Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
I n f o rm a t io n o m v a lu tate rmin s k o n trak t
Här hittar du allmän information om valutaterminskontrakt som handlas hos Danske Bank.
Valutaterminskontrakt kan handlas OTC med oss som motpart.
Ett valutaterminskontrakt är ett bindande avtal mellan två parter om köp eller försäljning av ett bestämt valutabelopp till en fast kurs vid en viss tidpunkt i framtiden.
Avtalskursen fastställs mellan parterna när avtalet ingås.
Användning av valutaterminskontrakt
Syftet med ett valutaterminskontrakt är vanligtvis att risksäkra tillgångar och skulder i utländsk valuta.
Ett danskt företag med export till USA och intäkter i USD kan använda valutaterminskontrakt för att skydda sig mot valutakursrisken och sälja USD mot SEK på termin. På förfallodagen levererar företaget det avtalade beloppet i dollar och mottar ett
belopp i kronor, som omräknats med utgångspunkt från den avtalade terminskursen.
Valutaterminskontrakt kan också användas för att lägga om lån i svenska kronortill annan valuta. Om en kund t.ex. vill lägga om ett lån denominerat i svenska kronorvid nästa ränteförfallodag, kan kunden välja att sälja den utländska valutan mot danska kronor.
Kontraktets förfallodatum är detsamma som nästa ränteförfallodag för lånet.
Prissättning av valutaterminskontrakt Priset för köp eller försäljning av utländsk valuta mot t.ex. svenska kronor via ett valutaterminskontrakt bestäms av
▪ den aktuella marknadskursen, M
(avistakursen)
Den aktuella marknadskursen eller avistakursen är den kurs som gäller när valuta ska växlas. En avistahandel genomförs normalt två bankdagar efter att avtalet ingåtts.
▪ räntan på motvalutan (SEK) vid köp eller försäljning av USD mot SEK, R1
▪ räntan på basvalutan (USD) vid köp eller försäljning av USD mot SEK, R2
▪ ränteskillnaden mellan de handlade valutorna, R1 – R2
▪ terminskontraktets löptid, D.
Premien och avdraget från avistakursen beräknas som: M * (R1 – R2) * D /(R2 * D)+(360 *100).
Terminskursen bestäms sedan som: Avistakurs (+/-) terminstillägg.
Köper eller säljer du en valuta med högre ränta än svenska kronor, kommer terminskursen att vara lägre än den aktuella avistakursen.
Omvänt handlar det om en premie som läggs till den köpta eller sålda valutan om räntan är lägre än i svenska kronor.
Förfallodatum för valutaterminskontrakt Valutaterminskontrakt görs upp på förfallodagen till avtalad terminskurs. Vid terminskontraktets förfallodag kan:
▪ de avtalade valutabeloppen växlas
▪ kontraktet förlängas med full eller delvis kursjustering och kontantavräkning
▪ kontraktet förlängas utan kursjustering, men med ränteskillnadsersättning
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
I det fall då ett kontrakt förlängs utan fullständig kursjustering, kommer förlusten eller vinsten på kontraktet att förräntas med en utlånings- respektive inlåningsränta.
Om löptiden för ett valutaterminskontrakt förlängs, regleras kursen som regel helt, så att terminskursen anpassas efter den aktuella marknadskursen.
Om transaktionen slutar i förlust på förfallodagen kommer kursjusteringen därför att innebära att du ska betala skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den aktuella marknadskursen.
Om transaktionen ger vinst på förfallodagen kommer kursjusteringen att betyda att du får en utbetalning som motsvarar skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den aktuella avistakursen.
Beräkning av likviditetspremie
Likviditetspremien beräknas utifrån
▪ den ursprungligen avtalade terminskursen, T
▪ marknadskursen vid tidpunkten för förlängningen, M
▪ in- eller utlåningsräntan, R
▪ antal dagar som man önskar förlänga kontraktet, D.
Premien beräknas som (T-M) * R * D / (360*100)
Faktorn 360 är beroende av vilken valuta som förlusten eller vinsten anges i.
Förtida avveckling
Om grunden för avtalet försvinner helt eller delvis före förfallodatum, kan kontraktet avvecklas före avtalad tidpunkt. Den ursprungligen avtalade kursen kommer dock att regleras med terminstillägget eller –
avdraget för den resterande perioden samt med förräntning av vinst/förlust som görs på kontraktet.
Vissa valutor omfattas av restriktioner och handlas inte internationellt. Här reduceras risken genom en Non-Deliverable Forward (NDF).
Skillnaden mellan ett traditionellt terminskontrakt och en NDF är i första hand hur avvecklingen sker på förfallodagen. För en NDF sker ingen fysisk utväxling av de involverade valutorna. I stället kontantavräknas skillnaden mellan avtalskursen och den marknadskurs (avistakurs) som – oftast – gäller två bankdagar före förfallodatum. Denna kontantavräkning sker normalt i USD.
Löptid
För de mest likvida valutorna har valutaterminskontrakten normalt två till tre års löptid som längst. För valutor med en mindre utvecklad terminsmarknad kan löptiden vara begränsad till ett år.
Risker
Du måste vara medveten om att handel med valutaterminer kan vara förenad med betydande risker.
I enlighet med "Bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter" [den danska förordningen om riskmärkning av investeringsprodukter] är denna produkttyp ”RÖD”-markerad.
”Röd” står för "Investeringsprodukter som innebär en risk för att man förlorar mer än det investerade beloppet, eller produkttyper som är svåra att genomskåda”.
Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København
Det danska Finanstilsynets riskmärkning av investeringsprodukter finns på xxx.xxxxxxxxxx.xx/xxxxxxxxxxxxxxx.
Märkningssystemet kan inte utgöra enda grunden för ett investeringsbeslut. Det är bara ett komplement till den information som du bör inhämta innan du gör en investering, eller till den rådgivning du kan få på banken efter att din investeringsprofil definierats.
Vid handel med valutaterminer finns det en risk för att den avtalade kursen är ofördelaktig jämfört med den marknadskurs som kontraktet avräknas mot vid förfallodagen.
Om du har köpt valuta på termin, som ska avräknas till en högre kurs än marknadskursen vid förfallodagen, är kontraktet förlustgivande. Förlusten motsvarar skillnaden mellan den avtalade kursen och marknadskursen. Omvänt handlar det om en vinst om den avtalade kursen är lägre än marknadskursen på förfallodagen.
Om du säljer valuta på termin, med lägre avräkningskurs än marknadskursen, innebär detta en förlust för dig. Förlusten kan vara obegränsad, och motsvara skillnaden mellan marknadskursen och den avtalade kursen. På motsvarande sätt kan du göra en vinst om avtalskursen är högre än marknadskursen.
Om ett valutaterminskontrakt avslutas i förtid, kommer en förändring i räntedifferensen att betyda ett ändrat tillägg eller avdrag utöver
den ändring som den kortare löptiden ger. Det kan medföra att du gör en förlust på kontraktet.
Ställande av säkerhet
När du gör en affär med oss som motpart, kan vi kräva att du ställer en säkerhet.
Speciella marknadssituationer
I förbindelse med speciella marknadssituationer kan det vara svårt eller omöjligt att stänga en position. Detta kan exempelvis vara fallet under perioder med frekventa kurssvängningar, om priserna stiger eller faller i sådan omfattning att vi inte är i stånd att ställa ett pris.
Skatt
Beskattningen av vinster och förluster på valutaterminskontrakt beror på om du handlar som privatperson eller som företag.
På grund av komplexiteten på detta område rekommenderar vi att du diskuterar de skatte- och bokföringsmässiga konsekvenserna med en revisor eller annan professionell rådgivare.