ETFS HEDGED COMMODITY SECURITIES LIMITED

AVVISO n.12427
04 Luglio 2012
ETFplus - ETC/ETN

Mittente del comunicato : Borsa Italiana

Societa' oggetto dell'Avviso

: ETFS HEDGED COMMODITY SECURITIES LIMITED

Testo del comunicato

Oggetto : 'ETFplus - ETC' - Inizio negoziazioni 'ETFS HEDGED COMMODITY SECURITIES LIMITED'

Si xxxx xxxxxxxx.

Disposizioni xxxxx Xxxxx

Denominazione a listino ufficiale ISIN

ETFS EUR DAILY HEDGED WHEAT JE00B78NNK09

ETFS EUR DAILY HEDGED CORN JE00B3ZQRP79

ETFS EUR DAILY HEDGED COTTON JE00B70DCH80 ETFS EUR DAILY HEDGED INDUSTRIAL METALS JE00B78NPW60 ETFS EUR DAILY HEDGED ALUMINIUM JE00B6VG2P72 ETFS EUR DAILY HEDGED COFFEE JE00B6TK3K31

ETFS EUR DAILY HEDGED SUGAR JE00B6X05031

ETFS EUR DAILY HEDGED SOYBEANS JE00B6SLJ210

ETFS EUR DAILY HEDGED GOLD JE00B4RKQV36

ETFS EUR DAILY HEDGED SILVER JE00B5SV2703

ETFS EUR DAILY HEDGED COPPER JE00B4PDKD43

ETFS EUR DAILY HEDGED NICKEL JE00B6XL6W59

ETFS EUR DAILY HEDGED ZINC JE00B78NNM23 ETFS EUR DAILY HEDGED FORW ALL COMMODIT JE00B460QR00 ETFS EUR DAILY HEDGED FORWAR AGRICULTURE JE00B7651712 ETFS EUR DAILY HEDGED WTI CRUDE OIL JE00B44F1611 ETFS EUR DAILY HEDGED XXXXX CRUDE JE00B7305Z55 ETFS EUR DAILY HEDGED NATURAL GAS JE00B6XF0923

Tipo strumento: ETC - Exchange Traded Commodity

Oggetto: INIZIO DELLE NEGOZIAZIONI IN BORSA

Data inizio negoziazione: 06/07/2012

Mercato di quotazione: Borsa - Comparto ETFplus

Segmento di quotazione: Segmento strumenti finanziari derivati cartolarizzati (ETC/ETN) - CLASSE 1

Specialista: SUSQUEHANNA INTERNATIONAL SECURITIES LTD -

IT2748

SOCIETA' EMITTENTE

Denominazione: ETFS HEDGED COMMODITY SECURITIES LIMITED

CARATTERISTICHE SALIENTI DEI TITOLI OGGETTO DI QUOTAZIONE E INFORMAZIONI PER LA NEGOZIAZIONE

vedi scheda riepilogativa

DISPOSIZIONI XXXXX XXXXX ITALIANA

Dal giorno 06/07/2012, gli strumenti indicati nella scheda riepilogativa verranno inseriti nel Listino Ufficiale, sezione ETFplus.

Allegati:

- Scheda riepilogativa

- Traduzione in lingua italiana xxxxx Xxxx di Sintesi

Denominazione/Long Name	Codice ISIN	Trading Code	Instrument Id	Valuta negoziazione	Exchange Market Size	Differenziale Massimo di prezzo	Quantitativo minimo di negoziazione	Valuta denominazione	Numero titoli	Numero titoli al
ETFS EUR DAILY HEDGED INDUSTRIAL METALS	JE00B78NPW60	EIMT	716767	EUR	10000	3 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED ALUMINIUM	JE00B6VG2P72	EALU	716768	EUR	10000	3 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED COPPER	JE00B4PDKD43	ECOP	716769	EUR	11100	3 %	1	EUR	7500	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED NICKEL	JE00B6XL6W59	ENIK	716770	EUR	10000	3 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED ZINC	JE00B78NNM23	EZNC	716771	EUR	10000	3 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED FORW ALL COMMODIT	JE00B460QR00	EFCM	716772	EUR	10000	5 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED FORWAR AGRICULTURE	JE00B7651712	EFAG	716773	EUR	10000	5 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED WTI CRUDE OIL	JE00B44F1611	ECRD	716774	EUR	11650	1,5 %	1	EUR	7500	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED XXXXX CRUDE	JE00B7305Z55	EBRT	716775	EUR	11550	1,5 %	1	EUR	7500	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED NATURAL GAS	JE00B6XF0923	ENGS	716715	EUR	10000	3 %	1	EUR	22001	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED WHEAT	JE00B78NNK09	EWAT	716717	EUR	10050	3 %	1	EUR	7500	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED CORN	JE00B3ZQRP79	ECRN	716718	EUR	10000	3,8 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED COTTON	JE00B70DCH80	ECTN	716719	EUR	10000	3,8 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED COFFEE	JE00B6TK3K31	ECOF	716720	EUR	10000	3 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED SUGAR	JE00B6X05031	ESUG	716721	EUR	10000	3 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED SOYBEANS	JE00B6SLJ210	ESOY	716724	EUR	10000	3 %	1	EUR	10000	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED GOLD	JE00B4RKQV36	EBUL	716725	EUR	10850	1,5 %	1	EUR	3474100	29/06/12
ETFS EUR DAILY HEDGED SILVER	JE00B5SV2703	ESVR	716766	EUR	12000	1,5 %	1	EUR	7500	29/06/12

Denominazione/Long Name	Indice benchmark / sottostante	Natura indice	Commissioni	Dividendi (periodicità)
ETFS EUR DAILY HEDGED INDUSTRIAL METALS	DOW XXXXX-UBS INDUSTRIAL METALS SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED ALUMINIUM	DOW XXXXX-UBS ALUMINUM SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED COPPER	DOW XXXXX-UBS COPPER SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED NICKEL	DOW XXXXX-UBS NICKEL SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED ZINC	DOW XXXXX-UBS ZINC SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED FORW ALL COMMODIT	DOW XXXXX-UBS COMMODITY INDEX 3 MONTH FORWARD EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED FORWAR AGRICULTURE	DOW XXXXX-UBS AGRICULTURE SUBINDEX 3 MONTH FORWARD EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED WTI CRUDE OIL	DOW XXXXX-UBS WTI CRUDE OIL SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED XXXXX CRUDE	DOW XXXXX-UBS XXXXX CRUDE SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED NATURAL GAS	DOW XXXXX-UBS NATURAL GAS SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED WHEAT	DOW XXXXX-UBS WHEAT SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED CORN	DOW XXXXX-UBS CORN SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED COTTON	DOW XXXXX-UBS COTTON SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED COFFEE	DOW XXXXX-UBS COFFEE SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED SUGAR	DOW XXXXX-UBS SUGAR SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED SOYBEANS	DOW XXXXX-UBS SOYBEANS SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED GOLD	DOW XXXXX-UBS GOLD SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO
ETFS EUR DAILY HEDGED SILVER	DOW XXXXX-UBS SILVER SUBINDEX EURO HEDGED DAILY EXCESS RETURN	EXCESS RETURN	0,54 %	NO

NOTA SINTETICA

ETFS Hedged Commodity Securities Limited Programma per l’emissione di:

Currency-Hedged Commodity Securities

Traduzione italiana xxxxx Xxxx Sintetica relativa al Prospetto

La presente nota sintetica deve essere xxxxx come introduzione al prospetto di base (il “Prospetto”) di ETFS Hedged Commodity Securities Limited datato 23 febbraio 2012 e qualsiasi decisione da parte di un investitore di investire in “Titoli su Merci con Copertura Valutaria” (Currency-Hedged Commodity Securities) dovrebbe essere presa basandosi sul Prospetto nella sua interezza. Laddove venga intrapresa davanti ad una corte un’azione legale relativa alle informazioni contenute in un prospetto, l’investitore che agisce in giudizio potrebbe, ai sensi delle norme nazionali degli Stati dell’Area Economica Europea, dover sostenere le spese di traduzione del prospetto prima che il procedimento legale abbia inizio. La responsabilità civile appartiene ai soggetti responsabili xxxxx xxxx sintetica, compresa la sua traduzione, solo nel caso in cui la nota sintetica sia ingannevole, non veritiera o incoerente laddove xxxxx insieme alle altre parti del prospetto.

ETFS Hedged Commodity Securities Limited (l’‘‘Emittente’’) ha avviato un programma in forza del xxxxx possono essere emessi Currency-Hedged Commodity Securities. I Currency-Hedged Commodity Securities sono concepiti per consentire ai soggetti che investono Dollari Australiani, Euro e Sterline di ottenere un’esposizione al rendimento assoluto (total return) mediante investimenti su singole merci o in panieri di merci prezzate in Dollari Statunitensi e di proteggere tale esposizione contro le fluttuazioni dei xxxxx xx xxxxxx tra il Dollaro Statunitense e rispettivamente il Dollaro Australiano, l’Euro e la Sterlina. Tuttavia non è richiesta all’Emittente alcuna negoziazione o gestione di contratti future, dato che l’Emittente acquista dei corrispondenti Contratti su Merci (Commodity Contracts) da Controparti in Contratti su Merci (Commodity Contract Counterparties) (attualmente, la UBS AG, Succursale di Londra (“UBS”) e la Merrill Xxxxx International (“MLI”) ). Gli investitori possono acquistare e vendere i loro investimenti mediante negoziazione sulla Borsa di Londra (“LSE”) (o su altri mercati in xxx xxxxx negoziati).

Dow Xxxxx – Indici UBS su Merci (UBS Commodity Indices) - Versioni con copertura quotidiana contro il rischio di cambio (Daily Currency Hedged Versions)

Tutti i Currency-Hedged Commodity Securities sono prezzati con riferimento alle variazioni giornaliere del livello degli Indici su Merci (Commodity Indices) calcolati dalla CME Group Index Services LLC (“CME Indexes”) insieme alla UBS Securities LLC (“UBS Securities”), una collegata di UBS, e sono pubblicati da CME Indexes. Il metodo utilizzato per calcolare tali indici è riportato all’interno del Manuale.

Gli Indici su Merci sono concepiti come parametri di riferimento per i soggetti che investono Dollari Australiani, Euro e Sterline, i quali desiderano investire xxx Xxx Xxxxx – UBS Commodity IndexSM (“DJ-UBS CISM”) e xxx Xxx Xxxxx —UBS Commodity Index 3 Month ForwardSM (“DJ-UBS CI-F3SM”) (che sono calcolati in Dollari Statunitensi), per i quali gli effetti del rischio di cambio sono coperti. Ogni Indice su Merci è calcolato facendo riferimento a un Indice su Merci Non Coperto (Unhedged Commodity Index) e offre una copertura contro le fluttuazioni del xxxxx xx xxxxxx tra il Dollaro Statunitense e la Valuta di denominazione di tale Indice su Merci, che viene ribilanciato su base giornaliera. I Dow Xxxxx –UBS Commodity Indices - Daily Currency Hedged Versions non danno una copertura valutaria pura o “quanto” (in cui il controvalore nella valuta di riferimento si troverebbe ad aumentare o diminuire in modo direttamente proporzionale rispetto agli aumenti e diminuzioni del valore in Dollari Statunitensi di un investimento non coperto), dal momento che gli investitori negli Indici su Merci rimarranno esposti agli effetti delle fluttuazioni del xxxxx xx xxxxxx in occasione di ogni variazione infragiornaliera del valore dell’Indice su Merci Non Coperto Corrispondente (Corresponding Unhedged Commodity Index) fra i ribilanciamenti delle posizioni di copertura.

I prezzi dei contratti future utilizzati ai fini di tali indici (eccetto quelli su Cacao, Piombo, Platino, Xxxxxx e Gasolio) sono usati per costruire il DJ-UBS CISM o il DJ-UBS CI-F3SM, degli indici molto seguiti e creati per essere dei parametri di riferimento liquidi e diversificati per gli investimenti su merci. I DJ-UBS CISM e vari sub-indici sono pubblicati da luglio 1998 (con date diverse per l’introduzione dei suoi vari sub-indici) e gli Unhedged Individual Commodity Indices (eccetto quelli su Cacao, Piombo, Platino, Xxxxxx, Xxxxxxx Xxxxx e Gasolio) sono pubblicati da febbraio 2006. Gli Unhedged Individual Commodity Indices su Cacao, Piombo, Platino e Xxxxxx sono pubblicati da marzo 2008 e gli Unhedged Individual Commodity Indices su Xxxxxxx Xxxxx e Gasolio da dicembre 2011. Il rendimento storico simulato per il DJ-UBS CISM è stato calcolato a ritroso fino al 1991. Il DJ-UBS CI-F3SM è pubblicato da luglio 2006, con i rendimenti storici simulati calcolati a ritroso fino al 1991. Il rendimento della garanzia per il collaterale per i Currency-Hedged Commodity Securities maturerà giornalmente in forma di adeguamento del capitale espresso nella Valuta rilevante, capitalizzato nel Prezzo di ogni Currency-Hedged Commodity Security rilevante.

Ogni Unhedged Individual Commodity Index segue un contratto future specifico ed è concepito al fine di riflettere due componenti:

• il prezzo di mercato attuale (“spot”) xxxxx xxxxx determinato dai Prezzi di Regolamento (Settlement Prices) e;

• l’effetto xx xxxxxxx (backwardation) o riporto (contango) nei mercati di futures in cui è trattato (in deporto, l’indice può tendere ad aumentare nel tempo quando i prezzi dei futures più bassi convergono verso prezzi i spot più elevati; in riporto, l’indice può tendere a diminuire nel tempo, quando i prezzi dei future più alti convergono verso i prezzi spot più bassi).

Inoltre, la CME Indexes pubblica indici su tutte le merci comprese nel DJ-UBS CISM e il DJ-UBS CI-F3SM, nonché una quantità di sub-indici e di indici relativi a Cacao, Piombo, Platino, Xxxxxx e Gasolio. Sono stati tutti costruiti utilizzando gli stessi fattori dei corrispondenti Unhedged Individual Commodity Indices. La ponderazione da attribuire ad ogni merce ricompresa nel DJ-UBS CISM e nel DJ-UBS CI-F3SM viene determinata ed adeguata annualmente e le ponderazioni dei sub-indici vengono adeguate di conseguenza.

L’Emittente può, con il consenso delle Controparti in Contratti su Merci, utilizzare diversi indici su merci per stabilire il prezzo dei Currency-Hedged Commodity Securities.

I Currency-Hedged Commodity Securities

I Currency-Hedged Commodity Securities sono strumenti finanziari concepiti per seguire il prezzo dei future su merci e per fornire agli investitori un’esposizione simile a quella che si otterrebbe attraverso la gestione lunga (long) di una posizione, senza leva finanziaria e pienamente garantita da liquidità, in contratti future con scadenze specifiche, meno le commissioni applicabili. Tuttavia, diversamente dalla gestione di una posizione in future, i Currency-Hedged Commodity Securities non implicano la necessità di riposizionarsi da un contratto future a un altro, non richiedono alcun margine, e non comportano spese di intermediazione o altri costi per detenere o riposizionare contratti future (sebbene i Detentori di Xxxxxx debbano sostenere altri costi per la detenzione di Currency-Hedged Commodity Securities).

Inoltre i Currency-Hedged Commodity Securities hanno lo scopo di minimizzare l’impatto delle fluttuazioni del xxxxx xx xxxxxx sui rendimenti ottenuti da soggetti che investono Dollari Australiani, Euro e Sterline attraverso la copertura, su una base giornaliera, del prezzo in Dollari Statunitensi del future xxxxx xxxxx di riferimento contro le fluttuazioni del xxxxx xx xxxxxx tra il Dollaro Statunitense e rispettivamente il Dollaro Australiano, l’Euro e la Sterlina.

I Currency-Hedged Commodity Securities danno agli investitori un “rendimento assoluto” (total return), che comprende un “rendimento superiore” (excess return) delle merci (il movimento del prezzo spot più l’oscillazione del rendimento data xxx xxxxxxx e/o riporto del relativo mercato dei future quando è necessario riposizionarsi) più un aggiustamento giornaliero per riflettere una copertura contro le fluttuazioni del xxxxx xx xxxxxx e un rendimento della garanzia per il collaterale come valorizzazione del capitale (che potrebbe anche essere negativo) nella Valuta rilevante.

I Currency-Hedged Commodity Securities sono denominati in Dollari Australiani, Euro e Sterline.

Calcolo dei Prezzi

Il Prezzo per ogni classe di Currency-Hedged Commodity Security seguirà le variazioni giornaliere del livello dell’Indice su Merci rilevante, prima delle commissioni e degli aggiustamenti e in assenza di Eventi di Interruzione del Mercato (Market Disruption Events).

Un singolo Contratto su Merci (Commodity Contract) ha un Prezzo equivalente ad un singolo Currency- Hedged Commodity Security appartenente alla medesima classe e, quando vengono emessi dei Currency- Hedged Commodity Securities di una particolare classe, viene creato lo stesso numero di Contratti su Merci (Commodity Contracts).

Il Prezzo per ogni classe di Currency-Hedged Commodity Security si applica a emissioni e riscatti ed è calcolato dopo la chiusura del Giorno di Determinazione del Prezzo (Pricing Day) e riportato sul sito web dell’Emittente: xxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxx.xxx/xxxx.

In talune circostanze i Currency-Hedged Commodity Securities potrebbero essere oggetto di un rimborso obbligatorio – si veda “Fattori di Rischio” (Risk Factors).

Negoziazione dei Currency-Hedged Commodity Securities

E’stata presentata una richiesta alla UK Listing Authorithy per l’ammissione al Listino Ufficiale (Official List) di tutti i Currency-Hedged Commodity Securities emessi entro 12 mesi dalla data del presente Prospetto, e alla LSE per tutti i Currency-Hedged Commodity Securities da ammettere alla negoziazione sul Mercato Principale (Main Market) della LSE.

Inoltre l’Emittente potrebbe fare richiesta di ammissione di alcuni Currency-Hedged Commodity Securities alla quotazione sul Mercato Regolamentato (General Standard) xxxxx Xxxxx xx Xxxxxxxxxxx e sul mercato ETFplus di Borsa Italiana.

Contratti su Merci (Commodity Contracts)

I Currency-Hedged Commodity Securities sono supportati da Contratti su Merci con termini corrispondenti a quelli dei Currency-Hedged Commodity Securities. Ogni volta che i Currency-Hedged Commodity Securities vengono emessi o riscattati, dei corrispondenti Contratti su Merci con una Controparte in Contratti su Merci (Commodity Contract Counterparty) vengono creati o risolti dall’Emittente.

L’Emittente ha stipulato degli Accordi di Servizi (Facility Agreements) con UBS e con MLI, per consentire all’Emittente di creare e risolvere i Contratti su Merci su base continuativa. Gli obblighi di pagamento di MLI ai sensi del suo Accordo di Servizi sono garantiti da Bank of America Corporation.

L’Emittente è una società veicolo (special purpose company) le cui sole attività attribuibili ai Currency- Hedged Commodity Securities sono i Contratti su Merci ed i relativi diritti contrattuali, di conseguenza la capacità dell’Emittente di fare fronte ai suoi obblighi derivanti dai Currency-Hedged Commodity Securities dipenderà dai pagamenti ricevuti in forza dei Contratti su Merci o dal realizzo della Garanzia (Collateral) apprestata ai sensi dell’Accordo di Garanzia e dell’Accordo di Controllo (Control Agreement) rilevanti.

L’Emittente ha stipulato l’Accordo di Garanzia UBS (UBS Security Agreement) e l’Accordo di Controllo UBS (UBS Control Agreement) con UBS, nonché l’Accordo di Garanzia MLI (MLI Security Agreement) e l’Accordo di Controllo MLI (MLI Control Agreement) con MLI, in forza dei quali, rispettivamente UBS e MLI hanno l’obbligo di trasferire sui rispettivi Xxxxx di Garanzia (Collateral Account) valori mobiliari e obbligazioni per il valore complessivo dell’esposizione totale dell’Emittente verso UBS o MLI (a seconda dei casi) ai sensi dei Contratti su Merci tra l’Emittente e la Controparte in Contratti su Merci rilevante xx xxxxxxx di chiusura del Giorno Lavorativo immediatamente precedente.

Ai sensi di ciascun Accordo di Garanzia e Accordo di Controllo, in talune circostanze, l’Emittente xxxx xxxxxx ad assumere il controllo dei Xxxxx di Garanzia (Collateral Accounts) per rivalersi sulle attività depositate in Garanzia in modo tale da garantire gli obblighi di pagamento presenti e futuri della Controparte in Contratti su Merci rilevante, ai sensi del suo Accordo di Servizi con l’Emittente.

Né i Currency-Hedged Commodity Securities né alcun pagamento relativo ad essi sono garantiti da UBS, MLI o BAC.

L’Emittente può stipulare altri Accordi di Servizi con diverse Controparti in Contratti su Merci. UBS agirà come un Agente di Calcolo (Calculation Agent) ai sensi dell’Accordo di Servizi tra l’Emittente e UBS e tra l’Emittente e MLI, nonché in ogni altro Accordo di Servizi similare. I termini di altri Accordi di Servizi potrebbero essere difformi da quelli tra l’Emittente e UBS e tra l’Emittente e MLI. L’Emittente non intende stipulare altri Accordi di Servizi al fine di diversificare il rischio di controparte.

L’Emittente detiene gruppi di attività separate per ciascuna classe di Currency-Hedged Commodity Security in modo tale che i detentori di una determinata classe di Currency-Hedged Commodity Security possano fare ricorso solo alla garanzia xxxxxxxx xxxx’Emittente sulle attività della classe rilevante. Tali Gruppi di attività (Pools) sono garantiti a favore del Trustee per conto dei Detentori di Titoli della relativa classe.

Richieste e Xxxxxxxx

I Currency-Hedged Commodity Securities possono essere richiesti e riscattati in qualsiasi Giorno Lavorativo per l’Emittente (Issuer Business Day), ma solamente i Partecipanti Autorizzati possono trasmettere le domande e gli ordini prescritti per richiedere o riscattare, xxxxx xxx in talune circostanze limitate in relazione alle richieste di rimborso. Tutti gli altri soggetti devono acquistare e vendere Currency-Hedged Commodity Securities attraverso la negoziazione xxxxx Xxxxx di competenza.

Determinazione del Prezzo e Regolamento

Xx xxxxx dovuta all’emissione ed al riscatto di Currency-Hedged Commodity Securities può essere determinata in due diversi modi: Prezzo Convenuto (Agreed Pricing) e Prezzo di Regolamento (Settlement Pricing).

Per il Prezzo Convenuto, xx xxxxx dovuta viene concordata tra un Partecipante Autorizzato e la Controparte in Contratti su Merci, e comunicata all’Emittente.

Per il Prezzo di Regolamento, xx xxxxx dovuta xxxx uguale al Prezzo dei Currency-Hedged Commodity Securities rilevanti, calcolato nel relativo Giorno di Determinazione del Prezzo (Pricing Day) e convertito in Dollari Statunitensi xx Xxxxx di Cambio del Regolamento (Settlement Foreign Exchange Rate) applicabile alla classe rilevante nel relativo Giorno di Determinazione del Prezzo.

Viene fissato un singolo Prezzo per ciascun Currency-Hedged Commodity Security xx xxxxxxx di ogni Giorno di Determinazione del Prezzo (Pricing Day). Una emissione o un riscatto di Currency-Hedged Commodity Securities viene prezzata nel giorno in cui vengono inviati un Modulo di Richiesta (Application Form) o un Modulo di Riscatto (Redemption Form) validi, a meno che qul giorno non sia un Giorno di Determinazione del Prezzo (Pricing Day) della classe rilevante, nel qual caso si applicheranno gli accordi di cui al paragrafo “Richieste e Xxxxxxxx – Prezzo di Regolamento” (Applications and Redemptions . Settlement Pricing) nella Sezione 3 (“Descrizione dei Currency-Hedged Commodity Securities” – Description of Currency-Hedged Commodity Securities) del Prospetto.

Le emissioni ed i riscatti che vengono interamente prezzati nel giorno T sono regolati a T+3 (salvo ove diversamente convenuto). Il regolamento verrà effettuato mediante pagamento alla consegna (delivery versus payment) con il trasferimento dei fondi in Dollari Statunitensi direttamente tra i xxxxx bancari del relativo Partecipante Autorizzato e la Controparte in Contratti su Merci.

L’Emittente rifiuterà la Richieste qualora non si possano creare Contratti su Merci corrispondenti in conformità all’Accordo di Servizi.

I Partecipanti Autorizzati dovranno xxxxxx delle commissioni (in Sterline) all’Emittente in occasione dell’emissione o del riscatto di Currency-Hedged Commodity Securities.

Amministrazione

ETFS Management Company (Jersey) Limited (“ManJer”) fornisce, o fa in modo xxx xxxxx forniti, tutti i servizi di gestione ed amministrazione all’Emittente e paga tutte le spese di gestione ed amministrazione all’Emittente; xxxxx corrispettivo di ciò l’Emittente paga a ManJer una Commissione di Gestione (Management Fee) attualmente pari allo 0,49 per cento all’anno del Prezzo per quel giorno di tutti i Titoli su

Merci (Commodity Securities) in Euro e Sterline in circolazione e dello 0,69 per cento all’anno del Prezzo per quel giorno dei Titoli su Merci (Commodity Securities) in Dollari Australiani in circolazione.

Le Controparti in Contratti su Merci xxxxxx all’Emittente un importo a titolo di Commissione di Gestione ed il Prezzo della Licenza (Licence Allowance), xxx xxxxx utilizzato per xxxxxx le commissioni di concessione di licenza a CME Indexes in virtù dell’Accordo di Concessione di Licenza (Licence Agreement) relativo ai Contratti su Merci di cui sono parti. Attualmente il Prezzo della Licenza è pari allo 0,05 per cento all’anno del Prezzo giornaliero di tutti i Currency-Hedged Commodity Securities in circolazione.

L’aliquota della Commissione di Gestione e del Prezzo della Licenza si riflette ogni giorno negli aggiustamenti all’Adeguatore del Capitale (Capital Adjustment).

Fattori di Rischio

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri e la performance dei Currency-Hedged Commodity Securities potrebbe essere volatile. Un investimento in Currency-Hedged Commodity Securities comporta un significativo grado di rischio. Quelli indicati qui di seguito sono alcuni dei fattori di rischio che gli investitori dovrebbero considerare con attenzione prima di decidere se investire in Currency-Hedged Commodity Securities:

• I prezzi delle Merci in generale, e quindi il valore dei Currency-Hedged Commodity Securities, possono fluttuare ampiamente. Dato che i prezzi di ciascuna classe dei Currency-Hedged Commodity Securities sono determinati in una specifica valuta, il loro xxxxxx xxxxx altre valute subirà l’influenza delle fluttuazioni del xxxxx xx xxxxxx.

• Se la parte rilevante xxxxx xxxxx xx xxxxxxxxx future su merci è in riporto (contango), il valore di qualsiasi Currency-Hedged Commodity Security che comprenda tale merce potrebbe ridursi.

• Gli Indici su Merci comprendono un adeguamento giornaliero che riflettere le fluttuazioni del xxxxx xx xxxxxx tra Dollaro Statunitense e la Valuta rilevante, determinato dal ribilanciamento della posizione nozionale di copertura su base giornaliera. Tale aggiustamento non rappresenta una copertura valutaria pura o “quanto”, in quanto gli investitori restano esposti alle fluttuazioni del xxxxx xx xxxxxx su qualsiasi successivo cambiamento intragiornaliero del valore dell’Indice su Merci Non Coperto Corrispondente (Corresponding Unhedged Commodity Index).

• La posizione degli investitori dipende dal fatto che esistano dei Partecipanti Autorizzati che creino un mercato di Currency-Hedged Commodity Securities per minimizzare il tracking error e per fornire liquidità agli investitori.

• La capacità dell’Emittente xx xxxxxx l’importo del riscatto di Currency-Hedged Commodity Securities dipende interamente dal fatto che questo riceva il pagamento da una Controparte in Contratti su Merci. Nessuna Controparte in Contratti su Merci ha garantito l’adempimento degli obblighi dell’Emittente e nessun detentore possiede alcun diritto di rivalsa diretto nei confronti delle Controparti in Contratti su Merci.

• Le Controparti in Contratti su Merci hanno accettato di fornire delle garanzie per l’adempimento dei rispettivi obblighi ai sensi dei Contratti su Merci, ma in caso di escussione della garanzia nei loro Xxxxx di Garanzia (Collateral Accounts) il valore delle attività realizzate da xxxx Xxxxx di Garanzia potrebbe essere inferiore a quello necessario per disporre del totale dell’Importo di Rimborso (Redemption Amount) dovuto ai Detentori di Titoli, ed il realizzo delle attività in garanzia potrebbe richiedere tempo.

• Se un giorno viene classificato come un Giorno di Interruzione degli Scambi (Market Disruption Day), ciò potrebbe determinare la mancata assegnazione del prezzo ad una o più classi di Currency-Hedged Commodity Securities in quel determinato giorno, circostanza che comporterà dei xxxxxxx xxxxx procedure di richiesta o riscatto (in cui viene utilizzato il prezzo di regolamento) e che potrebbe influire negativamente sui Detentori di Xxxxxx potenziali o esistenti; tutto ciò potrebbe far sì che il Prezzo di un Currency-Hedged Commodity Security non si muova (xx xxxxx delle commissioni e delle spese) esattamente in linea con il relativo Indice su Merci.

• Esistono talune circostanze nelle quali potrebbe essere imposto agli investitori un riscatto anticipato di Currency-Hedged Commodity Securities, e ciò farà sì che un investimento in Currency-Hedged Commodity Securities venga riscattato prima del desiderato.

Si veda ‘‘Fattori di Xxxxxxx’’ (Risk Factors) nel Prospetto.

Accordi di Garanzia

I Currency-Hedged Commodity Securities sono muniti di limitati diritti di regresso nei confronti dell’Emittente. Tutti i diritti dell’Emittente in relazione agli Accordi di Servizi (Facility Agreements), ai Contratti su Merci, agli Accordi di Garanzia e agli Accordi di Controllo xxxxx xxxxxx applicabile ad ogni Gruppo di attività, saranno oggetto di una garanzia rilasciata dall’Emittente a favore del Trustee ai sensi dei Security Deeds.