MIFID II. - Tranzakciós és Transzparencia jelentések

Budapest – IIR Hungary konferencia

2017. október 3.

1. KERESKEDÉS ELŐTTI KÖZZÉTÉTEL

2. KERESKEDÉS UTÁNI KÖZZÉTÉTEL (APA)

3. ÜGYLETJELENTÉSI KÖTELEZETTSÉG (ARM)

ÉRINTETT BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓK (IF)

AKIK AZ ADOTT PÉNZÜGYI ESZKÖZ KAPCSÁN RENDSZERES INTERNALIZÁLÓKÉNT (SI) MŰKÖDNEK

RÉSZVÉNY TÍPUSÚ („EQUITY LIKE”)

Részvények Letéti igazolások

Tőzsdén kereskedett alapok

Certifikátok

NEM RÉSZVÉNY („NON-EQUITY”)

Kötvények

Strukturált pénzügyi eszközök Kibocsátási egységek

Származtatott termékek

JEGYZÉSEK KÖZZÉTÉTELI KÖTELEZETTSÉG A TÖBBI PIACI SZEREPLŐ SZÁMÁRA

szokásos kereskedési időben

rendszeresen és folyamatosan

könnyen hozzá- férhető módon

méltányos üzleti

alapon 3

Kereskedés előtti közzétételi kötelezettség

K Ö Z Z É T É T E L I M Ó D O K

Bármely olyan szabályozott piac rendszerein keresztül, amelyre az adott pénzügyi eszközt bevezették

A kereskedési hely

teszi közzé

Jóváhagyott közzétételi mechanizmuson keresztül (APA)

3rd party szolgáltató

választása

Saját mechanizmuson keresztül

Saját fejlesztés

K Ö Z Z É T É T E L A L Ó L I K I V É T E L E K

Adott pénzügyi eszköznek nincs likvid piaca

• Az ügyfelek kérésére a jegyzéseket meg kell mutatni

• A SI objektíven és megkülönböztetés mentesen dönthet arról, hogy ezt melyik ügyfeleinek biztosítja

Szokásos piaci nagyságrendet meghaladó megbízások

• Különböző nagyságrend jegyezhető, de egy minimális méret meghatározott

Pl. részvények esetében a kereskedési

hely szokásos kereskedett 4

nagyságrendjének 10%-a

Közzétételi módok, kivételek

Ü G Y L E T

KERESKEDÉSI HELY

LIKVIDITÁS

ÜGYLET- NAGYSÁG

RM, MTF, OTF

IGEN

Likvid

IGEN

≤ SSTI

vagy LIS

IGEN

OTC (SI)

IGEN

Likvid

IGEN

≤ SSTI

IGEN

OTC

(non-SI)

NEM ESIK A KERESKEDÉS ELŐTTI KÖZZÉTÉTEL ALÁ

NEM

KERESKEDÉS ELŐTTI KÖZZÉTÉTEL ALÁ ESIK

NEM

Közzétételi kötelezettség szempontjai

Akik szervezetten és gyakran (tranzakció számára vonatkozó előírás) és jelentős nagyságrendben

(forgalomra vonatkozó előírás) kereskednek saját számlára

2 küszöbérték vizsgálata (darabszám és forgalom) akik átlépik, regisztrálniuk kell magukat a helyi hatóságnál mint rendszeres internalizálók

A pontos számításokhoz szükséges, hogy az adott termékből mekkora az EU-n belüli összes tranzakció

(forgalom és darabszám).

⮚ 2018. Augusztus 1.: ESMA első alkalommal publikálja az összesített adatokat 2018. 01.03 – 2018.06.30 közötti időszakra

⮚ 2018. Szeptember 1.: A befektetési szolgáltatóknak el kell végezni az első kalkulációt – eldől ki SI az

adott termékben

Ezt követően az ESMA negyedévente fogja publikálni az előző fél év összesített adatait – Február, Május, Augusztus és November első napján.

Az adatok alapján a befektetési szolgáltatóknak 15 napjuk van teljesíteni az SI-k számára előírt kötelezettségeket 6

1. KERESKEDÉS ELŐTTI KÖZZÉTÉTEL

2. KERESKEDÉS UTÁNI KÖZZÉTÉTEL (APA)

3. ÜGYLETJELENTÉSI KÖTELEZETTSÉG (ARM)

ÉRINTETT PIACI SZEREPLŐK

Azon befektetési

vállalkozások,

amelyek:

• saját számlára vagy

• ügyfeleik nevében

• valamely kereskedési helyszínen kereskedett

• pénzügyi eszközökkel

ügyletet kötnek

ügyletkötés időpontja

nyilvánosságra hozatal ideje

KÖNNYŰ ELLENŐRIZHETŐSÉG

NYILVÁNOSSÁGRA HOZANDÓ INFORMÁCIÓK

alaptermék

kötési volumen

kötési ár

kereskedés helye

KÖZZÉTÉTEL, FELADATOK

Beküldött jelentések ellenőrzése (ár, mennyiség), szükség esetén hibavisszajelzések, ügyletadatok

publikálása 8

Kereskedés utáni közzétételek

KÖZZÉTÉTEL HATÁRIDEJE

RÉSZVÉNY TÍPUSÚ („EQUITY LIKE”)

max. 1 perc

Valós időhöz legközelebb eső időpontban

NEM RÉSZVÉNY („NON-EQUITY”)

max. 15 perc

APA – IF közötti real-time kapcsolat szükséges

KÖZZÉTÉTEL HALASZTÁSÁNAK ESETEI

Adott pénzügyi eszköznek nincs piaca

Szokásos piaci nagyságrendet meghaladó megbízások

• Kérelem az NRA-tól, küldés az ESMA-nak

• Több hónapos jóváhagyási idő

• Halasztás mértéke:

részvények: 1-2 óra, max. nap vége kötvények: akár több nap

KÖZZÉTÉTEL DÍJAZÁSA

Szolgáltatás folyhat díjazás ellenében, de 15 perc után díjmentes adatelérést kell biztosítani 9

Határidők, halasztás, díjazás

KERESKEDÉSI HELY

LIKVIDITÁS

ÜGYLET- NAGYSÁG

RM, MTF, OTF

IGEN

Likvid

IGEN

≤ SSTI vagy LIS

IGEN

Befektetési vállalkozás, (ideértve SI)

IGEN

Likvid

IGEN

≤ SSTI vagy LIS

IGEN

Ü G Y L E T

NEM

„NEAR”-TIME KÖZZÉTÉTELI KÖTELEZETTSÉG

MENTESSÉG KÉRHETŐ – FELÜGYELETI JÓVÁHAGYÁS ALAPJÁN

(2 NAPTÓL EGÉSZEN 4 HÉTIG) 10

Kereskedés utáni közzététel II.

POST-TRADE TRANSPARENCY JELENTÉSEK – EGYÉB SZABÁLYOK

DELEGÁLÁS

Delegálható a másik félre, de a felelősség mindig

az eredetileg jelentő félnél marad

MÓDOSÍTÁS

Az egész jelentés újból beadandó

– utolsó mezőben jelölve, hogy

módosításról van szó

TÖRLÉS

Egy törlés és utána

egy módosítás adandó be

VALAMILYEN TÍPUSÚ KERESKEDÉSI HELYEN

1. (RM, MTF, OTF) MEGKÖTÖTT

„ON-VENUE” TÍPUSÚ ÜGYLET

Kereskedési hely (venue) jelent

G KERESKEDÉSI HELYEN KÍVÜLI (OTC),

2. „OFF-VENUE” TÍPUSÚ ÜGYLET

Y ÜGYLET KI JELENT

L a. IF

E b. IF

non-EU IF

non-IF IF

ELADÓ*

T c.

SI IF

IF SI**

d. SI IF

SI IF

ELADÓ**

*részvénynél könnyű, de pl.: FX ügyleteknél ISO kódok ABC szerint; **mindegy hogy eladó vagy sem

Kinek kell jelentenie - forgatókönyvek

AMENNYIBEN EGY IF CSAK KÖZVETÍTŐ AZ ÜGYLETBEN

• ár és mennyiség

ÁR

ÖSSZEG

500

• IF nettó pozíciója

nem változik

VEVŐ

IF A IF C

IF A

Client of IF A

IF A IF C

EGY JELENTÉS KELL CSAK AZ APA-HOZ

FORGATÓ-

KÖNYV

1

ESET

Trade 1

Trade 2

IF, AMI JELENT

ELADÓ

IF B IF A

Client of IF A IF A

IF B

IF A

AZ APA-NAK

IF B

Not reported

Trade 1

2

Trade 2

IF A

Not reported

Trade 1

3

Trade 2

IF B

IF A 12

Jelentési kötelezettség - közvetítői működés

Az ár és mennyiség vonatkozásában nem történik módosítás !!

Venue

Yes

a. Tőzsdei vétel esetében

IF Broker 1 Broker 2

b. OTC vétel esetében

IF (SI)

Broker 3 (SI)

Yes

Broker 1 (SI) Broker 2 (SI)

c. OTC vétel esetében

IF (SI)

Broker 1 (SI)

Broker 3

Broker 2 (SI)

Yes

IF (SI)

Yes

d. OTC vétel esetében

Broker 1

Broker 2

Broker 3

BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓK EGYÉBB KÖTELEZETTSÉGEI

ELVÁRÁS

Best Execution RTS 28 (2017/576)

Évente a leggyakrabban használt 5

végrehajtási helyszín közzététel

Minden befektetési szolgáltatóra vonatkozik Eszközosztályonkénti bontásban

„SI reference data” RTS 23 (2017/585)

Minden olyan pénzügyi eszközre

vonatkozóan, amit aznap a piacra bevezettek vagy kereskedtek vele

Rendszeres internalizálókra vonatkozik Napi jelentési kötelezettség

Execution venues pub. RTS 27 (2017/575)

Napi és negyedéves jelentési kötelezettség

Ide tartoznak pl.: az SI-k, árjegyzők Információk pl.: árakról, díjakról,

végrehajtás valószínűségéről

Egyéb jelentési kötelezettségek

1. KERESKEDÉS ELŐTTI KÖZZÉTÉTEL

2. KERESKEDÉS UTÁNI KÖZZÉTÉTEL (APA)

3. ÜGYLETJELENTÉSI KÖTELEZETTSÉG (ARM)

JELENTÉSI KÖTELEZETTSÉG TARTALMA

A befektetési szolgáltatók által kötött ügyletek jelentése a helyi NRA felé

HATÁRIDŐ

ügyletkötést követő T+1 munkanap

FORMÁJA

ISO 20022

MÓDJA

a befektetési vállalkozás saját maga vagy egy „Approved Registered Mechanism”-on (ARM) keresztül

MENTESSÉG

felsorolás az RTS-ben, pl.:

papírok átmozgatása két befektetési szolgáltató között: mentesség

papír tulajdonosa változik: nincs mentesség

TERJEDELME

65 mező

KINEK

az ügyletkötésben résztvevő mindkét félnek

ÜGYLETTÍPUSOK

tőzsdei és OTC ügyletek is (az ARM szerinti riport

az APA jelentéstől független) 16

VONATKOZÓ SZABÁLYOK

Tranzakciós jelentések

IF SAJÁT SZÁMLÁRÓL TELJESÍT

1

ÜGYFÉLMEGBÍZÁST

+ SAJÁT SZÁMLÁRA VÁSÁROL TŐZSDÉN

BLOCK TRADES: TÖBB ÜGYFÉL MEGBÍZÁST

FOG ÖSSZE,

SAJÁT SZÁMLÁRÓL TRANZAKTÁL

3

OVER-THE-COUNTER

4

IF CSAK KÖZVETÍTŐKÉNT

2

VESZ RÉSZT AZ ÜGYLETBEN: MATCHED PRINCIPAL

(PL. TŐZSDEI ÜGYLETEK)

Kinek kell jelenteni

Forgatókönyvek

1

IF SAJÁT SZÁMLÁRÓL TELJESÍT ÜGYFÉLMEGBÍZÁST

+ SAJÁT SZÁMLÁRA VÁSÁROL TŐZSDÉN

CLIENT A

OF IF A

IF A

REPORT 2.: IF A vs. Client A

BUYER: Client A

SELLER: LEI of IF A TRADING CAPACITY: DEAL VENUE: XOFF

IF A

VENUE

REPORT 1.: IF A vs. Venue

BUYER: IF A

SELLER: LEI of CCP for venue

TRADING CAPACITY: DEAL

VENUE: MIC of trading venue

Kinek kell jelenteni

1. forgatókönyv

2

IF CSAK KÖZVETÍTŐKÉNT VESZ RÉSZT AZ ÜGYLETBEN: MATCHED PRINCIPAL (PL. TŐZSDEI ÜGYLETEK)

CLIENT A

OF IF A

IF A

VENUE

REPORT 1.: Client A vs. Venue

BUYER: Client A

SELLER: LEI of CCP for venue

TRADING CAPACITY: MTCH

VENUE: MIC of trading venue

Kinek kell jelenteni

2. forgatókönyv

3

BLOCK TRADES: TÖBB ÜGYFÉL MEGBÍZÁST FOG ÖSSZE,

SAJÁT SZÁMLÁRÓL TRANZAKTÁL

CLIENT A

OF IF A

CLIENT B OF IF A CLIENT C OF IF A

IF A IF A

VENUE

REPORT 2, 3, 4.: IF A vs. Client A, B, C

BUYER: Client A, B, C

SELLER: LEI of IF A TRADING CAPACITY: DEAL VENUE: XOFF

REPORT 1.: IF A vs. Venue

BUYER: IF A

SELLER: LEI of CCP for venue

TRADING CAPACITY: DEAL

VENUE: MIC of trading venue

Kinek kell jelenteni

3. forgatókönyv

4

OVER-THE-COUNTER

IF A IF B

REPORT 1.: IF A vs. IF B

BUYER: IF A

SELLER: IF B

TRADING CAPACITY: DEAL

VENUE: XXXX

REPORT 2.: IF A vs. IF B

BUYER: IF A

SELLER: IF B

TRADING CAPACITY: DEAL

VENUE: XXXX

Kinek kell jelenteni

4. forgatókönyv

Tranzakciós jelentés folyamata

KÉT STÁTUSZ

ÚJ TÖRLÉS

Javításhoz törölni kell

A törlés 4 mezőből áll:

Report status: canc

Törölni kívánt információ azonosítója: TRN

„Executing entity”: ahogy korábban jelentve volt

„Submitting entity”:

akin keresztül a jelentést küldik

General fields

1. Report status

2. Transaction reference number (TRN)

3. Trading venue transaction ID code

4. Executing entity ID code

1-6

5. Investment firm covered by Directive 2004/39/EC or Directive 2014/65/EU

6. Submitting entity ID code

Buyer

7-24

Seller

7. Buyer ID code

8. Country of branch

9. First name

10. Surname

11. Date of birth

Buyer Decision Maker

12. Buyer decision maker code

13. First name

14. Surname

15. Date of birth

Transmission Details

25. Transmission of order indicator

26. Transmission firm ID code (buyer)

27. Transmission firm ID code (seller)

25-27

16. Seller ID code

17. Country of branch

18. First name

19. Surname

20. Date of birth

Seller Decision Maker

21. Seller decision maker code

22. First name

23. Surname

24. Date of birth

Transaction Details

Instrument details

28. Trading date and time

29. Trading capacity

30. Quantity

31. Quantity currency

32. Derivative notional increase/decrease

33. Price

34. Price currency

35. Net amount

36. Venue

37. Country of Branch membership

38. Up-front payment

39. Up-front payment currency

40. Complex trade component ID

Investment Decision Maker and Executor

57. Investment decision within firm

58. Country of branch responsible for decision maker

59. Execution within firm

60. Country of branch supervising execution

41. Instrument ID code

28-56

57-60

61-65

42. Instrument full name

43. Instrument classification

44. Notional currency 1

45. Notional currency 2

46. Price multiplier

47. Underlying instrument

48. Underlying index

49. Term of underlying index

50. Option type

51. Strike price

52. Strike price currency

53. Optional exercise style

54. Maturity date

55. Expiry date

56. Delivery type

Flags

61. Waiver indicator

62. Short selling indicator

63. OTC post-trade indicator

64. Commodity derivative indicator

65. Securities financing transaction indicator 24

Amikor a tranzakció egy EU-s kereskedési helyen, SI-n vagy tőzsdén kívül (XOFF*) kerül végrehajtásra, akkor a termék ISIN kódja (field 41) kerül ellenőrzésre – ESMA adatbázissal kerül összevetésre

Amikor egy tranzakció egy EU-n kívüli szervezett kereskedési helyen kerül végrehajtásra, akkor mind a termék mind az alaptermék ISIN kódja (fields 41, 47) ellenőrzésre kerül – az egyiknek szerepelnie kell az ESMA adatbázisában

OTC tranzakciók esetében (Venue mező értéke XXXX*) akkor az alaptermék ISIN kódja (field 47) kerül

összevetésre az ESMA adatbázisával

OTC ügylet vagy EU-n kívüli szabályozott piaci helyen végzett tranzakció esetében (Venue mező értéke XXXX) és az alaptermék (field 47) egy index, akkor annak ISIN kódja nem kerül ellenőrzésre

*XOFF – amikor a termék bevezetésre került egy szabályozott piacra, de az ügyletkötésre azon kívül kerül sor

*XXXX – amikor a termék nem került bevezetésre szabályozott piacra (nincs ISIN kódja), de az alaptermékül szolgáló termékkel

kereskednek egy szabályozott piacon. 25

A termék ISIN kódja és érvényessége is ellenőrzésre kerül

Új ügylet esetében ellenőrzésre kerül, hogy korábban adott UTI kódú ügylet volt-e már jelentve, ha igen és az nem került törlésre, akkor az új ügylet elutasításra kerül.

Törlés során ellenőrzésre kerül, hogy egyáltalán volt-e az adott UTI azonosítóval ügylet jelentve és az nem-e került elutasításra.

BUYER / SELLER

Jogi személyek csak LEI kód

Magánszemélyek

egyedi azonosító (concat)

• üzletkötés előtt ellenőrizni kell

• e nélkül nem lehet ügyletet kötni

• személy születési dátuma YYYYMMDD formátumban

• utónév első öt betűje; ha nincs öt akkor „#”

• vezetéknév első öt betűje: nagybetűk; szóköz, ékezet, kötőjel, stb. nem használható

BUYER / SELLER

DECISION MAKER

INVESTMENT DECISION MAKER

Csak hivatalos meghatalmazás esetén adandó meg, egyébként üres mező

Saját számlás kereskedés esetén

Ügyletkötés az ügyfél nevében / meghatalmazásával (vagyonkezelés) Algoritmikus kereskedés: az algo kódját kell megadni

EXECUTION IN THE FIRM

Decision on execution made by a client / another person outside of the IF

„CLIENT”’ to be used as default value

Amennyiben az ügylet végrehajtására az ügyfél kifejezett kérése alapján kerül sor (megmondta hol szeretné az adott ügyletet, akkor a „NORE” érték adható meg

„Érdekes mezők”

SHORT SELLING INDICATOR

Lehet több érték, vagy

NTAV – information not available

OTC POST – TRADE INDICATOR

Közel 20 fajta érték lehet

Egyszerre több is megadható, pl.: LRGS, ILQD

WAIVERS

INDICATOR

COMMODITY DERIVATIVES INDICATOR

SECURITIES FINANCING TRANSACTION

INDICATOR

Érdekes mezők II.

KÖSZÖNÖM A FIGYELMET!

xxxxxx.xxxxxxx@xxxxx.xx

Document Metadata

Table of Contents

MIFID II. - Tranzakciós és Transzparencia jelentések

Document Metadata