E SULLA POSIZIONE IN CONTRATTI DERIVATI
Comune di Venezia
MONITORAGGIO SULL’INDEBITAMENTO
E SULLA POSIZIONE IN CONTRATTI DERIVATI
REPORT TRIMESTRALE
al 31/12/2018
Direzione Finanziaria
INDICE
Gestione del debito del Comune
- Dinamica del debito nell’ultimo quadriennio (Tab. 1)
- Composizione del debito (Tab. 2)
- Utilizzi di crediti garantiti da fideiussioni rilasciate dal Comune (Tab. 3)
- Patronage (Tab. 4)
- Operazioni di debito con contratti derivati (debito swappato) (Tab. 5)
Andamento dei tassi di mercato, costo e gestione del debito del Comune
- Dinamica tassi fissi (Eurirs) e variabili (Euribor) (Tab. 6)
- Curva tassi forward (Tab. 7)
Debito diretto del Comune:
dinamica nel corso dell’ultimo quadriennio
Situazione a consuntivo | 31/12/2015 | 31/12/2016 | 31/12/2017 | 31/12/2018 |
xxxxxx xxxxx | 305.943 | 295.628 | 282.625 | 273.047 |
deposito per rimborso "Canaletto/Fenice" | 27.805 | 31.775 | 35.986 | 40.453 |
xxxxxx xxxxx | 278.138 | 263.853 | 246.639 | 232.594 |
fondo di rotazione | 13.550 | 12.547 | 11.544 | 9.944 (*) |
entrate correnti | 611.704 | 617.674 | 645.821 | 650.953 (**) |
indebitamento su entrate correnti | 45,47% | 42,72% | 38,19% | 35,73% |
Indebitamento pro-capite | 1.038 | 985 | 944 | 892 (*** |
(*) trattasi di contributi regionali con rimborso in 15 anni a partire dal 2014 per Euro 7.447 ed a partire dal 2015 per Euro 7.603
(**) dato da bilancio di previsione 2018 assestato
(***) l'indebitamento pro-capite è misurato in rapporto al numero di residenti al 30 Novembre 2018 nel Comune di Venezia
tab.1
(dati in migliaia)
1.250
1.000
750
Indebitamento pro-capite
indebitamento su entrate correnti
500
250
0
80,00%
75,00%
70,00%
65,00%
60,00%
55,00%
50,00%
45,00%
40,00%
35,00%
30,00%
0000 0000 0000 0000
Composizione del debito
tab.2
(dati in migliaia)
30/09/18 importo | % | 31/12/18 importo | % | |||
Bond strutturati con "swap" (Rialto e Canaletto-Fenice) | 188.360 | 67,77% | 186.913 | 68,45% | ||
Mutui Xxxxx Xxxxxxxx e Prestiti | 33.441 | 12,03% | 31.973 | 11,71% | ||
Mutui/Prestiti con altri Istituti di cui: | 56.144 | 20,20% | 54.161 | 19,84% | ||
Tasso variabile | 6.598 | 2,37% | 6.251 | 2,29% | ||
Tasso fisso | 49.546 | 17,83% | 47.910 | 17,55% | ||
Totale debito lordo | 277.945 | 100,00% | 273.047 | 100,00% | ||
deposito per rimborso bond Canaletto Fenice | 40.453 | 40.453 | ||||
Totale debito netto | 237.492 | 232.594 | ||||
Fondo di rotazione Regionale | 9.944 | 9.944 |
Bond strutturati con "swap" (Rialto e Canaletto-Fenice) Mutui Cassa Depositi e Prestiti
Tasso variabile Tasso fisso
18%
2%
12%
68%
Bond swappati: "Rialto" € 103.037.532,30; "Xxxxxxxxx e Fenice" € 83.875.800; Mutui Xxxxx Xxxxxxxx e Prestiti € 31.973.373,42;
Altri istituti tasso variabile: boc Dexia Crediop 2007 € 6.250.950;
Altri Istituti tasso fisso: Mutuo B.E.I. 5.545.670,85; mutuo Popolare € 14.499.612,98; Boc Dexia/Intesa 6.279.133,34; Boc Dexia Crediop € 7.530.480; Boc BIIS 2009 € 2.383.519,68; Boc Depfa Bank 2006 €
11.671.237,50
Debiti garantiti da fidejussioni rilasciate dal Comune
(dati in milioni)
30/09/2018 | 31/12/2018 | variazione | |
Fidejussioni rilasciate | 243,34 | 243,34 | 0,00 |
Fidejussioni utilizzate | 243,34 | 243,34 | 0,00 |
Residuo utilizzabile su fidejussione rilasciate | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Debito residuo garantito da fidejussioni | 184,76 | 181,28 | -3,48 |
Indebitamento diretto (al netto del fondo di rotazione regionale) | 237,49 | 232,59 | -4,90 |
Totale indebitamento diretto e indiretto | 422,25 | 413,87 | -8,38 |
Dettaglio per Società/Ente al 31/12/2018: |
Società/Ente Progetto
xxxxxx xxxxxxxxx
AVM Realizzazione nuova Via Vallenari 23,4
VENIS | Penitenti ed Ex Istituto Stefanini e altri investimenti Progetto wireless - banda larga | 0,4 | |
AVM | Realizzazione approdi navigazione e Tramvia | 83,3 | |
FOND.TEATRO LA FENICE | Acquisto immobile | 4,5 | |
ACTV | Nuovo cantiere motoristico Isola Tronchetto | 22,4 | |
VERITAS | Investimenti diversi | 12,7 | |
altri Enti | 2,0 | ||
totale | 181,3 |
INSULA
Nuovo piazzale S.M.Xxxxxxxxxx xx Xxxx, Restauro complesso Ex
32,6
Patronage in essere al 31.12.2018 tab.4
Societa' | Importo utilizzato | Importo residuo garantito |
GRUPPO CASINO' MUNICIPALE | 9.500.000,00 | 9.500.000,00 |
IVE | 5.747.600,00 | 4.165.809,19 |
A.V.M. | 55.000.000,00 | 00.000.000,20 |
T O T A L E | 70.247.600,00 | 36.669.141,39 |
Posizione in contratti derivati ed effetto su composizione indebitamento per tipologia tassi
tab.5
Operazioni di swap a copertura debito netto Composizione al 31/12/2018 per tipologia tassi post effetto swap
30/09/18 | 31/12/18 | |
Controparte: BIIS e DEXIA "Rialto" | 104.484.412 | 103.037.532 |
Controparte: XXXXXXX XXXXX | ||
"Canaletto / Fenice" | 43.422.910 | 43.422.910 |
TASSO FISSO | 123.241.380 | 50,8% |
XXXXXX XXXXXXXXXXX (*) | 9.943.812 | 4,1% |
TASSO VARIABILE CON CAP (**) | 103.037.532 | 42,5% |
TASSO VARIABILE SENZA CAP (**) | 6.315.507 | 2,6% |
(*) Trattasi di debiti pluriennali con la Regione Veneto con | solo rimborso quota capitale | |
(**) CAP: tetto massimo di costo |
totale debito | 242.538.231 | 100,0% |
di cui con tetto massimo di costo | 236.222.724 | 97,4% |
composizione xxxxxx xxxxx 31/12/2018 POST DERIVATI
3%
42%
51%
4%
TASSO FISSO
DEBITI PLURIENNALI (*)
TASSO VARIABILE CON CAP (**) TASSO VARIABILE SENZA CAP (**)
Totale | 147.907.322 | 146.460.442 |
Totale debito netto | 247.437.126 | 242.538.231 |
Quota debito accompagnata da contratti swap | 59,78% | 60,39% |
ANDAMENTO DEI TASSI DI MERCATO QUARTO TRIMESTRE
Il quarto trimestre 2018 si è chiuso con il tasso Euribor 6M in campo negativo a -0,24%, praticamente inalterato da inizio anno (-0,27%); questo costante appiattimento del tasso, indica che la crescita, malgrado gli stimoli monetari e le previsioni di crescita dell’inflazione nel breve periodo, non riesce a ripartire in modo incisivo.
Per i tassi a medio-lungo termine la tendenza rispetto al trimestre precedente è in diminuzione di circa 20 basis point da 1,16% a 0,98%; quanto alle misure di politica monetaria, la BCE ha deciso che a partire dall’01.01.2019 non acquisterà più titoli di Stato (quantitative easing) con l’obiettivo di avvicinare il tasso di inflazione al 2%.
Per il 2019 si attende la curva dei tassi Euribor con periodicità semestrale sempre stabile in campo negativo sotto lo zero ma con una progressiva e lenta ripresa che porterà a superare tale soglia solo a partire da fine 2020; la punta massima è prevista per i giugno del 2032 pari all’1,96%, leggermente in ribasso rispetto alle previsioni del trimestre precedente (2,12%).
La BCE (Banca Centrale Europea) al fine di continuare a sostenere la liquidità sul mercato e la ripresa economica, ha lasciato invariato il tasso di rifinanziamento ufficiale allo 0,00% (minimo storico) fissato a metà marzo 2016.
Il COSTO E LA GESTIONE DEL DEBITO DEL COMUNE
Il costo medio ponderato dell’indebitamento totale tiene conto dell’effetto dei derivati per le operazioni di debito sottostanti a contratti swap. In particolare il costo medio ponderato è il risultato di una media ponderata per ogni periodo fino a scadenza: per il residuo sottostante è stato preso in considerazione il tasso contrattuale in caso di tasso fisso, forward comprensivo di spread se variabile, mentre per il debito swappato il tasso pagato sul derivato.
Anche per l’esercizio 2018, non sono state fatte nuove operazioni di indebitamento ed il residuo debito al 31/12 è diminuito delle rate in scadenza e per effetto delle seguenti operazioni:
1) Estinzione parziale di n. 10 posizioni debitorie con la CDP che hanno permesso di ridurre il debito di circa 0,7 mln di Euro.
2) Riduzione del fondo di rotazione regionale per circa 0,7 mln.
Inoltre, a seguito di accordo transattivo con Bank of America Xxxxxxx Xxxxx, è stato risolto anticipatamente il contratto derivato identificato col numero 02BD542 e denominato “CDP”
1,05%
0,98%
-0,24%
-0,27%
Il tasso di riferimento ufficiale fissato dalla BCE (tasso ufficiale di sconto) al 31 dicembre 2018 è allo 0,00 %.
Indici utilizzati
2,000%
1,500%
1,000%
0,500%
0,000%
-0,500%
2020
2024
2028
2032
2036
2020
2025
Euribor 6M
2030
2035
1,81%
-0,24%