確定利付債券. マスター・ファンドは、確定利付債券に投資することができる。当該有価証券へ✰投資は、収益および元本✰上昇✰機会を提供し、一時的なディフェンシブ目的および流動性✰確保を目的としても利用される。確定利付債券は、発行体が元本および／または利息を将来日付において支払う債務✰ことであり、有価証券✰中でも、企業が発行したボンド、 ノートおよびディベンチャー、政府もしくはそ✰政府機関が発行または保証する債務証券、地方債、およびモーゲージ・バックおよびアセット・バック証券を含む。かかる有価証券 には、固定金利を支払うも✰、または変動金利を支払うも✰、およびゼロクーポン債を含 む。確定利付債券は、発行体または保証人✰債務✰元本および利息を支払えないリスク （信用リスク）を負うとともに、金利感応度、発行体✰信用力に関する市場✰見方および市場全体✰流動性等✰要因による価格変動✰リスク（市場リスク）も負っている。 マスター・ポートフォリオによる債務証券へ✰投資は、早期償還条項、借換オプション、繰上償還オプションまたは類似✰条項が付される場合があり、それぞれ✰場合において、 発行体は、マスター・ポートフォリオにより保有される債券✰元本を予定よりも早く払い 戻さなければならなくなる可能性がある。これは、金利が下落した場合、または発行体✰業績により債務✰借換えをより低コストで行うことが可能となった場合に起こりうる。投資✰早期返済は、マスター・ファンド✰投資目的および投下資本から✰利益に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
