EBITDA 利息倍数持续下降及经营业绩持续大幅下滑的风险 样本条款

EBITDA 利息倍数持续下降及经营业绩持续大幅下滑的风险. 最近三年及一期末，发行人 EBITDA 利息倍数分别为 11.62 倍、6.68 倍、4.17 倍以及 3.90 倍。2013 年度发行人 EBITDA 利息倍数较 2012 年有大幅下降，主要原因为发行人业务规模不断扩大，人员及所租赁的营业场所不断增加，并且发行人在 2013 年度 实施了 1.44 亿元的股权激励，造成业务及管理费迅速上升，以及发行人借款增加致使利息支出增加所致。2014 年度发行人 EBITDA 利息倍数较 2013 年继续下降，主要因为发行人通过卖出回购金融资产融资增加了负债，导致利息费用增加较快。2015 年上半年发行人 EBITDA 利息倍数继续下降，主要是因为资产减值损失上升、担保收入和利息净收入小幅下降导致的利润总额的下降造成的。2015 年上半年公司营业收入中包含了未到期责任准备金转回 2.42 亿元，扣除未到期责任准备金转回，则发行人利润总额将大幅下降。如果未来公司经营业绩持续大幅下滑，将对发行人的利息偿付能力造成不利影响。