MiFID II/PRIIPs
MiFID II/PRIIPs
Strivo AB
5270 | 4 oktober 2022
PRIIPs/ MiFID II/ MiFIR
MiFIDII/PRIIPS/MiFIR-regelverken som implementerades i januari 2018 med syfte att förbättra konsument- och investerarskyddet
PRIIPs – 1 januari 2018
PRIIPs-förordningen (Packaged Retail Insurance-based investment products eller PRIIP) antogs formellt i april 2014 och syftar till en ny standard för produktinformation (Key Information Document KID) till icke-professionella investerare inför investeringsbeslut. Förordningen började tillämpas den 1 januari 2018.
XxXXX XX – 3 januari 2018
EU-direktivet som förkortas MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) innebär att de flesta länder i Europa får samma grundläggande regler för bland annat handel med finansiella instrument. Det finns flera anledningar till regler- nas uppkomst men en av de viktigaste är att stärka skyddet för investerare. Den 3 januari 2018 förstärktes lagen ytterli- gare då XxXXX XX infördes i Europa. Lagförändringen har sitt ursprung i den finansiella krisen 2008 och det underliggande syftet med XxXXX XX är att förbättra konsument- och invester- arskyddet samt att skärpa konkurrensen inom det finansiella området.
MiFIR – 3 januari 2018
EU-förordningen MiFIR (Markets in Financial Instruments Regulation) är den andra hörnstenen i EU:s regulatoriska ramverk för finansmarknaden och berör framförallt ökande krav på att offentliggöra positioner, bud, transaktioner och rapportering.
Strivo AB 556759 – 1721 är en MIFID II Investment firm med LEI kod 5493001PRPGL0IF5SB56
Innehåll
När skall basfaktabladet användas? 4
Vad innebär det och vem berörs? 4
Komplexa & icke-komplexa finansiella instrument 5
Strivos definition av målgrupper 6
Målgrupper depåinstitut 8
Målgrupper Strukturerade Placeringar 9
Målgrupper Företagsobligationer 10
Målgrupper Portföljförvaltningstjänst Fundroid 11
Negativ Målgrupp 12
Återrapportering 12
Filöverföring 12
Transparens för kostnader och avgifter 13
När skall kostnader & avgifter redovisas? 13
Ex-ante/Ex-post kostnader för investeringstjänst kontra finansiellt instrument 13
Tredjepartsersättningar och andra avgifter 14
Vad är tredjepartsersättningar? 14
Vad är inte tredjepartsersättningar? 14
Provisionsförbud för vem? 14
Kvalitetshöjande åtgärder 14
Dokumentering 20
Transaktionsrapportering 20
LEI-koder 20
Hur skaffar man sig en LEI-kod? 20
Best execution - Vad är nytt under XxXXX XX? 20
Övrigt 20
Ordlista 21
Bakgrund
Finanskrisen 2008 blottade svagheter när det gäller finan- siella marknaders funktion och transparens. Utvecklingen av de finansiella marknaderna har påvisat behovet av att stärka ramarna för reglering av marknader för finansiella instrument, även då handeln på dessa marknader sker OTC (”over-the- counter”). Detta i syfte att öka transparensen, ge investerare bättre skydd, förstärka förtroendet, ta itu med oreglerade områden och säkerställa att tillsynsmyndigheter får tillräckli- ga befogenheter för att kunna fullgöra sina uppgifter.
Det råder enighet bland tillsynsmyndigheter och reglerare på internationell nivå om att svagheter i bolagsstyrningen i en rad finansiella institut, däribland frånvaron av effektiva kontroller och maktbalanser inom dem, var en faktor som
bidrog till finanskrisen. Överdrivet och oförsiktigt risktagande kan leda till obestånd i enskilda finansinstitut men även till systemomfattande problem i medlemsstaterna och globalt. Felaktigt agerande av företag som tillhandahåller tjänster för slutkunder kan leda till negativa effekter för investerare och till förlust av förtroende från investerarnas sida.
PRIIPs Basfaktablad (KID)
Ett basfaktablad (Key Information Document eller KID) riktar sig till investerare och innehåller basfakta om ett finansiellt instrument ifall instrumentet är en så kallad PRIIP. Basfak- tabladet är inte reklammaterial utan istället innehåller det information som krävs enligt lag för att hjälpa icke-profes- sionella investerare att förstå vad en investering i ett finan- siellt instrument innebär och vilka risker, kostnader samt vilka möjliga vinster/förluster som kan uppkomma. Icke-profes- sionella investerare skall tillhandahållas detta basfaktablad från och med 1 januari 2018 för PRIIP produkter.
När skall basfaktabladet användas?
Basfaktabladet skall användas innan investering vid exempel- vis investeringsrådgivning till en icke-professionell invest- erare. Investeraren skall genom tillgodogörandet av basfak- tabladet kunna förstå nyckelinformation och risker om ett finansiellt instrument samt kunna jämföra det med ett annat likvärdigt finansiellt instrument. Den potentielle investeraren skall få tillgång till basfaktabladet i god tid innan invester- ingsbeslut.
Även då en strukturerad placering eller annan PRIIP produkt ges ut på nytt skall ett basfaktablad tillhandahållas invest- erare. Detta gäller exempelvis aktivt handlade strukturerade placeringar.
Strivos åtagande
Strivo tillhandahåller i rollen som distributör basfaktablad för alla de berörda finansiella instrument som emittenter pro- ducerar. Basfaktablad i pdf-format finns tillgängligt på www. xxxxxx.xx från 1 januari 2018 för strukturerade placeringar.
Basfaktabladet skall alltid tillhandahållas via hemsidan då försäljning pågår av ett finansiellt instrument samt bifogas investerare vid rådgivningstillfället.
Då Strivo berörs av reglerna för PRIIPs i Sverige samt står under Finansinspektionens tillsyn anses Strivo ta hänsyn till reglerna även om en slutkund är baserad utanför Europeiska Ekonomiska Samarbetsområdet (EES).
Filöverföring
Strivo har avtal med en tredje part, om tillgång till plattform för upp- och nedladdning av PRIIPs data i form av EPT (Eu- ropean PRIIPs Template) och KID dokument. Genom detta samarbete kan Strivo erhålla och tillhandahålla den informa- tion som krävs för att Strivo skall kunna tillgodogöra nödvän- diga data. Andra depåförande institut kan hämta data som de behöver av Strivo i förekommande fall.
Strivo har även satt upp en SFTP där vi kommer att ladda upp nödvändiga filer för de som önskar få information via en sådan lösning. Kontakta oss för mer information.
Produktstyrning
Lagen om värdepappersmarknaden innehåller nya krav på or- ganisationen av verksamheten hos värdepappersinstitut som producerar finansiella instrument för försäljning till slutkunder (8 kap. 13 och 14 §§ LV). Kraven innebär att värdepappersin- stitut som producerar finansiella instrument skall ha en pro- cess för godkännande av instrumenten innan de marknads- förs eller distribueras. Även varje betydande förändring av existerande finansiella instrument skall godkännas.
Processen för produktframtagning ska vara utformad så att institutet för varje finansiellt instrument skall specificera en fastställd målgrupp av slutkunder. Processen skall säkerställa att alla relevanta risker för målgruppen bedöms. Vidare skall producenten fastställa en distributionsstrategi som är förenlig med den fastställda målgruppen. Producenten skall förse värdepappersinstitut som distribuerar finansiella instrument med information om det finansiella instrumentet, produkt- framtagningsprocessen och den fastställda målgruppen. Vär- depappersinstitut som distribuerar finansiella instrument som produceras av någon annan, ska ha adekvata arrangemang för att få denna information och för att förstå egenskaperna hos instrumentet i fråga och den fastställda målgruppen.
Vad innebär det och vem berörs?
Produktstyrningskraven reglerar alla steg i produktframtagning- sprocessen och åsyftar att förflytta ansvaret för att det finansiella instrumentet hamnar i rätt slutkunds händer från distributör till producenten av ett finansiellt instrument. Kraven ställs på Produ- center (emittenter), samproducenter och distributörer som berörs av XxXXX XX reglerna. I och med XxXXX XX försvinner benämningen arrangör och istället används enbart producent och distributör för
att beskriva vem som gör vad.
• Producent är det värdepappersinstitut som tillverkar, utfor- mar, utvecklar och ger ut ett finansiellt instrument.
• Distributör är det värdepappersinstitut som erbjuder, re- kommenderar eller säljer sådana finansiella instrument.
En distributör kan också klassificeras som samproducent om distributören producerar instrumentet tillsammans med producenten. Detta skall då regleras i avtal. Strivo är klas- sificerad som en distributör och är således inte ansvarig för alla steg i produktgodkännandeprocessen men Strivo bistår producenten i produktframtagningsprocessen samt i uppföl-
jningsarbetet. För detta arbete tar Strivo betalt av slutkunden genom ett courtage.
Den 4 december 2017 fastställde den norska motsvarigheten till Finansinspektionen, Finanstilsynet, att Xxxxx XX och Mifir skall gälla i norsk rätt från den 1 januari 2018. Detta innebär att Strivo kan hantera reglerna på samma sätt oavsett om slutkunden finns i Norge eller Sverige.
Producentens åtagande
En producent av ett finansiellt instrument måste implement- era följande delar i sin verksamhet för att anpassa till de nya produktstyrningskraven:
• Utforma en gedigen process för produktframtagning ink- luderande en generell målgruppsklassificering, riskklassifi- cering, stresstestning m.m. samt en relevant distributions- strategi.
• Löpande utvärdera utgivna finansiella instrument för att säkerställa att instrumentet fortfarande är anpassat för initialt definierad målgrupp, exempelvis vid kredithändelse eller barriärevent och i förekommande fall utföra lämplig åtgärd.
• Organisatoriska åtgärder inkluderande utbildning av personal och personer som tillhandahåller information till slutkund om finansiella instrument, hantering av intresse- konflikter m.m.
• Rutiner för att försäkra sig om att all relevant information om ett finansiellt instrument görs tillgängligt en distributör samt att distributören är införstådd med vad det innebär för att kunna förmedla det finansiella instrumentet till en slutkund.
Strivo har gjort relevanta åtgärder i sin interna policy samt tagit fram rutiner för att kunna möta det eventuella åtagande som åläggs Strivo i sin roll som distributör.
Distributörens åtagande
En distributör av ett finansiellt instrument måste implement- era följande delar i sin verksamhet för att anpassa till de nya produktstyrningskraven:
• Utforma en specifik målgruppsklassificering för sina slut- kunder oavsett om producenten har utformat en generell målgrupp eller inte samt tillse att den specifika målgruppen distribueras med relevant distributionsstrategi.
• Tillse att distributören tillhandahålls all relevant informa- tion om ett finansiellt instrument från producenten för att instrumentet skall kunna distribueras i enlighet med specifik målgrupp.
• Regelbundet se över arrangemang för produktstyrning för att säkerställa korrekta målgrupper och i förekommande fall justera målgrupperna.
• Regelbundet se över produkter och tjänster som tillhan- dahålls slutkunder för att säkerställa att de är i linje med relevant målgrupp.
Strivo har gjort relevanta åtgärder i sin interna policy samt tagit fram rutiner för att kunna möta det åtagande som åläggs Strivo i sin roll som distributör respektive depåinstitut. Via kundens depåinloggning har Strivo byggt in funktionalitet som innebär att en slutkund inte kan handla instrument innan han eller hon har besvarat ett webbformulär med frågor som syftar till att göra en målgruppsklassficering av slutkund.
Slutkunden kan därefter via sin depåinloggning se vilken målgrupp han eller hon tillhör. Målgruppsklassificering sker för alla slutkunder oavsett om distributionen sker via online- handelsplattformen eller direktkunder utanför onlinehandel- splattformen.
Komplexa C icke-komplexa finansiella instrument
Begreppet komplexitet inom XxXXX XX avser finansiella instru- ment som med hänsyn till instrumentens konstruktion och risk med mera, ska klassificeras som icke-komplexa eller kom- plexa. Icke-komplexa instrument kan under vissa förutsät- tningar handlas execution only utan passandebedömning.
Execution only betyder att Strivo kan utföra transaktion direkt på slutkunds begäran. Börsnoterade aktier är ett exempel på finansiella instrument som i regel anses vara icke-komplexa. När slutkund lägger order i ett icke-komplext instrument, såsom aktier, obligationer och de allra flesta fondandelar, genomförs affären utan att Strivo prövar om affären är pas- sande. När slutkund lägger order i ett komplext instrument, exempelvis strukturerade placeringar, optioner, terminer och warranter, måste Strivo säkerställa att slutkund har tillräcklig kunskapsnivå att förstå innebörden med en investering i det finansiella instrumentet.
Slutkund behöver därför genomgå en utökad pas- sandebedömning. Den utökade bedömningen görs endast första gången slutkund handlar med ett komplext instrument. Bedömningen ger sedan slutkund möjlighet att handla i kom- plexa finansiella instrument utifrån den kunskap och erfaren- het som angivits i bedömningen, vilket innebär att slutkund endast kommer kunna handla i finansiella instrument där slutkund innehar tillräcklig kunskap och erfarenhet.
Målgruppsdefinitioner
En producent/distributör skall i produktframtagningspro- cessen vid bedömning av en slutkunds behov, egenskaper och mål ta hänsyn till om slutkunden är en icke-professionell kund, en professionell kund eller en jämbördig motpart, samt till slutkundens:
• Risktolerans
• Förmåga att bära förluster
• Kunskaper och erfarenheter
• Investeringsmål
En producent/distributör av ett finansiellt instrument ska också, när det fastställer avgiftsstrukturen för det finansiella instrumentet, säkerställa att:
• Kostnader och avgifter är förenliga med målgruppens be- hov, egenskaper och mål
• Avgifterna inte undergräver det finansiella instrumentets
förväntade avkastning
• Avgiftsstrukturen är tillräckligt transparent för målgruppen
• Avgiftsstrukturen även utöver vad som anges i punkter
ovan är lämplig för målgruppen
Som en del i denna bedömning skall en producent/distributör även identifiera vilka typer av slutkunder för vilka det finan- siella instrumentet inte passar, en så kallad negativ målgrupp, samt identifiera relevanta distributionsstrategier för instru- mentet.
Strivos definition av målgrupper
Inom branschen har det skett ett gediget självregleringsar- bete både i Sverige och i övriga Europa för att på bästa sätt möta de nya krav som ställs på marknadsaktörer. Strivo har varit deltagande i detta arbete genom att försöka harmoni- sera exempelvis målgruppsdefinitioner till att överensstämma inom EES.
Strivo har ett definierat ramverket för specifika målgrupper i enlighet med den harmonisering som skett i branschen. Strivo utgår från följande definitioner:
• Kundkategorisering
• Kunskapsnivå
• Förmåga att bära förlust
• Risktolerans
• Avkastningsmål
• Placeringshorisont
Därefter har Strivo även definierat distributionsstrategier samt negativa målgrupper.
Kundkategorisering
• Icke-professionell
• Professionell
• Jämbördig motpart
Kunskapsnivå
Kunskap och/ eller yrkesmässig erfarenhet om finansiella marknader tillåter en slutkund att handla ett bredare utbud av finansiella instrument. Ju högre kunskap och/ eller erfarenhet
en slutkund har desto större utbud tillgängliggörs. Strivo har definierat tre huvudsakliga nivåer av kunskapsnivå för att komma åt Xxxxxxx fulla utbud av investeringsmöjligheter:
• Bas: Ingen kunskap om, eller erfarenhet av finansiella
marknader eller investeringar i finansiella instrument
• Informerad: Viss kunskap om, och/eller begränsad erfaren- het av finansiella marknader eller investeringar i finansiella instrument
• Avancerad: God kunskap om, och/eller erfarenhet av finan- siella marknader eller investeringar i finansiella instrument
Förmåga att bära förlust (förlustprocent)
Strivo har definierat tre nivåer av förmåga att bära förlust. En hög förmåga att bära förlust innebär att hela det investerade kapitalet kan riskeras.
• Låg: (0%) Investerare har låg förmåga att bära förluster förknippade med investeringen och är beroende av sitt kapital för sin livsstil och planerade projekt
• Medel: (0-25%) Investerare har relativt god förmåga att bära
förluster förknippade med investeringen och är endast i viss utsträckning beroende av sitt kapital för sin livsstil och planerade projekt
• Hög: (0-100%) Investerare har god förmåga att bära förlus- ter förknippade med investeringen och är inte beroende av sitt kapital för sin livsstil och planerade projekt
Risktolerans
Slutkund vars risktolerans överensstämmer med ett finan- siellt instruments risknivå/ riskklass ingår i positiv målgrupp. Är instrumentets risknivå/ riskklass högre än slutkundens risktolerans kategoriseras kunden som negativ målgrupp.
Risktoleransen utgår från följande fyra kategorier:
• Konservativ: Motsvarar investering där slutkund premierar
låg risk före avkastningspotential
• Balanserad: Motsvarar investering där slutkund söker en
god balans mellan risk och avkastningspotential
• Opportunistisk: Motsvarar investering där slutkund söker högre avkastningspotential genom att ta ökade risker till lägre skydd
• Spekulativ: Motsvarar investering där slutkund premierar
framförallt hög avkastningspotential till hög risk
Avkastningsmål
Strivo har definierat fem olika övergripande avkastningsmål som passar olika typer av investerare beroende av vilken avkastningsprofil som eftersöks. Avkastningsmålen är inte uttömmande och en slutkund kan ha ett flertal olika mål med sin investering, dock aldrig avkastningsmål som motsätter varandra för den enskilda investeringen.
• Bevarande: Fokus på att bevara investerat kapital framför
god värdetillväxt
• Tillväxt: Fokus på värdetillväxt av investerat kapital
• Kassaflöde: Fokus på löpande utbetalning i form av kupong- er eller ränteutbetalningar
• Riskhantering: Fokus på att begränsa identifierade risker i
en investeringsportfölj
• Hävstång: Fokus på att öka exponeringen mot en finansiell
marknad utan att öka investerat kapital
Placeringshorisont
En investerings placeringshorisont beror på ett flertal olika faktorer såsom exempelvis förtida återbetalningsmöjlighet och likviditet. Strivo har definierat fem huvudsakliga placer- ingshorisonter:
• Mycket kort, <1 år: Investerare kan ej avvara kapitalet under nämnvärd tid och ställer höga krav på investeringens likviditet
• Kort, 1 – 3 år: Investerare kan avvara kapitalet under en period av 1-3 år
• Medel, 3 – 5 år: Investerare kan avvara kapitalet under en period av 3-5 år
• Lång, >5 år: Investerare kan avvara kapitalet under minst 5
år och/eller ställer låga krav på investeringens likviditet.
• Till förfallodatum: Investerare kan avvara kapitalet fram till
placeringens förfallodatum
Distributionsstrategier
A. Distribution i egen regi (Execution only – utan pas- sandebedömning)
B. Distribution i egen regi (Execution only – med pas- sandebedömning)
C. Distribution via mellanhänder (investeringsrådgivning via rådgivare – med lämplighetsprövning)
D. Portföljförvaltning
Dessa distributionsstrategier kan komma att förändras över tiden då ny teknik eller nya affärsområden skapar behov av att definiera nya distributionskanaler.
Målgrupper depåinstitut
Strivo har definierat totalt 7 målgrupper i sin roll som depåinstitut med utgångspunkt i det ramverk som branschen tagit fram och den kunskap som Strivo har om sina specifika målgrupper av kunder. Strivo kommer att noggrant utvärdera de fastställda målgrupperna och justera dessa om behov uppstår. Nedanstående målgruppsindelning avser icke-professionella kunder. Pro- fessionella kunder samt jämbördiga motparter kan handla alla bolagets instrumenttyper utan att hänsyn tas till målgruppsin- delning. Se vidare blankett 5250 på xxx.xxxxxx.xx för mer information angående målgruppsindelningsdefinitioner.
Distributions- strategi
Mål-
grupp Kriterier Uppfyllda Instrumenttyp
Behöver alltid föregås av rådgivning eller passande- bedömning. (komplexa instru- menttyper) | 7 | Kunskapsnivå Avancerad Förmåga att bära förlust Hög Risktolerans Spekulativ Avkastningsmål Tillväxt, Kassaflöde, Hävstång Placeringshorisont Kundspecifikt/Instrumentspecifikt | • Strukturerade produkter med Strivos Målgrupp IV-V • Enskilda onoterade aktier • Företagsobligationer med Strivos Mål- grupp VIII-XI • ETN/ETF med hävstång (Bull-Bear cert. mfl) • Private Equity-fonder (onoterad AIF) |
6 | Kunskapsnivå Informerad Förmåga att bära förlust Hög Risktolerans: Opportunistisk Avkastningsmål Tillväxt, Kassaflöde Placeringshorisont Kundspecifikt/Instrumentspecifikt | • Strukturerade produkter/ETN med Strivos Målgrupp III • Noterade Preferensaktier • Företagsobligationer med Strivos Mål- grupp VII • Noterade Vinstandelslån med risknivå 4-7 • AIF-fonder med risknivå 4-7 | |
5 | Kunskapsnivå Informerad Förmåga att bära förlust Medel Risktolerans Balanserad Avkastningsmål Bevarande, Tillväxt, Kassaflöde Placeringshorisont Kundspecifikt/Instrumentspecifikt | • Strukturerade produkter/ETN med Strivos Målgrupp II • Noterade Vinstandelslån med risknivå 2-3 • AIF-fonder med risknivå 2-3 | |
4 | Kunskapsnivå Informerad Förmåga att bära förlust Låg Risktolerans Konservativ Avkastningsmål Bevarande Placeringshorisont: Kundspecifikt/Instrumentspecifikt | • Strukturerade produkter/ETN med Strivos Målgrupp I • Företagsobligationer med Strivos Målgrupp VI, • Noterade Vinstandelslån med risknivå 1 • AIF-fonder med risknivå 1 | |
Behöver inte föregås av rådgivning. (icke-komplexa instrumenttyper) | 3 | Kunskapsnivå Bas Förmåga att bära förlust Hög Risktolerans Opportunistisk Avkastningsmål Tillväxt, Kassaflöde Placeringshorisont Kundspecifikt/Instrumentspecifikt | • UCITS/ETF-fonder samt svenska spe- cialfonder med risknivå 4-7 • Enskilda noterade aktier på MTF/ Reglerad marknad |
2 | Kunskapsnivå Bas Förmåga att bära förlust Medel Risktolerans Balanserad Avkastningsmål Bevarande, Tillväxt, Kassaflöde Placeringshorisont: Kundspecifikt/Instrumentspecifikt | • UCITS/ETF-fonder samt svenska spe- cialfonder med risknivå 2-3 | |
1 | Kunskapsnivå Bas Förmåga att bära förlust Låg Risktolerans Konservativ Avkastningsmål Bevarande, Kassaflöde Placeringshorisont: Kundspecifikt/Instrumentspecifikt | • UCITS/ETF-fonder samt svenska spe- cialfonder med risknivå 1 • Statsobligationer eller finansiellt instru- ment med motsvarande kreditvärdighet |
Målgrupp
7.
6.
5.
4.
3.
2.
1.
Kunskapsnivå Risknivå/Riskklass
Avancerad
Risk 1-7.
• Hög förmåga att bära förlust
• God förmåga att bära förlust
• Låg förmåga att bära förlust
Informerad
Bas
Behöver alltid föregås av rådgivning
eller passandebedömning. Ger tillgång till fler investeringsmöjligheter.
Risk 1-7.
Behöver inte föregås av rådgivning. Ger tillgång till färre investeringsmöjligheter.
Målgrupper Strukturerade Placeringar
Strivo har definierat totalt fem målgrupper i sin roll inom produktframtagningsprocessen av strukturerade placeringar med utgångspunkt i det ramverk som branschen tagit fram och den kunskap som Strivo har om sina specifika målgrupper. Strivo kommer dock att noggrant utvärdera de fastställda målgrupperna och justera dessa om behov uppstår. Se vidare blankett 5240 på xxx.xxxxxx.xx för mer information angående målgruppsindelningsdefinitioner.
Kunskapsnivå: Informerad
Målgrupp I
Distributionsstrategi: B-D
Placeringshorisont: Kundspecifikt
Risktolerans: Konservativ (SRI 1-2)
Förmåga att bära förlust: Låg Avkastningsmål: Bevarande Exempel på produkt: 100 % kapitalskydd
Målgrupp II
Förmåga att bära förlust: Medel
Kunskapsnivå: Informerad
Avkastningsmål: Bevarande, Tillväxt, Kassaflöde
Risktolerans: Balanserad (SRI 2-3)
Exempel på produkt: 75 % < återbetalningsskydd < 100 %
Placeringshorisont: Kundspecifikt
Distributionsstrategi: B-D
Målgrupp III
Målgrupp IV
Kunskapsnivå: Avancerad
Förmåga att bära förlust: Hög
Risktolerans: Spekulativ (SRI 6-7)
Avkastningsmål: Tillväxt, Kassaflöde
Placeringshorisont: Kundspecifikt
Exempel på produkt: Trancherade Kreditobligationer
Distributionsstrategi: B-D
Målgrupp V
Kunskapsnivå: Avancerad
Förmåga att bära förlust: Hög
Risktolerans: Spekulativ (SRI 6-7)
Avkastningsmål: Tillväxt, Kassaflöde, Hävstång
Placeringshorisont: Kundspecifikt
Exempel på produkt: Marknadswarrant
Distributionsstrategi: B-D
Kunskapsnivå: Informerad
Förmåga att bära förlust: Hög
Risktolerans: Opportunistisk (SRI 4-6)
Avkastningsmål: Tillväxt, Kassaflöde
Placeringshorisont: Kundspecifikt
Exempel på produkt: Autocall, Räntebevis eller Indexbevis
Distributionsstrategi: B-D
För strukturerade produkter innebär kunskapskravet mer specifikt att en slutkund har den nivå av kunskap som anges nedan:
Bas
Ingen kunskap om eller erfarenhet av investeringar i finansiel- la instrument d. v. s.:
Ingen kunskap om, eller erfarenhet av, investeringar i struk- turerade placeringar
Ingen eller begränsad kunskap om och/eller erfarenhet av finansiella marknader
Informerad
Viss kunskap om och / eller begränsad erfarenhet av investe- ringar i finansiella instrument, d. v. s.:
Kunskap om vilka faktorer som påverkar prissättningen i de underliggande tillgångarna i den strukturerade placeringen Förmåga att förstå fördelarna med diversifiering, nivån av kapitalskydd samt kursfallsskydd om relevant
Förståelse för motpartsrisk / kreditrisk och hur detta påverkar risken i den strukturerade placeringen
Förståelse för investeringscaset och vad som driver risk och möjligheter
Viss kunskap om och/eller erfarenhet av finansiella marknader
Avancerad
God kunskap om och / eller erfarenhet av investeringar i
finansiella instrument, d. v. s.:
God kunskap om vilka faktorer som påverkar prissättningen i de
underliggande tillgångarna i den strukturerade placeringen
God förmåga att förstå fördelarna med diversifiering, nivån av
kapitalskydd samt kursfallsskydd om relevant
God förståelse för motpartsrisk / kreditrisk och hur detta
påverkar risken i den strukturerade placeringen
God förståelse för investeringscaset och vad som driver risk
och möjligheter
Kunskap om vilka faktorer som påverkar prissättningen i de komponenter som strukturerade placeringar består av
Strivo har definierat totalt sex målgrupper i sin roll inom produktframtagningsprocessen av företagsobligationer med utgång- spunkt i det ramverk som branschen tagit fram och den kunskap som Strivo har om sina specifika målgrupper. Strivo kommer dock att noggrant utvärdera de fastställda målgrupperna och justera dessa om behov uppstår. Se vidare blankett 5280 på xxx.xxxxxx.xx för mer information angående målgruppsindelningsdefinitioner.
Målgrupp VI
Kunskapsnivå: Informerad
Risktolerans: Konservativ (Riskklass 2)
Förmåga att bära förlust: Låg Avkastningsmål: Bevarande
Placeringshorisont: Kundspecifikt
Exempel på produkt: Företagsobligationer med hög
Distributionsstrategi: B-D
kreditvärdighet (AAA -> BBB-)
Målgrupp IX
Kunskapsnivå: Avancerad
Förmåga att bära förlust: Hög
Risktolerans: Spekulativ (Riskklass 5)
Avkastningsmål: Tillväxt, Kassaflöde
Exempel på produkt:
Företagsobligationer som saknar officiell kreditvärdighet och har > 5 års verksamhetshistorik
Placeringshorisont: Kundspecifikt
Målgrupp VII
Förmåga att bära förlust: Hög
Kunskapsnivå: Informerad
Distributionsstrategi: B-D
Kunskapsnivå: Avancerad
Målgrupp X
Avkastningsmål: Tillväxt, Kassaflöde
Risktolerans: Opportunistisk (Riskklass 3)
Förmåga att bära förlust: Hög
Exempel på produkt:
Företagsobligationer med låg kreditvärdighet (BB+ -> B- )
Risktolerans: Spekulativ (Riskklass 6)
Placeringshorisont: Kundspecifikt
Avkastningsmål: Tillväxt, Kassaflöde
Distributionsstrategi: B-D
Kunskapsnivå: Avancerad
Målgrupp VIII
Placeringshorisont: Kundspecifikt
Risktolerans: Spekulativ (Riskklass 4)
Förmåga att bära förlust: Hög Avkastningsmål: Tillväxt, Kassaflöde
Exempel på produkt: Företagsobligationer med väldigt
låg kreditvärdighet (CCC+ -> CC)
Exempel på produkt: Företagsobligationer som saknar
Placeringshorisont: Kundspecifikt
officiell kreditvärdighet och har 2<5
års verksamhetshistorik
Distributionsstrategi: B-D
Målgrupp XI
Kunskapsnivå: Avancerad
Förmåga att bära förlust: Hög
Risktolerans: Spekulativ (Riskklass 7)
Avkastningsmål: Tillväxt, Kassaflöde
Exempel på produkt:
Företagsobligationer som saknar officiell kreditvärdighet, och har mindre än 2 års verksamhetshistorik
Placeringshorisont: Kundspecifikt
Distributionsstrategi: B-D
Distributionsstrategi: B-D
För företagsobligationer innebär kunskapskravet mer specifikt att en slutkund har den nivå av kunskap som anges nedan:
Bas
Ingen kunskap om eller erfarenhet av investeringar i finansiel- la instrument, d. v. s.:
Ingen kunskap om, eller erfarenhet av, investeringar i företag- sobligationer
Ingen eller begränsad kunskap om och/eller erfarenhet av finansiella marknader
Informerad
Viss kunskap om och / eller begränsad erfarenhet av investe- ringar i finansiella instrument, d. v. s.:
Förmåga att förstå fördelarna med diversifiering samt de villkor som angetts för obligationslånet
Förståelse för motpartsrisk / kreditrisk och hur detta påverkar risken i obligationslånet
Förståelse för investeringscaset och vad som driver risk och möjligheter
Viss kunskap om och/eller erfarenhet av finansiella marknader
Avancerad
God kunskap om vilka faktorer som påverkar prissättningen i
de underliggande tillgångarna i obligationslånet, d. v. s.:
God förmåga att förstå fördelarna med diversifiering samt de
villkor som angetts för obligationslånet
God förståelse för motpartsrisk / kreditrisk och hur detta
påverkar risken i obligationslånet
God förståelse för investeringscaset och vad som driver risk
och möjligheter
God kunskap om och/eller erfarenhet av finansiella marknader
Målgrupper Portföljförvaltningstjänst Fundroid
Strivo har definierat totalt en målgrupp i sin roll inom produktframtagningsprocessen av portföljförvaltningstjänsten Fundroid med utgångspunkt i det ramverk som branschen tagit fram och den kunskap som Strivo har om sina specifika målgrupper.
Strivo kommer dock att noggrant utvärdera de fastställda målgrupperna och justera dessa om behov uppstår. Se vidare blan-
kett 5290 på xxx.xxxxxx.xx för mer information angående målgruppsindelningsdefinitioner.
Målgrupp 3
Kunskapsnivå: Bas
Förmåga att bära förlust: Hög
Risktolerans: Opportunistisk (SRI 4-6)
Avkastningsmål: Tillväxt, Kassaflöde
Placeringshorisont: Medel
Exempel på produkt: Fundroid investerar i UCITS-fonder
med olika risknivåer
Distributionsstrategi: D
För portföljförvaltningstänsten Fundroid innebär kunskapskravet mer specifikt att en slutkund har den nivå av kunskap som anges nedan:
Bas
Ingen kunskap om, eller erfarenhet av finansiella marknader eller investeringar i finansiella instrument
Informerad
Viss kunskap om, och/eller begränsad erfarenhet av finan- siella marknader eller investeringar i finansiella instrument Avancerad
God kunskap om, och/eller erfarenhet av finansiella marknad- er eller investeringar i finansiella instrument
Negativ målgrupp
Negativ målgrupp definierar vilka kunder placeringen inte riktar sig till och innebär:
1. Kunden har en lägre risktolerans än placeringens mål- grupp
2. Kundens förmåga att bära förlust är lägre än placerin- gens målgrupp
3. Kunden har en lägre kunskap/erfarenhet än placeringens målgrupp
4. Placeringar utan kapitalskydd/Återbetalningsskydd kan inte säljas till en kund som har Avkastningsmål Bev- arande
5. Kundens placeringshorisont är avsevärt kortare än plac- eringens löptid
Ett finansiellt instrument får inte distribueras till en målgrupp för vilken instrumentets angivna målgrupp är negativ i förhål- lande till slutkundens målgrupp.
Återrapportering
Eftersom producenten är skyldig att löpande utvärdera de finansiella instrument som ges ut samt tillse att instrument- en sålts till rätt målgrupp av slutkunder, krävs det att dis- tributören återrapporterar till producenten på förfrågan eller på förekommen anledning. Detta hänger framförallt samman med negativa målgrupper.
Även finansiella instrument som bedöms vara i negativ mål- grupp för en kund kan komma att accepteras om instrument passar in i kundens portfölj. Om portföljen medger att kunden befinner sig inom exempelvis ”rätt” risknivå bedöms det finansiella instrumentet inte vara i en negativ målmarknad.
Varje avsteg från specificerad målgrupp vid distribution av ett finansiellt instrument med vikt på ifall en slutkund har investerat i en placering som ingår i en för kunden negativ målgrupp måste dokumenteras av distributören. Detta skall sedan återrapporteras till producenten. Dokumentering sker via kryssruta i teckningsanmälan samt via rådgivningsdoku- mentationen för respektive värdepappersinstitut.
Återrapportering sker i ett första steg via teckningsanmälan för Strivos strukturerade placeringar. Strivo kommer även att ha en årlig utvärdering eller på förekommen anledning och via enkätutskick till utvalda distributörer. Strivo kommer också att återkoppla till producent årligen eller på förekommen anled- ning det resultat som kommer fram av utvärderingen.
Filöverföring
Strivo har avtal med tredje part, om tillgång till plattform för upp- och nedladdning av XxXXX XX data i form av EMT (Euro- pean MiFID II Template). EMT filen innehåller produktstyrn- ingsinformation samt kostnader och avgifter. Genom detta samarbete kan Strivo erhålla och tillhandahålla den informa- tion som krävs för att Strivo skall kunna tillgodogöra sig nöd- vändiga data samt att andra depåförande institut kan hämta data som de behöver av Strivo i förekommande fall.
Strivo har även satt upp en SFTP för uppladdning av nödvän- diga filer för de som önskar få information via sådan lösning.
Fond/ETF
EMT-filer för ett stort urval av fonder och ETF:er tillhandahålls via Morningstar som Strivo har skrivit avtal med.
Strukturerade placeringar
EMT-filer för strukturerade placeringar från relevanta produ- center/emittenter tillhandahålls via Regulatory Exchange eller direkt från emittent.
Övrigt
Övriga instrument som Strivo kan behöva tillhandahålla EMT-filer för i sin roll som depåinstitut, kommer att hämtas från olika samarbetspartners eller via relevanta plattformar.
Transparens för kostnader och avgifter
XxXXX XX kräver att alla kostnader och avgifter för en investeringstjänst eller ett finansiellt instrument redovisas på en så kallad ex-ante och ex-post basis. Dessutom kräver PRIIPs att vissa kostnader och avgifter för en PRIIP redovisas via basfaktabladet, dock som grundregel enbart innan en investering.
När skall kostnader C avgifter redovisas?
Tidpunkt och syfte med redovisningen skiljer sig något både inom XxXXX XX samt mellan XxXXX XX och PRIIPs, se tabell nedan:
Typ | MiFID II | PRIIPs |
Kundkategori | Icke-professionell, professionell, jämbördig mot- part | Icke-professionell |
Typer av kostnader | Produktkostnader, kostnader relaterade till invest- eringstjänster | Produktkostnader |
Referensbelopp | Investeringsbelopp, antal eller nominellt belopp | EUR 10 000 eller motsvarande |
Syfte med kostnadsredovisning | Informera slutkund om uppskattade kostnader och avgifter för produkten eller tjänsten | Syfte är att som slutkund kunna jämföra olika produkter S medföljande risker |
Tid för redovisning | Redovisning sker innan investering (ex-ante) och bör då tas upp i exempelvis rådgivningsdokumen- tation samt efter investering (ex-post) på regelbun- den basis, exempelvis årligen | Redovisning sker i god tid innan investering |
Ex-ante
Under XxXXX XX skall distributören informera sina kunder innan en transaktion om totala kostnader som medföljer en viss pro- dukt eller tjänst så kallade ex-ante. Dessa kostnader skall redovisas innan en investering och innefattar kostnader för pro- duktion, distribution m.m. och i EMT filen för respektive finansiellt instrument framgår kostnaderna för produktionen. Strivo redovisar kostnader och avgifter innan investering via funktionalitet på vår onlineplattform.
Ex-post
Utöver redovisning av ex-ante kostnader så skall det på regelbunden basis, i Strivos fall årligen, redovisas ex-post kostnader, dvs. alla de aggregerade kostnader för produkter och tjänster som en slutkund betalat under året. Denna sammanställning skall respektive depåförande institut tillhandahålla en kund i efterhand. Dessa kostnader avser de faktiska kostnader som en transaktion innefattat. Kostnaderna skall även illustrera de effekter som dessa kostnader har haft på avkastningen för invest- eringen. Strivo avser att redovisa faktiska kostnader och avgifter för relevanta transaktioner på depånivå årligen.
Ex-ante/Ex-post kostnader för investeringstjänst samt finansiellt instrument
Nedanstående tabell åskådliggör kostnader och avgifter vid tillhandahållande av en investeringstjänst:
Typ | Beskrivning | Exempel |
Engångsavgifter | Alla kostnader och avgifter som tillfallit VP-institutet i början eller på slutet av invest- eringstjänsten | Insättningsavgift, avslutsavgift |
Löpande avgifter | Alla löpande kostnader och avgifter som tillfallit VP-institutet för investeringstjänsten | Förvaltningsavgift, rådgivningsavgift |
Alla transaktionskostnader | Alla kostnader och avgifter avseende transaktioner inom ramen för investeringst- jänsten | Mäklaravgifter, plattformsavgifter, skatter, valutaväxlingsavgifter |
Alla avgifter avseende relaterade tjänster | Alla övriga avgifter som inte är med ovan | Övriga avgifter |
Performance baserade avgifter | Performance baserade avgifter | Performance baserade avgifter |
Nedanstående tabell åskådliggör kostnader och avgifter vid tillhandahållande av ett finansiellt instrument:
Typ | Beskrivning | Exempel |
Engångsavgifter | Alla kostnader S avgifter som tillfallit VP-insti- tutet i början eller på slutet av investeringen | Engångsersättningar, upfront, strukturering- savgift, distributionsavgift |
Löpande avgifter | Alla löpande kostnader S avgifter som tillfallit VP-institutet för investeringen | Förvaltningsavgift, rådgivningsavgift, finan- sieringskostnad |
Alla transaktionskostnader | Alla kostnader S avgifter avseende transak- tioner inom ramen för investeringen | Mäklaravgifter, plattformsavgifter, skatter, valutaväxlingsavgifter |
Performance baserade avgifter | Performance baserade avgifter | Performance baserade avgifter |
Tredjepartsersättningar och andra avgifter
När det gäller tredjepartsersättningar regleras detta i 9 kap 21 § LVPM. Regeln gäller tredjepartsersättningar som lämnas eller tas emot av ett värdepappersinstitut i samband med tillhandahållande av alla typer av investeringstjänster och sidotjänster och innebär att ett värdepappersföretag inte
får betala eller ta emot ersättning eller tillhandahålla eller ta emot en förmån från någon annan än kunden, om inte kunden informeras om ersättningen och ersättningen är utformad för att höja kvaliteten på den berörda tjänsten samt inte hindrar företaget från att uppfylla sin skyldighet att tillvarata kundens intressen. Regeln är inte tillämplig på ersättningar som mö- jliggör eller krävs för att utföra en investeringstjänst, såsom depåkostnader, avvecklingskostnader, börsavgifter, rättsliga avgifter eller arvoden och som innebär att de inte kan stå i strid med den övergripande skyldigheten att agera hederligt, rättvist och professionellt i enlighet med kundens intressen. Om ersättningen inte är kvalitetshöjande och därmed strider mot att tillvarata kundens intressen, är den förbjuden.
Ett värdepappersinstitut som i samband med att det tillhand- ahåller investeringstjänster eller sidotjänster till en slutkund, tillhandahåller eller tar emot ersättning, eller tillhandahåller eller tar emot förmåner till eller från någon annan än slut- kunden, ska kunna visa att alla ersättningar eller förmåner som tillhandahålls eller tas emot av institutet är utformade för att höja kvaliteten på investeringstjänsten eller sidotjänsten till slutkunden genom att:
• Föra en intern förteckning över alla ersättningar och förmåner som institutet tillhandahåller eller tar emot av en tredje part i samband med tjänsterna, och
• Dokumentera hur de ersättningar och förmåner som insti- tutet tillhandahåller eller tar emot, höjer kvaliteten på de tjänster som tillhandahålls kunden.
Vad är tredjepartsersättningar?
Tredjepartsersättningar eller incitament är alla de ersättning- ar som ett värdepappersinstitut tar emot men där betalningen inte kommer direkt från kunden utan istället ifrån en tredje part. Detta kan exempelvis vara inbyggda provisioner från försäkringar, fondinnehav eller strukturerade placeringar m.m.
Vad är inte tredjepartsersättningar?
Den del av ersättningar som betalas direkt av en slutkund klassificeras inte som tredjepartsersättningar och kan exem- pelvis vara transaktionsavgifter, courtage eller andra förm- edlingsarvoden avtalade mellan slutkund och distributör.
Provisionsförbud för vem?
Ett värdepappersinstitut som, i samband med att institutet tillhandahåller oberoende investeringsrådgivning eller port- följförvaltning till en slutkund är inte berättigade att ta emot tredjepartsersättning. Om värdepappersinstitutet tar emot en ersättning eller en förmån från en tredje part, eller en person som agerar för en tredjeparts räkning, ska denne överföra den ersättning eller förmån som institutet erhåller från tredje parten till slutkunden. Institutet ska överföra ersättningen eller förmånen till slutkunden så snart det är möjligt efter att institutet har tagit emot ersättningen eller förmånen.
Kvalitetshöjande åtgärder
Strivo och de distributörer som Strivo har avtal med gör ett stort antal arbetsuppgifter både initialt vid produktframtag- ningsprocessen samt löpande under löptidens gång för att förhöja kvaliteten av en investeringstjänst eller för ett finan- siellt instrument. Detta skall Strivo och distributör dokument- era och påvisa för att kunna erhålla tredjepartsersättning.
Kvalitetshöjande åtgärder Strivo:
• Idégenerering och produktframtagning
- Tillser att personal har specialistkompetens och erfaren- het för att uppnå bästa resultat för slutkunden
- Krav på Swedsec licensiering för specialister
- Känner bolagets målgrupper av slutkunder bättre och kan
därmed specificera tydliga krav
- Analyserar marknader och finansiella instrument
- Genererar idéer som prisas och testas med våra samar- betspartners (emittenter)
- Producerar marknadsföringsmaterial som trycks och
distribueras
- Tar in pris från ett flertal motparter vid upphandling av placeringar och instruerar emittent om vem de ska handla med
- Hanterar all administration med emissioner som emittent- en inte behöver göra
- Tillhandahåller ett brett utbud av produkter och tjänster
inom olika kategorier av finansiella instrument
• Produktspecifika åtgärder
- Erbjuder placeringar i poster om 10 000 kr till icke-pro- fessionella slutkunder som annars bara förbehålls större institutioner eller förmögna privatpersoner
- Erbjuder placeringar i marknader/exponeringar som an- nars kan vara mycket svåråtkomliga för icke-professionel- la slutkunder
- Erbjuder kostnadsfri depå/investeringssparkonto för
förvaring av finansiella instrument
- Brett utbud av olika marknadsexponeringar inom olika
riskkategorier
- Likvid handel i andrahandsmarknaden genom att struktur- erade produkter samt övriga skuldinstrument börsnoteras och börshandlas under hela dess löptid
• Löpande administration av placeringar samt uppföljning
- Ställer dagligen pris på placering på relevanta börser
genom börsmedlemsskap
- Uppdaterar hemsida, onlineplattform (Strivo Online), samt depåsystem med aktuellt marknadspris samt marknads- data flera gånger dagligen
- Ser till att det finns aktuell och korrekt information om
utvecklingen i placeringen lättillgängligt för slutkund
- Erbjuder löpande kundservice för slutkund
- Erbjuder löpande uppföljning, men som inte är lagkrav, av placeringar vid företagshändelser eller andra händelser som är av vikt för placeringens målgrupp, risk eller dylikt
- Ju längre löptid en placering har desto större åtagande
har Strivo i uppföljningsarbetet
- Kvalitetssäkrar priser från emittenter och ställer krav på
uppdaterade och korrekta priser
- Erbjuder Strivo Academy – föreläsningar och utbildning för distributörer och slutkunder samt relaterat utbildning- smaterial kostnadsfritt
- Erbjuder löpande information via videokonferens om bolag och samarbetspartners som kan vara av vikt för risken avseende slutkunds placeringar
• Strivos fondplattform
- Erbjuder en bred Fondlista med xxxxxxx fonder som löpande granskas och kvalitetssäkras av en fondkommitté
- Tillgång till ett brett fondutbud (cirka 1000 fonder) från externa leverantörer som inte har nära koppling till dis- tributören, vilket gör att slutkunder kan erbjudas icke-ober- oende investeringsrådgivning utifrån ett stort utbud av fonder
- Slutkund kommer åt att själv handla fonder med BankID via mobil eller internet genom sin depåinloggning (Strivo Online) vilket skapar enkelhet och mindre pappershanter- ing för slutkund
- Möjlighet till personlig och icke-oberoende fondrådg- ivning genom något av de distributörer som Strivo har sa- marbete med. Rådgivningen sker normalt på distributörs fysiska kontor
- Erbjuda slutkund regelbunden bedömning av investerin- gens lämplighet. I det fall en depåkund till Strivo väljer att anlita en distributör som Strivo har avtal med, kom- mer denne att erbjuda kunden regelbunden bedömning av investeringens lämplighet för fonden/investeringen
innan investeringsbeslutet görs, samt därefter en löpande uppföljning
- Möjlighet till courtagefritt månadssparande i fond genom automatisk dragning av likvid från slutkunds depå eller från externt bankkonto (via autogiro). Strivo erbjuder månadssparande från 200 kr och uppåt per fond och månad
- Möjlighet till kostnadsfri omplacering löpande till ett brett
utbud av fonder
- Erbjuder fondinvesteringar med harmoniserade kostnader
inom olika fondkategorier
Kvalitetshöjande åtgärder som utförs av distributörer som Strivo har avtal med:
• Dokumentering/Krav
- Granskning och godkännande av all dokumentation av
specialiserade medarbetare
- Krav på utbildning via Strivo Academy
- Krav på Swedsec licensiering för rådgivare
- Krav på Informatörsutbildning för de distributörer som inte har Swedseclicens och lämnar information om finansiella instrument till slutkund
- Utbildningsseminarier för rådgivare
- Löpande administration kopplad till investeringstjänster
- Kravställning och kvalitetssäkring av motparter till dis- tributören
• Rådgivning
- Tillgång till personlig rådgivare som utför ett löpande
icke-oberoende rådgivningsuppdrag
- Tillgång till diskretionär förvaltning med modellportföljer
- Löpande bevakning av slutkunders placeringar
- Skräddarsydda portföljförslag
- Tillgång till kunniga rådgivare och personal som är up- pdaterade
- Tillgång till rådgivare som har möjlighet att hjälpa slut- kunder att gemensamt upphandla produkter med förmån- liga villkor
• Produktutbud
- Lättillgängligt och överskådligt material och information
om tjänster och produkter
- Tillgång till en onlineplattform med kundinloggning med möjlighet att på egen hand handla aktier och fonder online
- Löpande information och intressant, relevant ämnesbev- akning via månadsbrev
- Tillgång till ett brett utbud av produkter och tjänster
- Tillgång till fondtorg med stort utbud av både courtage- fria och courtagebelagda fonder
- Tillgång till ETF:er
- Tillgång till Strukturerade produkter från marknadens alla
ledande produktbolag
- Kvalitetssäkring av produktbolag som erbjuds slutkunder,
efter godkännande
- Tillgång till depåtjänster från flera olika oberoende
depåinstitut
Strivos bedömning
Strivo anser att det med anledning av de nya regelverken finns behov av att vidta särskilda åtgärder i förhållande till den branschpraxis som idag råder avseende tredjepart- sersättningar. Vidare åligger det Strivo att föra en intern förteckning över alla ersättningar och förmåner som Strivo tillhandahåller eller tillhandahålls av en tredje part, samt dokumentera hur dessa ersättningar höjer kvaliteten på de tjänster som tillhandahålls slutkunden. Strivo identifierar för närvarande följande typer av ersättningar:
• Courtage
• Tredjepartsersättningar på Strivos fondplattform
• Inbyggd tredjepartsersättning
• Prestationsbaserad tredjepartsersättning (Premiumprodukter)
Courtage
Tredjepartsersättningar till förmedlare från Strivos fondplattform
Strivo bedriver ingen egen rådgivning utan tillhandahåller endast en depå-/fondplattform med ett brett utbud av finan- siella instrument innebärande att Strivo ej har möjlighet att påverka det specifika valet av fonder. Strivo samarbetar med MFEX Mutual Funds Exchange AB (”MFEX”) genom att erbju- da MFEXs fondutbud till Strivos distributörer och slutkunder. Strivo erbjuder totalt cirka 1000 fonder vilket gör att slutkund kommer åt ett brett sortiment av finansiella instrument inom olika kategorier med olika förvaltningsavgifter och avkast- ningsmöjligheter. De olika ersättningarna som är förknippade med olika kategorier av fonder är proportionerliga de kvalitet- shöjande åtgärder som genomförs eftersom fonder inom olika kategorier har olika kostnader och avkastningsmöjligheter.
Ersättningen från MFEX är densamma utryckt som procent av fondernas förvaltningsavgifter, men eftersom förvaltning- savgifterna kan komma att skilja sig åt så skiljer sig även Xxxxxxx ersättning åt från fond till fond. Genom att erbjuda ett så pass stort utbud av fonder (där fondernas förvaltningsav- gifter som slutkund betalar är densamma hos Strivo som hos
övriga fondplattformar, PPM undantaget) så bör de eventuella intressekonflikter förknippade med varierande ersättning vara hanterbara om kunden får tillräcklig information samt genom att fonderna kategoriseras. Tredjepartsersättning från fond maximeras per fondkategori för att inte ersättningen ska styra fondvalen och Strivo bedömer att intressekonflikter ej uppstår ifall förmedlare väljer dyrare fondkategorier då detta styrs av kundens riskvilja.
Som ett led i vårt arbete med att anpassa verksamheten till de nya regelverken justerar Strivo de ersättningar som idag uppkommer via fond i rollen som depåinstitut och betalar vidare i form av tredjepartsersättning till förmedlare.
Istället för att begränsa depåplattformens fonderbjudande till endast fondlista med courtagefria fonder, så anser Strivo att det även fortsättningsvis, mot courtage, är viktigt att kunna erbjuda slutkunder ett i det närmaste obegränsat utbud av fonder via MFEX. Detta då Strivo anser att kvaliteten på tjänsten gentemot slutkund förhöjs genom tillhandahållandet av ett brett fondutbud, samt att distributörer får ett bättre verktyg för att kunna tillhandahålla kvalitativ investeringsrådgivning.
Dock skapar ett näst intill obegränsat fonderbjudande, med stora variationer på förvaltningsavgifter, en potentiell
intressekonflikt om distributörer tillåts välja fonder med högre avgift inom samma kategori med potentiellt högre ersättning jämfört med en annan, likvärdig fond. Denna typ av intresse- konflikt hindrar distributörer att garanterat kunna agera med kundens bästa för ögonen och är ej förenligt med XxXXX XX. För att ha möjlighet att hantera denna intressekonflikt i linje med regelverket, utan att begränsa antalet valbara fonder har Strivo därför infört maximala ersättningsnivåer för varje enskild fondkategori. Detta för att säkerställa att fonder med högre ersättning förmedlas p.g.a. hög kvalitet snarare än
p.g.a. höga ersättningar.
Tredjepartsersättningen som utbetalas till distributörer från Strivo ser ut enligt nedan kategorier på investerat belopp:
Aktiefonder ex. EM 0,75%
Tillväxtmarknader (EM) 1,00%
Blandfonder 0,75%
Fond-i-fond 0,85%
Hedgefonder 0,75%
Räntefonder 0,50%
I de fall en fond tillämpar en prestationsbaserad avgifts- modell (s.k. ”performance fee” eller ”performancearvoden”) i kombination med en lägre fast förvaltningsavgift kan Strivo i egenskap av depåinstitut i vissa fall erhålla en tredjepart-
sersättning som baseras dels på fonden prestationsbaserade avgift och dels på fondens fasta förvaltningsavgift. Denna avgiftsstruktur är vanlig bland t.ex. hedgefonder. I de fall som detta förekommer har Strivo beslutat att maximalt betala vi- dare en tredjepartsersättning till rådgivare som motsvarar 50
% av den prestationsbaserade ersättning som Strivo erhåller
från fondbolaget i egenskap av depåinstitut.
Strivo anser att det är till fördel för kund att rådgivare har ett incitament att ge råd om fonder denne tror har möjlighet att prestera bättre än sitt jämförelseindex. Genom att kundens möjlighet till avkastning och rådgivarens möjlighet till ersät- tning är sammankopplade medför det också att en negativ värdeutveckling hos fonden innebär att prestationsbaserad ersättning för rådgivaren uteblir. Strivo gör därför bedömnin- gen att rådgivarens prestationsbaserade ersättning är utfor- mat för att öka kvaliteten på investeringstjänsten. Kvalitetsök- ningen för kunden består i att investeringsrådgivningen kan bidra till en högre avkastning som då står i proportion till rådgivarens högre ersättning i form av prestationsbaserad ersättning.
Ovanstående begränsningar avseende maximala procentu- ella tredjepartsersättningar i kombination med förhandsin- formation till kunden om att valet av fond påverkar förm- edlingsersättningen (liksom storleken på investeringen) gör att Strivo bedömer att kundens intressen kan tillgodoses.
Tredjepartsersättningar till Strivo från Strivos fondplattform Strivo tar emot ersättningar direkt från MFEX i vars fonder Strivos depåkunder har ett innehav och Strivo återbetalar större procent av denna ersättning till slutkunden. Strivo tar istället betalt direkt av slutkunden i enlighet med prislista på xxx.xxxxxx.xx.
Endast en mindre del av den ersättning som Strivo erhåller betalas fortfarande vidare till distributörer och Strivo förvän- tar sig att även denna del återbetalas till kund från 2023 och framåt.
Courtage för av Strivo framtagna finansiella instrument Strivo är klassificerad som en distributör vilket nämnts inled- ningsvis och är således inte ansvarig för alla steg i produkt- framtagningsprocessen av strukturerade placeringar. Strivo bistår dock producenten i denna process samt i uppföl- jningsarbetet inom en rad olika delar vilket nämnts i tidigare kapitel avseende kvalitetshöjande åtgärder. Enkelt uttryckt så lejer producenten ut visst arbete i produktframtagning- sprocessen till Strivo som till exempel idégenerering, fördju- pningsanalyser, distribution, upphandling, rapportering och hantering av andrahandsmarknaden. För detta arbete tar Strivo ett courtage som en initial engångsersättning. Strivo har en begränsad egen distribution och istället förmedlas eller marknadsförs placeringarna till investerare av olika vär- depappersinstitut som Strivo samarbetar med. Då slutkund handlar strukturerade placeringar netto från Strivo så är det upp till varje distributör att avtala med sin kund om ersättning för den förmedlingsaktivitet som skett.
Distributionskanal | Löptid | Courtage till Strivo | Eventuellt förmedling- sarvode till distributör | Total avgift |
Xxxxxx via rådgivare | 3 år | 2,00% | 3,75% | 5,75% |
Xxxxxx via rådgivare | 4 år | 2,50% | 4,25% | 6,75% |
Xxxxxx via rådgivare | 5 år | 3,00% | 4,75% | 7,75% |
Xxxxxx via rådgivare | >5 år | 3,00% | 4,75% | 7,75% |
Inbyggd tredjepartsersättning till rådgivare
Inbyggd ersättning i finansiella instrument framtagna av Strivo är klassificerad som tredjepartsersättning så länge som ersät- tningen inte kommer från slutkund direkt utan från en tredje part. Vår bedömning är att inbyggd tredjepartsersättning kräver extra uppmärksamhet då den kan framstå som mindre transparent och dessutom inte tas ut direkt av slutkund. Strivo har därför valt att inte längre tillhandahålla inbyggd tredjepartsersättning till rådgivare för nettohandlade finansiella instrument som Strivo utvecklar och distribuerar.
Löpande utbetalning av tredjepartsersättning
Tidigare utbetalades en del av den inbyggda tredjepartsersättning löpande per löptidsår till distributörer som Strivo har avtal med. Detta förfarande förekommer inte längre men viss administration av äldre sådan ersättning finns kvar tills dessa äldre placeringar förfallit.
Strivo utbetalade en tredjedel av den inbyggda tredjepartsersättningen initialt och resterande två tredjedelar fördelades lika över löptiden. Utbetalning av viss ersättning initialt och viss del löpande, motiveras med att distributörer genomför en stor del förberedande arbete inför en investering samt genomför ett stort uppföljningsarbete kring investeringar eller investeringst- jänster löpande vilket vi sammanfattat inledningsvis under kvalitetshöjande åtgärder i detta avsnitt. Utbetalning sker till det värdepappersinstitut (distributör) vars rådgivare/förmedlare tecknat placeringen i samband med placeringens årsdag.
Utbetalning sker enligt följande modell:
Löptid | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | >5 |
3 år | 0,60 % | 0,30 % | 0,3 0% | 0,30 % | - | - | - |
4 år | 0,50 % | 0,25 % | 0,25 % | 0,25 % | 0,25 % | - | - |
5 år | 0,50 % | 0,20 % | 0,20 % | 0,20 % | 0,20 % | 0,20 % | - |
>5 år | 0,50 % | 0,20 % | 0,20 % | 0,20 % | 0,20 % | 0,20 % | - |
Utifall produkten ligger förvarad hos annat depåinstitut än Strivo behöver Strivo löpande erhålla betalningsunderlag för att kunna betala ut löpande ersättning till aktuellt värdepappersinstitut som har förmedlat placeringen. Det åligger värdepap- persinstitutet som förmedlat placeringen att inkomma med betalningsunderlag för att erhålla ersättningen senast 90 dagar efter produktens årsdag. Det är därför viktigt att de distributörer som Strivo tecknar avtal med, säkerställer att de har fullmakt att se sina slutkunders depåinnehav hos de olika depåinstitut som distributören har avtal med avseende depåtjänster. Om placeringen förfaller i förtid (för exempelvis en Autocall) är ambitionen att försöka återbetala viss del av tredjepartsersättnin- gen till slutkund. Detta är dock avhängigt relevant arrangemang mellan Strivo och aktuellt värdepappersinstitut där placerin- gen finns förvarad.
Proportionalitet vid tredjepartsersättning
Då Strivo enbart tillhandahåller nettohandlade finansiella instrument så används inte denna proportionalitetsprincip län- gre men för tidigare tillhandahållna finansiella instrument så tillämpades principen nedan. Kravet på proportionalitet enligt
VP-föreskrifterna innebär att Strivo måste kunna koppla ihop och motivera en högre tredjepartsersättning för ett visst finan- siellt instrument framför en annan med att en högre ersättning är proportionell till en ökad kvalitet på tjänsten som tillhand- ahålls. Dels berör den huruvida ersättningen är proportionerlig med beaktande av löptid och produktkategori samt dels det arbete som ligger bakom förmedlingen av en placering och således behandlar vilken volym i ett visst finansiellt instrument som förmedlas och den tredjepartsersättning som utbetalas. Strivo bedömer vidare att professionella slutkunder innehar sådan kvalificerad kunskap och kompetens att självständigt analysera vilka effekter avgifter och kostnader har på avkastning- spotentialen för det finansiella instrument som handlas. Därmed bör inte dessa omfattas av proportionalitetstrappan nedan utan ersättningen anses vara proportionerlig oavsett storleken på investeringen.
Strivos åtagande är betydligt mer omfattande för ett finansiellt instrument med längre löptid än en placering med kortare löp- tid med avseende på de kvalitetshöjande åtgärderna som specificerats inledningsvis i detta avsnitt. Särskild vikt ges uppföl- jningsarbete, andrahandsmarknad och administration. I och med det ytterligare kvalitetshöjande arbete som produkten eller tjänsten omfattas av medför det att totala produktionsarvodet kommer att vara högre ju längre löptid ett finansiellt instrument
har. Strivo bedömer vidare att det ytterligare åtagande för placeringar över 5 års löptid som möjligtvis skulle kunna mo- tiveras är såpass svårt att förutspå att det inte finns fog för att ta ut ytterligare högre produktionsarvode. Därav kommer ersättningen för finansiella instrument med längre löptid än 5 år att motsvara ersättningen för ett instrument på 5 år.
Olika kategorier av finansiella instrument kan komma att med- föra skillnader i tredjepartsersättning på investerat belopp då vissa finansiella instrument genom sin struktur, administra- tion/hantering medför betydligt mer omfattande kvalitetshö- jande åtgärder. Slutkund kan erhålla lika hög exponering som en direktinvestering i en underliggande tillgång men till en betydligt mindre investering i exempelvis marknadswarranter men de kvalitetshöjande åtgärderna är baserade på antalet enheter och inte investerat belopp.
Likadant är det för fonder då fondens struktur och avkast- ningspotential skiljer sig samt att behovet av uppföljning är större för vissa fonder än andra. Detta motiverar en större skillnad i ersättning mellan olika fonder inom olika produkt- kategorier då vissa fonder ger slutkund en påtaglig fördel jämfört med andra. Även fonder inom samma produktkategori kan ha viss skillnad i ersättningar men denna skillnad bör vara relativt liten. I det fall det föreligger en skillnad i ersättning mellan olika finansiella instrument skall rådgivaren tydligt informera slutkunden om detta och varför.
Strivo anser att det oftast är mer arbete förknippat med
att hantera en slutkund som investerar 1 000 000 kr än en slutkund som investerar 10 000 kr eftersom en slutkund som vill investera ett större belopp har fler alternativ att välja
på, vilket ställer högre krav på rådgivarens kompetens samt nedlagda arbete före, under och efter rådgivningstillfället. Ersättningar för volymer upp till 1 000 000 kr bör därför ingå inom samma ersättningsspann. Däremot bör ersättningen därutöver minska proportionerligt på volymer upp till 5 mkr och utöver 5 mkr i nominell investerad volym, eftersom det är svårt att motivera att arbetet med att hantera en slutkund som ska investera 5 mkr jämfört med en slutkund som ska investera 1 mkr är linjärt mycket mer omfattande.
Nettohandel
Strivo erbjuder nettohandlade finansiella instrument, vilket innebär att all tredjepartsersättning återbetalas till slutkund istället för att utbetalas till Strivo eller Strivos distributörer. Ersättning inbetalas som rabatt till slutkundens värdepap- persdepå, investeringssparkonto eller försäkringsdepå hos Strivo. Det står sedan distributören och slutkunden fritt att sinsemellan komma överens om en ersättning direkt (d.v.s. som inte är tredjepartsersättning). I de fall Strivo skall vara behjälpliga med att hantera betalningsförmedlingen av sådan icke-tredjepartsersättning från slutkund till distributör, krävs att Strivo erhåller erforderligt underlag för att kunna utföra betalningsförmedlingen, exempelvis genom en kopia på kun- davtalet mellan slutkund och distributören.
Strivos ambition är att gå bort från tredjepartsersättning till en modell där förmedlarbolaget tar betalt direkt av kund,
vilket leder till ökad transparens och tydlighet. Den ökade transparensen tillsammans med alla de kvalitetshöjande åtgärderna som utförs motiverar en initial utbetalning av arvoden förutsatt att det inte rör sig om tredjepartsersät- tning. Detta enligt avtal mellan slutkund och förmedlare.
Premiumprodukter
Strivo erbjuder en produktlinje med strukturerade placering- ar som har inbyggd prestationsbaserad avgift. Distributören som ursprungligen sålt placeringen kommer istället få möjlighet till en icke-garanterad prestationsbaserad framtida ersättning i form av en viss given procentsats av slutkundens eventuella avkastning. Detta skapar ett betydligt mer rättvisande ersättningssystem gentemot slutkund, då förm- edlarbolaget endast erhåller betalning om slutkunden erhåller en positiv avkastning. Detta kan fungera för alla former av produkter men det måste finnas visst villkorat moment för att man skall kunna hävda att förmedlingen skapade ett tydligt mervärde för slutkund.
All eventuell sådan ersättning återbetalas till slutkund och istället så tar Strivo och/ eller distributören betalt direkt av slutkunden via kundavtal.
Specifikt för Marknadswarranter
Strivo tar ut ett courtage för att tillhandahålla produkten up- pgående till maximalt cirka 20 procent av investerat belopp, eller motsvarande cirka 2,5% på nominellt belopp. Courtage på investerat belopp är högre än för andra produktkategori- er eftersom warranter i sin konstruktion ger betydligt högre exponering mot underliggande tillgång vilket skapar möjlighet att erhålla hög avkastning på lågt investerat belopp.
Avgifter får tas ut direkt av slutkunden genom rådande kun- davtal hos det värdepappersinstitut där förmedlarbolaget är anknutet.
Omsättningsrisk
Eftersom Strivo endast utvecklar och distribuerar placerin- garna tillsammans med producenten och inte möter slut- kunden i rådgivningstillfället har Strivo ingen möjlighet att påverka kundens beslut att eventuellt omplacera en befintlig placering, varför Strivo anser att risken är försumbar att Strivos courtage leder till incitament för Strivo att rekommen- dera kunden att byta placering ofta.
Övriga av Strivo framtagna finansiella skuldinstrument
Även andra typer av obligationer än strukturerade placeringar kan komma att utvecklas och distribueras av Strivo. Exempel- vis företagsobligationer eller vinstandelslån. Samma princip för ersättningar som beskrivits i avsnittet gäller även för dessa övriga typer av skuldinstrument.
Aktivt handlade strukturerade placeringar m.fl.
Strivo avser att fortsätta erbjuda intressanta placeringar till försäljning i andrahandsmarknaden och även dessa erbjuds nettohandlade utan inbyggd tredjepartsersättning. Precis som för warranter, kan courtage och eventuellt förmedling- sarvode tas ut direkt av slutkunden istället genom rådande kundavtal hos det värdepappersinstitut förmedlarbolaget är anknutet.
Dokumentering
Värdepappersinstitut klassificerade som XxXXX XX investment firm har krav på sig att dokumentera telefonsamtal, möten samt elektronisk kommunikation relaterade till investerings- beslut. Dokumentationen sparas i minst fem år och slutkund skall informeras om att kommunikationen kan komma att sparas. I de fall där Strivo accepterar ordrar via telefon spelas samtalen in. Generellt sett så accepteras dock inte order- läggning via telefon.
Transaktionsrapportering
Värdepappersinstitut som exekverar transaktioner i finan- siella instrument måste rapportera detaljerad information om de transaktioner som gjorts på eller utanför marknadsplats. Denna rapportering sker till Finansinspektionen. Under XxXXX XX innehåller en transaktionsrapport betydligt mer detaljerad information än under MiFID I, totalt 65 datafält istället för 24, inkluderande LEI-kod.
Strivo har en väl fungerande transaktionsrapportering som är Mifid II kompatibel.
LEI-koder
Alla juridiska personer inom EES som handlar med värde- papper eller andra finansiella instrument behöver en global identifieringskod, en så kallad LEI-kod. Det är en 20-siffrig identifikationskod som används globalt. Under XxXXX XX får inga transaktioner ske med en juridisk person om inte LEI-kod finns tillgänglig. ”No LEI, No trade”
Syftet är att öka transparensen på finansmarknaden och min- ska risken för marknadsmissbruk, samt möjliggöra effektivare tillsyn från Finansinspektionen och andra tillsynsmyndigheter. Notera att det inte kommer att gå att handla med värdepap-
per såsom aktier, strukturerade placeringar och börshandla- de fonder efter detta datum utan en registread LEI-kod. Det går dock att handla med vanliga fonder utan en LEI-kod.
Hur skaffar man sig en LEI-kod?
Det är väldigt enkelt och inte kostsamt att ansöka om en LEI- kod. LEI-kod går att ansöka om direkt från en utfärdare av LEI-koder eller via en förmedlare, till exempel www.nordlei. org
Best execution - Vad är nytt under XxXXX XX?
Övrigt
I samband med MiFID II implementeringen flyttades vissa typer av finansiella instrument från reglerad marknadsplats till en så kallad MTF-plattform. För Strivos del berör det främst marknadswarranter. Börshandeln sker precis som van- ligt och påverkar varken möjligheten till att få avslut, likviditet, pris eller något annat vad gäller instrumentet ifråga. Däremot innebär detta att denna typ av finansiella instrument inte kan förvaras på ett IPS-konto. Fondpapper som ligger i en IPS måste vara registrerade för handel på reglerad marknad. MTF godtas inte enligt gällande regler.
Ordlista
Bästa orderutförande
Strivo har en skyldighet att vidta alla rimliga åtgärder för att uppnå bästa resultat för kunden när Strivo utför kundens order i finansiella instrument (Best Execution). Det innebär normalt bland annat att kundens order lämnas till den mest likvida marknadsplatsen för instrumentet i fråga.
Execution only
Execution only betyder att Strivo kan utföra en kunds transaktion utan att göra passandebedömning (se Pas- sandebedömning). Det kan bara ske när det gäller okompli- cerade finansiella instrument och vid sidan av investerings- rådgivning.
Finansiella instrument
Aktier och aktiederivat, räntepapper och räntederivat och Strukturerade Placeringar, exempelvis aktieindexobligationer, samt andelar i fonder är exempel på finansiella instrument som är vanliga att handla med. Instrumenten delas upp i okomplicerade eller komplicerade instrument beroende på deras konstruktion, risk m.m.
Företag
Från den 1 november 2007 omfattades företag i princip av samma kundskydd som privatpersoner. Exempelvis kundkat- egoriseras även företag och en bedömning görs om före- tagets placeringar i finansiella instrument passar företaget. Företag är i större utsträckning än privatpersoner så kallade professionella kunder.
Incitament
Strivo kan ge ersättning till tredje part vid dennes förmedling av Xxxxxxx egna produkter. Likaså kan Strivo få ersättning från tredje part när Strivo förmedlar dennes produkter till kunden. Dessa typer av ersättningar är exempel på vad som i lagen kallas incitament eller tredjepartsersättning.
Icke-professionell kund
Med icke-professionell kund avses normalt en kund som inte arbetar yrkesmässigt med eller investerar mycket frekvent i finansiella instrument. Den som är icke-professionell har det högsta kundskyddet.
Investerarskydd
Vid investeringsrådgivning och vid handel med finansiella instrument genom Strivo omfattas kunden av ett skydd. Om- fattningen av detta skydd beror på om kunden är icke-pro- fessionell, professionell eller så kallad jämbördig motpart. En icke-professionell kund, det vill säga normalt en kund som inte arbetar yrkesmässigt eller investerar mycket frekvent med värdepapper, har det starkaste skyddet. En del i in- vesterarskyddet är att Strivo vid rådgivningen ska informera kunden om riskerna med den investering som görs.
Investeringsrådgivning
Strivo erbjuder inte någon möjlighet till rådgivning om place- ringar i finansiella instrument. Kund får kontakta sin rådgivare för eventuell investeringsrådgivning.
Investeringstjänster
Med investeringstjänster avses de tjänster som innefattas i Strivos tillstånd att bedriva värdepappersrörelse.
Jämbördig motpart
Med jämbördig motpart menas en kund som är en bank, ett finansinstitut eller annan som motsvarar eller överstiger Strivo.
Kundkategorisering
Enligt XxXXX ska Strivo dela in kunderna i olika kategorier; icke-professionella kunder, professionella kunder eller så kallade jämbördiga motparter. Vilken grupp en kund tillhör beror på kundens kunskap och erfarenhet avseende affärer i finansiella instrument. Starkast skydd får de kunder som är icke-professionella kunder.
Komplicerade/Komplexa instrument
Begreppet Komplicerade/Komplexa instrument avser finan- siella instrument som enligt XxXXX, med hänsyn till instrumen- tens konstruktion och risk med mera, ska klassas som kompli- cerade. Vid order i sådana instrument måste Strivo göra en passandebedömning. Derivatinstrument är ett exempel på finansiella instrument som i regel anses vara komplicerade.
LEI-kod
Alla företag som handlar med värdepapper eller andra fi- nansiella instrument behöver en så kallad LEI-kod. Det är en 20-siffrig identifikationskod som används globalt.
Lämplighetsprövning
Tillsammans med kunden gör distributör, i samband med rådgivning, en bedömning av om en viss typ av placering i fi- nansiella instrument är lämplig för kunden. Kundens kunskap och erfarenhet, ekonomiska situation och syfte med invest- eringen vägleder bedömningen.
MiFID
Förkortningen avser EU:s direktiv om marknader för finansiel- la instrument – på engelska ”Markets in Financial Instruments Directive”. Direktivet har införlivats i svensk rätt genom lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden som ska tillämpas från den 1 november 2007.
Okomplicerade/Icke-komplexa instrument
Begreppet avser finansiella instrument som med hänsyn till instrumentens konstruktion och risk m.m., skall klassas som okomplicerade. Sådana instrument kan under vissa förutsät- tningar handlas execution only. Börsnoterade aktier är ett exempel på finansiella instrument som i regel anses vara okomplicerade.
Oreglerad marknad
Vissa typer av Strukturerade Placeringar handlas på en så kallad MTF plattform vilket är en oreglerad marknadsplats.
Passandebedömning
Vid transaktioner som inte har föregåtts av investeringsrådg- ivning via extern distributör genomför Strivo en bedömning av om transaktionen passar kunden mot bakgrund av kundens kunskap och erfarenhet av det finansiella instrumentet ifråga. Passandebedömning sker dock inte när det gäller så kallade okomplicerade finansiella instrument. Då sker transaktionen istället som execution only.
Produktkategorier
Både fonder och strukturerade produkter liksom andra finansiella instrument kan delas in i olika produktkategorier med olika kostnader, avgifter, möjligheter och risker. Struk- turerade produkter har tre huvudsakliga produktkategorier innefattande kapitalskyddade, icke-kapitalskyddade samt marknadswarranter. Även fonder kan indelas i flera olika pro- duktkategorier såsom likviditetsfonder, aktiefonder, bland- fonder och specialfonder med flera.
Professionell kund
En professionell kund är normalt en kund som arbetar yrk- esmässigt med, eller investerar mycket frekvent i, värdepap- per. Det kan vara en fondmäklare eller annan som mer profes- sionellt ägnar sig åt affärer med finansiella instrument. Dessa har ett investerarskydd, men det är inte lika omfattande som för en icke-professionell kund.
Reglerad marknad
Begreppet reglerad marknad införs genom MiFID och mots- varar de tidigare termerna auktoriserad börs eller auktorise- rad marknadsplats.
Strivo är ett oberoende värdepappersbolag specialiserat på utveckling och implementering av finansiella investeringslösningar. Vi har skapat en marknadsnära verksamhet som tillgo- doser och är lyhörd för marknadens skiftande behov och vi arbetar för att skapa attraktiva kombinationer av avkastning och risk, med investerarens intressen i fokus. Strivo har en genomgående hög kvalitetsnivå på såväl produkter som service, med syfte att långsiktigt skapa en nytta som överträffar vad övriga aktörer i marknaden har att erbjuda. Strivo står under Finansinspektionens tillsyn.
Strivo AB | Säte: Göteborg | Org. nr. 556759-1721 Grev Turegatan 14 | 114 46 Stockholm | Tel 00 000 00 00