LHV Pensionifond XL Majandusaasta aruanne 2019


LHV Pensionifond XL

Majandusaasta aruanne 2019



LHV Pensionifond XL


Majandusaasta aruanne 01.01.2019 – 31.12.2019


Fondi nimi LHV Pensionifond XL

Fondi liik Lepinguline fond

Fondijuht Xxxxxx Xxxxxxxxx

Romet Xxxx Xxxxxx Xxxxxxxx


Põhitegevusala Kohustusliku pensionifondi xxxxxx investeerimine, EMTAK 65301


Juriidiline aadress Tartu mnt. 2, Tallinn 10145

Telefon (000) 0 000 000

Faks (000) 0 000 000


Fondivalitseja AS LHV Varahaldus

Fondivalitseja äriregistri number 10572453


Fondivalitseja juhatus Xxxx Xxxxxxxx

Vahur Vallistu (alates 06.06.2019) Xxxxxx Xxx (kuni 19.06.2019)


Audiitor AS PricewaterhouseCoopers


Majandusaasta aruanne sisaldab fondi tegevusaruannet, raamatupidamise aruannet xx xxxxx lisasid, investeeringute aruandeid, tehingu- ja vahendustasude aruannet ning sõltumatu vandeaudiitori aruannet.



Sisukord

TEGEVUSARUANNE 4

Fondivalitseja juhatuse allkirjad LHV Pensionifond XL 2019. a majandusaasta aruandele 7

RAAMATUPIDAMISE AASTAARUANNE 8

Bilanss 8

Tulude ja kulude aruanne 9

Fondi puhasväärtuse muutumise aruanne 10

Rahavoogude aruanne 11

Raamatupidamise aruande lisad 12

Xxxx 1 Xxxxxx informatsioon 12

Xxxx 2 Kokkuvõte olulistest arvestuspõhimõtetest 12

Xxxx 3 Finantsriskide juhtimine 18

Xxxx 4 Kapitali juhtimine 27

Xxxx 5 Finantsvarade ja –kohustuste õiglane väärtus 27

Xxxx 6 Fondi puhasväärtuse võrdlusaruanne 29

Xxxx 7 Viitlaekumised 29

Xxxx 8 Seotud osapooled 29

Xxxx 9 Bilansipäevajärgsed sündmused 29

TEHINGU- JA VAHENDUSTASUDE ARUANNE 32

FONDI INVESTEERINGUTE ARUANNE SEISUGA 31.12.2019 33

FONDI INVESTEERINGUTE ARUANNE SEISUGA 31.12.2018 39

SÕLTUMATU VANDEAUDIITORI ARUANNE 44


TEGEVUSARUANNE


LHV Pensionifond XL on kohustusliku kogumispensioni võimaldamiseks loodud lepinguline investeerimisfond. Fondi investeerimispoliitika põhiprintsiip on osakuomanike sissemaksete väärtuse pikaajaline maksimaalne kasvatamine xxxx xxxxx investeeringute hajutamise erinevate varaklasside ja maailma turgude vahel. Fondivalitseja rakendab fondi vara investeerimisel aktiivset investeerimisstrateegiat, otsustades fondi vara täpse jagunemise erinevate varaklasside ja investeerimisobjektide vahel igapäevase juhtimise käigus. Sõltuvalt turuolukorrast võib fondi vara jaotus erinevate varaklasside ja instrumentide vahel erineda oluliselt. Fondi depositooriumis avatud arvelduskontol oleva raha osakaalu fondi vara turuväärtusest hoitakse tavaliselt tasemel, mis on vajalik fondi tegevusega seotud jooksvate kulude katmiseks ning vajaliku likviidsuse tagamiseks. Aktsiate ja aktsiatesse investeerivate fondide maksimaalne osakaal xxxxx xxxxxx turuväärtusest oli kuni 01.09.2019 75% ja alates 02.09.2019 võib Fond vara kogu ulatuses investeerida aktsiatesse, aktsiafondidesse ja muudesse aktsiatega sarnastesse instrumentidesse, mh on fondl lubatud kuni 10% ulatuses fondi vara väärtusest xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx võib investeerida kuni 30% ulatuses börsil mittekaubeldavatesse väärtpaberitesse ning sellele lisaks xx xxxx 30% ulatuses kinnistesse investeerimisfondidesse.

2. jaanuaril 2018 muutusid fondi tingimused ja prospekt. Muudatusega viidi dokumentatsioon vastavusse uue investeerimisfondide seadusega. Muutusid xx xxxxx arvelt kantavad tasud.

2. mail 2019. a jõustusid prospekti muudatused, mis lubavad fondi vara edaspidi senisest suuremas ulatuses investeerida ühe emitendi emiteeritud väärtpaberitesse (5% asemel 10%), ühte investeerimisfondi (10% asemel 20%) ning ühe krediidiasutuse hoiustesse (10% asemel 20%). Lisaks ei ole enam nõutud, et väärtpaberid oleks vabalt võõrandatavad ning fondivalitsejal xx xxxx järgida fondide ja hoiuste koondpiirangut (30%). Muudatused on prospekti tehtud peamiselt tulenevalt vastavate piirangute leevenemisest investeerimisfondide seaduses. Fondivalitseja xx xxx ühtki muudatust eraldiseisvalt oluliseks, ent on hinnanud, et muudatuste hulka arvesse võttes võib nad koondarvestuses oluliseks lugeda.

1. veebruarist 2018 on fondil xxxx fondijuhti. Xxxxxx Xxxxxxxxxx xxxxxx juhivad fondi Xxxxx Xxxx xx Xxxxxx Xxxxxxxx.


Aktsiaturgude ülevaade

2019. aasta esimene pool kulges maailma aktsiaturgudel xxxx veidi närviliselt ja mitme suurema peamiselt poliitilistest otsustest tingitud kõikumisega, kuid kogu aasta lõikes näitasid nii arenenud kui arenevate riikide aktsiaturud tugevat tootlust. Euroala 50 suurimat börsiettevõtet koondav indeks Euro Stoxx 50 tõusis 2019. aastal koos dividendimaksetega 28,2%. Euroopa suurriikidest näitasid parimat tootlust Saksamaa, Prantsusmaa ja Itaalia börsid, kerkides vastavalt 25,5%, 30,5% ja 33,8%. LHV pensionifondidele tõid seejuures väga hea tootluse ka Soome aktsiad. Näiteks kütusemüüja Neste Xxxx xx kaubandusketi Keso aktsiad kerkisid vastavalt 41,0% ja 38,8% ning pakenditootja Stora Enso aktsia tõusis 32,5% võrra. Ka Jaapani börsiindeks näitas aasta jooksul tugevat tootlust tõustes eurodes mõõdetuna koos dividendidega 24,9%. Globaalne arenevate turgude indeks MSCI Emerging Markets tõusis aastaga eurodes mõõdetuna 20,6% ning suurimate tõusjate seas olid Hiina ja Venemaa börsid.

Globaalse aktsiaturgude tõusuga läksid xxxxx xx Baltimaade börsid, kus tugevaimat kasvu näitas Vilniuse börsiindeks 15,4% tootlusega. Riia börsiindeks kerkis aasta jooksul 11,5% xxxxx xx Tallinna börsi tõusuks jäi 10,0%. Leedu aktsiate seas tegid väga tugeva tulemuse LHV pensionifondide portfelli kuuluvad rõivamüüja Apranga xx xxxx Šiauliu Bankas, mille aktsiad tõusid aastaga vastavalt 39,1% ja 33,2%. Leedu reisikorraldaja Novaturase aktsiad aga langesid koguni 46,3% võrra. Selle põhjuseks on suuraktsionärist erakapitalifondi osaluse mahukas vähendamine varasemast oluliselt madalama aktsiahinna juures. Läti börsiaktsiate seas tõi pensionifondidele 93,7% tootluse ravimifirma Grindeks, mille suuromanik tegi teistele aktsionäridele ülevõtupakkumise börsihinnast märkimisväärselt kõrgema hinnaga. LHV pensionifondid müüsid selle pakkumise käigus kõik Grindeksi aktsiad.


Kevadel kuulutasid LHV pensionifondide portfelli kuuluvad Tallinna börsiettevõtted välja aktsionäridele makstavad dividendid ning valdavalt pakutakse küllaltki head tootlust. Näiteks Tallinna Kaubamaja maksis investoritele rekordilised 0,71 eurot aktsia kohta, mis teeb dividenditootluseks u. 8%. Tallinna Sadam aga xxxxx välja oodatust suurema dividendi 0,134 eurot aktsia kohta, pakkudes seega ~6% dividenditootlust. Laevandusettevõte Tallink aga rõõmustas aktsionäre nii dividendide kui ka kapitali tagastusega kokku 0,12 eurot aktsia kohta.

2019. aasta novembris toimus Tallinna börsil Coop Panga aktsiate esmane avalik pakkumine, milles osalesid ka LHV pensionifondid. Aktsiate hinnaks kujunes 1,15 eurot ning pank kaasas uutelt investoritelt kokku 31,3 miljonit eurot, mis on mõnevõrra vähem soovitud 37 miljonist eurost. Samuti tegid LHV pensionifondid sügisel mitu uut investeeringut nii Euroopa kui ka USA börsidel kauplevatesse ettevõtetesse. Pangandussektoris soetasid fondid Euroopa suurpankade Swedbank xx Xxxxxxxxx aktsiaid, seejuures viimane neist tegutseb laialdaselt xx Xxxxxx-Ameerikas. Samuti lisandusid uute positsioonidena liider Euroopa kaitsetööstuse valdkonnas Thales ning kulla- ja vase kaevandamisega tegelev USA suurettevõte Xxxxxxx Gold Corp. Lisaks soetasid pensionifondid Trigon Uus Euroopa aktsiasiafondi osakuid. See fond investeerib Euroopa Liidu uute liikmesriikide ja kandidaatriikide börsidel noteeritud aktsiatesse. Fondi portfell koosneb keskmiselt 30-40 aktsiast rõhuasetusega Poola, Tšehhi, Ungari, Rumeenia ja Sloveenia börsidele.

2019. aastal olid LHV pensionifondid väga aktiivsed erakapitalifondidesse investeerimisel. Baltimaades lisandusid portfellidesse Eestis asutatud BaltCap Private Equity Fund III fond ning Leedu INVL Baltic Sea Growth fond. BaltCap Private Equity III fondi puhul on tegu BaltCapi kolmanda fondiga, mis erineb eelnevast kahest peamiselt seetõttu, et lisaks Baltikumile investeeritakse kuni 25% fondi mahust regioonist väljaspool olevatesse ettevõtetesse, millel on Balti riikidega tugev äriseos. Leedus asutatud INVL Baltic Sea Growth fondi eesmärgiks on aga investeerida keskmise suuruse ja hea kasvupotentsiaaliga ettevõtetesse. Samuti tegid LHV pensionifondid esmakordselt suuremas mahus investeeringuid ka erakapitalifondidesse väljaspool Baltikumi. Portfellidesse lisandusid globaalse haardega fondid Blackstone VIII ja Partners Group 2019, Lõuna-Euroopa ettevõtetesse investeeriv fond InvestIndustrial VII, Londonis asutatud ja Euroopa ettevõtetesse investeeriv fond Novalpina Capital Partners I ning Põhja-Ameerika ja Euroopa ettevõtetesse investeeriv fond Quilvest Club Fund II.

Möödunud aasta kevadel valmisid koostöös Lumi Capitaliga LHV pensionifondide esimesed üürimajad Põhja- Tallinnas Manufaktuuri tänaval. Kokku on kahes hoones 127 ühe- kuni kolmetoalist korterit ning 2019. aasta lõpu seisuga olid need kõik ka üürnikud leidnud. Järgmised üürimajad kokku 164 korteriga Uus-Mustamäe kvartalis valmivad ootuste kohaselt 2021. aasta esimeses pooles. Oktoobris tegid LHV pensionifondid esimese kinnisvara otseinvesteeringu ning koostöös Lumi Capitaliga soetati Tallinnas TalTechi teaduslinnakus asuv Skype majana tuntud kontorihoone. Hoones on renditavat büroopinda 6850 ruutmeetrit ning suurimaks üürnikuks on Microsoft Eesti arenduskeskus. 2020. aasta alguses lisandus pensionifondide kinnisvaraportfelli ka Tallinna kesklinnas Tartu maanteel asuv büroohoone Valge Maja, milles on renditavat pinda enam kui 16 000 ruutmeetrit.

Ka 2020. aastal jätkavad LHV pensionifondid investeerimist alternatiivsetesse varaklassidesse, ennekõike kinnisvarasse ja rahvusvahelistesse erakapitalifondidesse. Näeme erakapitaliturgudel märksa paremat xxxxx xx tootluse suhet võrreldes avalike turgudega, mis on tugevamalt mõjutatud poliitilistest otsustest. Kinnisvarainvesteeringud aga kindlustavad pensionifondidele pikaajalise stabiilse rahavoo ja pakuvad atraktiivset tootlikkust.


Võlakirjaturgude ülevaade

Fondide võlakirjaportfellides jätkasime tööd kohalike ettevõtete emissioonidest portfelli ülesse ehitamiseks. Erinevates fondides jõudsime kokkuleppele erinevate emitentidega investeeringute suurendamiseks või uusemissiooniks. Uue suure investeeringuna sai aasta lõpul allkirjad €20 mln allutatud võlakiri Leedu pangale Siauliu. Tegemist on xxxxxxx omavahendite regulatsioonidele vastava tüüpilise instrumendiga – kestvus kümme aastat ja emitendil on esimest korda õigus varasemaks lunastamiseks viie aasta möödumisel emissioonist. Pika tähtaja ja omavahendite hulka arvamise eest maksab pank võlakirjadelt LHV fondidele edaspidi intressi 6,15%. Siauliu on Leedu turul pika ajalooga,


kuid kiirelt kasvav pank, emissioonist saadud raha kasutataksegi kasvu finantseerimiseks. LHV fondidel oli juba 2017. a detsembrist senior võlakirja investeering nimetatud xxxxx, mis enne allutatud võlakirja tehingut maksti enneaegselt tagasi. Siauliu aktsiad on noteeritud Vilniuse börsil ja panga suurim aktsionär on Euroopa Rekonstruktsiooni- ja Arengupank.


Jätkuvalt tugeva makromajandusliku keskkonna taustal paranesid portfellis juba olevate emitentide finantstulemused. Samuti teeme jätkuvalt tööd, et Eesti ja Baltikumi emitentidest võlakirjaportfelli kasvatada. Siauliu panga tehing näitab, kuidas meie tegevusraadius on ulatumas ka Eestist väljapoole. Kõik see ainult suurendab investeeringute valikut xx xxxx eeldused kõrgemaks tootluseks.

Rahvusvaheliste suurettevõtete võlakirjaturg on meie meelest jätkuvalt ebaatraktiivselt kõrge hinnaga. Sellele vaatamata otsime võimalusi loomulikult ka sealt. Kevadel soetasimegi enam kui €15 mln eest harva avalikult võlakirju müüva Soome kindlustuskontserni Sampo allutatud pabereid. Suhteliselt kõrge rahvusvahelise reitinguga võlakiri maksab loomulikult selgelt madalamat intressi (3,375%) kui meie kohalikud investeeringud, kuid koos hinnatõusuga ulatus kogutootlus fondidel antud investeeringult aasta lõpuks enam kui 10%ni. Ligi kaks korda nii kõrget tootlust pakkus möödunud aastal meie investeering Danske panga allutatud võlakirjadesse. Meile vastuvõetava riskitaseme juures kõrget tootlust pakkuvaid võlakirju on rahvusvahelistel turgudel hetkel siiski xxxx xxxx. Kuigi eelmise aasta euroala ettevõtete ja valitsuse võlakirjaturgude tootlus jäi vahemikku 6,2%-6,8% (Bloomberg Barclays indeksite alusel) on edasised väljavaated kehvad. Intresside xxxxxx tähendab näiteks, et aastalõpu seisuga on Xxxxx 10 aastase riigivõlakirja oodatav tootlus -0,2%. Xxxxx LHV pensionifondides nüüdseks loonud olukorra, kus ainult turgudest sõltumise asemel on meil kaks reaalset alternatiivi – rahvusvahelised võlakirjaturud ja kohalikud tehingud. Suurem valik loob selged eeldused kõrgemaks pikaajaliseks tootluseks.


Agressiivsete fondide võrdlus *

NAV 31.12.2018

NAV 31.12.2019

Osaku puhasväärtuse kasv

LHV Pensionifond XL

1.43107

1.51401

+5.80%

LHV Pensionifond Eesti

0.62343

0.64721

+3.81%

LHV Pensionifond Indeks

0.67299

0.84553

+25.64%

Luminor A Pluss Pensionifond

0.94430

1.13705

+20.41%

SEB Pensionifond Indeks 100

0.65893

0.83710

+27.04%

Swedbank Pensionifond K100

0.94021

1.08806

+15.73%

Swedbank Pensionifond K1990-1999 indeks

0.65054

0.82542

+26.88%

Tuleva Maailma Aktsiate Pensionifond

0.62110

0.76109

+22.54%


* Võrdlevad puhasväärtused on kajastatud veebilehe xxx.xxxxxxxxxxxxxx.xx (Pensionikeskus) andmete alusel. Xxxxxxx on toodud kõik Agressiivse kategooria fondid, mis on tegutsenud terve 2019. aasta. Käesolevas aruandes toodud NAV erinevus esialgsest avaldatud NAV-st on peamiselt seotud aruande koostamise ajaks saadud täiendava informatsiooni arvesse võtmisega investeeringute hindamisel (vt ka Xxxx 9 Bilansipäevajärgsed sündmused).


Fondivalitseja juhatuse allkirjad LHV Pensionifond XL 2019. a majandusaasta aruandele


Fondivalitseja AS LHV Varahaldus juhatus on koostanud LHV Pensionifond XL 2019. a majandusaasta aruande, mis koosneb tegevusaruandest, raamatupidamise aastaaruandest, investeeringute aruandest, tehingu- ja vahendustasude aruandest ning sõltumatu vandeaudiitori aruandest.



Xxxx Xxxxxxxx

Juhatuse liige



Vahur Vallistu

Juhatuse liige


Tallinn, 30.03.2020


RAAMATUPIDAMISE AASTAARUANNE


Bilanss

(eurodes)


Xxxxx

Xxxx

31.12.2019

31.12.2018

Käibevarad




Raha ja raha ekvivalendid

3

8 502 267

6 766 438

Finantsvarad õiglases väärtuses muutusega läbi

tulude ja kulude aruande:




Aktsiad

5

27 157 952

20 243 101

Võlakirjad

5

99 280 851

87 858 304

Fondiosakud

5

50 492 540

40 985 270

Võlakirjad korrigeeritud soetusmaksumuses


12 980 986

11 283 990

Viitlaekumised

7

248 087

775 511

Xxxxx kokku


198 662 683

167 912 614


Kohustused xx xxxxx xxxx puhasväärtuses




Lühiajalised kohustused




Võlgnevus fondivalitsejale

8

119 906

178 353

Lühiajalised kohustused kokku


119 906

178 353

Kohustused kokku v.a osakuomanikele kuuluv fondi

vara puhasväärtuses



119 906


178 353

Osakuomanikele kuuluv fondi vara puhasväärtuses


6


198 542 777


167 734 261

Kohustused xx xxxxx xxxx puhasväärtuses kokku


198 662 683

167 912 614


Xxxxx lehekülgedel 12 kuni 31 on raamatupidamise aastaaruande lahutamatud osad.


Tulude ja kulude aruanne

(eurodes)



Xxxx

2019

2018

Tulud




Intressitulu


000 000

000 202

Dividenditulu


3 242 018

1 958 995

Neto kasum/kahjum õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande kajastatud finantsvaradest ja – kohustustest:




Võlakirjadelt


2 345 448

-460 274

Aktsiatelt


2 406 601

-1 589 748

Fondiosakutelt


3 902 885

13 134

Neto kasum/kahjum valuutakursi muutustest


-2 349

-34 479

Tulud kokku


12 245 104

202 830


Tegevuskulud




Valitsemistasud

8

1 903 781

1 944 413

Tehingutasud


12 469

5 668

Muud tegevuskulud


37 766

2 730

Tegevuskulud kokku


1 954 016

1 952 811


Oodatav krediidikahju



164


41 865

Osakuomanikele kuuluv fondi vara puhasväärtuse muutus


10 290 924

-1 791 846


Xxxxx leheklgedel 12 kuni 31 on raamatupidamise aastaaruande lahutamatud osad.


Fondi puhasväärtuse muutumise aruanne

(eurodes)




01.01.2019

01.01.2018


Xxxx

-31.12.2019

-31.12.2018

Fondi vara puhasväärtus aruandeperioodi algul


167 734 261

137 400 006


Osakute märkimisel laekunud raha



42 241 810


45 610 025

Osakute lunastamisel tasutud raha


-21 724 218

-13 483 924

Osakuomanikele kuuluv fondi vara puhasväärtuse muutus


10 290 924

-1 791 846


Fondi vara puhasväärtus aruandeperioodi xxxxx


6


198 542 777


167 734 261

Ringluses olevate osakute arv aruandeperioodi xxxxx


130 610 628

116 702 120

Osaku puhasväärtus aruandeperioodi xxxxx

6

1.52011

1.43729


Rahavoogude aruanne

(eurodes)



2019

2018

Rahavood põhitegevusest



Laekunud intressid

350 501

368 117

Laekunud dividendid

3 782 710

1 649 960

Saldeeritud finantsinvesteeringute ostud ja müügid

-20 886 676

-27 960 547

Saldeeritud tähtajaliste hoiuste laekumised ja väljaminekud

0

0

Makstud tegevuskulud

-2 012 463

-1 926 144

Xxxx rahavood põhitegevusest

-18 765 928

-27 868 614


Rahavood finantseerimistegevusest



Osakute emiteerimisest laekunud

42 228 324

45 387 517

Osakute lunastuse eest tasutud

-21 724 218

-13 483 924

Xxxx rahavood finantseerimistegevusest

20 504 106

31 903 593




Rahavood kokku

1 738 178

4 034 979


Raha ja raha ekvivalentide muutus


1 738 178


4 034 979

Raha ja raha ekvivalendid aruandeperioodi alguses

6 766 438

2 765 938

Valuutakursside muutuste mõju

-2 349

-34 479

Raha ja raha ekvivalendid aruandeperioodi xxxxx

8 502 267

6 766 438


Raamatupidamise aruande lisad


Xxxx 1 Xxxxxx informatsioon

LHV Pensionifond XL (edaspidi: Fond) moodustati 26.03.2002. Aastatel 2002-2011 investeeris LHV Pensionifond XL oma varast aktsiaturgudele kuni 50%. Fondi strateegia muutus 01.01.2012. a ning alates sellest ajast kuni 01.09.2019 investeeris LHV Pensionifond XL oma varast aktsiaturgudele ehk omandas osalusi ettevõtetes kuni 75% eest varadest, sealhulgas aktsiate osakaal on olnud maksimaalselt 50% Fondi vara turuväärtusest. Alates 02.09.2019 võib Fond vara kogu ulatuses investeerida aktsiatesse, aktsiafondidesse ja muudesse aktsiatega sarnastesse instrumentidesse, mh on fondl lubatud kuni 10% ulatuses fondi vara väärtusest xxxxx xxxxx. Xxxxx xxxx võib investeerida kuni 30% ulatuses börsil mittekaubeldavatesse väärtpaberitesse ning sellele lisaks xx xxxx 30% ulatuses kinnistesse investeerimisfondidesse. Fond eelistab vara investeerimisel välismaiseid turge, likviidsemaid ja reguleeritud turul kaubeldavaid instrumente.


LHV Pensionifond XL fondivalitsejaks on AS LHV Varahaldus, asukohaga Tartu mnt. 2, Tallinn.


Koostatud raamatupidamise aruanne kajastab Fondi majandustegevust perioodil 01.01.2019 kuni 31.12.2019. Raamatupidamise aruanne on koostatud eurodes.

Käesolev raamatupidamise aruanne on fondivalitseja juhatuse poolt heaks kiidetud 30.03.2020.


Xxxx 2 Kokkuvõte olulistest arvestuspõhimõtetest


2.1 Aruande koostamise alused

LHV Pensionifond XL raamatupidamise aruanne on koostatud vastavuses Rahvusvaheliste Finantsaruandluse Standarditega nagu need on vastu võetud Euroopa Liidu poolt (IFRS EU). Investeerimisfondide finantsaruandluse põhimõtted on sätestatud investeerimisfondide seaduses, raamatupidamisseaduses ning Rahandusministri määruses nr 8 „Nõuded avalikustamisele kuuluvate fondi aruannetele“ 18. jaanuarist 2017. Aruande koostamisel on arvesse võetud Investeerimisfondide seaduse § 54 lõike 11 alusel kehtestatud fondi vara puhasväärtuse määramise korda ning eelpool mainitud määruses toodud muid erisusi.


Fond on raamatupidamise aastaaruande koostamisel lähtunud IFRS-i nõuetest ulatuses, mis ei ole vastuolus Investeerimisfondide seaduse ja Rahandusministri määruse nr. 8 nõuetega. Vastuolu korral on Fond lähtunud Investeerimisfondide seaduses ja Rahandusministri määruses nr. 8 (Nõuded avalikustamisele kuuluvate fondi aruannetele) sätestatud nõuetest.


Uued standardid, tõlgendused ja nende muudatused


Välja on antud uusi või muudetud standardeid ja tõlgendusi, mis muutuvad Fondile kohustuslikuks alates 1. jaanuar

2020 või hilisematel perioodidel xx xxxx Fond ei ole rakendanud ennetähtaegselt:


Finantsaruandluse kontseptuaalse raamistiku muudatused (rakendub 1. jaanuaril 2020 või hiljem algavatele aruande- perioodidele; ei ole veel vastu võetud Euroopa Liidu poolt).

Muudetud kontseptuaalne raamistik sisaldab uut peatükki mõõtmise kohta, juhiseid finantstulemuse raporteerimise kohta, täiendatud mõisteid ja juhiseid (nt kohustuse mõiste) ning selgitusi oluliste valdkondade xxxxx kohta finantsaruandluses, näiteks juhtkonna kätte usaldatud ressursside kasutamise hoolsus, konservatiivsus, mõõtmise ebakindlus. Fond hindab mõju finantsaruannetele.


„Olulisuse mõiste“ – IAS 1 ja IAS 8 muudatused (rakendub 1. jaanuaril 2020 või hiljem algavatele aruandeperioodidele;

ei ole veel vastu võetud Euroopa Liidu poolt).

Muudatused selgitavad olulisuse mõistet ning seda, kuidas mõistet rakendada, kaasates mõistesse need juhised, mis seni olid kirjas muudes standardites. Samuti on täiendatud mõistega kaasnevaid selgitusi. Muudatuste tulemusena on olulisuse mõiste kõikides IFRS standardites järjepidev. Info on oluline, xxx xxxxx avaldamata jätmine, valesti avaldamine


või varjamine võib mõistlikult eeldades mõjutada otsuseid, mida ettevõtte üldotstarbeliste finantsaruannete

peamised kasutajad nende aruannete põhjal teevad. Fond hindab mõju finantsaruannetele.

Ülejäänud uutel või muudetud standarditel või tõlgendustel, mis veel ei kehti, ei ole eeldatavasti olulist mõju Fondile. Ülejäänud uutel või muudetud standarditel või tõlgendustel, mis on kehtivad 1. jaanuarist 2019 alanud aruandeperioodile, ei ole eeldatavasti olulist mõju fondile.


2.2 Juhtkonnapoolsed otsused ja hinnangud

Aruannete koostamine kooskõlas IFRS’iga eeldab fondivalitseja juhtkonnalt otsuste, eelduste ja hinnangute tegemist, mis mõjutavad arvestuspõhimõtete rakendamist ning xxxxxx, kohustuste, tulude ja kulude kajastamist. Kuigi hinnangute aluseks on nii juhtkonna parim teadmine kui faktid, võivad tegelikud tulemused hinnangutest erineda. Hinnanguid ja nende aluseks olevaid eeldusi vaadatakse üle järjepidevalt ning hinnangute muudatusi kajastatakse muudatuste tegemise aastal ning kõikidel järgnevatel aastatel, mida hinnangu muudatus mõjutab. Aruandeperioodil ei ole taolisi hinnanguid rakendatud.

Korrigeeritud soetusmaksumuses kajastatud finantsvarade (nõudmiseni ja lühiajalised hoiused krediidiasutustes ning võlakirjad, mis ei oma turuosaliste hinnanoteeringut) osas on fondivalitseja juhtkond hinnanud 31.12.2019 seisuga oodatava krediidikahju suurust. Täpsem info toodud lisas 2.7 ja 3.3.


2.3 Välisvaluutapõhised tehingud


Xxxxxxxx- xx esitusvaluuta


Fondi raamatupidamise aruanne on koostatud eurodes. Fondi arvestusvaluuta on samuti euro.


Tehingud ja saldod välisvaluutas


Välisvaluutas toimuvad väärtpaberitehingud hinnatakse eurodesse tehingupäeva depoopanga viimase

ostunoteeringuga. Välisvaluutat ning välisvaluutas fikseeritud varasid ja kohustusi hinnatakse eurodesse, võttes

aluseks Fondi depoopanga hindamispäeva viimase ostunoteeringu. Välisvaluutas denomineeritud xxxxxx

ümberhindamisest eurodesse tekkivad kasumid/kahjumid kajastatakse kasumiaruandes „Neto kasum/kahjum valuutakursi muutustest“.


2.4 Finantsvarade- ja kohustuste klassifikatsioon

Fond klassifitseerib finantsvarad ja finantskohustused järgnevatesse kategooriatesse:

• finantsvarad õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande - soetamisel määratletud klassi õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande – aktsiad, investeerimisfondide osakud, võlakirjad, positiivse õiglase väärtusega tuletisinstrumendid;

• finantsvarad korrigeeritud soetusmaksumuses - raha ja raha ekvivalendid, tähtajalised hoiused, turuosaliste hinnanoteeringut mitteomavad võlakirjad, tehingupäevaga kajastatud tehingutest saadaolevad summad, intressi- ja dividendinõuded;

• finantskohustused õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande – negatiivse õiglase väärtusega

tuletisinstrumendid;

• finantskohustused korrigeeritud soetusmaksumuses - tehingupäevaga kajastatud tehingutelt maksta olevad

summad, kohustused fondivalitseja ja depoopanga ees.


IFRS 9 kategooria

Klass (määratletud Fondis)


31.12.2019

31.12.2018


Nõuded krediidiasutustele


8 502 267

6 766 438

Finantsvarad korrigeeritud

soetusmaksumuses

Võlakirjad


12 980 986

11 283 990


Muud finantsvarad


248 087

775 511

Finantsvarad





Finantsvarad õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande


Aktsiad

27 157 952

20 243 101

Kauplemise eesmärgil

soetatud väärtpaberid

Fondiosakud

50 492 540

40 985 270


Võlakirjad

99 280 851

87 858 304

Arvele võtmine ja kajastamise lõpetamine


Fond võtab finantsvara või –kohustuse arvele siis, kui Fondist saab instrumendi lepinguline osapool. Tavapärastel turutingimustel toimuvaid finantsvarade oste või müüke kajastatakse tehingupäeval, ehk päeval, mil Fond on võtnud kohustuse kas vara osta või müüa.


Fond kajastab arvele võtmisel finantsvara või -kohustust selle õiglases väärtuses, millele on lisatud või millest on maha arvatud finantsvara või -kohustuse puhul, mida ei kajastata õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande, tehingukulutused, mis on otseselt seotud finantsvara omandamise või finantskohustuse emiteerimisega, näiteks teenustasud. Õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande kajastavate finantsvarade ja -kohustuste tehingutasud kajastatakse kuluna kasumiaruandes.


Finantsvarade kajastamine lõpetatakse kui õigused finantsvarast tulenevatele rahavoogudele lõppevad või antakse üle xx xxx Fond annab üle sisuliselt kõik riskid ja hüved. Finantskohustus (või finantskohustuse osa) eemaldatakse finantsseisundi aruandest siis ja ainult siis, kui see on kustutatud (s.o kui lepingus määratletud kohustus on täidetud, tühistatud või aegunud).


Edasine kajastamine


Finantsvarad: võlainstrumendid

Võlainstrumentide edasine kajastamine sõltub Fondi ärimudelist finantsvarade haldamisel ning finantsvara

rahavoogude lepingulistest tingimustest.


Õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande: Xxxxx, mis xx xxxxx soetusmaksumuse või õiglases väärtuses muutusega läbi koondkasumi kriteeriumile, kajastatakse õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande. Kasum või kahjum võlainstrumentidelt muutustega läbi kasumiaruande kajastatakse vastava perioodi, mil õiglase väärtuse muutus on toimunud, kasumiaruandes real Neto kasum/kahjum finantsvaradelt õiglases väärtuses muutusega läbi kasumiaruande. Sellised õiglase väärtuse kasumid ja kahjumid sisaldavad ka vastavatelt instrumentidelt teenitud lepingulisi intresse.


Korrigeeritud soetusmaksumus: Xxxxx, mida hoitakse lepinguliste rahavoogude kogumiseks ning mille rahavood on ainult põhiosa ja tasumata põhiosalt arvestatud intress, kajastatakse korrigeeritud soetusmaksumuses. Nendest varadest saadav intressitulu kajastatakse finantstuludes sisemise intressimäära meetodil. Kajastamise lõpetamisel kajastatakse saadud kasum või kahjum kasumiaruandes muudes tuludes/kuludes. Valuutakursi kasumid ja kahjumid ning krediidikahjumid kajastatakse kasumiaruandes eraldi ridadel.


Omakapitaliinstrumendid

Fond kajastab omakapitaliinstrumendid õiglases väärtuses. Õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande kajastatud omakapitaliinstrumendist saadud kasum või kahjum kajastatakse kasumiaruandes real Neto kasum/kahjum finantsvaradelt õiglases väärtuses muutusega läbi kasumiaruande.


Tuletisinstrumendid

Tuletisinstrumendid (valuutaforvardid) võetakse arvele õiglases väärtuses, arvestamata tehingukulusid tehingupäeval, edasine kajastamine toimub nende õiglases väärtuses. Juhul kui tuletisväärtpaberid on noteeritud aktiivsel turul, kasutatakse õiglase väärtusena turuväärtust. Vastasel juhul kasutatakse õiglase väärtuse leidmiseks hindamismeetodeid.

Need tehingud kajastatakse bilansis varana, kui nende turuväärtus on positiivne ning kohustusena, kui turuväärtus on negatiivne. Bilansis xxxxxx xx kohustuste õiglasi väärtusi tuletisinstrumentidel ei saldeerita. Tuletisinstrumentide arvestusel ei kasutata riskimaandamisarvestuse erireegleid.


Valuutaforvardite realiseerunud xxxxx xx realiseerimata tulu/kulu tuletisinstrumentide ümberhindlusest kajastatakse tulude ja kulude aruandes periooditulu ning –kuluna real „Neto kasum/kahjum õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande kajastatud finantsvaradest ja -kohustustest“.


2.5 Õiglase väärtuse hindamine

Õiglase väärtuse all mõeldakse väärtust, millega Fondi vara on võimalik müüa tehingust huvitatud ja Fondist sõltumatule osapoolele hindamispäeva seisuga. Väärtpaberibörsil kaubeldavate finantsvarade ja -kohustuste (näiteks aktsiad, fondid, võlakirjad, tuletisinstrumendid) puhul põhineb õiglane väärtus börsipäeva sulgemishinnal (close price). Fond kajastab kõiki investeeringuid väärtpaberitesse õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande, välja arvatud need investeeringud, mille õiglast väärtust ei ole võimalik xxxxx. IFRS 13 „Õiglase väärtuse mõõtmine“ kohaselt börsil kaubeldavate finantsvarade ja kohustuste õiglase väärtusena kasutatakse börsi sulgemishinda, kui see jääb ostu- ja müüginoteeringu vahele. Kui sulgemishind ei jää antud vahemikku, määrab fondivalitseja õiglase väärtusena hinna ostu- ja müügihinna vahel, mis kõige täpsemalt väljendaks konkreetse väärtpaberi õiglast väärtust.


Xxxxx xxxxxx väärtuse määramise aluseks on AS LHV Varahaldus juhatuse poolt kinnitatud „Investeerimisfondide vara puhasväärtuse arvutamise reeglid“, millega määratakse reguleeritud turgudel kaubeldavate, reguleeritud turul mittekaubeldavate ja muude Fondi finantsvarade ja- kohustuste määramise põhimõtted.


Börsil kaubeldava investeerimisfondi aktsia või osaku väärtus määratakse samamoodi nagu börsil kaubeldava aktsia väärtus. Börsil mittekaubeldava lepingulise fondi osaku väärtus määratakse viimase teadaoleva tagasivõtmishinna alusel või kui hind ei ole kättesaadav, siis fondi puhasväärtuse põhjal. Börsil kaubeldava võlaväärtpaberi väärtus määratakse vastavalt reguleeritud turu viimasele teadaolevale ostunoteeringule (last bid-price).


Kui instrumentide õiglast väärtust ei ole võimalik usaldusväärselt hinnata, võidakse neid kajastada soetusmaksumuses või määrab õiglase väärtuse fondivalitseja juhatus kasutades hindamismeetodeid. Fondivalitseja kasutab omapoolse õiglase väärtuse määramisel erinevaid hindamismeetodeid, mis hõlmavad sõltumatute osapoolte vahel hiljuti toimunud turutehinguid, viiteid teistele, ligikaudselt samasugustele instrumentidele, diskonteeritud rahavoo analüüsi ja optsioonide hindamise mudeleid xx xxxx hindamismeetodeid tuginedes võimalikult palju turuinfole ja võimalikult xxxx firmapõhistele sisenditele.


2.6 Tasaarveldamine

Finantsvarasid ja –kohustusi tasaarveldatakse ja näidatakse bilansis netosummas ainult juhul, kui Fondil on selleks juriidiline õigus ning kavatsus need xxxxx xx kohustused tasaarveldada või realiseerida samaaegselt. Fond ei ole aruande- ega võrreldaval perioodil xxxxxx xx kohustuste tasaarveldamist rakendanud.


2.7 Finantsvarade väärtuse xxxxxx

Xxx Fondil on finantsvarasid, mida ei kajastata nende õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruandes, siis hinnatakse igal aruande kuupäeval, kas esineb objektiivseid tõendeid selle kohta, et xxxxxx väärtus võib tegelikkuses olla vähenenud võrreldes nende xxxxxx bilansilise väärtusega. Finantsvara väärtuse langemisele võivad viidata:

• väärtpaberi emitendi finantsraskused, viited emitendi võimalikule pankrotile

• väärtpaberi intressi- või põhiosamaksete maksmatajätmine või hilinenud maksmine

• finantsvara aktiivse turu kadumine

• teised olulised sündmused, mis võivad viidata xxxxxx väärtuse langusele.


Allahindluse nõuded põhinevad oodatava krediidikahjumi (ECL) mudelil. Oodatav krediidikahjum vähendab vara bilansilist väärtust, kahjumit kajastatakse tulude ja kulude aruandes. Krediidiriski ja ECL hindamine bilansipäeval on erapooletu ja tõenäosustega kaalutud ning sisaldab kogu saadaolevat informatsiooni, mis on asjakohane hinnangu tegemiseks – sh informatsiooni toimunud sündmustest, praegustest tingimustest ning mõistlikke prognoose tulevikusündmustest ja majandustingimustest. ECL arvutuste hindamisel kasutatakse nii mudeleid kui ekspert- hinnanguid.


Vastavalt IFRS 9 tugineb oodatav krediidikahju leidmine kolmele allahindlusfaasile.

• Toimivad xxxxx (xxxx 1) – puuduvad märkimisväärsed krediidikvaliteedi halvenemise tunnused. Kajastatakse kahjum, mis eeldatavasti võiks tekkida järgneva 12 kuu jooksul (12 kuu ECL).


• Alatoimivad xxxxx (xxxx 2) – krediidirisk on arvelevõtmisest alates oluliselt suurenenud. Kajastatakse kahjum, mis eeldatavasti võiks tekkida kogu tema eluea jooksul (eluea ECL).

• Mittetoimivad xxxxx (xxxx 3) – maksejõuetus. Kajastatakse (täiendav) kahjum, mis eeldatavasti võiks tekkida kogu

eluea jooksul.


ECL arvutatakse funktsioonina makseviivituse tõenäosusest (PD), kahjumäärast antud makseviivituse vm kahjujuhtumi

tekkimise korral (LGD) ning suurusest antud hetkel (EAD).


2.8 Intressid

Intressitulud xx -xxxxx kajastatakse tulude ja kulude aruandes, kasutades sisemise intressimäära meetodit. Sisemine intressimäär on määr, mis diskonteerib eeldatava rahavoo täpselt läbi finantsinstrumendi eeldatava eluea finantsvara bilansilise väärtuseni. Efektiivse intressimäära arvutamisel hindab Fond rahavooge, arvestades finantsinstrumendi kõiki lepingulisi tingimusi, kuid ei arvesta tulevasi krediidikahjumeid. Intressitulu finantsvaradelt, mis on klassifitseeritud õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande, kajastatakse eraldi real „Intressitulu“.


2.9 Dividendid

Dividendid võetakse arvele esimesel päeval, mil aktsia kaupleb xxxx dividendita (Ex-dividends date), arvestades välja kuulutatud dividendimäära, Fondi poolt omatavate aktsiate arvu aktsionäride nimekirja fikseerimise päeval ning rakendatavat maksumäära. Dividendinõue eemaldatakse aktivatest vastava rahasumma laekumisel Fondi. Enammakstud maksud dividendidelt jäetakse aktivatena üles, kuni summad laekuvad Fondi. Dividenditulu finantsvaradelt, mis on klassifitseeritud õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande, kajastatakse eraldi real „Dividenditulu“.


2.10 Viitlaekumised

Viitlaekumiste all kajastatakse üldiselt dividendinõuded (vt arvestuspõhimõte "Dividendid"), tekkepõhiselt arvestatud, kuid laekumata tulud, sh intressid ja intressi iseloomuga nõuded ning müügitehingud, mille väärtuspäev on hiljem kui bilansipäev.


2.11 Raha ja raha ekvivalendid

Raha ja raha ekvivalendid all kajastatakse nõudmiseni hoiuste saldod pangakontodel, üleööhoiuste saldod ning kuni 3-kuulisi tähtajalisi hoiuseid.


Üleööhoiustelt laekunud intressid kajastatakse tulude ja kulude aruandes real „Intressitulu“.


2.12 Tähtajalised hoiused

Tähtajaliste hoiuste all kajastatakse krediidiasutustes hoitavaid hoiuseid. Vastavalt investeerimisfondide seadusele võib avatud avalik Fond investeerida krediidiasutuste hoiustesse tähtajaga kuni 12 kuud. Tähtajalistelt hoiustelt arvestatud kuid hindamispäevaks laekumata intressid kajastatakse bilansis real „Tähtajalised hoiused“ ning tulude ja kulude aruandes real „Intressitulu“.


2.13 Investeerimisfondi puhasväärtuse arvutamine

Fondi vara puhasväärtus määratakse kindlaks lähtudes investeerimisfondide seadusest, Rahandusministri kehtestatud Investeerimisfondide vara puhasväärtuse määramise korrast, AS LHV Varahaldus (fondivalitseja) sisemistest protseduurireeglitest xx Xxxxx tingimustest.

Fondi vara puhasväärtuse (NAV) määramiseks arvutatakse välja Fondi koguvarade turuväärtus ning lahutatakse sellest Fondi kohustused. Osaku puhasväärtus saadakse kogupuhasväärtuse jagamisel ringluses olevate osakute arvuga.


2.14 Valitsemistasu

Valitsemistasu on fondivalitsejale makstav tasu Fondi valitsemise eest. Valitsemistasu määr oli kuni 01.09.2019 2,0% aastas Xxxxx xxxxxx turuväärtusest ning alates 02.09.2019 1,2% Xxxxx xxxxxx turuväärtusest. Valitsemistasu määra vähendatakse vastavalt õigusaktides sätestatule. Vähendamise ulatus sõltub fondivalitseja valitsetavate kõigi kohustuslike pensionifondide vara väärtuse summast. Valitsemistasu vähendamise alampiirmäär on maksimaalselt 0,4%. Valitsemistasude määrasid vähendatakse iga kalendriaasta 1. veebruarist alates, kusjuures Valitsemistasu määra vähendav kordaja leitakse kord kalendriaastas kohustuslike pensionifondide 1. jaanuarile järgneva teise tööpäeva vara väärtuse seisuga ja määratakse täpsusega vähemalt kaks kohta pärast koma. Kohaldatav valitsemistasu määr on toodud fondivalitseja veebilehel.

Kohaldatav valitsemistasu oli perioodil 1.02.2016 kuni 31.01.2017 1,5948%, perioodil 01.02.2017 kuni 31.01.2018 1,33%,

perioodil 01.02.2018 kuni 31.01.2019 1,26%, perioodil 01.02.2019 kuni 01.09.2019 1,20% ning alates 02.09.2019 on

kohaldatav valitsemistasu 0,72%.

Valitsemistasu arvestatakse Xxxxx xxxxxx turuväärtusest maha igapäevaselt ning makstakse välja hiljemalt aruandekuule järgneva kuu viimasel pangapäeval.


2.15 Edukustasu

Fondivalitsejal tekib õigus edukustasule, xxx xxxxx osaku puhasväärtuse kumulatiivne kasv ületab sotsiaalmaksu pensionikindlustuse osa laekumise kumulatiivset kasvu alates 31. augustist 2019. a. Edukustasu arvestusperiood on kalendriaasta välja arvatud esimene arvestusperiood, mille pikkus on 4 kuud (31.08.2019-31.12.2019). Edukustasu võetakse arvesse fondi osaku 1. jaanuarile järgneva esimese tööpäeva puhasväärtuse kindlaksmääramisel. Fondide arvelt makstakse fondivalitsejale edukustasu 20% võrdlusindeksi tootlust ületavalt osalt ning kuni 2% fondi vara väärtusest.

Edukustasu arvutamiseks koostab fondivalitseja fondi osaku puhasväärtuse muutuse indeksi (edaspidi puhasväärtuse indeks) ja sotsiaalmaksu pensionikindlustuse osa laekumise muutuse indeksi (edaspidi võrdlusindeks), võrdsustades nende indeksite väärtuste alguspunktid 2019. aasta 31. augustiga. Võrdlusindeksi koostab fondivalitseja AS-i Pensionikeskus poolt avaldatud andmete põhjal.

Kui edukustasu arvestusperioodi alguskuupäeva puhasväärtuse indeksi väärtus on väiksem xxx xxxxx pensionifondi viimase kümne aasta 31. detsembri suurim puhasväärtuse indeksi väärtus, millelt on edukustasu makstud, võetakse edukustasu arvestamisel alguskuupäeva puhasväärtuse indeksi väärtuseks viimane.

Kui puhasväärtuse indeksi väärtuse suhtelise muutuse ja võrdlusindeksi väärtuse suhtelise muutuse positiivsest vahest arvutatud edukustasu on suurem kui 2% fondi vara väärtusest arvab fondivalitseja fondi järgmiste perioodide edukustasu arvutamisel puhasväärtuse indeksi vastavast väärtusest xxxx xxxxx osa, millelt edukustasu piirmäära rakendumise tõttu ei makstud.

Kui edukustasu arvestusperioodi alguskuupäeval on puhasväärtuse indeksi väärtus väiksem võrdlusindeksi väärtusest, arvutatakse edukustasu suurus puhasväärtuse indeksi lõpukuupäeva väärtuse ja võrdlusindeksi alguskuupäeva väärtuse suhtelise muutuse ja võrdlusindeksi väärtuse suhtelise muutuse positiivsest vahest.


2.16 Tehingutasud

Tulude ja -kulude aruandes on real „Tehingutasud“ all kajastatud Xxxxx xxxxx tehtavate tehingutega vahetult seotud

ülekandekulud ja teenustasud.


2.17 Osakute märkimine

Osakute märkimine toimub vastavalt Fondi emissiooniprospektis kirjeldatud tingimustele. Alates 1. juunist 2009 kuni 2009. aasta lõpuni peatati maksed pensionifondidesse. Kuni 30. novembrini 2009 oli II sambaga liitunutel võimalik esitada avaldus jätkamaks 2010. aastast II samba makseid vabatahtlikult. Isikutel, kes avaldust ei esitanud, olid II samba maksed peatatud ka 2010. aastal, taastudes 2011. aastast 50% ulatuses ning jätkudes aastast 2012 tavapärase süsteemi alusel. Isikutele, kes jätkasid vabatahtlikult 2% maksmist II sambasse, oli aastatel 2014 kuni 2017 riigi xxxxx varasema 4% asemel 6%. 2013. aastal oli võimalik esitada maksete tõstmise avaldus, mille puhul olid inimese ja riigi


maksed aastatel 2014 kuni 2017 vastavalt 3% ja 6%. Alates 2018 aastast on II samba pensionimaksed isikutel 2% ja riigil 4%.


2.18 Osakute vahetamised, väljamaksed osakuomanikele, märkimis- ja tagasivõtmistasu

Osakuomanikul on õigus vahetada Osakud teise kohustusliku pensionifondi osakute vastu, kui vahetamine ei ole õigusaktide alusel keelatud. Pensionifondi vahetamisel Osakuomanikule väljamakseid ei tehta. Osakute vahetamisel makstakse Osakuomaniku xxxxx tagasivõtmistasu.

Väljamaksed pensionifondist toimuvad vastavalt kogumispensionide seaduse 2. peatüki 8. jaos sätestatule. Osakuomanikul tekib õigus kohustusliku kogumispensioni väljamaksetele vanaduspensioniikka jõudmisest arvates. Sõltuvalt kogutud osakute väärtusest on osakuomanikul õigus sõlmida kogumispensioni saamiseks kindlustusandjaga pensionileping, leppida pensionifondivalitsejaga kokku fondipension või taotleda ühekordset väljamakset pensionifondist.

Aastast 2010 xx xxxx fondivalitseja osakute väljalaskmisel väljalasketasu. Osakute tagasivõtmistasu piirmäär oli kuni

31.01.2017 1% osaku puhasväärtusest, kuid alates 01.02.2017 osaku tagasivõtmistasu ei võeta.


2.19 Bilansipäevajärgsed sündmused

Raamatupidamise aastaaruandes kajastuvad olulised vara hindamist mõjutavad asjaolud, mis ilmnesid bilansipäeva ja raamatupidamise aastaaruande koostamise päeva vahel, kuid on seotud aruandeperioodil või varasematel perioodidel toimunud asjaoludega (täpsem informatsioon lisas 9).


Xxxx 3 Finantsriskide juhtimine

Fond investeerib xxx xxxx vastavalt Fondi investeerimiseesmärkidele erinevatesse väärtpaberitesse,

tuletisinstrumentidesse, hoiustesse.

Fondi investeerimisega kaasnevad mitmesugused riskid, mis võivad mõjutada investeeringu tootlust. Fondi minevikutootlus ei tähenda lubadust Fondi järgmiste perioodide tulude kohta. Fondi investeerimispoliitikast tulenevalt võib osaku puhasväärtus kõikuda. Fond võib teenida nii kasumit kui ka kahjumit. Investor peaks arvestama sellega, et tulevikus ei pruugi ta Fondist tagasi saada kogu sinna investeeritud summat. Mida lühem on investori investeeringu kestus Fondis, seda tõenäolisem on kaotuse võimalus.

Fondijuht investeerib Fondi vara vastavalt Fondi investeerimiseesmärkidele, arvestades seejuures Investeerimisfondide seaduse xx Xxxxx tingimustega seatud investeerimispiiranguid. Investeerimislimiitidest kinnipidamist jälgitakse igapäevaselt, investeerimispiirangute ületamise korral võtab fondijuht ette meetmed nende likvideerimiseks.


Fondi investeerimispoliitikast tulenevalt on Fond avatud järgmistele riskidele:

tururisk krediidirisk likviidsusrisk kapitalirisk


3.1 Tururisk

Tururisk väljendab potentsiaalset kahju, mis võib tekkida finantsinstrumentide tulevaste rahavoogude õiglase väärtuse muutusest tulenevalt muutustest intressimäärades, valuutakurssides ja aktsiahindades.

Tururiski vähendamiseks hajutatakse investeeringuid erinevate emitentide, riikide ja piirkondade vahel ning võidakse

kasutada tuletisinstrumente.


Väärtpaberiturgudel toimuvat jälgitakse igapäevaselt. Turusituatsioonide muutumisel võidakse vajadusel investeeringutes teha muudatusi, näiteks vähendada või suurendada aktsiaosakaalu Fondi koguinvesteeringutes.

Fondi investeeringud aruandepäeva seisuga on toodud Investeeringute aruandes.


Intressimäära risk

Intressimäära risk tuleneb võimalusest, et muutused intressimäärades mõjutavad tuleviku rahavoogusid või finantsinstrumendi õiglast väärtust. Suurem osa intressiriskist tuleneb investeeringutest võlainstrumentidesse.


Tabelis esitatud tundlikkuse analüüs näitab põhjendatud võimalike intressimäärade muutuste mõju Fondi kasumlikkusele tulenevalt kahest aspektist:

• aruandeperioodi lõpu seisuga hoitavate ujuva intressimääraga finantsinstrumentide (võlakirjad) neto intressitulu aastane muutus

• aruandeperioodi lõpu seisuga hoitavate fikseeritud intressimääraga finantsinstrumentide (raha ja raha

ekvivalendid, tähtajalised hoiused ja võlakirjad) õiglase väärtuse aastane muutus


Intressimäärade muutuse mõju tulude ja

kulude aruandele

Muutus baaspunktides

Intressitulu muutus (EUR)

Õiglase väärtuse

muutus (EUR)

31.12.2019




EUR

+/- 20

+/- 123 830

+/- 11 538

USD

+/- 20

+/- 363

+/- 3 755

31.12.2018




EUR

+/- 20

+/- 89 715

+/- 10 087

USD

+/- 20

+/- 21 791

+/- 4 648


Järgnev tabel analüüsib Fondi avatust intressiriskile. Fondi intressiteenivad xxxxx on kajastatud põhisummades ja kategoriseeritud järgmise intressi ümberhindamise järgi. Fondil puudusid 2019. ja 2018. aastal intressikandvad kohustused. Summad tabelis on esitatud eurodes.



31.12.2019 Kuni 3 kuud 3-12 kuud 1-5 aastat Xxxxx

Raha ja raha

Üle 5

aasta

Turumuutuste

Kokku põhi- mõju ja

summades kogunenud

intress


Allahind- lused


Kokku


ekvivalendid ning 8 502 267 0 0 0 8 502 267

0

0

8 502 267

tähtajalised hoiused




Võlakirjad õiglases

väärtuses muutusega läbi 46 652 526 294 000 42 468 000 8 059 560 97 474 086


1 806 765


0


99 280 851

tulude ja kulude aruande




Võlakirjad korrigeeritud 0 150 000 0 12 825 169 12 975 169

47 846

-42 029

12 980 986

soetusmaksumuses

Kokku 55 154 793 444 000 42 468 000 20 884 729 118 951 522 1 854 611 -42 029 120 764 104




31.12.2018 Kuni 3 kuud 3-12 kuud 1-5 aastat


Kokku põhi-

Üle 5 aasta summades

Turumuutuste

mõju ja kogunenud intress


Allahind

-lused


Kokku

Varad


Raha ja raha

ekvivalendid ning

tähtajalised hoiused


6 766 438


0


0


0


6 766 438


0


0


6 766 438

Võlakirjad õiglases









väärtuses muutusega läbi









tulude ja kulude aruande 39 352 262

3 344 000 34 150 341

10 380 017

87 226 620

631 684

0

87 858 304

Võlakirjad korrigeeritud







soetusmaksumuses 0

0 2 150 000

9 141 818

11 291 818

34 037

-41 865

11 283 990

Kokku 46 118 700

3 344 000 36 300 341

19 521 835

105 284 876

665 721

-41 865

105 908 732


Valuutarisk

Valuutarisk on risk, et finantsinstrumendi väärtus muutub tulenevalt muutustest valuutakurssides. Fond kasutab valuutariski maandamiseks tuletisinstrumente. Erinevates valuutades nomineeritud xxxxx xx kohustused on tabeli veergudes toodud eurodes vastavalt bilansipäeval kehtinud vahetuskursile. Fondil on finantskohustused ainult eurodes.


Avatud valuutapositsioonide kontsentreerumine


31.12.2019

EUR

USD

JPY

CHF

Muu

Kokku

Valuutariski kandvad xxxxx







Raha ja raha ekvivalendid

8 127 216

137 222

20 626

30 169

187 034

8 502 267

Finantsvarad õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude

aruande:







Võlakirjad

95 450 785

3 830 066

0

0

0

99 280 851

Aktsiad

21 718 118

1 686 355

796 757

723 236

2 233 486

27 157 952

Fondiosakud

46 973 347

3 379 801

0

0

139 392

50 492 540

Võlakirjad korrigeeritud

soetusmaksumuses

12 980 986

0

0

0

0

12 980 986

Viitlaekumised

248 087

0

0

0

0

248 087

Valuutariski kandvad xxxxx kokku

185 498 539

9 033 444

817 383

753 405

2 559 912

198 662 683


Valuutariski kandvad kohustused







Muud kohustused

-119 906

0

0

0

0

-119 906

Valuutariski kandvad kohustused kokku

-119 906

0

0

0

0

-119 906








Avatud valuutapositsioon

185 378 633

9 033 444

817 383

753 405

2 559 912

198 542 777


31.12.2018

EUR

USD

JPY

CHF

Muu

Kokku

Valuutariski kandvad xxxxx







Raha ja raha ekvivalendid

6 577 848

125 754

11 492

11 969

39 375

6 766 438

Finantsvarad õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude

aruande:







Võlakirjad

74 420 535

13 437 769

0

0

0

87 858 304

Aktsiad

18 646 459

0

743 724

539 977

312 941

20 243 101

Fondiosakud

37 904 666

2 892 018

0

0

188 585

40 985 270

Võlakirjad korrigeeritud

soetusmaksumuses


11 283 990


0


0


0


0


11 283 990

Viitlaekumised

774 974

538

0

0

0

775 511

Valuutariski kandvad xxxxx kokku

149 608 472

16 000 000

000 216

551 946

540 901

167 912 614


Valuutariski kandvad kohustused







Muud kohustused

-178 353

0

0

0

0

-178 353

Valuutariski kandvad kohustused

kokku

-178 353

0

0

0

0

-178 353








Avatud valuutapositsioon

149 430 119

16 000 000

000 216

551 946

540 901

167 734 261


Järgnev tundlikkuse analüüs esitab põhjendatud võimalike muutuste mõju tulude ja kulude aruandele valuutades,

milles Fondil on olulised finantsvarad aruandeperioodi lõpu seisuga. Xxxxxxx esitatud summad on eurodes.


Mõju tulude ja kulude aruandele

Kursimuutus

2019

Kursimuutus

2018

USD kurss

+/- 10%

+/- 903 344

+/- 10%

+/- 1 645 608

JPY kurss

+/- 10%

+/- 81 738

+/- 10%

+/- 75 522

CHF kurss

+/- 10%

+/- 75 341

+/- 10%

+/- 55 195

Aktsiahinna risk

Aktsiahinna risk väljendab potentsiaalset kahju, mis tekib ebasoodsatest muutustest aktsiate või nendega seotud tuletisinstrumentide õiglases väärtuses tulenevalt muutustest aktsiaindeksites või üksikute aktsiate hindadest. Fond maandab riski investeerides erinevatele turgudele ja limiteerides maksimaalseid positsioone emitentide xxxxx.


Fond järgib aktsiahinna riski juhtimisel õigusaktides, Fondi tingimustes ja prospektis välja toodud piiranguid.

Järgitavateks piiranguteks on:

• ühe väärtpaberi maksimaalne investeering 10% Fondi vara väärtusest;

• ühe konsolideerimisgrupi poolt välja antud väärtpaberite maksimaalne osakaal 20% Fondi vara väärtusest; Fondi investeeringute jaotus geograafiliste piirkondade ja sektorite lõikes on esitatud lisas 3.4. Riski kontsentratsioon.


3.2 Likviidsusrisk

Likviidsusrisk on võimalus, et xxxx xxxxxx likviidsuse tõttu ei ole Fond võimeline ostma või müüma väärtpabereid soovitud hinnatasemel ning seetõttu ei ole võimalik järgida Fondi investeerimispoliitikat ja/või ei saa rahuldada kõiki osakute lunastusnõudeid õigel ajal, seda eriti olukorras, kus mitmeid suuri lunastusordereid on kogunenud samaaegselt.


Likviidsusrisk võib samuti suureneda tururiski ja krediidiriski suurenemisega raskes turuolukorras, näiteks

majanduslanguse korral.


Fond juhib likviidsusriski järgmiste kriteeriumite alusel:

• Fond investeerib valdavalt turukõlbulikesse väärtpaberitesse, mis on kergesti realiseeritavad;

• Fond võib investeerida maksimaalselt 30% Fondi vara väärtusest turul mittekaubeldavatesse aktsiatesse ja

võlakirjadesse;

• Osakute vahetamine toimub 3 korda aastas, mille jaoks on Fondil piisavalt aega likviidsuspositsiooni parandada.


Investeeringud on jaotatud likviidseteks ja ebalikviidseteks fondivalitseja sisemise hinnangu alusel vastavalt sellele, kui kiiresti on instrumenti võimalik õiglase hinnaga võõrandada. Likviidseks on loetud instrumendid ja positsioonid, mille võõrandamine võtab fondivalitseja hinnangul aega xxxx xxxx pangapäeva. Ebalikviidsed instrumendid on omakorda jaotatud kaheks - instrumendid, mida on võimalik fondivalitseja hinnangul võõrandada õiglase hinnaga kuni 2 nädala jooksul ning instrumendid, mida ei ole.


Fondi finantsvarad kogusummas 126 671 470 eurot (2018. a: 106 512 761 eurot) on fondijuhi hinnangul likviidsed, kuna Fondi positsiooni on võimalik kuni 3 börsipäevaga turutingimustel realiseerida.


Alljärgnevas tabelis on grupeeritud mittelikviidsete väärtpaberite info, mille realiseerimine võib xxxxx üle 2 nädala:

Mittelikviidsed väärtpaberid

31.12.2019

31.12.2018

Võlakirjad



Xxxxxxx Xxxxxxx 5.5% 02/03/28

1 721 155

1 773 751

Arco Vara 12% 21/12/20

150 450

150 450

Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23

3 106 325

2 763 390

BIGBANK 6.5% 28/12/2027

2 001 083

2 001 083

Citadele banka 5.5% 24/11/2027

2 564 085

2 564 172

Citadele banka 6.25% 06/12/2026

1 918 025

1 918 080

Ekspress Xxxxx 6.0% 07/10/27

796 121

0

INBANK 6% 19/12/29

42 073

0

Xxxxx Xxxxxxxxxx 1.61% 09/06/27

5 400 242

5 400 242

Siauliu Bankas 23/12/29

2 953 966

0

Siauliu Bankas 21/12/20

0

2 000 329

Võlakirjad kokku

20 653 525

18 571 497

Aktsiad



Apranga

000 000

000 723

Arco Vara

416 806

409 493

Bank Saint Petersburg

342 423

236 345

EfTEN Balti Kinnisvaraportfell

63 264

79 968

Ekspress Xxxxx

394 792

497 677

Grigeo

299 115

343 838

Grindeks

0

866 756

LCI5 osa

1 027 120

0

Linas Agro

254 947

281 321

Lumi Kodud Aiandi osa

701 868

702 360

Lumi Kodud Manufaktuuri OÜ

2 606 274

2 297 792

Olainfarm

1 427 157

1 309 857

Siauliu Bankas

560 641

444 302

Silver Screen Holdings

1 501 399

1 329 811

Tallink Xxxxx

1 729 918

1 799 044

Tallinna Kaubamaja

1 729 412

1 636 141

VH Agent 002 osa

529

0

VH KV 001 osa

282

0

Aktsiad kokku

13 248 402

12 613 428

Fondiosakud



BaltCap Latvia Venture Capital Fund K.S.

85 511

98 169



Baltcap Lithuania SME Fund KŪB


488 558


637 821

BaltCap Private Equity Fund II

1 544 487

1 358 253

Birdeye Timber Fund

989 177

989 372

Birdeye Timber Fund 2

1 162 966

1 085 120

BPM Mezzanine Fund SICAV-SIF SCA

1 601 976

1 293 432

East Capital Baltic Property Fund II

4 227 434

4 236 397

East Capital Baltic Property Fund III

4 674 434

4 152 837

EfTEN Kinnisvarafond

6 358 596

6 224 422

EfTEN Kinnisvarafond II

000 000

000 926

Investindustrial VII

42 290

0

INVL Baltic Sea Growth Fund

207 298

0

Karma Ventures I SICAV-SIF

455 835

194 595

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

000 000

000 259

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

760 878

737 469

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

1 278 315

1 213 080

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

736 861

699 654

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

618 408

586 389

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

000 000

000 940

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

000 000

000 000

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

367 841

348 245

KJK Fund III S.C.A. SICAV-RAIF

2 060 872

457 579

KS EuVECA Livonia Partners Fund I

3 197 672

2 083 276

Novalpina Capital Partners I

1 369 844

0

SG Capital Partners Fund 1

880 899

0

Tera Ventures II Usaldusfond

30 530

-2 615

Usaldusfond BaltCap Infrastructure Fund

192 585

91 101

Usaldusfond Eften Real Estate Fund 4

1 905 145

1 344 275

Usaldusfond Equity United PE 1

8 000

0

Usaldusfond Superangel One

353 756

76 539

Usaldusfond Trind Ventures Fund I

200 812

50 897

Fondiosakud kokku

37 969 379

30 036 575

Kokku

71 871 306

61 221 500


Fondi tingimuslikud kohustused 31.12.2019 seisuga järgmise 10 aasta jooksul:

Investeeringu tüüp

Kohustuse suurus (miljonit eurot)

Erakapitali investeeringud

16.42

Investeeringud kinnisvara fondidesse

4.46

Kokku

20.88


Fondil ei xxx xxxxxx lunastustähtajaga finantskohustusi, mistõttu ei ole siinkohal esitatud xx Xxxxx kohustuste ja nende kohustuste katteks hoitavate xxxxxx struktuuri tähtaegade lõikes. Fondi bilansipäeva finantskohustuste maksetähtajad on kuni 1 kuu, kuid tulenevalt Fondi likviidsete finantsvarade mahust suudab Fond finantskohustusi täita.


3.3 Krediidirisk

Krediidirisk on võimalik kahju, mille võib põhjustada finantsinstrumendi vastaspoole võimetus oma kohustusi täita. Fond järgib sisemisi protseduurireegleid vastaspoolte valimisel ning fondijuht jälgib regulaarselt vastaspoolte krediidireitinguid, uudisvoogu ja finantsaruandeid. Fondijuht esitab kord kuus mitte-kvantitatiivsete riskide ülevaate riskijuhtimise üksusele ja juhatusele, mis sisaldab ka vastaspooltega toimunud olulisi sündmusi.


Korrigeeritud soetusmaksumuses hinnatud finantsvaradele leitakse allahindlus, mis baseerub oodatava krediidiriski

(ECL) mudelil. ECL mudeli eesmärgiks on arvutada 12 kuu ja eluea oodatav krediidikahjum vastavalt finantsvara


allahindlusfaasile. IFRS 9 kehtestab kolme-faasilise mudeli väärtuse languse määramiseks vastavalt krediidikvaliteedi muutusele xxxxx esmast arvelevõtmist. Finantsinstrument, mis ei ole esmasel kajastamisel krediidikahjumiga, klassifitseeritakse Faasi 1 ning ECL mõõdetakse summas, mis on võrdne 12-kuulise osaga kogu oodatava eluea krediidikahjumist. Kui on toimunud oluline krediidiriski suurenemine alates esmasest arvelevõtmisest, klassifitseeritakse finantsinstrument Faasi 2, aga ei loeta veel allahinnatuks. Juhul kui finantsinstrument on krediidikahjumiga, liigitatakse see Faasi 3. Faasi 2 ja 3 kuuluvate instrumentide puhul arvutatakse ECL kogu nende eluea jooksul oodatava krediidikahjumi põhjal. Aruandekuupäeva seisuga liigituvad kõik korrigeeritud soetusmaksmuses kajastatavad finantsvarad Faasi 1.


Kui on toimunud oluline krediidiriski suurenemine (SICR) alates esmasest arvelevõtmisest, klassifitseeritakse finantsinstrument järgmisse allahindlusfaasi. Olulist krediidiriski suurenemise hindamisel võrreldakse algset eluea PD ja aruandluse hetkel kehtivat eluea PD.

Selleks, et finantsvara liiguks järgmisse allahindlus-faasi, peab eluea PD olema suurenenud rohkem kui 100

bps ning samaaegselt täitma tingimust

PDlife/PDlife(algne)>1,4885+exp∙(0,9549-54,173∙PDlife(algne)).


Lisaks võib ilmneda krediidiriski suurenemine olulise tähtsusega lepingutingimuste rikkumisel.


Valemi illustreerimiseks on kujutatud graafikul SICR graafikukõver. SICR xxxxx näitab xxxx xxxxx peab olema PD kasvanud, et finantsvara liiguks järgmisse allahindlusfaasi. Lisaks kõverale peab PD suurenemine

olema vähemalt 100 bps.

SICR xxxxx: Esialgse PD ja olulisuse piirmäära suhe (PD kasv kordades) olulise krediidiriski suurenemise identifitseerimiseks.


Kasutatud ECL mudel järgib marginaalkahjumite summa lähenemist, kus ECL arvutatakse marginaalkahjumite summana, mis ilmnevad igas ajaperioodis (kuus) aruandekuupäevast alates. Marginaalkahjumid tulenevad individuaalsetest riskiparameetritest (PD, LGD, EAD), mis prognoosivad võlgnevuse jääke ja kahjumeid maksejõuetuse puhul ning iga perioodi maksejõuetuse tõenäosust.


ECL arvutused põhinevad järgmistel komponentidel:

• Maksejõuetuse tõenäosus (PD) on hinnang, kui suure tõenäosusega kindlaksmääratud aja jooksul instrument mutub maksejõuetuks.

• Võlgnevuse suurus maksejõuetuse hetkel (EAD) on hinnang tulevikus maksejõuetuse tekkimise hetkel kehtivale eeldatavale nõudesummale, mis võtab arvesse aruandekuupäevale järgnevaid oodatavaid muutusi, sh põhiosa ja intressimaksed.

• Kahjumäär maksejõuetuse korral (LGD) on hinnang maksejõuetusest tingitud kahjule. See põhineb

saadaolevate rahavoogude ja oodatavate rahavoogude vahele. LGD kajastatakse protsendina EAD-st.

• Diskontomäära kasutatakse oodatava kahjumi diskonteerimiseks nüüdisväärtusele aruandekuupäeva

seisuga.


Igale korrigeeritud soetusmaksumuses hinnastatavale finantsvarale leitakse krediidireiting, kasutades sisemist reitingumudelit. Antud reitingumudel seob vastaspoole finantsseisu ja äririski hinnangu võimaliku maksejõuetuse tõenäosusega. Krediidiriski mudelist saadud 12 kuu PD rekalibreeritakse tulevikku vaatavaks 12 kuu hinnanguks arvestades vastavaid makrostsenaariume. Vastavad makronäitajad, mida mudelis kasutatakse indeksite xxxxx, sisaldavad hinnangut olemasolevale majanduskeskkonnale. Kasutades maksejõuetuse kõverat, konverteeritakse saadud 12 kuu PD hinnang eluea PD-ks selliselt, et tulemuseks on konkreetse finantsinstrumendi oodatav maksejõuetus igal tulevasel ajahetkel kuni oodatava eluea lõpuni. Arvestades makrostsenaariumite indekseid, saadakse kõik tulevased PD-d kõikidele makromajanduslikele stsenaariumitele.


Maksejõuetusel tekkiv kahjumäär (LGD) arvutatakse vastava tagatise hinnangulise kiirrealiseerimisväärtuse põhjal. LGD mudelis arvestatakse tagatiseks nii võlakirja tingimustes fikseeritud tagatised kui ka kaudsed tagatised (nt riigi


vahendid). Arvestades makromajanduslike stsenaariumitega, saadakse igale allahindlusstsenaariumile vastavad LGD

määrad.


Tulevikku vaatava informatsiooni lisamiseks ECL mõõtmiseks, arvutatakse tõenäosusega kaalutud ECL summa vastavalt kolmele allahindlusstsenaariumile (xxxx, positiivne ja negatiivne). Majandusliku stsenaariumite kaalud seisuga 31.12.2018 on järgmised: baasstsenaarium 65%, negatiivne stsenaarium 25% ja positiivne stsenaarium 10%.


Matemaatiliselt võrdub oodatav krediidikahju vastava ajaperioodi (12 kuud või eluea) PD, LGD, EAD ja diskontomäära korrutiste summaga, arvestades konkreetsete majanduslike stsenaariumite tõenäosusi.



kus:

𝐸𝐶𝐿 = 𝑝𝑏𝑎𝑎𝑠 ∙ 𝐸𝐶𝐿𝑏𝑎𝑎𝑠 + 𝑝𝑝𝑜𝑠 ∙ 𝐸𝐶𝐿𝑝𝑜𝑠 + 𝑝𝑛𝑒𝑔 ∙ 𝐸𝐶𝐿𝑛𝑒𝑔 ja 𝐸𝐶𝐿𝑇 = ∑𝑡 𝑃𝐷𝑡 ∙ 𝐿𝐺𝐷𝑡 ∙ 𝐸𝐴𝐷𝑡 ∙ 𝑑𝑡,

𝐸𝐶𝐿𝑇 – ajaperioodi T (12 kuud või eluea) ECL, leitakse iga stsenaarumi kohta (𝐸𝐶𝐿𝑏𝑎𝑎𝑠, 𝐸𝐶𝐿𝑝𝑜𝑠, 𝐸𝐶𝐿𝑛𝑒𝑔);

𝑃𝐷𝑡 – maksejõuetuse tõenäosus kuu t puhul, leitakse igale stsenaariumile;

𝐿𝐺𝐷𝑡 – oodatav kahjumäär kuu t puhul, leitakse igale stsenaariumile;

𝐸𝐴𝐷𝑡 – laenujääk kuu t seisuga;

𝑑𝑡 – diskontomäär;

𝑝𝑏𝑎𝑎𝑠, 𝑝𝑝𝑜𝑠, 𝑝𝑛𝑒𝑔 – vastava stsenaariumi tõenäosused.


Fond järgib krediidiriski juhtimisel õigusaktides xx Xxxxx tingimustes välja toodud piiranguid. Järgitavateks piiranguteks

on:

• Fondi võlakirjakontsentratsioon ühe emitendi kohta sõltub emitendi tüübist: vastavate keskvalitsuste või rahvusvaheliste organisatsioonide poolt emiteeritud võlakirjadesse maksimaalselt 35% Fondi vara väärtusest; muude emitentide puhul 10% Fondi vara väärtusest;

• Fond võib hoiustada ühe krediidiasutuse hoiustesse maksimaalselt 20% Fondi vara väärtusest.


Tabelis on välja toodud Fondi maksimaalne avatus krediidiriskile, lähtuvalt instrumentide bilansilistest väärtustest ning tuletisinstrumendid on esitatud netosummas (tabel ei kajasta aktsia- ja fondiinvesteeringuid, mis ei kanna krediidiriski). Fondis ei ole ühtegi võlakirja, mis oleks ületähtaegne oma põhiosa või intressimaksetega. Fond ei ole pantinud oma finantsvara.


31.12.2019

31.12.2018

Raha ja raha ekvivalendid ning tähtajalised

hoiused

8 502 267

6 766 438

Viitlaekumised

248 087

775 511

Võlakirjad õiglases väärtuses muutusega läbi

tulude ja kulude aruande

99 280 851

87 858 304

Võlakirjad korrigeeritud soetusmaksumuses

12 980 986

11 283 990

Kokku

121 012 191

106 684 243


Korrigeeritud soetusmaksumuses kajastavate finantsvarade (võlakirjad ja tähtajalised hoiused) jaotus sisemise reitingu järgi koos oodatava krediidikahjuga. 31.12.2019 seisuga omavad kõik sellised finantsvarad investeerimisjärgu reitingut (<10) ning kuuluvad allahindlusfaasi 1.


31.12.2019

Reiting

Turuväärtus

12 kuu ECL

Kokku

madal krediidirisk

4

0

0

0

madal krediidirisk

5

8 354 206

0

8 354 206

madal krediidirisk

6

0

0

0

keskmine krediidirisk

7

0

0

0

keskmine krediidirisk

8

2 797 204

-22 931

2 774 273

kõrgendatud krediidirisk

9

1 721 155

-10 703

1 710 452

kõrge krediidirisk

10

150 450

-8 395

142 055

Kokku


13 023 015

-42 029

12 980 986



31.12.2018

Reiting

Turuväärtus

12 kuu ECL

Kokku

madal krediidirisk

4

0

0

0

madal krediidirisk

5

0

0

0

madal krediidirisk

6

7 400 570

-7 506

7 393 064

keskmine krediidirisk

7

0

0

0

keskmine krediidirisk

8

2 001 083

-18 956

1 982 128

kõrgendatud krediidirisk

9

1 924 201

-15 403

1 908 798

Kokku


11 325 855

-41 865

11 283 990


Standard & Poor´s / Xxxxx´s reitingute lõikes jagunevad fondi investeeringud võlakirjadesse järgmiselt:


31.12.2019

31.12.2018

AA / Aa2

7.88%

12.62%

AA- / Aa3

12.12%

2.59%

A+ / A1

4.75%

11.49%

A / A2

16.75%

14.80%

A- / A3

11.07%

15.02%

BBB+ / Baa1

16.94%

9.50%

BBB / Baa2

12.49%

13.26%

BBB- / Baa3

3.99%

1.18%

BB+ / Ba1

4.41%

9.41%

BB- / Ba2

0.60%

0%

Reitinguta

9.00%

10.14%

Kokku

100.00%

100.00%


Raha ja deposiitide krediidirisk on marginaalne kuna nõudmiseni kontol olev raha asub depoopangas, mille

krediidireiting on A+ (Standard&Poor´s) ning deposiidid 31.12.2019 seisuga puuduvad.


3.4 Riski kontsentratsioon

Riski kontsentratsioon on liigne sõltuvus ühest konkreetsest mõjurist. Kontsentratsiooniriski vähendamiseks hajutatakse

Fondi investeeringuid erinevate piirkondade ja sektorite vahel.


Regioonide lõikes jagunevad Fondi finantsvarad järgnevalt:


31.12.2019

31.12.2018

Baltikum

36.23%

40.86%

Euroopa

46.40%

39.82%

Euroopa arenevad turud

0.77%

1.63%

Venemaa

0.17%

0.14%

Põhja-Ameerika

15.76%

16.11%

Vaikse ookeani piirkond

0.67%

1.45%

Kokku

100.00%

100.00%


Sektorite lõikes jagunevad Fondi finantsvarad järgnevalt:


31.12.2019

31.12.2018

Raha ja raha ekvivalendid

4.33%

4.37%

Kestvuskaubad

4.55%

6.50%

Esmatarbekaubad

1.17%

1.38%

Energia

1.21%

1.87%

Finantssektor

42.43%

37.26%

Valitsus

2.77%

5.42%

Tervishoid

1.40%

1.94%

Tööstussektor

4.02%

4.65%



Informatsioonitehnoloogia


1.72%


2.03%

Materjalid

1.64%

2.03%

Fondid

25.43%

24.43%

Telekommunikatsiooniteenused

5.40%

4.20%

Kommunaalteenused

3.94%

3.93%

Kokku

100.00%

100.00%


Xxxx 4 Kapitali juhtimine

Fondi kapital koosneb tema netovaradest (vt lähemalt Xxxx 6 Fondi puhasväärtuse võrdlusaruanne) ehk Fondi osakute emiteerimisest saadud rahast xx Xxxxx kasumist. Fondi kapital muutub regulaarselt tulenevalt uute osakute emiteerimisest ning xxxx xxxxx aastas on Fondi osakuomanikel võimalus fonde vahetada ja Fondist väljuda. Fondijuht monitoorib oodatavaid raha sisse ja väljavooge eesmärgiga tagada piisav likviidsuspuhver osakute lunastuseks (vt ka xxxx 3.2).


Xxxx 5 Finantsvarade ja –kohustuste õiglane väärtus

Fondi finantsvarade ja –kohustuste bilansiline väärtus vastab valdavalt nende õiglasele väärtusele, arvestades kasutatavate hindamistehnikate erisusi. Õiglases väärtuses mõõdetavate xxxxxx hierarhiast tulenevalt kasutatavast hindamistehnikast annab ülevaate järgnev tabel:


31.12.2019

1. tase

2. tase

3. tase

Kokku

Aktsiad

22 987 014

0

4 170 938

27 157 952

Fondiosakud

12 531 340

0

37 961 200

50 492 540

Võlakirjad

99 280 851

0

0

99 280 851

Finantsvarad kokku

000 000 000

0

42 132 138

176 931 343






31.12.2018

1. tase

2. tase

3. tase

Kokku

Aktsiad

16 535 530

0

3 707 571

20 243 101

Fondiosakud

10 948 694

0

30 036 576

40 985 270

Võlakirjad

87 858 304

0

0

87 858 304

Finantsvarad kokku

115 342 528

0

33 744 147

149 086 675


Viitlaekumiste näol on tegemist lühiajaliste varadega, seega ei erine viitlaekumiste õiglane väärtus oluliselt nende bilansilistest väärtustest.


Fond kajastab kauplemiseks hoitavaid finantsvarasid õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande. Raha ja raha ekvivalendid, tähtajalised hoiused ning noteerimata võlakirjad, mis ei ole aktiivsel turul kaubeldavad, kajastatakse korrigeeritud soetusmaksumuses. Fond kategoriseerib finantsinvesteeringud sõltuvalt nende ümberhindlusest kolmele eri tasemele:


1. tase – finantsinvesteeringud, mida hinnatakse börsil või muul aktiivsel turul noteeritud hinnas

2. tase – finantsinstrumendid, mida hinnatakse hindamistehnikatega, mis põhinevad jälgitavatel sisenditel (sarnaste

tehingute kursid ja intressikõverad)

3. tase – finantsinstrumendid, mille ümberhindluseks kasutatavad hindamistehnikad põhinevad mittejälgitavatel

sisenditel (näiteks diskonteeritud rahavoogude meetod)


Aktiivsel turul kaubeldavate väärtpaberite väärtuseks loetakse viimane teadaolev sulgemishind reguleeritud turul, mis enamikel juhtudel langeb ostu- ja müüginoteeringu vahele. Fondivalitseja juhtkonna hinnangul ei erine korrigeeritud soetusmaksumuses kajastatud finantsvarade õiglane väärtus oluliselt nende bilansilisest väärtusest, kuna finantsvarad on lühiajalised (raha ja raha ekvivalendid, kuni 12-kuulised tähtajalised hoiused ning viitlaekumised) või investeeringud on soetatud bilansipäeva lähedal ja turutingimustel (noteerimata võlakirjad).


Muud hindamismeetodit kasutatakse turul mittekaubeldavate kinniste fondide osakute ja turul mittekaubeldavate

aktsiate väärtuse määramisel.


Turul mittekaubeldavate kinniste fondide õiglase väärtuse määramisel tuginetakse fondide poot edastatud NAV-le. Erinevad fondid edastavad vastava aruande kas 4 või 12 korda aastas. Xxx xxxxxx NAV-i avaldamist tehakse vastavasse fondi investeering, siis see lisandub avaldatud väärtusele.


Mittekaubeldavate kinniste fondide erakapitali investeeringute väärtuse hindamisel toetub xxxxxx fondivalitseja kehtivatele rahvusvahelistele standartidele - International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines - Edition December 2018. Need standardid näevad ette erinevaid investeeringu väärtuse hindamismeetodeid sõltuvalt investeeringu iseloomust, ettevõtte arengustaadiumist ja finantsseisust.


Nende erinevate hindamismeetodite eesmärgiks on xxxxx investeeringu õiglane väärtus. Üldiselt kasutatakse selleks järgmist kolme meetodit:

1) Turupõhine lähenemine (Market Approach);

2) Rahavoo või sissetuleku põhine lähenemine (Income Approach);

3) Kuludepõhine lähenemine (Cost Approach).


Arvestades Xxxxxx olevate erakapitali investeeringute iseloomu on edaspidi kavas kasutada peamiselt kahte meetodit, mis on mõlemad turupõhised meetodid:

− Hiljutise investeeringu hinna meetod (Price of Recent Investment) – meetod seisneb selles, et investeeringu

õiglase väärtuse leidmiseks kasutatakse turul hiljuti toimunud tehingu xxxxx, arvestades tehingu tausta, olulisust ja suurust turu seisukohalt. Selle meetodi abil leitud väärtust võib kasutada xxxx suhteliselt lühikest aega, kuna tehingu asjaolud kaotavad oma aktuaalsust aja jooksul, samuti muutuvad ka turu tingimused. Meetod on oma iseloomult suhteliselt subjektiivne, seetõttu saadud väärtuse täiendava valideerimise

huvides kasutame diskonteeritud rahavoogude meetodit.

− Suhtarvude meetod (Multiples) – meetod näeb ette, et hinnatava ettevõte äri on välja kujunenud ning omab jätkusuutlikku rahavoogu. Õiglase väärtuse leidmiseks kasutatakse tööstusharu esindavate börsil noteeritud ettevõtete suhtarve, mis haakuvad hindamisobjektiks oleva investeeringuga. Tüüpiliselt kasutame järgimisi suhtarve: P/E, EV/EBITDA, EV/Sales.


Juhul, kui ülalpool loetletud meetodid ei suuda kindlaks määrata investeeringu õiglast väärtust, kasutatakse muid rahvusvaheliste standarditega ette nähtud meetodeid. Järgnevas tabelis on välja toodud 3. taseme investeeringute õiglase väärtuse muutused.



Fondiosakud

Aktsiad

Võlakirjad

Kokku

Saldo 31.12.2017

20 412 241

121 862

0

20 534 103

Ost/müük

5 558 695

842 800

0

6 401 495

Õiglase väärtuse muutus

495 008

235 539

0

730 547

Saldo 31.12.2018

30 036 576

3 707 571

0

33 744 147

Ost/müük

5 663 139

160 000

0

5 823 139

Õiglase väärtuse muutus

2 261 485

303 367

0

2 564 852

Saldo 31.12.2019

37 961 200

4 170 938

0

42 132 138


Aruandeaastal ning võrreldaval perioodil ei olnud 1. ja 3. taseme vahelisi liikumisi.


Seisuga 31.12.2019 on 3. taseme xxxxxx väärtus 42 132 138 eurot (31.12.2018: 33 744 147 eurot) ehk 21.22% (31.12.2018: 20.12%) Fondi puhasväärtusest. Kui nende investeeringute väärtused muutuvad +/-10%, siis on mõju Fondi puhasväärtusele +/- 4 213 214 eurot (31.12.2018: +/- 3 374 415 eurot).


Xxxx 6 Fondi puhasväärtuse võrdlusaruanne


tegevuse algus: juuni 2002. a



Fondi

puhasväärtus

Osaku

puhasväärtus


Fondi

puhasväärtus

Osaku

puhasväärtus

31.12.2002

652 838

0.61994

31.12.2011

24 091 214

1.00897

31.12.2003

1 055 054

0.64231

31.12.2012

35 451 064

1.15536

31.12.2004

1 583 227

0.66915

31.12.2013

48 993 796

1.23754

31.12.2005

1 762 463

0.78341

31.12.2014

70 134 810

1.24765

31.12.2006

2 275 241

0.87621

31.12.2015

84 713 706

1.32999

31.12.2007

3 000 264

0.96581

31.12.2016

111 844 909

1.38807

31.12.2008

3 478 583

0.73250

31.12.2017

137 400 006

1.45500

31.12.2009

6 458 255

0.96979

31.12.2018

167 734 261

1.43729

31.12.2010

13 254 359

1.12389

31.12.2019

198 542 777

1.52011


Käesolevas aruandes toodud NAV erinevus esialgsest avaldatud NAV-st on peamiselt seotud aruande koostamise ajaks saadud täiendava informatsiooni arvesse võtmisega investeeringute hindamisel (vt ka Xxxx 9 Bilansipäevajärgsed sündmused).


Xxxx 7 Viitlaekumised

Viitlaekumistena on kajastatud laekumata raha osakute lunastamisest summas 235 994 eurot ja laekumata dividendide nõuded summas 12 093 eurot. Seisuga 31.12.2018 olid laekumata raha osakute lunastamisest summas 222 508 eurot, xxxxxxxxx dividendide nõuded summas 552 785 eurot ning laekumata intresside nõuded summas 218 eurot.


Xxxx 8 Seotud osapooled

Seotud osapoolteks käesoleva aruande mõistes loetakse fondivalitsejat AS LHV Varahaldus ning teisi fondivalitseja poolt valitsetavaid investeerimis- ja pensionifonde ning fondivalitsejaga samasse konsolideerimisgruppi kuuluvaid ettevõtteid. LHV Pensionifond XL maksab igakuiselt valitsemistasu fondivalitsejale. 2019. aastal moodustasid tasud kokku 1 903 781 eurot, võlgnevus bilansipäeva seisuga on 119 906 eurot. 2018. aastal moodustasid tasud kokku

1 944 413 eurot, võlgnevus 31.12.2018 seisuga oli 178 353 eurot. Fondivalitseja poolt valitsetavate teiste fondidega

tehtud tehingud on olnud turutingimustel ning vahendustasusid nende tehingute eest ei ole võetud ega makstud.


2019. a ja 2018. a tehingutasud LHV Pangale on avalikustatud „Tehingu- ja vahendustasude aruandes“.


Xxxx 9 Bilansipäevajärgsed sündmused

2019. a raamatupidamise aruande koostamisel on võetud arvesse turul aktiivselt mittekaubeldavate väärtpaberite bilansipäevajärgselt saadud informatsiooni väärtuse hindamise osas 31.12.2019 seisuga.


Sellest tulenevalt erineb raamatupidamise aastaaruandes avalikustatud Fondi osaku puhasväärtus 02.01.2020

avalikustatud Fondi osaku puhasväärtusest järgnevalt:



Väärtpaber


Kogus


Turuväärtus


Hind 31.12.2019

Uue hinna

kuupäev


Uus hind


Mõju fondi

NAV-le

EfTEN Kinnisvarafond

2 329 412

6 306 883

2.71

13.01.2020

2.73

51 713

EfTEN Kinnisvarafond II

19 442

304 287

15.65

14.01.2020

15.38

-5 179

EfTEN Balti Kinnisvaraportfell

46 946

62 898

1.34

15.01.2020

1.35

366

Birdeye Timber Fund

75 268

971 150

12.90

17.01.2020

13.14

18 027

Birdeye Timber Fund 2

93 117

1 158 152

12.44

17.01.2020

12.49

4 814


LCI5 osa

1 000 019

1 011 719

1.01

17.01.2020

1.03

15 400

Lumi Kodud Aiandi osa

702 500

701 938

1.00

17.01.2020

1.00

-70

Lumi Kodud Manufaktuuri OÜ

660 000

2 476 122

3.75

17.01.2020

3.95

130 152

Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4

1 758 751

1 884 719

1.07

20.01.2020

1.08

20 426

East Capital Baltic Property Fund II

24 226

4 274 674

176.45

22.01.2020

174.50

-47 241

East Capital Baltic Property Fund III

32 898

4 486 917

136.39

22.01.2020

142.09

187 517

SG Capital Partners Fund 1

691 424

811 548

1.17

31.01.2020

1.27

69 351

INVL Baltic Sea Growth Fund

173 861

182 242

1.05

05.02.2020

1.19

25 056

BPM Mezzanine Fund SICAV-SIF SCA

1 329 212

1 593 699

1.20

12.02.2020

1.21

8 278

Usaldusfond BaltCap Private Equity Fund

0

0

-

14.02.2020

-

-8 180

Investindustrial VII

74 858

66 294

0.89

14.02.2020

0.56

-24 004

Karma Ventures I SICAV-SIF

501 337

463 648

0.92

14.02.2020

0.91

-7 813

KS EuVECA Livonia Partners Fund I

2 473 358

3 106 044

1.26

14.02.2020

1.29

91 628

Usaldusfond Trind Ventures Fund I

261 376

208 531

0.80

14.02.2020

0.77

-7 719

Tera Ventures II Usaldusfond

42 851

33 691

0.79

17.02.2020

0.71

-3 160

Silver Screen Holdings

2 144 856

1 437 054

0.67

21.02.2020

0.70

64 346

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

316

727 741

2 302.60

24.02.2020

2 422.26

37 819

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

315

723 265

2 293.08

24.02.2020

2 412.33

37 613

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

518

1 272 244

2 454.08

24.02.2020

2 465.79

6 071

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

303

733 428

2 422.24

24.02.2020

2 433.58

3 434

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

265

615 401

2 322.38

24.02.2020

2 333.73

3 008

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

242

592 874

2 452.13

24.02.2020

2 464.11

2 897

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

209

505 406

2 420.34

24.02.2020

2 432.58

2 556

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

173

365 962

2 120.40

24.02.2020

2 131.29

1 880

BaltCap Private Equity Fund II

851 806

1 426 921

1.68

28.02.2020

1.81

117 566

Usaldusfond BaltCap Infrastructure Fund

000 000

000 124

1.25

28.02.2020

1.25

461

Kokku






797 009


Käesolev Eesti valitsuskoosseis soovib muuta kohustuslikku II pensionisammast vabatahtlikuks, andes inimestele võimaluse xxxxx xxxxx kogu II pensionisambasse kogutud raha (nii inimese enda panustatud 2% kui riigi poolt sotsiaalmaksu arvelt lisatud 4%) enne pensioniiga tingimusel, et saadud raha pealt tasutakse 20% tulumaksu ning järgmised 10 aastat liiguks inimese 4%line sotsiaalmaksu makse riiklikku ehk I sambasse. Riigikogus võeti xxxxxx pensionireformi otsus vastu 29.01.2020, kuid president jättis selle 07.02.2020 välja kuulutamata, viidates võimalikele mitmetele riivetele Eesti Vabariigi põhiseadusega. Pensionireformi eelnõu saadeti sisuliste muudatusteta märtsi alguses teistkordselt presidendile, kes otsustas 20. märtsil taaskord seaduse jätta välja kuulutamata ja saatis selle Riigikohtusse otsustamisele. Seega on võimaliku pensionireformi mõju ulatust keeruline hinnata. 2019. aasta septembris viis fondivalitseja xxxx xxxxx investeeringute likviidsuse stressitestimise – testimise läbiviimise hetkel oli fondis likviidseid vahendeid piisavas ulatuses, et vajadusel täita kõik lunastusorderid ühe kuu jooksul täies mahus ka siis, kui fondist liiguks välja üle 50% rahast.


Bilansipäeva järgselt mõjutab fondide tegevust ja majandust laiemalt nii Eestis kui ka kõikjal mujal maailmas Covid-19 koroonaviirus ning sellega paratamatult kaasnevad piirangud ettevõtete majanduslikule tegevusele. LHV Varahaldus fondivalitsejana on suuteline kõikide tegevuste järjepidevust xxxxxx xx kriisiolukorras, kus kas enamik või kõik ametikohad töötavad kodukontorist.

Xxxx aga on 12 märtsil välja kuulutatud ning vähemasti mai alguseni kestev eriolukord rohkemal või vähemal määranud mõjutanud pea kõiki kohalikke ja naaberriikide ettevõtteid, sealhulgas ka LHV Varahalduse pensionifondide poolt hallatavaid börsiväliseid varasid. LHV Varahaldus on ka alternatiivsete xxxxxx puhul hoidnud investeeringute tegemisel pigem konservatiivset joont. Kõik kinnisvarainvesteeringud on tehtud võlga kaasamata, võlakirjainvesteeringud tehtud tugeva tagatisstruktuuriga ettevõtete vastu, kellel mitmeid alternatiivseid tuluallikaid.


Potentsiaalne negatiivne mõju esialgu eeldatud tootlusele lühiajalises perspektiivis on loomulikult olemas, kuid kõikide

investeeringute puhul eeldame, et pikemas plaanis on nad jätkusuutlikud ja eeldatud tootlusega.

Suuremad USA ja Euroopa aktsiaturud on langenud veebruaris saavutatud turutipust enam kui kolmandiku võrra. Kuivõrd LHV Varahalduse aktiivselt juhitud fondid olid xx xxxx koroonaviiruse laialdasemat levikut aktsiaturgude osas ettevaatlikud, on ka negatiivne mõju võrreldes teiste turuosalistega olnud oluliselt väiksem. Bilansipäeva järgselt xxxxxx xxxx pärast turgude järsku langust on Aktiivselt juhitud fondid L ja XL võrreldes bilansipäevaga võtnud oluliselt aktiivsema hoiaku ka avalikesse turgudesse investeerimisel.


Fondi puhasväärtuse võrdlus:


Fondi puhasväärtus


Osaku puhasväärtus

31.12.2019

198 542 777

1.52011

26.03.2020

193 086 850

1.47084


Tehingu- ja vahendustasude aruanne


Depoopanga real kajastatakse nii tehingute teostamisega seotud tasusid kui ka vahendustasusid.



2019

Tehingute arv

Tehingute maht

Makstud tehingu- ja vahendustasud

Tasu % makstud tasudest

Reguleeritud turgudel kaubeldavad väärtpaberid:

AS Swedbank

18

7 855 538

8 297

66.54%

AS LHV Pank

65

51 805 249

1 627

13.05%

AS SEB Pank

19

12 536 843

2 218

17.79%

Reguleeritud turgudel mittekaubeldavad väärtpaberid:

AS SEB Pank

2

3 551 477

316

2.53%

Xxxx maaklerita

107

46 588 052

11

0.09%

Kokku

211

122 337 159

12 469

100.00%


Aruandeperioodil on makstud väärtpaberitehingu tasu summas 1 627 EUR AS-le LHV Pank.


2018

Tehingute arv

Tehingute maht

Makstud tehingu- ja vahendustasud

Tasu % makstud tasudest

Reguleeritud turgudel kaubeldavad väärtpaberid:

AS Swedbank

9

8 003 543

3 163

55.82%

AS LHV Pank

49

40 782 466

786

13.86%

AS SEB Pank

8

7 415 213

1 699

29.97%

Xxxx maaklerita

1

1 525 140

0

0.00%

Reguleeritud turgudel mittekaubeldavad väärtpaberid:

AS SEB Pank

2

6 375 569

0

0.00%

AS LHV Pank

1

100 668

20

0.35%

Xxxx maaklerita

58

9 749 514

0

0.00%

Kokku

128

73 952 113

5 668

100.00%


Aruandeperioodil on makstud väärtpaberitehingu tasu summas 806 EUR AS-le LHV Pank.


Fondi investeeringute aruanne seisuga 31.12.2019

(eurodes)


Emitent/Väärtpaberi nimetus


Reiting


Reitingu- agentuur*


Emitendi riik


ISIN-kood


Valuuta


Tootlus aegumiseni


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2019 **


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest

1. Väärtpaberid








173 084 713


189 912 329

95.65%


Võlakirjad









111 693 757



112 261 837


56.54%

Xxxxxxx Xxxxxxx 5.5% 02/03/28 ²

NR

-

Eesti

EE3300111459

EUR

5.50%

949.00

1 000 000

000.40

1 721 155

0.87%

Arco Vara 12% 21/12/20 ²

NR

-

Eesti

EE3300111624

EUR

12.00%

100.00

150 000

100.30

150 450

0.08%

Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23

BB+

S&P

Eesti

EE3300111467

EUR

3.96%

1 000.82

3 062 522

1 015.14

3 106 325

1.56%

BIGBANK 6.5% 28/12/2027 ²

NR

-

Eesti

EE3300111400

EUR

6.50%

1 000.00

2 000 000

1 000.54

2 001 083

1.01%

Ekspress Xxxxx 6.0% 07/10/27 2

NR

-

Eesti

EE3300001528

EUR

5.99%

1 000.00

785 000

1 014.17

796 121

0.40%

Elering 0.875% 03/05/2023

A2

Xxxxx´s

Eesti

XS1713464102

EUR

0.48%

999.09

860 219

1 018.79

877 174

0.44%

INBANK 6% 19/12/29

NR

-

Eesti

EE3300001544

EUR

5.35%

1 000.08

40 003

1 051.82

42 073

0.02%

Luminor 1.5% 18/10/21

Baa2

Xxxxx´s

Eesti

XS1894121695

EUR

0.75%

996.98

6 628 940

1 016.31

6 757 464

3.40%

Xxxxx Xxxxxxxxxx 1.61% 09/06/27 ²

NR

-

Eesti

EE3300111236

EUR

1.61%

100 312.98

5 416 901

100 004.47

5 400 241

2.72%

Banco Santander 1.375% 14/12/22

A

Fitch

Hispaania

XS1330948818

EUR

0.01%

105 499.41

949 495

104 084.87

936 764

0.47%

BMW 0.125% 29/11/21

A+

S&P

Holland

XS1873143561

EUR

-0.12%

1 005.23

1 755 137

1 004.66

1 754 135

0.88%

DT 2.125% 18/01/21

BBB+

S&P

Holland

XS0875796541

EUR

-0.13%

1 045.68

1 017 451

1 043.94

1 015 756

0.51%

VW 0.5% 30/03/21

BBB+

Fitch

Holland

XS1586555606

EUR

0.00%

100 697.94

1 812 563

101 001.05

1 818 019

0.92%

Allianz 07/12/20

AA-

Fitch

Holland

DE000A19S4T0

EUR

-0.33%

101 130.27

3 842 950

100 413.42

3 815 710

1.92%

Vonovia Finance 22/12/22

BBB+

S&P

Holland

DE000A19X793

EUR

0.02%

99 893.79

2 597 238

100 099.30

2 602 582

1.31%

Daimler Intl Finance 0 11/05/2022

A3

Xxxxx´s

Xxxxxxx

DE000A19HBM3

EUR

0.06%

100 210.77

2 204 637

99 857.00

2 196 854

1.11%

DT 03/04/20

BBB+

Fitch

Holland

XS1382791892

EUR

-0.28%

1 006.95

2 693 596

1 000.74

2 676 979

1.35%

STEDIN 0 10/24/22

A-

S&P

Holland

XS1705553417

EUR

0.03%

999.19

1 605 699

999.15

1 605 634

0.81%

BK Tokyo-Mitsubishi 2.3% 05/03/2020

A

S&P

Jaapan

USJ0423YCB86

USD

2.06%

900.26

528 182

897.02

528 342

0.27%

Siauliu Bankas 23/12/29

Baa1

Xxxxx´s

Leedu

LT0000404287

EUR

6.15%

10 000.00

2 950 000

10 013.44

2 953 965

1.49%

Lithuania 7.375% 11/02/20

A

S&P

Leedu

XS0485991417

USD

2.38%

1 097.04

844 119

920.49

787 017

0.40%

Citadele banka 6.25% 06/12/2026

Baa3

Xxxxx´s

Läti

LV0000802221

EUR

6.25%

10 000.10

1 910 020

10 042.02

1 918 025

0.97%

Citadele banka 5.5% 24/11/2027

Baa3

Xxxxx´s

Läti

LV0000880011

EUR

5.50%

10 000.08

2 550 020

10 055.24

2 564 085

1.29%

Latvenergo 1.9% 10/06/22

Baa2

Xxxxx´s

Läti

LV0000801777

EUR

0.36%

998.58

1 937 250

1 048.13

2 033 372

1.02%

Latvenergo 2.8% 22/05/20

Baa2

Xxxxx´s

Läti

LV0000801165

EUR

0.11%

971.77

285 700

1 027.56

302 103

0.15%

PKO Bank 0.75% 25/07/21

A3

Xxxxx´s

Xxxxx

XS1650147660

EUR

0.07%

997.93

1 365 175

1 013.88

1 386 985

0.70%

BNP Paribas 0.75% 11/11/22

AA-

Fitch

Prantsusmaa

XS1394103789

EUR

-0.07%

1 031.75

3 902 067

1 024.59

3 875 017

1.95%

Orange 3.875% 14/01/21

Baa1

Xxxxx´s

Prantsusmaa

XS0563306314

EUR

-0.23%

53 848.09

484 633

54 000.18

486 002

0.24%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Reiting


Reitingu- agentuur*


Emitendi riik


ISIN-kood


Valuuta


Tootlus aegumiseni


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2019 **


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest

Orange 0.5% 15/01/22

BBB+

Fitch

Prantsusmaa

FR0013396496

EUR

-0.04%

100 832.38

1 714 151

101 580.45

1 726 868

0.87%

Orange 3% 15/06/22

BBB+

S&P

Prantsusmaa

XS0794245018

EUR

-0.05%

110 892.20

221 784

109 125.15

218 250

0.11%

France Government 2.25% 25/10/22

Aa2

Xxxxx´s

Prantsusmaa

FR0011337880

EUR

-0.56%

1.12

4 869 613

1.08

4 712 186

2.37%

GECINA 30/06/22

A-

S&P

Prantsusmaa

FR0013266343

EUR

-0.12%

100 217.66

2 806 094

100 310.00

2 808 680

1.41%

TOTAL 03/19/20

Aa3

Xxxxx´s

Prantsusmaa

XS1139316555

EUR

-0.32%

100 810.83

2 000 000

000 066.00

2 401 584

1.21%

SAP 01/04/20

A2

Xxxxx´s

Saksamaa

DE000A14KJE8

EUR

-0.28%

1 008.22

2 016 440

1 000.69

2 001 380

1.01%

SAP 13/03/21

A2

Xxxxx´s

Saksamaa

DE000A2G8VS7

EUR

-0.22%

100 707.14

1 409 900

100 265.00

1 403 710

0.71%

Fortum 2.25% 06/09/22

BBB

Fitch

Soome

XS0825855751

EUR

0.15%

1 065.70

2 013 115

1 063.18

2 008 349

1.01%

Fortum 4% 24/05/21

BBB

Fitch

Soome

XS0629937409

EUR

-0.04%

1 114.72

222 945

1 080.66

216 133

0.11%

Fortum 0.875% 27/02/23

BBB

Fitch

Soome

XS1956028168

EUR

0.32%

1 026.52

771 946

1 024.82

770 664

0.39%

Sampo 3.375% 23/05/49

Baa1

Xxxxx´s

Soome

XS1995716211

EUR

3.61%

1 004.95

1 847 107

1 141.72

2 098 484

1.06%

HSBC Holdings Plc 04/12/21

AA-

Fitch

Suurbritannia

XS1917614569

EUR

0.21%

1 010.82

3 534 838

1 005.92

3 517 685

1.77%

China Development Bank 01/06/21

A+

S&P

Šveits

XS1422314689

EUR

0.01%

1 008.39

486 045

1 009.94

486 791

0.25%

China Development Bank 0.375% 16/11/21


A1


Xxxxx´s


Šveits


XS1711173218


EUR


0.07%


1 001.87


3 076 755


1 006.15


3 089 890


1.56%

Danske Bank 7% Perpetual

BB+

S&P

Taani

XS1825417535

USD

5.89%

872.99

1 000 000

000.05

1 841 256

0.93%

Danske Bank 6.125% Perpetual

Ba2

Xxxxx´s

Taani

XS1586367945

USD

5.82%

793.76

566 921

926.34

673 451

0.34%

Berkshire Hathaway 0.25% 17/01/21

AA

S&P

USA

XS1548792420

EUR

-0.22%

1 008.29

4 135 991

1 007.26

4 131 795

2.08%

XX Xxxxxx 1.375% 16/09/21

A2

Xxxxx´s

USA

XS1110449458

EUR

-0.20%

1 031.26

2 264 642

1 031.07

2 264 235

1.14%

Bank of America 04/05/23

A2

Xxxxx´s

USA

XS1602557495

EUR

0.14%

1 010.03

934 281

1 008.72

933 067

0.47%

Bank of America 07/02/22

A2

Xxxxx´s

USA

XS1560862580

EUR

0.15%

1 003.85

2 764 594

1 005.74

2 769 796

1.40%

Xxxxxxx Xxxxx 29/05/20

BBB+

S&P

USA

XS1240146891

EUR

-0.26%

1 001.71

1 713 931

1 002.55

1 715 357

0.86%

XX Xxxxxx Xxxxx And Co 27/01/20

A2

Xxxxx´s

USA

XS1174472511

EUR

-0.40%

1 005.46

3 640 776

1 000.63

3 623 280

1.82%

Xxxxxx Xxxxxxx 21/05/21

BBB+

S&P

USA

XS1824289901

EUR

-0.06%

993.64

1 700 118

1 000.84

1 712 437

0.86%

AT And T 03/08/20

A-

Fitch

USA

XS1862437909

EUR

-0.23%

1 004.72

1 164 471

1 001.43

1 160 657

0.58%

AT And T 05/09/23

BBB

S&P

USA

XS1907118464

EUR

0.07%

1 013.86

1 940 523

1 014.42

1 941 595

0.98%

UPS 15/07/20

A2

Xxxxx´s

USA

XS1323463056

EUR

-0.30%

1 010.14

2 711 223

1 001.71

2 688 578

1.35%

Xxxxx Fargo And Company 26/04/21

A-

S&P

USA

XS1400169428

EUR

-0.26%

1 002.21

1 602 538

1 006.70

1 609 720

0.81%

Xxxxx Fargo And Company 31/01/22

A-

S&P

USA

XS1558022866

EUR

-0.06%

998.92

1 661 206

1 003.34

1 668 556

0.84%

Võlakirjade oodatav krediidikahju










- 42 029

- 0.02%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Emitendi riik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2019


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx

xxxxxx puhas-

väärtusest


Aktsiad






24 222 142



27 157 952


13.68%

LCI5 osa

Eesti

EE3100002734

EUR

1.00

1 000 019

1.03

1 027 120

0.52%

Arco Vara ¹

Eesti

EE3100034653

EUR

1.46

533 924

1.14

416 806

0.21%

Coop Pank

Eesti

EE3100007857

EUR

1.15

276 000

1.07

256 800

0.13%

Ekspress Xxxxx

Eesti

EE3100016965

EUR

1.24

592 394

0.83

394 792

0.20%

EfTEN Balti Kinnisvaraportfell

Eesti

EE3100017138

EUR

2.13

99 995

1.35

63 264

0.03%

Lumi Kodud Aiandi osa

Eesti

EE3100143843

EUR

1.00

702 500

1.00

701 868

0.35%

Lumi Kodud Manufaktuuri OÜ

Eesti

EE3100136789

EUR

3.73

2 460 000

3.95

2 606 274

1.31%

Tallink Xxxxx

Eesti

EE3100004466

EUR

0.64

1 142 899

0.98

1 729 918

0.87%

Tallinna Kaubamaja

Eesti

EE0000001105

EUR

5.25

1 020 184

8.90

1 729 412

0.87%

Tallinna Sadam

Eesti

EE3100021635

EUR

1.70

1 717 513

1.99

2 005 449

1.01%

VH KV 001 osa

Eesti

EE3100003930

EUR

0.00

0

0.94

282

0.00%

VH Agent 002 osa ¹

Eesti

EE3100003948

EUR

0.00

0

1.35

529

0.00%

Banco Santander

Hispaania

ES0113900J37

EUR

3.55

1 589 175

3.73

1 669 839

0.84%

Seven and i Holdings

Jaapan

JP3422950000

JPY

41.18

412 235

32.83

344 362

0.17%

Rakuten Inc

Jaapan

JP3967200001

JPY

9.03

514 106

7.67

452 395

0.23%

Xxxxxxx Gold Corp ¹

Kanada

CA0679011084

USD

15.37

1 588 362

16.55

1 686 355

0.85%

Apranga

Leedu

LT0000102337

EUR

1.59

145 138

2.11

192 455

0.10%

Grigeo

Leedu

LT0000102030

EUR

0.80

166 013

1.45

299 115

0.15%

Xxxxx Xxxx

Leedu

LT0000128092

EUR

0.58

254 923

0.58

254 947

0.13%

Novaturas

Leedu

LT0000131872

EUR

10.50

1 010 625

4.30

413 875

0.21%

Siauliu Bankas

Leedu

LT0000102253

EUR

0.16

176 232

0.51

560 641

0.28%

Silver Screen Holdings

Leedu

LT0000132581

EUR

0.50

1 072 428

0.70

1 501 399

0.76%

Olainfarm

Läti

LV0000100501

EUR

3.63

708 882

7.30

1 427 157

0.72%

Thales

Prantsusmaa

FR0000121329

EUR

103.86

798 898

92.52

711 664

0.36%

Eastnine

Rootsi

SE0002158568

SEK

5.70

47 439

13.15

111 203

0.06%

Swedbank ¹

Rootsi

SE0000242455

SEK

12.58

1 637 099

13.35

1 779 860

0.90%

Daimler

Saksamaa

DE0007100000

EUR

67.45

472 133

49.37

345 590

0.17%

Siemens Healthineers

Saksamaa

DE000SHL1006

EUR

34.12

504 128

42.82

632 666

0.32%

Siemens

Saksamaa

DE0007236101

EUR

111.57

808 848

116.54

844 915

0.43%

Volkswagen

Saksamaa

DE0007664039

EUR

135.48

508 054

176.24

660 900

0.33%

Metsa Board

Soome

FI0009000665

EUR

5.16

290 063

6.00

337 039

0.17%

Stora Enso

Soome

FI0009005961

EUR

11.26

810 602

12.97

933 402

0.47%

Roche Holding

Šveits

CH0012032048

CHF

225.58

000 000

000.29

723 236

0.36%

Bank Saint Petersburg ¹

Venemaa

RU0009100945

RUB

0.88

604 304

0.80

342 423

0.17%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Fondivalitseja


Fondi päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2019


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


Fondiosakud







37 168 814



50 492 540


25.43%


Kinnisvarafondid







14 856 206



20 497 758


10.32%

EfTEN Kinnisvarafond

EfTEN Capital

Eesti

EE3100097411

EUR

1.74

4 046 446

2.73

6 358 596

3.20%

EfTEN Kinnisvarafond II

EfTEN Capital

Eesti

EE3100125238

EUR

10.57

205 572

15.38

299 107

0.15%

Birdeye Timber Fund

Birdeye Capital

Eesti

EE3500110186

EUR

9.95

748 700

13.14

989 177

0.50%

Birdeye Timber Fund 2

Birdeye Capital

Eesti

EE3500110269

EUR

10.21

950 767

12.49

1 162 966

0.59%

Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4

EfTEN Capital

Eesti

-

EUR

1.00

1 758 751

1.08

1 905 145

0.96%

East Capital Baltic Property Fund II

East Capital Real Estate

Luksemburg

LU0758647282

EUR

104.94

2 542 195

174.50

4 227 434

2.13%

East Capital Baltic Property Fund III

East Capital Real Estate

Luksemburg

LU1274822847

EUR

118.92

3 912 351

142.09

4 674 434

2.35%

SG Capital Partners Fund 1

SG Capital Partners

Läti

-

EUR

1.00

691 424

1.27

880 899

0.44%

Aktsiafondid






10 804 064


12 531 341

6.31%

TRIGON - New Europe Fund D

Trigon Capital

Luksemburg

LU1687403102

EUR

24.10

3 500 034

24.19

3 513 070

1.77%

Pictet Water P Cap

Pictet Funds Europe

Luksemburg

LU0104884860

EUR

152.92

86 315

368.34

207 904

0.10%

Fondul Proprietatea

Xxxxxxxxx Asset Management

Rumeenia

ROFPTAACNOR5

XXX

0.13

80 410

0.25

139 392

0.07%

iShares DAX EX

Blackrock Asset Management Deutschland

Saksamaa

DE0005933931

EUR

95.92

1 246 941

113.52

1 475 760

0.74%

iShares STOXX Europe 600 Health Care

Blackrock Asset Management Deutschland

Saksamaa

DE000A0Q4R36

EUR

75.16

3 149 080

91.06

3 815 414

1.92%

WisdomTree Japan Hedged Equity Fund

WisdomTree Investments

USA

US97717W8516

USD

38.35

2 741 284

47.87

3 379 801

1.70%

Erakapitalifondid






11 508 544


17 463 441

8.80%

Usaldusfond BaltCap Private Equity Fund III

BaltCap

Eesti


EUR

-

0

-

- 8 180

0.00%

Usaldusfond BaltCap Infrastructure Fund

BaltCap

Eesti

-

EUR

1.00

153 758

1.25

192 585

0.10%

Usaldusfond Equity United PE 1

United Partners Group

Eesti

-

EUR

1.00

34 766

0.23

8 000

0.00%

Usaldusfond Superangel One

Superangel

Eesti

-

EUR

1.00

386 232

0.92

353 756

0.18%

Tera Ventures II Usaldusfond

Tera Ventures

Eesti

-

EUR

1.00

42 851

0.71

30 530

0.02%

Usaldusfond Trind Ventures Fund I

Trind Ventures

Eesti

EE3500110285

EUR

1.00

261 376

0.77

200 812

0.10%

Baltcap Lithuania SME Fund KÜB

BaltCap

Leedu

-

EUR

1.00

148 920

3.28

488 558

0.25%

INVL Baltic Sea Growth Fund

INVL Asset Management

Leedu

-

EUR

1.00

173 861

1.19

207 298

0.10%

KJK Fund III S.C.A. SICAV-RAIF

KJK Management

Luksemburg

LU1840779810

EUR

1 000.00

1 760 000

1 170.95

2 060 872

1.04%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

KJK Management

Luksemburg

LU0802715499

EUR

114.58

36 215

2 422.26

765 560

0.39%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

KJK Management

Luksemburg

LU0871721717

EUR

100.73

31 773

2 412.33

760 878

0.38%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Fondivalitseja



Fondi päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2019


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management


Luksemburg

LU1088021974


EUR


811.91

420 911

2 465.79

1 278 315

0.64%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management


Luksemburg

LU1246890583


EUR


847.82

256 711

2 433.58

736 861

0.37%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management


Luksemburg

LU1367089452


EUR


1 031.83

273 422

2 333.73

618 408

0.31%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management


Luksemburg

LU1448083474


EUR


1 143.97

276 587

2 464.11

595 770

0.30%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management


Luksemburg

LU1570390598


EUR


1 383.76

288 952

2 432.58

507 962

0.26%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management


Luksemburg

LU1780616741


EUR


1 780.58

307 312

2 131.29

367 841

0.19%

BaltCap Private Equity Fund II

BaltCap


Luksemburg

-



EUR


1.00

851 806

1.81

1 544 487

0.78%

BPM Mezzanine Fund SICAV-SIF SCA

BPM Capital


Luksemburg

LU2870209652


EUR


1.00

1 329 212

1.21

1 601 976

0.81%

Karma Ventures I SICAV-SIF

Karma Ventures


Luksemburg

-



EUR


1.00

501 337

0.91

455 835

0.23%

Novalpina Capital Partners I

Novalpina Capital


Luksemburg

-



EUR


1.00

1 271 982

1.08

1 369 844

0.69%

BaltCap Latvia Venture Capital Fund K.S.

BaltCap



Läti

-



EUR


1.00

152 344

0.56

85 511

0.04%

KS EuVECA Livonia Partners Fund I

Livonia Partners



Läti

-



EUR


1.00

2 473 358

1.29

3 197 672

1.61%


Investindustrial VII


Investindustrial


Suurbritanni a


-




EUR



1.00


74 858


0.56


42 290


0.02%


Krediidiasutuse nimi


Hoiuse liik


Päritoluriik


Reiting


Reitinguagentuur*


Algus-

kuupäev


Alusvara nimetus


Intress


Xxxx- tähtaeg


Hoiustatud summa


Turuväärtus

kokku


Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


2. Hoiused











8 502 267


4.28%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


CHF



30 169

30 169

0.02%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


EUR



8 127 216

8 127 216

4.09%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


JPY



20 626

20 626

0.01%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


XXX



153 208

153 208

0.08%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


RUB



32 983

32 983

0.02%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


SEK



843

843

0.00%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


USD



137 222

137 222

0.07%

3. Muud xxxxx

248 087

0.12%

Muud nõuded

235 994

0.12%

Laekumata dividendid

12 093

0.01%

XXXXX KOKKU

198 662 683

100.06%

Fondi kohustused

- 119 906

- 0.06%

XXXXX XXXXXX PUHASVÄÄRTUS

198 542 777

100.00%


* Lühendatud reitinguagentuuride täisnimed on Xxxxx´s Investor Service, Standard&Poors Corporation xx Xxxxx IBCA.

** Ühiku turuhind sisaldab selleks kuupäevaks kogunenud intressi.

¹ Investeering, mille väärtus on võrreldes eelneva perioodiga oluliselt (üle 10%) muutunud

2 Reguleeritud turul mittekaubeldavad võlaväärtpaberid


Reguleeritud turul mittekaubeldavate finantsvarade väärtuse hindamiseks kasutab AS LHV Varahaldus vastavalt veebilehel xxx.xx avalikustatud eeskirjale „LHV Varahalduse investeerimisfondide vara puhasväärtuse määramise sisemised protseduurireeglid“ aktiivse turu kõrgeimat ostunoteeringut hindamispäeva seisuga (last bid-price), mis saadakse infotarnija (Bloomberg) vahendusel.

Fondi investeeringute aruanne seisuga 31.12.2018

(eurodes)


Emitent/Väärtpaberi nimetus


Reiting


Reitingu- agentuur*


Emitendi riik


ISIN-kood


Valuuta


Tootlus aegumiseni


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2018 **


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest

1. Väärtpaberid








151 630 116


160 370 665

95.61%


Võlakirjad









100 401 432



99 142 294


59.11%

Xxxxxxx Xxxxxxx 5.5% 02/03/28 ²

NR

-

Eesti

EE3300111459

EUR

5.50%

978.00

1 741 818

995.93

1 773 751

1.06%

Arco Vara 12% 21/12/20 2

NR

-

Eesti

EE3300111624

EUR

12.00%

100.00

150 000

100.30

150 450

0.09%

Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23

BB+

S&P

Eesti

EE3300111467

EUR

4.30%

1 000.82

2 754 266

1 004.14

2 763 390

1.65%

BIGBANK 6.5% 28/12/2027 ²

NR

-

Eesti

EE3300111400

EUR

6.50%

1 000.00

2 000 000

1 000.54

2 001 083

1.19%

Elering 0.875% 03/05/2023

A2

Xxxxx´s

Eesti

XS1713464102

EUR

0.64%

999.09

860 219

1 015.93

874 717

0.52%

Luminor 1.5% 18/10/21

Baa2

Xxxxx´s

Eesti

XS1894121695

EUR

1.72%

996.98

6 628 940

997.09

6 629 659

3.95%

Xxxxx Xxxxxxxxxx 1.61% 09/06/27 ²

NR

-

Eesti

EE3300111236

EUR

1.61%

100 312.98

5 416 901

100 004.47

5 400 242

3.22%

Allianz 07/12/20

XX

Xxxxx

Xxxxxxx

DE000A19S4T0

EUR

-0.15%

101 240.57

2 834 736

100 660.27

2 818 487

1.68%

Vonovia Finance 22/12/22

BBB+

S&P

Holland

DE000A19X793

EUR

0.54%

99 893.79

2 597 238

98 419.50

2 558 907

1.53%

Daimler Intl Finance 0 11/05/2022

A2

Xxxxx´s

Xxxxxxx

DE000A19HBM3

EUR

0.47%

100 210.77

2 204 637

98 416.00

2 165 152

1.29%

DT 03/04/20

BBB+

Fitch

Holland

XS1382791892

EUR

0.05%

1 006.95

2 693 596

999.91

2 674 764

1.59%

STEDIN 0 10/24/22

A-

S&P

Holland

XS1705553417

EUR

0.24%

999.19

1 605 699

990.77

1 592 167

0.95%

Volkswagen 30/03/19

BBB+

S&P

Holland

XS1586555515

EUR

0.04%

100 291.62

2 707 874

100 000.00

2 700 000

1.61%

DBJJP 0.375% 21/10/19

A

S&P

Jaapan

XS1309485701

EUR

-0.16%

101 313.92

000 000

000 503.95

502 520

0.30%

DBJJP 2.125% 30/01/19

A+

S&P

Jaapan

XS1017612158

USD

2.46%

1 773.27

674 714

1 761.60

665 884

0.40%

BK Tokyo-Mitsubishi 2.3% 05/03/2020

A

S&P

Jaapan

USJ0423YCB86

USD

3.22%

883.27

528 182

870.56

512 758

0.31%

Amber Circle 3.25% 04/12/22

A+

S&P

Kaimanisaared

XS0860855344

USD

3.78%

884.33

3 467 380

858.70

3 140 252

1.87%

LIEENE 1.875% 10/07/28

BBB+

S&P

Leedu

XS1853999313

EUR

2.05%

982.92

541 589

993.94

547 660

0.33%

Lietuvos Energija 2% 14/07/27

BBB+

S&P

Leedu

XS1646530565

EUR

1.94%

982.85

907 172

1 014.32

936 213

0.56%

Siauliu Bankas 21/12/20

Baa2

Xxxxx´s

Leedu

LT0000432015

EUR

0.60%

100.00

2 000 000

100.02

2 000 329

1.19%

Lithuania 2.1% 06/11/24

A-

Fitch

Leedu

LT1000610014

EUR

0.74%

108.66

1 151 772

108.07

1 145 571

0.68%

Lithuania 5.5% 17/05/22

A-

Fitch

Leedu

LT0000610057

EUR

0.32%

0.01

685 785

0.01

661 216

0.39%

Lithuania 4.1% 28/02/23

A

S&P

Leedu

LT0000610065

EUR

0.42%

0.01

524 776

0.01

532 347

0.32%

Lithuania 7.375% 11/02/20

A

S&P

Leedu

XS0485991417

USD

3.11%

1 076.34

844 119

938.63

802 524

0.48%

Citadele banka 6.25% 06/12/2026

Ba1

Xxxxx´s

Läti

LV0000802221

EUR

6.25%

10 000.10

1 910 020

10 042.30

1 918 080

1.14%

Citadele banka 5.5% 24/11/2027

Ba1

Xxxxx´s

Läti

LV0000880011

EUR

5.50%

10 000.08

2 550 020

10 055.57

2 564 172

1.53%

Latvenergo 1.9% 10/06/22

Baa2

Xxxxx´s

Läti

LV0000801777

EUR

0.90%

998.58

1 937 250

1 044.25

2 025 843

1.21%

Latvenergo 2.8% 22/05/20

Baa2

Xxxxx´s

Läti

LV0000801165

EUR

0.20%

971.77

285 700

1 053.11

309 613

0.18%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Reiting


Reitingu- agentuur*


Emitendi riik


ISIN-kood


Valuuta


Tootlus aegumiseni


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2018 **


Turuväärtus

kokku


Osakaal

xxxxx xxxxxx












puhas-

väärtusest

PKO Bank 0.75% 25/07/21

A3

Xxxxx´s

Xxxxx

XS1650147660

EUR

0.67%

997.93

1 365 175

1 005.21

1 375 123

0.82%

France Government 2.25% 25/10/22

Aa2

Xxxxx´s

Prantsusmaa

FR0011337880

EUR

-0.24%

1.12

4 869 613

1.10

4 779 527

2.85%

GECINA 30/06/22

A-

S&P

Prantsusmaa

FR0013266343

EUR

0.53%

100 217.66

2 806 094

98 397.00

2 755 116

1.64%

TOTAL 03/19/20

Aa3

Xxxxx´s

Prantsusmaa

XS1139316555

EUR

-0.18%

100 810.83

2 000 000

000 219.00

2 405 256

1.43%

PKO Bank 2.324% 23/01/19

A3

Xxxxx´s

Rootsi

XS1019818787

EUR

1.19%

1 025.44

1 322 819

1 022.51

1 319 032

0.79%

SEB 1.875% 14/11/19

Aa2

Xxxxx´s

Rootsi

XS0854425625

EUR

-0.11%

1 056.24

222 866

1 019.67

215 151

0.13%

Swedbank 1.5% 18/03/19

Aa2

Xxxxx´s

Rootsi

XS1045283766

EUR

-0.16%

1 032.07

585 185

1 015.31

575 678

0.34%

Romania 2.875% 28/10/24

Baa3

Xxxxx´s

Rumeenia

XS1129788524

EUR

1.22%

991.65

1 053 131

1 097.54

1 165 589

0.69%

BASF 15/11/19

A

S&P

Saksamaa

XS1718416586

EUR

-0.22%

1 006.45

2 776 807

1 001.85

2 764 104

1.65%

SAP 01/04/20

A2

Xxxxx´s

Saksamaa

DE000A14KJE8

EUR

-0.10%

1 008.22

2 016 440

1 001.34

2 002 680

1.19%

SAP 13/03/21

A2

Xxxxx´s

Saksamaa

DE000A2G8VS7

EUR

0.01%

100 707.14

1 409 900

99 980.00

1 399 720

0.83%

Fortum 6% 20/03/19

BBB

Fitch

Soome

XS0418729934

EUR

0.17%

1 120.03

319 208

1 059.56

301 976

0.18%

Neste Oil 4% 18/09/19

NR

-

Soome

FI4000047360

EUR

0.19%

1 105.99

774 193

1 038.57

726 997

0.43%

OP Bank 1.125% 17/06/19

Aa3

Xxxxx´s

Soome

XS1077588017

EUR

-0.15%

1 035.32

170 828

1 011.95

166 972

0.10%

Sampo 1.125% 24/05/19

A3

Xxxxx´s

Soome

XS1370701549

EUR

-0.09%

1 022.83

1 808 370

1 011.58

1 788 476

1.07%

Danske Bank 7% Perpetual

BB+

S&P

Taani

XS1825417535

USD

7.72%

856.52

1 612 663

787.88

1 523 752

0.91%

Danske Bank 6.125% Perpetual

Ba1

Xxxxx´s

Taani

XS1586367945

USD

7.46%

778.79

566 921

775.68

563 919

0.34%

Bank of America 1.875% 10/01/19

A+

Fitch

USA

XS1002977103

EUR

0.77%

1 039.37

2 250 231

1 018.58

2 205 218

1.31%

Berkshire Hathaway 0.25% 17/01/21

AA

S&P

USA

XS1548792420

EUR

0.08%

1 008.29

4 135 991

1 005.80

4 125 806

2.46%

XX Xxxxxx Xxxxx 2.295% 15/08/21

A2

Xxxxx´s

USA

US46623EKG34

USD

3.48%

869.56

3 374 976

855.27

3 126 854

1.86%

Xxxxx Fargo 2.1% 26/07/21

A-

S&P

USA

US949746SA05

USD

3.65%

853.66

3 312 901

848.42

3 101 826

1.85%

BMW 18/03/19

A1

Xxxxx´s

USA

DE000A1Z6M04

EUR

-0.12%

1 005.01

2 700 470

1 000.44

2 688 196

1.60%

AT And T 03/08/20

A-

Fitch

USA

XS1862437909

EUR

0.12%

1 004.72

1 164 471

999.69

1 158 638

0.69%

AT And T 05/09/23

BBB

S&P

USA

XS1907118464

EUR

0.83%

1 013.86

1 940 523

986.99

1 889 100

1.13%

UPS 15/07/20

A1

Xxxxx´s

USA

XS1323463056

EUR

-0.04%

1 010.14

2 711 223

1 002.87

2 691 702

1.60%

Võlakirjade oodatav krediidikahju










- 41 865

- 0.02%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Emitendi riik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2018


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx

xxxxxx puhas-

väärtusest


Aktsiad






18 900 876



20 243 101


12.07%

Arco Vara

Eesti

EE3100034653

EUR

1.46

533 924

1.12

409 493

0.24%

Ekspress Xxxxx

Eesti

EE3100016965

EUR

1.24

592 394

1.04

497 677

0.30%

EfTEN Balti Kinnisvaraportfell

Eesti

EE3100017138

EUR

2.13

99 995

1.70

79 968

0.05%

Lumi Kodud Aiandi osa

Eesti

EE3100143843

EUR

1.00

702 500

1.00

702 360

0.42%

Lumi Kodud Manufaktuuri OÜ

Eesti

EE3100136789

EUR

3.59

2 300 000

3.59

2 297 792

1.37%

Tallink Xxxxx ¹

Eesti

EE3100004466

EUR

0.64

1 142 899

1.02

1 799 044

1.07%

Tallinna Kaubamaja

Eesti

EE0000001105

EUR

5.25

1 020 184

8.42

1 636 141

0.98%

Tallinna Sadam

Eesti

EE3100021635

EUR

1.70

1 717 513

2.04

2 061 016

1.23%

Seven and i Holdings

Jaapan

JP3422950000

JPY

39.90

412 235

38.01

398 678

0.24%

Rakuten Inc ¹

Jaapan

JP3967200001

JPY

8.75

514 106

5.85

345 046

0.21%

Apranga

Leedu

LT0000102337

EUR

1.84

436 617

1.60

378 723

0.23%

Grigeo

Leedu

LT0000102030

EUR

0.74

192 788

1.33

343 838

0.20%

Xxxxx Xxxx

Leedu

LT0000128092

EUR

0.58

254 923

0.64

281 321

0.17%

Novaturas

Leedu

LT0000131872

EUR

10.50

1 010 625

8.00

770 000

0.46%

Siauliu Bankas

Leedu

LT0000102253

EUR

0.16

176 232

0.40

444 302

0.26%

Silver Screen Holdings

Leedu

LT0000132581

EUR

0.50

1 072 428

0.62

1 329 811

0.79%

Grindeks

Läti

LV0000100659

EUR

8.19

1 091 766

6.50

866 756

0.52%

Olainfarm

Läti

LV0000100501

EUR

3.63

708 882

6.70

1 309 857

0.78%

Eastnine

Rootsi

SE0002158568

SEK

5.81

47 439

9.06

76 595

0.05%

Daimler

Saksamaa

DE0007100000

EUR

67.45

472 133

45.91

321 370

0.19%

Siemens Healthineers

Saksamaa

DE000SHL1006

EUR

34.12

504 128

36.55

539 952

0.32%

Siemens

Saksamaa

DE0007236101

EUR

111.57

1 422 456

97.38

1 241 595

0.74%

Volkswagen

Saksamaa

DE0007664039

EUR

135.48

1 000 000

000.92

1 041 900

0.62%

Metsa Board ¹

Soome

FI0009000665

EUR

5.16

290 063

5.12

287 846

0.17%

Stora Enso ¹

Soome

FI0009005961

EUR

12.76

7 208

10.09

5 698

0.00%

Roche Holding

Šveits

CH0012032048

CHF

217.27

557 027

215.99

539 977

0.32%

Bank Saint Petersburg ¹

Venemaa

RU0009100945

RUB

0.77

604 304

0.56

236 345

0.14%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Fondivalitseja


Fondi päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2018


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


Fondiosakud







32 327 808



40 985 270


24.43%


Kinnisvarafondid







13 362 028



18 324 350


10.92%

EfTEN Kinnisvarafond

EfTEN Capital

Eesti

EE3100097411

EUR

1.74

4 046 446

2.67

6 224 422

3.71%

EfTEN Kinnisvarafond II

EfTEN Capital

Eesti

EE3100125238

EUR

10.57

205 572

15.02

291 926

0.17%

Birdeye Timber Fund

Birdeye Capital

Eesti

EE3500110186

EUR

10.01

768 487

12.88

989 372

0.59%

Birdeye Timber Fund 2

Birdeye Capital

Eesti

EE3500110269

EUR

10.21

950 767

11.65

1 085 121

0.65%

Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4

EfTEN Capital

Eesti

-

EUR

1.00

1 332 637

1.01

1 344 275

0.80%

East Capital Baltic Property Fund II

East Capital Real Estate

Luksemburg

LU0758647282

EUR

104.94

2 542 195

174.87

4 236 397

2.53%

East Capital Baltic Property Fund III

East Capital Real Estate

Luksemburg

LU1274822847

EUR

116.77

3 515 924

137.92

4 152 837

2.48%

Aktsiafondid






11 445 501


10 948 693

6.53%

DB X-Trackers MSCI Europe Small Cap

Xtrackers

Luksemburg

LU0322253906

EUR

39.34

1 613 142

36.65

1 502 445

0.90%

Invesco Asia Opportunities Equity Fund

Invesco Management

Luksemburg

LU0115143082

EUR

104.42

51 400

93.39

45 971

0.03%

SEF-LHV Persian Gulf Fund

Swedbank Management Company S.A.

Luksemburg

LU1138349862

EUR

6.62

33 404

10.66

53 791

0.03%

Pictet Water P Cap

Pictet Funds Europe

Luksemburg

LU0104884860

EUR

152.92

86 315

273.87

154 582

0.09%

Fondul Proprietatea

Xxxxxxxxx Asset Management

Rumeenia

ROFPTAACNOR5

XXX

0.13

145 351

0.19

188 585

0.11%

iShares DAX EX

Blackrock Asset Management Deutschland

Saksamaa

DE0005933931

EUR

102.14

3 574 962

91.06

3 187 100

1.90%

iShares STOXX Europe 600 Health Care

Blackrock Asset Management Deutschland

Saksamaa

DE000A0Q4R36

EUR

75.16

3 149 080

69.79

2 924 201

1.74%

Aberdeen Emerging Markets Equity Income Fund


Aberdeen Asset Managers


USA


US00301W1053


USD


9.28


50 563


5.55


31 639


0.02%

WisdomTree Japan Hedged Equity Fund ¹

WisdomTree Investments

USA

US97717W8516

USD

37.63

2 741 284

40.52

2 860 379

1.71%

Erakapitalifondid






7 520 279


11 712 227

6.98%

Usaldusfond BaltCap Infrastructure Fund

BaltCap

Eesti

-

EUR

1.00

93 248

0.98

91 101

0.05%

Usaldusfond Superangel One

Superangel

Eesti

-

EUR

1.00

95 549

0.80

76 539

0.05%

Tera Ventures II Usaldusfond

Tera Ventures

Eesti

-

EUR

1.00

4 192

- 0.62

- 2 615

0.00%

Usaldusfond Trind Ventures Fund I

Trind Ventures

Eesti

EE3500110285

EUR

1.00

83 120

0.61

50 898

0.03%

Baltcap Lithuania SME Fund KÜB

BaltCap

Leedu

-

EUR

1.00

192 430

3.31

637 821

0.38%

KJK Fund III S.C.A. SICAV-RAIF

KJK Management

Luksemburg

LU1840779810

EUR

1 000.00

000 000

000.29

457 579

0.27%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

KJK Management

Luksemburg

LU0802715499

EUR

235.71

79 675

2 195.87

742 259

0.44%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

KJK Management

Luksemburg

LU0871721717

EUR

241.56

81 489

2 186.13

737 469

0.44%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management

Luksemburg

LU1088021974

EUR

927.75

518 646

2 169.95

1 213 080

0.72%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management

Luksemburg

LU1246890583

EUR

958.79

313 055

2 142.82

699 654

0.42%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management

Luksemburg

LU1367089452

EUR

1 122.30

320 695

2 052.12

586 389

0.35%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management

Luksemburg

LU1448083474

EUR

1 235.53

322 131

2 166.83

564 940

0.34%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management

Luksemburg

LU1570390598

EUR

1 455.63

327 773

2 136.74

481 143

0.29%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Fondivalitseja



Fondi päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2018


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan Discovery

KJK Management


Luksemburg

LU1780616741


EUR


1 802.24

335 421

1 871.15

348 245

0.21%

BaltCap Private Equity Fund II

BaltCap


Luksemburg

-



EUR


1.00

950 591

1.43

1 358 253

0.81%

BPM Mezzanine Fund SICAV-SIF SCA

BPM Capital


Luksemburg

LU2870209652


EUR


1.00

1 100 103

1.18

1 293 432

0.77%

Karma Ventures I SICAV-SIF

Karma Ventures


Luksemburg

-



EUR


1.00

256 193

0.76

194 595

0.12%

BaltCap Latvia Venture Capital Fund K.S.

BaltCap



Läti

-



EUR


1.00

161 370

0.61

98 169

0.06%

KS EuVECA Livonia Partners Fund I

Livonia Partners



Läti

-



EUR


1.00

1 804 598

1.15

2 083 276

1.24%


Krediidiasutuse nimi


Hoiuse liik


Päritoluriik


Reiting


Reitinguagentuur*


Algus-

kuupäev


Alusvara nimetus


Intress


Xxxx- tähtaeg


Hoiustatud summa


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


2. Hoiused











6 766 438


4.03%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


CHF



11 969

11 969

0.01%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


EUR



6 577 848

6 577 848

3.92%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


JPY



11 492

11 492

0.01%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


XXX



25 159

25 159

0.01%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


RUB



12 114

12 114

0.01%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


SEK



2 102

2 102

0.00%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


USD



125 754

125 754

0.07%

3. Muud xxxxx










775 511

0.46%

Muud nõuded










222 726

0.13%

Laekumata dividendid










552 785

0.33%

VARAD KOKKU










167 912 614

100.11%

Fondi kohustused










- 178 353

- 0.11%

XXXXX XXXXXX PUHASVÄÄRTUS










167 734 261

100.00%


* Lühendatud reitinguagentuuride täisnimed on Xxxxx´s Investor Service, Standard&Poors Corporation xx Xxxxx IBCA.

** Ühiku turuhind sisaldab selleks kuupäevaks kogunenud intressi.

¹ Investeering, mille väärtus on võrreldes eelneva perioodiga oluliselt (üle 10%) muutunud

2 Reguleeritud turul mittekaubeldavad võlaväärtpaberid


Reguleeritud turul mittekaubeldavate finantsvarade väärtuse hindamiseks kasutab AS LHV Varahaldus vastavalt veebilehel xxx.xx avalikustatud eeskirjale „LHV Varahalduse investeerimisfondide vara puhasväärtuse määramise sisemised protseduurireeglid“ aktiivse turu kõrgeimat ostunoteeringut hindamispäeva seisuga (last bid-price), mis saadakse infotarnija (Bloomberg) vahendusel.


Sõltumatu vandeaudiitori aruanne

LHV Pensionifond XL osakuomanikele



Meie arvamus

Meie arvates kajastab aastaaruanne kõigis olulistes osades õiglaselt AS-i LHV Varahaldus (Fondivalitseja) poolt valitsetava LHV Pensionifond XL (Fond) finantsseisundit seisuga 31. detsember 2019 ning sellel kuupäeval lõppenud majandusaasta finantstulemust ja rahavoogusid kooskõlas investeerimisfondide seadusega.

Mida me auditeerisime

Xxxx poolt auditeeritud Fondi aastaaruanne sisaldab:

• raamatupidamise aastaaruannet, mis sisaldab:

- bilanssi seisuga 31. detsember 2019;

- tulude ja kulude aruannet eeltoodud kuupäeval lõppenud majandusaasta kohta;

- Fondi puhasväärtuse muutumise aruannet eeltoodud kuupäeval lõppenud majandusaasta kohta;

- rahavoogude aruannet eeltoodud kuupäeval lõppenud majandusaasta kohta; ja

- raamatupidamise aastaaruande lisasid, mis sisaldavad olulisi arvestuspõhimõtteid ja muud selgitavat infot;

• investeeringute aruannet; ning

• tehingu- ja vahendustasude aruannet.


Arvamuse alus

Viisime auditi läbi kooskõlas rahvusvaheliste auditeerimisstandarditega (ISA-d). Meie kohustused vastavalt nendele standarditele on täiendavalt kirjeldatud meie aruande osas „Audiitori kohustused seoses Fondi aastaaruande auditiga“.

Usume, et kogutud auditi tõendusmaterjal on piisav ja asjakohane meie arvamuse avaldamiseks.

Sõltumatus

Oleme Fondivalitsejast ja Fondist sõltumatud kooskõlas Rahvusvaheliste Arvestusekspertide Eetikakoodeksite Nõukogu (IESBA) poolt välja antud kutseliste arvestusekspertide eetikakoodeksiga (IESBA koodeks) ja Eesti Vabariigi audiitortegevuse seaduses sätestatud eetikanõuetega. Oleme täitnud oma muud eetikaalased kohustused vastavalt IESBA koodeksile ja Eesti Vabariigi audiitortegevuse seaduse

eetikanõuetele.


Muu informatsioon

Fondivalitseja juhatus vastutab muu informatsiooni eest. Muu informatsioon hõlmab tegevusaruannet (kuid xx xxxxx aastaaruannet ega meie vandeaudiitori aruannet).

Meie arvamus Fondi aastaaruande kohta xx xxxxx muud informatsiooni ja me ei avalda muu informatsiooni kohta kindlustandvat arvamust.


AS PricewaterhouseCoopers

Xxxxx xxx 00, 00000 Xxxxxxx; tegevusluba nr 6; registrikood: 10142876


Fondi aastaaruande auditeerimise käigus on meie kohustus lugeda muud informatsiooni ja kaaluda seda tehes, kas muu informatsioon sisaldab olulisi vasturääkivusi Fondi aastaaruandega või meie poolt auditi käigus saadud teadmistega või tundub muul viisil olevat oluliselt väärkajastatud. Kui me teeme tehtud töö

põhjal järelduse, et muu informatsioon on oluliselt väärkajastatud, oleme kohustatud selle info oma aruandes välja xxxxx. Xxxx xx ole sellega seoses midagi välja tuua.


Fondivalitseja juhatuse ja nende, xxxxx ülesandeks on Fondi valitsemine, kohustused seoses Fondi aastaaruandega

Fondivalitseja juhatus vastutab Fondi aastaaruande koostamise ja õiglase esitamise eest kooskõlas investeerimisfondide seadusega ja sellise sisekontrollisüsteemi rakendamise eest, nagu Fondivalitseja juhatus peab vajalikuks, võimaldamaks pettusest või veast tulenevate oluliste väärkajastamisteta Fondi aastaaruande koostamist.

Fondi aastaaruande koostamisel on Fondivalitseja juhatus kohustatud hindama Fondi jätkusuutlikkust, avalikustama vajadusel infot tegevuse jätkuvusega seotud asjaolude xxxxx xx kasutama tegevuse jätkuvuse printsiipi, välja arvatud juhul, kui Fondivalitseja juhatus kavatseb Fondi likvideerida või tegevuse lõpetada või tal puudub realistlik alternatiiv eelnimetatud tegevustele.

Need, xxxxx ülesandeks on valitsemine, vastutavad Fondi finantsaruandlusprotsessi üle järelevalve teostamise eest.


Audiitori kohustused seoses Fondi aastaaruande auditiga

Meie eesmärk on saada põhjendatud kindlus selle kohta, kas Fondi aastaaruanne tervikuna on pettusest või veast tulenevate oluliste väärkajastamisteta, xx xxxx välja audiitori aruanne, mis sisaldab meie arvamust.

Kuigi põhjendatud kindlus on kõrgetasemeline kindlus, ei xxxx ISA-dega kooskõlas läbiviidud audit garantiid, et oluline väärkajastamine alati avastatakse. Väärkajastamised võivad tuleneda pettusest või veast xx xxxx peetakse oluliseks siis, kui võib põhjendatult eeldada, et need võivad kas üksikult või koos mõjutada kasutajate poolt Fondi aastaaruande alusel tehtavaid majanduslikke otsuseid.

Kooskõlas ISA-dega läbiviidud auditi käigus kasutame me kutsealast otsustust ja säilitame kutsealase skeptitsismi. Samuti me:

• tuvastame ja hindame xxxxx, et Fondi aastaaruandes võib olla olulisi väärkajastamisi tulenevalt pettusest või veast, kavandame ja teostame auditiprotseduurid vastavalt tuvastatud riskidele ning kogume piisava ja asjakohase auditi tõendusmaterjali meie arvamuse avaldamiseks. Pettusest tuleneva olulise väärkajastamise mitteavastamise risk on suurem kui veast tuleneva väärkajastamise puhul, sest xxxxxx võib tähendada varjatud kokkuleppeid, võltsimist, tahtlikku tegevusetust, vääresitiste tegemist või sisekontrollisüsteemi eiramist;

• omandame arusaama auditi kontekstis asjakohasest sisekontrollisüsteemist, selleks, et kujundada auditiprotseduure sobivalt antud olukorrale, kuid mitte selleks, et avaldada arvamust Fondi sisekontrollisüsteemi tõhususe kohta;

• hindame kasutatud arvestuspõhimõtete asjakohasust ning Fondivalitseja juhatuse poolt tehtud raamatupidamislike hinnangute ja nende kohta avalikustatud info põhjendatust;

• otsustame, kas Fondivalitseja juhatuse poolt kasutatud tegevuse jätkuvuse printsiip on asjakohane ning kas kogutud auditi tõendusmaterjali põhjal on olulist ebakindlust põhjustavaid sündmusi või tingimusi, mis võivad tekitada märkimisväärset kahtlust Fondi jätkusuutlikkuses. Kui me järeldame, et eksisteerib oluline ebakindlus, oleme kohustatud oma audiitori aruandes juhtima tähelepanu infole, mis on selle kohta avalikustatud Fondi aastaaruandes, või kui avalikustatud info on ebapiisav, siis modifitseerima

oma arvamust. Meie järeldused tuginevad audiitori aruande kuupäevani kogutud auditi tõendusmaterjalil. Tulevased sündmused või tingimused võivad siiski põhjustada Fondi tegevuse jätkumise lõppemist;


• hindame Fondi aastaaruande üldist esitusviisi, struktuuri ja sisu, sealhulgas avalikustatud informatsiooni, ning seda, kas Fondi aastaaruanne esitab toimunud tehinguid ja sündmusi viisil, millega saavutatakse õiglane esitusviis.

Me vahetame infot nendega, xxxxx ülesandeks on Fondi valitsemine, muu hulgas auditi planeeritud ulatuse ja ajastuse ning oluliste auditi tähelepanekute kohta, sealhulgas auditi käigus tuvastatud oluliste

sisekontrollisüsteemi puuduste kohta.


AS PricewaterhouseCoopers


Xxxxxx Xxxx

Vandeaudiitor, litsents nr 568


30. märts 2020 Tallinn, Eesti

Document Metadata

Filed: March 24th, 2020