POHJOLA LUOTTOKORI AMERIKKA 20/2015 LAINAKOHTAISET EHDOT

Nämä Lainakohtaiset ehdot muodostavat yhdessä Pohjola Pankki Oyj:n 28.5.2015 päivätyn ja julkaistun sekä 6.7.2015 ja 5.8.2015 täydennetyn joukkovelkakirjaohjelman ohjelmaesitteen (”Ohjelmaesite”) ja siinä olevien Yleisten lainaehtojen kanssa tämän Lainan ehdot. Ohjelman Yleisiä lainaehtoja sovelletaan, mikäli Lainakohtai- sissa ehdoissa ei ole toisin määrätty. Lainakohtaiset ehdot on laadittu Euroopan parlamentin ja neuvoston direk- tiivin 2003/71/EY 5 artiklan 4 kohdan mukaisesti ja niitä tulee lukea yhdessä Ohjelmaesitteen ja sen mahdollisten täydennysten kanssa.

Ohjelmaesite ja sen täydennykset julkaistaan OP Ryhmän verkkosivuilla xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx. Ohjelmaesite sekä Ohjelman alla liikkeeseen laskettavien yksittäisten Lainojen Lainakohtaiset ehdot ja niihin liittyvät muut asiakirjat ovat maksutta saatavissa merkintäpaikoissa kunkin konttorin aukioloaikana sekä OP Ryhmän verk- kosivuilla xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx kaksi (2) Pankkipäivää ennen Lainan merkintäajan alkamista.

Saadakseen täydelliset tiedot Liikkeeseenlaskijasta ja tarjouksesta sijoittajan on tutustuttava sekä Ohjelmaesittee- seen ja sen mahdollisiin täydennyksiin että näihin Lainakohtaisiin ehtoihin. Tätä Lainaa koskeva tiivistelmä on liitetty näihin Lainakohtaisiin ehtoihin.

Lainakohtaisissa ehdoissa on merkitty termillä "alustava" ne kohdat, jotka vahvistetaan viimeistään liikkeeseen- laskupäivänä.

Pohjola Pankki Oyj laskee liikkeeseen rajatulle joukolle sijoittajia merkittäväksi tarkoitetun private placement - tyyppisen joukkovelkakirjalainan.

SIJOITTAJA VOI MENETTÄÄ SIJOITTAMANSA PÄÄOMAN SEKÄ TUOTON OSITTAIN TAI KOKONAAN.

OSA I – YLEISET EHDOT

1. Lainan nimi: Xxxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxxx 20/2015

2. Liikkeeseenlaskija: Pohjola Pankki Oyj

3. Lainan pääjärjestäjä: Pohjola Pankki Oyj

4. Maksuasiamies: Pohjola Pankki Oyj

5. Laskenta-asiamies: Pohjola Pankki Oyj

6. Kohde-etuus/Kohde-etuuskori: Luottoriskikori, johon kuuluvat seuraavat alla olevassa taulukossa

MARKIT CDX North America High Yield S25 –indeksiin kuulu- vien Viiteyhtiöiden luottoriskit.

Viiteyhtiö(i)

ISIN

Paino

Advanced Micro Devices Inc

US007903AU15

1 %

AK Steel Corp

US001546AL46

1 %

Alcatel-Lucent USA Inc

US549463AC10

1 %

Ally Financial Inc

US02005NAJ90

1 %

American Axle & Manufacturing

US02406PAL40

1 %

Amkor Technology Inc

US031652BE90

1 %

Aramark Services Inc

US038521AM20

1 %

Avis Budget Group Inc

USU05375AN77

1 %

Avon Products Inc

US054303AW29

1 %

Beazer Homes USA Inc

US07556QAY17

1 %

Bombardier Inc

USC10602AJ68

1 %

Boyd Gaming Corp

US103304BK67

1 %

California Resources Corp

US13057QAF46

1 %

Calpine Corp

US131347CE49

1 %

CCO Holdings LLC

US1248EPAW31

1 %

CenturyLink Inc

US156700AL08

1 %

Chesapeake Energy Corp

US165167CF27

1 %

CIT Group Inc

US125581GL68

1 %

Communications Sales & Leasing

US20341WAC91

1 %

Community Health Systems Inc

US12543DAL47

1 %

CSC Holdings LLC

US126304AK02

1 %

DR Xxxxxx Inc

US23331ABF57

1 %

DaVita HealthCare Partners Inc

US23918KAP30

1 %

Dell Inc

US247025AE93

1 %

Deluxe Corp

US248019AS02

1 %

DISH DBS Corp

US25470XAE58

1 %

Dynegy Inc

US26817RAM07

1 %

First Data Corp

US319963BB96

1 %

Freescale Semiconductor Inc

US35687MAZ05

1 %

Frontier Communications Corp

US17453BAJ08

1 %

Genworth Holdings Inc

US37247DAK28

1 %

HCA Inc

US404119BL22

1 %

HD Supply Inc

US40415RAP01

1 %

iHeartCommunications Inc

US184502AD42

1 %

International Lease Finance Co

US459745GF62

1 %

Iron Mountain Inc

US46284PAP99

1 %

iStar Inc

US45031UBQ31

1 %

JC Penney Co Inc

US708130AC31

1 %

K Hovnanian Enterprises Inc

US442488BA93

1 %

KB Home

US48666KAP49

1 %

L Brands Inc

US532716AM92

1 %

Lennar Corp

US526057BJ20

1 %

Level 3 Communications Inc

US52729NBX75

1 %

Liberty Interactive LLC

US530715AD31

1 %

Louisiana-Pacific Corp

US546347AH88

1 %

MarkWest Energy Partners LP

US570506AT24

1 %

MBIA Insurance Corp

XSNOREFOBL00

1 %

Meritor Inc

US59001KAD28

1 %

MGIC Investment Corp

US552848AD50

1 %

MGM Resorts International

US552953BB60

1 %

Navient Corp

US78442FEQ72

1 %

New Albertsons Inc

US013104AL86

1 %

Nine West Holdings Inc

US480081AK44

1 %

NOVA Chemicals Corp

USC67111AF82

1 %

NRG Energy Inc

US629377BW10

1 %

Olin Corp

US680665AH97

1 %

Owens-Illinois Inc

US690768BF28

1 %

Pactiv LLC

US880394AD38

1 %

Parker Drilling Co

US701081AY70

1 %

Peabody Energy Corp

US704549AH71

1 %

PHH Corp

US693320AR46

1 %

PolyOne Corp

US73179PAH91

1 %

PulteGroup Inc

US745867AM30

1 %

RR Donnelley & Sons Co

US257867AW18

1 %

Radian Group Inc

US750236AM34

1 %

Realogy Group LLC

US75606DAA90

1 %

Rite Aid Corp

US767754AJ35

1 %

Royal Caribbean Cruises Ltd

US780153AU63

1 %

Sabine Pass Liquefaction LLC

US785592AH92

1 %

Sabre Holdings Corp

US785905AB66

1 %

Safeway Inc

US786514BA67

1 %

Sanmina Corp

US800907AK37

1 %

Sealed Air Corp

US81211KAK60

1 %

Sears Roebuck Acceptance Corp

US812404BE03

1 %

Springleaf Finance Corp

US85171RAA23

1 %

Sprint Communications Inc

US852061AF78

1 %

CalAtlantic Group Inc

US85375CBD20

1 %

SunGard Data Systems Inc

US867363AU72

1 %

SUPERVALU Inc

US868536AV55

1 %

T-Mobile USA Inc

US591709AL49

1 %

Talen Energy Supply LLC

US69352JAL17

1 %

TEGNA Inc

USU36473AJ20

1 %

Tenet Healthcare Corp

US88033GAV23

1 %

Tesoro Corp

US881609AY73

1 %

AES Corp/VA

US00130HBV69

1 %

Goodyear Tire & Rubber Co/The

US382550AD35

1 %

Hertz Corp/The

US428040CD99

1 %

McClatchy Co/The

US499040AP80

1 %

Neiman Marcus Group LLC/The

US640204AB95

1 %

New York Times Co/The

US650111AG26

1 %

Ryland Group Inc/The

US783764AN34

1 %

Toys R Us Inc

US892335AL43

1 %

Unisys Corp

US909214BP20

1 %

United Rentals North America I

US911365AX24

1 %

United States Steel Corp

US912909AD03

1 %

Universal Health Services Inc

US913903AN05

1 %

Valeant Pharmaceuticals Intern

US91911KAE29

1 %

Vulcan Materials Co

US929160AM18

1 %

Whiting Petroleum Corp

US966387AP71

1 %

100

Windstream Services LLC

US97381WAJ36

1 %

7. Valuutta: Euro

8. Lainan nimellisarvo: 7.769.000 euroa

9. Velkakirjojen muoto: Arvo-osuusmuotoinen

10. Velkakirjojen määrä: 7.769

11. Velkakirjojen nimellisarvo ja minimi- merkintä:

1.000 euroa

12. Merkintäaika: 19.10.2015 – 6.11.2015

13. Liikkeeseenlaskupäivä: 11.11.2015

14. Laina-aika: 11. 11.2015 – 12.1.2021

15. Takaisinmaksupäivä: 12.1.2021 ("Alkuperäinen Takaisinmaksupäivä") tai Lopullinen Takaisinmaksupäivä

Mikäli Takaisinmaksupäivä ei ole Pankkipäivä, siirtyy Takaisin- maksupäivä seuraavaan Pankkipäivään. Maksuajankohdan siirty- minen ei vaikuta maksettavaan määrään.

16. Takaisinmaksettava määrä: Nimellisarvo x Palautuskerroin Kohde-etuus/Kohde-etuuskori: Kohdassa 6. ilmoitettu Luottoriskikori Nimellisarvo: 7.769.000 euroa

Palautuskerroin: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 2 mukaisessa sekä tähän

Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Sääntö2:

1− ∑

i=1

Painoi × Luottovastuutapahtuma i × (1−

Palautusosuus)

i on järjestyslukuindeksointi, kun kaikki Viiteyhtiöt järjestetään kronologisesti Luottovastuutapahtumien perusteella kaikkina päi- vinä kaikkina aikoina siten, että ensimmäisenä Luottovastuuta- pahtuman kohdannut Viiteyhtiö saa pienimmän i:n arvon (i =1), seuraavana Luottovastuutapahtuman kohdannut Viiteyhtiö saa yhtä suuremman i:n arvon ja niin edelleen. Viiteyhtiöt, jotka eivät ole kohdanneet Luottovastuutapahtumaa saavat järjestysnumeronsa i Luottovastuutapahtuman kohdanneiden Viiteyhtiöiden jälkeen. N on Viiteyhtiöiden lukumäärä.

Luottovastuutapahtuma i

= {1, jos Viiteyhtiö ion kohdannut Luottovastuutapahtuman

0, jos Viiteyhtiö iei ole kohdannut Luottovastuutapahtumaa

Paino: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 2 mukaisessa sekä tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Paino1:

Viiteyhtiön alkuperäinen paino

Irtautumispiste: Ei sovelleta

Kiinnityspiste: Ei sovelleta

Palautusosuus: Ohjelman yleisten lainaehtojen kohdan "Määritelmät" mukaisessa

muodossa valittu Palautusosuus1:

Laskenta-asiamiehen määrittämä kiinteä arvo

Tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Palautusosuus1:

Valuuttakurssikerroin: Ei sovelleta

FX Loppuarvo: Ei sovelleta

FX Loppuarvon määräytymispäi- vä(t) FX Loppuarvon laskentaa varten:

Ei sovelleta

FX Alkuarvo: Ei sovelleta

FX Alkuarvon määräytymispäi- vä(t) FX Alkuarvon laskentaa varten:

Ei sovelleta

Tuotto: Ei sovelleta

Loppuarvo: Ei sovelleta

Loppuarvon määräytymispäi- vä(t):

Ei sovelleta

Arvostuspäivä(t): Ei sovelleta

Havaintopäivä(t): Ei sovelleta

Päättymispäivä: Ei sovelleta

Tarkastelupäivä(t): Ei sovelleta

Keskiarvostuspäivä(t): Ei sovelleta

Alkuarvo: Ei sovelleta

Alkuarvon määräytymispäivä(t): Ei sovelleta Arvostuspäivä(t): Ei sovelleta

Havaintopäivä(t): Ei sovelleta

Lähtöpäivä: Ei sovelleta

Tarkastelupäivä(t): Ei sovelleta

Keskiarvostuspäivä(t): Ei sovelleta

Barrier: Ei sovelleta

Tuottoraja: Ei sovelleta

Kerroin: Ei sovelleta

Vähimmäispalautuskerroin: Ei sovelleta Viitekorko: Ei sovelleta

Viitekoron määräytymispäivä(t): Ei sovelleta Toteutuskorko: Ei sovelleta

Enimmäispalautuskerroin: Ei sovelleta

17. Takaisinmaksutapa: Yhdessä erässä Takaisinmaksupäivänä

18. Lainaan soveltuvat Tuottokomponentit: Kiinteä korko

Kohde-etuus/Kohde-etuuskori: Kohdassa 6. ilmoitettu Luottoriskikori

19. Koron määräytymisperuste:

Korkosidonnainen Laina: Ei sovelleta

Luottoriskisidonnainen Laina: Ei sovelleta

Korkojakso(t): Korkojaksot ovat vuosittain 20.12. – 20.12.

Korko lasketaan kullekin Korkojaksolle mukaan lukien Korkojak- son ensimmäinen päivä ja pois lukien Korkojakson viimeinen päi- vä. Ensimmäinen Korkojakso alkaa Liikkeeseenlaskupäivästä ja päättyy 20.12.2015. Kukin seuraava Korkojakso alkaa edellisen Korkojakson päättymispäivästä ja päättyy sitä seuraavan Korkojak- son Päättymispäivään.

Korkojakson Päättymispäivä(t): Korkojakson Päättymispäivät ovat vuosittain 20.12. alkaen

20.12.2015 ja päättyen 20.12.2020.

Mikäli Korkojakson Päättymispäivä ei ole Pankkipäivä, ei kyseinen Korkojakson Päättymispäivä siirry seuraavaan Pankkipäivään.

Maksettava(t) Korkotuotto/- tuotot:

Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisessa muodossa valittu Korkotuotto1:

Korkotuottot = ∑ Korkotuottot,i i=1

Selitys: Korkotuotto muodostuu kokonaisuudessaan Viiteyhtiökoh- taisten Korkotuottot,i:jen summasta.

Tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Korkotuotto1:

100

Korkotuottot = ∑ Korkotuottot,i i=1

Selitys: Korkotuotto muodostuu kokonaisuudessaan Viiteyhtiökoh- taisten Korkotuottot,i:jen summasta.

Korkotuotto(t): Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisessa muodossa valittu Korkotuottot,i:

Korkotuotto t,i = Laskennallinen Pääomat,i × Nimelliskorko t × Koronlaskuperuste t × [Valuuttakurssikerroin t]

Tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Korkotuottot,i:

Korkotuotto t,i = Laskennallinen Pääomat,i × Nimelliskorko t × Koronlaskuperuste t

Laskennallinen Pääoma: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisesti:

Laskennallinen Pääomat,i = Painoi × Nimellisarvo × Häiriötön Osuust,i

Painoi: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisessa sekä tähän Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Paino1:

Viiteyhtiön alkuperäinen koripaino

Irtautumispiste: Ei sovelleta

Kiinnityspiste: Ei sovelleta

Palautusosuus: Ei sovelleta

Nimellisarvo: 7.769.000 euroa

Häiriötön Osuust,i: Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 4 mukaisessa sekä tähän

Lainaan soveltuvassa muodossa valittu Kaava2:

Häiriötön Osuust,i =

{1, jos ei Luottovastuutapahtumaa Korkojaksolla t tai aiemmin 0, jos on Luottovastuutapahtuma Korkojaksolla t tai aiemmin

Selitys: Määritelmää sovelletaan tapauksiin, jolloin Luottovastuu- tapahtuman tapahduttua kertyneitä korkoja ei makseta kuluvalta Korkojaksolta.

Valuuttakurssikerroin: Ei sovelleta

FX Loppuarvo[t]: Ei sovelleta

FX Loppuarvon määräytymispäi- vä(t) FX Loppuarvon laskentaa varten:

Ei sovelleta

FX Alkuarvo: Ei sovelleta

FX Alkuarvon määräytymispäi- vä(t) FX Alkuarvon laskentaa varten:

Ei sovelleta

Nimelliskorkot: Kiinteä korko

Kiinteä korko: Kiinteä 6,0 % p.a.

Vaihtuva korko: Ei sovelleta

Muut korkorakenteet: Ei sovelleta

Taulukko: Liitteen 4 mukaista Taulukkoa ei sovelleta

Nimelliskoron määräytymispäi- vä(t):

Ei sovelleta

Viitekorko: Ei sovelleta

Viitekoron määräytymispäivä(t): Ei sovelleta Marginaali: Ei sovelleta

Annuiteettitekijä: Ei sovelleta

Koronlaskuperustet 30/360

Lisäkorko: Ei

Lisäkoron määrä: Ei sovelleta

Lisäkoron Alkupäivä: Ei sovelleta

Lisäkoron Loppupäivä: Ei sovelleta

Lisäkoron Tarkastelupäivä(t): Ei sovelleta Lisäkoron Raja-arvo: Ei sovelleta

Lisäkoron maksupäivä(t): Ei sovelleta

Kertatuotto: Ei sovelleta

20. Hyvityksen määräytymisperuste: Ei sovelleta

21. Koronmaksupäivä(t): 20.12.2015, 20.12.2016, 20.12.2017, 20.12.2018, 20.12.2019 ja

viimeisen korkojakson osalta 12.1.2021 (Alkuperäinen Takaisin- maksupäivä) tai Lopullinen Takaisinmaksupäivä.

Mikäli Koronmaksupäivä ei ole Pankkipäivä, siirtyy kyseinen Ko- ronmaksupäivä seuraavaan Pankkipäivään. Maksuajankohdan siir- tyminen ei vaikuta maksettavaan määrään.

22. Pankkipäivä: Helsinki, TARGET

23. Pankkipäiväolettama: Seuraava

24. Xxxxxx etuoikeusasema: Ohjelman yleisten lainaehtojen kohdan 4.5 mukainen Joukkovelka-

kirjalaina

25. Liikkeeseenlaskijan oikeus ennenaikai- seen takaisinmaksuun:

Kyllä, sovelletaan Ohjelman yleisten lainaehtojen kohtaa 4.11]

26. Arvo-osuuden omistajan oikeus vaatia Ei ennenaikaista takaisinmaksua:

27. Liikkeeseenlaskijan oikeus Lainan ennenaikaiseen takaisinmaksuun Suo- jausinstrumenttiin kohdistuneen Lainmuu- toksen perusteella ("Suojausinstrumenttiin kohdistunut lainmuutos")

Ohjelman yleisten lainaehtojen kohta 4.12 soveltuu

28. Liikkeeseenlaskijan oikeus Lainan ennenaikaiseen takaisinmaksuun Suo- jausinstrumentin ylläpidosta johtuvien kulujen kasvun perusteella ("Suojausin- strumentin ylläpidosta johtuva kulujen kasvu")

Ohjelman yleisten lainaehtojen kohta 4.13 soveltuu

29. Liikkeeseenlaskijan oikeus Lainan ennenaikaiseen takaisinmaksuun Suo- jausinstrumentissa tapahtuneen häiriön perusteella ("Suojausinstrumentissa tapah- tunut häiriö"):

Ohjelman yleisten lainaehtojen kohta 4.14 soveltuu

30. Liikkeeseenlaskijan oikeus Lainan takaisinostoon:

Kyllä, sovelletaan Ohjelman yleisten lainaehtojen kohtaa 4.18

31. Ehto Lainan liikkeeseenlaskun toteut- tamiselle:

Pohjolalla on oikeus peruuttaa Lainan liikkeeseenlasku, mikäli merkintöjen määrä jää alle 3.000.000 euron.

Pohjola pidättää itselleen oikeuden peruuttaa Lainan liikkeeseen- lasku kokonaan tai osittain viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä, mikäli Xxxxxxxx mielestä kansallisissa tai kansainvälisissä taloudel- lisissa tai poliittisissa olosuhteissa taikka muissa Lainan liikkee- seenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa Lainan liikkee- seenlaskun toteuttamista.

32. Lainehtojen lopullinen vahvistaminen: Sovelletaan Ohjelman yleisten lainaehtojen kohtaa 4.20

33. Tiedot Kohde-etuuden arvokehitykses- tä ja volatiliteetista:

Ei sovelleta

OSA II – ERITYISET EHDOT

Luottoriskisidonnaiset Lainat

1. Liikkeeseenlaskijan oikeus laskea Lainan takaisinmaksumäärä ennenaikai- sesti:

Ohjelman yleisten lainaehtojen Liitteen 13 (Erityiset ehdot – Luotto- riskisidonnaiset Lainat) kohtaa 5 ei sovelleta

2. Kauppapäivä: Viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä

3. Lopullinen Takaisinmaksupäivä: Tarkoittaa päivää, jolloin Takaisinmaksettavan määrän maksu tapah-

tuu Alkuperäisen takaisinmaksupäivän sijaan sen johdosta, että Liik- keeseenlaskijan tietoon on tullut tapahtuma, joka Liikkeeseenlaskijan arvion mukaan on Luottovastuutapahtuma ja joka on tapahtunut Luottovastuutapahtumakautena, mutta jota ei kansainvälisen markki- nakäytännön mukaisesti ole vahvistettu viimeistään viisi (5) Pankki- päivää ennen Alkuperäistä takaisinmaksupäivää. Takaisinmaksumää- rän takaisinmaksu tapahtuu sellaisissa tapauksissa kymmenen (10) Pankkipäivää sen jälkeen, kun kansainvälisen markkinakäytännön mukaan on vahvistettu, onko tapahtunut Luottovastuutapahtuma.

4. Luottovastuutapahtumakausi: 11.11.2015 – 20.12.2020 (molemmat päivät mukaan lukien)

5. Kohde-etuutta koskevien tietojen saatavuus ja erityisehdot:

xxx.xxxxxx.xxx

Pohjola Pankki Oyj:llä on lisenssisopimuksen mukaan oikeus käyttää MARKIT CDX North American High Yield S25 -indeksiä tämän joukkovelkakirjalainaemission yhteydessä. Lisenssisopimuksen mu- kaan Pohjola Pankki Oyj on velvollinen sisällyttämään seuraavan tekstin markkinointimateriaaliin:

”The MARKIT CDX North American High Yield S25 referenced herein is the property of Xxxxxx Xxxxx America Inc. and is used under license. The "Pohjola Luottokori Amerikka 20/2015” is not spon- sored, endorsed, or promoted by Xxxxxx Xxxxx America Inc or any of its members.”

“The MARKIT CDX North American High Yield S25 (the “Index”) referenced herein is the property of Xxxxxx Xxxxx America Inc. (“In- dex Sponsor”) and has been licensed for use in connection with "Poh jola Luottokori Amerikka 20/2015". Pohjola Bank Plc acknowledges and agrees that "Pohjola Luottokori Amerikka 20/2015" is not spon- sored, endorsed or promoted by the Index Sponsor. The Index Spon- sor make no representation whatsoever, whether express or implied, and hereby expressly disclaim all warranties (including, without limi- tation, those of merchantability or fitness for a particular purpose or use), with respect to the Index or any data included therein or relating thereto, and in particular disclaim any warranty either as to the quali- ty, accuracy and/or completeness of the Index or any data included therein, the results obtained from the use of the Index and/or the composition of the Index at any particular time on any particular date or otherwise and/or the creditworthiness of any entity, or the likeli- hood of the occurrence of a credit event or similar event (however defined) with respect to an obligation, in the Index at any particular time on any particular date or otherwise. The Index Sponsor shall

not be liable (whether in negligence or otherwise) to the parties or any other person for any error in the Index, and the Index Sponsor is under no obligation to advise the parties or any person of any error therein.”

OSA III – MUUT EHDOT

Tiedot liikkeeseenlaskusta

1. Päätökset ja valtuudet, joiden nojalla Laina lasketaan liikkeeseen:

Pohjolan hallituksen 16.12.2014 antama valtuutus, jonka mukaisesti Lainan liikkeeseenlaskusta on tehty päätös 7.10.2015.

2. Liikkeeseenlaskuun osallistuvien in- tressit ja eturistiriidat:

Liikkeeseenlaskijan ja Laskenta-asiamiehen ollessa sama taho, on mahdollista, että Laskenta-asiamiehen tekemillä toimenpiteillä on vaikutusta Liikkeeseenlaskijan asemaan, joka saattaa aiheuttaa etu- ristiriitatilanteen esimerkiksi tilanteessa, jossa Laskenta-asiamiehen harkintavalta vaikuttaa Liikkeeseenlaskijan maksuvelvoitteiden määrään.

Mahdollisissa eturistiriitatilanteissa Pohjola Pankin toimii hyvän tavan mukaisesti.

3. Liikkeeseenlaskun luonne: Yksittäinen laina

4. Merkintäpaikat: Merkintäpaikkana toimii Pohjola Pankki Oyj:n Pohjola Markets.

5. Merkintäoikeudet: Merkintäoikeutta ei ole rajattu.

6. Merkintä-/säilytyspalkkio: Ei merkintäpalkkiota

Arvo-osuuksien säilytyksestä veloitetaan kulloinkin voimassa ole- van hinnaston mukainen säilytyspalkkio.

7. Arvo-osuuksien kirjaaminen: Arvo-osuudet kirjataan merkitsijän ilmoittamalle arvo-osuustilille

viimeistään viidentenä (5.) Liikkeeseenlaskupäivän jälkeisenä Pankkipäivänä arvo-osuusjärjestelmästä ja –tileistä annettujen laki- en ja Euroclear Finland Oy:n sääntöjen ja näiden sääntöjen perus- teella tehtyjen päätösten mukaisesti.

8. Emissiokurssi: Vaihtuva, noin 100. Enintään 105.

9. Merkinnän maksu: Merkintä on maksettava kokonaisuudessaan viimeistään Liikkee- seenlaskupäivänä merkinnän yhteydessä ilmoitettavalla tavalla.

10. Lainan efektiivinen tuotto ja duraatio: Lainalle maksettava lopullinen efektiivinen vuotuinen tuotto ja du-

raatio riippuvat mahdollisesta Luottovastuutapahtumasta, joten niitä ei ole mahdollista laskea etukäteen. Luottovastuutapahtuman tapah- duttua on mahdollista, että sijoittaja menettää koko sijoittamansa pääoman ja tuoton.

Jos Laina pidetään Takaisinmaksupäivään asti eikä maksettavaa tuottoa muodostu, on Lainan efektiivinen vuotuinen tuotto riippu- vainen Lainan Takaisinmaksettavan määrän suuruudesta.

Lainan kassavirtojen painotettu keskimääräinen takaisinmaksuaika eli Xxxxxxxxx duraatio riippuu Lainan takaisinmaksun ajankohdas- ta, joten sitä ei ole mahdollista ilmoittaa etukäteen.

11. Merkintäsitoumukset: Ei

12. Kiintiöt tarjouksen toteuttamisessa kahden tai useamman valtion alueella

Ei sovellu

13. Arvio Liikkeeseenlaskijalle kertyvän pääoman määrästä:

Liikkeeseenlaskijalle kertyy arviolta 100 % merkitystä nimellis- arvosta liikkeeseenlaskuun liittyvien palkkioiden ja kulujen jälkeen.

14. Strukturointikustannus ja pääoman suunniteltu käyttötapa:

Lainan strukturointikustannus perustuu Xxxxxx sisältämien korko- ja johdannaissijoitusten arvoille arvostuspäivänä 7.10.2015. Vuotui- nen strukturointikustannus on noin 0,60 % p.a. Lainan nimel- lisarvosta. Strukturointikustannus määritellään lainakohtaisesti. Sen suuruus riippuu mm. markkinaolosuhteista, kuten xxxxxxxxxx ja markkinavolatiliteetin muutoksista, ja se perustuu sille oletukselle, että Lainassa ei ole tapahtunut ennenaikaista takaisinmaksua..

Strukturointikustannus sisältää kaikki Liikkeeseenlaskijalle lainasta aiheutuvat kulut, kuten liikkeeseenlasku-, lisenssi-, materiaali-, markkinointi-, selvitys- ja säilytyskustannukset. Liikkeeseenlaskija ei peri Lainasta erillistä merkintäpalkkiota.

Laina on osa Liikkeeseenlaskijan varainhankintaa.

15. Arvo-osuusjärjestelmä ja rekisterinpi- Euroclear Finland Oy:n OM järjestelmä

täjä:

16. Lainan ISIN-koodi: FI4000176458

17. Pörssilistaus ja arvio sen alkamisesta: Ei listata

18. Jälkimarkkinat: Pohjola Marketsissa otetaan vastaan Lainaa koskevia osto- ja myyn- titarjouksia.

18. Suostumus arvopaperien edelleen- Ei myyntiin ja lopulliseen sijoittamiseen:

19. Tarjousaika arvopaperien edelleen- myyntiin ja lopulliseen sijoittamiseen:

Ei sovelleta

20. Suostumukselle asetetut ehdot: Ei sovelleta

21. Rahoituksenvälittäjä(t): Ei sovelleta

22. Ilmoitukset: Lainaa koskevat ilmoitukset ja kutsut saatetaan Arvo-osuuden omis- tajien tietoon internet-osoitteessa xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx .

Helsingissä, 11. päivänä marraskuuta 2015

POHJOLA PANKKI OYJ

LAINAKOHTAISTEN EHTOJEN LIITE – LIIKKEESEENLASKUN TIIVISTELMÄ

Jakso A – Xxxxxxxx ja varoitukset

A.1.

Varoitus

Tämä tiivistelmä on Ohjelmaesitteen johdanto.

Sijoittajan tulee perustaa sijoituspäätöksensä Ohjelmaesitteeseen kokonaisuute- na.

Jos Ohjelmaesitteeseen sisältyviä tietoja koskeva kanne pannaan vireille Suomen ulkopuolella, kantaja voi Euroopan talousalueeseen kuuluvan valtion kansallisen

lainsäädännön nojalla joutua ennen oikeudenkäynnin vireillepanoa vastaamaan Ohjelmaesitteen käännöskustannuksista.1 Pohjola Pankki Oyj:llä ei ole aikomus- ta laskea lainoja liikkeeseen Suomen ulkopuolella tämän Ohjelmaesitteen alla.

Ohjelmaesitteestä vastuulliset henkilöt voidaan asettaa siviilioikeudelliseen vas- tuuseen tiivistelmästä vain, jos tiivistelmä on harhaanjohtava, epätarkka tai epä- johdonmukainen Ohjelmaesitteen muihin osiin nähden, tai jos siinä ei anneta yhdessä Ohjelmaesitteen muiden osien kanssa keskeisiä tietoja sijoittajien aut- tamiseksi, kun he harkitsevat sijoittamista tämän Ohjelmaesitteen alla liikkee- seen laskettaviin arvopapereihin.

A.2.

Suostumus

Ei sovellu

Jakso B – Liikkeeseenlaskija
B.1.	Toiminimi	Liikkeeseenlaskija: Liikkeeseenlaskijan toiminimi on Pohjola Pankki Oyj (jäljempänä "Pankki", "Pohjola", "Laskenta-asiamies" tai "Liikkeeseenlaskija") OP Ryhmä: OP-Pohjola-ryhmän uusi nimi OP Ryhmä otettiin käyttöön 1.1.2015 alkaen. Sa- massa yhteydessä Keskusyhteisö OP-Pohjola osk:n nimi muutettiin OP Osuus- kunnaksi.
B.2.	Kotipaikka ja muita tietoja	Liikkeeseenlaskija: Pohjola Pankki Oyj on julkinen osakeyhtiö ja finanssipalveluyritys, jonka koti- paikka on Helsinki ja johon sovelletaan Suomen lainsäädäntöä. Pankki merkittiin Patentti- ja rekisterihallituksen kaupparekisteriin 14.7.1903 ja sen yritys- ja yh- teisötunnus on 0199920-7. Pohjola harjoittaa liikepankkina luottolaitostoiminnas- ta annetussa laissa (610/2014) tarkoitettua liiketoimintaa ja tarjoaa myös sijoitus- palveluja sekä säilytys- ja varallisuudenhoitopalvelua. Osoite on Xxxxxxxxxxxxxx 0x, 00000 Xxxxxxxx, Xxxxx. Pankkiin sovelletaan Suomen lainsäädäntöä. OP Ryhmä: OP Ryhmä muodostuu yhteenliittymästä ja muusta OP Ryhmästä. Yhteenliittymä on Yhteenliittymälaissa säännelty kokonaisuus. OP Ryhmän keskusyhteisö OP Osuuskunta on merkitty kaupparekisteriin 23.5.1997. OP Osuuskunnan yritys- ja yhteisötunnus on 0242522-1. Yhtiön rekisteröity osoite on OP Osuuskunta, Xxxx- xxxxxxxxxx 0 x, 00000 Xxxxxxxx ja puhelinnumero 010 252 010. OP Ryhmään sovelletaan Suomen lainsäädäntöä.
B.4.b	Tiedossa olevat suuntaukset	Liikkeeseenlaskija: Liikkeeseenlaskijaan ja sen toimialaan vaikuttavat keskeiset suuntaukset ovat eurooppalaisilla rahoitusmarkkinoilla vallitsevia yleisiä olosuhteita, kuten vallit-

1 Tiivistelmän käännösvelvollisuus koskee tilannetta, jossa Pankki tarjoaa Ohjelmaesitteen alla liikkeeseen laskettavia Lainoja jossakin muussa EU:n jäsenvaltiossa kuin Suomessa. Tällaisessa tilanteessa Pankilla ei ole velvollisuutta kääntää kuin tämä esitteen tiivistelmä kyseisen jäsenvaltion kielelle. Mahdollisissa oikeudenkäynneissä kyseisessä jäsenvaltiossa voi tuomioistuin velvoittaa kantajan kääntämään Ohjelmaesitteen kokonaisuudessaan maan viralliselle kielelle. Käännösvelvollisuus ei koske Suomessa nostettavaa kannetta.

seva matala korkotaso ja pankkisääntelyn kiristyminen.

OP Ryhmä:

OP Ryhmään ja sen toimialaan vaikuttavat keskeiset suuntaukset ovat eurooppa- laisilla rahoitusmarkkinoilla vallitsevia yleisiä olosuhteita, kuten vallitseva mata- la korkotaso ja pankkisääntelyn kiristyminen.

B.5.

Konserni

Pohjola Pankki Oyj julkaisi 2.7.2015 pörssitiedotteen, jonka mukaan Pohjola Pankki Oyj on allekirjoittanut jakautumissuunnitelman, joka on rekisteröity kaupparekisteriin. Lopulliset jakautumispäätökset tehdään elokuussa 2015. Suunniteltu jakautuminen on osa uuden asiakkaiden omistaman OP Ryhmän rakentamista.

Pohjola Pankki Oyj:n jakautumissuunnitelman taustalla on liiketoiminnallisen tehokkuuden lisääminen, konsernirakenteen selkiyttäminen ja hallinnon yksin- kertaistaminen. Osittaisjakautumisessa Pohjola Pankki Oyj:lle jäävät sen harjoit- tamat keskuspankki- ja yrityspankkiliiketoiminta, pankkiiriliike sekä vahinkova- kuutustoiminta. Pohjola Pankki Oyj:n kaikki muu liiketoiminta siirretään osittais- jakautumisessa perustettavalle uudelle yhtiölle. Uudelle yhtiölle siirtyvä liiketoi- minta käsittää muun muassa varainhoitoon, korttiliiketoimintaan ja kiinteistöva- rainhoitoon liittyvät toiminnot.

Liikkeeseenlaskija:

Pohjola Pankki Oyj on OP Osuuskunnan tytäryhtiö ja kuuluu sekä toiminnallises- ti että omistuksellisesti kiinteästi pankki-, vakuutus- ja muita finanssipalveluja tarjoavaan OP Ryhmään. OP Ryhmä muodostuu noin 180 osuuspankista ja nii- den keskusyhteisöstä OP Osuuskunnasta tytäryhtiöineen. Ryhmää valvotaan yh- tenä kokonaisuutena ja keskusyhteisö ja jäsenluottolaitokset (ml. Pohjola) ovat toissijaisesti keskinäisessä vastuussa toistensa veloista ja sitoumuksista. OP Ryhmän keskusrahalaitoksena toimiva Pohjola Pankki Oyj kuuluu talletuspank- kien yhteenliittymästä annetussa laissa (jäljempänä Yhteenliittymälaki) tarkoitet- tuun yhteenliittymään, johon kuuluvat myös yhteenliittymän keskusyhteisö (OP Osuuskunta), OP-Palvelut Oy, keskusyhteisön muut jäsenluottolaitokset, keskus- yhteisön ja jäsenluottolaitosten konsolidointiryhmiin kuuluvat yhteisöt sekä sel- laiset luottolaitokset, rahoituslaitokset ja palveluyritykset, joiden äänivallasta edellä mainitut yhteisöt yksin tai yhdessä omistavat yli puolet.

OP Ryhmä:

OP Ryhmä muodostuu noin 180 osuuspankista ja niiden keskusyhteisöstä OP Osuuskunnasta tytäryhtiöineen. Ryhmää valvotaan yhtenä kokonaisuutena ja keskusyhteisö ja jäsenluottolaitokset ovat toissijaisesti keskinäisessä vastuussa toistensa veloista ja sitoumuksista. OP Ryhmän keskusrahalaitoksena toimiva Pohjola Pankki Oyj kuuluu talletuspankkien yhteenliittymästä annetussa laissa (jäljempänä Yhteenliittymälaki) tarkoitettuun yhteenliittymään, johon kuuluvat myös yhteenliittymän keskusyhteisö (OP Osuuskunta), OP-Palvelut Oy, keskus- yhteisön muut jäsenluottolaitokset, keskusyhteisön ja jäsenluottolaitosten konso- lidointiryhmiin kuuluvat yhteisöt sekä sellaiset luottolaitokset, rahoituslaitokset ja palveluyritykset, joiden äänivallasta edellä mainitut yhteisöt yksin tai yhdessä omistavat yli puolet.

OP Ryhmän rakenne 31.3.2015:

B.9.

Tulosennuste

Liikkeeseenlaskija:

Vuoden 2015 näkymät: Haastavasta toimintaympäristöstä huolimatta Pohjola- konsernin jatkuvien toimintojen tuloksen ennen veroja odotetaan vuonna 2015 olevan samaa tasoa kuin vuonna 2014.

OP Ryhmä:

Vuoden 2015 näkymät: Haastavasta toimintaympäristöstä huolimatta OP Ryh- män tuloksen ennen veroja arvioidaan muodostuvan samantasoiseksi tai suu- remmaksi kuin vuonna 2014.

B.10.

Tilintarkastuskerto- muksien huomau- tukset

Liikkeeseenlaskija:

Ei sovellu. Tilintarkastuskertomuksissa ei ole esitetty huomautuksia.

OP Ryhmä:

Ei sovellu. Tilintarkastuskertomuksissa ei ole esitetty huomautuksia.

B.12.

Historialliset tiedot, kehitysnäkymät, merkittävät muutok- set

Liikkeeseenlaskijan konsernin keskeisiä historiallisia tunnuslukuja:

Pohjola-konsernin tuloslaskelma

1–3/ 1–3/ 1–12/

Milj. e 2015 2014 2014

Xxxxxxxx toiminnot

Korkokate 58 64 257

Saamisten arvonalentumiset 14 4 25

Korkokate arvonalentumisten jälkeen 43 59 231

Vahinkovakuutustoiminnan nettotuotot 170 151 597

Palkkiotuotot ja -kulut, netto 11 23 114

Kaupankäynnin nettotuotot 25 24 77

Sijoitustoiminnan nettotuotot 16 16 64

Liiketoiminnan muut tuotot 7 7 32

Nettotuotot yhteensä 273 281 1 116

Henkilöstökulut 46 43 163

Ict-kulut 22 23 94

Poistot 11 13 52

Muut kulut 40 48 258

Kulut yhteensä 119 127 567

Osuus pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävien osak-

kuusyritysten tuloksesta 0 0 0

Tulos ennen veroja 153 153 548

Tuloverot 29 32 107

Tulos jatkuvista toiminnoista 124 121 441

Lopetetut toiminnot

Tulos lopetetuista toiminnoista 5 5 29

Tilikauden tulos 000 000 000

Jakautuminen:

Emoyhtiön omistajille 128 125 461

Määräysvallattomille omistajille 2 1 9

Tilikauden tulos 000 000 000

Pohjola-konsernin tase

Milj. e 31.3.2015 31.12.2014

Käteiset varat 4 251 3 774

Saamiset luottolaitoksilta 10 342 10 257

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat

Kaupankäynnin rahoitusvarat 315 360

Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi

luokitellut rahoitusvarat 0 0

Johdannaissopimukset 7 753 5 946

Saamiset asiakkailta 15 730 15 513

Vahinkovakuutustoiminnan varat 4 188 3 854

Sijoitusomaisuus 9 198 8 112

Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset 2 2

Aineettomat hyödykkeet 783 786

Aineelliset hyödykkeet 68 72

Muut varat 2 326 1 789

Verosaamiset 23 34

Yhteensä 54 979 50 498

Omistajille jaettavaksi luokitellut omaisuuserät 203 205

Varat yhteensä 55 183 50 703

Velat luottolaitoksille 5 873 5 241

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat

Kaupankäynnin rahoitusvelat 1 4

Johdannaissopimukset 7 110 5 889

Velat asiakkaille 11 706 11 442

Vahinkovakuutustoiminnan velat 3 360 2 972

Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat 18 621 17 587

Varaukset ja muut velat 3 335 2 479

Verovelat 405 391

Velat, joilla on huonompi etuoikeus 1 110 1 084

Yhteensä 51 521 47 090

Omistajille jaettavaksi luokiteltuihin omaisuuseriin

liittyvät velat 203 205

Velat yhteensä 51 724 47 295

Oma pääoma

Emoyhtiön omistajien osuus

Osakepääoma 428 428

Käyvän arvon rahasto 311 231

Muut rahastot 1 093 1 093

Kertyneet voittovarat 1 538 1 564

Määräysvallattomien omistajien osuus 88 92

Oma pääoma yhteensä 3 458 3 408

Velat ja oma pääoma yhteensä 55 183 50 703

Pohjola konsernin omat varat ja vakavaraisuus

Omat varat ja vakavaraisuus on esitetty EU:n vakavaraisuusasetuksen (EU 575/2013) (CRR) mukaisesti.

Milj. e 31.3.2015 31.12.2014

Oma pääoma 3 458 3 408

Poistetaan vakuutusyhtiöiden vaikutus omasta pääomas-

ta (oma pääoma ja konsernieliminoinnit) -268 -183

Käyvän arvon rahasto, rahavirran suojaus -16 -17

Ydinpääoma (CET1) ennen vähennyksiä 3 174 3 209

Aineettomat hyödykkeet -194 -195

Eläkevastuun ylikate ja arvostusoikaisut -1 -1

Suunniteltu voitonjako/hallituksen esittämä voitonjako -39 -141

Realisoitumattomien voittojen siirtymäsäännös -50

Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä -114 -122

Ydinpääoma (CET1) 2 826 2 700

Pääomalainat, joihin sovelletaan siirtymäsäännöstä 192 219

Ensisijainen lisäpääoma (AT1) 192 219

Enssijainen pääoma (T1) 3 018 2 919

Debentuurilainat 663 663

Realisoitumattomien voittojen siirtymäsäännös 50

Toissijainen pääoma (T2) 663 713

Omat varat yhteensä 3 681 3 633

Riskipainotetut erät

Luotto- ja vastapuoliriski

Valtio- ja keskuspankkivastuut 19 26

Luottolaitosvastuut 1 333 1 305

Yritysvastuut 11 006 11 831

Vähittäisvastuut 1 039 1 010

Oman pääoman ehtoiset sijoitukset *) 4 130 4 132

Muut **) 601 931

Markkinariski 1 480 1 467

Operatiivinen riski 1 297 1 137

Yhteensä 20 904 21 839

Suhdeluvut, %

Ydinpääoman (CET1) vakavaraisuussuhde 13,5 12,4

Tier 1 vakavaraisuussuhde 14,4 13,4

Vakavaraisuussuhde 17,6 16,6

Basel I lattia, milj. e

Omat varat 3 681 3 633

Basel I lattian pääomavaatimus 1 470 1 441

Puskuri Basel I lattiaan 2 211 2 192

*) Oman pääoman ehtoisten sijoitusten riskipaino sisältää 3,9 mrd euroa ryhmän sisäisistä vakuutusyhtiösijoituksista.

**) Muiden vastuiden riskipainosta 38 miljoonaa euroa on laskennallisia verosaamisia, jotka käsitellään 250 % riskipainolla ydinpääomista vähentämisen sijaan.

Pääomalainoihin on sovellettu vanhoja pääomainstrumentteja koskevia siirtymä- säännöksiä. Niistä on luettu omiin varoihin 70 % 31.12.2012 liikkeessä olleesta määrästä.

Realisoitumattomat arvostukset on luettu ydinpääomaan. Vertailuvuonna negatiiviset realisoitumattomat arvostukset luettiin ydinpääomaan ja positiiviset toissijaiseen pääomaan Finanssivalvonnan kannanoton mukaisesti.

Rahoitus- ja vakuutusryhmittymän valvonnasta annetun lain mukainen vaka- varaisuus

Milj. e 31.3.2015 31.12.2014

Pohjola-konsernin oma pääoma 3 458 3 408

Pääomalainat, ikuiset lainat ja debentuurilainat 905 932

Muut omiin varoihin sisältymättömät toimialakohtai-

set erät -88 -91

Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet -861 -863

Tasoitusmäärä -175 -172

Suunniteltu voitonjako -39 -141

Omista varoista vähennettävät IFRS:n mukaiset erät* -15 -19

Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä -98 -106

Ryhmittymän omat varat yhteensä 3 088 2 948

Luottolaitostoiminnan omien varojen vaade** 1 783 1 433

Vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaade*** 256 247

Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä

yhteensä 2 039 1 680

Ryhmittymän vakavaraisuus 1 049 1 269

Ryhmittymän vakavaraisuussuhde (omat va-

rat/omien varojen vähimmäismäärä) (%) 151 176

* Eläkevastuun ylikate, Sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin arvostus, Käyvän arvon rahastosta rahavirran suojauksen osuus

** Riskipainotetut sitoumukset x 10,5 %

*** Toimintapääoman minimi

OP Ryhmän vakavaraisuussuhdeluku oli 167 % (189 %).

Pankin kehitysnäkymissä ei ole tapahtunut merkittäviä kielteisiä muutoksia vii- meisen tarkastetun tilinpäätöksen julkistamispäivän jälkeen.

Pohjola-konsernissa suunnitellaan toteutettavaksi OP Osuuskunnan tekemän ostotarjouksen mukaisesti rakennejärjestelyjä, joissa mm. vahinkovakuutus- ja varallisuudenhoitosegmentit siirretään pois Pohjola-konsernista OP Osuuskunnan suoraan omistukseen. Varallisuudenhoidon osalta siirto on tarkoitus toteuttaa vuoden 2015 aikana. Tämän johdosta siirrettävien liiketoimintojen varat ja velat esitetään IFRS 5 mukaisesti taseessa omistajille jaettavina pitkäaikaisina omai- suuserinä ja niiden tulokset tuloslaskelmassa lopetettuina toimintoina Pohjola- konsernin tilinpäätöksessä silloin kun IFRS 5 kriteerit täyttyvät. Vuoden 2014 tilinpäätöksessä kriteerit täyttyivät vain varallisuudenhoitosegmentin osalta.

OP Ryhmä julkisti helmikuussa 2014 Pohjolan osakkeen ostotarjouksen yhtey- dessä aikeen, jonka mukaan Pohjola Pankki Oyj ja Helsingin OP Pankki Oyj olisi yhdistetty. Tästä suunnitelmasta on luovuttu. Uuden suunnitelman mukaan osa- keyhtiöpohjainen Helsingin OP Pankki Oyj muutetaan osuuspankiksi vuoden 2016 aikana. Pohjola Pankki Oyj:n nimi vaihtuu alkuvuodesta 2016. Pankin uu- deksi nimeksi tulee OP Yrityspankki Oyj.

Lukuun ottamatta edellä mainittuja tapahtumia, pankin taloudellisessa asemassa tai kaupankäyntipositiossa ei ole tapahtunut merkittäviä muutoksia 31.3.2015 jälkeen.

OP-Ryhmän keskeisiä historiallisia tunnuslukuja:

OP Ryhmän tase

Milj. e	31.3.2015	31.3.2014	Muutos, %	31.12.2014
Käteiset varat	4 355	820		3 888
Saamiset luottolaitoksilta	480	4 807	-90	686
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat	403	508	-21	427
Johdannaissopimukset	7 731	3 703		5 920
Saamiset asiakkailta	71 357	68 392	4	70 683
Vahinkovakuutustoiminnan varat	4 129	3 771	10	3 797
Henkivakuutustoiminnan varat	12 502	10 114	24	11 238
Sijoitusomaisuus	10 516	8 480	24	9 500
Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset	68	54	26	56
Aineettomat hyödykkeet	1 331	1 332	0	1 332
Aineelliset hyödykkeet	795	740	7	781
Muut varat	2 523	1 755	44	1 951
Verosaamiset	198	108	83	168
Varat yhteensä	116 389	104 584	11	110 427

Velat luottolaitoksille	2 106	1 250	69	1 776
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat	1	3	-68	4
Johdannaissopimukset	6 685	3 390	97	5 489
Velat asiakkaille	51 429	49 581	4	51 163
Vahinkovakuutustoiminnan velat	3 360	3 104	8	2 972
Henkivakuutustoiminnan velat	12 338	10 117	22	11 230
Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat	26 054	24 595	6	24 956
Varaukset ja muut velat	4 474	3 168	41	3 447
Verovelat	1 016	850	20	964
Lisäosuudet	169	588	-71	192
Velat, joilla on huonompi etuoikeus	1 046	862	21	1 020
Velat yhteensä	108 678	97 506	11	103 214
Oma pääoma
OP Ryhmän omistajien osuus
Osake- ja osuuspääoma	1 993	309		1 709
Osakepääoma	0	138		0
Jäsenosuudet	147	144	2	148
Tuotto-osuudet	1 846	27		1 561
Käyvän arvon rahasto	546	323	69	425
Muut rahastot	2 216	2 600	-15	1 996
Kertyneet voittovarat	2 889	3 747	-23	3 014
Määräysvallattomien osuus	66	99	-33	69
Oma pääoma yhteensä	7 711	7 078	9	7 213
Velat ja oma pääoma yhteensä	116 389	104 584	11	110 427

	OP Ryhmän rahoitus- ja vakuutusryhmittymän valvonnasta annetun lain mukainen vakavaraisuus

	Milj. e	31.3.2015	31.3.2014	Muutos-%	31.12.2014
	OP Ryhmän omat pääomat	7 711	7 078	9	7 213
	Osuuspääoma, pääomalainat, ikuiset lainat ja debentuurilainat	1 029	1 335	-23	1 072
	Muut omiin varoihin sisältymättömät toimialakohtaiset erät	-70	-81	-13	-72
	Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet	-1 287	-1 300	-1	-1 286
	Tasoitusmäärä	-182	-202	-10	-179
	Suunniteltu voitonjako	-35	-12		-22
	Omista varoista vähennettävät IFRS-erät*	-18	-83	-78	-79
	Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä	-263	-352	-25	-313
	Ryhmittymän omat varat yhteensä	6 884	6 383	8	6 334
	Luottolaitostoiminnan omien varojen vaade**	3 615	2 737	32	2 864
	Vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaade***	495	455	9	485
	Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä yhteensä	4 110	3 191	29	3 350
	Ryhmittymän vakavaraisuus	2 774	3 191	-13	2 984
	Ryhmittymän vakavaraisuus- suhde (omat varat/omien varojen vähimmäismäärä)	168	200		189

	* Eläkevastuun ylikate, Sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin arvostus, Käyvän arvon rahastosta rahavirran suojauksen osuus
	** Riskipainotetut sitoumukset x 8 %
	*** Toimintapääoman minimi
OP Ryhmän kehitysnäkymissä ei ole tapahtunut merkittäviä kielteisiä muutoksia viimeisen tarkastetun tilinpäätöksen julkistamispäivän jälkeen. OP Ryhmä sai 27.11.2013 Finanssivalvonnalta luvan käsitellä rahoitus- ja vakuu- tusryhmittymän sisäiset vakuutusyhtiösijoitukset riskipainotettuina erinä. Lupa oli EKP valvontaan siirtymisestä johtuen voimassa määräajan 1.1.–31.12.2014. Vakuutusyhtiösijoituksiin sovellettava menetelmä johtaa noin 280 prosentin ris- kipainoon. Luvan jatko on EKP:n käsittelyssä. Xxxxx käsittelyn ollessa kesken OP Ryhmä soveltaa vakuutusyhtiösijoituksiin aikaisemman Finanssivalvonnan luvan mukaista menettelytapaa. Mahdollinen vakuutusyhtiösijoitusten menettely- tavan muutos ei vaarantaisi OP Ryhmän vakavaraisuusasemaa eikä vaikuta ryh- män CET1-tavoitteeseen. Lukuun ottamatta edellä mainittuja tapahtumia, OP Ryhmän taloudellisessa ase- massa tai kaupankäyntipositiossa ei ole tapahtunut merkittäviä muutoksia 31.3.2015 jälkeen. Liikkeeseenlaskijan konsernin keskeiset tunnusluvut ovat kehittyneet seuraavasti

osavuosikatsauskaudella 1.1.–30.6.2015 verrattuna edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon tai vuonna 2014.

Pohjola-konsernin tuloslaskelma

4–6/ 4–6/ 1–6/ 1–6/

Milj. e 2015 2014 2015 2014

Xxxxxxxx toiminnot

Korkokate 51 67 109 131

Saamisten arvonalentumiset 3 4 18 8

Korkokate arvonalentumisten jälkeen 47 64 91 123

Vahinkovakuutustoiminnan nettotuotot 000 000 000 310

Palkkiotuotot ja -kulut, netto 9 16 20 38

Kaupankäynnin nettotuotot 37 28 62 52

Sijoitustoiminnan nettotuotot 33 21 49 37

Liiketoiminnan muut tuotot 7 7 14 14

Nettotuotot yhteensä 308 294 581 575

Henkilöstökulut 36 43 82 86

Ict-kulut 22 22 44 46

Poistot 12 12 24 26

Muut kulut 42 46 82 94

Kulut yhteensä 000 000 000 251

Osuus pääomaosuusmenetelmällä käsitel-

tävien osakkuusyritysten tuloksesta 0 0 0 0

Tulos ennen veroja 195 170 348 324

Tuloverot 36 30 65 62

Tulos jatkuvista toiminnoista 159 140 283 262

Lopetetut toiminnot

Tulos lopetetuista toiminnoista 6 6 11 10

Tilikauden tulos 164 146 294 272

Jakautuminen:

Emoyhtiön omistajille 163 143 291 268

Määräysvallattomille omistajille 1 2 3 4

Tilikauden tulos 164 146 294 272

Pohjola-konsernin tase

Milj. e 30.6.2015 31.12.2014

Käteiset varat 4 096 3 774

Saamiset luottolaitoksilta 10 786 10 257

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat

Kaupankäynnin rahoitusvarat 903 360

Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi

luokitellut rahoitusvarat 0 0

Johdannaissopimukset 5 681 5 946

Saamiset asiakkailta 16 475 15 513

Vahinkovakuutustoiminnan varat 4 183 3 854

Sijoitusomaisuus 9 760 8 112

Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltävät sijoitukset 2 2

Aineettomat hyödykkeet 781 786

Aineelliset hyödykkeet 65 72

Muut varat 1 317 1 789

Verosaamiset 16 34

Yhteensä 54 065 50 498

Omistajille jaettavaksi luokitellut omaisuuserät 192 205

Varat yhteensä 54 257 50 703

Velat luottolaitoksille 5 646 5 241

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvelat

Kaupankäynnin rahoitusvelat 1 4

Alkuperäisen kirjaamisen yhteydessä käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviksi luokitellut rahoitusvelat

Johdannaissopimukset 5 478 5 889

Velat asiakkaille 12 513 11 442

Vahinkovakuutustoiminnan velat 3 305 2 972

Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat 19 055 17 587

Varaukset ja muut velat 2 969 2 479

Verovelat 364 391

Velat, joilla on huonompi etuoikeus 1 175 1 084

Yhteensä 50 505 47 090

Omistajille jaettavaksi luokiteltuihin omaisuuseriin

liittyvät velat 192 205

Velat yhteensä 50 697 47 295

Oma pääoma

Emoyhtiön omistajien osuus

Osakepääoma 428 428

Käyvän arvon rahasto 188 231

Muut rahastot 1 093 1 093

Kertyneet voittovarat 1 744 1 564

Omistajille jaettavaksi luokiteltuihin omaisuuseriin liittyvät oma pääoman erät

Määräysvallattomien omistajien osuus 107 92

Oma pääoma yhteensä 3 559 3 408

Velat ja oma pääoma yhteensä 54 257 50 703

Pohjola-konsernin omat varat ja vakava- raisuus

Omat varat ja vakavaraisuus on esitetty EU:n vakavaraisuusasetuksen (EU 575/2013) (CRR) mukaisesti.

Milj. e 30.6.2015 31.12.2014

Oma pääoma 3 559 3 408

Poistetaan vakuutusyhtiöiden vaikutus omasta

pääomasta (oma pääoma ja konsernieliminoinnit) -267 -183

Käyvän arvon rahasto, rahavirran suojaus -12 -17

Ydinpääoma (CET1) ennen vähennyksiä 3 280 3 209

Aineettomat hyödykkeet -194 -195

Eläkevastuun ylikate ja arvostusoikaisut -6 -1

Suunniteltu voitonjako/hallituksen esittämä voitonjako -88 -141 Realisoitumattomien voittojen siirtymäsäännös -50

Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä -119 -122 Ensisijaisen lisäpääoman (AT1) alijäämä

Ydinpääoma (CET1) 2 873 2 700

Muihin ensisijaisiin omiin varoihin luettavat inst- rumentit

Pääomalainat, joihin sovelletaan siirtymäsäännöstä 192 219

Toissijaisen pääoman alijäämä Siirto ydinpääomaan

Ensisijainen lisäpääoma (AT1) 192 219

Enssijainen pääoma (T1) 3 064 2 919

Debentuurilainat 664 663

Realisoitumattomien voittojen siirtymäsäännös 50

Siirto ensisijaiseen lisäpääomaan (AT1)

Toissijainen pääoma (T2) 664 713

Omat varat yhteensä 3 728 3 633

Riskipainotetut erät

Luotto- ja vastapuoliriski

Valtio- ja keskuspankkivastuut 26 26

Luottolaitosvastuut 1 207 1 305

Yritysvastuut 11 742 11 831

Vähittäisvastuut 774 1 010

Oman pääoman ehtoiset sijoitukset *) 3 856 4 132

Muut **) 488 931

Markkinariski 1 461 1 467

Operatiivinen riski 1 297 1 137

Yhteensä 20 851 21 839

Suhdeluvut, %

Ydinpääoman (CET1) vakavaraisuussuhde 13,8 12,4

Tier 1 vakavaraisuussuhde 14,7 13,4

Vakavaraisuussuhde 17,9 16,6

Basel I lattia, milj. e

Omat varat 3 728 3 633

Basel I lattian pääomavaatimus 1 526 1 441

Puskuri Basel I lattiaan 2 202 2 192

*) Oman pääoman ehtoisten sijoitusten riskipaino sisältää 3,7 mrd euroa ryhmän sisäisistä vakuutusyhtiösijoituksista.

**) Muiden vastuiden riskipainosta 21 miljoonaa euroa on laskennallisia verosaamisia, jotka käsitellään 250 % riskipainolla ydinpääomista vähentämisen sijaan.

Pääomalainoihin on sovellettu vanhoja pääomainstrumentteja koskevia siirtymäsäännöksiä. Niistä on luettu omiin varoihin 70 % 31.12.2012 liikkeessä olleesta määrästä.

Realisoitumattomat arvostukset on luettu ydinpääomaan. Vertailuvuonna negatiiviset reali-

soitumattomat arvostukset luettiin ydinpääomaan ja positiiviset toissijaiseen pääomaan Finanssivalvonnan kannanoton mukaisesti.
Rahoitus- ja vakuutusryhmittymän valvonnasta annetun lain mukainen vakavaraisu
Milj. e 30.6.2015 31.12.2014
Pohjola-konsernin oma pääoma		3 559	3 408
Pääomalainat, ikuiset lainat ja debentuurilainat Muut omiin varoihin sisältymättömät toimialakohtai- set erät		990 -107	932 -91
Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet		-859	-863
Tasoitusmäärä		-176	-172
Suunniteltu voitonjako		-88	-141
Omista varoista vähennettävät IFRS:n mukaiset erät*		-17	-19
Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä		-104	-106
Ryhmittymän omat varat yhteensä		3 199	2 948
Luottolaitostoiminnan omien varojen vaade**		1 802	1 433
Vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaade*** Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä yhteensä		256 2 058	247 1 680
Ryhmittymän vakavaraisuus Ryhmittymän vakavaraisuussuhde (omat va- rat/omien varojen vähimmäismäärä) (%)		1 141 155	1 269 176
* Eläkevastuun ylikate, Sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin arvostus, Käyvän arvon rahastosta rahavirran suojauksen osuus Riskipainotetut sitoumukset x 10,5 % * Toimintapääoman minimi OP Ryhmän vakavaraisuussuhdeluku oli 178 % (189 %). Pankin kehitysnäkymissä ei ole tapahtunut merkittäviä kielteisiä muutoksia vii- meisen tarkastetun tilinpäätöksen julkistamispäivän jälkeen. 30.6.2015 jälkeen ei pankin taloudellisessa asemassa tai kaupankäyntipositiossa ole tapahtunut merkittäviä muutoksia. OP Ryhmän keskeiset tunnusluvut ovat kehittyneet seuraavasti osavuosikatsaus- kaudella 1.1.–30.6.2015 verrattuna edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon sekä vuonna 2014. OP Ryhmän tuloslaskelma Milj. e 1–6/2015 1–6/2014 Muutos, % 1–12/2014
Korkotuotot 1 264	1 333	-5	2 685
Korkokulut 753	828	-9	1 642
Korkokate ennen arvonalentumisia 511	505	1	1 043
Saamisten arvonalentumiset 37	33	11	88
Korkokate arvonalentumisten jälkeen 474	472	0	955
Vahinkovakuutustoiminnan nettotuotot 342	308	11	589
Henkivakuutustoiminnan nettotuotot 148	121	23	197
Palkkiotuotot ja -kulut, netto 374	360	4	707
Kaupankäynnin nettotuotot 63	55	15	88
Sijoitustoiminnan nettotuotot 66	46	43	74

Liiketoiminnan muut tuotot	25	23	9	52
Nettotuotot yhteensä	1 493	1 385	8	2 662
Henkilöstökulut	401	385	4	741
Muut hallintokulut	203	215	-5	414
Liiketoiminnan muut kulut	169	201	-16	401
Kulut yhteensä	774	801	-3	1 555
Palautukset omistaja-asiakkaille ja kerty-
neet asiakasbonukset	96	98	-2	195
Osuus pääomaosuusmenetelmällä käsitel-
tävien osakkuusyritysten tuloksesta	4	1		3
Kauden tulos ennen veroja	627	488	29	915
Tuloverot	156	216	-28	308
Kauden tulos	471	272	73	607
Jakautuminen, milj. e
Omistajien osuus tilikauden tuloksesta	470	269	75	599
Määräysvallattomien omistajien osuus
tilikauden tuloksesta	2	3		8
Yhteensä	471	272	73	607
OP Ryhmän tase
Milj. e	30.6.2015	30.6.2014	Muutos, %	31.12.2014
Käteiset varat	4 212	3 416	23	3 888
Saamiset luottolaitoksilta	539	588	-8	686
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat	988	514	92	427
Johdannaissopimukset	5 637	4 551	24	5 920
Saamiset asiakkailta	73 304	69 275	6	70 683
Vahinkovakuutustoiminnan varat	4 125	3 807	8	3 797
Henkivakuutustoiminnan varat	12 417	10 786	15	11 238
Sijoitusomaisuus	11 001	9 285	18	9 500
Pääomaosuusmenetelmällä
käsiteltävät sijoitukset	69	54	27	56
Aineettomat hyödykkeet	1 349	1 332	1	1 332
Aineelliset hyödykkeet	829	752	10	781
Muut varat	1 556	1 664	-7	1 951
Verosaamiset	124	100	24	168
Varat yhteensä	116 149	106 124	9	110 427
Velat luottolaitoksille	2 037	1 194	71	1 776
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvelat	1	3	-55	4
Johdannaissopimukset	5 189	4 067	28	5 489
Velat asiakkaille	54 042	49 514	9	51 163
Vahinkovakuutustoiminnan velat	3 304	3 067	8	2 972
Henkivakuutustoiminnan velat	12 005	10 633	13	11 230
Yleiseen liikkeeseen lasketut velkakirjat	25 300	25 871	-2	24 956
Varaukset ja muut velat	3 806	3 316	15	3 447
Verovelat	872	981	-11	964
Lisäosuudet	173	375	-54	192
Velat, joilla on huonompi etuoikeus	1 026	888	16	1 020

Velat yhteensä 107 755 99 908 8 103 214

Oma pääoma

OP Ryhmän omistajien osuus

Osake- ja osuuspääoma 2 206 841 1 709

Osakepääoma 0 0 0

Jäsenosuudet 151 145 4 148

Tuotto-osuudet 2 055 696 1 561

Käyvän arvon rahasto 315 362 -13 425

Muut rahastot 2 308 2 179 6 1 996

Kertyneet voittovarat 3 491 2 753 27 3 014

Määräysvallattomien osuus 75 81 -7 69

Oma pääoma yhteensä 8 394 6 216 35 7 213

Velat ja oma pääoma yhteensä 116 149 106 124 9 110 427

OP Ryhmän rahoitus- ja vakuutusryhmittymän valvonnasta annetun lain mukainen vakavaraisuus

Milj. e 30.6.2015 30.6.2014 Muutos-% 31.12.2014

OP Ryhmän omat pääomat 8 394 6 216 35 7 213

Osuuspääoma, pääomalainat, ikuiset lainat ja

debentuurilainat 1 025 1 227 -16 1 072

Muut omiin varoihin sisältymättömät toimialakoh-

taiset erät -77 -76 -1 -72

Liikearvo ja aineettomat hyödykkeet -1 306 -1 304 0 -1 286

Tasoitusmäärä -184 -222 17 -179

Suunniteltu voitonjako -29 -7 -22

Omista varoista vähennettävät IFRS-erät* -40 -84 52 -79

Arvonalentumiset - odotetut tappiot alijäämä -290 -316 8 -313

Ryhmittymän omat varat yhteensä 7 492 5 433 38 6 334

Luottolaitostoiminnan omien varojen vaade** 3 708 2 768 34 2 864

Vakuutusliiketoiminnan omien varojen vaade*** 495 454 9 485

Ryhmittymän omien varojen vähimmäismäärä

yhteensä 4 203 3 222 30 3 350

Ryhmittymän vakavaraisuus 3 290 2 211 49 2 984

Ryhmittymän vakavaraisuus-suhde (omat

varat/omien varojen vähimmäismäärä) (%) 000 000 000

* Eläkevastuun ylikate, Sijoituskiinteistöjen käypiin arvoihin arvostus, Käyvän arvon rahastosta rahavirran suojauksen osuus

** Riskipainotetut sitoumukset x 10,5 %

*** Toimintapääoman minimi

Siirtyneiden POP Pankkien vaikutus ryhmittymän vakavaraisuussuhteeseen oli 0,9 prosenttiyksikköä.

OP Ryhmän kehitysnäkymissä ei ole tapahtunut merkittäviä kielteisiä muutoksia viimeisen tarkastetun tilinpäätöksen julkistamispäivän jälkeen.

30.6.2015 jälkeen ei OP Ryhmän taloudellisessa asemassa tai kaupankäyntiposi- tiossa ole tapahtunut merkittäviä muutoksia.

B.13.	Viimeaikaiset tapah- tumat jotka voivat vaikuttaa maksuky- kyyn	Liikkeeseenlaskija: Lukuun ottamatta edellä kohdassa B.12 mainittuja tapahtumia Liikkeeseenlaski- jan tiedossa ei ole sellaisia Liikkeeseenlaskijaan liittyviä viimeaikaisia tapahtu- mia, jotka olisivat ratkaisevia arvioitaessa Liikkeeseenlaskijan maksukykyä. OP Ryhmä: Lukuun ottamatta edellä kohdassa B.12 mainittuja tapahtumia Liikkeeseenlaski- jan tiedossa ei ole sellaisia OP Ryhmään liittyviä viimeaikaisia tapahtumia, jotka olisivat ratkaisevia arvioitaessa OP Ryhmän maksukykyä.
B.14.	Konsernin sisäinen riippuvuus	Liikkeeseenlaskija: Pohjola Pankki Oyj on OP Osuuskunnan tytäryhtiö ja kuuluu sekä toiminnallises- ti että omistuksellisesti kiinteästi pankki-, vakuutus- ja muita finanssipalveluja tarjoavaan OP Ryhmään ja on tätä kautta riippuvainen ryhmästä. Ryhmää valvo- taan yhtenä kokonaisuutena ja keskusyhteisö ja jäsenluottolaitokset (ml. Pohjola) ovat toissijaisesti keskinäisessä vastuussa toistensa veloista ja sitoumuksista Yh- teenliittymälain nojalla edellä kohdassa B.5 kuvatusti. OP Ryhmä: OP Ryhmää valvotaan yhtenä kokonaisuutena ja keskusyhteisö ja jäsenluottolai- tokset (ml. Pohjola) ovat toissijaisesti keskinäisessä vastuussa toistensa veloista ja sitoumuksista Yhteenliittymälain nojalla edellä kohdassa B.5 kuvatusti ja tätä kautta riippuvaisia toisistaan.
B.15.	Päätoimialat	Liikkeeseenlaskija: Pohjola harjoittaa liikepankkina luottolaitostoiminnasta annetussa laissa (610/2014) tarkoitettua liiketoimintaa ja tarjoaa myös sijoituspalveluja sekä säily- tys- ja varallisuudenhoitopalvelua. Muun liiketoimintansa lisäksi Pohjola toimii OP Ryhmän keskuspankkina ja vastaa ryhmän maksuvalmiudesta sekä kansain- välisestä liiketoiminnasta. Pohjolalla on toimintaa Suomessa ja Baltian pankkitoiminta tarjoaa rahoitusyh- tiötuotteita Virossa, Latviassa ja Liettuassa. Latviassa ja Liettuassa toimitaan Virossa rekisteröidyn Seesam Insurance AS:n sivuliikkeinä ja tarjoaa vahinkova- kuutuspalveluita. Vuonna 2013 pääkaupunkiseudulla toimintansa aloittaneen Omasairaala Oy:n liiketoimintaa on päätetty laajentaa avaamalla neljä uutta yksityissairaalaa Suo- meen. Samalla se laajentaa toimintaansa uusille erikoisaloille ja työterveyteen. Valtakunnallista sairaalaverkostoa rakennetaan Pohjola-nimellä. Omasairaalan nimi muuttuu Pohjola Terveys Oy:ksi syksyllä 2015. OP Ryhmä: OP Ryhmään kuuluvat yritykset harjoittavat pankki- ja vakuutustoimintaa ja sitä tukevaa toimintaa.
B.16.	Omistus ja määräys- valta	Liikkeeseenlaskija: OP Osuuskunnan toteuttaman ostotarjouksen seurauksena Pohjola Pankki Oyj:n A-osakkeet poistettiin Helsingin Pörssistä 30.9.2014.

		Pohjola Pankki Oyj:n osakkeet poistettiin arvo-osuusjärjestelmästä 28.11.2014 ja osakesarjat A ja K yhdistettiin yhdeksi osakelajiksi. Pohjola on OP Ryhmän keskusyhteisön OP Osuuskunnan täysin omistama ja merkittävin tytäryhtiö. OP Ryhmä: OP Ryhmän keskusyhteisö OP Osuuskunta on osuuskunta, jonka jäseninä voivat olla osuuspankkilaissa tarkoitetut luottolaitokset, joiden säännöt tai yhtiöjärjes- tyksen osuuskunta on hyväksynyt. OP Osuuskunnan omistavat osuuspankit.
B.17.	Luottokelpoisuus- luokitukset	Liikkeeseenlaskija: Pohjola Pankki Oyj:n luottoluokitukset ovat seuraavat (31.3.2015): OP Ryhmä: OP Ryhmän luottoluokitukset ovat seuraavat (31.3.2015): Fitch Ratings antaa luokituksen sekä OP Ryhmälle että Pohjola Pankki Oyj:lle. OP Ryhmän taloudellinen asema vaikuttaa myös pelkästään Pohjolalle annetta- viin luottoluokituksiin.
B.18	Kuvaus yhteisvas- tuun luonteesta ja soveltamisalasta	OP Ryhmään kuuluvat jäsenluottolaitokset ja keskusyhteisö ovat keskinäisessä vastuussa toistensa veloista. Velkoja, joka ei ole saanut jäsenluottolaitokselta suoritusta erääntyneestä saatavastaan, voi vaatia suoritusta keskusyhteisöltä, kun päävelka on erääntynyt.
B.19	OP Ryhmästä annet- tavat tiedot	OP Ryhmän tiedot sisältyvät kuhunkin B-jakson osatekijään ja tämän lisäksi ryhmään liittyvät riskitekijät on kuvattu kohdassa D.2.

Jakso C - Arvopaperit

C.1.

Tarjottavien ja/tai kaupankäynnin koh- teeksi otettavien arvopapereiden tyy- pit ja lajit

Arvopaperityyppi: Joukkovelkakirja Laji: Arvo-osuusmuotoinen

Lainan tunnisteena oleva ISIN-koodi: FI4000176458

Luokitus- laitos	Lyhytaikai- nen varain- hankinta	Pitkäaikainen varainhankin- ta	Näkymät
Standard & Poor's	A-1+	AA-	Negatiiviset
Moody's	P-1	Aa3	Vakaat
Fitch	F1	A+	Vakaat

Luokitus- laitos	Lyhytaikai- nen varain- hankinta	Pitkäaikainen varainhankin- ta	Näkymät
Standard & Poor's	A-1+	AA-	Negatiiviset
Moody's	P-1	Aa3	Vakaat
Fitch	F1	A+	Vakaat

C.2.	Valuutta	Lainan valuutta on euro.
C.5.	Rajoitukset luovutet- tavuudessa	Ei sovellu. Velkakirjat ovat vapaasti luovutettavissa.
C.8.	Oikeudet, etuoikeus- järjestys ja rajoituk- set	Pohjola laskee tämän joukkovelkakirjalainaohjelman puitteissa liikkeeseen voi- massa olevan lainsäädännön mukaisesti yksittäisiä yleisölle merkittäväksi tarkoi- tettuja tai rajatulle sijoittajajoukolle tarkoitettuja private placement -tyyppisiä joukkovelkakirjalainoja (erillislainoja). Lainat voidaan laskea liikkeeseen debentuureina, joilla on huonompi etuoikeus kuin Liikkeeseenlaskijan muilla sitoumuksilla tai joukkovelkakirjalainoina, joilla on sama etuoikeus kuin Liikkeeseenlaskijan muilla vakuudettomilla sitoumuksil- la. Laina lasketaan liikkeeseen rajatulle sijoittajajoukolle tarkoitettuna private pla- cement –tyyppisenä joukkovelkakirjalainana.
C.9	Korko, tuotto, hyvi- tys, takaisinmaksu ja muita tietoja	Luottoriskisidonnaisessa rakenteessa lainan Nimellisarvoon kohdistuu pää- omatappion riski. Mikäli Lainan Kohde-etuutena oleva Viiteyhtiö kohtaa Luot- tovastuutapahtuman Luottovastuutapahtumakaudella, Lainan koronlaskennan perusteena oleva Laskennallinen pääoma sekä sijoittajalle Takaisinmaksettava määrä alenee. Lainan kohde-etuutena on useampi Viiteyhtiö. Luottoriskisidonnaisessa rakenteessa mahdollinen Korkotuotto perustuu kiinte- ään korkoon. Korkotuoton maksu tapahtuu useassa erässä lainan juoksuaikana kunkin Korkojakson jälkeen. Korkotuoton määräytyminen riippuu Korkojakson pituudesta ja käytettävästä Koronlaskuperusteesta. Lainan kuolettamista koskevat järjestelyt, takaisinmaksumenettely mukaan luet- tuna: Lainan pääoma ja korko maksetaan Ohjelman Yleisten lainaehtojen ja Lainakoh- taisissa ehdoissa ilmoitettuina takaisinmaksu- ja koronmaksupäivinä, voimassa olevien lakien ja EFi:n sääntöjen ja päätösten mukaisesti sille, jolle arvo- osuustilin tietojen mukaan on eräpäivänä ja/tai muuna maksupäivänä oikeus vastaanottaa suoritus. Velkapapereiden haltijoiden edustajan nimi: Ei sovellu. Velkapapereiden halti- jalle ei nimetä edustajaa.
C.10.	Tuoton johdannaiso- sio	Mikäli sijoittaja myy Lainan ennen eräpäivää, hänellä saattaa olla esimerkiksi markkinakehitykseen liittyvä riski, minkä johdosta voi syntyä luovutustappiota. Mikäli Xxxxx pidetään takaisinmaksupäivään asti eikä maksettavaa tuottoa muo- dostu, voi Lainan efektiivinen vuotuinen tuotto olla ylikurssin vuoksi negatiivi- nen. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus Lainan ennenaikaiseen takaisinmaksuun. Liik- keeseenlaskija maksaa tällöin takaisin nimellisarvon kokonaisuudessaan. Ta- kaisinmaksettavalle määrälle ei kerry korkoa/Hyvitystä takaisinmaksupäivän jälkeiseltä ajalta. Liikkeeseenlaskija maksaa Arvo-osuuden omistajille mahdolli- sen Laskenta-asiamiehen hyvän markkinatavan mukaisesti määrittelemän Lainan päättymishetken markkina-arvoisen tuoton, joka voi olla nolla. Lisäksi sijoittaja

		menettää mahdollisesti maksamansa ylikurssin. Jos Suojausinstrumentti joudutaan purkamaan Suojausinstrumenttiin kohdistu- neen Lainmuutoksen, Suojausinstrumentin ylläpidosta johtuvan kulujen kasvun tai Suojausinstrumentissa tapahtuneen häiriön perusteella, Liikkeeseenlaskija maksaa velkakirjojen haltijoille Lainan Suojausinstrumentin päättymishetkellä olevan markkina-arvon, joka voi olla yli tai alle Lainan nimellisarvon. Luottoriskisidonnaisessa lainassa tuoton maksu ja pääoman takaisinmaksu on sidottu Viiteyhtiön luottoriskiin. Luottoriski toteutuu, mikäli yhdenkin viiteyhti- ön osalta tapahtuu ns. Luottovastuutapahtuma (konkurssi, maksuhäiriö, velkojen uudelleenjärjestely, valtiollinen väliintulo). Tällöin sijoittaja saattaa menettää koko sijoitetun pääoman tai osan siitä ja kor- koa saatetaan maksaa alennetulle nimellisarvolle. Laskennallinen Pääoma määritellään erikseen kaikille Korkojaksoille joko vii- teyhtiökohtaisesti tai koko Kohde-etuuskorille: Viiteyhtiökohtainen Laskennallinen Pääoma: Laskennallinen Pääomat,i = Paino i × Nimellisarvo × Häiriötön Osuust,i Painoi määräytyy seuraavasti: Paino1: Painoi = Viiteyhtiön alkuperäinen koripaino Korkojaksottainen (t) Viiteyhtiökohtainen (i) Häiriötön Osuust,i voidaan määri- tellä seuraavalla kaavalla: Kaava2 Häiriötön Osuust = {1, jos ei Luottovastuutapahtumaa Korkojaksolla t tai aiemmin ,i 0, jos on Luottovastuutapahtuma Korkojaksolla t tai aiemmin
C.11.	Listaus ja kaupan- käynti	Lainaa ei listata.
C.15.	Kohde-etuuksien arvon vaikutus sijoi- tuksen arvoon (kos- kee vain johdan- naisarvopapereita)	Xxxxxx arvo määritellään käytetyn Kohde-etuuden ja valitun tuottorakenteen perusteella. Tuottorakennevaihtoehdot löytyvät kohdasta C.10.
C.16.	Johdannaisarvopape- reiden päättymispäi- vä tai eräpäivä	Jos Lainaan ei kohdistu ennenaikaista takaisinmaksua, päättymispäivä tai eräpäi- vä on sama kuin Xxxxxx eräpäivä. Lainan eräpäivä on 12.1.2021 (Alkuperäinen Takaisinmaksupäivä) tai Lopulli- nen Takaisinmaksupäivä.
C.17.	Arvopapereiden sel- vitys	Arvopapereiden selvitys tapahtuu voimassaolevien lakien ja Lainakohtaisissa ehdoissa ilmoitetun arvopaperikeskuksen sääntöjen ja määräysten mukaisesti.

		Arvopapereiden selvitys tapahtuu EFi:ssä.
C.18.	Kuvaus siitä, miten johdannaisarvopape- rista saadaan tuottoa	Tuoton määrä riippuu Viiteyhtiön mahdollisen Luottovastuutapahtuman tapah- tumisesta ja Lainaan sovellettavasta tuottorakenteesta. Tuottorakenteet ja arvon- kehitysrakenteet löytyvät kohdista C.9 ja C.10.
C.19.	Kohde-etuuden to- teutushinta tai lopul- linen arvostushinta	Ei sovelleta. Kohde-etuutena oleville Viiteyhtiöille ei voi laskea toteutushintaa tai lopullista arvostushintaa.
C.20.	Kuvaus kohde- etuuden tyypistä ja siitä, mistä kohde- etuutta koskevia tietoja voi saada.	Kohde-etuus voi olla yksi tai useampia seuraavista: osake, osakeindeksi, rahasto, yhtiön luottoriski, inflaatio, valuuttakurssi, hyödyke tai indeksi. Lainan Kohde-etuuden tyyppi: yhtiön luottoriski Kohde-etuutta koskevia tietoja saa internet-osoitteessa xxx.xxxxxx.xxx .

Jakso D	– Riskit
D.2.	Keskeiset tiedot tärkeimmistä liik- keeseenlaskijalle ominaisista riskeis- tä	Pohjola Pankkiin liikkeeseenlaskijana, sen liiketoimintaan ja toimintaympäristöön sekä tämän Ohjelmaesitteen alla tarjottaviin Lainoihin liittyy riskejä, joista osa saattaa olla huomattavia. Alla oleva riskien tiivistelmä perustuu tämän Ohjelma- esitteen päivämääränä saatavilla olleisiin tietoihin ja saatavilla olleiden tietojen perusteella tehtyihin arvioihin, eikä riskien kuvaus siten ole välttämättä tyhjentä- vä. Mikäli jokin tai useammat alla kuvatut riskit toteutuvat, niillä voi olla merkit- tävä negatiivinen vaikutus markkinoihin, joilla Pohjola-konserni ja OP Ryhmä toimii ja täten myös Pohjola-konsernin ja OP Ryhmän liiketoimintaan, liiketoi- minnan tulokseen ja taloudelliseen asemaan.
		POHJOLA-KONSERNIN TOIMINTAAN LIITTYVIÄ RISKITEKIJÖITÄ
		Liiketoimintaan liittyvät keskeiset riskit: Toiminnan merkittävimmät riskit ovat luottoriski, markkinariskit ja likviditeettiriskit, vakuutusriskit ja sijoitusten mark- kinariskit sekä kaikkeen liiketoimintaan liittyvät strategiset ja operatiiviset riskit.
		Liiketoiminnan edellytykset ja yleinen taloudellinen tilanne: Pohjola- konsernin toiminnan tuloksiin voivat vaikuttaa useat tekijät, joista tärkeimpiä ovat yleinen taloudellinen tilanne Suomessa ja ulkomailla, korkojen ja osakekurssien epävakaus ja muutokset valuuttakursseissa.
		Asiakkaiden maksukäyttäytyminen ja luottokelpoisuus: Luottoriski on Pohjo- lan merkittävin riski. Pohjola-konsernin luottosalkusta mahdollisesti realisoituvien arvonalentumisten arviointi on vaikeaa. Se riippuu monesta tekijästä, kuten esi- merkiksi yleisen taloudellisen tilanteen kehittymisestä, asiakkaiden ja vastapuo- lien luottoluokitusten muutoksista, asiakkaiden luotonhoidosta tai maksukyvyn muutoksista, vakuuksien realisointiarvoista, rakenteellisista ja teknologian muu- toksista eri toimialoilla sekä ulkoisista tekijöistä, kuten lainsäädännön ja muun sääntelyn asettamista vaatimuksista.
		Maksuvalmius ja varainhankinta: Pohjola-konserni ei välttämättä kykene täyt- tämään maksuvelvoitteitaan niiden erääntyessä tai rahoittamaan uudelleen erään- tyviä velkoja ja täyttämään sitoumuksiaan luotonantajana jos se ei esimerkiksi kykene hankkimaan rahoitusta velkamarkkinoilla.

Markkinariskit ja pääomamarkkinoiden hintakehitys: Pohjola-konsernin olennaisimmat markkinariskit ovat korko-, valuutta-, luottospread-, hyödyke-, osake- ja volatiliteettiriskit. Muutokset pääomamarkkinoilla vaikuttavat lähinnä vahinkovakuutustoiminnan sijoitusomaisuuden tuottoihin, kaupankäynnin netto- tuottoihin, maksuvalmiusreservien tuottoihin ja hoidettavista varoista saataviin palkkiotuottoihin.

Systeemiriski: Kotimaan ja kansainvälisen rahoitusjärjestelmän ja pääomamark- kinoiden keskinäisten riippuvuuksien johdosta, ulkomaisten tai kotimaisten pank- kien tai muiden rahoituslaitosten taloudelliset ongelmat, saattavat aiheuttaa on- gelmia myös muille finanssialalla toimiville yrityksille.

Kilpailu: Pankki-, vahinkovakuutus- ja varallisuudenhoitotoimialat ovat erittäin kilpailtuja niillä markkinoilla, joilla Pohjola-konserni toimii.

Pohjolan strategiaan liittyviä riskitekijöitä: Pohjola-konsernin strategisena tavoitteena on olla täysin integroitunut finanssikonserni ja johtavassa asemassa yrityspankki-, vahinkovakuutus- ja varallisuudenhoitopalveluiden alalla Suomes- sa.

Mahdollisiin yritysjärjestelyihin ja yhteistyösopimuksiin liittyviä riskejä: Pohjola-konserni saattaa jatkossa harkita strategisia yritysjärjestelyitä ja yhteistyö- sopimuksia. Ei voi olla varmuutta siitä, että Pohjola-konserni onnistuisi tällaisia hankkeita koskevien suunnitelmien toteuttamisessa tai että hankinnat ja niiden toteutus onnistuisivat odotusten mukaisesti.

Vakavaraisuus: Pohjola-konsernin täytyy kulloinkin sovellettavien säännösten mukaisesti täyttää sen toimintaa koskevat vakavaraisuusvaatimukset, mikä on myös sen toimiluvan edellytys. Pohjola-konsernin pääomarakenteen ja vakavarai- suussuhteen muutokset voivat vaikuttaa Pohjolan luottokelpoisuusluokituksiin sekä varainhankintaan ja sen kustannuksiin.

Jäsenluottolaitosten keskinäiseen vastuuseen liittyviä riskitekijöitä: Yhteen- liittymälain mukaisesti jäsenluottolaitokset, mukaan lukien Pohjola ja OP Osuus- kunta, ovat keskinäisessä vastuussa toistensa veloista sitä kautta, että ne ovat vel- vollisia osallistumaan toisen jäsenluottolaitoksen selvitystilan ehkäisemiseksi tarvittaviin tukitoimiin sekä keskusyhteisön toisen jäsenluottolaitoksen puolesta suorittaman velan maksuun. Jäsenluottolaitoksilla on lisäksi keskusyhteisön mak- sukyvyttömyystilanteessa osuuskuntalain ja keskusyhteisön sääntöjen mukainen rajaton lisämaksuvelvollisuus keskusyhteisön veloista. Tällä voisi olla olennainen haitallinen vaikutus Pohjola-konsernin liiketoimintaan, toiminnan tuloksiin ja taloudelliseen asemaan.

Operatiiviseen toimintaan liittyviä riskejä: Merkittävimmät tunnistetut opera- tiiviset riskit liittyvät järjestelmiin, liiketoiminnan prosesseihin, dokumentaation oikeellisuuteen sekä toiminnan resursointiin.

Vahinkovakuutustoimintaan liittyviä riskejä: Merkittävimmät vakuutusriskit liittyvät riskin valintaan ja hinnoitteluun, jälleenvakuutussuojan hankkimiseen ja vakuutusvelan riittävyyteen. Vakuutusriskien lisäksi merkittävä vakuutustoimin- nan riski muodostuu vakuutusvelkaa ja omaa pääomaa kattavan omaisuuden sijoi- tusriskistä. Sijoitustoiminnan merkittävimmät riskit ovat markkina- luotto- ja lik- viditeettiriskit, jotka voivat toteutua sijoitusomaisuuden odotettua alhaisempana tuottona tai sijoitusten arvojen alentumisena.

Ihmisen toiminnasta johtuvat katastrofit ja luonnonkatastrofit: Ihmisen toi- minnasta johtuvien katastrofien tai luonnonkatastrofien perusteella tehdyt korva-

usvaatimukset voivat aiheuttaa huomattavaa kausikohtaista vaihtelua Vahinkova- kuutuksen taloudellisessa tuloksessa. Vakuutettujen kohteiden arvonnousu, maan- tieteellinen keskittyminen ja inflaatiovaikutukset voivat lisätä katastrofien johdos- ta tehtyjen korvausvaatimusten suuruutta.

Lainsäädäntöön ja määräyksiin liittyviä riskejä

Sääntelyyn liittyviä riskejä: Pohjola-konserni toimii kattavasti säännellyllä toi- mialalla. Pohjola-konsernin on täytettävä muun muassa vähimmäispääomaa ja vakavaraisuutta, taloudellisten tietojen ja aseman raportointia ja vastuita sekä voi- tonjakoa koskevan sääntelyn sekä osuuspankkilain ja yhteenliittymälain säännös- ten vaatimukset. Tietyt Pohjola-konsernissa tehtävät päätökset edellyttävät myös viranomaisten etukäteen antamaa hyväksyntää tai viranomaisille tehtyä ilmoitusta.

Oikeudellisia ja oikeudenkäyntiriskejä: Pohjolan asiakkaiden tai vastapuolten kanteet Pohjolaa vastaan voivat johtaa oikeusprosesseihin. Jos Pohjolan todetaan rikkoneen velvollisuuksiaan, se voi olla velvollinen maksamaan vahingonkorvaus- ta. Tällaisella mahdollisella oikeudenkäynnillä voisi myös olla haitallinen vaiku- tus Pohjolan maineeseen sen asiakkaiden ja vastapuolten näkökulmasta.

Veroriskejä: Verokantojen tai verolainsäädännön muutoksiin tai virheellisiin tulkintoihin liittyy veroriski. Veroriskin toteutuminen saattaisi johtaa maksunkoro- tuksiin tai veroviranomaisten määräämiin sanktioihin, jotka puolestaan voivat johtaa taloudellisiin menetyksiin.

Riippuvuus ammattitaitoisesta johdosta ja henkilökunnasta: Tietyillä työnte- kijöillä on erityisen tärkeää osaamista ja asiakassuhteita, jonka vuoksi he ovat siten avainasemassa Pohjolan kilpailukyvyn säilyttämisen ja kehittämisen kannal- ta.

OP RYHMÄN TOIMINTAAN LIITTYVIÄ RISKITEKIJÖITÄ

Liiketoimintaan liittyvät keskeiset riskit: Liiketoiminnan merkittävimmät riskit ovat strateginen riski, luottoriski ja likviditeettiriski sekä markkinariskit, joista jälkimmäisistä merkittävimpiä ovat korkoriski ja sijoitustoiminnan riskit. Myös vakuutusriskit, operatiiviset ja compliance -riskit sekä keskittymäriskit ovat mer- kittäviä finanssiryhmän liiketoiminnassa.

Liiketoiminnan edellytykset ja yleinen taloudellinen tilanne: Yleisen taloudel- lisen tilanteen heikkeneminen Suomessa tai kansainvälisesti voisi vaikuttaa epä- edullisesti OP Ryhmän liiketoiminnan kannattavuuteen ja taloudelliseen asemaan.

Pankkitoimintaan liittyviä luottoriskejä: Luottoriskillä tarkoitetaan vastapuoli- riskiä eli riskiä tappioista, jotka johtuvat siitä, etteivät sopimusosapuolet kykene suoriutumaan sovituista velvoitteistaan.

Raha-, valuutta- ja pääomamarkkinoiden hinta- ja kurssikehitys: OP Ryhmän pankkitoiminnan markkinariskeistä merkittävät ovat korkotason muutoksen vaiku- tus korkokatteeseen ja luottospredin muutoksen vaikutus likviditeettireservin ar- voon. Vakuutustoiminnan markkinariskien arvioinnissa keskeisimpiä ovat sijoi- tuksiin liittyvät markkinariskit sekä vakuutusvelkaan liittyvät markkinariskit, jois- ta tärkein on korkoriski. Taloudellisten tai markkinaolosuhteiden muutoksia ja niiden kokonaisvaikutuksia OP Ryhmän liiketoimintaan ja sen tuloksiin on vaikea ennustaa.

Maksuvalmius ja varainhankinta: OP Ryhmän sisäisen työnjaon mukaan Pohjo- la Pankki Oyj turvaa OP Ryhmän keskuspankkina OP Ryhmän ja ryhmään kuulu- vien yhteisöjen maksuvalmiuden sekä hoitaa tukkuvarainhankinnan. Maksuval-

miusriski on riski siitä, että ryhmä tai siihen kuuluva yhteisö ei suoriudu odote- tuista ja odottamattomista, olemassa olevista ja tulevista kassavirroista tai vakuus- tarpeista ilman vaikutuksia liiketoiminnan jatkuvuuteen, kannattavuuteen tai va- kavaraisuuteen.

Systeemiriski: Yksittäisen rahoituslaitoksen ongelmat voivat muodostua useam- man pankin tai koko rahoitusjärjestelmän ongelmiksi, johtuen muun muassa rahoi- tuslaitosten keskinäisistä vastuista ja riskeistä, kaupankäynnistä sekä kauppojen selvityksestä.

Operatiiviseen toimintaan liittyviä riskitekijöitä: OP Ryhmän liiketoiminnot edellyttävät kykyä käsitellä suuria määriä transaktioita tehokkaasti ja huolellisesti. Operatiivisella riskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että riittämättömistä tai epäonnis- tuneista prosesseista, puutteellisista tai virheellisistä menettelytavoista, järjestel- mistä tai ulkoisista tekijöistä aiheutuu taloudellista tappiota tai muita haitallisia seuraamuksia.

Kilpailu: Rahoitus- ja vakuutustoimialalla kilpailu on erittäin voimakasta kaikilla OP Ryhmän liiketoiminta-alueilla, mikä saattaa vaikuttaa haitallisesti liiketoimin- taan, toiminnan tuloksiin ja taloudelliseen asemaan.

Vakavaraisuus: OP Ryhmän ja sen yksittäisen yhteisön tulee kulloinkin soveltu- vien säännösten mukaisesti täyttää sen toimintaa koskevat vakavaraisuusvaati- mukset sekä riskien ja vakavaraisuuden hallintaa koskevat vaatimukset. OP Ryh- män pääomarakenne ja vakavaraisuussuhde voivat vaikuttaa Pohjolan ja OP Ryhmän luottoluokituksiin sekä varainhankinnan saatavuuteen ja kustannuksiin.

Vahinkovakuutustoimintaan liittyviä vakuutusriskejä: OP Ryhmässä vahinko- vakuutusliiketoiminta on keskitetty Pohjola-konserniin. Merkittävimmät vakuu- tusriskit liittyvät riskin valintaan ja hinnoitteluun, jälleenvakuutussuojan hankki- miseen ja vakuutusvelan riittävyyden arviointiin.

Henki- ja eläkevakuutustoimintaan liittyviä vakuutusriskejä: Henkivakuutus- toiminnan merkittävimmät vakuutusriskit liittyvät kuolevuuteen, jäljellä olevan eliniän odotteeseen (ts. pitkäikäisyyteen), työkyvyttömyyteen, asiakaskäyttäyty- miseen ja liikekuluihin. Nämä tekijät ovat vakuutusriskin määräytymisessä kes- keisiä, koska vakuutusmaksut ja vakuutusvelan määrä perustuvat näistä tehtyihin oletuksiin.

Vakuutus- ja eläkeyhteisöjen sijoitustoiminnan riskit: Vakuutusriskien lisäksi merkittävä vakuutustoiminnan riski muodostuu vakuutusvelkaa kattavan omai- suuden sijoitusriskistä. Sijoitustoiminnan riskit voivat olla vastapuoli- tai markki- nariskejä tai operatiivisia riskejä. Korkotason nousu alentaa kiinteäkorkoisten arvopapereiden markkina-arvoja. Jos korkotaso laskee, kiinteäkorkoisista arvopa- pereista tulevaisuudessa saatavat uudelleensijoitustuotot laskevat. Osakekurssien ja kiinteistöjen hintojen lasku ja muutokset valuuttakursseissa voivat laskea va- kuutus- ja eläkeyhteisöjen sijoitusten arvoa ja niiden tuottoa.

Strategiaan ja yrityskauppoihin liittyviä riskejä: Vaikka OP Ryhmä on edisty- nyt pankki- ja vahinkovakuutustoimintojen integroinnissa ja kasvattanut jatkuvasti asiakas- ja markkinaosuuttaan, ei voi olla varmuutta siitä, että se pystyy hyödyn- tämään liiketoimintojen integroimisen ja keskittämisetuohjelman tuottamat edut siten, että se tulevaisuudessa voi menestyksekkäästi myydä tuotteitaan ja palvelui- taan asiakaskunnalleen. Jos OP Ryhmä ei onnistuisi toteuttamaan strategiaansa menestyksekkäästi, sillä voisi olla olennaisen haitallinen vaikutus ryhmän liike- toimintaan, liiketoiminnan tulokseen ja taloudelliseen asemaan.

Ostotarjoukseen liittyviä riskejä: Pohjola-konsernissa suunnitellaan toteutetta- vaksi OP Osuuskunnan tekemän ostotarjouksen mukaisesti rakennejärjestelyjä, joissa mm. vahinkovakuutus- ja varallisuudenhoitosegmentit siirretään pois Pohjo- la-konsernista OP Osuuskunnan suoraan omistukseen. Varainhoidon osalta siirto on tarkoitus toteuttaa vuoden 2015 aikana.

Ostotarjouksen jälkeisten järjestelyjen arvioidaan vuositasolla tuovan OP Ryhmäl- le synergiaetuja noin 50 miljoonaa euroa, joista kulusynergioita arvioidaan olevan noin 20 miljoonaa euroa ja tuottosynergioita noin 30 miljoonaa euroa. Ei kuiten- kaan voi olla varmuutta siitä, että rakennejärjestelyt onnistuvat OP Osuuskunnan odotusten mukaisesti ja että odotetut integraatio- ja synergiatavoitteet toteutuvat.

Lainsäädäntöön ja määräyksiin liittyviä riskejä

Sääntelyyn liittyviä riskejä ja oikeudellisia riskejä: OP Ryhmä toimii voimak- kaasti säännellyillä toimialoilla ja sen toimintaa koskee laaja valvonta- ja sääntely- järjestelmä (mukaan lukien erityisesti sääntely Suomessa ja Euroopan unionissa).

Veroriskejä: Veroriski liittyy verokantojen tai verolainsäädännön muutoksiin tai virheellisiin tulkintoihin, ja riskin toteutuminen saattaisi johtaa maksunkorotuksiin tai taloudellisiin menetyksiin.

Riippuvuus ammattitaitoisesta johdosta ja henkilökunnasta: Jotta OP Ryhmä säilyisi kilpailukykyisenä ja kykenisi toteuttamaan strategiaansa, siihen kuuluvien yksittäisten yhteisöjen on palkattava ja pidettävä palveluksessaan pätevää ja am- mattitaitoista henkilöstöä kaikilla liiketoiminta-alueilla.

D.3.

Keskeiset tiedot tärkeimmistä arvo- papereille ominai- sista riskeistä

Lainoihin liittyvät yleiset riskit

Liikkeeseenlaskijariski: Pohjola ei aseta Ohjelmaesitteen puitteissa liikkeeseen laskettaville joukkovelkakirjalainoille vakuutta. Mikäli Pohjola julistettaisiin lai- na-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittajien Lainaan perustuvilla saatavilla ei ole etuoikeutta, vaan niillä on sama etuoikeus kuin Pohjolan muilla vakuudettomilla sitoumuksilla ja siten voi olla olemassa riski siitä, että sijoittaja menettää sijoitta- mansa pääoman osittain tai kokonaan.

Markkinariski: Markkinariskillä tarkoitetaan Lainan markkina-arvoon ja/tai lo- pulliseen tuoton määräytymiseen vaikuttaviin tekijöihin liittyvää riskiä. Sijoittajan tulee arvioida tuoton saamiseen liittyvää markkinariskiä suhteessa omiin tavoittei- siinsa sijoituksen tuotosta ja riskin sietämisestä tai esimerkiksi verrata Xxxxxx arvioitua tuottoa vaihtoehtoisesta sijoituksesta saatavaan tuottoon.

Tuottoriski: Arvopaperimarkkinoilla sijoittamiseen liittyy aina riskejä, eikä arvo- paperien historiallinen kehitys ole koskaan tae tulevasta tuotosta. Sijoittaja vastaa itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista.

Tuotteen rakenteeseen liittyvät riskit: Lainaehtojen (laskentasääntöjen) moni- mutkaisuus voi johtaa siihen, että sijoittajan on hankalaa tai jopa mahdotonta ver- rata eri Lainoja keskenään tai verrata niitä muihin vaihtoehtoisiin sijoituskohtei- siin.

Ylikurssiriski: Mikäli Lainaa merkitään tai maksetaan ylikurssiin (emissiokurssi yli 100 %), tarkoittaa tämä sitä, että sijoittaja maksaa Xxxxxx nimellisarvoa suu- remman rahasumman. Maksettua ylikurssia ei palauteta sijoittajalle.

Riski Xxxxxx nimellisarvon menettämisestä: On mahdollista, että Viiteyhtiöön kohdistunut Luottovastuutapahtuma johtaa siihen, että sijoittaja menettää Xxxxxx nimellisarvon kokonaan tai osan siitä.

Korkoriski: Yleinen korkotason nousu laskee Lainan jälkimarkkina-arvoa. Lisäk- si jäljellä olevan laina-ajan pituudella on vaikutusta siihen, kuinka suuri vaikutus korkotason muutoksilla on Lainan jälkimarkkina-arvoon.

Jälkimarkkinariski: On mahdollista, ettei Xxxxxxxx muodostu laina-aikana jatku- vaa päivittäistä jälkimarkkinaa ja mikäli sijoittaja haluaa myydä sijoituksensa ennen Lainan eräpäivää, voi velkakirjan senhetkinen markkinahinta olla sijoitettua pääomaa matalampi tai korkeampi, mikä vaikuttaa Lainasta saatavaan lopulliseen tuottoon.

Ennenaikainen takaisinmaksu:

Liikkeeseenlaskijalla on Lainakohtaisissa ehdoissa mainituin tavoin oikeus vaatia Xxxxxx ennenaikaista takaisinmaksua ilman erityistä syytä tai tapahtumaa. Liik- keeseenlaskija maksaa tällöin takaisin nimellisarvon kokonaisuudessaan. Ta- kaisinmaksettavalle pääomalle ei kerry korkoa/Hyvitystä takaisinmaksupäivän jälkeiseltä ajalta. Liikkeeseenlaskija maksaa Arvo-osuuden omistajille mahdolli- sen Laskenta-asiamiehen hyvän markkinatavan mukaisesti määrittelemän Lainan päättymishetken markkina-arvoisen tuoton, joka voi olla nolla. Lisäksi sijoittaja menettää mahdollisesti maksamansa ylikurssin.

Jos Laina maksetaan ennenaikaisesti takaisin ennen sovittua takaisinmaksupäivää Suojausinstrumenttiin kohdistuneen lainmuutoksen, Suojausinstrumentin ylläpi- dosta johtuvan kulujen kasvun tai Suojausinstrumentissa tapahtuneen häiriön vuoksi, Liikkeeseenlaskija maksaa sijoittajille Liikkeeseenlaskijan hyvän markki- natavan mukaisesti määrittelemän Lainalla Suojausinstrumentin muutoshetkellä olevan markkina-arvon, joka voi olla yli tai alle Lainan nimellisarvon.

Mahdollinen eturistiriitatilanne Laskenta-asiamiehen suorittamissa toimen- piteissä: Pohjola Pankilla Laskenta-asiamiehen roolissa on oikeus tehdä harkin- tansa mukaisia toimenpiteitä, jotka voivat liittyä esim. Kohde-etuuden arvonmää- ritykseen, Kohde-etuuden korvaamiseen ja tuoton laskennan korjaamiseen. Las- kenta-asiamiehen tekemät ja Ohjelmaesitteen mahdollistamat toimenpiteet perus- tuvat yleiseen markkinakäytäntöön. On mahdollista, että sijoittajan on vaikea hahmottaa Laskenta-asiamiehen harkintansa mukaan tekemien toimenpiteiden taloudellisia vaikutuksia.

On myös huomioitava, että Liikkeeseenlaskijan ja Laskenta-asiamiehen ollessa sama taho on mahdollista, että Laskenta-asiamiehen tekemillä toimenpiteillä on vaikutusta Liikkeeseenlaskijan asemaan, mikä saattaa joissakin tilanteissa aiheut- taa eturistiriitatilanteen. Näin voi olla esimerkiksi tilanteessa, jossa Laskenta- asiamiehen harkintavalta vaikuttaa Liikkeeseenlaskijan maksuvelvoitteiden mää- rään. Mahdollisissa eturistitilanteissa Pohjola Pankki toimii hyvän tavan mukai- sesti.

Liikkeeseenlaskun peruuttaminen: Liikkeeseenlaskijalla voi Lainakohtaisten ehtojen mukaan olla oikeus peruuttaa liikkeeseenlasku markkinatilanteen muuttu- essa, merkintävilkkauden jäädessä alhaiseksi tai jos tapahtuu jotain sellaista, joka Liikkeeseenlaskijan harkinnan mukaan voi vaarantaa järjestelyn onnistumisen.

Suojausriski: Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivä- nä tai sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja asiakkaan saamaan tuottoon.

Likviditeettiriski: Jos kyseessä on hyvin monimutkainen tuote tai markkinaolo- suhteet ovat poikkeukselliset, Lainaa voi olla vaikeaa tai mahdotonta myydä.

Liikkeeseenlaskijan kriisinratkaisumenettely: Lainoihin liittyy riski siitä, että

Liikkeeseenlaskijan vakavien taloudellisten vaikeuksien johdosta mahdollisesti aloitettavassa kriisinratkaisumenettelyssä Lainat saattavat joutua alaskirjauksen tai osakkeiksi muunnon kohteeksi, ja yhteenliittymään kuuluvien jäsenluottolaitosten keskinäinen vastuu ja mahdollisuus tukitoimiin ei mahdollisesti koske vel- kasitoumuksia, jotka muunnettaisiin osakkeiksi kriisinratkaisumenettelyssä. Täl- löin Lainan arvo-osuuden omistajalla on riski Lainaan sijoitetun pääoman menet- tämisestä osittain tai kokonaan.

Lainoihin liittyvät erityiset riskit

Luottoriskisidonnaisessa lainassa markkinariski on se, että Xxxxxx nimellisar- voon ja tuottoon kohdistuu Viiteyhtiön Luottovastuutapahtuman tapahtuminen. Luottovastuutapahtuman tapahtuminen vaikuttaa myös kertyvän koron määrään laskennallisen pääoman alenemisen perusteella.

On mahdollista, että Luottovastuutapahtuman tapahtumisen johdosta koron ker- tyminen lakkaa tai Lainalle ei makseta lainkaan korkoa ennen Lainan alkuperäistä eräpäivää

Luottoriskisidonnaiseen lainaan liittyy riski Kohde-etuutena olevan Viiteyhtiön Luottovastuutapahtumasta. Luottoriski toteutuu, mikäli Viiteyhtiön osalta tapah- tuu Luottovastuutapahtuma (konkurssi, maksuhäiriö, velkojen uudelleenjärjestely, valtiollinen väliintulo).

D.6.

Varoitus

Lainan tuottorakenne on monimutkainen ja on mahdollista, että Luottovastuuta- pahtuman tapahtuminen johtaa siihen, että sijoittaja menettää sijoittamansa pää- oman ja mahdollisen tuoton kokonaan tai osittain.

Jakso E - Tarjous

E.2.b.

Varojen käyttö

Liikkeeseenlaskut ovat osa Pankin varainhankintaa.

E.3.

Kuvaus tarjouseh- doista

Liikkeeseenlaskupäivä: 11.11.2015

Merkintäaika: 19.10.2015 – 6.11.2015

Merkintäpaikka: Merkintäpaikkana toimii Pohjola Pankki Oyj:n Pohjola Markets. Liikkeeseenlaskun luonne: Yksittäinen laina

Lainan pääoma: 7.769.000 euroa

Velkakirjan nimellisarvo ja yksikkökoko: 1.000 euroa Velkakirjojen määrä: 7.769

Vähimmäismerkintä: 1.000 euroa

Merkintäkurssi: Vaihtuva, noin 100. Enintään 105.

Merkintöjen maksuaika: Merkintä on maksettava kokonaisuudessaan viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä merkinnän yhteydessä ilmoitettavalla tavalla.

Päätökset ja valtuudet, jonka nojalla Laina lasketaan liikkeelle: Pohjolan hallituk- sen 16.12.2014 antama valtuutus, jonka mukaisesti Lainan liikkeeseenlaskusta on tehty päätös 7.10.2015.

Menettely lainan yli- ja alimerkintätilanteessa, liikkeeseenlaskun keskeyttäminen, peruuttaminen, merkintäajan pidentäminen: Liikkeeseenlaskijalla on oikeus osit-

tain tai kokonaisuudessaan hyväksyä tai hylätä sijoittajien tekemät merkinnät. Pohjola voi yli- tai alimerkintätilanteessa päättää toimenpiteistä, kuten mahdolli- sista merkintöjen pienentämisistä, Xxxxxx määrän korottamisesta tai alentamisesta merkintäajan jatkamisesta tai Lainan merkinnän keskeyttämisestä. Merkintää ei voida kuitenkaan keskeyttää ensimmäisen päivän aikana. Lainan nimellisarvoksi tulee määrä, joka vahvistetaan viimeistään Liikkeeseenlaskupäivänä.

Pohjolalla on oikeus keskeyttää tai lyhentää yksittäisen Lainan merkintäaikaa ilmoittamalla siitä internet-osoitteessa xxx.xx.xx/xxxxxxxxxxxx.

Merkintäsitoumukset: Ei

E.4.

Kuvaus kaikista liikkeeseenlaskuun

/tarjoukseen liitty- vistä olennaisista intresseistä, mukaan lukien eturistiriidat

Liikkeeseenlaskijan ja Laskenta-asiamiehen ollessa sama taho, on mahdollista, että Laskenta-asiamiehen tekemillä toimenpiteillä on vaikutusta Liikkeeseenlaski- jan asemaan, joka saattaa aiheuttaa eturistiriitatilanteen esimerkiksi tilanteessa, jossa Laskenta-asiamiehen harkintavalta vaikuttaa Liikkeeseenlaskijan maksuvel- voitteiden määrään.

Mahdollisissa eturistiriitatilanteissa Pohjola Pankki toimii hyvän tavan mukaisesti.

E.7.

Arvioidut kustan- nukset, jotka liik- keeseenlaskija tai tarjoaja veloittaa sijoittajalta

Arvo-osuuksien säilytyksestä veloitetaan kulloinkin voimassa olevan hinnaston mukainen säilytyspalkkio.

Tehdystä merkinnästä ei veloiteta merkintäpalkkiota.

Edellä mainittujen kulujen lisäksi sijoittajilta ei peritä merkinnän yhteydessä muita kuluja.

Document Metadata

Table of Contents

POHJOLA LUOTTOKORI AMERIKKA 20/2015 LAINAKOHTAISET EHDOT

Document Metadata