B E T I N G E L S E R F O R H AN D E L ME D VÆ R D I P AP I R E R
B E T I N G E L S E R F O R H AN D E L ME D VÆ R D I P AP I R E R
Gælder fra den 1. november 2007
I det følgende kan du læse de betingelser, der gælder for handel med værdipapirer.
Betingelserne gælder for
værdipapirer, der kan handles på regulere- de markeder
værdipapirer, der kan handles på andre
markeder og handel, hvor en værdipapir- handler optræder som køber eller sælger (kaldet OTC-handel)
unoterede værdipapirer og pantebreve.
Handel med valuta og derivater er omfattet af særlige aftaler og Betingelser for handel med valuta og derivater.
1. Før du handler
Før du kan handle værdipapirer, skal du indgå en aftale om depot og handel med værdipapirer med banken.
1.1. Inddeling af kunder i kategorier
Når vores kunder handler med værdipapirer, har vi pligt til at inddele dem i tre kategorier, som det er beskrevet i Finanstilsynets be-
kendtgørelse om investorbeskyttelse ved vær- dipapirhandel. De tre kategorier er
godkendte modparter (andre pengeinstitut- ter, pensionsselskaber, forsikringsselskab- er m.m.)
professionelle investeringskunder (typisk
meget store erhvervskunder)
detailkunder (alle øvrige kunder).
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
Inddelingen i tre kategorier sker ud fra objekti- ve kriterier og har betydning for graden af den beskyttelse, du får som investor – det vil sige, hvilke informationer og hvilken rådgivning du har krav på at få fra os. Detailkunder har det højeste beskyttelsesniveau, professionelle kunder har en mindre beskyttelse, og godkend- te modparter er som udgangspunkt ikke omfat- tet af investorbeskyttelsen.
Det er i et vist omfang muligt at ændre den fastsatte kategori – i givet fald skal du kontakte din rådgiver.
1.2. Erfaring og kendskab
Er du detailkunde, skal vi vurdere, hvilke typer af værdipapirer du har kendskab til og erfaring med at handle – det vi kalder dit handelsområ- de. For at kunne fastlægge dit handelsområde og afgøre, hvilke værdipapirer der er hensigts- mæssige for dig, har vi brug for en række op- lysninger.
Når vi har fået de nødvendige oplysninger, får du besked om, hvilke typer værdipapirer der indgår i dit handelsområde.
Vi fraråder, at du handler med værdipapirer, som ikke er omfattet af dit handelsområde uden først at have fået rådgivning i banken. Det skyldes, at de kan indeholde risici, der kan væ- re ukendte for dig.
2. Når du handler
Handel med værdipapirer kan ske
via Danske Netbank, Markets Online eller Danske ProTrader
ved personlig henvendelse pr. telefon
pr. brev pr. mail pr. fax.
Vi anbefaler, at du bruger Danske Netbank, Markets Online eller Danske ProTrader, da disse systemer både sikrer en hurtig identifika- tion af dig og en korrekt ekspedition af din han- delsordre.
Giver du ordrer pr. brev, mail eller fax, skal du regne med en længere ekspeditionstid, blandt andet fordi vi skal kontrollere ordregrundlaget manuelt. Hvis du vil sikre en hurtigere ekspedi- tion, skal du samtidig kontakte banken pr. tele- fon.
Vi har ret til at optage telefonsamtaler om værdipapirhandler på bånd. Optagelserne er kun til vores eget brug.
Når banken har modtaget din ordre, er den bindende.
Hvis du afgiver en ordre uden for bankens normale åbningstid, vil den blive ekspederet
førstkommende bankdag. Du kan finde bankens normale åbningstider på xxx.xxxxxxxxxx.xx
2.1. Handelsformer og ordretyper
Handelsformer
Danske Bank tilbyder flere former for handel. Hvis vi ikke har aftalt andet, vælger vi den han- delsform, der er mest fordelagtig for dig ifølge vores politik for udførelse af ordrer – kaldet ’best execution’. Politikken gælder for detail- kunder og professionelle kunder.
Vi tilbyder
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
handel på et reguleret marked, hvor banken er medlem
strakshandel gennemsnitskurshandel handel via udenlandsk mægler.
Ønsker du selv at vælge handelsform, vil det betyde, at vi kun kan benytte vores politik for udførelse af ordrer i forhold til den konkrete handelsform, du har valgt.
Ordretyper
Ud over forskellige handelsformer anvender vi også flere ordretyper, hvoraf de mest alminde- lige er
markedsordrer gennemsnitskursordrer limiterede ordrer.
Hvis du lader banken vælge, vælger vi både den ordretype og handelsform, som er mest fordel- agtig for dig efter ’best execution’-princippet.
Det betyder blandt andet, at vi også kan udføre din ordre uden for et reguleret marked og et andet marked.
Markedsordrer anvender vi blandt andet ved handel på regulerede markeder og handel via udenlandsk mægler.
Gennemsnitskursordrer anvender vi ved han- del med aktier, når der ønskes afregning til en gennemsnitskurs.
Limiterede ordrer anvendes, når du ønsker at købe eller sælge til en bestemt kurs. Du kan i disse tilfælde limitere ordren i en periode, du
har aftalt på forhånd. Vi søger at udføre ordren, når kursen svarer til den, du har fastsat.
Hvis du via Danske Netbank eller Markets On- line vælger handel på et reguleret marked eller et andet marked, skal du limitere din ordre.
Afgiver du ordren på anden måde, kan du væl- ge, om du vil aftale limitering. Hvis du ikke afta- ler limitering, vurderer vi, hvilken kurs vi skal forsøge at gennemføre din ordre til.
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
Hvis du har aftalt, at din ordre om handel via udenlandsk mægler skal limiteres, gennemfø- rer vi kun handlen, hvis vi kan handle til den limiterede kurs hos vores udenlandske forret- ningsforbindelser. Der kan dog forekomme delafregning.
Når du limiterer en ordre, der handles via udenlandsk mægler, er dette samtidig en aftale om, at din limiterede ordre ikke skal offentlig- gøres, hvis den ikke kan gennemføres øjeblikke- ligt under de gældende markedsvilkår.
2.1.1. Handel på regulerede markeder og an- dre markeder
Danske Bank tilbyder i øjeblikket handel med værdipapirer optaget til handel på følgende regulerede markeder: OMX Den Nordiske Børs i København, Stockholm, Helsingfors, Riga, Tallinn og Vilnius samt Oslo Børs, Irish Stock Exchange og Dansk Autoriseret Markedsplads.
Derudover tilbyder vi i øjeblikket handel med værdipapirer, der handles på First North i Kø- benhavn, NGM (Nordic Growth Market) i Stockholm og Oslo Axess. Du kan se en samlet liste i vores politik for udførelse af ordrer, der findes på vores hjemmeside.
I Danske Netbank kan du for tiden få adgang til selv at lægge ordrer ud – kaldet automatisk ordreformidling – p.t. på handelssystemerne på OMX Den Nordiske Børs København og Stock- holm.
En handel på et reguleret marked eller et andet marked indgås i bankens navn, men for din regning.
Vi kan være modpart (køber eller sælger) i en handel, vi gennemfører på et reguleret marked eller et andet marked. Fondsnotaen vil indehol- de oplysning om, at handlen er indgået på det pågældende marked med banken som mod- part.
Udførelse af din ordre
Når banken udfører en ordre på et reguleret marked eller et andet marked, gælder det på- gældende markeds regler for handel.
Hvis du afgiver en ordre via Danske Netbank eller Markets Online, får du dér nærmere in- formation om dine valgmuligheder.
Når en ordre om handel gennemføres på regu- lerede markeder eller andre markeder, kan det ske, at
ordren kun handles i det omfang, den kan
sammenføres helt eller delvist med bud el- ler udbud
ordren kan deles eller samles og handles til
forskellige priser hen over handelsdagen ordren bortfalder, hvis den ikke bliver gen-
nemført den dag, den bliver lagt ind på sy-
stemet. Kan vi kun gennemføre en del af or- dren, bortfalder den ikke-gennemførte del.
Ved at aftale en limitering af kursen (en fastsat kurs) kan du opretholde ordren i en forud aftalt periode.
2.1.2. Strakshandel
Vi tilbyder strakshandel i et udvalg af både danske og udenlandske værdipapirer. Banken fastsætter løbende, i hvilke værdipapirer og op til hvilke beløb vi tilbyder strakshandel.
Ved en strakshandel handler du med banken som køber eller sælger (modpart) til en kurs, som vi fastsætter. Accepterer du kursen, er handlen indgået.
Strakshandel fjerner den risiko for kursud- sving, der kan forekomme i tiden, fra du afgiver en ordre, til den effektueres. Det giver endvide- re sikkerhed for, at ordren gennemføres fuldt ud.
Vi skal løbende offentliggøre vores strakshan- delskurser for en række aktier, der har stor
omsætning på et reguleret marked. Det skyl- des, at vi hyppigt og på organiseret og syste- matisk vis køber og sælger værdipapirer og matcher kunders ordrer uden for et reguleret marked – også kaldet ’systematisk internalise- ring’. På din nota vil der stå, at strakshandlen er gennemført efter reglerne om systematisk internalisering.
Du kan se en liste over disse aktier på xxx.xxxxxxxxxx.xx.
Fastsættelse af strakshandelskurser
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
Når vi fastsætter strakshandelskurser, tilbyder vi en kurs, som er den samme eller bedre end den, banken selv kan opnå på det relevante marked – tid, mængde og handelsvilkår taget i betragtning.
For værdipapirer, der handles på OMX Den Nordiske Børs København, Stockholm og Hel- singfors samt Oslo Børs, fastsætter banken en kurs, der ligger inden for eller på bedste bud/udbud på de nævnte markeder.
Hvis du handler, efter de nævnte markeder er lukket, fastsætter vi strakshandelskursen med udgangspunkt i lukkekursen. Kursen bliver dog ændret, hvis der er indtruffet kurspåvirkende begivenheder, efter markedet er lukket.
For andre værdipapirer, og i tilfælde af at der ikke er aktuelle bud/udbud på de nævnte mar- keder, fastsætter vi strakshandelskursen un- der hensyn til de aktuelle markedsforhold – herunder
udbud og efterspørgsel
det senest handlede kursniveau kurspåvirkende begivenheder – nationale og internationale
tilgængelige oplysninger om udsteder og
udsteders branche
kursudviklingen på tilsvarende papirer – gælder kun obligationer
prisoplysninger fra udsteder (gælder kun
andele i kollektive investeringsordninger, for eksempel investeringsforeningsbeviser).
Hvis vi ikke har aftalt andet, vælger vi, hvilken valuta stakshandlen med udenlandske værdi- papirer skal afregnes i.
Strakshandel i aktier, der gennemføres efter reglerne om systematisk internalisering, hand- les til bankens offentliggjorte strakshandels- kurs, som var gældende, da vi modtog din or- dre. Der gælder øvre beløbsgrænser for så- danne handler. Du kan se beløbsgrænserne og strakshandelskurserne på xxx.xxxxxxxxxx.xx.
Vi opdaterer løbende vores købs- og salgskur- ser for disse aktier. Under usædvanlige mar- kedsforhold kan vi trække vores købs- og salgskurser tilbage.
Vi forbeholder os ret til at begrænse gennem- førelsen af ordrer i aktierne, hvis vi på samme tidspunkt modtager et større antal ordrer i den samme aktie fra en eller flere kunder.
2.1.3. Gennemsnitskurshandel baseret på kurser fra OMX Den Nordiske Børs Køben- havn
Du kan handle aktier og andele i kollektive inve- steringsordninger, der er optaget til handel på OMX Den Nordiske Børs København, til gen- nemsnitskurs.
Banken er køber eller sælger ved gennem- snitskurshandler, og din ordre gennemføres senest den første bankdag, efter at banken har modtaget ordren.
Vi afregner handlen til den vægtede gennem- snitskurs, som beregnes af OMX Den Nordiske Børs København, når handelsdagen slutter.
Hertil lægges/trækkes bankens sædvanlige tillæg/fradrag.
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
Handles den pågældende aktie eller andel ikke løbende, kan vi fastsætte en kurs. Det samme gælder, hvis der på handelstidspunktet den pågældende handelsdag ikke har været stillet bud/udbud i OMX Den Nordiske Børs Køben- havns handelssystemer.
Kursen fastsættes under hensyn til udbud og efterspørgsel
det senest handlede kursniveau kurspåvirkende begivenheder – nationale og internationale
tilgængelige oplysninger om udsteder og
udsteders branche
seneste prisoplysninger fra udsteder (gæl- der kun andele i kollektive investeringsord- ninger, for eksempel investeringsforenings- beviser).
Hvis omsætningen på OMX Den Nordiske Børs Københavns handelssystem på handelsdagen er mindre end ordrens størrelse, har banken ikke pligt til at afregne ordren.
Vi har heller ikke pligt til at afregne din ordre, hvis vi kun kan skaffe værdipapirerne til en kurs, der overstiger den beregnede, vægtede gennemsnitskurs ved handelsdagens afslut- ning.
2.1.4. Andre gennemsnitskurshandler
Hvis din ordre udgør en væsentlig andel af den gennemsnitlige daglige omsætning af det på- gældende værdipapir, kan vi efter individuel aftale tilbyde, at ordren gennemføres til en beregnet volumenvægtet gennemsnitskurs. En volumenvægtet gennemsnitskurshandel sker på grundlag af handlen i en bestemt tidsperio- de på en given handelsdag – for eksempel gen- nemsnitskursen af alle handler i det pågælden-
de værdipapir mellem kl. 10 og 14 i et udvalgt marked.
2.1.5. Handel via udenlandsk mægler
Som supplement til strakshandel og handel på regulerede markeder og andre markeder tilby- der banken handel via udenlandsk mægler – det vil sige handel via en forretningsforbindelse, som banken har valgt. Forretningsforbindelsen er valgt ud fra vores ordreudførelsespolitik for at opnå ’best execution’.
Forretningsforbindelsen vælger handelsfor- men, og handlen aftales i vores navn, men for din regning. Der handles derfor i kommission.
Hvis handlen er indgået med den udenlandske mægler som køber eller sælger, vil der på fondsnotaen stå, at der er handlet OTC.
Ordren gennemføres kun i det omfang, den kan handles hos den pågældende forretningsfor- bindelse. Vi kan dog vælge at opfylde din ordre ved at levere værdipapirer fra vores egen be- holdning.
Din ordre kan deles eller samles og kan derfor handles til forskellige priser.
Din ordre ekspederes i den officielle åbningstid på det relevante udenlandske marked. Er mar- kedet lukket, når vi modtager ordren, ekspede- rer vi den først, når markedet åbner igen.
Din ordre falder bort, hvis den ikke kan gen- nemføres den dag, bankens forretningsforbin- delse har modtaget ordren. En limiteret ordre (hvor der er fastsat en kurs) kan dog oprethol- des, indtil den aftalte periode udløber.
Vi afregner til de markedspriser, vi kan opnå hos vores udenlandske forretningsforbindel- ser, eller som er opnået på det pågældende regulerede marked.
Hvis vi ikke har aftalt andet, vælger vi, hvilken valuta handlen med udenlandske værdipapirer skal afregnes i.
2.1.6. Handel i særlige værdipapirer
Du kan handle værdipapirer, der ikke er opta- get til handel på regulerede markeder eller
andre markeder – herunder pantebreve – med banken som køber og sælger til aktuelle mar- kedspriser. Vores priser svarer til dem, vi selv kan opnå – tid, mængde og handelsvilkår taget i betragtning.
2.2. Afregning af obligationshandel
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
Har du aftalt provenu- eller rentesikring i for- bindelse med optagelse, omprioritering eller indfrielse af lån i fast ejendom, afregner banken obligationshandlen til den aftalte kurs. Kursen er beregnet med et tillæg til/fradrag fra den aktuelle kurs ud fra udviklingen i pengemar- kedsrenten. Når du indgår aftalen, informerer vi dig om tillægget/fradraget.
2.3. Udsættelse af en handel
Vi kan kun gennemføre din ordre om køb af værdipapirer, hvis vi er i stand til at levere de ønskede værdipapirer. Derfor falder handlen bort, hvis vi ikke senest to handelsdage efter den fastsatte valørdag har eller på sædvanlige vilkår kan skaffe værdipapirerne.
2.4. Særlig markedssituation
Hvis der er en særlig markedssituation, har banken ret til ikke at effektuere en ordre.
2.5. Hvis en ordre ikke gennemføres
Du vil blive informeret, hvis din ordre ikke bliver gennemført.
2.6. Observationslister på regulerede marke- der
Hvis et værdipapir overføres til observationsli- sten på det relevante regulerede marked, an- nullerer vi ordrer i dette papir, der endnu ikke er udført.
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
2.7. Afregningsnota
Vi sender en nota med oplysning om afreg- ningskurs, handelssted, ordretype m.v. efter hver handel. Vi sender notaen senest den før- ste hverdag, efter handlen er gennemført.
2.8. Levering og betaling (afvikling)
Ved afvikling forstås levering og betaling i for- bindelse med en værdipapirhandel.
For danske værdipapirer er afviklingsdagen tredje bank-/handelsdag efter den dag, handlen gennemføres.
Banken har ejendomsretten til de værdipapi- rer, du har købt, indtil de er betalt.
Når du køber, får du derfor kun ubetinget ejen- domsret til de købte værdipapirer, hvis vi mod- tager endelig betaling på afviklingsdagen.
Når du sælger til banken, er vores udbetaling af afregningsbeløbet betinget af, at vi får ubetin- get ejendomsret over værdipapirerne på afvik- lingsdagen.
For udenlandske værdipapirer gælder forskelli- ge frister og regler for afvikling, som du kan få oplyst i banken. For udenlandske værdipapirer med handelsrestriktioner gælder særlige be- tingelser. Som hovedregel er det en betingelse for afvikling, at der betales ved levering.
Vi fastsætter valutakursen ved handel med udenlandske værdipapirer ud fra Nationalban- kens notering to bankdage før valørdagen for
fondshandlen, medmindre du aftaler valutakur- sen med banken, samtidig med at du afgiver ordren.
Vi kan først sælge udenlandske værdipapirer, når de er kontrolleret og registreret af bankens udenlandske forretningsforbindelse.
Din lokale afdeling kan oplyse dig om, hvad det koster at registrere og opbevare udenlandske værdipapirer.
2.9. Handelsomkostninger
Vi beregner kurtage for alle handelstyper, men ikke handelsomkostninger i form af kurstillæg/ fradrag ved strakshandel med aktier.
I visse tilfælde kan der ved strakshandel med obligationer være forskel på strakshandelskur- sen og kursen på OMX Den Nordiske Børs København. Det skyldes, at vi kan fastsætte en kurs, der afspejler handelstidspunkt, ordre- størrelse og omsætning i det konkrete værdi- papir. Denne afvigelse kan maksimalt være et tillæg/fradrag på 0,20 kurspoint.
Vi beregner handelsomkostninger som et kurs- tillæg/-fradrag for aktier, der handles som en gennemsnitskurshandel.
Der er generelt lavere handelsomkostninger ved at handle gennem Danske Netbank, Mar- kets Online eller Danske ProTrader end gen- nem vores afdelinger. Priserne kan du se på xxx.xxxxxxxxxx.xx.
Banken kan ændre kurtagesatser efter samme regel, som gælder for ændring af vores renter og gebyrer, ifølge bankens almindelige forret- ningsbetingelser.
3. Generelt
Vi kan til enhver tid ændre vores betingelser med virkning for fremtidige handler. Hvis det drejer sig om væsentlige ændringer for den/de ydelser, vi leverer til dig, vil du få et brev fra os i rimelig tid – enten med fysisk eller elektronisk post.
De opdaterede betingelser kan du finde i Dan- ske Netbank og på xxx.xxxxxxxxxx.xx, lige- som vores afdelinger udleverer dem.
Medmindre du aftaler andet med banken, gæl- der disse betingelser sammen med bankens almindelige forretningsbetingelser.
Danske Bank driver virksomhed efter tilladelse fra
Finanstilsynet Xxxxxxxxx 000
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
2100 København Ø.