Handel med andelar i garantifonderna (sakomständigheter). Fondbolaget har uppdragit åt värdepappersbolaget att handla i fondandelar i de fonder som står under fondbolagets förvaltning i syfte att möta kundflöden. I föregående avsnitt har omnämnts särskilt överenskommelsen mellan bolagen avseende garantifonderna. Fondbolaget har uppgett att värdepappersbolaget handlar med fondandelar i garantifonderna uteslutande i syfte att upprätthålla en likviditet för andelsägar- na. Fondbolaget har framfört två skäl till handeln: För det första handlar värde- pappersbolaget med fondandelar i syfte att undvika inköp och försäljning av aktieindexobligationer i garantifonderna. För det andra förvärvar värdepap- persbolaget andelar från kund och löser in dessa omedelbart i syfte att låta kund få omedelbar likvid. Finansinspektionen har från fondbolaget inhämtat uppgifter om kundflödena i garantifonderna i syfte att ställa dessa transaktioner mot de uppgivna syftena. Av dessa uppgifter går inte att utläsa att samtliga transaktioner som värdepap- persbolaget har utfört också har mötts av motsvarande kundflöden. Finansinspektionen har funnit flera fall där värdepappersbolaget samma dag står som köpare av fondandelar (vilket då innebär ett likviditetstillskott till fo n- den) och som säljare av fondandelar (vilket då innebär att fonden måste lösa in andelarna med den likvid som finns i fonden). Fondbolaget har förklarat att anledningen till detta är att tidigarelägga likviditet till andelsägare som vill lösa in andelar. Värdepappersbolaget har exempelvis vid ett tillfälle den 14 mars 2001 köpt andelar för ett belopp om 100 000 kronor för att en kund samma dag löst in andelar motsvarande ca 104 000 kronor. Genom att värdepappersbolaget köper andelar och betalar in köpeskillingen uppstår det likviditet för att ersätta kun- denen utan att behöva invänta försäljning av aktieindexobligationer. Samma dag har emellertid en annan kund förvärvat andelar för ca 360 000 kronor och därvid betalat in motsvarande belopp till fonden. Fonden borde alltså ha haft tillräcklig likviditet för att möta inlösen från den förstnämnda kunden. Värde- pappersbolaget har dessutom samma dag löst in andelar motsvarande 300 000 kronor. Ett annat skäl som fondbolaget har uppgett för handel med fondandelar är att därigenom undvika en försäljning av de aktieindexobligationer som ingår i garantifonderna. Även här kan Finansinspektionen ta ett exempel. Garantifond Global 1 sålde den 25 juni 2003 aktieindexobligationer som ingick i fonden. Försäljningen uppgick till 23,...
