POHJOLA POHJOIS-EUROOPPA III/2014 LAINAKOHTAISET EHDOT

POHJOLA POHJOIS-EUROOPPA III/2014 LAINAKOHTAISET EHDOT

Nämä Lainakohtaiset ehdot muodostavat yhdessä Pohjola Pankki Oyj:n 28.5.2013 päivätyn ja julkaistun joukkovelkakirjaohjelman ohjelmaesitteen (”Ohjelmaesite”) ja siinä olevien Yleisten lainaehtojen kanssa tämän Lainan ehdot. Yleisiä lainaehtoja sovelletaan, mikäli Lainakohtaisissa ehdoissa ei ole toisin määrätty. Lainakohtaiset ehdot on laadittu Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2003/71/EY 5 artiklan 4 kohdan mukaisesti ja niitä tulee lukea yhdessä Ohjelmaesitteen ja sen mahdollisten täydennysten kanssa.

Ohjelmaesite ja sen täydennykset julkaistaan OP-Pohjola-ryhmän verkkosivuilla xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx. Ohjelmaesite sekä Ohjelman alla liikkeeseen laskettavien yksittäisten Lainojen Lainakohtaiset ehdot ja niihin liittyvät muut asiakirjat ovat maksutta saatavissa merkintäpaikoissa kunkin konttorin aukioloaikana sekä OP- Pohjola-ryhmän verkkosivuilla xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx kaksi (2) Pankkipäivää ennen Lainan merkintäajan alkamista.

Saadakseen täydelliset tiedot Liikkeeseenlaskijasta ja tarjouksesta sijoittajan on tutustuttava sekä Ohjelmaesitteeseen ja sen mahdollisiin täydennyksiin että näihin Lainakohtaisiin ehtoihin. Tätä Lainaa koskeva tiivistelmä on liitetty näihin Lainakohtaisiin ehtoihin.

Pohjola Pankki Oyj laskee liikkeeseen yleisölle merkittäväksi tarkoitetun joukkovelkakirjalainan.

OSA I – YLEISET EHDOT

Lainan nimi: Pohjola Pohjois-Eurooppa III/2014, joka tarjoaa kaksi sijoitusvaihtoehtoa:

Vaihtoehto Neutraali Vaihtoehto Plus

Liikkeeseenlaskija: Pohjola Pankki Oyj

Lainan pääjärjestäjä: Pohjola Pankki Oyj

Maksuasiamies: Pohjola Pankki Oyj

Laskenta-asiamies: Laskenta-asiamiehenä toimii Pohjola Pankki Oyj. Kohde-etuus/Kohde-etuuskori: Osakekori, jossa seuraavat Osakkeet:

i	Osake (i)	ISIN	Bloomberg Ticker	Yhtiön internet-sivu
1	AstraZeneca PLC	GB0009895292	AZN LN Equity	xxx.xxxxxxxxxxx.xxx
2	Deutsche Telekom AG	DE0005557508	DTE GY Equity	xxx.xxxxxxx0.xx
3	Fortum OYJ	FI0009007132	FUM1V FH Equity	xxx.xxxxxx.xxx
4	GlaxoSmithKline PLC	GB0009252882	GSK LN Equity	xxx.xxx.xxx
5	HSBC Holdings PLC	GB0005405286	HSBA LN Equity	xxx.xxxx.xxx
6	Nordea Bank AB	SE0000427361	NDA SS Equity	xxx.xxxxxx.xxx
7	Royal Dutch Shell PLC	GB00B03MLX29	RDSA LN Equity	xxx.xxxxx.xxx
8	Swedbank AB	SE0000242455	SWEDA SS Equity	xxx.xxxxxxxx.xxx
9	Tele2 AB	SE0005190238	TEL2B SS Equity	xxx.xxxx0.xxx
10	TeliaSonera AB	SE0000667925	TLSN SS Equity	xxx.xxxxxxxxxxx.xxx

Valuutta Euro

Lainan nimellisarvo: 5.917.000 euroa

Velkakirjojen muoto: Arvo-osuusmuotoinen

Velkakirjojen nimellisarvo ja 1.000 euroa

minimimerkintä:

Merkintäaika: 17.3.2014 – 5.5.2014

Liikkeeseenlaskupäivä: 8.5.2014

Laina-aika: 8. 5.2014 – 27.5.2020

Takaisinmaksupäivä: 27.5.2020. Mikäli Takaisinmaksupäivä ei ole Pankkipäivä, siirtyy kyseinen Takaisinmaksupäivä seuraavaan Pankkipäivään.

Maksuajankohdan siirtyminen ei vaikuta maksettavaan määrään.

Takaisinmaksettava määrä: Nimellisarvo

Takaisinmaksutapa: Yhdessä erässä Takaisinmaksupäivänä

Korko/Hyvitys: Hyvitys

Hyvityksen määräytymisperuste: Muut Lainat:

Alkuarvo: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 3 mukaisessa muodossa valittu Alkuarvo2

Alkuarvon määräytymispäivän/päivien virallinen päätösarvo

Tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Alkuarvo 2:

Alkuarvon määräytymispäivän virallinen päätösarvo.

Alkuarvon määräytymispäivä(t):

Lähtöpäivä

Arvostuspäivä(t): 8.5.2017, 8.5.2018, 8 5.2019 ja 8.5.2020

Enimmäistuotto: Ei sovelleta

Hyvitys: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 3 mukaisessa sekä tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Hyvitys1:

Hyvitys = Laskennallinen Pääoma x Tuottokerroin x Sovellettu Tuotto

Kohde-etuuden Arvonmuutos ja Tuottokaava:

Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 3 mukaisessa muodossa valittu Tuottokaava3:

N

Σ Painoi × [Tuottoi — Tuottorajai] [× Kerroin]

i=1

Selitys: Xxxxx-etuuskorin Arvonmuutosta laskettaessa kunkin Korikomponentin Tuotto huomioidaan siltä osin kun se ylittää tietyn ennalta määrätyn Xxxxxxxxxxx(i). Kohde-etuuden Arvonmuutos saadaan edellä laskettujen painotettuna summana, [kerrottuna ennalta määrätyllä Kertoimella].

Tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Tuottokaava3:

10

Σ 1 × [Tuotto — 0 %]

10 i

i=1

Selitys: Xxxxx-etuuskorin Arvonmuutosta laskettaessa kunkin Korikomponentin Tuotto huomioidaan siltä osin kun se ylittää tietyn ennalta määrätyn Xxxxxxxxxxx(i). Kohde-etuuden Arvonmuutos saadaan edellä laskettujen painotettuna summana.

Laskennallinen Pääoma: Nimellisarvo

Loppuarvo: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 3 mukaisessa sekä tähän Lainaan soveltuvassa muodossa Loppuarvo2

Loppuarvon määräytymispäivien virallisten päätösarvojen painotettu keskiarvo

Loppuarvon määräytymispäivä(t):

Arvostuspäivät

Lähtöpäivä: 8.5.2014

Nimellisarvo: 5.917.000 euroa Paino:

i	Osake (i)	Paino (wi)
1	AstraZeneca PLC	1/10
2	Deutsche Telekom AG	1/10
3	Fortum OYJ	1/10
4	GlaxoSmithKline PLC	1/10
5	HSBC Holdings PLC	1/10
6	Nordea Bank AB	1/10
7	Royal Dutch Shell PLC	1/10
8	Swedbank AB	1/10
9	Tele2 AB	1/10
10	TeliaSonera AB	1/10

Tuotto: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 3 mukaisessa sekä tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Tuotto3:

(Loppuarvoi — 1) Alkuarvoi

Tuottoraja: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 3 mukaisessa muodossa valittu Tuottoraja1:

Liikkeeseenlaskijan määrittämä kiinteä arvo.

Tähän Lainaan soveltuvassa muodossa

Koronmaksupäivä(t)/Hyvityksen maksupäivä(t):

valittu Tuottoraja1:

0 %

Tuottokerroin: Vaihtoehdossa Neutraali 0,75 Vaihtoehdossa Plus 1,90

Vähimmäistuotto: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 3

mukaisessa muodossa valittu Vähimmäistuotto1:

Liikkeeseenlaskijan määrittämä kiinteä arvo

Tähän lainaan soveltuvassa muodossa valittu Vähimmäistuotto1:

0 %

27.5.2020. Mikäli Hyvityksen maksupäivä ei ole Pankkipäivä, siirtyy kyseinen Hyvityksen maksupäivä seuraavaan pankkipäivään.

Hyvityksen maksupäivän siirtyminen ei vaikuta maksettavaan määrään.

Pankkipäivä Helsinki ja TARGET

Pankkipäiväolettama: Seuraava

Xxxxxx etuoikeusasema: Yleisten ehtojen kohdan 4.5 mukainen Joukkovelkakirjalaina

Liikkeeseenlaskijan oikeus ennenaikaiseen takaisinmaksuun:

Velkakirjan haltijan oikeus vaatia ennenaikaista takaisinmaksua:

Liikkeeseenlaskijan oikeus Lainan takaisinostoon:

Ehto Lainan liikkeeseenlaskun toteuttamiselle:

Liikkeeseenlaskijan oikeus ennenaikaiseen takaisinmaksuun ja Lainakohtaisten ehtojen muuttamiseen Suojausinstrumentissa tapahtuneen muutoksen perusteella:

Kyllä, sovelletaan Yleisten lainaehtojen kohtaa 4.15 Ei

Kyllä, sovelletaan Yleisten lainaehtojen kohtaa 4.16

Pohjolalla on oikeus peruuttaa Lainan liikkeeseenlasku, mikäli merkintöjen määrä jää alle 3.000.000 euron.

Pohjola peruuttaa Lainan Vaihtoehdon Neutraali liikkeeseenlaskun, mikäli sen Tuottokerroin jää alle 0,50. Pohjola peruuttaa Lainan Vaihtoehdon Plus liikkeeseenlaskun, mikäli sen Tuottokerroin jää alle 1,40.

Pohjola pidättää itselleen oikeuden peruuttaa Lainan liikkeeseenlasku kokonaan tai osittain viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä, mikäli Pohjolan mielestä kansallisissa tai kansainvälisissä taloudellisissa tai poliittisissa olosuhteissa taikka muissa Lainan liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa Lainan liikkeeseenlaskun toteuttamista.

Ohjelmaesitteen kohta 4.11 soveltuu

Tiedot Koron/Hyvityksen perusteena olevan Kohde-etuuden arvokehityksestä ja volatiliteetista:

Tiedot Hyvityksen perusteena olevan kohde-etuuden arvonkehityksestä saa internet-osoitteesta xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx.

Tiedot Osakkeiden volatiliteetista saa pyydettäessä merkintäpaikoista.

OSA II – ERITYISET EHDOT

Osakesidonnaiset Lainat

Markkinahäiriö: Yleisten ehtojen Liitteen 4 (Erityiset ehdot – Osakesidonnaiset Lainat) kohta 2 soveltuu

Lähtö-/Arvostus-/Päättymis-

/Tarkastelu-/Havaintopäivän siirtyminen:

Yleisten ehtojen Liitteen 4 (Erityiset ehdot – Osakesidonnaiset Lainat) kohta 3 soveltuu

Korjaus Osakkeen arvoon: Yleisten ehtojen Liitteen 4 (Erityiset ehdot – Osakesidonnaiset Lainat)

kohta 4 soveltuu

Lainaehtojen korjaukset: Yleisten ehtojen Liitteen 4 (Erityiset ehdot – Osakesidonnaiset Lainat)

kohta 5 soveltuu

Erityinen ennenaikainen takaisinmaksu

a) Kohde-etuuden korvaamisen tai laskennan korjauksen kohtuuttomuus

Yleisten ehtojen Liitteen 4 (Erityiset ehdot – Osakesidonnaiset Lainat) kohta 6 a) soveltuu

b) Xxxxxx rakenteesta johtuva ennenaikainen takaisinmaksu

Yleisten ehtojen Liitteen 4 (Erityiset ehdot – Osakesidonnaiset Lainat) kohta 6 b) - Ei sovelleta

i	Osake (i)	Arvopaperipörssi
1	AstraZeneca PLC	London Stock Exchange
2	Deutsche Telekom AG	Xetra
3	Fortum OYJ	Nasdaq OMX Helsinki Oy
4	GlaxoSmithKline PLC	London Stock Exchange
5	HSBC Holdings PLC	London Stock Exchange
6	Nordea Bank AB	Nasdaq OMX Stockholm AB
7	Royal Dutch Shell PLC	London Stock Exchange
8	Swedbank AB	Nasdaq OMX Stockholm AB
9	Tele2 AB	Nasdaq OMX Stockholm AB
10	TeliaSonera AB	Nasdaq OMX Stockholm AB

Arvopaperipörssi:

Kohde-etuutta koskevien tietojen saatavuus ja erityisehdot:

Tiedot Hyvityksen perusteena olevan Kohde-etuuden arvonkehityksestä saa internet-osoitteesta xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx.

OSA III – MUUT EHDOT

Tiedot liikkeeseenlaskusta

Päätökset ja valtuudet, joiden nojalla Laina lasketaan liikkeeseen:

Pohjolan hallituksen 16.12.2013 antama valtuutus, jonka mukaisesti Lainan liikkeeseenlaskusta on tehty päätös 7.3.2014.

Liikkeeseenlaskun luonne: Yksittäinen laina

Merkintäpaikat: Merkintäpaikkoina toimivat OP-Pohjola osk:n jäsenosuuspankkien ja Helsingin OP Pankki Oyj:n konttorit. Merkintäpaikkana toimivat myös OP-Pohjola-ryhmän verkkosivuilla xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx, jolloin merkinnän tekevällä tulee olla osuuspankin verkkopalvelusopimus.

Merkintäoikeudet: Merkintäoikeutta ei ole rajattu.

Merkintäpalkkio: Vaihtoehdossa Neutraali 2,0 %, joka vastaa noin 0,33 %:n vuotuista kustannusta.

Vaihtoehdossa Plus ei ole merkintäpalkkiota.

Arvo-osuuksien kirjaaminen: Arvo-osuudet kirjataan merkitsijän ilmoittamalle arvo-osuustilille

viimeistään viidentenä (5.) Liikkeeseenlaskupäivän jälkeisenä Pankkipäivänä arvo-osuusjärjestelmästä ja –tileistä annettujen lakien ja Euroclear Finland Oy:n sääntöjen ja näiden sääntöjen perusteella tehtyjen päätösten mukaisesti.

Emissiokurssi: Vaihtoehdossa Neutraali 100 % Vaihtoehdossa Plus 110 %

Merkinnän maksu: Kokonaisuudessaan merkittäessä

Lainan efektiivinen tuotto ja duraatio: Lainan Vaihtoehdoille laskettava lopullinen efektiivinen

vuotuinen tuotto riippuu mahdollisesta Hyvityksestä, joten sitä ei ole mahdollista laskea etukäteen.

Jos laina pidetään Takaisinmaksupäivään asti eikä maksettavaa Hyvitystä muodostu, on Vaihtoehdossa Neutraali Lainan efektiivinen vuotuinen tuotto merkintäpalkkion vuoksi negatiivinen (-0,33 %) ja Vaihtoehdossa Plus ylikurssin vuoksi negatiivinen (-1,56 %).

Lainan kassavirtojen painotettu keskimääräinen takaisinmaksuaika eli Macalayn duraatio on 6 vuotta 19 päivää.

Merkintäsitoumukset: Ei

Kiintiöt tarjouksen toteuttamisessa kahden tai useamman valtion alueella

Arvio Liikkeeseenlaskijalle kertyvän pääoman määrästä:

Strukturointikustannus ja pääoman suunniteltu käyttötapa

Arvo-osuusjärjestelmä ja rekisterinpitäjä:

Ei sovellu

Liikkeeseenlaskijalle kertyy arviolta 103 % merkitystä nimellis- arvosta liikkeeseenlaskuun liittyvien palkkioiden ja kulujen jälkeen.

Lainan strukturointikustannus perustuu Xxxxxx sisältämien korko- ja johdannaissijoitusten arvoille arvostuspäivänä 10.3.2014. Vuotuinen strukturointikustannus on noin 0,82 % p.a. Lainan nimellisarvosta. Strukturointikustannus määritellään lainakohtaisesti. Sen suuruus riippuu mm. markkinaolosuhteista, kuten korkotason ja markkinavolatiliteetin muutoksista. Strukturointikustannus sisältää kaikki Liikkeeseenlaskijalle lainasta aiheutuvat kulut, kuten liikkeeseenlasku-, lisenssi-, materiaali-, markkinointi-, selvitys- ja säilytyskustannukset.

Laina on osa Liikkeeseenlaskijan varainhankintaa. Euroclear Finland Oy:n OM-järjestelmä

Xxxxxx XXXX-xxxxx: Vaihtoehto Neutraali: FI4000087838 Vaihtoehto Plus: FI4000087846

Pörssilistaus ja arvio sen alkamisesta: Kyllä, Lainalle tullaan hakemaan listalle NASDAQ OMX

Helsinki Oy:ssä kolmen (3) kuukauden kuluessa Lainan liikkeeseenlaskusta, mikäli Lainan liikkeeseenlaskettu määrä on vähintään pörssin sääntöjen mukainen vähimmäismäärä.

Helsingissä, 8. päivänä toukokuuta 2014

POHJOLA PANKKI OYJ

LAINAKOHTAISTEN EHTOJEN LIITE – LIIKKEESEENLASKUN TIIVISTELMÄ

Jakso A – Xxxxxxxx ja varoitukset
A.1.	Varoitus	Tämä tiivistelmä on Ohjelmaesitteen johdanto. Sijoittajan tulee perustaa sijoituspäätöksensä Ohjelmaesitteeseen kokonaisuutena. Jos esitteeseen sisältyviä tietoja koskeva kanne pannaan vireille Suomen ulkopuolella, kantaja voi Euroopan talousalueeseen kuuluvan valtion kansallisen lainsäädännön nojalla joutua oikeudenkäynnin vireillepanoa vastaamaan esitteen käännöskustannuksista.1 Pohjola Pankki Oyj:lla ei ole aikomusta laskea lainoja liikkeeseen Suomen ulkopuolella tänä esitteen alla. Ohjelmaesitteestä vastuulliset henkilöt voidaan asettaa siviilioikeudelliseen vastuuseen tiivistelmästä vain, jos tiivistelmä on harhaanjohtava, epätarkka tai epäjohdonmukainen Ohjelmaesitteen muihin osiin nähden, tai jos siinä ei anneta yhdessä esitteen muiden osien kanssa keskeisiä tietoja sijoittajien auttamiseksi, kun he harkitsevat sijoittamista tämän esitteen alla liikkeeseen laskettaviin arvopapereihin.
A.2.	Suostumus arvopaperien edelleenmyyntiin ja lopulliseen sijoittamiseen/ tarjouksen/ suostumuksen ehdot	Ei sovellu.

Jakso B – Liikkeeseenlaskija
B.1.	Toiminimi	Liikkeeseenlaskijan toiminimi on Pohjola Pankki Oyj (jäljempänä "Pankki", "Pohjola" tai "Liikkeeseenlaskija")
B.2.	Kotipaikka ja muita tietoja	Pankin kotipaikka on Helsinki. Pohjola Pankki Oyj on julkinen osakeyhtiö, pörssinoteerattu finanssipalveluyritys, jonka kotipaikka on Helsinki ja johon sovelletaan Suomen lainsäädäntöä. Yhtiö merkittiin Patentti- ja rekisterihallituksen kaupparekisteriin 14.7.1903 ja sen yritys- ja yhteisötunnus on 0199920-7. Pohjola harjoittaa liikepankkina luottolaitostoiminnasta annetussa laissa (121/2007) tarkoitettua liiketoimintaa ja tarjoaa myös sijoituspalveluja sekä säilytys- ja varallisuudenhoitopalvelua. Osoite on Xxxxxxxxxxxxxx 0x, 00000 Xxxxxxxx, Xxxxx. Pankkiin sovelletaan Suomen lainsäädäntöä.
B.4.b	Tiedossa olevat suuntaukset	Liikkeeseenlaskijaan ja sen toimialaan vaikuttavat keskeiset suuntaukset ovat eurooppalaisilla rahoitusmarkkinoilla vallitsevia yleisiä olosuhteita, kuten vallitseva matala korkotaso ja pankkisääntelyn kiristyminen.

1 Tiivistelmän käännösvelvollisuus koskee tilannetta, jossa Pankki tarjoaa Ohjelmaesitteen alla liikkeeseen laskettavia Lainoja jossakin muussa EU:n jäsenvaltiossa kuin Suomessa. Tällaisessa tilanteessa Pankilla ei ole velvollisuutta kääntää kuin tämä esitteen tiivistelmä kyseisen jäsenvaltion kielelle. Mahdollisissa oikeudenkäynneissä kyseisessä jäsenvaltiossa voi tuomioistuin velvoittaa kantajan kääntämään Ohjelmaesitteen kokonaisuudessaan maan viralliselle kielelle. Käännösvelvollisuus ei koske Suomessa nostettavaa kannetta.

B.5. Konserni Pohjola-konserni tarjoaa asiakkailleen pankki-, vahinkovakuutus- ja varainhoitopalvelua. Pohjolalla on toimintaa Suomessa ja Baltian pankkitoiminta tarjoaa rahoitusyhtiötuotteita Virossa, Latviassa ja Liettuassa. Pohjola laajensi vuoden 2011 alussa toimintaansa hyvinvointiliiketoimintaan ja perusti Pohjola Terveys Oy:n, joka tuottaa yritysten käyttöön työhyvinvointiin liittyviä analyyseja sekä johtamisen ja mittaamisen asiantuntijapalveluja. Vahinkovakuutussegmenttiin kuuluu myös Omasairaala Oy, joka aloitti varsinaisen liiketoimintansa vuoden 2013 alussa. Pohjola Pankki Oyj on OP-Pohjola osk:n tytäryhtiö ja kuuluu sekä toiminnallisesti että omistuksellisesti kiinteästi pankki-, vakuutus- ja muita finanssipalveluja tarjoavaan OP-Pohjola-ryhmään. OP-Pohjola-ryhmä muodostuu vajaasta 200:sta osuuspankista ja niiden keskusyhteisöstä OP-Pohjola osk:sta tytäryhtiöineen. Ryhmää valvotaan yhtenä kokonaisuutena ja keskusyhteisö ja jäsenluottolaitokset (ml. Pohjola) ovat toissijaisesti keskinäisessä vastuussa toistensa veloista ja sitoumuksista. OP-Pohjola-ryhmän keskusrahalaitoksena toimiva Pohjola Pankki Oyj kuuluu talletuspankkien yhteenliittymästä annetussa laissa (jäljempänä Yhteenliittymälaki) tarkoitettuun yhteenliittymään, johon kuuluvat myös yhteenliittymän keskusyhteisö (OP-Pohjola osk), OP-Palvelut Oy, keskusyhteisön muut jäsenluottolaitokset, keskusyhteisön ja jäsenluottolaitosten konsolidointiryhmiin kuuluvat yhteisöt sekä sellaiset luottolaitokset, rahoituslaitokset ja palveluyritykset, joiden äänivallasta edellä mainitut yhteisöt yksin tai yhdessä omistavat yli puolet. Yhteenliittymälain mukaisesti OP-Pohjola osk on velvollinen suorittamaan Yhteenliittymälaissa tarkoitettuna tukitoimena jäsenluottolaitokselle määrän, joka on tarpeen jäsenluottolaitoksen selvitystilan estämiseksi. OP-Pohjola osk vastaa Yhteenliittymälaissa säädetyn mukaisesti jäsenluottolaitoksen niistä veloista, joita ei saada suoritetuksi jäsenluottolaitoksen varoista. Jäsenluottolaitos on velvollinen suorittamaan Yhteenliittymälaissa säädetyin perustein OP-Pohjola osk:lle osuutensa määrästä, jonka se on suorittanut joko toiselle jäsenluottolaitokselle tukitoimena taikka toisen jäsenluottolaitoksen velkojalle maksuna erääntyneestä velasta, johon velkoja ei ole saanut suoritusta velalliseltaan. Jäsenluottolaitoksella on lisäksi OP-Pohjola osk:n maksukyvyttömyystilanteessa osuuskuntalain 15 luvun mukainen rajaton lisämaksuvelvollisuus OP-Pohjola osk:n veloista. Jäsenluottolaitosten vastuu määrästä, jonka OP-Pohjola osk on jonkin jäsenluottolaitoksen puolesta suorittanut, jakautuu jäsenluottolaitosten kesken niiden viimeksi vahvistettujen taseiden loppusumman mukaisessa suhteessa. Kaikki OP-Pohjola-ryhmän yhteisöt eivät kuulu keskinäisen vastuun piiriin. Tällaisia yhteisöjä ovat esimerkiksi OP-Palvelut Oy sekä Pohjola Vakuutus Oy ja muut OP-Pohjola- ryhmän vakuutusyhtiöt. OP-Pohjola osk:lla on Yhteenliittymälain perusteella velvollisuus valvoa jäsenluottolaitosten toimintaa, antaa niille niiden maksuvalmiuden ja vakavaraisuuden turvaamiseksi ohjeita riskienhallinnasta, luotettavasta hallinnosta ja sisäisestä valvonnasta sekä antaa niille ohjeita yhtenäisten tilinpäätösperiaatteiden noudattamisesta yhteenliittymän yhdistellyn tilinpäätöksen laatimisessa Ohjeidenanto- ja valvontavelvollisuus ei kuitenkaan anna OP-Pohjola osk:lle valtaa määrätä jäsenluottolaitosten liiketoiminnasta. Jokainen jäsenluottolaitos harjoittaa itsenäisesti liiketoimintaansa omien voimavarojensa puitteissa. Pohjola Pankki Oyj:n tytäryhtiöt Pohjola-konserniin kuuluvat emoyhtiö Pohjola Pankki Oyj ja sen tytäryhtiöt. Konsernissa työskentelee hieman yli 3 404 ihmistä. Merkittävimmät liiketoimintaa harjoittavat tytäryhtiöt ovat Pohjola Vakuutus Oy, A-Vakuutus Oy, Vakuutusosakeyhtiö Eurooppalainen, Pohjola Varainhoito Oy, Omasairaala Oy, Pohjola Kiinteistösijoitus Oy, Pohjola Corporate Finance Oy sekä Baltiassa toimivat rahoitusyhtiöt Pohjola Finance AS (Viro), Pohjola Finance SIA (Latvia) ja Pohjola Finance UAB (Liettua). Lisäksi Pohjolalla on sivuliikkeet Virossa ja Latviassa. Baltian vakuutustoiminnan

		rakennejärjestelyä jatkettiin vahinkovakuutustoiminnan konsernirakenteen selkiyttämiseksi. Joint Stock Insurance Company Seesam Latvia ja Joint Stock Insurance Company Lithuania sulautettiin 1.12.2011 Seesam Insurance AS yhtiöön. Tämän jälkeen Latviassa ja Liettuassa toimitaan Virossa rekisteröidyn Seesam Insurance AS:n sivuliikkeinä. Vuonna 2011 on Vahinkovakuutustoimintaan yhdistelty Pohjola Terveys ja Excenta, jotka tarjoavat asiakkailleen ratkaisuja työhyvinvoinnin strategiseen johtamiseen. Vuoden 2012 alussa Pohjola Terveys Oy ja Excenta fuusioituivat. Yhtiön nimeksi tuli Pohjola Terveys Oy. Vahinkovakuutussegmenttiin kuuluu myös Omasairaala Oy, joka aloitti varsinaisen liiketoimintansa vuoden 2013 alussa.
B.9.	Tulosennuste	Vuoden 2014 näkymät: Konsernin tuloksen ennen veroja odotetaan vuonna 2014 olevan suurempi kuin vuonna 2013. Pankkitoiminnassa luottokannan kasvun odotetaan olevan samaa tasoa kuin vuonna 2013. Vahinkovakuutuksen operatiivisen yhdistetyn kulusuhteen arvioidaan olevan vaihteluvälissä 87–91 prosenttia.
B.10.	Kuvaus tilintarkastuskertom uksissa mahdollisesti esitetyistä huomautuksista.	Ei sovellu. Tilintarkastuskertomuksissa ei ole esitetty huomautuksia.

B.12. Historialliset tiedot, kehitysnäkymät, merkittävät muutokset Liikkeeseenlaskijan konsernin keskeiset tunnusluvut ovat kehittyneet seuraavasti vuosina 2012 ja 2011 sekä osavuosikatsauskaudella 1.1. – 31.3.2013 verrattuna edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon.

Pohjola-konsernin tuloslaskelma
				1–3/	1–3/
Milj. e				2013	2012	2012	2011
Korkokate				55	74	263	276
Saamisten arvonalentumiset				7	10	57	60
Korkokate arvonalentumisten jälkeen				49	64	206	215
Vahinkovakuutustoiminnan nettotuotot				145	101	438	318
Palkkiotuotot ja -kulut, netto				36	42	169	161
Kaupankäynnin nettotuotot				16	30	79	26
Sijoitustoiminnan nettotuotot				20	5	13	23
Liiketoiminnan muut tuotot				10	9	37	41
Nettotuotot yhteensä				275	251	941	783
Henkilöstökulut				48	62	230	212
Ict-kulut				22	22	87	81
Poistot				12	13	50	57
Muut kulut				62	51	200	177
Kulut yhteensä				144	148	567	527
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta				0	0	1	2
Tulos ennen veroja				131	103	374	258
Tuloverot				31	24	89	43
Tilikauden tulos				100	80	285	216
Emoyhtiön omistajien osuus kauden tuloksesta				100	80	285	216
Yhteensä				100	80	285	216
Tulos/osake (EPS), e
A-osake				0,32	0,26	0,90	0,68
K-osake				0,29	0,23	0,87	0,65

			Pohjola-konsernin tase
			Milj. e				31.3.2013	31.12.2012	31.12.2011
			Käteiset varat				5 377	5 643	4 247
			Saamiset luottolaitoksilta				9 287	8 815	7 367
			Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
			Kaupankäynnin rahoitusvarat				296	246	170
			Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviks i luokitellut rahoitusvarat				9	9	13
			Johdannaissopimukset				4 165	4 462	3 326
			Saamiset asiakkailta				14 042	13 839	12 701
			Vahinkovakuutustoiminnan varat				3 736	3 523	3 256
			Sijoitusomaisuus				5 417	5 431	7 341
			Sijoitukset osakkuusyrityksissä				26	26	27
			Aineettomat hyödykkeet				000	000	000
			Aineelliset hyödykkeet				87	69	82
			Muut varat				2 298	1 600	1 572
			Verosaamiset				28	36	87
			Varat yhteensä				45 691	44 623	41 111
			Xxxxx luottolaitoksille				6 102	5 840	5 935
			Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
			Kaupankäynnin rahoitusvelat				14	3	1
			Johdannaissopimukset				4 144	4 557	3 460
			Velat asiakkaille				11 202	10 775	8 025
			Vahinkovakuutustoiminnan velat				3 047	2 592	2 508
			Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat				14 236	13 769	15 179
			Varaukset ja muut velat				2 650	2 556	2 235
			Verovelat				491	485	411
			Velat, joilla on huonompi etuoikeus				1 097	1 275	1 050
			Velat yhteensä				42 984	41 854	38 804
			Oma pääoma
			Emoyhtiön omistajien osuus
			Osakepääoma				428	428	428
			Käyvän arvon rahasto				155	167	-149
			Muut rahastot				1 093	1 093	1 093
			Kertyneet voittovarat				1 032	1 081	934
			Oma pääoma yhteensä				2 707	2 769	2 306
			Xxxxx ja oma pääoma yhteensä				45 691	44 623	41 111
			Pohjola-konsernin taseen ulkopuoliset sitoumukset
			Milj. e				31.3.2013	31.12.2012	31.12.2011
			Takaukset				890	882	1 004
			Takuuvastuut				1 423	1 359	1 303
			Luottolupaukset				5 432	5 342	4 952
			Lyhytaikaisiin kauppatapahtumiin liittyvät				000	000	000
			Muut				310	301	359
			Taseen ulkopuoliset sitoumukset yhteensä				8 408	8 319	7 844

			Pohjola-konsernin rahoitus- ja vakuutusryhmittymän valvonnasta annetun
			lain mukainen vakavaraisuus
			Milj. e				31.3.2013	31.12.2012	31.12.2011
			Pohjola-konsernin oma pääoma				2 707	2 769	2 306
			Pääomalainat, ikuiset lainat ja debentuurilainat				1 006	1 177	992
			Muut omiin varoihin sisältymättömät toimialakohtaiset erät				0	-121	-2
			Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet				-878	-876	-869
			Tasoitusmäärä				-201	-206	-266
			Suunniteltu voitonjako				-50	-145	-129
			Omista varoista vähennettävät IFRS:n mukaiset erä				-26	-45	-28
			Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä				-110	-121	-122
			Ryhmittymän omat varat yhteensä				2 448	2 432	1 891
			Luottolaitostoiminnan omien varojen vaade**				1 255	1 226	1 153
			Vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaade***				000	000	000
			Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä yht				1 475	1 429	1 339
			Ryhmittymän vakavaraisuus				973	1 004	552
			Ryhmittymän vakavaraisuussuhde (omat varat/omien varojen vähimmäismäärä)				1,66	1,70	1,41
			* Eläkevastuun ylikate, Sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin arvostus, Käyvän arvon rahastosta rahavirran suojauksen osuus
			** Riskipainotetut sitoumukset x 8 %
			*** Toimintapääoman minimi
			Pankin kehitysnäkymissä ei ole tapahtunut merkittäviä kielteisiä muutoksia viimeisen tarkastetun tilinpäätöksen julkistamispäivän jälkeen. 31.3.2013 jälkeen ei pankin taloudellisessa asemassa tai kaupankäyntipositiossa ole tapahtunut merkittäviä muutoksia. OP-Pohjola-ryhmän keskeiset tunnusluvut ovat kehittyneet seuraavasti vuosina 2012 ja 2011 sekä osavuosikatsauskaudella 1.1. – 31.3.2013 verrattuna edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon.

			OP-Pohjola-ryhmän tuloslaskelma
			Milj. e	1–3/2013	1–3/2012	1–12/2012	1–12/2011
			Korkotuotot	615	899	3 174	3 294
			Korkokulut	401	625	2 171	2 264
			Korkokate ennen arvonalentumisia	214	274	1 003	1 030
			Saamisten arvonalentumiset	9	11	99	101
			Korkokate arvonalentumisten jälkeen	000	000	000	928
			Vahinkovakuutustoiminnan nettotuotot	143	100	433	312
			Henkivakuutustoiminnan nettotuotot	70	32	108	72
			Palkkiotuotot ja -kulut, netto	163	153	584	574
			Kaupankäynnin nettotuotot	29	38	81	17
			Sijoitustoiminnan nettotuotot	25	15	52	63
			Liiketoiminnan muut tuotot	27	25	109	90
			Henkilöstökulut	201	203	764	689
			Muut hallintokulut	83	93	378	351
			Liiketoiminnan muut kulut	98	87	352	318
			Palautukset omistajajäsenille	48	44	192	176
			Osuus osakkuusyritysten tuloksesta	0	0	2	4
			Kauden tulos ennen veroja	234	199	586	525
			Tuloverot	60	48	115	89
			Kauden tulos	174	151	471	436
			Jakautuminen, milj. e
			Omistajien osuus tilikauden tuloksesta	000	000	000	436
			Määräysvallattomien omistajien osuus tilikauden tuloksesta	0	0	1	0
			Yhteensä	174	151	471	436

OP-Pohjola-ryhmän tase: vastaavaa
Milj. e	31.3.2013	31.3.2012	31.12.2012	31.12.2011
Käteiset varat	5 488	3 934	5 784	4 376
Saamiset luottolaitoksilta	1 031	971	840	1 104
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat	429	585	358	281
Johdannaissopimukset	4 146	3 208	4 436	3 307
Saamiset asiakkailta	66 089	61 646	65 161	60 331
Vahinkovakuutustoiminnan varat	3 719	3 628	3 492	3 205
Henkivakuutus toiminnan varat	9 499	7 227	9 173	7 006
Sijoitusomaisuus	6 597	8 688	6 596	8 343
Sijoitukset osakkuusyrityksissä	38	38	39	40
Aineettomat hyödykkeet	1 327	1 171	1 320	1 169
Aineelliset hyödykkeet	000	000	000	702
Muut varat	2 571	2 159	1 745	1 884
Verosaamiset	96	120	115	158
Varat yhteensä	101 760	94 063	99 769	91 905

			OP-Pohjola-ryhmän tase: vastattavaa
			Milj. e	31.3.2013	31.3.2012	31.12.2012	31.12.2011
			Velat luottolaitoksille	2 129	2 039	1 965	1 783
			Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat	14	7	3	1
			Johdannaissopimukset	3 795	3 238	4 162	3 232
			Velat asiakkaille	50 633	45 845	49 650	45 974
			Vahinkovakuutustoiminnan velat	3 047	2 940	2 592	2 508
			Henkivakuutus toiminnan velat	9 352	7 243	8 970	6 932
			Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat	19 737	20 125	19 270	20 005
			Varaukset ja muut velat	3 240	2 992	3 297	2 840
			Verovelat	1 003	919	990	834
			Osuuspääoma	634	632	622	624
			Xxxxx, joilla on huonompi etuoikeus	972	1 443	1 114	931
			Velat yhteensä	94 558	87 421	92 635	85 663
			Oma pääoma
			OP-Pohjola-ryhmän omistajien osuus
			Osake- ja osuuspääoma	000	000	000	333
			Käyvän arvon rahasto	321	98	339	-188
			Muut rahastot	2 704	2 652	2 683	2 621
			Kertyneet voittovarat	3 816	3 557	3 752	3 474
			Määräysvallattomien osuus	25	2	24	3
			Oma pääoma yhteensä	7 202	6 642	7 134	6 242
			Xxxxx ja oma pääoma yhteensä	101 760	94 063	99 769	91 905
			OP-Pohjola-ryhmän taseen ulkopuoliset sitoumukset
			Milj. e		31.3.2013	31.3.2012	31.12.2012		31.12.2011
			Takaukset		957	1 162	948		1 084
			Takuuvastuut		1 750	1 571	1 688		1 612
			Pantit		3	2	3		2
			Luottolupaukset		11 290	10 738	10 855		10 363
			Lyhytaikaisiin kauppatapahtumiin liittyvät sitoumukset		370	298	455		248
			Muut		476	593	479		606
			Taseen ulkopuoliset sitoumukset yhteensä		14 848	14 365	14 428		13 915

OP-Pohjola-ryhmän kehitysnäkymissä ei ole tapahtunut merkittäviä kielteisiä muutoksia viimeisen tarkastetun tilinpäätöksen julkistamispäivän jälkeen.

31.3.2013 jälkeen ei OP-Pohjola-ryhmän taloudellisessa asemassa tai kaupankäyntipositiossa ole tapahtunut merkittäviä muutoksia.

Pohjola-konsernin tuloslaskelma
				10–12/	10–12/	1–12/	1–12/
Milj. e				2013	2012	2013	2012
Korkokate				62	62	229	263
Saamisten arvonalentumiset				5	21	37	57
Korkokate arvonalentumisten jälkeen				56	40	193	206
Vahinkovakuutustoiminnan nettotuotot				98	100	529	438
Palkkiotuotot ja -kulut, netto				42	53	162	169
Kaupankäynnin nettotuotot				32	19	93	79
Sijoitustoiminnan nettotuotot				7	14	39	13
Liiketoiminnan muut tuotot				12	8	38	37
Nettotuotot yhteensä				247	235	1 053	941
Henkilöstökulut				47	54	184	232
Ict-kulut				25	24	90	87
Poistot				15	13	55	50
Muut kulut				68	52	251	200
Kulut yhteensä				154	142	580	569
Os uus osakkuusyritys ten tulokses ta				-1	0	0	1
Tulos ennen veroja				92	92	473	372
Tuloverot				-41	23	49	89
Tilikauden tulos				134	69	424	283
Emoyhtiön omistajien osuus kauden tuloksesta				134	69	424	283
Yhteensä				134	69	424	283
Tulos/os ake (EPS), e
A-osake				0,42	0,22	1,33	0,90
K-osake				0,39	0,19	1,30	0,87

Liikkeeseenlaskijan konsernin keskeiset tunnusluvut ovat kehittyneet seuraavasti tilikaudella 1.1.–31.12.2013 verrattuna edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon.

			Pohjola-konsernin tase
			Milj. e				31.12.2013	31.12.2012
			Käteiset varat				2 046	5 643
			Saamiset luottolaitoksilta				9 899	8 815
			Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
			Kaupankäynnin rahoitusvarat				435	246
			Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi luokitellut rahoitusvarat				9	9
			Johdannaissopimukset				3 444	4 462
			Saamiset asiakkailta				14 515	13 839
			Vahinkovakuutustoiminnan varat				3 539	3 523
			Sijoitusomaisuus				7 427	5 431
			Sijoitukset osakkuusyrityksissä				29	26
			Aineettomat hyödykkeet				910	922
			Aineelliset hyödykkeet				84	69
			Muut varat				1 367	1 600
			Verosaamiset				15	36
			Varat yhteensä				43 720	44 623
			Velat luottolaitoksille				4 789	5 840
			Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
			Kaupankäynnin rahoitusvelat				4	3
			Johdannaissopimukset				3 420	4 557
			Velat asiakkaille				10 188	10 775
			Vahinkovakuutustoiminnan velat				2 746	2 599
			Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat				16 097	13 769
			Varaukset ja muut velat				2 075	2 550
			Verovelat				375	485
			Xxxxx, joilla on huonompi etuoikeus				984	1 275
			Velat yhteensä				40 677	41 854
			Oma pääoma
			Emoyhtiön omistajien osuus
			Osakepääoma				428	428
			Käyvän arvon rahasto				164	167
			Muut rahastot				1 093	1 093
			Kertyneet voittovarat				1 358	1 081
			Oma pääoma yhteensä				3 043	2 769
			Xxxxx ja oma pääoma yhteensä				43 720	44 623

Pohjola konsernin
taseen ulkopuoliset sitoumukset
Milj. e					31.12.2013	31.12.2012
Takaukset					914	882
Takuuvastuut					1 568	1 359
Luottolupaukset					4 728	5 343
Lyhytaikaisiin kauppatapahtumiin liittyvät					247	435
Muut					359	301
Taseen ulkopuoliset sitoumukset yhteensä					7 816	8 320

			Pohjola-konsernin rahoitus- ja vakuutusryhmittymän
			valvonnasta annetun lain mukainen vakavaraisuus
			Milj. e					31.12.2013	31.12.2012
			Pohjola-konsernin oma pääoma					3 043	2 769
			Pääomalainat, ikuiset lainat ja debentuurilainat					1 007	1 177
			Muut omiin varoihin sisältymättömät toimialakohtaiset erät					-5	-121
			Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet					-880	-876
			Tasoitusmäärä					-198	-206
			Suunniteltu voitonjako					-212	-145
			Omista varoista vähennettävät IFRS:n mukaiset erät*					-16	-45
			Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä					-99	-121
			Ryhmittymän omat varat yhteensä					2 639	2 432
			Luottolaitostoiminnan omien varojen vaade**					1 284	1 226
			Vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaade***					222	203
			Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä yhteensä					1 506	1 429
			Ryhmittymän vakavaraisuus					1 134	1 004
			Ryhmittymän vakavaraisuussuhde (omat varat/omien varojen vähimmäismäärä)					1,75	1,70
			* Eläkevastuun ylikate, Sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin arvostus, Käyvän arvon rahastosta rahavirran suojauksen osuus
			** Riskipainotetut sitoumukset x 8 %
			*** Toimintapääoman minimi
			OP-Pohjola-ryhmän vakavaraisuussuhdeluku oli 1,90 (1,90).
			Pankin kehitysnäkymissä ei ole tapahtunut merkittäviä kielteisiä muutoksia viimeisen tarkastetun tilinpäätöksen julkistamispäivän jälkeen. 31.12.2013 jälkeen ei pankin taloudellisessa asemassa tai kaupankäyntipositiossa ole tapahtunut merkittäviä muutoksia.

OP-Pohjola-ryhmän tuloslaskelma
Milj. e	1–12/2013	1–12/2012	Muutos, %
Korkotuotot	2 512	3 174	-21
Korkokulut	1 599	2 171	-26
Korkokate ennen arvonalentumisia	913	1 002	-9
Saamisten arvonalentumiset	84	99	-15
Korkokate arvonalentumisten jälkeen	830	903	-8
Vahinkovakuutustoiminnan nettotuotot	524	433	21
Henkivakuutustoiminnan nettotuotot	175	108	62
Palkkiotuotot ja -kulut, netto	625	584	7
Kaupankäynnin nettotuotot	114	81	41
Sijoitustoiminnan nettotuotot	66	52	27
Liiketoiminnan muut tuotot	95	109	-12
Nettotuotot yhteensä	2 429	2 270	7
Henkilöstökulut	753	764	-2
Muut hallintokulut	373	378	-1
Liiketoiminnan muut kulut	404	352	15
Kulut yhteensä	1 530	1 494	2
Palautukset omistajajäsenille	193	192	1
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta	0	2
Kauden tulos ennen veroja	705	586	20
Tuloverot	32	115	-72
Kauden tulos	673	471	43
Jakautuminen, milj. e
Omistajien osuus tilikauden tuloksesta	672	470	43
Määräysvallattomien omistajien osuus tilikauden tuloksesta	0	1
Yhteensä	673	471	43

OP-Pohjola-ryhmän keskeiset tunnusluvut ovat kehittyneet seuraavasti tilikaudella 1.1.–31.12.2013 verrattuna edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon.

			OP-Pohjola-ryhmän tase
			Milj. e	31.12.2013	31.12.2012	Muutos, %
			Käteiset varat	2 172	5 784	-62
			Saamiset luottolaitoksilta	848	840	1
			Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat	537	358	50
			Johdannaissopimukset	3 423	4 436	-23
			Saamiset asiakkailta	68 255	65 161	5
			Vahinkovakuutustoiminnan varat	3 497	3 492	0
			Henkivakuutustoiminnan varat	9 880	9 173	8
			Sijoitusomaisuus	8 613	6 596	31
			Sijoitukset osakkuusyrityksissä	40	39	2
			Aineettomat hyödykkeet	1 338	1 320	1
			Aineelliset hyödykkeet	760	710	7
			Muut varat	1 548	1 745	-11
			Verosaamiset	72	115	-38
			Varat yhteensä	100 981	99 769	1
			Velat luottolaitoksille	1 032	1 965	-47
			Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat	4	3	29
			Johdannaissopimukset	3 157	4 162	-24
			Velat asiakkaille	50 175	49 650	1
			Vahinkovakuutustoiminnan velat	2 746	2 598	6
			Henkivakuutustoiminnan velat	9 771	8 970	9
			Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat	21 428	19 270	11
			Varaukset ja muut velat	2 680	3 291	-19
			Verovelat	807	990	-18
			Osuuspääoma	606	622	-3
			Xxxxx, joilla on huonompi etuoikeus	860	1 114	-23
			Velat yhteensä	93 265	92 635	1
			Oma pääoma
			OP-Pohjola-ryhmän omistajien osuus
			Osake- ja osuuspääoma	339	336	1
			Käyvän arvon rahasto	325	339	-4
			Muut rahastot	2 739	2 683	2
			Kertyneet voittovarat	4 277	3 752	14
			Määräysvallattomien osuus	36	24
			Oma pääoma yhteensä	7 717	7 134	8
			Xxxxx ja oma pääoma yhteensä	100 981	99 769	1

OP-Pohjola-ryhmän taseen ulkopuoliset sitoumukset
Milj. e	31.12.2013	31.12.2012	Muutos, %
Takaukset	931	955	-3
Takuuvastuut	1 967	1 684	17
Pantit	3	3	-21
Luottolupaukset	9 927	10 856	-9
Lyhytaikaisiin kauppatapahtumiin liittyvät sitoumukset	265	451	-41
Muut	489	479	2
Taseen ulkopuoliset sitoumukset yhteensä	13 582	14 430	-6

		OP-Pohjola-ryhmän kehitysnäkymissä ei ole tapahtunut merkittäviä kielteisiä muutoksia viimeisen tarkastetun tilinpäätöksen julkistamispäivän jälkeen. 31.12.2013 jälkeen ei OP-Pohjola-ryhmän taloudellisessa asemassa tai kaupankäyntipositiossa ole tapahtunut merkittäviä muutoksia.
B.13.	Viimeaikaiset tapahtumat jotka voivat vaikuttaa maksukykyyn	Ei sovellu. Liikkeeseenlaskijan tiedossa ei ole sellaisia liikkeeseenlaskijaan tai OP-Pohjola-ryhmään liittyviä viimeaikaisia tapahtumia, jotka olisivat ratkaisevia arvioitaessa pankin maksukykyä.
B.14.	Konsernin sisäinen riippuvuus	Pohjola Pankki Oyj on OP-Pohjola osk:n tytäryhtiö ja kuuluu sekä toiminnallisesti että omistuksellisesti kiinteästi pankki-, vakuutus- ja muita finanssipalveluja tarjoavaan OP-Pohjola-ryhmään ja on tätä kautta riippuvainen ryhmästä. Ryhmää valvotaan yhtenä kokonaisuutena ja keskusyhteisö ja jäsenluottolaitokset (ml. Pohjola) ovat toissijaisesti keskinäisessä vastuussa toistensa veloista ja sitoumuksista Yhteenliittymälain nojalla edellä kohdassa B.5 kuvatusti.

OP-Pohjola-ryhmän rahoitus- ja vakuutusryhmittymän valvonnasta annetun lain mukainen vakavaraisuus
Milj. e	31.12.2013	31.12.2012	Muutos-%
OP-Pohjola-ryhmän omat pääomat	7 717	7 134	8
Osuuspääoma, pääomalainat, ikuiset lainat ja debentuurilainat	1 488	1 676	-11
sisältymättömät toimialakohtais et erät	-5	-1
Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet	-1 308	-1 272	3
Tasoitusmäärä	-205	-212	-4
Suunniteltu voitonjako	-99	-68	46
Omista varoista vähennettävät IFRS-erät*	-127	-179	-29
Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä	-358	-498	-28
Ryhmittymän omat varat yhteensä	7 104	6 581	8
Luottolaitostoiminnan omien varojen vaade**	3 307	3 047	9
Vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaade***	437	421	4
Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä yhteensä	3 744	3 468	8
Ryhmittymän vakavaraisuus	3 359	3 112	8
Ryhmittymän vakavaraisuus- suhde (omat varat/omien varojen vähimmäismäärä)	1,90	1,90
* Eläkevastuun ylikate, Sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin arvostus, Käyvän arvon rahastosta rahavirran suojauksen osuus
** Riskipainotetut sitoumukset x 8 %
*** Toimintapääoman minimi

B.15.	Päätoimialat	Pohjola harjoittaa liikepankkina luottolaitostoiminnasta annetussa laissa (121/2007) tarkoitettua liiketoimintaa ja tarjoaa myös sijoituspalveluja sekä säilytys- ja varallisuudenhoitopalvelua. Muun liiketoimintansa lisäksi Pohjola toimii OP-Pohjola-ryhmän keskuspankkina ja vastaa ryhmän maksuvalmiudesta sekä kansainvälisestä liiketoiminnasta. Pohjolalla on toimintaa Suomessa ja Baltian pankkitoiminta tarjoaa rahoitusyhtiötuotteita Virossa, Latviassa ja Liettuassa. Pohjola laajensi vuoden 2011 alussa toimintaansa hyvinvointiliiketoimintaan ja perusti Pohjola Terveys Oy:n, joka tuottaa yritysten käyttöön työhyvinvointiin liittyviä analyyseja sekä johtamisen ja mittaamisen asiantuntijapalveluja. Latviassa ja Liettuassa toimitaan Virossa rekisteröidyn Seesam Insurance AS:n sivuliikkeinä ja tarjoaa vahinkovakuutuspalveluita.
B.16.	Määräysvalta	OP-Pohjola-ryhmän keskusyhteisö OP-Pohjola osk on 6.2.2014 päättänyt tehdä vapaaehtoisen julkisen ostotarjouksen kaikista niistä Pohjola Pankki Oyj:n osakkeista, jotka eivät vielä ole OP-Pohjola osk:n omistuksessa. Nykytilanteessa Pohjolan osakkeet jakautuvat A- ja K-sarjan osakkeisiin. A-osakkeet ovat yleisölle tarkoitettuja, NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä (Hel- singin Pörssi) noteerattuja osakkeita. A-sarjan osake on ollut listattuna Helsingin Pörssin päälistalle vuodesta 1989. Noteeraamattomia K-osakkeita voivat omistaa vain OP-Pohjola-ryhmään kuuluvat yhteisöt. K-sarjan osakkeet ovat listaamatto- mia osuuspankkien ja OP-Pohjola-ryhmän yhteisöjen omistuksessa olevia osak- keita, joiden siirto on rajoitettu vain kyseisten yhteisöjen välille, mutta jotka voi- daan muuntaa A-sarjan osakkeiksi omistajan vaatimuksesta. Pohjola on OP-Pohjola-ryhmän keskusyhteisön OP-Pohjola osk:n merkittävin tytäryhtiö ja se on OP-Pohjola osk:n määräysvaltayhteisö. OP-Pohjola osk:lla on velvollisuus valvoa jäsenluottolaitosten toimintaa ja antaa niille ohjeita niiden sisäisestä valvonnasta sekä riskienhallinnasta, niiden toiminnasta maksuvalmiu- den ja vakavaraisuuden turvaamiseksi sekä yhtenäisten tilinpäätösperiaatteiden noudattamisesta yhteenliittymän yhdistellyn tilinpäätöksen laatimisessa. Keskus- yhteisöllä on myös velvollisuus valvoa jäsenluottolaitosten ja niiden konsolidoin- tiryhmien toimintaa. Ohjeidenanto- ja valvontavelvollisuus ei kuitenkaan anna OP-Pohjola osk:lle valtaa määrätä jäsenluottolaitoksen tai jäsenosuuspankkien liiketoiminnasta. Jokainen jäsenluottolaitos ja jäsenosuuspankki harjoittaa itse- näisesti liiketoimintaansa omien voimavarojensa puitteissa. OP-Pohjola osk omistaa Pohjolan osakkeista 37,24 %, mikä antaa sille 61,28 % äänivallan (tilan- ne 31.3.2013). Lisäksi jäsenosuuspankit omistavat runsaat 16,11 % Pohjolan osakkeista (31.3.2013). Kaikkiaan Pohjolalla on 32 416 osakkeenomistajaa (31.3.2013).

B.17. Luottokelpoisuusluo kitukset Pohjola Pankki Oyj:n luottoluokitukset ovat seuraavat (3.5.2013):
OP-Pohjola-ryhmän luottoluokitukset ovat seuraavat (3.5.2013):
Fitch Ratings antaa luokituksen sekä OP-Pohjola-ryhmälle että Pohjola Pankki Oyj:lle. OP-Pohjola-ryhmän taloudellinen asema vaikuttaa myös pelkästään Pohjolalle annettaviin luottoluokituksiin.

Xxxxx X – Arvopaperit
C.1.	Tarjottavien ja/tai kaupankäynnin kohteeksi otettavien arvopapereiden tyypit ja lajit	Arvopaperityyppi: Joukkovelkakirja Laji: Arvo-osuustilimuotoinen Lainan tunniste : ISIN-koodi: Vaihtoehto Neutraali FI4000087838 Vaihtoehto Plus FI4000087846
C.2.	Valuutta	Lainan valuutta on euro.
C.5.	Rajoitukset luovutettavuudessa	Ei sovellu. Velkakirjat ovat vapaasti luovutettavissa.
C.8.	Oikeudet, etuoikeusjärjestys ja rajoitukset	Pohjola voi tämän joukkovelkakirjalainaohjelman puitteissa laskea liikkeeseen voimassa olevan lainsäädännön mukaisesti yksittäisiä yleisölle merkittäväksi tarkoitettuja joukkovelkakirjalainoja.
C.9	Xxxxx, tuotto, hyvitys, takaisinmaksu ja muita tietoja	Muissa (kuin korko- tai luottoriskisidonnaisissa) rakenteissa sijoittajalle maksettava hyvitys riippuu Kohde-etuuskorin arvonmuutoksesta. Hyvityksen määrään vaikuttaa lisäksi Tuottokerroin. Hyvityksen laskenta perustuu Laskennalliseen Pääomaan, joka on yhtä suuri kuin Nimellisarvo. Hyvitys maksetaan kertasuorituksena takaisinmaksupäivänä. Hyvityksen maksamisen edellytys on, että lainassa ei ole tapahtunut Ennenaikaista takaisinmaksua. Lainan kuolettamista koskevat järjestelyt, takaisinmaksumenettely mukaan luettuna: Lainan pääoma ja korko maksetaan Yleisten ehtojen ja Lainakohtaisten ehtojen määritettyinä takaisinmaksupäivänä voimassa olevien lakien ja EFi:n (tai muun Lainakohtaisissa ehdoissa ilmoitetun vastaavan arvopaperikeskuksen) sääntöjen

Luokituslai tos	Lyhytaikaine n varainhankint a	Pitkäaikainen varainhankint a	Näkymät
Standard & Poor's	A-1+	AA-	Negatiiviset
Moody's	P-1	Aa3	Vakaat
Fitch	F1	A+	Vakaat

Luokituslai tos	Lyhytaikaine n varainhankint a	Pitkäaikainen varainhankint a	Näkymät
Standard & Poor's	A-1+	AA-	Negatiiviset
Moody's	P-1	Aa3	Vakaat
Fitch	F1	A+	Vakaat

		ja päätösten mukaisesti sille, jolle arvo-osuustilin tietojen mukaan on eräpäivänä oikeus vastaanottaa suoritus. Velkapapereiden haltijoiden edustajan nimi: Ei sovellu. Velkapapereiden haltijalle ei nimetä edustajaa.
C.10.	Tuoton johdannaisosio	Osakesidonnaisissa lainoissa Xxxxxx tuottoon vaikuttaa aina Kohde-etuuden kehitys, joka voi johtaa siihen, että lainalle maksettavan hyvityksen kertyminen tuoton rakenteeseen liittyen on nolla. Muiden (kuin korko- tai luottoriskisidonnaisten) Lainojen osalta Kohde- etuuden Arvonmuutoksen laskennassa käytetyt Tuottokaavat ja periaatteet: Tuottokaava 3 10 Σ 1 × [Tuotto — 0 %] 10 i i=1 Selitys: Xxxxx-etuuskorin Arvonmuutosta laskettaessa kunkin Korikomponentin Tuotto huomioidaan siltä osin kun se ylittää tietyn ennalta määrätyn Tuottorajan(i). Kohde-etuuden Arvonmuutos saadaan edellä laskettujen painotettuna summana.
C.11.	Listaus ja kaupankäynti	Laina haetaan listattavaksi NASDAQ OMX Helsingin pörssilistalle, mikäli pörssin edellyttämä vähimmäismerkintämäärä täyttyy.
C.15.	Kohde-etuuksien arvon vaikutus sijoituksen arvoon (koskee vain johdannaisarvopaper eita)	Xxxxxx arvo määritellään käytetyn arvonkehitysrakenteen perusteella. Arvonkehitysrakennevaihtoehdot löytyvät kohdasta C.10. Xxxxxx rakenne on sellainen, että sen lopullinen tuotto riippuu Tuottokertoimesta. Tuottokerroin on Vaihtoehdossa Neutraali 0,75 ja Vaihtoehdossa Plus 1,90.
C.16.	Johdannaisarvopaper eiden päättymispäivä tai eräpäivä	Päättymispäivä tai eräpäivä on sama kuin Xxxxxx eräpäivä, paitsi jos Lainaan on kohdistunut ennenaikainen takaisinmaksu.
C.17.	Arvopapereiden selvitys	Arvopapereiden selvitys tapahtuu EFi:ssä.
C.18.	Kuvaus siitä, miten johdannaisarvopaperi sta saadaan tuottoa	Takaisinmaksettava määrä riippuu kohde-etuuden arvonkehityksestä ja Lainaan sovellettavasta tuottorakenteesta. Tuottorakenteet ja arvonkehitysrakenteet löytyvät kohdista C.9 ja C.10.
C.19	Kohde-etuuden toteutushinta tai lopullinen arvostushinta	Kohde-etuuden toteutushinta tai lopullinen arvostushinta vaikuttaa Lainan takaisinmaksettavaan määrään. Lopullinen arvostushinta vahvistetaan Lainakohtaisissa ehdoissa. Kohde-etuuden lopullinen arvostushinta lasketaan Lainakohtaisissa ehdoissa ilmoitetun Arvopaperipörssin julkaiseman arvon perusteella.
C.20.	Kuvaus kohde- etuuden tyypistä ja siitä, mistä kohde- etuutta koskevia	Alla oleva kohde-etuus voi olla yksi tai useampia seuraavista: osake, osakeindeksi, rahasto, yhtiön luottoriski, inflaatio, valuuttakurssi, hyödyke tai indeksi.

tietoja voi saada. Kohde-etuuden tyyppi: Osake

Jakso D – Riskit
D.2.	Keskeiset tiedot tärkeimmistä liikkeeseenlaskijalle ominaisista riskeistä	Pohjola Pankkiin liikkeeseenlaskijana, sen liiketoimintaan ja toimintaympäristöön sekä tämän Ohjelmaesitteen alla tarjottaviin Lainoihin liittyy riskejä, joista osa saattaa olla huomattavia. Alla oleva riskien tiivistelmä perustuu tämän Ohjelmaesitteen päivämääränä saatavilla olleisiin tietoihin ja saatavilla olleiden tietojen perusteella tehtyihin arvioihin, eikä riskien kuvaus siten ole välttämättä tyhjentävä. Mikäli jokin tai useammat alla kuvatut riskit toteutuvat, niillä voi olla merkittävä negatiivinen vaikutus markkinoihin, joilla Pohjola-konserni ja OP- Pohjola-konserni toimii ja täten myös Pohjola-konsernin ja OP-Pohjola- konsernin liiketoimintaan, liiketoiminnan tulokseen ja taloudelliseen asemaan.. POHJOLA-KONSERNIN TOIMINTAAN LIITTYVIÄ RISKITEKIJÖITÄ Liiketoimintaan liittyvät keskeiset riskit: Toiminnan merkittävimmät riskit ovat luottoriski, markkinariskit ja likviditeettiriskit, vakuutusriskit ja sijoitusten markkinariskit sekä kaikkeen liiketoimintaan liittyvät strategiset ja operatiiviset riskit. Liiketoiminnan edellytykset ja yleinen taloudellinen tilanne: Pohjola- konsernin toiminnan tuloksiin voivat vaikuttaa useat tekijät, joista tärkeimpiä ovat yleinen taloudellinen tilanne Suomessa ja ulkomailla, korkojen ja osakekurssien epävakaus ja muutokset valuuttakursseissa. Asiakkaiden maksukäyttäytyminen ja luottokelpoisuus: luottosalkusta mahdollisesti realisoituvien arvonalentumisten arviointi on vaikeaa. Se riippuu monesta tekijästä, kuten esimerkiksi yleisen taloudellisen tilanteen kehittymisestä, asiakkaiden ja vastapuolien luottoluokitusten muutoksista, asiakkaiden luoton- hoidosta tai maksukyvyn muutoksista, vakuuksien realisointiarvoista, rakenteellisista ja teknologian muutoksista eri toimialoilla sekä ulkoisista tekijöistä, kuten lainsäädännön ja muun sääntelyn asettamista vaatimuksista. Maksuvalmius ja varainhankinta: Pohjola-konserni ei välttämättä kykene täyttämään maksuvelvoitteitaan niiden erääntyessä tai rahoittamaan uudelleen erääntyviä velkoja ja täyttämään sitoumuksiaan luotonantajana jos se ei esimerkiksi kykene hankkimaan rahoitusta velkamarkkinoilla. Markkinariskit ja pääomamarkkinoiden hintakehitys: Pohjola-konsernin olennaisimmat markkinariskit ovat korko-, valuutta-, luottospread-, hyödyke-, osake- ja volatiliteettiriskit. Muutokset pääomamarkkinoilla vaikuttavat lähinnä vahinkovakuutustoiminnan sijoitusomaisuuden tuottoihin, kaupankäynnin nettotuottoihin, maksuvalmiusreservien tuottoihin ja hoidettavista varoista saataviin palkkiotuottoihin. Systeemiriski: Kotimaan ja kansainvälisen rahoitusjärjestelmän ja pääomamarkkinoiden keskinäisten riippuvuuksien johdosta, ulkomaisten tai kotimaisten pankkien tai muiden rahoituslaitosten taloudelliset ongelmat, saattavat aiheuttaa ongelmia myös muille finanssialalla toimiville yrityksille. Kilpailu: Pankki-, vahinkovakuutus- ja varainhoitotoimialat ovat erittäin kilpailtuja niillä markkinoilla, joilla Pohjola-konserni toimii.

Pohjolan strategiaan liittyviä riskitekijöitä: Pohjola-konsernin strategisena tavoitteena on olla täysin integroitunut finanssikonserni ja johtavassa asemassa yrityspankki-, vahinkovakuutus- ja varainhoitopalveluiden alalla Suomessa.

Mahdollisiin yritysjärjestelyihin ja yhteistyösopimuksiin liittyviä riskejä: Pohjola-konserni saattaa jatkossa harkita strategisia yritysjärjestelyitä ja yhteistyösopimuksia. Ei voi olla varmuutta siitä, että Pohjola-konserni onnistuisi tällaisia hankkeita koskevien suunnitelmien toteuttamisessa tai että hankinnat ja niiden toteutus onnistuisivat odotusten mukaisesti.

Vakavaraisuus: Pohjola-konsernin täytyy kulloinkin sovellettavien säännösten mukaisesti täyttää sen toimintaa koskevat vakavaraisuusvaatimukset, mikä on myös sen toimiluvan edellytys.

Jäsenluottolaitosten keskinäiseen vastuuseen liittyviä riskitekijöitä: Pohjola on talletuspankkien yhteenliittymästä annetussa laissa (yhteenliittymälaki) tarkoitetun yhteenliittymän keskusyhteisön (OP-Pohjola osk) jäsen ja kuuluu sanottuun yhteenliittymään. Yhteenliittymälain mukaisesti jäsenluottolaitokset, mukaan lukien Pohjola ja OP-Pohjola osk, ovat keskinäisessä vastuussa toistensa veloista sitä kautta, että ne ovat velvollisia osallistumaan toisen jäsenluottolaitoksen selvitystilan ehkäisemiseksi tarvittaviin tukitoimiin sekä keskusyhteisön toisen jäsenluottolaitoksen puolesta suorittaman velan maksuun. Jäsenluottolaitoksilla on lisäksi keskusyhteisön maksukyvyttömyystilanteessa osuuskuntalain ja keskusyhteisön sääntöjen mukainen rajaton lisämaksuvelvollisuus keskusyhteisön veloista. Tällä voisi olla olennainen haitallinen vaikutus Pohjola-konsernin liiketoimintaan, toiminnan tuloksiin ja taloudelliseen asemaan. OP-Pohjola osk valvoo jäsenluottolaitosten toimintaa, antaa jäsenluottolaitoksille niiden maksuvalmiuden ja vakavaraisuuden turvaamiseksi ohjeita vakavaraisuuden ja riskien hallinnasta, luotettavasta hallinnosta ja sisäisestä valvonnasta sekä ohjeita yhtenäisten tilinpäätösperiaatteiden noudattamiseksi yhteenliittymän yhdistellyn tilinpäätöksen laatimisessa.

Operatiiviseen toimintaan liittyviä riskejä: Merkittävimmät tunnistetut operatiiviset riskit liittyvät järjestelmiin, liiketoiminnan prosesseihin, dokumentaation oikeellisuuteen sekä toiminnan resursointiin.

Vahinkovakuutustoimintaan liittyviä riskejä: Merkittävimmät vakuutusriskit liittyvät riskin valintaan ja hinnoitteluun, jälleenvakuutussuojan hankkimiseen ja vakuutusvelan riittävyyteen. Vakuutusriskien lisäksi merkittävä vakuutustoiminnan riski muodostuu vakuutusvelkaa ja omaa pääomaa kattavan omaisuuden sijoitusriskistä. Sijoitustoiminnan merkittävimmät riskit ovat markkina- luotto- ja likviditeettiriskit, jotka voivat toteutua sijoitusomaisuuden odotettua alhaisempana tuottona tai sijoitusten arvojen alentumisena.

Ihmisen toiminnasta johtuvat katastrofit ja luonnonkatastrofit: Ihmisen toiminnasta johtuvien katastrofien tai luonnonkatastrofien perusteella tehdyt korvausvaatimukset voivat aiheuttaa huomattavaa kausikohtaista vaihtelua Vahinkovakuutuksen taloudellisessa tuloksessa. Vakuutettujen kohteiden arvonnousu, maantieteellinen keskittyminen ja inflaatiovaikutukset voivat lisätä katastrofien johdosta tehtyjen korvausvaatimusten suuruutta.

Lainsäädäntöön ja määräyksiin liittyviä riskejä

Sääntelyyn liittyviä riskejä: Pohjola-konserni toimii kattavasti säännellyllä

toimialalla. Pohjola-konsernin on täytettävä muun muassa vähimmäispääomaa ja vakavaraisuutta, taloudellisten tietojen ja aseman raportointia ja vastuita sekä voitonjakoa koskevan sääntelyn sekä osuuspankkilain ja yhteenliittymälain säännösten vaatimukset. Tietyt Pohjola-konsernissa tehtävät päätökset edellyttävät myös viranomaisten etukäteen antamaa hyväksyntää tai viranomaisille tehtyä ilmoitusta.

Oikeudellisia ja oikeudenkäyntiriskejä: Pohjolan asiakkaiden tai vastapuolten kanteet Pohjolaa vastaan voivat johtaa oikeusprosesseihin. Tällaiset kanteet voivat liittyä muun muassa mahdolliseen vastuuseen asiakkaille sopimattomien tuotteiden myymisestä tai asiakkaiden sijoitusportfolioiden hallinnointiin asiakkaan ohjeiden vastaisesti, mahdolliseen vastuuseen neuvonannosta, jota Pohjola tarjoaa osapuolille arvopaperitransaktioissa, taikka arvopaperien tarjoamiseen liittyvään arvopaperimarkkina- tai muiden lakien mukaiseen vastuuseen. Xxx Xxxxxxxx todetaan rikkoneen velvollisuuksiaan, se voi olla velvollinen maksamaan vahingonkorvausta. Tällaisella mahdollisella oikeuden- käynnillä voisi myös olla haitallinen vaikutus Pohjolan maineeseen sen asiakkaiden ja vastapuolten näkökulmasta.

Veroriskejä: Verokantojen tai verolainsäädännön muutoksiin tai virheellisiin tulkintoihin liittyy veroriski. Veroriskin toteutuminen saattaisi johtaa maksunkorotuksiin tai veroviranomaisten määräämiin sanktioihin, jotka puolestaan voivat johtaa taloudellisiin menetyksiin.

Riippuvuus ammattitaitoisesta johdosta ja henkilökunnasta: Xxxxx Xxxxxxx- konserni säilyisi kilpailukykyisenä ja kykenisi toteuttamaan strategiaansa, sen on palkattava ja pidettävä palveluksessaan pätevää ja ammattitaitoista henkilöstöä Pohjola-konsernin kaikilla liiketoimintasegmenteillä. Tietyillä työntekijöillä on erityisen tärkeää osaamista ja asiakassuhteita, jonka vuoksi he ovat siten avainasemassa Pohjolan kilpailukyvyn säilyttämisen ja kehittämisen kannalta.

OP-POHJOLA RYHMÄN TOIMINTAAN LIITTYVIÄ RISKITEKIJÖITÄ

Liiketoimintaan liittyvät keskeiset riskit: Liiketoiminnan merkittävimmät riskit ovat strateginen riski, luottoriski ja likviditeettiriski sekä markkinariskit, joista merkittävimpiä ovat korkoriski ja sijoitustoiminnan riskit. Myös vakuutusriskit, operatiiviset ja compliance -riskit sekä keskittymäriskit ovat merkittäviä finanssiryhmän liiketoiminnassa.

Liiketoiminnan edellytykset ja yleinen taloudellinen tilanne: OP-Pohjola- ryhmän toiminnan tuloksiin vaikuttavat useat tekijät, joista tärkeimpiä ovat yleinen taloudellinen tilanne Suomessa ja ulkomailla, korkotasojen sekä osake- ja valuuttakurssien epävakaus sekä kilpailutilanne.

Asiakkaiden maksukäyttäytyminen ja luottokelpoisuus: OP-Pohjola-ryhmän luottosalkusta mahdollisesti realisoituvien arvonalentumisten arviointi on vaikeaa, ja ne riippuvat monista tekijöistä, kuten esimerkiksi yleisestä taloudellisesta tilanteesta, asiakkaiden ja vastapuolten luottoluokitusten muutoksista, asiakkaiden luotonhoidosta ja maksukyvystä, rakenteellisista ja teknologian muutoksista eri toimialoilla sekä ulkoisista tekijöistä, kuten lainsäädännön ja muun sääntelyn asettamista vaatimuksista. Asiakaskohtainen luottoriski on pyritty hinnoittelemaan luottomarginaaleihin, ja riskiä on pyritty pienentämään vakuuksien ja kovenanttien avulla.

Raha-, valuutta- ja pääomamarkkinoiden hinta- ja kurssikehitys: OP-Pohjola-

ryhmän pankkitoiminnan markkinariskeistä merkittävät ovat korkotason muutoksen vaikutus korkokatteeseen ja luottospredin muutoksen vaikutus likviditeettireservin arvoon. Vakuutustoiminnan markkinariskien arvioinnissa keskeisimpiä ovat sijoituksiin liittyvät markkinariskit sekä vakuutusvelkaan liittyvät markkinariskit, joista tärkein on korkoriski. Taloudellisten tai markkina- olosuhteiden muutoksia ja niiden kokonaisvaikutuksia OP-Pohjola-ryhmän liike- toimintaan ja sen tuloksiin on vaikea ennustaa.

Maksuvalmius ja varainhankinta: OP-Pohjola-ryhmän sisäisen työnjaon mukaan Pohjola Pankki Oyj on OP-Pohjola-ryhmän keskuspankkina vastuussa koko OP-Pohjola-ryhmän maksuvalmiudesta ja varainhankinnasta raha- ja pääomamarkkinoilta. Maksuvalmiusriski on riski siitä, että ryhmä tai siihen kuuluva yhteisö ei suoriudu odotetuista ja odottamattomista, olemassa olevista ja tulevista kassavirroista tai vakuustarpeista ilman vaikutuksia liiketoiminnan jatkuvuuteen, kannattavuuteen tai vakavaraisuuteen.

Operatiiviseen toimintaan liittyviä riskitekijöitä: OP-Pohjola-ryhmän liiketoiminnot edellyttävät kykyä käsitellä suuria määriä transaktioita tehokkaasti ja huolellisesti. Operatiivisella riskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että riittämättömistä tai epäonnistuneista prosesseista, puutteellisista tai virheellisistä menettelytavoista, järjestelmistä tai ulkoisista tekijöistä aiheutuu taloudellista tappiota tai muita haitallisia seuraamuksia. Compliance-riski on osa operatiivista riskiä ja sillä tarkoitetaan ulkoisen sääntelyn, sisäisten menettelytapojen ja asiakassuhteessa asianmukaisten menettelytapojen ja eettisten periaatteiden noudattamatta jättämisestä aiheutuvaa riskiä.

Kilpailu: Rahoitus- ja vakuutustoimialalla kilpailu on erittäin voimakasta kaikilla OP-Pohjola-ryhmän liiketoiminta-alueilla, mikä saattaa vaikuttaa haitallisesti liiketoimintaan, toiminnan tuloksiin ja taloudelliseen asemaan.

Vakavaraisuus: OP-Pohjola-ryhmän ja sen yksittäisen yhteisön tulee kulloinkin soveltuvien säännösten mukaisesti täyttää sen toimintaa koskevat vakavaraisuusvaatimukset sekä riskien ja vakavaraisuuden hallintaa koskevat vaatimukset. OP-Pohjola-ryhmän pääomarakenne ja vakavaraisuussuhde voivat vaikuttaa Pohjolan ja OP-Pohjola-ryhmän luottoluokituksiin sekä varainhankinnan saatavuuteen ja kustannuksiin.

Jäsenluottolaitosten keskinäiseen vastuuseen liittyviä riskitekijöitä: Talletuspankkien yhteenliittymästä annetun lain mukaisesti OP-Pohjola osk ja sen jäseninä olevat luottolaitokset ovat keskenään vastuussa niistä selvitystilassa olevan keskusyhteisön tai jäsenluottolaitosten veloista, joita ei saada suoritetuiksi selvitystilassa olevan yhteisön varoista. Mikäli jäsenluottolaitokset tai OP-Pohjola osk eivät kykenisi selviytymään veloistaan ja sitoumuksistaan, jäsenluottolaitokset ovat velvollisia suorittamaan lisämaksuja sanottujen velvoitteiden kattamiseksi.

Tällä voisi olla olennainen haitallinen vaikutus OP-Pohjola-ryhmän ja/tai sen yksittäisen jäsenpankin ja sen konserniyhtiöiden liiketoimintaan, toiminnan tuloksiin ja taloudelliseen asemaan. OP-Pohjola osk vastaa OP-Pohjola- ryhmätasoa koskevasta riskien ja vakavaraisuuden hallinnasta sekä OP-Pohjola- ryhmän riskienhallintajärjestelmän riittävyydestä ja ajanmukaisuudesta.

Vahinkovakuutustoimintaan liittyviä vakuutusteknisiä riskejä: OP-Pohjola- ryhmässä vahinkovakuutusliiketoiminta on keskitetty Pohjola-konserniin.

Merkittävimmät vakuutusriskit liittyvät riskin valintaan ja hinnoitteluun,

jälleenvakuutussuojan hankkimiseen ja vakuutusvelan riittävyyteen. Mahdollisilla suhdannevaihteluiden vaikutuksilla voi olla olennainen epäedullinen vaikutus

		vahinkovakuutustoimintaan, toiminnan tuloksiin tai taloudelliseen asemaan. Henki- ja eläkevakuutustoimintaan liittyviä vakuutusteknisiä riskejä: Henkivakuutustoiminnan merkittävimmät vakuutustekniset riskit liittyvät kuolevuuteen, jäljellä olevan eliniän odotteeseen (ts. pitkäikäisyyteen), työkyvyttömyyteen, asiakaskäyttäytymiseen ja liikekuluihin. Nämä tekijät ovat vakuutusteknisen riskin määräytymisessä keskeisiä, koska vakuutusmaksut ja vakuutusvelan määrä perustuvat näistä tehtyihin oletuksiin. Vakuutus- ja eläkeyhteisöjen sijoitustoiminnan riskit: Vakuutusriskien lisäksi merkittävä vakuutustoiminnan riski muodostuu vakuutusvelkaa kattavan omaisuuden sijoitusriskistä. Sijoitustoiminnan riskit voivat olla vastapuoli- tai markkinariskejä tai operatiivisia riskejä. Korkotason nousu alentaa kiinteäkorkoisten arvopapereiden markkina-arvoja. Jos korkotaso laskee, kiinteäkorkoisista arvopapereista tulevaisuudessa saatavat uudelleensijoitustuotot laskevat. Osakekurssien ja kiinteistöjen hintojen lasku ja muutokset valuuttakursseissa voivat laskea vakuutus- ja eläkeyhteisöjen sijoitusten arvoa ja niiden tuottoa. Yrityskauppoihin ja strategiaan liittyviä riskejä: OP-Pohjola-ryhmä saattaa harkita strategisia hankintoja ja yhteistyöjärjestelyjä. Ei voi olla varmuutta siitä, että OP-Pohjola-ryhmä onnistuisi tällaisia hankkeita koskevien suunnitelmien toteuttamisessa tai että hankinnat ja niiden toteutus onnistuisivat odotusten mukaisesti. OP-Pohjola-ryhmä ei voi taata, että sen integraatiota ja synergioita koskevat odotukset toteutuvat. Lainsäädäntöön ja määräyksiin liittyviä riskejä Sääntelyyn liittyviä riskejä ja oikeudellisia riskejä: OP-Pohjola-ryhmä toimii voimakkaasti säännellyillä toimialoilla ja sen toimintaa koskee laaja valvonta- ja sääntelyjärjestelmä (mukaan lukien erityisesti sääntely Suomessa ja Euroopan unionissa). Tietyt päätökset edellyttävät myös viranomaisten etukäteen antamaa hyväksyntää tai viranomaisille tehtyä ilmoitusta. OP-Pohjola-ryhmän ja sen yksittäisten yhteisöjen on täytettävä muun muassa vähimmäispääomaa ja vakavaraisuutta, vakavaraisuuden hallintaa, taloudellisten tietojen ja aseman raportointia ja vastuita sekä voitonjakoa koskevan sääntelyn sekä yhteenliittymää koskevien säännösten vaatimukset. Veroriskejä: Veroriski liittyy verokantojen tai verolainsäädännön muutoksiin tai virheellisiin tulkintoihin, ja riskin toteutuminen saattaisi johtaa maksunkorotuksiin tai taloudellisiin menetyksiin. Riippuvuus ammattitaitoisesta johdosta ja henkilökunnasta: Jotta OP-Pohjola-ryhmä säilyisi kilpailukykyisenä ja kykenisi toteuttamaan strate- giaansa, siihen kuuluvien yksittäisten yhteisöjen on palkattava ja pidettävä palve- luksessaan pätevää ja ammattitaitoista henkilöstöä kaikilla liiketoiminta-alueilla.
D.3.	Keskeiset tiedot tärkeimmistä arvopapereille ominaisista riskeistä	Lainoihin liittyvät yleiset riskit Liikkeeseenlaskijariski: Pohjola ei aseta Ohjelmaesitteen puitteissa liikkeeseen laskettaville joukkovelkakirjalainoille vakuutta. Mikäli Pohjola julistettaisiin laina-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittajien Lainaan perustuvilla saatavilla ei ole etuoikeutta, vaan niillä on sama etuoikeus kuin Pohjolan muilla vakuudettomilla sitoumuksilla ja siten voi olla olemassa riski siitä, että sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan.

Markkinariski:

Markkinariskillä tarkoitetaan lainan markkina-arvoon ja/tai lopulliseen tuoton määräytymiseen vaikuttaviin tekijöihin liittyvää riskiä. Lainasijoituksen tuotto määräytyy kohde-etuuden markkinakehityksen perusteella. Kohde-etuuden kehittyessä epäsuotuisasti, voi sijoittaja jäädä kokonaan ilman tuottoa. Mikäli sijoittaja on maksanut Lainastaan ylikurssia (hinta on ollut yli nimellisarvon), sijoittaja kärsii tappion. Sijoittajan tulee arvioida tuoton saamiseen liittyvää markkinariskiä suhteessa omiin tavoitteisiinsa sijoituksen tuotosta ja riskin sietämisestä tai esimerkiksi verrata lainan arvioitua tuottoa vaihtoehtoisesta sijoituksesta saatavaan tuottoon.

Tuottoriski: Sijoittaja vastaa itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista. Ohjelmaesitteen puitteissa liikkeeseen laskettavien joukkovelkakirjalainojen tuoton määräytymisperusteet ilmoitetaan kunkin yksittäisen Lainan Lainakohtaisissa ehdoissa. Tuotto riippuu valitun Kohde- etuuden kehityksestä. Kohde-etuus voi olla valuutta, indeksi, osake, rahasto, osakeindeksi, viiteindeksi, luottoriski, hyödyke, edellisten yhdistelmä tai Kohde- etuuksista muodostetta Kohde-etuuskori. Kohde-etuuden arvo voi laina-aikana nousta tai laskea. Kohde-etuuden historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta. Sijoittajan tulee ottaa huomioon myös muut Lainakohtaisissa ehdoissa mainitut arvopaperin tuottoon mahdollisesti vaikuttavat tekijät, kuten esim. tuottokertoimet. Tuoton määrään voivat vaikuttaa myös emissiokurssi ja mahdollisesti perittävä merkintäpalkkio.

Tuotteen rakenteeseen liittyvät riskit: Lainaehtojen (laskentasääntöjen) monimutkaisuus voi johtaa siihen, että sijoittajan on hankalaa tai jopa mahdotonta verrata eri lainoja keskenään tai verrata niitä muihin vaihtoehtoisiin sijoituskohteisiin. On tärkeää, että sijoittaja ymmärtää tuoton määräytymistavan oikein, ettei hänelle jää virheellistä käsitystä mahdollisen tuoton määräytymisestä.

Ylikurssiriski: Mikäli lainaa merkitään tai maksetaan ylikurssiin, tarkoittaa tämä sitä, että sijoittaja maksaa lainan nimellisarvoa suuremman rahasumman. Mikäli maksettavaa tuottoa ei muodostu, sijoittaja voi tällöin menettää maksamansa ylikurssin osittain tai kokonaan. Ylikurssiriskin suuruus riippuu maksetun ylikurssin määrästä.

Korkoriski: Yleinen korkotason nousu laskee Lainan jälkimarkkina-arvoa. Lisäksi jäljellä olevan laina-ajan pituudella on vaikutusta siihen, kuinka suuri vaikutus korkotason muutoksilla on Lainan jälkimarkkina-arvoon. Mitä pidempi laina-aika, sitä suurempi vaikutus korkotason muutoksella on Lainan jälkimarkkina-arvoon.

Jälkimarkkinariski: On mahdollista, ettei Xxxxxxxx muodostu laina-aikana jatkuvaa päivittäistä jälkimarkkinaa ja mikäli sijoittaja haluaa myydä sijoituksensa ennen Xxxxxx eräpäivää, voi velkakirjan senhetkinen markkinahinta olla sijoitettua pääomaa matalampi tai korkeampi, mikä vaikuttaa Lainasta saatavaan lopulliseen tuottoon.

Ennenaikainen takaisinmaksu: Xxx Xxxxx maksetaan ennenaikaisesti takaisin ennen sovittua takaisinmaksupäivää Suojausinstrumentissa tapahtuneen muutoksen vuoksi, Liikkeeseenlaskija maksaa sijoittajille Liikkeeseenlaskijan hyvän markkinatavan mukaisesti määrittelemän Lainalla Suojausinstrumentin

muutoshetkellä olevan markkina-arvon, joka voi olla yli tai alle Lainan

		nimellisarvon. Liikkeeseenlaskijalla voi myös Lainakohtaisissa Ehdoissa mainituin tavoin olla oikeus vaatia Xxxxxx ennenaikaista takaisinmaksua, jolloin sijoittaja ei välttämättä saa Xxxxxxxx alkuperäistä tuottoa tai nimellisarvoa takaisin kokonaisuudessaan. Laskenta-asiamiehen tekemät muutokset: Liikkeeseenlaskija saattaa joutua tekemään markkinahäiriön seurauksena muutoksia Lainan ehtoihin, jotta Lainan tuotto voidaan määritellä, tai laskemaan hyvityksen ennen muutosta voimassa olleiden arvojen perusteella. Jos lainaehtojen muutoksilla ei Laskenta-asiamiehen arvion mukaan saada aikaiseksi kohtuullista tulosta, Laskenta-asiamiehellä on oikeus korvata Kohde-etuus yhdellä tai useammalla uudella korvaavalla Kohde- etuudella. Liikkeeseenlaskun peruuttaminen: Liikkeeseenlaskijalla voi Lainakohtaisten ehtojen mukaan olla oikeus peruuttaa liikkeeseenlasku markkinatilanteen muuttuessa, merkintävilkkauden jäädessä alhaiseksi tai jos tapahtuu jotain sellaista, mikä Liikkeeseenlaskijan harkinnan mukaan voi vaarantaa järjestelyn onnistumisen. Suojausriski: Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivänä tai sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja asiakkaan saamaan tuottoon. Likviditeettiriski: Jos kyseessä on hyvin monimutkainen tuote tai markkinaolosuhteet ovat poikkeukselliset, lainaa voi olla vaikeaa tai mahdotonta myydä. Lainoihin liittyvät erityiset riskit Erityinen markkinariski liittyen Osakesidonnaisiin lainoihin Sijoittajalle maksettava hyvitys määräytyy Kohde-etuuden arvonmuutoksen perusteella. Maksettavan hyvityksen määrään vaikuttaa lisäksi tuottokerroin. Sijoittajan on huomioitava, että hyvityksen laskenta perustuu laskennalliseen pääomaan, joka on yhtä suuri kuin nimellisarvo. Osakesidonnaisiin lainoihin liittyy riski markkinahäiriön tapahtumisesta. Lainaehtoihin voidaan tehdä myös lainaehtojen korjauksia osakkeeseen liittyvän järjestelyn tai toimenpiteen vuoksi. Mikäli lainaehtojen korjauksilla ei johda taloudellisesti järkevään tai kohtuulliseen lopputulokseen, Liikkeeseenlaskija maksaa lainan ennenaikaisesti takaisin.
D.6.	Varoitus	Xxxxxx tuottorakenne on monimutkainen ja on mahdollista, että kohde-etuuden kehitys on sellainen, että sijoittaja menettää mahdollisen tuoton kokonaan tai osittain.

Jakso E – Tarjous
E.2.b.	Varojen käyttö	Liikkeeseenlaskut ovat osa pankin varainhankintaa.
E.3.	Kuvaus tarjousehdoista	Liikkeeseenlaskupäivä: 8.5.2014 Merkintäaika: 17.3.2014 – 5.5.2014 Merkintäpaikka: Merkintäpaikkoina toimivat OP-Pohjola osk:n jäsenosuuspankkien ja Helsingin OP Pankki Oyj:n konttorit. Merkintäpaikkana toimii myös OP-Pohjola-ryhmän verkkosivuilla xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx, jolloin merkinnän tekevällä tulee olla osuuspankin verkkopalvelusopimus.

		Liikkeeseenlaskun luonne: Yksittäinen laina Velkakirjojen toimitus: Ei sovellu Lainan pääoma: 5.917.000 euroa Velkakirjan nimellisarvo, litterointi, yksikkökoko: 1.000 euroa Velkakirjojen määrä: 5.917 Vähimmäismerkintä: 1.000 euroa Merkintäkurssi: Vaihtoehdossa Neutraali 100 % ja Vaihtoehdossa Plus 110 % Merkintähinta: Vaihtoehdossa Neutraali 2,0 %. Vaihtoehdossa Plus ei ole merkintäpalkkiota. Merkintöjen maksuaika: Merkittäessä Päätökset ja valtuudet, jonka nojalla Laina lasketaan liikkeelle: Pohjolan hallituksen 16.12.2013 antama valtuutus, jonka mukaisesti Lainan liikkeeseenlaskusta on tehty päätös 7.3.2014. Menettely lainan yli- ja alimerkintätilanteessa, liikkeeseenlaskun keskeyttäminen, peruuttaminen, merkintäajan pidentäminen: Liikkeeseenlaskijalla on oikeus osittain tai kokonaisuudessaan hyväksyä tai hylätä sijoittajien tekemät merkinnät. Pohjola voi yli- tai alimerkintätilanteessa päättää toimenpiteistä, kuten mahdollisista merkintöjen pienentämisistä, Xxxxxx määrän korottamisesta tai alentamisesta, merkintäajan jatkamisesta tai Lainan merkinnän keskeyttämisestä. Merkintää ei voida kuitenkaan keskeyttää ensimmäisen päivän aikana. Lainan nimellisarvoksi tulee määrä, joka vahvistetaan viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä. Pohjolalla on oikeus keskeyttää tai lyhentää yksittäisen Lainan merkintäaikaa ilmoittamalla siitä internet-osoitteessa xxx.xx.xx. Merkintäsitoumukset: Ei
E.4.	Kuvaus kaikista liikkeeseenlaskuun /tarjoukseen liittyvistä olennaisista intresseistä, mukaan lukien eturistiriidat	Liikkeeseenlaskijan tietojen mukaan ei ole liikeeseenlaskuihin liittyviä olennaisia intressiristiriitoja.
E.7.	Arvioidut kustannukset, jotka likkeeseenlaskija tai tarjoaja veloittaa sijoittajalta	Liikkeeseenlaskijalla on oikeus veloittaa merkintäpalkkio tehdystä merkinnästä ja säilytyspalkkio arvo-osuuksien säilytyksestä.