ORDERUITVOERINGSBELEID

ORDERUITVOERINGSBELEID

Artikel 1. Inleiding

In het kader van de beleggersbescherming dient een beleggingsonderneming bij het uitvoeren van orders in alle soorten financiële instrumenten alle redelijke maatregelen te nemen om voor niet- professionele en professionele cliënten het best mogelijke resultaat, ook wel ‘best execution’ genoemd, te behalen en zij dient hiertoe een orderuitvoeringsbeleid op te stellen en na te leven. In deze bijlage wordt het orderuitvoeringsbeleid van Beer & Van Stapele uiteengezet. Beer & Xxx Xxxxxxx zal haar orderuitvoeringsbeleid jaarlijks evalueren en de cliënt op de hoogte houden van wijzigingen door het plaatsen van de meest recente versie op de website van Beer & Van Stapele: xxxxxxxxxxxxxx.xx

Artikel 2. Toepassingsbereik van dit orderuitvoeringsbeleid

Dit orderuitvoeringsbeleid is van toepassing indien Beer & Van Stapele voor cliënten orders uitvoert al dan niet daarbij gebruik makend van systemen en diensten van derden. Dit orderuitvoeringsbeleid geldt zowel voor niet-professionele als professionele cliënten.

Artikel 3. Best Execution: factoren en relevante aspecten

Bij het uitvoeren van orders ten behoeve van een cliënt dient een beleggingsonderneming alle redelijke maatregelen te treffen voor een optimale uitvoering van orders, waarbij rekening wordt gehouden met de prijs, de (uitvoerings)kosten, de snelheid, de waarschijnlijkheid van uitvoering en afwikkeling, de omvang, de aard en alle andere voor de uitvoering van orders relevante aspecten. De relevante aspecten bij het bepalen van het relatieve gewicht van de verschillende genoemde factoren zijn:

• de kenmerken van de plaats van uitvoering van de order (zie paragraaf 6);

• de kenmerken van de order (zie paragraaf 7);

• de kenmerken van de betreffende financiële instrumenten (zie paragraaf 8);

• de kenmerken van de belegger;

• en de totale tegenprestatie.

Beer & Xxx Xxxxxxx houdt hierbij ook rekening met de (on)mogelijkheid van het uitvoeren van een order op een gereguleerde markt of buiten een gereguleerde markt om (over-the- counter). De regelgeving bepaalt niet wat in iedere denkbare situatie het best mogelijke resultaat is, maar richt zich op maatregelen die zijn genomen om de belangen van de cliënt zo goed mogelijk te behartigen. Indien de cliënt Beer & Xxx Xxxxxxx voor de uitvoering van een order speciale instructies geeft, zal Beer & Xxx Xxxxxxx de order conform de instructies laten uitvoeren, tenzij Beer & Xxx Xxxxxxx te kennen heeft gegeven niet aan het verzoek van de cliënt te kunnen voldoen. Het laten uitvoeren van een order conform de specifieke instructies van de cliënt kan betekenen dat Beer & Xxx Xxxxxxx en/of de door haar ingeschakelde derde(n) niet in staat is/zijn die handelingen te verrichten, die genoemde partijen in hun orderuitvoeringsbeleid hebben opgenomen om een optimale orderuitvoering mogelijk te maken.

Artikel 4. De instrumenten waar dit orderuitvoeringsbeleid betrekking op heeft

Het orderuitvoeringsbeleid heeft betrekking op de volgende financiële instrumenten:

• aandelen;

• derivaten (opties, futures, warrants en dergelijke);

• vastrentende waarden, waaronder obligaties;

• en overige beleggingsproducten zoals ETF’s, beleggingsfondsen.

Artikel 5. Derden

Beer & Xxx Xxxxxxx kan voor de uitvoering van orders gebruik maken van de ordersystemen van derden of de order geheel ter uitvoering uitbesteden aan derden. Hierbij wordt door Beer & Xxx Xxxxxxx onder andere geselecteerd op grond van:

• het beschikken over een eigen orderuitvoeringsbeleid;

• de (uitvoerings)kosten;

• het serviceniveau;

• de kennis en ervaring;

• en de depotbank, waar de rekening van de cliënt wordt aangehouden.

In het geval Beer & Van Stapele dat nodig acht, kan zij afhankelijk van de tussen cliënt en Beer & Xxx Xxxxxxx overeengekomen dienstverlening InsingerGilissen N.V., ABN AMRO Bank N.V., Xxx Xxxxxxxx Kempen. of Saxo Bank N.V. inschakelen. Beer & Xxx Xxxxxxx heeft in het kader van de orderuitvoering tevens de mogelijkheid om andere partijen hiervoor te selecteren die beschikken over een eigen orderuitvoeringsbeleid. Dit beleid wordt door Beer & Van Stapele minimaal jaarlijks getoetst om te beoordelen of dit (nog) in overeenstemming is met het orderuitvoeringsbeleid van Beer & Van Stapele. Hieronder treft u van betreffende financiële instellingen het orderuitvoeringsbeleid. U kunt deze raadplegen door op onderstaande linkjes te klikken.

Orderuitvoeringsbeleid InsingerGilissen xxxxx://xxx.xxxxxxxxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxx/x0x00x00-000x-0x0x-0000- 0080cfc98fad/orderuitvoeringsbeleid.pdf

Orderuitvoeringsbeleid SaxoBank

xxxxx://xxx.xxxx.xxxx/-/xxxxx/xxxxxxxxx/xxxxxxxx/xx/xxxxxx- orderuitvoering.pdf?revision={7C1DE41B-B777-4D85-8569-3F900397A9AF}

Beleid over uitvoering van orders ABN AMRO Bank

xxxxx://xxx.xxxxxxx.xx/xx/xxxxx/Xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx%000000_xxx00-000000.xxx

Orderuitvoeringsbeleid Xxx Xxxxxxxx Xxxxxx xxxxx://xxxxxxxxxx.xxxxxxxxxxxxxxxxx.xxx/xxxxxx/xxxxxxxxx- center/docs/Best%20Execution%20and%20Order%20Handling%20Policy.pdf?v=220923

Artikel 6. Plaats van uitvoering

Het orderuitvoeringsbeleid van Beer & Van Stapele is erop gericht om orders uit te laten voeren op de primaire markt. De primaire markt is de markt die de beste verhandelbaarheid biedt, waarbij uitvoering plaatsvindt tegen de prijs van dat moment. Beer & Xxx Xxxxxxx verzendt de meeste orders elektronisch. Beer & Van Stapele maakt hierbij gebruik van elektronische order routing systemen. Het elektronisch verzenden van orders draagt bij aan de snelheid van uitvoering en afwikkeling. In het geval van een over-the-counter order zal Beer & Van Stapele die order niet op een reguliere markt uitvoeren, maar zal zij een professionele tegenpartij zoeken die bereid is tegen goede voorwaarden voor de cliënt een contract af te sluiten. Tevens is het mogelijk dat bij orderuitvoering betrokken derden andere plaatsen van uitvoering selecteren dan welke

Beer & Xxx Xxxxxxx in deze paragraaf heeft opgenomen om een order uit te voeren op grond van onder meer het criterium prijs, liquiditeit of waarschijnlijkheid van uitvoering met het doel om het best mogelijke resultaat te bereiken voor de uitvoering van die order.

Beer & Xxx Xxxxxxx voert voor haar cliënten met een effectenrekening bij InsingerGilissen, Saxo Bank, ABN AMRO Bank en Van Lanschot Kempen de orders grotendeels zelf uit. Sommige orders voor cliënten worden door Beer & Xxx Xxxxxxx ter uitvoering doorgegeven aan de handelsdesk van betreffende banken.

Artikel 7. Order specifieke kenmerken

Het algemene uitgangspunt is dat alle orders direct worden uitgevoerd. Door instemming met ons beleid geeft de cliënt Beer & Xxx Xxxxxxx toestemming om – indien van toepassing – orders samen te voegen met die van andere cliënten en om deze tegelijkertijd te verwerken of tegelijkertijd uit te (laten) voeren. Orders die op initiatief van Xxxx & Xxx Xxxxxxx worden uitgevoerd in het kader van vermogensbeheer zullen vrijwel altijd worden samengevoegd. Het samenvoegen doet Beer & Xxx Xxxxxxx normaliter indien het onwaarschijnlijk is dat de samenvoeging negatieve gevolgen heeft voor de cliënt. Desondanks kan het effect van het samenvoegen van orders in sommige gevallen in het nadeel werken voor de cliënt. Indien Beer & Xxx Xxxxxxx niet in de mogelijkheid verkeert om samengevoegde orders volledig uit te voeren dan worden de desbetreffende financiële instrumenten toegewezen op basis van een random toewijzingssysteem van Beer & Van Stapele. Alle toewijzingen van orders zullen worden uitgevoerd tegen de gemiddelde koers van het uitgevoerde gedeelte. Bij orders van een bepaalde omvang kan Beer & Xxx Xxxxxxx besluiten de order uit te (laten) voeren als een zogenoemde ‘special care order’. Het gaat hierbij om orders, waarvan de omvang – afhankelijk van het financieel instrument, de plaats van uitvoering en de marktomstandigheden – de prijsvorming op de beurs substantieel kan beïnvloeden. Het gevolg kan zijn dat er geen waarborg is voor een uitvoering tegen een billijke prijs. Door orders als ‘special care orders’ uit te (laten) voeren, beoogt Beer & Van Stapele de best mogelijke prijs op de geselecteerde markt te realiseren. De wijze van aanleveren van de order, de grootte en de productsoort zijn medebepalend voor de snelheid van uitvoering, de te bepalen primaire markt en de keuze voor de derde, door wie Beer & Van Stapele de order – indien van toepassing – laat uitvoeren. Naast de primaire markten die door Beer & Xxx Xxxxxxx zijn geselecteerd, zijn binnen het orderuitvoeringsbeleid andere derden en plaatsen van uitvoering toegankelijk, indien dit voor de cliënt voordelen biedt.

Artikel 8. Product specifieke kenmerken

Voor Beer & Xxx Xxxxxxx is de combinatie van verhandelbaarheid van het financieel instrument en de prijs het belangrijkste criterium voor een optimale uitvoering van orders. Voor de derden betrokken bij de orderuitvoering door Beer & Xxx Xxxxxxx als bedoeld in artikel 5, zijn bij de uitvoering van orders in aandelen en beursgenoteerde beleggingsproducten / instrumenten prijs, snelheid, waarschijnlijkheid van uitvoering en verhandelbaarheid in de regel de belangrijkste criteria. Aangaande de meeste beursgenoteerde beleggingsfondsen kan niet op ieder moment gedurende de openingstijden van een beurs worden gehandeld. Orders kunnen wel op een willekeurig tijdstip gedurende de openingstijden worden ingelegd. Een transactie vindt slechts plaats op één of soms meerdere tijdstippen gedurende de handelsdag. In het geval van niet- beursgenoteerde beleggingsfondsen worden aan- en verkoop orders verzonden aan het door de aanbieder van het fonds geselecteerde administratiekantoor. Verrekening met cliënt geschiedt op basis van de afgegeven waarde van het fonds. De belangrijkste criteria bij uitvoering zijn de kosten en de prijs.

Orders met betrekking tot derivaten en warrants, die aan een gereglementeerde markt zijn genoteerd en daar worden verhandeld, worden op die markt uitgevoerd, aangezien het onwaarschijnlijk is dat de betreffende contracten op een andere beurs tegen betere voorwaarden worden verhandeld. Belangrijkste criteria zijn: prijs en waarschijnlijkheid van uitvoering.

Orders in derivaten met een volume, die handel in het ‘professionele circuit’ mogelijk maakt, zullen – indien dit in prijs dan wel liquiditeit voordelig is – via dit circuit worden verhandeld en vervolgens via de primaire markt worden bevestigd.

De obligatiemarkt is een andere dan de aandelen- en derivatenmarkt. Obligatietransacties vinden veelal plaats ‘over the counter’, direct met professionele tegenpartijen. Belangrijkste criteria voor de keuze van de tegenpartij zijn prijs, snelheid en waarschijnlijkheid van uitvoering en afwikkeling.

Producten die slechts één tegenpartij kennen (zoals sommige gestructureerde producten), worden bij deze tegenpartij tegen de best mogelijke prijs uitgevoerd. Belangrijkste criterium is hierbij de waarschijnlijkheid van uitvoering. Beer & Xxx Xxxxxxx beoordeelt de prijsvorming van dit soort orders.

Artikel 9. Uitzonderlijke marktomstandigheden

Het reguliere orderuitvoeringsbeleid van Beer & Van Stapele is niet van toepassing in het geval van uitzonderlijke marktomstandigheden, zoals ernstige marktturbulentie, het uitvallen van interne of externe systemen, etc. In deze gevallen wordt de tijdige uitvoering van orders, voor zover mogelijk, de belangrijkste factor. Bij storingen in systemen zal Beer & Xxx Xxxxxxx mogelijk niet in staat zijn om de in hun orderuitvoeringsbeleid geselecteerde plaatsen van uitvoering te bereiken. Indien deze uitzonderlijke marktomstandigheden zich voordoen, zal Beer & Van Stapele de cliënt hiervan op de hoogte stellen indien de cliënt een order plaatst.

Artikel 10. Wijziging orderuitvoeringsbeleid

Beer & Xxx Xxxxxxx zal ervoor zorgdragen dat eventuele wijzigingen worden bijgewerkt in haar orderuitvoeringsbeleid, waarvan de laatste versie op de website van Beer & Xxx Xxxxxxx wordt gepubliceerd: xxxxxxxxxxxxxx.xx