AVVISO n.12118 17 Giugno 2016 SeDeX - LEV. CERTIFICATES
AVVISO n.12118 | 17 Giugno 2016 | SeDeX - LEV. CERTIFICATES |
Mittente del comunicato : BORSA ITALIANA
Societa' oggetto dell'Avviso
: Vontobel Financial Products GmbH
Testo del comunicato
Oggetto : Inizio negoziazione 'Leverage Certificates - Classe B' 'Vontobel Financial Products GmbH' emessi nell'ambito di un Programma
Si veda allegato.
Disposizioni della Borsa
Strumenti finanziari: Leva Fissa Certificates x5 on SX7E
Emittente: Vontobel Financial Products GmbH
Garante: Bank Vontobel Europe AG
Oggetto: INIZIO NEGOZIAZIONI IN BORSA
Data di inizio negoziazioni: 20/06/2016
Mercato di quotazione: Borsa - Comparto SEDEX 'Leverage Certificates - Classe
B'
Orari e modalità di negoziazione: Negoziazione continua e l'orario stabilito dall'art. IA.7.3.1
delle Istruzioni
Operatore incaricato ad assolvere l'impegno di quotazione:
Bank Vontobel Europe AG Member ID Specialist: IT9115
Limiti di variazione prezzi: stabiliti nella "Guida ai Parametri" di negoziazione
dei mercati regolamentati organizzati e
gestiti da Borsa Italiana - Mercato Sedex punto 2) par A)
CARATTERISTICHE SALIENTI DEI TITOLI OGGETTO DI QUOTAZIONE
Leva Fissa Certificates x5 on SX7E
Tipo di liquidazione: monetaria
Modalità di esercizio: europeo
DISPOSIZIONI DELLA BORSA ITALIANA
Dal giorno 20/06/2016, gli strumenti finanziari 'Leva Fissa Certificates x5 on SX7E' (vedasi scheda riepilogativa delle caratteristiche dei securitised derivatives) verranno inseriti nel Listino Ufficiale, sezione Securitised Derivatives.
Allegati:
- Scheda riepilogativa delle caratteristiche dei securitised derivatives;
- Estratto del prospetto di quotazione dei Securitised Derivatives
Num. Serie | Codice Isin | Trading Code | Instrument Id | Descrizione | Sottostante | Tipologia | Data Scadenza | Parità | Quantità | Lotto Negoziazione | EMS | Commissione % | Livello Iniziale |
1 | DE000VN9ABU4 | FSX75L | 797289 | VONB5XLV2SLFISSAE181220 | 5X Long Index linked to EURO STOXX® Banks Index V2 | Bull | 18/12/20 | 0,01 | 5000000 | 1 | 250 | 3 | 1000 |
2 | DE000VN9ABW0 | FSX75S | 797290 | VONB5XSV2SLFISSAE181220 | 5X Short Index linked to EURO STOXX® Banks Index V2 | Bear | 18/12/20 | 0,01 | 5000000 | 1 | 250 | 3 | 1000 |
Final Terms
dated 17 June 2016
for
Constant Leverage Certificates
based on the
5X Long Index linked to EURO STOXX® Banks Index
ISIN DE000VN9ABU4
(the "Securities")
Vontobel Financial Products GmbH
Frankfurt am Main, Germany (the "Issuer")
Bank Vontobel Europe AG
Munich, Germany
(in its capacity as offeror, the "Offeror" and in its capacity as guaran- tor, the "Guarantor", as the case may be)
These Final Terms were prepared for the purposes of Article 5 (4) of Directive 2003/71/EC and should be read in conjunction with the Base Prospectus (including any supplements) dated 3 May 2016. It should be noted that only the Base Prospectus dated 3 May 2016 and these Final Terms to- gether contain all the information about the Issuer, the Guarantor and the Securities offered. The Base Prospectus, any supplements and these Final Terms are published on the Issuer’s website (xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx) whereby the Final Terms are accessible by entry of the respective ISIN on the page xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx and the Base Prospectus and any supplements thereto are directly accessible on the page xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx under the section
<<Legal Documents>>. A summary for the specific issue is appended to these Final Terms.
The Base Prospectus dated 3 May 2016 is valid up to 6 May 2017 according to § 9 section 1 WpPG. In case a base prospectus has been prepared and approved which follows the respective current base prospectus, such base prospectus will be published on the website xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx under the section <<Legal Documents>> on the last day of the validity of the respective current base prospectus at the latest.
These Final Terms were prepared for the purposes of the Public Offer of the Securities. The issue of the Securities is a new issue.
Securities identification numbers: ISIN: DE000VN9ABU4 / WKN: VN9ABU / Valor: 32497028
Total offer volume: 5,000,000 Securities
I. TERMS AND CONDITIONS
The information below completes the Terms and Conditions as laid out in chapter VIII. of the Base Prospectus dated 3 May 2016 by completing the specific features of the Securities to be offered un- der these Final Terms as follows:
Section 2 Definitions
Cash Amount The Cash Amount shall correspond to the Reference Price of the Underly- ing on the Valuation Date multiplied by the Ratio.
Currency Conversion All cash amounts payable under the Securities shall – if Settlement Currency and the Currency of the Underlying differ – be converted into the Settlement Currency at the Conversion Rate.
"Conversion Rate" means the relevant conversion rate between the Currency of the Underlying and the Settlement Currency, as determined by the European Central Bank for the Valuation Date and as retrievable on the website of the European Central Bank, xxx.xxx.xxx, under the heading "Euro Foreign Exchange Reference Rates".
If such a Conversion Rate is not determined or published, the Calculation Agent shall specify the Conversion Rate applicable at the time of determination of the Reference Price on the Valuation Date in its reasonable discretion.
Exercise Agent shall mean BNP PARIBAS Securities Services, Xxxxx Xxxxxx
Via Ansperto no. 5 20123 Milan
Italy
Telephone: x00 00 0000 0000 – 4292
Fax: x00 00 0000 0000 – 4260
Exercise Cut-off Date shall mean each first (1st) Business Day before an Exercise Date.
Exercise Dates shall mean any last Business Day in each month, commencing as of 29 July 2016.
Exercise Time is 11:00 a.m. (Milan time)
Renouncement Notice Cut-Off Time
Expiry Date
(Data di Scadenza)
11:00 a.m. (Milan time) on the first (1st) Business Day following the Ex- piry Date (Data di Scadenza), if applicable in accordance with Borsa Ital- iana S.p.A. regulations applicable from time to time (please also see the form of renouncement notice set out at Annex of the Terms and Condi- tions).
shall mean the Valuation Date.
Issue Date 20 June 2016
Issue Size (up to) 5,000,000 Securities.
Maturity Date shall be at the latest the fifth (5th) Business Day following the Valuation Date.
Minimum Exercise Number
one (1) Security.
Ratio The Ratio shall be expressed as a number and shall amount to 0,01.
Reference Price The Reference Price shall be the relevant price of the Underlying for the purpose of determining and calculating the Cash Amount and shall corre- spond to the index closing value determined and published by the Index Calculation Agent on the Valuation Date.
Registry Type Italian Uncertificated Securities
Settlement Currency of the Securities shall mean EUR.
Termination Cut-Off Date
shall be thirty (30) days prior to the relevant Termination Date.
Termination Date shall mean any last Business Day in each month, commencing as of 29 July 2016.
Underlying 5X Long Index linked to EURO STOXX® Banks Index ISIN: CH0327288376
Currency of the Underlying: EUR
Valuation Date shall mean
(a) in case of valid exercise by the Security Holder pursuant to section 4 of the Terms and Conditions the relevant Exercise Date;
(b) in case of Ordinary Termination by the Issuer pursuant to section 5 of the Terms and Conditions the Ordinary Termination Date;
(c) in other cases 18 December 2020 which is the date on which the Se- curity Right is deemed to be exercised automatically pursuant to sec- tion 3 of the Terms and Conditions.
If the Valuation Date is not an Index Day, the Valuation Date shall be postponed to the next following Index Day.
III. INDEX DESCRIPTION
Index name: 5X Long Index linked to EURO STOXX® Banks Index (the "Factor Index") Reference Instrument: EURO STOXX® Banks Index
Index Calculation Agent: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Xxxxxxxxxxx
Information Page: xxxxx://xxxxxxx.xxxxxxxx.xxx and Reuters page <.CH0327288376> (the latter containing index levels only)
The composition and calculation of the Factor Index specified above is described in the following. The Index Calculation Agent will make an index guide available on the Information Page for each Fac- tor Index, containing this description together with the stipulations in the Final Terms. The index guide constitutes the basis for calculating and publishing the Factor Index.
A) Index description
The Factor Index reflects price movements of the Reference Instrument with a leverage factor of 5. An increase in the price of the Reference Instrument since the most recent calculation of an Index Closing Value results in a positive change of the Factor Index as compared to the previous price of the Factor Index and vice versa. The Factor Index therefore reflects a "long" strategy.
The Factor Index consists of a leverage component and a financing component.
Leverage component
The leverage component tracks an investment of the Reference Instrument (or its constituents and in accordance with its rules and regulations), whereby movements in the price of the Reference Instru- ment are multiplied by the Leverage (Factor). This leverage effect occurs with either positive or neg- ative movements in the price of the Reference Instrument, having a disproportionate effect on the value of the Factor Index.
For example (leaving aside the financing component):
1. An increase in the price of the Reference Instrument (as compared to the most recent Valua- tion Price of the Reference Instrument) by 2% results in an increase in the Factor Index by 5 x 2%;
2. A decrease in the price of the Reference Instrument (as compared to the most recent Valua- tion Price of the Reference Instrument) by 2% results in a decrease in the Factor Index by 5 x 2%.
Financing component
The financing component tracks the capital costs that would be incurred to finance the correspond- ing investment in the Reference Instrument (or constituents thereof). Additionally, a fee charged by the Index Calculation Agent for the calculation and administration of the Factor Index is added (In- dex Fee).
The financing component therefore reduces the value of the Factor Index.
B) Index definitions
The definitions below shall apply for the purposes of this index description. "Adjustment Date" means the first Index Calculation Day of each calendar month.
"Extraordinary Adjustment Event" means any of the following events as they relate to the Refer- ence Instrument:
(a) Change, adjustment or other measure affecting the relevant concept and the calculation of the Reference Instrument, resulting, in the reasonable discretion of the Index Calcula- tion Agent, in the relevant concept or the relevant calculation of the Reference Instru- ment no longer being comparable to those applicable on the Index Start Date. These fac- tors are no longer comparable if, in particular, a change, adjustment or other measure results in a material change in the Reference Instrument despite the fact that the prices of the individual securities included in the Reference Instrument and their weightings remain the same.
(b) Cancellation of the Reference Instrument and/or replacement by a different index con- cept; or
(c) any other event which in the reasonable discretion of the Index Calculation Agent would have a comparable or similar impact on the calculation of the Factor Index in the event that no adjustment were to be made.
"Valuation Price" of the Reference Instrument for an Index Calculation Day means – subject to an Ex- traordinary Adjustment of the index calculation pursuant to section D) – the closing price of the Reference Instrument, as determined and published for that day by the Reference Ex- change. If an Index Calculation Day falls on a day which is not a Trading Day, the Valuation Price of the immediately preceding Index Calculation Day shall continue to apply. If no Valua- tion Price for the Reference Instrument is determined or published on a Trading Day, the Index
Calculation Agent shall determine the Valuation Price of the Reference Instrument for that day on the basis of the most recent prices set for the Reference Instrument in its due discretion.
"Dividend Method" is either individual or smoothed (as described below).
In case of the "individual" Dividend Method the distributions of the constituents of the Refer- ence Instrument are included in the index calculation individually. The relevant "Dividend" for the index calculation pursuant to section C) corresponds to the dividend of the company, ex- clusive of which a constituent of the Reference Instrument is traded on the Ex-Dividend Date on the Trading Facility which is – according to the Reference Exchange’s concept – relevant for the calculation of the Reference Instrument ("Trading Facility"). For this purpose, the Index Calculation Agent takes into account the weighting of the respective constituent in the Refer- ence Instrument. "Ex-Dividend Date" means the Index Calculation Day on which the respective constituent of the Reference Instrument trades "ex-dividend" on the Trading Facility for the first time.
In case of a "flattened" Dividend Method the distributions of the constituents of the Refer- ence Instrument are not included in the index calculation individually. Instead, they are con- sidered by means of a flattened amount which is taken into account for the index calculation on a continuous basis. Accordingly, the relevant "Dividend" for the index calculation pursu- ant to section C) in the case of this Dividend Method corresponds to an amount which is de- termined by the Index Calculation Agent in its reasonable discretion in order to reflect the ex- pected distributions of the constituents of the Reference Instrument in the calculation of the index on each Index Calculation Day on a pro rata basis. For this purpose, the Index Calcula- tion Agent particularly considers its dividend expectations (in relation to the constituents of the Reference Instrument) for up to the next three months following the respective Index Cal- culation Day. The Index Calculation Agent may adjust such Dividend in its reasonable discretion on any Index Calculation Day, particularly in the event of alternating dividend expectations.
On the Index Start Date the individual Dividend Method is applicable. The Index Calculation Agent is entitled to change the Dividend Method on each Adjustment Date. The revised Divi- dend Method shall take effect immediately as from the relevant Adjustment Date. A change in the Dividend Method shall be published by the Index Calculation Agent in accordance with sec- tion E).
"Dividend Tax Factor" is 0.85 on the Index Start Date. The Index Calculation Agent may change the Dividend Tax Factor in its reasonable discretion on any Index Calculation Day with prospective effect, if the tax laws applicable to the Index Calculation Agent change, resulting in a change in the amount of the – after tax – Dividend virtually accruing to it.
"Financing Spread" represents (in the form of a premium over the relevant Interest Rate) the fi- nancing costs which may be incurred if the long strategy tracked by the Factor Index is fi- nanced with debt.
The Financing Spread on the Index Start Date corresponds to the Initial Financing Spread. The Index Calculation Agent then adjusts the "Current Financing Spread" in its due discretion on each Adjustment Date to reflect current market conditions and publishes it in accordance with section E) of this index description. The adjusted Financing Spread shall apply immediately as from the relevant Adjustment Date.
"Initial Financing Spread" is 0.4% per annum.
"Trading Day" means every day on which the Reference Instrument is calculated by the Reference Ex- change.
"Leverage" is 5. It describes the impact that a change in the price of the Reference Instrument has on the relevant Factor Index.
"Index Calculation Agent" means Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Xxxxxxxxxxx.
"Index Calculation Day" means every day from Monday to Friday.
"Index Fee" means 1.0% per annum. The Index Fee is charged each calendar day, beginning as of the Index Start Date. It is calculated on the basis of a 360-day year and the most recently calculated Index Closing Value.
"Index Closing Value" is calculated for each Index Calculation Day by the Index Calculation Agent in accordance with section C) 1) of this index description on the basis of the Valuation Price of the Reference Instrument for this Index Calculation Day and published in accordance with sec- tion E) of this index description.
"Index Start Date" means 20 June 2016.
"Index Start Value" is 1'000 index points and represents the Index Closing Value on Index Calcula- tion Day T=0 for the purposes of calculating the index in accordance with C).
"Index Currency" means EUR.
"Information Page" means xxxxx://xxxxxxx.xxxxxxxx.xxx.
"Reference Instrument Price" corresponds at any time during the calculation period of the Refer- ence Instrument to the price of the Reference Instrument, as calculated by the Reference Ex- change and determined by the Index Calculation Agent.
"Reference Exchange" means STOXX Limited.
"Reference Instrument" means EURO STOXX® Banks Index.
Index type: Price index
Currency: EUR
ISIN: EU0009658426
Bloomberg symbol: SX7E Index
"Barrier" is 17%. It indicates the maximum permitted negative change in price of the Reference In- strument compared to its most recent Valuation Price before an Intraday Index Adjustment takes place.
"Derivatives Exchange" means Eurex. "Interest Rate" means EONIA.
EONIA (Euro Over Night Index Average) is a weighted average interest rate for overnight in- terbank money calculated act/360 by the European Central Bank since 4 January 1999 on the basis of effective turnover.
If the Interest Rate is not set or published on an Index Calculation Day, the Interest Rate ap- plied on the immediately preceding Index Calculation Day is used to calculate the index in ac- cordance with section C).
If the Interest Rate has neither been set nor published for ten consecutive Index Calculation Days, the Index Calculation Agent has the right and obligation to stipulate in its reasonable discretion an alternative relevant Interest Rate which has functions comparable to the previ- ous Interest Rate.
C) Index calculation
The Factor Index shall be calculated for the first time on the Index Start Date. The initial level of the index on the Index Start Date corresponds to the Index Start Value. The respective current index lev- el is calculated by the Index Calculation Agent on a continuous basis during the trading period of the
Reference Instrument on the Reference Exchange on each Index Calculation Day, rounded to two dec- imal places and published in accordance with section E).
One index point corresponds to one unit of the Index Currency.
C) 1) Index formula
The Factor Index is calculated for each time t during an Index Calculation Day T in accordance with the following formula:
⎧ ⎛ Rt + divf × div ⎞ d ⎫
IDXt
= IDXT −1 × ⎨1 + L × ⎜ R
−1⎟ − [(L −1)× (IRT −1 + FST ) + IG]× ⎬
360
⎩ ⎝ T −1 ⎠ ⎭
leverage component
financing component
where:
T IDXt | = = | current Index Calculation Day Index Value at time t on Index Calculation Day T |
IDXT-1 | = | Index Closing Value on Index Calculation Day T-1 which immediately pre- cedes the current Index Calculation Day T |
L | = | Leverage (Factor): 5 |
Rt | = | Reference Instrument Price at time t |
RT-1 | = | Valuation Price on Index Calculation Day T-1 |
divf | = | Dividend Tax Factor |
div | = | Dividend on Index Calculation Day T. If the individual Dividend Method is used this amount is 0, except on the Ex-Dividend Date. |
IRT-1 | = | Interest Rate on Index Calculation Day T-1 |
FST | = | Financing Spread on Index Calculation Day T |
IG | = | Index Fee |
d | = | Number of calendar days between Index Calculation Days T-1 and T |
C) 2) Intraday Index Adjustment
If at time s on Index Calculation Day T the Reference Instrument Price (plus any Dividend
multiplied by the Dividend Tax Factor:
Rs + divf × div ) falls below the most recent Valuation
Price of the Reference Instrument by more than 17% (Barrier), an "Intraday Index Adjust- ment" takes place, simulating a new day:
s = T, i.e. IDXT-1 (new) = IDXs
RT-1 (new) = RT-1 (old) x 0.83 – divf x div d = 0
A new Valuation Price valid after time s (RT-1 (new)) is calculated by multiplying the previous
Valuation Price (RT-1 (old)) by 0.83.
In addition, the net dividend shall be deducted (in case of the individual Dividend Method only if the Index Calculation Day T is an Ex-Dividend Date). Dividend and Dividend Tax Factor shall not be considered in the index calculation in section C) 1) on such simulated Index Calculation Day.
The financing component remains unchanged. No additional interest or costs are incurred for the newly simulated day.
D) Extraordinary adjustment of the index calculation
In the event of an Extraordinary Adjustment Event occurring in relation to the Reference Instrument, the Index Calculation Agent will adjust the index calculation on the Reference Date (as defined be- low). The Index Calculation Agent will – to the extent possible – endeavor to calculate the leverage component as if no Extraordinary Adjustment Event had occurred.
The Index Calculation Agent will generally adjust the index calculation by correcting in its due dis- cretion the relevant Valuation Price for the Reference Instrument on Index Calculation Day T-1 on the Reference Date, in order to factor into the index calculation the adjustments made on the Derivatives Exchange for futures and options linked to the Reference Instrument traded there.
The Index Calculation Agent may adjust the index calculation in some other manner if it deems such adjustment necessary in its due discretion in order to reflect differences between this Index and the futures and options traded on the Derivatives Exchange. Such adjustments may in particular relate to the stipulation of a different Reference Exchange, Derivatives Exchange or Reference Instrument Price.
The list of Extraordinary Adjustment Events listed in section B) is not exhaustive. The deciding factor is whether the Derivatives Exchange deems an adjustments of the contract size, an underlying or the involvement of relevant Reference Exchange determining the price of the Reference Instrument to be necessary. If neither futures nor options linked to the Reference Instrument are traded on the Deriva- tives Exchange, the adjustment shall be made in a manner in which the Derivatives Exchange would do so if corresponding futures or options were traded there. In cases of doubt about the application of the modification rules of the Derivatives Exchange, the Index Calculation Agent shall decide such questions in its reasonable discretion. The rules and regulations of the Derivatives Exchange shall apply in addition to the provisions set out above.
If the Reference Instrument (Index) is cancelled or replaced by a different index concept, or if the li- cense agreement between the Reference Exchange and the Index Calculation Agent cannot be re- newed, the Index Calculation Agent determines – where appropriate by applying an adjusted Refer- ence Instrument Price for the Reference Instrument at time t (Rt) – whether and which different index concept will be used in the future as a basis for calculating the Factor Index.
If the Reference Instrument is no longer calculated and determined and/or published by the Refer- ence Exchange but by another person, company or institution that the Index Calculation Agent in its reasonable discretion considers to be suitable ("Substitute Reference Exchange"), then the Factor Index shall be calculated where applicable on the basis of the Reference Instrument calculated and published by the Substitute Reference Exchange. All references to the Reference Exchange contained in this index description shall be deemed to refer analogously to the Substitute Reference Exchange.
If in the reasonable discretion of the Index Calculation Agent it is not possible, for whatever reason, to stipulate a different relevant index concept, the leverage component shall remain unchanged and the index level shall be determined solely on the basis of the remaining components of the index formula.
"Reference Date" within the meaning of this index description is the first Index Calculation Day, on which the relevant futures or options are traded on the Derivatives Exchange after taking the adjust- ment into account, or would be so traded if corresponding futures or options were traded on the De- rivatives Exchange.
Adjustments to the Factor Index and all further measures set forth in this section will be announced by the Index Calculation Agent in accordance with section E).
E) Notices
All notices pertaining to the Factor Index will be published on the Information Page. Such notices shall be deemed to have been given on the date on which they are first published.
Notices are made for informational purposes only and do not represent a precondition for legal ef- fectiveness.
IV. FURTHER INFORMATION ON THE OFFER OF THE SECURITIES
1. Stock exchange listing and trading arrangements
Stock exchange listing: Application is made for the Securities to be admitted to trading
on the regulated market Mercato Telematico of securitised de- rivatives ("SeDeX") of Borsa Italiana S.p.A. ("Borsa").
Expected first trading date: 20 June 2016
Last stock exchange trading day: If terminated by the Issuer ordinarily: two trading days prior to
the Ordinary Termination Date.
If not terminated ordinarily: 14 December 2020
Minimum trading size: One (1) Security
2. Terms of the offer
The Issue Price and the Value Date (Data di Valuta) of the Securities and the start of the Public Offer are specified below.
Issue Price: EUR 10.00 Value Date (Data di Valuta): 20 June 2016
Public Offer: in Italy starting from: 17 June 2016
The Public Offer will end with the term of the Securities, expected on 18 December 2020 or – in case a base prospectus which follows the respective current base prospectus has not been published on the website xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx under the heading <<Legal Documents>> on the last day of validity of the respective current base prospectus at the latest – on the last day of the validi- ty of the respective current base prospectus according to § 9 section 1 WpPG at the latest. The end of term of the Securities is specified in chapter II. (Terms and Conditions) of the Final Terms.
3. Publication of post-issuance information
With the exception of the notices specified in the Terms and Conditions, the Issuer does not intend to publish any post-issuance information.
APPENDIX - ISSUE-SPECIFIC SUMMARY
Summaries are made up of disclosure requirements known as "Elements". These Elements are numbered in Sections A – E (A.1 – E.7).
This summary contains all the Elements required to be included in a summary for this type of se- curities and Issuer. Because some Elements are not required to be addressed, there may be gaps in the numbering sequence of the Elements.
Even though an Element may be required to be inserted in the summary because of the type of securities and Issuer, it is possible that no relevant information can be given regarding the Ele- ment. In this case a short description of the Element is included in the summary with the mention of "not applicable".
Section A – Introduction and warnings | ||
A.1 | Warnings | The summary should be read as introduction to the base prospectus dated 3 May 2016 as supplemented (the "Base Prospectus" or the "Prospec- tus"). Any decision to invest in the securities (the "Securities") should be based on a consideration of the Base Prospectus as a whole, including the in- formation incorporated by reference together with any supplements and the Final Terms published in connection with the issue of the Securities. In the event that claims relating to the information contained in the Base Prospectus are brought before a court, the plaintiff investor might, under the national legislation of the states of the European Economic Area, have to bear the costs of translating the Base Prospectus before the legal pro- ceedings are initiated. Vontobel Financial Products GmbH (the "Issuer") and Bank Vontobel Eu- rope AG (in its capacity as the offeror, the "Offeror" and in its capacity as the guarantor, the "Guarantor") have assumed responsibility for this summary including any translation thereof. Those persons which have assumed responsibility for this summary includ- ing any translation thereof, or persons responsible for the issue, can be held liable, but only in the event that the summary is misleading, inaccu- rate or inconsistent when read together with the other parts of the Base Prospectus, or if, when read together with the other parts of the Base Pro- spectus, it does not provide all the key information required. |
A.2 | Consent to the use of the pro- spectus | The Issuer and the Offeror consent to the use of the Base Prospectus for a public offer of the Securities in Italy ("Public Offer") (general consent). |
Offer period for resale by financial intermediaries | The subsequent resale and final placing of the Securities by financial in- termediaries may take place during the period of validity of the Base Pro- spectus in accordance with § 9 of the German Securities Prospectus Act (Wertpapierprospektgesetz, "WpPG") or – in case (i) a base prospectus which follows the Base Prospectus has been published on the website ttps://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx under the heading <<Legal Documents>> on the last day of validity of the Base Prospectus at the latest and (ii) the Securities are identified in the subsequent base prospectus – during the period of validity of such subsequent base prospectus according to § 9 section 1 WpPG. | |
Conditions to which consent is linked | This consent by the Issuer and the Offeror is subject to the conditions (i) that the Base Prospectus and the Final Terms are provided to potential in- vestors only together with all supplements published up to the time of such provision and (ii) that, in making use of the Base Prospectus and the | |
Final Terms, the financial intermediary ensures that it complies with all | ||
applicable laws and legal requirements in force in the respective jurisdic- | ||
tions. | ||
Statement that | If the offer for the purchase of the Securities is made by a financial | |
information about | intermediary, the information about the terms and conditions of the | |
the terms and | offer must be made available by the respective financial intermediary | |
conditions of the offer made by a | at the time the offer is made. | |
financial interme- | ||
diary must be | ||
made available by | ||
the latter |
Section B – Issuer and Guarantor | ||
B.1 | Legal and com- mercial name | The legal and commercial name of the Issuer is Vontobel Financial Prod- ucts GmbH. |
B.2 | Domicile, legal form, applicable legislation and country of incor- poration | The domicile of the Issuer is Frankfurt am Main, Germany. Its business ad- dress is: Xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx 00, 00000 Xxxxxxxxx xx Xxxx, Xxxxxxx. The Issuer is a limited liability company (Gesellschaft mit beschränkter Haf- tung) incorporated under German law in Germany and is registered with the commercial register of the local court (Amtsgericht) at Frankfurt am Main under the register number HRB 58515. |
B.4b | Known trends | The Issuer’s business is in particular affected by the economic develop- ment, especially in Germany and Europe, as well as by the overall condi- tions in the financial markets. In January 2016, the further significant de- xxxxx in oil prices and the associated increased volatility in the financial markets marked substantial events. In addition, the political environment also affects the Issuer’s business. Furthermore, possible regulatory xxxxx- es may have a negative impact on the demand or the cost side for the Is- suer. |
B.5 | Group structure and position of the Issuer within the group | The Issuer has no subsidiaries. All of the shares in the Issuer are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel group (the "Vontobel Group"). Established in 1924 and headquartered in Zurich, the Vontobel Group is a Swiss private bank with international activities. The Vontobel Group pro- vides global financial services on the basis of the Swiss private banking tradition. The business units on which the Vontobel Group is focused are (i) Private Banking, (ii) Asset Management and (iii) Investment Banking. |
B.9 | Profit forecasts or estimates | – not applicable – A profit forecast or estimate has not been included. |
B.10 | Qualifications in the audit report on the historical financial infor- mation | – not applicable – There are no such qualifications. |
B.12 | Selected key his- torical financial information | The following selected financial information has been taken from the Is- suer's audited financial statements for the financial years 2014 and 2015 which were prepared in accordance with the provisions of the German Commercial Code (Handelsgesetzbuch) and the German Law on Limited Lia- bility Companies (Gesetz betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haf- |
tung). | ||||
Balance sheet | ||||
31 December 2014 (EUR) | 31 December 2015 (EUR) | |||
Receivables from affiliated compa- nies (current assets) | 913,190,853 | 1,169,626,706 | ||
Bank balances (current assets) | 3,168,102 | 2,149,684 | ||
Issuance liabilities (liabilities) | 913,135,664 | 1,169,260,532 | ||
Capital reserves (equity) | 2,000,000 | 2,000,000 | ||
Total assets | 928,867,286 | 1,187,984,764 | ||
Income statement | ||||
1 December to 31 December 2014 (EUR) | 1 December to 31 December 2015 (EUR) | |||
Realised and unrealised gains and losses from the issuance business | 50,876,667 | 100,767,626 | ||
Realised and unrealised gains and losses from hedging transactions | -48,464,627 | -97,519,664 | ||
Other operating expenses | 1,738,983 | 2,489,626 | ||
Net income for the year | 131,815 | 148,186 | ||
Statement about the Issuer's pro- spects | There have been no material adverse changes in the prospects of the Issu- er since the reporting date for the audited annual financial statements (31 December 2015). | |||
Statement about changes in the Is- suer's position | – not applicable – No significant changes have occurred in the financial or trading position of the Issuer since the reporting date for the audited annual financial statements (31 December 2015). | |||
B.13 | Recent events particular to the Issuer which are to a material ex- tent relevant to the evaluation of the Issuer's sol- vency. | – not applicable – There have been no recent events particular to the Issuer which are to a material extent relevant to the evaluation of the Issuer's solvency. | ||
B.14 | Group structure and position of the Issuer within the group/ Dependence of the Issuer on oth- er entities within the group | With respect to the organizational structure, see B.5 above. – not applicable – The Issuer has no subsidiaries. Since all of the shares in the Issuer are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel Group, the Issuer is, however, dependent on Vontobel Holding AG. | ||
B.15 | Description of the Issuer's principal activities | The Issuer's principal activity is to issue securities and derivative securities and to carry out financial transactions and auxiliary transactions of finan- cial transactions. Activities that require authorisation under the German Banking Act (Gesetz über das Kreditwesen) are excluded. The Issuer may fur- thermore conduct all business activities that are directly or indirectly relat- | ||
ed to its main purpose and also carry out all activities that could directly or indirectly serve to promote the main purpose of the Issuer. The Issuer may also set up, acquire, or dispose of subsidiaries or branches in Germany and other countries, or acquire interests in other companies. | ||
B.16 | Interests in and control of the Is- suer | All of the shares in the Issuer are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel Group. There is no control agreement and no prof- it and loss transfer agreement between the Issuer and Vontobel Holding AG. With respect to interests in and control of Vontobel Holding AG, see B.19 with B.16. |
B.18 | Description of the nature and scope of the guarantee | The due payment by the Issuer of all amounts payable in accordance with the terms and conditions (the "Terms and Conditions") of the Securities is- sued under the Base Prospectus is guaranteed by the Guarantor. Upon first written demand by the respective security holders (the "Securi- ty Holders") and their written confirmation that an amount under the Se- curities has not been paid when due by the Issuer, the Guarantor shall pay to them all amounts required to fulfil the intent and purpose of the guar- antee. The intent and purpose of the guarantee is to ensure that the Security Holders, under any and all circumstances, whether factual or legal, and ir- respective of the validity or the enforceability of the obligations of the Is- suer, or any other reasons on the basis of which the Issuer may fail to ful- fil its payment obligations, receive on the respective due date any and all sums payable on the maturity date in accordance with the Terms and Con- ditions of the Securities. This guarantee constitutes a contract in favour of the Security Holders as third party beneficiaries pursuant to § 328 (1) of the German Civil Code (Bürgerliches Gesetzbuch). The form and content of this guarantee as well as all rights and duties arising therefrom are governed exclusively by the laws of Germany. Non-exclusive court of venue for all litigation with the Guarantor and arising from the legal relations established under the guar- antee is Munich. |
B.19 with B.1 | Legal and com- mercial name of the Guarantor | The Guarantor's legal and commercial name is Bank Vontobel Europe AG. |
B.19 with B.2 | Domicile, legal form, applicable legislation and country of incor- poration of the Guarantor | The Guarantor is domiciled in Munich, Germany. Its business address is: Xxxxx Xxx 0, 00000 Xxxxxx, Xxxxxxx. The Guarantor is a stock corporation (Aktiengesellschaft) incorporated un- der German law in Germany. The Guarantor is registered with the commer- cial register of the local court (Amtsgericht) at Munich under the register number HRB 133419. |
B.19 with B.4b | Known trends re- lating to the Guarantor | The prospects of the Guarantor are influenced in context of the continuing business operations of the companies of the Vontobel-Group, by changes in the environment (markets, regulations), as well as by market, liquidity, credit and operational risks usually assumed with the launch of new activi- ties (new products and services, new markets) and by reputational risks. In addition to the various market factors such as interest rates, credit spreads, exchange rates, prices of shares, prices of commodities and corre- sponding volatilities, the current monetary and interest rate policies of central banks are particularly to be mentioned as key influence factors. |
B.19 | Group structure | All shares of the Guarantor are held by the group parent company, Vonto- |
with B.5 | and position of the Guarantor within the group | bel Holding AG, Zurich, Switzerland. The Guarantor has no subsidiaries. |
B.19 with B.9 | Profit forecasts or estimates of the Guarantor | – not applicable – A profit forecast or estimate has not been included. |
B.19 with B.10 | Qualifications in the audit report of the Guarantor on historical fi- nancial infor- mation | – not applicable – There are no such qualifications. |
B.19 with B.12 | Selected key his- torical financial information of the Guarantor | The following selected financial information has been taken from the Guarantor's audited financial statements for the financial years 2014 and 2015 which were prepared in accordance with the applicable statutory provisions (German Stock Corporation Act (Aktiengesetz); German Commer- cial Code (Handelsgesetzbuch); and the German Accounting Directive for Banks and Financial Services Providers (Verordnung über die Rechnungs- legung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute, "RechKredV")) as specified by the German Accounting Law Modernisation Act (Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz). In accordance with § 1 RechKredV in conjunction with § 2 RechKredV, the Bank prepared its balance sheet us- ing Form 1 and its income statement using Form 3 (vertical presentation format) with supplementary items. Balance sheet Income Statement |
31 December 2015 (audited) (in EUR thousand) | 31 December 2014 (audited) (in EUR thousand) | |
Total assets | 259,514 | 208,435 |
Equity | 75,996 | 53,462 |
Liabilities to banks | 705 | 0 |
Liabilities to clients | 171,394 | 145,892 |
Cash reserve | 89,403 | 14,644 |
Receivables from banks | 61,378 | 121,911 |
Receivables from customers | 43,318 | 47,581 |
Debt instruments | 55,568 | 20,473 |
Intangible fixed assets | 76 | 78 |
Tangible fixed assets | 559 | 674 |
Prepaid expenses | 276 | 7 |
Other assets | 8,936 | 3,067 |
Financial year 2015 (audited) | Financial year 2014 (audited) |
(in EUR thousand) | (in EUR thousand) | |||||
Interest income from | 1,208 | 1,150 | ||||
Interest expense | 124 | 60 | ||||
Commission income | 27,863 | 17,983 | ||||
Other operating income | 3,406 | 1,384 | ||||
General and administrative | 25,175 | 23,858 | ||||
expenses | ||||||
Statement about | There have been no material adverse changes in the prospects of the | |||||
the Guarantor's | Guarantor since the reporting date for the most recent audited annual fi- | |||||
prospects | nancial statements (31 December 2015). | |||||
Statement about | No significant changes have occurred in the financial or trading position | |||||
changes in the | of the Guarantor since the reporting date for the audited annual financial | |||||
Guarantor's posi- | statements (31 December 2015). | |||||
tion | ||||||
B.19 with B.13 | Recent events particular to the Guarantor which are to a material | – not applicable – There have been no recent events particular to the Guarantor which are to a material extent relevant to the evaluation of the Guarantor's solvency. | ||||
extent relevant to | ||||||
the evaluation of | ||||||
the Guarantor's | ||||||
solvency | ||||||
B.19 with B.14 | Group structure and position of the Guarantor within the group/ | With respect to the organizational structure, see B.19 with B.5 above. | ||||
Dependence of the Guarantor on other entities within the group | The Guarantor has no subsidiaries. Since all of the shares in the Guarantor are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel Group, the Guarantor is, however, dependent on Vontobel Holding AG. | |||||
B.19 with B.15 | Description of the principal activities of the Guarantor | Pursuant to Article 2 of the Articles of Association dated 2 May 2010, the corporate purpose of the Company comprises the performance of banking activities covering deposit business, credit business, principal broking ser- vices, safe custody business, guarantee business, checking account business and underwriting business. Furthermore, the corporate purpose of the Com- pany comprises the performance of financial services which comprises in- vestment broking, investment advice, placement business, contract broking, financial portfolio management, proprietary trading, non-EEA deposit bro- king, rendering of banking related supporting services and all other business which may directly or indirectly support the object of the Company. | ||||
B.19 with B.16 | Interests in and control of the Guarantor | All of the shares in the Guarantor are held by Vontobel Holding AG, the par- ent company of the Vontobel Group. | ||||
Section C – Securities | ||
C.1 | Type and class of the securities, se- curities identifica- tion numbers | The Securities (Constant Leverage Certificates) are securitized derivatives classified as 'leverage certificates' class B according to the current rules and instructions of Borsa Italiana S.p.A. Such Securities replicate, with a fixed leverage effect, the performance of the underlying. Form of the Securities The Securities are issued in uncertificated and dematerialised book-entry form pursuant to the Italian Financial Services Act (Testo Unico della Fi- nanza) and cleared through and registered at Monte Titoli S.p.A., Xxxxxx xxxxx Xxxxxx, 0, 00000 Xxxxx, Xxxxx (the "Central Securities Depository") in accordance with the Legislative Decree No 213, dated 24 June 1998, the Legislative Decree No. 58, dated 24 February 1998 and the Rules gov- erning central depositories, settlement services, guarantee systems and related management companies, issued by Bank of Italy and the Italian securities regulator (Commissione Nazionale per le Società e la Borsa - "CONSOB") on 22 February 2008. No physical securities, such as global temporary or permanent securities or definitive securities will be issued in respect of the Italian Uncertificated Certificates. Securities identification numbers ISIN: DE000VN9ABU4 WKN: VN9ABU Valor: 32497028 |
C.2 | Currency of the is- sue | The currency of the Securities is EUR (the "Settlement Currency"). |
C.5 | Description of any restrictions on the transferability of the securities | – not applicable – Each Security is freely transferable in accordance with applicable law and any rules and procedures for the time being of any clearing system through whose books such Security is transferred. |
C.8 | Description of the rights attached to the securities in- cluding ranking and limitations to those rights | Redemption on exercise or termination The Securities grant the Security Holder the right to require the Issuer to redeem the Securities on exercise or termination by the payment of a Cash Amount, as described in C.15. Governing law The form and content of the Securities as well as all rights and obligations of the Issuer and of the Security Holders are determined in accordance with German law, except that the legal effects of the registration of Securities with the Central Securities Depository is governed by, and construed in ac- cordance with, Italian law. The form and content of the Guarantee and all rights and obligations aris- ing from it are determined in accordance with German law. Ranking of the Securities The obligations arising from the Securities constitute direct and unsecured obligations of the Issuer that rank pari passu in relation to one another and in relation to all other unsecured and unsubordinated obligations of the Is- suer, with the exception of obligations that have priority due to mandatory statutory requirements. Limitations to the rights In accordance with the Terms and Conditions, the Issuer may make adjust- |
ments upon the occurrence of defined events in order to reflect relevant changes or events relating to the respective Underlying (as defined in Ele- ment C.20 below), or may terminate the Securities extraordinarily. In the case of an extraordinary termination, all investors’ rights as described above cease to exist and there is the risk that the extraordinary termination amount may be zero (0). In the event that a market disruption occurs, there may be a delay in valu- ing the Security in relation to the Underlying, and this may affect the value of the Securities and/or delay the payment of the Cash Amount. In such cases, the Issuer may, in its reasonable discretion, determine a rate, level or price for the Underlying that is relevant for the purposes of valuing the Se- curities. The Issuer has the right to terminate all of the Securities ordinarily by the payment of the ordinary termination amount (which is calculated in the same way as the Cash Amount) and to end the term of the Securities. | ||
C.11 | Admission to trad- ing on a regulated market or other equivalent mar- kets | Application will be made for the Securities to be admitted to trading on the regulated market Mercato Telematico of securitised derivatives ("SeDeX") of Borsa Italiana S.p.A. ("Borsa"). The date on which the Securities are expected to be admitted to trading is 20 June 2016. |
C.15 | Description of how the value of the investment is affected by the value of the un- derlying instru- ment | On the basis of the Securities, investors can participate in the perfor- mance of a particular underlying without having to purchase the respec- tive underlying (the "Factor Index") or the financial instrument to which it is linked (the "Reference Instrument") directly. The Reference Instru- ment is an (other) index, for more detailed information see C.20. Because of various features of the Securities, an investment in the Securities is not comparable to a direct investment in the underlying or the Reference In- strument. The principal characteristic of Constant Leverage Certificates is that, after allowing for the ratio, they reproduce the performance of the underlying, i.e. the Factor Index, on a one-to-one basis. The Factor Index is com- posed, calculated and published by Bank Vontobel AG, Zurich, a company affiliated to the Issuer. It consists of a leverage component and a financ- ing component. The leverage component tracks an investment in the Reference Instru- ment, whereby movements in the price of the Reference Instrument are multiplied by the leverage ("Factor"). The Factor is specified at the start of a new Factor Index and always remains unchanged for the entire calcu- lation period of the Factor Index. Factor Indices therefore replicate a the- oretical investment in a Reference Instrument, but movements in the price of the Reference Instrument are multiplied by the Factor. This lever- age effect has a disproportionate effect on the value of the Factor Index in the case of both positive and negative movements in the Reference In- strument. The financing component reflects the capital costs that would be incurred to finance the corresponding investment in the Reference In- strument (or its constituents). Additionally, a fee is charged by the index calculation agent for the calculation and administration of the index (in- dex fee). The financing component therefore reduces the value of the Fac- tor Index. The Cash Amount for the Constant Leverage Certificates is dependent on the performance of the Underlying and corresponds to the Reference Price (as defined in C.19) under consideration of the Ratio. Underlying: 5X Long Index linked to EURO STOXX® Banks Index |
(for further details, see C.20) Ratio: 0,01 See also the issue-specific information under C.16. | ||
C.16 | Expiration or ma- turity date | Constant Leverage Certificates do not have a fixed term and therefore do not grant the Security Holder the right to demand payment of the Cash Amount on a particular date, specified in advance at the time of issue, based on a particular price of the Underlying. The calculation and (subse- quent) payment of the Cash Amount takes place when the Security Holder exercises the Securities effectively or when the Issuer ordinarily termi- nates the Securities. Valuation Date: (a) in case of valid exercise by the Security Holder, the respective exercise date; (b) in case of an Ordinary Termination by the Issuer, the ordinary termination date; (c) in other cases 18 December 2020 which is the date on which the security right is deemed to be exercised automatically. Expiry Date (Data di Scadenza): shall mean the Valuation Date. Maturity Date: the fifth (5th) business day following the Valuation Date. |
C.17 | Description of the settlement proce- dure | Amounts due are calculated by the Calculation Agent and made available to the Central Securities Depository by the Issuer on the Maturity Date via the Paying Agents for onward transfer to the respective custodian banks for the purpose of crediting the Security Holders. The Issuer shall thereupon be re- leased from all payment obligations. If a due payment is required to be made on a day that is not a Business Day, the payment may be postponed until the next following Business Day. Calculation Agent: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Xxxxxxxxxxx Paying Agents: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Xxxxxxxxxxx; Bank Vontobel Europe AG, Xxxxx Xxx 0, 00000 Xxxxxx, Xxxxxxx; and BNP PARIBAS Securities Services, Xxxxx Xxxxxx, Via Ansperto no. 5, 20123 Milan, Italy |
C.18 | Description of re- demption for de- rivative securities | The Securities are redeemed by the payment of the Cash Amount. Further details of the timing of redemption and how the amount is calculated can be found under C.15 to C.17. |
C.19 | Exercise price/ fi- nal reference price of the underlying | The amount of the Cash Amount depends on the Reference Price of the Un- derlying on the Valuation Date. The Reference Price is the closing price of the Underlying on the Valuation Date, as calculated and published in accordance with the index description. |
C.20 | Description of the underlying and where information on the underlying can be found | The underlying to which the Securities are linked is the 5X Long Index linked to EURO STOXX® Banks Index (the “Underlying”) which is composed and calculated by the index calculation agent. ISIN Underlying: CH0327288376 Reference Instrument: EURO STOXX® Banks Index Index calculation agent: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxx- |
xxx, Xxxxxxxxxxx Further information about the Underlying is available on the internet at xxxxx://xxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/ and on Reuters <.CH0327288376>. |
Section D – Risks | ||
D.2 | Key information on the key risks relating to the Is- suer and the Guarantor | Insolvency risk of the Issuer The investors are exposed to the risk of the insolvency and therefore the il- liquidity of the Issuer. There is therefore a general risk that the Issuer will be unable to fulfil all or some of its obligations arising from the Securities. In this event there is a threat of financial loss up to and including a total loss, irrespective of the performance of the Underlying. |
The Securities are not covered by a deposit protection scheme. Furthermore, the Issuer is also not a member of a deposit protection fund or similar pro- tection system, which would reimburse the Security Holders' claims in full or in part if the Issuer became insolvent. | ||
For this reason, investors should take into consideration the creditworthi- ness of the Issuer when making their investment decisions. The Issuer's lia- ble share capital amounts to only EUR 50,000. A purchase of the Securities therefore exposes the investor to a significantly greater credit risk than in the case of an issuer with a higher level of capital resources. | ||
The Issuer enters into OTC hedging transactions (hedging transactions ne- gotiated individually between two parties) exclusively with other companies within the Vontobel Group. As a result of this lack of diversification, the Is- suer is exposed to cluster risk with respect to the possible insolvency of its counterparties, which would not be the case with a more widely diversified selection of contractual partners. Illiquidity or insolvency on the part of companies affiliated to the Issuer could therefore result directly in the il- liquidity of the Issuer. | ||
Market risk of the Issuer | ||
A difficult macroeconomic situation may lead to a lower issue size and have a negative impact on the Issuer's results of operations. In this regard, the general market performance of securities depends in particular on the per- formance of the capital markets, which is in turn influenced by the general situation of the global economy and the economic and political framework in the respective countries (known as market risk). | ||
Insolvency risk of the Guarantor | ||
The investor bears the risk of the insolvency of the Guarantor. There is a general risk that the Guarantor will be unable to fulfil all or some of the ob- ligations arising under the Guarantee undertaking. For this reason, investors should take into consideration not only the creditworthiness of the Issuer, but also the creditworthiness of the Guarantor when making their invest- ment decisions. | ||
The Guarantor is not a member of a deposit protection fund or similar pro- tection system, which would reimburse the Security Holders' claims in full or in part if the Guarantor became insolvent. | ||
Business risks relating to the Guarantor | ||
The Guarantor's business is influenced by the prevailing market conditions. The factors influencing the Guarantor's business may be caused by general market risks arising as a result of unfavourable movements in market prices, such as interest rates, exchange rates, share prices, commodity prices and the related volatilities, and have a negative impact on the valuation of the | ||
underlyings and/or derivative financial products. | ||
D.3 D.6 | Key information on the key risks relating to the se- curities/ Risk of total loss | Risk of loss due to dependence on the performance of the Underlying The Securities are financial instruments whose value is derived from the val- ue of another reference object, the “Underlying”. The Underlying is a Factor Index whose performance is largely dependent in turn on the performance of another financial instrument, the Reference Instrument. |
In the case of Securities linked to Factor Indices of the long type, a de- crease of the Reference Instrument is disadvantageous for the investor. | ||
Investors should also bear in mind that the Underlying is designed in such a way that the performance of the Reference Instrument is incorporated in the calculation of the Underlying together with a leverage effect. A change in the Reference Instrument results in a disproportionate change in the price of the Underlying and therefore also in the price of the Securities. Consequently, these Securities entail disproportionate risks of loss if the Reference Instrument and therefore also the Underlying moves in a direc- tion that is unfavourable from the point of view of the investor. As a result of the particular method of calculating the Factor Index, sideways move- ments in the Reference Instrument can also result in significant decrease of the price of the Factor Index and therefore also of the Security. | ||
There is no guarantee that the performance of the Underlying or its Refer- ence Instrument will match the investor's expectations. If the Reference In- strument of the Underlying moves in a direction that is disadvantageous for the investor, there is a risk of loss up to and including a total loss. | ||
Market price risks | ||
The price of a Security depends primarily on the price of the respective Un- derlying to which it is linked and replicates its performance after adjusting for the ratio. All of the positive and negative factors affecting an Underly- ing (especially those relating to the relevant Reference Instrument and the risks entailed in an investment in such a Reference Instrument) are there- fore also reflected in principle in the price of a Security. | ||
The price of the Securities may perform negatively. This may be caused – as described above – by the price of the Underlying to which the Security is linked moving in the unfavourable direction or by other factors affecting the price (such as the volatility, a deterioration in the Issuer's credit rating and the performance of the economy as a whole). | ||
Option risks with respect to the Securities | ||
The Securities described in the Base Prospectus are derivative financial in- struments incorporating an option right which may therefore have many features in common with options. Transactions with options may involve a high level of risk. An investment in the Securities may be subject to very pronounced fluctuations in value and in some circumstances the embed- ded option will be completely worthless on expiry. In this event, the in- vestor may lose the entire amount invested in the Securities. | ||
Volatility risk | ||
An investment in Securities with Underlyings (linked to Reference Instru- ments) with a high volatility is fundamentally more risky than an invest- ment in Securities or Underlyings with low volatility since it entails greater potential for incurring losses. |
Risks relating to historical performance The performance of an Underlying, of its Reference Instrument or of a Secu- rity in the past is not an indicator of its performance in the future. Risks relating to financing the purchase of the Security with debt Since the Securities do not provide any current income (such as interest or dividends), investors must not assume that they will be able to use such current income to service any loan interest falling due during the term of the Securities. Transactions designed to exclude or limit risk Investors may not be able to hedge adequately against the risks associat- ed with the Securities. Inflation risk Inflation has a negative effect on the real value of assets held and on the return generated in real terms. Risks due to the economic cycle Losses from a fall in prices may arise because investors do not take the cyclical performance of the economy with its corresponding upward and downward phases into account, or do not do so correctly, when making their investment decisions and consequently make investments, or hold or sell Securities, at phases of the economic cycle that are unfavourable from their point of view. Psychological market risk Factors of a psychological nature may also have a significant influence on the price of the Underlyings and therefore on the performance of the Secu- rities. If, through such effect, the price of the Underlying or of its Refer- ence Instrument is affected to the contrary of the market expectations of the investor, the investor may suffer a loss. Risks relating to trading in the Securities, liquidity risk The Market Maker (as defined in E.3) undertakes to provide bid and offer prices for the Securities pertaining to an issue subject to regular market conditions. In the event of extraordinary market conditions or extremely volatile mar- kets, the Market Maker will not provide any bid and offer prices. However, even in the case of regular market conditions, the Market Maker does not assume any legal responsibility towards the Securities Holders to provide such prices and/or that such prices provided by the Market Maker are rea- sonable. Thus, potential investors must not assume that it will be possible to sell the Securities during their term and must in any case be prepared to hold the Securities until the Valuation Date or, if applicable, the next Exercise Date to redeem the Securities in accordance with the Terms and Condi- tions (by submitting an exercise notice). Risks relating to the price determination of the Securities and the ef- fect of transaction costs and commissions The Issue Price (as defined in E.3) and the selling price for the Securities quoted in the secondary market may include a premium over the original |
mathematical value of the Securities (so-called fair value) that is not appar- ent to the investor. This margin and the actuarial value of the Securities is determined by the Issuer and/or Market Maker at its own discretion on the basis of internal pricing models and a number of other factors. These fac- tors include inter alia the following parameters: actuarial value of the Se- curities, price and volatility of the Underlying, supply and demand with regard to the Securities, costs for risk hedging, premium for risk assump- tion, costs for structuring and distribution of the Securities, commissions, if any, as well as licence fees or management fees, if any. For the aforesaid reasons, the prices provided by the Market Maker may de- viate from the actuarial value of the Securities and/or the price to be ex- pected from a commercial perspective. Risk relating to the taxation of the Securities The payment of taxes, levies, fees, deductions or other amounts incurred in connection with the Securities is the responsibility of the respective Security Holder and not of the Issuer. All payments made by the Issuer may be subject to taxes, levies, fees, deductions or other payments re- quired to be made, paid, withheld or deducted. Risks relating to the effect of hedging transactions by companies of the Vontobel Group Hedging and trading transactions performed by the Issuer and by compa- nies of the Vontobel Group in a Reference Instrument of a Factor Index may have a negative impact on the value of the Securities. Risks in connection with adjustments, market disruptions, extraordi- nary termination and settlement The Issuer or the index calculation agent may make adjustments in order to reflect relevant changes or events relating to the Underlying or its Refer- ence Instrument. The possibility cannot be excluded in this context that an adjustment may prove to be disadvantageous for the investor. The Is- suer may also be entitled to terminate the Securities extraordinarily. In the case of an extraordinary termination, all investors’ redemption rights cease to exist and there is the risk that the extraordinary termination amount may be zero (0). In the least favourable case, a total loss of the capital invested may occur. Risk of termination by the Issuer The Issuer has an ordinary right of termination, and the investor therefore faces the risk that the Issuer may terminate and redeem the Securities at a time at which the investor would not otherwise have sold or exercised the Securities. This may result in the investor not achieving the desired return and may entail a loss up to and including a total loss. In this event, the Security Holders bear the risk that their expectations with respect to an increase in the value of the Securities can no longer be met due to their termination. In such cases investors may no longer be able to reinvest or may only be able to reinvest on less favourable terms and conditions. The Issuer also has an extraordinary termination right involving the same risks for investors as in the case of ordinary termination. Risks with respect to potential conflicts of interest Conflicts of interest may exist among the companies of the Vontobel |
Group (in particular with respect to their function as index calculation agent) and third parties to the detriment of the investor which may affect the value of the Securities. The principal possible conflicts of interest are set out under E.4. Information risk There is a possibility that investors may make incorrect decisions because of missing, incomplete or incorrect information, which may be outside the Issuer's control. Currency risk If the Settlement Currency of the Securities is different from the domestic currency of the investor or the currency in which an investor wishes to re- ceive payments, potential investors bear exchange rate risks. Risks relating to the calculation and design of the Underlying In addition to the leverage effect described above, costs (e.g. securities lending costs) and fees (e.g. an index fee) may be incurred, depending on the structure of the Factor Index and of the Underlying Reference Instru- ment, that also have the effect of reducing the value of the Factor Index and therefore the level of the Underlying. Risk of total loss The Securities are particularly risky investment instruments, which com- bine features of derivatives transactions with those of leveraged products. The Securities are therefore associated with disproportionate risks of loss (risk of total loss). If a loss arises, it will consist of the price paid for the Security and the costs incurred, such as custodian fees or brokerage and/or stock exchange commissions. This risk of loss exists irrespective of the financial condition of the Issuer and of the Guarantor. There is no provision for regular distributions, payments of interest or a minimum repayment amount. The loss of capital may be substantial with the result that in certain circumstances investors may suffer a to- tal loss of their investment. |
Section E – Offer | ||
E.2b | Reasons for the offer and use of proceeds | The proceeds from the issue of the Securities will be used to finance the Is- suer's general business activities. The Issuer intends to generate profits from the issue and will also use the issue proceeds to hedge against risks arising from the issue. |
E.3 | Description of the terms and condi- tions of the offer | Issue Price: EUR 10.00 Issue Date: 20 June 2016 Value Date (Data di Valuta): 20 June 2016 Offer Size: 5,000,000 Securities Minimum Trading Volume: 1 Security Public Offer: in Italy starting from: 17 June 2016 The Issue Price of the Securities was determined by the Market Maker. |
E.4 | Interests that are material to the is- sue/offer (includ- | Conflicts of interest may exist among the companies of the Vontobel Group that may have a negative effect on the value of the Underlying and therefore the value of the Securities. |
ing conflicts of interest) | Trading transactions relating to the Reference Instrument During the term of the Securities, the companies of the Vontobel Group may be involved in trading transactions, for their own account or for a customer's account, that directly or indirectly relate to the Reference In- strument. The companies of the Vontobel Group may also become counter- parties in hedging transactions relating to the Issuer's obligations arising from the Securities. Such trading or hedging transactions may have a neg- ative impact on the value of the Reference Instrument and thus have a negative impact on the Underlying and the value of the Securities. Exercise of other functions by companies of the Vontobel Group The Underlying of the Securities is a proprietary index composed and cal- culated by Bank Vontobel AG, Zurich, a company affiliated to the Issuer as Index Calculation Agent. The index calculation agent consequently has a direct influence on the Underlying and therefore – due to the dependence of the Securities on the performance of the Underlying – also on the value of the Securities. The Issuer and other companies of the Vontobel Group may also exercise other functions in relation to the Securities, e.g. as calculation agent and/or as market maker. Such function may enable the Issuer and/or other companies of the Vontobel Group to determine the composition of the Underlying or to calculate its value. These functions may also lead to con- flicts of interest, both among the respective companies of the Vontobel Group and between these companies and the investors, in determining the prices of the Securities and in making other associated determinations. Activity as Market Maker for the Securities Bank Vontobel Europe AG will act as market maker (the "Market Maker") for the Securities. Through such liquidity providing activities, the Market Maker – supported by other companies of the Vontobel Group – will determine the price of the Securities on the basis of internal pricing models and a number of other factors. As a result, the prices set by the Market Maker may differ significantly from the fair value of the Securities or the value they would be expected to have in economic terms at a particular point in time. In addition, the Market Maker may at any time revise the method it uses to determine the prices quoted, e.g. by widening or narrowing the spreads between bid and offer prices. Payment of commissions, own interests of third parties In connection with the placing and/or the Public Offer of the Securities, the Issuer or other companies of the Vontobel Group may pay commissions to third parties. It is possible that these third parties may pursue their own interests in the course of making an investment decision or invest- ment recommendation. | |
E.7 | Estimated expens- es charged to the investor by the Issuer or the Offe- ror | – not applicable – The investor may purchase the Securities at the Issue Price or at the sell- ing prices quoted by the Market Maker during the term of the Securities. These prices include all costs incurred by the Issuer, Offeror and Market Maker for the issue and distribution of the Securities (e.g. sales and dis- tribution costs, structuring and hedging costs, including a profit margin) (with respect to the reduction in value of the Securities due to the index fee and, where applicable, the financing component, see C.15 above). Details of any transaction costs should be requested from the relevant |
sales partner or from the investor's house bank or broker. No further ex- penses will be charged to the investor by the Issuer or the Offeror beyond the Issue Price or the selling price. |
TRADUZIONE ITALIANA DEL NOTA DI SINTESI DELLA SPECIFICA EMISSIONE
Le note di sintesi sono composte dai requisiti d’informativa noti come "Elementi". Questi ele- menti sono numerati nelle Sezioni da A ad E (A.1 – E.7).
La presente Nota di Sintesi contiene tutti gli Elementi che devono essere inclusi in una nota di sintesi per questo tipo di titoli ed Emittente. Poiché certi Elementi non devono necessariamente essere trattati, possono esserci lacune nella sequenza della numerazione degli Elementi.
Sebbene un certo Elemento debba essere inserito in una nota di sintesi perché così richiesto dal tipo di titoli e di Emittente, può darsi che non possano essere fornite informazioni rilevanti in relazione a tale Elemento. In tal caso è inclusa nella nota di sintesi una breve descrizione dell’Elemento, con la menzione "non applicabile".
Sezione A – Introduzione e avvertenze | ||
A.1 | Avvertenze | La presente nota di sintesi dovrebbe essere letta quale introduzione al prospetto di base datato 3 maggio 2016 come supplementato (il "Prospet- to di Base" o il "Prospetto"). Ogni decisione di investire nei titoli (i "Titoli") dovrebbe basarsi sull’esame del Prospetto di Base nel suo insieme, ivi incluse le informazio- ni incorporate tramite riferimento, congiuntamente ad eventuali supple- menti e alle Condizioni Definitive pubblicate con riferimento all’emissione dei Titoli. Qualora sia proposta un’azione davanti ad un’autorità giudiziaria in rela- zione alle informazioni contenute nel Prospetto di Base, l’investitore ricor- rente potrebbe essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli stati del- lo Spazio Economico Europeo in cui è proposta l’azione, a sostenere le spese di traduzione del Prospetto di Base prima dell’inizio del procedimen- to legale. Vontobel Financial Products GmbH (l’"Emittente") e Bank Vontobel Europe AG (in quanto offerente, l’"Offerente" e in quanto garante, il "Garante") hanno assunto la responsabilità per la presente nota di sintesi, ivi inclusa la relativa traduzione. La responsabilità civile incomberà soltanto sui soggetti che hanno assunto la responsabilità della presente nota di sintesi, inclusa ogni eventuale tra- duzione della stessa, ma soltanto qualora la nota di sintesi, sia fuorviante, imprecisa o non coerente quando letta congiuntamente alle altre parti del Prospetto di Base o non fornisca, quando letta congiuntamente alle altre parti del Prospetto di Base, le informazioni chiave richieste. |
A.2 | Consenso all’utilizzo del prospetto | L’Emittente e l’Offerente acconsentono all’utilizzo del Prospetto di Base per un’offerta al pubblico dei Titoli in Italia (l’"Offerta al Pubblico") (consenso generale). |
Periodo di offerta per la rivendita da parte di interme- diari finanziari | La successiva rivendita e collocamento finale dei Titoli da parte di inter- mediari finanziari può avvenire durante il periodo di validità del Prospetto di Base nel rispetto del paragrafo § 9 della Legge Tedesca sul Prospetto di Strumenti Finanziari (Wertpapierprospektgesetz, "WpPG") o – in caso (i) un prospetto di base successivo al Prospetto di Base sia stato pubblicato sul sito internet xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx sotto il titolo <<Docu- menti Legali>> (<<Legal Documents>>) al più tardi l'ultimo giorno di vali- dità del Prospetto di Base e (ii) i Titoli siano identificati nel seguente pro- spetto di base – durante il periodo di validità di tale seguente prospetto | |
di base ai sensi del § 9 comma 1 della Legge tedesca sul Prospetto dei Ti- | ||
toli (WpPG). | ||
Condizioni a cui è | Il consenso dell’Emittente e dell’Offerente è subordinato alle seguenti | |
subordinato il | condizioni (i) che il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive siano | |
consenso | consegnati ai potenziali investitori solo congiuntamente a tutti i supple- menti pubblicati fino al momento di tale consegna e (ii) che nell’utilizzare | |
il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive, l’intermediario finanziario | ||
assicuri il rispetto di tutte le leggi e i regolamenti applicabili in vigore | ||
nelle rispettive giurisdizioni. | ||
Dichiarazione | Se l’offerta di acquisto dei Titoli è promossa da un intermediario fi- | |
dell’intermediario finanziario che le informazioni sui termini e condi- | nanziario, le informazioni sui termini e condizioni dell’offerta devono essere messe a disposizione dal relativo intermediario finanziario nel momento in cui l’offerta è promossa. | |
zioni dell’offerta | ||
devono essere | ||
messe a disposi- | ||
zione da parte di | ||
quest’ultimo |
Sezione B – Emittente e Garante | ||
B.1 | Denominazione legale e commer- ciale | La denominazione legale e commerciale dell’Emittente è Vontobel Finan- cial Products GmbH. |
B.2 | Domicilio, forma giuridica, legisla- zione applicabile, paese di costitu- zione | L’Emittente è domiciliato a Francoforte sul Meno, Germania. L’indirizzo della sede degli affari è: Xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx 00, 00000 Xxxxxxxxxxx xxx Xxxx, Xxxxxxxx. L’Emittente è una società a responsabilità limitata (Gesellschaft mit be- schränkter Haftung) costituita in Germania ai sensi della legge tedesca ed è iscritta al registro delle imprese (Amtsgericht) di Francoforte sul Meno al numero HRB 58515. |
B.4b | Informazioni sulle tendenze | L’attività del Emittente è particolarmente influenzata dall’andamento dell’economia, specialmente in Germania e in Europa, così come dalle con- dizioni globali dei mercati finanziari. Nel mese di gennaio 2016, l’ulteriore significativa diminuzione dei prezzi del petrolio e il connesso aumento della volatilità dei mercati finanziari hanno rappresentato eventi significa- tivi. Inoltre, anche il quadro politico ha avuto un impatto sull’attività dell’Emittente. In aggiunta, possibili cambiamenti regolamentari potrebbe- ro avere un’influenza negativa sulla domanda o sul lato dei costi dell’Emittente. |
B.5 | Descrizione del gruppo e posizio- ne dell’Emittente nel gruppo | L’Emittente non ha società controllate. Tutte le azioni dell’Emittente sono detenute da Vontobel Holding AG, la capogruppo del gruppo Vontobel (il "Gruppo Vontobel"). Costituita nel 1924 e con sede principale a Zurigo, il Gruppo Vontobel è una banca svizzera privata con attività internazionali. Il Gruppo Vontobel fornisce servizi finanziari globali sulla base della tradizione bancaria priva- ta svizzera. I settori di attività su cui il Gruppo Vontobel si concentra so- no: (i) Private Banking, (ii) Asset Management e (iii) Investment Banking. |
B.9 | Previsione o stima | – non applicabile – |
degli utili | Non è stata inclusa alcuna previsione o stima degli utili. | |||
B.10 | Natura di even- tuali rilievi conte- xxxx nella relazio- ne dei revisori re- lativa ad informa- zioni finanziare di esercizi passati | – non applicabile – Non ci sono tali riserve. | ||
B.12 | Informazioni prin- cipali finanziarie selezionate di esercizi passati | Le seguenti informazioni finanziarie selezionate sono state estratte dai bi- lanci certificati dell’Emittente per gli esercizi 2014 e 2015 che sono stati redatti secondo le previsioni del Codice Commerciale Tedesco (Handelsge- setzbuch) e della Legge Tedesca sulle Società a Responsabilità Limitata (Gesetz betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung). | ||
Stato Patrimoniale | ||||
31 dicembre 2014 (EUR) | 31 dicembre 2015 (EUR) | |||
Crediti finanziari verso società collegate (attivo corrente) | 913.190.853 | 1.169.626.706 | ||
Saldi bancari (attivo corrente) | 3.168.102 | 2.149.684 | ||
Passività da emissioni (passività) | 913.135.664 | 1.169.260.532 | ||
Riserve di capitale (patrimonio netto) | 2.000.000 | 2.000.000 | ||
Attivo Totale | 928.867.286 | 1.187.984.764 | ||
Conto Economico | ||||
Dal 1 dicembre a 31 dicembre 2014 (EUR) | Dal 1 dicembre a 31 dicembre 2015 (EUR) | |||
Utili e perdite realizzati e non realizzati dall’attività di emissio- ne | 50.876.667 | 100.767.626 | ||
Utili e perdite realizzati e non realizzati da operazioni di coper- tura | -48.464.627 | -97.519.664 | ||
Altri costi operativi | 1.738.983 | 2.489.626 | ||
Utile netto d’esercizio | 131.815 | 148.186 | ||
Dichiarazioni sul- le prospettive dell’Emittente | Non si sono verificati mutamenti significativi nelle prospettive dell’Emittente dalla data della pubblicazione del bilancio annuale certifica- to (31 dicembre 2015). | |||
Dichiarazioni su cambiamenti nella posizione dell’Emittente | – non applicabile – Non si sono verificati cambiamenti significativi nella posizione finanziaria o commerciale dell’Emittente dalla data della pubblicazione del bilancio annuale certificato (31 dicembre 2015). | |||
B.13 | Eventi recenti re- lativi all’Emittente che siano sostan- zialmente rilevan- | – non applicabile – Non si sono verificati eventi recenti relativi all’Emittente che siano sostan- zialmente rilevanti per la valutazione della solvibilità dell’Emittente. | ||
ti per la valuta- zione della solvi- bilità dell’Emittente. | ||
B.14 | Struttura del gruppo e posizio- ne dell’Emittente all’interno del gruppo/ Dipen- denza dell’Emittente da altri enti all’interno del gruppo | Con riferimento alla struttura organizzativa, si veda la sezione B.5 che precede. – non applicabile – L’Emittente non ha società controllate. Poiché tutte le azioni dell’Emittente sono detenute da Vontobel Holding AG, la capogruppo del Gruppo Vontobel, l’Emittente è, comunque, dipendente da Xxxxxxxx Xxx- ding AG. |
B.15 | Descrizione delle principali attività dell’emittente | L’attività principale dell’Emittente è l’emissione di titoli e strumenti finan- ziari derivati nonché la realizzazione di operazioni finanziarie e di operazio- ni ancillari a queste ultime. Sono escluse le attività che richiedono autoriz- zazione ai sensi della Legge Bancaria Tedesca (Gesetz über das Kreditwesen). L’Emittente può, inoltre, compiere tutte le attività che siano direttamente o indirettamente correlate con il proprio oggetto sociale principale nonché tutte quelle attività che potrebbero, direttamente o indirettamente, servire a promuoverlo. L’Emittente può, inoltre, costituire, acquistare o vendere so- cietà controllate o succursali in Germania e in altri paesi o acquisire parte- cipazioni in altre società. |
B.16 | Partecipazioni e controllo dell’Emittente | Tutte le azioni dell’Emittente sono detenute da Vontobel Holding AG, la ca- pogruppo del Gruppo Vontobel. Non esistono accordi per il controllo o ac- cordi di trasferimento di utili e perdite tra l’Emittente e Vontobel Holding AG. Con riferimento alle partecipazioni in, e al controllo su, Vontobel Holding AG, si veda la sezione B.19/B.16. |
B.18 | Descrizione della natura e dello scopo della garan- zia | I pagamenti di tutti gli importi dovuti dall’Emittente in conformità a quanto previsto dal regolamento (il "Regolamento") dei Titoli emessi ai sensi del Prospetto di Base sono garantiti dal Garante. A prima richiesta scritta dei rispettivi portatori dei titoli (i "Portatori dei Titoli") e sulla base della loro conferma scritta che l’Emittente non abbia pagato un importo previsto ai sensi dei Titoli quando dovuto, il Garante pagherà loro tutte le somme richieste per adempiere all’oggetto e allo scopo della garanzia. L’oggetto e lo scopo della garanzia è di assicurare che i Portatori dei Tito- li, in qualsiasi e ogni circostanza, di diritto o di fatto, e a prescindere dal- la validità o dall'esigibilità delle obbligazioni dell’Emittente o per qualsiasi altra ragione per cui l’Emittente possa non essere in grado di adempiere ai propri obblighi di pagamento, ricevano alla data in cui sono dovute, qual- siasi e ogni somma pagabile alla data di liquidazione, secondo quanto pre- visto dal Regolamento dei Titoli. La presente garanzia costituisce un contratto a favore dei Portatori dei Ti- toli quali terzi beneficiari ai sensi del paragrafo § 328 (1) del Codice Civile Tedesco (Bürgerliches Gesetzbuch). La forma e il contenuto della presente garanzia, così come tutti i diritti e gli obblighi che derivano dalla stessa, sono regolati esclusivamente dalla legge tedesca. Il tribunale di Monaco |
ha giurisdizione non esclusiva per tutte le controversie relative al Garante e alla garanzia. | ||
B.19 / B.1 | Denominazione legale e commer- ciale del Garante | La denominazione legale e commerciale del Garante è Bank Vontobel Euro- pe AG. |
B.19 /.2 | Domicilio, forma giuridica, legisla- zione applicabile, paese di costitu- zione del Garante | Il Garante è domiciliato a Monaco, Germania. L’indirizzo della sede degli affari è Xxxxx Xxx 0, 00000 Xxxxxx, Xxxxxxxx. Il Garante è una società per azioni (Aktiengesellschaft) costituita in Ger- mania ai sensi della legge tedesca. Il Garante è iscritto al registro delle imprese (Amtsgericht) di Monaco al numero HRB 133419. |
B.19 / B.4b | Informazioni sulle tendenze relative al Garante | Le prospettive del Garante sono influenzate, nel contesto delle continue operazioni commerciali delle società del Gruppo Vontobel, da cambiamenti nel quadro generale (mercati, regolamenti) così come dai rischi di merca- to, di liquidità, di credito ed operativi solitamente assunti con il lancio di nuove attività (nuovi prodotti e servizi, nuovi mercati) e dai rischi reputa- zionali. In aggiunta ai vari fattori di mercato quali i tassi di interesse, gli spread di credito, i tassi di cambio, i prezzi delle azioni, i prezzi delle ma- terie prime e le corrispondenti volatilità, devono essere menzionate quali fattori che hanno una influenza rilevante, in particolar modo, le attuali politiche monetarie e di tassi di interesse. |
B.19 / B.5 | Descrizione del gruppo e posizio- ne del Garante nel gruppo | Tutte le azioni del Garante sono detenute dalla società controllante del gruppo, Vontobel Holding AG, Zurigo, Svizzera. La Società non ha control- late. |
B.19 / B.9 | Previsione o stima degli utili del Ga- rante | – non applicabile – Non è stata inclusa alcuna previsione o stima degli utili. |
B.19 / B.10 | Natura di even- tuali rilievi conte- xxxx nella relazio- ne dei revisori del Garante relative ad informazioni finanziare di eser- cizi passati | – non applicabile – Non ci sono tali riserve. |
B.19 /.12 | Informazioni prin- cipali finanziarie sul Garante sele- zionate di esercizi passati | Le seguenti informazioni finanziarie selezionate sono state estratte dai bi- lanci consolidati certificati del Garante per gli esercizi 2014 e 2015 che sono stati redatti in conformità con la normativa applicabile in materia (legge Tedesca sulle Società per Azioni (Aktiengesetz); Codice Commerciale Tedesco (Handelsgesetzbuch); e la Direttiva Tedesca sul Sistema Contabile per Banche e Fornitori di Servizi Finanziari (Verordnung über die Rechnung- slegung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute, "Re- chKredV")) come specificato dalla Legge Tedesca di Modernizzazione del Sistema Contabile (Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz). In conformità con il paragrafo 1 del RechKredV congiuntamente al paragrafo § 2 del Re- chKredV, la Banca ha redatto il proprio stato patrimoniale utilizzando il Modello 1 e il proprio conto economico utilizzando il Modello 3 (format di presentazioni verticale) con voci supplementari. |
Stato Patrimoniale | 31 dicembre 2015 (certificato) | 31 dicembre 2014 (certificato) | ||||
(in migliaia di Euro) | (in migliaia di Euro) | |||||
Attivo totale | 259.514 | 208.435 | ||||
Capitale netto | 75.996 | 53.462 | ||||
Debiti verso banche | 705 | 0 | ||||
Debiti verso la clientela | 171.394 | 145.892 | ||||
Riserva di cassa | 89.403 | 14.644 | ||||
Crediti verso banche | 61.378 | 121.911 | ||||
Crediti verso la clientela | 43.318 | 47.581 | ||||
Strumenti di debito | 55.568 | 20.473 | ||||
Immobilizzazioni immate- | 76 | 78 | ||||
riali | ||||||
Immobilizzazioni materiali | 559 | 674 | ||||
Risconti attivi | 276 | 7 | ||||
Altre attività | 8.936 | 3.067 | ||||
Conto Economico | Anno fiscale 2015 (certificato) | Anno fiscale 2014 (certificato) | ||||
(in migliaia di Euro) | (in migliaia di Euro) | |||||
Interessi attivi da | 1.208 | 1.150 | ||||
Interessi passivi | 124 | 60 | ||||
Proventi da commissioni | 27.863 | 17.983 | ||||
Altri proventi operativi | 3.406 | 1.384 | ||||
Spese generali e ammini- strative | 25.175 | 23.858 | ||||
Dichiarazioni sul- | Non si sono verificati mutamenti significativi nelle prospettive del Garante | |||||
le prospettive del | dalla data della pubblicazione del bilancio annuale certificato più recente | |||||
Garante | (31 dicembre 2015). | |||||
Dichiarazioni sui | Non si sono verificati cambiamenti significativi nella posizione finanziaria | |||||
cambiamenti nella | o commerciale del Garante dalla data della pubblicazione del bilancio an- | |||||
posizione del Ga- rante | nuale certificato (31 dicembre 2015). | |||||
B.19 | Eventi recenti re- | – non applicabile – | ||||
/ B.13 | lativi al Garante che siano sostan- zialmente rilevan- | Non si sono verificati eventi recenti relativi al Garante che siano sostan- zialmente rilevanti per la valutazione della solvibilità del Garante. | ||||
ti per la valuta- | ||||||
zione della solvi- | ||||||
bilità del Garante | ||||||
B.19 / B.14 | Struttura del gruppo e posizio- ne del Garante all’interno del gruppo/ Dipen- denza del Garante da altri enti all’interno del gruppo | Con riferimento alla struttura organizzativa, si veda la sezione B.19 / B.5 che precede. Il Garante non ha società controllate. Poiché tutte le azioni del Garante sono detenute da Vontobel Holding AG, la capogruppo del Gruppo Von- tobel, il Garante è, comunque, dipendente da Vontobel Holding AG. | ||||
B.19 con | Descrizione delle attività principali | Ai sensi dell’Articolo 2 dell’Atto Costitutivo del 2 maggio 2010, l’oggetto so- ciale della Società comprende lo svolgimento di attività bancarie, relative | ||||
B.15 | del Garante | ad attività di deposito, attività di credito, servizi di principal broking, attivi- tà di custodia, attività di garanzia, attività di conto corrente e attività di sottoscrizione. L'oggetto della Società comprende, peraltro, la prestazione di servizi finanziari, incluso l'investment broking, la consulenza sugli inve- stimenti, l'attività di collocamento, il contract broking, la gestione di porta- fogli finanziari, il trading proprietario, il broking di deposito non-EEA la pre- stazione di servizi bancari a supporto ed ogni altra attività atta a perseguire direttamente o indirettamente l’oggetto della Società. |
B.19 | Partecipazioni in, | Tutte le azioni del Garante sono detenute da Vontobel holding AG, la capo- |
/ B.16 | e controllo del, Garante | gruppo del Gruppo Vontobel. |
Sezione C – Titoli | ||
C.1 | Tipo e classe dei titoli, codici di identificazione dei titoli | I Titoli (Certificati a Xxxx Xxxxxxxx) sono derivati cartolarizzati definiti come "certificati a leva" di classe B in conformità con gli attuali regola- menti ed istruzioni di Borsa Italiana S.p.A. Questi Titoli replicano, con un effetto leva fisso, l’andamento del sottostante. Forma dei Titoli I Titoli non sono rappresentati da certificati e sono emessi in forma dema- terializzata mediante scritture contabili ai sensi del Testo Unico della Fi- nanza e sono accentrati e registrati presso Monte Titoli S.p.A. con sede legale in Xxxxxx xxxxx Xxxxxx, 0, 00000 Xxxxxx, Xxxxxx (il "Depositario Cen- trale") in ottemperanza a quanto previsto dal Decreto Legislativo n. 213 del 24 giugno 1998, dal Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998 e dal Regolamento recante la disciplina dei servizi di gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di gestione emanato da Banca d’Italia e dalla Commissione Nazionale per la Società e la Borsa ("CONSOB") il 22 febbraio 2008. Con riferimento ai Certificati Italiani non Rappresentati da Certificati, non saranno emessi titoli fisici, ovvero titoli globali temporanei o permanenti o definitivi. Codici identificativi dei Titoli ISIN: DE000VN9ABU4 WKN: VN9ABU Valor: 32497028 |
C.2 | Valuta dell’emissione | La valuta dei Titoli è EUR (la "Valuta di Regolamento"). |
C.5 | Descrizione delle eventuali restri- zioni alla trasferi- bilità dei titoli | – non applicabile – Ciascun Titolo è liberamente trasferibile in conformità alla legge applicabile e alle vigenti regole e procedure di ogni sistema di gestione accentrata sui cui libri tale Titolo sia trasferito. |
C.8 | Descrizione dei di- ritti connessi ai titoli, inclusa la priorità nell’ordine dei pagamenti e le restrizioni a tali | Rimborso a seguito di esercizio o a scadenza I Titoli attribuiscono al Portatore dei Titoli il diritto di richiedere all’Emittente di rimborsare i Titoli a seguito di esercizio o a scadenza me- diante il pagamento di un Importo in Contanti, come descritto alla sezione C.15. |
diritti | Legge applicabile La forma e il contenuto di Titoli così come tutti i diritti e gli obblighi dell’Emittente e dei Portatori dei Titoli sono definiti nel rispetto della legge tedesca per "Certificati Italiani non Rappresentati da Certificati": ad ecce- zione degli effetti giuridici della registrazione dei Titoli presso il Deposita- rio Centrale che sono regolati dalla, e interpretati secondo la, legge italia- na. La forma e il contenuto della Garanzia e tutti i diritti e gli obblighi derivanti dalla medesima sono definiti nel rispetto della legge tedesca. Priorità dei Titoli Le obbligazioni derivanti da Titoli costituiscono obbligazioni dirette e non garantite dell’Emittente che avranno pari priorità tra di esse e saranno sen- za preferenza rispetto a tutte le altre obbligazioni non garantite e non su- bordinate dell’Emittente, ad eccezione delle obbligazioni che hanno priorità dovuta a requisiti di legge obbligatori. Restrizioni ai diritti Nel rispetto del Regolamento, l’Emittente potrà procedere a rettifiche al ve- rificarsi di determinati eventi al fine di riflettere cambiamenti rilevanti o eventi relativi allo specifico Sottostante (come definito nell’Elemento C.20 che segue) o potrà rimborsare i Titoli in casi straordinari. In caso di un rim- borso straordinario, tutti i diritti degli investitori, come descritti in prece- denza, cessano di esistere e sussiste il rischio che l’importo di rimborso straordinario sia pari a zero (0). Nel caso in cui si verifichi un evento di turbativa del mercato, si può verifi- care un ritardo nella valutazione dei Titoli con riferimento al Sottostante e ciò può influenzare il valore dei Titoli e/o causare un ritardo nel pagamento dell’Importo in Contanti. In tali casi l’Emittente può, a sua ragionevole di- screzione, determinare un tasso, livello o prezzo per il Sottostante che sarà rilevante per la valutazione dei Titoli. L’Emittente ha il diritto di estinguere tutti i Titoli in via ordinaria mediante il pagamento del regolare importo di estinzione (che è calcolato allo stesso modo dell’Importo in Contanti) e di interrompere la durata dei Titoli. | |
C.11 | Ammissione alla negoziazione su un mercato rego- lamentato o altro mercato equiva- lente | Sarà presentata richiesta di ammissione dei Titoli alla negoziazione sul mercato regolamentato Mercato Telematico dei Securities Derivatives ("SeDeX") di Borsa Italiana S.p.A. ("Borsa"). I Titoli saranno ammessi alla negoziazione in data 20 giugno 2016. |
C.15 | Descrizione di come il valore dell’investimento viene influenzato dal valore dello strumento sotto- stante | In base alla tipologia dei Titoli, gli investitori possono partecipare all’andamento di un particolare sottostante senza dover acquistare il ri- spettivo sottostante (l’"Indice con Fattore") o lo strumento finanziario a cui questo è direttamente legato (lo "Strumento di Riferimento"). Lo Strumento di Riferimento è un (altro) indice, per informazioni più detta- gliate si veda la sezione C.20. Date le varie caratteristiche dei Titoli, un investimento nei Titoli non è comparabile con un investimento diretto nel sottostante o nello Strumento di Riferimento. |
La principale caratteristica dei Certificati a Leva Costante è che, tenendo conto di un coefficiente, riproducono l’andamento del sottostante, cioè l’Indice con Fattore, su base uno a uno. L’Indice è creato, calcolato e pub- |
blicato da Bank Vontobel AG, Zurigo, una società collegata dell’Emittente. Esso è costituito da una componente a leva e da una componente di fi- nanziamento. La componente a leva riproduce un investimento nello Strumento di Rife- rimento, con la conseguenza che i movimenti del prezzo dello Strumento di Riferimento sono moltiplicati per la leva ("Fattore"). Il Fattore è indica- to al momento dell’inizio di un nuovo Indice con Fattore e rimane sempre uguale per l’intero periodo di calcolo dell’Indice con Fattore. Gli Indici con Xxxxxxx, pertanto, replicano un investimento teorico in uno Strumento di Riferimento, ma i movimenti del prezzo dello Strumento di Riferimento sono moltiplicati per il Fattore. Questo effetto leva ha un impatto spro- porzionato sul valore dell’Indice con Fattore in caso di movimenti sia posi- tivi sia negativi dello Strumento di Riferimento. La componente finanziaria riflette il costo del capitale che andrebbe so- stenuto per finanziare il corrispondente investimento nello Strumento di Riferimento (o le sue componenti). Inoltre, una commissione è applicata dall’agente di calcolo dell’indice per il calcolo e la gestione dell’indice (la commissione per l’indice). La componente finanziaria, pertanto, riduce il valore dell’Indice con Xxxxxxx. L’Importo in Contanti per i Certificati a Leva Costante dipende dall’andamento del Sottostante e corrisponde al Prezzo di Riferimento (come definito alla sezione C.19) tenendo conto del Rapporto. Sottostante: 5X Long Index linked to EURO STOXX® Banks Index (per ulteriori dettagli, si veda C.20) Rapporto: 0,01 Si vedano anche le informazioni specifiche per l’emissione alla sezione C.16. | ||
C.16 | Data di scadenza o data di liquida- zione | I Certificati a Xxxx Xxxxxxxx non hanno una scadenza prefissata e pertanto non attribuiscono ai Portatori dei Titoli il diritto di chiedere il pagamento dell’importo in Contanti ad una data particolare, indicata in anticipo al momento dell’emissione, in base ad un particolare prezzo del Sottostante. Il calcolo e il (conseguente) pagamento dell’Importo in Contanti avvengo- no quando il Portatore dei Titoli esercita effettivamente i Titoli o quando l’Emittente estingue regolarmente i Titoli. Data di Valutazione: (a) in caso di valido esercizio da parte del Portato- re dei Titoli, la relativa data di esercizio; (b) in caso di Estinzione Ordinaria determinata dall’Emittente, la data di estinzione ordinaria; (c) in altri casi 18 dicembre 2020 che corrisponda- no alla data in cui il diritto del titolo sarà eser- citato automaticamente. Data di Scadenza: indica la Data di Valutazione. Data di Liquidazione: il quinto (5) giorno lavorativo successivo alla Data di Valutazione. |
C.17 | Descrizione delle procedure di rego- lamento | Gli importi dovuti sono calcolati dall’Agente di Calcolo e resi disponibili da parte dell’Emittente al Depositario Centrale alla Data di Liquidazione per il tramite degli Agenti di Pagamento al fine di procedere al successivo trasfe- rimento alle rispettive banche custodi per l’accredito sui conti dei Portatori dei Titoli. Subito dopo l’Emittente sarà liberato da tutti gli obblighi di pa- |
gamento. Se un pagamento dovuto deve essere effettuato in un giorno che non sia un Giorno Lavorativo, tale pagamento può essere posticipato al Giorno Lavora- tivo immediatamente successivo. Agente di Calcolo: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000, Xxxxxx, Svizzera Agenti di Pagamento: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Svizzera; Bank Vontobel Europe AG, Xxxxx Xxx 0, 00000 Xxxxxx, Germania; e BNP PARIBAS Securities Services, Succursale di Milano, Via Ansperto no. 5, 20123 Milano, Italia | ||
C.18 | Descrizione del rimborso di titoli derivati | I Titoli sono rimborsati mediante il pagamento dell’Importo in Contanti. Ul- teriori dettagli sui tempi del rimborso e su come l’importo è calcolato sono reperibili alle sezioni da C.15 a C.17. |
C.19 | Prezzo di eserci- zio/prezzo finale di riferimento del sottostante | Il valore dell’Importo in Contanti dipende dal Prezzo di Riferimento del Sot- tostante alla Data di Valutazione. Il Prezzo di Riferimento è il prezzo di chiusura del Sottostante alla Data di Valutazione, come calcolato e pubblicato in conformità alla descrizione dell’indice. |
C.20 | Descrizione del sottostante e dove possono essere reperite informa- zioni sul sotto- stante | Il sottostante al quale i Titoli sono legati è 5X Long Index linked to EURO STOXX® Banks Index (il "Sottostante") che è strutturato e calcolato dall’agente di calcolo dell’indice. ISIN del Sottostante: CH0327288376 Strumento di Riferimento: EURO STOXX® Banks Index Agente di calcolo dell’indice: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Svizzera Ulteriori informazioni sul Sottostante sono disponibili sul sito internet xxxxx://xxxxxxx.xxxxxxxx.xxx e su Reuters <.CH0327288376>. |
Sezione D – Xxxxxx | ||
D.2 | Informazioni chiave sui rischi chiave relativi all’Emittente e al Garante | Rischio di insolvenza dell’Emittente Gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza e, di conseguenza, di il- liquidità dell’Emittente. Vi è pertanto un rischio generale che l’Emittente non sia in grado di adempiere a tutte o parte delle sue obbligazioni derivan- ti dai Titoli. In questo caso c’è una minaccia di perdita finanziaria, che può essere totale, a prescindere dall’andamento del Sottostante. |
I Titoli non sono garantiti da un sistema di tutela dei depositi. Inoltre l’Emittente non è membro di un fondo di tutela dei depositi o di un sistema di tutela similare, che rimborserebbe i Portatori dei Titoli in tutto o in parte nel caso in cui l’Emittente diventi insolvente. | ||
Per tale ragione, gli investitori dovrebbero considerare il merito creditizio dell’Emittente nel momento in cui assumono una decisione di investimento. Il valore del calpitale sociale dell’Emittente a garanzia della sua solvibilità è pari solamente a Euro 50.000. Un investimento nei Titoli espone, pertanto, l’investitore ad un rischio di credito significativamente maggiore rispetto al caso di un emittente con un livello di risorse di capitale più elevato. | ||
L’Emittente sottoscrive operazioni di copertura in derivati OTC (operazioni di copertura negoziate individualmente tra due parti) esclusivamente con altre società del Gruppo Vontobel. La conseguenza di questa mancanza di diversi- ficazione è che l’Emittente è esposto ad un rischio di gruppo in relazione al- la possibile insolvenza delle sue controparti, rischio che non si verifichereb- be in caso di una selezione più ampia e diversificata dei partner contrattua- li. L’illiquidità e l’insolvenza delle società collegate all’Emittente potrebbero inoltre direttamente causare l’illiquidità dell’Emittente. Rischio di mercato dell’Emittente Una situazione macroeconomica difficile potrebbe portare ad un’emissione di dimensione minore ed avere un impatto negativo sui risultati operativi dell’Emittente. A tal proposito, l’andamento generale del mercato dei titoli dipende in particolare dall’andamento dei mercati dei capitali che è a sua volta influenzato dalla situazione generale dell’economia globale e dal qua- dro economico e politico nei rispettivi paesi (noto come rischio di mercato). Rischio di insolvenza del Garante Gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza del Garante. Vi è un ri- schio generale che il Garante non sia in grado di adempiere a tutte o parte delle sue obbligazioni derivanti dall’impegno di Garanzia. Per tale ragione, gli investitori, nel momento in cui assumono una decisione di investimento, dovrebbero considerare non solo il merito creditizio dell’Emittente, ma an- che quello del Garante. Il Garante non è membro di un fondo di tutela dei depositi o di un sistema di tutela similare, che rimborserebbe i Portatori dei Titoli in tutto o in parte nel caso in cui il Garante diventi insolvente. Rischio connesso all’attività del Garante L’attività del Garante è influenzata dalle prevalenti condizioni di mercato. I fattori che influenzano l’attività del Garante possono essere causati dai ri- schi generali di mercato che derivano da movimenti sfavorevoli dei prezzi di mercato, quali tassi di interesse, tassi di cambio, prezzi delle azioni, prezzi delle materie prime e relative volatilità e hanno un impatto negativo sulla valutazione dei sottostanti e/o dei prodotti finanziari derivati. | ||
D.3 D.6 | Informazioni chiave sui rischi chiave relative ai titoli/Rischio di perdita totale | Rischio di perdita dovuto alla dipendenza dall’andamento del Sotto- stante I Titoli sono strumenti finanziari il cui valore dipende dal valore di un altro elemento di riferimento, il "Sottostante". Il Sottostante è un Indice con Fattore il cui andamento è largamente dipendente, a sua volta, dall’andamento di un altro strumento finanziario, lo Strumento di Riferimen- to. In caso di Titoli legati a Indici con Fattore a posizione lunga, una dimi- nuzione dello Strumento Finanziario di Riferimento è svantaggiosa per l’investitore. |
Gli investitori dovrebbero anche considerare che il Sottostante è strutturato in modo tale per cui l’andamento dello Strumento di Riferimento è incorpo- rato nel calcolo del Sottostante insieme all’effetto leva. Una modifica dello Strumento Finanziario di Riferimento comporta un cambiamento sproporzio- nato del prezzo del Sottostante e quindi anche del prezzo dei Titoli. Di con- seguenza, questi Titoli comportano sproporzionati rischi di perdita se lo Strumento Finanziario Sottostante e quindi anche il Sottostante si muove in una direzione sfavorevole dal punto di vista dell’investitore. In conseguenza |
del particolare metodo di calcolo dell’Indice con Fattore, movimenti bidire- zionali dello Strumento di Riferimento possono anche comportare una dimi- nuzione significativa del prezzo dell’Indice con Fattore e di conseguenza an- che del Titolo. Non c’è garanzia che l’andamento del Sottostante o del suo Strumento di Ri- ferimento corrisponderà alle aspettative dell’investitore. Se lo Strumento di Riferimento del Sottostante si muove in una direzione svantaggiosa per l’investitore, c’è un rischio di perdita, anche totale, dell’investimento. Rischi relativi ai prezzi di mercato Il prezzo dei Titoli dipende principalmente dal prezzo del rispettivo Sotto- stante a cui sono legati e del quale riproducono l’andamento dopo l'aggiu- stamento per il rapporto percentuale. Tutti i fattori positivi e negativi che hanno un impatto sul Sottostante (specialmente quelli relativi al rilevante Strumento di Riferimento e i rischi impliciti in un investimento in tale Strumento di Riferimento) si riflettono, quindi, in primo luogo, nel prezzo di un Titolo. Il prezzo dei Titoli può avere una performance negativa. Questa circostanza può essere causata – come descritto in precedenza – dall’andamento sfavo- revole del prezzo del Sottostante a cui il Titolo è legato o da altri fattori che influiscono sul prezzo (quali la volatilità, il deterioramento del merito credi- tizio del Emittente e l’andamento dell’economia nel suo complesso). Rischi relativi all’opzione presente nei Titoli I Titoli descritti nel Prospetto di Base sono strumenti finanziari derivati che incorporano un diritto di opzione che può avere, pertanto, molte ca- ratteristiche in comune con le opzioni. Le operazioni in opzioni possono comportare un alto livello di rischio. Un investimento nei Titoli può essere soggetto a fluttuazioni molto pronunciate nel valore e in alcune circostan- ze l’opzione incorporata diventerà completamente priva di valore a sca- denza. In questa circostanza, l’investitore può perdere l’intero importo in- vestito nei Titoli. Rischio di volatilità Un investimento in Titoli con Sottostanti (legati a Strumenti Finanziari di Riferimento) con un’alta volatilità è fondamentalmente più rischioso che un investimento in Titoli o Sottostanti con volatilità bassa poiché presenta una maggiore possibilità di incorrere in perdite. Rischi relativi all’andamento storico L’andamento di un Sottostante, del suo Strumento di Riferimento o di un Ti- tolo in passato non indicativo del suo andamento in futuro. Xxxxxx relativi al finanziamento dell’acquisto del Titolo mediante debi- to Dal momento che i Titoli non attribuiscono alcun profitto corrente (quale interessi o dividendi), gli investitori non devono presumere di essere in grado di utilizzare tale profitto corrente al fine di pagare interessi su fi- nanziamenti le cui date di pagamento cadano durante la vita dei Titoli. Operazioni strutturate per escludere o limitare il rischio |
Gli investitori possono non essere in grado di coprirsi adeguatamente con- tro i rischi associati ai Titoli. Rischio di inflazione L’inflazione ha un effetto negativo sul valore reale degli attivi detenuti e sul rendimento concretamente generato. Rischi dovuti al ciclo economico Perdite da crollo di prezzi possono verificarsi perché gli investitori non tengono conto dell’andamento ciclico dell’economia con le sue corrispon- denti fasi al rialzo e al ribasso, o non lo fanno correttamente al momento di assumere le loro decisioni di investimento e, di conseguenza, effettua- no investimenti, o detengono o vendono Titoli, in fasi del ciclo economico che sono sfavorevoli dal loro punto di vista. Rischio psicologico di mercato Fattori di natura psicologica possono avere una significativa influenza sul prezzo dei Sottostanti e di conseguenza sull’andamento dei Titoli. Se, a causa di tale effetto, il prezzo del Sottostante o del suo Strumento di Rife- rimento subisce un effetto contrario rispetto alle aspettative di mercato dell’investitore, l’investitore può soffrire una perdita. Rischi relativi alla negoziazione sui Titoli, rischio di liquidità Il Market Maker (come definito alla sezione E.3) si impegna a fornire prez- zi di acquisto e di vendita sui Titoli relativi ad una emissione subordina- tamente a normali condizioni di mercato. In caso di condizioni di mercato straordinarie o di mercati estremamente volatili, il Market Maker non fornirà alcun prezzo di acquisto e di vendita. Tuttavia, anche in presenza di condizioni di mercato regolari, il Market Maker non assume alcun impegno giuridico nei confronti dei Portatori dei Titoli di fornire tali prezzi e/o che i prezzi forniti dal Market Maker siano ragionevoli. Pertanto, i potenziali investitori non devono presumere che sarà possibile vendere i Titoli nel corso della loro durata e devono in ogni caso essere preparati a tenere i Titoli fino alla Data di Valutazione o, se applicabile, alla successiva Data di Esercizio in modo da ottenere il rimborso dei Titoli in conformità al Regolamento (trasmettendo una dichiarazione di eserci- zio). Rischi relativi alla determinazione del prezzo dei Titoli e all’effetto dei costi e delle commissioni dell’operazione Il Prezzo di Emissione (come definito alla sezione E.3) e il prezzo di vendi- ta dei Titoli quotati nel mercato secondario possono includere un premio ulteriore rispetto al valore matematico originale dei Titoli (chiamato fair value) che non risulta evidente all’investitore. Il margine e il valore attua- riale dei Titoli è determinato dall’Emittente e/o dal Market Maker a sua esclusiva discrezione sulla base di modelli di prezzo interni e di una serie di altri fattori. Tali fattori includono, inter alia, i seguenti parametri: il va- lore attuariale dei Titoli, il prezzo e la volatilità del Sottostante, l’offerta e la domanda dei Titoli, i costi per la copertura del rischio, il premio per l’assunzione del rischio, i costi di strutturazione e collocamento dei Titoli, |
eventuali commissioni, così come eventuali corrispettivi di licenza e di ge- stione. Per le ragioni che precedono, i prezzi forniti dal Market Maker possono non corrispondere al valore attuariale dei Titoli e/o al prezzo che ci si potrebbe aspettare da un punto di vista commerciale. Rischi relativi alla tassazione dei Titoli Il pagamento di tasse, imposte, commissioni, detrazioni o altri importi re- lativi ai Titoli compete al relativo Portatore dei Titoli e non all’Emittente. Tutti i pagamenti effettuati dall’Emittente possono essere soggetti a tasse, imposte, commissioni, detrazioni o altri pagamenti che devono essere fat- ti, pagati, trattenuti o detratti. Rischi relativi all’effetto di operazioni di copertura da parte di società del Gruppo Vontobel Operazioni di copertura e negoziazione realizzate dall’emittente e da so- cietà del Gruppo Vontobel con riferimento allo Strumento di Riferimento di un Indice con Fattore possono avere un impatto negativo sul valore dei Ti- toli. Rischi relativi a rettifiche, turbative di mercato, estinzione straordina- ria e regolamento L’Emittente o l’agente di calcolo dell’indice possono effettuare rettifiche al fine di riflettere modifiche rilevanti o eventi relativi al Sottostante o al suo Strumento di Riferimento. In questa sede non può essere esclusa la possibilità che una tale rettifica possa rivelarsi svantaggiosa per l’investitore. L’Emittente può anche avere il diritto di disdire i Titoli in via straordinaria e si può verificare il rischio che l’importo di disdetta straor- dinaria possa essere pari a zero (0). Nel caso meno favorevole, si può veri- ficare una perdita totale dell’investimento. Xxxxxxx di disdetta da parte dell’Emittente L’Emittente ha un diritto di disdetta (anticipata) ordinaria e pertanto l’investitore affronta il rischio che l’Emittente disdetti e rimborsi i Titoli in un momento in cui l’investitore non avrebbe altrimenti venduto o esercita- to i Titoli. Ciò può comportare che l’investitore non ottenga il guadagno sperato e subisca una perdita, anche totale, dell’investimento. In questo caso, i Portatori dei Titoli sopportano il rischio che le loro aspettative relative ad un aumento di valore dei Titoli non vengano più soddisfatte a causa della disdetta. In tali circostanze gli investitori posso- no non essere più in grado di reinvestire o possono essere in grado di reinvestire solamente a termini e condizioni meno favorevoli. L’Emittente ha altresì il diritto di disdire i Titoli in via straordinaria con gli stessi rischi per gli investitori del caso di disdetta ordinaria. Rischi di potenziali conflitti di interesse Conflitti di interesse possono esistere tra le società del Gruppo Vontobel (in particolare con riferimento al loro ruolo di agente di calcolo dell’indice) e parti terze a detrimento dell’investitore che possono avere un impatto sul valore dei Titoli. I principali conflitti di interesse possibili |
sono indicati alla sezione E.4 che segue. Xxxxxxx di informativa Esiste la possibilità che gli investitori possano assumere decisioni scorret- te a causa della mancanza, incompletezza o inesattezza delle informazioni, anche al di fuori del controllo dell’Emittente. Rischio di valuta Se la Valuta di Regolamento dei Titoli è diversa dalla valuta domestica dell’investitore o dalla valuta in cui l’investitore spera di ricevere pagamen- ti, i potenziali investitori sopportano rischi di tasso di cambio. Rischi relativi al calcolo e alla strutturazione del Sottostante In aggiunta all’effetto leva descritto in precedenza, potrebbero dover essere sostenuti costi (ad esempio costi di prestito titoli) e commissioni (ad esem- pio la commissione per l’indice), a seconda della struttura dell’Indice con Fattore e dello Strumento di Riferimento, che hanno altresì l’effetto di ridur- re il valore dell’Indice con Fattore e quindi il livello del Sottostante. Rischio di perdita totale I Titoli sono strumenti di investimento particolarmente rischiosi, che combinano caratteristiche di operazioni in derivati con quelle di prodotti a leva. I Titoli sono dunque associati a sproporzionati rischi di perdita (ri- schio di perdita totale). Nel caso in cui si verifichi una perdita, questa consisterà nel prezzo paga- to per i Titoli e i costi sostenuti, quali le commissioni per la custodia o l’intermediazione e/o le commissioni di borsa. Il rischio di perdita esiste a prescindere dalla situazione finanziaria dell’Emittente e del Garante. Non sono previsti regolari distribuzioni, pagamenti di interessi o un importo minimo di rimborso. La perdita del capitale può essere conside- revole con il risultato che in certe circostanze gli investitori possono soffrire una perdita totale del loro investimento. |
Sezione E – Offerta | ||
E.2b | Ragioni dell’offerta e uti- lizzo dei proventi | I proventi dell’emissione dei Titoli saranno utilizzati per il finanziamento delle attività ordinarie dell’Emittente. L’Emittente intende generare profitti dall’emissione e utilizzerà i profitti dell’emissione per coprirsi dai rischi de- rivanti dall’emissione. |
E.3 | Descrizione dei termini e condi- zioni dell’offerta | Prezzo di Emissione: EUR 10,00 Data di Emissione: 20 giugno 2016 Data di Valuta: 20 giugno 2016 Volume dell’Offerta: 5.000.000 Titoli Volume Minimo di Negoziazione: 1 Titolo Offerta al Pubblico: in Italia a partire da: 17 giugno 2016 Il Prezzo di Emissione dei Titoli è stato determinato dal Market Maker. |
E.4 | Interessi che sono rilevanti nell’emissione/off | Conflitti di interesse possono esistere tra società del Gruppo Vontobel e possono avere un effetto negativo sul valore del Sottostante e, di conse- guenza, sul valore dei Titoli. |
erta (ivi inclusi conflitti di inte- resse) | Operazioni di negoziazione riguardanti lo Strumento di Riferimento Durante la vita dei Titoli, le società del Gruppo Vontobel possono essere coinvolte in operazioni di negoziazione, per proprio conto o per conto dei clienti, che riguardano direttamente o indirettamente lo Strumento di Ri- ferimento. Le società del Gruppo Vontobel possono altresì diventare con- troparti in operazioni di copertura relative alle obbligazioni dell’Emittente derivanti dai Titoli. Tali operazioni di negoziazione o di copertura possono avere un impatto negativo sul valore dello Strumento di Riferimento e di conseguenza un impatto negativo sul Sottostante e sul valore dei Titoli. | |
Esercizio di altre funzioni da parte di società del Gruppo Vontobel | ||
Il Sottostante dei Titoli è un indice proprietario strutturato e calcolato da Bank Vontobel AG, Zurigo, una società collegata all’Emittente che agisce quale Agente di Calcolo dell’Indice. L’agente di calcolo dell’indice, di con- seguenza, ha un’influenza diretta sul Sottostante e, pertanto, - in conside- razione della dipendenza dei Titoli dall’andamento del Sottostante – anche sul valore dei Titoli. | ||
L’Emittente e le altre società del Gruppo Vontobel possono anche esercita- re altre funzioni in relazione ai Titoli, quali ad esempio, agente di calcolo e/o market maker. Tale funzione può premettere all’Emittente e/o ad altre società del Gruppo Vontobel di determinare la composizione del Sottostan- te e di calcolare il suo valore. Queste funzioni possono anche causare con- flitti di interesse, sia tra le varie società del Gruppo Vontobel sia tra que- ste e gli investitori, nella determinazione del prezzo dei Titoli e nel pren- dere altre decisioni associate ad essi. | ||
Attività di Market Maker per i Titoli | ||
Bank Vontobel Europe AG agirà quale market maker (il "Market Maker") per i Titoli. Nello svolgimento di tali attività di immissione di liquidità, il Market Maker – supportato dalle altre società del gruppo Vontobel – determinerà il prezzo dei Titoli sulla base di modelli interni di prezzo e di una serie di altri fattori. | ||
Di conseguenza, i prezzi fissati dal Market Maker possono differire significativamente dal fair value dei Titoli o dal valore che ci si aspetterebbe in termini economici in un dato momento. Inoltre il Market Maker può in ogni momento rivedere il metodo che utilizza per determinare i prezzi offerti, ad esempio riducendo o ampliando gli spread tra prezzi di acquisto e vendita. | ||
Pagamento di commissioni, interessi propri di terzi | ||
In relazione al collocamento e/o all’Offerta al Pubblico dei Titoli, l’Emittente o altre società del Gruppo Vontobel possono pagare commis- sioni a terzi. È possibile che tali terzi perseguano i propri interessi nel prendere una decisione di investimento o nel dare una raccomandazione di investimento. | ||
E.7 | Spese stimate ad- debitate all’investitore dall’Emittente o dall’Offerente | – non applicabile – L’investitore può acquistare i Titoli al Prezzo di Emissione o ai prezzi di vendita stabiliti dal Market Maker durante la vita dei Titoli. Questi prezzi includono tutti i costi sostenuti dall’Emittente, dall’Offerente e dal Market Maker per l’emissione e il collocamento dei Titoli (quali ad esempio costi di vendita e di collocamento, costi di strutturazione e di copertura, inclu- so un margine di profitto) (con riferimento alla riduzione del valore dei Ti- |
toli a causa della commissione per l’indice e, ove applicabile, della com- ponente finanziaria, si veda la sezione C.15 che precede). Dettagli degli eventuali costi dell’operazione dovrebbero essere richiesti al rilevante partner commerciale o alla banca di fiducia o al broker dell’investitore. Nessuna ulteriore spesa oltre al Prezzo di Emissione o al prezzo di vendita verrà addebitata dall’Emittente o dall’Offerente all’investitore. |
Final Terms
dated 17 June 2016
for
Constant Leverage Certificates
based on the
5X Short Index linked to EURO STOXX® Banks Index
ISIN DE000VN9ABW0
(the "Securities")
Vontobel Financial Products GmbH
Frankfurt am Main, Germany (the "Issuer")
Bank Vontobel Europe AG
Munich, Germany
(in its capacity as offeror, the "Offeror" and in its capacity as guaran- tor, the "Guarantor", as the case may be)
These Final Terms were prepared for the purposes of Article 5 (4) of Directive 2003/71/EC and should be read in conjunction with the Base Prospectus (including any supplements) dated 3 May 2016. It should be noted that only the Base Prospectus dated 3 May 2016 and these Final Terms to- gether contain all the information about the Issuer, the Guarantor and the Securities offered. The Base Prospectus, any supplements and these Final Terms are published on the Issuer’s website (xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx) whereby the Final Terms are accessible by entry of the respective ISIN on the page xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx and the Base Prospectus and any supplements thereto are directly accessible on the page xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx under the section
<<Legal Documents>>. A summary for the specific issue is appended to these Final Terms.
The Base Prospectus dated 3 May 2016 is valid up to 6 May 2017 according to § 9 section 1 WpPG. In case a base prospectus has been prepared and approved which follows the respective current base prospectus, such base prospectus will be published on the website xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx under the section <<Legal Documents>> on the last day of the validity of the respective current base prospectus at the latest.
These Final Terms were prepared for the purposes of the Public Offer of the Securities. The issue of the Securities is a new issue.
Securities identification numbers: ISIN: DE000VN9ABW0 / WKN: VN9ABW / Valor: 32497030
Total offer volume: 5,000,000 Securities
I. TERMS AND CONDITIONS
The information below completes the Terms and Conditions as laid out in chapter VIII. of the Base Prospectus dated 3 May 2016 by completing the specific features of the Securities to be offered un- der these Final Terms as follows:
Section 2 Definitions
Cash Amount The Cash Amount shall correspond to the Reference Price of the Underly- ing on the Valuation Date multiplied by the Ratio.
Currency Conversion All cash amounts payable under the Securities shall – if Settlement Currency and the Currency of the Underlying differ – be converted into the Settlement Currency at the Conversion Rate.
"Conversion Rate" means the relevant conversion rate between the Currency of the Underlying and the Settlement Currency, as determined by the European Central Bank for the Valuation Date and as retrievable on the website of the European Central Bank, xxx.xxx.xxx, under the heading "Euro Foreign Exchange Reference Rates".
If such a Conversion Rate is not determined or published, the Calculation Agent shall specify the Conversion Rate applicable at the time of determination of the Reference Price on the Valuation Date in its reasonable discretion.
Exercise Agent shall mean BNP PARIBAS Securities Services, Xxxxx Xxxxxx
Via Ansperto no. 5 20123 Milan
Italy
Telephone: x00 00 0000 0000 – 4292
Fax: x00 00 0000 0000 – 4260
Exercise Cut-off Date shall mean each first (1st) Business Day before an Exercise Date.
Exercise Dates shall mean any last Business Day in each month, commencing as of 29 July 2016.
Exercise Time is 11:00 a.m. (Milan time)
Renouncement Notice Cut-Off Time
Expiry Date
(Data di Scadenza)
11:00 a.m. (Milan time) on the first (1st) Business Day following the Ex- piry Date (Data di Scadenza), if applicable in accordance with Borsa Ital- iana S.p.A. regulations applicable from time to time (please also see the form of renouncement notice set out at Annex of the Terms and Condi- tions).
shall mean the Valuation Date.
Issue Date 20 June 2016
Issue Size (up to) 5,000,000 Securities.
Maturity Date shall be at the latest the fifth (5th) Business Day following the Valuation Date.
Minimum Exercise Number
one (1) Security.
Ratio The Ratio shall be expressed as a number and shall amount to 0,01.
Reference Price The Reference Price shall be the relevant price of the Underlying for the purpose of determining and calculating the Cash Amount and shall corre- spond to the index closing value determined and published by the Index Calculation Agent on the Valuation Date.
Registry Type Italian Uncertificated Securities
Settlement Currency of the Securities shall mean EUR.
Termination Cut-Off Date
shall be thirty (30) days prior to the relevant Termination Date.
Termination Date shall mean any last Business Day in each month, commencing as of 29 July 2016.
Underlying 5X Short Index linked to EURO STOXX® Banks Index ISIN: CH0327288392
Currency of the Underlying: EUR
Valuation Date shall mean
(a) in case of valid exercise by the Security Holder pursuant to section 4 of the Terms and Conditions the relevant Exercise Date;
(b) in case of Ordinary Termination by the Issuer pursuant to section 5 of the Terms and Conditions the Ordinary Termination Date;
(c) in other cases 18 December 2020 which is the date on which the Se- curity Right is deemed to be exercised automatically pursuant to sec- tion 3 of the Terms and Conditions.
If the Valuation Date is not an Index Day, the Valuation Date shall be postponed to the next following Index Day.
III. INDEX DESCRIPTION
Index name: 5X Short Index linked to EURO STOXX® Banks Index (the "Factor Index") Reference Instrument: EURO STOXX® Banks Index
Index Calculation Agent: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Xxxxxxxxxxx
Information Page: xxxxx://xxxxxxx.xxxxxxxx.xxx and Reuters page <.CH0327288392> (the latter containing index levels only)
The composition and calculation of the Factor Index specified above is described in the following. The Index Calculation Agent will make an index guide available on the Information Page for each Fac- tor Index, containing this description together with the stipulations in the Final Terms. The index guide constitutes the basis for calculating and publishing the Factor Index.
A) Index description
The Factor Index reflects price movements in the Reference Instrument with a leverage factor of 5. A decrease in the price of the Reference Instrument since the most recent calculation of an Index Clos- ing Value results in a positive change in the Factor Index as compared to the previous price of the Factor Index and vice versa. The Factor Index therefore replicates a "short" strategy.
The Factor Index consists of a leverage component and a financing component.
Leverage component
The leverage component inversely tracks an investment in the Reference Instrument (or its constitu- ents and in accordance with its rules and regulations), whereby movements in the price of the Ref- erence Instrument are multiplied by the Leverage (Factor). This leverage effect occurs with either positive or negative movements in the price of the Reference Instrument, having a disproportionate effect on the value of the Factor Index.
For example (leaving aside the financing component):
1. An increase in the price of the Reference Instrument (as compared to the most recent Valua- tion Price of the Reference Instrument) by 2% results in a decrease in the Factor Index by 5 x 2%;
2. A decrease in the price of the Reference Instrument (as compared to the most recent Valua- tion Price of the Reference Instrument) by 2% results in an increase in the Factor Index by 5 x 2%.
Financing component
The financing component reflects the expenses and earnings that would arise from acquiring the Reference Instrument (or its constituents), selling it and investing the proceeds at the risk-free rate. Additionally, a fee charged by the Index Calculation Agent for the calculation and administration of the Factor Index is added (Index Fee which reduces the value of the index).
If the acquisition costs and the Index Fee exceed the interest income based on the relevant Interest Rate on a particular day, the value of the Factor Index is reduced on such day.
B) Index definitions
The definitions below shall apply for the purposes of this index description. "Adjustment Date" means the first Index Calculation Day of each calendar month.
"Extraordinary Adjustment Event" means any of the following events as they relate to the Refer- ence Instrument:
(a) Change, adjustment or other measure affecting the relevant concept and the calculation of the Reference Instrument, resulting, in the reasonable discretion of the Index Calcula- tion Agent, in the relevant concept or the relevant calculation of the Reference Instru- ment no longer being comparable to those applicable on the Index Start Date. These fac- tors are no longer comparable if, in particular, a change, adjustment or other measure results in a material change in the Reference Instrument despite the fact that the prices of the individual securities included in the Reference Instrument and their weightings remain the same.
(b) Cancellation of the Reference Instrument and/or replacement by a different index con- cept; or
(c) any other event which in the reasonable discretion of the Index Calculation Agent would have a comparable or similar impact on the calculation of the Factor Index in the event that no adjustment were to be made.
"Valuation Price" of the Reference Instrument for an Index Calculation Day means – subject to an Ex- traordinary Adjustment of the index calculation pursuant to section D) – the closing price of the Reference Instrument, as determined and published for that day by the Reference Ex- change. If an Index Calculation Day falls on a day which is not a Trading Day, the Valuation Price of the immediately preceding Index Calculation Day shall continue to apply. If no Valua-
tion Price for the Reference Instrument is determined or published on a Trading Day, the Index Calculation Agent shall determine the Valuation Price of the Reference Instrument for that day on the basis of the most recent prices set for the Reference Instrument in its due discretion.
"Dividend Method" is either individual or smoothed (as described below).
In case of the "individual" Dividend Method the distributions of the constituents of the Refer- ence Instrument are included in the index calculation individually. The relevant "Dividend" for the index calculation pursuant to section C) corresponds to the dividend of the company, ex- clusive of which a constituent of the Reference Instrument is traded on the Ex-Dividend Date on the Trading Facility which is – according to the Reference Exchange’s concept – relevant for the calculation of the Reference Instrument ("Trading Facility"). For this purpose, the Index Calculation Agent takes into account the weighting of the respective constituent in the Refer- ence Instrument. "Ex-Dividend Date" means the Index Calculation Day on which the respective constituent of the Reference Instrument trades "ex-dividend" on the Trading Facility for the first time.
In case of a "flattened" Dividend Method the distributions of the constituents of the Refer- ence Instrument are not included in the index calculation individually. Instead, they are con- sidered by means of a flattened amount which is taken into account for the index calculation on a continuous basis. Accordingly, the relevant "Dividend" for the index calculation pursu- ant to section C) in the case of this Dividend Method corresponds to an amount which is de- termined by the Index Calculation Agent in its reasonable discretion in order to reflect the ex- pected distributions of the constituents of the Reference Instrument in the calculation of the index on each Index Calculation Day on a pro rata basis. For this purpose, the Index Calcula- tion Agent particularly considers its dividend expectations (in relation to the constituents of the Reference Instrument) for up to the next three months following the respective Index Cal- culation Day. The Index Calculation Agent may adjust such Dividend in its reasonable discretion on any Index Calculation Day, particularly in the event of alternating dividend expectations.
On the Index Start Date the individual Dividend Method is applicable. The Index Calculation Agent is entitled to change the Dividend Method on each Adjustment Date. The revised Divi- dend Method shall take effect immediately as from the relevant Adjustment Date. A change in the Dividend Method shall be published by the Index Calculation Agent in accordance with sec- tion E).
"Dividend Tax Factor" is 1.0 on the Index Start Date. The Index Calculation Agent may change the Dividend Tax Factor in its reasonable discretion on any Index Calculation Day with prospective effect, if the tax laws applicable to the Index Calculation Agent change, resulting in a change in the amount of the – after tax – Dividend virtually accruing to it.
"Financing Spread" reflects the current annual cost on an Index Calculation Day of acquiring the Reference Instrument (or its constituents) via a securities lending and repurchase ("repo") transaction.
The Financing Spread on the Index Start Date corresponds to the Initial Financing Spread. The Index Calculation Agent then adjusts the "Current Financing Spread" in its due discretion on each Adjustment Date to reflect current market conditions and publishes it in accordance with section E) of this index description. The adjusted Financing Spread shall apply immediately as from the relevant Adjustment Date.
"Initial Financing Spread" is 0.4% per annum.
"Trading Day" means every day on which the Reference Instrument is calculated by the Reference Ex- change.
"Leverage" is -5. It describes the impact that a change in the price of the Reference Instrument has on the relevant Factor Index. The negative sign for the Leverage indicates that the Short Factor Index participates inversely in, i.e. in the opposite of, the performance of the Reference Instrument.
"Index Calculation Agent" means Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Xxxxxxxxxxx. "Index Calculation Day" means every day from Monday to Friday.
"Index Fee" means 1.0% per annum. The Index Fee is charged each calendar day, beginning as of the Index Start Date. It is calculated on the basis of a 360-day year and the most recently calculated Index Closing Value.
"Index Closing Value" is calculated for each Index Calculation Day by the Index Calculation Agent in accordance with section C) 1) of this index description on the basis of the Valuation Price of the Reference Instrument for this Index Calculation Day and published in accordance with sec- tion E) of this index description.
"Index Start Date" means 20 June 2016.
"Index Start Value" is 1'000 index points and represents the Index Closing Value on Index Calcula- tion Day T=0 for the purposes of calculating the index in accordance with C).
"Index Currency" means EUR.
"Information Page" means xxxxx://xxxxxxx.xxxxxxxx.xxx.
"Reference Instrument Price" corresponds at any time during the calculation period of the Refer- ence Instrument to the price of the Reference Instrument, as calculated by the Reference Ex- change and determined by the Index Calculation Agent.
"Reference Exchange" means STOXX Limited.
"Reference Instrument" means EURO STOXX® Banks Index.
Index type: Price index
Currency: EUR
ISIN: EU0009658426
Bloomberg symbol: SX7E Index
"Barrier" is 17%. It indicates the maximum permitted positive change in price of the Reference In- strument compared to its most recent Valuation Price before an Intraday Index Adjustment takes place.
"Derivatives Exchange" means Eurex. "Interest Rate" means EONIA.
EONIA (Euro Over Night Index Average) is a weighted average interest rate for overnight in- terbank money calculated act/360 by the European Central Bank since 4 January 1999 on the basis of effective turnover.
If the Interest Rate is not set or published on an Index Calculation Day, the Interest Rate ap- plied on the immediately preceding Index Calculation Day is used to calculate the index in ac- cordance with section C).
If the Interest Rate has neither been set nor published for ten consecutive Index Calculation Days, the Index Calculation Agent has the right and obligation to stipulate in its reasonable discretion an alternative relevant Interest Rate which has functions comparable to the previ- ous Interest Rate.
C) Index calculation
The Factor Index shall be calculated for the first time on the Index Start Date. The initial level of the index on the Index Start Date corresponds to the Index Start Value. The respective current index lev-
el is calculated by the Index Calculation Agent on a continuous basis during the trading period of the Reference Instrument on the Reference Exchange on each Index Calculation Day, rounded to two dec- imal places and published in accordance with section E).
One index point corresponds to one unit of the Index Currency.
C) 1) Index formula
The Factor Index is calculated for each time t during an Index Calculation Day T in accordance with the following formula:
⎧ ⎛ Rt + divf × div ⎞ d ⎫
IDXt = IDXT −1 × ⎨1+ L ×⎜ R
−1⎟ + [(1− L)× IRT −1 + L × FST − IG]× ⎬
360
⎩ ⎝ T −1 ⎠ ⎭
leverage component
financing component
where:
T IDXt | = = | current Index Calculation Day Index Value at time t on Index Calculation Day T |
IDXT-1 | = | Index Closing Value on Index Calculation Day T-1 which immediately pre- cedes the current Index Calculation Day T |
L | = | Leverage (Factor): -5 |
Rt | = | Reference Instrument Price at time t |
RT-1 | = | Valuation Price on Index Calculation Day T-1 |
divf | = | Dividend Tax Factor |
div | = | Dividend on Index Calculation Day T. If the individual Dividend Method is used this amount is 0, except on the Ex-Dividend Date. |
IRT-1 | = | Interest Rate on Index Calculation Day T-1 |
FST | = | Financing Spread on Index Calculation Day T |
IG | = | Index Fee |
d | = | Number of calendar days between Index Calculation Days T-1 and T |
C) 2) Intraday Index Adjustment
If at time s on Index Calculation Day T the Reference Instrument Price (plus any Dividend mul-
tiplied by the Dividend Tax Factor:
Rs + divf × div ) exceeds the most recent Valuation Price
of the Reference Instrument by more than 17% (Barrier), an "Intraday Index Adjustment" takes place, simulating a new day:
s = T, i.e. IDXT-1 (new) = IDXs
RT-1 (new) = RT-1 (old) x 1.17 – divf x div d = 0
A new Valuation Price valid after time s (RT-1 (new)) is calculated by multiplying the previous
Valuation Price (RT-1 (old)) by 1.17.
In addition, the net dividend is deducted (in the case of the individual Dividend Method, on- ly if Index Calculation Day T is an Ex-Dividend Date). The Dividend and Dividend Tax Factor are no longer taken into account for the purposes of the index calculation in accordance with section C) 1) on the new, simulated Index Calculation Day.
The financing component remains unchanged. No additional costs are incurred for the newly simulated day.
D) Extraordinary adjustment of the index calculation
In the event of an Extraordinary Adjustment Event occurring in relation to the Reference Instrument, the Index Calculation Agent will adjust the index calculation on the Reference Date (as defined be- low). The Index Calculation Agent will – to the extent possible – endeavor to calculate the leverage component as if no Extraordinary Adjustment Event had occurred.
The Index Calculation Agent will generally adjust the index calculation by correcting in its due dis- cretion the relevant Valuation Price for the Reference Instrument on Index Calculation Day T-1 on the Reference Date, in order to factor into the index calculation the adjustments made on the Derivatives Exchange for futures and options linked to the Reference Instrument traded there.
The Index Calculation Agent may adjust the index calculation in some other manner if it deems such adjustment necessary in its due discretion in order to reflect differences between this Index and the futures and options traded on the Derivatives Exchange. Such adjustments may in particular relate to the stipulation of a different Reference Exchange, Derivatives Exchange or Reference Instrument Price.
The list of Extraordinary Adjustment Events listed in section B) is not exhaustive. The deciding factor is whether the Derivatives Exchange deems an adjustments of the contract size, an underlying or the involvement of relevant Reference Exchange determining the price of the Reference Instrument to be necessary. If neither futures nor options linked to the Reference Instrument are traded on the Deriva- tives Exchange, the adjustment shall be made in a manner in which the Derivatives Exchange would do so if corresponding futures or options were traded there. In cases of doubt about the application of the modification rules of the Derivatives Exchange, the Index Calculation Agent shall decide such questions in its reasonable discretion. The rules and regulations of the Derivatives Exchange shall apply in addition to the provisions set out above.
If the Reference Instrument (Index) is cancelled or replaced by a different index concept, or if the li- cense agreement between the Reference Exchange and the Index Calculation Agent cannot be re- newed, the Index Calculation Agent determines – where appropriate by applying an adjusted Refer- ence Instrument Price for the Reference Instrument at time t (Rt) – whether and which different index concept will be used in the future as a basis for calculating the Factor Index.
If the Reference Instrument is no longer calculated and determined and/or published by the Refer- ence Exchange but by another person, company or institution that the Index Calculation Agent in its reasonable discretion considers to be suitable ("Substitute Reference Exchange"), then the Factor Index shall be calculated where applicable on the basis of the Reference Instrument calculated and published by the Substitute Reference Exchange. All references to the Reference Exchange contained in this index description shall be deemed to refer analogously to the Substitute Reference Exchange.
If in the reasonable discretion of the Index Calculation Agent it is not possible, for whatever reason, to stipulate a different relevant index concept, the leverage component shall remain unchanged and the index level shall be determined solely on the basis of the remaining components of the index formula.
"Reference Date" within the meaning of this index description is the first Index Calculation Day, on which the relevant futures or options are traded on the Derivatives Exchange after taking the adjust- ment into account, or would be so traded if corresponding futures or options were traded on the De- rivatives Exchange.
Adjustments to the Factor Index and all further measures set forth in this section will be announced by the Index Calculation Agent in accordance with section E).
E) Notices
All notices pertaining to the Factor Index will be published on the Information Page. Such notices shall be deemed to have been given on the date on which they are first published.
Notices are made for informational purposes only and do not represent a precondition for legal ef- fectiveness.
IV. FURTHER INFORMATION ON THE OFFER OF THE SECURITIES
1. Stock exchange listing and trading arrangements
Stock exchange listing: Application is made for the Securities to be admitted to trading
on the regulated market Mercato Telematico of securitised de- rivatives ("SeDeX") of Borsa Italiana S.p.A. ("Borsa").
Expected first trading date: 20 June 2016
Last stock exchange trading day: If terminated by the Issuer ordinarily: two trading days prior to
the Ordinary Termination Date.
If not terminated ordinarily: 14 December 2020
Minimum trading size: One (1) Security
2. Terms of the offer
The Issue Price and the Value Date (Data di Valuta) of the Securities and the start of the Public Offer are specified below.
Issue Price: EUR 10.00 Value Date (Data di Valuta): 20 June 2016
Public Offer: in Italy starting from: 17 June 2016
The Public Offer will end with the term of the Securities, expected on 18 December 2020 or – in case a base prospectus which follows the respective current base prospectus has not been published on the website xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx under the heading <<Legal Documents>> on the last day of validity of the respective current base prospectus at the latest – on the last day of the validi- ty of the respective current base prospectus according to § 9 section 1 WpPG at the latest. The end of term of the Securities is specified in chapter II. (Terms and Conditions) of the Final Terms.
3. Publication of post-issuance information
With the exception of the notices specified in the Terms and Conditions, the Issuer does not intend to publish any post-issuance information.
APPENDIX - ISSUE-SPECIFIC SUMMARY
Summaries are made up of disclosure requirements known as "Elements". These Elements are numbered in Sections A – E (A.1 – E.7).
This summary contains all the Elements required to be included in a summary for this type of se- curities and Issuer. Because some Elements are not required to be addressed, there may be gaps in the numbering sequence of the Elements.
Even though an Element may be required to be inserted in the summary because of the type of securities and Issuer, it is possible that no relevant information can be given regarding the Ele- ment. In this case a short description of the Element is included in the summary with the mention of "not applicable".
Section A – Introduction and warnings | ||
A.1 | Warnings | The summary should be read as introduction to the base prospectus dated 3 May 2016 as supplemented (the "Base Prospectus" or the "Prospec- tus"). Any decision to invest in the securities (the "Securities") should be based on a consideration of the Base Prospectus as a whole, including the in- formation incorporated by reference together with any supplements and the Final Terms published in connection with the issue of the Securities. In the event that claims relating to the information contained in the Base Prospectus are brought before a court, the plaintiff investor might, under the national legislation of the states of the European Economic Area, have to bear the costs of translating the Base Prospectus before the legal pro- ceedings are initiated. Vontobel Financial Products GmbH (the "Issuer") and Bank Vontobel Eu- rope AG (in its capacity as the offeror, the "Offeror" and in its capacity as the guarantor, the "Guarantor") have assumed responsibility for this summary including any translation thereof. Those persons which have assumed responsibility for this summary includ- ing any translation thereof, or persons responsible for the issue, can be held liable, but only in the event that the summary is misleading, inaccu- rate or inconsistent when read together with the other parts of the Base Prospectus, or if, when read together with the other parts of the Base Pro- spectus, it does not provide all the key information required. |
A.2 | Consent to the use of the pro- spectus | The Issuer and the Offeror consent to the use of the Base Prospectus for a public offer of the Securities in Italy ("Public Offer") (general consent). |
Offer period for resale by financial intermediaries | The subsequent resale and final placing of the Securities by financial in- termediaries may take place during the period of validity of the Base Pro- spectus in accordance with § 9 of the German Securities Prospectus Act (Wertpapierprospektgesetz, "WpPG") or – in case (i) a base prospectus which follows the Base Prospectus has been published on the website ttps://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx under the heading <<Legal Documents>> on the last day of validity of the Base Prospectus at the latest and (ii) the Securities are identified in the subsequent base prospectus – during the period of validity of such subsequent base prospectus according to § 9 section 1 WpPG. | |
Conditions to which consent is linked | This consent by the Issuer and the Offeror is subject to the conditions (i) that the Base Prospectus and the Final Terms are provided to potential in- vestors only together with all supplements published up to the time of such provision and (ii) that, in making use of the Base Prospectus and the | |
Final Terms, the financial intermediary ensures that it complies with all | ||
applicable laws and legal requirements in force in the respective jurisdic- | ||
tions. | ||
Statement that | If the offer for the purchase of the Securities is made by a financial | |
information about | intermediary, the information about the terms and conditions of the | |
the terms and | offer must be made available by the respective financial intermediary | |
conditions of the offer made by a | at the time the offer is made. | |
financial interme- | ||
diary must be | ||
made available by | ||
the latter |
Section B – Issuer and Guarantor | ||
B.1 | Legal and com- mercial name | The legal and commercial name of the Issuer is Vontobel Financial Prod- ucts GmbH. |
B.2 | Domicile, legal form, applicable legislation and country of incor- poration | The domicile of the Issuer is Frankfurt am Main, Germany. Its business ad- dress is: Boxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx 00, 00000 Xxxxxxxxx xx Xxxx, Xxxxxxx. The Issuer is a limited liability company (Gesellschaft mit beschränkter Haf- tung) incorporated under German law in Germany and is registered with the commercial register of the local court (Amtsgericht) at Frankfurt am Main under the register number HRB 58515. |
B.4b | Known trends | The Issuer’s business is in particular affected by the economic develop- ment, especially in Germany and Europe, as well as by the overall condi- tions in the financial markets. In January 2016, the further significant de- xxxxx in oil prices and the associated increased volatility in the financial markets marked substantial events. In addition, the political environment also affects the Issuer’s business. Furthermore, possible regulatory xxxxx- es may have a negative impact on the demand or the cost side for the Is- suer. |
B.5 | Group structure and position of the Issuer within the group | The Issuer has no subsidiaries. All of the shares in the Issuer are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel group (the "Vontobel Group"). Established in 1924 and headquartered in Zurich, the Vontobel Group is a Swiss private bank with international activities. The Vontobel Group pro- vides global financial services on the basis of the Swiss private banking tradition. The business units on which the Vontobel Group is focused are (i) Private Banking, (ii) Asset Management and (iii) Investment Banking. |
B.9 | Profit forecasts or estimates | – not applicable – A profit forecast or estimate has not been included. |
B.10 | Qualifications in the audit report on the historical financial infor- mation | – not applicable – There are no such qualifications. |
B.12 | Selected key his- torical financial information | The following selected financial information has been taken from the Is- suer's audited financial statements for the financial years 2014 and 2015 which were prepared in accordance with the provisions of the German Commercial Code (Handelsgesetzbuch) and the German Law on Limited Lia- bility Companies (Gesetz betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haf- |
tung). | ||||
Balance sheet | ||||
31 December 2014 (EUR) | 31 December 2015 (EUR) | |||
Receivables from affiliated compa- nies (current assets) | 913,190,853 | 1,169,626,706 | ||
Bank balances (current assets) | 3,168,102 | 2,149,684 | ||
Issuance liabilities (liabilities) | 913,135,664 | 1,169,260,532 | ||
Capital reserves (equity) | 2,000,000 | 2,000,000 | ||
Total assets | 928,867,286 | 1,187,984,764 | ||
Income statement | ||||
1 December to 31 December 2014 (EUR) | 1 December to 31 December 2015 (EUR) | |||
Realised and unrealised gains and losses from the issuance business | 50,876,667 | 100,767,626 | ||
Realised and unrealised gains and losses from hedging transactions | -48,464,627 | -97,519,664 | ||
Other operating expenses | 1,738,983 | 2,489,626 | ||
Net income for the year | 131,815 | 148,186 | ||
Statement about the Issuer's pro- spects | There have been no material adverse changes in the prospects of the Issu- er since the reporting date for the audited annual financial statements (31 December 2015). | |||
Statement about changes in the Is- suer's position | – not applicable – No significant changes have occurred in the financial or trading position of the Issuer since the reporting date for the audited annual financial statements (31 December 2015). | |||
B.13 | Recent events particular to the Issuer which are to a material ex- tent relevant to the evaluation of the Issuer's sol- vency. | – not applicable – There have been no recent events particular to the Issuer which are to a material extent relevant to the evaluation of the Issuer's solvency. | ||
B.14 | Group structure and position of the Issuer within the group/ Dependence of the Issuer on oth- er entities within the group | With respect to the organizational structure, see B.5 above. – not applicable – The Issuer has no subsidiaries. Since all of the shares in the Issuer are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel Group, the Issuer is, however, dependent on Vontobel Holding AG. | ||
B.15 | Description of the Issuer's principal activities | The Issuer's principal activity is to issue securities and derivative securities and to carry out financial transactions and auxiliary transactions of finan- cial transactions. Activities that require authorisation under the German Banking Act (Gesetz über das Kreditwesen) are excluded. The Issuer may fur- thermore conduct all business activities that are directly or indirectly relat- | ||
ed to its main purpose and also carry out all activities that could directly or indirectly serve to promote the main purpose of the Issuer. The Issuer may also set up, acquire, or dispose of subsidiaries or branches in Germany and other countries, or acquire interests in other companies. | ||
B.16 | Interests in and control of the Is- suer | All of the shares in the Issuer are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel Group. There is no control agreement and no prof- it and loss transfer agreement between the Issuer and Vontobel Holding AG. With respect to interests in and control of Vontobel Holding AG, see B.19 with B.16. |
B.18 | Description of the nature and scope of the guarantee | The due payment by the Issuer of all amounts payable in accordance with the terms and conditions (the "Terms and Conditions") of the Securities is- sued under the Base Prospectus is guaranteed by the Guarantor. Upon first written demand by the respective security holders (the "Securi- ty Holders") and their written confirmation that an amount under the Se- curities has not been paid when due by the Issuer, the Guarantor shall pay to them all amounts required to fulfil the intent and purpose of the guar- antee. The intent and purpose of the guarantee is to ensure that the Security Holders, under any and all circumstances, whether factual or legal, and ir- respective of the validity or the enforceability of the obligations of the Is- suer, or any other reasons on the basis of which the Issuer may fail to ful- fil its payment obligations, receive on the respective due date any and all sums payable on the maturity date in accordance with the Terms and Con- ditions of the Securities. This guarantee constitutes a contract in favour of the Security Holders as third party beneficiaries pursuant to § 328 (1) of the German Civil Code (Bürgerliches Gesetzbuch). The form and content of this guarantee as well as all rights and duties arising therefrom are governed exclusively by the laws of Germany. Non-exclusive court of venue for all litigation with the Guarantor and arising from the legal relations established under the guar- antee is Munich. |
B.19 with B.1 | Legal and com- mercial name of the Guarantor | The Guarantor's legal and commercial name is Bank Vontobel Europe AG. |
B.19 with B.2 | Domicile, legal form, applicable legislation and country of incor- poration of the Guarantor | The Guarantor is domiciled in Munich, Germany. Its business address is: Alxxx Xxx 0, 00000 Xxxxxx, Xxxxxxx. The Guarantor is a stock corporation (Aktiengesellschaft) incorporated un- der German law in Germany. The Guarantor is registered with the commer- cial register of the local court (Amtsgericht) at Munich under the register number HRB 133419. |
B.19 with B.4b | Known trends re- lating to the Guarantor | The prospects of the Guarantor are influenced in context of the continuing business operations of the companies of the Vontobel-Group, by changes in the environment (markets, regulations), as well as by market, liquidity, credit and operational risks usually assumed with the launch of new activi- ties (new products and services, new markets) and by reputational risks. In addition to the various market factors such as interest rates, credit spreads, exchange rates, prices of shares, prices of commodities and corre- sponding volatilities, the current monetary and interest rate policies of central banks are particularly to be mentioned as key influence factors. |
B.19 | Group structure | All shares of the Guarantor are held by the group parent company, Vonto- |
with B.5 | and position of the Guarantor within the group | bel Holding AG, Zurich, Switzerland. The Guarantor has no subsidiaries. |
B.19 with B.9 | Profit forecasts or estimates of the Guarantor | – not applicable – A profit forecast or estimate has not been included. |
B.19 with B.10 | Qualifications in the audit report of the Guarantor on historical fi- nancial infor- mation | – not applicable – There are no such qualifications. |
B.19 with B.12 | Selected key his- torical financial information of the Guarantor | The following selected financial information has been taken from the Guarantor's audited financial statements for the financial years 2014 and 2015 which were prepared in accordance with the applicable statutory provisions (German Stock Corporation Act (Aktiengesetz); German Commer- cial Code (Handelsgesetzbuch); and the German Accounting Directive for Banks and Financial Services Providers (Verordnung über die Rechnungs- legung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute, "RechKredV")) as specified by the German Accounting Law Modernisation Act (Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz). In accordance with § 1 RechKredV in conjunction with § 2 RechKredV, the Bank prepared its balance sheet us- ing Form 1 and its income statement using Form 3 (vertical presentation format) with supplementary items. Balance sheet Income Statement |
31 December 2015 (audited) (in EUR thousand) | 31 December 2014 (audited) (in EUR thousand) | |
Total assets | 259,514 | 208,435 |
Equity | 75,996 | 53,462 |
Liabilities to banks | 705 | 0 |
Liabilities to clients | 171,394 | 145,892 |
Cash reserve | 89,403 | 14,644 |
Receivables from banks | 61,378 | 121,911 |
Receivables from customers | 43,318 | 47,581 |
Debt instruments | 55,568 | 20,473 |
Intangible fixed assets | 76 | 78 |
Tangible fixed assets | 559 | 674 |
Prepaid expenses | 276 | 7 |
Other assets | 8,936 | 3,067 |
Financial year 2015 (audited) | Financial year 2014 (audited) |
(in EUR thousand) | (in EUR thousand) | |||||
Interest income from | 1,208 | 1,150 | ||||
Interest expense | 124 | 60 | ||||
Commission income | 27,863 | 17,983 | ||||
Other operating income | 3,406 | 1,384 | ||||
General and administrative | 25,175 | 23,858 | ||||
expenses | ||||||
Statement about | There have been no material adverse changes in the prospects of the | |||||
the Guarantor's | Guarantor since the reporting date for the most recent audited annual fi- | |||||
prospects | nancial statements (31 December 2015). | |||||
Statement about | No significant changes have occurred in the financial or trading position | |||||
changes in the | of the Guarantor since the reporting date for the audited annual financial | |||||
Guarantor's posi- | statements (31 December 2015). | |||||
tion | ||||||
B.19 with B.13 | Recent events particular to the Guarantor which are to a material | – not applicable – There have been no recent events particular to the Guarantor which are to a material extent relevant to the evaluation of the Guarantor's solvency. | ||||
extent relevant to | ||||||
the evaluation of | ||||||
the Guarantor's | ||||||
solvency | ||||||
B.19 with B.14 | Group structure and position of the Guarantor within the group/ | With respect to the organizational structure, see B.19 with B.5 above. | ||||
Dependence of the Guarantor on other entities within the group | The Guarantor has no subsidiaries. Since all of the shares in the Guarantor are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel Group, the Guarantor is, however, dependent on Vontobel Holding AG. | |||||
B.19 with B.15 | Description of the principal activities of the Guarantor | Pursuant to Article 2 of the Articles of Association dated 2 May 2010, the corporate purpose of the Company comprises the performance of banking activities covering deposit business, credit business, principal broking ser- vices, safe custody business, guarantee business, checking account business and underwriting business. Furthermore, the corporate purpose of the Com- pany comprises the performance of financial services which comprises in- vestment broking, investment advice, placement business, contract broking, financial portfolio management, proprietary trading, non-EEA deposit bro- king, rendering of banking related supporting services and all other business which may directly or indirectly support the object of the Company. | ||||
B.19 with B.16 | Interests in and control of the Guarantor | All of the shares in the Guarantor are held by Vontobel Holding AG, the par- ent company of the Vontobel Group. | ||||
Section C – Securities | ||
C.1 | Type and class of the securities, se- curities identifica- tion numbers | The Securities (Constant Leverage Certificates) are securitized derivatives classified as 'leverage certificates' class B according to the current rules and instructions of Borsa Italiana S.p.A. Such Securities replicate, with a fixed leverage effect, the performance of the underlying. Form of the Securities The Securities are issued in uncertificated and dematerialised book-entry form pursuant to the Italian Financial Services Act (Testo Unico della Fi- nanza) and cleared through and registered at Monte Titoli S.p.A., Pixxxx xxxxx Xxxxxx, 0, 00000 Xxxxx, Xxxxx (the "Central Securities Depository") in accordance with the Legislative Decree No 213, dated 24 June 1998, the Legislative Decree No. 58, dated 24 February 1998 and the Rules gov- erning central depositories, settlement services, guarantee systems and related management companies, issued by Bank of Italy and the Italian securities regulator (Commissione Nazionale per le Società e la Borsa - "CONSOB") on 22 February 2008. No physical securities, such as global temporary or permanent securities or definitive securities will be issued in respect of the Italian Uncertificated Certificates. Securities identification numbers ISIN: DE000VN9ABW0 WKN: VN9ABW Valor: 32497030 |
C.2 | Currency of the is- sue | The currency of the Securities is EUR (the "Settlement Currency"). |
C.5 | Description of any restrictions on the transferability of the securities | – not applicable – Each Security is freely transferable in accordance with applicable law and any rules and procedures for the time being of any clearing system through whose books such Security is transferred. |
C.8 | Description of the rights attached to the securities in- cluding ranking and limitations to those rights | Redemption on exercise or termination The Securities grant the Security Holder the right to require the Issuer to redeem the Securities on exercise or termination by the payment of a Cash Amount, as described in C.15. Governing law The form and content of the Securities as well as all rights and obligations of the Issuer and of the Security Holders are determined in accordance with German law, except that the legal effects of the registration of Securities with the Central Securities Depository is governed by, and construed in ac- cordance with, Italian law. The form and content of the Guarantee and all rights and obligations aris- ing from it are determined in accordance with German law. Ranking of the Securities The obligations arising from the Securities constitute direct and unsecured obligations of the Issuer that rank pari passu in relation to one another and in relation to all other unsecured and unsubordinated obligations of the Is- suer, with the exception of obligations that have priority due to mandatory statutory requirements. Limitations to the rights In accordance with the Terms and Conditions, the Issuer may make adjust- |
ments upon the occurrence of defined events in order to reflect relevant changes or events relating to the respective Underlying (as defined in Ele- ment C.20 below), or may terminate the Securities extraordinarily. In the case of an extraordinary termination, all investors’ rights as described above cease to exist and there is the risk that the extraordinary termination amount may be zero (0). In the event that a market disruption occurs, there may be a delay in valu- ing the Security in relation to the Underlying, and this may affect the value of the Securities and/or delay the payment of the Cash Amount. In such cases, the Issuer may, in its reasonable discretion, determine a rate, level or price for the Underlying that is relevant for the purposes of valuing the Se- curities. The Issuer has the right to terminate all of the Securities ordinarily by the payment of the ordinary termination amount (which is calculated in the same way as the Cash Amount) and to end the term of the Securities. | ||
C.11 | Admission to trad- ing on a regulated market or other equivalent mar- kets | Application will be made for the Securities to be admitted to trading on the regulated market Mercato Telematico of securitised derivatives ("SeDeX") of Borsa Italiana S.p.A. ("Borsa"). The date on which the Securities are expected to be admitted to trading is 20 June 2016. |
C.15 | Description of how the value of the investment is affected by the value of the un- derlying instru- ment | On the basis of the Securities, investors can participate in the perfor- mance of a particular underlying without having to purchase the respec- tive underlying (the "Factor Index") or the financial instrument to which it is linked (the "Reference Instrument") directly. The Reference Instru- ment is an (other) index, for more detailed information see C.20. Because of various features of the Securities, an investment in the Securities is not comparable to a direct investment in the underlying or the Reference In- strument. The principal characteristic of Constant Leverage Certificates is that, after allowing for the ratio, they reproduce the performance of the underlying, i.e. the Factor Index, on a one-to-one basis. The Factor Index is com- posed, calculated and published by Bank Vontobel AG, Zurich, a company affiliated to the Issuer. It consists of a leverage component and a financ- ing component. The leverage component inversely tracks an investment in the Reference Instrument, whereby movements in the price of the Reference Instrument are multiplied by the leverage ("Factor"). The Factor is specified at the start of a new Factor Index and always remains unchanged for the entire calculation period of the Factor Index. Factor Indices therefore replicate a theoretical investment in a Reference Instrument, but movements in the price of the Reference Instrument are multiplied by the Factor. This lever- age effect has a disproportionate effect on the value of the Factor Index in the case of both positive and negative movements in the Reference In- strument. The financing component reflects the expenses and earnings that would arise from acquiring the Reference Instrument (or its constitu- ents), selling it and investing the proceeds at the risk-free rate. Addition- ally, a fee is charged by the index calculation agent for the calculation and administration of the Factor Index (index fee). If the acquisition costs and the index fee exceed the interest income based on the relevant rate of interest on a particular day, the financing component reduces the value of the Factor Index. The Cash Amount for the Constant Leverage Certificates is dependent on the performance of the Underlying and corresponds to the Reference Price |
(as defined in C.19) under consideration of the Ratio. Underlying: 5X Short Index linked to EURO STOXX® Banks Index (for further details, see C.20) Ratio: 0,01 See also the issue-specific information under C.16. | ||
C.16 | Expiration or ma- turity date | Constant Leverage Certificates do not have a fixed term and therefore do not grant the Security Holder the right to demand payment of the Cash Amount on a particular date, specified in advance at the time of issue, based on a particular price of the Underlying. The calculation and (subse- quent) payment of the Cash Amount takes place when the Security Holder exercises the Securities effectively or when the Issuer ordinarily termi- nates the Securities. Valuation Date: (a) in case of valid exercise by the Security Holder, the respective exercise date; (b) in case of an Ordinary Termination by the Issuer, the ordinary termination date; (c) in other cases 18 December 2020 which is the date on which the security right is deemed to be exercised automatically. Expiry Date (Data di Scadenza): shall mean the Valuation Date. Maturity Date: the fifth (5th) business day following the Valuation Date. |
C.17 | Description of the settlement proce- dure | Amounts due are calculated by the Calculation Agent and made available to the Central Securities Depository by the Issuer on the Maturity Date via the Paying Agents for onward transfer to the respective custodian banks for the purpose of crediting the Security Holders. The Issuer shall thereupon be re- leased from all payment obligations. If a due payment is required to be made on a day that is not a Business Day, the payment may be postponed until the next following Business Day. Calculation Agent: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Xxxxxxxxxxx Paying Agents: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Xxxxxxxxxxx; Bank Vontobel Europe AG, Xxxxx Xxx 0, 00000 Xxxxxx, Xxxxxxx; and BNP PARIBAS Securities Services, Xxxxx Xxxxxx, Via Ansperto no. 5, 20123 Milan, Italy |
C.18 | Description of re- demption for de- rivative securities | The Securities are redeemed by the payment of the Cash Amount. Further details of the timing of redemption and how the amount is calculated can be found under C.15 to C.17. |
C.19 | Exercise price/ fi- nal reference price of the underlying | The amount of the Cash Amount depends on the Reference Price of the Un- derlying on the Valuation Date. The Reference Price is the closing price of the Underlying on the Valuation Date, as calculated and published in accordance with the index description. |
C.20 | Description of the underlying and where information on the underlying can be found | The underlying to which the Securities are linked is the 5X Short Index linked to EURO STOXX® Banks Index (the “Underlying”) which is composed and calculated by the index calculation agent. ISIN Underlying: CH0327288392 |
Reference Instrument: EURO STOXX® Banks Index Index calculation agent: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxx- xxx, Xxxxxxxxxxx Further information about the Underlying is available on the internet at xxxxx://xxxxxxx.xxxxxxxx.xxx/ and on Reuters <.CH0327288392>. |
Section D – Risks | ||
D.2 | Key information on the key risks relating to the Is- suer and the Guarantor | Insolvency risk of the Issuer The investors are exposed to the risk of the insolvency and therefore the il- liquidity of the Issuer. There is therefore a general risk that the Issuer will be unable to fulfil all or some of its obligations arising from the Securities. In this event there is a threat of financial loss up to and including a total loss, irrespective of the performance of the Underlying. |
The Securities are not covered by a deposit protection scheme. Furthermore, the Issuer is also not a member of a deposit protection fund or similar pro- tection system, which would reimburse the Security Holders' claims in full or in part if the Issuer became insolvent. | ||
For this reason, investors should take into consideration the creditworthi- ness of the Issuer when making their investment decisions. The Issuer's lia- ble share capital amounts to only EUR 50,000. A purchase of the Securities therefore exposes the investor to a significantly greater credit risk than in the case of an issuer with a higher level of capital resources. | ||
The Issuer enters into OTC hedging transactions (hedging transactions ne- gotiated individually between two parties) exclusively with other companies within the Vontobel Group. As a result of this lack of diversification, the Is- suer is exposed to cluster risk with respect to the possible insolvency of its counterparties, which would not be the case with a more widely diversified selection of contractual partners. Illiquidity or insolvency on the part of companies affiliated to the Issuer could therefore result directly in the il- liquidity of the Issuer. | ||
Market risk of the Issuer | ||
A difficult macroeconomic situation may lead to a lower issue size and have a negative impact on the Issuer's results of operations. In this regard, the general market performance of securities depends in particular on the per- formance of the capital markets, which is in turn influenced by the general situation of the global economy and the economic and political framework in the respective countries (known as market risk). | ||
Insolvency risk of the Guarantor | ||
The investor bears the risk of the insolvency of the Guarantor. There is a general risk that the Guarantor will be unable to fulfil all or some of the ob- ligations arising under the Guarantee undertaking. For this reason, investors should take into consideration not only the creditworthiness of the Issuer, but also the creditworthiness of the Guarantor when making their invest- ment decisions. | ||
The Guarantor is not a member of a deposit protection fund or similar pro- tection system, which would reimburse the Security Holders' claims in full or in part if the Guarantor became insolvent. | ||
Business risks relating to the Guarantor | ||
The Guarantor's business is influenced by the prevailing market conditions. The factors influencing the Guarantor's business may be caused by general | ||
market risks arising as a result of unfavourable movements in market prices, such as interest rates, exchange rates, share prices, commodity prices and the related volatilities, and have a negative impact on the valuation of the underlyings and/or derivative financial products. | ||
D.3 D.6 | Key information on the key risks relating to the se- curities/ Risk of total loss | Risk of loss due to dependence on the performance of the Underlying The Securities are financial instruments whose value is derived from the val- ue of another reference object, the “Underlying”. The Underlying is a Factor Index whose performance is largely dependent in turn on the performance of another financial instrument, the Reference Instrument. |
In the case of Securities linked to Factor Indices of the short type, an in- crease of the Reference Instrument is disadvantageous for the investor. | ||
Investors should also bear in mind that the Underlying is designed in such a way that the performance of the Reference Instrument is incorporated in the calculation of the Underlying together with a leverage effect. A change in the Reference Instrument results in a disproportionate change in the price of the Underlying and therefore also in the price of the Securities. Consequently, these Securities entail disproportionate risks of loss if the Reference Instrument and therefore also the Underlying moves in a direc- tion that is unfavourable from the point of view of the investor. As a result of the particular method of calculating the Factor Index, sideways move- ments in the Reference Instrument can also result in significant decrease of the price of the Factor Index and therefore also of the Security. | ||
There is no guarantee that the performance of the Underlying or its Refer- ence Instrument will match the investor's expectations. If the Reference In- strument of the Underlying moves in a direction that is disadvantageous for the investor, there is a risk of loss up to and including a total loss. | ||
Market price risks | ||
The price of a Security depends primarily on the price of the respective Un- derlying to which it is linked and replicates its performance after adjusting for the ratio. All of the positive and negative factors affecting an Underly- ing (especially those relating to the relevant Reference Instrument and the risks entailed in an investment in such a Reference Instrument) are there- fore also reflected in principle in the price of a Security. | ||
The price of the Securities may perform negatively. This may be caused – as described above – by the price of the Underlying to which the Security is linked moving in the unfavourable direction or by other factors affecting the price (such as the volatility, a deterioration in the Issuer's credit rating and the performance of the economy as a whole). | ||
Option risks with respect to the Securities | ||
The Securities described in the Base Prospectus are derivative financial in- struments incorporating an option right which may therefore have many features in common with options. Transactions with options may involve a high level of risk. An investment in the Securities may be subject to very pronounced fluctuations in value and in some circumstances the embed- ded option will be completely worthless on expiry. In this event, the in- vestor may lose the entire amount invested in the Securities. | ||
Volatility risk | ||
An investment in Securities with Underlyings (linked to Reference Instru- ments) with a high volatility is fundamentally more risky than an invest- ment in Securities or Underlyings with low volatility since it entails greater |
potential for incurring losses. Risks relating to historical performance The performance of an Underlying, of its Reference Instrument or of a Secu- rity in the past is not an indicator of its performance in the future. Risks relating to financing the purchase of the Security with debt Since the Securities do not provide any current income (such as interest or dividends), investors must not assume that they will be able to use such current income to service any loan interest falling due during the term of the Securities. Transactions designed to exclude or limit risk Investors may not be able to hedge adequately against the risks associat- ed with the Securities. Inflation risk Inflation has a negative effect on the real value of assets held and on the return generated in real terms. Risks due to the economic cycle Losses from a fall in prices may arise because investors do not take the cyclical performance of the economy with its corresponding upward and downward phases into account, or do not do so correctly, when making their investment decisions and consequently make investments, or hold or sell Securities, at phases of the economic cycle that are unfavourable from their point of view. Psychological market risk Factors of a psychological nature may also have a significant influence on the price of the Underlyings and therefore on the performance of the Secu- rities. If, through such effect, the price of the Underlying or of its Refer- ence Instrument is affected to the contrary of the market expectations of the investor, the investor may suffer a loss. Risks relating to trading in the Securities, liquidity risk The Market Maker (as defined in E.3) undertakes to provide bid and offer prices for the Securities pertaining to an issue subject to regular market conditions. In the event of extraordinary market conditions or extremely volatile mar- kets, the Market Maker will not provide any bid and offer prices. However, even in the case of regular market conditions, the Market Maker does not assume any legal responsibility towards the Securities Holders to provide such prices and/or that such prices provided by the Market Maker are rea- sonable. Thus, potential investors must not assume that it will be possible to sell the Securities during their term and must in any case be prepared to hold the Securities until the Valuation Date or, if applicable, the next Exercise Date to redeem the Securities in accordance with the Terms and Condi- tions (by submitting an exercise notice). Risks relating to the price determination of the Securities and the ef- fect of transaction costs and commissions The Issue Price (as defined in E.3) and the selling price for the Securities |
quoted in the secondary market may include a premium over the original mathematical value of the Securities (so-called fair value) that is not appar- ent to the investor. This margin and the actuarial value of the Securities is determined by the Issuer and/or Market Maker at its own discretion on the basis of internal pricing models and a number of other factors. These fac- tors include inter alia the following parameters: actuarial value of the Se- curities, price and volatility of the Underlying, supply and demand with regard to the Securities, costs for risk hedging, premium for risk assump- tion, costs for structuring and distribution of the Securities, commissions, if any, as well as licence fees or management fees, if any. For the aforesaid reasons, the prices provided by the Market Maker may de- viate from the actuarial value of the Securities and/or the price to be ex- pected from a commercial perspective. Risk relating to the taxation of the Securities The payment of taxes, levies, fees, deductions or other amounts incurred in connection with the Securities is the responsibility of the respective Security Holder and not of the Issuer. All payments made by the Issuer may be subject to taxes, levies, fees, deductions or other payments re- quired to be made, paid, withheld or deducted. Risks relating to the effect of hedging transactions by companies of the Vontobel Group Hedging and trading transactions performed by the Issuer and by compa- nies of the Vontobel Group in a Reference Instrument of a Factor Index may have a negative impact on the value of the Securities. Risks in connection with adjustments, market disruptions, extraordi- nary termination and settlement The Issuer or the index calculation agent may make adjustments in order to reflect relevant changes or events relating to the Underlying or its Refer- ence Instrument. The possibility cannot be excluded in this context that an adjustment may prove to be disadvantageous for the investor. The Is- suer may also be entitled to terminate the Securities extraordinarily. In the case of an extraordinary termination, all investors’ redemption rights cease to exist and there is the risk that the extraordinary termination amount may be zero (0). In the least favourable case, a total loss of the capital invested may occur. Risk of termination by the Issuer The Issuer has an ordinary right of termination, and the investor therefore faces the risk that the Issuer may terminate and redeem the Securities at a time at which the investor would not otherwise have sold or exercised the Securities. This may result in the investor not achieving the desired return and may entail a loss up to and including a total loss. In this event, the Security Holders bear the risk that their expectations with respect to an increase in the value of the Securities can no longer be met due to their termination. In such cases investors may no longer be able to reinvest or may only be able to reinvest on less favourable terms and conditions. The Issuer also has an extraordinary termination right involving the same risks for investors as in the case of ordinary termination. Risks with respect to potential conflicts of interest |
Conflicts of interest may exist among the companies of the Vontobel Group (in particular with respect to their function as index calculation agent) and third parties to the detriment of the investor which may affect the value of the Securities. The principal possible conflicts of interest are set out under E.4. Information risk There is a possibility that investors may make incorrect decisions because of missing, incomplete or incorrect information, which may be outside the Issuer's control. Currency risk If the Settlement Currency of the Securities is different from the domestic currency of the investor or the currency in which an investor wishes to re- ceive payments, potential investors bear exchange rate risks. Risks relating to the calculation and design of the Underlying In addition to the leverage effect described above, costs (e.g. securities lending costs) and fees (e.g. an index fee) may be incurred, depending on the structure of the Factor Index and of the Underlying Reference Instru- ment, that also have the effect of reducing the value of the Factor Index and therefore the level of the Underlying. Risk of total loss The Securities are particularly risky investment instruments, which com- bine features of derivatives transactions with those of leveraged products. The Securities are therefore associated with disproportionate risks of loss (risk of total loss). If a loss arises, it will consist of the price paid for the Security and the costs incurred, such as custodian fees or brokerage and/or stock exchange commissions. This risk of loss exists irrespective of the financial condition of the Issuer and of the Guarantor. There is no provision for regular distributions, payments of interest or a minimum repayment amount. The loss of capital may be substantial with the result that in certain circumstances investors may suffer a to- tal loss of their investment. |
Section E – Offer | ||
E.2b | Reasons for the offer and use of proceeds | The proceeds from the issue of the Securities will be used to finance the Is- suer's general business activities. The Issuer intends to generate profits from the issue and will also use the issue proceeds to hedge against risks arising from the issue. |
E.3 | Description of the terms and condi- tions of the offer | Issue Price: EUR 10.00 Issue Date: 20 June 2016 Value Date (Data di Valuta): 20 June 2016 Offer Size: 5,000,000 Securities Minimum Trading Volume: 1 Security Public Offer: in Italy starting from: 17 June 2016 The Issue Price of the Securities was determined by the Market Maker. |
E.4 | Interests that are material to the is- | Conflicts of interest may exist among the companies of the Vontobel Group that may have a negative effect on the value of the Underlying and |
sue/offer (includ- ing conflicts of interest) | therefore the value of the Securities. Trading transactions relating to the Reference Instrument During the term of the Securities, the companies of the Vontobel Group may be involved in trading transactions, for their own account or for a customer's account, that directly or indirectly relate to the Reference In- strument. The companies of the Vontobel Group may also become counter- parties in hedging transactions relating to the Issuer's obligations arising from the Securities. Such trading or hedging transactions may have a neg- ative impact on the value of the Reference Instrument and thus have a negative impact on the Underlying and the value of the Securities. Exercise of other functions by companies of the Vontobel Group The Underlying of the Securities is a proprietary index composed and cal- culated by Bank Vontobel AG, Zurich, a company affiliated to the Issuer as Index Calculation Agent. The index calculation agent consequently has a direct influence on the Underlying and therefore – due to the dependence of the Securities on the performance of the Underlying – also on the value of the Securities. The Issuer and other companies of the Vontobel Group may also exercise other functions in relation to the Securities, e.g. as calculation agent and/or as market maker. Such function may enable the Issuer and/or other companies of the Vontobel Group to determine the composition of the Underlying or to calculate its value. These functions may also lead to con- flicts of interest, both among the respective companies of the Vontobel Group and between these companies and the investors, in determining the prices of the Securities and in making other associated determinations. Activity as Market Maker for the Securities Bank Vontobel Europe AG will act as market maker (the "Market Maker") for the Securities. Through such liquidity providing activities, the Market Maker – supported by other companies of the Vontobel Group – will determine the price of the Securities on the basis of internal pricing models and a number of other factors. As a result, the prices set by the Market Maker may differ significantly from the fair value of the Securities or the value they would be expected to have in economic terms at a particular point in time. In addition, the Market Maker may at any time revise the method it uses to determine the prices quoted, e.g. by widening or narrowing the spreads between bid and offer prices. Payment of commissions, own interests of third parties In connection with the placing and/or the Public Offer of the Securities, the Issuer or other companies of the Vontobel Group may pay commissions to third parties. It is possible that these third parties may pursue their own interests in the course of making an investment decision or invest- ment recommendation. | |
E.7 | Estimated expens- es charged to the investor by the Issuer or the Offe- ror | – not applicable – The investor may purchase the Securities at the Issue Price or at the sell- ing prices quoted by the Market Maker during the term of the Securities. These prices include all costs incurred by the Issuer, Offeror and Market Maker for the issue and distribution of the Securities (e.g. sales and dis- tribution costs, structuring and hedging costs, including a profit margin) (with respect to the reduction in value of the Securities due to the index |
fee and, where applicable, the financing component, see C.15 above). Details of any transaction costs should be requested from the relevant sales partner or from the investor's house bank or broker. No further ex- penses will be charged to the investor by the Issuer or the Offeror beyond the Issue Price or the selling price. |
TRADUZIONE ITALIANA DEL NOTA DI SINTESI DELLA SPECIFICA EMISSIONE
Le note di sintesi sono composte dai requisiti d’informativa noti come "Elementi". Questi ele- menti sono numerati nelle Sezioni da A ad E (A.1 – E.7).
La presente Nota di Sintesi contiene tutti gli Elementi che devono essere inclusi in una nota di sintesi per questo tipo di titoli ed Emittente. Poiché certi Elementi non devono necessariamente essere trattati, possono esserci lacune nella sequenza della numerazione degli Elementi.
Sebbene un certo Elemento debba essere inserito in una nota di sintesi perché così richiesto dal tipo di titoli e di Emittente, può darsi che non possano essere fornite informazioni rilevanti in relazione a tale Elemento. In tal caso è inclusa nella nota di sintesi una breve descrizione dell’Elemento, con la menzione "non applicabile".
Sezione A – Introduzione e avvertenze | ||
A.1 | Avvertenze | La presente nota di sintesi dovrebbe essere letta quale introduzione al prospetto di base datato 3 maggio 2016 come supplementato (il "Prospet- to di Base" o il "Prospetto"). Ogni decisione di investire nei titoli (i "Titoli") dovrebbe basarsi sull’esame del Prospetto di Base nel suo insieme, ivi incluse le informazio- ni incorporate tramite riferimento, congiuntamente ad eventuali supple- menti e alle Condizioni Definitive pubblicate con riferimento all’emissione dei Titoli. Qualora sia proposta un’azione davanti ad un’autorità giudiziaria in rela- zione alle informazioni contenute nel Prospetto di Base, l’investitore ricor- rente potrebbe essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli stati del- lo Spazio Economico Europeo in cui è proposta l’azione, a sostenere le spese di traduzione del Prospetto di Base prima dell’inizio del procedimen- to legale. Vontobel Financial Products GmbH (l’"Emittente") e Bank Vontobel Europe AG (in quanto offerente, l’"Offerente" e in quanto garante, il "Garante") hanno assunto la responsabilità per la presente nota di sintesi, ivi inclusa la relativa traduzione. La responsabilità civile incomberà soltanto sui soggetti che hanno assunto la responsabilità della presente nota di sintesi, inclusa ogni eventuale tra- duzione della stessa, ma soltanto qualora la nota di sintesi, sia fuorviante, imprecisa o non coerente quando letta congiuntamente alle altre parti del Prospetto di Base o non fornisca, quando letta congiuntamente alle altre parti del Prospetto di Base, le informazioni chiave richieste. |
A.2 | Consenso all’utilizzo del prospetto | L’Emittente e l’Offerente acconsentono all’utilizzo del Prospetto di Base per un’offerta al pubblico dei Titoli in Italia (l’"Offerta al Pubblico") (consenso generale). |
Periodo di offerta per la rivendita da parte di interme- diari finanziari | La successiva rivendita e collocamento finale dei Titoli da parte di inter- mediari finanziari può avvenire durante il periodo di validità del Prospetto di Base nel rispetto del paragrafo § 9 della Legge Tedesca sul Prospetto di Strumenti Finanziari (Wertpapierprospektgesetz, "WpPG") o – in caso (i) un prospetto di base successivo al Prospetto di Base sia stato pubblicato sul sito internet xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx sotto il titolo <<Docu- menti Legali>> (<<Legal Documents>>) al più tardi l'ultimo giorno di vali- dità del Prospetto di Base e (ii) i Titoli siano identificati nel seguente pro- spetto di base – durante il periodo di validità di tale seguente prospetto | |
di base ai sensi del § 9 comma 1 della Legge tedesca sul Prospetto dei Ti- | ||
toli (WpPG). | ||
Condizioni a cui è | Il consenso dell’Emittente e dell’Offerente è subordinato alle seguenti | |
subordinato il | condizioni (i) che il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive siano | |
consenso | consegnati ai potenziali investitori solo congiuntamente a tutti i supple- menti pubblicati fino al momento di tale consegna e (ii) che nell’utilizzare | |
il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive, l’intermediario finanziario | ||
assicuri il rispetto di tutte le leggi e i regolamenti applicabili in vigore | ||
nelle rispettive giurisdizioni. | ||
Dichiarazione | Se l’offerta di acquisto dei Titoli è promossa da un intermediario fi- | |
dell’intermediario finanziario che le informazioni sui termini e condi- | nanziario, le informazioni sui termini e condizioni dell’offerta devono essere messe a disposizione dal relativo intermediario finanziario nel momento in cui l’offerta è promossa. | |
zioni dell’offerta | ||
devono essere | ||
messe a disposi- | ||
zione da parte di | ||
quest’ultimo |
Sezione B – Emittente e Garante | ||
B.1 | Denominazione legale e commer- ciale | La denominazione legale e commerciale dell’Emittente è Vontobel Finan- cial Products GmbH. |
B.2 | Domicilio, forma giuridica, legisla- zione applicabile, paese di costitu- zione | L’Emittente è domiciliato a Francoforte sul Meno, Germania. L’indirizzo della sede degli affari è: Xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx 00, 00000 Xxxxxxxxxxx xxx Xxxx, Xxxxxxxx. L’Emittente è una società a responsabilità limitata (Gesellschaft mit be- schränkter Haftung) costituita in Germania ai sensi della legge tedesca ed è iscritta al registro delle imprese (Amtsgericht) di Francoforte sul Meno al numero HRB 58515. |
B.4b | Informazioni sulle tendenze | L’attività del Emittente è particolarmente influenzata dall’andamento dell’economia, specialmente in Germania e in Europa, così come dalle con- dizioni globali dei mercati finanziari. Nel mese di gennaio 2016, l’ulteriore significativa diminuzione dei prezzi del petrolio e il connesso aumento della volatilità dei mercati finanziari hanno rappresentato eventi significa- tivi. Inoltre, anche il quadro politico ha avuto un impatto sull’attività dell’Emittente. In aggiunta, possibili cambiamenti regolamentari potrebbe- ro avere un’influenza negativa sulla domanda o sul lato dei costi dell’Emittente. |
B.5 | Descrizione del gruppo e posizio- ne dell’Emittente nel gruppo | L’Emittente non ha società controllate. Tutte le azioni dell’Emittente sono detenute da Vontobel Holding AG, la capogruppo del gruppo Vontobel (il "Gruppo Vontobel"). Costituita nel 1924 e con sede principale a Zurigo, il Gruppo Vontobel è una banca svizzera privata con attività internazionali. Il Gruppo Vontobel fornisce servizi finanziari globali sulla base della tradizione bancaria priva- ta svizzera. I settori di attività su cui il Gruppo Vontobel si concentra so- no: (i) Private Banking, (ii) Asset Management e (iii) Investment Banking. |
B.9 | Previsione o stima | – non applicabile – |
degli utili | Non è stata inclusa alcuna previsione o stima degli utili. | |||
B.10 | Natura di even- tuali rilievi conte- xxxx nella relazio- ne dei revisori re- lativa ad informa- zioni finanziare di esercizi passati | – non applicabile – Non ci sono tali riserve. | ||
B.12 | Informazioni prin- cipali finanziarie selezionate di esercizi passati | Le seguenti informazioni finanziarie selezionate sono state estratte dai bi- lanci certificati dell’Emittente per gli esercizi 2014 e 2015 che sono stati redatti secondo le previsioni del Codice Commerciale Tedesco (Handelsge- setzbuch) e della Legge Tedesca sulle Società a Responsabilità Limitata (Gesetz betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung). | ||
Stato Patrimoniale | ||||
31 dicembre 2014 (EUR) | 31 dicembre 2015 (EUR) | |||
Crediti finanziari verso società collegate (attivo corrente) | 913.190.853 | 1.169.626.706 | ||
Saldi bancari (attivo corrente) | 3.168.102 | 2.149.684 | ||
Passività da emissioni (passività) | 913.135.664 | 1.169.260.532 | ||
Riserve di capitale (patrimonio netto) | 2.000.000 | 2.000.000 | ||
Attivo Totale | 928.867.286 | 1.187.984.764 | ||
Conto Economico | ||||
Dal 1 dicembre a 31 dicembre 2014 (EUR) | Dal 1 dicembre a 31 dicembre 2015 (EUR) | |||
Utili e perdite realizzati e non realizzati dall’attività di emissio- ne | 50.876.667 | 100.767.626 | ||
Utili e perdite realizzati e non realizzati da operazioni di coper- tura | -48.464.627 | -97.519.664 | ||
Altri costi operativi | 1.738.983 | 2.489.626 | ||
Utile netto d’esercizio | 131.815 | 148.186 | ||
Dichiarazioni sul- le prospettive dell’Emittente | Non si sono verificati mutamenti significativi nelle prospettive dell’Emittente dalla data della pubblicazione del bilancio annuale certifica- to (31 dicembre 2015). | |||
Dichiarazioni su cambiamenti nella posizione dell’Emittente | – non applicabile – Non si sono verificati cambiamenti significativi nella posizione finanziaria o commerciale dell’Emittente dalla data della pubblicazione del bilancio annuale certificato (31 dicembre 2015). | |||
B.13 | Eventi recenti re- lativi all’Emittente che siano sostan- zialmente rilevan- | – non applicabile – Non si sono verificati eventi recenti relativi all’Emittente che siano sostan- zialmente rilevanti per la valutazione della solvibilità dell’Emittente. | ||
ti per la valuta- zione della solvi- bilità dell’Emittente. | ||
B.14 | Struttura del gruppo e posizio- ne dell’Emittente all’interno del gruppo/ Dipen- denza dell’Emittente da altri enti all’interno del gruppo | Con riferimento alla struttura organizzativa, si veda la sezione B.5 che precede. – non applicabile – L’Emittente non ha società controllate. Poiché tutte le azioni dell’Emittente sono detenute da Vontobel Holding AG, la capogruppo del Gruppo Vontobel, l’Emittente è, comunque, dipendente da Xxxxxxxx Xxx- ding AG. |
B.15 | Descrizione delle principali attività dell’emittente | L’attività principale dell’Emittente è l’emissione di titoli e strumenti finan- ziari derivati nonché la realizzazione di operazioni finanziarie e di operazio- ni ancillari a queste ultime. Sono escluse le attività che richiedono autoriz- zazione ai sensi della Legge Bancaria Tedesca (Gesetz über das Kreditwesen). L’Emittente può, inoltre, compiere tutte le attività che siano direttamente o indirettamente correlate con il proprio oggetto sociale principale nonché tutte quelle attività che potrebbero, direttamente o indirettamente, servire a promuoverlo. L’Emittente può, inoltre, costituire, acquistare o vendere so- cietà controllate o succursali in Germania e in altri paesi o acquisire parte- cipazioni in altre società. |
B.16 | Partecipazioni e controllo dell’Emittente | Tutte le azioni dell’Emittente sono detenute da Vontobel Holding AG, la ca- pogruppo del Gruppo Vontobel. Non esistono accordi per il controllo o ac- cordi di trasferimento di utili e perdite tra l’Emittente e Vontobel Holding AG. Con riferimento alle partecipazioni in, e al controllo su, Vontobel Holding AG, si veda la sezione B.19/B.16. |
B.18 | Descrizione della natura e dello scopo della garan- zia | I pagamenti di tutti gli importi dovuti dall’Emittente in conformità a quanto previsto dal regolamento (il "Regolamento") dei Titoli emessi ai sensi del Prospetto di Base sono garantiti dal Garante. A prima richiesta scritta dei rispettivi portatori dei titoli (i "Portatori dei Titoli") e sulla base della loro conferma scritta che l’Emittente non abbia pagato un importo previsto ai sensi dei Titoli quando dovuto, il Garante pagherà loro tutte le somme richieste per adempiere all’oggetto e allo scopo della garanzia. L’oggetto e lo scopo della garanzia è di assicurare che i Portatori dei Tito- li, in qualsiasi e ogni circostanza, di diritto o di fatto, e a prescindere dal- la validità o dall'esigibilità delle obbligazioni dell’Emittente o per qualsiasi altra ragione per cui l’Emittente possa non essere in grado di adempiere ai propri obblighi di pagamento, ricevano alla data in cui sono dovute, qual- siasi e ogni somma pagabile alla data di liquidazione, secondo quanto pre- visto dal Regolamento dei Titoli. La presente garanzia costituisce un contratto a favore dei Portatori dei Ti- toli quali terzi beneficiari ai sensi del paragrafo § 328 (1) del Codice Civile Tedesco (Bürgerliches Gesetzbuch). La forma e il contenuto della presente garanzia, così come tutti i diritti e gli obblighi che derivano dalla stessa, sono regolati esclusivamente dalla legge tedesca. Il tribunale di Monaco |
ha giurisdizione non esclusiva per tutte le controversie relative al Garante e alla garanzia. | ||
B.19 / B.1 | Denominazione legale e commer- ciale del Garante | La denominazione legale e commerciale del Garante è Bank Vontobel Euro- pe AG. |
B.19 /.2 | Domicilio, forma giuridica, legisla- zione applicabile, paese di costitu- zione del Garante | Il Garante è domiciliato a Monaco, Germania. L’indirizzo della sede degli affari è Xxxxx Xxx 0, 00000 Xxxxxx, Xxxxxxxx. Il Garante è una società per azioni (Aktiengesellschaft) costituita in Ger- mania ai sensi della legge tedesca. Il Garante è iscritto al registro delle imprese (Amtsgericht) di Monaco al numero HRB 133419. |
B.19 / B.4b | Informazioni sulle tendenze relative al Garante | Le prospettive del Garante sono influenzate, nel contesto delle continue operazioni commerciali delle società del Gruppo Vontobel, da cambiamenti nel quadro generale (mercati, regolamenti) così come dai rischi di merca- to, di liquidità, di credito ed operativi solitamente assunti con il lancio di nuove attività (nuovi prodotti e servizi, nuovi mercati) e dai rischi reputa- zionali. In aggiunta ai vari fattori di mercato quali i tassi di interesse, gli spread di credito, i tassi di cambio, i prezzi delle azioni, i prezzi delle ma- terie prime e le corrispondenti volatilità, devono essere menzionate quali fattori che hanno una influenza rilevante, in particolar modo, le attuali politiche monetarie e di tassi di interesse. |
B.19 / B.5 | Descrizione del gruppo e posizio- ne del Garante nel gruppo | Tutte le azioni del Garante sono detenute dalla società controllante del gruppo, Vontobel Holding AG, Zurigo, Svizzera. La Società non ha control- late. |
B.19 / B.9 | Previsione o stima degli utili del Ga- rante | – non applicabile – Non è stata inclusa alcuna previsione o stima degli utili. |
B.19 / B.10 | Natura di even- tuali rilievi conte- xxxx nella relazio- ne dei revisori del Garante relative ad informazioni finanziare di eser- cizi passati | – non applicabile – Non ci sono tali riserve. |
B.19 /.12 | Informazioni prin- cipali finanziarie sul Garante sele- zionate di esercizi passati | Le seguenti informazioni finanziarie selezionate sono state estratte dai bi- lanci consolidati certificati del Garante per gli esercizi 2014 e 2015 che sono stati redatti in conformità con la normativa applicabile in materia (legge Tedesca sulle Società per Azioni (Aktiengesetz); Codice Commerciale Tedesco (Handelsgesetzbuch); e la Direttiva Tedesca sul Sistema Contabile per Banche e Fornitori di Servizi Finanziari (Verordnung über die Rechnung- slegung der Kreditinstitute und Finanzdienstleistungsinstitute, "Re- chKredV")) come specificato dalla Legge Tedesca di Modernizzazione del Sistema Contabile (Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz). In conformità con il paragrafo 1 del RechKredV congiuntamente al paragrafo § 2 del Re- chKredV, la Banca ha redatto il proprio stato patrimoniale utilizzando il Modello 1 e il proprio conto economico utilizzando il Modello 3 (format di presentazioni verticale) con voci supplementari. |
Stato Patrimoniale | 31 dicembre 2015 (certificato) | 31 dicembre 2014 (certificato) | ||||
(in migliaia di Euro) | (in migliaia di Euro) | |||||
Attivo totale | 259.514 | 208.435 | ||||
Capitale netto | 75.996 | 53.462 | ||||
Debiti verso banche | 705 | 0 | ||||
Debiti verso la clientela | 171.394 | 145.892 | ||||
Riserva di cassa | 89.403 | 14.644 | ||||
Crediti verso banche | 61.378 | 121.911 | ||||
Crediti verso la clientela | 43.318 | 47.581 | ||||
Strumenti di debito | 55.568 | 20.473 | ||||
Immobilizzazioni immate- | 76 | 78 | ||||
riali | ||||||
Immobilizzazioni materiali | 559 | 674 | ||||
Risconti attivi | 276 | 7 | ||||
Altre attività | 8.936 | 3.067 | ||||
Conto Economico | Anno fiscale 2015 (certificato) | Anno fiscale 2014 (certificato) | ||||
(in migliaia di Euro) | (in migliaia di Euro) | |||||
Interessi attivi da | 1.208 | 1.150 | ||||
Interessi passivi | 124 | 60 | ||||
Proventi da commissioni | 27.863 | 17.983 | ||||
Altri proventi operativi | 3.406 | 1.384 | ||||
Spese generali e ammini- strative | 25.175 | 23.858 | ||||
Dichiarazioni sul- | Non si sono verificati mutamenti significativi nelle prospettive del Garante | |||||
le prospettive del | dalla data della pubblicazione del bilancio annuale certificato più recente | |||||
Garante | (31 dicembre 2015). | |||||
Dichiarazioni sui | Non si sono verificati cambiamenti significativi nella posizione finanziaria | |||||
cambiamenti nella | o commerciale del Garante dalla data della pubblicazione del bilancio an- | |||||
posizione del Ga- rante | nuale certificato (31 dicembre 2015). | |||||
B.19 | Eventi recenti re- | – non applicabile – | ||||
/ B.13 | lativi al Garante che siano sostan- zialmente rilevan- | Non si sono verificati eventi recenti relativi al Garante che siano sostan- zialmente rilevanti per la valutazione della solvibilità del Garante. | ||||
ti per la valuta- | ||||||
zione della solvi- | ||||||
bilità del Garante | ||||||
B.19 / B.14 | Struttura del gruppo e posizio- ne del Garante all’interno del gruppo/ Dipen- denza del Garante da altri enti all’interno del gruppo | Con riferimento alla struttura organizzativa, si veda la sezione B.19 / B.5 che precede. Il Garante non ha società controllate. Poiché tutte le azioni del Garante sono detenute da Vontobel Holding AG, la capogruppo del Gruppo Von- tobel, il Garante è, comunque, dipendente da Vontobel Holding AG. | ||||
B.19 con | Descrizione delle attività principali | Ai sensi dell’Articolo 2 dell’Atto Costitutivo del 2 maggio 2010, l’oggetto so- ciale della Società comprende lo svolgimento di attività bancarie, relative | ||||
B.15 | del Garante | ad attività di deposito, attività di credito, servizi di principal broking, attivi- tà di custodia, attività di garanzia, attività di conto corrente e attività di sottoscrizione. L'oggetto della Società comprende, peraltro, la prestazione di servizi finanziari, incluso l'investment broking, la consulenza sugli inve- stimenti, l'attività di collocamento, il contract broking, la gestione di porta- fogli finanziari, il trading proprietario, il broking di deposito non-EEA la pre- stazione di servizi bancari a supporto ed ogni altra attività atta a perseguire direttamente o indirettamente l’oggetto della Società. |
B.19 | Partecipazioni in, | Tutte le azioni del Garante sono detenute da Vontobel holding AG, la capo- |
/ B.16 | e controllo del, Garante | gruppo del Gruppo Vontobel. |
Sezione C – Titoli | ||
C.1 | Tipo e classe dei titoli, codici di identificazione dei titoli | I Titoli (Certificati a Xxxx Xxxxxxxx) sono derivati cartolarizzati definiti come "certificati a leva" di classe B in conformità con gli attuali regola- menti ed istruzioni di Borsa Italiana S.p.A. Questi Titoli replicano, con un effetto leva fisso, l’andamento del sottostante. Forma dei Titoli I Titoli non sono rappresentati da certificati e sono emessi in forma dema- terializzata mediante scritture contabili ai sensi del Testo Unico della Fi- nanza e sono accentrati e registrati presso Monte Titoli S.p.A. con sede legale in Xxxxxx xxxxx Xxxxxx, 0, 00000 Xxxxxx, Xxxxxx (il "Depositario Cen- trale") in ottemperanza a quanto previsto dal Decreto Legislativo n. 213 del 24 giugno 1998, dal Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998 e dal Regolamento recante la disciplina dei servizi di gestione accentrata, di liquidazione, dei sistemi di garanzia e delle relative società di gestione emanato da Banca d’Italia e dalla Commissione Nazionale per la Società e la Borsa ("CONSOB") il 22 febbraio 2008. Con riferimento ai Certificati Italiani non Rappresentati da Certificati, non saranno emessi titoli fisici, ovvero titoli globali temporanei o permanenti o definitivi. Codici identificativi dei Titoli ISIN: DE000VN9ABW0 WKN: VN9ABW Valor: 32497030 |
C.2 | Valuta dell’emissione | La valuta dei Titoli è EUR (la "Valuta di Regolamento"). |
C.5 | Descrizione delle eventuali restri- zioni alla trasferi- bilità dei titoli | – non applicabile – Ciascun Titolo è liberamente trasferibile in conformità alla legge applicabile e alle vigenti regole e procedure di ogni sistema di gestione accentrata sui cui libri tale Titolo sia trasferito. |
C.8 | Descrizione dei di- ritti connessi ai titoli, inclusa la priorità nell’ordine dei pagamenti e le restrizioni a tali | Rimborso a seguito di esercizio o a scadenza I Titoli attribuiscono al Portatore dei Titoli il diritto di richiedere all’Emittente di rimborsare i Titoli a seguito di esercizio o a scadenza me- diante il pagamento di un Importo in Contanti, come descritto alla sezione C.15. |
diritti | Legge applicabile La forma e il contenuto di Titoli così come tutti i diritti e gli obblighi dell’Emittente e dei Portatori dei Titoli sono definiti nel rispetto della legge tedesca per "Certificati Italiani non Rappresentati da Certificati": ad ecce- zione degli effetti giuridici della registrazione dei Titoli presso il Deposita- rio Centrale che sono regolati dalla, e interpretati secondo la, legge italia- na. La forma e il contenuto della Garanzia e tutti i diritti e gli obblighi derivanti dalla medesima sono definiti nel rispetto della legge tedesca. Priorità dei Titoli Le obbligazioni derivanti da Titoli costituiscono obbligazioni dirette e non garantite dell’Emittente che avranno pari priorità tra di esse e saranno sen- za preferenza rispetto a tutte le altre obbligazioni non garantite e non su- bordinate dell’Emittente, ad eccezione delle obbligazioni che hanno priorità dovuta a requisiti di legge obbligatori. Restrizioni ai diritti Nel rispetto del Regolamento, l’Emittente potrà procedere a rettifiche al ve- rificarsi di determinati eventi al fine di riflettere cambiamenti rilevanti o eventi relativi allo specifico Sottostante (come definito nell’Elemento C.20 che segue) o potrà rimborsare i Titoli in casi straordinari. In caso di un rim- borso straordinario, tutti i diritti degli investitori, come descritti in prece- denza, cessano di esistere e sussiste il rischio che l’importo di rimborso straordinario sia pari a zero (0). Nel caso in cui si verifichi un evento di turbativa del mercato, si può verifi- care un ritardo nella valutazione dei Titoli con riferimento al Sottostante e ciò può influenzare il valore dei Titoli e/o causare un ritardo nel pagamento dell’Importo in Contanti. In tali casi l’Emittente può, a sua ragionevole di- screzione, determinare un tasso, livello o prezzo per il Sottostante che sarà rilevante per la valutazione dei Titoli. L’Emittente ha il diritto di estinguere tutti i Titoli in via ordinaria mediante il pagamento del regolare importo di estinzione (che è calcolato allo stesso modo dell’Importo in Contanti) e di interrompere la durata dei Titoli. | |
C.11 | Ammissione alla negoziazione su un mercato rego- lamentato o altro mercato equiva- lente | Sarà presentata richiesta di ammissione dei Titoli alla negoziazione sul mercato regolamentato Mercato Telematico dei Securities Derivatives ("SeDeX") di Borsa Italiana S.p.A. ("Borsa"). I Titoli saranno ammessi alla negoziazione in data 20 giugno 2016. |
C.15 | Descrizione di come il valore dell’investimento viene influenzato dal valore dello strumento sotto- stante | In base alla tipologia dei Titoli, gli investitori possono partecipare all’andamento di un particolare sottostante senza dover acquistare il ri- spettivo sottostante (l’"Indice con Fattore") o lo strumento finanziario a cui questo è direttamente legato (lo "Strumento di Riferimento"). Lo Strumento di Riferimento è un (altro) indice, per informazioni più detta- gliate si veda la sezione C.20. Date le varie caratteristiche dei Titoli, un investimento nei Titoli non è comparabile con un investimento diretto nel sottostante o nello Strumento di Riferimento. |
La principale caratteristica dei Certificati a Leva Costante è che, tenendo conto di un coefficiente, riproducono l’andamento del sottostante, cioè l’Indice con Fattore, su base uno a uno. L’Indice è creato, calcolato e pub- |
blicato da Bank Vontobel AG, Zurigo, una società collegata dell’Emittente. Esso è costituito da una componente a leva e da una componente di fi- nanziamento. La componente a leva riproduce inversamente un investimento nello Stru- mento di Riferimento, con la conseguenza che i movimenti del prezzo del- lo Strumento di Riferimento sono moltiplicati per la leva ("Fattore"). Il Fattore è indicato al momento dell’inizio di un nuovo Indice con Xxxxxxx e rimane sempre uguale per l’intero periodo di calcolo dell’Indice con Fatto- re. Gli Indici con Xxxxxxx, pertanto, replicano un investimento teorico in uno Strumento di Riferimento, ma i movimenti del prezzo dello Strumento di Riferimento sono moltiplicati per il Fattore. Questo effetto leva ha un impatto sproporzionato sul valore dell’Indice con Fattore in caso di movi- menti sia positivi sia negativi dello Strumento di Riferimento. La componente finanziaria riflette le spese e i guadagni che deriverebbero dall’acquisto dello Strumento di Riferimento (o le sue componenti), dalla vendita dello stesso e dall’investimento degli utili a un tasso a rischio ze- ro. Inoltre, una commissione è applicata dall’agente di calcolo dell’indice per il calcolo e la gestione dell’indice (la commissione per l’indice). Se i costi di acquisto e la commissione per l’indice eccedono il margine di in- teresse calcolato in base al relativo tasso di interesse in un giorno parti- colare, la componente finanziaria riduce il valore dell’Indice con Fattore. L’Importo in Contanti per i Certificati a Leva Costante dipende dall’andamento del Sottostante e corrisponde al Prezzo di Riferimento (come definito alla sezione C.19) tenendo conto del Rapporto. Sottostante: 5X Short Index linked to EURO STOXX® Banks Index (per ulteriori dettagli, si veda C.20) Rapporto: 0,01 Si vedano anche le informazioni specifiche per l’emissione alla sezione C.16. | ||
C.16 | Data di scadenza o data di liquida- zione | I Certificati a Xxxx Xxxxxxxx non hanno una scadenza prefissata e pertanto non attribuiscono ai Portatori dei Titoli il diritto di chiedere il pagamento dell’importo in Contanti ad una data particolare, indicata in anticipo al momento dell’emissione, in base ad un particolare prezzo del Sottostante. Il calcolo e il (conseguente) pagamento dell’Importo in Contanti avvengo- no quando il Portatore dei Titoli esercita effettivamente i Titoli o quando l’Emittente estingue regolarmente i Titoli. Data di Valutazione: (a) in caso di valido esercizio da parte del Portato- re dei Titoli, la relativa data di esercizio; (b) in caso di Estinzione Ordinaria determinata dall’Emittente, la data di estinzione ordinaria; (c) in altri casi 18 dicembre 2020 che corrisponda- no alla data in cui il diritto del titolo sarà eser- citato automaticamente. Data di Scadenza: indica la Data di Valutazione. Data di Liquidazione: il quinto (5) giorno lavorativo successivo alla Data di Valutazione. |
C.17 | Descrizione delle procedure di rego- | Gli importi dovuti sono calcolati dall’Agente di Calcolo e resi disponibili da parte dell’Emittente al Depositario Centrale alla Data di Liquidazione per il tramite degli Agenti di Pagamento al fine di procedere al successivo trasfe- |
lamento | rimento alle rispettive banche custodi per l’accredito sui conti dei Portatori dei Titoli. Subito dopo l’Emittente sarà liberato da tutti gli obblighi di pa- gamento. Se un pagamento dovuto deve essere effettuato in un giorno che non sia un Giorno Lavorativo, tale pagamento può essere posticipato al Giorno Lavora- tivo immediatamente successivo. Agente di Calcolo: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000, Xxxxxx, Svizzera Agenti di Pagamento: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Svizzera; Bank Vontobel Europe AG, Xxxxx Xxx 0, 00000 Xxxxxx, Germania; e BNP PARIBAS Securities Services, Succursale di Milano, Via Ansperto no. 5, 20123 Milano, Italia | |
C.18 | Descrizione del rimborso di titoli derivati | I Titoli sono rimborsati mediante il pagamento dell’Importo in Contanti. Ul- teriori dettagli sui tempi del rimborso e su come l’importo è calcolato sono reperibili alle sezioni da C.15 a C.17. |
C.19 | Prezzo di eserci- zio/prezzo finale di riferimento del sottostante | Il valore dell’Importo in Contanti dipende dal Prezzo di Riferimento del Sot- tostante alla Data di Valutazione. Il Prezzo di Riferimento è il prezzo di chiusura del Sottostante alla Data di Valutazione, come calcolato e pubblicato in conformità alla descrizione dell’indice. |
C.20 | Descrizione del sottostante e dove possono essere reperite informa- zioni sul sotto- stante | Il sottostante al quale i Titoli sono legati è 5X Short Index linked to EURO STOXX® Banks Index (il "Sottostante") che è strutturato e calcolato dall’agente di calcolo dell’indice. ISIN del Sottostante: CH0327288392 Strumento di Riferimento: EURO STOXX® Banks Index Agente di calcolo dell’indice: Bank Vontobel AG, Xxxxxxxxxxxxxxx 00, 0000 Xxxxxx, Svizzera Ulteriori informazioni sul Sottostante sono disponibili sul sito internet xxxxx://xxxxxxx.xxxxxxxx.xxx e su Reuters <.CH0327288392>. |
Sezione D – Xxxxxx | ||
D.2 | Informazioni chiave sui rischi chiave relativi all’Emittente e al Garante | Rischio di insolvenza dell’Emittente Gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza e, di conseguenza, di il- liquidità dell’Emittente. Vi è pertanto un rischio generale che l’Emittente non sia in grado di adempiere a tutte o parte delle sue obbligazioni derivan- ti dai Titoli. In questo caso c’è una minaccia di perdita finanziaria, che può essere totale, a prescindere dall’andamento del Sottostante. |
I Titoli non sono garantiti da un sistema di tutela dei depositi. Inoltre l’Emittente non è membro di un fondo di tutela dei depositi o di un sistema di tutela similare, che rimborserebbe i Portatori dei Titoli in tutto o in parte nel caso in cui l’Emittente diventi insolvente. | ||
Per tale ragione, gli investitori dovrebbero considerare il merito creditizio dell’Emittente nel momento in cui assumono una decisione di investimento. Il valore del calpitale sociale dell’Emittente a garanzia della sua solvibilità è pari solamente a Euro 50.000. Un investimento nei Titoli espone, pertanto, l’investitore ad un rischio di credito significativamente maggiore rispetto al | ||
caso di un emittente con un livello di risorse di capitale più elevato. L’Emittente sottoscrive operazioni di copertura in derivati OTC (operazioni di copertura negoziate individualmente tra due parti) esclusivamente con altre società del Gruppo Vontobel. La conseguenza di questa mancanza di diversi- ficazione è che l’Emittente è esposto ad un rischio di gruppo in relazione al- la possibile insolvenza delle sue controparti, rischio che non si verifichereb- be in caso di una selezione più ampia e diversificata dei partner contrattua- li. L’illiquidità e l’insolvenza delle società collegate all’Emittente potrebbero inoltre direttamente causare l’illiquidità dell’Emittente. Rischio di mercato dell’Emittente Una situazione macroeconomica difficile potrebbe portare ad un’emissione di dimensione minore ed avere un impatto negativo sui risultati operativi dell’Emittente. A tal proposito, l’andamento generale del mercato dei titoli dipende in particolare dall’andamento dei mercati dei capitali che è a sua volta influenzato dalla situazione generale dell’economia globale e dal qua- dro economico e politico nei rispettivi paesi (noto come rischio di mercato). Rischio di insolvenza del Garante Gli investitori sono esposti al rischio di insolvenza del Garante. Vi è un ri- schio generale che il Garante non sia in grado di adempiere a tutte o parte delle sue obbligazioni derivanti dall’impegno di Garanzia. Per tale ragione, gli investitori, nel momento in cui assumono una decisione di investimento, dovrebbero considerare non solo il merito creditizio dell’Emittente, ma an- che quello del Garante. Il Garante non è membro di un fondo di tutela dei depositi o di un sistema di tutela similare, che rimborserebbe i Portatori dei Titoli in tutto o in parte nel caso in cui il Garante diventi insolvente. Rischio connesso all’attività del Garante L’attività del Garante è influenzata dalle prevalenti condizioni di mercato. I fattori che influenzano l’attività del Garante possono essere causati dai ri- schi generali di mercato che derivano da movimenti sfavorevoli dei prezzi di mercato, quali tassi di interesse, tassi di cambio, prezzi delle azioni, prezzi delle materie prime e relative volatilità e hanno un impatto negativo sulla valutazione dei sottostanti e/o dei prodotti finanziari derivati. | ||
D.3 D.6 | Informazioni chiave sui rischi chiave relative ai titoli/Rischio di perdita totale | Rischio di perdita dovuto alla dipendenza dall’andamento del Sotto- stante I Titoli sono strumenti finanziari il cui valore dipende dal valore di un altro elemento di riferimento, il "Sottostante". Il Sottostante è un Indice con Fattore il cui andamento è largamente dipendente, a sua volta, dall’andamento di un altro strumento finanziario, lo Strumento di Riferimen- to. In caso di Titoli legati a Indici con Fattore a posizione corta, un incre- mento dello Strumento di Riferimento è svantaggioso per l’investitore. |
Gli investitori dovrebbero anche considerare che il Sottostante è strutturato in modo tale per cui l’andamento dello Strumento di Riferimento è incorpo- rato nel calcolo del Sottostante insieme all’effetto leva. Una modifica dello Strumento Finanziario di Riferimento comporta un cambiamento sproporzio- nato del prezzo del Sottostante e quindi anche del prezzo dei Titoli. Di con- seguenza, questi Titoli comportano sproporzionati rischi di perdita se lo Strumento Finanziario Sottostante e quindi anche il Sottostante si muove in una direzione sfavorevole dal punto di vista dell’investitore. In conseguenza |
del particolare metodo di calcolo dell’Indice con Fattore, movimenti bidire- zionali dello Strumento di Riferimento possono anche comportare una dimi- nuzione significativa del prezzo dell’Indice con Fattore e di conseguenza an- che del Titolo. Non c’è garanzia che l’andamento del Sottostante o del suo Strumento di Ri- ferimento corrisponderà alle aspettative dell’investitore. Se lo Strumento di Riferimento del Sottostante si muove in una direzione svantaggiosa per l’investitore, c’è un rischio di perdita, anche totale, dell’investimento. Rischi relativi ai prezzi di mercato Il prezzo dei Titoli dipende principalmente dal prezzo del rispettivo Sotto- stante a cui sono legati e del quale riproducono l’andamento dopo l'aggiu- stamento per il rapporto percentuale. Tutti i fattori positivi e negativi che hanno un impatto sul Sottostante (specialmente quelli relativi al rilevante Strumento di Riferimento e i rischi impliciti in un investimento in tale Strumento di Riferimento) si riflettono, quindi, in primo luogo, nel prezzo di un Titolo. Il prezzo dei Titoli può avere una performance negativa. Questa circostanza può essere causata – come descritto in precedenza – dall’andamento sfavo- revole del prezzo del Sottostante a cui il Titolo è legato o da altri fattori che influiscono sul prezzo (quali la volatilità, il deterioramento del merito credi- tizio del Emittente e l’andamento dell’economia nel suo complesso). Rischi relativi all’opzione presente nei Titoli I Titoli descritti nel Prospetto di Base sono strumenti finanziari derivati che incorporano un diritto di opzione che può avere, pertanto, molte ca- ratteristiche in comune con le opzioni. Le operazioni in opzioni possono comportare un alto livello di rischio. Un investimento nei Titoli può essere soggetto a fluttuazioni molto pronunciate nel valore e in alcune circostan- ze l’opzione incorporata diventerà completamente priva di valore a sca- denza. In questa circostanza, l’investitore può perdere l’intero importo in- vestito nei Titoli. Rischio di volatilità Un investimento in Titoli con Sottostanti (legati a Strumenti Finanziari di Riferimento) con un’alta volatilità è fondamentalmente più rischioso che un investimento in Titoli o Sottostanti con volatilità bassa poiché presenta una maggiore possibilità di incorrere in perdite. Rischi relativi all’andamento storico L’andamento di un Sottostante, del suo Strumento di Riferimento o di un Ti- tolo in passato non indicativo del suo andamento in futuro. Xxxxxx relativi al finanziamento dell’acquisto del Titolo mediante debi- to Dal momento che i Titoli non attribuiscono alcun profitto corrente (quale interessi o dividendi), gli investitori non devono presumere di essere in grado di utilizzare tale profitto corrente al fine di pagare interessi su fi- nanziamenti le cui date di pagamento cadano durante la vita dei Titoli. Operazioni strutturate per escludere o limitare il rischio |
Gli investitori possono non essere in grado di coprirsi adeguatamente con- tro i rischi associati ai Titoli. Rischio di inflazione L’inflazione ha un effetto negativo sul valore reale degli attivi detenuti e sul rendimento concretamente generato. Rischi dovuti al ciclo economico Perdite da crollo di prezzi possono verificarsi perché gli investitori non tengono conto dell’andamento ciclico dell’economia con le sue corrispon- denti fasi al rialzo e al ribasso, o non lo fanno correttamente al momento di assumere le loro decisioni di investimento e, di conseguenza, effettua- no investimenti, o detengono o vendono Titoli, in fasi del ciclo economico che sono sfavorevoli dal loro punto di vista. Rischio psicologico di mercato Fattori di natura psicologica possono avere una significativa influenza sul prezzo dei Sottostanti e di conseguenza sull’andamento dei Titoli. Se, a causa di tale effetto, il prezzo del Sottostante o del suo Strumento di Rife- rimento subisce un effetto contrario rispetto alle aspettative di mercato dell’investitore, l’investitore può soffrire una perdita. Rischi relativi alla negoziazione sui Titoli, rischio di liquidità Il Market Maker (come definito alla sezione E.3) si impegna a fornire prez- zi di acquisto e di vendita sui Titoli relativi ad una emissione subordina- tamente a normali condizioni di mercato. In caso di condizioni di mercato straordinarie o di mercati estremamente volatili, il Market Maker non fornirà alcun prezzo di acquisto e di vendita. Tuttavia, anche in presenza di condizioni di mercato regolari, il Market Maker non assume alcun impegno giuridico nei confronti dei Portatori dei Titoli di fornire tali prezzi e/o che i prezzi forniti dal Market Maker siano ragionevoli. Pertanto, i potenziali investitori non devono presumere che sarà possibile vendere i Titoli nel corso della loro durata e devono in ogni caso essere preparati a tenere i Titoli fino alla Data di Valutazione o, se applicabile, alla successiva Data di Esercizio in modo da ottenere il rimborso dei Titoli in conformità al Regolamento (trasmettendo una dichiarazione di eserci- zio). Rischi relativi alla determinazione del prezzo dei Titoli e all’effetto dei costi e delle commissioni dell’operazione Il Prezzo di Emissione (come definito alla sezione E.3) e il prezzo di vendi- ta dei Titoli quotati nel mercato secondario possono includere un premio ulteriore rispetto al valore matematico originale dei Titoli (chiamato fair value) che non risulta evidente all’investitore. Il margine e il valore attua- riale dei Titoli è determinato dall’Emittente e/o dal Market Maker a sua esclusiva discrezione sulla base di modelli di prezzo interni e di una serie di altri fattori. Tali fattori includono, inter alia, i seguenti parametri: il va- lore attuariale dei Titoli, il prezzo e la volatilità del Sottostante, l’offerta e la domanda dei Titoli, i costi per la copertura del rischio, il premio per l’assunzione del rischio, i costi di strutturazione e collocamento dei Titoli, |
eventuali commissioni, così come eventuali corrispettivi di licenza e di ge- stione. Per le ragioni che precedono, i prezzi forniti dal Market Maker possono non corrispondere al valore attuariale dei Titoli e/o al prezzo che ci si potrebbe aspettare da un punto di vista commerciale. Rischi relativi alla tassazione dei Titoli Il pagamento di tasse, imposte, commissioni, detrazioni o altri importi re- lativi ai Titoli compete al relativo Portatore dei Titoli e non all’Emittente. Tutti i pagamenti effettuati dall’Emittente possono essere soggetti a tasse, imposte, commissioni, detrazioni o altri pagamenti che devono essere fat- ti, pagati, trattenuti o detratti. Rischi relativi all’effetto di operazioni di copertura da parte di società del Gruppo Vontobel Operazioni di copertura e negoziazione realizzate dall’emittente e da so- cietà del Gruppo Vontobel con riferimento allo Strumento di Riferimento di un Indice con Fattore possono avere un impatto negativo sul valore dei Ti- toli. Rischi relativi a rettifiche, turbative di mercato, estinzione straordina- ria e regolamento L’Emittente o l’agente di calcolo dell’indice possono effettuare rettifiche al fine di riflettere modifiche rilevanti o eventi relativi al Sottostante o al suo Strumento di Riferimento. In questa sede non può essere esclusa la possibilità che una tale rettifica possa rivelarsi svantaggiosa per l’investitore. L’Emittente può anche avere il diritto di disdire i Titoli in via straordinaria e si può verificare il rischio che l’importo di disdetta straor- dinaria possa essere pari a zero (0). Nel caso meno favorevole, si può veri- ficare una perdita totale dell’investimento. Xxxxxxx di disdetta da parte dell’Emittente L’Emittente ha un diritto di disdetta (anticipata) ordinaria e pertanto l’investitore affronta il rischio che l’Emittente disdetti e rimborsi i Titoli in un momento in cui l’investitore non avrebbe altrimenti venduto o esercita- to i Titoli. Ciò può comportare che l’investitore non ottenga il guadagno sperato e subisca una perdita, anche totale, dell’investimento. In questo caso, i Portatori dei Titoli sopportano il rischio che le loro aspettative relative ad un aumento di valore dei Titoli non vengano più soddisfatte a causa della disdetta. In tali circostanze gli investitori posso- no non essere più in grado di reinvestire o possono essere in grado di reinvestire solamente a termini e condizioni meno favorevoli. L’Emittente ha altresì il diritto di disdire i Titoli in via straordinaria con gli stessi rischi per gli investitori del caso di disdetta ordinaria. Rischi di potenziali conflitti di interesse Conflitti di interesse possono esistere tra le società del Gruppo Vontobel (in particolare con riferimento al loro ruolo di agente di calcolo dell’indice) e parti terze a detrimento dell’investitore che possono avere un impatto sul valore dei Titoli. I principali conflitti di interesse possibili |
sono indicati alla sezione E.4 che segue. Xxxxxxx di informativa Esiste la possibilità che gli investitori possano assumere decisioni scorret- te a causa della mancanza, incompletezza o inesattezza delle informazioni, anche al di fuori del controllo dell’Emittente. Rischio di valuta Se la Valuta di Regolamento dei Titoli è diversa dalla valuta domestica dell’investitore o dalla valuta in cui l’investitore spera di ricevere pagamen- ti, i potenziali investitori sopportano rischi di tasso di cambio. Rischi relativi al calcolo e alla strutturazione del Sottostante In aggiunta all’effetto leva descritto in precedenza, potrebbero dover essere sostenuti costi (ad esempio costi di prestito titoli) e commissioni (ad esem- pio la commissione per l’indice), a seconda della struttura dell’Indice con Fattore e dello Strumento di Riferimento, che hanno altresì l’effetto di ridur- re il valore dell’Indice con Fattore e quindi il livello del Sottostante. Rischio di perdita totale I Titoli sono strumenti di investimento particolarmente rischiosi, che combinano caratteristiche di operazioni in derivati con quelle di prodotti a leva. I Titoli sono dunque associati a sproporzionati rischi di perdita (ri- schio di perdita totale). Nel caso in cui si verifichi una perdita, questa consisterà nel prezzo paga- to per i Titoli e i costi sostenuti, quali le commissioni per la custodia o l’intermediazione e/o le commissioni di borsa. Il rischio di perdita esiste a prescindere dalla situazione finanziaria dell’Emittente e del Garante. Non sono previsti regolari distribuzioni, pagamenti di interessi o un importo minimo di rimborso. La perdita del capitale può essere conside- revole con il risultato che in certe circostanze gli investitori possono soffrire una perdita totale del loro investimento. |
Sezione E – Offerta | ||
E.2b | Ragioni dell’offerta e uti- lizzo dei proventi | I proventi dell’emissione dei Titoli saranno utilizzati per il finanziamento delle attività ordinarie dell’Emittente. L’Emittente intende generare profitti dall’emissione e utilizzerà i profitti dell’emissione per coprirsi dai rischi de- rivanti dall’emissione. |
E.3 | Descrizione dei termini e condi- zioni dell’offerta | Prezzo di Emissione: EUR 10,00 Data di Emissione: 20 giugno 2016 Data di Valuta: 20 giugno 2016 Volume dell’Offerta: 5.000.000 Titoli Volume Minimo di Negoziazione: 1 Titolo Offerta al Pubblico: in Italia a partire da: 17 giugno 2016 Il Prezzo di Emissione dei Titoli è stato determinato dal Market Maker. |
E.4 | Interessi che sono rilevanti nell’emissione/off | Conflitti di interesse possono esistere tra società del Gruppo Vontobel e possono avere un effetto negativo sul valore del Sottostante e, di conse- guenza, sul valore dei Titoli. |
erta (ivi inclusi conflitti di inte- resse) | Operazioni di negoziazione riguardanti lo Strumento di Riferimento Durante la vita dei Titoli, le società del Gruppo Vontobel possono essere coinvolte in operazioni di negoziazione, per proprio conto o per conto dei clienti, che riguardano direttamente o indirettamente lo Strumento di Ri- ferimento. Le società del Gruppo Vontobel possono altresì diventare con- troparti in operazioni di copertura relative alle obbligazioni dell’Emittente derivanti dai Titoli. Tali operazioni di negoziazione o di copertura possono avere un impatto negativo sul valore dello Strumento di Riferimento e di conseguenza un impatto negativo sul Sottostante e sul valore dei Titoli. | |
Esercizio di altre funzioni da parte di società del Gruppo Vontobel | ||
Il Sottostante dei Titoli è un indice proprietario strutturato e calcolato da Bank Vontobel AG, Zurigo, una società collegata all’Emittente che agisce quale Agente di Calcolo dell’Indice. L’agente di calcolo dell’indice, di con- seguenza, ha un’influenza diretta sul Sottostante e, pertanto, - in conside- razione della dipendenza dei Titoli dall’andamento del Sottostante – anche sul valore dei Titoli. | ||
L’Emittente e le altre società del Gruppo Vontobel possono anche esercita- re altre funzioni in relazione ai Titoli, quali ad esempio, agente di calcolo e/o market maker. Tale funzione può premettere all’Emittente e/o ad altre società del Gruppo Vontobel di determinare la composizione del Sottostan- te e di calcolare il suo valore. Queste funzioni possono anche causare con- flitti di interesse, sia tra le varie società del Gruppo Vontobel sia tra que- ste e gli investitori, nella determinazione del prezzo dei Titoli e nel pren- dere altre decisioni associate ad essi. | ||
Attività di Market Maker per i Titoli | ||
Bank Vontobel Europe AG agirà quale market maker (il "Market Maker") per i Titoli. Nello svolgimento di tali attività di immissione di liquidità, il Market Maker – supportato dalle altre società del gruppo Vontobel – determinerà il prezzo dei Titoli sulla base di modelli interni di prezzo e di una serie di altri fattori. | ||
Di conseguenza, i prezzi fissati dal Market Maker possono differire significativamente dal fair value dei Titoli o dal valore che ci si aspetterebbe in termini economici in un dato momento. Inoltre il Market Maker può in ogni momento rivedere il metodo che utilizza per determinare i prezzi offerti, ad esempio riducendo o ampliando gli spread tra prezzi di acquisto e vendita. | ||
Pagamento di commissioni, interessi propri di terzi | ||
In relazione al collocamento e/o all’Offerta al Pubblico dei Titoli, l’Emittente o altre società del Gruppo Vontobel possono pagare commis- sioni a terzi. È possibile che tali terzi perseguano i propri interessi nel prendere una decisione di investimento o nel dare una raccomandazione di investimento. | ||
E.7 | Spese stimate ad- debitate all’investitore dall’Emittente o dall’Offerente | – non applicabile – L’investitore può acquistare i Titoli al Prezzo di Emissione o ai prezzi di vendita stabiliti dal Market Maker durante la vita dei Titoli. Questi prezzi includono tutti i costi sostenuti dall’Emittente, dall’Offerente e dal Market Maker per l’emissione e il collocamento dei Titoli (quali ad esempio costi di vendita e di collocamento, costi di strutturazione e di copertura, inclu- so un margine di profitto) (con riferimento alla riduzione del valore dei Ti- |
toli a causa della commissione per l’indice e, ove applicabile, della com- ponente finanziaria, si veda la sezione C.15 che precede). Dettagli degli eventuali costi dell’operazione dovrebbero essere richiesti al rilevante partner commerciale o alla banca di fiducia o al broker dell’investitore. Nessuna ulteriore spesa oltre al Prezzo di Emissione o al prezzo di vendita verrà addebitata dall’Emittente o dall’Offerente all’investitore. |
Base Prospectus
dated 3 May 2016
for
Constant Leverage Certificates
Vontobel Financial Products GmbH
Frankfurt am Main, Germany
(the "Issuer")
Bank Vontobel Europe AG
Munich, Germany
(in its capacity as offeror, the "Offeror" and
in its capacity as guarantor, the "Guarantor", as the case may be)
TABLE OF CONTENTS
PAGE
I. INTRODUCTION 5
II. SUMMARY 7
Section A – Introduction and warnings 7 Section B – Issuer and Guarantor 8 Section C – Securities 13 Section D – Risks 20 Section E – Offer 25
III. RISK FACTORS 28
1. Significant risks applicable to all products (in particular risk of total loss) 29
1.1 Ceueral rishs relatiuφ to the structure of the Securities 30
1.2 Rish relatiuφ to the level of the Cash Amouutfou exercise by the Security Holder 30
1.3 Marhet price rishs 30
1.4 Optiou rishs with respect to the Securities 31
1.5 Volatility rish 31
1.6 Rishs relatiuφ to historical performauce 31
1.7 Rishs relatiuφ to fiuauciuφ the purchase of the Security with a loau 32
1.8 Trausactious desiφued to exclude or limit rish 32
1.9 Iuflatiou rish, rish of losiuφ purchasiuφ power 32
1.10 Rishs due to the ecouomic cycle 32
1.11 Psycholoφical marhet rish 33
1.12 Rishs relatiuφ to Tradiuφ iu the Securities, liquidity rish 33
1.13 Rishs relatiuφ to the price determiuatiou for the Securities aud the effect of trausactiou costs aud commissious 35
1.14 Rish relatiuφ to the taxatiou of the Securities 36
1.15 Xxxxx relatiuφ to the effect of hedφiuφ trausactious by compauies of the Voutobel Croup 38
1.16 Rishs relatiuφ to adjustmeuts, marhet disruptious, extraordiuary termiuatiou, ordiuary termiuatiou aud
settlemeut 38
1.17 Iuformatiou rish 39
1.18 Curreucy rish 40
1.19 Iuterest rate rish 40
2. Significant risks applicable to specific Underlyings and/or Reference Instruments 41
2.1 Rishs relatiuφ to the desiφu aud calculatiou of the Factor Iudices 41
2.1.1. Disproportionate risk of loss due to the leverage effect 42
2.1.2. Risks relating to the intraday index adjustment 43
2.1.3. Risks from the financing component 45
2.1.4. Index fees 45
2.1.5. Specific risks for individual indices 45
2.2 Rishs from the liuhiuφ of the Factor Iudex to a Refereuce Iustrumeut 46
2.2.1. Risks in the case of shares, securities representing shares and other dividend-bearing securities as the
Reference Instrument 46
2.2.2. Risks in the case of indices as the Reference Instrument 48
2.2.3. Risks in the case of exchange rates as the Reference Instrument 49
2.2.4. Risks in the case of futures and interest rate futures as the Reference Instrument 49
2.2.5. Risks in the case of precious metals and commodities as the Reference Instrument 51
3. Risks relating to the Issuer 52
3.1 Rishs iu couuectiou with busiuess activities 52
3.2 Rishs iu couuectiou with the developmeuts iu the marhets 52
3.3 Rishs iu couuectiou with xxxxxxx trausactious 53
3.4 Rishs iu couuectiou with the φuarautee 53
4. Risks relating to the Guarantor 53
4.1 Rishs iu couuectiou with busiuess activities 53
4.2 Rishs iu couuectiou with compliauce, leφal, reφulatory, aud reputatioual implicatious 54
4.3 Rishs iu couuectiou with exposure to siφuificaut aud iucreasiuφ competitiou 55
4.4 Rishs iu couuectiou with the φuarautee 55
5. Risks in connection with potential conflicts of interest 55
IV. INFORMATION ABOUT THE ISSUER 57
V. INFORMATION ABOUT THE GUARANTOR 58
VI. IMPORTANT INFORMATION 59
1. Persons responsible 59
2. Interests of other persons involved in the issue and conflicts of interest 59
3. Reasons for the offer and intention to generate profit 59
4. Consent to the use of the Base Prospectus 60
5. Conditions of the offer 60
6. Stock exchange listing, trading in the Securities, pricing 61
7. Note on currency references 63
8. Selling restrictions 63
8.1 Ceueral priuciples 63
8.2 Restrictious withiu the Europeau Ecouomic Area 64
8.3 Restrictious withiu Italy 64
8.4 Restrictious withiu the Uuited Kiuφdom 66
8.5 Restrictious withiu Swedeu 66
8.6 Restrictious outside the EEA 66
8.7 Restrictious withiu the USA 66
9. Form of the Base Prospectus and publication 67
10. Increase of issues 68
11. Additional disclosures 68
VII. INFORMATION ABOUT THE SECURITIES TO BE OFFERED 69
1. Form of the Securities 69
2. General description of the Securities 70
3. Description of the rights 71
4. Operation of the Securities 71
5. General description of the Underlying 73
VIII. TERMS AND CONDITIONS 79
Sectiou 1 Security Riφht, Status, Cuarautee 79
Sectiou 2 Defiuitious 79
Sectiou 3 Redemptiou, Maturity 83 Sectiou 4 Exercise Riφht of the Security Holder 83 Sectiou 5 Ordiuary Termiuatiou of the Securities by the Issuer 85 Sectiou 6 Adjustmeuts, Extraordiuary Termiuatiou of the Securities by the Issuer 85 Sectiou 7 Marhet Disruptiou 87 Sectiou 8 Coveruiuφ Law, Form of Securities, Cleariuφ System, Trausferability 87 Sectiou 9 Calculatiou Aφeut, Payiuφ Aφeuts 88 Sectiou 10 Settlemeut 89 Sectiou 11 Replacemeut of the Issuer 89 Sectiou 12 Notices 90 Sectiou 13 Iucrease of Issue, Repurchase of Securities 90 Sectiou 14 Preseutatiou Period aud Statute of Limitatious 91 Sectiou 15 Miscellaueous Provisious 91
Sectiou 16 Severability 91
Auuex − Form of Reuouucemeut Notice 93
IX. DESCRIPTION OF THE FACTOR INDICES 95
1. Factor Indices linked to shares, securities representing shares and other dividend-bearing securities 95
1.1 Iudex descriptiou 95
1.2 Refereuce Iustrumeut List (shares, securities represeutiuφ shares aud other divideud−beariuφ securities) 105
2. Factor Indices linked to indices 129
2.1 Iudex descriptiou 129
2.2 Refereuce Iustrumeut List (iudices) 140
3. Factor Indices linked to exchange rates 141
3.1 Iudex descriptiou 141
3.2 Refereuce Iustrumeut List (exchauφe rates) 150
4. Factor Indices linked to futures and interest rate futures 151
4.1 Iudex descriptiou 151
4.2 Refereuce Iustrumeut List (futures aud iuterest rate futures) 159
5. Factor Indices linked to precious metals and commodities 160
5.1 Iudex descriptiou 160
5.2 Refereuce Iustrumeut List (precious metals aud commodities) 167
X. TAXATION OF THE SECURITIES 168
1. Taxation in Germany 168
1.1 Taxatiou of iucome iu the hauds of resideut uatural persous holdiuφ the Securities as private assets 168
1.1.1. Deduction of tax at source by the paying agent 168
1.1.2. Losses from the Securities 169
1.1.3. Deduction of expenses / savers’ allowance 170
1.1.4. Investor’s tax assessment / income tax return 171
1.2 Taxatiou of iucome attributable to domestic busiuess assets 171
1.3 Taxatiou of the iucome for tax uou−resideuts 172
1.4 Respousibility for the deductiou of withholdiuφ tax 173
1.5 Iuvestmeut Tax Act uot applicable 173
1.6 Iuheritauce aud φift tax 173
1.7 Other taxes 173
2. Taxation in Italy 174
2.1 Italiau tax treatmeut of the Certificates 174
2.1.1. Italian resident individual investors not engaged in a commercial activity 174
2.1.2. Italian resident corporate entities, partnerships and individual investors engaged in a commercial activity 175
2.1.3. Italian resident funds 175
2.1.4. Non-Italian resident investors 176
2.2 Atypical securities 176
2.3 Iuheritauce aud φift taxes 176
2.4 Trausfer tax 177
2.5 Stamp Duty 177
2.6 Mealth Tax 177
2.7 Fiuaucial Trausactiou Tax (FTT) depeudiuφ ou the features of the Certificates 177
2.8 Tax mouitoriuφ obliφatious 178
XI. GUARANTEE 179
XII. FORM OF FINAL TERMS 180
XIII. INFORMATION INCORPORATED BY REFERENCE 187
XIV. SIGNATURES S-1
I. INTRODUCTION
I. Introduction
This document constitutes a base prospectus pursuant to Article 5, paragraph (4) of Directive 2003/71/EC of the European Parliament and of the Council of 4 November 2003 as amended from time to time (the "Prospectus Directive") and as implemented into German law by § 6 of the German Securities Prospectus Act (Mertpapierprospehtφesetz − "WpPG") in connection with Regulation (EC) No. 809/2004 of 29 April 2004 as amended from time to time (the "Base Prospectus" or the "Prospectus").
The subject matter of the Base Prospectus is the issuance of or the increase of issued Constant Leverage Certificates (the "Securities") which either will be publicly offered or will be placed in application of an exceptional case pursuant to § 3 paragraph 2 WpPG and at the same time admitted to trading on a regulated market.
The Issuer has made an application for approval of the Base Prospectus to the Federal Financial Supervisory Authority (Buudesaustalt für Fiuauzdieustleistuuφsaufsicht – "BaFin") as competent authority. The BaFin approved the Base Prospectus after completing a review of this document for completeness, including a review of the coherence and comprehensibility of the information provided pursuant to § 13 paragraph 1 sentence 2 WpPG. Following the date of approval of the Base Prospectus, events and changes may occur, which render the information contained in the Base Prospectus incorrect and/or incomplete. The Issuer will publish a supplement to the Base Prospectus in accordance with § 16 WpPG in case of a significant new factor or a material mistake or inaccuracy with respect to the information contained in the Base Prospectus.
In order to be able to conduct a public offer and/or a listing of the Securities on a regulated market (within the meaning of Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004) in Italy, the Issuer has applied for the notification of the Base Prospectus into Italy pursuant to §§ 17, 18 WpPG. The Issuer reserves the right to apply for the notification of the Base Prospectus into further member states of the European Economic Area.
The Base Prospectus must be read in connection with the information contained in (i) the registration document of the Issuer and the registration document of the Guarantor which are incorporated by reference into the Base Prospectus (see chapter XIII. on page 187 of the Base Prospectus), (ii) the respective final terms of the offer as drawn up in connection with the Securities (the "Final Terms") and (iii) any supplement to the Base Prospectus pursuant to § 16 WpPG. The Base Prospectus, the respective registration documents and any supplements thereto are accessible on the webpage xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx under the section <<Legal Documents>>, whereby the Final Terms for a particular issue are accessible by entry of the respective ISIN on the webpage xxxxx://xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx.
No one has the right to disseminate any information or make statements that are not included in the Base Prospectus in connection with the issue, sale and offering of the Securities. The Issuer and the Offeror reject any liability for information from third parties that are not contained in the Base Prospectus.
Neither the Base Prospectus or any supplements thereto nor the respective Final Terms shall constitute an offer or a solicitation to any person to buy any Securities and should not be construed as a recommendation of the Issuer to purchase securities. The distribution of the Base Prospectus and the offer and sale of Securities may be subject to legal restrictions in certain jurisdictions. Persons into whose possession the Base Prospectus or Securities pass are obliged to inform themselves about and comply with such restrictions, in particular restrictions in connection with the distribution of the Base Prospectus and the offer or sale of Securities in the United States of America and the offer or sale of Securities in the member states of the European Economic Area (see section VI.8 on page 63 et seq. of the Base Prospectus).
Potential investors in the Securities are explicitly reminded that an investment in Securities entails financial risks. Holders of Securities are exposed to the risk of losing all (total loss) or part of the amount invested by them in the Securities.
I. Introduction
No-one should purchase the Securities without having detailed knowledge of their method of operation, the total costs involved and the related risk factors. Only those who are in no doubt about the risks and are financially able to bear the losses that may be associated with them should purchase these types of Securities. Potential investors should therefore carefully read the whole Base Prospectus, in particular the risk factors including any supplements thereto as well as the respective Final Terms, understand the terms and conditions of the issue in detail and assess the suitability of the relevant investment, in each case taking into account their own financial, tax and other circumstances. In cases of doubt potential investors should seek advice by a competent investment, legal or tax advisor.
II. Summary
The followiuφ summary iu chapter II. of the Base Prospectus coutaius optious aud placeholders marhed with square brachets or iu italics with respect to the securities that may be issued uuder the Base Prospectus. For each particular issue au issue specific summary (the "Issue Specific Summary") will be prepared by selectiuφ audfor completiuφ the applicable optious aud placeholders aud deletiuφ optious which are uot applicable. The Issue Specific Summary will be auuexed to the particular fiual terms (the "Final Terms").
II. SUMMARY
Summaries are made up of disclosure requirements known as "Elements". These Elements are numbered in Sections A – E (A.1 – E.7).
This summary contains all the Elements required to be included in a summary for this type of securities and Issuer. Because some Elements are not required to be addressed, there may be gaps in the numbering sequence of the Elements.
Even though an Element may be required to be inserted in the summary because of the type of securities and Issuer, it is possible that no relevant information can be given regarding the Element. In this case a short description of the Element is included in the summary with the mention of "not applicable".
Section A – Introduction and warnings | ||
A.1 | Warnings | The summary should be read as introduction to the base prospectus dated 3 May 2016 [, as supplemented by [the supplement dated ●] [the supplements dated ●] and] as [further] supplemented (the "Base Prospectus" or the "Prospectus"). Any decision to invest in the securities (the "Securities") should be based on a consideration of the Base Prospectus as a whole, including the information incorporated by reference together with any supplements and the Final Terms published in connection with the issue of the Securities. In the event that claims relating to the information contained in the Base Prospectus are brought before a court, the plaintiff investor might, under the national legislation of the states of the European Economic Area, have to bear the costs of translating the Base Prospectus before the legal proceedings are initiated. Vontobel Financial Products GmbH (the "Issuer") and Bank Vontobel Europe AG (in its capacity as the offeror, the "Offeror" and in its capacity as the guarantor, the "Guarantor") have assumed responsibility for this summary including any translation thereof. Those persons which have assumed responsibility for this summary including any translation thereof, or persons responsible for the issue, can be held liable, but only in the event that the summary is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts of the Base Prospectus, or if, when read together with the other parts of the Base Prospectus, it does not provide all the key information required. |
A.2 | Consent to the use of the prospectus | The Issuer and the Offeror consent to the use of the Base Prospectus for a public offer of the Securities in Italy ("Public Offer") (general consent). |
Offer period for | The subsequent resale and final placing of the Securities by financial | |
II. Summary
resale by financial | intermediaries may take place during the period of validity of the Base | |
intermediaries | Prospectus in accordance with § 9 of the German Securities Prospectus | |
Act (Mertpapierprospehtφesetz, "WpPG") or – in case (i) a base | ||
prospectus which follows the Base Prospectus has been published on the | ||
website xxxxx://xxxxxxxxxxx.xxxxxxxx.xxx under the heading <<Legal | ||
Documents>> on the last day of validity of the Base Prospectus at the | ||
latest and (ii) the Securities are identified in the subsequent base | ||
prospectus – during the period of validity of such subsequent base | ||
prospectus according to § 9 section 1 WpPG. | ||
Conditions to | This consent by the Issuer and the Offeror is subject to the conditions | |
which consent is | (i) that the Base Prospectus and the Final Terms are provided to | |
linked | potential investors only together with all supplements published up to the time of such provision and (ii) that, in making use of the Base | |
Prospectus and the Final Terms, the financial intermediary ensures that | ||
it complies with all applicable laws and legal requirements in force in | ||
the respective jurisdictions. | ||
Statement that | If the offer for the purchase of the Securities is made by a financial | |
information about the terms and conditions of the offer made by a | intermediary, the information about the terms and conditions of the offer must be made available by the respective financial intermediary at the time the offer is made. | |
financial | ||
intermediary must | ||
be made available | ||
by the latter |
Section B – Issuer and Guarantor | ||
B.1 | Legal and commercial name | The legal and commercial name of the Issuer is Vontobel Financial Products GmbH. |
B.2 | Domicile, legal form, applicable legislation and country of incorporation | The domicile of the Issuer is Frankfurt am Main, Germany. Its business address is: Xxxxxxxxxxxx Xxxxxxxxxx 00, 00000 Xxxxxxxxx xx Xxxx, Xxxxxxx. The Issuer is a limited liability company (Cesellschaft mit beschräuhter Haftuuφ) incorporated under German law in Germany and is registered with the commercial register of the local court (Amtsφericht) at Frankfurt am Main under the register number HRB 58515. |
B.4b | Known trends | The Issuer’s business is in particular affected by the economic development, especially in Germany and Europe, as well as by the overall conditions in the financial markets. In January 2016, the further significant decline in oil prices and the associated increased volatility in the financial markets marked substantial events. In addition, the political environment also affects the Issuer’s business. Furthermore, possible regulatory changes may have a negative impact on the demand or the cost side for the Issuer. |
B.5 | Group structure and position of the Issuer within the group | The Issuer has no subsidiaries. All of the shares in the Issuer are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel group (the "Vontobel Group"). Established in 1924 and headquartered in Zurich, the Vontobel Group is a Swiss private bank with international activities. The Vontobel Group provides global financial services on the basis of the Swiss private |
II. Summary
banking tradition. The business units on which the Vontobel Group is focused are (i) Private Banking, (ii) Asset Management and (iii) Investment Banking. | ||||
B.9 | Profit forecasts or estimates | – not applicable – A profit forecast or estimate has not been included. | ||
B.10 | Qualifications in the audit report on the historical financial information | – not applicable – There are no such qualifications. | ||
B.12 | Selected key historical financial information | The following selected financial information has been taken from the Issuer's audited financial statements for the financial years 2014 and 2015 which were prepared in accordance with the provisions of the German Commercial Code (Haudelsφesetzbuch) and the German Law on Limited Liability Companies (Cesetz betreffeud die Cesellschafteu mit beschräuhter Haftuuφ). | ||
Balance sheet | ||||
31 December 2014 (EUR) | 31 December 2015 (EUR) | |||
Receivables from affiliated companies (current assets) | 913,190,853 | 1,169,626,706 | ||
Bank balances (current assets) | 3,168,102 | 2,149,684 | ||
Issuance liabilities (liabilities) | 913,135,664 | 1,169,260,532 | ||
Capital reserves (equity) | 2,000,000 | 2,000,000 | ||
Total assets | 928,867,286 | 1,187,984,764 | ||
Income statement | ||||
1 December to 31 December 2014 (EUR) | 1 December to 31 December 2015 (EUR) | |||
Realised and unrealised gains and losses from the issuance business | 50,876,667 | 100,767,626 | ||
Realised and unrealised gains and losses from hedging transactions | -48,464,627 | -97,519,664 | ||
Other operating expenses | 1,738,983 | 2,489,626 | ||
Net income for the year | 131,815 | 148,186 | ||
Statement about the Issuer's prospects | There have been no material adverse changes in the prospects of the Issuer since the reporting date for the audited annual financial statements (31 December 2015). | |||
Statement about changes in the Issuer's position | – not applicable – No significant changes have occurred in the financial or trading position of the Issuer since the reporting date for the audited annual financial statements (31 December 2015). | |||
B.13 | Recent events particular to the | – not applicable – There have been no recent events particular to the Issuer which are to a | ||
II. Summary
Issuer which are to a material extent relevant to the evaluation of the Issuer's solvency. | material extent relevant to the evaluation of the Issuer's solvency. | |
B.14 | Group structure and position of the Issuer within the group/ Dependence of the Issuer on other entities within the group | With respect to the organizational structure, see B.5 above. – not applicable – The Issuer has no subsidiaries. Since all of the shares in the Issuer are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel Group, the Issuer is, however, dependent on Vontobel Holding AG. |
B.15 | Description of the Issuer's principal activities | The Issuer's principal activity is to issue securities and derivative securities and to carry out financial transactions and auxiliary transactions of financial transactions. Activities that require authorisation under the German Banking Act (Cesetz über das Kreditweseu) are excluded. The Issuer may furthermore conduct all business activities that are directly or indirectly related to its main purpose and also carry out all activities that could directly or indirectly serve to promote the main purpose of the Issuer. The Issuer may also set up, acquire, or dispose of subsidiaries or branches in Germany and other countries, or acquire interests in other companies. |
B.16 | Interests in and control of the Issuer | All of the shares in the Issuer are held by Vontobel Holding AG, the parent company of the Vontobel Group. There is no control agreement and no profit and loss transfer agreement between the Issuer and Vontobel Holding AG. With respect to interests in and control of Vontobel Holding AG, see B.19 with B.16. |
B.18 | Description of the nature and scope of the guarantee | The due payment by the Issuer of all amounts payable in accordance with the terms and conditions (the "Terms and Conditions") of the Securities issued under the Base Prospectus is guaranteed by the Guarantor. Upon first written demand by the respective security holders (the "Security Holders") and their written confirmation that an amount under the Securities has not been paid when due by the Issuer, the Guarantor shall pay to them all amounts required to fulfil the intent and purpose of the guarantee. The intent and purpose of the guarantee is to ensure that the Security Holders, under any and all circumstances, whether factual or legal, and irrespective of the validity or the enforceability of the obligations of the Issuer, or any other reasons on the basis of which the Issuer may fail to fulfil its payment obligations, receive on the respective due date any and all sums payable on the maturity date in accordance with the Terms and Conditions of the Securities. This guarantee constitutes a contract in favour of the Security Holders as third party beneficiaries pursuant to § 328 (1) of the German Civil Code (Bürφerliches Cesetzbuch). The form and content of this guarantee as well as all rights and duties arising therefrom are governed exclusively by the |
II. Summary
laws of Germany. Non-exclusive court of venue for all litigation with the Guarantor and arising from the legal relations established under the guarantee is Munich. | ||
B.19 with B.1 | Legal and commercial name of the Guarantor | The Guarantor's legal and commercial name is Bank Vontobel Europe AG. |
B.19 with B.2 | Domicile, legal form, applicable legislation and country of incorporation of the Guarantor | The Guarantor is domiciled in Munich, Germany. Its business address is: Xxxxx Xxx 0, 00000 Xxxxxx, Xxxxxxx. The Guarantor is a stock corporation (Ahtieuφesellschaft) incorporated under German law in Germany. The Guarantor is registered with the commercial register of the local court (Amtsφericht) at Munich under the register number HRB 133419. |
B.19 with B.4b | Known trends relating to the Guarantor | The prospects of the Guarantor are influenced in context of the continuing business operations of the companies of the Vontobel-Group, by changes in the environment (markets, regulations), as well as by market, liquidity, credit and operational risks usually assumed with the launch of new activities (new products and services, new markets) and by reputational risks. In addition to the various market factors such as interest rates, credit spreads, exchange rates, prices of shares, prices of commodities and corresponding volatilities, the current monetary and interest rate policies of central banks are particularly to be mentioned as key influence factors. |
B.19 with B.5 | Group structure and position of the Guarantor within the group | All shares of the Guarantor are held by the group parent company, Vontobel Holding AG, Zurich, Switzerland. The Guarantor has no subsidiaries. |
B.19 with B.9 | Profit forecasts or estimates of the Guarantor | – not applicable – A profit forecast or estimate has not been included. |
B.19 with B.10 | Qualifications in the audit report of the Guarantor on historical financial information | – not applicable – There are no such qualifications. |
II. Summary
B.19
with B.12
Selected key historical financial information of the Guarantor
The following selected financial information has been taken from the Guarantor's audited financial statements for the financial years 2014 and 2015 which were prepared in accordance with the applicable statutory provisions (German Stock Corporation Act (Ahtieuφesetz); German Commercial Code (Haudelsφesetzbuch); and the German Accounting Directive for Banks and Financial Services Providers (Verorduuuφ über die Rechuuuφsleφuuφ der Kreditiustitute uud Fiuauzdieustleistuuφsiustitute, "RechKredV")) as specified by the German Accounting Law Modernisation Act (Bilauzrechtsmoderuisieruuφsφesetz). In accordance with § 1 RechKredV in conjunction with § 2 RechKredV, the Bank prepared its balance sheet using Form 1 and its income statement using Form 3 (vertical presentation format) with supplementary items.
Balance sheet
31 December 2015 (audited) (in EUR thousand) | 31 December 2014 (audited) (in EUR thousand) | |
Total assets | 259,514 | 208,435 |
Equity | 75,996 | 53,462 |
Liabilities to banks | 705 | 0 |
Liabilities to clients | 171,394 | 145,892 |
Cash reserve | 89,403 | 14,644 |
Receivables from banks | 61,378 | 121,911 |
Receivables from customers | 43,318 | 47,581 |
Debt instruments | 55,568 | 20,473 |
Intangible fixed assets | 76 | 78 |
Tangible fixed assets | 559 | 674 |
Prepaid expenses | 276 | 7 |
Other assets | 8,936 | 3,067 |
Income Statement
Financial year 2015 (audited) (in EUR thousand) | Financial year 2014 (audited) (in EUR thousand) | |
Interest income from | 1,208 | 1,150 |
Interest expense | 124 | 60 |
Commission income | 27,863 | 17,983 |
Other operating income | 3,406 | 1,384 |
General and administrative expenses | 25,175 | 23,858 |