Banco Latinoamericano

Banco Latinoamericano

de Comercio Exterior, S. A. y Subsidiarias

Balances Generales Consolidados al 30 xx xxxxx 2015 (No auditado) y 31 de diciembre de 2014, y los Correspondientes Estados Consolidados de Resultados, de Utilidades Integrales, de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas e Interés Redimible No Controlado, y de Flujos de Efectivo (No auditados) para los Tres Meses y Seis Meses Terminados el 30 xx xxxxx de 2015 y 2014.

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. y Subsidiarias

Estados Financieros Consolidados

Contenido Páginas

Balances generales consolidados – 30 xx xxxxx de 2015 (No auditado) y 31 de

diciembre de 2014 1

Estados consolidados de resultados (No auditados) – Por los tres y seis meses

terminados al 30 xx xxxxx de 2015 y 2014 2

Estados consolidados de utilidades integrales (No auditados) – Por los seis meses

terminados al 30 xx xxxxx de 2015 y 2014 3

Estados consolidados de cambios en el patrimonio de los accionistas

e interés redimible no controlado (No auditados) – Por los seis meses

terminados al 30 xx xxxxx de 2015 y 2014 4

Estados consolidados de flujos de efectivo (No auditados) – Por los seis meses

terminados al 30 xx xxxxx de 2015 y 2014 5

Notas a los estados financieros consolidados (No auditados) 6-67

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. y Subsidiarias

Balances generales consolidados

Al 30 xx xxxxx de 2015 y el 31 de diciembre de 2014

(Expresado   en   miles   de   US   dólares,   excepto   la   información   por   acción)                       

		30 xx xxxxx de		31 de diciembre
	Notas	2015		de 2014
		(No auditado)		(Auditado)
Activos
Efectivo y depósitos a la vista en bancos que no generan intereses	3,18	5,097		4,985
Depósitos en bancos que generan intereses (incluye depósitos pignorados
por $32,560 en 2015 y $39,210 en 2014)	3,18	987,015		775,530
Valores para negociar	4,18	331		-
Valores disponibles para la venta (incluye valores pignorados a acreedores
por $206,446 en 2015 y $307,530 en 2014)	5,18	286,228		338,973
Valores mantenidos hasta su vencimiento (valor razonable de $62,452 en 2015 y $53,295
en 2014) (incluye valores pignorados a acreedores por $26,344 en 2015 y $13,004 en 2014)	5,18	62,668	54,180
Fondos de inversión	6,18	53,254	57,574
Préstamos	7,18	6,919,768	6,686,244
Menos:
Reserva para pérdidas en préstamos	8,18	83,353	79,675
Intereses descontados no ganados y comisiones diferidas		8,604	8,509
Préstamos, neto		6,827,811	6,598,060
Obligaciones de clientes bajo aceptaciones	18	3,560	114,018
Intereses acumulados por cobrar	18	38,133	47,938
Equipo y mejoras a la propiedad arrendada (neto de depreciación y amortización acumuladas
por $16,580 en 2015 y $16,203 en 2014)		7,360	8,129
Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura	15,17,18	9,028	12,324
Otros activos		27,160	13,561
Total de activos		8,307,645	8,025,272
Pasivos y patrimonio de los accionistas
Depósitos:	9,18
A la vista - No generan intereses		2,203	394
A la vista - Generan intereses		214,883	83,781
A plazo		3,019,859	2,422,519
Total de depósitos		3,236,945	2,506,694
Valores para negociar	4,17,18	59	52
Valores vendidos bajo acuerdos de recompra	3,5,10,17,18	223,427	300,519
Obligaciones y deuda a corto plazo	11,18	2,186,064	2,692,537
Aceptaciones pendientes	18	3,560	114,018
Intereses acumulados por pagar	18	15,012	14,855
Obligaciones y deuda a largo plazo	12,18	1,590,039	1,405,519
Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura	15,17,18	27,083	40,287
Reserva para pérdidas en créditos contingentes	8	7,654	6,849
Otros pasivos		67,381	32,879
Total de pasivos		7,357,224	7,114,209
Patrimonio de los accionistas	13,16,20
Acciones comunes "Clase A", sin valor nominal, valor asignado de $6.67
(Autorizadas 40,000,000; en circulación 6,342,189)		44,407	44,407
Acciones comunes "Clase B", sin valor nominal, valor asignado de $6.67
(Autorizadas 40,000,000; en circulación 2,474,469 en 2015)
y 2,479,050 en 2014)		20,593	20,683
Acciones comunes "Clase E", sin valor nominal, valor asignado de $6.67
(Autorizadas 100,000,000; en circulación 30,152,247 en 2015
y 29,956,100 en 2014)		214,980		214,890
Capital pagado en exceso del valor asignado a las acciones comunes		115,898		117,339
Reservas de capital		95,210		95,210
Utilidades retenidas		544,128		510,046
Otras pérdidas integrales acumuladas	5,16	(11,398)		(13,885)
Acciones en tesorería		(73,397)		(77,627)
Total de patrimonio de los accionistas		950,421		911,063
Total de pasivos y patrimonio de los accionistas		8,307,645		8,025,272

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados (No auditados).

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Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. y Subsidiarias

Estados consolidados de resultados (No auditados)

Por los tres y seis meses terminados el 30 xx xxxxx de 2015 y 2014

(Expresado en miles de US dólares, excepto la información por acción)

Por los tres meses terminados Por los seis meses terminados

    el 00 xx xxxxx xx     xx 00 xx xxxxx de   

	Notas	2015		2014		2015		2014
Ingreso de intereses:	15
Depósitos en bancos			489		373		920			747
Inversiones en valores:
Disponibles para la venta		1,728		1,943		3,589			3,934
Mantenidos hasta su vencimiento		466		258		871			481
Fondos de inversión		-		-		-			20
Préstamos		50,057		49,499		100,958			96,506
Total de ingreso de intereses		52,740		52,073		106,338			101,688
Gasto de intereses:	15
Depósitos		2,738		2,727		5,191			5,357
Xxxxxx xx xxxxxxxxx		-		-		-			00
Xxxxxxxxxxxx x xxxxx a corto plazo		5,837		6,069		12,480			12,996
Obligaciones y deuda a largo plazo		9,442		9,385		18,175			17,297
Total de gasto de intereses		18,017		18,181		35,846			35,687
Ingreso neto de intereses		34,723		33,892		70,492			66,001
Provisión para pérdidas en préstamos	8	(5,661)		(3,430)		(2,966)			(3,414)
Ingreso neto de intereses, después de la reversión de provisión
para pérdidas en préstamos		29,062		30,462		67,526			62,587
Otros ingresos (gastos):
Reversión (Provisión) para pérdidas en créditos contingentes	8	2,215		(254)		(806)			(254)
Honorarios y comisiones, neto		3,109		4,202		5,409			8,478
Instrumentos financieros derivados y de cobertura	15	884		(187)		1,796			(207)
Recuperaciones, netas de deterioro de activos		-		7		-			7
Ganancia (pérdida) neta de fondos de inversión		(2,229)		(2,235)		333			(2,795)
Ganancia (pérdida) neta en negociación de valores para negociar	4	302		(48)		287			(247)
Ganancia neta en venta de inversiones disponibles para la venta	5	133		954		429			1,212
Ganancia neta en venta de préstamos		305		494		512			614
Ganancia (pérdida) neta en cambio de moneda extranjera		(1,222)		(73)		(1,291)			117
Otros ingresos, netos		284		238		532			569
Otros ingresos, netos		3,781		3,098		7,201			7,494
Gastos de operaciones:
Xxxxxxxx y otros gastos de personal		7,337		7,498		15,642			15,582
Depreciación y amortización de equipo y mejoras a la propiedad arrendada		518		639		1,047			1,299
Servicios profesionales		1,223		1,114		1,976			1,929
Mantenimiento y reparaciones		440		396		835			791
Gastos de fondos de inversión		-		-		-			416
Otros gastos de operaciones		3,084		3,226		6,145			6,340
Total de gastos de operaciones		12,602		12,873		25,645			26,357
Utilidad neta de las operaciones continuadas		20,241		20,687		49,082			43,724
Utilidad neta		20,241		20,687		49,082			43,724
Utilidad (pérdida) neta atribuible al interés redimible no controlado		-		950		-			(475)
Utilidad neta atribuible a los accionistas de Bladex		20,241		19,737		49,082			44,199
Montos atribuibles a los accionistas de Bladex:
Utilidad neta de las operaciones continuadas		20,241		19,737		49,082			44,199
		20,241		19,737		49,082			44,199
Utilidad por acción de las operaciones continuadas:
Básica	13	0.52		0.54		1.26			1.14
Diluida	13	0.52		0.53		1.26			1.14
Utilidad por acción:
Básica	13	0.52		0.54		1.26			1.14
Diluida	13	0.52		0.53		1.26			1.14
Promedio ponderado de acciones básicas	13	38,954		38,666		38,880			38,633
Promedio ponderado de acciones diluidas	13	39,073		38,799		39,015			38,813

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados (No auditados).

-2-

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. y Subsidiarias

Estados consolidados de utilidades integrales (No auditados) Por los seis meses terminados el 30 xx xxxxx de 2015 y 2014

   (Expresado      en      miles      de      US      dólares)                              

	Notas	2015	2014
Utilidad neta		49,082	43,724
Otras utilidades (pérdidas) integrales:
Ganancias (pérdidas) no realizadas en valores disponibles para la venta: Ganancias (pérdidas) no realizadas, originadas en el período	16	2,880	8,994
Menos: ajustes de reclasificación por ganancias netas

incluidas en la utilidad neta 16       (255)    (1,009)

Cambio neto en ganancias (pérdidas) netas no realizadas en

valores disponibles para la venta  2,625     7,985

Ganancias (pérdidas) no realizadas en instrumentos financieros derivados:

Ganancias (pérdidas) no realizadas, originadas en el periodo 16 (2,007) (1,884)

Menos: ajustes de reclasificación por (ganancias) pérdidas netas

incluidas en la utilidad neta 16      2,189      683

Cambio neto en ganancias (pérdidas) netas no realizadas en

Cambios del período	(319)	(199)
Cambio neto en pérdidas netas por conversión de moneda extranjera	(319)	(199)
Otras utilidades (pérdidas) integrales	2,487	6,585
Utilidades integrales	51,569	50,309
Utilidades (pérdidas) integrales atribuibles al interés redimible no controlado	-	(475)
Utilidades integrales atribuibles a los accionistas de Bladex	51,569	50,784

instrumentos financieros derivados  182     (1,201) Ajuste por conversión de moneda extranjera, neto de coberturas:

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados (No auditados).

-3-

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. y Subsidiarias

Estados consolidados de cambios en el patrimonio de los accionistas e interés redimible no controlado (No auditados) Por los seis meses terminados el 30 xx xxxxx de 2015 y 2014

    (Expresado        en        miles        de        US       dólares)                                       

Patrimonio de los accionistas

Capital adicional pagado en

exceso del Otras utilidades

valor asignado Reservas (pérdidas) Acciones Total Interés Acciones a las acciones de Utilidades integrales en patrimonio de redimible

comunes   comunes    Capital   retenidas   acumuladas   tesorería  los accionistas  no controlado

Saldos al 1 de enero de 2014 Efecto de desconsolidación de una entidad de interés variable	279,980 -	118,646 -		95,210 -		458,699 -		(12,575) -		(82,008) -		857,952 -		49,899 (49,424)
Utilidad (pérdida) neta	-	-		-		44,199		-		-		44,199		(475)
Otras utilidades integrales Costo de compensación - planes de opciones y unidades de acciones	- -	- 1,168		- -		- -		6,585 -		- -		6,585 1,168		- -
Emisiones de accciones restringidas	-	-		-		-		-		-		-		-
Ejercicio de opciones y unidades de acciones liberadas	-	(2,136)		-		-		-		2,523		387		-
Recompra de acciones comunes "Clase E"	-	-		-		-		-		(391)		(391)		-
Dividendos declarados	-	-		-		(13,544)		-		-		(13,544)		-
Saldos al 30 xx xxxxx de 2014  279,980     117,678      95,210     489,354      (5,990)     (79,876)     896,356        -
Saldos al 1 de enero de 2015	279,980		117,339		95,210		510,046		(13,885)		(77,627)		911,063		-
Utilidad (pérdida) neta	-		-		-		49,082		-		-		49,082		-
Otras utilidades integrales Costo de compensación - planes de opciones y unidades de acciones	- -		- 1,322		- -		- -		2,487 -		- 1,553		2,487 2,875		- -
Emisiones de accciones restringidas	-		(1,259)		-		-		-		1,259		-		-
Ejercicio de opciones y unidades de acciones liberadas	-		(1,504)		-		-		-		1,418		(86)		-
Recompra de acciones comunes "Clase E"	-		-		-		-		-		-		-		-
Dividendos declarados	-		-		-		(15,000)		-		-		(15,000)		-
Saldos al 30 xx xxxxx de 2015	279,980		115,898		95,210		544,128		(11,398)		(73,397)		950,421		-

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados (No auditados).

-4-

Estados consolidados de flujos de efectivo (No auditados) Por los seis meses terminados el 30 xx xxxxx de 2015 y 2014

   (Expresado      en      miles      de      US      dólares)                             

Flujos de efectivo de las actividades de operación:	2015	2014
Utilidad neta	49,082	43,724
Partidas para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por
las actividades de operación:
Actividades de instrumentos financieros derivados y de cobertura	(14,666)	(1,786)
Depreciación y amortización de equipo y mejoras a la propiedad arrendada	1,046	1,299
Provisión para pérdidas en préstamos	2,966	3,414
Provisión para pérdidas en créditos contingentes	806	254
Ganancia neta en venta de valores disponibles para la venta	(429)	(1,212)
Costo de compensación - planes de compensación	1,322	1,168
Amortización xx xxxxxx y descuentos en valores	5,242	3,153
Disminución (aumento) neto en activos operativos:
Valores para negociar - activo	(331)	-
Fondos de inversión	3,669	17,082
Intereses acumulados por cobrar	9,805	(29)
Otros activos	96,840	(50,303)
Aumento (disminución) neta en pasivos operativos:
Valores para negociar - pasivo	7		256
Intereses acumulados por pagar	157		246
Otros pasivos	(61,042)		57,773
Efectivo neto provisto por (utilizado en) las actividades de operación	94,474		75,039
Flujos de efectivo de las actividades de inversión:
Disminución (aumento) neto en depósitos en bancos, pignorados	6,649		(2,241)
Aumento neto en préstamos	(224,996)		(566,228)
Producto de la venta de préstamos	228		257,913
Adquisición de equipo y mejoras a la propiedad arrendada	(277)		(29)
Producto de la redención de valores disponibles para la venta	88,923		-
Producto de la venta de valores disponibles para la venta	47,035		110,842
Producto del vencimiento de valores mantenidos hasta su vencimiento	13,500		2,200
Compra de valores disponibles para la venta	(88,084)		(103,302)
Compra de valores mantenidos hasta su vencimiento	(21,929)		(12,201)
Efectivo neto provisto por (utilizado en) las actividades de inversión	(178,951)		(313,046)
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:
Aumento neto en depósitos recibidos	730,251		611,600
Disminución neta en obligaciones y deuda a corto plazo
y valores vendidos bajo acuerdos de recompra	(583,565)		(784,704)
Producto de obligaciones y deuda a largo plazo	405,513		456,841
Repago de obligaciones y deuda a largo plazo	(220,994)		(111,185)
Dividendos pagados	(29,863)		(27,029)
Ejercicio de opciones sobre acciones	1,382		387
Recompra de acciones comunes	-		(391)
Efectivo neto provisto por (utilizado en) las actividades de financiamiento	302,724		145,519
Efecto por fluctuación de las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo	-		2
Aumento (disminución) neta en efectivo y equivalentes de efectivo	218,247		(92,486)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período	741,305		830,686
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período	959,552		738,200
Información suplementaria del flujo de efectivo
Efectivo pagado durante el año por intereses	35,689		29,730

Las notas que se acompañan son parte integral de estos estados financieros consolidados (No auditados).

1. Organización

Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, S. A. (“Bladex Casa Matriz” y conjuntamente con sus subsidiarias “Bladex” o el “Banco”), domiciliado en la ciudad de Panamá, República de Panamá, es un banco multinacional especializado, establecido para apoyar el financiamiento del comercio exterior y la integración económica en Latinoamérica y el Caribe (la “Región”). El Banco fue establecido en mayo de 1975, de acuerdo a la propuesta presentada ante la Asamblea de Gobernadores de Bancos Centrales en la Región, que recomendó la creación de una organización multinacional para aumentar la capacidad de financiamiento del comercio exterior de la Región. El Banco fue organizado en 1977, constituido en 1978 bajo las leyes de la República de Panamá e inició oficialmente sus operaciones de negocios el 2 de enero de 1979. A través de un contrato ley entre la República de Panamá y Bladex firmado en 1978, se le otorgaron al Banco ciertos privilegios por parte de la República de Panamá, incluyendo la exención del pago de impuesto sobre la renta en Panamá.

El Banco opera bajo una licencia general emitida por la Comisión Bancaria Nacional de Panamá, ahora la Superintendencia de Bancos de Panamá (la “SBP”).

En la República de Panamá, los bancos están regulados por la SBP, a través del Decreto Ejecutivo No. 52 del 30 xx xxxxx de 2008, que adopta el texto único del Decreto Ley No. 9 del 26 de febrero de 1998, modificado por el Decreto Ley No. 2 del 22 de febrero de 2008. Los bancos también están regulados por las resoluciones y acuerdos emitidos por esta entidad. Entre los principales aspectos de esta ley y sus reglamentaciones se incluyen los siguientes: autorización de licencias bancarias, requisitos mínimos de capital y liquidez, supervisión consolidada, medidas para la administración de riesgos de créditos y xx xxxxxxx, prevención del delito de blanqueo de capitales, financiamiento del terrorismo y delitos relacionados, procedimientos de intervención y liquidación bancaria, entre otros.

Las subsidiarias de Bladex Casa Matriz son las siguientes:

- Bladex Holdings Inc., es una subsidiaria completamente controlada, incorporada el 30 xx xxxx de 2000 bajo las leyes del Estado de Delaware, Estados Unidos de América (“EUA”). Bladex Holding, Inc. mantiene participaciones en dos sociedades: Bladex Representacao Ltda. y Bladex Investimentos, Ltda.

- Bladex Representacao Ltda., incorporada bajo las leyes de Brasil el 7 de enero de 2000, fue establecida para actuar como oficina de representación del Banco en Brasil. Bladex Casa Matriz es propietaria del 99.999% de Bladex Representacao Ltda. y Bladex Holdings Inc. es propietaria del 0.001% restante.

- Bladex Investimentos Ltda. fue incorporada bajo las leyes de Brasil el 3 xx xxxx de 2011. Bladex Casa Matriz es propietaria del 99% de Bladex Investimentos Ltda. y Bladex Holdings Inc. es propietaria del 1% restante. Esta compañía ha invertido sustancialmente todos sus activos en un fondo de inversión incorporado en Brasil (“Fondo de Brasil”), registrado ante la Comisión de Valores de Brasil (“CVM”, por sus siglas en portugués). El Fondo de Brasil es una entidad de interés variable que no se consolida.

1. Organización (continuación)

- Bladex Development Corp. fue incorporada bajo las leyes de Panamá el 5 xx xxxxx de 2014. Bladex Casa Matriz es propietario del 100% de Bladex Development Corp.

- BLX Soluciones, S.A de C.V., XXXXX, E.N.R., fue incorporada bajo las leyes de México el 13 xx xxxxx de 2014. Bladex Casa Matriz es propietaria del 99.9% de BLX Soluciones y Bladex Development Corp. es propietaria del 0.1% restante. Esta compañía se especializa en ofrecer soluciones de arrendamiento financiero (leasing) y otros productos financieros como préstamos y factoraje.

Bladex Casa Matriz tiene una agencia en el Estado de Nueva York, EUA (la “Agencia de Nueva York”), la cual inició operaciones el 27 xx xxxxx de 1989. La Agencia de Nueva York, está dedicada principalmente al financiamiento de transacciones relacionadas con el comercio exterior, especialmente la confirmación y financiamiento de cartas de crédito para clientes de la Región. La Agencia de Nueva York también ha establecido una Entidad Bancaria Internacional (“IBF”, por sus siglas en inglés).

El Banco mantiene oficinas de representación en Buenos Aires, Argentina; en la Xxxxxx xx Xxxxxx X.X. x xx Xxxxxxxxx, Xxxxxx; en Lima, Perú; y en Bogotá, Colombia.

2. Resumen de políticas de contabilidad más importantes

a. Base de presentación

Los estados financieros consolidados han sido preparados conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (“U.S. GAAP”). Todas las cantidades presentadas en los estados financieros consolidados y sus notas están expresadas en dólares de los Estados Unidos de América (“US dólar”), la cual es la moneda funcional del Banco.

La Codificación de Normas de Contabilidad (en adelante “ASC”, por sus siglas en inglés) emitidas por el Comité de Normas de Contabilidad Financiera (en adelante “FASB”, por sus siglas en inglés) constituye la única fuente oficial autorizada, no gubernamental, de principios de contabilidad generalmente aceptados, excepto por las guías emitidas por la Comisión de Valores de los Estados Unidos de América (“SEC”, por sus siglas en inglés). Toda otra literatura se considera material no autorizado.

Estos estados financieros consolidados deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados y las notas relacionadas para el año fiscal que terminó el 31 de diciembre de 2014. Parte de la información financiera que normalmente se incluye en los estados financieros anuales preparados de acuerdo con US GAAP, pero que no es obligatorio para propósitos de reporte interno, han sido condensados u omitidos.

Como se indicó anteriormente, las notas a los estados financieros consolidados no son auditados.

b. Principios de consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Bladex Casa Matriz y sus subsidiarias. Bladex Casa Matriz consolida las subsidiarias en las cuales posee un control financiero.

2. Resumen de políticas de contabilidad más importantes (continuación)

b. Principios de consolidación (continuación)

La condición usual de un control financiero es poseer la mayoría de los derechos de voto. Todos los saldos y transacciones entre compañías han sido eliminados para propósitos de consolidación.

c. Entidades de interés variable

Entidades de interés variable (“VIE”, por sus siglas en inglés) son entidades que tienen una inversión de capital insuficiente que le permita financiar sus actividades sin obtener un soporte financiero adicional, o cuyas acciones no proveen a sus inversionistas con las características de un control financiero. Inversionistas que financian la VIE a través de deuda o intereses de capital, u otras contrapartes que proveen otras formas de soporte, tales como garantías o ciertos tipos de contratos de instrumentos financieros derivados, son intereses variables en la entidad.

El tenedor del interés variable, si existe, que tenga un control financiero en la VIE es considerado el beneficiario primario y debe consolidarla. Se consideraría que el Banco tiene un control financiero y que es el beneficiario primario si tiene ambas de las siguientes características:

− poder de dirigir las actividades de una VIE que impactan más significativamente su desempeño económico; y

− obligación de absorber las pérdidas de la entidad que pudieran ser potencialmente significativas para la VIE o el derecho a recibir beneficios de la entidad que pudieran ser potencialmente significativos para la VIE.

d. Contabilidad especializada de compañías de inversión

El Banco mantiene una inversión en un fondo de inversión (“Feeder”) el cual está organizado bajo la estructura “Feeder-Master”. Bajo esta estructura, el Feeder invierte todos sus activos en el Master, quien los invierte a su vez en diversos activos por cuenta de sus inversionistas. La contabilidad especializada para compañías de inversión requiere que el Feeder refleje su inversión en el Master en una sola línea, la cual corresponde a su participación en los activos netos del Master, indistintamente del porcentaje de participación patrimonial que tenga el Feeder en el Master. El Feeder registra los resultados del Master recogiendo su participación en los ingresos netos de intereses y gastos del Master, al igual que su participación en las ganancias o pérdidas realizadas y no realizadas del Master (ver Nota 6).

e. Uso de estimaciones

La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la Administración efectúe estimaciones y use supuestos que afectan los montos presentados de activos y pasivos y la revelación de pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados y los montos de ingresos y gastos presentados durante el período. Las estimaciones importantes que son particularmente susceptibles a cambios significativos se relacionan con la determinación de las reservas para pérdidas crediticias, pérdidas por deterioro de los valores disponibles para la venta y valores mantenidos hasta su vencimiento y el valor razonable de los instrumentos financieros. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones. La Administración considera que estas estimaciones son adecuadas.

2. Resumen de políticas de contabilidad más importantes (continuación)

f. Equivalentes de efectivo

Los equivalentes de efectivo incluyen depósitos a la vista en bancos y depósitos en bancos que devengan intereses con vencimiento original de tres meses o menos, excluyendo los depósitos que se encuentran pignorados.

g. Acuerdos de recompra

Los acuerdos de recompra generalmente son considerados como transacciones de financiamiento garantizado. Cuando se cumplen los criterios descritos en el siguiente párrafo para contabilizar la transacción como un financiamiento garantizado, la transacción es registrada al valor por el cual serán posteriormente readquiridos, incluyendo los intereses pagados, como se especifica en los respectivos acuerdos. Los intereses son reconocidos en el estado consolidado de resultados durante la vida de la transacción. El valor razonable de los valores a ser recomprados es continuamente revisado, y se proveen o reciben garantías adicionales cuando sea apropiado como protección contra la exposición crediticia.

La política del Banco es de ceder posesión de los valores vendidos bajo acuerdos de recompra. A pesar de ceder la posesión de los acuerdos de recompra, éstos califican como financiamientos garantizados sólo si se cumplen todas las siguientes condiciones: el acuerdo de recompra debe otorgarle a la parte que transfiere el derecho y la obligación de recomprar o redimir los activos financieros transferidos; los activos a ser recomprados son los mismos o sustancialmente los mismos que fueron transferidos; el acuerdo es para recomprarlos o redimirlos antes de su vencimiento, a un precio fijo y determinable; y el acuerdo se negocia paralelamente al momento de la transferencia.

Cuando los acuerdos de recompra no cumplen con las condiciones antes descritas, estos califican como ventas, por lo que la inversión en valores es removida del balance general y se reconoce un acuerdo futuro de recompra para la obligación de recomprar la inversión. Los cambios en el valor razonable del acuerdo futuro de compra así como cualquier ganancia o pérdida producto de la venta de valores bajo acuerdos de recompra son reportados en las utilidades del período como ganancias (pérdidas) en negociación de valores.

h. Activos y pasivos para negociar

Los activos y pasivos para negociar incluyen bonos adquiridos para negociación y partidas por cobrar (ganancias no realizadas) y por pagar (pérdidas no realizadas) relacionadas con instrumentos financieros derivados no designados como coberturas o que no califican para contabilidad de cobertura.

Los activos y pasivos para negociar son registrados al valor razonable. Las ganancias y pérdidas realizadas y no realizadas en activos y pasivos para negociar son registradas en las utilidades como ganancia (pérdida) en negociación de valores para negociar.

2. Resumen de políticas de contabilidad más importantes (continuación)

i. Inversiones en valores

Los valores son clasificados en la fecha de compra, basados en la capacidad e intención de venderlos o mantenerlos como inversiones. Estos valores consisten en instrumentos de deuda tales como papeles comerciales negociables, bonos y notas de tasas variables.

Los intereses sobre inversiones se reconocen basados en el método de tasa de interés efectiva. La amortización xx xxxxxx y descuentos están incluidas en el ingreso de intereses como un ajuste al rendimiento.

Valores disponibles para la venta

Estos valores consisten en instrumentos de deuda no clasificados ni como valores para negociar ni como valores mantenidos hasta su vencimiento, y están sujetos a los mismos criterios y políticas de aprobación de crédito que el resto de la cartera crediticia. Estos valores son registrados al valor razonable. Las ganancias y pérdidas no realizadas son presentadas como un incremento o disminución neta en la cuenta de otras utilidades (pérdidas) integrales (“OUI”) en el patrimonio de los accionistas, hasta que se realicen. Las ganancias y pérdidas realizadas de la venta de inversiones, que están incluidas en ganancias netas en venta de inversiones, son determinadas utilizando el método de identificación específica.

Valores mantenidos hasta su vencimiento

Los valores mantenidos hasta su vencimiento son inversiones que el Banco tiene la intención y capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Estos valores están registrados sobre la base de costo amortizado y están sujetos a los mismos criterios y políticas de aprobación de crédito que el resto de la cartera crediticia.

Deterioro de valores

El Banco lleva a cabo revisiones periódicas de todas las inversiones con pérdidas no realizadas para evaluar si el deterioro no es temporal. El deterioro de las inversiones en valores es evaluado considerando numerosos factores y su importancia relativa varía caso por caso. Los factores considerados al determinar si las pérdidas no realizadas son temporales incluyen: la duración y el tiempo por el cual el valor razonable ha estado por debajo de costo; la severidad del deterioro; la causa del deterioro y la condición financiera del emisor; la actividad en el mercado del emisor la cual puede indicar alguna condición de crédito adversa, la intención y habilidad del Banco de retener la inversión por un período de tiempo suficiente que permita una recuperación anticipada en el valor razonable (con relación a las inversiones en acciones) y la intención y probabilidad del Banco de vender la inversión antes de la recuperación total de su costo amortizado (con relación a las inversiones en deuda). Si basado en este análisis, se determina que el deterioro no es temporal, la inversión es reducida a su valor razonable y se registra una pérdida con cargo a utilidades del período como pérdida por deterioro de activos.

2. Resumen de políticas de contabilidad más importantes (continuación)

i. Inversiones en valores (continuación)

En los casos de inversiones en deuda en donde no se tenga la intención de vender la inversión y se estime que no es probable que se requerirá vender la inversión antes de la recuperación total de la base de costo amortizado, el Banco estima periódicamente si recuperará el costo amortizado de la inversión, a través del valor presente de sus flujos esperados. Si el valor presente de los flujos de efectivo esperados es menor al costo amortizado, se determina que ha ocurrido un deterioro no temporal. El monto de este deterioro que representa una pérdida crediticia se registra contra las utilidades del período y el deterioro remanente relacionado con algún otro factor que no sea crediticio ha de registrarse en otras utilidades (pérdidas) integrales.

En períodos posteriores al registro de algún deterioro no temporal, la diferencia entre el nuevo costo amortizado de estas inversiones y los flujos de caja esperados deberá ser acreditada como ingreso de intereses. El valor presente de los flujos de caja esperados se estima sobre la vida de la inversión.

El deterioro no temporal de inversiones mantenidas hasta su vencimiento que ha sido registrado en otras utilidades (pérdidas) integrales, se amortiza al costo amortizado de la inversión sobre la vida remanente de la misma en forma prospectiva.

La acumulación de intereses se suspende en inversiones que están en incumplimiento, o cuando es probable que los cobros futuros de intereses no se reciban como han sido programados.

j. Fondos de inversión

La línea de fondos de inversión incluye el valor neto de la inversión de Bladex en el Feeder y en el Fondo de Brasil. (ver Nota 6)

k. Otras inversiones

Otras inversiones, que consisten en acciones que no cotizan, están registradas al costo e incluidas en otros activos. El Banco determinó que no es practicable la obtención del valor razonable de estas inversiones en vista de que estas acciones no son negociadas en un mercado secundario. El comportamiento de estas inversiones es evaluado periódicamente y cualquier deterioro que no sea considerado temporal se registra en las utilidades como pérdida por deterioro de activos.

2. Resumen de políticas de contabilidad más importantes (continuación)

l. Préstamos

Los préstamos se presentan a su costo amortizado considerando el valor principal por cobrar neto de intereses no ganados, comisiones diferidas y la reserva para pérdidas en préstamos. Los ingresos de intereses son reconocidos cuando se acumulan. Las amortizaciones de los intereses no ganados y las comisiones diferidas son reconocidas como un ajuste al rendimiento xxx xxxxxxxx relacionado utilizando el método de interés efectivo.

Los préstamos comprados se registran al costo de adquisición. La diferencia entre el valor principal xxx xxxxxxxx y el costo de adquisición, primas y descuentos, se amortiza durante la vida xxx xxxxxxxx como un ajuste a su rendimiento. Todos los otros costos incurridos relacionados con la adquisición de los préstamos se registran en gastos cuando se incurren.

El Banco identifica los préstamos como morosos cuando no se haya recibido el pago al servicio de la deuda y/o los intereses dentro de los 30 días después del vencimiento de dichos pagos. El saldo de un préstamo es considerado vencido cuando el saldo total a capital de un solo pago al vencimiento no se haya recibido dentro de los 30 días después del vencimiento de dicho pago, o cuando no se reciba el pago periódico acordado al servicio de la deuda dentro de un período de 90 días después de la fecha acordada.

Los préstamos se colocan en estado de no-acumulación de intereses cuando cualquier pago de principal o interés tenga más de 90 días de atraso, o antes si la Administración del Banco considera que existe incertidumbre sobre el cobro final de principal o interés. Cualquier interés por cobrar acumulado sobre préstamos en estado de no-acumulación es reversado y cargado contra la utilidad del período corriente. Los intereses sobre estos préstamos solamente se registran como ganados cuando se cobran. Los préstamos en estado de no-acumulación regresan a su estado de acumulación de intereses cuando (1) tanto el capital como los intereses están corrientes, (2) los repagos se están desempeñando de acuerdo a los términos contractuales xxx xxxxxxxx, por un período ininterrumpido de tiempo no menor a seis meses y (3) si la Administración del Banco considera que el préstamo es completamente cobrable.

Un préstamo modificado es considerado una deuda problemática reestructurada cuando el deudor está experimentando dificultades financieras y si la reestructuración constituye una concesión al deudor. Una concesión puede incluir modificaciones de términos como extensión del vencimiento, reducción en la tasa de interés, reprogramación de flujos de efectivo futuros, y reducción en el monto adeudado o en intereses acumulados, entre otros. Los valores recibidos en intercambio por préstamos en una deuda problemática reestructurada son registrados inicialmente al valor razonable, y cualquier ganancia o pérdida es registrada como una recuperación o cargo a la provisión y subsecuentemente son registrados como valores disponibles para la venta.

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l. Préstamos (continuación)

Un préstamo es identificado como deteriorado, y es también colocado en estado de no-acumulación, cuando basados en información y eventos actuales, es probable que el Banco no pueda cobrar todos los montos adeudados de acuerdo a los términos contractuales originales xxx xxxxxxxx. Los factores considerados por la Administración del Banco para determinar el deterioro de los préstamos incluyen el estado de los cobros, los valores colaterales y la situación económica del país de residencia del deudor. Los préstamos deteriorados también incluyen aquellos préstamos modificados considerados como deuda problemática reestructurada. Cuando eventos actuales o información disponible confirman que los préstamos deteriorados o una porción de ellos son incobrables, dichos préstamos deteriorados son castigados contra la reserva para pérdidas en préstamos.

Las reservas para préstamos deteriorados son determinadas considerando todas las evidencias disponibles, incluyendo el valor presente de los flujos de caja esperados descontados a la tasa contractual original xxx xxxxxxxx y/o el valor razonable del colateral, si aplica. En el caso de que la recuperación xxx xxxxxxxx dependa de la venta del colateral, los costos de venta son considerados en el cálculo de su valor razonable.

El Banco mantiene un sistema de indicadores de calidad de crédito interno. Estos indicadores son asignados dependiendo de varios factores entre los que se destacan: la rentabilidad, calidad de activos, liquidez y flujos de efectivo, capitalización y endeudamiento, entorno económico y posicionamiento, marco regulatorio y/o industria, escenarios de sensibilización y la calidad de la administración y accionistas del deudor.

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l. Préstamos (continuación)

Una descripción de estos indicadores se presenta a continuación:

Indicador	Clasificación	Descripción
1 a 6	Normal	Clientes que cuentan con capacidad de pago para afrontar sus compromisos financieros.
7	Mención especial	Clientes expuestos a riesgos sistémicos propios del país o de la industria en las cuales se ubican, que enfrentan situaciones adversas en su operatividad o en su situación financiera. A este nivel, el acceso a nuevos financiamientos es incierto.
8	Subnormal	Clientes cuya fuente primaria de pago (flujo de caja operativo) es inadecuada y que muestran evidencia del desmejoramiento en su capital de trabajo que no les permite satisfacer el pago en los términos pactados, poniendo en peligro la recuperación de los saldos adeudados.
9	Dudoso	Clientes cuyo flujo de caja operativo muestra en forma continua insuficiencia para cubrir el pago del servicio de la deuda en los términos originalmente pactados. Dado que el deudor presenta una situación financiera y económica muy deteriorada, la probabilidad de recuperación es baja.
10	Irrecuperable	Clientes que presentan un flujo de caja operativo que no cubre sus costos, se encuentran en suspensión de pagos; se presume que también tendrán dificultades para cumplir eventuales acuerdos de reestructuración; se encuentran en estado de insolvencia, o han solicitado su propia quiebra, entre otros.

Con el propósito de mantener un monitoreo periódico de la calidad del portafolio, los clientes son revisados con una frecuencia de tiempo que oscila entre los 3 y 12 meses dependiendo del indicador de riesgo.

La cartera de préstamos del Banco se resume en los siguientes segmentos: corporaciones, soberanos, empresas medianas y banca e instituciones financieras. La distinción entre corporaciones y empresas medianas depende del nivel de ventas anuales del cliente en relación al país de riesgo, entre otros criterios. Exceptuando el segmento de soberanos, los segmentos se desglosan en estatales y privados.

La política de préstamos del Banco se aplica a todas las clases de préstamos.

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m. Transferencia de activos financieros

La transferencia de activos financieros, principalmente préstamos, es registrada como venta cuando el control sobre los activos ha sido cedido. El control sobre los activos transferidos se considera cedido cuando: (1) los activos han sido aislados del Banco, incluso en quiebra u otros casos de cobro; (2) la otra parte obtiene el derecho (libre de condiciones que lo restrinjan de tomar ventaja de ese derecho) para pignorar o intercambiar los activos transferidos; y (3) el Banco no mantiene control efectivo sobre los activos transferidos a través de un acuerdo para recomprarlos antes de su vencimiento o no tiene el derecho de hacer que el activo sea devuelto. Una vez completada la transferencia de los activos de manera que satisfaga las condiciones arriba descritas para ser registrada como venta, el Banco considera el activo como vendido, y registra en utilidades cualquier ganancia o pérdida en la venta. El Banco reconoce el interés retenido en los préstamos vendidos en la forma de derechos de servicios. Las ganancias o pérdidas en las ventas de préstamos dependen en parte del valor en libros del activo financiero que se transfiere y su valor razonable en la fecha de la transferencia.

n. Reserva para pérdidas crediticias

La reserva para pérdidas crediticias existe para cubrir las pérdidas derivadas del proceso de otorgamiento de crédito, inherente a la cartera de préstamos e instrumentos financieros registrados fuera del balance general consolidado, utilizando el método de reserva para pérdidas crediticias. Los aumentos a la reserva para pérdidas crediticias son efectuados con cargo a utilidades. Las pérdidas crediticias son deducidas de la reserva, y las recuperaciones posteriores son adicionadas. La reserva también es reducida por reversiones de la reserva con crédito a utilidades. La reserva atribuible a préstamos se presenta como una deducción a los préstamos y la reserva para riesgos de crédito contingente, tales como cartas de crédito y garantías, se presenta como un pasivo.

Esta reserva para probables pérdidas crediticias incluye un componente asignado a activos específicos y un componente basado en una fórmula. El componente basado en el activo específico, o reservas específicas, se refiere a la provisión para pérdidas en créditos considerados deteriorados y evaluados individualmente caso por caso. Una reserva específica es establecida cuando los flujos de caja descontados (o el valor razonable observable del colateral) del crédito son menores al valor en libros de este crédito. El componente basado en fórmula, o reservas genéricas, cubre la cartera crediticia normal del Banco y se establece con base a un proceso que estima la pérdida probable inherente en la cartera, en varios análisis estadísticos y en el criterio cualitativo de la gerencia. El cálculo estadístico es producto de una clasificación interna de riesgos, probabilidades de incumplimiento y la pérdida dado el incumplimiento.

2. Resumen de políticas de contabilidad más importantes (continuación)

n. Reserva para pérdidas crediticias (continuación)

Las probabilidades de incumplimiento están sustentadas en el desempeño histórico de la cartera de Bladex, complementado por las probabilidades de incumplimiento provistas xx xxxxxxx externas, en vista de la mayor robustez de información de estas fuentes externas para algunos casos. La pérdida dado el incumplimiento está basada en el historial de pérdidas experimentado por Xxxxxx y en las mejores prácticas. Los saldos de las reservas, tanto para préstamos como para pérdidas en créditos contingentes, son calculados aplicando la siguiente fórmula:

Reservas = ∑(E x PI x PDI); en donde:

- Exposición (E) = saldo contable total (dentro y fuera de balance general) al final del período bajo revisión.

- Probabilidad de incumplimiento (PI) = la probabilidad de incumplimiento de un año aplicada al portafolio. Los porcentajes de incumplimiento se basan en el rendimiento histórico de la cartera de Bladex por categoría de calificación, complementado con las probabilidades de incumplimiento de una Agencia Calificadora Internacional de Riesgo para las categorías 6, 7 y 8, en vista de la mayor robustez de los datos para esos casos.

- Pérdida de incumplimiento (PDI) = se utiliza un factor basado en información histórica, así como en base a las mejores prácticas en la industria bancaria. La Administración aplica juicio y experiencia de pérdidas históricas.

La Administración también puede aplicar un juicio complementario para capturar elementos de carácter prospectivo o expectativas de pérdida en base a riesgos identificados en el entorno, que no necesariamente están representados en los datos históricos.

La política de reserva se aplica a todas las clases de préstamos e instrumentos financieros con riesgos de créditos contingentes registrados fuera del balance general consolidado del Banco.

o. Honorarios y comisiones

Las comisiones relacionadas con el otorgamiento de préstamos, neto de los costos directos relacionados, son diferidas y el valor neto es reconocido en ingresos durante la vida de los contratos de los préstamos como ajustes al rendimiento. Estas comisiones netas no son reconocidas en ingresos en los períodos en los cuales los ingresos de intereses sobre préstamos son suspendidos debido a dudas acerca de la realización del capital o los intereses xxx xxxxxxxx. Las comisiones relacionadas con la sindicación de préstamos son reconocidas cuando el Banco ha concluido todos los servicios requeridos y está autorizado para cobrar los honorarios de los emisores, siempre que no existan contingencias asociadas con la comisión. Las comisiones de sindicaciones se registran netas de gastos de sindicación. En adición, el Banco reconoce como ingreso las comisiones provenientes de créditos estructurados y de sindicaciones, luego de satisfacer ciertos criterios de retención, tiempo y rendimiento. Las comisiones recibidas como parte de una modificación de términos en una reestructuración de deuda problemática son aplicadas como disminución de la inversión registrada en el préstamo. Las comisiones ganadas en cartas de crédito, garantías y otros compromisos son amortizadas bajo el método de línea recta durante la vigencia de estos instrumentos.

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p. Equipo y mejoras a la propiedad arrendada

El equipo y las mejoras a la propiedad arrendada, incluyendo el equipo de computación, se registran al costo, neto de la depreciación y amortización acumuladas. La depreciación y amortización se cargan a los resultados durante la vida útil estimada de los activos relacionados utilizando el método de línea recta. El tiempo de vida útil estimado es de 3 a 5 años para el mobiliario y equipo y de 3 a 15 años para las mejoras.

El Banco difiere los costos de programas de computación para uso interno de acuerdo con el Tópico del ASC 350-40 - Intangibles – Plusvalía y Otros – Programas de Computación para Uso Interno. Estos costos consisten en pagos hechos a terceros relacionados con el uso de licencias e instalación de programas y equipo de computación. Adiciones subsiguientes, modificaciones o mejoras a los programas de computación son capitalizadas solamente en la medida que ellos permitan al programa de computación desarrollar una función que previamente no ejecutaba. Los costos de mantenimiento y de entrenamientos del programa son registrados como gastos en el período en que son incurridos. Los costos de programas de computación son amortizados utilizando el método de línea recta sobre su vida útil estimada, que generalmente es de 5 años.

q. Obligaciones y deuda

Las obligaciones y deuda a corto y largo plazo son contabilizadas a costo amortizado.

r. Reservas de capital

Las reservas de capital son establecidas como una subdivisión de las utilidades retenidas y son consideradas como una forma de utilidades retenidas. La reducción de reservas de capital necesita la aprobación de la Junta Directiva del Banco y de la SBP.

s. Planes de compensación en acciones y opciones de compra de acciones

El Banco aplica el Tópico del ASC 718 - Compensación – Pagos Basados en Acciones para contabilizar los costos de compensación sobre planes de acciones restringidas, unidades de acciones restringidas y de opciones de acciones. El costo de compensación está basado en el valor razonable tanto de las acciones como de las opciones en la fecha del otorgamiento y es reconocido entre la fecha de otorgamiento y el período de servicio requerido al colaborador, bajo el método de línea recta. El valor razonable de cada opción otorgada es estimado en su fecha de otorgamiento, utilizando un modelo binomial de valuación de opciones.

En el momento del ejercicio de las opciones y acciones, el Banco tiene la política de entregar acciones del inventario de acciones en tesorería.

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t. Registro de instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

El Banco hace uso de instrumentos financieros derivados para administrar los riesgos de tasas de interés y de cambio de divisas. Contratos de canje de tasa de interés, de canje de tasas en divisas cruzadas y contratos a plazo de canje de divisas han sido utilizados para administrar los riesgos de tasas de interés y de cambio de divisas asociados con inversiones y obligaciones a tasa de interés fija y variable, y préstamos y obligaciones en moneda extranjera. Estos contratos pueden ser clasificados como coberturas de valor razonable y coberturas de flujos de efectivo. Adicionalmente, contratos a plazo de canje de divisas son utilizados para cubrir exposiciones de cambios en moneda extranjera en subsidiarias cuya moneda funcional no es el US dólar. Estos contratos son clasificados como coberturas de inversión neta.

El registro de los cambios en los valores de los derivados depende de si los contratos han sido designados para propósitos de negociación o si han sido designados y califican para propósitos de contabilidad de cobertura.

Los derivados mantenidos para propósitos de negociación incluyen contratos de canje de tasas de interés, contratos de canje de tasas en divisas cruzadas, contratos a plazo de canje de divisas y contratos de futuros que son utilizados para la administración de riesgos que no califican para contabilidad de cobertura. El valor razonable de los derivados de negociación es reportado como activos para negociar o pasivos para negociar, según aplique.

Los cambios en las ganancias o pérdidas no realizadas y los intereses de estos instrumentos de negociación son incluidos en ganancias (pérdidas) por negociación de valores.

Los derivados para propósitos de cobertura incluyen principalmente contratos a futuro de canje de divisas, y de canje de tasas de interés en dólares y de canje de divisas cruzadas. Los contratos derivados que han sido designados y califican para contabilidad de cobertura son reportados en el balance general consolidado como instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura – activo y pasivo, según corresponda, y se aplica la contabilidad de cobertura. Con el propósito de poder calificar para la aplicación de contabilidad de cobertura, un derivado debe ser altamente efectivo en reducir el riesgo asociado con la exposición que está siendo cubierta. Cada derivado debe ser designado como una cobertura documentando el objetivo y estrategia de administración de riesgo, incluyendo la identificación del instrumento de cobertura, el activo o pasivo cubierto y la exposición al riesgo, así como también la manera en que será evaluada prospectiva y retrospectivamente la efectividad de la cobertura. La medida en que el instrumento de cobertura es efectivo en lograr el objetivo de compensar los cambios en el valor razonable o de flujos de efectivo debe ser evaluada al menos trimestralmente. Cualquier inefectividad debe ser registrada en los resultados del período. El Banco descontinúa la contabilidad de cobertura en forma prospectiva en las siguientes situaciones:

1. Cuando se determina que el derivado no será lo suficientemente efectivo en cubrir los cambios en el valor o flujos de caja del activo o pasivo cubierto.

2. El derivado expira o es liquidado, terminado o ejercido.

3. El Banco determina que la designación del derivado como un instrumento de cobertura ya no es apropiado.

2. Resumen de políticas de contabilidad más importantes (continuación)

t. Registro de instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura (continuación)

El Banco registra todos los instrumentos financieros derivados al valor razonable en el balance general consolidado. Para los contratos que califican como cobertura de valor razonable, todos los cambios en el valor razonable del instrumento financiero derivado y en el valor razonable del activo o pasivo por el riesgo cubierto son reconocidos en las utilidades. Si la relación de cobertura es finalizada, el ajuste por el valor razonable del activo o pasivo cubierto se continúa presentando como parte de la base contable del activo o pasivo y es amortizado en utilidades como ajuste al rendimiento. El Banco aplica el método abreviado de contabilidad de cobertura que asume el no reconocimiento de inefectividades en coberturas de canje de tasa de interés que cumplen con los requisitos establecidos en el Tópico del ASC 000-00-00-000. Para los que califican como cobertura de flujos de efectivo y coberturas de inversión neta, la porción efectiva del cambio en el valor razonable del derivado es registrada en la cuenta de OUI y se reconoce en el estado consolidado de resultados cuando los flujos de caja cubiertos afectan las utilidades. La porción inefectiva es reconocida en el estado consolidado de resultados en la cuenta de actividades de instrumentos financieros derivados y de cobertura. Si la relación de cobertura de flujos de efectivo es finalizada, el ajuste por el cambio en el valor razonable del instrumento financiero derivado registrado en OUI es reconocido en utilidades cuando ocurre el flujo de efectivo que ha sido cubierto.

u. Conversión de moneda extranjera

Los activos y pasivos de las subsidiarias extranjeras cuya moneda local es considerada la moneda funcional de la subsidiaria, son convertidos a la moneda de reporte, US dólar, usando las tasas de cambio vigentes al final del período. El Banco utiliza el promedio mensual de las tasas de cambio para convertir los ingresos y gastos en moneda local funcional a la moneda de reporte. Los efectos resultantes de estos ajustes de conversión de moneda son reportados como un componente de las otras pérdidas integrales acumuladas del patrimonio de los accionistas.

Transacciones cuyos términos son denominados en otra moneda que la moneda funcional, incluyendo transacciones denominadas en la moneda local de entidades extranjeras cuya moneda funcional es el US dólar, son registradas a la tasa de cambio que rige a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos en moneda extranjera son convertidos a US dólar al tipo de cambio vigente al final del período. Los efectos de convertir los activos y pasivos monetarios a US dólar son incluidos en los resultados del año, en la línea de ganancia (pérdida) en cambio de moneda extranjera.

v. Impuesto sobre la renta

• Bladex Casa Matriz está exento del pago de impuesto sobre la renta en Panamá en virtud del contrato Ley firmado entre la República de Panamá y Bladex.

• El Feeder y el Master no están sujetos al pago de impuesto sobre la renta de acuerdo con las leyes de las Islas Caimán. Estas compañías recibieron una exención de pago de impuesto sobre ganancias futuras con vencimiento el 7 xx xxxxx de 2026.

• Bladex Representacao Ltda. y Bladex Investimentos Ltda. están sujetas al pago de impuestos en Brasil.

• Bladex Development Corp., está sujeto al pago de impuestos en Panamá.

• BLX Soluciones, S.A. de C.V., SOFOM, está sujeto al pago de impuestos en México.

2. Resumen de políticas de contabilidad más importantes (continuación)

v. Impuesto sobre la renta (continuación)

• La Agencia en Nueva York y las subsidiarias de Bladex incorporadas en los EUA, están sujetas al pago de impuesto federal y local en los EUA, sobre la porción de ingresos que está efectivamente relacionada con sus operaciones en ese país.

Hasta la fecha, las cifras de impuesto sobre la renta no han sido significativas.

w. Interés redimible no controlado

El Tópico del ASC 810 - Consolidación requiere que un interés no controlado, anteriormente referido como interés minoritario, en una subsidiaria consolidada sea presentado como un componente separado del patrimonio y el monto de la utilidad neta consolidada específicamente atribuible al interés no controlado sea presentado por separado, debajo de la utilidad neta en el estado consolidado de resultados.

Además, de acuerdo con el Tópico del ASC 480-10-S99, los valores de patrimonio que son redimibles a opción del titular y no únicamente dentro del control del emisor deben clasificarse fuera del patrimonio. Los términos de las inversiones de terceros en los fondos consolidados contienen una cláusula de redención que permite a los titulares la opción de redimir sus inversiones a valor razonable. En consecuencia, el Banco presenta el interés no controlado entre el pasivo y patrimonio de los accionistas en los balances generales consolidados.

Los activos netos del Feeder y del Fondo de Brasil son medidos y presentados a valor razonable, dada la naturaleza de sus activos netos (es decir, representado principalmente por efectivo e inversiones en valores). Por lo tanto, al calcular el valor razonable del interés redimible no controlado del Feeder en virtud del Tópico del ASC 810, dicho monto fue registrado a su valor razonable y no se requirieron más ajustes en virtud del Tópico del ASC 480-10-S99.

x. Utilidad por acción

La utilidad básica por acción se calcula dividiendo la utilidad neta atribuible a los accionistas de Bladex (numerador) entre el número promedio ponderado de acciones comunes en circulación (denominador) durante el periodo. La utilidad por acción diluida mide el desempeño considerando el efecto que las acciones comunes potenciales, tales como las opciones de acciones y unidades de acciones restringidas vigentes durante el mismo período, tendrían sobre la utilidad neta por acción. El cálculo de la utilidad por acción diluida es similar al cálculo de la utilidad básica por acción, excepto por el denominador, el cual es aumentado para incluir el número de acciones comunes adicionales que se tendrían que emitir si los beneficiarios de las opciones de compra de acciones y de otros planes de acciones pudiesen ejercer sus opciones. El número de acciones comunes adicionales que se emitirían se determina utilizando el método de acciones en tesorería.

2. Resumen de políticas de contabilidad más importantes (continuación)

y. Normas contables aplicables recientemente promulgadas

A la fecha del balance general consolidado, las siguientes nuevas normas, modificaciones, interpretaciones, y actualizaciones a normas (“ASU”, por sus siglas en inglés), promulgadas durante 2015 y aplicables al Banco, no están vigentes. Estas normas establecen lo siguiente:

ASU 2015-01 – Estados de Resultados – Partidas Extraordinarias e Inusuales (Subtópico 225-20)

Esta actualización elimina el concepto de partidas extraordinarias en el Estado de Resultados según Subtópico 225-20. La eliminación del concepto de partidas extraordinarias en el estado de resultados ahorrará tiempo y costos, ya que no se tendrá que evaluar si un evento o transacción en particular es extraordinario, inusual y / o poco frecuente.

Para una entidad que aplica prospectivamente esta modificación, la única revelación de transición requerida será dar a conocer, en su caso, tanto la naturaleza y la cantidad de una partida incluida en las utilidades por operaciones continuas que corresponde a una partida extraordinaria, previamente clasificada y presentada como tal antes de la fecha de adopción. Una entidad que requiera la aplicación retroactiva debe proporcionar las revelaciones estipuladas en el Subtópico 250-10-50-1 al 50-2 (Cambios y Errores Contables – Divulgación).

Esta actualización es efectiva para períodos anuales e interinos que comiencen después del 15 de diciembre de 2015. Se permite su aplicación anticipada siempre que se aplique desde el comienzo del año fiscal en que se realiza la adopción.

ASU 2015-03 – Intereses – Imputación de Intereses (Subtópico 835-30)

Esta actualización simplifica la presentación de los costos de emisión de deuda. Estos costos de emisión se registran como parte de los gastos de intereses. La modificación requerirá que los costos de emisión de deuda se presenten en el balance como una deducción directa del valor en libros de la deuda, en consonancia con los descuentos o primas que tenga la emisión. Los lineamientos de reconocimiento y medición de los costos de emisión de deuda no se ven afectados por las modificaciones en esta actualización.

Esta actualización es efectiva para períodos anuales e interinos que comiencen después del 15 de diciembre de 2015. Se permite su aplicación anticipada siempre que cada período presentado en el balance refleje las cifras ajustadas. El Banco no anticipa ningún impacto material en sus estados financieros producto de esta actualización.

3. Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalente de efectivo es el siguiente:
	30 xx xxxxx	31 de diciembre
	2015	2014
Efectivo y depósitos a la vista en bancos	32,043	4,985
Depósitos en bancos que generan intereses	960,069	775,530
Total	992,112	780,515
Menos:
Depósitos en bancos, pignorados	32,560	39,210
Total efectivo y equivalente de efectivo	959,552	741,305

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la agencia de Nueva York tenía un depósito pignorado por $3.3 millones y $3.0 millones con el Departamento Bancario del Estado de Nueva York, tal como lo requiere la legislación desde marzo de 1994. Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el Banco mantenía depósitos pignorados con valor en libros de $29.3 millones y $10.9 millones, respectivamente, que garantizaban transacciones de instrumentos financieros derivados y acuerdos de recompra.

4. Valores para negociar – activo y pasivo

El siguiente detalle presenta el valor razonable de los valores para negociar – activo y pasivo:

30 de 31 xx xxxxx diciembre

2015   2014

Valores para negociar-activo:

Contratos a plazo de canje de divisas  331       -

Total  331       -

Valores para negociar-pasivo:

30 de 31 xx xxxxx diciembre

2015   2014

Contratos de canje de tasas de interés	45	52
Contratos a plazo de canje de divisas	14	-
Total	59	52

4. Valores para negociar – activo y pasivo (continuación)

Durante los tres y seis meses terminados el 30 xx xxxxx de 2015 y 2014, el Banco registró las siguientes ganancias y pérdidas asociadas con instrumentos financieros derivados para negociar:

	Tres meses terminados   al 30 xx xxxxx _		Seis meses terminados    al 30 xx xxxxx _
	2015  2014		2015   2014
Canje de tasas de interés	(7) (37)		(22) (53)
Xxxxx xx xxxxx xx xxxxxxx xxxxxxxx	- (0)		- (0)
Xxxxxxxxx x xxxxx xx xxxxx de divisas	309	(5)	309     (185)
Total	302	(48)	287      (247)

Estos montos se encuentran registrados en los rubros de ganancia (pérdida) neta en negociación de valores para negociar y ganancia (pérdida) neta de fondos de inversión en los estados consolidados de resultados. Adicional a los instrumentos financieros derivados de negociación, el Banco mantiene instrumentos financieros derivados de cobertura los cuales han sido revelados en la Nota 15.

Al 00 xx xxxxx xx 0000, xxx xxxxxxxxx para negociar activos incluyen contratos a plazo para canje de divisas con el fin de cubrir posiciones de liquidez del banco.

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 00 xx xxxxxxxxx xx 0000, xxx xxxxxxxxx para negociar pasivo incluyen o han incluido contratos de canje de tasas de interés y de canje de tasas en divisas cruzadas que previamente fueron designados como coberturas de valor razonable y de flujos de efectivo. Los ajustes al valor razonable de los subyacentes cubiertos se amortizan con cargo a las líneas de ingreso y gasto de interés durante el período remanente de estas transacciones. Cambios en el valor razonable de estos instrumentos derivados posteriores a la descontinuación de la contabilidad de cobertura se registran en ganancia (pérdida) neta en negociación de valores para negociar.

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la información de los valores nominales de los instrumentos financieros derivados para negociar, se detalla a continuación:

   30 xx xxxxx de 2015  31 de diciembre de 2014 Valor  Valor Razonable Valor  Valor Razonable

	Nominal	Activo	Pasivo	Nominal	Activo	Pasivo
Canje de tasa de interés	14,000	-	45	14,000	-	52
Contratos a plazo de canje de
divisas	22,030	331	14	-	-	-
Total	36,030	331	59	14,000	-	52

5. Inversiones en valores

Valores disponibles para la venta

El costo amortizado, ganancia (pérdida) bruta no realizada y valor razonable de los valores disponibles para la venta por riesgo país y tipo de deuda se resume a continuación:

                00 xx xxxxx xx 0000        

Xxxxx Corporativa:	Costo Amortizado	Ganancia Bruta No Realizada	Pérdida Bruta No Realizada	Valor Razonable
Brasil	36,224	3	365	35,862
Colombia	20,862	5	1,666	19,201
Chile	8,222	2	73	8,151
Honduras	7,260	32	-	7,292
Panamá	4,674	-	17	4,657
Xxxx	0,000	0	-	0,000
Xxxxxxxxx	18,472	17	8	18,481
	103,090	68	2,129	101,029
Deuda Soberana: Brasil	11,745	-	315	11,430
Colombia	58,185	-	1,076	57,109
Chile	10,577	-	175	10,402
México	89,478	2	1,455	88,025
Panamá	8,977	-	194	8,783
Trinidad y Tobago	9,910	-	460	9,450
	188,872	2	3,675	185,199
Total  291,962		70	5,804	286,228

              00 xx xxxxxxxxx xx 0000        

Xxxxx Corporativa:	Costo Amortizado	Ganancia Bruta No Realizada	Pérdida Bruta No Realizada	Valor Razonable
Brasil	36,575	-	848	35,727
Colombia	24,139	-	1,828	22,311
Chile	12,215	-	201	12,014
Honduras	7,325	-	33	7,292
Panamá	4,701	-	56	4,645
Perú	16,911	-	129	16,782
Venezuela	20,299	34	9	20,324
	122,165	34	3,104	119,095
Deuda Soberana:
Brasil	21,899	94	444	21,549
Colombia	55,415	1	1,239	54,177
Chile	11,669	-	398	11,271
México	98,430	4	1,587	96,847
Panamá	17,692	10	306	17,396
Perú	9,052	2	14	9,040
Trinidad y Tobago	10,113	-	515	9,598
	224,270	111	4,503	219,878
Total	346,435	145	7,607	338,973

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, inversiones disponibles para la venta con un valor registrado de $206.4 millones y $307.5 millones, respectivamente, garantizaban acuerdos de recompra que califican como financiamiento garantizado.

El siguiente cuadro presenta las inversiones que mantuvieron pérdidas no realizadas por un período menor de 12 meses, y por 12 meses o más:

                  30 xx xxxxx de 2015          

Menos de 12 meses Pérdida Valor Bruta no Razonable  Realizada			12 meses o más Pérdida Valor Bruta no Razonable Realizada		Total    Pérdida Valor Bruta No Razonable Realizada
Deuda corporativa	50,940	1,837	8,662	285	59,602	2,122
Deuda soberana	66,463	1,163	71,719	2,506	138,182	3,669
	117,403	3,000	80,381	2,791	197,784	5,791

                 31 de diciembre de 2014         

Menos de 12 meses Pérdida Valor Bruta no Razonable  Realizada			12 meses o más Pérdida Valor Bruta no Razonable Realizada		Total    Pérdida Valor Bruta No Razonable Realizada
Deuda corporativa	87,077	2,513	13,334	561	100,411	3,074
Deuda soberana	101,789	1,601	77,199	2,932	178,988	4,533
	188,866	4,114	90,533	3,493	279,399	7,607

Las pérdidas brutas no realizadas están relacionadas en su mayor parte, con variaciones en las tasas de interés y temas relacionados con otros factores xx xxxxxxx, y no debido a dudas por parte del Banco acerca de la capacidad crediticia de los emisores.

El siguiente cuadro muestra las ganancias y pérdidas realizadas de las transacciones de inversiones atribuibles a ventas de inversiones disponibles para la venta:

Tres meses terminados Seis meses terminados

  al 30 xx xxxxx   al 00 xx xxxxx

	0000	2014	2015  2014
Ganancias	140	968	436 1,226
Pérdidas	(7)	(14)	(7)     (14)
Total	133	954	429    1,212

El costo amortizado y los valores razonables de los valores disponibles para la venta al 30 xx xxxxx de 2015 por vencimiento contractual se presentan en la siguiente tabla:

	Costo Amortizado	Valor Razonable
Dentro de 1 año	78,095	78,041
Después de 1 año y dentro de 5 años	114,168	111,094
Después de 5 años y dentro de 10 años	99,699	97,093
	291,962	286,228

5. Inversiones en valores (continuación)

Valores mantenidos hasta su vencimiento

El costo amortizado, la ganancia y pérdida bruta no realizada, y el valor razonable de los valores mantenidos hasta su vencimiento por riesgo país y tipo de deuda son los siguientes:

                00 xx xxxxx xx 0000          

Xxxxx Corporativa:	Valor en libros a su Costo Amortizado	Ganancia Bruta No Realizada	Pérdida Bruta No Realizada	Valor Razonable
Brasil	21,224	89	335	20,978
Panamá	28,442	38	-	28,480
	49,666	127	335	49,458
Deuda Soberana Colombia	13,002	-	8	12,994
Total	62,668	127	343	62,452

               00 xx xxxxxxxxx xx 0000        

Xxxxx Corporativa:	Valor en libros a su Costo Amortizado	Ganancia Bruta No Realizada	Pérdida Bruta No Realizada	Valor Razonable
Brasil	17,824	-	958	16,866
Panamá	23,353	33	-	23,386
	41,177	33	958	40,252
Deuda Soberana Colombia	13,003	40	-	13,043
Total	54,180	73	958	53,295

Las inversiones que muestran pérdidas brutas no realizadas mantuvieron pérdidas por un período menor de 12 meses. Estas pérdidas están relacionadas en su mayor parte con variaciones en las tasas de interés y temas relacionados con otros factores xx xxxxxxx, y no debido a dudas por parte del Banco acerca de la capacidad crediticia de los emisores; por lo tanto, dichas pérdidas se consideran temporales.

El costo amortizado de los valores mantenidos hasta su vencimiento al 30 xx xxxxx de 2015 por vencimiento contractual se presenta en la siguiente tabla:

	Costo Amortizado	Valor Razonable
Dentro de 1 año	44,820	44,939
Después de 1 año y dentro de 2 años	5,954	5,940
Después de 2 años y dentro de 5 años	11,894	11,573
	62,668	62,452

5. Inversiones en valores (continuación)

Valores mantenidos hasta su vencimiento (continuación)

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, valores mantenidos hasta su vencimiento con un valor registrado de $26.3 millones y $13.0 millones, garantizaban acuerdos de recompra que califican como financiamiento garantizado.

6. Fondos de inversión

Hasta el 31 xx xxxxx de 2014, el Banco aplicó el Tópico del ASC 000-00-00-00 - Consolidación, al consolidar su inversión en Alpha4X Feeder Fund (el “Feeder”), reteniendo la contabilidad especializada de compañías de inversión descrita en la Nota 2 (d). Hasta el 31 xx xxxxx de 2014, el Banco reportó el valor neto de los activos del Feeder en la línea de “fondos de inversión” del balance general consolidado, presentando la participación de terceros inversionistas en el Feeder en la línea de “interés redimible no controlado” entre el pasivo y patrimonio de los accionistas. Hasta el primer trimestre de 2014, el Banco reportó la participación proporcional del Feeder en los ingresos y gastos de intereses del Master en la línea de “fondos de inversión” dentro de los ingresos y gastos de intereses; las ganancias y pérdidas realizadas y no realizadas en la línea de “ganancia (pérdida) neta de fondos de inversión”, y los gastos del Feeder y su participación proporcional en los gastos del Master se presentaron en la línea de “gastos de fondos de inversión” en el estado consolidado de resultados.

En abril de 2014, el Banco redimió $13.9 millones de su inversión en el “Feeder”, VIE que fue consolidada hasta el 31 xx xxxxx de 2014 siguiendo los requerimientos de ASC 810-10- Consolidación, anterior a la entrada en vigencia del FAS 167 (FIN 46 (R) (ASU 2009-17 - Consolidación de entidades de interés variable). Luego de esta redención, el Banco dejó de ser el beneficiario primario de esta VIE; y por lo tanto, desconsolidó su inversión en Alpha4X Feeder Fund. La desconsolidación de este fondo tuvo efectos en los saldos del interés redimible no controlado por $49.4 millones.

A partir xx xxxxx de 2014, la inversión del Banco en Alpha4X Feeder Fund es ajustada para reconocer la participación del Banco en las ganancias y pérdidas de este fondo en la línea de “ganancia (pérdida) neta de fondos de inversión”. Al 30 xx xxxxx de 2015, el Banco posee una participación del 48.24% en este fondo (49.61% al 31 de diciembre de 2014).

Bladex, de igual forma, reporta su participación en el Fondo Alpha4X Latam Fundo de Investimento Multimercado en la línea de “fondos de inversión”, el cual el Banco no consolida ya que no es el beneficiario primario de esa VIE. Esta inversión es ajustada para reconocer la participación del Banco en las ganancias y pérdidas de ese fondo en la línea de “ganancia (pérdida) neta de fondos de inversión” del estado consolidado de resultados.

6. Fondos de inversión (continuación)

La siguiente tabla resume los saldos de inversiones en fondos de inversión:

	30 xx xxxxx	31 de diciembre
	2015	2014
Alpha4X Feeder Fund	48,584	52,472
Alpha4X Latam Fundo de Investimento Multimercado	4,670	5,102
	53,254	57,574

En febrero y mayo de 2015, el Banco redimió $4.0 millones de su inversión en el Fondo. El Banco mantiene el compromiso de ser un inversionista en estos fondos, con posibilidad de redenciones contractuales hasta el 31 xx xxxxx de 2016.

7. Préstamos

La siguiente tabla presenta información sobre la composición de la cartera de préstamos:

30 de 31 xx

xxxxx diciembre

2015   2014

Corporaciones:

Privadas 3,204,687 3,120,005

Estatales 798,417 711,955

Banca e instituciones financieras:

Privadas	1,798,233	1,890,605
Estatales	695,245	480,331
Empresas medianas: Privadas	423,186	483,348
Total	6,919,768	6,686,244
La composición de la cartera de préstamos por industria es como sigue:
	30 xx xxxxx	31 de diciembre
	2015	2014
Banca e instituciones financieras	2,508,477	2,370,936
Industrial	1,313,835	1,325,091
Petróleo y productos derivados	1,181,637	1,013,324
Agricultura	1,060,293	1,132,330
Servicios	590,462	617,366
Minería	55,446	38,572
Otros	209,618	188,625
Total	6,919,768	6,686,244

7. Préstamos (continuación)

Los préstamos clasificados por indicadores de calidad de crédito del deudor se detallan a continuación:

                       30 xx xxxxx de 2015             

Banca e instituciones Empresas

Corporaciones Indicador(1)  Privadas  Estatales			financieras  medianas Privadas  Estatales  Privadas Soberanos				Total
1-6	3,196,856	798,417	1,798,233	695,245	410,282	-	6,899,033
7	-	- - - 11,997 -					11,997
8	4,706	- - - - -					4,706
0	-	-	-	-	-	-	-
00	0,000     -		-	-     000     -			4,032
Total	3,204,687   798,417		1,798,233	695,245   423,186      -			6,919,768

                     31 de diciembre de 2014            

Banca e instituciones Empresas

Corporaciones Indicador(1)  Privadas  Estatales			financieras  medianas Privadas  Estatales  Privadas Soberanos				Total
1-6	3,112,079	711,955	1,890,605	480,331	482,439	-	6,677,409
7	4,801	- - - -				-	4,801
0	-	- - - 000				-	909
0	-	-	-	-	-	-	-
00	0,000     -		-	-      -      -			3,125
Total	3,120,005   711,955		1,890,605	480,331   483,348      -			6,686,244

(1) Indicadores vigentes al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, respectivamente.

El vencimiento de los préstamos se resume a continuación:

Corrientes

30 de 31 xx

xxxxx diciembre

2015   2014

Hasta 1 mes	1,448,055	947,624
De 1 mes a 3 meses	1,124,902	1,502,905
De 3 meses a 6 meses	1,133,833	1,268,478
De 6 meses a 1 año	1,163,701	1,067,073
De 1 año a 2 años	1,229,234	989,805
De 2 años a 5 años	772,137	870,163
Más de 5 años	27,171	31,361
	6,899,033	6,677,409
Moroso	-	4,801
Deteriorados Moroso con deterioro	-	-
Vencidos con deterioro	20,735	4,034
Total	6,919,768	6,686,244

7. Préstamos (continuación)

El resumen de los préstamos por país de riesgo es como sigue:

País:

30 de 31 xx xxxxx diciembre

2015   2014

Alemania	97,000	100,000
Argentina	169,873	184,882
Bolivia	24,729	10,000
Brasil	2,003,429	1,971,776
Chile	187,358	157,309
Colombia	688,786	726,085
Xxxxx Rica	335,860	320,832
Ecuador	230,479	120,010
El Xxxxxxxx	84,860	115,830
Estados Unidos de América	62,907	55,370
Francia	6,000	6,000
Guatemala	354,655	262,733
Holanda	4,163	10,455
Honduras	70,900	93,008
Jamaica	-	15,512
México	983,274	868,045
Nicaragua	1,326	7,856
Panamá	331,077	320,758
Paraguay	141,467	132,479
Perú	534,988	589,724
República Dominicana	237,175	243,038
Suiza	1,000	50,000
Trinidad y Tobago	209,962	165,042
Uruguay	158,500	159,500
	6,919,768	6,686,244

La distribución de las tasas de interés fija y variable de la cartera de préstamos es la siguiente:

	30 xx xxxxx	31 de diciembre
	2015	2014
Tasa de interés fija	3,551,834	3,322,817
Tasa de interés variable	3,367,934	3,363,427
	6,919,768	6,686,244

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el 85% y 89% de los préstamos a tasa de interés fija, tienen un vencimiento menor a 180 días.

7. Préstamos (continuación)

A continuación información sobre saldos e importes de intereses de préstamos en estado de no- acumulación:

30 de 31 xx

xxxxx diciembre

2015  2014

Préstamos en estado de no-acumulación de intereses

Corporaciones privadas 7,831 3,125

Empresas medianas  12,904     909

Total de préstamos en estado de no-acumulación de intereses    20,735    4,034

Intereses que serían registrados si los préstamos no hubiesen

sido clasificados en estado de no-acumulación de intereses  599     191

Ingresos por intereses cobrados en préstamos en estado de

no-acumulación de intereses  7      6

30 xx xxxxx de 2015					Tres meses terminados al 00 xx xxxxx   0000	Seis meses terminados al 00 xx xxxxx   0000
		Balance de		Saldo promedio de	Ingreso	Ingreso
Inversión		principal	Reserva	principal del	por intereses	por intereses
registrada		de pago	relacionada	préstamo	reconocidos  reconocidos
Corporaciones privadas 7,831		5,165	3,612	7,103	- -
Empresas medianas	12,904	517	1,592	6,939	7	7
Total	20,735	5,682	5,204	14,042	7	7
					Tres meses	Seis meses
					terminados	terminados
					al 30 xx xxxxx	al 30 xx xxxxx
31 de diciembre de 2014					2014	2014
		Balance de		Saldo promedio de	Ingreso	Ingreso
	Inversión	principal	Reserva	principal del	por intereses	por intereses
	registrada	de pago	relacionada	préstamo	reconocidos	reconocidos
Con reservas registradas
Corporaciones privadas	3,125	2,813	2,284	3,125	-	-
Empresas medianas	909	40	131	339	-	-
Total	4,034	2,853	2,415	3,464	-	-

Se presenta a continuación un análisis de los préstamos en estado de no-acumulación con saldos deteriorados al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014:

Con reservas registradas

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el Banco no mantenía préstamos deteriorados sin reserva relacionada.

7. Préstamos (continuación)

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el Banco mantenía deuda problemática reestructurada. A continuación se presenta un análisis de la deuda problemática reestructurada:

Saldo registrado Saldo registrado

Número de antes de después de

contratos  la modificación  la modificación

Corporaciones:

Privadas -		-	-
Estatales -		-	-
Privadas -		-	-
Estatales -		-	-
Privadas 2		890	919
Soberanos	-	-	-
Total	2	890	919

Banca e instituciones financieras:

Empresas medianas:

Al 30 xx xxxxx de 2015, la información cuantitativa sobre deuda problemática reestructurada con incumplimiento subsecuente es la siguiente:

	Número de   contratos	Saldo registrado
Corporaciones:
Privadas	-	-
Estatales	-	-

Banca e instituciones financieras:

Privadas - -

Estatales - -

Empresas medianas:

Privadas	2	907
Soberanos	-	-
Total	2	907

7. Préstamos (continuación)

La siguiente tabla presenta un análisis de la antigüedad de la cartera de préstamos:

00-000 000-000 151-180 Mayor a días   días   días 180 días	Total vencidos	Moroso	Corrientes	Total préstamos
4,706 - 3,125	7,831	-	3,995,273	4,003,104
- - - -	-	-	2,493,478	2,493,478
11,997   -     -     -	907 -	12,904 -	-	410,282 423,186    -      -
11,997   4,706    -	4,032	20,735	-	6,899,033   6,919,768

                        30 xx xxxxx de 2015              

Corporaciones Banca e instituciones

financieras Empresas medianas Soberanos

Total

                       31 de diciembre de 2014            

91-120 días	121-150 151-180 Mayor a días   días 180 días	Total vencidos	Moroso	Corrientes	Total préstamos
Corporaciones -	- - 3,125	3,125	4,801	3,824,034	3,831,960
financieras -	- - -	-	-	2,370,936	2,370,936
Empresas medianas 000	- - -	000	-	482,439	483,348
Xxxxxxxxx	-     -    -	-	-	-	-      -
Xxxxx	000     -    -	3,125	4,034	4,801	6,677,409   6,686,244

Banca e instituciones

En el curso normal del negocio, al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, para ambos periodos, el Banco tiene operaciones crediticias con el 18%, de los accionistas clases “A” y “B”. Todas las transacciones se efectúan bajo criterios comerciales y están sujetas a los términos y condiciones prevalecientes en el mercado y a todos los procedimientos de control y de Gobierno Corporativo del Banco. Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, aproximadamente 10% y 8% respectivamente de la cartera de préstamos vigente está colocada con accionistas del Banco clases “A” y “B” y sus partes relacionadas. Al 30 xx xxxxx de 2015, el Banco no era directamente o indirectamente poseído o controlado por ninguna otra corporación o gobierno extranjero, y ningún accionista Clase “A” o “B” era el propietario registrado de más del 3.5% del total de acciones en circulación del capital con poder de voto del Banco.

Durante los seis meses terminados el 30 xx xxxxx de 2015 y 2014, el Banco vendió préstamos en el mercado secundario con un valor en libros de $41 millones y $257.9 millones, respectivamente, y con una ganancia neta de $227.7 mil y $613.6 mil, respectivamente.

8. Reservas para pérdidas crediticias

El Banco clasifica las reservas para pérdidas crediticias en dos componentes que se detallan a continuación:

a) Reserva para pérdidas en préstamos:

       Tres meses terminados al 30 xx xxxxx de 2015    

Banca e

	Corporaciones	instituciones financieras	Empresas medianas	Soberanos	Total
Saldo al inicio del año	41,487	31,148	5,058	-	77,693
Provisión (reversión de provisión) para pérdidas en préstamos	923	5,232	(495)	-	5,660
Recuperación de préstamos y otros	-	-	-	-	-
Préstamos castigados	-	-	-	-	-
Saldo al final del período	42,410	36,380	4,563	-	83,353
Componentes: Reservas genéricas	38,799	36,380	2,970	-	78,149
Reservas específicas	3,611	-	1,593	-	5,204
Total reserva para pérdidas en préstamos	42,410	36,380	4,563	-	83,353

       Tres meses terminados al 30 xx xxxxx de 2014    

Banca e

instituciones Corporaciones  financieras			Empresas medianas	Soberanos	Total
Saldo al inicio del año	31,500	30,865	10,369	-	72,735
Provisión (reversión de provisión) para pérdidas en préstamos	13,822	(4,298)	(6,094)	-	3,430
Recuperación de préstamos y otros	-	-	-	-	-
Préstamos castigados	-	-	-	-	-
Saldo al final del período	45,322	26,567	4,276	-	76,165
Componentes: Reservas genéricas	44,385	26,567	4,053	-	75,005
Reservas específicas	937	-	223	-	1,160
Total reserva para pérdidas en préstamos	45,322	26,567	4,276	-	76,165

8. Reservas para pérdidas crediticias (continuación)

a) Reserva para pérdidas en préstamos (continuación):

       Seis meses terminados al 30 xx xxxxx de 2015    

Banca e

	Corporaciones	instituciones financieras	Empresas medianas	Soberanos	Total
Saldo al inicio del año	42,766	31,512	5,398	-	79,676
Provisión (reversión de provisión)
para pérdidas en préstamos	(356)	4,156	(835)	-	2,965
Recuperación de préstamos y otros	-	712	-	-	712
Préstamos castigados	-	-	-	-	-
Saldo al final del período	42,410	36,380	4,563	-	83,353
Componentes:
Reservas genéricas	38,799	36,380	2,970	-	78,149
Reservas específicas	3,611	-	1,593	-	5,204
Total reserva para pérdidas en
préstamos	42,410	36,380	4,563	-	83,353

       Seis meses terminados al 30 xx xxxxx de 2014    

Banca e

instituciones Corporaciones  financieras			Empresas medianas	Soberanos	Total
Saldo al inicio del año	31,516	30,865	10,369	1	72,751
Provisión (reversión de provisión) para pérdidas en préstamos	13,806	(4,298)	(6,093)	(1)	3,414
Recuperación de préstamos y otros	-	-	-	-	-
Préstamos castigados	-	-	-	-	-
Saldo al final del período	45,322	26,567	4,276	-	76,165
Componentes: Reservas genéricas	44,385	26,567	4,053	-	75,005
Reservas específicas	937	-	223	-	1,160
Total reserva para pérdidas en préstamos	45,322	26,567	4,276	-	76,165

Las provisiones para pérdidas crediticias genéricas están mayormente relacionadas al volumen y composición de la cartera crediticia. El aumento neto en la reserva genérica para pérdidas en préstamos en el segundo trimestre de 2015 se debe mayormente al cambio en volumen, composición y perfil de riesgo de la cartera.

8. Reservas para pérdidas crediticias (continuación)

a) Reserva para pérdidas en préstamos (continuación):

Se presenta a continuación un resumen de los saldos de préstamos y reservas para pérdidas en préstamos:

                   30 xx xxxxx de 2015           

Banca e

instituciones Empresas

Corporaciones  financieras  medianas  Soberanos   Total

Reservas para pérdidas en préstamos Reserva genérica	38,799	36,380	2,970	-	78,149
Reserva específica Total de reservas para	3,612	-	1,592	-	5,204
pérdidas en préstamos	42,411	36,380	4,562	-	83,353
Préstamos Préstamos con reserva genérica	3,995,273	2,493,478	410,282	-	6,899,033
Préstamos con reserva específica	7,831	-	12,904	-	20,735
Total de préstamos	4,003,104	2,493,478	423,186	-	6,919,768

                  31 de diciembre de 2014          

Banca e

instituciones Empresas

Corporaciones  financieras  medianas  Soberanos   Total

Reservas para pérdidas en préstamos Reserva genérica	40,482	31,512	5,266	-	77,260
Reserva específica Total de reservas para	2,284	-	131	-	2,415
pérdidas en préstamos	42,766	31,512	5,397	-	79,675
Préstamos Préstamos con reserva genérica	3,828,835	2,370,936	482,439	-	6,682,210
Préstamos con reserva específica	3,125	-	909	-	4,034
Total de préstamos	3,831,960	2,370,936	483,348	-	6,686,244

b) Reserva para pérdidas en créditos contingentes:

Tres meses terminados Seis meses terminados

   al 00 xx xxxxx    xx 00 xx xxxxx   _

	2015	2014	2015	2014
Saldo al inicio del año	9,869	5,222	6,848	5,222
Provisión (reversión de provisión)
para pérdidas en créditos contingentes	(2,215)	254	806	254
Saldo al final del período	7,654	5,476	7,654	5,476

La reserva para pérdidas en créditos contingentes, refleja el mejor estimado de la Administración del Banco para cubrir probables pérdidas de créditos contingentes tales como cartas de crédito confirmadas, cartas de crédito “stand-by”, garantías y compromisos de crédito (ver Nota 14). La disminución neta en la reserva para pérdidas en créditos contingentes en el segundo trimestre de 2015 se debe principalmente al aumento en la exposición en países, clientes y tipo de transacciones con mejor calificación y a una disminución en aquellos con menor calificación.

9. Depósitos

El perfil de vencimientos remanentes de los depósitos del Banco es el siguiente:

	30 xx xxxxx	31 de diciembre
	2015	2014
A la vista	217,086	84,175
Hasta 1 mes	1,682,705	1,512,868
De 1 mes a 3 meses	929,672	460,681
De 3 meses a 6 meses	227,482	276,970
De 6 meses a 1 año	180,000	147,000
De 1 año a 2 años	-	25,000
	3,236,945	2,506,694

La siguiente tabla presenta información adicional sobre los depósitos:

	30 xx xxxxx	31 de diciembre
	2015	2014
Depósitos a plazo de $100 mil o más	3,236,466	2,506,244
Depósitos en oficinas fuera de Panamá	246,611	230,305

Tres meses terminados Seis meses terminados

   al 00 xx xxxxx    xx 00 xx xxxxx   _

  2015   2014   2015   2014

Gastos de intereses pagados sobre

depósitos en oficinas fuera de Panamá   310     274     602     564

10. Valores vendidos bajo acuerdos de recompra

El Banco mantiene contratos de financiamiento bajo acuerdos de recompra por $223.4 millones y $300.5 millones al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, respectivamente.

Durante el período de seis meses terminados el 30 xx xxxxx de 2015 y 2014, se registraron $1.1 millones y $0.7 millones, respectivamente, correspondientes a gastos de intereses generados por los contratos de financiamiento bajo acuerdos de recompra. Estos gastos se presentan dentro del gasto de interés de obligaciones y deuda a corto plazo en el estado consolidado de resultados.

11. Obligaciones y deuda a corto plazo

El desglose de las obligaciones y deuda a corto plazo junto con las tasas de interés pactadas, se presenta a continuación:

	30 xx xxxxx	31 de diciembre
	2015	2014
Obligaciones: Con tasas de interés fija	1,100,961	1,256,411
Con tasas de interés variable	743,595	1,348,431
Total de obligaciones:	1,844,556	2,604,842
Deuda: Con tasas de interés fija	261,508	77,695
Con tasas de interés variable	80,000	10,000
Total de deuda	341,508	87,695
Total de obligaciones y deuda a corto plazo	2,186,064	2,692,537
Saldo promedio durante el período	2,540,348	2,191,253
Saldo máximo en cualquier fin de mes	2,856,507	2,692,537
Rango en que oscilan las tasas de interés fijas de las
obligaciones y deuda pagaderas en US dólar	0.62% a 1.20%	0.64% a 1.20%
Rango en que oscilan las tasas de interés variable de las obligaciones y deuda pagaderas en US dólar	0.71% a 1.19%	0.46% a 1.16%
Rango en que oscilan las tasas de interés fija de las
obligaciones pagaderas en Pesos mexicanos	3.66%	3.58% a 3.60%
Rango en que oscilas las tasas de interés variable de las obligaciones pagaderas en Pesos mexicanos	3.75% a 3.80%	3.69%
Tasa de interés fija de la deuda pagadera en Yenes japoneses	0.33%	0.75%
Tasa de interés fija de la deuda pagadera en Francos suizos	0.55%	0.55%
Tasa de interés promedio ponderado al final del periodo	0.86%	0.81%
Tasa de interés promedio ponderado durante el período	0.82%	0.93%

11. Obligaciones y deuda a corto plazo (continuación)

Los saldos de las obligaciones y deuda a corto plazo por moneda, se presentan a continuación:

	30 xx xxxxx	31 de diciembre
Moneda	2015	2014
US dólar	2,104,400	2,626,800
Peso mexicano	20,235	11,042
Yen japonés	7,926	4,185
Xxxxxx suizo	53,482	50,510
Otros	21	-
Total	2,186,064	2,692,537

12. Obligaciones y deuda a largo plazo

Las obligaciones consisten en préstamos a largo plazo y préstamos sindicados provenientes de bancos internacionales. La deuda consiste en la emisión de Euro-Notas y emisiones en Latinoamérica. El desglose de las obligaciones y deuda emitida a largo plazo (con vencimiento original de más de un año), junto con las tasas de interés pactadas, se detallan como sigue:

30 de 31 xx

xxxxx diciembre

  2015   2014  

Obligaciones:

A tasas de interés fija con vencimiento desde septiembre de 2016

hasta mayo 2018 43,433 65,000

A tasas de interés variable con vencimientos desde octubre de

2015 hasta noviembre 2019	563,729	578,956
Total de obligaciones	607,162	643,956

Deuda

A tasas de interés fija con vencimientos desde marzo de

2016 hasta marzo de 2024 830,474 464,729 A tasas de interés variable con vencimientos desde julio

de 2016 hasta enero de 2018	152,403	296,834
Total de deuda	982,877	761,563
Total de obligaciones y deuda a largo plazo	1,590,039	1,405,519
Saldo promedio durante el período	1,438,318	1,388,708
Saldo máximo en cualquier fin de mes	1,620,597	1,587,009
Rango en que oscilan las tasas de interés fijas de las
obligaciones y deuda pagaderas en US dólar	1.16% a 3.75%	1.50% a 3.75%
Rango en que oscilan las tasas de interés variable de las obligaciones y deuda pagaderas en US dólar	0.81% a 1.83%	0.72% a 1.76%
Rango en que oscilan las tasas de interés fija de las
obligaciones pagaderas en Pesos mexicanos	4.30% a 5.22%	-
Rango en que oscilan las tasas de interés variables de las

deudas pagaderas en Pesos mexicanos  3.69% 3.67% a 3.96%

12. Obligaciones y deuda a largo plazo (continuación)

	30 xx xxxxx	31 de diciembre
	2015	2014
Tasa de interés fija de la deuda pagadera en Yen Japonés	0.81%	-
Tasa de interés fija de la deuda pagadera en Euros	3.75%	-
Tasa de interés promedio ponderado al final del período	2.74%	2.71%
Tasa de interés promedio ponderado durante el período	2.67%	2.86%

Los saldos de las obligaciones y deudas a largo plazo por moneda, se presentan a continuación:

30 de 31 xx

xxxxx diciembre

  2015   2014  

Moneda

US dólar	1,386,121	1,069,421
Peso mexicano	130,836	271,833
Yen japonés	16,358	-
Euro	56,724	64,265
Total	1,590,039	1,405,519

Las actividades de emisión de deuda del Banco incluyen: (i) un programa de Euro-Notas a Mediano Plazo (“EMTN”, por sus siglas en inglés), que puede ser utilizado para emisión de notas hasta por un máximo de $2.3 mil millones, con vencimientos desde 7 días hasta un máximo de 30 años, con tasas de interés fijas, variables o con descuentos y en varias monedas. Las notas son generalmente emitidas al portador o registradas a través de una o más instituciones financieras autorizadas; (ii) un programa de Certificados Bursátiles a Corto y Largo Plazo en el mercado local de México, registrado en el Registro Nacional de Valores que dirige la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en México (“CNBV”) por un monto autorizado equivalente a 10 mil millones de Pesos mexicanos con vencimientos desde 1 día hasta 30 años; (iii) un programa en Perú para emitir bonos corporativos bajo oferta privada en Nuevos soles peruanos, ofrecidos exclusivamente a inversionistas institucionales domiciliados en la República de Perú, hasta un monto máximo a su equivalente de $300 millones, con diferentes vencimientos y estructuras de tasas de interés.

Algunos acuerdos de financiamiento incluyen varios eventos de incumplimiento y otras restricciones relacionadas a la adecuación mínima de razones de capital, concesión de prendas adicionales sobre activos y ventas de activos, como también, otras restricciones normales, representaciones y garantías. Al 30 xx xxxxx de 2015, el Banco estaba en cumplimiento con todas estas restricciones.

Los vencimientos remanentes futuros de las obligaciones y deuda a largo plazo vigentes al 30 xx xxxxx de 2015, son como sigue:

Vencimiento	Monto
2015	31,003
2016	329,854
2017	652,620
2018	144,116
2019	30,000
2020	345,722
2024	56,724
	1,590,039

13. Utilidad por acción

La siguiente tabla es una conciliación de la información de la utilidad y de la información de las acciones utilizadas en el cálculo de la utilidad por acción básica y diluida para las fechas indicadas:

Tres meses terminados Seis meses terminados

  al 00 xx xxxxx    xx 00 xx xxxxx _ _

2015		2014	2015	2014
Utilidad neta de las operaciones continuadas
atribuibles a los accionistas de Bladex tanto
básico y diluida por acción	20,241	20,687	49,082	44,199
Pérdida neta de las operaciones descontinuadas	-	-	-	-
Utilidad neta atribuible a los accionistas
de Bladex, tanto básico y diluida por acción	20,241	20,687	49,082	44,199
Utilidad por acción básica de las operaciones continuadas	0.52	0.54	1.26	1.14
Utilidad por acción diluida de las operaciones continuadas	0.52	0.53	1.26	1.14
Utilidad por acción básica	0.52	0.54	1.26	1.14
Utilidad por acción diluida	0.52	0.53	1.26	1.14
Promedio ponderado de acciones comunes en
circulación aplicable a la utilidad básica por acción	38,954	38,666	38,880	38,633
Promedio ponderado de acciones comunes en
circulación aplicable a la utilidad básica por acción	38,954	38,666	38,880	38,633

Efecto de valores diluidos:

Planes de opción de compra de acciones y

unidades de acciones restringidas	119	133	135	180
Promedio ponderado ajustado de acciones comunes en
circulación aplicable a la utilidad diluida por acción	39,073	38,799	39,015	38,813

14. Instrumentos financieros con riesgos de créditos contingentes

En el curso normal del negocio, para cumplir con las necesidades financieras de sus clientes, el Banco participa en instrumentos financieros con riesgos contingentes registrados fuera del balance general consolidado. Estos instrumentos financieros consideran, en varios grados, elementos de riesgo crediticio y xx xxxxxxx en exceso a la cantidad reconocida en el balance general consolidado. El riesgo crediticio representa la posibilidad de pérdida como resultado del incumplimiento de los términos del contrato por parte de un cliente.

El Banco mantiene instrumentos financieros vigentes con riesgo crediticio fuera del balance general consolidado, para las fechas indicadas como sigue:

	00 xx xxxxx	00 de diciembre
	2015	2014
Cartas de crédito confirmadas	218,829	89,752
Cartas de crédito “stand-by” y garantías – Riesgo comercial	101,911	137,817
Compromisos de crédito	166,496	158,549
	487,236	386,118

Al 30 xx xxxxx de 2015, el perfil de vencimiento remanente de los instrumentos financieros con riesgo de crédito fuera del balance general consolidado del Banco, es como sigue:

Vencimiento	Monto
Hasta 1 año	441,275
De 1 a 2 años	31,326
De 2 a 5 años	10,250
Más de 5 años	4,385
	487,236

14. Instrumentos financieros con riesgos de créditos contingentes (continuación)

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la concentración por país de riesgo de las operaciones con riesgo de crédito fuera del balance general consolidado, se detalla a continuación:

	30 xx xxxxx	31 de diciembre
País:	2015	2014
Argentina	80,667	-
Brasil	5,645	19,698
Chile	10,409	27,802
Colombia	19,246	53,874
Ecuador	138,036	86,436
Xx Xxxxxxxx	00	00
Xxxxxxxxx	21,732	37,988
Xxxxxxxx	000	000
Xxxxxxx	-	000
Xxxxxx	97,018	64,324
Panamá	44,429	20,675
Xxxxxxxx	000	000
Xxxx	20,600	16,225
Xxxxx Xxxxx	00	-
Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx	13,124	14,806
Uruguay	35,687	40,946
Suiza	-	1,000
Venezuela	-	1,074
	487,236	386,118

Cartas de crédito y garantías

El Banco confirma y avisa las cartas de crédito para facilitar las transacciones de comercio exterior por cuenta de su base de clientes. Cuando se confirma una carta de crédito, el Banco garantiza que el banco emisor pagará y que si el banco emisor no honra la letra girada contra el crédito, el Banco lo hará. El Banco emite cartas de crédito “stand-by” y garantías, las cuales son emitidas por cuenta de clientes institucionales en relación con el financiamiento entre los clientes y terceros. El Banco aplica las mismas normas de crédito usadas en el otorgamiento de préstamos, y una vez emitido, el compromiso es irrevocable y permanece válido hasta la fecha de vencimiento. El riesgo de crédito surge de la obligación del Banco de efectuar el pago en caso que los terceros no cumplan lo contratado. Los riesgos relacionados con estas cartas de crédito “stand-by” y garantías emitidas son parte de la evaluación del riesgo crediticio global.

Compromisos de créditos

Los compromisos para extender crédito son acuerdos legales obligatorios para prestar a clientes. Los compromisos, generalmente, tienen fecha fija de expiración u otras cláusulas de terminación y requieren el pago de una comisión al Banco. Debido a que algunos compromisos expiran sin que el cliente los utilice, el monto total de los compromisos no necesariamente representa requerimientos futuros de fondos.

15. Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la información cuantitativa sobre los instrumentos financieros derivados se resume a continuación:

    30 xx xxxxx de 2015   31 de diciembre de 2014   Valor  Valor Razonable(1) Valor Valor Razonable(1)

Coberturas de valor razonable:	Nominal	Activo	Pasivo	Nominal	Activo	Pasivo
Canje de tasa de interés	899,511	3,508	3,319	167,865	17	1,285
Canje de tasas en divisas cruzadas	128,348	439	18,619	282,490	1,062	31,556
Coberturas de flujos de caja: Canje de tasa de interés	559,000	4	2,062	891,500	2,691	1,805
Canje de tasas en divisas cruzadas	64,264	-	2,908	56,000	-	5,547
Contratos a plazo de canje de divisas	195,470	5,077	143	126,058	8,554	-
Coberturas de inversión neta: Contratos a plazo de canje de divisas	4,551	-	32	5,146	-	94
Total	1,851,144	9,028	27,083	1,529,059	12,324	40,287
Ganancia neta de la porción
inefectiva y riesgo crediticio en actividades de cobertura(2)		1,796			106

(1) Los valores razonables activos y pasivos son clasificados en el balance general consolidado como instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura activo y pasivo, respectivamente.

(2) Las ganancias o pérdidas generadas por la inefectividad y riesgo crediticio en las actividades de cobertura son clasificadas en el estado consolidado de resultados como instrumentos financieros derivados y de cobertura.

Las ganancias y pérdidas generadas por los instrumentos financieros derivados de cobertura y registradas en el estado consolidado de resultados, se detallan a continuación:

                        Tres meses terminados al 30 xx xxxxx de 2015             

Ganancia (pérdida)

reclasificada de OUI Ganancia (pérdida)

Ganancia (pérdida) acumulado al estado reconocida sobre reconocida en OUI Clasificación de consolidado de resulta- derivados

(porción efectiva)   ganancia (pérdida)  dos (porción efectiva)  (porción efectiva)

Derivados - cobertura flujos de caja

Canje de tasa de interés (264)

Canje de tasas en Ganancia (pérdida) en cambio

divisas cruzadas	3,046	de moneda extranjera Ingreso de intereses - prestamos	- -	- -
Contratos a plazo de canjes de divisas	1,607	Ingreso de intereses - inversiones disponibles para la venta	(535)	-
		Ingreso de intereses – préstamos Gastos de intereses – obligaciones y deuda	(663) -	-
		Gastos de intereses – depósitos Ganancia (pérdida) en cambio moneda extranjera	95       5,833	-
Total	4,389		4,730	-

Derivados - cobertura de inversión neta

Contratos a plazo de Ganancia (pérdida) en cambio

xxxxx xx xxxxxxx   000 xxxxxx extranjera   -          -

Total  424  _   -          -

15. Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura (continuación)

                        Tres meses terminados al 30 xx xxxxx de 2014             

Ganancia (pérdida)

reclasificada de OUI Ganancia (pérdida)

Ganancia (pérdida) acumulado al estado reconocida sobre reconocida en OUI Clasificación de consolidado de resulta- derivados

(porción efectiva)   ganancia (pérdida)  dos (porción efectiva)  (porción efectiva)

Derivados - cobertura flujos de caja

Canje de tasa de interés (795)

Canje de tasas en Ganancia (pérdida) en cambio

divisas cruzadas 79 de moneda extranjera - -

Ingreso de intereses - prestamos (2) -

Contratos a plazo de Ingreso de intereses - inversiones -

canjes de divisas (1,088) disponibles para la venta (65) Ingreso de intereses – préstamos (656) Gastos de intereses –

obligaciones y deuda - -

Ganancia (pérdida) en cambio

		moneda extranjera	(139)	-
Total	(1,804)		(862)	-
Derivados - cobertura
de inversión neta Contratos a plazo de		Ganancia (pérdida) en cambio
canje de divisas	(254)	moneda extranjera	-	-
Total	(254)		-	-

                         Seis meses terminados al 30 xx xxxxx de 2015             

Ganancia (pérdida)

reclasificada de OUI Ganancia (pérdida)

Ganancia (pérdida) acumulado al estado reconocida sobre reconocida en OUI Clasificación de consolidado de resulta- derivados

(porción efectiva)   ganancia (pérdida)  dos (porción efectiva)  (porción efectiva)

Derivados - cobertura flujos de caja

Canje de tasa de interés 875

Canje de tasas en Ganancia (pérdida) en cambio

divisas cruzadas 2,087 de moneda extranjera - -

Ingreso de intereses - prestamos - -

Contratos a plazo de Ingreso de intereses - inversiones -

canjes de divisas 194 disponibles para la venta (338) Ingreso de intereses – préstamos (417) Gastos de intereses –

obligaciones y deuda - -

Gasto de intereses – depósitos 95 - Ganancia (pérdida) en cambio

moneda extranjera   2,805       -

Total  3,156         2,145       -

Derivados - cobertura

de inversión neta
Contratos a plazo de canje de divisas	(416)	Ganancia (pérdida) en cambio moneda extranjera	-	-
Total	(416)		_ _-_	-

15. Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura (continuación)

                         Seis meses terminados al 30 xx xxxxx de 2014             

Ganancia (pérdida)

reclasificada de OUI Ganancia (pérdida)

Ganancia (pérdida)			acumulado al estado reconocida sobre
reconocida en OUI		Clasificación de	consolidado de resulta- derivados
	(porción efectiva)	ganancia (pérdida)  dos (porción efectiva)  (porción efectiva)
Derivados - cobertura
flujos de caja Canje de tasa de interés	(1,482)
Canje de tasas en		Ganancia (pérdida) en cambio
divisas cruzadas	800	de moneda extranjera - -
		Ingreso de intereses - prestamos (5) -
Contratos a plazo de		Ingreso de intereses - inversiones -
canjes de divisas	(2,147)	disponibles para la venta (65)
		Ingreso de intereses – préstamos (1,145)
		Gastos de intereses –
		obligaciones y deuda - -
Ganancia (pérdida) en cambio
		moneda extranjera	1,278	-
Total	(2,829)		63	-
Derivados - cobertura de inversión neta Contratos a plazo de		Ganancia (pérdida) en cambio
canje de divisas	(584)	moneda extranjera	-	-
Total	(584)		_ _-_	_ _-_

Para los contratos que califican como cobertura de valor razonable, el Banco registró la ganancia o pérdida de los instrumentos financieros derivados y la ganancia o pérdida del activo o pasivo cubierto en las utilidades del periodo de la siguiente manera:

                         Tres meses terminados al 30 xx xxxxx de 2015             

	Clasificación en el estado consolidado de resultado	Ganancia (pérdida) en   derivados	Ganancia (pérdida) en   subyacente	Ganancia (pérdida) neta
Derivados – cobertura de
valor razonable Canje de tasas de interés	Ingreso de intereses - inversiones
	disponibles para la venta	(243)	325	82
	Ingreso de intereses - préstamos	(102)	1,027	925
	Gasto de intereses - obligaciones
	y deuda	4,328	(4,050)	278
	Instrumentos financieros
	derivados y cobertura	(4,193)	4,549	356
Canje de tasas en divisas	Ingreso de intereses - préstamos	(55)	(302)	(357)
cruzadas	Xxxxx xx xxxxxxxxx - xxxxxxxxxxxx
	x xxxxx	000	(571)	(434)
	Instrumentos financieros
	derivados y cobertura	(1,067)	1,709	642
	Ganancia (pérdida) en cambio de
	moneda extranjera	-	-	-
		(1,195)	2,687	1,492

15. Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura (continuación)

                         Tres meses terminados al 30 xx xxxxx de 2014             

	Clasificación en el estado consolidado de resultado	Ganancia (pérdida) en   derivados	Ganancia (pérdida) en   subyacente	Ganancia (pérdida) neta
Derivados – cobertura de
valor razonable Canje de tasas de interés	Ingreso de intereses - inversiones
	disponibles para la venta	(472)	787	315
	Ingreso de intereses - préstamos	(106)	801	695
	Gasto de intereses - obligaciones
	y deuda	950	(4,050)	(3,100)
	Instrumentos financieros
	derivados y cobertura	480	(567)	(87)
Canje de tasas en divisas	Ingreso de intereses - préstamos	(275)	538	263
cruzadas	Gasto de intereses - obligaciones
	y deuda	1,151	(2,697)	(1,546)
	Instrumentos financieros
	derivados y cobertura	2,474	(2,574)	(100)
	Ganancia (pérdida) en cambio de
	moneda extranjera	-	-	-
		4,202	(7,762)	(3,560)

                         Seis meses terminados al 30 xx xxxxx de 2015             

	Clasificación en el estado consolidado de resultado	Ganancia (pérdida) en   derivados	Ganancia (pérdida) en   subyacente	Ganancia (pérdida) neta
Derivados – cobertura de
valor razonable Canje de tasas de interés	Ingreso de intereses - inversiones
	disponibles para la venta	(599)	753	154
	Ingreso de intereses - préstamos	(215)	2,080	1,865
	Gasto de intereses - obligaciones
	y deuda	2,540	(8,097)	(5,557)
	Instrumentos financieros
	derivados y cobertura	(3,179)	3,420	241
Canje de tasas en divisas	Ingreso de intereses - préstamos	(122)	288	166
cruzadas	Gasto de intereses - obligaciones
	y deuda	813	(2,359)	(1,546)
	Instrumentos financieros
	derivados y cobertura	(13,353)	15,023	1,670
	Ganancia (pérdida) en cambio de
	moneda extranjera	-	-	-
		(14,115)	11,108	(3,007)

15. Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura (continuación)

                         Seis meses terminados al 30 xx xxxxx de 2014             

	Clasificación en el estado consolidado de resultado	Ganancia (pérdida) en   derivados	Ganancia (pérdida) en   subyacente	Ganancia (pérdida) neta
Derivados – cobertura de
valor razonable Canje de tasas de interés	Ingreso de intereses - inversiones
	disponibles para la venta	(975)	1,616	641
	Ingreso de intereses - préstamos	(120)	937	817
	Gasto de intereses - obligaciones
	y deuda	1,893	(8,097)	(6,204)
	Instrumentos financieros
	derivados y cobertura	60	(200)	(140)
Canje de tasas en divisas	Ingreso de intereses - préstamos	(569)	1,128	559
cruzadas	Gasto de intereses - obligaciones
	y deuda	2,538	(5,552)	(3,014)
	Instrumentos financieros
	derivados y cobertura	2,482	(2,549)	(67)
	Ganancia (pérdida) en cambio de
	moneda extranjera	-	-	-
		5,309	(12,717)	(7,408)

Para propósitos de control, los instrumentos derivados son registrados a su valor nominal en cuentas de memorando. Los contratos de canje de interés son efectuados en una misma moneda o con divisas cruzadas por un período prescrito de tiempo para intercambiar una serie de flujos de tasas de interés, que involucran pagos de interés fijos, interés variable, o viceversa. El Banco también se involucra en algunos contratos de moneda extranjera para cubrir las necesidades transaccionales de sus clientes y para el manejo de riesgos de moneda extranjera. Todas las posiciones son cubiertas con contratos opuestos para la misma moneda. El Banco administra y controla los riesgos de estas negociaciones en moneda extranjera estableciendo límites de crédito de contraparte por cliente, y mediante la adopción de políticas que no permiten mantener posiciones abiertas en las carteras de crédito e inversiones.

El Banco también utiliza contratos de canje de tasas en divisas cruzadas para cubrir el riesgo de moneda extranjera asociado con su inversión en acciones de una subsidiaria cuya moneda funcional no es el US dólar. Los instrumentos derivados y de canje de moneda extranjera negociados por el Banco son ejecutados principalmente fuera de la bolsa (“over-the-counter, OTC”).

Estos contratos son pactados entre dos contrapartes que negocian términos específicos del acuerdo, incluyendo el monto conocido, precio de ejercicio y vencimiento.

El tiempo máximo sobre el cual el Banco cubre su exposición a la variabilidad en los flujos de caja futuros para todas las transacciones proyectadas es de 7.28 años.

El Banco estima que aproximadamente $279 mil de pérdidas reportadas en OUI al 30 xx xxxxx de 2015 relacionadas con contratos de canje de divisas serán reclasificadas a ingresos de intereses como un ajuste al rendimiento de préstamos con cobertura durante el período de 12 meses que termina el 31 de diciembre de 2015.

15. Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura (continuación)

El Banco estima que aproximadamente $321 mil de pérdidas reportadas en OUI al 30 xx xxxxx de 2015 relacionadas con contratos de canje de divisas serán reclasificadas a ingresos de intereses como un ajuste al rendimiento de inversiones disponibles para la venta con cobertura durante el período de 12 meses que termina el 31 de diciembre de 2015.

Tipos de Instrumentos de Cambio de Divisas y Derivados

Contratos de canje de interés (“interest rate swaps”) son contratos en los cuales una serie de flujos de tasa de interés en una misma divisa son intercambiados en un período de tiempo. El Banco ha designado una parte de estos instrumentos derivados como coberturas de riesgo de valor razonable y una porción como cobertura de flujos de efectivo. Contratos de canje de divisas cruzadas (“cross currency swap”) son contratos que generalmente involucran el intercambio de ambos, intereses y montos contractuales en dos divisas diferentes. El Banco ha designado una parte de estos instrumentos derivados como coberturas de valor razonable y una porción como cobertura de flujos de efectivo. Contratos a plazo de divisas (“forward foreign exchange contracts”) representan un acuerdo para la compra/venta de divisas en una fecha futura a precios previamente acordados. El Banco ha designado estos instrumentos financieros derivados como coberturas de flujos de efectivo y coberturas de inversión neta.

Adicional a los instrumentos financieros derivados para cobertura, el Banco mantiene instrumentos financieros derivados para propósitos de negociación los cuales han sido revelados en la Nota 4.

16. Otras utilidades (pérdidas) integrales acumuladas

Al 30 xx xxxxx de 2015 y 2014, la segregación de otras utilidades (pérdidas) integrales acumuladas relacionadas con la inversión en valores disponibles para la venta e instrumentos financieros derivados, y con conversión de moneda extranjera fue como sigue:

Ajuste por

Valores disponibles para la venta		Instrumentos financieros   derivados	conversión de moneda extranjera neto de coberturas	Total
Saldo al 1 de enero de 2015	(10,300)	(1,234)	(2,351)	(13,885)
Pérdidas netas no realizadas originadas en el período	990	(2,736)	-	(1,746)
Ajuste de reclasificación por (ganancias) pérdidas incluidas en la utilidad neta(1)	(24)	1,462	-	1,438
Ajuste por conversión de moneda extranjera, neto	-	-	(42)	(42)
Otras utilidades (pérdidas) integrales del período	966	(1,274)	(42)	(350)
Saldo al 31 xx xxxxx de 2015	(9,334)	(2,508)	(2,393)	(14,235)
Pérdidas netas no realizadas originadas en el período	1,889	729	-	2,618
Ajuste de reclasificación por (ganancias) pérdidas incluidas en la utilidad neta(1)	(232)	728	-	496
Ajuste por conversión de moneda extranjera, neto	-	-	(277)	(277)
Otras utilidades (pérdidas) integrales del período	1,657	1,457	(277)	2,838
Saldo al 30 xx xxxxx de 2015	(7,677)	(1,051)	(2,670)	11,398

	Valores disponibles para la venta	Instrumentos financieros   derivados	Ajuste por conversión de moneda extranjera neto de coberturas	Total
Saldo al 1 de enero de 2014	(10,194)	(685)	(1,696)	(12,575)
Ganancias (pérdidas) netas no realizadas originadas
en el período	4,593	(680)	-	3,913
Ajuste de reclasificación por (ganancias) pérdidas incluidas en la utilidad neta(1)	(252)	121	-	(131)
Ajuste por conversión de moneda extranjera, neto	-	-	(244)	(244)
Otras utilidades (pérdidas) integrales del período	4,341	(559)	(244)	3,538
Saldo al 31 xx xxxxx de 2014	(5,853)	(1,244)	(1,940)	(9,037)
Ganancias (pérdidas) netas no realizadas originadas
en el período	4,401	(1,204)	-	3,197
Ajuste de reclasificación por (ganancias) pérdidas incluidas en la utilidad neta(1)	(757)	562	-	(195)
Ajuste por conversión de moneda extranjera, neto	-	-	45	45
Otras utilidades (pérdidas) integrales del período	3,644	(642)	45	3,047
Saldo al 30 xx xxxxx de 2014	(2,209)	(1,886)	(1,895)	(5,990)

(1) Los ajustes de reclasificación incluyen montos reconocidos en la utilidad neta del período corriente que fueron parte de otras utilidades (pérdidas) integrales en éste y períodos anteriores.

La siguiente tabla presenta los montos reclasificados de las otras utilidades integrales a la utilidad del período:

                        Tres meses terminados al 30 xx xxxxx de 2015             

Monto reclasificado

Detalles sobre los componentes de las otras utilidades integrales	de las otras utilidades integrales	Línea del estado de resultados         que incluye la reclasificación
Ganancias (pérdidas) en inversiones
disponibles para la venta:	(338)	Ingreso de intereses – inversiones disponibles para la venta
	(344)	Ganancia en venta de inversiones disponibles para la venta
	(37)	Instrumentos financieros derivados y de cobertura
	(719)
Ganancias (pérdidas) en instrumentos
financieros derivados: Contratos a plazo de canje de divisas	(417)	Ingreso de intereses – préstamos e inversiones
	2,805	Gasto de intereses – obligaciones y deuda
		Ganancia (pérdida) en cambio de moneda extranjera
	2,388

                        Tres meses terminados al 30 xx xxxxx de 2014             

Monto reclasificado

Detalles sobre los componentes de las otras utilidades integrales	de las otras utilidades integrales	Línea del estado consolidado de resultados         que incluye la reclasificación
Ganancias (pérdidas) en inversiones
disponibles para la venta	(65)	Ingreso de intereses – inversiones disponibles para la venta
	917	Ganancia en venta de inversiones disponibles para la venta
	(95)	Instrumentos financieros derivados y de cobertura
	757
Ganancias (pérdidas) en instrumentos
financieros derivados: Contratos a plazo de canje de divisas	(658)	Ingreso de intereses - préstamos
	-	Gasto de intereses – obligaciones y deuda
	96	Ganancia (pérdida) en cambio de moneda extranjera
	(562)

                        Seis meses terminados al 30 xx xxxxx de 2015             

Monto reclasificado

Detalles sobre los componentes de las otras utilidades integrales	de las otras utilidades integrales	Línea del estado de resultados         que incluye la reclasificación
Ganancias (pérdidas) en inversiones
disponibles para la venta: (535)		Ingreso de intereses – inversiones disponibles para la venta
(760)		Ganancia en venta de inversiones disponibles para la venta
(141)		Instrumentos financieros derivados y de cobertura
(1,436)
Ganancias (pérdidas) en instrumentos financieros derivados: Contratos a plazo de canje de divisas	(663)	Ingreso de intereses – préstamos e inversiones
	5,833	Gasto de intereses – obligaciones y deuda
	-	Ganancia (pérdida) en cambio de moneda extranjera
	5,170

                        Seis meses terminados al 30 xx xxxxx de 2014             

Monto reclasificado

Detalles sobre los componentes de las otras Línea del estado de resultados

de las otras utilidades integrales  utilidades integrales     que incluye la reclasificación    

Ganancias (pérdidas) en inversiones

disponibles para la venta: (64) Ingreso de intereses – inversiones disponibles para la venta 1,168 Ganancia en venta de inversiones disponibles para la venta

        (95) Instrumentos financieros derivados y de cobertura

       (1,009)

Ganancias (pérdidas) en instrumentos financieros derivados:

Contratos a plazo de canje de divisas (1,150) Ingreso de intereses – préstamos e inversiones

- Gasto de intereses – obligaciones y deuda

        466 Ganancia (pérdida) en cambio de moneda extranjera

       (684)

17. Compensación de activos y pasivos financieros

En el curso normal de sus operaciones, el Banco realiza transacciones de instrumentos financieros derivados y valores vendidos bajo acuerdos de recompra que se perfeccionan bajo acuerdos estándares de la industria. Dependiendo de los requerimientos de colateral establecidos en los contratos, el Banco y las contrapartes pueden recibir o entregar colaterales, basados en el valor razonable de los instrumentos financieros negociados entre las partes. Los colaterales son generalmente depósitos en efectivo e inversiones en valores dadas en garantía. Los acuerdos maestros de compensación incluyen cláusulas que determinan que, en caso de incumplimiento, todas las posiciones con la contraparte en incumplimiento deban ser terminadas y liquidadas a través de un solo pago.

Las siguientes tablas resumen los activos y pasivos financieros que han sido compensados en el balance general o están sujetos a acuerdos maestros de compensación:

a) Instrumentos financieros derivados – activos

                                 30 xx xxxxx de 2015                  

Montos brutos que no se com- pensan en el balance general

Monto bruto Activos neto   consolidado     compensado presentado en

en el balance el balance Depósitos

Monto bruto de general general Instrumentos recibidos como Monto

  Descripción      activos  consolidado  consolidado  financieros  colaterales   neto

Instrumentos financieros

derivados  9,028        -       9,028    9,028

                                31 de diciembre de 2014                 

Montos brutos que no se com- pensan en el balance general

Monto bruto Activos neto   consolidado     compensado presentado en

en el balance el balance Depósitos

Monto bruto de general general Instrumentos recibidos como Monto

  Descripción      activos  consolidado  consolidado  financieros  colaterales   neto

Instrumentos financieros

derivados       12,324        -      12,324  12,324

La siguiente tabla presenta la conciliación de activos que han sido compensados o que están sujetos a acuerdos maestros de compensación con las líneas del balance general consolidado al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014:

       30 xx xxxxx de 2015            31 de diciembre de 2014     Monto bruto Activos neto Monto bruto Activos neto

compensado presentado compensado presentado

en el balance en el balance en el balance en el balance Monto bruto de general general Xxxxx xxxxx de general general

  Descripción   activos  consolidado  consolidado    activos  consolidado  consolidado

Instrumentos financieros derivados:

Valores para negociar

Activo Instrumentos financieros derivados utilizados para	000	-	000	-	-	-
xxxxxxxxx - activo Total de instrumentos financieros derivados	9,028       -      9,028     9,359       -      9,359			12,324      -     12,324      -		12,324   12,324

17. Compensación de activos y pasivos financieros (continuación)

b) Pasivos financieros e instrumentos financieros derivados – pasivos

                                 30 xx xxxxx de 2015                  

Montos brutos que no se com- pensan en el balance general

Monto bruto Activos neto   consolidado     compensado presentado en

en el balance el balance Depósitos

Monto bruto de general general Instrumentos recibidos como Monto

  Descripción      activos  consolidado  consolidado  financieros  colaterales   neto

Valores vendidos bajo

acuerdos de recompra Instrumentos financieros	223,427	-	223,427	(221,481)	(1,946)	-
derivados	27,142        -      27,142			-     (27,313)    (171)
Total	250,569        -     250,569			(221,481)     (29,259)   (171)

                                31 de diciembre de 2014                 

Montos brutos que no se com- pensan en el balance general

	Monto bruto Activos neto			consolidado
	compensado presentado en
	en el balance el balance			Depósitos
	Monto bruto de general general			Instrumentos recibidos como Monto
Descripción    Valores vendidos bajo	activos  consolidado  consolidado			financieros  colaterales   neto
acuerdos de recompra	300,519	-	300,519	(294,054)	(6,465)	-
Instrumentos financieros
derivados	40,339        -      40,339			-     (29,183)   11,156
Total	340,858        -     340,858			(294,054)     (35,648)   11,156

La siguiente tabla presenta la conciliación de pasivos que han sido compensados o que están sujetos a acuerdos maestros de compensación con las líneas del balance general consolidado al 30 xx xxxxx de 2015 y 31 de diciembre de 2014:

       30 xx xxxxx de 2015             31 de diciembre de 2014     Monto bruto Activos neto Monto bruto Activos neto

compensado presentado compensado presentado

en el balance en el balance en el balance en el balance Monto bruto de general general Xxxxx xxxxx de general general

  Descripción   pasivos  consolidado  consolidado    pasivos  consolidado  consolidado

Valores vendidos bajo

acuerdo de recompra     223,427       -     223,427     300,519      -    300,519 Instrumentos financieros

derivados:

Valores para negociar

Pasivo 59 - 59 52 - 52

Instrumentos financieros derivados utilizados

para cobertura - pasivo   27,083       -     27,083      40,287  40,287

Total de instrumento

financieros derivados   27,142       -     27,142      40,339  40,339

18. Valor razonable de instrumentos financieros

El Banco determina el valor razonable de los instrumentos financieros utilizando la jerarquía del valor razonable establecida en el Tópico del ASC 820 - Mediciones de Valor Razonable, que requiere que el Banco maximice el uso de supuestos observables (aquellos que reflejan los supuestos que los participantes xxx xxxxxxx usarían para fijar precio al activo o pasivo desarrollados con base en información xx xxxxxxx obtenida xx xxxxxxx independientes de la entidad que informa) y minimice el uso de supuestos no observables (aquellos que reflejan los propios supuestos de la entidad que informa sobre los supuestos que los participantes xxx xxxxxxx usarían para fijar el precio al activo o pasivo desarrollados con base en la mejor información disponible en las circunstancias) al determinar el valor razonable. El valor razonable es utilizado de forma recurrente para valorar los activos y pasivos para los cuales el valor razonable es la base primaria de contabilidad. Adicionalmente, el valor razonable es utilizado de forma no recurrente para evaluar los activos y pasivos por deterioro o para efectos de revelación.

El valor razonable se define como el precio que se esperaría recibir al vender un activo o pagar al transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes xxx xxxxxxx a la fecha de medición. Dependiendo de la naturaleza del activo o pasivo, el Banco utiliza varias técnicas de valoración y supuestos al determinar el valor razonable. El Banco aplicó la siguiente jerarquía del valor razonable:

Xxxxx 0 – Activos y pasivos para los cuales un instrumento idéntico es negociado en un mercado activo, como lo son instrumentos negociados públicamente o los contratos de futuros.

Xxxxx 0 – Activos y pasivos valorados con base en información observable xx xxxxxxx para instrumentos similares, precios cotizados en mercados que no son activos; u otros supuestos que son observables y que pueden ser corroborados por información disponible en el mercado para sustancialmente la totalidad del plazo de los activos y pasivos.

Xxxxx 0 – Activos y pasivos para los cuales los supuestos significativos de la valoración no son fácilmente observables en el mercado; instrumentos valorados utilizando la mejor información disponible, alguno de los cuales son desarrollados internamente, y considera la prima de riesgo que un participante xxx xxxxxxx requeriría.

Cuando se determinan las mediciones de valor razonable para los activos y pasivos que se requieren o permiten que se registren al valor razonable, el Banco considera el mercado principal o el mejor mercado en que podría realizar la transacción y considera los supuestos que un participante xx xxxxxxx utilizaría para valorar el activo o pasivo. Cuando es posible, el Banco utiliza los mercados activos y los precios observables xx xxxxxxx para activos y pasivos idénticos. Cuando los activos y pasivos idénticos no son negociados en mercados activos, el Banco utiliza información observable xx xxxxxxx para activos y pasivos similares. Sin embargo, ciertos activos y pasivos no son negociados activamente en mercados observables y el Banco debe utilizar técnicas alternativas de valoración para determinar la medición de valor razonable. La frecuencia de transacciones, el tamaño del diferencial de oferta-demanda y el tamaño de la inversión son factores considerados para determinar la liquidez de los mercados y la relevancia de los precios observados en estos mercados.

Cuando ha habido una disminución significativa en el volumen o nivel de actividad de un activo o pasivo financiero, el Banco utiliza la técnica de valor presente que considera información xx xxxxxxx para determinar un valor razonable representativo en las condiciones normales xx xxxxxxx.

18. Valor razonable de instrumentos financieros (continuación)

Una descripción de las metodologías de valuación utilizadas para los instrumentos financieros medidos a valor razonable en forma recurrente, incluyendo la clasificación general de dichos instrumentos financieros de acuerdo a la jerarquía del valor razonable se presenta a continuación:

Valores para negociar y valores disponibles para la venta

Los activos y pasivos para negociar son registrados al valor razonable, el cual está basado en cotizaciones xx xxxxxxx, cuando están disponibles, o en su defecto sobre la base de los flujos futuros descontados utilizando tasas xx xxxxxxx acordes con la calidad del crédito y el vencimiento de la inversión.

Las inversiones disponibles para la venta son registradas al valor razonable, basado en los precios xx xxxxxxx cotizados cuando están disponibles, o en el caso de que no estén disponibles, sobre la base de los flujos futuros descontados utilizando tasas xx xxxxxxx acordes con la calidad del crédito y el vencimiento de la inversión.

Cuando los precios de referencia se encuentren disponibles en un mercado activo, los valores disponibles para la venta y los valores para negociar son clasificados dentro del nivel 1 de jerarquía del valor razonable. Si los precios de valor xx xxxxxxx no están disponibles o se encuentren disponibles en mercados que no sean activos, el valor razonable es estimado sobre la base de los precios establecidos de otros instrumentos similares, o si estos precios no están disponibles, se utilizan técnicas internas de valuación, principalmente modelos de flujos de caja descontados. Este tipo de valores son clasificados dentro del nivel 2 de jerarquía del valor razonable.

Fondos de inversión

Los fondos de inversión invierten en activos y pasivos para negociar los cuales son registrados a valor razonable que se basa en cotizaciones xx xxxxxxx cuando están disponibles. Para los instrumentos financieros cuyas cotizaciones xx xxxxxxx no están disponibles, los fondos de inversión utilizan valuaciones independientes de proveedores de precios que utilizan sus propios modelos de valuación que toman en consideración flujos descontados utilizando tasas xx xxxxxxx acordes con la calidad del crédito y el vencimiento del instrumento. Estos precios se comparan con valuaciones independientes de las contrapartes.

Los fondos de inversión no se cotizan en un mercado activo y por lo tanto no se encuentran disponibles precios de referencia. El valor razonable es ajustado mensualmente con base en sus resultados financieros, a su desempeño operativo, su liquidez y el valor razonable de su portafolio de inversiones largas y cortas que se cotizan y negocian en mercados activos. Este tipo de inversiones se clasifican dentro del nivel 2 de jerarquía del valor razonable.

Instrumentos financieros derivados

Las técnicas de valuación y los insumos dependen del tipo de derivado y la naturaleza del instrumento subyacente. Los derivados cotizados en bolsa cuyo valor razonable se basa en precios xx xxxxxxx cotizados son clasificados dentro del nivel 1 de jerarquía del valor razonable.

18. Valor razonable de instrumentos financieros (continuación)

Para aquellos contratos de derivados que no cuentan con precios xx xxxxxxx cotizados, el valor razonable se basa en técnicas internas de valuación utilizando insumos que son observables y que pueden ser corroborados por información disponible en el mercado. La principal técnica para valuar estos instrumentos es el modelo de flujos de caja descontados y los insumos claves considerados en esta técnica incluye curvas de tasas de interés y tasas de moneda extranjera. Estos derivados son clasificados dentro del nivel 2 de jerarquía del valor razonable.

Los ajustes de valor razonable aplicados por el Banco al valor en libros de sus derivados incluyen ajustes de valor razonable por riesgo de contrapartida (“CVA” por sus siglas en inglés), los cuales son aplicados a los instrumentos derivados ejecutados principalmente fuera de la bolsa (“OTC”), para los cuales la base de valuación generalmente descuenta los flujos de caja esperados utilizando las curvas de la tasa de interés interbancaria de oferta de Londres (“LIBOR” por sus siglas en inglés).

Debido a que no todas las contrapartes tienen la misma calificación de crédito que está implícita en la curva LIBOR relevante, un CVA es necesario para incorporar el punto de vista xxx xxxxxxx tanto del riesgo de crédito de la contraparte como del riesgo de crédito propio del Banco en la valuación.

El CVA del crédito propio y de la contraparte es determinado utilizando una curva de valor razonable consistente con las calificaciones de riesgo del Banco o de la contraparte. El CVA está diseñado para incorporar el punto de vista xxx xxxxxxx del riesgo de crédito inherente en el portafolio de derivados. Sin embargo, la mayoría de los instrumentos derivados del Banco son negociados de manera bilateral y no son transferidos comúnmente a terceros. Los instrumentos derivados son normalmente liquidados contractualmente, o si son terminados anticipadamente, son terminados a un valor negociado bilateralmente entre las contrapartes. Por lo tanto, el CVA (tanto del crédito propio como de la contraparte) puede no realizarse en la liquidación o terminación en el curso normal del negocio. Adicionalmente, todo o una parte del CVA puede ser reversado o ajustado en períodos futuros en el evento de cambios en el riesgo de crédito del Banco o sus contrapartes, o producto de una terminación anticipada de las transacciones.

Transferencia de activos financieros

Las ganancias o pérdidas en las ventas de préstamos dependen en parte del valor en libros del activo financiero que se transfiere y su valor razonable en la fecha de la transferencia. El valor razonable de estos instrumentos se determina utilizando cotizaciones xx xxxxxxx cuando están disponibles; o en su defecto, basados en el valor presente de los flujos futuros estimados, tomando como base información relacionada con pérdidas crediticias, prepagos, curvas de rendimiento futuro y tasas de descuento asociadas con el riesgo asociado.

18. Valor razonable de instrumentos financieros (continuación)

Los instrumentos financieros que son medidos a valor razonable en forma recurrente, por rubro del balance general consolidado y por jerarquía del valor razonable se presentan a continuación:

                   30 xx xxxxx de 2015         

Modelos Modelos Total de valor Precios de desarrollados desarrollados en libros mercado internamente con internamente con presentado en

cotizados en un base en información base en información el balance mercado activo observable en el no observable en el general

(Nivel 1)  mercado (Nivel 2)  mercado (Nivel 3)  consolidado

Activos

Valores disponibles para la venta
Deuda corporativa	101,029	- -		101,029
Deuda soberana	185,199	-          -		185,199
Total valores disponibles para la venta      286,228		-	-	286,228
Fondos de inversión -		53,254	-	53,254
Valores para negociar - activo
Contratos de canje de tasas de interés -		-	-	-
Contratos de canje de tasas de divisas
cruzadas -		-	-	-
Contratos a plazo de canje de divisas     -		331	-	331
Total de valores para negociar - activo        -		331	-	331
Instrumentos financieros derivados
utilizados para cobertura - activo
Contratos de canje de tasas de interés	-	3,512	-	3,512
Contratos de canje de tasas de divisas
cruzadas	-	439	-	439
Contratos a plazo de canje de divisas	-	5,077	-	5,077
Total instrumentos financieros derivados - activo	-	9,028	-	9,028
Total de activos a valor razonable	286,228	62,613	-	348,841
Pasivos
Valores para negociar - pasivo
Contratos de canje de tasas de interés -		45	-	45
Contratos de canje de tasas de divisas
Cruzadas -		-	-	-
Contratos a plazo de canje de divisas     -		14	-	14
Total de valores para negociar - pasivo       -		59	-	59
Instrumentos financieros derivados
utilizados para cobertura - pasivos
Contratos de canje de tasas de interés	-	5,381	-	5,381
Contratos de canje de tasas de divisas
cruzadas	-	21,527	-	21,527
Contratos a plazo de canje de divisas	-	175	-	175
Total instrumentos financieros derivados - pasivos	-	27,083	-	27,083
Total de pasivos a valor razonable	-	27,142	-	27,142

18. Valor razonable de instrumentos financieros (continuación)

Activos

                  31 de diciembre 2014        

Modelos Modelos Total de valor Precios de desarrollados desarrollados en libros mercado internamente con internamente con presentado en

cotizados en un base en información base en información el balance mercado activo observable en el no observable en el general

(Nivel 1)  mercado (Nivel 2)  mercado (Nivel 3)  consolidado

Valores disponibles para la venta
Deuda corporativa	119,095	- -		119,095
Deuda soberana	219,878	-          -		219,878
Total valores disponibles para la venta      338,973		-	-	338,973
Fondos de inversión	-	57,574	-	57,574
Instrumentos financieros derivados
utilizados para cobertura - activo
Contratos de canje de tasas de interés	-	2,708	-	2,708
Contratos de canje de tasas de divisas
cruzadas	-	1,062	-	1,062
Contratos a plazo de canje de divisas	-	8,554	-	8,554
Total instrumentos financieros derivados - activo	-	12,324	-	12,324
Total de activos a valor razonable	338,973	69,898	-	408,871
Pasivos
Valores para negociar - pasivo
Contratos de canje de tasas de interés -		52	-	52
Contratos de canje de tasas de divisas
cruzadas  -		-	-	-
Total de valores para negociar - pasivo       -		52	-	52
Instrumentos financieros derivados
utilizados para cobertura - pasivos
Contratos de canje de tasas de interés	-	3,090	-	3,090
Contratos de canje de tasas de divisas
cruzadas	-	37,107	-	37,107
Contratos a plazo de canje de divisas	-	90	-	90
Total instrumentos financieros derivados - pasivos	-	40,287	-	40,287
Total de pasivos a valor razonable	-	40,339	-	40,339

El Tópico del ASC 825 - Instrumentos Financieros requiere la revelación del valor razonable de activos y pasivos incluyendo aquellos activos y pasivos para los cuales el Banco no optó por contabilizarlos a valor razonable. La Administración del Banco usa su mejor juicio al estimar el valor razonable de sus instrumentos financieros; sin embargo, existen limitaciones en cualquier técnica de estimación. Los montos de valor razonable han sido medidos a la fecha de cierre de cada período. En este sentido, el valor razonable de estos activos y pasivos con posterioridad a la fecha en que se reportan puede diferir de las cantidades reportadas en cada fin de período.

18. Valor razonable de instrumentos financieros (continuación)

La siguiente información no debe ser interpretada como un estimado del valor razonable del Banco. Cálculos de valor razonable se proveen sólo para una porción limitada de los activos y pasivos. Debido al amplio rango de técnicas de valuación y el grado de subjetividad usados al realizar las estimaciones, las comparaciones de la información de valor razonable que revela el Banco con las de otras compañías pueden no ser de beneficio para propósitos de análisis comparativo.

Los siguientes métodos y supuestos fueron utilizados por la Administración del Banco para estimar el valor razonable de instrumentos financieros cuyo valor razonable no es medido en forma recurrente:

Instrumentos financieros con valor en libros aproximado a su valor razonable

El valor en libros de ciertos activos financieros, incluyendo efectivo y depósitos con bancos a la vista, depósitos con bancos que generan intereses, obligaciones de clientes bajo aceptaciones, intereses acumulados por cobrar, y ciertos pasivos financieros, incluyendo depósitos a la vista y a plazo de clientes, valores vendidos bajo acuerdos de recompra, intereses acumulados por pagar, y aceptaciones pendientes, como resultado de su naturaleza de corto plazo, son considerados aproximados a su valor razonable. Estos instrumentos son clasificados en el nivel 2.

Valores mantenidos hasta su vencimiento

El valor razonable ha sido estimado con base en cotizaciones xx xxxxxxx disponibles en la actualidad. Si los precios de valor xx xxxxxxx no están disponibles, el valor razonable ha sido estimado sobre la base de los precios establecidos de otros instrumentos similares, o si estos precios no están disponibles, se descuentan los flujos de caja esperados utilizando tasas xx xxxxxxx equivalentes con la calidad de crédito y vencimiento de los valores. Estos valores son clasificados en los niveles 1 y 2.

Préstamos

El valor razonable de la cartera de préstamos, incluyendo los préstamos deteriorados, es estimado descontando flujos de efectivo futuros utilizando las tasas actuales con las que se realizaría un préstamo a deudores con calificaciones de crédito similares y por el mismo vencimiento residual, considerando los términos contractuales efectivos al 31 de diciembre del período correspondiente. Estos activos son clasificados en el nivel 2.

Obligaciones y deuda a corto y largo plazo

El valor razonable de las obligaciones y deuda a corto y largo plazo se estima usando un análisis descontado de los flujos de caja, basado en el aumento actual de las tasas para acuerdos de obligaciones con términos y condiciones similares, tomando en cuenta los cambios en el margen crediticio del Banco. Estos pasivos son clasificados en el nivel 2.

18. Valor razonable de instrumentos financieros (continuación)

Compromisos para la extensión de crédito, cartas de crédito “stand-by” y garantías financieras documentadas

El valor razonable de los compromisos es estimado utilizando las comisiones actualmente aplicadas para concertar acuerdos similares, tomando en cuenta los términos de los arreglos y la situación crediticia actual de la contraparte. Para los compromisos de préstamos, el valor razonable también considera la diferencia entre los niveles actuales de tasas de interés y tasas de compromiso. El valor razonable de garantías y cartas de crédito se basa en comisiones cobradas para acuerdos similares los cuales consideran los riesgos de la contraparte; su valor razonable es calculado basado en el valor presente de las primas a recibir o en el monto específico de reservas para pérdidas en créditos contingentes, cualquiera que sea el monto mayor de los dos. Estos compromisos son clasificados en el nivel 3. El valor razonable de estos instrumentos se provee solo para propósito de revelación.

La tabla que sigue brinda información del valor registrado y valor razonable estimado de instrumentos financieros cuyo valor razonable no es medido en forma recurrente:

Activos financieros

Instrumentos con valor en libros

                     30 xx xxxxx de 2015           

Modelos Modelos Precios de desarrollados desarrollados mercado internamente con internamente con cotizados en base en información base en información

Valor en Valor mercado activo observable en el no observable en el

Libros Razonable   (Nivel 1)  mercado (Nivel 2)  mercado (Nivel 3)

aproximado a su valor razonable Valores mantenidos hasta su vencimiento	1,033,806 62,688	1,033,806 62,452	- 30,506	1,033,806 31,946	- -
Préstamos, neto(1)	6,827,811	6,949,425	-	6,949,425	-
Pasivos financieros
Instrumentos con valor en libros aproximado a su valor razonable	3,478,944	3,478,944	-	3,478,944	-
Obligaciones y deuda a corto plazo	2,186,064	2,186,203	-	2,186,203	-
Obligaciones y deuda a largo plazo	1,590,039	1,616,064	-	1,616,064	-
Compromisos para la extensión
crédito, cartas de crédito
“stand-by” y garantías
financieras documentadas	8,736	8,201	-	-	8,201

(1) El valor en libros de los préstamos se presenta neto de reserva para pérdidas en préstamos por $83.4 millones y de intereses descontados no ganados y comisiones diferidas por $8.6 millones al 30 xx xxxxx de 2015

18. Valor razonable de instrumentos financieros (continuación)

                    31 de diciembre 2014           

Modelos Modelos Precios de desarrollados desarrollados mercado internamente con internamente con cotizados en base en información base en información

Valor en Valor mercado activo observable en el no observable en el

Libros Razonable   (Nivel 1)  mercado (Nivel 2)  mercado (Nivel 3)

Activos financieros

Instrumentos con valor en libros

aproximado a su valor razonable Valores mantenidos hasta su vencimiento	942,471 54,180	942,471 53,295	- 29,909	942,471 23,386	- -
Xxxxxxxxx, neto(1)	6,598,060	6,820,731	-	6,820,731	-
Pasivos financieros
Instrumentos con valor en libros aproximado a su valor razonable	2,936,086	2,936,166	-	2,936,166	-
Obligaciones y deuda a corto plazo	2,692,537	2,692,344	-	2,692,344	-
Obligaciones y deuda a largo plazo	1,405,519	1,424,579	-	1,424,579	-
Compromisos para la extensión
crédito, cartas de crédito
“stand-by” y garantías
financieras documentadas	7,637	7,337	-	-	7,337

(1) El valor en libros de los préstamos se presenta neto de reserva para pérdidas en préstamos por $79.7 millones y de intereses descontados no ganados y comisiones diferidas por $8.5 millones al 31 de diciembre de 2014

19. Contingencia legal

Bladex no está involucrado en ningún litigio que sea significativo para los negocios del Banco y que, según el conocimiento de la Administración del Banco, pudiera tener un efecto adverso en sus negocios, condición financiera o resultado de sus operaciones.

20. Xxxxxxxxxx xx xxxxxxx

Xx Xxx Xxxxxxxx xx xx Xxxxxxxxx xx Xxxxxx requiere que los bancos de licencia general mantengan un índice total de adecuación de capital que no podrá ser inferior al 8% del total de sus activos y operaciones fuera de balance que representen contingencia irrevocable, ponderado en función a sus riesgos; y un capital primario que no podrá ser inferior al 4% de sus activos y operaciones fuera de balance que representen una contingencia irrevocable, ponderados en función a sus riesgos. Al 30 xx xxxxx de 2015 el índice de adecuación de capital del Banco es de 15.75%, que está en cumplimiento con los índices de adecuación de capital requeridos por Ley Bancaria en la República de Panamá.

21. Información por segmento de negocios

Las actividades del Banco son operadas y administradas en dos segmentos, Comercial y Tesorería. La información por segmento refleja estas operaciones y la estructura administrativa, de manera consistente con los requerimientos definidos en el Tópico del ASC 280 - Divulgación sobre Segmentos. Los resultados del segmento son determinados con base al proceso de contabilidad administrativa, el cual distribuye el balance, los ingresos y los gastos de cada una de las unidades del negocio a través de una base sistemática.

21. Información por segmento de negocios (continuación)

El Banco incorpora el ingreso operativo neto (3) por segmento de negocios para presentar los ingresos y gastos relacionados al giro normal del negocio, segregando de la ganancia neta, el impacto de las reversiones de provisiones para pérdidas en préstamos y contingencias y la recuperación o deterioro de activos. Además, el interés neto del Banco representa el principal indicativo de la utilidad neta operativa; por lo tanto, el Banco presenta los activos que generan intereses por segmento de negocios para indicar el volumen de negocios que generan ingresos netos de intereses. Los activos que generan intereses también generan ganancias y pérdidas en ventas tanto de inversiones disponibles para la venta como de activos y pasivos para negociar, las cuales se incluyen en los otros ingresos, netos en el segmento de Tesorería. El Banco también presenta los otros activos y contingencias por segmento de negocios para indicar el volumen de negocios que generan comisiones y honorarios, también incluidos en los otros ingresos, netos del segmento de Comercial.

El Banco considera que la presentación del ingreso operativo neto proporciona importante información a los inversionistas con respecto a las tendencias financieras y del negocio relacionados con la condición financiera y los resultados de las operaciones. Esta medida excluye los efectos de las reversiones (provisiones) para pérdidas en préstamos y reversiones (provisiones) para pérdidas en créditos contingentes (en conjunto denominados “Reversión de provisión (provisión) para pérdidas crediticias”), los cuales la administración del Banco considera distorsionan el análisis de las tendencias.

El ingreso operativo neto revelado por el Banco no debe considerarse un sustituto de, o superior a, las medidas financieras calculadas en forma diferente de medidas similares utilizadas por otras compañías. Por lo tanto, estas medidas pueden no ser comparables con las medidas similares utilizadas por otras compañías.

El segmento de Comercial incorpora todas las actividades de intermediación financiera y de generación de comisiones de la cartera comercial. La cartera comercial incluye valor en libros de préstamos, ciertos depósitos colocados, aceptaciones y contingencias. El ingreso operativo del segmento de Comercial incluye el margen neto por intereses de préstamos, ingresos por comisiones y gastos administrativos asignados.

El segmento de Tesorería incorpora los depósitos en bancos y todas las actividades de inversión en valores para negociar, disponibles para la venta, mantenidos hasta su vencimiento y el saldo de los fondos de inversión. El ingreso operativo del segmento de Tesorería incluye el margen neto de intereses proveniente de depósitos en bancos, valores disponibles para la venta y mantenidos hasta su vencimiento, el margen neto de intereses correspondiente a los fondos de inversión, actividades de instrumentos derivados y de cobertura, ganancias (pérdidas) netas por negociación de los fondos de inversión, ganancias (pérdidas) netas en negociación de valores para negociar, ganancias netas en venta de valores disponibles para la venta, ganancias (pérdidas) netas en cambio de moneda extranjera, y otros ingresos y gastos administrativos asignados.

21. Información por segmento de negocios (continuación)

La siguiente tabla presenta información relacionada con las operaciones continuadas del Banco por segmento:

Análisis por Segmento de Negocios (1)

Tres meses terminados Seis meses terminados

     al 30 xx xxxxx           al 00 xx xxxxx   

0000		2014	2015	2014
Comercial Ingresos de intereses	50,057	49,499	100,958	95,506
Gastos de intereses	(19,976)	(19,885)	(39,884)	(38,952)
Ingreso neto de intereses	30,081	29,614	61,074	57,554
Otros ingresos, neto(2)	3,598	4,902	6,270	9,577
Gastos de operaciones	(9,786)	(10,187)	(20,172)	(20,514)
Ingreso Operativo Neto(3)	23,893	24,329	47,172	46,617
Reversión de provisión (provisión) para
pérdidas en préstamos y créditos contingentes, neto	(3,445)	(3,684)	(3,772)	(3,668)
Recuperaciones, netas de deterioro de activos	-	7	-	7
Utilidad neta atribuible a Bladex	20,448	20,652	43,400	42,956
Activos y contingencias comerciales (saldos al final del período) Activos que generan intereses(4 y 6)		6,911,164		6,449,945
Otros activos y contingencias(5)		491,363		442,941
Total de activos que generan intereses, otros activos y contingencias		7,402,527		6,892,886
Tesorería Ingresos de intereses	2,683	2,574	5,380	5,182
Gastos de intereses	1,960	1,704	4,039	3,265
Ingreso neto de intereses	4,643	4,278	9,419	8,447
Otros ingresos (gastos), neto(2)	(2,033)	(1,557)	1,736	(1,836)
Gastos de operaciones	(2,817)	(2,686)	(5,473)	(5,843)
Ingreso Operativo Neto(3)	(207)	35	5,682	768
Utilidad (pérdida) neta	(207)	35	5,682	768
Utilidad (pérdida) neta atribuible al interés redimible no controlado	-	-	-	(475)
Utilidad (pérdida) neta atribuible a Bladex	(207)	35	5,682	1,243
Activos y contingencias de tesorería (saldos al final del período) Activos que generan intereses(6)		1,394,592		1,178,197
Interés redimible no controlado		-		-
Total de activos que generan intereses, otros activos y contingencias		1,394,592		1,178,197
Total Ingresos de intereses	52,740	24,364	106,338	101,688
Gastos de intereses	(18,017)	(18,181)	(35,846)	(35,687)
Ingreso neto de intereses	34,723	33,892	70,492	66,001
Otros ingresos, neto(2)	1,566	3,345	8,007	7,741
Gastos de operaciones	(12,602)	(12,873)	(25,645)	(26,357)
Ingreso Operativo Neto(3)	23,687	24,364	52,854	47,385

21. Información por segmento de negocios (continuación)

Tres meses terminados Seis meses terminados

     al 30 xx xxxxx           al 00 xx xxxxx   

	0000	2014	2015	2014
Ingreso Operativo Neto(3)	23,687	24,364	52,854	47,385
Reversión de provisión (provisión) para
pérdidas en préstamos y créditos contingentes,
neto controlado	(3,446)	(3,684)	(3,772)	(3,668)
Recuperaciones, netas de deterioro de activos	-	7	-	7
Utilidad neta – segmento de negocios	20,241	20,687	49,082	43,724
Utilidad (pérdida) neta atribuible al interés
redimible no controlado	-	-	-	(475)
Utilidad neta atribuible a Bladex - segmento
de negocios	20,241	20,687	49,082	44,199
Otros ingresos no asignados - ganancia en
venta de propiedades y equipo	-	-	-	-
Operaciones descontinuadas (Nota 3)	-	-	-	-
Utilidad neta atribuible a Bladex	20,241	20,687	49,082	44,199
Total de activos y contingencias (saldos al final del período) Activos que generan intereses(4 y 6)		8,305,756		7,628,142
Otros activos y contingencias(5)		491,363		442,941
Interés redimible no controlado		-		-
Total de activos que generan intereses, otros activos y contingencias		8,797,120		8,071,083

(1) Los montos presentados en esta tabla han sido redondeados; consecuentemente los totales pueden no ser exactos.

(2) Otros ingreso, xxxx excluye reversiones (provisiones) para pérdidas en préstamos y créditos contingentes, la recuperación (pérdida) por deterioro de activos y la ganancia en venta de propiedad y equipo.

(3) Ingreso operativo neto se refiere al ingreso neto excluyendo reversiones (provisiones) para pérdidas en préstamos y créditos contingentes, y a la recuperación (pérdida) por deterioro de activos.

(4) Incluye ciertos depósitos colocados y préstamos, neto de ingresos no devengados y comisiones de préstamos diferidas.

(5) Incluye obligaciones de clientes bajo aceptaciones, cartas de crédito y garantías que cubren riesgo comercial y de país, y contingencias crediticias.

(6) Incluye efectivo y depósitos a la vista en bancos, depósitos en bancos que generan intereses, inversiones disponibles para la venta y mantenidas a vencimiento, valores para negociar y saldo del Fondo de inversión.

Tres meses terminados Seis meses terminados

2015	2014	2015	2014
1,565	3,345	8,006	7,741
2,216	(254)	(805)	(254)

     al 30 xx xxxxx           al 30 xx xxxxx   

Conciliación de otros ingresos, neto:

Otros ingresos, neto - segmento de negocios Reversión de provisión (provisión) para

pérdidas en créditos contingentes

Recuperaciones, netas de deterioro de activos - 7 - 7

Ganancia en venta de propiedades y equipo       -     -        -         -

Otros ingresos, neto – estados financieros

consolidados  3,781      3,098     7,201       7,494

    30 xx xxxxx   

2015  2014

Conciliación de Total de activos:

Activos que generan intereses - segmento de negocios	8,305,756	7,628,142
Reserva para pérdidas en préstamos	(83,352)	(76,165)
Obligaciones de clientes bajo aceptaciones	3,560	52,812
Intereses acumulados por cobrar	38,133	40,756
Equipo y mejoras a la propiedad arrendada, neto	7,360	9,196
Instrumentos financieros derivados utilizados
para cobertura - activo	9,028	11,326
Otros activos	27,160	12,877
Total de activos-estados financieros consolidados	8,307,645	7,678,944

La información geográfica es como sigue:

   Tres meses terminados al 00 xx xxxxx xx 0000  

Xxxxxxx

Xxxxxx xx Xxxxx

Xxxxxx   Xxxxxx  América  Caimán  Total

Ingreso de intereses 49,333 - 3,406 - 52,739

Gasto de intereses  (16,109)      -   (1,908)      -   (18,017) Ingreso neto de intereses  33,224     -   1,498     -   34,722

    Seis meses terminados al 30 xx xxxxx de 2015  

Estados

	Panamá	Brasil	Unidos de América	Islas Caimán	Total
Ingreso de intereses	98,437	-	7,900	-	106,338
Gasto de intereses	(33,596)	-	(2,250)	-	(35,846)
Ingreso neto de intereses	64,841	-	5,650	-	70,492
Activos de larga vida:
Equipo y mejoras a la propiedad
arrendada, neto	7,271	-	89	-	7,360

   Tres meses terminados al 00 xx xxxxx xx 0000  

Xxxxxxx

Xxxxxx xx Xxxxx

Xxxxxx   Xxxxxx  América  Caimán  Total

Ingreso de intereses 47,989 - 4,084 - 52,073

Gasto de intereses  (17,907)      -    (274)      -   (18,181) Ingreso neto de intereses  30,082     -   3,810     -   33,892

    Seis meses terminados al 30 xx xxxxx de 2014  

Estados

	Panamá	Brasil	Unidos de América	Islas Caimán	Total
Ingreso de intereses	93,637	-	8,031	20	101,688
Gasto de intereses	(35,086)	-	(564)	(37)	(35,687)
Ingreso neto de intereses	58,551	-	7,467	(17)	66,001
Activos de larga vida:
Equipo y mejoras a la propiedad
arrendada, neto	9,021	-	175	-	9,196

            31 de diciembre de 2014      

Estados

Activos de larga vida:	Panamá  Brasil	Unidos de América	Islas Caimán	Total
Equipo y mejoras a la propiedad arrendada, neto	7,994    -	135	-	8,129

22. Restricción sobre las utilidades retenidas

Al 31 de diciembre de 2014, $7.9 millones de las utilidades retenidas están restringidas para efecto de distribución de dividendos con el propósito de cumplir con requerimientos regulatorios locales. Al 30 xx xxxxx de 2015, este monto asciende a $19.8 millones.