Osakassopimuksen merkitys
Osakassopimuksen merkitys
yrityksen kasvun rahoittamisessa
Hyvinkää 2.3.2017
14.3.2017 xxx.xxxxxxxx.xx 1
• Yleistä osakassopimuksesta
• Sijoittajan mukaantulon erityispiirteitä
• Erityiskysymyksiä
• Uusien osakkaiden ottaminen/osakkeiden luovutus
• Työntekovelvoite ja osakeomistus
• Kilpailu- ja rekrytointikielto
• Sopimus, jolla sovitaan osakkaiden kesken yhtiön hallinnosta, omistuksesta, kehittämisestä, irtautumisesta ja monista muista asioista, joista halutaan sopia toisin kuin osakeyhtiölaki säätää tai joihin ei löydy vastausta laista tai yhtiöjärjestyksestä
• Huomioitava osapuolten erilaiset roolit ja intressit;
• sijoittaja/johtaja/työntekijä/pienomistaja/suuromistaja jne.
• Sitoo lähtökohtaisesti vain osapuolia, ei ulkopuolisia tahoja
• Sen sijaan yhtiöjärjestykseen kirjatut asiat sitovat myös kolmansia osapuolia
• Omistuksen arvon säilyttäminen ja kasvattaminen
• Luo pelisääntöjä osakkaiden välisten erimielisyyksien ratkaisemiseksi
Tarpeen sopia osakkaiden kesken mm. seuraavista asioista
• Hallituspaikkojen jako ja osallistuminen yhtiön johtoon ja hallintoon
• Vähemmistön tiedonsaannin turvaaminen
• Veto-oikeus tärkeisiin päätöksiin / vähemmistön sulkeminen päätöksenteon ulkopuolelle
• Uusien sijoittajien/osakkaiden ottaminen / osakkeenomistajien omistuksen dilutoituminen
• Osakkeiden luovutukset ja myynnit (exit)
• Osakkaiden työntekovelvoite ja osakkaiden ”roolit” yhtiössä
• Kilpailevan toiminnan rajat
• Salassapito
• Immateriaalioikeuksien hyödyntäminen ja luovuttaminen yhtiölle
• Avainhenkilöiden valinta ja palkkausehdot
• Osingonjakopolitiikka jne.
Yleisiä huomioita
• Osakassopimuksen tarve usein ymmärretään
• Sopimus syytä aina suhteuttaa yhtiön kokoon, elinkaaren ja osakkaiden eri intresseihin
• Erilainen sopimus jos mukana on ulkopuolinen sijoittaja kun jos kahden yhtiökumppanin yhdessä omistama yhtiö
• Pienyhtiön sopimus erilainen kuin suuryhtiön
• Sijoittaja tuo mukanaan omat vaatimuksensa
• Myös yhtiö syytä ottaa osapuoleksi
• Voi olla useampiakin osakassopimuksia samaa yhtiötä koskien
• Pääosakkaiden kesken oma ja pienosakkaiden kesken oma
• Ongelmia aiheuttaa esim.
• Asioista sovitaan samoin kuin yhtiöjärjestyksessä ja/tai osakeyhtiölaissa -> osakassopimuksesta ei
lisäarvoa
• Asioista sovitaan yhtiön vakiintuneiden toimintatapojen vastaisesti
• Ei huomioida yhtiön toiminnan erityispiirteitä
• Kielen valinta
• Sijoittaja edellyttää usein osakassopimukseen kauppakirjamaisia elementtejä
• perustajaosakkailta vaadittavat, yhtiötä ja sen toimintaa koskevat ns. vakuutukset
• Exit tilanteiden säätely korostuu
• Sijoitusperiodin (esim. 3-6 v.) jälkeen sijoittajalla usein oikeus käynnistää koko yhtiön myyntiprosessi
• Exitissä kauppahinnan jako ensin sijoittajalle tiettyyn rajaan saakka ja sen jälkeen
muille osakkaille
• Sijoittajalle veto-oikeus merkittäviin yhtiön päätöksiin
• Oikeus osallistua jatkorahoitukseen samoilla ehdoilla kuin uudet sijoittajat
• Mahdollisesti eri osakesarjat
• Oikeus osallistua hallintoon ja nimittää johto
• Osakkeiden myynnit ja luovutukset yleensä kielletty ilman pääosakkaiden suostumusta
• Usein sovitaan, että osakkaat sitoutuvat kehittämään yhtiötä tietyn määräajan eikä osakkeita
tuona aikana saa luovuttaa
• Uusien osakkaiden tulee aina liittyä mukaan osakassopimukseen
• Vaihtoehtoisesti mahdollista sallia luovutukset, mutta antaa muille osakkaille etuosto- oikeus
• Sovittava miten irtautuminen (exit) hoidetaan
• Esim. sitoutumisajan jälkeen palkataan konsultti, joka etsii ostajan
• Syytä sopia
• myötämyyntivelvollisuudesta (drag along)
• Jos enemmistö myy, myös vähemmistöllä velvollisuus myydä
• myötämyyntioikeudesta (tag along)
• Jos yksi haluaa myydä, velvollisuus huolehtia siitä, että myös muilla oikeus myydä
• Syytä sopia siitä, että suunnattuja osakeanteja voidaan toteuttaa enemmistön päätöksellä, jos
• Yhtiö tarvitsee lisärahoitusta tai
• Avainhenkilöitä halutaan palkata ja sitouttaa antamalla heille osakkeita
• Varautuminen avioeroon
• Voivatko osakkeet siirtyä tasinkona avio-/avopuolisolle?
• Kielletään usein ottamalla avioehdon laatimiseen velvoittava määräys
• Varautuminen kuolemantapaukseen
• Määräys, että muilla osakkailla tai yhtiöllä on lunastusoikeus jos osakas kuolee
• Näiden varalta syytä lisätä yhtiöjärjestykseen lunastuslauseke!
• Edunvalvontavaltuutus!
• Testamentti!
Osakkaan työntekovelvoite ja työsuhteen päättyminen
• Syytä sopia mikä on kunkin henkilöomistajan työntekovelvoite
• Työsopimuksen päättymisen suhde osakeomistukseen ja kilpailukieltoon sovittava!!!
• Erittäin riitaherkkä aihe
• Suositeltavaa sopia, että työsuhteen päättyminen laukaisee osakkeiden
lunastusoikeuden/-velvollisuuden
• ”Good Leaver” -tilanteet
• Jos itse irtisanoutuu sovitun sitoutumisajan jälkeen
• Työ- tai työkyvyttömyyseläkkeellä jääminen
• Jos Yhtiö irtisanoo työsopimuksen tuotannollisilla tai taloudellisilla perusteilla
-> Tällöin yleensä saa pitää osakkeensa tai muilla osakkailla on oikeus lunastaa ne käyvästä arvosta tms.
• ”Bad Leaver” -tilanteet
• Jos yhtiö irtisanoo työsopimuksen TSL:n mukaisella irtisanomisperusteella
• Jos itse irtisanoutuu sitoutumisajan kuluessa
• Osakassopimuksen rikkominen tms.
-> Tällöin muilla osakkailla oikeus lunastaa osakkeet substanssiarvosta tms. käypää hintaa alemmasta arvosta
• Arvon määrittämisen haasteet
• Substanssiarvo/ tuottoarvo/ käypä arvo
• Osakassopimukseen aina syytä ottaa määräys miten arvo määritellään ja kuka määrittelee ja miten siihen liittyvä erimielisyys ratkaistaan
• Yhtiön osakkeen arvon säilyttämisen kannalta tärkeä asia
• Toisaalta pienosakkaan intressissä usein laaja toimintavapaus ja ammatin harjoittamisen vapaus
• Kiinnitettävä huomiota kilpailevan toiminnan määrittelyyn
• Toimiala, poikkeukset
• Maantieteellinen alue
• Usein sovitaan, että voimassa niin kauan kuin omistaa osakkeita ja maksimissaan 1-3 vuotta sen jälkeen
• Keston tulisi heijastaa suojan tarvetta ja saatuja taloudellisia hyötyjä
• Pienosakkaiden osalta ei yleensä syytä olla yli 1 v.
• Osakastyöntekijä asemassa olevan osalta kiinnitettävä huomiota, ettei työsopimuksessa ja osakassopimuksessa ole ristiriitaisia määräyksiä
• Kilpailukielto syytä sitoa työsuhteen päättymiseen (ei osakkeiden omistukseen)
• Lisäksi osakkeiden lunastusmenettelystä syytä sopia kun työsuhde päättyy
• Huomioitava työsopimuslain pakottavat määräykset kilpailukiellosta
• Riskinä kilpailukiellon toteaminen pätemättömäksi
• Harkinta tapauskohtaista
• Pitää olla ”painava syy”
• Ei voimassa, jos työsuhde päätetään työnantajasta johtuvasta syystä
• Osakastyöntekijän tunnusmerkkejä
• Omistus alle 10%
• Ei hallituksessa tai tj
• Yhtiöllä kontrolli työntekovelvoitteesta
• Palkkaus kuin työntekijällä
• Rajatapauksissa osakastyöntekijän kilpailukieltoa ei kannata sopia ankarammaksi
kuin työntekijöiden osalta sallitaan
• Kilpailukiellon kesto max. 6kk työsuhteen päättymisen jälkeen ja max 12 kk, jos
maksetaan kompensaatiota
• Sopimussakko max. 6kk:n palkkaa vastaava summa
• Helsinki
• Tampere
• Jyväskylä
• Mikkeli
• Järvenpää
• Salo
Kiitos mielenkiinnosta!
Lisätietoja antaa:
Xxxxxx Xxxxx asianajaja, osakas
Asianajotoimisto Fenno Oy
Lönnrotinkatu 11, 4 krs
00120 Helsinki
x000 00 000 0000
Helsinki | Tampere | Jyväskylä | Mikkeli | Järvenpää | Salo