Markt- und Wechselkursrisiko. Das Marktrisiko umfasst die mögliche negative Wertänderung von Positionen der Gesellschaft durch die Veränderung von Marktpreisen, also beispielsweise Zinsen und Devisenkursen, oder auch von preisbeeinflussenden Parametern (Volatilitäten, Korrelationen). Ein Sinken der aktuellen Zinssätze (sowohl in der Euro-Zone als auch in den USA) würde die Ergebnisse der Gesellschaft im Bereich der Zinserträge substanziell verringern. Ein Teil der Erträge und ein Teil der Aufwen- dungen der Varengold Wertpapierhandelsbank AG entstehen außerhalb der Euro-Zone. Dadurch unterliegt sie grundsätzlich einem Währungsrisiko. Da der Jahresabschluss des Varengold Wert- papierhandelsbank AG in Euro aufgestellt wird, werden die Fremdwährungsgeschäfte und die nicht auf Euro lautenden Positionen zu den am Ende der jeweiligen Periode geltenden Wechsel- kursen in Euro umgerechnet. Daher unterliegt das Ergebnis der Varengold jedenfalls zum Teil den Auswirkungen der Schwankungen des Euro gegenüber anderen Währungen, insbes. dem U.S. Dollar. Sollten infolge von Währungsschwankungen Erträge, die in einer anderen Währung als Euro anfallen, bei der Umrechnung in Euro niedriger ausfallen und Aufwendungen, die in einer anderen Währung als Euro anfallen, bei der Umrechnung in Euro höher ausfallen, könnte sich dies daher nachteilig auf die allgemeine Geschäftsentwicklung und die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft auswirken.
