Common use of Analyse van de optiepremie Clause in Contracts

Analyse van de optiepremie. Vooraleer te handelen over de boekhoudkundige verwerking van opties, moet de samenstelling onderzocht worden van de optiepremie die betaald wordt bij het kopen of ontvangen wordt bij het schrijven. De waarde van de optie heeft twee bestanddelen : i. de intrinsieke waarde; ii. de tijdswaarde ("time value"). i) De "intrinsieke waarde" van een optie is, per de;nitie, de waarde die zij zou hebben indien zij onmiddellijk zou worden uitgeoefend (4). Het gaat dus om het verschil tussen : - hetzij de koers van het onderliggende actief en de uitoefenprijs van de optie (bij een call) - hetzij de uitoefenprijs van de optie en de koers van het onderliggende actief (bij een put). Wanneer de optie "out of the money" is, is er geen intrinsieke waarde 5. De intrinsieke waarde kan nooit negatief zijn, alleen al door de aard van een optiecontract dat "recht" geeft op iets, zonder verdere verplichting om dit recht uit te oefenen. ii) De tijdswaarde : De tijdswaarde is het positieve verschil tussen de koers van de optie en haar intrinsieke waarde. Zij weerspiegelt aldus de verwachting van de optiehouder dat de waarde van het onderliggend actief in een voor hem gunstige zin zal evolueren. Vanaf het ontstaan en tijdens de hele looptijd van de optie, wordt deze tijdswaarde beïnvloed door diverse factoren waaronder : - de resterende looptijd van de optie; - de koers en de volatiliteit van het onderliggende actief; - de marktverwachtingen met betrekking tot de koersevolutie van het onderliggende actief, onder andere in het licht van dividenduitkeringen tijdens de looptijd van de optie; - de uitoefenprijs van de optie. Deze tijdswaarde is per de;nitie positief. Zolang de optie niet is vervallen, is er altijd een kans, hoe miniem ook, dat de optie toch wordt uitgeoefend ongeacht het niveau van de uitoefenprijs ten aanzien van de koers van het onderliggende actief. Naarmate de (uiterste) datum om de optie uit te oefenen nadert, evolueert de tijdswaarde naar nul. Op de vervaldag moet de waarde van de optie per de;nitie - tenzij er onregelmatigheden zijn in de markt - gelijk zijn aan haar intrinsieke waarde. Noteer evenwel dat de vermindering van de tijdswaarde niet op lineaire wijze rekening houdend met de factoren die haar beïnvloeden6.

Analyse van de optiepremie. 16. Vooraleer over te handelen over gaan tot de boekhoudkundige verwerking van opties, moet de samenstelling onderzocht worden van de optiepremie die betaald wordt bij het kopen van de optie of ontvangen wordt bij het schrijvenschrijven van de optie. De waarde van de optie heeft twee bestanddelen bestanddelen: i. de intrinsieke waarde; ii. de tijdswaarde ("time value"). i) De "intrinsieke waarde" : De intrinsieke waarde van een optie is, per de;nitiede@nitie, de waarde die zij zou hebben indien zij onmiddellijk zou worden uitgeoefend (4)uitgeoefend. Het gaat dus om het verschil tussen tussen: - hetzij de koers van het onderliggende actief en de uitoefenprijs van de optie (bij een call) ); - hetzij de uitoefenprijs van de optie en de koers van het onderliggende actief (bij een put). Wanneer de optie "out of the money" is, is er geen intrinsieke waarde 58. De intrinsieke waarde kan nooit negatief zijn, alleen al door de aard van een optiecontract dat "recht" geeft op iets, zonder verdere verplichting om dit recht uit te oefenen. ii) De tijdswaarde tijdswaarde: De tijdswaarde is het positieve verschil tussen de koers van de optie en haar intrinsieke waarde. Zij weerspiegelt aldus de verwachting van de optiehouder dat de waarde van het onderliggend actief in een voor hem gunstige zin zal evolueren. Vanaf het ontstaan en tijdens de hele looptijd van de optie, wordt deze tijdswaarde beïnvloed door diverse factoren waaronder waaronder: - de resterende looptijd van de optie; - de koers en de volatiliteit van het onderliggende actief; - de marktverwachtingen met betrekking tot de koersevolutie van het onderliggende actief, onder andere in het licht van dividenduitkeringen tijdens de looptijd van de optie; - de uitoefenprijs van de optie. Deze tijdswaarde is per de;nitie de@nitie positief. Zolang de optie niet is vervallen, is er altijd een kans, hoe miniem ook, dat de optie toch wordt uitgeoefend ongeacht het niveau van de uitoefenprijs ten aanzien van de koers van het onderliggende actief. Naarmate de (uiterste) datum om de optie uit te oefenen nadert, evolueert de tijdswaarde naar nul. Op de vervaldag moet de waarde van de optie per de;nitie de@nitie - tenzij er onregelmatigheden zijn in de markt - gelijk zijn aan haar intrinsieke waarde. Noteer evenwel dat de vermindering van de tijdswaarde niet op lineaire wijze rekening houdend met de factoren die haar beïnvloeden6beïnvloeden9.