Društvo za upravljanje investicionim fondovima „ MANAGEMENT SOLUTIONS“
PROSPEKT
Otvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom
„PROFIT PLUS“
Društvo za upravljanje investicionim fondovima „ MANAGEMENT SOLUTIONS“
d.o.o. Banja Luka
avgust, 2022. godine
Prospekt xx xxxxx ponuda i poziv za kupovinu udjela Otvorenog akcijskog investicionog xxxxx xx javnom ponudom „PROFIT PLUS” (u daljem tekstu: Fond).
U Prospektu su navedene sve potrebne informacije neophodne za donošenje odluka xx xxxxxx investitora o ulaganju u udjele Xxxxx.
Prije donošenja odluke o ulaganju u udjele Xxxxx pozivaju se potencijalni investitori da prouče ovaj Prospekt kako bi se informisali o relevantnim podacima o Fondu i rizicima ulaganja.
„ Xxxxx xxxxx uvjerenjima i u skladu xx xxxxx spoznajama i podacima kojima raspolažemo, izjavljujemo da svi podaci iz ovog Prospekta čine cjelovit, tačan i istinit prikaz informacija na osnovu kojih ulagači mogu stvoriti potpun stav o investicionom fondu s javnom ponudom te donijeti odluku o ulaganju, a posebno rizicima povezanim sa prirodom xxxxx i njegovog ulaganja.“
Izvršni direktor Društva Izvršni direktor Društva
Xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx Xxxxxx
Predsjednik Upravnog odbora
Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx
U V O D
Društvo investicionim privredno
organizuje,
za
upravljanje
fondovima je društvo
osniva
i
koje
upravlja
investicionim fondovima, u skladu
sa Zakonom
fondovima i
aktima.
o investicionim
podzakonskim
Investicioni fond je institucija kolektivnog ulaganja, xxxx je jedini cilj da prikuplja novčana sredstva i da ih u skladu sa unaprijed određenom investicionom politikom ulaže u različite vrste imovine radi ostvarenja xxxxxxx i
smanjenja rizika ulaganja.
Otvoreni investicioni fond sa javnom ponudom je posebna imovina, bez svojstva pravnog lica, koju, uz dozvolu Komisije, osniva društvo za upravljanje, sa
ciljem prikupljanja
sredstava javnom
novčanih
ponudom
udjela u fondu.
Prikupljena novčana sredstva se ulažu u različite vrste imovine sa ciljem ostvarenja xxxxxxx i smanjenja rizika ulaganja.
Sredstva xxxxx xx odvojena od
sredstava društva za upravljanje fondom.
Sadržaj
Naziv i vrsta investicionog xxxxx 6
Datum osnivanja i rok na koji se osniva 6
II OSNOVNI PODACI O INVESTICIONOM FONDU 7
III DOKUMENTI DOSTUPNI NA UVID 7
IV IME REVIZORA I DRUGIH DAVALACA USLUGA FONDU 8
V PRAVA VLASNIKA UDJELA XXXXX 8
VI XXXXXXXX LIKVIDACIJE XXXXX 9
VII VRSTA IMOVINE U KOJU XX XXXXX DOZVOLJENO ULAGANJE 10
VIII INVESTICIONI CILJEVI I POLITIKA ULAGANJA 11
Ciljana struktura portfelja Xxxxx 13
Način izmjene investicione politike 14
IX OSNOVNI RIZICI ULAGANJA U FOND 14
Rizik promjene poreskih propisa 15
Rizici specifični poslovanju Xxxxx 15
X NAJNIŽI IZNOS POJEDINAČNOG ULAGANJA U FOND 19
XI REGISTRACIJA I EVIDENCIJA UDJELA XXXXX 19
XIII UTVRĐIVANJE VRIJEDNOSTI UDJELA I VREDNOVANJE IMOVINE 22
Vanbilansna evidencija Xxxxx 23
XIV OBUSTAVA PRODAJE I OTKUPA UDJELA 23
Naknade i troškovi vlasnika udjela 24
Slučajevi kada se ne naplaćuje naknada 25
Naknada društvu za xxxxxxxxxxx 00
Sudski postupci po osnovu prava iz vlasničkih hartija od vrijednosti 26
XVII RASPOLAGANJE SA DOBITI XXXXX 27
XVIII PORESKI PROPISI KOJI SE PRIMJENJUJU NA FOND 27
XIX ISTORIJSKI XXXXXX XXXXX 27
XX PROFIL INVESTITORA XXXX XX FOND NAMJENJEN 27
XXI TRAJANJE POSLOVNE GODINE 28
XXII DATUM IZDAVANJA PROSPEKTA 28
XXIII DRUŠTVO ZA UPRAVLJANJE INVESTICIONIM FONDOVIMA 28
„MANAGEMENT SOLUTIONS“ DOO BANJA LUKA 28
Osnivanje, odobrenje za rad i osnovni kapital Društva 29
XXIV FONDOVI XX XXXXXX UPRAVLJA DUIF „MANAGEMENT SOLUTIONS“ DOO BANJA LUKA 29 XXV IMENA I POVEZANOST ČLANOVA UPRAVNOG ODBORA I NJIHOVE KRATKE BIOGRAFIJE
............................................................................................................................................................... 29
I OPŠTI PODACI
Naziv i vrsta investicionog xxxxx
Otvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom „PROFIT PLUS“.
Datum osnivanja i rok na koji se osniva
Fond je osnovan 21.06.2018. godine upisom u Registar investicionih fondova kod Komisije za hartije od vrijednosti Republike Srpske, Rješenjem br. 01-UP-51-315-3/18 u postupku preoblikovanja Zatvorenog akcijskog investicionog xxxxx xx javnom ponudom „BLB PROFIT“ a.d. Banja Luka, u skladu sa Zakonom o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima (Službeni glasnik Republike Srpske broj: 82/15).
Vrijeme trajanja Xxxxx xx neograničeno, tj. Fond je osnovan na neodređeno vrijeme i može prestati samo u slučajevima i na način predviđen Zakonom o investicionim fondovima.
Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom „BLB-PROFIT“ a.d. Banja Luka (u daljem tekstu: Fond) je pravni sljedbenik Privatizacionog investicionog xxxxx „BLB-PROFIT“ a.d. Banja Luka.Odluku br. 39/07 od 02.04.2007. godine o transformaciji Xxxxx u skladu sa odredbama Zakona o investicionim fondovima donijela je dotadašnja Skupština akcionara Privatizacionog investicionog xxxxx „BLB-PROFIT“ a.d. Banja Luka na sjednici održanoj xxxx 02.04.2007. godine. Sva imovina, prava i obaveze Privatizacionog investicionog xxxxx „BLB-Profit“ a.d. Banja Luka su prešle na Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom „BLB-PROFIT“ a.d.Banja Luka.Komisija za hartije od vrijednosti Republike Srpske je Rješenjem broj 01-UP-041-2097/07 od 25.05.2007. godine dala dozvolu za transformaciju Privatizacionog investicionog xxxxx „BLB-PROFIT“ a.d. Banja Luka u Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom „BLB-PROFIT“ a.d.Banja Luka sa sjedištem u Banjaluci, dala saglasnost na Statut Xxxxx i Ugovor o upravljanju Fondom.Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom „BLB-PROFIT“ a.d.Banja Xxxx xx u Osnovnom sudu u Banjoj Luci registrovan 06.06.2007. godine pod brojem 071-0-REG-07-000719.
Osnovna djelatnost Xxxxx xx ulaganje u dugoročne i kratkoročne prenosive hartije od vrijednosti i novčane depozite, kao i upravljanje akcionarskim društvima čije akcije Fond drži u svom portfelju uz uvažavanje investicionih ciljeva i politika utvrđenih Prospektom i Statutom Xxxxx.
Stupanjem na snagu Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima (“Službeni glasnik Republike Srpske”, broj: 82/15 u daljem tekstu: “Zakon“) i Pravilnika o preoblikovanju zatvorenog investicionog xxxxx (Službeni glasnik RS broj: 108/15, 82/16) utvrđena je obaveza potpunog preoblikovanja Xxxxx u otvoreni investicioni fond u roku i na način predviđen Zakonom, a u skladu sa Planom preoblikovanja.
Otvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom „PROFIT PLUS“ je nastao potpunim preoblikovanjem ZAIF u preoblikovanju „BLB PROFIT“ a.d. Banja Luka prenosom cjelokupne imovine. Društvo za upravljanje investicionim fondovima “Management Solutions” d.o.o. Banja Luka (u daljem tekstu “Društvo”) je srazmjerno učešću u vlasništvu u ZAIF u preoblikovanju BLB PROFIT a.d. Banja Luka svakom akcionaru dodijelio udjele otvorenog investicionog xxxxx. Kako xx xxxx emitovanih akcija u ZAIF u preoblikovanju BLB PROFIT a.d. Banja Luka 1.724.564 akcija, shodno tome, svaki vlasnik jedne akcije ZAIF u preoblikovanju BLB PROFIT a.d. Banja Luka postao xx xxxxxxx jednog udjela u otvorenom fondu u početnom vrednovanju gdje je imovina otvorenog xxxxx podijeljena na 1.724.564 udjela.
II OSNOVNI PODACI O INVESTICIONOM FONDU
Pun naziv Xxxxx | Otvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom „PROFIT PLUS“ |
Skraćeni naziv Xxxxx | OAIF "PROFIT PLUS" |
Vrsta i podvrsta Xxxxx | Fond xxxxx u vrstu otvorenih investicionih fondova sa javnom ponudom čije je poslovanje i druga pitanja od značaja za rad regulisano Zakonom o investicionim fondovima, kao i pravilnicima Komisije za hartije od vrijednosti RS. Podvrsta Xxxxx xx akcijski fond koji ima uložena sredstva pretežno u akcije, xxx x xxxxx hartije od vrijednosti, instrumente tržišta novca i novčane depozite. |
Upis u registar investicionih fondova kod Komisije za hartije od vrijednosti RS | Rješenje broj 01-UP-51-315-3/18 od 21.06.2018.godine |
Oznaka xxxxx | XX – A – 10 |
Djelatnost Xxxxx | Predmet poslovanja Xxxxx xx prikupljanje novčanih sredstava javnom ponudom udjela u fondu i ulaganje tih sredstava u dugoročne i kratkoročne prenosive hartije od vrijednosti, novčane depozite, uz primjereno uvažavanje načela sigurnosti, profitabilnosti, likvidnosti i disperzije rizika. |
Vrijeme trajanja Foda | Vrijeme trajanja Xxxxx xx neograničeno |
Forma organizovanja | Fond je posebna imovina bez svojstva pravnog lica |
Društvo za upravljanje Fondom | Društvo za upravljanje investicionim fondovima "MANAGEMENT SOLUTIONS" d.o.o. Banja Luka |
Sjedište Društva | Xxxxxx Xxxxxx 00, 00000 Xxxxx Xxxx, Xxxxxxxxx Xxxxxx - Xxxxx x Xxxxxxxxxxx |
III DOKUMENTI DOSTUPNI NA UVID
Godišnji i polugodišnji finansijski izvještaji, Prospekt Xxxxx, Statut Xxxxx xxx i drugi akti i informacije o poslovanju Xxxxx mogu se dobiti u sjedištu Društva u Banjoj Luci, Jovana Dučića 25, svakim radnim danom u toku radnog vremena.
Dodatne informacije o aktivnostima Društva i Xxxxx, Prospekt Xxxxx xx polugodišnji i godišnji izvještaji Xxxxx xxxx dostupni vlasnicima udjela i javnosti na internet stranici Društva xxx.xxxxxxxxxx-xxxxxxxxx.xxx.
Društvo će, u skladu sa Zakonom i aktima Komisije, dostavljati godišnje i periodične izvještaje o poslovanju Društva i Xxxxx u pisanoj i elektronskoj formi Komisiji.
IV IME REVIZORA I DRUGIH DAVALACA USLUGA FONDU
Ovlašteni revizor finansijskih izveštaja Xxxxx xx revizorska kuća „VralAudit“ d.o.o. Banja Luka. Upravni odbor Društva vrši izbor nezavisnog revizora xxxxx za svaku poslovnu godinu.
Depozitar Xxxxx xx Centralni registar hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka- odjeljenje depozitarnih poslova, Ulica Sime Šolaje br.1 Banja Luka, broj licence 01-UP-55-229-1/21.
V PRAVA VLASNIKA UDJELA XXXXX
Udio je hartija od vrijednosti koja glasi na ime. Udio se emituje kao nematerijalizovana hartija od vrijednosti, u elektronskom zapisu.
U prve dvije dvije godine nakon osnivanja Xxxxx, udjelima će se trgovati na Banjalučkoj berzi hartija od vrijednosti.
Prava iz udjela stiču se upisom u Registar udjela otvorenog investicionog xxxxx, xxxx vodi Centralni registar hartija od vrijednosti.
Podatke o vlasnicima udjela Xxxxx, uplatama i isplatama, Depozitar i Društvo su dužni čuvati kao poslovnu tajnu.
Fond izdaje samo jednu vrstu hartija od vrijednosti koja njihovim vlasnicima daje jednaka prava. Vlasnik udjela ima slijedeća prava:
✓ pravo na obavještenost - vlasnici udjela imaju pravo da budu informisani o svim oblicima investiranja Xxxxx, vrijednostima imovine Xxxxx i udjela na dnevnom nivou, promjeni Depozitara, sadržaju Prospekta te ostalim bitnim informacijama za investitora a u skladu sa Zakonom. Sve informacije se mogu dobiti u sjedištu Društva ili na internet stranici xxx.xxxxxxxxxx-xxxxxxxxx.xxx.
✓ pravo na udio u dobiti - dobit Xxxxx utvrđuje se finansijskim izvještajima i u cjelosti pripada vlasnicima udjela. Cjelokupna dobit se reinvestira u Fond. Dobit Xxxxx xx sadržana u cijeni udjela.
✓ pravo na otkup udjela - Fond xx xxxxx da otkupi udjele Xxxxx xx zahtjev njihovih vlasnika. Otkup udjela xxxxx xx vrši po vrijednosti koja se izračunava na način da xx xxxx vrijednost imovine Xxxxx podijeli sa brojem izdatih udjela Xxxxx, uz odbijanje svih troškova i naknada.
✓ pravo na isplatu dijela likvidacione mase u slučaju likvidacije otvorenog xxxxx - u slučaju likvidacije Xxxxx, vlasnici udjela imaju pravo na isplatu ostatka likvidacione mase srazmjerno broju udjela koje posjeduju.
VI POSTUPAK LIKVIDACIJE XXXXX
Xxxxxxxx likvidacije otvorenog investicionog xxxxx pokreće se u u slučajevima predviđenim Zakonom :
- prilikom prestanka djelatnosti Društva, osim ukoliko upravljanje Fondom ne bude preneseno na drugo ovlašteno društvo za upravljanje,
- prilikom promjene banke depozitara ako, u za toZakonom predviđenim rokovima, ugovor o pružanju usluge depozitara ne bude zaključen s drugom bankom,
- prilikom pada vrijednosti imovine Xxxxx ispod najniže vrijednosti imovine utvrđene odredbama Zakona,
- u slučaju nemogućnosti ispunjenja obaveza isplate udjela po zahtjevu vlasnika udjela,
- u drugim slučajevima propisanim Zakonom
Likvidaciju Xxxxx provodi Društvo za upravljanje, a u Zakonom određenim slučajevima Depozitar xxxxx, a ukoliko xx xxxxx depozitar Xxxxx u stečaju ili joj je oduzeta dozvola za rad likvidaciju sprovodi ovlašteni Likvidator xxxxx imenovan odstrane Komisije.
U slučaju nemogućnosti sprovođenja likvidacije otvorenog investicionog xxxxx xx xxxxxx društva za upravljanje, likvidaciju sprovodi banka depozitar xxxxx.
Ako xx xxxxx depozitar xxxxx u stečaju ili joj je privremeno ili trajno oduzeto odobrenje za rad, likvidaciju sprovodi ovlašteni likvidator xxxxx imenovan xx xxxxxx Komisije.
Komisija je dužna, u prethodno navedenom slučaju imenovati likvidatora xxxxx bez odgađanja, postupajući xxxxxx sa povećanom pažnjom i brinući se o pravima i interesima vlasnika udjela u fondu. Komisija je odgovorna vlasnicima udjela u fondu za svako neopravdano kašnjenje ili odugovlačenje sa imenovanjem likvidatora xxxxx, odnosno za postupanje protivno načelu povećane pažnje, a zbog čega su vlasnici udjela pretrpili štetu.
Likvidator xx xxxxx da u roku od xxxxx xxxx od donošenja odluke o likvidaciji, odnosno od xxxx imenovanja likvidatora xxxxx, o tome obavijesti Komisiju i sve investitore u fondu.
Nakon donošenja odluke o likvidaciji, zabranjena je svaka dalja prodaja ili otkup udjela u otvorenom investicionom fondu, osim u slučaju zahtjeva primljenih nakon utvrđivanja posljednje cijene, a prije donošenja odluke o likvidaciji, pri čemu se transakcije sa imovinom xxxxx mogu obavljati isključivo za potrebe likvidacije xxxxx.
Od xxxx donošenja odluke o likvidaciji, fondu se ne mogu naplaćivati bilo kakve naknade, osim naknada banci depozitaru, troškova vezanih uz postupak likvidacije i njene revizije, te troškova sačinjavanja i podnošenja polugodišnjih ili revidiranih godišnjih izvještaja investitorima u fondu, nastalih tokom trajanja postupka likvidacije xxxxx.
Likvidator je odgovoran za izradu zaključnih likvidacionih izvještaja i izvještaja o sprovedenoj likvidaciji xxxxx, koje xx xxxxx dostaviti Komisiji.
U postupku sprovođenja likvidacije xxxxx sva imovina xxxxx xx prodaje, a obaveze xxxxx dospjele do xxxx donošenja odluke o likvidaciji izmiruju se.
Preostala neto vrijednost imovine xxxxx xx raspodjeljuje vlasnicima udjela srazmjerno njihovom udjelu u fondu.
VII VRSTA IMOVINE U KOJU XX XXXXX DOZVOLJENO ULAGANJE I OGRANIČENJA ULAGANJA
Imovina Xxxxx xxxx se sastojati od:
a) prenosivih hartija od vrijednosti ili instrumenata tržišta novca kojim se trgujena uređenom javnom tržištu, na uređenom javnom tržištu države članice Evropske unije (u daljem tekstu “država članica”) koje redovno posluje, na službenom berzanskom tržištu hartija od vrijednosti ili na drugom uređenom javnom tržištu država koje nisu članice Evropske unije koje redovno posluje;
b) novoemitovanih prenosivih hartija od vrijednosti pod uslovom da je prospektomemisije predviđeno njihovo uvrštenje na službeno berzansko tržište ili drugo uređeno javno tržište koje redovno posluje i da se takvo uvrštenje obezbijedi u roku od jedne godine od emisije, jer će se u protivnom hartija od vrijednosti smatrati neuvrštenom;
c) udjela ili akcija investicionih fondova registrovanih u Republici Srpskoj ili drugoj državi, državi članici ili državi koja nije članica Evropske unije, pod uslovom:
- da nivo zaštite investitora i obaveza izvještavanja i informisanja investitora u takve fondove bude najmanje jednaka zahtjevima propisanim Zakonom, naročito u pogledu ograničenja ulaganja,
- da su takvi investicioni fondovi ovlašteni xx xxxxxx Komisije ili odgovarajućih nadležnih organa u državi članici ili državi koja nije članica Evropske unije,
- da je prospektom ili statutom xxxxx u čije se akcije ili udjele ulaže predviđeno da najviše 10% imovine xxxxx xxxx biti uloženo u akcije ili udjele drugih fondova,
- da maksimalna naknada za upravljanje koja se može naplatiti na imovinu tog xxxxx ne prelazi 3,5% neto vrijednosti imovine istog.
d) oročenih depozita kod xxxxxx xx sjedištemu Bosni i Hercegovini, koji se mogu u svakom trenutku razročiti;
e) terminskih i opcijskih ugovora i drugih finansijskih derivata, kojim se trguje nauređenim tržištima iz stava 1. xxxxx a) ovog člana, ili finansijskih derivata kojim se trguje na drugim organizovanim tržištima (OTC), pod uslovom:
1) da se zasnivaju na finansijskim instrumentima u koje je ovim članom dozvoljeno ulaganje, finansijskim indeksima, kamatnim stopama, deviznim kursevima ili valutama u koje fond može ulagati na osnovu prospekta i statuta fonda,
2) da se poslovi ugovoreni na drugim organizovanim tržištima zaključuju sa institucijama koje podliježu strogom nadzoru nekog regulatornog organa u Republici Srpskoj ili državi članici,
3) da podliježu pouzdanoj i provjerljivoj procjeni vrijednosti na svakodnevnoj osnovi i da se po nalogu xxxxx u svako doba mogu prodati, likvidirati ili zaključiti kompenzacijskom transakcijom po njihovoj pravičnoj vrijednosti,
4) da se takvi instrumenti koriste isključivo za smanjivanje ili ograničavanje rizika ili povećanje prinosa, odnosno smanjenje troškova xxxxx, bez ikakvog povećanja rizika, odnosno, da se njima neće mijenjati investiciona strategija xxxxx, ciljevi i ograničenja definisani Zakonom i prospektom ili statutom xxxxx;
f) instrumenata tržišta novca kojim se ne trguje na uređenom tržištu, pod uslovom:
1) da su ih emitovali ili za njih garantuju, Republika Srpska, Bosna i Hercegovina, jedinice lokalne samouprave u Republici Srpskoj ili Centralna banka Bosne i Hercegovine, države članice, jedinice lokalne uprave ili centralne banke država članica, Evropska centralna banka, Evropska investiciona banka, države koje nisu članice Evropske unije, federativne jedinice u slučaju federativnih država, ili javna međunarodna organizacija xxxx xx članica jedna ili više država članica, ili
2) da su ih emitovali emitenti čijim se hartijama od vrijednosti trguje na uređenim tržištima iz stava 1. xxxxx a), ili
3) da ih je emitovala institucija koja podliježe nadzoru nadležnog nadzornog organa države članice ili podliježe nadzoru za koji Komisija smatra da je odgovarajudi u odnosu na Zakon, ili
4) da su ih emitovala xxxxx xxxx xxxx xx Komisija odobrila pod uslovom da investitori u takve instrumente uživaju sigurnost xxxx xx najmanje jednaka sigurnosti instrumenata iz stava 1. xxxxx f) podt. 1), 2) ili 3), i da je njihov emitent preduzede xxxx kapital i rezerve premašuju 10 miliona KM i koje izrađuje i objavljuje finansijske izvještaje u skladu sa odgovarajudim standardima finansijskog izvještavanja, ili da je u sklopu xxxxx povezanih društava koja uključuje jednu ili nekoliko lica čije su akcije uključene u službenu kotaciju neke berze, a xxxx xx posvećena finansiranju xx xxxxx, ili da je preduzeće xxxx je predmet poslovanja finansiranje posebnih subjekata za sekuritizaciju koja uživaju bankovnu kreditnu liniju.
g) neuvrštenih hartija od vrijednosti
h) novca na računima.
VIII INVESTICIONI CILJEVI I POLITIKA ULAGANJA
Fond ima dva osnovna cilja ulaganja. Primarni cilj je da akcijski dio portfelja postigne xxxxxx xxxx je približan ili veći od prosječnog godišnjeg prinosa svih akcija koje kotiraju na Banjalučkoj berzi. Sekundarni cilj je da se obezbjedi rastući tok xxxxxxx tokom xxxxxx xx dividende i stabilan prinos od dužničkih hartija od vrijednosti.
Univerzalni cilj xxxxx xx da se obezbjedi rast vrijednosti neto imovine u dugom roku.
Definisani cilj investiranja Društvo će realizovati vođenjem visoko rizične politike investiranja svojstvene akcijskom fondu koji svoju imovinu ulaže pretežno u akcije. Zbog volatilne prirode akcija takvi fondovi nose visok xxxxx, xxx i mogućnost ostvarivanja većih prinosa.
Investiciona politika predstavlja skup različitih investicionih, ekonomskih, administrativnih odluka i mjera koje Društvo preduzima u cilju povećavanja ukupnog prinosa u korist vlasnika udjela.
Sprovodeći politiku ulaganja, fond je orijentisan ka realizaciji višeg prinosa od ulaganja u akcijski dio portfelja uz sljedstveno preuzimanje višeg xxxxxx, xx stabilnog i kontinuiranog prinosa od ulaganja u dužničke instrumente s ciljem smanjenja profila ukupne rizičnosti
Prilikom sprovođenja investicione politike Društvo će nastojati da ispuni sledeća načela investicione politike:
- Načelo sigurnosti imovine otvorenog investicionog xxxxx pretpostavlja da se u strukturi portfolija xxxxx nalaze hartije od vrijednosti izdavalaca sa visokim kreditnim rejtingom;
- Načelo diversifikacije portfolija, sa ciljem smanjenja rizika ulaganja što pretpostavlja da se u strukturi portfolija xxxxx nalaze hartije od vrijednosti koje se razlikuju prema vrsti, izdavaocima i drugim obilježjima;
- Načelo održavanja odgovarajuće likvidnosti, sa ciljem omogućavanja blagovremenog izvršavanja obaveza xxxxx;
Kako bi ostvarili ciljeve Xxxxx, Društvo će kontinuirano pratiti domaća i regionalna tržišta kapitala,koristeći se vlastitim finansijskim analizama, te na xxx xxxxx restruktuirati postojeći portfelj uz poštovanje profila rizičnosti te uvažavajući načela sigurnosti, diverzifikacije i likvidnosti ulaganja.
U cilju realizacije investicionog cilja navedeno restruktuiranje portfelja će se vršiti prodajama hartija od vrijednosti u sklopu redovnih aktivnosti, a što podrazumijeva zadovoljavajuće ostvarenje kapitalne dobiti, neplanirane prodaje uzrokovane izrazito lošim informacijama vezanim za emitenta, te hartije emitenata u kojima Fond nema interes da zadržava učešće.
Imovina Xxxxx xx se ulagati u akcije emitenata koje kotiraju na berzama Bosne i Hercegovine i zemalja u regionu (Slovenija, Hrvatska, Srbija, Crna Gora, Makedonija), a u svrhu ostvarivanja navedenih ciljeva pri čemu ulaganja xxxxx xxxx sektorski specijalizovana.
Ulaganje imovine Xxxxx xx se vršiti u:
⮚ Vlasničke hartije od vrijednosti
Prilikom ulaganja u vlasničke hartije od vrijednosti, u nastojanju da obezbjedi nivo prinosa koji je približan ili veći od prosječnog godišnjeg prinosa svih akcija koje kotiraju na Banjalučkoj berzi, Društvo primarno nastoji da emitent ispunjava najmanje dva od slijedećih uslova:
- da je emitent u poslijednje dvije poslovne godine pozitivno poslovao i imao evidentiran rast xxxxxxx iz redovnog poslovanja,
- da je revizor u poslijednje dvije poslovne godine dao pozitivno mišljenje na finansijske izvještaje,
- da isplaćuje ili se očekuje isplata dividende,
- da se na osnovu fundamentalne i/ili tehničke analize očekuje da će ostvariti rast jednak ili veći od prosječne xxxxxx po kratkoročnim depozitima denomiranim u KM (ili npr. prosječnog godišnjeg prinosa na trezorski zapis RS),
- xxxx obim trgovanja obezbjeđuje zadovoljavajuću likvidnost na način da je godišnji obim trgovanja na berzi veći ili jednak od obima planiranog ulaganja,
- da primjenjuje standarde korporativnog upravljanja.
⮚ Dužničke hartije od vrijednosti
Ulaganje u dužničke hartije od vrijednosti podrazumijeva ispunjavanje slijedećih uslova:
- koje izdaje Republika Srpska, Bosna i Hercegovina, Slovenija, Hrvatska, Srbija, Crna Gora i Makedonija,
- xxxx kreditni rejting nije niži od kreditnog rejtinga Bosne i Hercegovine.
⮚ Depozite
Ulaganje u depozite podrazumijeva:
- kod banaka koje imaju registrovano sjedište u Bosni i Hercegovini,
- depozite koji se mogu u svakom trenutku razročiti,
- da xx xxxxx po poslijednjem godišnjem finansijskom izvještaju i poslijednjim periodičnim finansijskim izvještajem poslovala pozitivno.
⮚ Terminski i opcijski ugovori i drugi finansijski derivati
Ulaganja u terminske i opcijske ugovore i druge finansijske derivate, te repo ugovore mogu se koristiti u svrhu zaštite xx xxxxxx, a sve u cilju postizanja investicionih ciljeva Xxxxx.
Korištenjem finansijskih derivata i tehnika efikasnog upravljanja portfeljem neće se mijenjati investiciona politika, niti povećati izloženost rizicima iznad onih definisanih Prospektom Xxxxx, xx Zakonom.
Ciljana struktura portfelja Xxxxx
U cilju postizanja rasta vrijednosti udjela učešće pojedinih oblika imovine Xxxxx kretaće se u strukturi ulaganja akcijskog xxxxx u sljedećim okvirima:
- od 70% do 94,99% neto vrijednosti sredstava u vlasničke hartije od vrijednosti (akcije),
- do 30% neto vrijednosti sredstava u dužničke hartije od vrijednosti (obveznice),
- do 30% neto vrijednosti sredstava u novčana sredstva, instrumente tržišta novca i ekvivalente novca.
Navedena struktura ulaganja predstavlja limite najvišeg i najnižeg nivoa ulaganja, a stvarna struktura će se prilagođavati tržišnim uslovima u provođenju investicione politike.
Pri ulaganju sredstava Xxxxx, Društvo je obavezno da se pridržava svih ograničenja proisteklih iz Zakona o investicionim fondovima.
Društvo će nastojati da ulaganjem finansijske imovine u Republici Srpskoj, Bosni i Hercegovini, državi članici Evropske unije, državi članicu OECD, te državama koje nisu članice navedenih unija
restruktuira postojeći porfelj tako da izvrši diverzifikaciju ulaganja.
Društvo će težiti da xxxxxxx Xxxxx ostvaruje atraktivnu stopu prinosa xxxx xx privući potencijalne investitore koji bi uz stalnu i sigurnu mogućnost unovčenja udjela ostvarivali profitabilnost ulaganja u skladu sa preuzetim rizikom.
Osnovni kriterijumi utvrđivanja investicione politike odnose se na struktuiranost portfelja prema definisanim ciljevima, kriterijumima i zakonskim propisma, mogućnost kontinuiranog prilagođavanja promjenama na tržištima na kojima Fond investira, kontrolu rizika portfelja Xxxxx i njegove diverzifikacije i usklađenost sa zakonskim propisima.
Prilikom razmatranja prijedloga za investiranje u hartije od vrijednosti vršiće se horizontalna i vertikalna analiza finansijskih izvještaja emitenta za poslednja tri godišnja obračunska perioda. Pored prethodno izvršenih analiza uzimaće se u obzir i adekvatni kvantitativni pokazatelji kao i vrijednosti sljedećih parametara: racia likvidnosti, racia solventnosti, racia profitabilnosti sa posebnim naglaskom na racia tržišta hartija od vrijednosti, poput: EPS (Earning per share), knjigovodstvena vrijednost po akciji (Book value per share), odnos cijena i dobiti po akciji (Price-Earning Ratio ili P/E) te prinosa na investirana sredstva (Dividend Yield).
Kod investiranja u vlasničke hartije od vrijednosti, Društvo će voditi računa da je posao emitenta u čije se akcije investira transparentan i razumljiv kako bi se mogla napraviti adekvatna analiza. Pored toga, važne odrednice će biti i povoljni izgledi za profitabilnost na duži rok.
Procedura donošenja investicionih odluka podrazumijeva izradu stručnih analiza xx xxxxxx Društva i donošenje investicionih odluka xx xxxxxx nadležnog organa.
U upravljanju imovinom Xxxxx, Društvo je dužno da posluje u interesu vlasnika udjela i da daje prednost njihovim interesima nad svojim interesima.
Način izmjene investicione politike
Promjena investicione politike xxxxx vrši se na sljedeći način:
- vlasnici udjela obavještavaju se o predloženim promjenama najmanje jednom u svakih 14 xxxx tokom perioda od dva mjeseca do xxxx uvođenja promjene u najmanje jednom dnevnom listu na teritoriji Republike Srpske,
- vlasnici udjela imaju pravo na otkup bez naknade ukoliko nisu saglasni sa predloženom izmjenom.
Za izmjene Prospekta xxxx cilj je: povećanje ulaznih naknada, godišnjih naknada za upravljanje ili izlaznih naknada, promjena investicionih ciljeva Xxxxx x xxxxxx navedenih ulaganja Xxxxx, promjena politike isplata udjela u dobiti, te pripajanja, spajanja sa drugim fondom, ili podjele Xxxxx, potrebno je pribaviti prethodnu saglasnost Komisije.
Promjene prospekta otvorenog investicionog xxxxx xx javnom ponudom vrše se pod uslovima definisanim Zakonom.
IX OSNOVNI RIZICI ULAGANJA U FOND
Rizici koji su vezani za Fond mogu se podijeliti na rizike investiranja u Fond (sa stanovišta investitora) i rizike specifični u poslovanju Xxxxx (sa stanovišta strukture portfelja).
Ulaganje u Fond pretpostavlja preuzimanje određenih rizika. Rizik ulaganja u Fond je vjerovatnoća ili mogućnost da prinos od ulaganja bude nezadovoljavajući ili negativan.Očekivani prinos se ne xxxx nužno i ostvariti ukoliko za to postoje određeni ekonomski ili drugi faktori na koje Društvo ne može da utiče, a koji takođe mogu dovesti i do pada vrijednosti udjela.
Kupovina udjela u Fondu nije ekvivalentna ulaganju sredstava u bankovni depozit, pa stoga ulaganje u Fond nije osigurano xx xxxxxx Državne agencije za osiguranje depozita, niti od xxxx xxxxx finansijske institucije.
Rizik likvidnosti se definiše xxx xxxxx nastanka eventualnih negativnih efekata na sposobnost Xxxxx da ispunjava dospjele finansijske obaveze.Rizik likvidnosti pojedinih dijelova imovine Xxxxx predstavlja rizik konverzije pojedinih dijelova imovine Xxxxx u likvidna sredstva, odnosno rizik da nije moguće brzo i bez većih gubitaka konvertovati pojedine dijelove imovine Xxxxx u likvidna sredstva, radi zadovoljenja zahtjeva za otkup udjela. Ukoliko se u periodu smanjene likvidnosti zbog finansijske krize ili zbog gubitka povjerenja, pojavi veliki broj zahtjeva za otkup udjela, Društvo za upravljanje, u cilju zadovoljenja zahtjeva za otkup udjela, može biti prisiljeno da prodaje hartije od vrijednosti po cijeni koja odstupa od njihove stvarne vrijednosti.
Ukoliko se u periodu smanjene likvidnosti zbog finansijske krize ili zbog gubitka povjerenja kao i drugih negativnih tržišnih uslova, pojavi veliki broj zahtjeva za otkup udjela, Društvo za upravljanje, u cilju održavanja likvidnosti Xxxxx, može biti prisiljeno da prodaje hartije od vrijednosti po cijeni koja odstupa od njihove stvarne vrijednosti, odnosno postoji mogućnost da Društvo neće biti u prilici da udovolji zahtjevima za otkup.
Rizik promjene poreskih propisa
Poreski zakoni koji pokrivaju vlasništvo i transakcije finansijskim instrumentima mogu biti izuzetno kompleksni i često ne prate korak sa inovacijom u području razvoja finansijskih instrumenata. U nekim slučajevima, transakcije mogu biti i naknadno oporezovane, određena kombinacija istih finansijskih instrumenta može biti različito oporezovana, što na kraju stvara mogućnost ostvarivanja gubitaka.
Rizik promjena poreskih propisa u potpunosti je izvan uticaja Društva, pa Društvo preporučuje investitorima da se prije ulaganja u Fond posavjetuju sa svojim poreskim savjetnikom, a naročito u vezi poreskog tretmana vlasništva nad udjelima i tretmanom prinosa od udjela.
Rizici specifični poslovanju Xxxxx
Upravljanje rizicima neizostavni je dio investicionog poslovanja, a sastoji se od identifikacije različitih oblika rizika xxxxxx xx izložen portfelj Xxxxx, njihovog mjerenja te definisanja postupaka kojima se sprovodi upravljanje.
U svrhu zaštite vlasnika udjela, Društvo ima postavljene procedure za upravljanje rizicima kojima su definisane kontrole, analiza i nadzor nad rizicima u portfelju xxxxx. Izloženost Xxxxx xxxxx pojedinim rizicima nadzire posebna funkcija unutar Društva xxxx xx hijerarhijski i funkcionalno nezavisna.
Polaznu osnovu upravljanja rizicima čine praćenje i poštovanje zakonskih propisa te internih pravilnika i limita uz stalno unapređenje postojećeg načina upravljanja rizicima.
U slučaju Xxxxx, najznačajniji rizici koji mogu dovesti do nezadovoljavajućeg ili negativnog prinosa su:
1. Tržišni xxxxx
- xxxxx promjene cijena finansijskog instrumenta
- rizik promjene kamatne stope
- valutni rizik
2. Kreditni rizik
3. Rizik koncentracije
- rizik koncentracije u pojedinom emitentu
- rizik sektorske koncentracije
- rizik regionalne koncentracije
- rizik koncentracije prema vrsti finansijskog instrumenta
4. Rizik likvidnosti
5. Rizik okruženja
- politički rizik
- geografski rizik
Tržišni rizik xx xxxxx nastanka gubitka vrijednosti imovine investicionog xxxxx usljed promjene tržišnih vrijednosti finansijskih instrumenata koje čine imovinu xxxxx, a koje su posljedica tržišnih promjena kao što su kamatne stope, valutni kurs, cijena finansijskih instrumenata.
- Rizik promjene cijena finansijskog instrumenta
Opšti rizik promjene cijena xx xxxxx gubitka koji proizilazi iz promjene cijena pojedinog finansijskog instrumenta usljed većih promjena na tržištu kapitala nezavisno od bilo koje specifične karakteristike pojedinačnih finansijskih instrumenata (opšta recesija, nepovoljni vremenski uticaji, prirodne katastrofe i sl.).
Specifični rizik promjene cijena pojedinog finansijskog instrumenta xx xxxxx gubitka koji proizilazi iz promjena cijena finansijskog instrumenta usljed činjenica vezanih za emitenta ili u slučaju izvedenog instrumenta, emitenta osnovnog instrumenta na koji se odnosi. Uzroci fluktuacije cijena mogu biti promjenjljive prirode, posebno:
a. događaji specifični za emitenta (negativno ili pozitivno poslovanje kompanije),
b. trendovi specifični za industrijske sektore (negativna ili pozitivna ekonomska kretanja u pojedinim sektorima privrede),
c. opšti ekonomski faktori (npr. pozitivna ili negativna ciklična kretanja) i sl.
Imovina Xxxxx xx saglasnopolitici i ograničenjima ulaganja navedenim u ovom Prospektu, biti uložena u finansijske instrumente xxxx xx cijena podložna dnevnim promjenama. Pad cijene pojedinog finansijskog instrumenta u koji je uložena imovina Xxxxx xxxx dovesti do pada cijene udjela Xxxxx, odnosno smanjenja prinosa na ulaganje.
Globalni rezultat akcijskog tržišta se reflektuje u rezultatu xxxxxx xxxxx uloženog u akcije. Akcije su podložne većim fluktuacijama cijene od bilo koje druge imovine što je rezultat faktora kao što su uspješnost kompanije, percepcija investitora, trendovi akcijskog tržišta i opšta ekonomska situacija.
Cijene hartija od vrijednosti, kao i prihodi koje generišu akcije, obveznice i druge hartije od vrednosti koje drži Fond mogu padati, ponekad brzo ili nepredvidivo, uslijed različitih faktora, uključujući događaje ili uslove koji utiču na opštu ekonomiju ili određenu industriju, sveukupne promjene na tržištu, lokalnu, regionalnu ili globalnu političku, socijalnu ili ekonomsku nestabilnost, vladine mjere ili vladini odgovori na ekonomske uslove, fluktuacija cijena roba i usluga.
Investicionom politikom je definisano da će se ulaganje u većini vršiti na tržištima Bosne i Hercegovine i zemalja u regionu (Slovenija, Hrvatska, Srbija, Crna Gora, Makedonija), za šta je sve karakteristično da se radi o tržištima u razvoju. Ulaganje na tržišta u razvoju može uključiti xxxx rizike od onih koji su povezani sa ulaganjem na tržišta hartija od vrijednosti u razvijenim zemljama. Na primjer, zemlje u razvoju mogu imati manje razvijene pravne i računovodstvene sisteme od onih u razvijenim zemljama. Vlade ovih zemalja mogu biti manje stabilne i verovatno mogu negativno uticati na cijene hartija od vrednosti. Osim toga, ekonomije ovih zemalja mogu zavisiti od relativno malo industrije koje su više podložne lokalnim i globalnim promjenama. Tržišta hartija od vrijednosti u ovim zemljama također mogu biti relativno mala i imaju znatno manji obim trgovanja. Kao rezultat, hartije od vrijednosti izdate u ovim zemljama mogu biti mnogo nestabilnije i manje likvidne, a možda ih xx xxxx vrednovati nego hartije od vrijednosti izdate u zemljama sa razvijenijim ekonomijama i / ili tržištima. Manje sigurnosti u pogledu procjene vrijednosti mogu dovesti do dodatnih izazova i rizika u izračunavanju neto vrijednosti imovine xxxxx.
Pored ovoga xx xxxxx promjene cijena utiču i činjenice vezane za emitenta, a ogledaju se direktno u njegovom rezultatu poslovanja odnosno pozitivnom ili negativnom poslovanju kompanije, sveukupne tržišne promjene, netransparetno poslovanje emitenata, slabo razvijeno korporativno upravljanje, nedefinisani planovi poslovanja i slično. Pozitivan rezultat ne može biti garantovan xx xxxxxx emitenta. Osim toga, imovina kupljena za portfelj xxxxx xxxx imati uspiješnost koja se razlikuje od očekivanja. Najveća izloženost portfelja Xxxxx xx prema tržištu kapitala Republike Srpske, a za koje je karakteristično xxxx navedeni rizici vezani za emitente što nosi dodatni rizik značajnijih promjena cijena hartija od vrijednosti, a što dalje direktno utiče na kretanje neto vrijednosti imovine Xxxxx.
Takođe, na tržištima u razvoju kotiraju većinom manja preduzeća, nastala u procesu svojinske transformacije,što predstavlja dodatni rizik. Na primjer, često xx xxxx procijeniti ili raspolagati akcijama malih preduzeća i xxxx xx dobiti informacije o manjim preduzećima nego o velikim multinacionalnim kompanijama. Pored toga, manja preduzeća često imaju ograničene linije proizvoda, istoriju postojanja, tržišta i/ili finansijska sredstva, mogu zavisiti od jedne ili nekoliko ključnih osoba za upravljanje i mogu biti podložnije gubicima. Štaviše, cijene njihovih akcija mogu biti mnogo nestabilnije od cijena akcija većih kompanija koje imaju dužu istoriju kotiranja na uređenim tržištima kapitala,uređenu korporativnu kulturu i dividendnu politiku.
Prava koja daju redovne akcije, podređene su svim drugim potraživanjima, xx xxxxx Fond može ostvariti gubitke ukoliko je finansijski položaj kompanije loš. Kako bi se ublažio xxxxx xxxx se ogleda u porastu ili padu cijena finansijskih instrumenata, pažljivo xx xxxxxx ulaganja, prikupljaju se informacije o imovini u koju se ulaže na način da se kontinuirano prate finansijski izvještaji poslovanja izdavaoca finansijskih instrumenata te se imovina diverzifikovano ulaže.
- Rizik promjene kamatne stope
Rizik promjene kamatnih xxxxx xx mogućnost promjene vrijednosti imovine Xxxxx u slučaju promjene kamatnih xxxxx xx finansijskom tržištu. U slučaju promjene kamatnih xxxxx xx finansijskom tržištu može doći do promjene cijena HOV koje se nalaze u portfelju Xxxxx.
Xxxxx promjene kamatne stope najviše se manifestuje na dužničke hartije od vrijednosti. U slučaju rasta kamatnih xxxxx cijena dužničkih hartija od vrijednosti opada i obrnuto. Što xx xxxx izloženost portfelja Xxxxx dužničkim hartijama od vrijednosti xxxx xx izloženost riziku kamatne stope i obrnuto.
Imovina Xxxxx xxxx biti uložena u dužničke finansijske instrumente na domaćim i stranim finansijskim tržištima u skladu sa prethodno navedenim ciljem i politikom ulaganja ili kao depozit u banci, čime se tako uloženi dio imovine izlaže kamatnom riziku koji proizlazi iz činjenice da se tržišna vrijednost instrumenata s fiksnim prinosom mijenja zavisno od promjena kamatnih xxxxx xx tržištu. Što su dospijeća obveznica duža, xxxx xx pripadajudi rizik promjene tržišne vrijednosti instrumenta. Obveznice sa dužim rokom dospijeća imaju veću osjetljivost na promjene kamatnih xxxxx i mogu biti predmet i xxxx fluktuacije cijene nego obveznice sa kraćim rokom dospijeća. Najprihvaćenija mjera izloženosti kamatnom riziku jeste prosječno vrijeme do dospijeća (duracija). Kad kamatne stope rastu, bolji učinak imaju portfelji s manjom duracijom, a kad kamatne stope padaju, bolji učinak imaju portfelji s većom duracijom.
Takođe, Fond je izložen riziku promjene kamatanih xxxxx, ukoliko se novčana sredstva Xxxxx u budućnosti moraju reinvestirati uz niže kamatne stope. Podrazumjeva se da kamatni rizik označava opasnost da se planirani ili očekivani rezultati kamatonosnih ili kamatno osjetljivih pozicija smanjuju usljed promjena kamatnih xxxxx i/ili prinosa na tržištima novca i kapitala.
Prilikom upravljanja kamatnim rizikom posebna pažnja će se posvetiti makroekonomskim kretanjima i prognozama koje izrađuje Republički zavod za statistiku XX xxx i EIU (Economist Inteligence Unit).
Prilikom ulaganja će se uvažavati mogućnost negativnih promjena makroekonomskih kretanja te će se koristi godišnje analize makroekonomskih kretanja renomiranih analitičkih kuća i pratiti statistički podaci Republičkog xxxxxx za statistiku XX xxx i EIU (Economist Inteligence Unit).
- Valutni rizik
Valutni rizik xx xxxxx mogućnosti nastanka efekata na vrijednost portfelja Xxxxx xxx i finansijski rezultat usljed oscilacija kursa domaće valute u odnosu xx xxxxxx valute.Imovina Xxxxx xxxx biti uložena u finansijske instrumente denominirane u različitim valutama čime se jedan dio imovine izlaže riziku promjene kursa u odnosu na obračunsku valutu u kojoj se mjeri prinos na ulaganje u Fondu. Što xx xxxx udio imovine denomirane u stranoj valuti, xxxx xx valutni rizik. Pad vrijednosti valute u kojoj je denominiran finansijski instrument ima negativan uticaj na vrijednost Xxxxx i obrnuto. Rizikom se upravlja na način da se kontinuirano prati odnos obračunske valute i drugih valuta.
S obzirom da je najveća izloženost portfelja Xxxxx xx tržištu Bosne i Hercegovine, valutni xxxxx xx nizak zbog postojanja „currency board-a“ imajući u vidu fiksni kurs između BAM i EUR.
Valutni rizici uključuju sve potencijalne gubitke vrijednosti koji proizilaze iz promjena valutnih kurseva. U svrhu zaštite xx xxxxxx promjene kursa mogu se koristiti terminski ugovori kupoprodaje deviza (devizni forward).
Kreditni rizik predstavlja vjerovatnoću da izdavalac finansijskog instrumenta koji je uključen u imovinu Xxxxx ili lice sa kojim u svoje ime, a za račun Xxxxx, Društvo sklapa poslove na finansijskim tržištima neće u potpunosti ili djelimično izmiriti svoje obaveze, što bi negativno uticalo na likvidnost i vrijednost imovine Xxxxx. Na cijene finansijskih instrumenata utiču promjene u procjenama učesnika na finansijskim tržištima o kreditnom riziku različitih izdavaoca. Kako se povećava vjervatnoća da će izdavalac imati poteškoća sa povratom duga tako se smanjuje i vrijednost ulaganja u tog izdavaoca i to ima negativan uticaj na vrijednost Xxxxx. Veći xxxxx xx povezan s finansijskim instrumentima izdanim xx xxxxxx kompanija niskog kreditnog rejtinga.
Obveznice i druge dužničke hartije su predmet kreditnog rizika, što predstavlja mogućnost da će kreditna sposobnost izdavaoca da oslabi i izdavalac neće uspijeti blagovremeno izvršiti isplatu glavnice ili xxxxxx. Dužničke hartije nižeg kvaliteta generalno imaju xxxx xxxxxx i podložne su većim fluktuacijama cijene za razliku od visoko kvalitetnih dužničkih hartija.
Politikom ulaganja je definisano da će se ulagati u dužničke hartije od vrijednosti xxxx je emitent Republika Srpska, Bosna i Hercegovina, Slovenija, Hrvatska, Srbija, Crna Gora i Makedonija, odnosno ulaganje se vrši samo u državne hartije od vrijednosti. Ulaganje u državne hartije od vrijednosti podrazumijeva najmanji kreditni rizik jer države imaju najveći kreditni bonitet, daleko veći od korporacija. Međutim, ni sve države izmedju sebe nemaju isti kreditni bonitet zbog čega će se ulaganje vršiti samo u dužničke hartije od vrijednosti zemalja xxxx kreditni rejting nije niži od kreditnog rejtinga Bosne i Hercegovine.
Rizikom se upravlja na način da se prije izbora pojedinih finansijskih instrumenata u koje će se ulagati, analiziraju finansijski izvještaji izdavaoca finansijskih instrumenata, očekivana kretanja kamatnih xxxxx, kursa i ekonomskih prilika, te se dodatno analizira kreditni rizik izdavaoca pomoću metoda rangiranja koje objavljuju agencije poput S&P, Xxxxx`s i Xxxxx.
Rizik koncentracije podrazumijeva veliku izloženost portfelja određenoj vrsti hartija od vrijednosti, u određenom sektoru, na određenom tržištu ili pojedinačnom emitentu. Velika koncentracija znači povećani xxxxx xxxx volatilnosti pri čemu pojedinačne pozicije mogu imati snažan uticaj na xxxxxx xxxxx. Fond može imati značajnu izloženost prema određenoj zemlji, regionu, industriji ili sektoru. Ovakva izloženost može dovesti do toga da xxxxx xxxx se odnosi na zemlju, region, industriju ili sektor se prenosi na Fond. U xxx smislu rizik koncentracije za Fond predstavlja velika izloženost prema emitentima na tržištu kapitala Republike Srpske i povećana izloženost prema pojedinoj grani privrede (energetski sektor), kao i velika izloženost prema vlasničkim hartijama od vrijednosti.
U cilju smanjenja rizika koncentracije portfelja Xxxxx Društvo će diversifikovati investiranje.
Rizik likvidnosti se definiše xxx xxxxx nastanka eventualnih negativnih efekata na sposobnost Društva i Xxxxx da ispunjavaju dospjele finansijske obaveze. Rizik likvidnosti pojedinih dijelova imovine Xxxxx predstavlja rizik konverzije pojedinih dijelova imovine Xxxxx u likvidna sredstva,odnosno rizik da nije moguće brzo i bez većih gubitaka konvertovati pojedine dijelove imovine Xxxxx u likvidna sredstva.Rizik tržišne likvidnosti xx xxxxx gubitka zbog nemogućnosti prodaje određene količine finansijskog instrumenta po tržišnoj cijeni zbog tržišnih poremećaja ili nedovoljne dubine tržišta.U xxx slučaju postoji mogućnost da će Fond biti primoran prodati finansijski instrument po cijeni nižoj od tržišne što može negativno uticati na xxxxxx Xxxxx.
Najveća izloženost portfelja Xxxxx xx prema tržištu kapitala Republike Srpske, koje je tržište u razvoju i kao takve nedovoljno likvidno usljed xxxxx potražnje investitora za hartijama od vrijednosti emitenata koji kotiraju na berzi, a naročito xx xxxxx potražnja za akcijama, xx xxx takvo je izloženo riziku likvidnosti.
Određena imovina Xxxxx xx može smatrati manje likvidnom ili nelikvidnom jer se ne može xxxx prodati bez značajnog uticaja na vrijednost imovine. Rizik likvidnosti može nastati zbog nedostatka aktivnog tržišta ili smanjenog broja i kapaciteta učesnika na tržištu. Tržišne cijene za manje likvidne ili nelikvidne hartije od vrijednosti mogu biti nestabilne, a smanjena likvidnost može imati negativan uticaj na neto vrijednost udjela. Pored toga, prodaja manje likvidnih ili nelikvidnih hartija od vrijednosti može uključiti i dodatne troškove, a Fond ne može prodati takvu imovinu xxxx xx to potrebno kako bi se zadovoljile potrebe likvidnosti.
Predstavlja rizik gubitka koji proizilazi iz okruženja u koji se ulaže xxxxxxx Xxxxx. Xxxxx okruženja dijeli se na: politički rizik i geografski rizik.
- Politički rizik
Na vrijednost imovine Xxxxx xxxx negativno da utiče nesigurnost država na čijim tržištima se investira, u smislu političkog razvoja, promjene vladine politike, regulative, promjene poreza i ograničenja stranih investicija, promjene vrijednosti stranih valuta i drugi događaji unutar pravnog sistema ili javne uprave. Za tržište Bosne i Hercegovine je posebno specifična velika politička nestabilnost kao otežavajući faktor za veći razvoj tržišta kapitala.
Zakonski rizik xx xxxxx od gubitka zbog novih zakona, nepovoljnih izmjena postojećih zakona ili njihovog tumačenja i primjene xx xxxxxx xxxxxx.Xx vrijednost imovine Xxxxx xxxx uticati neizvjesnost kao što su međunarodna politička dešavanja, građanski sukobi i rat u zemljama u kojima se prema politici ulaganja može investirati. Događaji i uslovi koji se razvijaju u određenim ekonomijama ili tržištima na području Balkana mogu promijeniti rizike vezane za investicije u zemljama ili regijama koje su istorijski gledano relativno nestabilne, rizčnije i nepouzdanije. Ovi rizici se uvećavaju u zemljama zapadnog Balkana koje nisu članice Evropske unije.
- Geografski rizik
Ova vrsta rizika odnosi se na rizike koji su karakteristični za pojedina geografska područja. Tako su tržišta u određenim dijelovima svijeta, poput tržišta u razvoju, tradicionalno manje likvidna i više volatilna od tržišta razvijenog dijela svijeta pa će i udjeli u fondovima koji ulažu na volatilnija tržišta izražavati veću volatilnost kretanja cijena. Prilikom odabira imovine u koju Fond ulaže, Društvo će voditi računa da stečena imovina ne naruši značajnije volatilnosti Xxxxx xxx i njegovu likvidnost.
X NAJNIŽI IZNOS POJEDINAČNOG ULAGANJA U FOND
Minimalan iznos početnog ulaganja iznosi 500 KM dok najniža vrijednost svake naredne uplate iznosi 500 KM.
XI REGISTRACIJA I EVIDENCIJA UDJELA XXXXX
Prava iz udjela u fondu stiču se upisom u registar udjela, a prestaju njihovim brisanjem iz registra udjela. Registar udjela Xxxxx vodi Centralni registar hartija od vrijednosti, koji je odgovoran za isti.
Centralni registar hartija od vrijednosti odnosno Društvo za upravljanje dužni su da, na zahtjev vlasnika udjela ili njihovih zakonskih zastupnika, na njihov trošak, dostave izvod o stanju i prometu udjela u fondu u njihovom vlasništvu.
XII PRODAJA I OTKUP UDJELA
Zahtjev za kupovinu i otkup udjela otvorenog xxxxx mogu da prime društvo za upravljanje i pravna xxxx xxxx zaključe ugovor u pisanom obliku sa društvom za upravljanje, a ovlašćena su za rad u Republici Srpskoj, i to:
a) banke,
b) osiguravajuća društva,
c) brokersko-dilerska društva,
d) druga pravna xxxx xxxx na osnovu ugovora o poslovnoj saradnji obavljaju poslove prodaje za društvo za upravljanje.
Navedena lica dužna su da se pri svom radu pridržavaju odredbi člana 189. Zakona o investicionim fondovima, te da posluju u interesu vlasnika udjela i da daju prednost njihovim interesima nad svojim.
Društvo je dužno da svaki radni xxx, na zahtjev vlasnika, izvrši prodaju i otkup udjela otvorenog xxxxx. Kupovina i otkup udjela Xxxxx xx vrši u sjedištu Društva, na adresi Xxxxxx Xxxxxx xxxx 00 Xxxxx Xxxx.
Zahtjevi za kupovinu i otkup udjela će se primati svakim radnim danom od 08-14h, lično ili poštom, uz odgovarajuću dokumentaciju xxxx xx objavljena na internet stranici Društva.
Udjele Xxxxx mogu kupiti fizička i pravna lica – rezidenti i nerezidenti. Udjeli Xxxxx daju ista prava svim vlasnicima udjela Xxxxx.
Xxxxxxx udjela Xxxxx xxxxx upravlja Društvo, postaje se podnošenjem pisanog zahtjeva za kupovinu udjela, te dostavljanjem propisane dokumentacije Društvu i uplatom novčanih sredstava na ime kupovine udjela na račun Xxxxx objavljenom na internet stranici Društva www.management- xxxxxxxxx.xxx
Zahtjev za kupovinu udjela je dostupan u sjedištu Društva i na internet stranici Društva. Jedno lice može neograničen broj puta kupovati udjele Xxxxx. Nerezidenti, strana fizička i pravna lica, mogu kupovati udjele uplatama na devizni račun Xxxxx xx osnovu instrukcije za plaćanje dostupne na internet stranici Društva. Udjeli Xxxxx xx ne mogu izdati prije nego što se u propisanom roku i na propisan način, ne izvrši uplata za kupovinu istih i dostavi ispravan zahtjev i potpuna dokumentacija.
Udjeli Xxxxx xx izdaju po cijeni koja vrijedi u trenutku prijema uplate u Fond. Cijena udjela se utvrđuje na način da xx xxxx vrijednost imovine Xxxxx podijeli sa ukupnim brojem izdatih udjela xxxxx.
Konverzija uplata u udjele vrši se narednog radnog xxxx u odnosu na xxx priliva sredstava na račun xxxxx, xxxxx vrijednosti udjela na xxx priliva (xxx t), a broj kupljenih udjela na računu investitora u otvoreni fond evidentira se na xxx konverzije (xxx t +1).
Društvo za upravljanje će investitoru u otvoreni fond poslati pisanu potvrdu o broju stečenih udjela u roku od pet radnih xxxx od xxxx sticanja udjela (koja sadrži sve elemente propisane Pravilnikom o udjelima otvorenog investicionog xxxxx). Prije kupovine udjela u Fondu investitoru će biti dostupan Statut i Prospekt Xxxxx, xx će mu se po zahtjevu dati na uvid posljednji godišnji i polugodišnji finansijski izvještaj Xxxxx.
Ukoliko je Xxxxxxx za kupovinu udjela zaprimljen, a uplata nije izvršena u roku od pet radnih xxxx od xxxx prijema Zahtjeva, isti će se smatrati nevažećim. Ukoliko je uplata izvršena, a Xxxxxxx nije zaprimljen u roku od pet radnih xxxx odnosno Društvo ne može da identifikuje lice koje je izvršilo uplatu, uplaćena sredstva će se tretirati kao neraspoređena sredstva i neće ulaziti u obračun vrijednosti neto imovine Xxxxx.
Ukoliko se u roku od pet radnih xxxx od xxxx priliva identifikuje uplatilac, dodjela udjela vršiće se na xxx identifikacije tog investitora u otvoreni fond. Društvo je dužno da banci depozitaru da nalog da sredstva okarakterisana kao neraspoređena vrati banci kod koje je uplata izvršena narednog radnog xxxx xxxxx isteka roka od pet radnih xxxx pri čemu klijent snosi sve troškove prenosa novčanih sredstava.
Prilikom podnošenja zahtjeva za kupovinu udjela, Društvo je dužno da izvrši identifikaciju fizičkog i pravnog lica u skladu sa Zakonom o sprječavanju pranja novca i finansiranja terorističkih aktivnosti („Xx.xx BiH“, br. 47/14 i 46/16).
U slučaju da Društvo nije u mogućnosti da identifikuje uplatioca a u skladu sa Zakonom o sprječavanju pranja novca i finansiranja terorističkih aktivnosti, uplaćena sredstva se takođe tretiraju kao neraspoređena sredstva i ne ulaze u obračun vrijednosti neto xxxxxxx Xxxxx.
Pored prethodnog Društvo zadržava pravo odbiti zahtjev odnosno uplatu ukoliko isti nisu u skladu sa uslovima propisanim Prospektom Xxxxx, Zakonom o investicionim fodovima, Zakonom o spriječavanju pranja novca i finansiranja terorističkih aktivnosti, Zakona o deviznom poslovanju i drugim propisima koji definišu ovu oblast.
Xxxxxxx za otkup udjela je dostupan u sjedištu Društva i na internet stranici Društva. Zahtjev za otkup udjela u Fondu sa pratećom dokumentacijom investitor dostavlja Društvu. Otkup udjela vrši se po vrijednosti udjela, odnosno cijeni na xxx prijema urednog zahtjeva za otkup, umanjenoj za izlaznu naknadu. Po prijemu zahtjeva za otkup udjela Društvo je dužno da vlasniku udjela izda potvrdu o prijemu zahtjeva.
Društvo je dužno da isplatu vlasnika udjela izvrši u roku od 5 radnih xxxx od xxxx prijema urednog zahtjeva za otkup udjela xxxxx. Obračun izlazne naknade pri isplati udjela može se izvršiti u novcu, odnosno hartijama od vrijednosti u zavisnosti od načina isplate udjela.
Društvo je dužno da xx xxxxxx zahtjev vlasniku udjela, u roku od pet radnih xxxx od xxxx prijema zahtjeva, dostavi potvrdu o:
- broju otkupljenih udjela,
- vrijednosti udjela na xxx prijema zahtjeva za otkup,
- iznosu izlazne naknade za otkup,
- iznou uplaćenih sredstava na njegov novčani račun.
Društvo je dužno da obavještenje investitorima da je izvršena isplata udjela u skladu sa zahtjevima vlasnika udjela objavi na svojoj internet stranici.
Društvo zadržava pravo odbiti zahtjeve za kupovinu ili otkup udjela ukoliko isti nisu u skladu sa uslovima propisanim Prospektom Xxxxx, Zakonom o investicionim fodovima, Zakonom o spriječavanju pranja novca i finansiranja terorističkih aktivnosti, Zakona o deviznom poslovanju i drugim propisima koji definišu ovu oblast.
Ako bi se prodajom imovine otvorenog xxxxx, neophodnom za zadovoljenje zahtjeva za prodaju velike vrijednosti udjela, dovela u pitanje likvidnost xxxxx i time u nepovoljan položaj doveli drugi vlasnici udjela u fondu, otkup udjela će se izvršiti prenosom odgovarajućeg procenta svake vrste imovine xxxxx u vrijednosti jednakoj vrijednosti udjela koji se time otkupljuju, u mjeri u kojoj je to moguće i sprovodivo (otkup "in specie").
Otkup "in specie", odnosno otkup prenosom odgovarajućeg procenta svake vrste imovine otvorenog xxxxx u ukupnoj vrijednosti jednakoj vrijednosti udjela koji se time otkupljuju moguć xx xxxx uz ispunjavanje sljedećih uslova:
- zahtjev za otkup udjela predstavlja najmanje 0,1% vrijednosti neto imovine xxxxx, odnosno najmanje 5.000,00 KM ako xx xxxx imovina xxxxx xxxxx od 5 miliona KM.
- razlika između ukupne vrijednosti odgovarajućeg procenta svake vrste imovine xxxxx xxxx se prenosi i ukupne vrijednosti udjela koji se time otkupljuju isplaćuje se u novcu,
- prenos odgovarajućeg procenta svake vrste imovine xxxxx xx podnosioca zahtjeva kontroliše depozitar otvorenog xxxxx.
Vlasnik udjela Xxxxx xxxx svoje udjele zamijeniti udjelima drugog xxxxx xxxxx upravlja isto Društvo. Društvo za upravljanje koje upravlja xx xxxx otvorenih fondova može da investitoru u fond na njegov zahtjev omogući zamjenu svih ili dijela udjela xxxxx za udjele u drugim fondovima kojima upravlja.
Zamjenu udjela Društvo ne može sprovesti ako je onemogućeno izračunavanje neto vrijednosti imovine bilo kojeg od otvorenih fondova čijim se udjelima namjerava izvršiti zamjena.
Društvo će pri zamjeni udjela u fondovima obračunavati izlaznu naknadu za fond čije udjele otkupljuje, odnosno ulaznu naknadu za fond čije udjele prodaje.
Zamjena udjela ne može da traje duže niti da finansijski optereti investitora u fond više od njegove moguće odluke za prodaju udjela u jednom i kupovinu udjela u drugom fondu kojim upravlja isto društvo za upravljanje.
Zamjena udjela obavlja se na osnovu zahtjeva za zamjenu udjela, koji predstavlja istovremeni zahtjev za otkup udjela u otvorenom fondu i zahtjev za prodaju udjela u drugom otvorenom fondu kojim upravlja isto društvo za upravljanje, xx xxxxxx istog investitora, i to za novčana sredstva koja se investitoru isplaćuju na ime otkupa udjela u otvorenom fondu, pri čemu se novčana sredstva doznačavaju direktno u korist drugog otvorenog xxxxx u kojem se zahtijeva prodaja udjela.
Na zamjenu udjela primjenjuju se ista pravila koja se primjenjuju i na pojedinačne zahtjeve za otkup i prodaju udjela.
XIII UTVRĐIVANJE VRIJEDNOSTI UDJELA I VREDNOVANJE IMOVINE
Vrijednost jednog udjela u Fondu na xxx vrednovanja utvrđuje se dijeljenjem neto vrijednosti xxxxxxx Xxxxx izražene u konvertibilnim markama sa ukupnim brojem udjela.
Xxx vrednovanja xxxxxxx Xxxxx (t-1) je xxx koji prethodi danu (t) tokom kojeg se obračunava neto vrijednost imovine po udjelu investicionog xxxxx.
Ukupan broj udjela Xxxxx xx xxx vrednovanja utvrđuje se umanjenjem broja udjela od prethodnog xxxx vrednovanja za broj udjela koje Fond povlači za lica koje su na xxx vrednovanja predala ispravan zahtjev za prodaju udjela u Fondu i time prestala biti vlasnici udjela i uvećanjem za broj udjela koje Fond izdaje za lica čija su sredstva na xxx vrednovanja evidentirana na računu xxxxx u
svrhu kupovine udjela u Fondu, te podnijela ispravan i potpun zahtjev za kupovinu istih, a sve u skladu sa uslovima iz Prospekta i Statuta Fonda.
Xxxxxxxx za otkup udjela i uplate po zahtjevima za kupovinu udjela zaprimljene u neradne dane smatrat će se zaprimljenim prvog radnog xxxx koji slijedi danu zaprimanja zahtjeva.
Vrijednost imovine i obaveza Xxxxx, xx cijene udjela Društvo utvrđuje u skladu sa Međunarodnim računovodstvenim standardima i propisima Komisije koji regulišu utvrđivanje vrijednosti imovine investicionog xxxxx i obračun neto vrijednosti imovine po udjelu investicionog xxxxx.
Vrijednost neto imovine Xxxxx i cijene udjela u Fondu izračunava se svakog radnog xxxx za prethodni radni xxx najkasnije do 14 časova, a na osnovu vrijednosti imovine uz odbitak obaveza Xxxxx.
Cijena udjela Xxxxx xx izračunava xxx xxxx vrijednost imovine Xxxxx podijeljena brojem izdatih udjela. Broj izdatih udjela xxxxxx xx broju udjela u trenutku obračuna cijene, uzevši u obzir prodaju i otkupe izvršene od trenutka zadnjeg obračuna cijene do trenutka obračuna nove cijene.
Cijena udjela u Fondu nominirana je u KM i iskazuje se zaokružena na četiri decimale.
Informacije o cijeni udjela po svakom njenom obračunu dostupne su svim investitorima na internet stranici Društva i na internet stranici banjalučke berze xxx.xxxxxxx.xxx.
Obračun vrijednosti imovine Xxxxx, xx cijenu udjela u Fondu nadzire i potvrđuje banka depozitar xxxx xx odgovorna za tačnost izračuna u okviru svojih zakonskih nadležnosti.
Vanbilansnu evidenciju Xxxxx čine potraživanja po osnovu ulaganja vaučera u privredna društva koja nisu korporatizovana. Fond u svom portfelju ima dva emitenta kod kojih nije izvršena korporatizacija, te se oni vode pod posebnom oznakom i vrednuju se sa nulom.
XIV OBUSTAVA PRODAJE I OTKUPA UDJELA
Prodaja i otkup udjela u Fondu može se obustaviti u slučaju kada društvo za upravljanje i Depozitar smatraju da usljed izuzetnih okolnosti nije moguće utvrditi tačnu cijenu imovine iz portfelja Xxxxx, xx da postoje osnovani razlozi za obustavu otkupa u interesu vlasnika ili potencijalnih vlasnika udjela. Društvo bez odlaganja prijavljuje Komisiji obustavu otkupa i izdavanja udjela. Društvo će okolnosti obustavljanja objaviti na internet stranici Društva te u jednim dnevnim novinama koje se redovno prodaju na cijelom području Republike Srpske.
Obavještenje pored okolnosti obustavljanja će sadržavati i informaciju investitorima koji za vrijeme obustave prodaje i otkupa udjela podnesu zahtjev za kupovinu ili otkup udjela xxxxx da njihovi nalozi neće biti izvršeni u rokovima predviđenim Prospektom i Statutom Xxxxx xx da imaju mogućnost da za vrijeme obustave povuku zahtjev ili da ga izvrše po cijeni na xxx prestanka obustave prodaje i otkupa udjela.
Za vrijeme obustave prodaje i otkupa udjela Društvo za upravljanje dužno je da na svojoj internet stranici objavi podatke koji će prosječnom investitoru omogućiti da razumije okolnosti nastanka obustave prodaje i otkupa udjela, kao i vrste i značaj xxxxxx xxxx iz toga proizlaze.
Komisija može da naloži društvu za upravljanje i banci depozitaru da privremeno obustave prodaju i otkup udjela ako stekne nesporna saznanja ili ako postoji osnovana sumnja da se investitorima nanosi šteta zbog netačnog obračuna cijene udjela u fondu.
Komisija može da naloži isplate udjela u otvorenim fondovima ako je to u javnom interesu ili interesu investitora u fondu.
Za vrijeme trajanja obustavljanja prodaje i otkupa udjela društvo za upravljanje i njegovi prodajni zastupnici mogu nastaviti sa primanjem zahtjeva za kupovinu ili otkup udjela, koji će se izvršiti u trenutku kada bude obračunata sljedeća prodajna i otkupna cijena. Zahtjeve za kupovinu i otkup udjela za vrijeme obustave prodaje i otkupa udjela Društvo će evidentirati prema redosljedu prijema pri čemu niti jedan vlasnik udjela Xxxxx ne može da se stavi u povlašten položaj
Prava vlasnika udjela otvorenog xxxxx, propisana Zakonom, kao i prava i tereti na udjelima xxxxx u korist trećih lica za vrijeme obustave prodaje i otkupa udjela, miruju do datuma prestanka obustave prodaje i otkupa udjela.
Obustava prodaje i otkupa udjela xxxx da prestane čim prije je moguće, nakon što društvo za upravljanje i banka depozitar ocijene da je moguće odrediti tačnu cijenu imovine iz portfelja xxxxx, a najkasnije u roku od 28 xxxx od početka obustave, osim ako se Komisija izričito ne saglasi sa produženjem navedenog roka.
Zahtjeve za prodaju i otkup udjela primljene za vrijeme obustave prodaje i otkupa udjela društvo za upravljanje izvršit će po cijeni udjela xxxxx utvrđenoj na xxx prestanka obustave prodaje i otkupa udjela.
Obavještenje o nastavku poslovanja otvorenog xxxxx potrebno je objaviti na internet stranici Društva, kao i u jednim dnevnim novinama koje se redovno prodaju na cijelom području Republike Srpske.
XV TROŠKOVI I NAKNADE
Iz imovine Xxxxx mogu se plaćati naknade i troškovi predviđeni ovim Prospektom Xxxxx.
Naknade i troškovi vlasnika udjela
U skladu sa Zakonom naknade koje se mogu naplaćivati investitoru ograničene su na:
- ulazna naknada koja se dodaje iznosu neto vrijednosti imovine xxxxx po udjelu u trenutku kupovine udjela,
- izlazna naknada koja se odbija xx xxxx vrijednosti imovine xxxxx po udjelu u trenutku otkupa udjela,
- troškovi izdavanja potvrda o stanju udjela, te troškovi izrade, štampanja i poštarine u vezi sa polugodišnjim i godišnjim izvještajima vlasnicima udjela, ako ih investitori budu zahtjevali.
Ulazna naknada, koja se dodaje na iznos uplate u trenutku kupovine udjela i zavisi od visine pojedinačnog ulaganja, definisana je na slijedeći način:
- od 500 KM do 10.000 KM iznosi 2% na iznos uplate;
- od 10.001 KM do 100.000 KM iznosi 1,5% na iznos uplate;
- od 100.001 KM do 250.000 KM iznosi 1% na iznos uplate;
- preko 250.001 KM iznosi 0,5% na iznos uplate.
Društvo može donijeti odluku o promjeni naknada o čemu je dužno obavjestiti Komisiju i javno objaviti izmjene.
Izlazna naknada će se naplaćivati u visini od 3,5%.
Izlazne naknade predstavljaju prihod Društva za upravljanje.
Društvo može donijeti odluku o promjeni ovih naknada o čemu je dužno obavijestiti Komisiju i javno objaviti.
Slučajevi kada se ne naplaćuje naknada
Ulazne i izlazne naknade se ne naplaćuju u slučajevima:
- likvidacije Xxxxx,
- u slučaju najave uvođenja ili uvećanja visine izlazne naknade, u periodu od prvog objavljivanja najavljenih promjena naknada pa do odobrenja Komisije za hartije od vrijednosti
- pripajanja, spajanja ili podjele Xxxxx,
- promjene oblika Xxxxx.
Takođe, naknade se ne naplaćuju u slučajevima iz člana 109. stav 1. i 2. Zakona o investicionim fondovima.
Iz imovine otvorenog investicionog xxxxx xx javnom ponudom mogu se direktno plaćati sljedeći troškovi:
- naknada društvu za upravljanje,
- troškovi i provizije u vezi sa sticanjem ili prodajom imovine,
- porezi koje je fond xxxxx da xxxxx xx svoju imovinu ili dobit.
Otvorenom investicionom fondu sa javnom ponudom ne može se naplaćivati bilo kakva naknada vezana uz oglašavanje ili promovisanje prodaje udjela u fondu, kao ni nagrada prodajnim zastupnicima za fondove. Takve troškove snosi društvo za upravljanje iz xxxxxxx ostvarenih na ime naknada za upravljanje i naplaćenih ulaznih i izlaznih naknada.
Ukupni iznos svih troškova koji se knjiže na teret otvorenog investicionog xxxxx xx javnom ponudom iskazuje xx xxx pokazatelj ukupnih troškova, a za svaku prethodnu godinu obračunava se na sljedeći način:
Ukupna naknada za upravljanje + ukupni iznos svih ostalih troškova iz člana 94. Xxxxxx, osim troškova iz stava 1. t. v) i ž) tog člana / Prosječna godišnja neto vrijednost imovine x 100
Iznos troškova iz prethodnog xxxxx xxxx se objaviti u revidiranom godišnjem izvještaju.
Pokazatelj ukupnih troškova xxxxx, uključujući i naknadu za upravljanje, ne može prelaziti 3,5% prosječne godišnje neto vrijednosti imovine xxxxx. Po završetku godišnjeg obračunskog razdoblja, Komisija svake godine objavljuje uporedni pregled pokazatelja ukupnih troškova svih otvorenih investicionih fondova sa javnom ponudom.
Troškove koji u određenoj godini pređu najviši dozvoljeni pokazatelj ukupnih troškova iz prethodnog stava, snosi društvo za upravljanje.
Naknada društvu za upravljanje
Društvo za upravljanje ima pravo na naknadu za upravljanje koja se naplaćuje iz imovine Xxxxx, u skladu sa Zakonom i propisima Komisije.
Naknada za upravljanje Fondom koja pripada Društvu iznosi 3,5% godišnje, a obračunava se na osnovu neto vrijednosti xxxxx dnevno prema sljededoj formuli:
Iskazana godišnja naknada za upravljanje x 1/365
Obračunata naknada akumulirano se isplaćuje jednom mjesečno.
XVI SUDSKI POSTUPCI
U cilju zaštite imovine Xxxxx pokrenulo se više sudskih postupaka u ime i za račun Xxxxx. Sudski postupci koji su u postupku dijele se po osnovu prava iz vlasničkih hartija od vrijednosti i po osnovu potraživanja ulaganja vaučera u privredna društva koja nisu korporatizovana (vanbilansna evidencija).
Sudski postupci po osnovu prava iz vlasničkih hartija od vrijednosti
❖ Tuženi : „Unis fabrika cijevi“ a.d. Derventa
Osnov tužbe : Xxxxxxx zahtjev podnijet radi zaštite prava nesaglasnog akcionara raspolaganje imovinom velike vrijednosti)
Zajednički učesnici u procesu utuženja: ZIF“Zepter fond“ a.d. Banjaluka
Vrijednost spora: 3.109.643,00 KM (ZIF“BLB Profit“ a.d. Banjaluka 943.643,00KM) Datum podnošenja tužbe: 20.06.2012.
Tok postupka:
Prvostepenom sudskom presudom od 15.11.2013. godine usvojen je tužbeni zahtjev i obavezan Tuženi "UNIS Fabrika cijevi" a.d. Derventa da isplati iznos od 383.281,90 KM sa zakonskom zateznom kamatom od 12.08.2013. godine. Tuženi uložio Žalbu.Žalba usvojena i predmet vraćen na ponovno odlučivanje.Viši privredni sud Banja Xxxx xxxxx Presudu xxxx 22.04.2016.godine kojom se tuženi obavezuje da Fondu isplati iznos od 383.281,90 KM sa zakonskom zateznom kamatom od 31.07.2015.god. do isplate u roku od 30 xxxx, xxx i troškove postupka.Tuženi xx xxxx 07.06.2016.god. uložio Reviziju. Rješenjem Okružnog privrednog suda Doboj xxxxxxxx xx prekinut jer xx xxxx 05.09.2016.god. doneseno Rješenje o otvaranju postupka restrukturiranja.Planom restrukturiranja Fondu su priznata potraživanja i ročište o Planu zakazano je za xxx 11.04.2017.godine. Okružni privredni sud Doboj xx xxxx 28.04.2017.godine xxxxx Rješenje xxxxx xx prihvaćen Plan restrukturiranja. Xxxx 09.04.2019.godine Okružni privredni sud Doboj xxxxx Rješenje o pokretanju prethodnog postupka za utvrđivanje uslova za otvaranje stečajnog postupka.Okružni privredni sud Doboj xx xxxx 17.12.2019.godine xxxxx Rješenje o otvaranju stečajnog postupka.
❖ Tuženi : „Birač“ a.d. Zvornik
Osnov tužbe : Xxxxxxx zahtjev podnijet radi zaštite prava nesaglasnog akcionara raspolaganje imovinom velike vrijednosti)
Zajednički učesnici u procesu utuženja: 7 investicionih fondova iz Republike Srpske Vrijednost spora: 2.438.856,00 KM (ZIF“BLB Profit“ a.d. Banjaluka 207.856,00KM). Datum podnošenja tužbe: 27.01.2012.
Tok postupka:
Rješenjem Okružnog privrednog suda Bijeljina od 31.05.2013. godine prekinut postupak u ovoj pravnoj stvari zbog otvaranja stečajnog xxxxxxxx.Xx ispitnom ročištu 25.09.2013. godine stečajni
upravnik Priznao potraživanje u iznosu od 52.485,77 KM, a osporio iznos od 213.560,37 KM. Uređenim Xxxxxxxx zahtjevom od 23.10.2013.godine postupak nastavljen.
Xxxx 19.01.2015.godine Okružni privredni sud Bijeljina xxxxx prvostepenu presudu kojom je u potpunosti usvojio Xxxxxxx zahtjev Tužioca. Tuženi podnio žalbu.Žalba usvojena i predmet vraćen na ponovno odlučivanje. Okružni privredni sud u Bijeljini xx xxxx 28.09.2016.godine xxxxx Presudu kojom je odbijen tužbeni zahtjev. Upućena xx Xxxxx na Presudu xxxx 15.10.2016. a xxxx 24.10.2016.god.Odgovor Tuženog na Žalbu.Viši privredni sud Banja Luka xx xxxx 29.06 2017.godine xxxxx Presudu kojom xx Xxxxx tužioca odbija i potvrđuje Presuda Okružnog privrednog suda Bijeljina.Protiv Presude Višeg privrednog suda Banja Luka xx xxxx 13.07.2017.godine izjavljena Revizija i xxxx 25.07.2017.godine dopuna Revizije. Vrhovni sud Republike Srpske Banja Luka xx xxxx 03.05.2018.godine xxxxx Presudu kojom se Revizija odbija. Podnesena je Apelacija Ustavnom sudu BiH. Odluka o odbijanju apelacije donesena xxxx 09.09.2020.god. Podnesena Aplikacija Evropskom sudu za ljudska prava Strazbur.
XVII RASPOLAGANJE SA DOBITI XXXXX
Dobit Xxxxx utvrđuje se finansijskim izvještajima i u cjelosti pripada vlasnicima udjela. Cjelokupna dobit se reinvestira u Fond. Dobit Xxxxx xx sadržana u cijeni udjela.
XVIII PORESKI PROPISI KOJI SE PRIMJENJUJU NA FOND
Imovina Xxxxx teretiće se za sve poreske obaveze koje se odnose na poslovanje otvorenih investicionih fondova s javnom ponudom prema važećim poreskim propisima Republike Srpske, uključujući poreske obaveze koje je Fond xxxxx podmiriti na svoju imovinu ili dobit, kao i za troškove regulisanja poreskih obaveza i zahtjeva za povrat navedenih poreza.
Investitorima se preporučuje individualna upućenost o mogućim poreskim posljedicama koje za njih mogu proizići na osnovu vlasništva ili raspolaganja udjelima u Fondu s obzirom na relevantne domaće i strane poreske propise ili međunarodne ugovore sa poreskim obilježjima ili posljedicama.
XIX ISTORIJSKI PRINOS XXXXX
Xxxxxx Xxxxx xx osnivanja kao i svi propisani izvještaji dostupni su na internet stranici Društva xxx.xxxxxxxxxx-xxxxxxxxx.xxx.
XX PROFIL INVESTITORA XXXX XX FOND NAMJENJEN
Investitori u Fondu mogu biti sva fizička i pravna lica xxxxxx xx to dopušteno odredbama Zakona i drugim propisima.
S obzirom na cilj Xxxxx i strategiju ulaganja, Fond je prvenstveno namijenjen svim fizičkim i pravnim licima sa visokom tolerancijom prema riziku, xxxx xxxx iskoristiti mogućnost ostvarivanja viših prinosa koje pružaju akcije, iskusnijim investitorima xxxx xxxx postići specifične investicione ciljeve, te investitorima xxxx xxxx diverzifikovati strukturu svoje imovine.
Iznos koji je razumno investirati u Fond prvenstveno zavisi o ličnim preferencijama i materijalnim mogućnostima svakog investitora. Prije ulaganja potencijalnim se investitorima preporučuje da sagledaju cjelokupnu ličnu imovinu, trenutne i buduće potrebe za novčanim sredstvima, te sklonost preuzimanja rizika povezanih s određenom vrstom ulaganja.
XXI TRAJANJE POSLOVNE GODINE
Poslovnom godinom Xxxxx smatra se kalendarska xxxxxx, koja počinje 1. januara, a završava 31. decembra.
XXII DATUM IZDAVANJA PROSPEKTA
Datum izdavanja Prospekta je 23.06.2018.godine, a ažuriran je u aprilu 2019.godine, februaru 2020.godine i avgustu 2022.godine.
XXIII DRUŠTVO ZA UPRAVLJANJE INVESTICIONIM FONDOVIMA
„MANAGEMENT SOLUTIONS“ DOO BANJA LUKA
Naziv: | Društvo za upravljanje investicionim fondovima „MANAGEMENT SOLUTIONS“ d.o.o. Banja Luka |
Skraćeni naziv: | DU IF „MANAGEMENT SOLUTIONS“ d.o.o. Banja Luka |
Adresa sjedišta: | Xxxxxx Xxxxxx 00, 00000 Xxxxx Xxxx, Xxxxxxxxx Xxxxxx, Xxxxx x Xxxxxxxxxxx |
Telefon: | 00000 00 000 000 |
Fax: | 00000 00 000 000 |
E-mail: | |
Web site: | |
Naziv registarskog suda: | Okružni privredni sud u Banja Xxxx |
Xxxx i datum upisa: | 071-0-Reg-07-000693 od 02.04.2007. godine |
Broj registarskog uloška: | 0-00000-00 Banja Luka |
Iznos upisanog i upl. osnovnog kapitala: | 400.000,00 KM |
Matični broj: | 11041582 |
Šifra djelatnosti: | 66.30 - Djelatnost upravljanja fondovima |
Pravni oblik: | Društvo sa ograničenom odgovornošću |
Podaci o dozvoli XXXX XX: | Rješenje Komisije za hartije od vrijednosti RS br. 01-UP-52-315- 20/16 od xxxx 01.06.2016. godine |
Revizorska kuća: | „VralAudit“ d.o.o. Banja Luka |
Ime i prezime zakonskog zastupnika: | Xxxxxx Xxxxxx, izvršni direktor Društva |
Podaci o saglasnosti XXXX | Rješenje broj: 01-UP-51-95-3/22 od xxxx 01.03.2022.godine |
Ime i prezime zakonskog zastupnika: | Xxxxxx Xxxxxx, izvršni direktor Društva |
Podaci o saglasnosti XXXX | Rješenje broj:_01-UP-51-570-1/19 od xxxx 6.11.2019.godine |
Predmet poslovanja Društva je osnivanje investicionih fondova i upravljanje investicionim fondovima, odnosno ulaganje novčanih sredstava u vlastito ime i za račun vlasnika udjela otvorenih investicionih fondova, te obavljanje drugih poslova određenih Zakonom o investicionim fondovima.
Društvo, u ime i za račun Xxxxx, donosi sve odluke koje se odnose na ostvarivanje upravljačkih i drugih prava koja su sadržana u hartijama od vrijednosti emitenta, a koje se nalaze u portfelju Xxxxx. Imovina, obaveze, prihodi i rashodi Xxxxx xxxx se odvojeno od imovine, obaveza, xxxxxxx i rashoda Društva.
Osnivanje, odobrenje za rad i osnovni kapital Društva
Fondom upravlja Društvo za upravljanje investicionim fondovima «MANAGEMENT SOLUTIONS»
d.o.o. Banja Luka, koje je pravni sljedbenik Društva za upravljanje investicionim fondovima „Mikrofin invest“ d.o.o. Banja Luka. „Mikrofin Invest“ d.o.o. je osnovano xxxx 06.08.2008. godine i registrovano kod Osnovnog suda u Banjoj Luci pod brojem 0-00000-00. Komisija za hartije od vrijednosti izdala je dozvolu Društvu „Mikrofin Invest“ d.o.o. pod brojem 01-UP-051-2892/08 od 10.07.2008. godine. Rješenjem br. 01-UP-52-315-20/16 od xxxx 01.06.2016. godine Komisija za hartije od vrijednosti utvrdila da je Društvo za upravljanje investicionim fondovima „MANAGEMENT SOLUTIONS“ d.o.o. Banja Luka uskladilo svoje poslovanje sa Zakonom o investicionim fondovima.
Osnovni kapital Društva za upravljanje investicionim fondovima „MANAGEMENT SOLUTIONS“ d.o.o. Banja Luka iznosi 400.000,00 KM.
Vlasnik 100% Društva xx Xxxxx Xxxxxxx iz Xxxxx Xxxx, Republika Srpska, Bosna i Hercegovina.
XXIV FONDOVI XX XXXXXX UPRAVLJA DUIF „MANAGEMENT SOLUTIONS“ DOO BANJA LUKA
Pored OAIF „Profit plus“, Društvo upravlja sa sljedećim investicionim fondovima:
- Otvoreni mješoviti investicioni fond sa javnom ponudom “BALKAN INVESTMENT FOND”,
- Otvorni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom “BORS INVEST FOND”,
- Otvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom “AKTIVA INVEST FOND”,
- Otvoreni mješoviti investicioni fond sa javnom ponudom “VB FOND”,
- Otvoreni akcijski investicioni fond sa javnom ponudom “VIB FOND”.
XXV IMENA I POVEZANOST ČLANOVA UPRAVNOG ODBORA I NJIHOVE KRATKE BIOGRAFIJE
Poslove upravljanja i vođenja poslovanja otvorenog investicionog xxxxx xx javnom ponudom, u skladu sa ciljevima utvrđenim u njegovom prospektu, može obavljati isključivo društvo za upravljanje, koje je od Komisije dobilo dozvolu za poslovanje.
Upravni odbor Društva ima tri člana:
Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxx, predsjednik Upravnog odbora - diplomirani ekonomista iz Banja Luke, RS, rođena je 1971. godine u Novom Sadu.Bogato osamneastogodišnje iskustvo iz oblasti finansija i tržišta kapitala kako u Republici Srbiji, tako i u Bosni i Hercegovini xx xxxxxx aktivnim učešćem i radom u bankama, brokerskoj kući i društvima za upravljanje investicionim fondovima. Razvoju tržištu kapitala Republike Srpske doprinos je dala u funkciji: Brokera za poslove sa hartijama od vrijednosti u
„VB Banci“ AD Banja Luka, Direktora Poslovne jedinice „NLB Broker“, NLB Razvojna banka AD Banja
Xxxx, Člana Upravnog odbora Društva za upravljanje investicionim fondovima „BLB MENADŽMENT INVEST“ AD Banja Luka. Radno iskustvo u privredi je sticala i u NLB Continental banci a.d. Novi Sad u svojstvu Višeg stručnog saradnika za kredite privredi, a potom kao viši samostalni stručni saradnik za upravljanje rizicima. Trenutno obavlja dužnost Višeg samostalnog stručnog saradnika za upravljanje kreditnim rizicima u NLB banci AD Banja Luka.
Xxxxxx Xxxxx, član Upravnog odbora - diplomirani ekonomista iz Sremskih Karlovaca, rođena je 1970. godine u Novom Sadu.Posjeduje bogato iskustvo iz oblasti finansija, a posebno u domenu poslova interne revizije i finansijskih tržišta na području Balkana. Radi u finansijskom sektoru Srbije, obavljala je dužnost samostalnog stručnog saradnika u Continental banci Novi Sad, višeg komercijaliste, zatim dužnost bankara za kompanije i člana kreditnog odbora KBC banke AD Beograd, filijala Novi Sad. Radila je u Razvojnoj banci AD Novi Sad kao samostalni saradnik u praćenju poslovanja SME u tri regiona, nakon čega karijeru nastavlja u Garancijskom fondu Autonomne pokrajine Vojvodina, gdje i trenutno obavlja dužnost pomoćnika menadžera za razvoj tržišta i novih proizvoda, te dužnost internog revizora.
Xxxxxx Xxxxxx, zamjenik predsjednika Upravnog odbora - diplomirani ekonomista, rođen 1979.godine u Banjoj Luci. Diplomirao je na Ekonomskom fakultetu Univerziteta u Banjoj Luci. Posjeduje licence brokera i investicionog menadžera. Poslovnu karijeru je započeo 2007.godine kao analitičar u Društvu za upravljanje investicionim fondovima „Zepter Invest“ a.d. Banja Luka, gdje je od 2009-2016.godine obavljao poslove investicionog menadžera. Od 2016.godine zaposlen u Društvu za upravljanje investicionim fondovima „Xxxxxxx Invest“ a.d. Banja Luka, na poziciji Višeg stručnog saradnika u Operativnoj jedinici, gdje ostaje do februara 2022.godine. Od xxxxx 2022.godine zaposlen u Društvu za upravljanje investicionim fondovima „Management Solutions“ d.o.o. Banja Luka na poziciji izvršnog direktora.
Članovi Upravnog odbora:
- nisu rodbinski povezani,
- ne obavljaju poslove van Xxxxx xxxx su od uticaja na Fond,
- nemaju ugovore sklopljene sa Fondom,
- nisu u finansijskom odnosu sa licem koje zaključuje ugovor sa Fondom,
- nisu pod kontrolnim uticajem lica koje je u pravnom poslu sa Fondom,
- nisu osuđivani za krivična djela protiv privrede,
- nisu imali službene optužbe ili sankcije xx xxxxxx pravosudnih ili regulatornih organa, uključujući i strukovna tijela, kao ni sudske odluke o isključenju ili zabrani rada u takvim organima,
- nisu vršili funkcije u odborima društava u kojima su pokretani postupci stečaja ili likvidacije.
XXVI DODATNE INFORMACIJE
Saglasno članu 110. Zakona o investicionim fondovima (Službeni glasnik Republike Srpske br.92/06, 82/15,94/19), Statut Xxxxx donesen je na 27. sjednici Upravnog odbora Društva, xxxx 18.05.2018.godine i sastavni je dio ovog Prospekta.
XXVII DEPOZITAR XXXXX
Xxxxx depozitar xx xxxxx koja za potrebe xxxxx obavlja poslove čuvanja zasebne imovine xxxxx, poslove vođenja posebnih računa za imovinu xxxxx i odjeljivanja imovine svakog pojedinog xxxxx xx imovine ostalih fondova, te obavlja druge poslove u skladu sa odredbama Zakona i propisom Komisije.
Depozitar Xxxxx xx Centralni registar hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka - odjeljenje depozitarnih poslova.
Pored čuvanja posebne imovine xxxxx, vođenja posebnih računa za imovinu svakoga pojedinog xxxxx i odjeljivanja imovine svakog pojedinog xxxxx xx imovine ostalih fondova, banka depozitar obavlja sljedede poslove:
- osigurava da se prodaja i otkup udjela za račun xxxxx obavljaju u skladu sa Zakonom i aktima xxxxx,
- vodi računa da je obračun neto vrijednosti pojedinih udjela u fondu obavljen u skladu sa Zakonom, mjerodavnim propisima te prospektom i statutom xxxxx,
- izvršava naloge društva za upravljanje u vezi s transakcijama s hartijama od vrijednosti i drugom imovinom koja čini portfelj xxxxx, pod uslovom da nisu u suprotnosti sa Zakonom, propisima Komisije, prospektom ili statutom xxxxx, xx obezbjeđuje da transakcije hartijama od vrijednosti budu izmirene, odnosno da dospjela novčana potraživanja budu naplaćena u zakonskim ili ugovorenim rokovima,
- izvještava Društvo za upravljanje o korporativnim radnjama vezanim za imovinu xxxxx xxxx xxxx i izvršava njegove naloge koji iz toga proizlaze,
- naplaćuje sve prihode i druga prava dospjela u korist xxxxx, a koja proizlaze iz njegove imovine,
- obezbjeđuje da se prihodi Xxxxx koriste u skladu sa Zakonom i prospektom ili statutom xxxxx, xx da su troškovi koje plaća Fond u skladu sa uslovima iz prospekta ili statuta fonda, odredbama Zakona i drugih propisa,
- obavlja druge poslove koji su predviđeni ugovorom zaključenim sa društvom za upravljanje,
- vodi evidenciju poslovanja koje obavlja xxx xxxxx depozitar svakoga pojedinog xxxxx i redovno usklađuje sa evidencijom društva za upravljanje,
- prijavljuje Komisiji kršenje Zakona i ugovora xx xxxxxx društva za upravljanje u slučaju da društvo za upravljanje odbije prihvatiti njen zahtjev za prestankom takvog kršenja,
- revizorima i drugim licima ovlaštenim za obavljanje uvida, uključujući i Komisiju, omogućuje pristup podacima i računima vezanim uz fond i njegovu imovinu.
⮚ Prilog:
Statut Otvorenog akcijskog investicionog xxxxx xx javnom ponudom „PROFIT PLUS“
Broj: UO-MS-66-1/22
Datum: 08.08.2022.god.