Introduktion/konklusion:

Introduktion/konklusion:

Silkeborg IF Invest A/S - redegørelse vedr. perioden januar til december 2012.

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
1. Aktionærernes rolle og samspil med selskabets ledelse
1.1. Dialog mellem selskabet og aktionærerne
1.1.1. Det anbefales , at det centrale ledelsesorgan bl.a. gennem investor relations arbejde sikrer en løbende dialog mellem selskabet og aktionærerne, således at det centrale ledelsesorgan kender aktionærernes holdninger, interesser og synspunkter i relation til selskabet, og at investor relati- ons materiale gøres tilgængeligt for alle investorer på sel- skabets hjemmes ide.	X		Sels kabet har på hjemmes iden etableret ”investor relation”. Her indlægges alle fondsbørs- meddelelser, regnskabs meddelelser og lignende. Herudover opdateres hjemmesiden løben- de med alle sportslige og økonomiske resultater.
1.2. Kapital- og aktiestruktur
1.2.1. Det anbefales , at det centrale ledelsesorgan årligt vurderer, hvorvidt selskabets kapital- og aktiestruktur fortsat er i aktionærernes og selskabets interesse, samt redegør for denne vurdering i ledelsesberetningen i selskabets årsrap- port og/eller på sels kabets hjemmeside.	X		Sels kabet redegør i årsrapporten herfor.
1.3. Generalforsamling
1.3.1. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan og direk- tionen fremmer aktivt ejerskab, herunder aktionærernes deltagelse i generalforsamlingen.	X		Sels kabet afholder generalforsamling, hvor der oftest deltager flere hundrede aktionærer, og ledelsens beretning offentliggøres på selskabets hjemmeside.
1.3.2. Det anbefales , at det centrale ledelsesorgan beslutter eller indstiller til generalforsamlingen, om genera lforsamling skal afholdes ved fysisk fremmøde eller som delv is eller fuldstændig elektronisk generalforsamling.	X		Generalforsamlinger afholdes altid ved fysisk fremmøde, og generalforsamlingen afholdes typisk om eftermiddagen, for at så mange aktionærer som muligt har mulighed for at deltage.
1.3.3 Det anbefales , at der i fuldmagter til det øverste ledel- sesorgan gives aktionærerne mulighed for at tage stilling til hvert enkelt punkt på dagsordenen.	X		Fuldmagter indeholder mulighed for at aktionæren kan tage stilling til alle de opstillede for- slag.
1.3.4. Det anbefales , at samtlige medlemmer af det øverste ledelsesorgan og direktionen er til stede på generalforsam- lingen.	X		I det omfang det er muligt er samtlige medlemmer af det øverste ledelsesorgan og direktio- nen til stede på generalforsamlingen.

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
1.4. Overtagelsesforsøg
1.4.1. Det anbefales, at det centrale ledelsesorgan fra det øjeblik, det får kends kab til, at et overtagelsestilbud vil blive fremsat, afholder sig fra uden generalforsamlingens god- kendelse at imødegå et overtagelsesforsøg ved at træffe dispositioner, som reelt afskærer aktionærerne fra at tage stilling til overtagelsesforsøget.	X		Sels kabets bestyrelse er enig i disse retningslinjer. Hv is bestyrelsen finder overtagelsestil- buddet interessant, vil bestyrelsen indkalde til en ekstraordinær generalforsamling, for at fremlægge overtagelsestilbuddet.
1.4.2. Det anbefales , at det centrale ledelsesorgan giver aktionærerne mulighed for reelt at tage stilling til, om de øns ker at afstå deres aktier i selskabet på de tilbudte v ilkår.	X		Sels kabets bestyrelse v il følge disse retningslinjer, såfremt denne situation skulle opstå, jf. punkt 1.4.1.
2. Interessenternes rolle og betydning for selskabet og selskabets samfundsansvar
2.1. Selskabets politik i relation til interessenterne og samfundsansvar
2.1.1. Det anbefales , at det centrale ledelsesorgan identif i- cerer selskabets vigtigste interessenter samt deres væsent- ligste interesser i forhold til selskabet.	X		Sels kabets ledelse forsøger hele tiden at informere aktionærer, fans, samarbejdspartnere, medarbejdere og øvrige interessenter omkring udv ikling i selskabet. De v igtigste interessen- ter er identificeret, og de holdes løbende or ienteret.
2.1.2. Det anbefales , at det centrale ledelsesorgan vedtager politikker for selskabets forhold til dets interessenter, herun- der investorerne, og sikrer, at interessenternes interesser respekteres i overensstemmelse med selskabets politikker herom.	X		Bestyrelsen har besluttet i henhold til selskabets kommunikationspolitik løbe nde at informere interessenter via løbende dialog på selskabets hjemmes ide og i årsrapporten.
2.2. Samfundsansvar
2.2.1. Det anbefales , at det centrale ledelsesorgan vedtager politikker for selskabets samfundsansvar.	X		Der henv ises til årsrapportens afsnit om samfundsansvar.
3. Åbenhed og transparens
3.1. Afgivelse af oplysninger til markedet
3.1.1. Det anbefales , at det centrale ledelsesorgan vedtager en kommunikationsstrategi.	X		Sels kabet har vedtaget en informations- og kommunikationspolitik, der beskriver procedu- rerne for selskabets kommunikation med dets interessenter.
3.1.2. Det anbefales , at oplysninger fra selskabet til marke- det udfærdiges på dans k og engels k.		X	Sels kabet har besluttet kun at udsende informationer på dans k. Det skyldes at antallet af interessenter, der ikke behersker dans k, vurderes at være meget lille.
3.1.3. Det anbefales , at selskabet offentliggør kvartalsrap- porter.		X	Sels kabet har besluttet, at der indtil videre ikke offentliggøres kvartalsrapporter for hhv. 1. og 3. kvartal. Dette er en konsekvens af de specielle forhold, der er forbundet med virksomhe- dens fodboldaktivitet.

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
4. Det øverste og det centrale ledelsesorgans opgaver og ansvar
4.1. Overordnede opgaver og ansvar
4.1.1. Det anbefales , at det centrale ledelsesorgan mindst en gang årligt fastlægger selskabets overordnede strategi med henblik på at sikre værdiskabelsen i sels kabet.	X		I forbindelse med budgetbehandlingen gennemgås selskabets mål og strategi. Mindst en gang pr. år vurderer bestyrelsen retningslinjerne for ansvarlighed, ansvarsfordeling, plan- lægning og opfølgning samt ris ikostyring.
4.1.2. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan mindst en gang årligt drøfter og sikrer, at de nødvendige kompeten- cer og finansielle ressourcer er til stede for, at selskabet kan nå sine strategiske mål.	X		Mindst en gang pr. år gennemgår bestyrelsen, om bestyrelses medlemmerne samlet repræ- senterer nødvendig viden om kommercielle, sportslige, finansielle og regnskabs mæssige forhold. Mindst en gang pr. år vurderer bestyrelsen, om direktionen samlet repræsenterer nødvendig viden om ovenstående forhold samt daglig drift af en fodboldklub, kontraktfor- handling, samt drift af investeringsejendomme.
4.1.3. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan mindst en gang år ligt fastlægger s ine væsentligste opgaver i relati- on til den finans ielle og ledelses mæssige kontrol med sel- skabet, herunder på hvilken måde det vil udøve kontrol med direktionens arbejde.	X		Bestyrelsen gennemfører dette som minimum i forbindelse med udarbejdelsen af delårsrap- porten. Samtidig udarbejdes hver måned en månedsrapport, som bliver drøftet og evalueret af den samlede bestyrelse og direktion. Eventuelle nødvendige tiltag bliver efterfølgende iværksat.
4.1.4. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan hvert år drøfter selskabets aktiviteter for at sikre mangfoldighed i selskabets ledelsesniveauer, herunder at der er lige mulig- heder for begge køn, samt at det øverste ledelsesorgan fastsætter konkrete mål og i ledelsesberetningen i selska- bets årsrapport og/eller på selskabets hjemmeside redegør for såvel sin målsætning som status for opfyldelsen heraf.		X	Sels kabet følger ikke anbefalingen. Bestyrelsen er opmærksom på at skabe mangfoldighed og udnytte hele den tilgængelige talentmasse. Bestyrelsen finder imidlertid ikke, at det er formålstjenligt at fastsætte konkrete mål for mangfoldighed, herunder kønsfordeling i lede l- sen, idet bestyrelsen øns ker, at der ved udnævnelse af ledere lægges vægt på kvalifikati o- ner frem for opfyldelsen af kvoter.
4.2. Forretningsordener
4.2.1. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan årligt gennemgår sin forretningsorden med henblik på at sikre, at den er dækkende og tilpasset selskabets virksomhed og behov.	X		Bestyrelsesformanden sætter mindst en gang pr. år forretningsordenen på dagsordenen for at sikre, at denne er opdateret.
4.2.2. Det anbefales, at det øverste ledelsesorgan årligt gennemgår og godkender en forretningsorden for direktio- nen, og herunder fastlægger krav til direktionens rettidige, præcise og tilstrækkelige rapportering til det øverste ledel- sesorgan samt til kommunikation i øvrigt mellem de to ledel- sesorganer.	X		Direktionens rapportering til bestyrelsen fastlægges i forretningsorden. Bestyrelsesforman- den vurderer mindst en gang pr. år, om kommunikationen foregår korrekt, og om der er behov for ændringer. Der fremsendes hver måned segment rapportering til bestyrelsen omkring forløbet af den foregående måned.
4.3. Formanden og næstformanden for det øverste ledelsesorgan
4.3.1. Det anbefales , at der vælges en næstformand for det øverste ledelsesorgan, som fungerer i tilfælde af forman- dens forfald og i øvrigt er en effektiv sparringspartner for formanden.	X

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
4.3.2. Det anbefales , at der udarbejdes en arbejds- og opgavebeskrivelse, som indeholder en beskrivelse af for- mandens og næstformandens opgaver, pligter og ansvar.	X
4.3.3. Det anbefales , at formanden for det øverste ledel- sesorgan organiserer, indkalder og leder møderne med henblik på at sikre effektiviteten i ledelsesorganets arbejde og med henblik på at skabe bedst mulige forudsætninger for medlemmernes arbejde enkeltvis og samlet.	X		Der udsendes dagsorden med tilhørende bilag i god tid inden møderne.
4.3.4. Det anbefales , at hvis bestyrelsen undtagelsesvis anmoder bestyrelsesformanden om at udf øre særlige opga- ver for selskabet, herunder kortvarigt at deltage i den dagli- ge ledelse, skal der foreligge en bestyrelsesbeslutning her- om inklus ive forholdsregler til sikring af, at bestyrelsen bev a- rer den overordnede ledelse og kontro lfunktion. Der skal sikres en forsvarlig arbejdsdeling mellem formanden, næst- formanden, den øvrige bestyrelse og direktionen. Aftaler om formandens deltagelse i den daglige ledelse og den forven- tede varighed heraf skal oplyses i en selskabs meddelelse.	X
5. Det øverste ledelsesorgans sammensætning og organisering
5.1. Sammensætning
5.1.1. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan årligt beskriver, hv ilke kompetencer det s kal råde over for bedst muligt at kunne udføre sine opgaver, og at kompetencebe- skrivelsen offentliggøres på hjemmesiden. Indstillingen til generalforsamlingen om sammensætningen af det øverste ledelsesorgan bør udformes i lyset heraf.	X		Bestyrelsesformanden sikrer, at der forinden indkaldelse til ordinær generalforsamling drøf- tes, om bestyrelsen har de nødvendige kompetencer. Sels kabet har dog valg t ikke at offent- liggøre kompetencebes krivelsen på hjemmesiden.
5.1.2. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan sikrer en formel, grundig og for medlemmerne transparent proces for udvælgelse og indstilling af kandidater til ledelsesorganet. Ved vurderingen af sammensætningen og indstilling af nye kandidater s kal der tages hensyn til behovet for fornyelse og til behovet for mangfoldighed i relation til bl.a. international erfaring, køn og alder.	X		Der foretages en grundig vurdering af bestyrelsens sammensætning samt kriterier for ud- vælgelse og indstilling af kandidater. Kompetencerne for eventuelle nye kandidater til bestyrelsen v il ligeledes blive motiveret på den generalforsamling for kandidaterne foreslås.
5.1.3. Det anbefales, at der sammen med indkaldelsen til generalforsamling, hvor valg til det øverste ledelsesorgan er på dagsordenen, udsendes en beskrivelse af de opstillede kandidaters kompetencer med oplysning om kandidaternes	X		Sels kabet offentliggør løbende på hjemmesiden oplysninger om alle bestyrelses medlemmer, herunder andre bestyrelseshverv og kompetencer. Indkaldelsen til ordinær generalforsamling, hvor der foretages valg til bestyrelsen indeholder oplysninger om evt. nye kandidaters bestyrelsesposter og baggrund.

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
øvrige ledelseshverv, herunder poster i direktioner, bestyrel- ser, og tilsynsråd, inklusive ledelsesudvalg, i danske og udenlandske virksomheder samt krævende organisations- opgaver.
5.1.4. Det anbefales , at der årligt i ledelsesberetningen redegøres for sammensætningen af det øverste ledelsesor- gan, herunder for mangfoldighed, samt for de enkelte med- lemmers særlige kompetencer.	X		I selskabets årsrapport under ledelsesberetningen henvises der til selskabets hjemmes ide, hvor der forefindes en beskrivelse af bestyrelsens medlemmer.
5.2. Uddannelse af medlemmer af det øverste ledelsesorgan
5.2.1. Det anbefales , at medlemmerne af det øverste ledel- sesorgan ved tiltrædelsen modtager en introduktion til sel- skabet.	X		Bestyrelsesformanden sikrer, at nye medlemmer får introduktion t il selskabet.
5.2.2. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan årligt foretager en vurdering af, om der er områder, hvor med- lemmernes kompetence og sagkundskab bør opdat eres.	X		Bestyrelsen vurderer mindst en gang pr. år, om der er behov for, at det e nkelte medlem får supplerende uddannelse.
5.3. Antal medlemmer af det øverste ledelsesorgan
5.3.1. Det anbefales , at antallet af medlemmer af det øver- ste ledelsesorgan ikke er større end, at der kan foregå en konstruktiv debat og effektiv beslutningsproces, hvor alle medlemmer har mulighed for at deltage aktivt.	X		Bestyrelsen s ikrer, at bestyrelsen mindst en gang pr. år drøfter at disse forudsætninger er opfyldt.
5.3.2. Det anbefales, at det øverste ledelsesorgan i forbin- delse med forberedelsen af hvert års generalforsamling overvejer, hvorvidt antallet af medlemmer er hensigts mæs- sigt i forhold til selskabets behov.	X		Bestyrelsen s ikrer, at bestyrelsen mindst en gang pr. år drøfter, at disse forudsætninger er opfyldt.
5.4. Det øverste ledelsesorgans uafhængighed
5.4.1. Det anbefales, at mindst halvdelen af de generalfor- samlingsvalgte ledelses medlemmer er uafhængige, således at det øverste ledelsesorgan kan handle uafhængigt af særinteresser. For at være uafhængig må den pågæ ldende ikke: være eller inden for de seneste 5 år have været medlem af direktionen eller ledende medarbejder i selskabet eller et associeret selskab, have modtaget større vederlag fra selska-	X		Bestyrelsesformanden beder medlemmer mindst en gang pr. år oplyse, om der er p oster, der ikke anses for uafhængige af selskabet, eller kan give inhabilitet. Mere end halvdelen af de generalforsamlingsvalgte ledelses medlemmer er uafhængige.

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
bet/koncernen eller et associeret selskab i anden egens kab end som medlem af det øverste ledel- sesorgan, repræsentere en kontrollerende aktionærs interes- ser, inden for det seneste år have haft en væsentlig for- retningsrelation (f.eks. personlig eller indirekte som partner eller ansat, aktionær, kunde, leverandør el- ler ledelses medlem i sels kaber med tilsvarende forbindelse) med selskabet eller et associeret sel- skab, være eller inden for de seneste tre år have været ansat eller partner hos ekstern rev isor, være direktør i et selskab, hvor der er krydsende ledelsesrepræsentation med selskabet, have været medlem af det øverste ledelsesorgan i mere end 12 år, eller være i nær familie med personer, som betragtes som afhængige.			Følgende ledelses medlemmer er dog ikke: Xxxx Xxxxxx anses ikke for at være uafhængig, idet han tidligere har været medlem af sel- skabets direktion indenfor de seneste 5 år (udtrådt 31. december 2007). Xxx Xxxxxx, Xxxx Xxxxxx og Er ik Isager har været medlem af selskabets bestyrelse i mere end 12 år i alt. Ingen fra selskabets direktion er valgt som bestyrelses medlem i selskabet. Bestyrelses med- lemmers og direktionens stilling og direktions- og bestyrelsesposter samt antal aktier i se l- skabet oplyses i årsrapporten.
5.4.2. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan mindst en gang år ligt oplyser hvilke medlemmer, det anser for uafhængige, og at det oplyses, om nye kand idater til det øverste ledelsesorgan anses for uafhængige.	X		Dette oplyses ved offentliggørelse på sels kabets hjemmeside af nærværende redeg ørelse for virksomheds ledelse, samt i årsrapporten.
5.5. Medarbejdervalgte medlemmer af det øverste ledelsesorgan
5.5.1. Det anbefales , at der i årsrapporten eller på selska- bets hjemmes ide redegøres for reglerne for medarbejder- valg og for selskabets anvendelse heraf i selskaber, hvor medarbejderne har valgt at benytte selskabslovgivningens regler om medarbejderrepræsentation.		X	Ikke aktuelt, idet der ikke er medarbejdervalgte medlemmer af det øverste ledelsesorgan.
5.6. Mødefrekvens
5.6.1. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan mødes regelmæssigt i henhold til en i forvejen fastlagt møde- og arbejdsplan, og når det i øvrigt skønnes nødvendig t eller hensigts mæssigt i forhold til selskabets behov, samt at antallet af afholdte møder oplyses i årsrapporten.	X		Sels kabets fastlægger og ajourfører løbende en møde- og arbejdsplan for det kommende regnskabsår, og der afholdes mindst 6 bestyrelses møder pr. år.
5.7. Medlemmernes engagement og antallet af andre ledelseshverv
5.7.1. Det anbefales , at hvert enkelt medlem af det øverste	X		Bestyrelsesformanden sikrer, at der mindst en gang årligt indsamles en oversigt over de

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
ledelsesorgan vurderer, hvor meget tid det er nødvendigt at bruge på det pågældende arbejde, således at vedkommen- de ikke påtager sig flere hverv end, at hvert enkelt hverv kan udføres på en for selskabet tilfredsstillende vis.			enkelte bestyrelses medlemmers hverv, og at der tages stilling til deres tid til at bestride bestyrelsesposten i selskabet.
5.7.2. Det anbefales, at årsrapporten indeholder følgende oplysninger om medlemmerne af det øverste ledelsesorgan: den pågældendes stilling, den pågældendes øvrige ledelseshverv, heru nder poster i direktioner, bestyrelser og tilsynsråd, in- klus ive ledelsesudvalg, i danske og udenlands ke virksomheder samt krævende organisationsopga- ver, og det antal aktier, optioner, w arrants og lignende i selskabet og de med selskabet koncernforbundne selskaber, som medlemmet ejer, samt de ændrin- ger i medlemmets beholdning af de nævnte værdi- papirer, som er indtrådt i løbet af regnskabsåret.	X		Disse oplysninger fremgår af en særskilt note i årsrapporten.
5.8. Aldersgrænse
5.8.1. Det anbefales , at selskabet i vedtægterne fastsætter en aldersgrænse for medlemmerne af det øverste ledelses- organ, og at årsrapporten indeholder oplysninger om alders- grænsen og om alderen på de enkelte bestyrelses medle m- mer.		X	Bestyrelsen har vurderet, at det ikke er nødvendigt med en formel aldersgrænse for besty- relsens medlemmer, men bestyrelsesformanden foretager i hvert enkelt tilfælde en vurdering af, om det enkelte bestyrelses medlem forventes at kunne varetage sine bestyrelsespligter på tilfredsstillende vis.
5.9. Valgperiode
5.9.1. Det anbefales , at de generalforsamlingsvalgte med- lemmer af det øverste ledelsesorgan, er på valg hvert år på den ordinære generalforsamling.	X		Alle bestyrelses medlemmer er på valg på hver ordinær generalforsamling. Af bestyrelsens medlemmer vælges 2 af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede A- kapital, medens 5-7 medlemmer vælges af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede B-kapital.
5.9.2. Det anbefales , at årsrapporten oplyser tidspunktet for medlemmets indtræden i det øverste ledelsesorgan, hvorvidt genvalg af medlemmet har fundet sted, samt udløbet af den aktuelle valgperiode.	X		Der er i en note til årsrapporten oplyst om det enkelte medlems indtræden i bestyrelsen.
5.10. Ledelsesudvalg (komitéer)
5.10.1. Det anbefales , at selskabet i ledelsesberetningen i årsrapporten eller på sels kabets hjemmeside offentliggør: ledelsesudvalgenes kommissorier, udvalgenes væsentligste aktiviteter i årets løb og antallet af møder i hvert udvalg, samt		X	Bestyrelsen har nedsat hhv. et rev isionsudvalg og et xxxxxxxxxxxxxxx. De nævnte udvalg består af hele selskabets bestyrelse. Udvalgene er ikke beskrevet på sels kabets hjemmeside.

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
navnene på medlemmerne i det enkelte ledelses- udvalg, herunder udvalgenes formænd, samt op- lysning om, hvem der er de uafhængige medle m- mer og, hvem der er medlemmer med særlige kva- lifikationer.
5.10.2. Det anbefales, at flertallet af et ledelsesudvalgs medlemmer er uafhængige.		X	Se punkt 5.4.1.
5.10.3. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan ned- sætter et egentligt revisionsudvalg.		X	Rev isionsudvalget består af alle bestyrelsens medlemmer.
5.10.4. Det anbefales , at det ved sammensætningen af revisionsudvalget sikres, at: formanden for det øverste ledelsesorgan ikke er formand for revisionsudvalget og, at udvalget tilsammen råder over en sådan sagkund- skab og erfaring, at det har en opdateret indsigt i og erfaring med finansielle forhold samt regn- skabs- og rev isionsforhold i selskaber, der har a k- tier optaget til handel på et reguleret mar ked.	X
5.10.5. Det anbefales , at revisionsudvalget inden godken- delsen af årsrapporten og anden finansiel rapportering over- våger og rapporterer til det øverste ledelsesorgan om: regnskabspraks is på de væsentligste områder, væsentlige regnskabs mæssige s køn, transaktioner med nærtstående parter, og usikkerheder og risici, herunder også i relation til forventningerne.	X		Hele bestyrelsen får denne information qua deres deltagelse i revisionsudva lget.
5.10.6. Det anbefales , at revisionsudvalget: årligt vurderer behovet for en intern revision, og i givet fald, fremkommer med anbefalinger om udvælgelse, ansættelse og afskedigelse af lederen af en even- tuel intern revis ion og den interne revis ions budget, og overvåger direktionens opfølgning på den interne revisions konklusioner og anbefalinger.	X		Rev isionsudvalget foretager hvert år denne vurdering, og rev isionsudvalget har endnu ikke fundet, at der er behov for en intern revision.
5.10.7. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan ned- sætter et nominer ingsudvalg, som har mindst følgende forberedende opgaver: beskrive de kvalifikationer, der kræves i de to le- delsesorganer og til en given post, og angive hv il-		X	Der er ikke nedsat et udvalg til dette formål, disse vurderinger foretages af den samlede bestyrelse.

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
ken tid, der skønnes at måtte afsættes til vareta- gelse af posten samt vurdere den kompetence, vi- den og erfaring, der findes i de to ledelsesorganer, årligt vurdere ledelsesorganernes struktur, størrel- se, sammensætning og resultater samt anbefale det øverste ledelsesorgan eventuelle ændringer, årligt vurdere de enkelte ledelses medlemmers kompetence, viden og erfaring samt rapportere til det øverste ledelsesorgan herom, overveje forslag fra relevante personer, herunder aktionærer og medlemmer af ledelsesorganerne, til kandidater til ledelsesposter, og indstille til det øverste ledelsesorgan forslag til kandidater til ledelsesorganerne.
5.10.8. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan ned- sætter et vederlagsudvalg, som har mindst følgende forbe- redende opgaver: indstille vederlagspolitikken (herunder overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning) for det øverste ledelsesorgan og direktionen til det øver- ste ledelsesorgans godkendelse forud for general- forsamlingens godkendelse, fremkomme med forslag til det øverste ledelsesor- gan om vederlag til medlemmer af det øverste le- delsesorgan og direktionen samt sikre, at vederla- get er i overensstemmelse med sels kabets veder- lagspolitik og vurderingen af den pågældendes indsats. Udvalget skal have viden om det samlede vederlag, medlemmer af det øverste ledelsesorgan og direktionen oppebærer fra andre virksomheder i koncernen, og overvåge, at oplysningerne i årsrapporten om v e- derlaget til det øverste ledelsesorgan og direktio- nen er korrekt, retv isende og fyldestgørende.		X	Vederlagsudvalget består af den samlede bestyrelse.
5.10.9. Det anbefales , at et vederlagsudvalg undgår at anvende samme eksterne rådgivere som direktionen i sel- skabet.	X
5.11. Evaluering af arbejdet i det øverste ledelsesorgan og i direktionen
5.11.1. Det anbefales, at det øverste ledelsesorgan fast- lægger en evalueringsprocedure, hvor det samlede øverste	X		Bestyrelsesformanden sikrer, at der foretages en evaluering af bestyrelse og direktion mindst en gang pr. år.

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
ledelsesorgans og dets indiv iduelle medlemmers bidrag og resultater årligt evalueres.
5.11.2. Det anbefales , at evalueringen af det øverste ledel- sesorgan forestås af formanden, at resultatet drøftes i det øverste ledelsesorgan, og at der i årsrapporten oplyses om fremgangs måden ved selvevalueringen og resultaterne heraf.		X	Bestyrelsen ønsker ikke at offentliggøre resultaterne af evalueringen, for at beskytte de enkelte bestyrelses medlemmers integritet.
5.11.3. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan mindst en gang årligt evaluerer direktionens arbejde og resultater efter forud fastsatte klare kr iterier.	X		Bestyrelsen s ikrer, at der foretages en evaluering af direktionen mindst en gang pr. år.
5.11.4. Det anbefales , at direktionen og det øverste ledel- sesorgan fastlægger en procedure, hvorefter deres samar- bejde årligt evalueres ved en formaliseret dialog mellem formanden for det øverste ledelsesorgan og den administre- rende direktør, samt at resultatet af evalueringen forelægges for det øverste ledelsesorgan.	X		Bestyrelsen s ikrer, at denne evaluering foretages.
6. Ledelsens vederlag
6.1. Vederlagspolitikkens form og indhold
6.1.1. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan vedtager en vederlagspolitik for det øverste ledelsesorgan og direkti- onen.	X		Bestyrelsen vurderer minimum år ligt vederlaget for direktionen og bestyrelsen.
6.1.2. Det anbefales at vederlagspolitikken og ændringer heri godkendes på selskabets generalforsamling.		X	Bestyrelsen ønsker ikke, at vederlagspolitikken skal diskuteres på sels kabets generalforsa m- ling.
6.1.3. Det anbefales , at vederlagspolitikken indeholder en udtømmende bes krivelse af de vederlagskomponenter, som indgår i vederlæggelsen af det øverste ledelsesorgan og direktionen.	X		Bestyrelsen s ikrer, at alle elementer af vederlag til det øverste ledelsesorgan og direkt ion følger retningslinjerne i vederlagspolitikken.
6.1.4. Det anbefales , at vederlagspolitikken indeholder: en begrundelse for valget af de enkelte vederlags- komponenter, og en beskrivelse af de kr iterier, der ligger til grund for balancen mellem de enkelte vederlagskomponen- ter.	X
6.1.5. Det anbefales , at der, hvis vederlagspolitikken inde- holder variable komponenter,	X

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
fastsættes grænser for de variable dele af den samlede vederlæggelse, sikres en passende og afbalanceret sammensæt- ning mellem ledelsesaflønning, påregnelige r isici og værdiskabelsen for aktionærerne på kort og lang sigt, er klarhed om resultatkriterier og målbarhed for udmøntning af variable dele, og er kriterier, der sikrer, at hel eller delv is optjening af en variabel del af en vederlagsaftale strækker sig over mere end et kalenderår.
6.1.6. Det anbefales, at medlemmer af det øverste ledel- sesorgan ikke aflønnes med aktie- eller tegningsoptionspro- grammer.	X		Medlemmer følger disse retnings linjer, og retningslinjerne for inc itamentsaflønning er b e- skrevet på selskabets hjemmes ide.
6.1.7. Det anbefales , at hvis direktionen aflønnes med aktiebaseret aflønning, skal programmerne være revolv e- rende, dvs. optionerne tildeles periodisk og bør tidligst kun- ne udnyttes 3 år efter tildelingen. Forholdet mellem indløs- nings kursen og markeds kursen på tildelingstidspunktet skal forklares.	X		Sels kabet følger disse retnings linjer, og retningslinjerne for incitamentsaflønning er bes kr e- vet på selskabets hjemmeside.
6.1.8. Det anbefales , at vederlagsaftaler for direktionen, der indeholder aftaler om variable lønandele, fastslår en ret for selskabet til i helt særlige tilfælde at kræve hel eller delvis tilbagebetaling af variable lønandele, der er udbetalt på grundlag af oplysninger, der efterfølgende dokumenteres fejlagtige.	X
6.1.9. Det anbefales , at aftaler om fratrædelsesgodtgørelse maks imalt udgør en værdi, der svarer til de sidste to års vederlag.	X
6.2. Oplysning om vederlagspolitikken
6.2.1. Det anbefales , at vederlagspolitikken er klar og over- skuelig, og at indholdet omtales i ledelsesberetningen i årsrapporten, samt at vederlagspolitikken offentliggøres på selskabets hjemmeside.		X	For at bes kytte medarbejderne, samt af konkurrencemæssige årsager, ønskes vederlagspo- litikken ikke offentliggjort.
6.2.2. Det anbefales , at selskabets vederlagspolitik og dens efterlevelse forklares og begrundes i formandens beretning på sels kabets generalforsamling.		X	For at bes kytte medarbejderne, samt af konkurrencemæssige årsager, ønskes vederlagspo- litikken ikke drøftet på sels kabets generalforsamling.

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
6.2.3. Det anbefales , at der i års-/koncernregnskabet gives oplysning om det samlede vederlag, hvert enkelt medlem af det øverste ledelsesorgan og direktionen modtager fra sel- skabet og andre sels kaber i koncernen, og at der redegøres for sammenhængen med vederlagspolitikken.		X	Der oplyses ikke om de enkelte medlemmers vederlag. Selskabet øns ker kun at oplyse om det samlede vederlag til de øverste ledelsesorganer.
6.2.4. Det anbefales , at der som en del af oplysningen om det samlede vederlag oplyses om eventuelle ydelsesbas e- rede pens ionsordninger, sels kabet har påtaget sig over for medlemmer af det øverste ledelsesorgan henholdsvis direk- tionen samt disse ordningers aktuarmæssige værdi og for- skydninger over året.		X	For at bes kytte medarbejderne, samt af konkurrencemæssige årsager, ønskes vederlagspo- litikken ikke offentliggjort.
6.2.5. Det anbefales , at oplysninger om fastholdelses- og fratrædelsesordningers væsentligste indhold offentliggøres i selskabets årsrapport.		X	Sels kabet overholder ikke denne anbefaling f or at beskytte medarbejderne, samt af konkur- rencemæssige årsager, øns kes vederlagspolitikken ikke offentliggjort.
6.2.6. Det anbefales , at aktionærerne på generalforsamlin- gen godkender forslag til vederlag til det øverste ledelsesor- gan for det igangværende regnskabsår.	X
7. Regnskabsaflæggelse (Finansiel rapportering)
7.1. Yderligere relevante oplysninger
7.1.1. Det anbefales , at årsrapporten og den øvrige finan- sielle rapportering, suppleres med yderligere finans ielle og ikke-finansielle oplysninger, hvor det skønnes påkrævet eller relevant i forhold til modtagernes informationsbehov.	X		I årsrapporten er der en fyldig og omfattende beskrivelse af alle sels kabets væsentligste aktiviteter samt de væsentligste resultater som sels kabet har opnået i årets løb.
7.2. Going concern forudsætningen
7.2.1. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan ved behandling og godkendelse af årsrapporten specifikt tager stilling til, om regnskabsaflæggelsen sker under forudsæt- ning om fortsat drift (going concern forudsætningen) inklus i- ve de eventuelle særlige forudsætninger, der ligger til grund herfor, samt i givet fald eventuelle usikkerheder, der knytter sig hertil.	X		Bestyrelsen drøfter dette minimum i forbindelse med godkendelse af årsrapporten, samt aflæggelse af delårsrapporten.
8. Risikostyring og intern kontrol
8.1. Identifikation af risici

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
8.1.1. Det anbefales , at det centrale ledelsesorgan mindst en gang årligt identificerer de væsentligste forretnings mæs- sige ris ici, der er forbundet med realiseringen af selskabets strategi og overordnede mål, samt ris ici i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.	X		Det er en integreret del af det daglige bestyrelsesarbejde.
8.1.2. Det anbefales , at direktionen løbende rapporterer til det øverste ledelsesorgan om udviklingen inden for de væ- sentlige r isikoområder og overholdelsen af eventuelle ved- tagne politikker, rammer m.v. med henblik på, at det øverste ledelsesorgan kan følge udviklingen og træffe de nødvendi- ge bes lutninger.	X		Det er en integreret del af det daglige bestyrelsesarbejde.
8.2. Whistleblower-ordning
8.2.1. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan beslutter, hvorvidt der skal etableres en w histleblow er-ordning med henblik på at give mulighed for en hensigts mæssig og fortro- lig rapportering af alvorlige forseelser eller mistanke herom.		X	Der er ikke etableret en w histleblow er-ordning, idet bestyrelsens vurdering er, at selskabet ikke har en størrelse hvor en w histleblow er-ordning vil være relevant.
8.3. Åbenhed om risikostyring
8.3.1. Det anbefales , at selskabet i ledelsesberetningen oplyser om sels kabets risikostyring vedrørende forretnings- mæssige ris ici.	X
9. Revision
9.1. Kontakt til revisor
9.1.1. Det anbefales, at det øverste ledelsesorgan sikrer en regelmæssig dialog og informationsudveksling mellem rev i- sor og det øverste ledelsesor gan.	X		Der er en løbende dialog med selskabets revisor.
9.1.2. Det anbefales , at revisionsaftalen og det tilhørende revisionshonorar aftales mellem det øverste ledelsesorgan og revisor på baggrund af en indstilling fra revisionsudval- get.	X
9.1.3. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan og revi- sionsudvalget mindst en gang årligt mødes med revisor uden, at direktionen er til stede. Tilsvarende gælder for den interne revisor, hv is der er en sådan.	X

Anbefaling	Selskabet følger	Selskabet følger ikke	Selskabet følger/følger ikke anbefalingen af følgende grund: Det fremgår af årsregnskabslovens § 107 b, stk.1, nr. 3, at selskabet skal angive årsagerne til, at selskabet har besluttet at fravige dele af anbefalingerne. Sels kabet kan her oplyse, hvorfor man ikke følger en given anbefaling, og hvad man har gjort i stedet. Sels kabet er ikke forpligtet til at forklare, hv is en anbefaling følges, men det kan være en fordel at forklare det, således at det vises, hvad sels kabet gør for at følge en anbef aling. Det kan også oplyses her.
9.2. Intern revision
9.2.1. Det anbefales , at det øverste ledelsesorgan mindst en gang årligt på baggrund af en indstilling fra revisionsud- valget beslutter, hvorvidt der skal etableres en intern revis i- on til understøttelse og kontrol af selskabets interne kontrol- og risikostyringssystemer, samt begrunder beslutningen i ledelsesberetningen i årsrapporten.	X