Contract
16
Capítulo
Forwards
16.1
INTRODUCCIÓN
Un contrato a plazo o forward es un acuerdo entre dos partes por medio del cual se comprometen a realizar una operación de compra o venta de un determinado activo subyacente, real o financiero. El precio es pactado cuando el contrato es firmado. A este contrato se le conoce también como producto derivado, pues es un activo cuyo valor depende del valor de otros activos.
Un contrato forward es un acuerdo privado entre dos partes, en la que el compra- dor tiene como contrapartida al vendedor. Es un contrato hecho a medida por las partes. Se diferencia de un contrato de futuros en que este último se negocia en un mercado, que se encarga de organizar la negociación, y tiene como contrapartida al mercado de futuros.
Al inicio de un contrato forward, no hay un intercambio de dinero entre las partes por el activo subyacente comprendido en el contrato. Este no se produce hasta que llega la fecha prefijada en dicho contrato. Las posiciones de las partes serían:
• El comprador (posición larga) del contrato se compromete a comprar el activo
en la fecha futura establecida y al precio acordado de antemano.
• El vendedor (posición corta) se compromete a vender el subyacente en la fecha
futura establecida y al precio acordado en el contrato.
Un contrato forward es iniciado por empresas que tienen interés de protegerse de algún cambio adverso en el mercado de divisas. Para ello lo normal es que compran y vendan divisas a un tipo de cambio forward en el mercado a través de un banco. Cabe notar que los bancos cotizan los precios a los que comprarán y venderán divisas a plazo para periodos de un año en adelante, y en el caso de las divisas más importantes pueden fijar precio por cinco años a más.
Los contratos forward son homogéneos y vencen en un número fijo de fechas cada año. Son contratos a futuro a medida.
16.1.1 Características formales de un contrato forward
Más allá de los ejemplos que mostraremos en este capítulo, es importante tener en cuenta cuáles son las características formales que tienen los contratos forward. Para ello, se deben conocer algunos términos que se usan en su redacción y que se explican a continuación:
a. Activo subyacente. Pueden ser acciones, un índice bursátil, divisas, mercan- cías (trigo, maíz, cítricos, etc.) o activos xx xxxxx fija (bonos, etcétera).
b. Nocional. Indica la cantidad del activo involucrado.
c. Fecha de vencimiento. Se refiere a la fecha en que se hará la liquidación del contrato, de acuerdo a la forma que se haya acordado.
d. Forma de liquidación. Que puede ser a través de:
• Liquidación por entrega física, donde se realiza el pago (o recibimiento) y la recepción (o la entrega) del activo.
• Liquidación por compensación, donde se realiza el pago de la diferencia entre el precio xx xxxxxxx en la fecha de vencimiento y el precio previamente acordado.
e. Precio spot. Es el precio del activo subyacente.
f. Precio forward. Es el precio futuro.
• Por lo general se realizan entre empresas y entidades financieras de recono- cida solvencia; esto por el riesgo asumido que se verá más adelante.
16.1.2 Ventajas y desventajas de un contrato forward
En general, y para todo tipo de contrato forward, dado que estos son contratos le- gales, es necesario aceptar las condiciones sobre el precio del activo subyacente prefijado entre las contrapartes. Esto tiene sus ventajas y sus desventajas.
Ventajas
El contrato elimina toda incertidumbre sobre los precios futuros. La desaparición de la volatilidad beneficia al comercio y a la inversión, y la estabilidad hará posi- ble que las previsiones presupuestarias se realicen de la forma más acertada.
A su vez, estos contratos permiten a la empresa concentrarse en sus operaciones principales más que en los movimientos de los precios en los diferentes mercados.
Desventajas
Si en el momento del vencimiento del contrato el precio prefijado ha evolucionado en el sentido contrario al del asumido en el momento de la contratación, una de las partes no se podrá beneficiar de las posibles plusvalías generadas como había estimado de acuerdo a sus expectativas; así, la principal desventaja que presenta un forward es el riesgo de que una de las partes (la que tenga pérdida) no cumpla con su obligación en el momento del vencimiento.
16.1.3 Tipos de contratos forward
Según como se entregue el activo subyacente en una fecha fija o exista la opción de entrega durante un periodo de tiempo, los contratos forward se clasifican en contratos cerrados o contratos abiertos13. Cuando se trata de una fecha fija, el contrato forward se denominará contrato cerrado. Si, por el contrario, se permite la realización de este en cualquier momento durante un periodo de tiempo prefijado, se le denominará contrato forward abierto.
El contrato ha de ser realizado antes o en el día último fijado. Por lo general, como existe incertidumbre respecto a la fecha de vencimiento del contrato, el precio que se fija en él es menos favorable para la contraparte, a quien se otorga la flexibilidad de poder elegir el momento de la entrega.
13 Estos tipos de contrato se utilizan en gran parte para contratos forward de divisas.
16.1.3.1 Forward de divisas (Foreign Exchange Forward o FX Forward)
Un forward de divisas es un contrato entre dos partes en el que se acuerda la compra y venta de moneda extranjera a futuro, y su objetivo es la cobertura del tipo de cambio en las transacciones internacionales. Para su uso es necesario manejar adecuadamente los conceptos de fecha vencimiento, posición, monto, precio forward, liquidación.
16.1.3.2 Por entrega física (Delivery Forward)
El intercambio físico de monedas en este tipo de contratos se da al vencimiento de la operación, según el tipo de cambio pactado.
16.1.3.3 Por compensación o sin entrega (Non Delivery Forward: NDF)
Se trata de un contrato forward sintético sobre un activo subyacente, que es una divisa generalmente no convertible o muy poco negociada. Por ello, estos contra- tos se liquidan en la moneda del inversor y no en la divisa, con los términos del contrato y un tipo de cambio prefijado.
16.1.3.4 Range Forward Contract
Un “contrato forward de rango” es un contrato forward generalmente de tipo de cambio, en que el inversor se beneficia de movimientos favorables del tipo de cam- bio en el extremo superior del rango mientras sigue protegido frente a movimientos por debajo del extremo inferior del rango. Dentro del rango, el contrato se liquida al tipo de cambio al contado efectivo en el momento del vencimiento. El rango se escoge de forma que un inversor no tenga que pagar ninguna prima por la opción a la que habría entrado en este tipo de contrato.
16.1.3.5 Contrato a plazo de participación (Participating Forward Contract)
En un contrato forward de participación el comprador acepta un precio mínimo o suelo (floor) por debajo del precio actual xxx xxxxxxx a plazo a cambio de una participación en un porcentaje fijo en cualquier diferencia favorable entre el precio al contado al vencimiento y el precio mínimo elegido. Aunque se utiliza principalmente en los mercados de divisas, también se usa en los mercados de deuda y acciones.
Ejemplo de FORWARD de divisas
Un exportador vende sus productos en el exterior, por los cuales recibirá el pago de un millón de dólares de los Estados Unidos en tres meses más. Como el dólar es una moneda cuyo valor en soles siempre está cambiando, el exportador pue- de desear asegurar hoy el valor que recibirá en dólares por los productos que ha exportado. Para conseguir ese objetivo, va a un banco y acuerda mediante un contrato forward por entrega física la venta de esos dólares para la fecha en que recibirá el pago por las mercancías.
Al momento de contratar el forward, el exportador no hace ningún pago asociado directamente a la operación (aunque sí puede haber desembolsos por concepto de comisiones).
Cuando llega el vencimiento del forward, el exportador recibe los dólares de su cliente que le paga las mercancías exportadas y se los entrega al banco. A cambio, este le paga por cada dólar el tipo de cambio que acordaron en el contrato, sin importar a cuánto se esté vendiendo el dólar ese día en el mercado.
Si el exportador del ejemplo anterior hubiese contratado un forward de liquidación por compensación, al recibir los dólares tendría que venderlos en el mercado, y con ese dinero saldar con el banco las diferencias entre el tipo de cambio acordado en el forward y el tipo de cambio xx xxxxxxx. De ese modo, si el tipo de cambio fuera menor al acordado, el banco pagaría al exportador la diferencia; en caso contrario, el exportador sería quien tendría que pagar al banco por el mismo concepto.
En ambos casos, ya sea que la liquidación se haga por compensación o por en- trega física, y cualquiera que sea el precio xx xxxxxxx que tenga el dólar al venci- miento del contrato forward (tres meses más en el caso del ejemplo), el exportador contará siempre con la misma cantidad de soles, asegurándose hoy ante cualquier eventual reducción que pueda sufrir el tipo de cambio en dicho periodo.
16.1.4 Efecto en el flujo de caja
El movimiento de la caja de la empresa del exportador del ejemplo anterior sería el siguiente:
Hoy (1 xx xxxxx de 2007)
• Se acuerda vender US$ 1,000,000 a 560 pesos el día 1 xx xxxxx de 2007.
• No hay flujos de efectivos (excepto comisiones o constitución de garantías, si las hubiere).
• Fecha de vencimiento (tres meses después: 1 xx xxxxx de 2007).
• Recepción del pago por mercancías exportadas y vencimiento del forward.
En caso que el forward se liquide por entrega física:
• Se recibe del cliente US$ 1,000,000 por las mercancías exportadas.
• Se entrega al banco US$ 1,000,000 por el cambio forward.
• Se recibe del banco 560 pesos por cada dólar, es decir, 560,000,000 pesos, sin importar cuál sea el tipo de cambio xx xxxxxxx en esa fecha
En caso de que el forward se liquide por compensación:
• Se recibe del cliente US$ 1,000,000 por las mercancías exportadas.
• Se vende US$ 1,000,000 en el mercado al tipo de cambio vigente.
• Se paga o recibe del banco la diferencia entre el tipo de cambio acordado en el
forward y el tipo de cambio xx xxxxxxx.
La siguiente tabla muestra el resultado de la operación cuando el contrato forward se liquida por compensación. En este caso, si al vender en el mercado el dólar está a un valor más bajo que el pactado en el contrato, el banco le otor- gará la diferencia. Por el contrario, si el dólar está a un precio más alto, será el exportador quien deberá pagar al banco la diferencia con el valor pactado en el contrato. En todo caso, como se puede ver en la tabla, cualquiera que sea el tipo de cambio en la fecha de vencimiento del forward (y en que se reciben los dólares del cliente), el exportador siempre recibirá 560 pesos por dólar expor- tado, que, como ya se vio, es lo que también sucedería si se hubiese acordado la entrega física.
TABLA 16.1
Tipo de cambio xx xxxxxxx A | Tipo de cambio acordado en forward B | Diferencia C = B - A | Recibo (pago) por forward D = C*1,000,000 | Venta de US$ recibidos por las exportaciones E = A*1,000,000 | Resultado final D + E |
540 | 560 | 20 | 20,000,000 | 540,000,000 | 560,000,000 |
550 | 560 | 10 | 10,000,000 | 550,000,000 | 560,000,000 |
560 | 560 | 0 | 0 | 560,000,000 | 560,000,000 |
570 | 560 | -10 | -10,000,000 | 570,000,000 | 560,000,000 |
580 | 560 | -20 | -20,000,000 | 580,000,000 | 560,000,000 |
16.2
MODELO DE CÁLCULO DE FORWARDS DE DIVISAS 1
El presente modelo sirve para que el lector pueda realizar el análisis de las venta- jas de contar con el uso de derivados financieros (forwards) para el manejo xxxxx- cial de su organización.
Para el desarrollo del modelo se ha considerado escenarios de cambio en la cotización xxx xxxxx, en periodos de tiempo distintos. Son supuestos que servi- rán para construir los estados de resultados finales y conocer las variaciones en nuestros resultados en la medida de contar o no con forwards para nuestro manejo gerencial.
Se deberá ingresar a las diferentes opciones ofrecidas en el menú y escribir en los espacios reservados para ello, resaltados con color gris claro, como se puede apreciar en la tabla 16.2 del balance general.
TABLA 16.2
Balance general
Al 31 de diciembre de 2006
(expresado en nuevos soles)
Activo corriente Pasivo corriente
Caja y bancos | 71,800 | Cuentas por pagar comerciales | 117,000 |
Cuentas por cobrar comerciales | 416,300 | Impuestos por pagar | 26,790 |
Letras por cobrar | 0 | Dividendos por pagar | 28,130 |
Existencias | 137,500 | Otras cuentas por pagar | 18,000 |
Gastos pagados por anticipado | 45,000 | Partes Ctes. deudas a largo plazo | 73,000 |
Total del activo corriente | 670,600 | Total del pasivo corriente | 262,920 |
Activo no corriente | Pasivo no corriente | ||
Inversiones en valores | 8,000 | ||
Terrenos | 0 | Deudas a largo plazo | 30,000 |
Inmuebles, muebles y enseres | 206,700 | Total del pasivo no corriente | 30,000 |
Depreciación | -66,000 | ||
Total del activo no corriente | 148,700 | Patrimonio | |
Capital social | 434,878 | ||
Reservas legal | 17,251 | ||
Resultados acumulados | 74,252 | ||
Total patrimonio | 526,381 | ||
Total activo | 819,300 | Total pasivo y patrimonio | 819,300 |
0 |
No se podrá escribir en celdas distintas, al estar ellas bloqueadas. El recorrido para el ingreso de datos es de arriba a abajo, vale decir, ingresando en primer lugar los datos de estados financieros (balance general, estado de ganancias y pérdidas, estado de cambios en el patrimonio neto y datos de los anexos a los EEFF). Luego de ello, deberá seleccionar la opción “Tipo de cambio” para ingresar los valores que suponemos se darán en los periodos de tiempo que especifiquemos, tanto en el supuesto de una subida del tipo de cambio como de disminución.
TABLA 16.3
Ingresar datos para supuestas variciones del tipo de cambio
Descripción | Periodo (días) | ||||
30 | 60 | 90 | 180 | 360 | |
TC al alza | 3.1000 | 3.1100 | 3.1340 | 3.1700 | 3.1990 |
TC a la baja | 3.1000 | 3.0885 | 3.0530 | 3.0200 | 3.0000 |
Finalmente, seleccionando la opción “Tipo de cambio forwards” ingresaremos al escenario de ingreso de datos del tipo de cambio vigente (spot), y de las tasas de interés bancarias del día tanto en moneda nacional como en dólares.
TABLA 16.4
Ingresar datos necesarios para cálculo de TC Forward
TC spot | 3.1000 | 3.1000 | 3.1000 | 3.1000 | 3.1000 |
Tasa de interés en S/. | 5.10% | ||||
Tasa de interés en US$ | 5.50% | ||||
Plazo (días) | 30 | 60 | 90 | 180 | 360 |
TC Forward | 3.0990 | 3.0980 | 3.0971 | 3.0941 | 3.0882 |
Con esto habremos terminado de ingresar los datos y podremos visualizar los resultados presionando el botón correspondiente.
TABLA 16.5
Variaciones en el balance y estado de resultados
Descripción | Periodo (días) | ||||
30 | 60 | 90 | 180 | 360 | |
Tipo de cambio al alza | |||||
Variaciones en cuentas de balance | |||||
Caja y bancos | 72,679 | 72,767 | 72,978 | 73,294 | 73,549 |
Cuentas por cobrar | 418,569 | 418,796 | 419,341 | 420,158 | 420,816 |
Proveedores | 119,280 | 119,508 | 120,055 | 120,876 | 121,537 |
Deudas a CP | 74,960 | 75,156 | 75,626 | 76,332 | 76,900 |
Deudas a LP | 30,738 | 30,812 | 30,989 | 31,255 | 31,469 |
Variaciones en estado de ganancias y pérdidas | 61,229 | 61,101 | 60,793 | 60,332 | 59,961 |
Utilidad neta ejercicio | |||||
Tipo de cambio a la baja | |||||
Variaciones en cuenta de balance | |||||
Caja y bancos | 72,679 | 72,578 | 72,266 | 71,976 | 71,800 |
Los resultados también muestran gráficamente los efectos sobre algunos ítems del balance general ante tres situaciones: aumento del tipo de cambio, dismi- nución del tipo de cambio y el resultado bajo un contrato forward. Los ítems del balance general son:
a. Caja bancos.
b. Deudas de corto y largo plazo.
x. Xxxxxxx por cobrar.
d. Proveedores.
e. Resultados del ejercicio.
Estos se visualizan en el modelo tal como aparece en la figura 16.1 siguiente.
Caja y bancos
FIGURA 16.1
Deudas a largo plazo
FIGURA 16.2
16.3
MODELO DE CÁLCULO DE FORWARDS DE DIVISAS 2
74,000
73,500
73,000
72,500
72,000
71,500
71,000
70,500
Variación al alza
Variación a la baja
Con forward
30 60 90 180 360
32,000
31,500
31,000
30,500
30,000
29,500
29,000
Variación al alza
Variación a la baja
Con forward
30 60 90 180 360
S/.
S/.
16.3.1 Utilidad del modelo
El banco Scotiabank (2007) expone que los forwards son de utilidad a los siguien- tes usuarios:
– Empresas exportadoras con ingresos en moneda extranjera y costos en mone- da nacional.
– Empresas importadoras con costos en moneda extranjera e ingresos en mone- da nacional.
– Empresas en general que facturan en moneda nacional, y al menos un compo- nente de sus costos de ventas o administrativo es en moneda extranjera.
– Empresas con endeudamiento en moneda extranjera e ingresos en moneda nacional o viceversa.
16.3.2 Funcionamiento del modelo
Se parte de la ecuación general:
(1 + TS)n/360
TC _ Fwd = Tc _ Spot * (1 + T$)n/360
TS : Tasa anual en soles*.
T$ : Tasa anual en dólares*.
Tc_Spot : Tipo de cambio al momento del contrato. Tc_Fwd : Tipo de cambio pactado a futuro.
* Tasa activa o pasiva según el tipo de forward, compra o venta.
Determinando el tipo de cambio forward para compra y venta se tiene:
TC _ C,Fwd = Tc _ Spot * depósitos
(1 + i
S/.)n/360
(1 + i
préstamos
$)n/360
TC _ V,Fwd = Tc _ Spot * préstamos
(1 + i
S/.)n/360
(1 + i
depósitos
$)n/360
TC_C,Fwd : Tipo de cambio compra forward.
TC_V, Fwd : Tipo de cambio venta forward.
n : Plazo del contrato en días.
idepósitosS/. : Es la tasa pasiva anual en soles. iactivaS/. : Es la tasa activa anual en soles.
16.3.3 Objetivos del modelo
16.3.3.1 Objetivo general
• Necesidad del inversor para disminuir el riesgo de las fluctuaciones del tipo de cambio en el mercado de divisas. Para ello se realiza un contrato forward de divisa y por entrega física.
16.3.3.2 Objetivos específicos
• Determinar si la operación de compra o venta generó ingresos o gastos financie- ros por diferencia de cambio en cada uno de los estados financieros de la em- presa inversora (tanto operación mercantil como en la operación de forward).
• Determinar los efectos de dicha operación en las partidas que conforman los
estados financieros de la empresa.
• Evaluar la mejor alternativa entre entidades financieras.
16.3.3.3 Acerca del proceso de toma de decisiones
• El modelo ha sido diseñado para operaciones de compra o venta de divisas.
• El tipo de operación que permite el modelo es la de con entrega.
• Las operaciones de compra y venta de divisas se dan en moneda nacional
soles y moneda extranjera, por ejemplo, dólares americanos.
• La liquidación del contrato se da a la fecha de vencimiento de este.
• La cobranza al cliente o el pago al proveedor se puede dar en cualquier
momento antes o hasta el día del vencimiento del contrato.
• Las tasas de intereses tanto en soles como en dólares están dadas, tomadas
de las tasas actuales de los bancos en mención.
16.3.3.4 Estructura del modelo
Las hojas presentadas en el modelo son las siguientes:
1. ESCENARIO. Entrada y salida de datos (datos xx xxxxxxx).
2. Asientos venta. Salida de datos (ASIENTOS VENTA).
3. Asientos compra. Salida de datos (ASIENTOS COMPRA).
4. Balance general venta. Salida de datos (BG_VENTA).
5. Balance general compra. Salida de datos (BG_COMPRA).
6. EGP venta. Salida de datos (EGP_VENTA).
7. EGP compra. Salida de datos (EGP_COMPRA).
8. Resultado. Salida de datos (RESULTADO).
1. ESCENARIO (ESCENARIO)
En esta hoja se indica el año de realización de la inversión que se vincula desde aquí a todas las demás hojas.
a. INPUTS
En lo que respecta a los inputs o entradas que se realizan en esta hoja, son los siguientes:
• Datos generales de la transacción
Nombre de la empresa. Se introduce como referencia.
Tipo de transacción. Se introduce la palabra “venta” o “compra”.
TABLA 16.6
Nombre de la empresa | Innovadores S.A |
Moneda Local | S/. |
Tipo de transacción | Venta |
• Datos de la transacción
Fecha de la transacción. Se introduce la fecha formato dd/mm/yyyy. Fecha de cobranza al cliente. Se introduce la fecha formato dd/mm/yyyy.
TABLA 16.7
1.1) Datos de la transacción origen venta (EXP.) | Operación comercial entre la empresa y su cliente | |
Fecha de la transacción | Venta | 15/10/2007 |
Tipo de cambio | 3.200 | |
Fecha de cobranza al cliente | Cobranza | 25/12/2007 |
Tipo de cambio | 3.050 | |
• Datos del contrato
Tipo de contrato: se introduce sólo el valor DIVISA.
Tipo de operación: se introduce sólo el valor CON ENTREGA.
Variable subyacente: se introduce a manera de referencia el nombre del acti- vo subyacente.
Fecha del contrato: se introduce en formato dd/mm/yyyy. Periodo de vigencia del contrato: se introduce el número de días.
Precio forward o importe del contrato: se introduce el importe del contrato en dólares US$.
TABLA 16.8
Tipo de contrato (DIVISA/FINANCIERO/COMMODITY) | Divisa | |
Tipo de operación (CON ENTREGA/SIN ENTREGA) | Con entrega | |
Variable subyacente | Nombre del activo subyacente | Maquinaria |
Fecha del contrato | DD/MM/YYYY | 01/11/2007 |
Periodo de vigencia del contrato | Número de días | 60 |
Fecha de vencimiento | Se refiere a la fecha en que se hará la liquidación del contrato, de acuerdo a la forma que se haya acordado | 31/12/2007 |
Precio forward | Es el valor acordado para la variable subyacente | |
Importe del contrato | 1,000,000.00 | |
Moneda del contrato (US$/EUR) | US$ | |
Tipo de cambio Spot - a la firma del contrato | Tipo de cambio compra | 3.165 |
• Datos de las entidades financieras
Tasa de interés anual (S/. depósito y préstamo): se introduce los % de las tasas respectivas en dos entidades financieras para la moneda local.
Tasa de interés anual (US$ depósito y préstamo): se introduce los % de las tasas respectivas en dos entidades financieras para la moneda US$.
TABLA 16.9
Tasa de interés anual - S/. | |||
Depósito | 3.97% | 4.00% | |
Préstamo | 26.00% | 25.50% | |
Tasa de interés anual - US$ | |||
Depósito | 3.76% | 3.60% | |
Préstamo | 10.80% | 11.00% | |
Tipo de cambio del forward | Tipo de cambio compra | 3.1316 | 3.1308 |
b. OUTPUTS
En lo que respecta a los outputs o salidas presentadas en esta hoja, son las variables fundamentales que se obtienen en el modelo:
Datos de liquidación al banco.
• Fecha de la liquidación
De la transacción venta o compra, para las dos entidades financieras.
• Importe recibido/pagado por el contrato
Si la transacción es VENTA, se calcula:
(Tipo de cambio compra del forward) x (Precio forward. Importe del contrato)
Si la transacción es COMPRA, se calcula:
(Tipo de cambio venta del forward) x (Precio forward. Importe del contrato)
• Tipo de cambio Spot a la fecha de vencimiento
Se calcula buscando el tipo de cambio de la hoja de tipos de cambio histórico (tipos de cambio).
• Importe al tipo de cambio spot al vencimiento del contrato
Se calcula: tipo de cambio spot a la fecha de vencimiento x precio forward. Importe del contrato.
TABLA 16.10
4) Datos de la liquidación al banco | |||
Entidad bancaria | BIF | BBVA | |
Fecha de la liquidación | Venta | 31/12/2007 | 31/12/2007 |
Importe recibido/pagdo por el contrato | 3,131,615.46 | 3,130,824.87 | |
Tipo de cambio Spot a la fecha del vencimiento | Tipo de cambio compra | 3.660 | 3.660 |
Importe al T.C. Spot al vencimiento del contrato | 3,660,000.00 | 3,660,000.00 | |
Resultado diferencial de cambio | -528,384.54 | -529,175.13 | |
• Resultado
Se calcula el resultado diferencial de cambio: importe recibido/pagado por el contrato - importe al tipo de cambio spot al vencimiento del contrato.
2. ASIENTOS VENTA (ASIENTOS VENTA)
En esta hoja se especifican los asientos contables relacionados con el forward de divisas para una transacción tipo VENTA. El método de contabilización es el método de la fecha de negociación.
Primera operación: operación comercial entre la empresa y su cliente. Segunda operación: operación comercial de cobranza.
Tercera operación: operación comercial por el contrato del forward.
Cuarta operación: operación por la liquidación del forward.
Quinta operación: operación al vencimiento del contrato con el tipo de cambio spot.
3. ASIENTOS COMPRA (ASIENTOS COMPRA)
En esta hoja se especifican los asientos contables relacionados con el forward de divisas para una transacción tipo COMPRA.
Primera operación: operación comercial entre la empresa y su proveedor. Segunda operación: operación comercial de pago.
Tercera operación: operación comercial por el contrato del forward.
Cuarta operación: operación por la liquidación del forward.
Quinta operación: operación al vencimiento del contrato con el tipo de cambio spot.
4. Balance general de venta (BG_VENTA)
En esta hoja se especifica el balance general luego de haberse liquidado el forward de divisas para una transacción tipo VENTA. El método de contabilización es el método de la fecha de negociación.
Las cuentas relevantes son:
• Activo: cuentas por cobrar comerciales y otros activos.
• Pasivo: pasivos por instrumentos financieros.
5. Balance general de compra (BG_COMPRA)
En esta hoja se especifica el balance general luego de haberse liquidado el forward de divisas para una transacción tipo COMPRA. El método de contabilización es el método de la fecha de negociación.
Las cuentas relevantes son:
• Activo: efectivo y equivalente de efectivo, activo por instrumento financiero derivados.
• Pasivo: cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar.
6. Estado de ganancias y pérdidas de venta (EGP_VENTA)
En esta hoja se especifica el estado de ganancias y pérdidas luego de haberse liquidado el forward de divisas para una transacción tipo VENTA.
En este reporte se observa la pérdida/ganancia en la cobranza por la venta. Ade- más, si el forward de divisas permitió cobertura positiva o negativa.
7. Estado de ganancias y pérdidas de compra (EGP_COMPRA)
En esta hoja se especifica el estado de ganancias y pérdidas luego de haberse liquidado el forward de divisas para una transacción tipo VENTA.
En este reporte se observa la pérdida/ganancia en el pago por la compra. Ade- más, si el forward de divisas permitió cobertura positiva o negativa.
8. RESULTADO (RESULTADO)
En esta hoja se muestra el resultado en texto del forward de divisas. En caso la cobertura haya sido positiva el mensaje mostrado será:
“La empresa cubrió sus riesgos ante las fluctuaciones del tipo de cambio en el mercado, con la entidad bancaria ‘en cuestión’”.
En caso haya sido cobertura negativa, el mensaje mostrado será:
“La empresa no logró cubrir la pérdida de diferencia cambiaria, con la entidad bancaria ‘en cuestión’”.