FCR

Con el objeto de consolidar la reforma previsional peruana, en abril de 1996, se crea el Fondo Consolidado de Reservas Previsionales (FCR), con la finalidad de consolidar la reforma previsional peruana y respaldar las obligaciones de los regímenes pensionarios a cargo de la Oficina de Normalización Previsional (ONP)1.

El sistema pensionario a cargo del Estado, está conformado principalmente por dos grandes sistemas: el Sistema Nacional de Pensiones (SNP), al que se refiere el Decreto Ley N°19990, y, el Régimen de Jubilación, Cesantía y Montepío, al que se refiere el DL N°20530.

El régimen pensionario Decreto Ley N°19990, estaba a cargo del Instituto Peruano de Seguridad Social (IPSS), hasta fines del año 1992, siendo administrado por la ONP a partir desde el año 19932.

1.2 DEFINICIÓN DEL FCR

El FCR es un administrador de recursos brindados por norma expresa, es intangible, tiene personería jurídica de derecho público y es administrado por un Directorio. Por su carácter intangible, los recursos que administra no pueden ser donados, rematados, embargados, dados en garantía o destinados para otro fin que no sea de carácter previsional.

Los recursos del FCR provienen de:

⮚ Las reservas actuariales de los regímenes previsionales del Sector Público que administra la ONP.

⮚ Los recursos que se destinen por parte xxx Xxxxxx Público mediante Decreto Supremo refrendado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).

⮚ Derechos económicos de ELECTROPERÚ S.A.3.

⮚ Libre Desafiliación Informada4.

⮚ La rentabilidad del Fondo, deducidos la retribución acordada con empresas especializadas en administración, custodia y servicios financieros conexos en cartera de inversiones, así como otros gastos y comisiones directamente relacionados con sus inversiones financieras, que autorice el Directorio.

⮚ Otros ingresos, como donaciones, créditos, legados, transferencias y demás recursos provenientes del sector privado, así como de la cooperación nacional e internacional.

En tanto las reservas del FCR no cubran las necesidades derivadas de las obligaciones pensionarias a cargo de la ONP determinadas mediante estudios actuariales5 y derivadas de los Bonos de Reconocimiento y Bonos de Reconocimiento 20530, estas sólo pueden utilizarse para el pago de las pensiones que administra la XXX.

Xx Xxxxx 0 se muestra la Relación Cronológica del Marco Legal del FCR.

1 Mediante el Decreto Legislativo N°817.

2 En virtud a la Ley Nº 25967. 3 En virtud a la Ley Nº 27319. 4 En virtud a la Ley Nº 28991.

5 Referidos en el artículo 15 del D.L. N° 817.

1.3 COMPOSICIÓN DEL FCR

El FCR es administrado por un Directorio, responsable de la adecuada inversión de sus recursos, velando que su inversión y utilización se efectúe de la manera más eficiente y transparente, para ello puede utilizar el concurso de empresas especializadas en cartera de inversiones, nacionales o extranjeras.

El Directorio es presidido por el Ministro/a de Economía y Finanzas, e integrado por el Jefe/a de la ONP, por el Gerente/a Xxxxxxx xxx Xxxxx Xxxxxxx xx Xxxxxxx xxx Xxxx y por dos Representantes de los Pensionistas a propuesta del Consejo Nacional de Trabajo y nombrados por resolución ministerial del MEF. El Directora/a General de Inversiones de la ONP actúa como Secretario/a del Directorio del FCR.

Durante el año 2019, la presidencia del Directorio del FCR estuvo a cargo de los siguientes Ministros de Economía y Finanzas: Xxxxxx Xxxxxxx Xxxxx Xxxxx (hasta octubre 2019) y Xxxxx Xxxxxxxxx Xxxx Xxxxxxx (actual).

La composición del Directorio FCR, al cierre de 2019, está constituida de la siguiente manera:

Gráfico N° 1: Composición del Directorio del FCR

Fuente: Dirección de Inversiones de la ONP

La ONP actúa como Secretaría Técnica del FCR, brindando el apoyo técnico y operativo que requiere el FCR, ejecutando con cargo a su presupuesto institucional los planes y actividades referidas a sus inversiones, dentro del marco normativo establecido por el Directorio. Asimismo, examina periódicamente las nuevas prácticas de inversión para evaluar su aplicabilidad. Estas son evaluadas desde el punto de vista del riesgo y el rendimiento, para ello cuenta con un Comité de Inversiones del FCR (CdI).

El CdI tiene a su cargo la toma de decisiones para el manejo de recursos del FCR, en base al marco normativo aprobado por el Directorio del FCR, está conformado por:

⮚ Miembros Titulares con derecho a voz y voto

• El Jefe/a de la ONP, quien lo preside.

• El Gerente/a General de la ONP, quien actúa como presidente alterno en ausencia del Jefe/a de la ONP.

• El Director/a General de Inversiones, quien actúa como Secretario/a del CdI.

⮚ Miembro Titular con derecho a voz y sin voto

• El Director/a de la Oficina de Gestión de Riesgos, convocado para el análisis de riesgo de las propuestas presentadas al Comité.

El Jefe/a del Órgano de Control Institucional, actúa como control simultáneo y posterior.

1.4 FUNCIONES DEL FCR

El Directorio del FCR tiene las siguientes funciones:

a) Establecer la política y los lineamientos de inversión y colocación de los recursos que constituyen el fondo.

b) Aprobar su reglamento interno.

c) Aprobar el reglamento de inversiones y las demás normas y procedimientos administrativos necesarios para el adecuado manejo de los recursos del FCR.

d) Xxxxxxxxxx y aprobar la política de desembolso de los activos y rendimiento del Fondo.

e) Aprobar los presupuestos, balances y estados financieros u otros reportes sobre la situación del FCR.

f) Aprobar los procedimientos para los procesos de selección y contratación de empresas especializadas en carteras de inversiones6.

La ONP, en calidad de Secretaría Técnica del FCR tiene las siguientes funciones:

a) Ejecutar los acuerdos adoptados por el Directorio.

b) Proporcionar al FCR los estudios actuariales7, a efectos de realizar los ajustes que corresponda a las reservas.

c) Proponer al Directorio las alternativas de inversión y los procedimientos administrativos que requieran aprobarse para el manejo adecuado de los recursos del FCR, en base a los estudios actuariales descritos en punto precedente.

d) Informar periódicamente al Directorio sobre la situación de las inversiones realizadas.

e) Presentar al Directorio los balances y estados financieros del FCR.

f) Ejercer la representación legal y procesal del FCR.

g) Realizar las coordinaciones interinstitucionales que se requieran.

h) Brindar el apoyo operativo que requiera el FCR.

i) Llevar las actas del Directorio y notificar las citaciones a las sesiones.

j) Llevar a cabo los procesos de selección de empresas especializadas en cartera de inversiones, de acuerdo al procedimiento señalado por el Directorio8.

6 Artículo 11 del Decreto Supremo 144-96-EF, Normas reglamentarias para el funcionamiento del Fondo Consolidado de Reservas Previsionales.

7 En base al artículo 15 del Decreto Legislativo N° 817.

8 Artículo 15 del Decreto Supremo 144-96-EF.

II. FONDOS ADMINISTRADOS

2.1 FCR-Decreto Ley N° 19990

Fondo originalmente constituido con el Saldo de la Reserva del SNP, transferido por el IPSS (hoy EsSalud), que aprueba su valorización por un valor de S/ 2,326 millones. De igual modo, se autoriza al IPSS a transferir al FCR un importe equivalente a S/ 1,265 millones, constituido por: (i) activos financieros por S/ 958.2 MM y (ii) 51 inmuebles por S/ 306.8 MM. Asimismo, se efectúo la compensación de la deuda a cargo del MEF con el IPSS por un monto de S/ 1,061.2 MM9.

Posteriormente, se incorpora con carácter pensionable, el importe anual de la bonificación FONAHPU otorgada a los pensionistas del SNP y se incorpora en el activo del FCR – Decreto Ley N° 19990, la totalidad de los fondos cuya rentabilidad se destinaba a financiar dicha bonificación. Asimismo, se precisa que los activos del FCR – Decreto Ley N° 19990 tienen carácter intangible y constituyen el respaldo de las obligaciones previsionales correspondientes al citado régimen previsional10.

El FCR – Decreto Ley N° 19990, al recibir los activos del FONAHPU, adquiere la titularidad del 85.71% de las acciones de la empresa ELECTROPERÚ S.A.11, como los respectivos derechos económicos, siendo FONAFE el titilar del 14.29%, quien anualmente evalúa y transfiere al FCR sus dividendos.

Los dividendos recibidos correspondientes al Ejercicio 2019 ascendieron a S/ 395 MM.

Gráfico N° 2: Dividendos de ELECTROPERÚ, según Ejercicio Anual (expresado en millones de S/)

453

385

294

296 325

395

361

190

163 172

221

242

241

155 167

186

206

136

162

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Fuente: Estados Financieros auditados de ELECTROPERÚ.

A partir del año 2008, el FCR - Decreto Ley N° 19990 recibe transferencias de las Administradoras de Fondos de Pensiones Privadas12.

9 Artículo 6 del Decreto de Urgencia N° 067-98.

10 Artículo 2 xxx Xxx Nº 27617.

11 Transferidas al FONAHPU en base a la Ley N° 27319, publicada el 22 de julio de 2000.

12 En el marco de la Ley N° 28991, Ley de Libre Desafiliación Informada, Pensiones Mínima y Complementarias, y Régimen Especial de Jubilación Anticipada (LDI), y su Reglamento.

Gráfico N° 3: Evolución de los Ingresos por LDI del año 2008 al 2019 (expresado en millones de S/)

739

644

534

551

599

487

477

417

196

189

206

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR-D.L.19990.

Al 31 de diciembre de 2019, la Reserva Actuarial del Régimen Decreto Ley N° 19990 asciende a S/ 138.52 MM (equivalente a USD 41.84 MM), y la tasa de descuento anual aplicada en soles es de 5.03%. El valor de su portafolio ascendió a S/ 18,951.4 MM, conformado por activos financieros e inmobiliarios bajo administración del FCR por S/ 16,564 MM, y las acciones de ELECTROPERÚ administrados por FONAFE, que, medidos a valor de empresa a participación patrimonial, asciende a S/ 2,387 MM.

Cuadro N° 1: Evolución del Fondo FCR Decreto Ley N° 19990 al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR-DL 19990

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

15,191.8

6.01%

16,309.2

6.58%

17,771.9

5.86%

18,951.4

7.44%

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR-Decreto Ley N°19990.

El Fondo FCR-Decreto Ley N° 19990 al 31 de diciembre de 2019 representa el 95% del total de recursos administrados por el FCR.

2.2 FCR-RÉGIMEN ESPECIAL DE SEGURIDAD SOCIAL PARA LOS TRABAJADORES Y PENSIONISTAS PESQUEROS LEY N° 30003

La Ley N° 30003, Ley que regula el Régimen Especial de Seguridad Social para los Trabajadores y Pensionistas Pesqueros13, tiene por finalidad (i) garantizar el acceso a la seguridad social en pensiones de los trabajadores y pensionistas pesqueros a la seguridad social y, dispone medidas extraordinarias para los trabajadores pesqueros y pensionistas comprendidos en la Resolución SBS Nº 14707-2010, que declara la disolución de la Caja de Beneficios y Seguridad Social xxx Xxxxxxxx (CBSSP).

13 Publicada el 22 xx xxxxx de 2013.

La norma en mención dispuso la creación del Fondo Extraordinario xxx Xxxxxxxx (FEP)14, cuyo objeto es financiar la Pensión de Rescate Complementario (PRC), la Transferencia Directa al Expescador (TDEP), y el Régimen especial de Pensiones para los Trabajadores Pesqueros (REP); y su administración estará a cargo del FCR.

Los recursos del FEP se constituyen por:

a) El aporte social creado por el Decreto Legislativo N° 1084, Ley sobre límites máximos de captura por embarcación, cuyos fondos son transferidos por el Fondo de Compensación para el Ordenamiento Pesquero (FONCOPES), según los procedimientos establecidos en la primera disposición final de dicha Ley.

b) Los recursos provenientes del aporte obligatorio a cargo de las empresas industriales pesqueras.

c) Los aportes al REP, compuestos por el aporte de los trabajadores (8% del monto de su remuneración asegurable) y los armadores (5% del monto de la remuneración asegurable). En ambos casos corresponde al armador, bajo responsabilidad, retener y pagar los aportes.

d) Los recursos provenientes de donaciones, legados o similares.

e) La rentabilidad obtenida por la inversión de sus recursos.

f) Los activos o saldos positivos que queden después de la liquidación de la CBSSP.

g) Otros recursos que se establezcan con tal fin por norma con rango ley.

Asimismo, se precisa que los recursos del FEP son administrados por el FCR, y le corresponde transferir los recursos del FEP a la ONP, para el financiamiento del REP, la TDEP y la PRC que debe atender en cada año fiscal15.

El FCR recibe por parte del Ministerio de la Producción los fondos que conformaban el Patrimonio Fideicometido del Fondo de Jubilación por un valor de S/ 135,1 millones16.

Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR-REP-PESQ LEY N° 30003 asciende a S/ 253.8 millones.

Cuadro N° 2: Evolución del Fondo FCR-REP-PESQ LEY N° 30003 al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR - REP -PESQ. LEY N°30003

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

124.4

3.79%

133.1

5.21%

232.0

4.27%

253.8

6.45%

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR-REP PESQ LEY N° 30003.

Cabe precisar, que este Fondo no cuenta con el respaldo de recursos xxx Xxxxxx Público, en ese sentido, una vez agotado el Fondo se procederá a la liquidación total del mismo.

14 Según artículo 28 de la Ley Nº 30003.

15 Conforme al Reglamento de la Ley Nº 30003, aprobado mediante Decreto Supremo Nº 007-2014-EF.

16 En febrero de 2014.

2.3 FCR-FONDO COMPLEMENTARIO DE JUBILACIÓN MINERA, METALÚRGICA Y SIDERÚRGICA LEY N° 29741

El Fondo Complementario de Jubilación Minera, Metalúrgica y Siderúrgica (FCJMMS) creado por Ley N° 2974117, dispone que sus recursos son intangibles y serán destinados a financiar el beneficio complementario al pago de pensiones xx xxxxxxx, metalúrgicos y siderúrgicos que se hayan jubilado bajo el régimen de la Ley Nº 25009 y Ley Nº 27252.

El FCJMMS está constituido con el aporte del 0.5% de la renta anual de las empresas mineras metalúrgicas y siderúrgicas, antes de impuestos; y con el aporte del 0.5% mensual de la remuneración bruta mensual de los trabajadores pertenecientes a estos sectores, y que aportan al SNP o al SPP. Los aportes mencionados son registrados por SUNAT y transferidos al FCR para su administración.

Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR-FCJMMS Ley N° 29741 asciende a S/ 67.7 millones.

Cuadro N° 3. Evolución del Fondo FCR-FCJMMS LEY N° 29741 al 31.12.2019

(expresado en millones de S/ y %)

FCR - FCJMMS LEY N°29741

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo

Rentabilidad Nominal Anual

19.7

6.64%

39.4

4.29%

63.4

3.59%

67.7

3.88%

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR-FCJMMS LEY N° 29741.

2.4 FCR-FONDO PARA LA ASISTENCIA PREVISIONAL LEY N° 28046

El Fondo para la Asistencia Previsional (FASP), creado por Xxx Xx 0000000 , xxxxx recursos son intangibles, y se destinan al financiamiento en la parte correspondiente a la contribución solidaria para la asistencia previsional, para el pago de las pensiones y nivelación de los pensionistas comprendidos en el régimen del Decreto Ley N° 20530.

Los recursos del FCR-FASP se constituyen por:

a) La recaudación de la contribución para la Asistencia Previsional, que será transferida a la cuenta principal de la Dirección General xx Xxxxxx Público del MEF, al quinto día hábil de cada mes. La contribución grava a las pensiones de aquellos beneficiarios que perciban como pensión, por el régimen del Decreto Ley N° 20530, la suma que anualmente exceda las 14 UIT. La tasa de contribución es equivalente a la tasa del impuesto a la renta aplicable a las personas naturales.

b) Las donaciones, legados, crédito, transferencias y demás recursos provenientes del sector público y privado, así como de la cooperación nacional e internacional.

17 Del 09.07.2011.

18 Del 31.07.2003 y reglamentado por Decreto Supremo N° 053-2004-EF.

Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR-FASP asciende a S/ 37.0 millones.

Cuadro N° 4: Evolución del Fondo FCR-FASP Ley Nº 28046 al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR – FASP Ley N°28046

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo

Rentabilidad Nominal Anual

33.7

5.47%

35.6

4.79%

35.8

3.29%

37.0

2.57%

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR-FASP Ley N° 28046.

2.5 FCR-EMPRESA NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES DEL PERÚ

Fondo creado en el marco de la Resolución Suprema N° 012-96-EF19, con reserva actuarial, cuyo fin es el pago de las pensiones de los ex trabajadores de la ex Dirección General de Correos y Telégrafos del Ministerio de Transportes y Comunicaciones que hubieran sido transferidos a la Empresa Nacional de Telecomunicaciones del Perú (ENTEL PERÚ).

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo fue de USD 116,7 millones. Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR-ENTEL asciende a S/ 563,5 millones.

Cuadro N° 5: Evolución del Fondo FCR-ENTEL al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR – ENTEL

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

511.6

3.76%

536.0

5.24%

546.0

4.29%

563.5

6.48%

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR–ENTEL.

2.6 FCR-EMPRESA NACIONAL DE PUERTOS S.A.

Fondo creado en el marco del Decreto Supremo N° 129-2006-EF20 y el Decreto Supremo N° 101-2010-EF21, cada uno con su respectiva reserva actuarial, cuyo fin es el pago de los pensionistas de los terminales portuarios de la Empresa Nacional de Puertos S.A. (ENAPU S.A.) de los terminales de Ilo, Supe/Huacho, San Xxxxxx, Xxxxx, Chimbote e Iquitos, así como de los terminales xx Xxxxxxxxx, Pacasmayo y Yurimaguas.

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo fue de USD 39,3 millones en el marco del Decreto Supremo N° 129-2006-EF y USD 12,5 millones en el marco del Decreto Supremo N° 101-2010-EF. Cabe precisar, que el FCR administra de manera independiente los recursos recibidos en el marco de cada norma, sin embargo, los auditores han considerado en los estados financieros como un solo Fondo al FCR-ENAPU S.A.

19 Del 22.02.1996.

20 Del 26.07.2006

21 Del 08.04.2010

Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR-ENAPU asciende a S/33,4 millones. Sin embargo, considerando que los recursos transferidos cuentan con marco legal específico y obligación pensionaria definida, de manera independiente se definen a continuación:

Cuadro N° 6: Evolución del Fondo FCR-ENAPU S.A. D.S. N°129-2006-EF al

31.12.2019

(expresado en millones de S/ y %)

FCR - ENAPU SA. - D.S. 129-2006-EF

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

36.6

3.78%

30.9

5.22%

24.7

4.28%

21.1

6.46%

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR–ENAPU SA.

Cuadro N° 7: Evolución del Fondo FCR-ENAPU S.A. D.S. N°101-2010-EF al

31.12.2019

(expresado en millones de S/ y %)

FCR - ENAPU SA. - D.S. 101-2010-EF

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

18.3

3.76%

16.5

5.22%

14.1

4.28%

12.3

6.52%

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR–ENAPU SA.

2.7 FCR-CENTROMIN PERU S.A.

Fondo creado en el marco de la Ley N° 2962622, con reserva actuarial, cuyo fin es el pago de los pensionistas del Decreto Ley N° 20530 correspondiente a la empresa Centromin S.A. en Liquidación.

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo ascendió a USD 10.3 millones. Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR-CENTROMIN asciende a S/ 26.1 millones.

Cuadro N° 8: Evolución del Fondo FCR-CENTROMIN al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR - CENTROMIN PERU S.A.

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo

Rentabilidad Nominal Anual

25.3

3.76%

26.2

5.24%

25.6

4.29%

26.1

6.47%

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR-CENTROMIN PERU S.A.

22 Literal c) de la Décima Tercera Disposición Complementaria Final, del 09.12.2010.

2.8 FCR-BONOS DE RECONOCIMIENTO

Fondo de carácter intangible constituido en el marco del Decreto de Urgencia N° 129-9623, con la finalidad de atender la redención de los Bonos de Reconocimiento creados mediante Decreto Ley N° 25897, Bonos de Reconocimiento 199624 y Bonos de Reconocimiento 2053025, para ello, la Dirección General xx Xxxxxx Público del MEF transfirió la suma de USD 1,000 millones.

Posteriormente, a fin de evitar el agotamiento del Fondo antes de la fecha esperada, debido a la implementación de la Ley N° 29426, Régimen Especial de Jubilación Anticipada para Desempleados en el Sistema Privado de Pensiones, el cual generaría un efecto de adelanto en la redención de los Bonos de Reconocimiento, en el año 2013 se autorizó a la Dirección General xx Xxxxxx Público del MEF la transferencia al Fondo FCR-Bonos de Reconocimiento la suma de S/ 400 millones, que fueron recibidos mensualmente en el transcurso del mismo año y distribuido a sus beneficiarios. Actualmente, el Fondo es cubierto íntegramente por recursos ordinarios.

Al 31 de diciembre de 2019, el valor del Fondo asciende a S/ 10.5 millones producto de reembolsos de pensiones no pagadas.

Cuadro N° 9: Evolución del Fondo FCR-Bonos de Reconocimiento al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR - BONOS DE RECONOCIMIENTO

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

8.4

3.75%

9.2

5.24%

9.8

4.29%

10.5

6.47%

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR-Bonos de Reconocimiento.

2.9 FCR-EMPRESA DE LA SAL S.A.

Fondo creado en el marco del Decreto Supremo N° 03-95-EF26, con reserva actuarial, cuyo fin es el pago de los pensionistas de la Empresa de la Sal S.A (EMSAL), bajo el régimen del Decreto Ley N° 20530.

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo ascendió a USD 2.4 millones. Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR-EMSAL asciende a S/ 5.5 millones.

Cuadro N° 10: Evolución del Fondo FCR-EMSAL al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR-EMSAL

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

6.0

3.76%

5.9

4.58%

5.7

4.29%

5.5

6.47%

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR–EMSAL.

23 Del 27.01.1997.

24 Creados mediante Decreto Legislativo N° 874. 25 Creados mediante decreto legislativo N°817 26 Del 21.01.1995.

2.10 FCR-ENATA

Fondo creado en el marco del Decreto Supremo N° 100-97-EF27, con reserva actuarial, cuyo fin es el pago de los pensionistas de la Empresa Nacional del Tabaco S.A. (ENATA), sujetas al régimen del Decreto Ley N° 20530.

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo fue de USD 1.9 millones. Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR-ENATA asciende a S/ 3.1 millones.

Cuadro N° 11: Evolución del Fondo FCR-ENATA al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR - ENATA

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

3.4

3.76%

3.4

5.21%

3.2

4.27%

3.1

6.47%

Fuente: Estados Financieros Auditados de FCR–ENATA.

2.11 FCR-PESCA PERU

Fondo creado en el marco de la Resolución Suprema N° 215-00-EF28, con reserva actuarial, cuyo fin es el pago de las de pensiones de los pensionistas, cesantes y jubilados de la Empresa Nacional Pesquera S.A., sujetos a los regímenes de pensiones normados por los Decretos Leyes N° 17262 y N° 20530.

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo fue de USD 1.3 millones. Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR- PESCA PERU asciende a S/ 2.1 millones.

Cuadro N° 12: Evolución del Fondo FCR-PESCA PERÚ al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR - PESCA PERU S.A.

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

2.3

3.76%

2.3

5.22%

2.2

4.27%

2.1

6.46%

Fuente: Estados Financieros Auditados de FCR–PESCA PERU S.A.

2.12 FCR-PARAMONGA

Fondo creado en el marco de la Resolución Suprema N° 219-98-EF29, con reserva actuarial, cuyo fin es el pago de las de pensiones de los pensionistas, cesantes y jubilados de la Empresa Sociedad Paramonga Ltda. S.A. en liquidación, sujetos a los regímenes de pensiones normados por los Decretos Leyes N° 10624, N° 17262 y N° 20530.

27 Del 01.08.1997.

28 Del 28.07.2000.

29 Del 04.11.1998.

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo fue de USD 0.9 millones. Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR- PARAMONGA asciende a S/ 0.9 millones.

Cuadro N° 13: Evolución del Fondo FCR-PARAMONGA al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR – PARAMONGA

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

0.9

3.77%

0.9

5.20%

0.9

4.26%

0.9

6.42%

Fuente: Estados Financieros Auditados de FCR–PARAMONGA.

2.13 FCR-ELECTROLIMA

Fondo creado en el marco de la Resolución Suprema N° 105-98-EF30, con reserva actuarial, cuyo fin es el pago de las pensiones sujetas al régimen del Decreto Ley N° 20530.

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo ascendió a USD 58,4 millones. Es de precisar, que el Fondo denominado FCR-ELECTROLIMA se agotó en diciembre 2012, en tanto desde enero del 2013, viene siendo financiado con recursos ordinarios. El saldo disponible que mantiene corresponde al recupero efectuado por los bonos de arrendamiento financiero de Latino Leasing en Liquidación. Es así, que al 31 de diciembre de 2019, el valor del Fondo asciende a S/ 0.5 millones.

Cuadro N° 14: Evolución del Fondo FCR-ELECTROLIMA al 31.12.2019 (expresado en millones de S/ y %)

FCR-ELECTROLIMA

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo

Rentabilidad Nominal Anual

0.4

3.13%

0.4

3.22%

0.4

3.05%

0.5

3.27%

Fuente: Estados Financieros Auditados de FCR–ELECTROLIMA.

2.14 FCR-CACHIMAYO

Fondo creado en el marco de la Resolución Suprema N° 053-97-EF31, con reserva actuarial, cuyo fin es el pago de las pensiones de los cesantes bajo el régimen del Decreto Ley N° 20530 de la Empresa Industrial Cachimayo S.A.

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo ascendió a USD 0.5 millones. Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR- CACHIMAYO asciende a S/ 7,117.

30 Del 13.07.1998.

31 Del 14.05.1997.

Cuadro N° 15: Evolución del Fondo FCR-CACHIMAYO al 31.12.2019 (expresado en S/ y %)

FCR - CACHIMAYO

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

254,112.0

3.74%

157,532.0

5.04%

49,085.0

3.91%

7,117.0

4.57%

Fuente: Estados Financieros Auditados de FCR–CACHIMAYO.

2.15 FCR-LABORATORIOS UNIDOS S.A.

Fondo creado en el marco de la Resolución Suprema N° 090-2003-EF32, con reserva actuarial, cuyo fin es el pago de pensiones de los pensionistas, cesantes y jubilados de la Empresa Laboratorios Unidos S.A. (LUSA), sujeto a los regímenes de pensiones normados por el Decreto Ley N° 17262 y el Decreto Xxxxxxxxxxx Xx 000.

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo ascendió a USD 0.1 millones. Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR-LUSA asciende a S/ 5,626.

Cuadro N° 16: Evolución del Fondo FCR-LUSA al 31.12.2019 (expresado en S/ y %)

FCR - LUSA

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

71,981.0

3.64%

48,967.0

4.63%

24,674.0

3.41%

5,626.0

3.24%

Fuente: Estados Financieros Auditados de FCR-LUSA.

2.16 FCR-EMPRESA DE RADIO TELEVISIÓN PERUANA

Fondo creado en el marco de la Resolución Suprema N° 069-97-EF33, con reserva actuarial, cuyo fin es el pago de las pensiones de los trabajadores cesantes cesante bajo el régimen del Decreto Ley N°20530 de la Empresa Radio Televisión Peruana S.A.(RTP).

Los recursos que recibió el FCR para la administración de este Fondo fue de USD 2.3 millones. Al 31 de diciembre de 2019, el Fondo denominado FCR-RTP asciende a S/ 8,653.

Cuadro N° 17: Evolución del Fondo FCR-RTP al 31.12.2019 (expresado en S/ y %)

FCR - RTP

2016

2017

2018

2019

Valor del Fondo Rentabilidad Nominal Anual

5,497.0

-4.82%

5,125.0

-6.77%

8,993.0

1.63%

8,653.0

-3.78%

Fuente: Estados Financieros Auditados de FCR-RTP.

En Anexo II se describen las normas relacionadas a las transferencias de recursos de los Fondos bajo administración del FCR.

32 Del 19.03.2003.

33 Del 10.06.1997.

III. PORTAFOLIO CONSOLIDADO DEL FCR

El Portafolio Consolidado del FCR, es la suma de los 16 Fondos administrados, compuestos por los activos que posee y su resultado medido en rentabilidad obtenida refleja la gestión financiera, inmobiliaria y se adiciona lo concerniente a las acciones de ELECTROPERÚ.

Al cierre del año 2019, el Portafolio Consolidado del FCR, a valor contable, ascendió a S/ 19,956 millones (equivalente a USD 6,027 millones), conformados por S/ 17,568 millones (equivalente a USD 5,306 millones) en activos del Portafolio administrado por el Directorio del FCR, y S/ 2,387 millones (equivalente a USD 721 millones) en acciones de ELECTROPERÚ.

Cuadro N° 18: Portafolio Consolidado FCR al 31.12.2019, a valor contable

Descripción

Equiv. en S/

Equiv. en USD

(Expresado en millones)

I. Activos Financieros	17,005	5,141
II. Activos Inmobiliarios	564	165
Portafolio FCR (I+II)	17,568	5,306
III. Acciones Electroperú (*)	2,387	721

Portafolio Consolidado FCR (I+II+III)

(*) Valor acciones de Electroperú a valor contable. Fuente: Estados Financieros auditados del FCR Dic 2019

19,956 6,027

10,491

11,637

13,079

14,987

15,983

17,150

18,736

19,956

Gráfico N° 4: Evolución del Portafolio Consolidado del FCR (Valorización a valor contable en millones de S/)

9,914

9,432

8,828

9,047

8,935

8,883

9,567

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Fuente: EEFF auditados del FCR Dic 2019

La rentabilidad nominal anual en moneda nacional del Portafolio Consolidado del FCR en 2019 ascendió a 7.91% superior al 5.78% obtenido en 2018. El resultado se explica, principalmente por los mayores estímulos monetarios en los EE.UU. y la reducción de las tensiones comerciales entre China y EE.UU. Por otro lado, la rentabilidad real en moneda nacional al cierre de 2019 ascendió a 5.90%, en un contexto en el que la inflación anual alcanzó el nivel de 1.90%. Cabe indicar, que la implementación de la AEA 2017 inició a partir del segundo semestre del 2017, por lo que su contribución a los resultados de rentabilidad para el año 2019 sólo contribuyen en parte, considerando que aún no se reflejan en su totalidad.

Respecto de la rentabilidad del Portafolio Consolidado FCR, es de precisar que el FCR utiliza para el cálculo de rentabilidad la metodología de valor contable. No obstante, considerando que el Sistema Privado de Pensiones utiliza la metodología a valor xx xxxxxxx, para fines comparativos, se cuenta con información bajo esta metodología a partir del año 2016, como lo muestra el siguiente cuadro:

PERIODO

Rentabilidad Nominal (últimos 12 meses)

Rentabilidad Real (últimos 12 meses)

Xxxxxx Xx 00: Evolución de la Rentabilidad del Portafolio Consolidado FCR (expresado en moneda nacional)

	* Valor Contable	** Valor xx Xxxxxxx	* Valor Contable	** Valor xx Xxxxxxx
2005	9.84%		8.23%
2006	0.50%		-0.63%
2007	2.69%		-1.19%
2008	7.36%		0.66%
2009	2.54%		2.28%
2010	4.34%		2.21%
2011	5.08%		0.33%
2012	4.87%		2.16%
2013	6.65%		3.68%
2014	8.46%		5.07%
2015	11.14%		6.46%
2016	5.83%	7.65%	2.52%	4.28%
2017	6.71%	8.71%	5.28%	6.72%
2018	5.78%	3.99%	3.51%	1.76%
2019	7.91%	9.71%	5.90%	7.66%

(*) Incluye acciones de Electroperú a valor contable.

(**) Incluye acciones de Electroperú y activos financieros a valor xx xxxxxxx Fuente: Informe de Gestión del FCR Dic 2019.

5.90%

Gráfico N° 5: Evolución de la Rentabilidad (%) del Portafolio Consolidado FCR en moneda nacional

9.71%

7.91%

7.66%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Rent. Nominal Valor Contable Rent. Nominal Xxxxx Xxxxxxx

Rent. Real Valor Contable Rent. Real Valor Mercado

Fuente: Informe de Gestión del FCR Dic 2019

Por otro lado, los activos financieros e inmobiliarios generaron un rendimiento expresado en moneda nacional de 7.05%, explicado principalmente por las inversiones financieras con un rendimiento de 6.98%. Es de precisar, que los activos financieros representan el 96.76% del total de activos del Portafolio FCR. A nivel de clases de activos y mercados, los activos con mayores retornos acumulados durante el año 2019 fueron los xx xxxxx variable en el exterior (18.1%), inversiones alternativas en el exterior (8.9%) y renta fija en el mercado local (6.5%). Los activos que registraron menores rendimientos acumulados durante el año 2019, fueron los instrumentos financieros xx xxxxx fija en el exterior con un descenso de -8.9%.

IV. PORTAFOLIO DEL FCR

4.1 GESTIÓN FINANCIERA

La gestión financiera del Portafolio del FCR se realiza en el marco de la Asignación Estratégica de Activos (AEA), conocida también como Asset Allocation, aprobada por el Directorio del FCR. La AEA es un proceso central de la gestión de una cartera de inversión que determina las participaciones de las distintas clases de activos de un portafolio, su propósito es dirigir el Portafolio del FCR hacia una combinación óptima de inversiones que potencialmente permita alcanzar los objetivos de riesgo-retorno deseado. Este proceso implica una adecuación del portafolio actual hacia el portafolio deseado. La AEA es revisada por el Directorio del FCR por lo menos cada 3 años.

La AEA es la base de los siguientes documentos normativos aprobados por el Directorio del FCR:

- Política de Inversión Financiera del FCR: Documento normativo que brinda el marco global a nivel de Portafolio del FCR para ambos mercados, nacional e internacional, en base a la AEA, así como sus respectivas Bandas de Inversión por clases de activos.

- Reglamento de Inversión Financiera del FCR: Documento que establece los lineamientos que debe seguir la Secretaría Técnica del FCR para llevar a cabo la gestión de los activos financieros que integran el Fondo en el marco de la AEA, sea mediante la inversión directa o a través de empresas especializadas.

La AEA vigente del Portafolio del FCR34 data del año 2017, es por ello que se le denomina AEA 2017 siendo:

Cuadro N° 20: Asignación Estratégica de Activos del Portafolio del FCR

Asignación Estratégica de Activos	AEA 2017 100%	Bandas Gestión CdI
Asignación Estratégica de Activos	AEA 2017 100%	Min	Max
I. CAJA E INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO	8%	6%	100%
II. RENTA FIJA	52%	35%	80%
III. RENTA VARIABLE	14%	8%	30%
IV. INVERSIONES ALTERNATIVAS	26%	13%	35%

Fuente: Política de Inversión Financiera del FCR.

Al cierre del año 2019, las principales gestiones del proceso de implementación de la AEA 2017 fueron las siguientes:

- En abril de 2019, se tomó exposición en el Fondo de Fondos Primario de Private Equity con la firma Harbourvest (Harbourvest 2019, 2020), por un importe comprometido total de USD 125 millones.

- En abril de 2019, se tomó exposición en el fondo mutuo Inflation Strategy Fund (GIS) gestionado por PIMCO, con un importe de USD 20 millones.

- En mayo de 2019, se tomó exposición en el fondo mutuo Enduring Assets gestionado por Xxxxxxxxxx, con un importe de USD 20 millones.

- En mayo de 2019, se tomó exposición en el fondo mutuo Global Macro Fund gestionado por JP Morgan, con un importe de USD 50 millones.

- En mayo de 2019, se tomó exposición en el fondo mutuo Credit Suisse Nova - Global Senior Loan MB gestionado por Credit Suisse, con un importe de USD 40 millones.

- En mayo de 2019, se tomó exposición en el fondo mutuo FF-Asian Special Situation gestionado por Fidelity, con un importe de USD 50 millones.

- En junio de 2019, se tomó exposición en el fondo mutuo Schroder ISF Emerging Asia gestionado por Schroder, con un importe de USD 50 millones.

34 Aprobada mediante acuerdo Nº 01-2017 de la Sesión del Directorio N° 01-2017/FCR, del 31.01.2017.

- En junio de 2019, se tomó exposición en el fondo mutuo Credit Suisse Supply Chain Finance Fund IB1S gestionado por Credit Suisse, con un importe de USD 100 millones.

- En julio de 2019, se tomó exposición en el fondo mutuo Barings Global Loan B gestionado por Barings, con un importe de USD 30 millones.

- En septiembre de 2019, se tomó exposición en el fondo mutuo Nordea 1 - Emerging market Bond Fund IX gestionado por Nordea Asset Management, con un importe de USD 52.5 millones.

- En octubre de 2019, se tomó exposición en el fondo mutuo Vontobel Fund - Emerging Markets Debt I gestionado por Vontobel Asset Management, con un importe de USD

52.5 millones.

- En noviembre de 2019, se tomó exposición en el fondo de deuda privada BlackRock Direct Fund IX gestionado por BlackRock por un importe de USD 80 millones.

4.1.1FCR-MACROFONDO

La gestión de los activos financieros del FCR, se realizan bajo un sistema de manejo integral de las inversiones, para ello se creó el FCR-Macrofondo35, como mecanismo de inversión, a través del cual, los fondos administrados por el FCR mantienen una participación.

La finalidad del Portafolio FCR-Macrofondo es homogenizar los rendimientos de los fondos de pensiones que administra el FCR, quienes tienen una participación porcentual dentro del referido Portafolio, cuyo rendimiento es obtenido sobre la exposición directa del Portafolio FCR-Macrofondo en instrumentos de inversión de mayores plazos en beneficio de los partícipes que conforman el Fondo.

Al cierre del año 2019, el valor del portafolio administrado por el FCR-Macrofondo asciende a S/ 16,738 millones del Portafolio Consolidado del FCR y su composición por Fondo es la siguiente:

Cuadro N° 21: Composición del FCR-MACROFONDO (expresado en millones de S/ y % al 31.12. 2019)

Item	FONDO ADMINISTRADO	S/	%
0	XXX - XX 00000	15,839.64	94.63%
2	FCR - ENTEL	563.42	3.37%
3	FCR - REP -PESQ. LEY N°30003	253.30	1.51%
4	FCR - ENAPU S.A.	33.39	0.20%
0	XXX - XXXXXXXXX XXXX S.A.	26.10	0.16%
6	FCR - BONOS DE RECONOCIMIENTO	10.53	0.06%
7	FCR - EMSAL	5.49	0.03%
8	FCR - ENATA	3.09	0.02%
9	FCR - PESCA PERU S.A.	2.15	0.01%
10	FCR - PARAMONGA	0.90	0.01%
	FCR - MACROFONDO	16,738.00	100.00%

Fuente: Estados Financieros auditados del FCR a Dic 2019.

35 En Sesión de Directorio N° 11-2006/FCR, mediante Acuerdo N° 13-2006 se aprueba el método de “valorización de activos y cálculo de

rentabilidad del FCR”.

Por otro lado, la estructura del Portafolio FCR-Macrofondo presenta exposición en el mercado local de 56.1% y en el mercado externo de 43.9%. A su vez, por tipo de monedas la cartera tiene el 43.3% de inversión en moneda local y 56.7% en moneda extranjera, como muestra el siguiente gráfico:

Gráfico N° 6: Portafolio FCR-Macrofondo por tipo xx xxxxxxx y moneda al 31.12.2019

Mercado Externo 43.9%

Mercado Local 56.1%

Mercado Extranjera 56.7%

Moneda Local 43.3%

Fuente: Informe de Gestión del FCR a Dic 2019.

Asimismo, las inversiones del FCR-Macrofondo, según mercado son las siguientes:

Cuadro N° 22: Inversiones del FCR-Macrofondo en el Mercado Local

(Expresado en millones de S/ al 31.12.2019)

SECTOR	VALORIZACIÓN (Millones de S/)	%	SECTOR	VALORIZACIÓN (Millones de S/)	%
GOBIERNO 2,755.7 29.3%			CONSTRUCCIÓN 584.7 6.2%
GOBIERNO CENTRAL 2,755.7 29.3%			Unión Andina de Cementos 15.2
Bonos Soberanos 2,242.2 Línea Amarilla S.A.C. 150.6 Bonos Globales 369.1 Eten 59.0 Xxxxxxx Finance Ltda.* 144.5 GyM Ferrovías S.A. 139.4
SISTEMA FINANCIERO 3,441.7 36.6%			Yura 83.2 Norvial 71.6
BANCOS 3,290.3 35.0%
Continental 967.2 Lima Metro Línea 2 29.6 Crédito 476.0 Concesionaria La Xxxxx 36.1 GNB Perú S.A. 68.2 ENERGÍA 625.3 6.7% Scotiabank 613.0 Edegel 6.3 Interbank 1,033.7 Edelnor 137.2 BIF 36.3 Luz del Sur 164.6 MiBanco 68.1 Enersur 70.2 Banco Santander Perú 12.0 REP 39.2 Financiero 6.5 Abengoa Transmisión Norte 39.3 Banco Xxxxxx 9.2 Abengoa Transmisión Sur 32.8 Energía Eólica SA 67.1
OTRAS INST. FINANCIERAS 151.4 1.6%			Redesur & Tesur 45.3
COFIDE 71.3 Kallpa 6.6
Financiera Confianza 5.0 Cons. Transmantaro 16.7 Compartamos Financiera 19.1 TELECOMUNICACIONES 169.2 1.8% Fondo Mivivienda 35.9 Red Dorsal 169.2 Crediscotia Financiera 20.1 HIDROCARBUROS 50.8 0.5% PRIMAX SA 50.8
FONDOS DE INVERSIÓN 997.2 10.6%			ALIMENTOS 240.3 2.6%
AC Capitales 85.8 Gloria 62.5 Fortaleza 37.3 Alicorp 101.5 Fibra II 138.5 Corporación Azucarera del Perú S.A. 38.7 Kandeo Fund II 160.3 Corporación Xxxxxxx S.A. 37.7 Carlyle Perú Fund 174.7 RETAIL 198.8 2.1% Sigma 209.7 Cineplex 2.6 Faro Inv. Inmob. 62.4 C. C. Mall Open Plaza 1.8 Faro Retail 18.7 Jockey Plaza Shopping Center 93.7 Credicorp Capital 26.3 Inretail Shopping Center 100.7 Macroinfraestructura 59.7 HMC Capital High Yield FI 23.7 VARIOS 199.9 2.1% Transvase Olmos 0.2
ADC RENTA VARIABLE (XXXX 128.6 1.4% PLUS PERÚ)			Intercorp Perú LTD 77.2
ADC Renta Variable (XXXX 128.6 Xxxxxxxxx Perú 53.5 PLUS PERÚ) Innova Schools 12.7 Hermes Transportes Blindados 35.9 Xxxxxx xxx Xxxxxx 20.4

TOTAL

9,392

100%

Fuente: Informe de Gestión del FCR Dic 2019

Cuadro N° 23: Inversiones del FCR-Macrofondo en el Mercado Internacional

(Expresado en millones de USD al 31.12. 2019)

Mercado Externo	2,221.1	100.0%
Caja e Instrumentos de Corto Plazo	572.6	25.8%
Depósitos en el SF	572.6	25.8%

Renta Fija	316.9	14.3%
Fondos xx Xxxxx Fija	316.9	14.3%

Xxxxxx Capital Private Credit Fund	36.2
Fondo Mutuo Credit Suisse Nova Global Senior Loan	41.1
Fondo Mutuo Credit Suisse Supply Chain Finance	101.7
Fondo Mutuo Barings Global Loan Fund	30.7
Fondo Mutuo Nordea	53.5
Fondo Mutuo Vontobel	53.7

Renta Variable	969.1	43.6%
Instrumentos de Capital	215.7	9.7%
Fondo Mutuo WellsFargo	100.5	9.7%
Fondo Mutuo Fidelity Asia	57.8
Fondo Mutuo Schroders	57.4
Mandato MILA Plus	195.8	8.8%
XXXX - Compass	80.4
XXXX - BCP	58.1
XXXX - BBVA	57.3
Mandato ACWI	557.6	25.1%
Wellington	288.7
Analytic	268.9

Inversiones Alternativas	362.5	16.3%
Private Equity Primarios	96.9	4.4%
NB LAOF Asset Allocation LP	27.8
Altamar Global Private Equity VIII FCR	34.7
Pantheon Multistrategy Program 2014 (US)	31.3
Harbourvest 2019 Global Feeder Fund LP	3.1
Private Equity Secundarios	120.9	5.4%
Vintage VI Mgr LP	22.5
AlpInvest FCR Secondaries Fund, L.P.	48.2
AlpInvest FCR Secondaries Fund II, L.P.	50.2
Fondo de Real Assets	144.7	6.5%
Blackstone Property Partners F.2 L.P.	51.1
Fondo Mutuo PIMCO	20.8
Fondo Mutuo Wellington	22.4
Fondo Mutuo JP Xxxxxx	50.4

Fuente: Informe de Gestión del FCR Dic 2019

4.2 GESTIÓN INMOBILIARIA ‌

El mercado inmobiliario, desde el año 2003, ha venido experimentando un ritmo de crecimiento sostenido, viéndose impactado entre el 2007 y 2008 debido a la crisis subprime. La venta de viviendas rebota en el año 2012, y el precio promedio de la vivienda en Lima sube hasta el año 2016, el mercado se hizo más restrictivo y la demanda redujo su tamaño. El mercado comienza a caer hasta el segundo trimestre del año 2018, donde vuelve a repuntar hasta fines del año 2019, pero básicamente se da por la relajación de los parámetros municipales en las viviendas nuevas.

El Directorio del FCR ha establecido documentos normativos que rigen la gestión inmobiliaria, se cuenta con una Política de Inversión Inmobiliaria36, así como una Directiva de Gestión Inmobiliaria37.

El FCR sólo cuenta con activos inmobiliarios pertenecientes al FCR-Decreto Ley N° 19990, producto de la transferencia de 51 inmuebles que realizó el IPSS38. Al cierre del año 2019, se cuenta con 31 activos inmobiliarios cuyo valor comercial ascienden a S/ 545.8 millones.

Xxxxxx Xx 00: Activos Inmobiliarias del FCR-Decreto Ley N° 19990 a dic 2019 (expresado en millones de S/)

Inversiones Inmobiliarias	N° de Activos	Valor Comercial en millones de S/	Participación %
FCR	29	538.9	98.7%
Terceros	2	6.9	1.3%
Total	31	545.8	100.0%

Fuente: Informe de Gestión del FCR Dic 2019

Es de precisar, que los activos inmobiliarios recibidos por el IPSS fueron saneados de manera progresiva, es así que mediante Acta de Transferencia39 se establece que ESSALUD tiene a su cargo el saneamiento de los activos inmobiliarios, y en el caso que no pueda efectuarse el saneamiento de algún inmueble, deberá compensar y entregar al FCR el valor de la transferencia establecida por el respectivo activo. A la fecha se encuentran dos (2) activos inmobiliarios pendientes por sanear por parte de ESSALUD, debido a la complejidad de los mismos.

Adicionalmente, a los activos inmobiliarios recibidos por el IPSS, se recibieron 6 inmuebles en dación en pago del Banco Banex en liquidación y 2 producto de recuperaciones40.

Al cierre del año 2019, se cuenta con 31 activos inmobiliarios, luego de haber efectuado la venta de 28 inmuebles. En el Anexo III se describe la relación de activos inmobiliarios vendidos.

36 Aprobada en Acuerdo N° 5-2S-2017, del 08.09.2017.

37 Aprobada mediante Resolución Jefatural N° 101-2017-JEFATURA/ONP, del 11.10.2017.

38 Decreto de Urgencia N° 067-98, publicada el 15 de enero de 1998

39 Suscrita entre la ONP y el IPSS (hoy EsSalud), el 19.03.1999.

40 En el marco del Decreto Supremo N° 100-2007-EF.

4.2.1 USUFRUCTO DEL CENTRO CÍVICO Y COMERCIAL DE LIMA

Del Patrimonio Inmobiliario del FCR-Decreto Ley N° 19990, el Centro Cívico y Comercial de Lima (CCCL), representa la propiedad de mayor valor, siendo el 78.2% del Margesí de activos inmobiliarios.

La ONP, en calidad de Secretaría Técnica del FCR, celebró el Contrato de Constitución de Usufructo con la empresa Centro Cívico S.A.41 En virtud a ello, la empresa Centro Cívico

S.A. entrega el importe USD 1,2 millones como Derecho de Contrato al Fondo FCR-Decreto Ley N° 19990.

A partir de noviembre de 2009, la empresa Interseguro Cia de Seguros S.A, por cesión de posición contractual, asume la responsabilidad del usufructo hasta agosto de 2014. Posteriormente, en septiembre de 2014, por cesión de posición contractual Interseguro Cia de Seguros S.A, cede todos los derechos contractuales a Patrimonio en Fideicomiso Decreto Supremo N° 093-2002-EF a Interproperties Perú.

En el año 2019, los ingresos por concepto de usufructo ascendieron a USD 1.7 millones (superior en 1,7% respecto al 2018), tal como se aprecia en el siguiente gráfico:

1,246

1,268

1,433

1,494

1,617

1,603

1,610

1,693

1,742

1,772

Gráfico N° 7: Evolución de los Ingresos por Usufructo (expresado en miles de USD)

117

1,127

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Fuente: Equipo de Inversiones Inmobiliarias

41 En octubre del año 2007.

4.2.2 ARRENDAMIENTO DE PREDIOS

Los ingresos por arrendamiento de inmuebles en el año 2019 ascendieron a S/ 24.4 millones monto que representa un incremento de 0.4% respecto a los S/ 24.3 millones del año 2018, ello se debe a que se han alcanzado los topes en renta por concepto de arrendamiento.

Durante el año 2019, el número de predios ocupados fue inferior al del año 2018 en 9 predios, lo que representa una disminución de 1.1%; ello, como parte de la estrategia de desocupación de inmuebles con fines de venta.

Gráfico N° 8: Indicadores de Arrendamiento, por número de predios

1,200

1,000

955

935

794 803

144

800

600

400

200

Arrendables

Ocupados

2019 2018

Desocupados Precarios

Fuente: Equipo de Inversiones Inmobiliarias

4.2.3 GESTIÓN DE CONTRATOS

Durante el año 2019 el número de contratos vigentes de arrendamiento fue menor al del año 2018, debido al proceso de actualización de los contratos de los predios ocupados y a la desocupación de los inmuebles para fines de venta. Es de precisar, que un contrato puede contener uno o más predios.

Gráfico N° 9: Número de Contratos Vigentes

376 366

2018 2019

Fuente: Equipo de Inversiones Inmobiliarias.

4.2.4 MOROSIDAD GESTIÓN INMOBILIARIA

En el año 2019, la morosidad anual fue de 1%, menor al 2.74% obtenida en el año 2018, ello, debido a que se efectuó mejoras en el proceso de comunicación con los arrendatarios, intensificando la cobranza a través de llamadas telefónicas, whatsapp y mensajes de texto. Asimismo, se facilitó el envío de comprobantes de pagos por whatsapp y correo electrónico.

4.2.5 MARGESÍ DE ACTIVOS INMOBILIARIOS

El Margesí al 31 de diciembre de 2019, está constituido por 31 inmuebles, siendo su valor comercial total de S/ 545.8 millones de los cuales 29 son de propiedad del FCR y los 2 restantes pertenecen a terceros que son de difícil saneamiento, siendo estos los denominados Playa Tumi y Unión Ex Caja de Ahorros, respectivamente.

En el Anexo IV, se describe el Margesí de Activos Inmobiliarios del FCR.

4.2.6 TRIBUTOS MUNICIPALES

Durante el año 2019 se cancelaron arbitrios por un monto de S/ 64.9 mil y por concepto de impuesto predial se pagó un monto de S/ 1.0 millones; siendo el total cancelado de S/ 1.1 millones.

En el Anexo V, se describe los Arbitrios e Impuesto Predial pagados por el FCR.

4.3 GESTIÓN DEL RIESGO

El FCR es consciente que la evaluación oportuna de los riesgos relevantes en la administración de las inversiones del Fondo, que gestiona a través de su Secretaría Técnica, es vital para asegurar un manejo prudente del Fondo; así como el cumplimiento de sus objetivos, establecidos en el capítulo 2 de su Política de Inversión Financiera vigente.

Los riesgos asociados a la gestión de inversiones del Portafolio FCR son principalmente de naturaleza financiera. Los riesgos financieros propios (no sistémicos) son medidos y controlados en las diferentes etapas del proceso de inversión: de manera ex- ante, al realizar las evaluaciones de inversiones, selección de emisores, contrapartes y/o gestores; y ex-post, mediante herramientas de monitoreo y medición de riesgos.

La Secretaría Técnica del FCR considera múltiples límites a exposiciones en sus inversiones, tales como límites por emisor, grupo económico, emisión y calificación crediticia, entre otros. Establecer límites y restricciones de inversión, permite restringir la exposición a ciertos eventos de riesgo específico y reducir la correlación entre las inversiones individuales del portafolio; es decir, potenciar la diversificación y, así, buscar un portafolio eficiente que cumpla sus objetivos determinados. Cabe mencionar, que el objetivo del Portafolio del FCR, de acuerdo al Decreto Legislativo N° 817, es capitalizar el resultado de sus inversiones.

El objetivo fundamental de los límites, es que constituyan una herramienta para gestionar las inversiones y administrar los riesgos asociados a ellas. Los límites consideran las mejores prácticas de los fondos de pensiones y las necesidades de la Secretaría Técnica del FCR para gestionar el Portafolio FCR.

El FCR sigue un proceso de inversión riguroso en la evaluación de inversiones para su Portafolio. De esta manera, para la selección de managers de un fondo, se consideran requisitos mínimos que se deben cumplir, considerándose aspectos cuantitativos y cualitativos. Adicionalmente, se cuenta con el respaldo de un asesor internacional que brinda apoyo para la selección de managers específicos, por su conocimiento de determinados mercados y estrategias.

Para la selección de fondos y managers, el FCR realiza un proceso de diligencia debida, que permite evaluar al mánager e incluye factores como: la estrategia de inversión del fondo, el proceso de inversión que realiza, su equipo de gestión, su alineamiento de intereses, el entorno xx xxxxxxx, los riesgos asociados, un seguimiento de su track record; entre otros factores.

Además, se tiene como referencia las mejores prácticas xx xxxxxxx, entre las que se encuentran los principios del Institutional Limited Partners Association (ILPA); para el caso de las evaluaciones de las inversiones en capital privado.

Asimismo, el FCR es consciente de la importancia de las inversiones socialmente responsables (Environmental, Social and Governance - ESG). Por esta razón, la ONP, como Secretaria Técnica del FCR, es miembro del Programa del Inversión Responsable (PIR) y se consideran estas variables, dentro del proceso de evaluación de inversiones.

El monitoreo y seguimiento de las inversiones se realiza de manera constante, a fin de detectar desviaciones y realizar la oportuna toma de decisiones.

La Oficina de Gestión de Riesgos (OGR) es el órgano dependiente de la Gerencia General encargado de gestionar la administración y evaluación de riesgos de la Institución, cautelando los Fondos administrados por la ONP. Entre sus funciones, está evaluar y emitir opinión sobre las propuestas de inversión de la Dirección de Inversiones referidas al Portafolio del FCR, así como de advertir a la Gerencia General sobre la posición de riesgos financieros asumidas por la Dirección de Inversiones42.

Asimismo, se encarga gestionar el registro, control y medición del desempeño del Portafolio del FCR43, para garantizar segregación de funciones y ausencia de conflicto de intereses con el Front Office (Dirección de Inversiones). El Director de Xxxxxxx participa con voz, en los Comités de Inversiones de la Secretaría Técnica del FCR.

La Oficina de Gestión de Riesgos está conformado por las unidades de Riesgos Financieros y Riesgos Operacionales. La Unidad de Riesgos Financieros, es la encargada de gestionar los riesgos financieros asociados a las inversiones del Portafolio FCR, entre los que se encuentran principalmente los riesgos de crédito, mercado y liquidez; mientras que, la Unidad de Riesgos Operacionales, es la encargada de gestionar los riesgos operacionales de la Institución y los asociados al proceso de inversión.

Durante el 2019, los equipos han sido fortalecidos con la incorporación de personal especializado para la gestión de los diferentes riesgos, lográndose la implementación de nuevos reportes de seguimiento de las inversiones por clase de activos.

42 Incisos e) y h) del artículo 14 del ROF-ONP.

43 Inciso f) del artículo 14 del ROF-ONP.

Asimismo, el equipo de Riesgos Financieros fue capacitado en un curso especializado en Gestión de Riesgos de Portafolios de Inversión, para mejorar los procesos de gestión de riesgos que se desarrollan; mientras que el equipo de Riesgos Operacionales, ha sido capacitado en normas internacionales, como la ISO 31000, seguridad de información, continuidad operativa; para reforzar los procesos asociados a su gestión.

4.3.1RIESGOS FINANCIEROS

Las inversiones del Portafolio FCR están expuestas a una serie de riesgos financieros, entre los que se destacan los riesgos de crédito, mercado y liquidez.

Mediante la gestión de estos tipos de riesgos, se busca mantener la exposición de riesgos, de acuerdo al perfil de riesgo establecido en la Política de Inversión Financiera, aprobada por el Directorio del FCR.

Para la medición de riesgos financieros, se presenta dos niveles de reporte: (i) Riesgos a nivel del Portafolio FCR; y, (i) Exposición por tipo de Riesgo.

4.3.1.1 RIESGOS DEL PORTAFOLIO CONSOLIDADO FCR

La AEA del Portafolio FCR está compuesto por las siguientes clases de activos: Money Market (Caja y Equivalentes), Renta Fija, Renta Variable e Inversiones Alternativas. Al 31 de diciembre del 2019, el Portafolio Consolidado del FCR presentaba los siguientes valores:

Cuadro N° 25: Portafolio Consolidado FCR por composición, por clase de activo al 31 diciembre 2019 y 2018(expresado en millones de soles, a valor contable)

	Valor Contable				AEA 2017
	2019		2018		AEA 2017
PORTAFOLIO FCR (a)	17,568	100.00%	16,202	100.00%	100.00%
I. CAJA & EQUIVALENTES	4,809	27.37%	3,600	22.22%	8.30%
Mercado Local	2,913	16.58%	3,012	18.59%	6.90%
Mercado Externo	1,896	10.79%	588	3.63%	1.40%
II. RENTA FIJA	6,763	38.49%	7,996	49.35%	52.00%
Mercado Local	5,714	32.52%	5,816	35.90%	36.00%
Mercado Externo	1,049	5.97%	2,180	13.45%	16.00%
III. RENTA VARIABLE	3,337	19.00%	2,550	15.74%	13.80%
Mercado Local	129	0.73%	127	0.78%	0.50%
Mercado Externo	3,209	18.26%	2,424	14.96%	13.20%
IV. ALTERNATIVOS	2,660	15.14%	2,057	12.69%	25.90%
Mercado Local	1,460	8.31%	1,453	8.97%	9.50%
Mercado Externo	1,200	6.83%	604	3.73%	16.40%

Acciones de ElectroPerú (b) 2,387 2,534

PORTAFOLIO CONSOLIDADO

(a+b)

19,956

18,736

Fuente: Estados Financieros auditados 2019. Incluye participación accionaria en ElectroPerú

El siguiente gráfico nos muestra la composición del Portafolio FCR por tipo de riesgo del instrumento asociado. En el año 2019 se liquidaron los mandatos internacionales Core Plus xx Xxxxx Fija (UBS, Xxxxxxx Xxxxx) y el mandato Renta Defensiva (Treasury Inflation Protected Security -TIPS): Foca y BlackRock, por aproximadamente USD 654 millones; por lo que la exposición a riesgo corporativo (Empresas) y soberano (países) disminuyeron.

Asimismo, el año 2019 se siguió implementando inversiones dentro de la nueva AEA 2017 propuesta por la Dirección de Inversiones; adquiriéndose diez Fondos Mutuos con exposición al riesgo accionario y corporativo.

Gráfico N° 10: Exposición por riesgo del instrumento – Portafolio Consolidado FCR (expresado en %)

120%

14%

22%

16%

19%

28%

23%

30%

25%

100%

80%

60%

40%

20%

2019 2018

Accionario Bancario Corporativo

Soberano Alternativos Inmobiliario

Fuente: Estados Financieros Auditados del FCR 2019. Incluye participación Accionaria en ElectroPerú

4.3.1.1.1 EXPOSICIÓN A BANCOS/ ENTIDADES FINANCIERAS

En el siguiente cuadro, se muestra el Listado de Bancos/ Entidades Financieras con depósitos vigentes (Caja y Equivalentes) al 31 de diciembre del año 2019 y 2018, expresado en millones de soles. Se muestra igualmente la categoría de riesgo por entidad bancaria. Respecto a los bancos extranjeros, estos se encuentran incluidos en la lista de bancos de primera categoría, publicado por el Banco Central de Reserva del Perú.

Cabe precisar que la categoría I hace referencia a instituciones con la más alta clasificación de riesgo (calificación de riesgo superior a A-). Estas Instituciones cuentan con adecuada fortaleza financiera, buena capacidad de cumplir con sus obligaciones, en los términos y condiciones pactados; mientras que la Categoría II corresponde a Instituciones con clasificación de riesgo de B+/B-. Ambas categorías son permitidas por la Política de Inversiones vigente del FCR.

Cuadro N° 26: Portafolio Consolidado FCR - Listado de Bancos/ Entidades Financieras, depósitos vigentes al 31 diciembre 2019 y 2018

(expresado en millones de soles)

Instituciones Financieras	País	2019	2018	Categoría de Riesgo
BANCO CONTINENTAL	Perú	553.00	460.51	I
BANCO CREDIT SUISSE	Suiza	682.32	219.80	I
BANCO DE CREDITO	Perú	290.77	280.08	I
BANCO GNB Perú S.A.	Perú	56.32	65.10	I
BANCO INTERAMERICANO	Perú	46.74	145.65	I
BANCO INTERBANK	Perú	1,077.38	545.11	I
BANCO NACION	Perú	1.03	1.14	I
BANCO PICHINCHA	Perú	6.52	51.72	I
BANCO XXXXXX	Perú	9.20		I
BANCO SANTANDER GLOBAL	Estados Unidos	249.42	99.81	I
BANCO SANTANDER PERU	Perú	10.01	111.39	I
BBVA NEW YORK	Estados Unidos	764.53	201.08	I
COMPARTAMOS FINANCIERA	Perú	19.06	16.63	II
CREDISCOTIA FINANCIERA	Perú	20.09	80.49	I
FINANCIERA CONFIANZA	Perú	5.04		II
MIBANCO	Perú	68.05	178.79	I
SCOTIABANK PERU	Perú	598.74	830.67	I
BANK OF NOVA SCOTIA TORONTO	Canadá		67.44	I
FINANCIERA EFECTIVA	Perú		1.52	II
SUMITOMO MITSUI TRUST BANK	Japón	199.51		I
TOTAL		4,657.72	3,356.95

Fuente: Estados Financieros auditados del FCR 2019.

La exposición que mantiene el Portafolio FCR en Bancos (caja y equivalente de efectivo) se ha mantenido principalmente en inversiones con categoría I para los años 2018 y 2019. El aumento de la exposición que se muestra en el mercado externo se debe, principalmente, a la búsqueda de una mayor diversificación, así como, mejores retornos que ofrecen los bancos del exterior. Todas estas inversiones fueron realizadas dentro de la Política y Reglamento de Inversiones del FCR vigente.

Resumiendo, las exposiciones en Bancos / Entidades Financieras (Caja y Equivalentes de Efectivo); tenemos la siguiente distribución:

Cuadro N° 27: Exposición a Bancos / Entidades Financieras Caja y Equivalentes (Money Market) al 31 diciembre 2019 y 2018

(expresado en %)

I. CAJA & EQUIVALENTES	2018		2019
I. CAJA & EQUIVALENTES	Categoria I	Categoria II	Categoria I	Categoria II
Mercado Local Mercado Externo	82% 17%	1%	59% 41%	1%
Total general	99%	1%	99%	1%

Categoría I corresponde a emisores con clasificación de riesgo de A+/A- y Categoría II corresponde a emisores con clasificación de riesgo de B+/B-.

4.3.1.1.2 RIESGO DE PORTAFOLIO CONSOLIDADO FCR – VOLATILIDAD Y XXXXXX

Para medir el riesgo de volatilidad al que está expuesto el Portafolio Consolidado FCR, se considera el indicador de volatilidad del Portafolio (desviación estándar de los rendimientos de los diferentes activos en los últimos 5 años) y el Ratio Xxxxxx, que mide el rendimiento del Portafolio Consolidado FCR, por unidad de riesgo asumida.

Es importante resaltar que, para el cálculo de este indicador, las ponderaciones o pesos de participación de los diferentes activos del portafolio FCR, son los que, en efecto se tuvo durante los años analizados.

Sin embargo, para medir la volatilidad del rendimiento de los activos y capturar adecuadamente el riesgo subyacente a cada asset class; es que se definió para cada tipo de activo, un índice o benchmark, que mejor represente el comportamiento del riesgo subyacente del activo.

En ese sentido, el resultado de este análisis, muestra que para el año 2019 se observa una menor volatilidad o menor riesgo del Portafolio FCR, medido por una cesta de benchmarks a los que se encuentra expuesto. A su vez, el Ratio Xxxxxx, también observa una importante mejora respecto al año anterior.

Esta mejor performance, se da como consecuencia del proceso de implementación de las estrategias del AEA 2017, de acuerdo a la Política de Inversiones vigente y que da al Portafolio Consolidado FCR, un mayor rango de activos en los cuales poder invertir. Así, durante el 2019, se puso en marcha las estrategias de inversión en Fondos Mutuos del exterior, como las de Bank Loans y EMBI44.

A continuación, se muestran los resultados de los indicadores de riesgo del portafolio consolidado FCR, con fechas xx xxxxx diciembre 2019 y 2018.

44 Emerging Markets Bond Index

Cuadro N° 28: Portafolio Consolidado FCR - Indicadores de Riesgo (Benchmarks)

Indicador de riesgo
Indicador	2019	2018
Desviación Estándar Anualizada	5.89%	5.99%
Ratio Xxxxxx Anualizado	0.83	0.52

Fuente: Oficina de Gestión de Riesgos de la ONP.

El impacto más relevante de esta mayor diversificación de activos durante el año 2019, se verifica inmediatamente en el desempeño del portafolio, cuyo potencial de upside es mayor con la inclusión de estos nuevos asset class, sin que esto signifique una mayor exposición al riesgo (volatilidad).

Por el contrario, se logró mantener el nivel de riesgo previo (incluso reduciéndolo en 10 puntos básicos-pbs), pero agregándose un mayor retorno esperado; por lo que el Ratio xx Xxxxxx del portafolio se incrementó, pasando de 0.52 (2018) a 0.83 (2019). Esto nos indica una mejora en la gestión de los recursos del portafolio.

A continuación, se presenta la evolución tanto del nivel de riesgo (volatilidad) del portafolio, como del Ratio Xxxxxx, para el año 2019.

Gráfico N° 11: Riesgo (Volatilidad) y Ratio Xxxxxx del Portafolio FCR al 31.12.2019

0.8

6.0%

0.5

5.9%

Riesgo

X. Xxxxxx

10% 1.0

5% 0.5

Dic-18

Ene-19

Feb-19

Mar-19

Abr-19

May-19

Jun-19

Jul-19

Ago-19

Set-19

Oct-19

Nov-19

Dic-19

0% 0.0

Fuente: Oficina de Gestión de Riesgos de la ONP

4.3.1.1.3 RIESGO DE DIVERSIFICACIÓN DEL PORTAFOLIO FCR

Otro tipo de riesgo que puede afectar al Portafolio FCR de manera global es el Riesgo de correlación. Así en un escenario de incremento de la volatilidad general xxx xxxxxxx (riesgo sistémico), esto puede ocasionar que las correlaciones entre las diferentes asset class, también aumenten en el mismo sentido; disminuyendo el beneficio que la diversificación debería tener sobre el portafolio FCR.

El riesgo del aumento de correlación, mide el riesgo de que las trayectorias del comportamiento de los rendimientos de diferentes activos sean similares, reduciéndose el beneficio de la diversificación. Así un mismo evento adverso, puede afectar a diferentes activos en la misma dirección. Mientras más alta la correlación, se reduce el efecto la diversificación de cartera.

En los siguientes cuadros, se presenta las matrices de correlación para una canasta de benchmarks que representan los principales asset class del Portafolio FCR. Estas matrices fueron calculadas para los años 2018 y 2019, comprobándose que, en general, la inclusión de una variada gama de asset y sub-asset class conduce a una mayor diversificación de la cartera y una menor exposición al riesgo no sistemático.

Es importante mencionar que los activos xx Xxxxx Variable, suelen mostrar una mayor correlación que es compensada con la introducción de activos xx Xxxxx Fija y Money Market, que muestran correlación negativa respecto a los demás asset class.

Por lo tanto, el hecho de que el asset allocation del FCR, permita la inversión en un mayor conjunto de diferentes asset class, incrementa la diversificación del portafolio y reduce el riesgo de correlación.

Cuadro N° 29: Portafolio Consolidado FCR - Comparación de la Matriz de correlación 2019 versus 2018

X. Xxxxxx de correlación de benchmarks del portafolio FCR 2019

US HY US IG TREAS PERU PERU PERU

IPS

SOV CORP MM

MSCI MSCI MSCI RUSSE HFRIMI DJG BANK BARCU BARCT

MSCI MSCI MSCI

ACWI PERU MEXPE GLS EF ASIA JAPAN EUROP LL MAC INFRA LOANS EMBI S

42.2%

58.8%

60.6%

94.8% 55.4% 52.0% 94.7%

83.6% 50.0% 52.7% 83.7% 47.2%

100.0%

45.1%

15.5% 6.3% 4.2% 15.4%

100.0%

40.2% 58.1%

58.0%

100.0%

100.0% 60.7% 59.4%

100.0%

59.4% 58.5%

100.0%

60.6%

100.0%

MSCI ACWI MSCI PERU MSCI MEXPE GLS EF

MSCI ASIA MSCI JAPAN

MSCI EUROPE XXXXXXX HFRIMI MAC DJG INFRA BANK LOANS EMBI BARCUS BARCTIPS

US HY US IG

US TREASU SOV PERU CORP PERU

MM PERU

2019

37.3%

100.0%

56.1% 54.6% 48.5%

100.0%

51.5% 53.8%

100.0%

69.4%

38.0% -3.8%

100.0%

8.2%

35.9% 37.9%

32.9% 32.8%

58.8% 26.0%

23.6%

60.7% 40.6%

5.9%

24.2% 24.5% 42.4% 30.4% 12.5% 38.3% 37.4% 24.5% 20.9% 100.0%

42.5% 35.2% 40.9% 42.4% 31.2% 20.6% 35.1% 35.4% 48.1% 40.8% 12.7% 100.0%

-38.5% -20.8% -25.0% -38.5% -17.0% 9.3% -27.7% -41.7% -3.7% 10.8% -30.2% 19.9% 100.0%

-21.3% -7.0% -9.5% -21.4% -5.5% 8.4% -15.5% -24.9% -0.3% 18.5% -18.9% 25.5% 86.0% 100.0%

78.4% 49.2% 50.8% 78.3% 49.2% 18.2% 68.9% 71.0% 52.4% 45.9% 56.4% 46.2% -30.4% -13.0% 100.0%

-27.0% -14.5% -19.1% -27.0% -8.3% 12.5% -15.9% -32.2% 4.1% 17.9% -21.4% 27.1% 97.2% 84.5% -14.6% 100.0%

-45.0% -25.5% -29.3% -45.0% -19.4% 8.4% -35.0% -47.4% -8.6% 3.7%

25.2% 16.6% 32.0% 25.3% 24.4% 26.1% 21.9% 18.1% 20.1% 15.4%

18.8% 12.9% 21.2% 18.9% 21.8% 27.0% 17.3% 11.7% 8.7% 9.8%

-32.5% 10.9% 93.4% 80.2% -40.6% 85.9% 100.0%

11.7% 19.5% -8.8% -1.6% 28.7% -4.1% -12.7% 100.0%

15.3% 4.7% -14.7% -10.3% 23.0% -10.4% -15.2% 78.9% 100.0%

100.0%

-1.1% -2.2% 0.4% -1.2% -4.6% -2.1% -2.0% 0.2% -6.0% 3.6% -3.0% 10.3% 6.1% 5.1% 3.5% 5.7% 4.5% 8.5% 8.3%

Fuente: Oficina de Gestión de Riesgos de la ONP

MSCI MSCI MSCI

MSCI MSCI MSCI RUSSE HFRIMI DJG BANK

BARCU BARCT

SOV CORP MM

S IPS

US HY US IG TREAS PERU PERU PERU

US HY 55.1% 29.8% 44.6% 55.1% 43.6% 33.6% 59.7% 38.2% 52.4% 49.6% 54.8% 41.3%

US IG -10.8% -7.1% 4.6% -10.5% -3.4% 4.5% -0.4% -15.3% -15.8% 10.3% 1.3% 38.5%

US TREASU -39.8% -25.5% -22.0% -39.7% -23.0% -2.7% -34.2% -36.3% -39.4% -18.2% -23.2% 8.0%

B. Matriz de correlación de benchmarks del portafolio FCR 2018

2018 ACWI PERU MEXPE GLS EF ASIA JAPAN EUROP LL MAC INFRA LOANS EMBI
							E
MSCI ACWI	100.0%
MSCI PERU	64.4%	100.0%
MSCI MEXPE	60.2%	62.3%	100.0%
GLS EF	100.0%	64.7%	60.5%	100.0%
MSCI ASIA	60.1%	41.5%	43.6%	60.3%	100.0%
MSCI JAPAN	35.6%	12.4%	22.6%	35.5%	49.9%	100.0%
MSCI EUROPE	65.6%	53.7%	58.8%	65.9%	56.4%	22.9%	100.0%
XXXXXXX	91.9%	54.7%	44.2%	91.7%	33.0%	13.9%	37.8%	100.0%
HFRIMI MAC	82.2%	53.0%	48.6%	82.4%	50.8%	26.0%	57.8%	75.3%	100.0%
DJG INFRA	65.6%	30.8%	42.7%	65.5%	33.5%	22.4%	55.1%	56.9%	53.9% 100.0%
BANK LOANS	28.2%	11.4%	19.8%	28.1%	27.5%	19.5%	36.5%	16.4%	26.5% 25.6% 100.0%
EMBI 35.4% 31.7% 55.6% 35.7% 35.5% 28.0% 38.5% 20.4% 23.5% 30.7% 14.0% 100.0%

BARCUS	-21.8% -13.2% -5.4% -21.7% -12.3%	-1.2% -16.3% -21.7% -26.0% 0.0%	-13.9% 28.2% 100.0%
BARCTIPS	-14.5% -6.9% 2.2% -14.4% -5.8%	0.3% -9.8% -15.8% -16.2% 3.9%	-3.2% 24.6% 88.5% 100.0%

SOV PERU	-1.9%	7.9%	16.8%	-1.7%	5.6%	4.4%	7.8%	-8.7%	-3.8%	-4.3%	2.0% 22.8%	11.0%	8.0% 2.3% 14.6%	5.4%	100.0%
CORP PERU	0.8%	-1.9%	17.7%	1.0%	10.7%	8.5%	6.2%	-4.8%	2.7%	-2.0%	3.0% 25.1%	16.7%	19.5% 12.9% 20.3%	9.5%	40.9% 100.0%
MM PERU	-6.4%	-3.2%	-5.1%	-6.2%	-4.2%	-4.3%	-5.0%	-6.1%	-8.1%	0.4%	-37.4% 6.6%	10.6%	0.9% -10.2% 7.4%	15.8%	-1.2% -5.4%	100.0%

0.4% 5.7% 100.0%

95.0% 84.4% 19.9% 100.0%

88.3% 76.3% -21.4% 74.9% 100.0%

Fuente: Oficina de Gestión de Riesgos de la ONP

4.3.1.2 EXPOSICIÓN POR TIPO DE RIESGO – PORTAFOLIO CONSOLIDADO FCR

4.3.1.2.1 RIESGO DE LIQUIDEZ

Asociado con la imposibilidad de que los activos y/o flujos de ingresos puedan cubrir las obligaciones del Fondo, en un determinado momento.

En el siguiente cuadro, se muestra un análisis del vencimiento de las inversiones de Portafolio FCR y obligaciones financieras por plazo. Se verifica que el Portafolio tiene la capacidad suficiente de hacer frente a estas salidas obligatorias de recursos, sin afectar sus activos (liquidaciones anticipadas o desinversiones a descuento).

Cuadro N° 30: Vencimiento de Inversiones y Obligaciones Financieras del Portafolio FCR, (expresado en Millones de soles)

	Al 31 de Diciembre de 2019
				De 6 a
	Hasta 1 De 1 a 3 De 3 a 6			12	De 1 a 5	Mayor a 5
	mes meses meses			meses	años	años	Total
Activos financieros
Efectivo y equivalentes de efectivo	604.53						604.53
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados	4,372.42 23.75			-	1,427.96	733.06	6,557.19
Inversiones a vencimiento	1,005.64 1,144.94 487.14			1,528.03	919.27	4,475.77	9,560.78
Cuentas por cobrar	37.64 102.02 14.33			14.80	77.77	53.46	300.02
Total	6,020.24	1,270.71	501.47	1,542.83	2,425.00	5,262.28	17,022.52
Pasivos financieros
Cuentas por pagar	3.12 -						8.40
Provisión por beneficios a pensionistas				491.30		19,455.35	19,946.64
Total	3.12 -			491.30		19,455.44	19,955.04

Fuente: EEFF FCR auditados 2019.

Cabe mencionar que el Portafolio FCR cuenta con una parte de la cartera de inversiones, que está conformada por activos líquidos en el mercado local y extranjero. Por lo tanto, en el corto plazo, no sería necesario afrontar pérdidas esperadas por ventas forzosas o anticipadas, para el cumplimiento de sus obligaciones corrientes. Es importante mencionar, que el objetivo del Portafolio del FCR, de acuerdo al Decreto Legislativo N° 817, es capitalizar el resultado de sus inversiones

No obstante, en un escenario de cambios normativos que impacten en el Modelo de Negocios del FCR, este riesgo podría cambiar significativamente.

4.3.1.2.2 RIESGO XX XXXXXXX

- RIESGO DE TASA DE INTERÉS

Asociado con la pérdida de valor de los instrumentos que conforman el portafolio FCR ante una subida en las tasas de interés, lo que afectaría la rentabilidad real para aquellos inversionistas que decidan negociarlos en el mercado secundario.

El FCR valoriza sus inversiones cumpliendo con lo establecido por las Normas Internacionales de Contabilidad para el Sector Público (NICSP) vigentes. Por su perfil de inversionista, que tiene que respaldar sus pasivos actuariales; parte importante de sus inversiones en renta fija se valorizan a costo amortizado. Es decir, estas inversiones no reflejan contablemente el riesgo de la tasa de interés

Cabe mencionar, que las inversiones en el exterior e inversiones locales que cuentan con precio xx xxxxxxx, siempre y cuando no hayan sido adquiridas para mantenerlas al vencimiento, son valorizadas a valor xx xxxxxxx; por lo que estas inversiones son sensibles a movimientos de la tasa de interés.

Todas las inversiones en el mercado externo, los fondos mutuos, fondos de inversión y el portafolio XXXX se valorizan a valor xx xxxxxxx, es decir, están expuestas a la volatilidad de la tasa de interés.

No obstante, la parte del portafolio que se valoriza a costo amortizado, está sujeta a una evaluación permanente de deterioro de activos (test de impairment). Si se determina, que el valor contable difiere de manera significativa de su valor xx xxxxxxx, esa diferencia será provisionada en una cuenta de resultado del FCR, afectando de esta manera la rentabilidad del portafolio.

- RIESGO CAMBIARIO

Asociado con la pérdida en el valor de las inversiones debido a la fluctuación en el tipo de cambio entre la moneda extranjera y la moneda local.

La sensibilidad del tipo de cambio, determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de cambio de la posición neta en dólares estadounidenses contra el Sol, en el cual se simula un movimiento de +/- 5 y +/- 10 por ciento en los tipos de cambio, manteniendo todas las demás variables constantes. Un monto negativo muestra una reducción potencial en el portafolio del FCR, mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial neto.

A continuación, se muestra el resultado de dichas simulaciones:

Cuadro N° 31: Sensibilidad del Tipo de Cambio Sol Respecto al USD Años 2019 y 2018

Sensibilidad del tipo de cambio	Cambios en tasas de cambio %	2019 S/
Devaluación
Soles con respecto al dólar	5	368,848,325
Soles con respecto al dólar	10	737,696,649
Revaluación
Soles con respecto al dólar	5	-368,848,325
Soles con respecto al dólar	10	-737,696,649
Sensibilidad del tipo de cambio	Cambios en tasas de cambio	2018
	%	S/
Devaluación
Soles con respecto al dólar	5	359,353,565
Soles con respecto al dólar	10	718,707,131
Revaluación
Soles con respecto al dólar	5	-359,353,565
Soles con respecto al dólar	10	-718,707,131

Fuente: Oficina de Gestión de Riesgos de la ONP

- RIESGO DE PRECIO

Es el riesgo de pérdida del Portafolio FCR, ante fluctuaciones de precios de los instrumentos xx xxxxx variable, tales como acciones y fondos mutuos; gestionados por administradores de cartera.

Los activos xx Xxxxx Variable están muy expuestos al riesgo xx xxxxxxx, debido que los precios de las acciones pueden tener movimientos contrarios a lo esperado. El indicador que nos permite observar pérdidas esperadas en épocas de mayor volatilidad, es el Valor en Riesgo (VaR)45.

Es importante mencionar que el VaR es un instrumento teórico, que estima probabilísticamente una máxima pérdida, con un nivel de confianza; pero no quiere decir, que las inversiones vayan a sufrir efectivamente dicha pérdida. Es un ejercicio de simulación estadística.

De acuerdo al cálculo del VaR, durante el 2019 se estimó una menor pérdida máxima esperada en comparación al año 2018, a pesar de un incremento en las inversiones en Renta Variable durante el 2019, como parte de la continua implementación de las estrategias de diversificación del asset allocation 2017.

La reducción de la pérdida máxima esperada, se debió a una menor volatilidad xxx xxxxxxx, durante ese año en comparación al año anterior. A continuación, se muestra la comparación del VaR entre estos años, con un 95% de probabilidad y un horizonte temporal de un mes.

Gráfico N° 12: Comparación de Valor en Riesgo – Renta Variable, Año 2019 versus 2018

7.00%

6.00%

5.00%

4.00%

3.00%

2.00%

1.00%

0.00%

6.50%

6.02%

5.21%

5.34%

4.81%

4.36%

4.42%

5.17%

4.61%

5.19%

Simulación VaR Xxxxx Xxxxx

Simulación VaR histórico 1 año

Simulación VaR histórico 2 años

Simulación VaR histórico 3 años

VaR paramétrico

2018 2019

Fuente: Bloomberg

Por otro lado, en el siguiente cuadro se presenta el VaR46 específico por estrategia, en términos relativos y a un horizonte de tiempo de 1 mes. Así como el Tracking Error (TE), que mide la volatilidad respecto al benchmark; además del Ratio xx Xxxxxx, que mide el rendimiento ajustado por el riesgo asumido.

45 En estricto rigor técnico, bajo un escenario de extrema volatilidad, el VaR reduce su nivel de predictibilidad estadística.

46 Método Simulación de Xxxxx Xxxxx.

Cuadro N° 32: Valor en Riesgo, Tracking Error y Ratio xx Xxxxxx, por estrategia de inversiones en Renta Variable

Activos	Valor en Riesgo		Tracking Error47		Ratio xx Xxxxxx
Activos	2018	2019	2018	2019	2018	2019
Fondos Mutuos Renta Variable	6.26%	5.35%			-4.09%	9.41
XXXX
Compass	8.44%	7.41%	6.70%	7.96%	-0.48%	1.61%
BBVA	7.74%	7.41%	7.40%	8.09%	-0.76%	0.77%
BCP	7.41%	7.32%	4.44%	5.55%	-0.85%	0.78%
ACWI
Analityc	2.46%	2.18%	5.11%	4.43%
Wellington	1.44%	1.33%	2.95%	2.75%

Fuente: Bloomberg y FLAR.

De acuerdo a las características de los mercados donde se desarrollan las estrategias, los portafolios XXXX mantienen mayores niveles de perdida máxima esperada, en comparación a una estrategia más diversificada y global como lo es la estrategia All Country World Index (ACWI). En general, el VaR del 2019 ha disminuido respecto del 2018 en todos los mercados xx xxxxx variable.

Con respecto a la medición, se observa un aumento de este indicador para el mandato MILA, durante el 2019 respecto al 2018. Este incremento se da como consecuencia de una modificación en los lineamientos en esta inversión, que asigna un mayor presupuesto de inversión en países fuera de la región MILA48, por lo que los portafolios pueden desviarse aún más del benchmark asignado.

En el caso del mandato ACWI, se verifica una reducción en el tracking error, explicado por la menor volatilidad registrada en 2019.

Respecto al cálculo del Ratio xx Xxxxxx, se observa un importante incremento, en todos los activos xx xxxxx variable; es decir se obtuvo un mejor retorno por unidad de riesgo asumida; esto debido a que el mercado de acciones tuvo un buen performance en 2019, así como una reducción en los niveles de volatilidad.

- RIESGO CREDITICIO

Asociado con la posibilidad de pérdida por incumplimiento de las obligaciones financieras del emisor debido al deterioro en la estructura financiera del emisor o del garante de una inversión.

El riesgo crediticio se mitiga a través de la evaluación y análisis de las inversiones a realizar, tomando en consideración la capacidad de repago, el sector económico, la concentración crediticia del emisor y del grupo económico.

47 Los Fondos Mutuos no siguen lineamientos o reglas de tracking error.

00 Xxxxxxx xx Xxxxx, Xxxxxxxx, Xxxxxx y Perú.

Entre los activos sujetos a riesgo crediticio se encuentran el efectivo, los depósitos bancarios y las inversiones en valores. Las inversiones que realiza del portafolio FCR se concentran fundamentalmente en inversiones con un alto grado de calidad crediticia.

La exposición del Portafolio FCR en instrumentos xx xxxxx fija local a mediano y largo plazo, se ha mantenido, principalmente, en los tramos con alto rating crediticio. En el 2019, el 80% de los instrumentos de deuda cuentan con una clasificación de riesgo de AAA, mientras que el 18% se encuentra en el tramo de clasificación de riesgo de AA+ a AA-.

El FCR es muy cauteloso al momento de realizar sus inversiones en estos activos. Además, busca mantener un balance entre rendimiento y seguridad de las inversiones. Asimismo, realiza un constante seguimiento para verificar el nivel de riesgo e identificar si existe algún deterioro de estos activos y tomar las acciones necesarias de acuerdo a procedimientos internos.

Cuadro N° 33: Exposición por Clasificación de Riesgo Renta Fija Local, al 31 diciembre 2019 y 2018, (expresado en %)

RENTA FIJA LOCAL	2018	2019
Por tramo Rating	%	%
a) AAA	79%	80%
b) De AA+ a AA-	19%	18%
c) De A+ a A-	1%	2%
d) De BBB+ a BBB-	1%	0%
g) CCC+	0%	-
Total general	100%	100%

Fuente: Oficina de Gestión de Riesgos de ONP

Para medir riesgo de crédito de instrumentos xx Xxxxx Fija en el mercado local, utilizamos el rating crediticio de las Clasificadoras de Riesgo, que nos indica la capacidad de pago de las obligaciones financieras de una entidad emisora de títulos valores.

4.3.2 Administración de Riesgos Operacionales

La Gestión del Riesgo Operacional en el FCR se monitoreó y mejoró a lo largo del año a través de la validación y mejora de las matrices de identificación, valoración y respuesta de los riesgos operacionales de los procesos de Gestión de Riesgos, Inversiones (Gestión de Reservas) y Tesorería del FCR.

La OGR aseguró que los equipos tengan las herramientas que permitan que auto gestionen sus riesgos. Adicionalmente dio conformidad al cumplimiento de la Política de Gestión de Riesgo Operacional y Metodología de Riesgo Operacional vigente y realizó informes trimestrales de monitoreo de la implementación del proceso de gestión del riesgo operacional durante el año 2019.

V. Auditoría a los Estados Financieros

Es de precisar que mediante el Informe Nº 001-2018-CG/CEDS del 0 xx xxxxx xx 0000 xx xx Xxxxxxxx Especial de Designación de Sociedad de Auditoria de la Contraloría General de la República, la Sociedad de Auditoría Xxxxxxx, Xxxxx & Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada fue designada para realizar la auditoría financiera y presupuestaria de los años 2017, 2018 y 2019.

Como resultado de la auditoría financiera practicada al FCR, por el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2019, se emitió opinión de razonables, sobre los estados financieros a saber:

1. ELECTROLIMA;

2. EMSAL;

3. ENTEL;

4. XXXXXXXXX;

5. RTP;

6. ENATA;

7. PARAMONGA;

8. PESCAPERÚ;

9. ENAPU;

10. LUSA;

11. BONOS DE RECONOCIMIENTO; 12. DL 19990;

13. FASP – LEY 28046 (Fondo Asistencia Solidaria Previsional);

14. CENTROMINPERÚ;

15. FCJMMS (Fondo Minero, Metalúrgica y Siderúrgica)

16. RÉGIMEN PESQUERO LEY Nº30003

En Anexos se presenta:

Anexo VI: Dictamen de los auditores independientes del FCR. Anexo VII: Estados Financieros del FCR.

Cabe precisar, que el informe completo de los estados financieros auditados del FCR se encuentra publicado en el Portal de Transparencia Estándar del Estado Peruano.

VI. ANEXOS

ANEXO I

Relación Cronológica del Marco Legal del FCR

Año

Fecha

Marco legal

Descripción:

1994

02/jun

Ley Nº 26323

Ley de creación de la ONP

Se crea la Oficina de Normalización Previsional - ONP modificando el texto del Art.7° del DL N°25967 (1992- 12-19), Institución Pública Descentralizada del Sector Economía y Finanzas, señalando su objetivo principal y dándole la función de administrar centralizadamente tanto el SNP y el Fondo de Pensiones a que se refiere el DL N°19990, como los pagos de las pensiones de otros regímenes administrados por el Estado, conforme señala la Resolución Suprema del MEF. También se le encarga a la ONP el cálculo, emisión, verificación y

entrega de los Bonos de Reconocimiento a que hace referencia el Art.9° del DL N°25897.

1995

03-abr

DS Nº 61-95-EF

Estatuto de la ONP

Se aprueba el Estatuto de la ONP, precisando que es una institución con fondos y patrimonio propios, con plena autonomía funcional, administrativa, técnica, económica y financiera; estableciendo sus funciones, entre las cuales está la de administrar los fondos, reservas e inversiones de los sistemas previsionales, procurando su rentabilidad y el equilibrio financiero de los mismos.

Este Estatuto toma fuerza xx Xxx por el Art. 17° de la Ley 26504 promulgada el 18 de julio de 1995.

19-jun

RS Nº 018-95-EF

Reglamento ONP

Se aprueba el Reglamento de Organización y Funciones de la ONP, definiendo su estructura orgánica, siendo modificado mediante RS N°306-2001-EF, del 28 xx xxxxx de 2001.

1996

26-abr

DLNº 817

Consolidación de la Reforma Previsional Peruana y Ley de creación del FCR

Se crea el Fondo Consolidado de Reservas Previsionales - FCR, que tiene como objeto respaldar las obligaciones de los regímenes a cargo de la ONP. Se le confiere a la ONP la condición de única entidad competente para reconocer y otorgar derechos a los beneficiarios del Régimen Previsional a cargo del Estado .

1997

27-ene

DS Nº 144-96-EF

Reglamento FCR

Se expide normas reglamentarias para el funcionamiento del FCR, precisando que el respaldo a las obligaciones de los regímenes a cargo de la ONP debe ser mediante la inversión adecuada, directamente o a través de entidades de reconocido prestigio, de los recursos que administra. Asimismo se establece que los recursos administrados por el Directorio del FCR sólo pueden ser utilizados para el pago de las obligaciones previsionales que cuenten con respaldo actuarial o para la redención de los Bonos de Reconocimiento, según corresponda.

1998

22-jul

DU Nº 034-98

Ley de Creación del FONAHPU

Se crea el Fondo Nacional de Ahorro Público - FONAHPU cuya rentabilidad se destina a otorgar bonificaciones a los pensionistas de los regímenes del DL N°19990 y a los de instituciones públicas del Gobierno Central cuyas pensiones no sean mayores de S/.1,000,00.

05-ago

DS Nº 082-98-EF

Reglamento del FONAHPU

El FONAHPU tiene como finalidad otorgar bonificaciones con el producto de la rentabilidad obtenida de los recursos que le sean asignados y está sometido a las normas del Sistema Nacional de Control, en la modalidad de control selectivo y posterior. El control interno previo corresponde al órgano de control de la ONP. El monto de la bonificación será aprobado semestralmente por el Directorio del FCR, tomando en consideración la rentabilidad obtenida en dicho semestre y la proyección de rentabilidad anual del FONAHPU. Sólo se puede percibir una Bonificación por pensionista, aun cuando éste sea titular de más de

una pensión de acuerdo x xxx.

2000

28-feb

DU Nº 009-2000

Plazo extraordinario para efectuar nuevo proceso de inscripción de pensionistas que no se encuentren inscritos en el FONAHPU

Se concedió un plazo extraordinario de ciento veinte días computados a partir de la vigencia de la presente norma, para efectuar un nuevo proceso de inscripción para los pensionistas que no se encuentren inscritos en el FONAHPU siempre que cumplan los requisitos establecidos en el Decreto de Urgencia N°034-98 y su

Reglamento aprobado por Decreto Supremo N°082-98-EF.

09-mar

DS Nº 019-2000

Dictan normas complementarias al DU N°009-2000 sobre el nuevo proceso de inscripción para pensionistas que no se encuentren inscritos en el FONAHPU

En el plazo de quince días calendarios, computados a partir de la vigencia del presente Decreto Supremo, la ONP procederá a establecer y publicar el cronograma de inscripción de los pensionistas que no se

encuentren inscritos en el FONAHPU.

31-ago

DU Nº 068-2000

Inversión de recursos en el exterior

Se autoriza al FCR a contratar directamente servicios de una entidad para la adecuada administración e inversión en el exterior de los recursos que se le encargue, exonerándosele de las normas establecidas en la Ley de Presupuesto del año 2000 y de la Ley de Contrataciones y Adquisiciones del Estado.

Al amparo de esta norma, el FCR firma el Convenio de Fideicomiso de Administración con el Fondo Latinoamericano de Reservas – FLAR.

Año

Fecha

Marco legal

Descripción:

2001

19-feb

RS Nº 137-2001-EF

Cooperación técnica no reembolsable destinada a financiar el diseño de políticas de inversión del FCR en el mercado internacional y asesoría

Se aceptó en vía de regularización la cooperación técnica no reembolsable otorgada por la Corporación Andina de Fomento – CAF a la ONP en calidad de Secretaría Técnica del FCR, hasta por la suma de US$ 113,200.00 destinados a financiar el diseño de políticas de inversión del FCR en el mercado internacional y asesoría en el procesos de selección, contratación, y supervisión de administradores de cartera de inversión

señalada en la Carta Convenio N° PE-059-2000 suscrita el 16 xx xxxxx de 2000.

20-feb

DU Nº 023-2001

Establecen que parte de los ingresos obtenidos por la venta de inmuebles de empresas del Estado constituyen recursos del FCR y del Fondo de Estabilización Fiscal

El 20% de los ingresos líquidos obtenidos en el proceso de inversión de la promoción privada a que refiere

el DL 674 por la venta de inmuebles a cargo de CEPRI constituye recurso del FCR.

19-jun

DU Nº 071-2001

Decreto dónde se modifica el DU N° 023-2001 y se confirma que el 20% de ingresos por venta de inmuebles pasan a ser parte del FCR.

30-nov

RS Nº 517-2001-EF

Concesión de inmuebles del FCR al Comité Especial de Promoción de la Inversión Privada

Se encarga al Comité Especial de Promoción de la Inversión Privada en Proyectos de Infraestructura y Servicios Públicos el proceso de promoción de inversión privada mediante la concesión del Edificio de Congresos y Certámenes y el Anfiteatro del Centro Cívico y Comercial de Lima - CCCL, de propiedad del

FCR.

2002

02-ene

Ley Nº 27617

Reestructuración de los Sistemas de Pensiones: SNP, Régimen DL N° 20530 y SPP

Se establece queeL MEF, alineandose con las previsiones presupuestarias y las posibilidades de la economía nacional realice ajustes a las remuneraciones de referencia , porcentajes de pensiones en el SNP y Pensión Mínima. Se integra los recursos del FONAHPU y del Fondo FCR-Art 5° DU 034-96 al Fondo FCR- DL 19990. El financiamiento de la Bonificación FONAHPU para los pensionistas del Régimen DL 20530 estará a cargo xxx Xxxxxx Xxxxxxx.Xx modifica la composición del Directorio del FCR, reemplazando a los 2 miembros nombrados mediante Resolución Suprema refrendada por el MEF, por 2 representantes de

pensionistas, nombrados por Resolución Ministerial del MEF, a propuesta del Consejo Nacional de Trabajo.

03-oct

DS Nº 154-2002-EF

Disposiciones para la designación de representantes de los pensionistas ante el Directorio del FCR

Define que uno de estos miembros debe ser representante del SNP y el otro, del SPP; y, que no necesariamente deben tener la calidad de pensionistas.

2003

31-jul

Ley Nº 28046

Creación del Fondo y la Contribución Solidaria para la Asistencia Previsional – FASP

El FCR administrará los recursos constituidos por las contribuciones que hagan al Fondo las entidades del Sector Público con pensionistas del Régimen previsional del DL 20530.

19-dic

Ley Nº 28128

Ley de Presupuesto Público 2004, Cuarta Disposición Final

El FCR financia también las redenciones de los BdR 2001 y los pagos de los 3 tipos de pensiones complementarias derivadas de los Bonos de Reconocimiento Complementarios (para trabajo de riesgo) y los Bonos Complementarios de Pensión Mínima y de Jubilación Adelantada.

2004

27-

ene

DL Nº 948

Administración del Fondo FASP

Artículo 1° precisan que la administración de los recursos del Fondo están a cargo del FCR; y, la de las contribuciones solidarias, a cargo de la SUNAT.

20-abr

DS Nº 053-2004-EF

Reglamento de Administración del Fondo FASP

30-dic

Ley Nº 28449

Nuevas reglas del Régimen de Pensiones del DL N° 20530

Se fija en 2 UIT el monto máximo de las pensiones 20530; y, se establece que por DS se normará cada año el reajuste de pensiones 20530 cuyo valor no exceda el importe de 2 UIT para pensionistas de 65 o más años de edad. Los recursos que se ahorre con la aplicación xxx xxxx serán transferidos al FASP.

2005

27-

ene

DS Nº 016-2005-EF

Reajuste de pensiones del DL N° 20530

Establece reajuste de pensiones percibidas por pensionistas del Régimen DL N° 20530 que hayan cumplido 65 años de edad y cuya pensión no exceda las 2 UITs

28-

ene

DS Nº 017-2005-EF

Nuevas reglas del Régimen de Pensiones del DL N° 20530

Se determina el tope de las pensiones DL 20530 y su forma de adecuación mediante reducciones anuales, así como las transferencias al y del FASP.

07-abr

Ley Nº 28485

El pago de Bonos de Reconocimiento, Bono de Reconocimiento Complementario y Bonos Complementarios es con cargo al Fondo FCR-BdR. Se establece por Ley el compromiso xx Xxxxxx Público de transferir al FCR los recursos necesarios para atender la redención de los bonos, hasta la total extinción de sus

obligaciones.

26-may

Ley N º 28531

Ley de Reestructuración de la ONP

La ONP actúa como Secretaría Técnica del Directorio del FCR y los Directores del FCR conforman el Consejo Consultivo de la ONP.

Año

Fecha

Marco legal

Descripción:

29-dic

DS Nº 181-2008-EF

Disposiciones aplicables a las deducciones de la rentabilidad del FCR, modificando el Art. 6° del DS N°144-96-EF

Es recurso del FCR la rentabilidad de sus activos, deducidos la retribución que sea acordada con empresas especializadas en administración, custodia y servicios financieros conexos en cartera de inversiones, así como otros gastos y comisiones directamente relacionados con sus inversiones financieras, que autorice el

Directorio.

2006

11-ene

Ley Nº 28666

Otorga bonificación permanente a las viudas mayores SNP

La bonificación permanente a los pensionistas del derecho derivado de viudez que sean mayores de 70 años en el SNP es con cargo al Fondo FCR - DL 19990. Esta Ley atenta teóricamente contra la capitalización de este Fondo pues no limita a que se puede pagar la bonificación permanente con la rentabilidad del Fondo,

posibilitando afectar el activo financiero.

25-jul

DS Nº 127-2006-EF

Autorizan transferencia de recursos al FCR

Autorizan transferencia de recursos al FCR por US$100 millones para atender obligaciones de redención de Bonos de Reconocimiento así como el pago de los Bonos Complementarios.

22-dic

Ley Nº 28939

Creación del Fondo de Respaldo de la Caja de Pensiones Militar Policial

La administración del Fondo, por un valor de S/.200 millones, ha sido encargada transitoriamente al FCR, para ser transferido al Fondo de Pensiones Militar Policial, mediante Decreto Supremo refrendado por el MEF, una vez que existan las condiciones de sostenibilidad económica, financiera y administrativa de tal

Fondo de Pensiones.

2007

01-mar

DU Nº 007-2007

Otorga pensión complementaria a los pensionistas del SPP

Otorga pensión complementaria (por pensión mínima o por labores de riesgo) a los pensionistas del SPP quienes cumplían con los requisitos para obtener una pensión en el SNP y perciben una pensión menor, dispone que tal pensión complementaria sea financiada por el Fondo FCR-BdR.

27-xxx

Xxx Nº 28991

Ley de Libre Desafiliación Informada

El financiamiento del pago de la pensión mínima y de las pensiones complementarias referidas en esta Ley es a cargo del Fondo FCR-BdR, agotados los recursos de la Cuenta Individual de Capitalización incluyendo el BdR.

2009

11-jun

Ley Nº 29377

Ley que transfiere el Fondo de Respaldo a favor de la Caja de Pensiones Militar – Policial , encargado temporalmente al FCR

27-oct

Ley Nº 29426

Se estableció el Régimen Especial de Jubilación Anticipada REJA para desempleados.

2010

06-mar

DS Nº 077-2010-EF

Reajuste de pensiones recibidas por pensionistas del régimen del Decreto Ley N°20530

De acuerdo a las disposiciones de la Ley N°28449 y la Ley N°28789 y autorizan Transferencia de Partidas en el Presupuesto del Sector Público para el Año Fiscal 2010 a favor de diversos pliegos. Decreto Supremo que reajusta a partir de enero de 2010, las pensiones percibidas por los beneficiarios del régimen del Decreto Ley Nº20530, que hayan cumplido 65 años de edad o más de edad al 31 de diciembre de 2009, cuyo valor anualizado no exceda las 28 unidades impositivas tributarias. El monto de tal reajuste ascenderá a S/.20

para los pensionistas que cumplan las condiciones señaladas.

2011

11-mar

DS Nº 048-2011-EF

Modificación del Art. 8 del DS N° 144-96-EF, Normas Reglamentarias del FCR

Amplia el límite de inversión en papeles del Gobierno de 5% a 30% del Portafolio FCR, estableciendo sublímites de 25% en caso de instrumentos representativos de derecho sobre obligaciones o títulos de deuda; 3% para instrumentos representativos de derecho sobre participación patrimonial, títulos accionarios, instrumentos representativos de derecho sobre obligaciones a corto plazo o activos en efectivo; y, 10% para

endeudamiento público sin destino específico.

ANEXO II

Normas relacionadas a las transferencias de recursos de los Fondos bajo administración del Directorio del FCR

Año

Marco Legal

Fecha

Fondo

1994

DU Nº 126-94

30/12/1994

ELECTROLIMA

Se autoriza a la DGTP para que efectúe las transferencias y habilitaciones que resulten necesarias para que la ONP se encargue de la administración de los pagos de las pensiones de jubilación de los ex trabajadores de ELECTROLIMA con pensiones de jubilación de los extintos regímenes de las Leyes N°10624, N°17262, N°10772 y pensiones complementarias.

1995

DS Nº 03-95-EF

21/01/1995

EMSAL

La ONP asume el pago de las pensiones de EMSAL - DL N°20530, debiendo informar a la Comisión de Promoción de la Inversión Privada - COPRI el monto necesario para constituir el fondo de pensiones que se requiera para atender las obligaciones pensionarias correspondientes.

1996

RS Nº 012-96-EF

22/02/1996

ENTEL

El Estado asume el pago de las pensiones de los ex-trabajadores de la ex-Dirección General de Correos y Telégrafos del Ministerio de Transportes y Comunicaciones, transferidos a ENTEL PERÚ S.A. en la parte proporcional que le hubiere correspondido abonar a la referida empresa. Para tal efecto, la ONP asume la administración del pago de tales pensiones, debiendo informar a la COPRI, luego de verificar los cálculos actuariales, el monto necesario para constituir el fondo de pensiones que se requiera para atender las obligaciones pensionarias correspondiente.

DS Nº 127-2006-EF

25/07/1996

BONOS COMPLEMENTARIOS Y DE RECONOCIMIENTO

Se autoriza a la DGTP que transfiera al FCR la suma equivalente a US$100 millones, para el pago de BdR y de Bonos Complementarios.

1997

DU Nº 129-96

27/01/1997

BONO DE RECONOCIMIENTO

Se autoriza a la Dirección General xxx Xxxxxx Público - DGTP que transfiera al FCR la suma equivalente a US$1 000 millones. Tal suma, así como los recursos que genere su rentabilidad, será utilizada exclusivamente para atender la redención de los Bonos de Reconocimiento creados mediante XX Xx00000; los Bonos de Reconocimiento 1996 creados mediante Decreto Xxxxxxxxxxx Xx 000; y, los Bonos de Reconocimiento 20530 creados mediante Decreto Xxxxxxxxxxx Xx 000.

DS Nº 053-97-EF

14/05/1997

CACHIMAYO

La ONP asume el pago de las pensiones de los cesantes bajo el régimen del DL N°20530 de la Empresa Industrial Cachimayo S.A. y la empresa en liquidación debe transferir US$ 487 450,67 al FCR, conforme al estudio actuarial realizado por la ONP, para la constitución del fondo para la atención de las obligaciones pensionarias correspondientes.

DS Nº 069-97-EF

10/06/1997

RTP

Se autoriza al Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE) a transferir a la ONP US$ 2 253 304,70 para la constitución de la Reserva Previsional que le permita cumplir las obligaciones pensionarias con el personal cesante bajo el régimen del DL N° 20530 de la Empresa Radio Televisión Peruana S.A. (RTP), conforme al estudio actuarial realizado por la ONP

DS Nº 100-97-EF

01/08/1997

ENATA

La ONP asume el pago de las pensiones de la Empresa Nacional del Tabaco S.A. -ENATA sujetas al régimen del DL N° 20530, en la parte proporcional que le corresponda a dicha empresa hasta antes de la transferencia de sus activos al sector privado, a partir del 1 de julio de 1997. Conforme al estudio actuarial realizado por la ONP, para la constitución del fondo para la atención de las obligaciones

pensionarias correspondientes, la empresa debe transferir US$ 1 876 370,64 a la ONP.

1998

RS Nº 105-98-EF

13/07/1998

ELECTROLIMA

Se aprueba La transferencia de ELECTROLIMA a la ONP, para el pago de las pensiones sujetas al régimen del DL N° 20530.

DU Nº 034-98

22/07/1998

FONAHPU

El FONAHPU es intangible y sus recursos provienen de aportes hasta por US$1 300 millones que la DGTP efectúa con ingresos provenientes de la venta de las acciones remanentes de propiedad del Estado en empresas y de otros activos en proceso de promoción de inversión privada a que se refiere el Decreto Legislativo N° 000.Xx autoriza a la DGTP para que transfiera al FCR la suma equivalente a US$600 millones. Los recursos que genere su rentabilidad serán transferidos al FONAHPU para otorgar la bonificación a los pensionistas correspondientes. La transferencia se realizó por el monto exacto.

Año

Marco Legal

Fecha

Fondo

RS Nº 219-98-EF

01/11/1998

PARAMONGA

La Junta Liquidadora de la Empresa Sociedad Paramonga Ltda. S.A. debe transferir al FCR US$ 522 002,00 para constituir el fondo previsional para la atención de las planillas de pensiones de los pensionistas, cesantes y jubilados de dicha empresa en liquidación, sujetos a los regímenes de pensiones normados por los DL N° 10624, N° 17262 y N° 20530, conforme al estudio actuarial realizado por la ONP, quien administrará el pago de las referidas pensiones.

1999

DU Nº 067-98

15/01/1999

FONAHPU

Por la Ley de Creación de la ONP, ésta asume la función de administrar el Fondo de Pensiones a que se refiere al DL N° 19990. Se determina que EsSalud seguirá a cargo de la Reserva del SNP, hasta que la ONP asuma sus funciones; así mismo, que EsSalud deberá transferir a la ONP el saldo de la Reserva el SNP que exista al 31 xx xxxx de 1994. A fines de 1998 se concluye legalmente la transferencia del saldo de la Reserva, normándose la entrega de activos financieros e inmobiliarios. Se define que, transitoriamente, los recursos que genere su rentabilidad serán transferidos al FONAHPU para otorgar la bonificación a los pensionistas correspondientes.

RS Nº 313-99-EF

10/07/1999

ENCI

La Junta Liquidadora de la Empresa Nacional de Comercialización de Insumos S.A. debe transferir al FCR US$ 31 063,00 para constituir el fondo previsional para la atención de las planillas de pensiones de los pensionistas, cesantes y jubilados de tal empresa en liquidación, sujetos al régimen de pensiones normado por el DL N° 20530, conforme al estudio actuarial realizado por la ONP, quien administrará el pago de las referidas pensiones. La transferencia es ejecutada el 22 de julio de 1999 por el monto estipulado

RS Nº 441-99-EF

19/09/1999

ENAFER

La Empresa Nacional de Ferrocarriles S.A. debe transferir al FCR US$ 2 190 319,00 para constituir el fondo previsional para la atención de las planillas de pensiones de los pensionistas, cesantes y jubilados de tal empresa, sujetos al régimen de pensiones normado por la Ley N° 10624, conforme al estudio actuarial realizado por la ONP, quien administrará el pago de las referidas pensiones. La transferencia

es ejecutada el 23 de septiembre de 1999 por el monto estipulado.

2000

RS Nº 215-00-EF

28/07/2000

PESCAPERU

La Empresa Nacional Pesquera S.A. debe transferir al FCR US$ 1 313 964,00 para constituir el fondo previsional para la atención de las planillas de pensiones de los pensionistas, cesantes y jubilados de tal empresa, sujetos a los regímenes de pensiones normados por los Decretos Leyes N°17262 y N° 20530, conforme al estudio actuarial realizado por la ONP, quien administrará el pago de las referidas pensiones. La transferencia es ejecutada por el monto de US$ 1 284 655,77, descontadas las pensiones pagadas entre enero 1999 y julio 2000 y agregada la compensación por la rentabilidad dejada de percibir

en el mismo plazo por la no-disponibilidad de los recursos.

RS Nº 311-2000-EF RS Nº 319-2000-EF

ENAPU

El Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado - FONAFE debe transferir al FCR US$ 25 054 889,00 para constituir el fondo previsional para la atención de las planillas de pensiones de los pensionistas de la Empresa Nacional de Puertos – ENAPU – Terminal Portuario Matarani, sujetos al régimen de pensiones normados por el DL N°20530, conforme al estudio actuarial realizado por la ONP, quien administrará el pago de las referidas pensiones.

La transferencia es ejecutada el 14 de diciembre de 2000 por el monto estipulado. De la misma manera se dispone que ENAPU S.A. a través del FONAFE, transfiera al FCR la suma de US$ 11 281 071,00, a fin de constituir el fondo previsional para la atención de las planillas de pensiones de los pensionistas cesantes y jubilados de los terminales portuarios señalados. En caso los recursos transferidos no resulten suficientes, dicha empresa del Estado realizará transferencias adicionales al FCR, a través del

FONAFE, conforme ONP lo requiera.

Ley Nº 27319 DS Nº 147-2000-EF

30/12/2000

ELECTROPERU

Mediante Ley N° 27319 se transfiere al FONAHPU la totalidad de las acciones de ELECTROPERU S.A., cuya administración es ejercida por el FONAFE. Los derechos económicos derivados de las acciones a partir del ejercicio 2001, son destinados íntegramente al cumplimiento de los objetivos del FONAHPU establecidos en el Decreto de Urgencia N° 034-98. A través del Decreto Supremo N° 147- 2000-EF se determina que el monto a transferir es de 1 971 448 676 acciones, cada una con un valor nominal de Un Nuevo Sol, vigente al 23 de julio de 2000.

2003

RS Nº 090-2003-EF

19/03/2003

LUSA

Laboratorios Unidos S.A. en liquidación debe transferir al FCR US$ 112 070,00, correspondiente a reservas a partir del mes de enero de 2003, para constituir el fondo previsional para la atención de las planillas de pensiones de los pensionistas, cesantes y jubilados de tal empresa, sujetos a los regímenes de pensiones normados por el Decreto Ley N° 17262 y el Decreto Legislativo N° 728, conforme al estudio actuarial realizado por la ONP, quien administrará el pago de las referidas pensiones. La transferencia es ejecutada el 21 xx xxxxx de 2003 por el monto estipulado.

Año

Marco Legal

Fecha

Fondo

Ley Nº 28046

31/07/2003

FASP

El Fondo para la Asistencia Previsional fue creado para financiar, en la parte correspondiente a la recaudación, el pago de las pensiones y la nivelación de los pensionistas comprendidos en el régimen del Decreto Ley N° 20530. La recaudación de este Fondo es producto de la contribución que grava las pensiones de aquellos beneficiarios que perciban como pensión por el régimen previsional del DL N° 20530 la suma que anualmente exceda las 14 UIT. Este Fondo inició su recaudación en el mes xx xxxxx

de 2004.

2006

DS Nº 129-2006-EF

26/07/2006

ENAPU

La ONP y el FCR asumirán las responsabilidades y funciones en la administración y pago de los fondos pensionarios de los terminales portuarios regionales de ENAPU S.A., para ello el FONAFE transferirá a favor del FCR los recursos necesarios para el cumplimiento del encargo, los cuales están en base al

cálculo actuarial realizado por la ONP US$ 19 356 050,00.

Ley Nº 28939

22/12/2006

CAJA DE PENSIONES MILITAR POLICIAL

Se encarga transitoriamente la administración del Fondo, por un valor de S/.200 millones, al FCR, para ser transferido al Fondo de Pensiones Militar Policial, mediante Decreto Supremo refrendado por el MEF, una vez que existan las condiciones de sostenibilidad económica, financiera y administrativa de este Fondo de Pensiones. La transferencia es ejecutada el 11 de enero de 2007 por el monto estipulado.

2009

Ley Nº 29377

11/06/2009

CAJA DE PENSIONES MILITAR POLICIAL

El FCR, en junio de 2009, ha procedido a transferir a favor de la Caja de Pensiones Militar – Policial, en función a su liquidez, los activos del Fondo de Respaldo, que le fueran encargados temporalmente, capitalizados con la rentabilidad ganada.

2010

DS Nº 101-2010-EF

08/04/2010

ENAPU

Se transfiere a la ONP la administración y pago de las pensiones al amparo del DL. Nº 20530 y sus normas complementarias y modificatorias, correspondientes a los pensionistas de los terminales xx Xxxxxxxxx, Pacasmayo y Yurimaguas, para ello se dispone que ENAPU S.A., a través del FONAFE,

transfiera al FCR la suma de US$11,281 071,00.

Ley Nº 29626

09/12/2010

CENTROMIN

En la Ley de Presupuesto del Sector Público del año Fiscal 2011, se aprueba la transferencia para el financiamiento de la planilla de los pensionistas del XX Xx 00000 correspondiente a CENTROMIN S.A. en Liquidación, quedando tales pensionistas bajo administración y pago de la ONP (S/.28 275 683).

2011

Ley Nº 29741

09/07/2011

FONDO COMPLEMENTARIO DE JUBILACIÓN MINERA, METALÚRGICA Y SIDERÚRGICA

Se crea el FCJMMS, constituido con el aporte del 0.5% de la renta anual de las empresas mineras, metalúrgicas y siderúrgicas, antes de impuestos; y con el aporte del 0.5% de la remuneración bruta mensual de cada trabajador; constituyéndose un fondo de seguridad social para sus beneficiarios.

2012

DS Nº 006-2012-TR

11/05/2012

FONDO COMPLEMENTARIO DE JUBILACIÓN MINERA, METALÚRGICA Y SIDERÚRGICA

Se aprueba el Reglamento de la Ley N° 29741, estableciendo en su artículo 3° que la ONP se encargará de la administración del Beneficio Complementario, y que, los recursos del FCJMMS serán administrados por el FCR.

2013

Ley Nº 30003

22/03/2013

RÉGIMEN ESPECIAL DE PENSIONES PARA LOS TRABAJADORES PESQUEROS - REP

Se crea el REP, así como el Fondo Extraordinario xxx Xxxxxxxx – FEP cuyo fin es financiar la Pensión de Rescate Complementaria, la Transferencia Directa al Ex pescador –TDEP y el REP. Mediante artículo N° 28 se establece que el FEP es administrado por el FCR.

Relación de activos inmobiliarios vendidos al 31.12.2019 (expresado en USD)

N° Fecha Denominación del activo Valor de Venta de Venta USD
0	Xxx-00	Xxxxxxxx Xxxxx Xxx Xxxxxx	736,797
2	Abr-07	San Xxxxx B-19	133,681
3	May-07	Ex-Banco Popular San Xxxxxx	27,832
4	Jul-07	Xxx. Xxxxxxx Xxxxx 0	00,000
0	Xxx-00	Xxx. Xxxxxxx Xxxxx X	00,000
0	Xxx-00	Xxx. Xxxxxxx Xxxxx X	00,000
0	Xxx-00	Xxxxxx Xxxxx 2	10,903
8	Jul-07	Ex- Banex La Xxxxxx	143,980
9	Nov-07	Industrial Xxxxxxxxx	2,343,143
10	Nov-07	Xxxxxxxx	3,449,241
11	Jul-07	San Xxxxx C-18	82,672
12	Jul-07	Ex-Banco Popular Tingo Xxxxx	28,027
13 14	Nov-07 Abr-08	Cajamarquilla Fabrica Tejidos la Unión	1,175,510 1,254,512
		(Copropiedad de 19,967% Xxxx X x Xxxxxxx X-0)
00	Xxx-00	Xxx Xxxxx X -01	151,688
16	Nov-08	San Xxxxxxxxx II	274,312
17	Dic-08	Ex Banco Popular Depósito	202,329
18	Dic-08	San Xxxxxxxxx I	267,522
19	Ago-09	Industrias Surge Lima	827,610
20	Nov-10	Ex Banex Conquistadores	1,685,152
21	Nov-10	Ex Super Epsa Lote 2	1,783,029
00	Xxx-00	Xx Xxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx	800,000
23	Nov-12	Parque Unión 1	145,928
24	Nov-12	Fundo Samar	92,696
25	Ago-14	California	1,907,843
26	Set-14	Textil el Amazonas	550,000
27	Dic-16	Fábrica de Tejidos La Unión Sublote B-3 coparticipación de 19.97%	300,000
28	Nov-17	Lord Xxxxxx	5,012,438
00	Xxx-00	Xxxxxxx xx Xxxxxxx	4,250,001
		Total USD	27,694,638

Margesí de activos inmobiliarios del FCR al 31.12.2019

Área Área Valor N° Denominación Dirección Terreno Construida Comercial S/ m2 m2
1 Industrias Surge	Xxxxx Xxxxxxxx 000/000/000	000	1,025	1,818,554
2 Sede Administrativa "A"	Xxxxxx X Xx X Xxxx 00 Xxx Xxxxxxxxxxx Xxxxx Xxxxx	554	1,941	3,212,910
3 Ex-Banco Popular	Xx. Xxxxxx 0000 x 0000 xxx. Xx. Xxxxxxxxxx	183	178	736,169
4 Xxxxxx Xxxxxx x Xxxxxxxxx	Xx. Xxxxx xx xx Xxxxxxxxx, Xxxxxxx y Xxxxxx	23,345	141,883	426,914,568
5 Ex-Banco Popular Camana	Xx. Xxxxxx 000/000 x Xxxxx xx Xxxxxxxxx 205-209	91	250	527,237
6 Ex-Banco Popular CCC Xxxxxxxx	Xx. Xxxxxxxxx 0000 Xxx 00 y 03 Urb.Xxxxxxxx	97	97	276,831
7 Ex-Banco Popular Hotel Cercado	Jr. Ancash 336/340/344	601	2,687	4,032,272
8 Xxxx Xxxxxx A	Xx.X. Xxxxxx 1001 1029 y P. de la República 1000 1036	522	3,286	3,587,894
9 Xxxx Xxxxxx B	Av.X. Xxxxxx 1033 1059 y P. de la República 1040 1072	628	3,512	4,067,084
00 Xxxx Xxxxxx X	Av.X. Xxxxxx 1065 1099 y P de la República 1076 1098	600	3,528	3,920,515
11 Lord Xxxxxxx	Xx. Xxxxxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx 000 xx 000	1,082	6,845	9,257,677
12 Nuevo Mundo	Xx Xxxxxxxx 000 xx 000	954	6,948	6,888,114
13 Parqueo 12 xx xxxxxx	Jr. Callao 327/329/331	1,218	5,830	6,990,128
14 Playa Tumi solo terreno	Xx. Xxxxx 000/Xx. Xxxxxxx 000-000	1,017	-	4,710,250
00 Xxx Xxxxxx	Xx. Xxxxxxxxx Xxxxxx 000 al 162	884	2,581	1,350,133
16 Unidad Vecinal Mirones	Av Xxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxx Block 62 Dpto 412	97	100	250,554
17 Unión	Xx. xx xx Xxxxx 000 xxx. Xxxxxxx 110/116	393	3,659	5,708,198
18 Unión Ex Caja de Ahorros	Xx. xx xx Xxxxx 0000	429	1,468	2,168,356
19 Accadia	Xx. Xxxxx Xxxxxxxx 000 xx 000	561	4,431	6,987,474
20 Ex-Banco Popular Xxxxx Xxxxx	Xx. Xxxxxxxxx 0000 x Xxxx 639	50	178	468,443
21 28 de Julio	Av. 28 de Julio 1905 a 1993	4,224	3,722	7,749,287
22 Ex-Banco Popular Xxxx Xxxxxxx	Av. Xxxx Xxxxxxx 1299	118	210	258,663
23 Rilinsa	Xx. Xxxxxxx 000 xx 000	703	2,568	5,108,419
00 Xxxxx Xxxx Xxxxx	Xx Xxxxx 000	360	1,550	4,440,302
00 Xxxxx Xxxx Xxxxxxxx	Xx.Xxxxx Xxxx 0000 esq. Xx.Xxxxx	854	4,806	11,953,761
26 Agrupación Xxxxxxxxx Xxxxxxx	Xx. Xxxxxxxxx Xxxxxxx 000 xx 000	5,495	11,578	16,521,155
27 Club de Jubilados	Xxxxxxx. Xxxxx X/X Xxx. Xxxxxx	000	317	206,968
28 Ex- Banex Miraflores	Xx. Xxxx X Xxxxx 000 Xxx 00 y 113	38	294	1,887,361
29 Ex- Banex Chacarilla	Xxxxx Xxxxx Xxxxxx Xx 000	00	131	656,071
30 Ex- Banex Gamarra	Xx. Xxxxxxx 000 Xxx 000 Xx Xxxxxxxx	31	69	704,029
31 Ex Banex Xxxxxxxx del Mar	Xxxxx Xxxx Xxxxxx Xx 000-000 Xxx. Xxxxxxxx xxx xxx	362	588	2,476,228
	TOTAL	46,030	216,259	545,835,605

ANEXO V

Arbitrios e Impuesto Predial pagados por el FCR en el año 2019

(Expresado en S/)

Ubicación Arbitrios Impuesto Predial Total

Lima	31,310	806,559	837,869
Rímac	8,169	53,191	61,359
Miraflores	3,239	52,184	55,423
La Victoria	3,603	45,947	49,550
Xxxxx Xxxxx	13,664	30,401	44,065
Chiclayo	1,124	10,486	11,610
Huancayo	2,467	5,883	8,350
San Xxxxxx	-	2,053	2,053
Breña	853	534	1,387
Tumbes	542	325	867
Surco	-	484	484
Total	64,970	1,008,048	1,073,018

ANEXO VI: Informe de Auditores Externos 2019

ANEXO VII: Estados Financieros del FCR

Document Metadata

Table of Contents

FCR

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