Nexxt Företagsmäklare AB
Nexxt Företagsmäklare AB
–
Sveriges Ingenjörer Civilekonomerna Xxxxx
Stockholm 2015.11.16
Diskret | Rakt | Enkelt
Nexxt | 2015
Agenda
1. Presentation av Nexxt & Xxxxxx Xxxxxxxx
2. Marknadsföring & affärsidé
3. Företagssverige – hur ser det ut
4. Fördelar med att köpa en igång varande rörelse
5. Hur hitta rörelser som är till salu
6. Hur värdera en rörelse
7. Finansiering & risker
8. Överlämnande – upplärning
9. Tvist
10. Frågor & funderingar
Nexxt | 2015
Välkomna
Nexxt Företagsmäklare AB
Xxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxxxxx 00
211 11 Malmö
000-000 00 00
000-000 00 00
xxxxxx.xxxxxxxx@xxxxx.xx xxx.xxxxx.xx
Nexxt | 2015
Xxxxxx Xxxxxxxx
Företagsmäklare 2003 >
Egen spalt i Driva Eget, 2007 – 2011
Förordnad av Domstolsverket som Industrisakkunnig, 1999 >
Av Sveriges Handelskammar auktoriserad värderingsman för både företag & fordon, 2000 >
1974 – 2003 VD, försäljningschef, säljare & leveransman inom Volvo Lastvagnar & några få år inom Scania, med avbrott nedan…
1998 – 1999 Lobbyist & regionchef, Industriförbundet
125 ”gamla” akademiska poäng – ingen formell examen
Företagsekonomi, juridik, statistik, ekonomisk historia, mm, mm.
Nexxt | 2015 4
Nexxt Företagsmäklare
Anslöt i oktober 2003 till Svensk Företagsförmedling Bildade Nexxt Företagsmäklare 1 juni 2006
Nexxt har genomfört ca 220 företagsaffärer under 9,5 år ~ 23/år Total omsättning sedan starten av Nexxt ca 45 miljoner Genomsnittlig årsomsättning hos uppdragsföretagen ca 8,0 miljoner Genomsnittligt företagspris ca 2,2 miljoner
Fem kollegor i Sverige
Sthlm, Östergötland, Småland, V:a Götaland, Halland, Skåne
Alla Nexxtkollegor är f.d. chefer i företag
Nexxt har samverkan i Danmark – 3 kollegor (unikt)
Nexxt | 2015 5
Marknadsföring & affärsidé
Nexxt | 2015 6
En bra affärsidé:
Affärsidé
En bra affärside är när din idé löser ett behov eller ett problem i marknaden
Leta efter svordomarna – ”va fasen ska jag göra nu!”
Då kommer marknaden att kontakta dig för att ta del av produkten eller tjänsten
Det ringer in!
En inte helt bra affärsidé:
En inte helt bra affärsidé är när själva idén går ut på att du skall ha betalt (lön) – men marknaden vet inte att dom behöver din produkt eller tjänst
Företaget måste ringa ”kalla samtal” ut!
Nexxt | 2015 7
Fem punkter för framgång
Se till att lösa ett problem för kunden
Låt var sak ha sin tid – jaga inte på kunden Ha en bärande tjänst att sälja & se till att du
ekonomiskt klarar dig – oftast en längre tid än du
planerat
Var sparsam innan ditt företag har lyft & ”vräk dig inte i fattigdomen” – åk inte taxi i onödan & bo inte på exklusiva hotell
Xxxxx, jobba & jobba – först ut & sist hem gäller alltid
Nexxt | 2015 8
Eller sammanfattat till 3 punkter
Skapa ett varumärke som är tydligt & vårda det
Varumärket (företaget) löser ett problem åt kunden
Ha ordning på ekonomin – undvik att hamna i
ekonomisk panik
Nexxt | 2015 9
Gör skillnad
Hitta tydligheten i Xxx affärsidé & torgför den
Ex. Nexxt’s grund:
Nexxt gör en förtida företagsbesiktning (Due-Diligence)
Gör det enkelt – så att omvärlden och köparen förstår
processen & det som händer – talar klarspråk
Eliminera osäkerhet genom att sätta ljus på möjliga fallgropar i ett projekt
Tala svenska & ”företagsska” – inte ”svengelska”
Nexxt | 2015 10
Otydlig otydlighet!
Xxxx Xxxxxx – Cetrel i Trelleborg
Nexxt | 2015 11
F.d. Svensk Företagsförmedling – sen 2009 eget varumärke i Cetrel
Var realist – inte en orealistisk optimist & inte heller en pessimist
Nexxt | 2015 12
Företagens omsättning i Sverige
–
september 2015
Nexxt | 2015 13
Företagens omsättning – september 2015
Ca 430 000 aktiva aktiebolag (skatteregistrerade)
0 – 3 milj i oms ca 225 000
3 – 25 milj i oms ca 155 000 (36 % av samtliga AB)
25 milj och över ca 50 000
> 25 milj i omsättning – utan koncernrelation ca 3 000
I koncerner ligger bolag som riskkapitallister äger – som är eller blir till salu
Till detta ca 650 000 enskilda firmor & HB, kyrkliga samfälligheter, vägsamfälligheter, tillfälliga skogsbilvägar, statliga myndigheter, begravningsplatser, bevattningsanläggningar,
fiskodlingar, kommuner, osv, osv…
Nexxt | 2015 14
Fördelar med att köpa ett igång varande företag
Nexxt | 2015
Fördelar med att köpa ett företag
Rörelsen är etablerat i sin marknad Du har kunder från dag 1
Du har omsättning från dag 1
Orderstock finns, telefonnummer som kunder är vana att ringa på, webbplats finns, e-post adress som beställningar kommer via, osv, osv
Personal finns
Relationer med omgivningen Men…
Nexxt | 2015 16
Rörelser till salu!
Webbplatser att söka på!
Nexxt | 2015
Seriösa webbplatser – söka företag i segmentet
xxx.xxxxx.xx – Nexxt Företagsmäklare AB xxx.xxxxx.xx – Svensk Företagsförmedling AB xxx.xxxxxxxxxx.xx – Swedbank Företagsförmedling AB
xxx.xxxxxx.xx – Affärsmäklarna Borgelin & Porat AB, Hbg xxx.xxxxxxxxxxxxxxxxxx.xx – Industriförmedlingen, Halmstad xxx.xxxxxx.xx – Ericsson & Carlsson Företagsrådgivare, Sthlm
Segment från ca 5 – 25~50 miljoner i årsomsättning
Inom flera av ovanstående organisationer finns Handelskammarackrediterade mäklare:
Ordning på boksluten, som tas in och granskas varje år Utdrag ur brottsregistret ska lämnas in inför varje nytt år
Nexxt | 2015
Fler seriösa webbplatser – söka företag
xxx.xxxxxxxxxx.xx – Swedbank Företagsförmedling AB xxx.xxxxxxx.xx – Xxxx Xxxxxxx AB
xxx.xxxxxx.xx – Skarpa AB
xxx.xxxxxx.xx – Anecta Corporate Finance AB xxx.xxxx.xx – Nordic Merger AB – IMAP xxx.xxxxxxx.xx – FG Advizer AB
xxx.xxxx.xx – Impentab AB – BCMS
Segmentet från 25 milj till > !?
Nexxt | 2015
Revisionshus & banker
Samtliga större revisionshus och alla banker åtar sig
försäljningsuppdrag åt sina kunder.
I segmentet över 200 – 300 miljoner i årsomsättning
Dom annonserar inte sina uppdrag utan söker i sina databaser och har personliga kontakter med investerare.
Dom åtar sig i regel inga uppdrag som beräknas ge en egen intäkt under 5 miljoner
Undantag kan vara uppdragsgivare som det finns en lång relation med – oftast en något lägre egen intäkt i denna grupp…
Nexxt | 2015
Företagsmäklare
Xxxxxx på personnamnen på den lokala mäklaren, på företagsledning & styrelse
Alla mäklare är inte ”rumsrena” det finns både friande- och fällandedomar kring ekonomisk brottslighet.
Det finns tvångslikvideringar, konkurser, ej inlämnade bokslut, ej godkända bokslut av revisor eller Bolagsverket, osv, osv.
En företagsmäklare är dömd för våldsbrott (har slagit sönder en bil med en högaffel, enligt Xxxxxxxxxxxx dom)
Omsättningar i mäklarföretagen från några få 10 000:- tals kronor
En stor mängd mäklare lever ur ”hand i mun” – vilket påverkar deras affärsmässiga agerande
Nexxt | 2015
Vad gör en seriös företagsmäklare annorlunda?
Nexxt | 2015 22
Vad gör Nexxt – I
Genomlysning av företaget
Nuläge Historik Framtid
Sätter ljus på detaljer, arbetsätt, kunder, siffror, mm i företaget Värdering – vad är marknaden beredd att betala…?
Försöker svara i förtid på omgivningens kommande frågor
En objektsbeskrivning
Relevant marknadssättning
Webben Branschtidningar Dagens Industri Lokala dagstidningar
Brev- & x-xxxxxxxxxxx till möjliga köpare Sociala medier
Egna databaser och register – förfrågningar kommer in via Nexxtwebben
Framgång föder framgång – ”tur” är kontakter i kombination med ett
öppet sinne
Nexxt | 2015 23
Vad gör Nexxt – II
Hantering av intressenter Sekretess hantering Selekterar bland intressenter Visar företaget
Tar fram ytterligare efterfrågad information Deltar (ibland) i ett 1:a bankmöte
Xxxxxx en ansats vidare till en möjlig affär via våra nätverk
Avslut
Upprättar köpeavtal
Sätter ljus på branschrelevanta frågor i köpeavtalet, osv Xxxxxx med kontakter kring finansiering
Projektleder fram till tillträde
Tillträde med upprättad likvidavräkning – sluter affären
Nexxt | 2015 24
Att tänka på
Generellt – var tydlig – skriv köpeavtalet så att en oinsatt kan läsa, förstå och tolka – avstå talspråk
Avtalet ska innehålla samtliga punkter som avtalats – inte det som inte avtalats
Ta hjälp – alla branscher har sina fallgropar
Mekanisk verkstad – varulager till kunder som inte längre finns kvar Livsmedel – utgångna varor & tillstånd
Däckhandel – inaktuella dimensioner i lagret Kläder – modeinkurans i varulagret Verkstad – föreläggande på inventarier Restaurang – tillstånds- & tillsynsfrågor
Fackhandel – varor som utvecklingen har gått ifrån
Bilverkstad – reservdelar till utgångna modeller
Kunskap & insikt minimerar risken för framtida konflikter!
Nexxt | 2015 25
6:e AP Fonden
Några exempel:
Exeratech AB i Karlstad – Konkurs 2010
Liggande offertstock sågs som orderstock vid värderingen
Ludesi AB i Malmö – Konkurs 2010 Omsättning på 500 000:- - kostnader på 5 milj.
Ztorm AB i Stockholm
Intäkter på 7 milj & kostnader kring 17 milj – år efter år…
Nexxt | 2015 26
Företagsöverlåtelser
Aktieövertag
Med överlåtelsen följer bolagets rättigheter & skyldigheter
Ca 15 % av Nexxt’s 220 genomförda affärer avser aktieövertag
Inkråmsövertag
I köpeavtalet angivna tillgångar & rättigheter omfattas av köpet Ca 85 % av Xxxxx’x 220 genomförda affärer avser inkråmsövertag
Andelar i HB
I huvudsak som för AB – men… se upp!
0 % av Nexxt’s 220 genomförda affärer avser andelar i HB eller KB
Nexxt avviker inte mot andra företagsmäklare i andelarna för aktie- respektive inkråmsövertag
Nexxt | 2015 27
Avtal & tillträde
Avtalsskrivning på Nexxt kontor – alltid
Tillträde på köparens bank – alltid
Vem kommer att närvara vid avtalsskrivning &
tillträde
Nexxt | 2015 28
Vad är ett företag värt?
Nexxt | 2015
Värdering & bokslut
Lite inte på ett bokslut – i sin helhet – räkna själv
Ett bokslut i ett icke noterat företag är ett deklarations- & skatteunderlag – inget annat
Räkna själv
Omsättningen går att lita på, ingen vill betala moms på pengar som inte har funnits
Bruttovinsten för den aktuella branschen går att googla på – till det
har den intresserade oftast en egen känsla för bruttovinsten (TB 1)
Personalkostnader, material, hyra, telefon, bilkostnader, IT, redovisningskonsult, städ, mm, mm är alla kända faktorer & kostnader
Det är legitimt att ”meka” med siffrorna inom vissa råmärken – dispositiva poster
Dessutom kan det finnas irrelevanta kostnader i företaget
Nexxt | 2015 30
Värdeslag
Bokfört eget kapital
Vad som finns angivet i balansräkningen
Substansvärde
Tillgångar minus skulder där hänsyn tas till ev. övervärden
Avkastningsvärde – P/E-tal (noterade företag) Årsvinsten x en multipel
Årsvinstberäkning på framskrivningsprognos
Enkel årsvinstberäkning på historik
Ex. de tre senaste årsresultaten x en riskpremie
Viktad årsvinstberäkning på historik
Ex. de tre senaste årsresultaten där resultaten rangordnas x en
riskpremie
Nexxt | 2015 31
Värdeslag… fortsättning…
Enkel årsvinstberäkning + bokfört eget kapital
Vanligen de tre senaste årsvinsterna x en riskpremie + det bokförda egna
kapitalet
Nexxt värdeindex
Indelade i tre grupper: Säjande – förädlande – tjänsteföretag Varje grupp har en multiplikator x företagets omsättning
Alternativkostnad
Vad är kostnaden för att starta en likvärdig rörelse
Slaktvärde (konkursvärdering)
Försäljningsvärdet av tillgångarna minus avvecklingskostnader och skulder
Nexxt | 2015 32
Värdering… fortsättning…
Väsentligt!
Matematik är en sak med värdet är aldrig högre än det marknaden kan betala – det finansiärer är villiga att riskera
Använd din egen magkänsla!
Ställ dig frågorna ”vad kan jag göra med företaget” och ”vad kan företaget göra för mig”
Nexxt | 2015 33
Nyckelmannaförsäkring
Försäkringslösningar finns om rörelsen är beroende av
en person – som inte är lika med säljaren
Kapitalförsäkring tecknas med speciella villkor
Nexxt | 2015 34
Goodwill – vad är det?
Goodwill uppstår då ett företags aktier övertas till ett högre pris än det bokförda värdet
Ofta betalar du mer för ett välkänt varumärke, inarbetad kundkrets, osv…
Goodwill är något banken oftast inte vill se i balansräkningen Goodwill värdet bör synas i resultaträkningen genom en god
lönsamhet – om inte, finns det kanske ingen goodwill
Goodwill finns inte när rörelsens framgång är helt beroende av säljaren eller en nyckelperson
Nexxt | 2015 35
Företagsvärdering
Tillverkande företag – säljer både tid & material Årsomsättning 5 milj
Eget bokfört kapital 500 000:-
Resultat 2015 400 000:-
Resultat 2014 200 000:-
Resultat 2013 100 000:- Alternativ kostnad 2.5 milj
Nexxt | 2015 36
Företagsvärdering
Enkel 2015 | 2014 | 2013 |
400 000:- 233 000:- x 4 | 200 000:- år = 932 000:- | 100 000:- = 700 000:-/3 = 233 000:-/år |
Viktad 2015 | 2014 | 2013 |
400 000:- | 200 000:- | 100 000:- |
x 3 | x 2 | x 1 |
1 200 000:- | 400 000:- | 100 000:- = 1 700 000:-/6 = 283 000:-/år |
283 000:- x 4 år = 1 132 000:-
Nexxt | 2015 37
Företagsvärdering
Eget kapital = 500 000:-
Enkel årsvinstberäkning på historik = 932 000:- Viktad årsvinstberäkning på historik = 1 132 000:-
Enkel årsvinstberäkning + eget kapital 1 332 000:-
Nexxt värdeindex =1 500 000:-
Alternativkostnad = 1 250 000:-
Nexxt | 2015 38
Finansiering
Nexxt | 2015
Primärt
Finansiärer av ett övertag
Köparen Bank
Almi Företagspartner (Almi kan erbjuda initial amorteringsfrihet)
Säljaren
Sekundärt
Leverantörer (leverantörskrediter, konsignationslager)
Samhället (moms & andra skatter) Kunder (förskottsbetalningar) Affärsänglar (ökning av eget kapital) Privatpersoner (Crow funding)
Peer-to-peer – Toborrow (pengar till ett specifikt ändamål)
Nexxt | 2015 40
Avser inkråmsöverlåtelse – generellt
Minst 10 % kontant – gärna både 20 & 30
Bank 50 % av resterande kapitalbehov
Borgen vanligtvis på hela kapitalet Ränta allt mellan 4 – 6 %
Almi 50 % av resterande kapitalbehov Borgen i regel på 10 % av det lånade kapitalet Ränta allt mellan 7 – 9 %
Säljaren med ”säljarrevers” på 100 – 500 000:-
Allt beroende på typ av rörelse, säljarens garantier, rörelsens
beroende av säljaren, osv.
Lätta balansräkningen – hyr fastigheten Leasa ev. nya inventarier
Nexxt | 2015 41
Aktieöverlåtelse – generellt
50 % av övertagslikviden hos affärsbank Eget kapital (egen insats)
Resterande del efter samtal med kreditorer
Nexxt | 2015 42
Varianter på betalning av köpeskillingen
En bank eller risklånegivare finansierar lager & löpande rörelsekostnader
Köparen betalar ett ”royalty” till säljaren på såld eller tillverkade enheter under x antal år eller x uppnådd volym.
Köparen betalar en % del av momsdeklartionens redovisade omsättningssumma varje månad.
Avtalet kan formas i tid eller i totalsumma, eller bådadera
Fördel med tid då en omsättningsökning gör att den totala summan som köparen betalar stiger
Fördel för säljaren då eventuellt fusk samtidigt är ett skattebrott
Används vanligen då köparen är ex. en anställd som saknar egentliga egna tillgångar…
Nexxt | 2015 43
Från idéer till framgångsrika företag
Almi finansiering
Almi har en lånefond på 5,5 mdr kronor
Från idéer till framgångsrika företag
Vi finansierar företag
• riskvilliga lån
• lån från 50 000 till 25 miljoner kr
• max 75% av lånebeloppet
• högre risk – högre ränta
Från idéer till framgångsrika företag
Vi ser helheten
• affärsidén
• affärs- och marknadsplan
• drivkraft, erfarenhet och engagemang
• återbetalningsförmåga
Generellt:
Affärsänglar
Investerar i närområdet
Fokuserar på verksamheter dom kan & förstår Grunden är att tillföra företaget… & sig själva… Sociala nätverk är en drivkraft
Krav på styrelsepost är vanligt Tydligt mål med kapitalet
Kräver oftast ett skriftlig avtal på att kapitalet inte får användas till löner, bonusar eller andra ägarutbetalningar – sker ändå så krävs pengarna åter av investeraren
Ofta i nivån 100-tusen till kanske en miljon Målsättning – att få tillbaks pengarna
Connect Sverige AB krav för att ingå i investerarnärverket är att
man är beredd att investera minst 200 000:- under ett år
Connect’s investerarnätverk i Sverige består av ca 400 namn
Nexxt | 2015
Vad värderar kreditgivaren
Låntagaren som person
Köparens både allmänna och branschkompetens Företaget som är målet för investeringen
Den egna insatsen (risken) Säkerheterna för krediten
En seriös & trovärdig värdering av verksamheten bör finnas Den värdering som kraftigt lyfter omsättning och lönsamhet ses inte som seriös, av kreditorer
Förvärvet måste ge en positiv kassaflödeseffekt som skapar en återbetalningsförmåga av hela förvärvskrediten under maximalt 4 - 5 år.
Nexxt | 2015
Överlämnande
Nexxt | 2015
Överlämnandefasen
Ett igång varande rörelse måste ”överlämnas” av säljaren
Överlämnade fasens tid varierar beroende på typen & komplexiteten i rörelsen
Allt mellan en vecka till några månader + konsultationer på telefon
Nexxt | 2015 50
Konkurrensbegränsning
Säljaren av verksamheten får i regel teckna en konkurrensbegränsnings klausul med ett vite…
Nexxt | 2015 51
Tvistlösning
Nexxt | 2015
Om affären övergår i tvist finns två det minst två sätt…
Allmän domstol
Handelskamrarnas skiljemansförfarande Lös problemet själva
Nexxt | 2015 53
Frågor & funderingar
?!
Nexxt | 2015 54
Tack för mig!
Nexxt Företagsmäklare AB
Xxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxxxxx 00
211 11 Malmö
000-000 00 00
000-000 00 00
xxxxxx.xxxxxxxx@xxxxx.xx xxx.xxxxx.xx
Nexxt | 2015
Nexxt | 2015