Common use of Změna smlouvy o správě svěřeného majetku Clause in Contracts

Změna smlouvy o správě svěřeného majetku. Správcovská společnost si ve smlouvě o správě svěřeného majetku vyhrazuje právo měnit podmínky správy svěřeného majetku, pokud to úřad FMA předem schválí. Dále podle smlouvy o správě svěřeného majetku může zcela zlikvidovat AIF nebo ho sloučit s jiným AIF. Pro investora tak vzniká riziko, že nebude moci realizovat plánovou délku držení investic. Likvidace AIF vyžaduje předem informovat úřad FMA. Jestliže AIF provádí transakce mimo burzu (obchody OTC), mohou být vystaveny rizikům v souvislosti s kredibilitou protistrany OTC: při uzavírání termínovaných kontraktů, opcí a swapových transakcí nebo použití jiných derivativních technik je AIF vystaven riziku, že protistrana OTC nesplní své povinnosti plynoucí z určité smlouvy nebo více smluv (popř. tyto povinnosti splnit nemůže). Riziko vyplývající ze selhání smluvní strany může být sníženo složením jistiny. Jestliže bude dlužena jistina subjektu AIF podle platných dohod, bude uschována úschovnou nebo pro úschovnu ve prospěch AIF. Případy konkurzu a insolvence, popř. takové případy úvěrového selhání u úschovny nebo v rámci jejích podřízených úschoven / sítě korespondenčních bank mohou vést k tomu, že budou práva AIF ve spojení s jistinou přesunuta nebo jiným způsobem omezena. Pokud bude AIF dlužit protistraně OTC jistinu podle platné dohody, je nutné takovou jistinu, jak bylo dohodnuto mezi AIF a protistranou OTC, převést na protistranu OTC. Případy konkurzu a insolvence, popř. takové případy úvěrového selhání u protistrany OTC, úschovny nebo v rámci jejích podřízených úschoven / sítě korespondenčních bank mohou vést k tomu, že budou práva AIF nebo uznání AIF ohledně jistiny zdržena, omezena nebo dokonce vyloučena, čímž by byl AIF donucen dostát svým povinnostem v rámci transakce OTC, nehledě na případné jistiny, které byly předem vystaveny ke krytí takových povinností. S nákupem a prodejem opcí a uzavíráním termínovaných kontraktů nebo swapů jsou spojena následující rizika: • Změna ceny u podkladového aktivamůže snížit hodnotu opce nebo termínovaného kontraktu. Dojde-li k takovému snížení hodnoty, že se opce nebo kontrakt stane bezcenný, společnost může být přinucena vzdát se získaných práv. Speciální aktiva také mohou vykázat ztráty v důsledku změny hodnoty podkladového aktivaswapu. Pákový efekt u opcí může změnit hodnotu aktiv fondu ve větší míře než přímý nákup podkladových finančních instrumentů. Riziko ztráty může být v době uzavření transakce nezjistitelné. • Likvidní sekundární trh určitého nástroje může být v určitou dobu nedostupný. Za určitých okolností nemusí být dále možné ekonomicky efektivně neutralizovat (uzavřít) pozici derivátů. • Nákup opcí nese riziko, že opce nebude uplatněna, protože cena podkladového aktiva se nevyvíjí očekávaným způsobem, což znamená, že konkrétní aktivum ztrácí zaplacenou opční prémii. Při prodeji opcí hrozí riziko, že fond se speciálními aktivy může být nucen koupit aktiva za cenu vyšší, než je aktuální tržní cena, popř. být nucen prodat je za cenu nižší, než je aktuální tržní cena. Fondu tím vznikne ztráta rovnající se rozdílu cen mínus získaná opční prémie. • U termínovaných kontraktů hrozí riziko, že společnost může být nucena na úkor fondu uhradit rozdíl ceny platící v době uzavření transakce a tržní ceny v době ukončení nebo splatnosti transakce. V takovém případě fondu vznikne ztráta. Riziko ztráty může být v době uzavření termínovaného kontraktu nezjistitelné. • Potenciálně nutné ukončení offsetové transakce (tzv. closing out) je spojeno s náklady. • Při zpětném pohledu se může ukázat, že prognózy společnosti týkající se budoucí hodnoty podléhajících aktiv, úroků, cen a devizových trhů byly chybné. • Může být nemožné koupit nebo prodat aktiva spojená s deriváty ve vhodnou dobu, popř. může být nutné zakoupit je nebo prodat v nevhodnou dobu. • Použitím derivátů mohou také vzniknout ztráty, které nelze za určitých okolností předvídat a které mohou přesáhnout zaplacenou marži. U mimoburzovních transakcí (tzv. obchody OTC), hrozí následující rizika: • Může chybět organizovaný trh, společnost proto nebude schopna prodat ve prospěch fondu zakoupené finanční nástroje na trhu OTC. • Může být nemožné či obtížné ukončit offsetovou transakci (tzv. closing out), popř. její ukončení bude spojeno se značnými náklady.

Změna smlouvy o správě svěřeného majetku. Správcovská společnost si ve smlouvě o správě svěřeného majetku vyhrazuje právo měnit podmínky správy svěřeného majetku, pokud to úřad FMA předem schválí. Dále podle smlouvy o správě svěřeného majetku může zcela zlikvidovat rozpustit AIF nebo ho sloučit s jiným AIF. Pro investora tak vzniká riziko, že nebude moci realizovat plánovou délku držení investic. Likvidace O zrušení AIF vyžaduje předem informovat úřad FMA. Jestliže AIF provádí transakce mimo burzu (obchody OTC), mohou být vystaveny rizikům v souvislosti s kredibilitou úvěrovému riziku protistrany OTC: při uzavírání termínovaných kontraktů, opcí a swapových transakcí nebo použití jiných derivativních technik je AIF vystaven riziku, že protistrana OTC nesplní své povinnosti plynoucí z určité smlouvy nebo více smluv (popř. tyto povinnosti splnit nemůže). Riziko vyplývající ze selhání smluvní strany může být sníženo složením jistinyjistiny (kolaterálu). Jestliže bude dlužena jistina subjektu AIF podle platných dohodaplikovatelných zákonů a smluv, jakákoliv taková jistina bude uschována úschovnou u depozitáře nebo pro úschovnu na účet depozitáře ve prospěch AIF. Případy konkurzu a insolvence, popř. takové případy úvěrového selhání u úschovny depozitáře nebo v rámci jejích depozitáři podřízených úschoven / sub-­depozitářů/ sítě korespondenčních bank mohou vést k tomu, že budou práva AIF ve spojení s jistinou přesunuta nebo jiným způsobem omezena. Pokud bude AIF dlužit protistraně OTC obchodu jistinu podle platné dohodyplatných aplikovatelných zákonů a smluv, je nutné takovou jistinu, jak bylo dohodnuto mezi AIF a protistranou OTC, převést na protistranu OTC. Případy konkurzu a insolvence, popř. takové případy úvěrového selhání u protistrany OTC, úschovny depozitáře nebo v rámci jejích depozitáři podřízených úschoven / sub-­depozitářů/ sítě korespondenčních bank mohou vést k tomu, že budou práva AIF nebo uznání AIF ohledně jistiny zdržena, omezena nebo dokonce vyloučena, čímž by byl AIF donucen dostát svým povinnostem v rámci transakce OTC, nehledě na případné jistiny, které byly předem vystaveny ke krytí takových povinností. S nákupem a prodejem opcí a uzavíráním termínovaných kontraktů nebo swapů jsou spojena následující rizika: • Změna ceny u podkladového aktivamůže podkladové hodnoty může snížit hodnotu opce nebo termínovaného kontraktu. Dojde-li Dojde-­li k takovému snížení hodnoty, že se opce nebo kontrakt stane bezcenný, společnost může být přinucena vzdát se získaných práv. Speciální aktiva také mohou vykázat ztráty v důsledku změny hodnoty podkladového aktivaswapuaktiva podléhajícího swapu. Pákový efekt u opcí může změnit hodnotu aktiv fondu ve větší míře míře, než přímý nákup podkladových podléhajících finančních instrumentů. Riziko ztráty může být v době uzavření transakce nezjistitelné. • Likvidní sekundární trh určitého nástroje může být v určitou dobu nedostupný. Za určitých okolností nemusí být dále možné ekonomicky efektivně neutralizovat (uzavřít) pozici derivátů. • Nákup opcí nese riziko, že opce nebude uplatněna, protože cena podkladového aktiva podkladové hodnoty se nevyvíjí očekávaným způsobem, což znamená, že konkrétní aktivum ztrácí zaplacenou opční prémii. Při prodeji opcí hrozí riziko, že fond se speciálními aktivy může být nucen koupit aktiva za cenu vyšší, než je aktuální tržní cena, popř. být nucen prodat je za cenu nižší, než je aktuální tržní cena. Fondu tím vznikne ztráta rovnající se rozdílu cen mínus získaná opční prémie. • U termínovaných kontraktů hrozí riziko, že společnost může být nucena na úkor fondu uhradit rozdíl ceny platící v době uzavření transakce a tržní ceny v době ukončení nebo splatnosti transakce. V takovém případě fondu vznikne ztráta. Riziko ztráty může být v době uzavření termínovaného kontraktu nezjistitelné. • Potenciálně nutné ukončení offsetové transakce nezbytné závěrečné vyrovnání (tzv. closing outout netting) je spojeno s náklady. • Při zpětném pohledu se může ukázat, že prognózy společnosti týkající se budoucí hodnoty podléhajících aktiv, úroků, cen a devizových trhů byly chybné. • Může být nemožné koupit nebo prodat aktiva spojená s deriváty ve vhodnou dobu, popř. může být nutné zakoupit je nebo prodat v nevhodnou dobu. • Použitím derivátů mohou také vzniknout ztráty, které nelze za určitých okolností předvídat a které mohou přesáhnout zaplacenou marži. U mimoburzovních transakcí (tzv. obchody OTC), hrozí následující rizika: • Může chybět Nemusí existovat organizovaný trh, společnost proto nebude schopna prodat ve prospěch fondu zakoupené finanční nástroje na trhu OTC. • Může být nemožné či obtížné ukončit offsetovou transakci provést závěrečné vyrovnání transakce (tzv. closing outout netting), popř. její ukončení bude spojeno se značnými náklady.