Meddelande till investerare
Meddelande till investerare
Aktia Bank Abp:s meddelande till investerare
Ikraftträdelsedatum 30.11.2022
Innehållsförteckning
1. Syftet med detta meddelande 2
2. Allmänna uppgifter 2
2.1. Grunduppgifter om Aktia Bank Abp 2
2.2. Tillsynsmyndighet 2
2.3. Betjäningsspråk och betjäningssätt 2
2.4. Behandling av kunduppgifter 2
2.5. Kundkategorisering 2
2.6. Inspelning av samtal och bevarande av kommunikation 2
3. Uppgifter om investeringstjänster som Aktia tillhandahåller 2
3.1. Investeringstjänster 2
3.2. Icke-beroende investeringsrådgivning 3
3.3. Produktutbud och tjänster inom investeringsverksamheten 3
4. Incitament i Aktiakoncernen 3
4.1. Mottagning och användning av incitament 3
4.2. Mindre icke-monetära förmåner 3
5. Hantering av intressekonflikter i Aktiakoncernen 3
6. Information om förvaring av kundmedel och risker i anslutning till det 3
6.1. Kundens penningmedel 3
6.2. Inhemska värdepapper 3
6.3. Utländska värdepapper 3
6.4. Fondandelar 4
6.5. Pant- eller innehållningsrätt och rätt till kvittning 4
7. Ersättningsfonden för investerarskydd och insättningsgarantifonden 4
7.1. Ersättningsfonden för investerarskydd 4
7.2. Insättningsgarantifonden 4
8. Xxxxxxxxxx för omsorgsfullt utförande av kundorder 4
9. Centrala egenskaper hos finansiella instrument och risker som hänför sig till dem 4
Bilaga 1 Hantering av intressekonflikter i Aktiakoncernen
Bilaga 2 Riktlinjer för omsorgsfullt utförande av order
Bilaga 3 Centrala egenskaper hos finansiella instrument och risker som hänför sig till dem
Bilaga 4 Identifiering och beaktande av hållbarhetsrisker och hållbarhetsfaktorer i Aktiakoncernens
placeringsverksamhet och -rådgivning
Aktia Bank Abp PB 207
00101 Helsingfors
Tfn 010 247 010
FO-nummer 2181702-8
1. Syftet med detta meddelande
Syftet med detta meddelande är att ge Aktia Bank Abp:s kunder och potentiella kunder sådana uppgifter som förutsätts av regleringen och myndighetbestämmelserna som gäller tillhandahållande av investe- ringstjänster och sidotjänster. Noggrann tjänste- och produktspecifik information finns att tillgå i de tjänste- och produktspecifika avtalen och villkoren samt i deras bilagor. Ifall detta dokument och de tjänste- och produktspecifika avtalen eller villkoren står i konflikt, följer man det som konstaterats i avtalen eller villkoren.
En aktuell version av detta meddelande finns tillgänglig på adressen
xxxxx://xxx.xxxxx.xx/xx/xxxxxxx-xxxxxx-xxxxxxxxxxxxxxxxxxx.
2. Allmänna uppgifter
2.1. Grunduppgifter om Aktia Bank Abp
Aktia Bank Abp (”Aktia”) är ett kreditinstitut, som har beviljats konces- sion av Finansinspektionen. Koncessionen omfattar även tillhanda- hållande av investerings- och sidotjänster. Aktia fungerar även som försäkringsombud enligt det som avses i lagstiftningen som reglerar försäkringsförmedling och har registrerats i försäkringsförmedlarre- gistret.
Aktias kontakt- och grunduppgifter är: Aktia Bank Abp, Xxxxxxxxxxxx 0–0, XX 000, 00000 Helsingfors FO-nummer 2181702-8. Hemort Hel- singfors.
Telefonnummer till kundtjänsten samt verksamhetsställenas adresser
finns på vår webbsida xxx.xxxxx.xx.
Aktia har enligt 10.3.2021 undertecknat köpebrev köpt Taaleri Abp:s kapitalförvaltningsverksamhet.
2.2. Tillsynsmyndighet
Finansinspektionen, Xxxxxxxxxxxxxx 0, XX 000, 00000 Xxxxxxxxxxx,
telefon (växel) 00 000 00, kirjaamo(at)xxxxxxxxxxxxxxxx.xx.
2.3. Betjäningsspråk och betjäningssätt
Aktia erbjuder tjänster på finska och svenska i Finland. Alla uppgifter och dokument är tillgängliga på båda språk, med undantag av de upp- gifter och dokument gällande finansiella instrument som emitterats el- ler förvaltas av andra aktörer än sådana som tillhör Aktiakoncernen el- ler kapitalfonder som tillverkats av Aktiakoncernen vilka eventuellt en- dast finns tillgängliga på finska, svenska eller engelska.
Kunden kan vara i kontakt med Aktia och ge placeringsorder vid Akti- as verksamhetsställen eller elektroniskt i Aktias nät-, mobil eller tele- fonservice eller andra digitala kanaler.
Aktia skickar rapporter om kundens placeringsobjekt och tjänster som kunden använder i första hand elektroniskt via den skyddade tjänst som banken tillhandahåller eller skriftligt på annat sätt som överens- kommits med kunden. Om tidpunkten för rapporteringen avtalas i vill- koren som gäller tjänsten i fråga. Aktia skickar verifikat till kunden över de order med finansiella instrument som kunden har gjort dagen efter att ordern gjorts, om inte annat har överenskommits i villkoren för den ifrågavarande tjänsten eller med kunden.
2.4. Behandling av kunduppgifter
Banken är enligt lag skyldig att ha kännedom om sina kunder och kontrollera deras identitet. Banken får uppgifter som gäller kunder- nas banktjänster från kunderna själva samt från de myndighetsre- gister där ifrågavarande uppgifter finns registrerade för allmänt bruk. Kunduppgifterna används för att sköta kundservicen och kundrela- tionen, för marknadsföring, rådgivning samt riskhantering exempelvis vid beviljande och övervakning av kredit. Kunduppgifterna används även vid planering och utveckling av nya tjänster, som banken erbjud-
er sina kunder. Mer information om behandling av kunduppgifter finns på adressen xxx.xxxxx.xx.
2.5. Kundkategorisering
Med avseende på investeringstjänster kategoriserar Aktia sina kun- der i tre grupper: icke-professionella kunder, professionella kunder el- ler godtagbara motparter. Xxxxxx har rätt att skriftligt ansöka om änd- ring av den kategorisering som Aktia gjort. Kunden informeras om kundkategoriseringen och möjligheten att be om att kategoriseringen ändras i samband med att kunden blir kund i Aktia eller när hen ingår ett avtal om investerings- eller sidotjänster med Aktia. Närmare infor- mation om kundkategoriseringen finns på våra nätsidor: xxxxx://xxx. xxxxx.xx/xx/xxxxxxx-xxxxxx-xxxxxxxxxxxxxxxxxxx.
2.6. Inspelning av samtal och bevarande av
kommunikation
Aktia är skyldig att spela in kundsamtal och bevara kommunikation som förs med kunden i anslutning till tillhandahållande av investe- rings- och sidotjänster. Aktia har rätt att använda inspelade telefon- samtal eller annan bevarad kommunikation som bevis för att lösa eventuella tvister som hänför sig till kundens transaktioner samt för andra uppgivna användningsändamål.
Kunden har rätt att be om en kopia av inspelningarna av de diskus- sioner som förts med kunden. Aktia är skyldig att överlåta inspelning- arna till behörig myndighet på dess begäran. Aktia sparar inspelning- arna minst under fem års tid och på begäran av en behörig myndig- het under sju års tid.
3. Uppgifter om investeringstjänster som Aktia tillhandahåller
3.1. Investeringstjänster
Aktia tillhandahåller sina kunder följande investeringstjänster i en- lighet med lagen om investeringstjänster: utförande och förmedling av order, investeringsrådgivning och kapitalförvaltning. Vid sidan av de ovan nämnda investeringstjänsterna kan Aktia även tillhandahålla sina kunder sidotjänster till investeringstjänster, såsom förvaring av fi- nansiella instrument.
Aktia bör bedöma det finansiella instrumentets eller tjänstens lämp- lighet eller ändamålsenlighet för kunder. För att utföra bedömningen begär Aktia information av kunden om hens kunskap och erfarenhet, såväl som hens ekonomiska ställning och investeringsmål. Vid inves- teringsrådgivning bedöms det finansiella instrumentets eller orderns lämplighet med lämplighetsbedömning. I uppdrag, som riktas till kom- plicerade finansiella instrument och som baserar sig på kundens initi- ativ för en icke-professionell kund, bedöms det finansiella instrumen- tets eller orderns ändamålsenlighet i sin tur genom en ändamålsenlig- hetsbedömning. Ifall uppdraget lämnas på basen av kundens eget in- itiativ i ett enkelt finansiellt instrument, har Aktia inte en skyldighet att bedöma det finansiella instrumentets eller orderns ändamålsenlighet för kunden. På grund av sina risker och uppbyggnad betraktas van- ligtvis börsnoterade aktier, obligationer och fondandelar i placerings- fonder (ej specialplaceringsfonder) som enkla finansiella instrument.
Syftet med ändamålsenlighetsbedömningen är att säkerställa att kun- den har tillräckligt med kunskap och erfarenhet av det finansiella in- strumentet som används och därmed förmåga att förstå de risker som är förknippade med det finansiella instrumentet. Ändamålsenlighets- bedömningen skyddar placerarens intressen och syftar till att uteslu- ta investeringar i finansiella instrument vars risker investeraren inte känner till. För att få en tjänst från Aktia som är ändamålsenlig eller lämplig för kunden är det viktigt att informationen är uppdaterad, kor- rekt och fullständig. Ifall kunden inte uppger tillräckliga uppgifter el- ler Aktia anser att det finansiella instrumentet eller tjänsten inte är än- damålsenlig för kunden, meddelar Aktia kunden om detta och var- nar om den risk som ingår i affärstransaktionen. Det är möjligt att fort- sätta uppdraget på kundens eget ansvar efter det nämnda medde-
landet, ifall kunden ger Aktia instruktioner om att fortsätta förverkli- ga uppdraget.
Med förmedling av order avses mottagande och förmedling av kun-
dens order som avser finansiella instrument.
Med utförande av order avses utförande av order som gäller finansiel- la medel för kundens räkning.
Vid investeringsrådgivning ger Aktia kunden en individuell rekommen- dation i fråga om en transaktion som gäller ett finansiellt instrument. Kunden fattar vid investeringsrådgivningen alltid själv sina beslut om alla investeringsåtgärder. Aktia erbjuder investeringsrådgivning av engångskaraktär samt fortlöpande investeringsrådgivning i form av konsultativ kapitalförvaltningstjänst. Vid investeringsrådgivning av en- gångskaraktär tillhandahåller Aktia inte regelbunden bedömning om lämpligheten av kundens investeringar för kunden.
Med förmögenhetsförvaltning avses skötsel av finansiella instrument enligt avtal uppgjort med kunden så att rätten att fatta beslut om pla- ceringar har delvis eller helt givits till mottagaren av uppdraget.
Aktia kan utöver enskilda investeringstjänster tillhandahålla sina kun- der en kombination av dessa tjänster. Till exempel med konsultativ kapitalförvaltning avses en tjänst inom ramen för vilken Aktia tillhan- dahåller kunden investeringsrådgivning och förmedlar och/eller utför kundens order enligt ett avtal som ingåtts med kunden. Vid konsulta- tiv kapitalförvaltning fattar kunden alltid själv sina beslut om alla in- vesteringsåtgärder.
Aktia har en egen handelsanvisning för den handel personalen idkar som baserar sig på Finans Finlands handelsanvisning för medlems- sammanslutningar.
3.2. Icke-beroende investeringsrådgivning
Den investeringsrådgivning Aktia tillhandahåller klassificeras som så kallad icke-oberoende investeringsrådgivning, eftersom objekten för investeringsrådgivningen är i regel finansiella medel emitterade av Aktia eller bolag som har ett nära förhållande till Aktia, till exempel fon- der som förvaltas av Aktia Fondbolag Oy. Aktia kan tillhandahålla in- vesteringsrådgivning även i fråga om finansiella instrument som emit- terats eller tillhandahålls av bolag utanför koncernen. Även då finns det i regel ett avtal mellan Aktia och det utomstående bolaget om för- medlingsverksamhet.
Aktia kan ta emot så kallade incitament i fråga om finansiella instru- ment för vilka Aktia tillhandahåller sina kunder icke-oberoende inves- teringsrådgivning. Tilläggsinformation om incitament finns i punkt 4 i detta meddelande.
3.3. Produktutbud och tjänster inom
investeringsverksamheten
Vid tillhandahållande av investeringsrådgivning och förmögenhets- förvaltning bedömer Aktia, med beaktande av kostnaderna och kom- plexiteten av de tjänster och produkter som valts, huruvida några an- dra motsvarande finansiella instrument kunde lämpa sig för kunden.
Bedömningen begränsas till det produktutbud som är till förfogande för ifrågavarande tjänst eller kundsegment.
Aktia har rätt att tillhandahålla investeringsrådgivning även i anknyt-
ning till andra finansiella instrument.
4. Incitament i Aktiakoncernen
4.1. Mottagning och användning av incitament
Med incitament avses förmedlingsavgifter, provisioner eller andra mo- netära eller icke-monetära förmåner som Aktia betalar eller mottar i samband med investerings- eller sidotjänster till eller från någon an- nan än kunden själv eller en person som handlar för kundens räkning.
Betalningar och provisioner är incitament när de inte är sedvanliga betalningar som är bundna till tillhandahållandet av tjänsten, såsom kostnader för handel, förvar eller clearing eller andra rättsliga avgifter.
Aktia upprätthåller interna regler angående vilka situationer Aktia i samband med tillhandahållande av investerings- eller sidotjänster kan ta emot eller betala incitament. Aktia kan ta emot incitament av Aktia Fondbolag Ab och av Aktias andra samarbets- eller avtalspartner. Ak- tia kan till exempel ta emot försäljningsprovisioner när Aktia förmedlar fondteckningar i en fond om vilken Aktia ingått avtal om förmedlings- verksamhet. Därutöver kan till exempel de som ordnat en emission el- ler emittenter betala provision åt Aktia för att Aktia fungerar som distri- butör för strukturerade produkter. I dessa situationer kan Aktia ta emot eller behålla t.ex. en teckningsprovision och/eller en del av strukture- ringskostnaden som betalas för en strukturerad produkt.
I samband med kapitalförvaltning behåller Aktia inga incitament. Eventuella incitament som tas emot vid kapitalförvaltning betalas vi- dare till kunden som provisionsåterbäring.
Syftet med incitamenten är att höja kvaliteten på den relevanta tjäns- ten som kunden tillhandahålls till exempel genom att möjliggöra till- läggstjänster som erbjuds kunden eller service på högre nivå. Aktia använder inkomsterna från incitamenten bland annat för att kontinu- erligt utveckla tjänster och betjäningskanaler samt för att upprätthål- la ett omfattande produktutbud och högklassig rapportering. De inci- tament Aktia tar emot hindrar inte Aktia från att uppfylla sin skyldig- het att agera hederligt, rättvist och professionellt i enlighet med kun- dens bästa intresse.
På Aktia erbjuds tilläggstjänster och service på högre nivå till kun- der på basen av de incitament som betalats under året för placering- ar. Tilläggstjänster och service på högre nivå erbjuds kunder i fem oli- ka eurobaserade nivåer, där tjänsterna i de lägre nivåerna tillhör au- tomatiskt kunder i de högre eurobaserade nivåerna. Under det första året är kunden alltid i den lägsta eurobaserade nivån.
Kunden får information om incitamenten som ingår i den tjänst som tillhandahålls kunden i samband med förhandsuppgifterna angående kostnader. Därtill erhåller kunden i efterskott ett meddelande om det exakta beloppet av incitament Aktia mottagit. Meddelandet i efterskott skickas till kunden en gång per år.
4.2. Mindre icke-monetära förmåner
Aktia eller dess personal kan ta emot s.k. mindre icke-monetära för- måner i samband med tjänsten som tillhandahålls kunden. Dessa bör vara rimliga och proportionella och av sådan omfattning att de san- nolikt inte påverkar mottagarens beteende på ett sätt som strider mot kundens intressen. Sådana förmåner är t.ex. seminarier och andra in- formationsevenemang som gäller egenskaper hos något visst finan- siellt instrument eller någon viss investeringstjänst, samt mottagande av allmän information och skriftlig dokumentation om finansiella in- strument som tillhandahålls kunden. Aktia för i enlighet med dess in- terna regler register över de incitament som mottas.
5. Hantering av intressekonflikter i
Aktiakoncernen
Aktia har fastställt riktlinjer med hjälp av vilka man identifierar, före- bygger och hanterar eventuella intressekonflikter som kan uppstå i Aktias affärsverksamhet. Riktlinjerna beskrivs i Bilaga 1.
6. Information om förvaring av kundmedel och risker i anslutning till det
6.1. Kundens penningmedel
Kundens penningmedel förvaras i första hand i kundens namn på ett
konto i Aktia. Närmare information finns i kontoavtalsvillkoren. Alter-
nativt kan kundens penningmedel förvaras på ett kundmedelskonto i Aktia.
6.2. Inhemska värdepapper
Aktia fungerar som kontoförvaltare enligt lagen om värdeandelssys- temet och om clearingverksamhet. Aktia förvarar kundernas inhem- ska värdeandelar på ett värdeandelskonto i envar kunds namn. Kun- dernas fysiska värdepapper förvaras separat från Aktias egna värde- papper.
6.3. Utländska värdepapper
Utländska värdepapper förvaras separat från Aktias egna utländska värdepapper hos en underförvarare som Aktia valt på konton på vilka lokal lagstiftning tillämpas, och de registreras i regel i Aktias eller un- derförvararens namn.
Utländska värdepapper kan förvaras på ett samlingskonto (så kallat omnibuskonto) tillsammans med andra kunders värdepapper. Då för- varas värdepappren i Aktias namn för kundernas räkning. Därför är det i allmänhet inte möjligt för en enskild aktieägare att delta i ett ut- ländskt bolags bolagsstämma. Om kunden vill delta i en bolagsstäm- ma och detta kan ordnas, har Aktia rätt att från kundens skötselkon- to debitera kunden för de kostnader som deltagandet förorsakar. An- vändning av samlingskonto kan ha betydelse också när utdelnings- andelar vid bolagstransaktioner definieras, vid eventuella fel vid han- delsclearing eller motsvarande situationer. Aktia registrerar ägande- uppgifterna om utländska värdepapper i Aktias förvarssystem i för- varet i kundens namn. I lagstiftningen kallas sådant förvar värdepap- perskonto.
Innehav och omsättning av utländska värdepapper kan vara förknip- pat med politiska, ekonomiska, juridiska, skattemässiga eller andra svårt förutsebara risker som kunden ensam ansvarar för. Kundens rättigheter som hänför sig till utländska värdepapper kan vara annor- lunda om värdepappren förvaras på konton som omfattas av lagstift- ningen i en annan jurisdiktion än en stat inom EES-området. Om kun- dens värdepapper inte kan separeras från Aktias eller underförvara- rens egna medel p.g.a. tillämplig utländsk lagstiftning, kan kundens värdepappersinnehav vid Aktias eller underförvararens konkurs eller annan motsvarande situation anses tillhöra banken eller underförva- raren.
Aktia är enligt Finlands lag skyldig att välja underförvarare så om- sorgsfullt som möjligt och att följa med dess verksamhet. Aktia ansva- rar dock inte annars för underförvararens verksamhet eller solvens.
6.4. Fondandelar
Kundernas inhemska fondandelar förvaras i fondandelsregistret som upprätthålls av ifrågavarande fondbolag. Placeringsfondernas förmö- genhet hålls separat från förmögenheten i det fondbolag som förvaltar fonden och fondernas förmögenhet kan således inte användas för att täcka fondbolagets egna ansvar. Varje placeringsfonds medel förva- ras separat från andra fonders, fondbolagets och förvaringsinstitutets medel. Fondandelarna i fonder som förvaltas av Aktia Fondbolag an- tecknas i fondandelsregistret som upprätthålls av Aktia Fondbolag Ab.
Kundernas fondandelar i Aktias utländska samarbetspartners fonder förvaras i det register som upprätthålls av var fondföretag i det land där den ifrågavarande fonden är registrerad. Fondandelarna förvaras antingen på ett gemensamt konto som öppnats för kundernas räkning eller i Aktias namn.
6.5. Pant- eller innehållningsrätt och rätt till kvittning
Aktia kan ha kvittnings-, pant- eller innehållningsrätt till de finansiella instrumenten och tillgångarna i förvaret, om så har överenskommits med kunden eller om motsvarande rätt baserar sig på lag eller övri- ga bestämmelser. I fråga om utländska värdepapper kan en underför- varare som Aktia anlitar ha samma rätt. När det gäller värdepapper som förvaras på samlingskonto kan kundens värdepapper vara före-
mål för säkerhets- eller kvittningsrätt även på basis av andras än kun- dens förpliktelser.
Aktia rapporterar till kunden om transaktioner med finansiella instru- ment enligt vid var tid tillämpat serviceavtal. Aktia rapporterar om fi- nansiella instrument i förvar med tre månaders mellanrum om man inte med kunden har kommit överens om månatlig rapportering.
Närmare uppgifter om förvar och skydd av inhemska och utländska fi- nansiella instrument står att läsa i villkoren för avtal om värdepapper- stjänster samt dess bilagor.
7. Ersättningsfonden för investerarskydd och insättningsgarantifonden
7.1. Ersättningsfonden för investerarskydd
Ersättningsfonden för investerarskydd har grundats för att trygga in- vesterarens fordringar ifall ett värdepappersföretag som tillhör ersätt- ningsfonden inte kan betala investerarens fordringar enligt avtal. Ak- tia är medlem i ersättningsfonden för investerarskydd, vilket innebär att en icke-professionell kunds fordringar på banken, som omfattas av skyddet, är skyddade i händelse av bankens insolvens. Ersättningen ur ersättningsfonden för investerarskydd kan vara 9/10 av investera- rens fordring, dock högst 20 000 euro per investerare. En professio- nell kund eller en godtagbar motpart kan inte få ersättning ur ersätt- ningsfonden för investerarskydd.
Kunden ansvarar för konsekvenserna av sina egna investeringsbe- slut. Fonden kompenserar inte till exempel förluster på grund av ned- gång i aktiekurser. Ersättningsfonden ersätter endast fordringar för icke-professionella investerare.
7.2. Insättningsgarantifonden
Aktia förvarar kundernas penningtillgångar på bankkonto i enlighet med kreditinstitutslagen. Aktia är medlem av insättningsgarantifon- den, vilket innebär att kundernas depositioner på konton som omfat- tas av skyddet är skyddade upp till 100 000 euro även i händelse av Aktias insolvens.
Kundens fordringar täcks antingen av insättningsgarantin eller av er- sättningsfonden för investerarskydd. Samma medel har inte dubbelt skydd.
8. Riktlinjer för omsorgsfullt utförande av kundorder
Vid tillhandahållande av investeringstjänster följer Aktia de förfarings- principer för omsorgsfullt utförande av order som beskrivs i Bilaga 2.
9. Centrala egenskaper hos finansiella instrument och risker som hänför sig till dem
Egenskaper hos finansiella instrument och risker som hänför sig till
dem beskrivs på en allmän nivå i Bilaga 3.
Hantering av intressekonflikter
i Aktiakoncernen
I Aktiakoncernen har fastställts riktlinjer för identifiering, förebyggande och hantering av eventuella intressekonflikter som kan uppstå i Akti- as affärsverksamhet. Syftet är att säkerställa att kundernas intressen tryggas och att kunderna får så god och rättvis betjäning som möjligt, dock beaktande Aktias rättmätiga affärsmässiga intresse.
Intressekonflikter kan uppstå till exempel när Aktia som tillhandahål- lare av investerings- eller sidotjänster eller utvecklare av en produkt eller tillhandahållare av försäkringsbaserade investeringsprodukter, Aktias medarbetare eller annan kund eller kundgrupp i fråga om en tjänst som tillhandahålls har en från kundens intresse avvikande för- mån eller intresse eller när de ovan nämnda parterna sannolikt får ekonomiska fördelar eller undviker ekonomisk förlust på kundens be- kostnad.
Identifiering och rapportering av intressekonflikter
I egenskap av en aktör inom finansbranschen tillhandahåller Aktia sina kunder olika finansierings-, investerings-, sido-, försäkrings- och andra finansiella tjänster. Därtill idkar Aktia Fondbolag Ab placerings- fondverksamhet och fungerar som förvaltare av alternativa investe- ringsfonder. Med beaktande av Aktias olika verksamhet och roller, kan det vid samtidigt idkande av olika verksamheter uppstå en intresse- konflikt som medför en betydande risk för att en eller flera kunders in- tressen skadas. T.ex. då Aktia som tillhandahållare av investerings- tjänster erbjuder investeringsrådgivning och kapitalförvaltning men emitterar även finansiella instrument såsom fondandelar och aktier och beviljar som kreditinstitut även sina kunder krediter i anknytning till investeringstjänster. Aktia kan som tillhandahållare av investerings- tjänster idka värdepappershandel för egen eller kunders räkning och Aktia kan även ta emot incitament av tredje parter vid tillhandahållan- de av tjänster till sina kunder.
Ansvaret för identifiering och rapportering av intressekonflikter ligger
hos alla medarbetare och ledningen.
Förebyggande och hantering av intressekonflikter
Aktia tillämpar olika skäliga förfaringssätt för att undvika intressekon-
flikter.
Aktia strävar till att organisatoriskt och administrativt ordna sin verk- samhet, särskilt i fråga om tillhandahållande av investerings- och si- dotjänster, så att obefogat informationsutbyte mellan personer och funktioner förhindras. Detta sker bland annat genom separata data- system och användarrättigheter samt genom åtskiljande av funktioner
från varandra. Uppkomsten av eventuella intressekonflikter förebyggs och intressekonflikter hanteras även bland annat med interna regler och utbildning. Relevanta personer omfattas bland annat av regelverk som gäller deras egen eller deras närståendes personliga transak- tioner. Därtill omfattas medarbetare av regelverk om mottagande el- ler erbjudande av gåvor och förmåner eller deltagande i evenemang samt om externa bisysslor och förtroendeuppdrag. Aktias ersättnings- arrangemang får inte heller uppmuntra ledning eller medarbetare att handla på ett sätt som strider mot kundens intressen.
Åtgärderna varierar beroende på vilken affärsverksamhet eller vilka
tjänster det är fråga om.
Dessa förfaringssätt för att hantera intressekonflikter bedöms regel- bundet.
Om ovan nämnda förfaringssätt inte är tillräckliga för att med rimlig säkerhet se till att riskerna för skador avseende kundens intressen förhindras, ska kunden informeras om detta och ges en detaljerad beskrivning av intressekonflikter som uppstår under tillhandahållan- det av investerings- eller sidotjänster samt tillräckligt detaljerad infor- mation om den allmänna arten av och källorna till intressekonflikter, liksom de risker som uppstår för kunden till följd av intressekonflikter och om de åtgärder som vidtagits för att minska dessa risker. Detta sker för att kunden ska kunna fatta ett faktabaserat beslut om inves- terings- eller sidotjänsten. I dessa situationer är det även möjligt att den ifrågavarande affärstransaktionen inte utförs för att undvika en in- tressekonflikt.
Om de förfaringssätt som hänför sig till idkande av fondsverksam- het inte är tillräckliga för att med rimlig säkerhet se till att riskerna för skador på fondens eller dess andelsägares intressen förhindras, ska den vars intressen risken hänför sig till informeras utan dröjsmål och få ett motiverat beslut.
Mer information om regelverket som gäller förfaringssätt för att hante-
ra intressekonflikter ges på begäran.
Aktia Bank Abp PB 207
00101 Helsingfors
Tfn 010 247 010
FO-nummer 2181702-8
Riktlinjer för omsorgsfullt utförande av order
1. Inledning
Vid förmedling och utförande av kundernas uppdrag ska Aktia vidta alla åtgärder som det anser vara skäliga för att man ska uppnå bäs- ta möjliga slutresultat för kunden med hänsyn till omständigheterna (best execution). Slutresultatet för kunden bedöms i regel enligt vad som är bäst ekonomiskt sett, vilket påverkas av det pris kunden får för det finansiella instrumentet samt de direkta och indirekta kostna- der i anslutning till uppdraget som föranleds kunden. I detta direktiv beskrivs de verksamhetsprinciper som Aktia följer för att uppnå bästa möjliga slutresultat för kunden när det förmedlar eller utför uppdrag i anknytning till finansiella instrument för sina kunders räkning.
Särskilda anvisningar som kunden ger i fråga om ett uppdrag är pri- mära i förhållande till de verksamhetsprinciper som beskrivs här. De särskilda anvisningarna som kunden ger kan helt eller delvis hindra Aktia från att följa verksamhetsprinciperna.
2. Tillämpning av principerna för utförande av uppdrag
Dessa principer för utförande av uppdrag baserar sig på lagstiftning om investeringstjänster. Aktia agerar enlighet dessa principer för ut- förande av uppdrag när det behandlar uppdrag som fås av kunder.
Principerna tillämpas i fråga om
• kunder inom kapitalförvaltning och värdepappersförmedling
• behandling och utförande av uppdrag som Aktia själv utför eller som Aktia förmedlar vidare till andra värdepappersförmedlare
• icke-professionella och professionella kunder.
Kunden får ta del av principerna för utförande av uppdrag och god- känner dem som en del av avtalet om investeringstjänster. Kunden godkänner även principerna för utförande av uppdrag alltid när han eller hon ger ett uppdrag. Principerna för utförande av uppdrag tilläm- pas på alla finansiella instrument i fråga om vilka Aktia själv utför upp- dragen eller förmedlar uppdragen vidare till en annan värdepappers- förmedlare, med beaktande av de instrumentspecifika skillnader som presenteras nedan.
När Aktia förmedlar uppdraget vidare till en annan värdepappersför- medlare tillämpas vid utförandet av uppdraget även denna andra vär- depappersförmedlares principer för utförande av uppdrag.
Verksamhetsprinciperna tillämpas inte om kunden har kategoriserats som godtagbar motpart eller är en professionell kund och Aktia är motpart i värdepappershandeln, eftersom Aktia i sådant fall ger an-
xxx för sin egen räkning och inte utför uppdraget för kundens räkning. Verksamhetsprinciperna tillämpas inte heller vid teckning och inlösen av placeringsfondandelar som görs av Aktia Fondbolag Ab, vid emis- sion eller återköp av finansiella instrument eller på köpeanbud som riktar sig till ägare av finansiella instrument.
Att principerna för utförande av uppdrag tillämpas garanterar inte att det ekonomiskt sett bästa slutresultatet uppnås till fullo i varje enskilt uppdrag.
3. Helhetsbedömning och
tillämpningsordning för olika faktorer
För att uppnå bästa möjliga resultat för kunden bedömer Aktia vid ut- förande och förmedling av uppdrag följande faktorer:
• det sannolika transaktionspriset och uppdragets kostnader (totalvederlaget)
• xxxxxxxxxxxxx för att uppdraget kan utföras och avvecklas och hur snabbt detta kan göras
• eventuella andra faktorer som Aktia anser vara väsentliga för utförandet eller förmedlingen av uppdraget.
De ovannämnda faktorernas betydelse varierar enligt
• huruvida det är fråga om en icke-professionell eller professionell kund
• marknadsförhållandena som råder i varje enskilt fall
• uppdragets storlek, typ, natur och omfattning
• det finansiella instrument som är föremål för uppdraget
• handelsplatsernas eventuella särdrag
• de egna principer för utförande av uppdrag som gäller hos den förmedlare som utför uppdraget.
Det bästa möjliga resultatet av utförandet av uppdraget bedöms i re- gel utgående från kundens totalvederlag. Någon annan faktor än to- talvederlaget kan vara den mest betydande faktorn till exempel om uppdraget är exceptionellt stort, föremålet för uppdraget är ett illikvitt finansiellt instrument, kunden har ställt särskilda villkor för uppdraget eller om det föreligger något annat särskilt skäl.
Totalvederlaget består av priset för det finansiella instrumentet och kostnaderna som hänför sig till utförandet av uppdraget, med beak- tande av alla utgifter som föranleds kunden: utöver de avgifter som debiteras av Aktia även handelsplatsens avgifter, clearing- och leve- ranskostnader och övriga avgifter som betalas till tredje part. Avgifter- na som debiteras av Aktia får inte leda till att uppdrag styrs till vissa
Aktia Bank Abp PB 207
00101 Helsingfors
Tfn 010 247 010
FO-nummer 2181702-8
förmedlare eller handelsplatser.
Det bästa möjliga resultatet, dvs. det bästa totalvederlaget, kan emel- lertid inte alltid uppnås, eftersom noggrant utförande av uppdragen förutsätter att Aktia bedömer också andra ovannämnda faktorer. Till exempel det finansiella instrumentets, uppdragets eller handelsplat- sens särdrag, eller en exceptionell marknadssituation kan förutsät- ta att någon annan ovannämnd faktor är mer central i det aktuella fal- let än det bästa totalvederlaget. I en situation där likviditeten snabbt minskar kan det till exempel vara viktigast att kunna utföra uppdraget snabbt, i stället för att uppnå bästa möjliga transaktionspris. Om det i handeln med ett finansiellt instrument finns endast en motpart (såsom i de flesta fondplaceringar), bestäms det tillgängliga transaktionspri- set av motparten i fråga.
Prioritetsordningen för de faktorer som helhetsbedömningen baserar sig på kan dock variera till följd av kundens, uppdragets, det finansiel- la instrumentets eller handelsplatsens särdrag. Aktia bedömer själv- ständigt prioritetsordningen mellan olika faktorer, om inte annat följer av kundens instruktioner.
Vid störningssituationer på handelsplatserna kan man avvika från principerna för utförande av uppdrag om Aktia anser det nödvändigt och i kundens intresse.
4. Handel på handelsplatser
De sätt för utförande och förmedling som behandlas under denna punkt gäller sådana finansiella instrument som i regel är föremål för handel på en reglerad marknad, på handelsplatser utanför EES-om- rådet jämförbara med en reglerad marknad, på en multilateral han- delsplattform (MTF), på en organiserad handelsplattform (OTF), med systematiska internhandlare (SI) eller på någon annan organiserad handelsplats. Sådana finansiella instrument är till exempel aktier, obli- gationslån, depositionsbevis, optionsrätter och warranter samt ande- lar i ETF-fonder.
Aktia fungerar inte som börsmäklare och utför inte själv kundernas uppdrag på den reglerade marknaden.
Aktia vidareförmedlar uppdragen från kunderna i första hand till ut- valda värdepappersförmedlare som utför uppdragen på det sätt som de väljer. Aktia väljer att vidareförmedla uppdragen till sådana aktö- rer som enligt Aktias bedömning förmår utföra uppdragen i enlighet med principerna för utförande av uppdrag. Ett uppdrag kan också för- medlas till systematiska internhandlare eller andra tillhandahållare av likviditet, vilka utför transaktionen för egen räkning. Utförandet av ett uppdrag utanför en reglerad marknad eller multilateral handelsplatt- form förutsätter kundens samtycke. Aktia fungerar inte som systema- tisk internhandlare.
Uppdrag från retailbankkunder avseende inhemska börsaktier för- medlas ändå alltid vidare till Danske Bank A/S, filialkontoret i Finland, som utför uppdragen på det sätt som det väljer.
Aktia kan förmedla uppdrag även till andra än ovannämnda handels- platser om uppdraget från kunden gäller ett finansiellt instrument som inte är föremål för handel på nämnda handelsplatser eller om Aktia annars bedömer att det är i kundens intresse. I sådana fall förmed- lar Aktia uppdraget vidare till valda motparter och handelsplatser för utförande. Om det finansiella instrumentet är föremål för handel på en handelsplats, kan uppdraget förmedlas utanför handelsplatsen en- dast med kundens samtycke.
Aktia förmedlar kundens uppdrag utan obefogat dröjsmål till en utvald förmedlare, genom vilken Aktia har bedömt att det ekonomiskt sett bästa slutresultatet med hänsyn till omständigheterna kan uppnås. Aktia kan dock skjuta upp utförandet av uppdraget eller utföra upp- draget i omgångar om kundens intresse så kräver.
Aktia utför kunduppdragen eller förmedlar dem vidare i den ordning uppdragen inkommit, med beaktande av uppdragets storlek, prislimi- ter eller andra villkor för uppdraget som kunden ställt samt hur upp- draget har getts, om man inte med kunden uttryckligen har kommit överens om att uppdraget ska utföras vid den tidpunkt som Aktia an- ser bäst eller någon annan bestämd tidpunkt.
Man kan underlåta att offentliggöra en limitorder från kunden endast
med kundens samtycke.
Uppdragen kan utföras endast om de motsvarar motstående köp- el- ler säljanbud. Även om det inte skulle finnas något anbud som mot- svarar hela uppdraget, kan det ofta utföras delvis.
Aktia uppbär enligt överenskommelse av kunden en provision för för- medling eller genomförande av värdepappershandel samt externa kostnader såsom börsavgifter och skatter. Aktia följer och bedömer på basis av kvalitetskriterier som fastställs i förväg regelbundet de för- medlare det använder.
Om Aktia undantagsvis själv utför ett uppdrag, följer Aktia följande
principer vid valet av handelsplats:
• Aktia väljer de handelsplatser där det enligt en regelbundet uppdaterad bedömning är mest sannolikt att uppdraget kan utföras på bästa sätt.
• Uppdraget från kunden utförs alltid enligt principerna för utförande av uppdrag.
• Vid valet av handelsplats fäster Aktia, förutom vid att kunna genomföra transaktionen i fråga, även uppmärksamhet vid att få fram prisinformation.
• Aktia använder informationen även vid handel direkt med sina kunder.
• Aktias val av handelsplats baserar sig på likviditet och effektiv prissättning samt på kostnader och sannolikheten för utförande av uppdraget. Om det finansiella instrument som uppdraget avser är föremål för handel på fler än en handelsplats, väljer Aktia i enlighet med principerna för
utförande av uppdrag de handelsplatser där sannolikheten för bästa utförande är störst.
5. Handel utanför handelsplatserna
Aktia kan även utföra eller vidarebefordra uppdrag med finansiella in- strument med vilka det i regel handlas direkt med motparten, det vill säga som OTC (”over-the-counter”). Sådana finansiella instrument är till exempel:
• strukturerade placeringar
• obligationer, investeringsbevis och andra
penningmarknadsinstrument
• aktier som inte är föremål för handel på handelsplatser
• OTC-derivat och andra finansiella instrument utfärdade av
Aktia eller andra tjänsteleverantörer.
Det är även möjligt att handel med dessa finansiella instrument be- drivs på en reglerad marknad, på en multilateral handelsplattform (MTF) eller på en organiserad handelsplattform (OTF). Aktia eller för- medlaren bedömer huruvida transaktionen utförs på eller vidarebe- fordras till någon av dessa handelsplatser eller utförs OTC för att upp- nå bästa totalvederlag.
Om ett finansiellt instrument inte är föremål för handel på en han- delsplats eller om det inte regelbundet handlas med på en handels- plats, baseras prissättningen på tillgängliga och för det aktuella finan- siella instrumentet tillämpliga referenspriser och/eller kan baseras på en ekonomisk modellering av det finansiella instrumentets pris. Aktia meddelar enligt eget omdöme kunden antingen ett referenspris eller en bindande prisnotering. Ytterligare faktorer som beaktas vid pris- sättningen är bland annat kostnader för eget kapital, eventuell mot-
partsrisk och Aktias marginal.
När Aktia utför uppdrag där de finansiella instrument som är före- mål för uppdraget inte handlas med på en handelsplats eller inte kan överlåtas genom emission, inlösen eller återköp, fungerar Aktia i regel själv som motpart vid utförandet av uppdraget.
Aktia kan även utföra uppdraget direkt mot ett uppdrag från en annan kund. Prissättningen bestäms då på en nivå där köparens och sälja- rens anbud motsvarar varandra. I sådana fall söks indikationer på ett pris som återspeglar marknadsläget på det sätt som beskrivs ovan.
När Aktia utför uppdrag utanför handelsplatserna clearas transaktio- nerna inte av en central motpart, vilket innebär att uppdraget är för- knippat med risk i anknytning till motpartens förmåga att fullgöra sina förpliktelser.
6. Fondandelar
Aktia utför kunduppdrag avseende fondandelar genom att utan dröjs- mål direkt eller via en tjänsteleverantör som förmedlar uppdrag skicka uppdraget till fondens eventuella Transfer Agent eller till det fondbo- lag, det fondföretag eller den förvaltare av alternativa fonder som för- valtar fonden. Aktia förmedlar kunduppdrag avseende fondandelar i placeringsfonder och alternativa investeringsfonder som förvaltas av Aktia Fondbolag Ab utan dröjsmål till Aktia Fondbolag.
Om fondandelen är föremål för handel på en handelsplats, följer Aktia
principerna för utförande av uppdrag i enlighet med punkt 3.
7. Sammanläggning av uppdrag samt avvikande situationer
Aktia kan vid utförande eller vidareförmedling av uppdrag
• utan dröjsmål förmedla uppdraget vidare helt eller i delar till
en eller flera anlitade förmedlare
• lägga samman uppdraget med andra uppdrag eller dela upp det
• utföra uppdraget på ett annat sätt som enligt Aktias bedömning sannolikt leder till det ekonomiskt sett bästa möjliga resultatet för kunden
• med kundens samtycke utföra uppdraget helt eller delvis, antingen genom att själv bli kundens motpart eller direkt mot ett uppdrag från en annan kund.
Aktia kan lägga samman uppdrag och utföra dessa eller förmedla dem vidare att utföras i en eller flera omgångar, om det till följd av rådande efterfrågan är möjligt att utföra flera uppdrag till ett genom- snittspris som Aktia finner vara allmänt fördelaktigt. En sammanlägg- ning kan i sådana fall även vara ofördelaktig för ett enskilt uppdrag, och de kunder som har gett ett sådant uppdrag meddelas om effek- terna av sammanläggningen. Utförda sammanlagda uppdrag alloke- ras till kunderna till det kalkylmässiga genomsnittspriset för den utför- da transaktionen. Om de sammanlagda uppdragen endast kan utfö- ras delvis, allokerar Aktia den utförda andelen till de delaktiga kunder- na enligt den relativa andelen av deras uppdrag. En andel som Ak- tia utfört för egen räkning kan endast allokeras under förutsättning att alla kunduppdrag som var del av det sammanlagda uppdraget först har utförts i sin helhet.
Aktia har rätt att tillfälligt avvika från dessa verksamhetsprinciper på grund av störningar på handelsplatser, på marknaden eller i system, eller på grund av exceptionella marknadsförhållanden. Vid störnings- situationer kan Aktia även utföra eller vidareförmedla uppdrag på an- dra sätt än enligt principerna för utförande av uppdrag om Aktia an- ser det vara i kundens intresse. Aktia strävar i sådana fall efter att med alla skäliga medel utföra kunduppdraget i enlighet med kundens intresse på ett sådant sätt att det leder till det ekonomiskt sett bästa
möjliga resultatet för kunden.
Om ett uppdrag inte kan utföras eller vidareförmedlas i enlighet med dessa verksamhetsprinciper eller om en sammanläggning av uppdrag kan vara ofördelaktig för ett enskilt uppdrag, ska detta meddelas till den kund som gett uppdraget.
8. Uppföljning
Aktias vid var tid gällande principer för utförande av uppdrag ska fin- nas tillgängliga på Aktias webbplats. De är en del av Aktias medde- lande till investerare, där man ger förhandsinformation om tillhanda- hållande av investerings- och sidotjänster till kunden.
Aktia bedömer regelbundet, minst årligen, innehållet och ändamål- senligheten i samt effektiviteten av sina principer och arrangemang för utförande av uppdrag. En bedömning görs även då det i Aktias verksamhet sker sådana väsentliga förändringar som kan påverka ut- förandet av uppdragen. Ansvarig ledningsgruppsmedlem för affärs- området Kapitalförvaltning ansvarar för utförandet av bedömning- en. Eventuella ändringar som utgående från bedömningen görs i den information som publiceras för kunderna uppdateras därefter utan dröjsmål på Aktias webbsida och i meddelandet till investerare samt ges för kännedom till kunden.
Aktia följer och bedömer regelbundet de förmedlare, handelsplatser och affärspartner det använder eller anlitar. En lista över betydande motparter finns på Aktias webbplats. Ansvarig ledningsgruppsmed- lem för affärsområdet Kapitalförvaltning ansvarar för utförandet av be- dömningen. Dessutom ger Aktia på skälig begäran av kunden infor- mation om de förmedlare, handelsplatser och affärspartner som Ak- tia använder eller anlitar.
Aktia utarbetar och publicerar på sin webbplats i enlighet med Euro- peiska kommissionens delegerade förordning (EU) 2017/576 en rap- port om de främsta platserna som används för utförandet av uppdrag och om utförandets kvalitet.
Meddelande till investerare
BILAGA 3
Centrala egenskaper hos finansiella instrument och risker som hänför sig till dem
Risker som hänför sig till finansiella
instrument
Allmänt om risker
Investeringsverksamhet förknippas alltid med en ekonomisk risk. Med risk avses möjligheten att lida förluster i anslutning till en investering. Den historiska utvecklingen är ingen garanti för framtida utveckling. Det finansiella instrumentets värde kan stiga eller sjunka, och kunden kan förlora de placerade medlen delvis eller i sin helhet. Även den för- väntade avkastningen kan utebli. Kunden ansvarar själv för risken i sina investeringar och resultatet av sin investeringsverksamhet. Kun- den ansvarar sjäv för risken som hänför sig till dennes investeringar även då kunden i samband med investeringen fått personlig rådgiv- ning av Aktia eller då Aktia annars bedömt investeringens lämplighet för kunden. Kunden ska alltid innan hen fattar sitt investeringsbeslut i tillräcklig utsträckning bekanta sig med broschyren, villkoren och an- nat produktmaterial för det aktuella finansiella instrumentet samt utre- da riskerna, beskattningen och övriga ekonomiska påföljder av inves- teringen. Kunden ska också aktivt följa med hur värdet på investering- arna utvecklas och själv vidta eventuella, vid behov även snabba, åt- gärder för att minimera riskerna.
Beskrivningen av risker i denna bilaga är inte uttömmande och den omfattar inte nödvändigtvis alla tänkbara risker.
Olika riskbegrepp
Riskvärderingen som görs i samband med investeringsbeslutet och även under innehavet förknippas med ett antal olika riskbegrepp och andra faktorer som ska beaktas och utvärderas i investeringsverk- samheten. Nedan finns en kort beskrivning av några centrala risk- begrepp:
Emittentrisk – risk för att en emittent blir insolvent och därmed inte klarar av att återbetala investerat kapital och eventuell avkastning på produktens förfallodag till investeraren. I detta fall kan investeraren förlora det investerade kapitalet samt eventuell avkastning helt eller delvis.
Force majeure-risk – Med force majeure-risker avses händelser som är oberoende av avtalen och som oförutsett orsakar oöverstigliga hin- der för fortsatt verksamhet. Exempel på force majeure-risker är all- varliga naturkatastrofer, uppror, strejker och krigstillstånd. Realise- ringen av force majeure-risker kan betydligt inverka t.ex. på priset för fondens placeringsobjekt eller på fondens möjligheter att handla med värdepapper. Realiseringen av force majeure-risker kan således ock-
så inverka på tidtabellen för utförande av fondinlösen.
Förvarings- och clearingrisk – Med förvaringsrisk avses en stör- ning i förvarssystemet eller att förvararens obestånd leder till förlust. Med clearingrisk avses en risk för förlust som beror på att motpar- ten vid värdepappershandel i clearingsituationen inte agerar i enlighet med överenskomna villkor trots att den andra avtalsparten har age- rat enligt avtalet.
Hållbarhetsrisk – Med hållbarhetsrisk avses en miljörelaterad, soci- al eller styrningsrelaterad händelse eller omständighet som, om den skulle inträffa, skulle ha en faktisk eller potentiell betydande negativ inverkan på värdet av fondens placeringsprodukter. Hållbarhetsrisker- na kan förverkligas med kort, medellång eller lång sikt och de kan öka riskerna i anknytning till avkastningsvariationer på kort sikt samt för- svaga avkastningen på lång sikt.
Hävstångsrisk – strukturen hos ett derivatavtal medför en risk för att prisutvecklingen för den underliggande tillgången för derivatavta- let har stor effekt på derivatavtalets kurs eller pris. Hävstångsrisk ak- tualiseras även när investeringar görs med lånekapital. Då kan inves- teraren förlora mera än de investerade medlen.
Kreditrisk – risk för att betalningsförmågan hos emittent, borgens- man eller motpart visar sig vara otillräcklig och vederbörande inte kan fullgöra sina åligganden.
Kursrisk – risk för att ett finansiellt instruments kurs/pris sjunker.
Legal risk – risk för att de tillämpade lagarna eller andra bestämmel- serna är oklara eller förändras, eller att ramarna för det internationel- la samarbetet som avser investeringsobjektet förändras, t.ex. EU el- ler euroområdet upplöses. De legala riskerna går inte att förutse och de beror på flera politiska, ekonomiska och andra faktorer. De legala riskerna är större på tillväxtmarknaderna, då de är föremål för mindre administrativ övervakning och reglering, då de samhälleliga struktu- rerna är outvecklade och då regimen kan vara opålitlig.
Likviditetsrisk – risk för att ett finansiellt instrument på grund av låg omsättning inte kan säljas eller köpas vid en given tidpunkt eller att priset som kan fås för det finansiella instrumentet kan vara lägre än vad det är köpt för. Detta kan bero på efterfrågan och utbud på det finansiella instrumentet, eventuella marknadsstörningar eller infra- strukturstörningar (t.ex. störningar i eldistributionen eller datakommu- nikationerna). I vissa situationer kan det vara svårt eller omöjligt att sälja eller köpa investeringar och omöjligt att begränsa en eventu- ell förlust.
Aktia Bank Abp PB 207
00101 Helsingfors
Tfn 010 247 010
FO-nummer 2181702-8
Marknadsrisk – förlustrisk till följd av förändringar i marknadspriser- na. De olika typerna av marknadsrisk är ränte-, valuta-, aktie- och rå- varurisk.
Operativ risk – Med en operativ risk avses en sådan risk i anslutning till fondens värdeutveckling som orsakas av yttre faktorer i fondens placeringsobjekt, såsom bristfällig verksamhet i fråga om datasystem, personal eller verksamhetssätt.
Politisk risk – Marknaderna som utgör fondens placeringsobjekt kan omfattas av en politisk risk som kan realiseras som en marknadsrisk som inverkar på fondens värde. Sådana politiska risker är till exempel krig och överraskande förändringar i den ekonomiska politiken eller i den politiska miljön som påverkar priserna på värdepapper som är fö- remål för placeringar. Den politiska risken kan också uppstå som en operativ risk, såsom sanktioner, skattepåföljder, valutareglering och försvårad hemtagning av tillgångar från utlandet. Den politiska risken kan påverka värdet av fondens placeringsobjekt eller tidtabellen för genomförandet av fondinlösen.
Risker som hänför sig till investeringsstrategier – risken för att strategin som har valts för att förverkliga investeringsverksamheten inte fungerar som förväntat. Investeringsstrategin hänför sig till vil- ken avkastning och risknivå investeraren eftersträvar och i huruda- na finansiella instrument investeraren således investerar (till exem- pel allokeringsstrategin i kapitalförvaltningsportföljer och -fonder) el- ler hur investeraren vill diversifiera sina placeringar tidsmässigt. Ris- ken som hänför sig till tajming kan minskas genom att fördela place- ringen i flera rater som utförs under en längre tid. En stor placering som gjorts på en gång utsätter för en större risk för att placeringens tajming kan vara dålig.
Risk som hänför sig till ägar- och investeraransvar – risk för att emittenten av ett investeringsobjekt försätts under speciell resolu- tionsförvaltning efter att den har hamnat i en kapitaltäckningskris. Denna typ av risk hänför sig till investeringar i bolag inom finans- branschen (såsom banker) inom EU. Xxxxxx förlorar emittentens akti- er och övriga instrument som hänför sig till emittentens egna kapital sitt värde och masskuldebrevslån konverteras till eget kapital, så att emittentens egna kapital stiger tillbaka till den nivå som regleringen förutsätter. Det nominella värdet på skulderna kan även bli nedskriv- et, återbetalningstiden kan förlängas och räntebetalningen kan upp- skjutas. Indirekt ingår denna risk också i t.ex. fonder, ifall de investerar i finansiella instrument som omfattas av ägar- och investeraransvaret.
Ränterisk – risk för att ett finansiellt instrument i vilket man investerat
sjunker i värde på grund av förändringar i marknadsräntan.
Skatterisk – risk för att förändringar i skattelagstiftningen eller rätts- praxis eller tolkningar av dessa leder till oförutsedda konsekvenser för investeraren.
Valutakursrisk – risk för att kursen för den utlandsvaluta till vilken innehavet är bundet (till exempel vid placering i värdepapper i ameri- kanska dollar) sjunker i värde. Även fondplaceringar i euro kan inne- hålla valutakursrisk genom placeringsobjekt som fonden investerar i.
Volatilitetsrisk – snabb värdeförändring, risk för stora förändringar i kursen/priset för ett finansiellt instrument, vilka har negativ effekt på investeringen.
Alla ovannämnda risker kan i regel till tillämpliga delar realiseras då man investerar i alla instrument som avses i denna bilaga.
Kapitalfonder
Allt placerande är förenat med risker och när det gäller kapitalfonder är dessa risker ofta högre än genomsnittet. Nedan anges de viktigas- te riskerna i anslutning till kapitalfonder. Förteckningen är inte fullstän- dig. Om vilken som helst risk helt eller delvis realiseras, kan det leda till att placeraren helt eller delvis förlorar sitt kapital.
Dokumentationsrisk – Kapitalfonderna och deras placeringsverk- samhet baserar sig till stor del på bilaterala eller multilaterala avtal som förhandlas fram skilt för varje fond och placeringsobjekt.
Fel eller oklarheter i dokumentationen kan leda till avtalstvister och/ eller avtalstolkningar som kan ha en negativ inverkan på den avkast- ning som fonden får och på fondens värde, och därmed på beloppet av de tillgångar som återbetalas till placerarna och/eller på avkast- ningen som betalas till dem.
Koncentrationsrisk – Koncentrationsrisk innebär ökad risk på grund av ringa diversifiering. Fonden kan i stor utsträckning inrikta sina pla- ceringar på en viss sektor, ett visst område eller en viss placerings- klass, varvid fondens placeringar kan vara utsatta för en betydande koncentrationsrisk. Koncentrationsrisken exponerar fonden för even- tuellt kraftiga förändringar i placeringarnas värde.
Likviditetsrisk – Vid placering i kapitalfonder är placeringstiden ofta mycket lång, till och med cirka 10–12 år, och man kan inte enkelt av- yttra andelarna i kapitalfonden under fondens mandatperiod. En an- drahandsmarknad för andelarna i kapitalfonder kan inte garanteras, och försäljning på andrahandsmarknaden är förknippad med en risk för att fondandelarna måste säljas till ett pris som inte motsvarar de- ras NAV-pris.
På grund av den långa placeringstiden kan placeringen bli ogynnsam under placeringstiden exempelvis till följd av branschomvälvningar för de bolag som är fondens placeringsobjekt, reglering eller samhälleli- ga förändringar. Fondens eventuella svårigheter att lösgöra sig från sina placeringsobjekt kan ha en negativ inverkan på den avkastning som fonden får och på fondens värde, och därmed på beloppet av de tillgångar som återbetalas till placerarna och/eller på avkastning- en som betalas till dem, och/eller leda till att fondens placeringstid för- längs i förhållande till det som prognosticerats.
Personrisk – Vid placering i kapitalfonder framhävs betydelsen av de nyckelpersoner som sköter fondens placeringsverksamhet och dessa personer påverkar hur fonden kan genomföra och förvalta sina projekt eller senare lösgöra sig från dem. Kapitalfondernas verksamhet är be- roende av dessa nyckelpersoner, och deras frånvaro eller en förlust av dem kan inverka på skötseln av placeringsverksamheten och indi- rekt på beloppet av och/eller avkastningen på de tillgångar som åter- betalas till placerarna.
Risk i anslutning till fondens värdeutveckling – Den största ris- ken för kapitalfonder anknyter till hur framgångsrik placeringsverk- samheten är. Om fonden inte lyckas med sin placeringsverksamhet, återspeglas detta negativt i värdeutvecklingen för fondens placerings- objekt och därmed även i fondens värdeutveckling. Fondens värdeut- veckling påverkas särskilt av hur de enligt placeringsstrategin utval- da placeringsobjektens omsättning, lönsamhet och uppskattade för- säljningspriser utvecklas. Dessutom påverkas fondens värdeutveck- ling av den allmänna ekonomiska utvecklingen och av utvecklingen i de branscher som anknyter till placeringsstrategin.
Ränterisk – En högre räntenivå till exempel när den ekonomiska si- tuationen förbättras och/eller i och med en inflationsuppgång kan in- verka ofördelaktigt på värdet av fondens placeringsobjekt. En högre räntenivå kan också ha en negativ inverkan på fondens möjligheter att lösgöra sig från sina placeringsobjekt och i övrigt inverka nega- tivt på fondens eller placeringsobjektens placeringar, eftersom en hö- gre räntenivå kan begränsa potentiella köpares möjligheter att finan- siera placeringsobjektens anskaffningar och därmed sänka objektens värdering.
Valutarisk – När fonden placerar i placeringsobjekt i andra valutor än euro kan en försvagning av den valuta som används i placeringsverk- samheten i förhållande till euron ha en negativ inverkan på den av- kastning som fonden får och på fondens värde, och därmed på belop- pet av de tillgångar som återbetalas till placerarna och/eller på avkast- ningen som betalas till dem.
Valutakursförändringar kan även förändra konkurrenssituationen på marknaden, vilket kan påverka fondens avkastning. Exempelvis om euron försvagas i förhållande till en utländsk valuta kan placeringarna i euro bli mer attraktiva för utländska aktörer jämfört med tidigare, vil- ket eventuellt kan öka konkurrensen om placeringsobjekten. På mot- svarande sätt kan placeringar i andra valutor än euro bli mindre lön- samma för fonden när euron stärks. Detta kan sänka den förväntade avkastningen på placeringarna, vilket har en negativ inverkan på den avkastning fonden får och fondens värde, och därmed på beloppet av de tillgångar som återbetalas till placerarna och/eller på avkastning- en som betalas till dem.
Allmänt om finansiella instrument
Aktier
Aktier och aktiebolag
Aktier i ett aktiebolag ger ägaren rätt till en andel av bolagets aktieka- pital. Om bolaget går med vinst ger bolaget i regel utdelning på aktier- na. Aktier ger även rösträtt på bolagsstämman som är det högsta be- slutande organet i bolaget. Ju fler aktier ägaren har, desto större an- del av kapitalet, dividenden och rösterna har hen. Rösträtten och rätt- en till dividend kan variera beroende på vilken serie aktierna tillhör. Det finns två slag av aktiebolag, publika och privata (Abp eller Ab). Handel på en reglerad marknad är möjlig endast med publika aktie- bolags aktier.
Aktiekurs
Värdet för ett offentligt noterat företag (och dess aktievärde) bestäms på marknaderna (i regel på börsen) enligt efterfrågan och utbud. Marknadspriset för varje enskild aktie kallas aktiekurs.
I teorin motsvarar värdet för företaget och dess aktier nuvärdet för fö- retagets kassaflöden i framtiden. Framtida kassaflöden kan emeller- tid inte fastställas med säkerhet, varvid priset för en enskild aktie be- stäms på basis av flera faktorer på marknaden. Många investerare följer med bolagens ekonomiska utveckling och bolagets framtidsut- sikter vid fastställandet av bolagets värde. Även den allmänna världs- ekonomiska utvecklingen, det rådande ränteläget och marknadssen- timentet inverkar på aktiemarknaden.
Också andra till bolaget direkt knutna omständigheter, bland annat förändringar i bolagets ledning och organisation, innovationer o.s.v. kan påverka bolagets förmåga att skapa vinst såväl på kort som på lång sikt och därigenom påverka bolagets värdering.
Som investeringsprodukter är aktiernas risknivå hög. Risknivån för olika bolag varierar dock kraftigt. Volatiliteten det vill säga kursfluk- tuation är en väsentlig del av att investera på börsen. Kursfluktuatio- nen är i allmänhet mindre hos större etablerade bolag, vars affärs- verksamhet och resultat är mer förutsägbart än hos konjunkturkänsli- ga bolag eller bolag med snabb tillväxt. Å andra sidan kan börskursen för ett stabilt bolag fluktuera snabbt om det sker oväntade förändring- ar i dess bolag eller dess verksamhetsomgivning.
Om ett aktiebolag inte kan ansvara för sina förpliktelser försätts det i konkurs. Aktiekapitalet, det vill säga aktieägarnas investerade kapi- tal, är det kapital som sist får utdelning i bolagets konkurs. Detta leder ofta till att aktierna i bolaget som går i konkurs blir värdelösa. Ur risk- hanteringssynvinkel är diversifieringen av risk i olika företag (i olika branscher och på olika marknader) det centrala inom aktieinvestering.
Handelsvolymen, det vill säga det hur mycket en viss aktie köps och säljs, kan också påverka aktiekursen. Om handelsvolymen är stor och man kan sälja eller köpa stora antal aktier utan att det påverkar kur- sen kraftigt, anses aktien ha en god likviditet.
Uppgifter om köp- och säljkurser samt handelsvolymer publicer-
as i dagstidningar, text-tv och på olika webbsidor som upprätthålls
av marknadsplatser, värdepappersföretag och medieföretag. Dessa kursuppgifter kan vara mer eller mindre aktuella beroende på publi- ceringssättet.
Olika aktieserier
Det finns olika aktieserier, vanligen A- och B-aktier. I regel hänvisar serien till rösträtten hos aktien. Skillnaderna i rösträtt beror på att man vill bibehålla de ursprungliga grundarnas eller ägarnas inflytande i bo- laget genom större rösträtt när ägandet utvidgas. Nyemitterade akti- er får således en mindre rösträtt och ibland som kompensation rätt till högre dividend än den ursprungliga A-serien och kallas B, C, eller D och så vidare.
Börslistning
Börslistning innebär att ett bolags aktier tas upp till handel på aktie- marknaden på en börs eller ett multilateralt handelssystem (MTF). All- mänheten erbjuds en möjlighet att teckna (köpa) bolagets aktier. Of- tast är det fråga om ett redan existerande bolag vars aktier tidigare inte funnits till salu på en reglerad marknad eller en annan marknads- plats och vars ägare har beslutat utvidga ägarbasen och underlätta handeln i bolagets aktie.
Aktieemission
När ett aktiebolag vill utvidga sin verksamhet, och ibland också om bolagets verksamhet har varit förlustbringande, kan det behöva öka sitt aktiekapital. Det kan bolaget göra genom att emittera nya aktier i en nyemission.
Aktiebolag kan genomföra också riktade emissioner. De genomförs på samma sätt som vanliga emissioner men riktas till en viss utvald krets investerare. Aktiebolag kan även genom apportemission ge ut nya aktier för att förvärva andra bolag, verksamheter eller tillgångar i annan form än pengar. Såväl i riktade emissioner som i apportemis- sioner sker en så kallad utspädning av de gamla aktieägarnas röstan- delar och aktiekapital, men detta påverkar inte de gamla ägarnas ak- tieantal.
Masskuldebrevslån
Med masskuldebrevslån avses ett skuldebrevslån som emitteras av t.ex. staten, en kommun eller bank eller annat företag och som er- bjuds till allmänheten. Masskuldebrevslånen kan indelas i sådana som avkastar ränta och s.k. strukturerade masskuldebrevslån, d.v.s. strukturerade produkter. Vanligen tecknar man masskuldebrevslån i samband med att de emitteras, men man kan även i regel köpa och sälja dem på den s.k. andrahandsmarknaden under lånetiden.
På masskuldebrevslånets kapital betalas nominell ränta som anges i lånevillkoren (s.k. kupongränta). Det är enkelt att på förhand beräkna avkastningen på traditionella masskuldebrevslån som avkastar ränta.
Masskuldebrevslånen berättigar till en fordran på låntagaren (emit- tenten). Det finns olika slag av masskuldebrevslån beroende på emit- tent, säkerhet som emittenten ställer för lånet, lånets giltighetstid till återbetalningsdagen och på hur ränta betalas. Räntan betalas i regel en gång om året.
Till masskuldebrevslån hänför sig under lånetiden en risk för en even- tuell kursförändring (kursrisk) om marknadsräntorna förändras. En annan annan riskfaktor är det att emittenten (eller borgensmannen) kanske inte klarar av att återbetala lånet. Lån för vilka full säkerhet har ställts innebär en mindre risk än lån utan säkerhet. I regel kan man säga att förlustrisken med masskuldebrevslån är mindre än med akti- er, eftersom masskuldebrevshavaren har bättre förmånsrätt än en ak- tieägare vid emittentens konkurs. Ett räntebärande finansiellt instru- ment emitterat av en emittent med hög rating kan således vara ett bra alternativ för en investerare som vill minimera risken för att gå miste om kapitalet. Det är i regel att föredra vid kortsiktigt sparande. Också vid långsiktigt sparande, där man inte vill äventyra kapitalet, är ränte- bärande placeringar vanliga. Typiskt för masskuldebrevslån är att rän-
tan på dem kan vara relativt låg jämfört med den avkastning man kan få på aktiemarknaden på lång sikt.
Om marknadsräntorna stiger sjunker kurserna på redan emitterade räntebärande masskuldebrev med fast ränta, eftersom räntenivån på nya lån följer den faktiska marknadsräntan och ger således högre rän- ta är redan emitterade finansiella instrument. Omvänt stiger kurserna på redan emitterade lån när marknadsräntan sjunker.
Lån emitterade av finska staten och kommuner anses allmänt ha en låg kreditrisk. Kreditrisken för dessa, såsom även kreditrisken för an- dra stater och offentligrättsliga emittenter, ska dock alltid bedömas med beaktande av emittentens ekonomiska situation och framtidsut- sikter. Även rättsliga och politiska risker ska bedömas.
Andra emittenter än staten och kommuner kan ibland i samband med emissionen ställa säkerhet för sina lån antingen i form av andra finan- siella instrument eller i form av egendom (lös egendom eller realsä- kerhet). Om emittenten tillhör en koncern kan lånet ha en borgensför- bindelse av koncernens moderbolag eller något annat koncernbolag. I sådant fall ska kreditrisken bedömas både för emittentens och bor- gensmannens del. Det finns även masskuldebrevslån med större kre- ditrisk än andra lån, om emittenten får svårigheter att återbetala lånet. Sådana är till exempel debenturer, vilka enligt sina villkor har säm- re förmånsrätt än emittentens övriga förbindelser, men å andra sidan har debenturlån i regel bättre avkastning än samma emittents vanli- ga masskuldebrevslån.
Om kunden beslutar att avstå från sin investering före förfallodagen bestäms den slutliga avkastningen på masskuldebrevslånet av den allmänna räntenivån på försäljningsdagen. Förtida försäljning av ett masskuldebrevslån kan också förknippas med likviditetsrisk, om det inte finns tillräckligt med köpare på andrahandsmarknaden.
Masskuldebrevslån har större risk än bankdepositioner men min- dre än aktieplaceringar. Däremot är avkastningen i regel högre för masskuldebrevslån än för bankdepositioner.
Emissionskursen påverkar avkastningen. Emissions- eller tecknings- kursen är antingen lika med, under eller över 100 % av masskulde- brevslånets nominella värde. En emissionskurs under 100 % förbätt- rar och en emissionskurs över 100 % minskar masskuldebrevlånets kalkylerade avkastning. Emittenten fastställer emissionskursen enligt den aktuella marknadssituationen.
Strukturerade produkter, såsom placeringsobligationer och cer- tifikat
Strukturerade produkter, t.ex. placeringsobligationer och certifikat, är finansiella instrument vilka är anpassade efter önskad avkastning, risk som hänför sig till kapitalet eller båda de förstnämnda. Investe- ringens avkastning och/eller beloppet för återbetalning av investe- rat kapital på förfallodagen beror typiskt på utvecklingen av den re- ferenstillgång som valts för en enskild investering under investering- ens löptid. Referenstillgången kan vara till exempel en aktie eller en aktiekorg, ett index eller en indexkorg, en ränta eller ränteskillnad el- ler en kombination av dessa eller en annan referenstillgång som de- finierats i de produktspecifika villkoren. Värdet på referenstillgången kan under investeringens löptid stiga eller sjunka. Faktorerna som de- finieras i villkoren för en strukturerar produkt, t.ex. avkastningskoef- ficient eller överkurs, inverkar på investeringsproduktens marknads- värde och avkastning. Om utvecklingen av referenstillgången är posi- tiv, följer avkastningen denna utveckling antingen direkt eller enligt en koefficient som bestämts i villkoren. Om referenstillgångens värdeut- veckling är negativ får investeraren inte nödvändigtvis någon avkast- ning alls och kan till och med förlora investerat kapital. Grunderna för hur avkastningen på en strukturerad produkt bestäms definieras i de produktspecifika villkoren. I villkoren framgår även investeringspro- duktens egenskaper och risker.
Strukturerade produkter indelas i två huvudgrupper: kapitalskyddade
(placeringsobligationer) och icke kapitalskyddade (certifikat). En pla-
ceringsobligation med kapitalskydd möjliggör utnyttjande av framtida uppgång utan risk för att förlora investeringens nominella kapital då instrumentet som utgör underliggande tillgång utvecklas ogynnsamt. Emittenten ansvarar för återbetalningen av det nominella kapitalet för en kapitalskyddad placeringsobligation på förfallodagen. Kapitalskyd- det är i kraft endast på förfallodagen och den täcker inte en eventuell överkurs eller teckningsprovision. Kapitalskyddet skyddar inte heller vid emittentens eventuella insolvens. Certifikat är strukturerade pro- dukter som inte omfattas av ett kapitalskydd som är oberoende av ut- vecklingen av referenstillgången. Liksom traditionella investeringar är certifikatens avkastning och återbetalningen av det nominella kapita- let villkorade enligt utvecklingen av referenstillgången.
Strukturerade produkter är investeringar i masskuldebrevsform. Dessa är alltså lån där banken fungerar som låntagare och som emit- tent av den strukturerade produkten medan investeraren är långiva- ren som investerar i en strukturerad produkt. Precis som alla investe- ringar i låneform är även strukturerade produkter anknutna med risk för låntagarens (alltså emittentbankens) insolvens på tidpunkten för återbetalning av lånet. Om emittenten inte kan betala tillbaka lånet på dess förfallodag betyder det i praktiken att investeraren som investe- rat i lånet kan förlora kapitalet hen investerat samt den eventuella av- kastningen delvis eller helt. Termen ”emittentrisk” hänvisar till denna risk. Även kapitalskyddade strukturerade produkter omfattas av emit- tentrisk.
Det är i regel möjligt att bedriva handel med strukturerade produkter. I praktiken bestäms värdet för en strukturerad produkt före förfallogen på basis av köp- och säljanbud. Det är möjligt att det inte finns några köp- eller säljanbud under en viss tidsperiod och då har den struktu- rerade produkten ingen likviditet.
En strukturerad produkt kan ha olika benämningar, t.ex. placeringso- bligation, aktieobligation, indexlån, kreditkorglån, räntekorglån, valu- takorglån eller aktie-, råvaru- eller annat certifikat, beroende på skul- dinstrumentets struktur och vilken underliggande tillgång låneinstru- mentets avkastning baseras på. Andra typer av masskuldebrevslån är t.ex. optionslån och konvertibla skuldebrev, som medför en rätt att teckna emittentens aktier eller konvertera lånebeloppet, helt eller del- vis, till emittentens aktier.
Derivatavtal
Derivatavtal, såsom optioner, terminer, futurer, swappar m.fl. kan ha olika underliggande tillgångar. Dessa är till exempel aktier, lån, råva- ror, index och valutor. Derivatavtal kan användas som hjälpmedel för att begränsa eller öka risken i investeringar.
En särskild omständighet som bör beaktas vid investering i derivatav- tal är att de till konstruktionen är sådana att priset på den underlig- gande tillgången eller kursutvecklingen påverkar också derivatavta- lets kurs eller pris. Denna påverkan är ofta starkare på investering- en (betald premie) än värdeändringen i den underliggande tillgång- en. Av denna orsak kallas prispåverkningen hävstångseffekt, och den kan leda till högre avkastning på investerat kapital än kapital som in- vesteras direkt i den underliggande tillgången. Å andra sidan kan häv- stångseffekten på grund av derivatavtalet lika väl leda till större förlust än prisändringen i den underliggande tillgången om prisutveckling- en hos den underliggande tillgången skiljer sig från det som förvän- tats. I vissa derivatavtal kan förlusten till och med flera gånger större än den gjorda investeringen. Investeraren bör för att skydda sitt eget intresse vara förberedd att agera snabbt, ofta under en och samma dag, om placeringen i derivatavtalet verkar utvecklas i en ofördelaktig riktning. Vid riskvärdering är det dessutom viktigt att beakta att möj- ligheten att sälja positionen/innehavet kan bli svårare om prisutveck- lingen är negativ.
Warranter och teckningsoptioner
En warrant är ett värdepapper som emitterats av en bank eller annan emittent och som hänför sig till en viss underliggande tillgång. Den un- derliggande tillgången kan vara till exempel en aktie, ränta, valuta, rå-
vara eller ett index som baserar sig på dessa. Warranter handlas un- der en förutbestämd tid och har ett förutbestämt inlösenpris.
När en investerare köper en köpwarrant, köper han rätten att köpa aktier till ett på förhand bestämt inlösenpris på warrantens slut- eller förfallodag. Till skillnad från optionshandeln får emellertid kunden inte äganderätt till aktien. För att köpwarranten ska ha ett värde på slutda- gen måste den underliggande tillgångens kurs stiga över inlösnings- priset. Om inlösenpriset inte överstigs är warranten värdelös när den förfaller. Man kan dock sälja warranten redan före förfallodagen. War- rantens kurs påverkas även av tidsvärdet – ju längre löptiden är, de- sto större är warrantens tidsvärde.
Börsbolag kan notera teckningsoptioner t.ex. på Helsingforsbörsen. Det handlar oftas om så kallade personaloptioner som bolagen har tilldelat sin personal. När man köper en teckningsoption köper man rätten att teckna aktier i bolaget under teckningstiden till ett pris en- ligt optionsprogrammet. Teckningsoptionerna kan köpas och säljas på börsen precis som aktier. Teckningsoptionerna har de handels- och teckningstider samt teckningspris som angivits samband med bör- slistningen. Teckningspriset kan ändras i samband med utbetalning av dividend under tiden teckningsoptionen är i kraft.
En investerare kan således med en köpwarrant eller teckningsoption spekulera i en uppgång i den underliggande aktiens värde och på motsvarande sätt med en säljwarrant i en nedgång i aktiens värde. Det är dock skäl att minnas att en warrant och en teckningsoption på grund av hävstångseffekten i allmänhet är mer riskfylld än en direkt investering i aktien. Om en warrant förfaller värdelös eller en teck- ningsoption inte utnyttjas under teckningstiden förloras hela det in- vesterade kapitalet.
Fonder och fondandelar
En fond är en ”portfölj” som innehåller olika finansiella instrument, till exempel aktier eller masskuldebrevslån, och vars tillgångar ägs av flera investerare eller fondandelsägare tillsammans. Fonden inves- terar sina medel i enlighet med fondens stadgar och kraven i lag- stiftningen avseende diversifiering av investeringarna och investe- ringsobjekten. Placeringsfonden förvaltas av ett fondbolag, som inne- har koncession och som övervakas av finansmyndigheterna och som även sköter om värdeberäkningen för fonden samt om att låta ett spe- cifikt förvaringsinstitut (en bank) handha förvaringen av fondens in- vesteringsobjekt. Fondens investeringsverksamhet sköts av en pro- fessionell kapitalförvaltare eller portföljförvaltare, eller en grupp port- följförvaltare.
Ett av syftena med placeringsfonder är att då fonden i enlighet med sina stadgar investerar i flera, t.o.m. tiotals olika finansiella instru- ment, är fondandelsägarens risk mindre än risken för en sådan in- vesterare som investerar i bara ett eller i några få finansiella instru- ment. Fondandelsägaren behöver inte heller själv välja, köpa, sälja och övervaka enskilda finansiella instrument eller på annat sätt för- valta eller förvara dem.
En placeringsfond möjliggör i allmänhet också investering med en mindre summa pengar än till exempel en direkt aktieinvestering. All- ra lättast är det att sköta investerandet genom att ingå ett avtal om fondsparande. Då flyttas ett överenskommet belopp regelbundet t.ex. varje månad från fondandelsägarens bankkonto till den utvalda pla- ceringsfonden. Att på detta sätt diversifiera placeringarna över tiden är ett sätt att hantera den marknadsrisk som hänför sig till tidpunkten för placeringarna.
Fondandelsägaren erhåller så många fondandelar som motsvarar det investerade kapitalets andel av fondens totalkapital. Andelarna kan
köpas och inlösas på Aktias verksamhetsställen eller i nätbanken i re- gel varje bankdag. Fondbolaget beräknar regelbundet, i regel dagli- gen, fondandelens aktuella värde, som baserar sig på kursutveckling- en för de finansiella instrument som fonden äger. Kapitalet man in- vesterar i en fond kan både öka och minska i värde. Därför är det inte säkert att investeraren får tillbaka hela det kapital hen har investerat.
Xxxxx fonder har investeringsstrategier som skiljer sig från varandra. Med investeringsstrategi avses hurudan avkastning och risknivå fon- den strävar efter och i hurudana finansiella instrument fonden såle- des investerar.
Fonderna kan indelas i placeringsfonder (UCITS) och alternativa in- vesteringsfonder (AIF, bl.a. specialplaceringsfonder). Placeringsfon- dernas investeringsverksamhet, diversifiering av tillgångarna, inves- teringsobjekt och riskkontroll regleras noggrant i lagstiftningen.
I de alternativa investeringsfonderna, t.ex. specialplaceringsfonder- na, kan investeringsobjekten, diversifieringen samt den juridiska for- men avvika från kraven för placeringsfonderna. De alternativa inves- teringsfonderna kan vara förknippade med mera risk, bl.a. likviditets-, volatilitets- och marknadsrisk. Därför godkänner vissa typer av alter- nativa investeringsfonder endast en begränsad krets av investerare. Xxxx-professionella kunder kan nödvändigtvis inte investera i dessa fonder. Skillnaderna mellan olika alternativa investeringsfonder kan vara stora. Alternativa investeringsfonder kan vara sammanslutning- ar eller kollektiva investeringar i annan form där medel i syfte att in- vesteras tas emot från en eller flera investerare för att investera det i enlighet med en fastställd investeringspolicy till förmån för dessa in- vesterare. Det finns alternativa investeringsfonder med låg risknivå, men en alternativ investeringsfond kan lika väl vara en fond med hög risk, eftersom en del av fonderna oftare än traditionella placeringsfon- der kan använda derivat och skuldhävstång. Vissa alternativa inves- teringsfonder strävar efter positiv avkastning oberoende av om aktie- eller räntemarknaden stiger eller sjunker. Alternativa investeringsfon- der kan vara öppna eller slutna fonder. I en öppen fond kan investe- raren själv avgöra när han gör en teckning eller inlösen. I en sluten alternativ investeringsfond är tidsperioden då medel emottas begrän- sad, varefter fondens storlek inte förändras annat än genom värdeut- veckling. I allmänhet emottar en sluten alternativ investeringsfond in- vesterarens medel i flera rater och investeringen i fonden görs för be- stämd tid.
Investeringsstrategierna för placeringsfonder och alternativa investe- ringsfonder kan indelas i följande fondtyper:
Aktiefonder investerar sina medel huvudsakligen i aktier. En aktie- fond kan i sina stadgar ytterligare vara inriktad på ett geografiskt om- råde (t.ex. Europa, Ryssland) eller en bransch (skogsindustri, läke- medelsindustri, IT o.s.v.).
Räntefonder fungerar enligt samma princip som aktiefonder – för att diversifiera risken görs investeringarna i olika finansiella instrument som avkastar ränta. Fonden förvaltas i enlighet med en analys av framtida ränteförväntningar och kreditrisk. En korträntefond investe- rar i regel sina medel i penningmarknadsinstrument, såsom räntein- strument med kort återstående lånetid, vanligtvis under ett år, emitte- rade av staten, banker eller företag. Till korträntefonder räknas även
s.k. penningmarknadsfonder och korta penningmarknadsfonder, vars
placeringar omfattas av strängare bestämmelser.
Långräntefonder investerar sina medel huvudsakligen i långfristiga (lånetid över ett år) masskuldebrevslån emitterade av staten, offentli- ga samfund eller företag.
Blandfonder investerar i både aktier och räntebärande objekt och
Aktia Bank Abp PB 207
00101 Helsingfors
Tfn 010 247 010
FO-nummer 2181702-8
dessa fonder kan variera tyngdpunkten mellan dem enligt situatio- nen på marknaderna. Gränserna för hur mycket av fondens placering- ar får placeras i aktier respektive räntor samt hur mycket vikterna får fluktuera finns definierat i fondens stadgar.
En fond i fond (s.k. fondandelsfond) är en fond som investerar i an- delar i andra fonder. En fond i fond kan ses som ett alternativ till att investera i flera olika fonder. Den erbjuder en möjlighet att uppnå en motsvarande riskdiversifiering som man kan uppnå med en väl sam- mansatt portfölj av fondandelar. Fond i fonder kan ha olika placerings- inriktningar och risknivåer. Då man tar ställning till totalkostnaderna ska man observera att de kan bestå av såväl fond i fondens egna kostnader som de underliggande fondernas avgifter.
Fonder som investerar i alternativa investeringsobjekt. d.v.s. så kallade alternativa investeringsfonder har friare investeringsmöjlighe- ter än de traditionella placeringsfonderna. Investeringarna görs ofta i andra investeringsobjekt än aktier eller räntor. Investeringsobjekten kan vara t.ex. råvaror, fastigheter eller krediter. Värdet på alternativa investeringsobjekt följer inte samma mönster eller cykler som de tradi- tionella investeringsobjekten och därför används de ofta för att diver- sifiera portföljer. Handel med alternativa investeringsfonder kan vara begränsad, det är möjligt att teckningar och inlösen tas emot till ex- empel några gånger i året eller fonden kan till och med vara en s.k. sluten fond. För uppdrag om teckning och inlösen kan också debite- ras större provisioner än i andra fonder. Särskilt i inlösensituationer är avsikten med provisionerna ofta att kompensera fonden för de kost- nader som anknyter till försäljning och köp av fondens olikvida under- liggande investeringar.
Indexfonder är fonder som inte förvaltas aktivt enligt portföljförvalta- rens syn på marknaderna, utan de strävar i sin investeringsverksam- het efter att noga följa sammansättningen i ett bestämt index.
ETF-fonder (Exchange Traded Funds) eller fonder som noteras på en marknadsplats, är placeringsfonder (UCITS) eller alternativa investe- ringsfonder (AIF, non-UCITS eller specialplaceringsfonder), med vars fondandelar man kan handla på en marknadsplats, på samma sätt som med noterade aktier. Såsom de vanliga placeringsfonderna och alternativa investeringsfonderna har ETF-fonderna olika investerings- strategier. Den största delen av ETF-fonderna är samtidigt även in- dexfonder. Börskursen för en ETF baserar sig på köparnas och säljar- nas uppfattningar, d.v.s. på utbud och efterfrågan, och motsvarar så- ledes inte alltid NAV (”Net Asset Value”, d.v.s. fondandelens vid var tid gällande värde, som beräknas av fondbolaget). Investeraren kan all- tid alternativt teckna eller inlösa fondandelar till NAV hos fondbolaget.
Med kapitalfond avses i allmänhet en sluten fond med en på för- hand bestämd mandatperiod, under vilken fonden gör sina placering- ar samt lösgör sig från dem. Fonden är öppen för placerare endast under en viss tidsperiod och placerarna placerar medel i fonden samt får utbetalning ur fonden samtidigt och i princip enligt samma villkor. Andelar i en kapitalfond kan under fondens mandatperiod avyttras en- dast genom att sälja dem till en annan placerare, och när fonden har lösgjort sig från sina placeringar upplöses den. Kapitalfondens place- ringsobjekt fastställs i fondens villkor, men vanligtvis placerar kapital- fonder i onoterade bolags aktier (s.k. private equity-fonder). På mark- naden finns även kapitalfonder som placerar i onoterade skuldinstru- ment (s.k. private debt), fastigheter och infrastrukturobjekt.
Aktia Bank Abp PB 207
00101 Helsingfors
Tfn 010 247 010
FO-nummer 2181702-8
Meddelande till investerare
BILAGA 4
Identifiering och beaktande av håll- barhetsrisker och hållbarhetsfaktorer i Aktiakoncernens placeringsverk- samhet och -rådgivning
Principer för ansvarsfullt investerande för fonder som förvaltas av Aktia Fondbolag Ab
Aktia har sedan år 2006 sina egna principer för ansvarsfullt inves- terande. Principerna uppdateras minst vart tredje år och principerna iakttas vid valet av placeringsobjekt i de fonder som Aktia Fondbolag Ab förvaltar. Våra principer grundar sig på en syn om att placerings- objekt som fungerar ansvarsfullt och enligt hållbara normer på lång sikt är lönsammare och har bättre riskprofil än placeringsobjekt som inte fungerar ansvarsfullt. Samtidigt betyder ansvarsfullt investeran- de för oss att vi strävar efter att nå en så bra avkastning som möjligt på den valda risknivån. Med ansvarsfullt investerande avser vi alla åt- gärder med vilka man tar i beaktande faktorer relaterade till miljön, samhället och god förvaltningssed (s.k. ESG-faktorer). Aktia har ock- så separata principer för ägarstyrning som man iakttar i all placerings- verksamhet samt en separat klimatpolicy som omfattar hela koncer- nen. Sättet att tillämpa ansvarsfullhet i praktiken varierar något mel- lan tillgångsslagen men utgångspunkten är densamma oberoende av tillgångsslaget.
Våra metoder för att förverkliga principerna är uteslutande, beaktan- det av ansvarsfaktorerna (ESG-integrering), normbaserad screening samt aktivt ägarskap och påverkan. Vi strävar också efter att ska- pa en så god uppfattning om placeringsobjektens samhälleliga på- verkan som möjligt. I våra principer för ansvarsfullt investerande har vi separat beskrivit hur ansvarsfullt investerande i praktiken sker vid tredje parts fondval, alternativa fondbaserade placeringslösningar, in- frastrukturplaceringar och fastighetsplaceringar. I synnerhet miljöper- spektivet på ansvarsfullt investerande framhävs på fastighetssektorn, vars andel av växthusgasutsläppen och energiförbrukningen i Finland är betydande.
Utöver principerna för ansvarsfullt investerande vägleder Aktias kli- matstrategi Aktiakoncernen och affärsområdena, inklusive place- ringsverksamheten. Vi siktar på koldioxidneutrala investeringar till 2050. För att nå målet upprättas delmål för fonderna och målupp- fyllelsen följs upp och rapporteras löpande. Dessutom utöver våra egna principer för ansvarsfullt investerande har Aktia undertecknat de FN-stödda principerna för ansvarsfullt investerande (Principles of Responsible Investment – PRI), principerna för ansvarsfull bankverk- samhet (Principles of Responsible Banking - PRB) och är medlem i FINSIF (Finland´s Sustainable Investment Forum), en finsk organisa-
Fonder som främjar hållbara miljörelaterade och sociala egenskaper (artikel 8 i SFDR)
De fonder som presenteras i tabellen är Aktia Fondbolags produkter som främjar hållbara miljörelaterade och sociala egenskaper. Dessa fonder främjar hållbara miljörelaterade och sociala egenskaper ge- nom den övergripande ESG-integration och de mångsidiga metoder för aktivt ägarskap som ingår i placeringsprocessen. Dessutom förut- sätts det av fonderna att de företag som utgör fondernas placerings- objekt följer god förvaltningssed.
För fonder som främjar hållbara miljömässiga och sociala egenskaper har det utsetts ett jämförelseindex eller en indexkombination, men in- dexet innehåller inte hållbara egenskaper och investeringarna görs inte i förhållande till det valda indexet. De ifrågavarande egenskaper- na har förverkligats i enlighet med förväntningarna. Vi följer regelbun- det upp resultaten i fråga om de hållbara egenskaperna.
Fonder som har hållbara placeringar som
mål (SFDR artikel 9)
Specialplaceringsfonden Aktia Impact, som förvaltas av Aktia Fond- bolag, är en fond som iakttar informationsskyldigheterna enligt arti- kel 9 i SFDR och vars syfte är att göra hållbara investeringar. Fon- dens placeringar ska främja miljömässiga eller samhälleliga mål och får inte medföra betydande olägenheter för andra miljömässiga och samhälleliga mål.
Aktia Bank Abp PB 207
00101 Helsingfors
Tfn 010 247 010
FO-nummer 2181702-8
Artikel 8 | Artikel 9 | ||
Produkt | Produkt som via sin urvals- process främjar hållbara egenskaper i fråga om miljön och samhället | Produkt som främjar hållbara egenskaper i fråga om miljön | Produkt som gör hållbara investeringar |
Aktia Affärsfastigheter | x | ||
Aktia Aktieportfölj | x | ||
Aktia America | x | ||
Aktia Bostäder+ | x | ||
Aktia Capital | x | ||
Aktia Corporate Bond+ | x | ||
Aktia Emerging Market Bond+ | x | ||
Aktia Emerging Market Equity Select | x | ||
Aktia Emerging Market Local Currency Bond+ | x | ||
Aktia Emerging Market Local Currency Frontier Bond+ | x | ||
Aktia Europa Dividend | x | ||
Aktia Europa Dividend | x | ||
Aktia Europe Small Cap | x | ||
Aktia European High Yield Bond+ | x | ||
Aktia Förvaltningsportfölj 25 | x | ||
Aktia Förvaltningsportfölj 25 | x | ||
Aktia Förvaltningsportfölj 25 | x | ||
Aktia Global | x | ||
Aktia Government Bond+ | x | ||
Aktia Impact | x | ||
Aktia Kort Företagsränta+ | x | ||
Aktia Micro Markka | x | ||
Aktia Micro Rhein | x | ||
Aktia Nordic Micro Cap | x | ||
Aktia Nordic Small Cap | x | ||
Aktia Nordic | x | ||
Aktia Nordic High Yield | x | ||
Aktia Rhein Value | x | ||
Aktia Ränteportfölj | x | ||
Aktia Secura | x | ||
Aktia Solida | x | ||
Aktia Stabil Ränta | x | ||
Principen ’orsaka inte betydande skada’ är endast tillämplig på de av den finansiella produktens underliggande investeringar som beaktar EU-kri- terierna för miljömässigt hållbara ekonomiska verksamheter. Den återstående delen av denna finansiella produkt har underliggande investeringar som inte beaktar EU-kriterierna för miljömässigt hållbara ekonomiska verksamheter.
Identifiering och beaktande av hållbarhets- riskernaoch hållbarhetsfaktorerna
Vi beaktar hållbarhetsrisker och hållbarhetsfaktorer i beslutspro- cessen för alla fonder som räknas upp ovan. Dessutom förvaltar vi fonder för vilka hållbarhetsrisker beaktas i placeringsbesluten, men som inte räknas som fonder som främjar miljörelaterade eller socia- la egenskaper. Dessa fonder är Specialplaceringsfonderna Aktia För- valtningsportfölj+ Måttlig, Aktia Förvaltningsportfölj+ Balanserad, Ak- tia Förvaltningsportfölj+ Avkastningsinriktad och Aktia Alternativa In- vesteringar. I dem väljs i mån av möjlighet i första hand sådana mot- tagarfonder som främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper eller som har som målsättning att göra hållbara placeringar. I Placerings- fonden Aktia Emerging Market Corporate Bond+ beaktas hållbarhets-
risker t.ex. genom att man bedömer placeringsobjektens ESG-egen- skaper med hjälp av en extern analys eller portföljförvaltarens egen analys, genom diskussioner med de företag som utgör placeringsob- jekt och genom att följa upp t.ex. portföljens ESG-poängsättning, ko- lintensitet och andel green bonds.
Med huvudsakliga negativa konsekvenser för hållbarheten avses de negativa konsekvenser som placeringsbesluten eventuellt direkt el- ler indirekt medför för miljön eller samhället. Vi beaktar placeringsbe- slutens huvudsakliga negativa hållbarhetseffekter i alla fonder som främjar hållbara miljö- och/eller samhällsförhållanden (SFDR artikel 8) samt i specialplaceringsfonden Aktia Impact, vars mål är att göra hållbara placeringar (SFDR artikel 9). Dessa indikatorer som mäter de huvudsakliga skadliga effekterna på hållbarheten varierar beroen-
Aktia Bank Abp PB 207
00101 Helsingfors
Tfn 010 247 010
FO-nummer 2181702-8
de på tillgångsslag och prioriteras utifrån den väsentlighet som hän- för sig till tillgångsslaget i fråga. Information om de huvudsakliga ne- gativa effekterna på hållbarhetsfaktorer finns tillgänglig i enlighet med SFRD-förordningen i fondernas årsberättelser.
Xxxxxxxxxxxx för ansvarsfullt investerande hos Aktia beskrivs i Aktias principer för ansvarsfullt investerande. I dessa principer beskrivs Ak- tias förhållningssätt till ansvarsfullt investerande, organisationen för ansvarsfullt investerande, rapporteringen och de huvudsakliga me- toderna för genomförandet av principerna. Aktia Fondbolag förvaltar också Specialplaceringsfonden Aktia Commodity i vars placerings- verksamhet hållbarhetsrisker inte anses vara betydelsefulla. Det är fråga om en fond-i-fond som placerar i bl.a. derivatindexfonder. I stäl- let för att placera i produktion, placerar de fonder som utgör fondens placeringsobjekt i derivatinstrument som är beroende av råvarupriset.
Som bedömningsmetoder använder sig Aktia av egna verktyg och verktyg utvecklade av externa tjänsteleverantörer. Med verktygens hjälp kan man på ett mångsidigt sätt identifiera och granska olika hållbarhetsrisker och hållbarhetsfaktorer i beslutsprocessen för pla- ceringar. Dessa verktyg utnyttjas som en del av beslutsprocessen och för att identifiera hållbarhetsriskerna och de huvudsakliga skadli- ga hållbarhetskonsekvenserna innan placeringsbesluten fattas samt för att rapportera om dem efter att placeringarna gjorts. Metoder och verktyg som används för att identifiera dessa risker varierar beroen- de på tillgångsslag samt enligt de vid var tid gällande definitionerna i regleringen om hållbarhetsrisker. På beaktandet av hållbarhetsrisker inverkar även den ifrågavarande fondens placeringshorisont, målsätt- ningar samt övrig reglering som gäller fondens placeringsuniversum. I fråga om specialplaceringsfonden Aktia Impact hanteras hållbarhets- riskerna också genom att iaktta principen om ”ingen betydande ska- da” i fondens placeringsverksamhet.
Som informationskälla använder vi utöver våra egna verktyg också till exempel ISS ESG:s klimatriskanalys och företagsspecifika ESG-be- dömningar och ESG-analyser. Vi använder också ESG-data som pro- duceras av Morningstar (Sustainalytics). I fråga om andra placerings- objekt än företag använder vi ESG-analyser från andra källor. Enligt vår bedömning har vi goda förutsättningar att identifiera, beakta och hantera hållbarhetsrisker i vår placeringsportfölj och individuella rea- liserade hållbarhetsrisker förväntas inte ha en betydande negativ in- verkan på avkastningen.
Med hållbarhetsrisk avses i detta sammanhang en miljörelaterad, so- cial eller styrningsrelaterad händelse eller omständighet som, om den skulle inträffa, skulle ha en faktisk eller potentiell betydande negativ inverkan på placeringens värde. Med hållbarhetsfaktorer avses i detta sammanhang miljörelaterade, sociala och personalrelaterade frågor, respekt för mänskliga rättigheter samt frågor som rör bekämpning av korruption och mutor. Aktiakoncernens ersättningspolicy beaktar in- tegreringen av hållbarhetsrisker via KPI-mätare och cheferna beak- tar dessa i målsättningarna för, utvecklingssamtalen med och belö- ningen av de medarbetare som fattar beslut om hållbarhet, inklusive hållbarhetsrisker. Information om de huvudsakliga skadliga effekterna på fondernas hållbarhetsfaktorer finns i fondernas årsrapporter. Till- läggsinformation om vårt utlåtande om identifieringen och beaktandet av hållbarhetsrisker och hållbarhetsfaktorer i Aktiakoncernens place- ringsverksamhet och placeringsrådgivning finns på xxx.xxxxx.xx och i vår ersättningspolicy på xxx.xxxxx.xxx.
Aktia Bank Abp PB 207
00101 Helsingfors
Tfn 010 247 010
FO-nummer 2181702-8