NOTERINGS- PROSPEKT
NOTERINGS- PROSPEKT
NGM EQUITY
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I SHARPVIEW AB (PUBL)
UPPRÄTTANDE OCH REGISTRERING AV PROSPEKT
Detta prospekt har upprättats i enlighet med lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument och Kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 av den 29 april 2004. Prospektet har godkänts och registrerats hos Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap 26 § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Godkännandet och registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifterna i prospektet är riktiga eller fullständiga. Prospektet kommer även att lämnas till Oslo Börs för godkännande av spridning i Norge i enlighet med lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument samt artiklarna 17 och 18 i EU:s prospektdirektiv (2003/71/EC).
SharpView ansökt om notering av XxxxxXxxx-aktien på den av Finansinspektionen auktoriserade börsen Nordic Growth Markets lista NGM Equity. Handeln kan följas på Internetadressen xxx.xxx.xx under fliken ”kurser” samt på de ledande affärstidningarnas sidor för börskurser under ”NGM Equity”.
Erbjudandet, i enlighet med de villkor som anges i detta prospekt, riktar sig inte till personer vars deltagande i Erbjudandet förutsätter att ytterligare prospekt eller annan dokumentation upprättas eller att registrering sker eller att andra åtgärder företas utöver de som krävs enligt svensk rätt. Detta prospekt, den tillhörande anmälningssedeln och annan dokumentation hänförlig till Erbjudandet kommer inte att distribueras och får inte postas eller på annat sätt distribueras eller sändas in i något land där detta skulle förutsätta att några sådana ytterligare åtgärder företas eller där detta skulle strida mot lagar eller regler i det landet. Varken tecknings- rätterna, interimsaktierna (BTA) eller de nya aktierna har registrerats eller kommer att registreras enligt United States Securities Act från 1933 i gällande lydelse, eller enligt tillämplig lag i Australien, Japan, Kanada, Nya Zeeland eller Sydafrika och får därför inte erbjudas, överlåtas eller försäljas, direkt eller indirekt, inom Australien, Japan, Kanada, Nya Zeeland, Sydafrika eller USA. Anmälan om teckning av aktier i strid med ovanstående kommer att vara ogiltig.
FRAMTIDSINRIKTAD INFORMATION
Informationen i detta prospekt som rör framtida förhållanden, såsom framtida resultatutveckling och andra antaganden om utvecklingen utgör framtidsinriktad information. Framtidsinriktad information är förenad med betydande osäkerhet, då den avser och är beroende av omständigheter utanför Bolagets kontroll. Någon försäkran att lämnade bedömningar och prognoser avseende framtiden kommer att realiseras lämnas inte, vare sig uttryckligen eller underförstått. Omständigheter som kan medföra att i prospektet lämnade bedömningar inte kan realiseras är, utöver den generella konjunkturutvecklingen, bl.a. associerade med de riskfaktorer som beskrivs i avsnittet ”Riskfaktorer” i detta prospekt. Deltagare i Erbjudandet måste bilda sig en egen uppfattning rörande Bolaget och Erbjudandet med beak- tande av informationen i hela prospektet.
FINANSIELL RÅDGIVARE
Finansiell rådgivare till Bolaget är Xxxx Xxxxxx Fondkommission som biträtt Bolaget i upprättandet av prospektet. Då samtliga uppgifter härrör från Bolaget friskri- ver sig Xxxx Xxxxxx Fondkommission från allt ansvar i förhållande till aktieägare i Bolaget och avseende andra direkta eller indirekta ekonomiska konsekvenser till följd av investerings- eller andra beslut som helt eller delvis grundas på uppgifterna i detta prospekt. Xxxx Xxxxxx Fondkommission är även emissionsinstitut avseende Erbjudandet.
TVIST
Tvist i anledning av Erbjudandet, innehållet i detta prospekt och därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras av svensk domstol exklusivt. Svensk materiell rätt är exklusivt tillämplig på detta prospekt och på Erbjudandet enligt prospektet.
DEFINITIONER OCH FÖRKORTNINGAR
SharpView eller Bolaget SharpView AB (publ)
ContextVision ContextVision AB (publ)
Xxxx Xxxxxx Fondkommission Xxxx Xxxxxx Fondkommission AB (publ) NGM eller Nordic Growth Market Nordic Growth Market NGM AB
SEK / KSEK / MSEK Svenska kronor / tusen svenska kronor / miljoner svenska kronor
Erbjudandet Den företrädesemission som inbjuds till teckning i genom föreliggande prospekt
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Erbjudandet i sammandrag 2
Sammanfattning 3
Riskfaktorer 10
Inbjudan till teckning av aktier i SharpView AB (publ) 13
Bakgrund och motiv 14
Villkor och anvisningar 15
VD har ordet 19
Styrelseordföranden har ordet 20
Beskrivning av SharpView 21
Verksamhet 25
Marknad 34
Finansiell utveckling i sammandrag 36
Kommentarer till den finansiella utvecklingen 37
Eget kapital, skulder och annan finansiell information 39
Aktiekapital och ägarförhållanden 40
Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer 42
Ägar- och bolagsstyrning 44
Bolagsordning 46
Legala frågor och kompletterande information 48
Räkenskaper 2006/2007 (18 mån) 51
Revisorsrapport avseende historiska finansiella rapporter 58
Skattefrågor i Sverige 59
Ordlista 61
Adresser baksida
ERBJUDANDET I SAMMANDRAG
Företrädesrätt för befintliga aktieägare
Villkor: Den som på avstämningsdagen den 26 mars 2008 är registrerad som aktieägare i SharpView äger rätt att för en (1) innehavd aktie teckna en (1) ny- emitterad aktie
Teckningsrätt: Varje befintlig aktie ger en (1) teckningsrätt. För teckning av en (1) nyemitterad aktie krävs en (1) teckningsrätt.
Teckningskurs: 3,50 SEK per aktie
Avstämningsdag: 26 mars 2008
Teckningstid: 31 mars–18 april 2008
Xxxxxx med teckningsrätter: 31 mars–15 april 2008
ÖVRIG INFORMATION
Handelsplats: NGM Equity
ISIN-kod, aktie: SE0002090142
ISIN-kod, teckningsrätt: SE0002386524
ISIN-kod, BTA: SE0002386532
Föreslaget kortnamn, aktie XXXX
Handelspost: 100 aktier
Preliminär första dag för handel med BTA: 23 april 2008
Preliminär första dag för handel med aktier: 19 maj 2008
TIDPUNKTER FÖR EKONOMISK INFORMATION
Delårsrapport januari–mars 27 maj 2008
Delårsrapport januari–juni 19 augusti 2008
SAMMANFATTNING
Denna sammanfattning skall endast ses som en introduktion till prospektet. Varje beslut att investera i SharpView skall baseras på en bedömning av prospektet i dess helhet från investerarens sida. Observera att det civilrättsliga ansvar som kan åläggas de personer som lagt fram sammanfattningen enbart kan göras gällande om sammanfattningen är vilseledande, felaktig eller oförenlig med övriga delar av prospektet. Noteras bör också att en investerare som väcker talan vid domstol med anledning av uppgifterna i detta prospekt kan bli tvungen att svara för eventuella rättegångskostnader, inklusive översättning av prospektet i förekommande fall.
SHARPVIEW I KORTHET
SharpViews affärsidé är att erbjuda sjukhus och fristående kliniker bildoptime- ringssystem som möjliggör stråldosreduktion, snabbare diagnos, ökad patient- säkerhet och kostnadsreduktion. Detta gäller inom de flesta delar av medicinsk bilddiagnostik, framförallt inom datortomografi (CT1), fluoroskopi, konventio- nell röntgen samt magnetresonans (MR).
XxxxxXxxx tillhandahåller system för såväl uppgradering av den installerade ba- sen av utrustning för medicinsk bilddiagnostik som i situationer där kunden upp- handlar bildbehandlingsteknik och maskinell utrustning separat.
MÅL
• XxxxxXxxxx mål är att bli den naturliga partnern för sjukhus och fristående kliniker avseende optimering av bildkvalitet vid datortomografi, med system som ger ett tydligt mervärde för patienten i form av lägre strålning.
• SharpViews system skall inom fem år finnas installerade vid mer än fem procent av världens CT-system.
• Sedan en stark position etablerats inom CT-segmentet är målet att SharpView ska uppnå ledande position inom övrig medicinsk bilddiagnostik
• XxxxxXxxx ska uppfattas som en eftertraktad partner för ledande distributörer inom medicinsk bilddiagnostik.
FRAMTIDSUTSIKTER
XxxxxXxxx arbetar för närvarande efter en affärsplan som sträcker sig fram till 2010. 2007 var, i enlighet med affärsplanen, ett valideringsår då Bolagets produk- ter utvärderades av ett flertal referenskunder, samtidigt som affärsmodellen fast- slogs tillsammans med försäljnings- och marknadsföringsstrategin. 2008 är ett etableringsår, då Bolaget ska etablera ett distributörsnätverk på utvalda europeis- ka marknader och etablera SharpView som en internationell kvalitetsleverantör till sjukhus och kliniker. 2009 skall bli ett tillväxtår, då XxxxxXxxxx system ska introduceras inom flera modaliteter och finnas installerade i sex länder, samtidigt som Bolaget förväntas generera positivt kassaflöde från rörelsen på kvartalsbasis i slutet av 2009. För 2010 planerar SharpView en expansion i USA och produkter för ett flertal modaliteter ska erbjudas genom det etablerade distributörsnätver- ket.
”Om några decennier kan 1½ till 2 procent av alla cancerfall i USA vara orsakade av CT-undersökningar som genomförs idag”
(Xxxxx X Xxxxxxx & Xxxx X Xxxx, forskare på Center for Radiological Research vid Columbia University, citerade i New England Journal of Medicine, november 2007)
1) På engelska benämns datormografi Computed Tomography (CT) eller Computed Aided Tomography (CAT)
AFFÄRSMODELL
XxxxxXxxxx affärsmodell bygger på att via distributörer med stöd av egna sälj- representanter sälja bildoptimeringssystem med intäkter vid försäljningstillfället samt efterföljande licensintäkter under avtalsperioden.
STRATEGI
XxxxxXxxx utvecklar och anpassar system för medicinsk bildbehandling med fo- kus på slutanvändare inom sjukhussystemet, d.v.s. läkare och annan sjukvårds- personal. XxxxxXxxx integrerar i sina system den världsledande GOP®2 -teknolo- gin för bildförbättring från ContextVision AB. XxxxxXxxx har en exklusiv global licens att för att inom utvalda modaliteter marknadsföra och sälja system baserade på GOP®-teknologin till slutanvändare.
SharpView arbetar via lokala distributörer som är väl etablerade inom medi- cinsk bilddiagnostik, både avseende applikationskunskap och kundnätverk. På viktiga marknader är avsikten att stötta lokala distributörer med egna säljrepre- sentanter.
Inledningsvis fokuserar XxxxxXxxx på marknaden för stråldosreduktion inom datortomografi, där Bolaget ser den initialt största potentialen. Så snart en fung- erande säljorganisation har etablerats finns potential att introducera system för andra bilddiagnostiksystem såsom MR, konventionell röntgen och fluoroskopi.
XxxxxXxxx arbetar med sikte på en stegvis marknadsutveckling där Bolaget successivt etablerar verksamhet på olika marknader. Prioriterade marknader är i ett första steg Sverige, Norge, Tyskland och övriga Norden. Därefter avser SharpView börja bearbeta marknaderna i Storbritannien och Benelux-länderna. När Xxxxxxx har nått kritisk massa inom dessa marknader avses andra marknader såsom USA, Sydeuropa och ett urval av länder i Asien (framförallt Japan, Kina och Sydkorea) stegvis bearbetas.
SHARPVIEW AB
Ledning
Teknikutveckling/ applikationsanpassning
Försäljning/ Marknadsföring
Kundsupport
En ökad medvetenhet bland patienter och allmänheten om riskerna med höga strålningsdoser sätter tryck på sjukhus och kliniker att använda tillgängliga me- toder för dosreduktion. På senare tid har frågan om skadeverkan på grund av strålningen från CT-undersökningar fått ökat mediautrymme i såväl USA som Europa. En orsak till detta är att antalet CT-undersökningar har ökat kraftigt under det senaste årtiondet. Sammantaget innebär detta att marknadsföringen till del, förutom att fokuseras på slutanvändare såsom röntgenläkare, röntgenskö- terskor och klinikchefer, kommer att riktas mot beslutsfattare och allmänheten i ett bredare perspektiv.
SharpViews organisationsstruktur
ORGANISATION OCH PERSONAL
Verksamheten bedrivs i dagsläget genom SharpView AB. Detta bolag har inga dotterbolag och ingår inte i någon koncern. Bolaget har i dagsläget tio anställda, fördelat på i huvudsak marknadsföring, försäljning, teknikutveckling och appli- kationsanpassning samt kundsupport.
HISTORIK
Under 2003 påbörjade ContextVision vidareutveckling och anpassning av GOP®- teknologin för datortomografi. De första kliniska studierna genomfördes under 2005 och 2006 och visade att stråldosen kan reduceras med 30–70 procent bero- ende på vilken del av kroppen som undersöks.
2) General Operator Processor, ContextVisions algoritm för bildförbättring
UPPSKATTAT ANTAL ÅRLIGA CT-UNDERSÖKNINGAR I USA 1980–2006
(Källa uppskattning för 2006 – IMV 2006 CT Market Summary Report)
70 Miljoner
60
50
40
30
20
10
0
1980 1985 1990 1995 2000 2005
SharpView AB bildades i februari 2007 som ett dotterbolag till ContextVision AB. I juli 2007 delade ContextVision ut samtliga aktier i XxxxxXxxx till sina aktieägare, varefter förberedelser för en notering av XxxxxXxxx påbörjades.
VERKSAMHET
Det verksamhetsområde som SharpView initialt kommer att fokusera på är dos- sänkning inom datortomografi genom kvalificerad bildoptimeringsteknik.
De betydande fördelar som CT-undersökningar har inom medicinsk diag- nostik har medfört en stadig ökning av dess kliniska användning och har vidare inneburit att CT-systemen genomgått en snabb teknisk utveckling. I USA ut- förs idag ca 62 miljoner CT-undersökningar per år jämfört med ca tre miljoner 1980.3 Fördelarna med CT överväger de skadliga effekter som röntgenstrålning har på patienter men det finns emellertid, med tanke på den allt mer frekventa användningen av CT, ett behov av att sänka stråldoserna för att inte risken med en CT-undersökning skall överstiga den diagnostiska nyttan. Särskilt tydligt är behovet av att sänka stråldoserna när det gäller unga patienter, där röntgenläkare ofta undviker att använda CT på grund av den potentiella risken att patienten senare i livet skall utveckla cancer. Dessa förhållanden understryker behovet av väl fungerande och enkla tekniker för dossänkning.
XxxxxXxxxx system möjliggör dossänkning utan att den diagnostiska kvalite- ten försämras. Med programvara från SharpView kan CT-undersökningar ge- nomföras med bibehållen eller förbättrad bildkvalitet till 30–70 procent av nor- mal stråldos.
Datortomografi
Datortomografi benämns på engelska Computed Tomography och systemen kallas därför på svenska även ibland CT-system eller CAT scan-system. Dator- tomografi möjliggör för läkaren att studera avbildningar av kroppen ur önskat perspektiv, till skillnad från konventionell röntgen där en bild enbart kan stude- ras i ett perspektiv. En CT-undersökning är därför en effektiv metod för att finna komplicerade förändringar i kroppen.
Den snabba tekniska utvecklingen av CT-system har medfört att man idag kan ta alltfler snittbilder parallellt genom att använda multipla detektorer (s.k. mul- tislice CT). Utvecklingen från enkla CT-system till mer avancerade multislicesys- tem har inneburit att CT används för allt fler undersökningar, vilket resulterar i en högre populationsdos.
Investeringskostnaden för ett CT-system är i storleksordningen omkring 10 MSEK och den förväntade livslängden är ungefär 7-10 år. Till investeringskost- naden ska också läggas kostnaden för röntgenrör och kontrastmedel, vilket kan vara relativt stora belopp. Mot bakgrund i detta framstår kundens totala kostnad för SharpView-systemet, på omkring ett par procent av den totala livslängdskost- naden för en CT, som relativt låg givet de fördelar systemet innebär.
Stråldoser och strålningsrisker
När en person utsätts för joniserande strålning, t.ex. röntgenstrålning, kan slump- mässiga cellförändringar uppstå, vilket år eller decennier senare kan ge upphov
3) New England Journal of Medicine, 29November, 2007 Dossänkning är särskilt viktigt vid CT-undersökningar av barn och unga individer
Antal röntgenundersökningar per år i Sverige, fördelat på under- sökningstyp
Total effektiv stråldos per år (mätt i Sievert)i Sverige, fördelat på undersökningstyp
till cancer. Statistiskt sett innebär exponering för en viss mängd strålning en ökad sannolikhet att drabbas av bl.a. cancer, en sannolikhet som ökar med högre strål- dos.4 Stråldoser i samband med slumpmässiga effekter anges som effektiv dos och mäts i enheten Sv (Sievert).
ANTAL UNDERSÖKNINGAR PER ÅR
100 000
800 000
Tandröntgen
5 500 000
Konventionell röntgen
Nukleärmedicin
15 500 000
CT
För den ickerökande delen av Sveriges befolkning uppskattas den samman- lagda genomsnittliga stråldosen till ca 2,4 mSv (milliSievert) per år. Av detta kom- mer den största delen från medicinska undersökningar (0,9 mSv).
De effektiva stråldoserna varierar kraftigt mellan olika medicinska undersök- ningar. Exempelvis ger tandröntgen omkring 0,01 mSv och CT-undersökningar upp till drygt 10 mSv.5
Diagrammet till vänster visar det ungefärliga antalet undersökningar per år fördelat på typ av röntgenmetod. Tandröntgen står för den absoluta merparten av undersökningarna med ca 84 procent av det totala antalet, medan CT-undersök- ningar utgör ca fem procent.
Bilden blir en annan när man studerar de olika röntgentypernas bidrag till den totala effektiva stråldosen per år. Trots att CT-undersökningar endast utgör fem procent av det totala antalet undersökningar, svarar CT för mer än hälften av den totala effektiva stråldosen.
TOTAL EFFEKTIV STRÅLDOS PER ÅR (SV)
155
2 700
Tandröntgen
4 800
Konventionell röntgen Nukleärmedicin
CT
340
Internationella strålskyddskommissionen (ICRP) uppskattar sannolikheten för dödsfall i cancer orsakade av strålning till 5 procent xxx Xxxxxxx.6 Dessa siffror kan dock endast användas i statistiska sammanhang på stora populationer och således ej på individnivå.
Baserat på ovanstående uppskattningar från SSI att det i dag genomförs drygt 800 000 CT-undersökningar per år i Sverige samt att den kollektiva dosen från dessa är ca 4 800 Sv, skulle detta för Sveriges del innebära drygt 200 dödsfall i cancer per år till följd av CT-undersökningar.
En 30-procentig reduktion av stråldosen vid alla genomförda CT-undersök- ningar skulle därför kunna innebära en reduktion av antalet dödliga cancerfall med cirka 70 st per år.
Kundnytta och patientbehov, CT
LIKVÄRDIG BILDKVALITET MED SHARPVIEW CT
Bildkvalitet
SharpView CT
Konventionell CT-teknik
Lägre stråldos med SharpView CT ger likvärdig bildkvalitet
Lägre stråldos med konventionell CT-teknik ger sämre bildkvalitet
Lägre stråldos
Stråldos
Högre stråldos vid CT-undersökningar ger generellt upphov till skarpare bilder, vilket är starkt bidragande till läkarens möjligheter att ställa rätt diagnos. Om man sålunda p.g.a. patientsäkerhetskäl önskar sänka stråldosen, innebär detta en ökning av brusnivån eller störningar i bilden vilket försämrar bildkvaliteten och försvårar diagnosen. Med hjälp av XxxxxXxxxx bildoptimeringssystem kan emel- lertid störningar filtreras bort medan de för röntgenläkaren viktiga bildstruk- turerna bibehålls och förstärks. Ingående studier visar att XxxxxXxxx-systemet beroende på typ av undersökning, t.ex. skalle, buk eller lunga, tillåter dossänk- ningar på 30–70 procent med bibehållen eller förbättrad bildkvalitet.
På följande sida framgår två versioner av samma bild avseende lungor på en patient undersökt med CT. Till vänster har full dos – 140 mAs7 – använts och till höger har röntgen skett med lågdos – 70 mAs – varefter bilden har optimerats med SharpView-systemet. Noterbart är att vissa strukturer – såsom blodkärl i lungan – i lågdosbilden till och med framgår tydligare än i högdosbilden, trots 50 procent lägre stråldos.
Med SharpView-systemet kan likvärdig bildkvalitet erhållas med upp till 70 procent reducerad stråldos
4) Källa: SSI
5) Källa: ibid.
6) Källa: ibid.
7) Milliamperesekund, enhet för att mäta strömstyrka under en viss tid
Hjärtat
Blodkärl i lunga
Ryggrad
Revben
CT-undersökning av lunga. Högdosbild till vänster jämfört med en SharpView-behandlad lågdosbild till höger
SharpView CT
SharpView-systemet består av ett fristående PC-baserat datorsystem som kopplas in på kundens ordinarie nätverk. När en CT-undersökning utförs går bilderna automatiskt från datortomografen via SharpView-systemet till bilddatabasen PACS8, varefter läkaren kan utvärdera de behandlade bilderna på en monitor.
SharpViews styrka, vid sidan av att mjukvaran i Bolagets system bygger på GOP®- teknologin, ligger i att i kundens egen miljö applikationsanpassa SharpViews bildopti- meringssystem till att fungera smidigt och felfritt vid alla typer av undersökningar i alla typer av CT-system. Detta kräver kvalificerad kompetens avseende kundens behov och den bakomliggande tekniken vid CT-undersökningar, bildoptimering och bildöverföring. SharpView har solid kunskap inom detta område.
Utveckling
SharpView erhåller, via licensavtalet med ContextVision, löpande uppgradering av den underliggande algoritmen. De tidiga resultaten från den pågående algoritmutvecklingen indikerar att ytterligare dossänkning från dagens nivåer kan möjliggöras. Slutanvändarna
8) Picture Archiving and Communication System, ett system för att lagra och hantera bilder
Bilddatabas (PACS)
SharpView CT
CT-undersökning
SharpView-systemet integreras i slutanvändarens befintliga IT-miljö
ANTAL INSTALLERADE CT-SYSTEM
OCH UPPSKATTAD TILLVÄXT PER LAND
18 000
16 000
14 000
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
Benelux
Norden
nnien
Tyskland
USA
0
CAGR = Compound Annual Growth Rate
2005
2010
CAGR 4%
kommer att tillgodogöras utvecklingen genom att fortlöpande få tillgång till nya versioner av SharpView-systemets programvara.
Spanien
Norden
MARKNAD
T
Storbrita
Storleken på SharpViews potentiella marknad styrs i huvudsak av två parametrar: antalet installerade CT-system samt PACS-penetrationen. För att kunna dra största möjliga nytta av SharpViews system är det önskvärt att användaren har ett PACS- system installerat. PACS-penetrationen varierar stort världen över och enligt Frost & Sullivan är den exempelvis bara 25 procent i Italien och så hög som 100 procent i Norden. Ett PACS-system innebär mångmiljoninvesteringar för de flesta sjukhus och kliniker, vilket innebär att en hög PACS-penetration kan ses som en indikation på slutkundernas investeringsbenägenhet och vilja att ta till sig nya teknologier.
Attraktiviteten i olika geografiska marknader styrs av hur medvetna läkare och pa- tienter är om höga stråldosers negativa effekter, öppenheten hos läkare och sjukhus att prova nya lösningar samt priskänsligheten hos sjukhus och kliniker.
ANTAL INSTALLERADE SYSTEM PER INTRESSANT MODALITET ÅRLIG TILLVÄXT PER MODALITET (%)
50000
Digital generell röntgen (15%)
40000
30000
20000
CT (5%)
Fluoroskopi (1,6%)
MR (10%)
10000
0
Vid en sammanvägning av ovanstående faktorer bedömdes de nordiska länder- na, Tyskland, Storbritannien och Benelux-länderna vara de marknader i Europa som bäst lämpar sig för en satsning inom stråldossänkning, medan USA, Japan, Kina och Sydkorea är potentiellt intressanta marknader på längre sikt.
Radiologimarknaden
Radiologimarknaden består av en rad modaliteter, varav de mest använda är MR, ul- traljud, CT, konventionell röntgen och fluoroskopi. Användningsområden för olika modaliteter skiljer sig stort, liksom prisnivåer för utrustning.
CT-marknaden
CT-marknaden domineras av ett fåtal stora leverantörer. Dessa är GE, Hitachi, Philips, Siemens och Toshiba, som tillsammans har över 90 procent av marknaden. Den allt större användningen av mer sofistikerade CT-system innebär totalt sett att de stråldoser som patienterna utsätts för ökar. Därför representerar uppgraderingen av
den installerade basen ytterligare större möjligheter för SharpView.
Marknadssituation idag för SharpView
SharpViews system för CT finns idag installerat på tio sjukhus och kliniker i Skan- dinavien samt i Tyskland. Referensstudier pågår för närvarande vid flera sjukhus, däribland på det ansedda Massachusetts General Hospital i Boston, USA.
Övriga radiologimarknader
SharpView gör bedömningen att de övriga radiologimarknaderna är uppskatt- ningsvis lika stora som CT-marknaden. Inom MR kan undersökningstiden reduce- ras med hjälp av SharpViews system, vilket ökar patientflödet. Inom konventionell röntgen och fluoroskopi kan SharpView-systemet möjliggöra en sänkning av strål- dosen och optimerad bild. Generellt gäller även att de geografiska marknader som bedöms vara intressanta för en etablering inom lågdos-CT även är intressanta för övriga modaliteter, eftersom investeringsbenägenhet och teknikadaption är avgö- rande för marknadens attraktivitet.
Kartan illustrerar de platser där SharpView-systemet finns installerat idag.
Konkurrenter
SharpViews konkurrenter inom samtliga modaliteter utgörs till avgörande del av ut- rustningstillverkarna, vilka erbjuder dossänkande metoder inom ramen för nyutveck-
FINANSIELL ÖVERSIKT, KSEK
2006/2007
(18 mån)
lade system. Det finns vid sidan av dessa ett fåtal konkurrenter på ett antal geografiska marknader som säljer bildförbättringsprogramvara direkt till slutanvändare.
Kunder
Oavsett modalitet utgörs SharpViews kunder av sjukhus och privata kliniker. Dessa köper SharpView-systemet via distributörer inom varje regional mark- nad.
FINANSIELL ÖVERSIKT
Till vänster redovisas den historiska utvecklingen för XxxxxXxxx för perioden 2006-07-01 till 2007-12-31. Bolaget tillämpar IFRS (International Financial Re- porting Standards) för juridiska personer med de tillägg och undantag som fram- går av RFR 2 (tidigare RR 32).
STYRELSE OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
XxxxxXxxxx styrelse består av Xxxx Xxxxxxxxxx, ordförande, samt Xxxx Xxxxxxx- Xxxxxxx, Xxx Xxxx Xxxxxxx och Xxxx Xxxxxx.
Ledande befattningshavare i XxxxxXxxx är Xxxxxx Xxxxxx, verkställande di- rektör och Xxxx Xxxxxxx, vice verkställande direktör och ekonomichef.
AKTIEÄGARE
De fem största aktieägarna i SharpView per den 31 december 2007 var Xxxxxx AS med 23,9 procent av kapital och röster, Xxxx Xxxxxxx-Xxxxxxx med 9,2 pro- cent, Xxxxxx Xxxxxxx med 9,0 procent, MP Pensjon med 8,4 procent och Bras Kapital AS med 3,5 procent.
RISKFAKTORER
En investering i SharpView är förenad med en rad risker. Några av de viktigaste rör risken att Bolaget, på grund av dess i nuläget ringa storlek, inte kan hävda sig i konkurrensen med de väsentligt större tillverkarna av CT-utrustning; att slutkundernas acceptans för SharpViews produkt är lägre än Bolaget förutsett, vilket kan leda till fördröjningar i Bolagets utveckling, samt Bolagets beroende av kvalificerad personal för att upprätthålla Bolagets konkurrenskraft och kom- petens inom medicinsk bildoptimering. Riskfaktorerna beskrivs närmare nedan i avsnittet ”Riskfaktorer” på sid. 10-12.
Nettoomsättning 172
Rörelseresultat 8 129
Årets resultat 8 112
Tillgångar 8 742
Eget kapital 1 892
Kassaflöde från den löpande verksamheten 5 857
Kassaflöde från investeringsverksamheten 3 149
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 9 504
Rörelsemarginal neg.
Nettomarginal neg.
Avkastning på eget kapital neg.
Soliditet 22%
Resultat per aktie, SEK –0,95
Utdelning per aktie, SEK 0
Genomsnittligt antal aktier, st 8 552 542
Utestående antal aktier, st 9 263 050
Medelantal anställda, st 7
För nyckeltalsdefinitioner, se sid. 36
RISKFAKTORER
Nedan anges några av de riskfaktorer som kan få betydelse för Sharp- Views framtida utveckling. Dessa är inte sammanställda i ordning efter betydelse eller potentiell ekonomisk inverkan på Bolagets resultat eller värdering och ska inte ses som uttömmande utan endast som exempli- fierande utgångspunkter.
Beskrivningar av XxxxxXxxxx verksamhet med marknadsförutsättning- ar och inverkan på Bolagets ekonomiska utsikter är baserade på Bolagets egna bedömningar samt på externa källor. Sådana beskrivningar är till sin natur behäftade med osäkerhet som XxxxxXxxx inte kan råda över, varför inga garantier kan lämnas att det som beskrivs i prospektet är korrekt eller kommer att inträffa. SharpView kan påverka eller motverka vissa faktorer i den löpande verksamheten, medan andra kan inverka slumpmässigt och helt eller delvis ligga utanför Bolagets kontroll. Vid en bedömning av SharpViews framtida utveckling är det därför viktigt att beakta och bedöma dessa riskfaktorer.
Ägande av aktier är alltid förenat med risk och innehavare av aktier i SharpView uppmanas därför att, utöver den information som ges i detta prospekt, göra sin egen bedömning av nämnda och potentiella tillkom- mande riskfaktorer och deras betydelse för den framtida utvecklingen.
VERKSAMHETSRISKER
Fördröjd marknadsacceptans p.g.a. ny teknologi
XxxxxXxxxx koncept för dosreduktion är nyligen introducerat på marknaden och vid införande av ny teknologi finns det en risk för större tröghet i acceptansen hos slutkunder än vad som förutsetts. Om referenskunders testperioder och referens- studier tar längre tid än beräknat finns det risk för att XxxxxXxxxx potentiella kunder skjuter upp beslut om inköp av XxxxxXxxxx programvara, något som kan fördröja Bolagets utveckling.
Bolagets storlek
XxxxxXxxx har kvalificerade och krävande kunder och levererar avancerade sys- tem för bildoptimering. Detta förutsätter i grunden en mycket kvalificerad un- derliggande mjukvara och produktutveckling. Risk finns att Bolaget inte anses ha tillräcklig storlek för att svara upp till olika kunders krav. Bolagets konkur- renter utgörs till stor del av CT-tillverkarna vilka är långt större bolag med större resurser och väl upparbetade relationer med stora kunder. Här föreligger risk för att XxxxxXxxx inte har förmåga att hävda sig i konkurrensen om kunder och personal med de större bolagen.
Ansvarsåtaganden
XxxxxXxxx har ansvar gentemot slutanvändarna av Bolagets system. Ett ansvars- utfall kan sannolikt transporteras på ContextVision, men skulle innebära bety- dande badwill för Bolaget. I det fall SharpView har anpassat en applikation för en specifik kund och denna applikation skulle innebära ett ansvarsutfall kan det resultera i betydande kostnader och negativa effekter för Bolaget.
Konkurrens
SharpViews konkurrenter utgörs till största delen av utrustningstillverkare som erbjuder dossänkande metoder inom ramen för nyutvecklade system. Det finns vid sidan av dessa ett fåtal konkurrenter på ett antal geografiska marknader som säljer bildoptimeringsprogramvara direkt till slutanvändare. Det kan inte heller uteslutas att konkurrerande företag utvecklar nya tekniker kan komma att påver- ka SharpViews försäljning och resultat negativt. SharpView måste naturligt ligga i framkant avseende kompetens och teknik. Attraktiviteten i SharpViews system och i förlängningen därmed även Bolagets konkurrenskraft beror till del på den vidareutveckling av bildförbättringsprogramvara som ContextVision bedriver.
Tillgång till kvalificerad personal
XxxxxXxxxx förmåga att attrahera och behålla kvalificerad personal är av avgö- rande betydelse för Bolagets kommersiella framgång. Om nyckelpersoner lämnar XxxxxXxxx kan det få negativ inverkan på verksamheten. Även om ledningen anser att Xxxxxxx kommer att kunna attrahera såväl som behålla kvalificerad per- sonal, kan det inte garanteras att detta kommer att kunna ske på tillfredsställande villkor gentemot den konkurrens som finns från andra bolag i branschen eller närliggande branscher.
Immateriella rättigheter
XxxxxXxxx licensierar teknik från det tidigare moderbolaget ContextVision. Det- ta gäller transparent mot kunder. SharpView har, förutom rättigheterna till varu- märket SharpView, inga patent eller andra immateriella rättigheter registrerade. Detta kan tyckas utgöra en svaghet för Bolaget.
Konjunktur och politiska faktorer
Medicinteknikbranschen har historiskt sett inte visat någon större känslighet för konjunktursvängningar, utan brukar snarare betraktas vara relativt konjunktur- neutral. Dock kan det föreligga risk för att den verksamhet som SharpView be- driver, d.v.s. försäljning av i första hand system som optimerar kapaciteten hos re- dan installerad utrustning, kan vara mer känslig på marginalen för förändringar i konjunkturen.
FINANSIELLA RISKER
Valutarisk
Bolagets inköp och försäljning kan komma till stor del från utländska leverantö- rer respektive kunder. Framtida fluktuationer i valutakurser kan innebära ökade kostnader och variationer i Bolagets resultat.
Prisrisk
Bolaget har fastställt en prissättningsmodell som planeras att användas i de länder Bolaget etablerar sig i. Dock föreligger risk för att de priser som kan erhållas i ett land inte är möjliga att erhålla i ett annat, vilket kan leda till priserosion och lägre marginaler.
Ränterisk
Bolaget har i dagsläget en kortfristig skuld till ContextVision avseende bryggfi- nansiering, vilket löper med marknadsmässig ränta. SharpViews ränterisk be- döms dock vara begränsad då Bolaget efter Kvittningsemissionen endast kommer att ha icke räntebärande skulder.
Kreditrisk
XxxxxXxxx arbetar i huvudsak med kunder xxxxxx till offentligt finansierad sjukvård. Kreditrisken associerad med dessa bedöms vara begränsad. Skillnader i kredittider mellan olika marknader föreligger dock.
Finansieringsrisk
XxxxxXxxx visar för närvarande negativt resultat och kassaflöde i den löpande verksamheten. Det kan på grund av detta inte uteslutas att Bolaget i framtiden kan komma att behöva tillskott av kapital. Det finns inga garantier för att Sharp- View i en sådan situation kommer att kunna säkerställa ytterligare kapital.
RISKER RELATERADE TILL AKTIEN
Bristande intresse och låg likviditet för SharpView-aktien
SharpView börsnoteras med syfte att skapa en positiv exponering mot såväl medi- cinteknik- som kapitalmarknaden. Det är också strategiskt intressant som allmän kvalitetsstämpel och möjlighet att rekrytera personal att Bolaget är börsnoterat.
Risk kan finnas att XxxxxXxxx inte upplevs som tillräckligt intressant eller att Bolaget inte har kritisk storlek som marknadsnoterad aktör. Hög likviditet i SharpView-aktien kan heller inte garanteras. Oförutsedda marknadsföränd- ringar kan innebära sjunkande börskurs och potentiella förluster för den som investerar i SharpView-aktien.
SharpView-aktien kan falla i kurs till följd av att aktier avyttras i markna- den utan att motsvarande efterfrågan finns eller skapas. Sådana försäljningar kan försvåra för SharpView att i framtiden skaffa kapital genom emission av aktier eller andra värdepapper vid de tidpunkter och till de kurser som är önskvärda för SharpView.
ÖVRIGA RISKER
Licensavtalet med ContextVision
XxxxxXxxx har ett avtal med ContextVision om att använda ContextVisions mjukvara för direktförsäljning av applikationer inom CT, konventionell röntgen och MR till sjukhus och kliniker. Avtalet löper på 10 år med möjlighet till 10 års förlängning och är av väsentlig betydelse för SharpViews verksamhet. Skulle ContextVision i förtid avbryta avtalet eller inte välja att förlänga avtalet skulle det innebära radikalt försämrade förutsättningar för SharpViews verksamhet.
INBJUDAN TILL TECKNING AV AKTIER I SHARPVIEW AB (PUBL)
Härmed inbjuds, i enlighet med villkoren i detta prospekt, aktieägare i SharpView, allmänheten samt Context- Vision AB att teckna aktier i SharpView AB (publ).
Vid årsstämma i SharpView AB (publ) den 7 mars 2008 godkändes styrelsens förslag till beslut att öka aktie- kapitalet med högst 1 140 590,70 SEK från 926 305,00 SEK till 2 066 895,70 SEK genom två nyemissioner (”Emis- sionerna”): en med företrädesrätt för Bolagets aktieägare av högst 9 263 050 aktier att tecknas till kursen 3,50 SEK (”Företrädesemissionen”) och en riktad till ContextVision AB av 2 142 857 aktier att tecknas till kursen 3,50 kr genom kvittning av fordran (”Kvittningsemissionen”).
Vid full teckning av Emissionerna tillförs Bolaget ca 39,9 MSEK eget kapital före emissionskostnader10 och antaler aktier ökar från 9 263 050 till 20 668 957. Tillskott av likvida medel uppgår till ca 29,4 MSEK efter emis- sionskostnader. Utspädningseffekten för den aktieägare som inte väljer att teckna sig i Företrädesemissionen uppgår till 55 procent, justerat för effekten av Kvittningsemissionen.
För ytterligare information hänvisas till detta prospekt, vilket har upprättats av styrelsen i SharpView AB (publ) med anledning av Erbjudandet. Styrelsen för SharpView är ansvarig för innehållet i detta prospekt. Sty- relsen för XxxxxXxxx försäkrar att den har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att upp- gifterna i detta prospekt, såvitt den känner till, överensstämmer med faktiska förhållanden och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka den bild av XxxxxXxxx som skapas av detta prospekt.
Linköping den 27 mars 2008
SharpView AB (publ) Styrelsen
10) Emissionskostnaderna beräknas uppgå till 3,0 MSEK
BAKGRUND OCH MOTIV
ContextVision är verksamt inom bildbehandlingsområdet sedan 1980-talet och noterat på Oslo Börs sedan 1997. ContextVision arbetar med fokus på utveckling och försäljning av bildförbättringssystem inom medi- cinsk radiologi baserat på företagets unika teknologi och har idag en installerad programvarubas på över 40 000 enheter. Fokus för ContextVision är OEM-försäljning i samarbete med tillverkare av bildgenererande medicinsk utrustning för MR-system, ultraljudssystem och digitala röntgensystem.
SharpView AB bildades under februari 2007 som ett helägt dotterbolag till ContextVision. Bolaget kapita- liserades initialt av ContextVision och delades därefter ut till ContextVisions aktieägare med syfte att notera Bolaget på NGM Equity.
Syftet med avknoppningen av SharpView är att särskilja den mer marknadsorienterade slutkundsinriktade verksamheten i SharpView ifrån den mer teknikorienterade verksamheten med OEM-försäljning i Context- Vision. ContextVision och XxxxxXxxx får därmed ett tydligare gränssnitt mellan de två olika kundkategorier- na, genom att försäljningen av kundanpassade bildoptimeringssystem direkt till slutkunderna, d.v.s. sjukhus och kliniker, sker genom SharpView.
SharpView bedriver utveckling, marknadsföring, försäljning och kundanpassning av bildoptimeringssys- tem mot slutanvändarmarknaden inom i första hand datortomografi. Fokus är uppdatering av den redan installerade basen av CT-system samt nyförsäljning av system i samband med nyinvesteringar.
Föreliggande nyemissioner genomförs med syfte att tillföra XxxxxXxxx kapital för att skapa förutsättningar för en snabb marknadsexpansion genom att förstärka Bolagets kompetens inom applikationsutveckling och
-anpassning samt etablera en kraftfull organisation för marknadsföring, försäljning och kundsupport.
Linköping den 27 mars 2008
SharpView AB (publ) Styrelsen
VILLKOR OCH ANVISNINGAR
Vid årsstämman i SharpView AB (publ) den 7 mars 2008 godkändes styrelsens förslag till beslut att öka Bolagets aktiekapital med högst 1 140 590,70 SEK genom två nyemissioner av högst 11 405 907 aktier: en med företrädesrätt för Bolagets nuvarande aktieägare och en riktad till ContextVision AB. Nedan anges villkor och anvisningar för Emissionerna.
Rätt att teckna
Den som på avstämningsdagen den 26 mars 2008 är registrerad som aktieägare i SharpView äger rätt att teckna aktier i Företrädesemissionen. En (1) befintlig aktie ger rätt att med företrädesrätt teckna en (1) ny aktie. ContextVision AB äger rätt att teckna i Kvittningsemissionen mot kvittning av fordran. De nytecknade aktierna i Kvittningsemissionen medför ej rätt till teckning av aktier i Företrä- desemissionen.
Teckningskurs
Teckningskursen i Emissionerna uppgår till 3,50 SEK per aktie. Courtage utgår ej. Teckningskursen har fastställts av Bolaget i samråd med Xxxx Xxxxxx Fondkom- mission med grund i Bolagets prognoser och en jämförelse med hur jämförbara publikt handlade bolag värderas.
Avstämningsdag
Avstämningsdag hos VPC AB (”VPC”) för företrädesrätt att deltaga i Företräde- semissionen är den 26 mars 2008.
Teckningsrätter
Rätten att teckna aktier i Företrädesemissionen utövas med stöd av teckningsrät- ter. Den som på avstämningsdagen är registrerad som aktieägare erhåller teck- ningsrätter. Aktieägare erhåller en (1) teckningsrätt för varje innehavd aktie. En
(1) teckningsrätt berättigar till teckning av en (1) ny aktie.
Handel med teckningsrätter
Xxxxxx med teckningsrätter kommer att ske genom Xxxx Xxxxxx Fondkommis- sion fr.o.m. 31 mars 2008. I samband med ett godkännande för notering på NGM Equity kommer teckningsrätterna att upptas till handel på NGM Equity. Teck- ningsrätter kan därvid handlas fram till och med den 15 april 2008. Bank eller fondkommissionär handlägger förmedling av köp och försäljning av tecknings- rätter. Den som önskar köpa eller sälja teckningsrätter skall därför vända sig till sin bank eller fondkommissionär.
Teckningstid
Teckning av aktier i Företrädesemissionen genom utnyttjande av teckningsrätter skall ske genom kontant betalning under perioden 31 mars t.o.m. 18 april 2008. Observera att ej utnyttjade teckningsrätter blir ogiltiga efter teckningstidens ut- gång och förlorar då sitt värde. Dessa kommer då att avregistreras från VP-kontot utan avisering från VPC. För att förhindra förlust av värdet på teckningsrätterna måste dessa antingen utnyttjas för teckning av aktier senast den 18 april eller säl- jas senast den 15 april 2008.
Teckning av aktier i Kvittningsemissionen skall ske under perioden 31 mars
t.o.m. den 4 april 2008.
Information till direktregistrerade aktieägare
De aktieägare som på avstämningsdagen var registrerade i den av VPC för Bo- lagets räkning förda aktieboken erhåller emissionsredovisning med bifogad för- tryckt inbetalningsavi. Av den förtryckta emissionsredovisningen framgår bland annat antalet erhållna teckningsrätter. Den som är upptagen i den i anslutning till aktieboken särskilt förda förteckningen över panthavare med flera erhåller inte någon emissionsredovisning utan underrättas separat. Någon separat VP-avi som redovisar registrering av teckningsrätter på aktieägares VP-konto kommer ej att skickas ut.
Information till förvaltarregistrerade aktieägare
De aktieägare som på avstämningsdagen var förvaltarregistrerade hos bank el- ler fond-kommissionär erhåller ingen emissionsredovisning från VPC. Teckning och betalning skall ske i enlighet med anvisningar från respektive bank eller fondkommissionär.
Teckning och betalning med stöd av teckningsrätter
Teckning av aktier med stöd av teckningsrätt skall ske genom samtidig kontant betalning. Viktigt att tänka på är att det normalt tar cirka tre bankdagar för en betalning att nå mottagarkontot. Anmälningssedlar som sänds med post bör där- för avsändas i god tid före sista teckningsdag. Teckning och betalning skall ske i enlighet med något av nedanstående alternativ:
1. Förtryckt inbetalningsavi från VPC
I det fall samtliga på avstämningsdagen erhållna teckningsrätter utnyttjas för teckning av aktier skall den förtryckta inbetalningsavin från VPC användas som underlag för teckning genom betalning. Den särskilda anmälningssedeln skall därvid inte användas. Inga tillägg eller ändringar får göras i den på inbetalnings- avin förtryckta texten. Anmälan är bindande.
2. Särskild anmälningssedel
I det fall teckningsrätter förvärvas eller avyttras eller om aktieägaren av andra skäl avser att utnyttja ett annat antal teckningsrätter än det som framgår av den förtryckta inbetalningsavin, skall särskild anmälningssedel användas. Teckning genom betalning sker med den inbetalningsavi som medföljer den särskilda an- mälningssedeln. Den förtryckta inbetalningsavin från VPC skall därvid inte an- vändas. Särskild anmälningssedel kan beställas från Xxxx Xxxxxx Fondkommission via telefon, e-post eller hemsidan. Anmälan är bindande.
Xxxxxx särskild anmälningssedel skall skickas eller lämnas till:
Xxxx Xxxxxx Fondkommission AB Emissionsavdelningen / SharpView Box 7405
103 91 Stockholm
Besöksadress: Xxxxxxxxxxxxxxx 0
Telefon: 00-000 00 00
E-post: xxxxxxxx@xxxxxx.xx Hemsida: xxx.xxxxxx.xx/xxxxxxxxx
Anmälningssedeln skall vara Xxxx Xxxxxx Fondkommission tillhanda senast den 18 april 2008 klockan 17.00. Endast en särskild anmälningssedel per person eller firma kommer att beaktas. För det fall fler än en särskild anmälningssedel erhålls från samma tecknare kommer endast den senast inkomna att beaktas. Ofullstän- dig eller felaktig ifylld särskild anmälningssedel kan komma att lämnas utan av- seende.
Teckning utan stöd av teckningsrätt
För det fall samtliga teckningsrätter inte utnyttjas skall tilldelning av aktier ske pro rata till aktieägare som tecknar utan stöd av företrädesrätt i förhålllande till det antal aktier de tidigare äger (subsidiär företrädesrätt). Aktier som inte tecknas med subsidiär företrädesrätt skall tilldelas allmänheten pro rata i förhållande till antalet tecknade aktier.
Teckning av aktier utan stöd av teckningsrätt skall ske under samma tidspe- riod som teckning med stöd av teckningsrätt, d.v.s. från den 31 mars 2008 till och med den 18 april 2008. Intresseanmälan att teckna aktier utan företrädesrätt skall göras på anmälningssedel som ifylls, undertecknas och skickas eller lämnas till Xxxx Xxxxxx Fondkommission på adress enligt ovan. Anmälningssedel kan be- ställas från Xxxx Xxxxxx Fondkommission via telefon, e-post eller hemsidan. An- mälningssedeln skall vara Xxxx Xxxxxx Fondkommission tillhanda senast den 18 april 2008 klockan 17.00. Anmälan är bindande. Besked om eventuell tilldelning av aktier lämnas genom utskick av avräkningsnota vilken skall betalas i enlighet med anvisningarna på denna. Meddelande utgår endast till dem som erhållit till- delning.
Teckning av aktier i Kvittningsemissionen
Teckning av aktier i Kvittningsemissionen skall ske på särskild anmälningsedel.
Aktieägare registrerade i VPS
Teckningsberättigade aktieägare som är registrerade i VPS erhåller tecknings- blankett från DnB NOR Bank ASA (“DnB NOR”), av vilken framgår antalet tilldelade teckningsrätter samt på vilket VPS-konto dessa finns registrerade. På teckningsblanketten ska anges hur många aktier som teckningen avser, oberoende av det antal teckningsrätter som tilldelats. Teckningsblanketten skall skickas till:
DnB NOR Bank ASA Verdipapirservice Emisjoner
Stranden 21
0021 Oslo Norge
Fax: x00-00 00 00 00
Teckningsblanketten skall vara DnB NOR tillhanda senast den 18 april 2008 kl 12.00.
Betalning sker genom att den i VPS registrerade aktieägaren ger DnB NOR en
oåterkallelig engångfullmakt att debitera av tecknaren angivet bankkonto. Deb- itering beräknas ske den 23 april 2008.
För detaljerade villkor avseende teckning för aktieägare registrerade i VPS hän- visas till teckningsblanketten från DnB NOR.
Utländska direktregistrerade aktieägare
Teckningsberättigade direktregistrerade aktieägare som är bosatta utanför Sve- rige skall sända den förtryckta inbetalningsavin, i de fall samtliga erhållna teck- ningsrätter utnyttjas, eller särskild anmälningssedel, om ett annat antal tecknings- rätter utnyttjas, tillsammans med betalning till adress enligt ovan.
Betalning skall erläggas på Xxxx Xxxxxx Fondkommissions bankkonto i SEB 5565-1018069, IBAN-nummer XX0000000000000000000000, SWIFT-adress
XXXXXXXX. Som referens, ange ”Rights issue SharpView”.
Betald tecknad aktie (BTA)
Teckning genom betalning registreras hos VPC så snart detta kan ske, vilket nor- malt innebär cirka tre bankdagar efter betalning. Därefter erhåller tecknaren en VP-avi med bekräftelse att inbokning av betalda tecknade aktier (BTA) har skett på tecknarens VP-konto. Aktieägare som har sina innehav förvaltarregistrerade via depå hos bank eller fondkommissionär delges information från respektive för- valtare.
Handel i BTA
Handel med BTA beräknas ske på NGM Equity från omkring den 23 april 2008 fram till att Bolagsverket har registrerat Emissionerna. Denna registrering beräk- nas ske omkring den 9 maj 2008.
Leverans av aktier
BTA kommer att ersättas med aktier så snart Emissionerna har registrerats hos Bolags-verket. Efter denna registrering kommer BTA att bokas ut från respek- tive VP-konto och ersättas med aktier utan avisering. Sådan ombokning beräknas ske den 19 maj 2008. I samband med detta beräknas de nyemitterade aktierna bli föremål för handel på NGM Equity.
Rätt till utdelning
De nyemitterade aktierna berättigar till utdelning från och med för räkenskapsår- et 2008. Utbetalning av eventuell utdelning ombesörjs av VPC eller, för förvaltar- registrerade innehav, i enlighet med respektive förvaltares rutiner. Om aktieägare inte kan nås kvarstår aktieägarens fordran på Bolaget avseende utdelningsbelopp och begränsas endast genom regler om preskription.
Notering
XxxxxXxxx har ansökt om notering på NGM Equity, under det föreslagna kort- namnet [SHAW]. Första dag för handel med BTA beräknas bli den 23 april 2008. Handel med nyemitterade aktier startar efter att Bolagsverket har registrerat Ny- emissionerna och då BTA har ersatts med aktier, vilket beräknas ske den 19 maj.
VD HAR ORDET
Idag utgör strålning från medicinska undersökningar den största artificiella strålkällan i samhället. Därför är vi på SharpView mycket stolta att kunna erbjuda sjukhus och kliniker en unik teknik som gör det möjligt att kraftigt reducera stråldoserna vid undersökningar med datortomografi (CT).
Generellt ger högre stråldos upphov till skarpare bilder. Det senare är avgö- rande för att kunna ställa rätt diagnos. Tyvärr ökar också den långsiktiga risken för patienten att utveckla cancer när stråldosen ökar. Därför måste alltid risken med hög stråldos balanseras mot den diagnostiska nyttan med undersökningen. Detta val ställs röntgenpersonal världen över inför varje dag. Att SharpView då kan erbjuda läkaren möjlighet att sänka stråldosen med 30–70 procent utan att den diagnostiska bildkvaliteten påverkas känns mycket inspirerande.
Vårt system innehåller en avancerad algoritm som fungerar som ett filter, vil- ket ”tvättar” bort slumpmässigt brus, identifierar och förstärker naturliga struk- turer och höjer bildkvaliteten.
Eftersom CT är en snabb och effektiv metod för att hitta farliga förändringar i kroppen utan kirurgiska ingrepp ökar dess användning explosionsartat. Antalet CT-undersökningar i världen har mer än tiofaldigats under de senaste tio åren, en anledning till att befolkningen nu utsätts för väsentligt ökad strålning jämfört med tidigare.
XxxxxXxxx skapades under februari 2007 som ett helägt dotterbolag till Con- textVision och delades ut till ContextVisions aktieägare i juni 2007. Bolaget har exklusiv rätt att implementera ContextVisions världsledande bildförbättringsal- goritm för medicinska bilder i slutanvändarsystem inom CT-, magnetresonans- och traditionella röntgenapplikationer.
SharpView bildades som ett led i att skapa optimala förutsättningar för för- säljning av bildoptimeringssystem direkt till sjukhus och kliniker. Bolaget arbetar efter en affärsplan enligt vilken 2008 ska vara ett etableringsår, 2009 ett tillväxtår då Bolaget beräknas generera ett positivt kassaflöde från rörelsen på kvartalsbasis i slutet av året och för 2010 planeras för expansion i USA och ökad försäljning av produkter inom fler modaliteter än CT.
För att dra en parallell till övrig datorbaserad bildbehandling ser jag oss som ett framtida medicinskt Photoshop. Vi ser ett stort framtida behov att få bästa möjliga bildkvalitet med minimal strålning så snabbt som möjligt i den nya di- gitala sjukhusmiljön. Med 25 års erfarenhet inom medicinsk bilddiagnostik från de flesta typer av bildgivande system i ryggen har SharpView alla möjligheter att tillgodose detta behov.
Vi är i början av en spännande och viktig resa där första steget är att så fort som möjligt bidra till att minimera strålningen från världens CT-undersökningar, till nytta för såväl läkare som patienter. Jag ser med stor tillförsikt fram emot att leda XxxxxXxxx mot detta mål och vidare.
Välkommen att teckna aktier i SharpView! Linköping den 27 mars 2008
Xxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx direktör
STYRELSEORDFÖRANDEN HAR ORDET
ContextVision bildades 1983 som ett av de första spin off-företagen från Linköpings Tekniska Högskola. Initialt marknadsförde företaget system baserade på sin unika GOP®-teknologi för ett antal applikationer såsom satellitbildanalys, seismiska tilllämp- ningar och materialprovsanalys. 1987 slöt ContextVision sitt första OEM-avtal inom medicinsk bilddiagnostik med Instrumentarium, en finsk tillverkare av MR-system.
Alltsedan 1987 har ContextVision koncentrerat verksamheten allt mer mot medi- cinteknikmarknaden. Initialt var fokus på MR-system och vid mitten av 1990-talet ingick ContextVisions teknik för bildförbättring i flertalet sålda MR-system. 1997 no- terades ContextVision på Oslo Börs och genomförde i samband med detta sin första och hittills enda publika nyemission. ContextVision fortsatte därefter att koncentrera produktutvecklingen mot medicinsk bilddiagnostik. Produkter för röntgensystem in- troducerades 2001 samt för ultraljud 2003. Sammantaget har ContextVision levererat bildförbättringsprogramvara till minst en av de stora tillverkarna inom varje modali- tet, d.v.s. inom såväl MR som röntgen och ultraljud. Idag ingår ContextVisions teknik som standard hos ett stort antal tillverkare och används kliniskt av 100 000-tals radio- loger och läkare.
ContextVision omsatte under räkenskapsåret 2007 ca 69 MSEK och redovisade ett resultat före skatt på ca 29 MSEK. Företaget har upplevt en mycket stark tillväxt under de senaste åren och från 2003 till och med 2007 har den genomsnittliga årliga omsätt- ningsökningen varit 27 procent.
XxxxxXxxx skiljdes av från ContextVision 2007 som en strategisk åtgärd för att op- timera erbjudandet av bildbehandlingssystem till slutkunder inom i första hand CT- marknaden. Eftersom CT-marknaden är det mest konsoliderade segmentet inom ra- diologimarknaden samt att dossänkningsbehovet är högaktuellt, gjordes bedömningen att tiden till ett kommersiellt genombrott via ContextVisions traditionella affärsmodell med OEM-försäljning skulle vara alltför lång och att den lämpligaste vägen i detta fall var direktförsäljning till slutanvändare på sjukhus och kliniker. Eftersom slutkunds- försäljning ställer andra krav på en organisation än OEM-försäljning beslutades att skapa SharpView AB helt inriktat på slutkundsmarknaden.
Via ett licensavtal har SharpView erhållit exklusiv global rätt till ContextVisions GOP®-teknik inom en rad modaliteter på slutkundsmarknaden. Avknoppingen av SharpView är viktig ur många perspektiv. Först och främst ges Bolaget bra förutsätt- ningar för att på bästa sätt bearbeta slutkundsmarknaden, men SharpView är även viktigt för ContextVision, vars GOP®-teknologi kommer att exponeras tydligare mot slutkunderna via SharpViews försäljning.
Jag har varit verksam i ContextVisions styrelse sedan år 2000 och har under denna tid fått uppleva en rad stora framgångar för företaget. Beslutet att skapa XxxxxXxxx tror vi är ett strategiskt och affärsmässigt riktigt beslut, vilket väsentligt förbättrar möj- ligheterna för försäljning till slutkund i en tid då allt fler i samhället blir medvetna om de strålningsrisker som faktiskt föreligger vid CT-undersökningar. SharpViews system bygger på ContextVisions väl beprövade GOP®-teknik och ett kvalificerat kun- nande inom applikationsanpassning. Det finns en stor marknad att bearbeta, en rad system har redan levererats till kunder och de välrenommerade referenskliniker som nu utvärderar SharpView-systemet är mycket positiva.
Min förhoppning är att XxxxxXxxx står inför en minst lika spännande och fram- gångsrik resa som den ContextVision har gjort!
Oslo den 27 mars 2008 Xxxx Xxxxxxxxxx Styrelseordförande
BESKRIVNING AV SHARPVIEW
AFFÄRSIDÉ, MÅL OCH STRATEGI
Affärsidé
SharpViews affärsidé är att erbjuda sjukhus och fristående kliniker bildoptime- ringssystem som möjliggör stråldosreduktion, snabbare diagnos, ökad patient- säkerhet och kostnadsreduktion. Detta gäller inom de flesta delar av medicinsk bilddiagnostik framförallt inom datortomografi (CT), fluoroskopi, konventionell röntgen samt magnetresonans (MR).
XxxxxXxxx tillhandahåller system för såväl uppgradering av den installerade ba- sen av utrustning för medicinsk bilddiagnostik som i situationer där kunden upp- handlar bildbehandlingsteknik och maskinell utrustning separat.
Mål
• XxxxxXxxxx mål är att bli den naturliga partnern för sjukhus avseende op- timering av bildkvalitet vid datortomografi, med system som ger ett tydligt mervärde för patienten i form av reducerad strålning.
• SharpViews system skall inom fem år finnas installerade vid mer än fem procent av världens CT-system.
• Sedan en stark position etablerats inom CT-segmentet är målet att SharpView ska uppnå en ledande position inom övrig medicinsk bilddiagnostik
• XxxxxXxxx ska uppfattas som en eftertraktad partner för ledande distributörer inom medicinsk bilddiagnostik.
Framtidsutsikter
XxxxxXxxx arbetar för närvarande efter en affärsplan som sträcker sig fram till 2010. 2007 var, i enlighet med affärsplanen, ett valideringsår då Bolagets produk- ter utvärderades av ett flertal referenskunder, samtidigt som affärsmodellen fast- slogs tillsammans med försäljnings- och marknadsföringsstrategin. 2008 är ett etableringsår, då Bolaget ska etablera ett distributörsnätverk på utvalda europeis- ka marknader och etablera SharpView som en internationell kvalitetsleverantör till sjukhus och kliniker. 2009 skall bli ett tillväxtår, då XxxxxXxxxx system skall introduceras inom flera modaliteter och finnas installerat i sex länder, samtidigt som Bolaget förväntas generera positivt kassaflöde från rörelsen på kvartalsbasis i slutet av 2009. För 2010 planerar SharpView en expansion i USA och produkter för ett flertal modaliteter skall erbjudas genom det etablerade distributörsnätver- ket.
Affärsmodell
XxxxxXxxxx affärsmodell bygger på att via distributörer med stöd av egna sälj- representanter sälja bildoptimeringssystem med intäkter vid försäljningstillfället samt efterföljande licensintäkter under avtalsperioden.
Strategi
Produktstrategi
XxxxxXxxx utvecklar och anpassar system för medicinsk bildbehandling med fo- kus på slutanvändare inom sjukhussystemet, d.v.s. läkare och annan sjukvårds- personal. Systemen medför inte några extra handhavaråtgärder för användaren sedan de implementerats i sjukhusets befintliga it-miljö och integreras i förekom- mande arbetsrutiner.
XxxxxXxxx integrerar i sina system den världsledande GOP®-teknologin för bild- förbättring från ContextVision. XxxxxXxxx har en exklusiv global licens att inom utvalda modaliteter marknadsföra och sälja system baserade på GOP®-teknologin till slutanvändare och får löpande tillgång till de uppgraderingar av programvara och algoritmen som ContextVision skapar.
XxxxxXxxxx utvecklingsstrategi är vidare att samarbeta med partners inom an- dra områden, som t.ex. nätverkskommunikation och användarvänlighet.
Applikationsstrategi
SharpViews strategi är att vidareutveckla Bolagets kvalificerade applikationskom- pentens avseende implementering av avancerad bildoptimeringsteknik i klinisk användning hos slutanvändare. Kunskapsuppbyggnaden inom Bolaget begränsas därmed inte endast till bildoptimeringsteknik utan rymmer alla aspekter av vikt för att uppnå önskat resultat, däribland den viktiga kliniska kompetensen som krävs för att förstå läkarens behov och den nätverkstekniska kompetensen för att få XxxxxXxxxx system att integreras på ett bra sätt i slutanvändarens miljö.
Marknadsstrategi
GOP®-teknologin för bildförbättring har under lång tid använts i kliniskt bruk och är den idag mest använda inom ett flertal områden som MR och ultraljud. Tekniken som sådan är väl etablerad och verifierad.
XxxxxXxxxx strategi för att framgångsrikt nå ut på marknaden är att först genomföra prekliniska och kliniska studier i egen regi för att därefter installera referenssystem hos välrenommerade sjukhus och fristående kliniker för ytter- ligare kliniska studier. Den första kliniska studien slutfördes under sommaren 2006 och idag finns system installerade hos en rad slutanvändare i Sverige, Norge och Tyskland. Initialt levererar SharpView referensinstallationer genom s.k. try & buy-avtal inom varje ny geografisk marknad för att särskilt lokala användare skall ges möjlighet att direkt utvärdera ett system i funktion.
För vissa delar av marknaden är publicerade forskningsstudier en viktig kom- ponent vid beslut om inköp av SharpViews programvara. XxxxxXxxx har etable- rat forskningssamarbete med ett antal sjukhus i Sverige, Norge, Tyskland och USA. Ett antal resultat har redan presenterats11 och ett flertal studier pågår.
SharpView arbetar via lokala distributörer som är väl etablerade inom medi- cinsk bilddiagnostik, både avseende applikationskunskap och kundnätverk. På viktiga marknader är avsikten att stötta den lokala distributören med egna sälj- representanter.
Modaliteter
Inledningsvis fokuserar XxxxxXxxx på marknaden för stråldosreduktion inom datortomografi, där Bolaget ser den initialt största potentialen. Ambitionen är att stegvis bygga upp ett globalt distributionsnät med kapacitet att distribuera system inom fler modaliteter. Så snart en fungerande säljorganisation har etablerats finns potential att introducera system för annan bilddiagnostisk utrustning.
Bolagets kunder, som utgörs av sjukhusens och klinikernas röntgenavdelning- ar, använder förutom datortomografi också andra system som fluoroskopi, kon- ventionell röntgen, MR samt ultraljud. Prioriterade modaliteter efter CT är MR och fluoroskopi, då marknadspotentialen för SharpViews system bedöms vara större inom dessa områden än inom exempelvis ultraljud.
11) ECR (European Congress in Radiology) 2007 och RSNA (Radiology Society North America) 2007
Geografiska marknader
XxxxxXxxx arbetar med sikte på en stegvis marknadsutveckling där Bolaget suc- cessivt etablerar verksamhet på olika marknader.
Prioriterade marknader är i ett första steg Sverige, Norge, Tyskland och övriga Norden. Därefter avser SharpView börja bearbeta marknaderna i Storbritannien och Benelux-länderna. När Xxxxxxx har nått kritisk massa på dessa marknader avses andra marknader såsom USA, Sydeuropa och ett urval av länder i Asien, framförallt Japan, Kina och Sydkorea, stegvis bearbetas.
Marknadsföringsstrategi
En ökad medvetenhet bland patienter och allmänheten om riskerna med höga strålningsdoser sätter tryck på sjukhus och kliniker att använda tillgängliga meto- der för dosreduktion. På senare tid har frågan om skadeverkan på grund av strål- ning från CT-undersökningar fått ökat mediautrymme i såväl USA som Europa. En orsak till detta är att antalet CT-undersökningar har ökat kraftigt under det senaste årtiondet. Detta innebär att en viktig del av marknadsföringen kommer att riktas till beslutsfattare samt mot allmänheten i ett bredare perspektiv. Paral- lellt hänvisas till kommande EU-direktiv avseende tillåten stråldos samt under- sökningar och forskning avseende risker med medicinsk röntgen från exempelvis Statens Strålskyddsinstitut (SSI)
SharpView kommer i Bolagets marknadsföring att fokusera på nyckelperso- ner hos slutanvändare, såsom röntgenläkare, röntgensköterskor och klinikche- fer. Inom privat sjukvård kommer även företagsledningar att bearbetas, eftersom dosreduktion bedöms vara en strategisk fråga i en fristående kliniks marknads- positionering.
Service och kvalitet
SHARPVIEW AB
Ledning
Teknikutveckling/ applikationsanpassning
Försäljning/ Marknadsföring
Kundsupport
Löpande support och service på plats hos kunden kommer att hanteras av distri- butörer medan XxxxxXxxx kommer att hantera support och distribution av upp- graderingar av mjukvara. XxxxxXxxx kommer att stödja och utbilda distributörer inom dosreduktion, bildoptimering, applikationskunskap m.m.
XxxxxXxxx strävar efter att upprätthålla hög kvalitetsnivå. Förutom att pro- dukten har FDA12- och MDD13-tillstånd planeras en certifiering enligt ISO 13485 som är standard för medicinska system.
Organisation och personal
Verksamheten bedrivs i dagsläget genom SharpView AB. Bolaget har inga dot- terbolag och ingår inte i någon koncern. SharpView har i dagsläget tio anställda, fördelat på i huvudsak marknadsföring och försäljning, teknikutveckling och applikationsanpassning samt kundsupport.
SharpViews organisationsstruktur
12) Food and Drug Administration, USA:s motsvarighet till Läkemedelsverket
13) Medical Device Directive, en standard för medicintekniska produkter
Historik
Under 2003 påbörjade ContextVision vidareutveckling och anpassning av GOP®- teknologin för bilder från datortomografi-system i syfte att möjliggöra reduktion av röntgenstrålning.
De första kliniska studierna gjordes under 2005 och 2006 och visade att strål- dosen kan reduceras med 30–70 procent beroende på vilken del av kroppen som röntgas.
SharpView AB bildades i februari 2007 som ett dotterbolag till ContextVision AB och i samband med detta tillfördes Bolaget 4,9 MSEK i ovillkorat aktieägar- tillskott. I mars 2007 genomfördes en nyemission riktad till anställda i ContextVi- sion och SharpView varvid Bolaget tillfördes 4,6 MSEK. Efter emissionen hade ContextVision 90 procent ägarandel i SharpView, medan övriga 10 procent ägdes främst av anställda i ContextVision och SharpView.
I juli 2007 delade ContextVision ut samtliga aktier i SharpView till sina aktieä- gare, varefter förberedelser för en notering av XxxxxXxxx påbörjades.
VERKSAMHET
” Om några decennier kan 1½ till 2 procent av alla cancerfall i USA vara orsakade av CT-under- sökningar som genomförs idag”
(Xxxxx X Xxxxxxx & Xxxx X Xxxx, forskare på Center for Radiological Research vid Columbia University, citerade i New England Journal of Medicine, november 2007)
UPPSKATTAT ANTAL ÅRLIGA CT-UNDERSÖKNINGAR I USA 1980–2006
(Källa uppskattning för 2006 – IMV 2006 CT Market Summary Report)
70 Miljoner
60
50
40
30
20
10
0
1980 1985 1990 1995 2000 2005
Röntgenröret i ett CT-system roterar runt patienten varvid röntgenstrålning passerar kroppen cirkulärt och ett stort antal digitala snittbilder skapas
Det verksamhetsområde som SharpView initialt kommer att fokusera på är dossänkning inom datortomografi genom kvalificerad bildoptimering- steknik. I ett senare skede kommer bildoptimeringssystem inom bl.a. MR, konventionell röntgen och fluoroskopi att introduceras.
De stora fördelar som CT-undersökningar innebär inom medicinsk diagnostik har medfört en stadig ökning av dess kliniska användning och har vidare innebu- rit att CT-systemen genomgått en snabb teknisk utveckling. I USA utförs idag ca 62 miljoner CT-undersökningar per år jämfört med ca tre miljoner 1980.14 Förde- larna med CT överväger de skadliga effekter som röntgenstrålning har på patien- ter men det finns emellertid, med tanke på den allt mer frekventa användningen av CT, ett behov av att sänka stråldoserna för att inte risken med en CT-under- sökning skall överstiga den diagnostiska nyttan. Särskilt tydligt är behovet av att sänka stråldoserna när det gäller unga patienter, där röntgenläkare ofta undviker att använda CT på grund av den potentiella risken att patienten senare i livet skall utveckla cancer. Dessa förhållanden understryker behovet av väl fungerande och enkla tekniker för dossänkning.
XxxxxXxxxx system möjliggör dossänkning utan att den diagnostiska kvali- teten påverkas. Med programvara från SharpView kan CT-undersökningar ge- nomföras med bibehållen eller förbättrad bildkvalitet till 30–70 procent av nor- mal stråldos.
DATORTOMOGRAFI
Benämns på engelska Computed Tomography och systemen kallas därför på svenska även ibland CT-system eller CAT scan-system.
CT-undersökningar skiljer sig från konventionell röntgen genom att röntgen- röret i ett CT-system cirklar runt patienten och röntgenstrålar passerar kroppen från många perspektiv, medan vid en konventionell röntgenundersökning sänds röntgenstrålar genom patienten från endast ett perspektiv. Med hjälp av datorbe- handling skapas sedan digitala snittbilder av kroppen där olika vävnader framträ- der med olika intensitet. I en skallbild t.ex. kan man skilja mellan hjärnans gråa och vita substans samt hålrum och andra strukturer.
Datortomografi möjliggör för läkaren att studera avbildningar av kroppen ur önskat perspektiv, till skillnad från konventionell röntgen där en bild enbart kan studeras ur ett perspektiv. En CT-undersökning är därför en effektiv metod för att finna komplicerade förändringar i kroppen.
CT används främst för diagnostik av sjukdomar i skalle och ryggrad (hjärn- blödningar, tumörer, diskbråck), samt i bröstkorg, buk och muskulatur (sjukdo- mar i lymfkörtlar, lever och bukspottkörtel, mjukdelstumörer m.m.)
Den snabba tekniska utvecklingen av CT-system har medfört att man idag kan ta alltfler snittbilder parallellt genom att använda multipla detektorer, s.k. multi- slice CT. Idag är 64–slice-system vanliga och 256-slice-system kommer inom en nära framtid att vara till-gängliga på marknaden. Grundprincipen är att ju fler snittbilder som kan tas samtidigt, desto mer detaljerade bilder erhålls och desto finare strukturer kan röntgas. Tekniken har också möjliggjort att CT kan an-
14) New England Journal of Medicine, 29 november, 2007
vändas för hjärtundersökningar av t.ex. kranskärl där många bilder måste tas i snabba förlopp för att unvika rörelseoskärpa.
Multi-slice system kan dock innebära en ökad strålningsbelastning för patien- ten. Vidare innebär utvecklingen från enkla CT-system till mer avancerade mul- tislicesystem att CT används vid allt fler undersökningar, vilket resulterar i högre populationsdos.
De digitala bilder som genereras i CT-systemet lagras i ett digital bild- och filmarkiv, ett s.k. PACS (Picture Archiving and Communication System). Detta kan vara dedikerat till CT-systemet, men oftast har sjukhus och kliniker ett cen- tralt PACS system där bilder från flera modaliteter lagras. PACS-systemet möj- liggör att olika bilder är åtkomliga från flera platser samtidigt och på långa fysiska avstånd.
Investeringskostnaden för ett CT-system är i storleksordningen omkring 10 MSEK och den förväntade livslängden är ungefär 7–10 år. Till investeringskost- naden ska också läggas kostnaden för förbrukningsmateriel som exempelvis rönt- genrör och kontrastmedel, vilket kan vara relativt stora belopp. Mot bakgrund i detta framstår kundens totala kostnad för SharpView-systemet, på omkring ett par procent av den totala livslängdskostnaden för en CT, som relativt låg givet de fördelar systemet innebär.
STRÅLDOSER OCH STRÅLNINGSRISKER
När en person utsätts för strålning kan slumpmässiga cellförändringar uppstå, vilket år eller decennier senare kan ge upphov till cancer. Statistiskt sett innebär exponering för en viss mängd strålning en ökad sannolikhet att drabbas av bl.a. cancer, en sannolikhet som ökar med högre stråldos15 Strålningsdoser i samband med slumpmässiga effekter anges som effektiv dos och mäts i enheten Sv (Sie- vert).
Studier har visat på ökad cancerrisk redan vid stråldoser kring 50 mSV.16 Ba- serat på statistiska och djurexperimentella studier antas risken vid låga doser vara proportionell mot strålningen17, d.v.s. om risken för cancer är 5 procent vid 1 Sv18
Röntgenbild från en CT-undersökning av ett hjärta. Den vänstra delen av bilden är tagen med lågdos och den högra med samma låga dos efter bearbetning med SharpView-systemet
Vad är röntgenstrålning ?
Röntgenstrålning är av samma typ som gamma- strålning och skapas på konstgjord väg i röntgenrör med hjälp av elektricitet, medan gammastrålning, uppstår vid radioaktivt sönderfall av atomkärnor eller vid kollision mellan elementarpartiklar. Gam- mastrålning har den egenskapen att den kan orsaka kemiska förändringar i kroppens celler och om des- sa förändringar är omfattande eller sker i arvsmas- san (DNA) kan cellen skadas så att dess funktion påverkas, vilket kan leda till cancer.
Inom medicinen används röntgenstrålning för di- agnostik och behandling. Vid diagnostik strålas pa- tienten och strålningen dämpas olika mycket i krop- pens olika vävnader. Genom att låta den strålning som passerar igenom kroppen svärta en fotografisk film blir resultatet en bild av kroppens inre. Strål- behandling används vid framförallt behandling av cancer och den sjuka vävnaden utsätts då för så mycket strålning att den dör. Att röntgenstrålning faktiskt kan användas för att döda celler illustrerar vikten av att vid diagnostiska tillämpningar använda så låg stråldos som möjligt.
HUR CANCER UPPKOMMER VID RÖNTGENSTRÅLNING
En mutation
Två mutationer En cancercell
Hur cancer kan uppkomma vid röntgenstrålning. Bildkälla: STUK, Strålsäkerhetscentralen
15) SSI
16) ibid.
17) SSI
Effektiv patientdos vid olika typer av röntgenundersökningar
EFFEKTIV PATIENTDOS VID OLIKA TYPER AV RÖNTGENUNDERSÖKNINGAR
(Källa: SSI)
10
8
6
4
2
0
Tandröntgen Konventionell Mammografi (0,01 mSV) röntgenunder- (0,1 mSV) sökning
(0,08 mSV)
CT Hjärna (2,2 mSV)
CT Buk (10 mSV)
En bukröntgen med en CT motsvarar sålunda cirka fyra medelårsdoser. SSI har uppskattat att den genomsnittliga stråldosen som en patient utsätts för vid en CT-undersökning är ca 6,0 mSV.
ANTAL UNDERSÖKNINGAR PER ÅR
100 000
800 000
Tandröntgen
5 500 000
Konventionell röntgen
Nukleärmedicin
15 500 000
CT
skulle risken vid 1 mSv vara 0,005 procent.
För den icke-rökande delen av befolkningen uppskattas den totala genomsnitt- liga stråldosen till ca 2,4 mSv (milliSievert) per år. Av detta kommer den största delen från medicinska undersökningar (0,9 mSv). Enligt SSI står CT-undersök- ningar för omkring 2/3 av den totala dosen från medicinska undersökningar per år.
Antal röntgenundersökningar per år i Sverige, fördelat på under- sökningstyp
Total effektiv stråldos per år (mätt i Sievert)i Sverige, fördelat på undersökningstyp
Avseende medicinska undersökningar varierar de effektiva doserna kraftigt mellan t.ex. tandröntgen med 0,01 mSv och CT-undersökningar med upp till drygt 10 mSv.19
En bukröntgen med CT motsvarar sålunda cirka fyra medelårsdoser. SSI har uppskattat att den genomsnittliga stråldosen som en patient utsätts för vid en CT- undersökning är ca 6,0 mSv.
Diagrammet nedan visar det ungefärliga antalet undersökningar per år för- delat på olika typer av röntgen. Tandröntgen står för den absoluta merparten av genomförda undersökningar med ca 84 procent av det totala antalet, medan CT- undersökningar utgör ca fem procent.
Bilden blir en annan när man studerar de olika röntgentypernas bidrag till den totala effektiva stråldosen per år. Trots att CT-undersökningarna endast utgör fem procent av det totala antalet, står de för mer än hälften av den totala effektiva stråldosen
TOTAL EFFEKTIV STRÅLDOS PER ÅR (SV)
155
2 700
Tandröntgen
4 800
Konventionell röntgen Nukleärmedicin
CT
340
Internationella strålskyddskommissionen (ICRP) uppskattar sannolikheten för dödsfall i cancer orsakade av strålning till 5 procent xxx Xxxxxxx. Dessa siffror kan dock endast användas i statistiska sammanhang på stora populationer och ej på individnivå.
Baserat på ovanstående uppskattningar från SSI att det i dag genomförs drygt 800 000 CT-undersökningar per år i Sverige samt att den kollektiva dosen från dessa är ca 4 800 Sv, skulle det för Sveriges del innebära drygt 200 dödsfall i can- cer per år till följd av CT-undersökningar.
En 30-procentig reduktion av stråldosen vid alla genomförda CT-undersök- ningar skulle därför kunna innebära en reduktion av antalet dödliga cancerfall med cirka 70 st per år.
18) ICRP, Internationella Strålskyddskommissionen
Med SharpView-systemet kan likvärdig bildkvalitet erhållas med upp till 70 procent reducerad stråldos
Kundnytta och patientbehov, CT
LIKVÄRDIG BILDKVALITET MED SHARPVIEW CT
Bildkvalitet
SharpView CT
Konventionell CT-teknik
Lägre stråldos
Stråldos
Lägre stråldos med konventionell CT-teknik ger sämre bildkvalitet
Lägre stråldos med SharpView CT ger likvärdig bildkvalitet
Högre stråldos vid CT-undersökningar ger generellt upphov till skarpare bilder, vilket är avgörande för läkarens möjligheter att ställa rätt diagnos. Om man så- lunda p.g.a. patientsäkerhetskäl önskar sänka stråldosen, innebär detta en ökning av brusnivå och störningar i bilden vilket försämrar bildkvaliteten och försvårar diagnosen. Med hjälp av SharpView-systemets bildoptimeringsmjukvara kan emellertid störningar filtreras bort medan de för läkaren viktiga bildstrukturerna bibehålls och förstärks. På så sätt återställs bildkvaliteten till en nivå som motsva- rar högre stråldoser.
Ingående studier har visat att SharpView-systemet beroende på typ av under- sökning, t.e.x. skalle, buk och lunga, tillåter dossänkningar på 30–70 procent med bibehållen eller förbättrad bildkvalitet.
Eftersom stråldosen regleras med den strömstyrka som leds genom röntgen- röret innebär en sänkning av stråldosen att datortomografens röntgenrör kan ar- beta på lägre energinivåer. Detta kan som konsekvens innebära att röntgenrörets livslängd ökar och därför behöver bytas mer sällan, vilket medför ej oväsentliga kostnadsbesparingar för sjukhus eller kliniker då röntgenrör kostar upp till 1 MSEK per styck.
Studier har också visat att lägre dos innebär ett reducerat behov av kontrast- medel i förekommande fall, vilket innebära både reducerad risk för njurpåverkan för patienten och reducerad kostnad.
Nedan framgår två versioner av samma bild avseende lungor på en patient röntgad med CT. Till vänster har full dos 140 mAs20 använts och till höger har röntgen skett med lågdos 70 mAs varefter bilden har optimerats med SharpView- systemet. Noterbart är att vissa strukturer - såsom blodkärl i lungan – i lågdos- bilden till och med framgår tydligare än i högdosbilden, trots 50 procent lägre stråldos.
20) Milliamperesekund, enhet för att mäta strömstyrka under en viss tid
Hjärtat
Blodkärl i lunga
Ryggrad
Revben
CT-undersökning av lunga. Högdosbild till vänster jämfört med en SharpView-behandlad lågdosbild till höger
29
Xxxx Xxxxxxx ger sin bild av lågdosdiagnostik och SharpView CT
Xxxx Xxxxxxx är klinikchef på Medicinsk Röntgen vid Vällingby läkarhus, där man använder en CT från General Electric utrustad med ett bildoptimeringssystem från SharpView.
Vad är egentligen lågdos?
Lägre dos än de protokoll man hittills använt och lägre än de förinställda standardprotokol- len som följer med datortomografen. Meningen är också att man ska sträva efter signifikant reducering, såsom halvering. Lågdos är också ett sätt att arbeta där man söker en ny balans i valet mellan bildkvalitet och stråldos och tillåter mer brus i bilden för att sedan använda
programvara för att återställa bilden. Det innebär också att man förstår att alla digitala bilder är processade och att det vore oetiskt att inte söka nya vägar att reducera stråldosen. SharpView CT är ett kraftfullt verktyg för att nå denna målsättning.
Hur länge har du använt SharpView CT?
I testdrift under hösten 2006 och i reguljär drift sedan februari 2007.
Xxx grundade du ditt beslut att sänka dosen med hjälp av XxxxxXxxx CT?
Min erfarenhet från XxxxxXxxxx tidigare moderbolag ContextVision och dess GOP-teknologi för MR visade att det fanns stora möjligheter att påverka bildkvaliteten positivt med hjälp av GOP- algoritmerna. När man sedan genom prekliniska studier, studier på friska frivilliga och kliniska
studier kunde visa att det var möjligt att sänka stråldosen inom CT med bibehållen bildkvalitet var det naturligtvis spännande att testa. Dessutom läggs snart EU-krav på oss att sänka dosen, kombinerat med ALARA-begreppet (As Low As Reasonable Achievable).
Hur fungerar SharpView-systemet i det dagliga flödet?
Efter slutförd CT-undersökning skickas undersökningen till SharpView-systemet som automatiskt filtrerar och skickar undersökningen till PACS utan påvisbar fördröjning. SharpView-systemet fungerar oklanderligt i relation till mitt PACS och märks inte i det dagliga arbetet.
Vilken nytta ser du generellt sett med att använda lågdos-CT?
Jag har i början koncentrerat mig på buk- och lungundersökningar, vilka är väl frekventa på de flesta CT-system. Om man kan sänka dosen rejält på dessa undersökningar, som i vårt fall med ca 50 procent, så ger det en väsentligt minskad total dos till våra CT-patienter.
Med bibehållen dos, kan du använda SharpView-systemet till att förbättra bildkvaliteten?
Jag tror att det finns mer att göra på detta område men lägre dos med bibehållen bildkvalitet har företräde.
Ser du andra fördelar eller besparingar med SharpView-systemet?
Nja, ur ett teoretiskt perspektiv så påverkar naturligtvis strömstyrkan röntgenrörets hållbarhet men det är svårt att säga hur mycket.
CT-tekniken utvecklas i snabb hastighet; kommer lågdos-CT att tillhöra vardagen i framtiden?
Från mitt perspektiv kommer CT att ta över fler av de traditionella röntgenuppgifterna vilket gör det självklart att lågdos-CT blir en naturlig del i framtiden.
Kundnytta och patientbehov, andra medicinska undersökningar
XxxxxXxxx har hittills fokuserat Bolagets marknadsaktiviteter på datortomografi och kommer i framtiden att erbjuda system för bl.a. MR, digitalröntgen och fluo- roskopi:
Magnetresonans:
Magnetresonans är en teknik som liksom CT skapar snittbilder av kroppen. Bil- der skapas genom en avancerad magnet-/radiovågsteknik och är som sådan kom- plementär till CT. Dosreduktion är sålunda ej aktuellt.
En nackdel med MR jämfört med CT är att undersökningstiden är längre. På samma vis som lägre stråldos vid CT ger mindre skarp bild innebär kortare un- dersökningstid vid MR en mindre skarp bild med mer inslag av brus. SharpViews teknik kan användas för bildoptimering vid förkortad undersökningstid, vilket medger att fler patienter kan undersökas per dag samt minskar också risken för suddiga bilder p.g.a. att patienten inte kan ligga stilla under undersökningen. Ökat patientflöde innebär ökad kvalitet för patienten samt bättre ekonomi för sjukhussystemet.
Digitalröntgen:
Digitalröntgen utgör ett konventionellt röntgensystem med röntgenfilm ersatt av en detektor. SharpView-systemet kan här både bidra till dosreduktion och bättre bildkvalitet för säkrare och snabbare diagnos. De två vanligaste typerna av digi- talröntgensystem idag är bildplattesystem, vilket är traditionell röntgenfilm som ersätts med en bildplatta som exponeras och sedan förs över till en läsarenhet där den digitala bilden skapas, samt direktdigitala system, i vilka detektorn ansluts direkt till en dator där de digitala bilderna kan presenteras.
Fluoroskopi:
Fluoroskopi är en röntgenbaserad genomlysningsteknik som ger rörliga bilder (film) av undersökta kroppsdelar som sedan kan visas på en bildmonitor. Tekni- ken möjliggör att studera rörliga förlopp och ställa realtidsdiagnos och används t.ex. för undersökningar av tarmsystemet, vissa skelettdelar samt kärl i hjärta och ben. Undersökningen genomförs under relativt lång tid under översyn av sjukhuspersonal, vilket innebär hög dosbelastning för både patient och personal. SharpViewsystemet har här samma fördelar som för ett CT-system - möjligheten att sänka stråldosen med bibehållen bildkvalitet.
SharpView-systemet
SharpView-systemet består av ett fristående PC-baserat datorsystem som kopplas in på kundens ordinarie nätverk. När en CT-undersökning utförs går bilderna automatiskt från CT:n via SharpView-systemet till bilddatabasen (PACS) varef- ter en läkare kan utvärdera de behandlade bilderna på en monitor.
Installation av SharpViews system genomförs av distributörens tekniker. Ini- tialt sker en kalibrering av systemet i syfte att anpassa det till sjukhusets speci- fika användningområde, vilket tar cirka en dag. En fördel för kunden är att det därefter ej krävs något extra handhavande i det dagliga kliniska arbetet efter att systemet är konfiguerat utan fungerar automatiskt tillsammans med CT- och PACS-systemet.
Bilddatabas (PACS)
SharpView CT
CT-undersökning
SharpView-systemet integreras i slutanvändarens nätverksmiljö
Programvarumoduler som ingår i SharpView CT
De huvudsakliga programvarumodulerna i SharpViews system framgår av bil- den till vänster.
SHARPVIEW CT
(PACS)
PROGRAMVARU- MODULER SOM INGÅR I SHARPVIEW CT:
• Installationsgränssnitt
• Filtreringsparametrar
• DICOM-PACS- kommunikation
• GOP – Bildbehandling
• Installationgränssnittet används endast vid installation och vid ändring av al- goritminställningar. I den normala arbetssituationen arbetar personalen enligt gällande rutiner och märker inte av XxxxxXxxx-systemet annat än att bilderna som slutresultat blir skarpare och mindre brusiga.
• Filtreringsparametrarna är de inställningar av algoritmen som sätts vid instal- lation av systemet. Dessa parametrar är olika beroende på typ av CT-system, diagnostisk frågeställning och anatomi.
• DICOM (Digital Imaging and Communications in Medicine) är en standard för att distribuera och visa bilder som implementeras i SharpView-systemet för säker bildöverföring till kundens PACS-system.
• GOP® är ContextVisions algoritm för bildförbättring. Denna har anpassats för CT-bilder och ingår som en modul i SharpViews mjukvara.
GOP®-algoritmen har utvecklats sedan över 25 år och framgångsrikt använts inom medicinsk bilddiagnostik sedan slutet av 1980-talet. Algoritmen utvecklades ursprungligen vid Linköpings Universitet. Tekniken överfördes till det nybildade ContextVision 1983 och har sedan vidareutvecklats och anpassats. ContextVision har sålt sammanlagt ca 40 000 programvarulicenser baserade på GOP®-algorit- men. Patentansökan har lämnats in avseende en anpassning av GOP®-algoritmen för CT.
XxxxxXxxxx position i värdekedjan
SharpViews styrka, vid sidan av att Bolagets system integrerar och nyttjar GOP®- teknologin för avancerad bildanalys, ligger i att lokalt hos kund och med stor flexibilitet applikationsanpassa SharpViews bildoptimeringssystem till att fung- era smidigt och felfritt vid alla typer av undersökningar i alla typer av CT-system. Detta kräver kvalificerad kompetens avseende kundens behov och den bakom- liggande tekniken vid CT-undersökningar, bildoptimering och bildöverföring, vilket SharpViews personal besitter.
ContextVision utvecklar mjukvara för bildanalys och -förbättring på OEM- basis till tillverkare av bildgenererande medicinsk utrustning, vilka sedan lever- erar en komplett installation till sjukhus och kliniker. ContextVision har således en unik spets i sitt kunderbjudande. SharpView agerar däremot direkt emot slut-
TEKNIKUTVECKLING
PRODUKT- UTVECKLING FÖR SLUTKUND
PRODUKT- ANPASSNING FÖR SLUTKUND
SERVICE FÖR SLUTKUND
kund i form av sjukhus och fristående kliniker och levererar system som anpassas för kundens behov. XxxxxXxxx har således en betydande bredd och flexibilitet i sitt kunderbjudande.
Bilden ovan illustrerar relationen mellan ContextVision, XxxxxXxxx och slut- kunderna inom sjukhussystemet.
Applikationsanpassning vid olika tekniker
CT
FAKTARUTA OM GOP-METODEN
OBJECT DETECTION
REGION DETECTION
GOP® ITERATION
TEXTURE DETECTION
GOP® ITERATION
LINE DETECTION
GOP® ITERATION
ORIGINAL IMAGE
SharpView-systemets inställningar behöver vid CT initialt anpassas beroende på tillverkare av datortomografen. Därefter behöver systemet anpassas för olika indikationer, d.v.s. vilka delar av kroppen som skall undersökas. Anpassningsbe- hovet kommer av att dosen kan sänkas olika mycket beroende på indikation. Det sista anpassningssteget har att göra med de protokoll som styr varje undersökning som en CT kan utföra. För varje indikation finns ett antal protokoll, som kan behöva anpassas innan systemet är klart att användas.
MR
För att SharpViews system ska fungera optimalt vid MR-undersökningar krävs anpassning av systemet beroende på utrustningstillverkare samt beroende på hur kunden använder sin MR, i likhet med den applikationsanpassning som görs inom CT.
Fluoroskopi
Ur bildbehandlingssynpunkt är fluoroskopibilder väldigt lika konventionella röntgenbilder och CT-bilder. Detta innebär att möjligheten till dossänkning ryms inom samma nivåer. Däremot innebär det en större utmaning att kunna bearbeta bilderna tilräckligt snabbt eftersom bilderna är ca fyra gånger större än CT-bilder och fluoroskopi bygger på realtidsåtergivning. Filmhastigheter med upp till 30 bilder per sekund kan förekomma, vilket ställer stora krav på den hårdvara som används.
Gemensamt för applikationsanpassning vid samtliga modaliteter är att systemet måste anpassas för att fungera tillsammans med kundens PACS-system.
GOP-metodiken utgår ifrån att bilder består av information som kan delas in i olika komplexitet- snivåer. Algoritmens bildbehandlingsprocess kan il- lustreras i form av en pyramid där den lägsta nivån representerar ursprungsbilden medan högre nivåer representerar ökad detaljkunskap om bildens inne- håll, t.ex. kanter och linjer samt deras orientering och kurvatur.
Den information som erhålls på de olika nivåerna kan nyttjas för olika ändamål, som att känna igen komplexa objekt i bilden eller till bildförbättring. I det senare fallet används information om bildstruk- turer till att filtrera bort störningar i form av brus. Där inga riktiga strukturer identifieras genomförs brusreducering och där det finns strukturer bibe- hålls dessa.
Algoritmens process kan också tas ett steg längre till att stärka upp och lyfta fram strukturer.
Utveckling
SharpView erhåller, via licensavtalet med ContextVision, löpande uppgradering av GOP®-algoritmen. Den planerade utvecklingen av GOP®-algoritmen innebär att bilden i framtiden kommer att bearbetas i tre dimensioner istället för som nu i endast två dimensioner. De tidiga resultaten från denna algoritmutveckling indi- kerar att ytterligare dossänkning från dagens nivåer kan möjliggöras.
Slutanvändarna kommer att tillgodogöras utvecklingen genom att fortlöpande få tillgång till nya versioner av programvaran.
Utvecklingen av SharpViews erbjudande till marknaden för övriga modali- teter kommer att ske på samma sätt som för CT-marknaden, d.v.s. SharpView paketerar ContextVisions programvara för respektive modalitet och anpassar därefter systemet efter slutanvändarnas behov.
MARKNAD
ANTAL INSTALLERADE SYSTEM PER INTRESSANT MODALITET ÅRLIG TILLVÄXT PER MODALITET (%)
50000
40000
30000
Digital generell röntgen (15%)
CT (5%)
Fluoroskopi (1,6%)
MR (10%)
20000
10000
0
ContextVision har, innan avknoppningen av XxxxxXxxx, låtit det internationella analys- och konsultföretaget Frost & Xxxxxxxx genomföra en undersökning med fokus på vilka marknader som SharpView-systemet troligen skulle få snabbast genomslag. Frost & Xxxxxxxxx slutsatser har sedan legat till grund för SharpViews marknadsstrategi.
Storleken på den potentiella marknaden för SharpViews system styrs i huvud- sak av två parametrar: antalet installerade CT-system samt PACS-penetrationen. För att kunna dra största möjliga nytta av SharpViews system är det önskvärt att användaren har ett PACS-system installerat. PACS-penetrationen varierar stort världen över och enligt Frost & Sullivan är den exempelvis bara 25 procent i Ita- lien och så hög som 100 procent i Norden. Ett PACS-system innebär mångmiljo- ninvesteringar för de flesta sjukhus och kliniker, vilket innebär att en hög PACS- penetration kan ses som en indikation på slutkundernas investeringsbenägenhet och vilja att ta till sig nya teknologier.
Attraktiviteten hos olika geografiska marknader styrs av graden av medveten- het hos läkare och patienter om höga stråldosers negativa effekter, öppenheten hos läkare och sjukhus att pröva nya lösningar samt priskänsligheten hos sjukhus och kliniker.
Vid en sammanvägning av ovanstående faktorer kom Frost & Sullivan fram till att de nordiska länderna, Tyskland, Storbritannien och Benelux-länderna är de marknader i Europa som först lämpar sig för en satsning inom dossänkning, medan USA, Japan, Kina och Sydkorea är potentiellt intressanta marknader på längre sikt. Arabstater som Dubai och Kuwait representerar intressanta möjlig- heter på längre sikt.
Radiologimarknaden
ANTAL INSTALLERADE CT-SYSTEM
OCH UPPSKATTAD TILLVÄXT PER LAND
18 000
16 000
14 000
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
Benelux
Norden
nnien
Tyskland
USA
0
CAGR = Compound Annual Growth Rate
2005
2010
CAGR 4%
Radiologimarknaden består av en rad modaliteter, varav de mest använda är kon- ventionell röntgen, ultraljud, CT, fluoroskopi och MR.
Norden
Användningsområden mellan olika modaliteter skiljer stort, liksom prisnivåer för utrustning. Diagrammet ovan till höger visar antal installerade system och uppskattad årlig tillväxt per för SharpView intressant modalitet.
Storbrita
Spanien
CT-marknaden
T
CT-marknaden domineras av ett fåtal leverantörer. Dessa är främst GE, Hitachi, Philips, Siemens och Toshiba som tillsammans har över 90 procent marknadsandel. Den tekniska utvecklingen på CT-marknaden har historiskt varit snabb och dagens CT-system är väsentligt mer avancerade än de som installerades för fem eller tio år sedan. Även framöver väntas den tekniska utvecklingen fortsätta i snabb takt, framförallt med avseende på det antal parallellsnitt, s.k. slices, som CT-systemet kan utföra. Detta innebär att en 1-slice-CT kan röntga en millimeter bred yta under en tid av en sekund, medan en 2-slice-CT kan röntga två milli- meter bred yta under samma tid o.s.v. Livslängden på CT-system har dock varit i stort sett oförändrad över tiden med en genomsnittlig förväntad livslängd på
7-10 år.
ANTAL SÅLDA/INSTALLERADE CT-SYSTEM PER REGION 2007
33%
USA
45%
Västeuropa
Övriga världen
22%
Den installerade basen av CT-system på västvärldens sjukhus består i dagsläget till största delen av system med kapacitet för två till åtta parallellsnitt. Utveck- lingen går mot att många användare ersätter äldre system med 32-slice- eller 64-slice-system för att kunna nyttja de möjligheter till fler och mer effektiva undersökningar som den nya generationens CT-system erbjuder.
Dock innebär den allt mer frekventa användningen av mer sofistikerade CT- system totalt sett att de stråldoser som patienterna utsätts för ökar. Därför re- presenterar uppgraderingen av den installerade CT-basen ytterligare intressanta möjligheter för SharpView.
Installerad bas av SharpView-system
SharpViews system för CT finns idag installerat på tio sjukhus och kliniker i Skan- dinavien samt i Tyskland. Referensstudier pågår för närvarande på flera sjukhus, däribland på det ansedda Massachusetts General Hospital i Boston, USA.
Tillkommande radiologimarknader
SharpView gör bedömningen att tillkommande radiologimarknader är lika stora som CT-marknaden. Generellt gäller att de geografiska marknader som bedöms vara intressanta för en etablering inom lågdos-CT även är intressanta inom övriga modaliteter eftersom investeringsbenägenhet och teknikadaption är avgörande för marknadens attraktivitet.
Det distributörsnätverk som nu är under etablering för SharpView CT avses användas även för kommande produkter. Detta kommer att förkorta tiden för kommersialisering och minska investeringskostnaderna för kommande produk- tintroduktioner.
Konkurrenter
SharpViews konkurrenter inom samtliga modaliteter utgörs till största delen av utrustningstillverkare som erbjuder dossänkande metoder inom ramen för nyut- vecklade system. Det finns vid sidan av dessa ett fåtal konkurrenter på ett antal geografiska marknader som säljer bildförbättringsprogramvara direkt till slut- användare.
Kartan illustrerar de platser där SharpView-systemet finns installerat idag
Kunder
Oavsett modalitet utgörs SharpViews kunder av sjukhus och privata kliniker. Dessa köper SharpView-systemet via lokala distributörer inom varje marknad.
FINANSIELL UTVECKLING I SAMMANDRAG
Nedan redovisas den historiska utvecklingen för XxxxxXxxx för perioden 2006- 07-01 till 2007-12-31. Bolaget tillämpar IFRS (International Financial Report- ing Standards) för juridiska personer med de tillägg och undantag som framgår av RFR 2 (tidigare RR 32). Finansiell historik och räkenskaper har hämtats ur den reviderade årsredovisning för 2006/2007. Bolaget var tidigare ett vilande la- gerbolag med brutet räkenskapsår. I samband med att XxxxxXxxx började sin verksamhet togs beslut om att tillämpa kalenderår för redovisningen, varför Bo- lagets första räkenskapsår spänner över 18 månader.
KSEK
2006/2007
(18 mån)
Nettoomsättning 172
Rörelseresultat 8 129
Årets resultat 8 112
Tillgångar 8 742
Eget kapital 1 892
Kassaflöde från den löpande verksamheten 5 857
Kassaflöde från investeringsverksamheten 3 149
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 9 504
Rörelsemarginal neg.
Nettomarginal neg.
Avkastning på eget kapital neg.
Soliditet 22%
Resultat per aktie, SEK –0,95
Utdelning per aktie, SEK 0
Genomsnittligt antal aktier, st 8 552 542
Utestående antal aktier, st 9 263 050
Medelantal anställda, st 7
Nyckeltalsdefinitioner
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.
Nettomarginal
Årets resultat i procent av nettoomsättning.
Avkastning på eget kapital
Nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Genomsnittligt eget kapital har beräknats som ingående plus utgående eget kapital dividerat med två.
Soliditet
Eget kapital i procent av totala tillgångar.
Resultat per aktie, SEK
Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier för perioden.
Utdelning per aktie, SEK
Utdelning dividerat med genomsnittligt antal aktier för perioden.
Genomsnittligt antal aktier, st
Genomsnittligt antal aktier under perioden, beräknat som ingående antal aktier plus utgående aktier dividerat med två.
Utestående antal aktier, st
Antal utestående aktier vid periodens slut.
Medelantal anställda, st
Genomsnittligt antal anställda under perioden.
KOMMENTARER TILL DEN FINANSIELLA UTVECKLINGEN
Intäkter
Bolagets intäkter har under 2006/2007 uppgått till 172 KSEK och bestod av intäk- ter vid installation av system.
Kostnader
De totala kostnaderna under räkenskapsåret uppgick till 8 301 KSEK och utgjor- des i huvudsak av personalkostnader 4 822 KSEK och övriga externa kostnader 3 199 KSEK. Övriga externa kostnader innefattar främst kostnader för konsulter, marknadsföring och lokalhyra. Under perioden har Bolaget haft i medeltal sju anställda på heltid.
Resultat
Rörelseresultatet, resultat efter finansnetto samt resultatet efter skatt är nega- tivt för perioden beroende på att Bolaget befinner sig i en uppbyggnadsfas. Rö- relseresultatet uppgick till –8 129 KSEK, resultat efter finansnetto till –8 112 KSEK och resultat efter skatt till –8 112 KSEK. Finansnettot uppgick till 17 KSEK. Bolaget redovisade ingen skattekostnad för räkenskapsåret.
Tillgångar
Bolagets tillgångar utgörs av anläggningstillgångar 7 269 KSEK och omsättnings- tillgångar 1 473 KSEK.
Anläggningstillgångar
Anläggningstillgångarna består av immateriella anläggningstillgångar 6 641 KSEK och materiella anläggningstillgångar 628 KSEK.
Immateriella anläggningstillgångar om 4 180 KSEK utgörs av rättigheten att nyttja ContextVisions GOP®-algoritm. Balanserade utgifter för utvecklingsarbete avseende SharpView-systemet uppgår till 2 461 KSEK.
Materiella anläggningstillgångar utgörs i sin helhet av inventarier.
Omsättningstillgångar
Av totala omsättningstillgångar per den 31 december 2007 uppgick kundfordring- ar till 361 KSEK, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter till 358 KSEK, övriga fordringar till 212 KSEK, skattefordringar till 44 KSEK samt kassa och bank till 498 KSEK.
Eget kapital
Totalt eget kapital per den 31 december 2007 uppgick till 1 892 KSEK. Bundet eget kapital utgjorde 926 KSEK och 966 KSEK utgjorde fritt eget kapital. Under året tillfördes Bolaget totalt 9 504 KSEK i eget kapital genom aktieägartillskott på 4 900 KSEK och en nyemission på 4 604 KSEK.
Skulder
Bolagets totala skulder uppgick till 6 850 KSEK per den 31 december 2007. Av dessa utgjorde 4 400 KSEK långfristiga skulder och 2 450 KSEK kortfristiga skulder. De långfristiga skulderna består i sin helhet av en skuld till Context- Vision avseende förvärv av nyttjanderätt till GOP®-algoritmen. De kortfristiga skulderna utgörs av upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 152 KSEK, övriga skulder 666 KSEK samt leverantörsskulder 632 KSEK.
Kassaflöden
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till –5 857 KSEK, främst orsakat av det negativa resultatet efter finansnetto. Kassaflödet från förändringar i rörelsekapitalet bidrog positivt till kassaflödet från den löpande verksamheten med 1 928 KSEK.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –3 149 KSEK. Av to- tala investeringar fördelades 2 461 KSEK på immateriella anläggningstillgångar, i huvudsak balanserade utgifter för utvecklingsarbeten, och till 688 KSEK på ma- teriella anläggningstillgångar, i huvudsak inventarier.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 9 504 KSEK, varav 4 900 KSEK avsåg erhållet aktieägartillskott från ContextVision och 4 604 KSEK nyemission.
Sammantaget uppgick kassaflödet för perioden till 498 KSEK.
EGET KAPITAL, SKULDER OCH
ANNAN FINANSIELL INFORMATION
Finansiell ställning och kapitalstruktur
SharpViews soliditet uppgick per den 31 december 2007 till 22 procent. Kassalikvi- diteten uppgick till 20 procent och balanslikviditeten till 60 procent. Bolagets finan- siella ställning med avseende på räntebärande nettoskuldsättning och eget kapital redovisas i nedanstående tabell:
KSEK | 2007-12-31 |
A) Långfristiga räntebärande skulder | - |
B) Kortfristiga räntebärande skulder | - |
C) Kassa och bank | 498 |
D) Räntebärande nettoskuld | –498 |
E) Eget kapital | 1 892 |
F) Totala tillgångar | 8 742 |
XxxxxXxxx har, under tiden från den 31 december 2007 till dagen för prospektet erhållit bryggfinansiering från ContextVision på totalt 7 500 KSEK, för att täcka rörelsens underskott under denna period. Detta lån kommer i sin helhet att kvit- tas mot nyemitterade XxxxxXxxx-aktier i enlighet med villkoren i detta prospekt. Lånet beskrivs vidare i sektionen “Legala frågor och kompletterande information” på sid. 48.
Rörelsekapital
Styrelsen gör bedömningen att Bolaget, under förutsättning att Företrädesemis- sionen genomförs och tecknas fullt, har tillräckligt rörelsekapital för att finansiera verksamheten under de kommande 12 månaderna. Skulle Företrädesemissionen inte genomföras är det styrelsens bedömning att Bolaget inte har tillräckligt rörelse- kapital för att finansiera verksamheten under de kommande 12 månaderna.
Investeringar
SharpViews investeringar bedöms i allt väsentligt utgöras av investeringar i imma- teriella anläggningstillgångar genom aktivering av utvecklingskostnader. För en beskrivning av XxxxxXxxxx huvudsakliga investeringar under 2006/2007, se ”Kom- mentarer till den finansiella utvecklingen” på sid. 37–38. XxxxxXxxx har inte gjort några klara åtaganden avseende större framtida investeringar.
Skattesituation
XxxxxXxxx hade per den 31 december 2007 ett skattepliktigt underskott om 8 058 KSEK, således en uppskjuten skattefordran om 2 256 KSEK (beräknat med skatte- sats om 28 procent). Detta har ej reflekterats i balans- och resultaträkning då ett skattemässigt positivt resultat ej bedöms infalla under 2009.
Tendenser
Bolaget känner i dagsläget inte till några offentliga, ekonomiska, skattepolitiska, penningspolitiska eller andra politiska åtgärder som direkt eller indirekt väsentligt påverkat eller väsentligt skulle kunna påverka Bolagets ställning.
Väsentliga förändringar
Under det senaste räkenskapsåret har Bolaget tillförts kapital genom aktieägartill- skott och nyemissioner, vilket väsentligt förbättrat Bolagets finansiella ställning.
AKTIEKAPITAL OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN
Aktiekapital
XxxxxXxxxx aktier har emitterats enligt svensk lag och finns registrerade hos VPC (VPC AB, Box 7822, 103 97 Stockholm) i elektronisk form, med ISIN-kod SE0002090142. Enligt XxxxxXxxxx bolagsordning ska det emitterade aktiekapi- talet vara lägst 900 000 SEK och högst 3 600 000 SEK. Antalet aktier ska vara
lägst 9 000 000 och högst 36 000 000. Aktiens kvotvärde är 0,10 SEK. Alla aktier har lika rätt till vinst och överskott vid likvidation samt berättigar till en röst vid XxxxxXxxxx bolagsstämma.
XxxxxXxxx har för närvarande 9 263 050 aktier utestående, motsvarande ett aktiekapital om 926 305 SEK. Vid full teckning av Nyemissionerna kommer an- talet utestående aktier att öka med 11 405 907 och uppgå till 20 668 957, motsva-
rande ett aktiekapital om 2 066 895,70 SEK.
Aktiekapitalets utveckling
År | Händelse | Förändring av antal aktier | Förändring av aktiekapital, SEK (avrundat) | Totalt antal aktier | Totalt aktiekapital, SEK (avrundat) | Kvotvärde per aktie, SEK |
2005 | Bolagets bildande | 5 000 000 | 500 000 | 5 000 000 | 500 000 | 0,10 |
2007 | Nyemission¹ | 4 263 050 | 426 305 | 9 263 050 | 926 305 | 0,10 |
2008 | Förestående kvittningsemis- sion | 2 142 857 | 214 286 | 11 405 907 | 1 140 591 | 0,10 |
2008 | Förestående företrädesemis- sion | 9 263 050 | 926 305 | 20 668 957 | 2 066 896 | 0,10 |
20 668 957 | 2 066 896 | 0,10 | ||||
1 Kurs: 1,08 SEK |
‘Ägarstruktur per den 31 december 2007
Ägare | Xxxxx aktier | Andel kapital och röster, procent |
Monsun AS | 2 215 000 | 23,9 |
Xxxx Xxxxxxx-Xxxxxxx | 851 667 | 9,2 |
Xxxxxx Xxxxxxx | 831 666 | 9,0 |
MP Pensjon | 778 000 | 8,4 |
Bras Kapital AS | 322 000 | 3,5 |
Enskilda Securities ASA, Egenhandelskonto | 312 424 | 3,4 |
Xxxx Xxxxxxxxxx via bolag | 284 900 | 3,1 |
Ølja AS | 256 490 | 2,8 |
Crown Hill Chartering A/S | 235 000 | 2,5 |
Skandinaviska Enskilda Banken, A/C Clients Account | 225 300 | 2,4 |
Xxxx Xxxxxxx | 160 800 | 1,7 |
Auris AS | 150 000 | 1,6 |
Byblos AS | 144 200 | 1,6 |
Xxx Xxxx Xxxxxxx | 125 000 | 1,3 |
Xxxxxxxx Xxxxx | 110 200 | 1,2 |
Övriga | 2 260 403 | 24,4 |
SUMMA | 9 000 000 | 000,0 |
Utestående optioner
XxxxxXxxx har inga utestående optioner.
Notering
XxxxxXxxx har ansökt om notering på NGM Equity, med det föreslagna kort- namnet XXXX. Första dag för handel med BTA beräknas bli den 23 april 2008. Handel med nyemitterade aktier startar efter att Bolagsverket har registrerat Ny- emissionerna, vilket beräknas ske den 19 maj 2008.
Utdelningspolicy
SharpViews primära fokus är tillväxt av Bolagets verksamhetsvolym, varför ge- nererade vinstmedel naturligt kommer att återinvesteras i rörelsen. Bolaget bedö- mer därför att utdelning inte kommer att bli aktuellt under de närmaste åren.
Bemyndigande
Det finns inga bemyndiganden registrerade.
Aktieägaravtal
Såvitt styrelsen för XxxxxXxxx känner till, föreligger inte några aktieägaravtal eller andra överenskommelser mellan några av Bolagets aktieägare som syftar till gemensamt inflytande över Bolaget eller som kan leda till att kontrollen över Bolaget förändras.
Begränsningar i aktiernas överlåtbarhet
Samtliga aktier i Bolaget är fritt överlåtbara.
STYRELSE, LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE OCH REVISORER
STYRELSE
XxxxxXxxxx styrelse består av fyra ledamöter: Xxxx Xxxxxxxxxx, ordförande, samt Xxxx Xxxxxxx-Xxxxxxx, Xxx Xxxx Xxxxxxx och Xxxx Xxxxxx.
Xxxx Xxxxxxxxxx Ordförande Född 1961
Invald i styrelsen 2007. Ordförande sedan 2007
Xxxx Xxxxxxxxxx
Innehav i Bolaget: 284 900 aktier via bolag. Utbildning: Jur kand från Oslo Universitet. Sysselsättning: Professionell styrelseledamot.
Övriga uppdrag: Styrelseordförande i A-Pressen AS, ContextVision AB, Conto- pronto AS, Creditsafe Business Information N.V., Financial committee, Norway’s Labour Party, Futuris Asset Management AB, Kebony ASA, Norwegian Prop- erty ASA, Sealbay AS, Try AS, Vann AS, Xxxx AS, Youngstorvet Eiendom AS. Styrelseledamot i Aschehoug AS, Astrup Fearnley AS, Xxxxxx Xxxxxxxx Museum for Contemporary Art, Bergesen Gas ASA, Heddy and Xxxxx Xxxxxx Foundation, LeasePlan Norway AS, Office for Contemporary Art, Xxxxxx Xxxxxxxx, VOSS of Norway ASA.
Övriga uppdrag senaste fem åren: Styrelseordförande i Bluewater ASA. Xxxxxxxx- ledamot i Norgani ASA och Revus ASA.
Xxxx Xxxxxxx-Xxxxxxx Xxxxxxx
Född 1954
Invald i styrelsen 2007
Xxxx Xxxxxxx-Xxxxxxx
Innehav i Bolaget: 851 667 aktier.
Utbildning: Civilingenjör i industriell ekonomi från Linköpings Tekniska Högskola
Sysselsättning: Egen verksamhet.
Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Skyhook AB; styrelsesuppleant i HAGUN AB.
Övriga uppdrag senaste fem åren: Styrelseledamot i ContextVision AB
Xxx Xxxx Xxxxxxx Ledamot
Född 1956
Invald i styrelsen 2007
Xxx Xxxx Xxxxxxx
Innehav i Bolaget: 125 000 aktier.
Utbildning: Civilingenjör i industriell ekonomi. Sysselsättning: VD i ContextVision AB.
Övriga uppdrag: Styrelsesuppleant i Ralsten AB. Innehavare av den enskilda xxxxxx Xxxxxxx Konsult.
Övriga uppdrag senaste fem åren: Styrelseledamot och VD i Print Dreams Eu- rope AB. Styrelseledamot i Print Dreams AB
Företagsrekonstruktion i Print Dreams AB inleddes den 9 juli 2007 och konkursförfarande inleddes den 21 november 2007. Print Dreams Europe AB:s konkurs avslutades den 15 augusti 2005.
Xxxx Xxxxxx Xxxxxxx Född 1962
Invald i styrelsen 2008
Xxxx Xxxxxx
Innehav i Bolaget: 0 aktier. Utbildning: Civilingenjör.
Sysselsättning: Regionchef för Europa, Afrika och Latinamerika inom Elekta AB.
Övriga uppdrag: -
Övriga uppdrag senaste fem åren: Styrelseledamot i Euroflorist.
LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
XxxxxXxxx har nedanstående ledande befattningshavare:
Xxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxxxxxxx direktör Född 1964
Anställd sedan 2007
Xxxxxx Xxxxxx
Innehav i Bolaget: 30 000 aktier.
Utbildning: MSc Biofysik från Uppsala Universitet Övriga uppdrag: -
Övriga uppdrag senaste fem åren: Försäljning och marknadschef ContextVision AB. Försäljningschef Ecare AB.
Xxxx Xxxxxxx
Vice verkställande direk- tör och ekonomichef Född 1960
Anställd sedan 2007
Xxxx Xxxxxxx
Innehav i Bolaget: 160 800 aktier.
Utbildning: Civilingenjör, Tekn. Dr., Executive MBA. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Thekons AB.
Övriga uppdrag senaste fem åren: Vice VD i ContextVision AB.
REVISOR
Xxxxxx Xxxxxxx, BDO Nordic Stockholm AB Auktoriserad revisor.
Född 1957. Vald till Bolagets revisor vid årsstämman 2007. Medlem i FAR SRS sedan 1987.
Adressen till BDO Nordic Stockholm AB är Xxxxxxxxxx 000, Xxx 00000, 000 00 Xxxxxxxxx
Samtliga styrelsemedlemmars uppdrag sträcker sig fram till tiden för nästa års- stämma.
Alla medlemmar av styrelse och ledning kan nås via Bolagets adress Xxxxxxxxx 00, 000 00 Linköping.
ÄGAR- OCH BOLAGSSTYRNING
SVENSK KOD FÖR BOLAGSSTYRNING
XxxxxXxxx tillämpar idag stora delar av Svensk Kod för Bolagsstyrning (“Ko- den”). Full tillämpning i form av implementering av regler, eller redovisning och förklaring av avvikelser, skall vara utförd före tidpunkten för nästa årsstämma. En valberedning kommer i god tid före denna årsstämma att vara tillsatt.
ARBETSORDNING FÖR STYRELSE OCH INSTRUKTION FÖR VD
Styrelsens arbetsordning styr omfattningen av dess ansvar. Kalenderårets första möte ska inkludera en utvärdering av styrelsens arbete under föregående år. Ar- betsordningen för VD och vVD ska likaså granskas på årsbasis vid det konstitu- erande styrelsemötet. Arbetsordningen poängterar en tydlig intern fördelning av ansvar och krav. Företaget har ett generellt system för intern kontroll med beskrivningar av arbetsprocesser och rutiner. Styrelsen försäkrar sin förmåga att kontinuerligt följa och utvärdera bolagets resultat och ställning genom regelbun- den, skriftlig rapportering från den exekutiva ledningen. VD och vVD närvarar och rapporterar vid varje styrelsemöte. Generellt avhålls ett till två styrelsemöten per kvartal.
XXXXX, ERSÄTTNINGAR OCH REVISIONSARVODEN
Principer
Ersättning till styrelsen fastställs vid årsstämman.
XxxxxXxxx ska erbjuda sin exekutiva ledning konkurrenskraftig ersättning baserad på rådande marknadsläge, Bolagets utveckling och individuell prestation. Beslutat ersättningsprogram ska försäkra att den exekutiva ledningen och aktieä- garna har gemensamma mål.
Ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare
Den exekutiva ledningen innefattar VD och vVD. Ersättningen ska innefatta grundlön som kombineras med prestationsbaserad bonus.
Ersättningar och förmåner under räkenskapsåret 2006/2007
Styrelse- arvode | Grundlön | Rörlig ersät- tning | Pension | Övrig ersät- tning | Summa | |
VD | - | 731 | - | 92 | 16 | 839 |
vVD | - | 210 | - | 28 | 1 | 239 |
Styrelsen | - | - | - | - | - | - |
SUMMA | - | 941 | - | 120 | 17 | 1 078 |
Xxxxx styrelsearvode har utgått för år 2007.
Incitamentsprogram
Den exekutiva ledningens ersättning innefattar prestationsbaserad bonus. Det ska vara ett absolut tak för ersättningsnivån, definierad genom den exekutiva led- ningens månadslön. Syftet med bonusprogrammen är att attrahera och bibehålla hög kompetens för att säkra fokus i verksamheten och långsiktig värdeökning. Bonus ska betalas ut kontant.
VD har årligen rätt till bonus, avtalad med styrelsen baserat på budget. För 2007 kunde bonus uppgå till maximalt 25 procent av fast årslön. För 2007 har inget bonus utgått. vVD har inget bonusavtal för 2007.
Pensioner
VD och vVD har en pensionslösning som ligger inom ramen för vad som är skat- temässigt avdragsgillt.
Avgångsvederlag
Vid uppsägning från Bolagets sida erhåller VD ersättning motsvarande 12 må- nadslöner och sex månaders garantilön efter uppsägningstiden. Vid uppsägning från egen sida erhåller VD ersättning motsvarande sex månadslöner. Vid upp- sägning från Bolagets sida erhåller vVD ersättning motsvarande åtta månadslö- ner. Vid uppsägning från egen sida erhåller vVD ersättning motsvarande fyra månadslöner.
Övrig information om styrelse och ledande befattningshavare
Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare i Bolaget har dömts för bedrägeribrott eller av domstol förbjudits ingå i förvaltnings-, lednings- eller kontrollorgan.
Utöver vad som anges ovan i sektionen “Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer”, i anslutning till beskrivningen av respektive person, har ingen sty- relseledamot eller ledande befattningshavare i Bolaget varit iblandad i konkurs eller likvidation under de senaste fem åren.
Det föreligger inga familjeband mellan några medlemmar av styrelse eller led- ning.
BOLAGSORDNING
§1 Bolagets firma är SharpView AB. Bolaget är publikt (publ.)
§2 Styrelsen skall ha sitt säte i Linköping.
§3 Bolaget skall bedriva utveckling, tillverkning, marknadsföring och försälj- ning av produkter för digitala bilder i syfte att öka värdet av bilderna eller bild sekvenserna genom bildförbättring och bildanalys samt därmed fören- lig verksamhet
§4 Aktiekapitalet skall utgöra lägst 900.000 kronor och högst 3.600.000 kronor.
§5 Aktier skall kunna utges till ett lägsta antal av 9.000.000 aktier och ett hög- sta antal av 36.000.000 aktier.
§6 Styrelsen består av 3–10 ledamöter med högst 10 suppleanter. Bolaget skall ha 1–2 revisorer med eller utan revisorssuppleanter.
§7 Kallelse till bolagsstämma skall ske genom annons i Post- och Inrikes Tid- ningar och Svenska Dagbladet.
Kallelse till årsstämman samt kallelse till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall ske tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra stämma skall ske tidigast sex veckor och senast två veckor före stämman.
Bolagsstämma skall kunna avhållas i Linköping eller Stockholm.
För att få delta i bolagsstämma skall aktieägare göra en anmälan härom till bolaget före kl. 16.00 den dag som anges i kallelsen till stämman. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före stämman.
Aktieägare får medföra biträde vid bolagsstämma endast om aktieägaren anmält antalet biträden (högst två) till bolaget enligt vad som angivits i fö- regående stycke.
§8 Årsstämma skall hållas årligen inom 6 månader efter räkenskapsårets ut- gång.
På årsstämman skall följande ärenden förekomma till behandling:
1. Val av ordförande vid stämman.
2. Upprättande och godkännande av röstlängd.
3. Godkännande av dagordning.
4. Val av en eller två justeringsmän.
5. Prövning om stämman blivit behörigen sammankallad.
6. Framläggande av årsredovisning och revisionsberättelse samt i före- kommande fall koncernredovisning och koncernrevisionsberättelse.
7. Beslut:
i. om fastställelse av resultaträkning och balansräkning samt i före- kommande fall koncernresultaträkning och koncernbalansräkning;
ii. om dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen;
iii. om ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och verkställande direktö- ren.
8. Fastställande av antalet styrelseledamöter och styrelsesuppleanter samt, när så erfordras, antalet revisorer och revisorssuppleanter.
9. Fastställande av arvode åt styrelse och revisorer.
10. Val av styrelse och i förekommande fall revisorer.
11. Annat ärende som ankommer på stämman enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen.
Vid bolagsstämman må var och en röstberättigad rösta för fulla antalet av honom företrädda aktier utan begränsning i röstetalet.
§9 Bolagets räkenskapsår skall vara 1 januari– 31 december.
§10 Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument
Denna bolagsordning antogs vid årstämman den 7 mars 2008.
LEGALA FRÅGOR OCH
KOMPLETTERANDE INFORMATION
BOLAGSBILDNING OCH ASSOCIATIONSFORM
SharpView AB (publ) är ett aktiebolag med organisationsnummer 556682-1228 och med säte i Linköping. Bolaget bildades i Sverige enligt svensk rätt den 8 juni 2005 och registrerades hos Bolagsverket den 20 juni 2005. Bolagets associa- tionsform regleras av aktiebolagslagen och Bolagets aktier har utgivits i enlig- het med svensk lagstiftning. Bolagets aktier är denominerade i svenska kronor. Gällande bolagsordning antogs vid årsstämma den 7 mars 2008. Föremålet för bolagets verksamhet är att bedriva utveckling, tillverkning, marknadsföring och försäljning av produkter för digitala bilder i syfte att öka värdet av bilderna el- ler bildsekvenserna genom bildförbättring och bildanalys samt därmed förenlig verksamhet.
BOLAGSSTRUKTUR
Fram till den 29 juni 2007 var bolaget ett helägt dotterbolag till det svenska aktie- bolaget ContextVision AB (publ). Den 7 juni 2007 beslutade aktieägarna i Con- textVision att dela ut aktierna i SharpView till aktieägarna i ContextVision.
VÄSENTLIGA AVTAL
Genom ett samarbetsavtal av den 29 juni 2007 mellan XxxxxXxxx och Context- Vision har ContextVision överlåtit vissa immateriella tillgångar till SharpView. De immateriella tillgångarna består i allt väsentligt av äganderätten till ContextVisions produkt Black-Box samt varumärket SharpView®. Vidare har ContextVision genom samarbetsavtalet lämnat en licens till XxxxxXxxx att använda och, med vissa begränsningar, sälja licenser till ContextVision mjukvaror GOPView CT, GOPView MR samt GOPView XR2 inkl ADi. Köpeskillingen för de erhållna rättigheterna uppgår till 4 400 000 SEK och skall betalas av SharpView under 2010. Ingen del av köpeskillingen har erlagts per dags dato. Utöver den nyssnämnda köpeskillingen skall SharpView betala en löpande ersättning till ContextVision motsvarande 5 procent av SharpView årliga omsättning på försäljning av sådana licenser. Avtalet löper fram till den 29 juni 2017 med möjlighet till en förlängning ytterligare tio år.
ContextVision har även genom låneavtal av den 18 december 2007 lånat ut sammanlagt 7 500 000 SEK till SharpView att användas för rörelsefinansiering. Återbetalning av lånet skall ske genom förestående kvittningsemission enligt detta prospekt varvid ContextVision i utbyte mot sin fordran om 7 499 999,50 SEK föreslås erhålla 2 142 857 nyemitterade aktier i SharpView. Styrelsens för- slag har behandlats på årsstämman i SharpView den 7 mars 2008.
Det skall noteras att avtalet mellan XxxxxXxxx och ContextVision, såvitt gäller nyemission av aktier, endast binder bolagen och således ej aktieägarna i Sharp- View, vilka är ensamt behöriga att besluta om sådan emission.
Den 2 februari 2007 lämnade ContextVision vidare ett ovillkorat aktieägartill- skott om 4 900 000 SEK.
Vidare har ContextVision lämnat XxxxxXxxx en långfristig kredit att reglera de vidarefakturerade utlägg, för närvarande ca 500 000 SEK, som ContextVision har gjort avseende vissa kostnader direkt hänförliga till SharpView rörelse.
SharpView verksamhet är beroende av ContextVision såväl såvitt avser de för SharpViews verksamhet nödvändiga licensierade rättigheterna som den rörelse- finansiering som redovisats ovan.
SharpView har ingått ett begränsat antal avtal med kunder och leverantörer i den löpande verksamheten. Samtliga dessa avtal är ingångna på för SharpView och branschen normala villkor och inget enskilt avtal är att betrakta som mer väsentligt än något av de övriga.
Utöver vad som framgår ovan föreligger inte något enskilt avtal som ingåtts av SharpView som innehåller någon bestämmelse med innebörden att något företag tilldelas en rättighet eller åläggs en skyldighet som är av väsentlig betydelse för SharpView.
IMMATERIELLA RÄTTIGHETER
XxxxxXxxx har av ContextVision genom samarbetsavtalet förvärvat varumärket SharpView®, vilket är registrerat såväl som EG-varumärke som i USA. Emeller- tid har ägarförändringen inte registrerats per dags dato utan ContextVision står alltjämt som registrerad innehavare.
Därutöver är Bolaget innehavare av ett flertal domännamn med dominanten ”sharpview” samt ett begränsat antal med dominanten ”lowdose”.
FÖRSÄKRINGAR
XxxxxXxxxx försäkringsskydd omfattar bl.a. skador till följd av egendomsskada, avbrott, ansvar inklusive produktansvar, förmögenhetsbrott, kris och rättsskydd. Försäkringarna innehåller sedvanliga begränsningar och undantag. Försäk- ringsskyddet uppges av Bolaget täcka de risker som den ordinarie verksamheten i nuvarande omfattning ger upphov till. Ingen del av verksamheten bedöms vara av
sådan art att försäkringsskydd inte kan erhållas på rimliga villkor.
TVISTER
XxxxxXxxx är inte och har inte under de senaste tolv månaderna varit part i något rättsligt förfarande inför domstol eller skiljeförfarande. Bolaget känner inte hel- ler till några förhållanden som kan antas leda till sådant förfarande.
Sapheneia LLC, ett amerikanskt företag med dotterbolag i Sverige, som grun- dats bland annat av en konsult och en tidigare anställd i ContextVision, mark- nadsför en programvara för röntgenteknologi som enligt uppgift konkurrerar med XxxxxXxxxx och ContextVisions produkter. Härefter har tvist uppstått mel- lan Sapheneia LLC m.fl. å ena sidan och ContextVision å andra sidan avseende bl.a. huruvida Sapheneia LLC:s produkt gör intrång i ContextVisions upphovsrätt. Med anledning av detta har Sapheneia LLC m.fl. ingivit stämningsansökningar mot ContextVision i syfte att få fastställt bl.a. att Sapheneia LLC:s produkt inte utgör intrång i ContextVisions upphovsrätt. Tvisten är i ett inledande skede i första instans och det finns idag inte tillräckligt underlag för att göra en bedömning av ut- fallet i tvisten. Det noteras att den nu aktuella tvisten inte direkt berör SharpView eller SharpViews rättigheter men utfallet av densamma kan förväntas ha inverkan på Bolagets marknads- och konkurrenssituation.
TILLSTÅND OCH FÖRESKRIFTER
SharpView bedriver inte tillståndspliktig verksamhet. Den produkt som Sharp- View producerar utgör en medicinteknisk produkt och omfattas av EU direkti- vet (93/42/EEG) för medicintekniska produkter. Alla medicintekniska produkter
50
som av tillverkaren förs över till distributionsledet skall uppfylla gällande krav i direktivet och registreras hos Läkemedelsverket samt vara CE-märkta. Sharp- Views produkt är registrerad hos Läkemedelsverket som en produkt i produkt- klass MD Klass 1, varmed följer att bolaget själv ansvarar för att utföra de kon- troller som krävs för CE-märkning samt förse produkten med sådan märkning.
NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER
Eftersom ContextVisions VD Xxx Xxxx Xxxxxxx är styrelseledamot i SharpView och XxxxxXxxxx styrelseordförande Xxxx Xxxxxxxxxx även är styrelseordförande i ContextVision är ContextVision definitionsmässigt ett närstående bolag. Bolaget har, såsom beskrivits i sektionerna “Väsentliga avtal” och “Immateriella rättighe- ter” ovan, under det senaste räkenskapsåret genomfört en rad transaktioner med ContextVision. Utöver dessa transaktioner utnyttjar Xxxxxxx ContextVisions eko- nomifunktion för löpande bokföring och redovisning. Bolaget har för avsikt att inom kort köpa in redovisningstjänster från annan part eller utföra dessa funktio- ner själv. Alla transaktioner mellan bolagen har bedömts skett på marknadsmäs- siga villkor.
Bolaget har, enligt uppgift, inte beviljat några lån, lämnat garantier eller ställt säkerheter till eller till förmån för styrelseledamöter, ledande befattningshavare eller revisorer inom SharpView. Ingen styrelseledamot, ledande befattningsha- vare eller revisor i SharpView har eller har haft någon direkt eller indirekt delak- tighet i någon affärstransaktion som är eller har varit ovanlig till sin karaktär eller sina villkor mellan sig och SharpView.
STÄLLDA SÄKERHETER, EVENTUALFÖRPLIKTELSER OCH EVENTU- ALTILLGÅNGAR
XxxxxXxxx har inte ställt några säkerheter och bolaget känner inte till några even-
tualförpliktelser eller eventualtillgångar.
DOKUMENT TILLGÄNGLIGA FÖR GRANSKNING
Följande handlingar kommer under prospektets giltighetstid att göras tillgäng- liga för inspektion på bolagets hemsida xxx.xxxxxxxxx.xx. Handlingarna kan även beställas från Bolaget via mail: xxxx@xxxxxxxxx.xx.
• Bolagsordning för SharpView
• Årsredovisning och revisionsberättelse för räkenskapsåret 2006/2007
• Detta prospekt
• Finansinspektionens beslut avseende detta prospekt
51
RÄKENSKAPER 2006/2007 (18 MÅN)
Resultaträkning
2006-07-01- | ||
KSEK | Not | 2007-12-31 |
Rörelsens intäkter | ||
Nettoomsättning | 1 | 172 |
Rörelsens kostnader | ||
Handelsvaror | –30 | |
Personalkostnader | 3 | –4 822 |
Övriga externa kostnader | 4,5 | –3 199 |
Avskrivningar och nedskrivningar | 5,6 | –250 |
Summa rörelsekostnader | –8 301 | |
RÖRELSERESULTAT | –8 129 | |
Finansiella poster Ränteintäkter | 20 | |
Räntekostnader och liknande resultatposter | –3 | |
Finansnetto | 17 | |
Resultat efter finansnetto | –8 112 | |
Skatt på årets resultat | - | |
ÅRETS RESULTAT | –8 112 | |
52
Balansräkning
KSEK Not 2007-12-31 2006-06-30
KSEK Not 2007-12-31 2006-06-30
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggnings- 5
tillgångar
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8
Bundet eget kapital
Aktiekapital 926 500
Produkträttigheter 4 180 -
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten
Summa immateriella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
2 461 -
6 641 -
Fritt eget kapital
Överkursfond 4 178 -
Balanserat resultat 4 900 -
Årets resultat -8 112 -
Summa fritt eget kapital 966 -
Inventarier 6 628 -
Summa anläggningstillgångar 7 269 -
Summa eget kapital 1 892 500
Skulder | |||||||
Omsättningstillgångar | Långfristiga skulder | ||||||
Kortfristigar fordringar | Skuld avseende produkträttighet | 9 | 4 400 | - | |||
Kundfordringar | 361 | - | |||||
Skattefordringar | 44 | - | Kortfristiga skulder | ||||
Övriga fordringar | 212 | 500 | Leverantörsskulder | 632 | - | ||
Förutbetalda kostnader och up- plupna intäkter | 7 | 358 | - | Övriga skulder | 666 | - | |
Summa kortfristiga fordringar | 975 | 500 | Upplupna kostnader och förut- | 10 1 152 | - | ||
Summa kortfristiga skulder | 2 450 | - | |||||
Kassa och bank | 498 | - | |||||
Summa skulder | 6 850 | - | |||||
Summa omsättningstillgångar | 1 473 | 500 | |||||
SUMMA EGET KAPITAL | 8 742 | 500 | |||||
SUMMA TILLGÅNGAR | 8 742 | 500 | OCH SKULDER | ||||
POSTER INOM LINJEN | |||||||
Ställda säkerheter | Xxxx | Xxxx | |||||
Ansvarsförbindelser | |||||||
Pensionsåtagande | Xxxx | Xxxx | |||||
betalda intäkter
53
2006-07-01- | |
KSEK | 2007-12-31 |
Kassaflöde från den löpande verksamheten | |
Resultat efter finansnetto | -8 112 |
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: | |
Avskrivningar | 280 |
Betald skatt | -43 |
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändrin- | -7 875 |
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet | |
Ökning (-)/Minskning (+) av fordringar | -432 |
Ökning (+)/Minskning (-) kortfristiga skulder | 2 450 |
Kassaflöde från den löpande verksamheten | -5 857 |
Kassaflöde från investeringsverksamheten | |
Investeringar i materiella anläggningstillgångar | -688 |
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar | -2 461 |
Kassaflöde från investeringsverksamheten | -3 149 |
Kassaflöde från finansieringsverksamheten | |
Aktieägartillskott | 4 900 |
Nyemission | 4 604 |
Kassaflöde från finansieringsverksamheten | 9 504 |
ÅRETS KASSAFLÖDE | 498 |
Likvida medel vid periodens ingång | 0 |
Likvida medel vid periodens utgång | 498 |
KSEK | Aktie- kapital | Balanserat resultat | Överkurs- fond | Årets resultat | Totalt |
Ingående balans 2007-03-01 | 500 | - | - | - | 500 |
Aktieägartillskott | - | 4 900 | - | - | 4 900 |
Nyemission | 426 | - | 4 178 | - | 4 604 |
Årets resultat | - | - | - | -8 112 | -8 112 |
Utgående balans 2007-12-31 | 926 | 4 900 | 4 178 | -8 112 | 1 892 |
Kassaflödesanalys Förändring i eget kapital
gar av rörelsekapital
54
Noter med redovisningsprinciper och bokslutskommentarer
Företagsinformation
Årsredovisningen för XxxxxXxxx för år 2007 har godkänts för publicering enligt ett styrelsebeslut från den 5 februari 2008. Årsredovisningen fastsälldes av årsstämman den 7 mars 2008. SharpView AB (publ), xxx.xx. 556682-1228 är ett aktiebolag med säte i Linköping, Sverige.
Grunder för upprättande av årsredovisningen
Årsredovisningen baseras på historiska anskaffningsvärden.
Uttalande om överensstämmelse med tillämpade regelverk Bolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med svensk lag och med tillämpning av IFRS/IAS för juridiska personer med de tillägg och undantag som framgår av RFR2 (tidigare RR32).
Omräkning av fordringar och skulder i utländsk valuta
Transaktioner i utländsk valuta omvärderas till transaktionsdagens kurs. På balansda- gen omräknas monetära fordringar och skulder som i utländska valutor till den kurs som då gäller, kursdifferenserna redovisas i resultaträkningen.
Intäkter
Utgångspunkten för modellen är att intäkterna består av två komponenter.En startkomponent som omfattar produktion av produkten, installation och idriftsättning. En löpande komponent som omfattar licens för nyttjande av programvaran samt service och support. Startkomponenten intäktsförs när installationen är slutförd. Den löpande komponenten intäktsförs per månad utslagen över den tecknade kontrakt- sperioden. Fördelningen av kontraktsvärdet mellan de två komponenterna bygger på produktkalkylen. Intäktsredovisningen har ingen koppling till betalningsmodellen. Kundernas kreditvärdighet som sjukhus bedöms som mycket hög.
Materiella och immateriella anläggningstillgångar med begränsad nyttjandeperiod
Materiella och immateriella anläggningstillgångar värderas till anskaffningsvärdet
med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Avskrivn- ingarna baseras på tillgångens nyttjandeperiod. De förvärvade produkträttigheterna med anskaffningsvärde 4,4 MSEK avskrivs på 10 år då produkträttigheten enligt föreliggande kontrakt är 10 år.
Anläggningstillgångars redovisade värde prövas löpande beträffande eventuellt nedskrivningsbehov när händelser eller ändrade förutsättningar indikerar att balans- värdet eventuellt inte kommer att kunna återvinnas. Om det finns sådana indikation- er och om balansvärdet överstiger det förväntade återvinningsbara beloppet skrivs tillgångarna eller de kassagenererande enheterna ned till det återvinningsbara belop- pet. Det återvinningsbara beloppet för anläggningstillgångar motsvarar det högsta av nettoförsäljningspriset och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet uppskattas genom att de förväntade framtida kassaflödena diskonteras till ett nuvärde med en diskonter- ingsfaktor före skatt som avspeglar marknadens aktuella uppskattning av pengars tidsvärde och de risker som är hänförliga till tillgången. Nedskrivningen redovisas i resultaträkningen.
Utvecklingskostnader
Utgifter för utveckling av nya produkter redovisas som immateriella tillgångar om sådana utgifter sannolikt kommer att resultera i framtida ekonomiska fördelar för bolaget. Övriga utgifter för utveckling kostnadsförs.
Ersättningar till anställda
Pensioner och övriga utfästelser om förmåner efter avslutad anställning
Åtaganden för ålderspension för tjänstemän i Sverige tryggas genom försäkringar. Dessa försäkringar utgörs av avgiftsbestämda planer vilka kostnadsföres löpande.
Bonus till anställda
Bonusersättningar utgår till anställda vilka baserar sig i huvudsak på huruvida Bolaget uppfyller satt budget avseende försäljning. Bonusen utbetalas en gång per år, avsät- tning görs dock under intjänandeperioden. Under räkenskapsåret 2006/2007 har ingen bonus utgått.
Leasing
Leasingavtal där i allt väsentligt alla risker och fördelar som förknippas med ägandet inte faller på bolaget klassificeras som operationella leasingavtal. Leasingavgifter av- seende dessa redovisas som en kostnad i resultaträkningen och fördelas linjärt över avtalets löptid.
Inkomstskatt
Avsättning sker för aktuell och uppskjuten skatt. Aktuell skatt baserar sig på respektive bolags skattepliktiga resultat. Uppskjuten skatt beaktar skatteeffekten av skillnaden mellan i redovisningen intagna värden och skattemässiga värden. De uppskjutna skattefordringarna prövas vid varje balansdag och minskas i den utsträckning som det inte längre är sannolikt att tillräckligt stor beskattningsbar vinst kommer att fin- nas tillgänglig för att utnyttja hela eller delar av de uppskjutna skattefordringarna. Vid räkenskapsåret utgång 2007-12-31 redovisas inga uppskjutna skatter då positivt resultat ej bedöms uppkomma nästkommande räkenskapsår.
Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen är upprättad enligt den indirekta metoden. Som likvida medel klassificeras, förutom kassa- och banktillgodohavanden, kortfristiga likvida placeringar med en ursprunglig löptid understigande tre månader.
Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsän- damål
Uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål utvärderas löpande. Des-
sa baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer samt förväntningar på framtida händelser som anses rimliga utifrån rådande förhållanden. De uppskattningar som föreligger för redovisningsändamål kan komma att avvika från det verkliga utfallet.
NOT 1 INTÄKTER
2006/2007
Intäkternas fördelning på geografiska områden i procent.
Sverige 100
Norden (exkl Sverige) 0
Europa (exkl Norden) 0
Summa 100
På grund av verksamhetens karaktär visar och styr företagsledningen verksamheten,
d.v.s. utveckling, marknadsföring och försäljning av programvaror inom medicinsk bildbehandling, som ett segment. Utvecklingen sker i Sverige. Bolaget marknadsförs genom Bolagets kontor i Sverige och Bolagets distributörer.
55
NOT 2 ERSÄTTNING TILL REVISORER
Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen, bokföringen och sty- relsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som ankom- mer på Bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsup- pgifter. Allt annat är andra uppdrag.
Sjukfrånvaro i moderbolaget 2006/2007
Total sjukfrånvaro i % av ordinarie arbetstid 0,4%
Procent av total sjukfrånvaro som är långtidssjukskrivning - (60 dagar eller mer)
BDO Nordic Stockholm AB | 2006/2007 | På grund av färre än 10 anställda i några av segmenten presenteras inte fördelnin- gen mellan män och kvinnor respektive åldersfördelningen mellan yngre än 30 år, | ||
Revisionsuppdrag | 20 | 30-49 år och 50 år eller äldre. | ||
Andra uppdrag | - | |||
Summa | 20 | NOT 4 LEASINGAVTAL | ||
Byggnader och lokaler | ||||
Avgifter som förfaller år 2008 | 257 | |||
NOT 3 PERSONAL | Avgifter som förfaller år 2009 - 2012 | 717 | ||
Medelantalet anställda | 2006/2007 | Avgifter som förfaller år 2013 eller senare | - | |
Män | 4 | |||
Kvinnor | 3 | NOT 5 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR | ||
Summa | 7 |
Löner och andra ersättningar | 2006/2007 |
Styrelsen1, VD, vVD varav verkställande direktören Övriga anställda | 958 (747) 1 854 |
Summa | 2 812 |
Sociala kostnader | 2006/2007 |
Pensionskostnader för styrelsen, VD, vVD | 120 |
Pensionskostnader för övriga anställda | 305 |
Sociala kostnader enligt lag och avtal | 1 012 |
Summa | 1 437 |
1) Xxxxx styrelsearvode utgår för 2007. Xxxxx styrelseledamöter 3 (-) |
Verkställande direktören (exekutiv ledning)
Vid uppsägning från Bolagets sida erhåller VD ersättning motsvarande 12 månad- slöner och sex månaders garantilön efter uppsägningstiden. Vid uppsägning från egen sida erhåller VD ersättning motsvarande sex månadslöner. VD har årligen rätt till bonus, avtalad med styrelsen baserat på budget. För 2007 kunde denna bonus uppgå till maximalt 25 procent av fast årslön. För 2007 har ingen bonus utgått. VD har en pensionslösning som ligger inom ramen för vad som är skat- temässigt avdragsgillt.
Vice verkställande direktören (exekutiv ledning)
Vid uppsägning från Bolagets sida erhåller vVD ersättning motsvarande åtta månadslöner. Vid uppsägning från egen sida erhåller vVD ersättning motsvarande fyra månadslöner. vVD har inget bonusavtal för 2007. vVD har en pensionslösning som ligger inom ramen för vad som är skattemässigt avdragsgillt.
Styrelsen och VD är alla män.
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten | 2006/2007 |
Ingående anskaffningsvärde | - |
Årets inköp | 2 461 |
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden | 2 461 |
Ingående avskrivningar | - |
Årets avskrivningar | - |
Utgående ackumulerade avskrivningar | - |
Utgående bokfört värde | 2 461 |
Produkträttigheter | 2006/2007 |
Ingående anskaffningsvärde | - |
Årets inköp | 4 400 |
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden | 4 400 |
Ingående avskrivningar | - |
Årets avskrivningar | –220 |
Utgående ackumulerade avskrivningar | –220 |
Utgående bokfört värde | 4 180 |
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten avser dels utvecklingen av en applikation benämnd black box vilken är en förutsättning för framtida försäljning av produkten SharpView CT. Utvecklingen sker genom en extern konsult, kostnaderna för detta aktiveras i sin helhet och kommer avskrivas på fem år när applikationen är färdig- ställd. Årets utgifter för denna applikation uppgår till 2 461 KSEK. 4 400 KSEK avser produkträttigheter köpta av före detta moderbolaget ContextVision, detta avtal har en löptid om 10 år och avskrivning sker i enlighet med detta.
56
2006/2007
NOT 6 INVENTARIER
Ingående anskaffningsvärde -
Årets inköp 688
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 688
Ingående avskrivningar -
Årets avskrivningar 60
Utgående ackumulerade avskrivningar 60
Utgående bokfört värde 628
Nyttjandeperioden för inventarier uppgår till 3-5 år.
NOT 7 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER
NOT 8 EGET KAPITAL
Bolagets aktiekapital består av 9 263 050 aktier. Aktiens kvotvärde är 0:10 kr. Alla aktier har lika rösträtt.
NOT 9 LÅNGFRISTIG SKULD AVSEENDE PRODUKTRÄTTIGHET
Skulden avser i sin helhet skuld till ContextVision avseende betalning för nyttjande av produkträttigheter enligt avtal. Betalning skall ske senast vid utgången av 2010.
NOT 10 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER
2006/2007 | |
Personalrelaterade skulder | 765 |
Förutbetalda intäkter | 367 |
Övriga upplupna kostnader | 20 |
Summa | 1 152 |
2006/2007
Förutbetalda emissionskostnader 250
Förutbetalda hyror 65
Övriga poster 43
Summa 358
57
EFFEKTER AV REDOVISNING ENLIGT IFRS OCH RFR2
Upplysningar om fina
Nedan visas upplysni
nsiella instrument
g om kategorisering av fina
SharpView består endast av SharpView AB och utgör alltså ingen koncern. Med anledning av XxxxxXxxxx ambition att hålla en hög kvalitet på den finansiella rapporteringen samt ansökan om att notera Bolaget på NGM Equity och NGM:s krav på redovisning enligt IFRS (International Financial Reporting Standards), togs beslutet att tillämpa IFRS för juridiska personer och RFR2 redan från Bolagets första verksamhetsår och trots att Bolagets aktier inte var upptagna till handel på en publik marknadsplats. Årsredovisningen för räkenskapsåret 2006/2007 har upprättats i enlighet med IFRS/IAS för juridiska personer men med de tillägg och undantag som framgår av RFR 2 (tidigare RR 32).
nsiella instrume
t samt redovisat respe
tive verkligt vär
de.
2007-12-31 Innehav för handelsändamål
Kundfordringar | - | 361 | - | - | 361 | 361 |
Övriga fordringar | - | - | - | 614 | 614 | 614 |
Likvida medel | 498 | - | - | - | 498 | 498 |
Icke finansiella tillgångar | - | - | - | 7 269 | 7 269 | 7 269 |
Summa tillgångar | 498 | 361 | - | 7 883 | 8 742 | 8 742 |
Leverantörsskulder | - | - | 632 | - | 632 | 632 |
Xxxxxx xxxxxxx | - | - | 6 218 | - | 6 218 | 6 218 |
Summa skulder | - | - | 6 850 | - | 6 850 | 6 850 |
Bland övriga skulder ingår en skuld till ContextVision AB om 4 400 KSEK avseende produkträttigheter. Denna skuld förfaller till betalning vid utgången av 2010. Diskontering av skulden ger ej någon väsenlig effekt varpå redovisat och verkligt värde överensstäm- mer.
Förändringar i eget kapital | |||||
Bundet eget | Fritt eget kapital | ||||
KSEK | kapital Aktiekapital | Balanserat resultat | Överkursfond | Årets resultat | Totalt eget kapital |
Ingående eget kapital 2006-07-01 | 500 | - | - | - | 500 |
Årets resultat | - | - | - | –8 112 | 361 |
Summa förmögenhetstransaktioner, exklusive transaktioner med Bolagets ägare | - | - | - | –8 112 | –8 112 |
Aktieägartillskott | - | 4 900 | - | - | 4 900 |
Nyemission | 426 | - | 4 178 | - | 4 604 |
Utgående eget kapital 2007-12-31 | 926 | 4 900 | 4 178 | –8 112 | 1 892 |
Inkomstskatt
SharpView har per 2007-12-31 ett skattepliktigt underskott 8 058 KSEK, således en uppskjuten skattefordran om 2 256 KSEK (beräknat med skattesats om 28 procent). Detta har ej reflekterats i balans- och resultaträkning då ett skattemässigt positivt resultat ej bedöms infalla under 2009.
Vinst/förlust per aktie
Antal aktier i SharpView AB uppgick i januari 2007 till 5 000 000 st. Genom nyemission i mars ökade detta till 9 263 050, vilket ger ett genom- snittligt antal aktier för 2007 om 8 552 542. Nettoresultatet för 2007 uppgick till –8 112 KSEK vilket ger ett resultat per aktie om –0,95 SEK.
n
KSEK
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Låne- och kund- värderade till upplupet fordringar anskaffningsvärde
n
Finansiella skulder k
Övrigt, icke- finansiella tillgångar
Summa redovisat
värde
Verkligt värde
REVISORS RAPPORT AVSEENDE HISTORISKA FINANSIELLA RAPPORTER
Till styrelsen i SharpView AB (publ)
Revisors rapport avseende historiska finansiella rapporter
Vi har granskat de finansiella rapporterna för SharpView AB (publ) på s. 51-57, som omfattar balansräkningen per den 30 juni 2006 och 31 december 2007 och resultaträkningen och kassaflödesanalysen för räkenskapsåret 1 juli 2006 – 31 december 2007 samt väsentliga redovisningsprinciper och andra tilläggsupplysningar.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för de finansiella rapporterna
Styrelsen och verkställande direktören ansvarar för att de finansiella rapporterna tas fram och presenteras på ett rättvisande sätt i enlighet med Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.1 och enligt kraven i prospektdirektivet för införande av prospektförordningen 809/2004/EG. Denna skyldighet innefattar utformning, införande och upprätthållande av intern kontroll som är relevant för att ta fram och på rättvisande sätt presentera de finansiella rapporterna utan väsentliga felaktigheter, oavsett om de beror på oegentligheter eller fel.
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att uttala oss om de finansiella rapporterna på grundval av vår revision. Vi har utfört vår revision i enlighet med FAR SRS förslag till RevR5 Granskning av prospekt. Det innebär att vi följer etiska regler och har planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att de finansiella rapporterna inte innehåller några väsentliga felaktigheter.
En revision i enlighet med FAR SRS förslag till RevR5 Granskning av prospekt innebär att utföra granskningsåtgärder för att få revisionsbevis som bestyrker belopp och upplysningar i de finansiella rapporterna. De valda granskningsåtgärderna baseras på vår bedömning av risk för väsentliga felaktigheter i de fi- nansiella rapporterna oavsett om de beror på oegentligheter eller fel. Vid riskbedömningen överväger vi den interna kontroll som är relevant för bolagets framtagande och rättvisande presentation av de finansiella rapporterna som en grund för att utforma de revisionsåtgärder som är tillämpliga under dessa omständigheter men inte för att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innebär också att utvärdera tillämpligheten av använda redovisningsprinciper och rimligheten i de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort samt att utvärdera den samlade presentationen i de finansiella rapporterna.
Vi anser att erhållna revisionsbevis är tillräckliga och ändamålsenliga som underlag för vårt uttalande.
Uttalande
Vi anser att de finansiella rapporterna ger en rättvisande bild i enlighet med Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.1 av SharpView AB’s resultat, ställning och kassaflöde per den 30 juni 2006 och 31 december 2007.
Sollentuna den 17 mars 2008 BDO Nordic Stockholm AB
Xxxxxx Xxxxxxx Auktoriserad revisor
SKATTEFRÅGOR I SVERIGE
Nedan följer en sammanfattning av de skatteregler som enligt nu gällande svensk skattelagstiftning kan aktualiseras av föreliggande Erbjudande till aktieägare att teckna aktier i SharpView. Sammanfattningen vänder sig till aktieägare som är obegränsat skattskyldiga i Sverige, om inte annat anges. Sammanfattningen är inte avsedd att uttömmande behandla alla skattefrågor som kan uppkomma i sammanhanget. Den behandlar exempelvis inte värdepapper som innehas av handelsbolag eller andra juridiska personer än aktiebolag eller som innehas som lagertillgång i näringsverk- samhet. Inte heller behandlas övergångsbestämmelserna om kvarvarande s.k. lät- tnadsbelopp eller de särskilda regler som kan bli tillämpliga på innehav av s.k. kval- ificerade aktier m.m. i bolag som är eller tidigare varit fåmansföretag, eller på aktier
m.m. som förvärvats med stöd av sådant innehav. Särskilda skattekonsekvenser som inte är beskrivna kan uppkomma också för andra kategorier av aktieägare, såsom investmentbolag, värdepappersfonder samt fysiska och juridiska perso-ner som är begränsat skattskyldiga i Sverige. Varje aktieägare rekommenderas att inhämta råd från skatteexpertis avseende de skattekonsekvenser som kan uppkomma till följd av att äga aktier eller teckningsrätter i SharpView, t.ex. till följd av att utländska regler, skatteavtal eller andra speciella regler är tillämpliga.
Beskattning vid avyttring av aktier m.m.
Fysiska personer
För fysiska personer beskattas kapitalinkomster såsom utdelning och kapitalvinst vid avyttring av aktier i inkomstslaget kapital. Skattesatsen i inkomstslaget kapital är 30 procent. Kapitalvinst respektive kapitalförlust vid försäljning av aktier och andra delägarrätter beräknas normalt som skillnaden mellan försäljningsersättningen efter avdrag för eventuella försäljningsutgifter och omkostnadsbeloppet (anskaffningsut- gift). Vid vinstberäkningen används genomsnittsmetoden. Enligt denna skall om- kostnadsbeloppet för en aktie utgöras av det genomsnittliga omkostnadsbeloppet för aktier av samma slag och sort. Xxxxxxx tecknade aktier anses därvid inte vara av samma slag och sort som de aktier vilka berättigat till företräde i emissionen. Vid försäljning av marknadsnoterade aktier får omkostnadsbeloppet alternativt bestäm- mas enligt schablonmetoden till 20 procent av försäljningsersättningen efter avdrag för försäljningsutgifter. Kapitalförlust vid avyttring av aktier och marknadsnoterade teckningsrätter kan kvittas i sin helhet mot kapitalvinster på aktier under samma år. Kvittning kan även ske fullt ut mot kapitalvinster på andra marknadsnoterade delägar- rätter än aktier med undantag för andelar i investeringsfonder som innehåller endast svenska fordringsrätter (räntefonder). Om full kvittning inte kan ske är överskjutande förlust avdragsgill till 70 procent mot övriga kapitalinkomster. Uppkommer under- skott i inkomstslaget kapital medges reduktion av skatten på inkomst av tjänst och näringsverksamhet samt fastighetsskatt. Skattereduktion medges med 30 procent för underskott som inte överstiger 100 000 kronor och med 21 procent för under- skott därutöver. Underskott kan inte sparas till ett senare beskattningsår.
Aktiebolag
Aktiebolag beskattas normalt för alla inkomster, inklusive skattepliktiga kapitalvinster och utdelning, i inkomstslaget näringsverksamhet efter en skattesats om 28 procent. Be-räkningen av kapitalvinster respektive kapitalförluster sker i huvudsak på samma sätt som för fysiska personer enligt vad som angivits ovan. Särskilda regler gäller för näringsbetingade aktier. För sådana aktier är kapitalvinster normalt skattefria och ka- pitalförluster inte avdragsgilla. Vidare är utdelning på sådana aktier normalt skattefri. Marknadsnoterade aktier anses näringsbetingade bland annat om aktieinnehavet utgör en kapitaltillgång hos investeraren och innehavet antingen uppgår till minst 10 procent av rösterna eller betingas av rörelse som bedrivs av ägarföretaget eller annat, på visst sätt definierat, närstående företag. För att en kapitalvinst skall vara skattefri och en kapitalförlust inte avdragsgill avseende marknadsnoterade aktier förutsätts även att aktierna varit näringsbetingade hos innehavaren under en sammanhän- gande tid om minst ett år före avyttringen. För att en utdelning på marknadsnoter- ade aktier skall vara skattefri krävs att aktierna inte avyttras inom ett år från det att aktien blivit näringsbetingad. Avdrag för kapitalförluster på aktier, för vilka avdrag skall göras (d.v.s. där de särskilda reglerna för näringsbetingade innehav inte är tillämp-
liga), medges bara mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter. Sådana kapitalförluster kan även, om vissa villkor är uppfyllda, kvittas mot kapitalvin- ster på aktier och delägarrätter i bolag inom samma koncern, under förutsättning att koncernbidragsrätt föreligger. Kapitalförluster som inte har kunnat utnyttjas ett visst beskattningsår, får sparas och dras av mot skattepliktiga kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter under efterföljande beskattningsår utan begränsning i tiden.
Utnyttjande av teckningsrätter
När teckningsrätter utnyttjas för teckning av nya aktier sker inte någon beskattning. Anskaff ningsutgiften för en aktie utgörs av emissionskursen. Vid försäljning av aktier förvärvade genom utnyttjande av teckningsrätter skall aktieägarens omkostnadsbe- lopp för samtliga aktier av samma slag och sort sammanläggas och beräknas med tillämpning av genomsnittsmetoden. Om teckningsrätter som utnyttjats för teckning av aktier köpts får erlagd likvid för dessa teckningsrätter läggas till vid beräkning av omkostnadsbeloppet för aktierna. En teckningsrätt som inte utnyttjas eller säljs utan förfaller anses avyttrad för noll kronor.
Avyttring av erhållna teckningsrätter
Teckningsrätterna kommer att marknadsnoteras. Aktieägare som inte vill utnyttja sin företrädesrätt att delta i Erbjudandet kan sälja sina teckningsrätter. Skattepliktig kapi- talvinst skall då beräknas. Teckningsrätter som grundas på innehav av aktier i Shar- pView anses anskaffade för noll kronor. Schablonmetoden får inte användas i detta fall. Hela försäljningsintäkten efter avdrag för utgifter för avyttringen skall således tas upp till beskattning. Anskaffningsutgiften för den ursprungliga aktien påverkas inte. För aktiebolag gäller att kapitalvinst är skattefri och kapitalförlust inte är avdragsgill om innehavaren av teckningsrätterna samtidigt innehar näringsbetingade andelar i det företag som rätten hän-för sig till och förvärvet grundas på detta innehav. För marknadsnoterade teckningsrätter gäller att sådan kapitalvinst är skattefri och kapi- talförlust ej avdragsgill endast om teckningsrätterna eller de underliggande aktierna har innehafts under en sammanhängande tid om minst ett år före avyttringen.
Avyttring av köpta teckningsrätter
För den som köper eller på liknande sätt förvärvar teckningsrätter i SharpView på marknaden utgör vederlaget anskaffningsutgift för dessa. Omkostnadsbeloppet för tecknings-rätterna beräknas enligt genomsnittsmetoden. Schablonmetoden får an- vändas vid beräkning av omkostnadsbelopp för marknadsnoterade teckningsrätter. En teckningsrätt som inte utnyttjas eller säljs utan förfaller anses avyttrad för noll kronor. För fysiska personer gäller att en kapitalförlust på marknadsnoterade tec- kningsrätter får kvittas fullt ut mot vinster på aktier samt andra marknadsnoterade delägarrätter utom andelar i räntefonder. Om full kvittning inte kan ske är förlusten kvittningsgill till 70 procent mot övriga kapitalinkomster. För aktiebolag gäller att ka- pitalförluster på teckningsrätter är avdragsgilla mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter. Sådana kapitalförluster kan även, om vissa villkor är uppfyllda, kvittas mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter i bolag inom samma koncern, under förutsättning att koncernbidragsrätt föreligger. Reglerna avseende skattefria kapitalvinster och ej avdragsgilla kapitalförluster på aktiebaserade delägarrätter, som gäller för aktiebolag är endast tillämpliga om förvärvet av teck-ningsrätterna grundas på innehav av näringsbetingade andelar i det företag som rätterna hänför sig till. Teckningsrätter som förvärvas på annat sätt t ex genom köp torde därför inte omfat- tas av de nya reglerna.
Beskattning av utdelning
Utdelning på aktier är i allmänhet skattepliktig. Se dock ovan vad som anges under ”Aktiebolag” vad avser utdelning på näringsbetingade aktier i vissa fall. Fysiska per- soner beskattas normalt i inkomstslaget kapital med en skattesats om 30 procent. För fysiska personer som är bosatta i Sverige innehålls preliminär skatt avseende utdelning med 30 procent på utdelat belopp. Den preliminära skatten innehålls normalt av VPC eller, beträff ande förvaltarregistrerade aktier, av förvaltaren. För aktie- bolag är skattesatsen, i förekommande fall, 28 procent.
Aktieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige
Innehavare av aktier och teckningsrätter som är begränsat skattskyldiga i Sverige och som inte bedriver verksamhet från fast driftsställe i Sverige beskattas normalt inte i Sverige för kapitalvinster vid avyttring av sådana värdepapper. Beskattning i re- spektive hemviststat kan emellertid bli aktuell. Enligt en särskild regel kan emellertid en fysisk person som är begränsat skattskyldig i Sverige ändå bli beskattad i Sverige vid försäljning av svenska aktier om personen under det kalenderår då försäljningen sker eller vid något tillfälle under de tio närmast föregående kalenderåren varit bosatt i Sverige eller stadigvarande vistats här. Tillämpligheten av denna regel är dock i flera fall begränsad genom skatteavtal som Sverige har med andra länder för undvikande av dubbelbeskattning. För aktieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige utgår normalt svensk kupongskatt på all utdelning på aktier i svenska aktiebolag. Svensk kupongskatt utgår emellertid inte för utdelning till vissa utländska juridiska personer om utdelningen hade varit skattefri såsom för näringsbetingade aktier hos ett svenskt företag (se ovan under rubriken ”Aktiebolag”). Vidare finns undantag för utdeln- ing till utländska juridiska personer inom EU som innehar 15 procent eller mer av andelskapitalet i det utdelande bolaget och som uppfyller kraven i det s.k. moder-
/dotterbolagsdirektivet. Kupongskattesatsen är 30 procent. Denna skattesats är dock i allmänhet reducerad genom skatteavtal som Sverige har med andra länder för undvikande av dubbelbeskattning. Flertalet av Sveriges skatteavtal möjliggör därvid nedsättning av den svenska skatten till avtalets skattesats direkt vid utbetalningstill- fället om erforderliga uppgifter om den utdelningsberättigades hemvist föreligger. Avdraget för kupongskatt verkställs normalt av VPC eller, beträffande förvaltarreg- istrerade aktier, av förvaltaren. I de fall där 30 procent kupongskatt innehålls vid utbetalningstillfället till en person som har rätt att beskattas enligt en lägre skattesats eller kupongskatt annars innehållits med för högt belopp kan återbetalning begäras hos Skatteverket före utgången av det femte kalenderåret efter utdelningstillfället.
ORDLISTA
CT Datortomografi. En diagnostisk teknik som bygger på att rönt- genstrålning skickas genom kroppen från många olika håll och bilden beräknas och lagras i en dator. Utifrån denna information kan man sedan studera kroppen ur önskat perspektiv samt även studera tredimensionella bilder av kroppens inre organ.
DICOM Digital Imaging and Communications in Medicine, en standard för att distribuera och visa bilder.
FDA Food and Drug Administration. USA:s ungefärliga motsvarighet till Läkemedelsverket.
Fluoroskopi En röntgenbaserad genomlysningsteknik som ger rörliga bilder (film) av patienten vilka visas på en bildmonitor.
GOP General Operator Processor. ContextVisions algoritm för bildför- bättring.
mAs Milliamperesekund. Enhet för strömstyrka under en viss tid.
MDD Medical Device Directive. Ett EU-direktiv som omfattar medicin- tekniska produkter
Modalitet Metod att undersöka kroppens inre strukturer. CT, MR och ultra- ljud är exempel på olika modaliteter.
MR Xxxxxxxxxxxxxx. En diagnostisk teknik som utnyttjar radiostråln- ing i kombination med ett starkt magnetfält, vilket möjliggör för läkaren att studera detaljer i kroppen som är svårare att se med traditionell röntgen. MR nyttjar ej röntgenstrålning. Metoden ka- llas ibland felaktigt för magnetröntgen.
mSv MilliSievert. Enhet för effektiv stråldos.
OEM Original Equipment Manufacturer, utrustningstillverkare
PACS Picture Archiving and Communication System. Digital lagringsen- het för radiologiska bilder
Slice Parallellsnitt. Beskrivning av bredden på den yta som röntgas. Ju fler parallelsnitt en CT kan utföra, desto större del av kroppen kan täckas på kortare tid.
Ultraljud Diagnostikmetod som bygger på mätning av var i kroppen ljud- vågor reflekteras och ger möjlighet att studera inre organ direkt på en skärm.
SharpView AB
Xxxxxxxxx 00
582 23 Linköping
Tel: 000-00 00 00
Xxxx Xxxxxx Fondkommission AB
Box 7405
103 91 Stockholm
Tel: 00-000 00 00