SCENARIEANALYSE eksempelklausuler

SCENARIEANALYSE. For at undersøge en porteføljekombination der er mere realistisk og virkelighedsnær set i lyset af, hvordan pensionsselskaber i praksis konstruerer porteføljer, undersøges de gængse ’markedsvægte’, der i denne af- handling antages at være lig en ’middel risiko, 30 år til pension’ portefølje. Disse markedsvægte bruges til at foretage en scenarieanalyse ved at estimere mean-variance porteføljer, hvor sharpe ratio maksimeres med begrænsningen, at vægtene for hver aktivklasse skal indeholde en vis (minimum) procentvis andel af mar- kedsvægtene. Det skal understreges, at dette ikke er reelle restriktioner, som pensionsselskaberne er under- lagt, men har til formål at afspejle udviklingen i allokering og sharpe ratio i tangentporteføljen ved en porteføljesammensætning, der går fra tangentporteføljen (med kortsalgsbegrænsning) mod markedsvæg- tene og således bevæger sig mod en mere realistisk porteføljevægtning, der i højere grad minder om pensi- onsselskabernes faktiske allokeringer.