NORDEA BANK AB (PUBL)’S OG NORDEA BANK FINLAND ABP’S EMISSIONSPROGRAM FOR WARRANTS OG CERTIFIKATER

NORDEA BANK AB (PUBL)’S OG NORDEA BANK FINLAND ABP’S EMISSIONSPROGRAM FOR WARRANTS OG CERTIFIKATER

SÆRLIGE BETINGELSER FOR

CERTIFIKATER SERIE BULL RUSLAND

Instrumenterne er omfattet af de Almindelige Betingelser for Bankernes Warrant- og Certifikatprogram (”Programmet”) af 12. juni 2012 og de nedenfor anførte vilkår. De Almindelige Betingelser for Bankernes Program fremgår af Bankens Basisprospekt for Programmet dateret den 12. juni 2012. Begreber, for hvilke der ikke er givet nogen definition i disse Særlige Betingelser, har samme betydning som i de Almindelige Betingelser.

Fuldstændige oplysninger om Banken og udbuddet kan kun fås gennem Basisprospektet i fællesskab med de løbende offentliggjorte tillægsprospekter og disse Særlige Betingelser. Basisprospektet er tilgængeligt på xxx.xxxxxx.xxx.

Basisprospektet indeholder et resumé af nogle af de skattemæssige konsekvenser, der kan være i forbindelse med tilbuddet om erhvervelse af Instrumenter under Warrant- og Certifikatprogrammet (se afsnittet herom i Basisprospektet). Resuméet er baseret på gældende danske, finske, norske og svenske skatteregler og er blot beregnet som generel oplysning. Den enkelte investor er selv ansvarlig for at vurdere de skattemæssige konsekvenser af tilbuddet om at investere i Instrumenter og bør rådføre sig med skatterådgivere om de specielle skattemæssige konsekvenser af at erhverve Instrumenter under Programmet i det enkelte tilfælde – for udenlandske investorer f.eks. anvendelse af udenlandsk skattelovgivning, skatteaftaler og eventuelle andre gældende bekendtgørelser.

Anvendelse og fortolkning af disse Særlige Betingelser samt alle spørgsmål i forbindelse hermed er underlagt svensk ret.

INFORMATION OM INSTRUMENTERNE

Instrumenttype

Disse Særlige Vilkår vedrører de Instrumenter som fremgår i bilag 1.

Efter bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter har dette investeringsprodukt mærkningskategori: gul.

For yderligere information se: xxx.xxxxxx.xx/xxxxxxxxxxxxxx.

1. Oplysninger om Nordea Bank AB (publ) og Programmet

Fuldstændige oplysninger om udstederen under Programmet, dvs. Banken, og betingelserne for Programmet samt Certifikater, som udstedes under Programmet, fås kun ved, at investor ud over de Særlige Betingelser gør sig bekendt med Basisprospektet for Programmet samt eventuelle tillæg til Basisprospektet. Definitionerne i Basisprospektet er gældende for disse Særlige Betingelser.

2. Identifikation af Certifikatserie omfattet af de Særlige Betingelser

Banken: Nordea Bank AB (publ)

Instrument: Certifikat/ETN

Underliggende Aktiv: Se bilag 1

ISIN-kode: Se Bilag 1

Handelspost: 1 stk. Certifikater udgør en handelspost.

Indfrielse: Indehavere kan ved at indgive Anmeldelse om Indfrielse på Indfrielsesdage kræve indfrielse af Certifikatet. Et indfrielsesgebyr på 2 pct. fratrækkes Indfrielsesbeløbet, dog mindst 200 kr.

Anmeldelse om Indfrielse: Anmeldelse om indfrielse skal være Banken i hænde

senest fem (5) Bankdage før den pågældende Indfrielsesdag.

Indfrielsesdag: Tredje fredag i marts, juni, september og december. Såfremt dette ikke er en Bankdag, den efterfølgende Bankdag.

Reguleret marked /

handelsplatform / handelsplads: NASDAQ OMX Copenhagen A/S

Kode for reguleret marked /

handelsplatform/ handelsplads: Se Bilag 1 (under Kortnavn)

Emissionsdag: 12. juli 2012

Noteringsdag: 12. juli 2012

Noteringsvaluta: DKK

Startkurs: DKK 25,00

Rentebasis: LIBOR-USD endagsrente ('O/N') (Bloomberg Ticker: US000/N Index).

Rentebasismarginal: Se Bilag 2.

Banken forbeholder sig ret til månedligt, per den første kalenderdag i hver måned, at forhøje eller sænke Administrationsgebyret, hvis Bankens omkostninger til administration og risikohåndtering af certifikatet ændres. Meddelelse om en sådan eventuel forhøjelse eller sænkning sendes til Indehaveren af certifikatet..

Renteperiode: Enhver dag, hvor Akkumuleret Værdit beregnes; periode fra og med den umiddelbart foregående dag, hvor Akkumuleret Værdit blev beregnet, til den aktuelle dag udtrykt som en del af et år i henhold til Rentedagskonvention.

Rentedagskonvention: Faktisk/365

Administrationsgebyr: Se Bilag 2.

Banken forbeholder sig ret til månedligt, per den første kalenderdag i hver måned, at forhøje eller sænke Administrationsgebyret, hvis Bankens omkostninger til administration og risikohåndtering af certifikatet ændres. Administrationsgebyret kan dog maksimalt stige til 2 %. Meddelelse om en sådan eventuel forhøjelse eller sænkning sendes til Indehaveren af certifikatet.

Metode til Fastsættelse af

Referencekurs: Se Bilag 2. Vurderingstid for Omregningskurs er kl.

18.00 (København tid)

Referencekilde: Se Bilag 2.

Referencekilde for Valutakurs: Spotkurs

Fastsættelse af Slutdag /

Fastsættelsesdag for Slutdag: Banken er til enhver tid berettiget til at fastsætte

Slutdagen. Slutdagen skal falde tidligst én (1) uge efter Fastsættelsesdagen for Slutdagen. Den dag, hvor Slutdagen fastsættes, betegnes Fastsættelsesdagen for Slutdagen. Meddelelse om fastsættelse af Slutdagen sendes til Indehaveren og til den markedsplads, hvor Instrumentet er noteret.

Slutdag / sidste handelsdag: Den dag, som Banken meddeler i henhold til Fastsættelse

af Slutdag.

Certifikatet er en ”open end”-konstruktion og har ingen på forhånd fastlagt Slutdag/sidste handelsdag. Banken fastsætter tidligst én (1) uge efter Emissionsdagen en Slutdag/sidste handelsdag. Denne må falde tidligst én (1) uge, efter at Meddelelse om den fastsatte Slutdag er sendt til Indehaveren og til den markedsplads, hvor Instrumentet er noteret.

Indfrielsesbeløb: Akkumuleret Værdi på Slutdagen

Akkumuleret Værdi: Beregnes hver dag, som er en Planlagt Handelsdag, der

ikke er en Forstyrret Handelsdag, og en Bankdag fra og med Noteringsdagen til og med Slutdagen på grundlag af nedenstående formel.

Akkumuleret Værdit = (Akkumuleret Værdit-1 + Akkumuleret Værdiændringt + Akkumuleret Finansieringt) x Omregningskurst / Omregningskurs t-1

Hvor,

Akkumuleret Værdi t-1 = Akkumuleret Værdi pr. foregående Planlagte Handelsdag, som ikke er en Forstyrret Handelsdag.

Akkumuleret Værdi0 = 25.

Omregningskurs t-1 = Omregningskurs pr. foregående Planlagte Handelsdag, som ikke er en Forstyrret Handelsdag.

Omregningskurs 0 = Omregningskurs pr. foregående Planlagte Handelsdag før Emissionsdagen, som ikke er en Forstyrret Handelsdag.

Hvis Rentebasis og/eller Rentebasismarginal korrigeres, eller beregningen af Akkumuleret Værdit er åbenbart forkert, justeres den beregnede Akkumulerede Værdi, hvis beregningen ikke er mere end tre Planlagte Handelsdage gammel. I modsat fald foretages der ingen justering af Akkumuleret Værdi.

Akkumuleret Værdiændring: Akkumuleret Værdiændring t = Akkumuleret Værdi t-1 x

Gearingsfaktor x (Referencekurs t – Referencekurs t-1) / Referencekurs t-1.

Referencekurs t-1 = Akkumuleret Værdi pr. foregående Planlagte Handelsdag, som ikke er en Forstyrret Handelsdag.

Referencekurs 0 = Referencekurs pr. foregående Planlagte Handelsdag før Emissionsdagen, som ikke er en Forstyrret Handelsdag.

Akkumuleret Finansiering: Akkumuleret Finansiering t = Akkumuleret Værdit-1 x ((1

– Gearingsfaktor) x Rentebasis - Rentebasismarginal – Administrationsgebyr) x Renteperiode.

Gearingsfaktor: Se Bilag 2

Betalingsdag for Indfrielsesbeløb: Ti (10) Bankdage efter Slutdagen.

Market Making: Nordea Bank Danmark A/S. Nordea Bank Danmark A/S forventer, under normale markedsforhold, at still købs- og salgskurser for det antal handelsposter som fra tid til anden besluttes. For instrumenter, hvis teoretisk pris er mindre end mindste ”tick-size”, stilles normalt ingen købskurs.

Maksimal forskel mellem kvoteret købs- og salgskurs (maksimalt spread) fremgår af nedenstående oversigt:

Salgskurs	Maksimalt Spread
DKK 0,01-5	DKK 0,25
DKK 5-10	DKK 0,40
DKK 10-25	DKK 0,90
DKK > 25	< 4 % af salgskurs

Kvoteringer vil gælde for handel med indtil 1000 Certifikater. For handel med Certifikater herover fastlægges spreads på baggrund af rådende markedsvilkår.

Oplysninger om det Underliggende Aktiv

Nedenstående oplysninger er uddrag fra eller resuméer af offentligt tilgængelige oplysninger. Banken er ansvarlig for, at oplysningerne er korrekt gengivet. Banken har imidlertid ikke foretaget en uafhængig kontrol af oplysningerne og påtager sig intet ansvar for, at oplysningerne er korrekte.

Hvis det Underliggende Aktiv er et indeks

Indeksets navn: Nordea NASDAQ OMX Russia 15TM Index NTR (NORUX15NTR)

Indeksleverandør: NASDAQ OMX Group, Inc.

Yderligere oplysninger: Yderligere oplysninger om indekset findes på

xxxxx://xxxxxxx.xxxxxxxxx.xxx.

Ansvarsfraskrivelse Udsteder har indgået licensaftale med Indeksleverandør

og har derved blandt andet forpligtet sig til at inkludere følgende tekst:

The Product(s) is not sponsored, endorsed, sold or promoted by The NASDAQ OMX Group, Inc. or its affiliates (NASDAQ OMX, with its affiliates, are referred to as the “Corporations”). The Corporations have not passed on the legality or suitability of, or the accuracy or adequacy of descriptions and disclosures relating to, the Product(s). The Corporations make no representation or warranty, express or implied to the owners of the Product(s) or any member of the public regarding the advisability of investing in securities generally or in the Product(s) particularly, or the ability of the Nordea NASDAQ OMX Russia 15 Index NTR to track general stock market performance. The Corporations' only relationship to Nordea Bank AB (“Licensee”) is in the licensing of the NASDAQ®, OMX®, NASDAQ OMX®, and Nordea NASDAQ OMX Russia 15TM Index registered trademarks and certain trade names of the Corporations and the use of the Nordea NASDAQ OMX Russia 15 Index NTR which is determined, composed and calculated by NASDAQ OMX without regard to Licensee or the Product(s). NASDAQ OMX has no obligation to take the needs of the Licensee or the owners of the Product(s) into consideration in determining, composing or calculating the Nordea NASDAQ OMX Russia 15 Index NTR. The Corporations are not responsible for and have not participated in the determination of the timing of, prices at, or quantities of the Product(s) to be issued or in the determination or calculation of the equation by which the Product(s) is to be converted into cash. The Corporations have no liability in connection with the administration, marketing or trading of the Product(s).

THE CORPORATIONS DO NOT GUARANTEE THE ACCURACY AND/OR UNINTERRUPTED CALCULATION OF THE NORDEA NASDAQ OMX RUSSIA 15 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. THE CORPORATIONS MAKE NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO RESULTS TO BE OBTAINED BY LICENSEE, OWNERS OF THE PRODUCT(S), OR ANY OTHER PERSON OR ENTITY FROM THE USE OF THE NORDEA NASDAQ OMX RUSSIA 15 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. THE CORPORATIONS MAKE NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND EXPRESSLY DISCLAIM ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE WITH RESPECT TO THE NORDEA NASDAQ OMX RUSSIA 15 INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. WITHOUT LIMITING ANY OF THE FOREGOING, IN NO EVENT SHALL THE CORPORATIONS HAVE ANY LIABILITY FOR ANY LOST PROFITS OR SPECIAL,

INCIDENTAL, PUNITIVE, INDIRECT, OR CONSEQUENTIAL DAMAGES, EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES.

4. Udbuddets former og betingelser

Xxxxx xxxxxxxx Instrumenter: Se Bilag 2

Kurtage: Ved handler gennem Banken udbetales kurtage i henhold til den til enhver tid gældende prisliste.

Bilag 1:

Kortnavn	ISIN kode	Underliggende Aktiv
BULL RUSLAND ND	DK0060442200	Nordea NASDAQ OMX Russia 15TM Index NTR (NORUX15NTR)

Bilag 2:

Kortnavn	ISIN kode	Reference- valuta	Admini- strations- gebyr	Rentebasis- marginal	Gearings -faktor	Reference -kilde	Antal udstedte certifikater	Metode til fastsættelse af Referencekurs
BULL RUSLAND ND	DK0060442200	USD	1,25%	0,00%	1	NASDAQ OMX Group, Inc.	5,000,000	Vurderingstid er kl. 16.30 (København tid).