Common use of Likviditets- och finansieringsrisk Clause in Contracts

Likviditets- och finansieringsrisk. Med likviditets- och finansieringsrisk menas risken att kostnaden blir högre och finansieringsmöjligheterna begränsade när lån ska omsättas, samt att betalningsförpliktelser inte kan uppfyllas som en följd av otillräcklig likviditet. Enligt finanspolicyn ska det alltid finnas tillräckligt med kontanta medel och garanterade krediter för att täcka de kommande sex månadernas förfallande lån. I Sandviks finanspolicy regleras likviditets- och finansieringsrisken genom att garanterade kreditfaciliteter och likvida medel måste överstiga summan av alla låneförfall de närmaste sex månaderna. Vid årsskiftet var summan av likvida medel och kreditfaciliteter 20 122 MSEK (21 415 MSEK), att jämföras mot 4 963 MSEK (9 271 MSEK) i låneförfall de kommande sex månaderna. Historiskt har Sandvik till stor del finansierat sig kortfristigt, framförallt via den svenska certifikatmarknaden. Turbulensen på världens finansmarknader under hösten 2008 ledde till att företaget ändrade finansieringsstrategi i syfte att få en förlängd förfalloprofil på skulderna och därmed minska refinansieringsrisken. Detta har inneburit att Sandvik under året bland annat har emitterat 600 MEUR på Euro Medium Term Note-programmet (EMTN). Effekten har blivit att de långfristiga lånens andel av total upplåning har gått från 68 % vid årsskiftet 2008 till 79 % ett år senare. Sandvik har kreditfaciliteter på 500 MEUR med förfall 2012 och 1 000 MEUR som förfaller 2013. Kreditfaciliteterna har ställts till företagets förfogande och är garanterade av en grupp banker som inkluderar Citigroup, HSBC, SEB och Handelsbanken. De banker som ingår i gruppen har även andra relationer till Sandvik. Kreditfaciliteterna, som utgör koncernens primära likviditetsreserv, var vid årsskiftet outnyttjade och inga finansiella åtaganden är kopplade till dessa faciliteter. Storleken på dessa omprövas successivt för att anpassas till koncernens behov av likviditetsreserv. Vid årsskiftet hade det internationella kreditvärderingsinstitutet Standard & Poors åsatt betyget A- för Sandviks långa upplåning och A-2 för den korta upplåningen.

Likviditets- och finansieringsrisk. Med likviditets- och finansieringsrisk menas avses risken att kostnaden blir högre och finansieringsmöjligheterna finansierings- möjligheterna begränsade när lån ska omsättas, omsättas samt att betalningsförpliktelser inte kan uppfyllas som en följd av otillräcklig likviditet. Enligt finanspolicyn ska det alltid finnas tillräckligt med kontanta medel och garanterade krediter för att täcka de kommande sex månadernas förfallande lån. I Sandviks finanspolicy regleras likviditets- och finansieringsrisken genom att garanterade kreditfaciliteter och likvida medel måste överstiga summan av alla låneförfall de närmaste sex månaderna. Vid årsskiftet var summan av likvida medel och kreditfaciliteter 20 122 16 192 (10 872) MSEK jämfört med 9 954 (21 415 MSEK), att jämföras mot 4 963 8 185) MSEK (9 271 MSEK) i låneförfall de kommande närmaste sex månaderna. Historiskt har Sandvik till stor del finansierat sig kortfristigt, framförallt via den svenska certifikatmarknaden. Turbulensen på världens finansmarknader under hösten 2008 ledde till att företaget ändrade finansieringsstrategi i syfte att få en förlängd förfalloprofil på skulderna och därmed minska refinansieringsrisken. Detta har inneburit att Sandvik under året bland annat har emitterat 600 MEUR på Euro Medium Term Note-programmet (EMTN). Effekten har blivit att de långfristiga lånens andel av total upplåning har gått från 68 % vid årsskiftet 2008 till 79 % ett år senare. Sandvik har kreditfaciliteter på 500 MEUR med förfall 2012 och 1 000 på 1000 MEUR som förfaller med förfall 2013. Kreditfaciliteterna har ställts till företagets förfogande och är garanterade av en grupp banker som inkluderar Citigroup, HSBC, SEB och Handelsbankenbanker. De banker som ingår i gruppen denna har även andra relationer till Sandvik. Kreditfaciliteterna, som utgör är koncernens primära likviditetsreserv, var vid årsskiftet outnyttjade och inga finansiella åtaganden är kopplade till dessa faciliteteroutnyttjad. Storleken på dessa kreditfaciliteter omprövas successivt för att anpassas till koncernens behov av likviditetsreserv. Företaget har svenska obligationslåneprogram med rambelopp på 15 472 MSEK (5 451). Vid årsskiftet var 10 697 (3 842) MSEK utestående med en genomsnittlig räntebindningstid på 3,9 (1,2) år. Sandvik har gett ut obligationer till ett värde av 740 MUSD (300) på den amerikanska marknaden, så kallade ”private placement” med kvarvarande löptider på mellan 10 och 15 år. Sandvik har ett svenskt företagscertifikatprogram med ett rambelopp på 10 000 MSEK (4 000). Vid årsskiftet var 5 971 MSEK (3 224) utestående. Företagscertifikaten hade det internationella kreditvärderingsinstitutet en återstående genomsnittlig löptid på drygt en månad. Sandvik har även ett europeiskt certifikatprogram med ett rambelopp på 750 MEUR (500). Vid årsskiftet var motsvarande 910 MSEK (2 648) utestående. Certifikaten hade en återstående genomsnittlig löptid på cirka två månader. Den 20 maj ändrade Standard & Poors åsatt betyget A- Poors, S&P, sitt kreditbetyg för Sandviks långa upplåning från A+ till A. Den korta upplåningen bibehöll betyget sedan tidigare, A-1. Problemen på de globala kreditmarknaderna från september 2008 och A-2 för den korta upplåningenframåt har inte påverkat Sandviks möjligheter att erhålla erfoderlig finansiering.

Likviditets- och finansieringsrisk. Med likviditets- och finansieringsrisk menas avses risken att kostnaden blir högre och finansieringsmöjligheterna begränsade när lån ska omsättas, skall omsättas samt att betalningsförpliktelser betal- ningsförpliktelser inte kan uppfyllas som en följd av otillräcklig likviditet. Enligt finanspolicyn ska det alltid finnas tillräckligt med kontanta medel och garanterade krediter för att täcka de kommande sex månadernas förfallande lån. I Sandviks finanspolicy regleras likviditets- likvidi- tets- och finansieringsrisken genom att garanterade kreditfaciliteter och likvida medel måste överstiga summan av alla låneförfall de närmaste sex månaderna. Vid årsskiftet var summan av likvida medel och kreditfaciliteter 20 122 16 192 MSEK (21 415 MSEK), att jämföras mot 4 963 10 872) jämfört med 9 954 MSEK (9 271 MSEK8 185) i låneförfall de kommande närmaste sex månaderna. Historiskt har Sandvik till stor del finansierat sig kortfristigt, framförallt via den svenska certifikatmarknaden. Turbulensen på världens finansmarknader under hösten 2008 ledde till att företaget ändrade finansieringsstrategi i syfte att få en förlängd förfalloprofil på skulderna och därmed minska refinansieringsrisken. Detta har inneburit att Sandvik under året bland annat har emitterat 600 MEUR på Euro Medium Term Note-programmet (EMTN). Effekten har blivit att de långfristiga lånens andel av total upplåning har gått från 68 % vid årsskiftet 2008 till 79 % ett år senare. Sandvik har kreditfaciliteter på 500 MEUR med förfall 2012 och på 1 000 MEUR som förfaller med förfall 2013. Kreditfaciliteterna Kredit- faciliteterna har ställts till företagets förfogande och är garanterade för- fogande av en grupp banker som inkluderar Citigroup, HSBC, SEB och Handelsbankenbanker. De banker som ingår i gruppen denna har även andra relationer rela- tioner till Sandvik. Kreditfaciliteterna, som utgör är koncernens primära likviditetsreservlikviditetsre- serv, var vid årsskiftet outnyttjade och inga finansiella åtaganden är kopplade till dessa faciliteteroutnyttjade. Storleken Stor- leken på dessa kreditfaciliteter omprövas successivt suc- cessivt för att anpassas till koncernens behov av likviditetsreserv. Företaget har svenska obligationslåne- program med rambelopp på 15 472 MSEK (5 451). Vid årsskiftet var 10 697 MSEK (3 842) utestående med en genomsnittlig räntebindningstid på 3,9 år (1,2). Sandvik marknaden, så kallade ”private place- ment” med kvarvarande löptider på mel- lan 10 och 15 år. Sandvik har ett svenskt företagscerti- fikatprogram med ett rambelopp på 10 000 MSEK (4 000). Vid årsskiftet var 5 971 MSEK (3 224) utestående. Före- tagscertifikaten hade en återstående genomsnittlig löptid på drygt en månad. Sandvik har även ett europeiskt certi- fikatprogram med ett rambelopp på 750 MEUR (500). Vid årsskiftet var motsva- rande 910 MSEK (2 648) utestående. Certifikaten hade en återstående genom- snittlig löptid på cirka två månader. Vid årsskiftet hade det internationella kreditvärderingsinstitutet Standard & Poors åsatt betyget A- A+ för Sandviks långa upplåning och A-2 A-1 för den korta upplåningen.

Likviditets- och finansieringsrisk. Med likviditets- och finansieringsrisk menas risken att kostnaden blir högre och finansieringsmöjligheterna begränsade när lån ska omsättas, samt att betalningsförpliktelser inte kan uppfyllas som en följd av otillräcklig likviditet. Enligt finanspolicyn ska det alltid finnas tillräckligt med kontanta medel koncernens sysselsatta kapital, exklusive likvida medel, vara långfristigt finansierat och garanterade krediter för att täcka de kommande sex månadernas förfallande lån. I Sandviks finanspolicy regleras likviditets- och finansieringsrisken genom att garanterade kreditfaciliteter och likvida medel måste överstiga summan av alla låneförfall de närmaste sex månadernaden kortfristiga likviditetsreserven motsvara minst två veckors operativa kostnader. Vid årsskiftet var summan av koncernens sysselsatta kapital, exklusive likvida medel medel, 58,5 miljarder SEK och den långfristiga finansieringen, inklusive aktiekapital, pensionsskulder, långfristiga skatteskulder, långfristiga avsättningar och långfristiga garanterade kreditfaciliteter 20 122 MSEK (21 415 MSEK)73 miljarder SEK. Den kortfristiga likviditetsreserven uppgick till 12 miljarder SEK, att jämföras mot 4 963 MSEK (9 271 MSEK) i låneförfall de kommande sex månadernajämföra med två veckors beräknade operativa kostnader på 2,7 miljarder SEK. Historiskt har Sandvik till stor del finansierat sig kortfristigt, framförallt via den svenska certifikatmarknaden. Turbulensen på världens finansmarknader under hösten 2008 ledde till att företaget ändrade finansieringsstrategi i syfte att få en förlängd förfalloprofil på skulderna och därmed minska refinansieringsrisken. Detta har inneburit att Sandvik under året bland annat har emitterat 600 MEUR på Euro Medium Term Note-programmet (EMTN). Effekten har blivit att de långfristiga lånens andel av total upplåning har gått från 68 % vid årsskiftet 2008 till 79 % ett år senare. Sandvik har Av Sandviks kreditfaciliteter på 500 MEUR med förfall totalt 1,5 miljarder EUR förfaller 0,5 miljarder EUR 2012 och 1 000 MEUR som miljard EUR förfaller 2013. Kreditfaciliteterna De har ställts till företagets förfogande och är garanterade av en grupp banker som inkluderar Citigroup, HSBC, SEB och Handelsbanken. De banker som ingår i gruppen även har även andra relationer till Sandvik. Kreditfaciliteterna, som utgör koncernens primära likviditetsreserv, likviditetsreserv var vid årsskiftet outnyttjade och inga finansiella åtaganden är kopplade till dessa faciliteteroutnyttjade. Storleken på dessa dem omprövas successivt för att anpassas till koncernens behov av likviditetsreserv. Vid Sandvik har en finansieringsstrategi som syftar till att få en välbalanserad förfalloprofil på skulderna för att därigenom minska refinansieringsrisken. De långfristiga lånens andel av total upplåning uppgick till 87 % vid årsskiftet 2010, jämfört med 79 % ett år tidigare. I maj 2011 hade det internationella kreditvärderingsinstitutet Standard & Poors Poor’s åsatt betyget A- BBB+ för Sandviks långa upplåning och A-2 för den korta upplåningen. För referensskalor avseende kreditvärderingsbetyg från S&P, se vidare avsnitt 15.7, Kreditvärderingsbetyg.

Likviditets- och finansieringsrisk. Med likviditets- och finansieringsrisk menas avses risken att kostnaden blir högre och finansieringsmöjligheterna begränsade när lån ska omsättas, skall omsättas samt att betalningsförpliktelser inte kan uppfyllas som en följd av otillräcklig likviditet. Enligt finanspolicyn ska det alltid finnas tillräckligt med kontanta medel och garanterade krediter för att täcka de kommande sex månadernas förfallande lån. I Sandviks finanspolicy regleras likviditets- och finansieringsrisken genom att garanterade kreditfaciliteter och likvida medel måste överstiga summan av alla låneförfall de närmaste sex månaderna. Vid årsskiftet var summan av likvida medel och kreditfaciliteter 20 122 MSEK (21 415 MSEK), att jämföras mot 4 963 MSEK (9 271 MSEK) i låneförfall de kommande sex månaderna. Historiskt har Sandvik till stor del finansierat sig kortfristigt, framförallt via den svenska certifikatmarknaden. Turbulensen på världens finansmarknader under hösten 2008 ledde till att företaget ändrade finansieringsstrategi i syfte att få en förlängd förfalloprofil på skulderna och därmed minska refinansieringsrisken. Detta har inneburit att Sandvik under året bland annat har emitterat 600 MEUR på Euro Medium Term Note-programmet (EMTN). Effekten har blivit att de långfristiga lånens andel av total upplåning har gått från 68 % vid årsskiftet 2008 till 79 % ett år senare. Sandvik har kreditfaciliteter en kreditfacilitet på 500 1 000 MEUR med förfall 2012 och 1 000 MEUR som förfaller 201320091. Kreditfaciliteterna Kreditfaciliteten har ställts till företagets förfogande och är garanterade av en grupp banker som inkluderar Citigroup, HSBC, SEB och Handelsbankenbanker. De banker som ingår i gruppen denna har även andra relationer till Sandvik. KreditfaciliteternaKreditfaciliteten, som utgör är koncernens primära likviditetsreserv, var vid årsskiftet outnyttjade och inga finansiella åtaganden outnyttjad. Sandvik bedömer att denna likviditetsreserv är kopplade till dessa faciliteter. Storleken på dessa omprövas successivt tillräcklig för att anpassas till koncernens behov av likviditetsreservklara oväntade händelser och tillfälliga variationer i betalningsströmmarna under året. Dessutom har företaget svenska obligationslåneprogram med rambelopp på 5 471 MSEK. Vid årsskiftet var 3 861 MSEK utestående med en genomsnittlig räntebindningstid på 1,7 år. Under året utgav Sandvik obligationer till ett värde av 300 MUSD på den amerikanska marknaden, ett så kallat ”private placement” med löptider på 12 respektive 15 år. Sandvik har ett svenskt företagscertifikatprogram med ett rambelopp på 4 000 MSEK. Vid årsskiftet var 1 991 MSEK utestående. Företagscertifikaten hade det en återstående genomsnittlig löptid på 50 dagar. Sandvik har även ett europeiskt certifikatprogram med ett rambelopp på 500 MEUR. Vid årsskiftet var motsvarande 2 309 MSEK utestående. Det internationella kreditvärderingsinstitutet Standard & Poors har sedan värderingen infördes 1997 åsatt betyget A- A+ för Sandviks långa upplåning och A-2 A-1 för den korta upplåningen.