Common use of Finansiell hävstång Clause in Contracts

Finansiell hävstång. Finansiell hävstång definieras som en metod genom vilken en AIF-förvaltare ökar exponeringen för en förvaltad fond genom lån av kontanter eller värde- papper, med användning av derivatinstrument eller på något annat sätt. Fondens totala finansiella hävstång uttrycks som ett kvotvärde som beräknas på så sätt att en fonds exponering divideras med dess fond- förmögenhet. Som nämnts ovan kommer fonden i normal fallet att använda sig av derivatinstrument. Finansiell hävstång kan även skapas genom användning av andra tekniker eller instrument samt genom upptagande av penninglån med löptid om maximalt tre månader. Fondens totala finansiella hävstång får maximalt uppgå till 600 procent, beräknad enligt åtagandemetoden, och 800 procent enligt bruttometoden.* Fonden tillämpar även begränsningar och indikatorer för hur hög hävstång som får skapas genom derivat- instrument. Till skillnad mot vad som gäller vid beräkningav fondens totala finansiella hävstång beaktas här endast fondens derivatpositioner. Fondbestämmelserna innebär att den totala hävstång- en till följd av derivatinstrument, mätt enligt åtagande- metoden, maximalt får uppgå till 500 procent. Häv- stången mätt enligt bruttometoden förväntas normalt vara i spannet 100–500 procent. Hävstången mätt enligt bruttometoden kan dock, om förvaltaren finner det ändamålsenligt, vara högre än den nu angivna för- väntade nivån.* * Skillnaden mellan åtagande- och bruttometoden är något förenklat att åtagandemetoden, men inte bruttometoden, tar hänsyn till de riskbegränsningar som åstadkoms genom nettning och hedgning av positioner. AIF-förvaltaren får använda tillgångarna i fonden för att ställa säkerhet för fullgörandet av förpliktelser som ingåtts som ett led i förvaltningen av fonden. Ett sådant säkerställande kan göras t. ex. genom pant- avtal eller säkerhetsöverlåtelse eller s.k. transfer of title varigenom äganderätten till egendomen övergår till fondens motpart.

Finansiell hävstång. Finansiell Fonden får i enlighet med fondens fondbestämmelser använda finansiell hävstång definieras som en metod genom vilken en AIF-förvaltare ökar exponeringen del i placeringsinriktningen för en förvaltad fond genom lån av kontanter eller värde- papper, med användning av derivatinstrument eller på något annat sätt. Fondens totala finansiella hävstång uttrycks som ett kvotvärde som beräknas på så sätt att en fonds exponering divideras med dess fond- förmögenhet. Som nämnts ovan kommer fonden i normal fallet att använda sig av derivatinstrumentskapa avkastning och effektivisera förvaltningen. Finansiell hävstång kan även skapas uppstår genom användning av andra olika derivat, belåning via återköpsavtal (repor) och blankningar. Bolaget utvärderar och kontrollerar fortlöpande de risker som förknippas med de tekniker eller som används för att uppnå finansiell hävstång. Detta inkluderar även regelbundna stresstester och daglig uppföljning av fastställda limiter enligt bolagets rutiner. Belåning via återköpsavtal (repor), värdepapperslån samt derivatinstrument såsom optioner, terminer och swappar förekommer. Dessa typer av instrument samt genom upptagande av penninglån med löptid om maximalt tre månader. Fondens totala finansiella hävstång får maximalt uppgå till 600 procent, beräknad enligt åtagandemetoden, och 800 procent enligt bruttometoden.* Fonden tillämpar även begränsningar och indikatorer för hur hög hävstång som får skapas genom derivat- instrument. Till skillnad mot vad som gäller vid beräkningav fondens totala finansiella hävstång beaktas här endast fondens derivatpositioner. Fondbestämmelserna innebär används både i syfte att den totala hävstång- en till följd av derivatinstrument, mätt enligt åtagande- metoden, maximalt får uppgå till 500 procent. Häv- stången mätt enligt bruttometoden förväntas normalt vara i spannet 100–500 procent. Hävstången mätt enligt bruttometoden kan dock, om förvaltaren finner det ändamålsenligt, vara högre än den nu angivna för- väntade nivån.* * Skillnaden mellan åtagande- och bruttometoden är något förenklat att åtagandemetoden, men inte bruttometoden, tar hänsyn till de riskbegränsningar som åstadkoms genom nettning och hedgning av positioner. AIF-förvaltaren får använda tillgångarna öka risknivån i fonden för att ställa säkerhet förstärka möjligheter att uppnå högre avkastning, samt i syfte att minska risken i fonden för fullgörandet att förstärka möjligheter till skydd mot värdefall. De typer av förpliktelser risker som ingåtts primärt genom dessa instrument ökas eller minskas är fondens marknadsrisk, likviditetsrisk och motpartsrisk. Bolaget använder sig även i begränsad omfattning av OTC-derivat i sin förvaltning, vilket innebär motpartsrisk, som ett led minimeras via bilaterala CSA avtal och handlas under standardiserade ISDA avtal. Ställda säkerheter överförs till motparten (transfer of title) enligt standardiserade ISDA avtal. Skulle motparten inte kunna lämna tillbaka säkerheterna begränsas förlustrisken genom bilaterala CSA avtal som innebär daglig nettning av fondens samtliga ställda säkerheter gentemot motparten. Finansiell hävstång får bara användas i förvaltningen den mån alla risker förknippade med användandet av fondenhävstången kan hanteras, fonden inte bryter mot sina placeringsbegränsningar samt att fondens risknivå inte avviker från fondens riskprofil eller att hävstången överstiger fondens vid var tid gällande VaR limit, beräknat i enlighet med fondens fondbestämmelser. Ett sådant säkerställande kan göras t. exalternativ till VaR är att mäta fondens finansiella hävstång med att durationsjustera de nominella beloppen för alla ränterelaterade innehav till en ränterisk som motsvarar en 10- årig obligation. genom pant- avtal eller säkerhetsöverlåtelse eller s.kUtifrån denna definition får den finansiella hävstången inte överstiga 20 gånger fondens värde. transfer of title varigenom äganderätten till egendomen övergår till fondens motpartFör historisk faktisk hävstång, vänligen se Fondens årsberättelser samt halvårsredogörelser.

Finansiell hävstång. Finansiell Med finansiell hävstång definieras som avses en metod genom vilken en AIF-förvaltare exponering ökar exponeringen för en förvaltad fond genom lån av kontanter att t.ex. använda derivat- instrument eller värde- papper, med användning av derivatinstrument eller på något annat sättlåna kontanter/värdepapper. Fondens totala Den finansiella hävstång hävstången uttrycks som ett kvotvärde som beräknas på så sätt förhållandet mellan fondens exponering och dess nettotillgångsvärde. Det innebär att fonden från tid till annan kan komma att ha en fonds högre exponering divideras med dess fond- förmögenhet. Som nämnts ovan kommer fonden än de faktiska tillgångarna i normal fallet att använda sig av derivatinstrumentfonden. Finansiell hävstång fungerar på följande sätt för ett derivat. Derivatkontraktets konstruktion medför att pris- utvecklingen på den underliggande egendomen får genomslag i värdet på derivatkontraktet. Prisgenom- slaget är kraftigare i förhållande till säkerhetens storlek än vad värdeförändringen är på den underliggande egendomen. Prisgenomslaget kallas därför hävstångseffekt och kan även skapas genom användning leda till större vinst på insatt kapital än om placeringen gjorts direkt i den underliggande egendomen. Hävstångseffekten lika väl medföra större förlust på till exempel terminskontraktet jämfört med värdeförändringen på den underliggande egendomen, om prisutvecklingen på den underliggande egendomen inte blir som förväntat. Beräkningen av andra tekniker eller instrument samt genom upptagande nivån på finansiell hävstång görs enligt åtagandemetoden och bruttometoden vilka beskrivs i kommissionens delegerade förordning (EU) nr 231/2013 av penninglån den 19 december 2012. Bruttometoden beräknar absolutbeloppet av alla positioners exponering, vilket för till exempel terminspositioner blir värdet på den underliggande tillgången. Åtagandemetoden gör samma exponeringsberäkning för varje position, men syftar till att ge en uppfattning om den extra exponering som derivatpositioner innebär jämfört med löptid direktinvestering i den underliggande tillgången. I årsberättelsen och halvårsredogörelsen lämnas följande information; om maximalt tre månader. Fondens totala finansiell hävstång för de fonder som tillämpar detta; om det sammanlagda finansiella hävstång får maximalt uppgå till 600 procent, beräknad hävstångsbeloppet beräknat enligt åtagandemetoden, brutto- och 800 procent enligt bruttometoden.* Fonden tillämpar även begränsningar och indikatorer för hur hög åtagande- metoden; om eventuell förändring i den högsta nivån av finansiell hävstång som får skapas användas för fondens räkning; samt om eventuell rätt att förfoga över säkerheter eller andra garantier som har lämnats enligt ordningen för finansiell hävstång. Rätten att förfoga över säkerheter regleras genom derivat- instrumentavtal med motparten, se även mer information under avsnitt 1.12. Till skillnad mot vad som gäller vid beräkningav fondens totala finansiella hävstång beaktas här endast fondens derivatpositioner. Fondbestämmelserna innebär Om fonden använder sig av derivatinstrument och/eller värdepapperslån, i syfte att den totala hävstång- en till följd av derivatinstrumentskapa hävstång, mätt enligt åtagande- metodenframgår det i fondbestämmelserna för fonden, maximalt får uppgå till 500 procent. Häv- stången mätt enligt bruttometoden förväntas normalt vara samt i spannet 100–500 procent. Hävstången mätt enligt bruttometoden kan dock, om förvaltaren finner det ändamålsenligt, vara högre än den nu angivna för- väntade nivånFondspecifik information under avsnitt 2.* * Skillnaden mellan åtagande- och bruttometoden är något förenklat att åtagandemetoden, men inte bruttometoden, tar hänsyn till de riskbegränsningar som åstadkoms genom nettning och hedgning av positioner. AIF-förvaltaren får använda tillgångarna i fonden för att ställa säkerhet för fullgörandet av förpliktelser som ingåtts som ett led i förvaltningen av fonden. Ett sådant säkerställande kan göras t. ex. genom pant- avtal eller säkerhetsöverlåtelse eller s.k. transfer of title varigenom äganderätten till egendomen övergår till fondens motpart.

Finansiell hävstång. Finansiell hävstång definieras som en metod genom vilken en AIF-förvaltare ökar exponeringen för en förvaltad fond genom lån av kontanter eller värde- pappervärdepapper, med användning av derivatinstrument eller på något annat sätt. Fondens totala finansiella hävstång uttrycks som ett kvotvärde som beräknas på så sätt att en fonds exponering divideras med dess fond- förmögenhetfondförmögenhet. Som nämnts ovan kommer fonden i normal fallet normalfallet att använda sig av derivatinstrument. Finansiell hävstång kan även skapas genom användning av andra tekniker eller instrument samt genom upptagande av penninglån med löptid om maximalt tre månader. Fondens totala finansiella hävstång får maximalt uppgå till 600 procent, beräknad enligt åtagandemetoden, och 800 procent enligt bruttometoden.* Fonden tillämpar även begränsningar och indikatorer för hur hög hävstång som får skapas genom derivat- instrumentderivatinstrument. Till skillnad mot vad som gäller vid beräkningav beräkning av fondens totala finansiella hävstång beaktas här endast fondens derivatpositioner. Fondbestämmelserna innebär att den totala hävstång- en hävstången till följd av derivatinstrument, mätt enligt åtagande- metodenåtagandemetoden, maximalt får uppgå till 500 procent. Häv- stången Hävstången mätt enligt bruttometoden förväntas normalt vara i spannet 100–500 100 – 500 procent. Hävstången mätt enligt bruttometoden kan dock, om förvaltaren finner det ändamålsenligt, vara högre än den nu angivna för- väntade förväntade nivån.* * Skillnaden mellan åtagande- och bruttometoden är något förenklat att åtagandemetoden, men inte bruttometoden, tar hänsyn till de riskbegränsningar som åstadkoms genom nettning och hedgning av positioner. AIF-förvaltaren får använda tillgångarna i fonden för att ställa säkerhet för fullgörandet av förpliktelser som ingåtts som ett led i förvaltningen av fonden. Ett sådant säkerställande kan göras t. ext.ex. genom pant- avtal pantavtal eller säkerhetsöverlåtelse eller s.k. transfer of title varigenom äganderätten till egendomen övergår till fondens motpart.