DOCUMENTO DI AMMISSIONE

DOCUMENTO DI AMMISSIONE

UHODWLYR DOO¶DPPLVVLRQH DOOH QHJR]LD]LR

multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A., delle azioni ordinarie di


Gentili Mosconi S.p.A.



Azionisti Venditori


Xxxxxxxxx Xxxxxxx e Xxxxxxxx Xxxxxxx


Euronext Growth Advisor e Global Coordinator




Joint Bookrunners



Advisor Finanziario



EURONEXT GROWTH MILAN È UN SISTEMA MULTILATERALE DI NEGOZIAZIONE DEDICATO PRIMARIAMENTE ALLE PICCOLE E MEDIE IMPRESE E ALLE SOCIETÀ AD ALTO POTENZIALE DI CRESCITA ALLE QUALI È TIPICAMENTE COLLEGATO UN LIVELLO DI RISCHIO SUPERIORE RISPETTO AGLI EMITTENTI DI MAGGIORI DIMENSIONI O CON BUSINESS CONSOLIDATI.

/·,19(67,725( '(9( (66(5( &216$3(92/( '(, 5,6&+,

EMITTENTI E DEVE DECIDERE SE INVESTIRE SOLTANTO DOPO ATTENTA VALUTAZIONE.

CONSOB E BORSA ITALIANA S.P.A. NON HANNO ESAMINATO NÉ APPROVATO IL CONTENUTO DEL PRESENTE DOCUMENTO

Borsa Italiana S.p.A. ha emesso il provvedimento di ammissione alle negoziazioni su Euronext Growth Milan in data 3 febbraio 2023. Si prevede che la data di inizio delle negoziazioni degli strumenti finanziari sia il 7 febbraio 2023.

Le azioni ordinarie di Gentili Mosconi S.p.A. non sono negoziati in alcun mercato regolamentato o non regolamentato italiano o estero e Gentili Mosconi S.p.A. non ha presentato domanda di ammissione in altri mercati (fatta eccezione per Euronext Growth Milan).

(PLVVLRQH ULHQWUDQWH QHL FDVL GL LQDSSOLFDELOL1W, cjom mGa

GHO 5HJRODPHQWR 8(-te r, c om m a 0 1. de l R eg ola m en to HCo nsGobHn.O11O97·1/1D99U9.WLFROR

Il Documento di ammissione messo a disposizione del pubblico presso la sede legale di Gentili Mosconi S.p.A. in Casnate con Xxxxxxx (XX), xxx Xxxxxx 0/0, e sul sito internet GHOO·(PLWWHwwQwW.geHnt ilimDoOscOon·i.itLQGLUL]]R

INDICE GENERALE


Pagina

AVVERTENZA 7

&$/(1'$5,2 35(9,672 '(../..../...¶....2....3...(....5...$....=....,...2....1....(..................................... 9

DOCUMENTI DISPONIBILI 10

SEZIONE PRIMA 11

1 PERSONE RESPONSABILI, INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI, RELAZIONI DI

(63(57, ( $33529$=,21( '$ 3$57( '(/./....(... ....$....8...7....2...5....,...712$¶ &203

1.1 Responsabili del Documento di Ammissione 12

1.2 Dichiarazione di responsabilità 12

1.3 Dichiarazioni o relazioni di esperti 12

1.4 Informazioni provenienti da terzi e indicazione delle fonti 12

2 REVISORI LEGALI DEI CONTI 14

2.1 5HYLVRUL OHJD..O....L... ....G....H...O....O...¶....(....P...L....W...W....H....Q...W....H 14

2.2 Informazioni sui rapporti con la Società di Revisione 14

3 INFORMAZIONI FINANZIARIE SELEZIONATE 15

3.1 Informazioni finanziarie selezionate 16

3.1.1 Dati economici selezionati del Gruppo per il semestre chiuso al 30 giugno 2022 16

3.1.2 'DWL HFRQRPLFL VHOH]LRQDWL GHO *UXSS.R.... ...S. 2H1 U O¶HVH

3.1.3 Dati patrimoniali selezionati del Gruppo al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021 26

3.1.4 Rendiconto finanziario consolidato del semestre chiuso al 30 giugno 2022 confrontato con il semestre chiuso al 30 giugno 2021 38

3.1.5 5HQGLFRQWR ILQDQ]LDULR FRQVROLGDWR GHOO¶HVHUFL] 31 dicembre 2020 40

3.1.6 Indicatori alternativi di performance economici e patrimoniali selezionatL GDOO¶. (42PLWWHQW

4 FATTORI DI RISCHIO 53

4.1 )$7725, ', 5,6&+,2 5(/$7,9, $/./...¶....(...0....,....7...7....(...1. 573 ( ( $/

4.2 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AL QUADRO NORMATIVO 69

4.3 RISCHI RELATIVI AL GOVERNO SOCIETARIO 72

4.4 RISCHI RELATIVI AL SISTEMA DI CONTROLLO E DI GESTIONE DEI RISCHI 74

4.5 RISCHI RELATIVI $//$ 6,78$=,21( ),1$1=,$5....,...$.... ....'...( /74/¶(0,77

4.6 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALLE AZIONI E ALLA QUOTAZIONE 76

5 ,1)250$=,21, 68//...¶....(....0...,....7...7....(....1...7....(...................................................... 81

5.1 6WRULD HG HYROX]..L...R....Q....H... ....G....H...O....O...¶....(....P...L....W...W....H....Q...W....H 81

6. PANORAMICA DELLE ATTIVITÀ 82

6.1 Principali attività 82

6.1.1 Premessa 82

6.1.2 Prodotti 86

6.1.3 Clienti 89

6.1.4 Fornitori 92

6.1.5 Modello di organizzazione e catena del valore 93

6.1.6 Sostenibilità 97

6.1.7 Principali fattori chiave di successo 98

6.1.8 Principali dati economico, patrimoniali e finanziari del Gruppo 99

6.2 Principali mercati di riferimento e posizionamento competitivo 102

6.2.1 Principali mercati 102

6.2.2 Posizionamento competitivo 109

6.3 )DWWL ULOHYDQWL QHOO¶HYR.O...X....]....L...R....Q...H.... ....G...H....O....O...¶....D.. 1W1W3 LYLWj G

6.4 Strategie e obiettivi 114

6.4.1 Crescita organica 114

6.4.2 Crescita per linee esterne 114

6.5 Investimenti 115

6.5.1 'HVFUL]LRQH GHL SULQFLSDOL LQYHVWLPHQWL GHOO¶(P dicembre 2021, e fino alla Data del Documento di Ammissione 115

6.5.2 'HVFUL]LRQH GHL SULQFLSDOL LQYHVWLP....H...Q....W.. 1L1 6 GHOO¶(P 6.5.3 Investimenti futuri 116

6.6 Problematiche ambientali 117

7 STRUTTURA ORGANIZZATIVA 118

7.1 'HVFUL]LRQH GHO JUXSSR .D.... ...F....X....L... ....D....S...S....D...U....W....L...H....Q.. 1H1 8 O¶(PLWW

7.2 Descrizione delle società del Gruppo 118

7.3 6RFLHWj SDUWHFLS....D...W....H.... ...G....D....O...O....¶...(....P....L...W....W...H....Q....W...H 118

8 CONTESTO NORMATIVO 119

8.1 Premessa 119

9 INFORMAZIONI SULLE TENDENZE PREVISTE 122

9.1 7HQGHQ]H SL VLJQLILFDWLYH PDQLIHVWDWHVL UHFHQW GHOOH YHQGLWH H GHOOH VFRUWH H veQndHitaOdOal¶la HchYiuRsuOraX]LRQH GHL GHOO¶XOWLPR HVHUFL]LR ILQR DO..O...D.... ...'....D....W...D.... ....G...H....O.. 1'22RFXPHQWR

9.2 Tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente

avere ripercussioni significative suOOH SURVSHWWLYH GHOO¶(PLWWHQWH DOP 122


10 PREVISIONI E STIME DEGLI UTILI 123

10.1 3UHYLVLRQH R VWLPH .G...H....J....O...L.... ...X....W....L...O....L... ....G....H...O....O....¶...(....P.. 1L2W3 WHQWH

10.2 Principali presupposti sui quali sono basate le previsioni del Piano Industriale GHOO¶(P...L....W...W....H....Q...W....H 123

10.3 'LFKLDUD]LRQH GHJOL DPPLQLVWUDWRUL H GHOO¶(XURQ Regolamento Emittenti sulle previsioni 124

11 ORGANI DI AMMINISTRAZIONE, DIREZIONE O DI VIGILANZA E PRINCIPALI DIRIGENTI 125

11.1 Organi di amministrazione, direzione e controllo e principali dirigenti 125

11.2 Conflitti di interessi dei componenti degli organi di amministrazione, direzione e vigilanza e dei principali dirigenti 139

12 PRASSI DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE 140

12.1 Durata della carica dei membri del consiglio di amministrazione e dei membri del collegio sindacale e periodo durante il quale la persona ha rivestito tale carica 140

12.2 Contratti di lavoro stipulati con gli amministratori e i sindaci che prevedono indennità di fine rapporto 140

12.3 Recepimento delle norme in materia di governo societario 140

12.4 Potenziali impatti significativi sul governo societario 142

13 DIPENDENTI 143

13.1 Numero dei dipendenti del Gruppo 143

13.2 Partecipazioni azionarie e stock option 143

13.3 Eventuali accordi di partecipazione di dipendenti al capitale sociale 143

14 PRINCIPALI AZIONISTI 144

14.1 Azionisti che detengono strumenti finanziari in misura superiore al 5% del capitale sociale 144

14.2 Diritti di voto dei principali azionisti 145

14.3 6RJJHWWR FRQWUR..O....O....D...Q....W...H.... ....O...¶....(...P....L....W...W....H....Q...W....H 145

14.4 $FFRUGL FKH SRVVRQR GHWHUPLQDUH XQD YDULD]LRQH successivamente alla pubblicazione del Documento di Ammissione 146

15 OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE 148

16 INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI 149

16.1 Capitale azionario 149

16.2 Atto costitutivo e Statuto 150

17 CONTRATTI IMPORTANTI 153

17.1 &RQWUDWWL ILQDQ]LDU....L... ....V....W...L....S...X....O....D...W....L... ....G....D...O....O....¶...(....P.. 1L5W3 WHQWH

17.2 )LGHLXVVLRQL SUH..V....W...D....W...H.... ....G...D....O...O....¶....(...P....L...W....W....H...Q....W....H 159

17.3 Altri accordi 159

SEZIONE SECONDA 161

1 PERSONE RESPONSABILI 162

1.1 Persone responsabili delle informazioni 162

1.2 Dichiarazione delle persone responsabili 162

1.3 Dichiarazioni o relazioni di esperti 162

1.4 Informazioni provenienti da terzi 162

2 FATTORI DI RISCHIO 163

2.1 Fattori di rischio relativi agli strumenti finanziari 163

3 INFORMAZIONI ESSENZIALI 164

3.1 Dichiarazione relativa al capitale circolante 164

3.2 5DJLRQL GHOO¶$XPHQWR GL &.D....S....L...W....D....O...H.... ...H.... ....L...P....S.. 1L6H4 JR GHL

4 INFORMAZIONI RIGUARDANTI GLI STRUMENTI FINANZIARI DA OFFRIRE E DA AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE 165

4.1 Descrizione degli strumenti finanziari 165

4.2 Legislazione in base alla quale gli strumenti finanziari sono emessi 165

4.3 Caratteristiche degli strumenti finanziari 165

4.4 Valuta di emissione degli strumenti finanziari 165

4.5 Descrizione dei diritti connessi agli strumenti finanziari 165

4.6 Delibere in virtù delle quali gli strumenti finanziari saranno emessi 165

4.7 'DWD SUHYLVWD SHU O¶HPLVV...L....R....Q...H.... ...G....H....J...O....L.... ...V....W.. 1U6X5 PHQWL I

4.8 Eventuali restrizioni alla libera trasferibilità degli strumenti finanziari 165

4.9 Eventuali norme in materia di obbligo di offerta al pubblico di acquisto e/o di offerta di acquisto e di vendita residua in relazione alle Azioni 165

4.10 Profili fiscali 166

5 POSSESSORI DI STRUMENTI FINANZIARI CHE PROCEDONO ALLA VENDITA 168

5.1 Informazioni sui soggetti che offrono in vendita gli strumenti finanziari 168

5.2 Azioni offerta in vendita 168

5.3 Variazione delle partecipazioni detenute dagli Azionisti Xxxxxxxxx ad esito del

&ROORFDPHQWR 3ULYDWR H GHOO¶GrHeeYnsHhoQeW...X....D...O....H... ....H....V...H.. 1U68FL]LR GH 5.4 Accordi di lock-up 168

5.5 Lock-in per nuovi business 170

6 SPESE LEGATE ALLA NEGOZIAZIONE DELLE AZIONI SU EURONEXT GROWTH MILAN 171

6.1 Proventi netti totali e stima delle sSHVH WRWDOL OHJDWH DOO¶DPPLVVLRQ negoziazione su Euronext Growth Milan 171

7 DILUIZIONE 172

7.1 Ammontare e percentuale della diluizione immediata derivante dal Collocamento Privato 172

7.2 Effetti diluitivi in caso di mancata sottoscrizione del Collocamento Privato 172

8 INFORMAZIONI SUPPLEMENTARI 173

8.1 Consulenti 173

8.2 Indicazione di altre informazioni contenute nella nota informativa sugli strumenti

finanziari sottoposte a revisione o a revisione limitata da parte di revisori legali dei conti 173

8.3 Documentazione incorporata mediante riferimento 173

8.4 Luoghi ove è disponibile il Documento di Ammissione 173

8.5 Appendice 173

DEFINIZIONI 175

GLOSSARIO 179

AVVERTENZA


,O SUHVHQWH GRFXPHQWR GL DPPLVVLRQH q VWDWR UHGDWWR

*URZWK 0LODQ DL ILQL GHOO¶DPPLVVLRQH DOOH QHJR]LD]LR GL* HQWLOL 60 RSV 6F$RR FQ LL RH( WPjWLWH Q W HH QRQ FRVWLWXLVFH XQ SURVSHWW

GHO 5HJRODPHQWR 8( Q GHO 78) H GHO 5HJROD


*OL VWUXPHQWL ILQDQ]LDUL GHOOD 6RFLHWj QRQ VRQR QHJ HVWHUR Hj OQDR Q6 RKFDL HSWUHVHQWDWR GRPDQGD GL DPPLVVLRQH DO ILQDQ]LDUL LQ DOWUL PHUFDWL IDWWD HFFH]LRQH SHU (XU DSSUH]]DPHQWR GHJOL VWUXPHQWL ILQQWDRQ ]GLD U$LP PRLJVJVHLWRWQRH G HqO Q HVDPLQDUH FRQ DWWHQ]LRQH WXWWH OH LQIRUPD]LRQL FRQWHQ

GHOOD 6H]LRQH 3ULPD UXEULFDWR ³)DWWRUL GL 5LVFKLR


/H D]LRQL GRHJOJOHDW W6RR FGLHHOW j& RO OVRRFQDRDP WHVHQW WRRDI I3LHLU UQL WYYHDVWWRLWRUL TXDO QHJOL 6WDWL 0HPEUL GHOOR 6SD]LR (FRQRPLFR (XURSHR DL

8( L L L Q Y H V W LWRUL TXDOLILFDWL QHO 5HJQR 8QLWR DL

LQ TXDQWR QRUPDWLYD QD]LRQDOH DL VHQVHL GHOOR

L LL LQYHVWLWRUL LVWLWX]LRQDOL DOO¶HVWHUR DL VHQVL GHO

FRPH VXFFHVVLYDPHQWHQ HP RSGHLUIWLDFQDWWR GHFJROQL HLVQFYOHXVWLLRW

$XVWUDOLD &DQDGD *LDSSRQH H 6WDWL 8QLWL H RJQL DOW SRVVLELOH LQ DVVHQ]D GL XQ¶DXWRUL]]D]LRQH GHOOH FRPS LYQHVWLWRUL GLYHUVL GDL SUHGHWWL VRJJHWWL FRQ PRGDOL 6RFLHWj GL ULHQWUDUH QHL FDVL GL HVHQ]LRQH GHOOH GLVS

GDOO¶DUW SDUPDHJQUWDRI R 8 ( G H O 5 H J R O D LO WXWWR IHUPD TXDOVLYRJOLD RIIHUWD DO SXEEOLFR LQ ,WDOLD H DOO¶HVW


3HUWDQWR QRQ VL UHQGH QHFHVVDULD OD UHGD]LRQH GL

5HJRODPHQWR 'H O H J D W R 8 ( /QD SXEEOLFD]LRQH GHO SUHVHQWH DXWRUL]]DWD GDOOD &RQVRE DL VHQVL GHO 5HJRODPHQWR 8 UHJRODPHQWR GLVFLSOLQDQWH OD UHGD]LRQH H LO DJ OSLX EDEUOWLLFDR

H GHO 78)


,O SUHVHQWH 'RFXPHQWR GL $PPLVVLRQH QRQ SRWUj HVVHUH

$XVWUDOLD &DQDGD 6XG $IULFD *LDSSRQH H 6WDWL 8QLW O¶RIIHUWDH QGWHLJ OIL QVDWQU]XLPDUL GHOOD 6RFLHWj QRQ VLD FRQVHQ GD SDUWH GHOOH DXWRULWj FRPSHWHQWL H R FRPXQLFDWR D HYHQWXDOL HVHQ]LRQL SUHYLVWH ]GLDROQOHH HO HOJDJ LG LDVSWSUOLLEFXD]ELLROQLH 'RFXPHQWR GL $PPLVVLRQH LQ JLXULVGL]LRQL GLYHUVH GDO OHJJH R UHJRODPHQWDUL 2JQL XXXXXXXX XXX XXXXX XX XX XXXXx XXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXXX O¶HVLVWHQ]D GL WDOL QRUPDWLYH


*OL VWUXPHQWL ILQDQ]LDUL GHOOD 6RFLHWj QRQ VRQR VWDWL 6HFXULWLHV $FW RI H VXH T XVDXOFVFLHDVVL YDHX WPRRUGLLWIjL FGKLH U HR ILQDQ]LDULD GL XQR VWDWR GHJOL 6WDWL 8QLWL R LQ EDV

YLJRUH LQ $XVWUDOLD &DQDGD 6XG $IULFD R *LDSSRQH * HVVH RUIHIHUWL YHQGXWL R FRPXQTXH WUDVIHULWL GLUHWWDP

*LDSSRQH 6XG $IULFD 6WDWL 8QLWL G¶$PHULFD R LQ TXD FRQVHQWLWD LQ DVVHQ]D GL DXWHRQUWLL] ]DX]$WLORWUQULLW jG 3 DQD pHJS VODSLUR WWHU DGQHQOR HVVHUH RIIHUWL YHQGXWL R FRPXQTXH WUDVIHULWL GLUHW FLWWDGLQL R VRJJHWWL UHVLGHQWL LQ $XVWUDOLD L& DQDGD 3DHVL IDWWR VDOYR LO FDVR LQ FXL OD 6RFLHWj VL DYYD GDOOH QRUPDWLYH LYL DSSOLFDELOL /D YLROD]LRQH GL WD QRUPDWLYD DSSOLFDUEXLPOHHQ WLQ IPLDQWDHQU]LDD UGLL QVHWOOD JLXULVGL]LR


/D 6RFLHWj GLFKLDUD FKH XWLOL]]HUj OD OLQJXD LWDOLD D]LRQLVWL H SHU TXDOVLDVL DOWUD LQIRUPD]LRQHD QS UHYLVW


6L SUHFLVD FKH SHU OH ILQDOLWj FRQQHVVH DOO DPPLVVLR

6RFLHWj VX (XURQ(HT[XWL W*DU R6Z ,WK0KD 60D LJSOL DW$QR QHOOD SURSULD YHVWH

$GYLVRU GHOOD 6RFLHWj (DPL WVW(HHXQQUVWRLLQ HG[HWO *5U HRJ ZRGWOHKDO P 0H5LQHOWJDRRQODPHQW (XURQH[W *URZWK $GYLVRU


$L VHQVL GHO 5HJRODPHQWR (PLWWHQWL (XURQH[W *URZWK 0L (TXLWD 6 ,q0 U6H VSR$Q VDELOH XQLFDPHQWH QH$L FRQIURQWL GL %


(TXLWD 6, 0 S6H USW D$Q WR QRQ VL DVVXPH DOFXQD UHVSRQVDELO FKH VXOOD EDVH GHO SUHVHQWH 'RFXPHQWR GL $PPLVVLRQH 6RFLHWj 6L UDPPHQWDF RFQKIHU RUQHWVLS RGQHVJDOEL OLQ YQHHVLW LWRUL LQ YHULGLFLWj GHL GDWL H GHOOH LQIRUPD]LRQL FRQWHQXWH Q LQGLFDWL QHOOD 6H]LRQH 3ULPD &DSLWROR H QHOOD 6

$PPLVVLRQH


6L VHJQDOD FKH SHU OD GLIIXVLRQH GHOOH L DQYIYRDUOPHDU]VLR QGLH O VLVW6H'P,D5 GHQR³P(L0QDDUWNRH W V WJRHUVDW6JLSHWD´RI LGD &RQ QDHYFHW QV WH6HG H0S L LO$Q D QR

9L)DR UR %XR Q D S D UHW HDXWR &U2L1]6]2D %WR GD

&$/(1'$5,2 35(9,672 '(//¶23(5$=,21(


Data di presentazione della comunicazione di pre-ammissione 20 gennaio 2023 Data di presentazione della domanda di ammissione 31 gennaio 2023

Data di pubblicazione del Documento di Ammissione 3 febbraio 2023


Data di ammissione delle Azioni alle negoziazioni 3 febbraio 2023


Data di inizio delle negoziazioni 7 febbraio 2023

DOCUMENTI DISPONIBILI


I seguenti documenti sono a disposizione del pubblico presso la sede legale GHOO¶(PLCWasWnaHteQWH LQ con Xxxxxxx (XX), xxx Xxxxxx 0/0, nonché sul sito internet GHOO¶(PLWWHQWH DOO xxx.xxxxxxxxxxxxxx.xx.


Documento di Ammissione;


Statuto Sociale GHOO¶(PLWWHQWH


Bilancio consolidato di Gruppo al 31 dicembre 2021, redatto secondo i Principi Contabili Italiani, inclusivo della relazione della Società di Revisione emessa in data 11 novembre 2022;


Bilancio consolidato semestrale abbreviato di Gruppo di Gruppo al 30 giugno 2022, redatto secondo i Principi Contabili Italiani, inclusivo della relazione della Società di Revisione emessa in data 11 novembre 2022.

SEZIONE PRIMA

1 PERSONE RESPONSABILI, INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI,

RELAZIONI DI ESPERTI ( $33529$=,21( '$ 3$57( '(//( COMPETENTI


1.1 Responsabili del Documento di Ammissione


I soggetti indicati nella tabella che segue si assumono la responsabilità per le parti di rispettiva competenza e, limitatamente ad esse, della completezza e veridicità dei dati e delle informazioni contenuti nel Documento di Ammissione.


Soggetto Responsabile


Qualifica

Sede Legale/Domicilio

Parti del Documento di Ammissione di competenza


*HQWLOL X.0x.XX. V


Emittente

Casnate con Xxxxxxx (XX), xxx Xxxxxx 0/0), codice fiscale e numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Como Lecco 01768380139, R.E.A. n. CO

- 214593


Tutto il documento


Xxxxxxxxx Xxxxxxx


Azionista Venditore


Xxxx (XX) Xxx Xxxxxxxx Xxxxxx x. 0


Informazioni contenute nel Documento di Ammissione FRQFHUQHQWL

Venditore


Xxxxxxxx Xxxxxxx


Azionista Venditore


Como (CO) Via per Brunate

n. 16


Informazioni contenute nel Documento di Ammissione FRQFHUQHQWL

Venditore


1.2 Dichiarazione di responsabilità


/¶(PLWWHQWH GLFKLDUD HG DWWHVWD FKH SHU TXDQWR D

nel Documento di Ammissione sono conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso.


Ciascun Azionista Venditore dichiara, per le parti di sua competenza, che le informazioni contenute nel Documento di Ammissione sono conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso.


1.3 Dichiarazioni o relazioni di esperti


Ai fini della redazione del Documento di Ammissione non sono state emesse dichiarazioni o relazioni attribuite ad esperti.


1.4 Informazioni provenienti da terzi e indicazione delle fonti


Nel Documento di Ammissione e, in particolare nella Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.2 dello stesso, sono riportate informazioni di varia natura provenienti da fonti terze.


In particolare, le fonti terze utilizzate sono quelle qui di seguito indicate:

- ³/X[XU\ LV EDFN« -AWltaRg amWmKa,HLu xuIryXgWooXdsUwHo´rld wi de%mDarLkeQt study, fall 2021 ±20th edition (11 novembre 2021);


- ³/HDS RI± 5/HXQ[DXLUV\V DQFH LQ 8-AQltaFgaHmUmWa,DLuLxQuryWg\oo´d s wo%rldDwiLdeQ market study, fall 2022 ±21st edition (15 novembre 2022);


- Resale Report 2022.


Ove non specificDWDPHQWH LQGLFDWR WXWWH OH IRQWL XWLOL]]D Ammissione sono pubblicamente accessibili e non sono state predisposte su incarico GHOO¶(PLWWHQWH


/¶(PLWWHQWH FRQIHUPD FKH WXWWH OHe rziLuQtilIizzRatUe PneDl ]LRQL 'RFXPHQWR GL $PPLVVLRQH VRQR VWDWH ULSURGRWWH IHGH

o sia in grado di accertare sulla base di informazioni pubblicate dai terzi in questione, non sono stati omessi fatti che potrebbero rendere le informazioni riprodotte inesatte o ingannevoli.


Si precisa che le informazioni pubblicate sui siti web contenuti mediante collegamenti ipertestuali non fanno parte del Documento di Ammissione e che le stesse non sono state controllate GDOO¶(.PLWWHQWH

2 REVISORI LEGALI DEI CONTI


2.1 5HYLVRUL OHJDOL GHOO¶(PLWWHQWH


In data 11 novembre 2022 O¶DVVHPEOHD RUGLQDULD GHOO¶(PLWWHQ revisione Deloitte & Touche S.p.A., sede legale e amministrativa in Xxxxxx, xxx Xxxxxxx 00, iscritta

nel registro dei revisori legali di cui al Decreto Legislativo n. 39 del 2010 con numero di iscrizione 132587 S³ocietà di Revisione´ O¶LdQi rFevDisiUonLe FlegRal e dei conti (ivi compresa la verifica della regolare tenuta della contabilità nonché della corretta rilevazione dei fatti di gestione nelle

VFULWWXUH FRQWDELOL DL VHQVL GHOO¶-bDisUeWseLguFeRntiOR G del Codice Civile, per gli esercizi 2022-2024 QRQFKp O¶(i)LlaQrFevDisiUonLe FlegRa le SdeHl U

bilancio consolidato di *HQWLOL pe0r gRli VesFerRcizQi 2L022-2024; (ii) la revisione volontaria della situazione intermedia consolidata di *HQWLOL al 030RgViugFnRo 2Q02L3 e al 30 giugno 2024.


Sempre in data 11 novembre 2022, il CollegiR 6LQGDFDOH KD YHULILFDWR FKH GDOO¶DVVpHaPri dEatOa Hè cDo ereLnQte con la normativa che la Società sarà tenuta ad osservare

una volta ammessa in un sistema multilaterale di negoziazione aperto al pubblico ai sensi GHOO-¶bisDdUelWR eg olamento Emittenti Euronext Growth Milan.


2.2 Informazioni sui rapporti con la Società di Revisione


/¶DVVHPEOHD GHOO1¶1 (noPveLmWbrWe 2H0Q22W, hHa de libLerQat o dGi cDonWfeDrir e alla Società di Revisione Deloitte & Touche S.p.A. O¶LQFDULFRe gaGleLd eiUcoHntYi pLerVgLli eRseQrcHizi 2O022-

2024 SUHYLD ULVROX]LRQH FRQVHQVXDOH GHOO¶LlaQFDULFR

società di revisione I.C.R. Srl Istituto Centrale di Revisione.


Da tale data e fino alla Data del Documento di Ammissione, non è intervenuta alcuna revoca GHOO¶LQFDULFR FRQIHULWR GDOO¶(PLWWHQWH DOOD 6RFLH GLPHVVD GDOO¶LQFDULFR VWHVVR VL q ULILXWDWD GL H

rilievi sui bilDQFL GHOO. ¶(PLWWHQWH

3 INFORMAZIONI FINANZIARIE SELEZIONATE


Premessa

Nel presente Capitolo vengono fornite talune informazioni finanziarie selezionate del Gruppo per il semestre chiuso al 30 giugno 2022 e 2021 e per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 e al 31 dicembre 2020. Tali informazioni sono state estratte da:

- il bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Gentili Mosconi al 30 giugno 2022;

- il bilancio consolidato del Gruppo Gentili Mosconi al 31 dicembre 2021.

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Gentili Mosconi al 30 giugno 2022, redatto in

conformità ai principi contabili italiani, è stato approvato GDO &RQVLJOLR GL $PPLQLVWUD] in data 11 novembre 2022, ed è stato sottoposto a revisione contabile limitata da parte della Società di

Revisione, che ha emesso la propria relazione in data 11 novembre 2022, esprimendo le proprie conclusioni senza rilievi. Si rileva che i dati consolidati relativi al semestre chiuso al 30 giugno 2021 non sono stati sottoposti a revisione contabile completa o limitata.

Il bilancio consolidato del Gruppo Gentili Mosconi al 31 dicembre 2021, redatto in conformità ai principi FRQWDELOL LWDOLDQL SUHGLVto SdeRllaVpWrosRpe ttVataXo peEraDziVonHe di YamRmOisRsioQneWDULD QH alla quotazione delle azioni della Gentili Mosconi S.p.A. sul mercato Euronext Growth Milan organizzato

H JHVWLWR GD %RUVD ,WDOLDQD 6 S $ q VWDWR DSSURYDW

data 11 novembre 2022, ed è stato sottoposto a revisione contabile volontaria da parte della Società di Revisione, stante il fatto che, con riferimento all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, la revisione legale ex art. 2409-bis del Codice Civile è stata svolta da altro revisore. La Società di Revisione ha emesso la propria relazione in data 11 novembre 2022, esprimendo un giudizio senza rilievi. Il bilancio

FRQVROLGDWR GHO *UXSSR SHU O¶HVHUFL]LR FKLXèVstRato LO G sottoposto a revisione contabile da parte di un altro revisore che, il 12 giugno 2021, ha espresso un

giudizio senza rilievi su tale bilancio. Il bilancio consolidato del Gruppo Gentili Mosconi al 31 dicembre 2021 non è corredato dalla relazione sulla gestione.

Le informazioni finanziarie selezionate di seguito riportate devono essere lette congiuntamente al fascicolo del bilancio consolidato del Gruppo Gentili Mosconi al 31 dicembre 2021 e alla relazione della Società di Revisione e al fascicolo di bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo al 30 giugno 2022 e alla relazione della Società di Revisione, riportati in allegato al presente Documento di Ammissione. Le stesse sono a disposizione del pubblico per la consultazione, presso la sede legale GHOO¶(.PLWWHQWH

Si precisa che i dati forniti nel prosieguo sono espressi in migliaia di Euro, ad eccezione degli schemi di stato patrimoniale consolidato, conto economico consolidato e rendiconto finanziario consolidato, che sono rappresentati in unità di Euro. I dati potrebbero presentare in taluni casi difetti di arrotondamento dovuti alla rappresentazione in migliaia.

3.1 Informazioni finanziarie selezionate

3.1.1 Dati economici selezionati del Gruppo per il semestre chiuso al 30 giugno 2022

Si riportano di seguito i principali dati economici del Gruppo Gentili Mosconi per il semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontato con i dati del semestre chiuso al 30 giugno 2021; si ricorda che questi ultimi sono stati inseriti nel presente documento di ammissione solamente per finalità comparative e che gli stessi non sono stati sottoposti ad alcuna procedura di revisione contabile completa o limitata.


(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30

Semestre chiuso al 30



giugno 2022 giugno 2021


Ricavi delle vendite e delle prestazioni

26.157

20.178

5.979

29,6%

Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti

1.273

88

1.185

>100,0%

Altri ricavi e proventi

640

283

357

>100,0%

Totale valore della produzione

28.070

20.549

7.521

36,6%


Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci


(10.244)


(7.630)


(2.614)


34,3%

Costi per servizi

(7.971)

(6.324)

(1.647)

26,0%

Costi per godimento beni di terzi

(451)

(273)

(178)

65,2%

Costi per il personale

(4.470)

(4.006)

(464)

11,6%

Ammortamenti e svalutazioni

(452)

(435)

(17)

3,9%

Variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci

(62)

-

(62)

n/a

Altri accantonamenti

(37)

-

(37)

n/a

Oneri diversi di gestione

(109)

(37)

(72)

>100,0%

Totale costi della produzione

(23.796)

(18.705)

(5.091)

27,2%

Differenza tra Valore e Produzione

Costi

della

4.274

1.844

2.430

>100,0%


Proventi da partecipazioni


-


-


-


n/a

Altri proventi finanziari

21

35

(14)

(40,0%)

Interessi e altri oneri finanziari

(33)

(47)

14

(29,8%)

Utili e perdite su cambi

128

48

80

>100,0%

Risultato prima delle imposte

4.390

1.880

2.510

>100,0%

,PSRVWH VXO UHGG (1.021)


(536)


(485)


90,5%

Utile (perdita) consolidati 3.370 1.344 2.026 >100,0%

dell'esercizio





Risultato di pertinenza del gruppo

3.354

1.387

1.967

>100,0%

Risultato di pertinenza di terzi

16

(43)

59

(>100,0%)

Var. %


correnti differite e anticipate


Valore della Produzione

Ricavi delle vendite e delle prestazioni


Il Gruppo Gentili Mosconi genera ricavi principalmente dalla vendita di tessuti ed accessori femminili.

Di seguito si rappresenta la composizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per categoria di attività per il semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontato con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:


(Valori in migliaia di Euro)


Semestre chiuso al 30 giugno 2022

in % sui ricavi delle vendite e delle prestazioni


Semestre chiuso al 30 giugno

2021

in % sui ricavi delle vendite e delle


Var. %


la casa


stampa di tessuti


prestazioni

I ricavi delle vendite e delle prestazioni, pari ad Euro 26.157 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2022 (Euro 20.178 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2021), mostrano un incremento pari ad Euro 5.979 migliaia (+29,6%), riconducibile ad un incremento in tutte le categorie di attività nelle quali opera il Gruppo. In particolare, la crescita dei ricavi delle vendite e delle prestazioni è riconducibile principalmente alla continuazione della ripresa dei volumi post pandemia COVID-19, effetto già presente con minor intensità nel semestre chiuso al 30 giugno 2021 durante il quale le limitazioni


prestazioni


Ricavi da tessuti 13.692

52,3%

12.887

63,9%

805

6,2%

Ricavi da accessori 10.723

41,0%

6.576

32,6%

4.147

63,1%

Ricavi da accessori tessili per 984

3,8%

335

1,7%

649

>100,0%

Ricavi da lavorazioni di 444

1,7%

145

0,7%

299

>100,0%

Altri ricavi 313

1,2%

235

1,2%

78

33,2%

Ricavi delle vendite e delle 26.157

100,0%

20.178

100,0%

5.979

29,6%

DOO¶RSHUDWLYLWj GHO *, UnoXncShéS(Ri) al VcLos iddVettRo QfeRno meDnoWWecHonQomXicDoWdHi

³Reshoring´ JHQHUDWRsh ocGk DmaLcr oeUcoHnoFmHicQi cWheLh anno spinto le imprese statunitensi ed europee a riportare in patria o comunque in Paesi contigui la propria produzione, dapprima localizzata

nei Paesi asiatici ed in Est Europa; (ii DOO¶LQFUHPHQWR GHL ULFDYL GD DFFHV canale di vendita online dei principali clienti e agli effetti positivi generatisi dalle attività di cross-selling

con un cliente di riferimento che in precedenza generava esclusivamente ricavi da tessuti e (iii) DOO¶LQFUHPHQWR GHL ULFDYL GD DFFHVVRUL WHVVLOL SHU O

Di seguito si rappresenta la composizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica per il semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontato con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:


(Valori in migliaia di Euro)


Semestre chiuso al 30 giugno


prestazioni


Italia

9.342

35,7%

8.563

42,4%

779

9,1%

Altri paesi UE

10.430

39,9%

5.521

27,4%

4.909

88,9%

Paesi Extra UE

di cui:

6.385

24,4%

6.094

30,2%

291

4,8%

Regno Unito

3.223

12,3%

3.861

19,1%

(638)

(16,5%)

Svizzera

1.699

6,5%

775

3,8%

924

>100,0%

2022

in % sui ricavi delle vendite e delle prestazioni


semestre chiuso al 30 giugno

2021

in % sui ricavi delle vendite e delle


Var. %



Ricavi delle vendite e delle prestazioni


26.157 100,0% 20.178 100,0% 5.979 29,6%

I ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica mostrano:

(i) un incremento di Euro 779 migliaia in Italia e di Euro 291 migliaia nei Paesi Extra UE, riconducibile principalmente alla generale ripresa dei volumi nelle predette aree geografiche;

(ii) un incremento di Euro 4.909 migliaia in Altri paesi UE, riconducibile principalmente alla generale ripresa dei volumi nonché dalla crescita dei ricavi delle vendite di accessori riconducibile alle attività di cross-selling.

Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti


Le variazioni dei lavori in corso su ordinazione, semilavorati e finiti, pari ad Euro 1.273 migliaia, si riferiscono a prodotti in corso di lavorazione e semilavorati per Euro 803 migliaia e a prodotti finiti e merci per Euro 469 migliaia.

Altri ricavi e proventi


Di seguito si rappresenta la composizione degli altri ricavi e proventi per il semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontato con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:



giugno 2022

giugno 2021


&UHGLWL G¶LPSRVWD

518

152

366

>100,0%

Sopravvenienze attive

11

42

(31)

(73,8%)

Contributi in conto esercizio

15

39

(24)

(61,5%)

Plusvalenze da alienazione cespiti

1

-

1

n/a

Altri

96

50

46

92,0%

Altri ricavi e proventi

640

283

357

>100,0%

(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30

Semestre chiuso al 30

Var. %



I crediti d'imposta nel semestre chiuso al 30 giugno 2022 sono relativi a ricerca e sviluppo per Euro 75 migliaia, al Credito di Imposta Tessile-Moda per Euro 388 migliaia e ad investimenti per Euro 54 migliaia.

, FRQWULEXWL LQ FRQWR HVHUFL]LR VRQR ULIHULWL SULQFL

/¶LQFUHPHQWR GHJOL $OWUL ULFDYL3 0Hgiu gSnoU2R02Y1 pHaQri aWdLEu roU3L57VSHWWR D PLJOLDLD q ULFRQGXFLELOH SULQF-MLoSdaD. OPHQWH DO &UHGLWR G

Costi della Produzione

Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci


Di seguito si rappresenta la composizione dei costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci per il semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontato con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:



(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30

giugno 2022

Semestre chiuso al 30

giugno 2021


Var.


%

Filati e Tessuti

9.315

6.776

2.539

37,5%

Coloranti e prodotti chimici

438

360

78

21,7%

Disegni

71

153

(82)

(53,6%)

Imballaggi

147

104

43

41,3%

Altri acquisti

272

237

35

14,8%

Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci

10.244 7.630 2.614 34,3%

/¶LQFUHPHQWR GL (XUR PLJOLDLD UHJLVWUDWR QHO S

volumi di attività generati nel periodo a fronte della ripresa post pandemia COVID-19.

Costi per servizi


Di seguito si rappresenta la composizione dei costi per servizi del semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontata con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:



(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30

Semestre

chiuso al 30 Var. %


giugno 2022

giugno 2021



Lavorazioni affidate a terzi

5.818

4.215

1.603

38,0%

Prove di laboratorio

209

264

(55)

(20,8%)

Altri servizi

629

606

23

3,8%

Compensi agli amministratori

334

334

-

-

Spese per energia

311

271

40

14,8%

Consulenze tecniche, legali, fiscali e 220 192 28 14,6%

amministrative





Manutenzioni e riparazioni

201

115

86

74,8%

Trasporti

115

115

-

-

Assicurazioni

53

61

(8)

(13,1%)

Pubblicità

16

4

12

>100,0%

Compensi ai sindaci

10

7

3

42,9%

Provvigioni ad agenti

34

119

(85)

(71,4%)

Commissioni bancarie

23

21

2

9,5%

Costi per servizi

7.971

6.324

1.647

26,0%

/¶LQFUHPHQWR SDUL DG (XUR PLJOLDLD q ULFRQGX occorso nel primo semestre del 2022 e, in particolare, alle lavorazioni affidate a terzi in aumento di Euro

1.603 migliaia.

Costi per godimento beni di terzi

Di seguito si rappresenta la composizione dei costi per godimento beni di terzi del semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontata con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:



(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30

giugno 2022

Semestre chiuso al 30

giugno 2021


Var.


%

Affitti passivi

282

235

47

20,0%

Leasing macchinari

117

15

102

>100,0%

Noleggi auto

32

4

28

>100,0%

Altri

20

19

1

5,3%

Costi per godimento beni di terzi

451

273

178

65,2%

,Q WDOH YRFH VRQR FRPSUHVL SULQFLSDOPHQWH DIILWWL SD

migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2022 è riconducibile principalmente alla ripresa del pagamento delle rate capitale dei leasing, sospese per moratoria Covid-19 fino al 31 dicembre 2021, e al noleggio di autoveicoli a seguito della sostituzione di automezzi precedentemente detenuti in proprietà.

Costi del personale

Di seguito si riporta la composizione dei costi del personale per il semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontata con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:



(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30

giugno 2022

Semestre chiuso al 30

giugno 2021


Var.


%


Xxxxxx e stipendi

3.228

3.017

211

7,0%


Oneri sociali

953

760

193

25,4%


Trattamento di fine rapporto

279

229

50

21,8%


Altri costi

11

-

11

n/a


Totale costi del personale

4.470

4.006

464

11,6%


/¶LQFUHPHQWR GHL FRVWL GHO SHUVRQDOH SHU (mXagUgiRori PL RUH ODYRUDWH H DOO¶DXPHQWR GHOO¶RUJDQLFR

Nel semestre chiuso al 30 giugno 2021 il Gruppo contava 140 dipendenti medi assunti mentre nel semestre chiuso al 30 giugno 2022 il Gruppo contava 145 dipendenti medi assunti.

Ammortamenti e svalutazioni

Di seguito si rappresenta la composizione degli ammortamenti e svalutazioni del semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontata con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:


Semestre Semestre


(Valori in migliaia di Euro) chiuso al 30

giugno 2022

chiuso al 30

giugno 2021

Var.

%

Ammortamento delle immobilizzazioni 88

99

(11)

(11,1%)

Ammortamento delle immobilizzazioni 329

309

20

6,5%

Svalutazioni dei crediti compresi




nell'attivo circolante e delle disponibilità

35

27

8

29,6%

liquide





Ammortamenti e svalutazioni

452

435

17

3,9%

immateriali materiali


/¶LQFUHPHQWR ULVSHWWR DO SHULRGR FRPSDUDWLYR q DVFUL

materiali a fronte dei maggiori volumi di attività.

Altri accantonamenti

Gli altri accantonamenti sono pari ad Euro 37 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2022 (zero nel semestre chiuso al 30 giugno 2021). Per maggiori informazioni si rimanda a quanto descritto nella nota

GHL ³)RQGL SHU ULVFKL HG RnQteHCUapLito´lo .

Oneri diversi di gestione

DO 3DUDJUDIR G

Di seguito si riporta la composizione degli oneri diversi di gestione per il semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontata con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:



(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30

giugno 2022

Semestre chiuso al 30

giugno 2021


Var.


%


Imposte e tasse non sul reddito

9

4

5

>100,0%


Sopravvenienze passive

-

6

(6)

(100,0%)


Altri

99

26

73

>100,0%


Oneri diversi di gestione

109

37

72

>100,0%


/¶LQFUHPHQWR GHJOL RQHUL GLYHUVL GL JHVWLRQH SHU (X ULFRQGXFLELOH SULQFLSDOPHQWH DOOD GRQD]LRQH GL XQ PD GHOO¶2VSHGDOH 6DQW¶$QQD GL &RPR

Proventi ed oneri finanziari

Di seguito si riporta la composizione proventi ed oneri finanziari per il semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontata con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:


(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30 giugno

2022

Semestre chiuso al 30 giugno

2021


Var. %

Altri proventi finanziari

21

35

(14)

(40,0%)

Interessi e altri oneri finanziari

(33)

(47)

14

(29,8%)

Utili e perdite su cambi

128

48

80

>100,0%

Totale Proventi ed oneri finanziari

116

36

80

>100,0%

La voce è positiva per Euro 116 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2022 (positiva per Euro 36 PLJOLDLD QHO VHPHVWUH FKLXVR DO JLXJQR /¶ SULQFLSDOPHQWH DOO¶LQFUHPHQWR GHJOL XDWOLO¶LH VSXR VFLD]PLERLQ HS

Gruppo contro il Dollaro statunitense (USD) per effetto dei ricavi delle vendite e delle prestazioni.

Imposte sul reddito

Le imposte del semestre sono calcolate in base alla normativa tributaria vigente e rappresentano O¶DPPRQWtriDbuUti Hdi coGmHpeLte nza del periodo al quale si riferisce il bilancio consolidato semestrale abbreviato.

Il dettaglio della voce è il seguente:



(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30

giugno 2022

Semestre chiuso al 30

giugno 2021


Var.


%

IRAP

868

459

409

89,1%

IRES

153

77

76

98,7%

Imposte sul reddito

1.021

536

485

90,5%

Le Imposte sul reddito passano da Euro 536 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2021 ad Euro

1.021 migliaia nel semestre chiuso al 30 giugno 2022, con un aumento di Euro 485 migliaia (+90,5%).

,O VHPHVWUH FKLXVR DO JLXJQR SUHVHQWD XQ¶LQF

Risultato prima delle imposte pari al 23,2%, in decremento di 5,3 punti percentuali rispetto al semestre chiuso al 30 giugno 2021. Tale andamento è ascrivibile principalmente alla presenza di Crediti di imposta non tassabili (Credito di Imposta Tessile-Moda).

3.1.2 'DWL HFRQRPLFL VHOH]LRQDWL GHO *UXSSR 21SHU O¶HVHU

6L ULSRUWDQR GL VHJXLWR L SULQFLSDOL GDWL HFRQRPLFL G GLFHPEUH FRQIURQWDWR FRQ L GDWL GHOO¶HVHUFL]LR

ultimi sono stati inseriti nel presente Documento di Ammissione solamente per finalità comparative e che gli stessi non sono stati sottoposti ad alcuna procedura di revisione contabile completa o limitata.



(Valori in migliaia di Euro)

2021

2020

Var.

%

Ricavi delle vendite e delle prestazioni

40.042

30.232

9.810

32,4%

Variazioni delle rimanenze di prodotti in

corso di lavorazione, semilavorati e finiti


1.920


746


1.174


>100,0%

Altri ricavi e proventi

878

627

251

40,0%

Totale valore della produzione

42.840

31.605

11.235

35,5%


Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci


(16.561)


(12.364)


(4.197)


33,9%

Costi per servizi

(12.539)

(10.122)

(2.417)

23,9%

Costi per godimento beni di terzi

(628)

(619)

(9)

1,5%

Costi per il personale

(7.989)

(7.221)

(768)

10,6%

Ammortamenti e svalutazioni

(879)

(797)

(82)

10,3%

Variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci


90


306


(216)


(70,6%)

Oneri diversi di gestione

(150)

(215)

65

(30,2%)

Totale costi della produzione

(38.655)

(31.032)

(7.623)

24,6%

Differenza tra Valore e Costi della Produzione


4.185


573


3.612


>100,0%


Proventi da partecipazioni


3


5


(2)


(40,0%)

Altri proventi finanziari

42

22

20

90,9%

Interessi e altri oneri finanziari

(65)

(89)

24

(27,0%)

Utili e perdite su cambi

136

(143)

279

(>100,0%)

Risultato prima delle imposte

4.301

368

3.933

>100,0%


,PSRVWH VXO UHGG

correnti differite e anticipate


(962)


(117)


(845)


>100,0%

Utile (perdita) consolidati dell'esercizio


3.339


252


3.087


>100,0%

Risultato di pertinenza del gruppo

3.329

255

3.074

>100,0%

Risultato di pertinenza di terzi

9

(4)

13

(>100,0%)


Valore della Produzione

Ricavi delle vendite e delle prestazioni


Il Gruppo Gentili Mosconi genera ricavi principalmente dalla vendita di tessuti ed accessori femminili per il settore alta moda.

Di seguito si rappresenta la composizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per categoria di DWWLYLWj SHU O¶HVHUFL]LR : FRQIURQWDWR FRQ O¶HVH


(Valori in migliaia di Euro) 2021

in % sui ricavi delle vendite e delle


2020

in % sui ricavi delle vendite e delle


Var. %



prestazioni


prestazioni


Ricavi da tessuti 24.336

60,8%

19.995

66,1%

4.341

21,7%

Ricavi da accessori 13.607

34,0%

9.622

31,8%

3.985

41,4%

Ricavi da accessori tessili 1.166

2,9%

351

1,2%

815

>100,0%

Ricavi da lavorazioni di 329

0,8%

198

0,7%

131

66,2%

Altri ricavi 604

1,5%

66

0,2%

538

>100,0%

Ricavi delle vendite e delle 40.042

100,0%

30.232

100,0%

9.810

32,4%

per la casa stampa di tessuti


prestazioni

, ULFDYL GHOOH YHQGLWH H GHOOH SUHVWD]LRQL SDUL DG (

(XUR PLJOLDLD QHOO¶HVHUFL]LR FKLXVR DO Euro 9.810 migliaia (+32,4%), riconducibile ad un incremento in tutte le categorie di attività nelle quali

il Gruppo opera. In particolare, la crescita dei ricavi delle vendite e delle prestazioni è riconducibile principalmente alla ripresa generale dei volumi di vendita nel 2021 post pandemia COVID-19 rispetto

DOO¶HVHUFL]LR FKH q VWDWR QHJDWLYitDà PdeHl GQruWpHpo , LQIOXHQ

QRQFKp L DOO¶LQFUHPHQWR GHL ULFDYL GD DFeFatHtivVitàVRUL UL di cross-selling con un cliente di riferimento che in precedenza generava esclusivamente ricavi da WHVVXWL H DOO¶HVSDQVLRQH GHO FDQDOH GL YHQGLWD RQOLQ

da accessori tessili per la casa ricRQGXFLELOH DOO¶DPSOLDPHQWR GHOO¶RIIHU

Di seguito si rappresenta la composizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica


(Valori in migliaia di Euro)


2021

in % sui ricavi delle vendite e


2020

in % sui ricavi delle vendite e


Var.


%



delle prestazioni


delle prestazioni



Italia

16.479

41,2%

12.881

42,6%

3.598

27,9%

Altri paesi UE

11.901

29,7%

12.987

43,0%

(1.086)

(8,4%)

di cui:

Regno Unito


-


-


5.295


17,5%


(5.295)


(100,0%)

Paesi Extra UE

11.662

29,1%

4.364

14,4%

7.298

>100,0%

di cui:

Regno Unito


6.626


16,5%


-


-


6.626


n/a

Svizzera

1.792

4,5%

1.158

3,8%

634

54,7%

Ricavi delle vendite e delle 40.042

100,0%

30.232

100,0%

9.810

32,4%

SHU O¶HVHUFL]LR FRQIURQWDWR FRQ O¶HVHUFL]LR


prestazioni


I ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica mostrano:


(i) un incremento di Euro 3.598 migliaia in Italia, riconducibile principalmente alla ripresa dei

YROXPL FRQ O¶DWWHQXDUVL GHJOL HIIHWWL GHOOD SDQGH

(ii) un decremento di Euro 1.086 migliaia in Altri paesi UE, riconducibile principalmente al passaggio del Regno Unito da Altri paesi UE nel 2020 a Paesi Extra UE nel 2021, che incideva

SHU (XUR PLJOLDLD QHO SDU]LDOPHQWH PL degli effetti della pandemia negli altri paesi UE, nonché dalla crescita dei ricavi delle vendite e

delle prestazioni in Francia riconducibile alle attività di cross-selling con un cliente di riferimento per i ricavi da accessori;

(iii) un incremento di Euro 7.298 migliaia in Paesi Extra UE, riconducibile principalmente al passaggio del Regno Unito da Altri paesi UE nel 2020 a Paesi Extra UE nel 2021, che incide per Euro 6.626 migliaia sui ricavi delle vendite e delle prestazioni del 2021.

Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti

Le variazioni dei lavori in corso su ordinazione, semilavorati e finiti, pari ad Euro 1.920 migliaia, si riferiscono a prodotti in corso di lavorazione e semilavorati per Euro 1.540 migliaia e a prodotti finiti e merci per Euro 380 migliaia.

Altri ricavi e proventi


'L VHJXLWR VL UDSSUHVHQWD OD FRPSRVL]LRQH GHJOL DOWU

FRQ O¶HVHUFL]LR



(Valori in migliaia di Euro) 2021 2020 Var. %


Crediti G¶LPSRVWD

617

240

377

>100,0%

Sopravvenienze attive

83

216

(133)

(61,6%)

Contributi in conto esercizio

78

111

(33)

(29,7%)

Plusvalenze da alienazione cespiti

12

3

9

>100,0%

Altri

88

56

32

57,1%

Altri ricavi e proventi

878

627

251

40,0%

I crediti d'imposta nel 2021 sono relativi a ricerca e sviluppo per Euro 171 migliaia, al Credito di Imposta Tessile-Moda per Euro 311 migliaia e ad investimenti per Euro 133 migliaia. I contributi in conto

esercizio sono riferiti principalmente al ContributR *6( SHU O¶LPSLDQWR IRWRYROWDL

/¶LQFUHPHQWR GHJOL $OWUL ULFDYL H SURYHQWL ULVSHWWR SULQFLSDOPHQWH DO PDJJLRU FUHGLWR G¶LPSRVWD ULFHYXWR

Imposta Tessile-Moda.

Costi della Produzione

Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci


Di seguito si rappresenta la composizione dei costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di

PHUFL SHU O¶HVHUFL]LR FRQIURQWDWR FRQ O¶HVHUFL



Filati e Tessuti

14.809

10.949

3.860

35,3%

Coloranti e prodotti chimici

700

530

170

32,1%

Disegni

229

465

(236)

(50,8%)

Imballaggi

231

140

91

65,0%

Altri acquisti

592

279

313

>100,0%

Costi per materie prime, sussidiarie, 16.561

12.364

4.197

33,9%

(Valori in migliaia di Euro) 2021 2020 Var. %


di consumo e di merci

La variazione di Euro 4.197 migliaia è riconducibile ai maggiori volumi di attività a seguito della ripresa post pandemia COVID-19. Il decremento per Euro 236 migliaia dei costi per disegni è riconducibile alla maggiore attività del reparto interno di disegno e al conseguente minor ricorso alla lavorazione di terzi.

Costi per servizi


'L VHJXLWR VL UDSSUHVHQWD OD FRPSRVL]LRQH GHL FRVWL

l¶HVHUFL]LR



(Valori in migliaia di Euro) 2021 2020 Var. %


Lavorazioni affidate a terzi

8.614

6.292

2.322

36,9%

Prove di laboratorio

402

322

80

24,8%

Altri servizi

1.153

1.150

3

0,3%

Compensi agli amministratori

712

743

(31)

(4,2%)

Spese per energia

556

552

4

0,7%

amministrative





Manutenzioni e riparazioni

263

209

54

25,8%

Trasporti

240

200

40

20,0%

Assicurazioni

102

106

(4)

(3,8%)

Pubblicità

37

39

(2)

(5,1%)

Compensi ai sindaci

24

13

11

84,6%

Provvigioni ad agenti

19

70

(51)

(72,9%)

Commissioni bancarie

11

20

(9)

(45,0%)

Costi per servizi

12.539

10.122

2.417

23,9%

Consulenze tecniche, legali, fiscali e

407 406 1 0,2%


/D YDULD]LRQH ULVSHWWR DOO¶HVHUFL]LR SUHFHGHQWH SDU YROXPL GL DWWLYLWj H LQ SDUWLFRODUH DOO¶LQFUHPHQWR GH

la cui incidenza sui ricavi delle vendite e delle prestazioni passa dal 20,8% nel 2020 al 21,5% nel 2021 per effetto di un diverso mix di prodotti venduti.

Costi per godimento beni di terzi

'L VHJXLWR VL UDSSUHVHQWD OD FRPSRVL]LRQH GHL FRVWL FRQIURQWDWD FRQ O¶HVHUFL]LR



(Valori in migliaia di Euro) 2021 2020 Var. %


Affitti passivi

547

525

22

4,2%

Leasing macchinari

17

48

(31)

(64,6%)

Noleggi auto

27

9

18

>100,0%

Altri

37

37

-

-

Costi per godimento beni di terzi

628

619

9

1,5%

,Q WDOH YRFH VRQR FRPSUHVL SULQFLSDOPHQWH DIILWWL SD

migliaia nel 2021 è riconducibile principalmente al maggior numero di noleggi auto effettuati.

Costi del personale

'L VHJXLWR VL ULSRUWD OD FRPSRVL]LRQH GHL FRVWL GHO

O¶HVHUFL]LR



(Valori in migliaia di Euro) 2021 2020 Var. %


Xxxxxx e stipendi

5.802

5.244

558

10,6%


Oneri sociali

1.712

1.556

156

10,0%


Trattamento di fine rapporto

451

400

51

12,8%


Altri costi

23

21

2

9,5%


Totale costi del personale

7.989

7.221

768

10,6%


/¶LQFUHPHQWRp erGsoHnaLle peFr REuVroW7L68 mGigHliaOia è riconducibile principalmente al maggiore XWLOL]]R GHOOH IHULH GD SDUWH GHL GLSHQGHQWL QHO FRU

1HOO¶HVHUFL]LR FKLXVR DO GLFHPEUH LO *UXSSR

nell¶HVHUFL]LR FKLXVR DO GLFHPEUH LO *UXSSR FRQ

Ammortamenti e svalutazioni

'L VHJXLWR VL UDSSUHVHQWD OD FRPSRVL]LRQH GHJOL DPP FRQIURQWDWD FRQ O¶HVHUFL]LR



(Valori in migliaia di Euro) 2021 2020 Var. %


Ammortamento delle immobilizzazioni 213

208

5

2,4%

Ammortamento delle immobilizzazioni 601

537

64

11,9%

Svalutazioni dei crediti compresi

nell'attivo circolante e delle disponibilità 65

liquide


52


13


25,0%

Ammortamenti e svalutazioni 879

797

82

10,3%

immateriali materiali


/¶LQFUHPHQWR ULVSHWWR DOO¶HVHUFL]LR SUHFHGHQWH q DVF

immobilizzazioni materiali a fronte dei maggiori volumi di attività.

Oneri diversi di gestione

'L VHJXLWR VL ULSRUWD OD FRPSRVL]LRQH GHJOL RQHUL GLY

O¶HVHUFL]LR



(Valori in migliaia di Euro) 2021 2020 Var. %


Minusvalenze

64

11

53

>100,0%


Imposte e tasse non sul reddito

15

13

2

15,4%


Sopravvenienze passive

6

6

-

-


Perdite su crediti

-

123

(123)

(100,0%)


Altri

64

63

1

1,6%


Oneri diversi di gestione

150

215

(65)

(30,2%)


Il decremento degli oneri diversi di gestione per Euro 65 migliaia ULVSHWWR DOO¶HVHUFL]LR riconducibile principalmente all'effetto combinato dei seguenti fattori: i) nessuna perdita su crediti iscritta QHOO¶HVHUFL]LR H LL PDJJLRUL PLQXVYDOHQ]H LVFULWWH

stampa digitale.

Proventi ed oneri finanziari

'L VHJXLWR VL ULSRUWD OD FRPSRVL]LRQH SURYHQWL HG RQ

O¶HVHUFL]LR


(Valori in migliaia di Euro) 2021 2020 Variazion % e


Proventi da partecipazioni

3

5

(2)

(40,0%)

Altri proventi finanziari

42

22

20

90,9%

Interessi e altri oneri finanziari

(65)

(89)

24

(27,0%)

Utili e perdite su cambi

136

(143)

279

(>100,0%)

Totale Proventi ed oneri finanziari

116

(205)

321

(>100,0%)

La voce è positiva per Euro 116 migliaia nel 2021 (negativa per Euro 205 migliaia nel 2020).

/¶LQFUHPHQWR GL (XUR PLJOLDLD q ULFRQGXFLELOH SU

per Euro 279 PLJOLDLD FRQQHVVR DOOc¶onHtroViSl DRolVlarLo ]staLtuRniQtenHs e (GUSHDO) pe*r effetto dei ricavi delle vendite e delle prestazioni; nonché (ii) al decremento degli interessi e altri oneri finanziari per Euro 24 migliaia riconducibile al rimborso dei finanziamenti passivi e del conto anticipi in

UXSSR

HVVHUH DO GLFHPEUH H LLL DOO¶LQFUHPHQWR UHODWLYL DO FRQWULEXWR F LQWHUHVVL ULFHYXWR GDO 0LQL

strumentali.

Imposte sul reddito

/H LPSRVWH GHOO¶HVHUFL]LR VRQR FDOFRODWH LQ EDVH DO O¶DPPRQWDUH GHL WULEXWL GL FRPSHWHQ]D GHOO¶HVHUFL]LR

Il dettaglio della voce è il seguente:


(Valori in migliaia di Euro) 2021 2020 Variazione %


IRAP

146

16

130

>100,0%

IRES

816

100

716

>100,0%

Imposte sul reddito

962

117

845

>100,0%

Le Imposte sul reddito passano da Euro 116 migliaia nel 2020 ad Euro 962 migliaia nel 2021, con un

aumento di Euro 846 migliaia ! ,O SUHVHQWD XQ¶LQFLGHQ] reddito sul Risultato prima delle imposte pari al 22,4%, in decremento di 2,1 punti percentuali rispetto

DO 7DOH DQGDPHQWR q DVFULYLELOrdHite fisScaUli LprQegFreLssSe DOPHQWH nella società controllata Emme S.r.l..



3.1.3 Dati patrimoniali selezionati del Gruppo al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021

Si riportano di seguito i principali dati patrimoniali del Gruppo Gentili Mosconi al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021 e 2020:


(Valori in migliaia di Euro)

Al 30

giugno 2022

Al 31

dicembre 2021

Al 31

dicembre 2020


2022

vs 2021

Var.

2021

% vs % 2020


ATTIVO

Immobilizzazioni 394

404

459

(9)

(2,3%)

(55)

(12,0%)

Immobilizzazioni 3.285

3.295

3.356

(10)

(0,3%)

(61)

(1,8%)

Immobilizzazioni 343

336

338

7

2,1%

(1)

(0,4%)

Totale 4.023

4.035

4.152

(12)

(0,3%)

(117)

(2,8%)

Attivo circolante

Rimanenze 9.920


8.708


6.699


1.211


13,9%


2.009


30,0%

Crediti verso clienti 11.914

10.786

8.655

1.127

10,5%

2.131

24,6%

Crediti tributari 1.892

2.943

1.275

(1.051)

(35,7%)

1.668

>100,0%

Crediti verso altri 95

81

147

14

17,7%

(67)

(45,2%)

Disponibilità liquide 2.517

2.151

2.610

366

17,0%

(459)

(17,6%)

Totale attivo 26.337

24.669

19.386

1.668

6,8%

5.283

27,3%

Ratei e risconti attivi 127

84

79

43

50,8%

6

7,5%

TOTALE ATTIVO 30.488

28.789

23.616

1.699

5,9%

5.172

21,9%

Immobilizzazioni immateriali materiali finanziarie immobilizzazioni


circolante


PASSIVO

Capitale 150

150

150

-

-

-

-

Riserva legale 30

30

30

-

-

-

-

Altre riserve 852

364

670

488

>100,0%

(305)

(45,6%)

Utili (perdite) portati a 9.724

7.479

7.524

2.246

30,0%

(45)

(0,6%)

Utile (perdita) 3.354

3.329

255

24

0,7%

3.074

>100,0%

Totale patrimonio 14.111

11.353

8.629

2.758

24,3%

2.724

31,6%

Patrimonio netto di terzi







Capitale e riserve di 29

20

24

9

48,1%

(4)

(16,8%)

Utile (perdita) di terzi 16

9

(4)

7

70,5%

13

(>100,0%)

Totale patrimonio 45

29

20

16

55,3%

9

47,4%

Totale patrimonio 14.156

11.382

8.649

2.774

24,4%

2.733

31,6%

Fondi per rischi ed 000

000

000

36

35,6%

2

2,0%

Trattamento di fine

rapporto di lavoro 1.796


1.795


1.603


-


0,0%


193


12,0%

subordinato







Debiti

Debiti verso banche 4.554


4.534


5.420


20


0,4%


(886)


(16,4%)

Acconti 50

74

105

(23)

(31,7%)

(31)

(29,4%)

Debiti verso fornitori 6.431

8.173

6.131

(1.742)

(21,3%)

2.042

33,3%

Debiti tributari 000

000

000

280

41,8%

481

>100,0%

Patrimonio netto di gruppo


nuovo dell'esercizio netto di gruppo


terzi


netto di terzi netto consolidato oneri

Debiti verso istituti di

previdenza e di

sicurezza sociale

319

354

295

(35)

(9,9%)

59

20,2%

Altri debiti

1.581

1.163

938

418

36,0%

224

23,9%

Totale debiti

13.885

14.967

13.077

(1.082)

(7,2%)

1.890

14,4%

Ratei e risconti passivi

513

543

188

(30)


(5,5%)


355

>100,0%

TOTALE PASSIVO

30.488

28.789

23.616

1.699

5,9%

5.172

21,9%



ATTIVO

Immobilizzazioni


(Valori in migliaia di Euro)


Al 30


2021


2020


Immobilizzazioni

Immobilizzazioni 394


404


459


(9)


(2,3%)


(55)


(12,0%)

Immobilizzazioni materiali 3.285

3.295

3.356

(10)

(0,3%)

(61)

(1,8%)

Immobilizzazioni 343

336

338

7

2,1%

(1)

(0,4%)

Totale immobilizzazioni 4.023

4.035

4.152

(12)

(0,3%)

(117)

(2,8%)

giugno 2022


Al 31

dicembre 2021


Al 31

dicembre 2020


2022

vs


Var.

2021

% vs %


immateriali finanziarie


Immobilizzazioni immateriali

Di seguito si riporta la composizione delle immobilizzazioni immateriali per categoria:


(Valori in migliaia di giugno dicembre dicembre

Euro) 2022 2021 2020

2022

vs

2021

% vs %




2021


2020


Concessioni, licenze, 178

124

73

54

43,5%

51

69,9%

Altre 217

279

386

(62)

(22,2%)

(107)

(27,7%)

Totale immobilizzazioni 394

404

459

(10)

(2,5%)

(55)

(12,0%)

Al 30


Al 31


Al 31

Var.


marchi e diritti simili



materiali

2022 vs 2021

Le immobilizzazioni immateriali al 30 giugno 2022 ammontano ad Euro 394 migliaia (Euro 404 migliaia al 31 dicembre 2021), in decremento di Euro 9 migliaia, riconducibile principalmente ad investimenti

per Euro 79 PLJOLDLD FODVVLILFDWL QHOOD YRFH &RQFHVVLRQL O GL SURJUDPPL H OLFHQ]H G¶XVR SDU]LDOPHQWH FRPSHQVDW

migliaia.

2021 vs 2020

Le immobilizzazioni immateriali al 31 dicembre 2021 ammontano ad Euro 404 migliaia (Euro 459 migliaia al 31 dicembre 2020), in decremento di Euro 55 migliaia, riconducibile principalmente ad investimenti per (i) Euro 122 migliaia classificati nella voce Concessioni, licenze, marchi e diritti simili

UHODWLYL DOO¶DFTXLVWR GL SURJUDPPL H OLFHQ]H G¶XVR

immobilizzazioni immateriali relativi a migliorie e spese incrementative su beni di terzi; (iii) il tutto

parzialmente compensato da ammortaPHQWL GHOO¶HVHUFL]LR SDUL DG (XUR

Immobilizzazioni materiali

Di seguito si riporta la composizione delle immobilizzazioni materiali per categoria:


(Valori in migliaia di Euro)


Al 30




2021


2020


Terreni e fabbricati 29

32

26

(3)

(9,4%)

6

23,1%

Impianti e macchinario 2.905

2.838

2.823

67

2,4%

15

0,5%

Attrezzature industriali e 55

62

44

(7)

(11,3%)

18

40,9%

Altri beni 296

363

463

(67)

(18,5%)

(100)

(21,6%)

Totale immobilizzazioni 3.285

3.295

3.356

(10)

(0,3%)

(61)

(1,8%)

giugno 2022


Al 31

dicembre 2021


Al 31

dicembre 2020


2022

vs

Var.

2021

% vs %



commerciali



materiali

2022 vs 2021

Le immobilizzazioni materiali al 30 giugno 2022 presentano un saldo pari ad Euro 3.285 migliaia (Euro

3.295 migliaia al 31 dicembre 2021). La diminuzione di Euro 10 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021 è ascrivibile ad investimenti per Euro 333 migliaia, principalmente riconducibili ad Impianti e macchinari

SHU (XUR PLJOLDLD UHODWLYL SULQstaFmLpaSdDigOitaPle HATQEWXCHO DOO¶DFT per Euro 290 migliaia;

Tali investimenti sono stati parzialmente compensati da decrementi pari ad Euro 10 migliaia e da ammortamenti del periodo per Euro 329 migliaia.

2021 vs 2020

Le immobilizzazioni materiali al 31 dicembre 2021 presentano un saldo pari ad Euro 3.295 migliaia (Euro 3.356 migliaia al 31 dicembre 2020). La diminuzione di Euro 61 migliaia rispetto al 31 dicembre 2020 è ascrivibile ad investimenti per Euro 673 migliaia, principalmente riconducibili ai seguenti investimenti:

x (XUR PLJOLDLD LQ ,PSLDQWL H PDFFKLQDUL UHODWL

di stampa digitale e una macchina taglia campioni;

x Euro 80 migliaia in Altre immobilizzazioni materiali relativi ad autovetture per Euro 25 migliaia ed apparecchiature elettroniche per Euro 40 migliaia;

x Euro 40 migliaia in Attrezzature industriali e commerciali relativi alla macchina per test di solidità per Euro 21 migliaia e per la rimanente parte a macchine per cucire, vasche e trapani a colonna;

x Euro 10 migliaia in Terreni e fabbricati relativi ad una costruzione leggera.

Tali investimenti sono stati parzialmente compensati da decrementi pari ad Euro 132 migliaia relativi

alla vendita della macchina di sWDPSD GLJLWDOH ³0RQQDOLVD´ H GD DPPRUW 601 migliaia.



Immobilizzazioni finanziarie

2022 vs 2021

Le immobilizzazioni finanziarie, pari ad Euro 343 migliaia al 30 giugno 2022 (Euro 336 migliaia al 31

dicembre 2021), sono state iVFULWWH DO FRVWR G¶DFTXLVWR R GL VRW principalmente da:

x partecipazioni di minoranza in Laboratorio Analisi Chimico Tessili S.r.l. per un valore pari ad Euro 220 migliaia;

x depositi cauzionali per Euro 118 migliaia relativi ad affitti e utenze (Euro 118 migliaia al 31 dicembre 2020);

x Strumenti finanziari derivati attivi, il cui valore MTM è pari ad Euro 6 migliaia, relativi al finanziamento con Banca Intesa della società controllata Emme S.r.l. per copertura sui tassi di interesse.

2021 vs 2020

Le immobilizzazioni finanziarie, pari ad Euro 336 migliaia al 31 dicembre 2021 (Euro 338 migliaia al 31 GLFHPEUH VRQR VWDWH LVFULWWH DO FRVWR G¶DF

principalmente da:

x partecipazioni di minoranza in Laboratorio Analisi Chimico Tessili S.r.l. per un valore pari ad Euro 220 migliaia;

x depositi cauzionali per Euro 116 migliaia relativi ad affitti e utenze (Euro 118 migliaia al 31 dicembre 2020).



Attivo Circolante

Di seguito si riporta la FRPSRVL]LRQH GHOO¶DWWLYR FLUFRODQWH GHO *UX e 31 dicembre 2021 e 2020:


(Valori in migliaia di Euro)

Al 30

giugno 2022

Al 31

dicembre 2021

Al 31

dicembre 2020


2022 vs

2021

Var.

%

2021 vs

2020 %

Rimanenze

9.920

8.708

6.699

1.211

13,9%

2.009

30,0%

Crediti verso clienti

11.914

10.786

8.655

1.127

10,5%

2.131

24,6%

Crediti tributari

1.892

2.943

1.275

(1.051)

(35,7%)

1.668

>100,0%

Crediti verso altri

95

81

147

14

17,7%

(67)

(45,2%)

Disponibilità liquide

2.517

2.151

2.610

366

17,0%

(459)

(17,6%)

Totale Attivo Circolante

26.337 24.669 19.386 1.668 6,8% 5.283 27,3%



Rimanenze

Di seguito si riporta la composizione delle rimanenze per categoria:


(Valori in migliaia di Al 30

giugno

Al 31

dicembre

Al 31       Var.      

dicembre 2022 2021

Euro) 2022

2021

2020 vs % vs %

2021 2020

Materie prime, sussidiarie e di consumo

Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati Prodotti finiti e merci


1.175 1.237 1.147 (62) (5,0%) 90 7,8%


5.523 4.720 3.180 803 17,0% 1.540 48,4%


3.221 2.752 2.372 469 17,0% 380 16,0%

Totale rimanenze 9.920 8.708 6.699 1.212 13,9% 2.009 30,0%

I beni destinati alla vendita o che concorrono alla loro produzione nella normale attività del Gruppo sono iscritti, ai sensi del numero 9 dell'art. 2426 del codice civile, al minore tra il costo di acquisto o di produzione, determinato secondo il metodo del costo medio ponderato di periodo, ed il valore di

UHDOL]]D]LRQH GHVXPLELOH GDO PHUFDWR 3HU FRVWR GL D

gli oneri accessori, con esclusione degli oneri finanziari. I lavori in corso su ordinazione sono iscritti, ai sensi del numero 11 dell'art. 2426 del Codice civile, utilizzando il criterio della percentuale di completamento della commessa.



2022 vs 2021

Le rimanenze al 30 giugno 2022 ammontano ad Euro 9.920 migliaia, in aumento di Euro 1.212 migliaia

ULFRQGXFLELOH DOO¶LQFUHPHQWR GHL YROXPL GL

FKLXVR DO JLXJQR ,Q SDUWLFRODUH O¶LQFUHPHQ

prodotti in corso di lavorazione e semilavorati per (XUR PLJOLDLD ULFRQGXFLELO GL ODYRUD]LRQH OHJDWL SULQFLSDOPHQWH DOO¶LQFUHPHQWR VHJXH O¶DQGDPHQWR FUHVFHQWH YHULILFDWLVL JLjer QHOO¶X

difficoltà di reperimento delle stesse sul mercato.

2021 vs 2020

Le rimanenze al 31 dicembre 2021 ammontano ad Euro 8.708 migliaia, in aumento di Euro 2.009

XXXXXXXX XX XXXXX XXX O¶LQFUHPHMQosWcoRn i GHL YR

QHOO¶HVHUFL]LR ,Q SDUWLFRODUH O¶LQFUHPHQWR q LQ FRUVR GL ODYRUD]LRQH H VHPLODYRUDWL SHU (XUR

i) aumento dei costi di lavorazioQH OHJDWL SULQFLSDOPHQWH DOO¶LQFUHPHQW trimestre 2021 e delle materie prime per difficoltà di reperimento delle stesse sul mercato; ii) aumento

delle quantità prodotte, per fronteggiare tali difficoltà di reperimento che il Gruppo si attendeva di LQFRQWUDUH DQFKH QHL SULPL PHVL GHOO¶HVHUFL]LR



Crediti verso clienti

2022 vs 2021

I crediti verso clienti al 30 giugno 2022 ammontano ad Euro 11.914 migliaia (Euro 10.786 migliaia al 31 dicembre 2021). La variazione occorsa è attribuibile principalmente ai maggiori volumi di attività.

Il fondo svalutazione crediti al 30 giugno 2022 ammonta ad Euro 133 migliaia (Euro 98 migliaia al 31 dicembre 2021), in aumento di Euro 35 migliaia per effetto di accantonamenti che riflettono la svalutazione di posizioni creditorie di dubbia esigibilità.

2021 vs 2020

I crediti verso clienti al 31 dicembre 2021 ammontano ad Euro 10.786 migliaia (Euro 8.655 migliaia al

31 dicembre 2020). Per la quota dei crediti verso clienti HVLJLELOH HQWUR O¶HVHUFL]LR avviene nei normali termini commerciali, il Gruppo non ha utilizzato il metodo di valutazione del costo

ammortizzato. La variazione occorsa è attribuibile principalmente ai maggiori volumi di attività.

Il fondo svalutazione crediti al 31 dicembre 2021 ammonta ad Euro 98 migliaia (Euro 68 migliaia al 31 dicembre 2020), in aumento di Euro 30 migliaia, per effetto di accantonamenti per Euro 64 migliaia ed utilizzi per Euro 34 migliaia.



Crediti tributari

2022 vs 2021

/D YRFH ³&UHGLWL WULEXWDUL´ SDUL DG (XUR PLJOLD 475 migliaia, crediti di imposta R&S per Euro 300 migliaia, crediti di imposta su investimenti per Euro

554 migliaia, crediti di imposta tessile e moda per Euro 388 migliaia e crediti sorti nei confronti del 0LQLVWHUR GHOOR 6YLOXSSR (FRQRPLFR SHU (XXX XXXX

beni strumentali. Il decremento rispetto al 31 dicembre 2021, pari ad Euro 1.051 miglia è principalmente riconducibile ai minori crediti IVA.

2021 vs 2020

/D YRFH ³&UHGLWL WULEXWDUL´ SDUL DG (XUR PLJO dicembre 2021 e 2020, comprende principalmente al 31 dicembre 2021 crediti IVA per Euro 1.882 PLJOLDLD FUHGLWL G¶LPSRVWD 5 6 SHU (XUR PLJOLDL

migliaia ed crediti sorti nei confronti del Ministero dello Sviluppo Economico per Euro 191 migliaia per

LO ULPERUVR GLF TFXRLVWWLR UGHLO DEWHLQYL VDWOUOX¶PDHQWDOL /¶LQFUHPHQ

pari ad Euro 1.668 migliaia è principalmente riconducibile ai maggiori crediti IVA.



Crediti verso altri

I crediti verso altri, pari ad Euro 95 migliaia al 30 giugno 2022 e ad Euro 81 migliaia ed Euro 146 migliaia rispettivamente al 31 dicembre 2021 e 2020, comprende principalmente anticipi verso fornitori.

Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide ammontano ad Euro 2.517 migliaia al 30 giugno 2022 e ad Euro 2.151 migliaia ed Euro 2.610 migliaia rispettivamente al 31 dicembre 2021 e 2020. Per una maggiore analisi

VXOO¶DQGDPHQWR GHOOD OLTXLGLWj VL ULPDQGD DO SURVSHW


Ratei e risconti attivi

2022 vs 2021

Al 30 giugno 2022, i ratei e risconti attivi presentano un saldo pari ad Euro 127 migliaia (Euro 84 migliaia al 31 dicembre 2021) e includono principalmente la parte non di competenza relativa a polizze assicurative, bolli auto, canoni di noleggio e canoni di assistenza informatica.

2021 vs 2020

Al 31 dicembre 2021, i ratei e risconti attivi presentano un saldo pari ad Euro 84 migliaia (Euro 79 migliaia al 31 dicembre 2020) e includono principalmente la parte non di competenza relativa a polizze assicurative, bolli auto, canoni di noleggio e canoni di assistenza informatica.

PASSIVO

Patrimonio Netto

Nella seguente tabella si riporta la composizione del patrimonio netto consolidato al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021 e 2020:


(Valori in migliaia di Euro)


Patrimonio netto di gruppo


Al 30

giugno 2022


Al 31

dicembre 2021


Al 31

dicembre 2020


2022

vs 2021

Var.

2021

% vs % 2020

Capitale 150 150 150 - - - -

Riserva legale 30 30 30 - - - -


Altre riserve

Utili (perdite) portati a

852 364 670 488 >100,0

%

(305) (45,6%)

nuovo 9.724 7.479 7.524 2.246 30,0% (45) (0,6%)

Utile (perdita) 3.354 3.329 255 24 0,7% 3.074 >100,0%

dell'esercizio

Totale patrimonio 14.111 11.353 8.629 2.758 24,3% 2.724 31,6%

netto di gruppo

Patrimonio netto di terzi

Capitale e riserve di terzi 29 20 24 9 48,1% (4) (16,8%)

Utile (perdita) di terzi 16 9 (4) 7 70,5% 13 (>100,0%)

Totale patrimonio 45 29 20 16 55,3% 9 47,4%

netto di terzi

Totale patrimonio 14.156 11.382 8.649 2.774 24,4% 2.733 31,6%

netto consolidato

Di seguito si riporta la tabella di movimentazione delle poste di Patrimonio netto consolidato al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021:


(Valori in migliaia di Euro)

Al 31

dicembre 2021


Giroconto risultato


Dividendi distribuiti


Altre variazioni

Risultato del periodo

Al 30

giugno 2022


Patrimonio netto di gruppo


Capitale

150


150

Riserva legale

30


30

Altre riserve




- Riserva di consolidamento

366

484

850

- Riserva da differenza di 1





1

- Riserva per operazioni di (2)



4


2

Totale altre riserve 364

484

-

4

-

852

Utili (perdite) portati a nuovo 7.479

2.846

(600)



9.724

Utile (perdita) del periodo 3.329

(3.329)



3.354

3.354

Totale patrimonio netto di 11.353

-

(600)

4

3.354

14.111

Patrimonio netto di terzi -

Capitale e riserve di terzi 20


9





29

Utile (perdita) di terzi 9

(9)



16

16

Totale patrimonio netto di 29

-

-

-

16

45

Totale patrimonio netto 11.382

-

(600)

4

3.370

14.156

traduzione


copertura flussi finanziari


gruppo


terzi consolidato




(Valori in migliaia di Euro)

Al 31

dicembre 2020


Giroconto risultato


Dividendi distribuiti


Altri movimenti


Risultato d'esercizio

Al 31

dicembre 2021


Capitale 150





150

Riserva legale 30





30

Altre riserve






- Riserva di consolidamento 665

(299)




366

- Riserva da differenza di 5



(4)


1

- Riserva per operazioni di -



(2)


(2)

Totale altre riserve 670

(299)


(6)


364

Utili (perdite) portati a 7.524

554

(600)



7.479

Utile (perdita) dell'esercizio 255

(255)



3.329

3.329

Totale patrimonio netto di 8.629

-

(600)

(6)

3.329

11.353

Patrimonio netto di terzi

Capitale e riserve di terzi 24


(4)





20

Utile (perdita) di terzi (4)

4



9

9

Totale patrimonio netto di 20

-

-

-

9

29

Totale patrimonio netto 8.649

-

(600)

(6)

3.338

11.382

Patrimonio netto di gruppo


traduzione


copertura flussi finanziari


nuovo


gruppo


terzi


consolidato

/¶$VVHPEOHD GHJOL $]LRQLVWL LQ GDWD DSULOH K

PLJOLDLD GHULYDQWL GDJOL XWLOL GHOO¶HVHUFL]LR F GDOO¶XWLOL]]R GL ULVHUYH SHU (XUR PLJOLDLD , VXG

nei mesi di maggio, giugno e novembre 2021.

/¶$VVHPEOHD GHJOL $]LRQLVWL LQ GDWD DSULOH K

PLJOLDLD GHULYDQWL GDJOL XWLOL GHOO¶HVHUFL]LR F

dividendi sono stati pagati, per Euro 260 migliaia, nei mesi di aprile e giugno 2022.

Fondi per rischi ed oneri

2022 vs 2021

La voce presenta un saldo pari ad Euro 138 migliaia al 30 giugno 2022 (Euro 102 migliaia al 31 dicembre 2021) e si riferisce per Euro 137 migliaia alla stima degli oneri per risarcimenti giudiziali o

WUDQVDWWLYL SHU FRQWURYHUVLH JLXGL]LDULH LQ FRUVR FRQ

ritenuto probabile, il cui accantonamento del semestre, pari ad Euro 37 migliaia, si riferisce a due cause

sorte con ex-dipenGHQWL GHOO¶(PLWWHQWH LQ VHJXLWR DO OLFHQ]LDP

2021 vs 2020

La voce presenta un saldo pari ad Euro 102 migliaia al 31 dicembre 2021 (Euro 100 migliaia al 31 dicembre 2020) e si riferisce per Euro 100 migliaia alla stima degli oneri per risarcimenti giudiziali o

WUDQVDWWLYL SHU FRQWURYHUVLH JLXGL]LDULH LQ FRUVR FRQ

ritenuto probabile e per Euro 2 migliaia al valore MTM degli strumenti finanziari derivati relativi al finanziamento con Banca Intesa della società controllata Emme S.r.l. per copertura sui tassi di interesse.



Trattamento di fine rapporto

2022 vs 2021

Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato, pari ad Euro 1.796 migliaia al 30 giugno 2022 (Euro

1.795 PLJOLDLD DO GLFHPEUH GHWHUPLQDWR FRQIRU

codice civile ed esposto al netto degli anticipi corrisposti ai dipendenti, evidenzia la seguente movimentazione:


(Valori in migliaia di Euro)

Fondo al 31 dicembre 2021


Accantonamento Utilizzi del periodo


Fondo al 30

giugno 2022

Trattamento di fine rapporto 1.795 279 (278) 1.796


2021 vs 2020

Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato, pari ad Euro 1.795 migliaia al 31 dicembre 2021

(XUR PLJOLDLD DO GLFHPEUH GHWHUPLQDW del codice civile ed esposto al netto degli anticipi corrisposti ai dipendenti, evidenzia la seguente movimentazione:


(Valori in migliaia di Euro)

Fondo al 31 dicembre


2020



2021

Trattamento di fine 1.603

451

(258)

1.795

Accantonamento Utilizzi GHOO¶HVH

Fondo al 31 dicembre


rapporto


Debiti

Debiti verso banche

2022 vs 2021


/D YRFH ³'HELWL YHUVR EDQFKH´ DO m igl iaiJa, LdiXcuJi EQuRro 2. 73 8 DPPR PLJOLDLD HVLJLELOL HQWUR O¶HVHUFL]LR VXFFHVVLYR HG (

costituita principalmente da:


Finanziamenti bancari


1. con la "Deutsche Bank":

1.1. stipulato in data 08/08/2019 GDOO¶(PLWWHQWH RULJLQDUL (XUR

+ 1 p.p., durata 36 mesi (12 rate trimestrali), il cui saldo al 30 giugno 2022 è pari Euro 333 migliaia di cui Euro 167 migliaia con scadenza entro 12 mesi ed Euro 167 migliaia oltre 12 mesi;

2. con "Banca Popolare di Bergamo" ora "Banca Intesa":

2.1. VWLSXODWR LQ GDWD GDOO¶(PLWWHQWH ILQ Euro 475 migliaia, 168 rate mensili, spread 1,20%, il cui saldo al 30 giugno 2022 è pari ad

Euro 195 migliaia, di cui Euro 37 migliaia scadenti entro 12 mesi ed Euro 159 migliaia oltre 12 mesi;

2.2. stipulato in data 18/09/2019 dalla società controllata Emme S.r.l., originari Euro 809 migliaia, tasso Euribor 6 mesi + 1,90% p.p., durata (10 rate semestrali), il cui saldo al 30 giugno 2022 è pari ad Euro 647 migliaia di cui Euro 162 migliaia con scadenza entro 12 mesi ed Euro 485 migliaia oltre 12 mesi.

3. FRQ ³%DQFD ,QWHVD´

3.1. VWLSXODWR LQ GDWD GDOO¶(PLWWHeQWH RUL

+ 1,30%, durata 36 mesi, il cui saldo al 30 giugno 2022 è pari ad Euro 167 migliaia, con scadenza entro 12 mesi;

3.2. VWLSXODWR LQ GDWD GDOO¶(PLWWHQWH RU giugno 2022 è pari ad Euro 667 migliaia, con scadenza entro 12 mesi.

3.3. VWLSXODWR LQ GDWD GDOO¶(PLWWHQWH RU giugno 2022 è pari ad Euro 723 migliaia, di cui Euro 667 migliaia con scadenza entro 12

mesi ed Euro 56 migliaia oltre 12 mesi.

3.4. stipulato in data 26/02/2020 dalla società controllata Emme S.r.l., originari Euro 1.005 migliaia, il cui saldo al 30 giugno 2022 è pari ad Euro 954 migliaia, di cui Euro 206 migliaia con scadenza entro 12 mesi ed Euro 747 migliaia oltre 12 mesi.

3.5. stipulato in data 08/09/2021 dalla società controllata Emme S.r.l. originari Euro 320 migliaia, il cui saldo al 30 giugno 2022 è pari ad Euro 267 migliaia, di cui Euro 64 migliaia con scadenza entro 12 mesi ed Euro 203 migliaia oltre 12 mesi.


Utilizzo Linee a Breve


4. /¶(tPenLteWha stipulato in data 30/05/2022 con Banca Deutsche Bank una linea di credito su flussi Italia, originaria per Euro 500 migliaia, il cui saldo al 30 giugno 2022 è pari ad Euro 500 migliaia, con scadenza entro 12 mesi.


Conti correnti passivi


5. /¶(PLeWhaWinHeQssWere al 30 giugno 2022 un conto corrente passivo con Deutsche Bank per Euro 72 migliaia, mentre la società controllata Emme S.r.l. ha in essere un conto corrente passivo con Banca Intesa per ad Euro 7 migliaia.


Debiti per interessi


6. Il debito per interessi passivi al 30 giugno 2022 è pari ad Euro 23 migliaia. Tali contratti di finanziamento non prevedono il rispetto di covenant finanziari.


2021 vs 2020

/D YRFH ³'HELWL YHUVR EDQFKH´ DO m ig liaGiaL, dFi cHuiPEEurUo 2H.0 39 DPP PLJOLDLD HVLJLELOL HQWUR O¶HVHUFL]LR VXFFHVVLYR HG (

costituita principalmente dai seguenti finanziamenti:


1. con la "Deutsche Bank":

1.1. VWLSXODWR LQ GDWD nt e, or ig ina ri E uro 5 0 0 m igGliaDiaO, tOas¶so(EPurLibWorW3H mesi + 1 p.p., durata 36 mesi (12 rate trimestrali), il cui saldo al 31 dicembre 2021 è pari Euro 417 migliaia di cui Euro 167 migliaia con scadenza entro l'anno ed Euro 250 migliaia oltre l'anno;

2. con "Banca Popolare di Bergamo" ora "Banca Intesa":

2.1. VWLSXODWR LQ GDWD GDOO¶(PLWWHQWH originari Euro 475 migliaia, 168 rate mensili, spread 1,20%, il cui saldo al 31 dicembre

2021 è pari ad Euro 213 migliaia, di FXL (XUR PLJOLDLD VFDGHQWL H PLJOLDLD ROWUH O¶DQQR

2.2. stipulato in data 20/12/2019 dalla società controllata Emme S.r.l., originari Euro 100 migliaia, il cui saldo al 31 dicembre 2021 è pari ad Euro 50 migliaia, con scadenza entro l'anno.

2.3. stipulato in data 18/09/2019 dalla società controllata Emme S.r.l., originari Euro 809 migliaia, tasso Euribor 6 mesi + 1,90% p.p., durata (10 rate semestrali), il cui saldo al 31 dicembre 2021 è pari ad Euro 728 migliaia di cui Euro 162 migliaia con scadenza entro l'anno ed Euro 566 migliaia oltre l'anno.

3. FRQ ³%DQFD ,QWHVD 6DQ 3DROR´

3.1. VWLSXODWR LQ GDWD GDOO¶(PLWWHQWH R mese + 1,30%, durata 36 mesi, il cui saldo al 31 dicembre 2021 è pari ad Euro 28 migliaia

con scadenza entro l'anno;

3.2. VWLSXODWR LQ GDWD GDOO¶(PLWWHQWH R mese + 1,30%, durata 36 mesi, il cui saldo al 31 dicembre 2021 è pari ad Euro 250 migliaia

di cui Euro 167 migliaia con scadenza entro l'anno ed Euro 83 migliaia oltre l'anno;

3.3. VWLSXODWR LQ GDWD GDOO¶(PLWWHQWH RU GLFHPEUH q SDUL DG (XUR PLJOLDLD FRQ V

3.4. VWLSXODWR LQ GDWDtte nt e, or igi na ri Eu ro 1 .00 0 mGiglDiaiOa, Oil c¶u(i sPaldLo al 31 dicembre 2021 è pari ad Euro 1.000 migliaia di cui Euro 667 migliaia con scadenza entro l'anno ed Euro 333 migliaia oltre l'anno;

3.5. stipulato in data 26/02/2020 dalla società controllata Emme S.r.l., originari Euro 1.005 migliaia, tasso fisso 1,50%, durata 60 mesi (12 rate trimestrali), il cui saldo al 31 dicembre 2021 è pari ad Euro 1.005 migliaia, di cui Euro 154 migliaia con scadenza entro l'anno ed Euro 851 migliaia oltre l'anno;

3.6. stipulato in data 26/02/2020 dalla società controllata Emme S.r.l., originari Euro 500 migliaia, tasso fisso 0,35%, durata mesi 18, il cui saldo al 31 dicembre 2021 è pari ad Euro 209 migliaia, con scadenza entro l'anno;

3.7. stipulato in data 08/09/2021 dalla società controllata Emme S.r.l., originari Euro 320 migliaia, tasso Euribor 1 mese + 1,65% p.p., durata 60 mesi (60 rate mensili), il cui saldo al 31 dicembre 2021 è pari ad Euro 299 migliaia, di cui Euro 64 migliaia con scadenza entro l'anno ed Euro 235 migliaia con scadHQ]D ROWUH O¶DQQR


Utilizzo Linee a Breve


4. La controllata Emme S.r.l. ha stipulato con Banca Intesa in data 24/05/2019 in utilizzo della linea di credito finanziamenti su flussi export, originari Euro 50 migliaia, il cui saldo al 31 dicembre 2021 è pari ad Euro 50 migliaia, con scadenza entro l'anno.


Debiti per interessi


5. Il debito per interessi passivi al 31 dicembre 2021 è pari ad Euro 36 migliaia. Tali contratti di finanziamento non prevedono il rispetto di covenant finanziari.


Acconti

2022 vs 2021

Gli acconti, che ammontano ad Euro 50 migliaia al 31 dicembre 2021 (Euro 74 migliaia al 31 dicembre 2021), corrispondono ad anticipi ricevuti dai clienti relativi a forniture di beni e servizi non ancora effettuate.

2021 vs 2020

Gli acconti, che ammontano ad Euro 74 migliaia al 31 dicembre 2021 (Euro 105 migliaia al 31 dicembre 2020), corrispondono ad anticipi ricevuti dai clienti relativi a forniture di beni e servizi non ancora effettuate.


Debiti verso fornitori

2022 vs 2021

I debiti verso fornitori, che ammontano ad Euro 6.431 migliaia al 30 giugno 2022 (Euro 8.173 migliaia al 31 dicembre 2021), sono relativi ad operazioni di carattere commerciale nei normali termini di

SDJDPHQWR WXWWH FRQ VFDGHQ]D HQWUR O¶DQceQdRen te è /D YDUL riconducibile al pagamento nel semestre di alcuni debiti verso fornitori al 31 dicembre 2021 per i quali i

termini di pagamento erano stati dilazionati ai primi giorni di gennaio 2022, alcuni debiti verso fornitori

riferiti a maggiori acquisti suO ILQLUH GHO SHU IDU IURQWH DOO¶DWWH prime, nonché al diverso mix di fornitori con termini di pagamento differenti. Il Gruppo non presenta

GHELWL YHUVR IRUQLWRUL VFDGXWL ROWUH O¶DQQR GL QDWXU

2021 vs 2020

I debiti verso fornitori, che ammontano ad Euro 8.173 migliaia al 31 dicembre 2021 (Euro 6.130 migliaia al 31 dicembre 2020), sono relativi ad operazioni di carattere commerciale nei normali termini di

SDJDPHQWR WXWWH FRQ VFDYGDHUQL]DD] LHRQQWHU RU LOV¶SDHQWQWRR D/ODO¶HVHU LQWHUDPHQWH ULFRQGXFLELOH DOO¶LQFUHPHQWR GHL YROXPL G IRUQLWRUL VFDGXWL ROWUH O¶DQQR GL QDWXUD ULOHYDQWH



Debiti tributari

2022 vs 2021

La voce al 30 giugno 2022 presenta un saldo pari ad Euro 949 migliaia (Euro 670 migliaia al 31 dicembre 2021) e si riferisce principalmente a debiti per imposte correnti, IRES e IRAP, rispettivamente pari ad Euro 546 migliaia ed Euro 101 migliaia. I debiti tributari includono inoltre Euro 217 migliaia per ritenute su lavoratori dipendenti e autonomi.

2021 vs 2020

La voce al 31 dicembre 2021 presenta un saldo pari ad Euro 670 migliaia (Euro 189 migliaia al 31 dicembre 2020) e si riferisce principalmente a debiti per imposte correnti, IRES e IRAP, rispettivamente pari ad Euro 352 migliaia ed Euro 109 migliaia. I debiti tributari includono inoltre Euro 200 migliaia per ritenute su lavoratori dipendenti e autonomi.

/¶LQFUHPHQWR GL (XUR prPecLedJeOnteLèDrLicoDnd ucUibLileVaSl mHaWggWiorRr edDditOo O¶HVHUF

LPSRQLELOH JHQHUDWR GDO *UXSSR FRQ ULIHULPHQWR DOO¶


Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale

2022 vs 2021

La voce al 30 giugno 2022 presenta un saldo pari ad Euro 319 migliaia (Euro 354 migliaia al 31 dicembre 2021) e comprende debiti per contributi Inps, imposta sostitutiva TFR, contributi dirigenti e INAIL.

2021 vs 2020

La voce al 31 dicembre 2021 presenta un saldo pari ad Euro 354 migliaia (Euro 295 migliaia al 31 dicembre 2020) e comprende debiti per contributi Inps, imposta sostitutiva TFR, contributi dirigenti e INAIL.


Altri debiti

2022 vs 2021

Gli altri debiti, pari ad Euro 1.581 migliaia al 30 giugno 2022 (Euro 1.163 migliaia al 31 dicembre 2021), si riferiscono principalmente (i) ai debiti verso il personale dipendente per Euro 1.077 migliaia (Euro 782 migliaia al 31 dicembre 2021) relativamente alla mensilità del mese di giugno, ferie, Rol, tredicesima; (ii) a debiti verso azionisti per dividendi da liquidare pari ad Euro 340 migliaia (Euro 370 migliaia al 31 dicembre 2021), nonché (iii) debiti verso amministratori per Euro 130 migliaia relativi al compenso straordinario previsto per il Consiglio di Amministrazione.

2021 vs 2020

Gli altri debiti, pari ad Euro 1.163 migliaia al 31 dicembre 2021 (Euro 938 migliaia al 31 dicembre 2020), si riferiscono principalmente (i) ai debiti verso il personale dipendente per Euro 782 migliaia (Euro 695 migliaia al 31 dicembre 2020) relativamente alla mensilità del mese di dicembre, ferie, Rol, Quattordicesima; nonché (ii) a debiti verso azionisti per dividendi da liquidare pari ad Euro 370 migliaia (Euro 170 migliaia al 31 dicembre 2020).



Ratei e risconti passivi

2022 vs 2021

I ratei e risconti passivi, pari ad Euro 513 migliaia al 30 giugno 2022 (Euro 543 migliaia al 31 dicembre 2021), si riferiscono a (i) ratei passivi per Euro 66 migliaia (Euro 21 migliaia al 31 dicembre 2021) relativi principalmente a provvigioni; e (ii) risconti passivi per Euro 447 migliaia (Euro 522 migliaia al 31 dicembre 2020) relativi principalmente ai ricavi generatisi dal credito di imposta per investimenti e dal

FUHGLWR YHUVR LO 0LQLVWHUR GHOOR 6YLOXSSR (FRQRPLFR

durata della vita utile dei cespiti cui sono riferiti.

2021 vs 2020

I ratei e risconti passivi, pari ad Euro 543 migliaia al 31 dicembre 2021 (Euro 188 migliaia al 31 dicembre 2020), si riferiscono a ratei passivi per Euro 21 migliaia (Euro 110 migliaia al 31 dicembre 2020) e risconti passivi per Euro 522 migliaia (Euro 78 migliaia al 31 dicembre 2020) relativi ai ricavi generatisi

GDO FUHGLWR G¶LPSRVWD SHU LQYHVWLPHQWL H GDO FUHGLWR

O¶DFTXLVWR GL EHQL VWUXPeHllaQvWitaDuOtileLd ei ceUspLitiScuDi UsoWnoLrifWerLiti. OXQJR OD G



3.1.4 Rendiconto finanziario consolidato del semestre chiuso al 30 giugno 2022 confrontato con il semestre chiuso al 30 giugno 2021

Si riporta di seguito il rendiconto finanziario del Gruppo Gentili Mosconi per il semestre chiuso al 30 giugno 2022 confrontato con il semestre chiuso al 30 giugno 2021:

(Valori in migliaia di Euro) chiuso al 30 chiuso al 30 giugno 2022 giugno 2021

A) Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa (metodo



indiretto)



Utile (perdita) del periodo

3.370

1.344

Imposte sul reddito

1.021

536

Interessi passivi/(attivi)

12

12

(Dividendi)

-

-

(Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla cessione di attività

(1)

2

1) Utile (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione

4.402

1.893

Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto



contropartita nel capitale circolante netto



Accantonamenti ai fondi

315

229

Ammortamenti delle immobilizzazioni

417

408

Altre rettifiche per elementi non monetari

5

-

Rendiconto finanziario consolidato, metodo indiretto

Semestre

Semestre


Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto

2) Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale


737 637


circolante netto


Variazioni del capitale circolante netto



Decremento/(Incremento) delle rimanenze

(1.211)

(88)

Decremento/(Incremento) dei crediti verso clienti

(1.127)

(824)

Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori

(1.742)

(690)

Decremento/(Incremento) dei ratei e risconti attivi

(43)

-

Incremento/(Decremento) dei ratei e risconti passivi

100

7

Altri decrementi/(Altri Incrementi) del capitale circolante netto

1.354

200

Totale variazioni del capitale circolante netto

(2.669)

(1.395)

3) Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante netto

2.470

1.135

Altre rettifiche



Interessi incassati/(pagati)

(12)

(12)

(Imposte sul reddito pagate)

(830)

-

Dividendi incassati

-

-

(Utilizzo dei fondi)

(279)

(112)

Totale altre rettifiche

(1.120)

(125)

Flusso finanziario dell'attività operativa (A)

1.350

1.011

B) Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento



Immobilizzazioni materiali



(Investimenti)

(333)

(158)

Disinvestimenti

10

-

Immobilizzazioni immateriali



(Investimenti)

(79)

(37)

Immobilizzazioni finanziarie



(Investimenti)

(1)

(131)

Flusso finanziario dell'attività di investimento (B)

(404)

(325)

C) Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento



Mezzi di terzi



Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche

566

(692)

Accensione finanziamenti

1.000

-

(Rimborso finanziamenti)

(1.546)

(500)

Mezzi propri



(Dividendi e acconti su dividendi pagati)

(600)

(220)

Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C)

(580)

(1.412)

5.139 2.531


Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B

± C)

Disponibilità liquide a inizio periodo


366 (726)

Depositi bancari e postali 2.143 2.604


Danaro e valori in cassa

7

6

Totale disponibilità liquide a inizio periodo

2.151

2.610

Disponibilità liquide a fine periodo

Depositi bancari e postali


2.510


1.877

Danaro e valori in cassa

7

6

Totale disponibilità liquide a fine periodo

2.517

1.883

Con riferimento al semestre chiuso al 30 giugno 2022, le disponibilità liquide mostrano una variazione pari ad Euro 366 migliaia. Tale dinamica è frutto delle seguenti componenti:

x O¶DWWLYLWj RSHUDWLYD PRVWUD XQD JHmQigHliaUia,Dg]raLzieRQH GL DOO¶LQFUHPHQWR GHL YROXPL GL DWWLYLWj SDU]LDOPH

negativa per Euro 2.669 migliaia principalmente riconducibile al decremento dei debiti verso fornitori per Euro 1.742 migliaia per effetto del pagamento nel semestre di alcuni debiti verso fornitori al 31 dicembre 2021 per i quali i termini di pagamento erano stati dilazionati ai primi giorni di gennaio 2022, alcuni debiti verso fornitori riferiti a maggiori acquisti sul finire del 2021

SHU IDU IURQWH DOO¶DWWHVD GLIILFROWj GL UHSHULPH

fornitori con termini di pagamento differenti DOO¶LQFUHPHQWR GHOOH ULPDQH PLJOLDLD SHU HIIHsWtocWkRa s uGppHorOto Ode¶llaDcrXesPciHta;QpaWrzRia lmGenHteOcoOmRpe nsato

dagli altri decrementi del capitale circolante netto per Euro 1.354 migliaia riconducibile per Euro

1.051 migliaia al decremento dei crediti tributari per effetto dei minori crediti IVA;

x le necessarie attività di investimento che hanno assorbito flussi di cassa per Euro 404 migliaia GHULYDQWL SULQFLSDOPHQWH GDOO¶DFTXLVWR GL FXL (XU

Euro 158 migliaia in immobilizzazioni immateriali;

x il flusso finanziario da attività di finanziamento ha altresì comportato flussi di cassa in uscita per Euro 580 migliaia, dovuta principalmente ai rimborsi di finanziamenti per Euro 1.546 migliaia, nonché a dividendi e acconti su dividendi pagati per Euro 600 migliaia, parzialmente

FRPSHQVDWL GDOO¶RWWHQLPHQW1.0R00 PGLJ OILDQLDDQ ]HL DPGHDQOWOL¶ LQSFHU

debiti verso banche per Euro 566 migliaia riconducibile al maggior utilizzo della linea di credito

VX IOXVVL H[SRUW GHOO¶(PLWWHQWH FRQ OD %DQFD 'HXW



3.1.5 5HQGLFRQWR ILQDQ]LDULR FRQVROLGDWR GHOO¶HVHUFL]L il 31 dicembre 2020

6L ULSRUWD GL VHJXLWR LO UHQGLFRQWR ILQDQ]LDULR GHO

GLFHPEUH FRQIURQWDWR O¶HVHUFL]LR



Rendiconto finanziario consolidato, metodo indiretto (Valori in migliaia di Euro)

Esercizio chiuso al 31 dicembre

Esercizio chiuso al 31 dicembre


2021

2020

A) Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa (metodo



indiretto)



Utile (perdita) dell'esercizio

3.339

252

Imposte sul reddito

962

117

Interessi passivi/(attivi)

23

67

(Dividendi)

(3)

(5)

(Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla cessione di attività

52

-

1) Utile (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione

4.372

431

Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto



contropartita nel capitale circolante netto



Accantonamenti ai fondi

451

400

Ammortamenti delle immobilizzazioni

815

746

Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto

2) Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante netto

1.266 1.146


5.638 1.576

Variazioni del capitale circolante netto


Decremento/(Incremento) delle rimanenze

(2.009)

(1.052)

Decremento/(Incremento) dei crediti verso clienti

(2.131)

2.111

Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori

2.042

50

Decremento/(Incremento) dei ratei e risconti attivi

(6)

(26)

Incremento/(Decremento) dei ratei e risconti passivi

355

144

Altri decrementi/(Altri Incrementi) del capitale circolante netto

(1.706)

3.204

Totale variazioni del capitale circolante netto

(3.456)

4.431

3) Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante netto

2.182

6.007

Altre rettifiche



Interessi incassati/(pagati)

(23)

(67)

(Imposte sul reddito pagate)

(327)

(686)

Dividendi incassati

3

5

(Utilizzo dei fondi)

(258)

(238)

Totale altre rettifiche

(605)

(986)

Flusso finanziario dell'attività operativa (A)

1.576

5.021

B) Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento



Immobilizzazioni materiali



(Investimenti)

(673)

(2.137)

Disinvestimenti

81

-

Immobilizzazioni immateriali



(Investimenti)

(158)

(135)

Immobilizzazioni finanziarie



(Investimenti)

-

(34)

Disinvestimenti

1

-

Flusso finanziario dell'attività di investimento (B)

(749)

(2.306)

C) Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento



Mezzi di terzi



Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche

(683)

(1.674)

Accensione finanziamenti

1.320

1.000

(Rimborso finanziamenti)

(1.523)

(752)

Mezzi propri



(Dividendi e acconti su dividendi pagati)

(400)

(530)

Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C)

(1.286)

(1.956)

Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C)

Disponibilità liquide a inizio esercizio

(459) 759


Depositi bancari e postali

2.604

1.851

Danaro e valori in cassa

6

-

Totale disponibilità liquide a inizio esercizio

2.610

1.851

Disponibilità liquide a fine esercizio

Depositi bancari e postali


2.143


2.604

Danaro e valori in cassa

7

6

Totale disponibilità liquide a fine esercizio

2.151

2.610

Con riferimento DOO¶HVHUFL]LR OH GLVSRQLELOLWj OLTXLGH P 388 migliaia. Tale dinamica è frutto delle seguenti componenti:

x O¶DWWLYLWj RSHUDWLYD PRVWUD XQD1 .57J8HmQigHliaUia,Dg]raLzieRQH GL DOO¶LQtoFdUeiHvoPluHmQi di attività, parzialmente compensato dalla gestione del circolante

negativa per Euro 3.456 migliaia principalmente riconducibile ad un incremento delle rimanenze per Euro 2.009 migliaia per effetto della scelta strategica intrapresa nel 2020 e che ha assunto maggior rilievo nel 2021 di aumento dello stock a supporto della crescita e per rispondere con più rapidità alle richieste dei clienti, nonché agli altri incrementi del capitale

circolante netto per Euro 1.707 migliaia riconducibile per EuUR PLJOLDLD DOO¶ crediti tributari, il cui incremento è principalmente riconducibile ai maggiori crediti IVA;

x le necessarie attività di investimento che ha assorbito flussi di cassa per Euro 749 migliaia GHULYDQWL GDOEuOro¶6D73FmTigXliaLiaVinWimRm obGilizLza zFionXi mLa teriali ed Euro 158 migliaia in immobilizzazioni immateriali;

il flusso finanziario da attività di finanziamento ha altresì comportato flussi di cassa in uscita per Euro

1.286 migliaia, dovuta principalmente ai rimborsi dei medesimi per Euro 1.522 migliaia per raggiungimento della naturale scadenza e dal decremento dei debiti verso banche per Euro 683 migliaia

ULFRQGXFLELOH DO PLQRU O¶XWLOL]]R GHOr EOuHro 40O0 LmQiglHiaiHa, GL FUH SDU]LDOPHQWH FRPSHQVDWL GDOO¶RWWHQLPHQWR GL ILQDQ]LD RWWHQXWL SHU (XUR PLJOLDLD VL ULIHULVFRQR DOO

particolarmente ridotti, utilizzaWL SHU O¶DFTXLVL]LRQH GL PDJJLRUL ULPDQ O¶XWLOL]]R GHOOH OLQHH GL FUHGLWR



3.1.6 ,QGLFDWRUL DOWHUQDWLYL GL SHUIRUPDQFH HFRQRPLFL

$OOR VFRSR GL IDFLOLWDUH RO DH FFRRQPRSPULHFQRV LHR QIHL QGDHQO]OL¶DDUQLGRD PG DPPLQLVWUDWRUL KDQQR LQGLYLGXDWR DOFXQL ,QGLFDWRUL $

interpretazione di tali IAP si evidenzia quanto segue:

x tali indicatori sono costruiti esclusivamente a parWLUH GDL GDWL VWRULFL GHOO¶ LQGLFDWRUL GHOO¶DQGDPHQWR IXWXUR GHOOD VWHVVD 1

consolidati del Gruppo in accordo con quanto previsto dalle raccomandazioni contenute nel

documento predisposto daOO¶(60$ Q GHO FRVu FRPH U Consob n. 0092543 del 3 dicembre 2015 e interpretati sulla base di quanto indicato nelle Q&A

ESMA 00-00-000;

x gli IAP non sono previsti dai Principi Contabili Italiani e, pur essendo basati su dati contabili

LQFOXVL QHL ELODQFL FRQVROLGDWL GHOO¶(PLWWHQWH LQ

revisione contabile;

x la lettura di detti IAP deve essere effettuata unitamente alle informazioni finanziarie GHOO¶(PLWWHEQLWOHD QWFULD WFWRHQ VGRDOL GDWL GHOO¶(PLWWHQWH LQG

x OH GHILQL]LRQL HG L FULWHUL DGRWWDWL SHU OD GHWHU

quanto non rinvenienti dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenei con quelli adottati da altre società e, pertanto, potrebbero non essere comparabili con quelli eventualmente presentati da altri soggetti;

x JOL ,$3 XWLOL]]DWL GDOO¶(PLWWHQWH ULVXOWDQR HODE

rappresentazione per tutti gli esercizi per i quali sono incluse informazioni finanziarie nel presente Documento di Ammissione.

*OL ,$3 UDSSUHVHQWDWL QHOOD VHJXHQWH WDEHOOD QRQ VRQ

Principi Contabili Italiani e, pertanto, non devono essere considerate misure alternative a quelle fornite

GDJOL VFKHPL GL ELODQFLR GHOO¶(PLWWHQWH SHU OD YDOXWD

relativa posizione finanziaria.

Nella tabella seguente sono evidenziati gli IAP utili]]DWL GDOO¶(PLWWHQWH SHU PRQ economico e finanziario del Gruppo, nonché le modalità di determinazione degli stessi:

,QGLFDWRUL HFRQRPLFL H GL OLTXLGLWj VHOH]LRQDWL GDOO

Indicatori economici e di liquidità

(Valori in migliaia di


Nota


Semestre chiuso al 30 giugno


Esercizio chiuso al 31 dicembre

Euro, %)


2022

2021

2021

2020

Adjusted EBITDA

1

4.727

2.279

5.064

1.371

Adjusted EBITDA Margin

2

18,1%

11,3%

12,6%

4,5%

Adjusted EBIT

3

4.275

1.844

4.185

574

Adjusted EBIT Margin

4

16,3%

9,1%

10,5%

1,9%

Cash generation

5

4.315

2.032

4.233

(901)

Cash conversion rate

6

91,3%

89,2%

83,6%

(65,7%)


(1) Adjusted EBITDA

/Adjusted (%,7'$ UDSSUHVHQWD XQ¶XQLWj GL pePrfLormVaXncUe Dop erXatWiveLOH SHU GHO *UXSSR (VVR q FDOFRODWR FRPH O¶XWLOH GHOO¶HVHUF

correnti, differite e anticipate; degli utili e perdite su cambi; degli interessi ed altri oneri finanziari; dei proventi da partecipazione; degli altri proventi finanziari; delle svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide e degli ammortamenti delle immobilizzazioni materiali ed immateriali.

6L ULSRUWD GL VHJXLWR LO SURVSHWWR GL AUdjuLsFtedREQBFITDLAOLD]LRQH

consolidato del Gruppo Gentili Mosconi per il semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontato con i medesimi parametri del Gruppo per il semestre chiuso al 30 giugno 2021:


Semestre chiuso

(Valori in migliaia di Euro)

al 30 giugno Var. % 2022 2021

Utile (perdita) consolidati del periodo 3.370

1.344

2.026

>100,0%

Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e 1.021

536

485

90,5%

Utili e perdite su cambi (128)

(48)

(80)

>100,0%

Interessi e altri oneri finanziari 33

47

(14)

(29,8%)

Proventi da partecipazioni -

-

-

n/a

Altri proventi finanziari (21)

(35)

14

(40,0%)

Svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante e 35

27

8

29,6%

Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e 417

408

9

2,2%

Adjusted EBITDA 4.727

2.279

2.448

>100,0%

anticipate


delle disponibilità liquide immateriali


Il significativo LQFUHPHQAdWjuRst ed GEHBIOTDOA¶rispetto al semestre chiuso al 30 giugno 2021 è ULFRQGXFLELOH DL PDJJLRUL ULFDYL GL YHQGLWD SDU]L

produzione.

6L ULSRUWD GL VHJXLWR LO SFURRQVSRHOWLWGRD WGRL GAUHdLjuOsFOteRd¶QEHBFIVTLDHOAULFDL]LRRQ H FRQVROLGDWR GHO *UXSSR *HQWLOL 0RVFRQL SHU O¶HVHUFL] PHGHVLPL SDUDPHWUL GHO *UXSSR SHU O¶HVHUFL]LR FKLXVR


Esercizio chiuso

(Valori in migliaia di Euro)

al 31 dicembre Var. %


2021

2020


Utile (perdita) consolidati dell'esercizio

3.339

252

3.087 >100,0%

Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e 962

117

845

>100,0%

Utili e perdite su cambi (136)

143

(279)

(>100,0%)

Interessi e altri oneri finanziari 65

89

(24)

(27,0%)

Proventi da partecipazioni (3)

(5)

2

(40,0%)

Altri proventi finanziari (42)

(22)

(20)

90,9%

Svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante e 64

51

13

25,5%

Ammortamenti delle immobilizzazioni materiali e 815

746

69

9,2%

Adjusted EBITDA 5.064

1.371

3.693

>100,0%

anticipate


delle disponibilità liquide immateriali


,O VLJQLILFDWLAYdjuRst edL(Q%F,U7H'P$H QUWLRV SGHHWOWOR¶ DriOcoOnd¶ucHibVileHaiUmFagLg]iorLi R

ULFDYL GL YHQGLWD SDU]LDOPHQWH PLWLJDWR GDOO¶LQFUHP

(2) Adjusted EBITDA Margin

/Adjusted EBITDA Margin è un indice che misura la profittabilità operativa del Gruppo come SHUFHQWXDOH GHO YDORUH GHOOD SURGX]LRQH FRQVHJXLWD Q

UDSSRUAWdRjus teWd UEBDIT DOA e¶d il valore della produzione.

Nella tabella che segue è esposta la metodologia adottata dal Gruppo per la determinazione GHAOdjOusted EBITDA Margin per i semestri chiusi al 30 giugno 2022 ed al 30 giugno 2021:


Semestre chiuso al 30

(Valori in migliaia di Euro)

giugno Var. %



2022

2021


A. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

26.157

20.178

5.979

29,6%

B. Adjusted EBITDA

4.727

2.279

2.448

>100,0%

C. Adjusted EBITDA Margin (B/A)

18,1%

11,3%

6,8%

60,0%

/¶LQFUHPAHdQjusWteRd EBGITHDOA OMa¶rgin registrato tra il semestre chiuso al 30 giugno 2022 ed il VHPHVWUH FKLXVR DO JLXJQR q OHAdJjuDsteWd REB ITDDOA O¶DXPHQ

ULVSHWWR DO YDORUH GHOOD SURGX]LRQH JUalDm]agLgHior e DOO¶DXP

assorbimento dei costi fissi di struttura sui maggiori volumi di vendita del Gruppo.

Nella tabella che segue è esposta la metodologia adottata dal Gruppo per la determinazione GHAOdjOusted EBITDA Margin per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 ed al 31 dicembre 2020:


Esercizio chiuso al 31

(Valori in migliaia di Euro)

dicembre Var. %


2021

2020


A. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

40.042

30.232

9.810

32,4%

B. Adjusted EBITDA

5.064

1.371

3.693

>100,0%

C. Adjusted EBITDA Margin (B/A)

12,6%

4,5%

8,1%

>100,0%

/¶LQFUHPAHdjQusWteRd ( %G,H7O'O$¶ 0DUJLQ UHJLVWUDWR WUD LO HG L SURSRU]LRAQdjDusOteHd EBGITHDAOOris¶petto al valore della produzione, grazie al maggiore

assorbimento dei costi fissi di struttura sui maggiori volumi di vendita del Gruppo.

(3) Adjusted EBIT

/Adjusted (%,7 UDSSUHVHQWD XQ¶XQLWj GL PLVXUD XWLOH SHU OD

*UXSSR (VVR q FDOFRODWR FRPH O¶XWLOH GHOO¶HVHUFL]LR

correnti, differite e anticipate; degli utili e perdite su cambi; degli interessi ed altri oneri finanziari, dei proventi da partecipazione e degli altri proventi finanziari.

6L ULSRUWD GL VHJXLWR LO SURVSHWWR GL UALdjFusRtedQEFBLITOLD]LRQ

consolidato del Gruppo Gentili Mosconi per il semestre chiuso al 30 giugno 2022, confrontato con i medesimi parametri del Gruppo per il semestre chiuso al 30 giugno 2021:


(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30 giugno


Var. %



2022

2021


Utile (perdita) consolidati dell'esercizio

3.370

1.344

2.026

>100,0%

Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate

1.021

536

485

90,5%

Utili e perdite su cambi

(128)

(48)

(80)

>100,0%

Interessi e altri oneri finanziari

33

47

(14)

(29,8%)

Proventi da partecipazioni

-

-

-

n/a

Altri proventi finanziari

(21)

(35)

14

(40,0%)

Adjusted EBIT

4.275

1.844

2.431

>100,0%

/¶LQFUHPAHdQjusWteRd EBGITHtrOa Oil s¶emestre chiuso al 30 giugno 2022 ed il semestre chiuso al 30

giugno 2021 q ULFRQGXFLELOH DL PDJJLRUL ULFDYL GL YHQGLWD

della produzione.

6L ULSRUWD GL VHJXLWR LO LSOUHR VFSRHQWVWRRO LGLD WURALd jFuGsRteHdQOEFBOLIT¶OHLVDH]ULFRLQ] FRQVROLGDWR GHO *UXSSR *HQWLOL 0RVFRQL SHU O¶HVHUFL] PHGHVLPL SDUDPHWUL GHO *UXSSR SHU O¶HVHUFL]LR FKLXVR


Esercizio

(Valori in migliaia di Euro)

chiuso al 31 dicembre

Var. %



2021

2020


Utile (perdita) consolidati dell'esercizio

3.339

252

3.087

>100,0%

Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate

962

117

845

>100,0%

Utili e perdite su cambi

(136)

143

(279)

(>100,0%)

Interessi e altri oneri finanziari

65

89

(24)

(27,0%)

Proventi da partecipazioni

(3)

(5)

2

(40,0%)

Altri proventi finanziari

(42)

(22)

(20)

90,9%

Adjusted EBIT

4.185

574

3.611

>100,0%

,O VLJQLILFDWLAdYjuRste dLEQBITFULHVPSHHQWWRR GDHOO¶HVHUFL]LR q ULF GL YHQGLWD SDU]LDOPHQWH PLWLJDWR GDOO¶LQFUHPHQWR GH

(4) Adjusted EBIT Margin

/Adjusted EBIT Margin è un indice che misura la profittabilità operativa del Gruppo come percentuale

GHO YDORUH GHOOD SURGX]LRQH FRQVHJXLWD QHOO¶HVHUFL]L

OAdjusted EBIT ed il valore della produzione.

Nella tabella che segue è esposta la metodologia adottata dal Gruppo per la determinazione GHAOdjOusted EBIT Margin per i semestri chiusi al 30 giugno 2022 ed al 30 giugno 2021:


Semestre chiuso al 30

(Valori in migliaia di Euro)

giugno Var. %



2022

2021


A. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

26.157

20.178

5.979

29,6%

B. Adjusted EBIT

4.275

1.844

2.431

>100,0%

C. Adjusted EBIT Margin (B/A)

16,3%

9,1%

7,2%


/¶LQFUHPHAdQjuWsteRd EBGITHMOaOrgin registrato tra il semestre chiuso al 30 giugno 2022 ed il VHPHVWUH FKLXVR DO JLXJQR q OHAJdjDusWtedRE BDITOO¶DXPH ULVSHWWR DO YDORUH GHOOD SURGX]LRQH JUD]LH DOO¶DXP

assorbimento dei costi fissi di struttura sui maggiori volumi di vendita del Gruppo.

Nella tabella che segue è esposta la metodologia adottata dal Gruppo per la determinazione GHAOdjOusxxx XXXX Xxxxxx per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 ed al 31 dicembre 2020:


Esercizio chiuso al 31

(Valori in migliaia di Euro)

dicembre Var. % 2021 2020

A. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

40.042

30.232

9.810

32,4%

B. Adjusted EBIT

4.185

574

3.611

>100,0%

C. Adjusted EBIT Margin (B/A)

10,5%

1,9%

8,6%


/¶LQFUHPAHdQjusWteRd EBGITHMOaOrgin UHJLVWUDWR WUD LO HG LO SURSRU]LRAdQjuDsteOdHE BITGrHispOeOtto¶al valore della produzione, grazie al maggiore assorbimento

dei costi fissi di struttura sui maggiori volumi di vendita del Gruppo.



(5) Cash generation

Il Cash generation è un indice che fornisce indicazioni sulla capacità del Gruppo di generare flussi di cassa operativi dal proprio core business, al netto della liquidità assorbita dagli investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali.

Di seguito è riportata la tabella per i semestri chiusi al 30 giugno 2022 e 30 giugno 2021:


Semestre chiuso al

(Valori in migliaia di Euro)


Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante netto

30 giugno Var. % 2022 2021

5.139 2.531 2.608 >100,0%

(-) Accantonamenti ai fondi (315) (229) (86) 37,6%

(-) Altre rettifiche per elementi non monetari (5) -

cessione di attività


(+) Utili e perdite su cambi

(128)

(48)

(80)

>100,0%

(+) Svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo 35 27 8 29,6%

circolante e delle disponibilità liquide





A. Adjusted EBITDA

4.727

2.279

2.448

>100,0%

Investimenti in immobilizzazioni materiali

(333)

(156)

(177)

>100,0%

Investimenti in immobilizzazioni immateriali

(79)

(91)

12

(13,2%)

B. Capital expenditure

(412)

(247)

(165)

66,8%

C. Cash generation (A+B)

4.315

2.032

2.283

>100,0%

(-) (Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla

1 (2) 3 (>100,0%)


Di seguito è riportata la tabella per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 e al 31 dicembre 2020:


Esercizio chiuso al

(Valori in migliaia di Euro)

31 dicembre Var. % 2021 2020


Flusso finanziario prima delle variazioni del 5.638

1.576

4.062

>100,0%

(-) Accantonamenti ai fondi (451)

(400)

(51)

12,8%

(-) (Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla (52)

-

(52)

n/a

(+) Utili e perdite su cambi (136)

143

(279)

(>100,0%)

(+) Svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo 64

51

13

25,5%

A. Adjusted EBITDA 5.064

1.371

3.693

>100,0%

Investimenti in immobilizzazioni materiali (673)

(2.137)

1.464

(68,5%)

Investimenti in immobilizzazioni immateriali (158)

(135)

(23)

17,0%

B. Capital expenditure (831)

(2.272)

1.441

(63,4%)

C. Cash generation (A+B) 4.233

(901)

5.134

(>100,0%)

capitale circolante netto


cessione di attività


circolante e delle disponibilità liquide


(6) Cash conversion rate

Il Cash Conversion rate è un indice che fornisce indicazioni sulla capacità del Gruppo di convertire OAdjusted EBITDA generato dal proprio core business. È calcolato come il rapporto tra il Cash generation H AdOjusted EBITDA.

Di seguito è riportata la tabella per i semestri chiusi al 30 giugno 2022 e 30 giugno 2021:


(Valori in migliaia di Euro)

Semestre chiuso al 30

giugno Var. %



2022

2021


A. Cash generation

4.315

2.032

2.283

>100,0%

B. Adjusted EBITDA

4.727

2.279

2.448

>100,0%

C. Cash conversion rate (A/B)

91,3%

89,2%

2,1%


Di seguito è riportata la tabella per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 e al 31 dicembre 2020:


Esercizio chiuso al 31

(Valori in migliaia di Euro)

dicembre Var. %


2021

2020


A. Cash generation

4.233

(901)

5.134

(>100,0%)

B. Adjusted EBITDA

5.064

1.371

3.693

>100,0%

C. Cash conversion rate (A/B)

83,6%

(65,7%)

149,3%




,QGLFDWRUL SDWULPRQLDOL VHOH]LRQDWL GDOO¶(PLWWHQWH


Indicatori Patrimoniali (Valori in migliaia di Nota Euro, %)

Al 30

giugno 2022

Al 31 dicembre

2021 2020

Capitale Immobilizzato Netto

7

2.089

2.138

2.450

Capitale Circolante Commerciale Netto

8

15.352

11.248

9.119

Capitale Circolante Netto

8

14.104

11.626

9.010

Capitale Circolante Commerciale Netto / Ricavi 9 n/a 28,1% 30,2%

delle vendite e delle prestazioni





Indice di rotazione del magazzino

10

n/a

4,6

4,5

Giorni medi di rotazione del magazzino

10

n/a

79

81

Indice di rotazione dei crediti verso clienti

11

n/a

3,7

3,5

Giorni medi di incasso dei crediti verso clienti

11

n/a

98

104

Indice di rotazione dei debiti verso fornitori

12

n/a

3,5

3,6

Giorni medi di pagamento dei debiti verso fornitori

12

n/a

103

101

Capitale Investito Netto

13

16.193

13.765

11.460

Indebitamento Finanziario Netto

14

(2.037)

(2.383)

(2.811)

Patrimonio netto consolidato


(14.156)

(11.382)

(8.649)

Adjusted Leverage

15

n/a

0,5

2,1



(7) Capitale Immobilizzato Netto

,O &DSLWDOH ,PPRELOL]]DWR 1HWWR LQGLFD O¶DPPRQWDUH G

chiusura GHOO¶HVHUFL]LR (VVR q GHILQLWR FRPH OD VRPPD DO ancora dovuti, le immobilizzazioni immateriali, le immobilizzazioni materiali, le immobilizzazioni

finanziarie, il fondo per rischi e oneri e il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato.

Si riporta di seguito il prospetto di riconciliazione del Capitale Immobilizzato Netto al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021 e 2020:


Al 30

Al 31 dicembre Variazioni

(Valori in migliaia di Euro)

giugno 2022


2021 2020

2022

vs 2021

2021

% vs % 2020


Immobilizzazioni 394

404

459

(10)

(2,5%)

(55)

(12,0%)

Immobilizzazioni 3.285

3.295

3.356

(10)

(0,3%)

(61)

(1,8%)

immateriali materiali

Immobilizzazioni 343

336

338

7

2,1%

(2)

(0,6%)

Fondi per rischi ed oneri (138)

Trattamento di fine

rapporto di lavoro (1.796) subordinato

(102)


(1.795)

(100)


(1.603)

(36)


(1)

35,3%


0,1%

(2)


(192)

2,0%


12,0%

Capitale Immobilizzato 2.089


2.138


2.450


(49)


(2,3%)


(312)


(12,7%)

finanziarie



Netto

Il decremento del Capitale Immobilizzato Netto al 30 giugno 2022 rispetto al 31 dicembre 2021 e al 31 dicembre 2021 rispetto al 31 dicembre 2020 è principalmente riconducibile al decremento delle Immobilizzazioni immateriali e delle Immobilizzazioni materiali per effetto principalmente degli

DPPRUWDPHQWL ,O GHFUHPHQWR DO GLFHPEUH q ULF di fine rapporto di lavoro subordinato in quanto esso è trattenuto prevalentemente in azienda.

(8) Capitale Circolante Commerciale Netto e Capitale Circolante Netto

,O &DSLWDOH &LUFRODQWH 1HWWR UDSSUHVHQWD XQ¶XQLWj GL

risorse liquide necessarie a soddisfare le obbligazioni che pervengono a scadenza. È calcolato come la somma algebrica di rimanenze, crediti verso clienti, acconti, debiti verso fornitori (la cui somma forma

LO CFa piGtal e C ir³colante Commerciale Netto´ FUHGLWL WULEXWDUL FUHGLWL Y e passivi, debiti verso imprese controllate, debiti tributari, debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza

sociale e altri debiti.

Si riporta di seguito il prospetto di composizione del Capitale Circolante Netto al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021 e 2020:


Al 30

Al 31 dicembre Variazioni

(Valori in migliaia di Euro)

giugno 2022


2021 2020

2022

vs %

2021

2021

vs %

2020

Rimanenze

9.920

8.708

6.699

1.212

13,9%

2.009

30,0%

Crediti verso clienti

11.914

10.786

8.655

1.128

10,5%

2.131

24,6%

Acconti

(50)

(74)

(105)

24

(32,4%)

31

(29,5%)

Debiti verso fornitori

(6.431)

(8.173)

(6.131)

1.742

(21,3%)

(2.042)

33,3%

Capitale Circolante Commerciale 15.352 11.248 9.119 4.104 36,5% 2.129 23,3%

Netto







Crediti tributari

1.892

2.943

1.275

(1.051)

(35,7%)

1.668 >100,0

%

Crediti verso altri

95

81

147

14

17,3%

(66) (44,9%)

Ratei e risconti attivi

127

84

79

43

51,2%

5 6,3%

Debiti tributari

(949)

(670)

(189)

(279)

41,6%

(481) >100,0

%

Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale

(319)

(354)

(295)

35

(9,9%)

(59) 20,0%

Altri debiti

(1.581)

(1.163)

(938)

(418)

35,9%

(225) 24,0%

Ratei e risconti passivi

(513)

(543)

(188)

30

(5,5%)

(355) >100,0

%

Capitale Circolante Netto

14.104

11.626

9.010

2.478

21,3%

2.616 29,0%

/¶LQFUHPHQWR GHO &DSLWDOH &LUFRODQWH 2.4178HWmiWgliRai a èDO J SULQFLSDOPHQWH ULFRQGXFLELOH DOO¶LQFUHPHQWR GHO &DSL

4.104 migliaia, legato ai maggiori volumi di attività, parzialmente mitigato dal decremento dei crediti tributari per Euro 1.051 migliaia per effetto del decremento dei crediti IVA.

/¶LQFUHPHQWR GHO &DSLWDOH &LUFRODQWH 1HWWR DO G SULQFLSDOPHQWH ULFRQGXFLELOH DOO¶LQFUHPHQWR GHO &DSL

2.129 migliaia, legato DL PDJJLRUL YROXPL GL DWWLYLWj 6L VHJQDOD SHU (XUR PLJOLDLD SULQFLSDOPHQWH SHU HIIHWWR G

(9) Capitale Circolante Commerciale Netto / Ricavi delle vendite e delle prestazioni

Il Capitale Circolante Commerciale Netto / Ricavi delle vendite e delle prestazioni è un indice che HVSULPH O¶HIILFLHQ]D FRQ FXL LO *UXSSR XWLOL]]D LO &

le proprie vendite. È calcolato come rapporto tra il Capitale Circolante Commerciale Netto e i ricavi delle vendite e delle prestazioni.

Si riporta di seguito il prospetto di composizione del Capitale Circolante Commerciale Netto / Ricavi delle vendite e delle prestazioni per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 e 2020:


Esercizio chiuso al 31

(Valori in migliaia di Euro)

dicembre Var. %


2021

2020


A. Capitale Circolante Commerciale Netto

11.248

9.119

2.129

23,3%

B. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

40.042

30.232

9.810

32,4%

C. Capitale Circolante Commerciale Netto / Ricavi delle vendite e delle prestazioni


28,1%


30,2%


(2,1%)


(A/B)





(10)Indice di rotazione del magazzino e Giorni medi di rotazione del magazzino

/¶,QGLFH GL URWD]LRQH GHO PDnJumDer]o ]deLlleQvRolt e iqn c uiXleQri maLnQenGzeLdFi H FKH H

PDJD]]LQR VL ULQQRYDQR GXUDQWH O¶DQQR Ê FDOFRODWR F SUHVWD]LRQL H LL OH ULPDQHQ]H GL ILQH SHULRGR GHOO

I Giorni medi di rotazione del magazzino esprimono il tempo medio per cui le rimanenze di magazzino

YHQJRQR YHQGXWH GXUDQWH O¶DQQR HVSUHVVR LQ JLRUQL 6R

GL ILQH SHULRGR GHOO¶HVHUFL]LR GelLle prUesLtazIioHni.UTLalePrHapQpoWrtoRè H LL moltiplicato per 365 giorni.

6L ULSRUWDQR GL VHJXLWR OD FRPSRVL]LRQH GHOO¶,QGLFH URWD]LRQH GHO PDJD]]LQR SHU O¶HVHUFL]LR FKLXVR DO


Esercizio chiuso

(Valori in migliaia di Euro)

al 31 dicembre Var. %


2021

2020


A. Rimanenze

8.708

6.699

2.009

30,0%

B. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

40.042

30.232

9.810

32,4%

C. Indice di rotazione del magazzino (B/A)

4,6

4,5

0,1

1,9%

D. Giorni medi di rotazione del magazzino (A/B*365)

79

81

(2)

(1,9%)

/¶LQFUHPHQWR GHOO¶,QGLFH GL URWD]LRQH GHO PDJD]]LQR H

URWD]LRQH GHO PDJD]]LQR WUD LO HG LO e e q ULF delle prestazioni, imputabile principalmente alla ripresa post pandemia dei volumi di vendita, che è più

FKH SURSRU]LRQDOH ULVSHWenWzRe p erDeOffeOtto¶dLelQla FpoUlitHicaPaHvvQiaWta Rne l 2G02H0OeOH ULPD che ha assunto maggior rilievo nel 2021 di aumento dello stock a supporto della crescita.

(11)Indice di rotazione dei crediti verso clienti e Xxxxxx medi di incasso dei crediti verso clienti

/¶,QGLFH GL URWD]LRQH GHL FUHGLWL YHUVR FOLHQWL q XQ YHUVR FOLHQWL VL ULQQRYDQR GXUDQWH O¶DQQR Ê FDOFROD

prestazioni (ii) i crediti verso clienti di fine periodo.

, *LRUQL PHGL GL LQFDVVR GHL FUHGLWL YHUVR FOLHQWL LQ

espresso in giorni. Sono calcolati come il rapporto tra (i) i crediti verso clienti di fine periodo e (ii) i ricavi delle vendite e delle prestazioni. Tale rapporto è moltiplicato per 365 giorni.

6L ULSRUWD GL VHJXLWR OD FRPSRVL]LRQH GHGiOornOi ¶me,diQdGi LFH GL

LQFDVVR GHL FUHGLWL YHUVR FOLHQ20W21Le 2S02H0:U O¶HVHUFL]LR FK


(Valori in migliaia di Euro)

Esercizio chiuso al 31 dicembre


Var. %



2021

2020


A. Crediti verso clienti

10.786

8.655

2.131

24,6%

B. Ricavi delle vendite e delle prestazioni

40.042

30.232

9.810

32,4%

C. Indice di rotazione dei crediti verso clienti (B/A)

3,7

3,5

0,2

6,3%

D. Giorni medi di incasso dei crediti verso clienti (A/B*365)

98

104

(6)

(5,9%)

/¶LQFUHPHQWR GHOO¶,QGLFH GL URWD]LRQH GHL FUHGLWL YH

medi di incasso dei FUHGLWL YHUVR FOLHQWL WUD LO HG LO GHL &UHGLWL YHUVR FOLHQWL PHQR FKH SURSRU]LRQDOH ULV

prestazioni per effetto principalmente di un diverso mix di clienti nei due esercizi, nonché al rallentamento negli incassi nel 2020 per effetto della pandemia.

(12)Indice di rotazione dei debiti verso fornitori e Giorni medi di pagamento dei debiti verso fornitori

/¶,QGLFH GL URWD]forLnitRorQi èHun iGndHiceLc heGeHspErimLeWil Lnu mYeroHdUelVle Rvo lte per cui i debiti

YHUVR IRUQLWRUL VL ULQQRYDQR GXUDQWH O¶DQQR Ê FDOFR

materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci acquisti (dai quali è escluVR O¶DFFDQWRQDPHQWR obsolescenza rimanenze), dei costi per servizi di natura commerciale e dei costi per godimento di beni

di terzi e (ii) i debiti verso fornitori di fine periodo.

I Giorni medi di pagamento dei debiti verso fornitori indicano il tempo medio di pagamento dei debiti verso fornitori espresso in giorni. Sono calcolati come il rapporto tra: (i) i debiti verso fornitori di fine periodo e (ii) la somma dei costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci acquisti (dai quali

è eVFOXVR O¶DFFDQWRQDPHQWR D IRdQeGi cRos ti RpeEr VseRrvOiziHdVi FnaHtuQra]D ULPD commerciale e dei costi per godimento di beni di terzi. Tale rapporto è moltiplicato per 365 giorni.

6L ULSRUWD GL VHJXLWR OD FRPSdeRbiVti Lve]rsoLfRornQitHori eGdeHi GOioOrn¶i m,eQdiGLFH GL GL SDJDPHQWR GHL GHELWL YHUVR IRUQLWRUL SHU O¶HVHUFL


Esercizio chiuso al

(Valori in migliaia di Euro)

31 dicembre Var. %


2021

2020


A. Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo 16.561

12.364

4.197

33,9%

B. Costi per servizi di natura commerciale (i) 11.701

9.260

2.441

26,4%

C. Costi per godimento di beni di terzi 628

619

9

1,5%

D. Debiti verso fornitori 8.173

6.131

2.042

33,3%

E. Indice di rotazione dei debiti verso fornitori 3,5

3,6

(0,1)

(2,6%)

F. Giorni medi di pagamento dei debiti verso 103

101

2

2,6%

e di merci


((A+B+C)/D)


fornitori ((D/(A+B+C))*365)

(i) I costi per servizi di natura commerciale includono le voci ricomprese nella voce di conto economico FRQVROLGDWR ³&RVWL XXX XXXXX]L´ DO QHWWR GHL FRPSHQVL

/¶,QGLFH GL URWD]LRQH GHL GHELWL YHUVR IRUQLWRUL HG

sono sostanzialmeQWH VWDELOL WUD L GXH HVHUFL]L H ULIOHWWRQR condizioni di pagamento dei debiti verso fornitori tra il 2020 ed il 2021.

(13)Capitale Investito Netto

,O &DSLWDOH ,QYHVWLWR 1HWWcRalc olaqre ilXtoQta¶leXdWellLe OattHivi tà Xe QpaLssWivjità GL PLV necessarie al Gruppo per lo svolgimento delle sue attività tipiche. È calcolato come la somma algebrica

del Capitale Immobilizzato Netto e del Capitale Circolante Netto.

Si riporta di seguito la composizione del Capitale Investito Netto al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021 e 2020:


(Valori in migliaia di Euro) Al 31 dicembre Variazioni



Al 30

giugno


2021


2020

2022

vs


%

2021

vs


%

2022



2021


2020


Capitale Immobilizzato Netto

2.089

2.138

2.450

(49)

(2,3%)

(312)

(12,7%)

Capitale Circolante Netto

14.104

11.626

9.010

2.478

21,3%

2.616

29,0%

Capitale Investito Netto

16.193

13.765

11.460

2.428

17,6%

2.305

20,1%

(14)Indebitamento finanziario netto

/¶LQGHELWDPHQWR ILQDQ]LDULR QHWWR q GHWHUPLQDWR VHFR

2021 / 00-000-0000. Esso indica la capacità del Gruppo di far fronte alle proprie obbligazioni di natura finanziaria. Gli amministratori ritengono che tale indicatore aiuti il management, gli analisti e gli

LQYHVWLWRUL DG DQDOL]]DUH H PRQLWRUDUH OD OLTXLGLWj


Al 31 dicembre Variazioni

2022

(Valori in migliaia di Euro) Al 30 giugno


2021 2020

2022

vs %

2021

2021 vs %

2020


A. Disponibilità liquide 2.517

2.151

2.610

366

17,0%

(459)

(17,6%)

B. Mezzi equivalenti a -

-

-

-

n/a

-

n/a

C. Altre attività finanziarie -

-

-

-

n/a

-

n/a

D. Totale Liquidità 2.517

2.151

2.610

366

17,0%

(459)

(17,6%)

disponibilità liquide correnti

(A+B+C)

E. Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito, ma esclusa la parte corrente del debito finanziario non corrente)1


(602) (86) (769) (516) >100,0% 683 (88,8%)


F. Parte corrente del debito (2.135) (1.953)

(1.919)

(182)

9,3%

(34)

1,8%

G. Indebitamento (2.737) (2.039)

(2.688)

(698)

34,2%

649

(24,1%)

finanziario non corrente2


finanziario corrente (E+F)

H. Indebitamento finanziario netto (G+D)

I. Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e gli strumenti di debito)3


(220) 112 (78) (332) (>100,0%) 190 (>100,0%)


(1.816) (2.495) (2.732) 679 (27,2%) 237 (8,7%)

J. Strumenti di debito - - - - n/a - n/a

K. Debiti commerciali ed altri debiti non correnti

L. Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)

- - - - n/a - n/a


(1.816) (2.495) (2.732) 679 (27,2%) 237 (8,7%)




1 /D YRDeFbHito fin³anziario corrente (inclusi gli strumenti di debito, ma esclusa la parte corrente del debito finanziario non

corrente)´ VL ULIHULVFH DOOD VRPPD WUD OH OLQHH GL FUHGLWR XWLOL]]DWH

migliaia al 31 dicembre 2021 ed Euro 650 migliaia al 31 dicembre 2020), conti correnti passivi per Euro 79 migliaia al 30 giugno 2022 (Euro 112 migliaia al 31 dicembre 2020) e debiti per ratei interessi su finanziamenti non ancora pagati per Euro 23 migliaia

al 30 giugno 2022 (Euro 36 migliaia ed Euro 7 migliaia ULVSHWWLYDPHQWH DO GLFHPEUH H vHUVR EDQFKH´ GHOOR 6WDWR SDWULPRQLDOH FRQVROLGDWR

2 /D XXXX x0XXXX XXXXXXXX XXX XXXXXX XXXXX]XXXXX XXX FRbUanUchHe QWH´ VL U

per Euro 2.135 migliaia al 30 giugno 2022 (Euro 1.953 migliaia ed Euro 1.919 migliaia rispettivamente al 31 dicembre 2021 e

2020).

3 $O GLFHPEUH OD YRFH ³'HELWR ILQDQ]LDULR QRQ FscRe UallUa HQWH HVF quota esigibile oltre 12 mesi dei debiti verso banche per Euro 1.816 migliaia al 30 giugno 2022 (Euro 2.495 migliaia ed Euro

2.732 migliaia rispettivamente al 31 dicembre 2021 e 2020).

M. Indebitamento finanziario netto (H+L)

(2.037) (2.383) (2.811) 346 (14,5%) 428 (15,2%)

/¶,QGHELWDPHQWR ILQDQ]LDULR QHWWR DO JLXJQR

è pari ad Euro 2.383 migliaia e al 31 dicembre 2020 è pari ad Euro 2.811 migliaia. Il decremento al 30 giugno 2022 rispetto al 31 dicembre 2021, pari ad Euro 346 migliaia, nonché il decremento al 31 dicembre 2021 rispetto al 31 dicembre 2020, pari ad Euro 428 migliaia, è ascrivibile alle dinamiche descritte nel commento al rendiconto finanziario e nello specifico al flusso finanziario da attività di finanziamento.

In ottemperanza a quanto previsto dal par. 186 degli Orientamenti ESMA 2021 / 00-000-0000 in ULIHULPHQWR DOO¶LQGHELWDPHQWR ILQDQ]LDULR LQGLUHWWR

Gruppo:


- al 30 giugno 2022 presenta impegni relativi a contratti di locazione finanziaria non rilevati come passività in bilancio per Euro 131 migliaia;


- al 31 dicembre 2021 presenta impegni relativi a contratti di locazione finanziaria non rilevati come passività in bilancio per Euro 240 migliaia.

(15)Adjusted Leverage

/Adjsuted Leverage UDSSUHVHQWD OD FDSDFLWj GHOO¶(PLWWHQWH GL ILQDQ]LDULR HVSUHVVR LQ DQQL AdVjuHste dOE¶BIT,DQAGsoHnoEmLaWnteDnPutiHQWR IL costanti.

6L ULSRUWD GL VHJXLAdWjuRste dOLeDve raFgeRpPerSl¶RHVVLH]ULFRLQ]HL RG HFOKOL¶XVR DO e 2020:


(Valori in migliaia di Euro)

Esercizio chiuso al 31

dicembre Var. %


2021

2020


A. Indebitamento finanziario netto

2.383

2.811

(428)

(15,2%)

B. Adjusted EBITDA

5.064

1.371

3.693

>100,0%

C. Adjusted Leverage (A/B)

0,5

2,1

(1,6)


,O GHFUHPAHdjuQstWedRL evGerHagOe OW¶UD LO H LO q ULFRQGXF GHOO¶LQFUAHdPjusHedQ(W%R, 7G'H$O OH¶ LQ PLVXUD PLQRUH DO GHFUHPHQWR

netto.

FATTORI DI RISCHIO


4 FATTORI DI RISCHIO


/¶LQYHVWLPHQWR SUHVHQWD JOL HOHPHstQrumWeLnt i fiGnaLnz iaUri dLi VsoFcieKtàLR WLSL ammesse alle negoziazioni in un mercato non regolamentato.


Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell¶LQYHVWLPsHtrQumWeRnti finQanHzJiarOi eLm essi GDOO¶(PLWWHQWH JOL LQYHVWLWRUL VRQR LQYLWDWL D YDOX

settore di attività in cui esso opera, nonché agli strumenti finanziari oggetto di ammissione alle negoziazioni.


/D SUHVHQWH 6H]LRQH ³)DWWRUL GL 5LVFKLR´ ULSRUWD HVF SHU O¶(PLWWHQWH PHGHVLPR H R SURSUL WLWROL H ULOH

investimento informata, tenHQGR FRQWR GHOOD SUREDELOLWj GL DFFDGLPHQ negativo.


I fattori di rischio descritti nel presente Capitolo devono essere letti congiuntamente alle ulteriori informazioni contenute nel Documento di Ammissione.


Costituendo OH $]LRQL FDSLWDOH GL ULVFKLR O¶LQYHVWLWRUH S del capitale investito.


I rinvii ai Capitoli e ai Paragrafi si riferiscono ai Capitoli e ai Paragrafi del Documento di Ammissione.


4.1 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI $//¶(0,77(17( ( $/ *58332


4.1.1 5LVFKL FRQQHVVL DOO¶DQGDPHQWR PDFURHFRQRPLFR H economico e politico in Italia, in Europa e globale


/¶(PLWWHQWH q HVSRVWR DL ULVFKL FRQQ-eHcoVnoVmLic a gDloObaOle¶, DWWXDOH

europea e italiana, aggravata anche dalle recenti tensioni politiche e militari in Ucraina, la cui evoluzione e i cui impatti politici ed economici sono ancora incerti e di difficile valutazione. Non si può, pertanto, escludere che il manifestarsi e/o il perdurare di eventuali fenomeni di recessione economica e/o di

LQVWDELOLWj SROLWLFD QRQFKp HYHQWXDOL IXWXUH ULSHUFX

globale, europea e/o nazionale, possano determinare un indebolimento della domanda dei servizi del

*UXSSR FRQ SRVVLELOL HIIHWWL QHJDWLYL VXOO¶DWWLYLWj SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHOO¶(PLWWHQWH


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL eUdLi mVeFdiaKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza alta.


/¶(PLWWHQWH q HVSRVWD DO ULVFKLR GHO SRVVLELOH SHJJLR

a causa della guerra russo-ucraina in essere alla Data del Documento di Ammissione, con una

conseguente possibile contrazione dei servizi e prodotti offHUWL GDOO¶(PLWWHQWH VWHVVR


La crisi economico-ILQDQ]LDULD GHJOL XOWLPL DQQL DJJU-1D9 eYDWD GDO delle tensioni geopolitiche tra Repubblica Federale Russa e Ucraina, che sono sfociate in un conflitto

alla Data del Documento di Ammissione, ha determinato un peggioramento del quadro macro- economico che si è concretizzato in una generale contrazione dei consumi.


Nel quadro macro-economico generale assumono rilievo le incertezze relative (i) alle tendenze GHOO¶HFRQRPLD UHDOH FRQdi ripUreLsaJaXseDguUitGo dRe llaDpaOndOeHmi a dSaUCROVVIDS-1H9WeWLYH

LL DJOL LPSDWWL GHOOH VDQ]LRQL LPSRVWH D OLYHOOR P

Documento di Ammissione tra Repubblica Federale Russa e Ucraina.


In particolare, nonostante le misure adottate a livello europeo e da diversi governi nazionali, nonché da enti e organizzazioni sovranazionali, al fine di fornire assistenza alle imprese colpite dalla pandemia e rilanciare i consumi, persistono delle preoccupazioni relative al calo della domanda, derivante

FATTORI DI RISCHIO


GDOO LQFHUWH]]D H GDO FUROOR GHOOD ILGXFLD $OOR V GHOO¶LQYDVLRQH GHOO¶8FUDLQD GD SDUWH GHL 3DHVL PHPEU

è stata destinataria di pesanti sanzioni che hanno colpito il suo sistema bancario e commerciale e che

KDQQR FRPSRUWDWR WUD O¶DOWUR LO EORFFR GHOO¶HVSRUW

principali banche russe di utilizzare il sistema di pagamento SWIFT e il divieto di export verso la Russia.


/H VXGGHWWH FLUFRVWDQ]H KDQQR GHWHUPLQDWR LPSDWWL

accompagnati da un eccezionale aumento del prezzo del gas naturale, nonché significative problematiche nella catena di approvvigionamento di materie prime.


3HU TXDQWR ULJXDUGD O¶,W-DucOraLinaDh a deOte¶rmLinPatSo DunWimWmRe diaGtoHeOfoOrteD FULVL DXPHQWR GHO SUH]]R GHL FDUEXUDQWL H GHOO¶HQHUJLD HOH

livelli che non si registravano da un ventennio. Sebbene il Governo italiano abbia predisposto una serie

GL SURYYHGLPHQWL ILQDOL]]DWL D SURWHJJHUH LO VLVWHPD

incrementi sopra indicati determineranno un aumento significativo dei costi di pURGX]LRQH GHOO¶(PL che potrebbe non essere totalmente compensato dai benefici attesi derivanti dai predetti provvedimenti.

,QROWUH O¶(PLWWHQWH SRWUHEEH QRQ HVVHUH LQ JUDGR GL

costi, andando ad erodere i margini di profittabilità delle sue attività.


Situazioni di incertezza in merito alle condizioni economiche italiane, europee e globali costituiscono un elemento di rischiosità, in quanto consumatori e imprese potrebbero posticipare spese a fronte del

SHUGXUDUH GHOOH LQFHUWH]]H FRQQHVVH DO FRQIOLWWR LQ


Alla Data del Documento di Ammissione, non è quindi possibile prevedere con certezza se le misure LQWURGRWWH D ULODQFLRf fetGti HpoOsitOivi¶nHonFchRé QquRanPtoLaDlu ngVoRpUerdWurLerUanDnoQlQe R H LQFHUWH]]H FKH VL UHJLVWU-DecQonRom icQo.HPOerOef¶fet toDdeWl pWroXtraDrsOi nHel teFmRpoQWHVWR P

GL TXHVWD IDVH GL UHFHVVLRQH HFRQRPLFD H teGntLe e dLaQl Gruppo potrebbero subire una contrazione, con conseguenti effetti negativi sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 9, del Documento di Ammissione.

FHUWH]


4.1.2 Rischi connHVVL DOO¶LQFUHPHQWR GHL FRVWL HIIHWWLYL ULV


Il Gruppo è esposto al rischio di non essere in grado di riflettere, nei prezzi dei propri prodotti offerti ai clienti, eventuali possibili incrementi non previsti dei costi delle materie prime, di lavorazione, delle forniture, nonché del costo del lavoro e delle spese generali, con conseguenti effetti negativi sulla

VLWXD]LRQH HFRQRPLFD SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO


Il verificarsi degli eventi oggetto dei rischi sopra indiFDWL FKH q FRQVLGHUDWR GDOO probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


*OL RUGLQDWLYL ULFHYXsWalvLo alGcuDneLe ccFezOionLi,HprQevWedLon oGchHeOil Opr¶ez(zoPpLerWil WHQWH SDJDPHQWR GHOOD SURGX]LRQH VLD VRJJHWWR D YDULD]LRQ

relative ai possibili costi delle materie prime e degli altri costi (compresi i costi di manodopera e le spese generali) associati alla realizzazione dei singoli ordinativi ai fini della determinazione delle relative condizioni economiche in occasione della presentazione di offerte ai clienti.


I costi sostenuti e i profitti realizzati sono soggetti quindi al rischio di sforamento rispetto alle stime LQL]LDOL GHOO¶(PLWWHQWH SUnoLn QprFevListSi dDeiOcoPstHi dQelWleHm ateDri e pFrimDeX, Vdi D GHL U lavorazione, delle forniture, e altri costi (compresi il costo del lavoro e le spese generali).


, SULQFLSDOL PRWLYL GPHDOWOH¶UDLXHP HSQUWLRP HG HVLR QFRR VFWRLQ QGHHVOVOLH DOO¶

generale dopo la pausa forzata per la pandemia, alla provenienza di molte materie prime da paesi che

non hanno ancora raggiunto i ritmi lavorativi pre-&RYLG QRQFKpitu azGioDneOdOi in¶cDertWezWzaXinDOH V merito alle condizioni economiche italiane, europee e globali, dettate dal conflitto fra Russia e Ucraina.

FATTORI DI RISCHIO


Qualora L FRVWL SHU O¶DSSURYYLJLRQDPHQWR GL HQHUJLD PDW

aumentare nel tempo, ovvero si verificassero comunque incrementi non previsti dei costi rispetto ai

FRVWL VWLPDWL SHU OD UHH DO¶L(]P]LDW]WLHRQQWHH GQHROQO ¶IRRUVGVLHQ DWLLQY RJU

alternative ovvero di ribaltare sulla propria clientela in misura sostanziale i differenziali di costo, ciò potrebbe comportare effetti negativi anche significativi sulla situazione economica, patrimoniale e ILQDQ]LDULD GHOO¶(PLWWHQWH


Per ulteriori informazioni al riguardo si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, del Documento di Ammissione.


4.1.3 Rischi connessi alla dipendenza da figure chiave del management


,O *UXSSR q HVSRVWR DO ULVFKLR GL XQ¶HYHQWXDOH LQWHUU

del management (in particolare il Presidente del Consiglio di Amministrazione e Amministratore Delegato Xxxxxxxxx Xxxxxxx e O¶$PPLQLVWUDPWatRrizUiaHM os'coHniO), HdaJcuDi dWipRen dono in misura significativa lo sviluppo e i risultati futuri del Gruppo. Tale circostanza potrebbe avere effetti negativi significativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale della Società e del Gruppo.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza alta.


Il top management del Gruppo ha un ruolo fondamentale SHU O¶RSHUDWLYLWj H OD FUHV particolare, i risultati e il successo del Gruppo dipendono in misura significativa dalla presenza di

Xxxxxxxxx Xxxxxxx (Presidente del Consiglio di Amministrazione e Amministratore delegato GHOO¶(PeLdiWPWatrHiziQa MWoHsc oni (Amministratore Delegato GHOO¶(PLWWHQWH L TXDOL di una consolidata esperienza pluriennale maturata nel settore in cui il Gruppo opera, hanno contribuito

e contribuiscono in maniera significativa allo sviluppo dello stesso e al successo delle sue strategie, grazie al loro know-how e alle loro capacità relazionali.


6HEEHQH VRWWR LO SURILOR RSHUDWLYR H GLULJHQ]LDOH O¶ DVVLFXUDUH OD FRQWLQXLLYWLjW j X XXXXX YJHHQVLWUL RPQHHQ RG HGOHO¶OD¶WDWSSRUW

chiave sopra indicate ±RYH O¶(PLWWHQWH QRQ IRVVH LQ JUDGR GL VRVW soggetti egualmente qualificati e idonei ad assicurare il medesimo apporto operativo e professionale ±

potrebbe comportare una riduzione della capacità competitiva e delle prospettive di sviluppo GHOO¶(PLWWHQWH FRQ FRQVHJXHQWL HIIHWWL QHJsDuWe LYL VXO

strategie di crescita, nonché sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 11 del Documento di Ammissione.


4.1.4 Rischi connessi alla concentrazione dei clienti


I primi dieci clienti del Gruppo rappresentano al 31 dicembre 2021 e al 30 giugno 2022, rispettivamente, il 79,0% e il 72,4% del totale dei ricavi. Al 31 dicembre 2021, i primi tre clienti del Gruppo rappresentano, rispettivamente, il 30,3%, il 13,0% e il 9,5% del totale degli stessi. Al 30 giugno 2022, i primi tre clienti del Gruppo rappresentano invece, rispettivamente, il 19,3 %, il 24,4% e il 6,3% del totale degli stessi. Il Gruppo presenta, quindi, una elevata concentrazione della clientela ed è pertanto esposto al rischio che il venir meno dei rapporti commerciali in essere con uno o più dei principali clienti possa comportare una riduzione significativa dei ricavi.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza alta.


/¶(PLWgWenHerQa WunHa parte significativa del proprio fatturato da un numero circoscritto di clienti

appartenenti ad alcuni dei più prestigiosi gruppi internazionali attivi QHO VHWWRUH GHOO¶DEEL lusso.

FATTORI DI RISCHIO


Con riferimento ai periodi chiusi al 31 dicembre 2021 e al 30 giugno 2022 i primi dieci clienti GHOO¶(PLWWHQWrHisp etKtivDamQeQnteR, peLr cQircFa Lil V79R,0 % e il 72,4%, dei ricavi consolidati delle vendite complessivamente generati mentre, con riferimento ai medesimi periodi, i ricavi realizzati con i primi tre clienti hanno inciso, rispettivamente, per circa il 52,7% e il 50,0% degli stessi.


/¶HVSRVL]LRQH XX XX XXXXXX XXXXXXXX GL FOLHQWL q FR

riferimento che vede una concentrazione dei più importanti brand italiani e internazionali del lusso in capo a un numero limitato di grandi gruppi attivi nel settore della moda nonché dalla specifica tipologia di prodotti che vengono realizzati GDOO¶(PLWWHQWfoHul ar d eLaQcc esSsoDriUdiWabLbFiglRiamOeDntUo. H


I rapporti con la clientela sono consolidati e duraturi, caratterizzati da un alto tasso di fedeltà. Sul punto si segnala che, con riferimento al periodo chiuso al 31 dicembre 2021 O¶% d el fatturato consolidato

GHOO¶(PLWWHQWH q VWDWR JHQHUDWR FRQ FOLHQWL F7RQ L TX

anni.


/¶(PLWWHQWH ULWLHQH prFinKcipHal i cOlieDnti pUosHsaOeDss]erLe RmQanHte nutFa Re Qan coLr più consolidata sulla base di diversi elementi, tra i quali: (i) il trend di crescita e fidelizzazione dei rapporti LQ HVVHUH FRQIHUPDWR neGglDi uOltimOi ¶anDniXinPteHrmQinWi dRi v olUumHi Jdi LfaVttuWraUto De WterRm ini

di assegnazione di nuovi ordinativi e LL OD FDSDFLWj ScaUraRtteGriXzzWataWdLa YstaDnd aGrdHOO¶(PL qualitativi estremamente elevati in relazione ad alcuni prodotti, difficilmente conseguibile con la

medesima raffinatezza, cura e creatività da parte di altri operatori. Si segnala, inoltre, che nel periodo

2019-2021 mediamente il 30 FLUFD GHL ULFDYL GHOO¶DUHD DFFHVVRUL ricorrenti


6HEEHQH QHO JLXGL]LR GHOO¶(PLWWHQWH YL VLDQR FRQFUHW

propri clienti sia destinata a proseguire, non vi è certezza della continuazione dei predetti rapporti ovvero che uno o più dei principali clienti possano registrare un mutamento sostanziale negativo nella propria situazione economica, patrimoniale e finanziaria tale da comportare una riduzione della produzione.


L¶HYHQWXDOH LQWHUUX]LRQH R PDQFDWD SURVHFXpr]incLipRaliQH GHL

clienti ovvero il mancato ampliamento della clientela nei modi e nei tempi attualmente stimati, potrebbe

avere effetti negativi sulla situazione economica, pDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHOO


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.1.3 del presente Documento di Ammissione.


4.1.5 Rischi connessi al potenziale danno reputazionale ovvero alla perdita di immagine GHOO¶(PLWWHQWH QHL FRQIURQWL GL FOLHQWL


/¶HOHPHQWR UHSXWD]LRQDOH QHL FRQIURQWL GHL FOLHQWL

UHSXWD]LRQH GHOoOi¶p(roPprLi WclieWntHi QcoWstHitu isceS, UinHpVarVticolare, uno degli elementi

determinanti sulla base dei quali i clienti affidano ai propri partner la produzione delle proprie sfilate e

delle proprie FROOH]LRQL 1HO FRUVsiRè crGeaHtoJeOhLa coDnsQoliQdaLto unO¶H(FPFLHWOWOHHQQWH UHSXWD]LRQH SUHVVR L FOLHQWL H Osia¶dLalPlaScaOpLacFitàLdWimDos traDtaWWHVWD] GDOO¶(PLWWHQWH QHJOL DQQL GL PDQsWiaHdaQl rHileUvaHnt e tUasDsoSdSi feRdeUltWà L GL SD degli stessi.


Il verLILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSUD LQ

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica,

patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Tenuto conto di TXDQWR SUHFHGH O¶(PLWWHQWH di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza alta.


/D UHSXWD]LRQH GHOprOop¶ri (cliPenLti WpoWtreHbbQeWesHse reSinUfluHeVnzVataRn egLativamente dalla riduzione della qualità percepita del servizio prestato, comportando perdita di attrattività e quindi di

FOLHQWHOD RYYHUR O¶LQFDSDFLWj GL DGHPSLHUH DL SURSU


,QROWUH O¶LPPDJLQH GHOO¶(PLWWHQWH SRWUHEEH HVVHUH

indirette, quali ad esempio difettosità di materie prime ovvero ritardi nella produzione o nelle consegne deputate a soggetti terzi, pertanto, non direttamente controllabili.

FATTORI DI RISCHIO


UQD SHUFH]LRQH QHJDWLYD GHOO¶LPPDJLQH GHOO¶(PLWWHQWH

da quanto sopra indicato nonché da una eventuale violazione della normativa di settore, fiscale e/o GDOO¶HYHQWXDOH LQVRUJHUH GL SURFHGLPHQWL JLXGL]LDUL

suoi esponenti aziendali, indipendentemente dalla fondatezza delle pretese avanzate, potrebbe FRPSRUWDUH XQ GDQQR DQFKH VLJQLILdiFcuDi WOL¶Y(RP L WWDHOQOW¶HL PPJDRJGLH

settore della produzione di tessuti e accessori di lusso.


,Q WDOH FRQWHVGWHRO O ¶(OP¶LWQWFHDQSWDHF LWGjL FRQVHUYDUH OD SURSUL

produrre effetti negativi sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.1.3 del Presente Documento di Ammissione.


4.1.6 Rischi connessi alla dipendenza da personale qualificato


/¶HYHQWXDOH SHUGLWD R LO PDQFDWR UHSHULPHQWR GD SD

VSHFLDOL]]DWR SRWUHEEH SURYRFDUH XQ veHeIsIulHla WsitWuaRzi onQe HJDWLYR economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza media.


1HOOR VYROJLPHQWR GHOODin traSttieUnRe rSapUpoLrtDi d i laDvoWroWcLonYpeLrsWonja le altOam¶e(ntePLWWHQWH qualificato e specializzato nel settore della ideazione, creazione e produzione di tessuti e accessori di

lusso, che gli hanno consentito di acquisire un rilevante know-how ed un posizionamento privilegiato nel mercato.


Il know how, la disponibilità, la competenza e la capacità del personale impiegato dal Gruppo

costituiscono elementi chiave VWUDWHJLFL QHOO¶DWWLYLWj GHOO¶(PLWWHQW significativamente i risultati ottenuti.


In particolare, l¶(PLWWHQWH VL VHUYH GL XQD VWUXWWXUDWD UHWH GL di stampa, ai designers e ai product managers, caratterizzato da un basso livello di turn over, che

permette ai dipendenti in essere di raggiungere livelli di seniority più elevati, nonché capacità sempre più raffinate maturate nel corso della pluriennale esperienza lavorativa.


Per l¶(PLWWaHltreQsìWdHi m asqs ima rilevanza fornire al nuovo personale un accurato e idoneo livello di

formazione professionale, in un settore caratterizzato dalla strutturale difficoltà di reperimento di personale dotato delle necessarie competenze tecniche.


La formazione offerta al personale si concentra in particolare sulla condivisione dei valori principali in

essere con i propri cliHQWL H VL IRFDOL]]D VXOO¶LPSRUWDQ]D GHO U FDUDWWHUL]]DQR O¶DWWLYLWj SURSULD GHOO¶(PLWWHQWH QRQ

della riservatezza delle informazioni ricevute e delle attività svolte, il tutto al fine di evitare qualsiasi FRPSRUWDPHQWR FKH FRQWUDVWL FRQ L SURSUL FRPSLWL R S

svolgimento delle proprie mansioni.


Le caratteristiche proprie dei dipendenti del Gruppo rendono gli stessi particolarmente appetibili da parte dei concorrenti attivi nel medesimo mercato di riferimento costantemente alla ricerca di tali risorse qualificate da poter inserire nelle proprie realtà aziendali.


Il venir meno del rapporto in essere con un numero significativo di collaboratori di elevata VSHFLDOL]]D]LRQH R GL LQWHUL JUXSSL GL ODYRUR GHGLF VRVWLWX]LRQH QRQFKp O¶LQFDSDFLWj GL D WQWRUQDFUKUpH OH¶ LWQUFDDWSW

di offrire adeguati percorsi di formazione ai dipendenti di recente assunzione, potrebbe pertanto avere HIIHWWL QHJDWLYL VXOOH SURVSHWWLYH VXOO¶DWWLYLWj H

FATTORI DI RISCHIO


Per ulteriori informazioni al riguardo si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, del Documento di Ammissione.


4.1.7 5LVFKL FRQQHVVL DO IXUWR H DOO¶LOOHFLWD GLYXOJD] intellettuale


/¶(PLWWHQWH q HVSRVWR DO ULVFKLR UHODWLYR DOOD SRV

progettazione del design dei tessuti e alla produzione dei prodotti finiti possa essere oggetto di illecita

divulgazione e/o furto, anche ai fini di una successiva rivendita. ,QROWUH O¶(PLWWHQWH q H relativo al danneggiamento, dovuto a possibili incendi o eventi ambientali, della ricchissima collezione

di tessuti, accessori, stampe, disegni su carta, disegni su tessuto e file digitali, nonché libri antichi e abiti vintage, raccolti presso il proprio archivio.


Il verificarsi degli eventi oggetto dei rischi sopra indicati, che è conVLGHUDWR GDOO¶(PLWWHQ probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza media.


/¶(PLWWHQWH LQ YLUW GHOO¶DWWLYLWj VYROWD FRQGLYLG

oggetto le caratteristiche e gli orientamenti stilistici delle collezioni di volta in volta proposte al mercato, elementi che per definizione rappresentano uno degli elementi caratteristici e fondamentali del successo sul mercato delle diverse collezioni e degli articoli di alta moda di volta in volta proposti.


Tali informazioni sono il frutto di elaborati processi interni che coinvolgono alcuni dei principali operatori

H GHL SULQFLSDOL VWLOLVWL FKH RSHUDQR QHO VHWWRUH GH

patrimonio difficilmente replicabile e di notevole importanza economica.


/¶(PLWWHQWHs ie deLuQn iRmOpoWrtaUntHe ar chiSvioRcVhe raccoglie tessuti e accessori, con stampe ideate nel corso degli anni, unitamente a collezioni di tessuti e di creazioni di moda, nonché circa 90.000

disegni su carta, circa 2.200 disegni su tessuto e oltre 38. ILOH GLJLWDOL /¶(PLWWH XQ¶LPSRUWDQWH FROOolHtre]5L.0R00QliHbri diFcRui PcirScaR1V.5W13Dli briGanDti chi tematici risalenti

DOO¶e u na c ollezione composta da oltre 830 accessori e abiti vintage che rappresentano un patrimonio unico e irripetibile di grandissimo valore.


6HEEHQH O¶(PLWWHQWH DEELD DGRWWDWR DSSRVLWH PLVXUH OLPLWDUH HYHQWL GL LOOHFLWD VRWWUD]LRQH H R GLYXOJD

progettazione e produzione dei tessuti e degli accessori per i propri clienti (in particolare, illecita sottrazione e/o divulgazione di disegni, campioni e prodotti finiti) che consentono di mappare tutti gli accessi e le modifiche apportate ai file dei prodotti in sviluppo, e abbia adottato adeguate misure di protezione e preservazione dei propri archivi, non è possibile escludere che tali eventi possano ugualmente verificarsi, il tutto con possibili effetti negativi di natura reputazionale e conseguente impatto

VXOO¶DWWLYLWj H VXOOH SURVSHWWLYH GHOO¶(PLWWHQWH QR

finanziaria.


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.1.3 del Presente Documento di Ammissione.


4.1.8 Rischi connessi ai rapporti con i fornitori di materie prime e servizi di lavorazione


Il Gruppo è esposto al rischio di dover ritardare e/o interrompere la propria attività a causa GHOO¶LPSRVVLELOLWj H R GHOOD GLIILFROWj QHO UHSHULUH

della propria produzione con conseguenti potenziali effetti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica,

patrimoniale e ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR GL TXDQWR di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.

FATTORI DI RISCHIO


Lµ(PLWQWHHOQOW¶HD POEDL WSRU RGSHUOLD DWWLYLWj VL DYYDOH GL XQ¶LPSRU

di elevato pregio, quali tessuti e materiali tecnici.


I materiali procurati dai fornitori di cui il Gruppo si avvale sono destinati alla produzione di tessuti e accessori di lusso e devono conseguentemente essere caratterizzati da elevati livelli qualitativi e di eccellenza al fine di poter soddisfare gli elevati standard imposti da parte di una clientela attenta e particolarmente sofisticata, quale quella cui VL ULYROJH; g li Oste¶ss(i PmaLteWriaWli HdeQvoWnHo inoltre HVVHUH FRQVHJQDWL LoQd ellWa pHroPduSziRon e XdeWi teLsOsuHti e dSegHli Uac ceOss¶orDi. YYL


I fornitori di materie prime, essenzialmente materiali di altissimo pregio e qualità, sono scelti GDOO¶(PLWWHQWH VXOOD EDVH Ge sHonOoOseHle zioSnaUtiRcoSnUgrLanHde aHtteVnzLioJneHeQ]H VSH ad esito di attente analisi volte a comprenderne i livelli di esperienza, attendibilità e qualità.


Alla data del 31 dicembre 2021 e del 30 giugno 2022 i primi 10 e i primi 3 fornitori del Gruppo hanno inciso, rispettivamente, per circa il 45,3% e il 41,2% e per circa il 24,5% e il 24,8% della spesa complessiva del Gruppo per acquisti di materie prime e servizi di lavorazione.


6HEEHQH O¶(PLWWreHgisQtrWatoHi ncoQnRveQnie ntDi iEn rEelLazDion e alle forniture di tessuti o di altre materie prime di qualità inferiore a quella richiesta ovvero con la presenza di difetti di lavorazione, ovvero alle forniture in ritardo rispetto alle tempistiche concordate, non si può escludere il rischio che

O¶(PLWWHQWH SRVVD VXELUH UDOOHQWDPHQWL R VRVSHQVLRQ

accessori in ragione della fornitura di materiali o servizi di lavorazione non rispondenti alle esigenze GHOO¶(PLWWforHniQturWe Hco ns egRna teGoLltre i termini concordati, con conseguenti effetti negativi VXOO¶DWWLYLWj GHOO¶(PLWWHQWH QRQFKp VXOOD VXD VLWXD]


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.1.4 del presente Documento di Ammissione.


4.1.9 Rischi connessi alla capacità di mantenere la qualità elevata dei prodotti e di mantenere il gradimento della clientela


,O VXFFHVVR GHOO¶(PLWWHQWH GLSHQGH LQ ODUsJtaDnd ardPLVXUD G TXDOLWDWLYR GHL SURSUL SURGRWWL QRQFKp GL PDQWHQHUH GD SDUWH GHOOD FOLHQWHOD 2YH O¶(PLWWHQWH QRQ IRVVH L

danneggiarnH O¶LPPlaDrJepLutaQzHion eHde llo stesso, con conseguenti effetti negativi sulla situazione HFRQRPLFD SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHOO¶(PLWWHQWH


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza media.


/¶DIIHQUHP DV]XLOR PHUFDWR GHOO¶(PLWWHQWH GLSHQGH LQ PLVXUD

un elevato standard TXDOLWDWLYR GHL SURSUL SURGRWWL QRQFKp GL P di percezione e gradimento degli stessi da parte della clientela. Tali fattori potranno consentire DOO¶(PLWWHQWHe a ccGreLsc erFe ROQ¶VDHWUWYXDOH SRVL]LRQDPHQWR VXO PHUFDW

linea o superiori rispetto a quelli dei concorrenti.


Inoltre, il valore aggiunto derivante dalla qualità e dal design GHL SURGRWWL GHOO¶(PLWWHQ livello di fidelizzazione elevato della clientela.


, ULVXOWDWL GHOO¶(PLWWHQWH GLSHQGRQR SHUWDQWR GDOOD

qualitativo dei propri prodotti, nonché dal costante miglioramento del livello qualitativo della propria offerta.


4XDORUD O¶(PLWWHQWH QRQ IRVVH LQ JUDGR GL JDUDQWLUH

rintracciare e cogliere le nuove tendenze della clientela, ovvero nel caso in cui tali nuovi prodotti non riscontrassero il successo atteso o richiedessero investimenti ulteriori, ciò potrebbe comportare una

GLPLQX]LRQH GHOOD SHUFH]LRQH JHQHUDOL]]DWD GHOOD TX

FATTORI DI RISCHIO


GDQQHJJLDUH O¶LtaPzPionDeJdeLlloQsHtes soHe dOei Dsu oiUmHarcShiX, con conseguenti effetti negativi

VXOOD VLWXD]LRQH HFRQRPLFD SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDU


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, del Documento di Ammissione.


4.1.10 Rischi connessL DOO¶DWWXD]LRQH GHOOH VWUDWHJLH H GHL SUR


Il Gruppo è esposto al rischio di non riuscire a implementare la propria strategia volta a incrementare i propri ricavi e livelli di redditività e perseguire i propri obiettivi di crescita e sviluppo, al fine di accrescere e consolidare il proprio posizionamento competitivo nel mercato di riferimento, sia nazionale che internazionale. Tale circostanza potrebbe determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica,

patrimoniale e finanziaria del Gruppo. TeQXWR FRQWR GL TXDQWR SUHFHGH O¶(P di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza media.


La capacità del Gruppo di incrementare i propri ricavi e livelli di redditività e perseguire i propri obiettivi di crescita e sviluppo dipende dal successo nella realizzazione delle proprie strategie: (i) consolidare le

UHOD]LRQL FRQ L FOLHQWL DWWXDOPHQWH HV; L(ii)VinWteHrcQettWarLe IDFHQG

nuovi clienti, tramite la creazione di partnership con importanti marchi del lusso nazionali ed internazionali; (iii) implementare la collezione home, puntando alla vendita nei confronti dei più importanti operatori nel mondo del lusso; (iv) adottare nuove tecnologie e innovazione nelle tecniche di

stampa; (v) SURVHJXLUH FRQ gOli V¶SDDP]SLO LDD PGHLQVWSRR VGLH]LRQH DO eILQH GL

adattarsi alla crescita.


Inoltre, il successo della strategia di crescita per linee esterne si basa in larga misura suOO¶LQGLYLGXD]L di RSSRUWXQLWj GL DJJaUl fiHneJdiDin]teLgraRreQnHel G³rupYpHo iUmpWreLseFtaDrgOetHa´ttiv e nella fase

di tessitura ad elevato valore aggiunto, nella fase di orlatura dei prodotti finiti e nella fase di tintura dei tessuti.


/¶HIIHWWLYD iUprHedDetOti oLb]iet]tivDi d]a LpaRrteQdHel GGrupHpo dipenderà anche dalle opportunità di volta in volta presenti sul mercato e dalla possibilità di realizzarle a condizioni soddisfacenti, pertanto, non è possibile assicurare che il Gruppo possa registrare in futuro gli stessi tassi di crescita rilevati in precedenza.


Qualora il Gruppo non fosse in grado di utilizzare il proprio patrimonio di competenze al fine di perseguire le proprie strategie di crescita, ovvero in ogni altro caso in cui il Gruppo non fosse in grado di realizzare efficacemente la propria strategia di crescita, ovvero realizzarla nei tempi previsti, o qualora non dovessero risultare corrette le assunzioni di base sulle quali tale strategia è fondata, la capacità del Gruppo di incrementare i propri ricavi e la propria redditività potrebbe essere inficiata, con conseguenti effetti negativi sulla sua attività e situazione economica, patrimoniale e finanziaria.


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.4, del Documento di Ammissione.


4.1.11 Xxxxxx connessi a potenziali future acquisizioni


Il Gruppo è esposto al rischio di non riuscire a implementare o a non riuscire a portare a compimento in modo efficiente la propria strategia di crescita che prevede, inter alia, lo sviluppo per linee esterne da attuarsi mediante operazioni di acquisizione, aggregazione e/o collaborazione con società attive nella fase di tessitura ad elevato valore aggiunto, nella fase di orlatura dei prodotti finiti e nella fase di tintura dei tessuti. Tale circostanza potrebbe determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.


Il verificarsi degli eventi oggetto del rischio sopra indicato FKH q FRQVLGHUDWR GDOO¶( probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza media.

FATTORI DI RISCHIO


/¶(PLWWHQWH JLXQLWUHHQ GXHQ DS HVUWVUHDWHJLD GL FUHVFLWD FKH SUHY

esterne da realizzarsi per il tramite di acquisizioni, aggregazioni e/o collaborazioni con società attive nella fase di tessitura ad elevato valore aggiunto, nella fase di orlatura dei prodotti finiti e nella fase di tintura dei tessuti.


/¶HIIHWWLYDd ellUa sHtrDateOgLia ]di ]creDsc]itaLpRerQlinHee esterne dipende di norma da molteplici fattori tra cui, in particolare, O¶LQGLYLGXD]LtaRrgQet Hch e GrisLpo ndVanRoFaLgliHoWbiejtt ivi perseguiti la

SRVVLELOLWj GL UHDOL]]DUOH D FRQGL]LRQL ULWHQXWH VRG


La realizzazione di operazioni straordinarie, inoltre, FRPSRUWD WLSLFDPHQWH O¶DVVXQ] attivi delle società target, anche delle relative passività con conseguente esposizione al rischio che le

società target possano presentare problematiche inizialmente non individuate o previste ovvero di dimensioni superiori a quelle inizialmente stimate e quindi DOO¶LQVpRaUssJivitHà,UaHnc heGdLi n atura fiscale, che potrebbero essere non indennizzabili o non indennizzate in modo sufficiente.


1HOO¶LSRWHVL LQ FXL LO *UXSSR IRVVH ULWHQXWR UHVSRQVD

e tutele contrattuali non fossero, in tutto o in parte, attivabili, o, in ogni caso, non fossero sufficienti a far fronte a tali passività, si potrebbero avere effetti negativi, anche rilevanti, sulla situazione economica,

SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHOO¶(PLWWHQWH H R GHO *U


Alle predette difficoltà si potrebbero aggiungere ulteriori problematiche legate a ritardi nel perfezionamento del processo di acquisizione così come difficoltà nei processi di integrazione nonché

FRVWL H SDVVLYLWj LQDWWHVL R O¶HYHQWXDOH LPSRVVLELO

operazioni eseguite, tutti elementi tali da causare un potenziale rallentamento del processo di crescita dHOO¶(PLWWHQWH FRQ FRQVHJXHQWL HIIHWWL QHJDWLYL VXO

finanziaria.


Infine, la strategia di crescita per linee esterne potrebbe richiedere un incremento degli investimenti, DQFKH LQ FDSLWDOH XlePsDtruQttRura p roUduLttiVvaSeHoWrgaWnRizz atiDvaOaOdo¶ttaDtaWdWalXGDruppo che, in tale contesto e al fine di rispondere tempestivamente ed efficacemente alle nuove esigenze,

potrebbe trovarsi costretto ad implementare modifiche DOO¶LQWHUQRst ruGttuHraOe OintDeg raSzioUnRi eSULD aggiornamenti delle proprie procedure gestionali e aziendali.


Ove il Gruppo non fosse in grado di perfezionare tali modifiche nei tempi ed entro le soglie di costo stabilite, ovvero di gestirle in maniera adeguata ed efficiente, lo stesso potrebbe non essere in grado di

PDQWHQHUH O¶DWWXDOH SRVL]LRQDPHQWR FRPSHWLWLYR H TX UDOOHQWDPHQWR GHOOD FUHVFLWD GHOO¶(PLWWHQWH FRQ F

prospettive di crescita e sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, Paragrafo 6.1.8 del presente Documento di Ammissione.


4.1.12 Rischi connessi al mantenimento di elevati standard tecnologici e di innovazione


,O *UXSSR q HVSRVWR DO ULVFKLR GL QRQ ULXVFLUH D PD GHOO¶LQFDSDFLWj GL UHFHSLUH WHPSHVWLYDPHQWH H LQ PRG

H O¶HYROX]LRQH GHOOHr ispWoHndQerGe aHlleQe]sigHe nzGe dLe llaPclHienUteFlaD. WR SHU


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica,

patrimonialH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR GL TXD di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza media.


,O *UXSSR q LQ JUDGR GL RIIULUH VROX]LRQL svLiluQppQo,RYDWLYH

relativa principalmente all¶HODERUdiDnu]ovLeRteQcnHologie utilizzate sia per le fasi di progettazione del

design sia di stampa dei tessuti. Il Gruppo utilizza infatti, oltre alla più tradizionale tecnica del disegno

a mano sui tessuti, quella GHO GLVHJQR UHDOL]]DWR D FRPSXWHU DWWUDYH consente ai designers di visualizzare immediatamente il risultato sul desktop. In particolare, per le

attività di stampa sono state invece sviluppate tecniche altamente innovative, quali la stampa del tessuto a doppia faccia.

FATTORI DI RISCHIO


Il successo del Gruppo dipende anche dalla capacità di adeguare e innovare tempestivamente la propria offerta di tessuti e accessori di abbigliamento in funzione dei prevedibili sviluppi tecnologici in tema di produzione, progettazione e stampa.


Qualora il Gruppo non fosse in grado di acquisire o sviluppare in maniera adeguata le tecnologie disponibili, ovvero non fosse in grado di sviluppare le nuove tecnologie che dovessero risultare disponibili in futuro, lo stesso potrebbe dover modificare o ridurre i propri obiettivi di sviluppo, con

FRQVHJXHQWL SRVVLELOL HIIHWWL QHJDWLYL VXOO¶DWWLYLWj GHOO¶(PLWWHQWH H GHO *UXSSR


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, del Documento di Ammissione.


4.1.13 Xxxxxx connessi al mancato rinnovo delle certificazioni


Il Gruppo è esposto al rischio di non riuscire a rinnovare le certificazioni in suo possesso, necessarie

ad uno VYROJLPHQWR GHOOD SURSULD DWWLYLWj DOO¶DOWH]]D G

conseguirne di nuove.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


/¶DWWLYLWj GHO *rtUe,XdaSl rSilaRsc ioGdiLapSpHosQiteGceHrt ific azLioQni peSr Doperare in un mercato,

TXDOH TXHOOR GHOO¶XXXX PRGD H GHO OXVVR QHO TXDOH L

sempre maggiore.


In particolare, alla Data del Documento di Ammissione, il Gruppo è certificato: GOTS (Global Organic Textile Standard), per la commercializzazione di tessuti e accessori finiti in cotone e seta biologica; GRS (Global Recycled Standard), per la commercializzazione di tessuti e accessori finiti in 100% poliestere riciclato post-consumer, 100% cupro pre-consumer e altre fibre miste; FSC (Forest Stewardship Council), per la certificazione dei prodotti di origine forestale, tra cui la cellulosa,

provenienti da foreste gestite in maniera responsabile, cioè nel rispetto dell¶DPELHQWH GHL GLU lavoratori e delle popolazioni locali e economicamente sostenibili.


Alla data del 31 dicembre 2021 e del 30 giugno 2022, rispettivamente, il 6,8% e il 18,3% delle materie prime utilizzate dal Gruppo sono certificate GOTS, GRS e FSC.


Si aggiunga inoltre che la stamperia Emme è in possesso del certificato SERICO per la stampa di tessuti biologici certificati e che il Gruppo ha partecipato al corso di formazione delle Better Cotton Initiative B³CI´ av en do accesso alla Better Cotton Platform, una organizzazione not-for-profit fondata nel 2005, che ha ideato uno standard valido a livello mondiale per una coltivazione più sostenibile del cotone.


6HEEHQH O¶(PLWWHQWH ULSRQJD JUDQGH DWWHlleQc]ertLificRazQioHni QHOOH in essere e il loro rinnovo, non è possibile garantire che tali certificazioni vengano mantenute anche in

futuro, ovvero che non risulti necessario il sostenimento di costi allo stato non preventivabili ai fini del mantenimento delle stesse, ovvero che siano ottenute ulteriori certificazioni utili ai fini dello svolgimento

GHOO¶DWWLYLWj FRQ FRQVHJXHQWL HIIHWWL QHJDWLYL VXOO

finanziaria del Gruppo.


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, paragrafo 6.1.6 del Documento di Ammissione.


4.1.14 Xxxxxx connessi ai rapporti con Parti Correlate


Il Gruppo si adopererà affinché le condizioni previste dagli eventuali contratti conclusi con Parti Correlate siano in linea con le condizioni di mercato di volta in volta correnti. Tuttavia, non vi è garanzia che ove le operazioni con Parti Correlate fossero state concluse fra, o con, parti terze, le stesse avrebbero negoziato e stipulato i relativi contratti, ovvero eseguito le operazioni stesse, alle medesime

FATTORI DI RISCHIO


condizioni e modalità. Non vi è, inoltre, garanzia che le eventuali future operazioni con Parti Correlate vengano concluse dal Gruppo a condizioni di mercato.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


Il Gruppo ha intrattenuto, ed intrattiene tuttora, rapporti di natura commerciale con Parti Correlate, LQGLYLGXDWH VHFRQGR TXDQWR GLVSRVWR GDOO¶DUWLFROR

per la definizione di parte correlata si faccia riferimento ai principi contabili internazionali adottati GDOO¶8QLRQH (XUR,S$H6D H S³H,UQWIDRQUWPRD WDLOYODR GL ELODQFLR VXOOH

/D GHVFUL]LRQH GHOOH RSHUD]LRQL FRQ SDUWL FRUUHODWH

dicembre 2021 e per il semestre chiuso al 30 giugno 2022 è riportata nella Sezione Prima, Capitolo 15, del Documento di Ammissione.


Alla Data del Documento di Ammissione, il Gruppo ritiene che le condizioni previste ed effettivamente praticate rispetto ai rapporti con Parti Correlate siano in linea con le normali condizioni di mercato. Tuttavia, non vi è garanzia che ove tali operazioni fossero state concluse fra, o con, parti non correlate, le stesse avrebbero negoziato e stipulato i relativi contratti, ovvero eseguito le operazioni disciplinate nei medesimi, alle stesse condizioni e con le stesse modalità. Inoltre, la cessazione ovvero la risoluzione per qualsiasi motivo di uno o più dei rapporti con parti correlate potrebbe comportare difficoltà nel breve termine dovute alla sostituzione di tali rapporti e avere possibili effetti negativi

VXOO¶DWWLYLWj H VXOOD VLWXD]LRQH HFRQRPLFD SDWULPRQ


6L VHJQDOD LQROWUH FKH O¶RUJDQR DPPLQLVWUDWLYR GHOOD

delle operazioni con Parti Correlate in conformità alle disposizioni di legge e regolamentari vigenti. Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 15, del Documento di Ammissione.

4.1.15 Rischi connessi al funzionamento dei sistemi informatici


Il Gruppo è esposto al rischio di malfunzionamento o interruzione dei sistemi informatici di cui si avvale per svolgere la propria attività con potenziali effetti negativi sulla sua situazione economica, finanziaria e patrimoniale.


Il verificarsi degli eventi oggetto dei rischi sopra indicDWL FKH q FRQVLGHUDWR GDOO probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


/¶DWWLYLWj VYROWD GDO *UXSSR VL VHUYH GHOO¶XWLOL]]R

rischi operativi derivanti da guasti alle apparecchiature, interruzioni di lavoro o connettività, errori di programmazione, condotte illecite di terzi e/o eventi di natura eccezionale che, qualora si verificassero, potrebbero pregiudicare il corretto funzionamento dei sistemi stessi e costringere la Società e le proprie controllate a sospendere o interrompere le rispettive attività.


1HO FRUVR GHOO¶HVHUFL]LR FRQ ULIHULPHQWR DO VHP

Documento di Ammissione, non si sono verificati casi di malfunzionamento dei sistemi informatici del Gruppo.


Si segnala che il Gruppo ha adottato adeguate precauzioni volte ad evitare il concretizzarsi dei suddetti rischi. Tuttavia, il verificarsi di interruzioni del network e violazioni in materia di sicurezza sui dati che abbiano coinvolto i sistemi di information technology del Gruppo, nella misura in cui tali circostanze determinino perdita di dati o la comunicazione di informazioni riservate o proprietarie, implicano che il Gruppo potrebbe incorrere in responsabilità e subire ritardi o interruzioni nelle proprie attività produttive con conseguenti possibili effetti negativi rilevanti sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6, del Documento di Ammissione.

FATTORI DI RISCHIO


4.1.16 Rischi relativi alla raccolta, conservazione e trattamento dei dati personali


Il Gruppo è esposto al rischio che i dati personali, comprese le categorie particolari di dati (i.e. dati VHQVLELOL FKH O¶(PLWWHQWH UDFFRJOLHe ntHo (UWE)U2D01W6/6W7D9 DL VHQ

5HJRODPHQWR *HQHUDOH VXOOD 3URWH]LRQH GHL 'DWL R

in violazione della normativa in materia di protezione dei dati personali, ivi compreso, a titolo meramente

illustrativo, in assenza GL XQ¶LGRQHD EDVH JLXULGLFD GHO ULVSHWWR delle misure di sicurezza tecniche e organizzative adeguate per garantire un livello di sicurezza DGHJXDWR DO ULVFKLR SHU L GLULWneWa Lsu ddHiv isioOneHd i oObLbliEghHi eUWj GHJO responsabilità di tutti i soggetti autorizzati al trattamento di dati personali, dei tempi di conservazione

dei dati adeguati e di tutte le ulteriori misure di responsabilizzazione (i.e. accountability) previste dal GDPR, con effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e sulle prospettive del Gruppo.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


In caso di violazione delle disposizioni e dei provvedimenti applicabili, i soggetti che trattano dati personali possono essere chiamati, seppur a vario titolo, a rispondere per le conseguenze derivanti da illecito trattamento dei dati e da ogni altra violazione di legge prevista dal Regolamento Generale sulla Protezione dei Dati e dal D.Lgs. n. 196/2003 (Codice della privacy).


Il Regolamento Generale sulla Protezione dei Dati prevede:


x VDQ]LRQL PDVVLPH DSSOLFDELOL SL HOHYDWH ILQR D

il 4% del fatturato globale annuale per ciascuna violazione, a fronte delle sanzioni, inferiori a

(XUR PLOLRQH SUHYLVWH GDOO¶DWWXDOH UHJRODPHQW


x UHTXLVLWL SL RQHURVL SHU LO FRQVHQVR LQ TXDQWR

mentre il consenso implicito q WDOYROWD ULWHQXWR VXIILFLHQWH GDOO


x GLULWWL UDIIRU]DWL LYL LQFOXVR LO ³GLULWWR DO

cancellazione permanente dei dati personali di un utente.


Il Codice della privacy prevede sanzioni penali laddove trovino applicazione gli articoli 167, 167 bis e 167 ter del medesimo, in particolare:


x la reclusione da sei mesi a un anno e sei mesi, salvo che il fatto costituisca più grave reato, per chiunque, al fine di trarre per sé o per altri profitto ovvero di arrecare danno all'interessato, operando in violazione di quanto disposto dalle disposizioni che regolano il trattamento di dati di traffico, di ubicazione, le comunicazioni indesiderate per finalità di marketing (articoli 123, 126, 129 130 del Codice della privacy), arreca nocumento all'interessato;


x la reclusione da uno a tre anni, salvo che il fatto costituisca più grave reato, per chiunque, al fine di trarre per se' o per altri profitto ovvero di arrecare danno all'interessato, tratta speciali categorie di dati personali (dati sensibili), o dati personali relativi a condanne penali e reati, in violazione delle disposizioni del Codice della privacy di cui agli articoli 2-sexies e 2-octies, o le misure di garanzia di cui all'articolo 2-septies ovvero operando in violazione delle misure

adottate ai sensi dell'articolo 2-quinquiesdecies DUUHFDQGR GDQQR DOO¶LQWHU


x la reclusione da uno a tre anni, salvo che il fatto costituisca più grave reato, per chiunque, al fine di trarre per sé o per altri profitto ovvero di arrecare danno all'interessato, procedendo al trasferimento dei dati personali verso un paese terzo o un'organizzazione internazionale al di fuori dei casi consentiti ai sensi degli articoli 45, 46 o 49 del Regolamento, arreca nocumento all'interessato;

FATTORI DI RISCHIO


x la reclusione da uno a sei anni, salvo che il fatto costituisca più grave reato, per chiunque comunica o diffonde al fine di trarre profitto per sé o altri ovvero al fine di arrecare danno, un archivio automatizzato o una parte sostanziale di esso contenente dati personali oggetto di trattamento su larga scala, in violazione degli articoli 2-ter, 2-sexies e 2-octies del Codice della privacy;


x la reclusione da uno a sei anni, salvo che il fatto costituisca più grave reato, per chiunque, al fine trarne profitto per sé o altri ovvero di arrecare danno, comunica o diffonde, senza consenso, un archivio automatizzato o una parte sostanziale di esso contenente dati personali oggetto di trattamento su larga scala, quando il consenso dell'interessato è richiesto per le operazioni di comunicazione e di diffusione;


x la reclusione da uno a quattro anni, salvo che il fatto costituisca più grave reato, per chiunque, al fine trarne profitto per sé o altri ovvero di arrecare danno, acquisisce con mezzi fraudolenti un archivio automatizzato o una parte sostanziale di esso contenente dati personali oggetto di trattamento su larga scala.


Si precisa che alla Data del Documento di Ammissione non si sono verificati casi di violazione dei dati personali e delle leggi poste a loro tutela, che sono stati o sono oggetto di azioni di responsabilità,

ULFKLHVWH GL ULVDUFLPHQWR GDQQL R DSSOLFD]LRQH GL VD

per la protezione dei dati personali che possano aver avuto un impatto sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.


Il Gruppo ha adottato e implementato i necessari presidi aziendali volti a prevenire accessi non autorizzati o la perdita (totale o parziale) dei dati. Qualora tali procedure si rivelino inadeguate o non siano correttamente implementate, il Gruppo è esposto al rischio che i dati personali siano danneggiati o perduti, ovvero che siano oggetto di accessi, divulgazioni e comunicazioni non autorizzate e distruzione (totale o parziale) non voluta, causati, ad esempio, da interruzioni dei servizi informatici, da

DOWUL HYHQWL DPELHQWDOL H R GD FRQGRWWH LOOHFLWH GL

Gruppo e sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.


Nel caso in cui venissero accertate responsabilità per eventuali casi di violazione di dati personali e delle leggi poste a loro tutela, potrebbero essere mosse nei confronti dello stesso richieste di

risarcimento danni nonché emesse sanzionL DPPLQLVWUDWLYH GD SDUWH GHOO¶ protezione dei dati personali.


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 8, del Documento di Ammissione.


4.1.17 Rischi connessi alla mancata o insufficiente copertura assicurativa delO¶(PLWWHQWH


Il Gruppo è esposto al rischio che le polizze assicurative sottoscritte dallo stesso non garantiscano la FRSHUWXUD ࣣ RYYHUR XQD FRSHUWXUD FRPSOHWD ࣣ GL WXWWH

in cui lo stesso potrebbe, con conseguenti effetti negativi sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


/¶(PLWWHQWH VYROJH DWWLYLWj FKH SRWUHEEHUR HVSRUOR D GLIILFLOH SUHYHGLELOLWj H R TXDQWLILFD]LRQH GHULYDQ

O¶(PLWWHQWH VWLSXOD FRzioQn e dFi RprPimSarDioJliQveLlloHe mGaLnti eneDVcoVntLratFti XdiUD assicurazione i quali coprono i rischi ordinari e tipici del settore di appartenenza.


Si evidenzia che ove si dovessero verificare eventi non compresi nelle coperture assicurative ovvero

tali da FDJLRQDUH GDQQL DYHQWL XQ DPPRQWDUH HFFHGHQWH L O

sostenere i relativi oneri ±di ammontare anche ingente ±FRQ SRVVLELOL HIIHWWL QHJDW prospettive, nonché sulla situazione economica, pDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHOO

FATTORI DI RISCHIO


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6 del presente Documento di Ammissione.


4.1.18 5LVFKL FRQQHVVL DO 3LDQR ,QGXVWULDOH H DOO¶LQFOXV di Ammissione


Il Documento di Ammissione contiene alcune informazioni finanziarie desunte dalla situazione di SUHYLVLRQH SHU O¶HVHUFL]. LR FKLXVR DO GLFHPEUH


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHO VXGGHWWR ULV

accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, patrimoniale e

finanziaria del Gruppo 7HQXWR FRQWR GL TXDQWR SUHFHGH O¶(PLWWHQ rilevanza.


1HOO¶DPELWR GHOO¶HODusEtriRaleUaDpp]roLvaRtoQdHal CGonHsigOlio dSi ALmDmQiniRstr azLioQneGdella

Società in data 16 JHQQDLR Pi an o In du stLriaOle ´³ O¶(PLWWHQWH KD UHGDWWR previsione consolidata al 31 dicembre 2022 (il ³Dato Previsionale 2022´


Il Dato Previsionale 2022 è stato elaborato tenendo conto (i) dei dati consuntivi consolidati redatti al 30 giugno 2022, (ii) della aggregazione dei dati consuntivi redatti dalla Società e (iii) delle previsioni relative agli ultimi sei PHVL GHOO¶HVallHa UlucFe Lde]i cLonRtr att i g ià es eg ui ti e ancora da eseguire.


In generale, la capacità del Gruppo di compiere le azioni strategiche e di rispettare gli obiettivi di cui al Piano Industriale, di sostenere i livelli di crescita previsti ed i relativi investimenti, nonché di ottenere il rendimento derivante dagli investimenti previsto nel Piano Industriale, dipende da assunzioni e circostanze, alcune delle quali sono al di fuori del controllo del Gruppo o comunque riferite ad eventi non completamente controllabili dal management del Gruppo. In particolare, tali assunzioni si basano sulla realizzazione di eventi futuri e di azioni che dovranno essere intraprese dal Gruppo, che includono, tra le altre, (i) assunzioni generali ed ipotetiche soggette ai rischi e alle incertezze che caratterizzano

O¶DWWXDOH VFHQDULR PDFURHFRQRPLFR LL DVVXQ]LRQL

patrimoniali ed economiche del Gruppo; (iii) assunzioni relative a eventi futuri e azioni degli amministratori e del management che non necessariamente si verificheranno e (iv) assunzioni relative a eventi e azioni sui quali gli amministratori e il management non possono o possono solo in parte influire. Pertanto, le predette assunzioni potrebbero rivelarsi imprecise e potrebbero di conseguenza non verificarsi o potrebbero verificarsi in misura e in tempi diversi da quelli prospettati, così come

XXXXXXXXXX XXXXXXXXXXX XXXXXX X X]XXXX XXX SUHYHGLEL

tali eventi e azioni potrebbero verificarsi con modalità differenti nel periodo del Piano Industriale.


Considerato che alla Data del Documento di Ammissione non vi è certezza che le predette azioni trovino completa realizzazione né che la struttura aziendale sia in grado di gestire adeguatamente la crescita attesa, in caso di mancata o parziale realizzazione del Piano Industriale o di alcune azioni previste dallo

VWHVVR QHOOD PLVXUD H QHL WHPSL SURVSHWWDWL R GLIILFR

stesso di incrementare i propri ricavi e la propria redditività potrebbe essere inficiata e potrebbero verificarsi scostamenti, anche significativi, rispetto alle previsioni formulate, con conseguente impossibilità di raggiungere le stesse, nonché effetti negativi sulla situazione patrimoniale e finanziaria e sui risultati economici del Gruppo.


Per maggiori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 10, del Documento di Ammissione.


4.1.19 Xxxxxx legati alle dichiarazioni di preminenza ed alle informazioni sul mercato di riferimento e sul posizionamento competitivo


Il Documento di Ammissione contiene alcune dichiarazioni di preminenza e stime sulla dimensione e VXOO¶HYROX]LRQH GHO EXVLQHVV GL ULIHULPHQWR H VXO SR

dallo stesso sulla base della specifica conoscenza del settore di appartenenza, dei dati disponibili e

GHOOD SURSULD HVSHULHQ]D $OFXQH GLFKLDUD]LRQL GL SUH

del business di riferimento e sul posizionamento competitivo deOO¶(PLWWHQWH HODERUDWH potrebbero non rappresentare correttamente i mercati di riferimento, i risultati, il posizionamento FRPSHWLWLYR H O¶DQGDPHQWR GHOO¶(PLWWHQWH LQ TXDQWR W

da parte di terzi indipendenti.

FATTORI DI RISCHIO


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica,

patrimoniale e finanziaria del *UXSSR 7HQXWR FRQWR GL TXDQWR SUHFHGH di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


Il Documento di Ammissione contiene dichiarazioni di preminenza basate su stime, sulla dimensione del mercato di riferimento e sul posizionamento competitivo del Gruppo, nonché valutazioni di mercato

H FRPSDUD]LRQL FRQ JOL RSHUDWRUL FRQFRUUHQWL IRUPXODW

sulla base della propria esperienza, della specifica conoscenza del settore di aSSDUWHQHQ]D GHOO¶ GHL FRQFRUUHQWL H GDOO¶HODERUD]LRQH GHL GDWL GLVSRQ

oggetto di verifica da parte di terzi indipendenti. Inoltre, alcune dichiarazioni di preminenza, più che su parametri di tipo quantitativo, sono fondate su parametri qualitativi, quali a titolo esemplificativo il posizionamento competitivo del Gruppo.


Tali informazioni potrebbero non rappresentare correttamente i mercati di riferimento, i risultati, il posizionamento competitivo H O¶DQGDPHQWR GHOO¶(PLWWHQWH QHL VHWWRU geografiche potrebbero subire scostamenti, anche significativi, in futuro rispetto a quelli ipotizzati in tali

dichiarazioni a causa di rischi noti e ignoti, incertezze e altri fattori, sia già ampiamente descritti nel presente Documento di Ammissione, sia dipendenti da possibili fattori esogeni (quali, ad esempio

O¶LQJUHVVR GL QXRYL RSHUDWRUL QHO VHWWRUH GL ULIHULP


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6 del Documento di Ammissione.


4.1.20 Rischi connessi alla competitività del mercato


/¶(PLWWHQWH q HVSRVWR DL ULVFKL FRQQHVVL DO UDIIRU]

settore di riferimento di nuovi operatori, che potrebbero incidere negativamente sulla posizione di PHUFDWR GHOO¶(PLWWHQWH VWHVVR H VXOOH VXH SURVSHWWLY


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza media.


/¶(PLWWHQWH RSHUD LQ XQ FRQWHVWR GLQDPLFR H FRPSHWLWL

aziende italiane di piccole/medie dimensioni operanti nel settore del lusso e specializzate nella progettazione e/o nella produzione di tessuti e/o di accessori di abbigliamento, le quali potrebbero stringere delle partnership al fine di consolidarsi e diventare maggiormente competitive, e con le divisioni interne dei brand che si occupano di progettazione e sviluppo del prodotto.


4XDORUD O¶(PLXWLWWHRQ WHG H OOD¶ DVPHSJOLDPHQWR GHO QXPHUR GHL

rafforzamento di taluno di essi ovvero a causa della sua minor capacità di investimento, non fosse in grado di mantenere la propria forza competitiva sul mercato, ne potrebbero conseguire effetti negativi

VXOOD SRVL]LRQH GL PHUFDWR H VXOOH SURVSHWWLYH GL FU

economica, patrimoniale e finanziaria.


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo, 6 del presente Documento di Ammissione.


4.1.21 5LVFKL FRQQHVVL DOOD SUHVHQ]D LQWHUQD]LRQDOH GHOO


/¶(PLWWHQWH q HVSRVWR D ULV-poFlitKichLe e FmRacQroQecHonVomVicLhe dDeiOPOaeHsi in FRQGL]L cui è presente, nonché a possibili mutamenti del quadro normativo locale, così come al verificarsi di

eventi straordinari non prevedibili.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.

FATTORI DI RISCHIO


L¶(PLWWHQWH UHDOL]]D H GcLircVa 2W5UpaLeEsi XneLl mVoFndHo e nLei pSeriUodRi cShiUusLi a l 3S1 URGRWWL dicembre 2021 e al 30 giugno 2022 i ricavi delle vendite e delle prestazioni generati al di fuori dei confini

dello stato italiano sono stati rispettivamente pari al 58,8% e al 64,3% dei ricavi delle vendite e delle prestazioni.


,Q UDJLRQH GHOOH DWWLYLWj D OLYHOOR LQWHUQD]LRQDOH 6WDWL GDOOD GLIIHUHQ]LD]LRQH GHOOD QRUPDWLYD GL UL

regolamentazione sul credito e fiscale e, in generale, dalla situazione macroeconomica, politica e

sociale di ciascuno dei pDHVL LQ FXL O¶(PLWWHQeWtHali ciVrcoYsRtanOzeJpHot reObbHer o SURSULH LQFLGHUH QHJDWLYDPHQWH VXOO¶DWWLYLWj H VXOarOiaD VLWXD GHOO¶(PLWWHQWH


4XDQWR LQ SDUWLFRODUH DOO¶DPELWR GHOOH WDULIIH GRJDQD H FRPPHUFLDOL GL YDUL 3DHVL TXDOL D WLWROR HVHPSOL

doganali nei Paesi iQ FXL RSHUD O¶(PLWWHQWH H SL LQ JHQHUDOH O che limitino la possibilità di effettuare investimenti da parte di soggetti non residenti o che altrimenti

limitino gli scambi commerciali, potrebbero avere un effetto neJDWLYR VXOO¶DWWLYLWj H VX GHOO¶(PLWWHQWH QRQFKp XQ HIIHWWR QHJDWLYR VXOOD VXD

dello stesso.


/D SUHVHQ]D H O¶RSHUDWLYLWj VX GLYHUVL lPupHpoUinFnDuoWviL LQWHU PHUFDWL HVWHUL SRWUHEEH HVSRUUH O¶(PLWWHQWH D FUHVFH

derivanti, a titolo esemplificativo, dalle condizioni geo-politiche e macro economiche dei Paesi in cui è presente e alle relative variazioni, da mutamenti del quadro normativo locale, da eventi straordinari attualmente non prevedibili, nonché dalla complessità nella conduzione di attività in aree geograficamente lontane. Le probabilità che tali eventi si verifichino varia da paese a paese ed è di difficile previsione; tuttavia, il verificarsi di uno o più di tali eventi potrebbe avere un impatto negativo

VXOOD VLWXD]LRQH HFRQRPLFD SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDU


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 6 del Documento di Ammissione.


4.1.22 5LVFKL FRQQHVVL DOO¶LQDGHPSLPHQWR H DOO¶LQVROYHQ]


Il Gruppo è esposto al rischio di credito dei propri clienti dovuto ad eventuali ritardi nei pagamenti da

parte degli stessi, che potrebbero comportare un diIIHULPHQWR GHOO¶LQFDVVR GHL F Gruppo, nonché al rischio che i propri clienti possano ritardare o non adempiere ai propri obblighi di

pagamento nei termini e nelle modalità convenute, con potenziali effetti negativi rilevanti sulla situazione HFRQRPLFD ILQDQ]LDULD H SDWULPRQLDOH GHOO¶(PLWWHQWH


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


Il Gruppo è esposto al rischio che i propri clienti non adempiano, tempestivamente, o in assoluto, ai propri obblighi di pagamento. Tali mancati pagamenti, ritardi nel pagamento o altre inadempienze

potrebbero essere dovuti DOO¶LQVROYHQ]D R DO IDOOLPHQWR GHO FOLHQ situazioni specifLFKH GHO FOLHQWH , ULWDUGL QHL SDJDPHQWL SR finanziari in entrata.


I crediti commerciali del Gruppo verso clienti al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021 sono pari, rispettivamente, a Euro 11.914 migliaia ed Euro 10.786 migliaia.


Nonostante la clientela del Gruppo sia generalmente composta da soggetti caratterizzati da elevata solidità patrimoniale e notevole reputazione e nonostante il Gruppo dedichi una particolare attenzione alla selezione la propria clientela anche in base a criteri di solvibilità, non è possibile escludere che, anche alla luce delle condizioni attuali di mercato, una quota maggiore dei clienti del Gruppo possa ritardare o non onorare i pagamenti nei termini e con le modalità convenute, con conseguenti effetti

QHJDWLYL VXOO¶DWWLYLWj H VXOOD VLWXD]LRQH HFRQRPLFD

Gruppo.

FATTORI DI RISCHIO


Per quanto a conoscenza del Gruppo, al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021, sino alla Data del Documento di Ammissione, non si sono verificati eventi di rilievo del tipo sopra descritto.


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 3, del Documento di Ammissione.


4.1.22 Rischi connessi al virus Covid-19 (c.d. Coronavirus)


La situazione epidemiologica legata alla diffusione della sindrome respiratoria SARS-CoV-2 e della

relativa patologia COVID- ³&RURQDYL- U X´V ´ KRD ³D&Y2X9W,R' H SRWUj FRQWL LPSDWWR QHJDWLYR ULOHYDQWGHH OV X*OUOX¶SRSSRH UHD WGLHYOLOW¶jL QHW HVUXRL PUHLU RSHUD ,O *UXSSR q VWDWR H ULPDQH HVSRVWR DO ULVFKLR

autorità di misure straordinarie volte a prevenire e/o limitare la diffusione del Coronavirus e alle conseguHQ]H RSHUDWLYH HG HFRQRPLFKH GHULYDQWL GDOO¶DGR]L


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza media.


L¶DWWXDOH FRQWLQJHQ]D GRYXWD D-O19O, cDos ì cGRLPIHI XOV¶LRQQVHR UGJHHOUOH¶ HGS

epidemie nelle aree geografiche in cui il Gruppo e i suoi clienti operano, potrebbe impattare XOWHULRUPHQWH VXOO¶RSHUDWLYLWj GHO *UXSSR H GHL VXRL

Gruppo opera, con possibile aJJUDYLR GHJOL HIIHWWL QHJDWLYL VXOO¶DWW VLWXD]LRQH HFRQRPLFD SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO


Inoltre, la diffusione del COVID-19 o di altre malattie contagiose su scala regionale o globale è al di fuori del controllo del Gruppo e non vi è pertanto alcuna garanzia che il Gruppo possa in futuro essere

LQ JUDGR GL DQWLFLSDUQH O¶LQVRUJHUH RYYHUR FRQWUDVWD

sui propri risultati.


A causa della rapida diffusione del Coronavirus, le autorità pubbliche hanno adottato e potranno DGRWWDUH LQ IXWXUR PLVXUH UHVWULWWLYH YROWH D FRQWHQH

delle quali hanno comportato restrizioni e controlli sugli spostamenti delle persone e la chiusura di stabilimenti produttivi, uffici, nonché cantieri.


Pertanto, non è possibile escludere il rinnovo di misure restrittive da parte delle autorità che potrebbero imporre ulteriori limitazioni operative con conseguente reiterazione e potenziale aggravio degli effetti negativi già sperimentati dal Gruppo.


AOOD 'DWD GHO 'RFXPHQWR GL $PPLVVLRQH QRQ q SRVVLELO

effetti negativi che il protrarsi della situazione pandemica potrebbe determinare sui mercati finanziari e sulle attività economiche a livello domestico e globale.


Inoltre, nonostante la cessazione delle misure restrittive, qualora si verificassero successive ondate di contagi di COVID-19 o di diverse malattie infettive, le autorità pubbliche potrebbero ripristinare, in tutto o in parte, le suddette misure, con conseguenti ulteriori effetti negativi sui mercati finanziari e VXOO¶HFRQRPLD JOREDOH


In generale, i risultati finanziari del Gruppo dipendono dalle condizioni economiche a livello nazionale e globale e il ripresentarsi della situazione emergenziale legata al Coronavirus potrebbe determinare nuovamente un deterioramento della congiuntura economica con possibile riduzione anche significativa

della domanda dei prodRWWL GHO *UXSSR HG HIIHWWL QHJDWLYL VXOO¶ VLWXD]LRQH HFRQRPLFD SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO


Per maggiori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 9, Paragrafo 9.1 del Documento di Ammissione.


4.2 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AL QUADRO NORMATIVO


4.2.1 5LVFKL FRQQHVVL DOO¶HYROX]LRQH GHO TXDGUR QRUPDWL

FATTORI DI RISCHIO


Il Gruppo è esposto al rischio connesso alla possibile evoluzione della legislazione nel settore di riferimento, nonché della sua interpretazione. Tale circostanza potrebbe avere effetti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale del Gruppo.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica,

patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Tenuto FRQWR GL TXDQWR SUHFHGH O¶(PLWW di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


/¶(PLWWHQWH q VRJJHWWR DOOH GLVSRVL]LRQL GL OHJJH H

svolta nei propri stabilimenti. Rivestono particolare rilievo le norme in materia di tutela della salute e VLFXUH]]D GHL ODYRUDWRUL H GHOO¶DPELHQWH H GHL GLULW


/¶HPDQD]LRQH GL QXRYH QRUPDWLYH RYYHUR PRGLreILFKH D DOO¶(PLWWHQWstHan daOrd¶SDLGR ]VLHRYQHHU LG L FRQ FRQVHJXHQWH DJJUDYLR SHU O¶DGHJXDPHQWR GHOOH XQLWj SURGXWWLYH RYYHUR FRQ

SRWUHEEHUR GHULYDUHi vitàHIsvIoltHa We WsuLlla siQtuHazJionDeWeLcoYnoLm icaV, pXaOtrimOo¶niDaleWeW ILQDQ]LDULD GHOO¶(PLWWHQWH VWHVVR


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 8 del Documento di Ammissione.


4.2.2 Rischi connessi al rispetto della normativa ambientale e di sicurezza


Il Gruppo è soggetto a leggi e regolamenti in materia di ambiente. Il Gruppo è pertanto esposto al rischio

FKH HYHQWXDOL YLROD]LRQL GHOOD QRUPDWLYD DSSOLFDELOH

stesso, applicazione di sanzioni e/o ingenti richieste di risarcimento del danno.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULVFKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, paWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR G

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza media.


/¶(PLWWHQWH q VRJJHWWR D OHJJL H UHpJartRicoOlaDreP, taHliQnoWrmLa tivLe Q PDWHU ULJXDUGDQR WUD O¶DOWUR OR VPDOWLPHQWR GL ULILXWL O

scarico di acque reflue e la sicurezza degli impianti.


/¶(PLWWHQWH ULWLHQH GL RSHUnDormUaHtiv a QamHbOien taVleRe VchWe DnoQn ]risLulDtinOo H ULVSH gravi situazioni di non conformità. Tuttavia, non si può escludere che eventuali violazioni potrebbero FRPSRUWDUH O¶DSSOLFD]LRQH GL VDQ]LRQL DPPLQLVWUDWLYH

GHOO¶en(tePoLpeWnWali nei confronti dei suoi esponenti aziendali, ovvero il sostenimento di costi di ULSULVWLQR H R PHVVD D QRUPD GHJOL LPSLDQWL FRQ FRQ

sulla sua situazione finanziaria, economica e patrimoniale.


IQ SDUWLFRODUH O¶(PLWWHQWH q HVSRVWR DO ULVFKLR UHO

dedicati alla stampa di tessuti gestita dalla propria controllata Emme, situata in Fino Mornasco, xxx Xxxxx Xxxxxx 00, di una centrale idrica, nonché a quello relativo alla possibilità di incendio delle aree commerciali e di produzione.


In aggiunta, non si può escludere con certezza che i singoli rischi menzionati sopra possano esulare GDOO¶RJJHoWvvWerRo essGeHre OcoOnHtes ta ti come non coperti dalle polizze assicurative stipulate GDOO¶(PLWWHQWH H YLJHQWL DOOD 'DWD GHO 'RFXPHQWR GL $

xxxxxxxx, a posteriori, sufficienti a coprire gli eventuali danni che possano concretamente verificarsi,

esponendo l¶(PLWWHQWH D XOWHULRUL FRVWL LQ UHOD]LRQH DOOR


,O YHULILFDUVL GL WDOL FLUFRVWDQ]H SRWUHEEH DYHUH FRQ

sulla sua situazione finanziaria, economica e patrimoniale.


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 8 del Documento di Ammissione.


4.2.3 Rischi connessi al rispetto della normativa in materia di sicurezza sul luogo di lavoro

FATTORI DI RISCHIO


Il Gruppo è esposto a rischi correlati ad incidenti alla forza lavoro. Eventuali violazioni della normativa DSSOLFDELOH D GHWWH DUHH SRWUHEEHUR FRPSRUWDUH OLPLWD

rilevanti, e ricadute reputazionali.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL UdLi bVasFsaKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


Il Gruppo, nello svolgimento della propria attività, è soggetto a una stringente legislazione in materia di

VDOXWH H WXWHOD GHL ODYRUDWRUL DSSOLFDELOH DOO¶LQWH

creative, sia quelle produttive.


/D VLFXUH]]D OD VDOXWH H O¶LJLHQH VXO ODYRUR VRQR

DJJLRUQDPHQWR H DOO¶HIIHWWXD]LReQ, Xxxx a DGaHtaLd el FDoRcuQmWenUtoRdOi OL REEO Ammissione, non si sono verificati infortuni sul lavoro che hanno comportato lesioni gravi o gravissime

al personale o altri avvenimenti per i quali sia stata accertata una responsabilità aziendale.


Ciò nonostante, non si può escludere che si renda necessario in futuro incrementare il livello di attenzione alla normativa vigente, aumentando gli investimenti effettuati in passato nel settore della sicurezza, per far fronte al mutamento degli standard richiesti o delle tecnologie utilizzate. Inoltre, non è possibile escludere che eventuali violazioni, ovvero un sistema di prevenzione e protezione e di deleghe gestorie in materia di sicurezza non appropriato alle reali esigenze del Gruppo, possano

FRPSRUWDUH O¶DSSOLFD]LRQH GL VDQ]LRQL DPPLQLVWUDWLYH

nei confronti del Gruppo, o delle società del Gruppo, o penali nei confronti degli esponenti aziendali e delle figure apicali (ivi inclusi i consiglieri di amministrazione del Gruppo i quali potrebbero congiuntamente essere ritenuti responsabili per alcune delle sopracitate violazioni).


In considerazione della contingenza epidemiologica da COVID-19, il Gruppo, da gennaio a giugno 2021, ha proseguito nella sua campagna dei tamponi rapidi, iniziata nel 2020, tramite un servizio di clinica mobile, aggiornando altresì i protocolli COVID-19 secondo le relative disposizioni di legge.


In generale, il Gruppo è esposto a potenziali casi di COVID-19, nonché al potenziale inasprimento della normativa in materia di salute e sicurezza sui luoghi di lavoro in conseguenza della contingenza epidemiologica da COVID-19.


,QILQH QRQ VL SXz HVFOXGHUH FKH L VLQJROL ULVFKL GL

assicurative ad oggi vigenti ovvero che le relative coperture non si rivelino a posteriori sufficienti a coprire gli eventuali danni che possano concretamente manifestarsi di volta in volta, esponendo il

*UXSSR RJJHWWR GL VLQLVWUR DO SDJDPHQWR GL XQD TXRW

relazione allo specifico evento, con conseguenti potenziali effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e/o finanziaria del Gruppo.


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 8 del Documento di Ammissione.


4.2.4 Rischi connessi alla normativa fiscale


Il Gruppo è soggetto al sistema di tassazione previsto dalla normativa fiscale italiana vigente. Modifiche sfavorevoli a tale normativa, nonché qualsiasi orientamento delle autorità fiscali italiane o della giurisprudenza con riferimento all'applicazione, interpretazione della normativa fiscale inerente le operazioni straordinarie effettuate dalla Società e più in generale in ordine alla determinazione del

FDULFR ILVFDOH ,PSRVWD VXO 5HGGLWR GHOOH 6RFLHWj ³, QRQFKp DL ILQL DGOHROUOH¶ ,$PJSJRLVXWQDW RV X³O, 99$´ SRWUHEEHUR DYHU

situazione economica, patrimoniale e finanziaria della stessa.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULbVasFsaKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.

FATTORI DI RISCHIO


Nello svolgimento GHOOD SURSULD DWWLYLWj LO *UXSSR q HVSRVWR o la giurisprudenza addivengano ±in relazione alla legislazione in materia fiscale e tributaria ±a

interpretazioni o posizioni diverse rispetto a quelle fatte proprie dal Gruppo nello svolgimento della propria attività. La legislazione fiscale e tributaria, nonché la sua interpretazione, costituiscono elementi di particolare complessità, anche a causa della continua evoluzione della normativa stessa e della sua esegesi da parte degli organi amministrativi e giurisdizionali preposti.


Il Gruppo sarà periodicamente sottoposto ad accertamenti per verificare la corretta applicazione di tale normativa e il corretto pagamento delle imposte. In caso di contestazioni da parte delle autorità tributarie italiane o estere, il Gruppo potrebbe essere coinvolto in lunghi procedimenti, risultanti nel pagamento

GL SHQDOL R VDQ]LRQL FRQ SRVVLELOL HIIHWWL QHJDWLYL

patrimoniale e finanziaria del Gruppo.


In considerazione della complessità e del continuo mutamento della normativa fiscale e tributaria,

QRQFKp GHOOD VXD LQWHUSUHWD]LRQH QRQ q TXLQGL SRVVL

la giurisprudenza possano in futuro addivenire a interpretazioni, o assumere posizioni, in contrasto con quelle adottate dal Gruppo nello svolgimento della propria attività, con possibili conseguenze negative sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della stessa.


Alla Data del Documento di Ammissione, il Gruppo non è parte di contenziosi di natura fiscale né ULVXOWDQR FRQWHVWD]LRQL PRVVH QHL FRQIURQWL GHOOR VW


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Seconda, Capitolo 4, Paragrafo 4.10, del Documento di Ammissione.


4.3 RISCHI RELATIVI AL GOVERNO SOCIETARIO


4.3.1 Rischi connessi al sistema di governance H DOO¶DSSOLFD]LRQH GLIIHULW previsioni statutarie


Il Gruppo è esposto a rischi derivanti dal fatto che alcune disposizioni statutarie in materia di

governance troveranno applicazione solo in via differita rispetto alla Data di Ammissione. /¶(PLWWHQWH

KD LQWURGRWWR QHOOR 6WDWXWR XQ VLVWHPD GL J-biRs dYeHl UQDQFH

Regolamento Emittenti EGM, nonché ispirato ad alcuni dei principi stabiliti nel Testo Unico della Finanza, volto a favorire la tutela delle minoranze azionarie.


Si segnala, tuttavia, che gli attuali organi di amministrazione e controllo della Società non sono stati eletti sulla base del voto di lista previsto dallo Statuto, che entrerà in vigore alla data di rilascio del provvedimento di ammissione alle negoziazioni da parte di Borsa Italiana.


Pertanto, i meccanismi di nomina a garanzia delle minoranze troveranno applicazione solo alla data di cessazione dalla carica degli attuali organi amministrativi e di controllo, che avverrà in corrispondenza

GHOO¶DSSURYD]LRQH GHO ELODQFLR G¶HVHUFL]LR FKLXVR DO

Data di Ammissione e quella di rinnovo di ciascuno degli organi sociali, il consiglio di amministrazione

H LO FROOHJLR VLQGDFDOH VDUDQQR HQWUDPEL HVSUHVVLRQH

del Documento di Ammissione.


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 12, del Documento di Ammissione.


4.3.2 Rischi connessi ai possibili FRQIOLWWL GL LQWHUHVVH GHJOL $PPLQL


/¶(PLWWHQWH q HVSRVWR DL ULVFKL FRUUHODWL DO IDWWR

membri del Consiglio di $PPLQLVWUD]LRQH GHOO¶(PLWWHQWH VRQR SRUWDW FRQ JOL LQWHUHVVL GHOO¶(PLWWHQWH


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULbVasFsaKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.

FATTORI DI RISCHIO


Alcuni componenti del Consiglio di Amministrazione dell'Emittente potrebbero trovarsi in condizioni di SRWHQ]LDOH FRQIOLWWR GL LQWHUHVVH FRQ O¶(PLWWHQWH LQ

capitale sociale dello stesso ovvero di rapporti di collaborazione con la Società o, ancora, in quanto DPPLQLVWUDWRUL H R VRFL GL VRFLHWj FKH SRVVDQR SUHVH


Considerato quanto sopra, gli interessi di Xxxxxxxxx Xxxxxxx e di Xxxxxxxx Xxxxxxx, entrambi membri del

Consiglio di Amministrazione QRQFKp D]LRQLVWL GHOO¶(PLWWHQWH FRQ X del Documento di Ammissione, pari, rispettivamente, al 52% e al 48% GHO FDSLWDOH VR,FLDOH G

LQ RFFDVLRQH GL DOFXQH GHFLVLRQL GtHuttOo Oco¶inc(idPenLti WcoWnHglQi WH SR

LQWHUHVVL GHOO¶(PLWWHQWH H R GL SRWHQ]LDOL LQYHVWLWR


Inoltre, i predetti due membri del Consiglio di Amministrazione, Xxxxxxxxx Xxxxxxx e di Xxxxxxxx Xxxxxxx, in qualità di Azionisti Venditori hanno un interesse proprio nel Collocamento Privato, in quanto

percepiranno i proventi GHULYDQWL GDOOD YHQGLWdDel CoGlloHcOamOenHto P$riv]atLo RQL QHO medesimo.


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 10 del Documento di Ammissione.


4.3.3 Rischi connessi alla responsabilità amministrativa degli enti ai sensi del D.Lgs. N. 231/2001


Il Gruppo è esposto al rischio di incorrere in sanzioni pecuniarie e interdittive in caso di commissione di reati rilevanti ai sensi del D. Lgs. 231/2001 da parte di dipendenti, amministratori e rappresentanti del Gruppo stesso.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULbVasFsaKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica,

patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Tenuto conto dL TXDQWR SUHFHGH O¶(PLWWHQWH di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


$OOD 'DWD GHO 'RFXPHQWR nGonLh a a$dPottPatLo uVnVmLodRelQlo Hdi or gaOni¶zz(azPionLeWe WHQWH gestione di cui al D. Lgs. 231/2001 al fine di creare UHJROH LGRQHH D SUHYHQLUH comportamenti illeciti da parte di soggetti apicali, dirigenti o comunque dotati di poteri decisionali. Anche QHOO¶HYHQWOX¶D(OPLWDWjGW RHLWQQW LHF XLLQ IXWXUR L VXGGHWWL PziRonGe HOOL RU

e il costante aggiornamento dei modelli di organizzazione, gestione e controllo non consentirebbe di HVFOXGHUH GL SHU Vp O¶DSSOLFDELOLWj Il GDeHcrOetOo HLe gisVlaDtivQo ]LRQL S

De cr et o 23³1´ SUHYrHesGpoHns abXiliQtàDam ministrativa degli enti quale conseguenza di

DOFXQL UHDWL FRPPHVVL GD DPPLQLVWUDWRUL GLULJHQWL H PHGHVLPR 7DOH QRUPDWLYD SUHYHGH WXWWDYLD uFalKoraH O¶HQWH

dimostri di aver adottato ed efficacemente attuato un modello di organizzazione, gestione e controllo

M³odello 231´ LGRQHR D SUHYHQLUH OD FRPPLVVLRQH GHJOL LO

abbia nominato un organismo o un funzionario indipendente, come ad esempio un Organismo di Xxxxxxxxx che supervisioni tale Modello 231.


Infatti, in caso di commissione di un reato, tanto i modelli, quanto la loro concreta attuazione, sono VRWWRSRVWL DO YDJOLR GDOO¶rite$nXgaWi mRoUdeLlliWadjot ta*ti nLonXidGonLe]i aLprDevUenLireD H RYH UHDWL GHOOD VSHFLH GL TXHOOR YHULILFDWRVL R QRQ RVVH

preposto, O¶(PLpWoWtreHbbQe WesHse re assoggettato a sanzioni. /¶HYHQWXDOH FRQGDQQD H DS una sanzione a carico delO¶(PLpWoWtreHbbQe WcaHus are un danno reputazionale allo stesso, con possibili

effetti negativi sulla attività e sulle prospettive del Gruppo, nonché sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.


Nel caso in cui la responsabilità amministrativa delO¶(PLWfoWssHe QcoWnHcre tamente accertata, anteriormente o anche successivamente alla eventuale futura introduzione dei modelli organizzativi e gestione di cui al D. Lgs. 231/2001, oltre alla conseguente applicazione delle relative sanzioni, non è

SRVVLELOH HVFOXGHUH FKH VL YHULILFKLQR ULSHUFXVVLRQL deOO¶(P.LWWHQWH


6L VHJQDOD DOWUHVu FKH LQ GDWD GLFHPEUH OD Modello 231. Emme è dunque esposta al rischio che il modello di organizzazione, gestione e controllo

FATTORI DI RISCHIO


possa essere valutato inadeguato a prevenire gli illeciti penali previsti dal Decreto Legislativo 231/2001. Qualora il modello di organizzazione, gestione e controllo di Emme non risultasse adeguato a prevenire i c.d. reati presupposto ovvero lo stesso non sia stato efficacemente attuato, il Gruppo sarebbe esposto al rischio di non essere in grado di individuare o impedire eventuali reati che prevedano la responsabilità amministrativa dello stesso, con conseguenti effetti negativi sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.


Si precisa che nel corso degli ultimi tre esercizi e fino alla Data del Documento di Ammissione Emme non è stata coinvolta in casi di responsabilità amministrativa e di applicazione di sanzioni pecuniarie o interdittive ai sensi del Decreto 231.


/¶LQDGHJXDWH]]D GHO PRGHOOR GL RUJEDmmQeLa]re]spDon]sLabRilitQà pHer JHVWLRQ L UHDWL FRPPHVVL DiQntFereKssHe o DvaOntOag¶gioH, VdaWpHersUonRe ch eQrivHesOto noVfuXnRzio ni di

rappresentanza, di amministrazione o di direzione di Emme, nonché da persone sottoposte alla direzione o alla vigilanza di una delle persone in precedenza indicate, con possibili effetti negativi

VXOO¶DWWLYLWj H VXOOH SURVSHWWLYH QRQFKp VXOOD VLWXD]


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 12, Paragrafo 12.3, del Documento di Ammissione.


4.4 RISCHI RELATIVI AL SISTEMA DI CONTROLLO E DI GESTIONE DEI RISCHI


4.4.1 Rischi connessi al sistema di reporting


,O *UXSSR q HVSRVWR DO ULVFKLR GL HUURUL repQorHtinOgO¶HODER adottato e in corso di implementazione.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GHL ULbVasFsaKL VRSU

probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica,

patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Tenuto conto dL TXDQWR SUHFHGH O¶(PLWWHQWH di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


Alla Data del Documento di Ammissione, il Gruppo ha implementato un sistema di reporting caratterizzato da processi di raccolta, consolidamento ed elaborazione dei dati prevalentemente manuali, nonché da processi non pienamente formalizzati.


$OOD 'DWD GHO 'RFXPHQWR GL $PPLVVLRQH LO *UXSSR KD L

sistema di reporting - GD FRPSOHWDUH HQW- UattRra veOrso¶uHnaVpHroUgrFesLsiv]a LintReg ra zio n e e automazione dello stesso relativamente alle fasi di consolidamento ed elaborazione dei dati, riducendo

in tal modo il rischio di errore ed incrementando la tempestività del flusso delle informazioni, nonché attraverso la piena formalizzazione delle procedure amministrativo-contabili.


Si segnala che in caso di mancato completamento del processo volto alla maggiore operatività del

sistema di reporting OR VWHVVR SRWUHEEH HVVHUH VRazJioJneHdWei WdaRti, DO ULV con la conseguente possibilità che il Management ULFHYD XQ¶HUUDWD LQIRUPDWLYD LQ potenzialmente rilevanti o tali da richiedere interventi in tempi brevi.


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 12, Paragrafo 12.3 del Documento di Ammissione.


4.5 RISCHI RELATIVI $//$ 6,78$=,21( ),1$1=,$5,$ '(//¶(0,77(17


4.5.1 5LVFKL UHODWLYL DOO¶LQGHELWDPHQWR ILQDQ]LDULR


Il Gruppo è esposto al rischio che in futuro non riesca a negoziare e ottenere i finanziamenti necessari per lo sviluppo della propria attività o per il rifinanziamento di quelli a scadenza, con le modalità, i termini e le condizioni offerte finora dagli attuali creditori.

FATTORI DI RISCHIO


Il verificarsi degli eventi oggetto dei rischi sopra indicati, FKH q FRQVLGHUDWbRa ssaGDOO¶(PL probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, SDWULPRQLDOH H ILQDQ]LDULD GHO *UXSSR 7HQXWR FRQWR

di cui al presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


Il Gruppo fa fronte ai propri fabbisogni finanziari tramite forme di autofinanziamento e ricorso DOO¶LQGHELWDPHQWR


Al 30 giugno 2022 e al 31 dicembre 2021 Oin¶debitamento finanziario netto del Gruppo risultava pari, rispettivamente, ad Euro 2.037 migliaia ed Euro 2.383 migliaia.


Qualora i relativi istituti eroganti decidessero di revocare le linee di finanziamento in essere, ciò potrebbe avere un potenziale effetto negativo sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria GHOO¶(PLWWHQWH H GHO *UXSSR


Pertanto, gli eventuali aggravi in termini di condizioni economiche dei nuovi finanziamenti rispetto a

TXHOOH DWWXDOPHQWH DSSOLFDELOL H R O¶HYHQWXDOH IXWXU

sistema bancario potrebbero limitare la capacità di crescita del Gruppo e, in ultima analisi, avere effetti negativi sulla sua attività, risultati operativi e condizione finanziaria.


Per ulteriori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 3 e 17, del Documento di Ammissione.


4.5.2 Rischi UHODWLYL DOO¶LQFOXVLRQH GL GDWL QRQ DVVRJJHWW alternativi di performance nel Documento di Ammissione


,O 'RFXPHQWR GL $PPLVVLRQH FRQWLHQH L QXGWLFODLW]R]UDLW LD OGWDHOUOQ¶ SHU PRQLWRUDUH LQ PRGR HIILFDFH OH LQIRUPD]LRQL VXOO¶

nonché sulla propria situazione patrimoniale e finanziaria. Poiché tali indicatori non sono misure la cui determinazione è regolamentata dai principi contabili di riferimento per la predisposizione dei bilanci FRQVROLGDWL H QRQ VRQR VRJJHWWL D UHYLVLRQH FRQWDEL

determinazione potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altri gruppi e pertanto tali dati potrebbero non essere comparabili con quelli eventualmente presentati da tali gruppi.


*OL ,$3 UDSSUHVHQWDQR JOL VWUXPHQWL FKH IDFLOLWDQR

operative e nel prendere decisioni circa investimenti, allocazione di risorse ed altre decisioni operative.


&RQ ULIHULPHQWR DOO¶LQWHUSUHWD]LRQH GL WDOL ,(i)$3 VL U

gli IAP sono costruiti a partire dai dati storici e non sono indLFDWLYL GHOO¶DQGDPHQWR IX medesimo. Nello specifico essi sono estratti dai bilanci consolidati del Gruppo in accordo con quanto SUHYLVWR GDOOH UDFFRPDQGD]LRQL FRQWHQXWH QHO GRFXPHQ

così come recepite dalla Comunicazione Consob n. 0092543 del 3 dicembre 2015 e interpretati sulla base di quanto indicato nelle Q&A ESMA 00-00-000; (ii) gli IAP non sono misure la cui determinazione è regolamentata dai Principi Contabili Italiani e, pur essendo derivate dai bilanci consolidati del Gruppo, non sono assoggettati a revisione contabile; (iii) gli IAP non devono essere considerati sostitutivi degli indicatori previsti dai principi contabili di riferimento (Principi Contabili Italiani); (iv) la lettura di detti

I$3 GHYH HVVHUH HIIHWWXDWD XQLWDPHQWH DOOHi bilaLnQci IRUPD]L

consolidati del Gruppo presentati nella Sezione Prima, Capitolo 3, del presente Documento di Ammissione; (v) le definizioni degli IAP utilizzati dal Gruppo, in quanto non rivenienti dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altre società e quindi con esse comparabili; (vi) gli IAP utilizzati dal Gruppo risultano elaborati con continuità, omogeneità di definizione e rappresentazione per tutti i periodi per i quali sono incluse informazioni finanziarie nel presente Documento di Ammissione.


Per ulteriori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 3 del Documento di Ammissione.


4.5.3 Rischi connessi alla fluttuazione dei tassi di interesse


Il Gruppo è esposto al rischio che si verifichino variazioni significative dei tassi di interesse con FRQVHJXHQWH LQFUHPHQWR GHJOL RQHUL ILQDQ]LDUL UHODWLY

FATTORI DI RISCHIO


2021 e al 3 JLXJQR FLUGFHDO LGOH E L W R G H OH O-lO¶un¶(go Pte Lrm Win We Her aQ WH D PH rappresentato da debito a tasso variabile.


Il verificarsi e il perdurare di incrementi dei tassi di interesse nel breve-medio periodo, che è considerato dal Gruppo di bassa probabilità di accadimento, potrebbe avere effetti negativi di bassa entità sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Tenuto conto di quanto precede,

O¶(PLWWHQWH VWLPD FKH LO ULVFKasLsaRri levGanLz a. FXL DO SUHVHQWH


Al 31 dicembre 2021 e al 30 giugno 2022 i debiti a tasso variabile, rappresentavano, rispettivamente, il 43,5 % H O¶ d e i d eb iti ve rso le banche per finanziamenti e non sono assistiti da strumenti di copertura.


/¶HYHQWXDOsHci ta Ie/oXfWlutXtuUazDion e FdeUi tHassi di interesse dipendenti da diversi fattori che non sono sotto il controllo del Gruppo, quali la situazione epidemiologica da COVID-19, le politiche

PRQHWDULH O¶DQGDPHQWR PDFURHFRQRPLFR poHliti ca OitaDlia naV, LWXD]LR potrebbero comportare un incremento, anche significativo, degli oneri finanziari relativi DOO¶LQGHELWDPHQWR VRSSRUWDWL GDO *UXSSR FRQ FRQVHJXH

patrimoniale e finanziaria dello stesso.


Per maggiori informazioni, si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 17 del Documento di Ammissione.


4.5.4 5LVFKL FRQQHVVL DOO¶RVFLOOD]LRQH GHL WDVVL GL FDP


,O *UXSSR q HVSRVWR DO ULVFKLR GHOOH IcoOncXluWsioWnXe Ddi ]LRQL G RSHUD]LRQL LQ YDOXWH GLYHUVH GDOO¶(XUR FRQ SRWHQ]LD

e del Gruppo.


,O YHULILFDUVL GHJOL HYHQWL RJJHWWR GbLas saWprDobOabHili tàUdiLVFKLR accadimento, potrebbe avere effetti negativi rilevanti sulla situazione economica, patrimoniale e ILQDQ]LDULD GHOOR VWHVVR 7HQXWR FRQWR GL TXDQWR SU

presente Paragrafo sia di rilevanza bassa.


La valuta del bilanciR GHO *UXSSR q O¶(XUR 7XWWDYLD RSHUDQGR conclude RSHUD]LRQL LQ YDOXedWèH, peGrtaLntYo,HeUspVosHto alGriDscOhioO¶de(rivXanUteRd alle

fluttuazioni dei tassi di cambio tra le diverse divise.


Alla Data del Documento di Ammissione, il Gruppo non ha sottoscritto accordi finanziari a copertura del rischio cambio né pone in essere operazioni di copertura anche parziale finalizzate alla gestione delle transazioni commerciali future e della contabilizzazione di attività e passività in valuta estera. Eventuali

IOXWWXD]LRQL GHOOH YDOXWH GLYHUVH GpDertOanOto¶a(veXreUeRffe ttiQHL FRQ QHJDWLYL VXL PDUJLQL RSHUDWLYL GHOO¶(PLWWHQWH H FR

patrimoniale e finanziaria.


Per maggiori informazioni si rinvia alla Sezione Prima, Capitolo 3 del Documento di Ammissione.


4.6 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALLE AZIONI E ALLA QUOTAZIONE


4.6.1 Rischi connessi alla negoziazione su Euronext Growth Milan, alla liquidità dei mercati e alla possibile volatilità del prezzo delle Azioni


Successivamente alla Data di Inizio delle Negoziazioni, sussiste il rischio che non si formi o non si mantenga un mercato liquido relativo alle Azioni della Società e/o che il prezzo delle Azioni possa

YDULDUH QRWHYROPHQWH DQFKH LQ QHJDWLYR D FDXVD GL

verificarsi di tali circostanze potrebbero verificarsi effetti negativi, anche significativi, sul prezzo di

mercato delle Azioni. Inoltre, costitXHQGR OH $]LRQL FDSLWDOH GL ULVFKLR potrebbe incorrere in una perdita totale o parziale del capitale investito.


Le Azioni non saranno quotate su un mercato regolamentato italiano e, sebbene scambiabili su Euronext Growth Milan in negoziazione continua, non è possibile garantire che si formi o si mantenga un mercato liquido per le stesse che, pertanto, potrebbero presentare problemi di liquidità comuni e

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Filed: February 29th, 2024