JIT・グローバルリートファンド
商 | 品 | 分 | 類 | 追加型投信／内外／不動産投信 ※ＳＭＡ（セパレートリー・マネージド・アカウント）に係る契約に基づいて、ＳＭＡ取引口座の資金を運用するためのファンドです。 | |
信 | 託 | 期 | 間 | 2007年5月2日から、原則として無期限でしたが、2015年２月13日に繰上償還を行いました。 | |
運 | 用 | 方 | 針 | 「北米リート・マザーファンド」、「オーストラリア /アジアリート・マザーファンド」、「ヨーロッパリート・マザーファンド」を通じて、世界各国の取引所および取引所に準ずる市場で取引（上場等の前の新規募集または売出し、もしくは上場等の後の追加募集または売出しにかかるものを含みます。）されている不動産投資信託証券に分散投資し、高水準の配当収入の獲得を目指すとともに中長期的な値上がり益を追求します。 運用委託契約に基づき「北米リート・マザーファンド」は「リーフ アメリカ エル エル シー」に、「オーストラリア/アジアリート・マザーファンド」は「ドイチェ・オーストラリア・リミテッド」に、「ヨーロッパリート・マザーファンド」は「ドイチェ・オルタナティブ・アセット・マネジメント（イギリス）リミテッド」に運用指図に関する権限の一部を委託しております。 実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。 | |
主対 | 要 | 投 | 資象 | 当 フ ァ ン ド | 「北米リート・マザーファンド」、「オーストラリア/アジアリート・マザーファンド」、「ヨーロッパリート・マザーファンド」の各受益証券 |
x x リ ー ト ・ マザーファンド | 米国およびカナダの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券 | ||||
オーストラリア/ アジアリート・ マザーファンド | オーストラリア・ニュージーランドおよび日本を含むアジアの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券 | ||||
ヨーロッパリート・マザーファンド | ヨーロッパの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券 | ||||
投 | 資 | 制 | 限 | 当 フ ァ ン ド | 各マザーファンドの受益証券への投資割合には制限を設けません。 |
x x リ ー ト ・ マザーファンド | 投資信託証券、外貨建資産への投資割合には制限を設けません。 | ||||
オーストラリア/アジアリート・ マザーファンド | 投資信託証券、外貨建資産への投資割合には制限を設けません。 | ||||
ヨーロッパリート・マザーファンド | 投資信託証券、外貨建資産への投資割合には制限を設けません。 | ||||
分 | 配 | 方 | 針 | 毎年2月15日（休業日の場合は翌営業日）に決算を行い、原則として、以下の方針に基づき分配を行います。分配対象収益の範囲は、繰越分を含めた経費控除後のxx・配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。繰越分を含めた経費控除後のxx・配当等収益には、マザーファンドのxx・配当等収益のうち、投資信託財産に帰属すべきxx・配当等収益を含むものとします。 分配金額は、委託会社が分配可能額、基準価額水準等を勘案して決定します。 | |
当ファンドの仕組みは次の通りです。
第８期【償還】
運用報告書(全体版)
XXX・xxxxxリートファンド
（ＳＭＡ専用）
【2015年２月13日償還】
受益者の皆様へ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。皆様の「ＪＩＴ・グローバルリートファンド（ＳＭ
Ａ専用）」は、2015年２月13日をもちまして投資信託約款の規定により信託期間を終了し、繰上償還となりました。ここに設定来の運用経過及び償還金お支払いのご報告をいたしますとともに、皆様のご愛顧に対して改めてお礼申し上げます。
今後とも、弊社ファンドに対しまして、一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。
○最近５期の運用実績
決 算 期 | 基 準 価 額 | FTSE NAREI T Equity TR Index | S&P /A SX 20 0 A-REIT Index | FTSE EPR A/N ARE IT Developed Europe Index | 為替レート （米ドル／円） | 為替レート （豪ドル／円） | 為替レート （ユーロ／円） | 投資信託証 券 組入比率 | 純資産総 額 | |||||
(分配落) | 税込み 分配金 | 期 中 騰落率 | （参考指数） | 期 中 騰落率 | （参考指数） | 期 中 騰落率 | （参考指数） | 期 中 騰落率 | ||||||
４期(2011年2月15日) | 円 銭 5,278 | 円 0 | ％ 13.8 | ポイント 8,909.38 | ％ 45.3 | ポイント 879.8 | ％ 1.6 | ポイント 1,422.55 | ％ 18.2 | 円 83.32 | 円 83.62 | 円 112.47 | ％ 95.5 | 百万円 37 |
５期(2012年2月15日) | 4,949 | 0 | △ 6.2 | 9,652.53 | 8.3 | 798.0 | △ 9.3 | 1,292.81 | △ 9.1 | 78.53 | 83.89 | 103.03 | 91.1 | 21 |
６期(2013年2月15日) | 6,926 | 0 | 39.9 | 11,347.62 | 17.6 | 1,013.4 | 27.0 | 1,474.13 | 14.0 | 92.95 | 96.18 | 124.13 | 93.1 | 25 |
７期(2014年2月17日) | 7,681 | 0 | 10.9 | 11,846.35 | 4.4 | 1,016.3 | 0.3 | 1,685.00 | 14.3 | 101.45 | 91.76 | 139.05 | 94.1 | 9 |
(償還時) ８期(2015年２月13日) | (償還価額) 14,460.45 | － | 88.3 | 15,001.95 | 26.6 | 1,319.2 | 29.8 | 2,246.72 | 33.3 | 119.03 | 92.26 | 135.73 | － | 0.48 |
（注）基準価額および分配金（税込み）は1万口当たり、基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。
（注）FTSE NAREIT Equity TR Index、S&P/ASX200 A-REIT Index、FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Indexは、前営業日の現地終値を記載しております。また、為替レートは対顧客電信売買相場の当日（東京）の仲値です。
※FTSE NAREIT Equity TR Indexは、FTSE Groupが発表する米国REITの代表的な指数です。配当を考慮したトータルリターン・ベースで、1971年12月31日を100として算出しています。
※S&P/ASX200 A-REIT Indexは、オーストラリア証券取引所上場の主要200銘柄で構成されるASX200のうち、不動産関連証券で構成される指数です。
※FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Indexは、FTSE Groupが算出する指数で、売買高の大きいヨーロッパの不動産関連証券によって構成されています。
※各指数とも参考指数であり、いずれも当ファンドのベンチマークではありません。
（注）投資信託証券組入比率は、各マザーファンドへの投資を通じた、実質比率です。
○当期中の基準価額と市況等の推移
年 | 月 | 日 | 基 | 準 | 価 | 額 | FTSE NAREIT Equity TR Index | S& P/ AS X2 00 A-REIT Index | FTSE E PRA/ NAREI T Developed Europe Index | 為 替レー ト （米ドル／円） | 為 替レー ト （豪ドル／円） | 為 替レー ト （ユーロ／円） | 投資信託証 券 組入比率 | |
騰落率 | （参考指数） | 騰落率 | （参考指数） | 騰落率 | （参考指数） | 騰落率 | ||||||||
(期 首) 2014年２月17日 | 円 銭 7,681 | ％ － | ポイント 11,846.35 | ％ － | ポイント 1,016.3 | ％ － | ポイント 1,685.00 | ％ － | 円 101.45 | 円 91.76 | 円 139.05 | ％ 94.1 | ||
２月末 | 7,798 | 1.5 | 11,946.26 | 0.8 | 1,020.3 | 0.4 | 1,722.40 | 2.2 | 101.94 | 91.40 | 139.75 | 95.0 | ||
３月末 | 7,892 | 2.7 | 11,996.44 | 1.3 | 999.9 | △ 1.6 | 1,680.91 | △ 0.2 | 102.92 | 95.19 | 141.65 | 94.7 | ||
４月末 | 8,168 | 6.3 | 12,385.26 | 4.5 | 1,058.4 | 4.1 | 1,731.82 | 2.8 | 102.61 | 95.26 | 141.74 | 94.3 | ||
５月末 | 8,267 | 7.6 | 12,741.20 | 7.6 | 1,068.6 | 5.1 | 1,767.77 | 4.9 | 101.66 | 94.73 | 138.33 | 95.5 | ||
６月末 | 8,413 | 9.5 | 12,945.38 | 9.3 | 1,084.7 | 6.7 | 1,784.65 | 5.9 | 101.36 | 95.50 | 138.31 | 93.9 | ||
７月末 | 8,548 | 11.3 | 13,133.22 | 10.9 | 1,126.8 | 10.9 | 1,800.22 | 6.8 | 102.85 | 95.92 | 137.80 | 95.2 | ||
８月末 | 8,692 | 13.2 | 13,306.34 | 12.3 | 1,138.7 | 12.0 | 1,832.59 | 8.8 | 103.74 | 97.03 | 136.76 | 95.5 | ||
９月末 | 8,555 | 11.4 | 12,679.72 | 7.0 | 1,083.3 | 6.6 | 1,784.23 | 5.9 | 109.45 | 95.19 | 138.87 | 94.4 | ||
10月末 | 12,733 | 65.8 | 13,635.91 | 15.1 | 1,137.3 | 11.9 | 1,801.46 | 6.9 | 109.34 | 96.47 | 137.80 | 91.2 | ||
11月末 | 13,789 | 79.5 | 14,032.32 | 18.5 | 1,153.1 | 13.5 | 1,900.50 | 12.8 | 118.23 | 100.71 | 147.20 | 91.3 | ||
12月末 | 14,302 | 86.2 | 14,488.99 | 22.3 | 1,231.6 | 21.2 | 1,934.81 | 14.8 | 120.55 | 98.07 | 146.54 | 91.5 | ||
2015年１月末 | 14,468 | 88.4 | 15,419.16 | 30.2 | 1,276.2 | 25.6 | 2,202.38 | 30.7 | 118.25 | 92.06 | 133.88 | － | ||
(償還時) 2015年２月13日 | (償還価額) 14,460.45 | 88.3 | 15,001.95 | 26.6 | 1,319.2 | 29.8 | 2,246.72 | 33.3 | 119.03 | 92.26 | 135.73 | － | ||
（注）騰落率は期首比です。
設定来の運用実績（2007年５月２日～2015年２月13日）
◎基準価額の推移
基準価額は、設定時の10,000円から償還日には14,460円45銭で償還を迎えました。
設定来の基準価額の推移
（注）基準価額は１万口当たりです。設定日の基準価額は１万口当たりの当初設定元本額です。
◎投資環境（市況）
設定日以降、欧米金融機関のサブプライムローン関連の損失拡大を受けて、グローバルリート市場は2007年末にかけて下落基調を辿りました。2008年に入っても、米国の大手証券会社が経営破綻したことなどから金融不安が強まり、下落する展開が続きましたが、2009年４月以降は、日xxの中央銀行による政策期待が高まり反発しました。2010年は、欧州債務問題への懸念が上値を抑える場面もありましたが、米連邦準備制度理事会（FRB）が量的金融緩和第２弾（QE２）を決定したことなどが好感され、グローバルリート市場は堅調に推移しました。 2011年に入ると、欧州債務問題の再燃や米国債の格下げなどを受けて、投資家心理が悪化し下落しましたが、年後半にかけては、日xxの主要中央銀行が金融市場への資金供給拡充で合意したことなどが好感され、グローバルリート市場は持ち直す動きとなりました。2012年は、ギリシャのユーロ圏離脱懸念が強まり下落しましたが、欧州中央銀行（ECB）が無制限の国債買入策を発表したことや、FRBが量的金融緩和第３弾（QE３）を決定したことなどを受けて反発し、グローバルリート市場は底堅い展開になりました。2013年に入ってからは、米国景気の回復期待が高まり上昇する動きとなりましたが、５月以降は、FRB議長の発言などから、量的金融緩和の早期
縮小観測が拡がり、弱含む展開になりました。その後は、 FRBの金融政策を巡る思惑に左右される中、グローバルリート市場は一進一退で推移しました。2014年には、ウクライナ情勢を巡るxxx的リスクなどが嫌気され下落する場面もありましたが、10月以降は、世界経済の先行き不透明感や原油安によるインフレ期待の低下を背景に長期金利が低下したことなどを受けて、リートの利回り面の魅力が相対的に高まり、堅調な展開になりました。2015年に入ってからも、ECBが追加金融緩和を決定したことなどが好感され、戻りを試す動きになりましたが、２月中旬にかけては、米国で早期利上げ観測が拡がったことなどから、グローバルリート市場は上値の重い展開になりました。
◎参考指数との比較
設定来の基準価額は上昇となりました。当ファンドは特定のベンチマークを設けておりませんが、参考指数としている FTSE NAREIT Equity TR Indexは上昇、 S&P/ASX200 A-REIT INDEX は下落、FTSE EPRA/NAREIT
Developed Europe Indexは下落となりました。また、為替相場につきましては、米ドル/円が下落、オーストラリアドル/円が下落、ユーロ/円は下落となりました。
設定来のFTSE NAREIT Equity TR Indexの推移
設定来のS&P/ASX 200 A-REIT Indexと
FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Indexの推移
設定来の為替レートの推移
◎ポートフォリオについて
JIT・グローバルリートファンド（SMA専用）
主な投資対象である「北米リート・マザーファンド」、
「オーストラリア／アジアリート・マザーファンド」、「ヨーロッパリート・マザーファンド」の各受益証券の組入比率は、合計で概ね90％台で推移させ、高位の組入れを維持しました。ただし、当ファンドの繰上償還が決定された2015年１月20日以降は各受益証券の組入比率をゼロとし、その後は短期金融市場での運用といたしました。
「北米リート・マザーファンド」
当ファンドの外貨建資産の運用指図に関する権限を米国の不動産運用会社であるリーフ アメリカ エル エル シーに委託しており、北米のリート等の運用は同社が行っています。同社では四半期ごとに戦略投資委員会を開催し、長期的な見通しに基づき北米各国の投資配分及びセクターごとの投資比率を決定し、その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポートフォリオを構築しました。
「オーストラリア／アジアリート・マザーファンド」
当ファンドの外貨建資産および不動産投資信託証券の運用指図に関する権限をドイチェ・オーストラリア・リミテッドに委託しており、オーストラリア、アジア等のリート等の運用は同社が行っています。中長期的な見通しに基づき各市場への投資配分及びセクターごとの投資比率を決定し、その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポートフォリオを構築しました。
「ヨーロッパリート・マザーファンド」
当ファンドの外貨建資産の運用指図に関する権限をドイチェ・オルタナティブ・アセット・マネジメント（イギリス）リミテッドに委託しており、ヨーロッパのリート等の運用は同社が行っています。中長期的な見通しに基づき各市場への投資配分及びセクターごとの投資比率を決定し、その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポートフォリオを構築しました。
［為替］
組入外貨建資産につきましては、当ファンドおよび
「北米リート・マザーファンド」、「オーストラリア／アジアリート・マザーファンド」、「ヨーロッパリート・マザーファンド」とも、原則として為替ヘッジを行っておりません。
当期の運用実績（2014年２月18日～2015年２月13日）
◎基準価額の推移
基準価額は、期首の7,681円から償還日には14,460円 45銭で償還を迎えました。
当期中の基準価額の推移
（注）基準価額は１万口当たりです。
◎基準価額の変動要因
（主なプラス要因）
・豪中央銀行による追加金融緩和への期待を背景に上昇したオーストラリアのリート市場がプラスに寄与しました。
・xx解約に伴う信託財産留保額の影響がプラスに寄与しました。
（主なマイナス要因）
・ユーロ/円の下落がマイナスに寄与しました。
◎投資環境（市況）
米国のリート市場は、米連邦準備制度理事会（FRB）議長が当面は低金利政策を維持する姿勢を示したことなどが好感され、上昇基調を辿りました。2014年９月には、早期利上げ観測が強まり反落しましたが、その後は、原油安などによるインフレ期待の低下を背景に長期金利が低下したことなどを受けて、リートの利回り面の魅力が相対的に高まり反発し、再び上昇する動きとなりました。しかし、2015年２月中旬にかけては、良好な雇用指標などを受けて早期利上げ観測が再燃し、軟調な展開となりました。
オーストラリアのリート市場は、豪中央銀行総裁の発 言などを受けて利下げ観測が浮上し、上昇基調で推移し ました。2014年９月以降は、商品相場の低迷で資源関連 企業の業績悪化懸念が強まり下落する場面もありまし たが、良好な消費関連指標などが相場の支援材料となり、上昇基調を辿りました。2015年１月中旬以降も、主要国 が相次いで追加金融緩和に踏み切る中、豪中央銀行も利 下げを決定したことなどから、上値を試す動きになりま した。２月中旬にかけては、豪中央銀行が国内経済の成 長見通しを下方修正したことなどが嫌気され、上値の重 い展開になりました。
ヨーロッパのリート市場は、欧州中央銀行（ECB）が追加金融緩和を決定したことなどを受けて、堅調な展開となりました。しかし2014年９月以降は、ウクライナ情勢を巡るxxx的リスクやユーロ圏の景気減速への警戒感が強まり、軟調に推移しました。10月中旬以降は、金融当局者が追加金融緩和を示唆する発言をしたことなどが好感され反発し、その後も、 ECBが量的金融緩和策の導入を決定したことなどから、欧州景気の先行きに対する期待が高まり、上値を試す展開となりました。 2015年２月中旬にかけても、ウクライナと親ロシア派武装組織との停戦合意などが好感され、底堅く推移しました。
◎ポートフォリオについて
JIT・グローバルリートファンド（SMA専用）
主な投資対象である「北米リート・マザーファンド」、
「オーストラリア／アジアリート・マザーファンド」、「ヨーロッパリート・マザーファンド」の各受益証券の組入比率は、合計で概ね90％台で推移させ、高位の組入れを維持しました。ただし、当ファンドの繰上償還が決定された2015年１月20日以降は各受益証券の組入比率をゼロとし、その後は短期金融市場での運用といたしました。
「北米リート・マザーファンド」
当ファンドの外貨建資産の運用指図に関する権限を米国の不動産運用会社であるリーフ アメリカ エル エル シーに委託しており、北米のリート等の運用は同社が行っています。同社では四半期ごとに戦略投資委員会を開催し、長期的な見通しに基づき北米各国の投資配分及びセクターごとの投資比率を決定し、その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポートフォリオを構築しました。
「オーストラリア／アジアリート・マザーファンド」
当ファンドの外貨建資産および不動産投資信託証券の運用指図に関する権限をドイチェ・オーストラリア・リミテッドに委託しており、オーストラリア、アジア等のリート等の運用は同社が行っています。中長期的な見通しに基づき各市場への投資配分及びセクターごとの投資比率を決定し、その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポートフォリオを構築しました。
「ヨーロッパリート・マザーファンド」
当ファンドの外貨建資産の運用指図に関する権限をドイチェ・オルタナティブ・アセット・マネジメント（イギリス）リミテッドに委託しており、ヨーロッパのリート等の運用は同社が行っています。中長期的な見通しに基づき各市場への投資配分及びセクターごとの投資比率を決定し、その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポートフォリオを構築しました。
［為替］
組入外貨建資産につきましては、当ファンドおよび
「北米リート・マザーファンド」、「オーストラリア／ア
ジアリート・マザーファンド」、「ヨーロッパリート・マザーファンド」とも、原則として為替ヘッジを行っておりません。
◎参考指数との比較
当期において、基準価額は上昇となりました。当ファンドは特定のベンチマークを設けておりませんが、参考指数としているFTSE NAREIT Equity TR Indexは上昇、 S&P/ASX200 A-REIT INDEX は上昇、FTSE EPRA/NAREIT
Developed Europe Indexは上昇となりました。また、為替相場につきましては、米ドル/円が上昇、オーストラリアドル/円が上昇、ユーロ/円は下落となりました。
当期中のFTSE NAREIT Equity TR Indexの推移
当期中のS&P/ASX 200 A-REIT Indexと
FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Indexの推移
当期中の為替レートの推移
◎ご挨拶
平素は格別のご高配を賜り厚く御礼申し上げます。当ファンドにつきましては、2014年10月にファンドの
残存元本の大部分の一部解約があり、ファンドの運用方針に則った運用の継続が困難な状況となったため、弊社といたしましては、受益者の皆さまからお預かりした運用資産をお返しすることが、受益者の皆さまにとって最善であると判断いたしました。
異議申立の受付を行った結果、異議申立をされた受益者の受益権の合計口数が異議申立基準日の受益xx口数の２分の１を超えなかったことから、当ファンドは 2015年２月13日をもちまして繰上償還となりました。
設定以来の皆様のご愛顧に対して改めてお礼申し上げます。今後とも弊社ファンドに対しまして一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。
○1万口当たりの費用明細 (2014年２月18日～2015年２月13日)
項 目 | 当 | 期 | 項 目 の 概 要 | |
金 額 | 比 率 | |||
円 | ％ | |||
（a） 信 託 報 | 酬 | 130 | 1.282 | (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率 |
（ 投 信 会 社 | ） | (108) | (1.068) | 委託した資金の運用の対価 |
（ 販 売 会 社 | ） | ( 11) | (0.107) | 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の |
情報提供等の対価 | ||||
（ 受 託 会 社 | ） | ( 11) | (0.107) | 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価 |
（b） 売 買 委 託 手 数 | 料 | 17 | 0.169 | (b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数 |
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料 | ||||
（ 投 x x 託 証 券 | ） | ( 17) | (0.169) | |
（c） 有 価 証 券 取 引 | 税 | 4 | 0.044 | (c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数 |
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金 | ||||
（ 投 x x 託 証 券 | ） | ( 4) | (0.044) | |
（d） そ の 他 費 | 用 | 7 | 0.072 | (d)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数 |
（ 保 管 費 用 | ） | ( 6) | (0.060) | 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の |
送金・資産の移転等に要する費用 | ||||
（ 監 査 費 用 | ） | ( 1) | (0.012) | 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用 |
（ そ の 他 | ） | ( 0) | (0.000) | その他は、金融商品取引を行う為の識別番号取得費用 |
合 計 | 158 | 1.567 | ||
期中の平均基準価額は、10,135円です。 | ||||
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額において基準価額は円未満切り捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。
○売買及び取引の状況 (2014年２月18日～2015年２月13日)
親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘 柄 | 設 定 | 解 約 | ||
口 数 | 金 額 | 口 数 | 金 額 | |
北米リート・マザーファンド | 千口 42,360 | 千円 72,900 | 千口 45,690 | 千円 81,882 |
オーストラリア／アジアリート・マザーファンド | 22,926 | 34,793 | 25,087 | 38,063 |
ヨーロッパリート・マザーファンド | 14,143 | 15,451 | 15,440 | 16,283 |
（注）口数・金額の単位未満は切り捨てです。
○利害関係人との取引状況等 (2014年２月18日～2015年２月13日)
該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。
○自社による当ファンドの設定・解約状況 (2014年２月18日～2015年２月13日)
期首残高 （元 本） | 当期設定 元 本 | 当期解約 元 本 | 期末残高 （元 本） | 取 引 の 理 由 |
百万円 0.1 | 百万円 － | 百万円 － | 百万円 0.1 | 当初設定時における取得 |
○組入資産の明細 (2015年２月13日現在)
2015年２月13日現在、有価証券等の組入れはございません。
親投資信託残高
銘 柄 | 期首(前期末) |
口 数 | |
北米リート・マザーファンド | 千口 3,329 |
オーストラリア／アジアリート・マザーファンド | 2,160 |
ヨーロッパリート・マザーファンド | 1,297 |
（注）口数・評価額の単位未満は切り捨てです。
○投資信託財産の構成 (2015年２月13日現在)
項 | 目 | 償 | 還 | 時 | |||||
評 | 価 | 額 | 比 | 率 | |||||
xxx・xxx等、その他 | 千円 749 | ％ 100.0 | |||||||
投資信託財産総額 | 749 | 100.0 | |||||||
（注）評価額の単位未満は切り捨てです。
○資産、負債、元本及び償還価額の状況 （2015年２月13日現在)
項 目 | 償 還 時 |
(A) 資産 コール・ローン等 (B) 負債 未払信託報酬 その他未払費用 (C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 元本 償還差益金 (D) 受益xx口数 １万口当たり償還価額(Ｃ／Ｄ) | 円 749,300 749,300 260,181 257,643 2,538 489,119 338,246 150,873 338,246口 14,460円45銭 |
（注）運用報告書作成時点では、監査未了です。
（注）計算期間末における1口当たり純資産額は1.446045円です。
（注）当ファンドの期首元本額は12,200,294円、期中追加設定元本額は157,273,548円、期中一部解約元本額は169,135,596円です。
○損益の状況 (2014年２月18日～2015年２月13日)
項 目 | 当 期 |
(A) 配当等収益 受取利息 (B) 有価証券売買損益 売買益売買損 (C) 信託報酬等 (D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) (E) 前期繰越損益金 (F) 追加信託差損益金 (配当等相当額) (売買損益相当額) 償還差益金(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) | 円 114 114 559,939 2,471,760 △1,911,821 △ 382,689 177,364 26,365 △ 52,856 ( 117,740) (△ 170,596) 150,873 |
（注）損益の状況の中で、（Ｃ）信託報酬等は消費税等相当額、監査費用を含めて表示しております。（Ｆ）追加信託差損益金とは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）当ファンドが投資対象としている北米リート・マザーファンド、オ－ストラリア／アジアリート・マザ－ファンドおよびヨーロッパリート・マザーファンドの投資信託財産の運用の指図に係る権限の全部又は一部を委託する場合における当該委託に要する費用は、216,831円です。
○投資信託財産運用総括x
x 託 期 間 | 投資信託契約締結日 | 2007年５月２日 | 投資信託契約終了時の状況 | ||
投資信託契約終了日 | 2015年２月13日 | 資 産 総 額 | 749,300円 | ||
区 分 | 投資信託契約締結当初 | 投資信託契約終了時 | 差引増減または追加信託 | 負 債 総 額 | 260,181円 |
純 資 産 総 額 | 489,119円 | ||||
受益権口数 | 10,000,000口 | 338,246口 | △9,661,754口 | 受 益 権 口 数 | 338,246口 |
元 本 額 | 10,000,000円 | 338,246円 | △9,661,754円 | １万口当たり償還金 | 14,460円45銭 |
毎計算期末の状況 | |||||
計 算 期 | 元 本 額 | 純資産総額 | 基準価額 | １万口当たり分配金 | |
金 額 | 分 配 率 | ||||
第１期 | 101,360,949円 | 75,316,015円 | 7,430円 | 0円 | 0％ |
第２期 | 125,582,624 | 35,221,942 | 2,805 | 0 | 0 |
第３期 | 50,873,300 | 23,606,774 | 4,640 | 0 | 0 |
第４期 | 71,842,350 | 37,916,026 | 5,278 | 0 | 0 |
第５期 | 43,130,674 | 21,345,654 | 4,949 | 0 | 0 |
第６期 | 36,720,771 | 25,432,290 | 6,926 | 0 | 0 |
第７期 | 12,200,294 | 9,370,552 | 7,681 | 0 | 0 |
○償還金のお知らせ
14,460円45銭
１万口当たり償還金（税込み）
<お知らせ>
法令諸規則の改正に伴い、投資信託約款に所要の変更を行いました。（実施日：2014年12月１日）
北米リート・マザーファンド第10期 運用状況のご報告 決算日：平成26年9月16日
「北米リート・マザーファンド」は、平成26年9月16日に第10期の決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます。
当ファンドの仕組みは次の通りです。
米国およびカナダの取引所および取引所に準ずる市場で取引（上場等の前の新規募集または売出し、もしくは上場等の後の追加募集または売出しにかかるものを含みます。以下同じ。）されている不動産投資信託証券を主要投資対象とし、安定した収益の確保と信託財産の成長を目指して運用を行います。
米国およびカナダの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券を主要投資対象とします。
投資信託証券および外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
運 用 方 針
主要投資対象投 資 制 限
◎最近５期の運用実績
決 算 期 | 基準価額 | FTSE NAREIT Equity TR Index | 為替レート （米ドル／円） | 不動産投信組入比率 | 純資産総額 | ||||||||
期 中 騰落率 | （トータルリターン） （参考指数） | 期 中 騰落率 | |||||||||||
第６期 | 平成22年 | 9月15日 | 9,319 | 円 | 19.1 | ％ | ポイント 7,837.52 | 32.8 | ％ | 円 85.02 | ％ 96.2 | 百万円 6,506 | |
第７期 | 平成23年 | 9月15日 | 8,659 | △ | 7.1 | 8,513.09 | 8.6 | 76.74 | 94.5 | 4,398 | |||
第８期 | 平成24年 | 9月18日 | 11,046 | 27.6 | 10,931.06 | 28.4 | 78.60 | 95.0 | 3,639 | ||||
第９期 | 平成25年 | 9月17日 | 14,558 | 31.8 | 11,208.61 | 2.5 | 99.18 | 96.2 | 4,101 | ||||
第10期 | 平成26年 | 9月16日 | 17,253 | 18.5 | 12,771.65 | 13.9 | 107.17 | 95.7 | 4,552 | ||||
（注）1.基準価額は1万口当たりです。
2.FTSE NAREIT Equity TR Index（トータルリターン）は、当該日前営業日の現地終値を記載しております。また、為替レートは、対顧客電信売買相場の当日（東京）の仲値です。
24
※FTSE NAREIT Equity TR Index（トータルリターン）は、FTSE Groupが発表する米国リートの代表的な指数です。配当を考慮したトータルリターン・ベースで、1971年12月31日を100として算出しています。同指数は参考指数であり、当ファンドのベンチマークではありません。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年 月 日 | 基準価額 | FTSE NAREIT Equity TR Index | 為替レート （米ドル／円） | 不動産投信組入比率 | |||||||||
騰落率 | （トータルリターン） （参考指数） | 騰落率 | |||||||||||
（期 ♛） 平成25 年 9 月17 日 | 14,558 | 円 | － | ％ | ポイント 11,208.61 | － | ％ | 99.18 | 円 | 96.2 | ％ | ||
9 月 | 末 | 14,514 | △ | 0.3 | 11,261.90 | 0.5 | 97.75 | 95.5 | |||||
10 月 | 末 | 15,155 | 4.1 | 11,709.19 | 4.5 | 98.51 | 95.9 | ||||||
11 月 | 末 | 15,067 | 3.5 | 11,181.22 | △ | 0.2 | 102.42 | 96.3 | |||||
12 月 | 末 | 15,404 | 5.8 | 11,146.01 | △ | 0.6 | 105.39 | 95.4 | |||||
平成26 年 1 月 | 末 | 15,266 | 4.9 | 11,455.73 | 2.2 | 102.86 | 95.5 | ||||||
2 月 | 末 | 15,666 | 7.6 | 11,946.26 | 6.6 | 101.94 | 96.2 | ||||||
3 月 | 末 | 15,840 | 8.8 | 11,996.44 | 7.0 | 102.92 | 96.5 | ||||||
4 月 | 末 | 16,298 | 12.0 | 12,385.26 | 10.5 | 102.61 | 96.1 | ||||||
5 月 | 末 | 16,483 | 13.2 | 12,741.20 | 13.7 | 101.66 | 97.4 | ||||||
6 月 | 末 | 16,782 | 15.3 | 12,945.38 | 15.5 | 101.36 | 97.0 | ||||||
7 月 | 末 | 17,003 | 16.8 | 13,133.22 | 17.2 | 102.85 | 96.3 | ||||||
8 月 | 末 | 17,409 | 19.6 | 13,306.34 | 18.7 | 103.74 | 97.1 | ||||||
（期 末） 平成26 年 9 月16 日 | 17,253 | 18.5 | 12,771.65 | 13.9 | 107.17 | 95.7 | |||||||
25
（注）騰落率は期♛比です。
第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日）
※当ファンドはリーフ アメリカ エル エル シーに、外貨建資産（不動産投資信託証券を含みます。）の運用指図（外国為替予約取引の指図を除きます。）に関する権限を委託しているため、運用経過、運用方針等については同社のコメントを参考に作成しております。
基準価額の変動要因
1.基準価額の推移
基準価額は、期首の14,558円から期末には17,253円となり、 2,695円の値上がりとなりました。
基準価額の推移
局面① 局面② 局面③ 局面④ 局面⑤ 局面⑥
(円) 18,000
17,000
16,000
15,000
14,000
13,000
25/9/17 10 11 12 26/1 2 3 4 5 6 7 8 9/16
局面②【平成25年11月16日～平成26年1月15日】
米国の量的金融緩和を巡る不透明感が後退し、持ち直す展開米国リート市場は、米議会が財政協議で合意したことや 金融当局者の発言などを受けて、量的金融緩和の縮小懸念が強まり下落しました。その後、12月18日（米国現地）に開催されたFOMCで量的金融緩和の縮小開始が決定されましたが、声明文の発表を受けて縮小は緩やかなペースで
進められるとの見方が拡がり、持ち直す動きとなりました。
※この間、基準価額は2.2％の上昇となりました。
局面③【平成26年1月16日～平成26年3月17日】
主要リートの決算が概ね良好な内容となり、堅調な展開
米国リート市場は、主要リートの10－12月期決算が概ね良好な内容となり、リートの業績改善期待が高まったことなどから上昇しました。平成26年2月中旬以降も、米連邦準備制度理事会（FRB）議長が議会証言で、当面は低金利政策を継続し、景気や雇用の改善を支える姿勢を示したことなどを受けて、投資家が運用リスクを取ってリートを買う動きが優勢となり、堅調に推移しました。3月中旬にかけては、中国経済の先行きやウクライナ情勢を巡る不透明感が強まり、上値が抑えられました。
※この間、基準価額は1.5％の上昇となりました。
(期♛)
（注）基準価額は1万口当たりです。
［市況要因］
局面①【期首～平成25年11月15日】
(期末)
局面④【平成26年3月18日～平成26年5月15日】
利上げに対する警戒感が後退したことや主要リートの好決算を受けて、上昇する展開
財政問題への懸念が後退する一方、量的金融緩和の縮小観測が強まり、一進一退の展開
米国リート市場は、政府機関閉鎖の長期化や債務上限問題に対する懸念が強まり、上値が抑えられましたが、平成 25年10月に入り、債務上限の引き上げと政府機関の再開に関する法案が成立したことを受けて反発しました。しかし 10月下旬以降は、米連邦公開市場委員会（FOMC）後の声明などを受けて、量的金融緩和の早期縮小観測が強まり反落しました。
26
※この間、基準価額は2.8％の上昇となりました。
米国リート市場は、FRB議長が市場予想よりも早い時期の利上げを示唆したことなどが嫌気され、上値が抑えられましたが、4月以降は、複数の米地区連銀総裁が低金利政策の維持を支援する姿勢を示し、利上げに対する警戒感が後退したほか、主要リートの1－3月期決算が概ね良好な内容となったことなどを受けて、上昇基調を辿りました。
※この間、基準価額は5.8％の上昇となりました。
局面⑤【平成26年5月16日～平成26年7月15日】
低金利政策の長期化への期待を背景に、持ち直す展開
米国リート市場は、ウクライナの大統領選挙結果を受けてxxx的リスクへの警戒感が和らいだことなどから、6月上旬にかけて上昇しました。その後は、良好な経済指標の発表により、利上げの時期が早まることへの警戒感などから反落する場面もありましたが、FRB議長が量的緩和終了後も当面は低金利政策を維持する姿勢を示したことなどが好感され、持ち直す動きとなりました。
※この間、基準価額は2.8％の上昇となりました。
局面⑥【平成26年7月16日～期末】
xxx的なリスクや早期利上げ観測を背景に、軟調な展開
米国のリート市場は、ウクライナや中東情勢を巡るxxx的リスクなどへの警戒感から下落しましたが、8月に入ってからは、良好な住宅関連指標などが発表され、住宅市場の先行きに対する期待感が高まり反発しました。9月中旬にかけては、サンフランシスコ地区連銀が公表した報告書などを受けて早期利上げ観測が強まり反落し、軟調な展開
2.参考指数との比較
当ファンドは特定のベンチマークを設けておりませんが、参考指数との比較ではFTSE NAREIT Equity TR Index
（トータルリターン）が13.9％の上昇、米ドル／円も8.1％の上昇となったのに対し、当ファンドの基準価額は18.5％の上昇となりました。
FTSE NAREIT Equity TR Index（トータルリターン）の推移
（ポイント） 14,000
13,000
12,000
11,000
10,000
25/9/17 10 11 12 26/1 2 3 4 5 6 7 8 9/16
となりました。
(期♛)
(期末)
※この間、基準価額は2.1％の上昇となりました。
［セクター・銘柄要因］
主なプラス要因
・米国のチェサピーク・ロッジング・トラストなどが上昇し、プラスに寄与しました。
主なマイナス要因
・米国のサブラ・ヘルスケアREITなどが下落し、マイナスに寄与しました。
為替レート（米ドル/円）の推移
(円) 108
106
104
102
100
98
96
25/9/17 10 11 12 26/1 2 3 4 5 6 7 8 9/16
27
(期♛) (期末)
運用経過
リートの組入比率は、概ね90％台を維持し、期末の組入比率は95.7％となっております。外貨建組入資産につきましては、原則として為替ヘッジを行っておりません。
当期の運用状況
①北米の経済動向や個別銘柄のバリュエーションを精査し、資金の流出入に合わせて国別の投資比率や個別銘柄の組入比率を随時変更しました。
②当期中に、米国のレキシントン・リアルティ・トラストやカナダのH&Rリアル・エステート・インベストメントなどを全て売却する一方、米国のリアルティ・インカムやカナダのアーティスREITなどを新規に買い付けました。
今後の運用方針
投資環境の見通し
米国のリート市場は、主要リートの業績が改善基調を辿ると考えられることから、堅調な展開になると予想します。ただ、金利上昇に対する警戒感から上値余地は限定的になると思われます。米国主要リート100社の2014年4－6月期の決算発表では、良好な商業用不動産市場のファンダメンタルズを背景に、2014年通期の1口当たりFFOの予想レンジを発表した米国主要リートの約60％が見通しを上方修正しており、引き続き経営陣が事業環境について強気の見通しを持っていることが窺えます。セクター別では、倉庫系やホテル系が堅調に推移しており、これらのセクターを中心に米国主要リートの業績は回復基調を辿ると考えます。
運用方針
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当ファンドは、外貨建資産の運用指図に関する権限をリーフ アメリカ エル エル シーに委託しており、北米のリート等の運用は同社が行っています。同社では四半期ごとに戦略投資委員会を開催し、長期的な見通しに基づき北米各国の投資配分及びセクターごとの投資比率を決定します。その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポートフォリオを構築します。
項 目 当 期
◎１万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
（ａ）売 買 委 託 手 数 料 （投 x x 託 証 券） | （ | 69円 69円 ） | ||||||
（ｂ）有 価 証 券 取 引 税 | 0円 | |||||||
（投 x x 託 証 券） | （ | 0円 ） | ||||||
（ｃ）保 | 管 | 費 | 用 | 等 | 7円 | |||
合 | 計 | 76円 | ||||||
◎売買状況
29
○外国投資信託証券
（注）1.費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により算出した結果です。
（ａ）売買委託手数料、（ｂ）有価証券取引税、（ｃ）保管費用等は、期中の各金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。
2.各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
3.単位未満は0と表示しています。
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | ||||
銘 柄 名 | 買 付 | 売 付 | |||
単位数 | 金 額 | 単位数 | 金 額 | ||
（アメリカ） CORRECTIONS CORPORATION OF AMERICA | 千口 － | 千米ドル － | 千口 24 | 千米ドル 807 | |
DUKE REALTY CORP PFD J | 19 | 473 | （ | 8 10） | 222 （ 254） |
XXXXXXXXX'S INC | 3 | 1,267 | 0.406 157 | ||
APARTMENT INVESTMENT & MANAGEMENT CO-A | 5 | 158 | － | － | |
BIOMED REALTY TRUST INC | － | － | 61 | 1,118 | |
BRANDYWINE REALTY TRUST | 53 | 824 | 1 | 26 | |
CAMPUS CREST COMMUNITIES INC | － | － | 173 | 1,574 | |
CHESAPEAKE LODGING TRUST | 9 | 282 | 48 | 1,196 | |
CORPORATE OFFICE PROPERTIES TRUST | － | － | 61 | 1,467 | |
DIAMONDROCK HOSPITALITY CO | － | － | 86 | 988 | |
DIGITAL REALTY TRUST INC | 4 | 195 | 33 | 1,717 | |
DUPONT FABROS TECHNOLOGY INC PFD B | － | － | 0.35 8 | ||
DUKE REALTY CORPORATION | 145 | 2,248 | 30 | 500 | |
DUKE REALTY CORP PFD L | 30 | 742 | 3 | 88 | |
FRANKLIN STREET PROPERTIES CORPORATION | 97 | 1,171 | 97 | 1,177 | |
EXCEL TRUST INC | － | － | 29 | 329 | |
EASTGROUP PROPERTIES INC | － | － | 37 | 2,182 | |
EDUCATION REALTY TRUST INC | 98 | 896 | 21 | 210 | |
EXCEL TRUST INC PFD B | － | － | 0.3 7 | ||
EPR PROPERTIES | 8 | 437 | 7 | 414 | |
EQUITY ONE INC | － | － | 90 | 2,007 | |
FIRST POTOMAC REALTY TRUST | 129 | 1,677 | 2 | 34 | |
GLIMCHER REALTY TRUST PFD G | － | － | 25 | 641 | |
INVESTORS REAL ESTATE TRUST | － | － | 71 | 589 | |
HCP INC | 59 | 2,273 | 9 | 365 | |
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | |||
銘 柄 名 | 買 付 | 売 付 | ||
単位数 | 金 額 | 単位数 | 金 額 | |
HEALTH CARE REIT INC | 千口 21 | 千米ドル 1,204 | 千口 3 | 千米ドル 223 |
HEALTHCARE REALTY TRUST INC | 53 | 1,333 | 2 | 60 |
HEALTHCARE TRUST OF AMERICA INC | － | － | 73 | 738 |
HIGHWOODS PROPERTIES INC | 48 | 1,776 | 7 | 275 |
HOME PROPERTIES INC | 38 | 2,174 | 11 | 713 |
INLAND REAL ESTATE CORP | 82 | 873 | 17 | 184 |
INLAND REAL ESTATE CORPORATION PFD A | － | － | 1 | 45 |
LEXINGTON REALTY TRUST | － | － | 328 | 3,299 |
LIBERTY PROPERTY TRUST | － | － | 44 | 1,538 |
LTC PROPERTIES INC | － | － | 9 | 332 |
THE MACERICH COMPANY | 23 | 1,427 | 4 | 275 |
MEDICAL PROPERTIES TRUST INC | 1 | 17 | 105 | 1,369 |
NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC | 53 | 1,700 | 6 | 230 |
OMEGA HEALTHCARE INVESTORS INC | 55 | 1,710 | 9 | 324 |
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST PFD A | － | － | 12 | 300 |
PENNSYLVANIA REALESTATE INVESTMENT PFD A | － | － | 17 | 441 |
PIEDMONT OFFICE REALTY TRUST INC-A | 106 | 1,775 | 15 | 275 |
XXXXX-XXXXXXXXXX PROPERTIES | － | － | 26 | 416 |
REALTY INCOME CORP | 56 | 2,177 | 6 | 277 |
REGENCY CENTERS CORPORATION | 27 | 1,289 | 4 | 232 |
RETAIL OPPORTUNITY INVESTMENTS CORP | 57 | 891 | 3 | 53 |
SABRA HEALTHCARE REIT INC | 31 | 936 | 0.529 14 | |
STAG INDUSTRIAL INC | － | － | 68 | 1,392 |
STAG INDUSTRIAL INC PFD A | － | － | 3 | 83 |
SUNSTONE HOTEL INVESTORS PFD D | － | － | 36 | 909 |
UNIVERSAL HEALTH REALTY INCOME TRUST | 0.833 | 34 | 13 | 563 |
WASHINGTON REAL ESTATE INVESTMENT TRUST | 0.999 | 22 | 47 | 1,095 |
WEINGARTEN REALTY INVESTORS | 40 | 1,140 | 40 | 1,216 |
DUKE REALTY CORP PFD K | 17 | 421 | 17 | 446 |
AMERICAN REALTY CAPITAL PROPERTIES INC | 122 | 1,583 | 58 | 808 |
SABRA HEALTH CARE REIT INC PFD A | 24 | 578 | 24 | 603 |
BOSTON PROPERTIES INC PFD B | 41 | 849 | 6 | 140 |
XXXXXXXX STREET PROPERTIES | 124 | 973 | 10 | 81 |
COLE REAL ESTATE INVESTMENTS INC | － | － | 35 | 495 |
SPIRIT REALTY CAPITAL INC | － | － | 299 | 2,933 |
小計単位数・金額 | 1,696 | 37,542 | 2,305 （ 10） | 40,226 （ 254） |
30
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | |||
銘 柄 名 | 買 付 | 売 付 | ||
単位数 | 金 額 | 単位数 | 金 額 | |
（カナダ） CALLOWAY REAL ESTATE INVESTMENT | 千口 50 | 千カナダドル 1,295 | 千口 6 | 千カナダドル 160 |
CANADIAN APARTMENT PROPERTIES REIT | 10 | 237 | 104 | 2,235 |
XXXXXXXXX RETIREMENT RESIDENCES | 23 | 258 | 21 | 229 |
COMINAR REAL ESTATE | 67 | 1,266 | 6 | 123 |
CROMBIE REAL ESTATE | 74 | 1,018 | 5 | 71 |
DREAM OFFICE REAL ESTATE INVESTMENT | 12 | 376 | 8 | 232 |
H&R REAL ESTATE INVESTMENT TRUST | － | － | 82 | 1,752 |
ARTIS REAL ESTATE INVESTMENT TRUST | 84 | 1,296 | 10 | 161 |
PURE INDUSTRIAL REAL ESTATE TRUST | 207 | 1,005 | 2 | 10 |
DREAM GLOBAL REAL ESTATE INVESTMENT | 116 | 1,041 | 17 | 163 |
小計単位数・金額 | 649 | 7,795 | 265 | 5,140 |
（注）1.金額は受渡代金です。
2.千口以上の場合、千口未満は切り捨てです。ただし、千口未満の場合は小数で記載しております。
3.（ ）内は分割・償還による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
4.銘柄は、新株等がある場合、別銘柄として記載しております。
◎利害関係人との取引状況等
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | |||||
区 分 | 買付額等 Ａ | うち利害関係人との取引状況 Ｂ | Ｂ－Ａ | 売付額等 Ｃ | うち利害関係人との取引状況 Ｄ | Ｄ－Ｃ |
投資信託証券為替直物取引 | 百万円 百万円 ％ | 百万円 百万円 ％ | ||||
4,579 － － 793 － － | 4,612 － － 1,095 － － | |||||
○期中の利害関係人との取引状況
○売買委託手数料総額に対する利害関係人への支払比率
項 目 | 当 期 |
売 買 委 託 手 数 料 総 額（Ａ） | 18,129千円 |
うち利害関係人への支払額（Ｂ） | －千円 |
（Ｂ）／（Ａ） | － ％ |
31
される利害関係人です。
（注）利害関係人とは投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定
◎組入有価証券明細表
32
○外国投資信託証券
銘 柄 | 前期末 | 当期末（平成26年9月16日現在） | ||||||
単位数 | 単位数 | 評価額 | 組入比率 | |||||
外貨建金額 | 邦貨換算金額 | |||||||
（アメリカ） | 千口 24 － － 61 － 173 48 61 86 29 0.350 2 － 29 37 － 0.300 29 90 － 25 71 － － － 73 － 0.589 57 1 328 44 9 － 104 － － 12 | － 3 5 － 51 － 9 － － － － 118 26 － － 77 － 30 － 127 － － 50 17 51 － 41 27 122 － － － － 19 － 46 45 － | xx | x米ドル － 1,245 165 － 767 － 269 － － － － 2,076 676 － － 809 － 1,646 － 1,578 － － 2,056 1,143 1,235 － 1,688 1,654 1,246 － － － － 1,249 － 1,632 1,582 － | － 133,476 17,774 － 82,243 － 28,831 － － － － 222,526 72,512 － － 86,715 － 176,424 － 169,121 － － 220,430 122,498 132,392 － 180,905 177,284 133,624 － － － － 133,864 － 174,944 169,563 － | 千円 | － 2.9 0.4 － 1.8 － 0.6 － － － － 4.9 1.6 － － 1.9 － 3.9 － 3.7 － － 4.8 2.7 2.9 － 4.0 3.9 2.9 － － － － 2.9 － 3.8 3.7 － | ％ |
CORRECTIONS CORPORATION OF AMERICA | ||||||||
XXXXXXXXX'S INC | ||||||||
APARTMENT INVESTMENT & MANAGEMENT CO-A | ||||||||
BIOMED REALTY TRUST INC | ||||||||
BRANDYWINE REALTY TRUST | ||||||||
CAMPUS CREST COMMUNITIES INC | ||||||||
CHESAPEAKE LODGING TRUST | ||||||||
CORPORATE OFFICE PROPERTIES TRUST | ||||||||
DIAMONDROCK HOSPITALITY CO | ||||||||
DIGITAL REALTY TRUST INC | ||||||||
DUPONT FABROS TECHNOLOGY INC PFD B | ||||||||
DUKE REALTY CORPORATION | ||||||||
DUKE REALTY CORP PFD L | ||||||||
EXCEL TRUST INC | ||||||||
EASTGROUP PROPERTIES INC | ||||||||
EDUCATION REALTY TRUST INC | ||||||||
EXCEL TRUST INC PFD B | ||||||||
EPR PROPERTIES | ||||||||
EQUITY ONE INC | ||||||||
FIRST POTOMAC REALTY TRUST | ||||||||
GLIMCHER REALTY TRUST PFD G | ||||||||
INVESTORS REAL ESTATE TRUST | ||||||||
HCP INC | ||||||||
HEALTH CARE REIT INC | ||||||||
HEALTHCARE REALTY TRUST INC | ||||||||
HEALTHCARE TRUST OF AMERICA INC | ||||||||
HIGHWOODS PROPERTIES INC | ||||||||
HOME PROPERTIES INC | ||||||||
INLAND REAL ESTATE CORP | ||||||||
INLAND REAL ESTATE CORPORATION PFD A | ||||||||
LEXINGTON REALTY TRUST | ||||||||
LIBERTY PROPERTY TRUST | ||||||||
LTC PROPERTIES INC | ||||||||
THE MACERICH COMPANY | ||||||||
MEDICAL PROPERTIES TRUST INC | ||||||||
NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC | ||||||||
OMEGA HEALTHCARE INVESTORS INC | ||||||||
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST PFD A | ||||||||
銘 柄 | 前期末 | 当期末（平成26年9月16日現在） | ||||||||||||
単位数 | 単位数 | 評価額 | 組入比率 | |||||||||||
外貨建金額 | 邦貨換算金額 | |||||||||||||
千口 | xx | x米ドル | 千円 | ％ | ||||||||||
PENNSYLVANIA REALESTATE INVESTMENT PFD A | 17 | － | － | － | － | |||||||||
PIEDMONT OFFICE REALTY TRUST INC-A | － | 90 | 1,693 | 181,543 | 4.0 | |||||||||
RAMCO-GERSHENSON PROPERTIES | 26 | － | － | － | － | |||||||||
REALTY INCOME CORP | － | 49 | 2,113 | 226,474 | 5.0 | |||||||||
REGENCY CENTERS CORPORATION | － | 22 | 1,245 | 133,533 | 2.9 | |||||||||
RETAIL OPPORTUNITY INVESTMENTS CORP | － | 53 | 808 | 86,661 | 1.9 | |||||||||
SABRA HEALTHCARE REIT INC | － | 31 | 831 | 89,098 | 2.0 | |||||||||
STAG INDUSTRIAL INC | 68 | － | － | － | － | |||||||||
STAG INDUSTRIAL INC PFD A | 3 | － | － | － | － | |||||||||
SUNSTONE HOTEL INVESTORS PFD D | 36 | － | － | － | － | |||||||||
UNIVERSAL HEALTH REALTY INCOME TRUST | 12 | － | － | － | － | |||||||||
WASHINGTON REAL ESTATE INVESTMENT TRUST | 46 | － | － | － | － | |||||||||
AMERICAN REALTY CAPITAL PROPERTIES INC | － | 63 | 791 | 84,876 | 1.9 | |||||||||
BOSTON PROPERTIES INC PFD B | － | 35 | 841 | 90,141 | 2.0 | |||||||||
XXXXXXXX STREET PROPERTIES | － | 113 | 851 | 91,249 | 2.0 | |||||||||
COLE REAL ESTATE INVESTMENTS INC | 35 | － | － | － | － | |||||||||
SPIRIT REALTY CAPITAL INC | 299 | － | － | － | － | |||||||||
小 計 | 単 | 位 数 | ・ | 金 | 額 | 1,953 | 1,334 | 31,899 | 3,418,712 | |||||
銘 | 柄 数 | 〈 | 比 | 率 | 〉 | 34 | 26 | － | 〈75.1％〉 | |||||
（カナダ） | 千口 － 131 111 － － 43 82 － － － | xx | xカナダドル | 千円 | ％ | |||||||||
CALLOWAY REAL ESTATE INVESTMENT | 44 | 1,149 | 111,482 | 2.4 | ||||||||||
CANADIAN APARTMENT PROPERTIES REIT | 38 | 903 | 87,559 | 1.9 | ||||||||||
CHARTWELL RETIREMENT RESIDENCES | 113 | 1,229 | 119,223 | 2.6 | ||||||||||
COMINAR REAL ESTATE | 60 | 1,155 | 112,043 | 2.5 | ||||||||||
CROMBIE REAL ESTATE | 69 | 908 | 88,126 | 1.9 | ||||||||||
DREAM OFFICE REAL ESTATE INVESTMENT | 48 | 1,365 | 132,411 | 2.9 | ||||||||||
H&R | REAL ESTATE INVESTMENT TRUST | － | － | － | － | |||||||||
ARTIS REAL ESTATE INVESTMENT TRUST | 74 | 1,156 | 112,104 | 2.5 | ||||||||||
PURE INDUSTRIAL REAL ESTATE TRUST | 205 | 920 | 89,267 | 2.0 | ||||||||||
DREAM GLOBAL REAL ESTATE INVESTMENT | 99 | 903 | 87,627 | 1.9 | ||||||||||
小 計 | 単 | 位 数 | ・ | 金 | 額 | 369 | 753 | 9,694 | 939,847 | |||||
銘 | 柄 数 | 〈 | 比 | 率 | 〉 | 4 | 9 | － | 〈20.6％〉 | |||||
合 計 | 単 | 位 数 | ・ | 金 | 額 | 2,322 | 2,087 | － | 4,358,560 | |||||
銘 | 柄 数 | 〈 | 比 | 率 | 〉 | 38 | 35 | － | 〈95.7％〉 | |||||
（注）1.邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 2.組入比率および合計欄の〈 〉内は、当期末における純資産総額に対する評価額の比率です。
3.単位数および評価額は、千以上の場合、単位未満を切り捨てております。ただし、単位未満の場合は小数で記載しております。
4.組入比率は小数点第2位を四捨五入しているため、合計と合わない場合があります。
5.－印は組み入れがありません。
33
6.銘柄及び銘柄数は、新株等がある場合、別銘柄として記載しております。
― 21 ―
北米リート•マザーファンド
◎投資信託財産の構成 当期末：平成26年9月16日現在
項 目 | 前 期 末 | 当 期 末 | |||||||||||
評価額 | 比 率 | 評価額 | 比 率 | ||||||||||
投 | 資 | 証 | 券 | 3,947,024 千円 | 95.5 | ％ | 4,358,560 千円 | 95.3 | ％ | ||||
コ ー ル • ロ ー ン 等 、 そ の 他 | 184,801 | 4.5 | 214,209 | 4.7 | |||||||||
投 | x | x | 託 | 財 | 産 | 総 | 額 | 4,131,825 | 100.0 | 4,572,769 | 100.0 | ||
（注）1.評価額の単位未満は切り捨てです。
2.当期末における外貨建純資産（4,522,070千円）の投資信託財産総額（4,572,769千円）に対する比率は98.9％です。
3.外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは1米ドル＝
107.17円、1カナダドル＝96.95円です。
◎資産、負債、元本および基準価額の状況
当期末：平成26年9月16日現在
◎損益の状況
当期：自 平成25年9月18日 至 平成26年9月16日
項 目 | 前 期 末 | 当 期 末 |
金 額（円） | 金 額（円） | |
Ａ）資産 | 4,131,825,575 | 4,658,494,255 |
コール•xxx等 | 171,892,562 | 119,662,667 |
投資証券（評価額） | 3,947,024,031 | 4,358,560,206 |
未収入金 | － | 170,772,340 |
未収配当金 | 12,908,861 | 9,499,001 |
未収利息 | 121 | 41 |
Ｂ）負債 | 30,000,000 | 105,724,953 |
未払金 | － | 85,724,953 |
未払解約金 | 30,000,000 | 20,000,000 |
Ｃ）純資産総額（Ａ－Ｂ） | 4,101,825,575 | 4,552,769,302 |
元本 | 2,817,550,690 | 2,638,900,525 |
次期繰越損益金 | 1,284,274,885 | 1,913,868,777 |
Ｄ）受益xx口数 | 2,817,550,690口 | 2,638,900,525口 |
１万口当たり基準価額（Ｃ／Ｄ） | 14,558円 | 17,253円 |
（
（
（
（
（注）1.当ファンドは監査対象ではありません。
2.計算期間末における1口当たり純資産額は1.7253円です。
3.当ファンドの期♛元本額は2,817,550,690円、期中追加設定元本額は
468,186,532円、期中一部解約元本額は646,836,697円です。
4.当ファンドを投資対象とする投資信託の当期末元本額は、グローバル•リート•セレクション2,459,802,932円、ＤＣグローバル•リート•セレクション43,808,261円、ＪＩＴ•グローバルリートファンド
（ＳＭＡ専用）30,936,504円、世界３資産分散ファンド84,329,357円、世界９資産分散ファンド（投資比率変動型）19,438,226円、世界リート•オープン585,245円です。
（
項 目 | 前 期 | 当 期 | ||
金 額（円） | 金 額（円） | |||
Ａ）配当等収益 受取配当金受取利息 その他収益金 Ｂ）有価証券売買損益 売買益売買損 Ｃ）信託報酬等 Ｄ）当期損益金 （Ａ＋Ｂ＋Ｃ） Ｅ）前期繰越損益金 Ｆ）追加信託差損益金 Ｇ）解約差損益金 Ｈ）計（Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ） 次期繰越損益金（Ｈ） | 313,327,639 | 229,856,381 | ||
313,255,977 | 229,828,305 | |||
71,662 | 26,304 | |||
－ | 1,772 | |||
831,734,910 | 468,258,207 | |||
1,240,489,244 | 672,648,879 | |||
△ | 408,754,334 | △ | 204,390,672 | |
△ | 2,907,701 | △ | 1,710,861 | |
1,142,154,848 | 696,403,727 | |||
344,556,458 | 1,284,274,885 | |||
316,904,273 | 304,320,468 | |||
△ | 519,340,694 | △ | 371,130,303 | |
1,284,274,885 | 1,913,868,777 | |||
1,284,274,885 | 1,913,868,777 | |||
（
（
（
（
（
（
（
（注）損益の状況の中で、（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価替えによるものを含みます。（Ｃ）信託報酬等の金額は保管費用等です。なお、当ファンドには信託報酬はありません。（Ｆ）追加信託差損益金とは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（Ｇ）解約差損益金とは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
34
― 22 ―
オーストラリア／アジアリート・マザーファンド
第10期 運用状況のご報告
決算日：平成26年9月16日
「オーストラリア／アジアリート•マザーファンド」は、平成26年9月16日に第10期の決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます。
当ファンドの仕組みは次の通りです。
オーストラリア•ニュージーランドおよび日本を含むアジアの取引所および取引所に準ずる市場で取引（上場等の前の新規募集または売出し、もしくは上場等の後の追加募集または売出しにかかるものを含みます。以下同じ。）されている不動産投資信託証券を主要投資対象とし、安定した収益の確保と信託財産の成長を目指して運用を行います。
オーストラリア•ニュージーランドおよび日本を含むアジアの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券を主要投資対象とします。
投資信託証券および外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
運 用 方 針
主要投資対象投 資 制 限
◎最近５期の運用実績
決 算 期 | 基準価額 | S&P/ASX 200 A-REIT INDEX | 為替レート （オーストラリアドル／円） | 不動産投信組入比率 | 純資産総額 | ||||||
期 中 騰落率 | （参考指数） | 期 中 騰落率 | |||||||||
第６期 | 平成22年 | 9月15日 | 7,840 | 円 | 11.6 | ％ | ポイント ％ 889.3 △ 1.0 | 円 79.64 | ％ 96.5 | 百万円 3,616 | |
第７期 | 平成23年 | 9月15日 | 7,169 | △ | 8.6 | 741.8 △16.6 | 78.89 | 93.8 | 2,900 | ||
第８期 | 平成24年 | 9月18日 | 9,624 | 34.2 | 932.7 25.7 | 82.14 | 95.1 | 2,369 | |||
第９期 | 平成25年 | 9月17日 | 12,705 | 32.0 | 1,013.3 8.6 | 92.31 | 94.5 | 2,211 | |||
第10期 | 平成26年 | 9月16日 | 15,306 | 20.5 | 1,091.0 7.7 | 96.82 | 96.9 | 2,024 | |||
（注）1.基準価額は1万口当たりです。
2.S&P/ASX 200 A-REIT INDEXは、当該日前営業日の現地終値を記載しております。また、為替レートは、対顧客電信売買相場の当日（東京）の仲値です。
35
※S&P/ASX 200 A-REIT INDEXは、オーストラリア証券取引所上場の主要200銘柄で構成されるASX200のうち、不動産関連証券で構成される指数です。同指数は参考指数であり、当ファンドのベンチマークではありません。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年 月 日 | 基準価額 | S&P/ASX 200 A-REIT INDEX | 為替レート 不動産投信 （オーストラリアドル／円） 組入比率 | |||
騰落率 | （参考指数） | 騰落率 | ||||
（期 ♛） 平成25 年 9 月17 日 | 円 ％ 12,705 － | ポイント ％ 1,013.3 － | 円 92.31 | ％ 94.5 | ||
9 月 末 12,836 1.0 | 1,024.0 1.1 | 90.87 | 95.4 | |||
10 月 末 13,265 4.4 | 1,040.5 2.7 | 93.61 | 95.0 | |||
11 月 末 12,974 2.1 | 1,014.8 0.1 | 93.08 | 96.2 | |||
12 月 末 12,908 1.6 | 985.4 △ 2.8 | 93.24 | 94.7 | |||
平成26 年 1 月 末 12,640 △ 0.5 | 989.1 △ 2.4 | 90.77 | 91.5 | |||
2 月 末 13,202 3.9 | 1,020.3 0.7 | 91.40 | 95.9 | |||
3 月 末 13,539 6.6 | 999.9 △ 1.3 | 95.19 | 95.9 | |||
4 月 末 14,161 11.5 | 1,058.4 4.5 | 95.26 | 93.7 | |||
5 月 末 14,387 13.2 | 1,068.6 5.5 | 94.73 | 97.1 | |||
6 月 末 14,725 15.9 | 1,084.7 7.0 | 95.50 | 95.0 | |||
7 月 末 15,266 20.2 | 1,126.8 11.2 | 95.92 | 96.4 | |||
8 月 末 15,611 22.9 | 1,138.7 12.4 | 97.03 | 96.0 | |||
（期 末） 平成26 年 9 月16 日 15,306 20.5 | 1,091.0 7.7 | 96.82 | 96.9 | |||
36
（注）騰落率は期♛比です。
第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日）
※当ファンドはドイチェ・オーストラリア・リミテッドに、外貨建資産（不動産投資信託証券を含みます。）の運用指図（外国為替予約取引の指図を除きます。）に関する権限を委託しているため、運用経過、運用方針等については同社のコメントを参考に作成しております。
基準価額の変動要因
1.基準価額の推移
基準価額は、期首の12,705円から期末には15,306円となり、 2,601円の値上がりとなりました。
基準価額の推移
局面① 局面② 局面③ 局面④ 局面⑤ 局面⑥
（円） 17,000
15,000
13,000
11,000
25/9/17 10 11 12 26/1 2 3 4 5 6 7 8 9/16
局面②【平成25年11月16日～平成26年1月15日】
景気の先行き不透明感が強まり、下落する展開
オーストラリアのリート市場は、リートの買収競争の激化に対する警戒感が拡がったことや、12月の消費者態度指数が前月比で低下し、景気の先行き不透明感が強まったことなどから下落しました。しかし12月下旬以降は、大手リートが同業他社の買収交渉から手を引く見通しとなったことなどから、買収競争の激化による高値での買収に対する警戒感が後退し反発しました。
※この間、基準価額は2.9％の下落となりました。
局面③【平成26年1月16日～平成26年3月17日】
リートの業績改善期待が高まり、反発する展開
オーストラリアのリート市場は、10－12月期の消費者物価指数（CPI）が市場予想を上回る上昇率となり、追加利下げ期待が後退したことなどから下落しました。しかし、平成26年2月に入ってからは、主に商業施設などに投資するリートの7－12月期決算が良好な内容となったことなどを受けて、リートの業績改善期待が高まり反発しました。 3月中旬にかけては、中国の主要経済指標が低調な内容となり、中国経済の減速が国内経済に悪影響を及ぼすとの見方が拡がったことなどから、弱含む展開となりました。
(期♛)
（注）基準価額は1万口当たりです。
［市況要因］
局面①【期首～平成25年11月15日】
追加金融緩和への期待が高まり、上昇する展開
(期末)
※この間、基準価額は1.9％の上昇となりました。
局面④【平成26年3月18日～平成26年5月15日】
不動産市況の回復期待が高まり、上昇する展開
オーストラリアのリート市場は、豪中央銀行が金融機関
オーストラリアのリート市場は、豪中央銀行が公表した理事会議事録で追加金融緩和の余地があると示されたことや、平成25年8月の小売売上高が前月比で市場予想を上回ったことなどが好感され上昇しました。10月中旬以降も、主に住宅などに投資するリートが良好な業況報告を行ったことなどから、リートの業績改善期待が高まり、底堅く推移しました。
37
※この間、基準価額は4.5％の上昇となりました。
の不動産向けの融資拡大に警戒感を示したことなどが嫌気され、上値の重い展開となりました。4月以降は、主にオフィスビルなどに投資するリートが、保有物件を市場の想定以上とみられる価格で売却したとの報道などから不動産市況の回復期待が高まり、上昇する動きとなりました。
※この間、基準価額は8.4％の上昇となりました。
局面⑤【平成26年5月16日～平成26年7月15日】
業界再編期待が高まり、上昇基調を辿る展開
オーストラリアのリート市場は、主に住宅や商業施設に投資するリートに対し、シンガポールのリートが買収提案を行ったことなどを受けて、業界再編期待が高まり上昇しました。7月に入っても、豪中央銀行総裁が自国通貨は割高であるとの見解を示し、利下げ観測が浮上したことなどから、上昇基調を辿りました。
※この間、基準価額は4.4％の上昇となりました。
局面⑥【平成26年7月16日～期末】
資源関連企業の業績悪化懸念が強まり、期末にかけて下落する展開
オーストラリアのリート市場は、8月に入り、6月の住宅
建設許可件数が市場予想を下回ったことなどを受けて、下落する場面もありましたが、主要リートの2014年6月期の通期決算が概ね良好な内容となったことなどから反発し、上昇基調を辿りました。しかし9月に入ってからは、鉄鉱
2.参考指数との比較
当ファンドは特定のベンチマークを設けておりませんが、参考指数との比較ではS&P/ASX 200 A-REIT INDEXが 7.7％の上昇、オーストラリアドル／円は4.9％の上昇となったのに対し、当ファンドの基準価額は20.5％の上昇となりました。
S&P/ASX 200 A-REIT INDEX の推移
（ポイント） 1,200
1,100
1,000
900
25/9/17 10 11 12 26/1 2 3 4 5 6 7 8 9/16
石価格が下落基調となったことなどから、資源関連企業の
(期♛)
(期末)
業績悪化懸念が強まり反落し、下落する動きとなりました。
※この間、基準価額は2.9％の上昇となりました。
［セクター・銘柄要因］
主なプラス要因
・香港の領匯房地産投資信託基金（リンク・リアル・エステート・インベストメント・トラスト）などが上昇し、プラス寄与となりました。
主なマイナス要因
・特にありません。
為替レート（オーストラリアドル／円）の推移
(円) 100
95
90
85
25/9/17 10 11 12 26/1 2 3 4 5 6 7 8 9/16
38
(期♛) (期末)
運用経過
リートの組入比率は概ね90％台を維持し、期末の組入比率は96.9％となっております。外貨建組入資産につきましては、原則として為替ヘッジを行っておりません。
当期の運用状況
①オセアニア／アジア各国の経済動向や個別銘柄のバリュエーションを精査し、国別の投資比率や個別銘柄の組入比率を随時変更しました。
②当期中に、オーストラリアのオーストラランド・プロパティ・グループや日本の日本プライムリアルティ投資法人などを全て売却した一方、シンガポールのCDLホスピタリティー・トラスツや日本の日本アコモデーションファンド投資法人などを新規に買い付けました。
今後の運用方針
投資環境の見通し
オーストラリアリート市場については、商業施設に投資するリートの安定的な業績推移への期待や、海外投資家の投資需要から、底堅い展開になると予想します。オーストラリアでは、資源大手の良好な業況の発表などを受けて、消費者心理は改善傾向にあります。個人消費の緩やかな回復が見込まれ、商業施設のテナント需要に好影響を与えると考えられます。賃料にも底入れの兆しがでてくると思われ、商業施設に投資するリートの業績は安定的に推移すると予想します。また、商業用不動産の取引市場では、海外投資家を中心に活発な取引が続いています。物件保有利回りの相対的な高さに加え、同国の健全な財政状況や安定した経済情勢を背景に、今後も海外投資家からの投資需要が期待でき、リート相場の支援材料になると考えます。
運用方針
39
当ファンドは、外貨建資産および不動産投資信託証券の運用指図に関する権限をドイチェ・オーストラリア・リミテッドに委託しており、オーストラリア、アジア等のリート等の運用は同社が行っています。中長期的な見通しに基づき各市場への投資配分及びセクターごとの投資比率を決定します。その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポートフォリオを構築します。
項 目 当 期
◎１万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
（ａ）売 買 委 託 手 数 料 （投 x x 託 証 券） | （ | 48円 48円 ） | ||||||
（ｂ）有 価 証 券 取 引 税 | 2円 | |||||||
（投 x x 託 証 券） | （ | 2円 ） | ||||||
（ｃ）保 | 管 | 費 | 用 | 等 | 13円 | |||
合 | 計 | 63円 | ||||||
◎売買状況
40
○投資信託証券
（注）1.費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加•解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により算出した結果です。
（ａ）売買委託手数料、（ｂ）有価証券取引税、（ｃ）保管費用等は、期中の各金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。
2.各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
3.単位未満は0と表示しています。
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | ||||
銘 柄 名 | 買 付 | 売 付 | |||
単位数 | 金 額 | 単位数 | 金 額 | ||
国 内 | xx | x円 27,911 （ －） | xx | x円 | |
日本アコモデーションファンド投資法人 | 0.05 | 0.035 | 12,539 | ||
（ 0.03） | |||||
xx不動産レジデンシャル投資法人 | － | － | 0.015 | 8,309 | |
xxxxx•xxxxx投資法人 | － | － | 0.137 | 31,322 | |
xxxxxx•xxxxxxx投資法人 | 0.036 | 9,460 | － | － | |
日本プロロジスリート投資法人 | － | － （ －） | 0.06 | 13,107 | |
（0.048） | |||||
ヒューリックリート投資法人 | 0.964 | 104,112 | 0.964 | 129,740 | |
日本ビルファンド投資法人 | － | － （ －） | 0.022 | 12,662 | |
（0.018） | |||||
ジャパンリアルエステイト投資法人 | － | － （ －） | 0.023 | 20,126 | |
（0.004） | |||||
日本リテールファンド投資法人 | － | － | 0.052 | 10,523 | |
日本プライムリアルティ投資法人 | － | － | 0.076 | 25,513 | |
プレミア投資法人 | 0.018 | 8,114 | 0.025 | 10,286 | |
グローバル•ワン不動産投資法人 | 0.03 | 18,461 | 0.03 | 9,487 | |
（ 0.03） | （ －） | ||||
xx不動産オフィスファンド投資法人 | 0.095 | 42,094 | 0.083 | 37,550 | |
ユナイテッド•アーバン投資法人 | － | － | 0.319 | 48,476 | |
xxxxx総合リート投資法人 | 0.015 | 12,677 | 0.019 | 2,970 | |
（ 0.06） | （ －） | ||||
フロンティア不動産投資法人 | － | － （ －） | 0.043 | 24,696 | |
（0.019） | |||||
日本ロジスティクスファンド投資法人 | － | － | 0.014 | 13,796 | |
ケネディクス•オフィス投資法人 | 0.02 | 9,354 | 0.02 | 10,036 | |
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | |||
銘 柄 名 | 買 付 | 売 付 | ||
単位数 | 金 額 | 単位数 | 金 額 | |
国 内 | ジャパンエクセレント投資法人 | 千口 － （0.144） | 千円 － （ －） | xx x円 0.086 10,727 |
合計単位数•金額 | 1 （0.353） | 232,185 （ －） | 2 431,871 | |
外 国 | （オーストラリア） ALE PROPERTY GROUP | xx xオーストラリアドル 80 221 | xx xオーストラリアドル 57 168 | |
AUSTRALAND PROPERTY GROUP | 60 | 243 | 93 418 | |
CFS RETAIL PROPERTY TRUST GR | 520 | 1,099 | 728 1,506 | |
CFS RETAIL PROPERTY TRUST N | － （ 8） | － （ 14） | － － （ 8） （ 14） | |
XXXXXXXXXX DIVERSIFIED PROPERTY GROUP | － | － | 45 115 | |
CHARTER HALL GROUP | 30 （ 30） | 112 （ 115） | 68 286 | |
CHARTER HALL GROUP NEW | 30 | 115 | － － （ 30） （ 115） | |
COMMONWEALTH PROPERTY OFFICE | － | － | 782 962 | |
DEXUS PROPERTY GROUP | 1,013 | 1,133 | 1,680 1,842 | |
GPT GROUP | 285 | 1,109 | 243 931 | |
INVESTA OFFICE FUND | 254 | 864 | 225 748 | |
CHARTER HALL RETAIL REIT | 159 | 626 | 165 648 | |
GOODMAN GROUP | 323 | 1,666 | 109 563 | |
MIRVAC GROUP | 525 | 963 | 600 1,048 | |
STOCKLAND | 229 | 905 | 310 1,187 | |
WESTFIELD CORP | 204 | 2,131 | 310 3,034 （ －） （ 1,431） | |
WESTFIELD RETAIL TRUST | 345 | 1,071 | 314 977 （ 546） （ 1,663） | |
FEDERATION CENTRES | 40 | 103 | 185 434 | |
SCENTRE GROUP | 14 （ 969） | 52 （ 2,938） | 110 378 | |
小計単位数•金額 | 4,114 （1,008） | 12,419 （ 3,069） | 6,027 15,252 （ 585） （ 3,225） | |
（香港） CHAMPION REIT | 千口 330 | 千香港ドル 1,230 | xx x香港ドル 330 1,165 | |
LINK REIT | 306 | 12,553 | 45 1,701 | |
小計単位数•金額 | 636 | 13,783 | 375 2,867 | |
（シンガポール） ASCENDAS REAL ESTATE INVESTMENT TRUST | xx xシンガポールドル 144 315 | xx xシンガポールドル 168 385 （ －） （ 0.231） | ||
41
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | |||||
銘 柄 名 | 買 付 | 売 付 | ||||
単位数 | 金 額 | 単位数 | 金 額 | |||
外 国 | xx | xシンガポールドル | （ | 千口 260 －） | 千シンガポールドル 325 （ 1） | |
ASCOTT RESIDENCE TRUST | － | － | ||||
ASCOTT RESIDENCE TRUST RIGHTS | － （ 4） | － （0.77768） | （ | － 4） | － （0.77768） | |
CAPITACOMMERCIAL TRUST | 83 | 125 | 701 | 1,045 | ||
CAPITAMALL TRUST | 178 | 345 | 81 | 155 | ||
CDL HOSPITALITY TRUSTS | 200 | 323 | 81 | 136 | ||
KEPPEL REIT | 120 | 138 | 29 | 32 | ||
（ | －） | （ 0.182） | ||||
MAPLETREE LOGISTICS TRUST | 55 | 56 | 33 | 34 | ||
（ | －） | （0.97934） | ||||
SUNTEC REIT | 235 | 373 | 280 | 471 | ||
（ | －） | （ 2） | ||||
小計単位数•金額 | 1,015 | 1,678 | 1,633 2,587 | |||
（ 4） | （0.77768） | （ 4） （ 6） | ||||
（注）1.金額は受渡代金です。
2.千口以上の場合、千口未満は切り捨てです。ただし、千口未満の場合は小数で記載しております。
3.（ ）内は分割•償還による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
4.銘柄は、新株等がある場合、別銘柄として記載しております。
◎利害関係人との取引状況等
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | |||||
区 分 | 買付額等 Ａ | うち利害関係人との取引状況 Ｂ | Ｂ－Ａ | 売付額等 Ｃ | うち利害関係人との取引状況 Ｄ | Ｄ－Ｃ |
投資信託証券為替直物取引 | 百万円 百万円 ％ | 百万円 百万円 ％ | ||||
1,723 － － 1,179 － － | 2,130 － － 1,540 － － | |||||
○期中の利害関係人との取引状況
○売買委託手数料総額に対する利害関係人への支払比率
項 目 | 当 期 |
売 買 委 託 手 数 料 総 額（Ａ） | 7,268千円 |
うち利害関係人への支払額（Ｂ） | －千円 |
（Ｂ）／（Ａ） | － ％ |
42
される利害関係人です。
（注）利害関係人とは投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定
◎組入有価証券明細表
（１）国内投資信託証券
銘 柄 | 前期末 | 当期末（平成26年9月16日現在） | |||||||||||
単位数 | 単位数 | 評価額 | 組入比率 | ||||||||||
千口 | xx | x円 | ％ | ||||||||||
日本アコモデーションファンド投資法人 | － | 0.045 | 17,055 | 0.8 | |||||||||
xx不動産レジデンシャル投資法人 | 0.029 | 0.014 | 7,952 | 0.4 | |||||||||
アドバンス•レジデンス投資法人 | 0.205 | 0.068 | 17,000 | 0.8 | |||||||||
ケネディクス•レジデンシャル投資法人 | － | 0.036 | 9,950 | 0.5 | |||||||||
日本プロロジスリート投資法人 | 0.012 | － | － | － | |||||||||
日本ビルファンド投資法人 | 0.018 | 0.014 | 7,686 | 0.4 | |||||||||
ジャパンリアルエステイト投資法人 | 0.019 | － | － | － | |||||||||
日本リテールファンド投資法人 | 0.106 | 0.054 | 11,318 | 0.6 | |||||||||
日本プライムリアルティ投資法人 | 0.076 | － | － | － | |||||||||
プレミア投資法人 | 0.073 | 0.066 | 30,987 | 1.5 | |||||||||
グローバル•ワン不動産投資法人 | － | 0.030 | 9,360 | 0.5 | |||||||||
xx不動産オフィスファンド投資法人 | 0.075 | 0.087 | 42,282 | 2.1 | |||||||||
ユナイテッド•アーバン投資法人 | 0.397 | 0.078 | 12,784 | 0.6 | |||||||||
xxxxx総合リート投資法人 | － | 0.056 | 10,752 | 0.5 | |||||||||
フロンティア不動産投資法人 | 0.024 | － | － | － | |||||||||
日本ロジスティクスファンド投資法人 | 0.014 | － | － | － | |||||||||
ジャパンエクセレント投資法人 | 0.036 | 0.094 | 12,972 | 0.6 | |||||||||
合 計 | 単 | 位 | 数 | • 金 | 額 | 1 | 0.642 | 190,099 | |||||
銘 柄 数 〈 比 率 〉 | 13 | 12 | 〈 9.4％〉 | ||||||||||
（注）1.組入比率および合計欄の〈 〉内は、当期末の純資産総額に対する評価額の比率です。 2.単位数および評価額は、千以上の場合、単位未満を切り捨てております。ただし、単位未満の場合は小数で記載しております。
3.組入比率は小数点第2位を四捨五入しているため、合計と合わない場合があります。
4.－印は組み入れがありません。
43
（２）外国投資信託証券
銘 柄 | 前期末 | 当期末（平成26年9月16日現在） | |||||
単位数 | 単位数 | 評価額 | 組入比率 | ||||
外貨建金額 | 邦貨換算金額 | ||||||
（オーストラリア） | 千口 | xx xオーストラリアドル | 千円 | ％ | |||
ALE PROPERTY GROUP | － | 22 | 73 | 7,109 | 0.4 | ||
AUSTRALAND PROPERTY GROUP | 33 | － | － | － | － | ||
CFS RETAIL PROPERTY TRUST GR | 389 | 181 | 367 | 35,614 | 1.8 | ||
XXXXXXXXXX DIVERSIFIED PROPERTY GROUP | 45 | － | － | － | － | ||
CHARTER HALL GROUP | 32 | 24 | 102 | 9,944 | 0.5 | ||
COMMONWEALTH PROPERTY OFFICE | 782 | － | － | － | － | ||
DEXUS PROPERTY GROUP | 1,445 | 778 | 891 | 86,287 | 4.3 | ||
GPT GROUP | 152 | 194 | 758 | 73,398 | 3.6 | ||
INVESTA OFFICE FUND | 215 | 244 | 825 | 79,959 | 3.9 | ||
CHARTER HALL RETAIL REIT | 30 | 25 | 97 | 9,471 | 0.5 | ||
GOODMAN GROUP | 24 | 238 | 1,240 | 120,063 | 5.9 | ||
MIRVAC GROUP | 991 | 917 | 1,569 | 151,911 | 7.5 | ||
銘 柄 | 前期末 | 当期末（平成26年9月16日現在） | ||||||||||
単位数 | 単位数 | 評価額 | 組入比率 | |||||||||
外貨建金額 | 邦貨換算金額 | |||||||||||
千口 | xx xオーストラリアドル | 千円 | ％ | |||||||||
STOCKLAND | 516 | 435 | 1,765 | 170,909 | 8.4 | |||||||
WESTFIELD CORP | 416 | 310 | 2,314 | 224,108 | 11.1 | |||||||
WESTFIELD RETAIL TRUST | 515 | － | － | － | － | |||||||
FEDERATION CENTRES | 350 | 205 | 526 | 51,009 | 2.5 | |||||||
SCENTRE GROUP | － | 874 | 2,867 | 277,674 | 13.7 | |||||||
小 計 | 単 | 位 数 | • 金 | 額 | 5,943 | 4,452 | 13,400 | 1,297,462 | ||||
銘 | 柄 数 | 〈 比 | 率 | 〉 | 15 | 13 － 〈64.1％〉 | ||||||
（香港） | 千口 45 | xx x香港ドル | 千円 | ％ | ||||||||
LINK REIT | 306 | 13,831 | 191,285 | 9.4 | ||||||||
小 計 | 単 | 位 数 | • 金 | 額 | 45 | 306 | 13,831 | 191,285 | ||||
銘 | 柄 数 | 〈 比 | 率 | 〉 | 1 | 1 － 〈 9.4％〉 | ||||||
（シンガポール） | 千口 | xx xシンガポールドル | 千円 | ％ | ||||||||
ASCENDAS REAL ESTATE INVESTMENT TRUST | 379 | 355 | 816 | 69,255 | 3.4 | |||||||
ASCOTT RESIDENCE TRUST | 275 | 15 | 18 | 1,564 | 0.1 | |||||||
CAPITACOMMERCIAL TRUST | 1,086 | 468 | 776 | 65,894 | 3.3 | |||||||
CAPITAMALL TRUST | 151 | 248 | 488 | 41,439 | 2.0 | |||||||
CDL HOSPITALITY TRUSTS | － | 119 | 201 | 17,058 | 0.8 | |||||||
KEPPEL REIT | － | 91 | 113 | 9,609 | 0.5 | |||||||
MAPLETREE LOGISTICS TRUST | 80 | 102 | 117 | 9,992 | 0.5 | |||||||
SUNTEC REIT | 499 | 454 | 817 | 69,320 | 3.4 | |||||||
小 計 | 単 | 位 数 | • 金 | 額 | 2,470 | 1,852 | 3,349 | 284,136 | ||||
銘 | 柄 数 | 〈 比 | 率 | 〉 | 6 | 8 － 〈14.0％〉 | ||||||
合 計 | 単 | 位 数 | • 金 | 額 | 8,458 | 6,610 | － | 1,772,883 | ||||
銘 | 柄 数 | 〈 比 | 率 | 〉 | 22 | 22 － 〈87.6％〉 | ||||||
（注）1.邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 2.組入比率および合計欄の〈 〉内は、当期末における純資産総額に対する評価額の比率です。
3.単位数および評価額は、千以上の場合、単位未満を切り捨てております。ただし、単位未満の場合は小数で記載しております。
4.組入比率は小数点第2位を四捨五入しているため、合計と合わない場合があります。
5.－印は組み入れがありません。
44
6.銘柄及び銘柄数は、新株等がある場合、別銘柄として記載しております。
SCENTRE GROUP（当期末組入比率：13.7％）
①不動産投資信託の目的及び基本的な性格
投資信託受益証券と実際の運用を行うRE（責任法人）の親会社の株式が一対で取引されるオーストラリア独自の形態であるステイプルド・ストラクチャーを採っています。ASIC（オーストラリア証券投資委員会）の認可を受けており、グループ全体として株主価値の最大化を目的としています。
②不動産投資信託の特徴
本拠はオーストラリアのシドニーにあり、オーストラリア証券取引所に上場しています。オーストラリアとニュージーランドにショッピングセンターを保有しています。また、不動産開発も一部手掛けています。
③1口当たりの資産運用報酬額等
同社は、上記のようにステイプルド・ストラクチャーを採っていますので、「1口当たり資産運用報酬等の額」に関する情報の開示はできません。なお、SCENTRE GROUPの開示資料につきましては、同社ホームページ（ホームページアドレス：http: //xxx.xxxxxxxxxxxx.xxx/）で閲覧することが可能です。
WESTFIELD CORP（当期末組入比率：11.1％）
①不動産投資信託の目的及び基本的な性格
投資信託受益証券と実際の運用を行うRE（責任法人）の親会社の株式が一対で取引されるオーストラリア独自の形態であるステイプルド・ストラクチャーを採っています。ASIC（オーストラリア証券投資委員会）の認可を受けており、グループ全体として株主価値の最大化を目的としています。
②不動産投資信託の特徴
本拠はオーストラリアのシドニーにあり、オーストラリア証券取引所に上場しています。アメリカやイギリスなどにショッピングセンターを保有しています。また、不動産開発や建設も一部手掛けています。
③1口当たりの資産運用報酬額等
同社は、上記のようにステイプルド・ストラクチャーを採っていますので、「1口当たり資産運用報酬等の額」に関する情報の開示はできません。なお、WESTFIELD CORPの開示資料につきましては、同社ホームページ（ホームページアドレス：http: //xxx.xxxxxxxxxxxxx.xxx/）で閲覧することが可能です。
45
以上、各社の年次報告書、ホームページ等より岡三アセットマネジメントが作成
◎投資信託財産の構成 当期末：平成26年9月16日現在
項 目 | 前 期 末 | 当 期 末 | |||||||||||
評価額 | 比 率 | 評価額 | 比 率 | ||||||||||
投 | 資 | 証 | 券 | 2,089,094 千円 | 94.5 | ％ | 1,962,982 千円 | 96.9 | ％ | ||||
コ ー ル • ロ ー ン 等 、 そ の 他 | 122,618 | 5.5 | 61,989 | 3.1 | |||||||||
投 | x | x | 託 | 財 | 産 | 総 | 額 | 2,211,712 | 100.0 | 2,024,971 | 100.0 | ||
（注）1.評価額の単位未満は切り捨てです。
2.当期末における外貨建純資産（1,796,732千円）の投資信託財産総額（2,024,971千円）に対する比率は88.7％です。
3.外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは1オーストラリアドル＝96.82円、1香港ドル＝13.83円、1シンガポールドル＝84.82円です。
◎資産、負債、元本および基準価額の状況
当期末：平成26年9月16日現在
◎損益の状況
当期：自 平成25年9月18日 至 平成26年9月16日
項 目 | 前 期 末 | 当 期 末 |
金 額（円） | 金 額（円） | |
Ａ）資産 | 2,211,712,731 | 2,024,971,500 |
コール•xxx等 | 117,903,885 | 58,638,440 |
投資証券（評価額） | 2,089,094,033 | 1,962,982,635 |
未収配当金 | 4,714,756 | 3,350,395 |
未収利息 | 57 | 30 |
Ｂ）純資産総額（Ａ） | 2,211,712,731 | 2,024,971,500 |
元本 | 1,740,810,896 | 1,322,970,293 |
次期繰越損益金 | 470,901,835 | 702,001,207 |
Ｃ）受益xx口数 | 1,740,810,896口 | 1,322,970,293口 |
１万口当たり基準価額（Ｂ／Ｃ） | 12,705円 | 15,306円 |
（
（
（
（注）1.当ファンドは監査対象ではありません。
2.計算期間末における1口当たり純資産額は1.5306円です。
3.当ファンドの期♛元本額は1,740,810,896円、期中追加設定元本額は
733,945,429円、期中一部解約元本額は1,151,786,032円です。
4.当ファンドを投資対象とする投資信託の当期末元本額は、グローバル•リート•セレクション1,234,446,452円、ＤＣグローバル•リート•セレクション21,652,146円、ＪＩＴ•グローバルリートファンド
46
（ＳＭＡ専用）15,247,418円、世界３資産分散ファンド41,069,296円、世界９資産分散ファンド（投資比率変動型）10,264,086円、世界リート•オープン290,895円です。
（
項 目 | 前 期 | 当 期 |
金 額（円） | 金 額（円） | |
Ａ）配当等収益 受取配当金受取利息 その他収益金 Ｂ）有価証券売買損益 売買益売買損 Ｃ）信託報酬等 Ｄ）当期損益金 （Ａ＋Ｂ＋Ｃ） Ｅ）前期繰越損益金 Ｆ）追加信託差損益金 Ｇ）解約差損益金 Ｈ）計（Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ） 次期繰越損益金（Ｈ） | 154,398,572 | 108,102,720 |
147,480,636 | 108,078,277 | |
81,625 | 24,443 | |
6,836,311 | － | |
527,159,236 | 286,195,138 | |
575,300,297 | 309,184,523 | |
△ 48,141,061 | △ 22,989,385 | |
△ 1,954,726 | △ 2,013,089 | |
679,603,082 | 392,284,769 | |
△ 92,669,973 | 470,901,835 | |
164,375,443 | 294,251,571 | |
△280,406,717 | △455,436,968 | |
470,901,835 | 702,001,207 | |
470,901,835 | 702,001,207 |
（
（
（
（
（
（
（
（注）損益の状況の中で、（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価替えによるものを含みます。（Ｃ）信託報酬等の金額は保管費用等です。なお、当ファンドには信託報酬はありません。（Ｆ）追加信託差損益金とは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（Ｇ）解約差損益金とは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
ヨーロッパリート・マザーファンド
第10期 運用状況のご報告
決算日：平成26年9月16日
「ヨーロッパリート•マザーファンド」は、平成26年9月16日に第10期の決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます。
当ファンドの仕組みは次の通りです。
ヨーロッパの取引所および取引所に準ずる市場で取引（上場等の前の新規募集または売出し、もしくは上場等の後の追加募集または売出しにかかるものを含みます。以下同じ。）されている不動産投資信託証券を主要投資対象とし、安定した収益の確保と信託財産の成長を目指して運用を行います。
ヨーロッパの取引所および取引所に準ずる市場で取引されている不動産投資信託証券を主要投資対象とします。
投資信託証券および外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
運 用 方 針
主要投資対象投 資 制 限
◎最近５期の運用実績
決 算 期 | 基準価額 | FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Index | 為替レート （ユーロ／円） | 不動産投信組入比率 | 純資産総額 | ||||||||
期中騰落率 | （参考指数） | 期中騰落率 | |||||||||||
第６期 | 平成22年 | 9月15日 | 9,192 | 円 | △ 9.9 | ％ | ポイント 1,336.81 | 7.2 | ％ | 円 110.27 | ％ 96.9 | 百万円 12,823 | |
第７期 | 平成23年 | 9月15日 | 7,006 | △23.8 | 1,220.72 | △ | 8.7 | 105.49 | 94.9 | 3,432 | |||
第８期 | 平成24年 | 9月18日 | 6,229 | △11.1 | 1,423.55 | 16.6 | 102.94 | 95.5 | 2,920 | ||||
第９期 | 平成25年 | 9月17日 | 8,590 | 37.9 | 1,522.71 | 7.0 | 132.17 | 96.8 | 3,716 | ||||
第10期 | 平成26年 | 9月16日 | 10,987 | 27.9 | 1,800.42 | 18.2 | 138.73 | 97.1 | 3,889 | ||||
（注）1.基準価額は1万口当たりです。
2.FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Indexは、当該日前営業日の現地終値を記載しております。また、為替レートは、対顧客電信売買相場の当日（東京）の仲値です。
47
※FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Indexは、FTSE Groupが算出する指数で、売買高の大きいヨーロッパの不動産関連証券によって構成されています。同指数は参考指数であり、当ファンドのベンチマークではありません。
◎当期中の基準価額と市況等の推移
年 月 日 | 基準価額 | FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Index | 為替レート （ユーロ／円） | 不動産投信組入比率 | |||||||
騰落率 | （参考指数） | 騰落率 | |||||||||
（期 ♛） 平成25 年 9 月17 日 | 8,590 | 円 | － | ％ | ポイント 1,522.71 | － | ％ | 132.17 | 円 | 96.8 | ％ |
9 月 | 末 | 8,728 | 1.6 | 1,539.74 | 1.1 | 131.87 | 97.0 | ||||
10 月 | 末 | 9,335 | 8.7 | 1,599.65 | 5.1 | 135.27 | 94.8 | ||||
11 月 | 末 | 9,650 | 12.3 | 1,599.51 | 5.0 | 139.46 | 96.2 | ||||
12 月 | 末 | 9,844 | 14.6 | 1,578.31 | 3.7 | 145.05 | 97.3 | ||||
平成26 年 1 月 | 末 | 9,598 | 11.7 | 1,625.34 | 6.7 | 139.44 | 96.0 | ||||
2 月 | 末 | 10,263 | 19.5 | 1,722.40 | 13.1 | 139.75 | 96.9 | ||||
3 月 | 末 | 10,212 | 18.9 | 1,680.91 | 10.4 | 141.65 | 95.2 | ||||
4 月 | 末 | 10,651 | 24.0 | 1,731.82 | 13.7 | 141.74 | 95.4 | ||||
5 月 | 末 | 10,818 | 25.9 | 1,767.77 | 16.1 | 138.33 | 95.7 | ||||
6 月 | 末 | 11,163 | 30.0 | 1,784.65 | 17.2 | 138.31 | 95.9 | ||||
7 月 | 末 | 10,992 | 28.0 | 1,800.22 | 18.2 | 137.80 | 96.5 | ||||
8 月 | 末 | 11,007 | 28.1 | 1,832.59 | 20.4 | 136.76 | 97.2 | ||||
（期 末） 平成26 年 9 月16 日 | 10,987 | 27.9 | 1,800.42 | 18.2 | 138.73 | 97.1 | |||||
48
（注）騰落率は期♛比です。
第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日）
※当ファンドはドイチェ・オルタナティブ・アセット・マネジメント（イギリス）リミテッドに、外貨建資産（不動産投資信託証券を含みます。）の運用指図（外国為替予約取引の指図を除きます。）に関する権限を委託しているため、運用経過、運用方針等については同社のコメントを参考に作成しております。
基準価額の変動要因
1.基準価額の推移
基準価額は、期首の8,590円から期末には10,987円となり、 2,397円の値上がりとなりました。
基準価額の推移
局面① 局面② 局面③ 局面④ 局面⑤ 局面⑥
（円） 12,000
11,000
10,000
9,000
8,000
25/9/17 10 11 12 26/1 2 3 4 5 6 7 8 9/16
局面②【平成25年11月16日～平成26年1月15日】
欧州景気の持ち直し期待が高まり、戻りを試す展開
ヨーロッパのリート市場は、ECB総裁が景気の先行きに慎重な姿勢を示し、欧州景気の先行き不透明感が強まったことなどから下落しました。しかし12月下旬以降は、ユーロ圏の11月の小売売上高が市場予想を上回るなど良好な経済指標の発表が相次いだことを受けて、欧州景気の持ち直し期待が高まり反発し、戻りを試す展開となりました。
※この間、基準価額は5.2％の上昇となりました。
局面③【平成26年1月16日～平成26年3月17日】
良好な経済指標を受けて上昇後、ウクライナ情勢が懸念され反落する展開
ヨーロッパのリート市場は、中国の平成26年1月のHSBC
製造業購買担当者指数（PMI）が景気判断の分かれ目となる50を下回ったことや、一部の新興国通貨が急落したことなどが嫌気され下落しました。しかし2月に入ってからは、ユーロ圏の2013年10－12月期のGDP速報値が前期比で市場予想を上回る伸びとなったことなどが好感され反発しました。3月中旬にかけては、ウクライナ情勢の緊迫化を受けて、投資家の運用リスクを回避する動きが強まり反落し、軟調に推移しました。
※この間、基準価額は0.9％の上昇となりました。
(期♛)
（注）基準価額は1万口当たりです。
［市況要因］
局面①【期首～平成25年11月15日】
追加金融緩和を受けて、上昇する展開
(期末)
局面④【平成26年3月18日～平成26年5月15日】
追加金融緩和期待を背景に、上昇する展開
ヨーロッパのリート市場は、英国政府が住宅購入支援策の一部延長を発表したことなどを受けて住宅市場の先行き
ヨーロッパのリート市場は、米国の財政問題を巡る協議に進展がみられたことや、平成25年8月のユーロ圏の鉱工業生産が市場予想を上回ったことなどを受けて、上昇しました。11月に入ってからも、欧州中央銀行（ECB）が政策金利を引き下げたことなどから、金利低下がリートの資金調達環境に好影響を与えるとの見方が拡がり、底堅い値動きが続きました。
49
※この間、基準価額は9.0％の上昇となりました。
に対する期待が高まったほか、ECB総裁が6月にも追加金融緩和に踏み切る可能性を示唆したことなどが好感され、上昇基調を辿りました。
※この間、基準価額は8.3％の上昇となりました。
局面⑤【平成26年5月16日～平成26年7月15日】
英国のリートの好決算などが好感され、持ち直す展開
ヨーロッパのリート市場は、ECBがマイナス金利導入などの追加金融緩和策を決定したことなどを受けて上昇しましたが、6月中旬には、英国の経済指標が概ね良好な内容となり、英中央銀行が市場予想よりも早く政策金利の引き上げに踏み切るとの見方が拡がり反落しました。6月下旬以降は、英国のリートの好決算などが好感され、持ち直す展開となりました。
※この間、基準価額は3.4％の上昇となりました。
局面⑥【平成26年7月16日～期末】
英国経済の先行き不透明感が強まり、弱含む展開
ヨーロッパのリート市場は、ウクライナ情勢を巡るxxx的リスクの高まりなどから下落しましたが、8月中旬に入り、ロシアがウクライナ国境付近での軍事演習を終了したと発表したことなどから、xxx的リスクが和らぎ反発しました。しかし9月中旬にかけては、スコットランドの
2.参考指数との比較
当ファンドは特定のベンチマークを設けておりませんが、参考指数との比較ではFTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Indexが18.2％の上昇、ユーロ／円は5.0％の上昇となったのに対し、当ファンドの基準価額は27.9％の上昇となりました。
FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Indexの推移
（ポイント） 1,900
1,800
1,700
1,600
1,500
1,400
25/9/17 10 11 12 26/1 2 3 4 5 6 7 8 9/16
独立を問う住民投票を控え、英国経済の先行き不透明感が
(期♛)
(期末)
強まり反落し、弱含む展開となりました。
※この間、基準価額は1.2％の下落となりました。
［セクター・銘柄要因］
主なプラス要因
・オランダのベーロルドハファーなどが上昇し、プラスに寄与しました。
主なマイナス要因
・フランスのICADEなどが下落し、マイナスに寄与しました。
為替レート（ユーロ／円）の推移
(円) 150
145
140
135
130
125
25/9/17 10 11 12 26/1 2 3 4 5 6 7 8 9/16
50
(期♛) (期末)
運用経過
リートの組入比率は、概ね90％台を維持し、期末の組入比率は97.1％となっております。外貨建組入資産につきましては、原則として為替ヘッジを行っておりません。
当期の運用状況
ヨーロッパ各国の経済動向や個別銘柄のバリュエーションを精査し、国別の投資比率や個別銘柄の組入比率を随時変更しました。
当期中に、オランダのユーロコマーシャル・プロパティーズやイギリスのランド・セキュリティーズ・グループなどを全て売却した一方、フランスのICADEやドイツのアルストリア・オフィス・リートなどを新規に買い付けました。また、イタリアやベルギーのリートを売買しております。
今後の運用方針
投資環境の見通し
ヨーロッパのリート市場は、ユーロ圏経済の停滞やウクライナ情勢を巡るxxx的リスクに対する警戒感から、上値の重い展開になると予想します。ユーロ圏では、ドイツやイタリアの4－6月期のGDPがともに前期比でマイナス成長に陥ったほか、xxによる対ロシア制裁が実体経済に悪影響を及ぼす可能性がでており、テナント企業が先行きへの不安から事業拡張などに慎重になるとみられ、オフィス需要の回復ペースが鈍化すると予想します。ただ、ECBの追加金融緩和が期待されるほか、フランスを中心にオフィスの新規供給量は少ない見通しであることから、安定したオフィス需給を背景に賃料は底堅く推移すると予想します。このため、オフィスに投資するリートの業績悪化に対する警戒感は徐々に後退すると考えます。
運用方針
51
当ファンドの外貨建資産の運用指図に関する権限をドイチェ・オルタナティブ・アセット・マネジメント（イギリス）リミテッドに委託しており、ヨーロッパのリート等の運用は同社が行っています。中長期的な見通しに基づき各市場への投資配分及びセクターごとの投資比率を決定します。その上で個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチにより、銘柄の選択を行い、ポートフォリオを構築します。
項 目 当 期
◎１万口（元本10,000円）当たりの費用の明細
（ａ）売 買 委 託 手 数 料 （投 x x 託 証 券） | （ | 50円 50円 ） | ||||||
（ｂ）有 価 証 券 取 引 税 | 37円 | |||||||
（投 x x 託 証 券） | （ | 37円 ） | ||||||
（ｃ）保 | 管 | 費 | 用 | 等 | 10円 | |||
合 | 計 | 97円 | ||||||
◎売買状況
52
○外国投資信託証券
（注）1.費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加•解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便法により算出した結果です。
（ａ）売買委託手数料、（ｂ）有価証券取引税、（ｃ）保管費用等は、期中の各金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。
2.各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
3.単位未満は0と表示しています。
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | ||||||
銘 柄 名 | 買 付 | 売 付 | |||||
単位数 | 金 額 | 単位数 | 金 額 | ||||
ユーロ （ドイツ） ALSTRIA OFFICE REIT-AG | 140 | xx | xユーロ 1,384 | 90 （ －） | 千口 | （ | 千ユーロ 889 70） |
小計単位数•金額 | 140 | 1,384 | 90 （ －） | （ | 889 70） | ||
（イタリア） BENI STABILI SPA | 2,130 | xx | xユーロ 1,304 | 2,130 | xx | xユーロ 1,299 | |
小計単位数•金額 | 2,130 | 1,304 | 2,130 | 1,299 | |||
（フランス） FONCIERE DES REGIONS | 81 | xx | xユーロ 5,768 | 99 （ －） | 千口 | （ | 千ユーロ 7,275 101） |
GECINA SA | 19 | 1,909 | 41 | 4,066 | |||
ICADE | 53 | 3,855 | 24 | 1,702 | |||
KLEPIERRE | 139 | 4,802 | 121 | 3,971 | |||
MERCIALYS | 115 | 1,828 | 131 | 2,099 | |||
UNIBAIL-RODAMCO SE | 15 | 2,943 | 21 | 4,290 | |||
小計単位数•金額 | 425 | 21,108 | （ | 439 －） | 23,406 （ 101） | ||
（オランダ） CORIO NV | 114 | xx | xユーロ 3,799 | 150 | xx | xユーロ 5,077 | |
EUROCOMMERCIAL PROPERTIES NV | 10 | 330 | 61 | 1,807 | |||
VASTNED RETAIL NV | 30 | 1,147 | 30 | 1,112 | |||
WERELDHAVE NV | 61 | 3,759 | 52 | 3,190 | |||
小計単位数•金額 | 216 | 9,037 | 293 | 11,188 | |||
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | |||||
銘 柄 名 | 買 付 | 売 付 | ||||
単位数 | 金 額 | 単位数 | 金 額 | |||
（ベルギー） COFINIMMO | 44 | xx | xユーロ 3,994 | 44 | xx | xユーロ 3,913 |
小計単位数•金額 | 44 | 3,994 | 44 | 3,913 | ||
ユーロ計単位数•金額 | 2,955 | 36,829 | 2,996 （ －） | 40,696 （ 171） | ||
（イギリス） BIG YELLOW GROUP PLC | 306 | xx | x英ポンド 1,542 | 226 | xx | x英ポンド 1,103 |
PRIMARY HEALTH PROPERTIES | 375 | 1,270 | 150 | 516 | ||
THE BRITISH LAND COMPANY PLC | 20 | 132 | 190 | 1,229 | ||
DERWENT LONDON PLC | 24 | 653 | 39 | 996 | ||
GREAT PORTLAND ESTATES PLC | 120 | 785 | 174 | 1,026 | ||
HANSTEEN HOLDINGS PLC | 200 | 212 | － | － | ||
HAMMERSON PLC | 82 | 433 | 193 | 1,067 | ||
LAND SECURITIES GROUP PLC | 27 | 280 | 136 | 1,355 | ||
LONDONMETRIC PROPERTY PLC | 1,120 | 1,634 | 560 | 759 | ||
INTU PROPERTIES PLC | 480 | 1,517 | 480 | 1,510 | ||
SHAFTESBURY PLC | 110 | 659 | 186 | 1,123 | ||
SAFESTORE HOLDINGS PLC | 477 | 981 | 202 | 451 | ||
NEWRIVER RETAIL LTD | 290 | 867 | － | － | ||
小計単位数•金額 | 3,632 | 10,971 | 2,538 | 11,139 | ||
（注）1.金額は受渡代金です。
2.千口以上の場合、千口未満は切り捨てです。ただし、千口未満の場合は小数で記載しております。
3.（ ）内は分割•償還による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
4.銘柄は、新株等がある場合、別銘柄として記載しております。
◎利害関係人との取引状況等
決 算 期 | 第10期（平成25年9月18日～平成26年9月16日） | |||||
区 分 | 買付額等 Ａ | うち利害関係人との取引状況 Ｂ | Ｂ－Ａ | 売付額等 Ｃ | うち利害関係人との取引状況 Ｄ | Ｄ－Ｃ |
投資信託証券為替直物取引 | 百万円 百万円 ％ | 百万円 百万円 ％ | ||||
7,027 － － 2,708 － － | 7,549 － － 3,598 － － | |||||
○期中の利害関係人との取引状況
○売買委託手数料総額に対する利害関係人への支払比率
項 目 | 当 期 |
売 買 委 託 手 数 料 総 額（Ａ） | 19,869千円 |
うち利害関係人への支払額（Ｂ） | －千円 |
（Ｂ）／（Ａ） | － ％ |
53
される利害関係人です。
（注）利害関係人とは投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定
◎組入有価証券明細表
54
ー
○外国投資信託証券
銘 柄 | 前期末 | 当期末（平成26年9月16日現在） | |||||||||
単位数 | 単位数 | 評価額 | 組入比率 | ||||||||
外貨建金額 | 邦貨換算金額 | ||||||||||
ユーロ | 千口 － | 千口 50 | 千ユーロ 493 | 千円 68,511 | 1.8 | ％ | |||||
（ドイツ） | |||||||||||
ALSTRIA OFFICE REIT-AG | |||||||||||
小 計 | 単 | 位 数 | • 金 | 額 | － | 50 | 493 | 68,511 | |||
銘 | 柄 数 | 〈 比 | 率 | 〉 | － | 1 | － | 〈 1.8％〉 | |||
ユーロ （フランス） | xx | xx | xxxx | 千円 | ％ | ||||||
FONCIERE DES REGIONS | 18 | － | － | － | － | ||||||
GECINA SA | 21 | － | － | － | － | ||||||
ICADE | － | 29 | 1,957 | 271,545 | 7.0 | ||||||
KLEPIERRE | 90 | 108 | 3,782 | 524,699 | 13.5 | ||||||
MERCIALYS | 15 | － | － | － | － | ||||||
UNIBAIL-RODAMCO SE | 43 | 36 | 7,574 | 1,050,748 | 27.0 | ||||||
小 計 | 単 | 位 数 | • 金 | 額 | 188 | 174 | 13,313 | 1,846,993 | |||
銘 | 柄 数 | 〈 比 | 率 | 〉 | 5 | 3 | － | 〈47.5％〉 | |||
ユーロ （オランダ） | 千口 | 千口 － － 16 | 千ユーロ － － 1,093 | 千円 － － 151,737 | － － 3.9 | ％ | |||||
CORIO NV | 36 | ||||||||||
EUROCOMMERCIAL PROPERTIES NV | 51 | ||||||||||
WERELDHAVE NV | 6 | ||||||||||
小 計 | 単 | 位 数 | • 金 | 額 | 93 | 16 | 1,093 | 151,737 | |||
銘 | 柄 数 | 〈 比 | 率 | 〉 | 3 | 1 | － | 〈 3.9％〉 | |||
x x x | 単 | 位 数 | • 金 | 額 | 281 | 240 | 14,901 | 2,067,242 | |||
銘 | 柄 数 | 〈 比 | 率 | 〉 | 8 | 5 | － | 〈53.1％〉 | |||
（イギリス） | 千口 | xx | x英ポンド | 千円 | ％ | ||||||
BIG YELLOW GROUP PLC | － | 80 | 429 | 74,685 | 1.9 | ||||||
PRIMARY HEALTH PROPERTIES | － | 225 | 780 | 135,858 | 3.5 | ||||||
THE BRITISH LAND COMPANY PLC | 770 | 600 | 4,281 | 744,936 | 19.2 | ||||||
DERWENT LONDON PLC | 39 | 24 | 660 | 114,888 | 3.0 | ||||||
GREAT PORTLAND ESTATES PLC | 174 | 120 | 765 | 133,117 | 3.4 | ||||||
HANSTEEN HOLDINGS PLC | － | 200 | 201 | 35,045 | 0.9 | ||||||
HAMMERSON PLC | 189 | 77 | 464 | 80,890 | 2.1 | ||||||
LAND SECURITIES GROUP PLC | 109 | － | － | － | － | ||||||
LONDONMETRIC PROPERTY PLC | － | 559 | 789 | 137,434 | 3.5 | ||||||
SHAFTESBURY PLC | 76 | － | － | － | － | ||||||
SAFESTORE HOLDINGS PLC | － | 275 | 591 | 102,883 | 2.6 | ||||||
銘 柄 | 前期末 | 当期末（平成26年9月16日現在） | |||||||||
単位数 | 単位数 | 評価額 | 組入比率 | ||||||||
外貨建金額 | 邦貨換算金額 | ||||||||||
NEWRIVER RETAIL LTD | 千口 － | 千口 290 | 千英ポンド 861 | 千円 149,874 | 3.9 | ％ | |||||
小 計 | 単 | 位 数 | • 金 | 額 | 1,357 | 2,450 | 9,824 | 1,709,614 | |||
銘 | 柄 数 | 〈 比 | 率 | 〉 | 6 | 10 | － | 〈44.0％〉 | |||
合 計 | 単 | 位 数 | • 金 | 額 | 1,638 | 2,690 | － | 3,776,857 | |||
銘 | 柄 数 | 〈 比 | 率 | 〉 | 14 | 15 | － | 〈97.1％〉 | |||
（注）1.邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 2.組入比率および合計欄の〈 〉内は、当期末における純資産総額に対する評価額の比率です。
3.単位数および評価額は、千以上の場合、単位未満を切り捨てております。ただし、単位未満の場合は小数で記載しております。
4.組入比率は小数点第2位を四捨五入しているため、合計と合わない場合があります。
5.－印は組み入れがありません。
6.銘柄及び銘柄数は、新株等がある場合、別銘柄として記載しております。
UNIBAIL- RODAMCO SE（当期末組入比率：27.0％）
①不動産投資信託の目的及び基本的な性格
2003年に制定されたSIIC制度の基準を満たし、フランスで設立されたクローズド・エンド型の法人であり、M&Aや最先端の不動産管理手法などを用いて株主価値の最大化を目的としています。
②不動産投資信託の特徴
同社は、ユーロネクスト・パリとユーロネクスト・アムステルダムに上場している不動産投資会社です。本拠はフランスのパリにあり、フランスを中心に商業施設やオフィスなどの不動産を保有しています。
③1口当たりの資産運用報酬額等
フランスの不動産運用会社（REIT）の場合、投資信託の運用報酬に相当するものがないため「1口当たり資産運用報酬等の額」に関する情報の開示はできません。なお、UNIBAIL-RODAMCO SEの開示資料につきましては、同社ホームページ（ホームページアドレス： http: //xxx.xxxxxxx-xxxxxxx.xxx）で閲覧することが可能です。
THE BRITISH LAND COMPANY PLC（当期末組入比率：19.2％）
①不動産投資信託の目的及び基本的な性格
英国会社法に基づき英国で設立されたクローズド・エンド型の法人であり、グループ全体として株主価値の最大化を目的としています。
②不動産投資信託の特徴
同社は、ロンドン証券取引所に上場している不動産投資会社です。本拠はイギリスのロンドンにあり、イギリス全域の事務所、ショッピングセンター、工業・流通向け施設などに投資を行っています。
③1口当たりの資産運用報酬額等
イギリスの不動産運用会社（REIT）の場合、投資信託の運用報酬に相当するものがないため「1口当たり資産運用報酬等の額」に関する情報の開示はできません。なお、THE BRITISH LAND COMPANY PLC の開示資料につきましては、同社ホームページ（ホームページアドレス：http: //xxx.xxxxxxxxxxx.xx.xx）で閲覧することが可能です。
KLEPIERRE（当期末組入比率：13.5％）
①不動産投資信託の目的及び基本的な性格
2003年に制定されたSIIC制度の基準を満たし、フランスで設立されたクローズド・エンド型の法人であり、最先端の不動産管理などを用いて株主価値の最大化を目的としています。
②不動産投資信託の特徴
同社は、ユーロネクストのパリ証券取引所に上場している不動産投資会社です。本拠はフランスのパリにあり、パリ都市部のオフィスビルや、ヨーロッパ大陸各地でショッピングセンターを保有しています。
③1口当たりの資産運用報酬額等
フランスの不動産運用会社（REIT）の場合、投資信託の運用報酬に相当するものがないため「1口当たり資産運用報酬等の額」に関する情報の開示はできません。なお、KLEPIERRE の開示資料につきましては、同社ホームページ（ホームページアドレス： http: //xxx.xxxxxxxxx.xxx）で閲覧することが可能です。
以上、各社の年次報告書、ホームページ等より岡三アセットマネジメントが作成
※SIIC制度とはフランスのREIT制度の略称です。
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◎投資信託財産の構成 当期末：平成26年9月16日現在
項 目 | 前 期 末 | 当 期 末 | |||||||||||
評価額 | 比 率 | 評価額 | 比 率 | ||||||||||
投 | 資 | 証 | 券 | 3,599,007 千円 | 94.9 | ％ | 3,776,857 千円 | 97.1 | ％ | ||||
コ ー ル • x x x 等 、 そ の 他 | 191,873 | 5.1 | 112,816 | 2.9 | |||||||||
投 | x | x | 託 | 財 | 産 | 総 | 額 | 3,790,880 | 100.0 | 3,889,673 | 100.0 | ||
（注）1.評価額の単位未満は切り捨てです。
2.当期末における外貨建純資産（3,778,624千円）の投資信託財産総額（3,889,673千円）に対する比率は97.1％です。
3.外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レートは1ユーロ＝
138.73円、1英ポンド＝174.01円です。
◎資産、負債、元本および基準価額の状況
当期末：平成26年9月16日現在
◎損益の状況
当期：自 平成25年9月18日 至 平成26年9月16日
項 目 | 前 期 末 | 当 期 末 |
金 額（円） | 金 額（円） | |
Ａ）資産 | 3,790,880,688 | 3,889,673,419 |
コール•ローン等 | 115,114,201 | 111,871,668 |
投資証券（評価額） | 3,599,007,801 | 3,776,857,273 |
未収入金 | 74,257,986 | － |
未収配当金 | 2,500,617 | 944,387 |
未収利息 | 83 | 91 |
Ｂ）負債 | 74,315,752 | － |
未払金 | 74,315,752 | － |
Ｃ）純資産総額（Ａ－Ｂ） | 3,716,564,936 | 3,889,673,419 |
元本 | 4,326,862,208 | 3,540,308,710 |
次期繰越損益金 | △ 610,297,272 | 349,364,709 |
Ｄ）受益xx口数 | 4,326,862,208口 | 3,540,308,710口 |
１万口当たり基準価額（Ｃ／Ｄ） | 8,590円 | 10,987円 |
（
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（
（
（注）1.当ファンドは監査対象ではありません。
2.計算期間末における1口当たり純資産額は1.0987円です。
3.当ファンドの期♛元本額は4,326,862,208円、期中追加設定元本額は
1,140,808,045円、期中一部解約元本額は1,927,361,543円です。
4.当ファンドを投資対象とする投資信託の当期末元本額は、グローバル•リート•セレクション731,102,074円、ＤＣグローバル•リート•セレクション13,475,730円、ワールド•リート•セレクション（欧州） 2,753,890,997円、ＪＩＴ•グローバルリートファンド（ＳＭＡ専用）
9,791,707円、世界３資産分散ファンド25,341,900円、世界９資産分散ファンド（投資比率変動型）5,555,401円、欧州リート•オープン 976,282円、世界リート•オープン174,619円です。
（
項 目 | 前 期 | 当 期 |
金 額（円） | 金 額（円） | |
Ａ）配当等収益 受取配当金受取利息 Ｂ）有価証券売買損益 売買益売買損 Ｃ）信託報酬等 Ｄ）当期損益金 （Ａ＋Ｂ＋Ｃ） Ｅ）前期繰越損益金 Ｆ）追加信託差損益金 Ｇ）解約差損益金 Ｈ）計（Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ） 次期繰越損益金（Ｈ） | 379,364,046 | 278,572,105 |
379,292,042 | 278,531,041 | |
72,004 | 41,064 | |
742,534,741 | 736,694,496 | |
1,094,123,770 | 830,566,376 | |
△ 351,589,029 | △ 93,871,880 | |
△ 4,172,509 | △ 3,948,118 | |
1,117,726,278 | 1,011,318,483 | |
△1,768,062,739 | △ 610,297,272 | |
△ 476,490,798 | 34,185,955 | |
516,529,987 | △ 85,842,457 | |
△ 610,297,272 | 349,364,709 | |
△ 610,297,272 | 349,364,709 |
（
（
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（
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（
（注）損益の状況の中で、（Ｂ）有価証券売買損益は期末の評価替えによるものを含みます。（Ｃ）信託報酬等の金額は保管費用等です。なお、当ファンドには信託報酬はありません。（Ｆ）追加信託差損益金とは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（Ｇ）解約差損益金とは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
〈約款変更のお知らせ〉
当ファンドにおける外貨建資産の運用の指図（外国為替予約取引の指図を除きます。）に関する権限を委託しているドイチェ•オルタナティブ•アセット•マネジメント（イギリス）リミテッドの所在地変更に伴い、約款条文中の運用の権限委託に所要の変更を行いました。
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（実施日：平成26年6月20日）
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