Common use of VD HAR ORDET Clause in Contracts

VD HAR ORDET. Bästa aktieägare, Så här några veckor in på det nya året får jag först önska samtliga aktieägare en god fortsättning! Det är nu över ett år sedan jag tog över som VD och jag tycker vi hunnit med en hel del på denna tid. Värt att nämna är att vi exempelvis gjort exit i två av våra innehav, Stay in Sweden och Social Holdings; vi har listat C Security Systems på AktieTorget och vi har investerat i spännande start ups såsom den polska låneförmedlaren Akredo. Men kronan på verket under denna relativt korta tid tror jag ändå blir det pågående förvärvet av ABG-koncernen, eftersom detta förvärv, när det slutgiltigt genomförts, tar hela vår koncern in i ett nytt område och våra finansiella nyckeltal till en högre nivå. ABG-koncernen grundlades under 1970-talet och företaget är specialiserat på att förse jordbruk, gårdar och entreprenadbolag med bränslecisterner oavsett om det avser stål eller plast eller om cisternerna hyrs eller köps av kunden. Genom att etablera ett nytt dotterbolag för detta ändamål, Transferator Industri AB, har vi skapat en framtida plattform för investeringar i industriella bolag. Inom detta område vet vi att det finns många välskötta företag med lång historik och etablerad lönsamhet där ägare ofta kommit till en ålder, eller annan situation, som gör att de ser sig om efter möjligheter till exit. Vi kommer att kunna vara en partner i sådana ägarförändringar och vi lägger nu ännu mer resurser på att analysera möjligheterna inom detta område. Men som ett första steg ska vi först avsluta ABG-affären och tillsammans med ledningen jobba oss in i verksamheten. När det gäller ABG ser jag och Styrelsen att vi åstadkommit en finansiellt bra möjlighet för Transferator. Nedan återges ABG-koncernens finansiella utveckling de senaste tre åren. Kostnad sålda varor -9,4 -11,8 -13,9 % bruttomarginal 71% 65% 64% Rörelsekostnader (exkl. avskrivningar) -13,7 -11,7 -13,2 % EBITDA-marginal 30% 31% 30% ABG är inte ett tillväxtföretag baserat på de senaste årens utveckling, utan ett moget företag med en relativt stabil intäktsnivå och fortsatt hög avkastning. Potentialen för att bredda befintliga målgrupper för företagets tjänster och produkter, eller addera tillväxt genom kompletterande förvärv, ser vi som betydande. Tyvärr kan vi, på grund av en uttrycklig vilja från säljaren, inte gå in på exakt hur mycket vi erlagt i köpeskilling för ABG-koncernen men jag kan säga så mycket, att en gängse EBITDA-multipel vid köp av onoterade industribolag i spannet 3-5 gånger är ett bra riktmärke för priset, inklusive fastigheterna som ABG-koncernen äger samt 2014 års vinst. Föreliggande nyemission står alltså för dörren för oss aktieägare i Transferator och detta VD brev kom av natur- liga skäl att lyfta fram det pågående förvärvet av ABG, vilken nyemissionen är avsedd att delfinansiera, men inte desto mindre har även våra övriga innehav mycket intressanta framtidsutsikter. Avslutningsvis vill jag nämna att jag själv beslutat att för egen del göra ett än större finansiellt åtagande mot Trans- ferator i ljuset av min positiva grundsyn på vår verksamhet och möjligheterna inom Transferator Industri AB och ABG-affären. Ett mått på det är att jag försvarar min befintliga ägarandel samt garanterar 4,4 Mkr i nyemissionen. Även flera av huvudaktieägarna har meddelat att de avser teckna sina andelar i nyemissionen. Jag hoppas att även Du som aktieägare känner motsvarande entusiasm över framtiden med Transferator och deltar i nyemissionen!

VD HAR ORDET. Bästa Sedan årsskiftet har utvecklingen för Värmlands Finans varit mycket positiv. Under räkenskapsårets tredje kvartal ökade nettoomsättningen jämfört med förgående kvartal med 3,0 Mkr, motsvarande en ökning om 327 procent. Resultat- mässigt hamnar kvartalet på en vinst om 602 Tkr efter skatt, vilket överstiger andra kvartalet siffror med 72 procent. Anledningen till att resultatet inte utvecklats fullt lika bra som omsättningen är nedskrivningar i aktieportföljen samt reserveringar för befarade kreditförluster om totalt drygt 1 Mkr. Vår expansion har under lång tid begränsats av tillgången på rörelsekapital. I januari kunde vi slutföra vår företrädese- mission, som inbringade 3,5 Mkr efter emissionskostnader. Vi har därutöver fått ökade bankkrediter om netto 0,5 Mkr. Det har möjliggjort för oss att ta emot ytterligare kunder, och bolagets hittills största avtal, som på årsbasis väntas ge en fakturavolym på 48 Mkr, slöts i april. Jag ser goda chanser för oss att fortsätta växa, men även det kräver en ökad kapi- talbas. Därför har styrelsen beslutat om en konvertibelemission med företräde för bolagets aktieägare. Om emissionen fulltecknas tillförs Värmlands Finans 20,4 Mkr före emissionskostnader. För att ytterligare bredda våra möjligheter till finansiering kommer vi som tidigare nämnts att ansöka om kreditmark- nadstillstånd. Om ansökan godkänns kan vi erbjuda allmänheten inlåning med bankgaranti. Denna verksamhet ska ligga i det nybildade dotterbolaget E-Spar Sverige AB. Vi har också påbörjat etableringen av dotterbolaget Värmlands Finans Kreditbevakning AB, Så här några veckor in på det nya året får som ska hantera förfallna fordringar samt erbjuda kreditupplysningar. Slutligen är jag först önska samtliga aktieägare en god fortsättning! Det är nu över ett år sedan jag tog över som VD och jag tycker vi hunnit väldigt nöjd med en hel del på denna tid. Värt att nämna är att vi exempelvis gjort exit sedan årsskiftet fått förtroendet att genomföra ägarspridning åt två bolag – Ca- tering Please i två av våra innehav, Stay in Sweden och Social Holdings; vi har listat C Security Systems på AktieTorget och vi har investerat i spännande start ups såsom den polska låneförmedlaren Akredo. Men kronan på verket under denna relativt korta tid tror jag ändå blir det pågående förvärvet av ABG-koncernen, eftersom detta förvärv, när det slutgiltigt genomförts, tar hela vår koncern in i ett nytt område och våra finansiella nyckeltal till en högre nivå. ABG-koncernen grundlades under 1970-talet och företaget är specialiserat på att förse jordbruk, gårdar och entreprenadbolag med bränslecisterner oavsett om det avser stål eller plast eller om cisternerna hyrs eller köps av kunden. Genom att etablera ett nytt dotterbolag för detta ändamål, Transferator Industri AB, har vi skapat en framtida plattform för investeringar i industriella bolag. Inom detta område vet vi att det finns många välskötta företag med lång historik och etablerad lönsamhet där ägare ofta kommit till en ålder, eller annan situation, som gör att de ser sig om efter möjligheter till exit. Vi kommer att kunna vara en partner i sådana ägarförändringar och vi lägger nu ännu mer resurser på att analysera möjligheterna inom detta område. Men som ett första steg ska vi först avsluta ABG-affären och tillsammans med ledningen jobba oss in i verksamheten. När det gäller ABG ser jag och Styrelsen att vi åstadkommit en finansiellt bra möjlighet för Transferator. Nedan återges ABG-koncernens finansiella utveckling de senaste tre åren. Kostnad sålda varor -9,4 -11,8 -13,9 % bruttomarginal 71% 65% 64% Rörelsekostnader (exkl. avskrivningar) -13,7 -11,7 -13,2 % EBITDA-marginal 30% 31% 30% ABG är inte ett tillväxtföretag baserat på de senaste årens utveckling, utan ett moget företag med en relativt stabil intäktsnivå och fortsatt hög avkastning. Potentialen för att bredda befintliga målgrupper för företagets tjänster och produkter, eller addera tillväxt genom kompletterande förvärv, ser vi som betydande. Tyvärr kan vi, på grund av en uttrycklig vilja från säljaren, inte gå in på exakt hur mycket vi erlagt i köpeskilling för ABG-koncernen men jag kan säga så mycket, att en gängse EBITDA-multipel vid köp av onoterade industribolag i spannet 3-5 gånger är ett bra riktmärke för priset, inklusive fastigheterna som ABG-koncernen äger samt 2014 års vinst. Föreliggande nyemission står alltså för dörren för oss aktieägare i Transferator och detta VD brev kom av natur- liga skäl att lyfta fram det pågående förvärvet av ABG, vilken nyemissionen är avsedd att delfinansiera, men inte desto mindre har även våra övriga innehav mycket intressanta framtidsutsikter. Avslutningsvis vill jag nämna att jag själv beslutat att för egen del göra ett än större finansiellt åtagande mot Trans- ferator i ljuset av min positiva grundsyn på vår verksamhet och möjligheterna inom Transferator Industri Skandinavien AB och ABG-affärenY.C.O. Business Partners AB. Ett mått på det är att jag försvarar min befintliga ägarandel samt garanterar 4,4 Mkr Till en mycket låg kostnad för Värmlands Finans har ägarspridningarna gett våra aktieägare aktier i nyemissionen. Även flera av huvudaktieägarna har meddelat att de avser teckna sina andelar dessa bolag värderade till sammantaget cirka 19 öre per aktie i nyemissionen. Jag hoppas att även Du som aktieägare känner motsvarande entusiasm över framtiden med Transferator och deltar i nyemissionen!Värm- lands Finans.

VD HAR ORDET. Bästa aktieägareCoeli Private Equity lanserar nu ytterligare en private equity fond, Så här några veckor Coeli Private Equity 2010 AB, som riktar sig till mindre investerare. Detta blir vår femte årsfond och vi gör detta i full förvissning om att detta investeringssegment kommer att fortsätta att över tid kunna ge en bättre riskjusterad avkastning än vad de nordiska börserna kommer att ge. Första halvåret 2009 har präglats av en djup lågkonjunktur och bankerna har haft en mycket begränsad utlåningskapacitet, vilket påverkat private equity fonderna bl.a. genom nedskrivningar i vissa portföljbolag samt försvårade möjligheter till finansiering via banker. Vi ser att under andra halvåret har lågkonjunkturen börjat stabilisera sig och en allt mer positiv syn på konjunkturen börjar växa fram. De private equity fonder vi investerat i har sett en ökning av antalet affärsmöjligheter de senaste månaderna och i takt med att prisnivåerna på bolagen går ner bedöms även antalet affärer att öka. Finansiering via banker i det mindre och medelstora segmentet, där Coeli Private Equity fokuserar, är fortsatt möjligt men till lägre nivåer och sämre villkor. En del branscher har trots lågkonjunkturen klarat sig relativt bra t.ex. bolag inom vård och omsorg, dock har bolag med koppling till branscher så som t.ex. bilindustrin haft en mycket tuff utveckling. De private equity fonder som vi investerat i är mycket likvida och fonderna har en hög beredskap att investera. Detta i kombination med att priset på bolag går ner gör att många attraktiva investeringsmöjligheter uppstår. Vi ser att det framförallt är bolag som är verksamma i mindre cykliska branscher som är särskilt intressant att investera i. Historiskt sett har riskkapitalfonder som investerat en stor andel av sitt kapital i lågkonjunkturer till attraktiva priser visat en särskilt god avkastning. Vi i Coeli Private Equitys förvaltningsteam tror att vi har en sådan situation nu. Möjligheten till god framtida avkastning avgörs till största delen av vår förmåga att komma in i riskkapitalfonder med bra historisk avkastning och med förutsättningar för framtida god avkastning. Vi har genom innehaven i våra sju tidigare riskkapitalfonder visat att vi har förmåga och nätverk att kunna teckna investeringsavtal med fonder som vi bedömer har bra förutsättningar för god framtida avkastning. Exempel på sådana investeringar är de nordiska fonderna Valdeo Partners, Odin Equity Partners, Herkules Capital, CapMan och Karnell. Liksom tidigare, kommer 2010 års fondupplägg att fokusera på det s.k. utköps- segmentet och då särskilt fonder som är verksamma i det mindre och medelstora segmentet. Vi lägger stor vikt i utvärderingen av nya året får jag först önska samtliga aktieägare fondinvesteringar, s.k. due diligence. Vår utvärderingsmodell fokuserar särskilt på hur den historiska avkastningen skapades, hur aktiv ledningen i fonderna varit i skapandet av avkastningen och under vilka marknads- betingelser som värdet skapades. Vi utvärderar och investerar bara i fonder som drivs av erfarna riskkapitalister för att öka säkerheten och förutsägbarheten i investeringsprocessen. Coeli Private Equity 2010 AB är vad man brukar kalla en god fortsättning! Det är nu över ett år sedan jag tog över “fond i fond” och en investering i vår fond blir därför indirekt en investering i de av oss utvalda riskkapitalfonderna som VD och jag tycker vi hunnit med en hel del bedriver investeringsverksamhet på denna tidden nordiska marknaden. Värt att nämna är att vi exempelvis gjort exit Dessa fonder investerar i två av våra innehav, Stay in Sweden och Social Holdings; vi har listat C Security Systems på AktieTorget och vi har investerat i spännande start ups såsom den polska låneförmedlaren Akredo. Men kronan på verket under denna relativt korta tid tror jag ändå blir det pågående förvärvet av ABG-koncernen, eftersom detta förvärv, när det slutgiltigt genomförts, tar hela vår koncern in sin tur i ett nytt område antal väl utvalda och våra finansiella nyckeltal till en högre nivåanalyserade portföljbolag som bedöms ge högsta möjliga avkastning på kapitalet. ABG-koncernen grundlades under 1970-talet Det betyder också att investeringen i Bolaget är väl diversifierad och företaget att riskspridningen är specialiserat på att förse jordbruktämligen god för denna typ av investering. De underliggande portföljbolagen i de olika riskkapitalfonderna är relativt många, gårdar verksamma i olika branscher och entreprenadbolag med bränslecisterner oavsett om det avser stål eller plast eller om cisternerna hyrs eller köps av kundenbefinner sig inte sällan i olika faser. Genom att etablera ett nytt dotterbolag skapa den här typen av fondportfölj skapar vi en lägre riskprofil i investeringen än vad som är möjligt vid enskilda fondinvesteringar. Vår satsning inom private equity området skall ses som långsiktig och vår målsättning är att bli den ledande diskretionära förvaltaren av private equity i Norden för detta ändamål, Transferator Industri AB, investerare som inte på annat sätt har vi skapat en framtida plattform för investeringar i industriella bolagtillgång till private equity investeringar. Inom detta område vet vi att det finns många välskötta företag med lång historik och etablerad lönsamhet där ägare ofta kommit till en ålder, eller annan situation, som gör att de ser sig om efter möjligheter till exit. Vi kommer att kunna vara en partner i sådana ägarförändringar och vi lägger nu ännu mer resurser på att analysera möjligheterna inom detta område. Men som ett första steg ska vi först avsluta ABG-affären och tillsammans med ledningen jobba oss in i verksamheten. När det gäller ABG ser jag och Styrelsen att vi åstadkommit en finansiellt bra möjlighet för Transferator. Nedan återges ABG-koncernens finansiella utveckling de senaste tre åren. Kostnad sålda varor -9,4 -11,8 -13,9 % bruttomarginal 71% 65% 64% Rörelsekostnader (exkl. avskrivningar) -13,7 -11,7 -13,2 % EBITDA-marginal 30% 31% 30% ABG är inte ett tillväxtföretag baserat på de senaste årens utveckling, utan ett moget företag med en relativt stabil intäktsnivå och fortsatt hög avkastning. Potentialen för att bredda befintliga målgrupper för företagets tjänster och produkter, eller addera tillväxt genom kompletterande förvärv, ser vi som betydande. Tyvärr kan vi, på grund av en uttrycklig vilja från säljaren, inte gå in på exakt hur mycket vi erlagt i köpeskilling för ABG-koncernen men jag kan säga så mycket, Det skall ändå betonas att en gängse EBITDA-multipel vid köp av onoterade industribolag investering i spannet 3-5 gånger riskkapital alltid är ett bra riktmärke för priset, inklusive fastigheterna som ABG-koncernen äger samt 2014 års vinst. Föreliggande nyemission står alltså för dörren för oss aktieägare förknippad med risker och investeringen kan både öka och minska i Transferator och detta VD brev kom av natur- liga skäl att lyfta fram det pågående förvärvet av ABG, vilken nyemissionen är avsedd att delfinansiera, men inte desto mindre har även våra övriga innehav mycket intressanta framtidsutsikter. Avslutningsvis vill jag nämna att jag själv beslutat att för egen del göra ett än större finansiellt åtagande mot Trans- ferator i ljuset av min positiva grundsyn på vår verksamhet och möjligheterna inom Transferator Industri AB och ABG-affären. Ett mått på det är att jag försvarar min befintliga ägarandel samt garanterar 4,4 Mkr i nyemissionen. Även flera av huvudaktieägarna har meddelat att de avser teckna sina andelar i nyemissionen. Jag hoppas att även Du som aktieägare känner motsvarande entusiasm över framtiden med Transferator och deltar i nyemissionen!värde.

VD HAR ORDET. Bästa aktieägareu ska NEVI in i nästa fas. Vi har sedan jag stöpte om Bolaget till ett investerings- orienterat bolag våren 2014 varit delaktiga i över 50 transaktioner direkt i NEVI eller via innehav. Vi har även stöttat våra innehav att resa upp mot en halv miljard sek i rörelsekapital. Detta har medfört till att vi och våra bolag sysselsätter Den svenska publika kapitalmarknaden för tillväxt- bolag befinner sig i högvarv, Så här några veckor in på det nya året får jag först önska samtliga aktieägare en god fortsättning! sprids till allt fler marknader utanför Sverige. Det är nu såklart positivt och något vi hoppas kunna ta del av. Jag ser att NEVI via dotterbolag och innehav i framtiden investerar i bolag från Storbritannien eller USA som därefter ompaketeras till svensk över ett år sedan 250 medarbetare världen över. Men roligast är att se att vi gått från drygt 18 MSEK i substansvärde till över 200 MSEK. En årlig ökning med över 200 %, ej inkluderat utdelningar. Detta kan tyckas vara en bra tillväxt, men jag tog över som VD anser att bolagsstruktur för att kapitaliseras och noteras på den svenska kapital- marknaden. Vad gäller de makro- ekonomiska utsikterna kvar- står vår bedömning, vi är oroliga och ser en mer volatil marknad. Det råder med NEVI är långt ifrån där jag vill att NEVI ska vara i framtiden. Nu står vi inför nya utmaningar, och jag tycker vill med bestämdhet trycka på att vi hunnit lärt oss mer av de investeringar och projekt som gått sämst och inte från de som gått bäst. Den erfarenhet tror vi kommer vara ovärderlig när vi i framtiden utvärderar nya investeringar och befintliga innehav. Att vara tuffare och lämna över ägandet i innehav som ej presterar enligt utlovade prognoser och planer kommer ske mycket tidigare i framtiden. Nu med en hel del fullt garanterad företrädesemission framför oss ser jag NEVI ta nästa steg. Vi har bildat bolag i såväl USA som i Storbritannien och jag vill nu se allt större aktivitet på denna tiddessa marknader. Värt Vi har redan genomfört investeringar på dessa marknader och känner oss redo att nämna är att vi exempelvis gjort exit öka aktiviteten i två av våra innehavsåväl USA som Storbritannien. andra ord onekligen ingen brist på risker, Stay in Sweden och Social Holdings; vi har listat C Security Systems på AktieTorget och vi har investerat men det finns också möjligheter i spännande start ups såsom den polska låneförmedlaren Akredoen volatil marknad. Men kronan på verket under denna relativt korta tid Därför tror jag ändå blir det pågående förvärvet av ABG-koncernen, eftersom detta förvärv, när det slutgiltigt genomförts, tar hela vår koncern in denna emission är rätt i ett nytt område och våra finansiella nyckeltal till en högre nivå. ABG-koncernen grundlades under 1970-talet och företaget är specialiserat på att förse jordbruk, gårdar och entreprenadbolag med bränslecisterner oavsett om det avser stål eller plast eller om cisternerna hyrs eller köps av kunden. Genom att etablera ett nytt dotterbolag för detta ändamål, Transferator Industri AB, har vi skapat en framtida plattform för investeringar i industriella bolag. Inom detta område vet vi att det finns många välskötta företag med lång historik och etablerad lönsamhet där ägare ofta kommit till en ålder, eller annan situation, som gör att de ser sig om efter möjligheter till exittiden. Vi kommer med kapitaltillförsel i ryggen kunna göra flertalet goda investeringar även om marknaden avtar. Detta med anledning av att kunna bolag som vi normalt inte tittar på under oroliga perioder kommer ner i värdering. Med utökat rörelsekapital och effektiv organisation ser jag intressanta utvecklingsmöjligheter oavsett om marknaden är fortsatt god eller avtar, nu eller i framtiden. Varmt välkomna, såväl befintliga som nya aktieägare, att teckna i denna emission. Som aktieägare kommer ni vara en partner i sådana ägarförändringar och vi lägger nu ännu mer resurser på att analysera möjligheterna inom detta område. Men som ett första delaktiga när NEVI tar nästa steg ska vi först avsluta ABG-affären och tillsammans med ledningen jobba oss in i verksamheten. När det gäller ABG ser jag och Styrelsen att vi åstadkommit en finansiellt bra möjlighet för Transferator. Nedan återges ABG-koncernens finansiella utveckling de senaste tre åren. Kostnad sålda varor -9,4 -11,8 -13,9 % bruttomarginal 71% 65% 64% Rörelsekostnader (exkl. avskrivningar) -13,7 -11,7 -13,2 % EBITDA-marginal 30% 31% 30% ABG är inte ett tillväxtföretag baserat på de senaste årens utveckling, utan ett moget företag med en relativt stabil intäktsnivå och fortsatt hög avkastning. Potentialen för att bredda befintliga målgrupper för företagets tjänster och produkter, eller addera tillväxt genom kompletterande förvärv, ser vi som betydande. Tyvärr kan vi, på grund av en uttrycklig vilja från säljaren, inte gå in på exakt hur mycket vi erlagt i köpeskilling för ABG-koncernen men jag kan säga så mycket, att en gängse EBITDA-multipel vid köp av onoterade industribolag i spannet 3-5 gånger är ett bra riktmärke för priset, inklusive fastigheterna som ABG-koncernen äger samt 2014 års vinst. Föreliggande nyemission står alltså för dörren för oss aktieägare i Transferator och detta VD brev kom av natur- liga skäl att lyfta fram det pågående förvärvet av ABG, vilken nyemissionen är avsedd att delfinansiera, men inte desto mindre har även våra övriga innehav mycket intressanta framtidsutsikter. Avslutningsvis vill jag nämna att jag själv beslutat att för egen del göra ett än större finansiellt åtagande mot Trans- ferator i ljuset av min positiva grundsyn på vår verksamhet och möjligheterna inom Transferator Industri AB och ABG-affären. Ett mått på det är att jag försvarar min befintliga ägarandel samt garanterar 4,4 Mkr i nyemissionen. Även flera av huvudaktieägarna har meddelat att de avser teckna sina andelar i nyemissionen. Jag hoppas att även Du som aktieägare känner motsvarande entusiasm över framtiden med Transferator och deltar i nyemissionenframtiden!

VD HAR ORDET. Bästa aktieägareFör helåret 2020 levererade vi en stabil intäktsökning på 17% och halverade vår EBITDA- förlust. Vår orderbok och säljtratt är stark, Så här några veckor in trots negativ påverkan från Covid-19-pandemin under det andra halvåret. Jag skulle vilja uttrycka min uppskattning till alla Clavister-kollegor, partners och aktieägare för ett oförtrutligt engagemang under detta turbulenta år. Sedan början av 2020 har corona-viruset dominerat vardagen för de flesta företag. Tidigt under året framstod cybersäkerhets- branschen som den bransch som inte skulle komma att påverkas negativt av pandemin, utan snarare dra fördelar av den. Mot slutet av juni gjorde dock analysföretaget Gartner en drastisk nedjustering av sin prognos för tillväxten för året. Den nya tillväxtsiffran hamnade på blygsamma 2,4%, ner från de 8,7% som förutspåddes i december 2019. Mot bakgrund av den prognosen och det nya året får jag först önska samtliga aktieägare en god fortsättning! Det faktum att Clavister drabbats negativt av flertalet uppskjutna kundprojekt, är nu över ett år sedan jag tog över som VD och jag tycker vi hunnit med en hel del på denna tid. Värt det glädjande att nämna är se att vi exempelvis gjort exit fortfarande kunde leverera en stabil tillväxt för året. Våra intäkter i två av våra innehavdet fjärde kvartalet ökade med 14% jämfört med motsvarande kvartal föregående år. För helåret 2020 uppnådde vi en tillväxt om 17%, Stay in Sweden och Social Holdings; justerat för den avyttrade verksamheten i Kina. Trots att tillväxten var högre än vårt kommunicerade mål, är jag ändå övertygad om att vi har listat C Security Systems på AktieTorget ytterligare tillväxt att hämta från vår befintliga kundbas och vi har investerat i spännande start ups såsom från vår löpande affärsutveckling. Av den polska låneförmedlaren Akredo. Men kronan på verket under denna relativt korta tid tror jag ändå blir det pågående förvärvet av ABG-koncernen, eftersom detta förvärv, när det slutgiltigt genomförts, tar hela vår koncern in i ett nytt område och våra finansiella nyckeltal till en högre nivå. ABG-koncernen grundlades under 1970-talet och företaget är specialiserat på att förse jordbruk, gårdar och entreprenadbolag med bränslecisterner oavsett om det avser stål eller plast eller om cisternerna hyrs eller köps av kunden. Genom att etablera ett nytt dotterbolag för detta ändamål, Transferator Industri AB, anledningen har vi skapat en framtida plattform för investeringar i industriella bolag. Inom detta område vet vi att under det finns många välskötta företag med lång historik och etablerad lönsamhet där ägare ofta kommit till en ålder, eller annan situation, som gör att de ser sig om efter möjligheter till exit. Vi kommer att kunna vara en partner i sådana ägarförändringar och vi lägger nu ännu mer resurser på att analysera möjligheterna inom detta område. Men som fjärde kvartalet startat upp ett första steg ska vi först avsluta ABG-affären och tillsammans med ledningen jobba oss in i verksamheten. När det gäller ABG ser jag och Styrelsen att vi åstadkommit en finansiellt bra möjlighet för Transferator. Nedan återges ABG-koncernens finansiella utveckling de senaste tre åren. Kostnad sålda varor -9,4 -11,8 -13,9 % bruttomarginal 71% 65% 64% Rörelsekostnader (exkl. avskrivningar) -13,7 -11,7 -13,2 % EBITDA-marginal 30% 31% 30% ABG är inte ett tillväxtföretag baserat på de senaste årens utveckling, utan ett moget företag med en relativt stabil intäktsnivå och fortsatt hög avkastning. Potentialen flertal initiativ för att bredda befintliga målgrupper förbättra vår effektivitet genom hela bolaget. Vår orderingång för företagets tjänster och produkter, eller addera tillväxt genom kompletterande förvärv, ser vi som betydandedet fjärde kvartalet uppgick till 31,8 (42,3) MSEK. Tyvärr kan vi, Minskningen är främst driven av försenande inköpsbeslut inom vår produktfamilj ”Network Security” på grund av covid-19- pandemin, och delvis på grund av utmanande jämförelsesiffror från fjärde kvartalet 2019 för produktfamiljen ”Identity and Access Management”. Orderingången för helåret 2020 växte med 8% jämfört med 2019, justerat för Kina. Clavisters orderingång är fluktuerande med vår nuvarande affärsmodell, och kommer fortsätta vara så till dess att vi uppnår en uttrycklig vilja ordervolym där ett enskilt kundkontrakt inte har samma kraftiga påverkan som idag. Vi bär med oss en växande orderbok från säljarentidigare kvartal, inte gå in vilket medför ett värde på exakt hur mycket orderboken per sista december 2020 på 20,7 MSEK, en ökning med 11 MSEK från samma tidpunkt 2019. För att påskynda vår väg till lönsamhet har vi erlagt fortsatt optimera vår kostnadsstruktur. Detta har gett resultat både i köpeskilling för ABG-koncernen men jag kan säga så mycketform av Det operationella kassaflödet var positivt både avseende det fjärde kvartalet och helåret 2020, att en gängse EBITDA-multipel vid köp av onoterade industribolag i spannet 3-5 gånger är ett bra riktmärke för priset, inklusive fastigheterna som ABG-koncernen äger samt 2014 års vinst. Föreliggande nyemission står alltså för dörren för oss aktieägare i Transferator och detta VD brev kom av natur- liga skäl att lyfta fram det pågående förvärvet av ABG, vilken nyemissionen är avsedd att delfinansiera, men inte desto mindre har även våra övriga innehav mycket intressanta framtidsutsikter. Avslutningsvis vill jag nämna att jag själv beslutat att för egen del göra ett än större finansiellt åtagande mot Trans- ferator i ljuset av min positiva grundsyn på vår verksamhet och möjligheterna inom Transferator Industri AB och ABG-affären. Ett mått på det är att jag försvarar min befintliga ägarandel samt garanterar 4,4 Mkr i nyemissionen. Även flera av huvudaktieägarna har meddelat att de avser teckna sina andelar i nyemissionen. Jag hoppas att även Du som aktieägare känner motsvarande entusiasm över framtiden förbättrades med Transferator och deltar i nyemissionen!11,1 MSEK respektive 51,4 MSEK.