AVVISO n.3103 08 Marzo 2010 SeDeX − PLAIN VANILLA

AVVISO n.3103

08 Marzo 2010

SeDeX − PLAIN VANILLA

Mittente del comunicato : Borsa Italiana

Societa' oggetto dell'Avviso

: UNICREDIT

Oggetto : Inizio negoziazione 'Covered Warrant Plain Vanilla' 'UNICREDIT' emessi nell'ambito di un Programma

Testo del comunicato

Si veda allegato.

Disposizioni della Borsa

Strumenti finanziari:	Covered Warrant	su Indici
Emittente:	UNICREDIT
Rating Emittente:	Società di rating	Long term	Data report
	Moody's	Aa3	07/10/2008
	Standard & Poor's	A	18/03/2009
	Fitch	A	16/04/2009

Oggetto: INIZIO NEGOZIAZIONI IN BORSA

Data di inizio negoziazioni: 09/03/2010

Mercato di quotazione: Borsa - Comparto SEDEX “Covered Warrant Plain

Vanilla”

Orari e modalità di negoziazione: Negoziazione continua e l’orario stabilito dall’art.

IA.5.1.5 delle Istruzioni

Operatore incaricato ad assolvere l’impegno di quotazione:

Unicredit Bank AG

Member ID Specialist: MM4690

CARATTERISTICHE SALIENTI DEI TITOLI OGGETTO DI QUOTAZIONE

Covered Warrant su Indici

Tipo di liquidazione: monetaria

Modalità di esercizio: americano

DISPOSIZIONI DELLA BORSA ITALIANA

Dal giorno 09/03/2010, gli strumenti finanziari "Covered Warrant su Indici" (vedasi scheda riepilogativa delle caratteristiche dei securitised derivatives) verranno inseriti nel Listino Ufficiale, sezione Securitised Derivatives.

Allegati:

- Scheda riepilogativa delle caratteristiche dei securitised derivatives;

- Estratto del prospetto di quotazione dei Securitised Derivatives

Num. Serie	Codice Isin	Local Market TIDM	TIDM	Short Name	Long Name	Sottostante	Tipologia	Strike	Data Scadenza	Parità	Quantità	Lotto Negoziazione	EMS
1	IT0004579667	UI5299	X4X1	UI5299ND100SLC	UCND1000,000XXX0000X000000	NASDAQ100	Call	1700	18/06/10	0,001	1000000	100	15200
2	IT0004579675	UI5300	X4X2	UI5300ND100SLC	UCND1000,000XXX0000X000000	NASDAQ100	Call	1900	18/06/10	0,001	1000000	100	38600
3	IT0004579683	UI5301	X4X3	UI5301ND100SLC	UCND1000,000XXX0000X000000	NASDAQ100	Call	2100	18/06/10	0,001	1000000	100	168900
4	IT0004579691	UI5302	X4X4	UI5302ND100SLC	UCND1000,000XXX0000X000000	NASDAQ100	Call	2300	18/06/10	0,001	1000000	100	1000000
5	IT0004579709	UI5303	X4X5	UI5303ND100SLP	UCND1000,000XXX0000X000000	NASDAQ100	Put	1900	18/06/10	0,001	0000000	000	00000
6	IT0004579717	UI5304	X4X6	UI5304ND100SLP	UCND1000,000XXX0000X000000	NASDAQ100	Put	1700	18/06/10	0,001	0000000	000	00000
7	IT0004579725	UI5305	X4X7	UI5305ND100SLP	UCND1000,000XXX0000X000000	NASDAQ100	Put	1500	18/06/10	0,001	1000000	100	213700
8	IT0004579733	UI5306	X4X8	UI5306N225SLC	UCN2250,1SLC9000A110610	NIKKEI225	Call	9000	11/06/10	0,1	1000000	100	1900
9	IT0004579741	UI5307	X4X9	UI5307N225SLC	UCN2250,1SLC10000A110610	NIKKEI225	Call	00000	00/06/10	0,1	1000000	100	3600
10	IT0004579758	UI5308	X4XA	UI5308N225SLC	UCN2250,1SLC11000A110610	NIKKEI225	Call	00000	00/06/10	0,1	1000000	100	9400
11	IT0004579766	UI5309	X4XB	UI5309N225SLC	UCN2250,1SLC12000A110610	NIKKEI225	Call	00000	00/06/10	0,1	1000000	100	32400
12	IT0004579774	UI5310	X4XC	UI5310N225SLC	UCN2250,1SLC13000A110610	NIKKEI225	Call	00000	00/06/10	0,1	1000000	100	115200
13	IT0004579782	UI5311	X4XD	UI5311N225SLP	UCN2250,1SLP11000A110610	XXXXXX000	Xxx	00000	11/06/10	0,1	1000000	100	3800
14	IT0004579790	UI5312	X4XE	UI5312N225SLP	UCN2250,1SLP10000A110610	XXXXXX000	Xxx	00000	11/06/10	0,1	1000000	100	9000
15	IT0004579808	UI5313	X50X	UI5313N225SLP	UCN2250,1SLP9000A110610	NIKKEI225	Put	9000	11/06/10	0,1	1000000	100	23800
16	IT0004579816	UI5314	X4XF	UI5314N225SLP	UCN2250,1SLP8000A100910	NIKKEI225	Put	8000	10/09/10	0,1	1000000	100	17300
17	IT0004579824	UI5315	X4XG	UI5315N225SLP	UCN2250,1SLP7000A100910	NIKKEI225	Put	7000	10/09/10	0,1	1000000	100	34000
18	IT0004579832	UI5316	X4XH	UI5316N225SLC	UCN2250,1SLC9500A100910	NIKKEI225	Call	9500	10/09/10	0,1	1000000	100	2100
19	IT0004579840	UI5317	X51Y	UI5317N225SLC	UCN2250,1SLC10500A100910	NIKKEI225	Call	00000	00/09/10	0,1	1000000	100	3600
20	IT0004579857	UI5318	X4XI	UI5318N225SLC	UCN2250,1SLC11500A100910	NIKKEI225	Call	00000	00/09/10	0,1	1000000	100	7300
21	IT0004579865	UI5319	X51Z	UI5319N225SLC	UCN2250,1SLC12500A100910	NIKKEI225	Call	00000	00/09/10	0,1	1000000	100	16100
22	IT0004579873	UI5320	X4XJ	UI5320N225SLC	UCN2250,1SLC8500A100910	NIKKEI225	Call	8500	10/09/10	0,0	0000000	000	0000
23	IT0004579881	UI5321	X4XK	UI5321N225SLP	UCN2250,1SLP6500A100910	NIKKEI225	Put	6500	10/09/10	0,1	1000000	100	48000
24	IT0004579899	UI5322	X520	UI5322N225SLP	UCN2250,1SLP10500A101210	XXXXXX000	Xxx	00000	10/12/10	0,1	1000000	100	2800
25	IT0004579907	UI5323	X4XL	UI5323N225SLP	UCN2250,1SLP9500A101210	NIKKEI225	Put	9500	10/12/10	0,1	1000000	100	4400
26	IT0004579915	UI5324	X4XM	UI5324N225SLP	UCN2250,1SLP8500A101210	NIKKEI225	Put	8500	10/12/10	0,0	0000000	000	0000
27	IT0004579923	UI5325	X521	UI5325N225SLP	UCN2250,1SLP7500A101210	NIKKEI225	Put	7500	10/12/10	0,1	1000000	100	12000
28	IT0004579931	UI5326	X4XN	UI5326SP500SLC	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Call	1000	18/06/10	0,001	1000000	100	22300
29	IT0004579949	UI5327	X522	UI5327SP500SLC	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Call	1100	18/06/10	0,001	0000000	000	00000
30	IT0004579956	UI5328	X4XO	UI5328SP500SLC	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Call	1200	18/06/10	0,001	1000000	100	131600
31	IT0004579964	UI5329	X4XP	UI5329SP500SLC	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Call	1300	18/06/10	0,001	1000000	100	454500
32	IT0004579972	UI5330	X523	UI5330SP500SLC	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Call	1400	18/06/10	0,001	1000000	100	892900
33	IT0004579980	UI5331	X4XQ	UI5331SP500SLP	UCSP5000,001SLP700A180610	S&P500	Put	700	18/06/10	0,001	1000000	100	1000000
34	IT0004579998	UI5332	X4XR	UI5332SP500SLP	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Put	1100	18/06/10	0,001	1000000	100	76000
35	IT0004580004	UI5333	X524	UI5333SP500SLP	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Put	1000	18/06/10	0,001	1000000	100	164500
36	IT0004580012	UI5334	X4XS	UI5334SP500SLP	UCSP5000,001SLP900A180610	S&P500	Put	900	18/06/10	0,001	1000000	100	362300
37	IT0004580020	UI5335	X525	UI5335SP500SLP	UCSP5000,001SLP800A180610	S&P500	Put	800	18/06/10	0,001	1000000	100	735300
38	IT0004580038	UI5336	X4XT	UI5336SP500SLC	UCSP5000,001SLC900A170910	S&P500	Call	900	17/09/10	0,000	0000000	000	00000
39	IT0004580046	UI5337	X4XU	UI5337SP500SLC	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Call	1050	17/09/10	0,001	1000000	100	25000
40	IT0004580053	UI5338	X526	UI5338SP500SLC	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Call	1200	17/09/10	0,001	1000000	100	64900

Num. Serie	Codice Isin	Local Market TIDM	TIDM	Short Name	Long Name	Sottostante	Tipologia	Strike	Data Scadenza	Parità	Quantità	Lotto Negoziazione	EMS
41	IT0004580061	UI5339	X4XV	UI5339SP500SLC	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Call	1350	17/09/10	0,001	1000000	100	257700
42	IT0004580079	UI5340	X527	UI5340SP500SLP	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Put	1200	17/09/10	0,001	1000000	100	27200
43	IT0004580087	UI5341	X4XW	UI5341SP500SLP	UCSP5000,000XXX0000X000000	S&P500	Put	1050	17/09/10	0,001	1000000	100	57600
44	IT0004580095	UI5342	X4XX	UI5342SP500SLP	UCSP5000,001SLP900A170910	S&P500	Put	900	17/09/10	0,001	1000000	100	128200
45	IT0004580103	UI5343	X528	UI5343SP500SLP	UCSP5000,001SLP750A170910	S&P500	Put	750	17/09/10	0,001	1000000	100	294100
46	IT0004580111	UI5344	X4XY	UI5344FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC21000A160710	FTSE/MIB	Call	00000	00/07/10	0,0001	1000000	100	11500
47	IT0004580129	UI5345	X4XZ	UI5345FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC23000A160710	FTSE/MIB	Call	00000	00/07/10	0,0001	1000000	100	23500
48	IT0004580137	UI5346	X529	UI5346FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC25000A160710	FTSE/MIB	Call	00000	00/07/10	0,0001	1000000	100	56100
49	IT0004580145	UI5347	X4Y0	UI5347FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC27000A160710	FTSE/MIB	Call	00000	00/07/10	0,0001	1000000	100	142000
50	IT0004580152	UI5348	X52A	UI5348FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	16/07/10	0,0001	0000000	000	00000
51	IT0004580160	UI5349	X4Y1	UI5349FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	16/07/10	0,0001	1000000	100	20200
52	IT0004580178	UI5350	X4Y2	UI5350FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	16/07/10	0,0001	1000000	100	38100
53	IT0004580186	UI5351	X52B	UI5351FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	16/07/10	0,0001	1000000	100	76200
54	IT0004580194	UI5352	X4Y3	UI5352FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC20000A200810	FTSE/MIB	Call	00000	00/08/10	0,0001	1000000	100	8300
55	IT0004580202	UI5353	X52C	UI5353FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC22000A200810	FTSE/MIB	Call	00000	00/08/10	0,0001	1000000	100	14600
56	IT0004580210	UI5354	X4Y4	UI5354FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC24000A200810	FTSE/MIB	Call	00000	00/08/10	0,0001	1000000	100	29300
57	IT0004580228	UI5355	X4Y5	UI5355FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC26000A200810	FTSE/MIB	Call	00000	00/08/10	0,0001	1000000	100	65300
58	IT0004580236	UI5356	X52D	UI5356FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	20/08/10	0,0001	1000000	100	13500
59	IT0004580244	UI5357	X4Y6	UI5357FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	20/08/10	0,0001	1000000	100	23000
60	IT0004580251	UI5358	X52E	UI5358FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	20/08/10	0,0001	1000000	100	41400
61	IT0004580269	UI5359	X4Y7	UI5359FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	20/08/10	0,0001	0000000	000	00000
62	IT0004580798	UI5360	X52V	UI5360FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC15000A170910	FTSE/MIB	Call	00000	00/09/10	0,0001	1000000	100	3400
63	IT0004580285	UI5361	X52F	UI5361FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC17000A170910	FTSE/MIB	Call	00000	00/09/10	0,0001	1000000	100	4500
64	IT0004580293	UI5362	X4Y8	UI5362FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC19000A170910	FTSE/MIB	Call	00000	00/09/10	0,0001	1000000	100	6500
65	IT0004580301	UI5363	X52G	UI5363FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC21000A170910	FTSE/MIB	Call	00000	00/09/10	0,0001	1000000	100	10300
66	IT0004580319	UI5364	X4Y9	UI5364FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC23000A170910	FTSE/MIB	Call	00000	00/09/10	0,0001	1000000	100	18400
67	IT0004580327	UI5365	X52H	UI5365FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC25000A170910	FTSE/MIB	Call	00000	00/09/10	0,0001	1000000	100	36800
68	IT0004580335	UI5366	X50W	UI5366FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC27000A170910	FTSE/MIB	Call	00000	00/09/10	0,0001	1000000	100	79900
69	IT0004580343	UI5367	X52I	UI5367FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC29000A170910	FTSE/MIB	Call	00000	00/09/10	0,0001	1000000	100	179900
70	IT0004580350	UI5368	X4YA	UI5368FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC31000A170910	FTSE/MIB	Call	00000	00/09/10	0,0001	1000000	100	390600
71	IT0004580368	UI5369	X52J	UI5369FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	17/09/10	0,0001	1000000	100	6500
72	IT0004580376	UI5370	X4YB	UI5370FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	17/09/10	0,0001	1000000	100	9900
73	IT0004580384	UI5371	X4YC	UI5371FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	17/09/10	0,0001	1000000	100	15900
74	IT0004580392	UI5372	X52K	UI5372FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	17/09/10	0,0001	1000000	100	26800
75	IT0004580400	UI5373	X4YD	UI5373FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	17/09/10	0,0001	1000000	100	47900
76	IT0004580418	UI5374	X4YE	UI5374FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	17/09/10	0,0001	0000000	000	00000
77	IT0004580426	UI5375	X52L	UI5375FTMIBSLP	XXXXXXX0,0000XXX00000X000000	XXXX/XXX	Xxx	00000	17/09/10	0,0001	1000000	100	190800
78	IT0004580434	UI5376	X4YF	UI5376FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC18000A171210	FTSE/MIB	Call	00000	00/12/10	0,0001	1000000	100	5200
79	IT0004580442	UI5377	X52M	UI5377FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC20000A171210	FTSE/MIB	Call	00000	00/12/10	0,0001	1000000	100	7600
80	IT0004580459	UI5378	X4YG	UI5378FTMIBSLC	UCFTMIB0,0001SLC24000A171210	FTSE/MIB	Call	00000	00/12/10	0,0001	1000000	100	20300

Num. Serie

Codice Isin

Local Market TIDM

TIDM

Short Name

Long Name

Sottostante

Tipologia

Strike

Data Scadenza

Parità

Quantità

Lotto Negoziazione

EMS

IT0004580467

UI5379

X4YH

UI5379FTMIBSLC

UCFTMIB0,0001SLC26000A171210

FTSE/MIB

Call

00000

00/12/10

0,0001

1000000

100

38100

IT0004580475

UI5380

X52N

UI5380FTMIBSLP

XXXXXXX0,0000XXX00000X000000

XXXX/XXX

Xxx

00000

17/12/10

0,0001

1000000

100

15800

IT0004580483

UI5381

X4YI

UI5381FTMIBSLP

XXXXXXX0,0000XXX00000X000000

XXXX/XXX

Xxx

00000

17/12/10

0,0001

1000000

100

25300

UNICREDIT S.p.A.

Società per azioni – Sede Sociale in Roma, Via A. Specchi 16 Direzione Generale in Xxxxxx, Xxxxxx Xxxxxxxx 0;

iscrizione al Registro delle Imprese di Roma, codice fiscale e partita IVA n. 00348170101; iscritta all’Albo delle Banche Capogruppo del Gruppo Bancario UniCredit,

Albo dei Gruppi Bancari: cod. 3135.1

Capitale sociale euro 8.389.869.514,00 interamente versato Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi

Condizioni Definitive

Relative alla quotazione di Covered Warrant su Indici con scadenza 11 giugno 2010; 18 giugno 2010; 16 luglio 2010; 20 agosto 2010; 10 settembre 2010; 17 settembre 2010 e 17 dicembre 2010

di UniCredit S.p.A.

Ai sensi del Programma di offerta e quotazione di

Covered Warrant su Commodities, Indici, Tassi di Cambio e Azioni Condizioni Definitive depositate presso la CONSOB in data 05 marzo 2010

La pubblicazione delle Condizioni Definitive tramite un Avviso Integrativo non comporta alcun giudizio

della CONSOB sull'opportunità dell'investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Le informazioni complete sull'Emittente e sull'Offerta e/o Quotazione sono ottenibili solo con la consultazione congiunta del Prospetto di Base relativo al Programma e delle Condizioni Definitive. Il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede sociale e la direzione generale dell'Emittente. Il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive sono altresì disponibili sul sito web dell’Emittente xxx.xxxxxxxxxxxxxx.xx e sul webt xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx.[, nonché presso gli uffici del Responsabile del Collocamento e dei Collocatori come di seguito definiti] [indicare siti web rilevanti dei Collocatori].

* * *

I Covered Warrant non sono stati e non saranno registrati ai sensi dello United States Securities Act del 1933, così come modificato, o ai sensi di alcuna regolamentazione finanziaria in ciascuno degli stati degli Stati Uniti d'America. Né la Securities and Exchange Commission (la SEC) né altra autorità di vigilanza negli Stati Uniti d'America ha approvato o negato l'approvazione ai Covered Warrant o si è pronunciata sull'accuratezza o inaccuratezza del Prospetto di Base e/o delle Condizioni Definitive.

L'offerta dei Covered Warrant è effettuata esclusivamente in Italia e non negli Stati Uniti d'America o nei confronti di alcun cittadino americano o soggetto residente negli Stati Uniti d'America o soggetto passivo d'imposta negli Stati Uniti d'America ed il presente documento non può essere distribuito negli Stati Uniti d'America.

* * *

Il presente documento costituisce le Condizioni Definitive relative all'offerta e/o quotazione dei Covered Warrant di seguito descritti. Esso deve essere letto congiuntamente al prospetto di base depositato presso la CONSOB in data 8 ottobre 2009, a seguito di approvazione comunicata con nota n. 9086649 del 7 ottobre

2009 (compresi i documenti ivi incorporati mediante riferimento) e al Documento di Registrazione depositato presso CONSOB in data 12 giugno 2009, a seguito di approvazione comunicata con nota n. 9054584 del 10 giugno 2009, come di volta in volta aggiornato e supplementato ed incluso mediante riferimento alla Sezione V del prospetto di base, che insieme formano, ai sensi della Direttiva Prospetti, il prospetto di base relativo al Programma di Covered Warrant su Commodities, Indici, Tassi di Cambio e Azioni (il Prospetto di Base).

Le presenti Condizioni Definitive, congiuntamente al regolamento, contenuto nel Prospetto di Base, disponibile sul sito web dell’Emittente xxx.xxxxxxxxxxxxxx.xx, costituiscono il Regolamento dei Covered Warrant in oggetto.

I termini di seguito utilizzati e non direttamente definiti hanno lo stesso significato attribuito loro nel Prospetto di Base.

Si riporta di seguito il paragrafo "Fattori di Rischio" di cui alla Sezione II del Prospetto di Base, ed ogni riferimento alle "pertinenti Condizioni Definitive" va inteso come riferito alle presenti Condizioni Definitive.

Nel prendere una decisione di investimento gli investitori sono invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all'Emittente, ai settori di attività in cui esso opera, nonché agli strumenti finanziari proposti. I fattori di rischio descritti nelle presenti Condizioni Definitive devono essere letti congiuntamente alle altre informazioni di cui al Prospetto di Base, ivi inclusi gli ulteriori fattori di rischio di cui al Documento di Registrazione.

Per ulteriori informazioni relative all'Emittente, gli investitori sono invitati a prendere visione del Documento di Registrazione e dei documenti a disposizione del pubblico, nonché inclusi mediante riferimento nel Prospetto di Base, come indicato nei Capitoli del Documento di Registrazione e di cui alle Condizioni Definitive.

DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE ESSENZIALI DEI COVERED WARRANT

In linea generale, i covered warrant sono strumenti finanziari derivati che, dietro pagamento di un corrispettivo (c.d. premio), conferiscono al loro titolare un diritto di opzione all'acquisto (opzione call) o alla vendita (opzione put) di un determinato bene (ad esempio, azioni, indici di borsa, valute, tassi, merci) ad un prezzo determinato (c.d. prezzo di esercizio) alla data di scadenza (opzione di stile "europeo") o entro la data di scadenza (opzione di stile "americano"). Più frequentemente, i covered warrant prevedono, in luogo della liquidazione fisica dell'attività sottostante, la liquidazione di un importo in contanti (differenziale monetario) calcolato come differenza, se positiva, tra il prezzo di liquidazione dell'attività sottostante (prezzo spot) e il prezzo di esercizio (in caso di covered warrant di tipo call), oppure dalla differenza, se positiva, tra il prezzo di esercizio ed il prezzo di liquidazione dell'attività sottostante (in caso di covered warrant di tipo put), moltiplicata per un multiplo predeterminato.

I Covered Warrant di cui al Programma sono strumenti finanziari derivati appartenenti alla categoria "covered warrant" e sono del tipo "plain vanilla", ossia aventi le caratteristiche tipiche di tale categoria di strumenti finanziari. Essi possono avere come sottostante: (i) con riferimento ai Covered Warrant su Commodities, 1 oncia xxxx di oro, 1 oncia xxxx di argento e il contratto future sul greggio west texas intermediate (WTI) ovvero eventuali ulteriori commodities che saranno indicate e descritte nelle Condizioni Definitive; (ii) con riferimento ai Covered Warrant su Indici, gli indici CAC 40, FTSE/MIB, S&P500, NASDAQ100, NIKKEI225, DAX, ovvero eventuali ulteriori indici che saranno indicati e descritti nelle Condizioni Definitive; (iii) con riferimento ai Covered Warrant su Tassi di Cambio, i tassi di cambio Euro/Dollaro, Euro/Yen ed Euro/GBP, ovvero eventuali ulteriori tassi di cambio che saranno indicati e descritti nelle Condizioni Definitive; e (iv) con riferimento ai Covered Warrant su Azioni, le azioni quotate nei paesi dell'Unione Europea, in U.S.A. e negli ulteriori paesi che saranno indicati nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Investendo in un Covered Warrant, l'investitore, a fronte del pagamento di un Premio, consegue il diritto di ricevere, alla Data di Esercizio, per ciascun Lotto Minimo di Esercizio, l'Importo di Liquidazione, che è pari alla differenza, se positiva, tra:

nel caso di Covered Warrant di tipo call, il Prezzo di Liquidazione ed il Prezzo di Esercizio, moltiplicata per il Multiplo e per il numero di Covered Warrant compresi nel Lotto Minimo di Esercizio; ovvero

nel caso di Covered Warrant di tipo put, il Prezzo di Esercizio ed il Prezzo di Liquidazione, moltiplicata per il Multiplo e per il numero di Covered Warrant compresi nel Lotto Minimo di Esercizio.

L'investitore deve considerare che l'Importo di Liquidazione può risultare anche uguale a zero.

L'Emittente non applica alcuna commissione di esercizio relativamente ai Covered Warrant. Tuttavia, l'intermediario incaricato dall'investitore della negoziazione/esercizio potrebbe applicare commissioni di esercizio e/o di negoziazione.

1. FATTORI DI RISCHIO

Si invitano gli investitori a leggere attentamente i seguenti fattori di rischio, prima di qualsiasi decisione sull’investimento, al fine di comprendere i rischi generali e specifici collegati all'Emittente ed agli strumenti finanziari di volta in volta offerti e/o quotati dall'Emittente.

Nel prendere una decisione di investimento, anche in base ai recenti sviluppi dell'attività dell'Emittente, gli investitori sono invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all'Emittente, ai settori di attività in cui esso opera, nonché agli strumenti finanziari proposti. I fattori di rischio ivi descritti devono essere letti congiuntamente ai fattori di rischio di cui al Capitolo 3 del Documento di Registrazione ed alle ulteriori informazioni ivi contenute, ai documenti incorporati mediante riferimento nel Documento di Registrazione ed alle altre informazioni di cui al Prospetto di Base.

I termini in maiuscolo non definiti nelle presenti Condizioni Definitive hanno il significato ad essi attribuito in altri Capitoli/Sezioni del Prospetto di Base, ovvero del Documento di Registrazione.

1.1 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI ALL’EMITTENTE

Con riferimento ai fattori di rischio relativi all'Emittente, si rinvia al Capitolo 3 del Documento di Registrazione, incorporato per riferimento alla Sezione V del Prospetto di Base.

1.2 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AGLI STRUMENTI FINANZIARI OFFERTI

Esistono taluni rischi connessi ai Covered Warrant che gli investitori devono tenere in considerazione al fine di un migliore apprezzamento dell'investimento.

1.2.1 Fattori di rischio generali connessi ad un investimento in covered warrant

(A) Caratteristiche generali dei covered warrant

In linea generale, i covered warrant sono strumenti finanziari derivati che, dietro pagamento di un corrispettivo (c.d. premio), conferiscono al loro titolare un diritto di opzione all'acquisto (opzione call) o alla vendita (opzione put) di un determinato bene (ad esempio, azioni, indici di borsa, valute, tassi, merci) ad un prezzo determinato (c.d. prezzo di esercizio) alla data di scadenza (opzione di stile "europeo") o entro la data di scadenza (opzione di stile "americano"). Più frequentamente, i covered warrant prevedono, in luogo della liquidazione fisica dell'attività sottostante, la liquidazione di un importo in contanti (differenziale monetario) calcolato come differenza, se positiva, tra il prezzo di liquidazione dell'attività sottostante (prezzo spot) e il prezzo di esercizio (in caso di covered warrant di tipo call), oppure dalla differenza, se positiva, tra il prezzo di esercizio ed il prezzo di liquidazione dell'attività sottostante (in caso di covered warrant di tipo put), moltiplicata per un multiplo predeterminato.

I covered warrant sono quindi strumenti finanziari derivati che incorporano un diritto di opzione ed hanno, pertanto, caratteristiche in comune con i contratti di opzione. In particolare, i contratti di opzione attribuiscono ad una delle parti, dietro pagamento di un premio, il diritto di acquistare o vendere, tra l'altro, strumenti finanziari, indici di borsa, valute, tassi di interesse, merci e relativi indici.

I covered warrant sono strumenti finanziari generalmente emessi da intermediari sottoposti a vigilanza prudenziale (banche, SIM e imprese di investimento) e quotati su mercati regolamentati.

Le caratteristiche peculiari dei covered warrant possono quindi essere riassunte come segue:

• quotazione presso mercati regolamentati e possibilità di disinvestimento;

• alta sensibilità alla variazione della relativa attività sottostante ed alla volatilità1 dei mercati;

• possibilità di utilizzo per finalità di copertura e gestione di posizioni di rischio;

• alto "effetto leva", ovvero amplificazione delle fluttuazioni del mercato;

• eventuali problemi di liquidità che ne possono condizionare il prezzo;

• rischio di perdita totale della somma investita per il pagamento del premio e delle spese o commissioni di negoziazione;

• possibilità di investimento di modesti importi.

(B) Elevata rischiosità dei covered warrant, loro complessità e possibile non adeguatezza per il profilo di rischio degli investitori.

Gli strumenti finanziari derivati, quali i covered warrant, costituiscono un investimento altamente volatile e sono caratterizzati da una rischiosità molto elevata, che può comportare sino all'integrale perdita delle somme versate a titolo di prezzo, spese o commissioni connesse all'investimento, laddove il covered warrant giunga a scadenza senza alcun valore.

Un investitore che si accingesse ad acquistare un covered warrant relativo ad una attività il cui prezzo di mercato fosse molto distante dal prezzo a cui risulterebbe conveniente esercitare l'opzione (deep out of the money), deve considerare che la possibilità che l'esercizio del covered warrant diventi profittevole è remota.

L'apprezzamento da parte dell'investitore di tale rischiosità è inoltre ostacolato dalla complessità di tali strumenti finanziari derivati.

E' quindi necessario che l'investitore concluda un'operazione avente ad oggetto tali strumenti soltanto dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che essa comporta. Particolare attenzione deve essere prestata alle date di scadenza e alle modalità di esercizio: specificamente, l'investitore deve tenere conto della distinzione tra covered warrant di stile "europeo", vale a dire esercitabili solo alla data di scadenza, e covered warrant di stile "americano", cioè esercitabili in qualsiasi momento della loro vita fino alla data di scadenza compresa.

L'investitore deve inoltre considerare che la complessità di tali strumenti può favorire l'esecuzione di operazioni non adeguate. Si consideri che, in generale, la negoziazione di strumenti finanziari derivati presenta caratteristiche che per molti investitori non sono appropriate.

Una volta valutato il rischio dell'investimento, l'investitore e l'intermediario devono verificare se tale investimento è adeguato in considerazione del profilo di rischio dell'investitore, con particolare riferimento alla situazione patrimoniale, agli obiettivi di investimento e alla esperienza nel campo degli investimenti in strumenti finanziari derivati di quest'ultimo.

Prima di effettuare qualsiasi investimento è opportuno che l'investitore consulti i propri consulenti circa la natura ed il livello di esposizione al rischio che tale investimento comporta.

(C) Effetto Leva

1 La volatilità misura l'ampiezza delle fluttuazioni dei valori di una determinata attività finanziaria rispetto al suo valore medio in un certo intervallo di tempo.

Una delle caratteristiche dei covered warrant è il cosiddetto "effetto leva": una variazione del valore dell'attività sottostante relativamente significativa può avere un impatto proporzionalmente più elevato sul valore del covered warrant, avendo come conseguenza una variazione significativa dello stesso. In questo modo, i covered warrant offrono possibilità di profitto maggiori rispetto ad altri strumenti finanziari. Tuttavia, deve essere adeguatamente considerato che esiste, contestualmente, il rischio di perdite elevate, addirittura della perdita integrale dell'investimento effettuato.

(D) Rischio di Opzione

I covered warrant sono strumenti finanziari derivati che possono incorporare un diritto di opzione e hanno, pertanto, molte caratteristiche in comune con le opzioni.

Fondamentalmente, oltre all'andamento del prezzo del Sottostante, i fattori decisivi per l'evoluzione nel tempo del valore delle opzioni incorporate nei Covered Warrant comprendono, (i) la volatilità, ovvero le oscillazioni attese del corso dei Sottostanti, (ii) il tempo a scedenza delle opzioni incorporate nei Covered Warrant, (iii) i tassi di interesse sul mercato monetario nonché, salvo eccezioni, (iv) i pagamenti dei dividendi attesi con riferimento all'attività sottostante.

L'acquisto di opzioni è un investimento altamente volatile, ed è molto elevata la probabilità che l'opzione giunga a scadenza senza alcun valore. In tal caso, l'investitore avrà perso l'intera somma utilizzata per l'acquisto delle opzioni (c.d. "premio").

Un investitore che si accingesse ad acquistare un'opzione call relativa ad un Sottostante il cui prezzo di mercato fosse molto inferiore al prezzo a cui risulterebbe conveniente esercitare l'opzione (deep out of the money), deve considerare che la possibilità che l'esercizio dell'opzione diventi profittevole è remota. Parimenti, un investitore che si accingesse ad acquistare un'opzione put relativa ad un Sottostante il cui prezzo di mercato fosse molto superiore al prezzo a cui risulterebbe conveniente esercitare l'opzione, deve considerare remota la possibilità di un esercizio profittevole dell'opzione.

I covered warrant, pertanto, incorporano più opzioni sul Sottostante. L’eventuale importo corrisposto alla scadenza o ad una data di liquidazione anticipata dipende dal valore delle opzioni. Prima della liquidazione dei covered warrant, una variazione del valore delle opzioni può comportare una riduzione del prezzo del covered warrant.

1.2.2 Fattori di rischio specifici connessi ad un investimento nei Covered Warrant di cui al Programma

Essi possono avere come sottostante:

(i) con riferimento ai Covered Warrant su Commodities, 1 Oncia Xxxx di Oro, 1 Oncia Xxxx di Argento, il Future sul Greggio ovvero eventuali ulteriori Commodities che saranno indicate e descritte nelle Condizioni Definitive;

con riferimento ai Covered Warrant su Indici, gli iIndici CAC 40, FTSE/MIB, S&P500, NASDAQ100, NIKKEI225, DAX, ovvero eventuali ulteriori Indici che saranno indicati e descritti nelle Condizioni Definitive;

con riferimento ai Covered Warrant su Tassi di Cambio, i tassi di cambio Euro/Dollaro, Euro/Yen ed Euro/GBP, ovvero eventuali ulteriori Tassi di Cambio che saranno indicati e descritti nelle Condizioni Definitive; e

con riferimento ai Covered Warrant su Azioni, le Azioni Europee, le Azioni USA e le Azioni quotate negli ulteriori paesi che saranno indicati nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Investendo in un Covered Warrant, l'investitore, a fronte del pagamento di un premio, consegue il diritto di ricevere, alla Data di Esercizio, per ciascun Lotto Minimo di Esercizio, l'Importo di Liquidazione, che è pari alla differenza, se positiva, tra:

(i) nel caso di Covered Warrant di tipo call, il Prezzo di Liquidazione ed il Prezzo di Esercizio, moltiplicata per il Multiplo e per il numero di Covered Warrant compresi nel Lotto Minimo di Esercizio; ovvero

(ii) nel caso di Covered Warrant di tipo put, il Prezzo di Esercizio ed il Prezzo di Liquidazione, moltiplicata per il Multiplo e per il numero di Covered Warrant compresi nel Lotto Minimo di Esercizio.

L'investitore deve considerare che l'Importo di Liquidazione può risultare anche pari a zero.

(A) Rischio di perdita del capitale investito

Nel caso in cui la performance del Sottostante sia negativa, l'investimento nei Covered Warrant è soggetto al rischio di perdita del capitale investito.

Nel caso in cui il valore del Sottostante, alla Data di Valutazione, sia (i) in caso di Covered Warrant di tipo Put, pari o superiora allo Strike Price, o (ii) in caso di Covered Warrant di tipo Call, inferiore o pari allo Strike Price, il valore dei Covered Warrant sarà pari a zero.

(B) Rischio di cambio

I guadagni e le perdite relative a contratti denominati in una valuta diversa dall'Euro potrebbero essere influenzati dalle variazioni dei tassi di cambio. Di conseguenza, le fluttuazioni positive o negative del tasso di conversione tra la valuta considerata e l'Euro possono influenzare anche significativamente il valore del differenziale cui l'investitore che provveda ad esercitare validamente il Covered Warrant ha diritto.

(C) Commissioni di esercizio/negoziazione

L'Emittente non applica alcuna commissione di esercizio relativamente ai Covered Warrant. Tuttavia i potenziali investitori nei Covered Warrant dovrebbero tener presente che l'intermediario incaricato dall'investitore della negoziazione/esercizio potrebbe applicare commissioni di esercizio e/o di negoziazione. Conseguentemente, in tutti i casi in cui l'Importo di Liquidazione risulti inferiore alle commissioni di negoziazione e/o di esercizio applicate dall'intermediario, l'esercizio dei Covered Warrant risulterà antieconomico per l'investitore.

(D) Rischio di liquidità

I Covered Warrant possono presentare problemi di liquidità tali sia da rendere difficile o non conveniente il disinvestimento negli stessi attraverso, ad esempio, la rivendita sul mercato, sia da non consentire di determinarne correttamente il valore. Pertanto, l'investitore, nell'elaborare la propria strategia finanziaria, deve avere ben presente che l'orizzonte temporale dell'investimento (definito dalla durata dei Covered Warrant) deve essere in linea con le sue future esigenze di liquidità.

Tale rischio si presenta con maggiore intensità nel caso in cui i Covered Warrant non siano oggetto di ammissione a quotazione.

Borsa Italiana S.p.A. ha rilasciato il giudizio di ammissibilità del Programma con provvedimento n. 6041 in data 30 settembre 2008, confermato con provvedimento n. 6119 del 12 dicembre 2008 e con

provvedimento n. 6449 del 2 ottobre 2009.

L'Emittente si riserva altresì la facoltà di richiedere l’ammissione alla quotazione dei Covered Warrant in ulteriori mercati regolamentati italiani o esteri.

Si precisa che l'Emittente potrà con riferimento a ciascuna Serie, (a) richiedere l'ammissione a quotazione presso il Mercato Telematico dei Securitised Derivatives (SeDeX®), gestito da Borsa Italiana S.p.A. - senza tuttavia garantire che esse verranno ammesse a quotazione in tale mercato - o (b) procedere alla sola offerta al pubblico senza richiedere l'ammissione a quotazione della stessa presso il SeDeX®, o (c) procedere alla offerta e successivamente richiedere l'ammissione a quotazione della stessa presso il SeDeX®.

Nel caso di quotazione, UniCredit Bank AG, succursale di Milano (UNICREDIT BANK AG), ha accettato di sostenere la liquidità tramite l’offerta di quote secondo le regole di market making di Borsa Italiana S.p.A. In particolare, ai sensi dell’art. 2.2.26 del Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti da Borsa Italiana S.p.A., il market maker (lo "Specialista" sul mercato SeDeX®) assume l’impegno di esporre quotazioni in acquisto e in vendita a prezzi che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo indicato nelle Istruzioni al Regolamento dei Mercati Organizzati e Gestiti da Borsa Italiana S.p.A. (le Istruzioni) (obblighi di spread), per un quantitativo almeno pari al Lotto Minimo di Negoziazione e secondo la tempistica specificata nelle stesse Istruzioni. Borsa Italiana S.p.A. indica nelle Istruzioni i casi in cui gli obblighi di spread non si applicano, anche con riferimento a specifici comparti o segmenti di negoziazione, tenuto conto, tra l'altro, della tipologia degli strumenti finanziari in questione e delle modalità di negoziazione del Sottostante. Rientra inoltre nelle facoltà di Borsa Italiana S.p.A. riconoscere esenzioni specifiche da tali obblighi.

(E) Assenza di interessi/dividendi

I Covered Warrant conferiscono al Portatore esclusivamente il diritto a ricevere, al momento dell'esercizio dell'opzione, il pagamento dell'Importo di Liquidazione. Parimenti, i Covered Warrant non danno diritto a percepire interessi o dividendi e quindi non danno alcun rendimento corrente. Conseguentemente, eventuali perdite di valore dei Covered Warrant non possono essere compensate con altri profitti derivanti da tali strumenti finanziari ovvero dai Sottostanti. In questi casi, non può confidarsi che il prezzo del Covered Warrant migliori in tempo utile, dal momento che lo stesso ha durata limitata nel tempo. Il rischio di parziale o totale perdita del prezzo versato - comprese le spese sostenute - sussiste quindi anche indipendentemente dalla solidità finanziaria dell'Emittente.

(F) Dipendenza dal valore del Sottostante e peculiarità del Contratto Future sul Greggio West Texas Intermediate (WTI)

Qualsiasi investimento nei Covered Warrant comporta rischi connessi al valore dei Sottostanti. Si tratta, pertanto, di un investimento opportuno solo per investitori che abbiano esperienza in operazioni su strumenti finanziari il cui valore è legato a quello dei Sottostanti.

Con particolare riferimento ai Covered Warrant su Commodities, si segnala che il Sottostante dei Covered Warrant sul Contratto Future sul Greggio West Texas Intermediate (WTI) è appunto un contratto future2 e non il Xxxxxxx XXX. Il Contratto Future sul Greggio West Texas Intermediate (WTI) sarà influenzato, oltre che dal prezzo del Xxxxxxx XXX, anche da un insieme di altri fattori, quali

2 I contratti futures sono accordi tra due parti per comprare o vendere un’attività ad una certa data futura, per un certo prezzo (cfr. Xxxx X. Xxxx "Opzioni, Futures e altri derivati").

l'andamento e la volatilità attesa del Sottostante, la vita residua, i tassi di interesse, lo Strike Price, il tasso di conversione.

Non vi è garanzia che alla variazione percentuale del prezzo del Greggio WTI corrisponda un'analoga variazione del prezzo del Contratto Future sul Greggio WTI e, conseguentemente, del valore del Covered Warrant a cui il Sottostante si riferisce.

Il valore dei Sottostanti può variare, in aumento od in diminuzione, in relazione ad una varietà di fattori tra i quali, il divario fra domanda ed offerta, fattori macroeconomici, andamento dei tassi di interesse, movimenti speculativi.

(G) Eventi rilevanti di natura straordinaria ed estinzione anticipata dei Covered Warrant

Il Regolamento prevede, in caso di variazioni sostanziali delle caratteristiche dei Sottostanti, l'interruzione della loro negoziazione o rettifiche dei Prezzi di Esercizio e/o del Multiplo e/o dei Sottostanti medesimi. In particolare, le rettifiche avranno luogo nei casi riportati all'Articolo 3 del Regolamento. Tali variazioni hanno lo scopo di mantenere il valore dei Covered Warrant quanto più possibile finanziariamente equivalente al medesimo valore che i Covered Warrant avevano prima dell’Evento Rilevante, come definito nell'Articolo 4 delle Condizioni di Prodotto del Regolamento.

Qualora non sia possibile compensare gli effetti dell’Evento Rilevante, come definito nel Regolamento, con tali rettifiche, l’Emittente risolverà i contratti liquidando ai titolari dei Covered Warrant un Importo di Liquidazione determinato sulla base di quanto specificato all'Articolo 4 delle Condizioni di Prodotto del Regolamento o secondo quanto previsto nelle pertinenti Condizioni Definitive.

(H) Eventi di Turbativa del Mercato

Ove, alla Data di Valutazione, si verifichi un Evento di Turbativa del Mercato, come definito nel Regolamento, il Prezzo di Liquidazione sarà calcolato utilizzando l’Equo Valore di Mercato così come definito nell’Articolo 1 delle Condizioni di Prodotto del Regolamento dei Covered Warrant.

(I) Rischio Emittente e assenza di garanzie specifiche di pagamento

L'investimento nei Covered Warrant è soggetto al rischio Emittente, vale a dire all'eventualità che l'Emittente, per effetto di un deterioramento della sua solvibilità, non sia in grado di corrispondere l'Importo di Liquidazione dei Covered Warrant alla scadenza. Si invitano gli investitori a leggere attentamente il Documento di Registrazione per una descrizione dell'Emittente ed, in particolare, le avvertenze ivi contenute.

In merito alla corresponsione dell'ammontare dovuto in relazione ai Covered Warrant, gli investitori possono fare affidamento sulla solvibilità dell'Emittente senza priorità rispetto agli altri creditori non privilegiati dell'Emittente stesso. In caso di insolvenza dell'Emittente, il Portatore sarà un mero creditore chirografario e non beneficerà di garanzia alcuna per la soddisfazione del proprio credito nei confronti dell'Emittente.

(L) Rischio connesso al fatto che il rendimento dei Covered Warrant possa essere inferiore rispetto al rendimento di un titolo risk free

Nel caso in cui l’andamento del Sottostante risulti sfavorevole all’investitore il rendimento complessivo dei Covered Warrant potrà risultare inferiore a quello derivante da un investimento in un titolo risk free.

(M) Rischio di potenziali conflitti di interessi

I soggetti a vario titolo coinvolti in ciascuna Singola Offerta e/o Quotazione possono avere, rispetto all’operazione, un interesse autonomo potenzialmente in conflitto con quello dell’investitore e, pertanto, possono sussistere situazioni di conflitto di interessi dei soggetti coinvolti nell'operazione.

In particolare, potrebbero verificarsi le situazioni di conflitto di interessi che seguono.

Rischio relativo alla coincidenza dell’Emittente con il Collocatore e con il Responsabile del Collocamento

L'Emittente, potrebbe operare in qualità di Collocatore e di Responsabile del Collocamento dei Titoli; in tal caso, l’Emittente si troverebbe in una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori in quanto i Xxxxxx collocati sono di propria emissione.

Rischio di conflitto di interessi con i Collocatori

Società appartenenti al gruppo che fa capo all'Emittente (il Gruppo Bancario UniCredit), potrebbero operare in qualità di Collocatori e/o Responsabile del Collocamento delle Obbligazioni; in tal caso si potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori in ragione degli interessi di gruppo di cui i suddetti soggetti sono portatori. Inoltre, tali soggetti riceverebbero un importo dovuto a titolo di commissione di collocamento, secondo quanto indicato nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Rischio di conflitto di interessi con l'Agente per il Calcolo

Qualora l'Agente per il Calcolo ai fini della determinazione dell'Importo di Liquidazione sia un soggetto appartenente al Gruppo Bancario UniCredit, la comune appartenenza dell'Emittente e dell'Agente per il Calcolo al medesimo gruppo bancario potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nel confronti degli investitori.

Rischio relativo alle attività di copertura sui Titoli

L'Emittente potrà stipulare contratti di copertura della propria esposizione con riferimento ai Covered Warrant con controparti che fanno parte del Gruppo Bancario UniCredit, ovvero società partecipate dall'Emittente. L'appartenenza dell'Emittente e della controparte per la copertura del rischio allo stesso gruppo bancario determinerebbe una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori.

Rischio di conflitto di interessi con il soggetto che svolge la funzione di market maker

I Titoli potranno essere quotati e negoziati sul mercato SeDeX®, gestito da Borsa Italiana S.p.A. ed il ruolo di market maker nel suddetto mercato SeDeX® potrà essere svolto da UNICREDIT BANK AG, che è una società appartenente al Gruppo Bancario UniCredit. L'appartenenza di tale soggetto al Gruppo Bancario UniCredit determina una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori.

(N) Rischio di modifiche al Regolamento

L'Emittente potrà apportare, previa comunicazione a Borsa Italiana S.p.A., modifiche al Regolamento senza necessità di ottenere il preventivo consenso dei Portatori, purché tali modifiche non peggiorino i diritti o gli interessi dei Portatori e siano intese a correggere un errore manifesto o acclarato, ovvero finalizzate a eliminare ambiguità od imprecisioni nel testo (si veda, per maggiori dettagli, l'Articolo 5.3 delle Condizioni Generali del Regolamento).

(O) Rischio di restrizioni alla libera negoziabilità

I Covered Warrant non sono e non saranno registrati ai sensi dello United States Securities Act del 1933, come modificato (Securities Act), o ai sensi di alcuna regolamentazione finanziaria di qualsiasi stato. Né

la Securities and Exchange Commission (la SEC) né altra autorità di vigilanza negli Stati Uniti d'America ha approvato o negato l’approvazione agli strumenti finanziari di cui al presente Prospetto di Base o si è pronunciata sull’accuratezza o inaccuratezza del presente Prospetto di Base; né la negoziazione dei Covered Warrant è stata approvata dalla United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ai sensi dello United States Commodity Exhange Act (Commodity Exchange Act). Nessun Covered Warrant, o interesse ad esso correlato, può essere offerto, venduto, rivenduto o consegnato, direttamente o indirettamente negli Stati Uniti d'America a cittadini americani (ovvero per conto o a favore di questi) ovvero ad altri soggetti che li offrano, vendano, rivendano, consegnino, direttamente o indirettamente negli Stati Uniti d'America a cittadini americani (ovvero per conto o a favore di questi). Nessun Covered Warrant può essere esercitato o riscattato da (o per conto di) un cittadino americano o di un soggetto che si trovi negli Stati Uniti d'America.

I soggetti che verranno in possesso del presente Prospetto, delle Condizioni Definitive ovvero dei Covered Warrant sono personalmente obbligati ad informarsi sulle restrizioni alla libera negoziabilità e a conformarsi ad esse.

(P) Rischio connesso all'imposizione fiscale

Rischio connesso al fatto che i valori netti relativi al tasso di interesse ed al rendimento dei Covered Warrant sono calcolati sulla base del regime fiscale in vigore alla data delle Condizioni Definitive

Non è possibile prevedere se il regime fiscale sulla base del quale i valori netti relativi al rendimento ed al tasso di interesse dei Covered Warrant, vigente alla data di pubblicazione delle specifiche Condizioni Definitive, potrà subire eventuali modifiche durante la vita dei Covered Warrant.

A tale proposito, la Sezione VI, Capitolo 2, Paragrafo 2.1.14 del Prospetto di Base, riporta una sintetica descrizione del regime fiscale proprio dell'acquisto, della detenzione e della cessione dei Covered Warrant per certe categorie di investitori, ai sensi della legislazione fiscale italiana e della prassi vigente alla data di pubblicazione del Prospetto di Base medesimo, fermo restando che le stesse rimangono soggette a possibili cambiamenti che potrebbero avere effetti retroattivi.

Xxxxxxx connesso al fatto che l'Emittente non compenserà gli investitori qualora debba dedurre imposte fiscali dai pagamenti relativi ai Covered Warrant ovvero sia necessario dichiarare informazioni sugli investitori o sui pagamenti relativi ai Covered Warrant

Sono a carico del Portatore le imposte e le tasse, presenti e future, che per legge colpiscano i Covered Warrant.

Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive, non muti durante la vita dei Covered Warrant con possibile effetto pregiudizievole sul rendimento netto atteso dai Covered Warrant.

Di conseguenza, qualora tali trattenute si rendano necessarie, gli investitori riceveranno un importo inferiore a quello a cui avrebbero avuto diritto quale pagamento dell'Importo di Liquidazione relativo ai Covered Warrant alla scadenza.

L'Emittente non è in grado di prevedere se modifiche normative quali quelle sopra descritte si verificheranno entro la scadenza dei Covered Warrant e, qualora ciò accadesse, quali saranno gli importi che dovrà trattenere. In nessun caso potrà essere decisa qualsiasi trattenuta a discrezione dell'Emittente.

(Q) Rischio connesso al fatto che il Prospetto di Base non contiene una descrizione completa dei Sottostanti

Per una descrizione dei Sottostanti si rimanda alla descrizione dei medesimi prevista nelle pertinenti Condizioni Definitive all'Allegato II.

In particolare, eventuali ulteriori fattori di rischio collegati ai Covered Warrant e derivanti dal Sottostante (quali, a titolo esemplificativo, il rischio paese nel caso in cui il Sottostante sia costituito da Azioni o Indici i cui Componenti dell'Indice siano Azioni quotate in paesi emergenti ovvero Tassi di Cambio tra Euro e valute di paesi emergenti) saranno indicati nelle pertinenti Condizioni Definitive.

(R) Xxxxxxx connesso al fatto che le caratteristiche dei Sottostanti potrebbero non rispettare i requisiti richiesti da Borsa Italiana S.p.A. ai fini dell'ammissione a quotazione dei Covered Warrant

I Sottostanti potrebbero non rispettare taluni dei requisiti di volta in volta richiesti da Borsa Italiana

S.p.A. ai fini dell'ammissione a quotazione. In particolare si sottolinea come i Sottostanti potrebbero non rispettare i requisiti di elevata liquidità, disponibilità di informazioni continue e aggiornate sui prezzi, notorietà e trasparenza nei metodi di calcolo e diffusione. In tal caso si veda quanto previsto nel paragrafo "Rischio di liquidità" che segue.

(S) Xxxxxxx di assenza di informazioni relative all'andamento del Sottostante

Le informazioni sul Sottostante e sull'andamento del medesimo sono disponibili su canali di informazione disponibili al pubblico e sul sito web xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx. Il Portatore, pertanto, dovrà reperire le informazioni necessarie per valutare il proprio investimento attraverso tali canali informativi a disposizione del pubblico.

I dati storici relativi all'andamento dei Sottostanti non sono indicativi delle loro performance future.

(T) Rischio connesso alla legislazione applicabile e alla giurisdizione

I Covered Warrant sono governati dalla legge italiana ed il Tribunale di Milano sarà competente a decidere in merito ad ogni controversia relativa ai Covered Warrant. Qualora il Portatore sia un consumatore, ai sensi dell'articolo 3 del Decreto Legislativo n. 206 del 2005 (il "Codice del Consumo"), avrà giurisdizione il giudice del luogo in cui il Portatore ha la sua residenza o ha eletto domicilio.

1.3 ESEMPLIFICAZIONI

Ai fini delle seguenti esemplificazioni, i termini definiti avranno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento.

Il modello di calcolo utilizzato per determinare il valore teorico di un covered warrant (modello di Black e Xxxxxxx) viene elaborato sulla base di cinque variabili: il livello corrente, la volatilità implicita, il rendimento atteso dell'attività sottostante, la vita residua del covered warrant e i tassi d'interesse di mercato. Tale modello di calcolo, essenziale per la gestione di posizioni in covered warrant, è costituito da formule matematiche estremamente complesse e di non immediata percezione per la generalità degli investitori, ed è strutturato in modo tale che, al variare anche di un solo elemento, il valore dei covered warrant muti.

In particolare i fattori che hanno l'impatto maggiore sul valore del Covered Warrant sono il prezzo del Sottostante, la volatilità attesa sul sottostante e la vita residua alla data di scadenza dei Covered Warrant.

La tabella qui di seguito evidenzia il senso della relazione tra le suddette variabili e il valore del Covered Warrant.

Effetto di un aumento (↑) nel livello delle variabili di mercato sul valore teorico del Covered Warrant

	Valore del Covered Warrant Call	Valore del Covered Warrant Put	Misura della variazione
Livello del sottostante	↑	↓	δ (delta)
Vita residua	↑	↑	τ (theta)
Tasso di interesse	↑	↓	ρ (rho)
Rendimento atteso	↓	↑	f (phi)
Volatilità	↑	↑	υ (xxxx)

Le tabelle che seguono sub A, B e C forniscono, a puro titolo esemplificativo, una simulazione di calcolo del valore del Covered Warrant al variare del prezzo del sottostante, della volatilità e del tempo mancante a scadenza, tenendo rispettivamente invariati tutti gli altri parametri.

Dati relativi al Covered Warrant di tipo call su FTSE/MIB, con Strike Price € 23000 e scadenza 17.09.2010, valutato al 24.02.2010:

Volatilità:	30,14
Prezzo del sottostante:	00000
Xxxx residua alla scadenza:	205 giorni
Valore del Covered Warrant:	0,1079 €

Caso A: Variazione del prezzo del Sottostante, a parità di volatilità e di vita residua alla scadenza.

Prezzo Sottostante in Eur	Prezzo del Covered Warrant in Eur
20000	0,061
21350	0,1079
23000	0,1727

Caso B: Variazione della volatilità, a parità di valore del Sottostante e di vita residua alla scadenza

Volatilità %	Prezzo del Covered Warrant in €
25	0,0732
30,14	0,1079
35	0,1312

Caso C: Variazione della vita residua a scadenza, a parità di volatilità e di valore del Sottostante

Vita residua a scadenza	Prezzo del Covered Warrant in €
205	0,1079
108	0,065
47	0,0309

Formula per il calcolo dell'Importo di Liquidazione

L'Importo di Liquidazione che verrà corrisposto per ciascun Covered Warrant a seguito dell'esercizio sarà calcolato sulla base della seguente formula:

o per i Covered Warrant di tipo Call:

ESEMPIO

Tasso di Conversione:

Importo di Liquidazione:

max[0; (21350 - 23000) x 0,0001] x 1 = € 0

il maggiore fra zero e (Prezzo di Riferimento del Sottostante - Prezzo di Esercizio) x Multiplo, diviso per il Tasso di Conversione se il Titolo Sottostante è denominato in una Valuta Estera

FTSE/MIB 17.09.2010	call	23000 –
Prezzo di Sottostante:	Riferimento del		21350
Prezzo di Price):	Esercizio (Strike		23000
Multiplo:			0,0001

o per i Covered Warrant di tipo Put:

il maggiore fra zero e (Prezzo di Esercizio - Prezzo di Riferimento del Sottostante) x Multiplo, diviso per il Tasso di Conversione se il Titolo Sottostante è denominato in una Valuta Estera

ESEMPIO

FTSE/MIB put 23000 – 17.09.2010

Prezzo di Riferimento del Sottostante: 21350

Prezzo di Esercizio (Strike Price):

23000

Multiplo:

0,0001

Tasso di Conversione:

Importo di Liquidazione:

max[0; (23000 – 21350 ) x 0,0001] x 1= 0,165 €

Nel caso in cui l'Importo di Liquidazione risulti essere un numero pari a zero, l'Emittente sarà definitivamente e completamente liberato da ogni obbligo relativo ai Covered Warrant e i Portatori non potranno vantare alcuna pretesa nei confronti dell'Emittente.

I Covered Warrant non danno luogo al pagamento di un rendimento certo e determinato o determinabile sin dall'origine.

Punto di pareggio

Il punto di pareggio viene raggiunto se l'Importo di Liquidazione risulta uguale al premio pagato dall'investitore comprensivo degli eventuali costi di transazione. Se l'Importo di Liquidazione è maggiore della somma pagata dall'investitore (comprensiva degli eventuali costi di transazione), l'investimento comporta un profitto.

Per ciascun Covered Warrant, il punto di pareggio è calcolabile nel modo che segue:

Livello di pareggio per Covered Warrant di tipo Call = Prezzo di Esercizio + (premio Covered Warrant / Multiplo) * Tasso di Conversione (ove applicabile)

Livello di pareggio per Covered Warrant di tipo Put = Prezzo di Esercizio - (premio Covered Warrant / Multiplo) * Tasso di Conversione (ove applicabile)

Con riferimento agli esempi precedenti e nell'ipotesi che il premio versato per l'acquisto del Covered Warrant (comprensivo degli eventuali costi di transazione) sia pari a € 0,1079 per il Call e a € 0,3231 per il Put, si ricava che:

• il livello di pareggio del Covered Warrant Call è: 23000+ (0,1079 / 0,0001) = 24079

• il livello di pareggio del Covered Warrant Put è: 23000 - (0,3231 / 0,0001) = 19769

2. Informazioni sui Covered Warrant

La tabella di cui all'Allegato II alle presenti Condizioni Definitive riporta, a titolo meramente esemplificativo, i prezzi dei Covered Warrant determinati alla data del 24 febbraio 2010, assumendo che il prezzo e la volatilità del Sottostante e i tassi di interesse abbiano i valori indicati nella tabella stessa.

Il prezzo dei Covered Warrant (o Premio) rappresenta l'importo in Euro necessario per l'acquisto di un singolo Covered Warrant. Il prezzo dei Covered Warrant varierà di volta in volta, in funzione dei prezzi correnti di mercato dei relativi Sottostanti e di altri fattori quali la loro volatilità, l'andamento dei tassi di interesse e la vita residua dei Covered Warrant. Pertanto, all'atto dell'acquisto, l'investitore dovrà valutare il vantaggio dell'investimento sulla base dei predetti valori di mercato.

Il Premio al quale potranno essere acquistati i Covered Warrant sarà pubblicato sui circuiti Reuters e Bloomberg e sul sito xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx per tutta la durata dei Covered Warrant stessi ed, in caso di Offerta, successivamente alla chiusura del Periodo di Offerta.

Il Sottostante è descritto nell'Allegato II alle presenti Condizioni Definitive.

Emittente:	UniCredit S.p.A.
Agente per il Calcolo:	UniCredit Bank AG, Succursale di Milano
Agente Principale:	UniCredit S.p.A.
Agente per il Pagamento:	UniCredit Bank AG, Succursale di Milano
Agente/i per il Pagamento Secondario/i:	Non Applicabile
Tipologia di Titolo:	Covered Warrant su Indici
Numero di Serie:	Il numero di Serie specificato nella tabella di cui all'Allegato I
Prezzo di Esercizio: Lotto Minimo di Esercizio: Data di Emissione:	Il Prezzo di Emissione indicativo di ogni Covered Warrant in relazione ad ogni Serie di Covered Warrant è specificato nell'Allegato I Il Lotto Minimo di Esercizio specificato nella tabella di cui all'Allegato I La Data di Emissione specificata nella tabella di cui all'Allegato I
Data di Scadenza: Diritto di rinuncia del Portatore: Stile del Covered Warrant: Sottostante: Valuta di Riferimento:	La Data di Scadenza specificata nella tabella di cui all'Allegato I Applicabile Americano Indici La Valuta di Riferimento specificata nella tabella di cui all'Allegato I
DISPOSIZIONI RELATIVE AL RIMBORSO

Importo di Liquidazione: Multiplo: Valuta di Liquidazione: Data di Liquidazione: Data di Valutazione: Periodo di Valutazione: Data di Esercizio: Data di Esercizio Effettivo: Periodo di Esercizio Prezzo di Esercizio /Strike Price: Prezzo di Riferimento del Sottostante / Prezzo di Liquidazione Ora di Riferimento: Evento di Turbativa del Mercato: Evento Rilevante:	L'Importo di Liquidazione come specificato nell'Articolo 1 delle Condizioni di Prodotto Il Multiplo specificato nella tabella di cui all'Allegato I Euro "EUR" La Data di Liquidazione come specificata nell'Articolo 1 delle Condizioni di Prodotto La Data di Valutazione come specificata nell'Articolo 1 delle Condizioni di Prodotto Il Periodo di Valutazione come specificato nell'Articolo 1 delle Condizioni di Prodotto La Data di Esercizio come specificata nell'Articolo 1 delle Condizioni di Prodotto La Data di Esercizio Effettivo come specificata nell'Articolo 3 delle Condizioni di Prodotto Il Periodo di Esercizio come specificato nell'Articolo 3 delle Condizioni di Prodotto Lo Strike Price specificato nella tabella di cui all'Allegato I Il Prezzo di Riferimento del Sottostante / Prezzo di Liquidazione come specificato nell'Articolo 1 delle Condizioni di Prodotto L'ora indicata come tale nel Regolamento dei Covered Warrant Applicabile Applicabile
Xxxxxx Xxxxxxxxxx:	Il Giorno Lavorativo come specificato nell'Articolo 1 delle Condizioni di prodotto
Business Centres per i Xxxxxx Xxxxxxxxxx:	Milano
Ulteriori disposizioni su Eventi di Turbativa ed Eventi Rilevanti. Periodo di Tempo:	Non Applicabile Non Applicabile
DISPOSIZIONI RELATIVE AL SOTTOSTANTE
Azioni	Non Applicabile
Indici	Applicabile

Fonte di rilevazione:	Reuters, come specificato nella Tabella al Par. 3 “Dichiarazione di disponibilità delle informazioni”
Descrizione dell'Indice / i:	La descrizione dell'Indice come indicato nell'Allegato II delle presenti Condizioni Definitive
Sponsor dell'Indice	Lo Sponsor dell'Indice come indicato nell'Allegato II delle presenti Condizioni Definitive
Mercato/Mercato di Riferimento/Borsa di Riferimento:	Il Mercato/Mercato di Riferimento/Borsa di Riferimento come indicato nell'Allegato II delle presenti Condizioni Definitive
Mercato Correlato:	Il Mercato Correlato come indicato nell'Allegato II delle presenti Condizioni Definitive
Equo Valore di Mercato:	Il valore del Sottostante come determinato ai sensi del Regolamento dei
	Covered Warrant
Giorno di Negoziazione:	Il Giorno di Negoziazione come definito nel Regolamento dei Covered Warrant
Commodities	Non Applicabile
Tasso di Cambio	Non Applicabile

INFORMAZIONI RELATIVE AL COLLOCAMENTO ED ALL'OFFERTA

Responsabile del Collocamento: sito web:	Non Applicabile
Collocatori: sito web:	Non Applicabile Non Applicabile
Altre entità rilevanti coinvolte nell'Offerta/quotazione:	Non Applicabile
Commissioni di collocamento:	Non Applicabile
Altri oneri e commissioni:	Non Applicabile
Prezzo di Offerta:	Non Applicabile
Ammontare Massimo:	Non Applicabile
Destinatari dell'Offerta:	Non Applicabile
Modalità di collocamento:	Non Applicabile
Restrizioni alla vendita: [ulteriori rispetto a quelle di cui sopra]	Non Applicabile
Periodo di Offerta	Non Applicabile

Chiusura Anticipata dell'Offerta:	Non Applicabile
Ammontare per l'allocazione dei Titoli prenotati prima della Chiusura Anticipata dell'Offerta o dell'ultimo dell'Offerta:	Non Applicabile
Ammontare che, una volta raggiunto, obbligherà il Responsabile del Collocamento insieme all'Emittente a chiudere l'Offerta:	Non Applicabile
Diritto di estendere la chiusura del Periodo d'Offerta:	Non Applicabile
Diritto di aumentare l'ammontare dell'Offerta: Data in cui è notificata l'estensione del Periodo d'Offerta: [se diverso dall'ultimo giorno dell'offerta] Metodo di comunicazione al pubblico della chiusura anticipata dell'Offerta Individuale:	Non Applicabile Non Applicabile Non Applicabile
Modi di pagamento del Prezzo di Offerta:	Non Applicabile
Importo raggiunto il quale è si procede alla chiusura anticipata dell'Offerta:	Non Applicabile
Importo residuo in caso di chiusura anticipata	Non Applicabile
Incentivi all'acquisto:	Non Applicabile
Condizioni cui è subordinata l'offerta:	Non Applicabile
Facoltà di non dare inizio alla Singola Offerta:	Non Applicabile
Facoltà di ritirare l'Offerta:	Non Applicabile
Modalità di adesione: [se diverse da quelle previste alla Sezione VI Capitolo 3 Paragrafo 3.1.3 del Prospetto di Base]	Non Applicabile
Modalità di attestazione dell'avvenuta assegnazione dei Covered Warrant e condizioni di aggiudicazione delle stesse: [se diversa da quanto previsto alla sezione VI al Capitolo 3 Paragrafo 3.2.2 del Prospetto di Base]	Non Applicabile
Modalità e termini per la comunicazione dei risultati dell'Offerta:	Non Applicabile
Altri mercati su cui ogni Offerta	Non Applicabile

individuale è destinata:
Criteri di riparto:	Non Applicabile
Accordi di Collocamento o di Sottoscrizione:	Non Applicabile

INFORMAZIONI OPERATIVE

Clearing System(s):

Monte Titoli S.p.A.

Dettagli dei Covered Warrant:

(i) Codice ISIN:

(ii) Common Code:

Come indicato nell'Allegato I Come indicato nell'Allegato I

ULTERIORI INFORMAZIONI

Quotidiano/i su cui pubblicare gli eventuali avvisi per il pubblico:	Non Applicabile
Dettagli della delibera dell'organo competente dell'Emittente che ha approvato la specifica emissione, ove diversa da quella che ha approvato il Programma:	Non Applicabile
Regime fiscale 3:	La descrizione del regime fiscale come indicato nella Sezione VI, Capitolo 2, Paragrafo 2.1.14 del Prospetto di Base o all'Articolo 6 delle Condizioni Generali
Quotazione:	Verrà depositata una domanda per la quotazione dei Covered Warrant su Borsa Italiana S.p.A. e per l'ammissione alla negoziazione sul segmento SeDeX® di Borsa Italiana S.p.A. entro due mesi dalla data di Emissione.
Ammissione alle Negoziazioni:	É stata depositata una domanda per l'ammissione alla negoziazione dei Covered Warrant sul segmento SeDeX® di Borsa Italiana S.p.A. in data 01 marzo 2010 con efficacia dal 09 marzo 2010.
	La data di inizio delle negoziazioni sartà deliberata da Borsa Italiana S.p.A. e resa nota mediante apposito avviso che sarà pubblicato sul sito web del mercato.
	UniCredit Bank AG, Succursale di Milano (lo "Specialista sul

3 Le informazioni fornite nelle Condizioni Definitive sono un mero riassunto del regime fiscale proprio dell’acquisto, della detenzione e della cessione dei Covered Warrant per certe categorie di investitori, ai sensi della legislazione tributaria italiana e della prassi vigente alla data di pubblicazione delle stesse, fermo restando che le stesse rimangono soggette a possibili cambiamenti che potrebbero avere effetti retroattivi. Quanto ivi contenuto non intende essere una analisi esauriente di tutte le conseguenze fiscali dell’acquisto, della detenzione e della cessione dei Covered Warrant. Gli investitori sono tenuti a consultare i loro consulenti in merito al regime fiscale proprio dell'acquisto, della detenzione e della cessione di covered warrant. Si segnala che non è possibile prevedere eventuali modifiche all'attuale regime fiscale durante la vita dei Covered Warrant né può essere escluso che, in caso di modifiche, i valori netti e gli interessi indicati nelle Condizioni Definitive e nel Regolamento possano discostarsi, anche sensibilmente, da quelli che saranno effettivamente applicabili ai Covered Warrant alla data di pagamento delle somme dovute ai sensi dei medesimi.

	Mercato SeDeX®") si impegna a garantire liquidità attraverso proposte di vendita e offerta in conformità con le regole di Borsa Italiana S.p.A., dove si prevede che i Covered Warrant di ogni Serie saranno negoziati. Gli obblighi dello Specialista sul Mercato SeDeX® sono governati dal Regolamento dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., e dalle istruzioni al regolamento medesimo.
	Ai sensi 2.5.5, in presenza di impedimenti di carattere tecnico o di cause comunque indipendenti dalla propria volontà, l'Emittente potrà richiedere a Borsa Italiana di sospendere gli obblighi di quotazione sopra indicati su una o più Serie di Covered Warrant.
Lotto Minimo di Negoziazione:	Il Lotto Minimo di Negoziazione specificato nella tabella di cui all'Allegato I
Quantitativo globale di Covered Warrant oggetto di ammissione alle Negoziazioni:	17.537.300 Eur
Market Maker:	UniCredit Bank AG, Succursale di Milano
Spese totali stimate relative all'ammissione alla negoziazione:	Non Applicabile
Pubblicazione del Prospetto di Base e delle Condizioni Definitive nel sito web del Responsabile del Collocamento:	Non Applicabile
Pubblicazione del Prospetto di Base e delle Condizioni Definitive nel sito web dei Collocatori: Luoghi di messa a disposizione del Prospetto di Base e delle Condizioni Definitive:	Non Applicabile Il Prospetto di Base è a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede sociale e la direzione generale dell'Emittente, nonché sul sito web dell'Emittente xxx.xxxxxxxxxxxxxx.xx e sul sito xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx, dove sono altresì consultabili le Condizioni Definitive.
Luoghi di messa a disposizione del Documento di Registrazione: Luoghi di messa a disposizione dell'Accordo di Agenzia:	Il Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico presso la sede dell'Emittente in Xxxx, Xxx X. Xxxxxxx, 00, presso la Direzione Generale sita in Xxxxxx, Xxxxxx Xxxxxxxx 0 e sul sito web dell'Emittente xxx.xxxxxxxxxxxxxx.xx e sul sito xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx
Luogo di emissione dei Covered Warrant:	Non Applicabile
Soggetti intermediari operanti sul mercato secondario:	Non Applicabile
Dettagli relativi alla performance del Sottostante e spiegazione dell'effetto sul valore degli Strumenti:	Non Applicabile
Ulteriori informazioni incluse eventuali

informazioni sull'Emittente:

- conflitti di interesse

I Titoli saranno quotati e negoziati sul mercato SeDeX®, gestito da Borsa Italiana S.p.A. ed il ruolo di Market Maker nel suddetto mercato SeDeX® sarà svolto da UNICREDIT BANK AG, che è una società appartenente al Gruppo Bancario UniCredit. L'appartenenza di tale soggetto al Gruppo Bancario UniCredit determina una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori.

L'Emittente stipulerà contratti di copertura della propria esposizione con riferimento ai Covered Warrant UniCredit Bank AG, Succursale di Milano, che fa parte del Gruppo Bancario UniCredit. L'appartenenza dell'Emittente e della controparte per la copertura del rischio allo stesso gruppo bancario determina una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli

investitori.

UNICREDIT BANK AG, Agente per il Calcolo ai fini della determinazione dell'Importo di Liquidazione, è un soggetto appartenente al Gruppo Bancario UniCredit. Pertanto, la comune appartenenza dell'Emittente e dell'Agente per il Calcolo al medesimo gruppo bancario determina una situazione di conflitto di interessi nel

confronti degli investitori.

3. Dichiarazione di disponibilità delle informazioni

Le informazioni relative al Sottostante sono disponibili sui maggiori quotidiani nazionali [(e.g. "Il Sole 24 Ore" e "MF") e internazionali (e.g. Financial Times e Wall Street Journal Europe)].

In particolare:

(ii) con riferimento ai Covered Warrant su Indici e informazioni relative ai Sottostanti sono altresì disponibili sui siti internet dei pertinenti Sponsor;

con riferimento ai Covered Warrant su Commodities ulteriori informazioni possono essere ottenute presso la London Bullion Market Association al seguente indirizzo e sito internet: The London Bullion Market Association - 00 Xxxxxxxxxx Xxxxxx - Xxxxxx XX0X 0XX - Tel.: x00(0)00 0000 0000 - Fax: x00(0)00 0000 0000 - sito internet: xxx.xxxx.xxx.xx / sono disponibili sul sito internet del mercato NYMEX xxx.xxxxx.xxx;

con riferimento ai Covered Warrant su Tassi di Cambio i prezzi storici e il fixing ufficiale delle valute sono pubblicate sul sito internet della Banca Centrale Europea (xxx.xxx.xxx); e

con riferimento ai Covered Warrant su Azioni le informazioni più rilevanti sulle società emittenti tali azioni, quali, tra l'altro, il settore di appartenenza, le principali attività svolte, la situazione economico patrimoniale e il verificarsi di eventi rilevanti nella vita societaria, sono nella maggior parte dei casi accessibili anche tramite i rispettivi siti Internet. Inoltre, poiché tali società sono le più rappresentative nei rispettivi settori di appartenenza, un'informativa costante, relativa alle principali vicende societarie, è reperibile sui maggiori quotidiani e periodici a carattere finanziario esteri, nonché su alcuni siti Internet specializzati (ad esempio xxx.xxxxxxx.xxx, oppure xxx.xxxxxxxxx.xxx). L'andamento, in tempo reale, del prezzo di mercato dei Sottostanti rappresentati da azioni quotate nei mercati regolamentati giapponesi e statunitensi, come registrato sul rispettivo mercato di quotazione, è diffuso attraverso i servizi Reuters e Bloomberg. Tali informazioni sono altresì rese disponibili attraverso il sito Internet xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx. Attraverso il sito Internet della Banca Centrale Europea xxx.xxx.xxx sarà altresì reso noto il tasso di conversione di riferimento, di volta in volta utilizzato allo scopo di determinare l'Importo di Liquidazione.

ALLEGATO I

Num ero di Serie

Emittente

Codice ISIN

Sottostante

Tipo

Prezzo di eserciz io

Data di Emissione

Data di Scadenza

Multip lo

Codice di Negozia zione

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17/09/2010

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17/09/2010

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17/09/2010

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EUR

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17/09/2010

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100

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17/09/2010

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100

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0.72

0.4690

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EUR

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Put

EUR 23000

08/02/201

17/09/2010

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1000000

Cash

American a

100

30.14

0.72

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21350.0000

EUR

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17/09/2010

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1000000

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32.46

0.72

0.2104

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EUR

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17/09/2010

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1000000

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100

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0.72

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21350.0000

EUR

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FTSE/MIB

Put

EUR 17000

08/02/201

17/09/2010

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1000000

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0.72

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EUR

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1000000

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100

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0.72

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21350.0000

EUR

FTSE

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FTSE/MIB

Put

EUR 13000

08/02/201

17/09/2010

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1000000

Cash

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100

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0.72

0.0207

21350.0000

EUR

FTSE

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EUR 00000

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17/12/2010

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Cash

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100

35.19

0.8

0.4102

21350.0000

EUR

FTSE

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FTSE/MIB

Call

EUR 00000

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17/12/2010

0.0001

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1000000

Cash

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100

32.64

0.8

0.2774

21350.0000

EUR

FTSE

UniCredit

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FTSE/MIB

Call

EUR 00000

00/02/201

17/12/2010

0.0001

UI5378

1000000

Cash

American a

100

28.53

0.8

0.0998

21350.0000

EUR

FTSE

UniCredit

IT0004580467

FTSE/MIB

Call

EUR 00000

00/02/201

17/12/2010

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1000000

Cash

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100

27.12

0.8

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21350.0000

EUR

FTSE

UniCredit

IT0004580475

FTSE/MIB

Put

EUR 20000

08/02/201

17/12/2010

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UI5380

1000000

Cash

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0.8

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21350.0000

EUR

FTSE

UniCredit

IT0004580483

FTSE/MIB

Put

EUR

18000

08/02/201

17/12/2010

0.0001

UI5381

1000000

Cash

American

100

35.19

0.8

0.1320

21350.0000

EUR

FTSE

1. Indice FTSE/MIB

Composizione

RIC	Name
A2.MI	A2A
AGL.MI	Autogrill
ATL.MI	Atlantia
BAPO.MI	Banco Popolare
BMPS.MI	Banca Paschi
BULG.MI	Bulgari Spa
BZU.MI	Buzzi Unicem
CIRX.MI	CIR
CPRI.MI	Xxxxxx Xxxxxxx
CRDI.MI	UniCredit
ENEI.MI	Enel
ENI.MI	ENI
EXOR.MI	EXOR
FIA.MI	Fiat
FOSA.MI	FONDIARIA - SAI
GASI.MI	Generali
GEO.MI	GEOX
IPGI.MI	Impregilo
ISP.MI	Intesa SanPaolo
ITAI.MI	Italcementi
LTO.MI	Lottomatica
LUX.MI	Luxottica Group
MDBI.MI	Mediobanca
MED.MI	Mediolanum
MOED.MI	Xxxxxxx Xxxxxxxx
MS.MI	Mediaset SpA
PECI.MI	Pirelli C
PLT.MI	Parmalat
PMII.MI	Banca Milano
PRY.MI	Prysmian
SIFI.MI	Finmeccanica
SPMI.MI	Saipem
SRG.MI	Snam Rete Gas
STM.MI	STMicroelectron
STS.MI	Ansaldo ST
TENR.MI	Tenaris
TLIT.MI	Telecom Italia
TRN.MI	Terna
UBI.MI	Unione di Banche
UNPI.MI	Unipol Grupo Fin

La composizione dell’Indice è disponibile sul sito internet xxx.xxxx.xxx/xxxxxx Al 01.03.2010 il basket di azioni componenti l’Indice è il seguente:

1.2 Informazioni generali

L’indice FTSE/MIB è il principale indice di benchmark dei mercati azionari italiani. Questo indice, che coglie circa l'80% della capitalizzazione di mercato interna, è composto da società di primaria importanza e a liquidità elevata nei diversi settori ICB in Italia. L'Indice FTSE MIB misura la performance di 40 titoli italiani e ha l'intento di riprodurre le ponderazioni del settore allargato del mercato azionario italiano. L'Indice è ricavato dall'universo di trading di titoli sul mercato azionario principale di Borsa Italiana (BIt).

Il Comitato Gruppo direzionale congiunto di FTSE Italia è responsabile di stabilire le regole di base dell'Indice FTSE MIB e di effettuare la periodica selezione dei componenti dell'Indice FTSE-MIB. FTSE è responsabile del funzionamento dell'Indice FTSE MIB.

Le società non giocano nessun ruolo nel processo di selezione e non è richiesto il loro parere per la loro eventuale inclusione nell’indice. Il Comitato dell’indice FTSE/MIB si riserva il diritto di modificare il numero dei costituenti nell’indice dopo attente analisi e considerazioni e con ampio anticipo al mercato.

Il Mercato di Riferimento è Borsa Italiana S.p.A. il Mercato Correlato è l’IDEM di Borsa italiana, mentre lo

Sponsor dell’indice è FTSE International Limited

1.3 Diffusione del prezzo

L’indice è calcolato da FTSE. ogni Giorno Lavorativo e i valori sono pubblicati sul sito internet di FTSE (xxx.xxxx.xxx/xxxxxx), sui principali sistemi di info-provider quali Reuters (alla pagina: .FTMIB), sui più accreditati quotidiani finanziari (IlSole24Ore, MF) e sul sito internet dell’Agente di Calcolo xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx e possono essere richiesti ogni Giorno Lavorativo chiamando il Numero Verde 000.00.00.00.

I prezzi e la volatilità storica dell’Indice saranno disponibili sul sito internet xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx in relazione con ciascuno strumento emesso in base alle presenti Condizioni definitive.

1.4 Disclaimer

FTSE International Limited ("FTSE"), The London Stock Exchange Plc ("Exchange"), The FinancialTimes Limited ("FT") e/o Borsa Italiana SpA ("Borsa Italiana") (di seguito collettivamente, le Parti Licenzianti) non sponsorizzano, sostengono, commercializzano e/o promuovono in alcun modo i covered warrant UniCredit emessi sulla base del presente programma (di seguito i “Prodotti”). Nessun componente delle Parti Licenzianti manifesta alcuna assicurazione e/o garanzia, né implicita né esplicita, riguardo ai risultati che possono essere ottenuti attraverso l'utilizzo dell’Indice FTSE MIB ("Indice") e/o riguardo alla cifra alla quale il suddetto Indice si trovasse (ovvero non si trovasse) in un dato momento ovvero in un dato giorno. L’Indice è calcolato da FTSE in collaborazione con Borsa Italiana. Nessuna delle Parti Licenzianti potrà essere ritenuta responsabile, né potrà essere loro imputata alcuna negligenza o altro comportamento lesivo nei confronti di qualsivoglia persona per qualsivoglia errore rilevato nell’Indice. Nessuna delle Parti Licenzianti è altresì soggetta ad alcun obbligo di informazione riguardo ad un eventuale errore.

"FTSE®" è un marchio registrato di proprietà di Exchange e di FT; “MIB®" è un marchio registrato di proprietà di Borsa Italiana ed entrambi sono utilizzati sotto licenza da FTSE.

2. S&P500 Index

Composition

La composizione dell’indice è disponibile sul sito xxx.xxxxxxxxxxxxxxxx.xxx. Al 01.03.2010 il basket di azioni componenti l’Indice è il seguente:

RIC	Name
/A.N	Agilent
/AA.N	Alcoa
/AAPL.OQ	Apple
/ABC.N	AmerisourceBergn
/ABT.X	Xxxxxx Labs
/ADBE.OQ	Adobe Sys
/ADI.N	Analog Devices
/ADM.X	Xxxxxx Xxxxxxx
/ADP.OQ	Automatic Data
/ADSK.OQ	Autodesk
/AEE.N	Ameren
/AEP.N	Amer Elec Pwr
/AES.N	The AES Corp
/AET.N	Aetna
/AFL.N	AFLAC Inc
/AGN.N	Allergan
/AIG.N	Amer Intl Group
/AIV.N	Apt Inv Mngmt
/AIZ.N	Assurant
/AKAM.OQ	Akamai Tech
/AKS.N	AK Steel Holding
/ALL.N	Allstate Corp
/ALTR.OQ	Altera
/AMAT.OQ	Appl Material-T
/AMD.N	Adv Micro Dev
/AMGN.OQ	Amgen Inc
/AMP.N	Ameriprise Fin
/AMT.N	American Tower
/AMZN.OQ	Amazon com
/AN.N	Autonation Inc
/ANF.N	Abercrombie
/AON.N	Aon
/APA.N	Apache Corp
/APC.N	Xxxxxxxx Xxxxx
/APD.N	Air Products
/APH.N	Amphenol Corp
/APOL.OQ	Apollo Group
/ARG.N	Airgas Inc
/ATI.N	Allegheny Tech
/AVB.N	AvalonBay Comm
/AVP.N	Avon Prods
/AVY.N	Xxxxx Xxxxxxxx
/AXP.N	American Express
/AYE.N	Allegheny Energy
/AZO.N	AutoZone Inc
/BA.N	Boeing

RIC	Name
/KEY.N	Key
/KFT.N	Kraft Foods
/KG.X	Xxxx Pharma
/KIM.N	Kimco Realty
/KLAC.OQ	KLA Tencor
/KMB.N	Xxxxxxxx-Xxxxx
/KO.N	Coca-Cola Co
/KR.N	Kroger
/KSS.X	Xxxx'x
/L.N	Loews
/LEG.X	Xxxxxxx & Xxxxx
/LEN.N	Lennar
/LH.N	Laboratory Corp
/LIFE.OQ	Life Tech
/LLL.N	L-3 Communi Hldg
/LLTC.OQ	Linear Tech
/LLY.N	Xxx Xxxxx
/LM.N	Legg Xxxxx
/LMT.N	Xxxxxxxx Xxxxxx
/LNC.X	Xxxxxxx National
/LO.N	Lorillard
/LOW.N	Lowe's
/LSI.N	LSI
/LTD.N	Limited Brands
/LUK.N	Leucadia
/LUV.N	Southwest Air
/LXK.N	Lexmark Intl
/M.N	Macy's
/MA.N	MasterCard
/MAR.N	Marriott Intnl
/MAS.N	Masco
/MAT.OQ	Mattel
/MCD.N	McDonald's
/MCHP.OQ	Microchip Tech
/MCK.N	McKesson
/MCO.N	Moody's
/MDP.X	Xxxxxxxx Corp
/MDT.N	Medtronic
/MEE.X	Xxxxxx Energy
/MET.N	MetLife
/MFE.N	McAfee
/MHP.N	McGraw-Xxxx Cos
/MHS.N	Medco Health
/MI.N	Xxxxxxxx Xxxxxx
/MIL.N	Millipore
/MJN.X	Xxxx Xxxxxxx

/BAC.N	Bank of Am
/BAX.X	Xxxxxx
/BBBY.OQ	Bed Bath Bynd
/BBT.N	BB&T
/BBY.N	Best Buy
/BCR.N	C.R. Bard Inc
/BDK.N	Black & Decker
/BDX.N	Xxxxxx Xxxxxxxxx
/BEN.X	Xxxxxxxx Rsc
/BFb.X	Xxxxx Formn
/BHI.X	Xxxxx Xxxxxx
/BIG.N	Big Lots
/BIIB.OQ	Biogen Idec
/BJS.N	BJ Services Co
/BK.N	Bank of NY Melln
/BLL.N	Ball Corp
/BMC.OQ	BMC Software Inc
/BMS.X	Xxxxx Co Inc
/BMY.N	Bristol Xxxxx
/BRCM.OQ	Broadcom Corp
/BRKb.N	Berkshire Hatha
/BSX.N	Boston Scient
/BTU.X	Xxxxxxx Energy
/BXP.N	Boston Ppty
/C.N	Citigroup
/CA.OQ	CA
/CAG.N	ConAgra Foods
/CAH.N	Cardinal Health
/CAM.N	Cameron Intl
/CAT.N	Caterpillar
/CB.N	Chubb Corp
/CBG.N	CB Xxxxxxx Xxxxx
/CBS.N	CBS
/CCE.N	Coca Cola Enter
/CCL.N	Carnival Corp
/CEG.N	Constell Energy
/CELG.OQ	Celgene Corp
/CEPH.OQ	Cephalon Inc
/CF.N	CF Industries
/CFN.N	CareFusion
/CHK.N	Chesapeake Enrgy
/CHRW.OQ	CH Xxxxxxxx WW
/CI.N	Cigna
/CINF.OQ	Cincinnati Fin
/CL.N	Colgate Palmoliv
/CLF.N	Cliffs Natural
/CLX.N	Clorox
/CMA.X	Xxxxxxxx
/CMCSA.OQ	Comcast
/CME.OQ	CME
/CMI.X	Xxxxxxx

/MKC.N	McCormick
/MMC.X	Xxxxx & McLennan
/MMM.N	3M
/MO.N	Altria Group
/MOLX.OQ	Molex
/MON.N	Monsanto
/MOT.N	Motorola
/MRK.N	Merck
/MRO.N	Marathn Oil
/MS.N	Xxxxxx Xxxxxxx
/MSFT.OQ	Microsoft
/MTB.N	M&T Bank
/MU.OQ	Micron Tech
/MUR.X	Xxxxxx Oil
/MWV.N	MeadWestvaco
/MWW.N	Monster Wrldwd
/MYL.OQ	Mylan
/NBL.N	Noble Energy
/NBR.X	Xxxxxx Indust
/NDAQ.OQ	NASDAQ OMX
/NEM.N	Newmont Mining
/NI.N	NiSource
/NKE.N	NIKE
/NOC.N	Northrop Grumman
/NOV.N	Ntl Oilwell Varc
/NOVL.OQ	Novell
/NRG.N	NRG Energy
/NSC.N	Norfolk Southern
/NSM.N	Natl Semiconduct
/NTAP.OQ	NetApp
/NTRS.OQ	Northern Trst
/NU.N	Northeast Utils
/NUE.X	Xxxxx
/NVDA.OQ	NVIDIA
/NVLS.OQ	Novellus Systems
/NWL.X	Xxxxxx Rubber
/NWSA.OQ	News Corp
/NYT.N	New York Times
/NYX.N	NYSE Euronext
/ODP.N	Office Depot Inc
/OI.N	Owens Illinois
/OMC.N	Omnicom Group
/ORCL.OQ	Oracle Corp
/ORLY.OQ	O'Xxxxxx Auto
/OXY.N	Occidental
/PAYX.OQ	Paychex Inc
/PBCT.OQ	Peoples Uni
/PBI.X	Xxxxxx Bowes Inc
/PCAR.OQ	Paccar Inc
/PCG.N	PG&E
/PCL.N	Plum Creek Timb

/CMS.N	CMS Energy
/CNP.N	CenterPnt Energy
/CNX.N	CONSOL Energy
/COF.N	Capital One Fn
/COG.X	Xxxxx Oil
/COH.N	Coach
/COL.X	Xxxxxxxx Xxxxxxx
/COP.N	ConocoPhillips
/COST.OQ	Costco Wholesale
/CPB.X	Xxxxxxxx Soup
/CPWR.OQ	Compuware
/CRM.N	Salesforce com
/CSC.N	Computer Science
/CSCO.OQ	Cisco Systems
/CSX.N	CSX
/CTAS.OQ	Cintas
/CTL.N	CenturyTel
/CTSH.OQ	Cognizant Tech
/CTXS.OQ	Citrix Sy
/CVH.N	Coventry Health
/CVS.N	CVS Care
/CVX.N	Chevron
/D.N	Dominion Resourc
/DD.N	DuPont
/DE.N	Deere
/DELL.OQ	Dell
/DF.X	Xxxx Foods
/DFS.N	Discover Fincl
/DGX.N	Quest Diagnostcs
/DHI.N	D R Xxxxxx
/DHR.X	Xxxxxxx Corp
/DIS.N	Xxxx Xxxxxx
/DISCA.OQ	Discovery
/DNB.N	Dun & Xxxxxxxxxx
/DNR.N	Denbury Resource
/DO.N	Diamond Offshore
/DOV.N	Dover
/DOW.N	Dow Chemical
/DPS.N	Dr Xxxxxx Snapp
/DRI.X	Xxxxxx Restaurnt
/DTE.N	DTE Energy
/DTV.OQ	DIRECTV
/DUK.N	Duke Energy
/DV.N	DeVry Inc
/DVA.N	DaVita
/DVN.N	Devon Energy
/EBAY.OQ	eBay Inc
/ECL.N	Ecolab
/ED.N	Consol Edison
/EFX.N	Equifax
/EIX.N	Edison Intl
/EK.X	Xxxxxxx Kodak
/EL.N	Xxxxx Xxxxxx

/PCLN.OQ	Xxxxxxxxx.Xxx
/PCP.N	Precision Cast
/PCS.N	MetroPCS Com
/PDCO.XX	Xxxxxxxxx
/PEG.N	Public Srvce Ent
/PEP.N	Pepsico Inc
/PFE.N	Pfizer
/PFG.N	Principal Finl
/PG.N	Procter
/PGN.N	Prgres Enrgy
/PGR.N	Progressive
/PH.X	Xxxxxx-Xxxxxxxx
/PHM.N	Pulte Homes
/PKI.N	PerkinElmer Inc
/PLD.N	ProLogis
/PLL.N	Pall Corp
/PM.N	Xxxxxx Xxxxxx
/PNC.N	PNC Finl Svc
/PNW.N	Pinnacle West
/POM.N	Pepco Holdings
/PPG.N	PPG Industries
/PPL.N	PPL
/PRU.N	Prudential Finl
/PSA.N	Public Sto
/PTV.N	Pactiv
/PWR.N	Quanta Services
/PX.N	Praxair Inc
/PXD.N	Pioneer Natl Rsc
/Q.N	Qwest Comms Intl
/QCOM.OQ	Qualcomm Inc
/QLGC.OQ	QLogic Corp
/R.N	Ryder System Inc
/RAI.X	Xxxxxxxx Amricn
/RDC.X	Xxxxx Cos Inc
/RF.N	Regions Finan
/RHI.N	Robert Half
/RHT.N	Red Hat
/RL.N	Polo Xxxxx Xxxx
/ROK.X	Xxxxxxxx Automat
/ROP.N	Roper Industries
/ROST.OQ	Xxxx Stores
/RRC.N	Range Resources
/RRD.OQ	RR Xxxxxxxxx
/RSG.N	Republic Svcs
/RSH.N	RadioShack
/RTN.N	Raytheon
/S.N	Sprint Nextel
/SAI.N	Saic
/SBUX.OQ	Starbucks
/SCG.N	SCANA Corp
/SCHW.OQ	Xxxxxxx Xxxxxx
/SE.N	Spectra Ener
/SEE.N	Sealed Air

/EMC.N	EMC Corp
/EMN.X	Xxxxxxx Chem
/EMR.X	Xxxxxxx Elec
/EOG.N	EOG Resources
/EP.N	El Paso
/EQR.N	Equity Resident
/EQT.N	EQT
/ERTS.OQ	Electronic Arts
/ESRX.OQ	Express Scripts
/ETFC.OQ	E TRADE Fin
/ETN.X	Xxxxx
/ETR.X	Xxxxxxx
/EXC.N	Exelon
/EXPD.OQ	Expeditors
/EXPE.OQ	Expedia
/F.N	Ford Motor
/FAST.OQ	Fastenal Co
/FCX.N	Freeport Mc
/FDO.N	Family Dlr Strs
/FDX.N	Fedex Corp
/FE.N	FirstEnergy
/FHN.N	First Horizn Ntl
/FII.N	Fed Investors
/FIS.N	Fidelity Ntl Inf
/FISV.OQ	Fiserv
/FITB.OQ	Fifth Third
/FLIR.OQ	FLIR Systems
/FLR.N	Fluor
/FLS.N	Flowserve
/FMC.N	FMC
/FO.N	Fortune Brands
/FPL.N	FPL Group Inc
/FRX.N	Forest Labs
/FSLR.OQ	First Solar
/FTI.N	FMC Tech
/FTR.N	Frontier Com
/GAS.N	Nicor
/GCI.X	Xxxxxxx
/GD.N	General Dynamics
/GE.N	General Electric
/GENZ.OQ	Genzyme
/GILD.OQ	Gilead Sciences
/GIS.N	General Xxxxx
/GLW.X	Xxxxxxx Inc
/GME.N	GameStop
/GNW.N	Genworth Finl
/GOOG.OQ	Google
/GPC.N	Genuine Parts
/GPS.N	Gap Inc
/GR.X	Xxxxxxxx
/GS.X	Xxxxxxx Sachs
/GT.N	Goodyear Tire
/GWW.N	WW Xxxxxxxx

/SHLD.OQ	Sears Holdings
/SHW.X	Xxxxxxx-Xxxxxxxx
/SIAL.OQ	Sigma-Xxxxxxx
/SII.X	Xxxxx Intl
/SJM.N	JM Xxxxxxx
/SLB.N	Schlumberger
/SLE.N	Xxxx Xxx Corp
/SLM.N	SLM
/SNA.N	Snap-on
/SNDK.OQ	SanDisk
/SNI.N	Scripps Net Int
/SO.N	Southern
/SPG.X	Xxxxx Prop Grp
/SPLS.OQ	Staples
/SRCL.OQ	Stericycle
/SRE.N	Sempra Energy
/STI.N	SunTrust Banks
/STJ.N	St Jude
/STR.N	Questar
/STT.N	State Street
/STZ.N	Constellation
/SUN.N	Sunoco
/SVU.N	SUPERVALU
/SWK.X	Xxxxxxx Works
/SWN.N	Southwestern Ene
/SWY.N	Safeway
/SYK.X	Xxxxxxx
/SYMC.OQ	Symantec
/SYY.N	Sysco
/T.N	AT&T
/TAP.X	Xxxxxx Coors
/TDC.N	Teradata
/TE.N	TECO Energy
/TEG.N	Integrys En
/TER.X	Xxxxxxxx
/TGT.N	Target
/THC.N	Tenet Healthcare
/TIE.N	Titanium Metals
/TIF.N	Tiffany
/TJX.N	TJX Cos Inc
/TLAB.OQ	Tellabs
/TMK.N	Torchmark
/TMO.N	Thermo Xxxxxx
/TROW.OQ	X Xxxx Price Gp
/TRV.N	Travlrs
/TSN.X	Xxxxx Foods
/TSO.N	Tesoro
/TSS.N	Total Sys Svcs
/TWC.N	Tim Wrn Cab
/TWX.N	Time Warner
/TXN.N	Texas Instrument
/TXT.N	Textron Inc
/UNH.N	UnitedHealth Grp

/HAL.N	Halliburton
/HAR.X	Xxxxxx Intl Inds
/HAS.N	Hasbro
/HBAN.OQ	Xxxxxxxxxx Banc
/HCBK.OQ	Xxxxxx City Bcp
/HCN.N	Health Care REIT
/HCP.N	HCP
/HD.N	Home Depot
/HES.X	Xxxx
/HIG.N	Hartford Fin Ser
/HNZ.N	HJ Xxxxx
/HOG.N	Xxxxxx Xxxxxxxx
/HON.N	Honeywell Intl
/HOT.N	Starwood Hotels
/HP.X	Xxxxxxxxx
/HPQ.N	Hewlett-Packard
/HRB.N	H&R Block
/HRL.X	Xxxxxx Foods
/HRS.X	Xxxxxx
/HSP.N	Hospira
/HST.N	Host Hotels
/HSY.X	Xxxxxxx
/HUM.N	Humana
/IBM.N	IBM
/ICE.N	IntercontintlEx
/IFF.N	Intl Flav & Frag
/IGT.N	Intl Game Tech
/INTC.OQ	Intel
/INTU.OQ	Intuit Inc
/IP.N	Intl Paper
/IPG.N	Interpublic Grp
/IRM.N	Iron Mountain
/ISRG.OQ	Intuitive Srgcal
/ITT.N	ITT
/ITW.N	Illinois Tool
/IVZ.N	Invesco
/JBL.N	Jabil Circuit
/JCI.X	Xxxxxxx Controls
/JCP.N	JC Xxxxxx
/JDSU.OQ	JDS Uniphase
/JEC.X	Xxxxxx Engineer
/JNJ.X	Xxxxxxx&Xxxxxxx
/JNPR.N	Juniper Networks
/JNS.N	Janus Capital
/JPM.N	JPMorgan Chase
/JWN.X	Xxxxxxxxx
/X.X	Xxxxxxx

/UNM.N	Unum
/UNP.N	Union Pacific
/UPS.N	United Parcel
/URBN.OQ	Urban Outfitters
/USB.N	US Ban
/UTX.N	United Tech
/V.N	Visa
/VAR.N	Varian Medical
/VFC.N	VF
/VIAb.N	Viacom
/VLO.X	Xxxxxx Energy
/VMC.N	Vulcan Mat
/VNO.N	Vornado Realty
/VRSN.OQ	Verisign
/VTR.N	Ventas
/VZ.N	Verizon Comms
/WAG.N	Walgreen
/WAT.X	Xxxxxx
/WDC.N	Western Digital
/WEC.N	Wisconsin Energy
/WFC.X	Xxxxx Fargo
/WFMI.OQ	Whole Foods Mrkt
/WFR.N	MEMC Elec Mat
/WHR.N	Whirlpool
/WIN.OQ	Windstream
/WLP.N	Wellpoint
/WM.N	Waste Management
/WMB.X	Xxxxxxxx Cos
/WMT.N	Wal-Mart
/WPI.X	Xxxxxx Pharma
/WPO.N	Washington Post
/WU.N	Western Union
/WY.N	Weyerhaeuser
/WYN.N	Wyndham World
/XXXX.OQ	Xxxx Resorts
/X.N	US Steel
/XEL.N	Xcel Energy
/XL.N	XL Capital
/XLNX.OQ	Xilinx
/XOM.N	Exxon Mobil
/XRAY.OQ	DENTSPLY Intl
/XRX.N	XEROX
/XTO.N	XTO Energy
/YHOO.OQ	Yahoo
/YUM.N	YUM BRANDS
/ZION.OQ	Zions
/ZMH.X	Xxxxxx Hldgs

2.2 Informazioni generali

Ampiamente considerato come il migliore indicatore del mercato azionario statunitense, l’indice S&P500 comprende le 500 principali società dei maggiori settori industriali americani. L’S&P500 cattura approssimativamente l’80% del mercato azionario statunitense.

L’S&P500 è calcolato dal Comitato dell’Indice S&P, composto da economisti e analisti della Standard & Poor’s. L’obiettivo del Comitato dell’Indice S&P è assicurare che l’S&P500 resti uno dei principali indicatori del mercato azionario statunitense, riflettendone continuamente le principali caratteristiche.

Il Comitato dell’Indice S&P verifica inoltre la liquidità dei titoli che compongono l’S&P500.

Lo Sponsor dell’indice e il mercato di riferimento è Standard and Poor’s Corp. mentre il Mercato Correlato è il Chicago Board Option Exchange (xxx.xxxx.xxx).

2.3 Diffusione del prezzo

L’indice è calcolato dalla Standard and Poor’s Corp. ogni Giorno Lavorativo e i valori sono pubblicati sul sito internet della Standard and Poor’s (xxx.xxxxxxxxxxxxxxxx.xxx), sui principali sistemi di info-provider quali Reuters (alla pagina: .GSPC), sui più accreditati quotidiani finanziari (IlSole24Ore, MF) e sul sito internet dell’Agente di Calcolo xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx e possono essere richiesti ogni Giorno Lavorativo chiamando il Numero Verde 000.00.00.00.

2.4 Disclaimer

S&P500 è un marchio registrato e viene utilizzato da UniCredit (di seguito anche il “Licenziatario”) sulla base di un contratto di licenza con Standard & Poor’s, una divisione della McGraw-Xxxx Companies, Inc. (“S&P”).

I covered warrant UniCredit emessi sulla base del presente programma (di seguito i “Prodotti”) non sono sponsorizzati, approvati, venduti o promossi da Standard & Poor’s, una divisione della McGraw-Xxxx Companies, Inc. (“S&P”). S&P non fornisce alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, ai proprietari dei Prodotti o a qualunque membro del pubblico circa il fatto se sia consigliabile investire in valori mobiliari in generale, o nei Prodotti in particolare, o circa la capacità degli indici S&P di seguire l’andamento generale del mercato azionario. L’unico rapporto di S&P con il Licenziatario è la concessione in licenza di taluni marchi e nomi commerciali di S&P, che sono determinati, composti e calcolati da S&P senza tenere in alcun conto il Licenziatario o i Prodotti. S&P non ha alcun obbligo di tenere in conto le esigenze del Licenziatario o dei proprietari dei Prodotti nella determinazione, composizione o nel calcolo degli indici S&P500. S&P non è responsabile per, e non ha partecipato nella determinazione dei tempi, dei prezzi, o delle quantità dei Prodotti da rilasciare o nella determinazione o nel calcolo dell’equazione con la quale i Prodotti possono essere convertiti in denaro. S&P non ha alcun obbligo o responsabilità in relazione all’amministrazione, al marketing o alla compravendita del(i) Prodotto(i). Le informazioni ottenute per l’inclusione o il calcolo degli indici S&P, sono considerate attendibili, ma S&P non accetta e non deve avere responsabilità per errori, omissioni o interruzioni degli stessi.

S&P NON GARANTISCE LA PRECISIONE E/O LA COMPLETEZZA DEGLI INDICI S&P O DI QUALUNQUE DATO INCLUSO NEGLI STESSI. S&P NON INCORRERA’ IN ALCUNA RESPONSABILITÀ PER EVENTUALI ERRORI, OMISSIONI, O INTERRUZIONI NEGLI STESSI. S&P NON FORNISCE ALCUNA GARANZIA, ESPRESSA O IMPLICITA, IN MERITO AI RISULTATI CHE SI POTRANNO OTTENERE DA PARTE DEL LICENZIATARIO, DA PARTE DEI PROPRIETARI DEL(I) PRODOTTO(I), O DI QUALUNQUE ALTRA PERSONA FISICA O GIURIDICA DALL’USO DEGLI INDICI S&P O DI QUALUNQUE DATO COMPRESO NEGLI STESSI. S&P NON FORNISCE ALCUNA GARANZIA ESPRESSA O IMPLICITA, ED ESPRESSAMENTE ESCLUDONO QUALUNQUE GARANZIA IN MERITO ALLA COMMERCIABILITÀ OVVERO L’IDONEITÀ PER UN PARTICOLARE SCOPO OD USO DEGLI INDICI S&P O DI UN QUALUNQUE DATO CONTENUTO NEGLI STESSI. SENZA PREGIUDIZIO ALCUNO RISPETTO A QUANTO PREDETTO, IN NESSUN CASO S&P AVRA’ ALCUNA RESPONSABILITÀ PER EVENTUALI DANNI SPECIFICI, A TITOLO DI RISARCIMENTO PUNITIVO, O INDIRETTI (COMPRESI EVENTUALI MANCATI PROFITTI), ANCHE OVE ABBIANO RICEVUTO NOTIZIA DELLA POSSIBILITÀ DI TALI DANNI.

3. Indice NIKKEI225

3.1 Composizione

RIC	Name	Last
/1332.T	Nippon Suisan	260
/1334.X	Xxxxxx Xxxxxxx	127
/1605.T	INPEX	652000
/1721.T	COMSYS Holdings	879
/1801.T	TAISEI	185
/1802.T	OBAYASHI	347
/1803.T	SHIMIZU	345
/1812.T	KAJIMA	207
/1925.T	DAIWA HOUSE	951
/1928.T	Sekisui House	870
/1963.T	JGC	1675
/2002.T	NISSHIN GROUP	1175
/2269.T	MEIJI Holdings	3615
/2282.T	NIPPON MEAT PACK	1078
/2501.T	SAPPORO HOLDINGS	455
/2502.T	ASAHI BREW	1691
/2503.T	Kirin Holdings	1241
/2531.T	TAKARA HOLDINGS	490
/2768.T	Sojitz	157
/2801.X	XXXXXXXX	1053
/2802.T	Ajinomoto	907
/2871.T	NICHIREI	339
/2914.T	JAPAN TOBACCO	324500
/3086.T	J.FRONT RETAILIN	489
/3099.X	Xxxxxx Xxxxxxxxx	935
/3101.T	TOYOBO	138
/3103.T	UNITIKA	71
/3105.T	Nisshinbo Hldg	880
/3110.T	NITTO BOSEKI	173
/3382.T	Seven & I Hldg	1992

RIC	Name	Last
/6674.T	GS Yuasa	623
/6701.T	NEC	245
/6702.T	FUJITSU	579
/6703.T	Oki Electric Ind	71
/6752.T	Panasonic	1255
/6753.X	Xxxxx	1035
/6758.T	Sony	3055
/6762.T	TDK	5500
/6764.T	SANYO Electric	151
/6767.T	MITSUMI ELECTRIC	1724
/6770.T	ALPS ELECTRIC	530
/6773.T	PIONEER	318
/6796.T	CLARION	156
/6841.T	YOKOGAWA ELECTRC	737
/6857.T	ADVANTEST	2099
/6902.T	DENSO	2432
/6952.T	CASIO COMPUTER	660
/6954.T	FANUC	8730
/6971.T	KYOCERA	7890
/6976.X	Xxxxx Xxxxx	1221
/6991.T	Panasonic El Wk	1060
/7003.T	Mitsui Eng & Shp	213
/7004.T	Hitachi Zosen	127
/7011.T	Mitsubishi Heavy	332
/7012.T	Kawasaki Heavy	231
/7013.T	IHI	157
/7201.T	NISSAN MOTOR	705
/7202.T	ISUZU MOTORS	226
/7203.T	TOYOTA MOTOR	3295
/7205.T	HINO MOTORS	338

La composizione dell’Indice è disponibile sul sito internet xxx.xxx.xxxxxx.xx.xx. Al 01.03.2010 il basket di azioni componenti l’Indice è il seguente:

/3401.T	TEIJIN	264
/3402.T	TORAY INDUSTRIES	486
/3404.T	Mitsubishi Rayon	378
/3405.X	XXXXXXX	1161
/3407.T	ASAHI KASEI	466
/3436.T	SUMCO	1599
/3861.T	OJI PAPER	383
/3864.T	Mitsubishi Paper	106
/3865.T	Xxxxxxxx Xxxxx P	443
/3893.T	Nippon Paper Grp	2296
/4004.T	Showa Denko	182
/4005.T	SUMITOMO CHEM	395
/4021.T	Nissan Chemical	1200
/4041.T	Nippon Soda	345
/4042.T	TOSOH	214
/4061.T	DENKI KAGAKU	360
/4063.T	Shin-Etsu Chem	4775
/4151.T	Kyowa Hakko K	937
/4183.T	Mitsui Chemicals	241
/4188.T	Mitsub Xxxx Xxxx	000
/0000.X	Xxx Industries	234
/4272.T	NIPPON KAYAKU	734
/4324.T	DENTSU	2122
/4452.T	Kao	2282
/4502.T	Takeda Pharm	4015
/4503.T	Astellas Pharma	3345
/4506.T	Dainpn Sumi Phar	861
/4507.T	Shionogi	1808
/4519.T	CHUGAI PHARM	1726
/4523.T	Eisai	3490
/4543.T	TERUMO	4815
/4568.X	XXXXXXX XXXXXX	1805
/4689.T	Yahoo Japan	32750
/4704.T	Trend Micro	3080
/4901.T	FUJIFILM Holding	2826
/4902.T	KONICA MINOLTA	927
/4911.T	Shiseido	1969
/5001.T	NIPPON OIL	485
/5002.T	SHOWA SHELL SEKI	627
/5016.T	NIPPON MNING HLD	454
/5101.T	Yokohama Rubber	381
/5108.T	BRIDGESTONE	1588
/5201.T	Asahi Glass	875
/5202.T	Nippon Sheet Gls	236
/5232.T	Sumitomo Osk Cmt	147
/5233.T	TAIHEIYO CEMENT	112
/5301.T	TOKAI CARBON	484
/5332.T	TOTO	587
/5333.T	NGK INSULATORS	1872
/5401.T	NIPPON STEEL	334
/5405.T	Sumitomo Metal	247
/5406.T	Kobe Steel	164
/5411.T	JFE Holdings	3345

/7211.T	MITSUBISHI MOTOR	129
/7261.T	Mazda Motor	234
/7267.T	HONDA MOTOR	3080
/7269.T	SUZUKI MOTOR	1914
/7270.T	Fuji Heavy Inds	408
/7731.T	NIKON	1955
/7733.T	OLYMPUS	2743
/7751.T	CANON	3740
/7752.T	RICOH	1248
/7762.T	Citizen Holdings	573
/7911.T	TOPPAN PRINTING	773
/7912.T	Dai Nippon Print	1170
/7951.T	YAMAHA	1070
/8001.T	ITOCHU	720
/8002.T	Marubeni	533
/8015.T	TOYOTA TSUSHO	1282
/8031.T	MITSUI & CO	1408
/8035.T	Tokyo Electron	5510
/8053.T	SUMITOMO	970
/8058.T	Mitsubishi	2240
/8233.T	Takashimaya	686
/8252.T	MARUI GROUP	603
/8253.T	Credit Saison	1139
/8267.T	AEON	916
/8270.T	UNY	696
/8303.T	Shinsei Bank	102
/8306.T	Mitsub UFJ FG	456
/8308.T	Resona Holdings	1084
/8309.X	Xxxx Xxxxxx Trst	330
/8316.T	SMFG	2888
/8331.T	Chiba Bank	539
/8332.T	Bank of Yokohama	432
/8354.T	Fukuoka Fin Grp	327
/8355.T	SHIZUOKA BANK	788
/8403.T	Sumitomo Tst Bkg	509
/8404.X	Xxxxxx Trst & Bk	89
/8411.T	Mizuho Fin	177
/8601.T	Daiwa Sec Group	440
/8604.T	Nomura Holdings	657
/8606.T	Mizuho Sec	262
/8628.T	MATSUI SEC	604
/8725.T	Mitsui Sumitomo	2306
/8755.T	Sompo Japan Ins	620
/8766.T	Tokio Marin	2530
/8795.T	T&D Holdings	1920
/8801.X	Xxxxxx Xxxxxxx	1510
/8802.T	Mitsubishi Est	1415
/8803.T	HEIWA R EST	283
/8815.T	TOKYU LAND	325
/8830.T	Sumitomo Rty Dev	1594
/9001.T	TOBU RAILWAY	488
/9005.T	TOKYU	381
/9007.T	Odakyu Elec Ry	752

/5541.T	PACIFIC METALS	668
/5631.T	Japan Steel Wks	1032
/5701.T	Nippon Lt Metal	101
/5706.T	Mitsui Min & Sml	248
/5707.T	Toho Zinc	389
/5711.T	Mitsubishi Matls	231
/5713.T	Sumitomo Mtl Min	1276
/5714.T	DOWA HOLDINGS	511
/5715.T	FURUKAWA	104
/5801.T	Furukawa Elec	428
/5802.T	Sumitomo Ele Ind	1072
/5803.X	Xxxxxxxx	473
/5901.T	TOYO SEIKAN	1474
/6103.T	OKUMA	547
/6301.T	KOMATSU	1788
/6302.T	SUMITOMO HEAVY	462
/6305.T	Hitachi Const	1850
/6326.T	KUBOTA	786
/6361.T	EBARA	430
/6366.T	CHIYODA	785
/6367.T	DAIKIN INDS	3455
/6471.T	NSK	626
/6472.T	NTN	375
/6473.T	JTEKT	949
/6479.T	MINEBEA	484
/6501.T	Hitachi	299
/6502.T	TOSHIBA	448
/6503.T	Mitsubishi Elec	741
/6504.T	FUJI ELECTRIC HD	207
/6508.T	MEIDENSHA	394

/9008.T	Keio	604
/9009.T	Keisei Elec Ry	528
/9020.T	East Japan Ry	6130
/9021.T	West Jp Railway	312500
/9022.T	Central Japan Ry	668000
/9062.T	NIPPON EXPRESS	369
/9064.T	YAMATO HLDGS	1183
/9101.T	NYK Line	321
/9104.T	Mitsui OSK Lines	573
/9107.T	Kawasaki Kisen	317
/9202.T	ALL NIPPON AIR	267
/9301.T	Mitsubishi Logst	1035
/9412.T	SKY Perfect JSAT	39450
/9432.T	NTT	3900
/9433.T	KDDI	486000
/9437.T	NTT DoCoMo	138100
/9501.T	Tokyo Elec Power	2456
/9502.T	Chubu Elec Pwr	2356
/9503.T	Kansai Elec Pwr	2121
/9531.T	TOKYO GAS	393
/9532.T	OSAKA GAS	329
/9602.T	TOHO Tokyo	1444
/9613.T	NTT DATA	276700
/9681.T	TOKYO DOME	249
/9735.T	SECOM	4080
/9737.T	CSK HLDG	388
/9766.T	KONAMI	1665
/9983.T	Fast Retailing	15220
/9984.T	SOFTBANK	2304

3.2 Informazioni generali

Il Nikkei Stock Average è l’indice dell’attività del mercato azionario più utilizzato in Giappone ed è calcolato in via continuativa dal 7 Settembre 1950.

L’attuale metodo di calcolo, chiamato metodo Dow Xxxxx, è usato dal 1950. Le 225 componenti del Nikkei Stock Average sono le azioni più liquide trattate nella Prima Sezione del Tokyo Stock Exchange. L’indice riflette la media dei prezzi azionari aggiustata in base ai diritti staccati.

Poichè l’indice Nikkei Stock Average rappresenta la performance delle azioni della Prima Sezione – e per esteso il mercato in generale - il mix dei componenti viene ribilanciato di volta in volta per assicurare che tutte le società incluse nell’indice siano le maggiormente liquide e rappresentative della struttura industriale giapponese.

Lo Sponsor dell’indice è Nikkei Inc.., il mercato di riferimento Tokyo Stock Exchange mentre il mercato correlato è Osaka Securities Exchange (xxx.xxx.xx.xx).

3.3 Diffusione del prezzo

L’indice è calcolato dalla Nikkei Inc. ogni Giorno Lavorativo e i valori sono pubblicati sul sito internet della Nikkei Inc. (xxx.xxx.xxxxxx.xx.xx), sui principali sistemi di info-provider quali Reuters (alla pagina: .N225), sui più accreditati quotidiani finanziari (IlSole24Ore, MF) e sul sito internet dell’Agente di Calcolo xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx e possono essere richiesti ogni Giorno Lavorativo chiamando il Numero Verde 000.00.00.00.

I prezzi e la volatilità storica dell’Indice saranno disponibili sul sito internet xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx in

relazione con ciascuno strumento emesso in base alle presenti Condizioni definitive.

4. Indice NASDAQ100

4.1 Composizione

La composizione dell’Indice è disponibile sul sito internet xxx.xxxxxx.xxx Al 01.03.2010 il basket di azioni componenti l’Indice è il seguente:

RIC	Name
/AAPL.OQ	Apple
/ADBE.OQ	Adobe Sys
/ADP.OQ	Automatic Data
/ADSK.OQ	Autodesk
/ALTR.OQ	Altera
/AMAT.OQ	Appl Material-T
/AMGN.OQ	Amgen Inc
/AMZN.OQ	Amazon com
/APOL.OQ	Apollo Group
/ATVI.OQ	Activision
/BBBY.OQ	Bed Bath Bynd
/BIDU.OQ	Baidu
/BIIB.OQ	Biogen Idec
/BMC.OQ	BMC Software Inc
/BRCM.OQ	Broadcom Corp
/CA.OQ	CA
/CELG.OQ	Celgene Corp
/CEPH.OQ	Cephalon Inc
/CERN.OQ	Cerner
/CHKP.OQ	Check Pt Sftwre
/CHRW.OQ	CH Xxxxxxxx WW
/CMCSA.OQ	Comcast
/COST.OQ	Costco Wholesale
/CSCO.OQ	Cisco Systems
/CTAS.OQ	Cintas
/CTSH.OQ	Cognizant Tech
/CTXS.OQ	Citrix Sy
/DELL.OQ	Dell
/DISH.OQ	DISH Network
/DTV.OQ	DIRECTV
/EBAY.OQ	eBay Inc
/ERTS.OQ	Electronic Arts
/ESRX.OQ	Express Scripts
/EXPD.OQ	Expeditors
/EXPE.OQ	Expedia
/FAST.OQ	Fastenal Co
/FISV.OQ	Fiserv
/FLEX.OQ	Flextronics Int
/FLIR.OQ	FLIR Systems
/FSLR.OQ	First Solar
/FWLT.OQ	Xxxxxx Xxxxxxx

XXX	Name
/INTU.OQ	Intuit Inc
/ISRG.OQ	Intuitive Srgcal
/JBHT.OQ	JB Xxxx Trans
/JOYG.OQ	Joy Global
/KLAC.OQ	KLA Tencor
/LIFE.OQ	Life Tech
/LINTA.OQ	Liberty Media
/LLTC.OQ	Linear Tech
/LOGI.OQ	Logitech
/LRCX.OQ	Lam Research
/MAT.OQ	Mattel
/MCHP.OQ	Microchip Tech
/MICC.OQ	Millicom Intl
/MRVL.OQ	Marvell Technlgy
/MSFT.OQ	Microsoft
/MXIM.OQ	Maxim Integrated
/MYL.OQ	Mylan
/NIHD.OQ	NII Holdings
/NTAP.OQ	NetApp
/NVDA.OQ	NVIDIA
/NWSA.OQ	News Corp
/ORCL.OQ	Oracle Corp
/ORLY.OQ	O'Xxxxxx Auto
/PAYX.OQ	Paychex Inc
/PCAR.OQ	Paccar Inc
/PCLN.OQ	Xxxxxxxxx.Xxx
/XXXX.XX	Patterson
/QCOM.OQ	Qualcomm Inc
/QGEN.OQ	Qiagen
/RIMM.OQ	Rsch In Motion
/ROST.OQ	Xxxx Stores
/SBUX.OQ	Starbucks
/SHLD.OQ	Sears Holdings
/SIAL.OQ	Sigma-Xxxxxxx
/SNDK.OQ	SanDisk
/SPLS.OQ	Staples
/SRCL.OQ	Stericycle
/STX.OQ	Seagate Techno
/SYMC.OQ	Symantec
/TEVA.OQ	Teva
/URBN.OQ	Urban


/GENZ.OQ	Genzyme
/GILD.OQ	Gilead Sciences
/GOOG.OQ	Google
/GRMN.OQ	Garmin Ltd
/HOLX.OQ	Hologic Inc
/HSIC.OQ	Xxxxx Xxxxxx
/ILMN.OQ	Illumina
/INFY.OQ	Infosys Tech
/INTC.OQ	Intel

	Outfitters
/VMED.OQ	Virgin Me
/VOD.OQ	Vodafone Group
/VRSN.OQ	Verisign
/VRTX.OQ	Vertex Pharma
/WCRX.OQ	Warner Xxxxxxxx
/XXXX.OQ	Xxxx Resorts
/XLNX.OQ	Xilinx
/XRAY.OQ	DENTSPLY Intl
/YHOO.OQ	Yahoo

4.2 Informazioni generali

L’indice NASDAQ-100 include 100 delle azioni di società, a maggiore capitalizzazione, non finanziarie statunitensi ed estere quotate sul NASDAQ Stock Market. L’Indice comprende società appartenenti ai maggiori gruppi industriali includendo il comparto tecnologico (software e hardware), telecomunicazioni, vendite al dettaglio e all’ingrosso e bio-tecnologico. Non contiene azioni di società finanziarie incluse le società di investimento.

Lanciato nel Gennaio 1985, l’indice NASDAQ-100 rappresenta le società a maggiore capitalizzazione, non finanziarie statunitensi ed estere quotate sul NASDAQ Stock Market. L’indice NASDAQ-100 è calcolato in base ad una metodologia che si basa su quella tradizionale di ponderazione dei pesi in base alla capitalizzazione. Questa metodologia conserva gli attributi economici della ponderazione dei pesi in base alla capitalizzazione ma permette una più alta diversificazione. Per raggiungere questo scopo, NASDAQ rivaluta la composizione dell’indice NASDAQ-100 su base trimestrale e modifica i pesi dei componenti dell’Indice usando un proprio algoritmo, se alcune caratteristiche predeterminate della distribuzione dei pesi non sono soddisfatte.

Lo Sponsor e Mercato di Riferimento dell’indice è Nasdaq OMX, mentre il Mercato Correlato è il Chicago Board Options Exchange (xxx.xxxx.xx)

4.3 Diffusione del prezzo

L’indice è calcolato dal Nasdaq OMX ogni Giorno Lavorativo e i valori sono pubblicati sul sito internet del Nasdaq Stock Market (xxx.xxxxxx.xxx), sui principali sistemi di info-provider quali Reuters (alla pagina: .NDX), sui più accreditati quotidiani finanziari (IlSole24Ore, MF) e sul sito internet dell’Agente di Calcolo xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx e possono essere richiesti ogni Giorno Lavorativo chiamando il Numero Verde 000.00.00.00.

4.4 Disclaimer

Market, Inc. (incluse le società collegate) (Nasdaq e le società collegate sono di seguito indicate come Società). La Società non ha compiuto alcuna valutazione in merito all’accuratezza o alla congruità delle

descrizioni e delle informazioni in relazione ai covered warrant. La Società non fornisce alcuna dichiarazione o garanzia, esplicita o implicita, ai possessori dei covered warrant o a qualunque altro membro del pubblico circa i vantaggi dell’investimento in valori mobiliari in generale, o nei covered warrant in particolare, o circa la capacità del NASDAQ100 (“Indice”) di seguire l’andamento generale del mercato azionario.

L’Indice è determinato, composto e calcolato dalla Società indipendentemente da UniCredit S.p.A. (“Emittente”) o dai covered warrant. La Società non ha alcun obbligo di tenere in conto le esigenze dell’Emittente o dei possessori dei covered warrant nella determinazione, composizione o nel calcolo dell’Indice.

La Società non è responsabile per e non ha partecipato nella determinazione dei tempi, dei prezzi o delle quantità dei covered warrant da emettere o nella determinazione o nel calcolo dell’equazione con la quale i covered warrant possono dar luogo a pagamenti in denaro. La Società non ha alcuna responsabilità in relazione all’amministrazione, al marketing o al trading dei covered warrant.

La Società non garantisce la precisione e/o la completezza dell’Indice o di qualunque altro dato incluso nello stesso. La società non fornisce alcune garanzia, esplicita o implicita, in merito ai risultati che potranno essere ottenuti dall’Emittente, dai possessori dei covered warrant, o di qualunque altra persona fisica o giuridica dall’uso dell’Indice o di qualunque dato incluso nello stesso. La Società non fornisce alcuna garanzia, esplicita o implicita, ed espressamente escludono alcuna in merito alla commerciabilità o all’idoneità per un particolare scopo o uso

dell’Indice o di qualunque dato incluso nello stesso. Fatto salvo quanto precede, in nessun caso la Società potrà incorrere in alcuna responsabilità per eventuali perdite di guadagni o danni particolari, incidentali, indiretti, derivati o di altra natura punitiva, anche nel caso in cui abbiano ricevuto notizia del possibile verificarsi di tali danni.

ALLEGATO III(A) DICHIARAZIONE DI RINUNCIA ALL’ESERCIZIO (FACSIMILE)

(da compilare su carta intestata)

[UniCredit Bank AG, Succursale di Milano] Fax 02/00000000

Tel 02/00000000 – 02/72929254 – 02/72920335

Covered Warrant su ………… scad. emessi da UniCredit S.p.a.

L’intermediario

che detiene in custodia i Covered Warrant per conto della propria clientela

con la presente comunica la volontà di rinuncia all’esercizio a scadenza dei diritti garantiti dal Covered Warrant come da indicazione nel relativo prospetto di ammissione alla quotazione;

Codice ISIN dei Covered Warrant per i quali rinuncia all’esercizio a scadenza

Numero di Covered Warrant per i quali rinuncia all’esercizio a scadenza

qualora la dichiarazione non dovesse essere consegnata in tempo utile a UniCredit Bank AG, Succursale di Milano.

Luogo Data

Firma (firme) del legale rappresentante dell’intermediario

Luogo Data

Firma dell'investitore

ALLEGATO III(B) DICHIARAZIONE DI RINUNCIA ALL’ESERCIZIO (FACSIMILE)

A: [Denominazioni intermediario] Fax [ ]

Tel [ ]

Copia a: UniCredit Bank AG, Succursale di Milano Fax 02/00000000

Tel 02/00000000 – 02/72929254 – 02/72920335

La presente dichiarazione, che deve essere compilata a cura del Portatore dei Covered Warrant, ha ad oggetto:

Covered Warrant su ………… scad. emessi da UniCredit S.p.A.

Codice ISIN dei Covered Warrant per i quali rinuncia all’esercizio a scadenza:

Numero di Covered Warrant per i quali rinuncia all’esercizio a scadenza:

Il sottoscritto è consapevole che la dichiarazione di rinuncia all’esercizio a scadenza non è valida qualora non siano rispettati i requisiti indicati dal prospetto di ammissione alla quotazione. Questo vale anche qualora la dichiarazione non dovesse essere consegnata in tempo utile a UniCredit Bank AG, Succursale di Milano.

Il Portatore di Covered Warrant:

Cognome e nome o ragione/denominazione sociale

Luogo Data

ALLEGATO III(C)

COMUNICAZIONE DI ESERCIZIO VOLONTARIO (FACSIMILE)

(da compilare su carta intestata)

UniCredit Bank AG, Succursale di Milano Fax 02/00000000

Tel 02/00000000 – 02/72929254 – 02/72920335

Covered Warrant su ………… scad. emessi da UniCredit S.p.a.

L’intermediario

che detiene in custodia i Covered Warrant per conto della propria clientela,

con la presente esercita in modo irrevocabile i diritti garantiti dal Covered Warrant come da indicazione nel relativo prospetto di ammissione alla quotazione;

Codice ISIN dei Covered Warrant da esercitare

Numero di Covered Warrant da esercitare

i Covered Warrant da esercitare sono stati trasferiti sul conto N. 63307 di UniCredit S.p.A. presso Monte Titoli;

A - ordina irrevocabilmente a UniCredit Bank AG, Succursale di Milano di trasmettere l'importo della differenza al seguente conto in Euro intestato a:

Titolare del conto

numero c/c

presso Istituto Bancario – ABI + CAB

B - ordina irrevocabilmente a [UniCredit Bank AG, Succursale di Milano] di accreditare l’importo in Euro della differenza tramite stanza di compensazione giornaliera:

intestazione beneficiario codice CED

Il sottoscritto è consapevole che le disposizioni della dichiarazione d'esercizio non sono valide qualora non venissero rispettati i requisiti indicati dal prospetto di ammissione alla quotazione. Questo vale anche

qualora i certificati non dovessero essere consegnati in tempo utile a Unicredit Bank AG, Succursale di Milano o qualora venissero trasferiti in modo da rendere impossibile una chiara correlazione alla dichiarazione d'esercizio.

Luogo Data

Firma (firme) del legale rappresentante dell’intermediario

ALLEGATO III(D)

COMUNICAZIONE DI ESERCIZIO VOLONTARIO (FACSIMILE)

A: Intermediario:

Responsabile ufficio titoli

Fax

Tel

Copia a: UniCredit Bank AG, Succursale di Milano Fax 02/00000000

Tel 02/00000000 – 02/72929254 – 02/72920335

La presente dichiarazione, che deve essere compilata a cura del Portatore dei Covered Warrant, ha ad oggetto:

Covered Warrant su ………… scad. emessi da UniCredit S.p.A.

Codice ISIN dei Covered Warrant da esercitare

Numero di Covered Warrant da esercitare

Il sottoscritto è consapevole che:

1. con la presente Dichiarazione di Esercizio esercita in modo irrevocabile i Covered Warrant con le caratteristiche precedentemente descritte;

2. nel momento in cui la Dichiarazione di Esercizio è ricevuta dall’Agente di Calcolo, non sarà possibile, per nessuna ragione, richiederne l’annullamento;

3. è esclusa la revoca della Dichiarazione di Esercizio.

4. la Dichiarazione di Esercizio dovrà pervenire all’ Agente di Calcolo entro le ore 10.00 (ora di Milano) del giorno in cui intende esercitare i Covered Warrant.

5. i Covered Warrant verranno trasferiti dall’Intermediario sul conto di SGSS, presso Monte Titoli S.p.A., n. 63307.

Il Portatore di Covered Warrant

Cognome e nome o ragione/denominazione sociale del Portatore

Luogo e Data

Firma (firme) del Portatore

APPENDICE I - REGOLAMENTO DEI COVERED WARRANT

I Covered Warrant offerti e/o quotati ai sensi del Programma saranno disciplinati dalle disposizioni del regolamento così come di volta in volta indicato, supplementato ed integrato dalle pertinenti Condizioni Definitive e, per quanto ivi non specificamente previsto, dalle disposizioni normative e regolamentari applicabili (il Regolamento dei Covered Warrant).

Il regolamento dei Covered Warrant sarà reso disponibile unitamente all'Avviso Integrativo, contenente le pertinenti Condizioni Definitive di ciascuna offerta e/o quotazione dei Covered Warrant ai sensi del Programma. Le Condizioni Definitive relative a ciascuna offerta e/o quotazione potranno includere ulteriori termini e condizioni dei Covered Warrant, che, laddove fossero in contrasto con una o più disposizioni del regolamento di seguito riportato (il Regolamento), sostituiranno o modificheranno, a seconda dei casi, tale o tali disposizioni del presente Regolamento ai fini dei, e limitatamente ai, Covered Warrant oggetto di quell'offerta e/o quotazione. Gli Allegati costituiscono parte integrante e sostanziale delle Condizioni Definitive.

Il presente Regolamento come integrato dalle relative Condizioni Definitive disciplina i Covered Warrant (i

Covered Warrant) di stile americano o europeo, aventi i seguenti Sottostanti:

(i) con riferimento ai Covered Warrant su Commodities, 1 oncia xxxx (un Oncia Xxxx) di oro (l'Oro), 1 Oncia Xxxx di argento (l'Argento), il contratto future sul greggio west texas intermediate (WTI) (il Future sul Greggio) ovvero eventuali ulteriori commodities che saranno indicate e descritte nelle Condizioni Definitive (anche le Commodities);

(ii) con riferimento ai Covered Warrant su Indici, gli indici CAC 40, FTSE/MIB, S&P500, NASDAQ100, NIKKEI225, DAX, ovvero eventuali ulteriori indici che saranno indicati e descritti nelle Condizioni Definitive (anche gli Indici);

(iii) con riferimento ai Covered Warrant su Tassi di Cambio, i tassi di cambio Euro/Dollaro, Euro/Yen ed Euro/GBP, ovvero eventuali ulteriori tassi di cambio che saranno indicati e descritti nelle Condizioni Definitive (anche i Tassi di Cambio); e

(iv) con riferimento ai Covered Warrant su Azioni, le azioni quotate nei paesi dell'Unione Europea (le Azioni Europee), in U.S.A. (le Azioni USA) e negli ulteriori paesi che saranno indicati nelle pertinenti Condizioni Definitive (anche le Azioni).

L’esercizio di tali Covered Warrant secondo i termini e le modalità previste nel presente Regolamento obbliga l’Emittente a trasferire al relativo titolare (il Portatore) un importo pari all’Importo di Liquidazione, come di seguito definito. In nessun caso l’esercizio dei Covered Warrant comporta la consegna fisica del Sottostante.

I Covered Warrant vengono emessi da UniCredit S.p.A. (UniCredit o l'Emittente) nell'ambito del programma di Covered Warrant redatto in conformità alle previsioni del Regolamento n. 809/2004/CE (il Programma).

II Regolamento trova applicazione per ciascuna Serie ed il riferimento ai Covered Warrant ed espressioni collegate presenti nel Regolamento dovranno intendersi riferiti a detta specifica Serie.

Il Regolamento si compone di due sezioni:

- Sezione I: Condizioni di Prodotto; e

- Sezione II: Condizioni Generali.

Le previsioni del presente Regolamento si applicano ai Covered Warrant come indicato, modificato, supplementato ed integrato integralmente o in parte, dalle previsioni delle Condizioni Definitive (le Condizioni Definitive).

I. CONDIZIONI DI PRODOTTO

1. Definizioni

Agente per il Calcolo: indica Bayerische Hypo-und VereinsBank AG, Succursale di Milano, con sede in Xxx Xxxxxxx Xxxxxx 00, Xxxxxx, ovvero altro soggetto specificato nelle Condizioni Definitive.

Agente Principale: indica UniCredit S.p.A., ovvero altro soggetto specificato nelle Condizioni Definitive.

Agente per il Pagamento: indica Bayerische Hypo-und VereinsBank AG, Succursale di Milano, Xxx Xxxxxxx Xxxxxx 00 Xxxxxx, ovvero altro soggetto specificato nelle Condizioni Definitive.

Agente per il Pagamento Secondario: indica il soggetto eventualmente indicato nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Altro Mercato: indica, con riferimento ad un Sottostante che sia: (i) un Tasso di Cambio ogni mercato, sistema di quotazione o di scambi diverso dal Mercato di Riferimento sul quale il Tasso di Cambio rilevante viene quotato o negoziato, (ii) un’Azione, un mercato regolamentato diverso dal Mercato di Riferimento in cui l’Azione è quotata.

Caso di Fusione: indica, con riferimento alla Società Emittente le Azioni e alle relative Azioni, ogni caso di:

(i) riclassificazione o scambio di tali Azioni a cui consegua il trasferimento di tutte dette Azioni in circolazione – ovvero l’impegno irrevocabile a trasferirle – ad un’altra persona fisica o giuridica;

(ii) concentrazione o fusione in senso stretto per incorporazione o scambio obbligatorio di Azioni tra la Società Emittente le Azioni e un’altra persona fisica o giuridica (ad esclusione di un’eventuale concentrazione o fusione in senso stretto o per incorporazione o scambio di azioni in cui detta Società Emittente le Azioni continui ad esistere come soggetto risultante dalla predetta fusione o concentrazione senza dar luogo a riclassificazione o scambio di tutte le suddette Azioni in circolazione); ovvero

(iii) un’offerta di acquisto o di scambio, una sollecitazione, una proposta o ogni altro negozio simile da parte di una persona fisica o giuridica per acquistare o in altro modo ottenere il 100% delle Azioni in circolazione della Società Emittente le Azioni a cui consegua il trasferimento o un impegno irrevocabile a trasferire tutte le suddette Xxxxxx (ad esclusione di quelle possedute o controllate dal soggetto che lancia l’offerta); ovvero

(iv) concentrazione o fusione in senso stretto o per incorporazione o scambio vincolante di azioni tra la Società emittente le Azioni o società da questa controllate e un’altra persona giuridica, operazione a seguito della quale detta Società Emittente le Azioni continui ad esistere senza dar luogo a riclassificazione o scambio di tutte le suddette Azioni in circolazione , ma, piuttosto, operazione a seguito della quale le Azioni in circolazione (ad esclusione delle Azioni detenute o controllate da tale persona giuridica) nel periodo di tempo che immediatamente precedere tale operazione rappresentino collettivamente meno del 50% delle Azioni in circolazione nel periodo di tempo immediatamente successivo alla stessa purché, in ogni caso, la data della Fusione corrisponda alla Data di Valutazione o sia questa precedente ovvero, ove vi fosse più di una Data di Valutazione, corrisponda alla Data di Valutazione finale ovvero

(v) eventuali ulteriori eventi indicati come tali nelle Condizioni Definitive.

Componente dell'Indice: indica ciascuna attività componente l'Indice, come specificata dal relativo Sponsor;

Condizioni Definitive: indica le condizioni definitive relative alla Singola Offerta e/o Singola Quotazione. Le condizioni definitive sono comunicate agli investitori e trasmesse all’autorità competente in occasione di ogni Singola Offerta e/o quotazione, entro il giorno antecedente l’inizio dell’offerta o comunque in conformità alla vigente normativa applicabile, dall’Emittente, tramite l’Avviso Integrativo che sarà messo a disposizione del pubblico sul sito web dell'Emittente, nonché negli altri luoghi indicati nelle pertinenti condizioni definitive, quali, ad esempio, il sito web del Responsabile del Collocamento e dei Collocatori. Copia dell’Avviso Integrativo è contestualmente trasmessa alla CONSOB.

Data di Emissione: con riferimento a ciascuna Serie, la data di emissione indicata nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Data di Esercizio: con riferimento a uno o più Lotti Minimi di Esercizio:

(i) di stile "europeo", la relativa Data di Scadenza così come specificata nelle rilevanti Condizioni Definitive;

(ii) di stile "americano", la relativa Data di Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx.

In caso di esercizio automatico alla scadenza, la Data di Esercizio coincide con la Data di Scadenza. Per ciascuna Serie ammessa alla quotazione sui mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., l’esercizio dei Covered Warrant è automatico alla Data di Scadenza. Il Portatore ha la facoltà di comunicare all’Emittente la propria volontà di rinunciare all’esercizio dei Covered Warrant, secondo le modalità indicate all’Articolo 3 delle Condizioni di Prodotto, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive.

Data di Esercizio Effettivo: indica la data di esercizio effettivo definita all'Articolo 3 delle Condizioni di Prodotto, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive.

Data di Liquidazione: indica il quinto Giorno Lavorativo che segue la Data di Valutazione, ovvero il diverso Giorno Lavorativo indicato nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Data di Scadenza: indica, con riferimento a ciascuna Serie, la data oltre la quale i Covered Warrant scadono ed è indicata nelle Condizioni Definitive.

Data di Valutazione: indica, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive:

(a) con riferimento ai Covered Warrant su Commodities, ai Covered Warrant su Indici ed ai Covered Warrant su Tassi di Cambio, la data che cadrà:

(i) in caso di Covered Warrant di stile "europeo", la Data di Scadenza;

(ii) in caso di Covered Warrant di stile "americano", la Data di Scadenza in caso di esercizio di Covered Warrant alla Data di Scadenza, o il primo giorno successivo alla Data di Esercizio Effettivo in caso di esercizio del Covered Warrant durante il Periodo di Esercizio.

(b) con riferimento ai Covered Warrant su Azioni, la data che cadrà:

(i) in caso di esercizio del Covered Warrant alla Data di Scadenza,

- con riferimento alle Azioni italiane e all’Azione “STM”, quotata sul mercato francese, il giorno immediatamente precedente la Data di Scadenza del Covered Warrant;

- con riferimento alle Azioni Europee (ad eccezione dell’Azione “STM”) ed alle Azioni USA, la Data di Scadenza del Covered Warrant;

- con riferimento alle Azioni diverse dalle Azioni Europee e dalle Azioni USA, la data indicata come tale nelle pertinenti Condizioni Definitive;

(ii) in caso di esercizio del Covered Warrant durante il Periodo di Esercizio,

- con riferimento alle Azioni italiane ed all’Azione “STM”, quotata sul mercato francese, nonché alle Azioni USA, la Data di Esercizio Effettivo;

- con riferimento alle Azioni Europee (ad eccezione dell’Azione “STM”), il primo Giorno di Negoziazione successivo alla Data di Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx;

- con riferimento alle Azioni diverse dalle Azioni Europee e dalle Azioni USA, la data indicata come tale nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Nel caso in cui una Data di Valutazione cada in un giorno che non è un Giorno di Negoziazione, tale Data di Valutazione verrà posticipata al primo Giorno di Negoziazione immediatamente successivo.

D.Lgs. n. 213/98: indica il Decreto Legislativo 24 giugno 1998 n. 213, come di volta in volta modificato.

Emittente: indica UniCredit S.p.A, con sede sociale in Xxxx, Xxx X. Xxxxxxx, 00, e Direzione Generale in Xxxxxx, Xxxxxx Xxxxxxxx, 0.

Equo Valore di Mercato del Sottostante: indica, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive, il valore del Sottostante, come stabilito dall’Agente per il Calcolo in buona fede, determinato sulla base degli ultimi valori di mercato del Sottostante, nonché di ogni informazione e/o elemento ritenuto utile. L’Agente per il Calcolo dà indicazione delle modalità seguite per addivenire alla determinazione di tale valore, mediante pubblicazione di un avviso diffuso al pubblico secondo le modalità di cui al successivo Articolo 4 delle Condizioni Generali ovvero tramite il mercato su cui i Covered Warrant sono quotati.

Evento di Turbativa del Mercato: indica, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive, ogni evento che, ai sensi dell'Art. 4 delle Condizioni di Prodotto, costituisce un Evento di Turbativa del Mercato.

Evento Rilevante: indica, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive, ogni evento che, ai sensi dell'Art. 4 delle Condizioni di Prodotto, costituisce un Evento Rilevante.

Giorno di Negoziazione: indica, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive, con riferimento a:

(i) agli Indici, qualsiasi giorno in cui lo Sponsor pubblica il livello dell'Indice;

(ii) alle Azioni e ai Tassi di Cambio, un qualsiasi Giorno Lavorativo in cui il sistema telematico del Mercato è operativo ed in cui tale Sottostante è regolarmente quotato;

(iii) alle Commodities:

(a) in relazione all'Oro e all'Argento, un qualsiasi Giorno Lavorativo in cui la London Bullion Market Association pubblica il Prezzo di Riferimento,

(b) in relazione al Future su Xxxxxxx, un qualsiasi Giorno Lavorativo in cui il mercato NYMEX pubblica il Prezzo di Riferimento; e

(c) in relazione ad eventuali ulteriori Commodities indicate o descritte nelle pertinenti Condizioni Definitive, il giorno specificato come tale nelle medesime Condizioni Definitive.

Laddove in uno di tali giorni abbia luogo un Evento di Turbativa del Mercato, tale giorno non potrà essere considerato un Giorno di Negoziazione.

Giorno di Turbativa del Mercato: indica qualsiasi giorno in cui si sia verificato un un Evento di Turbativa del Mercato.

Giorno Lavorativo: indica qualsiasi giorno in cui le banche sono aperte a Milano e in cui sia funzionante il sistema Trans-European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer (TARGET), salvo quanto diversamente specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Importo di Liquidazione: indica, per ciascun Lotto Minimo di Esercizio esercitato, l’ammontare in Euro da riconoscere al Portatore, calcolato come segue:

(a) nel caso di Covered Warrant di tipo Call, l’Importo di Liquidazione è pari alla differenza, se positiva, tra il Prezzo di Riferimento del Sottostante ed il Prezzo di Esercizio, moltiplicata per il Multiplo, divisa per il Tasso di Conversione (ove applicabile) e quindi moltiplicata per il numero di Covered Warrant contenuti in un Lotto Minimo di Esercizio;

(b) nel caso di Covered Warrant di tipo Put, l’Importo di Liquidazione è pari alla differenza, se positiva, tra il Prezzo di Esercizio ed il Prezzo di Riferimento del Sottostante, moltiplicata per il Multiplo, divisa per il Tasso di Conversione (ove applicabile) e quindi moltiplicata per il numero di Covered Warrant contenuti in un Lotto Minimo di Esercizio.

L’Importo di Liquidazione sarà arrotondato al quinto decimale, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive.

Insolvenza: indica, con riferimento ai Covered Warrant su Azioni, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive, il caso in cui, a seguito di liquidazione volontaria o coattiva, di dichiarazione di fallimento o di insolvenza, di scioglimento o di analoghe procedure concorsuali a cui sia sottoposta la Società Emittente le Azioni:

(i) sia disposto il trasferimento di tutte le Azioni della Società Emittente le Azioni ad un amministratore fiduciario, ad un liquidatore o ad altro soggetto con funzioni analoghe; ovvero

(ii) la legge vieti ai detentori delle Azioni di trasferirle.

Lotto Minimo di Esercizio: indica, con riferimento a ciascuna Serie, il numero minimo di Covered Warrant

e relativi multipli per il quale è consentito l’esercizio, come indicato nelle Condizioni Definitive.

Lotto Minimo di Negoziazione: indica, con riferimento a ciascuna Serie, il numero minimo di Covered Warrant negoziabili, che sarà indicato nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Market Maker: indica Bayerische Hypo-und VereinsBank AG, Succursale di Milano, Xxx Xxxxxxx Xxxxxx 00, 00000 Xxxxxx. Ove i Covered Warrant siano quotati sul SeDeX®, HVB ha accettato di sostenere la liquidità tramite l’offerta di quote secondo le regole di market making di Borsa Italiana S.p.A.. Ove l’attività di market making fosse svolta da un diverso soggetto, quest'ultimo sarà indicato nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Mercato o Mercato di Riferimento o Borsa di Riferimento: ogni mercato o sistema di quotazione definito come tale nelle pertinenti Condizioni Definitive, qualunque mercato o sistema di quotazione che succeda o qualunque mercato o sistema di quotazione sostitutivo in cui la negoziazione del Sottostante, o nel caso di

Covered Warrant su Indici in cui la negoziazione delle Componenti dell'Indice è stata temporaneamente trasferita (a condizione che l'Agente per il Calcolo abbia stabilito che in tale mercato sostitutivo la liquidità relativa al Sottostante sia confrontabile con quella del Mercato d'origine).

Mercato Correlato: ogni mercato regolamentato in cui sono trattati i contratti di opzione o future sul Sottostante, secondo le determinazioni dell’Agente per il Calcolo, come indicato nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Multiplo: il numero di Sottostanti controllato da un singolo Covered Warrant, indicato per ciascuna Serie nelle relative Condizioni Definitive.

Nazionalizzazione: indica, con riferimento ai Covered Warrant su Azioni, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive, la circostanza in cui tutte le Azioni ovvero tutto o una parte sostanziale del patrimonio della Società Emittente le Azioni siano oggetto di nazionalizzazione, di esproprio o comunque dell’obbligo di trasferimento ad un’agenzia o ad un’autorità governativa o ad un altro ente parastatale.

Ora di Riferimento: indica, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive, l'ora in cui viene solitamente pubblicato il Prezzo di Riferimento.

Paese Rilevante: con riferimento ai Covered Warrant su Tassi di Cambio, indica, rispetto a ciascun Tasso di Cambio:

(i) ogni Paese (o autorità politica o di vigilanza) in cui la Valuta di Riferimento di tale Tasso di Cambio o la Valuta di Liquidazione abbia corso legale; e

(ii) ogni Paese o autorità politica o di vigilanza con cui la Valuta di Riferimento di tale Tasso di Cambio o Mercato di Riferimento abbia un collegamento sostanziale; al fine di determinare quando si verifica tale collegamento, l’Agente per il Calcolo può, senza alcuna limitazione, fare riferimento a quei fattori che ritenga appropriati.

Periodo di Esercizio: indica, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive, il periodo di esercizio relativo ai Covered Warrant inizia dalla Data di Emissione (inclusa) e termina il Giorno Lavorativo (incluso) immediatamente precedente la Data di Scadenza (ore 10.00 a Milano).

Periodo di Valutazione: indica (i) nell’ipotesi di esercizio volontario, il periodo che inizia a decorrere dalla Data di Esercizio Effettivo ed ha durata di xxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx; (ii) nell’ipotesi di esercizio automatico alla Data di Scadenza, il periodo che inizia a decorrere dalla Data di Scadenza ed ha durata di 8 Giorni Lavorativi.

Portatore: indica il titolare di ciascun Covered Warrant.

Premio o Prezzo dei Covered Warrant: indica il prezzo di acquisto dei Covered Warrant come specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Prezzo di Esercizio o Strike Price: indica il prezzo di esercizio/strike price dei Covered Warrant indicato nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Prezzo di Riferimento del Sottostante o Prezzo di Liquidazione: indica, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive, il prezzo del Sottostante alla Data di Valutazione che:

(A) Con riferimento ai Covered Warrant su Commodities

(i) sarà pari a:

(b) con riferimento all'Oro, un ammontare in dollari statunitensi pari al prezzo di apertura di 1 Oncia Xxxx di Oro (rilevato alle ore 10,30 GMT), determinato alla Data di Valutazione dalla London Bullion Market Association e pubblicato alla pagina "GOFO" (Gold) di Reuters;

(c) con riferimento all'Argento, un ammontare in dollari statunitensi pari al prezzo giornaliero di 1 Oncia Xxxx di Argento (rilevato alle ore 12,00 GMT), determinato alla Data di Valutazione dalla London Bullion Market Association e pubblicato alla pagina "SIFO" (Silver) di Reuters;

(d) con riferimento al Future su Xxxxxxx, un ammontare in dollari statunitensi pari al prezzo ufficiale del Contratto Future sul Greggio West Texas Intermediate (WTI) (rilevato all'orario previsto dal mercato), calcolato alla Data di Valutazione dal mercato NYMEX e pubblicato alla pagina di Reuters indicata nelle Condizioni Definitive;

(e) con riferimento ad eventuali ulteriori Commodities indicate e descritte nelle pertinenti Condizioni Definitive, ad un ammontare calcolato nella valuta e secondo le modalità indicate nelle medesime Condizioni Definitive.

(ii) nell’ipotesi di cui all’Articolo 4.4, lett. (A) e (C) delle Condizioni di Prodotto del Regolamento o in caso di Eventi di Turbativa del Mercato che si prolunghino per tutta la durata del Periodo di Valutazione, l’Equo Valore di Mercato del Sottostante.

(B) con riferimento ai Covered Warrant su Indici:

(i) sarà pari a:

1. in caso di esercizio del Covered Warrant alla Data di Scadenza:

(a) con riferimento all’Indice CAC40, il prezzo ufficiale di liquidazione dell'Indice pubblicato dal pertinente Mercato Correlato alla Data di Valutazione sul sito web che sarà indicato nelle relative Condizioni Definitive, calcolato sulla base del metodo di calcolo del medesimo Mercato Correlato per i contratti derivati aventi come data di scadenza la Data di Scadenza dei Covered Warrant; qualora la data di scadenza del contratto derivato non coincida con la Data di Scadenza dei Covered Warrant, il prezzo ufficiale dell'Indice pubblicato dal relativo Sponsor alla Data di Valutazione;

(b) con riferimento all’Indice FTSE/MIB, il prezzo di regolamento come calcolato dal Mercato Correlato per la liquidazione dei futures sull'FTSE/MIB aventi data di scadenza coincidente con la Data di Scadenza dei Covered Warrant. Si precisa che, alla data di approvazione del Prospetto di Base, il prezzo di regolamento e pari al valore dell'Indice FTSE/MIB calcolato sui prezzi di apertura degli strumenti finanziari che lo compongono rilevati alla data di scadenza. Qualora, entro il termine delle negoziazioni, non fosse determinato il prezzo di apertura di uno o più strumenti finanziari componenti l'Indice, il Mercato Correlato ne fissa il prezzo ai fini della determinazione del valore dell'Indice, sulla base dei prezzi registrati nell'ultima seduta e tenuto conto di eventuali altri elementi oggettivi a disposizione. Qualora la data di scadenza del contratto derivato non coincida con la Data di Scadenza dei Covered Warrant, il Prezzo di Liquidazione sarà pari al prezzo ufficiale di apertura dell'Indice pubblicato dal relativo Sponsor alla Data di Valutazione. ;

(c) con riferimento all’Indice NASDAQ100 e dell’Indice S&P500, la "special quotation" di ciascun Indice pubblicata dal pertinente Mercato Correlato alla Data di Valutazione sul sito web che sarà indicato nelle relative Condizioni Definitive, calcolato sulla base del metodo di calcolo del medesimo Mercato Correlato per i contratti derivati aventi come data di scadenza la Data di Scadenza dei Covered Warrant; qualora la data di scadenza del contratto derivato non coincida con la Data di Scadenza dei Covered Warrant, il Prezzo di Liquidazione sarà pari rispettivamente (A) al prezzo ufficiale di chiusura dell’Indice pubblicato dal pertinente Sponsor alla Data di Valutazione per i Covered Warrant sull’Indice NASDAQ100, e (B) al prezzo ufficiale di apertura (opening

settlement) pubblicato dal pertinente Sponsor alla Data di Valutazione per i Covered Warrant

sull’Indice S&P500;

(d) con riferimento all’Indice NIKKEI225, la "special quotation" dell’Indice pubblicata dal Mercato Correlato alla Data di Valutazione sul sito web che sarà indicato nelle relative Condizioni Definitive, calcolato sulla base del metodo di calcolo del medesimo Mercato Correlato per i contratti derivati aventi come data di scadenza la Data di Scadenza dei Covered Warrant; qualora la data di scadenza del contratto derivato non coincida con la Data di Scadenza dei Covered Warrant il Prezzo di Liquidazione sarà pari al prezzo ufficiale di apertura dell’Indice pubblicato dal relativo Sponsor alla Data di Valutazione;

(e) nel caso dell'Indice DAX, il prezzo d'asta intra-day ore 13.00 dell'Indice pubblicato dal relativo

Sponsor alla Data di Valutazione;

(f) con riferimento ad eventuali ulteriori Indici indicati e descritti nelle pertinenti Condizioni Definitive, il prezzo calcolato secondo le modalità indicate nelle medesime Condizioni Definitive.

2. in caso di esercizio dei Covered Warrant durante il Periodo di Esercizio:

(a) con riferimento all’Indice CAC40, il prezzo ufficiale dell'Indice pubblicato dal relativo Sponsor alla Data di Valutazione sul sito web xxx.xxxxxxxx.xxx;

(b) con riferimento all’Indice S&P500, il prezzo ufficiale di apertura dell'Indice (l'opening settlement) pubblicato dal pertinente Sponsor alla Data di Valutazione sul sito web xxx.xxxxxxxxxxxxxxx.xxx;

Sponsor alla Data di Valutazione sul sito xxx.xxxx.xxx;

(d) con riferimento all’Indice NASDAQ100, il prezzo ufficiale di chiusura dell’Indice pubblicato dal pertinente Sponsor alla Data di Valutazione sul sito web xxx.xxxxxx.xxx;

(e) con riferimento all’Indice NIKKEI225, il prezzo ufficiale di apertura dell’Indice pubblicato dallo Sponsor alla Data di Valutazione sul sito web xxx.xxx.xxxxxx.xx.xx;

(f) con riferimento all'Indice DAX, il prezzo ufficiale di apertura dell’Indice pubblicata dallo Sponsor alla Data di Valutazione sul sito web xxx.xxxxxxxxxxx.xxx;

(g) con riferimento ad eventuali ulteriori Indici indicati e descritti nelle pertinenti Condizioni Definitive, il prezzo calcolato secondo le modalità indicate nelle medesime Condizioni Definitive.

(ii) nell’ipotesi di cui all’Articolo 4.1 delle Condizioni di Prodotto del Regolamento o in caso di Eventi di Turbativa del Mercato che si prolunghino per tutta la durata del Periodo di Valutazione, l’Equo Valore di Mercato del Sottostante.

(i) sarà pari a:

(a) con riferimento alle Azioni italiane, il prezzo di riferimento della Borsa Italiana alla Data di Valutazione e pubblicato sulla fonte di rilevazione che sarà indicata nelle Condizioni Definitive;

(b) con riferimento alle ulteriori Azioni europee ed alle Azioni francesi compresa l'Azione "STM", al prezzo ufficiale di chiusura del Mercato di Riferimento alla Data di Valutazione e pubblicato sulla fonte di rilevazione che sarà indicata nelle Condizioni Definitive;

(c) con riferimento alle Azioni USA, il prezzo ufficiale di chiusura del Mercato di Riferimento alla Data di Valutazione pubblicato sulla fonte di rilevazione che sarà indicata nelle Condizioni Definitive;

(d) con riferimento ad eventuali ulteriori Azioni indicate e descritte nelle pertinenti Condizioni Definitive, il prezzo calcolato secondo le modalità indicate nelle medesime Condizioni Definitive.

(ii) nell’ipotesi di Eventi di Turbativa del Mercato che si prolunghino per tutta la durata del Periodo di Valutazione, l’Equo Valore di Mercato del Sottostante.

(D) Con riferimento ai Covered Warrant su Tassi di Cambio:

(i) sarà pari a :

(a) con riferimento al Tasso di Cambio rappresentato dall' Euro/Dollaro, il fixing del tasso Euro/Dollaro, pubblicato dalla Banca Centrale Europea o da altra autorità competente indicata nelle relative Condizioni Definitive sulla fonte di rilevazione che sarà indicata nelle Condizioni Definitive alla Data di Valutazione;

(b) con riferimento al Tasso di Cambio rappresentato dall'Euro/GBP, il fixing del tasso Euro/GBP, pubblicato dalla Banca Centrale Europea o da altra autorità competente indicata nelle relative Condizioni Definitive sulla fonte di rilevazione che sarà indicata nelle Condizioni Definitive alla Data di Valutazione;

(c) con riferimento al Tasso di Cambio rappresentato dall’Euro/Yen, il cross rate tra il fixing del tasso Euro/Dollaro e Dollaro/Yen, entrambi pubblicati dalla Banca Centrale Europea o da altra autorità competente indicata nelle relative Condizioni Definitive sulla fonte di rilevazione che sarà indicata nelle Condizioni Definitive alla Data di Valutazione;

(d) con riferimento ad eventuali ulteriori Tassi di Cambio indicati e descritti nelle pertinenti Condizioni Definitive, al fixing calcolato secondo le modalità indicate nelle medesime Condizioni Definitive.

(ii) nell’ipotesi di Eventi di Turbativa del Mercato che si prolunghino per tutta la durata del Periodo di Valutazione, l’Equo Valore di Mercato del Sottostante

Prima Valuta: con riferimento ai Covered Warrant su Tassi di Cambio, indica la valuta che appare nella prima posizione di un Tasso di Cambio.

Revoca dalla quotazione: con riferimento ai Covered Warrant su Azioni, indica, in relazione a ogni Azione che sia quotata in un Mercato, la comunicazione emessa da tale Mercato di Riferimento sulla base delle regole di tale Mercato, con la quale si comunichi che le Azioni cessano o cesseranno di essere quotate o negoziate presso il Mercato per qualsiasi ragione diversa del Caso di Fusione, se tali Azioni non vengono immediatamente quotate o negoziate in altro mercato regolamentato che sia ritenuto dall’Agente per il Calcolo comparabile al Mercato in termini di liquidità.

Seconda Valuta: con riferimento ai Covered Warrant su Tassi di Cambio, indica la valuta che appare nella seconda posizione di un Tasso di Cambio.

Serie: indica ciascuna serie di Covered Warrant di volta in volta offerta e/o quotata sulla base del Programma.

Sistema di Gestione Accentrata o Clearing System: indica Monte Titoli S.p.A., ovvero altra società di volta in volta specificata nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Sottostante o Sottostanti: indica:

(ii) con riferimento ai Covered Warrant su Indici, gli iIndici CAC 40, FTSE/MIB, S&P500, NASDAQ100, NIKKEI225, DAX, ovvero eventuali ulteriori indici che saranno indicati e descritti nelle Condizioni Definitive (anche gli Indici);

Sponsor indica, con riferimento a ciascun Indice, il soggetto che sarà specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive.

Stato Correlato: indica, con riferimento ai Covered Warrant su Azioni,

(i) ogni Stato (o autorità politica o regolamentare) in cui la Valuta di Riferimento o la Valuta di Liquidazione abbia corso legale;

(ii) ogni Stato (o autorità politica o regolamentare) con cui il Sottostante o la Società Emittente le Azioni abbia un collegamento sostanziale; al fine di determinare quando si verifica tale collegamento, l’Agente per il Calcolo può, senza alcuna limitazione, fare riferimento al Paese in cui la Società Emittente le Azioni è stata costituita e/o ad ogni altro fattore che ritenga appropriato;

il tutto come determinato dall’Agente per il Calcolo.

Tasso di Conversione: indica il tasso di cambio applicabile per la conversione in Valuta di Liquidazione della Valuta di Riferimento ai fini della determinazione dell'Importo di Liquidazione, che, con riferimento a qualsiasi Sottostante, coincide con il fixing del relativo tasso di cambio rilevato dalla Banca Centrale Europea o altra autorità competente indicata nelle Condizioni Definitive alla Data di Valutazione, secondo i termini e le modalità indicate nelle medesime Condizioni Definitive.

Valuta di Liquidazione: indica l'Euro, salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive.

Valuta di Riferimento: indica la valuta di riferimento specificata nelle pertinenti Condizioni Definitive.

2. Forma e trasferimento dei Covered Warrant

Xxx Xxxxx Xxxxxx S.p.A. sia il sistema di gestione accentrata specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive, al momento dell'emissione, i Covered Warrant saranno registrati nei registri di Monte Titoli

S.p.A. (Monte Titoli, o anche il Sistema di Gestione Accentrata). In tale caso, nessun certificato cartaceo rappresentativo dei Covered Warrant sarà emesso. I Covered Warrant sono trasferibili come diritti in comproprietà in conformità alle norme e regolamenti di Monte Titoli S.p.A.

In tutti gli altri casi, i Covered Warrant saranno rappresentati da un titolo globale (il Covered Warrant Globale) depositato presso Clearstream, Euroclear France o Euroclear oppure presso qualsiasi altro Sistema di Gestione Accentrata come specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive. I Covered Warrant sono trasferibili come diritti in comproprietà nel Covered Warrant Globale in conformità con le norme ed i regolamenti del Sistema di Gestione Accentrata.

L'Emittente si riserva il diritto di emettere, in qualsiasi momento, ulteriori Covered Warrant alle medesime condizioni, senza l'autorizzazione dei Portatori, così da formare unitamente ai presenti Covered Warrant una singola Serie fungibile. In questo caso il termine "Covered Warrant" include anche tali Covered Warrant aggiuntivi.

3. Esercizio dei Covered Warrant

3.1 Procedura di Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx

L’esercizio di ciascuna Serie di Covered Warrant è volontario durante il Periodo di Esercizio o alla Data di Scadenza, come indicato di seguito. Ogni Importo di Liquidazione sarà accreditato, entro i cinque Giorni Lavorativi successivi alla Data di Valutazione, tramite l’Agente di Pagamento, sul conto del relativo intermediario.

L’Agente per il Calcolo e l’Emittente non applicheranno alcun onere per l’esercizio dei Covered Warrant. Altre tasse, imposte e /o spese relative all'acquisto, alla detenzione, all'esercizio e alla vendita dei Covered Warrant, eventualmente applicate dall'intermediario incaricato dal Portatore, compreso qualsiasi applicabile costo di deposito, costo operativo o esercizio, costo di bollo, spese di bollo per fondo tasse, emissione, registrazione, trasferimento dei titoli e/o altre tasse o oneri che possano sorgere in relazione all’esercizio dei Covered Warrant sono a carico del Portatore.

Il Portatore ha diritto di esercitare, per il tramite del suo intermediario, il relativo Covered Warrant durante il Periodo di Esercizio o alla Data di Scadenza. In entrambi i casi una comunicazione adeguatamente completa relativa all’esercizio volontario, secondo quanto disposto nell’Allegato III(C) alle Condizioni Definitive (la Comunicazione di Esercizio Volontario), deve essere consegnata in copia all’Agente per il Calcolo e, ove richiesto, all’Agente per il Pagamento Secondario prima delle 10.00 (ora di Milano) in uno dei modi seguenti, a seconda dei casi:

(i) in un qualsiasi Giorno di Esercizio, durante il Periodo di Esercizio (la Data di Esercizio Effettivo), con riferimento ai Covered Warrant da esercitare prima della Data di Scadenza; ovvero

(ii) della Data di Scadenza, con riguardo ai Covered Warrant da esercitare alla Data di Scadenza.

Il Portatore dovrà altresì presentare al proprio intermediario una comunicazione di esercizio volontario conforme al modello allegato sub Allegato III(D) alle Condizioni Definitive.

La Comunicazione di Esercizio Volontario dovrà essere inoltrata al numero di facsimile indicato nella stessa comunicazione. Il Portatore deve consegnare la completa Comunicazione di Esercizio Volontario al proprio intermediario che avrà il compito di trasmettere tale comunicazione in copia sia all’Agente per il Calcolo che all’Agente di Pagamento. Il modulo di Comunicazione di Esercizio Volontario è anche disponibile sul sito web xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx .

Se la Comunicazione di Xxxxxxxxx Xxxxxxxxxx viene consegnata dopo le 10.00 (ora di Milano) in qualsiasi Giorno di Esercizio durante il Periodo di Esercizio, si riterrà che tale Comunicazione di Esercizio Volontario

sia stata consegnata nel successivo Giorno di Esercizio, di modo che si riterrà che il Giorno di Esercizio coincida con la Data di Xxxxxxxxx Xxxxxxxxx.

Si riterrà che i Covered Warrant indicati nella Comunicazione di Esercizio Volontario siano validamente esercitati alla Data di Esercizio Effettivo o alla Data di Scadenza, secondo i casi, solo se, prima delle 17:00 (ora di Milano) di tale Data di Esercizio Effettivo o Data di Scadenza, i Covered Warrant indicati nella Comunicazione di Esercizio Volontario saranno stati accreditati sul conto dell’Agente per il Pagamento ovvero, ove richiesto, dell’Agente per il Pagamento Secondario (i dettagli del cui conto saranno indicati nel modulo della Comunicazione di Esercizio Volontario). A questo scopo, il Portatore deve incaricare il suo intermediario che avrà il compito di richiedere il trasferimento dei Covered Warrant indicati di comune accordo.

Nel caso in cui un Portatore non adempia alle sue obbligazioni e in tal modo non consegni, dove applicabile, una Comunicazione di Esercizio Volontario adeguatamente completata secondo quanto sopra previsto, la Comunicazione di Esercizio Volontario sarà nulla e inefficace e i Covered Warrant verranno restituiti, l’Emittente non avrà alcun obbligo in relazione alla consegna della Comunicazione di Esercizio Volontario per tali Covered Warrant e nessuna responsabilità potrà essere attribuita all’Emittente in relazione a tale evento.

Nel caso in cui la Comunicazione di Esercizio Volontario dovesse essere successivamente corretta a richiesta dell’Agente per il Calcolo, tale comunicazione sarò considerata una nuova Comunicazione di Esercizio Volontario presentata nello stesso giorno in cui tale comunicazione corretta sarà consegnata all’Agente per il Calcolo.

Salvo quanto sopra stabilito, la consegna di una Comunicazione di Esercizio Volontario costituirà una scelta irrevocabile all’esercizio dei Covered Warrant specificati.

Il numero di Covered Warrant indicati nella Comunicazione di Esercizio Volontario deve essere un multiplo del lotto Minimo di Esercizio altrimenti tale numero di Covered Warrant così indicato sarà arrotondato per difetto al precedente multiplo del Lotto Minimo di Esercizio e la Comunicazione di Esercizio Volontario non sarà considerata valida con riferimento ai Covered Warrant che eccedono tale numero arrotondato di Covered Warrant.

Il numero minimo di Covered Warrant indicato nella Comunicazione di Esercizio Volontario deve essere pari ad un Lotto Minimo di Esercizio, altrimenti la Comunicazione di Esercizio Volontario non sarà considerata valida.

L’Agente per il Calcolo, secondo il suo prudente apprezzamento, stabilirà se le condizioni precedentemente indicate siano rispettate in modo soddisfacente e la sua determinazione sarà decisiva, conclusiva e vincolante per l’Emittente ed i Portatori.

3.2 Esercizio Automatico

L’esercizio dei Covered Warrant negoziati sul mercato SeDeX® di Borsa Italiana S.p.A. è automatico alla Data di Scadenza. In tal caso l’esercizio avverrà senza la necessità di presentazione di alcuna comunicazione di esercizio da parte del portatore dei Covered Warrant.

Il Prezzo di Riferimento da adottare ai fini del calcolo dell’Importo di Liquidazione è quello definito all'Articolo 1 delle Condizioni di Prodotto quale "Prezzo di Riferimento". L’Agente per il Pagamento dovrà provvedere al pagamento dell’Importo di Liquidazione entro il quinto Giorno Lavorativo successivo alla Data di Valutazione.

Per ciascuna Serie di Covered Warrant ammessa alla quotazione sui mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., il Portatore ha la facoltà di comunicare all’Agente per il Pagamento la propria volontà di

rinunciare all’Esercizio dei Covered Warrant entro le ore 17.00 (ora di Milano) del Giorno Lavorativo successivo alla Data di Valutazione e, con esclusivo riferimento ai Covered Warrant aventi Sottostanti italiani, le ore 10.00 (ora di Milano) della Data di Scadenza. Per una valida rinuncia all’esercizio a scadenza dei Covered Warrant, il Portatore, per il tramite del suo intermediario, dovrà presentare all’Agente per il Pagamento per la/le Serie in suo possesso una dichiarazione di rinuncia all’esercizio che deve essere conforme al modello allegato sub Allegato III(A) alle Condizioni Definitive (la Dichiarazione di Rinuncia all'Esercizio). Il Portatore dovrà altresì presentare al proprio intermediario una dichiarazione di rinuncia conforme al modello allegato sub Allegato III(B) alle Condizioni Definitive.

Nella Dichiarazione di Rinuncia all’Esercizio dovrà essere indicato quanto segue:

- il codice ISIN; e

- il numero dei Covered Warrant da non esercitare.

E’ esclusa la revoca della dichiarazione di rinuncia all’esercizio ed è necessario che siano rispettati tutti i requisiti di cui al presente Articolo. In caso contrario l’Emittente avrà il diritto di esercitare comunque i Covered Warrant.

Qualora la rinuncia all’esercizio dei Covered Warrant non venisse espressa per ogni Serie per un numero multiplo intero pari al Lotto Minimo di Esercizio come rilevabile nelle pertinenti Condizioni Definitive, saranno validi per la rinuncia all’Esercizio solo i Covered Warrant approssimati per difetto al valore più prossimo. Per i restanti Covered Warrant la richiesta di rinuncia all’esercizio non sarà considerata valida.

Qualora per i Covered Warrant per i quali si esprime la rinuncia all’Esercizio non venisse raggiunto un numero minimo pari al Lotto Minimo di Esercizio riportato per ciascuna Serie nelle pertinenti Condizioni Definitive, la dichiarazione non sarà considerata valida.

3.3 Calcolo e pagamento dell’Importo di Liquidazione

In relazione ai Covered Warrant validamente esercitati durante il Periodo di Esercizio oppure, automaticamente, alla Data di Scadenza, l’Emittente verserà un importo equivalente all’Importo di Liquidazione complessivo, determinato dall’Agente per il Calcolo sulla base del numero di Lotti Minimi di Esercizio oggetto dell’esercizio. Il pagamento viene effettuato dall’Agente per il Pagamento mediante accredito sul conto dell’intermediario presso cui i Covered Warrant sono depositati entro cinque Giorni Lavorativi dalla relativa Data di Valutazione.

Qualora a causa del verificarsi di Eventi di Turbativa del Mercato nessuno dei Giorni Lavorativi che compongono il Periodo di Valutazione sia un Giorno di Negoziazione, l’Importo di Liquidazione sarà calcolato utilizzando l'Equo Valore di Mercato il primo Giorno Lavorativo immediatamente successivo alla scadenza del Periodo di Valutazione.

L’ammontare dell’Importo di Liquidazione, così come calcolato dall’Agente per il Calcolo, in assenza di errori manifesti, è definitivo e vincolante per il Portatore dei Covered Warrant.

4. Eventi di Turbativa del Mercato, Eventi Rilevanti e rettifiche

4.1 Covered Warrant su Indici

Per Evento di Turbativa del Mercato si intende, in relazione ai Covered Warrant legati ad un Indice:

(a) il verificarsi o il sussistere in qualsiasi momento durante l’Ora di Riferimento alla Data di Valutazione per il relativo Indice delle seguenti circostanze:

(i) la sospensione o limitazione delle negoziazioni nel Mercato di Riferimento o nel Mercato Correlato sia a causa di movimenti dei prezzi che eccedono i limiti permessi dalla Borsa di Riferimento o dal Mercato Correlato sia per altre ragioni:

(A) connesse all’insieme delle contrattazioni su una Borsa di Riferimento; o

(B) alle contrattazioni su un Mercato Correlato relative a contratti di futures o opzioni su o collegati ad un Indice; o

(ii) qualsiasi evento (ulteriore rispetto a quanto descritto nel punto (b) che segue) che turba o pregiudica (come stabilito dall’Agente per il Calcolo) la capacità dei partecipanti al mercato in generale di (A) effettuare transazioni o ottenere prezzi di mercato per il relativo Indice su una Borsa di Riferimento o (B) effettuare transazioni o ottenere prezzi di mercato per contratti future o d’opzione o connessi a tale Indice su ogni relativo Mercato Correlato,

(b) la chiusura in un Giorno di Negoziazione della Borsa di Riferimento o di qualsiasi Mercato Correlato anticipatamente rispetto al normale Orario di Chiusura, ad esclusione dei casi in cui la chiusura anticipata è stata annunciata dalla Borsa di Riferimento o dal Mercato Correlato, a seconda dei caso, almeno un’ora prima (A) dell’orario normale di chiusura della regolare sessione di negoziazione su tale Borsa di Riferimento o sul Mercato Correlato in tale Giorno di Negoziazione ovvero, se precedente, (B) del termine ultimo applicabile per la presentazione degli ordini da eseguire sulla Borsa di Riferimento o sul Mercato Correlato alla Data di Valutazione in tale Giorno di Negoziazione.

Per Orario di Chiusura si intende l’orario giornaliero programmato per la chiusura della Borsa di Riferimento o del Mercato Correlato;

(c) l’apertura in un Giorno di Negoziazione della Borsa di Riferimento o di qualsiasi Mercato Correlato anticipatamente rispetto al normale Orario di Apertura, ad esclusione dei casi in cui l’apertura anticipata è stata annunciata dalla Borsa di Riferimento o dal Mercato Correlato, a seconda dei caso, almeno un’ora prima (A) dell’orario normale di apertura della regolare sessione di negoziazione su tale Borsa di Riferimento o sul Mercato Correlato in tale Giorno di Negoziazione ovvero, se precedente, (B) del termine ultimo applicabile per la presentazione degli ordini da eseguire sulla Borsa di Riferimento o sul Mercato Correlato alla Data di Valutazione in tale Giorno di Negoziazione.

Per Orario di Apertura si intende l’orario giornaliero programmato per l’apertura della Borsa di Riferimento o del Mercato Correlato.

Non appena possibile l’Agente per il Calcolo darà notizia, secondo le modalità di cui all’articolo 7, agli investitori nei Covered Warrant del verificarsi di un Evento di Turbativa del Mercato in una delle date in cui l’Agente per il Calcolo medesimo avrebbe dovuto, ove non si fosse verificato tale evento, rilevare il livello di un Indice.

Nel caso in cui la Data di Valutazione coincida con un Giorno di Turbativa del Mercato, l'Importo di Liquidazione sarà calcolato dall'Agente per il Calcolo utilizzando un prezzo così come definito all’Articolo 1 delle Condizioni di Prodotto quale "Prezzo di Riferimento".

Per Eventi Rilevanti si intendono i seguenti eventi: Rettifiche all’Indice

Lo Sponsor successore calcola e riferisce sull’Indice.

Se l’Indice pertinente risulta (i) non calcolato e annunciato dallo Sponsor, bensì calcolato e pubblicato da un suo successore gradito all’Agente per il Calcolo, ovvero (ii) sostituito da un indice sostitutivo, secondo la prudente determinazione dell’Agente per il Calcolo, con una formula ed un metodo di calcolo identici o sostanzialmente analoghi a quelli con cui era calcolato l’Indice, in ogni caso si intenderà per Indice quello in questione (l’Indice Sostitutivo).

(a) Cambiamento e sospensione del calcolo di un Indice

Qualora (i) in corrispondenza o prima di una Data di Valutazione, lo Sponsor apportasse o annunciasse un cambiamento sostanziale alla formula o al metodo di calcolo dell’Indice del caso o comunque modificasse in misura di sostanziale rilevanza l’Indice in questione (ad eccezione del caso di quelle modifiche di formula o di metodo prescritte per conservare l’Indice nell’eventualità di variazioni intervenute nei titoli e nella capitalizzazione, nei contratti e nelle materie prime che lo costituiscono e di altri eventi di routine) (un Cambiamento dell’Indice), o cancellasse in modo permanente un Indice pertinente, in assenza di un Indice Sostitutivo (una Cancellazione dell’Indice), ovvero qualora (ii) ad una Data di Valutazione lo Sponsor o (se del caso) lo Sponsor successore dell’Indice avesse omesso di calcolare e di pubblicare un Indice pertinente (una Turbativa dell’Indice e, unitamente ad un Cambiamento dell’Indice e ad un Calcolo dell’Indice, singolarmente un Evento di Rettifica dell’Indice),

(i) l’Agente per il Calcolo procederà a determinare se l’Evento di Rettifica dell’Indice abbia un effetto sostanziale sui Covered Warrant e, in caso affermativo, sarà tenuto a calcolare il Prezzo di Liquidazione pertinente utilizzando, al posto di un livello pubblicato per quell’Indice, il livello dell’Indice in questione all’ora di Valutazione alla Data di Valutazione, a seconda dei casi, come stabilito dall’Agente per il Calcolo in conformità alla formula e al metodo per calcolare l’Indice in vigore l’ultima volta prima del cambiamento, dell’omissione o della cancellazione, utilizzando tuttavia unicamente le Componenti dell'Indice che rientravano nell’Indice immediatamente prima dell’Evento di Rettifica dell’Indice. In tal caso, l'Agente per il Calcolo sarà altresì tenuto a calcolare il livello dell'Indice per tutta la vita residua dei Covered Warrant, secondo la formula ed il metodo di calcolo dell'Indice in vigore prima del cambiamento, dell'omissione o della cancellazione; ovvero

(ii) ad annullare i Covered Warrant dando debita comunicazione ai Portatori in conformità con quanto disposto all’Articolo 4 delle Condizioni Generali. In caso di annullamento dei Covered Warrant, l’Emittente corrisponderà un importo, a ciascun Portatore, relativamente ad ogni Covered Warrant da questi detenuto, pari all’Equo Valore di Mercato di un Covered Warrant tenendo conto dell’Evento di Rettifica dell’Indice, secondo quanto determinato dall’Agente per il Calcolo secondo il proprio prudente apprezzamento. I Pagamenti saranno effettuati secondo le modalità notificate ai Portatori e in conformità con l’Articolo 3.3 delle Condizioni di Prodotto.

(b) Avvisi

L’Agente per il Calcolo sarà tenuto, ad avvisare l’Agente principale, quanto prima, di qualsiasi determinazione effettuata in conformità con quanto disposto al paragrafo (b) sopra e dell’eventuale provvedimento suggerito in merito, laddove l’Agente principale sarà tenuto a mettere a disposizione dei Portatori, in caso di eventuali ispezioni da parte degli stessi, le copie delle determinazioni del caso.

Modifiche ad un Indice

Salvo diversamente specificato nelle Condizioni Definitive applicabili, nel caso in cui il livello di un Indice pubblicato o annunciato in un dato giorno e utilizzato o da utilizzarsi a cura dell’Agente per il Calcolo per calcolare il valore dell’Indice (la Determinazione Iniziale) sia corretto in un secondo momento e laddove la correzione in questione (il Livello Corretto) sia pubblicata dallo Sponsor o dallo Sponsor successore entro 30 giorni dalla data di pubblicazione iniziale, l’Agente per il Calcolo sarà tenuto a dare notifica all’Emittente del Livello Corretto quanto prima e sarà altresì tenuto, nel giorno di pubblicazione del Livello Corretto (la

Data di Pubblicazione della Correzione), a rideterminare il valore dell’Indice (la Determinazione Sostitutiva) utilizzando il Livello Corretto.

Qualora il risultato della Determinazione Sostitutiva differisca dal risultato della Determinazione Iniziale, l’Agente per il Calcolo, nella misura ritenuta necessaria, potrà conseguentemente rettificare i termini pertinenti.

Sarà pubblicata una comunicazione della correzione di cui sopra al fine di informare debitamente gli investitori.

Al verificarsi di un Evento Rilevante, l’Emittente, se necessario, apporterà non appena possibile modifiche relativamente alla Serie di Covered Warrant al cui Sottostante si riferisce tale Evento Rilevante, in modo tale che il valore economico di tali Covered Warrant, secondo la ragionevole valutazione dell’Emittente, rimanga a seguito di tali modifiche, per quanto possibile, sostanzialmente equivalente a quello dei medesimi Covered Warrant antecedentemente al verificarsi di tale evento e comunque in conformità ai successivi paragrafi.

L’Emittente informerà tempestivamente i Portatori ed il mercato su cui i Covered Warrant saranno quotati delle modifiche apportate al presente Regolamento, della loro data di efficacia e della metodologia seguita per la loro determinazione, e comunque almeno due giorni antecedenti la data nella quale dette modifiche avranno efficacia.

4.2 Covered Warrant su Tassi di Cambio

Per Evento di Turbativa del Mercato si intende in relazione ai Covered Warrant su Tassi di Xxxxxx:

(i) laddove il Mercato di Riferimento del Tasso di Cambio sia una borsa valori, un sistema di negoziazione o un sistema di quotazione come determinato dall’Agente per il Calcolo,

(a) il verificarsi o il sussistere in qualsiasi momento durante l’Ora di Riferimento alla Data di Valutazione per tale Tasso di Cambio delle seguenti circostanze:

(1) la sospensione o limitazione delle negoziazioni nel Mercato di Riferimento o nel Mercato Correlato sia a causa di movimenti dei prezzi che eccedono i limiti permessi dal Mercato di Riferimento o dal Mercato Correlato sia per altre ragioni:

(A) alle contrattazioni aventi oggetto una Seconda Valuta, relative alla sua conversione nella rispettiva Prima Valuta, effettuate sul Mercato di Riferimento o su un Altro Mercato; o

(B) alle contrattazioni su contratti di futures o opzioni aventi oggetto una Seconda Valuta, relative alla sua conversione nella rispettiva Prima Valuta, effettuate sul Mercato Correlato; o

(2) qualsiasi evento (ulteriore rispetto a quanto descritto nel punto (b) che segue) che turba o pregiudica (come stabilito dall’Agente per il Calcolo) la capacità dei partecipanti al mercato in generale di (A) effettuare su un Mercato di Riferimento transazioni su una Seconda Valuta, relative alla sua conversione in una Prima Valuta, ovvero di ottenere il rispettivo valore di mercato o (B) effettuare transazioni o ottenere prezzi di mercato per contratti future o d’opzione in relazione a tale Seconda Valuta, per la sua conversione in una Prima Valuta, sul relativo Mercato Correlato;

(b) la chiusura in un Giorno di Negoziazione del Mercato di Riferimento o di qualsiasi Mercato Correlato anticipatamente rispetto al normale Orario di Chiusura, ad esclusione dei casi in cui la chiusura anticipata è stata annunciata dal Mercato di Riferimento o dal Mercato Correlato, a

seconda del caso, almeno un’ora prima (A) dell’orario normale di chiusura della regolare sessione di negoziazione su tale Mercato di Riferimento o sul Mercato Correlato in tale Giorno di Negoziazione ovvero, se precedente, (B) del termine ultimo applicabile per la presentazione degli ordini da eseguire sul Mercato di Riferimento o sul Mercato Correlato alla Data di Valutazione in tale Giorno di Negoziazione.

Per Orario di Chiusura si intende l’orario giornaliero programmato per la chiusura del Mercato di Riferimento o del Mercato Correlato;

(c) l’apertura in un Giorno di Negoziazione del Mercato di Riferimento o di qualsiasi Mercato Correlato anticipatamente rispetto al normale Orario di Apertura, ad esclusione dei casi in cui l’apertura anticipata è stata annunciata dal Mercato di Riferimento o dal Mercato Correlato, a seconda dei casi, almeno un’ora prima (A) dell’orario normale di apertura della regolare sessione di negoziazione su tale Mercato di Riferimento o sul Mercato Correlato in tale Giorno di Negoziazione ovvero, se precedente, (B) del termine ultimo applicabile per la presentazione degli ordini da eseguire sul Mercato di Riferimento o sul Mercato Correlato alla Data di Valutazione in tale Giorno di Negoziazione.

Per Orario di Apertura si intende l’orario giornaliero programmato per l’apertura del Mercato di Riferimento o del Mercato Correlato;

(ii) nel caso in cui il Mercato di Riferimento di un Tasso di Cambio non è una borsa valori, un sistema di negoziazione o un sistema di quotazione come determinato dall’Agente per il Calcolo,

(a) l’impossibilità per l’Agente per il Calcolo di determinare, per cause di forza maggiore, il prezzo o il valore (o un elemento di tale prezzo o valore) di una Seconda Valuta nella relativa Prima Valuta facendo riferimento a tale Mercato di Riferimento nel modo indicato nella Condizioni Definitive, o altrimenti secondo le regole o le procedura normali o riconosciute di determinazione di tale prezzo o valore (sia a cause della mancata pubblicazione di tale prezzo o valore o per altro motivo); o

(b) qualsiasi evento, descritto al punto (a) precedente in relazione al Tasso di Xxxxxx.

Non appena possibile l’Agente per il Calcolo darà notizia ai Portatori, secondo le modalità di cui all’Articolo 4 delle Condizioni Generali, del verificarsi di un Evento di Turbativa del Mercato in una delle date in cui l’Agente per il Calcolo medesimo avrebbe dovuto, ove non si fosse verificato tale evento, rilevare il livello di un Tasso di Cambio nella Valuta di Liquidazione.

Variazioni

Nel caso in cui una Seconda Valuta – in quanto valuta avente corso legale nel paese o nella giurisdizione ovvero nei paesi o nelle giurisdizioni ove si trova l’autorità, l’istituto o l’organo che emette tale Divisa di Riferimento – venga sostituita da altra valuta o fusa con altra valuta al fine di dare vita ad una valuta comune (tale valuta sostituita o risultante dalla fusione la Nuova Divisa di Riferimento), tale Seconda Valuta, nell’ambito del Tasso di Cambio, sarà sostituita dalla Nuova Divisa di Riferimento (il tasso di cambio risultante il Nuovo Tasso di Cambio), fermo restando che il Nuovo Tasso di Cambio sarà calcolato sulla base del numero di unità della Nuova Divisa di Riferimento stabilito sulla base della conversione del numero di unità della Seconda Valuta utilizzate per la determinazione del precedente Tasso di Cambio nella Nuova Divisa di Riferimento, utilizzando il tasso di cambio applicabili a tale conversione, il tutto determinato dall’Agente per il Calcolo.

Eventi di Annullamento

Nel caso in cui (i) una Divisa di Riferimento, per qualsiasi motivo, cessi di avere corso legale nel paese o nella giurisdizione ovvero nei paesi o nelle giurisdizioni ove si trova l’autorità, l’istituto o l’organo che emette tale Divisa di Riferimento e non sia possibile o ragionevolmente praticabile una modifica ai sensi di quanto esposto al precedente paragrafo, o (ii) laddove il Mercato di Riferimento di ciascun Tasso di Cambio sia un mercato, un sistema di negoziazione o un sistema di quotazione, nel caso in cui il Mercato di Riferimento comunichi che, secondo le sue regole, il Tasso di Conversione tra la relativa Prima Valuta e la Seconda Valuta cessi (o cesserà in futuro) di essere quotato, negoziato o pubblicamente calcolato sul Mercato di Riferimento per qualsiasi ragione e non sia immediatamente ri-quotato, ri-negoziato o pubblicamente ricalcolato su un mercato, sistema di negoziazione o di quotazione riconosciuto dall’Agente per il Calcolo (Termine della Negoziazione) (tali eventi gli Eventi di Annullamento), l’Emittente annullerà i Covered Warrant dando comunicazione per iscritto ai Portatori ai sensi dell’Articolo 4 delle Condizioni Generali.

Nel caso in cui i Covered Warrant vengano annullati, l’Emittente corrisponderà un importo a ciascun Portatore rispetto a ciascun Covered Warrant posseduto da tale Portatore che corrisponderà all'Equo Valore di Mercato di un Covered Warrant, tenendo in considerazione il rispettivo Evento di Annullamento, come determinato dall’Agente per il Calcolo secondo il suo prudente apprezzamento. Il pagamento sarà effettuato secondo le modalità notificate ai Portatori e in conformità con l’Articolo 3.3 delle Condizioni di Prodotto.

L’Agente per il Calcolo, al verificarsi di Evento di Annullamento, darà comunicazione del verificarsi di un Evento di Annullamento non appena possibile ai Portatori ai sensi dell’Articolo 4 delle Condizioni Generali.

Tuttavia, i Xxxxxxxxx devono essere a conoscenza del fatto che possono verificarsi dei ritardi tra il momento in cui tali Eventi di Annullamento si verificano ed il momento in cui gli stessi vengono riportato ai Portatori.

4.3 Covered Warrant su Azioni

Per Evento di Turbativa del Mercato si intende in relazione ai Covered Warrant legati ad una singola Azione o ad un paniere di Azioni, con riferimento ad un’Azione:

(a) il verificarsi o il sussistere in qualsiasi momento durante l’Ora di Riferimento alla Data di Valutazione per ciascuna Azione delle seguenti circostanze:

(i) la sospensione o limitazione delle negoziazione dal Mercato o dal Mercato Correlato o altrimenti e sia a causa di movimenti dei prezzi che eccedono i limiti permessi dal Mercato o dal Mercato Correlato sia per altre ragioni: (A) connesse all’Azione sul relativo Mercato; o (B) presenti in contratti di futures o opzioni connessi all’Azione negoziati su qualsiasi relativo Mercato Correlato; o

(ii) qualsiasi evento (ulteriore rispetto a quanto descritto nel punto (b) che segue) che turba o pregiudica (come stabilito dall’Agente per il Calcolo) la capacità dei partecipanti al mercato in generale di (A) effettuare transazioni o ottenere prezzi di mercato per l’Azione sul Mercato o (B) effettuare transazioni o ottenere prezzi di mercato per contratti future o d’opzione connessi all’Azione su ogni relativo Mercato Correlato,

ove tali circostanze siano state valutate come rilevanti dall'Agente per il Calcolo;

(b) la chiusura in un Giorno di Negoziazione del Mercato o di qualsiasi Mercato Correlato anticipatamente rispetto al normale Orario di Chiusura, ad esclusione dei casi in cui la chiusura anticipata è stata annunciata dal Mercato o dal Mercato Correlato, a seconda dei caso, almeno un’ora prima (A) dell’orario normale di chiusura della regolare sessione di negoziazione su tale Mercato o sul Mercato Correlato in tale Giorno di Negoziazione ovvero, se precedente, (B) del termine ultimo applicabile per

la presentazione degli ordini da eseguire sul Mercato o sul Mercato Correlato alla Data di Valutazione in tale Giorno di Negoziazione.

Per Orario di Chiusura si intende l’orario giornaliero programmato per la chiusura del Mercato o del Mercato Correlato;

(c) l’apertura in un Giorno di Negoziazione del Mercato o di qualsiasi Mercato Correlato anticipatamente rispetto al normale Orario di Apertura, ad esclusione dei casi in cui l’apertura anticipata è stata annunciata dal Mercato o dal Mercato Correlato, a seconda dei caso, almeno un’ora prima (A) dell’orario normale di apertura della regolare sessione di negoziazione su tale Mercato o sul Mercato Correlato in tale Giorno di Negoziazione ovvero, se precedente, (B) del termine ultimo applicabile per la presentazione degli ordini da eseguire sul Mercato o sul Mercato Correlato alla Data di Valutazione in tale Giorno di Negoziazione.

Per Orario di Apertura si intende l’orario giornaliero programmato per l’apertura del Mercato o del Mercato Correlato.

Non appena possibile l’Agente per il Calcolo darà notizia ai relativi Portatori, secondo le modalità di cui all’Articolo 4 delle Condizioni Generali, del verificarsi di un Evento di Turbativa del Mercato in una delle date in cui l’Agente per il Calcolo medesimo avrebbe dovuto, ove non si fosse verificato tale evento, rilevare il Prezzo di Riferimento del Sottostante.

Per Evento Rilevante si intende una o più delle seguenti circostanze:

(a) il frazionamento, il raggruppamento o la riclassificazione delle Azioni (tranne che in Caso di Fusione) ovvero la distribuzione gratuita a favore degli attuali titolari, anche a titolo di dividendo, di una o più di tali Azioni o altra forma di assegnazione gratuita, in occasione di aumenti di capitale o di analoghe forme di emissione;

(b) la distribuzione o emissione a favore dei soci esistenti, anche a titolo di dividendo,

(i) delle suddette Azioni, ovvero

(ii) di altre quote di capitale sociale o di titoli attributivi del diritto alla corresponsione di dividendi e/o di proventi della liquidazione della Società Emittente le Azioni in misura paritaria o proporzionale tra i soci stessi, ovvero

(iii) di quote di capitale o altri titoli di un’altra società a seguito di un’operazione di scorporo o transazioni simili, ovvero

(iv) di ogni altra tipologia di titoli, di diritti o di warrants o di altri beni da assegnare a titolo oneroso (anche non per contanti) a un prezzo inferiori a quello corrente di mercato, secondo quanto l’Agente per il Calcolo abbia a determinare;

(d) il riacquisto di azioni proprie da parte o per conto della Società Emittente le Azioni (o società ad essa collegate) delle Azioni con gli utili o con capitale, indipendentemente dal fatto che il corrispettivo sia costituito da una somma di denaro in contanti, da strumenti finanziari o da altre utilità;

(e) in relazione alla Società Emittente le Azioni, un evento che consista nel conferimento di diritti degli azionisti o che tali diritti vengano separati dalle azioni ordinarie o da altri tipi di azioni della Società Emittente le Azioni in base ad un piano di conferimento di diritti agli azionisti o ad un accordo volto a bloccare scalate ostili, che preveda, al verificarsi di determinati eventi, la distribuzione di azioni

privilegiate, warrant, strumenti di debito o diritti azionari a prezzi inferiori al loro valore di mercato come determinato dall’Agente per il Calcolo;

(f) ogni rimborso di diritti secondo quanto previsto al punto (v) che precede;

(g) un Caso di Fusione; o

(h) un’operazione di scissione della Società Emittente le Azioni; o

(i) ogni altro evento che potrebbe produrre un effetto di diluizione o di concentrazione o altro effetto sul valore teorico delle Azioni.

Nel caso in cui la Data di Valutazione coincida con un Giorno di Turbativa del Mercato, tale data sarà spostato al primo Giorno di Negoziazione del Periodo di Valutazione in cui gli Eventi di Turbativa del mercato non siano più presenti. Se gli Eventi di turbativa del Mercato si protraggono per tutta la durata del Periodo di Valutazione, l’Agente per il Calcolo utilizzerà un prezzo così come definito all’Articolo 1 delle Condizioni di Prodotto quale "Prezzo di Riferimento" e calcolerà l’Importo di Liquidazione conseguentemente.

Variazioni fondamentali o sospensione dalla quotazione

1. Al verificarsi di taluni Eventi Rilevanti che potranno influenzare il valore di un Sottostante, l’Emittente, sentito l’Agente per il Calcolo, modificherà le caratteristiche dei Covered Warrant, secondo le modalità applicate ai contratti di opzioni standard quotati su mercati regolamentati e relativi agli stessi sottostanti, compatibilmente con la prassi internazionale e subordinatamente a quanto previsto al punto 1a. che segue, con riguardo all’Evento Rilevante sub (a), rappresentato dalla distribuzione a titolo di dividendo in occasione di aumenti di capitale e 1b. che segue, con riguardo all’Evento Rilevante sub (h), rappresentato da operazioni di scissione della Società Emittente le Azioni. Per le Azioni per le quali non esistano opzioni negoziate su mercati regolamentati, le rettifiche verranno apportate secondo la migliore prassi del mercato internazionale e in accordo con quanto previsto al punto 1a. che segue con riguardo all’Evento Rilevante sub (a), rappresentato dalla distribuzione a titolo di dividendo in occasione di aumenti di capitale e 1b. che segue, con riguardo all’Evento Rilevante sub (h), rappresentato da operazioni di scissione della Società Emittente le Azioni. Le rettifiche sono volte a neutralizzare il più possibile gli effetti distorsivi dell’Evento Rilevante modificativo, in modo tale che il valore della posizione in Covered Warrant così ottenuto sia finanziariamente equivalente al valore della posizione stessa prima del verificarsi di tale Evento Rilevante.

1a. Se il fattore di rettifica K, da applicare allo Strike Price e/o al Multiplo nel caso di un Evento Rilevante sub (a), rappresentato dalla distribuzione a titolo di dividendo in occasione di aumenti di capitale, è compreso fra 0,98 e 1,02 (0,98 ≤ K ≤ 1,02) allora lo Strike Price e/o il Multiplo non vengono rettificati, in considerazione dello scarso impatto sul valore economico della posizione in Covered Warrant.

1b. Nei casi di un Evento Rilevante sub (h), rappresentato da operazioni di scissione della Società Emittente le Azioni, la rettifica viene effettuata sostituendo al sottostante un paniere di azioni, oppure rettificando Strike Price e Multiplo applicando un fattore di rettifica K, oppure componendo le due modalità di intervento, secondo i seguenti criteri:

A. Per tutte le società rivenienti dalla scissione per le quali non è prevista la quotazione su una borsa valori, vengono rettificati Strike Price e Multiplo utilizzando i fattori di rettifica pubblicati dal Mercato di Riferimento, oppure calcolati secondo la migliore prassi internazionale dall’Agente per il Calcolo.

B. Per tutte le società rivenienti dalla scissione per le quali è prevista la quotazione su una borsa valori, ma cui è associato un fattore di rettifica K pubblicato dal Mercato di Riferimento, oppure calcolato

secondo la migliore prassi internazionale dall’Agente per il Calcolo, superiore o uguale a 0,9, vengono rettificati Strike Price e Multiplo.

C. Tutte le società rivenienti dalla scissione per le quali è prevista la quotazione su una borsa valori e cui è associato un fattore di rettifica pubblicato K dal Mercato di Riferimento, oppure calcolato secondo la migliore prassi internazionale dall’Agente per il Calcolo, inferiore a 0,9, concorrono alla formazione di un paniere di azioni i cui pesi sono definiti dai fattori di rettifica stessi.

2. L'Emittente renderà nota la necessità di un adeguamento dello Strike Price e/o del Multiplo e/o del Sottostante e la comunicherà con almeno due giorni di anticipo secondo le modalità previste all' Articolo 4 delle Condizioni Generali.

3. Qualora:

- si verifichi un evento riguardante il Sottostante che non possa essere compensato mediante un adeguamento dello Strike Price, del Multiplo e/o Sottostante stesso;

- a causa di eccessiva onerosità a seguito di sopravvenute modifiche legislative e della disciplina fiscale, l’Emittente abbia accertato l’impossibilità di adempiere in tutto o in parte agli obblighi nascenti a suo carico dai Covered Warrant relativi alla Serie avente come Sottostante il Sottostante oggetto dell’evento;

- verificandosi degli eventi, la liquidità del Sottostante non conservi i requisiti di liquidità eventualmente richiesti da Borsa Italiana S.p.A.

l’Emittente, sentita Borsa Italiana S.p.A. e l’Agente per il Calcolo, si riserva il diritto di considerare venuti meno tali impegni, e si obbliga a corrispondere ai Portatori dei Covered Warrant oggetto della rettifica un Importo di Liquidazione determinato dall’Agente per il Calcolo sulla base di un Prezzo di Riferimento così come definito nell'Articolo 1 quale "Prezzo di Riferimento".

4. Qualora il Sottostante dovesse essere sospeso e non riammesso alla quotazione, i Covered Warrant scadranno anticipatamente. L’Agente per il Calcolo conseguentemente determinerà l’Importo di Liquidazione, che verrà liquidato dall’Agente per il Pagamento, dei Covered Warrant sulla base di un Prezzo di Riferimento (così come definito nell'Articolo 1 quale "Prezzo di Riferimento") calcolato secondo la migliore prassi internazionale in buona fede nonché in considerazione di ogni informazione e/o elemento ritenuto utile dall’Agente per il Calcolo ed avrà in particolare la facoltà ma non l’obbligo di utilizzare il prezzo di liquidazione del Sottostante impiegato dal corrispondente Mercato Correlato, ove applicabile.

5. Qualora in futuro il mercato su cui viene quotato il Sottostante venisse gestito da un soggetto diverso da quello che lo gestisce al momento dell’emissione dei Covered Warrant; i Prezzi di Riferimento resi noti dal nuovo soggetto saranno vincolanti per la determinazione dell’importo da corrispondere ai Portatori. Se però il Sottostante dovesse essere quotato su più mercati diversi da quello del nuovo soggetto, allora l'Emittente sceglierà il Mercato di Riferimento dove è garantita la maggiore liquidità del Sottostante. Tutte le comunicazioni in merito verranno fatte secondo le modalità previste all'Articolo 4 delle Condizioni Generali.

6. Il calcolo dello Strike Price e/o del Multiplo e/o del Sottostante riadeguati come definito al Paragrafo "Variazioni fondamentali o sospensione della quotazione", Punto 1 e la constatazione di quanto previsto al Paragrafo "Variazioni fondamentali o sospensione della quotazione", Punto 3 o Punto 4 avranno carattere vincolante per i Portatori dei Covered Warrant e per l'Emittente qualora non presentino errori palesi.

4.4 Covered Warrant su Commodities

Per Evento di Turbativa del Mercato si intende (i) nel caso in cui il Sottostante sia rappresentato da Oro e Argento, la mancata pubblicazione da parte della London Bullion Market Association del fixing ufficiale del Sottostante o la discontinuità temporanea o permanente nella pubblicazione di tale fixing; (ii) nel caso in cui il Sottostante sia il Future su Greggio, il verificarsi o l’esistenza di una sospensione o limitazione alle negoziazioni (per ragioni di movimenti dei prezzi eccedenti i limiti posti dai relativi mercati o altrimenti) che l’Agente per il Calcolo ritiene sostanziale e che interessa, laddove applicabile, i contratti di opzione o i contratti futures del Mercato Correlato riferiti al Sottostante, e (iii) con riferimento a qualsiasi altro Sottostante indicato nelle relative Condizioni Definitive, l'evento indicato come tale nelle medesime Condizioni Definitive.

Nel caso in cui la Data di Valutazione coincida con un Giorno di Turbativa del Mercato, tale data sarà spostata al primo Giorno di Negoziazione del Periodo di Valutazione in cui gli Eventi di Turbativa del Mercato non siano più presenti. Se gli Eventi di turbativa del Mercato si protraggono per tutta la durata del Periodo di Valutazione, l’Agente per il Calcolo utilizzerà un prezzo così come definito all’Articolo 1 quale "Prezzo di Riferimento" e calcolerà l’Importo di Liquidazione conseguentemente.

Eventi di aggiustamento relativi al Sottostante

Al verificarsi di uno degli eventi di seguito indicati alle seguenti lettere (A), (B) e (C) (ciascuno un Evento Rilevante), l’Emittente, se necessario, apporterà non appena possibile modifiche relativamente alla Serie di Covered Warrant al cui Sottostante si riferisce tale Evento Rilevante, in modo tale che il valore economico di tali Covered Warrant, secondo la ragionevole valutazione dell’Emittente, rimanga a seguito di tali modifiche, per quanto possibile, sostanzialmente equivalente a quello dei medesimi Covered Warrant antecedentemente al verificarsi di tale evento e comunque in conformità ai successivi paragrafi.

(A) Calcolo del Sottostante affidato a soggetti terzi

Nel caso in cui il prezzo del Sottostante venga calcolato e pubblicato da un soggetto diverso dal Mercato di Riferimento (il Soggetto Terzo), tale Sottostante continuerà ad essere il Sottostante, così come calcolato dal Soggetto Terzo.

Ai Portatori verrà comunicata, non oltre il quinto Giorno di Negoziazione successivo alla sua nomina, l’identità del Soggetto Terzo e le condizioni di calcolo e di pubblicazione del valore del Sottostante.

(B) Modifiche delle caratteristiche del Sottostante

Nel caso in cui il Mercato di Riferimento modifichi sostanzialmente le caratteristiche del Sottostante, ovvero sostituisca al Sottostante una nuova attività, l'Emittente, anche in considerazione delle specifiche modalità adottate nell’effettuare tali modifiche, procederà secondo una delle opzioni di seguito indicate:

(a) nel caso in cui il Mercato di Riferimento o il Soggetto Terzo effettui la modifica o la sostituzione in modo tale da mantenere continuità tra i valori del Sottostante precedenti e quelli successivi alla modifica o alla sostituzione (mediante l’utilizzo di un coefficiente di raccordo), i Covered Warrant non subiranno alcuna rettifica e manterranno quale attività sottostante il Sottostante come modificato o sostituito;

(b) nel caso in cui il Mercato di Riferimento o il Soggetto Terzo effettui la modifica o la sostituzione in modo che il primo valore del Sottostante dopo la modifica o la sostituzione sia discontinuo rispetto all’ultimo valore prima della modifica o della sostituzione, l’Emittente procederà a rettificare il

Multiplo dei Covered Warrant, al fine di mantenerne immutato il valore economico, utilizzando il coefficiente di rettifica come calcolato dal Mercato Correlato o, in mancanza, come calcolato dall’Emittente;

(c) nel caso in cui non sia possibile procedere sulla base delle opzioni di cui alle precedenti lettere (a) e (b), l’Emittente si libererà dai propri obblighi relativi ai Covered Warrant secondo quanto previsto dal successivo paragrafo.

Qualora il Mercato di Riferimento o il Soggetto Terzo dovessero cessare il calcolo e la pubblicazione del Sottostante, l’Emittente avrà facoltà di liberarsi dagli obblighi relativi ai Covered Warrant, corrispondendo ai Portatori un importo rappresentante il valore di mercato dei Covered Warrant determinato in base all’ultima quotazione disponibile del Sottostante. Tale valore di mercato sarà determinato dal medesimo Emittente. I Portatori saranno messi a conoscenza dell'Equo Valore di Mercato del Sottostante.

L’importo determinato in base al valore di mercato di cui sopra verrà corrisposto ai Portatori il settimo Giorno Lavorativo successivo a quello in cui tale valore di mercato è stato determinato.

5. Limitazioni alla negoziabilità

I Covered Warrant sono liberamente trasferibili nel rispetto di ogni eventuale limitazione dettata dalla normativa in vigore nei paesi in cui i Covered Warrant dovessero, una volta assolti i relativi obblighi di legge, essere collocati e/o negoziati successivamente alla quotazione.

I Covered Warrant non sono e non saranno registrati ai sensi del Securities Act, né la negoziazione dei Covered Warrant è stata approvata dalla CFTC ai sensi del Commodity Exchange Act. Nessun Covered Warrant, o diritto o interesse ad esso correlato, può essere offerto, venduto, rivenduto o consegnato, direttamente o indirettamente negli Stati Uniti d'America a cittadini americani (ovvero per conto o a favore di questi) ovvero ad altri soggetti che li offrano, vendano, rivendano, consegnino, direttamente o indirettamente negli Stati Uniti a cittadini americani (ovvero per conto o a favore di questi). Nessun Covered Warrant può essere esercitato o riscattato da (o per conto di) un cittadino americano o di un soggetto che si trovi negli Stati Uniti. Il termine "Stati Uniti" sta qui ad indicare gli Stati Uniti D'America (comprensivi degli Stati e del Distretto di Columbia), i suoi territori, i suoi possedimenti e le altre aree soggette alla sua giurisdizione; per "Cittadino Americano" si intende (i) una persona fisica con residenza negli Stati Uniti o di cittadinanza statunitense; (ii) una società di capitali, una società di persone o altra persona giuridica di diritto statunitense o costituita negli Stati Uniti d'America o in qualunque loro ripartizione politico-amministrativa, ovvero che abbia la principale sede operativa negli Stati Uniti d'America; (iii) qualsiasi proprietà o trust che sia soggetta all'imposta federale statunitense sui redditi, indipendentemente dalla fonte di reddito; (iv) ogni trust nel caso in cui sia possibile a un tribunale statunitense esercitare poteri di supervisione primaria sulla sua amministrazione e se uno o più amministratori statunitensi del trust sono autorizzati a controllare tutte le decisioni sostanziali dello stesso; (v) un fondo previdenziale istituito a beneficio di dipendenti, dirigenti o titolari d'impresa di una società di capitali, di una società di persone o altra persona giuridica di cui al precedente punto (ii); (vi) ogni persona giuridica organizzata principalmente per effettuare investimenti passivi, nella quale i soggetti descritti nei punti da (i) a (v) detengano una quota di almeno il 10%, qualora detta persona giuridica sia stata costituita da tali soggetti principalmente a fini di investimento in un fondo in materie prime il cui gestore sia esente dall'osservanza di alcuni requisiti contenuti nella Parte 4 del Regolamento della CFTC, in quanto i partecipanti non sono soggetti statunitensi; (vii) ogni altro "soggetto statunitense" nell'accezione definita nella Regulation S del Securities Act e successive modificazioni, ovvero nel regolamento adottato ai sensi del Commodity Exhange Act.

Eventuali restrizioni alla libera negoziabilità dei Covered Warrant saranno contenute e specificate nelle pertinenti Condizioni Definitive. I potenziali investitori nei Covered Warrant sono personalmente obbligati ad informarsi sulle restrizioni alla libera negoziabilità e a conformarsi ad esse.

6. Legge applicabile e foro competente

I Covered Warrant ed i diritti e doveri da essi derivanti sono disciplinati dalla legge italiana.

L'autorità giudiziaria competente per le controversie relative ai Covered Warrant sarà il Tribunale di Milano; tuttavia, ove il Portatore rivesta la qualifica di consumatore ai sensi e per gli effetti dell’art. 1469 bis del Codice Civile e 33 e 63 del Decreto Legislativo 6 settembre 0000, x. 000 (xx "Codice del Consumo"), il foro competente sarà quello di residenza o domicilio elettivo di quest’ultimo.

II. CONDIZIONI GENERALI

1. Carattere contrattuale dei Covered Warrant

I diritti connessi ai Covered Warrant costituiscono un'obbligazione contrattuale diretta, chirografaria e non subordinata dell'Emittente e si collocano pari passu nella loro categoria e con tutte le altre obbligazioni dell'Emittente, in essere e future, dirette, chirografarie e non garantite, salve le prelazioni ed i privilegi di legge.

2. Estinzione Anticipata e rimborso

Nel caso in cui l'Emittente rilevi che, (i) l'adempimento delle obbligazioni relative ai Covered Warrant sia divenuto contrario alla legge ovvero, per intervenute modifiche legislative o della disciplina fiscale, impossibile o eccessivamente oneroso, ovvero (ii) abbia accertato che sia divenuto contrario alla legge ovvero, per intervenute modifiche legislative o della disciplina fiscale, impossibile o eccessivamente oneroso mantenere i propri contratti di copertura sui Covered Warrant, l'Emittente stesso potrà, a sua discrezione, estinguere anticipatamente i Covered Warrant, inviando una comunicazione ai Portatori secondo quanto previsto all'Articolo 4 delle Condizioni Generali.

Nel caso in cui l'Emittente estingua anticipatamente i Covered Warrant secondo quanto sopra previsto, ciascun Portatore avrà diritto a ricevere, tramite il proprio intermediario correntista, nei limiti delle leggi applicabili ai sensi del Regolamento, per ogni Covered Warrant detenuto, un importo corrispondente al valore di mercato dello stesso, come determinato dall'Agente per il Calcolo che agirà in buona fede secondo la ragionevole prassi commerciale. Il pagamento verrà effettuato secondo le modalità comunicate ai Portatori ed in conformità alle previsioni contenute all'Articolo 4 delle Condizioni Generali.

3. Acquisti di Covered Warrant da parte dell'Emittente

L'Emittente potrà in qualsiasi momento acquistare i Covered Warrant sul mercato, anche tramite offerte pubbliche di acquisto, o per trattativa privata e potrà detenere, rivendere o procedere all'annullamento dei Covered Warrant così acquistati.

4. Comunicazioni

L'Emittente non intende diffondere informazioni sul Sottostante successivamente all'emissione.

Ove i Covered Warrant siano quotati su Borsa Italiana S.p.A. ogni comunicazione avverrà attraverso un avviso pubblicato tramite Borsa Italiana S.p.A. Altrimenti, salvo quanto diversamente stabilito dalla legge, ogni comunicazione diretta ai Portatori riguardo ai Covered Warrant si intenderà valida se pubblicata attraverso un avviso su un quotidiano a diffusione nazionale ovvero sul sito web xxx.xxxxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxx.xx .

A seguito dell'ammissione a quotazione dei Covered Warrant su Borsa Italiana S.p.A., qualsiasi cambiamento/modifica o informazione connessa ai Covered Warrant sarà pubblicata da Borsa Italiana S.p.A., tramite avviso, secondo quanto previsto dalla normativa, anche di natura regolamentare, dell'ordinamento italiano.

5. Nomina e revoca dell'Agente per il Calcolo e dell'Agente per il Pagamento

5.1 Agente per il Calcolo

Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, Succursale di Milano, assume gli obblighi e svolge i compiti dell'agente per il calcolo (l'Agente per il Calcolo, definizione che comprende anche eventuali agenti di calcolo successivamente nominati), salvo che non decida di nominare un nuovo Agente per il Calcolo, secondo le disposizioni qui di seguito riportate.

L'Emittente, inoltre, si riserva il diritto di nominare un nuovo soggetto che svolga le funzioni di Agente per il Calcolo, purché la revoca del mandato divenga efficace successivamente alla nomina del nuovo Agente per il Calcolo.

La nomina, sostituzione o revoca deve essere comunicata ai Portatori secondo le disposizioni contenute all'Articolo 4 delle Condizioni Generali.

L'Agente per il Calcolo (ad esclusione del caso in cui tale ruolo venga svolto dall'Emittente stesso) agisce in via esclusiva per conto dell'Emittente e non può assumere obblighi o doveri né alcun rapporto di mandato con rappresentanza o fiduciario nei confronti dei Portatori.

Qualora lo ritenga opportuno, l'Agente per il Calcolo può, con il consenso dell'Emittente, delegare le proprie attività ad un soggetto terzo. L'eventuale delega non implica esonero o limitazione della responsabilità dell'Agente per il Calcolo.

5.2 Agente per il Pagamento

L'Emittente si riserva il diritto di sostituire o revocare il mandato all'Agente per il Pagamento, che sarà Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, Succursale di Milano, salvo quanto diversamente indicato nelle pertinenti Condizioni Definitive, ovvero di nominare ulteriori Agenti per il Pagamento, purché la revoca del mandato divenga efficace successivamente alla nomina in Italia di un nuovo Agente per il Pagamento.

La comunicazione relativa alla nomina, sostituzione o revoca dell'Agente per il Pagamento deve essere effettuata ai Portatori secondo le disposizioni contenute all'Articolo 4 delle Condizioni Generali.

L'Agente per il Pagamento agisce in via esclusiva per conto dell'Emittente e non può assumere obblighi o doveri né alcun rapporto di mandato con rappresentanza o fiduciario nei confronti dei Portatori.

5.3 Modifiche al Regolamento

L'Emittente potrà apportare modifiche al Regolamento senza necessità di ottenere il preventivo consenso dei Portatori e con le modalità che riterrà ragionevolmente opportune, purché tali modifiche non peggiorino i diritti o gli interessi dei Portatori e siano intese a correggere un errore manifesto o acclarato ovvero finalizzate a eliminare ambiguità od imprecisioni nel testo.

La comunicazione relativa a tale modifica deve essere effettuata al Portatore secondo le disposizioni contenute all'Articolo 4 delle Condizioni Generali.

6. Imposte e tasse

Ai sensi dell'art. 67 del D.P.R. 22 Dicembre 1986 n. 917 (TUIR), e del Decreto Legislativo 21 Novembre 1997 n. 461, se l'investitore è residente in Italia ed è (i) una persona fisica che non svolge un'attività d'impresa alla quale i Covered Warrant siano connessi; (ii) una società di persone o un'associazione di cui all'art. 5 del TUIR, che non svolga attività commerciale (con l'esclusione delle società in nome collettivo, in accomandita semplice e di quelle ad esse equiparate); (iii) un ente privato o pubblico, diverso dalle società, che non abbia per oggetto esclusivo o principale l'esercizio di attività commerciale; o (iv) un soggetto esente dall'imposta sul reddito delle persone giuridiche, le plusvalenze derivanti dalla cessione o dal rimborso dei Titoli sono soggetti ad un'imposta sostitutiva ad aliquota pari al 12.5%.

Quando l'investitore italiano sia una società o un ente commerciale, le plusvalenze derivanti dai Covered Warrant stessi non saranno soggette ad imposta sostitutiva, ma devono concorrere a determinare il reddito imponibile dell'investitore stesso ai fini IRES.

7. Ulteriori emissioni

L'Emittente si riserva il diritto di emettere, in qualsiasi momento, ulteriori Covered Warrant alle medesime condizioni, senza l'autorizzazione dei Portatori, così da formare unitamente ai presenti Covered Warrant una singola serie fungibile. In questo caso, il termine "Covered Warrant" include anche tali Covered Warrant aggiuntivi.

8. Efficacia delle disposizioni del Regolamento

Nel caso in cui le disposizioni del Regolamento diventino invalide o inefficaci o in tutto o in parte, le restanti disposizioni non verranno intaccate. Qualsiasi vuoto risultante dall'invalidità o inefficacia del Regolamento deve essere completato facendo ricorso ad una disposizione che corrisponda al significato e alla finalità del presente Regolamento e nell'interesse delle parti. Si veda a riguardo l'Articolo 5.3 delle Condizioni Generali.

La nullità di una o più delle disposizioni contenute nel Regolamento non determinerà la nullità delle altre disposizioni ivi contenute.

9. Altre disposizioni

I termini che iniziano con la lettera maiuscola non definiti nelle presenti Condizioni Generali avranno il significato loro assegnato nelle Condizioni di Prodotto.

L'Emittente si riserva di richiedere l'ammissione di tutti i Covered Warrant, o di singole Serie, alla negoziazione presso altre borse valori europee e di adottare in tale contesto tutte le misure necessarie all'ammissione dei Covered Warrant alla negoziazione nelle singole borse. In tal caso, l'Emittente ha la facoltà di far esercitare il Covered Warrant al Portatore anche su sportelli di pagamento stranieri, di pagare l'importo della differenza in valuta estera, nonché di chiedere la quotazione dei Covered Warrant in valuta locale.

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AVVISO n.3103 08 Marzo 2010 SeDeX − PLAIN VANILLA

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