PROSPETTO INFORMATIVO
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2 APRILE 2024
PROSPETTO INFORMATIVO
CARMIGNAC PORTFOLIO
SICAV di diritto lussemburghese conforme alla Direttiva europea sugli OICVM
Le sottoscrizioni di Azioni di CARMIGNAC PORTFOLIO sono valide soltanto se effettuate in base al prospetto informativo in vigore, accompagnato dall'ultima relazione annuale e dall'ultima relazione semestrale, qualora sia più recente.
La consegna del presente prospetto informativo, così come l'offerta, l'emissione o la vendita di Azioni della Società non equivalgono in nessun caso ad affermare l'esattezza delle informazioni contenute nel prospetto informativo in ogni momento successivo alla data del prospetto informativo. Il presente prospetto informativo sarà di volta in volta aggiornato per tenere conto delle modifiche rilevanti, restando inteso che un suo aggiornamento farà seguito a ogni lancio di un nuovo Comparto.
Nessuno è autorizzato a comunicare informazioni diverse da quelle riportate nel presente prospetto informativo e nei documenti ivi menzionati, disponibili al pubblico per consultazione.
INDICE
I COMPARTI DI CARMIGNAC PORTFOLIO 6
CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE 6
CARMIGNAC PORTFOLIO CLIMATE TRANSITION 13
CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING DISCOVERY 19
CARMIGNAC PORTFOLIO GLOBAL BOND 25
CARMIGNAC PORTFOLIO FLEXIBLE BOND 32
CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING PATRIMOINE 38
CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGENTS 44
CARMIGNAC PORTFOLIO LONG-SHORT EUROPEAN EQUITIES 51
CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT 56
CARMIGNAC PORTFOLIO PATRIMOINE 63
CARMIGNAC PORTFOLIO SÉCURITÉ 71
CARMIGNAC PORTFOLIO EM DEBT 83
CARMIGNAC PORTFOLIO PATRIMOINE EUROPE 89
CARMIGNAC PORTFOLIO FLEXIBLE ALLOCATION 2024 96
CARMIGNAC PORTFOLIO FAMILY GOVERNED 100
CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDCHILDREN 105
CARMIGNAC PORTFOLIO HUMAN XPERIENCE 110
CARMIGNAC PORTFOLIO CHINA NEW ECONOMY 115
CARMIGNAC PORTFOLIO EVOLUTION 120
CARMIGNAC PORTFOLIO MERGER ARBITRAGE 125
CARMIGNAC PORTFOLIO MERGER ARBITRAGE PLUS 130
CARMIGNAC PORTFOLIO INFLATION SOLUTION 136
PARTE B 140
SEZIONE GENERALE 140
1. DESCRIZIONE DELLA SOCIETÀ 140
2. OBIETTIVO E COMPOSIZIONE DEL PORTAFOGLIO 141
3. ATTIVITÀ IDONEE E RESTRIZIONI ALL'INVESTIMENTO 142
4. DESCRIZIONE DEI RISCHI 151
5. CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE 153
6. SOCIETÀ DI GESTIONE 154
7. BANCA DEPOSITARIA 154
8. AGENTE AMMINISTRATIVO, AGENTE DOMICILIATARIO, AGENTE DI REGISTRO E DI TRASFERIMENTO, AGENTE PAGATORE 156
9. GESTORE DEGLI INVESTIMENTI 157
10. LE AZIONI 157
11. EMISSIONE DI AZIONI, PROCEDURE DI SOTTOSCRIZIONE E DI PAGAMENTO 159
12. RIMBORSO DI AZIONI 160
13. CONVERSIONE DI AZIONI 162
14. DIVIDENDI 163
15. CALCOLO DEL VALORE PATRIMONIALE NETTO 163
16. SOSPENSIONE TEMPORANEA DEL CALCOLO DEL VALORE PATRIMONIALE NETTO E DELLE EMISSIONI, DEI RIMBORSI E DELLE CONVERSIONI DI TITOLI 166
17. REGIME FISCALE 167
18. ASSEMBLEE GENERALI DEGLI AZIONISTI 168
19. RELAZIONE SULLA GESTIONE/ RELAZIONI ANNUALI E SEMESTRALI 168
20. COMMISSIONI E SPESE 168
21. LIQUIDAZIONE – SCIOGLIMENTO DELLA SOCIETÀ O DI UNO O PIÙ COMPARTI E/O CLASSI 173
22. FUSIONE – DIVISIONE DI COMPARTI DELLA SOCIETÀ E/O DI CLASSI DI AZIONI 174
23. PROTEZIONE DEI DATI PERSONALI E REGISTRAZIONI TELEFONICHE 174
24. INFORMAZIONI GENERALI E DOCUMENTI DISPONIBILI 175
25. INFORMAZIONI DESTINATE AGLI INVESTITORI RELATIVE AI RISCHI CONNESSI A DETERMINATI INVESTIMENTI SPECIFICI 176
26. CONTRIBUTO DEGLI STRUMENTI DERIVATI ALLA GESTIONE DEI COMPARTI 181
27. USO DEI BENCHMARK 183
28. GESTIONE DEL RISCHIO DI LIQUIDITÀ 184
29. RISCHI DI SOSTENIBILITÀ (articolo 6 SFDR) 184
ELENCO DEI COMPARTI E DELLE CLASSI DI AZIONI 187
ALLEGATO - INFORMAZIONI SUGLI INVESTIMENTI SOSTENIBILI E SULLE CARATTERISTICHE AMBIENTALI E SOCIALI DEI COMPARTI 189
ALLEGATO: AI SENSI DELL'ARTICOLO 92 DELLA DIRETTIVA 2009/65/CE, SERVIZI MESSI A DISPOSIZIONE DEGLI INVESTITORI IN UN OICVM LA
CUI SOCIETÀ DI GESTIONE È CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG 431
GLOSSARIO
Le abbreviazioni e i termini con iniziale maiuscola contenuti nel presente prospetto informativo hanno un significato preciso, come spiegato in questo Glossario. Inoltre, i termini usati al singolare includono il plurale e viceversa, e i termini di genere maschile si intendono riferiti anche al genere femminile e viceversa. Qualsiasi termine non incluso nel Glossario ma specificato nella Legge del 2010, come di seguito definita, assume il significato indicato in quest'ultima.
Azione Acc o Azione a Capitalizzazione | un'Azione, come di seguito definita, che non distribuisce profitti agli Azionisti |
Agente amministrativo | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
FIA | un fondo di investimento alternativo in conformità con la Direttiva sui gestori di fondi di investimento alternativi 2011/61/CE. |
Legge vigente | tutte le leggi, i regolamenti, le circolari e le disposizioni di volta in volta applicabili, direttamente o indirettamente, alla Società e alle sue operazioni |
Statuto | lo statuto della Società, come di seguito definita |
Consiglio di amministrazione | il consiglio di amministrazione della Società, come di seguito definita |
BRL | il real brasiliano |
CAD | il dollaro canadese |
Carmignac Group | Entità Carmignac, OICVM/FIA gestiti da queste entità e i dipendenti Carmignac |
CEST | l'ora estiva dell'Europa centrale (Central European Summer Time) |
CET | l'ora dell'Europa centrale (Central European Time) |
CHF | il franco svizzero |
Classe | una classe di Xxxxxx, come di seguito definita. Ogni Classe (o Classe di Azioni) può avere caratteristiche differenti in termini, tra l'altro, di costi, commissioni, condizioni di sottoscrizione e di rimborso, requisiti di idoneità, importi minimi di partecipazione, ecc. |
Società | CARMIGNAC PORTFOLIO, una società di investimento a capitale variabile di diritto lussemburghese costituita da molteplici Comparti, come di seguito definiti |
CSSF | la Commission de Surveillance du Secteur Financier, l'autorità di vigilanza finanziaria lussemburghese |
Banca depositaria | BNP Paribas, Luxembourg branch |
DKK | la corona danese |
Agente domiciliatario | CACEIS Bank, Luxembourg Xxxxxx |
XXXX | l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (European Securities and Markets Authority) |
UE | l'Unione europea |
EUR | l'euro, la valuta dell'area euro |
FATCA | lo statunitense "Foreign Account Tax Compliance Act" |
GBP | la sterlina britannica |
HKD | Il dollaro di Hong Kong |
Azione Dis o Azione a Distribuzione | un'Azione, come di seguito definita, che distribuisce profitti agli Azionisti |
Società di revisione indipendente | PricewaterhouseCoopers Société cooperative |
Gestore degli investimenti | il gestore degli investimenti dei Comparti (ossia l'entità specificata nella scheda di ciascun Comparto nella Parte A del prospetto informativo |
JPY | lo yen giapponese |
KID | Documento contenente le informazioni chiave (Key Information Document) |
Legge del 1915 | la legge lussemburghese del 1915 sulle società commerciali, come modificata |
Legge del 2010 | la legge lussemburghese del 17 dicembre 2010, modificata e integrata dalla legge lussemburghese del 10 maggio 2016 |
Società di gestione | Carmignac Gestion Luxembourg S.A. |
MiFID 2 | la direttiva 2014/65/UE sui mercati degli strumenti finanziari |
NAV | Valore patrimoniale netto (Net Asset Value) |
NOK | la corona norvegese |
OCSE | l'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico |
Agente pagatore | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
Agente di registro e di trasferimento | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
SEK | la corona svedese |
SFDR | Il regolamento (UE) 2019/2088 relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (anche "SFDR") |
Azione | un'Azione di un Comparto della Società, come di seguito definito |
Classe di Azioni | cfr. la definizione di "Classe" sopra |
Azionista | una persona fisica o giuridica titolare di Azioni di un Comparto |
Comparto | un comparto (ossia un portafoglio separato di attività) della Società, come descritto in dettaglio nella Parte B del presente prospetto informativo |
OICR | un organismo di investimento collettivo del risparmio che non sia un OICVM, come di seguito definito |
OICVM | un Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari, ossia un organismo di investimento collettivo del risparmio conforme alla Direttiva 2009/65/CE e successive modifiche e integrazioni |
Sottostante | qualsiasi attività nella/e quale/i un Comparto può investire, in conformità con la sua politica di investimento ed entro i limiti della Legge del 2010 |
USD | il dollaro degli Stati Uniti d'America |
Giorno di valutazione | un giorno nel quale viene calcolato il NAV di un Comparto |
INDIRIZZARIO E CARICHE
XXXX XXXXXX
0, Xxxxx Xxxxxxxx
X-0000 Xxxxxxxxxxx, Granducato di Lussemburgo
CARMIGNAC PORTFOLIO - CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
- Xxxx XXXXXX, Presidente del Consiglio di amministrazione
Responsabile Azioni Europee, Carmignac UK Ltd.
- Xxxxxxx XXXXXXXXX, Amministratore
Amministratore delegato di Carmignac Gestion S.A., Amministratore di Carmignac Gestion Luxembourg S.A.
- Xxxx XXXXXXXX, Amministratore
Amministratore di Carmignac Gestion S.A., Amministratore delegato e Presidente del Consiglio di amministrazione di Carmignac Gestion Luxembourg S.A.
- Xxxxxxxx XXXXXX, Amministratore
SOCIETÀ DI GESTIONE
Carmignac Gestion Luxembourg S.A. 0, xxx xx xx Xxxxxxxx
X-0000 Xxxxxxxxxxx, Granducato di Lussemburgo
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DI CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG S.A.
- Xxxx XXXXXXXX, Presidente del Consiglio di amministrazione
Amministratore delegato di Carmignac Gestion Luxembourg S.A. e Amministratore di Carmignac Gestion S.A.
- Xxxxxxx XXXXXXXXX, Amministratore
Presidente del Consiglio di amministrazione e Amministratore delegato di Carmignac Gestion S.A.
- Xxxxx XX XXXXXXXXX, Amministratore
- Xxxxxxxxxx XXXXXXX, Amministratore
- Xxxxxxx XXXXXXXX, Amministratore
CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG S.A. – DIRETTORI (delegati alla gestione giornaliera)
- Xxxx XXXXXXXX
- Xxxxxx XXXXXX
- Xxxxx XX XXXXXXXXX
- Xxxxxxxxxx XXXXXXX
- Martial GODET
BANCA DEPOSITARIA
BNP Paribas, Luxembourg branch 00, Xxxxxx X.X. Xxxxxxx
X-0000 Xxxxxxxxxxx, Granducato di Lussemburgo
AGENTE DOMICILIATARIO, AGENTE AMMINISTRATIVO, AGENTE DI REGISTRO E DI TRASFERIMENTO, AGENTE PAGATORE
CACEIS Bank, Luxembourg Branch 0, Xxxxx Xxxxxxxx
X-0000 Xxxxxxxxxxx, Granducato di Lussemburgo
GESTORE DEGLI INVESTIMENTI (specificato per ciascun Comparto)
- La Società di gestione, o
- Carmignac Gestion S.A., 00, Xxxxx Xxxxxxx, 00000 Xxxxxx, Xxxxxxx, o
- Carmignac UK Ltd o
- White Creek Capital LLP (a decorrere dal 2 maggio 2024).
SOCIETÀ DI REVISIONE INDIPENDENTE
PricewaterhouseCoopers Société coopérative 0, xxx Xxxxxxx Xxxxxxxx
X-0000 Xxxxxxxxxxx, Granducato di Lussemburgo
PARTE A:
I COMPARTI DI CARMIGNAC PORTFOLIO
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 1
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato in data 30 giugno 1999. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è sovraperformare il suo indice di riferimento in un orizzonte temporale raccomandato di cinque anni. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx-xxxxxxxx-xxxxx-0000 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di Riferimento | L'indice di riferimento è lo Stoxx 600 NR Index (EUR) (SXXR). L'universo di investimento del Comparto è almeno in parte basato sull'indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Strategia azionaria Il Comparto investe almeno il 75% del proprio patrimonio in azioni dello Spazio economico europeo. Il Comparto può inoltre investire fino al 25% del proprio patrimonio in azioni di paesi dell'OCSE al di fuori dello Spazio economico europeo. Al fine di raggiungere il proprio obiettivo d'investimento, il Comparto mira a investire in società che presentino forti tassi di reinvestimento e redditività ricorrente. Inoltre, il Comparto adotta un approccio socialmente responsabile che utilizza uno screening sia positivo che negativo per identificare le aziende che presentano criteri di crescita sostenibile a lungo termine. Per stabilire le prospettive di crescita di una società e la sua potenziale inclusione nel portafoglio, viene effettuata un'approfondita analisi fondamentale del bilancio d'esercizio, facendo inoltre ricorso anche ad altre fonti di informazione qualitative. La selezione finale dei titoli è totalmente discrezionale ed è basata sulle previsioni del gestore e sulle analisi finanziarie ed extra-finanziarie. La strategia di investimento è attuata mediante un portafoglio di investimenti diretti in titoli. La strategia di investimento può, in misura minore, utilizzare derivati su azioni, valute, reddito fisso e mercati del credito. Strategia valutaria Gli investimenti sul mercato valutario, legati alle aspettative sull'andamento delle diverse valute, sono determinati dall'allocazione valutaria tra le varie regioni tramite l'esposizione generata dagli investimenti diretti in titoli denominati in valuta estera o direttamente tramite derivati su valute. Strategia obbligazionaria e creditizia |
Il Comparto può inoltre investire in obbligazioni, titoli di debito o strumenti del mercato monetario denominati in una valuta estera o in euro. Tali investimenti sono effettuati per fini di diversificazione. Gli investimenti nei mercati obbligazionari e del credito vengono selezionati anche in base a un'analisi delle politiche monetarie delle varie banche centrali e alla ricerca finanziaria relativa alla solvibilità dell'emittente, nonché per fini di costruzione del portafoglio. Ciò determina il livello complessivo dell'esposizione obbligazionaria e creditizia del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. | |
Investimento sostenibile | Questo Comparto persegue un obiettivo sostenibile ai sensi dell'articolo 9 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sull'obiettivo di sostenibilità di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Azioni Il Comparto investe almeno il 75% del proprio patrimonio netto in azioni dello Spazio economico europeo. Il Comparto può inoltre investire fino al 25% in azioni di paesi dell'OCSE al di fuori dello Spazio economico europeo. La quota investita in azioni dei paesi emergenti non può superare il 10% del patrimonio netto del Comparto. Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Il Comparto può investire fino al 25% del proprio patrimonio in titoli di debito (ad esempio obbligazioni sovrane e societarie a tasso fisso e/o variabile) e/o strumenti del mercato monetario senza alcun vincolo a livello di duration e di ripartizione fra emittenti pubblici o privati. Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in obbligazioni con rating inferiore a "investment grade". Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. Il Comparto può investire altresì in obbligazioni prive di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Se, in base a tale analisi, a un titolo di debito viene assegnato un rating interno inferiore a investment grade, il titolo in questione sarà soggetto al limite indicato sopra. Il Comparto può investire in obbligazioni convertibili dell'area euro e/o internazionali. Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 10% del patrimonio netto. Derivati Nel perseguire il proprio obiettivo di investimento, il Comparto può utilizzare, con finalità di copertura, esposizione o arbitraggio, derivati quali opzioni (semplici, con barriera, binarie), contratti a termine (futures e forward), swap (compresi i performance swap), CDS (credit default swap), indici di CDS, swaption e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più strumenti sottostanti. In relazione ai mercati di investimento del Comparto, il gestore investe in futures negoziati sui mercati dell'area euro e internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". Per ulteriori informazioni sui CDS e sui rischi connessi a tali strumenti, si rimanda alla sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo. Tali derivati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni; - valute; - reddito fisso; - dividendi; - credito; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); - materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 10% del patrimonio netto, acquisita mediante attività idonee); e - ETF (strumenti finanziari). L'utilizzo di strumenti derivati costituisce parte integrante della politica principale e tali strumenti contribuiscono in misura significativa al conseguimento dell'obiettivo di investimento. Contributo dei derivati e delle strategie basate su derivati alla performance del Comparto, in ordine decrescente (ossia dal più importante al meno rilevante): derivati su azioni, derivati su valute, strategie "long/short" e "short only" su |
azioni, strategie "fixed income arbitrage" e "short only" su obbligazioni, derivati sulla volatilità, derivati su dividendi, derivati su materie prime, derivati su tassi di interesse, strategie "long/short" e "short only" su valute. Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati (in particolare warrant, participatory notes, obbligazioni convertibili o certificati di sottoscrizione) negoziati sui mercati dell'area euro e/o internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". In ogni caso, l'ammontare degli investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible, non può eccedere il 10% del patrimonio netto. Il Comparto può inoltre investire fino al 10% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible ("XxXx xxxx") (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli descritti in seguito al punto 25.2. della Parte B del prospetto informativo). OICR, fondi di investimento, tracker ed Exchange Traded Fund (ETF) Il gestore può investire fino al 10% del patrimonio netto in quote o azioni di OICVM o altri OICR. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Queste operazioni vengono effettuate nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. Il Comparto può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 5% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 5 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti in valori mobiliari e negli altri titoli nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio azionario, il rischio di cambio, il rischio di liquidità, il rischio ESG, il rischio di controparte, i rischio connessi all'effetto leva, il rischio di perdita in conto capitale, il rischio connesso con i titoli ad alto rendimento e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. Si fa altresì presente che la gestione adottata dal Comparto è di tipo discrezionale, ovvero basata sulla previsione dell'andamento dei vari mercati. Sussiste pertanto il rischio che, in talune circostanze, il Comparto non investa nei mercati che ottengono le migliori performance. |
Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. | |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione in parte a Carmignac UK Ltd e in parte a Carmignac Gestion S.A., avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento (che corrisponde all'indice di riferimento del Comparto). Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 200%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto si rivolge a qualsiasi tipo di investitore, sia persona fisica che giuridica, che desideri diversificare i propri investimenti tramite titoli internazionali. In considerazione dell'esposizione del Comparto ai mercati azionari, l'orizzonte di investimento consigliato è superiore a 5 anni. Si fa notare agli azionisti aventi domicilio fiscale in Francia che il Comparto è idoneo al piano di risparmio in azioni (Plan d'épargne en actions o PEA) francese, il che significa che almeno il 75% del portafoglio è permanentemente investito in titoli o diritti idonei al PEA. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU0099161993 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A2 EUR Acc | EUR | LU2668192279 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0807688931 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0807689079 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A EUR Ydis | EUR | LU0807689152 | Distribuzione (annuale) | Tutti | Assente |
E EUR Acc | EUR | LU0294249692 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU0992628858 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F EUR Ydis | EUR | LU2139905785 | Distribuzione (annuale) | Investitori autorizzati** | Assente |
F CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0992628932 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
FW EUR Acc | EUR | LU1623761951 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
FW GBP Acc | GBP | LU2206982626 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
FW USD Acc Hdg | USD con copertura | LU2212178615 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
I EUR Acc | EUR | LU2420652633 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | EUR 10.000.000****** (solo sottoscrizione iniziale) |
IW EUR Acc | EUR | LU2420652807 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | EUR 10.000.000****** (solo sottoscrizione iniziale) |
IW GBP YDis | GBP | LU2420652989 | Distribuzione (annuale) | Investitori istituzionali autorizzati**** | GBP 10.000.000****** (solo sottoscrizione iniziale) |
X2 CAD Ydis Hdg* | CAD | Distribuzione (annuale) | Investitori autorizzati***** | Assente | |
X2 CAD Acc Hdg* | CAD | Capitalizzazione | Investitori autorizzati***** | CAD 5.000.000****** (solo sottoscrizione iniziale) | |
* Questa classe di azioni non è stata lanciata alla data di pubblicazione del prospetto informativo. Il lancio di questa classe di azioni avviene a discrezione della società di gestione. ** Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. *** Accessibile a Carmignac Group e alle seguenti persone giuridiche autorizzate in modo discrezionale dalla Società di gestione: (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2 (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi. **** Accessibile agli Investitori istituzionali autorizzati in modo discrezionale dalla società di gestione. Gli Investitori istituzionali sono definiti ai sensi dell'articolo 174 paragrafo 2 (c) della Legge del 17 dicembre 2010 e successive modifiche o sostituzioni. Gli istituti di credito e altri professionisti del settore finanziario (non esclusi i loro investimenti per conto di terzi nell'ambito di una relazione di gestione discrezionale), i fondi pensione, i fondi d'investimento, le istituzioni governative, le compagnie di assicurazione e di riassicurazione e le holding sono generalmente considerati in particolare come Investitori istituzionali ai sensi di questo articolo. ***** Accessibile a Investitori istituzionali selezionati che investono per conto proprio, autorizzati in modo discrezionale dalla Società di gestione. ****** L'importo minimo di sottoscrizione non si applica alle entità di Carmignac Group. Tale importo minimo si applica a tutti gli investitori finali. | |||||
Le azioni in CHF sono emesse al prezzo iniziale di CHF 100; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100; le azioni in CAD sono emesse al prezzo iniziale di CAD 100; le azioni in GBP sono emesse al prezzo iniziale di GBP 100; le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100, fatta eccezione per le Azioni X in EUR, emesse al prezzo iniziale di EUR 10.000, e per le Azioni A2, emesse al prezzo iniziale di EUR 10. | |||||
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in CHF, EUR, GBP, USD e CAD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). | ||||
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. | ||||
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 4% | 0 | Max. 1% | Max. 1,50% | Max. 0,30% | Sì |
E | 0 | 0 | 0 | Max. 2,25% | Max. 0,30% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | Sì |
FW | 0 | 0 | 0 | Max. 1,05% | Max. 0,30% | No |
I | 0 | 0 | 0 | Max. 0,70% | Max. 0,30% | Sì |
IW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | No |
X2 | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | Sì |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. |
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. |
3 | Commissioni di performance per le azioni A, E, F e I: Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di riferimento della performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dall'01.01.2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione". La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi. La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo. L'indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è lo Stoxx 600 NR Index (EUR) (SXXR) calcolato dividendi netti reinvestiti. Commissioni di performance per le azioni X (applicabili a partire dal 31.3.2021) Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. |
Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di riferimento della performance della durata massima di 5 anni, oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dall'inizio dell'applicazione delle commissioni di performance in data 31/03/2021 (qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione". La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi. La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo. L'indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è lo Stoxx 600 NR Index (EUR) (SXXR) calcolato dividendi netti reinvestiti. |
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 2
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato in data 3 marzo 2003. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è sovraperformare il suo indice di riferimento in un orizzonte temporale raccomandato di cinque anni. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx-xxxxxxxx-xxxxx-0000 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di Riferimento | Il Comparto è a gestione attiva rispetto al suo indice di riferimento, l'MSCI AC WORLD NR (USD) (codice Bloomberg: NDUEACWF) calcolato dividendi netti reinvestiti. L'universo di investimento del Comparto è almeno in parte basato sull'indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del Prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Il Comparto adotta un approccio socialmente responsabile nei confronti dell'ambiente e investe in chiave tematica in azioni di società che forniscono prodotti o servizi che secondo il gestore del fondo mirano a mitigare il cambiamento climatico. Nel perseguire tale obiettivo, la strategia investe in società che forniscono soluzioni a basso tenore di carbonio, consentono riduzioni delle emissioni o svolgono attività che contribuiscono alla transizione verso emissioni nette pari a zero entro il 2050, incluse le società coinvolte in una più efficiente estrazione di materie prime fondamentali per mitigare il cambiamento climatico. Il Comparto applica inoltre criteri ambientali, sociali e di governance Ciò si applica agli emittenti di azioni e obbligazioni societarie. L'analisi dei fattori ambientali, sociali e di governance ("Analisi ESG integrata") è incorporata nel processo di investimento implementato dal team di investimento tramite la ricerca proprietaria ed esterna. L'universo di investimento è sottoposto a screening negativo per fini di esclusione vincolante di settori e in alcuni casi di società che non soddisfano i criteri ambientali, sociali e di governance ("Screening negativo/Esclusione"). Viene implementato inoltre uno screening positivo per individuare le aziende che forniscono un contributo positivo all'ambiente ("Screening positivo"). Per maggiori dettagli si veda l'allegato al presente Prospetto informativo. La strategia di investimento è attuata mediante un portafoglio di investimenti diretti in titoli. La strategia di investimento può, in misura minore, utilizzare derivati su azioni, valute, reddito fisso e mercati del credito, senza vincoli di allocazione a livello di area geografica, settore o tipo di investimento. Gli investimenti possono anche essere effettuati indirettamente attraverso OICVM e altri OICR. La strategia di investimento utilizza analisi di tipo bottom-up integrate da un approccio fondamentale top-down. La selezione dei titoli è totalmente discrezionale ed è basata sulle previsioni del gestore e sulle analisi finanziarie ed extra-finanziarie. Non sussiste alcuna limitazione geografica o di capitalizzazione di mercato. L'allocazione geografica dipenderà dalla selezione dei titoli. |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e/o sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Azioni Il Comparto investe principalmente nei mercati azionari internazionali. Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Al fine di consentire al gestore una diversificazione del portafoglio o a fini di gestione della liquidità, il Comparto può investire, in via accessoria, in titoli di debito (ad esempio obbligazioni a tasso fisso e/o variabile) e/o strumenti del mercato monetario. Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in obbligazioni con rating inferiore a "investment grade". Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. Il Comparto può investire altresì in obbligazioni prive di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Se, in base a tale analisi, a un titolo di debito viene assegnato un rating interno inferiore a investment grade, il titolo in questione sarà soggetto al limite indicato sopra. Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 100% del patrimonio netto e l'esposizione globale del Comparto a una singola materia prima è limitata al 20% del patrimonio netto (in condizioni di mercato eccezionali, tale limite può essere innalzato al 35% per una singola materia prima). Valute Il Comparto può investire in valute e in derivati su tutte le valute internazionali. Il Comparto vi ricorre per fini di esposizione, valore relativo o copertura. Le esposizioni a valute diverse da quella di valorizzazione del Comparto, incluse le valute dei mercati emergenti e di frontiera, generate tramite investimenti diretti in titoli o mediante derivati possono differire da quella dell'indice di riferimento e/o del portafoglio composto da soli titoli. Derivati Nel perseguire il suo obiettivo di investimento, il Comparto può utilizzare, con finalità di copertura, esposizione o arbitraggio, strumenti derivati quali contratti a termine (futures e forward), opzioni (semplici, con barriera, binarie), swap (compresi i performance swap), indici di CDS, swaption e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più rischi e/o strumenti sottostanti (titoli, indici, panieri) in cui il gestore può investire. Per ulteriori informazioni sui CDS e sui rischi connessi a tali strumenti, si rimanda alla sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo. Tali derivati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni; - valute; - reddito fisso; - dividendi; - credito; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); - materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 100% del patrimonio netto, acquisita mediante attività idonee); e - ETF (strumenti finanziari). L'utilizzo di strumenti derivati costituisce parte integrante della politica principale e tali strumenti contribuiscono in misura significativa al conseguimento dell'obiettivo di investimento. Contributo dei derivati e delle strategie basate su derivati alla performance del Comparto, in ordine decrescente (ossia dal più importante al meno rilevante): derivati su azioni, derivati su valute, derivati su tassi di interesse, derivati di credito, derivati sulla volatilità, derivati su materie prime, strategie "long/short" e "short only" su azioni, strategie "fixed income arbitrage" e "short only" su obbligazioni, strategie "long/short" e "short only" su valute, strategie "long/short" e "short only" sul credito, derivati su dividendi. |
Il Comparto può inoltre investire fino al 10% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible ("XxXx xxxx") (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli descritti in seguito al punto 25.2. della Parte B del prospetto informativo). OICR, fondi di investimento, tracker ed Exchange Traded Fund (ETF) Il gestore può investire fino al 10% del patrimonio netto in quote o azioni di OICVM o altri OICR. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Queste operazioni vengono effettuate nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. Il Comparto può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 5% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 5 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti in azioni e negli altri valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio azionario, il rischio connesso alle materie prime, il rischio ESG, il rischio di cambio, il rischio connesso ai mercati emergenti, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio connesso alla gestione discrezionale, il rischio di perdita in conto capitale, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento, i rischi connessi agli investimenti in Cina e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. Si fa altresì presente che la gestione adottata dal Comparto è di tipo discrezionale, ovvero basata sulla previsione dell'andamento dei vari mercati. Sussiste pertanto il rischio che, in talune circostanze, il Comparto non investa nei mercati che ottengono le migliori performance. Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento (che corrisponde all'indice di riferimento del Comparto). Il |
livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 200%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the-money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. | |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto si rivolge a qualsiasi tipo di investitore, sia persona fisica che giuridica, che desideri diversificare i propri investimenti tramite titoli internazionali. In considerazione dell'esposizione del Comparto ai mercati azionari, l'orizzonte di investimento consigliato è superiore a 5 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU0164455502 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc | USD | LU0807690754 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
E EUR Acc | EUR | LU0705572823 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU0992629237 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
FW EUR Acc | EUR | LU1623762090 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
FW GBP Acc | GBP | LU0992629401 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
I EUR Acc* | EUR | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | EUR 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) | |
IW EUR Acc* | EUR | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | EUR 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) | |
* Questa classe di azioni non è stata lanciata alla data di pubblicazione del prospetto informativo. Il lancio di questa classe di azioni avviene a discrezione della società di gestione. ** Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. *** Accessibile a Carmignac Group e alle seguenti persone giuridiche autorizzate in modo discrezionale dalla Società di gestione: (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2 (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi. **** Accessibile agli Investitori istituzionali autorizzati in modo discrezionale dalla società di gestione. Gli Investitori istituzionali sono definiti ai sensi dell'articolo 174 paragrafo 2 (c) della Legge del 17 dicembre 2010 e successive modifiche o sostituzioni. Gli istituti di credito e altri professionisti del settore finanziario (non esclusi i loro investimenti per conto di terzi nell'ambito di una relazione di gestione discrezionale), i fondi pensione, i fondi d'investimento, le istituzioni governative, le compagnie di assicurazione e di riassicurazione e le holding sono generalmente considerati in particolare come Investitori istituzionali ai sensi di questo articolo. | |||||
***** L'importo minimo di sottoscrizione non si applica alle entità di Carmignac Group. Tale importo minimo si applica a tutti gli investitori finali. | |
Le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100; le azioni in GBP sono emesse al prezzo iniziale di GBP 100; le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100. | |
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in EUR, GBP e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). |
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. |
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 4% | 0 | Max. 1% | Max. 1,50% | Max. 0,30% | Sì |
E | 0 | 0 | 0 | Max. 2,25% | Max. 0,30% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | Sì |
FW | 0 | 0 | 0 | Max. 1,05% | Max. 0,30% | No |
I | 0 | 0 | 0 | Max. 0,70% | Max. 0,30% | Sì |
IW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | No |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di riferimento della performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dall'01.01.2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione". | |||||
La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi.
La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo.
L'indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è l'MSCI AC WORLD NR (USD) calcolato dividendi netti reinvestiti.
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 3
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato il 14 dicembre 2007. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è sovraperformare il suo indice di riferimento in un orizzonte temporale raccomandato di cinque anni. Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx-xxxxxxxx-xxxxx-0000 (il "Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). |
Indice di Riferimento | L'indice di riferimento è composto dai seguenti indici: - 50% MSCI Emerging Small Cap NR USD Index (codice Bloomberg MSLUEMRN); e - 50% MSCI Emerging Mid Cap NR USD Index (codice Bloomberg MMDUEMRN). Entrambi gli indici sono calcolati in USD, con il reinvestimento dei dividendi netti. L'indice di riferimento del Comparto è ribilanciato con cadenza trimestrale. L'universo di investimento del Comparto è completamente indipendente dall'indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Il Comparto investe in azioni di società a bassa e media capitalizzazione con sede legale o che svolgono una parte preponderante della loro attività in mercati emergenti, a prescindere dal settore di attività. La strategia di investimento è attuata mediante un portafoglio di investimenti diretti in titoli. La strategia di investimento può, in misura minore, utilizzare derivati su azioni, valute, reddito fisso e mercati del credito. Strategia azionaria Il portafoglio sarà esposto in maniera dinamica ai mercati emergenti e saranno selezionate società a bassa e media capitalizzazione che presentano prospettive di utile a medio-lungo termine e un potenziale di rivalutazione. Tali società sono selezionate in base ai fondamentali e ai vantaggi competitivi (in particolare, solidità della struttura finanziaria, prospettive future, posizionamento rispetto alla concorrenza), integrati da adeguamenti legati al loro mercato di riferimento. L'allocazione geografica o settoriale dipenderà dalla selezione dei titoli. La selezione dei titoli è eseguita in base ad analisi bottom-up integrate da un approccio fondamentale top-down. Strategia valutaria Il Comparto può investire in tutti i mercati valutari internazionali. Gli investimenti sui mercati valutari sono determinati dall'allocazione valutaria tra le varie regioni tramite l'esposizione generata dagli investimenti diretti in titoli denominati in valuta estera o direttamente tramite derivati su valute. |
Strategia obbligazionaria e creditizia Il Comparto può inoltre investire in obbligazioni, titoli di debito o strumenti del mercato monetario denominati in una valuta estera o in euro su tutti i mercati internazionali. Tali investimenti sono effettuati per fini di diversificazione e di gestione della liquidità. Gli investimenti nei mercati obbligazionari e del credito vengono selezionati in base agli scenari macroeconomici attesi a livello internazionale, a un'analisi delle politiche monetarie delle varie banche centrali e alla ricerca finanziaria relativa alla solvibilità degli emittenti. Ciò determina il livello complessivo dell'esposizione obbligazionaria e creditizia del Comparto. | |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e/o sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Azioni Almeno il 60% del patrimonio netto del Comparto è investito in azioni e altri titoli di qualsiasi settore economico emessi nei mercati emergenti. Il Comparto può investire fino al 30% del suo patrimonio netto in titoli locali cinesi (questo limite massimo include sia azioni sia obbligazioni). Gli investimenti in azioni cinesi possono essere effettuati, tra l'altro, tramite Stock Connect e gli investimenti in obbligazioni cinesi possono essere effettuati, tra l'altro, direttamente sul Mercato obbligazionario interbancario cinese ("CIBM"). Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Fino al 40% del patrimonio netto del Comparto può essere investito in titoli di debito (ad esempio obbligazioni a tasso fisso e/o variabile) e/o strumenti del mercato monetario. Il rating medio ponderato degli strumenti di debito detenuti dal Comparto direttamente o attraverso OICVM e altri OICR dovrà essere pari almeno a "investment grade" secondo le principali agenzie di rating. Il Comparto può investire in strumenti di debito privi di rating o con rating inferiore a "investment grade". Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Il rating determinato in base a tale analisi viene applicato al rating medio ponderato. Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 10% del patrimonio netto. Valute Il Comparto può investire in valute e in derivati su tutte le valute internazionali. Il Comparto vi ricorre per fini di esposizione, valore relativo o copertura. Le esposizioni a valute diverse da quella di valorizzazione del Comparto, incluse le valute dei mercati emergenti, generate tramite investimenti diretti in titoli o mediante derivati possono differire da quella dell'indice di riferimento e/o del portafoglio composto da soli titoli. Derivati Il Comparto può utilizzare derivati (quali futures) negoziati su mercati regolamentati, organizzati o "over- the-counter" di tutto il mondo, con finalità di copertura, esposizione o arbitraggio. Il gestore può inoltre utilizzare strumenti derivati quali forward, opzioni (semplici, con barriera, binarie), swap (compresi i performance swap) e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più strumenti sottostanti. Xxxxxx sui quali il gestore intende assumere una posizione (direttamente o mediante l'utilizzo di indici): - azioni; - reddito fisso; - valute; - volatilità e varianza (che nel complesso non devono superare il 10% del patrimonio netto); - materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 10% del patrimonio netto, acquisita mediante attività finanziarie idonee); e - ETF (strumenti finanziari). |
L'utilizzo di strumenti derivati costituisce parte integrante della politica principale e tali strumenti contribuiscono in misura significativa all'asset allocation. Contributo dei derivati e delle strategie basate su derivati alla performance del Comparto, in ordine decrescente (ossia dal più importante al meno rilevante): derivati su azioni, derivati su valute, derivati su tassi di interesse, derivati di credito, derivati sulla volatilità, derivati su materie prime, strategie "long/short" e "short only" su azioni, strategie "fixed income arbitrage" e "short only" su obbligazioni, strategie "long/short" e "short only" su valute, strategie "long/short" e "short only" sul credito, derivati su dividendi. Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati (in particolare warrant, participation notes, obbligazioni convertibili o certificati di sottoscrizione) negoziati su mercati regolamentati, organizzati o over-the-counter di tutto il mondo. In ogni caso, l'ammontare degli investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible, non può eccedere il 20% del patrimonio netto. Il Comparto può inoltre investire fino al 10% del patrimonio netto in obbligazioni Contingent Convertible ("XxXx xxxx") (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli descritti in seguito al punto 25.2. della Parte B del prospetto informativo). OICR, fondi di investimento, tracker ed Exchange Traded Fund (ETF) Il gestore può investire fino al 10% del patrimonio netto in quote o azioni di OICVM e altri OICR. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Queste operazioni vengono effettuate nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. Il Comparto può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. Il Comparto può detenere liquidità in via accessoria, in particolare per far fronte agli obblighi di rimborso nei confronti degli investitori. Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 5% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 5 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio azionario, il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio di liquidità, il rischio di cambio, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio connesso alla gestione |
discrezionale, il rischio di perdita in conto capitale, i rischi specifici connessi agli investimenti in Cina e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. Si fa altresì presente che la gestione adottata dal Comparto è di tipo discrezionale, ovvero basata sulla previsione dell'andamento dei vari mercati. Sussiste pertanto il rischio che, in talune circostanze, il Comparto non investa nei mercati che ottengono le migliori performance. Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. | |
Gestore degli investimenti | La gestione del Comparto è delegata dalla Società di gestione in parte a Carmignac Gestion, con sede a Parigi (Francia), e in parte a Carmignac UK Ltd. |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento (che corrisponde all'indice di riferimento del Comparto). Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 200%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni di mercato. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione attiva e discrezionale su un orizzonte di investimento consigliato superiore a 5 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
Effetti negativi | Per questo Comparto, la società di gestione non prende in considerazione gli effetti negativi delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità ai sensi dell'articolo 7 paragrafo 2 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari ("SFDR"). |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU0336083810 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0807689582 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU0992629740 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0992630169 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
FW EUR Acc | EUR | LU1623762256 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
FW GBP Acc | GBP | LU0992630086 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
I EUR Acc | EUR | LU2420651155 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati*** | EUR 10.000.000**** (solo sottoscrizione iniziale) |
IW EUR Acc | EUR | LU2420651239 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati*** | EUR 10.000.000**** (solo sottoscrizione iniziale) |
IW GBP Acc | GBP | LU2427320499 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati*** | EUR 10.000.000**** (solo sottoscrizione iniziale) |
IW USD Acc | USD | LU2427320572 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati*** | EUR 10.000.000**** (solo sottoscrizione iniziale) |
* Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. ** Accessibile a Carmignac Group e alle seguenti persone giuridiche autorizzate in modo discrezionale dalla Società di gestione: (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2 (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi. *** Accessibile agli Investitori istituzionali autorizzati in modo discrezionale dalla società di gestione. Gli Investitori istituzionali sono definiti ai sensi dell'articolo 174 paragrafo 2 (c) della Legge del 17 dicembre 2010 e successive modifiche o sostituzioni. Gli istituti di credito e altri professionisti del settore finanziario (non esclusi i loro investimenti per conto di terzi nell'ambito di una relazione di gestione discrezionale), i fondi pensione, i fondi d'investimento, le istituzioni governative, le compagnie di assicurazione e di riassicurazione e le holding sono generalmente considerati in particolare come Investitori istituzionali ai sensi di questo articolo. **** L'importo minimo di sottoscrizione non si applica alle entità di Carmignac Group. Tale importo minimo si applica a tutti gli investitori finali. | |||||
Le azioni in CHF sono emesse al prezzo iniziale di CHF 100; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100; le azioni in GBP sono emesse al prezzo iniziale di GBP 100; le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100. | |||||
Al fine di tenere conto dell'universo di investimento e delle caratteristiche della gestione, le sottoscrizioni saranno sospese quando il patrimonio netto del portafoglio supererà 1 miliardo di EUR. | |||||
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in CHF, EUR, GBP e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). | ||||
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. | ||||
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 4% | 0 | Max. 1% | Max. 2,00% | Max. 0,30% | Sì |
E | 0 | 0 | 0 | Max. 2,50% | Max. 0,30% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 1,00% | Max. 0,30% | Sì |
FW | 0 | 0 | 0 | Max. 1,20% | Max. 0,30% | No |
I | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | Sì |
IW | 0 | 0 | 0 | Max. 1,00% | Max. 0,30% | No |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. | |||||
La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento.
La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance.
Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di riferimento della performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dall'01.01.2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance.
Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni.
Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione".
La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi.
La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo.
L'indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è l'indice composito seguente: 50% MSCI Emerging Small Cap NR USD e 50% MSCI Emerging Mid Cap NR USD.
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 4
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato il 14 dicembre 2007. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è sovraperformare il suo indice di riferimento in un orizzonte temporale raccomandato di tre anni. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx-xxxxxxxx-xxxxx-0000 (il "Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di Riferimento | L'indice di riferimento del Comparto è il JP Morgan Global Government Bond Index (JNUCGBIG), calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole. Il JP Morgan Global Government Bond Index è un ampio indice rappresentativo dei titoli di Stato in valuta locale emessi da mercati sviluppati globali. Questo indice è composto da titoli di Stato a tasso fisso negoziati regolarmente e disponibili agli investitori internazionali. Tali titoli sono emessi da paesi che dispongono di mercati del debito sovrano liquidi, stabili e oggetto di negoziazioni attive; ogni paese è ponderato in base alla capitalizzazione di mercato nell'indice. Ulteriori informazioni sull'indice, sulla sua composizione e sul suo metodo di calcolo sono disponibili sul sito internet del fornitore dell'indice all'indirizzo xxx.xxxxxxxx.xxx. L'indice è calcolato in EUR, con reinvestimento delle cedole. L'universo di investimento del Comparto è perlopiù indipendente dall'indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. L'indice non definisce in maniera restrittiva l'universo di investimento ma consente agli investitori di valutare il profilo di rischio atteso al momento dell'investimento nel fondo. |
Strategia di investimento | Il Comparto investe su scala globale in titoli di Stato, obbligazioni societarie, strumenti del mercato monetario e, in misura minore, in azioni, denominati in valute estere o in euro. La strategia di investimento del Comparto si adatta all'andamento del mercato e si basa su una specifica asset allocation strategica. Nell'ambito di un universo di investimento globale, il Comparto offre una gestione attiva sui mercati dei titoli di Stato, delle obbligazioni con rischio di credito e dei cambi. La strategia di investimento è seguita mediante un portafoglio di investimenti diretti in titoli societari e di Stato. Il Comparto può implementare strategie valutarie e basate su derivati finalizzate a conseguire lo stesso obiettivo. Strategia obbligazionaria e creditizia La strategia obbligazionaria si basa perlopiù su uno scenario macroeconomico centrale e si avvale inoltre di analisi fondamentali e tecniche dettagliate dei paesi e delle società in cui il Comparto può investire. La ricerca della sovraperformance è basata sulle seguenti sette (7) assi principali di valore aggiunto: - la duration modificata complessiva del portafoglio; la duration modificata è definita come la variazione del valore patrimoniale del portafoglio (in %) a fronte di una variazione di 100 punti base (in %) dei tassi d'interesse. La duration modificata del portafoglio potrà variare tra -4 e +10; - l'allocazione di duration modificata tra i diversi mercati obbligazionari; - l'allocazione di duration modificata tra i diversi segmenti delle curve dei rendimenti; - l'esposizione creditizia alle obbligazioni societarie e dei mercati emergenti; - selezione dei titoli e degli emittenti; |
- esposizione valutaria; e - il trading. Strategia valutaria Le scelte del gestore in termini di esposizione al mercato valutario avvengono sulla base di un'analisi macroeconomica globale, e in particolare delle prospettive di crescita, dell'inflazione e di politica monetaria e di bilancio dei diversi paesi e aree economiche. Ciò determina il livello complessivo di esposizione valutaria del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Gli investimenti sul mercato valutario, legati alle aspettative sull'andamento delle diverse valute, sono determinati da: L'allocazione valutaria tra le varie regioni mediante l'esposizione generata da investimenti diretti in titoli denominati in valute estere o direttamente mediante derivati su valute. Per tutte queste strategie, in aggiunta alle posizioni lunghe: - il gestore può inoltre assumere posizioni corte su sottostanti ammessi in portafoglio, se ritiene che essi siano sopravvalutati dal mercato, utilizzando strumenti ammessi; - Il gestore può altresì perseguire strategie relative value coniugando posizioni lunghe e corte su sottostanti ammessi in portafoglio. Le posizioni corte saranno assunte esclusivamente mediante l'utilizzo di strumenti finanziari derivati, come descritto nel paragrafo "Derivati" qui di seguito. L'universo di investimento per tutte le strategie comprende i mercati emergenti, entro i limiti illustrati nella sezione "Descrizione delle categorie di attività e dei contratti finanziari, nonché del loro contributo al conseguimento dell'obiettivo di investimento". | |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e/o sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Il Comparto investe prevalentemente in titoli di debito internazionali. Il rating medio ponderato degli strumenti di debito detenuti dal Comparto direttamente o attraverso OICVM o altri OICR dovrà essere pari almeno a "investment grade" secondo le principali agenzie di rating. Il Comparto può investire in strumenti di debito privi di rating o con rating inferiore a "investment grade". Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Il rating determinato in base a tale analisi viene applicato al rating medio ponderato. Il Comparto può inoltre investire fino al 5% del suo patrimonio netto in Titoli distressed, esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli (per ulteriori informazioni sui Titoli distressed si rimanda al punto 25.3 della Parte B del prospetto informativo). Il Comparto può investire in obbligazioni indicizzate all'inflazione. Gli investimenti in Cina possono essere effettuati, tra l'altro, direttamente sul Mercato obbligazionario interbancario cinese ("CIBM"). Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 10% del patrimonio netto. Valute Le esposizioni a valute diverse da quella di valorizzazione del Comparto, incluse le valute dei mercati emergenti, sono generate tramite investimenti diretti in titoli o mediante derivati e possono differire da quella dell'indice di riferimento e/o del portafoglio composto da soli titoli. Il Comparto vi ricorre per fini di esposizione, valore relativo o copertura. |
Derivati Xxx perseguire il suo obiettivo di investimento, il Comparto può utilizzare, con finalità di copertura, esposizione o arbitraggio, strumenti derivati su uno o più strumenti sottostanti. In relazione ai mercati di investimento del Comparto, il gestore investe in futures negoziati sui mercati dell'area euro e internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". Il gestore può utilizzare strumenti derivati quali futures, forward, contratti a termine su valute, opzioni (semplici, con barriera, binarie), swap (compresi i performance swap), CDS (credit default swap), indici di CDS, swaption e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più rischi e/o strumenti sottostanti (titoli, indici, panieri) in cui il gestore può investire. Per ulteriori informazioni sui CDS e sui rischi connessi a tali strumenti, si rimanda alla sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo. Il Comparto può utilizzare total return swap a fini di esposizione o di copertura. Si prevede che l'esposizione ai total return swap sarà pari al 10% del patrimonio netto del Comparto. Detta esposizione potrà essere superiore ma non potrà superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori informazioni sui total return swap si rimanda alla sezione 3.3. "Utilizzo di total return swap" nella Parte B di questo prospetto informativo. Tali derivati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni; - reddito fisso; - credito (fino al 30% del patrimonio netto); - valute; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); - materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 10% del patrimonio netto, acquisita mediante attività idonee); e - ETF (strumenti finanziari). L'utilizzo di strumenti derivati costituisce parte integrante della politica principale e tali strumenti contribuiscono in misura significativa al conseguimento dell'obiettivo di investimento. Contributo dei derivati e delle strategie basate su derivati alla performance del Comparto, in ordine decrescente (ossia dal più importante al meno rilevante): derivati su valute, derivati su tassi di interesse, derivati di credito, strategie "fixed income arbitrage" e "short only" su obbligazioni, strategie "long/short" e "short only" su valute, strategie "long/short" e "short only" sul credito, derivati sulla volatilità, derivati su materie prime. Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati (in particolare warrant, participatory notes, obbligazioni convertibili, o certificati di sottoscrizione) negoziati sui mercati dell'area euro e/o internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". Il Comparto può investire fino al 20% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible ("XxXx xxxx") (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli descritti in seguito al punto 25.2. della Parte B del prospetto informativo). Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in veicoli di cartolarizzazione, in particolare, in Asset-Backed Securities (ABS), Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS), Collateralised Loan Obligations (CLO), Credit Linked Notes (CLN) ed Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC). Azioni Fino al 10% del patrimonio del Comparto può essere esposto ad azioni, direttamente ovvero tramite obbligazioni convertibili. OICR, fondi di investimento, tracker ed Exchange Traded Fund (ETF) Il gestore può investire fino al 10% del patrimonio netto in quote o azioni di OICVM e/o altri OICR. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Queste operazioni vengono effettuate nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. |
Il Comparto può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 20% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 3 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio di cambio, il rischio azionario, il rischio di tasso di interesse, il rischio di credito (tra l'altro, sussiste un rischio di credito più specifico legato all'utilizzo di derivati di credito), il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio di liquidità, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio di volatilità, il rischio di controparte, il rischio di perdita in conto capitale, i rischi specifici connessi agli investimenti in Cina, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. Oltre ai rischi descritti in precedenza, gli investitori si espongono a un rischio di credito più elevato dovuto all'acquisizione di ABS/MBS da parte del Comparto. Dal momento che questi titoli sono collegati a crediti, una diminuzione del valore della garanzia sottostante, come il mancato pagamento dei prestiti, può tradursi in una diminuzione del valore del titolo stesso, causando una perdita al Comparto. Si fa altresì presente che la gestione adottata dal Comparto è di tipo discrezionale, ovvero basata sulla previsione dell'andamento dei vari mercati. Sussiste pertanto il rischio che, in talune circostanze, il Comparto non investa nei mercati che ottengono le migliori performance. Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento (che corrisponde all'indice di riferimento del Comparto). Il livello di leva atteso, calcolato sulla base dell'approccio della somma dei valori nozionali, è del 500% ma potrà essere più elevato in determinate condizioni di mercato. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un |
effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. | |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione reattiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato superiore a 3 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, negli Stati Uniti o per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU0336083497 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
Income A EUR* | EUR | LU1299302098 | Distribuzione (mensile) | Tutti | Assente |
A EUR Ydis | EUR | LU0807690168 | Distribuzione (annuale) | Tutti | Assente |
A CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0807689822 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
Income A CHF Hdg* | CHF con copertura | LU1299301876 | Distribuzione (mensile) | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0807690085 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
E EUR Acc | EUR | LU1299302254 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
Income E USD Hdg* | USD con copertura | LU0992630326 | Distribuzione (mensile) | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU0992630599 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F EUR Ydis | EUR | LU1792392216 | Distribuzione (annuale) | Investitori autorizzati** | Assente |
F CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0992630755 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0992630912 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F USD YDis Hdg | USD con copertura | LU2278973172 | Distribuzione (annuale) | Investitori autorizzati** | Assente |
FW EUR Acc | EUR | LU1623762769 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
FW GBP Acc | GBP | LU0992630839 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
FW GBP Acc Hdg | GBP con copertura | LU0553413385 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
FW USD Acc Hdg | USD con copertura | LU2567381129 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
I EUR Acc | EUR | LU2420651825 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | EUR 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) |
IW EUR Acc | EUR | LU2420652047 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | EUR 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) |
* Le Azioni a distribuzione hanno un obiettivo di distribuzione annuale stabilito in anticipo per ogni anno solare. L'obiettivo di distribuzione annuale attualmente applicabile è disponibile sul sito web della società di gestione. Un acconto mensile viene versato agli investitori. Qualora la performance del Comparto sia insufficiente, il capitale inizialmente investito potrà essere distribuito fino alla definizione di un nuovo obiettivo di distribuzione. Gli utili non distribuiti vengono capitalizzati. ** Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. | |||||
*** Accessibile a Carmignac Group e alle seguenti persone giuridiche autorizzate in modo discrezionale dalla Società di gestione: (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2 (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi. **** Accessibile agli Investitori istituzionali autorizzati in modo discrezionale dalla società di gestione. Gli Investitori istituzionali sono definiti ai sensi dell'articolo 174 paragrafo 2 (c) della Legge del 17 dicembre 2010 e successive modifiche o sostituzioni. Gli istituti di credito e altri professionisti del settore finanziario (non esclusi i loro investimenti per conto di terzi nell'ambito di una relazione di gestione discrezionale), i fondi pensione, i fondi d'investimento, le istituzioni governative, le compagnie di assicurazione e di riassicurazione e le holding sono generalmente considerati in particolare come Investitori istituzionali ai sensi di questo articolo. ***** L'importo minimo di sottoscrizione non si applica alle entità di Carmignac Group. Tale importo minimo si applica a tutti gli investitori finali. | |
Le azioni in CHF sono emesse al prezzo iniziale di CHF 100; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100; le azioni in GBP sono emesse al prezzo iniziale di GBP 100; le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100. | |
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in CHF, EUR, GBP e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). |
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. |
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 2% | 0 | Max. 1% | Max. 1,00% | Max. 0,20% | Sì |
E | 0 | 0 | 0 | Max. 1,40% | Max. 0,20% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,60% | Max. 0,20% | Sì |
FW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,80% | Max. 0,20% | No |
I | 0 | 0 | 0 | Max. 0,50% | Max. 0,20% | Sì |
IW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,60% | Max. 0,20% | No |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di riferimento della performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dall'01.01.2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. | |||||
Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni.
Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione".
La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi.
La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo.
L'Indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è il JP Morgan Global Government Bond Index calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole.
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 5
Data di lancio | Questo Comparto è stato creato in data 14 dicembre 2007. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è sovraperformare il suo indice di riferimento in un orizzonte temporale minimo raccomandato di 3 anni. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx-xxxxxxxx-xxxxx-0000 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di Riferimento | L'indice di riferimento è l'indice ICE BofA ML Euro Broad Market Index, calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole. L'universo di investimento del Comparto è almeno in parte basato sull'Indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'Indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'Indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Il Comparto impiega una strategia di investimento obbligazionaria flessibile che mira a sfruttare molteplici ed eterogenee opportunità di investimento attingendo all'intero universo obbligazionario globale. Il portafoglio viene gestito secondo la prospettiva del rendimento totale al fine di prendere parte alle fasi di rialzo del mercato, al contempo implementando un approccio difensivo che protegge il portafoglio dai rischi di mercato durante le fasi di ribasso. Il Comparto può investire in titoli di debito denominati in euro o in altre valute. Di norma, il rischio di cambio derivante dagli investimenti non denominati in euro verrà coperto in euro. Il Comparto implementa un approccio fondamentale di tipo top-down che rispecchia i giudizi e le previsioni del team di investimento utilizzando analisi macroeconomiche fondamentali globali, integrato da un approccio bottom-up che tiene conto delle maggiori convinzioni del gestore degli investimenti riferite ai mercati obbligazionari. Il Comparto può esplorare l'intero spettro di strumenti obbligazionari e investire in tutti i segmenti a livello globale, compresi i titoli di Stato (dei mercati sviluppati ed emergenti), le obbligazioni societarie (investment grade, ad alto rendimento, finanziarie e convertibili) e gli strumenti del mercato monetario. Al fine di coprire le sue attività e/o di raggiungere il proprio obiettivo di investimento, il Comparto può ricorrere a strumenti finanziari derivati. In tale contesto, il Comparto può acquisire esposizione ai o coprire sinteticamente i rischi relativi agli indici, ai settori industriali o alle aree geografiche. A tal fine, il Comparto può assumere posizioni al fine di coprire il portafoglio contro determinati rischi (di tasso d'interesse, di credito o di cambio) o di esporsi ai rischi di tasso di interesse e di credito. Strategie che saranno attuate mediante l'utilizzo di strumenti finanziari derivati: - copertura generale di determinati rischi (di tasso d'interesse, di credito, di cambio); - esposizione al tasso di interesse e al credito; - ricostituzione di un'esposizione sintetica alle attività e ai rischi (tasso d'interesse, credito); - incremento dell'esposizione al mercato; |
posizionamento sulla duration: gestione attiva della duration del portafoglio complessivo nonché delle curve dei rendimenti specifiche. Di norma, aumento della duration su una data regione/segmento su cui si prevede una riduzione dei rendimenti obbligazionari e, viceversa, riduzione della duration su una data regione/segmento su cui si prevede un aumento dei rendimenti obbligazionari; - posizionamento sulla curva dei rendimenti: strategie basate sulla curva dei rendimenti al fine di trarre vantaggio dalla differenza nell'evoluzione dei rendimenti per diverse scadenze e dalle variazioni non parallele nella curva dei rendimenti (irripidimento/appiattimento); e - posizionamento sulla curvatura: strategie basate sulla curvatura al fine di trarre vantaggio dalla deformazione o dalla variazione della forma della curva dei rendimenti. | |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e/o sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Il Comparto può investire direttamente in titoli di debito negoziabili, strumenti del mercato monetario e obbligazioni a tasso fisso o variabile, garantite o meno, che possono essere indicizzate all'inflazione dell'area euro e/o a quella internazionale. Il Comparto può investire in titoli di debito emessi da imprese o da governi. Gli investimenti possono essere denominati in valute diverse dalla valuta di base del Comparto. | |
Il Comparto può investire fino al 100% del patrimonio netto in titoli di debito e Strumenti del mercato monetario di qualunque natura e di tutte le aree geografiche. | |
L'esposizione complessiva ai titoli di debito dei mercati emergenti e alle obbligazioni societarie con rating inferiore a investment grade non supererà il 50% del patrimonio netto del Comparto. | |
Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. Il Comparto può investire altresì in titoli di debito privi di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Se, in base a tale analisi, a un titolo di debito viene assegnato un rating interno inferiore a investment grade, il titolo in questione sarà soggetto ai limiti indicati sopra. | |
La Duration modificata del Comparto può variare da -3 a 8. | |
Categorie di attività e contratti finanziari | Il Comparto può inoltre investire fino al 4% del suo patrimonio netto in Titoli distressed, esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli (per ulteriori informazioni sui Titoli distressed si rimanda al punto 25.3 della Parte B del prospetto informativo). Gli investimenti in Cina possono essere effettuati, tra l'altro, direttamente sul Mercato obbligazionario interbancario cinese ("CIBM"). |
Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 10% del patrimonio netto. | |
Azioni Il Comparto non persegue attivamente gli investimenti azionari. Tuttavia, il Comparto può essere investito, direttamente o indirettamente, in titoli azionari, entro il limite del 10% del patrimonio netto. In particolarmente, entro il limite del 10% del suo patrimonio netto, il Comparto può essere esposto ai mercati azionari tramite obbligazioni convertibili. In casi eccezionali derivanti dalla ristrutturazione dei titoli detenuti nel portafoglio, il Comparto può temporaneamente detenere azioni fino al 10% del suo patrimonio netto, che sarebbero di norma vendute non appena praticabile nel migliore interesse degli azionisti. | |
Valute Il Comparto può detenere fino al 100% del suo valore patrimoniale netto in titoli emessi in valute diverse dall'euro. Di norma, il rischio di cambio derivante da tali investimenti verrà coperto. Tuttavia, potrebbe permanere un'esposizione residua. | |
Derivati Il Comparto può utilizzare, con finalità di copertura, esposizione o arbitraggio, derivati quali opzioni (semplici, con barriera, binarie), contratti a termine (futures e forward) e swap (compresi i performance swap) su uno o |
più sottostanti. In relazione ai mercati di investimento del Comparto, il gestore investe in futures negoziati sui mercati dell'area euro e internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". Il Comparto può partecipare al mercato dei derivati di credito stipulando credit default swap (CDS) su singoli titoli sottostanti e indici di credito, inclusi iTraxx e CDX, allo scopo di vendere o acquistare protezione. L'investimento in derivati di credito è limitato al 30% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori informazioni sui CDS e sui rischi connessi a tali strumenti, si rimanda alla sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo. Il Comparto può utilizzare total return swap a fini di esposizione o di copertura. Si prevede che l'esposizione ai total return swap sarà pari al 10% del patrimonio netto del Comparto. Detta esposizione potrà essere superiore ma non potrà superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori informazioni sui total return swap si rimanda alla sezione 3.3. "Utilizzo di total return swap" nella Parte B di questo prospetto informativo. Xxxxxx sui quali il gestore intende assumere una posizione direttamente o mediante l'utilizzo di indici: credito, tassi di interesse, valute, azioni, ETF e indici su tutte le classi di attività summenzionate, nonché sulle materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 10% del patrimonio netto, acquisita mediante attività idonee). L'utilizzo di strumenti derivati costituisce parte integrante della politica principale e tali strumenti possono contribuire in misura significativa al conseguimento dell'obiettivo di investimento. Contributo dei derivati alla performance del Comparto, in ordine decrescente (ossia dal più importante al meno rilevante): derivati su tassi di interesse, derivati di credito, derivati su valute, derivati su azioni. Le operazioni in derivati sono realizzate con controparti selezionate dalla Società di gestione conformemente alla sua politica di "Best Execution / Best Selection" e alla procedura di approvazione di nuove controparti. Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati (in particolare warrant, participatory notes, obbligazioni convertibili, EMTN o certificati di sottoscrizione) negoziati sui mercati dell'area euro e/o internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". In ogni caso, l'ammontare degli investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible, non può eccedere il 20% del patrimonio netto. Il Comparto può inoltre investire fino al 20% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible ("XxXx xxxx") (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli descritti in seguito al punto 25.2. della Parte B del prospetto informativo). Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in veicoli di cartolarizzazione e, in particolare, in Asset-Backed Securities (ABS), Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS), Collateralised Loan Obligations (CLO), Credit Linked Notes (CLN) ed Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC). OICR, fondi di investimento, tracker ed Exchange Traded Fund (ETF) Questo Comparto può acquistare quote di altri organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) e/o di organismi di investimento collettivo del risparmio (OICR) di tipo aperto, a condizione di non investire oltre il 10% del proprio valore patrimoniale netto in quote di tali OICVM e/o OICR. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito |
titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 20% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 3 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio di tasso di interesse, il rischio di credito (tra l'altro, sussiste un rischio di credito più specifico legato all'utilizzo di derivati di credito), il rischio di liquidità, il rischio di volatilità, il rischio di cambio, il rischio azionario, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio di controparte, il rischio di perdita in conto capitale, i rischi specifici connessi agli investimenti in Cina, il rischio connesso ad ABS/MBS, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. Si fa altresì presente che la gestione adottata dal Comparto è di tipo discrezionale, ovvero basata sulla previsione dell'andamento dei vari mercati. Sussiste pertanto il rischio che il Comparto non investa sempre nei mercati che ottengono le migliori performance. Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) assoluto. Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 2000%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni. Nella misura in cui il livello di effetto leva supererà il 500% e potrà raggiungere il limite del 2000% (o essere più elevato), il Comparto utilizzerà derivati sui tassi di interesse a breve termine esclusivamente per tale parte aggiuntiva. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione reattiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato superiore a 3 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, negli Stati Uniti o per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU0336084032 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A2 EUR Acc | EUR | LU2668162196 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
Income A EUR* | EUR | LU1299302684 | Distribuzione (mensile) | Tutti | Assente |
A EUR Ydis | EUR | LU0992631050 | Distribuzione (annuale) | Tutti | Assente |
A CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0807689665 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0807689749 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
E EUR Acc | EUR | LU2490324337 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU0992631217 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0992631308 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F USD Acc Hdg | USD con copertura | LU2427321547 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
FW EUR Acc | EUR | LU2490324501 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
IW EUR Acc | EUR | LU2490324410 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati*** | EUR 10.000.000**** (solo sottoscrizione iniziale) |
* Le Azioni a distribuzione hanno un obiettivo di distribuzione annuale stabilito in anticipo per ogni anno solare. L'obiettivo di distribuzione annuale attualmente applicabile è disponibile sul sito web della società di gestione. Un acconto mensile viene versato agli investitori. Qualora la performance del Comparto sia insufficiente, il capitale inizialmente investito potrà essere distribuito fino alla definizione di un nuovo obiettivo di distribuzione. Gli utili non distribuiti vengono capitalizzati. ** Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. *** Accessibile agli Investitori istituzionali autorizzati in modo discrezionale dalla società di gestione. Gli Investitori istituzionali sono definiti ai sensi dell'articolo 174 paragrafo 2 (c) della Legge del 17 dicembre 2010 e successive modifiche o sostituzioni. Gli istituti di credito e altri professionisti del settore finanziario (non esclusi i loro investimenti per conto di terzi nell'ambito di una relazione di gestione discrezionale), i fondi pensione, i fondi d'investimento, le istituzioni governative, le compagnie di assicurazione e di riassicurazione e le holding sono generalmente considerati in particolare come Investitori istituzionali ai sensi di questo articolo. **** L'importo minimo di sottoscrizione non si applica alle entità di Carmignac Group. Tale importo minimo si applica a tutti gli investitori finali. | |||||
Le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 1.000; le azioni in CHF sono emesse al prezzo iniziale di CHF 1.000; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 1.000, fatta eccezione per le Azioni A2, emesse al prezzo iniziale di EUR 10. | |||||
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in CHF, EUR, GBP e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). | ||||
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. | ||||
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 1% | 0 | Max. 1% | Max. 1,00% | Max. 0,20% | Sì |
E | 0 | 0 | 0 | Max. 1,40% | Max. 0,20% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,55% | Max. 0,20% | Sì |
FW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,80% | Max. 0,20% | No |
IW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,75% | Max. 0,20% | No |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente | |||||
amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di riferimento della performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dall'01.01.2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione". La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi. La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo. L'Indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è l'ICE BofA ML Euro Broad Market Index (codice Bloomberg: EMU0), calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole. |
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 6
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato in data 31 marzo 2011. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è sovraperformare il suo indice di riferimento in un orizzonte temporale raccomandato di cinque anni. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx- hub-sri-thematic-funds-4526 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di Riferimento | L'indice di riferimento è composto dai seguenti elementi: - 40% MSCI Emerging Markets NR USD. (codice Bloomberg NDUEEGF). - 40% JP Morgan GBI - Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (codice Bloomberg: JGENVUEG). - 20% ESTER capitalizzato (ticker Bloomberg: ESTRON). L'MSCI Emerging Markets Index è un indice azionario riconosciuto a livello internazionale rappresentativo dei mercati emergenti globali che comprende società di alta e media capitalizzazione con sede in 26 paesi emergenti. Il JP Morgan GBI ‐ Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index è un indice ampiamente utilizzato rappresentativo di una vasta gamma di titoli di Stato a tasso fisso dei mercati emergenti denominati in valuta locale, negoziati regolarmente e disponibili agli investitori internazionali. XXXXX (anche "€STR") è un tasso di interesse a breve termine in euro pubblicato dalla Banca centrale europea che riflette i costi dei prestiti overnight in euro non garantiti all'ingrosso per le banche dell'area euro. Ulteriori informazioni sugli indici e sui tassi d'interesse, sulla loro composizione e sul loro metodo di calcolo sono disponibili sui siti internet dei fornitori degli indici agli indirizzi xxx.xxxx.xxx e xxx.xxxxxxxx.xxx, nonché all'indirizzo xxx.xxx.xxxxxx.xx. Entrambi gli indici sono calcolati tenendo conto del reinvestimento dei dividendi e delle cedole. L'indice di riferimento del Comparto è ribilanciato con cadenza trimestrale. L'universo di investimento del Comparto è completamente indipendente dall'indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Il Comparto investe principalmente in azioni e titoli di debito dei mercati emergenti o emessi da società/emittenti con sede legale o che esercitano una parte preponderante della loro attività nei mercati emergenti. La strategia di investimento è attuata mediante un portafoglio di investimenti diretti in titoli. La strategia di investimento può fare uso di derivati su tassi di interesse, credito, azioni e valute, senza vincoli in termini di settore, tipo o capitalizzazione di mercato. L'asset allocation nelle diverse classi di attività (azioni, reddito fisso, credito e valute) o categorie di fondi di investimento (tra cui azionari, bilanciati, obbligazionari e monetari) è basata sull'analisi fondamentale del contesto macroeconomico globale e sui relativi indicatori (quali crescita, inflazione e deficit) e può variare in funzione delle previsioni del gestore. Strategia obbligazionaria e creditizia La ricerca della sovraperformance è basata su quattro assi principali di valore aggiunto: - la duration modificata complessiva del portafoglio; la duration modificata è definita come la variazione del valore patrimoniale del portafoglio (in %) a fronte di una variazione di 100 punti base (in %) dei tassi d'interesse. La duration modificata del portafoglio obbligazionario potrà variare tra -4 e +10. |
- l'allocazione di duration modificata tra i diversi mercati obbligazionari; - l'allocazione di duration modificata tra i diversi segmenti delle curve dei rendimenti; - l'esposizione creditizia ai titoli di Stato e alle obbligazioni societarie Strategia azionaria La strategia azionaria è definita sulla base di un'analisi macroeconomica e di un'analisi finanziaria dettagliata delle società su cui il Comparto può assumere posizioni sia lunghe sia corte. Ciò determina il livello complessivo di esposizione azionaria del Comparto. La selezione dei titoli avviene sulla base di analisi finanziarie approfondite, visite presso le società, incontri regolari con il management e attento monitoraggio delle notizie pubblicate dai media e degli sviluppi dell'attività. L'allocazione geografica o settoriale dipenderà dalla selezione dei titoli. Strategia valutaria Le scelte del gestore in termini di esposizione al mercato valutario avvengono sulla base di un'analisi macroeconomica globale, e in particolare delle prospettive di crescita, dell'inflazione e di politica monetaria e di bilancio dei diversi paesi e aree economiche. Ciò determina il livello complessivo di esposizione valutaria del Comparto. Gli investimenti sul mercato valutario, legati alle aspettative sull'andamento delle diverse valute, sono determinati dall'allocazione valutaria tra le varie regioni tramite l'esposizione generata dagli investimenti diretti in titoli denominati in valuta estera o direttamente tramite derivati su valute. Per tutte queste strategie, in aggiunta alle posizioni lunghe: - il gestore può inoltre assumere posizioni corte su strumenti sottostanti ammessi in portafoglio in modo discrezionale; e - il gestore può altresì perseguire strategie relative value coniugando posizioni lunghe e corte su sottostanti ammessi in portafoglio. Le posizioni corte saranno assunte esclusivamente mediante l'utilizzo di strumenti finanziari derivati, come descritto nel paragrafo "Derivati" qui di seguito. | |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e/o sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Il Comparto investe almeno il 40% del patrimonio netto in titoli di debito negoziabili, strumenti del mercato monetario e obbligazioni a tasso fisso o variabile, garantite o meno, che possono essere indicizzate all'inflazione dei mercati emergenti, dell'area euro e/o a quella internazionale. Il Comparto può investire in obbligazioni societarie e titoli di Stato senza restrizioni in termini di allocazione tra emittenti privati e pubblici, né in termini di scadenza o duration dei titoli scelti. Il rating medio ponderato degli strumenti di debito detenuti dal Comparto direttamente o attraverso OICVM o altri OICR dovrà essere pari almeno a "investment grade" secondo le principali agenzie di rating. Il Comparto può investire in strumenti di debito privi di rating o con rating inferiore a "investment grade". Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. Il Comparto può investire altresì in titoli di debito privi di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Il rating determinato in base a tale analisi viene applicato al rating medio ponderato. Il Comparto può inoltre investire fino al 5% del suo patrimonio netto in Titoli distressed, esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli (per ulteriori informazioni sui Titoli distressed si rimanda al punto 25.3 della Parte B del prospetto informativo). Il Comparto può investire in obbligazioni indicizzate all'inflazione. Gli investimenti nei mercati locali cinesi non possono superare il 30% del patrimonio netto (limite d'investimento comune per azioni, strumenti di debito e strumenti monetari). Gli investimenti in Cina possono essere effettuati, tra l'altro, direttamente sul Mercato obbligazionario interbancario cinese ("CIBM"). Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle |
materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 10% del patrimonio netto. Azioni Attraverso investimenti diretti in titoli o mediante derivati, fino al 50% del patrimonio netto del Comparto è esposto ai mercati azionari internazionali, compresi i mercati emergenti. Almeno il 25% del patrimonio netto del Comparto sarà investito in azioni. Il Comparto investe in azioni di società con qualsiasi capitalizzazione e di qualsiasi settore. Valute Le esposizioni a valute diverse da quella di valorizzazione del Comparto, incluse le valute dei mercati emergenti, sono generate tramite investimenti diretti in titoli o mediante derivati e possono differire da quella dell'indice di riferimento e/o del portafoglio composto da soli titoli. Il Comparto vi ricorre per fini di esposizione, valore relativo o copertura. Derivati Per conseguire il proprio obiettivo di investimento, il Comparto investirà in futures negoziati sui mercati regolamentati, organizzati o over-the-counter emergenti, dell'area euro e internazionali, con finalità di esposizione, valore relativo o copertura. Il gestore può utilizzare strumenti derivati quali futures, forward, contratti a termine su valute, opzioni (semplici, con barriera, binarie), swap (compresi i performance swap), CDS (credit default swap), indici di CDS, swaption e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più rischi e/o strumenti sottostanti (titoli, indici, panieri) in cui il gestore può investire. Per ulteriori informazioni sui CDS e sui rischi connessi a tali strumenti, si rimanda alla sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo. Il Comparto può utilizzare total return swap a fini di esposizione o di copertura. Si prevede che l'esposizione ai total return swap sarà pari al 10% del patrimonio netto del Comparto. Detta esposizione potrà essere superiore ma non potrà superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori informazioni sui total return swap si rimanda alla sezione 3.3. "Utilizzo di total return swap" nella Parte B di questo prospetto informativo. Tali derivati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni; - reddito fisso; - credito (fino al 30% del patrimonio netto); - valute; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); - materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 10% del patrimonio netto, acquisita mediante attività idonee); e - ETF (strumenti finanziari). Strategia per l'utilizzo di derivati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento Al fine di conseguire l'obiettivo di investimento, il gestore può utilizzare derivati su azioni, derivati su valute, derivati su tassi di interesse, derivati di credito, strumenti basati sulla volatilità o sulla varianza, derivati su dividendi e derivati su materie prime, le cui finalità sono riportate nel punto 26 della parte B del prospetto informativo. L'esposizione complessiva ai derivati è controllata combinando l'effetto leva, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, con il limite di VaR del fondo (cfr. "Profilo di rischio" di seguito). Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in veicoli di cartolarizzazione e, in particolare, in Asset-Backed Securities (ABS), Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS), Collateralised Loan Obligations (CLO), Credit Linked Notes (CLN) ed Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC). |
Il gestore può inoltre investire fino al 10% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible ("XxXx xxxx") (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli, descritti in seguito al punto 25.2 della Parte B del prospetto informativo). OICR, fondi di investimento, tracker ed Exchange Traded Fund (ETF) Il Comparto può investire fino al 10% del patrimonio netto in quote o azioni di altri OICVM e/o OICR. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Queste operazioni vengono effettuate nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. Il Comparto può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 10% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 5 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio azionario, il rischio di cambio, il rischio di tasso di interesse, il rischio di credito, il rischio di liquidità, il rischio di volatilità, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio connesso alla gestione discrezionale, il rischio di controparte, il rischio di perdita in conto capitale, i rischi specifici connessi agli investimenti in Cina, il rischio connesso all'utilizzo di CDS, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento e il rischio di sostenibilità. Oltre ai rischi descritti in precedenza, gli investitori si espongono a un rischio di credito più elevato dovuto all'acquisizione di ABS/MBS da parte del Comparto. Dal momento che questi titoli sono collegati a crediti, una diminuzione del valore della garanzia sottostante, come il mancato pagamento dei prestiti, può tradursi in una diminuzione del valore del titolo stesso, causando una perdita al Comparto. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. Si fa altresì presente che la gestione adottata dal Comparto è di tipo discrezionale, ovvero basata sulla previsione dell'andamento dei vari mercati. Sussiste pertanto il rischio che, in talune circostanze, il Comparto non investa nei mercati che ottengono le migliori performance. Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento. Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 500%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of- the-money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione reattiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato superiore a 5 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU0592698954 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A EUR Ydis | EUR | LU0807690911 | Distribuzione (annuale) | Tutti | Assente |
A CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0807690838 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0592699259 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
E EUR Acc | EUR | LU0592699093 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU0992631647 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0992631720 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F GBP Acc | GBP | LU0992631993 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0992632025 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
* Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. | |||||
Le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100; le azioni in GBP sono emesse al prezzo iniziale di GBP 100; le azioni in CHF sono emesse al prezzo iniziale di CHF 100; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100. | |||||
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in CHF, EUR, GBP e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). | ||||
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. | ||||
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 4% | 0 | Max. 1% | Max. 1,50% | Max. 0,30% | Sì |
E | 0 | 0 | 0 | Max. 2,25% | Max. 0,30% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | Sì |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di riferimento della performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dall'01.01.2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione". La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi. La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo. L'Indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è composto per il 40% dall'indice MSCI Emerging Markets, per il 40% dall'indice JP Morgan GBI - Emerging Markets Global Diversified, calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole, e per il 20% dall'ESTER. L'indice di riferimento viene ribilanciato con frequenza trimestrale. Dal momento che la ponderazione delle singole componenti dell'indice di riferimento può variare in funzione delle loro performance nel corso del trimestre, il ribilanciamento viene effettuato l'ultimo giorno lavorativo di ogni trimestre per rideterminare la ponderazione di ciascuna componente (sui suddetti livelli). | |||||
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 7
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato in data 15 novembre 2013. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è sovraperformare il suo indice di riferimento in un orizzonte temporale raccomandato di cinque anni. Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. L'approccio di gestione attivo e flessibile del Comparto si concentra sui mercati azionari emergenti (anche se non esclude altri mercati internazionali) e sui mercati valutari e obbligazionari, e si basa sulle previsioni del gestore in merito all'andamento delle condizioni economiche e dei mercati. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx- thematic-funds-4526 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). |
Indice di riferimento | L'universo di investimento del Comparto è almeno in parte basato sull'Indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'Indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'Indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Il Comparto investe principalmente in azioni dei mercati emergenti. Almeno il 60% del patrimonio netto del Comparto è esposto ai mercati azionari, senza limiti geografici o di capitalizzazione. Fino al 40% può essere investito in obbligazioni, titoli di debito negoziabili e strumenti del mercato monetario. Almeno i 2/3 degli emittenti delle azioni e delle obbligazioni detenute dal Comparto hanno sede legale, esercitano una parte preponderante della loro attività o intendono sviluppare la loro attività nei mercati emergenti, inclusi quelli di frontiera. Il Comparto può investire fino al 30% del suo patrimonio netto in titoli locali cinesi (questo limite massimo include sia azioni sia obbligazioni). Gli investimenti in Cina possono essere effettuati, tra l'altro, direttamente sul Mercato obbligazionario interbancario cinese ("CIBM"). La strategia di investimento è adottata tramite un portafoglio di investimenti diretti in titoli e derivati su azioni, valute e reddito fisso, senza vincoli in termini di allocazione per regione, settore, tipo o dimensione dei titoli. L'asset allocation può differire sensibilmente da quella del suo indice di riferimento. Allo stesso modo, la composizione del portafoglio costituito dalle diverse classi di attività, basata su un'approfondita analisi finanziaria, può differire sensibilmente, in termini geografici e settoriali, dalle ponderazioni dell'indice di riferimento. La ripartizione del portafoglio fra le diverse classi di attività (azioni, valute, tassi di interesse) e categorie di fondi di investimento (azionari, bilanciati, obbligazionari, monetari, ecc.) è basata sull'analisi fondamentale del contesto macroeconomico globale e sui suoi indicatori (crescita, inflazione, deficit, ecc.) e può variare in funzione delle previsioni del gestore. Strategia azionaria La strategia azionaria è definita sulla base di un'analisi macroeconomica e di un'analisi finanziaria dettagliata delle società su cui il Comparto può assumere posizioni sia lunghe sia corte. Ciò determina il livello complessivo di esposizione azionaria del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. |
Questi investimenti sono determinati da: - la selezione dei titoli, frutto di un'approfondita analisi finanziaria della società, di incontri regolari con il management e di un attento monitoraggio degli sviluppi dell'attività. I principali criteri adottati sono le prospettive di crescita, la qualità del management, il rendimento e il valore patrimoniale. - l'allocazione dell'esposizione azionaria in diversi settori economici; e - l'allocazione dell'esposizione azionaria in diverse regioni. Strategia valutaria Le scelte effettuate dal gestore in termini di esposizione al mercato valutario sono il risultato di un'analisi macroeconomica globale e in particolare delle prospettive di crescita, di inflazione e di politica monetaria e fiscale dei diversi paesi e aree economiche, nonché di un'analisi approfondita dei trend della bilancia dei pagamenti. Tale ricerca determina il livello complessivo dell'esposizione valutaria del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Gli investimenti sul mercato valutario, legati alle aspettative sull'andamento delle diverse valute, sono determinati dall'allocazione valutaria tra le varie regioni tramite l'esposizione generata dagli investimenti diretti in titoli denominati in valuta estera o direttamente tramite derivati su valute. Strategia obbligazionaria e creditizia Il Comparto può inoltre investire fino al 40% del suo patrimonio netto in obbligazioni, titoli di debito o strumenti del mercato monetario denominati in una valuta estera o in euro a fini di diversificazione se il gestore si aspetta performance deludenti dai mercati azionari. Gli investimenti nei mercati obbligazionari e del credito vengono selezionati sulla base di scenari macroeconomici attesi a livello internazionale, di un'analisi delle politiche monetarie delle varie banche centrali e della ricerca finanziaria relativa alla solvibilità degli emittenti. Ciò determina il livello complessivo dell'esposizione obbligazionaria e creditizia del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Per tutte queste strategie, a eccezione della strategia creditizia, in aggiunta alle posizioni lunghe, tramite strumenti ammessi in portafoglio: - il gestore può inoltre assumere posizioni corte su sottostanti ammessi in portafoglio, se ritiene che essi siano sopravvalutati dal mercato; - il gestore può altresì perseguire strategie relative value coniugando posizioni lunghe e corte su sottostanti ammessi in portafoglio. Le posizioni corte saranno assunte esclusivamente mediante l'utilizzo di strumenti finanziari derivati, come descritto nel paragrafo "Derivati" qui di seguito. | |
Investimento sostenibile | Questo Comparto persegue un obiettivo sostenibile ai sensi dell'articolo 9 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sull'obiettivo di sostenibilità di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Azioni Almeno il 60% del patrimonio netto del Comparto è esposto ai mercati azionari internazionali, con un'allocazione significativa nei mercati emergenti, attraverso investimenti diretti in titoli o mediante derivati. Il Comparto investe in azioni di società con qualsiasi capitalizzazione, di qualsiasi settore e regione. Valute Le esposizioni a valute diverse da quella di valorizzazione del Comparto, incluse le valute dei mercati emergenti, generate tramite investimenti diretti in titoli o mediante derivati possono differire da quella dell'indice di riferimento e/o del portafoglio composto da soli titoli. Il Comparto vi ricorre per fini di esposizione, valore relativo o copertura. Titoli di debito e strumenti del mercato monetario A fini di diversificazione del portafoglio, il gestore può investire fino al 40% del patrimonio netto del Comparto in strumenti del mercato monetario (a breve e medio termine), titoli di debito negoziabili, a tasso fisso o variabile, garantiti o meno, eventualmente indicizzati all'inflazione dell'Eurozona o internazionale, compresi i mercati emergenti. Il Comparto può investire in titoli emessi da imprese o da governi. Il gestore si riserva la possibilità di investire fino al 10% del patrimonio netto in strumenti di debito con rating inferiore a investment grade. Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. Il Comparto può investire anche in titoli di debito privi di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Se, in base a tale analisi, a un titolo di debito viene assegnato |
un rating interno inferiore a investment grade, il titolo in questione sarà soggetto al limite indicato sopra. Non vi sono vincoli in termini di allocazione tra emittenti privati e pubblici, né in termini di scadenza o duration dei titoli scelti. Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 20% del patrimonio netto. Derivati Per conseguire il proprio obiettivo di investimento, il Comparto può investire in futures negoziati sui mercati regolamentati, organizzati o over-the-counter dell'area euro e internazionali, inclusi i mercati emergenti, con finalità di esposizione, valore relativo o copertura. Tra i derivati che possono essere utilizzati dal gestore figurano opzioni (semplici, con barriera, binarie), futures, forward, contratti a termine su valute, swap (compresi i performance swap), swaption e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più rischi/strumenti sottostanti (titoli, indici, panieri) in cui il gestore può investire. Tali derivati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi e strumenti, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni (fino al 100% del patrimonio netto); - valute; - reddito fisso; - dividendi; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); - materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 20% del patrimonio netto, acquisita mediante attività idonee); e - ETF (strumenti finanziari). Strategia per l'utilizzo di derivati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento: Al fine di conseguire l'obiettivo di investimento, il gestore può utilizzare derivati come derivati su azioni, derivati su tassi di interesse, strumenti basati sulla volatilità o sulla varianza, derivati su dividendi e derivati su materie prime, le cui finalità sono riportate nel punto 26 della parte B del prospetto informativo. L'esposizione complessiva ai derivati è controllata combinando l'effetto leva, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, con il limite di VaR del Comparto (cfr. "Profilo di rischio" di seguito). Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati, in particolare warrant (o p-note), obbligazioni convertibili, credit-linked notes (CLN), EMTN (Euro Medium Term Note) e certificati di sottoscrizione, negoziati sui mercati regolamentati, organizzati o over-the-counter dell'area euro e/o internazionali (inclusi i mercati emergenti). Tali titoli con derivati incorporati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi e strumenti, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni (fino al 100% del patrimonio netto); - valute; - reddito fisso; - dividendi; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); e - ETF (strumenti finanziari). L'ammontare di questo tipo di investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible, non può eccedere il 20% del patrimonio netto. Il gestore può investire fino al 10% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli, descritti in seguito al punto 25.2 della Parte B del prospetto informativo). |
Strategia per l'utilizzo di titoli con derivati incorporati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento: Il gestore utilizza titoli con derivati incorporati, in luogo degli altri derivati summenzionati, per ottimizzare l'esposizione o la copertura del portafoglio riducendo i costi connessi all'utilizzo di tali strumenti finanziari oppure assumendo un'esposizione a diversi driver di performance. Il rischio associato a questo tipo di investimento si limita all'importo investito con l'acquisto. In ogni caso, l'ammontare degli investimenti in titoli con derivati incorporati non può eccedere il 20% del patrimonio netto. OICR, fondi di investimento, tracker ed Exchange Traded Fund (ETF) Il gestore può investire fino al 10% del patrimonio netto in: - quote o azioni di OICVM; - quote o azioni di FIA; - fondi di investimento esteri. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Queste operazioni vengono effettuate nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. Il Comparto può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. La concessione di prestiti in denaro non è consentita. Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 5% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 5 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio connesso alla gestione discrezionale, il rischio di perdita in conto capitale, il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio azionario, il rischio di cambio, il rischio di tasso di interesse, il rischio di credito, il rischio di liquidità, il rischio ESG, il rischio connesso agli investimenti in Cina, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento, i rischi connessi all'investimento in obbligazioni contingent convertible (XxXx xxxx), il rischio connesso agli indici di materie prime, il rischio legato alla capitalizzazione di mercato, il rischio di controparte, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio di volatilità, i rischi connessi alle acquisizioni e cessioni temporanee di titoli, il rischio legale, il rischio connesso al reinvestimento del collaterale e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento (che corrisponde all'indice di riferimento del Comparto). Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 200%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni di mercato. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione reattiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato superiore a 5 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU1299303229 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A EUR YDis | EUR | LU1792391242 | Distribuzione (annuale) | Tutti | Assente |
A CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU1299303062 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU1299303575 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU0992626480 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0992626563 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0992626993 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
FW EUR Acc | EUR | LU1623762413 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
FW GBP Acc | GBP | LU0992626720 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
I EUR Acc | EUR | LU2420650777 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati*** | EUR 10.000.000**** (solo sottoscrizione iniziale) |
IW EUR Acc | EUR | LU2420651072 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati*** | EUR 10.000.000**** (solo sottoscrizione iniziale) |
* Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. ** Accessibile a Carmignac Group e alle seguenti persone giuridiche autorizzate in modo discrezionale dalla Società di gestione: (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2 (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi. | |||||
*** Accessibile agli Investitori istituzionali autorizzati in modo discrezionale dalla società di gestione. Gli Investitori istituzionali sono definiti ai sensi dell'articolo 174 paragrafo 2 (c) della Legge del 17 dicembre 2010 e successive modifiche o sostituzioni. Gli istituti di credito e altri professionisti del settore finanziario (non esclusi i loro investimenti per conto di terzi nell'ambito di una relazione di gestione discrezionale), i fondi pensione, i fondi d'investimento, le istituzioni governative, le compagnie di assicurazione e di riassicurazione e le holding sono generalmente considerati in particolare come Investitori istituzionali ai sensi di questo articolo. **** L'importo minimo di sottoscrizione non si applica alle entità di Carmignac Group. Tale importo minimo si applica a tutti gli investitori finali. | |
Le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100; le azioni in GBP sono emesse al prezzo iniziale di GBP 100; le azioni in CHF sono emesse al prezzo iniziale di CHF 100; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100. | |
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in CHF, EUR, GBP e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). |
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. |
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 4% | 0 | Max. 1% | Max. 1,50% | Max. 0,30% | Sì |
E | 0 | 0 | 0 | Max. 2,25% | Max. 0,30% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | Sì |
FW | 0 | 0 | 0 | Max. 1,05% | Max. 0,30% | No |
I | 0 | 0 | 0 | Max. 0,70% | Max. 0,30% | Sì |
IW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | No |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di riferimento della performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dall'01.01.2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. | |||||
Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione".
La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi.
La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo.
L'Indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è l'MSCI EM NR (USD).
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 8
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato in data 15 novembre 2013. |
Obiettivo di investimento | Il Comparto punta a ottenere un rendimento assoluto positivo in un orizzonte d'investimento di 3 anni tramite la crescita del capitale. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx-xxxxxxxx-xxxxx- 4526 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di riferimento | La performance del Comparto non viene misurata in funzione dell'andamento di un indice di riferimento. |
Strategia di investimento | Al fine di realizzare il suo obiettivo di investimento, il Comparto adotta una strategia long/short equity basata sui fondamentali. Questa strategia prevede la costruzione di un portafoglio di posizioni lunghe e corte su strumenti finanziari idonei per l'investimento del Comparto. Il Comparto investe almeno il 50% del proprio patrimonio netto in azioni di società aventi sede nello Spazio economico europeo e in Svizzera. La quota restante può essere investita, direttamente o indirettamente, in azioni di emittenti non appartenenti allo Spazio economico europeo e alla Svizzera. Le posizioni corte saranno assunte esclusivamente mediante l'utilizzo di strumenti finanziari derivati, come descritto nel paragrafo "Derivati" qui di seguito. Il livello dell'esposizione azionaria varia tra il -20% e il 50% del patrimonio netto. Se ritenuto appropriato, fino al 50% del patrimonio netto del Comparto può essere investito anche in titoli di debito e strumenti del mercato monetario negoziati su mercati europei o esteri. La strategia d'investimento è definita sulla base di un'analisi finanziaria dettagliata delle società in cui il Comparto può investire. La selezione delle nostre posizioni lunghe e corte si baserà su un'analisi fondamentale approfondita che comprenderà un accurato esame finanziario, un'analisi del contesto competitivo e della qualità del management e un attento monitoraggio degli sviluppi dell'attività. Le allocazioni settoriali e geografiche dipenderanno dal processo di selezione dei titoli. Fino al 25% del patrimonio netto del Comparto è esposto a valute diverse da quelle dello Spazio economico europeo. Gli investimenti sul mercato valutario, legati alle aspettative sull'andamento delle diverse valute, sono determinati dall'allocazione valutaria tra le varie regioni tramite l'esposizione generata dagli investimenti diretti in titoli denominati in valuta estera o tramite derivati su valute. |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e/o sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Azioni Il portafoglio è investito per almeno il 50% in azioni di società dei paesi dello Spazio economico europeo e della Svizzera. La parte restante può essere investita in azioni o altri titoli di capitale del resto del mondo di società di qualsiasi capitalizzazione, di qualsiasi settore, con non oltre il 10% del patrimonio netto investito nei mercati emergenti. L'obiettivo di tali investimenti è la ricerca di opportunità in aree caratterizzate da una forte crescita economica. Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Al fine di consentire al gestore una diversificazione del portafoglio, il patrimonio netto del Comparto potrà essere investito fino al 50% in strumenti del mercato monetario, titoli di debito negoziabili, a tasso fisso o variabile, garantiti (inclusi covered bond), che possono essere indicizzati all'inflazione dell'area euro o a quella internazionale, inclusi i mercati emergenti. Il Comparto può investire in titoli emessi da imprese o da governi. Non vi sono vincoli in termini di allocazione tra emittenti privati e pubblici, né in termini di scadenza e duration dei titoli scelti. |
Il gestore si riserva la facoltà di investire fino al 10% del patrimonio netto in obbligazioni con rating inferiore a investment grade. Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. Il Comparto può investire altresì in titoli di debito privi di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Se, in base a tale analisi, a un titolo di debito viene assegnato un rating interno inferiore a investment grade, il titolo in questione sarà soggetto al limite indicato sopra. Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 20% del patrimonio netto. Per tutte queste attività, la Società di gestione effettuerà la propria analisi del profilo di rischio/rendimento dei titoli (redditività, affidabilità creditizia, liquidità, scadenza). Di conseguenza, la decisione di acquistare, detenere o vendere un titolo (in particolare in caso di cambiamento dei rating delle agenzie) non è basata esclusivamente su criteri di rating, ma riflette anche un'analisi interna dei rischi di credito e delle condizioni di mercato effettuata dalla Società di gestione. OICR, fondi di investimento, tracker ed Exchange Traded Fund (ETF) Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in: - quote o azioni di OICVM; - quote o azioni di FIA; - altri fondi di investimento. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Derivati Xxx perseguire il proprio obiettivo di investimento, il Comparto può investire in futures negoziati sui mercati dell'Eurozona e internazionali, inclusi i mercati emergenti, con finalità di esposizione, valore relativo o copertura. Tra i derivati che saranno probabilmente utilizzati dal gestore figurano opzioni (semplici, con barriera, binarie), futures, forward, contratti a termine su valute, swap (compresi i performance swap), e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più rischi/strumenti sottostanti in cui il gestore può investire. Tali derivati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio (entro il limite del patrimonio netto del Comparto per ciascuna categoria, salvo qualora venga fornito un altro limite): - azioni; - valute; - tassi di interesse; - dividendi; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); - materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 20% del patrimonio netto, acquisita mediante attività idonee); e - ETF (strumenti finanziari). L'utilizzo di strumenti derivati costituisce parte integrante della politica principale e tali strumenti contribuiscono in misura significativa al conseguimento dell'obiettivo di investimento. Contributo dei derivati alla performance del Comparto, in ordine decrescente (ossia dal più importante al meno rilevante): derivati su azioni (posizioni lunghe, strategie "long/short" e "short only"), derivati su valute (posizioni lunghe, strategie "long/short" e "short only"), strategie "fixed income arbitrage" e "short only" su obbligazioni, derivati sulla volatilità, derivati su dividendi, derivati su materie prime, derivati su tassi di interesse. Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati (in particolare warrant, obbligazioni convertibili, credit-linked notes (CLN), EMTN (Euro Medium Term Note), certificati di |
sottoscrizione) negoziati sui mercati dell'area euro e/o internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". L'ammontare di questo tipo di investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible, non può eccedere il 10% del patrimonio netto. Il gestore può inoltre investire fino al 10% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli, descritti in seguito al punto 25.2 della Parte B del prospetto informativo). Strategia per l'utilizzo di titoli con derivati incorporati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento Il gestore utilizza titoli con derivati incorporati, in luogo degli altri derivati summenzionati, per ottimizzare l'esposizione o la copertura del portafoglio riducendo i costi connessi all'utilizzo di tali strumenti finanziari oppure assumendo un'esposizione a diversi driver di performance. Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Queste operazioni vengono effettuate nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. Il Comparto può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. La concessione di prestiti in denaro non è consentita. Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 10% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Fondo deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 3 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio long/short, il rischio azionario, il rischio di cambio, il rischio di tasso di interesse, il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio di credito, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio connesso agli indici di materie prime, il rischio di controparte, il rischio connesso alle obbligazioni ad alto rendimento, il rischio di perdita in conto capitale e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. Si fa altresì presente che la gestione adottata dal Comparto è di tipo discrezionale, ovvero basata sulla previsione dell'andamento dei vari mercati. Sussiste pertanto il rischio che, in talune circostanze, il Comparto non investa nei mercati che ottengono le migliori performance. Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. |
Gestore degli investimenti | Fino al 01.05.2024 la gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione in parte a Carmignac UK Ltd e in parte a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). A decorrere dal 02.05.2024, la gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione a White Creek Capital LLP. |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) assoluto. Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 200%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione reattiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato superiore a 3 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU1317704051 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
E EUR Acc | EUR | LU1317704135 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU0992627298 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0992627371 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F GBP Acc Hdg | GBP con copertura | LU0992627454 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0992627538 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
* Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. | |||||
Le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100; le azioni in GBP sono emesse al prezzo iniziale di GBP 100; le azioni in CHF sono emesse al prezzo iniziale di CHF 100; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100. | |||||
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in CHF, EUR, GBP e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). | ||||
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. | ||||
COMMISSIONI | |||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | Commissioni dovute dagli Azionisti alla Società di gestione | |
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 | Commissioni di sottoscrizione4 |
A | Max. 4% | 0 | Max. 1% | Max. 1,50% | Max. 0,30% | Sì | La Società di gestione non può addebitare più del 5% |
E | 0 | 0 | 0 | Max. 2,25% | Max. 0,30% | Sì | La Società di gestione non può addebitare più del 5% |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | Sì | La Società di gestione non può addebitare più del 5% |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | ||||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | ||||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla performance assoluta della classe di azioni. Se il valore delle azioni in questione si è apprezzato durante il periodo di performance, si accantonerà il 20% dell'apprezzamento del valore delle azioni. Inoltre, la commissione di performance si basa sul modello dell'High watermark (HWM), che prevede che la commissione di performance sia addebitata solo se il valore delle azioni al termine del periodo di performance supera il valore più alto raggiunto dalle azioni al termine di uno dei cinque (5) periodi di performance precedenti ("High watermark"). Il primo anno in cui si applica il nuovo modello di calcolo delle commissioni di performance è il 2022 senza effetto retroattivo. Pertanto il valore delle azioni al 01.01.2022 costituisce il primo High watermark. Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione". La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo. | ||||||
4 | Una commissione di sottoscrizione aggiuntiva e condizionale non superiore al 5% associata alla potenziale temporanea chiusura parziale (soft closing) del Comparto. Questa commissione non si applica automaticamente ma può essere attivata in futuro per limitare le sottoscrizioni qualora il patrimonio in gestione del Comparto dovesse superare una soglia definita dal Consiglio di amministrazione. Il fine di questa commissione aggiuntiva è mantenere il patrimonio in gestione a un livello adeguato alla strategia di investimento, e quindi preservare la liquidità delle attività del Fondo. In caso di attivazione, tale commissione sarà dovuta alla società di gestione, si applicherà a tutte le classi di azioni e andrà ad aggiungersi alla commissione di sottoscrizione del 4% massimo dovuta ai distributori potenzialmente applicabile ad alcune classi di azioni. | ||||||
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 9
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato in data 15 novembre 2013. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è sovraperformare il suo indice di riferimento in un orizzonte temporale raccomandato di cinque anni. La ricerca della performance è attuata mediante una gestione attiva, soprattutto sui mercati azionari, basata sull'analisi fondamentale delle società e sulle previsioni del gestore riguardo all'evoluzione del contesto economico e delle condizioni di mercato. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx-xxxxxxxx-xxxxx-0000 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di riferimento | L'indice di riferimento è l'indice azionario globale MSCI AC WORLD NR (USD). La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'Indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'Indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Almeno il 60% del patrimonio netto del Comparto risulta esposto in via permanente ad azioni di società dell'area euro, internazionali e dei mercati emergenti di tutti i tipi di capitalizzazione e quotate sui mercati finanziari di tutto il mondo. La strategia di investimento è seguita mediante un portafoglio di investimenti diretti in titoli e derivati su azioni e, in misura minore, valute, reddito fisso, mercati del credito e indici di materie prime, senza vincoli di allocazione a livello di area geografica, settore, tipo o dimensioni dei titoli. Poiché la gestione del Comparto è di tipo attivo, l'asset allocation può differire sensibilmente da quella alla base del suo indice di riferimento. La politica di investimento prevede la ripartizione del rischio tramite la diversificazione degli investimenti. Allo stesso modo, la composizione del portafoglio costituito sulla base di un'approfondita analisi finanziaria può differire sensibilmente, in termini geografici e settoriali, dalle ponderazioni dell'indice di riferimento. Se necessario, la ripartizione del portafoglio fra le diverse classi di attività (azioni, reddito fisso, valute) e categorie di fondi (azionari, bilanciati, obbligazionari, monetari, ecc.) può variare in funzione delle previsioni del gestore. Strategia azionaria Il Comparto investe prevalentemente in azioni internazionali. La strategia azionaria è definita sulla base di un'analisi macroeconomica e di un'analisi finanziaria dettagliata delle società su cui il Comparto può assumere posizioni sia lunghe sia corte. Ciò determina il livello complessivo di esposizione azionaria del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Questi investimenti sono determinati da: |
- la selezione dei titoli, frutto di un'approfondita analisi finanziaria della società, di incontri regolari con il management e di un attento monitoraggio degli sviluppi dell'attività. I principali criteri adottati sono le prospettive di crescita, la qualità del management, il rendimento e il valore patrimoniale; - l'allocazione dell'esposizione azionaria in diversi settori economici; - l'allocazione dell'esposizione azionaria in diverse regioni. Strategia valutaria Le scelte del gestore in termini di esposizione al mercato valutario avvengono sulla base di un'analisi macroeconomica globale, e in particolare delle prospettive di crescita, dell'inflazione e di politica monetaria e di bilancio dei diversi paesi e aree economiche. Ciò determina il livello complessivo dell'esposizione del Comparto a ciascuna valuta. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Gli investimenti sul mercato valutario, legati alle aspettative sull'andamento delle diverse valute, sono determinati da: - l'allocazione valutaria tra le varie regioni mediante l'esposizione generata da titoli reali denominati in valute estere; - l'allocazione valutaria tra le varie regioni direttamente mediante derivati su valute. Strategia obbligazionaria Gli investimenti nei mercati obbligazionari vengono selezionati sulla base di scenari macroeconomici attesi a livello internazionale e di un'analisi delle politiche monetarie delle varie banche centrali. Ciò determina il livello complessivo della duration modificata del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Questi investimenti sui mercati del reddito fisso sono determinati da: - l'allocazione in termini di duration modificata tra i diversi mercati obbligazionari; - l'allocazione di duration modificata tra i diversi segmenti delle curve dei rendimenti. Strategia creditizia Gli investimenti nei mercati del credito vengono selezionati sulla base di scenari macroeconomici attesi a livello internazionale e della ricerca finanziaria relativa alla solvibilità degli emittenti. Tale ricerca determina il livello complessivo dell'esposizione creditizia del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Questi investimenti sui mercati del credito sono determinati da: - la selezione dei titoli sulla base di un'analisi interna, perlopiù basata sulla redditività, sull'affidabilità creditizia, sulla liquidità, sulla scadenza e, per gli emittenti in difficoltà, sulle prospettive di recupero dell'investimento; - l'allocazione in titoli di Stato/obbligazioni societarie; - l'allocazione in titoli di debito e in strumenti del mercato monetario pubblici o privati o in obbligazioni societarie, in base al rating, al settore, alla subordinazione. Per tutte queste strategie (esclusa quella creditizia), in aggiunta alle posizioni lunghe: - Il gestore può inoltre assumere posizioni corte su sottostanti ammessi in portafoglio, se ritiene che essi siano sopravvalutati dal mercato; - Il gestore può altresì perseguire strategie relative value coniugando posizioni lunghe e corte su sottostanti ammessi in portafoglio. Le posizioni corte saranno assunte esclusivamente mediante l'utilizzo di strumenti finanziari derivati, come descritto nel paragrafo "Derivati" qui di seguito. L'universo di investimento per tutte le strategie comprende i mercati emergenti, entro i limiti illustrati nella sezione "Descrizione delle categorie di attività e dei contratti finanziari, nonché del loro contributo al conseguimento dell'obiettivo di investimento". | |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Azioni Attraverso investimenti diretti in titoli o mediante derivati, almeno il 60% del patrimonio netto del Comparto è esposto in via permanente ai mercati azionari dell'area euro e/o internazionali, inclusi i mercati emergenti. |
Il Comparto investe in azioni di società con qualsiasi capitalizzazione, di qualsiasi settore e regione. Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in valori mobiliari di organismi che prevedono o aspirano, al momento dell'emissione o dell'acquisto dei titoli, a fare domanda di ammissione al listino ufficiale di una borsa valori o di un altro mercato regolamentato e per i quali non si prevede che tale quotazione ufficiale su una borsa valori o un altro mercato regolamentato avvenga entro un anno dalla data di emissione o di acquisto ("titoli selezionati non quotati"), esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli. Per ulteriori informazioni sui titoli non quotati si rimanda alla sezione 3.7. "Titoli selezionati non quotati" nella Parte B di questo prospetto informativo. Valute Le esposizioni a valute diverse da quella di valorizzazione del Comparto, incluse le valute dei mercati emergenti, generate tramite investimenti diretti in titoli o mediante derivati possono differire da quella dell'indice di riferimento e/o del portafoglio composto da soli titoli. Il Comparto vi ricorre per fini di esposizione, valore relativo o copertura. Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Al fine di conseguire il suo obiettivo di investimento, il Comparto può investire in titoli di debito negoziabili, strumenti del mercato monetario e obbligazioni a tasso fisso o variabile, garantite o meno, che possono essere indicizzate all'inflazione dell'area euro e/o a quella internazionale, inclusi i mercati emergenti. Il Comparto può investire in titoli emessi da imprese o da governi. La duration modificata complessiva del portafoglio è definita come la variazione del valore patrimoniale del portafoglio (in %) a fronte di una variazione di 100 punti base dei tassi d'interesse, e può variare da -4 a +5. Il rating medio ponderato degli strumenti di debito detenuti dal Comparto direttamente o attraverso l'investimento in fondi dovrà essere pari almeno a "investment grade" secondo le principali agenzie di rating. Il gestore può investire in strumenti di debito privi di rating o con rating inferiore a "investment grade". Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. Il Comparto può investire altresì in titoli di debito privi di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia di tali titoli di debito privi di rating. Il rating determinato in base a tale analisi viene applicato al rating medio ponderato. Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 20% del patrimonio netto. La Società di gestione effettuerà la propria analisi del profilo di rischio/rendimento dei titoli (rendimento, rating, liquidità, scadenza). Di conseguenza, la decisione di acquistare, detenere o vendere un titolo (in particolare in caso di cambiamento del rating) non è basata esclusivamente su criteri di rating, ma riflette anche un'analisi interna dei rischi di credito e delle condizioni di mercato effettuata dalla Società di gestione. Non vi sono vincoli in termini di allocazione tra emittenti privati e pubblici, né in termini di scadenza o duration dei titoli scelti. Derivati Per conseguire il proprio obiettivo di investimento, il Comparto può investire in futures negoziati sui mercati regolamentati, organizzati o over-the-counter dell'area euro e internazionali, inclusi i mercati emergenti, con finalità di esposizione, valore relativo o copertura. Tra i derivati che possono essere utilizzati dal gestore figurano opzioni (semplici, con barriera, binarie), futures, forward, contratti a termine su valute, swap (compresi i performance swap), swaption e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più rischi/strumenti sottostanti (titoli, indici, panieri) in cui il gestore può investire. Tali derivati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni (fino al 100% del patrimonio netto); - valute; - reddito fisso; - dividendi; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); |
- Materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 20% del patrimonio netto, acquisita mediante attività idonee); e - ETF (strumenti finanziari). Strategia per l'utilizzo di derivati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento Al fine di conseguire l'obiettivo di investimento, il gestore può utilizzare derivati come derivati su azioni, derivati su valute, derivati su tassi di interesse, strumenti basati sulla volatilità o sulla varianza, derivati su dividendi e derivati su materie prime, le cui finalità sono riportate nel punto 26 della parte B del prospetto informativo. L'esposizione complessiva ai derivati è controllata combinando l'effetto leva, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, con il limite di VaR del Comparto (cfr. "Profilo di rischio" di seguito). Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati (in particolare warrant, obbligazioni convertibili, credit-linked notes (CLN), EMTN (Euro Medium Term Note), certificati di sottoscrizione) negoziati sui mercati dell'area euro e/o internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". Tali titoli con derivati incorporati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni (fino al 100% del patrimonio netto); - valute; - reddito fisso; - dividendi; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); e - ETF (strumenti finanziari). L'ammontare di questo tipo di investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible, non può eccedere il 10% del patrimonio netto. Il Comparto può inoltre investire fino al 10% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible ("XxXx xxxx") (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli descritti in seguito al punto 25.2. della Parte B del prospetto informativo). Strategia per l'utilizzo di titoli con derivati incorporati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento Il gestore utilizza titoli con derivati incorporati, in luogo degli altri derivati summenzionati, per ottimizzare l'esposizione o la copertura del portafoglio riducendo i costi connessi all'utilizzo di tali strumenti finanziari oppure assumendo un'esposizione a diversi driver di performance. Il rischio connesso a questo tipo di investimenti è limitato all'ammontare investito per l'acquisto dei titoli con derivati incorporati. OICR, fondi di investimento, tracker o Exchange Traded Fund (ETF) Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in: - quote o azioni di OICVM; - quote o azioni di FIA; - altri fondi di investimento. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Queste operazioni vengono effettuate nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. Il fondo può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. La concessione di prestiti in denaro non è consentita. |
Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 5% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 5 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi sostenuti dal Comparto sono: Il rischio connesso alla gestione discrezionale, il rischio di perdita in conto capitale, il rischio azionario, il rischio di cambio, il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio di tasso di interesse, il rischio di credito, il rischio di liquidità, il rischio connesso agli investimenti in Cina, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento, i rischi connessi all'investimento in obbligazioni contingent convertible (XxXx xxxx), il rischio connesso agli indici di materie prime, il rischio legato alla capitalizzazione di mercato, il rischio di controparte, il rischio di volatilità, i rischi connessi alle acquisizioni e cessioni temporanee di titoli, il rischio legale, il rischio connesso al reinvestimento del collaterale e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione in parte a Carmignac UK Ltd e in parte a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento (che corrisponde all'indice di riferimento del Comparto). Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 200%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni di mercato. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione reattiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato superiore a 5 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU1299311164 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU1299311677 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
E EUR Acc | EUR | LU1299311834 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU0992625839 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
* Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. | |||||
Le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100; le azioni in GBP sono emesse al prezzo iniziale di GBP 100; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100. | |||||
Valore patrimoniale netto (NAV) | Calcolato quotidianamente in EUR, GBP e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). | ||||
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. | ||||
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 4% | 0 | Max. 1% | Max. 1,50% | Max. 0,30% | Sì |
E | 0 | 0 | 0 | Max. 2,25% | Max. 0,30% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | Sì |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dal 1° gennaio 2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo | |||||
stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione". La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi. La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo. L'Indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è l'MSCI AC WORLD NR (USD), dividendi netti reinvestiti (Codice Bloomberg: NDUEACWF). |
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 10
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato in data 15 novembre 2013. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è sovraperformare il suo indice di riferimento in un orizzonte temporale raccomandato di tre (3) anni. La ricerca della performance è attuata mediante una gestione flessibile e discrezionale sui mercati azionari, obbligazionari, dei cambi e del credito, in base alle aspettative del gestore in merito all'evoluzione delle condizioni economiche e di mercato. Il Comparto può adottare una strategia difensiva qualora si prevedano performance negative dei mercati. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx-xxxxxxxx-xxxxx-0000 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di riferimento | L'indice di riferimento è composto dai seguenti elementi: - 40% MSCI AC WORLD NR (USD) (l'indice azionario globale di MSCI); e - 40% ICE BofA Global Government Index (un indice obbligazionario mondiale), calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole. - 20% ESTER capitalizzato (ticker Bloomberg: ESTRON). L'indice viene ribilanciato con frequenza trimestrale. L'MSCI AC WORLD NR (USD) rappresenta le più grandi società internazionali dei paesi sviluppati ed emergenti. Viene calcolato in dollari da MSCI con il reinvestimento dei dividendi (codice Bloomberg: NDUEACWF). L'indice di riferimento della componente obbligazionaria è l'ICE BofAML Global Government Index (ticker Bloomberg: W0G1) che replica la performance del debito sovrano investment grade denominato nella valuta nazionale dell'emittente. È calcolato in USD con reinvestimento delle cedole. L'indice viene convertito in EUR per le azioni in EUR e le Azioni con copertura, e nella valuta di riferimento pertinente per le Azioni senza copertura. XXXXX (anche "€STR") è un tasso di interesse a breve termine in euro pubblicato dalla Banca centrale europea che riflette i costi dei prestiti overnight in euro non garantiti all'ingrosso per le banche dell'area euro. Ulteriori informazioni sugli indici e sui tassi d'interesse, sulla loro composizione e sul loro metodo di calcolo sono disponibili sui siti internet dei fornitori degli indici agli indirizzi xxx.xxxx.xxx e xxx.xxxxxx.xxx, nonché all'indirizzo xxx.xxx.xxxxxx.xx. L'universo di investimento del Comparto è almeno in parte basato sull'Indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'Indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'Indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Fino al 50% del patrimonio netto del Comparto è esposto ai mercati azionari e almeno il 40% è investito in obbligazioni, titoli di debito negoziabili e strumenti del mercato monetario. Poiché la gestione del Comparto è di tipo attivo e flessibile, l'asset allocation può differire sensibilmente da quella alla base del suo indice di riferimento. Pertanto, il gestore gestisce dinamicamente l'esposizione ai diversi mercati e alle asset class idonee, in funzione delle aspettative di variazioni del profilo di rischio/rendimento. La politica di investimento prevede la ripartizione del rischio tramite la diversificazione degli investimenti. Allo stesso modo, la composizione del portafoglio costituito dalle diverse classi di attività, basata su un'approfondita analisi finanziaria, potrà differire sensibilmente, in termini geografici, settoriali, di rating o di maturità, dalle ponderazioni dell'indice di riferimento. La ripartizione del patrimonio del portafoglio fra le diverse classi di attività (azioni, reddito fisso, credito, valute) o categorie di fondi di investimento (azionari, bilanciati, obbligazionari, monetari, ecc.) è basata |
sull'analisi fondamentale del contesto macroeconomico globale e sui suoi indicatori (crescita, inflazione, deficit, ecc.) e può variare in funzione delle previsioni del gestore. Strategia azionaria La strategia azionaria è definita sulla base di un'analisi macroeconomica e di un'analisi finanziaria dettagliata delle società su cui il Comparto può assumere posizioni sia lunghe sia corte. Ciò determina il livello complessivo di esposizione azionaria del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Questi investimenti sono determinati da: la selezione dei titoli, frutto di un'approfondita analisi finanziaria della società, di incontri regolari con il management e di un attento monitoraggio degli sviluppi dell'attività. I principali criteri adottati sono le prospettive di crescita, la qualità del management, il rendimento e il valore patrimoniale. - l'allocazione dell'esposizione azionaria in diversi settori economici; - l'allocazione dell'esposizione azionaria in diverse regioni. Strategia obbligazionaria Gli investimenti nei mercati obbligazionari vengono selezionati sulla base di scenari economici attesi a livello internazionale e di un'analisi delle politiche monetarie delle varie banche centrali. Ciò determina il livello complessivo della duration modificata del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Questi investimenti sui mercati del reddito fisso sono determinati da: - l'allocazione in termini di duration modificata tra i diversi mercati obbligazionari; - l'allocazione di duration modificata tra i diversi segmenti delle curve dei rendimenti. Strategia creditizia Gli investimenti nei mercati del credito vengono selezionati sulla base di scenari economici attesi a livello internazionale e della ricerca finanziaria relativa alla solvibilità degli emittenti. Ciò determina il livello complessivo dell'esposizione creditizia del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Questi investimenti sui mercati del credito sono determinati da: - la selezione dei titoli sulla base di un'analisi interna, perlopiù basata sulla redditività, sull'affidabilità creditizia, sulla liquidità, sulla scadenza e, per gli emittenti in difficoltà, sulle prospettive di recupero dell'investimento; - l'allocazione in titoli di Stato/obbligazioni societarie; - l'allocazione in titoli di debito e in strumenti del mercato monetario pubblici o privati o in obbligazioni societarie, in base al rating, al settore, alla subordinazione. Strategia valutaria Le scelte del gestore in termini di esposizione al mercato valutario avvengono sulla base di un'analisi macroeconomica globale, e in particolare delle prospettive di crescita, dell'inflazione e di politica monetaria e di bilancio dei diversi paesi e aree economiche. Ciò determina il livello complessivo di esposizione valutaria del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Gli investimenti sul mercato valutario, legati alle aspettative sull'andamento delle diverse valute, sono determinati da: L'allocazione valutaria tra le varie regioni mediante l'esposizione generata da investimenti diretti in titoli denominati in valute estere o direttamente mediante derivati su valute. Per tutte queste strategie, in aggiunta alle posizioni lunghe: - il gestore può inoltre assumere posizioni corte su sottostanti ammessi in portafoglio, se ritiene che essi siano sopravvalutati dal mercato, utilizzando strumenti ammessi; - il gestore può altresì perseguire strategie relative value coniugando posizioni lunghe e corte su sottostanti ammessi in portafoglio. Le posizioni corte saranno assunte esclusivamente mediante l'utilizzo di strumenti finanziari derivati, come descritto nel paragrafo "Derivati" qui di seguito. L'universo di investimento per tutte le strategie comprende i mercati emergenti, entro i limiti illustrati nella sezione "Descrizione delle categorie di attività e dei contratti finanziari, nonché del loro contributo al conseguimento dell'obiettivo di investimento". | |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable |
Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e/o sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. | |
Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Il Comparto investe almeno il 40% del patrimonio netto in titoli di debito negoziabili, strumenti del mercato monetario e obbligazioni a tasso fisso o variabile, garantite o meno, che possono essere indicizzate all'inflazione dell'area euro e/o a quella internazionale. Gli investimenti nei mercati emergenti non possono superare il 25% del patrimonio netto, con un massimo del 10% nel mercato locale cinese (limite d'investimento comune per azioni, strumenti di debito e strumenti monetari). Gli investimenti in Cina possono essere effettuati, tra l'altro, direttamente sul Mercato obbligazionario interbancario cinese ("CIBM"). Il Comparto può investire in titoli emessi da imprese o da governi. | |
La duration modificata complessiva del portafoglio è definita come la variazione del valore patrimoniale del portafoglio (in %) a fronte di una variazione di 100 punti base dei tassi d'interesse, e può differire notevolmente da quella dell'indice di riferimento. La duration modificata del Comparto può variare da -4 a +10. | |
Per entrambe le classi di attività, il debito distressed (come quello in ristrutturazione o in default) non può superare il 5% del patrimonio netto (l'investimento in Titoli distressed espone a rischi specifici; per ulteriori informazioni sui Titoli distressed si rimanda alla Parte B, punto 25.3 del prospetto informativo). Il Comparto può investire altresì in strumenti di debito con rating inferiore a "investment grade". Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. Il Comparto può investire altresì in titoli di debito privi di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Il rating determinato in base a tale analisi viene applicato al rating medio ponderato. Il rating medio ponderato degli strumenti di debito detenuti dal Comparto direttamente o attraverso l'investimento in OICR dovrà essere pari almeno a "investment grade" secondo le principali agenzie di rating. | |
Categorie di attività e contratti finanziari | Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 20% del patrimonio netto. Infine, fino al 10% del patrimonio del Comparto può essere investito in veicoli di cartolarizzazione. Si tratta principalmente di Asset-Backed Securities (ABS), Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC), Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS) e Collateralised Loan Obligations (CLO). |
Per tutte queste attività, la società di gestione effettuerà la propria analisi del profilo di rischio/rendimento dei titoli (redditività, affidabilità creditizia, liquidità, scadenza). Di conseguenza, la decisione di acquistare, detenere o vendere un titolo (in particolare in caso di cambiamento del rating) non è basata esclusivamente su criteri di rating, ma riflette anche un'analisi interna dei rischi di credito e delle condizioni di mercato effettuata dalla Società di gestione. | |
Non vi sono vincoli in termini di allocazione tra emittenti privati e pubblici, né in termini di scadenza o duration dei titoli scelti. | |
Azioni Attraverso investimenti diretti in titoli o mediante derivati, fino al 50% del patrimonio netto del Comparto è esposto ai mercati azionari dell'area euro e/o internazionali. Fino al 25% del patrimonio netto del Comparto può essere esposto ad azioni dei mercati emergenti, con un massimo del 10% nel mercato locale cinese (limite d'investimento comune per azioni, strumenti di debito e strumenti monetari). Il Comparto investe in azioni di società con qualsiasi capitalizzazione e di qualsiasi settore. | |
Il Comparto investe almeno il 25% in azioni. | |
Il Comparto può investire fino al 5% del suo patrimonio netto in valori mobiliari di organismi che prevedono o aspirano, al momento dell'emissione o dell'acquisto dei titoli, a fare domanda di ammissione al listino ufficiale di una borsa valori o di un altro mercato regolamentato e per i quali non si prevede che tale quotazione ufficiale su una borsa valori o un altro mercato regolamentato avvenga entro un anno dalla data di emissione o di acquisto ("titoli selezionati non quotati"), esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli. Per ulteriori informazioni sui titoli non quotati si rimanda alla sezione 3.7. "Titoli selezionati non quotati" nella Parte B di questo prospetto informativo. |
Valute Le esposizioni a valute diverse da quella di valorizzazione del Comparto, incluse le valute dei mercati emergenti, generate tramite investimenti diretti in titoli o mediante derivati possono differire da quella dell'indice di riferimento e/o del portafoglio composto da soli titoli. Il Comparto vi ricorre per fini di esposizione, valore relativo o copertura. Derivati Per conseguire il proprio obiettivo di investimento, il Comparto investirà in futures negoziati sui mercati regolamentati, organizzati o over-the-counter dell'area euro e internazionali, con finalità di esposizione, valore relativo o copertura. Tra gli strumenti derivati che possono essere utilizzati dal gestore figurano opzioni (semplici, con barriera, binarie), futures, forward, contratti a termine su valute, swap (compresi i performance swap), CDS (credit default swap), indici di CDS, swaption e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più rischi e/o strumenti sottostanti (titoli, indici, panieri) in cui il gestore può investire. Il Comparto può utilizzare total return swap a fini di esposizione o di copertura. Si prevede che l'esposizione ai total return swap sarà pari al 10% del patrimonio netto del Comparto. Detta esposizione potrà essere superiore ma non potrà superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori informazioni sui total return swap si rimanda alla sezione 3.3. "Utilizzo di total return swap" nella Parte B di questo prospetto informativo. Tali derivati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni; - reddito fisso; - credito (fino al 30% del patrimonio netto); - valute; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); - materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 20% del patrimonio netto, acquisita mediante attività idonee); e - ETF (strumenti finanziari). Strategia per l'utilizzo di derivati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento Al fine di conseguire l'obiettivo di investimento, il gestore può utilizzare derivati come derivati su azioni, derivati su valute, derivati su tassi di interesse, derivati di credito, strumenti basati sulla volatilità o sulla varianza, derivati su dividendi e derivati su materie prime, le cui finalità sono riportate nel punto 26 della parte B del prospetto informativo. L'esposizione complessiva ai derivati è controllata combinando l'effetto leva, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, con il limite di VaR del fondo (cfr. "Profilo di rischio" di seguito). Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati (in particolare warrant, obbligazioni convertibili, credit-linked notes (CLN), EMTN (Euro Medium Term Note), certificati di sottoscrizione) negoziati sui mercati dell'area euro e/o internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". Tali titoli con derivati incorporati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni; - reddito fisso; - credito (fino al 30% del patrimonio netto); - valute; - dividendi; - volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto); e - ETF (strumenti finanziari). Strategia per l'utilizzo di titoli con derivati incorporati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento Il gestore utilizza titoli con derivati incorporati, in luogo degli altri derivati summenzionati, per ottimizzare l'esposizione o la copertura del portafoglio riducendo i costi connessi all'utilizzo di tali strumenti finanziari oppure assumendo un'esposizione a diversi driver di performance. |
Il rischio associato a questo tipo di investimento si limita all'importo investito con l'acquisto. In ogni caso, l'ammontare degli investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible, non può eccedere il 10% del patrimonio netto. Il gestore può inoltre investire fino al 15% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible ("XxXx xxxx") (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli, descritti in seguito al punto 25.2 della Parte B del prospetto informativo). OICR, fondi di investimento, tracker o Exchange Traded Fund (ETF) Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in: - quote o azioni di OICVM; - quote o azioni di FIA; - altri fondi di investimento. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Queste operazioni vengono effettuate nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. Il Comparto può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. La concessione di prestiti in denaro non è consentita. Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 10% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 3 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio connesso alla gestione discrezionale, il rischio di perdita in conto capitale, il rischio azionario, il rischio di cambio, il rischio di tasso d'interesse, il rischio di credito (tra l'altro, sussiste un rischio di credito più specifico legato all'utilizzo di derivati di credito), il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento, i rischi connessi all'investimento in obbligazioni contingent convertible (XxXx xxxx), il rischio di liquidità, il rischio connesso agli investimenti in Cina, il rischio connesso agli indici di materie prime, il rischio legato alla capitalizzazione di mercato, il rischio di controparte, il rischio di volatilità, i rischi connessi alle acquisizioni e cessioni temporanee di titoli, il rischio legale, il rischio connesso al reinvestimento del collaterale e il rischio di sostenibilità. |
I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. | |
Gestore degli investimenti | La gestione del Comparto è delegata in via maggioritaria dalla Società di gestione a Carmignac Gestion, con sede a Parigi (Francia), e in parte a Carmignac UK Ltd. |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento (che corrisponde all'indice di riferimento del Comparto). Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 500%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione reattiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato superiore a 3 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
Income A EUR* | EUR | LU1163533422 | Distribuzione (mensile) | Tutti | Assente |
Income A CHF Hdg* | CHF con copertura | LU1163533695 | Distribuzione (mensile) | Tutti | Assente |
A EUR Acc | EUR | LU1299305190 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A EUR Ydis | EUR | LU1299305356 | Distribuzione (annuale) | Tutti | Assente |
A CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU1299305513 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU1299305786 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
E EUR Acc | EUR | LU1299305943 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
Income E EUR* | EUR | LU1163533349 | Distribuzione (mensile) | Tutti | Assente |
E USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0992628429 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
Income E USD Hdg* | USD con copertura | LU0992628692 | Distribuzione (mensile) | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU0992627611 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F EUR Ydis | EUR | LU1792391671 | Distribuzione (annuale) | Investitori autorizzati** | Assente |
Income F EUR* | EUR | LU1163533778 | Distribuzione (mensile) | Investitori autorizzati** | Assente |
F CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0992627702 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F GBP Acc | GBP | LU0992627884 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F GBP Acc Hdg | GBP con copertura | LU0992627967 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0992628346 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
* Le Azioni a distribuzione hanno un obiettivo di distribuzione annuale stabilito in anticipo per ogni anno solare. L'obiettivo di distribuzione annuale attualmente applicabile è disponibile sul sito web della società di gestione. Un acconto mensile viene versato agli investitori. Qualora la performance del Comparto sia insufficiente, il capitale inizialmente investito potrà essere distribuito fino alla definizione di un nuovo obiettivo di distribuzione. Gli utili non distribuiti vengono capitalizzati. ** Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. | |||||
Le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100; le azioni in GBP sono emesse al prezzo iniziale di GBP 100; le azioni in CHF sono emesse al prezzo iniziale di CHF 100; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100. | |||||
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in CHF, EUR, GBP e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). | ||||
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. | ||||
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 4% | 0 | Max. 1% | Max. 1,50% | Max. 0,30% | Sì |
E | 0 | 0 | 0 | Max. 2,00% | Max. 0,30% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | Sì |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dal 1° gennaio 2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. | |||||
Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione". La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi. La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo. L'indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è composto al 40% dall'indice MSCI AC World NR (USD), al 40% dall'indice ICE BofA Global Government Index, calcolati tenendo conto del reinvestimento dei dividendi e delle cedole, e al 20% dall'ESTER capitalizzato. L'indice di riferimento viene ribilanciato con frequenza trimestrale. Dal momento che la ponderazione delle singole componenti dell'indice di riferimento può variare in funzione delle loro performance nel corso del trimestre, il ribilanciamento viene effettuato l'ultimo giorno lavorativo di ogni trimestre per rideterminare la ponderazione di ciascuna componente (sui suddetti livelli). |
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 11
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato in data 25 novembre 2013. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo di investimento è sovraperformare l'indice di riferimento in un orizzonte temporale raccomandato di due anni. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx-xxxxxxxx-xxxxx-0000 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di riferimento | L'Indice di riferimento del Comparto è l'ICE BofA ML 1-3 Year All Euro Government Index, calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole. L'universo di investimento del Comparto è almeno in parte basato sull'Indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'Indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'Indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Il Comparto mira a sovraperformare l'indice di riferimento esponendo il portafoglio ai tassi di interesse nell'area euro e, in misura minore, al di fuori dell'area euro, e ai mercati del credito internazionali tramite investimenti in titoli di debito o strumenti del mercato monetario emessi da governi e società internazionali, o tramite derivati. Il Comparto può variare l'esposizione al mercato valutario entro il limite del 10% del patrimonio netto. Poiché la gestione del Comparto è di tipo flessibile e attivo, l'asset allocation può differire sensibilmente da quella alla base del suo indice di riferimento. Parimenti, la duration modificata del Comparto può differire notevolmente da quella del suo indice di riferimento (entro l'intervallo indicato in precedenza). La strategia di investimento si basa fondamentalmente sull'analisi, da parte del gestore, del differenziale di rendimento tra scadenze diverse (curve dei rendimenti), paesi diversi e rating diversi di obbligazioni emesse da emittenti pubblici e privati. I criteri di selezione delle emissioni si articolano quindi intorno alla conoscenza dei fondamentali della società emittente e alla valutazione di elementi quantitativi come la remunerazione aggiuntiva rispetto alle obbligazioni di Stato. Strategia obbligazionaria Gli investimenti nei mercati obbligazionari vengono selezionati sulla base di scenari economici attesi a livello internazionale e di un'analisi delle politiche monetarie delle varie banche centrali. Ciò determina il livello complessivo della duration modificata del Comparto. La duration modificata del portafoglio può variare da -3 a +4. Il Comparto investe nei mercati dell'area euro e, in misura minore, nei mercati internazionali. Questi investimenti sui mercati del reddito fisso sono determinati da: - l'allocazione in termini di duration modificata tra i diversi mercati obbligazionari; - l'allocazione di duration modificata tra i diversi segmenti delle curve dei rendimenti. |
Strategia creditizia Gli investimenti nei mercati del credito vengono selezionati sulla base di scenari macroeconomici attesi a livello internazionale e della ricerca finanziaria relativa alla solvibilità degli emittenti. Tale ricerca determina il livello complessivo dell'esposizione creditizia del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Questi investimenti sui mercati del credito sono determinati da: - la selezione dei titoli sulla base di un'analisi interna, perlopiù basata sulla redditività, sull'affidabilità creditizia, sulla liquidità, sulla scadenza e, per gli emittenti in difficoltà, sulle prospettive di recupero dell'investimento; - l'allocazione in titoli di Stato/obbligazioni societarie; - l'allocazione in titoli di debito e in strumenti del mercato monetario pubblici o privati o in obbligazioni societarie, in base al rating, al settore, alla subordinazione. Strategia valutaria Le scelte del gestore in termini di esposizione al mercato valutario avvengono sulla base di un'analisi macroeconomica globale, e in particolare delle prospettive di crescita, dell'inflazione e di politica monetaria e di bilancio dei diversi paesi e aree economiche. Tale ricerca determina il livello complessivo dell'esposizione valutaria del Comparto. Il Comparto investe in tutti i mercati internazionali. Questi investimenti nel mercato dei cambi, che dipendono dalle aspettative di variazioni delle diverse valute, sono determinati da: - l'allocazione valutaria nelle varie regioni mediante l'esposizione generata da titoli denominati in valute estere; - l'allocazione valutaria nelle varie regioni direttamente mediante derivati su valute. L'universo di investimento per tutte le strategie comprende i mercati emergenti. | |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e/o sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Azioni Assenti Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Il Comparto investe principalmente in titoli di debito negoziabili (a breve e medio termine), strumenti del mercato monetario, obbligazioni a tasso fisso o variabile (garantite o meno) e/o obbligazioni indicizzate all'inflazione nei paesi dell'area euro. Il Comparto può investire in titoli emessi da imprese o da governi. Può investire fino al 20% del patrimonio in titoli denominati in valute diverse dall'euro. Il rating medio ponderato degli strumenti di debito detenuti dal Comparto direttamente o attraverso l'investimento in fondi dovrà essere pari almeno a "investment grade" secondo le principali agenzie di rating. Tuttavia, il Comparto si riserva il diritto di investire in titoli di debito ad alto rendimento di emittenti pubblici e privati entro il limite del 10% del patrimonio netto per ciascuna categoria di emittente. Un titolo di debito è considerato "high yield" o "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. Per entrambe le classi di attività, il debito distressed non può superare il 4% del patrimonio netto. L'investimento in Titoli distressed comporta rischi specifici. Per ulteriori informazioni sui Titoli distressed si rimanda al punto 25.3 della Parte B del prospetto informativo. Fino al 10% del patrimonio del Comparto può essere investito in veicoli di cartolarizzazione. Si tratta principalmente di Asset-Backed Securities (ABS), Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC), Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS) e Collateralised Loan Obligations (CLO). Per tutte queste attività, la società di gestione effettuerà la propria analisi del profilo di rischio/rendimento dei titoli (redditività, affidabilità creditizia, liquidità, scadenza). Di conseguenza, la decisione di acquistare, detenere o vendere un titolo (in particolare in caso di cambiamento del rating) non è basata esclusivamente su criteri di rating, ma riflette anche un'analisi interna dei rischi di credito e delle condizioni di mercato effettuata dalla Società di gestione. Gli investimenti diretti in titoli non sono soggetti ad alcun vincolo a livello di duration o di allocazione fra emittenti pubblici e privati. |
Valute L'esposizione netta a valute diverse da quella di valorizzazione del Comparto, incluse le valute dei mercati emergenti, generata tramite titoli o derivati è limitata al 10% del patrimonio netto. Il Comparto vi ricorre per fini di esposizione o copertura. Derivati Per conseguire il proprio obiettivo di investimento, il Comparto può investire in futures negoziati sui mercati regolamentati, organizzati o over-the-counter dell'area euro e internazionali, inclusi i mercati emergenti, con finalità di esposizione o copertura. Tra gli strumenti derivati che possono essere utilizzati dal gestore figurano opzioni, futures, forward, swap e CDS (credit default swap) su uno o più strumenti sottostanti (titoli, indici, panieri) in cui il gestore può investire. Il Comparto può utilizzare total return swap a fini di esposizione o di copertura. Si prevede che l'esposizione ai total return swap sarà pari al 10% del patrimonio netto del Comparto. Detta esposizione potrà essere superiore ma non potrà superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori informazioni sui total return swap si rimanda alla sezione 3.3. "Utilizzo di total return swap" nella Parte B di questo prospetto informativo. Tali derivati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - reddito fisso; - credito (fino al 30% del patrimonio netto); - valute. Strategia per l'utilizzo di derivati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento Al fine di conseguire l'obiettivo di investimento, il gestore può utilizzare derivati come derivati su tassi di interesse, derivati di credito e derivati su valute, le cui finalità sono riportate nel punto 26 della parte B del prospetto informativo. Titoli con derivati incorporati Al fine di conseguire l'obiettivo di investimento, il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati (in particolare warrant, credit-linked notes (CLN), EMTN (Euro Medium Term Note), warrant su azioni, ecc.) negoziati sui mercati regolamentati o "over-the-counter" dell'area euro o, in misura minore, internazionali. Tali titoli con derivati incorporati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - reddito fisso; - credito (fino al 30% del patrimonio netto); - valute. Strategia per l'utilizzo di titoli con derivati incorporati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento La strategia per l'utilizzo di titoli con derivati incorporati è la stessa illustrata per i derivati. L'utilizzo di titoli con derivati incorporati rispetto a quello degli altri strumenti derivati di cui sopra è giustificato dalla decisione del gestore di ottimizzare la copertura o, ove necessario, l'esposizione del portafoglio riducendo il costo associato all'uso di tali strumenti finanziari per conseguire l'obiettivo di investimento. Il rischio connesso a questo tipo di investimenti è limitato all'ammontare investito per l'acquisto dei titoli con derivati incorporati. Il rischio connesso a questo tipo di investimenti è limitato all'ammontare investito per l'acquisto dei titoli con derivati incorporati. In ogni caso, l'ammontare degli investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible, non può eccedere il 10% del patrimonio netto. Il gestore può inoltre investire fino all'8% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible ("XxXx xxxx") (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli, descritti in seguito al punto 25.2 della Parte B del prospetto informativo). OICR, fondi di investimento, tracker o Exchange Traded Fund (ETF) Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in: - quote o azioni di OICVM; - quote o azioni di FIA; - altri fondi di investimento. |
Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Queste operazioni vengono effettuate nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. Il Comparto può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. La concessione di prestiti in denaro non è consentita. Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 20% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 3 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio connesso alla gestione discrezionale, il rischio di tasso di interesse, il rischio di credito (tra l'altro, sussiste un rischio di credito più specifico legato all'utilizzo di derivati di credito), il rischio di perdita in conto capitale, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento, il rischio di liquidità, il rischio di cambio, il rischio di controparte, i rischi connessi all'investimento in obbligazioni contingent convertible (XxXx xxxx), i rischi connessi alle acquisizioni e cessioni temporanee di titoli, il rischio legale, il rischio connesso al reinvestimento del collaterale e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il rischio complessivo è calcolato utilizzando il metodo fondato sugli impegni. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione reattiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato di 2 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU2426951195 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
AW EUR Acc | EUR | LU1299306321 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
AW EUR Ydis | EUR | LU1299306677 | Distribuzione (annuale) | Tutti | Assente |
AW CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU1299307055 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
AW USD Acc Hdg | USD con copertura | LU1299306834 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
FW EUR Acc | EUR | LU0992624949 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
FW EUR Ydis | EUR | LU1792391911 | Distribuzione (annuale) | Investitori autorizzati* | Assente |
FW CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU0992625086 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
FW USD Acc Hdg | USD con copertura | LU0992625243 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati* | Assente |
I EUR Acc | EUR | LU2420653367 | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati** | EUR 10.000.000**** (solo sottoscrizione iniziale) |
X EUR Acc | EUR | LU2490324253 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | EUR 10.000.000**** (solo sottoscrizione iniziale) |
* Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. ** Accessibile agli Investitori istituzionali autorizzati in modo discrezionale dalla società di gestione. Gli Investitori istituzionali sono definiti ai sensi dell'articolo 174 paragrafo 2 (c) della Legge del 17 dicembre 2010 e successive modifiche o sostituzioni. Gli istituti di credito e altri professionisti del settore finanziario (non esclusi i loro investimenti per conto di terzi nell'ambito di una relazione di gestione discrezionale), i fondi pensione, i fondi d'investimento, le istituzioni governative, le compagnie di assicurazione e di riassicurazione e le holding sono generalmente considerati in particolare come Investitori istituzionali ai sensi di questo articolo. *** Accessibile a Investitori istituzionali selezionati che investono per conto proprio, autorizzati in modo discrezionale dalla Società di gestione. **** L'importo minimo non si applica alle entità di Carmignac Group. L'importo minimo si applica a tutti gli investitori. | |||||
Le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100; le azioni in GBP sono emesse al prezzo iniziale di GBP 100; le azioni in CHF sono emesse al prezzo iniziale di CHF 100; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100. | |||||
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in CHF, EUR, GBP e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). | ||||
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. | ||||
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance |
A | Max. 1% | 0 | Max. 1% | Max. 1,00% | Max. 0,20% | Sì |
AW | Max. 1% | 0 | Max. 1% | Max. 1,00% | Max. 0,20% | No |
FW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,55% | Max. 0,20% | No |
I | 0 | 0 | 0 | Max. 0,55% | Max. 0,20% | Sì |
X | Max. 4% | 0 | 0 | Max. 0,55% | Max. 0,20% | Sì |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. |
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. |
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dal 1° gennaio 2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione". La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi. La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo. L'indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è l'ICE BofA ML 1-3 Year All Euro Government Index, cedole reinvestite. |
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 12
Data di lancio | Questo Comparto è stato creato in data 31 luglio 2017. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo di investimento del Comparto è sovraperformare l'indice di riferimento, su base annua, in un orizzonte temporale minimo di tre anni. Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. Il presente comparto non ha come obiettivo investimenti sostenibili ai sensi dell'articolo 9, paragrafo 1, del Regolamento (UE) 2019/2088 relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari ("SFDR"), né promuove caratteristiche ambientali o sociali ai sensi dell'articolo 8, paragrafo 1, dell'SFDR. Per ulteriori informazioni sull'esposizione degli investimenti del Comparto ai rischi di sostenibilità si rimanda al paragrafo 29 della Sezione generale del presente prospetto informativo. |
Indice di riferimento | L'universo di investimento del Comparto è perlopiù indipendente dall'indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'Indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'Indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Per sovraperformare l'indice di riferimento, questo Comparto investe principalmente in un'ampia gamma di strumenti debitori emessi da imprese e veicoli di cartolarizzazione (come descritto nella Parte B punto 3.4 del prospetto informativo). Il Comparto può altresì essere investito, in via accessoria, in titoli di Stato, ed esposto, nei limiti specificati sotto, ad azioni e valute. Il Comparto è costruito sulla base di una strategia di gestione attiva e flessibile. Gli investimenti sono effettuati su base discrezionale, senza vincoli in termini di settori e in tutte le aree geografiche, sebbene gli investimenti nei mercati emergenti siano limitati al 25% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto può essere esposto, direttamente o indirettamente, ai mercati azionari, entro il limite del 10% del patrimonio netto. La strategia di gestione priva di vincoli del Comparto consiste in un approccio macroeconomico ai mercati del credito globali, che consente l'individuazione di un'allocazione target in termini di aree geografiche, settori e asset class, seguita da una selezione discrezionale di obbligazioni societarie, azioni e tranche di veicoli di cartolarizzazione. In base a questa politica di investimento, il team di gestione assume principalmente posizioni direzionali e, in misura minore, utilizza strategie long/short e/o short- only in tutti i mercati del reddito fisso internazionali. Il Comparto può utilizzare quali driver di performance strategie "relative value" volte a beneficiare del "valore relativo" tra strumenti diversi, in particolare strategie: - "Long/Short" e "Short-Only" su tassi di interesse, che offrono un'esposizione lunga e corta a diverse aree geografiche, diversi segmenti della curva dei rendimenti e/o diversi strumenti a reddito fisso, nonché strategie direzionali "short-only" che prevedono la sola assunzione di posizioni corte; - "Long/Short" e "Short-Only" sul credito, che offrono un'esposizione sia lunga che corta a diversi segmenti del mercato del credito, nonché strategie direzionali "short-only" che prevedono la sola assunzione di posizioni corte. Le strategie short saranno attuate tramite strumenti finanziari derivati, in particolare mediante le categorie illustrate in dettaglio nella sezione "Categorie di attività e contratti finanziari". |
Categorie di attività e | Titoli di debito e strumenti del mercato monetario La strategia di investimento prevede l'investimento del Comparto in obbligazioni societarie a tasso fisso e/o variabile, obbligazioni societarie indicizzate all'inflazione e strumenti del mercato monetario. Il |
contratti finanziari | Comparto può investire fino al 50% del suo patrimonio netto in titoli con rating inferiore a investment grade*. Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. Il Comparto può investire altresì in titoli di debito privi di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Se, in base a tale analisi, a un titolo di debito viene assegnato un rating interno inferiore a investment grade, il titolo in questione sarà soggetto al limite indicato sopra. Il Comparto può inoltre investire fino al 10% del suo patrimonio netto in Titoli distressed, esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli (per ulteriori informazioni sui Titoli distressed si rimanda al punto 25.3 della Parte B del prospetto informativo). Il Comparto può detenere una posizione accessoria in titoli di Stato indicizzati all'inflazione nonché titoli di Stato a tasso fisso e/o variabile. Il Comparto può investire fino al 20% del suo patrimonio netto in veicoli di cartolarizzazione, come quelli descritti al punto 3.6 della Parte B del prospetto informativo. Gli investimenti in veicoli di cartolarizzazione con rating inferiore a investment grade sono autorizzati entro il limite del 10% del patrimonio netto del Comparto. La duration modificata complessiva del portafoglio, definita come la variazione del valore patrimoniale del portafoglio (in %) a fronte di una variazione di 100 punti base dei tassi di interesse, può variare tra - 4 e +10. Azioni Il Comparto può essere investito, direttamente o indirettamente, in titoli azionari, entro il limite del 10% del patrimonio netto. Valute L'esposizione netta a valute diverse da quella di valorizzazione del Comparto, incluse le valute dei mercati emergenti, generata tramite titoli o derivati è limitata al 10% del patrimonio netto. OICR, fondi di investimento, tracker o Exchange Traded Fund (ETF) Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in: - quote o azioni di OICVM; - quote o azioni di FIA; - altri fondi di investimento. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Derivati Il Comparto può utilizzare, con finalità di copertura, esposizione o arbitraggio, derivati quali opzioni (semplici, con barriera, binarie), contratti a termine (futures e forward) e swap (compresi i performance swap) su uno o più sottostanti. In relazione ai mercati di investimento del Comparto, il gestore investe in futures negoziati sui mercati dell'area euro e internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". Il Comparto può partecipare al mercato dei derivati di credito stipulando credit default swap (CDS) su singoli titoli sottostanti e indici di credito, inclusi iTraxx e CDX, allo scopo di vendere o acquistare protezione. L'investimento in derivati di credito è limitato al 30% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori informazioni sui CDS e sui rischi connessi a tali strumenti, si rimanda alla sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo. Il Comparto può utilizzare total return swap a fini di esposizione o di copertura. Si prevede che l'esposizione ai total return swap sarà pari al 10% del patrimonio netto del Comparto. Detta esposizione potrà essere superiore ma non potrà superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori informazioni sui total return swap si rimanda alla sezione 3.3. "Utilizzo di total return swap" nella Parte B di questo prospetto informativo. Xxxxxx sui quali il gestore intende assumere una posizione (direttamente o mediante l'utilizzo di indici): credito, tassi di interesse, valute, azioni, dividendi e indici su tutte le classi di attività summenzionate. L'utilizzo di strumenti derivati costituisce parte integrante della politica principale e tali strumenti possono contribuire in misura significativa al conseguimento dell'obiettivo di investimento. Contributo dei derivati alla performance del Comparto, in ordine decrescente (ossia dal più importante al meno |
rilevante): derivati di credito, derivati su tassi di interesse, derivati su valute, derivati su azioni e derivati su dividendi. Le operazioni in derivati sono realizzate con controparti selezionate dalla Società di gestione conformemente alla sua politica di "Best Execution / Best Selection" e alla procedura di approvazione di nuove controparti. Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in obbligazioni convertibili, nonché fino al 20% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli, descritti in seguito al punto 25.3 della Parte B del prospetto informativo). Il Comparto può inoltre investire in credit linked note, nel rispetto del limite applicabile ai veicoli di cartolarizzazione riportato in precedenza e indicato al punto 3.6 della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 20% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a tre anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio di credito (tra l'altro, sussiste un rischio di credito più specifico legato all'utilizzo di derivati di credito), il rischio di tasso di interesse, il rischio di cambio, il rischio azionario, il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio di liquidità, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio di volatilità, il rischio di controparte, il rischio di perdita in conto capitale, i rischi specifici connessi agli investimenti in Cina, il rischio connesso alla gestione discrezionale, i rischi connessi agli ABS, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nelle sezioni "Descrizione dei rischi" e "Investimenti nella Repubblica popolare cinese" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento (che corrisponde all'indice di riferimento del Comparto). Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 500%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni di mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali). Effetto leva più elevato: Sarà di norma dovuto all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the-money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio reale del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione attiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato superiore a tre anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, negli Stati Uniti o per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
Effetti negativi | Per questo Comparto, la società di gestione non prende in considerazione gli effetti negativi delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità ai sensi dell'articolo 7 paragrafo 2 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari ("SFDR"). |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU1623762843 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU1623763064 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU2020612490 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
Income A EUR* | EUR | LU1623762926 | Distribuzione (mensile) | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU1932489690 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
F CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU2020612730 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
F USD Acc Hdg | USD con copertura | LU2020612904 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
FW EUR Acc | EUR | LU1623763148 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati**** | Assente |
FW CHF Acc Hdg | CHF con copertura | LU2020612813 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati**** | Assente |
FW USD Acc Hdg | USD con copertura | LU2427321208 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati**** | Assente |
X EUR Acc | EUR | LU2475941915 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati***** | EUR 10.000.000****** (solo sottoscrizione iniziale) |
X2 CAD Ydis Hdg** | CAD | Distribuzione (annuale) | Investitori autorizzati***** | Assente | |
X2 CAD Acc Hdg** | CAD | Capitalizzazione | Investitori autorizzati***** | CAD 5.000.000****** (solo sottoscrizione iniziale) | |
* Le Azioni a distribuzione hanno un obiettivo di distribuzione annuale stabilito in anticipo per ogni anno solare. L'obiettivo di distribuzione annuale attualmente applicabile è disponibile sul sito web della società di gestione. Un acconto mensile viene versato agli investitori. Qualora la performance del Comparto sia insufficiente, il capitale inizialmente investito potrà essere distribuito fino alla definizione di un nuovo obiettivo di distribuzione. Gli utili non distribuiti vengono capitalizzati. ** Questa classe di azioni non è stata lanciata alla data di pubblicazione del prospetto informativo. Il lancio di questa classe di azioni avverrà a discrezione della società di gestione. *** Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. **** Accessibile a Carmignac Group e alle seguenti persone giuridiche autorizzate in modo discrezionale dalla Società di gestione: (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2 (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) | |||||
Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi. ***** Accessibile a Investitori istituzionali selezionati che investono per conto proprio, autorizzati in modo discrezionale dalla Società di gestione. ****** L'importo minimo di sottoscrizione non si applica alle entità di Carmignac Group. Tale importo minimo si applica a tutti gli investitori finali. | |
Le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100; le azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100; le azioni in CHF sono emesse al prezzo iniziale di CHF 100; le azioni in CAD sono emesse al prezzo iniziale di CAD 100. | |
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in EUR, USD, CAD e CHF in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). |
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. |
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 2% | 0 | Max. 1% | Max. 1,00% | Max. 0,20% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,60% | Max. 0,20% | Sì |
FW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,80% | Max. 0,20% | No |
X | Max. 4% | 0 | 0 | Max. 0,80% | Max. 0,20% | No |
X2 | 0 | 0 | 0 | Max. 0,60% | Max. 0,20% | Sì |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dal 1° gennaio 2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la | |||||
quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione".
La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi.
La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo.
L'indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è costituito per il 75% dal BofA Xxxxxxx Xxxxx Euro Corporate Index (ER00) e per il 25% dal BofA Xxxxxxx Xxxxx Euro High Yield Index (HE00). L'indice di riferimento del Comparto è calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole e ribilanciato con cadenza trimestrale. Dal momento che la ponderazione delle singole componenti dell'indice di riferimento può variare in funzione delle loro performance nel corso del trimestre, il ribilanciamento viene effettuato l'ultimo giorno lavorativo di ogni trimestre per rideterminare la ponderazione di ciascuna componente (sui suddetti livelli).
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 13
Data di lancio | Questo Comparto è stato creato in data 31 luglio 2017. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo d'investimento del Comparto consiste nell'offrire rendimenti positivi sostenibili con un indice di Xxxxxx interessante su un periodo d'investimento minimo raccomandato di tre anni, sovraperformando il suo indice di riferimento, calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole, e dando un contributo positivo alla società e all'ambiente. Il Comparto punta inoltre a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx-xxxxxxxxxx/xxxxxxxx-xxx-xxx-xxxxxxxx-xxxxx-0000 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di riferimento | L'universo di investimento del Comparto è perlopiù indipendente dall'Indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Il Comparto implementa un approccio improntato al rendimento totale che mira a generare rendimenti positivi sostenibili con un indice di Xxxxxx interessante, indipendentemente dal contesto di mercato, nell'orizzonte d'investimento di 3 anni. Questa prospettiva orientata al rendimento totale consente di prendere parte alle fasi di rialzo del mercato, implementando al contempo un approccio difensivo che protegge il portafoglio dai rischi di mercato durante le fasi di ribasso delle aspettative di mercato. Per conseguire i suoi obiettivi d'investimento, questo Comparto investe principalmente in un'ampia gamma di titoli di debito dei mercati emergenti. Di conseguenza, il Comparto è investito in obbligazioni societarie, sovrane, e quasi sovrane (ossia obbligazioni emesse da entità quasi sovrane interamente controllate o garantite al 100% da un governo nazionale), senza vincoli in termini di rating creditizi (incluse le obbligazioni ad alto rendimento) e di valute in cui sono denominati i titoli. L'allocazione tra obbligazioni societarie, sovrane e quasi sovrane è effettuata su base discrezionale. Il Comparto adotta un approccio socialmente responsabile investendo in emittenti sovrani o quasi sovrani dei mercati emergenti che presentano caratteristiche ESG solide o in miglioramento. Per maggiori dettagli si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo. Il Comparto è costruito sulla base di una strategia di gestione attiva e flessibile in termini di tassi di interesse, credito e valute, all'interno dell'universo dei mercati emergenti. Il Comparto offre una gestione attiva che consiste in un approccio macroeconomico ai mercati del credito e dei tassi di interesse emergenti, che consente l'individuazione di un'allocazione target in termini di aree geografiche, settori e asset class, unitamente a una selezione discrezionale degli emittenti, delle emissioni e degli strumenti finanziari più adatti ad esprimere le previsioni top-down del team di gestione. In base alla politica di investimento, il team di gestione assume principalmente posizioni direzionali e, in misura minore, utilizza strategie long/short e/o short-only in tutti i mercati del reddito fisso internazionali e su quelli valutari. Il patrimonio netto del Comparto può essere esposto direttamente a strumenti di debito dei mercati emergenti, inclusi, entro il limite del 30% del patrimonio netto del Comparto, titoli locali cinesi come descritto al punto 25.1. della Parte B del prospetto informativo (questo limite massimo include sia azioni |
sia obbligazioni). Gli investimenti in Cina possono essere effettuati, tra l'altro, direttamente sul Mercato obbligazionario interbancario cinese ("CIBM"). Il Comparto può detenere posizioni accessorie in obbligazioni di emittenti sovrani dei paesi sviluppati. Il Comparto può utilizzare quali driver di performance strategie "relative value" volte a beneficiare del "valore relativo" tra strumenti diversi, in particolare strategie: - "Long/Short" e "Short-Only" su tassi di interesse, che offrono un'esposizione lunga e corta a diverse aree geografiche, diversi segmenti della curva dei rendimenti e/o diversi strumenti a reddito fisso, nonché strategie direzionali "short-only" che prevedono la sola assunzione di posizioni corte; - "Long/Short" e "Short-Only" sul credito, che offrono un'esposizione sia lunga che corta a diversi segmenti del mercato del credito, nonché strategie direzionali "short-only" che prevedono la sola assunzione di posizioni corte; e - "Long/Short" e "Short-Only" su valute, che consentono di acquisire esposizione all'andamento relativo di due o più valute. Questi driver di performance saranno sfruttati, almeno in parte, attraverso strumenti derivati. | |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e/o sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Il Comparto può investire il patrimonio netto in obbligazioni sovrane e/o societarie a tasso fisso e/o variabile, obbligazioni indicizzate all'inflazione e strumenti del mercato monetario, indipendentemente dalla valuta di denominazione e dal rating creditizio (ad esclusione dei titoli distressed e in default). Il Comparto può inoltre detenere obbligazioni societarie in sofferenza entro il limite del 5% del suo patrimonio netto e titoli di Stato in sofferenza fino al 15% del patrimonio netto. L'investimento in Titoli distressed comporta rischi specifici. Per ulteriori informazioni sui Titoli distressed si rimanda al punto 25.3 della Parte B del prospetto informativo. La duration modificata complessiva del portafoglio, definita come la variazione del valore patrimoniale del portafoglio (in %) a fronte di una variazione di 100 punti base dei tassi di interesse, può variare tra - 4 e +10. Azioni Il Comparto può detenere titoli azionari a seguito della conversione in azioni di una o più obbligazioni entro un limite del 10% del suo patrimonio netto. Al fine di conformarsi alla strategia di investimento del Comparto, il gestore dovrà vendere tali titoli azionari, nel migliore interesse degli investitori. OICR, fondi di investimento, tracker o Exchange Traded Fund (ETF) Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in: - quote o azioni di OICVM; - quote o azioni di FIA; - altri fondi di investimento. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Derivati Il Comparto può utilizzare, con finalità di copertura, esposizione o per realizzare strategie Long/Short e Short-Only, derivati quali opzioni (semplici, con barriera, binarie), contratti a termine (futures e forward) e swap (compresi i performance swap) su uno o più sottostanti. In relazione ai mercati di investimento del Comparto, il gestore investe in futures negoziati sui mercati dell'area euro e internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". Il Comparto può partecipare al mercato dei derivati di credito stipulando credit default swap (CDS) su indici di credito, inclusi gli indici iTraxx e CDX, e singoli titoli sottostanti allo scopo di vendere o acquistare protezione. L'investimento in derivati di credito è limitato al 50% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori informazioni sui CDS e sui rischi connessi a tali strumenti, si rimanda alla sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo. Il Comparto può utilizzare total return swap a fini di esposizione o di copertura. Si prevede che l'esposizione ai total return swap sarà pari al 10% del patrimonio netto del Comparto. Detta esposizione potrà essere superiore ma non potrà superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori |
informazioni sui total return swap si rimanda alla sezione 3.3. "Utilizzo di total return swap" nella Parte B di questo prospetto informativo. Rischi sui quali il gestore intende assumere una posizione (direttamente o mediante l'utilizzo di indici): valute, tassi di interesse, credito, volatilità e varianza (complessivamente entro il limite del 10% del patrimonio netto) e indici su tutte le classi di attività summenzionate (per quanto riguarda la volatilità e la varianza, gli strumenti derivati non possono superare nel complesso il 10% del patrimonio netto). L'utilizzo di strumenti derivati costituisce parte integrante della politica principale e tali strumenti possono contribuire in misura significativa al conseguimento dell'Obiettivo di investimento. Contributo dei derivati alla performance del Comparto, in ordine decrescente (ossia dal più importante al meno rilevante): derivati su valute, derivati di credito, derivati su tassi di interesse. Le operazioni in derivati sono realizzate con controparti selezionate dalla Società di gestione conformemente alla sua politica di "Best Execution / Best Selection" e alla procedura di approvazione di nuove controparti. Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati, in particolare obbligazioni, obbligazioni convertibili, credit-linked notes (CLN), EMTN (Euro Medium Term Note) e certificati di sottoscrizione, negoziati sui mercati regolamentati, organizzati o over-the-counter dell'area euro e/o internazionali (inclusi i mercati emergenti). L'ammontare di questo tipo di investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible, non può eccedere il 10% del patrimonio netto. Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in obbligazioni convertibili, nonché fino al 10% del patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible (esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli, descritti in seguito al punto 25.2 della Parte B del prospetto informativo). Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 20% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a tre anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio di cambio, il rischio di tasso di interesse, il rischio di credito (tra l'altro, sussiste un rischio di credito più specifico legato all'utilizzo di derivati di credito), il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio di liquidità, il rischio azionario, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio di volatilità, il rischio di controparte, il rischio di perdita in conto capitale, i rischi specifici connessi agli investimenti in Cina, il rischio connesso alla gestione discrezionale, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nelle sezioni "Descrizione dei rischi" e "Investimenti nella Repubblica popolare cinese" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento (che corrisponde all'indice di riferimento del Comparto). |
del rischio complessivo | Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 2000%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni di mercato. Nella misura in cui il livello di effetto leva supererà il 500% e potrà raggiungere il limite del 2000% (o essere più elevato), il Comparto utilizzerà derivati sui tassi di interesse a breve termine esclusivamente per tale parte aggiuntiva. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione attiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato superiore a tre anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, negli Stati Uniti o per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU1623763221 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU2427320812 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU2277146382 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F USD Acc Hdg | USD con copertura | LU2427320903 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
F USD YDis Hdg | USD con copertura | LU2346238343 | Distribuzione (annuale) | Investitori autorizzati** | Assente |
FW EUR Acc | EUR | LU1623763734 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
I EUR Acc * | EUR | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | EUR 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) | |
IW EUR Acc * | EUR | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | EUR 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) | |
I GBP Acc Hdg* | GBP | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | GBP 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) | |
IW GBP Acc Hdg* | GBP | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | GBP 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) | |
I CHF Acc Hdg* | CHF | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | CHF 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) | |
IW CHF Acc Hdg* | CHF | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | CHF 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) | |
I USD Acc Hdg* | USD | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | USD 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) | |
IW USD Acc Hdg* | USD | Capitalizzazione | Investitori istituzionali autorizzati**** | USD 10.000.000***** (solo sottoscrizione iniziale) | |
* Questa classe di azioni non è stata lanciata alla data di pubblicazione del prospetto informativo. Il lancio di questa classe di azioni avverrà a discrezione della società di gestione. ** Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. *** Accessibile a Carmignac Group e alle seguenti persone giuridiche autorizzate in modo discrezionale dalla Società di gestione: (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2 (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi. **** Accessibile agli Investitori istituzionali autorizzati in modo discrezionale dalla società di gestione. Gli Investitori istituzionali sono definiti ai sensi dell'articolo 174 paragrafo 2 (c) della Legge del 17 dicembre 2010 e successive modifiche o sostituzioni. Gli istituti di credito e altri professionisti del settore finanziario (non esclusi i loro investimenti per conto di terzi nell'ambito di una relazione di gestione discrezionale), i fondi pensione, i fondi d'investimento, le istituzioni governative, le compagnie di assicurazione e di riassicurazione e le holding sono generalmente considerati in particolare come Investitori istituzionali ai sensi di questo articolo. ***** L'importo minimo di sottoscrizione non si applica alle entità di Carmignac Group. Tale importo minimo si applica a tutti gli investitori finali. | |
Le azioni in EUR, CHF, USD e GBP sono emesse rispettivamente al prezzo iniziale di EUR 100, CHF 100, USD 100 e GBP 100. | |
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in EUR e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). |
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. |
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 2% | 0 | Max. 1% | Max. 1,20% | Max. 0,20% | Sì |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,65% | Max. 0,20% | Sì |
FW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,20% | No |
I | 0 | 0 | 0 | Max. 0,65% | Max. 0,20% | Sì |
IW | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,20% | No |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. | |||||
La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance.
Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dal 1° gennaio 2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance.
Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni.
Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione".
La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi.
La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo.
L'indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è costituito per il 50% dal JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG), calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole e per il 50% dal JPMorgan EMBI Global Diversified EUR hedged Index (JPEIDHEU), calcolato tenendo conto del reinvestimento delle cedole. L'indice di riferimento viene ribilanciato con frequenza trimestrale. Dal momento che la ponderazione delle singole componenti dell'indice di riferimento può variare in funzione delle loro performance nel corso del trimestre, il ribilanciamento viene effettuato l'ultimo giorno lavorativo di ogni trimestre per rideterminare la ponderazione di ciascuna componente (sui suddetti livelli).
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 14
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato il 29 dicembre 2017. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è sovraperformare il suo indice di riferimento in un orizzonte temporale minimo raccomandato di tre anni. La ricerca della performance è attuata mediante una gestione flessibile e discrezionale sui mercati azionari, obbligazionari, del credito e, in misura minore, dei cambi, e si basa inoltre sulle aspettative del gestore in merito all'evoluzione delle condizioni economiche, aziendali e di mercato. Il Comparto può adottare una strategia difensiva qualora si prevedano performance negative dei mercati. Il Comparto punta a investire in modo sostenibile per generare una crescita a lungo termine e adotta un approccio d'investimento socialmente responsabile. Per informazioni dettagliate sull'applicazione dell'approccio d'investimento socialmente responsabile si rimanda all'allegato al presente Prospetto informativo e ai seguenti siti web: xxx.xxxxxxxxx.xxx e xxxxx://xxx.xxxxxxxxx.xx/xx_XX/xxxxxxxxxxx- investment/template-hub-sri-thematic-funds-4526 ("Sito web di Carmignac sull'Investimento Responsabile"). Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. |
Indice di riferimento | L'indice di riferimento è composto dai seguenti elementi: - 40% STOXX Europe 600 (Indice SXXR) e - 40% BofA Xxxxxxx Xxxxx All Maturity All Euro Government Index (Indice ECAS) - 20% ESTER capitalizzato (ticker Bloomberg: ESTRON). L'universo di investimento del Comparto è almeno in parte basato sull'Indice di riferimento in termini di allocazione regionale, settoriale o per capitalizzazione di mercato. La strategia di investimento del Comparto non dipende dall'Indice di riferimento; pertanto, le posizioni e le ponderazioni del Comparto potrebbero deviare notevolmente rispetto alla composizione dell'Indice di riferimento. Non viene stabilito alcun limite circa il livello di tale deviazione. Per ulteriori informazioni sugli indici di riferimento e il Regolamento sugli indici utilizzati come indici di riferimento, si prega di fare riferimento alla Sezione 27 del prospetto informativo. |
Strategia di investimento | Il Comparto investe principalmente in azioni e obbligazioni europee. Le azioni europee sono azioni di società con sede legale o che svolgono una parte preponderante della loro attività in paesi europei, incluse la Turchia e la Russia. Le obbligazioni europee sono titoli di debito di società/emittenti con sede legale o che svolgono una parte preponderante della loro attività in paesi europei o denominati in una valuta europea. Inoltre, il Comparto adotta un approccio socialmente responsabile che utilizza uno screening sia positivo che negativo per identificare le aziende e gli emittenti che presentano criteri di crescita sostenibile a lungo termine. La strategia di investimento è realizzata principalmente mediante un portafoglio di investimenti diretti in titoli e derivati su azioni, tassi di interesse, credito e valute, senza vincoli in termini di settore, tipo o capitalizzazione di mercato. L'esposizione netta a valute non europee è limitata al 20% del patrimonio netto del Comparto. L'investimento nei mercati emergenti è limitato al 10% del patrimonio netto del Comparto. Poiché la gestione del Comparto è di tipo flessibile e attivo, l'asset allocation può differire sensibilmente da quella alla base del suo indice di riferimento. Infatti, i gestori gestiscono dinamicamente l'esposizione |
ai diversi mercati e alle diverse asset class idonee, in funzione delle aspettative di variazioni dei profili di rischio/rendimento. Allo stesso modo, la composizione del portafoglio costituito dalle diverse classi di attività, basata su un'approfondita analisi finanziaria, potrà differire sensibilmente, in termini geografici, settoriali, di rating o di maturità, dalle ponderazioni dell'indice di riferimento. La ripartizione del portafoglio fra le diverse classi di attività (azioni, valute, tassi di interesse, credito) e categorie di Comparti di investimento (azionari, bilanciati, obbligazionari, monetari) è basata sull'analisi del contesto macroeconomico globale e sui suoi indicatori (crescita, inflazione, deficit) e può variare in funzione delle previsioni dei gestori. Strategia azionaria La selezione dei titoli avviene sulla base di analisi finanziarie approfondite, visite presso le società e notizie pubblicate dai media. Tra i criteri adottati ai fini della selezione dei titoli figurano il valore equo stimato dei titoli, il rendimento atteso, il potenziale di crescita degli utili della società e la qualità del management. Il Comparto effettua inoltre ulteriori analisi non finanziarie in base a criteri ambientali, sociali e di governance nell'ambito del processo decisionale relativo alla selezione dei titoli. Strategia sui tassi di interesse e sul credito La selezione degli strumenti a reddito fisso si basa sull'analisi del differenziale di rendimento tra scadenze diverse, curva dei rendimenti, paesi diversi e sull'analisi dei rating e dei rendimenti obbligazionari offerti dagli emittenti pubblici e privati. Strategia valutaria Le scelte effettuate dal gestore in termini di esposizione al rischio di cambio saranno il risultato di un'analisi macroeconomica globale e in particolare delle prospettive di crescita, d'inflazione e di politica monetaria e fiscale dei diversi paesi e aree economiche. Il Comparto può utilizzare quali driver di performance strategie "relative value" volte a beneficiare del valore relativo tra strumenti diversi, in particolare strategie: - "Long/Short" su azioni, che offrono contemporaneamente un'esposizione lunga e corta ai mercati azionari; - "Long/Short" su tassi di interesse, che offrono un'esposizione lunga e corta a diverse aree geografiche, diversi segmenti della curva dei rendimenti e/o diversi strumenti a reddito fisso; - "Long/Short" sul credito, che offrono contemporaneamente un'esposizione lunga e corta ai vari segmenti del mercato del credito; - "Long/Short" su valute, che consentono di acquisire esposizione all'andamento relativo di due o più valute. Tutte queste strategie saranno adottate almeno in parte mediante derivati. Il gestore può anche assumere posizioni corte sui sottostanti ammessi in portafoglio. Tali posizioni vengono aperte solo mediante strumenti finanziari derivati, inclusi i CFD (contratti finanziari differenziali). | |
Caratteristiche ambientali e sociali | Questo Comparto promuove caratteristiche ambientali e/o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (Sustainable Finance Disclosure Regulation, "SFDR"). Informazioni sulle caratteristiche ambientali e/o sociali di questo Comparto sono disponibili nell'allegato al presente Prospetto informativo. |
Categorie di attività e contratti finanziari | Azioni Il patrimonio netto del Comparto è esposto fino al 50% ad azioni e altri titoli che danno o possono dare accesso diretto o indiretto al capitale o ai diritti di voto di società. Una quota non inferiore al 25% del patrimonio netto del Comparto è investita in azioni di società a bassa, media e/o alta capitalizzazione. Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Tra il 40% e il 100% del patrimonio netto del Comparto è investito in strumenti di debito, compresi strumenti del mercato monetario, xxxxxxxx xxxx, titoli di Stato e/o obbligazioni societarie a tasso fisso e/o variabile e obbligazioni indicizzate all'inflazione. Il Comparto può investire fino al 5% del suo patrimonio netto in Titoli distressed, esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli. Per ulteriori informazioni sui Titoli distressed si rimanda al punto 25.3 della Parte B del prospetto informativo. La duration modificata complessiva del portafoglio di prodotti e strumenti a reddito fisso potrà differire sensibilmente da quella dell'indice di riferimento. La duration modificata è definita come la variazione percentuale del valore patrimoniale del portafoglio a fronte di una variazione di 100 punti base dei tassi di interesse. La duration modificata del Comparto può variare tra -4 e +10. |
Il rating medio ponderato degli strumenti di debito detenuti dal Comparto direttamente o attraverso OICVM o altri OICR dovrà essere pari almeno a "investment grade" secondo le principali agenzie di rating. Il Comparto può investire in strumenti di debito privi di rating o con rating inferiore a "investment grade". Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Il rating determinato in base a tale analisi viene applicato al rating medio ponderato. I titoli selezionati non saranno soggetti ad alcun vincolo a livello di duration e di ripartizione fra emittenti pubblici o privati. Il Comparto può investire in exchange-traded commodities (ETC) prive di leva negoziate sui mercati regolamentati o organizzati dell'area euro e/o internazionali al fine di acquisire un'esposizione alle materie prime, compresi i metalli preziosi. L'investimento in ETC è autorizzato solo qualora tali attività siano regolate in contanti. L'esposizione globale del Comparto alle materie prime mediante tutte le attività idonee è limitata al 10% del patrimonio netto. Valute L'esposizione netta a valute diverse da quella di valorizzazione del Comparto, incluse le valute dei mercati emergenti, generata tramite investimenti diretti in titoli o mediante derivati, può differire da quella dell'indice di riferimento e/o del portafoglio composto da soli titoli. Il Comparto vi ricorre per fini di esposizione, valore relativo o copertura. Derivati Al fine di conseguire il suo obiettivo di investimento, il Comparto può utilizzare, con finalità di copertura, esposizione o arbitraggio, strumenti derivati quali opzioni (semplici, con barriera, binarie), futures, forward, swap (compresi i performance swap) e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più sottostanti. In relazione ai mercati di investimento del Comparto, il gestore investe in futures negoziati sui mercati europei e internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". Il Comparto può partecipare al mercato dei derivati di credito entro il limite del 30% del patrimonio netto, stipulando credit default swap (CDS) allo scopo di vendere o acquistare protezione. Per ulteriori informazioni sui CDS e sui rischi connessi a tali strumenti, si rimanda alla sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo. Il Comparto può utilizzare total return swap a fini di esposizione o di copertura. Si prevede che l'esposizione ai total return swap sarà pari al 10% del patrimonio netto del Comparto. Detta esposizione potrà essere superiore ma non potrà superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Per ulteriori informazioni sui total return swap si rimanda alla sezione 3.3. "Utilizzo di total return swap" nella Parte B di questo prospetto informativo. Rischi sui quali il gestore intende assumere una posizione direttamente o mediante l'utilizzo di indici: Tassi di interesse, credito, azioni (tutte le capitalizzazioni), valute, ETF, dividendi, volatilità e varianza, complessivamente entro il limite del 10% del patrimonio netto, e indici - su tutte le categorie di attività summenzionate, gli strumenti derivati basati su volatilità e varianza non possono superare nel complesso il 10% del patrimonio netto - nonché materie prime (nell'ambito dell'esposizione globale limitata al 10% del patrimonio netto mediante attività idonee). L'utilizzo di strumenti derivati costituisce parte integrante della politica principale e tali strumenti possono contribuire in misura significativa al conseguimento dell'obiettivo di investimento. Contributo dei derivati e delle strategie basate su derivati alla performance del Comparto, in ordine decrescente (ossia dal più importante al meno rilevante): derivati su azioni, derivati su valute, derivati su tassi di interesse, derivati di credito (tra l'altro, sussiste un rischio di credito più specifico legato all'utilizzo di derivati di credito), derivati sulla volatilità, derivati su materie prime, derivati su dividendi, strategie "long/short" e "short only" su azioni, strategie "long/short" e "short only" su tassi di interesse, strategie "long/short" e "short only" sul credito, strategie "short only" su obbligazioni, strategie "long/short" e "short only" su valute. Titoli con derivati incorporati Il Comparto può investire in titoli con derivati incorporati (in particolare warrant, credit link notes, EMTN (Euro Medium Term Note), certificati di sottoscrizione) negoziati sui mercati europei e/o internazionali, regolamentati, organizzati o "over-the-counter". |
In ogni caso, l'ammontare degli investimenti in titoli con derivati incorporati, escluse le obbligazioni contingent convertible, non può eccedere il 10% del patrimonio netto. Il Comparto può inoltre investire il 15% del suo patrimonio netto in XxXx Xxxx, esponendosi ai rischi specifici connessi a tali titoli. Il Comparto può investire in obbligazioni convertibili europee, incluse quelle russe e turche, e/o internazionali, tra cui quelle dei mercati emergenti. Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in veicoli di cartolarizzazione e, in particolare, in Asset-Backed Securities (ABS), Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS), Collateralised Loan Obligations (CLO), Credit Linked Notes (CLN) ed Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC). OICR, fondi di investimento, tracker o Exchange Traded Fund (ETF) Il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in: - quote o azioni di OICVM; - quote o azioni di FIA; - altri fondi di investimento. Il Comparto può investire in fondi gestiti dalla Società di gestione o da una società affiliata. Può utilizzare tracker, fondi indicizzati quotati ed exchange-traded fund (ETF). Depositi e liquidità Il Comparto può utilizzare depositi al fine di ottimizzare la sua gestione della liquidità. Questi investimenti vengono effettuati nel rispetto dei limiti indicati al punto 3 della Parte B del prospetto informativo. Il Comparto può detenere liquidità fino a un massimo del 20% del suo patrimonio netto. Il suddetto limite del 20% potrà essere infranto solo temporaneamente e per il tempo strettamente necessario, laddove le circostanze lo richiedano a causa di condizioni di mercato eccezionalmente sfavorevoli e laddove tale violazione sia giustificata in considerazione degli interessi degli investitori. La concessione di prestiti in denaro non è consentita. Assunzione di prestiti in denaro Il Comparto può assumere prestiti in denaro nel rispetto dei limiti e delle condizioni indicati al punto 3.1.10. della Parte B del prospetto informativo. Operazioni di finanziamento tramite titoli Con finalità di efficiente gestione del portafoglio e senza discostarsi dai suoi obiettivi di investimento, il Comparto può utilizzare tecniche e strumenti relativi a valori mobiliari e strumenti del mercato monetario, nel rispetto delle condizioni di cui al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo ("Operazioni di finanziamento tramite titoli"). Il Comparto effettuerà operazioni di prestito titoli in via temporanea al fine di generare capitale e reddito aggiuntivo mediante i tassi sui prestiti di titoli. L'opportunità di effettuare un prestito è valutata caso per caso e dipende dai tassi di prestito, dalla liquidità e dall'interesse a breve del titolo. I proventi sono generati unicamente dai tassi di prestito, non dal reinvestimento delle garanzie. Le operazioni di prestito titoli non possono superare il 20% del patrimonio netto del Comparto. Il Comparto prevede di utilizzare tra lo 0% e il 10% del suo patrimonio netto in operazioni di prestito titoli. Per ulteriori informazioni sulle Operazioni di finanziamento tramite titoli si rimanda al punto 3.2. della Parte B del prospetto informativo. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento superiore a 3 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli del fatto che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali e ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio azionario, il rischio di credito (tra l'altro, sussiste un rischio di credito più specifico legato all'utilizzo di derivati di credito), il rischio di tasso di interesse, il rischio di cambio, il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio connesso agli indici di materie prime, il rischio di liquidità, il rischio ESG, il rischio di volatilità, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio di controparte, il rischio di perdita in conto capitale, il rischio connesso ad ABS/MBS, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento e il rischio di sostenibilità. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nel relativo KID. |
Si fa altresì presente che la gestione adottata dal Comparto è di tipo discrezionale, ovvero basata sulla previsione dell'andamento dei vari mercati. Sussiste pertanto il rischio che, in talune circostanze, il Comparto non investa nei mercati che ottengono le migliori performance. Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. | |
Gestore degli investimenti | La gestione finanziaria di questo Comparto è stata delegata dalla Società di gestione in parte a Carmignac UK Ltd e in parte a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) rispetto a un portafoglio di riferimento (che corrisponde all'indice di riferimento del Comparto). Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 500%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione reattiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato superiore a 3 anni. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
A EUR Acc | EUR | LU1744628287 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
A USD Acc Hdg | USD con copertura | LU2427321380 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
AW EUR Acc | EUR | LU1932476879 | Capitalizzazione | Investitori in Germania** | Assente |
Income A EUR* | EUR | LU2490324840 | Distribuzione (mensile) | Tutti | Assente |
E EUR Acc | EUR | LU2490324683 | Capitalizzazione | Tutti | Assente |
F EUR Acc | EUR | LU1744630424 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
F EUR YDis | EUR | LU2369619742 | Distribuzione | Investitori autorizzati*** | Assente |
F USD Acc Hdg | USD con copertura | LU2427321463 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati*** | Assente |
FW EUR Acc | EUR | LU2490324766 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati**** | Assente |
* Le Azioni a distribuzione hanno un obiettivo di distribuzione annuale stabilito in anticipo per ogni anno solare. L'obiettivo di distribuzione annuale attualmente applicabile è disponibile sul sito web della società di gestione. Un acconto mensile viene versato agli investitori. Qualora la performance del Comparto sia insufficiente, il capitale inizialmente investito potrà essere distribuito fino alla definizione di un nuovo obiettivo di distribuzione. Gli utili non distribuiti vengono capitalizzati. ** Le Azioni di questa Classe di Azioni possono essere sottoscritte soltanto dagli investitori in Germania. *** Accessibile a (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio, (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi e (v) Carmignac Group. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2. **** Accessibile a Carmignac Group e alle seguenti persone giuridiche autorizzate in modo discrezionale dalla Società di gestione: (i) Investitori istituzionali che investono per conto proprio. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali con sede nell'Unione europea, per investitore istituzionale si intende una Controparte qualificata / un Investitore professionale in | |||||
quanto tale secondo la definizione della direttiva MiFID 2 (ii) Fondi di fondi, (iii) Prodotti strutturati che acquistano Azioni direttamente o per conto di un investitore finale e applicano a tale investitore una commissione a livello di prodotto, (iv) Intermediari finanziari che, in base alle disposizioni regolamentari o agli accordi commissionali individuali stipulati con i loro clienti, non sono autorizzati ad accettare e a trattenere incentivi. | |
Le Azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100; le Azioni in USD sono emesse al prezzo iniziale di USD 100. | |
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in EUR e USD in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). |
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. |
COMMISSIONI | ||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance3 |
A | Max. 4% | 0 | Max. 1% | Max. 1,50% | Max. 0,30% | Sì |
AW | Max. 4% | 0 | Max. 1% | Max. 1,70% | Max. 0,30% | No |
F | 0 | 0 | 0 | Max. 0,85% | Max. 0,30% | Sì |
FW | 0 | 0 | 0 | Max. 1,05% | Max. 0,30% | No |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto ed eventualmente maggiorata della commissione di performance del Comparto. | |||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | |||||
3 | Commissione annuale calcolata per ogni periodo di performance. Il periodo di performance è l'esercizio finanziario. Il periodo di performance deve essere sempre di almeno un anno. Per un Comparto o una classe di azioni il cui lancio non è avvenuto all'inizio dell'esercizio, il primo periodo di performance si estende dalla data di lancio sino alla fine dell'intero esercizio successivo. La commissione di performance viene calcolata e matura in ogni giorno di valutazione ed è pagabile, se presente, l'ultimo giorno dell'esercizio finanziario. La commissione di performance viene calcolata e matura separatamente per ogni classe di azioni. La commissione di performance si basa sulla sovraperformance relativa della classe di azioni rispetto al suo Indice di riferimento. La commissione di performance del 20% viene calcolata quando la performance della classe di azioni è superiore alla performance dell'Indice di riferimento nel corso del periodo di performance. Qualsiasi sottoperformance della classe di azioni rispetto all'Indice di riferimento durante il periodo di performance della durata massima di 5 anni (oppure dal lancio del Comparto o di una classe di azioni oppure dal 1° gennaio 2022, qualunque sia il periodo più breve) viene recuperata prima che diventi esigibile una commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia quando viene pagata la commissione di performance. Un nuovo periodo di riferimento della performance non superiore a 5 anni inizia anche quando la sottoperformance non recuperata decade al termine di un periodo di 5 anni. In tal caso, qualsiasi sovraperformance conseguita durante questo periodo e finalizzata a recuperare la sottoperformance decadrà allo stesso tempo e qualsiasi sottoperformance successiva registrata nel corso di tale periodo di 5 anni darà inizio a un nuovo periodo di riferimento non superiore a 5 anni. Qualora la classe di azioni sia idonea alla registrazione di una commissione di performance, in caso di sottoscrizioni si applica un sistema per la neutralizzazione dell'effetto volume di tali quote sulla commissione di performance. Ciò comporta lo storno sistematico della quota della commissione di performance effettivamente registrata imputabile a tali quote di nuova sottoscrizione dall'accantonamento giornaliero. In caso di rimborso, la quota dell'accantonamento della commissione di performance di pertinenza delle Azioni rimborsate spetta alla Società di gestione, secondo il principio di "cristallizzazione". La performance del Comparto è rappresentata dal valore patrimoniale lordo (GAV), al netto di tutti i costi, prima dell'accantonamento delle commissioni di performance e tenendo conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi. | |||||
La commissione di performance potrebbe essere dovuta anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. Per ulteriori illustrazioni ed esempi concreti sul metodo di calcolo della commissione di performance si rimanda al capitolo 20 paragrafo 3 del presente prospetto informativo.
L'indice di riferimento che funge da base per il calcolo della commissione di performance è composto per il 40% dallo STOXX Europe 600 calcolato dividendi netti reinvestiti (Indice SXXR), per il 40% dal BofA Xxxxxxx Xxxxx All Maturity All Euro Government Index (Indice ECAS) e per il 20% dall'ESTER. L'indice di riferimento viene ribilanciato con frequenza trimestrale. Dal momento che la ponderazione delle singole componenti dell'indice di riferimento può variare in funzione delle loro performance nel corso del trimestre, il ribilanciamento viene effettuato l'ultimo giorno lavorativo di ogni trimestre per rideterminare la ponderazione di ciascuna componente (sui suddetti livelli).
Parte A, "I Comparti di CARMIGNAC PORTFOLIO" – 15
Data di lancio | Questo Comparto è stato lanciato in data 20 novembre 2018. |
Obiettivo di investimento | L'obiettivo del Comparto è conseguire la crescita del capitale in un orizzonte temporale raccomandato di sei anni. Il Comparto giungerà a scadenza e verrà liquidato il 19 novembre 2024 (cfr. "Data di scadenza" a seguire) o nella data decisa dal Consiglio di amministrazione dopo aver esteso o abbreviato il Periodo di offerta iniziale. Il Comparto è un OICVM a gestione attiva. Il gestore degli investimenti ha discrezionalità in merito alla composizione del portafoglio, nel rispetto degli obiettivi e della politica di investimento dichiarati. Il presente comparto non ha come obiettivo investimenti sostenibili ai sensi dell'articolo 9, paragrafo 1, del Regolamento (UE) 2019/2088 relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari ("SFDR"), né promuove caratteristiche ambientali o sociali ai sensi dell'articolo 8, paragrafo 1, dell'SFDR. Per ulteriori informazioni sull'esposizione degli investimenti del Comparto ai rischi di sostenibilità si rimanda al paragrafo 29 della Sezione generale del presente prospetto informativo. |
Indice di riferimento | La performance del Comparto non viene misurata in funzione dell'andamento di un indice di riferimento. |
Strategia di investimento | Questo Comparto adotta una strategia di allocazione flessibile. Il patrimonio viene ripartito dinamicamente tra vari investimenti al fine di ottimizzare il profilo di rischio/rendimento del portafoglio di investimento e conseguire l'obiettivo di investimento. L'allocazione di portafoglio avviene sulla scorta di una combinazione di analisi discrezionali e quantitative e punta a beneficiare della decorrelazione reciproca dei singoli investimenti allo scopo di massimizzare il potenziale di crescita del capitale per un dato livello di rischio. L'allocazione di portafoglio viene frequentemente riesaminata. Inoltre, l'allocazione di portafoglio tiene in considerazione la data di scadenza del Comparto (2024) e la performance conseguita dal Comparto a partire dalla data di lancio. Il gestore di portafoglio può decidere in qualsiasi momento e a sua discrezione di ridurre il profilo di rischio del Comparto al fine di garantire una parte della performance conseguita dal lancio. Vi sono altre circostanze in cui il profilo di rischio del Comparto può essere ridotto, compresi i casi in cui il gestore di portafoglio accerti che il rapporto di rischio/ rendimento dell'universo di investimento disponibile non è in linea con la scadenza residua del Comparto. Il Comparto ha un obiettivo di volatilità ex-ante inferiore all'8%. Il Comparto investe in azioni di fondi di investimento gestiti dal gruppo Carmignac ("i fondi Carmignac"), compresi i Comparti della Società, per ottenere l'esposizione desiderata a una gamma ottimale di attività. I fondi target sono esposti a diverse classi di attività, tra cui, a titolo esemplificativo e non esaustivo, azioni, titoli di debito, obbligazioni convertibili, valute e strumenti del mercato monetario. Il gestore degli investimenti non intende investire direttamente in strumenti cartolarizzati quali Asset Backed Securities (ABS), obbligazioni contingent convertible ("XxXx xxxx") o titoli distressed; tuttavia, il Comparto può detenere un'esposizione a tali strumenti (e dunque incorrere nei relativi rischi specifici come descritto in maggior dettaglio nella sezione generale del prospetto informativo) attraverso i fondi di investimento sottostanti. L'esposizione del Comparto mediante i fondi di investimento sottostanti può comprendere investimenti in strumenti di debito con rating inferiore a investment grade o privi di rating. Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. Attraverso l'investimento nei fondi di investimento sottostanti, il Comparto può investire fino al 10% del suo patrimonio netto in veicoli di cartolarizzazione e, in particolare, in Asset-Backed Securities (ABS), Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS), Collateralised Loan Obligations (CLO), Credit Linked Notes (CLN) ed Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC). |
Attraverso l'investimento nei fondi di investimento sottostanti, il Comparto può investire fino al 5% del suo patrimonio netto in Titoli distressed e fino al 10% del suo patrimonio netto in obbligazioni contingent convertible ("XxXx xxxx"), esponendosi ai rischi specifici associati ai Titoli distressed e ai XxXx xxxx, come descritto nella sezione generale del presente prospetto informativo. Il Comparto può altresì investire direttamente in derivati per scopi di copertura o per stabilire un'esposizione a categorie di attività, valute o aree geografiche che non sarebbero disponibili investendo nelle azioni dei fondi Carmignac. Il Comparto può altresì investire direttamente in titoli di debito e strumenti del mercato monetario per ridurre il profilo di rischio del Comparto. Per un periodo massimo di due settimane dalla data di scadenza, il Comparto può detenere un elevato livello di liquidità o di altri attivi liquidi. | |
OICR, fondi di investimento, tracker o Exchange Traded Fund (ETF) Il Comparto può investire il suo patrimonio netto in fondi di investimento gestiti dal gruppo Carmignac (i "fondi Carmignac"), compresi i Comparti della Società. | |
Qualora il gestore di portafoglio appuri che non è possibile conseguire un'allocazione di portafoglio ottimale investendo nei fondi Carmignac, il Comparto può investire fino al 25% del suo patrimonio in altri fondi di investimento, compresi, a mero titolo esemplificativo e non esaustivo, gli ETF UCITS. | |
Titoli di debito e strumenti del mercato monetario Il Comparto può investire direttamente in titoli di debito negoziabili, strumenti del mercato monetario e obbligazioni a tasso fisso o variabile, garantite o meno, che possono essere indicizzate all'inflazione dell'area euro e/o a quella internazionale. Il Comparto può investire in titoli di debito emessi da imprese o da governi. Il rating degli strumenti di debito detenuti direttamente dal Comparto dovrà essere pari o superiore a "investment grade" secondo almeno una delle principali agenzie di rating. Gli investimenti possono essere denominati in valute diverse dalla valuta di base del Comparto. | |
Derivati Il Comparto può investire direttamente in derivati negoziati sui mercati regolamentati, organizzati o over-the-counter dell'area euro e internazionali con finalità di esposizione o copertura. | |
Tra gli strumenti derivati possono figurare opzioni (semplici, con barriera, binarie), futures, forward, contratti a termine su valute, swap (compresi i performance swap), indici di CDS, swaption e CFD (contratti finanziari differenziali) su uno o più rischi e/o strumenti sottostanti (titoli, indici, panieri) in cui il gestore può investire. | |
Categorie di attività e contratti finanziari | Il Comparto può partecipare al mercato dei derivati di credito entro il limite del 20% del patrimonio netto, stipulando credit default swap (esclusivamente su indici) allo scopo di vendere o acquistare protezione. Per ulteriori informazioni sui CDS e sui rischi connessi a tali strumenti, si rimanda alla sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo. |
Tali derivati consentono al gestore di esporre il Comparto ai seguenti rischi, nel rispetto dei vincoli complessivi del portafoglio: - azioni; - tassi di interesse; - credito (fino al 20% del patrimonio netto); - valute; e - derivati basati su volatilità e varianza (fino al 10% del patrimonio netto). | |
Strategia per l'utilizzo di derivati al fine di conseguire l'obiettivo di investimento Al fine di conseguire l'obiettivo di investimento, il gestore può utilizzare derivati su azioni, derivati su valute, derivati su tassi di interesse, derivati di credito, strumenti basati sulla volatilità a scopo di copertura o esposizione, come riportato in dettaglio nel punto 26 della parte B del prospetto informativo. | |
L'esposizione complessiva ai derivati è controllata combinando l'effetto leva, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, con il limite di VaR del fondo (cfr. "Profilo di rischio" di seguito). | |
Esposizione indiretta a categorie di attività e strumenti specifici Il Comparto può assumere un'esposizione indiretta a determinate categorie di attività dato che i fondi target sottostanti possono investire, tra le altre cose, in strumenti di debito con rating inferiori a investment grade o privi di rating, XxXx xxxx, titoli distressed e/o ABS. Un titolo di debito è considerato "investment grade" se gli è stato assegnato tale giudizio da almeno una delle principali agenzie di rating. |
La società effettua la propria analisi e valutazione dell'affidabilità creditizia dei titoli di debito privi di rating. L'esposizione a queste classi di attività può variare in virtù di modifiche all'esposizione dei fondi sottostanti, e tale esposizione può differire da quella esistente all'atto dell'investimento. | |
Profilo di rischio | Il profilo di rischio del Comparto deve essere valutato in un orizzonte di investimento di 6 anni. Gli investitori potenziali devono essere consapevoli che il patrimonio del Comparto è soggetto alle fluttuazioni dei mercati internazionali nonché ai rischi connessi agli investimenti nei valori mobiliari nei quali investe il Comparto. I principali rischi incorsi dal Comparto sono: il rischio associato alla gestione discrezionale, il rischio di perdita in conto capitale, il rischio azionario, il rischio di cambio, il rischio di tasso di interesse, il rischio di credito (tra l'altro, sussiste un rischio di credito più specifico legato all'utilizzo di derivati di credito), il rischio connesso ai mercati emergenti, il rischio di liquidità, il rischio di volatilità, i rischi connessi all'effetto leva, il rischio di controparte, il rischio legale e il rischio di sostenibilità. Tra i rischi sostenuti indirettamente mediante l'investimento nei fondi di investimento sottostanti, compresi i fondi Carmignac, possono figurare anche i seguenti: i rischi specifici connessi agli investimenti in Cina, il rischio connesso ai titoli ad alto rendimento, alle cartolarizzazioni, ai titoli distressed, alle obbligazioni contingent convertible e alle acquisizioni e cessioni temporanee di titoli. I rischi summenzionati sono descritti in dettaglio nella sezione "Descrizione dei rischi" del presente prospetto informativo e nei relativi KID. Si fa altresì presente che la gestione adottata dal Comparto è di tipo discrezionale, ovvero basata sulla previsione dell'andamento dei vari mercati. Sussiste pertanto il rischio che, in talune circostanze, il Comparto non investa nei mercati che ottengono le migliori performance. Gli azionisti devono essere consapevoli del fatto che gli investimenti nei mercati emergenti comportano un rischio supplementare a causa della situazione politica ed economica di questi paesi, che può incidere negativamente sul valore degli investimenti. |
Gestore degli investimenti | Il Comparto è gestito dalla Società di gestione. La gestione finanziaria è stata delegata dalla Società di gestione in parte a Carmignac Gestion, avente sede a Parigi (Francia). |
Metodo di determinazione del rischio complessivo | Il metodo adottato per determinare il rischio complessivo del Comparto è il VaR (Value at Risk) assoluto. Il livello di leva atteso, calcolato come somma degli ammontari nozionali senza compensazione o copertura, è del 200%, ma potrà essere più elevato in determinate condizioni. Effetto leva più elevato: sarà di norma dovuto a specifiche condizioni del mercato (ad esempio volatilità contenuta/elevata, bassi tassi di interesse, interventi delle banche centrali) o all'aumento del numero di posizioni, che tuttavia possono compensare i rischi del portafoglio, o all'utilizzo di opzioni out-of-the- money. Ad esempio, nuove posizioni assunte per controbilanciare posizioni esistenti possono causare un incremento dell'ammontare nozionale lordo dei contratti in corso e, di conseguenza, generare un effetto leva significativo decorrelato dal rischio corrente del portafoglio. In ogni caso, l'utilizzo di tali posizioni è conforme all'obiettivo di investimento e al profilo di rischio del portafoglio. |
Profilo dell'investitore | Questo Comparto è destinato agli investitori privati e istituzionali che desiderano diversificare i propri investimenti beneficiando al tempo stesso delle opportunità offerte dal mercato attraverso una gestione reattiva del patrimonio su un orizzonte di investimento consigliato di 6 anni e che hanno intenzione di mantenere il proprio investimento fino alla Data di scadenza del Comparto. Le quote del presente Comparto non sono state registrate ai sensi del Securities Act statunitense del 1933. Di conseguenza, non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, per conto o a beneficio di un soggetto statunitense ("U.S. person"), ai sensi della definizione datane dalla "Regulation S" statunitense. |
Performance storica | Le performance passate del Comparto sono riportate nel/i relativo/i KID. |
Effetti negativi | Per questo Comparto, la società di gestione non prende in considerazione gli effetti negativi delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità ai sensi dell'articolo 7 paragrafo 2 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari ("SFDR"). |
CARATTERISTICHE DELLE AZIONI | |||||
Classe | Valuta | ISIN | Politica di distribuzione | Tipologia di investitore | Importo minimo di sottoscrizione iniziale e successiva |
M EUR Acc | EUR | LU1873147984 | Capitalizzazione | Investitori autorizzati** | Assente |
M EUR Ydis* | EUR | LU1873148016 | Distribuzione (annuale) | Investitori autorizzati** | Assente |
* Le Azioni a distribuzione hanno un obiettivo di distribuzione annuale stabilito in anticipo per ogni anno solare. L'obiettivo di distribuzione annuale attualmente applicabile è disponibile sul sito web della società di gestione. Qualora la performance del Comparto sia insufficiente, il capitale inizialmente investito potrà essere distribuito fino alla definizione di un nuovo obiettivo di distribuzione. Gli utili non distribuiti vengono capitalizzati. ** Accesso limitato a Carmignac Group e a determinate persone giuridiche, che investono per proprio conto o a nome di investitori retail o istituzionali, selezionate dalla Società di gestione su base discrezionale. | |||||
Le azioni in EUR sono emesse al prezzo iniziale di EUR 100. | |||||
Valore patrimoniale netto (NAV) - Giorno di valutazione | Calcolato quotidianamente in EUR in ogni Giorno di valutazione secondo il calendario di Euronext Paris, salvo nei giorni festivi ufficiali per le borse francesi (nel qual caso il NAV è calcolato nel primo giorno lavorativo intero successivo per le banche di Parigi). | ||||
Pagamento delle sottoscrizioni e dei rimborsi | Il tempo intercorrente tra la data di centralizzazione degli ordini di sottoscrizione o di rimborso e la data di regolamento di tali ordini da parte della banca depositaria è di 3 giorni lavorativi interi. La data di regolamento è posticipata se uno o più giorni festivi (in base al calendario francese e di Euronext) figurano nel ciclo di regolamento. L'elenco di tali giorni è disponibile su richiesta presso l'Agente di trasferimento. | ||||
Periodo di offerta iniziale | Il periodo di offerta iniziale del Comparto va dal 20 settembre 2018 al 20 novembre 2018 (il "Periodo di offerta iniziale"). Durante tale periodo gli Azionisti possono fare richiesta di sottoscrizione di azioni del Comparto. Non verranno accettate sottoscrizioni dopo il Periodo di offerta iniziale. Il Consiglio di amministrazione può estendere o abbreviare il Periodo di offerta iniziale a sua discrezione. | ||||
Data di scadenza | Il Comparto giungerà a scadenza e verrà liquidato il 19 novembre 2024 (la "Data di scadenza") o nella data decisa dal Consiglio di amministrazione dopo aver esteso o abbreviato il Periodo di offerta iniziale. In tale data le Azioni verranno obbligatoriamente rimborsate e gli Azionisti del Comparto riceveranno il prezzo di liquidazione calcolato al Valore patrimoniale netto applicabile. Gli Azionisti verranno debitamente avvisati per iscritto in caso di variazioni della Data di scadenza. | ||||
COMMISSIONI | |||||||
Commissioni dovute dagli Azionisti ai distributori | Commissioni dovute dal Comparto alla Società di gestione | Commissioni dovute dagli Azionisti alla Società di gestione | |||||
Azioni | Commissioni di sottoscrizione | Commissioni di rimborso | Commissioni di conversione | Commissioni di gestione1 | Altre commissioni2 | Commissioni di performance | Commissioni di rimborso anticipato3 |
M | 0 | 0* | 0* | Max. 1,85% | Max. 0,10% | No | Sì |
1 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Onde evitare doppi addebiti, vengono conteggiate le Commissioni di gestione praticate dai fondi Carmignac e la Commissione di gestione cumulativa non può superare l'1,85% del NAV. Inoltre, il Comparto non è soggetto alle commissioni di sottoscrizione, rimborso e conversione in relazione ai suoi investimenti in fondi Carmignac. | ||||||
2 | Commissione annuale, pagabile mensilmente, calcolata e maturata in ciascun giorno di valutazione sulla base del patrimonio netto del Comparto. Comprende le spese relative a società di revisione, banca depositaria, agente amministrativo, agente pagatore, consulenti legali, spese di copertura, costi operativi di distribuzione, oneri di registrazione, oneri regolamentari, ecc. | ||||||
3 | Gli Azionisti che richiedono il rimborso o la conversione delle loro Azioni prima della Data di scadenza possono incorrere in una commissione di rimborso anticipata ("Commissione di rimborso anticipata") come illustrato nel prosieguo. Il Consiglio di amministrazione può rinunciare in tutto o in parte alla Commissione di rimborso anticipato a sua assoluta discrezione. La conversione di Azioni a distribuzione in Azioni a capitalizzazione e viceversa all'interno di uno stesso Comparto non comporterà alcuna Commissione di rimborso anticipato. | ||||||
* | Potrebbe essere applicata una Commissione di rimborso anticipato, spettante alla Società di gestione. Si veda la nota 3. | ||||||
Anno | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
Commissione di rimborso anticipato | 2,5% | 2% | 1,5% | 1% | 0,5% | 0% |