CARMIGNAC SECURITE
CARMIGNAC SECURITE
ICBE naar Frans recht
die onder de Europese richtlijn 2009/65/EG valt
PROSPECTUS
December 2015
I. ALGEMENE KENMERKEN
1. Vorm van de ICBE:
Gemeenschappelijk beleggingsfonds (GBF)
2. Benaming
CARMIGNAC SÉCURITÉ
3. Rechtsvorm en lidstaat waar de ICBE is opgericht:
Gemeenschappelijk beleggingsfonds (GBF) naar Frans recht (fonds commun de placement), opgericht in Frankrijk, dat onder de Europese richtlijn 2009/65/EG valt
4. Oprichtingsdatum en voorziene bestaansduur:
Aan het fonds is op 12 januari 1989 vergunning verleend door de Autorité des marchés financiers (de Franse toezichthouder, de vroegere COB). Het werd opgericht op 26 januari 1989 voor een duur van 99 jaar (negenennegentig jaar).
5. Samenvatting van het aanbod
Categorieën van Deelnemings- rechten | ISIN-code | Bestemming van de uit te keren bedragen | Uitdrukkings- valuta | Potentiële beleggers | Minimum- bedrag voor inschrijving Initieel* | Minimumbedrag voor latere bijstorting* |
A EUR Acc | FR0010149120 | Kapitalisatie | EUR | Alle inschrijvers | 1 deelnemingsr echt | 0,100 deelnemings- recht |
A EUR Ydis | FR0011269083 | Uitkering | EUR | Alle inschrijvers | 1000 EUR | 1000 EUR |
A CHF Acc Hdg | FR0011269091 | Kapitalisatie | CHF (gehedged) | Alle inschrijvers | CHF 50.000.000 | CHF 1000 |
A USD Acc Hdg | FR0011269109 | Kapitalisatie | USD (gehedged) | Alle inschrijvers | USD 50.000.000 | 1000 USD |
F GBP Acc Hdg | FR0011269125 | Kapitalisatie | GBP (gehedged) | Voorbehouden aan beleggers die verblijf houden in het Verenigd Koninkrijk, Zwitserland en Luxemburg | 50.000.000 GBP | 1000 GBP |
Gehedgede deelnemingsrechten zijn tegen het valutarisico afgedekt.
* Het minimumbedrag voor inschrijving is niet van toepassing voor entiteiten van de Carmignac-groep of ICB's die de groep in beheer heeft.
6. Plaats waar het recentste jaarverslag en het recentste periodieke verslag verkrijgbaar zijn
De recentste jaarlijkse documenten, evenals de samenstelling van de activa, worden binnen een termijn van acht werkdagen toegezonden op schriftelijk verzoek van de belegger aan:
CARMIGNAC GESTION, 00, xxxxx Xxxxxxx, 00000 XXXXX
Het prospectus is beschikbaar op de website xxx.xxxxxxxxx.xxx
Contact: Afdeling communicatie Tel.: 33 (0)0.00.00.00.00
Fax: 33 (0)0.00.00.00.00
De website van de AMF (xxx.xxx-Xxxxxx.xxx) bevat aanvullende informatie over de lijst van de reglementaire documenten en alle bepalingen betreffende de bescherming van de beleggers.
II - DE PARTIJEN
1. Beheermaatschappij
CARMIGNAC GESTION, Société anonyme, 00, xxxxx Xxxxxxx, 00000 XXXXX, door de COB erkend op 13 maart 1997, met
nummer GP 97-08.
2. Bewaarder en depotbank
CACEIS BANK FRANCE, Société anonyme à conseil d'administration,
Door de CECEI erkende kredietinstelling, 0-0 Xxxxx Xxxxxxxxx, 00000 XXXXX XXXXX 13
3. Externe accountants (bedrijfsrevisoren)
Cabinet VIZZAVONA, 00 xxxxxx Xxxxxxx, 00000 XXXXX KPMG AUDIT, 0 Xxxxx Xxxxx, 00000 XXXXX Xx Xxxxxxx Xxxxx
4. Centraliserende instantie
CACEIS BANK FRANCE is betrokken bij het passieve beheer van het fonds en draagt zorg voor de centralisatie en verwerking van de inschrijvings- en terugkooporders van het fonds. Als bewaarnemer staat CACEIS Bank France in contact met Euroclear France voor alle transacties die de tussenkomst van deze organisatie vereisen.
a) Centralisatie van de inschrijvings- en terugkooporders op aanwijzing van de beheermaatschappij
CACEIS BANK FRANCE, Société anonyme à conseil d'administration,
door de CECEI erkende kredietinstelling, 0-0 Xxxxx Xxxxxxxxx, 00000 XXXXX
b) Andere instellingen belast met de ontvangst van de inschrijvings- en terugkooporders
CACEIS BANK LUXEMBOURG (pre-centralisatie) 0, Xxxxx Xxxxxxxx
X - 0000 XXXXXXXXXX
5. Instellingen die belast zijn met de controle van het uiterste tijdstip voor de centralisatie
CACEIS XXXX XXXXXX, 0-0 Xxxxx Xxxxxxxxx, 00000 Xxxxx en CARMIGNAC GESTION, Société anonyme, 00, xxxxx Xxxxxxx, 00000 XXXXX
6. Instelling die belast is met het bijhouden van de registers van de deelnemingsrechten
CACEIS BANK FRANCE, Société anonyme à conseil d'administration,
door de CECEI erkende kredietinstelling, 0-0 Xxxxx Xxxxxxxxx, 00000 XXXXX
7. De verdeler(s)
CARMIGNAC GESTION, société anonyme, 00, Xxxxx Xxxxxxx, 00000 Xxxxx
De deelnemingsrechten van het fonds zijn verhandelbaar via Euroclear. Om die reden kan het voorkomen dat bepaalde verdelers niet in opdracht van de beheermaatschappij handelen of niet bekend zijn bij de beheermaatschappij.
8. Gemachtigde voor de boekhouding
CACEIS Fund Administration, door de CECEI erkende kredietinstelling, 0-0 Xxxxx Xxxxxxxxx, 00000 XXXXX
CACEIS Fund Administration, onderdeel van de groep CREDIT AGRICOLE, is gespecialiseerd in het administratieve en boekhoudkundige beheer van ICB's voor cliënten binnen en buiten de groep.
In die hoedanigheid heeft de beheermaatschappij CACEIS Fund Administration aangesteld als gedelegeerd boekhoudkundig beheerder, verantwoordelijk voor de waardering en de boekhoudkundige administratie van het fonds. CACEIS Fund Administration is verantwoordelijk voor het waarderen van de activa, het vaststellen van de netto-inventariswaarde van het fonds en het opstellen van de periodieke verslaglegging.
III - WERKING EN BEHEER
ALGEMENE KENMERKEN
1. Kenmerken van de deelnemingsrechten of aandelen:
• Aan de deelnemingsrechten verbonden recht:
Elke houder van deelnemingsrechten beschikt over een mede-eigendomsrecht op de activa van het fonds in verhouding tot het aantal deelnemingsrechten in zijn bezit.
• Boekhouding van de passiva:
De boekhouding van de passiva wordt verzekerd door CACEIS BANK FRANCE. De toelating van de deelnemingsrechten gebeurt bij Euroclear France.
• Stemrechten:
Aangezien het fonds een GBF is, is er geen stemrecht aan de eigendom van de deelnemingsrechten verbonden en worden de besluiten door de beheermaatschappij genomen.
• Eventuele bepalingen over de decimalisering (opsplitsing):
Inschrijving en terugkoop in duizendsten van deelnemingsrechten mogelijk.
• Vorm van de deelnemingsrechten:
De deelnemingsrechten luiden aan toonder of worden op naam beheerd. Deze worden niet op naam uitgegeven.
• Afsluitingsdatum:
Het boekjaar wordt afgesloten op de dag van de laatste netto-inventariswaarde van de maand december.
• Informatie over het belastingstelsel:
De bepalingen van bijlage II, rubriek II. B. van het tussen de regeringen van Frankrijk en de Verenigde Staten gesloten Akkoord, waarin een betere naleving van fiscale verplichtingen op internationaal niveau en toepassing van de wet op de fiscale verplichtingen betreffende buitenlandse rekeningen van 14 november 2013 wordt beoogd, zijn op het fonds van toepassing.
De aandacht van de beleggers wordt gevestigd op het feit dat de volgende informatie slechts een algemene samenvatting is van het toepasselijke Franse belastingstelsel, bij de huidige staat van de Franse wetgeving, voor beleggingen in een Frans GBF met kapitalisatieaandelen. De beleggers wordt dus aangeraden hun individuele situatie met hun vertrouwde fiscaal adviseur te bekijken.
Op het niveau van het GBF
In Frankrijk vallen de GBF’s door hun structuur van gemeenschappelijke eigendom van rechtswege buiten het toepassingsgebied van de vennootschapsbelasting; ze beschikken dus op zichzelf over een bepaalde transparantie. De in het kader van het beheer ontvangen en gerealiseerde inkomsten zijn niet belastbaar op niveau van het fonds.
In het buitenland (in de landen waarin het fonds belegt) zijn de gerealiseerde meerwaarden op de verkoop van buitenlandse effecten en de inkomsten uit een buitenlandse bron die het fonds in het kader van het beheer ontvangt, desgevallend aan een belasting onderworpen (doorgaans in de vorm van bronheffing). De belasting in het buitenland kan in enkele beperkte gevallen worden verminderd of opgeheven krachtens de toepasselijke fiscale conventies.
Op het niveau van de houders van deelnemingsrechten van het GBF:
- Franse ingezetenen
De door het GBF gerealiseerde meer- of minderwaarden, de door het GBF uitgekeerde inkomsten en de meer- of minderwaarden voor de belegger zijn aan het geldende belastingstelsel onderworpen.
- Beleggers met fiscale woonplaats buiten Frankrijk
Behoudens de fiscale conventies is de in artikel 150-0 A van de CGI bepaalde belasting niet van toepassing op meerwaarden die worden gerealiseerd bij een terugkoop of verkoop van de deelnemingsrechten van het fonds door personen met fiscale woonplaats buiten Frankrijk in de zin van artikel 4 B van de CGI of met maatschappelijke zetel buiten Frankrijk, op voorwaarde dat deze personen op geen enkel ogenblik direct of indirect meer dan 25% van de deelnemingsrechten in bezit hadden gedurende de vijf jaren voorafgaand aan de terugkoop of de verkoop van hun deelnemingsrechten (CGI, artikel 244 bis C).
Xxxxxxxxx met fiscale woonplaats buiten Frankrijk zijn onderworpen aan de bepalingen van de fiscale wetgeving van het land waar ze hun officiële woonplaats hebben.
Op beleggers die in het kader van een levensverzekeringscontract een of meerdere deelnemingsrechten van het fonds bezitten, is de fiscale regelgeving voor levensverzekeringscontracten van toepassing.
• ISIN-CODES
BIJZONDERE BEPALINGEN
Categorieën deelnemingsrechten | ISIN-codes |
A EUR Acc | FR0010149120 |
A EUR Ydis | FR0011269083 |
F GBP Acc Hdg | FR0011269125 |
A CHF Acc Hdg | FR0011269091 |
A USD Acc Hdg | FR0011269109 |
• CLASSIFICATIE
Obligaties en andere schuldinstrumenten uitgedrukt in euro
• BEHEERDOELSTELLING
De beheerdoelstelling is beter te presteren dan zijn referentie-indicator, de Euro MTS-indicator 1-3 jaar, met een beperkte volatiliteit.
• REFERENTIE-INDICATOR
De referentie-indicator is de Euro MTS 1-3 index, berekend met herbelegde coupons. Deze index volgt het rendement van de markt van staatsobligaties die in euro luiden, met herbelegde coupons en een looptijd van 1 tot 3 jaar (Bloomberg-code EMTXART index). Hij groepeert de prijzen die worden geleverd door meer dan 250 marktdeelnemers.
Deze index vormt geen restrictieve afbakening van het beleggingsuniversum, maar geeft de belegger een idee van het risicoprofiel dat hij kan verwachten als hij in het fonds belegt.
• BELEGGINGSSTRATEGIE
Voornaamste beheerkenmerken van de ICBE:
Uiterste waarden modified duration | [-3; 4] |
Geografische zone van de emittenten | Alle geografische zones |
Vooral door beleggingen op de kredietmarkt kan de gevoeligheidsmarge voor kredietspreads van uw fonds aanzienlijk afwijken van de bovengenoemde uiterste waarden van de modified duration.
a) Gebruikte strategieën
De strategie is erop gericht beter te presteren dan de referentie-indicator, de Euro MTS 1-3, die is samengesteld uit overheidseffecten:
-door de portefeuille bloot te stellen aan de markt voor bedrijfs- en staatsobligaties die volgens de waarderingsschaal van ten minste een van de toonaangevende ratingbureaus worden beschouwd als "investment grade" (beleggingswaardig). Het fonds behoudt zich het recht voor om voor elke categorie emittenten maximaal 10% van de netto-activa te beleggen in "speculatieve" bedrijfs- en staatsobligaties; en
-door de totale duration van de portefeuille te sturen in functie van de verwachtingen van de beheerder.
De beheerstrategie steunt in hoofdzaak op de analyse door de beheerder van de rendementsverschillen tussen de verschillende looptijden (curve), tussen de verschillende landen en volgens de verschillen in kredietkwaliteit van privé- of openbare emittenten. Overheidsemittenten worden gekozen op basis van de macro-economische analyse van de beheerder. Bedrijfsobligaties worden gekozen op basis van het financieel onderzoek en de sectoranalyses van het hele beheerteam. De keuze van de looptijden volgt uit de inflatievooruitzichten van de beheerder en uit de intentieverklaringen van de centrale banken betreffende hun monetair beleid.
De selectiecriteria voor de emissies zijn dus toegespitst op de kennis van de bedrijfsfundamenten van de emitterende onderneming en van de beoordeling van kwantitatieve elementen zoals de rentepremie in vergelijking met staatsleningen.
b) beschrijving van de activaklassen en financiële contracten, alsmede van hun bijdrage aan het behalen van de beleggingsdoelstelling
Aandelen
Geen
Schuldinstrumenten en geldmarktinstrumenten
Het fonds belegt voornamelijk in al dan niet vastrentende obligaties (al dan niet gedekt, waaronder covered bonds) die al dan niet gekoppeld zijn aan de inflatie van de landen in de eurozone. Het fonds mag voor maximaal 20% belegd zijn in effecten die in een andere valuta dan de euro luiden. Toch wordt het fonds slechts op aanvullende basis blootgesteld aan valutarisico's en aan renterisico's verbonden aan andere valuta's dan de euro.
Het fonds belegt ook in geldmarktinstrumenten.
Aangezien het fonds discretionair wordt beheerd, zijn er geen vooraf vastgestelde beperkingen ten aanzien van de spreiding.
Het gewogen gemiddelde van de ratings van de obligaties die het fonds rechtstreeks of via ICB's aanhoudt, die door ten minste één toonaangevende kredietbeoordelaar als "investment grade" worden beschouwd. Het fonds behoudt
zich echter het recht voor om voor elke categorie emittenten maximaal 10% van de netto-activa te beleggen in "speculatieve" bedrijfs- en staatsobligaties.
Om het rendement van de in de portefeuille opgenomen schuldbewijzen te optimaliseren, belegt de beheerder maximaal 8% van de netto-activa in voorwaardelijk converteerbare obligaties ("CoCo's"). Door hun specifieke structuur en hun positie in de kapitaalstructuur van de emittent (achtergestelde lening) hebben deze effecten vaak een hoger rendement (als tegenprestatie voor een hoger risico) dan gewone obligaties. Deze effecten worden uitgegeven door banken die onder controle staan van een toezichthouder. Aangezien het hier hybride converteerbare instrumenten betreft, hebben ze zowel obligatie- als aandelenkenmerken. CoCo's maken deel uit van een beschermingsmechanisme. In het kader hiervan worden de effecten omgezet in gewone aandelen als de solvabiliteit van de uitgevende bank door een bepaalde gebeurtenis wordt bedreigd.
De beheermaatschappij voert zelf een analyse uit van het risico-rendementsprofiel van de effecten (rendement, krediet, liquiditeit, looptijd). Het aankopen, aanhouden of verkopen van een effect (vooral als de koers verandert) wordt niet uitsluitend gebaseerd op het criterium koersontwikkeling, maar ook op een door de beheermaatschappij uitgevoerde interne analyse van zowel het kredietrisico als de marktomstandigheden.
Er wordt geen enkele verplichting opgelegd inzake duration, gevoeligheid en verdeling tussen privé- en openbare schuldbewijzen die worden gekozen voor zover de globale gevoeligheid van de portefeuille niet meer bedraagt dan 4.
Het fonds kan maximaal 10% van de netto-activa in effectiseringsinstrumenten beleggen. Het gaat met name om de volgende effecten en instrumenten: Asset Backed Securities (ABS), Enhanced Equipment Trust Certificates (EETC), Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS), Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS), Collateralised Loan Obligations (CLO) en Credit Linked Notes (CLN).
ICB’s, beleggingsfondsen en trackers of Exchange Traded Funds (ETF's)
Het fonds kan tot 10% van de netto-activa in beleggen in:
- deelnemingsrechten of aandelen van een ICBE naar Frans of buitenlands recht;
- deelnemingsrechten of aandelen van alternatieve beleggingsfondsen naar Frans of Europees recht;
- beleggingsfondsen naar Frans recht
Op voorwaarde dat de ICBE's, ABI's en beleggingsfondsen naar buitenlands recht voldoen aan de criteria van artikel R214-13 van het Frans monetair en financieel wetboek (Code monétaire et financier).
Het fonds kan beleggen in door Xxxxxxxxx beheerde ICB's.
Het fonds kan gebruikmaken van "trackers", beursgenoteerde indexinstrumenten en "exchange traded funds".
Derivaten
Om de beheerdoelstelling van het fonds te verwezenlijken, maakt het fonds gebruik van de volgende derivaten:
- Type markten waarop de derivaten worden gebruikt: De beheerder belegt in financiële termijninstrumenten die worden verhandeld op gereglementeerde, georganiseerde of onderhandse markten van de eurozone en de internationale markten.
- Type risico's die de beheerder wil beïnvloeden (hetzij direct, hetzij via indexen):
- valuta's
- obligaties
- krediet (maximaal 10% van de netto-activa). De beheerder maakt op de kredietmarkt gebruik van indexderivaten van één of meerdere emittent(en).
- Aard van de gebruikte derivaten: De beheerder maakt gebruik van de volgende derivaten: opties, termijncontracten (futures/forwards) en swaps.
- Type transacties:
- Afdekking
- Blootstelling
- Arbitrage
Strategie voor het gebruik van derivaten om de beheerdoelstelling te behalen
- Valutaderivaten worden gebruikt om de valutablootstelling (valutarisico) van de portefeuille bij te kunnen sturen door de portefeuille aan een bepaalde valuta bloot te stellen of door deze blootstelling juist af te dekken. In ruimere zin worden valutaderivaten ook gebruikt bij het beheer van de kaspositie van de portefeuille.
- Rentederivaten worden gebruikt om bij aan- en verkooptransacties de algemene rentepositie van de portefeuille en de geografische weging van elk segment van de rentecurve, elk land en elke zone bij te kunnen sturen.
- Kredietderivaten worden gebruikt om bij aan- en verkooptransacties de algemene kredietblootstelling van de portefeuille en de geografische weging van elke sector, elk land en elke zone bij te kunnen sturen. Kredietderivaten kunnen ook worden gebruik om de portefeuille te beschermen tegen het risico van wanbetaling van een bepaalde emittent of om het aan een bepaalde emittent verbonden kredietrisico te kunnen beheren.
Overeenkomstig haar Best Execution / Best Selection-beleid en de toelatingsprocedure voor nieuwe tegenpartijen. kan de beheermaatschappij met geselecteerde tegenpartijen derivatenovereenkomsten sluiten. Laatstgenoemden zijn grote Franse of internationale tegenpartijen, zoals kredietinstellingen of banken; de transacties vinden plaats onder uitwisseling van zekerheden.
Blootstelling via transacties op de derivatenmarkten is beperkt tot 100% van de netto-activa van het fonds.
Effecten met geïntegreerde derivaten
Om de beheerdoelstelling te verwezenlijken, kan de beheerder beleggen in effecten met geïntegreerde derivaten (met name warrants, ‘credit link notes’, EMTN's en dergelijke) die worden verhandeld op gereglementeerde of onderhandse markten in de eurozone.
Voor het gebruik van effecten met geïntegreerde derivaten geldt dezelfde strategie als voor derivaten. Het gebruik van effecten met geïntegreerde derivaten, ten opzichte van de andere bovenvermelde afgeleide instrumenten, wordt meer bepaald gerechtvaardigd door de wens van de beheerder om door middel van deze financiële instrumenten de afdekking of, in voorkomend geval, de blootstelling van de portefeuille tegen lagere kosten te optimaliseren om de beheerdoelstelling te verwezenlijken. Het risico van dit type beleggingen is beperkt tot het bedrag voor de aankoop van de effecten met geïntegreerde derivaten.
Het bedrag dat in effecten met geïntegreerde derivaten wordt belegd, mag in geen geval hoger zijn dan 10% van de netto-activa.
Deposito's en liquide middelen
Het fonds kan gebruikmaken van deposito's om het kasbeheer van het fonds te optimaliseren en de verschillende valutadata voor inschrijving/terugkoop van de onderliggende ICB's te beheren. Deze transacties zijn aan reglementaire limieten gebonden. Er wordt slechts bij wijze van uitzondering van dergelijke transacties gebruikgemaakt.
Het fonds kan maximaal 10% van de netto-activa in de vorm van liquiditeiten aanhouden, meer bepaald om aan de terugkopen van deelnemingsrechten door de beleggers te kunnen voldoen. In het belang van de belegger kan deze limiet echter worden verhoogd naar 20% van de netto-activa als zich uitzonderlijke marktomstandigheden voordoen die een dergelijk besluit rechtvaardigen.
Het uitlenen van contanten is verboden.
Leningen in contanten
Het fonds kan nu en dan contanten lenen, meer bepaald om het kasbeheer van het fonds te optimaliseren en om de verschillende valutadata van inschrijving/terugkoop voor de onderliggende ICBE's te beheren. Deze transacties zijn aan reglementaire limieten gebonden.
Tijdelijke aan- en verkoop van effecten
Het fonds kan repo- en omgekeerde repotransacties verrichten om zijn inkomsten te optimaliseren, haar liquiditeiten te beleggen of de portefeuille aan te passen aan schommelingen in het uitstaande bedrag. Het fonds zal de volgende transacties aangaan:
Repo- en omgekeerde repo-transacties; (Uit)lenen van effecten.
Eventuele repo- en omgekeerde repotransacties worden steeds uitgevoerd tegen de geldende marktvoorwaarden en binnen de reglementaire limieten. In het kader van deze transacties kan het fonds financiële garanties ontvangen / verstrekken (onderpand) waarvan de werking en kenmerken in de rubriek "Beheer van de financiële borgstellingen" worden weergegeven.
Meer informatie is te vinden in de rubriek Kosten en provisies.
• FINANCIËLE BORGSTELLINGEN
In het kader van de uitvoering van onderhandse transacties van financiële derivaten en transacties voor het tijdelijk kopen/verkopen van effecten, kan het GBF bepaalde financiële activa ontvangen die als borgstelling worden beschouwd en die ten doel hebben om de blootstelling van het fonds aan tegenpartijrisico te reduceren.
De ontvangen financiële borgstellingen zullen, in geval van onderhandse transacties van financiële derivaten, hoofdzakelijk bestaan uit contanten, en in geval van transacties voor het tijdelijk kopen/verkopen van effecten uit contanten en daarvoor in aanmerking komende staatsobligaties.
Het tegenpartijrisico bij transacties met onderhandse financiële derivaten, samen met dat van repo- en omgekeerde repotransacties, kan niet meer dan 10% van de netto-activa van het GBF bedragen wanneer de tegenpartij een kredietinstelling is zoals gedefinieerd in de geldende regelgeving, of in de overige gevallen 5% van de activa.
In dit verband moet elke ter beperking van het risico dienende ontvangen financiële borgstelling (onderpand) aan de volgende eisen voldoen:
- zij wordt verstrekt in de vorm van cash of van door OESO-landen, hun lokale of regionale overheden of door supranationale instellingen en organisaties met een communautair, regionaal of mondiaal karakter uitgegeven of gegarandeerde obligaties of schatkistcertificaten;
- zij wordt aangehouden door de bewaarder van de ICBE of door één van haar tussenpersonen of derden onder toezicht van de ICBE of door een externe bewaarder onder prudentieel toezicht, die geen enkele band heeft met de verstrekker van de financiële borgstellingen;
- de borgstellingen moeten, conform de huidige regelgeving, te allen tijde voldoen aan de gestelde criteria op het gebied van liquiditeit, waardebepaling, kredietkwaliteit van de garantiegever, correlatie en diversificatie, waarbij de blootstelling aan een enkele garantiegever maximaal 20% van de netto-activa mag bedragen.
- - financiële borgstellingen in contanten zullen in de meeste gevallen bij daarvoor in aanmerking komende entiteiten in bewaring worden gegeven en/of worden gebruikt voor repotransacties en in mindere mate voor hoogwaardige staatsobligaties of schatkistcertificaten en kortetermijn-geldmarkt-ICB’s.
De als financiële borgstelling ontvangen staatsobligaties of schatkistcertificaten worden tussen 1 en 10% lager gewaardeerd.
• RISICOPROFIEL
Het fonds zal worden belegd in financiële instrumenten en in voorkomend geval in ICB's die worden geselecteerd door de beheermaatschappij. Deze financiële instrumenten en ICB's ondergaan de ontwikkelingen en wisselvalligheden van de markt.
De hieronder beschreven risicofactoren zijn niet exhaustief. Elke belegger dient het risico dat aan deze belegging verbonden is, te analyseren en onafhankelijk van CARMIGNAC GESTION zijn eigen mening te vormen, indien nodig door advies in te winnen bij alle ter zake gespecialiseerde adviseurs, in het bijzonder om zich er van te vergewissen dat deze belegging op zijn financiële omstandigheden is afgestemd.
Risico van discretionair beheer: het discretionair beheer berust op het anticiperen op de ontwikkeling van de financiële markten. Het rendement van het GBF zal afhangen van de ondernemingen die de beheerder heeft geselecteerd. Het risico bestaat dat de beheermaatschappij niet de best presterende ondernemingen selecteert.
Renterisico: de duration van de portefeuille ligt tussen -3 en 4. Het renterisico vertaalt zich in een daling van de netto- inventariswaarde als de rente stijgt. Als de duration van de portefeuille positief is, kan een stijging van de rente een daling van de waarde van de portefeuille teweegbrengen. Als de modified duration negatief is, kan een rentedaling een daling van de waarde van de portefeuille teweegbrengen.
Kredietrisico: het kredietrisico is het risico dat de emittent zijn verplichtingen niet nakomt. Indien de kwaliteit van de privé- emittenten verslechtert, bijvoorbeeld als de kredietbureaus hun rating verlagen, kan de waarde van de bedrijfsobligaties dalen. De netto-inventariswaarde van het fonds kan dalen. Bovendien is er een specifiek kredietrisico verbonden aan het gebruik van kredietderivaten (credit default swaps).
Opzet van de beheerder bij het gebruik van de CDS | Waardeverlies op de CDS-positie |
Verkoop van protectie | Als de kredietkwaliteit van de onderliggende instelling verslechtert |
Aankoop van protectie | Als de kredietkwaliteit van de onderliggende instelling verbetert |
Dit kredietrisico wordt opgevolgd aan de hand van een kwalitatieve analyse ter beoordeling van de solvabiliteit van de ondernemingen (door het team van kredietanalisten).
Risico van kapitaalverlies: de portefeuille wordt discretionair beheerd en geniet geen enkele garantie of bescherming van het belegde kapitaal. Kapitaalverlies treedt op bij de verkoop van een deelnemingsrecht tegen een lagere prijs dan de aankoopprijs.
Risico verbonden aan beleggingen in speculatieve effecten: een effect wordt als "speculatief" beschouwd als zijn rating lager is dan "investment grade".
De beheerder behoudt zich het recht voor om voor elke categorie emittenten maximaal 10% van de netto-activa te beleggen in "speculatieve" staatsleningen en bedrijfsobligaties (maximaal 20% voor alle "speculative grade"-beleggingen). De waarde van de als "speculatief" gerangschikte effecten kan sterker en sneller dalen dan die van andere obligaties, en dat kan een negatieve impact hebben op de netto-inventariswaarde van het fonds, die kan dalen.
Liquiditeitsrisico: op de markten waarop het GBF handelt, kan af en toe een tijdelijk gebrek aan liquiditeit optreden. Deze marktverstoringen beïnvloeden mogelijk de prijzen waartegen het GBF zijn posities kan vereffenen, innemen of wijzigen.
Valutarisico: het valutarisico bedraagt maximaal 10%. Het valutarisico hangt samen met de blootstelling van het fonds aan andere valuta’s dan de euro als gevolg van beleggingen en transacties in financiële termijninstrumenten. Voor deelnemingsrechten in een andere valuta dan de euro is het valutarisico dat voortvloeit uit de schommeling van de euro ten opzichte van de waarderingsvaluta een restrisico omdat het systematisch wordt afgedekt. Als gevolg van deze afdekking kunnen de rendementen van deelnemingsrechten met verschillende valuta's onderling verschillen.
Tegenpartijrisico: het tegenpartijrisico komt voort uit alle met de dezelfde tegenpartij onderhands gesloten financiële overeenkomsten zoals repo- en omgekeerde repotransacties en alle overige onderhands gesloten derivatenovereenkomsten. Het tegenpartijrisico vormt een maatstaf voor het risico dat het GBF een verlies lijdt doordat een tegenpartij zijn verplichtingen niet kan nakomen voordat de transactie definitief is afgewikkeld in de vorm van een overdracht van financiële middelen. Om de blootstelling van het GBF aan het tegenpartijrisico te beperken kan de beheermaatschappij een borgstelling verlenen ten gunste van het GBF.
Risico's verbonden aan beleggingen in voorwaardelijk converteerbare obligaties (CoCo's): risico's in verband met het triggerniveau: deze effecten hebben een aantal specifieke kenmerken. Als het triggerniveau bereikt wordt, kan de obligatie in aandelen worden omgezet. De schuld kan, geheel of gedeeltelijk, bij het bereiken van het triggerniveau tijdelijk of definitief teniet worden gedaan. Het conversierisico kan bijvoorbeeld afhangen van het verschil tussen de kapitaalratio van de emittent en een in het prospectus van de emissie vastgelegd triggerniveau. Risico van couponverlies: voor bepaalde types CoCo's geldt dat de couponbetalingen op discretionaire wijze worden toegekend en door de emittent geannuleerd kunnen worden. Risico verbonden aan de complexiteit van het instrument: aangezien het hier om recent ontwikkelde effecten gaat, is hun gedrag in perioden van stress nog niet volledig getest. Xxxxxx'x verbonden aan uitstel en/of annulering van terugbetaling: voorwaardelijk converteerbare obligaties zijn instrumenten met een eeuwige looptijd en kunnen alleen tot een vooraf bepaalde hoogte en na goedkeuring van de daartoe bevoegde instantie worden terugbetaald. Risico's verbonden aan de kapitaalstructuur: in tegenstelling tot de gebruikelijke kapitaalstructuur kan het voorkomen dat beleggers in dit type instrumenten kapitaalverlies lijden terwijl de aandeelhouders van dezelfde emittent niet met een dergelijk verlies worden geconfronteerd. Liquiditeitsrisico: net zoals voor highyield-obligaties geldt voor voorwaardelijk converteerbare obligaties dat hun liquiditeit in perioden van marktstress sterk kan teruglopen.
• POTENTIËLE BELEGGERS EN BELEGGERSPROFIEL
De deelnemingsrechten van dit fonds zijn niet geregistreerd krachtens de US Securities Act (Amerikaanse effectenwet) van 1933. Bijgevolg kunnen ze volgens de definitie van de Amerikaanse verordening "Regulation S" niet direct of indirect worden aangeboden of verkocht voor rekening of ten voordele van een "US Person". De deelnemingsrechten van dit fonds mogen daarnaast evenmin worden aangeboden of verkocht, direct of indirect, aan "US persons" en/of aan entiteiten die in handen zijn van een of meerdere "US persons" zoals vastgelegd in de Amerikaanse "Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA)".
Dit is de enige uitzondering. Verder staat het fonds open voor alle beleggers. Alleen de in het pond Sterling genoteerde deelnemingsrechten zijn uitsluitend bestemd voor beleggers in het Verenigd Koninkrijk, Zwitserland en Luxemburg.
De betrokken beleggers zijn instellingen (met inbegrip van verenigingen, pensioenfondsen, vakantiefondsen en instellingen zonder winstoogmerk), rechtspersonen en natuurlijke personen die voorkeur hebben voor een gematigd risicoprofiel. De beleggingsoriëntatie beantwoordt aan de behoeften van bepaalde cashmanagers in bedrijven, bepaalde belastbare institutionele klanten en vermogende particulieren.
De aanbevolen minimale beleggingsduur is 2 jaar.
Welk bedrag redelijkerwijs in dit fonds kan worden belegd, hangt af van de financiële situatie van de belegger. Om dat bedrag te bepalen, moet hij rekening houden met zijn vermogen, zijn huidige en toekomstige financiële behoeften, maar ook met zijn bereidheid om al dan niet risico's te nemen. Het is ook raadzaam de beleggingen voldoende te diversifiëren, zodat ze niet enkel aan de risico's van deze ICBE worden blootgesteld.
• VASTSTELLING EN BESTEMMING VAN DE UIT TE KEREN BEDRAGEN
Voor uitkering vatbare bedragen | Deelnemingsrechten ''Acc'' | Deelnemingsrechten ''dis'' |
Bestemming van het netto- resultaat | Kapitalisatie (boekingsmethode met opgelopen rente) | Uitkering of overbrenging naar het volgende boekjaar bij besluit van de beheermaatschappij |
Bestemming van de gerealiseerde meer- of minderwaarden | Kapitalisatie (boekingsmethode met opgelopen rente) | Uitkering of overbrenging naar het volgende boekjaar bij besluit van de beheermaatschappij |
• FREQUENTIE VAN DE UITKERINGEN
Voor kapitalisatierechten zijn er geen uitkeringen.
Bij uitkeringsrechten wordt het gedeelte van de te verdelen bedragen waarvan de verdeling door de beheermaatschappij wordt vastgesteld, voor de deelnemingsrechten Ydis jaarlijks uitgekeerd.
De jaarlijks voor uitkering beschikbare bedragen worden binnen vijf maanden na het einde van het boekjaar uitbetaald.
• KENMERKEN VAN DE DEELNEMINGSRECHTEN
De EUR-deelnemingsrechten zijn uitgedrukt in EUR. Ze kunnen worden opgesplitst in duizendsten van deelnemingsrechten.
Deelnemingsrechten GBP zijn in Britse ponden, CHF in Zwitserse Frank en USD in Amerikaanse dollars uitgedrukt. Ze kunnen worden opgesplitst in duizendsten van deelnemingsrechten.
"Gehedgede" deelnemingsrechten worden tegen het valutarisico afgedekt.
• INSCHRIJVINGS- EN TERUGKOOPPROCEDURES
Voorwaarden voor het onderling verwisselen van deelnemingsrechten
De overstap tussen de diverse categorieën deelnemingsrechten van het fonds door middel van een terugkoop gevolgd door een inschrijving in een andere categorie deelnemingsrechten, geldt fiscaal als een verkoop waarop mogelijk een belastbare meerwaarde verwezenlijkt wordt.
Datum en frequentie van de netto-inventariswaarde
De netto-inventariswaarde wordt dagelijks volgens de kalender van Euronext Paris berekend, behalve op wettelijke feestdagen in Frankrijk. Een lijst van deze data is op aanvraag verkrijgbaar bij de centraliserende instantie.
Voorwaarden voor inschrijving en terugkoop
De aanvragen voor inschrijving en terugkoop worden vóór 18 uur (MET/MEZT) gecentraliseerd op elke dag (D) waarop de netto-inventariswaarde wordt berekend en bekendgemaakt, en uitgevoerd op de eerstvolgende werkdag tegen de intrinsieke waarde die aan de hand van de slotkoersen van de beurs op dag D is berekend en op D+1 wordt gepubliceerd.
Inschrijvingen en terugkopen waarvoor de orders zijn doorgegeven na het in het prospectus vermelde einduur (late trading), zijn verboden. Na 18 uur bij de centralisatie inkomende inschrijvings- en terugkooporders worden beschouwd als ontvangen op de volgende dag waarop de netto-inventariswaarde wordt berekend en bekendgemaakt.
De termijn tussen de centralisatiedatum van de inschrijvings- of terugkooporder en de datum waarop de bewaarder deze order betaalt aan de houder bedraagt 3 dagen voor alle deelnemingsrechten, behalve voor de in pond sterling (GBP) luidende deelnemingsrechten, waarvoor deze termijn 4 dagen bedraagt. Indien er een of meer feestdagen binnen de betreffende betaaltermijn liggen, wordt deze overeenkomstig verlengd.
De beheermaatschappij neemt de in de AMF-bepaling nr. 2004-07 vermelde principes inzake market timing en late trading in acht. De beheermaatschappij zal er vooral op toezien dat deze good practices worden nageleefd door met elke professionele belegger die onder de richtlijn 2009/138/EG (Solvabiliteit 2) valt een geheimhoudingsovereenkomst
te ondertekenen, zodat gevoelige informatie over de samenstelling van de portefeuille uitsluitend wordt gebruikt om hun prudentiële verplichtingen na te komen.
Instellingen die belast zijn met de controle van het uiterste tijdstip voor de centralisatie:
CACEIS Bank France, 0-0 xxxxx Xxxxxxxxx, 00000 Xxxxx en CARMIGNAC GESTION 00, xxxxx Xxxxxxx, 00000 Xxxxx,
De beleggers worden erop geattendeerd dat er in orders die doorgegeven worden aan andere tussenpersonen dan de CACEIS Bank France, rekening mee moet worden gehouden dat voor die tussenpersonen ten opzichte van CACEIS Bank France het uiterste tijdstip voor de centralisatie van de orders geldt. Daardoor is het mogelijk dat die tussenpersonen hun eigen tijdslimiet toepassen, vroeger dan het bovenstaande tijdstip, om rekening te houden met de tijd die zij nodig hebben om de orders aan CACEIS Bank France door te geven.
Plaats en wijze van publicatie van de netto-inventariswaarde
CARMIGNAC GESTION, Kantoren: 00, xxxxx Xxxxxxx, 00000 Xxxxx
Xx xxxxx-inventariswaarde wordt dagelijks om 15 uur bekendgemaakt en toegepast in de berekening van de inschrijvingen en terugkopen die de vorige dag vóór 18 uur zijn ontvangen.
De netto-inventariswaarde staat vermeld bij CARMIGNAC GESTION.
De netto-inventariswaarde wordt gepubliceerd op de website van CARMIGNAC GESTION: xxx.xxxxxxxxx.xxx
• KOSTEN EN PROVISIES
Inschrijvings- en terugkoopprovisies van de ICBE
De inschrijvings- en terugkoopprovisies worden toegevoegd aan de door de belegger betaalde inschrijvingsprijs of afgetrokken van de terugkoopprijs. De door het GBF geïnde provisies worden gebruikt ter compensatie van de kosten van het GBF voor de belegging of verkoop van de toevertrouwde activa. De provisies die niet ten gunste van het GBF komen, komen ten goede aan de beheermaatschappij, de verdeler enz.
KOSTEN VOOR REKENING VAN DE BELEGGER, AFGEHOUDEN BIJ INSCHRIJVING EN TERUGKOOP | GRONDSLAG | TARIEF |
Maximale inschrijvingsprovisie, all-in, niet ten gunste van de ICBE | netto-inventariswaarde x aantal deelnemingsrechten | 1% |
Inschrijvingsprovisie, ten gunste van de ICBE | netto-inventariswaarde x aantal deelnemingsrechten | Geen |
Terugkoopprovisie, niet ten gunste van de ICBE | netto-inventariswaarde x aantal deelnemingsrechten | Geen |
Terugkoopprovisie, ten gunste van de ICBE | netto-inventariswaarde x aantal deelnemingsrechten | Geen |
Werkings- en beheerkosten
Deze kosten dekken alle kosten die rechtstreeks aan het GBF worden gefactureerd, met uitzondering van de transactiekosten. De transactiekosten omvatten de kosten van tussenpersonen (makelaars, beursbelasting enz.) en de transactiecommissie die in voorkomend geval kan worden geheven, meer bepaald door de bewaarder en de beheermaatschappij. Andere mogelijke kosten naast de werkings- en beheerkosten:
- prestatievergoedingen. Deze belonen de beheermaatschappij als het GBF zijn doelstellingen overtreft. Ze worden dus aan het GBF gefactureerd;
- aan het GBF gefactureerde transactiecommissies;
- een deel van de inkomsten uit repo- en omgekeerde repotransacties.
Aan de ICBE gefactureerde kosten | Grondslag | Tarief |
Bedrijfs- en beheerkosten, all-in (inclusief alle kosten behalve transactiekosten, prestatievergoeding en kosten voor beleggingen in ICB's of beleggingsfondsen) All-in - Maximumtarief | Netto-activa | Deelnemingsrecht A EUR Acc: 1% Deelnemingsrecht A EUR Ydis: 1% Deelnemingsrecht A CHF Acc Hdg: 1% Deelnemingsrecht A USD Acc Hdg: 1% Deelnemingsrecht FGBP Acc Hdg: 0,55% |
Beheerkosten die niet voor rekening komen | Netto-activa | Geen |
van de beheermaatschappij (CAC, bewaarder, uitkering, advocaten) All-in - Maximumtarief | ||
Maximale indirecte kosten (provisies en beheerkosten) | Netto-activa | Geen |
Transactiecommissies voor de beheermaatschappij | Maximale afhouding bij elke transactie | Obligaties: 0,05% all-in |
Prestatievergoeding | Netto-activa | Geen |
Berekening en verdeling van de opbrengsten van repo- en omgekeerde repotransacties
Alle door middel van deze efficiënte portefeuillebeheertechnieken gegenereerde inkomsten worden na aftrek van de directe en indirecte operationele kosten (betaald aan CACEIS Banque Luxembourg in haar hoedanigheid van lenende instantie) aan de ICBE teruggestort.
Provisie in natura
Carmignac Gestion ontvangt noch voor eigen rekening noch voor rekening van derden provisies in natura zoals gedefinieerd in het algemeen reglement van de Autorité des marchés financiers (de vroegere COB). Meer informatie vindt u in het jaarverslag van de ICBE.
Keuze van de tussenpersonen
Om de optimale uitvoering van beursorders te garanderen, heeft Carmignac Gestion een selectieprocedure voor tussenpersonen opgesteld op basis van verschillende criteria.
Er zijn zowel kwantitatieve als kwalitatieve criteria, die zijn aangepast aan de markt waarop de tussenpersonen hun diensten aanbieden, zowel wat betreft de geografische zone als het type instrument.
De analysecriteria hebben in het bijzonder betrekking op de beschikbaarheid en de proactiviteit van de contactpersonen, de financiële degelijkheid, de kwaliteit van de verwerking en uitvoering van de orders en de makelaarskosten.
IV - COMMERCIËLE INFORMATIE
Verspreiding van informatie betreffende de ICBE:
De recentste jaarlijkse en periodieke documenten worden binnen een termijn van één week toegezonden op schriftelijk verzoek van de belegger aan: CARMIGNAC GESTION, 00, xxxxx Xxxxxxx, 00000 XXXXX
Het prospectus is beschikbaar op de website xxx.xxxxxxxxx.xxx
Informatie over de naleving van criteria op het gebied van milieu, maatschappij en goed ondernemingsbestuur (ESG- criteria) beschikbaar op de website xxx.xxxxxxxxx.xxx, en in het jaarverslag.
Contact: Afdeling communicatie Tel.: 33 (0)0.00.00.00.00
Fax: 33 (0)0.00.00.00.00
V - BELEGGINGSREGELS
Het fonds neemt de voorgeschreven ratio’s in acht die van toepassing zijn op algemene ICBE's naar Frans recht, die aan Europese richtlijn 2009/65/EG voldoen.
VI - TOTAAL RISICO
Het totale risico wordt berekend volgens de methode van aangegane verbintenissen.
VII - REGELS VOOR DE WAARDERING VAN DE ACTIVA
1. Waarderingsregels
Methoden voor de waardering van balansposten en vaste en voorwaardelijke termijnverrichtingen
Effectenportefeuille
De binnenkomende posities in de portefeuille worden geboekt tegen aankoopprijs exclusief kosten en de uitgaande posities tegen verkoopprijs exclusief kosten.
De in vreemde valuta's uitgedrukte waarden en de vaste en voorwaardelijke financiële termijninstrumenten in de portefeuille worden omgezet in de basisvaluta tegen de wisselkoers op de waarderingsdag te Parijs
De portefeuille wordt volgens de volgende methoden gewaardeerd:
Franse waarden
- contant, systeem uitgestelde betaling: op basis van de laatste waardering door de beheermaatschappij.
- onderhandse (OTC-)markt: op basis van de laatst bekende koers.
De OAT-staatsobligaties worden gewaardeerd tegen de middenkoers van een verdeler (primary dealer geselecteerd door het Franse Ministerie van Financiën), op basis van door een dataprovider verstrekte informatie. Op die koers wordt nog een betrouwbaarheidscontrole uitgevoerd via een vergelijking met de koersen van verschillende andere primary dealers
Buitenlandse waarden
- genoteerd en gedeponeerd in Parijs: op basis van de laatste koers.
- niet genoteerd en niet gedeponeerd in Parijs:
- op basis van de laatste bekende koers voor waarden van het Europese vasteland,
- op basis van de laatste bekende koers voor alle overige waarden.
De effecten waarvan de koers op de waarderingsdag niet werd vastgesteld of waarvan de koers werd gecorrigeerd, worden tegen hun waarschijnlijke handelswaarde gewaardeerd op verantwoordelijkheid van de beheermaatschappij.
De ICB's tegen de laatste terugkoopprijs of tegen de laatste bekende netto-inventariswaarde.
Deze worden gewaardeerd tegen de laatste terugkoopprijs of de laatste bekende netto-inventariswaarde.
De geldmarktinstrumenten en synthetische activa die bestaan uit een combinatie van een geldmarktinstrument met een of meer rente- en/of valutaswaps ("asset swaps")
Instrumenten waarin grote transacties zijn uitgevoerd en met een resterende looptijd van meer dan 3 maanden: tegen de marktprijs op basis van informatie van een financiële dataprovider (Bloomberg, Reuters enz.).
Instrumenten waarin geen grote transacties zijn uitgevoerd en met een resterende looptijd van meer dan 3 maanden: tegen de marktprijs op basis van informatie op een financiële dataprovider (Bloomberg, Reuters enz.) voor gelijkwaardige geldmarktinstrumenten waarvan de prijs zo nodig wordt aangepast met een representatieve marge voor de intrinsieke kenmerken van de emittent, en aan de hand van een actuariële methode.
Instrumenten met een resterende looptijd van 3 maanden of minder: lineair.
Als de resterende looptijd van een tegen de marktprijs gewaardeerde schuldvordering 3 maanden of minder wordt, wordt het laatste in aanmerking genomen percentage vastgelegd tot de eindvervaldatum, tenzij wegens een specifieke gevoeligheid een waardering tegen de marktprijs vereist is (zie de vorige paragraaf).
De repo- en omgekeerde repotransacties volgens de contractvoorwaarden
Deze transacties worden gewaardeerd volgens de contractvoorwaarden.
Bepaalde vastrentende verrichtingen met een looptijd van meer dan drie maanden kunnen tegen de marktprijs worden gewaardeerd.
Vaste en voorwaardelijke termijnverrichtingen
Voor de waardering van de aan- en verkopen van valuta's op termijn wordt rekening gehouden met de afschrijving van het agio/disagio.
Niet in de balanstelling opgenomen transacties
Transacties op gereglementeerde markten
- Vaste termijnverrichtingen: deze transacties worden, afhankelijk van de markt, gewaardeerd op basis van de settlementkoers. De verbintenis wordt als volgt berekend: koers van het futurecontract x nominale waarde van het contract x hoeveelheid.
- Voorwaardelijke termijnverrichtingen: deze transacties worden, afhankelijk van de markt, gewaardeerd op basis van de eerste koers of de settlementkoers. De verbintenis is gelijk aan de omzetting van de optie in haar equivalent in de onderliggende waarde. Ze wordt als volgt berekend: delta x hoeveelheid x quotiteit of nominale waarde x koers van de onderliggende waarde.
Transacties op onderhandse markten
- Renteverrichtingen: waardering tegen de marktprijs op basis van informatie van een financiële dataprovider (Bloomberg, Reuters enz.) en, indien nodig, met een actuariële methode.
- Renteswaps:
Met een resterende looptijd van meer dan 3 maanden: waardering tegen de marktprijs op basis van informatie van een financiële dataprovider (Bloomberg, Reuters enz.) en aan de hand van een actuariële methode.
- Gedekte of ongedekte transacties:
- Vaste rente / Variabele rente: nominale waarde van het contract
- Variabele rente / Vaste rente: nominale waarde van het contract
- Met een resterende looptijd van 3 maanden of minder: lineaire waardering.
- Als de resterende looptijd van een tegen de marktprijs gewaardeerde renteswap 3 maanden of minder wordt, zal het laatste geldende percentage worden vastgelegd tot aan de eindvervaldatum, tenzij een specifieke gevoeligheid een waardering tegen de marktprijs vereist (zie de vorige paragraaf).
De verbintenis wordt als volgt berekend:
- Gedekte transacties : nominale waarde van het contract
- Niet-gedekte transacties : nominale waarde van het contract
- Andere transacties op de onderhandse markten
- Transacties met staatsobligaties, valuta's of bedrijfsobligaties: waardering tegen de marktprijs op basis van informatie van een financiële dataprovider (Bloomberg, Reuters enz.) en, indien nodig, met een actuariële methode.
- De verbintenis wordt als volgt voorgesteld: nominale waarde van het contract.
2. Boekingsmethode
De opbrengsten worden geboekt volgens de methode met opgelopen rente.
Transactiekosten worden exclusief vergoedingen geboekt.
3. Boekhoudkundige valuta
De boekhouding van het GBF wordt in euro gevoerd.
REGLEMENT VAN HET GEMEENSCHAPPELIJKE BELEGGINGSFONDS CARMIGNAC SECURITE
TITEL 1: ACTIVA EN DEELNEMINGSRECHTEN
ARTIKEL 1 – DEELNEMINGSRECHTEN IN MEDE-EIGENDOM
De rechten van de mede-eigenaars worden vertegenwoordigd door deelnemingsrechten, die elk overeenstemmen met eenzelfde fractie van de activa van het fonds. Elke houder van deelnemingsrechten heeft een mede-eigendomsrecht op de activa van het fonds in verhouding tot het aantal deelnemingsrechten in zijn bezit.
De looptijd van het fonds is 99 jaar vanaf de oprichting, behalve in het geval van vervroegde ontbinding of als de looptijd wordt verlengd volgens de bepalingen in dit reglement (zie artikel 11).
De kenmerken en toegangsvoorwaarden van de verschillende categorieën van deelnemingsrechten worden beschreven in het prospectus van het GBF.
De categorieën deelnemingsrechten kunnen:
- een verschillend beleid voor de uitkering van de inkomsten kennen; (distributie of kapitalisatie)
- in verschillende valuta's luiden;
- verschillen in beheerkosten;
- verschillende inschrijvings- en terugkoopprovisies toepassen;
- verschillen in nominale waarde.
- stelselmatig in een gedeeltelijke of volledige afdekking van het risico voorzien die wordt omschreven in het prospectus. Voor deze afdekking worden financiële instrumenten gebruikt waarmee de gevolgen van de afdekkingstransacties op andere categorieën deelnemingsrechten van het GBF tot een minimum worden beperkt.
Mogelijkheid tot hergroepering of splitsing van deelnemingsrechten.
Op beslissing van de raad van bestuur van de beheermaatschappij kunnen de deelnemingsrechten worden gesplitst in tienden, honderdsten, duizendsten of tienduizendsten, ‘fracties van deelnemingsrechten’ genaamd.
De bepalingen over uitgifte en terugkoop van deelnemingsrechten van het reglement gelden ook voor de fracties van deelnemingsrechten, die steeds de evenredige waarde hebben van het deelnemingsrecht dat ze vertegenwoordigen. Tenzij anders bepaald en zonder dat een expliciete vermelding vereist is, zijn alle andere bepalingen van het reglement met betrekking tot de deelnemingsrechten ook van toepassing op de fracties van deelnemingsrechten.
Ten slotte kan de raad van bestuur van de beheermaatschappij naar eigen goeddunken besluiten de deelnemingsrechten te splitsen door nieuwe deelnemingsrechten te creëren die in ruil voor de oude deelnemingsrechten aan de houders worden toegekend.
ARTIKEL 2 – MINIMUMBEDRAG VAN DE ACTIVA
Er mogen geen deelnemingsrechten meer worden teruggekocht als de activa van het Gemeenschappelijke Beleggingsfonds onder 300.000 EUR dalen; indien de activa dertig dagen onder dat bedrag blijven, neemt de maatschappij die de portefeuille beheert de nodige maatregelen om over te gaan tot liquidatie van de betreffende ICBE of tot een van de maatregelen vermeld in artikel 411-16 van het algemeen reglement van de AMF (wijziging van de ICBE).
ARTIKEL 3 – UITGIFTE EN TERUGKOOP VAN DEELNEMINGSRECHTEN
Op aanvraag van de beleggers worden op elk ogenblik deelnemingsrechten uitgegeven, op basis van hun netto-inventariswaarde, desgevallend verhoogd met de inschrijvingsprovisies.
De terugkopen en de inschrijvingen worden uitgevoerd volgens de voorwaarden en procedures in het prospectus.
De deelnemingsrechten van gemeenschappelijke beleggingsfondsen kunnen tot de beursnotering worden toegelaten conform de geldende reglementen.
De inschrijvingen moeten integraal worden volgestort op de dag waarop de netto-inventariswaarde wordt berekend. Ze kunnen worden vereffend in contanten en/of door een inbreng van financiële instrumenten. De beheermaatschappij heeft het recht de aangeboden effecten te weigeren en beschikt over een termijn van zeven dagen vanaf het deponeren van de effecten om haar beslissing mee te delen. Als de inbreng van de effecten wordt aanvaard, wordt een waardering opgesteld volgens de regels in artikel 4 en wordt de inschrijving uitgevoerd op basis van de eerste netto-inventariswaarde na de aanvaarding van de betreffende effecten.
Terugkopen worden uitsluitend in contanten vereffend, behalve in geval van vereffening van het fonds als de houders van deelnemingsrechten hun akkoord hebben gegeven om te worden uitbetaald in effecten. Ze worden betaald door de bewaarnemer binnen een termijn van maximum vijf dagen na de waardering van het deelnemingsrecht.
Indien, in uitzonderlijke omstandigheden, de terugbetaling een voorafgaande verkoop van activa in het fonds vereist, kan deze termijn worden verlengd, zonder echter dertig dagen te overschrijden.
Behalve in geval van erfopvolging of ouderlijke boedelscheiding bij notariële akte wordt de vervreemding of de overdracht van deelnemingsrechten tussen houders of van houders naar een derde gelijkgesteld met een terugkoop gevolgd door een inschrijving. In het geval van een derde moet het bedrag van de vervreemding of de overdracht desgevallend door de begunstigde worden aangevuld tot het
vereiste minimumbedrag voor eerste inschrijving dat in het prospectus wordt vermeld.
Ter uitvoering van artikel L.214-8-7 van de Code monetaire et financier (Monetair en Financieel Wetboek) kan de beheermaatschappij de terugkoop van deelnemingsrechten en de uitgifte van nieuwe deelnemingsrechten door het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds tijdelijk opschorten, indien uitzonderlijke omstandigheden dit vereisen en dit in het belang van de houders is.
Als de netto-activa van het gemeenschappelijk beleggingsfonds minder bedragen dan het in het reglement bepaalde bedrag, wordt geen enkele terugkoop van deelnemingsrechten meer uitgevoerd.
Minimale inschrijving mogelijk, volgens de bepalingen in het prospectus.
De beheerder van het fonds kan enerzijds het bezit van deelnemingsrechten door natuurlijke- of rechtspersonen beperken of belemmeren wanneer deze personen krachtens het prospectus geen deelnemingsrechten mogen bezitten (hierna ''personen die niet in aanmerking komen'') en/of anderzijds de inschrijving in het register van houders van deelnemingsrechten in het fonds, of in het register van de transferagent (de ''Registers'') van ieder tussenpersoon die niet tot één van de hieronder vermelde categorieën behoort (''tussenpersonen die niet in aanmerking komen''), beperken of belemmeren: actieve Niet-Financiële Buitenlandse Instanties (actieve NFBI's), Amerikaanse personen die niet als Amerikaans persoon zijn aangemerkt en Financiële Instellingen die geen niet-participerende* financiële instelling zijn.
De met een * aangeduide termen staan omschreven in het tussen de regeringen van Frankrijk en de Verenigde Staten gesloten Akkoord waarin een betere naleving van fiscale verplichtingen op internationaal niveau en toepassing van de wet op de fiscale verplichtingen betreffende buitenlandse rekeningen van 14 november 2013, wordt beoogd. De tekst van dit Akkoord was op de datum van opstelling van dit reglement beschikbaar via de volgende link: xxxx://xxx.xxxxxxxx.xxxx.xx/xxxxx/xxx_xxxxxx_xxxxx_00xxx00.xxx
Hiertoe kan de beheermaatschappij:
(i) weigeren een deelnemingsrecht uit te geven wanneer blijkt dat de deelnemingsrechten daardoor in handen zouden komen of zouden kunnen komen van een (tussen)persoon die daarvoor niet in aanmerking komt;
(ii) een tussenpersoon waarvan de naam voorkomt in de Registers van houders van deelnemingsrechten te allen tijde verzoeken de informatie te verstrekken die zij noodzakelijk acht om te bepalen of de feitelijke begunstigde van de betreffende deelnemingsrechten al dan niet in aanmerking komt, vergezeld van een verklaring op erewoord; en
(iii) wanneer blijkt dat de feitelijke begunstigde een persoon is die niet in aanmerking komt, of dat een niet in aanmerking komend tussenpersoon staat ingeschreven in de Registers van houders van deelnemingsrechten van het fonds, na een termijn van 10 werkdagen overgaan tot de gedwongen terugkoop van alle deelnemingsrechten in handen van een niet in aanmerking komend (tussen)persoon. De gedwongen terugkoop vindt plaats tegen de laatst bekende netto-inventariswaarde, indien van toepassing vermeerderd met de toepasselijke kosten, rechten en provisies, die ten laste komen van de houder van de bij de terugkoop betrokken deelnemingsrechten.
ARTIKEL 4 – BEREKENING VAN DE NETTO-INVENTARISWAARDE
Voor de berekening van de netto-inventariswaarde van de deelnemingsrechten worden de waarderingsregels in het prospectus gevolgd.
Inbrengen in natura kunnen enkel effecten, instrumenten of contracten zijn die als activa van ICBE's zijn toegestaan; ze worden gewaardeerd conform de waarderingsregels die voor de berekening van de netto-inventariswaarde van toepassing zijn.
TITEL 2: WERKING VAN HET FONDS
ARTIKEL 5 – DE BEHEERMAATSCHAPPIJ
Het fonds wordt beheerd door de beheermaatschappij conform het voor het fonds vastgelegde beleid.
De beheermaatschappij handelt in alle omstandigheden voor rekening van de houders van deelnemingsrechten en kan als enige de stemrechten uitoefenen die aan de effecten in het fonds zijn verbonden.
ARTIKEL 5 BIS – WERKINGSREGELS
De als activa voor de ICBE in aanmerking komende instrumenten en deposito’s, alsmede de beleggingsregels, worden beschreven in het prospectus.
ARTIKEL 6 - DE BEWAARDER
De depothouder vervult de taken die hem krachtens de geldende wet- en regelgeving toekomen en die hem door de beheermaatschappij bij overeenkomst zijn opgedragen. Hij moet zich er met name van vergewissen dat de besluiten van de maatschappij die de portefeuille beheert met de voorschriften overeenstemmen. Hij moet desgevallend alle bewarende maatregelen nemen die hij nuttig acht. In geval van geschil met de beheermaatschappij informeert hij de Autorité des marchés financiers.
ARTIKEL 7 - DE EXTERNE ACCOUNTANT (BEDRIJFSREVISOR)
Met de toestemming van de Autorité des marchés financiers wordt door de Raad van bestuur van de beheermaatschappij een externe accountant (bedrijfsrevisor) aangesteld voor de duur van zes boekjaren.
Hij staat in voor de echtheid en nauwkeurigheid van de rekeningen. Zijn mandaat kan worden vernieuwd.
De externe accountant (bedrijfsrevisor) is bij het uitoefenen van zijn taken verplicht zo spoedig mogelijk bij de Autorité des marchés financiers melding te maken van elk feit of besluit aangaande de ICBE, waardoor:
1° de voor deze instelling geldende wet- en regelgeving kan worden overtreden, en wel met grote mogelijke gevolgen voor de financiële situatie, het resultaat of het vermogen;
2° de omstandigheden waarin de ICBE wordt gerund of de continuïteit daarvan nadeel kunnen ondervinden;
3° aan verklaringen een voorbehoud kan worden gehecht of de goedkeuring van de rekeningen kan worden geweigerd
De waarderingen van de activa en de bepaling van de wisselpariteiten bij een omzetting, fusie of opsplitsing worden uitgevoerd onder toezicht
van de externe accountant (bedrijfsrevisor).
Hij evalueert elke inbreng in natura onder zijn verantwoordelijkheid.
Hij controleert van de samenstelling van de activa en van de andere gegevens vóór publicatie.
De honoraria van de externe accountant (bedrijfsrevisor) worden vastgelegd in onderling akkoord tussen de externe accountant (bedrijfsrevisor) en de raad van bestuur van de beheermaatschappij in het licht van een werkplan dat de noodzakelijke onderzoeken beschrijft.
Hij bekrachtigt de overzichten op grond waarvan interim-dividenden worden uitgekeerd. Zijn honoraria zijn in de beheerkosten begrepen.
ARTIKEL 8 - DE REKENINGEN EN HET BEHEERVERSLAG
Bij de afsluiting van elk boekjaar stelt de beheermaatschappij de jaaroverzichten en een verslag over het beheer van het fonds over het afgelopen boekjaar op.
De beheermaatschappij maakt onder toezicht van de bewaarder ten minste om de zes maanden de inventaris van de activa van het GBF op.
Binnen vier maanden na de afsluiting van het boekjaar stelt de beheermaatschappij deze documenten ter beschikking van de houders van deelnemingsrechten en deelt hun mee op welk bedrag van de inkomsten zij recht hebben: deze documenten worden hun op uitdrukkelijk verzoek van de houders van deelnemingsrechten per post toegezonden ofwel ter beschikking gehouden bij de beheermaatschappij.
TITEL 3: BESTEMMING VAN DE UIT TE KEREN BEDRAGEN
ARTIKEL 9 - Bestemming van de uit te keren bedragen
De voor uitkering vatbare bedragen bestaan uit:
1° het nettoresultaat, vermeerderd met de overdracht en vermeerderd of verminderd met het saldo van de overlopende rekening van de inkomsten van het afgesloten boekjaar;
2° de gerealiseerde meerwaarden, na aftrek van de kosten, verminderd met de gerealiseerde minderwaarden, na aftrek van de kosten, die in de loop van het boekjaar zijn geboekt, vermeerderd met de netto-meerwaarden van dezelfde aard die in voorgaande boekjaren werden geboekt maar niet werden uitgekeerd of gekapitaliseerd en verminderd of vermeerderd met het saldo van de overlopende rekening van de meerwaarden.
De onder 1° en 2° genoemde bedragen kunnen los van elkaar geheel of gedeeltelijk worden uitgekeerd.
Voor uitkering vatbare bedragen | Deelnemingsrechten Acc | Deelnemingsrechten inc |
Bestemming van het netto-resultaat | Kapitalisatie (boekingsmethode met opgelopen rente) | Uitkering of overbrenging naar het volgende boekjaar bij besluit van de beheermaatschappij |
Bestemming van de gerealiseerde meer- of minderwaarden | Kapitalisatie (boekingsmethode met opgelopen rente) | Uitkering of overbrenging naar het volgende boekjaar bij besluit van de beheermaatschappij |
De jaarlijks voor uitkering beschikbare bedragen worden binnen vijf maanden na het einde van het boekjaar uitbetaald.
De driemaandelijks voor uitkering beschikbare bedragen worden binnen één maand na het einde van elk kalenderkwartaal uitbetaald.
TITEL 4: FUSIE - SPLITSING - ONTBINDING - VEREFFENING
ARTIKEL 10 - FUSIE - SPLITSING
De beheermaatschappij kan de activa in het fonds geheel of gedeeltelijk overdragen aan een andere ICBE die door haar of door een andere maatschappij wordt beheerd, of het fonds opsplitsen in twee of meer andere beleggingsfondsen die zij verder beheert.
Deze fusies of splitsingen kunnen slechts worden uitgevoerd één maand nadat de houders daarover zijn ingelicht. In dat geval wordt een nieuw attest afgeleverd met vermelding van het aantal deelnemingsrechten dat elke houder bezit.
ARTIKEL 11 - ONTBINDING - VERLENGING
Als de activa van het fonds gedurende dertig dagen minder bedragen dan het in het bovenstaande artikel 2 bepaalde bedrag, informeert de beheermaatschappij de Autorité des marchés financiers en wordt tot de ontbinding van het fonds overgegaan, behalve in geval van fusie met een ander gemeenschappelijk beleggingsfonds.
De beheermaatschappij kan het fonds vervroegd ontbinden. In dat geval deelt zij de houders van deelnemingsrechten het besluit mee en vanaf die datum worden aanvragen tot inschrijving of terugkoop niet meer aanvaard.
De beheermaatschappij zal het fonds ook ontbinden als de terugkoop van alle deelnemingsrechten wordt gevraagd, als de bewaarder zijn functie stopzet en er geen andere bewaarder is aangesteld, of op de vervaldag van de looptijd van het fonds, tenzij die inmiddels is verlengd.
De beheermaatschappij informeert de Autorité des marchés financiers schriftelijk over de datum en procedure voor de ontbinding. Vervolgens stuurt ze het verslag van de externe accountant (bedrijfsrevisor) naar de Autorité des marchés financiers.
Over de verlenging van een fonds kan de beheermaatschappij in overeenstemming met de bewaarder beslissen. De beslissing moet uiterlijk 3 maanden vóór het einde van de voorziene looptijd van het fonds worden genomen en ter kennis gebracht van de houders van deelnemingsrechten en van de Autorité des marchés financiers.
ARTIKEL 12 - VEREFFENING
In geval van ontbinding is de beheermaatschappij of de bewaarder (met haar akkoord) belast met de functie van vereffenaar. Als dit niet het geval is wordt de vereffenaar op verzoek van enige belanghebbende door de rechtbank aangewezen. Zij hebben een zeer ruime bevoegdheid om de activa te realiseren, de eventuele schuldeisers te betalen en het in contanten of in effecten beschikbare saldo onder de houders van deelnemingsrechten te verdelen.
De externe accountant (bedrijfsrevisor) en de bewaarder blijven hun functies uitoefenen tot aan het einde van de vereffening.
TITEL 5: BETWISTINGEN
ARTIKEL 13 - BEVOEGDHEID - KEUZE VAN WOONPLAATS
Elk geschil met betrekking tot het fonds dat zich gedurende de looptijd of bij de vereffening kan voordoen, hetzij tussen houders van deelnemingsrechten onderling, hetzij tussen houders van deelnemingsrechten en de beheermaatschappij of de bewaarder, zal aan de bevoegde rechtbanken worden voorgelegd.