Common Contracts
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UM INVESTIGAÇÃO SOBRE A IMPORTÂNCIA DOS CONTRATOS FUTUROS NA FORMAÇÃO DE PREÇOS À VISTA DO PETRÓLEO BRUTOResearch Paper • May 12th, 2013
O propósito deste trabalho é verificar a importância dos contratos futuros na formação do preço à vista dos principais tipos de petróleo comercializados no mercado internacional. Inicialmente são testadas as hipóteses de cointegração e a causalidade, através de métodos econométricos apropriados. Após esses testes, foram estimados modelos de defasagens distribuídas visando explicar e prever o comportamento do preço à vista através dos preços futuros. Os resultados fornecem evidências do poder preditivo de determinados contratos negociados em épocas bem específicas, tendo como referência seu prazo de expiração no momento da transação. Foram incluídas na análise cotações diárias dos preços do petróleo bruto tipo Brent e WTI, em dólares por Barril, no mercado spot e nos 4 primeiros contratos futuros correspondentes. O período estudado compreende o intervalo entre junho de 2009 e março de 2013. WTI.
UM EXAME DA INFLUÊNCIA DOS CONTRATOS FUTUROS NA FORMAÇÃO DE PREÇOS DO MERCADO SPOT DE PETRÓLEOResearch Paper • May 10th, 2013
This paper aims to examine the role that future contracts play on oil spot price formation. Firstly, the cointegration and causality hypothesis are tested, using appropriate econometric techniques. On verification, several distributed lag models are estimated in order to forecast spot price behavior, taking into account current information on the future price. The results provide evidence of strong predictive power of certain short-term future contracts, using as reference the corresponding expiry date at the time of the transaction. All data have been obtained from daily quotations of the Brent and WTI crude oil prices, in US$ per barrel, in the spot market and their four nearest future contracts. The time period spanned by the analysis ranges from June 2009 to March 2013.