Inbjudan att teckna aktier i Worldwide Brand Management Holding AB (publ)

Nyemission i november/ december 2004

Innehåll

WBM Holding – sammanfattning

xx xxxxxxxxxx 0

Inbjudan 5

Bakgrund och motiv 6

Villkor och anvisningar 7

Skattefrågor 9

Styrelseordföranden har ordet 11

VD har ordet 12

Affärsidé, mål och strategi 13

Historik 16

Marknad 17

Verksamhet 20

Styrkor, svagheter, möjligheter och hot 38

Framgångsfaktorer 39

Definitioner

Följande förkortningar används i den löpande texten

WBM Holding eller Bolaget WBM Holding-koncernen WBM Holding-aktien

WBM

WBM-koncernen WBM Sweden WBM Retail WBM Clothing

Scandinavian Footwear Fabulous

Nätverket

Nätverksförsäljning till detaljist Försäljning i konsumentled

BTA KSEK MSEK SEK USD HKD EUR

Xxxx Xxxxxx Fondkommission

VPC

Worldwide Brand Management Holding AB (publ) Worldwide Brand Management Holding AB-koncernen Worldwide Brand Management Holding AB-aktien Worldwide Brand Management AB

Worldwide Brand Management AB-koncernen Worldwide Brand Management Sweden AB WBM Retail AB

Worldwide Brand Management Clothing AB

To-Two L Invest AB med dotterbolag Scandinavian Footwear AB Fabulous Licensing B.V.

Samtliga bolag som direkt eller indirekt har avtal med WBM avseende varumärket Xxxxx Xxxx

Den samlade grossistförsäljningen i nätverket exklusive moms

Faktisk redovisad grossistförsäljning exklusive mervärdesskatt inom nät- verket, justerad till beräknad konsumentprisnivå inklusive mervärdesskatt

Betalade tecknade aktier Tusen svenska kronor Miljon svenska kronor Svenska kronor

USA-dollar Hongkong-dollar Euro

Xxxx Xxxxxx Fondkommission AB

VPC AB

Riskfaktorer 40

Etisk kod 42

Legala frågor och

kompletterande information 43

Bolagsordning 46

Finansiell utveckling i sammandrag

1999–2003, proforma 2003–2004 48

Aktie- och ägarstruktur 52

Styrelse, ledande befattnings-

havare och revisorer 54

Delårsrapport 1 januari 2004 –

30 september 2004 56

Balansräkning moderbolaget

WBM Holding 2004-09-30 62

Räkenskaper 2001–2003 63

Revisorernas granskningsberättelse 77

Villkor i sammandrag

Teckningskurs: 68 SEK

Teckningstid: 26 november – 10 december 2004

Anmälan och betalning: Teckning sker genom särskild anmälningssedel, varefter betalning skall ske senast tre dagar efter det att avräkningsnotan sänts ut

Första dag för handel i WBM Holding-aktien på Nya marknaden:

ISIN-kod:

Kortnamn på Nya Marknaden:

Omkring den 20 december 2004

SE0001289190

WBM

Handel på Nya Marknaden

Nya Marknaden är en inofficiell handelsplats där mindre bolags aktier handlas via Stockholmsbörsens handelssystem SAXESS. Handeln sker elektroniskt på ett enkelt och kostnadseffektivt sätt och bedrivs kontinuerligt på samma sätt som för de börsnoterade företagen. Information om kurser, volym och orderdjup offentliggörs i realtid genom samma kanaler som för börsaktier.

Stockholmsbörsen ansvarar inte för övervakningen av bolagen på Nya Marknaden. Detta gör istället spon- sorn, för WBM Holding Xxxx Xxxxxx Fondkommission, som är medlem vid och har avtal med Stockholmsbörsen. Sponsorn ansvarar för att Bolaget uppfyller kraven för att handla aktien på Nya Marknaden och att Bolaget löpande följer informationskraven, som motsvarar de för börsbolag.

Tidpunkter för ekonomisk information

Bokslutskommuniké Kvartalsrapport januari–mars 2005

Ordinarie bolagsstämma 2005

23 februari 2005

19 maj 2005

Prospektet har registrerats hos Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap 4 § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifterna i prospektet är riktiga eller fullständiga.

Prospektet innefattar uttalanden om framtidsutsikter avseende olika produkter, marknadssegment och hela marknader. Dessa är baserade på nuvarande marknadsförhållanden samt i övrigt kända omvärldsfaktorer. Lämnad information angående framtidsinriktade antaganden utgör subjektiva uppskattningar och prognoser för framtiden och är därmed förenade med osäkerhet. Uttryck som ”bedöms” och ”uppskattas” och liknande uttryck använd för att markera att informationen är att betrakta som uppskattningar och prognoser. Dessa är baserade på uppgifter som innehåller såväl kända som okända risker och osäkerhetsfaktorer. Någon försäkran att lämnade uppskattningar och prognoser avseende framtiden kommer att infrias lämnas inte, vare sig uttryckligen eller underförstått. Omständigheter som kan medföra att i detta prospekt lämnade bedöm- ningar inte kan realiseras är bl a förändringar i efterfråge- och konjunkturutveckling samt utvecklingen av Bolagets verksam- het generellt eller inom vissa enheter, etc. Se Riskfaktorer. Mot bakgrund av detta rekommenderas presumtiva aktietecknare inför beslut om teckning av aktier med detta prospekt som grund att självständigt eller med stöd av rådgivare göra en egen bedömning av framtiden för Bolaget.

Erbjudandet riktar sig inte till personer vars medverkan förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder än vad som följer av svensk rätt. Det åligger envar att iaktta sådana begränsningar enligt lagar och regler utanför Sverige.

Prospektet får inte distribueras till eller inom land, bl a USA, Kanada, Australien och Japan, där distributionen eller Erbju- dandet kräver åtgärd enligt föregående stycke eller strider mot lagar och regler i sådant land. Om sådan distribution ändå sker, kan anmälningssedel från sådant land komma att lämnas utan avseende.

Erbjudna aktier har inte registrerats och kommer heller inte att registreras i enlighet med United States Securities Act

från 1933 i dess nuvarande lydelse, ej heller i enlighet med någon delstat i Amerikas Förenta Stater eller provins i Kanada. Följaktligen får aktier inte, direkt eller indirekt, utbjudas, försäljas, säljas vidare eller levereras i eller till Amerikas Förenta Stater eller Kanada, om inte något undantag från gällande registreringskrav är tillämpligt.

Svensk materiell rätt är exklusivt tillämplig på detta prospekt och på Erbjudandet enligt prospektet. Tvist med anledning av Erbjudandet eller prospektet skall avgöras av svensk domstol exklusivt.

WBM Holding – sammanfattning av prospektet

WBM Holding-koncernen är verksam inom produktutveckling, marknadsföring och försäljning av produkter under varumärket Xxxxx Xxxx inom fem produktområden – Kläder, Skor, Väskor, Glasögon och Parfym.

Affärsidé:

◗Att lönsamt utveckla, driva och exploatera varumärket Xxxxx Xxxx på den internationella modemarknaden

Mål:

◗Att förstärka varumärkespositionen och att etablera varumärket Xxxxx Xxxx på ytterligare 3–5 marknader under den kommande treårsperioden för att därefter ytterligare öka den internationella expansionstakten

◗Att uppnå en omsättningstillväxt på cirka 15 procent årligen mot slutet av den kommande treårsperioden

◗Att efter den initiala expansionsfasen under den kommande treårsperioden uppnå en uthållig rörelse- marginal på minst 10 procent

Strategi:

◗Att växa på befintliga marknader – Sverige, Holland, Norge, Belgien, Finland, Danmark och Ungern

◗Att växa genom etablering på nya marknader i Europa

Framgångsfaktorer:

◗Unik varumärkesposition

◗Framgångsrik etablering som internationellt varumärke

◗Xxxxx verksamhet på befintliga marknader

◗Stringent styrning för konsekvent varumärkesbyggande

◗Affärsmodell med kontroll över värdekedjan och med expansionsmöjligheter

Varumärket Xxxxx Xxxx

Det registrerade varumärket Xxxxx Xxxx etablerades i sin nuvarande form 1989. Xxxxx Xxxx är ett kommer- siellt modevarumärke i övre mellanprissegmentet med en kvalitetsimage byggd kring spännande och kreativ design som utstrålar kvalitet.

Nätverket

WBMs verksamhet bedrivs idag genom ett nätverk av produktbolag och distributörsbolag som antingen for- mellt ingår i koncernen eller är fristående bolag. I detaljistledet är det endast konceptbutiker som ingår i Nätverket. Gemensamt för bolag i Nätverket är att de kommersialiserar varumärket Xxxxx Xxxx genom att på olika sätt med stöd av licensavtal använda varumärket i sin verksamhet.

Den sammanlagda försäljningen av Xxxxx Xxxx- produkter i konsumentledet uppskattades för 2003 till cirka 600 MSEK inklusive mervärdesskatt. Produkt- området Kläder står för i storleksordningen 56 procent av denna försäljning.

Koncernen

I WBM Holding-koncernen ingår varumärkesbolaget WBM med det helägda produktbolaget för Kläder WBM Clothing, distributionsbolaget för Kläder i Sverige WBM Sweden och detaljistbolaget WBM Retail med koncept- butiker. Därtill äger WBM 49,9 procent av produktbola- get Scandinavian Footwear (produktområde Skor) inklu- sive distributören för Skor i Sverige och 45 procent i det svenska lagerbolaget Anteros Lagerhantering AB. All tillverkning sker genom externa producenter. Idag sker en stor del av konfektionstillverkningen i Kina.

Koncernen ställer långtgående kvalitets- och etiska krav på samtliga underleverantörer.

Intäktsmodell

WBM-koncernens intäkter är sammansatta av:

◗royaltyintäkter för WBM, vanligtvis beräknat som en andel av distributörernas grossistförsäljning till detaljister,

◗intäkter i hel- eller delägda produktbolag,

◗intäkter i hel- eller delägda distributionsbolag samt

◗intäkter från de ägda konceptbutikerna i detaljistledet.

WBM Holding – sammanfattning av prospektet

WBMs affärsmodell

WBM

Produktbolag

Licens

Utveckling, positionering, exploatering varumärke

Produkter

och sortiment

Outsourcad produktion

Produktion

Varumärket Xxxxx Xxxx

Distributörer Detaljister Konsument

Distribution återförsäljare

Affärskedjor Varuhus Butiker

Resultatutveckling

WBM Holding förvärvade under slutet av andra kvar- talet 2004 samtliga utestående aktier i WBM. WBM har sedan 1997 varit moderbolag i WBM-koncernen och har de exklusiva och internationella rättigheterna till varumärket Xxxxx Xxxx. Den nuvarande WBM Holding-koncernen konsolideras från den 30 juni 2004, varför uppgifter för koncernen för perioden 2003-10-01

– 2004-09-30 och räkenskapsåret 2003 anges pro- forma, d v s som om WBM ägts av WBM Holding under hela perioden i fråga.

Resultatet efter finansnetto för WBM Holding- koncernen proforma uppgick för perioden oktober 2003-september 2004 till 12,5 MSEK. Motsvarande resultat proforma för räkenskapsåret 2003 uppgick till 12,0 MSEK. Vinst per aktie beräknat på emissions- kursen 68 SEK uppgick proforma 2003/2004 till 6,60 SEK motsvarande ett p/e-tal på 10,4. Motsva- rande vinst per aktie proforma för 2003 uppgick till 6,30 SEK. Se nedanstående uppställning.

WBM Holding-koncernen proforma1)

WBM-koncernen faktiskt utfall

1) Proforma för perioden 2003-10-01–2004-09-30 har beräknats som om förvärvet av WBM-koncernen genomförts per 2003-10-01 och föreliggande emission genomförts fulltecknad per detta datum. Motsvarande proformaräkenskaper för 2003 har räknats som om förvärvet och föreliggande emission genomförts

per 2003-01-01. Se Finansiell utveckling i sammandrag 1999–2003, proforma 2003–2004.

WBM-koncernen har visat en god resultattillväxt under perioden 1999–2003. Resultatet efter finansi- ella poster uppgick 2003 till 12,7 MSEK baserat på en omsättning på 114,5 MSEK.

	2003-10-01– 2004-09-30	2003	2003	2002
Omsättning (MSEK)	118,9	114,5	114,5	110,0
Resultat efter finansnetto	12,5	12,0	12,7	5,2
Vinst per aktie (SEK)	6,60	6,30
P/E (emissionskurs 68 SEK)	10,3	10,8
Antal aktier (Tusen)	1 365	1 365

WBM Holding – sammanfattning av prospektet

Nyemission

Styrelsen i WBM Holding har den 22 november 2004 med stöd av bolagsstämmans bemyndigande fattat beslut att genomföra en nyemission till institutionella placerare och allmänheten för att tillföra Bolaget kapi- tal. Syftet med nyemissionen är att möjliggöra genom- förandet av Bolagets tillväxtstrategi med satsningar på nya och befintliga marknader. WBM Holding-aktien kommer därefter att handlas på Nya Marknaden.

Emissionslikviden kommer dels att disponeras för inträde på nya geografiska marknader, dels att använ- das för fortsatt kommersialisering av varumärket Xxxxx Xxxx på befintliga marknader framförallt genom pro- duktutveckling, varumärkespositionering och sats- ningar i produkt- och distributionsledet.

Emissionen omfattar högst 450 000 aktier till emissionskurs 68 SEK per aktie. Genom nyemissionen tillförs Bolaget en sammanlagd emissionslikvid om högst 30,6 MSEK före emissionskostnader. Dessa beräknas uppgå till 5,5 MSEK. Teckning av aktier i WBM Holding skall ske under perioden 26 november – 10 december 2004.

Emissionsgaranti

Nyemissionen är garanterad till 30,6 MSEK mot- svarande 100 procent, fördelat på Xxxxxxx Xxxxxxxx genom Purpose AB 20,0 MSEK och Xxxxx Xxxx 10,6 MSEK.

Prognos för 2004

Bolagets policy är att inte lämna resultatprognoser. Mot bakgrund av den pågående ägarspridningen har bolaget emellertid valt att lämna sin bedömning av resultatutvecklingen för innevarande år. WBM Holding- koncernens resultat för helåret 2004 proforma bedöms komma att hamna i nivå med 2003 års resultat proforma under förutsättning att julhandeln utvecklas i linje med föregående år.

Styrelsen lämnar följande vägledning för den fortsatta utvecklingen. Försäljning och rörelseresultat i koncernen och i intressebolaget Scandinavian Footwear har en betydande säsongsvariation med motsvarande variationer i rörelseresultatet liksom för posten ”resultatandel intressebolag”. Ett antal expan- siva investeringar planeras att genomföras.

Härmed inbjuds, enligt villkoren i detta prospekt, institutionella placerare och allmänheten att teckna aktier i Worldwide Brand Management Holding AB, 556658-0683.

Vid en extra bolagsstämma i WBM Holding den 4 november 2004 beslutades om bemyndigande för styrelsen att genomföra nyemission. Styrelsen har med stöd av detta bemyndigande den 22 november 2004 fattat beslut att genomföra en emission till institutionella placerare och allmänheten på 450 000 aktier till emissionskurs 68 SEK per aktie.

Emissionsbeslutet innebär att Bolagets aktiekapital ökas med högst 2 250 000 SEK genom emission av högst 450 000 aktier, envar aktie på nominellt 5,00 SEK. Aktiekapitalet kommer vid full teckning i nyemissionen därefter att uppgå till högst 6 824 300 SEK fördelat på 1 364 860 aktier. Emissionskursen om 68 SEK per aktie innebär att nyemissionen tillför Bolaget sammanlagt högst

30 600 000 SEK före emissionskostnader. De senare beräknas uppgå till 5,5 MSEK. Vid full teckning av emissionen utgör de nyemitterade aktierna 33,0 procent av kapitalet och rösterna i Bolaget.

Nyemissionen är garanterad till 30,6 MSEK motsvarande 100 procent, fördelat på Xxxxxxx Xxxxxxxx genom Purpose AB 20,0 MSEK och Xxxxx Xxxx 10,6 MSEK.

Teckning av aktier i WBM Holding skall ske under perioden 26 november–10 december 2004.

Se vidare under Villkor och anvisningar.

Styrelsen hänvisar i övrigt till redogörelsen i detta prospekt, vilket har upprättats av styrelsen med anledning av emissionen.

Styrelsen i Worldwide Brand Management Holding AB (publ.) är ansvarig för den information som lämnas i detta prospekt och försäkrar härmed att, såvitt är känt av styrelsen, uppgifterna i prospektet överens- stämmer med faktiska förhållanden och att inget av väsentlig betydelse är utelämnat som skulle kunna påverka den bild av WBM Holding som skapas i prospektet.

Stockholm den 22 november 2004

Worldwide Brand Management Holding AB (publ)

Styrelsen

Bakgrund och motiv

WBM Holding förvärvade i slutet av andra kvartalet 2004 samtliga utestående aktier i WBM som har drivit verksamhet sedan 1997 och som har de exklusiva och internationella rättigheterna till varu- märket Xxxxx Xxxx. WBM bygger verksamheten på produktutveckling, marknadsföring och försäljning av varumärket Xxxxx Xxxx inom produktområdena Kläder, Skor, Väskor, Glasögon och Parfym.

Omsättningen för WBM Holding-koncernen uppgick proforma 2003 till 114,5 MSEK med ett r- esultat efter finansiella poster på 12,0 MSEK. Den sammanlagda försäljningen av Xxxxx Xxxx- produkter i konsumentledet uppskattas för 2003 till 600 MSEK inklusive mervärdesskatt. Kläder svarar för 56 procent av varumärkets omsättning.

WBM Holding-koncernen har övertygat på den svenska marknaden och har även bevisat att varu- märket Xxxxx Xxxx lönsamt kan kommersialiseras i internationell miljö. WBM Holding kommer nu att accelerera utvecklingstakten i koncernen och initiera ett antal marknadssatsningar.

Styrelsen för WBM Holding har därför inom ramen för bolagsstämmans bemyndigande fattat beslut att genomföra en nyemission till institutionella placerare och allmänheten med därefter följande han- del i aktien på Nya Marknaden.

Syftet med nyemissionen är att tillföra Bolaget kapital för att möjliggöra genomförandet av Bola- gets tillväxtstrategi. Målet är att etablera WBM Holding-koncernern och varumärket Xxxxx Xxxx på nya marknader, initialt genom lansering av produktområdet Kläder och då främst underkläder, men även att öka omsättningen på befintliga marknader, framförallt genom produktutveckling, varumärkespositio- nering, marknadsföring och distribution samt etablering av nya konceptbutiker. En del av strategin är även att växa genom förvärv, först och främst i produktbolags- och distributionsledet.

Bolaget kan som ett publikt bolag med handel i aktien på Nya Marknaden och med kapitalmark- naden som finansieringskälla öka takten och skapa ytterligare tillväxt i omsättning och resultat.

Emissionslikviden kommer att användas för inträde på nya geografiska marknader, satsningar i produktbolags- och distributionsledet samt för fortsatt kommersialisering av varumärket Xxxxx Xxxx på befintliga marknader genom framförallt produktutveckling och varumärkespositionering.

Erbjudandet

Institutionella placerare och allmänheten erbjuds att teckna aktier i WBM Holdings nyemission på samman- lagt högst 450 000 aktier å nominellt 5 SEK vardera, till teckningskurs 68 SEK per aktie. Vid full teckning kommer Bolaget att tillföras en emissionslikvid inklu- sive överkurs på 30 600 000 SEK före emissionskost- nader. Antalet nyemitterade aktier kommer vid full teck- ning att motsvara 33,0 procent av det totala antalet aktier i WBM Holding efter genomförd nyemission.

Emissionskurs

Emissionskursen uppgår till 68 SEK per aktie.

Anmälan

Anmälan kan ske under perioden 26 november – 10 december 2004 och skall ske på särskild anmälningssedel som tillhandahålls med detta prospekt. Anmälan måste avse minst 100 aktier.

Aktier tilldelas i poster om 100 aktier. Anmälan skall vara Xxxx Xxxxxx Fondkommission tillhanda på nedan- stående adress senast den 10 december 2004.

Xxxx Xxxxxx Fondkommission AB Emissioner

Box 7405

103 91 Stockholm

Ytterligare anmälningssedlar och prospekt kan bestäl- las på telefonnummer 00-000 00 00 eller laddas ned från

xxx.xxxxxx.xx xxx.xxxxxxxxx.xxx

Inlämnad anmälningssedel är bindande. Ofullständigt eller felaktigt ifylld anmälningssedel kan komma att lämnas utan avseende. Endast en anmälningssedel per person kommer att beaktas. Inga tillägg eller ändringar får göras i den på anmälningssedeln för- tryckta texten.

Tilldelning av aktier

Tilldelning av aktier beslutas av styrelsen för WBM Holding i samråd med Xxxx Xxxxxx Fondkommission, varvid syftet är att uppnå erforderlig spridning av ägandet i WBM Holding, att skapa förutsättningar för tillfredsställande likviditet i handeln med Bolagets aktie och att uppnå en önskad andel institutionella ägare.

Beroende på efterfrågan på aktier i WBM Holding kan tilldelning komma att ske med ett lägre antal aktier än vad anmälan avser. Tilldelning kan dessutom helt eller delvis komma att ske genom slumpmässigt urval. Vid tilldelning kan Bolagets affärskontakter och anställda samt Xxxx Xxxxxx Fondkommissions kunder komma att prioriteras. Anställda hos Xxxx Xxxxxx Fond- kommission kommer inte att tilldelas några aktier.

Besked om tilldelning

Så snart fördelningen av aktier fastställts kommer en avräkningsnota utvisande tilldelning av aktier i WBM Holding att sändas ut till dem som erhållit tilldelning. Detta beräknas ske omkring den 14 december 2004. De som inte tilldelats aktier erhåller inget meddelande.

Likvid

Full betalning för tilldelade aktier skall erläggas senast den 17 december 2004 enligt anvisning på avräknings- nota. Om depå eller konto i Xxxx Xxxxxx Fondkommis- sion anges på anmälningssedeln kommer likvid att dras direkt från kontot.

Observera att om full betalning inte erläggs i rätt tid, kan tilldelade aktier komma att överlåtas till annan. Skulle försäljningspriset vid sådan försäljning komma att understiga försäljningspriset enligt Erbju- dandet, kan den som erhållit tilldelning av aktierna i Erbjudandet komma att få svara för mellanskillnaden.

Erhållande av aktier

Sedan betalning erlagts och registrerats, vilket normalt sker några bankdagar efter betalning, skickas en VP- avi ut som visar att de betalda aktierna (BTA) finns till- gängliga på köparens VP-konto. Bolaget är anslutet till VPCs kontobaserade värdepapperssystem, varför inga aktiebrev utfärdas.

Efter att nyemissionen registrerats hos Bolags- verket kommer BTA utan avisering från VPC att omvandlas till vanliga aktier. Till aktieägare vars inne- hav är förvaltarregistrerat sker aviseringen enligt respektive förvaltares rutiner.

Handel

WBM Holding-aktien kommer efter genomförd emission att handlas på Nya Marknaden. Handel beräknas ske fr o m den 20 december 2004. Handelspostens stor- lek har föreslagits till 100 aktier. Köp och försäljning av aktier kommer dock även att kunna ske i mindre poster.

Rätt till utdelning

De emitterade aktierna enligt detta prospekt medför rätt till utdelning från och med för räkenskapsåret 2004. Eventuell utdelning betalas ut efter ordinarie bolagsstämma, första gången under 2005 och ombe- sörjs av VPC eller för förvaltarregistrerade innehav i enlighet med respektive förvaltares rutiner.

Styrelsen i WBM Holding avser inte föreslå någon utdelning för räkenskapsåret 2004.

Emissionsgaranti

Nyemissionen är garanterad till 30,6 MSEK mot- svarande 100 procent, fördelat på Xxxxxxx Xxxxxxxx genom Purpose AB 20,0 MSEK och Xxxxx Xxxx 10,6 MSEK.

Villkor för fullföljande av emissionen Erbjudandet är villkorat av att inga omständigheter inträffar som kan medföra att tidpunkten för genom- förandet av emissionen bedöms som olämplig. Sådan omständighet kan t ex vara av ekonomisk, finansiell eller politisk art och avse såväl omständighet i Sverige som utomlands liksom att styrelsen i WBM Holding bedömer att intresset att delta i emissionen är otill- räckligt. Erbjudandet kan således komma att helt eller delvis återkallas. Meddelande kommer i sådant fall att offentliggöras så snart som möjligt genom pressmed- delande.

Nedan sammanfattas skattefrågor för skattskyldiga i Sverige som enligt nu gällande svensk skattelagstift- ning aktualiseras i samband med föreliggande erbju- dande om teckning av aktier i WBM Holding och föl- jande handel på Nya Marknaden.

Beskrivningen omfattar inte utländska aktieägare eller aktier som innehas som omsättningstillgång eller innehas av handelsbolag. Texten omfattar inte heller de särskilda lättnadsregler som kan bli tillämpliga vid utdelning och kapitalvinst.

Sammanfattningen är alltså inte uttömmande och endast avsedd som allmän information. Särskilda skattekonsekvenser som inte är beskrivna kan upp- komma för olika kategorier av aktieägare. Varje aktie- ägare rekommenderas därför att rådfråga skatteråd- givare angående de skattemässiga konsekvenser som erbjudandet kan innebära.

Beskattning av utdelning

Fysiska personer

Fysiska personer hemmahörande i Sverige och xxxx- xxx dödsbon beskattas för utdelning i inkomstslaget kapital med 30 procent. Särskilda regler gäller för fysiska personer som är ägare i s k fåmansföretag.

Juridiska personer

Utdelning avseende näringsbetingade aktier är i normalfallet undantagen från beskattning för aktie- bolag och andra juridiska personer utom dödsbon. Onoterade aktier i svenska bolag är alltid närings- betingade, medan marknadsnoterade aktier anses näringsbetingade under förutsättning att innehavet motsvarar 10 procent av röstetalet eller betingas av rörelsen. Utöver detta krävs för skattefrihet avseende marknadsnoterade aktier att aktien innehas av den juridiska personen och anses som näringsbetingad i dess hand i minst tolv månader. Om aktierna avyttras eller upphör att anses som näringsbetingade före denna tidpunkt anses en skattepliktig utdelning ha erhållits i samband med denna händelse.

Det bör vidare observeras att aktier som i skatte- hänseende är att ses som omsättningstillgång, s k lageraktier inte omfattas av ovanstående undantags- regler.

Om förutsättningar för skattefrihet inte är uppfyllda beskattas utdelningar med 28 procent i inkomstslaget näringsverksamhet.

För en juridisk person som innehar en aktie som ändrar karaktär till följd av en marknadsnotering kan karaktärsbytet innebära att aktien inte längre är att anses som näringsbetingad och att förutsättningar för skattefrihet för utdelning därmed upphör.

Beskattning vid avyttring av aktier

Vid försäljning av en aktie som förvärvats genom aktie- teckning enligt detta erbjudande kan en kapitalvinst respektive kapitalförlust uppkomma.

Kapitalvinst eller kapitalförlust vid avyttring av aktier beräknas som skillnaden mellan försäljnings- priset minskat med försäljningskostnader och omkost- nadsbeloppet. Med omkostnadsbelopp avses utgifter för anskaffningen.

Om en aktieägares innehav av aktier i WBM Hol- ding har anskaffats vid olika tillfällen beräknas omkost- nadsbeloppet enligt den s k genomsnittsmetoden. Det innebär att anskaffningskostnaden per aktie anses utgöras av den genomsnittliga anskaffningskostnaden för samtliga aktier av samma slag och sort.

För marknadsnoterade aktier får omkostnadsbelop- pet på den skattskyldiges begäran i stället bestämmas till 20 procent av försäljningspriset efter avdrag för för- säljningskostnader.

Fysiska personer

Vid försäljning av aktier beskattas fysiska personer och dödsbon för hela kapitalvinsten i inkomstslaget kapital. Skattesatsen är 30 procent. Särskilda regler gäller för fysiska personer som är ägare i s k fåmans- företag.

Kapitalförluster på aktier får kvittas fullt ut mot vinster på marknadsnoterade delägarrätter, d v s aktier och andra aktiebeskattade instrument, med undantag för andelar i räntefonder och onoterade aktier. Detta gäller oavsett om kapitalförlusterna respektive kapital- vinsterna härrör från marknadsnoterade eller onote- rade tillgångar/instrument.

Överskjutande kapitalförluster är avdragsgilla till 70 procent mot annan inkomst av kapital. Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital medges skatte- reduktion, d v s avdrag på skatten på inkomst av tjänst, näringsverksamhet och fastighetsskatt. Skatte- reduktion medges med 30 procent av den del av underskottet som inte överstiger 100 000 SEK och med 21 procent av återstoden. Underskott kan inte sparas till ett senare beskattningsår.

Juridiska personer

Kapitalvinster på näringsbetingade andelar är undan- tagna från beskattning för aktiebolag och andra juridiska personer utom dödsbon. Onoterade aktier i svenska aktiebolag utgör alltid näringsbetingade an- delar medan marknadsnoterade aktier anses utgöra näringsbetingade andelar under förutsättning att inne- havet motsvarar antingen 10 procent av rösterna eller betingas av rörelsen. Utöver detta krävs för skattefri- het avseende marknadsnoterade aktier att aktien inne- hafts av den juridiska personen och ansetts som näringsbetingad i dess hand i minst tolv månader.

Kapitalförluster på motsvarande aktier är inte avdrags- gilla.

Det bör vidare observeras att aktier som i skatte- hänseende är att betrakta som omsättningstillgångar (s k lageraktier) inte omfattas av ovanstående undan- tagsregler.

När förutsättningar för skattefrihet inte är uppfyllda beskattas kapitalvinster med 28 procent i inkomstsla- get näringsverksamhet. Avdrag för kapitalförluster med- ges endast mot kapitalvinster på delägarrätter, d v s aktier och andra aktiebeskattade värdepapper hos den juridiska personen eller hos annan juridisk person i för- hållande till vilken koncernbidragsrätt föreligger.

Kapitalförluster som inte kan utnyttjas på detta sätt ett visst år kan utnyttjas mot kapitalvinster på delägar- rätter under följande beskattningsår utan begränsning i tiden.

Det bör dock observeras att förluster på aktier som i skattehänseende är att ses som omsättnings- tillgång, s k lageraktier inte omfattas av ovanstående begränsningar ifråga om avdragsrätten.

Om en aktie ändrar karaktär från näringsbetingad till icke näringsbetingad t ex p g a marknadsnotering anses aktien anskaffad för marknadsvärdet vid tid- punkten för karaktärsbytet. Karaktärsbytet i sig föran- leder inte beskattning. För en juridisk person som innehar en aktie som ändrar karaktär till följd av en marknadsnotering kan dock karaktärsbytet innebära att aktien inte längre är att anses som närings- betingad och att förutsättningar för skattefrihet för kapitalvinster därmed upphör.

Förmögenhetsbeskattning

Aktie som är marknadsnoterad men inte inregistrerad vid börs är befriad från förmögenhetsskatt. WBM Holding kommer att handlas på Nya Marknaden.

Skatteverket har tidigare uttalat att aktier som handlas på Nya Marknaden anses vara marknadsnoterade och därmed befriade från förmögenhetsskatt.

Arvs- och gåvobeskattning

Aktie som omsätts marknadsmässigt utan att vara inregistrerad eller noterad på börs värderas vid arvs- och gåvobeskattning till 30 procent av noterat värde. Aktie som handlas på Nya Marknaden får normalt anses vara marknadsmässigt omsatt och därmed värderad till 30 procent av det handlade värdet.

I propositionen 2004/05:25 har regeringen före- slagit riksdagen att arvs- och gåvoskatten skall slopas från och med den 1 januari 2005. Förslaget kommer att behandlas av riksdagen under december månad 2004.

Anställda i WBM

Förmånsbeskattning för anställda, inklusive styrelse- ledamöter och styrelsesuppleanter, som tilldelas aktier genom erbjudandet kan komma att aktualiseras.

Sådan beskattning aktualiseras dock ej om ovan nämnda grupp förvärvar högst 20 procent av utbjudna aktier och den anställde individuellt förvärvar aktier för högst 30 000 kronor.

Under mitt yrkesverksamma liv har jag i huvudsak arbetat med varumärken och konceptutveckling. Det har gällt allt ifrån fysiska produkter som säljs i detaljhandeln till digitala produkter med försäljning över internet.

Jag är en av grundarna till den verksamhet som idag omfattar distribution och utveckling av varu- märket Xxxxx Xxxx inom produktgrupperna kläder, skor, väskor, glasögon och parfym i sammanlagt sju länder.

Under min karriär har jag kommit i kontakt med många varumärken som lyckats internationellt men jag har i det sammanhanget sällan sett ett varumärke med så stor potential som Xxxxx Xxxx. Namnet är globalt, inte bara som namn utan närmast som en ikon. De värden som namnet är laddat med har positiva, uthålliga och starka förtecken.

WBM-koncernen har vidareutvecklat varumärket genom stark produktutveckling, spetsig marknads- föring och sunt företagande. Vi har lyckats bygga och etablera ett av de starkare varumärkena inom sin nisch. Företaget har övertygat på sin hemmamarknad men även bevisat att varumärket lönsamt kan kommersialiseras i internationell miljö. WBM har lagt en stabil plattform för en sund expansion.

I få svenska varumärken ser jag samma inneboende möjligheter.

WBM Holding kommer nu att accelerera utvecklingstakten och initiera ett antal marknadssats- ningar. Bolaget har för avsikt att säkerställa den kortsiktiga tillväxten genom fortsatt kommersialise- ring av varumärket Xxxxx Xxxx genom intensifierad produktutveckling och utökade distributionskanaler, t ex genom fler konceptbutiker. Den långsiktiga tillväxten ska ske genom en internationell expansion av varumärket Xxxxx Xxxx.

Bolaget kommer genom föreliggande nyemission och handel på Nya Marknaden att bli mer publikt känt och också utgöra ett placeringsalternativ till andra handlade bolag av liknande karaktär. Bolaget kommer också att för framtiden få tillgång till kapitalmarknaden som finansieringskälla.

Min tro och ambition är att varumärket Xxxxx Xxxx ska utvecklas till ett än mer etablerat varu- märke i stora delar av världen. Vi har etablerat en god plattform utifrån relativt begränsade finansiella resurser. Med förstärkta resurser kan vi driva på utvecklingen och etablera ännu ett starkt svenskt varumärke på den internationella arenan.

Jag ser mycket positivt på WBM Holdings potential och möjligheter och hyser stor tillförsikt inför framtiden. Välkommen att teckna aktier i WBM Holdings nyemission!

Stockholm den 22 november 2004 Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx

Styrelseordförande

VD har ordet

WBM Holding med koncernbolag utgör en stark koncern baserad på Xxxxx Xxxx som varumärke. Styrkan i WBM Holding-koncernen, förutom själva varumärket, är den mycket professionella och dedikerade personal som finns i både WBM Holding-koncernen och inom vårt Nätverk.

Många av oss har sett Xxxxx Xxxx live eller upplevt honom i media. Samtidigt ska man komma ihåg att de flesta av våra konsumenter inte ens var födda då Xxxxx slog in den där matchbollen på gräset i Wimbledon. Vi inom WBM Holding-koncernen skiljer på personen och varumärket Xxxxx Xxxx. Varumärket lever sitt eget liv, ett liv som skapats av en image, kvalitetsprodukter och av en stolthet bland oss som arbetar med varumärket över vad varumärket står för. Vi är bara cirka 35 anställda i WBM Holding-koncernen, men i nätverket är vi cirka 100 personer som alla arbetar engagerat för varu- märket och dess framgång.

Den nuvarande WBM-koncernen har byggts upp under sju år sedan starten 1997, men vissa verk- samheter startade redan 1989. Min företrädare Xxxxxx Xxxxxxxxx startade då Scandinavian Under- wear CO AB, idag WBM Sweden, tillsammans med en partner och lanserade den första underklädes- kollektionen. Parallellt drev Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx med partner skoverksamheten inom Scandinavian Footwear. Det är dessa två entreprenörer som varit basen i den verksamhet som idag bedrivs inom WBM Holding-koncernen. Jag kom in i WBM-koncernen 1999, först som CFO och sedan maj 2004 är jag vd för WBM Holding.

Trots knappa finansiella förutsättningar har vi åstadkommit en god volymtillväxt och ett starkt resultat. Resultatet efter finansiella poster uppgick 2003 till cirka 12,7 MSEK baserat på en omsätt- ning för WBM-koncernen på 114,5 MSEK. Ett annat intressant mått är den totala försäljningen av Xxxxx Xxxx-produkter till konsument, som för 2003 uppskattats till 600 MSEK inklusive mervärdes- skatt.

Varför för vi detta resonemang? Svaret är enkelt. Det handlar om vår marknadsposition som varu- märke. Som beskrivs i detta prospekt genererar vi vår omsättning i flera led i värdekedjan och i olika prisnivåer, vilket inte gör det helt enkelt att rättvist jämföra WBM Holding-koncernen med andra lik- nande bolag.

Vi är en relativt liten organisation som arbetar väldigt engagerat och kostnadseffektivt. Man får inte glömma, när man jämför oss med andra, att vi genererar en vinst idag på cirka 10 procent av omsättningen trots att vi betalar royalty för att nyttja varumärket Xxxxx Xxxx.

För oss är handeln på Nya Marknaden en startpunkt som ska inspirera oss att fortsätta det fram- gångsrika arbetet med att utveckla varumärket Xxxxx Xxxx.

WBM Holding-koncernen, inklusive de ursprungliga dotterbolagen, är och har alltid varit ett entre- prenörsföretag. Fördelarna är den genuina småföretagarandan och alla de positiva värden denna inne- bär. Men var sak har sin tid. Vi står nu redo för ett avstamp inför framtiden där vi avser föra WBM Holding och varumärket Xxxxx Xxxx till en ny nivå.

En förutsättning för vår framgång är tillskott av kapital genom den föreliggande nyemissionen. Jag har stark tilltro till varumärket och WBM Holding inför framtiden och jag välkomnar alla som vill vara med på vår spännande resa till nya nivåer.

Stockholm den 22 november 2004 Xxxx Xxxxxxx

Verkställande direktör

Affärsidé

WBM Holding-koncernens affärsidé är att lönsamt utveckla, driva och exploatera varumärket Xxxxx Xxxx på den internationella modemarknaden.

Visionen är att befästa varumärket Xxxxx Xxxx som ett globalt etablerat modevarumärke i övre mellanpris- segmentet.

Mål

Operationella mål

Finansiella mål

◗Uppnå en omsättningstillväxt för koncernen på 15 procent årligen mot slutet av den kommande treårs- perioden.

◗Efter den initiala expansionsfasen under den kom-

mande treårsperioden uppnå en rörelsemarginal om minst 10 procent.

Strategi

De operationella och finansiella målen ska realiseras genom ett antal strategier.

Tillväxt på befintliga marknader

Expansion på befintliga marknader – Sverige, Holland, Norge, Belgien, Finland, Danmark och Ungern – ska ske genom

◗Satsningar på nya koncept och produktsegment

inom befintliga produktgrupper

◗Att öka kontrollen över varumärket i värdekedjan genom förvärv av strategiska produktbolag

◗Att etablera fler konceptbutiker, egna och genom

franchise, för att öka marknadsexponering och för- säljning

◗Att utveckla och effektivisera inköp och logistik i

takt med tillväxten

◗Att utveckla och lansera nya produktgrupper

Tillväxt på nya marknader

Expansionen på nya marknader ska ske genom att:

◗Förstärka och anpassa organisationen i takt med att exportstrategin realiseras

◗Genomföra analys och utvärdering av nya marknader

i Europa utifrån urvalskriterierna:

1. Struktur i detaljistledet

2. Olika marknaders generella förutsättningar för tillväxt t ex demografi, medelinkomst, konsum- tionsmönster

3. Konkurrenssituation

4. Tillgång till distributörer/agenter med kritisk lokal marknadskännedom

◗Lanseringsstrategin är att inleda med produkt-

gruppen Underkläder och därefter successivt lansera flera produktgrupper

◗Samarbeta med starka lokala distributörer med

marknadskännedom

◗Etablera konceptbutiker för att positionera varu- märket och skapa konsumentkontakt

Varumärke

◗WBM ska centralt ansvara för kvalitetssäkring och positionering av varumärket Xxxxx Xxxx

Produkter/produktion

◗All design och produktutveckling ska ske i produkt- bolagen som också är produktspecialister

◗WBM ska äga strategiskt viktiga produktbolag

◗All produktion ska ske utanför WBM-koncernen

Distribution

◗Alla produktbolag ska även fungera som distributör på sin hemmamarknad

◗På övriga marknader ska distribution ske genom

lokalt starka och oberoende distributörer

Historik

1989 etableras varumärket Xxxxx Xxxx i nuvarande tappning och den första kollektionen Xxxxx Xxxx under- kläder lanseras. Verksamheten startas av de två entre- prenörerna Xxxxxx Xxxxxxxxx och Xxxxxx Xxxxxxxxx i det bolag som idag heter WBM Sweden och fortfa- rande är den svenska distributören av kläder.

1994 öppnas den första konceptbutiken, Stockholms Kalsongpalats. 1994 lanseras Xxxxx Xxxx Badkläder i Sverige och året efter lanseras Xxxxx Xxxx Väskor.

1996 finns varumärket representerat hos mer än

2 000 återförsäljare runt om i Europa. Xxxxx Xxxx Xxxx, som funnits sedan starten, lanseras i övriga Norden och Xxxxx Xxxx Glasögon lanseras i Sverige.

1997 på hösten startas verksamheten i WBM i sam- band med att tidigare licensavtal mellan Fabulous och ett antal produktbolag omförhandlas och WBM blir exklu- siv licenstagare till varumärket Xxxxx Xxxx. WBM svarar för bl a varumärkesbyggande, marknadsföring, utveckling av nya produktområden och strategiska frågor.

1998 försökte bolaget med svenskt management bygga upp den engelska marknaden. Man frångick i och med denna satsning bolagets affärsmodell med geografiska specialister.

1999 lanseras Xxxxx Xxxx Fritidskläder och året där- efter introduceras nuvarande affärsmodell.

Efter utebliven försäljningsframgång i förening med betydande kostnader lades det engelska bolaget ned 2000.

2001 går WBM Skor och den svenska skodistributören Scandinavian Footwear samman och WBM äger efter detta 49,9 procent av det nya bolaget.

2002 öppnas två nya konceptbutiker i Sverige.

2003 öppnas ytterligare en konceptbutik i Stockholm.

I slutet av andra kvartalet 2004 förvärvar WBM Holding kontant 56 procent av de utestående aktierna i WBM. Resterande andel av bolaget förvärvas genom apport- emission, varvid ägare i WBM erhåller aktier i WBM Holding.

Marknad

WBM agerar på den internationella modemarknaden inom produktgrupperna Kläder, Skor, Väskor, Glasögon och Parfym. Tre fjärdedelar av Försäljningen i konsumentledet avser Kläder och Skor. De andra produktområdena, Väskor, Glasögon och Parfym, beskrivs ej separat i detta avsnitt.

Drivkrafter och trender

Framförallt två trender inom modevärlden är viktiga vid bedömning av varumärket Xxxxx Xxxx.

För det första innebär ett allmänt ökat intresse för varumärken, design och kvalitet att dagens konsument är medveten och kräsen. Modemedvetenhet och emotionella värden blir allt viktigare när konsumenten väljer varumärke. Livsstil är alltmer avgörande för konsumtion och märkessval.

För det andra har geografiska skillnader vad gäller preferenser i mode och kläder minskat i takt med den ökade internationaliseringen. Trender sprids allt snabbare genom Internet, film, tv och musik. Livsstil och internationella trender är av större betydelse än i vilket land konsumenten bor. Denna internationalise- ring, som präglat branschen under senare år, förväntas fortsätta framgent.

BNP, privatkonsumtion, detaljhandel, kläder och skor

1,25

1,20

1,15

1,10

1,05

1,00

0,95

0,90

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Kläder och skor BNP

Detaljhandel Privat konsumtion

(Källa: Eurostat, prognoser från Consensus Forecasts – april 2004) BNP och Privat konsumtion i fasta priser och växelkurser 1995, detaljhandel, kläder och skor i löpande priser.

Storlek och tillväxt

Modebranschen, liksom andra branscher, påverkas av ett antal makroekonomiska faktorer som t ex BNP- tillväxt och privatkonsumtion och därmed detalj- handelns utveckling.

Klädes- och skomarknaden för WBMs största marknader, Sverige, Danmark, Finland, Norge, Holland och Belgien, med 98 procent av Försäljningen i konsu- mentledet 2003, uppgick 2002 till 26,1 miljarder EUR. Under perioden 1998–2003 har utvecklingen för

BNP och den privata konsumtionen i dessa länder visat en stigande trend. Den privata konsumtionen prognostiseras öka med 1,2 procent under 2004, 1,9

procent under 2005 och 2,1 procent under 2006. Sverige är det land som förväntas uppnå högst privat- konsumtionstillväxt under samtliga prognosår med över 2 procent per år.

Detaljhandelns försäljning visade likaså en stigande trend i dessa länder under perioden 1998–2002. Detaljhandelns försäljning avseende enbart kläder och skor1) följer i stort detaljhandelns utveckling. Med utgångspunkt i hur förändringen av detaljhandelns försäljning har förhållit sig till den privata konsumtionen under perioden 1998–2002, kan antas att även detaljhandelns försäljning kommer att öka under perioden 2004–2006. Detta torde i sin tur medföra en ökad försäljning av kläder och skor.

Den totala klädes- och skomarknaden i Europa är mycket stor. Syftet med att jämföra befintliga WBM-mark- nader med andra marknader i Europa är enbart att visa på potentialen för WBM att öka omsättningen genom etablering i länder som Tyskland, Frankrike och Italien.

Den sammanlagda detaljhandeln för Kläder och Skor på WBM-koncernens befintliga marknader uppgick till 26,1 miljarder EUR under 2002. Detta skall ställas i relation till konsumentförsäljningen på de enskilda mark- naderna Storbritannien, Tyskland, Frankrike och Italien. Vart och ett av dessa länder utgör lika stor marknad som WBM-koncernens befintliga marknader tillsam- mans. Observera att ovanstående endast är ett exempel för att belysa WBMs expansionsmöjligheter. Vid expan- sion till nya marknader kan t ex länder i Östeuropa eller övriga världen bli aktuella lika väl som länder i Väst- europa.

1) Försäljningen för kläder och skor i Belgien och Finland saknas för 2002. Värdet har därför beräknats med utgångspunkt i tillväxten för kläder och skor i Nederländerna mellan 2001 och 2002, då Nederländerna är det land där WBM finns representerat som visar lägst tillväxt under 2002.

Marknad

Konkurrensposition

De flesta modevarumärken finns inom ett bestämt segment av marknaden och fokuserar vanligtvis på att stärka sin image utifrån den valda positionen. De flesta konsumenter har en relativt konstant preferens i sina inköp vad gäller prisnivå och modegrad och väljer därför ofta bland märken inom samma segment. Få konsu- menter är trogna endast ett varumärke.

Varumärket Xxxxx Xxxx har en position som bygger på sportlegenden Xxxxx Xxxx och hans status som väl- känd stjärna i större delen av världen. Med tanke på Xxxxx Xxxxx framgång under sin aktiva tid som spelare och hans stjärnstatus i stora delar av världen, har varumärket en stark plattform för fortsatt internationell expansion.

Idag står varumärket i allt högre grad på egna ben skilt från personen Xxxxx Xxxx. En allt större andel kon- sumenter associerar namnet till varumärkets produkter i stället för Xxxxx Xxxx som person.

Modevarumärket Xxxxx Xxxx vänder sig främst till indi- vider som söker kvalitetsprodukter som upplevs rätt i tiden och som representerar en ung, sportig och tren- dig stil. Pris- och modemässigt är produkterna positio- nerade i övre mellansegmentet. Varumärkets image är byggd kring spännande och kreativ design som utstrå- lar kvalitet.

Den svenska och internationella modemarknaden består av ett antal aktörer som konkurrerar och komplet- terar varandra inom olika delsegment. WBMs främsta konkurrenter är internationella modemärken som t ex Xxxxxx Xxxxx, Xxxx Xxxx, Xxxxxx och Armani samt sven- ska modemärken som t ex Tiger och Filippa K. Bolaget bedömer att Xxxxx Xxxx kan betraktas som marknads- ledande avseende kvalitet och design inom sitt segment avseende huvudrodukten herrunderkläder på de geogra- fiska marknader där varumärket är etablerat.

WBMs bedömning av marknadssegmentering och -positionering

Price

High 13%

Xxxx Xxxxx Xxxxxx Xxxxxx

Xxxxx Xxxxxxxxx

Gant Xxxxx Xxxxxx

Xxx Xxxx

Xxxx Xxxx Emporio Armani Xxxxxx Xxxxx DKNY

Prada Gucci

Xxxxx Xxxxx Xxxxxxx Xxxxxx Xxxxxxxx

Medium 53%

Marlboro Classic Pringle

Peak Performance MQ

Benetton InWear/Matinique Polo Sport

Esprit

Diesel Filippa K Tiger

X. Xxxxxxxxx

Low 34%

Supermarkets H&M

The Gap Lindex Vero Moda H&M

H&M Vero Moda

H&M

Late adopters 24% Trend followers 55% Trend setters 16%

Innovators 5%

Fashion orientation and content

Verksamhet

Varumärkeskunnande utgör kärnan i företaget Det helägda dotterbolaget WBM har en exklusiv rätt att producera, marknadsföra och sälja produkter under varumärket Xxxxx Xxxx i enlighet med ett Brand License Agreement med Fabulous. Se avsnittet Legala frågor och kompletterande information.

Avtalet gäller till och med utgången av år 2020 med automatisk förlängning i tio år under förutsättning att det inte sägs upp tre år innan detta datum. WBMs rätt omfattar alla världens länder och de produkter som framgår i beskrivningen av Brand License Agreement.

Varumärket Xxxxx Xxxx omfattar enligt Brand License Agreement såväl Xxxxx Xxxxx signatur som logotypen med Xxxxx Xxxxx signatur samt annat användande av namnet Xxxxx Xxxx i text, bild och symbol.

WBMs rätt enligt Brand License Agreement omfat- tar även en rätt för WBM att utse underlicenstagare, vilket WBMs verksamhet till stor del bygger på.

WBM svarar för vård av varumärket och att de i nätverket ingående bolagen uppfyller etiska krav m m. Arbetet med varumärkesplattformen, positionering, exponering och imagebyggande sker internt inom WBM Holding-koncernen. All tillverkning sker externt.

WBM driver idag egen produktutveckling inom produktområdet Kläder genom produktbolaget

WBM Clothing, egen distributörsverksamhet genom distributören WBM Sweden samt driver därtill ett antal egna s k konceptbutiker genom WBM Retail. Distribu- tion sker i övrigt genom fristående distributörer med ansvar för inköp/lager/försäljning/medieval. Via kon- ceptbutiker, andra detaljister, factory outlets, affärs- kedjor, varuhus och internet når Xxxxx Xxxx-produkterna ut till konsument.

Varumärket Xxxxx Xxxx

Positionering

Varumärket Xxxxx Xxxx registrerades i sin nuvarande form i slutet av 1980-talet och etablerades under den första halvan av 90-talet på den svenska modemarkna- den. Kontinuiteten i varumärkesbyggandet innebär att varumärket idag har en tydlig profil som står för mode- produkter med starkt designuttryck. Varumärkets kän- netecken är kvalitetsprodukter med en kreativ och innovativ design och bygger på det sportsliga arv som namnet Xxxxx Xxxx står för. Idag står varumärket allt- mer på egna ben, då det i tilltagande grad associeras till underkläder, skor, m m och i avtagande omfattning kopplas till Xxxxx Xxxx som person.

Varumärkesplattform – Brand Concept

◗Sporty Sport is movement but never any effort. Sport is walking to work, riding my bike, throwing frisbee in the park, playing with the dog. Sport is being young and strong and looking like it. Sport is knowing that I could work out if I wanted to, but deciding not to. Sport is fun and play.

◗Stylish Style is knowing that you look good and not being afraid to show it. Style is feeling relaxed in any situation, knowing that your look reflects your personality without screaming out loud. Style is daring to have fun and enjoying the fact that everyone is looking.

◗Sexy Sex is a simple t-shirt matched with nothing, the hint of a shoulder strap under layers of fabric, skin that is more glimpsed than exposed. Sex is pillow fights and newly washed hair and wrestling over the remote control. Sex is hot and steamy but never messy. Sex is flirting – everyday and everywhere.

◗Comfortable Comfort is being yourself at all times and feeling great about it. Comfort is not having to worry about whether your top is too tight or too showy. Comfort is knowing that what you wear is making you look even better than you do wearing nothing. Comfort is clothes so comfortable you never want to take them off. Comfort is clothes you can use everyday.

Verksamhet

Reklamutformning

En av de viktigaste hörnpelarna i framgångsrikt varu- märkesbyggande är kontinuitet. WBM har under ett antal år, mycket framgångsrikt, skapat reklam kring temat ”The untold story of Xxxxx Xxxx”.

Medieval

En av de viktigaste framgångsfaktorerna för varumär- ket Xxxxx Xxxx är profilering genom innovativa och imagehöjande marknadsaktiviteter. De centralt produ- cerade kampanjerna levandegörs på lokala marknader genom både traditionell reklamexponering i printmedia och okonventionella metoder som modevisningar och sponsorskap. Dessa aktiviteter genererar ofta redaktio- nell uppmärksamhet i olika media.

Effekter

Det övergripande syftet med WBMs marknadskommu- nikation är att tränga igenom ”det mediala bruset” och skapa en exponering som ger målgruppen en positiv attityd till varumärket. Målet är att understödja försälj- ningsmålen genom att stimulera efterfrågan från kon- sumenterna. Ett annat viktigt mål är att varumärket ska särskilja sig i butiksmiljö.

Nätverkets organisation

WBMs verksamhet bedrivs idag genom ett Nätverk av produktbolag och distributörsbolag som antingen formellt ingår i koncernen eller är fristående bolag.

I detaljistledet är det endast konceptbutiker som ingår i Nätverket. Gemensamt för bolag i Nätverket är att de kommersialiserar varumärket Xxxxx Xxxx genom att på olika sätt med stöd av licensavtal använda varumärket i sin verksamhet.

Nätverket består av följande fyra nivåer med olika upp- gifter och kompetens

1. WBM – den centrala varumärkesspecialisten,

2. Produktbolag – design och produktutveckling,

3. Distributörer – geografiska och regionala special- ister i grossistledet, samt

4. Egna konceptbutiker.

WBMs affärsmodell

WBM

Produktbolag

Licens

Utveckling, positionering, exploatering varumärke

Produkter

och sortiment

Outsourcad produktion

Produktion

Varumärket Xxxxx Xxxx

Distributörer Detaljister Konsument

Distribution återförsäljare

Affärskedjor Varuhus Butiker

WBM Clothing

Anteros Lagerhantering (45%)

WBM Sweden

Scandinavian Footwear (49,9%)

WBM Retail

WBM

Legal struktur

Brand Management

WBM strävar efter att kontrollera hela kedjan från varu- märkesidentitet till färdig produkt för att kvalitetssäkra varumärket Xxxxx Xxxx. WBMs primära roll är att formu- lera en varumärkesstrategi och ett varumärkeslöfte, konkretiserat i riktlinjer och marknadsföringsmaterial till samarbetspartners i nätverket. Detta möjliggör ett sammanhållet och konsekvent varumärkesbyggande och riktlinjer för:

◗kvalitet

◗design

◗positionering

◗sortimentsbredd och sortimentsvolym

◗marknadsföring/förpackning/distribution

◗visuell merchandising

◗trendinformation/pressinformation

◗franchise management

Produktbolag

Produktbolagen, såväl koncerninterna som helt externa, designar och utvecklar kollektioner och positionerar olika produkter utifrån riktlinjer från WBM. Produktbola- gen bedriver sin affärsverksamhet främst i form av för- säljning av de designade och tillverkade Xxxxx Xxxx- produkterna till underlicenstagare/distributörer. Produkt- bolagen ska även ha en stöttande roll i sin relation till distributörer och detaljister. Vidare ska de svara för sälj- support, utbildning och kvalitetskontroll.

WBM har givit licenser avseende rätten att producera Xxxxx Xxxx-produkter till följande sex produktbolag:
Produktbolag	Produktkategori	Ägande
WBM Clothing	Kläder	100%
Scandinavian Footwear	Skor	49,9%
Libro Gruppen AB	Väskor	—
EGOptiska International AB	Glasögon	—
Romella International AB	Parfym	—
Scanfashion B.V.	Baseline kläder	—
Dessa produktbolag har i sitt led givit underlicenser till distributörer.

Xxxxx Xxxx Concept Store, Sturegallerian, Stockholm

Foto: Xxxxxx Xxxxxxx

Distributörer

Distributionen sker i normalfallet genom att distribu- törer, vanligen bolag utanför WBM-koncernen, med regional marknadskompetens beviljas underlicenser avseende rätt att använda varumärket vid marknads- föring och vidareförsäljning av olika produkter. Samtliga produktbolag är själva distributörer av sina produkter på sin hemmamarknad. Distributörerna ska vidare sälja och distribuera produkter till detaljister på bästa sätt genom att i enlighet med WBMs riktlinjer bygga varumärket regionalt via sin säljkår. De ska även svara för inköp, säljstöd, lagerhållning, marknadsföring regio- nalt, mediaval och utbildning samt återkoppla mark- nads- och säljinformation till WBM.

Detaljister

Detaljister ska med utgångspunkt från WBMs riktlinjer för varumärkesvård samt marknads- och försäljnings- material inreda butiker samt exponera, lokalt mark- nadsföra och sälja Xxxxx Xxxx-produkter på bästa möj- liga sätt. De ska även svara för inköp till butik.

De fristående detaljisterna omfattar cirka 2 200 säljställen och finns på samtliga de marknader där WBM-koncernen verkar – en betydande kontaktyta för en koncern med enbart 35 anställda. Till skillnad från WBM-koncernens egna konceptbutiker säljer dessa detaljister Xxxxx Xxxx-produkter i konkurrens med andra varumärken.

Konceptbutikerna är viktiga för WBM som mark- nadsföringskanal, varumärkesbyggare, varumärkesposi- tionerare samt känselspröt ut mot konsument. De ska förutom egen försäljning generera merförsäljning i hela Nätverket.

WBM ger instruktioner rörande butiksutformning och sätt att sälja i syfte att säkerställa igenkännande hos kunden. Konceptbutikerna kan vara helägda eller icke- ägda på franchise-basis1). De fyra helägda koncept- butikerna är belägna i Stockholm och Göteborg. De åtta icke-ägda konceptbutikerna ligger i Amsterdam, Rotterdam, Haag, Eindhoven, Amstelven, Utrecht och Oslo.

De stora affärskedjorna erbjuder ett betydande antal försäljningsställen med kontaktyta mot ett stort antal konsumenter, vilket även gäller för varuhus med sin stora genomströmning av kunder.

Factory outlets, som också har en betydande kon- sumentgenomströmning, möjliggör försäljning sida vid sida med andra produkter i övre mellansegmentet till reducerat pris och skapar exponering mot delvis nya konsumentgrupper. Nätverket disponerar fyra Factory outlets varav två drivs av WBM-koncernen.

Försäljning via Internet i Nätverket är för närva- rande begränsad. Bolaget avser emellertid lansera denna försäljningskanal när marknaden bedöms vara mogen.

I synnerhet konceptbutikerna men även de fristå- ende detaljisterna ger en ”spets” åt försäljningen mot utvalda nischsegment medan affärskedjor och varuhus möjliggör höga säljvolymer. Denna blandning av olika detaljister möjliggör en kombination av positionering i det övre mellansegmentet och volym i försäljningen.

Fördelning detaljistkanal

Factory outlets 5%

Koncept- butiker 10%

Varuhus 20%

Affärs-

kedjor 35%

Fristående handlare 30%

1) Butiker av franchisetyp erlägger ingen franchiseavgift. WBM erhåller intäkter via royalty på försäljningen från Distributörer till dessa butiker.

Verksamhet

Bolag i Nätverket

Brand management

– Trendinfo.

– Design detailinfo.

– Price point guide

– Quality commitment

– Marketing Toolbox – Press info.

– Point of sales Toolbox – Visual merchandising

– Distribution philosophy – Design management

– Sublicence manual – Packing management

– Positionig directions – Franchise management

WBM AB

– Product design – Salessupport – Supplies

– Sourcing – Quality control – Education

Product management


WBM	Scandinavian Footwear	Libro Gruppen AB	EGOptiska International AB	Romella Int. AB
Kläder	Skor	Väskor	Glasögon	Parfym

– Buying

– Selling

– Stockservice – Media choice

– Education – (marketing)

Regional brand management/distribution

Sweden

Norway

Denmark

Finland

Belgium

Holland

Hungary

Local brand management/retailing

– Purchase – Local marketing – Local sales

Independent

Franchisees

Own concept stores

Konsoliderade, helägda bolag

Intressebolag

Icke-ägda distributörer

Ickeägda detaljister

Nätverket genererar en betydande affärsvolym Trots att WBM-koncernen räknar enbart 35 anställda uppgick den sammanlagda Försäljningen i konsument- ledet 2003 till uppskattningsvis ca 600 MSEK. Upp- skattningen är baserad på den för WBM kända försälj- ningen 2003 från distributör till detaljist på 239 MSEK exklusive mervärdesskatt.

Kläder dominerar försäljningen mot konsument med uppskattningsvis 56 procent av försäljningen. Skor svarar för uppskattningsvis 21 procent, medan Väskor svarar för 15 procent, Glasögon 6 procent och Parfym 2 procent, baserat på WBMs försäljning 2003.

Geografiskt domineras bolaget av Sverige och

Produktmix, försäljning till detaljist

Parfym 2%

Skor 21%

Glasögon

Väskor 1

Kläder 56%

Holland, som svarade för 47 respektive 26 procent av WBMs omsättning för 2003. Andra viktiga marknader är Norge och Danmark och till mindre del Finland,

Geografisk mix, försäljning till detaljist

Holland 26%

Ungern 2%

Ungern och Belgien.

Försäljningen mot konsument fördelar sig på cirka 60 procent herr- och 40 procent damkonfektion.

Nätverket ger flera fördelar

WBM har betydande fördelar av att verka i ett Nätverk till följd av låg kapitalbindning i lager, egna butiker samt det faktum att ingen produktion bedrivs i koncernen.

Detta möjliggör en betydande tillväxt inom ramen för låg kapitalinsats, vilket varit en förutsättning för WBMs expansion utan tillgång till riskkapitalmarknaden.

Ytterligare en positiv effekt av nätverket är att entre- prenörens spetskompetens tas till vara. Nätverket ger också genom konceptbutikerna en kontaktyta mot kon- sument, men innebär samtidigt en förlust av marknads- känsla, eftersom det vanligen är de fristående detaljis- terna och inte Nätverket som har direkt kontakt med konsumenten.

Det finns också ett ökat behov av styrning och kontroll av bolag som inte ingår i koncernen. Vidare kommer den del av omsättning och vinst som genere- ras av bolag i Nätverket utanför koncernen inte WBM- koncernen fullt tillgodo, men detta är en avvägning mellan kapitaltillgång och risktagande.

Bolaget kan som ett publikt bolag med handel i aktien på Nya Marknaden och med kapitalmarknaden som finansieringskälla öka takten och skapa ytter- ligare tillväxt i omsättning och resultat.

Finland 2%

Danmark 8%

Norge 14%

Kundmix, försäljning till detaljist

Belgien 1%

Sverige 47%

Dam 40%

Herr 60%

WBM

PRODUKTBOLAG


		WBM Clothing


		WBM Sweden


		WBM Retail

Scandinavian Väskor Footwear

Glasögon Parfym

Norge, Holland, Danmark, Belgien, Finland, Ungern, Cypern

Affärsmodell intäkter och resultat

Övriga detaljister

Franchise konceptbutiker

DETALJISTER

DISTRIBUTÖRER

Konsoliderade, helägda bolag som genererar intäkter och resultat

Intressebolag som genererar resultatandelar

Icke-ägda distributörer vars försäljning till detaljist genererar royaltyintäkter till WBM

Ingår i affärsmodellen. Verksamheten genererar försäljning från distributör till detaljist, vilket ger royaltyintäkter till WBM.

Affärsmodellen

Omsättningen i WBM-koncernen inkluderar ett flertal olika intäktsströmmar, då verksamheten omfattar flera nivåer i distributionskedjan från varumärke till konsu- ment. Koncernbolag finns på samtliga nivåer.

WBM-koncernen är delaktig i fakturering i flera led genom att det bland såväl produktbolag som distribu- törer ingår bolag i WBM-koncernen och genom att koncernbolaget WBM Retail bedriver detaljistverksam- het i form av konceptbutiker. Fakturering sker i relativt omfattande utsträckning mellan bolagen i koncernen samt därtill mellan koncernbolag och externa bolag i nätverket. Med undantag för konceptbutikerna sker som framgår ovan den slutliga försäljningen till konsu-

ment inte genom bolag som egentligen ingår i Nät- verket, varför sådan detaljistförsäljning normalt

inte leder till intäkter i WBM. WBMs intäkter består av följande fyra intäktstyper:

1. royaltyintäkter för WBM, vanligtvis beräknat som andel av distributörernas grossistförsäljning till detaljister,

2. intäkter i hel- eller delägda produktbolag,

3. intäkter i hel- eller delägda distributörsbolag samt

4. intäkter från de ägda konceptbutikerna i detaljist- ledet.

Exempel – Affärsmodell Kläder

Inom detta produktområde är såväl produktbolaget och – såvitt gäller Sverige – distributören bolag inom WBM- koncernen. För övriga sex länder ingår däremot inte distributören i koncernen. Produktbolaget designar, låter tillverka och säljer produkten till distributörer, varefter distributören säljer produkterna vidare till detaljister i respektive land. WBM har sedan rätt till ersättning från berörda bolag som avser dels royalty för varumärkesanvändning, dels ersätt- ning för marknadsföringstjänster. När det gäller detaljistförsäljning är det endast de två outletbutikerna och koncept- butikerna i Stockholm och Göteborg som har någon anknytning till WBM.

Affärsmodellen är kapitalsnål då den trots ett begrän- sat ägande för WBM i nätverket skapar en betydande försäljning i konsumentledet. Genom kapitaltillskott kan tillväxten accelereras via inträde på nya geografiska marknader, satsningar i produktbolags- och distribu- tionsledet samt fortsatt kommersialisering av varumär- ket Xxxxx Xxxx på befintliga marknader genom framför- allt produktutveckling och varumärkespositionering.

Medarbetare

Per den 30 september 2004 hade WBM Holding-kon- cernen 35 anställda. Medelåldern bland de anställda är 31 år. Totalt inom koncernen är cirka 14 procent av de anställda män. Av WBM Holding-koncernens anställda har 46 procent eftergymnasial utbildning, varav 15 procent tagit en akademisk examen. Den

genomsnittliga branscherfarenheten bland de anställda är 8 år.

Personalomsättningen under 2003 uppgick till 8 procent.

Produkter

WBM fastslår den gemensamma positioneringen av produktsortimentet genom att leverera trend- och designinformation till alla delar av specialistnätverket inför varje säsong. En av varumärket Xxxxx Xxxxx fram- gångsfaktorer under årens lopp har varit förmågan att fånga upp spår i tiden som inspirerar till den stil och de modeyttringar som utgör den grundläggande positioneringsstrategin ”stilfull sport”.

Xxxxx Xxxx har en ung, sportig och trendig stilinrikt- ning, som sammantaget enklast beskrivs som ett väl- klätt sportmode. Bassortimentet kompletteras löpande under säsong med plagg och accessoarer som följer den senaste trenden, men som samtidigt knyter an till den grundläggande positioneringen.

Faktaruta
Produktgrupp	Kläder	Skor	Väskor Glasögon Parfym
Land
Sverige	●	●	● ● ●
Norge	●	●	● ● ●
Danmark	●	●	●
Holland Belgien Finland	● ● ●	● ●	● ● ● ●
Ungern			●

Kläder

Underkläder, som idag är den dominerande delen inom Kläder, består av herr- och damunderkläder. Herrunder-

Omsättningsfördelningen baserad på försäljningen under de tre första kvartalen 2004.

kläder producerar funktionella och bekväma modeller med aktuella och gångbara modesignaler.

Hösten 2004 lanserades en ny kollektion dam- underkläder, Mix, som ett led i att förstärka Xxxxx Xxxx på damsidan. Mix utgår från ett grundkoncept som ständigt är i rörelse i takt med tidsandan och kontinuer- ligt förnyas med modeller i spännande färger och former.

Inom kategorin fritidskläder har WBM påbörjat arbetet med en ny kollektion kroppsnära och trendiga plagg som influeras av den välklädda sportstilen inom den forna tennisvärlden. Även denna kollektion tar utgångspunkt i den övergripande ramen för varumär- kets position ”stilfull sport”.

I WBM ingår produktbolag och distributionsbolag i Sverige.

Försäljningen inom Kläder från distributör till detaljist ökade till 134 MSEK 2003 från 113 MSEK 2001. Under årets första tre kvartal har omsättningen inom Kläder ökat med 12 procent. Tillväxten förklaras av en ökad efterfrågan i framför allt Holland. Försäljningen bedöms fortsätta växa, baserat på lanseringen av damkonceptet Mix samt ett ökat fokus på nya klädkollektioner.

Underkläder svarar för cirka 70 procent av försälj- ningen inom produktområdet Kläder. Samtliga segment förväntas öka försäljningen förutsatt en fortsatt mark- nadstillväxt och vidmakthållen produktpositionering.

Andelen prognostiseras successivt öka för det mindre segmentet fritidskläder.

Större delen av försäljningen genereras i Holland och Sverige. Holland står för en stigande andel av försäljningen till följd av satsningen på fritidskläder. Samtliga prioriterade länder bedöms öka sin försäljning.

Belgien 1%

Danmark 8%

Norge 12%

Produktmix

Övrigt 6%

Sport- kläder 6%

Fritids- kläder 18%

Kundmix

Finland 1%

Holland 40%

Sverige 38%

Under-

kläder 70%

Dam 20%

Herr 80%

Skor

Produktbolaget för Skor erbjuder både ett herr- och damsortiment. Förutom modebetonade skor som består av uppdaterade tidlösa klassiker produceras också en mer fritidsbetonad kollektion.

WBM äger 49,9 procent av produktbolaget som även är distributionsbolag i Sverige.

Produktområdet Skor har ökat försäljningen från distributör till detaljist till 48 MSEK 2003 från 36 MSEK 2001, vilket i huvudsak förklaras av ett ökat marknadsfokus i kombination med aktiv produktutveck- ling. Under årets första tre kvartal har produktområdet Skors försäljning emellertid minskat med 9 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Försäljningen domineras av fritidsskor med 60 pro- cent med resterande del inom modeskor. Andelen modeskor har under de senaste åren ökat, en trend som förväntas fortsätta till följd av ett ökat fokus på den internationella marknaden.

Sverige står för den i särklass största andelen av försäljningen med cirka 76 procent. Norge genererar knappt 20 procent av försäljningen i Nätverket.

Danmark och Holland svarar för mindre andelar.

Omsättningsfördelningen baserad på försäljningen under de tre första kvartalen 2004.

Holland 1%

Danmark 6%

Norge 17%

Sverige 76%

Produktmix

Mode/trend 40%

Fritid 60%

Kundmix

Dam 45%

Herr 55%

Väskor

Väskor som produktgrupp lanserades 1995. Sortimen- tet är sportinfluerat med ”street”-känsla.

Försäljningen från distributör till detaljist inom Väskor ökade till 38 MSEK 2003 från 34 MSEK 2001, förklarat av tillväxt inom huvudmarknaderna Sverige, Holland, Norge och Danmark. Under årets första tre kvartal har försäljningen mattats något. Försäljningen bedöms fortsätta växa framförallt på marknader där

Omsättningsfördelningen baserad på försäljningen under de tre första kvartalen 2004.

Finland 7%

Ungern 10%

Sverige 31%

Danmark 14%

produkterna är relativt nya.

Mode/trendväskor med en andel på drygt 70 pro- cent svarar för den största delen av försäljningen.

Försäljningen inom WBM Väskor är geografiskt jämnare spridd än för övriga produktområden. Sverige, Holland, Norge och Danmark står för drygt 80 procent, där Sverige svarar för 30 procent, Holland cirka 22 procent samt Norge och Danmark cirka 15 procent vardera. Ungern och Finland står för mindre delar.

Norge 16%

Produktmix

Holland 22%

Fritid 30%

Mode/ trend 70%

Kundmix

Herr 10%

Dam 90%

Verksamhet

Glasögon

Xxxxx Xxxxx glasögonbågar tillhör den trendiga kate- gorin på marknaden. Glasögon, liksom skor och väskor är heta modeaccessoarer som kompletteras och byts ut allt oftare av konsumenten. Samtliga glasögon ligger inom mode/trendsegmentet.

För produktområdet Glasögon ökade försäljningen från distributör till detaljist till 16 MSEK 2003 från 12 MSEK 2001. Under årets första tre kvartal har

Omsättningsfördelningen baserad på försäljningen under de tre första kvartalen 2004.

Holland 1%

Norge 13%

Finland 14%

Sverige 72%

Kundmix

Herr 50%

Dam 50%

omsättningen för glasögon ökat med 8 procent. Till- växten beror på ökad attraktionskraft för varumärket Xxxxx Xxxx. Försäljningen bedöms fortsätta växa till följd av ökad efterfrågan och aggressiv produktutveckling.

Sverige dominerar försäljningen. Norge och Finland står också för betydande andelar. Samtliga länder bedöms komma att öka sin omsättning.

Parfym

För produktområdet Parfym minskade för- säljningen från distributör till detaljist från

5 MSEK 2001 till 4 MSEK 2003 på grund av nedprioriterad produktutveckling. Produkt- området har genom den nya herrprodukten Off Course relanserats under 2004, varvid försäljningen ökat med 55 procent under årets första tre kvartal. Försäljningen bedöms fortsätta växa genom denna relan- sering.

Omsättningsfördelningen baserad på försäljningen under de tre första kvartalen 2004.

Övriga 5%

Norge 2%

Sverige 93%

WBM Holding-koncernen har befäst varumärket Xxxxx Xxxx på flera europeiska marknader. Varumärket är starkt och har god position relativt olika konkurrenter.

WBM Holding-koncernen har kritisk massa för fram- gång och genererar god lönsamhet men är fortfarande

en liten aktör relativt många konkurrenter och interna- tionella aktörer.

Se nedanstående SWOT-analys – styrkor, svagheter, möjligheter och hot – för WBM Holding-koncernen med varumärket Xxxxx Xxxx.

Styrkor

◗Xxxxx Xxxx är ett känt och etablerat varumärke på befintliga marknader

◗Varumärket har en stark position, image och försäljning i Skandinavien, Finland och Holland

◗WBM agerar inom ett framgångsrikt nätverk

Möjligheter

◗Ökad försäljning på befintliga marknader genom detaljister och andra distributionskanaler

◗Tillväxtmöjligheter genom nya produktgrupper och etablering på nya marknader

◗Ytterligare stärka och förtydliga marknadspositio- neringen för de olika produktgrupperna

Svagheter

◗WBMs licensieringsmodell kräver rekrytering av starka och kompetenta entreprenörer inom varje område/marknad

◗WBM är beroende av framgång för sina under- licenstagare

◗Varumärket Xxxxx Xxxxx positionering skiljer sig mellan olika produktgrupper

Hot

◗Bristfällig eller oprofessionell exponering av varu- märket av licenstagare och underlicenstagare

◗Okontrollerade förändringar i detaljistledet

◗Lansering av starka konkurrerande varumärken

Framgångsfaktorer

WBM Holding-koncernen bygger på ett antal kritiska framgångsfaktorer. Fokus är varumärkesbyggande och positionering, generell profilering/image och design, produktutvecklingen, motivation inom Nätverket samt en väl fungerande affärsmodell.

Unik varumärkesposition

◗Varumärket Xxxxx Xxxx har en unik position byggd på sportlegenden Xxxxx Xxxx och hans framgång under sin aktiva tid som tennisspelare. På befintliga mark- nader förknippas varumärket i ökande grad med WBMs produkter men namnet Xxxxx Xxxx medför en hög initial kännedom vid etablering på nya xxxx- xxxxx.

Framgångsrik etablering som internationellt varumärke

◗Xxxxx Xxxx är sedan 15 år ett etablerat varumärke på befintliga marknader. Varumärket har övertygat på den svenska marknaden men även visat sig lönsamt kunna kommersialiseras i internationell miljö. Det gäller särskilt Holland, där varumärket redan idag uppfattas som ett internationellt varumärke. Erfaren- heterna från den holländska marknaden är värdefulla i den fortsatta internationella expansionen.

Stark verksamhet på befintliga marknader

◗WBM har en etablerad ställning i Skandinavien, Finland och Holland med produkter som står för design och kvalitet och har en marknadsledande position på herrunderkläder inom sitt segment.

Xxxxxxxxx styrning för konsekvent varumärkesbyggande

◗Alla produktgrupper inom varumärket Xxxxx Xxxx leds och styrs på ett stringent sätt, vilket medför en tydlig och stark positionering, marknadsföring och distribution. Detta skapar förutsättning för ett sam- manhållet och konsekvent varumärkesbyggande.

Affärsmodell med kontroll över värdekedjan och med expansionsmöjligheter

◗Affärsmodellen bygger på ett upparbetat och väl- fungerande nätverk av egna och externa bolag i hela värdekedjan. Den valda strukturen innebär betydande expansionsmöjligheter med låg risk och kapitalinsats samt tillvaratagande av specialist- kompetens inom varje produktgrupp och marknad. En väsentlig del i den fortsatta utvecklingen och till- växten är att äga strategiskt viktiga produktbolag. All produktion sker utanför koncernen.

Holland – ett exempel på lyckad marknadspositionering

Holland har utvecklats mycket starkt de senaste åren och kan fungera som modell för andra marknader och etableringar.

Den holländska verksamheten har drivits sedan 1995 och har per 2003 vuxit till en omsättning på 6,6 MEUR. Till- växten förväntas fortgå. Verksamheten nådde break-even redan efter cirka två år. Försäljning mot konsument uppgick 2003 till ca 16 MEUR.

Den holländska distributören har fokuserat på produktområdet Kläder i enlighet med strategin att bryta in på nya marknader genom etablering inom detta produktområde. Verksamheten omfattar distribution av underkläder, kläder och väskor. Försäljning av glasögon och skor har marginell betydelse och sker genom andra distributörer.

Den holländska distributören räknar sammanlagt 600 fristående säljställen, 6 konceptbutiker och 2 factory out- lets bland kunderna. Kläder svarar för 76 procent och väskor för 24 procent.

Den snabba och lönsamma expansionen bygger till betydande del på framgångsrika kollektioner, där varumärkets high-end status, produkternas höga kvalitet och ett välutvecklat sortiment är avgörande. En löpande presentation av 6–8 kollektioner per år är ytterligare en framgångsfaktor.

Vidare skapar slagkraftiga marknadsföringsverktyg från WBM en god bas för lyckosam marknadsföring, vilket innebär en varumärkeskännedom på i storleksordningen 90 procent. God logistik med effektiv lagerhantering och snabba leveranser till detaljister är centrala faktorer.

Den holländska distributören har positionerat sig väl. Faktorer som underlättar den fortsatta expansionen i Holland är att varumärket uppfattas som internationellt samt att det förknippas med kläder och väskor och inte med personen och tennisspelaren Xxxxx Xxxx. Detta bereder även vägen för WBMs fortsatta expansion utanför Holland.

WBM Holdings verksamhet baseras på ett antal omvärldsfaktorer vars inverkan på Bolagets resultat och finansiella ställning kan kontrolleras i varierande grad. Vid en bedömning av WBM Holdings framtida utveckling är det av vikt att vid sidan av eventuella möjligheter även beakta dessa riskfaktorer. Allt företagande och ägande av aktier är förenat med ett mått av risktagande och en investering i WBM Holding skall ses i detta perspektiv.

Nedan sammanställs några av de faktorer som kan få betydelse för WBM Holdings framtida utveckling. En del av dessa faktorer kan Bolaget påverka genom sin verksamhet, medan andra ligger helt eller delvis utanför Bolagets kontroll. Nedanstående faktorer är inte sam- manställda i prioritetsordning och gör inte heller anspråk på att vara uttömmande. Potentiella investerare uppmanas därför att, utöver den information som fram- kommer i detta prospekt, göra en egen bedömning av potentiella riskfaktorer och deras betydelse för Bolagets framtida utveckling.

Tillväxtstrategi

WBM Holding utvärderar noga varje investering och samarbetsrelation ur dels ett expansionsperspektiv, vilket bidrag till Bolagets tillväxt som kan genereras, dels ur ett riskperspektiv. Det kan trots detta inte garanteras att WBM Holding lyckas med kommande etableringar.

Vidare är varje expansion förenad med betydande investeringar och kostnader. Vanligtvis följer löpande intäkter efter en period av startkostnader. Ur risk- perspektiv kan därtill marknadsförutsättningarna för- ändras och kostnader komma att uppstå som WBM Holding inte förutsett.

Bolaget har fram till dags dato expanderat med en relativt försiktig strategi och de senaste åren inte träffats av några avgörande motgångar.

Konkurrenter och marknadsförhållanden

WBM Holdings vision är att befästa varumärket Xxxxx Xxxx som ett ledande varumärke i det övre mellanpris- segmentet. Bolagets konkurrenter kontrollerar natio- nella och internationella varumärken, ofta med fokus på samma marknader. Dessa har ofta betydande finan- siella och personella resurser.

WBM Holding har dock hittills lyckats hävda sig väl i konkurrensen med andra marknadsaktörer och note- rar att varumärket Xxxxx Xxxx har en stark marknads- position.

Trender och mode

WBM Holding är beroende av svängningar i trender och mode och konsumenternas preferenser beträffande design, kvalitet och prisnivå. Positionering relativt olika konkurrenters produkter är kritisk. Generellt finns ett positivt samband mellan grad av modeinnehåll och affärsrisk, där högre modegrad också innebär kortare produktlivscykel och högre affärsrisk. Snabba föränd- ringar i modetrender kan dock alltid innebära ned- gångar i försäljningen för vissa kollektioner.

Bolaget har dock lyckats väl i dessa avseenden och har hittills inte träffats av några avgörande miss- lyckanden vad gäller design av olika kollektioner.

Säsongsvariationer

Koncernen är verksam i en bransch med tydliga säsongsvariationer. Detta gör att en ögonblicksbild av verksamheten kan vara missvisande. De olika kvar- talen varierar således omsättnings- och resultat- mässigt. Kvartal 1 och 3 är generellt sett starkast eftersom huvuddelen av av kollektionerna levereras då. För Skor är detta mönster särskilt starkt. Även kvartal 4 är starkt till följd av att höst/vinterkollektionen styck- mässigt är dyrare än vår/sommar kollektionen samt som en följd av att julen infaller under kvartal 4.

Kvartal 2 är därmed alltid svagast.

Konjunkturläget

WBM Holdings försäljning påverkas övergripande, liksom all detaljhandel, av förändringar i det allmänna konjunkturläget. En mer gynnsam konjunktur får ett positivt genomslag på hushållens ekonomi och där- igenom deras konsumtionsmönster. En försämring

i konjunkturen får motsatt effekt.

Företagsförvärv

En del av av WBM Holdings strategi är att expandera genom förvärv av kompletterande företag med efter- följande konvertering till WBM Holding-koncernens koncept. Alla företagsförvärv är förenade med osäker- het och risk. Ledningsresurser tas i anspråk och potentiella synergier kan överskattas samtidigt som integration av förvärvade företag ibland tar längre tid än planerat.

Riskfaktorer

Varumärket Xxxxx Xxxx

Varumärket Xxxxx Xxxx är WBM Holdings främsta till- gång. Det finns dock naturligtvis en risk för att konkur- rerande varumärken utvecklas på ett sätt som ställer varumärket Xxxxx Xxxx i sämre dager eller får detta att framstå som obsolet eller omodernt. WBM Holding- koncernen är även beroende av att Fabulous fortsätter att på det sätt som avtalats bevaka och handha varu- märkesregistreringar etc i olika länder.

Bolaget ser dock varumärket Xxxxx Xxxx som väl synkroniserat med Bolagets produkter och distribu- tionsapparat.

Utlandsetableringar

WBM Holding-koncernens och Nätverkets verksamhet bedrivs för närvarande i sju länder. Bolaget har en starkt uttalad internationell ambition. En betydande del av WBM Holdings framtida intjäningsförmåga kan där- för komma att hänföra sig till länder utanför Sverige.

De riskfaktorer som kan förknippas med interna- tionell försäljning är främst kulturskillnader, svårigheter att rekrytera kvalificerad personal till den utländska verksamheten, olika skatte- och redovisningsregler samt exponering mot olika valutor.

Bolaget bedömer dock att de risker som direkt kopplar till internationell verksamhet är väl beaktade och att utlandsetableringar hittills genomförts fram- gångsrikt.

Valutarisker

Bolagets resultat påverkas av olika valutakursers utveckling. WBM Holding-koncernen är i huvudsak exponerad mot USD och HKD men också till viss del mot EUR. För att begränsa valutakursriskerna är WBM Holding-koncernens målsättning att direkt eller indirekt kurssäkra cirka 50 procent av utländska valutaflöden.

Personal

WBM Holding-koncernens fortsatta expansion innebär höga krav på bolagens ledning och personal. Det är därför en förutsättning för framgång att WBM Holding- koncernen kan bibehålla och attrahera kvalificerad personal i olika roller.

Bolaget bedömer att WBM Holding-koncernen är en attraktiv arbetsgivare. Beroendet av kritiska personer minskar också i takt med att Bolaget växer.

Avtalsrisker (motpartsrisker)

Det Brand License Agreement som WBM ingått med Fabulous avseende WBM Holding-koncernens rätt till Xxxxx Xxxx-varumärket löper ut år 2020. Bolaget bedö- mer att utsikterna är goda att avtalet då förlängs, men det finns naturligtvis inte någon garanti för att så sker eller för att inte villkoren måste omförhandlas i det sammanhanget.

När det gäller avtal i övrigt finns en mängd avtals- relationer mellan de i Nätverket ingående bolagen avseende varumärket, royaltyberäkningar och liknande. Ofta kan sådana avtal vara ingångna mellan parter utanför WBM Holding-koncernen, t ex mellan externa produktbolag och externa distributörer. Sådana avtal skall dock ha ett innehåll som följer de riktlinjer som finns angivna i avtal mellan WBM och produktbolaget ifråga. Inte desto mindre kan det faktum att WBM Holding-koncernen saknar en egen direkt avtalsrelation med flera bolag i Nätverket innebära en förhöjd risk för det fall sådana externa avtalsparter skulle begå avtalsbrott eller om det på annat sätt skulle uppstå meningsskiljaktigheter om avtalstolkning.

Det är vidare så att relationerna och rutinerna mel- lan WBM Holding-koncernen och Fabulous samt mellan WBM Holding-koncernen och de i Nätverket ingående bolagen, är dynamiska och ständigt anpassas och förfinas i ljuset av ändrade förhållanden, utan att de ingångna avtalen uppdateras varje gång så sker.

WBM Holding-koncernen upplever att detta är naturligt och nödvändigt, liksom att det rådande partsbruket är väl förankrat hos alla berörda parter. Icke desto mindre kan dessa förhållanden innebära en förhöjd risk för tolkningsproblem vid eventuell avtalstvist mellan

WBM Holding-koncernen och någon avtalsmotpart.

Produktionsrisker

WBM Holding-koncernens produktion sker i Kina och länder med motsvarande relativt låg kostnadsnivå. Detta är en förutsättning för Bolagets lönsamhet. Det är också viktigt att produktionens höga kvalitet kan vidmakthållas.

Det har under de senaste åren rått en tendens att produktionen i steg söker sig till länder med lägre kost- nadsnivå. Det är inte säkert att WBM Holding-koncer- nen kommer att kunna lyckas med detta till bibehållen kvalitet även om WBM Holding-koncernen hittills lyckats.

WBM är ett svenskt företag som verkar på en internationell marknad. Att ta ansvar för hur människor och miljö påverkas av verksamheten är en del av företagets grundläggande värderingar. WBM-koncer- nen arbetar aktivt med frågorna genom att i sina leverantörsavtal ange krav vad gäller barnarbete och miljö. Kraven vad gäller miljö och kemiska ämnen i textilier följer de riktlinjer som Textilimportörerna har föreskrivit. När det gäller barnarbete utgår företaget från FNs barnkonvention artikel 32:1:

”States Parties recognise the right of the child to be protected from economic exploitation and from performing and work that is likely to be hazardous or to interfere with child’s education, or to be harmful to the child’s health or physical, mental, spiritual, moral or social development”.

Det är leverantörens ansvar att informera eventuella underleverantörer om att dessa regler är en del av köpevillkoren. På begäran är leverantören skyldig att tillhandahålla en lista med fullständig informa- tion gällande plats för produktionsenheter, fabriker etc. WBM-koncernen har rätt att när som helst följa upp att dessa regler efterlevs. Kontroller hos leverantörerna sker kontinuerligt.

Legala frågor/kompletterande information

Brand License Agreement

WBMs exklusiva varumärkeslicens

WBM ingick i januari 1997 ett varumärkeslicensavtal – Brand License Agreement – avseende användande av varumärket ”Xxxxx Xxxx” med det holländska bolaget Fabulous. Brand License Agreement innebär att Fabulous ger WBM en exklusiv rätt att använda känne- tecknet ”Xxxxx Xxxx” i text, bild och symbol i världens alla länder vid produktion, marknadsföring och för- säljning av vissa produktkategorier.

WBMs exklusiva varumärkeslicens omfattar såväl befintliga varumärken innehållande kännetecknet ”Xxxxx Xxxx” som framtida sådana varumärken som Fabulous kan komma att registrera. Brand License Agreement innehåller vidare bestämmelser om hur parterna skall samverka vid registrering av nya, och förnyelse av befintliga, varumärken liksom om hur parterna skall samverka vid eventuella intrång i varu- märkesrättigheter från tredje man.

Skulle Fabulous under avtalstiden överlåta något varumärke, vilket förutsätter att förvärvaren ikläder sig Fabulous skyldigheter enligt Brand License Agreement, har WBM en förköpsrätt att förvärva varumärket till marknadsvärde.

WBM har rätt att bevilja underlicenser avseende de aktuella varumärkena till underlicenstagare som

uppfyller de krav som ställs upp i Brand License Agree- ment och parternas efterföljande överenskommelser om innehållet i underlicensavtalen.

WBMs fria etableringsrätt, m m

Det står WBM fritt att besluta i vilka länder och med vilka produkter i respektive land som verksamheten skall bedrivas. Inom ramen för sådana beslut har WBM åtagit sig att aktivt verka för en hög omsättning, att följa i respektive land gällande lagar och regler samt att inte agera på ett sätt som skadar Fabulous anseende.

WBM skall vidare generellt verka för att verksam- heten skall bedrivas i allt fler länder och med allt fler produkter samt tillse att produkterna är av hög kvalitet.

Brand Committee

Parterna tillämpar idag informella kommunikations- vägar avseende varumärket och det övriga samarbetet. Part har dock rätt enligt Brand License Agreement att begära att en Brand License Committee, med två representanter från vardera avtalsparten, fattar beslut i bl a följande frågor:

◗etablerande av generella riktlinjer för varumärkena och WBMs verksamhet

◗antagande och uppsägning av WBMs underlicens-

tagare

◗royaltynivåer för underlicenstagare

◗varumärkesfrågor och andra viktiga frågor rörande Brand License Agreement

◗etablerande av nya konceptbutiker

◗introducerande av nya produktgrupper

Royalty

Fabulous har rätt till en royalty om en viss andel av den sammanlagda grossistförsäljningen, d v s baserat på grossisternas försäljningspris, av Xxxxx Xxxx-produk- ter som har resulterat i royalty eller annan ersättning för WBM-koncernen. Denna andel motsvarar 1,5–2,0 procent av produkternas pris vid försäljning till konsu- ment.

Avtalstid, change of control, m m

Brand License Agreement är giltigt till och med den 31 december 2020. Om avtalet inte sägs upp minst tre år före avtalstidens utgång, förlängs avtalstiden automatiskt med tio år i taget.

Brand License Agreement innehåller vidare en rätt för endera parten att säga upp avtalet om ägarbilden eller ledningen i, eller den faktiska kontrollen över, den andre parten förändras på ett negativt sätt för den andre parten eller för parternas samarbete. Parterna är överens om att nyemissionen och handel i Bolagets aktier på Nya Marknaden inte innebär en sådan för- ändring som ger Fabulous rätt att säga upp avtalet enligt ovan.

Brand License Agreement styrs av svensk rätt. Eventuell tvist skall avgöras av svensk skiljenämnd.

Övriga väsentliga avtal

Avtal med produktbolag

WBM AB har ingått följande avtal med produktbolagen för de fem produktkategorierna Kläder, Skor, Väskor, Glasögon och Parfym:

◗Produktbolagsavtal med WBM Clothing ingånget den

26 augusti 1997 angående produktkategorin Kläder. Avtalet gäller till den 31 december 2010 och för- längs sedan automatiskt med tio år i taget om det inte sägs upp senast tre år före avtalstidens utgång.

Legala frågor/kompletterande information

◗Produktbolagsavtal med To-Two L Invest AB ingånget den 31 december 1999 angående produktkategorin Skor. Den primära avtalsperioden löpte ut den

31 december 2002, men avtalet har förlängts för en treårsperiod till den 31 december 2005. Avtalet förlängs automatiskt med tre år i taget om det inte sägs upp senast 6 månader före avtalstidens utgång.

◗Produktbolagsavtal med Libro Gruppen AB ingånget

den 12 december 1997 angående produktkategorin Väskor. Avtalet gäller till den 31 december 2010 och förlängs sedan automatiskt med tio år i taget om det inte sägs upp senast tre år före avtalstidens utgång.

◗Produktbolagsavtal med EGOptiska International AB

ingånget den 28 augusti 1997 angående produkt- kategorin Glasögon. Avtalet gäller till den 31 decem- ber 2010 och förlängs sedan automatiskt med tio år i taget om det inte sägs upp senast tre år före avtalstidens utgång.

◗Produktbolagsavtal med Romella International AB

ingånget den 26 augusti 1997 avseende produkt- kategorin Parfym. Avtalet gäller till den 31 december 2010 och förlängs sedan automatiskt med tio år i taget om det inte sägs upp senast tre år före avtals- tidens utgång.

Avtal med distributörer

Avtalen mellan produktbolagen och distributörerna är, förutom såvitt gäller det koncerninterna produktbolaget WBM Clothing, ofta ingångna mellan parter som inte ingår i WBM-koncernen. Utöver avtalsförhållandet mel- lan de helägda koncernbolagen WBM Clothing (produkt- bolag för Kläder) och WBM Sweden (distributör för Kläder i Sverige), är följande tre distributörsavtal de mest betydelsefulla:

◗Distributörsavtal med Scanfashion B.V. ingånget den

6 december 2000 för produktkategorin Kläder. Av- talet gäller till den 31 december 2004 med en rätt för bägge parter att begära att avtalsperioden för- längs med fem år till den 31 december 2009. Där- efter förlängs avtalet automatiskt med fem år i taget om det inte sägs upp senast 12 månader före avtalstidens utgång. Såvitt gäller Scanfashion B.V. finns dock långt gångna diskussioner angående en

s k management buy-out som skulle innebära att ledningen förvärvar Scanfashion B.V.s inkråm.

Detta skulle medföra att en ny distributör träder i Scanfashion B.V.s ställe. WBM Holding-koncernen ställer sig positiv till en sådan förändring.

◗Distributörsavtal med Seaport AS ingånget den

28 april 1995 angående produktkategorin Kläder. Den primära avtalsperioden löpte ut den 31 decem- ber 2003, men avtalet har förlängts för en tioårs- period till och med den 31 december 2013. Avtalet förlängs automatiskt med tio år i taget om det inte sägs upp senast 12 månader före avtalstidens utgång.

◗Distributörsavtal med SOS Sportswear APS ingånget

den 28 april 1995 angående produktkategorin Kläder. Den primära avtalsperioden löpte ut den

31 december 2003, men avtalet har förlängts för en tioårsperiod till och med den 31 december 2013.

Avtalet förlängs automatiskt med tio år i taget om det inte sägs upp senast 12 månader före avtals- tidens utgång.

Avtal med franchisetagare

WBM Retail har ingått ett franchiseavtal med det hol- ländska bolaget Carrousel B.V. för butikerna i Amster- dam, Rotterdam, Haag, Eindhoven, Amstelven och Utrecht. Avtalet trädde ikraft den 1 augusti 2000 och gäller i fem år därefter. Avtalet förlängs automatiskt för tre år i taget om det inte sägs upp. Någon franchise- avgift utgår inte till WBM Retail.

Avtal om finansiering

WBM Holding-koncernen har lån i Östgöta Enskilda Bank. Lånen löper med sedvanliga villkor.

Tvister

Utöver en pågående skattetvist avseende korsvisa koncernbidrag uppgående till cirka 760 KSEK med skattekostnaden 28 procent reserverad i bokslutet 2003, är inte Bolaget eller något bolag i WBM Holding- koncernen inblandat i någon tvist eller process vars troliga utfall kan medföra en icke oväsentlig negativ påverkan på Bolagets ekonomiska ställning. Bolaget har heller inte någon anledning att befara att sådan tvist uppkommer.

Associationsform m m

Worldwide Brand Management Holding AB (publ) bilda- des den 20 februari 2004 och registrerades i aktie- bolagsregistret den 19 mars 2004. Bolagets associa- tionsform regleras av aktiebolagslagen (1975:1385). Styrelsen har sitt säte i Stockholms kommun. Bolagets organisationsnummer är 556658-0683.

Handel på Nya Marknaden

WBM Holdings aktie kommer att börja handlas på Nya Marknaden omkring den 20 december 2004.

Försäkringssituation

WBM har en företagsförsäkring hos If Skadeförsäkring AB som även gäller för koncernbolagen WBM Clothing och WBM Sweden. Även WBM Retail har en affärs- försäkring hos If Skadeförsäkring AB. WBM Holding

håller för närvarande på att upphandla en företags- försäkring för hela WBM Holding-koncernen, alternativt tillse att de nämnda försäkringarna även omfattar WBM Holding. Bolagets styrelse bedömer att WBM Holding-koncernen kommer att ha ett väl anpassat försäkringsskydd för den verksamhet som bedrivs.

Optioner WBM

Den yttersta innehavaren av varumärket Xxxxx Xxxx – Fabulous – är innehavare av teckningsrättsoptioner i det tidigare moderbolaget WBM som idag ger Fabulous en rätt att teckna sammanlagt 2 703 aktier i WBM till en kurs på 2 774,50 SEK per aktie, d v s en rätt att förvärva ca 3,1 procent av WBM för ca 7 500 000 SEK. Optionerna skall utnyttjas innan den 31 decem- ber 2010.

Bolagsordning

§ 1 Firma

Bolaget driver sin rörelse under firma Worldwide Brand Management Holding AB. Bolaget är publikt (publ).

§ 2 Styrelsens säte

Styrelsen skall ha sitt säte i Stockholms kommun.

§ 3 Verksamhet

Föremålet för bolagets verksamhet är att – direkt eller indirekt – bedriva marknadsföring, distribution och produktion av textilier samt konsulttjänster för design, produktion och koncerngemensamma administrativa rutiner samt handel och förvaltning av aktier och värde- papper ävensom idka därmed förenlig verksamhet.

§ 4 Aktiekapital

Aktiekapitalet skall utgöra lägst fyra miljoner (4 000 000) kronor och högst sexton miljoner

(16 000 000) kronor.

§ 5 Aktiebelopp

Aktie skall lyda å fem (5) kronor.

§ 6 Styrelse

Styrelsen skall bestå av lägst fyra och högst åtta ledamöter med högst två suppleanter. Ledamöterna och suppleanterna väljes årligen på ordinarie bolags- stämma för tiden intill slutet av nästa ordinarie bolags- stämma.

§ 7 Revisorer

För granskning av styrelsens och verkställande direk- törens förvaltning och bolagets årsredovisning jämte räkenskaper utses på ordinarie bolagsstämma, för tiden intill dess ordinarie bolagsstämma har hållits under fjärde räkenskapsåret efter valet, en eller två revisorer med eller utan suppleanter.

§ 8 Kallelse

Kallelse till bolagsstämma skall ske genom annons i Post- och Inrikes Tidningar samt i Svenska Dagbladet eller i annan rikstäckande dagstidning tidigast sex och senast fyra veckor före ordinarie bolagsstämma och sådan extra bolagsstämma som skall behandla fråga om ändring av bolagsordning, och tidigast sex och senast två veckor före annan extra bolagsstämma.

§ 9 Bolagsstämma

Vid ordinarie bolagsstämma som skall hållas årligen inom sex månader efter räkenskapsårets utgång, skall följande ärenden förekomma:

1. val av ordförande vid stämman;

2. upprättande och godkännande av röstlängden;

3. val av en eller två personer att jämte ordföranden justera stämmans protokoll;

4. prövning av om stämman blivit behörigen sam- mankallad;

5. godkännande av dagordning;

6. framläggande av årsredovisningen och revisions- berättelsen samt, i förekommande fall, koncern- redovisningen och koncernrevisionsberättelsen;

7. beslut om

a) fastställelse av resultaträkningen och balans- räkningen samt, i förekommande fall, koncern- resultaträkningen och koncernbalansräkningen;

b) dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen;

c) ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verk- ställande direktören när sådan förekommer;

8. bestämmande av arvoden till styrelsen och, i förekommande fall, revisorer;

9. val av styrelseledamöter och, i förekommande fall, styrelsesuppleanter;

10. val, i förekommande fall, av revisor och revisors- suppleant;

11. annat ärende, som ankommer på stämman enligt aktiebolagslagen (1975:1385) eller bolagsord- ningen.

Vid bolagsstämman får varje röstberättigad rösta för fulla antalet av honom ägda och företrädda aktier utan begränsning i röstetalet.

För att få rätt att deltaga på bolagsstämman skall aktieägare anmäla sig hos bolaget senast kl 16.00 den dag som anges i kallelsen till stämman. Denna dag får ej vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte heller infalla tidigare än femte vardagen före stämman.

Aktieägare får medföra ett eller två biträden till bolagsstämman endast om aktieägare på sätt som anges i föregående stycke anmäler antal biträden denne har för avsikt att medföra.

§ 10 Räkenskapsår

Kalenderåret skall utgöra bolagets räkenskapsår.

§ 11 Avstämningsförbehåll

Den som på fastställd avstämningsdag är införd i aktieboken eller i förteckning enligt 3 kap. 12 § aktie- bolagslagen skall anses behörig att mottaga utdelning och, vid fondemission, ny aktie som tillkommer aktie- ägare samt att utöva aktieägares företrädesrätt att deltaga i emission.

Ovanstående bolagsordning har antagits vid extra bolagsstämma den 4 november 2004.

Finansiell utveckling i sammandrag 1999–2003, proforma 2003–2004

Nedan sammanfattas WBM Holding-koncernens finansiella utveckling proforma för perioden 2003-10-01 – 2004-09-30 och för helåret 2003 samt proforma balansräkning per 2004-09-30 respektive 2003-12-31. Vidare presenteras det faktiska utfallet för WBM-koncernen för räkenskapsåren 1999 – 2003.

proformaräkenskaperna har upprättats som om WBM Holding-koncernen bildades per 2003-10-01 respektive 2003-01-01 och den föreliggande emissionen genomförts och fulltecknats samma dag. Balans- och resultaträkning proforma har sammanställts för att illustrera WBM Holding-koncernens finansiella utveckling och ställning och avser inte att visa vilken faktisk ställning eller vilket resultat WBM Holding-koncernen hade haft om koncernbildningen genomförts vid annan tidpunkt än i slutet av andra kvartalet 2004.

proforma Utfall

2003/2004

KSEK	rullande 1) 12 mån	20032) 12 mån	2003	2002	2001	2000	1999
Omsättning	118 851	114 527	114 527	109 957	117 686	173 857	92 818
Rörelseresultat	11 068	9 693	10 673	4 839	3 206	–2 613	–8 351
Rörelsemarginal, %	9,3	8,5	9,3	4,4	2,7	neg	neg
Resultat efter finansiella Poster	12 542	11 995	12 710	5 187	–60	–3 691	–8 832
Vinstmarginal, %	10,6	10,5	11,1	4,7	neg	neg	neg
KSEK	2004-09-305) 2003-12-314)		2003-12-31	2002-12-31	2001-12-31	2000-12-31	1999-12-31
Anläggningstillgångar Immateriella	10 716	11 612	1 322	1 562	1 803	4 905	5 545
Materiella	2 552	3 110	3 110	2 484	2 104	3 864	2 549
Finansiella	8 333	6 491	4 950	5 259	4 593	2 771	2 154
Omsättningstillgångar Varulager, m m	17 260	15 554	15 554	12 363	11 255	15 072	12 124
Kortfristiga fordringar	19 579	19 747	19 315	16 548	22 050	15 508	16 787
Likvida medel	36 145	33 263	7 073	6 248	3 294	1 423	6 645
Eget kapital och skulder Eget kapital	51 001	45 322	27 444	18 108	13 051	12 961	16 035
Långfristiga skulder*	12 000	20 000	–	–	–	3 299	4 864
Kortfristiga skulder (räntebärande)	8 248	5 293	5 293	3 749	5 223	8 459	1 400
Övriga kortfristiga skulder	23 336	19 188	18 587	22 608	26 825	18 824	23 505
Balansomslutning	94 585	89 777	51 324	44 465	45 099	43 544	45 804
Justerat eget kapital	51 001	45 322	27 444	18 108	13 051	12 961	16 035
Räntabilitet Genomsnittligt totalt kapital, %	15,5	15,4	28,4	12,9	1,6	neg	neg
Räntabilitet Genomsnittligt eget kapital, %	19,0	20,8	41,0	32,5	0,7	neg	neg
Soliditet	53,9	50,5	53,5	40,7	28,9	29,8	35,0
Nettoskuldsättningsgrad ggr	–0,3	–0,2	–0,1	–0,1	0,1	0,8	0,0
Räntetäckningsgrad	12,9	9,7	15,3	9,8	0,9	neg	neg
Antal anställda	35	36	36	35	44	59	41
Investeringar Materiella Anläggningstillgångar, KSEK	501	1 890	1 890	1 300	127	2 846	1 313

* (räntebärande)

proforma Utfall

2003/2004

	rullande 1) 12 mån	20032) 12 mån	2003	2002	2001	2000	1999
Vinst per aktie, SEK	6,60	6,30
P/e-tal	10,3	10,8	e a	e a	e a	e a	e a
Antal aktier3), Tusen	1 365	1 365	–	–	–	–
Antal aktier genomsnitt3)	1 365	1 365	–	–	–	–

1) proforma resultaträkning rullande 12 månader har upprättats som om WBM Holding-koncernen bildades 2003-10-01 samt att den föreslagna nyemissionen fulltecknats och genomförts vid samma tidpunkt. Detta innebär att periodens resultat påverkats av goodwillavskrivningar om 980 KSEK, ränteintäkter om

1 060 KSEK samt räntekostnader om 800 KSEK. Skattkostnad netto om 74 KSEK har beräknats för ränteintäkter respektive -kostnader. Goodwillavskrivningar baseras på en avskrivningstid på goodwill om 10 år. Räntekostnader har beräknats utifrån en uppskattad räntesats om 4 procent i syfte att åskådliggöra den kapitalkostnad som bildandet av WBM Holding-koncernen medfört. Ingen hänsyn har tagits till den effekt på räntekostnader som den faktiska amorteringen om 4 000 KSEK i Q3 2004 skulle ha haft. Ränteintäkter är beräknade med en räntesats om 4 procent på den emissionslikvid som tillförts Bolaget vid full teckning,

efter avdrag för uppskattade emissionskostnader och skatteeffekt, motsvarande 26 640 KSEK. Den uppskattade räntesatsen skall inte tolkas som en bedömning av förväntad avkastning på emissionsbeloppet.

2) proforma för räkenskapsåret 2003 har upprättats som om WBM Holding-koncernen bildades per 2003-01-01 samt att den föreslagna nyemissionen fulltecknats och genomförts vid samma tidpunkt. Detta innebär att periodens resultat har påverkats av goodwillavskrivningar om 980 KSEK, ränteintäkter om 1 060 KSEK samt räntekostnader om 800 KSEK. Skattkostnad netto om 74 KSEK har beräknats för ränteintäkter respektive -kostnader. Se ovan för beskrivning om antagande för goodwillavskrivningar, ränteintäkter och -kostnader samt skatt.

3) Antalet aktier och därmed vinst per aktie har i räkenskaperna proforma beräknats som om genomförd split (20:1) och den föreliggande emissionen fulltecknats och genomförts per 2003-10-01 respektive 2003-01-01. Se avsnittet Aktie- och ägarstruktur.

4) proforma balansräkning per 2003-12-31 har upprättats som om WBM Holding-koncernen bildades per 2003-01-01 samt den föreslagna nyemissionen fulltecknats och genomförts vid samma tidpunkt.

Avseende WBM Holding-koncernens bildande innebär detta att goodwill, den nyemission om 3 540 KSEK, det lån om 20 000 KSEK som upptogs i samband med förvärvet, kontanta vederlag för förvärv av aktier i WBM om 22 450 KSEK samt att uppkomna effekter på eget kapital räknats om som om WBM Holding- koncernen bildades vid denna tidpunkt.

Den föreslagna nyemissionen har beaktats i proforma koncernbalansräkningen som om emissionen fulltecknats och genomförts vid ingången av räkenskaps- året. Detta innebär att, efter avdrag för nyemissionskostnader och med hänsyn till skatteeffekter, en emissionskurs om 68 SEK, 26 640 KSEK tillförts likvida medel med motsvarande ökning av det egna kapitalet. Uppskattade ränteintäkter respektive -kostnader har i proforma koncernbalansräkning redovisats bland övriga kortfristiga fordringar respektive skulder.

5) proforma balansräkning 2004-09-30 har upprättats som om den föreslagna nyemissionen fulltecknats och genomförts per 2003-10-01.

Definitioner av nyckeltal

Rörelsemarginal

Rörelseresultat dividerat med omsättning

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster dividerat med omsättning.

Räntabilitet på genomsnittligt totalt kapital

Resultat före räntekostnader dividerat med genomsnittligt totalt kapital.

Räntabilitet på genomsnittligt eget kapital

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

Soliditet

Eget kapital dividerat med balansomslutning.

Nettoskuldsättningsgrad

Räntebärande skulder minus likvida medel dividerat med eget kapital.

Räntetäckningsgrad

Resultat före räntekostnader dividerat med ränte- kostnader.

Vinst per aktie

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal utelöpande aktier.

P/e-tal

Teckningskurs i föreliggande emission dividerat med vinst per aktie.

Finansiell utveckling i sammandrag 1999–2003, proforma 2003–2004

Kommentarer till proforma 2003–2004, sammandrag finansiell utveckling 1999–2003

WBM Holding-koncernen

WBM Holding-koncernen består av moderbolaget WBM Holding konsoliderat med WBM-koncernen som under-

koncern. Den senare består av moderbolaget WBM samt ett antal dotter- och intressebolag:

Bolag	Definition	Position
Worldwide Brand Management Holding AB	WBM Holding	Moderbolag	Ägarbolaget. Handlas på Nya Marknaden efter genomförd nyemission
Worldwide Brand Management AB	WBM	Dotterbolag	Licensrättigheter, riktlinjer för design, marknadsföring, m m
Worldwide Brand Management Clothing AB	WBM Clothing	Dotterdotterbolag	Produktbolag för kläder
Worldwide Brand Management Sweden AB	WBM Sweden	Dotterbolag till WBM Clothing	Distributör för Kläder i Sverige
WBM Retail AB	WBM Retail	Dotterdotterbolag	Driver egna koncept- butiker
Scandinavian Footwear AB och To-Two L Invest AB	Scandinavian Footwear	Intressebolag	Produktbolag för skor samt distributör för skor i Sverige
Anteros Lagerhantering AB	Anteros	Intressebolag	Lagerhantering

WBM Holding är ett rent holdingbolag utan egen rörelse. Bolaget äger aktier i WBM som huvudsaklig tillgång och är finansierat med eget kapital och lång- fristiga skulder.

WBM är moderbolag för WBM-koncernen som underkoncern. WBMs omsättning för 2003 uppgick till 26 240 KSEK (24 227). Bolagets intäkter utgörs i huvudsak av nätverksinterna intäkter som royalty och ersättning för marknadsföringstjänster.

WBM Clothing producerar kläder under varumärket Xxxxx Xxxx. Bolaget distribuerar produkter till sju länder med en omsättning under 2003 på 70 104 KSEK

(73 481).

WBM Sweden distribuerar kläder till återförsäljare i Sverige samt via två outlet-butiker. Omsättningen uppgick till 58 194 KSEK 2003 (49 503).

WBM Retail driver butiksverksamhet i företrädesvis Stockholm och Göteborg. Omsättningen uppgick 2003 till 11 756 KSEK (6 819). WBM Retail har utvecklat konceptet för drift av franchisebutiker i Europa. Detta omfattar sammanlagt 10 butiker.

WBM-koncernen omsatte 114 527 KSEK under 2003

(109 957). Internhandel inom WBM-koncernen som eliminerats i koncernkonsolideringen uppgick till

51 767 KSEK (44 072).

WBM-koncernens omsättning uppgick till 173 857 KSEK under 2000. Förklaringen till den högre omsätt- ningen är det tidigare helägda bolaget WBM Footwear AB som dekonsoliderats under 2001 och fusionerades med Scandinavian Footwear och f n ägs till 49,9 pro- cent. Koncernens omsättning har därefter legat på en i stort sett stabil nivå. Den begränsade omsättnings- tillväxten förklaras av en fallande USD som slår på exporten samtidigt som nya satsningar hämmats av viss kapitalknapphet.

WBM Sweden svarar för 45 procent av den externa försäljningen i WBM-koncernen, WBM Clothing 31 pro- cent, WBM 14 procent, främst royalites, och WBM Retail 10 procent.

Den största kostnadsposten är kostnad sålda varor, som under 2003 uppgick till 51 procent av omsättningen. Denna är hänförlig till produktbolaget

Kläder, det svenska distributionsbolaget WBM Sweden och detaljisten WBM Retail, samt till royalty till Fabulous för användning av varumärket Xxxxx Xxxx.

Royaltysatsen ligger på 1,5 – 2 procent av försäljningen i detaljistledet mot konsument exklusive mervärdes- skatt, i fallande omfattning i takt med att försäljningen stiger. Resterande del av rörelsekostnaderna är hän- förliga till försäljning 27 procent av omsättningen, administration 11 procent och utveckling 2 procent

av omsättningen.

Rörelseresultat

WBM-koncernens rörelseresultat uppgick 2003 till 10 673 KSEK (4 839). Det beskriver en kraftigt stig-

ande trend under femårsperioden från negativt resultat 1999–2000. Det har under åren 2002 och 2003

ökat betydligt till följd av förbättrade marginaler främst beroende på bättre inköp i produktbolaget WBM Clothing och samtidigt en positiv effekt av en fallande USD i distributörsbolaget. Även den ökade försäljningen i Bolagets helägda konceptbutiker på- verkade resultatet positivt.

Bruttomarginalen ökade från 36 procent 2001 till 52 procent för perioden Q4 2003 – Q3 2004.

Resultat efter finansiella poster

WBM-koncernens resultat efter finansiella poster uppgick 2003 till 12 710 KSEK (5 187). Trenden är stigande på samma sätt som för koncernens rörelse- resultat. Resultatet i intressebolaget Scandinavian Footwear påverkade resultatet 2003 med 2 622 KSEK, en kraftig ökning från nivån för resultatandelarna för 2002 och 2001 på 796 MSEK respektive –2 858 MSEK. Under i synnerhet 2001 men även till viss del under 2002 har resultatandelarna från Scandinavian Footwear tyngts av fusionskostnader i samband med sammanslagningen av produktbolaget WBM Footwear och distributören Scandinavian Footwear. Förra årets mycket höga nivå för resultatandelarna berodde på en kraftigt ökad marginal i Scandinavian Footwear.

Balansräkning

Balansomslutningen i WBM-koncernen uppgick 2003 till 51 324 KSEK (44 465). WBM-koncernens anläggnings- tillgångar avser huvudsakligen goodwill, inventarier och andelar i intressebolag. Omsättningstillgångarna består främst av varulager och kundfordringar. Likvida medel 2003 uppgick till 7 073 KSEK (6 248). Outnyttjade

kreditlöften uppgick till 10 500 KSEK (10 500).

WBM-koncernens eget kapital uppgick till 27 444 KSEK (18 108). Detta motsvarar en soliditet på 53,5 procent (40,7). Motsvarande för WBM Holding-koncer- nen proforma per september 2004 är 54,5 procent. Kortfristiga skulder består huvudsakligen av leverantörsskulder och upplupna kostnader.

Investeringar

WBM-koncernens investeringar i materiella anlägg- ningstillgångar uppgick till 1 890 KSEK (1 300). Detta motsvarar tidigare nivåer under femårsperioden.

Personal

WBM-koncernen hade 2003 i genomsnitt 36 anställda (35). Nivån har fallit från tidigare år, främst p g a dekonsolideringen av Scandinavian Footwear.

Skattesituation

WBM Holding-koncernen har inga outnyttjade under- skottsavdrag.

Valutapolitik

Bolagets resultat påverkas av olika valutakursers utveckling. WBM Holding-koncernen är i huvudsak exponerad mot USD och HKD men också till viss del mot EUR. För att begränsa valutakursrisken har WBM Holding-koncernens målsättningen att direkt eller indirekt kurssäkra cirka 50 procent av utländska valutaflöden.

USD

Bolagets rörelseresultat varierar med USD på så sätt att en förändring av USD/SEK relationen med 10 pro- cent påverkar WBM Holdings rörelseresultat i Bolagets nuvarande form med ca 1 MSEK, uppåt vid en fallande USD.

Utdelningspolitik

Det är styrelsens uppfattning att storleken på framtida utdelningar bör fastställas utifrån såväl WBM Holding- koncernens långsiktiga tillväxt och resultatutveckling som kapitalbehov för fortsatt expansion med hänsyn taget till uppställda mål. Styrelsen har ej för avsikt att föreslå någon utdelning för räkenskapsåret 2004.

Styrelsens långsiktiga mål är att dela ut cirka en tredjedel av vinsten efter skatt till Bolagets aktieägare.

Aktiekapitalets utveckling

Aktiekapitalet i WBM Holding uppgår till 4 574 300 SEK, fördelat på 914 860 aktier med ett nominellt värde på 5,00 SEK per aktie. Samtliga aktier har lika rätt till andel i Bolagets tillgångar och resultat. Bolaget har endast ett aktieslag där en aktie medför en röst.

Aktiekapitalet ökar från 4 574 300 SEK till 6 824 300 SEK och antalet aktier i Bolaget ökar från 914 860 till 1 364 860 vid full teckning av föreliggande nyemis- sion. Nedanstående tabell visar aktiekapitalets utveck- ling sedan bolagsbildningen.

År	Transaktion	Förändring av antalet aktier	Totalt antal aktier	Förändring av aktiekapitalet	Totalt aktiekapital	Nominellt värde	Emissions- kurs
2004	Bolagsbildning	1 000	1 000	100 000	100 000	100
2004	Nyemission	7 500	8 500	750 000	850 000	100	23,6
2004	Apportemission	37 243	45 743	3 724 300	4 574 300	100	23,6
2004	Split 20:1	869 117	914 860	–	4 574 300	5
2004	Föreliggande nyemission	450 000	1 364 860	2 250 000	6 824 300	5	68

Ägarstruktur

WBM Holding har 48 aktieägare innan föreliggande nyemission genomförts. Bolaget åtta största aktieägare kontrollerar tillsammans 76,8 procent av Bolaget.

Ägare	Xxxxx aktier	Andel kapital och röster, %
Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx med familj	167 200	18,3
Xxxx Xxxxxxx	100 040	10,9
Xxxxxx Xxxxxxxxx gm bolag	100 000	10,9
Xxxxx Xxxx m fl parter genom Globinvest Inc.	100 000	10,9
Xxxx X Xxxxxxx	100 000	10,9
Xxx Xxxxxxxx direkt och gm bolag	58 040	6,3
Xxxxxxx Xxxxxxxx	45 300	5,0
Rothesay Ltd	32 500	3,6
Övriga	211 780	23,2
Summa	914 860	100,0

Nedanstående tabell anger ägarstrukturen vid full teckning.
Ägare	Xxxxx aktier	Andel kapital och röster, %
Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx med familj	167 200	12,3
Xxxx Xxxxxxx	100 040	7,3
Xxxxxx Xxxxxxxxx gm bolag	100 000	7,3
Xxxxx Xxxx m fl parter genom Globinvest Inc.	100 000	7,3
Xxxx X Xxxxxxx	100 000	7,3
Xxx Xxxxxxxx direkt och gm bolag	58 040	4,3
Xxxxxxx Xxxxxxxx	45 300	3,3
Rothesay Ltd	32 500	2,4
Tecknare i emissionen	450 000	33,0
Övriga	211 780	15,5
Summa	1 364 860	100,0

Förbindelse om fortsatt ägande

Sex av Bolagets större ägare, Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx, Xxxx Xxxxxxx, Xxxxxx Xxxxxxxxx, Globinvest Inc., Xxxx X Xxxxxxx och Xxxxxxx Xxxxxxxx har förbundit sig gentemot Xxxx Xxxxxx Fondkommission att inte utan Xxxx Xxxxxx Fondkommission skriftliga medgivande avyttra några aktier i Bolaget under de första 12 månaderna räknat från första handelsdag för aktien på Nya marknaden.

Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx

Xxxx X Xxxxxxx

Xxx Xxxxxxxxx

Xxxxx Xxxxxxxxxx

Xxxx Xxxxxxxxx

Xxxxx Xxxx

Xxxxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxxxxx Xxxxxxxx

Xxxx Xxxxxxx

Xxxxx Xxxxxxxxx

Styrelse

Xxxxxxx Xxxxxxxxxxx. Ordförande. Född 1956. Invald 2004, i WBM AB sedan 1997. Civ ek. En av grundarna till varumärket Xxxxx Xxxx. Styrelseledamot Vartex AB, Handelsbanken lokalstyrelsen Varberg, Scandinavian Footwear AB, Karlsson Varuhus Sverige AB. Tidigare styrelseledamot och vd Lunarworks AB och vd Scandinavian Footwear AB.

Aktier i WBM Holding: 167 200.

Xxxx Xxxxxxxxx. Ledamot. Född 1958. Invald 2004,

i WBM AB sedan 2002. Vd olika detaljhandelsbutiker, konsult detaljhandel och varumärkesfrågor. Tidigare Vd/affärsområdeschef Portwear/RNB, styrelseledamot Xxxx’O Polo Skandinavien AB, A-One International AB. Aktier i WBM Holding: 0.

Xxxxxxx Xxxxxxxx. Ledamot. Född 1956. Invald 2004. Civ ing, MBA. Vd Alert Security, Vd AB Ericsson & Lindell, styrelseledamot Musicbrigade AB. Tidigare vvd Protect Data AB.

Aktier i WBM Holding: 45 300.

Xxxx X Xxxxxxx. Ledamot. Född 1955. Invald 2004, i WBM AB sedan 1998. Civ ek. Initiativtagare och

styrelseledamot Credelity Capital AB. Styrelseledamot Med-In Oy och Medhelp AB. Partner i Merchant Venture Investment Holdings N.V. Tidigare Executive Director Swiss Bank Corporation, London samt Director

SG Warburg & Co Ltd, London. Aktier i WBM Holding: 100 000.

Xxxxx Xxxx. Ledamot. Född 1955. Invald 2004. Civ ek. Styrelseordförande Procurator AB, Thomée Industrier AB, Nordlander & Roos Fondkommission AB, Provins- banken Skånes Malmökontor (filial till Danske Bank) och Landskroon fastighets AB. Styrelseledamot

i Malmö Stenhus AB, Klippo AB och Thors Hammar Vodka AB. Tidigare styrelseordförande Gandalf Data AB. Aktier i WBM Holding som företrädare för Globinvest Inc.: 100 000.

Xxxx Xxxxxxx. Ledamot. Verkställande direktör.

Född 1957. Invald 2004. Civ ek. Tidigare CFO WBM 1999–2004, Vd Industriell Partner AB, CFO Industri- handelsgruppen. Aktier i WBM Holding: 100 040.

Ledande befattningshavare

Xxxx Xxxxxxx. Verkställande direktör. Se styrelse.

Xxxxxxxxx Xxxxxxxx. Försäljningschef. Född 1961. Rekryterad 1992. Tidigare försäljningschef Big Is Beautiful (BIB). Aktier i WBM Holding: 0.

Xxx Xxxxxxxxx. Produktchef. Född 1969. Rekryterad 1995. BA, Pol. Sci. Tidigare Vd WHYRED. Aktier i WBM Holding: 0.

Xxxxx Xxxxxxxxx. Marknadschef. Född 1975. Rekryte- rad 2004. MBA, DIHM. Tidigare affärsområdeschef Lunarworks AB. Aktier i WBM Holding: 4 000.

Xxxxx Xxxxxx. Tf ekonomichef. Född 1957. Rekryterad 2004. Civ ek. Aktier i WBM Holding: 0.

Revisor

Xxxxx Xxxxxxxxxx. Född 1964. Auktoriserad revisor Deloitte & Touche. Revisor för WBM Holding sedan 2004 och WBM-koncernen sedan 1997.

Information om ledande befattningshavares förmåner

Den sammanlagda summan av fasta ersättningar och övriga förmåner exklusive sociala kostnader till ledande befattningshavare i Bolaget inklusive verkstäl- lande direktören uppgick 2003 till 3 405 KSEK.

Ersättning till styrelsen exklusive verkställande direktören utgår med 240 KSEK enlig bolagsstämmo- beslut 30 juni 2004. Styrelsens ordförande äger rätt till extra ersättning med maximalt 180 KSEK för arbete i anledning av föreliggande nyemission.

Verkställande direktören har en fast årslön på

1 020 KSEK och en rörlig lönedel på maximalt 25 pro- cent av en årslön som utfaller när kvalitativa och kvan- titativa mål på årsbasis uppfyllts. VD har utöver lön rätt till tjänstebil och betalda pensionspremier mot- svarande 25 procent av lönen. Inklusive förmåner och bonus.

Vid uppsägning från Bolagets sida har verkstäl- lande direktören rätt till 12 månaders uppsägningstid. Beslut om ersättning till VD fattas av styrelsen.

Övriga ledande befattningshavare har vanliga anställningsavtal innebärande maximalt sex månaders uppsägningstid vid uppsägning från Bolagets sida.

Ersättning till Bolagets revisorer, Deloitte & Touche, utgår enligt räkning. Ersättning för räkenskapsåret 2003 för WBM uppgick till 255 KSEK, varav 225 KSEK avsåg revision och 30 KSEK andra uppdrag.

Worldwide Brand Management Holding AB (publ) (WBM Holding) förvärvade under andra kvartalet samtliga aktier i Worldwide Brand Management AB (publ) (WBM) inklusive dotterbolag. Koncern- redovisningen för WBM Holding är upprättad med den 30 juni 2004 som förvärvstidpunkt.

Siffrorna i denna delårsrapport för tredje kvartalet 2004 avser WBM Holding-koncernen som den har drivits under tredje kvartalet och som den kommer att drivas i framtiden. Såvitt gäller övriga perioder avser siffrorna den förvärvade WBM-koncernen. Siffror för WBM Holding-koncernen för

3 månader är identiska med 9 månader för 2004 beroende på förvärvstidpunkten.

WBM-koncernen

◗Nettoomsättningen uppgick till 86 628 KSEK (82 304), en ökning med 5,3 procent

◗Rörelseresultatet uppgick till 7 148 KSEK (5 773), en ökning med 23,8 procent

◗Resultatet efter finansnetto uppgick till 9 217 KSEK (8 671), en ökning med 6,3 procent

◗Kassaflödet från den löpande verksamheten efter investeringar uppgick till 9 388 KSEK (3 072)

◗Bruttovinstmarginalen ökade till 50,3 procent (47,0) och rörelsemarginalen till 8,3 procent (7,0).

WBM Holding-koncernen

◗Vinst per aktie uppgick till 3,26 SEK (Q3 2004) (efter split 20:1)

(KSEK)	Q3 2004	Q3 20042)	Q3 2003	9m 2004	9m 2003	2003 helår
Nettoomsättning	31 317	31 317	30 651	86 628	82 304	114 527
Rörelseresultat	3 339	3 583	2 691	7 148	5 773	10 673
Res efter finansnetto	4 331	4 822	5 163	9 217	8 671	12 711
Kassaflöde löpande verk.	3 411	4 382	5 840	9 388	3 072	5 055
Vinst per aktie, EPS3)	3,26	i.u.	i.u.	i.u.	i.u.	i.u.

1) Worldwide Brand Management Holding AB (Publ) bildades 2004–03–19. För att förtydliga verksamheten i den förvärvade koncernen redovisas detta som en 9 månadersrapport.

2) Q3 2004 avser Q3 för WBM-koncernen för jämförelse med Q3 2004 för den nya WBM Holding-koncernen.

3) Efter split 20:1. Antal aktier efter split genomförd den 4 november 2004 uppgår till 914 860.

Nätverket

WBM Holding är moderbolag i koncernen vars verksam- het utgörs av en världsomspännande exploatering av varumärket Xxxxx Xxxx grundat på en exklusiv varumär- keslicens. WBMs verksamhet bedrivs idag genom ett nätverk av produktbolag och distributörsbolag som antingen formellt ingår i koncernen eller är fristående bolag. I detaljistledet är det endast konceptbutiker som ingår i Nätverket. Gemensamt för bolag i Nät- verket är att de kommersialiserar varumärket Xxxxx Xxxx genom att på olika sätt med stöd av licensavtal använda varumärket i sin verksamhet.

Nätverket omsatte under delårsperioden januari – september, mätt som försäljning till återförsäljare, 194 975 KSEK (186 034) innebärande en ökning med 5 procent från samma period 2003. Den största pro-

duktgruppen är kläder som stod för 55 procent (52) av försäljningen, skor för 22 procent (25), väskor för 15 procent (16) och glasögon och parfym för 8 procent (7).

De största marknaderna är Sverige (46 procent), Holland (26 procent) samt Norge (13 procent).

WBM Holding-koncernen

WBM Holding-koncernen består av holdingbolaget WBM Holding samt varumärkesbolaget WBM (100 procent), produktbolaget WBM Clothing (100 procent), distribu- tionsbolaget WBM Sweden (100 procent) samt detal- jistbolaget WBM Retail (100 procent).

WBM äger även 49,9 procent i produktbolaget To-Two L Invest AB med dotterbolaget Scandinavian

Footwear AB samt 45 procent i lagerhanteringsbolaget Anteros Lagerhantering AB.

Utveckling under Q3 2004

WBM Holding-koncernens omsättning under tredje kvartalet ökade med 2 procent till 31 317 KSEK1). Den svaga tillväxten berodde främst på valutaeffekter för exporten i produktbolaget för kläder samt en något svagare grossistförsäljning under tredje kvartalet i den svenska distributionsverksamheten samtidigt som för- säljningen i de helägda konceptbutikerna ökade sin för- säljning markant från föregående år.

Bruttomarginalen stärktes och uppgick till 51 procent

(45) för tredje kvartalet, vilket i huvudsak beror på en lyckad realisation i koncernens butiker samtidigt som den stärkta situationen för den svenska kronan förbätt- rade marginalen för den svenska grossistverksamheten.

Utveckling under perioden 9 månader 2004 Marknaden för koncernens produkter utvecklades posi- tivt under perioden januari–september, både för nätver- ket och för koncernen. Koncernens nettoomsättning för delårsperioden januari till september uppgick till

86 628 KSEK (82 304), en ökning med 5 procent.

Bruttomarginalen stärktes från 47 till 50 procent. Detta förklaras främst av den starka svenska kronan, vilket påverkar bruttomarginalen positivt för koncernen, men också av en lyckad realisationsperiod i juli månad i koncernens butiker.

Rörelsemarginalen uppgick till 8,3 procent (7,0).

Utveckling per rörelsegren

Utveckling, design och produktion

Produktbolaget WBM Clothing svarar globalt för utveck- ling, design och produktion av kläder. WBM har dock givit en underlicens till Scanfashion BV i Holland som utvecklar en egen kollektion anpassad till marknaden inom Beneluxländerna. WBM Clothing säljer sina pro- dukter till Nätverkets distributörer.

WBM Clothing ökade nettoomsättningen för delårs- perioden januari – september 2004 med 12 procent till 50 632 KSEK (45 294).

Distribution

WBM Sweden är exklusiv distributör av kläder, under- kläder och badkläder på den svenska marknaden.

Förutom distribution driver också WBM Sweden två s k Factory Outlet-butiker.

WBM Sweden ökade nettoomsättningen för delårs- perioden januari – september 2004 med 5,0 procent till 42 784 KSEK (40 667).

1) Jämfört med samma period föregående år avseende WBM-koncernen.

Detaljhandel

WBM Retail är detaljist avseende kläder, skor och väskor genom 4 konceptbutiker på den svenska marknaden. WBM Retail ökade nettoomsättningen för delårsperioden januari – september 2004 med 80 pro- cent till 13 508 KSEK (7 486) samtidigt som jämför- bara enheter ökade med 73 procent p g a en fram- gångsrik realisation i juli månad. Ökningen i butikerna beror främst på ökad fokusering samt att utgångsläget var lågt.

Varumärke och övrigt

Verksamheten inom varumärkesbolaget WBM upp- nådde en nettoomsättning under delårsperioden på 20 972 KSEK (20 142). Ökningen beror främst på ökad nätverksförsäljning d v s ökade royaltyintäkter medan övriga intäkter för inredning, marknadsföring, etc har minskat.

Den koncerninterna försäljningen uppgick under delårsperioden januari – september 2004 till 41 269

KSEK (31 285).

Scandinavian Footwear

Varumärket Xxxxx Xxxxx skoverksamhet bedrivs genom intressebolagen Scandinavian Footwear AB och To-Two L Invest AB. Verksamheten har under delårsperioden utvecklats något sämre än föregående år p g a en något försämrad marginal.

WBM Holding-koncernens resultatandel (49,9 pro- cent) minskade för delårsperioden till 2 181 KSEK

(3 340). Anledningen till resultatförsämringen beror främst på volym- och marginalreduktion enligt ovan, men också på en ökad satsning på produktutveckling.

Investeringar och avskrivningar Delårsperiodens investeringar uppgick till 501 KSEK (899). Avskrivningarna för materiella anläggningstill- gångar uppgick till 1 059 KSEK (819) i WBM Holding- koncernen. Därutöver tillkommer goodwillavskrivningar per kvartal med 305 KSEK totalt för WBM Holding- koncernen.

Rörelsekapitalet ökade för WBM-koncernen med 744 KSEK (–3 263) bestående av en ökning av de

kortfristiga skulderna inklusive leverantörsskulder med 2 875 KSEK motverkat av en ökning av lager och kundfordringar med 2 101 KSEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten i WBM-koncernen uppgick till

9 388 KSEK (3 072).

Finansiell ställning och likviditet (WBM Holding-koncernen)

WBM Holding-koncernens likvida medel inklusive out- nyttjade checkkrediter uppgick vid periodens slut till 21 545 KSEK. Soliditeten uppgick vid rapportperio- dens utgång till 35,9 procent och nettoskuldsättningen till 9 203 KSEK.

Antalet utestående aktier vid rapportperiodens utgång uppgick till 45 743. Omräknat för split 20:1, som beslutades på en extra bolagsstämma den 4 november 2004 efter delårsperiodens utgång, uppgår antal aktier till 914 860 aktier. Vinst per aktie i WBM Holding beräknat på 914 860 aktier uppgick till 3,26 SEK för Q3 2004.

Moderbolaget

Moderbolaget WBM Holding bedriver ingen egen rörelse förutom att äga 100 procent av aktierna i WBM. WBM Holding har under delårsperioden erhållit utdelning från WBM med 10 000 KSEK.

Personal

Medeltalet anställda uppgick under delårsperioden till 35 (36) personer.

Omstrukturering av koncernen

WBM Holding förvärvade under det andra kvartalet 2004 samtliga aktier i WBM. Koncernredovisningen för WBM Holding är upprättad baserat på den 30 juni 2004 som förvärvstidpunkt.

Utsikter

Bolagets policy, framför allt baserat på verksamhetens natur, är att inte lämna resultatprognoser. Mot bak- grund av den pågående ägarspridningen har bolaget emellertid valt att lämna sin bedömning av resultat- utvecklingen för innevarande år. WBM Holding-koncer- nens resultat för helåret 2004 proforma bedöms komma att hamna i nivå med 2003 års resultat pro- forma under förutsättning att julhandeln utvecklas i linje med föregående år.

Styrelsen lämnar följande vägledning för den fort- satta utvecklingen. Försäljning och rörelseresultat i koncernen och i intressebolaget Scandinavian Foot- wear har en betydande säsongsvariation med motsva- rande variationer i rörelseresultatet liksom för posten ”resultatandel i intressebolag”. Ett antal expansiva investeringar planeras att genomföras.

Kommande rapporttillfällen

Bokslutskommuniké för räkenskapsåret 2004 publice- ras den 23 februari 2005. Rapport för det första kvar- talet 2005 publiceras den 19 maj 2005. Ordinarie

bolagsstämma hålls den 19 maj 2005. Worldwide Brand Management Holding AB (publ) Stockholm den 22 november 2004

Xxxx Xxxxxxx

Verkställande direktör

Delårsrapporten har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Resultaträkning koncernen i sammandrag

WBM Holding WBM

	3 månader	3 månader	3 månader	9 månader	9 månader	12 månader
	Juli 2004–	Juli 2004–	Juli 2003–	Jan 2004–	Jan 2003–	Jan 2003–
KSEK	Sep 2004	Sep 2004	Sep 2003	Sep 2004	Sep 2003	Dec 2003
Nettoomsättning	31 317	31 317	30 651	86 628	82 304	114 527
	31 317	31 317	30 651	86 628	82 304	114 527
Kostnader sålda varor	–15 332	–15 332	–16 939	–43 047	–43 618	–57 956
Xxxxxxxxxxx	15 985	15 985	13 712	43 581	38 686	56 571
Försäljningskostnader	–8 831	–8 661	–7 710	–25 442	–23 068	–31 492
Administrationskostnader	–3 251	–3 188	–2 818	–9 364	–8 370	–12 418
Utvecklingskostnader	–564	–554	–493	–1 626	–1 474	–1 988
Rörelseresultat	3 339	3 583	2 691	7 148	5 773	10 673
Andel i intressebolag	1 142	1 142	2 654	2 181	3 340	2 622
Finansnetto	–150	97	–182	–112	–442	–585
Resultat efter finansiella poster	4 331	4 822	5 163	9 217	8 671	12 710
Skatter	–1 350	–1 350	–1 446	–2 631	–2 428	–3 373
RESULTAT EFTER SKATT	2 981	3 472	3 717	6 586	6 243	9 337

Balansräkning koncernen i sammandrag
	WBM Holding		WBM
KSEK	04-09-30	04-09-30	03-09-30	03-12-31
Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar	10 716	1 142	1 382	1 322
Materiella anläggningstillgångar	2 552	2 552	2 560	3 110
Finansiella anläggningstillgångar	6 792	6 792	6 267	4 951
Varulager	17 260	17 260	9 264	15 554
Övriga omsättningstillgångar	19 579	19 580	16 068	19 315
Likvida medel	11 045	10 913	6 602	7 073
Summa tillgångar	67 944	58 239	42 143	51 325
Eget kapital och skulder Eget kapital	24 361	24 031	24 351	27 445
Långfristiga skulder, räntebärande	12 000	0	0	0
Kortfristiga skulder, räntebärande	8 248	4 248	5 432	5 293
Övriga kortfristiga skulder	23 335	29 960	12 360	18 587
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	67 944	58 239	42 143	51 325

Kassaflödesanalys koncernen i sammandrag
	WBM Holding		WBM
KSEK	04-09-30	Jan 2004– Sep 2004	Jan 2003– Sep 2003	Jan 2003– Dec 2003
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapitalet	3 756	8 614	6 335	10 968
Förändring av rörelsekapitalet	–345	774	–3 263	–5 913
Kassaflöde från den löpande verksamheten	3 411	9 388	3 072	5 055
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–22 496	–501	–899	–1 709
Kassaflöde efter investeringar	–19 085	8 887	2 173	3 346
Kassaföde från finansieringsverksamheten	21 807	–5 044	–1 818	–2 522
PERIODENS KASSAFLÖDE	2 722	3 843	355	824

Nyckeltal
WBM Holding			WBM
3 månader	3 månader	3 månader	9 månader	9 månader	12 månader
Juli 2004–	Juli 2004–	Juli 2003–	Jan 2004–	Jan 2003–	Jan 2003–
Sep 2004	Sep 2004	Sep 2003	Sep 2004	Sep 2003	Dec 2003
Bruttovinstmarginal, % 51,0%	51,0%	44,7%	50,3%	47,0%	49,4%
Rörelsemarginal, % 10,7%	11,4%	8,8%	8,3%	7,0%	9,3%
Vinstmarginal, % 9,5%	11,1%	12,1%	7,6%	7,6%	8,2%
Räntabilitet på sysselsatt kapital, %					28,9%
Räntabilitet på eget kapital, %					34,0%
Soliditet, % 35,9%	41,3%	57,8%	41,3%	57,8%	53,5%
Medelantal anställda, heltid vid
periodens utgång 35	35	35	35	35	35

Redovisningsprinciper

Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder i och WBM Holding-koncernen överenstämmer med de som används i den senaste årsredovisningen för WBM-koncernen.

Nycketal

Bruttovinstmarginal Nettoomsättningen minus kostnader för sålda varor i förhållande till nettoomsättningen

Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning

Vinstmarginal Resultat efter skatt i förhållande till nettoomsättningen

Räntabilitet på sysselsatt kapital Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Räntabilitet på eget kapital Nettovinst enligt resultaträkningen i procent av genomsnittligt eget kapital

Soliditet Det egna kapitalet i förhållande till det totala kapitalet.

Balansräkning moderbolaget WBM Holding 2004-09-30

Bolaget förvärvade i slutet av andra kvartalet 2004 kontant 56 procent av aktierna

i WBM. Aktierna finansierades dels genom en nyemission, dels genom bankfinansiering. Resterande aktier i WBM förvärvades genom apportemission, där de tidigare ägarna i WBM erhöll en ny aktie i WBM Holding för varje aktie i WBM.

WBM

Holding

(KSEK)	2004-09-30
Tillgångar Finansiella anläggningstillgångar1)	40 215
Kortfristiga fordringar	6 625
Likvida medel	132
Summa tillgångar	46 972
Eget kapital och skulder Eget kapital	30 972
Långfristiga skulder	12 000
Kortfristiga skulder	4 000
Summa eget kapital och skulder	46 972
1) Utgörs av samtliga aktier i WBM.

Vid ordinarie bolagsstämma i WBM den 30 juni 2004 beslutades om en utdelning till moderbolaget WBM Holding om 10 000 KSEK.

Räkenskaper 2001–2003

Koncernens resultaträkning
(KSEK)	Tilläggs- upplysningar	1/1–31/12-2003	1/1–31/12-2002	1/1–31/12-2001
Nettoomsättning	1	114 527	109 957	117 686
Kostnad sålda varor		–57 956	–64 440	–74 953
Bruttoresultat		56 571	45 517	42 733
Försäljningskostnader	2, 3	–31 492	–25 867	–27 275
Administrationskostnader	2, 3	–12 418	–12 827	–10 424
Utvecklingskostnader	2, 3	–1 988	–1 984	–1 828
Rörelseresultat		10 673	4 839	3 206
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i intressebolag	5	2 622	796	–2 858
Ränteintäkter		304	141	341
Räntekostnader		–889	–589	–749
Summa resultat från finansiella poster		2 037	348	–3 266
Resultat efter finansiella poster		12 710	5 187	–60
Skatt på årets resultat	4	–3 373	–130	150
ÅRETS RESULTAT		9 337	5 057	90

Koncernens balansräkning
(KSEK)	Tilläggs- upplysningar	31/12-2003	31/12-2002	31/12-2001
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	6
Goodwill		1 322	1 562	1 803
		1 322	1 562	1 803
Materiella anläggningstillgångar	6
Inventarier		3 110	2 484	2 104
		3 110	2 484	2 104
Finansiella anläggningstillgångar	7
Aktier i intressebolag		4 059	2 171	1 717
Uppskjuten skattefordran	4	892	3 088	2 876
		4 950	5 259	4 593
Summa anläggningstillgångar		9 383	9 305	8 500
Omsättningstillgångar
Varulager
Handelslager		15 554	12 363	11 255
		15 554	12 363	11 255
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar		12 862	10 992	17 658
Övriga fordringar		1 738	1 634	1 366
Förutbetalda kostnader, upplupna intäkter	8	4 715	3 922	3 026
Summa kortfristiga fordringar		19 315	16 548	22 050
Kassa och bank	9	7 073	6 248	3 294
Summa omsättningstillgångar		41 941	35 159	36 599
SUMMA TILLGÅNGAR		51 324	44 465	45 099

Koncernens balansräkning
(KSEK)	Tilläggs- upplysningar	31/12-2003	31/12-2002	31/12-2001
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	10
Bundet eget kapital
Aktiekapital		8 481	8 481	8 481
Bundna reserver		5 854	5 654	5 654
		14 334	14 135	14 135
Fritt eget kapital
Fria reserver		3 773	–1 084	–1 174
Nettoresultat		9 337	5 057	90
		13 110	3 973	–1 084
Summa eget kapital		27 444	18 108	13 051
Kortfristiga skulder	11
Skulder till kreditinstitut	9	5 293	3 749	5 223
Leverantörsskulder		8 909	11 090	14 178
Skatteskulder		233	40	204
Övriga skulder		2 566	6 632	8 643
Upplupna kostnader, förutbetalda intäkter	12	6 879	4 845	3 799
		23 880	26 356	32 048
Summa skulder		23 880	26 356	32 048
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		51 324	44 465	45 099
POSTER INOM LINJEN
Ställda säkerheter		26 769	25 024	29 182
Ansvarsförbindelser		650	650	650
Summa	13	27 419	27 419	29 832

Koncernens kassaflödesanalys
(KSEK)	2003	2002	2001
Resultat efter finansiella poster	12 710	5 187	–60
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	–1 510	3 351	–395
Betald skatt	–232	–294	–
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapitalet	10 968	8 244	–455
Förändring av varulager	–3 190	–1 109	3 818
Förändring av kundfordringar	–1 870	6 666	–6 558
Förändring av övriga fordringar	–897	–1 164	17
Förändring av leverantörsskulder	–2 181	–3 088	3 457
Förändring av övriga kortfristiga skulder	2 226	–680	4 543
Förändring av rörelsekapitalet	–5 912	626	5 277
Kassaflöde från den löpande verksamheten	5 056	8 870	4 822
Investeringsverksamheten Förvärv av aktier	–	–	–6 600
Försäljning av aktier	–	–	6 600
Investering i inventarier	–1 709	–1 300	–127
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–1 709	–1 300	727
Finansieringsverksamheten Förändring av skulder	–2 522	–4 616	–3 678
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–2 522	–4 616	–3 678
ÅRETS KASSAFLÖDE	825	2 954	1 871
ÅRETS KASSAFLÖDE	825	2 954	1 871
Likvida medel vid årets början	6 248	3 294	1 423
Likvida medel vid årets slut	7 073	6 248	3 294
Ökning/minskning av likvida medel	825	2 954	1 871

Moderbolagets resultaträkning
(KSEK)	Tilläggs- upplysningar	1/1–31/12-2003	1/1–31/12-2002	1/1–31/12-2001
Nettoomsättning	1	26 240	24 226	22 511
Kostnad sålda varor		–9 503	–9 171	–7 972
Bruttoresultat		16 737	15 055	14 539
Försäljningskostnader	2, 3	–6 091	–6 883	–6 252
Administrationskostnader	2, 3	–2 343	–2 647	–2 404
Utvecklingskostnader	2, 3	–937	–1 059	–962
Rörelseresultat		7 366	4 466	4 921
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i intressebolag	5	–	–	–2 400
Ränteintäkter		9	82	183
Räntekostnader		–380	–97	–329
Summa resultat från finansiella poster		–371	–15	–2 546
Resultat efter finansiella poster		6 995	4 451	2 375
Bokslutsdispositioner	14	–276	–	–
Skatt på årets resultat	4	893	1 276	–1 274
ÅRETS RESULTAT		7 613	5 727	1 101

Moderbolagets balansräkning
(KSEK)	Tilläggs- upplysningar	31/12-2003	31/12-2002	31/12-2001
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	6
Inventarier		763	879	1 028
		763	879	1 028
Finansiella anläggningstillgångar	7
Aktier i dotterbolag		4 290	4 290	4 240
Aktier i interssebolag		4 200	4 200	4 200
		8 490	8 490	8 440
Summa anläggningstillgångar		9 253	9 369	9 468
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar		1 376	1 400	1 296
Fordringar hos koncernföretag		25 036	13 431	10 349
Övriga fordringar		–	92	46
Förutbetalda kostnader, upplupna intäkter	8	2 504	4 236	2 264
Summa kortfristiga fordringar		28 917	19 159	13 955
Kassa och bank	9	1 405	1 064	548
Summa omsättningstillgångar		30 322	20 223	14 503
SUMMA TILLGÅNGAR		39 575	29 592	23 971

Moderbolagets balansräkning
(KSEK)	Tilläggs- upplysningar	31/12-2003	31/12-2002	31/12-2001
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	10
Bundet eget kapital
Aktiekapital		8 481	8 481	8 481
Bundna reserver		5 654	5 654	5 654
		14 135	14 135	14 135
Fritt eget kapital
Fria reserver		10 467	1 846	–2 536
Nettoresultat		7 613	5 727	1 101
		18 080	7 573	–1 435
Summa eget kapital		32 215	21 708	12 700
Obeskattade reserver	14	276	–	–
Kortfristiga skulder	11
Skulder till kreditinstitut	9	–	–	884
Leverantörsskulder		1 085	2 383	1 223
Skatteskulder		233	–	131
Övriga skulder		2 241	3 302	6 775
Upplupna kostnader, förutbetalda intäkter	12	3 526	2 164	2 258
		7 084	7 884	11 271
Summa skulder		7 084	7 884	11 271
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		39 575	29 592	23 971
POSTER INOM LINJEN
Ställda säkerheter		12 440	12 440	12 440
Ansvarsförbindelser		3 500	3 500	3 500
Summa	13	15 940	15 940	15 940

Moderbolagets kassaflödesanalys
(KSEK)	2003	2002	2001
Resultat efter finansiella poster	6 995	4 451	2 375
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	487	468	2 862
Betald skatt	–232	–131	–
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapitalet	7 251	4 788	5 237
Förändring av kundfordringar	24	–104	–439
Förändring av övriga fordringar	–3 925	–5 150	981
Förändring av leverantörsskulder	–1 299	1 160	–2 792
Förändring av övriga kortfristiga skulder	497	–391	5 243
Förändring av rörelsekapitalet	–4 702	–4 485	2 993
Kassaflöde från den löpande verksamheten	2 548	303	8 230
Investeringsverksamheten Förvärv av aktier	–	–	–6 600
Försäljning av aktier	–	–	6 600
Investering i inventarier	–369	–319	–65
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–369	–319	–65
Finansieringsverksamheten Lämnat koncernbidrag	–	–	–4 550
Erhållet koncernbidrag	4 020	4 558	–
Förändring av skulder	–5 857	–4 026	–3 099
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–5 857	–4 026	–3 099
ÅRETS KASSAFLÖDE	342	516	516
ÅRETS KASSAFLÖDE	342	516	516
Likvida medel vid årets början	1 064	548	32
Likvida medel vid årets slut	1 405	1 064	548
Ökning/minskning av likvida medel	342	516	516

TILLÄGGSUPPLYSNINGAR

A. REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Årsredovisningen är upprättad enligt Årsredovisningslagen, Bok- föringsnämndens råd och rekommendationer och god redovisnings- sed.

Redovisningsprinciperna är oförändrade i jämförelse med hela perioden.

Koncernredovisning

Koncernredovisningen omfattar moderbolaget Worldwide Brand Management AB och alla bolag i vilka Worldwide Brand Manage- ment AB direkt eller indirekt innehar mer än 50 procent av röst- värdet.

Koncernredovisningen upprättas i enlighet med Redovisnings- rådets rekommendation RR 1:00, vilket innebär att anskaffnings- värdet på aktier i dotterföretag elimineras mot eget kapital i respektive bolag vid förvärvstillfället, inklusive förvärvad andel av eget kapital i obeskattade reserver.

Koncernredovisningen har upprättats som om alla dotterföretag vid förvärvstidpunkten är anskaffade till 100 procent. Därmed har principen om redovisning av stegvisa förvärv frångåtts.

Aktieinnehav i intresseföretag, i vilka koncernen har lägst 20 procent och högst 50 procent av rösterna eller på annat sätt har ett betydande inflytande över den driftmässiga och finansiella styrningen, redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Kapitalandels- metoden innebär att det i koncernen bokförda värdet motsvaras av koncernens andel i intresseföretagets egna kapital. I resultaträk- ningen redovisas som ”Resultat från andelar i intresseföretag” koncernens andel av intresseföretagets resultat inkl avskrivning av eventuell goodwill på innehavet av intresseföretaget.

Uppskjuten skattefordran redovisas på de underskottsavdrag till den del de bedöms kunna utnyttjas. Den uppskjutna skatte- fordran redovisas i koncernbalansräkningen på en egen rad under

Finansiella anläggningstillgångar. Från denna skattefordran avgår skatteinnehållet i eliminerade obeskattade reserver.

Endast den del av eget kapital i dotterföretagen som skapats efter förvärvstidpunkten ingår i koncernens eget kapital.

Internförsäljning

Prissättning vid leveranser mellan koncernbolag sker med tilläm- pande av affärsmässiga principer. Interna resultat som uppkom- mer vid försäljning mellan koncernbolag har eliminerats.

Fordringar

Fordringar upptas till det belopp som efter individuell prövning beräknas bli betalt.

Fordringar och skulder i utländsk valuta

Fordringar och skulder omräknas efter balansdagens kurs.

Varulager

Varulagret är värderat enligt lägsta värdets princip, d v s till de lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde. Vid bestämmande av anskaffningsvärdet är först-in-först-ut principen tillämpad. Verk- ligt värde utgörs av beräknat försäljningsvärde med avdrag för beräknad försäljningskostnad.

Anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar skrivs av systematiskt över den bedömda livslängden. Härvid tillämpas följande avskrivningstider:

Goodwill 10 år Inventarier 3–5 år

Förvärvad goodwill hänför sig till ett exklusivt licensavtal med löptid t o m 2020, varför en längre avskrivningstid än 5 år bedöms skälig.

B. UPPLYSNINGAR TILL RESULTATRÄKNINGEN

1 Nettoomsättningens fördelning

		Koncernen			Moderbolaget
(KSEK)	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Sverige	65 798	60 612	62 047	21 061	19 182	18 251
Övriga EU	40 195	37 066	44 761	4 577	3 773	3 192
Utanför EU	8 534	12 279	10 878	602	1 271	1 068
	114 527	109 957	117 686	26 240	24 226	22 511

Av periodens nettoomsättning respektive inköp i moderbolaget avser 23 (22) (22)% respektive 2 (2) (2)% koncerninterna transaktioner.

2 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader

Koncernen Moderbolaget

(KSEK) 1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Medelantalet anställda har varit: Kvinnor 26	25	30	2	2	1
Män 10	10	14	2	2	3
Totalt 36	35	44	4	4	4
Löner och andra ersättningar: Styrelse och verkställande direktör 957	1 083	1 824	957	918	918
Övriga anställda 10 943	8 776	10 680	1 465	1 586	1 586
Totalt löner och ersättningar 11 900	9 859	12 504	2 422	2 504	2 504
Sociala avgifter enligt lag och avtal 4 298	3 492	4 376	910	935	855
Pensionskostnader: Styrelse och verkställande direktör 173	205	321	173	170	154
Övriga anställda 1 155	951	1 027	299	286	302
Summa pensionskostnader 1 328	1 156	1 348	473	456	456
Totala löner och ersättningar, pensionskostnader och sociala avgifter 17 526	14 507	18 228	3 805	3 895	3 815
Sjukfrånvaro för perioden 2003-07-01 – 2003-12-31 Total sjukfrånvaro 1%	iu	iu	5%	iu	iu
– långtidssjukfrånvaro (>60 dgr) 0%	iu	iu	0%	iu	iu
– sjukfrånvaro för män 1%	iu	iu	3%	iu	iu
– sjukfrånvaro för kvinnor 1%	iu	iu	7%	iu	iu
Fördelning mellan kvinnor och män bland ledande befattningshavare Män	Kvinnor
Styrelse 5	1
Övriga befattningshavare 4	3

Avtal om avgångvederlag har träffats för verkställande direktör i koncernen och moderbolaget uppgående till ett års lön.

3 Arvode till revisorer
		Koncernen			Moderbolaget
(KSEK)	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Revision	225	239	315	105	105	181
Andra uppdrag	30	30	147	30	30	147
	255	269	462	135	135	328

4 Skillnad mellan bolagets skattekostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats består av följande komponenter

Moderbolaget

(KSEK)	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Redovisat resultat före skatt	6 719	4 451	2 375
Skatt enligt gällande skattesats	1 881	1 246	665
Skatteeffekt av kostnader/intäkter som inte är skattemässigt
avdragsgilla/beskattningsbara	44	34	34
Skatteeffekt av realiserad tidigare ej avdragsgill kostnad	–	–4 105
Skatteeffekt av tidigare underskott	–2 819	–5 588	–908
Kvarvarande skattemässigt underskott	–	3 032	5 588
Redovisad skattekostnad	–893	–1 276	1 274
Skatteeffekt av koncernbidrag	1 126	1 276	–1 274
Årets skatt	232	–	–

			Koncernen
Skatt på årets resultat (koncernen)		1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Skattekostnader i koncernen Skattekostnader hänförliga till förändring i obeskattade reserver		–78	123	–
Upplösning av skattefordran		–2 562	–	–
Skatteintäkt hänförligt till obeskattade reserver i avyttrade dotterföretag		–	–	223
Skatteintäkt hänförlig till koncernintern lagervinst Skattekostnad redovisade i intressebolag Skattekostnad redovisat resultat		443 –734 –442	89 –342 –	–73 – –
Redovisad skatt enligt resultaträkningen		–3 373	–130	150
Uppskjuten skattefordran Uppskjuten skattefordran avseende underskott i koncernen		2 562	2 562	2 562
Upplösning av uppskjuten skattefordran		–2 562	–	–
Kvarvarande uppskjuten skattefordran Uppskjuten skatteskuld hänförlig till obeskattade reserver Uppskjuten skattefordran hänförlig till koncernintern lagervinst		– –185 1 077	2 562 –107 633	2 562 –230 544
Uppskjuten skattefordran		892	3 088	2 876
5 Resultat av intresseföretagsaktier
		1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Koncernmässig realisationsvinst vid fusion		–	–	1 466
Koncernens del av intresseföretagets resultat Koncernmässig avskrivning av goodwill		2 622 –	796 –	–1 542 –2 782
		2 622	796	–2 858
C. UPPLYSNINGAR TILL BALANSRÄKNINGEN 6 Immateriella och materiella anläggningstillgångar
Koncernen			Moderbolaget
1/1–31/12 2003 1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Ingående anskaffningsvärde 16 307 13 450	14 664
Årets inköp – 2 857	3 386
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 16 307 16 307	13 450
Ingående avskrivningar –1 025 785 Årets avskrivningar –241 240 Avgår avskrivningar sålda aktier – –	–1 619 –240 1 074
Utgående ackumulerade avskrivningar –1 266 1 025	–785
Ingående nedskrivning –13 719 10 862 Årets nedskrivning – 2 857	–8 140 –2 722
Utgående ackumulerade nedskrivningar –13 719 13 719	–10 862
Utgående bokfört värde 1 322 1 562	1 803
Materiella anläggningstillgångar Inventarier Ingående anskaffningsvärde 6 459 6 999	9 927	2 488	2 169	2 104
Årets inköp 1 890 1 300	127	369	318	65
Avgår årets försäljning –402 –	–1 558	–	–	–
Avgår försäljning av dotterföretag – –	–3 597	–	–	–
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 7 947 8 299	4 899	2 856	2 487	2 169
Ingående avskrivningar –3 975 4 895	–6 064	–1 609	–1 141	–679
Årets avskrivningar –1 083 920	–831	–485	–467	–462
Avgår avskrivningar sålda inventarier 221 –	503	–	–	–
Avgår försäljning av dotterbolag – –	3 597	–	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar –4 837 5 815	–2 795	–2 094	–1 609	–1 141
Utgående bokfört värde 3 110 2 484	2 104	763	879	1 028

7 Finansiella anläggningstillgångar

Koncernen					Moderbolaget
(KSEK) 1/1–31/12 2003 1/1–31/12 2002			1/1–31/12 2001	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Aktier i dotterföretag (moderbolaget) Ingående anskaffningsvärde				4 290	4 240	13 784
Inköp Årets avyttringar Utgående anskaffningsvärde				– – 4 290	50 – 4 290	– –9 544 4 240
Utgående bokfört värde				4 290	4 290	4 240
Aktier i dotterföretag (Worldwide Brand Management Clothing AB) Ingående anskaffningsvärde			8 284		5 427	5 427
Inköp			–		2 857	–
Utgående anskaffningsvärde			8 284		8 284	5 427
Aktier i intresseföretag Ingående anskaffningsvärde	2 126	1 672	–	4 200	4 200	4 200
Inköp	–	–	6 600	–	–	–
Årets förändring	1 888	454	–4 928	–	–	–
Utgående anskaffningsvärde	4 014	2 126	1 672	4 200	4 200	4 200

Koncernens kapitalandel av intresseföretagets Egna Kapital år 2003 är 4 014 KSEK, 2002 är 2126 KSEK och 2001 1672 KSEK.

450 aktier (45%) a nom 100 kr i Anteros 45 45 45

Lagerhantering AB, 556539-2221, Stockholm

45 45 45

Kapitalandel Rösträttsandel Antal aktier Bokfört värde

Aktier i dotterföretag % % KSEK

Worldwide Brand Management Clothing AB

Stockholm 556414-0373 100 WBM Retail AB Stockholm, 556577-4410 100			100 100	1 000 1 000	4 140 150
					4 290
Worldwide Brand Management Sweden AB,
Stockholm, 556374-5776		100	100	3 000	8 284
					12 574
		Kapitalandel	Rösträttsandel	Antal aktier	Bokfört värde
Aktier i intresseföretag		%	%		KSEK
To-Two L Invest AB, 556544-8924		49,9	49,9	999	4 200
8 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
	Koncernen			Moderbolaget
(KSEK) 1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Upplupna royaltyintäkter 1 636	1 592	1 512	1 636	1 592	1 512
Förutbetald hyra 1 000	000	000	440	347	332
Övriga poster 1 313	1 983	908	428	2 297	420
4 715	3 922	3 026	2 504	4 236	2 264

9 Kassa och bank

Beviljad checkräkningskredit i koncernen uppgår till 10 500 KSEK (10 500). Koncernen har även en factoringkredit 6 000 (6 000) KSEK. Beviljade krediter har varit oförändrade under perioden.

10 Eget kapital
Moderbolaget
Årets förändring av eget kapital		Aktiekapital	Överkursfond	Balanserat resultat	Årets resultat
Belopp vid årets ingång (2001) Resultat 2000 Egetkapitalandel av koncernbidrag Årets resultat		8 481	5 654	1238 –498 –3276	–498 498 1 101
Belopp vid årets ingång (2002) Resultat 2001		8 481	5 654	–2536 1 101	1 101 –1 101
Egetkapitalandel av koncernbidrag Årets resultat				3 281	5 727
Belopp vid årets ingång (2003)		8 481	5 654	1 846	5 727
Resultat 2002				5 727	–5 727
Egetkapitalandel av koncernbidrag Årets resultat				2 894	7 613
Belopp vid årets slut (2003)		8 481	5 654	10 467	7 613
Koncernen
Årets förändring av eget kapital		Aktiekapital	Överkursfond	Balanserat resultat	Årets resultat
Belopp vid årets ingång (2001) Resultat 2000		8 481	5 654	1 900 –3 074	–3 074 3 074
Årets resultat					90
Belopp vid årets ingång (2002) Resultat 2001		8 481	5 654	–1 174 90	90 –90
Förskjutning mellan fria och bundna reserver Årets resultat Belopp vid årets ingång (2003)		8 481	5 654	–1 084	5 057
Resultat 2002 Förskjutning mellan fria och bundna reserver Årets resultat			200	5 057 –200	–5 057 9 337
Belopp vid årets slut (2003)		8 481	5 854	3 773	9 337
Aktiekapital Aktierna har ett nominellt värde på kr 100.
			Reg.datum	Xxxxx aktier	Xxxxx röster
Bolagets bildande			97-01-02	1 000	1 000
Nyemission			98-11-30	500	500
Fondemission			99-02-09	75 000	75 000
Nyemission			99-04-12	8 306	8 306
				84 806	84 806
11 Skulder
	Koncernen			Moderbolaget
(KSEK) 1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Räntebärande skulder 5 293	3 749	5 223	–	–	884
Ej räntebärande skulder 11 708	17 762	23 025	3 559	5 685	8 129
17 001	21 511	28 248	3 559	5 685	9 013

12 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Koncernen Moderbolaget

(KSEK)	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Upplupna royaltykostnad	1 842	1 191	1 179	1 842	1 191	1 179
Upplupna löner	345	302	174	10	10	10
Övriga poster	4 692	3 352	2 446	1 674	963	1 069
	6 879	4 845	3 799	3 526	2 164	2 258

13 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser
	Koncernen			Moderbolaget
(KSEK) 1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001	1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Ställda säkerheter för skuld till kreditinstitut Företagsinteckningar 15 000	15 000	15 000	4 000	4 000	4000
Belånade kundfordringar 7 654	5 909	6 645	–	–	–
Aktier i dotterföretag/intresseföretag 4 115	4 115	7 537	8 440	8 440	8440
26 769	25 024	29 182	12 440	12 440	12440
Ansvarsförbindelser Garantiförbindelser till förmån för dotterföretag –	–	–	3 500	3 500	3500
Övriga garantiförbindelser 650	650	650	–	–	–
650	650	650	3 500	3 500	3 500
14 Bokslutsdispositioner/obeskattade reserver
				Moderbolaget
(KSEK)			1/1–31/12 2003	1/1–31/12 2002	1/1–31/12 2001
Avsättning periodiseringsfond			–276	–	–
			–276	–	–
Periodiseringsfond Tax 04			276	–	–

Revisorernas granskningsberättelse

Jag har i egenskap av revisor i Worldwide Brand Management Holding AB (publ) granskat detta prospekt.

Granskningen har utförts enligt den rekommendation som FAR har utfärdat.

I enlighet med rekommendationen har jag endast i begränsad omfattning granskat framåtriktad information som ingår i prospektet. De proformaräkenskaper som ingår i prospektet har upprättats enligt de förutsättningar som anges på sid 49. De uppgifter i prospektet som hämtats ur räkenskap- erna för Worldwide Brand Management Holding AB (publ) respektive Worldwide Brand Management AB har återgivits korrekt. Delårsrapporten avgiven av Worldwide Brand Management Holding AB (publ) för perioden 1 januari–30 september 2004 har varit föremål för översiktlig granskning.

Worldwide Brand Management Holding AB bildades den 19 mars 2004 och har ej avgivit någon årsredovisning. Årsredovisningarna för Worldwide Brand Management AB för 2001–2003 har revide- rats av mig. De uppgifter som hämtats ur dessa årsredovisningar har återgivits korrekt. Revisions- berättelser utan anmärkning har lämnats för dessa räkenskapsår.

Det har inte framkommit något som tyder på att prospektet inte uppfyller kraven enligt aktiebolags- lagen och lagen om handel med finansiella instrument.

Stockholm 22 november 2004

Xxxxx Xxxxxxxxxx

Auktoriserad revisor

Tryckindustri/Finanstryck 0415666

Worldwide Brand Management Box 15415, Stadsgården 10

S-104 65 Stockholm

Tel: x00 0 000 00 000 Fax: x00 0 000 00 000

Document Metadata

Table of Contents

Inbjudan att teckna aktier i Worldwide Brand Management Holding AB (publ)

Document Metadata