なお、本取得は J-REIT 初となるポジティブ・インパクト金融原則に基づく取得となります。
資産（匿名組合出資持分）の取得に関するお知らせ
産業ファンド投資法人（以下「本投資法人」といいます。）が資産の運用を委託する資産運用会社である三菱商事・ユービーエス・リアルティ株式会社（以下「本資産運用会社」といいます。）は、本日下記の通り匿名組合出資持分の取得（以下「本取得」といいます。）を決定いたしましたので、お知らせいたします。
なお、本取得は J-REIT 初となるポジティブ・インパクト金融原則に基づく取得となります。
記
1) | 取 得 資 産 | 国内不動産を信託財産とする信託受益権（以下「本信託受益権」といいます。）（注 1）を運用資産とする匿名組合出資持分 |
2) | 資 産 名 称 | 合同会社インダストリアル・アセット・ホールディングス 6 号（以下「本 SPC」といいます。）の匿名組合出資持分（以下「本匿名組合出資持分」といいます。）（注 2） |
3) | 信託の対象不動産 | xxxx丁目工場アパート（OTA テクノ CORE）（以下「本物件」といいます。 また、本物件の名称は以下「OTA テクノ CORE」といいます。） |
4) | x x 金 額 | 100 百万円（本匿名組合出資持分のうち 6.06%） |
5) | 契 約 締 結 日 | 2019 年 1 月 9 日 |
6) | 出資持分取得日 | 2019 年 2 月 28 日 |
7) 注 1 | ）出資持分取得資金 本SPC は、2019 年 3 月 | 自己資金 1 日に、本信託受益権を取得する予定です。なお、本投資法人は本取得に伴い、2024 年 2 月末日 |
1. 取得資産の概要
（ を行使期限とし、また、同日を決済予定日とする、本信託受益権の取得に関する優先交渉権を付与されます。（詳細は「3.取得資産の内容 1)出資対象である本匿名組合出資持分及び全体スキームの概要」をご参照ください。）。なお、本投資法人は本日現在において本信託受益権の取得の意思決定をしておらず、本投資法人による本信託受益権の取得の予定はありま せん。また、当該優先交渉権に基づき本投資法人が本信託受益権を取得できる保証はありません。
（注 2）本取得のスキーム・詳細については、下記「3.取得資産の内容 1） 出資対象である本匿名組合出資持分及び全体スキームの概要」をご参照ください。
① 本投資法人を含む出資者からの出資等により組成される本 SPC が、株式会社日本政策
② ア・ファクトリー）を取得
投資銀行をシニアレンダーとして招聘し、xx区を賃借人とする工場アパート（シェ
③ 会と中期的な高い収益性の両立を企図
本 SPC による取得価格を下回る
価格で取得可能な優先交渉権を確保し、将来の取得機
継続的な PRE の開拓とESG の取組み
＜工場アパートとしてハイスペックかつ環境に配慮した施設＞
【取得資産の概要及び施設写真】
＜「ものづくり産業の集積地」としてのシンボリックな外観＞
光を取り入れ照 xxx発電設備（左上）。「光ダクト。
屋上に設置された＜xxxを取り入れた施設＞
xx区内のメーカーが開発した技術。
明に利用する「スカイシャワー」（右）
」から自然
「大田の工匠 100 人」として、xx区のもの ＜地域に開かれた、充実した展示スペース＞3 人以下の企業で活躍する腕利きの職人として表
彰された方々の展示がなされています（左） ）。また、エンドテナントによる製作製品が館内の随所に展示されています（右）。
（注
づくりに貢献する優秀な技能者であり、従業者
（注）本日現在、「大田の工匠 100 人」の募集は行われておりません。
ファクトリー）を取得
① xx銀投資行を法シ人をニ含アむレ出ン資ダ者ーかとらしのて出招資聘等しに、大よ田り区組を成賃さ借れ人ると本SすPるCが工、場株ア式パ会ー社ト日（本シ政ェ策ア投・
を不動産面から支えていく」とい（う注1理） 念を掲げ、運用を行っています。本物件は「xx区10か年基本
本投資法人は、上場来「日本経済の力を産み出す源泉としての社会基盤に投資し、日本の産業基盤
計画『xxxxxプラン10年』」 に基づき、xx区が推進するものづくり産業の特色の一つであ
る「高付加価値を産み出すものづくり産業の集積地」を具現化した施設であり、精密加工分野の企業、同関連産業、機械金属系研究開発企業を中心とした中小規模の製造業者が集積する施設（工場アパート）です。
本投資法人は、2019年2月28日付で株式会社日本政策投資銀行（以下「DBJ」ということがあります。）をシニアレンダー、興銀リース株式会社をメザニンレンダーとして組成される予定の本SPCに対して匿名組合出資を行う予定です。本投資法人以外の匿名組合出資者としては、共済事業団体を始めとした非営利法人の他、学校法人等、公共性の高い国内投資家が予定されています。なお、本SPCは調達した借入金及び出資金を用いて2019年3月1日付で本信託受益権を取得する予定です。本物件については、賃借人であるxx区が本物件全体を長期（20年間、残存賃貸借期間約13.2年（本日時点））の定期建物賃貸借契約に基づき賃借しているため、極めて高いクレジットを有する賃借人からの長期かつ安定した賃料収入が見込まれます。xx区は、本物件をエンドテナント約20社に
転貸しています。
（注2）
また、本SPCのシニアレンダーである株式会社日本政策投資銀行を含むDBJグループ では、2005
年より13年にわたり製造業などの次世代リーダー候補を対象に全国で「価値づくり技術経営研究会」
争力の強化や地域の成長に資する製造業の成長を支援しており、そ（注の3）一環としてDBJグループは大田
（以下「MOT研修」といいます。）を開催しています。MOT研修では、各社単独では価値を創造することが困難になりつつある昨今の状況下において、多様化・複雑化する顧客ニーズに対応する技術経営を学ぶ場、異業種間のオープンな対話や実践的訓練の場を提供するなど、わが国における産業競
区に対しても産業競争力の強化と製造業の成長を支援しています 。DBJグループは、今後も、企
業理念である「金融力でxxをデザインします～金融フロンティアの弛まぬ開拓を通じて、お客様及び社会の課題を解決し、日本と世界の持続的発展を実現します～」に基づき、競争力強化や企業価値向上に向けたお客様の取り組みを積極的に支援する旨を表明しています。
（注1）「xx区10か年基本計画『xxxxxプラン10年』」は、xx区が、中長期的な区政運営にあたり2009年3月に策定した基本計画です。
（注2）「DBJグループ」とは、株式会社日本政策投資銀行並びにその子会社及び関連会社からなる企業グループをいいます。以下同じです。
（注3）DBJグループは、2005年にxx区が主催した「明日のものづくりひろば」のメンバーとして、xx区における製造業の現状分析及び課題抽出から導き出した経営力強化に向けた施策提言の取り纏めを実施しました。
本投資法人は本SPCに対して匿名（組注4）合出資を行い、本匿名組合出資持分を取得する予定です。本匿
② 本と中SP期Cに的よなるxxい得収価益格性をの下両回立るを価企格図で取得可能な優先交渉権を確保し、将来の取得機会
名組合出資持分の想定配当利回り は7.6％を予定しており、中期的に高い収益性を確保できる見
込みです。また、本投資法人は、本取得に伴い本信託受益権の取得に関する優先交渉権を本SPCより付与されており、約5年後の匿名組合契約の終了日である2024年2月末日までの間、本SPCは本投資法人以外の第三者との間で本信託受益権の売却に係る交渉又は契約の締結をすることができないものとされています。また、本SPCは、本信託受益権を2019年3月1日に取得価格47.7億円で取得する予定ですが、当該優先交渉権の付与に係る合意においては、決済期限は2024年2月末日とし、本投資法人による購入価格は44.9億円とすることが前提とされています（詳細については、下記「3.取得資産の
内容 1） 出資対象である本匿名組合出資持分及び全体スキームの概要」をご参照ください。）。
＜取得価格低減のイメージ＞
（注4）「想定配当利回り」は、本物件に係る、2018年9月30日を価格時点とする一般財団法人日本不動産研究所による不動産鑑定評価書に記載されたDCF法における初年度の運営純収益（特殊要因がある場合等には 2年目以降で特殊要因の影響が存在しない年度の運営純収益）から、本SPC自体の運営管理、借入利息等の各種費用の想定額を差し引いて算出した想定配当額に、本投資法人の匿名組合出資持分保有割合に相当する6.06％を乗じた金額を、本投資法人による匿名組合出資持分取得予定価格で除して算出しています。なお、本物件の所有者に対しては、xx区より2021年まで助成金が付与されますが、想定配当利回りについては当該助成金の影響が無くなる最初の年の運営純収益を用いて計算しています。また、各種費用の想定額については本資産運用会社が算定する数値を用いた参考値であり、実際の配当利回りはかかる参考値と大きく乖離する、又は配当が全く行われない可能性があります。
③継続的なPREの開拓とESGの取組み
本物件はxx区地域の製造業を中心とする中小企業を支援することを目的として建設された施設です。また、本取得は、本投資法人が上場来進めてきたPRE（Public Real Estate）の取組みに資するものであり、PREの実績を積み重ねることで、公的不動産の将来的な取得機会が広がるものと考えています。
的
また、本投資法人は、本取得をESG(Environment Social Government)における “Social”（社会
）な取組みと位置付けており、今後も地域社会の継続的な発展へ貢献することを目指して参ります。本投資法人は、唯一の産業用不動産特化型J-REITとして、近年は工場・研究開発施設等の取得実績
また、本物件を保有するSPCへの出（注資5）がxx区地域へ与える影響は、本資産運用会社がSDGs
を積み重ねています。xx区は、都内におけるものづくり産業の集積地という側面があり、過去より技術者・職人等ものづくりに関わる豊富な人材が密集しています。本物件は中長期的な産業振興のための人材育成と技術継承の場としての役割を有しており、本物件を保有する本SPCへの出資は、社会的に意義のあるものであると、本投資法人は判断しています。
に貢献すると考えています。さら（に注、6）国連環境計画・金融イニシアティブ（UNEP FI）が提唱す（る注「7）ポ
（Sustainable Development Goals) において重視する項目に該当し、持続可能な社会の実現
ジティブ・インパクト金融原則」取得しています。
に基づくものとしてその適合性について第三者から意見 を
(注5)「SDGs」とは、2015年9月に国連サミットにおいて採択された「持続可能な開発のための２０３０アジェンダ」の中核となる「持続可能な開発目標」(Sustainable Development Goals：SDGs)をいいます。本資産運用会社は、これまでもサステナビリティのビジョン・目標について検討し、実現すべく取り組んで参りましたが、ESGへの関心が高まる中、各ステークホルダーとの対話や協同で取り組みを行うにあたり、サステナビリティ課題に係る重要課題を特定し、関連性の強いSDGsを定めました。詳細は本 投資法人のウェブサイトをご確認ください。xxxx://xxx.xxx-xxxx.xxx/xxxxxxxx/xxx/XXXXxxxxx.xxx
(注6) 「ポジティブ・インパクト金融原則」とは、2017年1月に、国連環境計画・金融イニシアティブ（UNEP FI）に賛同する金融機関を中心とするメンバーにより、経済、社会及び環境面でのプラスとマイナスの影響を考慮した上で、プラスとなる影響を増大する努力を導くための金融における一連の共通原則として、持続可能な開発とSDGsを実現するため採択された原則です。なお、UNEP FIのポジティブ・インパクト運営委員会に対し、本取得の適格性について意見を申請中です。
(注7) 当該意見に係るレポートは、以下のリンクをご参照ください。
xxxx://xxx.xxx-xxxx.xxx/xxxxxxxx/xxx/Xxxxxx.xxx
なお、本取得の決定に際しては、特に以下の点を評価いたしました。
・賃借人であるxx区との期間 20 年（解約不可）の長期の定期建物賃貸借契約に裏付けられた高い継続性
・xx区が計画する「高付加価値を生み出すものづくり産業の集積地」を具現化する施設として長期に渡って中小の製造企業に対する支援が見込まれる施設
・周辺は中小製造業の工場が数多く集積するエリアであり、本物件のエンドテナントにとって、関連企業や主要な取引先とのビジネスを行う上で高い利便性を有する立地
・本物件が所在するxx区は製造業の製造品出荷額等・従業者数・事業所数の全てにつき東京 23 区内で 1 位であり、中小製造業の底堅いテナントニーズが存在
・共用部分として会議室や商談スペース、展示スペースも利用可能であり、生産や研究開発の用途に留まらない利用が可能
【地図及び立地】
＜中小の製造業工場が集積する、羽田空港至近の立地＞
【ご参考：東京23区の製造業の製造品出荷額等・従業者数・事業所数 上位5区】
（出所）経済産業省「2017 年工業統計表 地域別統計表」（2018 年 8 月 24 日公表）を基に資産運用会社が作成
3. 取得資産の内容
1）出資対象である本匿名組合出資持分及び全体スキームの概要
営 業 者 名 | 合同会社インダストリアル・アセット・ホールディングス 6 号 |
匿名組合契約の有 効 期 間 | 2024 年 2 月 29 日まで（但し、同日が営業日でない場合は直前の営業日とし、また、本 SPC のノンリコース・ローンが残存している場合には、その全額が完済されるまでの間延長される。） |
匿名組合出資等の 総 額 | 1,650 百万円 |
合同会社インダストリアル・アセット・ホールディングス 6 号 | |
5,不動産信託受益xx 2） 050 百万円（注 1）（注 注1） 本 SPC は、2019 年 3 月 1 日付で、xx | ノンリコース・ローン（シニア）（注 3） 2,200 百万円 |
ノンリコース・ローン（メザニン）（注 4） 1,200 百万円 | |
匿名組合出資等（注 5）（注 6） 託受益権を取 1,650 百万円 お、上記金額 得する予定です。な | |
匿名組合契約の概要は以下の通りです。
（ （百万円未満切捨て）は、本信託受益権の取得諸経費、匿名組合組成費用等を含みます。
（注2） 本 SPC による本信託受益権の取得予定価格は 4,770 百万円（取得予定日：2019 年 3 月 1 日）、不動産鑑定評価額は 5,030 百万円（価格時点：2018 年 9 月 30 日）です。
（注3） 株式会社日本政策投資銀行によるノンリコース・ローン（シニア）を予定しています。
（注4） 興銀リース株式会社によるノンリコース・ローン（メザニン）を予定しています。
（注5） 匿名組合出資等のうち、本投資法人は 100 百万円（匿名組合出資等総額の 6.06％）を出資する予定です。本投資法人が匿名組合出資を行う出資持分の意見価格は 103 百万円
概 要
（価格時点：2018 年 9 月 30 日）です。なお、出資持分の意見価格は一般財団法人日本不動産研究所による調査報告書に基づいています。本投資法人以外の出資者は、共済事業団体を始めとした非営利法人の他、学校法人等、公共性の高い国内投資家を予定しています。
（注6） 匿名組合出資の想定配当利回りは、7.6%になります。なお、同想定配当利回りは、本物件に係る、2018 年 9 月 30 日を価格時点とする一般財団法人日本不動産研究所による不動産鑑定評価書に記載された DCF 法における初年度の運営純収益（特殊要因がある場合等には 2 年目以降で特殊要因の影響が存在しない年度の運営純収益）から、本 SPC自体の運営管理、借入利息等の各種費用の想定額を差し引いて算出した想定配当額に、本投資法人の匿名組合出資持分保有割合に相当する 6.06％を乗じた金額を、本投資法人による匿名組合出資持分取得予定価格で除して算出しています。なお、本物件の所有者に対してxx区より 2021 年まで助成金が付与されますが、想定配当利回りについては当該助成金の影響が無くなる最初の年の運営純収益を用いて計算しています。また、各種費用の想定額については本資産運用会社が算定する数値を用いた参考値であり、実際の配当利回りはかかる参考値と大きく乖離する、又は配当が全く行われない可能性があります。
（注7） プロファウンドＢＭＳアセットマネジメント株式会社が本 SPC のアセットマネージャーとなる予定です。なお、本投資法人及び資産運用会社と、同社との間に特別な利害関係はありません。
（注8） 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社が匿名組合の私募取扱業者となる予定です。
計算期間：毎年 12 月 1 日から翌年 5 月末日（同日を含む）まで、6 月 1 日から同 年 11 月末日（同日を含む）までの各 6 か月間です。但し、初回の計算期間は本契約締結日から 2019 年 5 月末日（同日を含む）までとし、本契約が終了する場合は当該終了日をもって最終の計算期間の終期とされています。 損益分配：出資者は、各計算期間において匿名組合事業から利益が生じた場合、営業者によって、その全てについて各計算期日における出資割合に応じて分配を受けます。また、各計算期間において匿名組合事業から損失が生じた場合には、匿名組合事業の損失の額を限度として、各計算期日における出資割合に応じて分配を受けます。但し、各出資者に分配される損失の累計額が出資金額総額を超える場合には、超過する分については全て営業者に対して分配されます。 | |
そ の 他 | 本取得に伴い本投資法人に付与される優先交渉権は以下の通りです。 (1) 本 SPC が取得する予定の本信託受益権に関する本投資法人の優先交渉権 (2) フォワード・コミットメント等 本投資法人は、本 SPC への出資を 2019 年 2 月末日迄に行うことを予定しており、本取得はフォワード・コミットメント等に該当します。ただし、本投資法人が保有する手元資金の金額及び本投資法人の財務状況並びに本匿名組合出資持分に係る出資金額等に照らし、本取得に係る匿名組合契約が本投資法人の財務等に重大な影響を与える可能性は低いと考えています。 |
権利の内容 | 本 SPC が取得する予定の本信託受益権に関し、本投資法人が優先的に購入する権利を有しています。な お、本投資法人は本日現在において本信託受益権取得の意思決定をしておらず、本投資法人による本信託受益権取得の予定はありません。また、当該優先 交渉権に基づき本投資法人が当該物件を取得できる保証はありません。 |
優先交渉権の期間 | 本 SPC による本信託受益権の取得予定日から 2024 年 2 月末日まで。 |
価格条件 | 4,490 百万円（本投資法人による取得日は 2024 年 2月末日を目途） |
2）匿名組合出資先の営業者の概要
名 | 称 | 合同会社インダストリアル・アセット・ホールディングス 6 号 | ||||
所 | 在 | 地 | xxxxxxxxxxxx 0 x 0 x | |||
代表者の役職・ 氏名 | 代表社員 一般社団法人 OMM アセット・ホールディングス 職務執行者 xx xx | |||||
事 | 業 | x | x | 1.不動産信託受益権の取得、保有及び処分 2.不動産の取得、保有、処分、賃貸及び管理 3.その他前各号に付帯又は関連する一切の業務 | ||
資 | 本 | 金 | 10 万円 | |||
設 | 立 年 | 月 | 日 | 2018 年 12 月 11 日 | ||
投資法人・資産運用会社と当該会社の関係 | ||||||
資人取 | 本的引 | 関関関 | 係係係 | 本投資法人及び資産運用会社と当該会社との間には、記載すべき資本関係、人的関係、取引関係はありません。 | ||
関 連 当 事 者 へ の 該 当 状 況 | 当該会社は、本投資法人及び資産運用会社の関連当事者には該当しません。 | |||||
特 | 定 資 産 の 種 | 類 | 不動産信託受益x | |||||
x | 託 受 託 | 者 | xxx信託銀行株式会社 | |||||
x | 託 契 約 の 期 | 間 | 2012 年 3 月 15 日から 2028 年 10 月 31 日まで | |||||
所 | 在 | 地 | xxxxxxxxxxxx 0 x 00 x（注 1） | |||||
土 | 地 | 面 | 積 | 5,258.43 ㎡（注 1） | ||||
用 | 途 | 地 | 域 | 工業専用地域 | ||||
所有・ それ 以外 の別 | 所有権 | |||||||
建 | 物 | 構 | 造 | と | 階 | x | xx：鉄筋コンクリート造陸屋根 4 階建（注 1） 附属建物：鉄筋コンクリート造陸屋根xxx（注 1） | |
延 | 床 | x | x | 本棟：8,359.71 ㎡（注 1） 附属建物：16.19 ㎡（注 1） 本棟：工場（注 1） | ||||
指定容積率／建ぺい率 | 200％／60％ | 種 | 類 | 附属建物：倉庫（注 1） | ||||
所有・ それ 以外 の別 | 所有権 | 建築時期 | 2012 年 2 月 24 日（注 1） | |||||
設 | 計 | 株式会社xx工務店東京一級建築士事務所 | ||||||
施 | 工 | 株式会社xx工務店東京本店 | ||||||
建 | 築 確 | 認 機 | 関 | xx区建築主事 | ||||
耐震性に関する事項 | 予想損失率 8.5％（株式会社イー・アール・エス及び応用アール・エム・エス株式会社の共同作成による地震リスク分析報告書に基づく） | |||||||
鑑 | 定 評 価 | 額 | 5,030 百万円（2018 年 9 月 30 日時点） | |||||
鑑 | 定 評 価 機 | 関 | 一般財団法人日本不動産研究所 | |||||
現 | 所 有 | 者 | SPC（注 2） | |||||
テナントの総数 | 1（テナント名：xx区） | |||||||
総 賃 料 収 | 入 | 非開示（注 3） | ||||||
敷 金 ・ 保 証 金 | 非開示（注 3） | |||||||
総 賃 貸 x | x | 8,285.90 ㎡ | ||||||
テナン ト概要 | 総賃貸可能面積 | 8,285.90 ㎡ | ||||
稼 | 働 | 率 | 100％ | |||
契 | 約 | 期 | 間 | 2012 年 4 月 1 日から 2032 年 3 月 31 日まで | ||
x | 約 | 種 | 類 | 定期建物賃貸借契約 | ||
賃 | 料 | 改 | x | x物件に係る路線価が賃貸借契約開始時より 20％以上上昇又は下落した場合に限 り、双方協議の上改定可能。 | ||
中 | 途 | 解 | 約 | 賃借人は、2022 年 3 月 31 日（同日を含む）までに解約する場合、解約時から賃貸 借期間満了日までの残期間の賃料相当額を解約時に一括して支払うことで契約を終了することができる。但し、賃借人は 2022 年 4 月 1 日（同日を含む）以降に契約を終了する場合、残期間の賃料相当額の 90％相当を解約時に一括して支払うことで解約することができる。 | ||
担 保 設 定 の 有 無 | なし | |||||
その他特筆すべき事項 （注1）「所在地」は住居表示又 | 本取得に先立ち、本 SPC が土壌汚染リスク評価を株式会社フィールド・パートナーズに依頼いたしました。その結果によれば、土壌汚染が存在するリスクは小さいとされています。 は登記簿上に表示されているものを記載しています。また、「面積」、「構造と階数」、「延床 | |||||
面積」、「種類」、「建築時期」に関する記載については、登記簿上に表示されているものをそのまま記載しています。なお、「面積」には、信託受託者が所有し公共用道路の一部として提供している私道負担部分（12.14 ㎡）、及び、信託受託者が共有持分（持分割合：33.13％）を保有し公共用道路の一部として提供している私道負担部分（988.61 ㎡）を含みます。
（注2） 信託受益権の現所有者は国内事業会社が設立する SPC です。なお、現所有者は本投資法人及び本資産運用会社と特別な利害関係にある者ではありません。また、現所有者の承諾が得られないため名称については非開示とさせて頂きます。
（注3） テナントの承諾が得られないため非開示とさせて頂きます。
4．媒介の概要
なし
5．今後の見通し
本取得による本投資法人の 2019 年 1 月期（第 23 期：2018 年 8 月 1 日～2019 年 1 月 31 日）への影響は軽微であり、運用状況の予想に変更はありません。
以上
（ご参考）
【本物件の鑑定評価サマリー】
鑑定機関 | 一般財団法人日本不動産研究所 | |
鑑定評価額 | 5,030 百万円 | |
価格時点 | 2018 年 9 月 30 日 | |
直接還元法による収益価格 | 5,080 百万円 | |
還元利回り | 4.1％ | |
DCF 法による収益価格 | 4,980 百万円 | |
割引率 | 3.5% | |
最終還元利回り | 4.2% | |
原価法による積算価格 | 4,920 百万円 | |
土地割合 | 73.4％ | |
建物割合 | 26.6％ | |