POHJOLA YRITYSKORKO EUROOPPAKORI I/2015 LAINAKOHTAISET EHDOT

Nämä Lainakohtaiset ehdot muodostavat yhdessä Pohjola Pankki Oyj:n 28.5.2014 päivätyn ja julkaistun sekä 2.6.2014, 6.8.2014, 2.10.2014, 10.10.2014, 24.10.2014, 21.11.2014, 17.2.2015 ja 2.3.2015 täydennetyn joukko-

velkakirjaohjelman ohjelmaesitteen (”Ohjelmaesite”) ja siinä olevien Yleisten lainaehtojen kanssa tämän Lainan ehdot. Ohjelman Yleisiä lainaehtoja (siten kuin niitä on täydennetty 10.10.2014 ja 21.11.2014) sovelletaan, mikä- li Lainakohtaisissa ehdoissa ei ole toisin määrätty. Lainakohtaiset ehdot on laadittu Euroopan parlamentin ja neu- voston direktiivin 2003/71/EY 5 artiklan 4 kohdan mukaisesti ja niitä tulee lukea yhdessä Ohjelmaesitteen ja sen mahdollisten täydennysten kanssa.

Ohjelmaesite ja sen täydennykset julkaistaan OP-Pohjola-ryhmän verkkosivuilla xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx. Ohjel- maesite sekä Ohjelman alla liikkeeseen laskettavien yksittäisten Lainojen Lainakohtaiset ehdot ja niihin liittyvät muut asiakirjat ovat maksutta saatavissa merkintäpaikoissa kunkin konttorin aukioloaikana sekä OP-Pohjola- ryhmän verkkosivuilla xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx kaksi (2) Pankkipäivää ennen Lainan merkintäajan alkamista.

Saadakseen täydelliset tiedot Liikkeeseenlaskijasta ja tarjouksesta sijoittajan on tutustuttava sekä Ohjelmaesittee- seen ja sen mahdollisiin täydennyksiin että näihin Lainakohtaisiin ehtoihin. Tätä Lainaa koskeva tiivistelmä on liitetty näihin Lainakohtaisiin ehtoihin.

Lainakohtaisissa ehdoissa on merkitty termillä "alustava" ne kohdat, jotka vahvistetaan viimeistään liikkeeseen- laskupäivänä.

Pohjola Pankki Oyj laskee liikkeeseen yleisölle merkittäväksi tarkoitetun joukkovelkakirjalainan.

SIJOITTAJA VOI MENETTÄÄ SIJOITTAMANSA PÄÄOMAN SEKÄ TUOTON OSITTAIN TAI KOKONAAN.

OSA I – YLEISET EHDOT

1. Lainan nimi: Pohjola Yrityskorko Eurooppakori I/2015

2. Liikkeeseenlaskija: Pohjola Pankki Oyj

3. Lainan pääjärjestäjä: Pohjola Pankki Oyj

4. Maksuasiamies: Pohjola Pankki Oyj

5. Laskenta-asiamies: Pohjola Pankki Oyj

6. Kohde-etuus/Kohde-etuuskori: Luottokori, johon kuuluvat alla olevassa taulukossa Markit iT-

raxx® EUR Crossover S23 –indeksiin kuuluvien Viiteyhtiöiden luottoriskit. Markit iTraxx® EUR Crossover S23 –indeksiä julkaisee Markit Indices Limited.

Viiteyhtiön nimi

ISIN

Paino

Abengoa SA

XS0498817542

1,334 %

Alcatel-Lucent

FR0011527225

1,334 %

Altice Finco SA

XS0946155693

1,334 %

ArcelorMittal

US03938LAF13

1,334 %

Ardagh Packaging Finance PLC

XS0547019777

1,334 %

Astaldi SpA

XS1000393899

1,334 %

Beni Stabili SpA SIIQ

XS1019171427

1,334 %

Boparan Finance PLC

XS1082473395

1,334 %

British Airways PLC

XS0133582147

1,334 %

Cable & Wireless Ltd

XS0050504306

1,334 %

Care UK Health & Social Care P

XS1084823548

1,334 %

Cerved Group SpA

XS0876835595

1,334 %

Clariant AG

CH0130164418

1,334 %

CNH Industrial NV

XS0604641034

1,334 %

ConvaTec Healthcare E SA

XS0568044555

1,334 %

Deutsche Lufthansa AG

XS0438813536

1,334 %

Dry Mix Solutions Investisseme

XS1076527875

1,334 %

EDP - Energias de Portugal SA

PTEDPTOM0035

1,334 %

Eileme 2 AB

XS0731129747

1,334 %

Fiat Chrysler Automobiles NV

XS0305093311

1,334 %

Financiere Quick SAS

XS1054087496

1,334 %

Finmeccanica SpA

XS0182242247

1,334 %

Galapagos Holding SA

XS1071420027

1,334 %

Galp Energia SGPS SA

PTGALIOE0009

1,334 %

Grupo Isolux Corsan Finance BV

XS1046702293

1,334 %

Hellenic Telecommunications Or

XS0275776283

1,333 %

Hema Bondco I BV

XS1075833860

1,333 %

HOCHTIEF AG

DE000A1TM5X8

1,333 %

Iceland Bondco PLC

XS1087777295

1,333 %

INEOS Group Holdings SA

XS0928189777

1,333 %

J Sainsbury PLC

XS1139087933

1,333 %

Jaguar Land Rover Automotive P

XS1025866119

1,333 %

Ladbrokes PLC

XS0491875562

1,333 %

Lock Lower Holding AS

XS1094674642

1,333 %

Xxxxx Xxxxxxx Commodities BV

XS1000918018

1,333 %

Loxam SAS

XS1089828880

1,333 %

Matalan Finance PLC

XS1070709313

1,333 %

Melia Hotels International SA

XS0909782921

1,333 %

Metsa Board OYJ

FI4000085550

1,333 %

Monitchem HoldCo 3 SA

XS1074935229

1,333 %

New Look Bondco I Plc

XS0926820050

1,333 %

Nokia OYJ

XS0411735482

1,333 %

Norske Skogindustrier ASA

XS0307552355

1,333 %

Novafives SAS

XS1028950886

1,333 %

Numericable-SFR SAS

XS1028956222

1,333 %

NXP BV / NXP Funding LLC

USN6651LAB38

1,333 %

Peugeot SA

FR0011439975

1,333 %

Pizzaexpress Financing 1 PLC

XS1028948047

1,333 %

Play Finance 1 SA

XS0982709494

1,333 %

Portugal Telecom International

XS0215828913

1,333 %

Premier Foods Finance PLC

XS1043621090

1,333 %

R&R Ice Cream PLC

XS1067602331

1,333 %

Rallye SA

FR0010815472

1,333 %

Rexel SA

XS0908821639

1,333 %

Schaeffler Finance BV

XS1067864881

1,333 %

Selecta Group BV

XS1078234330

1,333 %

Smurfit Kappa Acquisitions

XS1074396927

1,333 %

Stena AB

XS0285176458

1,333 %

Stonegate Pub Co Financing PLC

XS1054987216

1,333 %

Stora Enso OYJ

XS0830688411

1,333 %

Sunrise Communications Holding

XS0548102531

1,333 %

Techem GmbH

XS0783934911

1,333 %

Telecom Italia SpA

XS0184373925

1,333 %

Tesco PLC

XS0105244585

1,333 %

ThyssenKrupp AG

DE000A1R08U3

1,333 %

Trionista Holdco GmbH

XS0929666070

1,333 %

TUI AG

XS1028943162

1,333 %

TVN Finance Corp III AB

XS0954674668

1,333 %

Unilabs Subholding AB

XS0943769470

1,333 %

Unitymedia KabelBW GmbH

XS0770929353

1,333 %

UPC Holding BV

XS0909769407

1,333 %

Virgin Media Finance PLC

XS0889942990

1,333 %

Vougeot Bidco PLC

XS0953085114

1,333 %

Wind Acquisition Finance SA

XS1055940206

1,333 %

Ziggo Bond Finance BV

XS1170079443

1,333 %

7. Valuutta: Euro

8. Lainan nimellisarvo: 4.447.000 euroa

9. Velkakirjojen muoto: Arvo-osuusmuotoinen

10. Velkakirjojen määrä: 4.447

11. Velkakirjojen nimellisarvo ja minimimer- kintä:

Nimellisarvo 1.000 euroa

Minimimerkintä 1.000 euroa

12. Merkintäaika: 30.3.2015 – 8.5.2015

13. Liikkeeseenlaskupäivä: 13.5.2015

14. Laina-aika: 13. 5.2015 – 12.7.2022

15. Takaisinmaksupäivä: 12.7.2022 ("Alkuperäinen Takaisinmaksupäivä") tai Lopullinen Takaisinmaksupäivä.

Mikäli Takaisinmaksupäivä ei ole Pankkipäivä, siirtyy Ta- kaisinmaksupäivä seuraavaan Pankkipäivään. Maksuajankohdan siirtyminen ei vaikuta maksettavaan määrään.

16. Takaisinmaksettava määrä: Nimellisarvo x Palautuskerroin Nimellisarvo: 4.447.000 euroa

Palautuskerroin: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 2 mukaisessa muodossa valittu Sääntö2:

1− ∑

i=1

Painoi × Luottovastuutapahtuma i × (1−

Palautusosuus)

i on järjestyslukuindeksointi, kun kaikki Viiteyhtiöt järjestetään kronologisesti Luottovastuutapahtumien perusteella kaikkina päivinä kaikkina aikoina siten, että ensimmäisenä Luottovastuu- tapahtuman kohdannut Viiteyhtiö saa pienimmän i:n arvon (i

=1), seuraavana Luottovastuutapahtuman kohdannut Viiteyhtiö saa yhtä suuremman i:n arvon ja niin edelleen. Viiteyhtiöt, jotka eivät ole kohdanneet Luottovastuutapahtumaa saavat järjestys- numeronsa i Luottovastuutapahtuman kohdanneiden Viiteyhti- öiden jälkeen. N on Viiteyhtiöiden lukumäärä.

Luottovastuutapahtuma i =

{1, jos Viiteyhtiö ion kohdannut Luottovastuutapahtuman

0, jos Viiteyhtiö iei ole kohdannut Luottovastuutapahtumaa

Tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Sääntö2:

1− ∑

i=1

Painoi × Luottovastuutapahtuma i × (1 − 0)

=1), seuraavana Luottovastuutapahtuman kohdannut Viiteyhtiö saa yhtä suuremman i:n arvon ja niin edelleen. Viiteyhtiöt, jotka

eivät ole kohdanneet Luottovastuutapahtumaa saavat järjestys- numeronsa i Luottovastuutapahtuman kohdanneiden Viiteyhti- öiden jälkeen. N on Viiteyhtiöiden lukumäärä.

Luottovastuutapahtuma i =

{1, jos Viiteyhtiö ion kohdannut Luottovastuutapahtuman

0, jos Viiteyhtiö iei ole kohdannut Luottovastuutapahtumaa

Paino: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 2 mukaisessa sekä tä- hän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Paino1:

Viiteyhtiön alkuperäinen koripaino

Irtautumispiste: Ei sovelleta

Kiinnityspiste: Ei sovelleta

Palautusosuus: Ohjelman yleisten lainaehtojen kohdan "Määritelmät" mukai- sessa muodossa valittu Palautusosuus1:

Laskenta-asiamiehen määrittämä kiinteä arvo

Tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Palautusosuus1:

Valuuttakurssikerroin: Ei sovelleta

FX Loppuarvo: Ei sovelleta

FX Loppuarvon määräytymispäi- vä(t) FX Loppuarvon laskentaa var- ten:

Ei sovelleta

FX Alkuarvo: Ei sovelleta

FX Alkuarvon määräytymispäivä(t) FX Alkuarvon laskentaa varten:

Ei sovelleta

Tuotto: Ei sovelleta

Loppuarvo: Ei sovelleta

Loppuarvon määräytymispäivä(t): Ei sovelleta Arvostuspäivä(t): Ei sovelleta

Havaintopäivä(t): Ei sovelleta

Päättymispäivä: Ei sovelleta

Tarkastelupäivä(t): Ei sovelleta

Keskiarvostuspäivä(t): Ei sovelleta

Alkuarvo: Ei sovelleta

Alkuarvon määräytymispäivä(t): Ei sovelleta Arvostuspäivä(t): Ei sovelleta

Havaintopäivä(t): Ei sovelleta

Lähtöpäivä: Ei sovelleta

Tarkastelupäivä(t): Ei sovelleta

Keskiarvostuspäivä(t): Ei sovelleta

Barrier: Ei sovelleta

Tuottoraja: Ei sovelleta

Kerroin: Ei sovelleta

Vähimmäispalautuskerroin: Ei sovelleta

17. Takaisinmaksutapa: Yhdessä erässä Takaisinmaksupäivänä

18. Korko/Hyvitys: Kiinteä korko

19. Koron määräytymisperuste:

Korkosidonnainen Laina: Ei sovelleta

Luottoriskisidonnainen Laina:

Korkojakso(t): Korkojaksot ovat vuosittain 20.6. – 20.6.

Korko lasketaan kullekin Korkojaksolle mukaan lukien Korko- jakson ensimmäinen päivä ja pois lukien Korkojakson viimei- nen päivä. Ensimmäinen Korkojakso alkaa Liikkeeseenlasku- päivästä ja päättyy 20.6.2015. Kukin seuraava Korkojakso alkaa edellisen Korkojakson Päättymispäivästä ja päättyy sitä seuraa- vaan Korkojakson Päättymispäivään.

Korkojakson Päättymispäivä(t): Korkojakson Päättymispäivät ovat vuosittain 20.6. alkaen

20.6.2015 ja päättyen 20.6.2022.

Mikäli Korkojakson Päättymispäivä ei ole Pankkipäivä, siirtyy

kyseinen Korkojakson Päättymispäivä seuraavaan pankkipäi- vään. Korkojakson Päättymispäivän siirtyminen vaikuttaa mak- settavaan määrään.

Maksettava(t) Korkotuotto/-tuotot: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisessa muodossa

valittu Korkotuotto1:

i=1

Korkotuottot = ∑N

Korkotuottot,i

Selitys: Korkotuotto muodostuu kokonaisuudessaan Viiteyhtiö- kohtaisten Korkotuottot,i:jen summasta.

Tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Korkotuotto1:

i=1

Korkotuottot = ∑75

Korkotuottot,i

Selitys: Korkotuotto muodostuu kokonaisuudessaan Viiteyhtiö- kohtaisten Korkotuottot,i:jen summasta.

Korkotuotto(t): Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisesti:

Korkotuottot,i = Laskennallinen Pääomat,i × Nimelliskorko t × Koronlaskuperuste t × Valuuttakurssikerroin t

Laskennallinen Pääoma: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisesti:

Laskennallinen Pääomat,i = Painoi × Nimellisarvo × Häiriötön Osuust,i

Painoi: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisessa sekä tä- hän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Paino1:

Painoi = Viiteyhtiön alkuperäinen koripaino

Irtautumispiste: Ei sovelleta

Kiinnityspiste: Ei sovelleta

Palautusosuus: Ei sovelleta

Nimellisarvo: 4.447.000 euroa

Häiriötön Osuust,i: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisessa sekä tä- hän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Kaava1:

Häiriötön Osuust,i

= mt,i

jossa mt,i on korkoa kerryttävien päivien lukumäärä Korkojak- solla (t), mihin mennessä Viiteyhtiö (i) ei ole kohdannut Luot-

tovastuutapahtumaa, ja Mt on Korkojakson (t) sisältämien kor- koa kerryttävien päivien lukumäärä.

Selitys: Määritelmää sovelletaan tapauksiin, joissa Korkojakson kertyneet korot maksetaan Luottovastuutapahtuman tapahdut- tua.

Valuuttakurssikerroin: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisessa sekä tä-

hän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Valuuttakurssiker- roin1:

FX Loppuarvo: Ei sovelleta

FX Loppuarvon määräytymispäi- vä(t) FX Loppuarvon laskentaa var- ten:

Ei sovelleta

FX Alkuarvo: Ei sovelleta

FX Alkuarvon määräytymispäivä(t) FX Alkuarvon laskentaa varten:

Ei sovelleta

Nimelliskorkot: Kiinteä korko

Kiinteä korko: Kiinteä 4,40 % p.a.

Vaihtuva korko: Ei sovelleta

Muut korkorakenteet: Ei sovelleta

Taulukko: Liitteen 4 mukaista Taulukkoa ei sovelleta Nimelliskoron määräytymispäivä(t): Ei sovelleta

Viitekorko: Ei sovelleta

Viitekoron määräytymispäivä(t): Ei sovelleta Marginaali: Ei sovelleta

Koronlaskuperustet 30/360

Lisäkorko: Ei

Lisäkoron määrä: Ei sovelleta

Lisäkoron Alkupäivä: Ei sovelleta

Lisäkoron Loppupäivä: Ei sovelleta Lisäkoron Tarkastelupäivä(t): Ei sovelleta Lisäkoron Raja-arvo: Ei sovelleta

Lisäkoron maksupäivä(t): Ei sovelleta

Lisätuotto: Ei sovelleta

Lisätuottokerroin Lisätuoton lasken- taa varten:

Ei sovelleta

Laskennallinen Pääoma Lisätuoton laskentaa varten:

Ei sovelleta

Paino Lisätuoton laskentaa varten: Ei sovelleta

Palautusosuus Lisätuoton laskentaa varten:

Ei sovelleta

Kiinnityspiste Lisätuoton laskentaa varten:

Ei sovelleta

Irtautumispiste Lisätuoton laskentaa varten:

Ei sovelleta

Valuuttakurssikerroin Lisätuoton laskentaa varten:

Ei sovelleta

FX Loppuarvo Lisätuoton laskentaa varten:

Ei sovelleta

FX Loppuarvon määräytymispäi- vä(t) Lisätuoton laskentaa varten:

Ei sovelleta

FX Alkuarvo Lisätuoton laskentaa varten:

Ei sovelleta

FX Alkuarvon määräytymispäivä(t) Lisätuoton laskentaa varten:

Ei sovelleta

Nimellisarvo Lisätuoton laskentaa varten:

Ei sovelleta

20. Hyvityksen määräytymisperuste: Ei sovelleta

21. Koronmaksupäivä(t): 12.7.2015, 12.7.2016, 12.7.2017, 12.7.2018, 12.7.2019,

12.7.2020, 12.7.2021, 12.7.2022

Mikäli Koronmaksupäivä ei ole Pankkipäivä, siirtyy kyseinen Koronmaksupäivä seuraavaan Pankkipäivään. Maksuajankoh- dan siirtyminen ei vaikuta maksettavaan määrään.

22. Pankkipäivä: Helsinki, TARGET

23. Pankkipäiväolettama: Seuraava

24. Xxxxxx etuoikeusasema: Ohjelman yleisten lainaehtojen kohdan 4.5 mukainen Joukko-

velkakirjalaina

25. Liikkeeseenlaskijan oikeus ennenaikaiseen takaisinmaksuun:

Kyllä, sovelletaan Ohjelman yleisten lainaehtojen kohtaa 4.11

26. Velkakirjan haltijan oikeus vaatia ennen- Ei aikaista takaisinmaksua:

27. Liikkeeseenlaskijan oikeus Lainan ennen- aikaiseen takaisinmaksuun Suojausinstrument- tiin kohdistuneen Lainmuutoksen perusteella ("Suojausinstrumenttiin kohdistunut lainmuu- tos")

Ohjelman yleisten lainaehtojen kohta 4.12 soveltuu

28. Liikkeeseenlaskijan oikeus Lainan ennen- aikaiseen takaisinmaksuun Suojausinstrumen- tin ylläpidosta johtuvien kulujen kasvun pe- rusteella ("Suojausinstrumentin ylläpidosta johtuva kulujen kasvu")

Ohjelman yleisten lainaehtojen kohta 4.13 soveltuu

29. Liikkeeseenlaskijan oikeus Lainan ennen- aikaiseen takaisinmaksuun Suojausinstrumen- tissa tapahtuneen häiriön perusteella ("Suo- jausinstrumentissa tapahtunut häiriö"):

Ohjelman yleisten lainaehtojen kohta 4.14 soveltuu

30. Liikkeeseenlaskijan oikeus Lainan ta- kaisinostoon:

Kyllä, sovelletaan Ohjelman yleisten lainaehtojen kohtaa 4.18

31. Ehto Lainan liikkeeseenlaskun toteuttami- selle:

Pohjolalla on oikeus peruuttaa Lainan liikkeeseenlasku, mikäli merkintöjen määrä jää alle 3.000.000 euron.

Pohjola pidättää itselleen oikeuden peruuttaa Xxxxxx liikkee- seenlasku kokonaan tai osittain viimeistään Liikkeeseenlasku- päivänä, mikäli Pohjolan mielestä kansallisissa tai kansainväli- sissä taloudellisissa tai poliittisissa olosuhteissa taikka muissa Lainan liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa Lainan liikkeeseenlaskun toteuttamista.

32. Lainehtojen lopullinen vahvistaminen: Sovelletaan Ohjelman yleisten lainaehtojen kohtaa 4.20

33. Tiedot Koron/Hyvityksen perusteena ole- van Kohde-etuuden arvokehityksestä ja volati- liteetista:

Ei sovelleta

OSA II – ERITYISET EHDOT

Luottoriskisidonnaiset Lainat

1. Liikkeeseenlaskijan oikeus laskea Lainan takaisinmaksumäärä ennenaikai- sesti:

Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 13 (Erityiset ehdot – Luotto- riskisidonnaiset Lainat) kohtaa 4 ei sovelleta

2. Kauppapäivä: Viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä

3. Lopullinen Takaisinmaksupäivä: Tarkoittaa päivää, jolloin Takaisinmaksettavan määrän maksu tapah-

tuu Alkuperäisen takaisinmaksupäivän sijaan sen johdosta, että Liik- keeseenlaskijan tietoon on tullut tapahtuma, joka Liikkeeseenlaskijan arvion mukaan on Luottovastuutapahtuma ja joka on tapahtunut Luottovastuutapahtumakautena, mutta jota ei kansainvälisen markki- nakäytännön mukaisesti ole vahvistettu viimeistään viisi (5) Pankki- päivää ennen Alkuperäistä takaisinmaksupäivää. Takaisinmaksumää- rän takaisinmaksu tapahtuu sellaisissa tapauksissa kymmenen (10) Pankkipäivää sen jälkeen, kun kansainvälisen markkinakäytännön mukaan on vahvistettu, onko tapahtunut Luottovastuutapahtuma.

4. Luottovastuutapahtumakausi: 13.5.2015 – 20.6.2022 (molemmat päivät mukaan lukien)

5. Kohde-etuutta koskevien tietojen saatavuus ja erityisehdot:

Pohjola Pankki Oyj:llä on lisenssisopimuksen mukaan oikeus käyttää Markit iTraxx® EUR Crossover S23 -indeksiä tämän joukkovelkakir- jalainan yhteydessä.

Lisenssisopimuksen mukaan Pohjola Pankki Oyj on velvollinen sisäl- lyttämään seuraavan tekstin näihin Lainakohtaisiin ehtoihin:

"Markit iTraxx EUR Crossover S23 is service marks of Markit Indices Limited and has been licensed for use by Pohjola Bank Plc.”

“The Markit iTraxx EUR Crossover S23 (the “Index”) refer- enced herein is the property of Markit Indices Limited (“Index Sponsor”) and has been licensed for use in connection with Pohjola Yrityskorko Eurooppakori I/2015. Pohjola Bank Plc acknowledges and agrees that Pohjola Yrityskorko Eurooppa- kori I/2015 is not sponsored, endorsed or promoted by the In- dex Sponsor. The Index Sponsor makes no representation whatsoever, whether express or implied, and hereby expressly dis-claims all warranties (including, without limitation, those of merchantability or fitness for a particular purpose or use), with respect to the Index or any data included therein or relat- ing thereto, and in particular dis-claims any warranty either as

to the quality, accuracy and/or complete-ness of the Index or any data included therein, the results obtained from the use of the Index and/or the composition of the Index at any particular time on any particular date or otherwise and/or the creditwor- thiness of any entity, or the likelihood of the occurrence of a credit event or similar event (however defined) with respect to an obligation, in the Index at any particular time on any partic- ular date or otherwise. The Index Sponsor shall not be liable (whether in negligence or otherwise) to the parties or any other person for any error in the Index, and the Index Sponsor is un- der no obligation to advise the parties or any person of any er- ror therein.

The Index Sponsor makes no representation whatsoever, whether express or implied, as to the advisability of entering into, purchasing or selling Pohjola Yrityskorko Eurooppakori I/2015, the ability of the Index to track relevant markets’ per- formances, or otherwise relating to the Index or any transaction or product with respect thereto, or of assuming any risks in connection therewith. The Index Sponsor has no obligation to take the needs of any party into consideration in determining, composing or calculating the Index. No party entering into, purchasing or selling Pohjola Yrityskorko Eurooppakori I/2015, nor the Index Sponsor, shall have any liability to any party for any act or failure to act by the Index Sponsor in con- nection with the determination, adjustment, calculation or maintenance of the Index.”

OSA III – MUUT EHDOT

Tiedot liikkeeseenlaskusta

1. Päätökset ja valtuudet, joiden nojalla Laina lasketaan liikkeeseen:

Pohjolan hallituksen 16.12.2014 antama valtuutus, jonka mukaisesti Lainan liikkeeseenlaskusta on tehty päätös 20.3.2015.

2. Liikkeeseenlaskuun osallistuvien in- tressit ja eturistiriidat:

Liikkeeseenlaskijan ja Laskenta-asiamiehen ollessa sama taho, on mahdollista, että Laskenta-asiamiehen tekemillä toimenpiteillä on vaikutusta Liikkeeseenlaskijan asemaan, joka saattaa aiheuttaa etu- ristiriitatilanteen esimerkiksi tilanteessa, jossa Laskenta-asiamiehen harkintavalta vaikuttaa Liikkeeseenlaskijan maksuvelvoitteiden määrään.

Mahdollisissa eturistiriitatilanteissa Pohjola Pankin toimii hyvän tavan mukaisesti.

3. Liikkeeseenlaskun luonne: Yksittäinen laina

4. Merkintäpaikat: Merkintäpaikkoina toimivat OP Osuuskunnan jäsenosuuspankkien ja Helsingin OP Pankki Oyj:n konttorit sekä Pohjola Pankki Oyj:n Pohjola Markets.

5. Merkintäoikeudet: Merkintäoikeutta ei ole rajattu.

6. Merkintä-/säilytyspalkkio: Ei

7. Arvo-osuuksien kirjaaminen: Arvo-osuudet kirjataan merkitsijän ilmoittamalle arvo-osuustilille

viimeistään viidentenä (5.) Liikkeeseenlaskupäivän jälkeisenä Pankkipäivänä arvo-osuusjärjestelmästä ja –tileistä annettujen laki- en ja Euroclear Finland Oy:n sääntöjen ja näiden sääntöjen perus- teella tehtyjen päätösten mukaisesti.

8. Emissiokurssi: Vaihtuva, noin 100. Enintään 115.

9. Merkinnän maksu: Kokonaisuudessaan merkittäessä

10. Lainan efektiivinen tuotto ja duraatio: Lainalle maksettava lopullinen efektiivinen vuotuinen tuotto ja du-

raatio riippuvat mahdollisesta Luottovastuutapahtumasta, joten niitä ei ole mahdollista laskea etukäteen. Luottovastuutapahtuman tapah- duttua on mahdollista, että sijoittaja menettää koko sijoittamansa pääoman ja tuoton.

11. Merkintäsitoumukset: Ei

12. Kiintiöt tarjouksen toteuttamisessa kahden tai useamman valtion alueella

Ei sovellu

13. Arvio Liikkeeseenlaskijalle kertyvän pääoman määrästä:

Liikkeeseenlaskijalle kertyy arviolta 100 % merkitystä nimellis- arvosta liikkeeseenlaskuun liittyvien palkkioiden ja kulujen jälkeen.

14. Strukturointikustannus ja pääoman suunniteltu käyttötapa:

Lainan strukturointikustannus perustuu Xxxxxx sisältämien korko- ja johdannaissijoitusten arvoille arvostuspäivänä 19.3.2015. Vuotui- nen strukturointikustannus on noin 0,49 % p.a. Lainan nimellisar- vosta. Strukturointikustannus määritellään lainakohtaisesti. Sen suuruus riippuu mm. markkinaolosuhteista, kuten korkotason ja markkinavolatiliteetin muutoksista. Strukturointikustannus sisältää kaikki Liikkeeseenlaskijalle lainasta aiheutuvat kulut, kuten liikkee- seenlasku-, lisenssi-, materiaali-, markkinointi-, selvitys- ja säily- tyskustannukset. Liikkeeseenlaskija ei peri Lainasta erillistä mer- kintäpalkkiota.

Laina on osa Liikkeeseenlaskijan varainhankintaa.

15. Arvo-osuusjärjestelmä ja rekisterinpi- täjä:

Euroclear Finland Oy:n OM-järjestelmä

16. Lainan ISIN-koodi: FI4000149968

17. Pörssilistaus ja arvio sen alkamisesta: Kyllä, Lainalle tullaan hakemaan listalle NASDAQ OMX Helsinki

Oy:ssä kolmen (3) kuukauden kuluessa Lainan liikkeeseenlaskusta, mikäli Lainan liikkeeseenlaskettu määrä on vähintään pörssin sään- töjen mukainen vähimmäismäärä.

18. Suostumus arvopaperien edelleen- Ei

myyntiin ja lopulliseen sijoittamiseen:

19. Tarjousaika arvopaperien edelleen- myyntiin ja lopulliseen sijoittamiseen:

Ei sovelleta

20. Suostumukselle asetetut ehdot: Ei sovelleta

21. Rahoituksenvälittäjä(t): Ei sovelleta

22. Ilmoitukset: Lainaa koskevat ilmoitukset ja kutsut saatetaan Arvo-osuuden omis- tajien tietoon internet-osoitteessa xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx .

Helsingissä, 13. päivänä toukokuuta 2015

POHJOLA PANKKI OYJ

LAINAKOHTAISTEN EHTOJEN LIITE – LIIKKEESEENLASKUN TIIVISTELMÄ

Jakso A – Xxxxxxxx ja varoitukset

A.1.

Varoitus

Tämä tiivistelmä on Ohjelmaesitteen johdanto.

Sijoittajan tulee perustaa sijoituspäätöksensä Ohjelmaesitteeseen kokonaisuute- na.

Jos Ohjelmaesitteeseen sisältyviä tietoja koskeva kanne pannaan vireille Suomen ulkopuolella, kantaja voi Euroopan talousalueeseen kuuluvan valtion kansallisen lainsäädännön nojalla joutua ennen oikeudenkäynnin vireillepanoa vastaamaan Ohjelmaesitteen käännöskustannuksista.1 Pohjola Pankki Oyj:llä ei ole aikomus- ta laskea lainoja liikkeeseen Suomen ulkopuolella tämän Ohjelmaesitteen alla.

Ohjelmaesitteestä vastuulliset henkilöt voidaan asettaa siviilioikeudelliseen vas- tuuseen tiivistelmästä vain, jos tiivistelmä on harhaanjohtava, epätarkka tai epä- johdonmukainen Ohjelmaesitteen muihin osiin nähden, tai jos siinä ei anneta yhdessä Ohjelmaesitteen muiden osien kanssa keskeisiä tietoja sijoittajien aut- tamiseksi, kun he harkitsevat sijoittamista tämän Ohjelmaesitteen alla liikkee- seen laskettaviin arvopapereihin.

A.2.

Suostumus arvopape- rien edelleenmyyn- tiin ja lopulliseen sijoittamiseen/ tarjo- uksen/ suostumuksen ehdot

Ei sovellu

Jakso B – Liikkeeseenlaskija
B.1.	Toiminimi	Liikkeeseenlaskijan toiminimi on Pohjola Pankki Oyj (jäljempänä "Pankki", "Pohjola", "Laskenta-asiamies" tai "Liikkeeseenlaskija")

1 Tiivistelmän käännösvelvollisuus koskee tilannetta, jossa Pankki tarjoaa Ohjelmaesitteen alla liikkeeseen laskettavia Lainoja jossakin muussa EU:n jäsenvaltiossa kuin Suomessa. Tällaisessa tilanteessa Pankilla ei ole velvollisuutta kääntää kuin tämä esitteen tiivistelmä kyseisen jäsenvaltion kielelle. Mahdollisissa oikeudenkäynneissä kyseisessä jäsenvaltiossa voi tuomioistuin velvoittaa kantajan kääntämään Ohjelmaesitteen kokonaisuudessaan maan viralliselle kielelle. Käännösvelvollisuus ei koske Suomessa nostettavaa kannetta.

B.2.	Kotipaikka ja muita tietoja	Pohjola Pankki Oyj on julkinen osakeyhtiö ja finanssipalveluyritys, jonka koti- paikka on Helsinki ja johon sovelletaan Suomen lainsäädäntöä. Pankki merkittiin Patentti- ja rekisterihallituksen kaupparekisteriin 14.7.1903 ja sen yritys- ja yh- teisötunnus on 0199920-7. Pohjola harjoittaa liikepankkina luottolaitostoiminnas- ta annetussa laissa (121/2007) tarkoitettua liiketoimintaa ja tarjoaa myös sijoitus- palveluja sekä säilytys- ja varallisuudenhoitopalvelua. Osoite on Xxxxxxxxxxxxxx 0x, 00000 Xxxxxxxx, Xxxxx. Pankkiin sovelletaan Suomen lainsäädäntöä.
B.4.b	Tiedossa olevat suuntaukset	Liikkeeseenlaskijaan ja sen toimialaan vaikuttavat keskeiset suuntaukset ovat eurooppalaisilla rahoitusmarkkinoilla vallitsevia yleisiä olosuhteita, kuten vallit- seva matala korkotaso ja pankkisääntelyn kiristyminen.
B.5.	Konserni	OP-Pohjolan uusi nimi on OP. Pankki-, vahinkovakuutus ja varallisuudenhoito- toiminnat ovat jatkossa kaikki OP-brändin alla. OP-Pohjola-ryhmän uusi nimi OP Ryhmä otettiin käyttöön 1.1.2015 alkaen. Samassa yhteydessä Keskusyhteisö OP-Pohjola osk:n nimi muutettiin OP Osuuskunnaksi. Pohjola Pankki Oyj on OP-Pohjola osk:n tytäryhtiö ja kuuluu sekä toiminnalli- sesti että omistuksellisesti kiinteästi pankki-, vakuutus- ja muita finanssipalveluja tarjoavaan OP-Pohjola-ryhmään. OP-Pohjola-ryhmä muodostuu noin 180 osuus- pankista ja niiden keskusyhteisöstä OP-Pohjola osk:sta tytäryhtiöineen. Ryhmää valvotaan yhtenä kokonaisuutena ja keskusyhteisö ja jäsenluottolaitokset (ml. Pohjola) ovat toissijaisesti keskinäisessä vastuussa toistensa veloista ja sitoumuk- sista. OP-Pohjola-ryhmän keskusrahalaitoksena toimiva Pohjola Pankki Oyj kuu- luu talletuspankkien yhteenliittymästä annetussa laissa (jäljempänä Yhteenliitty- mälaki) tarkoitettuun yhteenliittymään, johon kuuluvat myös yhteenliittymän keskusyhteisö (OP-Pohjola osk), OP-Palvelut Oy, keskusyhteisön muut jäsen- luottolaitokset, keskusyhteisön ja jäsenluottolaitosten konsolidointiryhmiin kuu- luvat yhteisöt sekä sellaiset luottolaitokset, rahoituslaitokset ja palveluyritykset, joiden äänivallasta edellä mainitut yhteisöt yksin tai yhdessä omistavat yli puolet.
B.9.	Tulosennuste	Vuoden 2015 näkymät: Konsernin jatkuvien toimintojen tuloksen ennen veroja odotetaan vuonna 2015 olevan samaa tasoa kuin vuonna 2014.
B.10.	Kuvaus tilintarkas- tuskertomuksissa mahdollisesti esite- tyistä huomautuksis- ta.	Ei sovellu. Tilintarkastuskertomuksissa ei ole esitetty huomautuksia.
B.12.	Historialliset tiedot, kehitysnäkymät, merkittävät muutok- set	Liikkeeseenlaskijan konsernin keskeisiä historiallisia tunnuslukuja (HUOM! Vuoden 2013 luvut ovat tilintarkastamattomia):

	Pohjola-konsernin tuloslaskelma

		10–12/	10–12/	1–12/	1–12/
		2014	2013	2014	2013
	Milj. e		oikaistu*		oikaistu*
	Jatkuvat toiminnot
	Korkokate	64	62	257	230
	Saamisten arvonalentum iset	7	5	25	37
	Korkokate arvonalentumisten jälkeen	57	56	231	193
	Vahinkovakuutustoiminnan nettotuotot	140	98	597	528
	Palkkiotuotot ja -kulut, netto	21	29	114	111
	Kaupankäynnin nettotuotot	2	32	77	93
	Sijoitustoiminnan nettotuotot	15	10	64	46
	Liiketoiminnan muut tuotot	8	12	32	36
	Nettotuotot yhteensä	243	237	1 116	1 008
	Henkilöstökulut	40	43	163	170
	Ict-kulut	25	24	94	87
	Poistot	13	14	52	52
	Muut kulut	64	66	258	241
	Kulut yhteensä	143	146	567	550
	Osuus pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävien osakkuusyritysten tuloksesta	0	0	0	0
	Tulos ennen veroja	99	90	548	458
	Tuloverot	18	-42	107	43
	Tulos jatkuvista toiminnoista	82	133	441	415
	Lopetetut toiminnot
	Tulos lopetetuista toiminnoista	14	3	29	15
	Tilikauden tulos	96	136	470	430

	Jakautuminen:
	Emoyhtiön omistajille	93	134	461	426
	Määräysvallattom ille omistajille	3	2	9	4
	Tilikauden tulos	96	136	470	430

	*IFRS 10 Konsernitilinpäätösstandardin käyttöönoton seurauksena vertailutietoja on oikaistu.
HUOM! Vuoden 2013 luvut ovat tilintarkastamattomia 1.1.2014 alkaen takautuvasti sovelletun IFRS 10 standardimuutoksen takia.

	Pohjola-konsernin tase

		31.12.2014	31.12.2013	1.1.2013
	Milj. e		oikaistu*	oikaistu*
	Käteiset varat	3 774	2 046	5 643
	Saamiset luottolaitoks ilta	10 257	9 899	8 816
	Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
	Kaupankäynnin rahoitusvarat	360	435	246
	Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi luokitellut rahoitusvarat	0	9	9
	Johdannaissopimukset	5 946	3 444	4 462
	Saamiset asiakkailta	15 513	14 510	13 834
	Vahinkovakuutustoiminnan varat	3 854	3 502	3 500
	Sijoitusomaisuus	8 112	7 574	5 548
	Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset	2	29	26
	Aineettomat hyödykkeet	786	910	922
	Aineelliset hyödykkeet	72	82	67
	Muut varat	1 789	1 369	1 598
	Verosaamiset	34	15	37
	Yhteensä	50 498	43 824	44 710

	Omistajille jaettavaksi luokitellut omaisuuserät	205
	Varat yhteensä	50 703	43 824	44 710
*IFRS 10 Konsernitilinpäätösstandardin käyttöönoton seurauksena vertailutietoja on oikaistu.

Xxxxx luottolaitoksille	5 241	4 789	5 840
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat
Kaupankäynnin rahoitusvelat	4	4	3
Johdannaissopimukset	5 889	3 420	4 557
Velat asiakkaille	11 442	10 183	10 767
Vahinkovakuutustoiminnan velat	2 972	2 746	2 599
Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat	17 587	16 097	13 769
Varaukset ja muut velat	2 479	2 076	2 572
Verovelat	391	378	487
Velat, joilla on huonompi etuoikeus	1 084	984	1 275
Yhteensä	47 090	40 675	41 869

Omistajille jaettavaksi luokiteltuihin omaisuuseriin liittyvät velat	205
Velat yhteensä	47 295	40 675	41 869

Oma pääoma
Emoyhtiön omistajien osuus
Osakepääoma	428	428	428
Käyvän arvon rahasto	231	168	171
Muut rahastot	1 093	1 093	1 093
Kertyneet voittovarat	1 564	1 358	1 080
Määräysvallattomien omistajien osuus	92	103	69
Oma pääoma yhteensä	3 408	3 150	2 841
Xxxxx ja oma pääoma yhteensä	50 703	43 824	44 710

HUOM! Vuoden 2013 luvut ovat tilintarkastamattomia 1.1.2014 alkaen takautuvasti sovelletun IFRS 10 standardimuutoksen takia.

Pohjola-konsernin omat varat ja vakavaraisuus

Omat varat ja vakavaraisuus 31.12.2014 on esitetty 1.1.2014 voimaan tulleen EU:n vakavaraisuusasetuksen (EU 575/2013) (CRR) mukaan. Vertailuvuoden luvut on esitetty 31.12.2013 voimassa olleen sääntelyn (CRD3) mukaan. Lisäksi on esitetty arvio vertailuvuoden luvuista CRR:n mukaan sarakkeessa CRR 1.1.2014.

	CRR	CRR	CRD3
Milj. e	31.12.2014	1.1.2014	31.12.2013
Oma pääoma	3 408	3 150	3 150
Poistetaan vakuutusyhtiöiden vaikutus omasta pääomasta (oma pääoma ja konsernieliminoinnit)	-183	-137	-137
Käyvän arvon rahasto, rahavirran suojaus	-17	-11	-11
Ydinpääoma (CET1) ennen vähennyksiä	3 209	3 001	3 001
Aineettomat hyödykkeet	-195	-193	-193
Eläkevastuun ylikate, arvostusoikaisut, epäsuorat omistukset ja laskennalliset verosaamiset tappioista	-1	-8	-4
Suunniteltu voitonjako/hallituksen esittämä voitonjako	-141	-212	-212
Realisoitumattomien voittojen siirtymäsäännös	-50	-31	-31
Sijoitukset vakuutus- ja rahoituslaitoksiin			-703
Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä	-122	-115	-50
Ydinpääoma (CET1) *)	2 700	2 441	1 808
Pääomalainat, joihin sovelletaan siirtymäsäännöstä	219	219	274
Toissijaisen pääoman alijäämä			-38
Ensisijainen lisäpääoma (AT1)	219	219	235
Enssijainen pääoma (T1)	2 919	2 660	2 043
Debentuurilainat	663	683	683
Realisoitumattomien voittojen siirtymäsäännös	50	31	31
Sijoitukset vakuutus- ja rahoituslaitoksiin			-703
Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä			-50
Siirto ensisijaiseen lisäpääomaan (AT1)			38
Toissijainen pääoma (T2)	713	714

Omat varat yhteensä	3 633	3 375	2 043

Riskipainotetut erät
Luotto- ja vastapuoliriski
Valtio- ja keskuspankkivastuut	26	82	82
Luottolaitosvastuut	1 305	1 368	1 140
Yritysvastuut	11 831	10 848	10 965
Vähittäisvastuut	1 010	941	941
Oman pääoman ehtoiset sijoitukset **)	4 132	4 205	195
Muut***)	931	1 013	684
Markkinariski	1 467	958	958
Operatiivinen riski	1 137	1 083	1 083
Yhteensä	21 839	20 499	16 048

Suhdeluvut, %
Ydinpääoman (CET1) vakavaraisuussuhde	12,4	11,9	11,3
Tier 1 vakavaraisuussuhde	13,4	13,0	12,7
Vakavaraisuussuhde	16,6	16,5	12,7

Basel I lattia, milj. e
Omat varat	3 633	3 375
Basel I lattian pääomavaatimus	1 441	1 239
Puskuri Basel I lattiaan	2 192	2 136

*) CRD3 mukaisissa luvuissa rivillä ydinpääoma (CET1) on esitetty EBAn määritelmän mukainen Core Tier 1.

**) Oman pääoman ehtoisten sijoitusten riskipaino sisältää 3,9 mrd euroa ryhmän sisäi- sistä vakuutusyhtiösijoituksista. Pohjolalla on Finanssivalvonnan lupa käsitellä vakuutus- yhtiösijoitukset riskipainotettuina erinä PD/LGD -menetelmän mukaisesti.

***) Muiden vastuiden riskipainosta 46 miljoonaa euroa on laskennallisia verosaamisia, jotka käsitellään 250 % riskipainolla ydinpääomista vähentämisen sijaan.

Pääomalainoihin on sovellettu vanhoja pääomainstrumentteja koskevia siirtymäsäännök- siä. Niistä on luettu omiin varoihin 80 % 31.12.2012 liikkeessä olleesta määrästä.

Negatiiviset realisoitumattomat arvostukset on luettu ydinpääomiin. Positiiviset realisoi- tumattomat arvostukset on luettu toissijaisiin pääomiin Finanssivalvonnan kannanoton mukaisesti.

Basel I lattia poistui CRR:n mukaan riskipainotetuista eristä omien varojen vaatimuksek- si. Taulukossa on esitetty omien varojen määrä, joka ylittää Basel I lattian.

Pohjola-konsernin rahoitus- ja vakuutusryhmittymän valvonnasta annetun lain mukainen vakavaraisuus

Milj. e	31.12.2014	1.1.2014	31.12.2013
Pohjola-konsernin oma pääoma	3 408	3 150	3 150
Pääomalainat, ikuiset lainat ja debentuurilainat	932	952	1 007
Muut omiin varoihin sisältymättöm ät toimialakohtaiset erät	-91	-107	-5
Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet	-863	-880	-880
Tasoitusmäärä	-172	-198	-198
Suunniteltu voitonjako	-141	-212	-212
Omista varoista vähennettävät IFRS:n mukaiset erä	-19	-24	-122
Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä	-106	-99	-99
Ryhmittymän omat varat yhteensä	2 948	2 581	2 639
Luottolaitostoiminnan omien varojen vaade**	1 433	1 326	1 284
Vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaade***	247	222	222
Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä yhteensä	1 680	1 548	1 506
Ryhmittymän vakavaraisuus	1 269	1 033	1 134
Ryhmittymän vakavaraisuussuhde (omat varat/omien varojen vähimmäismäärä)	1,76	1,67	1,75

* Eläkevastuun ylikate, Sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin arvostus, Käyvän arvon rahastosta rahavirran suojauksen osuus
** Riskipainotetut sitoumukset x 8 %
*** Toimintapääoman minimi

OP Ryhmän vakavaraisuus suhdeluku oli 1,89 (1,90).

Pankin kehitysnäkymissä ei ole tapahtunut merkittäviä kielteisiä muutoksia vii- meisen tarkastetun tilinpäätöksen julkistamispäivän jälkeen.

OP Osuuskunta toteutti helmikuussa 2014 julkistamansa ostotarjouksen ja sai välimiesoikeuden päätöksellä omistusoikeuden kaikkiin Pohjola Pankki Oyj:n osakkeisiin osakeyhtiölain 18 luvun 6§:n mukaisesti. Kaupankäynti Pohjola Pankki Oyj:n A-sarjan osakkeilla päättyi välimiesoikeuden päätöksen seuraukse- na 29.9.2014 ja osake poistettiin Helsingin Pörssistä 30.9.2014. OP Osuuskunta merkittiin ainoana osakkeenomistajana Pohjola Pankki Oyj:n osakasluetteloon 7.10.2014.

OP Osuuskunnan ostotarjouksen toteutumisen seurauksena Pohjola-konsernissa suunnitellaan toteutettavaksi rakennejärjestelyjä, joissa mm.

vahinkovakuutus- ja varainhoitosegmentit siirretään pois Pohjola-konsernista OP Osuuskunnan suoraan omistukseen. Tästä johtuen vahinkovakuutus- ja varainhoi- tosegmentit raportoitiin IFRS 5 mukaisesti tuloksessa lopetettuna toimintona.

Vahinkovakuutussegmentin rakennejärjestely on viivästynyt yli vuodella, joten se on palautettu tuloksen raportoinnissa jatkuviin toimintoihin yhdessä pankki- toiminnan ja konsernitoimintojen kanssa. Varainhoitosegmentti raportoidaan edelleen IFRS 5 mukaisesti tuloksessa lopetettuina toimintoina ja taseessa omis- tajille jaettavina omaisuuserinä ja velkoina. Lisäksi Helsingin OP Pankki Oyj:n ja Pohjola Pankki Oyj:n liiketoimintoja tullaan yhdistämään yhteisen johdon alle.

OP Ryhmän keskusyhteisökonsernin rakennejärjestelyjen ja organisaation juri- disten rakenteiden toteutusvaihtoehtojen suunnittelu ja selvitystyö jatkuu. Raken- nejärjestelyiden jatkosuunnittelun yhteydessä arvioidaan myös mahdollisuutta eriyttää OP Ryhmän keskuspankkitoiminnot, jotka tällä hetkellä ovat osana Poh- jola Pankki Oyj:tä, omaksi OP Osuuskunnan täysin omistamaksi tytäryhtiöksi.

Näiden tarkemmasta toteutustavasta tai aikataulusta ei ole tehty päätöksiä.

OP ilmoitti 9.2.2015 jatkavansa toimintansa uudistamista ja käynnistävänsä kes- kusyhteisökonsernin henkilöstön uudelleenorganisointia koskevat yhteistoimin- taneuvottelut.

Lukuun ottamatta edellä mainittuja tapahtumia, pankin taloudellisessa asemassa tai kaupankäyntipositiossa ei ole tapahtunut merkittäviä muutoksia 31.12.2014 jälkeen.

OP Ryhmän keskeisiä historiallisia tunnuslukuja (HUOM! Vuoden 2013 luvut ovat tilintarkastamattomia):

	OP Ryhmän tuloslaskelma

	Milj. e	1–12/2014	1–12/2013 oikaistu*	Muutos, %
	Korkotuotot	2 685	2 514	7
	Korkokulut	1 642	1 599	3
	Korkokate ennen arvonalentumisia	1 043	915	14
	Saamisten arvonalentumiset	88	84	5
	Korkokate arvonalentumisten jälkeen	955	831	15
	Vahinkovakuutustoiminnan nettotuotot	593	524	13
	Henkivakuutustoiminnan nettotuotot	197	175	13
	Palkkiotuotot ja -kulut, netto	727	694	5
	Kaupankäynnin nettotuotot	88	114	-22
	Sijoitustoiminnan nettotuotot	74	68	9
	Liiketoiminnan muut tuotot	64	86	-26
	Nettotuotot yhteensä	2 698	2 493	8
	Henkilöstökulut	741	791	-6
	Muut hallintokulut	414	384	8
	Liiketoiminnan muut kulut	437	422	4
	Kulut yhteensä	1 592	1 598	0
	Palautukset omistajajäsenille	195	193	1
	käsiteltävien osakkuusyritysten tuloksesta	3	-1
	Kauden tulos ennen veroja	915	701	31
	Tuloverot	308	36
	Kauden tulos	607	665	-9

	Jakautuminen, milj. e
	Omistajien osuus tilikauden tuloksesta	599	661	-9
	Määräysvallattomien omistajien	8	4
	Yhteensä	607	665	-9

	* IFRS 10 Konsernitilinpäätösstandardin käyttöönoton seurauksena vertailutietoja on oikaistu
HUOM! Vuoden 2013 luvut ovat tilintarkastamattomia 1.1.2014 alkaen takautuvasti sovelletun IFRS 10 standardimuutoksen takia.

OP Ryhmän tase

Milj. e	31.12.2014	31.12.2013 oikaistu*	Muutos, %	1.1.2013 oikaistu*
Käteiset varat	3 888	2 172	79	5 784
Saamiset luottolaitoksilta	686	849	-19	841
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat	427	537	-20	358
Johdannaissopimukset	5 920	3 423	73	4 436
Saamiset asiakkailta	70 683	68 142	4	65 051
Vahinkovakuutustoiminnan varat	3 797	3 479	9	3 476
Henkivakuutustoiminnan varat	11 238	9 872	14	9 173
Sijoitusomaisuus	9 500	8 753	9	6 719
Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset	56	54	3	53
Aineettomat hyödykkeet	1 332	1 339	0	1 321
Aineelliset hyödykkeet	781	726	8	664
Muut varat	1 951	1 554	26	1 752
Verosaamiset	168	91	85	137
Varat yhteensä	110 427	100 991	9	99 766

	Velat luottolaitoksille	1 776	1 039	71	1 966
	Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat	4	4	10	3
	Johdannaissopimukset	5 489	3 157	74	4 162
	Velat asiakkaille	51 163	50 157	2	49 627
	Vahinkovakuutustoiminnan velat	2 972	2 746	8	2 598
	Henkivakuutustoiminnan velat	11 230	9 771	15	8 970
	Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat	24 956	21 428	16	19 270
	Varaukset ja muut velat	3 447	2 691	28	3 303
	Verovelat	964	808	19	990
	Lisäosuudet	192	606	-68	622
	Xxxxx, joilla on huonompi etuoikeus	1 020	861	19	1 115
	Velat yhteensä	103 214	93 267	11	92 627
	Oma pääoma
	OP Ryhmän omistajien osuus
	Osake- ja osuuspääoma	1 709	339		336
	Osakepääoma	0	199		200
	Jäsenosuudet	148	140	5	136
	Tuotto-osuudet	1 561	-		-
	Käyvän arvon rahasto	425	328	30	339
	Muut rahastot	1 996	2 739	-27	2 683
	Kertyneet voittovarat	3 014	4 218	-29	3 709
	Määräysvallattomien osuus	69	100	-31	73
	Oma pääoma yhteensä	7 213	7 724	-7	7 139
	Velat ja oma pääoma yhteensä	110 427	100 991	9	99 766

	* IFRS 10 Konsernitilinpäätösstandardin käyttöönoton seurauksena vertailutietoja on oikaistu.
HUOM! Vuoden 2013 luvut ovat tilintarkastamattomia 1.1.2014 alkaen takautuvasti sovelletun IFRS 10 standardimuutoksen takia.

	OP Ryhmän rahoitus- ja vakuutusryhmittymän valvonnasta annetun lain mukainen vakavaraisuus

	Milj. e	31.12.2014	1.1.2014	Muutos-%	31.12.2013
	OP Ryhmän omat pääomat	7 213	7 724	-7	7 724
	Osuuspääoma, pääomalainat, ikuiset lainat ja debentuurilainat	1 072	1 335	-20	1 488
	Muut omiin varoihin sisältymättömät toimialakohtaiset erät	-72	-82	-12	-5
	Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet	-1 286	-1 308	-2	-1 308
	Tasoitusmäärä	-179	-205	-13	-205
	Suunniteltu voitonjako	-22	-99	-78	-99
	Omista varoista vähennettävät IFRS-erät*	-79	-90	-12	-135
	Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä	-313	-358	-13	-358
	Ryhmittymän omat varat yhteensä	6 334	6 918	-8	7 104
	Luottolaitostoiminnan omien varojen vaade**	2 864	2 717	5	3 307
	Vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaade***	485	437	11	437
	Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä yhteensä	3 350	3 154	6	3 744
	Ryhmittymän vakavaraisuus	2 984	3 764	-21	3 359
	Ryhmittymän vakavaraisuus- suhde (omat varat/omien varojen vähimmäismäärä)	1,89	2,19		1,90

	* Eläkevastuun ylikate, Sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin arvostus, Käyvän arvon rahastosta rahavirran suojauksen osuus
	** Riskipainotetut sitoum ukset x 8 %
	*** Toimintapääoman minimi
OP Ryhmän kehitysnäkymissä ei ole tapahtunut merkittäviä kielteisiä muutoksia viimeisen tarkastetun tilinpäätöksen julkistamispäivän jälkeen. OP Ryhmän keskusyhteisökonsernin rakennejärjestelyjen ja organisaation juri- disten rakenteiden toteutusvaihtoehtojen suunnittelu ja selvitystyö jatkuu. Raken- nejärjestelyiden jatkosuunnittelun yhteydessä arvioidaan myös mahdollisuutta eriyttää OP Ryhmän keskuspankkitoiminnot, jotka tällä hetkellä ovat osana Poh- jola Pankki Oyj:tä, omaksi OP Osuuskunnan täysin omistamaksi tytäryhtiöksi. Näiden tarkemmasta toteutustavasta tai aikataulusta ei ole tehty päätöksiä. Pohjola-konsernissa suunnitellaan toteutettavaksi OP Ryhmän keskusyhteisön tekemän ostotarjouksen mukaisesti rakennejärjestelyjä, joissa mm. vahinkova- kuutus- ja varainhoitosegmentit siirretään pois Pohjola-konsernista ryhmän kes- kusyhteisön suoraan omistukseen. Varainhoidon osalta siirto on tarkoitus toteut- taa vuoden 2015 aikana. Lisäksi Helsingin OP Pankki Oyj:n ja Pohjola Pankki Oyj:n liiketoimintoja tullaan yhdistämään yhteisen johdon alle. OP Osuuskunnan tekemän julkisen ostotarjouksen johdosta osakkeiden hankinta

		laski ydinvakavaraisuutta noin 6 prosenttiyksikköä. OP Ryhmä aloitti maalis- kuussa 2014 uusien tuotto-osuuksien liikkeeseenlaskun, joiden liikkeeseenlaskut kasvattivat ydinvakavaraisuutta noin 3,7 prosenttiyksikköä. Ryhmän vakavarai- suustavoite (CET1) on 18 prosenttia vuoden 2016 loppuun mennessä. OP ilmoitti 9.2.2015 jatkavansa toimintansa uudistamista ja käynnistävänsä kes- kusyhteisökonsernin henkilöstön uudelleenorganisointia koskevat yhteistoimin- taneuvottelut. Lukuun ottamatta edellä mainittuja tapahtumia OP Ryhmän taloudellisessa ase- massa tai kaupankäyntipositiossa ei ole tapahtunut merkittäviä muutoksia 31.12.2014 jälkeen.
B.13.	Viimeaikaiset tapah- tumat jotka voivat vaikuttaa maksuky- kyyn	Lukuun ottamatta edellä kohdassa B.12 mainittuja tapahtumia Liikkeeseenlaski- jan tiedossa ei ole sellaisia liikkeeseenlaskijaan tai OP-Pohjola-ryhmään liittyviä viimeaikaisia tapahtumia, jotka olisivat ratkaisevia arvioitaessa pankin maksuky- kyä.
B.14.	Konsernin sisäinen riippuvuus	Pohjola Pankki Oyj on OP-Pohjola osk:n tytäryhtiö ja kuuluu sekä toiminnalli- sesti että omistuksellisesti kiinteästi pankki-, vakuutus- ja muita finanssipalveluja tarjoavaan OP-Pohjola-ryhmään ja on tätä kautta riippuvainen ryhmästä. Ryhmää valvotaan yhtenä kokonaisuutena ja keskusyhteisö ja jäsenluottolaitokset (ml. Pohjola) ovat toissijaisesti keskinäisessä vastuussa toistensa veloista ja sitoumuk- sista Yhteenliittymälain nojalla edellä kohdassa B.5 kuvatusti.
B.15.	Päätoimialat	Pohjola harjoittaa liikepankkina luottolaitostoiminnasta annetussa laissa (121/2007) tarkoitettua liiketoimintaa ja tarjoaa myös sijoituspalveluja sekä säily- tys- ja varallisuudenhoitopalvelua. Muun liiketoimintansa lisäksi Pohjola toimii OP-Pohjola-ryhmän keskuspankkina ja vastaa ryhmän maksuvalmiudesta sekä kansainvälisestä liiketoiminnasta. Pohjolalla on toimintaa Suomessa ja Baltian pankkitoiminta tarjoaa rahoitusyh- tiötuotteita Virossa, Latviassa ja Liettuassa. Pohjola laajensi vuoden 2011 alussa toimintaansa hyvinvointiliiketoimintaan ja perusti Pohjola Terveys Oy:n, joka tuottaa yritysten käyttöön työhyvinvointiin liittyviä analyyseja sekä johtamisen ja mittaamisen asiantuntijapalveluja. Latviassa ja Liettuassa toimitaan Virossa re- kisteröidyn Seesam Insurance AS:n sivuliikkeinä ja tarjoaa vahinkovakuutuspal- veluita.
B.16.	Määräysvalta	Pohjolan osakkeet jakautuvat A- ja K-sarjan osakkeisiin. OP-Pohjola osk omistaa Pohjola Pankki Oyj:n kaikki osakkeet.

B.17.

Luottokelpoisuus- luokitukset

Pohjola Pankki Oyj:n luottoluokitukset ovat seuraavat (30.5.2014):

OP-Pohjola-ryhmän luottoluokitukset ovat seuraavat (30.5.2014):

Fitch Ratings antaa luokituksen sekä OP-Pohjola-ryhmälle että Pohjola Pankki Oyj:lle. OP-Pohjola-ryhmän taloudellinen asema vaikuttaa myös pelkästään Poh- jolalle annettaviin luottoluokituksiin.

Jakso C - Arvopaperit
C.1.	Tarjottavien ja/tai kaupankäynnin koh- teeksi otettavien arvopapereiden tyy- pit ja lajit	Arvopaperityyppi: Joukkovelkakirja Laji: Arvo-osuusmuotoinen Lainan tunnisteena oleva ISIN-koodi: FI4000149968
C.2.	Valuutta	Lainan valuutta on euro.
C.5.	Rajoitukset luovutet- tavuudessa	Ei sovellu. Velkakirjat ovat vapaasti luovutettavissa.
C.8.	Oikeudet, etuoikeus- järjestys ja rajoituk- set	Pohjola laskee tämän joukkovelkakirjalainaohjelman puitteissa liikkeeseen voi- massa olevan lainsäädännön mukaisesti yksittäisiä yleisölle merkittäväksi tarkoi- tettuja tai rajatulle sijoittajajoukolle tarkoitettuja private placement -tyyppisiä joukkovelkakirjalainoja (erillislainoja). Lainat voidaan laskea liikkeeseen debentuureina, joilla on huonompi etuoikeus kuin Liikkeeseenlaskijan muilla sitoumuksilla tai joukkovelkakirjalainoina, joilla

Luokitus- laitos	Lyhytaikai- nen varain- hankinta	Pitkäaikainen varainhankin- ta	Näkymät
Standard & Poor's	A-1+	AA-	Negatiiviset
Moody's	P-1	Aa3	Negatiiviset
Fitch	F1	A+	Vakaat

Luokitus- laitos	Lyhytaikai- nen varain- hankinta	Pitkäaikainen varainhankin- ta	Näkymät
Standard & Poor's	A-1+	AA-	Negatiiviset
Moody's	P-1	Aa3	Negatiiviset
Fitch	F1	A+	Vakaat

on sama etuoikeus kuin Liikkeeseenlaskijan muilla vakuudettomilla sitoumuksil- la.

Laina lasketaan liikkeeseen yleisölle merkittäväksi tarkoitettuna joukkovelkakir- jalainana.

C.9

Korko, tuotto, hyvi- tys, takaisinmaksu ja muita tietoja

Luottoriskisidonnaisessa rakenteessa lainan Nimellisarvoon kohdistuu pää- omatappion riski. Mikäli Lainan Kohde-etuutena oleva Viiteyhtiö kohtaa Luot- tovastuutapahtuman Luottovastuutapahtumakaudella, Lainan koronlaskennan perusteena oleva Laskennallinen pääoma sekä sijoittajalle takaisinmaksettava määrä alenee. Lainan kohde-etuutena on useampi Viiteyhtiö.

Luottoriskisidonnaisessa rakenteessa mahdollinen Korkotuotto perustuu kiinte- ään korkoon. Korkotuoton maksu tapahtuu useassa erässä lainan juoksuaikana kunkin Korkojakson jälkeen.

Korkotuoton määräytyminen riippuu Korkojakson pituudesta ja käytettävästä Koronlaskuperusteesta.

Lainan kuolettamista koskevat järjestelyt, takaisinmaksumenettely mukaan luet- tuna:

Lainan pääoma ja korko maksetaan Ohjelman Yleisten lainaehtojen ja Lainakoh- taisissa ehdoissa ilmoitettuina takaisinmaksu- ja koronmaksupäivinä, voimassa olevien lakien ja EFi:n sääntöjen ja päätösten mukaisesti sille, jolle arvo- osuustilin tietojen mukaan on eräpäivänä ja/tai muuna maksupäivänä oikeus vastaanottaa suoritus.

Velkapapereiden haltijoiden edustajan nimi: Ei sovellu. Velkapapereiden halti- jalle ei nimetä edustajaa.

C.10.

Tuoton johdannaiso- sio

Luottoriskisidonnaisessa lainassa tuoton maksu ja pääoman takaisinmaksu on sidottu Viiteyhtiön luottoriskiin. Tällaisessa lainassa koron maksu ja pääoman takaisinmaksu on sidottu yhden tai useamman viiteyhtiön luottoriskiin, joka toteutuu, mikäli yhdenkin viiteyhtiön osalta tapahtuu ns. Luottovastuutapahtuma (konkurssi, maksuhäiriö, velkojen uudelleenjärjestely, valtiollinen väliintulo).

Tällöin sijoittaja saattaa menettää koko sijoitetun pääoman tai osan siitä ja myös koron kertyminen saattaa lakata tai korkoa saatetaan maksaa alennetulle nimel- lisarvolle.

Mikäli sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää, hänellä saattaa olla esimerkiksi markkinakehitykseen liittyvä riski, minkä johdosta voi syntyä luovutustappiota.

Lainakohtaisten ehtojen mukaisen ennenaikaisen takaisinmaksun tapahtuessa maksettava määrä voi olla yli tai alle lainan nimellisarvon.

Mikäli laina pidetään takaisinmaksupäivään asti eikä maksettavaa tuottoa muo- dostu, voi lainan efektiivinen vuotuinen tuotto olla ylikurssin vuoksi negatiivi- nen.

Liikkeeseenlaskijalla on oikeus Lainan ennenaikaiseen takaisinmaksuun. Liik- keeseenlaskija maksaa tällöin takaisin nimellisarvon kokonaisuudessaan. Ta- kaisinmaksettavalle pääomalle ei kerry korkoa/hyvitystä takaisinmaksupäivän jälkeiseltä ajalta. Liikkeeseenlaskija maksaa Arvo-osuuden omistajille mahdolli- sen Laskenta-asiamiehen hyvän markkinatavan mukaisesti määrittelemän mark- kina-arvoisen tuoton Lainan päättymishetkellä, joka voi olla nolla. Lisäksi sijoit- taja menettää mahdollisesti maksamansa ylikurssin.

Liikkeeseenlaskija maksaa velkakirjojen haltijoille Lainan Suojausinstrumentin päättymishetkellä olevan markkina-arvon, joka voi olla yli tai alle lainan nimel- lisarvon, jos Suojausinstrumentti joudutaan purkamaan Suojausinstrumenttiin kohdistuneen Lainmuutoksen, Suojausinstrumentin ylläpidosta johtuvan kulujen kasvun tai Suojausinstrumentissa tapahtuneen häiriön perusteella.

Seuraavia tuotonkehitysrakenteita käytetään koron laskennassa.

Luottoriskisidonnaisessa rakenteessa Lainan Nimellisarvoon kohdistuu pää- omatappion riski. Mikäli lainan kohde-etuutena oleva Viiteyhtiö kohtaa Luotto- vastuutapahtuman Luottovastuutapahtumakaudella, lainan koronlaskennan pe- rusteena oleva Laskennallinen pääoma sekä sijoittajalle takaisinmaksettava mää- rä alenee. Lainan kohde-etuutena on useampi Viiteyhtiö.

Koron määräytyminen

Luottoriskisidonnaisessa rakenteessa mahdollinen Korkotuotto perustuu kiinte- ään korkoon. Korkotuoton maksu tapahtuu useassa erässä Lainan juoksuaikana kunkin Korkojakson jälkeen.

Korkotuoton määräytyminen riippuu Korkojakson pituudesta ja käytettävästä Koronlaskuperusteesta.

Korkojaksokohtainen Korkotuotto määritellään viiteyhtiökohtaisesti (Korkotuot- tot,i):

Korkotuotto t,i = Laskennallinen Pääomat,i × Nimelliskorko t × Koronlaskuperuste t ×

Valuuttakurssikerroin t

Laskennallinen Pääoma määritellään erikseen kaikille Korkojaksoille viiteyh- tiökohtaisesti:

Viiteyhtiökohtainen Laskennallinen Pääoma:

Laskennallinen Pääomat,i = Paino i × Nimellisarvo × Häiriötön Osuust,i

Painoi määräytyy seuraavasti:

Paino1:

Painoi = Viiteyhtiön alkuperäinen koripaino

Korkojaksottainen (t) Viiteyhtiökohtainen (i) Häiriötön Osuust,i määritellään seuraavalla kaavalla:

Kaava 1 𝐻ä𝑖𝑟𝑖ö𝑡ö𝑛 𝑂𝑠𝑢𝑢𝑠𝑡 = 𝑚𝑡,𝑖

,𝑖 𝑀𝑡

jossa mt,i on korkoa kerryttävien päivien lukumäärä Korkojaksolla (t), mihin mennessä Viiteyhtiö (i) ei ole kohdannut Luottovastuutapahtumaa, ja Mt on Korkojakson (t) sisältämien korkoa kerryttävien päivien lukumäärä.

Luottoriskisidonnaiselle Lainalle maksettavan Korkotuoton määrittely

Korkojaksoittain maksettava Korkotuotto:

Korkotuotto1: 𝐾𝑜𝑟𝑘𝑜𝑡𝑢𝑜𝑡𝑡𝑜𝑡 = ∑75 𝐾𝑜𝑟𝑘𝑜𝑡𝑢𝑜𝑡𝑡𝑜𝑡,𝑖

𝑖=1

Korkojaksolle sovellettavan Nimelliskoron laskennassa käytetyt kaavat ja periaatteet

Kiinteä: Korkojakson Nimelliskorko on Kiinteä vuotuinen korkoprosentti.

C.11.	Listaus ja kaupan- käynti	Laina haetaan listattavaksi NASDAQ OMX Helsingin pörssilistalle, mikäli pörs- sin edellyttämä vähimmäismerkintämäärä täyttyy.
C.15.	Kohde-etuuksien arvon vaikutus sijoi- tuksen arvoon (kos- kee vain johdan- naisarvopapereita)	Xxxxxx arvo määritellään käytetyn Kohde-etuuden ja valitun tuottorakenteen perusteella. Tuottorakennevaihtoehdot löytyvät kohdasta C.10.
C.16.	Johdannaisarvopape- reiden päättymispäi- vä tai eräpäivä	Jos Lainaan ei kohdistu ennenaikaista takaisinmaksua, päättymispäivä tai eräpäi- vä on sama kuin Xxxxxx eräpäivä. Lainan eräpäivä on 12.7.2022 tai Lopullinen Takaisinmaksupäivä.
C.17.	Arvopapereiden sel- vitys	Arvopapereiden selvitys tapahtuu voimassaolevien lakien ja Lainakohtaisissa ehdoissa ilmoitetun arvopaperikeskuksen sääntöjen ja määräysten mukaisesti. Arvopapereiden selvitys tapahtuu EFi:ssä.
C.18.	Kuvaus siitä, miten johdannaisarvopape- rista saadaan tuottoa	Takaisinmaksettava määrä riippuu Viiteyhtiön mahdollisen Luottovastuutapah- tuman tapahtumisesta ja Lainaan sovellettavasta tuottorakenteesta. Tuottoraken- teet ja arvonkehitysrakenteet löytyvät kohdista C.9 ja C.10.
C.19.	Kohde-etuuden to- teutushinta tai lopul- linen arvostushinta	Ei sovelleta. Kohde-etuutena oleville Viiteyhtiöille ei voi laskea toteutushintaa tai lopullista arvostushintaa.
C.20.	Kuvaus kohde- etuuden tyypistä ja siitä, mistä kohde- etuutta koskevia tietoja voi saada.	Kohde-etuus voi olla yksi tai useampia seuraavista: osake, osakeindeksi, rahasto, yhtiön luottoriski, inflaatio, valuuttakurssi, hyödyke tai indeksi. Lainan Kohde-etuuden tyyppi: yhtiön luottoriski

Jakso D	– Riskit
D.2.	Keskeiset tiedot tärkeimmistä liik- keeseenlaskijalle ominaisista riskeis- tä	Pohjola Pankkiin liikkeeseenlaskijana, sen liiketoimintaan ja toimintaympäristöön sekä tämän Ohjelmaesitteen alla tarjottaviin Lainoihin liittyy riskejä, joista osa saattaa olla huomattavia. Alla oleva riskien tiivistelmä perustuu tämän Ohjelma- esitteen päivämääränä saatavilla olleisiin tietoihin ja saatavilla olleiden tietojen perusteella tehtyihin arvioihin, eikä riskien kuvaus siten ole välttämättä tyhjentä- vä. Mikäli jokin tai useammat alla kuvatut riskit toteutuvat, niillä voi olla merkit- tävä negatiivinen vaikutus markkinoihin, joilla Pohjola-konserni ja OP-Pohjola- konserni toimii ja täten myös Pohjola-konsernin ja OP-Pohjola-konsernin liike- toimintaan, liiketoiminnan tulokseen ja taloudelliseen asemaan.
		POHJOLA-KONSERNIN TOIMINTAAN LIITTYVIÄ RISKITEKIJÖITÄ
		Liiketoimintaan liittyvät keskeiset riskit: Toiminnan merkittävimmät riskit ovat luottoriski, markkinariskit ja likviditeettiriskit, vakuutusriskit ja sijoitusten mark-

kinariskit sekä kaikkeen liiketoimintaan liittyvät strategiset ja operatiiviset riskit.

Liiketoiminnan edellytykset ja yleinen taloudellinen tilanne: Pohjola- konsernin toiminnan tuloksiin voivat vaikuttaa useat tekijät, joista tärkeimpiä ovat yleinen taloudellinen tilanne Suomessa ja ulkomailla, korkojen ja osakekurssien epävakaus ja muutokset valuuttakursseissa.

Asiakkaiden maksukäyttäytyminen ja luottokelpoisuus: Luottoriski on Pohjo- lan merkittävin riski. Pohjola-konsernin luottosalkusta mahdollisesti realisoituvien arvonalentumisten arviointi on vaikeaa. Se riippuu monesta tekijästä, kuten esi- merkiksi yleisen taloudellisen tilanteen kehittymisestä, asiakkaiden ja vastapuo- lien luottoluokitusten muutoksista, asiakkaiden luotonhoidosta tai maksukyvyn muutoksista, vakuuksien realisointiarvoista, rakenteellisista ja teknologian muu- toksista eri toimialoilla sekä ulkoisista tekijöistä, kuten lainsäädännön ja muun sääntelyn asettamista vaatimuksista.

Maksuvalmius ja varainhankinta: Pohjola-konserni ei välttämättä kykene täyt- tämään maksuvelvoitteitaan niiden erääntyessä tai rahoittamaan uudelleen erään- tyviä velkoja ja täyttämään sitoumuksiaan luotonantajana jos se ei esimerkiksi kykene hankkimaan rahoitusta velkamarkkinoilla.

Markkinariskit ja pääomamarkkinoiden hintakehitys: Pohjola-konsernin olennaisimmat markkinariskit ovat korko-, valuutta-, luottospread-, hyödyke-, osake- ja volatiliteettiriskit. Muutokset pääomamarkkinoilla vaikuttavat lähinnä vahinkovakuutustoiminnan sijoitusomaisuuden tuottoihin, kaupankäynnin netto- tuottoihin, maksuvalmiusreservien tuottoihin ja hoidettavista varoista saataviin palkkiotuottoihin.

Systeemiriski: Kotimaan ja kansainvälisen rahoitusjärjestelmän ja pääomamark- kinoiden keskinäisten riippuvuuksien johdosta, ulkomaisten tai kotimaisten pank- kien tai muiden rahoituslaitosten taloudelliset ongelmat, saattavat aiheuttaa on- gelmia myös muille finanssialalla toimiville yrityksille.

Kilpailu: Pankki-, vahinkovakuutus- ja varainhoitotoimialat ovat erittäin kilpail- tuja niillä markkinoilla, joilla Pohjola-konserni toimii.

Pohjolan strategiaan liittyviä riskitekijöitä: Pohjola-konsernin strategisena tavoitteena on olla täysin integroitunut finanssikonserni ja johtavassa asemassa yrityspankki-, vahinkovakuutus- ja varainhoitopalveluiden alalla Suomessa.

Mahdollisiin yritysjärjestelyihin ja yhteistyösopimuksiin liittyviä riskejä: Pohjola-konserni saattaa jatkossa harkita strategisia yritysjärjestelyitä ja yhteistyö- sopimuksia. Ei voi olla varmuutta siitä, että Pohjola-konserni onnistuisi tällaisia hankkeita koskevien suunnitelmien toteuttamisessa tai että hankinnat ja niiden toteutus onnistuisivat odotusten mukaisesti.

Vakavaraisuus: Pohjola-konsernin täytyy kulloinkin sovellettavien säännösten mukaisesti täyttää sen toimintaa koskevat vakavaraisuusvaatimukset, mikä on myös sen toimiluvan edellytys. Pohjola-konsernin pääomarakenteen ja vakavarai- suussuhteen muutokset voivat vaikuttaa Pohjolan luottokelpoisuusluokituksiin sekä varainhankintaan ja sen kustannuksiin.

Jäsenluottolaitosten keskinäiseen vastuuseen liittyviä riskitekijöitä: Yhteen- liittymälain mukaisesti jäsenluottolaitokset, mukaan lukien Pohjola ja OP-Pohjola osk, ovat keskinäisessä vastuussa toistensa veloista sitä kautta, että ne ovat velvol- lisia osallistumaan toisen jäsenluottolaitoksen selvitystilan ehkäisemiseksi tarvit- taviin tukitoimiin sekä keskusyhteisön toisen jäsenluottolaitoksen puolesta suorit- taman velan maksuun. Jäsenluottolaitoksilla on lisäksi keskusyhteisön maksuky-

vyttömyystilanteessa osuuskuntalain ja keskusyhteisön sääntöjen mukainen raja- ton lisämaksuvelvollisuus keskusyhteisön veloista. Tällä voisi olla olennainen haitallinen vaikutus Pohjola-konsernin liiketoimintaan, toiminnan tuloksiin ja taloudelliseen asemaan.

Operatiiviseen toimintaan liittyviä riskejä: Merkittävimmät tunnistetut opera- tiiviset riskit liittyvät järjestelmiin, liiketoiminnan prosesseihin, dokumentaation oikeellisuuteen sekä toiminnan resursointiin.

Vahinkovakuutustoimintaan liittyviä riskejä: Merkittävimmät vakuutusriskit liittyvät riskin valintaan ja hinnoitteluun, jälleenvakuutussuojan hankkimiseen ja vakuutusvelan riittävyyteen. Vakuutusriskien lisäksi merkittävä vakuutustoimin- nan riski muodostuu vakuutusvelkaa ja omaa pääomaa kattavan omaisuuden sijoi- tusriskistä. Sijoitustoiminnan merkittävimmät riskit ovat markkina- luotto- ja lik- viditeettiriskit, jotka voivat toteutua sijoitusomaisuuden odotettua alhaisempana tuottona tai sijoitusten arvojen alentumisena.

Ihmisen toiminnasta johtuvat katastrofit ja luonnonkatastrofit: Ihmisen toi- minnasta johtuvien katastrofien tai luonnonkatastrofien perusteella tehdyt korva- usvaatimukset voivat aiheuttaa huomattavaa kausikohtaista vaihtelua Vahinkova- kuutuksen taloudellisessa tuloksessa. Vakuutettujen kohteiden arvonnousu, maan- tieteellinen keskittyminen ja inflaatiovaikutukset voivat lisätä katastrofien johdos- ta tehtyjen korvausvaatimusten suuruutta.

Lainsäädäntöön ja määräyksiin liittyviä riskejä

Sääntelyyn liittyviä riskejä: Pohjola-konserni toimii kattavasti säännellyllä toi- mialalla. Pohjola-konsernin on täytettävä muun muassa vähimmäispääomaa ja vakavaraisuutta, taloudellisten tietojen ja aseman raportointia ja vastuita sekä voi- tonjakoa koskevan sääntelyn sekä osuuspankkilain ja yhteenliittymälain säännös- ten vaatimukset. Tietyt Pohjola-konsernissa tehtävät päätökset edellyttävät myös viranomaisten etukäteen antamaa hyväksyntää tai viranomaisille tehtyä ilmoitusta.

Oikeudellisia ja oikeudenkäyntiriskejä: Pohjolan asiakkaiden tai vastapuolten kanteet Pohjolaa vastaan voivat johtaa oikeusprosesseihin. Jos Pohjolan todetaan rikkoneen velvollisuuksiaan, se voi olla velvollinen maksamaan vahingonkorvaus- ta. Tällaisella mahdollisella oikeudenkäynnillä voisi myös olla haitallinen vaiku- tus Pohjolan maineeseen sen asiakkaiden ja vastapuolten näkökulmasta.

Veroriskejä: Verokantojen tai verolainsäädännön muutoksiin tai virheellisiin tulkintoihin liittyy veroriski. Veroriskin toteutuminen saattaisi johtaa maksunkoro- tuksiin tai veroviranomaisten määräämiin sanktioihin, jotka puolestaan voivat johtaa taloudellisiin menetyksiin.

Riippuvuus ammattitaitoisesta johdosta ja henkilökunnasta: Tietyillä työnte- kijöillä on erityisen tärkeää osaamista ja asiakassuhteita, jonka vuoksi he ovat siten avainasemassa Pohjolan kilpailukyvyn säilyttämisen ja kehittämisen kannal- ta.

OP-POHJOLA RYHMÄN TOIMINTAAN LIITTYVIÄ RISKITEKIJÖITÄ

Liiketoimintaan liittyvät keskeiset riskit: Liiketoiminnan merkittävimmät riskit ovat strateginen riski, luottoriski ja likviditeettiriski sekä markkinariskit, joista jälkimmäisistä merkittävimpiä ovat korkoriski ja sijoitustoiminnan riskit. Myös vakuutusriskit, operatiiviset ja compliance -riskit sekä keskittymäriskit ovat mer- kittäviä finanssiryhmän liiketoiminnassa.

Liiketoiminnan edellytykset ja yleinen taloudellinen tilanne: Yleisen taloudel-

lisen tilanteen heikkeneminen Suomessa tai kansainvälisesti voisi vaikuttaa epä- edullisesti OP-Pohjola-ryhmän liiketoiminnan kannattavuuteen ja taloudelliseen asemaan.

Pankkitoimintaan liittyviä luottoriskejä: Luottoriskillä tarkoitetaan vastapuoli- riskiä eli riskiä tappioista, jotka johtuvat siitä, etteivät sopimusosapuolet kykene suoriutumaan sovituista velvoitteistaan.

Raha-, valuutta- ja pääomamarkkinoiden hinta- ja kurssikehitys: OP-Pohjola- ryhmän pankkitoiminnan markkinariskeistä merkittävät ovat korkotason muutok- sen vaikutus korkokatteeseen ja luottospredin muutoksen vaikutus likviditeetti- reservin arvoon. Vakuutustoiminnan markkinariskien arvioinnissa keskeisimpiä ovat sijoituksiin liittyvät markkinariskit sekä vakuutusvelkaan liittyvät markkina- riskit, joista tärkein on korkoriski. Taloudellisten tai markkinaolosuhteiden muu- toksia ja niiden kokonaisvaikutuksia OP-Pohjola-ryhmän liiketoimintaan ja sen tuloksiin on vaikea ennustaa.

Maksuvalmius ja varainhankinta: OP-Pohjola-ryhmän sisäisen työnjaon mu- kaan Pohjola Pankki Oyj turvaa OP-Pohjola-ryhmän keskuspankkina OP-Pohjola- ryhmän ja ryhmään kuuluvien yhteisöjen maksuvalmiuden sekä hoitaa tukkuva- rainhankinnan. Maksuvalmiusriski on riski siitä, että ryhmä tai siihen kuuluva yhteisö ei suoriudu odotetuista ja odottamattomista, olemassa olevista ja tulevista kassavirroista tai vakuustarpeista ilman vaikutuksia liiketoiminnan jatkuvuuteen, kannattavuuteen tai vakavaraisuuteen.

Systeemiriski: Yksittäisen rahoituslaitoksen ongelmat voivat muodostua useam- man pankin tai koko rahoitusjärjestelmän ongelmiksi, johtuen muun muassa rahoi- tuslaitosten keskinäisistä vastuista ja riskeistä, kaupankäynnistä sekä kauppojen selvityksestä.

Operatiiviseen toimintaan liittyviä riskitekijöitä: OP-Pohjola-ryhmän liiketoi- minnot edellyttävät kykyä käsitellä suuria määriä transaktioita tehokkaasti ja huo- lellisesti. Operatiivisella riskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että riittämättömistä tai epäonnistuneista prosesseista, puutteellisista tai virheellisistä menettelytavoista, järjestelmistä tai ulkoisista tekijöistä aiheutuu taloudellista tappiota tai muita hai- tallisia seuraamuksia.

Kilpailu: Rahoitus- ja vakuutustoimialalla kilpailu on erittäin voimakasta kaikilla OP-Pohjola-ryhmän liiketoiminta-alueilla, mikä saattaa vaikuttaa haitallisesti lii- ketoimintaan, toiminnan tuloksiin ja taloudelliseen asemaan.

Vakavaraisuus: OP-Pohjola-ryhmän ja sen yksittäisen yhteisön tulee kulloinkin soveltuvien säännösten mukaisesti täyttää sen toimintaa koskevat vakavaraisuus- vaatimukset sekä riskien ja vakavaraisuuden hallintaa koskevat vaatimukset. OP- Pohjola-ryhmän pääomarakenne ja vakavaraisuussuhde voivat vaikuttaa Pohjolan ja OP-Pohjola-ryhmän luottoluokituksiin sekä varainhankinnan saatavuuteen ja kustannuksiin.

Vahinkovakuutustoimintaan liittyviä vakuutusriskejä: OP-Pohjola-ryhmässä vahinkovakuutusliiketoiminta on keskitetty Pohjola-konserniin. Merkittävimmät vakuutusriskit liittyvät riskin valintaan ja hinnoitteluun, jälleenvakuutussuojan hankkimiseen ja vakuutusvelan riittävyyden arviointiin.

Henki- ja eläkevakuutustoimintaan liittyviä vakuutusriskejä: Henkivakuutus- toiminnan merkittävimmät vakuutusriskit liittyvät kuolevuuteen, jäljellä olevan eliniän odotteeseen (ts. pitkäikäisyyteen), työkyvyttömyyteen, asiakaskäyttäyty- miseen ja liikekuluihin. Nämä tekijät ovat vakuutusriskin määräytymisessä kes-

keisiä, koska vakuutusmaksut ja vakuutusvelan määrä perustuvat näistä tehtyihin oletuksiin.

Vakuutus- ja eläkeyhteisöjen sijoitustoiminnan riskit: Vakuutusriskien lisäksi merkittävä vakuutustoiminnan riski muodostuu vakuutusvelkaa kattavan omai- suuden sijoitusriskistä. Sijoitustoiminnan riskit voivat olla vastapuoli- tai markki- nariskejä tai operatiivisia riskejä. Korkotason nousu alentaa kiinteäkorkoisten arvopapereiden markkina-arvoja. Jos korkotaso laskee, kiinteäkorkoisista arvopa- pereista tulevaisuudessa saatavat uudelleensijoitustuotot laskevat. Osakekurssien ja kiinteistöjen hintojen lasku ja muutokset valuuttakursseissa voivat laskea va- kuutus- ja eläkeyhteisöjen sijoitusten arvoa ja niiden tuottoa.

Strategiaan ja yrityskauppoihin liittyviä riskejä: Vaikka OP-Pohjola-ryhmä on edistynyt pankki- ja vahinkovakuutustoimintojen integroinnissa ja kasvattanut jatkuvasti asiakas- ja markkinaosuuttaan, ei voi olla varmuutta siitä, että se pystyy hyödyntämään liiketoimintojen integroimisen ja keskittämisetuohjelman tuottamat edut siten, että se tulevaisuudessa voi menestyksekkäästi myydä tuotteitaan ja palveluitaan asiakaskunnalleen. Jos OP-Pohjola-ryhmä ei onnistuisi toteuttamaan strategiaansa menestyksekkäästi, sillä voisi olla olennaisen haitallinen vaikutus ryhmän liiketoimintaan, liiketoiminnan tulokseen ja taloudelliseen asemaan.

Ostotarjoukseen liittyviä riskejä: OP Osuuskunta toteutti helmikuussa 2014 julkistamansa vapaaehtoisen julkisen ostotarjouksen kaikista Pohjola Pankin liik- keeseen laskemista A- ja K-sarjan osakkeista, jotka eivät ole OP Osuuskunnan omistuksessa. Ostotarjouksen toteuduttua OP Osuuskunnan aikomuksena on, että Pohjola Pankki Oyj:n ja Helsingin OP Pankki Oyj:n liiketoimintoja tullaan yhdis- tämään yhteisen johdon alle. Tarkemmasta toteutustavasta tai aikataulusta ei ole tehty päätöksiä. Ei kuitenkaan voi olla varmuutta siitä, että mainittu järjestely onnistuu OP Osuuskunnan odotusten mukaisesti ja että odotetut integraatio- ja synergiatavoitteet toteutuvat.

Lainsäädäntöön ja määräyksiin liittyviä riskejä

Sääntelyyn liittyviä riskejä ja oikeudellisia riskejä: OP-Pohjola-ryhmä toimii voimakkaasti säännellyillä toimialoilla ja sen toimintaa koskee laaja valvonta- ja sääntelyjärjestelmä (mukaan lukien erityisesti sääntely Suomessa ja Euroopan unionissa).

Veroriskejä: Veroriski liittyy verokantojen tai verolainsäädännön muutoksiin tai virheellisiin tulkintoihin, ja riskin toteutuminen saattaisi johtaa maksunkorotuksiin tai taloudellisiin menetyksiin.

Riippuvuus ammattitaitoisesta johdosta ja henkilökunnasta: Jotta OP- Pohjola-ryhmä säilyisi kilpailukykyisenä ja kykenisi toteuttamaan strategiaansa, siihen kuuluvien yksittäisten yhteisöjen on palkattava ja pidettävä palveluksessaan pätevää ja ammattitaitoista henkilöstöä kaikilla liiketoiminta-alueilla.

D.3.

Keskeiset tiedot tärkeimmistä arvo- papereille ominai- sista riskeistä

Lainoihin liittyvät yleiset riskit

Liikkeeseenlaskijariski: Pohjola ei aseta Ohjelmaesitteen puitteissa liikkeeseen laskettaville joukkovelkakirjalainoille vakuutta. Mikäli Pohjola julistettaisiin lai- na-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittajien Lainaan perustuvilla saatavilla ei ole etuoikeutta, vaan niillä on sama etuoikeus kuin Pohjolan muilla vakuudettomilla sitoumuksilla ja siten voi olla olemassa riski siitä, että sijoittaja menettää sijoitta- mansa pääoman osittain tai kokonaan.

Markkinariski: Markkinariskillä tarkoitetaan lainan markkina-arvoon ja/tai lo-

pulliseen tuoton määräytymiseen vaikuttaviin tekijöihin liittyvää riskiä. Sijoittajan tulee arvioida tuoton saamiseen liittyvää markkinariskiä suhteessa omiin tavoittei- siinsa sijoituksen tuotosta ja riskin sietämisestä tai esimerkiksi verrata lainan arvi- oitua tuottoa vaihtoehtoisesta sijoituksesta saatavaan tuottoon.

Tuottoriski: Arvopaperimarkkinoilla sijoittamiseen liittyy aina riskejä, eikä arvo- paperien historiallinen kehitys ole koskaan tae tulevasta tuotosta. Sijoittaja vastaa itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista.

Tuotteen rakenteeseen liittyvät riskit: Lainaehtojen (laskentasääntöjen) moni- mutkaisuus voi johtaa siihen, että sijoittajan on hankalaa tai jopa mahdotonta ver- rata eri lainoja keskenään tai verrata niitä muihin vaihtoehtoisiin sijoituskohteisiin.

Ylikurssiriski: Mikäli lainaa merkitään tai maksetaan ylikurssiin (emissiokurssi yli 100 %), tarkoittaa tämä sitä, että sijoittaja maksaa lainan nimellisarvoa suu- remman rahasumman. Maksettua ylikurssia ei palauteta sijoittajalle.

Riski Lainan nimellisarvon menettämisestä: On mahdollista, että Viiteyhtiöön kohdistunut Luottovastuutapahtuma voi johtaa siihen, että sijoittaja menettää Lai- nan nimellisarvon kokonaan tai osan siitä.

Korkoriski: Yleinen korkotason nousu laskee Lainan jälkimarkkina-arvoa. Lisäk- si jäljellä olevan laina-ajan pituudella on vaikutusta siihen, kuinka suuri vaikutus korkotason muutoksilla on Lainan jälkimarkkina-arvoon.

Jälkimarkkinariski: On mahdollista, ettei Xxxxxxxx muodostu laina-aikana jatku- vaa päivittäistä jälkimarkkinaa ja mikäli sijoittaja haluaa myydä sijoituksensa ennen Lainan eräpäivää, voi velkakirjan senhetkinen markkinahinta olla sijoitettua pääomaa matalampi tai korkeampi, mikä vaikuttaa Lainasta saatavaan lopulliseen tuottoon.

Ennenaikainen takaisinmaksu:

Liikkeeseenlaskijalla on Lainakohtaisissa ehdoissa mainituin tavoin oikeus vaatia Xxxxxx ennenaikaista takaisinmaksua ilman erityistä syytä tai tapahtumaa. Liik- keeseenlaskija maksaa tällöin takaisin nimellisarvon kokonaisuudessaan. Ta- kaisinmaksettavalle pääomalle ei kerry korkoa/hyvitystä takaisinmaksupäivän jälkeiseltä ajalta. Liikkeeseenlaskija maksaa Arvo-osuuden omistajille mahdolli- sen Laskenta-asiamiehen hyvän markkinatavan mukaisesti määrittelemän markki- na-arvoisen tuoton Lainan päättymishetkellä, joka voi olla nolla. Lisäksi sijoittaja menettää mahdollisesti maksamansa ylikurssin.

Jos Laina maksetaan ennenaikaisesti takaisin ennen sovittua takaisinmaksupäivää Suojausinstrumenttiin kohdistuneen lainmuutoksen, Suojausinstrumentin ylläpi- dosta johtuvan kulujen kasvun tai Suojausinstrumentissa tapahtuneen häiriön vuoksi, Liikkeeseenlaskija maksaa sijoittajille Liikkeeseenlaskijan hyvän markki- natavan mukaisesti määrittelemän Lainalla Suojausinstrumentin muutoshetkellä olevan markkina-arvon, joka voi olla yli tai alle Lainan nimellisarvon.

Mahdollinen eturistiriitatilanne Laskenta-asiamiehen suorittamissa toimen- piteissä: Pohjola Pankilla Laskenta-asiamiehen roolissa on oikeus tehdä harkin- tansa mukaisia toimenpiteitä, jotka voivat liittyä esim. Kohde-etuuden arvonmää- ritykseen, Kohde-etuuden korvaamiseen ja tuoton laskennan korjaamiseen. Las- kenta-asiamiehen tekemät ja Ohjelmaesitteen mahdollistamat toimenpiteet perus- tuvat yleiseen markkinakäytäntöön. On mahdollista, että sijoittajan on vaikea hahmottaa Laskenta-asiamiehen harkintansa mukaan tekemien toimenpiteiden taloudellisia vaikutuksia.

On myös huomioitava, että Liikkeeseenlaskijan ja Laskenta-asiamiehen ollessa sama taho, on mahdollista, että Laskenta-asiamiehen tekemillä toimenpiteillä on vaikutusta Liikkeeseenlaskijan asemaan, joka saattaa joissakin tilanteissa aiheuttaa eturistiriitatilanteen. Näin voi olla esimerkiksi tilanteessa, jossa Laskenta- asiamiehen harkintavalta vaikuttaa Liikkeeseenlaskijan maksuvelvoitteiden mää- rään. Mahdollisissa eturistitilanteissa Pohjola Pankki toimii hyvän tavan mukai- sesti.

Liikkeeseenlaskun peruuttaminen: Liikkeeseenlaskijalla voi Lainakohtaisten ehtojen mukaan olla oikeus peruuttaa liikkeeseenlasku markkinatilanteen muuttu- essa, merkintävilkkauden jäädessä alhaiseksi tai jos tapahtuu jotain sellaista, mikä Liikkeeseenlaskijan harkinnan mukaan voi vaarantaa järjestelyn onnistumisen.

Suojausriski: Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivä- nä tai sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja asiakkaan saamaan tuottoon.

Likviditeettiriski: Jos kyseessä on hyvin monimutkainen tuote tai markkinaolo- suhteet ovat poikkeukselliset, lainaa voi olla vaikeaa tai mahdotonta myydä.

Velallisen vaihtumiseen liittyvä riski: OP Osuuskunta toteutti helmikuussa 2014 julkistamansa vapaaehtoisen julkisen ostotarjouksen kaikista Pohjola Pankin liik- keeseen laskemista A- ja K-sarjan osakkeista, jotka eivät ole OP Osuuskunnan omistuksessa. Ostotarjouksen toteuduttua OP Osuuskunnan aikomuksena on, että Pohjola Pankki Oyj:n ja Helsingin OP Pankki Oyj:n liiketoimintoja tullaan yhdis- tämään yhteisen johdon alle. Tarkemmasta toteutustavasta tai aikataulusta ei ole tehty päätöksiä. Arvo-osuuden omistajien kannalta järjestely saattaa tarkoittaa velallisen vaihtumista, millä voi olla negatiivinen vaikutus velallisen luottokelpoi- suuteen ja arvo-osuuden omistajien asemaan.

Lainoihin liittyvät erityiset riskit

Luottoriskisidonnaisessa lainassa markkinariski on se, että lainan nimellisar- voon ja tuottoon kohdistuu yhden tai useamman Viiteyhtiön Luottovastuutapah- tuman tapahtuminen. Luottovastuutapahtuman tapahtuminen vaikuttaa myös ker- tyvän koron määrään laskennallisen pääoman alenemisen perusteella.

On mahdollista, että Luottovastuutapahtuman tapahtumisen johdosta koron ker- tyminen lakkaa tai lainalle ei makseta lainkaan korkoa ennen lainan alkuperäistä eräpäivää. Tällöin Liikkeeseenlaskija määrittää palautettavan pääoman suuruuden lainaehtojen mukaisesti, jolloin sijoittaja saattaa menettää koko sijoitetun pää- oman tai osan siitä.

Luottoriskisidonnaiseen lainaan liittyy riski Kohde-etuutena olevan Viiteyhtiön Luottovastuutapahtumasta. Luottoriski toteutuu, mikäli Viiteyhtiön osalta tapah- tuu Luottovastuutapahtuma (konkurssi, maksuhäiriö, velkojen uudelleenjärjestely, valtiollinen väliintulo).

D.6.

Varoitus

Lainan tuottorakenne on monimutkainen ja on mahdollista, että Luottovastuuta- pahtuman tapahtuminen johtaa siihen, että sijoittaja menettää sijoittamansa pää- oman ja mahdollisen tuoton kokonaan tai osittain.

Jakso E - Tarjous
E.2.b.	Varojen käyttö	Liikkeeseenlaskut ovat osa Pankin varainhankintaa.

E.3.

Kuvaus tarjouseh- doista

Liikkeeseenlaskupäivä: 13.5.2015

Merkintäaika: 30.3.2015 – 8.5.2015

Merkintäpaikka: Merkintäpaikkoina toimivat OP Osuuskunnan jäsenosuuspankki- en ja Helsingin OP Pankki Oyj:n konttorit sekä Pohjola Pankki Oyj:n Pohjola Markets.

Liikkeeseenlaskun luonne: Yksittäinen laina Velkakirjojen toimitus: Ei sovellu

Lainan pääoma: 4.447.000 euroa

Velkakirjan nimellisarvo, litterointi, yksikkökoko: 1.000 euroa Velkakirjojen määrä: 4.447

Vähimmäismerkintä: 1.000 euroa

Merkintäkurssi: Vaihtuva, noin 100. Enintään 115. Merkintähinta: Ei

Merkintöjen maksuaika: Kokonaisuudessaan merkittäessä

Päätökset ja valtuudet, jonka nojalla Laina lasketaan liikkeelle: Pohjolan hallituk- sen 16.12.2014 antama valtuutus, jonka mukaisesti Lainan liikkeeseenlaskusta on tehty päätös 20.3.2015.

Menettely lainan yli- ja alimerkintätilanteessa, liikkeeseenlaskun keskeyttäminen, peruuttaminen, merkintäajan pidentäminen: Liikkeeseenlaskijalla on oikeus osit- tain tai kokonaisuudessaan hyväksyä tai hylätä sijoittajien tekemät merkinnät.

Pohjola voi yli- tai alimerkintätilanteissa päättää toimenpiteistä, kuten mahdolli- sista merkintöjen pienentämisistä, Xxxxxx määrän korottamisesta tai alentamisesta, merkintäajan jatkamisesta tai Lainan merkinnän keskeyttämisestä. Merkintää ei voida kuitenkaan keskeyttää ensimmäisen päivän aikana. Lainan nimellisarvoksi tulee määrä, joka vahvistetaan viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä.

Merkintäsitoumukset: Ei

E.4.

Kuvaus kaikista liikkeeseenlaskuun

/tarjoukseen liitty- vistä olennaisista intresseistä, mukaan lukien eturistiriidat

Liikkeeseenlaskijan ja Laskenta-asiamiehen ollessa sama taho, on mahdollista, että Laskenta-asiamiehen tekemillä toimenpiteillä on vaikutusta Liikkeeseenlaski- jan asemaan, joka saattaa aiheuttaa eturistiriitatilanteen esimerkiksi tilanteessa, jossa Laskenta-asiamiehen harkintavalta vaikuttaa Liikkeeseenlaskijan maksuvel- voitteiden määrään.

Mahdollisissa eturistiriitatilanteissa Pohjola Pankki toimii hyvän markkinatavan mukaisesti.

E.7.

Arvioidut kustan- nukset, jotka liik- keeseenlaskija tai tarjoaja veloittaa sijoittajalta

Tehdystä merkinnästä ei veloiteta merkintäpalkkiota.

Arvo-osuuksien säilytyksestä veloitetaan kulloinkin voimassa olevan hinnaston mukainen säilytyspalkkio.

Document Metadata

Table of Contents

POHJOLA YRITYSKORKO EUROOPPAKORI I/2015 LAINAKOHTAISET EHDOT

Document Metadata