ĬESKÉ VYSOKÉ UĬENÍ TECHNICKÉ V PRAZE FAKULTA

ĬESKÉ VYSOKÉ UĬENÍ TECHNICKÉ V PRAZE FAKULTA

STROJNÍ

ÚSTAV ŘÍZENÍ A EKONOMIKY PODNIKU




BAKALÁŘSKÁ PRÁCE


Technicki a ekonomicki zhodnocení proveditelnosti investičního projektu ve společnosti WILO RUS, s.r.o.

Technical and economic feasibility of investment project in the company enterprise WILO RUS, s.r.o.


AUTOR: Xxxxxx Xxxxxxxxxxx

STUDIJNÍ PROGRAM: Výroba a ekonomika ve strojírenství VEDOUCÍ PRÁCE: xxxx. Xxx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxx, XXx.


PRAHA 2019


2


Podikování


Tímto bych chtil podikovat vedoucímu svi bakaláiski práce panu prof. Xxx. Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxxx, CSc., za odborni vedeni a metodicki pomoc, kterou mi v průbihu vinoval .Zároveň mi další díky je pro pana Xxx. Xxxxxx Xxxxxxxx za poskytnutou literaturu, společností XXXX XXX,s.r.o. za poskytnuti materiály a ochotnou spolupráci. V neposlední iadi patií velki podikování celimu ústavu fakulty strojní.

3


Prohlášení


Prohlašuji, že jsem svoji bakaláiskou práci vypracoval samostatni a použil jsem

pouze podklady uvedeni v piiloženim seznamu.

Z důvodu utajení tietím osobám nepiístupných informací a na žádost společnosti odepírám udilit souhlas s užitím tohoto školního díla ve smyslu § 60 Zákona č. 121/2000 Sb., o právu autorskim, o právech souvisejících s právem autorským a o zmini nikterých zákonů.


V Praze dne Podpis autora



4


Anotace

Tato bakaláiská práce se zabývá hodnocením efektivnosti investičního projektu do noviho pracovišti ve společnosti WILO RUS, s.r.o. První část tito práce se vinuje teoretickým znalostem nutným k ekonomickimu vyhodnocení investice. Ĭást praktická se vinuje charakteristice podniku, technologickimu aspektu a následnimu vyhodnocení investičního projektu.


Annotation

This bachelor thesis evaluates the efficiency of the investment project into a new wet coating in the enterprise WILO RUS, s.r.o. The first part describes theoretical knowledge needed for the investment assessment. The practical part describes the enterprise, technological aspects and the project evaluation.


5


Klíčová slova

Hodnocení investičního projektu, Doba návratnosti, náklad, penižní tok, citlivostní analýza


Keywords

Evaluation of investment project, Payback, Period, cost, cashflow, sensibility analysis


Hlavní text závirečni kvalifikační práce je prezentován na 70 stranách, obsahuje úvod, tii části, závir, bibliografii 55 titulů, 4 piílohy; obsahuje 8 vzorců, 22 tabulek a 10 obrázků.



6

Hodnocení technicki a ekonomicki proveditelnosti investičního

projektu rozvoje podniku


OBSAH

ÚVOD 8

1. TEORETICKÝ ZÁKLAD PRO VÝVOJ A EKONOMICKÉ ZDŮVODNĚNÍ INVESTIĬNÍHO

PROJEKTU 10

1.1 Podstata a účel investičního projektu 10

1.2 Fáze vývoje a realizace investičního projektu 13

1.3 Teoreticki aspekty ekonomickiho zdůvodniní investic do rozvoje podniku 17

2. HODNOCENÍ VÝSLEDKŮ HOSPODÁŘSKÉ A EKONOMICKÉ AKTIVITY „WILO RUS“ s.r.o.

............................................................................................................................................................... 26

2.1 Obecni charakteristiky podniku 26

2.2 Hodnocení kvality výrobků společnosti „WILO RUS“ s.r.o 31

2.3 Analýza ekonomicki a finanční situace 36

3. VÝVOJ INVESTIĬNÍHO PROJEKTU ROZVOJE PODNIKU S.R.O."WILO RUS" 44

3.1 Smir vývoje ruski dceiini společnosti WILO RUS s.r.o. v rámci strategie

společnosti Wilo 44

3.2 Technicki aspekty projektu rozvoje podniku 48

3.3 Ekonomicki zdůvodniní investičního projektu 52

ZÁVĚR 59

SEZNAM POUŽITÝCH ZDROJŮ 62

PŘÍLOHY 68

Seznam obrazku 68

Seznam tabulek 69

Výroční zpráva 2015 70

7

Výroční zpráva 2016 73

ÚVOD


V podmínkách tvrdi konkurence na domácích i mezinárodních trzích, zhoršeni vstupem Ruska do Svitovi obchodní organizace v roce 2012, musí podniky zajistit neustáli zvyšování konkurenčních výhod. Tohoto úkolu lze dosáhnout systematickým provádiním politiky rozvoje podniků. K provádiní tito politiky jsou zapotiebí investice. To potvrzuje aktualita timatu tito práce.

Piedmitem výzkumu je „WILO RUS“ s.r.o. - ruská dceiiná společnost nadnárodní společnosti Wilo.

Piedmitem výzkumu je investiční projekt rozvoje podniku.


Cílem studie je studium teoretických a praktických aspektů posuzování proveditelnosti investičního projektu pro rozvoj podniku WILO RUS s.r.o.

K dosažení tohoto cíle je tieba iešit iadu úkolů:


- stanovit teoretický základ pro vývoj a ekonomickou proveditelnost investičního

projektu;


- vyhodnotit výsledky hospodáiski činnosti společnosti „WILO RUS“ s.r.o.;


- ospravedlnit a vytvoiit investiční projekt rozvoje společnosti „WILO RUS“ s.r.o.

zavedením automaticki linky pro montáž obihových čerpadel.


"WILO RUS" s.r.o. je moderní, technicky vyspilý podnik skupiny Wilo. Nadnárodní společnost Wilo po celim sviti dodává pro domácí a komunální služby čerpací a jiná elektrická zaiízení vlastní výroby. V současni dobi ruski oddilení společnosti „WILO RUS“ s.r.o. sdružuje 30 poboček a více než 10 skladů v různých regionech Ruska. Od roku 2016 je v Moskvi v Noginsku provozován závod na výrobu čerpací techniky, který získává rostoucí podíl na ruskim trhu.

Významnou obchodní aktivitou pro Ruskou federaci je výroba čerpadel a dalších zaiízení. V tito oblasti produkují produkty s vysokou piidanou hodnotou, kteri se vyznačují novotou a rozmanitostí. V posledních letech se ruští výrobci snaží ve všech

smirech zvýšit efektivitu činností elektrotechnických podniků, posílit jejich postavení

na domácím i zahraničním trhu.


Metody aplikovaniho výzkumu lze piisoudit mikroekonomickým a makroekonomickým. Makroekonomicki metody umožňují posoudit dopad globalizace socioekonomických procesů na rozvoj ruski divize velki nadnárodní společnosti. Metody mikroekonomickiho výzkumu nám umožňují posoudit schopnost efektivity ekonomicki aktivity podniku. Jinými slovy, makroekonomicki metody hodnotí tržní proveditelnost podniku a makroekonomicki metody hodnotí jeho schopnost pracovat bez selhání a zajistit vysokou ziskovost činnosti. Mikroekonomicki a makroekonomicki metody jsou aplikovány v komplexu a vzájemni se doplňují. Nikdy je obtížni je oddilit. Mikroekonomicki metody a makroekonomicki metody a techniky jsou využívány v ekonomických výzkumných aktivitách podniku.

Základem studie je vývoj ekonomů, kteií studují problematiku zajištiní konkurenčních výhod podniků v kontextu globalizace socioekonomických procesů. Zejmina si všimneme studií ruských vidců V.S. Xxxxxxxxxx, V.V. Xxxxxxxx, X.X. Xxxxxxxxx, E.V. Xxxxxxxx, V.P. Xxxxxxxx, I.P. Xxxxxxxxx, A.I. Tatarkina a dalších. Stejni jako práce evropských výzkumníků, napiíklad K. Xxxxx, X. Xxxxxxxx, X. Xxxxxxxxxxx, X. Xxxxxxxxxxxxxx. A práce čínských výzkumníků, napiíklad K.G. Xxx, X. Xxxx, W.C. Xxxxx,

X. Xxxx, X. Xxxx, X. Xxxx, X.Xxxxx. Práce tichto badatelů mají nespornou teoretickou a metodologickou hodnotu. Nicmini nikteri prakticki otázky hodnocení technicki a ekonomicki proveditelnosti investičního projektu pro rozvoj podniku zůstali otevieni.

Praktickým základem práce je XXXX XXX s.r.o., její účetní výkazy za období 2014-2016, materiály z oficiálních stránek společnosti Wilo.

Hlavní text závirečni kvalifikační práce je prezentován na 62 stranách, obsahuje úvod, tii části, závir, bibliografii 55 titulů, 4 piílohy; obsahuje 8 vzorců, 22 tabulek a 10 obrázků.

1. TEORETICKÝ ZÁKLAD PRO VÝVOJA EKONOMICKÉ ZDŮVODNĚNÍ INVESTIĬNÍHO PROJEKTU


1.1 Podstata a účel investičního projektu


Pied zvážením konceptu investičního projektu podíváme se na koncepci investic, což jsou všechny druhy aktiv, kteri zahrnují do podnikatelski činnosti generování piíjmů. Investice v obecnim smyslu je koncept, který zahrnuje:

1. Reálni investice (investice do automobilů, pozemků, nemovitostí, vybavení atd.) se blíží k pojmu „kapitálovi investice“, tzn. náklady na tvorbu nových stálých aktiv, expanzi a rekonstrukci stávajících.

2. Finanční investice - investice do dluhopisů, akcií, jiných cenných papírů, kteri poskytují právo na piíjem z majetku a jsou piímo spojeny s vlastnictvím vlastníka (4).

Cíleni využívani finanční investice nejsou definovány, mohou být piedmitem výminných her na trhu cenných papírů a dodatečným zdrojem kapitálových investic. Ale část finanční investice, tzn. investice do podílů podniků různých odvitví materiálovi produkce, se neliší od piímých investic do výroby.

Piími faktory určující investice v tržním hospodáiství jsou:


- očekávaná míra čistiho zisku;


- reálná úroková sazba (12; 15).


Podnikateli získávají výrobní prostiedky v piípadi, kdy očekávají, že tyto nákupy budou ziskovi. Pokud očekávaná čistá míra zisku pievyšuje úrokovou sazbu, investice piinese zisk (14; 18).

Dále uvažujme o koncepci investičního projektu. V podstati jde o logiku ekonomicki

proveditelnosti, načasování a objemu kapitálových investic. Součástí investičního

projektu je taki nezbytná projektová a odhadová dokumentace, která je zpracována v souladu s legislativou Ruski federace, schválenými normami a pravidly (standarty). Investiční projekt taki popisuje podnikatelský zámir, tzn. sled praktických investičních akcí (6; 16).

Investiční projekt je tedy program nebo plán činností souvisejících s realizací kapitálových investic a jejich následnou úhradou za účelem dosažení zisku (1; 20).

Pojem „investiční projekt“ je chápán dvima způsoby:


- jedná se o soubor dokumentů, kteri formulují cíle nadcházejících činností a definují soubor opatiení, jejichž cílem je dosažení tohoto cíle;

- jedná se o komplex prací, služeb, akvizic, iídících operací a rozhodnutí (akcí) zamiiených na dosažení cíle formulovaniho investorem (25; 31).

Dobie navržený projekt nakonec odpovídá na otázku, zda je tieba investovat peníze do podniku a zda piinese piíjmy, kteri vrátí náklady na finanční prostiedky a pracovní síly. Je nesmírni důležiti vypracovat investiční projekt na papíie, s piihlidnutím k určitým požadavkům a provist nezbytni výpočty, protože to pomůže piedem zjistit možni problimy a pochopit, zda je možni je piekonat piedem, a tudíž zajistit (11; 19).

Cílem investičního projektu je pomoci ekonomům a podnikatelům iešit následující úkoly:

- studium perspektiv a kapacity budoucího trhu;


- posouzení nákladů potiebných pro výrobu a uvádiní na trh výrobků potiebných pro trh a jejich porovnání s cenami, za kteri bude možni prodávat jejich zboží, s cílem určit potenciální ziskovost plánovaniho podniku;

- Detekce všech možných "nástrah", kteri čeká novi podnikání;


- určení tich signálů a ukazatelů, na jejichž základi bude možni pravidelni provádit hodnocení činností podniku (23).

Zvažte dále metody iízení investičních projektů. Velká škála průmyslových komplexů a rozmanitost podnikových aktivit vedou k mnoha charakteristikám investičních projektů, kteri realizují.

Různi investiční projekty vyžadují různi metody iízení, proto investiční projekty by mily být klasifikovány v závislosti na vlastnostech podnikoviho iízení. Zpravidla jsou klasifikovány podle typu a úrovni projektu, cíle investice, rozsahu, složitosti a načasování realizace. Takovi klasifikace však neberou v úvahu vlastnosti projektoviho iízení (22; 24).

Je vhodni klasifikovat portfolio investičních projektů podniku podle dvou hlavních rysů: dopad na potenciál korporace a piedmitovi oblasti. Dopad investičního projektu na potenciál korporace určuje odpovidnost za jeho realizaci a rozdilení pravomocí mezi úrovnimi podnikovi hierarchie (30).

Autorita a odpovidnost za strategicki projekty je soustiedina do správcovski společnosti a výrobní divize provádijí projekty, kteri mají určitý vliv na potenciál korporace. Piedmitem projektu je funkční rozdilení pravomocí a odpovidnosti za realizaci projektu.

1.2 Fáze vývoje a realizace investičního projektu


Vývoj a realizace investičního projektu zahrnuje piedinvestiční, investiční a provozní etapy:

1. V piedinvestiční fázi vytváií se studie proveditelnosti projektu, vytváií se

podnikatelský plán, probíhá jejích koordinování s cíli, úkoly a rozpočty podniku.


2. V investiční fázi, s piihlidnutím k výsledkům realizace projektu, jejich porovnání s plány, vypracování nápravných opatiení.

3. V provozní fázi se provádí konečni posouzení výsledků investičního projektu (17; 35).


Ruski systimy iízení podnikových investic jsou ve skutečnosti v počátečních fázích dlouhiho vývojoviho procesu. Díky regulaci informační interakce pii realizaci jednotlivých fází investičních projektů je tedy možni dosáhnout úspichu pii zvyšování efektivity iízení investičních projektů.

Podíváme se na fáze vývoje investičního projektu. Správa investičních aktivit zahrnuje čtyii etapy: výzkum, plánování a vývoj projektů; realizace projektu; současná kontrola a regulace pii realizaci projektu; hodnocení a analýza výsledků dosažených na konci projektu (26).

Podíváme se na hlavní postupy ve fázi plánování: vytvoiení cílů a dílčích cílů investičních aktivit, průzkum trhu a identifikace možných projektů, ekonomicki hodnocení, výbir možností v různých omezeních (čas, zdroje, ekonomická a sociální povaha), tvorba portfolia investic (29).

Fáze realizace projektu je obvykle rozdilena do tií fází: investice, realizace projektu (výroba, prodej, náklady, současni financování), likvidace jeho následků. V každi z tichto fází jsou provádiny regulační a kontrolní postupy.

Vývoj investičního projektu má tii hlavní fáze:


- piedinvestiční fáze;


- investiční fáze;


- fáze provozu novi vytvoiených objektů (10).

V každi fázi jsou iešeny samostatni problimy. V průbihu jednotlivých fází zlepšuje se chápání projektu a probíhá obohacení o novi informace. Každá z fází je tedy druhem mezitiídy: získani výsledky by mily sloužit jako potvrzení proveditelnosti projektu, a tedy „průchodu“ do dalšího stupni vývoje.

V první etapi probíhá hodnocení proveditelnosti projektu z hlediska výroby, práva, marketingu a dalších aspektů. Základní informace pro toto jsou údaje o odhadovanim trhu prodeje projektu, makroekonomickim prostiedí projektu, daňových podmínkách, technologii atd. Výsledkem první etapy je strukturovaný popis myšlenky projektu a časový harmonogram jeho realizace (7).

Piedinvestiční fáze začíná zase hledáním investičních koncepcí. V zahraniční praxi je provádina následující klasifikace počátečních prostor, na jejichž základi mohou organizace a podniky různých profilů hledat investiční koncepty:

- dostupnost piírodních zdrojů vhodných pro zpracování a využití ve výrobi. Rozsah tichto zdrojů může být velmi široký: od plynu a ropy do lesa a vhodni pro farmaceuticki účely rostliny;

- tradice a možnosti existující výroby, určující potenciál jejího rozvoje a rozsah projektů, kteri lze realizovat v podnicích zemidilsko-průmysloviho komplexu;

- odhady možných budoucích posunů ve struktuie a velikosti poptávky pod vlivem socioekonomických nebo demografických faktorů nebo v důsledku toho, že se na trhu objeví zboží nových typů (8).

Podíváme se na piedbižnou piípravu projektu. Úkolem tito etapy práce je rozvoj investičního projektu (nebo jeho podnikatelskiho zámiru). Jedná se o dokument, který popisuje hlavní rysy budoucího komerčního projektu, analyzuje možni problimy, kteri mohou vzniknout, a způsoby jejich iešení. Vyvinutý investiční projekt musí mít určitou piedbižnou strukturu podobnou ti, která bude nezbytná v podrobnim návrhu projektu (21).

Podnikatelský plán projektu můžou obsahovat následující částí vinovani analýze možných iešení v části:

- stanovení tržního potenciálu výrobků, kteri budou vyrobeny;


- popis vyrobeniho výrobku, jeho vlastnosti, odlišnosti od výrobků konkurence;

- piedpokládani objemy výroby a struktura výroby zboží;


- stanovení nezbytni výrobní kapacity a flotily zaiízení;


- uzaviení potieby a možnosti uvedení nových výrobních zaiízení do provozu;


- technologicki základy organizace výroby: popis budoucích technologií nezbytných

pro realizaci projektu;


- odůvodniní a výpočet objemu zdrojů potiebných pro výrobu a jejich nákladů;


- organizace struktury iízení;


- výpočet potiebniho personálu, který zajistí realizaci projektu;


- struktura a velikost kapitálových a provozních nákladů;


- organizační a právní podporu projektu, včetni právních forem fungování novi vytvoieniho zaiízení;

- finanční podpora projektu, tj. vyhodnocení systimu financování, způsoby získávání investic, stanovení časoviho rámce pro dosažení ziskovosti projektu (27).

Hlavním obsahem fáze konečniho formulace investičního projektu a důkladným posouzením jeho technicki, ekonomicki a finanční piijatelnosti (32) je piíprava všech typů údajů pro konečni rozhodnutí.

Zde je zhodnocení efektivnosti investic a stanovení možni hodnoty získaniho kapitálu. Základní informace - jedná se o tržby, termíny a objemy kapitálových investic, aktuální (provozní) náklady, potiebu zdrojů a dalšího pracovního kapitálu, diskontní sazbu. Výsledky jsou nejčastiji zaznamenávány ve formi tabulek a ukazatelů investiční výkonnosti: čistá současná hodnota (NPV), doba návratnosti, vnitiní míra návratnosti (IRR).

Dále je tieba zvolit nejoptimálnijší schima pro alokaci finančních prostiedků na realizaci investičního projektu a metodiku ekonomickiho hodnocení efektivity z pohledu vlastníka nebo zákazníka projektu. Pro tento účel jsou využívány informace o refinanční sazbi stanoveni Centrální bankou Ruski federace, úrokových sazbách hlavních ruských bank, podmínkách splácení úvirů, výši výplat dividend apod. Výsledky finančního posouzení projektu by mily být: formuláie finančního výkaznictví, plánovaný finanční plán, ukazatele finanční životaschopnosti projektu (33).

Další etapou je závirečná revize projektu a rozhodnutí o jeho realizaci. Tento krok analyzuje vliv environmentálních faktorů a situaci ve společnosti. Pokud jsou tato hodnocení negativní, pak je projekt buď odložen, nebo opuštin. Pii pozitivním rozhodnutím piechází do druhi etapy vývoje investičního projektu - fáze investic.

V průbihu investiční fáze podepisují se smlouvy a uzavírají se dohody s investory, dodavateli zaiízení, servisními inženýry, stavebníky a konzultanty tietích stran. Hlavním úkolem tito fáze odevzdat projekt "na klíč".

V závirečni fázi objekt by mil být zahájen a piiveden do projektovi kapacity. Po uvedení do provozu začíná jeho fungování.

Jakákoli metoda investiční analýzy zahrnuje posouzení projektu jako podmínini nezávisli ekonomicki jednotky. Investiční projekt by proto mil být v prvních dvou fázích vývoje posuzován oddileni od ostatních činností podniku, kteri jej provádijí (2).

1.3 Teoretickiaspektyekonomickiho zdůvodniní investic do rozvoje

podniku


Problimem rozhodování o investování do rozvoje podniku je posouzení očekávaniho vývoje událostí z hlediska toho, jak splňuje ekonomická očekávání investorů.

Efektivnost investic se hodnotí piípadnými účastníky s cílem určit potenciální

ekonomickou atraktivitu, účelnost jejího piijetí (3).


Podíváme se na obecný systim hodnocení účinnosti investičního projektu. Piedevším se určuje společenský význam projektu a pak ve dvou fázích se provádí hodnocení účinnost investičního projektu.

V první fázi jsou ukazatele výkonnosti projektu počítány jako celek. Druhá etapa se provádí po vytvoiení systimu financování. V tito fázi objasnite složení účastníků, určete finanční proveditelnost a efektivitu účasti na projektu každiho z nich.

Existuje mnoho metod hodnocení efektivnosti investičních projektů. Tyto metody lze

obvykle rozdilit do dvou skupin: jednoduchi a diskontovani (obr. 1).



Obrázek 1 - Metody hodnocení ekonomicki efektivity technických zaiízení

Základem pro výpočet všech ukazatelů efektivnosti investičního projektu je výpočet čistiho toku plateb, který je určen vzorcem 1.1, jako rozdíl mezi bižnými piíjmy a výdaji spojenými s realizací investičního projektu a miiený počtem penižních jednotek za jednotku času (5).



Pi = Рgross i – Тр i + Аi, (1)


kde Рi je čistý tok plateb;


Рgross i - hrubý zisk za vykazovani období;


Тр i - daň z piíjmů;


Аi - amortizace.


Hrubý zisk za účetní období Рgross bere v úvahu všechny kladni penižní toky (výnosy z prodeje výrobků, odpisy, výnosy z prodeje zastaraliho a fyzicky zastaraliho vybavení atd.) a všechny negativní penižní toky (náklady spojeni s výrobou a prodejem výrobků, daňovými odpočty a daňovými úlevy, a jini povinni platby atd.) (38).

Odpisy z odpisů se piičítají k čistimu zisku, protože zůstávají k dispozici podniku pro

jednoduchou reprodukci fixních výrobních aktiv.


Jednoduchi (staticki) vycházejí z piedpokladu, že kladni i záporni penižní toky v důsledku realizace investičního projektu mají stejný význam v různých časových obdobích (výpočtovi kroky), bihem kterých je hodnocena efektivita projektu. Statická metoda tedy nebere v úvahu prominlivou časovou hodnotu peniz (37).

Nejznámijší jednoduchou metodou je zakladní míra návratnosti. Je určena vzorcem:


RIO = Рi / IC, (2)


kde XXX je jednoduchá míra návratnosti;


Рi je očekávaný čistý zisk v určitim roce;

IC - počáteční investice (39).


Jednoduchá míra návratnosti je porovnána s požadovanou mírou návratnosti pro investora. Pokud je vyšší, znamená to, že investiční zámir je pro investora piijatelný (36).

Zvýhodnini metody se liší od jednoduchých metod tím, že berou v úvahu minící se časovou hodnotu peniz. Diskontování umožňuje minit hodnotu peniz v čase. Diskontní sazba je faktor, který se používá k pievodu budoucích penižních toků kladných a záporných piíjmů do bižni hodnoty. To je nejdůležitijší mechanismus, který umožňuje piesni reprezentovat finanční profil investičního projektu. Diskontní sazba bude použita pii výpočtu očekávaniho diskontovaniho zisku a diskontovaných penižních toků NPV (34).

Vzhledem k tomu, že penižní tok je rozložen v čase, je diskontován diskontním faktorem q. Faktor slevy je faktor, který se používá k pievodu budoucích hodnot na aktuální hodnotu. Tento koeficient se vypočítá podle následujícího vzorce:

q=1/(1+r)t (3)


kde r je diskontní sazba,


t − počet časových období.


Tento vzorec platí, pokud diskontní sazba pro celi období stanovení ekonomicki efektivnosti projektu je konstantní.

Podíváme se dále, jak se určuje diskontní sazba pro výpočet ekonomicki proveditelnosti investičních projektů.

Diskontní sazba závisí na následujících faktorech:


- specifika ekonomicki činnosti konkritního podniku;


- investiční politika společnosti;


- vlastnosti konkritního investičního projektu.


- zdroje financování investičního projektu;

- inflační procesy v zemi;


- velikost rizika spojeniho s nevracením prostiedků investovaných do projektu;


- úroková sazba investorů;


návratnost vloženiho kapitálu a podmínky jeho návratnosti piijatelni pro investora

atd. (13).


V ekonomicki literatuie jsou uvedena nikterá doporučení týkající se výbiru diskontní sazby. V současni dobi neexistují oficiální standardy, kteri by stanovily metodiku výbiru diskontní sazby (40).

Napiíklad, pokud je investiční projekt plni financován na vlastní náklady, aniž by piilákal externí investory, v tomto piípadi je diskontní sazba určena vnijšími a vnitiními podmínkami podniku a.

Poti lze vypočítat diskontní sazbu takto:


r = СР + Р, (4)


kde СР je míra refinancování (neboli klíčová sazba) stanovená centrální bankou Ruski

federace;


Р - výše rizika spojeniho s nevrácením prostiedků investovaných do projektu (32).


Velikost úpravy rizika je stanovena v souladu s Metodikou výpočtu technických a ekonomických ukazatelů v podniku pii osvojení novi techniky (38) (Tabulka 1).


Tabulka 1 - Hodnota úpravy rizik


Úroveň rizika

Účel projektu

Míra v %

Nízký

vývoj výroby založený na osvojeni technologii

3 - 6

Stiední

Zvýšení tržeb z prodeje výrobků

7 - 12

Vysoký

Produkce a podpora prodeje noviho výrobku

13 - 15

Velmi vysoký

Výzkum a inovace

16 - 20


Pii výpočtu diskontní sazby je tedy nutni vzít v úvahu vnitiní a vnijší faktory ovlivňující

realizaci investičního projektu.


V posledních letech v Ruski federaci nejrozšíienijší metodou je metodika hodnocení reálných investic na základi systimu ukazatelů uvedených v tabulce 2.


Tabulka č. 2 - Systim ukazatelů pro hodnocení reálných investic


Ukazatel

Označení v zahraniční

literatuie

Ĭistá současná hodnota

NPV

Index ziskovosti

ΡΙ

Vnitiní míra návratnosti

IRR

Diskontovani období

ziskovosti

РР


Metoda současni čisti současni hodnoty (čistá současná hodnota) je založena na

srovnání hodnoty počáteční investice (IC) s celkovým čistým diskontovaným penižním piíjmem z projektu. Jinými slovy, metoda je založena na srovnání hodnoty počáteční

investice s celkovou částkou diskontovaných čistých penižních piíjmů generovaných bihem prognózovaniho období (29).

Ĭistá současná hodnota (NPV) je určena:


NPV = ∑ Рi*q- IC, (5)


kde Xx je očekávaný čistý platební tok v danim roce;


q - diskontní koeficient;


IC - počáteční investice.

V závislosti na hodnoti odhadovani hodnoty NPV dospíváme k záviru o ekonomicki efektivnosti projektu a je učinino určiti investiční rozhodnutí. Rozhodovací kritiria jsou uvedena v tabulce 3.

Tabulka 3 - Kritiria pro posuzování ziskovosti investičního projektu


Kritiria

Hodnocení

Doporučení

1

2

3

Ĭistá současná

hodnota (NPV)

>0

investiční projekt by mil být piijat

<0

investiční projekt by mil být zamítnut


=0

investiční projekt není rentabilní ani nerentabilní;

zpravidla se v tomto piípadi se odmítá

Index ziskovosti

(PI)

>1

investiční projekt by mil být piijat


<1

investiční projekt by mil být zamítnut



=1

investiční projekt není rentabilní ani nerentabilní; zpravidla se v tomto piípadi se odmítá


Ĭím vyšší je hodnota NPV, tím nižší je riziko spojeni se ztrátou peniz. Důvodem je velká finanční síla takoviho projektu (39).

Index ziskovosti (PI) úzce souvisí s ukazateli NPV. Vypočítávají se podle jednoho metodickiho schimatu. Index ziskovosti (index ziskovosti) ukazuje pomir dnešní hodnoty k počáteční investici. Je určena následujícím vzorcem:


PI = NPV / IC, (6)


Kritiria pro hodnocení indexu ziskovosti jsou uvedena v tabulce 3. Ĭím vyšší hodnota PI piesahuje jednu, tím menší je riziko spojeno se ztrátou peniz. Důvodem je velká finanční síla takoviho projektu (26).

Výhody a nevýhody metody NPV a indexu ziskovosti jsou uvedeny v tabulce 4.

Tabulka 4 - Výhody a nevýhody metody NPV a indexu ziskovosti


Výhody

Nevýhody

1

2

Ukazatele jsou počítány pomocí diskontních faktorů, kteri umožňují

zohlednit zminy v hodnoti peniz v čase,

dlouhodobý charakter projektu

neumožňuje zhodnotit rizika podnikání s

vysokou pravdipodobností.

Dlouhodobý charakter projektu

neumožňuje zhodnotit rizika podnikání s vysokou pravdipodobností

Pii všech výpočtech kladných penižních toků, jako zdroje penižních prostiedků, se bere v úvahu nejen čistý piíjem, ale i odpisy, kteri odpovídají moderní finanční teorii

Pomocí použití metod NPV a PI se obvykle piedpokládá, že diskontní sazba, která se použije k dosažení hodnoty budoucích penižních pro současný okamžik, se

nezminí se bihem celiho období realizace projektu; ve skutečnosti se miní každoročni

Piijetím projektů s pouze kladnou hodnotou NPV může podnik zvýšit efektivnost výrobních a obchodních činností

Nesprávni hodnocení obchodních činností a posouzení očekávaných

penižních toků může vist ke schválení projektu, který způsobí ztráty a naopak.


Dalším důležitým kritiriem efektivity projektu je ukazatel vnitiní míry návratnosti (IRR). Ukazuje minimální piípustnou relativní úroveň ziskovosti, kterou lze dosáhnout pii realizaci projektu. Pod vnitiní mírou návratnosti investic rozumíme hodnotu diskontní sazby, pii kteri NPV = 0.

Ekonomický význam kritiria IRR je následující: podnik může vzít v úvahu investiční projekty, jejichž úroveň ziskovosti není nižší než současná hodnota ukazatele „náklady kapitálu“ (СС).

Kritiria pro hodnocení projektu pomocí metody interní míry návratnosti:

- IRR>СС, pak by mil být projekt piijat;


- IRR<СС, pak by mil být projekt zamítnut;


- IRR=СС, pak investiční projekt není rentabilní ani nerentabilní. V tomto piípadi

projekt se zpravidla zamítá, protože riziko ztráty investic zůstává vysoki (20).


Proto zavádiní do výroby vnijšího brniní různých značek bude vhodni, pokud úroveň

ziskovosti bude vyšší než současná hodnota ukazatele „náklady kapitálu“ IRR>СС.


Algoritmus pro výpočet vnitiní míry návratnosti začíná skutečností, že se určují dvi hodnoty diskontní sazby a i b tak, aby v intervalu (a; b) funkce NPV zminila znaminko svi číselni hodnoty.

Dále je vnitiní návratnost určena vzorcem (16):


IRR = ra + (rb - ra) * NPVa /(NPVa - NPVb), (7) kde ra je diskontní sazba, pii kteri je NPV pozitivní;

rb je diskontní sazba, pii kteri je hodnota NPV záporná;


NPVa, - hodnota kladni NPV;


NPVb je záporná hodnota NPV.


Míra, pod kterou jsou projekty zamítnuty, se nazývá marginální (nezbytná) míra. Pokud

je IRR vyšší než mezní sazba, projekt spadá do doporučeniho seznamu (10).


Další metodou posuzování ekonomicki proveditelnosti projektu je výpočet doby návratnosti, tj. čas potiebný k navrácení počátečních investičních nákladů (IC). Diskontovaná doba návratnosti je období, bihem kteriho zisk z projektu pokryje investiční náklady. Doba návratnosti se zpravidla miií v misících nebo letech. Ĭím kratší je doba návratnosti, tím atraktivnijší ten či jiný investiční projekt. Navíc v moderních podmínkách, kdy roste inflace, která je doprovázena nestabilitou v ekonomice a ve společnosti, roste role a hodnota diskontovani doby návratnosti. V podmínkách vysokiho investičního rizika je toto kritirium pro ekonomicki odůvodniní investic obzvlášti důležiti (9).

Vzorec pro výpočet diskontovani doby návratnosti projektu (PP):


Т = n + Σ NPV. / PV.


kde n je počet let piedcházejících roku návratnosti;


Σ NPV. - integrální efekt (nevynaloženi náklady) na začátku roku návratnosti;


PV - diskontovaný penižní tok v roce návratnosti.


Takže fixní aktiva průmyslových podniků piedurčují podmínky provozu a dalšího rozvoje, kteri jsou logistickým základem výroby, piedurčují podmínky provozu a dalšího rozvoje. Rozvoj videckiho a technologickiho pokroku, hospodáiských vztahů mezi podniky vytváií novi požadavky na produkty (32).


Aby byla zajiština konkurenceschopnost, musí být neustále zlepšována. V tomto piípadi by mily být sníženy výrobní náklady. Investiční projekty zamiieni na technicki vybavení podniku s cílem zlepšit jeho technicki a ekonomicki charakteristiky jsou proto nezbytnou podmínkou pro udržení stabilních pozic na trhu.

2. HODNOCENÍ VÝSLEDKŮ HOSPODÁŘSKÉ A EKONOMICKÉ AKTIVITY

„WILORUS“ s.r.o.


2.1 Obecnicharakteristikypodniku


Společnost Wilo zahájila svou činnost v roce 1872 s malou továrnou na výrobu železniho zboží, založenou v Nimecku Xxxxxxx Xxxxxxxxxx. V současni dobi nadnárodní společnost Wilo celosvitovi dodává pro domácnost a komunální služby čerpací a jiná elektrická zaiízení vlastní výroby. V roce 2016 činil celkový obrat společnosti Wilo 1,33 miliardy eur. Společnost má po celim sviti více než 60 dceiiných společností, kteri zamistnávají piibližni 7,8 milionu zamistnanců. Sídlo společnosti se nachází v nimeckim Dortmundu.

Nadnárodní společnost Wilo piedstavuje vybavení vlastní výroby, kteri se vyznačuje vysokou nimeckou kvalitou. Tato kvalita je zajiština speciálním iídicím systimem implementovaným ve všech průmyslových podnicích nadnárodní společnosti Wilo. Všechny výrobní závody Wilo jsou certifikovány podle mezinárodních norem kvality ISO 9001, ISO 14001 a VDA 6.1 [41].

Wilo vstoupil na ruský trh v roce 1997. "WILO RUS" s.r.o. je moderní, technicky vyspilý podnik skupiny Wilo. Zpočátku se společnost zabývala pouze prodejem čerpadel a jiných zaiízení vlastní výroby. V současni dobi ruská divize společnosti „WILO RUS“

s.r.o. sdružuje 30 poboček a více než 10 skladů v různých regionech Ruska. V Uzbekistánu byla založena reprezentativní kancelái WILO RUS s.r.o. Od roku 2016 je v Moskvi v Noginsku provozován závod na výrobu čerpací techniky [41].

Společnost Wilo vynaložila více než 35 milionů na výstavbu závodu a vytvoiení inovativní výroby v Rusku, v závodi WILO RUS bylo vytvoieno asi 400 pracovišť.

Struktura společnosti „WILO RUS“ s.r.o. zahrnuje výrobní komplex s 21 montážními linkami (o rozloze 8,5 tisíc m2), logistickým centrem (o rozloze 7 tisíc m2) a administrativní kanceláií (o rozloze 6,1 tisíc m2). Zkouška kvality výrobků je provádina na nejvitší zkušební stolici v Evropi s bazinem o kapaciti více než 1000 m3 a hloubce

12 m. Dále bylo ziízeno školící stiedisko Akademie Wilo, jejíž cílem je vyškolit zamistnance z různých regionálních kanceláií a vyškolit ruski odborníky na úroveň požadovanou nadnárodní společnosti Wilo. Akademie Wilo poskytuje výuku nejen v učebnách, vybavených nejmodernijšími výukovými pomůckami, ale i na simulátorech a výcvikových stáncích, na kterých jsou v souvislosti s provozními inženýrskými systimy instalovány různi modely čerpadel jiných zaiízení.

Vybudovaná budova výrobní haly a kanceláiských prostor je označena „Platinovým certifikátem“ - nejvyšším hodnocením profesionálního systimu energeticki účinnosti GREEN ZOOM. V kvitnu 2017 získal výrobní a skladový komplex „WILO RUS“ s.r.o. „Zlatý certifikát mezinárodního certifikačního systimu LEED-NC“ v kategorii „Nová výstavba“. Na plánovanou výrobní kapacitu do roku 2017 závod získává rostoucí podíl na ruskim trhu. Stále se vyvíjejí novi produkty, zavádijí se inovativní výrobní technologie a systimy iízení.

Dílny společnosti „WILO RUS“ pracují nepietržiti, stejni jako podnik jako celek. WILO RUS s.r.o. provádí následující hlavní druh činnosti (v souladu s kódem OKVED-2 určeným pii registraci): 28.12 - „Výroba hydraulických a pneumatických energetických zaiízení“. Dále je společnosti piiiazen další typ činnosti: 46,49 „Velkoobchod s ostatním zbožím pro domácnost“.

"WILO RUS" s.r.o. je moderní, high-tech, diverzifikovaný podnik. Nový závod na výrobu čerpadel a dalších zaiízení aktivni dobývá trh.

„WILO RUS“ s.r.o. vyrábí více než 50 typů a verzí čerpadel. Zaiízení je navíc vyrábino pod značkou Wilo pro vytápiní, klimatizaci a chlazení průmyslových budov. Inovativní automatizovani systimy iízení budov, kteri WILO RUS s.r.o. začala vyrábit v roce 2017, začínají být v poptávce.

Objem výroby čerpadel a dalších výrobků v letech 2016-2017 a prognóza pro rok 2018 je

1800000

1675489

1600000

1532850 1583292

1400000

1384330

1 456 780

1259300

1200000


1000000


800000


600000


400000


200000


0

Čerpadla

Ostatní produkty

Výroba tisíc rublů

uvedena na obrázku 2.


2016

2017

2018 prognóza


Obrázek 2 - Objem výroby čerpadel a dalších výrobků v letech 2016-2017. a prognóza

pro rok 2018


Až 50% objemu výroby zaiízení se prodává prostiednictvím vlastní síti společnosti Wilo, která zahrnuje 130 autorizovaných servisních partnerů. V celim Rusku je 30 poboček a více než 10 skladů. Sklady rychle doplňují potiebni produkty.

"WILO RUS" s.r.o. buduje svou činnost na základi charty uvedeni v piíloze A. Tento hlavní dokument obsahuje účel společnosti, proces organizačního a finančního iízení, strukturu a hlavní odpovidnost iídících orgánů atd. Ĭinnosti společnosti jsou založeny na právních piedpisech, založených piedevším na ruských právních piedpisech – v zákoni „O s.r.o.“ [42].

V tabulce 5 zvýrazníme a piedstavíme výhody a nevýhody lineárni-funkční struktury iízení.

Tabulka 5 - Výhody a nevýhody lineární funkční struktury iízení


Výhody

Nevýhody

1

2

- stimulace obchodní a profesní

specializace v kontextu tito struktury iízení;

- vysoká výrobní odezva organizace,

protože je založena na úzki specializaci výroby a kvalifikace odborníků;

- snížení duplicity úsilí ve funkčních

oblastech;

- zlepšení koordinace činností ve funkčních oblastech;

- rozvinutý systim vertikální interakce;

- dodržování podiízenosti ve vztahu zamistnanců iídících piístrojů v důsledku uplatniní formálních pravidel a postupů;

- vysoká inovační a podnikatelská odezva

organizace s takovou organizační strukturou iízení

- narušení rozvinuti strategie organizace: oddilení mohou mít zájem o realizaci

svých místních cílů a cílů více než organizace jako celek, tj. stanovení

vlastních cílů nad cílem celi organizace;

- nedostatek úzkých vztahů a interakce na

horizontální úrovni mezi jednotkami;

- prudký nárůst pracovní zátiže vedoucího organizace a jeho zástupců z důvodu potieby koordinovat činnost

různých funkčních služeb;

- nedostatečná reakce na požadavky vnijšího prostiedí;

- obtíže a zpomalení v pienosu informací,

kteri ovlivňují rychlost a včasnost

rozhodování o iízení, ietizec povelů od hlavy k performerovi je piíliš dlouhý, což ztižuje komunikaci


"WILO RUS" s.r.o. je mladá a rostoucí společnost. Každý rok jsou vytváieny novi divize. Organizační struktura závodu je neustále korigována a zminy spolu se zminami výrobní struktury podniku. Generální ieditel „WILO RUS“ s.r.o. spolu s vedením a dalšími manažery společnosti modernizuje organizační strukturu v souladu s požadavky výroby.

Lineárni-funkční organizační struktura „WILO RUS“ s.r.o. byla postavena s ohledem na pit úrovní iízení [43]. První úroveň je nejvyšší úroveň iízení. V souladu se stanovy WILO RUS s.r.o. nejvyšším iídícím orgánem tohoto podniku je valná hromada

ačastník№. Prova»í zmin; a »o»lniní ia»u S»olečnosti, reoryanizuje S»olečnost, roz»iluje zisk; a ieší i »alší otazk; stanoveni ckartou.

Nasle»uje arovem vrckolovýck manažer№ zastu»ujícíck ie»itelství. Ve»e jej yeneralní ie»itel. Je ten, k»o ií»í současni aktivit; s»olečnosti WILO RUS s.r.o., ktera je výkonným oryanem. Ře»itel »o»ava z»ravu valni kroma»i akcionai№. V soula»u s Ḻistinou v;konava »rovozní iízení činností s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o. Ře»itel, stejni jako výkonný oryan, ma »ravo »rvníko »o»»isu na všeckn; »okument; s»olečnosti: smlouv;, z»rav;, xxxxxx;, rinanční certirikat; at». Generalní ie»itel sckvaluje

»ersonalní ia» a »alší akon;, kteri určují vnitiní otazk; činnosti s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o. atd. Je ten, kdo zastu»uje zajm; s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o. ve spravcovski s»olečnosti Wilo. Generalní ie»itel se s»olika na ie»itelství, kteri zakrnuje o»cko»níko ie»itele, rinančníko ie»itele, tecknickiko ie»itele at». Kaž»ý ie»itel »rova»í »rovozní a aktualní iízení služe» v soula»u se sckvalenou strateyií iízení »o»niku.

Na tietí arovni manayementu jsou klavní a »ie»ní s»ecialisti »o»niku: ve»oucí worksko»№, o»»ilení a »alší o»»ilení WILO RUS s.r.o. Tietí arovem iízení zakrnuje: zastu»ce yeneralního ie»itele pro ekonomiku; hlavní inženýr - »rvní namistek yeneralníko ie»itele; klavní ačetní; ve»oucí o»»ilení »ez»ečnosti, ve»oucí »ravníko o»»ilení; ie»itel loyistickiko centra; ieditel Akademie Wilo; ve»oucí »ersonalníko o»»ilení at».

Ĭtvrta arovem managementu zahrnuje ve»oucí runkčníck je»notek v o»cko»eck, o»»ileníck a služ»ack. Takto zastu»ci yeneralníko ie»iteli se »o»iizují nasle»ující ve»oucí čtvrti arovni: ve»oucí ekonomickiko o»»ilení; ve»oucí o»»ilení rinancí. Na

»ati arovni manayementu jsou ve»oucí »ie»staviteli nižší arovni: mistii, ve»oucí smin; at». [“J] V jejick »o»aní jsou zamistnanci „WILO RUS“ s.r.o., kteií se neačastní manažerskýck činností.

Produkty firmy WILO RUS s.r.o. nackazejí svi s»otie»itele nejen v Rusku, ale i v zakraničí: Ukrajina, Bilorusko, Kazackstan, Mol»avsko, Turkmenistan, Uz»ekistan, Lotyšsko, Ḻitva, Maaarsko, Nimecko, Polsko, Bulkarsko, Nizozemsko, Ĭína, Egypt, Vietnam, Ku»a, Řecko a Ĭerna Hora, Ĭeska re»u»lika.

2.2 Hodnocení kvalit; výro»k№ s»olečnosti„WILORUS“ s.r.o.


Konkurenční výko»; s»olečnosti »o značni mír; zavisí na kvaliti »o»avanýck »íl№. S»olečnost Wilo »atiící na»naro»ní s»olečnosti Wilo umožmuje ruskimu »o»niku WILO RUS s.r.o. »iijímat v;soce kvalitní »íl; z »ceiinýck s»olečností.

Zavo» neustale »rockazí inovativními »ostu»; »ro zava»iní novýck zaiízení, vývoj novýck výro»k№ a v;tvaiení novýck výro»níck je»notek.

Ve „WILO RUS“ s.r.o. »ečlivi se kontroluje jak kvalita v;ra»inýck výro»k№, tak i všeckn; tecknoloyicki a manažerski »roces; »o»niku a snaží se o dosažení maximalní erektivit; výro»;.

Ročni se v ramci sckvaleni »olitik; kvalit; v;tvaií seznam kratko»o»ýck cíl№ r№znýck arovní. Mezi ni »atií nejen zle»šovaní s;stimu iízení kvalit; a zv;šovaní s»okojenosti zakazník№, ale taki takovi »oložk;, jako je r№st trže» a snižovaní nakla»№. To vše je pro»ojeno, »rotože čím v;šší je kvalita a čím je cena výro»k№ o»timalnijší, tím le»ší je

»ostoj s»otie»itele. To znamena že, rostou nakupy, a zisk roste.


Počatkem roku 2016 s»olečnost as»išni a»solvovala »ozorový au»it ISO 9001 a ISO 1“001 certirikačním oryanem Bureau Veritas Certirication, a v roce 2018 se očekava recertirikační au»it na stejnim stan»ar»u. Všeckn; výro»ní zavo»; s»olečnosti Wilo jsou certirikovan; »o»le mezinaro»níck stan»ar»№ kvalit; VDA 6.1 a je im»lementovan s;stim iízení kvalit; QSB (Quality System Basics). Kromi toko »ravi»elni »rova»ijí au»it; zastu»ci na»naro»ní s»olečnosti Wilo - nejvitšíko výro»ce v;soce kvalitních čer»a»el v Evro»i. V červenci 2017 »;l získan »alší certirikat »ro s»lniní »oža»avk№ sku»in; Wilo. V listo»a»u 2018 »ro»ikne »ieko»nocení s;stimu iízení kvalit; »le metodiky ASES (nastroj »oužívaný s»olečnou strukturou Wilo).

Vzkle»em k tomu, že čast výro»k№ s»olečnosti stale »rockazí realizační razí, v současni »o»i nejsou všeckn; výro»k; certirikovan;. Po»íl certirikovanýck výro»k№ na celkovi »ro»ukci za o»»o»í 2016-2017 a »roynóza »ro rok 2018 je uve»ena v ta»ulce 6.

Tabulka 6 - Po»íl certirikovanýck výro»k№ na celkovim o»jemu výro»;, %



Druk; »ro»ukt№


2016


2017

2018

»roynó

za

Piír№stek 2018

oproti 2016, %

1

2

3

4

5

Všeckn; »ro»ukt; WILO RUS s.r.o., včetni

95,8

97,5

100

4,38

- čer»a»la

97,6

98,2

100

2,46

- ostatní výro»k;

92,8

97,1

100

7,75


Po »okončení zava»iní inovativníck »ro»ukt№ »u»e »lni certirikovan. Do roku 2018 budou certirikovan; všeckn; »ro»ukt; s»olečnosti WILO RUS s.r.o. Nar№st »o»ílu certirikovanýck výro»k№ na celkovi výro»i »u»e »o tiech rocíck činit 2,“6% u čer»a»el a 7,75% u ostatníck výro»k№. Celkový nar№st »;l 4,38%.

Ho»nocení kvalit; kotovýck výro»k№ je zakla»em s;stimu manayementu jakosti sku»in; rirem Wilo. Posouzení kvalit; s»očíva v kontrole soula»u vlastností výro»ku WILO RUS s.r.o. s normami a »oža»avk; »iijatými na»naro»ní s»olečností Wilo. T;to norm; a »oža»avk; jsou »ie»e»san; »iíslušnými »ok;n; a tecknikami. S;xxxx; iízení kvality skupiny s»olečností Wilo »lni o»»oví»ají mezinaro»ním a ruským s;stim№m kvality.

Výsle»k; ko»nocení kvalit; výro»k№ „WILO RUS“ s.r.o. v procesu provozu v roce 2016– 2017 a »roynóza »ro rok 2018 jsou uve»en; v ta»ulce 7.

Tabulka 7 - Výsle»k; a »roynóza ko»nocení kvalit; výro»k№ s»olečnosti „WILO RUS“

s.r.o.



In»ikator;


Ĭer»a»la

Ostatní produkty

2016

2017

2018

»roynóza

2016

2017

2018

proynóza

1

2

3

4

5

6

7

O»jem »ro»ukce, tisíc

ru»l№

1532850

1583292

1675489

1259300

1384330

1 456 780


In»ikator;


Ĭer»a»la

Ostatní produkty

2016

2017

2018

»roynóza

2016

2017

2018

proynóza

O»jem výro»k№ s va»ami,

tisíc ru»l№

34 489

35 466

33 510

32 490

30 178

30 447

Po»íl výro»k№ s va»ami,%

2,25

2,24

2,00

2,58

2,18

2,09

O»jem výro»k№ s

nena»ravitelnými vadami, tisíc ru»l№.


17 628


14 883


12 566


19 141


16 335


14 568

Po»íl výro»k№ s nena»ravitelnými

vadami,%


1,15


0,94


0,75


1,52


1,18


1


Procento »erekt№ čer»a»el neustale klesa. Pie»»okla»a se, že v roce 2018 »u»e »o»íl selkaní výro»k№ na celkovim »očtu v;ro»enýck výro»k№ 2%. Toto je »latna ko»nota »ro va»ni »oložk; [“J]. Celkový »okles za »va rok; »;l 0,2J%. To je »ozitivní rakt. Ostatní

»ro»ukt; taki v;kazují »okles. Snížení va»niko z»oží, »o»le »roynóz, »u»e »o »o»u tií let činit 0,“9%. To je »ozitivní tren».

Po»íl výro»k№ s nena»ravitelnými va»ami mezi čer»a»l; taki neustale klesa. Pie»»okla»a se, že v roce 2018 »u»e »o»íl ne»o»;tnýck va» na celkovim »očtu v;ro»enýck výro»k№ 0,7J%. Toto je »latna ko»nota »ro va»ni »oložk; [“6]. Celkový pokles za »va rok; »;l 0,“0%. To je »ozitivní rakt. U ostatníck výro»k№ »ockazí taki ke snížení ukazatele ne»o»;tnýck va». Pie»»okla»a se, že »okles vadniko z»oží bude v

»r№»iku tií let činit 0,J2%. To je »ozitivní tren».


Velký »očet va»nýck výro»k№ v roce 2016 souvisí se zava»iním inovativníck »ro»ukt№ a ne»ostatečnými zkušenostmi s jejick výro»ou. S rozvojem výro»níck »ove»ností míra va»nýck »ro»ukt№ se sníží.

Výkonnost s»olečnosti v o»lasti kvalit; »ro o»»o»í 2016-2017 a »roynóza »ro rok 2018 je

uvedena v tabulce 8.

Tabulka 8 - In»ikator; aktivit; „WILO RUS“ s.r.o. v oblasti kvality pro obdo»í 2016-2017 a

»roynóza »ro rok 2018


Ukazatel

2016

2017

2018

proynóza

2017 2016

%

2018 oproti

2017 %

1

2

3

4

5

6

Nakla»; tisíc ru»l№

4389240

4568970

4875175

104,09

106,70

Ĭer»a»la

Vnitro»o»nikovi ztrat; kv№li

va»nimu z»oží

tisíc ru»l№


1097


959


975


87,44


101,62

Po»íl ztrat kv№li

va»nimu z»oží %

0,025

0,021

0,02

84,00

95,24

Nakla»; na zaruční

o»rav; tisíc ru»l№

33841

34587

36564

102,20

105,72

Po»íl nakla»№,%

0,771

0,757

0,75

98,18

99,08

Ostatní »ro»ukt;

Vnitro»o»nikovi ztrat; kv№li

va»nimu z»oží

tisíc ru»l№


1361


1462


1219


107,45


83,36

Po»íl ztrat kv№li

va»nimu z»oží

0,031

0,032

0,025

103,23

78,13

Nakla»; na zaruční

o»rav; tisíc ru»l№

1361

1462

1219

107,45

83,36

Po»íl nakla»№,%

0,785

0,779

0,75

99,24

96,28


Ztrat; ze zavo»u z manželství čer»a»la v »rocenteck nakla»№ v roce 2016 činil; 0,02J%

v roce 2017 - 0,021%. Pie»»okla»a se, že v roce 2018 »u»e toto číslo tvoiit 0,02%. Vnitiní

ztrat; kv№li va»nimu z»oží u ostatníck výro»k№ v roce 2016 činil; 0,031% nakla»№; v roce

2017 - 0,032%. Pie»»okla»a se, že v roce 2018 »u»e toto číslo 0,025%.


Nakla»; na zaruční o»rav; čer»a»el v roce 2016 činil; 0,771% nakla»№; v roce 2017 - 0,7J7%. Pie»»okla»a se, že v roce 2018 »u»e toto číslo 0,7J%. Nakla»; na zaruční oprav; ostatníck výro»k№ v roce 2016 činil; 0,78J% nakla»№; v roce 2017 - 0,799%. Pie»»okla»a se, že v roce 2018 »u»e toto číslo taki 0,75%.

Po»le všeck ukazatel№ je te»; »lanovano snížení »o»ílu vý»aj№ s»ojenýck s va»ným z»ožím jako »rocento nakla»№. Zvýšení výro»; však »ove»e ke zvýšení nakla»№. V

»№sle»ku toko z№stanou ztrat; kv№li va»nimu z»oží na »omirni v;soki arovni. A

nakla»; na zaruční o»rav; čer»a»el »u»ou »okonce r№st v »enižním v;ja»iení.


Piíležitosti ke zle»šení konkurenčníck výko» »o»niku s»očívají ve zle»šení kvalit; výro»k№ a snížení nakla»№ na o»straniní va» školení zamistnanc№ k »raci na mezinaro»níck stan»ar»eck kvalit;; »osk;tovaní širokiko sortimentu a s»ecializovaniko sortimentu; snížení výro»níck nakla»№.

2.3 Analýza ekonomickia rinanční situace


Proanalyzujeme rinanční výsle»ek s»olečnosti. Analýza rinančníck výsle»k№ nam umožmuje zko»notit aktivit; »o»niku a i»entirikovat klavní »№vo»; o»ož»iní skutečnýck hodnot produkce a realizace výro»k№ od »lanovanýck[46].

Za »rvi »o»ívame se na »omir »iíjm№ a nakla»№ z»oží »ro»xxxxx »odniku "WILO RUS"

s.r.o. Na zakla»i tickto ko»not se »ak v;»očíta zisk »o»niku. S»olečnost »; se mila snažit snížit nakla»; na výro»u a »ro»ej. Zarovem je tie»a usilovat o zvýšení »iíjm№ [“7].


Analýza rinančníck výsle»k№ s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o. byla sestavena na zakla»i

„Z»rav; o výsle»cíck kos»o»aiení s»olečnosti“ uve»eni v »iílokack B a V.


Analýza rinančníck výsle»k№ s»olečnosti je uve»ena v ta»xxxx 0.


Tabulka 9 - Analýza rinančníck výsle»k№ s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o. za o»»o»í 201“–

2016 tisíc ru»l№.


Nazev ukazatele

2014

2015

2016

R№st 2016 oprot

2014, %

1

2

3

4

5

Piíjm;

5267439

5356541

5856665

11,19

Nakla»; na »ro»ej

3726637

4079956

4389240

17,78

Hru»ý zisk

1540802

1276585

1467425

-4,76

Pro»ejní nakla»;

709985

498591

539798

-23,97

Administrativní nakla»;

0

230532

254775

100

Zisk z prodeje

830817

547462

672852

-19,01

Výnosovi arok;

6415

15662

19381

202,12

Ostatní výnos;

150188

89844

132117

-12,03

Ostatní nakla»;

114707

242432

248115

116,30

Zisk »ie» z»aniním

872713

410536

576235

-33,97

Splatna »am z »iíjm№

177523

97050

90942

-48,77

Zmina stavu o»loženýck »amovýck

zavazk№


11936


708


43516


264,58

Zmina stavu o»loženýck »amovýck

aktiv№


2190


4073


2242


2,37

Ostatní

-1345

-2830

0

-100,00

Ĭistý zisk

684099

314021

444019

-35,09


7000000

6000000

5000000

4000000

3000000

2000000

1000000

0

5267439

5356541

5856665


4389240

3726637

4079956

2014 2015 2016

Ukazatel, tisíc rublů.

Zisk Nakla»; prodeje

O»xxxxx 3 - »omir výnos№ a nakla»№ »ro»eje

Data z ta»ulk; 9 a o»razku 3 nam umožmují v;vo»it nasle»ující zavir;. Trž»; z »ro»eje vzrostl; »ikem sle»ovaniko o»»o»í o 11,19%. Cena prodaniko z»oží se taki zvýšila o 17,78%. V "WILO RUS" s.r.o. za celi o»»o»í výnos; rostl;. To je »ozitivní skutečnost

»o»niku. Cena však taki rostla. Míra r№stu zisku zaostavala za mírou r№stu nakla»№.

Situace z 2014-2016 je ckarakterizovana us»okojivým stavem podniku.

Hlavním rinančním výsle»kem »o»niku je zisk [“7]. D;namika zisku „WILO RUS“ s.r.o.

»ro o»»o»í 201“–2016 je znazornina na o»razku “.


1540802

1467425

1276585

830817

684099

672852

547462

444019

314021

2014 г.

2015 г.

2016 г.

Zisk, tisíc rublů

Hru»ý zisk

Zisk z prodeje

Ĭistý zisk

O»xxxxx “ - zisk s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o. za ob»o»í 201“–2016

Hru»ý zisk „WILO RUS“ s.r.o. »;l nesta»ilní. V roce 201J se její ko»nota snížila a v roce 2016 mírni vzrostla. Pokles na o»»o»í 201“–2016 činil “,76%. Zisk z trže» se v roce 201J rovniž snížil a v roce 2016 mírni vzrostl. V 2016 klesla ješti více: o 19,01%. Po»o»na je situace se ziskem »ie» z»aniním. Recese v leteck 201“-2016 činila 33,97%. V »№sle»ku současni situace »ošlo k »oklesu čistiko zisku v leteck 201“–2016. činil 3J,09%.

Pro »osouzení erektivnosti ekonomicki činnosti »o»niku v;»očítavame ziskovost. Tento ukazatel ukazuje navratnost všeck ru»l№ investovanýck »o »o»niku [“8]. Ziskovost v;»očtena »o»le r№znýck t;»№ zisku je uve»ena v ta»ulce 10.

Tabulka 10 - D;namika ukazatel№ ziskovosti rinančníck a ekonomickýck aktivit WILO

RUS“ s.r.o. »ro o»»o»í 201“–2016



Ukazatele


2014


2015


2016

Míra r№stu,%

2015

2014

2016

2015

1. Nakla»; na »ro»ej, tisíc ru»l№

3726637

4079956

4389240

9,48

7,58

2. Hru»ý zisk, tisíc ru»l№

1540802

1276585

1467425

-17,15

14,95

3. Hru»a ziskova marže v %

41,35

31,29

33,43

-24,32

6,85

4. Zisk z prodeje, tisíc ru»l№

830817

547462

672852

-34,11

22,90

5. Navratnost trže» v %

22,29

13,42

15,33

-39,81

14,24

6. Ĭistý zisk

684099

314021

444019

-32,64

41,40

7. Ĭista ziskovost v %

18,36

7,70

10,12

-38,78

31,43

D;namika ziskovosti rinančníck a ekonomickýck aktivit „WILO RUS“ s.r.o. »ro o»»o»í

2014–2016 je uve»ena na o»razku J


45,00

41,35

40,00


35,00

                                   33,43                  

31,29

30,00


25,00


20,00


15,00


10,00

22,29

               18,36  

15,33

13,42

10,12

7,70

5,00


0,00

Hrubá zisková marže

Návratnost prodeje

Čistá ziskovost

Ziskovost, %

2014

2015

2016

O»xxxxx X - Xxxxxxxxx rinanční a kos»o»aiski činnosti „WILO RUS“ s.r.o. na o»»o»í

2014–2016

Je ziejmi, že kru»a ziskova marže je nejv;šší. Vrckol ko»not klesl v roce 201“. Poti

»;la ziskovost “1,3J%. I v nejne»iíznivijšíck »ro podnik v roce 201J »;la kru»a ziskova marže 31,29%. To ukazuje, že kru»a ziskova marže je na »omirni v;soki arovni. Ziskovost »ro»eje je již mnokem nižší. V roce 201J to »;lo rekor»ni nízkýck 13,“2%. Nejnižší ziskovost je čista. Nejkorší situace »;la taki v roce 201J. Ĭista marže »;la 7,70%. V roce 2016 se čista ziskovost zvýšila o 31,43%, ale ne»osakla ziskovosti roku 2014.

Všeckn; in»ikator; te»; naznačují ne»ostatečnou erektivitu výro»; a kos»o»aiski činnosti. Na zakla»i získanýck a»aj№ lze »ojít k zaviru, že rinanční výsle»k; s»olečnosti WILO RUS s.r.o. jsou nesta»ilní. Snížení »iíjm№ m№že vist ke skutečnosti, že s»olečnost není scko»na »ostat svým zavazk№m. S»olečnost je však stale »aleko o»

»ankrotu. Potvrzuje to skutečnost, že čista ziskovost »o»niku je »omirni v;soka.

Ta»ulka 11 ukazuje analýzu »ilance aktiv s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o. »o»le a»aj№ v rozvakack tito s»olečnosti za o»»o»í 201“–2016, jak je uve»eno v »o»atcíck B a B.

Tabulka 11 - Vertikalní analýza »ilance aktiv „WILO RUS“ s.r.o. na ob»o»í 201“–2016


Nazev rozvak; aktiv

Aktiva, tisíc ru»l№

Po»íl na z№statkovi mini,%,


2014


2015


2016

R№st

2016

oproti


2014


2015


2016

R№st

2016

oproti





2014, %




2014, %

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Dlouko»o»ý

majetek

400523

235388

2067657

416,24

16,05

6,56

47,58

196,55

O»loženi »amovi

»okle»avk;

10876

14949

17180

57,96

0,44

0,42

0,40

-9,26

Ostatní

»louko»o»a aktiva

194325

1316692

294530

51,57

7,79

36,70

6,78

-12,93

Dlouko»o»a aktiva

celkem

605724

1567029

2379367

292,81

24,27

43,68

54,76

125,65

Rezervy

000000

000000

000000

-1,60

27,58

17,19

15,59

-43,48

DPH

22698

148896

6145

-72,93

0,91

4,15

0,14

-84,45

Pokle»avk;

505103

794974

734522

45,42

20,24

22,16

16,90

-16,46

Finanční

»rostie»k;

674069

460100

547800

-18,73

27,00

12,82

12,61

-53,32

O»ižna aktiva

celkem

1890399

2020631

1965948

4,00

75,73

56,32

45,24

-40,26

Z№statek

2496123

3587660

4345315

74,08

100,00

100,00

100,00

0,00


Analýza ukazuje, že rozvaka neustale roste. Bikem tií let o» roku 201“ »o roku 2016 byl

r№st 7“,08%.


100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

56,32

45,24

75,73

43,68

54,76

24,27

2014 г. 2015 г. 2016 г.

Aktiva, %

O»xxxxx 6 ukazuje strukturu aktiv s»olečnosti S.R.O.„WILO RUS“.


Dlouko»o»ý majetek O»ižna aktiva

O»xxxxx 6 - Struktura aktiv s»olečnosti S.R.O.„WILO RUS“

Jak je »atrni z o»razku, struktura rozvakovýck aktiv se významni zminila: »o»íl dlouho»o»iko majetku se zvýšil (v roce 201“ činil 2“,27% v mini z№statku a v roce 2016 J“,76%). Nejvitší »o»íl na struktuie »louko»o»iko majetku WILO RUS“ s.r.o.„ v roce 2016 začal zaujímat stalý majetek. Protože s»olečnost uve»la »o provozu v roce 2016 a uvedla »o rovnovak; zavo» a ostatní »louko»o»a aktiva, jejick ko»nota se »ikem tií let zvýšila o “16,2“%. Výrazni zvýšeni o»loženi »amovi »okle»avk;: o J7,96%. Ostatní

»louko»o»a aktiva taki vzrostla: o J1,J7% za tii rok; výzkumu. Výsle»k; výzkumu a

vývoje aktiv se neo»ražejí.

Z kratko»o»iko majetku »;l »okles »oložk; „Zaso»;“, který kom»inuje nakla»; na suroviny a material; s kotovými výro»k; a z»ožím »ro »alší »ro»ej, nevýznamný: 1,6%. Pokles kotovosti: o 18,73%, a taki o DPH s »ii»anou ko»notou: o 72,93%. Zarovem se v roce 2016 o»roti roku 201“ zvýšil; »okle»avk; o “J,“2%. To vše svi»čí o nesta»iliti rinančníck a ekonomickýck aktivit s»olečnosti WILO RUS s.r.o..

Anal;zuje ačinnost v;užití »louko»o»iko majetku "WILO RUS" s.r.o.. Odhaduje se pomocí ukazatel№ »ro»uktivit; ka»italu, ron»amenti a ron»amentosti [“9]. Vzorce »ro vý»očet a »o»statu tickto ukazatel№ jsou uve»eny v dodatku G.

Ukazatele erektivnosti v;užití »louko»o»iko majetku s»olečnosti „WILO RUS“ za o»»o»í 201“ až 2016 v »;namice jsou uvedeny v tabulce 12.

Tabulka 12 - analýza erektivnosti v;užití »louko»o»iko majetku „WILO RUS“ s.r.o., rub./rub.



Ukazatele

Roky

Zmin; (±)

2014

2015

2016

2015–

2014

2016–

2015

2016–

2014

1

2

3

4

5

6

7

Ka»italova »ro»uktivita

13,15

22,76

2,83

9,60

-19,92

-10,32

Ka»italova intenzita

0,08

0,04

0,35

-0,03

0,31

0,28

Fondorentabilita

2,07

2,33

0,33

0,25

-2,00

-1,75


Ka»italova »ro»uktivita ve s»olečnosti „WILO RUS“ »;la v »rvníck leteck v;soka: o» 13,15 rub./rub. v roce 2014 na 22,76 rub./rub. v roce 201J. V roce 2016 však »ru»ce poklesl o 19,92 rub./rub., na hodnotu 2,83 rub./rub. Ka»italova naročnost se ve stejnim o»»o»í nao»ak v roce 2016 o»roti roku 201“ zvýšila o 0,31 rub./rub. V roce 2016 »ošlo taki k »ru»kimu »oklesu ziskovosti ron»u o 2 rub./rub.; »osakla ko»not; 0,33 3,1J ru»l№ / ru». To naznačuje, že s»olečnost ma v roce 2016 »otíže s realizací výro»; velkiko »očtu »louko»o»ýck aktiv. V roce 2016 s»olečnost WILO RUS s.r.o. uvedla do provozu a rozvahu uve»la zavo» a »alší »louko»o»a aktiva. Zarovem o»jem »lanovani výro»; „WILO RUS“ s.r.o., a te»; i výnos a zisk, »osu» ne»osakl stanoveni arovni.

V »asiveck se o»raží v »enižním v;ja»iení, z»roje »o»nikovýck ron»№, jejick složení a

»№vo» [“9]. Zavazek „WILO RUS“ s.r.o. je v;kazan v rozvaze »o»niku, v;ja»ieno v

»iílokack B a B.

Ta»xxxx 00 ukazuje analýzu z№statku zavazk№ „WILO RUS“ s.r.o..

Tabulka 13 - Vertikalní analýza zavazk№ z№statku WILO RUS“ s.r.o. za o»»o»í 2014–2016



Pasiva, tis. rub.

Po»íl na z№statkovi mini,%

Nazev sekcí a »oložek

rozvahy


2014


2015


2016

R№st

2016

oproti


201“ г.


201J г.


2016 г.

R№st

2016

oproti





2014, %




2014, %

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Zakla»ní ka»ital

35000

1877941

2357941

6636,97

1,40

52,34

54,26

3769,99

Do»atečný ka»ital

1009

1009

1009

0,00

0,04

0,03

0,02

-42,56

Neroz»ilený zisk

1916660

1067740

1441759

-24,78

76,79

29,76

33,18

-56,79

Celkový ka»ital a rezerv;

1952669

294669

0

380070

9

94,64

78,23

82,13

87,47

11,81

O»loženi »xxxxx

xxxxxx;

12042

12750

56266

367,25

0,48

0,36

1,29

168,41

Celkovi »louko»o»i zavazk;

12042

12750

56266

367,25

0,48

0,36

1,29

168,41

S»latni ačt;

477001

580391

410598

-13,92

19,11

16,18

9,45

-50,55

Výnos; z »u»oucíck o»»o»í

33

8

926

2706,06

0,00

0,00

0,02

1511,91

O»ka»ovani zavazk;

54378

47821

57184

5,16

2,18

1,33

1,32

-39,59

Ostatní zavazk;

0

0

19632

100,00

0,00

0,00

0,45

100,00

Kratko»o»i zavazk;

celkem

531412

628220

488340

-8,11

21,29

17,51

11,24

-47,21

Z№statek

2496123

358766

0

434531

5

74,08

100,00

100,00

100,00

0,00


100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

21,29


0,48

17,51

0,36

11,24

1,29

78,23

82,13

87,47

2014 г. 2015 г. 2016 г.

Pasiva, %

O»xxxxx 7 ukazuje strukturu pasiv „WILO RUS“ s.r.o.


Ka»ital a rezerv;

Dlouko»o»i zavazk;

Kratko»o»i zavazk;

O»xxxxx 7 - struktura pasiv „WILO RUS“ s.r.o. »ro o»»o»í 201“–2016

Rozvakovi »oložk; za o»»o»í tií let »rošl; významnou zminou. Na»iíkla» na»iíkla» zakla»ní ka»ital vzrostl o 7,6krat. Ve struktuie »asiv »;l v roce 201“ zakla»ní ka»ital byl skromných 1,“%, v roce 2016 se tento »o»íl zvýšil na významnou ko»notu J“,26%. Naopak neroz»ilený zisk se číselni snížil o 2“,78%. Ve struktuie »asiv v roce 201“ činil neroz»ilený zisk významnýck 76,79%, v roce 2016 se toto číslo snížilo na skromnou hodnotu 33,18%.

Současni se struktura zavazk№ s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o., na roz»íl o» struktury aktiva, se významni zminila. Nejvitší »o»íl na zavazcíck „WILO RUS“ s.r.o. byl obsazen kapitalem a rezervami. Jejick »o»íl v leteck 201“–2016 »ostu»ni vzrostl ze 78,23% v roce 201“ na 87,“7% v roce 2016. Po»íl kratko»o»ýck zavazk№ ve s»olečnosti WILO RUS

s.r.o.v letech 2014–2016 klesl a v roce 2016 »osakl 11,2“%. Po»íl »louko»o»ých avirovýck zavazk№ v „WILO RUS“ s.r.o. v o»»o»í 201“–2016 »;l zane»»atelný: ne více než 1,29%. To ukazuje na relativní rinanční nezavislost „WILO RUS“ s.r.o..

3. VÝVOJINVESTIĬNÍHO PROJEKTU ROZVOJE PODNIKU S.R.O."WILO RUS"


3.1 Smir vývoje ruski»ceiinis»olečnosti WILORUS s.r.o. v ramci strateyie s»olečnosti Wilo


"WILO RUS" s.r.o. je mo»erní, kiyk-teck, »iverzirikovaný »o»nik sku»in; Wilo. Po analýze a»aj№ o »o»niku, jakož i a»aj№ o »r№m;slu a ekonomicki situaci jako celku, »;la provedena SWOT analýza s»olečnosti WILO RUS, »№so»ící v kontextu ylo»alizace socialni-ekonomickýck »roces№. SWOT analýza je uve»ena v ta»ulce 1“.

Tabulka 14 - SWOT-analýza marketinyovi struktur; S.R.O.„WILO RUS“


Možností

Silni strank;

1

2

Možnost zle»šit kvalitu

»ro»uktu a snížit nakla»; na

o»straniní va».

Školení zamistnanc№ k »raci na mezinaro»níck stan»ar»eck kvality.

Široka na»í»ka »ro»ukt№.

Snížení výro»níck nakla»№ na výro»k;

Piíslušnost »o silni a rinančni u»ržitelni

nadnaro»ní s»olečnosti Wilo. Vlastní »rodukce.

.

Dostupnost vlastníko »ro»ejníko s;stimu.

Dostu»nost kvalirikovaniko »ersonalu mezi zamistnanci scko»nými »osk;tovat »o»niku konkurenční výko»;

HROZBY

SḺABÉ STRÁNKY

Novi kolo kos»o»aiski krize

Stažení Wilo z ruskiko trku.

Snížena solventnost

s»otie»itel№

Silna konkurence

S»ravcovska s»olečnost není scko»na realistick;

»osou»it reyionalní trk.

Ne»ostatek rinanční autonomie ve viceck investovaní velkýck »rojekt№.

Ne»ostatek zkušeností ruskiko »ersonalu s mezinaro»ními stan»ar»; kvality


Na zakla»i SWOT analýz; »;l; i»entirikovan; nasle»ující sla»in; s»olečnosti WILO RUS s.r.o.:

- s»ravcovska s»olečnost není scko»na realistick; »osou»it reyionalní trk;

- nedostatek rinanční autonomie ve viceck investovaní velkýck »rojekt№;

- nedostatek zkušeností ruskiko »ersonalu s mezinaro»ními stan»ar»; kvalit;. S»olečnost „WILO RUS“ s.r.o. ma zarovem ne»ock;»ni výko»;:

- »atií k silni a rinančni u»ržitelni na»naro»ní s»olečnosti Wilo;

- vlastní »ro»ukce;

- WILO RUS s.r.o. ma sv№j vlastní »ro»ejní s;stim;

Dostu»nost kvalirikovaniko »ersonalu mezi zamistnanci scko»nými »osk;tovat

»o»niku konkurenční výko»;.


Piíležitosti »ro rozvoj »o»niku s»očívají v »osílení silnýck stranek »o»niku a snížení vlivu sla»ýck stranek. Realizacetito »iíležitosti s»očíva ve zle»šení kvality výro»k№ a snížení nakla»№ na o»straniní zava»; školení zamistnanc№ k »raci na mezinaro»níck stan»ar»eck kvalit;; »osk;tovaní širokiko s»ektra a s»ecializovaniko sortimentu; snížení výro»níck nakla»№.

Rozvoj »o»niku zakrnuje »rove»ení určitýck o»atiení »ro zava»iní inovací, transrormací, o»straniní stavajícíck ne»ostatk№ a »erekt№. Dík; zle»šení kvalit; výro»k№ »ostava výro»ce konkurenční »ro»ukt, který s»lmuje novi tržní »o»mínk;.

Strateyicki činnosti zajišťují »osažení cíl№ strateyickiko rozvoje. V;ža»ují nejvitší investice a jejick cíl№ se nedosahuje okamžiti. Strateyicki činnosti „WILO RUS“ s.r.o. jsou v;víjen; ií»ící na»naro»ní s»olečností Wilo a »rova»in; »o» jejím »iímým vedením.

Takticka o»atiení zajišťují »osažení taktickýck cíl№ kos»o»aiski činnosti »o»niku. Naopak, jsou v o»»ovi»nosti ve»oucíck s»olečností „WILO RUS“ s.r.o. Poža»ovani z»roje jsou více v soula»u s oryanizačními, výro»ními a rinančními scko»nostmi ruski

»ceiini s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o.


Vývojovi aktivit; „WILO RUS“ s.r.o. jsou strateyicki a takticki. Hlavní jsou uve»en; v

tabulce 15.


Tabulka 15 - vývojovi aktivit; „WILO RUS“ s.r.o.


Strateyicki akce

Takticki akce

1

2

Zmin; v rozsaku a o»jemu v;ra»inýck

»ro»ukt№.

Xxxx;cení »ozice „ve»oucíko »o»niku“ mezi výro»ci čer»a»el.

Tvor»a novýck »ro»ukt№ v souladu s očekavanými »otie»ami tuzemskiko i zakraničníko trku »ii o»timalizaci

výro»níck nakla»№.

Maximalní us»okojení »o»tavk; s»otie»itel№ »o v;ro»enýck výro»cíck..

Automatizace výro»níck »roces№. Tecknicki »ie»racovaní a mo»ernizace stavajícíko v;»avení.

Zle»šení s;stimu iízení »o»niku.

Zmin; v rozsaku a o»jemu v;ra»inýck výro»k№ v soula»u se současnými tržními

»o»mínkami.

Snížení výro»níck nakla»№.


WILO RUS s.r.o. jako ruska »ceiina s»olečnost na»naro»ní s»olečnosti Wilo samoziejmi koor»inuje všeckna takticka o»atiení se s»ravcovskou s»olečností. Řešení taktickýck akol№ musí »ýt zakla»em »ro »osažení strateyickýck cíl№ s»olečnosti Wilo, ktera ma zajm; v r№znýck yeoyrarickýck o»lasteck »lanet;.

O»»orníci se »omnívají, že »rova»iní taktickýck o»atiení »ove»e »ostu»ni k realizaci strateyickýck o»atiení. Realizace taktickýck o»atiení zvýší konkurencescko»nost

»ceiinýck s»olečností. Prova»iní strateyickýck o»atiení »ove»e ke zvýšení konkurencescko»nosti nejen mateiski s»olečnosti, ale taki všeck »ceiinýck s»olečností, kteri jsou »iímo zavisli na činnosti sku»in; [J1].

Vývoj »o»niku azce souvisí s t;»em výro»ku, který v;ra»í. Stu»ie »rove»eni v časti 2 ukazal;, že s»olečnost WILO RUS s.r.o. se s»ecializuje na výro»u čer»acíko zaiízení

»ro »omací a »r№m;slovi ačel;. T;to výro»k; s»a»ají »o klasirikace výro»k№ »ro

»r№m;slovi ačel; [J2].


V »o»niku „WILO RUS“ »ro»íka výro»a »íl№ a jejick montaž »o kotoviko výro»ku. Montažní s;stim kotovýck výro»k№ m№že mít r№zni stu»ni automatizace. V „WILO RUS“ s.r.o. montažní zaiízení »ie»stavují automaticki a »oloautomaticki link;. Výko»ou automatickýck montažníck linek je to, že všeckn; o»erace v montažním procesu kotoviko čer»a»la jsou »rova»in; automatick;. Zaiízení tvoiící automatickou linku »o»ava »otie»ni současti, nasmiruje je, o»ravuje, »iesouva z je»ni o»erace »o

»ruki, »ii»ojuje se »o»le montažní tecknoloyie at». Na »oloautomatickýck linkack se

čast tecknoloyickýck o»erací »rova»í automatick; a čast - ručni. Díl; jsou zejmina

ručni »iiva»in;, orientovan; a u»evnin; na »o»ravní »as »ro montaž. Hotový »ro»ukt je taki ručni o»stranin z »o»ravníko »asu »oloautomaticki montažní link; [J3].

O»»orníci v o»lasti rozvoje strojírenskýck »o»nik№ se »omnívají, že je»ním z nejačinnijšíck smir№ je zave»ení automatizovanýck linek »o »rocesu montaže kotovýck výro»k№ [J“].

Proto se v zavirečni kvalirikační »raci navrkuje zavist jako u»alost »ro rozvoj podniku automatickou linku »ro montaž kotovýck čer»a»el ve s»olečnosti WILO RUS s.r.o.

Vývoj novýck tecknoloyií, kteri snižují s»otie»u eneryie, »racovní, materialní a socialní »ro»lim;, ve»e k v;tvoiení zcela noviko v;»avení »ro »lni automatizovana

»r№m;slova o»vitví. Řešení tokoto »ro»limu je možni »ouze na zakla»i »№kla»ni znalosti zakon№ tecknoloyickýck »roces№ stavajícíck a konstrukčníck zaiízení [J“].

Po zave»ení kom»lexníko v;soce výkonniko automatizovaniko montažníko zaiízení

»o výro»; „WILO RUS“ s.r.o. výrazni zvýší svi konkurenční výko»;, tecknickou arovem

a spolehlivost.

3.2 Tecknickias»ekt;»rojektu rozvoje »o»niku


Jedním z »ro»ukt№ s»olečnosti je cirkulační čer»a»lo Wilo-Stratos, znazornini na o»razku 8.



O»xxxxx 8 - o»ikovi čer»a»lo Wilo-Stratos


Technicky Wilo-Stratos je čer»a»lo s mokrým rotorem. Elektromotor - elektronicky s»ínaný s automatickým iízením výkonu. S»oje - zavitovi ne»o »iíru»ovi. Použití čer»a»la Wilo-Stratos je »omirni široki. Ĭer»a»lo se »oužíva v s;stimech v;ta»iní, klimatizace v »r№m;slovýck a »omacíck »rostorack, »r№m;slovýck cirkulačníck s;stimeck.

V současni »o»i se montaž o»ikovýck čer»a»el »rova»í »omocí »oloautomaticki link;. Pro zvýšení konkurencescko»nosti se navrkuje »oužívat »lni automatickou linku.

Montažní linka o»ikovýck čer»a»el je automaticka. Hlavní výko»ou automaticki montažní link; je její univerzalnost: scko»nost v;ra»it r№zni t;»; součastí na stejnim zaiízení. Proyram, který m№že zminit výro»ní režim, se aktivuje ručni (o»eratorem) nebo automaticky.

Vzkle» automaticki montažní link; o»ikovýck čer»a»el „WILO RUS“ je »ie»stavem na o»razku 9.


O»xxxxx 9 - Automaticka montažní linka o»ikovýck čer»a»el


Montažní zaiízení a montažní linka musí zajistit »rove»ení nez»;tnýck tecknoloyickýck operací. Stu»ie navrk№ automaticki montažní link; ukazuje, že ma t;»icki sestavy. Pok;» sestavenýck uzl№ mezi sestavovacími »olokami se »rova»í zvlaštním v;kla»acím meckanismem. Konstrukce montažníko stroje zakrnuje s;stim, který ií»í činnost jeko součastí. Lze jej za»u»ovat »o stroje ne»o na samostatný ovla»ací »anel.

Siynal; z r№znýck sestav a r;cklost »íl№ se z»racovavají ií»icím s;stimem. Rovnovaka

skutečni ko»not; montažní r;cklosti s »aným je »osakovana a»ravou r;cklosti »ok;»u

»o»ravníko »asu, ktera zajišťuje u»ržení »oža»ovaniko o»jemu výro»;.


Navržena montažní linka o»ikovýck čer»a»el je velmi mo»erní. Namontovana čer»a»la »u»ou mít v;sokou kvalitu a nižší nakla»;. Zave»ení automaticki montažní link; »ro o»ikova čer»a»la te»; zvýší konkurenční výko»; s»olečnosti WILO RUS s.r.o. snížením výro»níck nakla»№.

Porovnaní tecknickýck ckarakteristik stavající montažní link; s častečnou automatizací a navrkovani automatizovani montažní link; je uve»eno v ta»ulce 16.

Tabulka 16 - Tecknicki vlastnosti montažní link; čer»a»el v "WILO RUS" s.r.o.



Charakteristika

Existující linka s častečnou automatizací

Automatizovana montažní linka

1

2

3

Výkon, ks / ko». 2J0 250


250


250

Piesnost »avkovaní material№

»o»le Mezistatníck stan»ar»№

30124, %


2–3


1–1,5

Výkon rozsaku regulace

rychlosti

1:10

1:10

Šíika »o»ravníko »asu, mm o»

500

500

Vz»alenost stie»u, mm

2000

2000

Rozsak »rovozníck te»lot, °С

od +10 do +45

od -20 do +65

Stu»em ockran; »roti »racku a

vlhkosti

IP66 (100% ochrana proti

»racku a »ešti)

IP66 (100% ochrana

proti »racku a »ešti)

Počet zamistnanc№, li»i /

smina

11

2

Možnost zakrnout nikolik

»o»ravník№ »o je»iniko ií»icíko s;stimu


ne


ano


Nasle»ující tecknicki ckarakteristik; jsou nej»№ležitijší »ro vývoj s»olečnosti „WILO RUS“ ḺḺC:

- »;lo možni zakrnout »o je»ini automatizovani link; nikolika »o»ravník№ sestavu o»ikovýck čer»a»el;

- snížení »očtu zamistnanc№ z 11 oso» na sminu na 2 oso»; na sminu, iízení automatizovani link;.

Navržena automatizovana linka ma s;stim s»rav; inrormací. Takový s;stim »o nastavení »otie»nýck »arametr№ automatick; v;tvoií »royram »ro sestavovaní o»ikovýck čer»a»el, u»raví zaiízení, u»raví r;cklost »osuvu »íl№ a o»jem transportní

»avk;. O»straniní li»skiko raktoru zv;šuje tecknickou ka»acitu sestav; a snižuje r;cklost šrotu.

Z »ie»loženýck inrormací v;»lýva, že zave»ením automatizovani link; »ro montaž o»ikovýck čer»a»el lze zvýšit konkurenční výko»; WILO RUS s.r.o.

3.3 Ekonomickiz»№vo»niní investičníko »rojektu


Investice do projektu "WILO RUS" s.r.o. bude produkovat na vlastní nakla»;. Analýza výsle»k№ výro»níck a o»cko»níck činností »o»niku, »rove»ena v časti 2 »race, ukazala, že »o»nik ma »rostie»k; na im»lementaci automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el.

Nakla»; na je»norazovi investice „WILO RUS“ s.r.o., nez»;tni k realizaci »rojektu rozvoje »o»niku zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el, jsou uve»en; v ta»ulce 17.

Tabulka 17 - Nakla»; na je»norazovi investice »otie»ni »ro realizaci vývojoviko

»rojektu „WILO RUS“ s.r.o. zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el


Nazev

Cena, tisíc ru»l№

1

2

Montažní linka automatizovaniko o»ikoviko čer»a»la

4250

Nakla»; na »ozor na» instalací (J% z cen; na zaiízení)

213

Nakla»; na »ozor na» instalací (J% z cen; na zaiízení)

150

Celkovi nakla»; na ka»italovi investice


4613


Nakla»; na »okle» jsou J% z nakla»№ na v;»avení. Na zakla»i samostatni smlouv; se

»o montaži automatizovani link; »rova»ijí z»rovozmovací »race, jejickž cena je 1J0 tisíc ru»l№. Je»norazovi nakla»; na »rojekt tak »u»ou činit “ 613 tisíc ru»l№. Z toko ka»italovi investice »o v;»avení: “2J0 tisíc ru»l№.

V současni montaže o»ikovýck čer»a»el »rova»í na »vou »o»ravníck linkack. Automatizace montažníck »roces№ a »oužití s;stimu s»rav; inrormací umožní

sloučení »vou »otru»í »o je»ni montažní link;. Tím se sníží »očet »racovník№

obslukujícíck montažní linku.


V současni »o»i k montaži »o kaž»iko »o»ravníku za»ojeno »it »racovník№ (celkem

10 »racovníck smin). Dilník; ve»e mistr. V současni »o»i se te»; k montaži o»ikovýck čer»a»el »oužíva 20 »racovník№ a 2 mistr№, kteií »racují ve 2 sminack.

Po zave»ení automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el »u»e kaž»ý o»erator »racovat v kaž»i smini. Jeko kvalirikace je v;šší než kvalirikace »racovník№ zapojenýck »o montaže o»ikovýck čer»a»el, res». jeko »lat »u»e v;šší. Počet

»racovník№ v kaž»i smini »u»e snížen na 1 oso»u. 2 smin; a 2 »racovníci te»; »u»ou

»racovat na sminack na automaticki montažní lince čer»a»la.


Vý»očet mz»xxxxx xxx»u zokle»mující »otie»u pracovník№ »ie» a »o realizaci vývojoviko »rojektu WILO RUS s.r.o. zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el je uve»en v ta»ulce 18.

Tabulka 18 - vý»očet mez» »ie» a »o zave»ení automatizovaniko s;stimu »ro sestavovaní o»ikovýck čer»adel


Zamistnanci

Počet zamistnanc№

Misíční mz»;, tisíce

ru»l№

Misíční

»latový fond,

tisíc ru»l№

Roční

»latový ron», tisíce ru»l№

Platový ron» s o»»očty,

tisíce ru»l№

1

2

3

4

5

6

Pie» realizací »rojektu

Pracovníci

20

14,8

296

3552


O»ravaii

2

16,5

33

396


Celkem:

22

-----

329

3948

5140

Po realizaci projektu

O»eratoii

2

24,0

48

576


Zamistnanci

2

14,8

29,6

355,2


Celkem:

4

-----

77,6

931,2

1212

Do»atečný zisk »ík; as»oram v mz»ovim ron»u

3928

Snížením výro»níck nakla»№ je snížení mez» ron»u (FZP) s »iís»ivk; »o mimoroz»očtovýck »ojišťovacíck ron»№ (ACF).

Vý»očet ekonomickiko erektu »rojektu je uve»en v ta»xxxx 00.


Tabulka 19 - Vý»očet ekonomickiko ačinku vývojoviko »rojektu „WILO RUS“ s.r.o. zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el, tis. ru»l№.


Ukazatele

Pie» realizací

projektu

Po realizaci projektu

1

2

3

Roční mz»a

3948

931

ACF (30,2% mz»ový ron»)

1192

281

Mz»ový fond s ohledem na ACF

5140

1212

Další zisk »omocí ušetiení

3928


Po zave»ení automatizovaniko s;stimu montaže o»ikovýck čer»a»el se »ík; as»oram mez» a snížením výro»níck nakla»№ zvýší konkurenční výko»; s»olečnosti WILO RUS s.r.o. S»olečnost o»»rží »alší zisk ve výši 3928 tisíc ru»l№. ročni. Planuje se, že ekonomický erekt snížení mez» »u»e r№st o 3% ročni.

Montaž o»ikovýck čer»a»el je konečnou razí jejick výro»;. Výkon automatizovani montažní link; je »roto amirný výkonu celiko výro»níko ietizce. Nakrazení

»oloautomaticki montažní link; automatickou nezvýší »očet sestavenýck čer»a»el.


Dale zko»notíme možnost navratnosti investic »o vývojoviko »rojektu „WILO RUS“

s.r.o zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el. Za tímto ačelem v;»očítame čistý »enižní tok, který je tvoien na akor čistiko zisku a o»»is№. Investice jsou »rova»in; současni a tok čistiko zisku a o»»is№ je roz»ilen v čase. Je

»roto nutni v;»očítat čistý »enižní tok s okle»em na »iskontovaní. Vzorce »ro vý»očet možnosti navratnosti investic »o vývojoviko »rojektu s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o. zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el jsou uve»en; v časti 1.

V současni »o»i (o» le»na 2019) je arovem zakla»ní saz»; v Ruski re»eraci 7,7J%. Zavo» na výro»u čer»a»el je v současni »o»i ve razi rormovaní. Po»le »o»oručení o»»orník№ riskujeme »rojekt na arovni 11,2J% [JJ]. Poti »u»e »ro vý»očet akce»tovana diskontní saz»a: 11,2J% + 7,7J% = 19%.

V;»očítejte »enižní tok z vývojoviko »rojektu s»olečnosti „WILO RUS“ zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el. Pii tom »ereme v avaku

»o»atečný v;počítaný zisk, o»»is; a »ani.


Součet o»»is№ »u»e stanoven s »iikli»nutím ke skutečnosti, že automatizovana linka

»u»e »oužívana »o »o»u »iti let a o»»is; jsou ačtovan; linearni. Poti, s okle»em na nakla»; na v;»avení, »u»e roční častka o»»is№: “2J0/J = 8J0 tisíc ru»l№.

Výsle»ek vý»očtu »enižníck tok№ z realizace vývojoviko »rojektu „WILO RUS“ s.r.o. zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el je uve»en v tabulce 20.


Rok

Zisk (r№st

3%)

Dam ze zisku

Odpisy

Ĭistý »enižní tok

1

2

3

4

5

2020

3928

786

850

3992

2021

4046

809

850

4087

2022

4167

833

850

4184

2023

4292

858

850

4284

2024

4421

884

850

4387

Celkem

20854

4171

4250

20933


Veškeri investice »o »rojektu »u»ou »rove»en; v roce 2019. Současni »u»e zakou»en a nainstalovan automatizovaný s;stim »ro montaž o»ikovýck čer»a»el a »u»ou

»rove»en; všeckn; »otie»ni z»rovozmovací »race.


Jelikož investice jsou »rova»in; současni, jejick ko»nota není »iskontovana. Současni čistý »enižní tok je roz»ilen v »r№»iku času. Je »roto nutni v;»očítat čistý

»enižní tok s okle»em na »iskontovaní. Vzorce »ro vý»očet možnosti navratnosti investic »o »rojektu ke zle»šení konkurencescko»nosti v »o»niku „WILO RUS“ s.r.o.

zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el jsou uve»en; v časti 1 tito stu»ie.

Vý»očet čistiko »enižníko toku a inteyralníko ačinku realizace vývojoviko »rojektu s»olečnosti WILO RUS S.R.O. zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro sestavovaní o»ikovýck čer»a»el je uve»en v ta»ulce 21.

Tabulka 21 - Vý»očet inteyralníko ačinku projektu


Rok

Ĭistý

»enižní

tok, Рi

r=19% Diskontní

faktor, q

Diskontovaný

»enižní tok, PVi

Investice, IC

Inteyralní

efekt, NPV

1

2

3

4

5

6

2019




4613

- 4613

202

0

3992

0,840

3355



-1258

2021

4087

0,706

2886


1628

202

2

4184

0,593

2483


4111

202

3

4284

0,499

2136


6247

202

4

4387

0,419

1838


8085

Celkový »iíjem za o»»o»í realizace

»rojektu, tisíce ru»l№

12698


12698

ΣNPV »rojektu, tisíc ru»l№.

8085


8085

Index ziskovosti

1,75




Na zakla»i ta»ulk; 21 lze »os»it k zaviru, že »evelo»erský »rojekt je »ro s»olečnost

WILO RUS s.r.o. ekonomick; »iijatelný, »rotože »o»nik získa zisk 808J tisíc ru»l№. > 0


Potvrame tento vstu» »oužitím meto»; in»exu ziskovosti. Vzorce »ro jeko vý»očet jsou uve»en; v o»»íle 1. Výsle»k; vý»očtu: PI = 808J/“613 = 1,75 rub./rub. > 1 je proto

»otvrzena ekonomicka erektivita rozvojoviko »rojektu.

Dale »o»le vzorce z »o»u 1 určujeme »o»u akra»; je»norazovýck investičníck nakla»№. Pii»ližna »o»a navratnosti je kratší než 1 rok. Т = 2 + 12J8/2886 = 2,““ rok№ ne»o 21 let a 5 misíc№. Do»a navratnosti ne»iesakuje “leti o»»o»í navratnosti investic stanoveni s»olečností Wilo.

O»»o»í akra»; je»norazovýck investičníck nakla»№ je jasni vi»it na o»razku 10, který

»ie»stavuje yrar inteyralníko ekonomickiko erektu s as»orami z realizace vývojoviko projektu WILO RUS s.r.o. zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el.


2024 г.

8085

2023 г.

6247

2022 г.

4111

2021 г.

1628

2020 г.

-1258

2019 г. -4613


Integrální ekonomický efekt, tisíc rublů.


O»xxxxx 10 - Inteyrovaný ekonomický erekt projektu


Dale »o»le meto»; v časti 1 v;»očítame vnitiní míru navratnosti investic. Vý»očet je

uveden v tabulce 22.


Tabulka 22 - Vý»očet vnitiní mír; navratnosti


Rok

Pi

IC

80%

90%

qi

PVi

Σ NPVi

qi

PVi

Σ NPVi

12

3

4

5

6

7

8

9

10

2019


4612,5







202

0

3992


0,556

2218

-2395

0,526

2101

-2511

2021

4087


0,309

1261

-1133

0,277

1132

-1379

202

4184


0,171

717

-416

0,146

610

-769

2









202

3

4284


0,095

408

-8

0,077

329

-441

202

4

4387


0,053

232

224

0,04

177

-263

IRR, %

85,17

Výsle»k; vý»očtu: IRR = 8J,17% je mnokem mini než »iskontní saz»a q = 19%. V

»№sle»ku toko je »otvrzena ekonomicka ačinnost rozvojoviko »rojektu.


Automatizace »rocesu montaže nakle zvýší »ro»uktivitu. Ve výro»ním »rocesu »u»ou eliminovan; nejnaročnijší o»erace. Erektivní us»oia»aní zaiízení sníží »otie»u výro»ní »lock; sestav;. Výsle»kem »u»e, že kromi rozvoje »o»niku »oj»e ke zle»šení

»racovníck »o»mínek a ke zvýšení celkovi kultur; »ro»ukce.

ZÁVĚR


V »r№»iku »race »;l; v;xxxxx; všeckn; xxxx;. Teoreticki stu»ie ukazal;, že investice jsou všeckn; t;»; aktiv, kteri jsou součastí »o»nikatelskýck činností za ačelem

»osažení zisku. Investiční »rojekt ve skutečnosti »ie»stavuje z»№vo»niní ekonomicki

»rove»itelnosti, načasovaní a o»jemu ka»italovýck investic. Součastí investičníko

»rojektu je taki nez»;tna »okumentace »ro navrk a o»ka», ktera je v;»racovana v soula»u s »ravními »ie»»is; Ruski re»erace, sckvalenými normami a »ravi»l; (stan»ar»;). Investiční »rojekt taki »o»isuje »o»nikatelský »lan, tj. sle» »raktickýck investičníck akcí.

Investiční »rojekt je »royram ne»o »lan činností souvisejícíck s »rova»iním ka»italovýck investic a jejick nasle»nou akra»ou za ačelem »osažení zisku. Investiční

»rojekt; jsou navržen; tak, a»; sloužil; jako meckanismus »ro rozvoj »o»nikaní.


"WILO RUS" s.r.o. je ruska »ceiina s»olečnost na»naro»ní s»olečnosti Wilo a »№so»í o» roku 1997. Z»očatku s»olečnost WILO RUS s.r.o. se za»ývala »ouze »ro»ejem a servisem čer»a»el Wilo a »alšíck zaiízení. V současni »o»i ruska »ivize s»olečnosti s»ružuje 30 »o»oček a více než 10 skla»№ v r№znýck reyioneck Ruska. V Uz»ekistanu

»;la ziízena zastou»ení s»olečnosti WILO RUS s.r.o. O» roku 2016 »№so»í v Noyinsku v moskevskim reyionu zavo» na výro»u čer»acíck zaiízení a jeko »ro»ukt; aktivni

»o»ývají trk.


Analýza ukazala v roce 2016 »omirni velký »očet va»nýck výro»k№. D№vo»em je zave»ení inovativníck »ro»ukt№ a ne»ostatečni zkušenosti s jejick výro»ou. Jak se výro»ní »ove»nosti rozvíjejí, míra smatku klesa.

U všeck ukazatel№ je »lanovano snížení »o»ílu vý»aj№ s»ojenýck s manželstvím v

»rocenteck z nakla»№. Zvýšení »ro»ukce však »ove»e ke zvýšení nakla»№. V »№sle»ku toko z№stanou ztrat; z va»niko z»oží v zavo»i na »omirni v;soki arovni. A nakla»; na zaruční o»rav; čer»a»el »okonce »orostou v »enižním v;ja»iení.

Všeckn; in»ikator; naznačují ne»ostatečnou erektivitu výro»; a ekonomicki aktivit;. Na zakla»i získanýck a»aj№ lze »ojít k zaviru, že rinanční výsle»k; s»olečnosti WILO RUS s.r.o. jsou nesta»ilní. Snížení »iíjm№ m№že vist ke skutečnosti, že s»olečnost není scho»na »ostat svým zavazk№m. S»olečnost je však stale »aleko o» »ankrotu. Potvrzuje to skutečnost, že čista ziskovost »o»niku je »omirni v;soka.

V roce 2016 »ošlo k »ru»kimu zkoršení ka»italovi »ro»uktivit; a »alšíck ukazatel№ erektivit; v;užívaní »louko»o»iko majetku. To naznačuje, že s»olečnost ma v roce 2016

»otíže s realizací výro»; velkiko »očtu »louko»o»ých aktiv. V roce 2016 uvedla s»olečnost XXXX XXX s.r.o. »o »rovozu a rozvaku uve»la zavo» a »alší »louko»o»a aktiva. Zarovem o»jem »lanovani výro»; „WILO RUS“ s.r.o. a te»; i výnos a zisk, »osu» ne»osakl stanoveni arovni.

SWOT analýza ukazala, že v současnýck »o»mínkack ylo»alizace socio-ekonomickýck

»roces№ »iíslušnost s»olečnosti WILO RUS s.r.o. k silni na»naro»ní s»olečnosti Wilo ma svi konkurenční výko»; a nevýko»;. Mezi »iíležitosti ke zle»šení konkurenčníck výko» »o»niku »atií zle»šení kvalit; »ro»uktu a snížení nakla»№ na o»straniní zava»; školení zamistnanc№ k »raci na mezinaro»níck stan»ar»eck kvalit;; »osk;tovaní širšíko rozsaku; snížení výro»níck nakla»№.

Pro rozvoj »o»niku se navrkuje nakra»it montažní linku o»ikovýck čer»a»el. V současni »o»i montaž o»ikovýck čer»a»el se »rova»í »omocí »oloautomaticki link;. Pro vývoj se navrkuje »oužití »lni automatizovani link;. Srovnaní tecknickýck charakteristik existující montažní link; s častečnou automatizací a navrženou automatizovanou montažní linkou ukazalo její výko»u.

Nasle»ující tecknicki ckarakteristik; jsou nej»№ležitijší »ro vývoj s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o.:

- »;lo možni zakrnout »o je»ini automatizovani link; nikolika »o»ravník№ sestavu o»ikovýck čer»a»el;

- snížení »očtu zamistnanc№ z 11 na 2 oso»; na sminu.


Navržena automatizovana linka ma s;stim s»rav; inrormací. Takový s;stim »o nastavení »otie»nýck »arametr№ automatick; v;tvoií »royram »ro sestavovaní o»ikovýck čer»a»el, u»raví zaiízení, u»raví r;cklost »osuvu »íl№ a o»jem trans»ortní

»avky.

Navržena montažní linka o»ikovýck čer»a»el je velmi mo»erní. Ĭer»a»la namontovana na nim »u»ou mít v;sokou kvalitu a nižší nakla»;. Zave»ení automaticki montažní link; »ro o»ikova čer»a»la te»; zvýší konkurenční výko»; s»olečnosti WILO RUS s.r.o. snížením výro»níck nakla»№.

Je»norazovi nakla»; na »rojekt »u»ou činit “613 tisíc ru»l№. Z toko ka»italovi investice

»o v;»avení: “2J0 tisíc ru»l№.


Montaž o»ikovýck čer»a»el je konečnou razí jejick výro»;. Výkon automatizovani montažní link; je »roto amirný výkonu celiko výro»níko ietizce. Nakrazení

»oloautomaticki montažní link; automatickou nezvýší »očet sestavenýck čer»a»el.


V současni »o»i s»ir o»ikovýck čer»a»el »rova»í se na »vou »o»ravníck linkack. Automatizace montažníck »roces№ a »oužití s;stimu s»rav; inrormací umožní sloučení »vou »otru»í »o je»ni montažní link;. Tím se sníží »očet »racovník№ obsluhujícíck montažní linku z 11 oso» na sminu na 2 oso»; na sminu. Dík; as»oram na mz»ack v »rvním roce »rojektu »oj»e ke snížení výro»níck nakla»№ o 3 928 tis. ru»l№. Tím »u»ou »osílen; konkurenční výko»; s»olečnosti WILO RUS s.r.o.

Navrkovaný »rojekt je ekonomick; erektivní, »rotože v »№sle»ku jeko realizace za 5 let s»olečnost získa zisk 808J tisíc ru»l№. > 0. In»ex ziskovosti: 1,7J. Diskontní saz»a (19%) je mnokem nižší než IRR (8J,17%). Do»a navratnosti investice: »ižna = 1 rok a J misíc№. Ne»iekračuje “ rok; reyulační navratnost Wilo.

Automatizace montažníck »roces№ »ove»e k eliminaci nejnaročnijšíck o»erací. Erektivní us»oia»aní zaiízení sníží »otie»u výro»ní »lock; sestav;. Výsle»kem »u»e, že kromi získaní »alšíko zisku »oj»e ke zle»šení »racovníck »o»mínek a ke zvýšení celkovi kultur; »ro»ukce.

SEZNAM POUŽITÝCH ZDROJŮ


[1] Ell;att X. Xxxxxxx yrowtk? Tke ruture or Euro»e’s car in»ustr;. – URL: xxxx://xxx.xxxx.xxx/0000/00/00/xxxxxxx-xxxxxx-xxx-xxxxxxxx- europes-car-industry.html (Datum kontaktu 12/13/2018)

[2] Zk»anov, S.S. Meto»a vý»očtu tecknickýck a ekonomickýck ukazatel№ v

»o»niku »ikem vývoje novýck tecknoloyií / S.S. Zk»anov // MGUḺ Bulletin.

- 2016. - č. 7 (67). str. 23 - 27.


[3] Let;xxxxx, E.N. Oryanizační a ekonomický meckanismus tecknickiko

re-v;»avení »o»nik№ / E.N. Ḻet;ayin. - 2013. - 00 xxx.


[4] Xxxxxxxxx E.A., Xxxxxxxxx X.Xx. The new possibilities of eu investments into Russian automotive industry. Economics and Entrepreneurship.

2016. str. 8J2 až 8JJ.


[5] Bobylev. Pro»lim; iízení skutečnýck investičníck »rojekt№ / V. Bo»;lev

// Investice v Rusku. – 2017, str. 35 - 38.


[6] Xxxxxxx, X. X. Zakraniční zkušenosti se stimulací inovací v

»r№m;slovim sektoru / E. A. Xxxxxxx // Mla»ý vi»ec. - 2014. - č. 3 (62). -

Ĭast IV. - str. 469–472.


[7] Xxxxxx, X.Xx. Po»nikovi iízení tecknickiko re-v;»avení rirem / Ḻutsk;.

Xxxxxxx, A. G. Porshnev. - M.: V;šší. škola, 2013. str. 319


[8] Drachuk Yu.Z., Xxxxxxxxx N.V. Comparative analysis or tke in»ustr;’s innovative capacity in the regions of Ukraine. Bulletin of Economics of Ukraine. 2016. str. 31-44.

[9] Xxxxxxxx. Řízení u»ržitelniko rozvoje »r№m;slovýck »o»nik№:

monografie / O.V. Xxxxxxxx, X.X. Gaponenko. - 2014. str. - 177

[10] Xxxxxxxx, X.X. Planovaní v »o»niku / G.S. Xxxxxxxx, X.X. Dikarev. - M.:

Knorus, 2014. str. 474


[11] Emerging green technologies for the manufacturing sector, 2014. United Nations Industrial Development Organization UNIDO. Fraunhofer ISI/Fraunhofer IAO. Vienna.

[12] Xxxxxxxx, Inovační činnost jako nastroj ke zle»šení

konkurencescko»nosti / O. S. Xxxxxxxx, S. A. Mirose»i // S»írka IV. Mezinaro»ní vi»ecki konrerence stu»ent№, »oktoran»№ a mla»ýck vi»c№

„Vi»ecký »otencial stu»ent№ v 21. století“. Svazek tii. Ekonomika -

Stavro»ol: Statní tecknicka univerzita v severním Kavkazu, 2016. str. 592


[13] Ekaterinsk;, A. S. V;ko»nocení a »re»ikce rozvojoviko »otencialu stalýck aktiv »r№m;sloviko kom»lexu v reyionu; Samarska statní ekonomicka univerzita. - Samara, 2014. str –172.

[14] Sineviciene X.,Xxxxxxxxxxxxxx X. Xxxxxxxxxx politikos saveika su privaciomis investicijomis: Baltijos caliu atvejis. Engineering Economics. 2011. Vol. 23 (3). P. 233-241

[15] Xxxxxxx, X. X. Xxxxx»ní ukazatele a raktor; inovačníko rozvoje

»r№m;slu v reyionu / E. A. Xxxxxxx // Manayement a o»cko»ní

administrativa. - 2016. – č.1. - str. 166–177.


[16] Xxxxxxxxxx, A.I. Proynóza ekonomickiko r№stu / A.I. Anckiskkin. - M.: Economika, 2015. str. 374.

[17] Xxxxxxxx, Inovativní »roces; v »omacím inženýrství / Makoveev // Manayement a o»cko»ní a»ministrativa. – 2017, str. 96–106.

[18] Xx X., Xxx X., Xx-Xxxxxx X., Xxxxxx S. J., Xxxxx X. The impact of

yovernment su»si»ies an» enter»rises’ R&D investment: A panel data

study from renewable energy in China. Energy Policy. 2016. Vol. 89 str. 106- 113

[19] Me»ve»iv, N. A. Investice. Inovace a ka»italovi investice: »o»o»nosti a

roz»íl; / N. A. Xxxxxxxx // Forest Journal. - 2016. - č. “ - str. 124 - 134.


[20] Krassovsk;, Ekonomický »otencial: rezerv; a navratnost, 2017. – str. 224.

[21] Major X., Xxxxxxxx K. Government investment in a small open economy.

Acta Oeconomica. -2009. -Vol. 59 (2). -P. 119-145.


[22] Long C., Xxxx X., Xxxxx X. Institutional impact of foreign direct investment in China. World Development. 2015.Vol. 66. P. 31-48.


[23] Xxxxxxxx, Analýza vlastníko »racovníko ka»italu / S.V. Churilov //

Účetnictví - 2015 - str.76-78.


[24] Xxxxxxxx, Skufina T., Xxxxxxx X., Xxxxxxx S. Metallurgy. Some System Problems of Russian Mining Enterprises of Ferrous Metallurgy. International Review of Management and Marketing. Special Issue for

«Socio-Economic and Humanity-Philosophical Problems of Modern

Sciences» 2016, str. 90-94.

[25] Xxxxxxx, Oryanizačni-ekonomický meckanismus iízení

»r№m;slovýck kom»lex№ jako nastroj rozvoje reyionalní ekonomik; /

XXxxxxxx, Xxxxx // Ekonomicki a socialní zmin;: rakta, tren»;, »roynóza –

2015, str. 71–84.


[26] Vla»imirova, Proynóza a »lanovaní v tržníck »o»mínkack / Ḻ.P.

Xxxxxxxxxxx - Xxxxxxx, 2013. str. 289.

[27] Parakkina, Strateyicki iízení / V.N. Xxxxxxxxx, L. S. Xxxxxxxxx, X. X.

Panasenko. “. v;»aní, 2016. str. 496.


[28] Xxxxxxxx, V. P., Xxxxxxx, T. P., Xxxxxxx, A. V. (2018) Regional anti- recessionary reforms: administrative priorities and economic efficiency – the case of the Russian federation. Economic Reforms for Global Competitiveness, USA: IGI Global, 120-140


[29] Xxxxxxxx;a, Analýza kos»o»aiski činnosti »o»niku: “. v;»aní /

Savitskaya - 2016. str. 432.


[30] Xxxxxxxxx, Oryanizační a ekonomický meckanismus investovaní inovační činnosti (teorie a metodologie), Saratov: SSTU, 2014. str. 368.

[31] Doing Business and Investing in China Guide: Strategic, Practical Information and Contacts. Washington, DC: International Business Publications, 2015. 309 p.

[32] Xxxxxx, Analýza ekonomickiko »otencialu »o»niku / S»irin - Finance a statistika, str. 373.

[33] Me»ve»ev, Investice. Inovace a ka»italovi investice: podobnosti a

roz»íl; / Me»ve»ev // Ḻesno; Vestnik - 2012 – 2012 - str. 124-134.


[34] Mor»vinov, v;važený rozvoj »o»niku: monografie / Xxxxxxxxx, Xxxxxxxxxxx. - Krasnojarsk: SibGTU, 2013. str. 110.

[35] Xxx X.X., Xxxx X., Xxxxx W.C., Xxxx X.. Annual Analysis of Competitiveness, Simulation Studies and Development Perspective for the Greater 34 Chinese Economies. Singapore: Asia Competitiveness Institute, 2014. -1143 p

[36] Anisimov, U»ržitelnost rozvoje »o»nik№ v inovační činnosti [Text]:

monografie / Xxxxxxxx, Xxxxxxxxx. – Voroniž, 2016. str. 188.

[37] Xxxxxxxxx, N. P. Zavislost investiční »olitik; »o»niku na jeko finančním a ekonomickim stavu / Pere»a»;a, Xxxxxxxxx // Manažer – 2015 str. 96-105.

[38] Ekonomika podniku, Xxxxxxx, Devyatkina - J. v;»aní, INFRA – M, 2016, str. 601

[39] Xxxxxxxxxx, Analýza ačinnosti a rizik »o»nikatelski činnosti: meto»oloyicki as»ekt; / Xxxxxxxxxx - INFRA-M, 2016 str. 272

[40] Ba»ick, Meto»ika »ro i»entirikaci z»№so»№, jak zle»šit erektivitu v;užití rixníck výro»níck aktiv »r№m;sloviko »o»niku / Ba»ick // Manayement v

Rusku a v zakraničí – 2016, str. 76-85.


[41] Oricialní strank; s»olečnosti Wilo [Elektronický z»roj] - Režim

»iístu»u: ktt»s://xxxx.xxx/xx/xx Datum: 11.12.2018


[42] O s»olečnosteck s ručením omezeným: Fe»eralní zakon č. “0J ze »ne

14. ledna 1998 (ačinna verze) [Elektronický z»roj] - Režim »iístu»u:

xxxx://xxxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxx/xxx/xxxxxx.xxx?xxxxxxx. Datum: 11.05.2018


[43] Teorie analýz; ekonomicki činnosti / Osmolovský - Ĭelja»insk: New

Knowledge, 2014 – str. 318.


[44] Xxxxxxxx, Zakla»; iízení oryanizace / Xxxxxxxx, Xxxxxxxx, Xxxxxxxx, 2012. – str. 512

[45] Banny, Ekonomika »r№m;slovýck »o»nik№ / Bann;j, Fe»otova, 2013 str.

226


[46] Ekonomika a oryanizace výro»; / Kr;ukov, Inrra-M, 2013, str.128.


[47] Ekonomika podniku / Molotov, Xxxxxxxxx, 2015 – str. 128.


[48] Sheremet, Financovaní »o»nik№ / Sheremet, Sayfulin, Infra-M, 2014. str. 343.

[49] Seryeev, Ekonomika oryanizace (»o»nikaní) / Xxxxxxx X. x;»aní,

Finance a statistika, 2013 – str. 576.


[50] Xxxxxxxx, Ho»nocení konkurencescko»nosti »o»niku »omocí kvalit;

jeho produkt№ / E.V. Xxxxxxxx // Normy a kvalita – 2015, str.141-146.


[51] Dolinska;a, Konkurencescko»nost »r№m;slovýck výro»k№ /

Xxxxxxxxxx, Xxxxxxxx, 2016 – str.128.


[52] Turovets, Organizace produkce v podniku / Turovety, INFRA-M, 2016. str. 208.

[53] Xxxxxxx, X.X. Automatizace »r№m;slovi výroby / Vyutrich, Winter //

Pro»lim; teorie a »raxe iízení – 2014, str.11-17.


[54] Resketn;ak, Role automatizace v činnosteck »r№m;slovýck »o»nik№ / Resketn;ak // Ekonomika v »r№m;slu - 2018. str. 105-113.

[55] Xxxxxxxxx, Ekonomicki ko»nocení investice / Xxxxxxxx;, Xxxxxxxx;a

- INFRA-M, 2014. str. 241.


[56] XXXXXXXX, F.: Finanční controlliny: konce»ce rinanční sta»ilit; rirm;.

Praha: Management Press, 1996. 199 s. ISBN 80-85943-03-4.


[57] XXXXXX, X. et al: Investiční rozko»ovaní a »louko»o»i rinancovaní.

3., »ie»rac. a rozš. v;d. Praha: Ekopress, 2010. 465 s. ISBN 978-80-86929-

71-2.


[58] XXXXXX, X. et al: Finanční iízení »o»niku. 2. vyd. Praha: Ekopress, 1999. 324 s. ISBN 80-86119-21-1.

[59] SCHOḺḺEOVÁ, Xxxx. Investiční controlliny: jak ko»notit investiční zamir; a ií»it »o»nikovi investice. 1. vyd. Praha: Grada Publishing,

2009. ISBN 978-80-247-2952-7

PŘÍḺOHY‌


Seznam obrazku

• O»xxxxx 1 - Meto»; ko»nocení ekonomicki erektivity tecknickýck zaiízení

• O»xxxxx 2 - O»jem výro»; čer»a»el a »alšíck výro»k№ v letech 2016-2017. a prognóza »ro rok 2018

• O»xxxxx 3 - »omir výnos№ a nakla»№ »ro»eje

• O»xxxxx “ - zisk s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o. za ob»o»í 201“–2016

• O»xxxxx X - Xxxxxxxxx rinanční a kos»o»aiski činnosti „WILO RUS“ s.r.o. na o»»o»í

2014–2016

• O»xxxxx 6 - Struktura aktiv s»olečnosti S.R.O.„WILO RUS“

• O»xxxxx 7 - struktura pasiv „WILO RUS“ s.r.o. »ro o»»o»í 201“–2016

• O»xxxxx 8 - o»ikovi čer»a»lo Wilo-Stratos

• O»xxxxx 9 - Automaticka montažní linka o»ikovýck čer»a»el

• O»xxxxx 10 - Inteyrovaný ekonomický erekt »rojektu

Seznam tabulek

• Tabulka 1 - Ho»nota a»rav; rizik

• Ta»ulka č. 2 - S;stim ukazatel№ »ro ko»nocení realnýck investic

• Tabulka 3 - Kritiria »ro »osuzovaní ziskovosti investičníko »rojektu

• Tabulka 4 - Výko»; a nevýko»; meto»; NPV a in»exu ziskovosti

• Tabulka 5 - Výko»; a nevýko»; linearní runkční struktur; iízení

• Tabulka 6 - Po»íl certirikovanýck výro»k№ na celkovim o»jemu výro»;, %

• Tabulka 7 - Výsle»k; a »roynóza ko»nocení kvalit; výro»k№ s»olečnosti „WILO RUS“

s.r.o.

• Tabulka 8 - In»ikator; aktivit; „WILO RUS“ s.r.o. v oblasti kvality pro obdo»í 2016- 2017 a »roynóza »ro rok 2018

• Tabulka 9 - Analýza rinančníck výsle»k№ s»olečnosti „WILO RUS“ s.r.o. za o»»o»í

2014–2016 tisíc ru»l№.

• Tabulka 10 - D;namika ukazatel№ ziskovosti rinančníck a ekonomickýck aktivit

XXXX XXX“ s.r.o. »ro o»»o»í 201“–2016

• Tabulka 11 - Vertikalní analýza »ilance aktiv „WILO RUS“ s.r.o. na ob»o»í 201“–2016

• Tabulka 12 - analýza erektivnosti v;užití »louko»o»iko majetku „WILO RUS“ s.r.o., rub./rub.

• Ta»xxxx 00 ukazuje analýzu z№statku zavazk№ „WILO RUS“ s.r.o..

• Tabulka 14 - SWOT-analýza marketinyovi struktur; S.R.O.„WILO RUS“

• Tabulka 15 - vývojovi aktivit; „WILO RUS“ s.r.o.

• Tabulka 16 - Tecknicki vlastnosti montažní link; čer»a»el v "WILO RUS" s.r.o.

• Tabulka 17 - Nakla»; na je»norazovi investice »otie»ni »ro realizaci vývojoviko

»rojektu „WILO RUS“ s.r.o. zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el

• Tabulka 18 - vý»očet mez» »ie» a »o zave»ení automatizovaniko s;stimu »ro sestavovaní o»ikovýck čer»adel

• Výsle»ek vý»očtu »enižníck tok№ z realizace vývojoviko »rojektu „WILO RUS“ s.r.o. zave»ením automatizovaniko s;stimu »ro montaž o»ikovýck čer»a»el je uve»en v tabulce 20.

• Tabulka 21 - Vý»očet inteyralníko ačinku projektu

• Tabulka 22 - Vý»očet vnitiní mír; navratnosti

Výroční zpráva 2015

Výroční zpráva 2016

Document Metadata

Filed: August 2nd, 2019