LHV TäiendavPensionifond Majandusaasta aruanne 2019


LHV Täiendav

Pensionifond

Majandusaasta aruanne 2019



LHV Täiendav Pensionifond


Majandusaasta aruanne 01.01.2019 – 31.12.2019


Fondi nimi LHV Täiendav Pensionifond

Fondi liik Lepinguline fond

Fondijuht Xxxxxx Xxxxxxxxx

Romet Xxxx Xxxxxx Xxxxxxxx


Põhitegevusala Vabatahtliku pensionifondi xxxxxx investeerimine, EMTAK 65301


Juriidiline aadress Tartu mnt. 2, Tallinn 10145

Telefon (000) 0 000 000

Faks (000) 0 000 000


Fondivalitseja AS LHV Varahaldus

Fondivalitseja äriregistri number 10572453


Fondivalitseja juhatus Xxxx Xxxxxxxx

Vahur Vallistu (alates 06.06.2019) Xxxxxx Xxx (kuni 19.06.2019)


Audiitor AS PricewaterhouseCoopers


Majandusaasta aruanne sisaldab fondi tegevusaruannet, raamatupidamise aruannet xx xxxxx lisasid, investeeringute aruandeid, tehingu- ja vahendustasude aruannet ning sõltumatu vandeaudiitori aruannet.


Sisukord

TEGEVUSARUANNE 4

Fondivalitseja juhatuse allkirjad LHV Täiendava Pensionifondi 2019. a majandusaasta aruandele 7

RAAMATUPIDAMISE AASTAARUANNE 8

Bilanss 8

Tulude ja kulude aruanne 9

Fondi puhasväärtuse muutumise aruanne 10

Rahavoogude aruanne 11

Raamatupidamise aruande lisad 12

Xxxx 1 Xxxxxx informatsioon 12

Xxxx 2 Kokkuvõte olulistest arvestuspõhimõtetest 12

Xxxx 3 Finantsriskide juhtimine 18

Xxxx 4 Kapitali juhtimine 26

Xxxx 5 Finantsvarade ja –kohustuste õiglane väärtus 26

Xxxx 6 Fondi puhasväärtuse võrdlusaruanne 28

Xxxx 7 Viitlaekumised 28

Xxxx 8 Seotud osapooled 28

Xxxx 9 Bilansipäevajärgsed sündmused 28

TEHINGU- JA VAHENDUSTASUDE ARUANNE 30

FONDI INVESTEERINGUTE ARUANNE SEISUGA 31.12.2019 31

FONDI INVESTEERINGUTE ARUANNE SEISUGA 31.12.2018 36

SÕLTUMATU VANDEAUDIITORI ARUANNE 40


TEGEVUSARUANNE


LHV Täiendav Pensionifond on täiendava kogumispensioni võimaldamiseks loodud lepinguline investeerimisfond. Fondi investeerimispoliitika põhiprintsiip on osakuomanike kapitalipaigutuse väärtuse pikaajaline maksimaalne kasvatamine. Maksimaalse kasvu tagamiseks hoitakse aktsiate ja aktsiatesse investeerivate fondide osakaalu 75% lähedal xxxxx xxxxxx turuväärtusest. Kui fondijuht peab seda mõistlikuks, võib aktsiate ja aktsiatesse investeerivate fondide osakaal olla ka suurem (kuni 95%) või oluliselt väiksem. Xxxxx aktsiate investeerib fond ka võlakirjadesse ja rahaturuinstrumentidesse. Fond investeerib globaalselt xx xxxxx hajutades. Fondivalitseja rakendab fondi vara investeerimisel aktiivset investeerimisstrateegiat, otsustades fondi vara täpse jagunemise erinevate varaklasside ja investeerimisobjektide vahel igapäevase juhtimise käigus. Sõltuvalt turuolukorrast võib fondi vara jaotus erinevate varaklasside ja instrumentide vahel erineda oluliselt. Fondi depositooriumis avatud arvelduskontol oleva raha osakaalu fondi vara turuväärtusest hoitakse tavaliselt tasemel, mis on vajalik fondi tegevusega seotud jooksvate kulude katmiseks ning vajaliku likviidsuse tagamiseks.


Aktsiaturgude ülevaade

2019. aasta esimene pool kulges maailma aktsiaturgudel xxxx veidi närviliselt ja mitme suurema peamiselt poliitilistest otsustest tingitud kõikumisega, kuid kogu aasta lõikes näitasid nii arenenud kui arenevate riikide aktsiaturud tugevat tootlust. Euroala 50 suurimat börsiettevõtet koondav indeks Euro Stoxx 50 tõusis 2019. aastal koos dividendimaksetega 28,2%. Euroopa suurriikidest näitasid parimat tootlust Saksamaa, Prantsusmaa ja Itaalia börsid, kerkides vastavalt 25,5%, 30,5% ja 33,8%. LHV pensionifondidele tõid seejuures väga hea tootluse ka Soome aktsiad. Näiteks kütusemüüja Neste Xxxx xx kaubandusketi Keso aktsiad kerkisid vastavalt 41,0% ja 38,8% ning pakenditootja Stora Enso aktsia tõusis 32,5% võrra. Ka Jaapani börsiindeks näitas aasta jooksul tugevat tootlust tõustes eurodes mõõdetuna koos dividendidega 24,9%. Globaalne arenevate turgude indeks MSCI Emerging Markets tõusis aastaga eurodes mõõdetuna 20,6% ning suurimate tõusjate seas olid Hiina ja Venemaa börsid.

Globaalse aktsiaturgude tõusuga läksid xxxxx xx Baltimaade börsid, kus tugevaimat kasvu näitas Vilniuse börsiindeks 15,4% tootlusega. Riia börsiindeks kerkis aasta jooksul 11,5% xxxxx xx Tallinna börsi tõusuks jäi 10,0%. Leedu aktsiate seas tegid väga tugeva tulemuse LHV pensionifondide portfelli kuuluvad rõivamüüja Apranga xx xxxx Šiauliu Bankas, mille aktsiad tõusid aastaga vastavalt 39,1% ja 33,2%. Leedu reisikorraldaja Novaturase aktsiad aga langesid koguni 46,3% võrra. Selle põhjuseks on suuraktsionärist erakapitalifondi osaluse mahukas vähendamine varasemast oluliselt madalama aktsiahinna juures. Läti börsiaktsiate seas tõi pensionifondidele 93,7% tootluse ravimifirma Grindeks, mille suuromanik tegi teistele aktsionäridele ülevõtupakkumise börsihinnast märkimisväärselt kõrgema hinnaga. LHV pensionifondid müüsid selle pakkumise käigus kõik Grindeksi aktsiad.

Kevadel kuulutasid LHV pensionifondide portfelli kuuluvad Tallinna börsiettevõtted välja aktsionäridele makstavad dividendid ning valdavalt pakutakse küllaltki head tootlust. Näiteks Tallinna Kaubamaja maksis investoritele rekordilised 0,71 eurot aktsia kohta, mis teeb dividenditootluseks u. 8%. Tallinna Sadam aga xxxxx välja oodatust suurema dividendi 0,134 eurot aktsia kohta, pakkudes seega ~6% dividenditootlust. Laevandusettevõte Tallink aga rõõmustas aktsionäre nii dividendide kui ka kapitali tagastusega kokku 0,12 eurot aktsia kohta.

2019. aasta novembris toimus Tallinna börsil Coop Panga aktsiate esmane avalik pakkumine, milles osalesid ka LHV pensionifondid. Aktsiate hinnaks kujunes 1,15 eurot ning pank kaasas uutelt investoritelt kokku 31,3 miljonit eurot, mis on mõnevõrra vähem soovitud 37 miljonist eurost. Samuti tegid LHV pensionifondid sügisel mitu uut investeeringut nii Euroopa kui ka USA börsidel kauplevatesse ettevõtetesse. Pangandussektoris soetasid fondid Euroopa suurpankade Swedbank xx Xxxxxxxxx aktsiaid, seejuures viimane neist tegutseb laialdaselt xx Xxxxxx-Ameerikas. Samuti lisandusid uute positsioonidena liider Euroopa kaitsetööstuse valdkonnas Thales ning kulla- ja vase kaevandamisega tegelev USA suurettevõte Xxxxxxx Gold Corp. Lisaks soetasid pensionifondid Trigon Uus Euroopa aktsiasiafondi osakuid. See


fond investeerib Euroopa Liidu uute liikmesriikide ja kandidaatriikide börsidel noteeritud aktsiatesse. Fondi portfell

koosneb keskmiselt 30-40 aktsiast rõhuasetusega Poola, Tšehhi, Ungari, Rumeenia ja Sloveenia börsidele.

2019. aastal olid LHV pensionifondid väga aktiivsed erakapitalifondidesse investeerimisel. Baltimaades lisandusid portfellidesse Eestis asutatud BaltCap Private Equity Fund III fond ning Leedu INVL Baltic Sea Growth fond. BaltCap Private Equity III fondi puhul on tegu BaltCapi kolmanda fondiga, mis erineb eelnevast kahest peamiselt seetõttu, et lisaks Baltikumile investeeritakse kuni 25% fondi mahust regioonist väljaspool olevatesse ettevõtetesse, millel on Balti riikidega tugev äriseos. Leedus asutatud INVL Baltic Sea Growth fondi eesmärgiks on aga investeerida keskmise suuruse ja hea kasvupotentsiaaliga ettevõtetesse. Samuti tegid LHV pensionifondid esmakordselt suuremas mahus investeeringuid ka erakapitalifondidesse väljaspool Baltikumi. Portfellidesse lisandusid globaalse haardega fondid Blackstone VIII ja Partners Group 2019, Lõuna-Euroopa ettevõtetesse investeeriv fond InvestIndustrial VII, Londonis asutatud ja Euroopa ettevõtetesse investeeriv fond Novalpina Capital Partners I ning Põhja-Ameerika ja Euroopa ettevõtetesse investeeriv fond Quilvest Club Fund II.

Möödunud aasta kevadel valmisid koostöös Lumi Capitaliga LHV pensionifondide esimesed üürimajad Põhja-Tallinnas Manufaktuuri tänaval. Kokku on kahes hoones 127 ühe- kuni kolmetoalist korterit ning 2019. aasta lõpu seisuga olid need kõik ka üürnikud leidnud. Järgmised üürimajad kokku 164 korteriga Uus-Mustamäe kvartalis valmivad ootuste kohaselt 2021. aasta esimeses pooles. Oktoobris tegid LHV pensionifondid esimese kinnisvara otseinvesteeringu ning koostöös Lumi Capitaliga soetati Tallinnas TalTechi teaduslinnakus asuv Skype majana tuntud kontorihoone. Hoones on renditavat büroopinda 6850 ruutmeetrit ning suurimaks üürnikuks on Microsoft Eesti arenduskeskus. 2020. aasta alguses lisandus pensionifondide kinnisvaraportfelli ka Tallinna kesklinnas Tartu maanteel asuv büroohoone Valge Maja, milles on renditavat pinda enam kui 16 000 ruutmeetrit.

Ka 2020. aastal jätkavad LHV pensionifondid investeerimist alternatiivsetesse varaklassidesse, ennekõike kinnisvarasse ja rahvusvahelistesse erakapitalifondidesse. Näeme erakapitaliturgudel märksa paremat xxxxx xx tootluse suhet võrreldes avalike turgudega, mis on tugevamalt mõjutatud poliitilistest otsustest. Kinnisvarainvesteeringud aga kindlustavad pensionifondidele pikaajalise stabiilse rahavoo ja pakuvad atraktiivset tootlikkust.


Võlakirjaturgude ülevaade

Fondide võlakirjaportfellides jätkasime tööd kohalike ettevõtete emissioonidest portfelli ülesse ehitamiseks. Erinevates fondides jõudsime kokkuleppele erinevate emitentidega investeeringute suurendamiseks või uusemissiooniks. Uue suure investeeringuna sai aasta lõpul allkirjad €20 mln allutatud võlakiri Leedu pangale Siauliu. Tegemist on xxxxxxx omavahendite regulatsioonidele vastava tüüpilise instrumendiga – kestvus kümme aastat ja emitendil on esimest korda õigus varasemaks lunastamiseks viie aasta möödumisel emissioonist. Pika tähtaja ja omavahendite hulka arvamise eest maksab pank võlakirjadelt LHV fondidele edaspidi intressi 6,15%. Siauliu on Leedu turul pika ajalooga, kuid kiirelt kasvav pank, emissioonist saadud raha kasutataksegi kasvu finantseerimiseks. LHV fondidel oli juba 2017. a detsembrist senior võlakirja investeering nimetatud xxxxx, mis enne allutatud võlakirja tehingut maksti enneaegselt tagasi. Siauliu aktsiad on noteeritud Vilniuse börsil ja panga suurim aktsionär on Euroopa Rekonstruktsiooni- ja Arengupank.


Jätkuvalt tugeva makromajandusliku keskkonna taustal paranesid portfellis juba olevate emitentide finantstulemused. Samuti teeme jätkuvalt tööd, et Eesti ja Baltikumi emitentidest võlakirjaportfelli kasvatada. Siauliu panga tehing näitab, kuidas meie tegevusraadius on ulatumas ka Eestist väljapoole. Kõik see ainult suurendab investeeringute valikut xx xxxx eeldused kõrgemaks tootluseks.

Rahvusvaheliste suurettevõtete võlakirjaturg on meie meelest jätkuvalt ebaatraktiivselt kõrge hinnaga. Sellele vaatamata otsime võimalusi loomulikult ka sealt. Kevadel soetasimegi enam kui €15 mln eest harva avalikult võlakirju müüva Soome kindlustuskontserni Sampo allutatud pabereid. Suhteliselt kõrge rahvusvahelise reitinguga võlakiri maksab loomulikult selgelt madalamat intressi (3,375%) kui meie kohalikud investeeringud, kuid koos hinnatõusuga


ulatus kogutootlus fondidel antud investeeringult aasta lõpuks enam kui 10%ni. Ligi kaks korda nii kõrget tootlust pakkus möödunud aastal meie investeering Danske panga allutatud võlakirjadesse. Meile vastuvõetava riskitaseme juures kõrget tootlust pakkuvaid võlakirju on rahvusvahelistel turgudel hetkel siiski xxxx xxxx. Kuigi eelmise aasta euroala ettevõtete ja valitsuse võlakirjaturgude tootlus jäi vahemikku 6,2%-6,8% (Bloomberg Barclays indeksite alusel) on edasised väljavaated kehvad. Intresside xxxxxx tähendab näiteks, et aastalõpu seisuga on Saksa 10 aastase riigivõlakirja oodatav tootlus -0,2%. Xxxxx LHV pensionifondides nüüdseks loonud olukorra, kus ainult turgudest sõltumise asemel on meil kaks reaalset alternatiivi – rahvusvahelised võlakirjaturud ja kohalikud tehingud. Suurem valik loob selged eeldused kõrgemaks pikaajaliseks tootluseks.


III samba fondide võrdlus *

NAV 31.12.2018

NAV 31.12.2019

Osaku puhasväärtuse kasv

LHV Täiendav Pensionifond

1.65870

1.79610

+8.28%

LHV Pensionifond Indeks Pluss

0.67710

0.86670

+26.38%

Luminor Aktsiad 100 Pensionifond

1.48527

1.84496

+24.22%

Luminor Intress Pluss Pensionifond

0.78841

0.86363

+9.54%

SEB Aktiivne Pensionifond

1.12114

1.39215

+24.17%

SEB Tasakaalukas Pensionifond

1.18894

1.27206

+6.99%

Swedbank Pensionifond V100

1.31460

1.58030

+20.21%

Swedbank Pensionifond V60

1.03980

1.14950

+10.55%

Swedbank Pensionifond V30

1.25380

1.32070

+5.34%


* Võrdlevad puhasväärtused on kajastatud veebilehe xxx.xxxxxxxxxxxxxx.xx (Pensionikeskus) andmete alusel. Tabelis on toodud kõik III samba fondid, mis on tegutsenud terve 2019. aasta. Käesolevas aruandes toodud NAV erinevus esialgsest avaldatud NAV-st on peamiselt seotud aruande koostamise ajaks saadud täiendava informatsiooni arvesse võtmisega investeeringute hindamisel (vt ka Xxxx 9 Bilansipäevajärgsed sündmused).


Fondivalitseja juhatuse allkirjad LHV Täiendava Pensionifondi 2019. a majandusaasta aruandele


Fondivalitseja AS LHV Varahaldus juhatus on koostanud LHV Täiendava Pensionifondi 2019. a majandusaasta aruande, mis koosneb tegevusaruandest, raamatupidamise aastaaruandest, investeeringute aruandest, tehingu- ja vahendustasude aruandest ning sõltumatu vandeaudiitori aruandest.



Xxxx Xxxxxxxx

Juhatuse liige



Vahur Vallistu

Juhatuse liige




Tallinn, 30.03.2020


RAAMATUPIDAMISE AASTAARUANNE


Bilanss

(eurodes)



Xxxxx

Xxxx

31.12.2019

31.12.2018

Käibevarad




Raha ja raha ekvivalendid

3

800 526

920 027

Finantsvarad õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande:




Võlakirjad

5

8 365 812

7 442 129

Aktsiad

5

2 521 813

2 198 282

Fondiosakud

5

4 406 894

4 276 489

Võlakirjad korrigeeritud soetusmaksumuses


267 970

29 897

Viitlaekumised

7

74 000

000 000

Xxxxx kokku


16 437 240

14 969 569


Kohustused xx xxxxx xxxx puhasväärtuses




Lühiajalised kohustused




Võlgnevus fondivalitsejale

8

13 694

12 612

Võlgnevus depoopangale


789

741

Lühiajalised kohustused kokku


14 483

13 353

Kohustused kokku v.a osakuomanikele kuuluv fondi vara

puhasväärtuses



14 483


13 353

Osakuomanikele kuuluv fondi vara puhasväärtuses


6


16 422 757


14 956 216

Kohustused xx xxxxx xxxx puhasväärtuses kokku


16 437 240

14 969 569


Xxxxx lehekülgedel 12 kuni 29 on raamatupidamise aastaaruande lahutamatud osad.


Tulude ja kulude aruanne

(eurodes)



Xxxx

2019

2018

Tulud




Intressitulu


273

222

Dividenditulu


259 348

242 842

Neto kasum/kahjum õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude

aruande kajastatud finantsvaradest ja -kohustustest:

Võlakirjadelt


307 705

53 905

Aktsiatelt


312 887

-216 920

Fondiosakutelt


440 477

-184 025

Neto kasum/kahjum valuutakursi muutustest


37

20 350

Tulud kokku


1 420 727

-83 626


Tegevuskulud




Valitsemistasud

8

158 066

147 467

Depootasu


9 150

8 944

Tehingutasud


2 293

901

Muud tegevuskulud


1 701

888

Tegevuskulud kokku


171 210

158 200





Osakuomanikele kuuluv fondi vara puhasväärtuse muutus


1 249 517

-241 826


Xxxxx lehekülgedel 12 kuni 29 on raamatupidamise aastaaruande lahutamatud osad.


Fondi puhasväärtuse muutumise aruanne

(eurodes)




01.01.2019

01.01.2018


Xxxx

-31.12.2019

-31.12.2018

Fondi vara puhasväärtus aruandeperioodi algul


14 956 216

14 151 719


Osakute märkimisel laekunud raha



1 585 989


1 865 423

Osakute lunastamisel tasutud raha


-1 368 965

-819 100

Osakuomanikele kuuluv fondi vara puhasväärtuse muutus


1 249 517

-241 826


Fondi vara puhasväärtus aruandeperioodi xxxxx


6


16 422 757


14 956 216

Ringluses olevate osakute arv aruandeperioodi xxxxx


9 104 517

8 978 035

Osaku puhasväärtus aruandeperioodi xxxxx

6

1.8038

1.6659


Xxxxx lehekülgedel 12 kuni 29 on raamatupidamise aastaaruande lahutamatud osad.


Rahavoogude aruanne

(eurodes)



2019

2018

Rahavood põhitegevusest



Laekunud intressid

273

222

Laekunud dividendid

432 501

203 060

Saldeeritud finantsinvesteeringute ostud ja müügid

-554 599

-3 676 597

Makstud tegevuskulud

-170 080

-157 490

Xxxx rahavood põhitegevusest

-291 905

-3 630 805


Rahavood finantseerimistegevusest



Osakute emiteerimisest laekunud

1 541 332

1 835 855

Osakute lunastuse eest tasutud

-1 368 965

-819 100

Xxxx rahavood finantseerimistegevusest

172 367

1 016 755




Rahavood kokku

-119 538

-2 614 050


Raha ja raha ekvivalentide muutus


-119 538


-2 614 050

Raha ja raha ekvivalendid aruandeperioodi alguses

920 027

3 513 727

Valuutakursside muutuse mõju

37

20 350

Raha ja raha ekvivalentide aruandeperioodi xxxxx

800 526

920 027


Xxxxx lehekülgedel 12 kuni 29 on raamatupidamise aastaaruande lahutamatud osad.


Raamatupidamise aruande lisad


Xxxx 1 Xxxxxx informatsioon

LHV Täiendav Pensionifond (edaspidi: Fond) moodustati 20.02.2002. Fond võib investeerida kuni 95% varadest aktsiatesse, kuid hoiab tavaliselt aktsiate osakaalu portfellis 75% lähedal – kui fondijuht seda mõistlikuks peab, võib aktsiaturgude osakaal olla ka oluliselt väiksem. Pikaajalise tootluse tõstmiseks investeeritakse oluline osa varast aktsiatesse. Lühiajalise stabiilsuse tagamiseks investeeritakse osa varast võlakirjadesse, rahaturuinstrumentidesse ja fikseeritud kasvikuga instrumentidesse.


LHV Täiendav Pensionifond fondivalitsejaks on AS LHV Varahaldus, asukohaga Tartu mnt. 2, Tallinn.


Koostatud raamatupidamise aruanne kajastab Fondi majandustegevust perioodil 01.01.2019 kuni 31.12.2019. Raamatupidamise aruanne on koostatud eurodes.

Käesolev raamatupidamise aruanne on fondivalitseja juhatuse poolt heaks kiidetud 30.03.2020.


Xxxx 2 Kokkuvõte olulistest arvestuspõhimõtetest


2.1 Aruande koostamise alused

LHV Täiendav Pensionifond raamatupidamise aruanne on koostatud vastavuses Rahvusvaheliste Finantsaruandluse Standarditega nagu need on vastu võetud Euroopa Liidu poolt (IFRS EU). Investeerimisfondide finantsaruandluse põhimõtted on sätestatud investeerimisfondide seaduses, raamatupidamisseaduses ning Rahandusministri määruses nr 8 „Nõuded avalikustamisele kuuluvate fondi aruannetele“ 18. jaanuarist 2017. Aruande koostamisel on arvesse võetud Investeerimisfondide seaduse § 54 lõike 11 alusel kehtestatud fondi vara puhasväärtuse määramise korda ning eelpool mainitud määruses toodud muid erisusi.


Fond on raamatupidamise aastaaruande koostamisel lähtunud IFRS-i nõuetest ulatuses, mis ei ole vastuolus Investeerimisfondide seaduse ja Rahandusministri määruse nr. 8 nõuetega. Vastuolu korral on Fond lähtunud Investeerimisfondide seaduses ja Rahandusministri määruses nr. 8 (Nõuded avalikustamisele kuuluvate fondi aruannetele) sätestatud nõuetest.


Uued standardid, tõlgendused ja nende muudatused


Välja on antud uusi või muudetud standardeid ja tõlgendusi, mis muutuvad Fondile kohustuslikuks alates 1. jaanuar 2020 või hilisematel perioodidel xx xxxx Fond ei ole rakendanud ennetähtaegselt:


Finantsaruandluse kontseptuaalse raamistiku muudatused (rakendub 1. jaanuaril 2020 või hiljem algavatele aruande- perioodidele; ei ole veel vastu võetud Euroopa Liidu poolt).

Muudetud kontseptuaalne raamistik sisaldab uut peatükki mõõtmise kohta, juhiseid finantstulemuse raporteerimise kohta, täiendatud mõisteid ja juhiseid (nt kohustuse mõiste) ning selgitusi oluliste valdkondade xxxxx kohta finantsaruandluses, näiteks juhtkonna kätte usaldatud ressursside kasutamise hoolsus, konservatiivsus, mõõtmise ebakindlus. Fond hindab mõju finantsaruannetele.


„Olulisuse mõiste“ – IAS 1 ja IAS 8 muudatused (rakendub 1. jaanuaril 2020 või hiljem algavatele aruandeperioodidele; ei ole veel vastu võetud Euroopa Liidu poolt).

Muudatused selgitavad olulisuse mõistet ning seda, kuidas mõistet rakendada, kaasates mõistesse need juhised, mis seni olid kirjas muudes standardites. Samuti on täiendatud mõistega kaasnevaid selgitusi. Muudatuste tulemusena on olulisuse mõiste kõikides IFRS standardites järjepidev. Info on oluline, xxx xxxxx avaldamata jätmine, valesti avaldamine või varjamine võib mõistlikult eeldades mõjutada otsuseid, mida ettevõtte üldotstarbeliste finantsaruannete peamised kasutajad nende aruannete põhjal teevad. Fond hindab mõju finantsaruannetele.

Ülejäänud uutel või muudetud standarditel või tõlgendustel, mis veel ei kehti, ei ole eeldatavasti olulist mõju Fondile.


Ülejäänud uutel või muudetud standarditel või tõlgendustel, mis on kehtivad 1. jaanuarist 2019 alanud aruandeperioodile, ei ole eeldatavasti olulist mõju fondile.


2.2 Juhtkonnapoolsed otsused ja hinnangud

Aruannete koostamine kooskõlas IFRS’iga eeldab fondivalitseja juhtkonnalt otsuste, eelduste ja hinnangute tegemist, mis mõjutavad arvestuspõhimõtete rakendamist ning xxxxxx, kohustuste, tulude ja kulude kajastamist. Kuigi hinnangute aluseks on nii juhtkonna parim teadmine kui faktid, võivad tegelikud tulemused hinnangutest erineda. Hinnanguid ja nende aluseks olevaid eeldusi vaadatakse üle järjepidevalt ning hinnangute muudatusi kajastatakse muudatuste tegemise aastal ning kõikidel järgnevatel aastatel, mida hinnangu muudatus mõjutab. Aruandeperioodil ei ole taolisi hinnanguid rakendatud.

Korrigeeritud soetusmaksumuses kajastatud finantsvarade (nõudmiseni ja lühiajalised hoiused krediidiasutustes ning võlakirjad, mis ei oma turuosaliste hinnanoteeringut) osas on fondivalitseja juhtkond hinnanud 31.12.2019 seisuga oodatava krediidikahju suurust. Täpsem info toodud lisas 2.7 ja 3.3.


2.3 Välisvaluutapõhised tehingud


Xxxxxxxx- xx esitusvaluuta


Fondi raamatupidamise aruanne on koostatud eurodes. Fondi arvestusvaluuta on samuti euro.


Tehingud ja saldod välisvaluutas


Välisvaluutas toimuvad väärtpaberitehingud hinnatakse eurodesse tehingupäeva depoopanga viimase ostunoteeringuga. Välisvaluutat ning välisvaluutas fikseeritud varasid ja kohustusi hinnatakse eurodesse, võttes aluseks Fondi depoopanga hindamispäeva viimase ostunoteeringu. Välisvaluutas denomineeritud xxxxxx ümberhindamisest eurodesse tekkivad kasumid/kahjumid kajastatakse kasumiaruandes „Neto kasum/kahjum valuutakursi muutustest“.


2.4 Finantsvarade- ja kohustuste klassifikatsioon

Fond klassifitseerib finantsvarad ja finantskohustused järgnevatesse kategooriatesse:

• finantsvarad õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande - soetamisel määratletud klassi õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande – aktsiad, investeerimisfondide osakud, võlakirjad, positiivse õiglase väärtusega tuletisinstrumendid;

• finantsvarad korrigeeritud soetusmaksumuses - raha ja raha ekvivalendid, tähtajalised hoiused, turuosaliste hinnanoteeringut mitteomavad võlakirjad, tehingupäevaga kajastatud tehingutest saadaolevad summad, intressi- ja dividendinõuded;

• finantskohustused õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande – negatiivse õiglase väärtusega

tuletisinstrumendid;

• finantskohustused korrigeeritud soetusmaksumuses - tehingupäevaga kajastatud tehingutelt maksta olevad

summad, kohustused fondivalitseja ja depoopanga ees.


IFRS 9 kategooria

Klass (määratletud Fondis)


31.12.2019

31.12.2018


Nõuded krediidiasutustele


800 526

920 027

Finantsvarad korrigeeritud soetusmaksumuses

Võlakirjad


267 970

29 897

Finantsvarad

Muud finantsvarad


74 000

000 000

Finantsvarad õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande


Aktsiad

2 521 813

2 198 282

Kauplemise eesmärgil

soetatud väärtpaberid

Fondiosakud

4 406 894

4 276 489


Võlakirjad

8 365 812

7 442 129


Arvele võtmine ja kajastamise lõpetamine

Fond võtab finantsvara või –kohustuse arvele siis, kui Fondist saab instrumendi lepinguline osapool. Tavapärastel turutingimustel toimuvaid finantsvarade oste või müüke kajastatakse tehingupäeval, ehk päeval, mil Fond on võtnud kohustuse kas vara osta või müüa.


Fond kajastab arvele võtmisel finantsvara või -kohustust selle õiglases väärtuses, millele on lisatud või millest on maha arvatud finantsvara või -kohustuse puhul, mida ei kajastata õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande, tehingukulutused, mis on otseselt seotud finantsvara omandamise või finantskohustuse emiteerimisega, näiteks teenustasud. Õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande kajastavate finantsvarade ja -kohustuste tehingutasud kajastatakse kuluna kasumiaruandes.


Finantsvarade kajastamine lõpetatakse kui õigused finantsvarast tulenevatele rahavoogudele lõppevad või antakse üle xx xxx Fond annab üle sisuliselt kõik riskid ja hüved. Finantskohustus (või finantskohustuse osa) eemaldatakse finantsseisundi aruandest siis ja ainult siis, kui see on kustutatud (s.o kui lepingus määratletud kohustus on täidetud, tühistatud või aegunud).


Edasine kajastamine


Finantsvarad: võlainstrumendid

Võlainstrumentide edasine kajastamine sõltub Fondi ärimudelist finantsvarade haldamisel ning finantsvara rahavoogude lepingulistest tingimustest.


Õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande: Xxxxx, mis xx xxxxx soetusmaksumuse või õiglases väärtuses muutusega läbi koondkasumi kriteeriumile, kajastatakse õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande. Kasum või kahjum võlainstrumentidelt muutustega läbi kasumiaruande kajastatakse vastava perioodi, mil õiglase väärtuse muutus on toimunud, kasumiaruandes real Neto kasum/kahjum finantsvaradelt õiglases väärtuses muutusega läbi kasumiaruande. Sellised õiglase väärtuse kasumid ja kahjumid sisaldavad ka vastavatelt instrumentidelt teenitud lepingulisi intresse.

Korrigeeritud soetusmaksumus: Xxxxx, mida hoitakse lepinguliste rahavoogude kogumiseks ning mille rahavood on ainult põhiosa ja tasumata põhiosalt arvestatud intress, kajastatakse korrigeeritud soetusmaksumuses. Nendest varadest saadav intressitulu kajastatakse finantstuludes sisemise intressimäära meetodil. Kajastamise lõpetamisel kajastatakse saadud kasum või kahjum kasumiaruandes muudes tuludes/kuludes. Valuutakursi kasumid ja kahjumid ning krediidikahjumid kajastatakse kasumiaruandes eraldi ridadel.


Omakapitaliinstrumendid

Fond kajastab omakapitaliinstrumendid õiglases väärtuses. Õiglases väärtuses muutustega läbi kasumiaruande kajastatud omakapitaliinstrumendist saadud kasum või kahjum kajastatakse kasumiaruandes real Neto kasum/kahjum finantsvaradelt õiglases väärtuses muutusega läbi kasumiaruande.


Tuletisinstrumendid

Tuletisinstrumendid (valuutaforvardid) võetakse arvele õiglases väärtuses, arvestamata tehingukulusid tehingupäeval, edasine kajastamine toimub nende õiglases väärtuses. Juhul kui tuletisväärtpaberid on noteeritud aktiivsel turul, kasutatakse õiglase väärtusena turuväärtust. Vastasel juhul kasutatakse õiglase väärtuse leidmiseks hindamismeetodeid.

Need tehingud kajastatakse bilansis varana, kui nende turuväärtus on positiivne ning kohustusena, kui turuväärtus on negatiivne. Bilansis xxxxxx xx kohustuste õiglasi väärtusi tuletisinstrumentidel ei saldeerita. Tuletisinstrumentide arvestusel ei kasutata riskimaandamisarvestuse erireegleid.


Valuutaforvardite realiseerunud xxxxx xx realiseerimata tulu/kulu tuletisinstrumentide ümberhindlusest kajastatakse tulude ja kulude aruandes periooditulu ning –kuluna real „Neto kasum/kahjum õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande kajastatud finantsvaradest ja -kohustustest“.


2.5 Õiglase väärtuse hindamine

Õiglase väärtuse all mõeldakse väärtust, millega Fondi vara on võimalik müüa tehingust huvitatud ja Fondist sõltumatule osapoolele hindamispäeva seisuga. Väärtpaberibörsil kaubeldavate finantsvarade ja -kohustuste (näiteks aktsiad, fondid, võlakirjad, tuletisinstrumendid) puhul põhineb õiglane väärtus börsipäeva sulgemishinnal (close price). Fond kajastab kõiki investeeringuid väärtpaberitesse õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande, välja arvatud need investeeringud, mille õiglast väärtust ei ole võimalik xxxxx. IFRS 13 „Õiglase väärtuse mõõtmine“ kohaselt börsil kaubeldavate finantsvarade ja kohustuste õiglase väärtusena kasutatakse börsi sulgemishinda, kui see jääb ostu- ja müüginoteeringu vahele. Kui sulgemishind ei jää antud vahemikku, määrab fondivalitseja õiglase väärtusena hinna ostu- ja müügihinna vahel, mis kõige täpsemalt väljendaks konkreetse väärtpaberi õiglast väärtust.


Xxxxx xxxxxx väärtuse määramise aluseks on AS LHV Varahaldus juhatuse poolt kinnitatud „Investeerimisfondide vara puhasväärtuse arvutamise reeglid“, millega määratakse reguleeritud turgudel kaubeldavate, reguleeritud turul mittekaubeldavate ja muude Fondi finantsvarade ja -kohustuste määramise põhimõtted.


Börsil kaubeldava investeerimisfondi aktsia või osaku väärtus määratakse samamoodi nagu börsil kaubeldava aktsia väärtus. Börsil mittekaubeldava lepingulise fondi osaku väärtus määratakse viimase teadaoleva tagasivõtmishinna alusel või kui hind ei ole kättesaadav, siis fondi puhasväärtuse põhjal. Börsil kaubeldava võlaväärtpaberi väärtus määratakse vastavalt reguleeritud turu viimasele teadaolevale ostunoteeringule (last bid-price).


Kui instrumentide õiglast väärtust ei ole võimalik usaldusväärselt hinnata, võidakse neid kajastada soetusmaksumuses või määrab õiglase väärtuse fondivalitseja juhatus kasutades hindamismeetodeid. Fondivalitseja kasutab omapoolse õiglase väärtuse määramisel erinevaid hindamismeetodeid, mis hõlmavad sõltumatute osapoolte vahel hiljuti toimunud turutehinguid, viiteid teistele, ligikaudselt samasugustele instrumentidele, diskonteeritud rahavoo analüüsi ja optsioonide hindamise mudeleid xx xxxx hindamismeetodeid tuginedes võimalikult palju turuinfole ja võimalikult xxxx firmapõhistele sisenditele.


2.6 Tasaarveldamine

Finantsvarasid ja –kohustusi tasaarveldatakse ja näidatakse bilansis netosummas ainult juhul, kui Fondil on selleks juriidiline õigus ning kavatsus need xxxxx xx kohustused tasaarveldada või realiseerida samaaegselt. Fond ei ole aruande- ega võrreldaval perioodil xxxxxx xx kohustuste tasaarveldamist rakendanud.


2.7 Finantsvarade väärtuse xxxxxx

Xxx Fondil on finantsvarasid, mida ei kajastata nende õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruandes, siis hinnatakse igal aruande kuupäeval, kas esineb objektiivseid tõendeid selle kohta, et xxxxxx väärtus võib tegelikkuses olla vähenenud võrreldes nende xxxxxx bilansilise väärtusega. Finantsvara väärtuse langemisele võivad viidata:

• väärtpaberi emitendi finantsraskused, viited emitendi võimalikule pankrotile

• väärtpaberi intressi- või põhiosamaksete maksmatajätmine või hilinenud maksmine

• finantsvara aktiivse turu kadumine

• teised olulised sündmused, mis võivad viidata xxxxxx väärtuse langusele.


Allahindluse nõuded põhinevad oodatava krediidikahjumi (ECL) mudelil. Oodatav krediidikahjum vähendab vara bilansilist väärtust, kahjumit kajastatakse tulude ja kulude aruandes. Krediidiriski ja ECL hindamine bilansipäeval on erapooletu ja tõenäosustega kaalutud ning sisaldab kogu saadaolevat informatsiooni, mis on asjakohane hinnangu tegemiseks – sh informatsiooni toimunud sündmustest, praegustest tingimustest ning mõistlikke prognoose tulevikusündmustest ja majandustingimustest. ECL arvutuste hindamisel kasutatakse nii mudeleid kui ekspert- hinnanguid.


Vastavalt IFRS 9 tugineb oodatav krediidikahju leidmine kolmele allahindlusfaasile.

• Toimivad xxxxx (xxxx 1) – puuduvad märkimisväärsed krediidikvaliteedi halvenemise tunnused. Kajastatakse kahjum, mis eeldatavasti võiks tekkida järgneva 12 kuu jooksul (12 kuu ECL).

• Alatoimivad xxxxx (xxxx 2) – krediidirisk on arvelevõtmisest alates oluliselt suurenenud. Kajastatakse kahjum, mis eeldatavasti võiks tekkida kogu tema eluea jooksul (eluea ECL).

• Mittetoimivad xxxxx (xxxx 3) – maksejõuetus. Kajastatakse (täiendav) kahjum, mis eeldatavasti võiks tekkida kogu

eluea jooksul.


ECL arvutatakse funktsioonina makseviivituse tõenäosusest (PD), kahjumäärast antud makseviivituse vm kahjujuhtumi

tekkimise korral (LGD) ning suurusest antud hetkel (EAD).


2.8 Intressid

Intressitulud xx -xxxxx kajastatakse tulude ja kulude aruandes, kasutades sisemise intressimäära meetodit. Sisemine intressimäär on määr, mis diskonteerib eeldatava rahavoo täpselt läbi finantsinstrumendi eeldatava eluea finantsvara bilansilise väärtuseni. Efektiivse intressimäära arvutamisel hindab Fond rahavooge, arvestades finantsinstrumendi kõiki lepingulisi tingimusi, kuid ei arvesta tulevasi krediidikahjumeid. Intressitulu finantsvaradelt, mis on klassifitseeritud õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande, kajastatakse eraldi real „Intressitulu“.


2.9 Dividendid

Dividendid võetakse arvele esimesel päeval, mil aktsia kaupleb xxxx dividendita (Ex-dividends date), arvestades välja kuulutatud dividendimäära, Fondi poolt omatavate aktsiate arvu aktsionäride nimekirja fikseerimise päeval ning rakendatavat maksumäära. Dividendinõue eemaldatakse aktivatest vastava rahasumma laekumisel fondi. Enammakstud maksud dividendidelt jäetakse aktivatena üles, kuni summad laekuvad Fondi. Dividenditulu finantsvaradelt, mis on klassifitseeritud õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande, kajastatakse eraldi real „Dividenditulu“.


2.10 Viitlaekumised

Viitlaekumiste all kajastatakse üldiselt dividendinõuded (vt arvestuspõhimõte "Dividendid"), tekkepõhiselt arvestatud, kuid laekumata tulud, sh intressid ja intressi iseloomuga nõuded ning müügitehingud, mille väärtuspäev on hiljem kui bilansipäev.


2.11 Raha ja raha ekvivalendid

Raha ja raha ekvivalendid all kajastatakse nõudmiseni hoiuste saldod pangakontodel, üleööhoiuste saldod ning kuni

3-kuulisi tähtajalisi hoiuseid.

Üleööhoiustelt laekunud intressid kajastatakse tulude ja kulude aruandes real „Intressitulu“.


2.12 Tähtajalised hoiused

Tähtajaliste hoiuste all kajastatakse krediidiasutustes hoitavaid hoiuseid. Vastavalt investeerimisfondide seadusele võib avatud avalik Fond investeerida krediidiasutuste hoiustesse tähtajaga kuni 12 kuud. Tähtajalistelt hoiustelt arvestatud kuid hindamispäevaks laekumata intressid kajastatakse bilansis real „Tähtajalised hoiused“ ning tulude ja kulude aruandes real „Intressitulu“.


2.13 Investeerimisfondi puhasväärtuse arvutamine

Fondi vara puhasväärtus määratakse kindlaks lähtudes investeerimisfondide seadusest, Rahandusministri kehtestatud Investeerimisfondide vara puhasväärtuse määramise korrast, AS LHV Varahaldus (fondivalitseja) sisemistest protseduurireeglitest xx Xxxxx tingimustest.

Fondi vara puhasväärtuse (NAV) määramiseks arvutatakse välja Fondi koguvarade turuväärtus ning lahutatakse sellest Fondi kohustused. Osaku puhasväärtus saadakse kogupuhasväärtuse jagamisel ringluses olevate osakute arvuga.


2.14 Valitsemistasu

Valitsemistasu on fondivalitsejale makstav tasu Fondi valitsemise eest. Valitsemistasu määr on 1% aastas Xxxxx xxxxxx turuväärtusest. Valitsemistasu arvestatakse Xxxxx xxxxxx turuväärtusest maha igapäevaselt ning makstakse välja hiljemalt aruandekuule järgneva kuu viimasel pangapäeval.


2.15 Depootasu

Depootasu on depoopangale makstav igakuine tasu depooteenuste osutamise eest. Depootasu aastane määr on kuni 0,05% fondi aktivate turuväärtusest, millele lisandub kehtiv käibemaks. Fondi depootasu määra vähendatakse tulenevalt xxxxx xx fondivalitseja valitsetavate muude pensionifondide, mille vara hoitakse depoopangas, kogumahust. Depootasu on minimaalselt 180 eurot kuus ühe fondi kohta. Depootasu aastane määr ei xxxxx xxxx 0,042%. Depootasu makstakse välja depoopangale hiljemalt aruandekuule järgneva kuu viimasel pangapäeval.


2.16 Tehingutasud

Tulude ja kulude aruandes on real „Tehingutasud“ all kajastatud xxxxx xxxxx tehtavate tehingutega vahetult seotud ülekandekulud ja teenustasud.


2.17 Osakute märkimine

Osakute märkimine toimub vastavalt Fondi emissiooniprospektis kirjeldatud tingimustele.


2.18 Väljamaksed osakuomanikele, märkimis- ja lunastamistasu

Osaku ostmisel väljalasketasu puudub. Osaku tagasivõtmistasu piirmäär on 1% osaku puhasväärtusest ning tasu

kuulub Fondivalitsejale tasumisele osakuomaniku arvelt.


2.19 Fondiosakud

Fond on välja lasknud ühte liiki osakuid, mis annavad osakuomanikule õiguse proportsionaalsele osale Fondi netovarast Fondi likvideerimisel tähtaja saabudes. Osakuomaniku nõudel peab fondivalitseja osaku tagasi võtma; osakuomanikel on õigus osakuid tagasi xxxx xx vastu saada raha igapäevaselt. Osakutega ei kaasne muid lepingulisi kohustusi xxxxx nende lunastamise Fondi likvideerimisel.

Osakud kajastatakse omakapitalina, kuna järgmised IAS 32 kriteeriumid on täidetud:

• osakud annavad omanikule õiguse saada proportsionaalse osaluse Fondi netovarast (ehk kogupuhasväärtusest) Fondi likvideerimisel. Fondi puhasväärtus saadakse, lahutades Fondi kohustused Xxxxx xxxxxx turuväärtusest. Proportsionaalne osalus arvutatakse järgnevalt: jagatakse Fondi kogupuhasväärtus kõigi väljalastud osakute arvuga ning korrutatakse saadud summa igale osakuomanikule kuuluvate osakute arvuga;

• osakud on allutatud kõikidele teistele Fondi poolt välja lastud xxxx- xx instrumentidele;

• kõikide osakutega kaasnevad õigused (saada tasu vastavalt proportsionaalsele osalusele netovaras) on

identsed;

• Fondil ei ole muid finantsinstrumente või lepinguid, millega kaasnevad rahavood põhinevad suures osas kasumil, netovara muutustel või bilansis/bilansiväliselt kajastatud netovarade õiglase väärtuse muutusel, mille tulemusena oleks osakuomanike tulu oluliselt piiratud või fikseeritud.

Kui osakutega seotud tingimused muutuvad nii, et ülal loetletud kriteeriumid ei ole enam täidetud, klassifitseeritakse osakud finantskohustuseks alates päevast, mil need tingimused ei ole täidetud. Finantskohustus võetakse arvele tehingupäeva õiglases väärtuses. Juhul, kui tekib erinevus omakapitaliinstrumendi bilansilise väärtuse ja kohustuse õiglase väärtuse vahel, kajastatakse xxxx omakapitalis.

Uute osakute väljalaskmisega seotud otsesed kulud kajastatakse omakapitalis, osakute eest tasutud summa vähendamisena. Kui Fond ostab enda osakud tagasi, vähendatakse osakuomanikele kuuluvat omakapitali saadud tasude võrra, millest on maha arvatud müügiga otseselt seotud kulutused.


2.20 Bilansipäevajärgsed sündmused

Raamatupidamise aastaaruandes kajastuvad olulised vara hindamist mõjutavad asjaolud, mis ilmnesid bilansipäeva ja raamatupidamise aastaaruande koostamise päeva vahel, kuid on seotud aruandeperioodil või varasematel perioodidel toimunud asjaoludega (täpsem informatsioon lisas 9).


Xxxx 3 Finantsriskide juhtimine

Fond investeerib xxx xxxx vastavalt Fondi investeerimiseesmärkidele erinevatesse väärtpaberitesse,

tuletisinstrumentidesse, hoiustesse.

Fondidesse investeerimisega kaasnevad mitmesugused riskid, mis võivad mõjutada investeeringu tootlust. Fondide minevikutootlus ei tähenda lubadust Fondide järgmiste perioodide tulude kohta. Fondide investeerimispoliitikast tulenevalt võib osaku puhasväärtus kõikuda. Fondid võivad teenida nii kasumit kui ka kahjumit. Investor peaks arvestama sellega, et tulevikus ei pruugi ta Fondist tagasi saada kogu sinna investeeritud summat. Mida lühem on investeeringu kestus, seda tõenäolisem on kaotuse võimalus.

Fondijuht investeerib Fondi vara vastavalt Fondi investeerimiseesmärkidele, arvestades seejuures Investeerimisfondi seaduse xx Xxxxx tingimustega seatud investeerimispiiranguid. Investeerimislimiitidest kinnipidamist jälgitakse igapäevaselt, investeerimispiirangute ületamise korral võtab fondijuht ette meetmed nende likvideerimiseks.

Fondi investeerimispoliitikast tulenevalt on Fond avatud järgmistele riskidele:

tururisk krediidirisk likviidsusrisk kapitalirisk


3.1 Tururisk

Tururisk väljendab potentsiaalset kahju, mis võib tekkida finantsinstrumentide tulevaste rahavoogude õiglase väärtuse

muutusest tulenevalt muutustest intressimäärades, valuutakurssides ja aktsiahindades.

Tururiski vähendamiseks hajutatakse investeeringuid erinevate emitentide, riikide ja piirkondade vahel ning võidakse

kasutada tuletisinstrumente.

Väärtpaberiturgudel toimuvat jälgitakse igapäevaselt. Turusituatsioonide muutumisel võidakse vajadusel investeeringutes teha muudatusi, näiteks vähendada või suurendada aktsiaosakaalu Fondi koguinvesteeringutes.

Fondi investeeringud aruandepäeva seisuga on toodud Investeeringute aruandes.


Intressimäära risk

Intressimäära risk tuleneb võimalusest, et muutused intressimäärades mõjutavad tuleviku rahavoogusid või finantsinstrumendi õiglast väärtust. Suurem osa intressiriskist tuleneb investeeringutest võlainstrumentidesse.


Xxxxxxx esitatud tundlikkuse analüüs näitab põhjendatud võimalike intressimäärade muutuste mõju Fondi kasumlikkusele tulenevalt kahest aspektist:

• aruandeperioodi lõpu seisuga hoitavate ujuva intressimääraga finantsinstrumentide (võlakirjad) neto intressitulu aastane muutus

• aruandeperioodi lõpu seisuga hoitavate fikseeritud intressimääraga finantsinstrumentide (raha ja raha

ekvivalendid, tähtajalised hoiused ja võlakirjad) õiglase väärtuse aastane muutus


Intressimäärade muutuse mõju tulude ja kulude aruandele

Muutus baaspunktides

Intressitulu muutus (EUR)

Õiglase väärtuse

muutus (EUR)

31.12.2019




EUR

+/- 20

+/- 9 502

+/- 949

USD

+/- 20

+/- 0

+/- 442

31.12.2018




EUR

+/- 20

+/- 6 937

+/- 823

USD

+/- 20

+/- 1 827

+/- 699


Järgnev tabel analüüsib Fondi avatust intressiriskile. Fondi intressiteenivad xxxxx on kajastatud põhisummades ja kategoriseeritud järgmise intressi ümberhindamise järgi. Fondil puudusid 2019. ja 2018. aastal intressikandvad kohustused. Summad tabelis on esitatud eurodes.


31.12.2019

Kuni 3 kuud

3-12 kuud

1-5 aastat

Üle 5 aasta

Kokku põhi- summades

Kogune- nud intress

Kokku

Xxxxx








Raha ja raha ekvivalendid

ning tähtajalised hoiused

800 526

0

0

0

800 526

0

800 526

Võlakirjad õiglases väärtuses muutustega läbi tulude ja

kulude aruande


3 375 030


116 000


2 904 985


1 720 031


8 116 046


249 766


8 365 812

Võlakirjad korrigeeritud

soetusmaksumuses

0

27 622

0

000 000

000 622

348

267 970

Kokku

4 175 556

143 622

2 904 985

1 960 031

9 184 194

250 114

9 434 308









31.12.2018

Kuni 3 kuud

3-12 kuud

1-5 aastat

Üle 5 aasta

Kokku põhi- summades

Kogune- nud intress

Kokku

Xxxxx








Raha ja raha ekvivalendid

ning tähtajalised hoiused


920 027


0


0


0


920 027


0


920 027

Võlakirjad õiglases väärtuses muutustega läbi tulude ja

kulude aruande


2 628 000


200 000


2 619 048


1 930 945


7 377 993


64 136


7 442 129

Võlakirjad korrigeeritud

soetusmaksumuses


0


29 871


0


0


29 871


26


29 897

Kokku

3 000 000

000 871

2 619 048

1 930 945

8 327 891

64 162

8 392 053

Valuutarisk

Valuutarisk on risk, et finantsinstrumendi väärtus muutub tulenevalt muutustest valuutakurssides. Fond kasutab valuutariski maandamiseks tuletisinstrumente. Erinevates valuutades nomineeritud xxxxx xx kohustused on tabeli veergudes toodud eurodes vastavalt bilansipäeval kehtinud vahetuskursile. Fondil on finantskohustused ainult eurodes.


Avatud valuutapositsioonide kontsentreerumine


31.12.2019

EUR

USD

JPY

CHF

Muu

Kokku

Valuutariski kandvad xxxxx







Raha ja raha ekvivalendid

691 674

69 515

1 814

2 651

34 872

800 526

Finantsvarad õiglases väärtuses

muutusega läbi tulude ja kulude aruande:







Võlakirjad

7 990 135

375 677

0

0

0

8 365 812

Aktsiad

1 978 535

214 264

68 869

63 645

196 500

2 521 813

Fondiosakud

4 123 555

262 342

0

0

20 997

4 406 894

Võlakirjad korrigeeritud soetusmaksumuses

267 970

0

0

0

0

267 970

Viitlaekumised

74 225

0

0

0

0

74 225

Valuutariski kandvad xxxxx kokku

15 126 094

921 798

70 683

66 296

252 369

16 437 240


Valuutariski kandvad kohustused







Muud kohustused

-14 483

0

0

0

0

-14 483

Valuutariski kandvad kohustused kokku

-14 483

0

0

0

0

-14 483








Avatud valuutapositsioon

15 111 611

921 798

70 683

66 296

252 369

16 422 757


31.12.2018

EUR

USD

JPY

CHF

Muu

Kokku

Valuutariski kandvad xxxxx







Raha ja raha ekvivalendid

694 830

217 523

1 012

1 053

5 609

920 027

Finantsvarad õiglases väärtuses

muutusega läbi tulude ja kulude aruande:







Võlakirjad

6 237 112

1 205 017

0

0

0

7 442 129

Aktsiad

1 939 589

79 680

64 586

47 518

66 909

2 198 282

Fondiosakud

3 986 316

256 470

0

0

33 703

4 276 489

Võlakirjad korrigeeritud soetusmaksumuses

29 879

0

0

0

0

29 897

Viitlaekumised

102 515

231

0

0

0

102 745

Valuutariski kandvad xxxxx kokku

12 990 258

1 758 920

65 598

48 571

106 221

14 969 569


Valuutariski kandvad kohustused







Muud kohustused

-13 353

0

0

0

0

-13 353

Valuutariski kandvad kohustused kokku

-13 353

0

0

0

0

-13 353








Avatud valuutapositsioon

12 976 905

1 758 920

65 598

48 571

106 221

14 956 216


Tuletisinstrumendid on toodud lepingulistes summades bilansiväliste xxxxxx xx bilansiväliste kohustustena. Tuletisinstrumentide õiglaseks väärtuseks on bilansiväliste xxxxxx xx bilansiväliste kohustuste xxxx.


Järgnev tundlikkuse analüüs esitab põhjendatud võimalike muutuste mõju tulude ja kulude aruandele valuutades, milles Fondil on olulised finantsvarad aruandeperioodi lõpu seisuga. Xxxxxxx esitatud summad on eurodes.


Mõju tulude ja kulude aruandele

Kursimuutus

2019

Kursimuutus

2018

USD kurss

+/- 10%

+/- 92 180

+/- 10%

+/- 175 892

JPY kurss

+/- 10%

+/- 7 068

+/- 10%

+/- 6 560

CHF kurss

+/- 10%

+/- 6 630

+/- 10%

+/- 4 857


Aktsiahinna risk

Aktsiahinna risk väljendab potentsiaalset kahju, mis tekib ebasoodsatest muutustest aktsiate või nendega seotud tuletisinstrumentide õiglases väärtuses tulenevalt muutustest aktsiaindeksites või üksikute aktsiate hindadest. Fond maandab riski investeerides erinevatele turgudele ja limiteerides maksimaalseid positsioone emitentide xxxxx.


Fond järgib aktsiahinna riski juhtimisel õigusaktides, Fondi tingimustes ja prospektis välja toodud piiranguid. Järgitavateks piiranguteks on:

• ühe instrumendi maksimaalne investeering 10% Fondi vara väärtusest;

• ühe konsolideerimisgrupi poolt välja antud väärtpaberite maksimaalne osakaal 20% Fondi vara väärtusest;

• üle 5% kontsentratsiooniga investeeringute koondpositsiooni maksimaalne osakaal 40% Fondi vara

väärtusest;

• aktsiate ja aktsiafondide maksimaalne osakaal 95% Fondi vara väärtusest;

• lubatud maksimaalne osaluse osakaal äriühingust 10%.


Fondi investeeringute jaotus geograafiliste piirkondade ja sektorite lõikes on esitatud lisas 3.4 Riski kontsentratsioon .


3.2 Likviidsusrisk

Likviidsusrisk on võimalus, et xxxx xxxxxx likviidsuse tõttu ei ole Fond võimeline ostma või müüma väärtpabereid soovitud hinnatasemel ning seetõttu ei ole võimalik järgida Fondi investeerimispoliitikat ja/või ei saa rahuldada kõiki osakute lunastusnõudeid õigel ajal, seda eriti olukorras, kus mitmeid suuri lunastusordereid on kogunenud samaaegselt.


Likviidsusrisk võib samuti suureneda tururiski ja krediidiriski suurenemisega raskes turuolukorras, näiteks

majanduslanguse korral.

Fond juhib likviidsusriski järgmiste kriteeriumite alusel:

• Fond investeerib valdavalt turukõlbulikesse väärtpaberitesse, mis on kergesti realiseeritavad;

• Fond võib investeerida maksimaalselt 30% Fondi vara väärtusest turul mittekaubeldavatesse aktsiatesse ja

võlakirjadesse.


Investeeringud on jaotatud likviidseteks ja ebalikviidseteks fondivalitseja sisemise hinnangu alusel vastavalt sellele, kui kiiresti on instrumenti võimalik õiglase hinnaga võõrandada. Likviidseks on loetud instrumendid ja positsioonid, mille võõrandamine võtab fondivalitseja hinnangul aega xxxx xxxx pangapäeva. Ebalikviidsed instrumendid on omakorda jaotatud kaheks - instrumendid, mida on võimalik fondivalitseja hinnangul võõrandada õiglase hinnaga kuni 2 nädala jooksul ning instrumendid, mida ei ole.


Fondi finantsvarad kogusummas 11 272 234 eurot (2018. a: 10 469 988 eurot) on fondijuhi hinnangul likviidsed, kuna

fondi positsiooni on võimalik kuni 3 börsipäevaga turutingimustel realiseerida.


Alljärgnevas tabelis on toodud mittelikviidsete väärtpaberite info, mille realiseerimine võib xxxxx xxxx 2 nädalat:


Mittelikviidsed väärtpaberid

31.12.2019

31.12.2018

Võlakirjad



Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23

262 921

232 960

Citadele banka 5.5% 24/11/2027

160 884

160 889

Citadele banka 6.25% 06/12/2026

391 639

391 650

INBANK 6% 19/12/29

4 207

0

Siauliu Bankas 23/12/29

240 323

0

Tartu linn 25/10/32

27 647

29 897

Võlakirjad kokku

1 000 000

000 396

Aktsiad



Apranga

33 264

33 224

Arco Vara

11 846

11 638

Bank Saint Petersburg

48 365

33 382



Ekspress Xxxxx


48 564


61 220

Grigeo

31 646

29 018

Grindeks

0

100 263

Linas Agro

54 016

64 788

Olainfarm

172 543

158 361

PFNONWOVENS

29 479

33 526

Siauliu Bankas

22 927

18 169

Tallink Xxxxx

264 335

274 898

Tallinna Kaubamaja

269 946

255 387

Aktsiad kokku

986 931

1 073 874

Fondiosakud



BaltCap Latvia Venture Capital Fund K.S.

18 418

21 144

BaltCap Lithuania SME Fund KŪB

105 228

137 377

BaltCap Private Equity Fund II

167 319

147 144

Birdeye Timber Fund

47 292

47 302

Birdeye Timber Fund 2

000 000

000 301

East Capital Baltic Property Fund II

418 498

419 385

East Capital Baltic Property Fund III

554 251

489 933

EfTEN Kinnisvarafond

000 000

000 200

INVL Baltic Sea Growth Fund

31 892

0

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

127 593

123 709

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

126 811

122 911

KJK Fund III S.C.A. SICAV-RAIF

193 207

42 898

SG Capital Partners Fund 1

176 180

0

Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4

129 896

91 655

Fondiosakud kokku

3 075 974

2 596 959

Kokku

5 150 526

4 486 229


Fondi tingimuslikud kohustused 31.12.2019 seisuga järgmise 10 aasta jooksul:

Investeeringu tüüp

Kohustuse suurus (miljonit eurot)

Erakapitali investeeringud

Investeeringud kinnisvara fondidesse

0.36

0.55

Kokku

0.92


Fondil ei xxx xxxxxx lunastustähtajaga finantskohustusi, mistõttu ei ole siinkohal esitatud xx Xxxxx kohustuste ja nende kohustuste katteks hoitavate xxxxxx struktuuri tähtaegade lõikes. Fondi bilansipäeva finantskohustuste maksetähtajad on kuni 1 kuu, kuid tulenevalt Fondi likviidsete finantsvarade mahust suudab Fond finantskohustusi täita.


3.3 Krediidirisk

Krediidirisk on võimalik kahju, mille võib põhjustada finantsinstrumendi vastaspoole võimetus oma kohustusi täita. Fond järgib sisemisi protseduurireegleid vastaspoolte valimisel ning fondijuht jälgib regulaarselt vastaspoolte krediidireitinguid, uudisvoogu ja finantsaruandeid. Fondijuht esitab kord kuus mitte-kvantitatiivsete riskide ülevaate riskijuhtimise üksusele ja juhatusele, mis sisaldab ka vastaspooltega toimunud olulisi sündmusi.


Korrigeeritud soetusmaksumuses hinnatud finantsvaradele leitakse allahindlus, mis baseerub oodatava krediidiriski (ECL) mudelil. ECL mudeli eesmärgiks on arvutada 12 kuu ja eluea oodatav krediidikahjum vastavalt finantsvara allahindlusfaasile. IFRS 9 kehtestab kolme-faasilise mudeli väärtuse languse määramiseks vastavalt krediidikvaliteedi muutusele xxxxx esmast arvelevõtmist. Finantsinstrument, mis ei ole esmasel kajastamisel krediidikahjumiga, klassifitseeritakse Faasi 1 ning ECL mõõdetakse summas, mis on võrdne 12-kuulise osaga kogu oodatava eluea krediidikahjumist. Kui on toimunud oluline krediidiriski suurenemine alates esmasest arvelevõtmisest, klassifitseeritakse finantsinstrument Faasi 2, aga ei loeta veel allahinnatuks. Juhul kui finantsinstrument on krediidikahjumiga, liigitatakse see Faasi 3. Faasi 2 ja 3 kuuluvate instrumentide puhul arvutatakse ECL kogu nende eluea jooksul oodatava


krediidikahjumi põhjal. Aruandekuupäeva seisuga liigituvad kõik korrigeeritud soetusmaksmuses kajastatavad finantsvarad Faasi 1.


Kui on toimunud oluline krediidiriski suurenemine (SICR) alates esmasest arvelevõtmisest, klassifitseeritakse finantsinstrument järgmisse allahindlusfaasi. Olulist krediidiriski suurenemise hindamisel võrreldakse algset eluea PD ja aruandluse hetkel kehtivat eluea PD.


Selleks, et finantsvara liiguks järgmisse allahindlus-faasi, peab eluea PD olema suurenenud rohkem kui 100

bps ning samaaegselt täitma tingimust

PDlife/PDlife(algne)>1,4885+exp∙(0,9549-54,173∙PDlife(algne)).


Lisaks võib ilmneda krediidiriski suurenemine olulise tähtsusega lepingutingimuste rikkumisel.


Valemi illustreerimiseks on kujutatud graafikul SICR graafikukõver. SICR xxxxx näitab xxxx xxxxx peab olema PD kasvanud, et finantsvara liiguks järgmisse allahindlusfaasi. Lisaks kõverale peab PD suurenemine

olema vähemalt 100 bps.


SICR xxxxx: Esialgse PD ja olulisuse piirmäära suhe (PD

kasv kordades) olulise krediidiriski suurenemise identifitseerimiseks.


Kasutatud ECL mudel järgib marginaalkahjumite summa lähenemist, kus ECL arvutatakse marginaalkahjumite summana, mis ilmnevad igas ajaperioodis (kuus) aruandekuupäevast alates. Marginaalkahjumid tulenevad individuaalsetest riskiparameetritest (PD, LGD, EAD), mis prognoosivad võlgnevuse jääke ja kahjumeid maksejõuetuse puhul ning iga perioodi maksejõuetuse tõenäosust.


ECL arvutused põhinevad järgmistel komponentidel:

• Maksejõuetuse tõenäosus (PD) on hinnang, kui suure tõenäosusega kindlaksmääratud aja jooksul instrument

mutub maksejõuetuks.

• Võlgnevuse suurus maksejõuetuse hetkel (EAD) on hinnang tulevikus maksejõuetuse tekkimise hetkel kehtivale eeldatavale nõudesummale, mis võtab arvesse aruandekuupäevale järgnevaid oodatavaid muutusi, sh põhiosa ja intressimaksed.

• Kahjumäär maksejõuetuse korral (LGD) on hinnang maksejõuetusest tingitud kahjule. See põhineb

saadaolevate rahavoogude ja oodatavate rahavoogude vahele. LGD kajastatakse protsendina EAD-st.

• Diskontomäära kasutatakse oodatava kahjumi diskonteerimiseks nüüdisväärtusele aruandekuupäeva

seisuga.


Igale korrigeeritud soetusmaksumuses hinnastatavale finantsvarale leitakse krediidireiting, kasutades sisemist reitingumudelit. Antud reitingumudel seob vastaspoole finantsseisu ja äririski hinnangu võimaliku maksejõuetuse tõenäosusega. Krediidiriski mudelist saadud 12 kuu PD rekalibreeritakse tulevikku vaatavaks 12 kuu hinnanguks arvestades vastavaid makrostsenaariume. Vastavad makronäitajad, mida mudelis kasutatakse indeksite xxxxx, sisaldavad hinnangut olemasolevale majanduskeskkonnale. Kasutades maksejõuetuse kõverat, konverteeritakse saadud 12 kuu PD hinnang eluea PD-ks selliselt, et tulemuseks on konkreetse finantsinstrumendi oodatav maksejõuetus igal tulevasel ajahetkel kuni oodatava eluea lõpuni. Arvestades makrostsenaariumite indekseid, saadakse kõik tulevased PD-d kõikidele makromajanduslikele stsenaariumitele.


Maksejõuetusel tekkiv kahjumäär (LGD) arvutatakse vastava tagatise hinnangulise kiirrealiseerimisväärtuse põhjal. LGD mudelis arvestatakse tagatiseks nii võlakirja tingimustes fikseeritud tagatised kui ka kaudsed tagatised (nt riigi vahendid). Arvestades makromajanduslike stsenaariumitega, saadakse igale allahindlusstsenaariumile vastavad LGD määrad.


Tulevikku vaatava informatsiooni lisamiseks ECL mõõtmiseks, arvutatakse tõenäosusega kaalutud ECL summa vastavalt kolmele allahindlusstsenaariumile (xxxx, positiivne ja negatiivne). Majandusliku stsenaariumite kaalud seisuga 31.12.2018 on järgmised: baasstsenaarium 65%, negatiivne stsenaarium 25% ja positiivne stsenaarium 10%.


Matemaatiliselt võrdub oodatav krediidikahju vastava ajaperioodi (12 kuud või eluea) PD, LGD, EAD ja diskontomäära korrutiste summaga, arvestades konkreetsete majanduslike stsenaariumite tõenäosusi.



kus:

𝐸𝐶𝐿 = 𝑝𝑏𝑎𝑎𝑠 ∙ 𝐸𝐶𝐿𝑏𝑎𝑎𝑠 + 𝑝𝑝𝑜𝑠 ∙ 𝐸𝐶𝐿𝑝𝑜𝑠 + 𝑝𝑛𝑒𝑔 ∙ 𝐸𝐶𝐿𝑛𝑒𝑔 ja 𝐸𝐶𝐿𝑇 = ∑𝑡 𝑃𝐷𝑡 ∙ 𝐿𝐺𝐷𝑡 ∙ 𝐸𝐴𝐷𝑡 ∙ 𝑑𝑡,

𝐸𝐶𝐿𝑇 – ajaperioodi T (12 kuud või eluea) ECL, leitakse iga stsenaarumi kohta (𝐸𝐶𝐿𝑏𝑎𝑎𝑠, 𝐸𝐶𝐿𝑝𝑜𝑠, 𝐸𝐶𝐿𝑛𝑒𝑔);

𝑃𝐷𝑡 – maksejõuetuse tõenäosus kuu t puhul, leitakse igale stsenaariumile;

𝐿𝐺𝐷𝑡 – oodatav kahjumäär kuu t puhul, leitakse igale stsenaariumile;

𝐸𝐴𝐷𝑡 – laenujääk kuu t seisuga;

𝑑𝑡 – diskontomäär;

𝑝𝑏𝑎𝑎𝑠, 𝑝𝑝𝑜𝑠, 𝑝𝑛𝑒𝑔 – vastava stsenaariumi tõenäosused.


Fond järgib krediidiriski juhtimisel õigusaktides xx Xxxxx tingimustes välja toodud piiranguid. Järgitavateks piiranguteks on:

• Fondi võlakirjakontsentratsioon ühe emitendi kohta sõltub emitendi tüübist: vastavate keskvalitsuste või rahvusvaheliste organisatsioonide poolt emiteeritud võlakirjadesse maksimaalselt 35% Fondi vara väärtusest; muude emitentide puhul 10% Fondi vara väärtusest;

• Fond võib hoiustada ühe krediidiasutuse hoiustesse maksimaalselt 10% Fondi vara väärtusest.


Tabelis on välja toodud fondi maksimaalne avatus krediidiriskile, lähtuvalt instrumentide bilansilistest väärtustest ning tuletisinstrumendid on esitatud netosummas (tabel ei kajasta aktsia- ja fondiinvesteeringuid, mis ei kanna krediidiriski). Fondis ei ole ühtegi võlakirja, mis oleks ületähtaegne oma põhiosa või intressimaksetega. Fond ei ole pantinud oma finantsvara.



31.12.2019

31.12.2018

Raha ja raha ekvivalendid ning tähtajalised

hoiused

800 526

920 027

Viitlaekumised

74 000

000 000

Võlakirjad õiglases väärtuses muutustega



läbi tulude ja kulude aruande

8 365 812

7 442 129

Võlakirjad korrigeeritud soetusmaksumuses

267 970

29 897

Kokku

9 508 533

8 494 798


Korrigeeritud soetusmaksumuses kajastavate finantsvarade (võlakirjad ja tähtajalised hoiused) jaotus sisemise reitingu järgi koos oodatava krediidikahjuga. 31.12.2019 seisuga omavad kõik sellised finantsvarad investeerimisjärgu reitingut (<9) ning kuuluvad allahindlusfaasi 1.


31.12.2019

Reiting

Turuväärtus

12 kuu ECL

Kokku

madal krediidirisk

4

27 647

0

27 647

madal krediidirisk

5

240 323

0

240 323

madal krediidirisk

6

0

0

0

keskmine krediidirisk

7

0

0

0

keskmine krediidirisk

8

0

0

0

kõrgendatud krediidirisk

9

0

0

0

Kokku


267 970

0

267 970







31.12.2018

Reiting

Turuväärtus

12 kuu ECL

Kokku

madal krediidirisk

4

29 897

0

29 897

madal krediidirisk

5

0

0

0

madal krediidirisk

6

0

0

0

keskmine krediidirisk

7

0

0

0

keskmine krediidirisk

8

0

0

0

kõrgendatud krediidirisk

9

0

0

0

Kokku


29 897

0

29 897


Standard & Poor´s / Xxxxx´s reitingute lõikes jagunevad fondi investeeringud võlakirjadesse järgmiselt:


31.12.2019

31.12.2018

AA+ / Aa1

0.18%

0.21%

AA / Aa2

2.77%

4.55%

AA- / Aa3

8.28%

4.10%

A+ / A1

5.50%

12.25%

A / A2

21.07%

19.62%

A- / A3

15.00%

20.08%

BBB+ / Baa1

19.12%

6.77%

BBB / Baa2

10.79%

10.98%

BBB- / Baa3

9.53%

4.96%

BB+ / Ba1

5.25%

14.70%

BB / Ba2

2.15%

0%

Reitinguta

0.37%

1.79%

Kokku

100.00%

100.00%


Raha krediidirisk on marginaalne kuna nõudmiseni kontol olev raha asub depoopangas, mille krediidireiting on A+ (Standard&Poor´s) ning 31.12.2018 ja 31.12.2019 seisuga deposiidid puuduvad.


3.4 Riski kontsentratsioon

Riski kontsentratsioon on liigne sõltuvus ühest konkreetsest mõjurist. Kontsentratsiooniriski vähendamiseks hajutatakse

Fondi investeeringuid erinevate piirkondade ja sektorite vahel.


Regioonide lõikes jagunevad Fondi finantsvarad järgnevalt:


31.12.2019

31.12.2018

Baltikum

39.09%

40.95%

Euroopa

42.49%

39.11%

Euroopa arenevad turud

2.22%

3.20%

Venemaa

0.29%

0.22%

Põhja-Ameerika

15.38%

15.88%

Aasia arenevad turud

0.10%

0.21%

Vaikse ookeani piirkond

0.42%

0.43%

Kokku

100.00%

100.00%


Sektorite lõikes jagunevad Fondi finantsvarad järgnevalt:


31.12.2019

31.12.2018

Raha ja raha ekvivalendid

5.24%

6.75%

Kestvuskaubad

4.15%

6.46%

Esmatarbekaubad

2.92%

3.23%

Energia

3.36%

3.92%

Finantssektor

33.19%

26.67%

Valitsus

6.88%

8.19%

Tervishoid

1.44%

2.05%



Tööstussektor


5.34%


5.88%

Informatsioonitehnoloogia

2.23%

2.65%

Materjalid

2.32%

1.12%

Fondid

26.83%

28.59%

Telekommunikatsiooniteenused

3.22%

2.07%

Kommunaalteenused

2.87%

2.41%

Kokku

100.00%

100.00%



Xxxx 4 Kapitali juhtimine

Fondi kapital koosneb tema netovaradest (vt lähemalt Xxxx 6 Fondi puhasväärtuse võrdlusaruanne) ehk Fondi osakute emiteerimisest saadud rahast xx Xxxxx kasumist. Fondi kapital muutub regulaarselt tulenevalt uute osakute emiteerimisest. Fondijuht monitoorib oodatavaid raha sisse ja väljavooge eesmärgiga tagada piisav likviidsuspuhver osakute lunastuseks (vt ka xxxx 3.2).


Xxxx 5 Finantsvarade ja –kohustuste õiglane väärtus

Fondi finantsvarade ja –kohustuste bilansiline väärtus vastab valdavalt nende õiglasele väärtusele, arvestades kasutatavate hindamistehnikate erisusi. Õiglases väärtuses mõõdetavate xxxxxx hierarhiast tulenevalt kasutatavast hindamistehnikast annab ülevaate järgnev tabel:


31.12.2019

1. tase

2. tase

3. tase

Kokku

Aktsiad

2 521 813

0

0

2 521 813

Fondiosakud

1 330 919

0

3 075 975

4 406 894

Võlakirjad

8 365 812

0

0

8 365 812

Finantsvarad kokku

12 218 544

0

3 075 975

15 294 519


31.12.2018

1. tase

2. tase

3. tase

Kokku

Aktsiad

2 198 282

0

0

2 198 282

Fondiosakud

1 679 530

0

2 596 959

4 276 489

Võlakirjad

7 442 129

0

0

7 442 129

Finantsvarad kokku

11 319 941

0

2 596 959

13 916 900


Viitlaekumiste näol on tegemist lühiajaliste varadega, seega ei erine viitlaekumiste õiglane väärtus oluliselt nende bilansilistest väärtustest.


Fond kajastab kauplemiseks hoitavaid finantsvarasid õiglases väärtuses muutusega läbi tulude ja kulude aruande. Raha ja raha ekvivalendid, tähtajalised hoiused ning noteerimata võlakirjad, mis ei ole aktiivsel turul kaubeldavad, kajastatakse korrigeeritud soetusmaksumuses. Fond kategoriseerib finantsinvesteeringud sõltuvalt nende ümberhindlusest kolmele eri tasemele:


1. tase – finantsinvesteeringud, mida hinnatakse börsil või muul aktiivsel turul noteeritud hinnas

2. tase – finantsinstrumendid, mida hinnatakse hindamistehnikatega, mis põhinevad jälgitavatel sisenditel (sarnaste tehingute kursid ja intressikõverad)

3. tase – finantsinstrumendid, mille ümberhindluseks kasutatavad hindamistehnikad põhinevad mittejälgitavatel sisenditel (näiteks diskonteeritud rahavoogude meetod)


Aktiivsel turul kaubeldavate väärtpaberite väärtuseks loetakse viimane teadaolev sulgemishind reguleeritud turul, mis enamikel juhtudel langeb ostu- ja müüginoteeringu vahele. Fondivalitseja juhtkonna hinnangul ei erine korrigeeritud soetusmaksumuses kajastatud finantsvarade õiglane väärtus oluliselt nende bilansilisest väärtusest, kuna finantsvarad on lühiajalised (raha ja raha ekvivalendid, kuni 12-kuulised tähtajalised hoiused ning viitlaekumised) või investeeringud on soetatud bilansipäeva lähedal ja turutingimustel (noteerimata võlakirjad).


Muud hindamismeetodit kasutatakse turul mittekaubeldavate kinniste fondide osakute ja turul mittekaubeldavate

aktsiate väärtuse määramisel.


Turul mittekaubeldavate kinniste fondide õiglase väärtuse määramisel tuginetakse fondide poolt edastatud NAV-le. Erinevad fondid edastavad vastava aruande kas 4 või 12 korda aastas. Xxx xxxxxx NAV-i avaldamist tehakse vastavasse fondi investeering, siis see lisandub avaldatud väärtusele.


Mittekaubeldavate kinniste fondide erakapitali investeeringute väärtuse hindamisel toetub xxxxxx fondivalitseja kehtivatele rahvusvahelistele standartidele - International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines - Edition December 2018. Need standardid näevad ette erinevaid investeeringu väärtuse hindamismeetodeid sõltuvalt investeeringu iseloomust, ettevõtte arengustaadiumist ja finantsseisust.


Nende erinevate hindamismeetodite eesmärgiks on xxxxx investeeringu õiglane väärtus. Üldiselt kasutatakse selleks järgmist kolme meetodit:

1) Turupõhine lähenemine (Market Approach);

2) Rahavoo või sissetuleku põhine lähenemine (Income Approach);

3) Kuludepõhine lähenemine (Cost Approach).


Arvestades Xxxxxx olevate erakapitali investeeringute iseloomu on edaspidi kavas kasutada peamiselt kahte

meetodit, mis on mõlemad turupõhised meetodid:

− Hiljutise investeeringu hinna meetod (Price of Recent Investment) – meetod seisneb selles, et investeeringu õiglase väärtuse leidmiseks kasutatakse turul hiljuti toimunud tehingu xxxxx, arvestades tehingu tausta, olulisust ja suurust turu seisukohalt. Selle meetodi abil leitud väärtust võib kasutada xxxx suhteliselt lühikest aega, kuna tehingu asjaolud kaotavad oma aktuaalsust aja jooksul, samuti muutuvad ka turu tingimused. Meetod on oma iseloomult suhteliselt subjektiivne, seetõttu saadud väärtuse täiendava valideerimise

huvides kasutame diskonteeritud rahavoogude meetodit.

− Suhtarvude meetod (Multiples) – meetod näeb ette, et hinnatava ettevõte äri on välja kujunenud ning omab jätkusuutlikku rahavoogu. Õiglase väärtuse leidmiseks kasutatakse tööstusharu esindavate börsil noteeritud ettevõtete suhtarve, mis haakuvad hindamisobjektiks oleva investeeringuga. Tüüpiliselt kasutame järgimisi suhtarve: P/E, EV/EBITDA, EV/Sales.


Juhul, kui ülalpool loetletud meetodid ei suuda kindlaks määrata investeeringu õiglast väärtust, kasutatakse muid rahvusvaheliste standarditega ette nähtud meetodeid. Järgnevas tabelis on välja toodud 3. taseme investeeringute õiglase väärtuse muutused.



Fondiosakud

Aktsiad

Võlakirjad

Kokku

Saldo 31.12.2017

1 948 735

0

0

1 948 735

Ost/müük

676 278

0

0

676 278

Õiglase väärtuse muutus

-28 054

0

0

-28 054

Saldo 31.12.2018

2 596 959

0

0

2 596 959

Ost/müük

307 053

0

0

307 053

Õiglase väärtuse muutus

171 963

0

0

171 963

Saldo 31.12.2019

3 075 975

0

0

3 075 975


Aruandeaastal ning võrreldaval perioodil ei olnud 1. ja 3. taseme vahelisi liikumisi.


Seisuga 31.12.2019 on 3. taseme xxxxxx väärtus 3 075 975 eurot (31.12.2018: 2 596 959 eurot) ehk 18.73% (31.12.2018: 17.36%) Fondi puhasväärtusest. Kui nende investeeringute väärtused muutuvad +/-10%, siis on mõju Fondi puhasväärtusele +/- 307 598 eurot (31.12.2018: +/- 259 696 eurot).


Xxxx 6 Fondi puhasväärtuse võrdlusaruanne


tegevuse algus: august 2001.x.



Xxxxx

puhasväärtus

Osaku

puhasväärtus


Fondi

puhasväärtus

Osaku

puhasväärtus

31.12.2001

117 127

0.6557

31.12.2011

3 712 785

1.1131

31.12.2002

175 246

0.5790

31.12.2012

4 540 359

1.2760

31.12.2003

375 594

0.6577

31.12.2013

5 726 875

1.3776

31.12.2004

554 512

0.7209

31.12.2014

6 255 831

1.3960

31.12.2005

914 392

0.9741

31.12.2015

7 446 657

1.5128

31.12.2006

1 334 338

1.0985

31.12.2016

8 860 820

1.6038

31.12.2007

1 772 870

1.1920

31.12.2017

14 151 719

1.6933

31.12.2008

1 288 357

0.7701

31.12.2018

14 956 216

1.6659

31.12.2009

2 257 774

1.0541

31.12.2019

16 422 757

1.8038

31.12.2010

3 317 911

1.2480





Käesolevas aruandes toodud NAV erinevus esialgsest avaldatud NAV-st on peamiselt seotud aruande koostamise ajaks saadud täiendava informatsiooni arvesse võtmisega investeeringute hindamisel (vt ka Xxxx 9 Bilansipäevajärgsed sündmused).


Xxxx 7 Viitlaekumised

Viitlaekumistena on kajastatud laekumata raha osakute lunastamisest summas 74 225 eurot. Seisuga 31.12.2018 oli laekumata raha osakute lunastamisest summas 29 568, laekumata dividendide nõuded summas 73 153 eurot ja laekumata intresside nõude summas 24 eurot. Nõuded on aruande koostamise hetkeks laekunud.


Xxxx 8 Seotud osapooled

Seotud osapoolteks käesoleva aruande mõistes loetakse fondivalitsejat AS LHV Varahaldus ning teisi fondivalitseja poolt valitsetavaid investeerimis- ja pensionifonde ning fondivalitsejaga samasse konsolideerimisgruppi kuuluvaid ettevõtteid. LHV Täiendav Pensionifond maksab igakuiselt valitsemistasu fondivalitsejale. 2019. aastal moodustasid tasud kokku 158 066 eurot, võlgnevus bilansipäeva seisuga on 13 694 eurot. 2018. aastal moodustasid tasud kokku 147

467 eurot, võlgnevus 31.12.2018 seisuga oli 12 612 eurot.

Osakute lunastustasu on makstud AS LHV Varahaldusele 2019. a jooksul 9 165 eurot, 2018. a jooksul 5 902 eurot. Fondivalitseja poolt valitsetavate teiste fondidega tehtud tehingud on olnud turutingimustel ning vahendustasusid

nende tehingute eest ei ole võetud ega makstud.

2019. a ja 2018. a tehingutasud LHV Pangale on avalikustatud „Tehingu- ja vahendustasude aruandes“.


Xxxx 9 Bilansipäevajärgsed sündmused

2019. a raamatupidamise aruande koostamisel on võetud arvesse turul aktiivselt mittekaubeldavate väärtpaberite bilansipäevajärgselt saadud informatsiooni väärtuse hindamise osas 31.12.2019 seisuga.


Sellest tulenevalt erineb raamatupidamise aastaaruandes avalikustatud Fondi osaku puhasväärtus 02.01.2020

avalikustatud Fondi osaku puhasväärtusest järgnevalt:


Väärtpaber

Kogus

Turuväärtus

Hind 31.12.2019

Uue hinna

kuupäev

Uus hind

Mõju fondi

NAV-le

EfTEN Kinnisvarafond

317054

858 424

2.7075

13.01.2020

2.7297

7 039

Birdeye Timber Fund

3598.56

46 430

12.9025

17.01.2020

13.142

862

Birdeye Timber Fund 2

9122

113 456

12.4376

17.01.2020

12.4893

472

Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4

119914.38

128 504

1.07

20.01.2020

1.08

1 392

East Capital Baltic Property Fund II

2398.27

423 175

176.45

22.01.2020

174.5

-4 677


East Capital Baltic Property Fund III

3900.702

532 017

136.39

22.01.2020

142.09

22 234

SG Capital Partners Fund 1

138284.82

162 310

1.17

31.01.2020

1.27

13 870

INVL Baltic Sea Growth Fund

26747.81

28 037

1.05

05.02.2020

1.19

3 855

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

52.675

121 289

2302.6

24.02.2020

2422.26

6 303

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

52.568

120 543

2293.08

24.02.2020

2412.33

6 269

BaltCap Private Equity Fund II

92285.31

154 583

1.68

28.02.2020

1.81

12 736

Kokku






70 355


Bilansipäeva järgselt mõjutab fondide tegevust ja majandust laiemalt nii Eestis kui ka kõikjal mujal maailmas Covid-19 koroonaviirus ning sellega paratamatult kaasnevad piirangud ettevõtete majanduslikule tegevusele. LHV Varahaldus fondivalitsejana on suuteline kõikide tegevuste järjepidevust xxxxxx xx kriisiolukorras, kus kas enamik või kõik ametikohad töötavad kodukontorist.

Xxxx aga on 12 märtsil välja kuulutatud ning vähemasti mai alguseni kestev eriolukord rohkemal või vähemal määranud mõjutanud pea kõiki kohalikke ja naaberriikide ettevõtteid, sealhulgas ka LHV Varahalduse pensionifondide poolt hallatavaid börsiväliseid varasid. LHV Varahaldus on ka alternatiivsete xxxxxx puhul hoidnud investeeringute tegemisel pigem konservatiivset joont. Kõik kinnisvarainvesteeringud on tehtud võlga kaasamata, võlakirjainvesteeringud tehtud tugeva tagatisstruktuuriga ettevõtete vastu, kellel mitmeid alternatiivseid tuluallikaid. Potentsiaalne negatiivne mõju esialgu eeldatud tootlusele lühiajalises perspektiivis on loomulikult olemas, kuid kõikide investeeringute puhul eeldame, et pikemas plaanis on nad jätkusuutlikud ja eeldatud tootlusega.

Suuremad USA ja Euroopa aktsiaturud on langenud veebruaris saavutatud turutipust enam kui kolmandiku võrra. Kuivõrd LHV Varahalduse aktiivselt juhitud fondid olid xx xxxx koroonaviiruse laialdasemat levikut aktsiaturgude osas ettevaatlikud, on ka negatiivne mõju võrreldes teiste turuosalistega olnud oluliselt väiksem. Bilansipäeva järgselt xxxxxx xxxx pärast turgude järsku langust on Aktiivselt juhitud fondid L ja XL võrreldes bilansipäevaga võtnud oluliselt aktiivsema hoiaku ka avalikesse turgudesse investeerimisel.


Fondi puhasväärtuse võrdlus:


Fondi puhasväärtus


Osaku puhasväärtus

31.12.2019

16 422 757

1.8038

26.03.2020

15 517 710

1.7270


Tehingu- ja vahendustasude aruanne


Depoopanga real kajastatakse nii tehingute teostamisega seotud tasusid kui ka vahendustasusid.



2019

Tehingute arv

Tehingute maht

Makstud tehingu- ja vahendustasud

Tasu % makstud tasudest

Reguleeritud turgudel kaubeldavad väärtpaberid:

AS Swedbank

19

683 748

770

33.56%

AS LHV Pank

39

3 582 357

785

34.23%

AS SEB Pank

12

841 681

716

18.16%

Reguleeritud turgudel mittekaubeldavad väärtpaberid:

AS SEB Pank

2

52 663

322

14.05%

Xxxx maaklerita

30

1 050 738

0

0.00%

Kokku

102

6 211 187

2 293

100.00%


Aruandeperioodil on makstud väärtpaberitehingu tasu summas 785 EUR AS-le LHV Pank.



2018

Tehingute arv

Tehingute maht

Makstud tehingu- ja vahendustasud

Tasu % makstud tasudest

Reguleeritud turgudel kaubeldavad väärtpaberid:

AS Swedbank

7

1 033 013

458

50.84%

AS LHV Pank

22

2 586 036

242

26.84%

AS SEB Pank

8

718 567

201

22.32%

Reguleeritud turgudel mittekaubeldavad väärtpaberid:

Xxxx maaklerita

12

691 531

0

0.00%

Kokku

49

5 029 147

901

100.00%


Aruandeperioodil on makstud väärtpaberitehingu tasu summas 242 EUR AS-le LHV Pank.


Fondi investeeringute aruanne seisuga 31.12.2019

(eurodes)



Emitent/väärtpaberi nimetus


Reiting


Reitingu- agentuur*


Emitendi riik


ISIN-kood


Valuuta


Tootlus aegumiseni


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2019 **


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


1. Väärtpaberid









13 345 378



15 562 489


94.76%


Võlakirjad









8 433 118



8 633 782


52.57%

Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23

BB+

S&P

Eesti

EE3300111467

EUR

3.96%

1 000.11

259 029

1 015.14

262 921

1.60%

INBANK 6% 19/12/29

NR

-

Eesti

EE3300001544

EUR

5.35%

1 000.80

4 003

1 051.82

4 207

0.03%

Luminor 1.5% 18/10/21

Baa2

Xxxxx´s

Eesti

XS1894121695

EUR

0.75%

997.01

600 202

1 016.31

611 820

3.73%

Tartu linn 25/10/32 ²

NR

-

Eesti

EE2300110602

EUR

0.47%

0.86

27 622

0.86

27 647

0.17%

BMW 0.125% 29/11/21

A+

S&P

Holland

XS1873143561

EUR

-0.12%

1 005.59

154 861

1 004.66

154 718

0.94%

EDP Finance 4.125% 29/06/20

BBB-

S&P

Holland

XS0223447227

EUR

-0.23%

717.75

45 218

1 042.44

65 674

0.40%

VW 0.5% 30/03/21

BBB+

Fitch

Holland

XS1586555606

EUR

0.00%

100 706.83

201 414

101 001.05

202 002

1.23%

Allianz 07/12/20

AA-

Fitch

Holland

DE000A19S4T0

EUR

-0.33%

101 237.48

101 237

100 413.42

100 413

0.61%

Daimler Intl Finance 0 11/05/2022

A3

Xxxxx´s

Holland

DE000A19HBM3

EUR

0.06%

100 480.00

100 480

99 857.00

99 857

0.61%

LIEENE 1.875% 10/07/28

BBB+

S&P

Leedu

XS1853999313

EUR

0.98%

983.01

98 301

1 081.41

108 141

0.66%

Lietuvos Energija 2% 14/07/27

BBB+

S&P

Leedu

XS1646530565

EUR

0.85%

982.94

103 209

1 093.04

114 769

0.70%

Siauliu Bankas 23/12/29

Baa1

Xxxxx´s

Leedu

LT0000404287

EUR

6.15%

10 000.00

240 000

10 013.44

240 323

1.46%

Lithuania 2.1% 06/11/24

A-

Fitch

Leedu

LT1000610014

EUR

0.10%

106.79

266 557

110.01

274 581

1.67%

Lithuania 5.5% 17/05/22

A-

Fitch

Leedu

LT0000610057

EUR

0.04%

0.01

73 571

0.01

67 111

0.41%

Lithuania 4.1% 28/02/23

A

S&P

Leedu

LT0000610065

EUR

0.05%

0.01

235 760

0.01

235 638

1.43%

Korea Republic 4.25% 07/12/21

AA

S&P

Lõuna-Korea

XS0277265269

EUR

-0.16%

1 215.55

18 233

1 088.29

16 324

0.10%

Citadele banka 6.25% 06/12/2026

Baa3

Xxxxx´s

Läti

LV0000802221

EUR

6.25%

10 001.03

390 040

10 042.02

391 639

2.38%

Citadele banka 5.5% 24/11/2027

Baa3

Xxxxx´s

Läti

LV0000880011

EUR

5.50%

10 001.25

160 020

10 055.24

160 884

0.98%

Latvenergo 1.9% 10/06/22

Baa2

Xxxxx´s

Läti

LV0000801777

EUR

0.36%

998.97

49 949

1 048.13

52 407

0.32%

Latvenergo 2.8% 22/05/20

Baa2

Xxxxx´s

Läti

LV0000801165

EUR

0.11%

972.31

32 086

1 027.56

33 910

0.21%

Latvia 1.375% 23/09/25

A

S&P

Läti

XS1295778275

EUR

-0.02%

993.23

193 679

1 083.72

211 325

1.29%

Latvia 0.375% 27/01/22

A-

Fitch

Läti

LV0000570141

EUR

0.01%

1 004.87

87 424

1 010.98

87 956

0.54%

PKO Bank 0.75% 25/07/21

A3

Xxxxx´s

Poola

XS1650147660

EUR

0.07%

998.11

102 806

1 013.88

104 429

0.64%

Orange 3.875% 14/01/21

Baa1

Xxxxx´s

Prantsusmaa

XS0563306314

EUR

-0.23%

53 865.55

53 866

54 000.18

54 000

0.33%

Orange 0.5% 15/01/22

BBB+

Fitch

Prantsusmaa

FR0013396496

EUR

-0.04%

100 841.24

201 682

101 580.45

203 161

1.24%

GECINA 30/06/22

A-

S&P

Prantsusmaa

FR0013266343

EUR

-0.12%

100 178.26

000 000

000 310.00

300 930

1.83%

TOTAL 03/19/20

Aa3

Xxxxx´s

Prantsusmaa

XS1139316555

EUR

-0.32%

100 836.67

000 000

000 066.00

300 198

1.83%

Romania 2.875% 28/10/24

Baa3

Xxxxx´s

Rumeenia

XS1129788524

EUR

0.38%

992.30

29 769

1 124.03

33 721

0.21%

Romania 2.75% 29/10/25

Baa3

Xxxxx´s

Rumeenia

XS1312891549

EUR

0.64%

1 043.57

158 622

1 124.98

170 998

1.04%

Allianz 07/07/45

A

Fitch

Saksamaa

DE000A14J9N8

EUR

1.90%

97 589.26

000 000

000 856.76

215 714

1.31%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Reiting


Reitingu- agentuur*


Emitendi riik


ISIN-kood


Valuuta


Tootlus aegumiseni


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2019 **


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest

SAP 13/03/21

A2

Xxxxx´s

Saksamaa

DE000A2G8VS7

EUR

-0.22%

100 723.33

302 170

100 265.00

300 795

1.83%

Fortum 2.25% 06/09/22

BBB

Fitch

Soome

XS0825855751

EUR

0.15%

1 067.65

97 157

1 063.18

96 750

0.59%

Sampo 3.375% 23/05/49

Baa1

Xxxxx´s

Soome

XS1995716211

EUR

3.61%

1 005.01

237 183

1 141.72

269 446

1.64%

HSBC Holdings Plc 04/12/21

AA-

Fitch

Suurbritannia

XS1917614569

EUR

0.21%

1 011.01

310 380

1 005.92

308 816

1.88%

China Development Bank 0.375% 16/11/21

A1

Xxxxx´s

Šveits

XS1711173218

EUR

0.07%

1 001.99

318 631

1 006.15

319 956

1.95%

Danske Bank 7% Perpetual

BB+

S&P

Taani

XS1825417535

USD

5.89%

873.29

166 860

952.05

190 409

1.16%

Danske Bank 6.125% Perpetual

Ba2

Xxxxx´s

Taani

XS1586367945

USD

5.82%

793.76

155 962

926.34

185 268

1.13%

Czech Republic 4.125% 18/03/20

Aa3

Xxxxx´s

Tšehhi Vabariik

XS0215153296

EUR

-1.44%

1 192.80

5 964

1 044.46

5 222

0.03%

Apple 1% 10/11/22

Aa1

Xxxxx´s

USA

XS1135334800

EUR

-0.19%

1 008.70

15 131

1 035.48

15 532

0.09%

Berkshire Hathaway 0.25% 17/01/21

AA

S&P

USA

XS1548792420

EUR

-0.22%

1 007.39

222 633

1 007.26

222 605

1.36%

IBM 1.875% 06/11/20

A2

Xxxxx´s

USA

XS0991090175

EUR

-0.30%

1 084.93

21 699

1 021.30

20 426

0.12%

Bank of America 07/02/22

A2

Xxxxx´s

USA

XS1560862580

EUR

0.15%

1 001.61

229 369

1 005.74

230 313

1.40%

Xxxxxxx Xxxxx 29/05/20

BBB+

S&P

USA

XS1240146891

EUR

-0.26%

1 001.79

229 410

1 002.55

229 583

1.40%

XX Xxxxxx Xxxxx And Co 27/01/20

A2

Xxxxx´s

USA

XS1174472511

EUR

-0.40%

1 005.63

324 819

1 000.63

323 203

1.97%

Xxxxxx Xxxxxxx 21/05/21

BBB+

S&P

USA

XS1824289901

EUR

-0.06%

993.72

227 561

1 000.84

229 192

1.40%

AT And T 03/08/20

A-

Fitch

USA

XS1862437909

EUR

-0.23%

1 004.85

135 655

1 001.43

135 193

0.82%

AT And T 05/09/23

BBB

S&P

USA

XS1907118464

EUR

0.07%

1 013.85

136 870

1 014.42

136 946

0.83%

UPS 15/07/20

A2

Xxxxx´s

USA

XS1323463056

EUR

-0.30%

1 010.21

283 868

1 001.71

281 479

1.71%

Xxxxx Fargo And Company 26/04/21

A-

S&P

USA

XS1400169428

EUR

-0.26%

1 002.60

143 371

1 006.70

143 959

0.88%

Xxxxx Fargo And Company 31/01/22

A-

S&P

USA

XS1558022866

EUR

-0.06%

994.59

80 561

1 003.34

81 271

0.49%



Emitent/väärtpaberi nimetus


Päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine soetusväärtus

kokku


Turuväärtus ühikule

31.12.2019


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


Aktsiad






1 920 032



2 521 813


15.36%

Arco Vara ¹

Eesti

EE3100034653

EUR

1.19

12 397

1.14

11 846

0.07%

Coop Pank

Eesti

EE3100007857

EUR

1.15

11 500

1.07

10 700

0.07%

Ekspress Xxxxx

Eesti

EE3100016965

EUR

1.37

80 813

0.83

48 564

0.30%

Tallink Xxxxx

Eesti

EE3100004466

EUR

0.72

194 574

0.98

264 335

1.61%

Tallinna Kaubamaja

Eesti

EE0000001105

EUR

5.25

159 269

8.90

269 946

1.64%

Tallinna Sadam

Eesti

EE3100021635

EUR

1.70

168 030

1.99

196 199

1.19%

Banco Santander

Hispaania

ES0113900J37

EUR

3.53

105 392

3.73

111 322

0.68%

Seven and i Holdings

Jaapan

JP3422950000

JPY

41.24

36 603

32.83

30 530

0.19%

Rakuten Inc

Jaapan

JP3967200001

JPY

9.04

43 617

7.67

38 339

0.23%

Xxxxxxx Gold Corp ¹

Kanada

CA0679011084

USD

15.37

105 894

16.55

112 427

0.68%

Apranga

Leedu

LT0000102337

EUR

2.34

36 944

2.11

33 264

0.20%

Grigeo

Leedu

LT0000102030

EUR

0.63

13 730

1.45

31 645

0.19%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine soetusväärtus

kokku


Turuväärtus ühikule

31.12.2019


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest

Xxxxx Xxxx

Leedu

LT0000128092

EUR

0.58

53 871

0.58

54 016

0.33%

Novaturas

Leedu

LT0000131872

EUR

10.50

101 063

4.30

41 387

0.25%

Siauliu Bankas

Leedu

LT0000102253

EUR

0.22

9 868

0.51

22 927

0.14%

Olainfarm

Läti

LV0000100501

EUR

3.86

91 269

7.30

172 543

1.05%

Thales

Prantsusmaa

FR0000121329

EUR

103.86

53 281

92.52

47 463

0.29%

Swedbank ¹

Rootsi

SE0000242455

SEK

12.32

107 584

13.35

118 656

0.72%

Daimler

Saksamaa

DE0007100000

EUR

67.45

26 979

49.37

19 748

0.12%

Siemens

Saksamaa

DE0007236101

EUR

111.57

83 674

116.54

87 405

0.53%

Volkswagen

Saksamaa

DE0007664039

EUR

135.48

33 870

176.24

44 060

0.27%

Kesko

Soome

FI0009000202

EUR

21.41

42 604

63.08

125 529

0.76%

Metsa Board

Soome

FI0009000665

EUR

5.16

24 583

6.00

28 554

0.17%

Neste Oil

Soome

FI0009013296

EUR

3.17

25 706

31.02

251 262

1.53%

Stora Enso

Soome

FI0009005961

EUR

8.52

69 571

12.97

105 820

0.64%

Roche Holding

Šveits

CH0012032048

CHF

225.58

49 018

289.29

63 645

0.39%

PFNONWOVENS

Tšehhi Vabariik

LU0275164910

CZK

32.15

33 513

27.55

29 479

0.18%

Newmont Mining ¹

USA

US6516391066

USD

24.24

62 826

38.68

101 837

0.62%

Bank Saint Petersburg ¹

Venemaa

RU0009100945

RUB

0.84

81 989

0.80

48 365

0.29%



Emitent/väärtpaberi nimetus


Fondivalitseja


Päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2019


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx

puhas-

väärtusest


Fondiosakud







2 992 228



4 406 894


26.83%


Kinnisvarafondid







1 645 490



2 334 522


14.22%

EfTEN Real Estate Fund III

EfTEN Capital

Eesti

EE3100127242

EUR

16.00

25 936

17.90

29 016

0.18%

EfTEN Kinnisvarafond

EfTEN Capital

Eesti

EE3100097411

EUR

1.55

491 069

2.73

865 462

5.27%

Birdeye Timber Fund

Birdeye Capital

Eesti

EE3500110186

EUR

9.77

35 157

13.14

47 292

0.29%

Birdeye Timber Fund 2

Birdeye Capital

Eesti

EE3500110269

EUR

10.96

100 000

12.49

113 927

0.69%

Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4

EfTEN Capital

Eesti

-

EUR

1.00

119 914

1.08

129 896

0.79%

East Capital Baltic Property Fund II

East Capital Real Estate

Luksemburg

LU0758647282

EUR

102.61

246 085

174.50

418 498

2.55%

East Capital Baltic Property Fund III

East Capital Real Estate

Luksemburg

LU1274822847

EUR

125.37

489 044

142.09

554 251

3.37%

SG Capital Partners Fund 1

SG Capital Partners

Läti

-

EUR

1.00

138 285

1.27

176 180

1.07%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Fondivalitseja


Päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2019


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx

puhas-

väärtusest


Aktsiafondid







972 989



1 280 845


7.80%


iShares MSCI Japan EUR Hedged UCITS ETF

Blackrock Asset Management Ireland


Iirimaa


IE00B42Z5J44


EUR


39.01


190 985


50.39


246 690


1.50%

Pictet Water P Cap

Pictet Funds Europe

Luksemburg

LU0104884860

EUR

154.45

52 110

368.34

124 275

0.76%

Fondul Proprietatea

Xxxxxxxxx Asset Management

Rumeenia

ROFPTAACNOR5

EUR

0.13

12 113

0.25

20 997

0.13%


iShares DAX EX

Blackrock Asset Management Deutschland


Saksamaa


DE0005933931


EUR


99.04


198 070


113.52


227 040


1.38%


iShares STOXX Europe 600 DE

Blackrock Asset Management Deutschland


Saksamaa


DE0002635307


EUR


27.99


97 953


41.30


144 533


0.88%


iShares STOXX Europe 600 Health Care

Blackrock Asset Management Deutschland


Saksamaa


DE000A0Q4R36


EUR


75.36


211 008


91.06


254 968


1.55%

WisdomTree Japan Hedged Equity Fund

WisdomTree Investments

USA

US97717W8516

USD

38.04

210 750

47.87

262 342

1.60%

Erakapitalifondid






360 249


770 468

4.69%

Baltcap Lithuania SME Fund KÜB

BaltCap

Leedu

-

EUR

1.00

32 072

3.28

105 228

0.64%

INVL Baltic Sea Growth Fund

INVL Asset Management

Leedu

-

EUR

1.00

26 748

1.19

31 892

0.19%

KJK Fund III S.C.A. SICAV-RAIF

KJK Management

Luksemburg

LU1840779810

EUR

1 000.00

165 000

1 170.95

193 207

1.18%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

KJK Management

Luksemburg

LU0802715499

EUR

114.59

6 036

2 422.26

127 593

0.78%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

KJK Management

Luksemburg

LU0871721717

EUR

100.74

5 296

2 412.33

126 811

0.77%

BaltCap Private Equity Fund II

BaltCap

Luksemburg

-

EUR

1.00

92 285

1.81

167 319

1.02%

BaltCap Latvia Venture Capital Fund K.S.

BaltCap

Läti

-

EUR

1.00

32 812

0.56

18 418

0.11%


Võlakirjafondid







13 500



21 059


0.13%


JPMF Global Convertible Bond Fund

JPMorgan Asset Management Europe


Luksemburg


LU0129412341


EUR


7.92


13 500


12.35


21 059


0.13%



Krediidiasutuse nimi


Hoiuse liik


Päritoluriik


Reiting


Reitingu- agentuur*


Algus-

kuupäev


Alusvara nimetus


Intress


Xxxx-tähtaeg


Hoiustatud summa


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


2. Hoiused











800 526


4.87%

Arvelduskontod












SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


CHF



2 651

2 651

0.02%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


EUR



691 674

691 674

4.21%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


JPY



1 814

1 814

0.01%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


XXX



30 911

30 911

0.19%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


RUB



3 892

3 892

0.02%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


SEK



69

69

0.00%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


USD



69 515

69 515

0.42%



Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


3. Muud xxxxx


74 225


0.45%

Muud nõuded

74 225

0.45%

XXXXX KOKKU

16 000 000

000.09%


Fondi kohustused


- 14 483


- 0.09%

XXXXX XXXXXX PUHASVÄÄRTUS

16 000 000

000.00%


* Lühendatud reitinguagentuuride täisnimed on Xxxxx´s Investor Service, Standard&Poors Corporation xx Xxxxx IBCA.

** Ühiku turuhind sisaldab selleks kuupäevaks kogunenud intressi.

¹ Investeering, mille väärtus on võrreldes eelneva perioodiga oluliselt (üle 10%) muutunud

2 Reguleeritud turul mittekaubeldavad võlaväärtpaberid


Reguleeritud turul mittekaubeldavate finantsvarade väärtuse hindamiseks kasutab AS LHV Varahaldus vastavalt veebilehel xxx.xx avalikustatud eeskirjale „LHV Varahalduse investeerimisfondide vara puhasväärtuse määramise sisemised protseduurireeglid“ aktiivse turu kõrgeimat ostunoteeringut hindamispäeva seisuga (last bid-price), mis saadakse infotarnija (Bloomberg) vahendusel.

Fondi investeeringute aruanne seisuga 31.12.2018

(eurodes)



Emitent/väärtpaberi nimetus


Reiting


Reitingu- agentuur*


Emitendi riik


ISIN-kood


Valuuta


Tootlus aegumiseni


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2018 **


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


1. Väärtpaberid









12 652 952



13 946 797


93.25%


Võlakirjad









7 515 724



7 472 026


49.96%

Baltic Horizon Fund 4.25% 08/05/23

BB+

S&P

Eesti

EE3300111467

EUR

4.30%

1 000.01

232 003

1 004.14

232 960

1.56%

Luminor 1.5% 18/10/21

Baa2

Xxxxx´s

Eesti

XS1894121695

EUR

1.72%

997.01

600 202

997.09

600 249

4.01%

Tartu linn 25/10/32 2

NR

-

Eesti

EE2300110602

EUR

0.47%

0.93

29 871

0.93

29 897

0.20%

China Development Bank 2.625% 24/01/22

A+

S&P

Hiina

XS1553211134

USD

3.48%

873.01

13 913

861.81

14 651

0.10%

EDP Finance 4.125% 29/06/20

BBB-

S&P

Holland

XS0223447227

EUR

0.11%

717.75

45 218

1 080.67

68 082

0.46%

Allianz 07/12/20

XX

Xxxxx

Xxxxxxx

DE000A19S4T0

EUR

-0.15%

101 237.48

101 237

100 660.27

100 660

0.67%

Daimler Intl Finance 0 11/05/2022

A2

Xxxxx´s

Holland

DE000A19HBM3

EUR

0.47%

100 480.00

100 480

98 416.00

98 416

0.66%

Volkswagen 30/03/19

BBB+

S&P

Holland

XS1586555515

EUR

0.04%

100 297.55

300 893

100 000.00

300 000

2.01%

Amber Circle 3.25% 04/12/22

A+

S&P

Kaimanisaared

XS0860855344

USD

3.78%

884.57

269 921

858.70

245 587

1.64%

LIEENE 1.875% 10/07/28

BBB+

S&P

Leedu

XS1853999313

EUR

2.05%

983.01

98 301

993.94

99 394

0.66%

Lietuvos Energija 2% 14/07/27

BBB+

S&P

Leedu

XS1646530565

EUR

1.94%

982.94

103 209

1 014.32

106 503

0.71%

Lithuania 2.1% 06/11/24

A-

Fitch

Leedu

LT1000610014

EUR

0.74%

106.79

266 557

108.07

269 750

1.80%

Lithuania 5.5% 17/05/22

A-

Fitch

Leedu

LT0000610057

EUR

0.32%

0.01

73 571

0.01

69 640

0.47%

Lithuania 4.1% 28/02/23

A

S&P

Leedu

LT0000610065

EUR

0.42%

0.01

235 760

0.01

240 415

1.61%

Korea Republic 4.25% 07/12/21

AA

S&P

Lõuna-Korea

XS0277265269

EUR

0.00%

1 215.55

18 233

1 127.55

16 913

0.11%

Citadele banka 6.25% 06/12/2026

Ba1

Xxxxx´s

Läti

LV0000802221

EUR

6.25%

10 001.03

390 040

10 042.30

391 650

2.62%

Citadele banka 5.5% 24/11/2027

Ba1

Xxxxx´s

Läti

LV0000880011

EUR

5.50%

10 001.25

160 020

10 055.58

160 889

1.08%

Latvenergo 1.9% 10/06/22

Baa2

Xxxxx´s

Läti

LV0000801777

EUR

0.90%

998.97

49 949

1 044.25

52 212

0.35%

Latvenergo 2.8% 22/05/20

Baa2

Xxxxx´s

Läti

LV0000801165

EUR

0.20%

972.31

32 086

1 053.11

34 752

0.23%

Latvia 1.375% 23/09/25

A

S&P

Läti

XS1295778275

EUR

0.76%

993.23

193 679

1 043.73

203 527

1.36%

Latvia 0.375% 27/01/22

A

S&P

Läti

LV0000570141

EUR

0.40%

1 004.87

87 424

1 002.71

87 236

0.58%

PKO Bank 0.75% 25/07/21

A3

Xxxxx´s

Poola

XS1650147660

EUR

0.67%

998.11

102 806

1 005.21

103 536

0.69%

GECINA 30/06/22

A-

S&P

Prantsusmaa

FR0013266343

EUR

0.53%

100 178.26

300 535

98 397.00

295 191

1.97%

TOTAL 03/19/20

Aa3

Xxxxx´s

Prantsusmaa

XS1139316555

EUR

-0.18%

100 836.67

000 000

000 219.00

300 657

2.01%

PKO Bank 2.324% 23/01/19

A3

Xxxxx´s

Rootsi

XS1019818787

EUR

1.19%

1 029.08

314 899

1 022.51

312 887

2.09%

Romania 4.875% 07/11/19

BBB-

S&P

Rumeenia

XS0852474336

EUR

-0.25%

1 099.76

109 976

1 050.96

105 096

0.70%

Romania 2.875% 28/10/24

Baa3

Xxxxx´s

Rumeenia

XS1129788524

EUR

1.22%

992.30

29 769

1 097.54

32 926

0.22%

Romania 2.75% 29/10/25

Baa3

Xxxxx´s

Rumeenia

XS1312891549

EUR

1.57%

1 043.57

158 622

1 080.25

164 197

1.10%

Allianz 07/07/45

A

Fitch

Saksamaa

DE000A14J9N8

EUR

2.42%

97 589.26

195 179

99 301.73

198 603

1.33%

SAP 13/03/21

A2

Xxxxx´s

Saksamaa

DE000A2G8VS7

EUR

0.01%

100 723.33

302 170

99 980.00

299 940

2.01%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Reiting


Reitingu- agentuur*


Emitendi riik


ISIN-kood


Valuuta


Tootlus aegumiseni


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2018 **


Turuväärtus

kokku

Osakaal

xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest

Neste Oil 4% 18/09/19

NR

-

Soome

FI4000047360

EUR

0.19%

1 106.32

110 632

1 038.57

103 857

0.69%

Danske Bank 7% Perpetual

BB+

S&P

Taani

XS1825417535

USD

7.72%

856.82

166 860

787.88

157 575

1.05%

Danske Bank 6.125% Perpetual

Ba1

Xxxxx´s

Taani

XS1586367945

USD

7.46%

778.79

155 962

775.68

155 136

1.04%

Czech Republic 4.125% 18/03/20

AA-

Fitch

Tšehhi Vabariik

XS0215153296

EUR

-0.40%

1 192.80

5 964

1 087.55

5 438

0.04%

Apple 1% 10/11/22

Aa1

Xxxxx´s

USA

XS1135334800

EUR

0.12%

1 008.70

15 131

1 035.27

15 529

0.10%

Bank of America 1.875% 10/01/19

A+

Fitch

USA

XS1002977103

EUR

0.77%

1 039.03

103 903

1 018.58

101 858

0.68%

Berkshire Hathaway 0.25% 17/01/21

AA

S&P

USA

XS1548792420

EUR

0.08%

1 007.39

222 633

1 005.80

222 283

1.49%

IBM 1.875% 06/11/20

A

Fitch

USA

XS0991090175

EUR

0.04%

1 084.93

21 699

1 036.86

20 737

0.14%

XX Xxxxxx Xxxxx 2.295% 15/08/21

A2

Xxxxx´s

USA

US46623EKG34

USD

3.48%

867.54

336 067

855.27

317 304

2.12%

Xxxxx Fargo 2.1% 26/07/21

A-

S&P

USA

US949746SA05

USD

3.65%

849.43

329 051

848.42

314 764

2.10%



Emitent/väärtpaberi nimetus


Päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine soetusväärtus

kokku


Turuväärtus ühikule

31.12.2018


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


Aktsiad






1 841 350



2 198 282


14.70%

Arco Vara ¹

Eesti

EE3100034653

EUR

1.19

12 397

1.12

11 638

0.08%

Ekspress Xxxxx ¹

Eesti

EE3100016965

EUR

1.37

80 813

1.04

61 220

0.41%

Tallink Xxxxx ¹

Eesti

EE3100004466

EUR

0.72

194 574

1.02

274 898

1.84%

Tallinna Kaubamaja

Eesti

EE0000001105

EUR

5.25

159 269

8.42

255 387

1.71%

Tallinna Sadam

Eesti

EE3100021635

EUR

1.70

168 030

2.04

201 636

1.35%

Seven and i Holdings

Jaapan

JP3422950000

JPY

39.96

36 603

38.01

35 345

0.24%

Rakuten Inc ¹

Jaapan

JP3967200001

JPY

8.76

43 617

5.85

29 241

0.20%

Apranga ¹

Leedu

LT0000102337

EUR

2.07

43 044

1.60

33 224

0.22%

Grigeo

Leedu

LT0000102030

EUR

0.63

13 730

1.33

29 018

0.19%

Xxxxx Xxxx

Leedu

LT0000128092

EUR

0.58

58 680

0.64

64 788

0.43%

Novaturas

Leedu

LT0000131872

EUR

10.50

101 063

8.00

77 000

0.51%

Siauliu Bankas ¹

Leedu

LT0000102253

EUR

0.22

9 868

0.40

18 169

0.12%

Grindeks

Läti

LV0000100659

EUR

8.47

130 648

6.50

100 262

0.67%

Olainfarm ¹

Läti

LV0000100501

EUR

3.86

91 269

6.70

158 361

1.06%

Orange

Prantsusmaa

FR0000133308

EUR

9.81

28 367

14.16

40 936

0.27%

Metro AG ¹

Saksamaa

DE000BFB0019

EUR

18.76

48 154

13.40

34 385

0.23%

Daimler ¹

Saksamaa

DE0007100000

EUR

67.45

26 979

45.91

18 364

0.12%

Ceconomy AG ¹

Saksamaa

DE0007257503

EUR

8.69

22 295

3.15

8 076

0.05%

Siemens

Saksamaa

DE0007236101

EUR

111.57

139 457

97.38

121 725

0.81%

Volkswagen

Saksamaa

DE0007664039

EUR

135.48

67 740

138.92

69 460

0.46%

Kesko

Soome

FI0009000202

EUR

21.41

42 604

47.10

93 729

0.63%

Metsa Board ¹

Soome

FI0009000665

EUR

5.16

24 583

5.12

24 387

0.16%

Neste Oil ¹

Soome

FI0009013296

EUR

9.52

25 706

67.36

181 872

1.22%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine soetusväärtus

kokku


Turuväärtus ühikule

31.12.2018


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest

Nokian Renkaat ¹

Soome

FI0009005318

EUR

28.56

28 503

26.82

26 766

0.18%

Stora Enso ¹

Soome

FI0009005961

EUR

4.71

16 011

10.09

34 289

0.23%

Roche Holding

Šveits

CH0012032048

CHF

217.27

49 018

215.99

47 518

0.32%

PFNONWOVENS

Tšehhi Vabariik

LU0275164910

CZK

31.75

33 513

31.33

33 526

0.22%

Newmont Mining

USA

US6516391066

USD

23.78

62 826

30.26

79 680

0.53%

Bank Saint Petersburg ¹

Venemaa

RU0009100945

RUB

0.74

81 989

0.56

33 382

0.22%



Emitent/väärtpaberi nimetus


Fondivalitseja


Päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2018


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx

puhas-

väärtusest


Fondiosakud







3 295 878



4 276 489


28.59%


Kinnisvarafondid







1 403 609



2 001 775


13.38%

EfTEN Kinnisvarafond

EfTEN Capital

Eesti

EE3100097411

EUR

1.55

491 069

2.67

847 200

5.66%

Birdeye Timber Fund

Birdeye Capital

Eesti

EE3500110186

EUR

9.83

36 103

12.88

47 301

0.32%

Birdeye Timber Fund 2

Birdeye Capital

Eesti

EE3500110269

EUR

10.96

100 000

11.65

106 301

0.71%

Usaldusfond EfTEN Real Estate Fund 4

EfTEN Capital

Eesti

-

EUR

1.00

90 862

1.01

91 655

0.61%

East Capital Baltic Property Fund II

East Capital Real Estate

Luksemburg

LU0758647282

EUR

102.61

246 085

174.87

419 385

2.80%

East Capital Baltic Property Fund III

East Capital Real Estate

Luksemburg

LU1274822847

EUR

123.72

439 490

137.92

489 933

3.28%


Aktsiafondid







1 878 769



2 255 479


15.08%


iShares MSCI Japan EUR Hedged UCITS ETF ¹

Blackrock Asset Management Ireland


Iirimaa


IE00B42Z5J44


EUR


39.01


190 985


43.19


211 453


1.41%

Baltcap Lithuania SME Fund KŪB

BaltCap

Leedu

-

EUR

0.20

27 335

3.31

137 377

0.92%

DB X-Trackers MSCI Europe Small Cap

Xtrackers

Luksemburg

LU0322253906

EUR

39.35

157 390

36.65

146 580

0.98%

Invesco Asia Opportunities Equity Fund

Invesco Management

Luksemburg

LU0115143082

EUR

104.41

24 500

93.39

21 913

0.15%

KJK Fund III S.C.A. SICAV-RAIF

KJK Management

Luksemburg

LU1840779810

EUR

1 000.00

45 000

953.29

42 898

0.29%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

KJK Management

Luksemburg

LU0802715499

EUR

235.72

13 280

2 195.87

123 709

0.83%

KJK Fund II Sicav-SIF Balkan

KJK Management

Luksemburg

LU0871721717

EUR

241.57

13 582

2 186.13

122 911

0.82%


SEF-LHV Persian Gulf Fund

Swedbank Management Company S.A.


Luksemburg


LU1138349862


EUR


6.02


9 801


10.66


17 363


0.12%


JF China A ¹

JPMorgan Asset Management Europe


Luksemburg


LU0051755006


USD


52.33


19 583


45.21


20 887


0.14%

Pictet Water P Cap

Pictet Funds Europe

Luksemburg

LU0104884860

EUR

154.45

52 110

273.87

92 402

0.62%

BaltCap Private Equity Fund II

BaltCap

Luksemburg

-

EUR

0.75

103 095

1.43

147 144

0.98%

BaltCap Latvia Venture Capital Fund K.S.

BaltCap

Läti

-

EUR

1.62

35 678

0.61

21 144

0.14%

Fondul Proprietatea

Xxxxxxxxx Asset Management

Rumeenia

ROFPTAACNOR5

XXX

0.13

25 976

0.19

33 703

0.23%


iShares DAX EX

Blackrock Asset Management Deutschland


Saksamaa


DE0005933931


EUR


104.63


523 165


91.06


455 300


3.04%


Emitent/väärtpaberi nimetus


Fondivalitseja


Päritoluriik


ISIN-kood


Valuuta


Keskmine soetushind

ühikule


Keskmine

soetusväärtus

kokku


Turuväärtus

ühikule

31.12.2018


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx

puhas-

väärtusest


iShares STOXX Europe 600 DE ¹

Blackrock Asset Management Deutschland


Saksamaa


DE0002635307


EUR


27.99


193 862


33.16


229 699


1.54%


iShares STOXX Europe 600 Health Care

Blackrock Asset Management Deutschland


Saksamaa


DE000A0Q4R36


EUR


75.36


211 008


69.79


195 412


1.31%

Aberdeen Emerging Markets Equity Income Fund

Aberdeen Asset Managers

USA

US00301W1053

USD

9.28

21 669

5.55

13 560

0.09%

WisdomTree Japan Hedged Equity Fund ¹

WisdomTree Investments

USA

US97717W8516

USD

37.32

210 750

40.52

222 024

1.48%


Võlakirjafondid







13 500



19 235


0.13%


JPMF Global Convertible Bond Fund

JPMorgan Asset Management Europe


Luksemburg


LU0129412341


EUR


7.92


13 500


11.28


19 235


0.13%



Krediidiasutuse nimi


Hoiuse liik


Päritoluriik


Reiting


Reitingu- agentuur*


Algus-

kuupäev


Alusvara nimetus


Intress


Xxxx-tähtaeg


Hoiustatud summa


Turuväärtus

kokku

Osakaal xxxxx xxxxxx puhas-

väärtusest


2. Hoiused











920 027


6.15%

Arvelduskontod












SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


CHF



1 053

1 053

0.01%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


EUR



694 830

694 830

4.65%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


JPY



1 012

1 012

0.01%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


XXX



4 571

4 571

0.03%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


RUB



1 038

1 038

0.01%

SEB Pank

Nõudmiseni hoius

Eesti

A+

S&P


USD



000 000

000 523

1.45%

3. Muud xxxxx










102 745

0.69%

Muud nõuded










29 592

0.20%

Laekumata dividendid










73 153

0.49%

XXXXX KOKKU










14 969 569

100.09%


Fondi kohustused











- 13 353


- 0.09%

XXXXX XXXXXX PUHASVÄÄRTUS










14 956 216

100.00%


* Lühendatud reitinguagentuuride täisnimed on Xxxxx´s Investor Service, Standard&Poors Corporation xx Xxxxx IBCA.

** Ühiku turuhind sisaldab selleks kuupäevaks kogunenud intressi.

¹ Investeering, mille väärtus on võrreldes eelneva perioodiga oluliselt (üle 10%) muutunud

2 Reguleeritud turul mittekaubeldavad võlaväärtpaberid


Reguleeritud turul mittekaubeldavate finantsvarade väärtuse hindamiseks kasutab AS LHV Varahaldus vastavalt veebilehel xxx.xx avalikustatud eeskirjale „LHV Varahalduse investeerimisfondide vara

puhasväärtuse määramise sisemised protseduurireeglid“ aktiivse turu kõrgeimat ostunoteeringut hindamispäeva seisuga (last bid-price), mis saadakse infotarnija (Bloomberg) vahendusel.


Sõltumatu vandeaudiitori aruanne

LHV Täiendava Pensionifondi osakuomanikele



Meie arvamus

Meie arvates kajastab aastaaruanne kõigis olulistes osades õiglaselt AS-i LHV Varahaldus (Fondivalitseja) poolt valitsetava LHV Täiendava Pensionifondi (Fond) finantsseisundit seisuga 31. detsember 2019 ning sellel kuupäeval lõppenud majandusaasta finantstulemust ja rahavoogusid kooskõlas investeerimisfondide seadusega.

Mida me auditeerisime

Xxxx poolt auditeeritud Fondi aastaaruanne sisaldab:

• raamatupidamise aastaaruannet, mis sisaldab:

- bilanssi seisuga 31. detsember 2019;

- tulude ja kulude aruannet eeltoodud kuupäeval lõppenud majandusaasta kohta;

- Fondi puhasväärtuse muutumise aruannet eeltoodud kuupäeval lõppenud majandusaasta kohta;

- rahavoogude aruannet eeltoodud kuupäeval lõppenud majandusaasta kohta; ja

- raamatupidamise aastaaruande lisasid, mis sisaldavad olulisi arvestuspõhimõtteid ja muud selgitavat infot;

• investeeringute aruannet; ning

• tehingu- ja vahendustasude aruannet.


Arvamuse alus

Viisime auditi läbi kooskõlas rahvusvaheliste auditeerimisstandarditega (ISA-d). Meie kohustused vastavalt nendele standarditele on täiendavalt kirjeldatud meie aruande osas „Audiitori kohustused seoses Fondi aastaaruande auditiga“.

Usume, et kogutud auditi tõendusmaterjal on piisav ja asjakohane meie arvamuse avaldamiseks.

Sõltumatus

Oleme Fondivalitsejast ja Fondist sõltumatud kooskõlas Rahvusvaheliste Arvestusekspertide Eetikakoodeksite Nõukogu (IESBA) poolt välja antud kutseliste arvestusekspertide eetikakoodeksiga (IESBA koodeks) ja Eesti Vabariigi audiitortegevuse seaduses sätestatud eetikanõuetega. Oleme täitnud oma muud eetikaalased kohustused vastavalt IESBA koodeksile ja Eesti Vabariigi audiitortegevuse seaduse

eetikanõuetele.


Muu informatsioon

Fondivalitseja juhatus vastutab muu informatsiooni eest. Muu informatsioon hõlmab tegevusaruannet (kuid xx xxxxx aastaaruannet ega meie vandeaudiitori aruannet).

Meie arvamus Fondi aastaaruande kohta xx xxxxx muud informatsiooni ja me ei avalda muu informatsiooni kohta kindlustandvat arvamust.


AS PricewaterhouseCoopers

Xxxxx xxx 00, 00000 Xxxxxxx; tegevusluba nr 6; registrikood: 10142876


Fondi aastaaruande auditeerimise käigus on meie kohustus lugeda muud informatsiooni ja kaaluda seda tehes, kas muu informatsioon sisaldab olulisi vasturääkivusi Fondi aastaaruandega või meie poolt auditi käigus saadud teadmistega või tundub muul viisil olevat oluliselt väärkajastatud. Kui me teeme tehtud töö

põhjal järelduse, et muu informatsioon on oluliselt väärkajastatud, oleme kohustatud selle info oma aruandes välja xxxxx. Xxxx xx ole sellega seoses midagi välja tuua.


Fondivalitseja juhatuse ja nende, xxxxx ülesandeks on Fondi valitsemine, kohustused seoses Fondi aastaaruandega

Fondivalitseja juhatus vastutab Fondi aastaaruande koostamise ja õiglase esitamise eest kooskõlas investeerimisfondide seadusega ja sellise sisekontrollisüsteemi rakendamise eest, nagu Fondivalitseja juhatus peab vajalikuks, võimaldamaks pettusest või veast tulenevate oluliste väärkajastamisteta Fondi aastaaruande koostamist.

Fondi aastaaruande koostamisel on Fondivalitseja juhatus kohustatud hindama Fondi jätkusuutlikkust, avalikustama vajadusel infot tegevuse jätkuvusega seotud asjaolude xxxxx xx kasutama tegevuse jätkuvuse printsiipi, välja arvatud juhul, kui Fondivalitseja juhatus kavatseb Fondi likvideerida või tegevuse lõpetada või tal puudub realistlik alternatiiv eelnimetatud tegevustele.

Need, xxxxx ülesandeks on valitsemine, vastutavad Fondi finantsaruandlusprotsessi üle järelevalve teostamise eest.


Audiitori kohustused seoses Fondi aastaaruande auditiga

Meie eesmärk on saada põhjendatud kindlus selle kohta, kas Fondi aastaaruanne tervikuna on pettusest või veast tulenevate oluliste väärkajastamisteta, xx xxxx välja audiitori aruanne, mis sisaldab meie arvamust.

Kuigi põhjendatud kindlus on kõrgetasemeline kindlus, ei xxxx ISA-dega kooskõlas läbiviidud audit garantiid, et oluline väärkajastamine alati avastatakse. Väärkajastamised võivad tuleneda pettusest või veast xx xxxx peetakse oluliseks siis, kui võib põhjendatult eeldada, et need võivad kas üksikult või koos mõjutada kasutajate poolt Fondi aastaaruande alusel tehtavaid majanduslikke otsuseid.

Kooskõlas ISA-dega läbiviidud auditi käigus kasutame me kutsealast otsustust ja säilitame kutsealase skeptitsismi. Samuti me:

• tuvastame ja hindame xxxxx, et Fondi aastaaruandes võib olla olulisi väärkajastamisi tulenevalt pettusest või veast, kavandame ja teostame auditiprotseduurid vastavalt tuvastatud riskidele ning kogume piisava ja asjakohase auditi tõendusmaterjali meie arvamuse avaldamiseks. Pettusest tuleneva olulise väärkajastamise mitteavastamise risk on suurem kui veast tuleneva väärkajastamise puhul, sest xxxxxx võib tähendada varjatud kokkuleppeid, võltsimist, tahtlikku tegevusetust, vääresitiste tegemist või sisekontrollisüsteemi eiramist;

• omandame arusaama auditi kontekstis asjakohasest sisekontrollisüsteemist, selleks, et kujundada auditiprotseduure sobivalt antud olukorrale, kuid mitte selleks, et avaldada arvamust Fondi sisekontrollisüsteemi tõhususe kohta;

• hindame kasutatud arvestuspõhimõtete asjakohasust ning Fondivalitseja juhatuse poolt tehtud raamatupidamislike hinnangute ja nende kohta avalikustatud info põhjendatust;

• otsustame, kas Fondivalitseja juhatuse poolt kasutatud tegevuse jätkuvuse printsiip on asjakohane ning kas kogutud auditi tõendusmaterjali põhjal on olulist ebakindlust põhjustavaid sündmusi või tingimusi, mis võivad tekitada märkimisväärset kahtlust Fondi jätkusuutlikkuses. Kui me järeldame, et eksisteerib oluline ebakindlus, oleme kohustatud oma audiitori aruandes juhtima tähelepanu infole, mis on selle kohta avalikustatud Fondi aastaaruandes, või kui avalikustatud info on ebapiisav, siis modifitseerima

oma arvamust. Meie järeldused tuginevad audiitori aruande kuupäevani kogutud auditi tõendusmaterjalil. Tulevased sündmused või tingimused võivad siiski põhjustada Fondi tegevuse jätkumise lõppemist;


• hindame Fondi aastaaruande üldist esitusviisi, struktuuri ja sisu, sealhulgas avalikustatud informatsiooni, ning seda, kas Fondi aastaaruanne esitab toimunud tehinguid ja sündmusi viisil, millega saavutatakse õiglane esitusviis.

Me vahetame infot nendega, xxxxx ülesandeks on Fondi valitsemine, muu hulgas auditi planeeritud ulatuse ja ajastuse ning oluliste auditi tähelepanekute kohta, sealhulgas auditi käigus tuvastatud oluliste

sisekontrollisüsteemi puuduste kohta.


AS PricewaterhouseCoopers


Xxxxxx Xxxx

Vandeaudiitor, litsents nr 568


30. märts 2020 Tallinn, Eesti

Document Metadata

Filed: March 24th, 2020