Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx eksempelklausuler

Xxxxxxxxx xxxxxxxxxx. Xxxxxx med optioner indebærer stor risiko. Købere og sælgere af optioner bør sætte sig ind i den type option (f.eks. put eller call), som de påtænker at handle med samt de tilknyttede risici. De bør beregne, hvor meget værdien af optionerne skal stige, for at Deres position er rentabel, idet De skal tage højde for præmien og alle transaktions- omkostningerne. Køberen af optioner kan modregne eller effektuere op- tionerne eller lade dem udløbe. Effektuering af en option medfører enten en kontant afregning eller, at køberen opnår eller afleverer det underliggende aktiv. Lyder optio- nen på en future, opnår køberen en futuresposition med tilknyttede forpligtelser for margin (se afsnittet om futures ovenfor). Er den købte option værdiløs, når den udløber, mister De hele Deres investering, som består af options- præmien plus transaktionsomkostningerne. Såfremt De overvejer at købe out-of-the-money optioner, skal De være klar over, at der normalt kun er en meget lille chance for, at sådanne optioner bliver profitable. Der er generelt betydelig større risiko forbundet med at sælge (“writing” eller “granting”) optioner end ved at købe optioner. Selv om den præmie, som sælgeren får, er fast, kan sælgeren lide et tab, der ligger langt over dette beløb. Sælgeren hæfter for yderligere margin for at be- holde positionen, hvis markedet bevæger sig i en ugunstig retning. Sælgeren er også udsat for den risiko, at køberen udnytter optionen, og sælgeren vil være forpligtet til en- ten at afvikle optionen kontant eller at aftage eller levere det underliggende aktiv. Lyder optionen på en future, op- når sælgeren en position i en future med tilknyttede for- pligtelser for margin (se afsnittet om futures ovenfor). Er optionen “dækket” af sælgerens tilsvarende position i det underliggende aktiv, i en future eller i en anden option, reduceres risikoen muligvis. Såfremt optionen ikke er dæk- ket, kan risikoen for tab være ubegrænset. I nogle jurisdiktioner tillader visse børser ratebetaling af optionspræmien, hvorved køberen forpligter sig til margin- betalinger, som ikke overstiger præmiebeløbet. Køberen løber stadig en risiko for at miste præmien og transakti- onsomkostningerne. Når optionen udnyttes eller udløber, er køberen ansvarlig for en eventuel ubetalt præmie, som er udestående på det pågældende tidspunkt.