UNION-Nyugdíj Program Különös Biztosítási Feltételek

2. sz. melléklet

UNION-Nyugdíj Program Különös Biztosítási Feltételek

Befektetési eszközalapokhoz kapcsolódó, folyamatos díjfizetésű, határozott tartamra szóló nyugdíjbiztosításhoz

UNION-Euro Részvény eszközalap	Referencia index
Euró betét	–
Pioneer Funds Austria – Eastern Europe Stock befektetési Alap	MSCI EM Europe 10/40
Pioneer Selecta Európai Részvény Alap	90% FTSE Eurotop 100 Index; 10% RMAX Index
Pioneer USA Devizarészvény Alap	90% S&P100 Index; 10% RMAX Index

UNION-Euro Részvény eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Euró betét	0%	0%	5%
Pioneer Funds Austria - Eastern Europe Stock befektetési Alap	55%	50%	60%
Pioneer Selecta Európai Részvény Alap	15%	10%	20%
Pioneer USA Devizarészvény Alap	30%	25%	35%

UNION-Garantált Kötvény eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
1 évnél rövidebb lejáratú állampapír	55%	20%	100%
Bankbetét	20%	0%	100%
Jelzáloglevél	15%	0%	50%
Vállalati kötvény	10%	0%	50%
Folyószámla	0%	0%	50%

Eszközalapok összetétele

és befektetési politika

Befektetési eszközalapokhoz kötött életbiztosítás Befektetési egységhez kötött életbiztosításnak azon életbiztosítá- sokat nevezzük, amelyeknél a biztosító a biztosítási szerzõdésnek a biztosítástechnikai tartalékát az általa létrehozott, önálló befek- tetési politikával rendelkezõ, elkülönítetten kezelt – azonos értékû, elméleti elszámolási részekbõl (befektetési egységekbõl) álló – eszközállományba (eszközalapokba) fekteti. Az eszközalapok tõkéjét a biztosító vagy más befektetési alapkezelésre jogosult társaság által kezelt befektetési alapok befektetési jegyekbe vagy egyedi piacképes eszközökbe helyezi befektetés céljából, a szerzõdõ választásától függõen, a szerzõdésben elõre meghatáro- zott szabályok szerint. Ezen választással a befektetési kockázatot az ügyfél, míg a szerzõdésben meghatározott biztosítási kockáza- tokat a biztosító viseli. A múltban elért hozamok nem jelentenek garanciát a jövõbeni hozamok alakulására, azok ettõl felfelé és lefelé is eltérhetnek. Befektetési eszközalapok Az eszközalapok befektetési politikáját az UNION Vienna Insurance Group Biztosító Zrt., a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt. és az Erste Alapkezelõ Zrt. befektetési szakemberei határozzák meg. A befektetési stratégia kiválasztásánál fontos szerepe van a szerzõdõ kockázatvállalási hajlandóságának és az egyes részpiacokra vonat- kozó egyéni várakozásainak. Az eszközalapok napi kezelését a portfóliókezelõ végzi. A biztosító a portfóliókezelõvel kötött portfóliókezelési szerzõdésben rögzített befektetési politika szerint kínál lehetõséget egyedi befektetési eszközökbe vagy befektetési alapok jegyeibe történõ befektetésre. Ezek a befektetési jegyek árfolyamba épülõ alapkezelési díjat tar- talmaznak. Az eszközalap díjstruktúrája több részbõl áll: a) a biz- tosító által felszámított alapkezelési költség, b) a biztosító által a törvényi elõírások 2001. évi CXX. törvény szerint, portfóliókezeléssel megbízott portfóliókezelõi díja, c) a biztosító által megbízott letétkezelõ díja és befektetési jegyek esetén a befektetési jegyek árfolyamába már beépített, a befektetési alap alapkezelõjének saját alapkezelési költsége. Az eszközalapok aktuális összetételét a portfóliókezelõ határozza meg a portfóliókezelési szerzõdésben foglalt arányokon belül. Az eszközalapokban elhelyezett „tõke” (azaz a biztosítási szerzõdés biztosítástechnikai tartaléka) kezdeti, illetve felhalmozási befekte- tési egységek formájában kerül jóváírásra. Az árfolyamok növeke- dése a kötvényérték emelkedéséhez vezet, míg az árfolyamok esése annak csökkenésével jár. Az eszközalapok hozama a biztosító által megadott befektetetési politikán belül a portfóliókezelõ befektetési politikájának és a piaci árfolyamok alakulásának együttes eredménye. A korábbi hozamokból nem lehet a befektetések eszközértékének jövõbeni alakulására következtetni. Az eszközalapok tényleges összetételei az alább felsorolt lehetõségeken belül mozognak. A biztosító eszközalapjaiban lévõ befektetési jegyek (befektetési alapok) részletes befektetési politikájáról a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt. és az osztrák Pioneer Investments Austria, vala- mint az Erste Alapkezelõ Zrt. internetes oldalán tájékozódhat. Eszközalapok 1. UNION-EURO RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje Az eszközalap vagyonkezelõje a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt. Az UNION-Euro Részvény eszközalap befektetési célja Az eszközalap jelentõs (részvénypiaci) kockázat felvállalása mel- lett az állampapírok hozamát és az inflációt meghaladó hozam elérésére törekszik. Az eszközalap célja nagyrészt európai, illetve kisebb részben észak-amerikai tõzsdei részvénybefektetéseken keresztül, korlátozott mértékû tõkekockázat felvállalása mellett,

hosszabb távon maximális mértékû tõkenövekmény elérése. A befektetési politika további célja, hogy az eszközalap befektetõinek részesedése a gazdasági növekedésbõl magasabb legyen, mint a hagyományos (kötvénytípusú) befektetések hozama. Az eszközalap tõke- és hozamgaranciát nem hirdet meg. Az eszközalapban szereplõ befektetési alapok referencia indexe: Az euróban denominált UNION-Euro Részvény eszközalap eszkö- zeit a befektetési politikában meghatározott arányban az eurózóna részvénypiacain befektetõ Pioneer Selecta Európai Részvény Alap befektetési jegyben, a fõként az USA részvénypiacain befektetõ Pioneer USA Devizarészvény Alap befektetési jegyben és a fõként kelet-európai részvénypiacokon befektetõ Pioneer Funds Austria - Eastern Europe Stock Alap befektetési jegyben tartja. Ezen befek- tetési jegyek közül kettõ, a Pioneer Selecta Európai Részvény Alap befektetési jegy, illetve a Pioneer USA Devizarészvény Alap befek- tetési jegyeinek árfolyama forintban jegyzett. Az UNION-Euro Részvény eszközalap euróban meghatározott nettó eszközértéké- nek és ezen keresztül az egy befektetési egységre esõ árfolyam meghatározásakor ezen kettõ, forintban denominált befektetési alapok aktuális piaci értékét az aznapi euró/forint MNB középárfo- lyamon számolja át a biztosító, mivel a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt. is ezt az árfolyamot használja ezen alapok nem forintban denominált eszközeinek értékelésére. Az MNB középár- folyam következetes alkalmazása biztosítja azt, hogy a többszöri átszámítás után a piaci értékek ne torzuljanak. Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme Az eszközalap árfolyama euróban van nyilvántartva. A portfó- liókezelõ döntõen az eurózóna országaiban fekteti be az eszköz- alap eszközeit. Emellett az eurózónától különbözõ ország deviza- nemében is eszközöl befektetéseket (USA, Kelet-Közép-Európa), így ezekben az esetekben az adott részvénybefektetés eredeti devizanemében elért hozamait befolyásolhatja az adott devizák árfolyammozgása, illetve azok euróval szemben mért elmozdulása. Kockázati besorolás: Jelentõs kockázatú Egyéb tudnivaló UNION-Euro Részvény eszközalap: a többi eszközalappal nem keverhetõ, csak 100%-ban választható. Az UNION-Euro Részvény eszközalap választása esetén a biztosító a díjat forintról euróra váltja át azon a napi árfolyamon, amikor a Különös Biztosítási Feltételek szerint a befektetés történik. Az euró-alapok értékelésére az MNB hivatalos euróárfolyamát, a befektetések és szolgáltatások elszámolására az UniCredit Bank Hungary Zrt. hivatalos – deviza – euró-vételi és xxxx-eladási árfo- lyamát alkalmazza a biztosító. 2. UNION-GARANTÁLT KÖTVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje Az eszközalap vagyonkezelõje a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt. Az UNON-Garantált Kötvény eszközalap befektetési célja Nagyfokú likviditás mellett a lekötött bankbetétekével versenyké- pes garantált hozam lehetõségének biztosítása. A likviditás a befektetõ egyéni élethelyzetétõl és nettó megtakarítói pozíciójától függõen bármikor biztosított. Az eszközalap minden negyedévre elõre meghatározott, a negyedév teljes idõtartamára érvényes

hozam- és tõkegaranciát nyújt. A negyedévente elõre meghirdetett hozamot a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt. az UniCredit Bank Hungary Zrt. által adott bankgarancia mellett az UNION Vienna Insurance Group Biztosító Zrt-vel együttesen garantálja. Az esz- közalapnak nincsen referencia indexe.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva és az eszköze- it is forintban fekteti be.

Kockázati besorolás: Minimális kockázatú

Egyéb tudnivaló

Az eszközalap csak eseti díjak befizetésére használható.

Az UNION-Garantált Kötvény eszközalap csak 100%-ban választ- ható, más eszközalappal nem keverhetõ. A befizetett díjakra a biztosító tõke- és hozamgaranciát hirdet meg. Garanciaperiódus: teljes naptári negyedév, kivéve, ha a pénzügyi év kezdõnapja nem esik egybe a naptári negyedév kezdõnapjával. Utóbbi esetben a garanciaperiódus a pénzügyi év kezdõnapjától az adott naptári negyedév zárónapjáig tart.

A garantált hozam mértékét és idõtartamát, amely jelenleg egy negyedév, a következõ negyedévre két országos napilapban és az UNION Biztosító internetes honlapján hirdeti meg a biztosító a negyedév kezdetét megelõzõen maximum 10 munkanappal.

A garantált hozam számítás elve:

A t-edik idõszak garantált hozama forintban:

ahol:

Ei0: a garantált hozam kiszámításához használt nyitó számlaérték a t-edik idõszak i-edik napján, mely a befizetésekhez, illetve pénz-

kivonásokhoz hasonlóan figyelembe veszi a t-edik idõszakra vonat- kozó, a biztosító által garantált hozamot.

ahol:

GHt/Ft: a t-edik idõszak garantált hozama forintban

A Közép-európai Részvény eszközalap befektetési célja

Az eszközalap befektetési célja, hogy döntõen a közép-európai régió (elsõsorban Magyarország, Lengyelország és a Cseh Köztársaság) legbiztosabb jövedelemtermelõ-képességgel rendelkezõ, magas piaci kapitalizációjú társaságainak tõzsdén jegyzett részvényeibe történõ befektetéseken keresztül, a szükséges likviditás fenntartása, továbbá korlátozott mértékû tõkekockázat felvállalása mellett, hosz- szabb távon maximális mértékû tõkenövekményt érjen el. Az eszköz- alap tõke- és hozamgaranciát nem hirdet meg.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva. A portfóliókezelõ döntõen kelet-közép-európai országok devizájában, kisebb részben forintban fekteti be az eszközalap eszközeit. A kelet-közép-európai országokban történõ befektetések esetében az adott részvénybefekte- tés eredeti devizanemében elért hozamait befolyásolhatja az adott ország devizájának a forinttal szemben mért el-mozdulása. Az eszköz- alapban szereplõ befektetési alapok referencia indexe 25,5% BUX, 34% WIG20, 25,5% PX50, 15% RMAX indexekbõl áll.

Kockázati besorolás: Jelentõs kockázatú

5. EURÓPAI RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt.

Európai Részvény eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Pioneer Selecta Európai Részvény Alap	95%	90%	100%
Pioneer Magyar Kötvény Alap	5%	0%	10%
Készpénz	0%	0%	5%

Az Európai Részvény eszközalap befektetési célja

A portfólió túlnyomórészt a legjobb minõsítésû nyugat-európai tár- saságok részvényeibe fektetve hosszú távon maximalizálja a hoza- mot. Az eszközalap tõke- és hozamgaranciát nem hirdet meg. Az eszközalapban szereplõ befektetési alapok referencia indexe 85% FTSE Eurotop 100 Index, 10% RMAX Index, 5% MAX indexbõl áll.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

i: a t-edik idõszak i-edik napja

j: a t-edik idõszakra vonatkozó, a biztosító által garantált éves szintû hozam, százalékos formában 2 tizedesjegyre kerekítve

jd: a j hozamrátából a t-edik idõszak napjaira számított napi hozam- ráta, százalékos formában 6 tizedesjegyre kerekítve, ekkor ennek

megfelelõen a unit-árak számítása: unit-árk = unit-ár0 (1+jd)k ahol jd, mint fent

A hozamgarancia csak a megadott idõszak végéig érvényes, füg- getlenül attól, hogy a befizetés az idõszakon belül mikor történt.

3. MAGYAR RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt.

Magyar Részvény eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Pioneer Magyar Kötvény Alap	5%	0%	10%
Pioneer Magyar Részvény Alap	95%	90%	100%
Készpénz	0%	0%	5%

A Magyar Részvény eszközalap befektetési célja

A befektetési alapkezelõ a portfólió tõkéjének meghatározó részét a legjobb minõsítésû hazai társaságok részvényeibe fekteti, s hoszszú távon maximalizálja a hozamot. Az eszközalap tõke- és hozamgaranciát nem hirdet meg. Az eszközalapban szereplõ befektetési alapok referencia indexe 76%-ban BUX index, 19%- ban RMAX index, 5%-ban MAX index.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva és az eszköze- it is forintban fekteti be.

Kockázati besorolás: Jelentõs kockázatú

4. KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt.

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva. A portfóliókezelõ döntõen az eurózóna országaiban fekteti be az eszközalap eszközeit, így ezekben az esetekben az adott részvény- befektetés eredeti devizanemében elért hozamait befolyásolhatja az euró forinttal szemben mért elmozdulása.

Kockázati besorolás: Jelentõs kockázatú

6. USA RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt.

USA Részvény eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Pioneer USA Devizarészvény Alap	95%	90%	100%
Pioneer Magyar Kötvény Alap	5%	0%	10%
Készpénz	0%	0%	5%

Az USA Részvény eszközalap befektetési célja

A portfólió túlnyomórészt a legnagyobb tõkéjû USA társaságok részvényeibe fektetve maximális hosszú távú hozamnyereség elérésére törekszik. Az eszközalap tõke- és hozamgaranciát nem hirdet meg. Az eszközalapban szereplõ befektetési alapok referen- cia indexe 85% S&P500 Index, 10% RMAX Index, 5% MAX indexbõl áll.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva. A portfó- liókezelõ döntõen az USA-ban fekteti be az eszközalap eszközeit, így ezekben az esetekben az adott részvénybefektetés eredeti devizanemében elért hozamait befolyásolhatja a dollár forinttal szemben mért elmozdulása.

Kockázati besorolás: Jelentõs kockázatú

7. UNION-DINAMIKUSAN FEJLÕDÕ PIACOK RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt.

UNION-Dinamikusan Fejlõdõ Piacok Részvény eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Pioneer Emerging Market Equity	100%	95%	100%
Készpénz	0%	0%	5%

Az UNION-Dinamikusan Fejlõdõ Piacok Részvény eszközalap befektetési célja

Közép-európai Részvény eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Pioneer Közép-Európai Részvény Alap	95%	90%	100%
Pioneer Magyar Kötvény Alap	5%	0%	10%
Készpénz	0%	0%	5%

Az eszközalap eszközeinek legalább kétharmadát feltörekvõ piac- nak minõsülõ országokban alapított, azokban mûködõ, vagy bevé-

teleik legalább kétharmadát ezen országokban realizáló vállalatok részvényeibõl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzi- fikált portfólióba fekteti be a közép-, illetve hosszú távú értéknö- vekedést szem elõtt tartva. A befektetéseket a portfóliókezelõ a földrajzi megoszlások alapján a feltörekvõ gazdaságúnak minõsülõ országokban valósítja meg, jellemzõen a következõ országokban: Brazília, Oroszország, Kína, Tajvan, India, Dél-Korea, Dél-Afrikai Köztársaság, Mexikó. A portfóliókezelõ az eszközalap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal rendelkezik annak érdekében, hogy a befektetõk számára a szektoron belül a lehetõ legmagasabb hozamot érje el az eszközalap befektetési céljával és befektetési politikájával összhangban. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy az eszközalap nettó eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. Az eszközalap tõke- és hozamgaranciát nem hirdet meg. Az eszközalap referencia indexe az MSCI Emerging Market.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva. Mivel a portfóliókezelõ számos, különbözõ devizával rendelkezõ ország- ban, az adott ország devizanemében eszközli a befektetéseket, így az adott részvénybefektetés eredeti devizanemében elért hozamait befolyásolhatja az adott devizák árfolyammozgása, illetve azoknak a forinttal szemben mért elmozdulása.

Tipikus befektetõi profil

Az eszközalap megfelelõ befektetési lehetõséget nyújt a kisbefektetõk, illetve a professzionális befektetõk részére is a feltörekvõ országok részvénypiacain, akik egy, a feltörekvõ piaco- kon eszközölt, a számos feltörekvõ országban történõ befektetés által diverzifikált részvénypiaci portfóliót kívánnak kialakítani.

Az eszközalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknöve- kedését szem elõtt tartó befektetõk számára kínálja az elérhetõ egyik legkedvezõbb befektetési lehetõséget. Az eszközalap kitûnõ lehetõségeket nyújt egy adott portfólió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokál- ja. A befektetõknek célszerû figyelembe venniük, hogy az eszköz- alap az eszközeinek nagy részét a feltörekvõ piacokhoz tartozó országokban fekteti be, amelyek volatilitása magasabb, mint egy, a fejlett piacokon befektetett, diverzifikált portfólióé, mivel termé- szetüknél fogva a feltörekvõ piacok részvényeinek ármozgása erõteljesebb, de hosszú távon általában nagyobb hozamot biztosí- tanak, mint az egyéb befektetések.

Kockázati besorolás: Jelentõs kockázatú

8. UNION-ÁZSIAI RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt.

UNION-Ázsiai Részvény eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Pioneer-Pacific (exJapan) Equity	40%	35%	45%
Pioneer Greater China Equity	45%	40%	50%
Pioneer Japanese Equity	15%	10%	20%
Készpénz	0%	0%	5%

Az UNION-Ázsiai Részvény eszközalap befektetési célja

Az eszközalap olyan befektetési alapokból áll, amelyek eszközeit az ázsiai, illetve a Csendes-óceáni medence országaiban alapított, azok- ban mûködõ, vagy bevételeik legalább kétharmadát ezen országokban realizáló vállalatok részvényeibõl és részvényhez kapcsolt értékpapír- jaiból álló diverzifikált portfólióba fekteti be a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elõtt tartva. A befektetéseket a portfó- liókezelõ a földrajzi megoszlások alapján az ázsiai, illetve a csendes- óceáni medence országaiban valósítja meg, jellemzõen a Kínai Nép- köztársaságban, Hongkongban, Japánban, Tajvanon, Ausztráliában, Dél-Koreában, Szingapúrban, Indiában. A portfóliókezelõ az eszköz- alap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal rendelkezik annak érdekében, hogy a befektetõk számára a szektoron belül a lehetõ legmagasabb hozamot érje el az eszközalap befekteté- si céljával és befektetési politikájával összhangban. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy az eszközalap nettó eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. Az eszközalap tõke- és hozamgaranciát nem hirdet meg.

Az eszközalapban szereplõ befektetési alapok referencia indexe:

UNION-Ázsiai Részvény eszközalap	Referencia index
Pioneer-Pacific (exJapan) Equity	MSCI AC Asia Pacific ex Japan
Pioneer Greater China Equity	MSCI AC Golden Dragon
Pioneer Japanese Equity	MSCI Japan

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva. Mivel a port- fóliókezelõ számos, különbözõ devizával rendelkezõ országban, az

adott ország devizanemében eszközli a befektetéseket, így az adott részvénybefektetés eredeti devizanemében elért hozamait befolyá- solhatja az adott devizák árfolyammozgása, illetve azoknak a forinttal szemben mért elmozdulása.

Tipikus befektetõi profil

Az eszközalap megfelelõ befektetési lehetõséget nyújt a kisbe- fektetõk, illetve a professzionális befektetõk részére is a térség speciális részvénypiacain, akik egy, a térségben eszközölt, a térség számos országában történõ befektetés által diverzifikált részvény- piaci portfóliót kívánnak kialakítani.

Az eszközalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknöve- kedését szem elõtt tartó befektetõk számára kínálja az elérhetõ egyik legkedvezõbb befektetési lehetõséget. Az eszközalap kitûnõ lehetõségeket nyújt egy adott portfólió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokál- ja. A befektetõknek célszerû figyelembe venniük, hogy az eszköz- alap az eszközeinek nagy részét a feltörekvõ piacokhoz tartozó országokban fekteti be, amelyek volatilitása magasabb, mint egy, a fejlett piacokon befektetett, diverzifikált portfólióé, mivel termé- szetüknél fogva a feltörekvõ piacok részvényei ármozgása erõteljesebb, de hosszú távon általában nagyobb hozamot biztosí- tanak, mint az egyéb befektetések.

Kockázati besorolás: Jelentõs kockázatú

9. UNION-ENERGIA ÉS NYERSANYAG RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje a Pioneer Befektetési Alapkezelõ Zrt.

UNION-Energia és Nyersanyag Részvény eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Credit Suisse Global Resource Equity Alap	100%	90%	100%
Készpénz	0%	0%	10%

Az UNION-Energia és Nyersanyag Részvény eszközalap befektetési célja A részalap eszközeit legalább kétharmad részben a következõ ter- mékek kinyerésével, termelésével, feldolgozásával, illetve kereske- delmével foglalkozó vállalkozásokba fekteti: vegyipari termékek, építõanyagok, fémek, illetve egyéb nyersanyagok, fa-, illetve egyéb papírtermékek, tárolók és csomagolóanyagok. Ezen felül az esz- közalap jelentõs befektetésekkel rendelkezhet az energiaforrások szektorában mûködõ vállalkozásokba is, továbbá olyan vállalkozá- sokba is befektethet, amelyek bevételük döntõ részét a fenti tevé- kenységek finanszírozásával szerzik.

A befektetési politikával az eszközalap célja a lehetõ legmagasabb tõkenövekedés elérése, világszerte, földrajzi régióktól függetlenül olyan vállalatokba történõ befektetések révén, amelyek elsõsorban energia- és nyersanyagokhoz, fémek, bányászat, papír és erdésze- ti termékekhez, vegyiparhoz kapcsolódó szektorokon belül tevé- kenykednek.

A portfóliókezelõ az eszközalap eszközeinek befektetése során maxi- mális döntési szabadsággal rendelkezik annak érdekében, hogy a befektetõk számára a szektoron belül a lehetõ legmagasabb hozamot érje el az eszközalap befektetési céljával és befektetési politikájával összhangban. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy az eszközalap nettó eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. Az eszközalap tõke- és hozamgaranciát nem hirdet meg. Az eszközalap referencia indexe:

Index	Arány
MSCI Mining	50%
MSCI Oil and gas	25%
MSCI Paper and forest	15%
MSCI Chemicals	10%

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva. Mivel a portfóliókezelõ számos, különbözõ devizával rendelkezõ ország- ban, az adott ország devizanemében eszközli a befektetéseket, így az adott részvénybefektetés eredeti devizanemében elért hozamait befolyásolhatja az adott devizák árfolyammozgása, illetve azoknak a forinttal szemben mért elmozdulása.

Tipikus befektetõi profil

A részalapok eszközeit alapvetõen legalább kétharmad részben részvényekbe és részvényekhez hasonló értékpapírokba (nyereség- részt biztosító papírok, osztalékra jogosító papírok, vagyonjegyek stb.) fektetik a jelen tájékoztatóban foglalt befektetési politika figyelembevételével. Ezen felül az alap eszközeinek egyharmadáig befektethet olyan részvényekbe és részvényekhez hasonló értékpa- pírokba, melyek nem felelnek meg az adott részalap speciális

befektetési politikájának. Az eredményes vagyonkezelés érdekében az alap az értékpapír befektetések kapcsán különbözõ módszerekkel és eszközökkel élhet. Az eszközalap alapvetõen részvényekbe fektet be – melyek nagy értékingadozásnak vannak kitéve –, ezért a befektetõknek közép- és hosszú távú befektetési horizonttal kell rendelkezniük. Mivel az eszközalap számos országban vagy gazda- sági térségben tevékenykedõ nagy számú vállalkozásba fektet be, ez csökkentheti a befektetõk közvetlen vagy egyszeri befektetéssel járó kockázatát.

Az eszközalap kitûnõ lehetõségeket nyújt egy adott portfólió diver- zifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja. A befektetõknek célszerû figyelembe venniük, hogy az eszközalap az eszközeinek túlnyomó részét egyes elõre meghatározott iparágban tevékenykedõ vállalatok értékpapír- jaiba fekteti be, amelyek volatilitása magasabb lehet, mint egy, a fejlett piacokon befektetett, több iparági kitettséggel rendelkezõ, diverzifikált portfólióé.

Kockázati besorolás: Jelentõs kockázatú

10. MAGYAR ÁLLAMKÖTVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelője az Erste Alapkezelő Zrt.

Magyar Államkötény eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Erste Tőkevédett Likviditási Alap	5%	0%	10%
Erste Korvett Kötvény Alap	95%	90%	100%

Az alap jellemzõi

Az eszközalap konzervatív befektetési politikát folytatva hazai államkötvényekbe, kincstárjegyekbe, egyéb hitelviszonyt megtestesítõ értékpapírokba, pénzpiaci eszközökbe fektet. Elsõdleges célja a „tiszta” pénzpiaci befektetéseket és banki beté- teket meghaladó hozam elérése közép-, hosszú távon. Az eszköz- alap árfolyama forintban van nyilvántartva és az eszközeit is forintban fekteti be. Az eszközalap csak a befektetési politikában felsorolt eszközökre köthet adásvételi ügyletet.

Kockázati besorolás: Közepes kockázatú

Kinek ajánljuk

Azok számára ajánljuk befektetési eszközalapunkat, akik középtáv- ra kívánják viszonylag biztonságos, stabil befektetési formában tudni megtakarításaikat, kockázatvállaló képességük közepes, és emiatt nem kívánnak részvényekbe fektetni.

Referencia index: MAX Composit Index

11. MAGYAR PÉNZPIACI ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelője az Erste Alapkezelő Zrt.

Magyar Pénzpiaci eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Erste Tõkevédett Likviditási Alap	95%	90%	100%
Erste Korvett Kötvény Alap	5%	5%	10%

Az eszközalap jellemzõi

A portfólió állampapír kockázat felvállalásával rövid távon maximá- lis hozam elérésére törekszik, s ennek megvalósítása érdekében rövid lejáratú hazai állampapírokba, bankbetétekbe, pénzpiaci eszközökbe fektet. Az eszközalap csak a befektetési politikában felsorolt eszközökre köthet adásvételi ügyletet.

Kockázati besorolás: Alacsony kockázatú

Kinek ajánljuk

Azok számára ajánljuk befektetési eszközalapunkat, akik egy évnél rövidebb távra kívánják kifejezetten biztonságos, stabil befektetési formában tudni megtakarításaikat, az adott pillanatban az állam- papírpiac, illetve részvénybefektetéseket nem tekintik kedvezõnek, kockázatvállaló képességük kicsi, és emiatt nem kívánnak hosz- szabb lejáratú állampapírokba, illetve részvényekbe fektetni.

Referencia index: RMAX index

A Magyar Államkötvény eszközalapra és a Magyar Pénzpiaci eszközalapra vonatkozó információk

1. Erste Korvett Kötvény Alap befektetési politikája

Az alap célja, hogy megközelítõleg a teljes magyar állampapír piac hozamát lefedje, de idõszakonként a MAX Composit Indexet (teljes magyar állampapír piac durationját) alul, illetve felülsúlyozva, annál jobb teljesítményt érjen el. Az alap befektetési politikája szerint saját tõkéjét legalább 80%-os mértékben kívánja kollektív befektetési értékpapírokba fektetni, de idõszakonként ettõl eltér- het. Korlátozott mértékben lehetõség van különbözõ futamidejû és típusú állampapírok és egyéb hitelviszonyt megtestesítõ értékpapí- rok, valamint pénzpiaci eszközök vásárlására is, fõleg mivel a

portfólióban lévõ alapok nem fedik le a teljes magyar állampapír piacot. Az alap fedezeti céllal származtatott ügyleteket is köthet. Az alap befektetései között az Erste Rövid Kötvény Befektetési Alap, az Erste Tõkevédett Pénzpiaci Befektetési Alap és az Erste XL Kötvény Alap által kibocsátott befektetési jegyek aránya.

2. Erste Tõkevédett Likviditási Alap befektetési politikája

A tõke védelmét a befektetési politika biztosítja. Az alapkezelõ célja olyan értékpapíralap létrehozása, amely eszközeit elsõsorban hazai lekötött és látra szóló betétekbe, esetleg kisebb részben állampapírokba fekteti, ezáltal biztonságos és likvid megtakarítási formát nyújt.

Az alapkezelõ az alap saját tõkéjét az alábbi befektetési eszközök- ben tarthatja:

– magyar vagy egyéb OECD tagállam által kibocsátott, illetve garantált hitelviszonyt megtestesítõ értékpapírok, továbbá az ilyen értékpapírokra vonatkozó egy évnél nem hosszabb hátralevõ futamidejû visszavásárlási megállapodások (repo ügyletek);

– Magyar Nemzeti Bank által kibocsátott, illetve garantált hitel- viszonyt megtestesítõ értékpapírok, továbbá az ilyen értékpapí- rokra vonatkozó egy évnél nem hosszabb hátralevõ futamidejû viszszavásárlási megállapodások (repo ügyletek);

– hitelintézeteknél nyitott lekötött és látra szóló betétek.

12. ABSZOLÚT ESZKÖZALAP Az eszközalap típusa, fajtája és futamideje

Az eszközalap nyilvános, lejárat nélküli unit-linked eszközalap.

Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje az Erste Alapkezelõ Zrt.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva. Mivel a portfóliókezelõ által vásárolt értékpapírok különbözõ, országonként eltérõ devizanemekben vannak nyilvántartva, így a befektetési alapok portfóliójában lévõ értékpapírok eredeti devizanemében elért hozamait befolyásolhatja az adott devizák árfolyammozgása, illetve azok forinttal szemben mért elmozdulása.

Az eszközalap célja

Az eszközalap célja, hogy az eszközalapba fektetõ ügyfelek válláról levegye a terhet, hogy a gazdasági ciklusoknak, illetve a tõkepiacok pillanatnyi állapotának megfelelõen milyen befektetési politikát folytasson, és a tõkéjét mikor, milyen eszközökbe/eszközosztályok- ba fektesse. Az eszközalap vagyonkezelõje az Abszolút befektetési alapok alapján keresztül szabadon allokálja az eszközalap tõkéjét 14 befektetési alap között annak megfelelõen, hogy a saját piaci várakozásai, a gazdaság, illetve a tõkepiaci értékeltségek és han- gulatnak megfelelõen melyiket tartja a legmegfelelõbb befektetés- nek. A vagyonkezelõ számára a legbiztonságosabb pénzpiaci és magyar kötvény alapoktól kezdve egészen a kockázatos egzotikus részvényalapokig széles spektrumú alapválaszték áll rendelkezés- re, hogy az aktuális piaci helyzetnek legjobban megfelelõ portfólió összetételt alakítsa ki, és ezzel hosszú távon a befektetõk piaci átlag feletti hozamokat érjenek el. A vagyonkezelõ teljesítménye a 60% részvényekbõl és 40% magyar államkötvényekbõl álló refe- rencia index hozamához mérten kerül meghatározásra, sikerdíjra akkor jogosult, amennyiben az alap hozama a referencia indexet tartósan meghaladja.

Az eszközalap befektetési politikája

A biztosító az eszközalap tõkéjét kizárólag a jelen befektetési poli- tikában foglaltakkal és a hatályos jogszabályokban pontosan meg- határozott rendelkezésekkel és befektetési korlátokkal összhang- ban fekteti be.

Az eszközalap a befektetõk tõkéjét kizárólag az Erste Alapkezelõ által kezelt Abszolút Befektetési Alapok alapjába fekteti. A vagyonkezelõ ezen befektetési alapon kívül készpénzt is tarthat likviditáskezelési okokból az eszközalap vagyonának 5%-a erejéig.

Abszolút Befektetési Alapok alapja befektetési politikája

Az Abszolút Befektetési Alap alapkezelõje ugyancsak az Erste Alapkezelõ. Az alapkezelõ az alap vagyonát kizárólag a következõ befektetési alapokba fektetheti:

Befektetési alap neve	Eszköz osztály	Befektetési régió	Deviza
Erste Likviditási	Pénzpiac	Magyarország	HUF
Erste Korvett Kötvény	Kötvény	Magyarország	HUF
Erste Magyar Részvény	Részvény	Magyarország	HUF
Erste Közép-Európai Részvény	Részvény	Közép-Európa	HUF
ESPA Stock Brick	Részvény	Globális	EUR
ESPA Stock Global EM	Részvény	Globális	EUR
ESPA Stock Global	Részvény	Globális	EUR
ESPA Stock Russia	Részvény	Oroszország	EUR
ESPA Stock Istambul	Részvény	Törökország	EUR
ESPA Stock Japan	Részvény	Japán	EUR
ESPA Stock America	Részvény	USA	EUR
ESPA Stock Agriculture	Részvény	Globális	EUR
ESPA Stock Commodities	Részvény	Globális	EUR
Erste Nyílt végû Globális Részvény	Részvény	Globális	HUF

A befektetési politika alapján a vagyonkezelõ saját belátása szerint 0–100% között szerepeltetheti bármely fenti befektetési alapot az Abszolút Alapok alapjában, így az alap tõkéjét akár teljes mérték- ben is fektetheti a fenti befektetési alapok bármelyikébe. Az alap befektetési politikájának célja, hogy az alapkezelõ a piaci várako- zásai alapján allokálja az alap tõkéjét a fenti, különbözõ kockázatú befektetési alapok között úgy, hogy hosszú távon minél nagyobb hozamot érjen el a befektetõinek. Az alap devizaneme forint.

Abszolút Befektetési Alapok alapjának díjazása

A befektetési eszközalapok fejezetben említett befektetési jegyek árfolyamába épített alapkezelési díj esetében ezen befektetési alap nem tartalmaz fix alapkezelési díjat. Az alapkezelõt kizárólag sikerdíj illeti meg abban az esetben, ha az alap egy éves teljesít- ménye meghaladja az alap referencia indexének hozamát. A siker- díj mértéke a referencia index felett elért többlethozam 20%-a.

Az eszközalap, illetve az Abszolút Alapok alapja referenciaindexe

Az alap benchmarkja:

40% CMAX – Magyar állampapír index

30% MSCI World Index – Globális fejlett piaci részvényindex 30% MSCI EM – Globális fejlõdõ piaci részvényindex

Hozam-, illetve tõkegarancia

Az eszközalap nem tartalmaz hozam-, illetve tõkegaranciát.

Származtatott eszközök kockázata

A vagyonkezelõ nem köt származtatott ügyleteket az eszközalap javára.

Kockázati besorolás: Közepes/magas kockázatú

Befektetési jegyek árfolyamának megállapítása

A befektetési jegyek vételi, illetve visszaváltási árfolyamát értéke- lési naponként a vagyonkezelõ a letétkezelõ ellenõrzése mellett forintban állapítja meg.

13. ARANY ESZKÖZALAP Az eszközalap típusa, fajtája és futamideje

Az eszközalap nyilvános, lejárat nélküli unit-linked eszközalap.

Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje az Erste Alapkezelõ Zrt.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

– az arany az egyetlen olyan fizetõeszköz, amelynek birtoklása nem csupán valamely más állammal vagy intézménnyel szem- beni követelést testesít meg, hanem saját belsõ értéke van,

– könnyen szállítható,

– csaknem megsemmisíthetetlen,

– könnyen azonosítható,

– könnyen osztható részekre,

– nagy értéksûrûség (magas érték/súly és érték/térfogat arány),

– világszinten elfogadott univerzális fizetõeszköz.

Az arany további jó tulajdonsága, hogy mivel nem korrelál a többi befektetési formával, csökkenti a portfólió kockázatát. Az arany így mérsékli a hozamok fluktuációját a volatilis idõszakokban.

Az eszközalap befektetési politikája

A biztosító az eszközalap tõkéjét kizárólag a jelen befektetési poli- tikában foglaltakkal és a hatályos jogszabályokban pontosan meg- határozott rendelkezésekkel és befektetési korlátokkal összhang- ban fekteti be.

Az eszközalap az alábbi felsorolásban szereplõ speciális befekte- tési alapokba (úgynevezett Exchange Traded Fund – ETF) fektet, amelyek olyan passzívan kezelt befektetési alapok, amelyek a tõzsdén jegyzett arany-árfolyamindex teljesítményét pontosan lekövetik, illetve amelyek befektetési jegyeivel lehet kereskedni a tõzsdén.

A vagyonkezelõ az eszközalap befektetési politikája alapján kizáró- lag az alábbi befektetési alapokba (ETF-ekbe) fektetheti az eszköz- alap tõkéjét:

Alap neve	Kibocsátó/ Alapkezelõ	Referencia- index	Bloomberg kód	Deviza
iShares Comex Gold	BlackRock	fizikai arany	IAU US	USD
JB Physical Gold	Xxxxxx Xxxx Swiss&Global AM.	London Fix Gold PM PR	JBGOUA SW	USD/ EUR/ CHF
SPDR GOLD	World Gold Trust Service	London Fix Gold PM PR	GLD US	USD
UBS-IS Gold ETF	UBS Global Asset Manager	London Fix Gold PM PR	AUUSA SW	USD
ZKB Gold ETF	Zürcher Kantonalbank	fizikai arany	ZGLDUS SW	USD

Valamennyi befektetési alap célja, hogy az arany tõzsdei árfolya- mának fejlõdését szorosan kövesse úgy, hogy fizikailag megvásá- rolja, illetve tárolja a nemesfémet.

A befektetési politika szerint a vagyonkezelõ belátása szerint 0–100% között szerepeltetheti bármely fenti alapot az eszközalap- ban, így az eszközalap tõkéjét akár teljes mértékben is fektetheti az egyik befektetési alapba. Abban az esetben, ha bármelyik befektetési alappal szemben bármi fajta valós vagy vélt kockázatot lát a vagyonkezelõ, akkor köteles átallokálni az eszközalap vagyo- nát a fennmaradó másik alapokba.

A vagyonkezelõ az eszközalapokban a fenti öt befektetési alapon kívül készpénzt is tarthat likviditáskezelési okokból az eszközalap vagyonának 10%-a erejéig.

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva. Mivel a portfóliókezelõ által vásárolt értékpapírok különbözõ, országonként eltérõ devizanemekben vannak nyilvántartva, így a befektetési alapok portfóliójában lévõ értékpapírok eredeti devizanemében elért hozamait befolyásolhatja az adott devizák árfolyammozgása, illetve azok forinttal szemben mért elmozdulása.

Az eszközalap célja

Az eszközalap célja, hogy az eszközalap teljesítménye szorosan lekövesse az arany tõzsdei árfolyamának változását. Ennek megfelelõen a befektetõnek lehetõségük nyílik arra, hogy alacsony költségek (pl. tárolási költségek megtakarítása) mellett részesed- hessenek az arany árfolyamának alakulásából származó elõnyökbõl. Az aranyban történõ megtakarítások igen jól védik a befektetõk vagyonát a pénzromlás ellen. A befektetõk általában a vagyonuk vásárlóerejének megtartása céljából tartják portfóliójuk kisebb- nagyobb hányadát aranyban. Azonban az arany árfolyamának ala- kulása deflációs idõszakokban is felülteljesíthetõ lehet egyéb eszközökkel szemben. Ennek az oka az, hogy az arany az egyetlen olyan fizetõeszköz, ami nem valamely más állam vagy intézmény kötelezettségét biztosítja csupán, hanem saját belsõ értékkel bír. Mindezek mellett továbbá az arany növekvõ mértékben kerül ipari felhasználásra a gazdaságban.

Az aranynak számos olyan tulajdonsága van, amivel a többi termék

nem rendelkezik:

Az eszközalap referenciaindexe

Az eszközalap benchmarkja a dollárban jegyzett fizikai arany tõzsdei árfolyama. Bloomberg kódja: GOLDS Comdty.

Hozam-, illetve tõkegarancia

Az eszközalap nem tartalmaz hozam-, illetve tõkegaranciát.

Az eszközalap által vállalt kockázatok

Az aranyba való befektetések általában hosszú távon magas hozammal kecsegtetnek, ez azonban akár 10-15 évet is jelenthet, és az árfolyamban kifejezetten erõs hullámzást eredményezhetnek különösen rövid távon. Csak magas kockázatvállalás esetén taná- csoljuk az aranyba való fektetést.

Árupiaci kockázat

Mivel az eszközalap az árupiac egy szûk szegmensét célozza meg, így az átfogó, széles árupiaci befektetéseknél is magasabb kocká- zatúnak minõsül az alap.

Származtatott eszközök kockázata

A vagyonkezelõ nem köt származtatott ügyleteket az eszközalap javára.

Kockázati besorolás: Magas kockázatú

Befektetési jegyek árfolyamának megállapítása

A befektetési jegyek vételi, illetve visszaváltási árfolyamát értéke- lési naponként a vagyonkezelõ a letétkezelõ ellenõrzése mellett forintban állapítja meg.

14. PÉNZÜGYI SZEKTOR RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP

Az eszközalap típusa, fajtája és futamideje

Az eszközalap nyilvános, lejárat nélküli unit-linked eszközalap.

Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje az Erste Alapkezelõ Zrt.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva. Mivel a portfóliókezelõ által vásárolt értékpapírok különbözõ, országonként eltérõ devizanemekben vannak nyilvántartva, így a befektetési alapok portfóliójában lévõ értékpapírok eredeti devizanemében elért hozamait befolyásolhatja az adott devizák árfolyammozgása, illetve azok forinttal szemben mért elmozdulása

Az eszközalap célja

Az eszközalap célja, hogy az eszközalap teljesítménye szorosan lekövesse az amerikai és az európai pénzügyi szektor részvényár- folyamainak változását. Azon befektetõknek ajánljuk az eszközala- pot, akik bíznak a pénzügyi, banki szektor jövõbeli növekedésében és nyereséges mûködésében. Ennek megfelelõen a befektetõnek lehetõségük nyílik arra, hogy részesedhessenek Amerika, illetve Európa legnagyobb pénzügyi vállalatainak (bankok, biztosítók, hitelintézetek, brókercégek) részvényárfolyam alakulásából.

A 2007. évtõl kezdõdõen általános tõkepiaci válság söpört végig a világon, és szinte valamennyi szektort érintette. A visszaesés elin- dító oka az amerikai jelzáloghitelezési válság, amelynek negatív hatása elsõsorban a bankszektort érintette. Ennek következtében a pénzügyi és bankszektor részvényárfolyamai nagyobb mértékben estek a válság során, mint más iparágak árfolyamai. Mára úgy tûnik, hogy a pénzügyi szektor egy közel két éves folyamat hatásá- ra nagyrészt túltette magát az ún. jelzálogpiaci válságon, a rész- vényárfolyamok azonban még magukon viselik a válság nyomait. A hosszabb távú kilátásokat tekintve azonban, amennyiben a világ- gazdasági növekedés stabilizálódik, úgy a szektor nyereségessége néhány éves távlatban visszatérhet a normálisnak tekinthetõ szint- re, így az iparágak közül elsõként tudhatja maga mögött a válságot, és érhet el magasabb profit- és ezzel párhuzamosan nagyobb részvényárfolyam növekedést, mint a részvénypiacok általában.

Az eszközalap befektetési politikája

A biztosító az eszközalap tõkéjét kizárólag a jelen befektetési poli- tikában foglaltakkal és a hatályos jogszabályokban pontosan meg- határozott rendelkezésekkel és befektetési korlátokkal összhang- ban fekteti be.

Az eszközalap egy aktívan kezelt befektetési alapba, illetve három speciális befektetési alapba (úgynevezett Exchange Traded Fund

– ETF) fektet, amelyek olyan passzívan kezelt befektetési alapok, amelyek egyes tõzsdén jegyzett pénzügyi szektort reprezentáló részvényindex teljesítményét pontosan lekövetik, illetve amelyek befektetési jegyeivel a tõzsdén kereskednek.

A vagyonkezelõ az eszközalap befektetési politikája alapján kizáró- lag az alábbi befektetési alapokba fektetheti az eszközalap tõkéjét:

Kibocsátó/ Alapkezelő	Index Referencia	Alap neve	Terület
Deutsche Bank	DJ STOXX 600 Banks	DB X-Trackers DJ STOXX 600 Banks ETF	EU
iShares (BlackRock)	DJ STOXX 600 Banks	iShares DJ STOXX 600 Banks ETF	EU
Vanguard	MSCI US Financial	Vanguard Financials ETF	USA
Erste Asset Management	MSCI World Financials	ESPA Financials	Globális

A befektetési politika szerint a vagyonkezelõ belátása szerint 0–100% között szerepeltetheti bármely fenti alapot az eszközalap- ban, így az eszközalap tõkéjét akár teljes mértékben is fektetheti az egyik befektetési alapba. Abban az esetben, ha bármelyik befektetési alappal szemben bármi fajta valós vagy vélt kockázatot lát a vagyonkezelõ, akkor köteles átallokálni az eszközalap vagyo- nát a fennmaradó másik alapokba.

A vagyonkezelõ az eszközalapokban a fenti három befektetési alapon kívül készpénzt is tarthat likviditáskezelési okokból, az eszközalap vagyonának 10%-a erejéig.

Az eszközalap által vásárolt befektetési alapok részletes leírása

1. DB X-Trackers DJ STOXX 600 Banks ETF Alap

A Deutsche Bank által kezelt ETF-alap a Dow Jones STOXX 600 Bank részvényindexben szereplõ európai pénzügyi intézmények, bankok részvényeibe fektet úgy, hogy az alap árfolyamának alakulása szoro- san megegyezzen az index árfolyamának alakulásával. Ennek érdeké- ben az alapkezelõ passzív befektetési politikát folytatva pontosan olyan arányba tartja az alap vagyonát az indexben szereplõ részvé- nyekben, mint amilyen részarányban azok az indexben szerepelnek.

Az alapban kizárólag a referencia indexben szereplõ 55 legna- gyobb európai bankok, pénzügyi intézmények részvényei kapnak helyet, amelyek tételes listáját az 1. sz. táblázat tartalmazza.

Az alap a vagyonát euróban fekteti be és tartja nyilván.

2. iShares DJ STOXX 600 Banks ETF Alap

A BlackRock Asset Management Deutschland alapkezelõ által kezelt ETF-alap ugyancsak a Dow Jones STOXX 600 Bank rész- vényindexben szereplõ európai pénzügyi intézmények, bankok részvényeibe fektet úgy, hogy az alap árfolyamának alakulása szorosan megegyezzen az index árfolyamának alakulásával. Ennek érdekében az alapkezelõ passzív befektetési politikát folytatva pontosan olyan arányba tartja az alap vagyonát az indexben szereplõ részvényekben, mint amilyen részarányban azok az index- ben szerepelnek.

Az alapban kizárólag a referencia indexben szereplõ 55 legna- gyobb európai bankok, pénzügyi intézmények részvényei kapnak helyet, amelyek tételes listáját az 1. sz. táblázat tartalmazza.

Az alap a vagyonát euróban fekteti be és tartja nyilván.

3. Vanguard Financials ETF Alap

Az egyik legnagyobb amerikai alapkezelõ, a Vanguard Group által kezelt ETF-alap a MSCI US Investable Market Financial részvény- indexben szereplõ amerikai pénzügyi intézmények, bankok, bizto- sítók, brókercégek részvényeibe fektet úgy, hogy az alap árfolya- mának alakulása szorosan megegyezzen az index árfolyamának alakulásával. Ennek érdekében az alapkezelõ passzív befektetési politikát folytatva pontosan olyan arányba tartja az alap vagyonát az indexben szereplõ részvényekben, mint amilyen részarányban azok az indexben szerepelnek.

Az alapban kizárólag a referencia indexben szereplõ legnagyobb amerikai bankok, pénzügyi intézmények, biztosítók, brókercégek részvényei kapnak helyet, amelyek tételes listáját a 2. sz. táblázat tartalmazza.

Az alap a vagyonát dollárban fekteti be és tartja nyilván.

4. ESPA Financials Befektetési Alap

Az osztrák Erste Asset Management Alapkezelõ által kezelt nyílt végû befektetési alap egy aktívan menedzselt alap, amely a világ legnagyobb, globális pénzügyi szolgáltató vállalatok részvényeibe fektet. Az alap által követett referencia index az MSCI World Financials Index.

Az alap a vagyonát euróban fekteti be és tartja nyilván.

Az eszközalap referencia-indexe

Az eszközalap benchmarkja: MSCI World Financials Index

Hozam-, illetve tõkegarancia

Az eszközalap nem tartalmaz hozam-, illetve tõkegaranciát.

Az eszközalap által vállalt kockázatok

Az egyes iparágakba különálló módon történõ befektetések nagyobb hozammal kecsegtetnek, ugyanakkor az ilyen befekteté- sek árfolyam-ingadozása sokkal nagyobb is lehet az átfogó, teljes részvénypiacok vertikumát magába foglaló befektetésekkel szem- ben. Emiatt csak magas kockázatvállalás esetén tanácsoljuk az eszközalapba való fektetést.

Kockázati besorolás: Magas kockázatú

Befektetési jegyek árfolyamának megállapítása

A befektetési jegyek vételi, illetve visszaváltási árfolyamát értéke- lési naponként a vagyonkezelõ a letétkezelõ ellenõrzése mellett forintban állapítja meg.

15. LIECHTENSTEIN AKTÍV VEGYES ESZKÖZALAP Az eszközalap vagyonkezelõje

Az eszközalap vagyonkezelõje az Erste Alapkezelõ Zrt., amely az

alap adminisztrációját, illetve a devizakitettség fedezését végzi.

Liechtenstein Aktív Vegyes eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
LGT Strategy 5 Years (CHF) B és LLB Strategy Balanced (CHF) vagy LGT Strategy 5 Years (EUR) B LLB Strategy Balanced (EUR) és	100%	0%	100%

A Liechtenstein Aktív Vegyes eszközalap befektetési célja

Az eszközalap jelentõsebb részvénypiaci kockázat felvállalása mellett az állampapírok hozamát és az inflációt meghaladó hozam elérésére törekszik két bevételi forrás kombinálása útján. Az esz- közalap egyedi karakterisztikával, illetve globális, több eszközosz- tályt átölelõ allokációs stratégiával rendelkezõ, magas presztízsû, stabil, liechtensteini kibocsátó által kezelt, befektetési alapokba fekteti a vagyont, ezáltal maximális mértékû tõkenövekményt képes elérni kontrollált kockázatok mellett közép- és hosszú távon. Fontos jellemzõje az eszközalapnak az ügyfelek devizakitettségé-

nek minimalizálása azáltal, hogy az eszközalap devizakitettségét lefedezi Magyarország mindenkori fizetõeszközében. A befektetési politika további célja, hogy az eszközalap befektetõinek részesedé- se a gazdasági növekedésbõl magasabb legyen, mint a hagyomá- nyos befektetések hozama. Az eszközalap tõke- és hozamgaranciát nem hirdet meg.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama és nettó eszközértéke (NAV) forintban van nyilvántartva. Az eszközalap EUR-ban, illetve CHF-ben denominált eszközöket tarthat. Az eszközalapban egyszerre csak egy külföldi devizában denominált eszköz szerepelhet. A devizakitettséget az eszközalap kezelõje 85%-115%-ban köteles fedezni, ezzel meg- szüntetni/lecsökkenteni az eurónak, illetve a svájci franknak forinttal szembeni ingadozását, illetve annak az eszközalap telje- sítményére gyakorolt hatását.

A befektetõk figyelmébe ajánljuk, hogy az eszközalapban tartott eszközök devizaneme eltér az eszközalap, valamint a szolgáltatás- nyújtás devizanemétõl, azonban a devizakitettség teljes mértékû lefedezése többlethozamot biztosít mindaddig, amíg a forintban elért kamatkörnyezet magasabb, mint a mögöttes eszközök devizá- inak kamatkörnyezete.

Tipikus befektetõi profil

Az eszközalapot azon befektetõinknek ajánljuk, akik középtávon szeretnének részesedni az aktív portfólió-kezelés elõnyeibõl. Az eszközalap olyan befektetési alapokat vásárol, amelyek vagyonkezelõi aktívan változtatják az egyes eszközosztályok (pl. részvények, kötvények, árupiaci termékek) arányát a teljes vagyo- non belül az aktuális piaci, illetve gazdasági környezetnek, ciklu- soknak megfelelõen. Azon befektetõinknek is ajánljuk ezt az eszközalapot, akik egy gazdaságilag stabil ország tradicionális és megbízható vagyonkezelõi által menedzselt és kibocsátott értékpa- pírokba szeretnék elhelyezni pénzüket, akiknek fontos a hagyo- mány, a biztonság és a szakértelem együttes megléte.

Kockázati besorolás: Közepes kockázatú

Mögöttes befektetési alapok bemutatása LGT Strategy 5 Years

Az alapot az LGT Capital Management kezeli.

Az LGT Capital Management

Az LGT Capital Management 1998-ban alakult, mint az LGT Group befektetési társasága. Az LGT Groupot általános bankként alapították 1920-ban, és több mint 80 éve a Liechtensteini Hercegi Ház tulajdonában van. Jelenleg az Igazgatóság elnöki posztját a Hercegi Ház egyik tagja tölti be és aktívan irányítja a cégcsoportot. Liechtenstein legnagyobb alapkezelõje, több mint 20 milliárd USD kezelt vagyonnal, többek között a Hercegi Ház 2 milliárd eurós vagyonának is a vagyonkezelõje. A világ számos pontján jelen van irodáin keresztül.

Az alap rövid leírása

Az LGT Strategy 5 Years egy aktívan kezelt portfólió, amely széle- sen diverzifikált pénzpiaci eszközökbe, kötvényekbe, részvények- be, valamint árupiaci eszközökbe fektet. A befektetések több devizát is lefednek. A magas diverzifikáció célja egy optimális hozam-kockázat arány elérése, és az alap emellett törekszik a kínálkozó piaci lehetõségek kiaknázására is.

Befektetési stratégia

Az LGT „5 éves stratégia” elnevezés tükrözi az alap befektetési filozófiáját. Ez a filozófia a shortfall risk („veszteség kockázata”) koncepción alapuló stratégia, amelynek lényege, hogy az alap 5 éves befektetési idõhorizonton minimalizálja a veszteség valószínûségét a hozam-kockázat profil folyamatos követésével. A stratégia hosszú távú statisztikákon alapul, így ki van téve a rövid távú ingadozásoknak. A shortfall risk koncepció nem jelent sem hozam-, sem tõkegaranciát.

Az alap vagyonának maximum 85%-áig fektethet részvény típusú befektetésekbe, illetve egyéb részesedésbe. Az alap vagyonának legalább 40%-át kell a sorozat (EUR, CHF) devizanemében deno- minált eszközbe helyezni, vagy legalább az eszközök 40%-át kell az adott sorozat devizanemére lefedezni. Hitelviszonyt megtestesítõ eszközökbe történõ direkt befektetéseknél csak befektetésre aján- lott besorolású eszközöket szerezhet meg az alap.

Stratégiai eszközallokáció Induló devizaallokáció (2011. 08. 31.) (2011. 08. 31.)

Feltörekvő piaci

részvények 8,00% CHF 71,90%

Fejlődő piaci

részvények 43,00% EUR 7,00%

Befektetésre ajánlott

kötvények 25,50% GBP 4,00%

Inflációkövető

kötvények 10,00% USD 2,00%

Hitelkötvények 7,50% JPY 1,00%

Biztosításhoz kötött

értékpapírok 2,00% Egyéb 14,10%

Árupiaci termékek 4,00%

Az alapkezelõ a taktikai eszközallokáció során aktív portfólió-kezelést folytatva eltérhet a stratégiai eszközallokációtól.

A befektetési folyamat

A befektetési folyamat 4 fázisból áll:

1. Stratégiai eszközallokáció, amelyet a horizont, a kockázati pro- fil és a hosszú távú várakozások határoznak meg.

2. Taktikai eszközallokáció, amely a rövid- és középtávú piaci folyamatok kiaknázását szolgálja.

3. Aktív portfóliókezelés, amely az egyedi értékpapírok, devizák és portfóliókezelõk kiválasztását foglalja magában, és felhasználja a viselkedési pénzügyek eredményeit is.

4. Folyamatos kockázatkontroll.

Az alap futamideje: határozatlan

LLB Strategy Balanced

Az alapot az LLB Asset Management AG, a Liechtensteinische Landesbank tagja kezeli.

A Liechtensteinische Landesbank

A Liechtensteinische Landesbank (LLB) hagyományokban gazdag bankként 1861 óta a stabilitás jelképe a Liechtensteini Hercegségben. Az idõk során nemcsak a törvényi elõírásoknak megfelelõ, hanem a világ élmezõnyébe tartozó sajt tõkét sikerült felhalmoznia. Emellett egy nagyon erõs partnert tudhat maga mellett mint fõtulajdonost, mégpedig Liechtensteint mint országot a maga AAA besorolásával. Ügyfelei részére ezért az LLB egyet jelent a biztonsággal.

Az alap rövid leírása

Az alap szélesen diverzifikált értékpapír-portfólióba fektet azzal a céllal, hogy a lehetõ legmagasabb teljes megtérülést érje el.

Befektetési stratégia

Mint alapok alapja, az LLB Strategy Balanced stratégiája különbözõ eszközosztályok kombinációját foglalja magában, mint befektetési és nem befektetési kategóriájú kötvények, inflációkövetõ és átvált- ható kötvények, az alap devizanemében denominált és globális részvények, feltörekvõ piaci részvények, ingatlanszektorbeli rész- vények, valamint árupiaci eszközök. A változatosság növelése és a diverzifikáció érdekében alternatív befektetéseket is eszközölhet az alap. A részvénykitettség a teljes vagyon 40–60%-a között ingadozhat. Az alap vagyonának legalább 50%-a a sorozat deviza- nemében (EUR, CHF) denominált eszközökbe kerül befektetésre.

Az alap futamideje: határozatlan

Induló eszközallokáció Induló devizaallokáció

(2011. 08. 31.) (2011. 08. 31.)

Globális részvények 22,0% CHF 76,0%

Svájci részvények 22,0% EUR 11,0%

Svájci Xxxxx

kötvények 20,0% USD 6,0%

Globális kötvények 6,0% GBP 3,0%

Befektetésre nem

ajánlott kötvények 5,0% JPY 1,0%

Feltörekvő piaci

részvények 4,0% Egyéb 3,0%

Inflációkövető

kötvények 4,0%

Pénzpiaci eszközök 4,0%

Átváltoztatható

kötvények 4,0%

Egyéb 9,0%

16. AFRIKA RÉSZVÉNY ESZKÖZALAP

Az Afrika Részvény Eszközalap befektetési célja

Az eszközalap jelentõsebb, elsõsorban afrikai részvénypiaci kocká- zat felvállalása mellett a fejlett piaci pénzpiaci hozamok és az inflációt meghaladó hozam elérésére törekszik. A kitûzött cél elé- rése érdekében az eszközalap elsõsorban az abszolút stratégiával rendelkezõ EQUILOR Afrika Alap megszerzésére törekszik. Az Eszközalap olyan egyéb kollektív befektetési formákat is megvásá- rolhat, amelyek befektetési céljuk és politikájuk szerint legalább 30%-ban olyan vállalatok megszerzésére törekednek, amelyek székhelye vagy üzleti tevékenységük jelentõs része Afrikában van. Az Eszközalap kezelõje 70-70%-ban Magyarországon székhellyel rendelkezõ hitelintézetnél elhelyezett bankbetétben, illetve Magyar Állam vagy a Magyar Nemzeti Bank által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítõ értékpapírban is tarthatja az eszközalap vagyonát. Az eszközalap tõke- és hozamgaranciát nem hirdet meg.

Megengedett eszközök

Eszköz megnevezése	cél	minimum	maximum
EQUILOR Afrika Alap	100%	0%	100%
Egyéb kollektív befektetési értékpapírok	0%	0%	100%
Magyar állampapírok	0%	0%	70%
Bankbetét, pénzeszközök	0%	0%	70%
Származtatott ügyletek	0%	0%	100%

Tipikus befektetői profil

Az eszközalapot azon befektetõinknek ajánljuk, akik középtávon szeretnének részesedni az aktív portfoliókezelés elõnyeibõl. Az eszközalap olyan befektetési alapokat vásárol, amelyek vagyonkezelõi aktívan változtatják az egyes eszközosztályok (pl. részvények, kötvények), valamint az alapban szereplõ egyedi érték- papírok arányát a teljes vagyonon belül az aktuális piaci, gazdasá- gi környezetnek megfelelõen.

Az eszközalap illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama és nettó eszközértéke (NAV) Forintban van nyilvántartva. Az eszközalap EUR-ban, USD-ban, illetve HUF- ban denominált eszközöket tarthat. Az eszközalapban egyszerre akár többféle devizában denominált eszköz is szerepelhet. A devi- zakitettséget az eszközalap kezelõje maximálisan a kitettség 115%-ig fedezheti, ezzel megszüntetheti/lecsökkentheti az EUR- nak, illetve USD-nak a HUF-fal szembeni ingadozását, illetve annak az eszközalap teljesítményére gyakorolt hatását.

A befektetõk figyelmébe ajánljuk, hogy az eszközalapban tartott eszközök devizaneme eltérhet az eszközalap, valamint a szolgálta- tás-nyújtás devizanemétõl, azonban a devizakitettség teljes mértékû lefedezése többlethozamot biztosíthat mindaddig, amíg a Forintban elért kamatkörnyezet magasabb, mint a mögöttes eszkö- zök devizáinak kamatkörnyezete.

Benchmark: 70% RMAX + 30% MSCI EFM Afrika Index

Kockázati besorolás: Közepes kockázatú.

Az eszközalap vagyonkezelője

Az eszközalap vagyonkezelõje az UNION Vienna Insurance Group Biztosító Zrt. A Biztosító az eszközalap vagyonkezelését a futamidõ alatt saját döntése alapján kiadhatja harmadik félnek.

Mögöttes befektetési alap bemutatása EQUILOR Afrika Alap

Az alapot az EQUILOR Alapkezelõ Zrt. kezeli.

Az EQUILOR Alapkezelõ Zrt. adatai:

Elnevezése: EQUILOR Alapkezelõ Zártkörûen Mûködõ Részvénytársaság

Rövidített elnevezése: EQUILOR Alapkezelõ Zrt. Alaptõke: 100.000.000 HUF

Székhelye: 1037 Budapest, Montevideo u. 2/C. Alapítás: 2012. január 31.

Adószáma: 23838442-1-41

Az alap rövid leírása:

Az Alap befektetési stratégiájának középpontjában a fundamentá- lis megközelítés áll. Olyan vállalatok részvényeibe kíván befektet- ni, melyek belsõ értéke megítélése szerint jelentõsen magasabb a befektetés idõpontjában a tõkepiacon, tõzsdéken tapasztalt érté- kénél. Az Afrika alap kezelõjének célja az, hogy a feltörekvõ afrikai kontinens prominens vállalatainak teljesítményébõl úgy részesül- jön, hogy ezzel a világ fejlettebb régióinak jövedelmezõsége feletti profitot biztosítson befektetõinek.

Befektetési stratégia:

A kialakítandó portfolió részét képezik egyrészt a térség vállalata- inak teljesítményét tükrözõ ETF-ek, másrészt olyan nemzetközi vállalatok részvényei, amelyek vállalatok árbevételének legalább 30%-a a térségbõl származik. A portfolió kezelése aktív szemléletû,

kedvezõ idõszakokban jelentõsebb mértékû afrikai részvénykitett- séggel rendelkezik, ugyanakkor kedvezõtlen tõkepiaci klíma esetén védekezõ stratégiát folytat, melynek megvalósítása érdekében a kockázati kitettséget minimalizálja. A piacra lépés több támogató tényezõ együttállása esetén valósul meg. A fundamentális eleme- ken túlmenõen fontos szerephez jutnak a piaci „sentiment”-tel és a technikai elemzéssel kapcsolatos tényezõk is. Meghatározó jelentõségû szempont továbbá a megfelelõen magas hozamkocká- zat arányú befektetési lehetõségek keresése.

A befektetési stratégia kiemelt része az aktív kockázatkezelés. Az egy pozíción elszenvedhetõ maximális veszteség mértéke nem haladhatja meg az alap vagyonának fél százalékát.

Az Alap kizárólag az alábbi eszközökbe fektethet:

a) átruházható értékpapírok és pénzpiaci eszközök,

b) kollektív befektetési értékpapírok,

c) betét, deviza,

d) származtatott ügyletek.

Az alap futamideje: határozatlan

Az alap benchmarkja: 70% RMAX + 30% MSCI EFM Afrika Index

Az Alap összes eszközhöz viszonyított általános befektetési korlátai

	EQUILOR Afrika Alap
Egy kibocsátó maximális aránya alapesetben	20%
1. pontbeli limitet meghaladó kibocsátó maximális aránya 3. pont figyelembevételével	20%
2. pontba tartozó értékpapírok összesített maximális aránya	100%
Jelzáloglevelek maximális aránya	25%
1. pont szerinti limitet meghaladó mértékű jelzáloglevelek összesített maximális aránya	100%
Egy adott sorozatba tartozó állampapírok maximális aránya	35%
Egy adott állam maximális aránya	100%
Egy hitelintézet betéteinek maximális aránya	20% felett külön kiemelve
Egy adott kollektív befektetési értékpapír maximális aránya	20%

Az Alap portfoliójában tartott eszközök tervezett aránya

Tartható eszközök	EQUILOR Afrika Alap
Állampapír	0-100%
Hitelintézet által forgalomba hozott, forintban vagy más devizában denominált, hitelviszonyt megtestesítő érték- papírok	0-50%
Gazdálkodó szervezetek által forgalomba hozott, forintban vagy	100%
más devizában denominált, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok	0-50%
Jelzáloglevél	0-30%
Számlapénz (forint vagy más deviza)	0-20%
Bankbetét (forint vagy más deviza)	0-100%
Pénzpiaci eszközök	0-100%
Magyar és külföldi részvények	0-100%
Kollektív befektetési értékpapírok (ETF)	0-100%
Származtatott ügyletek (kizárólag fedezeti ügyletek)	0-100%
Befektetési jegyek	0-100%

Az alap futamideje: határozatlan

Az alap benchmarkja: 70% RMAX + 30% MSCI EFM Afrika Index

17. PROGRESSZÍV VEGYES ESZKÖZALAP

Az Eszközalap vagyona az alábbi eszközökből állhat:

Progresszív Vegyes Eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Nyugat-európai részvényekbe fektető befektetési alap	33%	20%	50%
Magyar részvényekbe fektető befektetési alap	33%	20%	50%
Magyar kötvényekbe fektető befektetési alap	33%	20%	50%

A Vagyonkezelő a fenti eszközökre kizárólag adás-vételi ügyletet köthet, valamint visszaváltásra adhat megbízást. Az eszközalap származtatott eszközöket kizárólag fedezeti célból tartalmazhat.

A Progresszív Vegyes Eszközalap befektetési célja

A Progresszív Eszközalap célja a referenciaindexen felüli többlet teljesítmény elérése nyugat-európai és magyar részvényekbe vala- mint magyar kötvényekbe fektető befektetési alapok kiválasztásá- val és aktív menedzselésével.

Befektetési stratégia

Az eszközalap vagyonkezelője a kitűzött cél elérése érdekében aktív vagyonkezelési stratégiát valósít meg a portfolióban szereplő befektetési alapok súlyozásának változtatásával. Ennek során, az eszközalap vagyonkezelője a magadott határokon belül, az aktuális gazdasági kilátásoknak megfelelően aktívan változtatja az egyes eszköztípusok arányát illetve a portfolió kitettségét az egyes piacok felé. Az egyes eszköztípusokon belül az egyedi befektetési alapo- kat a Biztosító és a Vagyonkezelő közösen választja ki.

Az eszközalap működése során felmerülő esetleges devizakockáza- tot az alap kezelője lefedezheti.

Az eszközalap referenciaindexe

33% Eurostoxx50, 33% BUX, 33% Max Composite

Tipikus befektetői profil

A Progresszív Vegyes Eszközalapot azon hosszútávra befektető ügyfeleinknek ajánljuk, akik alapvetően részvénypiaci kockázat vállalására hajlandóak, és részesedni kívánnak egy a magyar köt- vénypiacra valamint az európai részvénypiacra fókuszáló, jól diver- zifikált, a beépített újrasúlyozási automatizmus által aktívan menedzselt portfolió teljesítményéből.

Kockázati besorolás: Magas kockázatú.

Az eszközalapot az Erste Alapkezelő Zrt. és az UNION Biztosító kezeli.

18. DINAMIKUS VEGYES ESZKÖZALAP

Az Eszközalap vagyona az alábbi eszközökből állhat:

Dinamikus Vegyes Eszközalap	CÉL	MINIMUM	MAXIMUM
Magyar kötvényekbe fektető befektetési alap	50%	40%	60%
Nyugat-európai részvényekbe fektető befektetési alap	25%	10%	40%
Magyar részvényekbe fektető befektetési alap	25%	10%	40%

A Vagyonkezelő a fenti eszközökre kizárólag adás-vételi ügyletet köthet, valamint visszaváltásra adhat megbízást. Az eszközalap származtatott eszközöket kizárólag fedezeti célból tartalmazhat.

A Dinamikus Vegyes Eszközalap befektetési célja

A Dinamikus Vegyes Eszközalap célja olyan nyugat-európai- és magyar részvényekbe valamint magyar kötvényekbe fektető befek- tetési alapokból képzett stratégia kialakítása, amellyel az infláció feletti hozam érhető el mérsékelt kockázat mellett.

Befektetési stratégia

Az eszközalap vagyonkezelője a kitűzött cél elérése érdekében aktív vagyonkezelési stratégiát valósít meg a portfolióban szereplő befektetési alapok súlyozásának változtatásával. Ennek során, az eszközalap vagyonkezelője a magadott határokon belül, az aktuális gazdasági kilátásoknak megfelelően aktívan változtatja az egyes eszköztípusok arányát illetve a portfolió kitettségét az egyes piacok felé. Az egyes eszköztípusokon belül az egyedi befektetési alapo- kat a Biztosító és a Vagyonkezelő közösen választja ki.

Az eszközalap működése során felmerülő esetleges devizakockáza- tot az alap kezelője lefedezheti.

Az eszközalap referenciahozama

50% Max Composite, 25% Eurostoxx50, 25% BUX

Tipikus befektetői profil

A Dinamikus Vegyes Eszközalapot azon, legalább középtávra befektetni kívánó ügyfeleinknek ajánljuk, akik mérsékelt kockázat vállalására hajlandóak, és részesedni kívánnak egy a magyar köt- vénypiacra valamint az európai részvénypiacra fókuszáló, jól diver- zifikált, a beépített újrasúlyozási automatizmus által aktívan menedzselt portfolió teljesítményéből.

Kockázati besorolás: közepes kockázatú.

Az eszközalapot az Erste Alapkezelő Zrt. és az UNION Biztosító kezeli.

A PROGRESSZÍV VEGYES és a DINAMIKUS VEGYES eszközalapokra vonatkozó információk:

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap kizárólag Magyarország mindenkori pénznemében denominált eszközöket tartalmazhat. Az eszközalap nettó eszköz- értéke (NAV), valamint árfolyama szintén Magyarország mindenko- ri pénznemében kerülnek vezetésre.

Az eszközalapok tőke- valamint hozamgaranciát nem hirdetnek meg.

Kockázati tényezők:

Részvényárfolyam kockázat

Tekintettel arra, hogy az eszközalap tőkéjének jelentős része hazai és nyugat-európai részvényekbe kerül befektetésre, az alap nettó eszközértékének alakulása szorosan összefügg ezen részvénypia- cok teljesítményének változásával. A kedvezőtlen részvénypiaci mozgások következtében az eszközalap árfolyama akár tartósan és jelentősen is csökkenhet.

Kamatkockázat

Az alap portfóliójában a részvények mellett kamatozó eszközök is megtalálhatóak. A kamatszint emelkedése kedvezőtlenül hat a kamatozó eszközök aktuális árfolyamára, ezáltal csökkenti az esz- közalap nettó eszközértékét.

Devizaárfolyam kockázat

A Forint árfolyamának változása hat az eszközalap devizában kibo- csátott eszközeinek forintértékére.

Likviditási kockázat

Kedvezőtlen piaci körülmények esetén előfordulhat, hogy az alap eszközeinek értékesítése csak kedvezőtlen árfolyamon vagy jelen- tős időbeli csúszással valósulhat meg.

Politikai és gazdasági kockázat

Az egyes kormányok intézkedéseiken keresztül befolyásolhatják az eszközalap befektetéseinek árfolyamalakulását. Az alap teljesít- ményére különösen hat az árfolyampolitika, a költségvetés egyen- súlyának alakulása, valamint a kamatszint és az infláció mértéke.

Partnerkockázat

Az eszközalap működése során a Biztosítóval közreműködő felek (Pl. alapkezelő) kötelezettségeinek nem teljesítéséből eredő kockázat.

Az eszközalap befektetéseiből eredő kockázatokat, illetve az azokból eredő károkat kizárólag a befektetők viselik.

Az eszközalap futamideje illetve időtávja

Az eszközalap nyíltvégű, határozatlan időre került bevezetésre.

19. AKTÍV HAZAI KÖTVÉNY ESZKÖZALAP Az eszközalap portfoliókezelője

Az eszközalap portfoliókezelője az UNION Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.

Az eszközalap referencia indexe, stratégiai eszközallokációja

Referencia-portfolió	Referencia- index	CÉL
Pénzeszközök, pénzpiaci eszközök, éven belüli lejáratú hazai állampapírok	RMAX Index	5%
Éven túli lejáratú hazai állampapírok, hazai vállalati kötvények és jelzáloglevelek	MAX Index	95%

Az eszközalap befektetési célja és stratégiája

Az eszközalap konzervatív befektetési politikát folytatva elsősor- ban hazai államkötvényekbe, kincstárjegyekbe, egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba, pénzpiaci eszközökbe fektet. Az eszközalap célja, hogy közép és hosszú távon az eszközalap refe- renciaindexét meghaladó hozamot biztosítson a befektetőknek. A befektetési stratégiák kiválasztása technikai és fundamentális elemzéseken alapul. Cél az olyan értékpapírok megvásárlása, melyek illeszkednek az eszközalap referenciaindexéhez, de várha- tóan a referenciaindexet meghaladó teljesítményt nyújtanak. Az eszközalap befektetési stratégiája nem benchmark-követő, a magasabb hozam elérése érdekében a portfoliókezelőnek lehetősé- ge van arra, hogy nagyobb mértékben (a kockázatokat szigorúan szem előtt tartva) eltérjen az eszközalap referencia indexétől.

Az eszközalap, illetve a befektetések devizaneme

Az eszközalap árfolyama forintban van nyilvántartva és az eszköze- it is jellemzően forintban fekteti be.

Kockázati besorolás: közepes kockázatú.

Az eszközalapban szereplő befektetési eszközök értékelési árfolya- ma a piaci folyamatok függvényében ingadozhat. Az eszközalap esetében a biztosító tőke és hozamgaranciát nem vállal. A befek- tetési kockázatot teljes egészében a szerződő fél viseli.

Az eszközalapra jellemző legfontosabb kockázati tényezők

Árfolyam kockázat	Közepes
Devizaárfolyam kockázat	Alacsony
Fejlődő piacokon történő befektetésből eredő kockázat	Alacsony
Koncentrációs kockázat	Alacsony
Likviditási kockázat	Alacsony
Makrogazdasági kockázat	Magas
Ország és politikai kockázat	Magas
Partnerkockázat	Alacsony
Kamatláb kockázat	Magas
Visszafizetési kockázat	Alacsony
Nagyarányú tőkemozgás kockázata	Magas

Az eszközalapban megengedhető eszközök

a) magyar állam által kibocsátott értékpapír,

b) Magyarországon székhellyel rendelkező jelzálog-hitelintézet által kibocsátott jelzáloglevél,

c) magyarországi székhelyű hitelintézet által kibocsátott hitelvi- szonyt megtestesítő értékpapír,

d) magyarországi székhelyű gazdálkodó szervezet által kibocsátott kötvény,

e) külföldi állam által kibocsátott értékpapír,

f) külföldi székhellyel rendelkező jelzálog-hitelintézet által kibo- csátott jelzáloglevél,

ÁLTALÁNOS KOCKÁZATOK

Az eszközalapokba történõ befektetéssel kapcsolatos kockázatok

Az egyes eszközalapok kockázata az adott befektetési alap befekte- tései által lefedett eszközcsoportok, illetve a befektetési, működési környezet kockázatára terjed ki, amelyek az alábbiak lehetnek:

Nemzetközi politikai tényezõk

A nemzetközi politikai helyzet, különösen a befektetésekkel meg- célzott országok nemzetközi megítélése, annak kedvezőtlen válto- zása erős hatást gyakorolhat ezen országok pénz- és tőkepiaci árfolyamainak alakulására is. Az esetleges kedvezőtlen hatások negatívan befolyásolhatják a részvények és az állampapírok árfo- lyamát, és ezen keresztül a befektetési alap nettó eszközértékét, így a befektetési jegyek árfolyamát is.

Nemzetközi gazdasági tényezõk

A nemzetközi gazdaság helyzetének alakulása – a befektetésekkel megcélzott országok világgazdaságba történő erőteljes beágyazódottsága következtében – közvetlen befolyással bír ezen országok pénz- és tőkepiacainak alakulására is. Az utóbbi évek tapasztalatai alapján nem zárható ki olyan esemény, amely akár váratlanul is megváltoztathatja a nemzetközi pénz- és tőkepiacok alakulását. A nemzetközi pénz- és tőkepiacokon bekövetkezett események egyes esetekben akár fokozott mértékben is hatással lehetnek az értékpapír piacok folyamataira, és így befolyásolhatják

g) külföldi székhelyű hitelintézet által kibocsátott, hitelviszonyt

megtestesítő értékpapír,

h) külföldi székhelyű gazdálkodó szervezet által kibocsátott kötvény;

i) kizárólag az a-h), illetve j-l) pontokban felsorolt eszközöket tartalmazó kollektív befektetési formák,

j) bankbetét;

k) készpénz, számlapénz,

l) deviza fedezeti ügyletek.

Eszköz megnevezése	Minimum arány	Maximum arány
Hazai állampapírok, illetve ezekbe fektető kollektív befektetési formák (a, i)	30%	100%
Jelzáloglevelek, illetve ezekbe fektető kollektív befektetési formák (b, f, i)	0%	25%
Egyéb hazai székhelyű kibocsátó által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, illetve ezekbe fektető kollektív befektetési formák (c, d, i)	0%	20%
Külföldi állampapírok, illetve ezekbe fektető kollektív befektetési formák (e, i)	0%	20%
Egyéb külföldi székhelyű kibocsátó által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, illetve ezekbe fektető kollektív befektetési formák (g, h, i)	0%	20%
Készpénz, számlapénz, bankbetét, pénzpiaci alap befektetési jegye (j, k, i)	0%	30%

Az eszközalap további befektetési korlátai

a) külföldi értékpapírok (e, f, g, h), illetve ezekbe fektető kollektív befektetési formák maximális súlya összesen 40%,

b) a portfólióban a fedezetlen devizakockázat aránya a 15 %-ot nem haladhatja meg,

c) az egy kibocsátó által kibocsátott értékpapírok – az állampapí- rok kivételével – maximális súlya 15%.

Az eszközalap nem rendelkezhet részvény típusú értékpapírokkal, valamint ezen eszközökbe fektető kollektív befektetési formák jegyeivel.

Az eszközalap csak a befektetési politikában felsorolt eszközökre köthet adásvételi ügyletet.

Tekintettel arra, hogy nagyarányú tőkemozgások is előfordulhat- nak, bizonyos esetekben megtörténhet, hogy átmenetileg sérülnek a minimum, illetve maximum korlátok.

Az eszközalap stratégiai allokációjától való eltérés

A portfoliókezelő a stratégiai eszközallokációtól a mindenkori piaci helyzet és várakozásai függvényében a befektetési politikában meghatározott limiteken belül eltérhet.

az eszközalap árfolyamának alakulását.

Politikai és gazdasági tényezõk

A befektetésekkel megcélzott országok kormányainak politikája, a politikai irányvonal esetleges megtörése, változása jelentős hatást gyakorolhat az eszközalapok portfóliójában szereplő értékpapírok árfolyamára, mely az eszközalap nettó eszközértékét kedvezőtlen irányban is befolyásolhatja. Szintén komoly hatással lehet az esz- közalap nettó eszközértékére ezen országok gazdasági helyzetének alakulása, a gazdaság pillanatnyi külföldi megítélése és esetleges jogszabályi változások, illetve korlátok.

Infláció és a piaci kamatszint alakulása

A befektetésekkel megcélzott országok inflációs rátája, illetve a piaci kamatszint esetleges emelkedése hátrányosan érintheti a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok árfolyamát, s ez az eszköz- alap nettó eszközértékét jelentősen csökkentheti. Előfordulhat, hogy a kamatszint alulmarad az infláció mértékéhez képest, amely negatív reálhozamot eredményezhet az eszközalap eszközei tekin- tetében.

Részvényárfolyamok alakulása

Bár a befektetési alapok vagyonkezelője alapvetően konzervatív részvény befektetési politikát szándékozik követni, amelynek meg- felelően döntően pénzügyileg szilárd alapokon nyugvó, magas jövőbeli jövedelemtermelő képességgel és növekedési potenciállal rendelkező társaságok részvényeibe kívánja az eszközalap saját tőkéjét befektetni, garancia azonban nem adható arra, hogy ezen részvények árfolyama minden esetben emelkedő tendenciát mutat, s így a befektető az eszközalapba befektetett tőkéjének hozama nem válhat csekély mértékűvé vagy akár negatívvá.

Társaságok kockázata

Társaságok tagsági jogviszonyt és hitelviszonyt megtestesítő érték- papírjaiba történő befektetés annak a veszélynek teheti ki az esz- közalapot, hogy az ilyen értékpapírok kibocsátója csőd- vagy fel- számolási eljárás alá kerül, amely anyagilag hátrányosan érintheti az eszközalapot.

Nettó eszközértékbõl eredõ kockázat

A befektetési alapok vagyonkezelője úgy alakította ki az eszközök értékelésének szabályait, hogy a nettó eszközérték a lehető leg- pontosabban tükrözze az egyes befektetési alapok és ezzel együtt az eszközalapnak és az eszközeinek pillanatnyi értékét. A nyilvá- nos értékpapírpiacok (pl. BÉT, OTC) esetlegesen alacsony likvidi- tása miatt azonban előfordulhat, hogy az eszközalap, illetve az egyes befektetési alapok tulajdonában lévő értékpapírok utolsó piaci ára – amely az értékelés alapját képezi – nem tükrözi objek- tíven az adott értékpapír pillanatnyi piaci értékét. Előbbiek miatt a nettó eszközérték időnként enyhe alulértékeltséget vagy felülér- tékeltséget mutathat. A nettó eszközértéken történő forgalmazás miatt a fentiek (felülértékelt nettó eszközértéken történő vásárlás, alulértékelt nettó eszközértéken történő eladás) a befektető által realizált hozam csökkenését okozhatják. A hozamok ingadozásából eredő kockázat jelentősen mérséklődik hosszabb távú, illetve rend- szeres befektetés esetén.

Az árazás kockázata

Mind a vételi, mind pedig a visszaváltási megbízások esetében kockázatot jelent a befektetők számára az a tény, hogy a megbízás megadásának időpontjában még nem ismert a megbízás teljesíté- sének árfolyama, amely árfolyam a befektetők számára mind ked-

vező, mind pedig kedvezőtlen irányba elmozdulhat a megbízás megadása és annak teljesítése között eltelt időszakban.

Likviditási kockázat

Meghatározott körülmények hatására az eszközalapok visszaváltá- sát felfüggesztheti a biztosító.

A biztosító az eszközalap vagyonkezelőjével együtt törekedett olyan befektetési alapokat kiválasztani, amelyek másodpiaci forgalmuk, illetve likviditásuk igen nagy. Az alapkezelők/kibocsátók adott esetben a befektetési alapok jegyeinek kereskedését, illetve visz- szaváltását felfüggeszthetik, vagy elodázhatják a visszaváltás telje- sítési dátumát. Ennek következtében a biztosító időlegesen felfüg- gesztheti az eszközalapok visszaváltását, ameddig olyan rendkívü- li körülmények állnak fenn, amely a befektetők érdekeit figyelem- be véve a jegyek beváltásának felfüggesztését kívánják meg. Rendkívüli eseménynek számít továbbá, ha a tőzsde, amelyen az eszközalap/befektetési alap eszközeinek jelentős részével keres- kednek, terven kívül zárva tart, vagy az eszközalap eszközeit nem lehet értékelni.

Piaci kockázat

A pénzügyi eszközök, árupiaci termékek piaci értékének, illetve árfolyamának ingadozása elsősorban a tőkepiacok mozgásának függvénye, amelyeket az általános világgazdasági helyzet, vala- mint az adott országban jellemző gazdasági és politikai feltételek befolyásolnak. Az árfolyam-ingadozásokra, különös tekintettel a tőzsdén, irracionális tényezők is hatással lehetnek, úgy mint a pia- ci hangulat, az aktuális vélemények és híresztelések.

Partnerkockázat

Keletkezhet vesztesége az eszközalapnak egy kibocsátó/alapkeze- lő/vagyonkezelő, illetve szerződő fél megszűnése esetén is. A kibo- csátói kockázat a mindenkori kibocsátóra jellemző fejlemények kihatását írja le, amelyek a tőkepiacok általános fejlődése mellett egy értékpapír árfolyamára hatással vannak. Az értékpapírok gon- dos kiválasztása mellett sem zárható ki, hogy egy kibocsátó vagyonvesztése miatt az eszközalapnak vagy az általa vásárolt befektetési alapnak vesztesége keletkezzen. A partnerkockázat egy kétoldalú szerződésben résztvevő fél kockázatát foglalja magában, amelynél egy követelés részben vagy egészben elveszhet. Ez min- den olyan szerződést érint, amelyet az eszközalap javára kötöttek.

Koncentrációs kockázat

További kockázatot jelent, ha a befektetések egy bizonyos eszköz- re, iparágra vagy piacra koncentrálódnak. Ezáltal ugyanis az esz- közalap, illetve a befektetési alapok eszközértéke erősen függ az adott eszköz, iparág, illetve piac mozgásától.

Ország- vagy transzferkockázat

Országkockázatról akkor beszélünk, amikor egy külföldi adós fize- tőképessége ellenére a székhelye szerinti ország fizetőképességé- nek vagy -készségének hiánya miatt csak részben vagy egyáltalán nem teljesíti kötelezettségét. Így kieshetnek olyan kifizetések, amelyekre az eszközalapnak jogos követelése áll fenn, vagy telje- sülhetnek olyan devizában, amely esetleg nem konvertibilis.

A szerzõdési feltételek megváltozása; megszûnés, beolvadás kockázata A biztosító fenntartja magának a jogot, hogy az eszközalapot érin- tő szerződési feltételeken változtasson. A szerződéses feltételek alapján a biztosítónak lehetősége van az eszközalap teljes meg- szüntetésére, vagy egy általa kezelt másik eszközalapba való beol- vasztására. A befektető számára ez esetben annak kockázata merül fel, hogy a tervezett befektetési időtávot nem tudja elérni.

A befektetési politika változásának kockázata

A befektetési politika jogszabályokon belül engedélyezett befekte- tési spektrumon belül való megváltoztatása tartalmilag megváltoz- tatja az eszközalap kockázati profilját is.

Vis maior kockázat

Vis maior eseménynek minősül: amikor az eszközalap árfolyamá- nak meghatározása amiatt nem lehetséges, mert a mögöttes esz- közök árfolyamát nem lehet megállapítani, illetve valamilyen előre nem látható, elháríthatatlan esemény, súlyos piaci vagy egyéb körülmény – különösen: hatóság rendelkezése, háború, forrada- lom, polgári felkelés, munkabeszüntetés, járvány, természeti katasztrófa, tűzvész, áradás, földrengés vagy más elháríthatatlan szükséghelyzet – fennállása, bekövetkezése, amely a biztosító tevékenységét, teljesítését akadályozza. Vis maior előfordulása esetén a biztosító ügyfeleit az esemény pontos okáról, valamint a szerződésekben foglalt kötelezettségének teljesítésével kapcsola- tos várható hatásokról a honlapján haladéktalanul tájékoztatja.

Fogalmak

A portfóliókezelõ: vagyonkezelési tevékenység végzésére vonatkozó enge- déllyel rendelkező részvénytársaság, amely a biztosító által kezelt alapok tekintetében a befektetési politika keretein belül befektetési döntéseket hoz.

A befektetési alap: egy jogi személyiséggel rendelkező vagyontömeg, amely befektetési jegyek nyilvános vagy zártkörű kibocsátásával jön létre és működik, és amelyet a befektetési alapkezelő a befektetők általános megbízása alapján, azok érdekében kezel.

A befektetési alapkezelõ: befektetési alapkezelési tevékenységre enge- déllyel rendelkező részvénytársaság.

A befektetési jegy: a befektetési alap nevében (javára és terhére) – tör- vényben meghatározott módon és alakszerűséggel – sorozatban kibocsá- tott, vagyoni és egyéb jogokat biztosító, átruházható értékpapír.

UNION Vienna Insurance Group Biztosító Zrt.

1. sz. táblázat

Dow Jones STOXX 600 Bank részvényindex vállalatai

2. sz. táblázat

MSCI US Investable Market Financial részvényindex fõ vállalatai

Név	ISIN	Deviza
Allied Irish Bks PLC ORD EUR 0.32	IE0000197834	EUR
Alpha Bk A E ORD EUR 3.9	GRS015013006	EUR
BANCA POPOLARE DI SONDRIO ORD EUR 3	IT0000784196	EUR
BANCO DE VALENCIA ORD REGD EUR 0.25	ES0113980F34	EUR
Bank of Ireland ORD EUR 0.64	IE0030606259	EUR
Bankinter S A ORD REGD EUR 0.3	ES0113679I37	EUR
Barclays Plc ORD GBP 0.25	GB0031348658	GBP
Bca Carige Cas Di Risp Gen E Imp SpA ORD EUR 1	IT0003211601	EUR
Bca Monte dei Paschi di Siena S p A ORD EUR 0.67	IT0001334587	EUR
Bca Pop dell Emilia Romagna SC ORD EUR 3	IT0000066123	EUR
Bca Pop di Milano Soc Coop a r l ORD EUR 3	IT0000064482	EUR
Bco Bilbao Vizcaya Argentaria S A ORD EUR 0.49	ES0113211832	EUR
Bco Comercial Portugues SA ORD REGD EUR 1	PTBCP0AM0007	EUR
Bco de Sabadell S A ORD EUR 0.125	ES0113860A34	EUR
Bco Espirito Santo S A ORD REGD EUR 5	PTBES0AM0007	EUR
Bco Pop Espanol ORD EUR 0.1	ES0113790531	EUR
Bco Pop S C ORD EUR 3.6	IT0004231566	EUR
Bco SANTANDER SA ORD EUR 0.5	ES0113900J37	EUR
Bk Greece ORD EUR 5.6	GRS004013009	EUR
BNP Paribas ORD EUR 2	FR0000131104	EUR
Commerzbank AG ORD EUR NPV	DE0008032004	EUR
Cr Agricole SA ORD EUR 3	FR0000045072	EUR
Cr Suisse Gp ORD CHF 0.04	CH0012138530	CHF
Cred Valtellinese Scarl ORD EUR 3.5	IT0000064516	EUR
Danske Bk A S ORD DKK 10	DK0010274414	DKK
Deutsche Bk AG ORD REGD EUR NPV	DE0005140008	EUR
Deutsche Postbank AG ORD EUR NPV	DE0008001009	EUR
Dexia ORD EUR NPV	BE0003796134	EUR
DNB NOR ASA ORD NOK 10	NO0010031479	NOK
EFG Eurobank Ergasias SA ORD EUR 2.75	GRS323013003	EUR
Erste Group Bank AG ORD EUR NPV	AT000652011	EUR
HSBC Holdings Plc ORD USD 0.5	GB0005405286	GBP
Intesa Sanpaolo SpA ORD EUR 0.52	IT0000072618	EUR
Xxxxxx Xxxx Gruppe AG REGD CHF 0.02	CH0102484968	CHF
Jyske Bk ORD DKK 10	DK0010307958	DKK
KBC Bancassurance Hldg ORD EUR NPV	BE0003565737	EUR
Lloyds Banking Group Plc ORD GBP 0.25	GB0008706128	GBP
Mediobanca SpA ORD EUR 0.5	IT0000062957	EUR
NATIXIS ORD EUR 1.6	FR0000120685	EUR
Natl Bk Greece SA ORD REGD EUR 5	GRS003013000	EUR
Nordea Bk AB ORD SEK NPV	SE0000427361	SEK
Piraeus Bk SA ORD EUR 4.77	GRS014013007	EUR
POHJOLA BANK PLC ORD A EUR NPV	FI0009003222	EUR
Raiffeisen Intl Bk Hldg AG ORD REGD EUR NPV	AT0000606306	EUR
Royal Bank of Scotland Group Plc ORD GBP 0.25	GB0007547838	GBP
Skandinaviska Enskilda Banken AB ORD A SEK NPV	SE0000148884	SEK
Societe Generale ORD EUR 1.25	FR0000130809	EUR
Standard Chartered Plc ORD EUR 0.5	GB0004082847	GBP
Svenska Handelsbanken AB ORD A SEK NPV	SE0000193120	SEK
Swedbank AB ORD A SEK NPV	SE0000242455	SEK
Sydbank A S ORD DKK 10	DK0010311471	DKK
UBS AG ORD CHF 0.1	CH0024899483	CHF
UNICREDIT SpA ORD EUR 0.5	IT0000064854	EUR
UNIONE DI BANCHE ITALIANE SCPA ORD EUR 2.5	IT0003487029	EUR
VALIANT HLDG ORD REGD CHF 5.8	CH0014786500	CHF

Vállalat neve	Részaránya az indexben
JPMorgan Chase & Co.	8,9%
Wells Fargo & Co.	7,1%
Bank of America Corp.	7,0%
Goldman Sachs Group Inc.	4,4%
Citigroup Inc.	3,8%
American Express Co.	2,3%
US Bancorp	2,3%
Berkshire Hathaway Inc.	2,0%
Xxxxxx Xxxxxxx	2,0%
Bank of New York Mellon Corp.	1,8%
MetLife Inc.	1,6%
Travelers Cos. Inc.	1,5%
PNC Financial Services Group Inc.	1,3%
Prudential Financial Inc.	1,2%
Simon Property Group Inc.	1,2%
Aflac Inc.	1,2%
State Street Corp.	1,2%
CME Group Inc.	1,1%
Xxxxxxx Xxxxxx Corp.	1,0%
Capital One Financial Corp.	0,9%
BB&T Corp.	0,9%
Chubb Corp.	0,9%
Franklin Resources Inc.	0,9%
ACE Ltd.	0,9%
Allstate Corp.	0,8%
T Rowe Price Group Inc.	0,7%
Loews Corp.	0,7%
Progressive Corp.	0,6%
Marsh & XxXxxxxx Cos. Inc.	0,6%
Northern Trust Corp.	0,6%
Vornado Realty Trust	0,6%
Public Storage	0,6%
SunTrust Banks Inc.	0,5%
Ameriprise Financial Inc.	0,5%
Invesco Ltd.	0,5%
AON Corp.	0,5%
Annaly Capital Management Inc.	0,5%
Boston Properties Inc.	0,5%
Equity Residential	0,5%
Hartford Financial Services Group Inc.	0,5%
HCP Inc.	0,5%
Discover Financial Services	0,4%
Principal Financial Group Inc.	0,4%
Lincoln National Corp.	0,4%
Fifth Third Bancorp	0,4%
Host Hotels & Resorts Inc.	0,4%
Intercontinental Exchange Inc.	0,4%
Ventas Inc.	0,4%
NYSE Euronext	0,4%
AvalonBay Communities Inc.	0,4%

Hatályos: 2014.szeptember 1-től Xx.xx.: U26603/1