svenska Medium Term Note program
Danske Bank A/S SEK 30 000 000 000
svenska Medium Term Note program
Emission av
Aktieindexobligation Global Tillväxt DDBO 526 B
DEL 1 - VILLKOR
Dessa Slutliga Villkor innehåller de slutliga villkoren (“Slutliga Villkor”) för ovanstående Lån som emitteras under Danske Bank A/S grundprospekt av den 4 juni 2012, så som detta justerats och kompletterats genom tilläggsprospekt av den 14 augusti 2012 och tilläggsprospekt av den 13 november 2012 (“Grundprospektet”). De Slutliga Villkoren utgör slutliga villkor enligt artikel 5.4 i Prospektdirektivet (2003/71/EG) och 2 kap. 17 § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument och måste läsas tillsammans med Grundprospektet. Fullständig information om Danske Bank A/S, erbjudandet och de aktuella Obligationerna kan endast fås genom Grundprospektet och de Slutliga Villkoren i kombination. Grundprospektet finns tillgängligt på Danske Banks elektroniska hemsida xxx.xxxxxxxxxx.xx och kan kostnadsfritt beställas från Danske Bank på adressen Danske Bank A/S, Danmark, Sverige Filial, Danske Markets, Box 7523, SE-103 92 Stockholm (telefonnummer: 0000-00 00 00).
Ord och uttryck som definieras i de Allmänna Villkoren i Grundprospektet skall anses ha samma innebörd i dessa Slutliga Villkor. För detta Lån gäller de Allmänna Villkoren som framgår av Grundprospektet med de förändringar och kompletteringar som framgår av dessa Slutliga Villkor.
1. | Emittent: | Danske Bank A/S |
2. | Lån nr: | DDBO 526 B |
3. | Valuta: | Svenska kronor (“SEK”) |
4. | Totalt Nominellt Belopp: | Lånet kan högst uppgå till totalt SEK 100 000 000 med möjlighet att utöka beloppet |
5. | Emissionskurs | 110 % av det Nominella Beloppet |
6. | Nominellt Belopp: | SEK 10 000 per Obligation (“Nominellt Belopp”) |
7. | Likviddagen: | 1 mars 2013 |
8. | Återbetalningsdag: | 20 mars 2017 (”Återbetalningsdag”) |
9. | Räntekonstruktion: | Nollkupong, dvs. Obligationerna löper utan ränta |
10. | Återbetalning | Återbetalningskonstruktion relaterad till Referensfaktor (Aktiekorg) (mer information anges nedan) |
11. | Byte av ränte- eller återbetalningskonstruktion: | Inte tillämpligt |
12. | Förtida Inlösen: | Tillämpligt vid vissa händelser. Se punkt 5.1 och punkt 5.3 i de Allmänna Villkoren. |
VILLKOR AVSEENDE RÄNTA (I FÖREKOMMANDE FALL) | ||
13. | Fast ränta | Inte tillämpligt |
14. | Rörlig ränta | Inte tillämpligt |
15. | Nollkupong | Tillämpligt vid vissa händelser. |
(i) Formel för beräkning av inlösenbelopp vid förtida inlösen: | Se punkt 5.1 och punkt 5.3 i de Allmänna Villkoren. | |
(ii) Andra villkor avseende Nollkupongsobligationer: | Se punkt 5.1 och punkt 5.3 i de Allmänna Villkoren. | |
16. | Räntekonstruktion relaterad till Referensfaktor eller annan variabel räntekonstruktion | Inte tillämpligt |
VILLKOR AVSEENDE ÅTERBETALNING | ||
17. | Förtida inlösen på begäran av Emittenten | Tillämpligt vid vissa händelser. |
(i) Dag(ar) då förtida inlösen kan ske: | Se punkt 5.1 och punkt 5.3 i de Allmänna Villkoren. | |
(ii) Lösenbelopp eller villkor för beräkning av förtida inlösenbelopp: | Se punkt 5.1 och punkt 5.3 i de Allmänna Villkoren. | |
(iii) Andra villkor avseende förtida inlösen på begäran av Emittenten: | Se punkt 5.1 och punkt 5.3 i de Allmänna Villkoren. | |
18. | Förtida inlösen på begäran av Fordringshavare | Inte tillämpligt |
19. | Återbetalningsbelopp vid ordinarie Återbetalningsdag | |
Om Återbetalningsbeloppet beräknas utifrån underliggande Referensfaktor: | Vid inlösen på ordinarie Återbetalningsdag motsvarar Återbetalningsbeloppet det Nominella Beloppet för respektive Obligation. Därutöver kan tillkomma ett Tilläggsbelopp enligt vad som anges nedan i denna punkt 19. | |
(i) Referensfaktor/formel/annan variabel: | Ett Tilläggsbelopp kan komma att utgå på Återbetalningsdagen beräknat på basis av utvecklingen för en Aktiekorg enligt vad som anges i denna punkt 19 och Bilagorna 1–2. | |
(ii) Beräkningsagent: | Emittenten | |
(iii) Villkoren för fastställande av återbetalningsbelopp på basis av underliggande | Se Bilaga 1 och 2 samt se punkt 5.1 och punkt 5.3 i de Allmänna Villkoren. |
Referensfaktor/formel/annan variabel: | ||
(iv) Villkor om förändringar pga marknadsavbrott eller justeringshändelser hänförliga till underliggande Referensfaktor /formel/annan variabel: | Se Bilaga 1 samt se punkt 5.1 och punkt 5.3 i de Allmänna Villkoren. | |
20. | Återbetalningsbelopp för Skuldförbindelser vid ordinarie Återbetalningsdag | Inte tillämpligt |
ÖVRIGA VILLKOR AVSEENDE OBLIGATIONERNA | ||
21. | Form: | Skuldförbindelse enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument |
22. | Central värdepappersförvarare: | Euroclear Sweden AB, orgnr 556112-8074, Box 191, SE-101 23 Stockholm |
23. | Särskilda villkor avseende affärs- och bankdagar o.d.: | Inte tillämpligt |
24. | Villkor avseende Obligationerna med amortering: | Inte tillämpligt |
25. | Andra Slutliga Villkor: | Inte tillämpligt |
PLACERING, TILLDELNING M.M. | ||
26. | (i) Om syndikerad placering, uppgifter om placeringsgarantier och garanter: | Inte tillämpligt |
(ii) Dag för avtal om placeringsgarantier: | Inte tillämpligt | |
(iii) Stabiliseringsåtgärder (i förekommande fall): | Inte tillämpligt | |
27. | Om icke-syndikerad, namn och adress för återförsäljare (om annan än Emittenten): | Inte tillämpligt |
28. | Ytterligare försäljningsrestriktioner: | Inte tillämpligt |
ANSÖKAN OM INREGISTRERING OCH UPPTAGANDE TILL HANDEL
Dessa Slutliga Villkor utgör de slutliga villkoren som erfordras för att inregistrera vid börs och uppta till handel de Obligationer som omfattas av de Slutliga Villkoren under Danske Bank A/S SEK 30 000 000 000 svenska Program.
Emittenten ansöker härmed om inregistrering och upptagande till handel på Privatobligationslistan (Strukturerade Produkter) hos NASDAQ OMX Stockholm AB.
FÖRSÄKRAN OCH BETALNINGSÅTAGANDE
Emittenten är ansvarig för informationen i detta Grundprospekt. Emittenten försäkrar att den har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att uppgifterna i detta Grundprospekt, såvitt Emittenten vet, överensstämmer med de faktiska förhållandena och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd.
Emittenten bekräftar härmed att de Slutliga Villkoren tillsammans med de Allmänna Villkoren i Bankens svenska MTN- Program är gällande för Obligationerna och Xxxxxxxxxx förbinder sig härmed att erlägga betalning i enlighet med de Allmänna Villkoren såsom dessa justerats och kompletterats genom dessa Slutliga Villkor.
Stockholm den 10 januari 2013
DANSKE BANK A/S
genom
Underskrift Underskrift
Namnförtydligande Namnförtydligande
DEL 2 - ÖVRIG INFORMATION
1 Inregistrering vid börs
Ansökan har gjorts eller kommer att göras om att dessa Obligationer skall inregistreras vid börs enligt lagen om värdepappersmarknaden och upptas till handel på Privatobligationslistan (Strukturerade Produkter) hos NASDAQ OMX Stockholm AB med planerad första handelsdag den 1 mars 2013, dvs. på Likviddagen.
2 Intressen av betydelse i emissionen eller erbjudandet
Såvitt känt för Emittenten finns det inte några fysiska eller juridiska personer som är involverade i emissionen eller erbjudandet som har något intresse av betydelse för emissionen eller erbjudandet.
3 Motiv och villkor för erbjudandet m.m.
(i) | Motiv för erbjudandet: | Se avsnittet “Användning av tillförda medel” på sidan 76 i Grundprospektet. |
(ii) | Högsta emissionsbelopp: | Lånets totala Nominella Belopp uppgår till SEK 100 000 000 vid full teckning (med möjlighet att utöka beloppet). |
(iii) | Högsta emissionslikvid: | Vid full, men ej utökad, teckning kommer emissionslikviden att uppgå till SEK 110 000 000 före avdrag för bankens kostnader förknippade med emissionen. |
(iv) | Emissionskostnader: | Utöver Courtage nedan, se även avsnitt “Avgifter och ersättning till Banken” på sidan 76 i Grundprospektet. |
(v) | Anmälningsperiod: | Från och med den 14 januari 2013 till och med den 22 februari 2013. |
(vi) | Teckningsanmälan: | Teckningsanmälan skall vara Emittenten tillhanda före Anmälningsperiodens slut. Anmälningssedel och ytterligare information om teckningen kan erhållas på något av Emittentens kontor i Sverige. |
(vii) | Lägsta Placeringsbelopp: | Lägsta belopp att placera uppgår till SEK 11 000 (varav SEK 1 000 utgör överkurs och SEK 10 000 motsvarar Nominellt Belopp för en Obligation). |
(viii) | Courtage: | Vid teckning av Obligationerna tillkommer ett courtage om 2 % beräknat på Placeringsbeloppet, dock lägst ett minimicourtage om 250 kronor för kunder med depå i Danske Bank. För kunder med VP-konto är minimicourtaget 300 kronor. Kunder som tecknar sig online via Hembanken betalar ett courtage på 2 % av placerat likvidbelopp utan minimicourtage. |
(ix) | Likviddag och betalning: | Den 1 mars 2013 (“Likviddagen”). Betalning sker genom att Emittenten på Likviddagen drar likvidbeloppet och courtage från placerarens konto i Danske Bank. Alla |
beräkningar och betalningar sker i Obligationernas Valuta. Leverans av Obligationerna sker i enlighet med lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument och äger rum på Likviddagen. | ||
(x) | Tilldelning: | Tilldelning bestäms av Emittenten. Bekräftelse på tilldelning kommer att meddelas Fordringshavaren skriftligen snarast möjligt efter Likviddagen. Vid överteckning bestäms tilldelningen av Emittenten och ingen garanti beträffande tilldelning kan lämnas. Tilldelning till anställd i Emittenten kan komma i fråga och ska i sådant fall ske i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och Svenska Fondhandlareföreningens regler. |
(xi) | Villkor för emissionens genomförande: | Emittenten förbehåller sig rätten att ställa in emissionen om (i) det sammanlagda tecknade Nominella Beloppet understiger SEK 20 000 000, (ii) Deltagandegraden inte kan fastställas till minst 235 procent eller (iii) någon omständighet inträffar som enligt Emittentens bedömning kan äventyra emissionens genomförande. Underrättelse om inställd emission lämnas skriftligen till berörda placerare snarast möjligt efter inställandet. |
4 Utveckling för underliggande Referensfaktor/Formel/annan variabel, förklaring om inverkan på investeringens värde, sammanhängande risker och annan information om underliggande Referensfaktorer
Underliggande Referensfaktor och avkastningsberäkning
Aktiekorgen består av följande tio Aktier: AT&T Inc. (Bloomberg ticker T UN Equity), E.ON AG (Bloomberg ticker EOAN GY Equity), Johnson & Johnson (Bloomberg ticker JNJ UN Equity), Procter & Gamble Co. (Bloomberg ticker PG UN Equity), Royal Dutch Shell PLC-A (Bloomberg ticker RDSA NA Equity), Coca- Cola Co. (Bloomberg ticker XX XX Equity), Nestlé SA (Bloomberg ticker NESN VX Equity), Roche Holding AG (Bloomberg ticker ROG VX Equity), Vodafone Group PLC (Bloomberg ticker VOD LN Equity) och Total SA (Bloomberg ticker FP FP Equity). För mer information om respektive Aktie, se xxx.xxx.xxx, xxx.xxx.xxx, xxx.xxx.xxx, xxx.xx.xxx, xxx.xxxxx.xxx, xxx.xxxxxxx-xxxxxxxxxxx.xxx, xxx.xxxxxx.xxx, xxx.xxxxx.xxx, xxx.xxxxxxxx.xxx och xxx.xxxxx.xxx.
Beräkningen av avkastning över Nominellt Belopp sker genom beräkning av Tilläggsbelopp. Tilläggsbeloppet beror dels på Aktiekorgutvecklingen, dels på Deltagandegraden. Tilläggsbeloppet kan dock som lägst fastställas till noll och kan därför inte vara negativt. Det noteras att även om avkastningsberäkningen ger ett positivt Tilläggsbelopp kan avkastningen på den totala investeringen vara negativ eller noll eftersom Obligationerna emitteras till överkurs och att courtage tillkommer.
Aktierna i Aktiekorgen noteras i andra valutor än svenska kronor (SEK), men avkastningsberäkningen för Obligationerna sker i svenska kronor (SEK). Avkastningen beror dels på Aktiekorgutvecklingen som beräknas på basis av utvecklingen för respektive ingående Aktie och dels på Deltagandegraden. För att Obligationerna ska generera en avkastning över Nominellt Belopp (dvs. exklusive överkurs och courtage) krävs att
Aktiekorgutvecklingen är positiv och ju större en positiv Aktiekorgutveckling är och ju högre Deltagandegraden är, desto större blir avkastningen.
Aktiekorgutvecklingen beräknas som skillnaden mellan start och slut, där utvecklingen för respektive ingående Aktie beräknas (Slutkursi - Startkursi) / Startkursi och därefter vägs samman (se formeln för Aktiekorgutvecklingen i Bilaga 2). Startkursi fastställs utifrån kursen för respektive Aktie på Startdagen och Slutkursi beräknas som det aritmetiska medelvärdet av kurserna för respektive Aktie mätt vid varje Genomsnittsdag för Slutkurs. Användningen av ”i” i anslutning till begreppen Startkurs och Slutkurs markerar att respektive beräkningsmoment genomförs i tur och ordning för var och en av berörda Aktier. Om en Aktie har negativ utveckling har detta en negativ inverkan på den sammantagna Aktiekorgutvecklingen även om en eller flera andra Aktier har en positiv utveckling.
Deltagandegraden är ett uttryck för hur stor del av Aktiekorgutvecklingen som investeraren får ta del av på Återbetalningsdagen. Deltagandegraden fastställs senast på Likviddagen. Den preliminära Deltagandegraden är
260 procent (2,60), vilket innebär att investeraren får ta del av 260 procent av en positiv framräknad Aktiekorgutveckling. Den indikativa Deltagandegraden baseras på rådande marknadsförutsättningar den 3 december 2012 och eftersom den slutliga Deltagandegraden fastställs senast på Likviddagen kan den komma att fastställas till såväl högre som lägre nivå än indikerat mot bakgrund av då rådande marknadsförutsättningar, dock lägst 235 procent. Avgörande är bland annat hur svenska och internationella räntor samt hur kursrörligheten på respektive aktiemarknad förändras.
Indexerad utveckling de senaste fem åren
Källa: Bloomberg (data mellan 2007-12-03 och 2012-12-03)
Graferna visar indexerad utveckling sedan 2007-12-03 till och med 2012-12-03. Det bör observeras att historisk utveckling inte utgör någon garanti eller prognos för framtida utfall samt att Obligationernas löptid avviker från tidsperioden ovan. Jämförelseindex är ett brett världsindex (MSCI World Index).
Placeringsrisk
Avsnittet ”Riskfaktorer” i Grundprospektet innehåller viktig information med beskrivning av riskfaktorer hänförliga till Emittenten och till Obligationerna.
Investeraren bör före ett investeringsbeslut söka erforderlig rådgivning med utgångspunkt från sina individuella förhållanden av ekonomisk, skattemässig och juridisk karaktär. Danske Bank tar inget ansvar för att Obligationen ska ge en positiv avkastning för investeraren. Riskbedömningen för denna Obligation ska investeraren ansvara för.
Obligationens Nominella Belopp är det lägsta belopp som betalas tillbaka på den ordinarie Återbetalningsdagen, oavsett hur Aktiekorgen utvecklats. En Obligation emitteras till en kurs om SEK 11 000 (varav SEK 1 000 utgör överkurs och SEK 10 000 motsvarar Nominellt Belopp för en Obligation). Genom att Obligationen emitteras till en överkurs på 10 procent, dvs. ett pris som är högre än Obligationens Nominella Belopp, riskerar placeraren en del av det investerade kapitalet. Det så kallade kapitalskyddet, dvs. Emittentens åtagande att återbetala minst det Nominella Beloppet på den ordinarie Återbetalningsdagen gäller dock inte i händelse av förtida inlösen och omfattar aldrig courtage. Kostnaden för courtage är 2 % beräknat på Placeringsbeloppet, dock lägst ett minimicourtage om 250 kronor för kunder med depå i Danske Bank. För kunder med VP-konto är minimicourtaget 300 kronor. Kunder som tecknar sig online via Hembanken betalar ett courtage på 2 % av placerat likvidbelopp utan minimicourtage.
Obligationen är främst avsedd att behållas till förfall, då formeln för beräkningen av Återbetalningsbeloppet endast kan tillämpas fullt ut på ordinarie Återbetalningsdagen. Eftersom värdet på Obligationerna även påverkas av andra faktorer än värdet på underliggande Aktier så kan priset på andrahandsmarknaden skilja sig från det som omedelbart ges vid handen av värdet på underliggande Aktier. Detta innebär att återköp kan ske till kurser som såväl understiger som överstiger Obligationens Nominella Belopp.
5 Operationell information
ISIN: | SE0004951077 |
Rätt till uppgifter: | Emittenten förbehåller sig rätten att på begäran få tillgång till fullständig information från Euroclear Sweden AB om varje Avstämningskonto, t.ex. uppgift om Fordringshavare, skuldbelopp, belastningar på kontot. |
Annan central värdepappersförvarare än Euroclear Sweden AB enligt lagen om kontoföring av finansiella instrument: | Inte tillämpligt |
BILAGA 1
1 DEFINITIONER
Utöver definitionerna angivna ovan i dessa Slutliga Villkor och i de Allmänna Villkoren återgivna i Grundprospektet skall följande benämningar ha den innebörd som anges nedan. Definitionerna skall gälla i såväl singularis som pluralis samt i såväl bestämd som obestämd form.
Affärsdag
Den 26 februari 2013.
Aktie
Med ”Aktie” avses var och en av de tio aktier som anges i förteckningen i Bilaga 2, med förbehåll för bestämmelserna om förändringar i punkterna 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
Aktiebörs
Med ”Aktiebörs” avses var och en av de marknadsplatser som anges i förteckningen i Bilaga 2 i kolumnen Aktiebörs, med förbehåll för bestämmelserna om förändringar i punkterna 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
Aktiekorg
Med Aktiekorg avses korgen med de Aktier som anges i Bilaga 2, på det sätt och med förbehåll för bestämmelserna om förändringar i punkterna 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
Aktiekorgutvecklingen
Aktiekorgutvecklingen har den innebörd som anges i Bilaga 2.
Derivatbörs
Med ”Derivatbörs” avses var och en av de marknadsplatser som anges i förteckningen i Bilaga 2 i kolumnen Derivatbörs, med förbehåll för bestämmelserna om förändringar i punkterna 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
Deltagandegrad
Deltagandegraden avser den av Beräkningsagenten fastställda slutliga deltagandegraden. Indikativt uppgår Deltagandegrad till 260 procent (d.v.s. 2,60) och den fastställs slutligt senast på Likviddagen, dock lägst till 235 procent. Deltagandegraden fastställdes till [kompletteras efter fastställande].
Genomsnittsdag för Slutkurs
1 mars 2016, 1 april 2016, 2 maj 2016, 1 juni 2016, 1 juli 2016, 1 augusti 2016, 1 september 2016, 3 oktober 2016, 1
november 2016, 1 december 2016, 2 januari 2017, 1 februari 2017 och 1 mars 2017, om någon sådan dag inte är en Planerad Handelsdag, den närmast följande Planerade Handelsdagen.
Nominellt Belopp
SEK 10 000 per Obligation.
Slutkurs
Med Slutkurs avses det aritmetiska medelvärdet av Aktiekursen på varje Genomsnittsdag för Slutkurs för respektive Aktie och som räknas fram av Beräkningsagenten.
Startdagen
Likviddagen (dvs. den 1 mars 2013) eller om den dagen inte är en Planerad Handelsdag, den närmast följande Planerade Handelsdagen.
Startkurs
Med Startkurs avses Aktiekursen för respektive Aktie på Startdagen, såsom denna fastställs av Beräkningsagenten.
Tilläggsbelopp
Tilläggsbeloppet utgörs av det tilläggsbelopp som räknas fram av Beräkningsagenten i enlighet med vad som närmare anges i Bilaga 2.
Värderingsdagar
Startdagen och varje Genomsnittsdag för Slutkurs.
Återbetalningsdag
20 mars 2017.
2 ÖVRIGA VILLKOR
Utöver de villkor och definitioner som angetts i dessa Slutliga Villkor regleras villkoren för Obligationerna av bestämmelserna i de Allmänna Villkoren återgivna i Grundprospektet, däribland punkt 5.1 (Gemensamma bestämmelser och definitioner m.m.) och punkt 5.3 (Aktierelaterade Obligationer).
BILAGA 2
Aktiekorg
Aktiekorgen består av tio Aktier. Varje Aktie i Aktiekorgen har blivit tilldelad en vikt som bestämts av Danske Bank. Vikten för Aktierna i Aktiekorgen är satt till 1/10 per Aktie.
Aktiekorgen och dess komposition kan komma att bli justerat av Danske Bank i egenskap av Beräkningsagent vid förekomsten av justeringshändelser m.m. enligt vad som anges punkterna 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
(i) Vikt Aktie(i) Bloomberg Aktiebörs Derivatbörs ISIN
Aktiekorgen består av följande Aktier:
1 | 10% | AT&T Inc. | T UN Equity | New York | Samtliga | US00206R1023 |
2 | 10% | E.ON AG | EOAN GY Equity | Xetra | Samtliga | DE000ENAG999 |
3 | 10% | Xxxxxxx & Johnson | JNJ UN Equity | New York | Samtliga | US4781601046 |
4 | 10% | Procter & Gamble Co. | PG UN Equity | New York | Samtliga | US7427181091 |
5 | 10% | Royal Dutch Shell PLC-A | RDSA NA Equity | EN Amsterdam | Samtliga | GB00B03MLX29 |
6 | 10% | Coca-Cola Co. | XX XX Equity | New York | Samtliga | US1912161007 |
7 | 10% | Nestlé SA | NESN VX Equity | SIX Swiss EX | Samtliga | CH0038863350 |
8 | 10% | Roche Holding AG | ROG VX Equity | SIX Swiss EX | Samtliga | CH0012032048 |
9 | 10% | Vodafone Group PLC | VOD LN Equity | London | Samtliga | GB00B16GWD56 |
10 | 10% | Total SA | FP FP Equity | EN Paris | Samtliga | FR0000120271 |
Tilläggsbelopp
Tilläggsbeloppet per Nominellt Belopp (och således även per Obligation) ska beräknas av Beräkningsagenten enligt följande formel:
Nominellt Belopp * MAX [0; Aktiekorgutvecklingen * Deltagandegrad] där
”Aktiekorgutvecklingen” betyder ett värde som beräknas av Beräkningsagenten enligt följande formel:
1 10
10 i 1
Slutkursi Startkursi
Startkursi
I formlerna har de ingående begreppen den innebörd som anges i Bilaga 1.”MAX” betyder det större av noll och resultatet av formeln till höger om semikolontecknet. Användningen av ”i” i anslutning till begreppen ”Slutkurs” och ”Startkurs” markerar att respektive beräkningsmoment genomförs i tur och ordning för var och en av berörda Aktier. Av inledningen i formeln mellan hakparenteser framgår att det framräknade resultatet för var och en av alla tio Aktier ska summeras och att summan skall divideras med tio, för att få fram värdet för Aktiekorgutvecklingen.