HEFBOOM CVBA

Coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid Maatschappelijke zetel: Xxxxxxxxxxxxxxxxx 000/0, 0000 Xxxxxxx Ondernemingsnummer: 0428.036.254

Prospectus

voor de openbare aanbieding van B-aandelen tussen

1 september 2016 en 31 augustus 2017 voor een maximumbedrag van 5.000.000 EUR

Nominale waarde per aandeel: 50 EUR Minimum inschrijving: 5 aandelen

Een investering in de aandelen zoals beschreven in dit prospectus houdt risico’s in. Een belegger loopt het risico een deel of het geheel van het geïnvesteerde kapitaal te verliezen. Alvorens in te schrijven op de aandelen dienen potentiële beleggers aandachtig het hele prospectus, die een beschrijving van het aanbod en de risicofactoren bevat, te lezen, met bijzondere aandacht voor de risicofactoren (zie Deel II (Samenvatting), p. 4 tot p. 18 en Deel III (Risicofactoren), p. 19 tot p. 26. Hun beslissing dient uitsluitend gebaseerd te zijn op de informatie opgenomen in het prospectus.

Deze goedkeuring door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten houdt geen beoordeling in van de opportuniteit en de kwaliteit van de verrichting, noch van de toestand van de persoon die ze verwezenlijkt.

Dit prospectus is beschikbaar op de maatschappelijke zetel van Hefboom CVBA te Xxxxxxxxxxxxxxxxx 000/0, 0000 Xxxxxxx en op de website xxx.xxxxxxx.xx . Het prospectus kan ook aangevraagd worden per e-mail via het e-mailadres xxxxxxxxxxxxxx@xxxxxxx.xx of telefonisch via het nummer 02/274.14.40. Het prospectus bestaat enkel in het Nederlands.

Belangrijke inleidende informatie

Hefboom CVBA is een coöperatieve vennootschap die werd opgericht op 7 november 1985 en werd erkend door de Nationale Raad voor de Coöperatie. Haar doelstelling is het stimuleren en ondersteunen van ondernemingen en organisaties binnen de solidaire economie. Hefboom CVBA realiseert haar doelstelling onder meer door direct te investeren, het verlenen van leningen aan gunstige voorwaarden, het verlenen van rentesubsidies, borgstelling bij leningen verstrekt door derden en het verlenen van beheersbijstand. Hefboom CVBA wil haar vennoten de kans geven om financiële middelen ter beschikking te stellen van organisaties en ondernemingen die de economie in dienst plaatsen van solidariteit met mens en milieu. Op die manier wil Xxxxxxx CVBA bijdragen tot de uitbouw van een meer solidaire samenleving en een meer solidaire economie in het bijzonder. Teneinde haar doel te kunnen bereiken, steunt Xxxxxxx CVBA initiatieven in de sociale economie, in de welzijns- en gezondheidssector, in de culturele of socio-culturele sector, initiatieven met betrekking tot gelijke kansen en ondersteuning van kwetsbare groepen en initiatieven met betrekking tot milieu en energie.

In het licht van het voorgaande zal Hefboom CVBA de in huidige openbare aanbieding opgehaalde gelden aanwenden voor het verschaffen van financiering (in de vorm van leningen en participaties) aan ondernemingen en organisaties waarvan de activiteiten en doelstellingen in lijn liggen met de missie van Hefboom CVBA. In deze missie zijn de elementen ‘sociaal’ en ‘duurzaam’ bepalend. Hefboom CVBA onderzoekt tevens de mogelijkheid om financiering te verschaffen aan particulieren mits de doelstelling ook in lijn ligt met de missie en visie van Hefboom CVBA.

Hefboom CVBA is vooral actief in het Vlaams Gewest en in het Brussels Hoofdstedelijk Gewest.

Voor haar financieringsactiviteiten gebruikt Xxxxxxx CVBA haar eigen middelen. In een aantal gevallen kan Xxxxxxx CVBA ook beroep doen op cofinanciering door de overheid of andere financiële instellingen of op borgstellingen van derden. Hefboom CVBA werkt daarnaast actief samen met verwante organisaties als Hefboom VZW (advies en dienstverlening aan organisaties en ondernemingen met een maatschappelijke doelstelling) en Hefboomfonds voor de solidaire economie VZW (waarborgfonds).

Hefboom CVBA zal zich op basis van de opgehaalde middelen engageren als financier die de sociale, maatschappelijke en duurzame doelstellingen van de social profitsector mee helpt te realiseren. Op deze manier wil hefboom CVBA een bijdrage leveren aan de bestrijding van de armoede en de tewerkstellingsmogelijkheden voor mensen uit de kansengroepen. Een investering in Hefboom CVBA is voor de kandidaat-vennoten dan ook in de eerste plaats een investering met maatschappelijk rendement.

Het maximumbedrag van huidige openbare aanbieding (5.000.000 EUR) werd afgestemd op de middelen die nodig zijn voor de realisatie van een extra volume aan uitstaande kredieten. Elk aandeel heeft daarbij een nominale waarde van 50 EUR. Kandidaat-vennoten dienen minimaal in te schrijven op vijf aandelen. Huidige openbare aanbieding betreft een verderzetting van de eerste openbare aanbieding van aandelen van Hefboom CVBA die liep van 1 september 2015 tot 31 augustus 2016 en dewelke goed was voor een kapitaalophaling van 307.170 EUR, volledig volgestort. Huidige openbare aanbieding betreft dan ook de tweede openbare aanbieding van aandelen die Hefboom CVBA realiseert.

De geldigheidsduur van onderhavig prospectus is 1 jaar. Ten laatste tegen het einde van dat jaar (al vroeger wanneer er zich belangrijke wijzigingen of evoluties zouden voordoen) zal dit prospectus worden geactualiseerd en opnieuw ter goedkeuring worden voorgelegd aan de FSMA. Het geactualiseerde en goedgekeurde prospectus zal daarna worden bekendgemaakt op de website van Hefboom CVBA en beschikbaar zijn op haar zetel. In het geval dat, tijdens de geldigheidsduur van onderhavig prospectus, er zich gebeurtenissen voordoen die van die aard zijn dat er een aanvulling nodig is van dit prospectus, zal er een aanvulling van dit prospectus ingediend worden. De goedgekeurde aanvulling zal eveneens worden bekendgemaakt op de website van Hefboom CVBA en beschikbaar zijn op de zetel van de vennootschap.

I. INHOUDSTAFEL

I. INHOUDSTAFEL 3

II. SAMENVATTING 4

III. RISICOFACTOREN 19

1. Algemeenheden 19

2. Belangrijke vermeldingen 19

3. R ISICOFACTOREN EIGEN AAN H EFBOOM CVBA 20

4. Risicofactoren verbonden aan het aanbod 25

IV. GEGEVENS BETREFFENDE HEFBOOM CVBA 27

1. Verantwoordelijke personen 27

2. Met de wettelijke controle belaste commissaris 27

3. Voornaamste historische financiële informatie van Xxxxxxx cvba 27

4. Risicofactoren 29

5. G EGEVENS OVER H EFBOOM CVBA 29

6. Onroerende goederen, technische installaties en uitrusting 32

7. Financieringsmiddelen en kapitaalmiddelen 32

8. Tendensen 32

9. Bestuur, leidinggevende en toezichthoudende organen 32

10. Bezoldigingen en voordelen 37

11. Werking van het bestuursorgaan 37

12. Werknemers 38

13. Belangrijkste aandeelhouders 38

14. Transacties met verbonden partijen 39

15. Financiële gegevens betreffende het vermogen, de financiële positie en de resultaten van de uitgevende instelling 39

16. De missie, doelstelling en werkgebieden van Hefboom CVBA 101

17. Aanvullende informatie 108

18. Informatie van derden, deskundigenverklaringen en belangenverklaringen116 19. Ter inzage beschikbare documenten 116

V. GEGEVENS BETREFFENDE DE AANDELEN 117

1. Verantwoordelijke personen 117

2. Risicofactoren 117

3. Kerngegevens 117

4. Informatie over de aangeboden aandelen 118

5. Voorwaarden van de aanbieding 121

II. SAMENVATTING

Deze samenvatting is opgesteld overeenkomstig Bijlage XXII van Verordening 809/2004 van de Commissie van 29 april 2004 (zoals gewijzigd) tot uitvoering van Richtlijn 2003/71/EG van het Europees Parlement en de Raad wat de in het prospectus te verstrekken informatie, de vormgeving van het prospectus, de opneming van informatie door middel van verwijzing, de publicatie van het prospectus en de verspreiding van advertenties betreft.

Krachtens voornoemde Bijlage XXII bevatten de samenvattingen informatieverplichtingen, “Elementen” genoemd, dewelke onderverdeeld zijn in Afdelingen A – E (A.1 – E.7). Deze samenvatting bevat alle Elementen die vereist zijn voor onderhavige openbare aanbieding van aandelen. Wanneer een Element niet van toepassing is op dit prospectus, wordt dit uitdrukkelijk aangegeven met de vermelding “niet van toepassing”.

Afdeling A — Inleiding en waarschuwingen

El.

Informatie- verplichting

Informatie

A.1

Waarschuwing

Deze samenvatting moet alleen worden gelezen als een inleiding op het prospectus.

Een beslissing om te beleggen in de aangeboden aandelen moet gebaseerd zijn op de bestudering van het prospectus in zijn geheel.

Indien er door een belegger een vordering wordt ingesteld bij een rechtbank over de informatie in het prospectus, is het mogelijk dat deze belegger krachtens de toepasselijke wetgeving de kosten dient te betalen voor de vertaling van het prospectus alvorens de rechtsvordering wordt ingesteld.

Alleen de personen die de samenvatting hebben ingediend, kunnen wettelijk aansprakelijk worden gesteld indien de samenvatting, wanneer zij samen met de andere delen van het prospectus wordt gelezen, misleidend, onjuist of inconsistent is, of indien zij, wanneer zij samen met de andere delen van het prospectus wordt gelezen, niet de kerngegevens bevat om beleggers te helpen wanneer zij overwegen om in die effecten te investeren.

A.2

Vermeldingen betreffende de plaatsing van de effecten door een financiële

intermediair

Niet van toepassing

Afdeling B — Uitgevende instelling en eventuele garant

El.

Informatie- verplichting

Informatie

B.1

Officiële en handelsnaam van

de uitgevende instelling

Hefboom

B.2

Vestigingsplaats en rechtsvorm van de uitgevende instelling,

wetgeving

Hefboom CVBA is een coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, vennootschap naar Belgisch recht, met maatschappelijke zetel te Xxxxxxxxxxxxxxxxx 000/0, 0000 Xxxxxxx. Hefboom CVBA is ingeschreven in het rechtspersonenregister van Brussel en heeft ondernemingsnummer 0428.036.254.

	waaronder de uitgevende instelling werkt en land van oprichting
B.3	Kerngegevens die verband houden met de aard van de huidige werkzaam- heden en de belangrijkste activiteiten van de uitgevende instelling	Hefboom CVBA heeft als belangrijkste doelstelling het stimuleren en ondersteunen van ondernemingen binnen de solidaire economie. Hefboom CVBA zal deze doelstelling realiseren via het verlenen van leningen aan gunstige voorwaarden, het direct investeren, het verlenen van rentesubsidies, borgstelling bij leningen verstrekt door derden en het verlenen van beheersbijstand. In 2013 keurde Hefboom CVBA 69 financiële dossiers goed voor een totaalbedrag van 7.811.583 EUR en in 2014 werden 71 financiële dossiers goedgekeurd, goed voor een totaalbedrag van 11.870.414 EUR. In 2015 werden 63 dossiers goedgekeurd voor een totaalbedrag van 10.560.655 EUR. Deze dossiers hebben geen betrekking op de impulskredieten maar omvatten enkel de goedgekeurde reguliere kredieten. Ongeveer 50% van de goedgekeurde financiële dossiers situeren zich in de sociale economie (sociale werkplaatsen, beschutte werkplaatsen, lokale diensteneconomie, invoegbedrijven, activiteitencoöperaties, etc.). De overige dossiers hebben veeleer betrekking op welzijn, gelijke kansen, milieu, etc. De soms moeilijke maatschappelijke en economische context veroorzaakt een daling in de investeringen en het heeft ook een weerslag op de kredieten op langere termijn. Type 2011 2012 2013 2014 2015 krediet Korte 6.079.255 EUR 3.607.000 EUR 2.992.500 EUR 3.892.017 EUR 2.775.625 EUR termijn* Lange 7.523.134 EUR 6.717.662 EUR 4.819.083 EUR 7.978.397 EUR 7.785.030 EUR termijn** Eind- 13.602.359 EUR 10.324.662 EUR 7.811.583 EUR 11.870.414 EUR 10.560.655 EUR totaal () Overbruggingskredieten in euro (gemiddelde looptijd van 1 jaar) (*) Investeringen, bedrijfskapitaal, achtergestelde lening, borgstelling, participatie in euro Onderverdeling opbrengst uit kredietverstrekking per geografische markt: Onderverdeling opbrengst uit kredietverstrekking per bedrijfsactiviteit:
				Achterge stelde lening	Bedrijfs kapitaal krediet	Borgstelling krediet	Impuls krediet	Investerings krediet	Overbruggins krediet	Bouwbons
			2013	19,03%	6,34%	0,23%	1,72%	68,94%	3,69%	0,05%
			2014	18,10%	7,93%	0,07%	2,68%	67,06%	4,11%	0,05%
			2015	16,65%	10,77%	0,20%	4,50%	62,54%	5,30%	0,04%

2013

2014

2015

Brussels Hoofdstedelijk Gewest

14,55%

14,92%

23,54%

Vlaams Gewest

85,45%

85,08%

76,46%

		Algemeen overzicht opbrengsten Hefboom CVBA
B.4a	Belangrijkste tendensen die zich voordoen voor de uitgevende instelling en de sectoren waarin zij werkzaam is	Hefboom CVBA wil bijdragen tot de uitbouw van een meer solidaire samenleving en een meer solidaire economie in het bijzonder. Zij neemt initiatieven in de sociale economie, in de welzijns- en gezondheidssector, in de culturele of socio- culturele sector, behartigt initiatieven betreffende de gelijke kansen en ondersteuning van kwetsbare groepen en betreffende milieu en energie. Hefboom CVBA wil de organisaties en ondernemingen die verbonden zijn met bovenstaande initiatieven voorzien van de noodzakelijke kredieten. Hefboom CVBA verkent ook nieuwe financieringsvormen die een antwoord kunnen bieden op bestaande of nieuwe maatschappelijke noden binnen aanleunende sectoren. Daarbij is het belangrijk dat deze passen binnen de missie en visie van Xxxxxxx CVBA. Verder is Hefboom CVBA ook gestart met het verlenen van microkredieten aan (startende) ondernemers die geen toegang hebben tot bankkrediet. Dit kadert in de zoektocht naar innovatieve financieringsmogelijkheden die bijdragen tot de maatschappelijke integratie van kansengroepen en tot meer duurzaam ondernemen. Dit initiatief blijft groeien. Wat oorspronkelijk begon als het verstrekken van een enkel microkrediet, breidde geleidelijk uit tot een financiële dienstverlening in verschillende sectoren met elk hun noden en behoeftes. Momenteel breiden dus zowel de financiële diensten als de klantenportefeuille gestaag uit. Hefboom CVBA biedt haar microkredieten aan onder de productnaam “impulskrediet”.
			Impulskrediet	2013	2014	2015	2016 tot 30/06/2016	TOTAAL
			Aantal dossiers	30	42	72	49	193
			Goedgekeurd bedrag	191.650 EUR	467.200 EUR	859.597 EUR	827.630 EUR	234.607 EUR
			Goedgekeurd bedrag gemiddeld	6.388 EUR	11.124 EUR	11.939 EUR	16.890 EUR	46.341 EUR

B.5	Indien de uitgevende instelling deel uitmaakt van een groep, beschrijving van deze groep en van de plaats die zij	Hefboom CVBA maakt deel uit van een organisatie en structuur die bestaat uit drie juridische entiteiten: - Hefboom CVBA is verantwoordelijk voor de financiële dienstverlening. Haar middelen zijn afkomstig van de aandeelhouders; - De adviesactiviteiten en de dienstverlening worden behartigd door de Hefboom VZW; - Hefboomfonds voor de Solidaire Economie VZW zet middelen uit mecenaat

31/12/2013

31/12/2014

31/12/2015

Bedrijfsopbrengsten (bv. beheersbijstand)

152.102 EUR

160.349 EUR

170.299 EUR

Financiële opbrengsten uit

aandelen, effecten en beleggingen

81.310 EUR

63.666 EUR

33.259 EUR

Financiële opbrengsten uit kredietverstrekking

853.824 EUR

856.879 EUR

840.360 EUR

Overige financiële opbrengsten

6.094 EUR

13.575 EUR

11.998 EUR

Uitzonderlijke opbrengsten

90.179 EUR

76.154 EUR

59.761 EUR

daarin inneemt

en sponsoring in voor specifieke initiatieven in de sociale economie. Om risicovolle, maar maatschappelijk belangrijke kredieten te waarborgen, beschikt deze VZW ook over een waarborgfonds;

B.6

Aandeelhouders

Toestand aandelenkapitaal per 30 juni 2016:

- Categorie A: 9.164.758,00 EUR

- Categorie B: 1.691.950,00 EUR

(*) Het is mogelijk fracties van een aandeel categorie A aan te houden.

Xxxxxxx telt onder haar aandeelhouders in totaal 222 organisaties of rechtspersonen en 1.006 natuurlijke personen. Heel wat middenveldorganisaties zijn in het bezit van aandelen van Hefboom CVBA. De grootste aandeelhouder bezit momenteel een participatie in Hefboom CVBA van 675.000 EUR en onderschreef daarnaast ook nog een aantal achtergestelde leningen ten gunste van Hefboom CVBA.

292 aandeelhouders bezitten 5 aandelen of minder. De overige aandeelhouders tekenden in voor een hoger bedrag.

Er bestaan aandelen van categorie A en aandelen van categorie B. Beide categorieën van aandelen hebben dezelfde nominale waarde en genieten hetzelfde stemrecht in de algemene vergadering. Daarbij geeft elk aandeel recht op één stem en hebben alle vennoten gelijk stemrecht. Het aantal stemrechten mag echter niet tot gevolg hebben dat een aandeelhouder op de algemene vergadering een aantal stemmen kan uitbrengen dat voor hem persoonlijk of als lasthebber hoger is dan een tiende van de aan de aanwezige en vertegenwoordigde aandelen verbonden stemmen. Verder genieten alle aandelen van hetzelfde toegekende dividend.

– recuperatie van deze verliezen kan (als een preferentieel dividend) uitsluitend ten goede komen van de aandeelhouders in het bezit van aandelen van categorie A, en dit ten belope van maximum 10 procent van de nominale waarde van de aandelen van categorie A. Een en ander werd beslist op de buitengewone algemene vergadering van 2 juni 2012 en opgenomen in artikel 34 van de statuten van Hefboom CVBA.

De raad van bestuur beslist over de aanvaarding of weigering van een kandidaat-vennoot. Elke kandidaat-vennoot dient overeenkomstig het huishoudelijk reglement minimaal in te tekenen op vijf aandelen en moet daarbij het volledige bedrag volstorten.

Tenzij de raad van bestuur anders zou beslissen, kan een vennoot ten allen tijde inschrijven op een of meerdere bijkomende aandelen door volstorting van de nieuwe aandelen. Hiervoor is, behoudens andersluidende beslissing van de raad van bestuur voor toekomstige inschrijvingen, geen voorafgaandelijke goedkeuring van de raad van bestuur meer vereist.

Situatie op 30

juni 2016

Categorie A

Categorie B

Totaal

Aandelenkapitaal

9.164.758,00 EUR

84,42%

1.691.950,00 EUR

15,58%

10.856.708,00 EUR

Aantal aandelen

183.295,16(*)

84,42%

33.839

15,58%

217.134,16

B.7	Belangrijke	De kerncijfers van de historische financiële informatie voor de periode van 1
	historische	januari 2013 tot 31 december 2013, de periode van 1 januari 2014 tot 31
	financiële	december 2014 en de periode van 1 januari 2015 tot 31 december 2015 zijn de
	informatie	volgende:
	betreffende de
	uitgevende	Hefboom CVBA 2013 2014 2015
	instelling	Totaal activa 25.950.883 EUR 25.854.544 EUR 25.429.383 EUR
		Totaal verplichtingen 14.554.231 EUR 14.140.148 EUR 14.214.405 EUR
		en voorzieningen
		Totaal eigen 11.396.652 EUR 11.714.397 EUR 11.214.978 EUR
		vermogen
		Nettowinst 235.824 EUR 168.977 EUR 207.638 EUR
		Activa 2013 2014 2015
		Materiële vaste activa 0 EUR 0 EUR 27.873 EUR
		Financiële vaste 4.306.297 EUR 4.060.263 EUR 4.030.946 EUR
		activa
		Participaties > 10% 645.874 EUR 613.434 EUR 570.407 EUR
		Participaties < 10% 888.845 EUR 912.835 EUR 926.544 EUR
		Achtergestelde 2.500.000 EUR 2.500.000 EUR 2.500.000 EUR
		leningen
		Obligatieleningen 32.395 EUR 32.395 EUR 32.395 EUR
		Waarborgen 239.183 EUR 1.600 EUR 1.600 EUR
		Vlottende activa 21.644.585 EUR 21.794.281 EUR 21.370.564 EUR
		Kredieten – Hefboom
		risico – middelen 11.036.182 EUR 11.710.783 EUR 11.310.302 EUR
		Hefboom
		Kredieten – Hefboom
		risico – middelen 294.008 EUR 249.708 EUR 181.643 EUR
		cofinanciering
		Kredieten – risico 8.108.862 EUR 7.159.265 EUR 6.933.381 EUR
		cofinanciers
		Diverse vorderingen 204.489 EUR 231.946 EUR 314.668 EUR
		Dubieuze vorderingen 8.066 EUR 87.932 EUR 167.810 EUR
		Geldbeleggingen en 1.901.591 EUR 2.266.181 EUR 2.394.534 EUR
		liquide middelen
		Overlopende 91.386 EUR 88.467 EUR 68.226 EUR
		rekeningen
		Uit bovenstaande tabel blijkt dat Hefboom CVBA het risico draagt voor een deel
		van de verstrekte co-financiering. Een en ander valt te verklaren door het feit dat
		bij het aangaan van een co-financiering vóór 2009, de co-financiering gebeurde
		door het Kringloopfonds en de verdeling van het risico niet gelijk liep met het
		bedrag van de co-financiering. Heden stemt de co-financiering en de verdeling
		van het risico volledig overeen met de verdeling van de co-financiering en
		gebeurt de co-financiering in samenwerking met XXXX.
			Passiva	2013	2014	2015
			Totaal eigen	11.396.652 EUR	11.714.397 EUR	11.214.978 EUR
			vermogen	11.396.652 EUR	11.714.397 EUR	11.214.978 EUR
			Kapitaal	11.242.523 EUR	11.516.283 EUR	10.893.190 EUR
			Reserves	20.331 EUR	28.780 EUR	100.000 EUR
			Overgedragen	133.798 EUR	169.334 EUR	221.788 EUR
			resultaten	133.798 EUR	169.334 EUR	221.788 EUR
			Totaal verplichtingen	14.554.231 EUR	14.140.148 EUR	14.214.405 EUR
			en voorzieningen	14.554.231 EUR	14.140.148 EUR	14.214.405 EUR
			Achtergestelde	4.328.715 EUR	4.328.715 EUR	5.098.290 EUR
			leningen	4.328.715 EUR	4.328.715 EUR	5.098.290 EUR
			Cofinanciering > 1 jaar	6.586.717 EUR	5.662.072 EUR	5.220.829 EUR

			Cofinanciering < 1 jaar	1.816.153 EUR	1.746.901 EUR	1.894.195 EUR
			Andere leningen < 1 jaar	250.000 EUR	250.000 EUR	250.000 EUR
			Handelsschulden	38.435 EUR	36.852 EUR	40.802 EUR
			Bezoldigingen/sociale lasten	53.331 EUR	44.158 EUR	43.795 EUR
			Overige schulden	1.477.513 EUR	2.069.621 EUR	1.665.639 EUR
			Overlopende rekeningen	3.367 EUR	1.830 EUR	854 EUR
		Op 31 december 2015 stonden er voor 87.449,26 EUR niet-betaalde opeisbare vorderingen open. Navolgend schema geeft een overzicht van de openstaande vorderingen in functie van de looptijd van niet-betaling: Duurtijd niet-betaling vordering sinds vervaldag Bedrag procent Minder dan 30 dagen 65.079,07 EUR 74,42% Meer dan 30 dagen en minder 8.569,61 EUR 9,80% dan 60 dagen Meer dan 60 dagen en minder 6.984,66 EUR 7,99% dan 90 dagen Meer dan 90 dagen 6.815,92 EUR 7,79% Sinds de datum van bovenstaande historische informatie werden geen betekenisvolle wijzigingen genoteerd van de financiële of handelspositie van Hefboom CVBA.
B.8	Belangrijke pro forma financiële informatie	Niet van toepassing
B.9	Winstprognose of -raming	Niet van toepassing
B.10	Een beschrijving van de aard van enig voorbehoud in de afgifte van verklaring betreffende de historische financiële informatie	De commissaris van Hefboom CVBA leverde voor de boekjaren 2013, 2014 en 2015, waarop de historische financiële informatie betrekking heeft, een verklaring zonder voorbehoud af.
B.11	Indien het werkkapitaal van de uitgevende instelling niet toereikend is om aan haar huidige behoeften te voldoen, moet een verklaring daarvoor worden toegevoegd	Het werkkapitaal van Hefboom CVBA is toereikend om aan haar huidige verplichtingen te voldoen en dit minimaal voor een periode van 12 maanden die volgen op de publicatiedatum van dit prospectus.

Afdeling C — Effecten

El.	Informatie- verplichting	Informatie
C.1	Beschrijving van het type en de categorie effecten die worden aangeboden	Deze openbare aanbieding heeft betrekking op B-aandelen met een nominale waarde van 50 EUR per aandeel voor een maximumbedrag van EUR 5.000.000. De aandelen zijn niet genoteerd of zullen niet genoteerd worden op een gereglementeerde markt of op een MTF (Multilateral Trading Facility of Multilaterale handelsfaciliteit). De aandelen zijn bijgevolg niet zonder meer verhandelbaar.
C.2	Munteenheid	Euro
C.3	Aantal uitgegeven, volgestorte aandelen en aantal uitgegeven, niet volgestorte aandelen	Toestand aandelenkapitaal per 30 juni 2016: - Categorie A: 9.164.758,00 EUR, vertegenwoordigd door 183.295,16 aandelen met een nominale waarde van 50 EUR per aandeel; - Categorie B: 1.691.950,00 EUR, vertegenwoordigd door 33.839 aandelen met een nominale waarde van 50 EUR per aandeel. Alle aandelen zijn volledig volgestort overeenkomstig de statuten.
C.4	Beschrijving van de aan de effecten verbonden rechten	Hieronder volgt een overzicht van de rechten verbonden aan alle aandelen (hierin begrepen de nieuw uit te geven aandelen) van de vennootschap. Stemrecht Alle vennoten hebben in de Algemene Vergadering gelijk stemrecht in alle aangelegenheden. Een vennoot kan een onbeperkt aantal andere vennoten bij volmacht vertegenwoordigen. De vennoten mogen een aantal stemmen uitbrengen gelijk aan het aantal aandelen dat zij bezitten in het vennootschapskapitaal. Fracties van aandelen geven geen aanleiding tot stemrechten (gedeelten van stemmen worden verwaarloosd). Het aantal uitgebrachte stemmen mag voor hen persoonlijk en als lasthebber evenwel niet meer bedragen dan één tiende van alle aan de vertegenwoordigde aandelen verleende stemmen. De stemmingen gebeuren in de regel bij gewone handopsteking. Indien minstens een vijfde van de aanwezige vennoten erom verzoeken dient een stemming geheim te gebeuren. De benoeming van bestuurders en van de commissaris gebeurt steeds bij geheime stemming. Voordrachtrecht Iedere vennoot heeft het recht kandidaten voor te dragen voor de invulling van de bestuurdersmandaten. Het is de Raad van Bestuur die zelf beslist hoeveel en welke kandidaten hij voordraagt aan de Algemene Vergadering. Een kandidatuur voorgedragen door minstens vijf vennoten moet door de Raad van Bestuur in elk geval aan de algemene vergadering worden voorgelegd. Dividendrecht Iedere aandeelhouder heeft recht op een jaarlijks dividend in het geval de Algemene Vergadering van de uitgevende vennootschap beslist om een dividend uit te keren. Aan de aandelen van categorie A wordt een preferentieel recht toegekend met betrekking tot een eventueel liquidatiedividend vanwege Arcopar en Arcoplus. Voor verdere informatie, zie C.7. Uittreding Iedere vennoot mag slechts uittreden of verzoeken om een terugneming van zijn aandelen tijdens de eerste zes maanden van het boekjaar, door middel van een

		schriftelijke aanvraag gericht aan de raad van bestuur. De Raad van Bestuur beslist over de vraag tot uittreding. De uittreding mag alleen dan worden geweigerd door de raad van bestuur wanneer (i) zij het vaste gedeelte van het kapitaal zou aantasten; (ii) zij het bestaan van de vennootschap in gevaar brengt. De uitgetreden vennoot heeft recht op de tegenwaarde van zijn aandelen. Uitsluiting Iedere vennoot kan uit de vennootschap worden uitgesloten (i) wanneer hij ophoudt te voldoen aan de algemene toetredingsvoorwaarden; (ii) wanneer hij handelingen verricht die strijdig zijn met de belangen en de doelstelling van de vennootschap (iii) om een andere gegronde reden. De uitsluiting moet gebeuren op basis van een gemotiveerde beslissing van de Raad van bestuur en nadat de desbetreffende vennoot werd gehoord. Een eensluidend afschrift van het proces-verbaal van uitsluiting wordt binnen de twee weken bij aangetekende brief aan de betrokkene toegestuurd. De uitgesloten vennoot heeft recht op de tegenwaarde van zijn aandelen. Scheidingsaandeel De vennoot die uittredend of uitgesloten is, heeft recht op de tegenwaarde van zijn aandelen zoals blijkt uit de balans van het boekjaar, met uitzondering van de reserves, waarin het ontslag is genomen of de uitsluiting wordt uitgesproken. De vennootschap kan hem echter in geen geval meer terugbetalen dan het door hem volgestort bedrag van de nominale waarde van zijn aandelen. Het scheidingsaandeel zal voor elke houder van aandelen van categorie A worden vermeerderd met zijn/haar deel in het bedrag dat alsnog door de vennootschap effectief werd gerecupereerd uit de Arcopar- en Arcoplus- deelnemingen bij de definitieve sluiting van de vereffening van Arcopar CVBA en Arcoplus CVBA. De hierboven omschreven verhoging is evenwel beperkt tot 5 EUR per aandeel en kan slechts worden toegekend in de mate dit nog niet via een preferent dividend werd uitgekeerd. Uittredende of uitgesloten vennoten blijven gedurende vijf jaar persoonlijk aansprakelijk voor alle verbintenissen door de vennootschap aangegaan tot op het einde van het boekjaar tijdens hetwelk de uittreding of uitsluiting plaatsvindt. Deze aansprakelijkheid is beperkt tot het bedrag waarvoor de betrokkene had ingeschreven.
C.5	Beschrijving van eventuele beperkingen op de vrije overdraag- baarheid van de effecten	Zonder afbreuk te doen aan de dwingende wettelijke bepalingen, kunnen de aandelen slechts het voorwerp uitmaken van een overdracht tussen vennoten, die voorafgaandelijke goedkeuring heeft genoten van de Raad van Bestuur.
C.6	Toelating tot de handel met het oog op de verspreiding ervan op een gereglementeerde markt	De aandelen zijn niet genoteerd en zullen niet genoteerd worden op een gereglementeerde markt of op een MTF (Multilateral Trading Facility of Multilaterale handelsfaciliteit). De aandelen zijn bijgevolg niet zonder meer verhandelbaar.
C.7	Dividendbeleid	De Algemene Vergadering beslist op voorstel van de Raad van Bestuur over de toekenning van een dividend over het voorbije boekjaar. Sinds 1 juni 2006 is Hefboom CVBA erkend voor de Nationale Raad voor de Coöperatie, wat onder meer inhoudt dat het dividend in geen geval hoger mag zijn dan dit vastgesteld conform het Koninklijk Besluit van 8 januari 1962 tot vaststelling van de voorwaarden tot erkenning van de nationale groeperingen van coöperatieve vennootschappen en van de coöperatieve vennootschappen voor de Nationale Raad voor de Coöperatie. Overeenkomstig het voormelde K.B. bedraagt het maximumdividend op heden 6 % (berekend op de nominale waarde van de

aandelen). De erkenning werd op 4 mei 2016 hernieuwd met ingang van 1 juni 2016, en dit voor onbepaalde duur.

De nettowinst van Hefboom CVBA wordt toegewezen volgens de hieronder vermelde orde:

• toevoeging van de nettowinst aan de wettelijke reserves, zolang het wettelijk minimum niet werd bereikt;

• uitkering van een dividend aan de vennoten, dat evenwel niet hoger mag zijn dan het hierboven omschreven maximum van 6% (berekend op de nominale waarde van de aandelen);

• het overblijvende gedeelte van de nettowinst wordt geheel of gedeeltelijk overgedragen naar het volgende boekjaar of wordt toegevoegd aan de extralegale reserves met dien verstande dat deze steeds dienen te worden aangewend ter verwezenlijking van het doel van de vennootschap.

De vennoot geniet van al zijn rechten vanaf de datum van zijn effectieve toetreding zoals die blijkt uit het aandeelhoudersregister. Voor de vennoten die zijn toegetreden tijdens het boekjaar voorafgaand aan de winstuitkering gebeurt de dividendberekening voor alle categorieën aandelen pro rata temporis per dag waarbij een vennoot dividendgerechtigd is vanaf de eerste dag van zijn toetreding tot de dag voorafgaand aan de dag waarop het aandeel wordt teruggestort. Het dividend wordt hierbij steeds uitgedrukt in een percentage van de nominale waarde van de aandelen en is voor alle categorieën van aandelen hetzelfde.

Geen uitkering mag geschieden indien op de datum van afsluiting van het laatste boekjaar het netto-actief, zoals dat blijkt uit de jaarrekening, is gedaald of ten gevolge van de uitkering zou dalen beneden het bedrag van het vaste gedeelte van het kapitaal, vermeerderd met alle reserves die volgens de wet of de statuten niet mogen worden uitgekeerd.

Onder netto-actief moet worden verstaan: het totaalbedrag van de activa zoals dat blijkt uit de balans, verminderd met de voorzieningen en schulden.

Voor de uitkering van dividenden en tantièmes mag het eigen vermogen niet omvatten: (i) het nog niet afgeschreven bedrag van de kosten van oprichting en uitbreiding; (ii) behoudens in uitzonderingsgevallen, te vermelden en te motiveren in de toelichting bij de jaarrekening, het nog niet afgeschreven bedrag van de kosten van onderzoek en ontwikkeling.

Elke uitkering die in strijd is met de vereiste van het netto-actief moet door degenen aan wie de uitkering is verricht, worden terugbetaald indien de vennootschap bewijst dat zij wisten dat de uitkering te hunnen gunste in strijd met de voorschriften was of daarvan, gezien de omstandigheden, niet onkundig konden zijn.

De voorbije jaren werd een dividend toegekend van 1,25% (2013) resp. 1,1% (2014) resp. 0,75% (2015). Het dividend van Hefboom CVBA wordt bepaald op basis van de resultaten uit de normale werking en de algemene context. De dalende rentevoeten zorgen de laatste jaren voor beperktere marges in de kredietverstrekking. Niettemin wordt getracht om door het opbouwen van reserves en het overdragen van resultaten een buffer aan te leggen om een quasi continu dividend te kunnen uitbetalen. Door een combinatie van voorgaande elementen werd het dividend in de voorbije jaren verlaagd. Hefboom CVBA streeft er echter naar om haar aandeelhouders ruimer te vergoeden dan de courante financiële opbrengsten uit (kortlopende) spaartegoeden in de markt. Hefboom CVBA kan echter geenszins garanderen

dat er ieder jaar een dividend zal worden uitgekeerd.

Afdeling D — Risico’s

El.

Informatie- verplichting

Informatie

D.1

Voornaamste risico’s die

specifiek zijn voor de uitgevende instelling of de sector

Vooraf: Richtlijn 2011/61/EU van het Europees Parlement en de Raad van 8 juni 2011 inzake beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen en tot wijziging van de Richtlijnen 2003/41/EG en 2009/65/EG en van de Verordeningen (EG) nr. 1060/2009 en (EU) nr. 1095/2010 werd omgezet in het Belgisch recht door de Wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders (de “AICB-wet”). Na analyse van voornoemde AICB-wet en in lijn met de prospectus die liep van 1 september 2015 tot 31 augustus 2016 is Hefboom CVBA van oordeel dat zij niet onder het toepassingsgebied van de AICB-wet valt. Een en ander werd voorafgaand aan de goedkeuring van de prospectus die liep van 1 september 2015 tot 31 augustus 2016 ook zo afgestemd met de FSMA.

Aan elke belegging in effecten zijn per definitie risico’s verbonden. Mogelijke risicofactoren die betrekking hebben op de uitgifte van de aandelen worden hieronder beschreven. Alvorens in voorkomend geval te beslissen in de aandelen te beleggen, wordt potentiële beleggers aangeraden de hierna vermelde risico’s zorgvuldig in overweging te nemen. De in de statuten geformuleerde doelstelling en de aard van de activiteiten die daaruit voortvloeien, brengen een aantal risico’s mee. Het beleid van Xxxxxxx CVBA is erop gericht om deze risico’s zo goed mogelijk te beheersen zonder dat ze daarbij natuurlijk volledig kunnen worden uitgesloten. Hefboom CVBA maakt een onderscheid tussen risicofactoren eigen aan de activiteiten en sector van Hefboom CVBA en risicofactoren eigen aan het aanbod van aandelen.

Hefboom CVBA is er van overtuigd dat de hieronder beschreven risico’s en onzekerheden momenteel veruit de belangrijkste zijn voor haar goede werking. Andere risico’s en onzekerheden, waarvan Xxxxxxx CVBA het bestaan op heden nog niet kent of waarvan zij de impact danig beperkt, kunnen eveneens een invloed hebben op haar operationele en financiële situatie, wat ook op haar beurt de waarde van de aandelen negatief kan beïnvloeden.

Het kredietrisico: Hefboom CVBA is een gespecialiseerde actor in de sector van de financiering van de sociale en duurzame economie en in de maatschappelijke dienstverlening. Het risico bestaat dat de ondernemingen of personen die de gunstige leningen en/of borgstellingen ontvangen van Xxxxxxx CVBA er niet in slagen hun verplichtingen (terugbetaling kapitaal en interest) na te komen en/of geen reële zekerheden kunnen voorleggen.

De voorbije jaren boekte Xxxxxxx CVBA waardeverminderingen op haar vorderingen voor een totaalbedrag van 88.540,32 EUR (2013), resp. 175.532,48 EUR (2014) resp. 100.839,89 EUR (2015) ingevolge de niet- nakoming van de verplichtingen van ondernemingen of personen die een krediet van Hefboom CVBA hebben ontvangen. Een groot deel van deze waardeverminderingen werd echter gerecupereerd via de ingebouwde zekerheden.

Xxxxxx’x verbonden aan de concentratie van de investeringen door Xxxxxxx CVBA in de ondernemingen die de economie in dienst plaatsen van solidariteit met mens en milieu. Deze concentratierisico’s houden in dat wanneer tegenvallende resultaten zich zouden voordoen bij de desbetreffende ondernemingen, wanneer de risico’s eigen aan die sector zich zouden realiseren of wanneer economische omstandigheden met betrekking tot die

sector of de regio zouden wijzigen, dit een invloed heeft of kan hebben op de resultaten van Hefboom CVBA.

Hefboom CVBA tracht het risico verbonden aan de concentratie van de investeringen te beperken door bij elke aanvraag van een nieuw krediet of participatie de volledige financiële situatie van de organisatie/onderneming grondig te analyseren, inclusief eventuele significante deelnemingen. Deze analyses vinden ook plaats lopende het krediet. Indien naderhand komt vast te staan dat er zich toch een mogelijk probleem stelt in verband met een lopende investering of krediet, voorziet Hefboom CVBA in de tussenkomst van het Hefboomfonds voor de solidaire economie VZW (waarborgfonds). Een tussenkomst van het waarborgfonds is mogelijk in alle probleemdossiers, inclusief de dossiers die hieronder vermeld worden als de 5 grootste lopende investeringen of kredieten. Elke situatie wordt bekeken door de raad van bestuur van Hefboomfonds voor de solidaire economie VZW, die bij de beoordeling van de tussenkomst rekening houdt met de geleden verliezen en eventuele andere waarborgen. De tussenkomst is uiteraard begrensd door de omvang van de middelen die binnen het waarborgfonds van beschikbaar zijn. Op 30 juni 2016 zijn de vijf grootste lopende investeringen of kredieten aan een welbepaalde entiteit/groep:

• 2 achtergestelde leningen voor een totaal bedrag van 2.500.000 EUR (NV). Het risico van deze 2 achtergestelde leningen is volledig voor Hefboom CVBA.

• 13 actieve kredieten voor in totaal 1.514.333 EUR (Beschutte werkplaats). Deze kredieten zijn geco-financierd waardoor het risico van Hefboom CVBA beperkt is tot 526.778,33 EUR.

• 5 hypothecair gewaarborgde kredieten voor in totaal 1.901.592 EUR (VZW). Deze kredieten zijn geco-financierd waardoor het risico van Hefboom CVBA beperkt is tot 1.670.270,56 EUR.

• 1 hypothecair gewaarborgd investeringskrediet voor 1.000.000 EUR (Beschutte werkplaats). Dit investeringskrediet is eveneens geco- financierd waardoor het risico van Hefboom CVBA beperkt is tot 509.518,62 EUR.

• 1 hypothecair gewaarborgd investeringskrediet voor 1.000.000 EUR (Kringwinkel). Dit investeringskrediet is eveneens geco-financierd waardoor het risico van Hefboom CVBA beperkt is tot 565.630,66 EUR.

Hefboom CVBA tracht het risico met betrekking tot de achtergestelde en actieve kredieten verder te beperken door het onderhandelen van zekerheden en garanties. Zo heeft Xxxxxxx CVBA de terugbetaling van bovenstaande kredieten en leningen onder meer verzekerd middels een borgstelling, pand, hypotheek en/of hypothecair mandaat. Wat de 2 achtergestelde leningen ten belope van 2.500.000 EUR betreft, heeft Xxxxxxx CVBA echter geen zekerheid bekomen.

Xxxxxx’x verbonden aan het behoud van coöperanten. Het risico bestaat dat indien een groot aantal coöperanten gelijktijdig wenst uit te treden, Xxxxxxx CVBA op dat ogenblik niet over voldoende liquide middelen beschikt om het scheidingsaandeel te betalen en de terugbetaling tijdelijk dient uit te stellen.

Risico’s verbonden aan de liquiditeit. Het risico bestaat dat Hefboom CVBA over onvoldoende middelen beschikt om aan de directe verplichtingen te voldoen.

Risico’s verbonden aan belangenconflicten. Het risico bestaat dat bepaalde bestuurders van Hefboom CVBA, tevens bestuurder of minstens betrokken zijn in andere vennootschappen of verenigingen actief in de sectoren van de sociale economie, maatschappelijke dienstverlening en duurzame energie. Wanneer Xxxxxxx CVBA dan zou besluiten om financiering ter beschikking te stellen van deze ondernemingen of

verenigingen zouden er zich mogelijks belangenconflicten kunnen voordoen.

Risico’s verbonden aan natuurrampen. Natuurrampen zoals overstromingen, aardbevingen en/of andere natuurverschijnselen die de activa en de installaties van de operationele vennootschappen zouden kunnen beschadigen of hun werking tijdelijk verstoren, kunnen de activiteiten en financiële resultaten van de operationele organisaties en ondernemingen negatief beïnvloeden.

Risico’s verbonden aan verzekeringen. Het risico bestaat dat de operationele organisaties en ondernemingen waarin Xxxxxxx CVBA investeert, ondanks dat zij een verzekering hebben afgesloten, een bepaald verlies of bepaalde schade niet gedekt zien onder hun verzekeringspolis.

Risico’s verbonden aan de regelgeving, de noodzakelijke vergunningen en overheidsgoedkeuringen. De activiteiten van de ondernemingen en organisaties waarin Xxxxxxx CVBA investeert, of aan wie een krediet werd verleend, vallen onder een reeks reglementeringen, uitgaande van diverse overheden, die steeds complexer worden en continu onderhevig zijn aan veranderingen. Deze regels kunnen dan ook, al dan niet rechtstreeks, een impact hebben op de resultaten van Xxxxxxx CVBA. Te denken valt onder meer aan de:

- regels en reglementeringen betreffende de erkenning en betoelaging van werkingskosten, personeelskosten, investeringstoelagen en projectsubsidies in de sectoren sociale economie, opleiding en vorming, integratie, armoedebestrijding, welzijn en cultuur,..

- regels en reglementeringen omtrent de noodzakelijke stedenbouwkundige vergunningen voor bouwen, verbouwen en renoveren.

- regels en reglementeringen op het vlak van milieu en energie.

- regels en reglementeringen op het vlak van veiligheid (bv. regels

omtrent het gebruik van gevaarlijke materialen, regels omtrent technische vereisten voor machines, regels betreffende verwerking van voeding,…

D.3

Voornaamste risico’s die

specifiek zijn voor de effecten

Risico’s verbonden aan de aard en de waarde van de aangeboden coöperatieve aandelen. De aangeboden effecten zijn aandelen en het geïnvesteerde bedrag wordt toegevoegd aan het eigen vermogen van Xxxxxxx CVBA. Een vennoot heeft bij het einde van zijn lidmaatschap recht op maximaal de nominale waarde van de aandelen. De vennoten zullen de boekhoudkundige minwaarde van de aandelen ondergaan, terwijl de aandelen geen recht geven op eventuele reserves of meerwaarde. Vennoten kunnen een rendement verkrijgen op hun investering via het jaarlijkse dividend, in de mate dat daartoe wordt besloten door de algemene vergadering van Hefboom CVBA. Ook in geval van ontbinding of vereffening van Xxxxxxx CVBA is het mogelijk dat de vennoot het geïnvesteerde kapitaal slechts gedeeltelijk of helemaal niet terugkrijgt.

Risico’s verbonden aan de afwezigheid van een liquide openbare markt en de overdrachtsbeperkingen. De aandelen zijn niet genoteerd op een gereglementeerde markt of multilaterale handelsfaciliteit en dus niet zonder meer verhandelbaar. Tenzij tussen vennoten onderling, kunnen aandelen slechts worden overgedragen na goedkeuring van de Raad van Bestuur. De beslissing tot aanvaarding of weigering van een nieuwe vennoot wordt genomen door de raad van bestuur zonder enig verhaal en zonder zijn beslissing te moeten motiveren. Hefboom CVBA mag de toetreding evenwel niet uit speculatieve overwegingen weigeren.

Risico’s verbonden aan de beperkingen op uittreding of gedeeltelijke terugneming van aandelen. Een vennoot kan enkel uittreden tijdens de eerste zes maanden van het boekjaar. De uittreding kan bovendien door de

Raad van Bestuur worden geweigerd indien zij het vaste gedeelte van het kapitaal zou aantasten of het bestaan van de vennootschap in gedrang brengt.

Xxxxxx’x verbonden aan het ontbreken van depositobeschermingsregeling. De aandelen komen niet in aanmerking voor de waarborg van het Beschermingsfonds voor deposito’s en financiële instrumenten.

Xxxxxx’x verbonden aan de wijziging in de reglementering omtrent coöperatieve vennootschappen. Gewijzigde regelgeving, onder meer inzake het fiscale statuut van de aandelen, kunnen van invloed zijn op de werking van de vennootschap en op de aantrekkelijkheid van de situatie van de coöperanten.

Xxxxxx’x verbonden aan de aanwending van het coöperatief kapitaal. De Raad van Bestuur is het centrale beleids- en beslissingsorgaan van de vennootschap en bepaalt het algemene beleid van Xxxxxxx CVBA, zonder daartoe de goedkeuring te moeten vragen van de vennoten.

Risico’s verbonden aan de dalende rentevoeten. De dalende rentevoeten zorgen de laatste jaren voor beperktere marges in de kredietverstrekking. Daarenboven kunnen de dalende rentevoeten er toe leiden dat Hefboom CVBA onvoldoende reserves kan opbouwen en/of geen, of slechts lage, dividenden kan uitkeren.

Afdeling E — Aanbieding

El.	Informatie- verplichting	Informatie
E.1	Totale netto- opbrengsten en geraamde totale kosten van de aanbieding	Het maximumbedrag van de aanbieding is bepaald op 5.000.000 EUR. De kosten voor de aanbieding omvatten de erelonen aan adviseurs, de vergoeding aan de FSMA en de kosten voor het opmaken en drukken van het prospectus en andere publicaties. De totale kosten worden geraamd op 15.000 EUR. Alle kosten van deze uitgifte zijn integraal ten laste van de uitgever en zullen niet worden geactiveerd.
E.2a	Redenen voor de aanbieding, bestemming van de opbrengsten, geraamde netto- opbrengsten	De opbrengsten van deze uitgifte zullen door Hefboom CVBA worden aangewend voor het verschaffen van financiering (in de vorm van leningen en participaties) aan ondernemingen en organisaties waarvan de activiteiten en doelstellingen in lijn liggen met de missie van Hefboom CVBA. In deze missie zijn de elementen ‘sociaal’ en ‘duurzaam’ bepalend. Hefboom CVBA verstrekt leningen en investeert hoofdzakelijk in organisaties in het Vlaams Gewest of in het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. Ondernemingen in de sociale economie en in de ruimere social-profitsector werken aan het beantwoorden van een toenemend aantal maatschappelijke noden van burgers. Om die belangrijke maatschappelijke opdracht met succes te kunnen opnemen zullen zij moeten werken aan innovatie en sociaal ondernemerschap. Hefboom CVBA zal zich op basis van de opgehaalde middelen engageren als financier die de sociale, maatschappelijke en duurzame doelstellingen van de organisaties mee helpt te realiseren. Op deze manier wil Xxxxxxx CVBA een bijdrage leveren aan een meer solidaire samenleving. Een investering in Hefboom CVBA is voor de kandidaat-vennoten dan ook op de eerste plaats een investering met maatschappelijk rendement. Er kan geen realistische inschatting gemaakt worden van de netto-opbrengsten van deze aanbieding en hoeveel aandelen er uitgegeven zullen worden. De opbrengsten van deze uitgifte zullen door Xxxxxxx CVBA niet worden aangewend voor één bepaald project maar Hefboom CVBA zal over de concrete bestemming beslissen van zodra er opbrengsten uit deze uitgifte ontvangen worden. De bestemming zal uiteraard in lijn liggen met hetgeen hierboven is bepaald.
E.3	Beschrijving van de voorwaarden van de aanbieding	Zowel natuurlijke personen, rechtspersonen als feitelijke verenigingen kunnen, voor zover zij door de Raad van Bestuur zijn aanvaard, vennoot worden van Xxxxxxx CVBA. Feitelijke verenigingen kunnen enkel vennoot worden van Xxxxxxx CVBA in de mate zij vastleggen welke natuurlijke persoon hen ten aanzien van de vennootschap vertegenwoordigt. Ieder kandidaat-vennoot dient overeenkomstig het huishoudelijk reglement minimaal in te schrijven op vijf aandelen van Xxxxxxx CVBA. Intekenen op de aanbieding kan uitsluitend door het inschrijvingsformulier in te vullen en ondertekend terug te sturen. Het inschrijvingsformulier kan worden afgeprint van de website van Hefboom CVBA of kan telefonisch worden aangevraagd op het nummer 02/274.14.40. Minstens om de drie maanden zal de Raad van Bestuur beslissen over de toetreding van nieuwe vennoten. De beslissing tot aanvaarding of weigering van een nieuwe vennoot wordt genomen door de Raad van Bestuur zonder enig verhaal en zonder dat de Raad van Bestuur zijn beslissing moet motiveren. De Raad van Bestuur mag de toetreding echter niet uit speculatieve overwegingen weigeren en een

		rechtspersoon kan maar geweigerd worden indien blijkt dat haar doelstellingen en/of haar activiteiten ingaan tegen de doelstellingen van Hefboom CVBA. Er kan permanent worden ingetekend op de aandelen van Hefboom CVBA zolang het bedrag van 5.000.000 EUR niet wordt overschreden gedurende een periode van 12 maanden te rekenen vanaf de goedkeuring van dit prospectus.
E.4	Belangen die van betekenis kunnen zijn voor de uitgifte	Niet van toepassing
E.5	Naam van de entiteit die effecten verkoopt en eventuele lock- up- overeenkomsten	Niet van toepassing
E.6	Bedrag en percentage van de onmiddellijke verwatering die het gevolg is van de aanbieding	Bestaande aandeelhouders die niet intekenen op deze nieuwe aanbieding van aandelen, kunnen onderhevig zijn aan een verwatering van hun stemrecht. De eventuele impact van deze uitgifte op een bestaande aandeelhouder met 1.000 aandelen van 50 EUR en die niet intekent, wordt in onderstaand schema getoond:
			% in het totaal kapitaal	31/12/2015	met 2,5 miljoen EUR extra kapitaal	met 5 miljoen EUR extra kapitaal
			Aandeelhouder met 1.000 aandelen met een totale nominale waarde van 50.000 EUR	0,46%	0,37%	0,31%
E.7	Geraamde kosten die aan de belegger kunnen worden aangerekend.	Er zijn geen instap- of uitstapkosten.

III. RISICOFACTOREN

1. ALGEMEENHEDEN

Investeren in de aangeboden aandelen houdt risico’s in. Alvorens te beslissen om op deze aandelen in te tekenen, dienen mogelijke beleggers de volgende risicofactoren alsook de andere informatie opgenomen in dit prospectus te lezen en te overwegen. Wanneer één of meerdere van deze risico’s zich voordoen, kan dit een aanzienlijk nadelig effect hebben op de cash flows, op de resultaten uit investeringen, op de financiële toestand van Xxxxxxx CVBA en op de mogelijkheden van Hefboom CVBA om haar activiteiten verder te zetten. Bovendien kan de waarde van de aandelen van Hefboom CVBA ten gevolge van het zich voordoen van één van deze risico’s aanzienlijk dalen waardoor beleggers hun volledige investering of een deel ervan zouden kunnen verliezen.

Elke mogelijke belegger moet zich ook bewust zijn van het feit dat de hieronder beschreven risico’s niet de enige risico’s zijn waaraan Xxxxxxx CVBA blootgesteld is. Alle op dit moment gekende risicofactoren zijn opgenomen in onderhavig prospectus. Bijkomende risico’s en onzekerheden die op dit ogenblik niet bekend zijn aan Xxxxxxx CVBA of waarvan Xxxxxxx CVBA momenteel denkt dat ze onbelangrijk zijn, kunnen in de toekomst eveneens een nadelig effect hebben op Hefboom CVBA of op de waarde van de aandelen.

De volgorde waarin de risico’s besproken worden, is niet noodzakelijk een weergave van de waarschijnlijkheid waarmee ze zich kunnen voordoen noch van de omvang van hun mogelijke invloed op Hefboom CVBA of op de waarde van de aandelen.

Hefboom CVBA meent dat de hier beschreven factoren de voornaamste risicofactoren zijn verbonden aan de aandelen en/of eigen zijn aan de activiteiten van Hefboom CVBA en van de ondernemingen waarin Xxxxxxx CVBA participeert en/of van de sectoren waarin Xxxxxxx CVBA via haar participaties en kredieten actief is. Deze factoren kunnen een invloed hebben op de mogelijkheid van Xxxxxxx CVBA om op deze aandelen een dividend uit te keren en/of bij uittreding het nominaal kapitaal van 50 EUR per aandeel terug te betalen en/of op de beslissing van Xxxxxxx CVBA om al dan niet de vrijwillige uittreding te weigeren.

Xxxxxxxxx moeten zorgvuldig overwegen of een belegging in de aangeboden aandelen geschikt is voor hen in het licht van de informatie opgenomen in dit prospectus en hun persoonlijke omstandigheden. Het kan aangewezen zijn dat beleggers hun financiële, juridische en fiscale adviseurs raadplegen om de risico’s die gepaard gaan met een belegging in de aangeboden aandelen zorgvuldig te beoordelen. Een belegging in de aangeboden aandelen is alleen geschikt voor beleggers die in staat zijn de risico’s en de verdiensten van dergelijke belegging te beoordelen, en die over voldoende middelen beschikken om de eventuele verliezen te dragen die mogelijk uit dergelijke belegging voortvloeien.

2. BELANGRIJKE VERMELDINGEN

Richtlijn 2011/61/EU van het Europees Parlement en de Raad van 8 juni 2011 inzake beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen en tot wijziging van de Richtlijnen 2003/41/EG en 2009/65/EG en van de Verordeningen (EG) nr. 1060/2009 en (EU) nr. 1095/2010 werd omgezet in het Belgisch recht door de Wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders. Na analyse van voornoemde AICB-wet en na afstemming met de FSMA is Hefboom CVBA van oordeel dat zij niet onder het toepassingsgebied van de AICB-wet valt.

Hefboom CVBA verklaart dat de in dit prospectus opgenomen gegevens in overeenstemming zijn met de werkelijkheid en dat er geen gegevens weggelaten zijn waarvan de vermelding de strekking van dit prospectus zal wijzigen. Bovendien is uitsluitend de Raad van Bestuur van Hefboom CVBA verantwoordelijk voor de juistheid en volledigheid van de gegevens zoals opgenomen in dit prospectus.

Op dit prospectus is het Belgisch recht van toepassing. Dit prospectus verschijnt uitsluitend in de Nederlandse taal.

Op alle in dit prospectus genoemde rendementen is van toepassing dat de waarde van een belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Hefboom CVBA heeft niet als doel de ingebrachte financiële middelen collectief te herbeleggen. Hefboom CVBA is een coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid die geen winstmaximalisatie nastreeft voor haar vennoten en erkend is door de Nationale Raad voor de Coöperatie. De vennootschap heeft een uitgesproken sociale en maatschappelijke doelstelling. Concreet betekent dit dat Xxxxxxx CVBA zowel rechtstreeks via participaties en leningen, als onrechtstreeks investeert in de sociale economie, de ruime social-profitsector, de bestrijding van de kansarmoede en de ondersteuning van zelfstandige ondernemers uit kansengroepen. Daarnaast kunnen, weliswaar in beperkte mate en in functie van de optimalisatie van de liquiditeit en de spreiding van de risico’s, ook beleggingen genomen worden. Dit behoort tot de bevoegdheid van de raad van bestuur.

Dit prospectus werd op 30 augustus 2016 door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA) goedgekeurd overeenkomstig artikel 23 van de Wet van 16 juni 2006 betreffende de openbare aanbieding van beleggingsinstrumenten en de toelating van beleggingsinstrumenten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt. Deze goedkeuring door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten houdt geen beoordeling in van de opportuniteit en de kwaliteit van de verrichting, noch van de toestand van de persoon die ze verwezenlijkt.

De verstrekking van dit prospectus impliceert niet dat ook na de datum van dit prospectus alle opgenomen informatie nog juist is. Iedere belangrijke nieuwe ontwikkeling, materiële vergissing of onjuistheid die van invloed kan zijn op de beoordeling van de effecten, zal bij wijze van aanvulling op onderhavig prospectus en overeenkomstig de prospectuswet worden gepubliceerd. Het prospectus en de eventuele aanvullingen kunnen worden gedownload van de website van Hefboom CVBA (xxx.xxxxxxx.xx) of via e-mail (xxxxxxxxxxxxxx@xxxxxxx.xx) of telefonisch worden opgevraagd (02/274.14.40).

3. RISICOFACTOREN EIGEN AAN HEFBOOM CVBA

3.1 Risico’s verbonden aan de activiteit van Hefboom CVBA

3.1.1 Risico’s verbonden aan de financieringsactiviteit van Hefboom CVBA: kredietrisico

Hefboom CVBA is geen operationele vennootschap actief binnen de solidaire economie. Hefboom CVBA is een gespecialiseerde actor in de sector van de financiering van de sociale en duurzame economie en in de maatschappelijke dienstverlening. Hefboom CVBA zal haar inkomsten volledig genereren uit rendement op participaties en kredieten aan sociale ondernemingen, verenigingen zonder winstoogmerk, en kandidaat zelfstandige ondernemers in deze sector. Deze kredietverlening is in hoofdzaak gericht op het Vlaamse Gewest en het Brussels Hoofdstedelijk Gewest.

Het risico van haar financieringsactiviteit bestaat erin dat de toegekende leningen door deze laatsten niet kunnen worden terugbetaald of dat zij er niet in slagen de contractueel overeengekomen interest te betalen.

De voorbije jaren boekte Xxxxxxx CVBA waardeverminderingen op haar vorderingen voor een totaalbedrag van 88.540,32 EUR (2013), resp. 175.532,48 EUR (2014) resp. 100.839,89 EUR (2015) ingevolge de niet-nakoming van de verplichtingen van ondernemingen of personen die een krediet van Hefboom CVBA hebben ontvangen. Een groot deel van deze waardeverminderingen werd echter gerecupereerd via ingebouwde zekerheden.

Een gezond beleid door de organisaties en ondernemingen waaraan de gelden worden uitgeleend is dus bepalend voor het rendement van Hefboom CVBA.

Hefboom CVBA beheert dit risico door:

o het uitvoeren van een rigoureuze financiële analyse;

o de beslissingsbevoegdheid toe te kennen aan een kredietcomité;

o het beoordelen van de bedrijfsplanning;

o het evalueren van het management en het bestuur;

o het regelmatig laten rapporteren over de evolutie van de activiteiten;

o een regelmatige opvolging ter plaatse;

o indien mogelijk het nemen van borgen;

o externe waarborging van de kredietrisico’s (NV Waarborgbeheer & SIFO (cofinanciering) & waarborgfonds binnen Hefboomfonds voor de Solidaire Economie VZW).

3.1.2 Risico’s verbonden aan de concentratie van de investeringen

De inkomsten van Hefboom CVBA zijn quasi uitsluitend financiële opbrengsten afkomstig van haar financieringen aan ondernemingen werkzaam binnen de solidaire economie.

Het kapitaal dat zal worden opgehaald in huidige openbare aanbieding zal ter beschikking worden gesteld van organisaties en ondernemingenactief binnen de solidaire economie.

Volgende concentratierisico’s doen zich voor:

1) Sectorale concentratie

Hefboom CVBA richt zich volledig op de sector van de sociale en duurzame economie en op organisaties met maatschappelijke doelstellingen.

2) Geografische concentratie

Hefboom CVBA is quasi uitsluitend actief in het Vlaamse Gewest en het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. Een uitbreiding van de activiteit wordt echter niet uitgesloten.

De hogervermelde concentratierisico’s houden onder meer in dat indien tegenvallende resultaten zich zouden voordoen bij de gefinancierde organisaties en ondernemingen of wanneer de risico’s die inherent zijn aan de sociale en duurzame economie (zoals onder punt

3.2 uitvoerig besproken) zich zouden realiseren, dit een invloed kan hebben op de resultaten van Xxxxxxx CVBA.

Het huidige gebrek aan sectorale en geografische diversificatie verhoogt eveneens de risico’s in verband met de politieke, economische en regelgevende omstandigheden, die, indien ze zich zouden voordoen, een nadelig effect zouden kunnen hebben op de resultaten van Hefboom CVBA.

3) Concentratie van cliënteel

Hefboom CVBA volgt de concentratie van kredieten bij (clusters van) klanten nauwgezet op. Op 30 juni 2016 zijn de vijf grootste lopende investeringen of kredieten aan een welbepaalde entiteit/groep:

- 2 achtergestelde leningen voor een totaal bedrag van 2.500.000 EUR (NV). Het risico van deze 2 achtergestelde leningen is volledig voor Hefboom CVBA.

- 13 actieve kredieten voor in totaal 1.514.333 EUR (Beschutte werkplaats). Deze kredieten zijn geco-financierd waardoor het risico van Hefboom CVBA beperkt is tot 526.778,33 EUR.

- 5 hypothecair gewaarborgde kredieten voor in totaal 1.901.592 EUR (VZW). Deze kredieten zijn geco-financierd waardoor het risico van Hefboom CVBA beperkt is tot 1.670.270,56 EUR.

- 1 hypothecair gewaarborgd investeringskrediet voor 1.000.000 EUR (Beschutte werkplaats). Dit investeringskrediet is eveneens geco-financierd waardoor het risico van Hefboom CVBA beperkt is tot 509.518,62 EUR.

- 1 hypothecair gewaarborgd investeringskrediet voor 1.000.000 EUR (Kringwinkel). Dit investeringskrediet is eveneens geco-financierd waardoor het risico van Hefboom CVBA beperkt is tot 565.630,66 EUR.

Verder bevat de Kredietportfolio van Hefboom CVBA kredieten voor zeer uiteenlopende bedragen. Impulskredieten worden verstrekt tot maximaal 25.000 EUR. Voor reguliere kredieten bepaalt het algemeen kader voor kredietverstrekking dat voor elk individueel krediet wordt vastgelegd wat nodig is aan eigen vermogen. In functie van de verstrekte zekerheden wordt voor elk krediet een eigen vermogensratio berekend.

eigen vermogenseis = ratio x uitstaand kredietbedrag kredietbedrag deel Hefboom + 5% x ratio x uitstaand kredietbedrag deel Kringloopfonds of SIFO

Bepaling van de ratio:

- gedeelte van het krediet dat SIFO of het Kringloopfonds in eigen risico financiert

10%

- pandrekening

- borgstelling niet-overheid

- hypothecaire inschrijving 1ste rang voor het volledig kredietbedrag

- borgstelling ten belope van 100% van kredietbedrag door overheden

- eerste schijf van 100.000 EUR van een overbruggingskrediet met dekking Fonds Garantie Mutuel

15%

- combinatie hypotheek en mandaat

20%

- hypothecair mandaat

25%

- nv Waarborgbeheer

50%

- subrogatie factuur

- overbruggingskrediet met subsidie in onderpand (goedgekeurd, verpandbaar en uitbetaalbaar)

100%:

- alle andere gevallen

Enkel de Raad van Bestuur kan beslissen om - op basis van duidelijke motivatie - van deze algemene regels af te wijken.

3.1.3 Risico’s verbonden aan het behoud van coöperanten

Hefboom CVBA is voor haar werkingsmiddelen aangewezen op het coöperatief kapitaal. De mogelijkheid bestaat dat de omstandigheden dusdanig evolueren dat een significante groep coöperanten gebruik maakt van het recht om uit te treden. Het risico bestaat dat indien een groot aantal coöperanten gelijktijdig wenst uit te treden, Hefboom CVBA op dat moment niet over voldoende liquide middelen beschikt om het scheidingsaandeel (zie verder hoofdstuk IV, punt 17.2.3) te betalen. De fondsen die worden opgehaald, worden voor een bepaalde tijd aangewend als werkkapitaal ter financiering van de sociale ondernemingen en zijn dus niet onmiddellijk beschikbaar voor uittreding. Daarbij moet in ogenschouw worden genomen dat er voor de coöperanten geen secundaire markt bestaat waarop zij de aandelen van Hefboom CVBA kunnen verkopen. Het risico bestaat dan ook dat de uitgetreden coöperanten niet tijdig worden terugbetaald.

Overeenkomstig de statuten is de uittreding of terugneming slechts toegestaan in zoverre ze:

- wordt goedgekeurd door de Raad van Bestuur, die de uittreding mag weigeren indien zij het vast gedeelte van het kapitaal zou aantasten of het bestaan van de vennootschap in het gedrang brengt (bij wijze van voorbeeld indien de uittreding of terugneming de vennootschap in liquiditeitsproblemen zou kunnen brengen); en

- plaatsvindt in de eerste zes maanden van het boekjaar.

3.1.4 Risico’s verbonden aan de liquiditeit van Hefboom CVBA

Het liquiditeitsrisico van Hefboom CVBA is relatief beperkt gelet op de hoge liquiditeit en maturiteit van de kredietportefeuille. De beschikbare geldmiddelen (inclusief beschikbare kredietlijnen) en de openstaande leningen die op vervaldag binnenkomen het eerstkomende jaar, volstaan in normale omstandigheden om aan de nodige financiële verplichtingen te voldoen en om eventuele kredietverliezen op te vangen.

3.1.5 Risico’s verbonden aan belangenconflicten

Het risico bestaat dat bepaalde bestuurders van Hefboom CVBA, tevens bestuurder, of minstens betrokken zijn in andere vennootschappen of verenigingen actief in de sectoren van de sociale economie, maatschappelijke dienstverlening en duurzame energie. Wanneer Xxxxxxx CVBA dan zou besluiten om financiering ter beschikking te stellen van deze ondernemingen of verenigingen zouden er zich mogelijks belangenconflicten kunnen voordoen.

3.2 Risico’s verbonden aan de sector van de financiering van de sociale en duurzame economie

Indien één van de hieronder genoemde risico’s, eigen aan de sector van de financiering van organisaties en ondernemingen, zich voordoet in hoofde van de operationele organisaties en

ondernemingen waaraan Xxxxxxx CVBA financiering heeft verschaft, kan dit onrechtstreeks een negatieve invloed hebben op de bedrijfsactiviteiten en/of de resultaten van Hefboom CVBA.

3.2.1 Risico’s verbonden aan natuurrampen

Natuurrampen zoals overstromingen, aardbevingen en/of andere natuurverschijnselen die de activa en de installaties van de operationele vennootschappen zouden kunnen beschadigen of hun werking tijdelijk verstoren, kunnen de activiteiten en financiële resultaten van de operationele organisaties en ondernemingen negatief beïnvloeden. De operationele organisaties en ondernemingen sluiten voor dit risico evenwel verzekeringen af.

3.2.2 Risico’s verbonden aan verzekeringen

Zoals hierboven uiteengezet, kenmerkt de sector waarin Xxxxxxx CVBA investeert, zich in zeer beperkte mate door risico’s inzake productie- of constructiefouten en inzake exploitatie, inbegrepen potentiële milieuschade, vertragingen, onderbrekingen, natuurrampen of gerechtelijke procedures. Hoewel dergelijke risico’s in de eerste plaats ten laste vallen van de operationele organisaties en ondernemingen waarin Xxxxxxx CVBA investeert en hoewel deze operationele organisaties en ondernemingen zich hiervoor kunnen verzekeren, blijft er altijd een risico dat een bepaald verlies of bepaalde schade niet gedekt wordt onder de verzekeringspolis.

Indien de operationele organisaties of ondernemingen een ernstig niet-verzekerd verlies zouden lijden of een verlies zouden lijden dat de limieten van hun verzekeringspolissen in aanzienlijke mate overschrijdt, dan zouden de daaruit voortvloeiende kosten een belangrijk nadelig effect kunnen hebben op de bedrijfsactiviteiten, financiële positie en/of bedrijfsresultaten van de operationele organisaties of ondernemingen.

3.2.3 Risico’s verbonden aan de regelgeving, de noodzakelijke vergunningen en overheidsgoedkeuringen

De activiteiten van de organisaties en ondernemingen waarin Xxxxxxx CVBA investeert, of aan wie een krediet werd verleend, vallen onder een reeks reglementeringen, uitgaande van diverse overheden, die steeds complexer worden en continu onderhevig zijn aan veranderingen, zoals o.a.:

- regels en reglementeringen omtrent de noodzakelijke stedenbouwkundige vergunningen voor bouwen, verbouwen en renoveren;

- regels en reglementeringen op het vlak van milieu en energie;

- regels en reglementeringen op het vlak van veiligheid (bv. regels omtrent het gebruik van gevaarlijke materialen, regels omtrent technische vereisten voor machines, regels betreffende verwerking van voeding, …;

De kosten om deze en vergelijkbare toekomstige en steeds veranderende reglementeringen na te leven en de kosten voor aanpassingen voor dit doel, zouden aanzienlijk kunnen zijn voor de betreffende organisatie of onderneming. Daarnaast kunnen er aanzienlijke boetes, schadevergoedingen en/of beperkingen op de activiteiten worden opgelegd indien dergelijke regels en reglementeringen (zelfs onopzettelijk) niet worden nageleefd, of wanneer de subsidieregels drastisch veranderen, en een aanzienlijke daling van de inkomsten daarvan het gevolg is.

4. RISICOFACTOREN VERBONDEN AAN HET AANBOD

4.1.1 Risico’s verbonden aan de aard en de waarde van de aangeboden coöperatieve aandelen

De aangeboden effecten zijn aandelen van categorie B in de vennootschap Hefboom CVBA. De persoon die aandelen koopt, krijgt de hoedanigheid van vennoot van Xxxxxxx CVBA en het geïnvesteerde bedrag wordt toegevoegd aan het eigen vermogen van de onderneming. De aandelen zijn op naam.

De aandelen van categorie A en categorie B hebben dezelfde nominale waarde, nl. 50 EUR per aandeel. Het verschil tussen beide categorieën is verwaarloosbaar. Een meer gedetailleerde bespreking van de rechten en beperkingen verbonden aan de uitgegeven B- aandelen in vergelijking met de A-aandelen wordt hieronder uiteengezet onder hoofdstuk IV, punt 17.2.3

De intekenprijs is 100% van het nominale bedrag. De maatschappelijke aandelen worden niet op een beurs genoteerd en zijn ook niet gebonden aan een referte-index. De waarde kan niet stijgen ten gevolge van een beurswaardering. De aandelen bieden ook geen bescherming tegen inflatie of monetaire erosie.

De “return on investment” op deze aandelen gebeurt door middel van een dividend wanneer daartoe wordt beslist door de algemene vergadering van vennoten van Xxxxxxx CVBA (hierna de “Algemene Vergadering”). De omvang van het dividend wordt jaarlijks bepaald door de Algemene Vergadering, op voorstel van de Raad van Bestuur binnen de grenzen vastgelegd in de reglementering rond de erkende coöperatieve vennootschappen. Krachtens die reglementering kan het jaarlijkse dividend op heden maximaal 6% bedragen (berekend op de nominale waarde van de aandelen). De aandelen geven geen recht op eventuele reserves of meerwaarden.

De vennoot die uittredend of uitgesloten is of zijn aandelen gedeeltelijk heeft teruggenomen, heeft recht op de tegenwaarde van zijn aandelen, zoals die zal blijken uit de goedgekeurde balans van het boekjaar waarin de uittreding of uitsluiting geschiedt, met uitzondering van de eventuele reserves of meerwaarden, in voorkomend geval na aftrek van de belastingen waartoe de terugbetaling aanleiding kan geven. Er zal wel rekening gehouden worden met de eventuele boekhoudkundige minwaarde van de aandelen. De vennoot heeft bij het einde van zijn lidmaatschap dus recht op maximaal de nominale waarde.

In geval van ontbinding of vereffening van Xxxxxxx CVBA zullen de vennoten hun gestorte inbreng slechts recupereren na aanzuivering van het passief van de vennootschap en voor zover er nog een te verdelen saldo is. Indien de vereffening het gevolg is van een faillissement of een gelijkaardige gebeurtenis, is het derhalve mogelijk dat de vennoot het geïnvesteerd kapitaal slechts gedeeltelijk of helemaal niet terugkrijgt.

4.1.2 Risico’s verbonden aan de afwezigheid van een liquide openbare markt en de overdrachtsbeperkingen

De aandelen zijn niet genoteerd en zullen niet genoteerd worden op een gereglementeerde markt of op een MTF (Multilateral Trading Facility of Multilaterale handelsfaciliteit). De aandelen zijn bijgevolg niet zonder meer verhandelbaar.

De aandelen kunnen slechts het voorwerp uitmaken van een overdracht aan een vennoot wanneer daartoe voorafgaandelijk de goedkeuring wordt bekomen van de Raad van Bestuur.

4.1.3 Risico’s verbonden aan de beperkingen op uittreding of gedeeltelijke terugneming van aandelen

Een vennoot mag alleen gedurende de eerste zes maanden van een boekjaar uittreden of verzoeken om een gedeeltelijke terugneming van zijn aandelen.

De terugbetalingen volgend op de uittreding/gedeeltelijke terugneming zijn wettelijk slechts opeisbaar na goedkeuring door de Algemene Vergadering van de balans van het boekjaar waarin de uittreding/gedeeltelijke terugneming werd aangevraagd. De Raad van Bestuur van Xxxxxxx CVBA kan evenwel besluiten om de terugbetaling vroeger te laten plaatsvinden bij wijze van een (desgevallend terug vorderbaar) voorschot.

Bovendien is de uittreding of terugneming slechts toegestaan in zoverre ze wordt goedgekeurd door de Raad van Bestuur die de uittreding/gedeeltelijke terugneming slechts kan weigeren indien zij het vast gedeelte van het kapitaal zou aantasten of het bestaan van de vennootschap in het gedrang brengt.

4.1.4 Risico’s verbonden aan het ontbreken van depositobeschermingsregeling

De aandelen komen niet in aanmerking voor de waarborg van het Beschermingsfonds voor deposito’s en financiële instrumenten voorzien door de wet van 17 december 1998 tot oprichting van een beschermingsfonds voor deposito’s en financiële instrumenten en tot reorganisatie van de beschermingsregelingen voor deposito’s en financiële instrumenten. Vennoten zouden aldus geen beroep kunnen doen op dit fonds in geval van insolvabiliteit van Hefboom CVBA.

4.1.5 Risico’s verbonden aan de wijziging in de reglementering omtrent coöperatieve vennootschappen

Het is mogelijk dat Hefboom CVBA de gevolgen van een potentiële strengere of gewijzigde regelgeving omtrent coöperatieve vennootschappen in de toekomst zal ondergaan. Zo kunnen bijvoorbeeld initiatieven op het vlak van het statuut van de erkende coöperatieve vennootschap, met inbegrip van het fiscale statuut van de aandelen, van invloed zijn op de werking van de vennootschap en op de aantrekkelijkheid van de situatie van de coöperanten.

4.1.6 Risico’s verbonden aan de aanwending van coöperatief kapitaal

Hefboom CVBA zal over een aanzienlijke flexibiliteit en grote vrijheid beschikken bij de bestemming en het gebruik van het coöperatief kapitaal. Afhankelijk van de investeringsbeslissingen die worden genomen, kan het effect op de financiële toestand van Hefboom CVBA gunstig zijn of tegenvallen. De Raad van Bestuur van Xxxxxxx CVBA zal op onafhankelijke en discretionaire wijze, zonder dat de goedkeuring van de vennoten vereist is, de bedragen en de timing bepalen van de effectieve uitgaven van Hefboom CVBA. Die zullen afhangen van diverse factoren, waaronder het bedrag van het kapitaal dat kan worden opgehaald in het aanbod, de stand van zaken in de ontwikkeling van projecten en de groeimogelijkheden van Hefboom CVBA.

4.1.7 Risico’s verbonden aan de dalende rentevoeten.

De dalende rentevoeten zorgen de laatste jaren voor beperktere marges in de kredietverstrekking. Daarenboven kunnen de dalende rentevoeten er toe leiden dat Hefboom CVBA onvoldoende reserves kan opbouwen en/of geen, of slechts lage, dividenden kan uitkeren.

IV. GEGEVENS BETREFFENDE HEFBOOM CVBA

1. VERANTWOORDELIJKE PERSONEN

Hefboom CVBA, met maatschappelijke zetel te Xxxxxxxxxxxxxxxxx 000/0, 0000 Xxxxxxx, vertegenwoordigd door de Raad van Bestuur, is verantwoordelijk voor het prospectus.

Na alle redelijke maatregelen te hebben getroffen, verklaart Xxxxxxx CVBA dat, voor zover haar bekend, de gegevens in overeenstemming zijn met de werkelijkheid en dat geen gegevens zijn weggelaten waarvan de vermelding de strekking van het prospectus zou wijzigen.

2. MET DE WETTELIJKE CONTROLE BELASTE COMMISSARIS

De CVBA Mazars Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door de xxxx Xxxxx Xxxxxx, met maatschappelijke zetel te Xxxxxx Xxxxxxxxx 00/0, 0000 Xxxx-Xxxxxxxxxx-Xxxxxx en lid van het Instituut voor de Bedrijfsrevisoren, werd herbenoemd als commissaris door de Algemene Vergadering van Hefboom CVBA op 6 juni 2015 voor een periode van 3 jaar.

3. VOORNAAMSTE HISTORISCHE FINANCIËLE INFORMATIE VAN HEFBOOM CVBA

Hefboom CVBA werd opgericht op 7 november 1985. Deze historische financiële informatie wordt aangevuld met een bespreking van het business plan en de strategische doelstellingen van Hefboom CVBA onder hoofdstuk IV, punt 16 van het prospectus.

De kerncijfers van de historische financiële informatie voor de periode van 1 januari 2013 tot 31 december 2013, de periode van 1 januari 2014 tot 31 december 2014 en de periode van 1

januari 2015 tot 31 december 2015 zijn de volgende:

Hefboom CVBA	2013	2014	2015
Totaal activa	25.950.883 EUR	25.854.544 EUR	25.429.383 EUR
Totaal verplichtingen en voorzieningen	14.554.231 EUR	14.140.148 EUR	14.214.405 EUR
Totaal eigen vermogen	11.396.652 EUR	11.714.397 EUR	11.214.978 EUR
Nettowinst	235.824 EUR	168.977 EUR	207.638 EUR

Activa	2013	2014	2015
Materiële vaste activa	0 EUR	0 EUR	27.873 EUR
Financiële vaste activa	4.306.297 EUR	4.060.263 EUR	4.030.946 EUR
Participaties > 10%	645.874 EUR	613.434 EUR	570.407 EUR
Participaties < 10%	888.845 EUR	912.835 EUR	926.544 EUR
Achtergestelde leningen	2.500.000 EUR	2.500.000 EUR	2.500.000 EUR
Obligatieleningen	32.395 EUR	32.395 EUR	32.395 EUR
Waarborgen	239.183 EUR	1.600 EUR	1.600 EUR
Vlottende activa	21.644.585 EUR	21.794.281 EUR	21.370.564 EUR
Kredieten – Hefboom risico – middelen Hefboom	11.036.182 EUR	11.710.783 EUR	11.310.302 EUR
Kredieten – Hefboom risico – middelen cofinanciering	294.008 EUR	249.708 EUR	181.643 EUR

Kredieten – risico cofinanciers	8.108.862 EUR	7.159.265 EUR	6.933.381 EUR
Diverse vorderingen	204.489 EUR	231.946 EUR	314.668 EUR
Dubieuze vorderingen	8.066 EUR	87.932 EUR	167.810 EUR
Geldbeleggingen en liquide middelen	1.901.591 EUR	2.266.181 EUR	2.394.534 EUR
Overlopende rekeningen	91.386 EUR	88.467 EUR	68.226 EUR

Uit bovenstaande tabel blijkt dat Xxxxxxx CVBA het risico draagt voor een deel van de verstrekte co-financiering. Een en ander valt te verklaren door het feit dat bij het aangaan van een co-financiering vóór 2009, de co-financiering gebeurde door het Kringloopfonds en de verdeling van het risico niet gelijk liep met het bedrag van de co-financiering. Heden stemt de co-financiering en de verdeling van het risico volledig overeen met de verdeling van de co- financiering en gebeurt de co-financiering in samenwerking met XXXX.

Passiva	2013	2014	2015
Totaal eigen vermogen	11.396.652 EUR	11.714.397 EUR	11.214.978 EUR
Kapitaal	11.242.523 EUR	11.516.283 EUR	10.893.190 EUR
Reserves	20.331 EUR	28.780 EUR	100.000 EUR
Overgedragen resultaten	133.798 EUR	169.334 EUR	221.788 EUR
Totaal verplichtingen en voorzieningen	14.554.231 EUR	14.140.148 EUR	14.214.405 EUR
Achtergestelde leningen	4.328.715 EUR	4.328.715 EUR	5.098.290 EUR
Cofinanciering > 1 jaar	6.586.717 EUR	5.662.072 EUR	5.220.829 EUR
Cofinanciering < 1 jaar	1.816.153 EUR	1.746.901 EUR	1.894.195 EUR
Andere leningen < 1 jaar	250.000 EUR	250.000 EUR	250.000 EUR
Handelsschulden	38.435 EUR	36.852 EUR	40.802 EUR
Bezoldigingen/sociale lasten	53.331 EUR	44.158 EUR	43.795 EUR
Overige schulden	1.477.513 EUR	2.069.621 EUR	1.665.639 EUR
Overlopende rekeningen	3.367 EUR	1.830 EUR	854 EUR

Op 31 december 2015 stonden er voor 87.449,26 EUR niet-betaalde opeisbare vorderingen open. Navolgend schema geeft een overzicht van de openstaande vorderingen in functie van de looptijd van niet-betaling:

Duurtijd niet-betaling vordering sinds vervaldag	Bedrag	procent
Minder dan 30 dagen	65.079,07 EUR	74,42%
Meer dan 30 dagen en minder dan 60 dagen	8.569,61 EUR	9,80%
Meer dan 60 dagen en minder dan 90 dagen	6.984,66 EUR	7,99%
Meer dan 90 dagen	6.815,92 EUR	7,79%

Hoofdstuk IV, punt 15 hierna bevat de meer gedetailleerde historische financiële gegevens met toelichting, evenals een bespreking van het business plan en de strategische doelstellingen van Hefboom CVBA.

De historische financiële informatie werd onderworpen aan een controle door de commissaris van Xxxxxxx XXXX. Er werd een goedkeurende verklaring afgelegd zonder enig voorbehoud (zie het verslag van de commissaris hoofdstuk IV, punt 15 van dit prospectus).

4. RISICOFACTOREN

Zie hoofdstuk III van het prospectus.

5. GEGEVENS OVER HEFBOOM CVBA

5.1 Geschiedenis en ontwikkeling van de uitgevende instelling

De uitgevende instelling is de coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid “Hefboom”, vennootschap naar Belgisch recht, met maatschappelijke zetel te Xxxxxxxxxxxxxxxxx 000/0, 0000 Xxxxxxx (Xxxxxx) (tel: 02/000.00.00) en ondernemingsnummer 0428.036.254. Hefboom CVBA is opgericht op 7 november 1985.

Sinds 1 juni 2006 is Hefboom CVBA een erkende coöperatieve vennootschap overeenkomstig de Wet van 20 juli 1955 houdende instelling van een Nationale Raad voor de Coöperatie en het Koninklijk Besluit van 8 januari 1962 tot vaststelling van de voorwaarden tot erkenning onder nummer 5435. De hernieuwing van de erkenning werd op 4 mei 2016 toegekend met ingang van 1 juni 2016 voor onbepaalde duur. De erkende coöperatieve vennootschap is een manier om anders te ondernemen. Essentieel zijn de vrije toetreding voor nieuwe vennoten, de inperking van de overheersende rol die een aandeelhouder zou kunnen spelen in de beslissingen van de Algemene Vergadering en het ontbreken van een speculatief doel (de vennoten stellen zich tevreden met een beperkte rentevoet aangezien zij geen lid zijn van de coöperatie met de bedoeling zich zo snel mogelijk te verrijken, maar daarentegen een project steunen dat verder gaat dan louter eigenbelang).

Voor de belegger betekent dit concreet een beperking van het jaarlijkse dividend tot maximum 6% (berekend op de nominale waarde van de aandelen), maar eveneens, op basis van artikel 21,6° van het Wetboek van de inkomstenbelastingen, een vrijstelling van de roerende voorheffing op het eerste dividendbedrag van 190,00 EUR (aanslagjaar 2017), indien het dividend wordt uitgekeerd aan natuurlijke personen en deze inkomsten voldoen aan het bepaalde in artikel 21,6° van het Wetboek van de inkomstenbelastingen. Zie hierover meer gedetailleerd hoofdstuk V, punt 4.8 van het prospectus.

Hefboom CVBA maakt deel uit van een organisatie en structuur die bestaat uit drie juridische entiteiten:

• Hefboom CVBA is verantwoordelijk voor de financiële dienstverlening. Haar middelen zijn afkomstig van de aandeelhouders;

• De adviesactiviteiten en de dienstverlening worden behartigd door de Hefboom VZW; en

• De Hefboomfonds voor de Solidaire Economie VZW zet middelen uit mecenaat en sponsoring in voor specifieke initiatieven in de sociale economie. Om risicovolle, maar maatschappelijk belangrijke kredieten te waarborgen, beschikt deze VZW ook over een waarborgfonds met betrekking tot kredietverstrekking.

5.2 Investeringen

(nota: een deel van de financiële gegevens opgenomen in dit hoofdstuk, met name de gegevens van na 31 december 2015, zijn afkomstig uit de interne rapportering van de kredietdienst van Hefboom CVBA en werden niet gecontroleerd)

In 2013 werden 69 financiële dossiers goedgekeurd voor een totaalbedrag van 7.811.583 EUR. In 2014 werden 71 financiële dossiers goedgekeurd voor een totaalbedrag van

11.870.414 EUR. In 2015 werden 63 financiële dossiers goedgekeurd voor een totaalbedrag van 10.560.655 EUR. Deze dossiers hebben geen betrekking op de impulskredieten maar omvatten enkel de goedgekeurde reguliere kredieten.

Hefboom CVBA is quasi uitsluitend actief in het Vlaamse Gewest en het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. In beperkte mate zijn er activiteiten buiten deze regio’s onder meer in de schoot van Febea, de “Fédération Européenne des banques Ethiques et Alternatives” waarin Hefboom CVBA stichtend lid is.

Ongeveer 50% van de goedgekeurde financiële dossiers situeren zich in de sociale economie (sociale werkplaatsen, beschutte werkplaatsen, lokale diensteneconomie, invoeg bedrijven, activiteitencoöperaties, etc.). Andere dossiers hebben te maken met sectoren zoals zorg, minderheden, kansarmoede en milieu.

Hieronder wordt een overzicht gegeven van het type van krediet (korte of lange termijn) dat tussen 2010 en 2015 door Hefboom CVBA werd toegekend, alsook een gedetailleerde overzicht van de types uitstaande kredieten per einde boekjaar.

Type krediet	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Korte termijn*	3.816.125 EUR	6.079.255 EUR	3.607.000 EUR	2.992.500 EUR	3.892.017 EUR	2.775.625 EUR
Lange termijn**	7.671.124 EUR	7.523.134 EUR	6.717.662 EUR	4.819.083 EUR	7.978.397 EUR	7.785.030 EUR
Eindtotaal	11.487.249 EUR	13.602.359 EUR	10.324.662 EUR	7.811.583 EUR	11.870.414 EUR	10.560.655 EUR

(*) Overbruggingskredieten

(**) Investeringen, bedrijfskapitaal, achtergestelde lening, borgstelling, participatie

Uitstaande Kredieten	31/12/2013	31/12/2014	31/12/2015
Achtergestelde leningen	2.500.000,00 EUR	2.500.000 EUR	2.500.000 EUR
Bedrijfskapitaalkredieten korte termijn	686.811,85 EUR	632.807,86 EUR	1.586.261,70 EUR
Bedrijfskapitaal en lange termijn	790.903,76 EUR	755.000,77 EUR	202.278,26 EUR
Xxxxxxx*	12.394,68 EUR	12.394,68 EUR	12.394,68 EUR
Obligatielening	20.000,00 EUR	20.000 EUR	20.000,00 EUR
Investeringskredieten korte termijn	2.005.697,10 EUR	2.416.890,51EUR	1.740.786,53 EUR
Investeringskredieten lange termijn	14.754.431,03 EUR	13.047.496,89 EUR	11.896.050,78 EUR
Overbruggingskredieten	923.030,44 EUR	1.009.616,12 EUR	982.818,17 EUR
Impulskredieten** lange termijn	190.215,95 EUR	311.844,49 EUR	551.411,37 EUR
Impulskredieten ** korte termijn	87.961,70 EUR	144.397,84 EUR	265.461,10 EUR
Participaties +10%	645.874,28 EUR	613.433,81 EUR	570.406,57 EUR
Participaties -10%	888.845,38 EUR	912.834,70 EUR	926.544,43 EUR
Onroerende goederen voor doorverkoop		801.700,83 EUR	1.200.258,62 EUR
TOTAAL	23.506.166,17 EUR	23.178.418,50 EUR	22.454.672,21 EUR
Kredieten op vervaldag	134.581,39 EUR	84.969,65 EUR	75.440,26 EUR
Totaal uitstaande vorderingen kredieten en achtergestelde leningen	23.640.747,56 EUR	23.263.388,15 EUR	22.530.112,47 EUR

(*) Een bouwbon is een soort van goedkope obligatielening die eenmalig werd verstrekt voor de oprichting van een gebouw.

(**) Een impulskrediet is een kleine lening van maximaal 25.000 EUR tegen een haalbare rentevoet en is bedoeld voor mensen die een eigen zaak willen opstarten maar hiervoor van de bank geen lenen krijgen omdat ze noch over een eigen inbreng beschikken noch enige borg kunnen verschaffen.

(***) Er zijn tevens voor 1.077.299,80 EUR kredieten gecontracteerd vóór 31 december 2015, xxxxxxx niet in de balans per 31 december 2015 zijn opgenomen.

VERDELING OPBRENGSTEN UIT KREDIETVERSTREKKING PER GEOGRAFISCHE MARKT

2013

2014

2015

Brussels Hoofdstedelijk gewest

14,55%

14,92%

23,54 %

Vlaams gewest

85,45%

85,08%

76,46%

ONDERVERDELING OPBRENGST UIT KREDIETVERSTREK KING PER BEDRIJFS- ACTIVITEIT	Achtergestel de lening	Bedrijfs kapitaal krediet	Borgstelling krediet	Impuls krediet	Investeringskrediet	Overbruggins krediet	Bouwbons
2013	19,03%	6,34%	0,23%	1,72%	68,94%	3,69%	0,05%
2014	18,10%	7,93%	0,07%	2,68%	67,06%	4,11%	0,05%
2015	16,65%	10,77%	0,20%	4,50%	62,54%	5,30%	0,04%

ALGEMEEN OVERZICHT OPBRENGSTEN HEFBOOM CVBA

31/12/2013

31/12/2014

31/12/2015

Bedrijfsopbrengsten (bv. beheersbijstand)

152.102 EUR

160.349 EUR

170.299 EUR

Financiële opbrengsten uit aandelen, effecten en beleggingen

81.310 EUR

63.666 EUR

33.259 EUR

Financiële opbrengsten uit kredietverstrekking

853.824 EUR

856.879 EUR

840.360 EUR

Overige financiële opbrengsten

6.094 EUR

13.575 EUR

11.998 EUR

Uitzonderlijke opbrengsten

90.179 EUR

76.154 EUR

59.761 EUR

6. ONROERENDE GOEDEREN, TECHNISCHE INSTALLATIES EN UITRUSTING

Hefboom CVBA heeft op heden geen belangrijke materiële vaste activa.

7. FINANCIERINGSMIDDELEN EN KAPITAALMIDDELEN

De financieringsmiddelen van Xxxxxxx CVBA komen zowel voort uit de bij het publiek opgehaalde geldmiddelen, onder de vorm van coöperatief kapitaal als uit aan Hefboom CVBA verstrekte leningen al dan niet op korte, dan wel lange termijn.

FINANCIERINGSMIDDELEN - KAPITAALMIDDELEN

PER 31 DECEMBER 2015

Kapitaal

10.893.189,76 EUR

Achtergestelde leningen (*)

5.098.290,19 EUR

Gewone leningen (**)

250.000 EUR

(*) achtergestelde leningen hebben een gemiddelde looptijd van 5 tot 7 jaar en een interestvoet van 1,00% tot 1,75% (voornamelijk onderschreven door middenveldorganisaties)

(**) gewone leningen zijn jaarlijks opzegbaar

(***) Hefboom CVBA beschikt op 30 juni 2016 over 2 kredietlijnen bij 2 verschillende financiële instellingen met trekkingsrechten voor een totaalbedrag van 2.250.000 EUR

In het kader van een kredietlijn ten belope van 1.250.000 EUR dient Hefboom CVBA een solvabiliteitsratio van minimum 40% aan te houden. Een en ander impliceert dat de verhouding gecorrigeerd eigen vermogen ten opzichte van het gecorrigeerd balanstotaal minimum 40% moet bedragen. De modaliteiten voor het berekenen van deze ratio worden als volgt bepaald in de kredietovereenkomst:

- gecorrigeerd eigen vermogen: het eigen vermogen (10/15) verminderd met de oprichtingskosten (20), het immaterieel vast actief (21), de eigen aandelen (50), de uitstaande vorderingen op bestuurders, zaakvoerders en aandeelhouders (9.500) en vermeerderd met de ten gunste van de kredietgevers gesubordineerde leningen.

- gecorrigeerd balanstotaal: het balanstotaal verminderd met de oprichtingskosten (20), het immaterieel vast actief (21), de eigen aandelen (50) en de uitstaande vorderingen op bestuurders, zaakvoerders en aandeelhouders (9.500)

Op 31 december 2015 bedraagt deze verhouding 72,08% (gecorrigeerd eigen vermogen van 18.330.002,79 EUR en een gecorrigeerd balanstotaal van 25.429.383,32 EUR).

8. TENDENSEN

Er zijn geen recente tendensen, onzekerheden, eisen, verplichtingen of gebeurtenissen waarvan redelijkerwijze mag worden aangenomen dat zij ten minste in het lopende boekjaar wezenlijke gevolgen zullen hebben voor de vooruitzichten van Hefboom CVBA.

9. BESTUUR, LEIDINGGEVENDE EN TOEZICHTHOUDENDE ORGANEN

9.1 Raad van Bestuur van Hefboom CVBA

De raad van bestuur van Xxxxxxx CVBA bestaat uit de volgende leden, waarvan het mandaat loopt tot na de algemene vergadering betreffende de jaarrekening per 31 december 2016, te houden in 2017:

Naam en adres

Functie

Betekenisvolle externe functie

Mandaten voorbije vijf jaren en

opleiding

De xxxx Xxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxx 0

0000 Xxxxxxxx

- Bestuurder

- Bestuurder De Punt

- Bestuurder-Voorzitter SOIF De Punt (sociaal Investeringsfonds)

- Bestuurder Exchange vzw

- Bestuurder VOKA Oost-Vlaanderen

- Opleiding: Master of industrial Sciences Electrical Engineering Process Control & Automation, KAHO Gent (1983)

- Mandaten laatste 5 jaar: (i) Bestuurder Vlaams Vredeinstituut;

(ii) bestuurder VOKA VEV

De xxxx Xxxx Xxxxx Xxxxxxxxxx 00

0000 Xxxxx

- Bestuurder

- Gedelegeerd bestuurder

- Gedelegeerd bestuurder en directeur Hefboom CVBA

- Gedelegeerd bestuurder en directeur Hefboom VZW

- Gedelegeerd bestuurder Hefboomfonds voor de solidaire economie VZW

- Gedelegeerd bestuurder Limburg wind CVBA

- Ondervoorzitter raad van bestuur Footstep VZW

- Bestuurder Trividend CVBA

- Secretaris-penningmeester Xxxx voor Handicap VZW

- Bestuurder Forum Ethibel VZW

- Gedelegeerd bestuurder Aspiravi Samen CVBA

- Bestuurder Gezondheidszorg Bermhertigheid Jesu VZW

- Bestuurder Kanaal 127 CVBA

- Opleiding: Licentiaat Pedagogische wetenschappen;

(ii) postgraduaat bedrijfskunde

De xxxx Xxxx Xx Xxx Xxxxxxxxxxxxx 00

0000 Xxxx

- Bestuurder

- Voorzitter BMG VZW / Huis van de sociale Economie Gent

- Bestuurder Economische Raad Oost-Vlaanderen

- Bestuurder Ryhove vzw

- Voorzitter Innova VZW

- Opleiding: Scheikundig ing. MBA

- Mandaten laatste 5 jaar: (i) ex-directeur van een beschutte werkplaats; (ii) FBO Ex-

bestuurslid VLAB

Xxxxxxx Xxxxxxxx Xx Xxxxx

Xxxx Xxxxxxxxxxxxx 000/0

0000 Xxxxxxx

- Bestuurder

- Bestuurder Casa Blanco

- Bestuurder KVS

- Bestuurder Welzijnszorg

- Bestuurder CasaNovo

- Algemeen secretaris xxxxxxxx.xxx

- Bestuurder Helmetje

- Ondervoorzitter Odisee

- Opleiding: Licentiaat Rechten

- Mandaten laatste 5 jaar: (i) Kabinetsmedew erker vice-eerste

minister Xxxxxx Xxxxxxxxx; (ii) Algemeen secretaris Xxxxxxxx.xxx

De xxxx Xxxx Xx Xxxxxx

Xxxxxxxxx 0

0000 Xxxxxxxxxx

- Bestuurder

- Voorzitter U.R.V. (Unie Religieuzen Vlaanderen)

- Abt van de abdij van Grimbergen (2004-2022)

- Penningmeester U.C.E.S.M.

- Ondervoorzitter Volkssterrenwacht Mira

- Voorzitter abdijbiermuseum

- Opleiding: Priesteropleiding AGRIPO

- Mandaten laatste 5 jaar: (i) Ondervoorzitter Unie Religieuzen Vlaanderen; (ii) Penningmeester U.C.S.M.

Xxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxx

Xxxxxx Xxxxxxxx 23

2150 Borsbeek

- Bestuurder

- Bestuurder en lid dagelijks bestuur OKRA VZW

- Bestuurder en lid dagelijks bestuur Vlaamse Ouderen Raad

- Lid AV UCSIA-Antwerpen

- Opleiding: Onderwijzeres

- Mandaten laatste 5 jaar: (i) nationaal secretaris ACV;

(ii) Hoofdbestuur RVA (nationale Commissie van Advies)

De xxxx Xxxxxxx Xxxxxxxx Xxxxxxxxx 00

0000 Xxxxxx

- Bestuurder

- CEO Proviron Basic Chemicals

- Voorzitter Sociale Economie Oostende

- Bestuurder van een beschutte werkplaats

- Bestuurder van UGent

- Voorzitter Interne Audit UGent

- Opleiding: Burgerlijkwertuig kundig elektronisch ingenieur

- Mandaten laatste 5 jaar: (i) Bestuurder POM West- Vlaanderen; (ii) Voorzitter CVBA De Werkhoek;

(iii) Voorzitter vzw Duinenwacht;

(iv) Voorzitter vzw Reparatie Atelier Oostende; (v) Bestuurder vzw XXXX Xxxx- Xxxxxxxxxx;(vi) Bestuurder vzw Flanders Maritime Cluster; (vii) Bestuurder Multitech NV;

(viii) Bestuurder

Proviron Holding NV; (ix)

Bestuurder vzw Economisch Huis Oostende;

(x) Bestuurder vzw Xxxxxx en Xxxxxx; (xi) Bestuurder vzw Oesterbank; (xii)

Bestuurder Duinhelm vzw

De xxxx Xxxx Xxxx Xxxxxxxxxx 0

0000 Xxxxxx

- Bestuurder

- Voorzitter investeringscomité Trividend

- Opleiding: Licentiaat TEW UFSIA

- Mandaten laatste 5 jaar:

(i) Bestuurder Hefboom CVBA;

(ii) Voorzitter raad van bestuur Hefboom CVBA;

(iii) Bestuurder Aspiravi Samen

(iv) Bestuurder Trividend; (v) Bestuurder Oikocredit

België.

De heer Xxx Xxx Jan-Xxxxxxx Xxxxxxxxxxxxx 0

0000 Xxxx

- Bestuurder

- Directeur-generaal UNIZO

- Secretaris-generaal Federatie Vrije Beroepen

- Opleiding: Licentiaat rechten KUL Licence spéciale droit économique UCL

- Mandaten laatste 5 jaar: (i) Bestuurder VDAB; (ii) Hoge Raad zelfstandigen en KMO; (iii) Bestuurder Unizo; (iv) Bestuurder Zenito; (v) Bestuurder

Provikmo.

De xxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxx Xxxxxxxxxxxxxxxx 000

0000 Xxxxxx-Xx

- Bestuurder

- Voorzitter Raad van Bestuur

- Prof. Dr. KU Leuven

- Opleiding: (i) Licentiaat en licentiaat- doctorandus Economisch Wetenschappen; Licentiaat Hoger Instituut voor Wijsbegeerte en doctor in de Wijsbegeerte Mandaten

laatste 5 jaar: (i)

Gewoon hoogleraar aan het Hoger Instituut voor Wijsbegeerte; (ii) Decaan Hoger Instituut voor Wijsbegeerte

In de voorbije vijf jaren werd geen lid van de Raad van Bestuur:

- veroordeeld voor fraudemisdrijven;

- betrokken in een faillissement, surséance of liquidatie;

- openbaar beschuldigd of gesanctioneerd, of door een rechtbank onbekwaam verklaard om een bestuursfunctie uit te oefenen.

Er bestaan geen familiale banden tussen de bestuursleden.

9.2 Potentiële belangenconflicten

9.2.1 Potentiële belangenconflicten

Bepaalde bestuurders zijn tevens bestuurder of betrokken in andere vennootschappen of verenigingen actief in de sectoren van de sociale economie, maatschappelijke dienstverlening en duurzame energie. Indien Hefboom CVBA in de toekomst zou besluiten om financiering ter beschikking te stellen van deze ondernemingen of verenigingen kunnen zich mogelijks belangenconflicten voordoen.

De bestuurders van Hefboom CVBA zijn tevens aandeelhouder of vertegenwoordiger van een aandeelhouder van Hefboom CVBA, waardoor zij in hun hoedanigheid van aandeelhouder eveneens een potentieel belangenconflict zouden kunnen hebben.

9.2.2 Belangenconflictenprocedure

Noch de statuten van Hefboom CVBA noch het Wetboek van vennootschappen voorzien in de toepassing van een bijzondere belangenconflictenprocedure in geval van tegenstrijdige belangen van één of meerdere van haar bestuurders. Het gevaar bestaat dat een bestuurder van Hefboom CVBA in zo een geval voorrang geeft aan zijn eigen belang of het belang van een andere vennootschap of vereniging waar hij bestuurder is. Het feit dat er geen statutaire of wettelijke belangenconflictenprocedure voorhanden is, wordt gedeeltelijk opgevangen door het feit dat een lasthebber niet mag optreden aan beide zijden van een rechtshandeling.

Dat neemt echter niet weg dat een bestuurder van Xxxxxxx CVBA met een tegenstrijdig belang niet verplicht is zijn belangenconflict te melden. In dat geval is het dus perfect mogelijk dat Hefboom CVBA een welbepaalde transactie uitvoert zonder dat ooit ook maar iemand weet heeft van het feit dat er een belangenconflict voorhanden is. Bovendien is de Raad van Bestuur geenszins verplicht het genomen besluit in haar notulen te verantwoorden of de vermogensrechtelijke gevolgen te omschrijven en moet zij evenmin het tegenstrijdig belang bekendmaken in het jaarverslag van de vennootschap.

Sinds de oprichting heeft Xxxxxxx CVBA geen weet van enig mogelijk belangenconflict.

Het feit dat Xxxxxxx CVBA een lening verleent aan gunstige voorwaarden, zich voor een onderneming borg stelt of direct investeert in een onderneming waar een van de bestuurders een band met heeft, doet niet automatisch een vermoeden rijzen van een door een belangenconflict aangetaste transactie. Het doel van Hefboom CVBA bestaat er net uit de ontwikkeling van ondernemingen binnen de solidaire economie te stimuleren en te ondersteunen door financiële middelen ter beschikking te stellen van ondernemingen die de economie in dienst plaatsen van solidariteit met mens en milieu.

10. BEZOLDIGINGEN EN VOORDELEN

Het mandaat van bestuurder is in beginsel onbezoldigd. Slechts wanneer de bestuurders een opdracht vervullen met bijzondere of vaste prestaties mag hiervoor een beloning worden toegekend. Deze bezoldiging mag in geen geval een participatie in de vennootschapswinst zijn.

Ook het mandaat van gedelegeerd bestuurder is in beginsel onbezoldigd. Slechts wanneer de gedelegeerd bestuurder een opdracht vervult met bijzondere of vaste prestaties mag hiervoor een beloning worden toegekend. Deze bezoldiging mag in geen geval een participatie in de vennootschapswinst zijn en wordt bepaald door de Raad van Bestuur.

De commissaris werd op 6 juni 2015 een jaarlijkse vergoeding toegekend van 4.538 EUR, inclusief BTW voor zijn mandaat.

11. WERKING VAN HET BESTUURSORGAAN

De Raad van Bestuur van Hefboom CVBA bestaat uit minimum vijf en maximum twaalf bestuurders, al dan niet vennoten. Het mandaat van bestuurder kan enkel door natuurlijke personen worden opgenomen. Deze bestuurders worden door de Algemene Vergadering benoemd voor een hernieuwbare termijn van vier jaar.

Alle vennoten worden via de aandeelhoudersbrief van Hefboom CVBA of een ander schrijven op de hoogte gebracht van de openstelling van de mandaten en van de te volgen procedure en timing. Kandidaturen kunnen worden voorgedragen door één of meerdere vennoten middels een schrijven gericht aan de voorzitter van de Raad van Bestuur, en dit uiterlijk de dag voor de vergadering van de Raad van Bestuur voorafgaand aan de samenkomst van de algemene vergadering. Het is de Raad van Bestuur zelf die beslist hoeveel en welke kandidaten hij voordraagt aan de algemene vergadering. Een kandidatuur voorgedragen door minstens vijf vennoten moet door de Raad van Bestuur in elk geval aan de Algemene Vergadering worden voorgelegd. De Raad van Bestuur kan ook op eigen initiatief kandidaten voordragen.

Bij zijn keuze van de voor te dragen kandidaten zal de Raad van Bestuur prioritair rekening houden met de nodige deskundigheid, maar daarnaast zal hij ook streven naar een evenwichtige samenstelling. Hierbij dient hij rekening te houden met onder meer: man/vrouw, leeftijd, de maatschappelijke en professionele achtergrond, grote en kleine vennoten, etc… De Raad van Bestuur wordt geacht actief bijkomende kandidaten te zoeken, indien er belangrijke onevenwichten dreigen te ontstaan. De Raad van Bestuur zal er naar streven meer kandidaten voordragen dan dat er begeven plaatsen zijn.

De lijst van de voorgedragen kandidaten wordt gevoegd bij de stukken voor de algemene vergadering die worden toegestuurd na inschrijving.

De Raad van Bestuur is met de meest uitgebreide macht bekleed voor alle handelingen zowel van bestuur als van beschikking in alle maatschappelijke aangelegenheden, behalve voor die handelingen waarvoor volgens de wet of de statuten enkel de algemene vergadering bevoegd is. Zo kan hij, onder meer: alle sommen en waarden ontvangen, alle roerende en onroerende goederen en rechten verwerven, vervreemden, ruilen, huren, verhuren en met hypotheek bezwaren, leningen met hypothecaire en andere waarborgen opnemen, met uitzondering van obligatieleningen, leningen toestaan, alle borgstellingen en hypotheken, met of zonder dadelijke uitwinning, aanvaarden, verzaken aan alle zakelijke of andere rechten en waarborgen, voorrechten, hypotheken, doorhalingen toestaan, met of zonder betaling, van alle bevoorrechte en hypothecaire inschrijvingen, randmeldingen, verzet of beslag, vrijstellen van ambtshalve te nemen inschrijvingen; betalingen met of zonder subrogatie doen of toestaan; in alle gevallen afstand doen, verzaken of bewilligen, zelfs dadingen aangaan, beroep doen op scheidingsrecht en scheidsrechterlijke bedingen aanvaarden, gebeurlijke teruggaven toekennen, personeel in dienst nemen, schorsen of ontzetten, hun bevoegdheid en hun bezoldiging bepalen. Deze opsomming is niet limitatief.

Meer gedetailleerde regels aangaande de werking van het bestuursorgaan worden uiteengezet 17.2.2 hieronder.

Alle onder punt 9.1 vermelde bestuurders werden benoemd bij de Algemene Vergadering van

8 juni 2013. Het mandaat van alle bestuurders neemt een einde onmiddellijk na de jaarvergadering van het jaar 2017. De gedelegeerd bestuurder werd benoemd op 2 oktober 2013. Zijn mandaat neemt een einde gelijktijdig met zijn mandaat als bestuurder.

Er bestaan geen arbeidsovereenkomsten tussen de onder 9.1 vermelde personen en Hefboom CVBA die voorzien in uitkeringen bij het beëindigen van het dienstverband.

Hefboom CVBA is, als niet-beursgenoteerd bedrijf, niet onderworpen aan de Belgische Corporate Governance Code 2009. Het goed bestuur van Xxxxxxx CVBA wordt bepaald door de bestuursprincipes zoals opgenomen in de statuten van de vennootschap en het huishoudelijk reglement (zie website xxx.xxxxxxx.xx).

12. WERKNEMERS

Hefboom CVBA heeft op heden 6 werknemers in dienst, die hun expertise inzetten in vier verschillende teams: advies, kredieten, dienstverlening en backoffice. Regelmatig overleg en structurele samenwerking garanderen een gestroomlijnde en coherente dienstverlening. Kenmerkend voor de bedrijfsmentaliteit is de grote betrokkenheid van de medewerkers bij het beleid en organisatie. Hefboom CVBA werkt ook samen met Xxxxxxx VZW die eigen werknemers heeft en de vennootschap doet ook doorlopend een beroep op externe deskundigen en vrijwilligers. Zij zetten hun knowhow in bij specifieke opdracht bij klanten.

Er is geen beleid met betrekking tot aandelenopties. Bestuurders en (eventueel toekomstige) personeelsleden kunnen onder dezelfde voorwaarden vennoot worden.

13. BELANGRIJKSTE AANDEELHOUDERS

Toestand aandelenkapitaal per 30 juni 2016:

- Categorie A: 9.164.758,00 EUR

- Categorie B: 1.691.950,00 EUR

Situatie op 30 juni 2015	Categorie A		Categorie B		Totaal
Aandelenkapitaal	9.164.758,00 EUR	84,42%	1.691.950,00 EUR	15,58%	10.856.708,00 EUR
Aantal aandelen	183.295,16(*)	84,42%	33.839	15,58%	217.134,16

(*) Het is mogelijk fracties van een aandeel categorie A aan te houden.

Hefboom CVBA telt onder haar aandeelhouders in totaal 222 organisaties of rechtspersonen en 1.006 natuurlijke personen. Heel wat middenveldorganisaties zijn in het bezit van aandelen van Hefboom CVBA. De grootste aandeelhouder bezit momenteel een participatie in Hefboom CVBA van 675.000 EUR en onderschreef daarnaast ook nog een aantal achtergestelde leningen ten gunste van Hefboom CVBA.

292 aandeelhouders bezitten 5 aandelen of minder. De overige aandeelhouders tekenden in voor een hoger bedrag.

Er bestaan aandelen van categorie A en aandelen van categorie B.

Beide categorieën van aandelen hebben dezelfde nominale waarde (50 EUR) en genieten hetzelfde stemrecht in de algemene vergadering. Het aantal stemrechten mag echter niet tot gevolg hebben dat een aandeelhouder op de algemene vergadering een aantal stemmen kan uitbrengen dat voor hem persoonlijk of als lasthebber hoger is dan een tiende van de aan de aanwezige en vertegenwoordigde aandelen verbonden stemmen. Elk aandeel geeft recht op

één stem. Een vennoot kan een onbeperkt aantal andere vennoten bij volmacht vertegenwoordigen. De vennoten mogen een aantal stemmen uitbrengen gelijk aan het aantal aandelen dat zij bezitten in het vennootschapskapitaal. Hierbij geven fracties van aandelen geen aanleiding tot stemrechten. Het aantal uitgebracht stemmen mag voor hen persoonlijk en als lasthebber evenwel niet meer bedragen dan één tiende van alle aan de vertegenwoordigde aandelen verleende stemmen. Verder genieten alle aandelen van hetzelfde toegekende dividend.

Aandelen van categorie A worden niet meer aangeboden. Ze houden verband met een belangrijke participatie die Hefboom CVBA in het kader van haar beleggingspolitiek indertijd had in Arcopar CVBA en Arcoplus CVBA. Deze participaties werden volledig in waardevermindering genomen in de resultatenrekening van boekjaar 2011 ingevolge een beslissing van de algemene vergadering van 2 juni 2012. Een eventuele – al dan niet gedeeltelijke – recuperatie van deze verliezen kan (als een preferentieel dividend) uitsluitend ten goede komen van de aandeelhouders in het bezit van aandelen van categorie A, en dit ten belope van maximum 10 procent van de nominale waarde van de aandelen van categorie A. Een en ander werd beslist op de buitengewone algemene vergadering van 2 juni 2012 en opgenomen in artikel 34 van de statuten van Hefboom CVBA.

Aangezien Hefboom CVBA niet-beursgenoteerd is, bestaat er geen verplichting voor de vennoten van Xxxxxxx CVBA om hun belang in het kapitaal of de stemrechten van Hefboom CVBA aan te melden.

14. TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN

Er werden in het verleden geen belangrijke transacties door Hefboom CVBA aangegaan met verbonden partijen.

15. FINANCIËLE GEGEVENS BETREFFENDE HET VERMOGEN, DE FINANCIËLE POSITIE EN DE RESULTATEN VAN DE UITGEVENDE INSTELLING

15.1 Historische financiële informatie

De meest recente financiële informatie ter beschikking betreft de jaarrekening per 31 december 2013 voor de periode vanaf 1 januari 2013 tot 31 december 2013, de jaarrekening

per 31 december 2014 voor de periode vanaf 1 januari 2014 tot 31 december 2014 en de

jaarrekening per 31 december 2015 voor de periode vanaf 1 januari 2015 tot 31 december 2015. De algemene vergadering keurde deze jaarrekeningen goed op respectievelijk 24 mei 2014 en 6 juni 2015 en 21 mei 2016.

Jaarrekening per 31 december 2013

Jaarrekening per 31 december 2014

Xxxxxxxxxxxx per 31 december 2015

Grondslagen voor de financiële verslaggeving

Bovenstaande historische financiële informatie werd opgesteld volgens het going concern principe en volgens de in België als algemeen aanvaarde boekhoudkundige regels in navolging van de Belgische boekhoudwetgeving en haar uitvoeringsbesluiten. Deze vorm van verslaggeving staat bekend als Belgian GAAP.

Toelichting bij diverse posten opgenomen in de balans en resultatenrekening

Actief

1. Financiële vaste activa

Deze rubriek betreft de directe investeringen in de ondernemingen, actief binnen de solidaire economie, teneinde een meer solidaire samenleving en een meer solidaire economie uit te bouwen.

2. Overige vorderingen op meer dan één jaar

Deze rubriek betreft de aan de ondernemingen, actief binnen de solidaire economie, uitgeleende bedragen teneinde een meer solidaire samenleving en een meer solidaire economie uit te bouwen. De afname ten opzichte van 2014 is het gevolg van een aangroei van lange-termijnkredieten die kleiner is dan de terugbetaling van lange-termijn kredieten.

3. Voorraden

Onder deze rubriek staan 2 onroerende goederen opgenomen die in functie van een kredietdossier in mede-eigendom met de klant werden aangekocht, en bestemd zijn om na afronding van het dossier te worden doorverkocht aan de klant.

4. Handelsvordering op ten hoogste één jaar

Onder deze rubriek is opgenomen het niet betaalde vervallen gedeelte van openstaande kredieten (meestal met vervaldag 31 december).

5. Overige vorderingen op ten hoogste één jaar

Onder deze rubriek is opgenomen de op korte termijn verstrekte leningen. De toename ten opzichte van 2014 is het gevolg van de toename van korte-termijnkredieten of van het gedeelte van lange-termijnkredieten dat binnen het jaar vervalt.

6. Geldbeleggingen en liquide middelen

De beschikbare middelen van de vennootschap worden, in de mate dat zij nog niet werden uitgeleend aan een onderneming actief binnen de solidaire economie, belegd op korte termijn bij een grote Belgische bankinstelling, met kapitaalswaarborg.

7. Overlopende rekeningen

Over te dragen werkingskosten en verworven opbrengsten op lopende (achtergestelde) leningen.

Passief

1. Kapitaal

Onder deze rubriek is opgenomen het vast en variabel opgehaalde kapitaal over de jaren heen.

2. Wettelijke Reserve

Onder deze rubriek wordt de wettelijke reserve geboekt. Deze bedraagt 10% van het vast gedeelte van het kapitaal.

3. Overgedragen winst

Onder deze rubriek wordt het deel van de resultaten opgenomen dat niet werd uitgekeerd en niet werd geboekt onder de reserves.

4. Schulden ten aanzien van kredietinstellingen, leasingschulden en soortgelijke schulden op meer dan één jaar

Onder deze rubriek wordt het lange-termijngedeelte opgenomen van de achtergestelde leningen die door middenveldorganisaties (o.a. vakbonden) en bepaalde sectoren uit onze klantengroepen (bijvoorbeeld beschuttende werkplaatsen) aan Hefboom CVBA werden verstrekt. De totale looptijd van de achtergestelde leningen varieert tussen 3 en 7 jaar.

5. Overige leningen op meer dan één jaar

Hefboom CVBA verstrekt vaak kredieten i.s.m. SIFO of (vroeger) het Kringkoopfonds. Het betreft de kredieten in de sector van de sociale economie en impulskredieten (microkredieten). Deze cofinanciering komt integraal op de balans van Hefboom CVBA. De totale vordering (inclusief cofinanciering) op de kredietklant staat dus op het actief, terwijl de schuld t.o.v. de co-financier (SIFO of KLF) op het passief staat, uitgesplitst in lange termijn, en het deel dat binnen het boekjaar vervalt. De duur van de cofinanciering is gelijk aan de duur van het krediet, maar wordt in geval van cofinanciering door SIFO beperkt tot maximaal 10 jaar. Het bedrag van de cofinanciering varieert tussen 50 en 66% van het kredietbedrag. Indien de klant in gebreke blijft bij de terugbetaling van zijn krediet wordt het overeenstemmende deel van de cofinanciering eveneens door SIFO ten laste genomen. Het risico voor het gedeelte van de cofinanciering is m.a.w. ten laste van de co-financier.

6. Schulden ten aanzien van kredietinstellingen op ten hoogste één jaar

Onder deze rubriek is – wanneer deze is opgenomen - de straightloan op 1 maand opgenomen die door Belfius ter beschikking wordt gesteld. Als deze wordt opgenomen gebeurt dat in functie van het liquiditeitenbeheer en kostprijs van externe korte-termijn- middelen.

7. Overige leningen op ten hoogste één jaar

Onder deze rubriek worden de jaarlijks opzegbare leningen opgenomen die werden verstrekt door een aantal rechtspersonen (i.h.b. beschutte werkplaatsen) en dewelke aan Hefboom CVBA ter beschikking worden gesteld in het kader van het Fonds Beschutte werkplaatsen (= samenwerkingsverband met de bedoeling om de kleinere/zwakkere beschuttende werkplaatsen financieel te ondersteunen met middelen die door andere beschutte werkplaatsen en Hefboom CVBA worden samengebracht).

8. Leveranciers

Onder deze rubriek worden de handelsschulden opgenomen alsook de te ontvangen facturen met betrekking tot het lopende boekjaar.

9. Schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten op ten hoogste één jaar

Onder deze rubriek worden de aan de werknemers uit te keren vakantiegelden en overuren opgenomen.

10. Overige schulden op ten hoogste één jaar

Onder deze rubriek wordt het aan de Algemene Vergadering voorgestelde dividend over het desbetreffende boekjaar opgenomen, alsook de middelen die aan Hefboom CVBA ter beschikking worden gesteld via rekening courant van particulieren of rechtspersonen.

11. Overlopende rekeningen

Onder deze rubriek worden de kosten opgenomen die in het huidige boekjaar ten laste werden genomen, maar slechts in het volgende boekjaar worden betaald. Het betreft voornamelijk de provisie voor de kosten van te betalen roerende voorheffing en erelonen.

Resultatenrekening

1. Brutomarge bedrijfswinst en bedrijfskosten

Aangezien de activiteiten van Hefboom CVBA grotendeels bestaan uit kredietverstrekking worden onze voornaamste bedrijfsopbrengsten gerubriceerd onder “financiële opbrengsten”, en sluit de “bedrijfswinst” jaarlijks met een negatief saldo af ten gevolge van. een beperkte brutomarge. In de brutomarge zitten immers – behalve de kosten voor diensten en diverse goederen - enkel de geïnde dossierkosten, management-fee en de recuperatie van een aantal “diensten en diverse goederen” vervat. Het gros van onze opbrengsten uit de normale bedrijfsuitoefening wordt opgenomen onder “financiële opbrengsten”, en wordt niet verrekend in de “bedrijfswinst”. Ook de fundingkost voor onze kredietverstrekking (financiële kosten) valt op deze manier buiten de “bedrijfswinst”.

2. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen

Onder deze rubriek worden de loonkosten opgenomen van de personeelsleden. Hieronder verstaat Hefboom CVBA zowel kredietconsulenten als de ondersteunende diensten. Bij de afsluiting van het boekjaar stonden 6 personeelsleden op de payroll.

3. Waardeverminderingen op voorraden, op bestellingen in uitvoering en op handelsvorderingen: toevoegingen (terugnemingen)

Onder deze rubriek worden alle (krediet)vorderingen opgenomen waar ook maar enige twijfel bestond over het feit of deze alsnog zouden kunnen worden geïnd bij de afsluiting van het boekjaar. Zodoende werden vrijwel alle reële risico’s in het resultaat van het boekjaar opgenomen.

4. Andere bedrijfskosten

Onder deze rubriek worden de kosten opgenomen die Hefboom CVBA maakte ter ondersteuning van de initiatieven ter stimulering van het coöperatief ondernemen. Deze uitgaven kaderen in het maatschappelijk doel van Xxxxxxx CVBA, zijnde de ondersteuning van initiatieven van coöperatief ondernemen.

5. Financiële opbrengsten

Onder deze rubriek zijn opgenomen het bruto-bedrag aan interesten dat ontvangen en/of verworven was op balansdatum ingevolge de verstrekking van kredieten, achtergestelde leningen en de beleggingen bij de bankinstelling.

6. Financiële kosten

Onder deze rubriek worden alle geboekte en nog te vereffenen kosten met betrekking tot de uitstaande schulden, achtergestelde leningen en de cofinanciering van sommige kredieten opgenomen.

7. Uitzonderlijke opbrengsten

De bedragen die extern gerecupereerd worden met betrekking tot geboekte kredietverliezen worden in de resultatenrekening opgenomen onder de rubriek “uitzonderlijke opbrengsten”.

8. Uitzonderlijke kosten

Hefboom CVBA inventariseert jaarlijks de waarde van de onderschreven participaties, en corrigeert een eventuele minwaarde ten opzichte van de inventariswaarde via de rubriek “uitzonderlijke kosten”.

Waarderingsregels

Principe

De waarderingsregels worden vastgelegd in overeenstemming met de bepalingen van artikel III.89, § 1, van het Wetboek van Economisch Recht m.b.t. de jaarrekening van de onderneming, dewelke gelden voor de waardering van de inventaris van al de bezittingen, vorderingen, schulden en verplichtingen van welke aard ook, die betrekking hebben op Hefboom CVBA en van de eigen middelen daaraan verstrekt.

Deze waarderingsregels gelden in het bijzonder voor de vorming en de aanpassing van afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen voor risico’s en kosten evenals voor de herwaarderingen. De vaststelling en toepassing van onderhavige regels gaat ervan uit dat Hefboom CVBA haar bedrijf voortzet.

De waarderingsregels worden vastgelegd door de Raad van Bestuur en samengevat in de toelichting bij de jaarrekening die wordt neergelegd. Zij zijn van toepassing vanaf 1 januari 2008.

Voor de investeringen verworven vóór 1 januari 2008 blijven de geldende waarderingsregels van toepassing.

Algemene waarderingsregels

1. Afzonderlijke waardering van de vermogensbestanddelen

Elk bestanddeel van het vermogen wordt afzonderlijk gewaardeerd. Deze afschrijvingen, waardeverminderingen en herwaarderingen zijn specifiek voor de actief bestanddelen waarop ze betrekking hebben. De voorzieningen voor risico’s en kosten worden geïndividualiseerd.

2. Voorzichtigheid, oprechtheid en goede trouw

De waardering, de afschrijvingen, de waardeverminderingen en de voorzieningen voor risico’s en kosten voldoen aan de eisen van voorzichtigheid, oprechtheid en goede

trouw. De afschrijvingen en de voorzieningen voor risico’s en kosten worden stelselmatig gevormd en hangen niet af van het resultaat van het boekjaar.

3. Aanschaffingswaarde en nominale waarde

Als algemene regel geldt dat elk actief bestanddeel wordt gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde en voor dat bedrag in de balans wordt opgenomen, onder aftrek van de desbetreffende afschrijvingen en waardeverminderingen. De aanschafwaarde is de prijs bij aankoop op de aankoopmarkt verhoogd met de bijkomende kosten. De aanschaffingswaarde van een door ruil verkregen actiefbestanddeel is de marktwaarde van het in ruil verkregen actiefbestanddeel.

4. Herwaarderingsmeerwaarde

Herwaarderingsmeerwaarde is toegelaten indien dit aanleiding zou geven tot een getrouwer beeld. Ter gelegenheid van deze waardering wordt boekhoudkundig een permanent vermogen gecreëerd dat opgenomen wordt onder de rubriek herwaarderingsmeerwaarden.

5. Afschrijvingen en waardeverminderingen

Bij de toepassing van afschrijving en waardeverminderingen houdt men rekening met:

- De eisen van voorzichtigheid, oprechtheid en goede trouw.

- De individuele toepassing, tenzij de activa identieke economische, technische of juridische kenmerken vertonen, in dit geval kunnen ze als een geheel worden gewaardeerd.

- De voor afschrijvingen essentiële voorwaarde van bestendigheid.

- De eis dat de waardeverminderingen niet mogen worden behouden wanneer deze niet langer noodzakelijk zijn.

Bijzondere waarderingsregels

ACTIEF

1. Immateriële vaste activa

Immateriële vaste activa zijn reële vaste activa die een recht vertegenwoordigen van niet lichamelijke aard. De waarde van immateriële vaste activa gebeurt tegen aanschaffingswaarde. Voor deze met beperkte levensduur past men afschrijvingen hierop toe, voor deze met onbeperkte levensduur past men eventuele waardeverminderingen toe.

De gecumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen worden voor de voorstelling in de balans afgetrokken van de actiefposten waarop ze betrekking hebben. De afschrijving op immateriële vaste activa wordt als volgt bepaald:

- Kosten voor onderzoek en ontwikkeling: af te schrijven over 5 jaar

- Concessies, octrooien en licenties: af te schrijven over 5 jaar

2. Materiële vaste activa

I. Waardering bruto waarde

De materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde en voor dat bedrag in de balans opgenomen, onder aftrek van de vervaardigingsprijs. De aanschaffingsprijs omvat naast de aankoopprijs, de bijkomende kosten. De vervaardigingsprijs omvat naast de aanschaffingskosten der grondstoffen, verbruiksgoederen en hulpstoffen, de directe lonen die aan het individuele product of aan de productengroep toerekenbaar zijn.

Als bijzondere waarderingsregel geldt dat, indien een materieel vast actief een blijvende waarde en functionaliteit heeft, kan worden overwogen dit actief niet af te schrijven en alle kosten van onderhoud en instandhouding onmiddellijk ten laste van het resultaat te leggen. De verantwoording wordt opgenomen in de toelichting bij de jaarrekening.

Terreinen en gebouwen

Waardering tegen aanschaffingswaarde en verhoogd met de bijkomende kosten. Terreinen en gebouwen kunnen worden geherwaardeerd wanneer de schattingswaarde duurzaam groter is dan de boekwaarde.

Installaties, machines en uitrusting

Onder deze rubriek worden alle toestellen met toebehoren geregistreerd zoals bijvoorbeeld installaties voor klimaatregeling en verwarming, elektriciteit-, water- en gasleidingen, sanitaire installaties, keuken, wasserij.

Meubilair en rollend materieel

Onder deze rubriek worden de volgende activa geregistreerd:

- kantoormachines: fotokopieermachine, fax

- informatica-uitrusting: computers, servers, hardware, printers

- meubilair: tafels, stoelen, kasten

- rollend materieel: auto’s

Overige materiële vaste activa

Deze rubriek omvat investeringen van inrichting gehuurde gebouwen, voor zover niet ten laste genomen in het jaar van aanschaf of roerende en onroerende goederen in erfpacht, opstal, huur, handelshuur of landpacht gegeven, tenzij uit deze contracten voortvloeiende vorderingen worden geboekt als vorderingen.

Leasing en soortgelijke rechten

De aanschaffingswaarde van het actief onder leasing stemt overeen met de som van de kapitaalbestanddelen die in de leasingsommen vervat zijn. Eenmaal geboekt aan deze aanschaffingswaarde gelden de gebruikelijke regels inzake afschrijving.

Aangezien men geen eigenaar is, kan een geleasd goed geen voorwerp zijn van herwaardering. Pas op het einde van het contract wanneer men door het lichten van de optiesom eigenaar wordt, is het mogelijk dat de aanschaffingswaarde (de betaalde optiesom) niet de werkelijke waarde weergeeft en kan het bestuursorgaan beslissen om tot herwaardering over te gaan.

II. Afschrijvingen

Materiële vaste activa met beperkte gebruiksduur worden zodanig afgeschreven dat de kost ervan gespreid wordt over de waarschijnlijke nuttigheids- of gebruiksduur. Er wordt voor de eerste maal afgeschreven in het jaar van aanschaffing. De afschrijvingen in het jaar van aanschaf gebeuren pro rata temporis. Materiële vaste activa met een waarde kleiner dan 250 EUR worden direct in kosten genomen.

Volgende afschrijvingspercentages gelden voor investeringen die verkregen worden vanaf boekjaar 2008:

- Gebouwen: afschrijving over 33 jaar

- Installaties: machines en uitrusting worden afgeschreven over een periode van 10 jaar

- Audio-visueel materieel wordt afgeschreven over een periode van 3 jaar

- Meubilair wordt afgeschreven over een periode van 5 jaar

- Rollend materieel wordt afgeschreven over een periode van 4 jaar

- Kantoormachines (fax, fotokopieertoestel,…) worden afgeschreven over een periode van 5 jaar

- Informatica-uitrusting wordt afgeschreven over een periode van 3 jaar.

- Kosten van inrichting gehuurde gebouwen worden afgeschreven over een periode van 10 jaar

- Schilderwerken, werken aan sanitair, verwarming of electriciteitswerken worden eveneens afgeschreven over een periode van 10 jaar. De inrichting van gehuurde gebouwen wordt echter maximum afgeschreven over de huurtermijn indien deze korter is.

De Raad van Bestuur kan opteren voor een eventuele bijkomende of afzonderlijke afschrijving, in uitzonderlijke gevallen, ten gevolge van economische, technische of andere omstandigheden en rekening houdend met de evolutie van de fiscale wetgeving.

3. Financiële vaste activa

Het volgende onderscheid wordt gemaakt:

a. Verbonden entiteiten

b. Andere vennootschappen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat

c. Andere financiële vaste activa: aandelen

De volgende waarderingsregels gelden voor de deelnemingen in diverse entiteiten: De aanschaffingswaarde is de te hanteren waarde in de boekhouding:

(i) Mocht de entiteit waarin men de deelneming heeft, duurzaam in waarde verminderen, dan wordt de aanschaffingswaarde via waardeverminderingen teruggebracht tot de marktwaarde of het boekhoudkundige eigen vermogen.

(ii) Indien de deelneming op continue wijze meer waarde heeft dan de aanschaffingswaarde, dan kan het bestuursorgaan beslissen om een (niet gerealiseerde) meerwaarde uit te drukken.

4. Vorderingen op meer dan één jaar

De waarde is de nominale waarde. Indien bij vorderingen onzekerheid bestaat over de inning, zal men de gepaste waardeverminderingen boeken. Waardeverminderingen worden ook toegepast als de vermoedelijke realisatiewaarde van de vorderingen op de balansdatum lager is dan de normale waarde.

De Raad van Bestuur bekrachtigt jaarlijks – rekening houdend met de vermoedelijke realisatiewaarde en op voorstel van de gedelegeerd bestuurders – de te voorziene waardeverminderingen.

5. Vorderingen op ten hoogste één jaar

De waarde is de nominale waarde. Indien bij vorderingen onzekerheid bestaat over de inning, zal men de gepaste waardeverminderingen boeken. Waardeverminderingen mogen niet worden gehandhaafd in de mate waarin de waarde van de vordering hoger is dan vereist volgens actuele beoordeling. Waardeverminderingen worden per individuele vordering bepaald.

Handelsvorderingen, ouder dan zes maanden worden overgeboekt op dubieuze vorderingen; er moet een waardevermindering van minstens 50% worden genomen op bedragen van de dubieuze vorderingen, incl. BTW.

Voor vorderingen, ouder dan 12 maanden moet een waardevermindering van 100% worden genomen op de bedragen van de dubieuze vorderingen, incl. BTW.

Er worden waardeverminderingen toegepast op vorderingen, jonger dan zes maand, zo er voor het geheel of voor een gedeelte onzekerheid bestaat over de betaling.

6. Geldbeleggingen

Geldbeleggingen worden gewaardeerd tegen hun aanschaffingswaarde. De effecten of beleggingen komen in aanmerkingen voor eventuele herwaardering in zoverre de eventuele meerwaarde als definitief verworven kan worden beschouwd of gerealiseerd werd. Zij zijn onderworpen aan de toepassing van waardeverminderingen indien hun waarde waarschijnlijk lager zal zijn dan de boekwaarde.

Meerwaarden op effecten en interesten voortvloeiend uit geldbeleggingen en liquide middelen worden pro rata temporis opgenomen in de resultatenrekening. Dit betekent dat, als de vervaldag niet overeenstemt met de inventarisdatum, het gedeelte van de intresten dat nog niet werd ontvangen, maar dat wel betrekking heeft op het boekjaar, opgenomen wordt als verworven opbrengst (via een overlopende rekening van het actief).

Kapitaalfondsen waarbij een rente wordt gekapitaliseerd, worden aangepast om de renteopbrengst te kunnen boeken.

7. Liquide middelen

Liquide middelen worden gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde

8. Overlopende rekeningen

De waardering is de aanschaffingswaarde

PASSIEF

9. Overgedragen winst/verlies

Som van winsten of verliezen die bij de resultaatsverwerking niet ten gunste of ten laste van de reserves zijn gebracht en waarvan toch beslist wordt om ze in de vereniging te houden als bron van financiering.

10. Herwaarderingsmeerwaarde

De vereniging mag de materiële vaste activa, de deelnemingen en aandelen die onder de financiële vaste activa voorkomen of bepaalde soorten hier voor genomede vaste activa herwaarderen, wanneer de waarde van deze activa, bepaald in functie van hun nut voor de vereniging, op vaststaande en duurzame wijze uitstijgt boven hun boekwaarde. Wanneer de betrokken activa noodzakelijk zijn voor de werking van de vereniging of van een onderdeel daarvan mogen zij slechts worden geherwaardeerd in de mate waarin de aldus uitgedrukte meerwaarde wordt verantwoord door de activiteit van de vereniging van betrokken onderdeel.

11. Voorzieningen

Voorzieningen die worden aangelegd dienen te beantwoorden aan, naar hun aard, duidelijk omschreven verliezen of kosten die op balansdatum waarschijnlijk of zeker zijn, maar waarvan het bedrag niet vaststaat. Voorzieningen mogen niet worden gebruikt voor waardecorrecties op activa.

De voorzieningen voor risico’s en kosten worden gevormd met het oog op:

(i) Verplichtingen die op de onderneming rusten, inzake rust- en overlevingspensioenen, brugpensioen en andere gelijkaardige pensioenen of renten.

(ii) Kosten van grote herstellings- en onderhoudswerken.

(iii) Verlies of kosten xxxxxx’x die voortvloeien uit persoonlijke of zakelijke zekerheden, verstrekt tot waarborg van schuld of verbintenissen van derden, uit

verbintenissen tot aan- en verkoop van vaste activa, uit de uitvoering van gedane of ontvangen herstellingen, uit termijnposities of overeenkomsten van deviezen, termijnposities of overeenkomsten op goederen, uit technische waarborgen verbonden aan reeds door de onderneming verrichte verkopen of diensten, uit hangende geschillen.

(iv) Kosten voor bodemsanering.

(v) Opzegvergoedingen voor ontslagen werknemers waarover de hoogte nog geen uitsluitsel bestaat.

(vi) Belastingen: ze worden slechts gehandhaafd in de mate dat zij vereist zijn volgens een actuele beoordeling van de risico’s en kosten waarvoor ze werden gevormd.

12. Schulden op meer dan één jaar

Alle schulden met een contractuele looptijd van meer dan een jaar worden gerubriceerd onder “schulden op meer dan een jaar”. De waardering is de nominale waarde. Het bestuursorgaan heeft het recht te beslissen om af te wijken van de boekingsregels m.b.t. het disconto op renteloze vorderingen en schulden.

13. Schulden op ten hoogste één jaar

Het betreft alle schulden met een contractuele looptijd van minder dan een jaar. Te betalen kosten die in boekjaar of vorige boekjaren werden gemaakt en waarvoor nog geen titel bestaat, maar waarvan het bedrag vaststaat of met nauwkeurigheid kan worden geschat, worden eveneens onder “schulden op ten hoogste een jaar” gerubriceerd.

Schulden oorspronkelijk op meer dan een jaar maar tijdens het boekjaar vervallend moeten eveneens worden opgenomen onder “schulden op ten hoogste een jaar: A. schulden op ten hoogste een jaar”.

Alle schulden op ten hoogste een jaar uit hoogde van aankoop van goederen en diensten worden opgenomen onder “schulden op ten hoogste een jaar: C. Handelsschulden”.

De waardering is aan nominale waarde.

Resultatenrekening

Er moet rekening worden gehouden met de kosten en de opbrengsten die betrekking hebben op het boekjaar of op voorgaande boekjaren, ongeacht de dag waarop deze kosten en opbrengsten worden betaald of geïnd, behalve indien de effectieve inning van deze opbrengsten onzeker is.

Ten laste van het boekjaar moeten inzonderheid worden geboekt: het geraamde bedrag van de belastingen op het resultaat van het boekjaar of op het resultaat van vorige boekjaren, evenals de bezoldigingen, uitkeringen en andere sociale voordelen die in de loop van een volgend boekjaar zullen worden betaald voor diensten die tijdens het boekjaar of tijdens vorige boekjaren zijn verricht.

Wanneer de opbrengsten of de kosten in belangrijke mate worden beïnvloed door opbrengsten of kosten die aan een ander boekjaar moeten worden toegerekend, wordt daarvan melding gemaakt in toelichting.

15.2 Nazicht van historische financiële informatie door de commissaris

De historische financiële informatie van Xxxxxxx CVBA werd onderworpen aan een controle door de commissaris van Hefboom CVBA, Mazars bedrijfsrevisoren CVBA, vertegenwoordigd door de xxxx Xxxxx Xxxxxx, met maatschappelijke zetel te Xxxxxx Xxxxxxxxx 00/0, 0000 Xxxx-

Xxxxxxxxxx-Xxxxxx en lid van het Instituut voor de Bedrijfsrevisoren. Er werd over de jaarrekening per 31 december 2013, over de jaarrekening per 31 december 2014 en over de jaarrekening per 31 december 2015 een goedkeurende verklaring afgelegd zonder voorbehoud.

Document Metadata

Table of Contents

HEFBOOM CVBA

Document Metadata