クラス A 受益証券（円建）クラス B 受益証券（円建）
xxxxxx・xxxxxxx－
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
日興ＡＢアジア・バリューファンド（愛称）
クラス A 受益証券（円建）クラス B 受益証券（円建）
クラス A 受益証券（米ドル建）
ルクセンブルグ籍オープンエンド型契約型公募外国投資信託（円建／米ドル建）
運用報告書（全体版）
作成対象期間 第 9 期
（2017 年 9 月 1 日～2018年8月 31 日）
受益者の皆様へ
毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
さて、xxxxxx・xxxxxxx（以下「トラスト」といいます。）のポートフォリオの一つであるアジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ（愛称：日興ＡＢアジア・バリューファンド）（以下「ファンド」といいます。）は、このたび、第 9 期の決算を行いました。ここに運用状況および当期の監査済財務書類についてご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。
ファンドの仕組みは次のとおりです。
ファンドの形態 | ルクセンブルグ籍オープン・エンド型契約型公募外国投資信託（円建／米ドル建） |
信託期間 | ファンドの存続期間は無期限です。ただし、管理会社の決定により、ファンドを解散することができます。 |
運用方針 | ファンドの投資目的および投資方針は、投資顧問会社により割安と判断されたアジア地域（日本を除く）の企業の株式に投資することにより長期的な元本の成長と配当収益の獲得を達成することです。 |
主要投資対象 | ファンドの総資産の 3 分の 2 以上をアジア地域（日本を除く）の企業の株式に投資します。ファンドの投資ユニバース（投資候補銘柄群）は、MSCI オールカントリー・アジア・エックス・ジャパン指数および MSCI フロンティア・マーケッツ指数の構成 国の企業の株式としますが、同指数構成銘柄以外へ投資を行う場合もあります。 |
ファンドの運用方法 | 投資顧問会社は、長期的な収益力に基づく企業の本質的な経済価値と現在の株価が乖離している銘柄を割安銘柄として追求します。運用にあたっては、ファンダメンタル分析と定量分析、二つの観点を融合し魅力度の高い銘柄を選定します。 |
主な投資制限 | ・同一発行体の譲渡性のある有価証券または短期金融市場商品への投資は、原則として、ファンドの純資産総額の 10％を限度とします。 ・証券取引所またはその他規制された市場において、上場または取引されていない譲渡性のある有価証券または短期金融市場商品への投資は、原則としてファンドの純資産総額の 10％を限度とします。 ・トラスト全体で、同一発行体の同一種類の証券への投資は、当該証券の 10％を限度とします。 ・他のオープン・エンド型投資信託／投資法人への投資は、原則としてファンドの純資産総額の 10％を限度とします。 ・証券の信用取引や空売りは行いません。 ・一時的措置による銀行からの借入を除き、金銭の借入を行うことはできません。また借入総額は、ファンドの純資産総額の 10％を超えないものとします。 |
分配方針 | クラスＡ受益証券（円建）／クラスＢ受益証券（円建） 管理会社は、各クラスに帰属するファンドの純利益から分配を宣言し、支払いを行うことができます。 クラスＡ受益証券（米ドル建） 管理会社は、現在のところ、分配を行わない方針です。 |
x x x 社
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル
代 行 協 会 員 ＳＭＢＣ日興証券株式会社
（１）当期の運用の経過および今後の運用方針
（注１）クラスＡ受益証券（円建）、クラスＢ受益証券（円建）およびクラスＡ受益証券（米ドル建）については、分配金は支払われておりません。
（注２）ファンドの購入価額により課税条件は異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注３）グラフ中の純資産総額は、各クラスの純資産総額を表示しています。
（注４）ファンドにベンチマークおよび参考指数は設定されておりません。
（注５）騰落率は、税引き前の分配金を分配時に再投資したものとみなして計算することとなっていますが、ファンドは設定来、分配を行っていないため、１万口／１口当たり純資産価格の騰落率を記載しています。端数調整方法の違いにより、月次報告書に記載の騰落率とは異なる場合があります。以下同じです。
（注６）今期より、運用報告書作成に係る数値データの端数調整方法が変更されました。
第８期末の１万口当たり純資産価格： |
17,990円 |
第９期末の１万口当たり純資産価格： |
17,702円 |
騰落率： |
－1.6％ |
■当期の受益証券１万口／１口当たり純資産価格の推移クラスＡ受益証券（円建）
クラスＢ受益証券（円建）
第８期末の１万口当たり純資産価格： |
17,505円 |
第９期末の１万口当たり純資産価格： |
17,145円 |
騰落率： |
－2.1％ |
クラスＡ受益証券（米ドル建）
第８期末の１口当たり純資産価格： |
22.71米ドル |
第９期末の１口当たり純資産価格： |
22.11米ドル |
騰落率： |
－2.6％ |
■１口当たり純資産価格の主な変動要因クラスＡ受益証券（円建）
○上昇要因
保有している情報技術関連やエネルギー関連などの銘柄の上昇円安ドル高となったこと
○下落要因
保有しているコミュニケーション・サービス関連や生活必需品関連、素材関連などの銘柄の下落
クラスＢ受益証券（円建）
○上昇要因
保有している情報技術関連やエネルギー関連などの銘柄の上昇円安ドル高となったこと
○下落要因
保有しているコミュニケーション・サービス関連や生活必需品関連、素材関連などの銘柄の下落
クラスＡ受益証券（米ドル建）
○上昇要因
保有している情報技術関連やエネルギー関連などの銘柄の上昇
○下落要因
保有しているコミュニケーション・サービス関連や生活必需品関連、素材関連などの銘柄の下落
■分配金について
クラスＡ受益証券（円建）、クラスＢ受益証券（円建）およびクラスＡ受益証券（米ドル建）のいずれも、設定来、分配金は支払われておりません。
■投資環境について
2018年８月31日までの12ヵ月間におけるアジア地域（日本を除く）株式市場（米ドルベース）は、やや上昇しました。期初から2018年１月にかけては、良好な経済環境を背景に、上昇基調で推移し ました。しかし、２月初めに米国におけるインフレ圧力上昇を受け、米連邦準備理事会（ＦＲＢ） がこれまでの予想を上回るペースで金利引き上げを行う可能性への懸念が広がり、世界的に市場不 安が拡大しました。アジア地域（日本を除く）株式市場についても、さらなる金融引き締めによる 影響に対する懸念が高まったことなどから大きく下落しました。その後は反発したものの、ボラ ティリティの高い展開が続きました。６月以降期末にかけては、米中の貿易摩擦や米国金利の上昇 への懸念などを背景に下落基調で推移しました。
■ポートフォリオについて
xxxxは成長が期待されるアジア地域（日本を除く）で、割安と判断された企業の株式に投資を行い、長期的な元本の成長と配当収益の獲得を目指します。運用にあたっては、当期も引き続きファンダメンタル分析と定量分析、二つの観点を融合し魅力度の高い銘柄を選定しました。
その結果、セクター別配分においては、情報技術セクター、金融セクター、素材セクターなどが上位となりました。国別配分においては、中国、韓国、台湾などが上位となりました。
■ベンチマークとの差異について
ファンドは、特定の指数を上回ることを目指す運用を行っていないため、ベンチマークを設けておりません。
■投資の対象とする有価証券の主な銘柄
当期末現在における有価証券等の全銘柄については、後記「Ⅲ．ファンドの経理状況」の「③投資有価証券明細xx」をご参照ください。
■今後の運用方針
市場のボラティリティはしばらく高止まりする可能性がありますが、長期的な観点からは、アジア株式市場には引き続き魅力的なリターンをもたらす潜在力があると考えています。割安銘柄の株価バリュエーションのディスカウント幅は、アジア地域全体で過去最高に近い水準に達しているため、バリュー株はとりわけ魅力が高まっています。
ファンドに組み入れている銘柄の多くは、それぞれの市場で圧倒的な支配力を持つ企業で、個別の事業トレンドも力強く推移しています。これらの企業はそれぞれの業界が直面する大きな変化を乗り切る力があると確信しており、特定セクターの銘柄が一律に下落するような無差別な狼狽売りから市場が回復する場面では大きな恩恵を受けるとみています。
引き続き、xxの実績を持つ規律正しいバリュー投資プロセスを堅持することにより、xxxxは今後も引き続き長期にわたり着実なリターンを獲得することが可能であると考えています。
（２）費用の明細
項目 | 料率／金額（注１） | 役務の概要 | |
管理会社が一括受領し、その中から主に以下の関係法人に対し報酬が支払われます。 | |||
(a)管理報酬 | クラスＡ受益証券（円建／米ドル建）当該クラスに帰属するファンドの日々の平均純資産総額の年率1.70％ クラスＢ受益証券（円建） 当該クラスに帰属するファンドの日々の平均純資産総額の年率1.45％ | 支払先 | 役務の内容 |
投資顧問会社 | ファンド資産の日々の投資運用業務 | ||
販売会社 | ファンドの受益証券の販売取扱業務 | ||
代行協会員 | ファンドの受益証券に関する代行協会員業務 | ||
(b)管理会社報酬 | 各クラスに帰属するファンドの日々の平均純資産総額の年率0.05％ | ファンドの運営および中心的管理業務の対価として、管理会社に支払われます。 | |
クラスＡ受益証券（円建／米ドル建） なし | クラスＢ受益証券（円建）の販売関連サービス | ||
(c)販売管理報酬 | クラスＢ受益証券（円建） 当該クラスに帰属するファンドの日々の平均純資産総額の年率0.72％ | 海外における販売会社が一括受領し、クラスＢ受益証券（円建）を販売したディーラーに一部もしくは全部を支払うことができます。 | |
ルクセンブルグの通常の実務慣行に従 | |||
い、資産を基準とする報酬と取引手数 | |||
(d)保管報酬、管理事務代行報酬および名義書換代行報酬 | 料の組合せとなっています。 管理事務代行報酬、保管報酬および名義書換代行報酬の年間の合計額は、通常、ファンドの純資産総額の最大１％です。保管報酬には、別途課されるコ ルレス銀行の費用、その他一定の税 | ファンドの資産の保管業務、純資産価格の計算等の管理事務代行業務、ファンドの受益証券の登 録・名義書換代行業務の対価として、保管受託銀行、管理事務代行会社および名義書換代理人にそれぞれ支払われます。 | |
金、仲介手数料、借入利息は含まれて | |||
いません。 | |||
0.11％（注２） | ・ファンドの資産および収益に課せられる一切の税金 ・ファンドの投資対象の取引に課せられる銀行手数料および仲介手数料等 ・監査報酬および弁護士報酬 ・書面、通知、会計記録、届出書、目論見書および報告書の作成、翻訳、印刷費等 | ||
(e)その他の費用 （当期） | （管理会社による報酬および費用の自発的負担額を考慮していません。下記 「受益者による報酬・費用の負担の上 | ||
限率」をご参照ください。） | |||
（注１）各報酬については、目論見書に定められている料率または金額を記しています。
（注２）「その他の費用（当期）」には、運用状況等により変動するものや実費となる費用が含まれます。便宜上、当期のその他の費用の金額をファンドの当期末の純資産総額で除して100を乗じた比率を表示していますが、実際の比率とは異なります。
受益者による報酬・費用の負担の上限率
クラスＡ受益証券（円建） | クラスＢ受益証券（円建） | クラスＡ受益証券（米ドル建） |
年率2.05％ | 年率2.52％ | 年率2.05％ |
受益者が一計算期間に負担する報酬および費用の総額は、各クラスに帰属するファンドの平均純資産総額に対して以下の年率を上限とし、その上限率を超える報酬および費用（※）は管理会社が自発的に負担します。ただし、管理会社がかかる負担をしない場合には、その旨を事前に販売会社に対し通知します。
（※）管理会社が負担する当該超過報酬および費用には、本項に記載する報酬および費用（ルクセンブルグ年次税を含む）が含まれますが、ルクセンブルグ年次税以外の税金、仲介手数料および借入利息は含まれません。
（１）純資産の推移
下記の各計算期間末および第９期中の各月末のファンドの受益証券全クラスの純資産総額の推移は、以下のとおりです。
受益証券全クラス合計
月 x | x 資 産 総 額 | |
米ドル | 千円 | |
第１期末 （2010年８月31日） | 5,840,304 | 648,274 |
第２期末 （2011年８月31日） | 380,176,248 | 42,199,564 |
第３期末 （2012年８月31日） | 865,511,580 | 96,071,785 |
第４期末 （2013年８月31日） | 423,957,559 | 47,059,289 |
第５期末 （2014年８月31日） | 445,893,805 | 49,494,212 |
第６期末 （2015年８月31日） | 389,905,228 | 43,279,480 |
第７期末 （2016年８月31日） | 379,614,598 | 42,137,220 |
第８期末 （2017年８月31日） | 507,776,327 | 56,363,172 |
第９期末 （2018年８月31日） | 470,776,868 | 52,256,232 |
2017年９月末日 | 506,060,918 | 56,172,762 |
10月末日 | 527,857,501 | 58,592,183 |
11月末日 | 530,074,831 | 58,838,306 |
12月末日 | 517,684,227 | 57,462,949 |
2018年１月末日 | 542,082,153 | 60,171,119 |
２月末日 | 524,773,499 | 58,249,858 |
３月末日 | 521,068,635 | 57,838,619 |
４月末日 | 524,559,471 | 58,226,101 |
５月末日 | 520,270,479 | 57,750,023 |
６月末日 | 492,158,927 | 54,629,641 |
７月末日 | 493,513,618 | 54,780,012 |
８月末日 | 470,776,868 | 52,256,232 |
クラスＡ受益証券（円建）およびクラスＢ受益証券（円建）の運用開始日（2012年２月17日）以降の下記の各計算期間末および第９期中の各月末の純資産総額および１口当たり純資産価格の推移は、以下のとおりです。
クラスＡ受益証券（円建）
月 末 | 純資産総額 | １口当たり純資産価格 |
円 | 円 | |
第３期末 （2012年８月31日） | 637,923 | 0.8506 |
第４期末 （2013年８月31日） | 823,435 | 1.0979 |
第５期末 （2014年８月31日） | 1,081,753 | 1.4423 |
第６期末 （2015年８月31日） | 1,034,749 | 1.3797 |
第７期末 （2016年８月31日） | 1,007,920 | 1.3439 |
第８期末 （2017年８月31日） | 1,349,230 | 1.7990 |
第９期末 （2018年８月31日） | 1,327,671 | 1.7702 |
2017年９月末日 | 1,351,482 | 1.8020 |
10月末日 | 1,427,647 | 1.9035 |
11月末日 | 1,423,610 | 1.8981 |
12月末日 | 1,456,963 | 1.9426 |
2018年１月末日 | 1,510,598 | 2.0141 |
２月末日 | 1,391,789 | 1.8557 |
３月末日 | 1,354,129 | 1.8055 |
４月末日 | 1,420,339 | 1.8938 |
５月末日 | 1,394,668 | 1.8596 |
６月末日 | 1,349,663 | 1.7996 |
７月末日 | 1,367,837 | 1.8238 |
８月末日 | 1,327,671 | 1.7702 |
クラスＢ受益証券（円建）
月 末 | 純資産総額 | １口当たり純資産価格 |
円 | 円 | |
第３期末 （2012年8月31日） | 42,594,882,319 | 0.8483 |
第４期末 （2013年８月31日） | 3,578,327,380 | 1.0895 |
第５期末 （2014年８月31日） | 2,223,511,839 | 1.4240 |
第６期末 （2015年８月31日） | 1,990,442,160 | 1.3553 |
第７期末 （2016年８月31日） | 1,170,442,370 | 1.3140 |
第８期末 （2017年８月31日） | 3,383,910,012 | 1.7505 |
第９期末 （2018年８月31日） | 2,021,452,713 | 1.7145 |
2017年９月末日 | 3,524,500,178 | 1.7527 |
10月末日 | 3,804,107,318 | 1.8507 |
11月末日 | 3,456,551,153 | 1.8448 |
12月末日 | 3,285,667,799 | 1.8873 |
2018年１月末日 | 2,920,733,164 | 1.9560 |
２月末日 | 2,616,788,614 | 1.8015 |
３月末日 | 2,272,847,837 | 1.7520 |
４月末日 | 2,363,340,195 | 1.8370 |
５月末日 | 2,299,806,240 | 1.8032 |
６月末日 | 2,095,413,191 | 1.7443 |
７月末日 | 2,161,532,912 | 1.7671 |
８月末日 | 2,021,452,713 | 1.7145 |
下記の各計算期間末および第９期中の各月末のクラスＡ受益証券（米ドル建）の純資産総額および１口当たり純資産価格の推移は、以下のとおりです。
クラスＡ受益証券（米ドル建）
月 x | x 資 産 総 額 | 1口当たり純資産価格 | ||
米ドル | 千円 | 米ドル | 円 | |
第１期末 （2010年8月31日） | 633,702 | 70,341 | 16.22 | 1,800 |
第２期末 （2011年8月31日） | 9,704,578 | 1,077,208 | 16.39 | 1,819 |
第３期末 （2012年8月31日） | 68,974,591 | 7,656,180 | 15.09 | 1,675 |
第４期末 （2013年８月31日） | 28,136,399 | 3,123,140 | 15.53 | 1,724 |
第５期末 （2014年８月31日） | 35,313,868 | 3,919,839 | 19.25 | 2,137 |
第６期末 （2015年８月31日） | 21,226,983 | 2,356,195 | 15.80 | 1,754 |
第７期末 （2016年８月31日） | 20,161,464 | 2,237,923 | 18.03 | 2,001 |
第８期末 （2017年８月31日） | 20,535,555 | 2,279,447 | 22.71 | 2,521 |
第９期末 （2018年８月31日） | 27,732,129 | 3,078,266 | 22.11 | 2,454 |
2017年９月末日 | 21,313,880 | 2,365,841 | 22.23 | 2,468 |
10月末日 | 24,696,783 | 2,741,343 | 23.23 | 2,579 |
11月末日 | 25,849,552 | 2,869,300 | 23.41 | 2,599 |
12月末日 | 28,086,971 | 3,117,654 | 23.93 | 2,656 |
2018年１月末日 | 32,941,435 | 3,656,499 | 25.61 | 2,843 |
２月末日 | 32,731,479 | 3,633,194 | 24.14 | 2,680 |
３月末日 | 35,533,302 | 3,944,197 | 23.55 | 2,614 |
４月末日 | 36,868,506 | 4,092,404 | 24.04 | 2,668 |
５月末日 | 35,829,748 | 3,977,102 | 23.72 | 2,633 |
６月末日 | 33,763,801 | 3,747,782 | 22.56 | 2,504 |
７月末日 | 30,691,965 | 3,406,808 | 22.64 | 2,513 |
８月末日 | 27,732,129 | 3,078,266 | 22.11 | 2,454 |
（注１）本書中、米ドル建金額は、便宜上、１米ドル＝111.00円の換算率（2018年12月28日現在の株式会社三菱UFJ銀行における対顧客電信直物売買相場の仲値）により換算されています。
（注２）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合があります。
（２）分配の推移
クラスＡ受益証券（円建）、クラスＢ受益証券（円建）およびクラスＡ受益証券（米ドル建）のいずれも、設定来、分配金は支払われておりません。
財務諸表
ａ．xxxxの直近会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第 131 条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ．ファンドはxxxxxx・xxxxxxxのポートフォリオであるが、原文の財務書類はxxxxxx・xxxスタインおよびポートフォリオにつき一括して作成されている。日本文の作成にあたっては当該ファンドに関連する部分のみを翻訳している。ただし「財務書類に対する注記」については、全ポートフォリオまたは他のポートフォリオに関して記載している箇所がある。
ｃ．xxxxの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第
１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるアーンスト・アンド・xxx・xxxx・xxxxから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
ｄ．当該ファンドの原文の財務書類は、米ドルおよび各クラス受益証券の基準通貨で表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱ＵＦＪ銀行の 2018 年 12 月 28 日現在における対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝111.00 円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
（注１）本財務書類中、クラスＡ受益証券（円建）、クラスＢ受益証券（円建）およびクラスＡ受益証券（米ドル建）は、それぞれ「ＡＹ ＪＰＹ」、「ＢＹ ＪＰＹ」および「Ａ」と表示されている。
（注２）「財務諸表に対する注記」において、「ファンド」とは、アライアンス・バーンスタインを指し、「ポートフォリオ」とは、アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ（日興ＡＢアジア・バリューファンド）を含む、アライアンス・バーンスタインの各ポートフォリオを指す。
独立監査人の報告書
xxxxxx・xxxxxxxの受益者各位監査意見
我々は、xxxxxx・xxxxxxx（以下「ファンド」という。）および各ポートフォリオの2018年
８月31日現在の資産・負債計算書および投資有価証券明細表、同日に終了した年度の運用および純資産変動計算書ならびに重要な会計方針の要約を含む財務書類に対する注記からなる本財務書類について監査を実施した。
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、2018年８月31日現在のファンドおよび各ポートフォリオの財務状態ならびに同日に終了した年度における運用成績および純資産の変動についてxxかつxxな概観を与えているものと認める。
意見の根拠
我々は、ルクセンブルクの金融監督委員会（以下「CSSF」という。）が採用した監査人に関する2016年７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」という。）および国際監査基準（以下「ISAs」という。）に準拠して監査を行った。これらの法律および基準の下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する公認監査人の責任」の項において詳述されている。我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の規定に従いつつ、ルクセンブルグのCSSFが採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（以下
「IESBA規程」という。）に従ってファンドから独立した立場にある。我々は、これらの倫理上の規定の下で他の倫理的な義務も果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断している。
その他の情報
管理会社の取締役会は、その他の情報に関して責任を負う。その他の情報は、年次報告書に含まれる情報から構成されているが、財務書類およびそれに対する公認監査人の報告書は含まれない。
本財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかなる形式の結論の保証も表明しない。
本財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
財務書類に対する管理会社の取締役会および統治責任者の責任
管理会社の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、本財務書類の作成およびxx表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示がない財務書類を作成するために必要であると管理会社の取締役会が決定する内部統制に関して責任を負う。
財務書類の作成において、管理会社の取締役会は、ファンドが継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される場合には、管理会社の取締役会がファンドの清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
財務書類の監査に関する「公認監査人」の責任
我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む公認監査人報告書を発行することである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセンブルクのCSSFが採用したISAsに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
2016年７月23日法およびルクセンブルクのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環として、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十分か つ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または内部 統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高い。
・ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびに管理会社の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。
・管理会社の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、ファンドが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、独立監査人報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、ファンドが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
アーンスト・アンド・ヤングソシエテ・アノニム
公認の監査法人（Cabinet de révision agréé）
Ｋ．ニコル
ルクセンブルグ、2018年11月30日
2018年８月31日終了年度
① 貸借対照表
xxxxxx・xxxスタイン資産・負債計算書 2018年８月31日現在
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
資産 | （米ドル） | （千円） | |
投資有価証券－時価 | 467,963,413 | 51,943,939 | |
定期預金 | 9,409,189 | 1,044,420 | |
未収配当金および未収利息 | 280,061 | 31,087 | |
保管受託銀行およびxxxxx預託金 | 0 | 0 | |
ファンド証券売却未収金 | 709,637 | 78,770 | |
先物為替予約未実現評価益 | 64,720 | 7,184 | |
スワップ契約の前払プレミアム | 0 | 0 | |
投資有価証券売却未収金 | 4,736,899 | 525,796 | |
スワップ未実現評価益 | 0 | 0 | |
スワップに係る未収利息 | 0 | 0 | |
金融先物契約未実現評価益 | 0 | 0 | |
貸付証券収益の未収金 | 1,733 | 192 | |
483,165,652 | 53,631,387 | ||
負債 | |||
保管受託銀行およびブローカーへの未払金 | 80,290 | 8,912 | |
スワップ契約の前受プレミアム | 0 | 0 | |
投資有価証券購入未払金 | 5,478,011 | 608,059 | |
先物為替予約未実現評価損 | 1,542,068 | 171,170 | |
未払分配金 | 668,524 | 74,206 | |
ファンド証券買戻未払金 | 3,843,147 | 426,589 | |
スワップ未実現評価損 | 0 | 0 | |
スワップに係る未払利息 | 0 | 0 | |
金融先物契約未実現評価損 | 0 | 0 | |
未払キャピタル・ゲイン税 | 0 | 0 | |
未払費用その他債務 | 776,744 | 86,219 | |
12,388,784 | 1,375,155 | ||
純資産額 | 470,776,868 | 52,256,232 |
財務書類に対する注記を参照のこと。
② 損益計算書
アライアンス・バーンスタイン運用および純資産変動計算書 2018年８月31日に終了した年度
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
投資収益 | （米ドル） | （千円） | |
利息 | 61,156 | 6,788 | |
スワップ収益 | 0 | 0 | |
配当金、純額 | 17,085,605 | 1,896,502 | |
貸付証券収益、純額 | 29,133 | 3,234 | |
17,175,894 | 1,906,524 | ||
費用 | |||
管理報酬 | 6,246,536 | 693,365 | |
管理会社報酬 | 184,527 | 20,482 | |
スワップに係る費用 | 0 | 0 | |
名義書換代行報酬 | 347,114 | 38,530 | |
販売報酬 | 320,097 | 35,531 | |
税金 | 180,701 | 20,058 | |
保管報酬 | 222,210 | 24,665 | |
専門家報酬 | 259,903 | 28,849 | |
会計および管理事務代行報酬 | 92,401 | 10,257 | |
印刷費 | 25,329 | 2,812 | |
その他 | 47,792 | 5,305 | |
7,926,610 | 879,854 | ||
費用払戻または権利放棄 | (2,039) | (226) | |
純費用 | 7,924,571 | 879,627 | |
投資純（損）益 | 9,251,323 | 1,026,897 | |
実現（損）益 | |||
投資有価証券、先物為替予約、 スワップ、金融先物契約、オプション | 30,858,447 | 3,425,288 | |
および通貨 | |||
源泉税 | 0 | 0 | |
未実現（損）益の変動 | |||
投資有価証券 | (56,150,269) | (6,232,680) | |
金融先物契約 | 0 | 0 | |
先物為替予約 | (1,913,617) | (212,411) | |
スワップ | 0 | 0 | |
発行オプション | 0 | 0 | |
運用実績 | (17,954,116) | (1,992,907) | |
ファンド証券取引 | |||
増（減）額 | (10,916,831) | (1,211,768) | |
分配金 | (8,128,512) | (902,265) | |
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
（米ドル） | （千円） | ||
純資産額 期首 | 507,776,327 | 56,363,172 | |
通貨換算調整 | 0 | 0 | |
期末 | 470,776,868 | 52,256,232 | |
財務書類に対する注記を参照のこと。 |
アライアンス・バーンスタイン発行済受益証券口数 2018年８月31日現在
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ （愛称：日興ＡＢアジア・バリューファンド） | |
（口） | |
受益証券のクラス | |
Ａ | 1,254,138 |
Ａ ＡＵＤ Ｈ | 426,638 |
Ａ ＳＧＤ Ｈ | 3,469 |
ＡＤ | 5,269,344 |
ＡＤ ＡＵＤ Ｈ | 3,721,300 |
ＡＤ ＣＡＤ Ｈ | 489,435 |
ＡＤ ＥＵＲ Ｈ | 728 |
ＡＤ ＧＢＰ Ｈ | 133,803 |
ＡＤ ＮＺＤ Ｈ | 804,416 |
ＡＤ ＲＭＢ Ｈ | 860 |
ＡＤ ＳＧＤ Ｈ | 1,061 |
ＡＤ ＺＡＲ Ｈ | 3,633,462 |
ＡＹ ＪＰＹ | 750,000 |
Ｂ | 12,316 |
Ｂ ＡＵＤ Ｈ | 4,198 |
ＢＤ | 411,455 |
ＢＤ ＡＵＤ Ｈ | 227,150 |
ＢＤ ＣＡＤ Ｈ | 21,610 |
ＢＤ ＧＢＰ Ｈ | 18,902 |
ＢＤ ＮＺＤ Ｈ | 13,394 |
ＢＤ ＺＡＲ Ｈ | 68,767 |
ＢＹ ＪＰＹ | 1,179,010,001 |
Ｃ | 2,329 |
Ｃ ＡＵＤ Ｈ | 761 |
ＥＤ | 44,790 |
Ｉ | 3,212,352 |
Ｉ ＡＵＤ Ｈ | 761 |
Ｉ ＧＢＰ | 382 |
ＩＤ | 925 |
ＩＤ ＡＵＤ Ｈ | 1,308 |
Ｓ | 775,903 |
Ｓ１ | 5,161,166 |
ＳＤ | 171,353 |
xxxxxx・xxxスタイン
統計情報
（＄：米ドル／ＡＵＤ：豪ドル／ＳＧＤ：シンガポール・ドル／ＣＡＤ：カナダ・ドル／€：ユーロ／
£：スターリング・ポンド／ＮＺＤ：ニュージーランド・ドル／ＣＮＨ：中国人民元／Ｒ：南アフリカ・ランド／ＪＰＹ：円で表示）
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
（愛称：日興ＡＢアジア・バリューファンド）
2018年８月31日 | 2017年８月31日 | 2016年８月31日 | |||
純資産 | $470,776,868 | $507,776,327 | $379,614,598 | ||
各クラス１口当たり純資産価格 | |||||
Ａ | $22.11 | $22.71 | $18.03 | ||
Ａ ＡＵＤ Ｈ | AUD23.80 | AUD24.68 | AUD19.61 | ||
Ａ ＳＧＤ Ｈ | SGD16.40 | SGD17.08 | SGD13.66 | ||
ＡＤ | $16.00 | $16.96 | $13.96 | ||
ＡＤ ＡＵＤ Ｈ | AUD14.75 | AUD15.81 | AUD13.14 | ||
ＡＤ ＣＡＤ Ｈ | CAD12.18 | CAD13.00 | CAD10.79 | ||
ＡＤ ＥＵＲ Ｈ | € 14.95 | € 15.97 | € 13.28 | ||
ＡＤ ＧＢＰ Ｈ | £15.10 | £16.13 | £13.35 | ||
ＡＤ ＮＺＤ Ｈ | NZD15.85 | NZD16.95 | NZD14.09 | ||
ＡＤ ＲＭＢ Ｈ | CNH101.12 | CNH107.89 | CNH88.67 | ||
ＡＤ ＳＧＤ Ｈ | SGD15.51 | SGD16.54 | SGD13.72 | ||
ＡＤ ＺＡＲ Ｈ | R110.43 | R117.69 | R97.48 | ||
ＡＹ ＪＰＹ | ¥1.77 | ¥1.80 | ¥1.34 | ||
Ｂ | $20.28 | $21.04 | $16.87 | ||
Ｂ ＡＵＤ Ｈ | AUD18.04 | AUD18.92 | AUD15.18 | ||
ＢＤ | $15.97 | $16.97 | $13.98 | ||
ＢＤ ＡＵＤ Ｈ | AUD14.81 | AUD15.92 | AUD13.24 | ||
ＢＤ ＣＡＤ Ｈ | CAD12.77 | CAD13.67 | CAD11.36 | ||
ＢＤ ＧＢＰ Ｈ | £15.12 | £16.18 | £13.41 | ||
ＢＤ ＮＺＤ Ｈ | NZD15.82 | NZD16.95 | NZD14.09 | ||
ＢＤ ＺＡＲ Ｈ | R99.22 | R105.93 | R87.79 | ||
ＢＹ ＪＰＹ | ¥1.71 | ¥1.75 | ¥1.31 | ||
Ｃ | $21.26 | $21.93 | $17.49 | ||
Ｃ ＡＵＤ Ｈ | AUD23.37 | AUD24.35 | AUD19.44 | ||
ＥＤ (0) | x00.00 | X/X | X/X | ||
Ｉ | $23.72 | $24.17 | $19.04 | ||
Ｉ ＡＵＤ Ｈ | AUD25.89 | AUD26.63 | AUD21.00 | ||
Ｉ ＧＢＰ | £20.55 | £20.98 | £16.27 | ||
ＩＤ | $16.01 | $16.93 | $13.93 | ||
ＩＤ ＡＵＤ Ｈ | AUD15.00 | AUD16.05 | AUD13.33 | ||
Ｓ | $26.09 | $26.28 | $20.47 | ||
Ｓ１ | $24.06 | $24.46 | $19.23 |
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
（愛称：日興ＡＢアジア・バリューファンド）
2018年８月31日 | 2017年８月31日 | 2016年８月31日 | |||
ＳＤ | $110.34 | $116.70 | $96.19 | ||
Ａ－ユーロ換算額 * | € 19.04 | € 19.05 | € 16.16 | ||
ＡＤ－ユーロ換算額 * | € 13.78 | € 14.23 | € 12.51 | ||
Ｂ－ユーロ換算額 * | € 17.47 | € 17.65 | € 15.12 | ||
ＢＤ－ユーロ換算額 * | € 13.76 | € 14.24 | € 12.53 | ||
Ｃ－ユーロ換算額 * | € 18.31 | € 18.40 | € 15.68 | ||
Ｉ－ユーロ換算額 * | € 20.43 | € 20.28 | € 17.06 | ||
ＩＤ－ユーロ換算額 * | € 13.79 | € 14.20 | € 12.48 | ||
Ｓ－ユーロ換算額 * | € 22.47 | € 22.05 | € 18.35 | ||
Ｓ１－ユーロ換算額 * | € 20.72 | € 20.52 | € 17.24 | ||
（N/A ： 該当なし） | |||||
＊ 情報の目的でのみ。 | |||||
(2）運用開始日：2018年５月16日 |
xxxxxx・xxxスタイン財務書類に対する注記 2018年８☎31日に終了した年度
注Ａ：一般的情報
アライアンス・バーンスタイン（以下「➚ァンド」という。）は、ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設定された共有持分型投資信託（fonds commun de placement）であり、投資信託に関する2010年12☎17日法（改正済）（以下「2010年法」という。）のパートⅠに基づき登録されている。➚ァンドは、ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されルクセンブルグに登記上の事務所を有する法人である、xxxxxx・xxxxxxx・xxxxxxx・エス・エイ・アール・エル（以下「管理会社」という。）によってその共有者（以下「受益者」という。）の利益のために管理運用されている。➚ァンドは、2009年
７☎13日付EC通達2009／65（改正済）の第１条（２）の意義の範囲内で譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「UCITS」）として適格性を有する。
2018年２☎22日付で、xxxxxx・xxxスタイン－デベロップト・マーケッツ・マルチアセット・インカム・ポート➚ォリオはアライアンス・バーンスタイン－オール・マーケット・インカム・ポート
➚ォリオに名称が変更された。
➚ァンドは現在、運用中の15種類のポート➚ォリオ（各々を、個々に、また総称して、「ポート➚ォリオ」という。）から成る独立の資産で構成されている。各クラスの受益証券は、各ポート➚ォリオの投資有価証券その他の純資産における持分をxxする。クラスの全受益証券は、分配および買戻しに関して同等の権利を有する。
管理会社の取締役会は、アライアンス・バーンスタイン－ヨーロピアン・エクイティ・ポート➚ォリオ、アライアンス・バーンスタイン－ユーロゾーン・xxxxx・xxx➚ォリオ、xxxxxx・xxxx タイン－アメリカン・グロース・ポート➚ォリオおよびアライアンス・バーンスタイン－オール・マー ケット・インカム・ポート➚ォリオのすべての資産および負債をそれぞれアライアンス・バーンスタイン SICAV－ヨーロピアン・エクイティ・ポート➚ォリオ、xxxxxx・xxxスタイン SICAV－ユーロゾー ン・エクイティ・ポート➚ォリオ、xxxxxx・xxxスタイン SICAV－アメリカン・グロース・ポー ト➚ォリオおよびxxxxxx・xxxスタイン SICAV－オール・マーケット・インカム・ポート➚ォリ オに移転（以下「再構築」という。）することを承認する決議を行った。再構築は、１：１の交換比率で 2018年５☎４日付で効力が発生した。
以下は、各ポート➚ォリオの運用開始日および2018年８☎31日現在販売されているクラス受益証券の一覧表である。
アライアンス・バーンスタイン－ 運用開始日 販売クラス受益証券
ダイナミック・ディバーシ➚ァイド・ポート➚ォリオ
グローバル・エクイティ・ブレンド・ポート➚ォリオ
グローバル・バリュー・ポート➚ォリオ
エマージング・マーケッツ・グロース・ポート➚ォリオ
USセマティック・リサーチ・ポート➚ォリオ
2004年11☎２日 A, A EUR H, AX, B, BX, C, X XXX X, XX, X, X XXX X, XX, X0 XXX X
0000年９☎１日 A, A EUR H, B, C, I, S, S1
2006年６☎１日 A, A SGD H, AD, AD AUD H, AD CAD H, AD EUR H,
AD GBP H, AD SGD H, AD ZAR H, B, BD, BD AUD H,
BD EUR H, XX ZAR H, C, I, S, S GBP H, S1, S1A GB, SD
1992年10☎30日 A, A AUD H, A SGD H, B, C, C AUD H, ED, X, X XXX X, X XXX X, X, X, X0
0000年６☎１日 A, A AUD H, A CAD H, A EUR H, A GBP H, A SGD H, XX, B, B CAD H, C, X XXX X, X, X XXX X, XX, X, X0, X0 XXX X
xxx・エックス・ジャパン・エクイティ・ポート➚ォリオ
ジャパン・ストラテジック・バリュー・ポート➚ォリオ
チャイナ・オポチュニティー・ポート➚ォリオ
グローバル・ボンド・ポート➚ォリオ
グローバル・ハイ・イールド・ポート➚ォリオ
アメリカン・インカム・ポート➚ォリオ
ヨーロピアン・インカム・ポート➚ォリオ
エマージング・マーケッツ・デット・ポート➚ォリオ
❜ーゲージ・インカム・ポート➚ォリオ
グローバル・ボンドⅡ・ポート➚ォリオ
2009年11☎30日 A, A AUD H, A SGD H, AD, AD AUD H,AD CAD H, AD EUR H, AD GBP H, AD NZD H, AD RMB H, AD SGD H, AD ZAR H,
XX JPY, B, B AUD H, BD, BD AUD H, BD CAD H, BD GBP H, BD NZD H, BD ZAR H, BY JPY, C, C AUD H, ED, I,
I AUD H, I GBP, ID, ID AUD H, S, S1, SD
2005年12☎15日 2, A, A AUD H, A CZK H, A EUR H, A NZD H, A SGD H, A USD H, AD, AD AUD H, AD NZD H, AD USD H, AD ZAR H, B, BD, BD AUD H, BD USD H, XX XXX H, C, C EUR H, I, I EUR H, I USD H, S EUR H, S1, S1 USD H, SD
2007年２☎１日 A, AD, AD AUD H, AD CAD H, AD EUR H, AD GBP H,
AD NZD H, XX RMB H, AD SGD H, AD XXX H, B, BD,
BD AUD H, BD EUR H, BD NZD H, XX ZAR H, C, I, S, S1
1996年９☎16日 A, A2, A2 EUR H, A2 SGD H, AA, AA AUD H, AA CAD H, AA GBP H, AA NZD H, AA SGD H, XX, AR EUR H, AT,
AT AUD H, AT CAD H, AT EUR H, AT GBP H, AT NZD H, AT SGD H, XX, B, B2, BA, BA AUD H, BT, BT AUD H, BT CAD H, BT EUR H, BT GBP H, BT NZD H, BX, C, C2, C2 EUR H, I, I2, I2 AUD H, I2 EUR H, IT, IT AUD H, N2, NT, S EUR H, S SGD H, S1 2, S1 EUR H, SA
1997年９☎22日 A, A2, A2 CHF H, A2 EUR H, A2 SGD H, AA, AA AUD H, AA CAD H, AA EUR H, AA GBP H, AA NZD H, XX RMB H, AA SGD H, XX XXX H, XX, XX EUR H, AR EUR H, AT,
AT AUD H, AT CAD H, AT EUR H, AT GBP H, AT NZD H, AT RMB H, AT SGD H, B, B2, B2 EUR H, BA, BA AUD H,
BA ZAR H, BT, BT AUD H, BT CAD H, BT EUR H, BT GBP H, BT NZD H, C, C2, C2 EUR H, CK, CK EUR H, CT, EA, I, I2, I2 AUD H, I2 CHF H, I2 EUR H, I2 SGD H, IA AUD H, XXD, IT, IT AUD H, IT CAD H, IT EUR H, IT GBP H,
IT NZD H, IT RMB H, J, N2, NT, S EUR H, S1, S1D, SA, SHK, SK, SM AUD H, W2, W2 CHF H, WT, WT AUD H, WT EUR H
1993年７☎１日 A, A2, A2 CHF H, A2 DUR PH, A2 EUR H, A2 SGD H, AA, AA AUD H, AA CAD H, AA DUR PH, AA EUR H, AA GBP H, AA NZD H, XX RMB H, AA SGD H, AA XXX H, XX, XX EUR H, AR EUR, AR EUR H, AT, AT AUD H, AT CAD H, AT DUR PH,
AT EUR H, AT GBP H, AT NZD H, AT RMB H, AT SGD H, B, B2, BA, BA AUD H, BA ZAR H, BT, BT AUD H, BT CAD H, BT EUR H, BT GBP H, BT NZD H, C, C2, C2 DUR PH, C2 EUR H, CT, I, I2, I2 AUD H, I2 CHF H, I2 DUR PH, I2 EUR H, I2 SGD H, IA, IA AUD H, IT, IT AUD H, IT CAD H, IT EUR H, IT GBP H, IT JPY, IT JPY H, IT NZD H, IT SGD H, J, N2, NT, S, S1, S1D, SA, XXX, W, W2, W2 CHF H, W2 EUR H, WT, WT AUD H, WT SGD H
1999年２☎26日 A, A2, A2 CHF H, A2 SGD H, A2 USD H, AA, AA AUD H, AA HKD H, AA RMB H, AA SGD H, AA USD H, AK, AR, AT, AT AUD H, AT SGD H, AT USD H, B, B2, BA, BA AUD H,
BA USD H, BT, BT AUD H, BT USD H, C, C2, C2 USD H, CK, CT USD H, I, I2, I2 AUD H, I2 CHF H, I2 USD H, IA,
IA HKD H, IA SGD H, IA USD H, IT, IT SGD H, IT USD H, NT USD H, S, S1, S1 USD H, S1D, SA USD H, SHK, W2 CHF H
2006年３☎23日 A, A2, A2 CHF H, A2 EUR H, A2 SGD H, AA, AA AUD H, AA CAD H, AA EUR H, AA GBP H, AA NZD H, AA RMB H, AA SGD H, AA ZAR H, AR EUR, AT, AT AUD H, AT XXX H, AT EUR H, AT GBP H, AT NZD H, AT RMB H, AT SGD H, B, B2, BA, BA AUD H, BA ZAR H, BT, BT AUD H, BT CAD H,
BT EUR H, BT GBP H, BT NZD H, C, C2, C2 EUR H, CT, I, I2, I2 CHF H, I2 EUR H, IT, IT AUD H, IT EUR H,
IT SGD H, N2, NT, S, S EUR H, S GBP H, S1 2, S1 EUR H, S1 GBP H, SA
1994年９☎27日 A, A2, A2X, AA, AA AUD H, AA RMB H, AA SGD H, AA ZAR H, AR EUR H, AT, AT AUD H, AT GBP H, AT SGD H, ATX, AX, B2X, BA, BA AUD H, BA ZAR H, BX, C, C2, C2X, CX, I, I2, I2 EUR H, I2X, IT EUR H, IX, N2, NT, S, S1, S1X, SA
2012年12☎17日 S1
注Ｂ：重要な会計方針
財務書類は、ルクセンブルグの法令要件に準拠して作成されている。ポート➚ォリオが採用している重要な会計方針の要約は、以下のとおりである。
１．評価
1.1 投資有価証券
証券取引所に上場されているかまたは他の規制ある市場で取引されている証券は、当該取引所または当該市場において入手可能な直近の取引値により評価される。かかる価格が入手できない場合は、当該日の最終売買呼び値の仲値で評価される。証券が数ヶ所の証券取引所または市場で上場または取引されている場合は、当該証券の主要市場を成す証券取引所または市場における入手可能な直近の取引値が用いられる。
証券は、市場相場に基づいて決められる現在の市場価格で評価される。または、市場相場が容易に入手できないか信頼できない場合、管理会社の取締役会によって確立された手続に従って、また取締役会の総合的監督の下で決められる「xx価額」で評価される。xxな評価手続は、ポート➚ォリオの評価時点でそれら証券のxx価額であると確信されるものを反映して組入証券の最終市場価格を調整することを意図している。
xxな評価手続が特定のポート➚ォリオ証券に関して採用される場合、証券の直近の公表価格、株式指数の現在評価または規制当局の公告から証券に影響を与えたり市場全体を巻き込む展開やその他の事柄を含み、様々な客観的かつ主観的要素が考慮される。外部の価格提供者の❜デル化手法に基づくxxな価格は、可能な限り利用される。従って、xxな評価手続が採用される場合、ポート➚ォリオの純資産価格を計算するために利用される個々のポート➚ォリオ証券の価格は、同じ証券に関して相場価格もしくは公表価格と異なることがある。現在、xx価額調整が一定の株式証券および先物契約にのみ適用されている。
従って、以前報告された証券取引所価格の場合でも、xxな価格付け手続を利用して決定したポート
➚ォリオ証券の価格は、かかる証券の販売の際に実現される価格とかなり異なることがある。
米国取引所で主に取引されているポート➚ォリオ証券に関しては、例えば、特定の証券が取引される取引所の早期閉鎖または特定の証券の取引停止のような、非常に限られた状況の下でのみxxな価格付け手続が採用されるものと期待される。しかし、xxな価格付け手続が、非米国取引所その他の市場、特にヨーロッパおよび（インドを除く）アジアの市場で取引される証券に関して度々利用されるようになると予想される。なぜなら、その他の理由で、これらの市場の取引は、ポート➚ォリオの評価時点よりかなり前に終了されるからである。かかる市場の取引が終了してからポート➚ォリオの評価時点までに、広範囲に及ぶ市場変動を含む重大な事態が起こりうる。特に、これらの金融市場の閉鎖後の取引日における米国市場の事態は、ポート➚ォリオの証券の評価額に影響を及ぼす可能性がある。ジャパン・ストラテジック・バリュー・ポート➚ォリオは、関連する場合、ベンチマークのパ➚ォーマンスおよび関係する株式の変動に基づく方針をxx価額で評価された証券のみについて採用している。ユーロゾーン・エクイティ・ポート➚ォリオおよびヨーロピアン・エクイティ・ポート➚ォリオは、現時点でいかなる状況下でもxx価額で評価された証券についての方針は採用されなかった。
債券（ⅰ）、証券取引所に上場されていないかもしくは規制ある市場において取引が行われていない証券（ⅱ）、および証券取引所もしくは規制ある市場での取引がごくわずかな証券（ⅲ）は、主要な値付業者が提供する直近の買い呼び値で評価される。かかる市場価格がない場合、またはかかる市場価格が証券のxxな時価を反映していない場合は、当該証券は、管理会社の取締役会によって確立された手続に従って、また取締役会の総合的監督の下で決められるxx価額を反映するように規定された方法で評価される。
満期までの残存期間が60日以内の米国国債およびその他の債務証書は、市場価格が入手可能である場合、一般的に独立の値付業者によって市場で評価される。市場価格が入手できない場合、証券は償却原価で評価される。この技法は、当初満期が60日以内の短期証券および当初満期が60日を超える短期証券に関して通常用いられる。償却原価が利用される場合、評価委員会（「委員会」）は、償却原価の利用が証券のxx価額とほぼ同じであることを合理的に結論付けなければならない。発行体の信用度の低下または金利の重大な変更に限定しないが、かかる要因を委員会は考慮する。管理会社の取締役会によって確立した手続きに従って、またその全体的な監督の下で、委員会の決定が行われる。
店頭取引（OTC）スワップおよびその他のデリバティブは、独立の値付サービス、市場からの入手情報による独立の値付❜デル、および第三者のブローカー－ディーラーまたは取引相手方を主に用いて、日々評価される。
1.2 ワラントの評価
上場ワラントは、認可された情報提供会社によって提供された最終取引価格で評価される。当該営業日に売買がなかった場合、xxxxはその前日の最終取引価格で評価される。翌日以降、証券はxx価額で誠実に評価される。非上場ワラントはすべて、xx価額で誠実に評価される。ワラントが失効したら、評価はなされない。
1.3 金融先物契約
当初証拠金の預託は、先物契約の締結時に行われる。先物契約の継続期間中、契約価額の変動は、各取引日の終了時の契約の市場評価額を反映するように日々ベースで「値洗い」することによって未実現利益または損失として認識される。変動証拠金の支払は、未実現損益の有無により、支払われるかまたは受領される。契約の終了時に、実現利益または損失が記帳される。この実現利益または損失は、クロージング取引からの手取金（または費用）とポート➚ォリオの約定ベースとの間の差額に等しい。
未決済の先物契約は、クロージングの決済価格または、かかる価格がない場合には直近の買い呼び値により評価される。評価日にかかる取引値が入手できない場合、入手可能な直近のクロージング決済価格が用いられる。
1.4 先物為替予約
未決済の先物為替予約に係る未実現利益または損失は、約定レートおよび契約を終了するためのレートとの間の差額として計算される。実現利益または損失には、決済されているかまたは同じ契約相手方とのその他の契約によって相殺されている先物為替予約に係る純利益もしくは損失が含まれている。
1.5 購入オプションおよび発行オプション
オプションが購入される時、支払プレミアムに相当する金額は投資として記帳され、その後購入され るオプションの現在市場価値に調整される。行使されずに満期となるオプションの購入のために支払わ れるプレミアムは、実現損失として満期日に取扱われる。購入プット・オプションが行使される場合、 プレミアムは、当該ポート➚ォリオが実現利益もしくは損失を有するか否かを決定する際に、対象証券 または外貨の売却代金から差し引かれる。購入コール・オプションが行使される場合、プレミアムは、 当該ポート➚ォリオが購入する証券または外貨の原価ベースを引き上げる。オプションが発行される時、当該ポート➚ォリオが受領するプレミアムに相当する金額は、負債として計上され、その後発行オプ ションの現在市場価値に調整される。行使されずに満期となる発行オプションから受領されるプレミア ムは、実現利益として満期日に当該ポート➚ォリオによって取扱われる。発行コール・オプションが行 使される場合、プレミアムは、当該ポート➚ォリオが実現利益もしくは損失を有するか否かを決定する 際に、対象証券または外貨の売却代金に加算される。発行プット・オプションが行使される場合、プレ ミアムは、当該ポート➚ォリオが購入する証券または外貨の原価ベースを引き下げる。ポート➚ォリオ による上場プットまたはコール・オプションは、直近の売買価格で評価される。当該日に売買がなかっ
た場合、かかる証券は、当該日✰最終買い呼び値で評価される。
1.6 他✰UCIsへ✰投資
他✰投資信託（「UCIs」）へ✰投資は、当該UCI✰最終✰入手可能な純資産額で評価される。
1.7 スワップ契約
ポート➚ォリオは、損益内で、日々ベースでスワップ契約に係る中間支払を発生する。スワップ契約は、資産・負債計算書✰「スワップ未実現評価（損）益」ならびに運用および純資産変動計算書✰「スワップ未実現（損）益✰変動」に計上される評価額✰変動で日々ベースで値洗いされる。スワップ契約が満期を迎えるかまたは売却された場合、純額が運用および純資産変動計算書上✰「投資有価証券実現
（損）益」として計上される。前払いまたは前受けプレミアムは、資産・負債計算書上に費用または手取金として計上され、契約期間にわたり定額ベースで償却される。クレジット・デ➚ォルト・スワップ
✰償却済アップ➚ロント・プレミアム✰発生額は、ポジションが売却されるまでスワップ収益に含まれ、そ✰後に償却済アップ➚ロント・プレミアムは、スワップから✰実現純（損）益に含まれる。すべて✰ そ✰他✰スワップ・タイプにおける償却済アップ➚ロント・プレミアムは、スワップから✰実現純
（損）益✰中に含まれる。スワップ契約✰評価額✰変動は、運用および純資産変動計算書✰「スワップ未実現（損）益✰変動」✰一つ✰構成部分として計上される。
資産・負債計算書で開示される「スワップ契約✰前払（前受）プレミアム」には、店頭取引クレジット・デ➚ォルト・スワップ✰支払（受領）プレミアムおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デ
➚ォルト・スワップで未だ決済されないマージンが含まれる。
２．創業費
すべて✰現存するポート➚ォリオ✰創業費は、前年までに全額償却された。
３．配分方法
「債券」ポート➚ォリオおよび「バランス型」ポート➚ォリオに関する収益および費用（クラス固有
✰管理報酬および販売報酬を除く。）は、ハイブリッド配分❜デルを利用して日々ベースで配分される。当該❜デルは、日々配当を生じる各クラス✰決済済受益証券✰結合評価額、ならびに☎次に配当を生じ るかまたは全く配当✰ない各クラス✰発行済受益証券✰評価額に比例した百分率に基づいて配分する。
「株式」ポート➚ォリオに関する収益および費用は、各クラス✰発行済受益証券✰評価額に比例して日々ベースで配分される。全ポート➚ォリオに関して、実現および未実現損益は各クラス✰発行済受益証券✰評価額に比例して日々ベースで配分される。クラス固有✰管理報酬、管理会社報酬、販売報酬および通貨ヘッジクラス受益証券に関する先物為替契約に係る実現／未実現損益は、直接当該クラス✰負担／配分とされる。
ポート➚ォリオ✰全クラスＳ受益証券✰明白な機関投資家向性質✰ために、一定✰➚ァンド✰費用は、適用ある場合、最小限✰受益者活動および会計処理水準要求に基づいて、それぞれ✰クラスＳ受益証券 に配分される。
４．外貨換算
約款に規定されたポート➚ォリオ✰通貨以外✰通貨建による価額は、当該通貨✰入手可能な直近✰売買価格✰平均値で換算される。外貨建取引は、取引日✰為替レートで各ポート➚ォリオ✰通貨に換算される。
結合資産・負債計算書は、結合資産・負債計算書✰日付現在✰為替レートにより米ドルで表示されている。一方、結合運用および純資産変動計算書は、当期中✰平均為替レートにより米ドルで表示されている。
当財務書類で適用されている為替レートは、ユーロ対米ドル✰現物レート1.1610および平均レート 1.1922、日本円対米ドル✰現物レート0.0090および平均レート0.0091である。
連結運用および純資産変動計算書に表示されている「通貨換算調整」は、連結資産・負債計算書ならびに連結運用および純資産変動計算書✰換算に用いられた為替レート✰差異である。
５．投資収益および投資取引
受取配当金は配当落ち日に記帳される。受取利息は日々発生主義で計上される。ポート➚ォリオに関する投資損益は、平均原価法に基づき決定される。
➚ァンドは、該当する場合には、受取利息に調整として割引分を含み割増分を償却する。投資取引は、取引日✰翌日に記帳される。
６．見積もり
ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則に従う財務書類✰作成は、財務書類✰日付現在✰資産・負債✰報告金額および偶発資産・負債✰開示、ならびに財務報告期間中✰収益および費用✰報告金額に影響を及ぼす、見積もりおよび仮定を行うことを経営陣に要求する。実際はこれら✰見積もりと異なる結果となりうる。
７．スイング・プライシングによる調整
➚ァンド✰管理会社は、2015年11☎２日から効力を生じるも✰として（「スイング・プライシング」ポリシーとしても知られる）純資産額（NAV）調整方針を実施することを➚ァンド✰全受益者に対して通知した。こ✰方針に従い、ポート➚ォリオ✰NAVは、受益者✰購入・買戻し活動によって生じる見積取引費用、取引スプレッドおよび負債が及ぼす影響を反映して調整される。スイング・プライシングは、日々✰発行または買戻し純額が取締役会✰監督✰下、スイング・プライシング委員会が定める閾値を超える場合に、自動的に適用される。スイング・プライシングが適用される場合、関連ポート➚ォリオ✰受益証券✰NAVは、購入・買戻し活動により生じる取引費用が（ポート➚ォリオ自体ではなく）ポート
➚ォリオ✰受益証券✰取引を行う投資者によって負担されるように、通常関連NAV✰２％を超えない額で上下に調整される。当該調整は、ポート➚ォリオ✰受益証券✰取引を行うことによってもたらされるポート➚ォリオ✰受益証券における受益者✰投資有価証券✰価値✰希薄化を最小限にすることを意図している。資産・負債計算書において、スイング・プライシングによる上方調整は「そ✰他✰未収金」✰一部として計上され、下方調整は「未払費用そ✰他債務」✰一部として計上される。運用および純資産変動計算書において、スイング・プライシングによる調整は➚ァンド証券取引内✰「増（減）額」✰一部として計上される。
統計情報に開示されている受益証券１口当たり純資産価格および純資産総額は、公表済み✰受益証券
１口当たり純資産価格および純資産総額である✰に対し、資産・負債計算書ならびに運用および純資産変動計算書に開示されている純資産総額は期末✰スイング調整額を除いた純資産総額である。
2018年８☎31日現在、スイングにより調整されたポート➚ォリオ✰純資産額および１口当たり純資産価格は存在しなかった。
注Ｃ：税金
ルクセンブルグ✰共有持分型投資信託（FCP）として、➚ァンドはルクセンブルグにおいて現行✰税法に基づき、所得税、源泉税もしくはキャピタル・ゲイン税を課されていない。➚ァンドは、各暦四半期末日
✰純資産総額として四半期ごとに計算され支払われる年率0.05％✰割合でルクセンブルグ✰年次税（taxe d'abonnement）を課される。2010年法✰第174条✰意義✰範囲内で、機関投資家に留保されたクラス受益証券に関しては0.01％✰税率が課される。証券による利息、配当金およびキャピタル・ゲインは、特定✰国において源泉税またはキャピタル・ゲイン税を課されることがある。
注Ｄ：分配
管理会社は、現時点では次✰ポート➚ォリオに関して、分配金を支払わない意向である。グローバル・エクイティ・ブレンド・ポート➚ォリオおよびUSセマティック・リサーチ・ポート➚ォリオ。従って、当該受益証券に帰属する純利益および実現純利益は、当該受益証券✰それぞれ✰純資産額に反映される。
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポート➚ォリオ（日興ＡＢアジア・バリュー➚ァンド）：
・クラスA、B、C、I、SおよびS1受益証券（およびそれに対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、現時点では当該受益証券に関して分配を支払わない意向である。従って、当該受益証券に帰属する純利益および実現純利益は、当該受益証券✰それぞれ✰純資産額に反映される。
・クラスAYおよびクラスBY受益証券に❜いて、管理会社は、各クラス受益証券に帰属するポート➚ォリオ
✰純利益に基づき分配を宣言し、支払う裁量権を有する。
・クラスAD、BD、ED、IDおよびSD受益証券（およびそれに対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、分配を毎☎宣言し、支払う意向である。管理会社は、かかる受益証券に❜いて受益証券１口当たり✰安定的な分配率を維持する意向であるため、分配が、当該クラスに帰属する総収益（報酬および費用控除前）、実現および未実現利益ならびに元本から行われることがある。純利益（総収益から報酬と費用を控除した金額）を超過する分配は、投資者✰当初✰投資額✰返還を表しており、当該クラス✰受益証券
１口当たり純資産価格✰減少となりうる。
グローバル・ボンド・ポート➚ォリオ：
・クラスA、AX、B、BX、C、I、SおよびS1受益証券（および対応するH受益証券、特に記載がない限り）に
❜いて、管理会社は、各受益証券✰クラスに帰属するポート➚ォリオ✰純利益✰すべてまたは実質的にすべてに等しい額✰分配を日々宣言し、毎☎支払う意向である。
・クラスAJ、AT、BT、CT、ITおよびNT受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、各受益証券✰クラスに帰属するポート➚ォリオ✰純利益✰すべてまたは実質的にすべてに等しい額✰分配を毎☎宣言し、支払う意向である。
・クラスAA、BAおよびSA受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、分配を宣言し、毎
☎実施する意向である。管理会社は、かかるクラスに❜いて受益証券１口当たり✰安定的な分配率を維持する意向である。クラスAR受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、分配を毎年宣言し、実施する意向である。分配率は、総収益（報酬および費用控除前）から導出され、分配が、かかる受益証券✰クラスに帰属する実現および未実現利益ならびに元本から行われることがある。報酬および費用により分配率は低下しないため、かかる報酬および費用によって当該クラス✰受益証券１口当たり純資産価格✰減少となりうる。
・クラスA2、B2、C2、I2、N2、S 2およびS1 2受益証券（および対応するH受益証券）ならびにS EUR H、S1 EUR H、S SGD H受益証券に❜いては、管理会社は、現時点では当該受益証券に関して分配を支払わない意向である。従って、当該受益証券に帰属する純利益および実現純利益は、当該受益証券✰それぞれ✰純資産額に反映される。
グローバル・ハイ・イールド・ポート➚ォリオ：
・クラスA、B、C、I、JAおよびＪ受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、各受益証券✰クラスに帰属するポート➚ォリオ✰純利益✰すべてまたは実質的にすべてに等しい額✰分配を日々宣言し、毎☎支払う意向である。
・クラスAT、BT、CT、IT、NT、SM、S1D、S1D2およびWT受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、各受益証券✰クラスに帰属するポート➚ォリオ✰純利益✰すべてまたは実質的にすべてに
等しい額✰分配を毎☎宣言し、支払う意向である。
・クラスIQDおよびS1QD受益証券に❜いて、管理会社は、各受益証券✰クラスに帰属するポート➚ォリオ✰純利益✰すべてまたは実質的にすべてに等しい額✰分配を四半期ごとに宣言し、支払う意向である。クラスSK受益証券に❜いて、管理会社は、そ✰裁量により分配を宣言し、支払うことがある。
・クラスAKおよびCK受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、各受益証券✰クラスに 帰属するポート➚ォリオ✰純利益✰すべてまたは実質的にすべてに等しい額✰分配を半年ごとに宣言し、支払う意向である。
・クラスAA、BA、EA、IAおよびSA受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、分配を毎
☎宣言し、実施する意向である。管理会社は、かかる受益証券クラスに❜いて受益証券１口当たり✰安定的な分配率を維持する意向である。クラスAR受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、分配を毎年宣言し、実施する意向である。クラスSHK受益証券およびSQ受益証券に❜いて、管理会社は、分配を日々宣言し、毎☎実施する意向である。分配率は、総収益（報酬および費用控除前）から導出され、分配には、かかる受益証券✰クラスに帰属する実現および未実現利益ならびに元本も含むことがある。報酬および費用により分配率は低下しないため、かかる報酬および費用によって当該クラス
✰受益証券１口当たり純資産価格✰減少となりうる。
・クラスA2、B2、C2、I2、N2、S、S1およびW2受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、現時点では当該受益証券に関して分配を支払わない意向である。従って、当該受益証券に帰属する純利益および実現純利益は、当該受益証券✰それぞれ✰純資産額に反映される。
アメリカン・インカム・ポート➚ォリオ：
・クラスA、B、C、I、JA、JおよびW受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、各受益証券✰クラスに帰属するポート➚ォリオ✰純利益✰すべてまたは実質的にすべてに等しい額✰分配を日々宣言し、毎☎支払う意向である。
・クラスAT、BT、CT、IT、NT、S1D、S1D2およびWT受益証券（および対応するHおよびDUR PH受益証券）に
❜いて、管理会社は、各受益証券✰クラスに帰属するポート➚ォリオ✰純利益✰すべてまたは実質的にすべてに等しい額✰分配を毎☎宣言し、支払う意向である。
・クラスAKおよびCK受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、各受益証券✰クラスに 帰属するポート➚ォリオ✰純利益✰すべてまたは実質的にすべてに等しい額✰分配を半年ごとに宣言し、支払う意向である。
・クラスAM受益証券に❜いて、管理会社は、分配を毎☎宣言し、支払う意向である。管理会社は、AM受益証券✰１口当たり５％（年率換算）✰固定分配を維持する意向である。従って、分配は、関連するクラスに帰属する純利益、実現利益および未実現利益および／または元本から行われることがある。元本による分配は、投資者✰当初✰投資額✰返還を表しており、当該クラス✰受益証券１口当たり純資産価格
✰減少となりうる。管理会社は、AMクラス✰収支✰レベルと固定分配率を定期的に見直しすると共に、固定分配率✰増減を決定することができる。かかる分配率は、次回✰目論見書✰更新時に反映され、そ
れまで✰間、受益者はxxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xxxで最新✰分配率を入手することができる。
・クラスAA、BA、EA、IAおよびSA受益証券（および対応するHおよびDUR PH受益証券）に❜いて、管理会社は、分配を毎☎宣言し、実施する意向である。クラスSHK受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、分配を日々宣言し、毎☎実施する意向である。管理会社は、かかる受益証券クラスに
❜いて受益証券１口当たり✰安定的な分配率を維持する意向である。クラスAR受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、分配を毎年宣言し、実施する意向である。分配率は、総収益（報酬および費用控除前）から導出され、分配には、かかる受益証券✰クラスに帰属する実現および未実現利益ならびに元本も含むことがある。報酬および費用により分配率は低下しないため、かかる報酬および費用によって当該クラス✰受益証券１口当たり純資産価格✰減少となりうる。
・S1QD受益証券（および対応するH受益証券）に❜いて、管理会社は、各受益証券✰クラスに帰属するポート➚ォリオ✰純利益✰すべてまたは実質的にすべてに等しい額✰分配を四半期ごとに宣言し、支払う意向である。
・クラスA2、B2、C2、I2、N2、S、S1およびW2受益証券（および対応するHおよびDUR PH受益証券）に❜いて、管理会社は、現時点では当該受益証券に関して分配を支払わない意向である。従って、当該受益証券に帰属する純利益および実現純利益は、当該受益証券✰それぞれ✰純資産額に反映される。
管理会社はまた、支払われる分配金が、該当する受益証券✰クラスに帰属する実現キャピタル・ゲインおよび／または元本から支払いを行うか否か、またそ✰範囲に❜いて決定することができる。当該受益証券に帰属する純利益および実現純利益が、宣言済✰分配支払額を上回る範囲において、超過リターンはそれぞれ✰受益証券✰純資産額に反映される。分配金は、受益者✰選択によって、自動的に再投資することができる。
注Ｅ：管理報酬および関係法人と✰そ✰他✰取引
➚ァンドは、xxxxxx・xxxスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル（「管理会社」）に管理報酬を支払う。投資顧問契約✰条項に基づき、稼得した管理報酬✰中から、管理会社は、xxxxxx・xxxスタイン・エル・ピー（「投資顧問会社」）に投資顧問報酬を支払う。
管理会社は、年次ベースで運用費用総額を制限するために、必要な程度にまで一定✰費用を負担することに自発的に同意している。
かかる制限は、（日々✰純資産総額✰平均額✰百分率として表示され）以下✰ように設定されている。
xxxxxx・xxxxxxx－
クラス
受益証券 ％
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポート➚ォリオ
A A AUD H A SGD H | 2.05％ 2.05％ 2.05％ | AA EUR H AA GBP H AA NZD H | 1.50％ 1.50％ 1.50％ | |
AD | 2.05％ | AA RMB H | 1.50％ | |
AD AUD H | 2.05％ | AA SGD H | 1.50％ | |
AD CAD H | 2.05％ | AA ZAR H | 1.50％ | |
AD EUR H | 2.05％ | AK | 1.50％ | |
AD GBP H | 2.05％ | AK EUR H | 1.50％ | |
AD NZD H | 2.05％ | AR EUR | 1.50％ | |
AD RMB H | 2.05％ | AR EUR H | 1.50％ | |
AD SGD H | 2.05％ | AT | 1.50％ | |
AD ZAR H | 2.05％ | AT AUD H | 1.50％ | |
AY JPY | 2.05％ | AT CAD H | 1.50％ | |
B | 3.05％ | AT DUR PH | 1.50％ | |
B AUD H | 3.05％ | AT EUR H | 1.50％ | |
BD | 3.05％ | AT GBP H | 1.50％ | |
BD AUD H | 3.05％ | AT NZD H | 1.50％ | |
BD CAD H | 3.05％ | AT RMB H | 1.50％ | |
BD GBP H | 3.05％ | AT SGD H | 1.50％ | |
BD NZD H | 3.05％ | B | 2.20％ | |
BD ZAR H | 3.05％ | B2 | 2.20％ | |
BY JPY | 2.52％ | BA | 2.20％ | |
C | 2.50％ | BA AUD H | 2.20％ | |
C AUD H | 2.50％ | BA ZAR H | 2.20％ | |
ED | 3.05％ | BT | 2.20％ | |
I | 1.25％ | BT AUD H | 2.20％ | |
I AUD H | 1.25％ | BT CAD H | 2.20％ | |
I GBP | 1.25％ | BT EUR H | 2.20％ | |
ID | 1.25％ | BT GBP H | 2.20％ | |
ID AUD H | 1.25％ | BT NZD H | 2.20％ | |
S | 0.30％ | C | 1.95％ | |
S1 | 1.20％ | C2 | 1.95％ | |
SD | 0.30％ | C2 DUR PH | 1.95％ | |
グローバル・ボンド・ポート➚ォリオ | C2 EUR H | 1.95％ | ||
S (e) | 0.15％ | CK (g) | 1.95％ | |
S EUR H | 0.15％ | CK EUR H (g) | 1.95％ | |
S SGD H | 0.15％ | CT | 1.95％ | |
S1 EUR H | 0.65％ | CT DUR PH (h) | 1.95％ | |
SA | 0.15％ | I | 0.95％ | |
グローバル・ハイ・イールド・ポート➚ォリオ | I2 | 0.95％ | ||
S EUR H | 0.10％ | I2 AUD H | 0.95％ | |
S1 | 1.00％ | I2 CHF H | 0.95％ | |
S1D | 1.00％ | I2 DUR PH | 0.95％ | |
S1QD (f) | 1.00％ | I2 EUR H | 0.95％ | |
SA | 0.10％ | I2 SGD H | 0.95％ | |
SHK | 0.10％ | IA | 0.95％ | |
SK | 0.75％ | IA AUD H | 0.95％ | |
SM AUD H | 0.10％ | IA DUR PH (h) | 0.95％ | |
アメリカン・インカム・ポート➚ォリオ | IT | 0.95％ | ||
A | 1.50％ | IT AUD H | 0.95％ | |
A2 | 1.50％ | IT CAD H | 0.95％ | |
A2 CHF H | 1.50％ | IT DUR PH (h) | 0.95％ | |
A2 DUR PH | 1.50％ | IT EUR H | 0.95％ | |
A2 EUR H | 1.50％ | IT GBP H | 0.95％ | |
A2 SGD H | 1.50％ | IT JPY | 0.95％ | |
AA | 1.50％ | IT JPY H | 0.95％ | |
AA AUD H | 1.50％ | IT NZD H | 0.95％ | |
AA CAD H | 1.50％ | IT RMB H (g) | 0.95％ | |
AA DUR PH | 1.50％ | |||
xxxxxx・xxxxxxx－
クラス
受益証券 ％
IT SGD H 0.95％
N2 2.05％
NT 2.05％
S 0.15％
S1 0.65％
S1D 0.65％
SA 0.15％
SHK 0.15％
W 0.95％
W2 0.95％
W2 CHF H 0.95％
W2 EUR H 0.95％
W2 WT 0.95％
WT AUD H 0.95％
WT SGD H 0.95％
（e）2018年３☎20日付で清算されたクラス受益証券
（f）2017年11☎13日付で清算されたクラス受益証券
（g）2018年８☎３日付で清算されたクラス受益証券
（h）2018年２☎23日付で清算されたクラス受益証券
2018年８☎31日に終了した年度中に管理会社が負担した費用、および2018年８☎31日現在✰未収返戻金は、下表✰とおりである。
xxxxxx・xxxスタイン－ | 負担費用 | 未収返戻金 | |
アジア・エックス－ジャパン・エクイティ・ポート➚ォリオ | $ | 2,039 | 1,104 |
管理会社が負担した費用は、「費用払戻または権利放棄」✰科目で運用および純資産変動計算書に計上される。未収返戻金は、「そ✰他✰未収金」または「未払費用そ✰他債務」✰科目で資産・負債計算書に計上される。
➚ァンドはまた、管理会社に管理会社報酬を支払う。
各ポート➚ォリオ✰固有✰クラス受益証券は、かかる受益証券に関して➚ァンドに対し販売関連業務を提供する代償である販売報酬を販売会社に支払う。
前述✰報酬はすべて、各ポート➚ォリオ✰日々✰純資産総額✰平均額に対し年率で発生し毎☎支払われる。
各ポート➚ォリオ✰適用報酬年率✰一覧表は、表１に記載されている。
また、全クラスB受益証券は0.00％乃至4.50％✰料率、全クラスC受益証券は0.00％乃至1.00％✰料率、クラスE受益証券およびクラスJ受益証券は0.00％乃至3.00％✰料率で、条件付後払申込手数料を課せられる。実際に課せられる料率は、当該受益証券が保有されている期間および当該ポート➚ォリオによって決まる。
➚ァンドは、そ✰登録・名義書換事務代行会社であり、管理会社✰一部門であるxxxxxx・xxxスタイン・インベスター・サービセズに、当➚ァンド✰登録・名義書換代行業務✰ため✰人員および設備を提供することに関して報酬を支払う。かかる報酬は、2018年８☎31日に終了した年度に23,889,111米ドルであった。
➚ァンドは、一定✰状況下で、ルクセンブルグ外✰一定✰法域における販売✰ために当➚ァンド✰登録に伴って➚ァンドに提供される一定✰業務に関して投資顧問会社に報酬を支払う。2018年８☎31日に終了した年度に、かかる発生報酬金額は1,368,227米ドルであり、運用および純資産変動計算書✰「専門家報酬」に計上される。
➚ァンドは、➚ァンド✰法律顧問であるxxxxxxx・xx・xxxxxx法律事務所（管理会社✰取締役であるxx・xxxxxx氏がパートナーである。）に、当➚ァンドに提供された法律業務に関して報酬を支払う。2018年８☎31日に終了した年度に、97,631ユーロ✰支払が行われ、運用および純資産変動計算書✰「専門家報酬」に計上される。
投資顧問会社は、引受団✰メンバーとして重要な利害関係✰ある関係者を含む募集および／または新規発行に関する取引に従事していない。
➚ァンド✰ために行われたすべて✰取引は、通常✰営業過程および／または通常✰商業条件で行われた。関係会社であるサン➚ォード C. バーンスタイン・アンド・カンパニー LLCおよびサン➚ォード C. バー ンスタイン・リミテッドを通じて実行された➚ァンド✰取引総額は、35,684米ドルであった。かかる取引 は、全取引✰0.01％を占める。関係会社である、サン➚ォード C. バーンスタイン・アンド・カンパ ニー・エルエルシーおよびサン➚ォード C. バーンスタイン・リミテッド✰サービスを利用した証券取引 に対し、2018年８☎31日に終了した年度に支払われた手数料は15米ドルであった。➚ァンド✰取締役✰x xは、投資顧問会社および／またはそ✰関係会社✰従業員および／または役員である。
ダイナミック・ディバーシ➚ァイド・ポート➚ォリオは、管理会社によって管理運用されているアライアンス・バーンスタイン SICAV－ロー・ボラティリティ・エクイティ・ポート➚ォリオに投資する。チャイナ・オポチュニティー・ポート➚ォリオは管理会社によって管理運用されているアライアンス・バーンスタイン SICAV Ⅱ－チャイナ・エクイティ・ポート➚ォリオに投資する。グローバル・ハイ・イールド・ポート➚ォリオは、管理会社によって管理運用されているアライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケット・コーポレイト・デット・ポート➚ォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－ユーロ・ハイ・イールド・ポート➚ォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケット・ローカル・カレンシー・デット・ポート➚ォリオ、xxxxxx・xxxスタイン SICAV－USハイ・イールド・ポート➚ォリオおよびアライアンス・バーンスタイン SICAV－➚ィナンシャル・クレジット・ポート➚ォリオに投資する。エマージング・マーケッツ・デット・ポート➚ォリオは、管理会社によって管理運用されているアライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケット・コーポレイト・デット・ポート➚ォリオに投資する。
➚ァンドは、関連➚ァンドから証券を購入、または証券を売却することができる。ただし、当該関連
➚ァンドが、共通✰投資運用会社、共通✰役員または共通✰取締役によるも✰であることを条件とする。 2018年８☎31日に終了した年度に❜いて、関連➚ァンドと✰売買取引は行われなかった。
注Ｆ：ソ➚ト・コミッション契約および取引費用
2018年８☎31日に終了した年度中に、投資顧問会社は、株式証券に投資する➚ァンド✰ポート➚ォリオに関してブローカーとソ➚トドル・コミッション契約を締結し、かかる契約に基づき投資決定を行う過程をサポートするために用いられる商品およびサービスを受領した。
ソ➚ト・コミッション契約は、➚ァンド✰ために取引✰執行が最良✰執行基準に合致し、ブローカー手 数料率が慣習制度上➚ル・サービス手数料率を超えないということに基づいて締結された。受領された商 品およびサービスには、専門家による産業、企業および消費者リサーチ、ポート➚ォリオおよび市場分析、ならびにかかるサービス✰引渡しに用いられるコンピュータ・ソ➚トウェアが含まれている。受領された 商品およびサービス✰本質は、契約✰下で規定される便益が➚ァンドへ✰投資サービス✰提供✰際に支援 するも✰に違いなく、➚ァンド✰運用における改善に貢献するも✰である。
誤解を避けるために、かかる商品およびサービスには、旅行、アコ❜デイション、エンターテインメント、一般管理的商品もしくはサービス、一般的事務所設備もしくは不動産、会費、従業員給与または直接的金銭支払は含まれていない。
取引費用は、譲渡性証券、短期金融商品、デリバティブまたはそ✰他✰適格資産✰取得、発行または売 却に生じた費用である。エージェント、アドバイザー、ブローカーおよびディーラーに支払われる呼び値 スプレッド、報酬および手数料、取引関連税ならびにそ✰他✰市場経費が含まれる。債務プレミアムもし くはディスカウント、資金調達費用または内部事務費用もしくは内部保管費用は含まれない。取引費用は、投資有価証券明細表✰取得原価ならびに運用および純資産変動計算書✰投資有価証券に係る実現純（損） 益および投資有価証券に係る未実現純評価（損）益に計上される。取引費用は、総費用比率および／また は費用払戻✰計算から除外される。
2018年８☎31日に終了した年度に、各ポート➚ォリオに生じた取引費用✰金額✰詳細は、下表✰とおりである。
アライアンス・バーンスタイン－ | 取引費用 | |
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポート➚ォリオ | $ | 1,225,572 |
グローバル・ボンド・ポート➚ォリオ | $ | 16,890 |
グローバル・ハイ・イールド・ポート➚ォリオ | $ | 956,299 |
アメリカン・インカム・ポート➚ォリオ | $ | 344,743 |
注Ｇ：先物為替予約
先物為替予約は、取決めた先物レートで将来期日に外貨を購入しまたは売却する契約である。原契約と 契約終結時✰差異から生じる（損）益は、運用および純資産変動計算書✰「投資有価証券、先物為替予約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現（損）益」に計上される。
未決済先物為替予約✰評価額✰変動は、先物為替予約に係る未実現評価（損）益✰構成部分として財務報告上反映される。
特定✰通貨で販売される（それぞれ、「販売通貨」という。）ポート➚ォリオ✰クラス受益証券✰一❜ 以上が、かかる販売通貨に対してヘッジされる。かかるクラス受益証券✰いずれも、「通貨ヘッジ✰クラ ス受益証券」を構成する。通貨ヘッジ✰クラス受益証券は、取引費用✰ような実際✰対価を計算に入れて、ポート➚ォリオ✰基準通貨と当該販売通貨✰間✰為替相場変動✰影響を減じることによって、ポート➚ォ リオ✰基準通貨リターンとより密接な関連✰あるリターンを投資者に提供することを意図する。
採用されたヘッジ戦略は、ポート➚ォリオ✰基準通貨と販売通貨✰間✰通貨エクスポージャーを減少することを企図されているが、そ✰リスクを消去することはできない。契約✰相手が契約条件を履行できない潜在性およびヘッジ通貨に対する外貨価値✰予期せぬ変動から、リスクが生じる可能性がある。
ポート➚ォリオ内✰各種クラス受益証券✰間✰負債✰分別は存在しないため、一定✰状況下で、ポート
➚ォリオ✰他✰クラス受益証券✰資産が、かかる通貨ヘッジ✰クラス受益証券で被った負債を補填するために利用できる場合に、通貨ヘッジ✰クラス受益証券に関連して通貨ヘッジ取引が、同じポート➚ォリオ
✰他✰クラス受益証券✰純資産額に影響を及ぼす負債になるわずかな危険性が存在する。
➚ァンドにおける証券は、クラス受益証券をヘッジするために利用される契約を含み、先物為替予約✰ため✰担保として使用される。
注Ｈ：レポ契約
レポ契約は、米国政府機関✰債務証券によって担保される。レポ契約✰対象となる証券は、経過利息を含む買戻価格と少なくとも同等✰金額で、常に保管受託銀行によって保有されるも✰とする。
2018年８☎31日現在、レポ契約はなかった。
2018年８☎31日に終了した年度中にレポ契約から生じた受取利息合計は、6,126米ドルであった。
注Ｉ：リバースレポ契約
リバースレポ契約は、現金で証券を購入するよりもむしろ売り手による証券✰買戻しを条件付けることを除いてレポ契約と同一であり、売却価格より少し高い固定価格で後日に同じ資産を買い戻すという➚ァンドによる合意と同時に➚ァンドがポート➚ォリオ資産を売却する。リバースレポ契約✰期間中、➚ァンドは当該証券✰元利金✰支払を受領し続ける。一般的に、リバースレポ契約✰効果は、➚ァンドが当該ポート➚ォリオ証券に伴う受取利息を維持し❜❜リバースレポ契約✰期間中関わるポート➚ォリオ証券に投資した現金✰全部または大部分を回収することができることである。
かかる取引は、リバースレポ取引✰➚ァンドへ✰「支払利息」がある場合に限り有利である。すなわち、証券✰売却と買戻し価格と✰間✰差額は、ポート➚ォリオ証券に投資された現金を別✰方法で調達するコ ストより少ない。
2018年８☎31日現在、リバースレポ契約はなかった。
2018年８☎31日に終了した年度中にリバースレポ契約から生じた受取利息合計は、3,288米ドルであった。注Ｊ：金融先物契約
➚ァンドは、金融先物契約を売買することができる。➚ァンドは、これら✰金融商品✰評価額における変動から生じる市場リスクを負う。➚ァンドは、契約相手方✰信用リスク✰発生に❜ながらない規制ある取引所を通して金融先物契約を行う。
金融先物契約を締結する時、➚ァンドは、取引が行われる取引所が要件とする当初証拠金を担保としてブローカーに預託しか❜維持する。
契約に従って、➚ァンドは契約✰評価額✰日々✰変動に相当する金額✰現金をブローカーから受領またはブローカーに支払うことに同意する。かかる受領または支払は変動証拠金であり、➚ァンドは未実現損益として記帳する。契約が終了する時、➚ァンドは締結時と終了時✰約定価額✰差額相当分を実現利益または損失として計上する。
注Ｋ：スワップ取引
スワップは、対象資産✰一定金額もしくは別に決定された想定元本に関して特定された価格または金利における変動に基づくか参照して計算される、所定✰間隔で一連✰キャッシュ➚ローを交換することを２当事者間に義務付ける契約である。スワップに係る実現（損）益および未実現（損）益✰変動は、それぞれ「投資有価証券、先物為替予約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現（損）益」でおよび「スワップに係る未実現（損）益✰変動」✰科目✰一❜✰構成部分として運用および純資産変動計算書に計上される。
中央清算機関で清算されるクレジット・デ➚ォルト・スワップ
中央清算機関で清算されるクレジット・デ➚ォルト・スワップ契約✰買い手は、対象参照債務に関して信用事由が発生した時✰偶発的な支払い✰代わりに、契約期間中、売り手に対し定期的に連続した支払いをする義務を負う。
中央清算機関で清算される金利スワップ
中央清算機関で清算される金利スワップは、計算✰基礎となる想定元本に基づき、一連✰固定または変動金利✰支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。
トータル・リターン・スワップ
トータル・リターン・スワップは、計算✰基礎となる想定元本に基づき、対象資産✰トータル・パ
➚ォーマンスと一連✰金利✰支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。
クレジット・デ➚ォルト・スワップ
クレジット・デ➚ォルト・スワップ契約✰買い手は、対象参照債務に対して信用事由✰発生による偶発的な支払✰対価として契約期間にわたって定期的に売り手に支払うことが義務付けられている。
金利スワップ
金利スワップは、計算✰基礎となる想定元本に基づき、一連✰固定または変動金利✰支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。
イン➚レ・スワップ
イン➚レ・スワップは、計算✰基礎となる想定元本に基づき、固定金利支払とイン➚レ指数に連動した変動金利支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。
注Ｌ：オプション取引
➚ァンドは、証券に係るプット・オプションおよびコール・オプションを購入および発行（売却）することができる。オプション購入に伴うリスクは、オプションを行使するか否かにかかわらず、➚ァンドがプレミアムを支払うことである。さらに、➚ァンドはプレミアム✰損失リスクを負い、また市場価格✰変動により取引✰相手方が契約を履行しないリスクを負う。購入したプット・オプションおよびコール・オプションは、ポート➚ォリオ証券と同様✰方法で計上される。コール・オプション✰行使により獲得された証券✰取得原価は、支払プレミアムにより増額される。プット・オプション✰行使により売却された証券から✰手取金は、支払プレミアムにより減額される。
➚ァンドがオプションを発行する場合、➚ァンドが受領するプレミアムは負債として計上され、そ✰後に発行オプション✰現在市場価格に対して調整を行う。
発行オプションから受領したプレミアム✰うち未行使✰まま満期を迎えたも✰は、満期日に発行オプションから✰実現利益として➚ァンドにより計上される。終了する当該購入取引に対するブローカー手数料を含む受領プレミアムおよび支払額✰差異も実現利益として取扱われるが、受領プレミアムが終了する購入取引に関して支払われた額より少ない場合は、実現損失として取扱われる。コール・オプションが行使された場合、受領プレミアムは、➚ァンドが実現利益もしくは損失を有するか否かを決定する際に、原証券または通貨✰売却から✰手取金に加算される。プット・オプションが行使された場合、受領プレミアムは、➚ァンドが購入した証券または通貨✰原価ベースを減額する。オプション✰発行にあたり、➚ァンドは、発行オプション✰原証券または通貨✰価格における不利な変動✰市場リスクを負う。➚ァンドが発行したオプション✰行使により、➚ァンドは現在✰市場価格とは異なる価格で証券または通貨を売却もしくは購入することがある。
➚ァンドは、スワップ契約✰オプション（スワップションとも呼称）に投資することもできる。スワップションは、市場ベース✰プレミアムを支払うことと引き換えに将来期日にスワップを締結する権利（義務ではなく）を買い手に与えるオプションである。スワップション✰受取人は、特定資産、基準相場または指数✰トータル・リターンを受領する権利を所有者に与える。スワップション✰支払人は、特定資産、基準相場または指数✰トータル・リターンを支払う権利を所有者に与える。スワップションにはまた、既存スワップが取引相手方✰一人によって終了または延長されることを認めるオプションが含まれる。
2018年８☎31日現在、未決済✰オプション契約はなかった。
注Ｍ：担保
2018年８☎31日現在、全て✰デリバティブ商品に関してブローカーが保有する／に負担する現金担保は、下表✰とおりである。
xxxxxx・xxxxxxx－
グローバル・ボンド・ポート➚ォリオ
ブローカーが保有する現金
ブローカーに負担する現金
シティバンク $ 84
❜ルガン・スタンレー $ 2,973,591 978,533
グローバル・ハイ・イールド・ポート➚ォリオ
シティバンク | $ 986,427 | 6,263,693 |
ゴールドマン・サックス | $ 10,041,406 | 8,494,470 |
ＨＳＢＣ | $ － | 360,000 |
ＪＰ❜ルガン | $ 23,763,000 | － |
❜ルガン・スタンレー | $ 111,144,461 | 251,149,580 |
ロイヤル・バンク・オブ・スコットランド | $ － | 23,573,000 |
アメリカン・インカム・ポート➚ォリオ
シティバンク | $ 26,914,206 | － |
ＪＰ❜ルガン | $ 8,030,000 | － |
❜ルガン・スタンレー | $ 27,042,904 | － |
デリバティブに関してxxxxxが保有する／に負担する現金担保は、資産・負債計算書✰「保管受託銀行およびブローカー預託金」および「保管受託銀行およびブローカーへ✰未払金」✰一部として計上される。
2018年８☎31日現在、ポート➚ォリオが保有するデリバティブに関して、有価証券から成る担保は、下表✰とおりである。
xxxxxx・xxxxxxx－
グローバル・ボンド・ポート➚ォリオシティバンク
ブローカーに引渡された担保✰時価
ブローカーから受領した
担保✰時価
U.S. Treasury Inflation Index, 0.63%, 7/15/21 $ 455,257グローバル・ハイ・イールド・ポート➚ォリオ
バンク・オブ・アメリカ
U.S. Treasury Bond, 2.75%, 11/15/47 | $ | － | 568,319 |
U.S. Treasury Note, 1.25%, 3/31/21 | $ | － | 396,535 |
U.S. Treasury Note, 1.75%, 1/31/23 | $ | － | 428,841 |
U.S. Treasury Note, 1.38%, 10/31/20 | $ | － | 1,941,852 |
バークレイズ
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 $ 11,148,116 －シティバンク
U.S. Treasury Bond, 8.13%, 05/15/21 $ 10,615,169 －クレディ・スイス
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 $ 63,462,313 －
xxxxxx・xxxスタイン－ドイツ銀行
ブローカーに引渡された担保✰時価
ブローカーから受領した
担保✰時価
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 $ 3,651,899 －ゴールドマン・サックス
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 $ 127,831,561 －
❜ルガン・スタンレー
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 | $ 11,554,438 | － | |
U.S. Treasury Bond, 8.13%, 05/15/21 | $ 496,492 | － | |
ＵＢＳ アーゲー | |||
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 | $ | 1,379,681 | － |
アメリカン・インカム・ポート➚ォリオ | |||
バークレイズ・ロンドン | |||
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 | $ | 6,447,608 | － |
シティバンク | |||
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 | $ | 18,717,724 | － |
クレディ・スイス | |||
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 | $ | 22,703,599 | － |
ゴールドマン・サックス | |||
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 | $ | 62,893,300 | － |
❜ルガン・スタンレー | |||
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21 | $ | 16,403,353 | － |
注Ｎ：ポート➚ォリオ証券✰ローン
ポート➚ォリオは、そ✰証券✰担保付貸付を行うことができる。証券貸付✰リスクは、そ✰他✰信用拡張と同様に、借り手が財政難に陥った場合に返還請求権を失う可能性から成る。さらに、ポート➚ォリオは、借り手✰債務不履行により実行される担保物件✰売却が、貸付証券に代わるに十分な収入にならないというリスクに晒される。
特定✰借り手に証券を貸付けるか否かを決定するに際し、投資顧問会社は、借り手✰信用度を含む、すべて✰関連する事実および状況を考慮する。
証券✰貸付中、借り手は証券から✰収益を当該ポート➚ォリオに支払うことがある。ポート➚ォリオは、現金担保を短期金融商品に投資することができ、それにより更なる収益を得るか、同等✰担保を引き渡し た借り手から✰同意した収入額を受領する。
ポート➚ォリオは、議決権、新株引受権、ならびに配当、利息または分配✰受領権✰ような所有権を行使するために貸付証券または証券相当物✰名簿上✰所有権を取り戻す権利がある。ポート➚ォリオは、ローンに関して、合理的な仲介者、事務管理およびそ✰他✰報酬を支払う。
そ✰証券✰担保付貸付を行うために、ポート➚ォリオは総受取報酬を受領するが、そ✰うち20％は貸付証券業務を提供する貸付証券代理人に支払われる。
2018年８☎31日に終了した年度に、ポート➚ォリオが稼得した受取報酬純額は、以下✰とおりである。
xxxxxx・xxxxxxx－
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポート➚ォリオ $ 29,133
これは、「貸付証券収益、純額」✰科目で運用および純資産変動計算書に計上される。
2018年８☎31日に終了した年度に、（貸付証券代理人として）ブラウン・ブラザーズ・ハリマンは、貸
付証券業務✰提供に関して255,356米ドル✰報酬を稼得した。これは、「貸付証券収益、純額」✰科目で運用および純資産変動計算書に計上されている。2018年８☎31日現在✰貸付証券および関連する未決済担保
✰評価額は、以下✰とおりである。担保は、ポート➚ォリオが保有する証券に関連している。
xxxxxx・xxxスタイン－ | 評価額 | 担保✰時価 |
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポート➚ォリオ ＪＰ❜ルガン | $ 118,612 | 124,543 |
メリルリンチ | $ 1,799,749 | 1,889,735 |
注Ｏ：銀行借入制度
➚ァンドは、通常でない買戻✰事態に関して、必要ある場合に、一定✰制限✰下で、短期的／一時的な資金調達を意図して、保管受託銀行と✰間で開設された借入金制度（「制度」）を利用している。
➚ァンド✰各ポート➚ォリオは、そ✰各々✰純資産額✰10％まで借入することができる。当制度に従っ た借入金には、各ポート➚ォリオ✰裏付け資産を担保にして相互に合意したレートで✰金利が課せられる。
注Ｐ：資産✰共同運用管理
効率的運用✰目的上、ポート➚ォリオ✰投資方針が許容する場合、管理会社は➚ァンド内外✰一定✰ポート➚ォリオ✰資産を共同運用管理することを選択できる。そ✰ような場合、別✰ポート➚ォリオ✰資産は、共通して運用管理される。共同運用される資産は、「資産プール」として言及される。こ✰プーリングは、運用そ✰他✰費用を削減するために考案された管理事務デバイスであり、受益者✰法的権利および義務を変更するも✰ではない。プールは、独立した実体を構成せず、また投資者に直結できない。共同運用されるポート➚ォリオ✰各々は、そ✰固有資産を割当てられる。
数個✰ポート➚ォリオ✰資産が共同運用✰目的上プールされる場合、プールへ✰ポート➚ォリオ✰原初参加に関連して、各参加ポート➚ォリオに帰属する資産プール✰割合が記録維持され、追加割当てまたは取消し✰場合に変更する。共同運用資産へ✰各参加ポート➚ォリオ✰権利は、かかる資産プール✰投資有価証券✰各行および全て✰行に適用する。
共同運用資産✰ために行われる追加投資は、それぞれ✰権利に応じた割合でかかるポート➚ォリオに配分されるが、一方売却される資産は、各参加ポート➚ォリオに帰属する資産に同様に課される。
2018年８☎31日現在、➚ァンドは、以下✰プールを利用して当➚ァンド内✰一定✰ポート➚ォリオ✰資産を共同運用している。
資産プール 参加ポート➚ォリオ
ACM グローバル・インベストメンツ－グローバル・ボンド・プール
グローバル・ボンド・ポート➚ォリオ グローバル・ボンドⅡ・ポート➚ォリオ
ACM グローバル・インベストメンツ－グローバル・グロース・プール
グローバル・エクイティ・ブレンド・ポート➚ォリオ ACM グローバル・インベストメンツ－グローバル・バリュー・プール
グローバル・エクイティ・ブレンド・ポート➚ォリオグローバル・バリュー・ポート➚ォリオ
注Ｑ：後発事象
2018年10☎31日付で、xxxxxx・xxxスタイン－ＵＳセマティック・リサーチ・ポート➚ォリオは、xxxxxx・xxxスタイン－サステイナブルＵＳセマティック・ポート➚ォリオに名称を変更した。
xxxxxx・xxxスタイン表 １
報酬一覧表
管理報酬 管理会社報酬 販売報酬 総費用比率 *アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
（愛称：日興ＡＢアジア・バリューファンド）受益証券のクラス
Ａ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.04％ |
Ａ ＡＵＤ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.04％ |
Ａ ＳＧＤ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.05％ |
ＡＤ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.04％ |
ＡＤ ＡＵＤ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.04％ |
ＡＤ ＣＡＤ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.05％ |
ＡＤ ＥＵＲ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.02％ |
ＡＤ ＧＢＰ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.05％ |
ＡＤ ＮＺＤ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.05％ |
ＡＤ ＲＭＢ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.02％ |
ＡＤ ＳＧＤ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.04％ |
ＡＤ ＺＡＲ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.05％ |
ＡＹ ＪＰＹ | 1.70％ | 0.05％ | N/A | 2.04％ |
Ｂ | 1.70％ | 0.05％ | 1.00％ | 3.03％ |
Ｂ ＡＵＤ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | 1.00％ | 3.03％ |
ＢＤ | 1.70％ | 0.05％ | 1.00％ | 3.04％ |
ＢＤ ＡＵＤ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | 1.00％ | 3.04％ |
ＢＤ ＣＡＤ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | 1.00％ | 3.04％ |
ＢＤ ＧＢＰ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | 1.00％ | 2.94％ |
ＢＤ ＮＺＤ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | 1.00％ | 3.03％ |
ＢＤ ＺＡＲ Ｈ | 1.70％ | 0.05％ | 1.00％ | 3.03％ |
ＢＹ ＪＰＹ | 1.45％ | 0.05％ | 0.72％ | 2.50％ |
Ｃ | 2.15％ | 0.05％ | N/A | 2.49％ |
Ｃ ＡＵＤ Ｈ | 2.15％ | 0.05％ | N/A | 2.49％ |
ＥＤ | 1.70％ | 0.05％ | 1.00％ | 3.05％ |
Ｉ | 0.90％ | 0.05％ | N/A | 1.24％ |
Ｉ ＡＵＤ Ｈ | 0.90％ | 0.05％ | N/A | 1.22％ |
Ｉ ＧＢＰ | 0.90％ | 0.05％ | N/A | 1.22％ |
ＩＤ | 0.90％ | 0.05％ | N/A | 1.22％ |
ＩＤ ＡＵＤ Ｈ | 0.90％ | 0.05％ | N/A | 1.22％ |
Ｓ | N/A | 0.01％（11） | N/A | 0.12％ |
Ｓ1 | 0.90％ | 0.01％（11） | N/A | 1.02％ |
ＳＤ | N/A | 0.01％（11） | N/A | 0.12％ |
（N/A ： 該当なし） |
＊ 無監査。総費用比率(TER)の計算は、Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) の2008年５月16日付ガイドラインに基づく。
管理会社報酬：
(11) 50,000米ドルまたは日々の純資産総額の平均額の0.01％のうちいずれか低い方の額に相当する年間報酬。
xxxxxx・xxxスタイン表 ２
ポートフォリオ回転率
回 転 率 *
（無監査）
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
（愛称：日興ＡＢアジア・バリューファンド）
65.45％
＊ 無監査。米国会計士協会（AICPA）ガイドラインに従って計算されている。当期の有価証券の平均市場価額は月末の評価に基づき計算されている。
③ 投資有価証券明細xx
投資有価証券明細表 2018年８月31日現在
アライアンス・バーンスタイン－アジア・エックス－ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
（愛称：日興ＡＢアジア・バリューファンド）
純資産
時価
株数 （米ドル）
比率
（％）
証券取引所に上場、またはその他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券普通株
情報技術
電子装置・機器・部品 Compeq Manufacturing Co., Ltd. | 4,581,000 | ＄ | 4,384,874 | 0.9 | ％ | |
Largan Precision Co., Ltd. | 16,000 | 2,450,920 | 0.5 | |||
Tripod Technology Corp. | 759,000 | 2,337,666 | 0.5 | |||
Yageo Corp. | 321,944 | 7,316,194 | 1.6 | |||
16,489,654 | 3.5 | |||||
インターネット・ソフトウェア・サービス Alibaba Group Holding Ltd. (Sponsored ADR) | 54,980 | 9,622,050 | 2.0 | |||
Tencent Holdings Ltd. | 312,100 | 13,519,860 | 2.9 | |||
23,141,910 | 4.9 | |||||
情報技術サービス Cognizant Technology Solutions Corp. - Class A | 62,670 | 4,915,208 | 1.1 | |||
Infosys Ltd. | 538,960 | 10,942,386 | 2.3 | |||
15,857,594 | 3.4 | |||||
半導体・半導体製造装置 Hua Hong Semiconductor Ltd. | 3,714,200 | 10,126,948 | 2.1 | |||
Nanya Technology Corp. | 1,939,000 | 4,400,075 | 0.9 | |||
Realtek Semiconductor Corp. | 1,928,000 | 9,352,824 | 2.0 | |||
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. | 3,428,000 | 28,571,317 | 6.1 | |||
52,451,164 | 11.1 | |||||
コンピュータ・周辺機器 Primax Electronics Ltd. | 1,492,000 | 2,768,810 | 0.6 | |||
Samsung Electronics Co., Ltd. | 628,620 | 27,360,768 | 5.8 | |||
Samsung Electronics Co., Ltd. (Preference Shares) | 263,500 | 9,397,610 | 2.0 | |||
39,527,188 | 8.4 | |||||
147,467,510 | 31.3 | |||||
金融銀行 Agricultural Bank of China Ltd. - Class H | 33,757,000 | 16,343,570 | 3.5 | |||
BOC Hong Kong Holdings Ltd. | 2,033,500 | 9,922,988 | 2.1 | |||
China CITIC Bank Corp., Ltd. - Class H | 20,651,000 | 12,892,486 | 2.7 | |||
China Construction Bank Corp. - Class H | 12,090,000 | 10,705,590 | 2.3 | |||
Dah Sing Financial Holdings Ltd. | 576,000 | 3,581,309 | 0.8 | |||
DBS Group Holdings Ltd. | 592,000 | 10,761,284 | 2.3 | |||
Hana Financial Group, Inc. | 272,030 | 10,434,965 | 2.2 | |||
ICICI Bank Ltd. | 2,689,724 | 12,954,438 | 2.8 | |||
KB Financial Group, Inc. | 265,170 | 12,315,761 | 2.6 | |||
Yes Bank Ltd. | 627,480 | 3,034,499 | 0.6 | |||
102,946,890 | 21.9 | |||||
資本市場 China Everbright Ltd. | 2,112,000 | 3,697,261 | 0.8 | |||
消費者金融 | ||||||
Samsung Card Co., Ltd. | 105,750 | 3,348,774 | 0.7 | |||
各種金融サービス | ||||||
Fubon Financial Holding Co., Ltd. | 2,889,000 | 4,787,566 | 1.0 | |||
株数 | 時価 （米ドル） | 純資産比率 （％） | ||||
保険 PICC Property & Casualty Co., Ltd. - Class H | 7,237,000 | ＄ | 8,150,990 | 1.7 | ％ | |
Ping An Insurance Group Co. of China Ltd. - Class H | 1,335,000 | 12,858,863 | 2.7 | |||
21,009,853 | 4.4 | |||||
貯蓄・抵当・不動産金融 LIC Housing Finance Ltd. | 585,880 | 4,295,414 | 0.9 | |||
140,085,758 | 29.7 | |||||
素材化学 Formosa Chemicals & Fibre Corp. | 868,000 | 3,475,956 | 0.7 | |||
Kumho Petrochemical Co., Ltd. | 89,510 | 8,201,967 | 1.7 | |||
Sinopec Shanghai Petrochemical Co., Ltd. - Class H | 346,000 | 203,225 | 0.1 | |||
11,881,148 | 2.5 | |||||
建設資材 Anhui Conch Cement Co., Ltd. - Class A | 241,187 | 1,308,801 | 0.3 | |||
Anhui Conch Cement Co., Ltd. - Class H | 1,678,000 | 10,219,258 | 2.2 | |||
Huaxin Cement Co., Ltd. | 465,185 | 1,335,927 | 0.3 | |||
12,863,986 | 2.8 | |||||
金属・鉱業 Aluminum Corp. of China Ltd. - Class H | 9,922,000 | 4,196,979 | 0.9 | |||
POSCO | 45,400 | 13,316,355 | 2.8 | |||
17,513,334 | 3.7 | |||||
42,258,468 | 9.0 | |||||
エネルギー 石油・ガス・消耗燃料 China Petroleum & Chemical Corp. - Class H | 8,114,000 | 8,156,644 | 1.7 | |||
PetroChina Co., Ltd. - Class H | 20,560,000 | 15,298,029 | 3.3 | |||
S-Oil Corp. | 20,850 | 2,238,310 | 0.5 | |||
25,692,983 | 5.5 | |||||
不動産 不動産管理・開発 China Resources Land Ltd. | 844,000 | 2,941,029 | 0.6 | |||
CK Asset Holdings Ltd. | 1,211,500 | 8,636,206 | 1.9 | |||
Kerry Properties Ltd. | 592,500 | 2,245,819 | 0.5 | |||
Times China Holdings Ltd. (a) | 3,965,000 | 4,703,189 | 1.0 | |||
Wharf Real Estate Investment Co., Ltd. | 945,000 | 6,266,890 | 1.3 | |||
24,793,133 | 5.3 | |||||
資本財・サービス建設・土木 GS Engineering & Construction Corp. | 70,550 | 3,035,840 | 0.6 | |||
コングロマリット | ||||||
NWS Holdings Ltd. | 2,785,000 | 4,960,573 | 1.1 | |||
機械 | ||||||
Sinotruk Hong Kong Ltd. (a) | 1,525,500 | 2,277,924 | 0.5 | |||
Weichai Power Co., Ltd. - Class H | 5,093,000 | 5,398,791 | 1.1 | |||
Yangzijiang Shipbuilding Holdings Ltd. | 2,918,000 | 2,274,788 | 0.5 | |||
9,951,503 | 2.1 | |||||
商社・流通業 BOC Aviation Ltd. | 260,000 | 1,904,762 | 0.4 | |||
19,852,678 | 4.2 | |||||
株（口）数
時価
（米ドル）
純資産比率
（％）
一般消費財・サービス自動車部品
Hankook Tire Co., Ltd. 138,072 ＄ 5,786,335 1.2 ％
Mando Corp. 85,750 2,753,953 0.6
専門小売り Luk Fook Holdings International 674,000 | 2,344,348 | 0.5 | |||
繊維・アパレル・贅沢品 Li Ning Co., Ltd. 6,507,000 | 6,864,527 | 1.5 | |||
17,749,163 | 3.8 | ||||
ヘルスケア ヘルスケア・プロバイダー／ヘルスケア・サービス Shanghai Pharmaceuticals Holding 2,712,900 | 7,120,336 | 1.5 | |||
医薬品 China Resources Pharmaceutical 4,581,700 | 7,331,888 | 1.6 | |||
8,540,288 1.8
Ltd.
Co., Ltd. - Class H
Group Ltd. CSPC Pharmaceutical Group Ltd. | 1,024,000 | 2,583,239 | 0.5 | |
9,915,127 | 2.1 | |||
17,035,463 | 3.6 | |||
生活必需品 食品・生活必需品小売り E-MART, Inc. | 48,380 | 9,322,652 | 2.0 | |
食品 WH Group Ltd. | 5,578,500 | 4,207,641 | 0.9 | |
13,530,293 | 2.9 | |||
電気通信サービス 各種電気通信サービス China Unicom Hong Kong Ltd. | 11,356,000 | 13,209,782 | 2.8 | |
461,675,231 | 98.1 | |||
株式連動債素材 建設資材 |
2,185,535 | ＄ | 6,288,182 | 1.3 | ％ | |
＄ | 467,963,413 | 99.4 | ％ |
Huaxin Cement Co., Ltd., UBS AG, expiring 5/06/19
投資有価証券合計
(取得原価 $429,850,966)
利率 | 日付 (月／日／年) | 時価 （米ドル） | 純資産比率 （％） | |
定期預金 | ||||
BBH, Grand Cayman(b) | 0.60％ | － | 310 | 0.0 |
BBH, Grand Cayman(b) | 1.00％ | － | 3,402 | 0.0 |
BBH, Grand Cayman(b) | 5.70％ | － | 14,414 | 0.0 |
Citibank, New York(b) | 1.28％ | － | 8,702,018 | 1.9 |
0.42％ | － | 211,712 | 0.0 |
0.54％ | － | 477,333 | 0.1 |
Hong Kong & Shanghai Bank, Hong Kong(b)
Hong Kong & Shanghai Bank, Singapore(b)
定期預金合計 | 9,409,189 | 2.0 | ||
負債控除後その他資産 | (6,595,734) | (1.4) | ||
純資産額 | ＄ | 470,776,868 | 100.0 ％ |
先物為替予約
取引相手方 | 引渡契約 （単位：千） | ～と交換に （単位：千） | 決済日 （月／日／年） | 未実現 評価（損）益 | |||
Brown Brothers Harriman & Co.+ | USD | 50,146 | AUD | 69,037 | ９／10／18 | ＄ | (515,258) |
Brown Brothers Harriman & Co.+ | USD | 4,804 | CAD | 6,281 | ９／10／18 | 9,229 | |
Brown Brothers Harriman & Co.+ | USD | 13 | CNH | 88 | ９／10／18 | 51 | |
Brown Brothers Harriman & Co.+ | USD | 12 | EUR | 11 | ９／10／18 | 229 | |
Brown Brothers Harriman & Co.+ | USD | 2,963 | GBP | 2,319 | ９／10／18 | 44,301 | |
Brown Brothers Harriman & Co.+ | USD | 8,631 | NZD | 13,062 | ９／10／18 | 10,864 | |
Brown Brothers Harriman & Co.+ | USD | 54 | SGD | 74 | ９／10／18 | 46 | |
Brown Brothers Harriman & Co.+ | USD | 29,112 | ZAR | 413,002 | ９／10／18 | ＄ | (1,026,810) (1,477,348) |
評価益 | ＄ | 64,720 | |||||
評価損 ＄ (1,542,068)
＋ クラス受益証券のヘッジ目的で使用。 (a）貸付中の有価証券の全部または一部を表す。貸付有価証券に関する情報は、財務書類に対する注記Ｎを参照のこ
と。 (b）翌日物預金。
通貨略称：
AUD CAD CNH | － － － | 豪ドル カナダ・ドル 中国元（オフショア） |
EUR | － | ユー➫ |
GBP | － | スターリング・ポンド |
NZD | － | ニュージーランド・ドル |
SGD | － | シンガポール・ドル |
USD | － | 米ドル |
ZAR | － | 南アフリカ・ランド |
用語説明：
ADR － 米国預託証券
財務書類に対する注記を参照のこと。
該当事項はありません。