Field Marketing (FM)

Inbjudan till teckning av aktier i Vendator AB

Företrädesemission i september 2010 inför listning på AktieTorget

Sales Process Outsourcing (SPO)

Konsult & Utbildning

Field Marketing (FM)

Online Marketing

Telemarketing (TM)

SEPTEMBER

2010

Allmän information

Detta memorandum är undantaget från prospektskyldighet enligt lag (1991:980) om finansiella instrument 2 kapitel 4 § punkt 5. Undantaget gäller för emissioner som understiger 1 miljon euro. Det innebär att memo- randumet inte har granskats och godkänts av Finansinspektionen.

Enligt lag (1991:980) om finansiella instrument, 2 kapitel 1 §, gäller att prospekt skall upprättas då värdepapper tas upp till handel på en reglerad marknad. AktieTorget är enligt lagstiftningen ingen reglerad marknad utan har ett tillstånd från Finansinspektionen att bedriva handel utifrån en MTF handelsplats (Multilateral Trading Facility), och då finns ingen pros- pektskyldighet. AktieTorget har däremot ett eget regelverk för att tillse att de som investerar i aktier på AktieTorget får en fullgod information om företagen. Det regelverket ålägger företagen att upprätta ett memorandum som i princip följer Finansinspektionens krav, och som skall godkännas av AktieTorgets anslutningskommitté.

Definitioner

Med ”Vendator” eller ”Bolaget” avses Vendator AB med organisations- nummer 556543 0146 samt helägda dotterbolag, eller respektive helägt dotterbolag beroende på sammanhanget. Med ”Xxxxxxxx & Kinde” avses Xxxxxxxx & Kinde Fondkommission AB (publ) med xxx.xx 556474-6518

Spridning av memorandumet

Memorandumet riktar sig inte till personer vars deltagande kräver ytterligare prospekt, registrerings eller andra åtgärder än de som följer av svensk rätt. Det åligger envar att iaktta sådana begränsningar enligt lagar och regler utanför Sverige. Memorandumet får inte distribueras i Ameri- kas Förenta Stater, Kanada eller något annat land där distributionen eller Erbjudandet kräver åtgärder enligt ovan eller strider mot regler i ett sådant land.

Svensk materiell rätt är exklusivt tillämplig på detta Memorandum och på Erbjudandet enligt memorandumet. Tvist rörande innehållet i Memo- randumet eller därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras enligt svensk rätt och av svensk domstol exklusivt.

Om Memorandumet och tredjeparts- information

Memorandumet innehåller framtidsinriktade uttalanden och antaganden om framtida marknadsförhållanden, verksamhet och resultat. Dessa utta- landen återfinns i flera avsnitt bland annat ”Riskfaktorer”, ”Bak-grund och motiv”, ”Verksamhetsbeskrivning” samt ”Kommentarer till den finansiella utvecklingen” och inkluderar uttalanden rörande Bolagets nuvarande av- sikter, bedömningar och förväntningar. Orden ”anser”, ”avser”, ”bedömer”, ”förväntar sig”, ”förutser”, ”planerar” eller liknande uttryck indikerar vissa av dessa framtidsinriktade uttalanden. Andra sådana uttalanden kan iden- tifieras utifrån sammanhanget. Faktiska händelser och resultatutfall kan komma att skilja sig avsevärt från vad som framgår att sådana uttalanden till följd av risker och andra faktorer som Bolaget påverkas av. Sådana fak- torer nämns under avsnittet ”Riskfaktorer”.

All information som lämnas i Memorandumet bör noga övervägas, i syn- nerhet med avseende på de specifika förhållanden som framgår i avsnittet ”Riskfaktorer” och som beskriver vissa risker som en investering i Venda- tors aktie innebär. Styrelsen i Vendator är ansvarig för Memorandumet. Information om styrelsen återfinns i avsnittet ”Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer”. Vendator har inte granskat siffror, uttalanden, marknadsdata eller annan information som tredje part har använt i sina studier, varför styrelsen i Bolaget inte påtar sig något ansvar för riktigheten för sådan i memorandumet intagen information och sådan information bör läsas med detta i åtanke. Ingen tredje part enligt ovan har, såvitt styrelsen känner till, väsentliga intressen i Bolaget. Informationen som ingår i detta memorandum har återgivits korrekt, och såvitt styrelsen känner till har inga uppgifter utelämnats på ett sätt som skulle göra den återgivna informationen felaktig eller missvisande. Finansiell informa- tion har till viss del avrundats, varvid vissa tabeller ej summerar korrekt. Finansiell rådgivare till Vendator AB är Thenberg & Kinde Fondkommis- sion AB som bistått Bolaget vid upprättandet av Memorandumet. Informa- tionen i Memorandumet är såvitt Thenberg & Kinde känner till uppriktigt återgiven samt ger en rättvisande bild av erbjudandet.

Innehållsförteckning

4 Sammanfattning av Memorandumet

8 Riskfaktorer

10 Inbjudan till teckning av aktier i Vendator AB (publ)

11 VD har ordet

13 Villkor och anvisningar

16 Marknaden för Outsourcing

18 Verksamhetsbeskrivning

25 Finansiell översikt och nyckeltal

32 Aktiekapital och ägarförhållanden

34 Väsentliga avtal och övrig information

36 Skattefrågor i Sverige

38 Bolagsordningen för Vendator AB

Tidpunkter för ekonomisk information

Q3-rapport 15 november 2010

Informationsträffar

Under teckningstiden genomför Vendator ett antal informa- tionsträffar enligt följande:

Malmö	23/9-2010	Kl 18:00	Malmö Börshus, Skepps- bron 2
Lund	24/9	kl 07:45	Gulliksson Advokatbyrå, Xxxxxxxxxxx 00 Xxxxxx Xxxx, Xxxxx
Stockholm	28/9	Kl 18:00	Näringslivets Hus, Xxxxxxxxx 00
Göteborg	29/9	Kl 18:00	Radisson Blu Scandinavia Hotel, Xxxxx Xxxxxxxxx 00-00
Örebro	30/9	kl 16:00	Örebro, Inkuberas lokal, Xxxxxxxxxxxx 0

Anmälan till infoträffar kan göras på xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx

Sammanfattning av Memorandumet

Sammanfattningen skall enbart ses som en introduktion till Memorandumet och beslut om att investera i aktier i Vendator AB skall grunda sig på en bedömning av Memorandumet i dess helhet. Den som med anledning av uppgifterna i ett Memorandum väcker talan vid domstol kan bli tvungen att påta sig kostnaderna för översättning av Memorandumet. Endast i det fall att uppgifter som ingår i eller saknas i sammanfattningen eller översättningen är vilseledande eller felaktiga i förhållande till de andra delarna i Memorandumet kan en person göras ansvarig för dessa uppgifter.

Erbjudandet i korthet

Emissionsbelopp: Högst 9 271 106,10 kr

Xxxxx emitterade aktier: Högst 10 301 229 aktier av serie B

Bakgrund och motiv

Vendator AB genomför en nyemission med företrädesrätt för befintliga aktieägare som tillför Bolaget 9 271 106 kr före emis- sionskostnader. Då styrelsens målsättning är att sprida ägandet för att erhålla en ökad likviditet i handeln med aktien erbjuds

Bolagsvärde innan emissionens genomförande:

17 168 721 kr

allmänheten och institutionella investerare att anmäla intresse för att teckna de aktier som ej tecknas av aktieägarna i Vendator.

Antal aktier före nyemissionen: 19 076 357 aktier varav

12 283 870 aktier av serie A och

6 792 487 aktier av serie B

Företrädesrätt: Femtio (50) befintliga aktier, oavsett aktieslag, i Vendator berättigar till teckning av tjugosju

(27) aktier av serie B i Vendator

Teckningskurs: 0,9 kr/aktie

Teckningsperiod: 16 september – 1 oktober 2010 Handel med teckningsrätter: Ingen handel

Erbjudandet är i sin helhet säkerställt via teckningsförbindelser och garantiåtaganden.

Vendator står inför en spännande turn-aroundsituation där fokus ligger på att skapa en stabil rörelsemarginal med en ökad omsättning, vilket kan skapa förutsättningarna för en kraftig värdeökning! Det huvudsakliga motivet till emissionen är att säkerställa Vendators finansiella resurser för att kunna fort- sätta utveckla sin strategi. Outsourcinguppdragen kräver ofta investeringar i tidigt skede av projekten med högre lönsamhet efter en period.

För att skapa förutsättningar för högre marginaler, längre av-

Betalning för teckning genom företrädesrätt:

Betalning för teckning utan företrädesrätt:

Start för handel i nyemitterade aktier:

Teckning genom betalning

I enlighet med utsänd avräknings- nota

Omkring den 22 november 2010

talsrelationer och snabbare tillväxt har en strategi som bygger på att ta positionen som leverantör av SPO (Sales Process Out- sourcing), beslutats av styrelsen. Genom ett mer kvalificerat erbjudande kommer det finnas möjlighet att få ut betydligt bättre marginaler och därmed en bättre lönsamhet. Styrelsen i Vendator AB har satt upp som finansiellt mål att inom tre år omsätta 200 mkr med 10 % EBITDA och att ha en försäljnings-

Vid teckning utan företräde tecknas B-aktier i poster om 4 000 st

motsvarande 3 600 kr. Inget courtage utgår.

tillväxt på 10 % per år de närmaste åren med ett positivt kassaflöde.

Genom Erbjudandet kommer Bolaget att tillföras ca 9 271 106 kr, före transaktionskostnader vilka beräknas uppgå till cirka 1,7 mkr. Tillsammans med de internt genererade medlen be- dömer styrelsen att Bolaget kommer att förfoga över de medel som krävs för att realisera Bolagets finansiella mål.

Varför investera i Vendator?

• Värderingen (pre-money) uppgår till 17 mkr.

• Emissionen är säkerställd i sin helhet via teckningsförbindelser från huvudägare samt garantiåtaganden.

• Turn-aroundsituation i Bolaget efter två tuffa år 2009-2010.

• Verksamheten i Norge är såld vilken under åren 2009-2010 orsakat Bolaget 12 mkr i förluster.

• Väletablerat Bolag med stark organisation och erfaren ledning.

• Kärnverksamheten (TM) är lönsam med ett positivt resultat under första halvåret och med fortsatt väntat positivt resultat under 2010.

• Gynnsam skattesituation med 120 mkr i förlustavdrag.

• Ökat intresse för Sales Process Outsourcing på den svenska marknaden.

Styrelsen för Vendator är ansvarig för den information som lämnas i Memorandumet. Härmed försäkras att styrelsen har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att uppgifterna i Memorandumet, såvitt styrelsen känner till, överensstämmer med faktiska förhållanden och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd. Bolagets revisorer har inte granskat den information som lämnas i före- liggande Memorandum.

Stockholm den 10 september 2010

Vendator AB (publ) Styrelsen

Vendator i korthet

Vendator har sedan starten 1988 hjälpt företag att utveckla och förbättra sin försäljning. Bolaget levererar säljkonsultation, säljutbildning, Telemarketing (TM) och Field Marketing (FM) till stora företag med starka varumärken. Organisationen be- står av cirka 700 personer totalt, omräknat i helårstjänster är man idag 357 anställda. Huvudkontoret finns i Stockholm, men verksamheten bedrivs även från kontor i Hofors, Härnösand och Malmö. Vendator genomför över 3 500 000 säljsamtal och säljmöten per år för sina kunders räkning. Vendator är med- lemmar i Sveriges Callcenter Förening (SCCF) samt har till- stånd från Finansinspektionen (FI) att bedriva försäkringsför- medling. Sedan 2008 är Bolaget anslutet till Alternativa Aktie-marknaden och har knappt 100 aktieägare.

Den tydligt ökande efterfrågan på outsourcing syns nu även inom försäljningsområdet där allt fler företag och organisationer lägger hela eller delar av sin säljfunktion på en extern profes- sionell partner. Vendator är, som en av Sveriges mest kom- pletta leverantörer av Sales Process Outsourcing (SPO), väl positionerad att möta denna trend.

Vendator erbjuder tjänster inom hela sälj- och kundvårds- processen, från marknadsanalys och utbildning av säljkåren till praktiskt genomförande och uppföljning. Bolaget ser en tydligt ökad efterfrågan inom SPO och vill nu genom en emis- sion förstärka sina finanser för att kunna exploatera denna marknadsmöjlighet. Verksamheten är organiserad i två olika affärsområden, Affärskonsult och Telemarketing. Affärs- området Telemarketing består av två stycken operativa verk- samhetsdelar, Telemarketing och Field Marketing vilka till- sammans är en viktig del i Bolagets erbjudande inom SPO.

Affärsidé

Vendator förbättrar sina kunders säljprocesser och skapar bestående säljframgång.

Mål och strategi

Vendators mål är att vara den ledande leverantören av säljkraft i Norden och att inom tre år omsätta 200 mkr med 10 % EBITDA. Bolaget ska ha en försäljningstillväxt på 10 % per år de när- maste åren med ett positivt kassaflöde, först och främst genom organisk tillväxt och i andra hand genom kompletterande för- värv. Vendator förväntar sig kunna uppnå målen genom att fokusera på sitt erbjudande inom SPO och därigenom:

• öka försäljningen till befintliga kunder genom att ta ett större helhetsansvar för kundernas försäljning och uppnå långsiktigare relationer med Bolagets kunder

• samordna Bolagets verksamhetsområden och därigenom uppnå korsförsäljning mot Bolagets kunder

• etablera sig mot nya kundgrupper exempelvis organisationer, media och försäkring

Telemarketing (TM) har historiskt givit mellan 4 -8 % EBITDA beroende på konjunktur och kapacitetsutnyttjande. Den ökande andelen SPO-uppdrag ger bättre marginal än ren TM. Fortsatt processutveckling ökar effektiviteten. Field Marketing (FM) ger vid rätt uppdragsmix mer än 10 % marginal. Dessutom ger helhetserbjudandet, där Bolaget kombinerar säljkanaler, ökad konkurrenskraft.

Vendators huvudstrategi är att skapa ett helhetserbjudande där Xxxxxxx utvecklar och eller tar ansvar för alla former av försälj- ning och helst är integrerad med kundens försäljnings- och leveransprocess. Strategin för att åstadkomma detta är att ut- veckla och erbjuda Sales Process Outsourcing, SPO - en lång- siktig och löpande affärsrelation där Vendator, gärna med fler- kanalsleverans, tar över ansvaret för hela eller delar av kundens säljprocess.

Marknaden

Vendator är verksamt på en marknad som är expanderande. Allt fler företag letar efter möjligheter att effektivisera sin verksamhet och öka sin försäljning. Vendators erbjudande inom Sales Process Outsourcing möter företagens efterfrågan på en ökad effektivitet och ökad försäljning.

Den totala marknaden för direktförsäljning uppskattas till ca 5 000 mkr.

Marknadspotentialen för Sales Process Outsourcing i Sverige bedöms uppgå till mellan 15-40 % av den totala marknaden för direktförsäljning. En grov uppdelning finns i tabell nedan.

Organisationer 500 mkr

Telekom 900 mkr

Media 1 500 mkr annonsförsäljning

300 mkr upplaga/prenumeration

Bank/Finans/Försäkringar 1 400 mkr

Risker

Potentiella aktietecknare bör noga överväga risker i anslutning till Vendators verksamhet och bransch samt Erbjudandet. Dessa risker är bland annat, men inte begränsade till, förmåga att hantera tillväxt, beroende av nyckelpersoner och medarbetare, leverantörer, samt risker relaterade till det aktuella Erbjudandet. Dessa är inte rangordnade och gör ej anspråk på att vara hel- täckande. Samtliga faktorer av betydelse för Bolaget kan inte beskrivas här, varför varje potentiell aktietecknare även måste beakta övrig information i Memorandumet och göra sin egen bedömning av dess betydelse för Bolagets framtida utveckling, resultat och finansiella ställning, samt göra en allmän omvärldsbedömning. Ovan nämnda risker utgör ett samman- fattande urval av de riskfaktorer som har betydelse för Bolaget alternativt en investering i Vendator-aktien. För mer utförlig information hänvisas till avsnittet ”Riskfaktorer”.

Övriga uppgifter

Styrelse

Namn	Ledamot sedan	Befattning
Xxxxxx Xxxxxx	2010	Styrelseordförande
Xxxxxx Xxxxxxx	2010	Styrelseledamot
Xxxxx Xxxxxxxx	2007	Styrelseledamot
Xxxxxx Xxxxxx	2010	Styrelseledamot

Ledande befattningshavare

Verksam

för 2009 (2008).

Telemarketingverksamheten står för ungefär 80 % av Bolagets omsättning och har varit stadigt lönsamt. Etableringen i Norge

Namn

sedan Befattning

under 2009 har varit kostsam för Bolaget och har belastat

Mats Frid 2009 VD

Xxxxxx Xxxxxxxxx 2008 Försäljnings- och Marknadschef Xxxxx Xxxxxx 2008 Affärsområdeschef TM och FM Xxxxxx Xx 2005 Affärsområdeschef Affärskonsult Xxx Xxxxxxx 2005 Affärsutveckling

Xxxxx Xxxxx 2004 Administrativ Chef

resultatet med totalt 12 mkr under 2009/10. Verksamheten i Norge avyttrades 2010-06-30.

Revisor

Namn Revisionsbolag

Revisor för Bolaget sedan

Xxxxx Xxxxxxxxxx, Auktoriserad revisor

BDO Revision AB 2006

Rådgivare

Vendators finansiella rådgivare i samband med Erbjudandet är Thenberg & Kinde Fondkommission AB.

Kortfattad finansiell historik

	2007	2008	2009	H1 2009	H1 2010
Omsättning, mkr	165	178	166	82,3	87, 6
XXXXXX XXXX (Rörelseresultat, exkl avskrivningar)	8	13	-5	- 4,0	- 8,8

Omsättning/affärsområde	2007	2008	2009
Telemarketing	138	148	133
Konsult	29	30	13
Field Marketing	-	-	13
Norge*	-	-	6
* avvecklat 2010-06-30 .

Koncernens intäkter uppgick till 165,9 miljoner kronor (mkr) under år 2009, jämfört med 177,9 mkr 2008. Första halvåret 2010 har omsättningen ökat till 87,6 mkr jämfört med 82,3 mkr 2009. Fördelat på de olika verksamheterna utgjorde Tele- marketing 133 mkr (148), Konsult 13 mkr (30), Field Marketing

13 mkr (0) och den norska verksamheten 6 mkr (0) av intäkterna

Riskfaktorer

Investeringar i aktier är förenat med risktagande. Ett antal faktorer utanför Bolagets kontroll påverkar dess resultat och finansiella ställning, liksom ett flertal faktorer vars effekter Bolaget kan påverka genom sitt agerande. Nedan redogörs för ett antal riskfaktorer som bedöms kunna påverka Vendators framtidsutsikter. Dessa är ej rangordnade och gör ej anspråk på att vara heltäckande. Samtliga faktorer av betydelse för Bolaget kan inte beskrivas här varför varje potentiell aktie- tecknare även måste beakta övrig information i Memorandumet och göra sin egen bedömning av dess betydelse för Bolagets framtida utveckling, resultat och finansiella ställning, samt göra en allmän omvärldsbedömning. För att bedöma Bolaget är det viktigt att även beakta de personer som kommer att driva verksamheten, deras bakgrund samt riskprofilen i den verksamhet som ska bedrivas.

Generella risker

Konjunkturutveckling

Externa faktorer av mer generell karaktär såsom utbud och efterfrågan samt ekonomiskt klimat, kan inverka på Bolagets verksamhet och lönsamhet. Dessa faktorer är inte påverkbara av Bolagets ledning.

Marknadsutveckling

Marknaden för företagets tjänster är beroende av företags vilja att lägga ut dessa på utomstående aktörer. Det är ledning- ens uppfattning att marknaden kommer att fortsätta att ut- vecklas och växa under de närmaste åren. Om den generella marknadstillväxten avtar, kan dock Bolagets intäkter, kostnader och aktievärdering påverkas negativt.

Intjäningsförmåga och framtida kapitalbehov

Vendator befinner sig i en fas där Xxxxxxx kan komma att be- höva anskaffa ytterligare kapital vid ett eller flera tillfällen i framtiden. Bolagets möjlighet att tillgodose framtida kapital- behov är i hög grad beroende av dess försäljningsframgångar. Det finns ingen garanti för att Vendator kommer att kunna anskaffa nödvändigt kapital även om utvecklingen är positiv i Bolaget. Härvid är även det allmänna marknadsläget för till- försel av riskkapital av stor betydelse.

Förmåga att hantera tillväxt

För att hantera tillväxt krävs investeringar och allokering av värdefulla ledningsresurser. Hanterar Vendator inte tillväxt på ett effektivt sätt kan detta påverka resultatet negativt.

Beroendet av nyckelpersoner och medarbetare

Lyckas inte Vendator att rekrytera och behålla kvalificerad personal kan det bli svårt att fullfölja Bolagets affärsstrategi. Vendator baserar sin framgång på personalens kunskap, erfarenhet och kreativitet. Bolaget är även i framtiden beroende av att kunna finna kvalificerade medarbetare. Bolaget arbetar hårt med att minska beroendet genom utbildning av personalen och en god dokumentation av rutiner och arbetsmetoder.

Konkurrens

Xxxxxxxx är verksamt på en marknad med kapabla och starka konkurrenter. Det finns inga garantier att Xxxxxxx kan klara den framtida konkurrensen även om man hittills har gjort det på ett tillfredsställande sätt. Den snabba marknadstillväxten under senare år har medfört att ett flertal aktörer har etable- rats inom olika segment av Bolagets marknad. Ledningen be- dömer att en viktig faktor för framtida lönsamhet är att snabbt befästa en väsentlig marknadsandel och uppnå skalfördelar. Om Bolaget inte förmår att anpassa verksamheten efter kun- dernas önskemål, kan detta på sikt försämra Bolagets konkurens- kraft och försämra möjligheterna till att ta marknadsandelar.

Osäkerhet i försäljning och resultat

Bolaget är verksamt på en föränderlig marknad och försäljningen kan fluktuera mellan olika perioder och därför kan resultatet variera från period till period, vilket kan påverka aktiekursen negativt. En svag konjunktur kan komma att innebära negativ inverkan på Bolagets försäljningsutveckling, resultat och finan- siella ställning.

Risker relaterade till Erbjudandet

Ägare med betydande inflytande

Efter föreliggande nyemission förväntas de två största ägarna tillsammans inneha en betydande ägarposition i Bolaget. Följ- aktligen har dessa aktieägare, var för sig eller tillsammans, möjlighet att utöva ett väsentligt inflytande på alla ärenden som kräver godkännande av aktieägarna, däribland utnämning och avsättning av styrelseledamöter och eventuella förslag till fusioner, konsolidering eller försäljning av samtliga eller i stort sett alla Vendators tillgångar samt andra företagstrans- aktioner. Denna koncentration av företagskontrollen kan vara till nackdel för andra aktieägare som har andra intressen än majoritetsägarna. Exempelvis kan dessa majoritetsägare för- dröja eller förhindra ett förvärv eller en fusion även om trans- aktionen skulle gynna övriga aktieägare.

Aktiens likviditet

Vendators B-aktie är ansluten till Alternativa Aktiemarknaden. För att öka likviditeten i aktien har Bolaget ansökt om listning på AktieTorget. Vendators B-aktie kommer att listas på Aktie- Torget efter genomförd nyemission om AktieTorgets sprid- ningskrav beträffande antalet aktieägare då är uppfyllt. Oaktat om spridningskravet är uppfyllt föreligger det en risk att aktien inte kommer att omsättas i någon hög grad varje dag eller att aktien inte kommer att omsättas alls vissa dagar. Likviditeten i aktien kommer att variera över tiden, precis som i fallet med andra omsatta aktier. Avståndet mellan köp- och säljkurs kan därför vara betydande. Det finns ingen garanti för att aktier kan köpas eller säljas till för innehavaren acceptabla nivåer vid varje given tidpunkt. Det finns inga garantier att aktiekursen vid handel alltid kommer att utvecklas positivt.

Utebliven utdelning

Till dags dato har Xxxxxxxx inte beslutat om eller utbetalt någon utdelning och styrelsen avser inte att föreslå utdelning för verksamhetsåret 2010. För närvarande återinvesteras even- tuella vinster för att kunna expandera verksamheten. Tidpunk- ten för och storleken på eventuella framtida utdelningar före- slås av styrelsen. I övervägandet om framtida utdelning kommer styrelsen att väga in faktorer såsom de krav som verk- samhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet samt Bolagets konsolideringsbehov, likviditet

och ställning i övrigt. Så länge ingen utdelning lämnas, måste eventuell avkastning på investeringen genereras genom en höjning i aktiekursen.

Bolagets aktiekurs

Aktiekursen för Vendatoraktien kan i framtiden komma att fluktuera kraftigt, bland annat till följd av resultatvariationer i rapporterna, den allmänna konjunkturen och förändringar i kapitalmarknadens intresse för Bolaget.

Aktiemarknaden kan generellt gå ner av olika orsaker så som räntehöjningar, politiska utspel, valutakursförändringar och sämre konjunkturella förutsättningar.

Aktiemarknaden präglas även till stor del av psykologiska fak- torer. En aktie som Vendators påverkas på samma sätt som alla andra aktier av dessa faktorer, vilka till sin natur många gånger kan vara problematiska att förutse och skydda sig mot.

Emissionsgarantier och teckningsförbindelser

Andra investerare har var för sig förbundit sig att garantera sammanlagt 89 procent av procent av nyemissionen. Vidare har avtal om teckningsförbindelser ingåtts med befintliga aktie- ägare om 11 procent av nyemissionen. Därigenom är hela emis- sionen garanterad. Åtagandena gentemot Bolaget med anled- ning härav är juridiskt bindande men är inte säkerställda genom pantsättning, spärrmedel eller något liknande arrang- emang. Det finns därför en risk för att åtagandena inte kommer att infrias. Uppfylls inte ovannämnda teckningsåtaganden eller garantier kan det inverka negativt på Vendators möjligheter att genom nyemissionen tillföras ett belopp om ca 9,3 mkr före emissionskostnader.

Inbjudan till teckning

av aktier i Vendator AB (publ)

Härmed inbjudes aktieägarna i Vendator AB samt allmänheten och institutionella investerare att teckna aktier i Vendator AB i enlighet med villkoren i detta Memorandum. Emissionen ge- nomförs med företrädesrätt för befintliga aktieägare och riktar sig först och främst till de som är registrerade aktieägare Ven- dator AB per avstämningsdagen den 14 september 2010. Då styrelsens målsättning är att sprida ägandet för att erhålla en ökad likviditet i handeln med aktien inför listningen på Aktie- Torget erbjuds allmänheten och institutionella investerare att anmäla intresse för att teckna de aktier som ej tecknas av aktieägarna i Vendator.

Den 2 september 2010 beslutade en extra bolagsstämma i Ven- dator att bemyndiga styrelsen att fatta beslut om en nyemission. Styrelsen har därefter den 7 september beslutat att utifrån be- myndigandet öka aktiekapitalet med högst 1 030 122,90 kr från 1 907 635,70 kr till 2 937 758,60 kr genom nyemission med företrädesrätt för Bolagets aktieägare av högst 10 301 229 aktier av serie B att tecknas till kursen 0,90 kr (Erbjudandet). Innehav av en (1) aktie, oavsett aktieslag, ger en (1) teckningsrätt och 50 teckningsrätter ger rätt att teckna 27 aktier av serie B, envar med kvotvärde om 0,1 kr.

Teckningskursen är 0,90 kr, vilket innebär att Bolaget vid full- tecknad emission tillförs 9 271 106,10 kr före emissionskost- nader vilka beräknas uppgå till ca 1 700 000 kr. Antalet aktier ökar från 19 076 357 till 29 377 086. Utspädningseffekten för den aktieägare som inte väljer att teckna i emissionen uppgår till 35 procent.

Vendator AB har från ett antal investerare erhållit garanti- åtaganden och teckningsförbindelser om totalt 9 271 106,10 kr motsvarande 100 procent av det totala emissionsbeloppet. Garantiåtagandena har ingåtts genom sedvanliga garantiavtal. Teckningsförbindelser från befintliga aktieägare uppgår till 1 030 000 kronor. Åtagandena gentemot Bolaget med anledning härav är juridiskt bindande men är inte säkerställda genom pantsättning, spärrmedel eller något liknande arrangemang.

För ytterligare information hänvisas till detta Memorandum, vilket har upprättats av styrelsen i Vendator AB med anledning av Erbjudandet.

Stockholm den 10 september 2010

Vendator AB (publ) Styrelsen

VD har ordet

Vi har under de senaste åren med kraft, energi och kunskap utvecklat Vendators helhetserbjudande vilket resulterat i att Vendator idag är Sveriges mest kompletta leverantör av Sälj- kraft och Säljkompetens i alla kanaler.

Med vår långa erfarenhet av både säljutveckling och handfast säljarbete är Vendator välpositionerat att exploatera den tyd- liga trend mot outsourcing som nu sker inom säljområdet. Allt fler företag och organisationer lägger ut hela eller delar av sitt säljarbete. Det handlar om nya marknader, nya produkter eller kundsegment man inte kan hantera effektivt själv. I vissa fall rör uppdragen hela hanteringen av att vinna, vårda och be- hålla kunder.

Vi ser att vår strategi fungerar och uppskattas av kunder. An- talet uppdrag där vi kombinerar fältsälj med telemarketing och på så sätt gör kundens säljbearbetning mer effektiv, ökar. Vi har exempel där vi sänkt kostnaderna för att skaffa nya kunder med 40 procent.

Vårt erbjudande Sales Process Outsourcing, (SPO), vilket inne- bär att vi tar hand om hela eller delar av kundens säljarbete, har tagits emot mycket positivt av marknaden. Vi har nu flera nya uppdrag i vilka vi tar ett helhetsansvar för kundernas sälj- process. Genom att vi tar ett helhetsansvar kan vi vara effek- tivare och generera högre marginaler samtidigt som vi skapar bättre säljresultat för våra kunder. Baserat på de uppdrag vi nu levererat bedömer vi att en ökande andel SPO-uppdrag kommer att förstärka våra marginaler.

Vi har bara under Q2 tecknat fyra nya SPO-avtal till ett totalt ordervärde av 11 - 15 mkr, vilket bekräftar att vår strategi fung- erar. Långsiktigheten i våra kundavtal ökar dessutom avsevärt. Vi har idag mer än ett dussin avtal som är på 12 månader eller mer, jämfört med bara ett par stycken för ett år sedan. Även det andra halvåret har utvecklats väl och vi bedömer att flera nya avtal kommer att tecknas under resterande delen av 2010.

Andelen rent konsultativa uppdrag har också ökat. En särskilt uppskattad konsultprodukt är Sales Audit, där vi genomlyser kundens säljorganisation och strategi. Vi utnyttjar också kom- petensen i vår konsultverksamhet till att utveckla våra sälj- ledare och säljare i vår interna säljskola Vendator Sales Academy.

Tyvärr visade sig satsningen på att etablera Vendator i Norge ta längre tid och dra betydligt större kostnader än beräknat. Därför valde vi under sommaren att avveckla den norska verk- samheten som nu istället drivs av en partner. Kostnaderna för den norska satsningen har 2009 och 2010 belastat Bolaget med totalt 12 mkr.

Vi har nu lagt grunden till att kunna växa i volym och med ökad lönsamhet genom att ta delar av den växande marknaden för Sales Process Outsourcing. Vi har även tagit bort olönsamma delar av verksamheten och är därmed väl riggade för framtiden!

Xxxx Xxxx VD

Vendator AB

Kundcase

Connecta

Utmaningen

Connecta, ett värderingsstyrt kunskapsföretag, bedriver en långsiktig kompetensutveckling genom att låta sina konsulter delta i utmanande kund¬uppdrag. Som en del i sin affärs- utveckling ville Connecta också skapa en tydlig säljfokus där varje konsult tar eget ansvar för försäljning. Syftet var att utöka befintliga uppdrag och kundrelationer samt att hitta nya kunder och affärer.

Som i de flesta organisationer fanns det förutfattade meningar om försäljning och säljare. Utmaningen handlade om att på- verka attityder, skapa en gemensam plattform och att prak- tiskt träna konsulterna i komplex lösningsförsäljning. Målet var att försäljningen skulle bli rådgivande på så sätt att den i sig blir värdeskapande för Connectas kunder.

Vår insats för Connecta

Vendator skapade tillsammans med nyckelpersoner från Connecta en konkret och affärsnära säljprocess för deras komplexa försäljning. Praktiska säljverktyg och mallar togs fram och anpassades till deras affärer. Vendator utvecklade också ett träningskoncept för att engagera och träna konsult- erna genom upplevelsebaserad inlärning. Ett verklighetsnära kundscenario utvecklades med en egen hemsida, flera olika affärsmöjligheter och ett galleri av kontaktpersoner med roll- specifika behov och ”politiska relationer” - allt för att likna en verklig säljprocess.

Träningen genomförs under fyra dagar och kvällar och speg- lar situationer tagna ur Connectas verklighet. En ”fakultet” bestående av två konsulter från Vendator och två nyckel- personer från Connecta agerar handledare genom hela trä- ningen. I verklighetsnära rollspel får deltagarna driva försälj- ningen genom en hel säljprocess från bokning av ett första kundmöte på telefon till slutlig förhandling.

Deltagarna jobbar i lag och tävlar om att vinna affären vilket skapar engagemang och praktisk kompetensöverföring mellan deltagare. Träningen är mycket intensiv och skapar både ett stort engagemang och ett praktiskt lärande utifrån konkreta upplevelser - ett lärande som sitter både ”i magen och i hjär- nan”.

Resultatet

Connecta har nu en gemensam plattform för sin försäljning. Den är dokumenterad i en gemensam säljprocess som finns tillgänglig för alla på deras intranet. Säljprocessen gäller för alla i företaget från högsta ledningen till konsulter och säljare. Nu kan alla i företaget diskutera försäljning utifrån ett gemen- samt synsätt och med ett gemensamt språk. Många konsulter har efter träningen drivit och avslutat egna affärer och de har ett personligt ansvar för att driva sälj-kulturen vidare inom sitt kompetensområde.

Villkor och anvisningar

Erbjudandet i korthet

Emissionsbelopp: Högst 9 271 106,10 kr

Xxxxx emitterade aktier: Högst 10 301 229 aktier av serie B

Avstämningsdag och företrädesrätt till teckning

Emissionen riktar sig till de aktieägare i Vendator AB som är registrerade i aktieboken på avstämningsdagen den 14 september 2010. 50 befintliga aktier av serie A eller serie B ger rätt att

Bolagsvärde innan emissionens genomförande:

17 168 721 kr

teckna 27 nya aktier av serie B.

Teckningsrätter

Antal aktier före nyemissionen: 19 076 357 aktier varav

12 283 870 aktier av serie A och

6 792 487 aktier av serie B

Företrädesrätt: Femtio (50) befintliga aktier, oavsett aktieslag, i Vendator berättigar till teckning av tjugosju

(27) aktier av serie B i Vendator

Teckningskurs: 0,9 kr/aktie

Teckningsperiod: 16 september – 1 oktober 2010 Handel med teckningsrätter: Ingen handel

Varje A-aktie och varje B-aktie som innehas på avstämnings- dagen berättigar till en (1) teckningsrätt av serie B. För teckning av 27 nya B-aktier erfordras 50 teckningsrätter.

Handel med teckningsrätter

Det kommer ej förekomma någon organiserad handel med teckningsrätter.

Nyemissionens totala belopp

Totalt antal B-aktier som kan emitteras i samband med före- trädesemissionen uppgår till 10 301 229 st. Vid fulltecknad emis-

Betalning för teckning genom företrädesrätt:

Betalning för teckning utan företrädesrätt:

Start för handel i nyemitterade aktier:

Teckning genom betalning

I enlighet med utsänd avräknings- nota

Omkring den 22 november 2010

sion tillförs Bolaget högst 9 271 106,10 kr. Genom emissionen kommer Vendators aktiekapital att ökas med högst 1 030 122,90 kr.

Teckningstid

Teckning med företrädesrätt (med stöd av teckningsrätter) sker genom kontant betalning under perioden 16 september – 1 oktober 2010. Efter teckningstidens utgång saknar outnytt-

Vid teckning utan företräde tecknas B-aktier i poster om 4 000 st motsvarande 3 600 kr. Inget courtage utgår.

jade teckningsrätter värde.

Anmälan

Direktregistrerade aktier

De aktieägare eller företrädare för aktieägare som på avstäm- ningsdagen är registrerade i den av Euroclear (tidigare VPC) för Vendators räkning förda aktieboken, erhåller emissions- redovisning avseende erhållna teckningsrätter med vidhäng- ande inbetalningsavi, informationsmemorandum samt ”Sär- skild anmälningssedel”. VP-avi avseende inbokning av teckningsrätter på aktieägares aktiekonto (”VP-konto”) kom- mer ej att skickas ut.

Emissionsredovisningen från Euroclear med förtryckt inbetal- ningsavi skall användas om teckning sker med stöd av SAMT- LIGA erhållna teckningsrätter. Observera att teckning genom utnyttjande av samtliga erhållna teckningsrätter skall ske senast 1 oktober 2010.

”Särskild anmälningssedel” skall användas om teckningsrätter har förvärvats eller avyttrats eller om av annat skäl teckning inte sker med stöd av samtliga teckningsrätter enligt emis- sionsredovisningen från Euroclear.

Förvaltar- eller förmyndarregistrerade samt pantsatta aktier

Aktieägare vars innehav är förvaltarregistrerat hos bank eller annan förvaltare, erhåller ingen emissionsredovisning från Euroclear. Anmälan om teckning och betalning skall istället ske enligt anvisningar från förvaltaren. För den som är upptagen i det i anslutning till aktiebokens särskilt förda register över panthavare m.fl. kommer panthavaren eller förmyndaren att meddelas separat.

Teckning av aktier utan stöd av teckningsrätter Institutionella investerare samt privata investerare erbjuds att teckna de aktier som inte tecknas med utövande av företrädes- rätt med stöd av teckningsrätter. Teckning sker i poster om 4 000 B-aktier. Tilldelning i emissionen sker i första hand en- ligt subsidiär företrädesrätt pro rata i förhållande till aktie- innehavet i Vendator på avstämningsdagen den 14 september 2010. I andra hand kommer allokering ske till dem som tecknat utan företrädesrätt enligt Vendators styrelses anvisningar. Slutligen skall tilldelning av kvarvarande aktier ske till dem som garanterat emissionen med fördelning pro rata i för- hållande till utställda emissionsgarantier. Vid överteckning kan tilldelning komma att ske med ett lägre antal aktier än vad som anmälningarna avser eller i vissa fall helt utebli. Intresse- anmälan görs på ”Anmälningssedel för teckning utan före- träde”. Aktieägare vars innehav är förvaltarregistrerat hos bank eller annan förvaltare och som vill teckna ytterligare aktier, skall anmäla detta till sin förvaltare.

Insändning av anmälningssedel

Insändning av anmälningssedlar sker enligt instruktioner nedan.

Rätt till förlängning av teckningstiden samt emissionens fullföljande

Styrelsen förbehåller sig rätten att förlänga teckningstiden och flytta fram likviddagen samt, att under alla omständigheter, fatta beslut att inte fullfölja emissionen. Beslut att förlänga teckningstiden kan senast fattas den 1 oktober 2010. Beslut att inte fullfölja emissionen kan inte fattas senare än det tillfälle då det är planerat att utsända avräkningsnotor.

Erhållande av anmälningssedlar och memo- randum samt insändning av anmälningssedlar

Anmälningssedlar samt memorandum kan laddas ner på xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx alt. xxx.xxxxxxxx.xx. Anmälnings- handlingar kan även rekvireras från Thenberg & Kinde Fond- kommission AB (publ) enligt uppgifterna nedan.

Anmälan insändes till:

Xxxxxxxx & Kinde Fondkommission AB (publ) Att: Emissioner

Box 2108, 403 12 GÖTEBORG

000-000 00 00

Fax: 000-000 00 00

Anmälan kan även lämnas direkt på nedanstående adresser:

Xxxxxxxx & Kinde Fondkommission AB (publ) Xxxxxxxxxxx 0X, xxxxx 0

114 56 Stockholm

Tel: 00-000 000 00

Alternativt:

Xxxxxxxx & Kinde Fondkommission AB (publ) Stortorget 9, 211 22 Malmö

Tel: 000-000 00 00

Anmälningssedel måste vara Thenberg & Kinde Fond- kommission AB (publ) tillhanda senast klockan 17:00 den 1 oktober 2010.

Anmälan är bindande. Endast en anmälningssedel av varje sort per person kommer att beaktas. Ofullständig eller felaktigt ifylld anmälningssedel kan komma att lämnas utan avseende. Inga tillägg eller ändringar får göras i den tryckta texten på anmälningssedeln.

Besked om tilldelning

När fördelning av aktier fastställts tecknade enligt subsidiär företrädesrätt och utan företrädesrätt, sänds avräkningsnotor ut till de som erhållit tilldelning. Detta beräknas ske under vecka 40. De som inte tilldelats aktier erhåller inget meddelande. Om teckningstiden förlängs flyttas tiden för besked om tilldel- ning fram med motsvarande antal dagar.

Betalning

Full betalning för tilldelade aktier vilka tecknas utan företräde skall erläggas kontant enligt anvisningar på utsänd avräknings- nota, samt vara Thenberg & Kinde tillhanda senast fem bank- dagar efter utsändandet av avräkningsnota. Om betalning inte sker i tid kan aktierna komma att överlåtas till annan part. Om betalning från en sådan försäljning understiger tecknings- kursen enligt erbjudandet kan mellanskillnaden komma att utkrävas av den person som ursprungligen tilldelades aktierna.

Erhållande av aktier

Teckning genom betalning registreras hos Euroclear så snart detta är möjligt, vilket normalt sker några bankdagar efter be- talning. Därefter erhåller tecknaren en VP-avi med bekräf- telse på att inbokning av Betalda Tecknade Aktier (BTA) skett på tecknarens VP-konto. Registrering hos Bolagsverket beräknas ske under vecka 43, 2010 varefter BTA kommer att omvandlas till vanliga aktier utan avisering från Euroclear. Avisering sker inte heller vid rensning av ej utnyttjade teckningsrätter. Han- del med BTA kommer ej att ske. De nyemitterade aktierna vän- tas bli föremål för handel på AktieTorget omkring den 22 november 2010.

Handel i aktien

Xxxxxxx har godkänts av AktieTorgets anslutningskommitté för upptagande av handel på AktieTorgets handelslista under förutsättning att Vendator efter genomförd nyemission uppfyller AktieTorgets spridningskrav. Första handelsdag för Vendators aktie är beräknad till måndag den 22 november 2010. Endast Vendators B aktie kommer att upptas till handel på AktieTorget. Handelsbeteckningen för B-aktien är VEND B och ISIN koden är SE0002480442.

Handel på AktieTorget

AktieTorget är ett värdepappersinstitut och har Finans- inspektionens tillstånd att driva handel med värdepapper. Ge- nom avtal med Stockholmsbörsen använder AktieTorget fond- börsens handelssystem INET. Det innebär att den som vill köpa och sälja aktier som är listade på AktieTorget använder sin vanliga bank eller fondkommissionär. Aktiekursen från bolag på AktieTorget går att följa i realtid hos de flesta internet- mäklare och på hemsidor med finansiell information. Aktie- kurserna finns även att följa på text TV, i dagstidningarna och på xxx.xxxxxxxxxxx.xx.

Utdelning

De nya aktierna medför rätt till utdelning från och med verk- samhetsåret 2010. Vid eventuell utdelning sker utbetalning via Euroclear. Om aktieägare inte kan nås genom Euroclear Sweden AB, kvarstår aktieägarens fordran på Vendator AB (publ) avseende utdelningsbelopp och begränsas endast genom regler om preskription. Vid preskription tillfaller utdelnings- beloppet Vendator AB (publ). Det finns inga restriktioner för utdelning eller särskilda förfaranden för aktieägare bosatta utanför Sverige. Vid en eventuell likvidation har aktieägare rätt till andel av överskott i relation till antalet aktier som aktie- ägaren innehar.

Handel i aktien

Endast Vendators B-aktie kommer att upptas till handel på AktieTorget. Handelsbeteckningen för B-aktien är VEND B och ISIN-koden är SE0002480442.

Handel på AktieTorget

AktieTorget är ett värdepappersinstitut och har Finansinspektionens tillstånd att driva handel med värdepapper. Genom avtal med Stockholmsbörsen använder AktieTorget fondbörsens handelssystem INET. Det innebär att den som vill köpa och sälja aktier som är listade på AktieTorget använder sin vanliga bank eller fondkommissionär. Aktiekursen från bolag på AktieTorget går att följa i realtid hos de flesta internetmäklare och på hemsidor med finansiell information. Aktiekurserna finns även att följa på text-TV, i dagstidningarna och på xxx.xxxxxxxxxxx.xx.

Marknaden för Outsourcing

Begreppet Outsourcing innebär att ett företag låter ett annat företag sköta en eller flera delprocesser. På det sättet kan före- taget fokusera på sin kärnverksamhet. Outsourcing betecknar ofta en del av en affärsprocess i ett företag medan BPO, Business Process Outsourcing, och SPO, Sales Process Out- sourcing, involverar en eller flera hela delar av affärsprocesser i ett företag. Huvudsyftet med Outsourcing är ofta att spara pengar, frigöra resurser och skapa flexibilitet i ett företag så att resurserna kan fokuseras mot ett företags kärnkompetens. Logiken är att fokus, flexibilitet och spetskompetens skapar mer effektiva lösningar.

Outsourcing har varit en av de mest omtalade och använda företagsstrategierna under de senaste 15–20 åren. Vissa ledande forskare hävdar att outsourcing är en av de största organisa-

toriska och strukturella innovationerna under det senaste århundradet. Harvard Business Review rankar dessutom out- sourcing som en av de viktigaste företagsstrategierna och

– idéerna under de senaste 100 åren.

Omfattningen av outsourcing har förändrats över tiden. Tidi- gare var det vanligt att outsourca en enskild aktivitet för att minska kostnader eller för att undvika ett problem. Numera outsourcar alltfler företag hela processer, BPO. Större företag outsourcar processer som administration, finans och redovis- ning, human resources (HR), tillverkning, logistik, marknads- föring och försäljning för att förbättra hela processer och öka företagets värde. I dessa fall ser man outsourcing som en strategi för att uppnå långsiktiga konkurrensfördelar och inte enbart kortsiktiga kostnadsminskningar.

Några av de vanligaste motiven för och fördelarna med Outsourcing är att:

• Reducera kostnader, såväl fasta som rörliga, och därmed förbättra likviditet och kassaflöde.

• Fokusera resurser på kärnverksamheter och kärnkompetenser.

• Utöka antalet tjänster och förbättra servicenivåer.

• Dra fördel av leverantörers investeringar, innovationer och kompetens.

• Förkorta time to market.

• Öka flexibilitet och tillgänglighet.

• Möjliggöra merförsäljning och/eller korsförsäljning.

• Minska churn och förbättra retentionen.

Sales Process Outsourcing (SPO)

BPO är välkänt för många och har varit så de senaste 5-10 åren. Begreppet är relativt brett och täcker in alla affärsprocesser och inte nödvändigtvis säljprocessen. Begreppet SPO - Sales Process Outsourcing – beskriver bättre just denna process. SPO som är en del av BPO-marknaden, är väl etablerat i USA och kan definieras på följande sätt:

• SPO innebär att man låter ett professionellt, säljfokuserat bolag utveckla, effektivisera och driva alla eller delar av en säljprocesser. Målsättningen är minskade säljkostnader, mindre risker och ökade intäkter.

• SPO-leverantören förser kunden med en lösning som han- terar allt från direktmarknadsföring (DM), marknads- föring i elektroniska/digitala kanaler (EM), leads- generering till fältsälj och innesälj med kompetent sälj- ledning i en lämplig mix.

Till skillnad mot ett traditionellt försäljningsbolag så agerar ett SPO-företag alltid i kundens namn och inte i outsourcing- företagets namn.

Det är framförallt företag inom branscherna Telekom, Bank/ Finans, Energi och Försäkring som använt sig av SPO men marknaden håller på att breddas till fler branscher som ser för- delarna med SPO, bl.a. media och organisationer. Tillväxt- takten varierar, men däremot är den s.k. ”churnen” (ett pro- centtal på kundomsättningen, dvs hur ofta, eller hur många av, kunderna som byter leverantör) stabil vilket innebär att före- tagen kontinuerligt måste satsa väsentliga belopp på kund- anskaffning, oavsett konjunktur, för att behålla eller öka sina marknadsandelar.

Baserat på underlag från kunder och olika bransch- organisationer är det Bolagets uppskattning att den genom- snittliga bytesfrekvensen per år, churnen, ligger på cirka 7 % i branscher som banktjänster, bil- och hemförsäkring. För tjänster inom fast telefoni, bredband och kabelteve uppgår bytesfrek- vens till cirka 5 %. Mobiltelefonitjänster har den i särklass hög- sta bytesfrekvensen, vilken uppgår till cirka 27 %. Siffrorna representerar underlaget inom svenska privatmarknaden hos primära målgruppen. Churn-siffran är en viktig parameter för en SPO-verksamhet då klienterna ständigt behöver skaffa nya kunder för att ersätta de förlorade även under perioder med lägre aktivitet i ekonomin.

SPO

SPO är det fenomen som har växt snabbast inom out- sourcing i världen de senaste åren. Internationellt, framför allt i USA och i Storbritannien, har utvecklingen dock kommit längre än i Sverige vilket innebär att de svenska företagen kan förväntas ha ett växande behov.

Verksamhetsbeskrivning

Vendator har sedan starten 1988 hjälpt företag att utveckla och förbättra sin försäljning. Organisationen består av cirka 700 personer totalt, omräknat i helårstjänster är man idag 357 anställda. Huvudkontoret finns i Stockholm, men verksamheten bedrivs även från kontor i Hofors, Härnösand och Malmö. Vendator genomför över 3 500 000 säljsamtal och säljmöten per år för sina kunders räkning. Vendator är medlemmar i Sveriges Callcenter Förening (SCCF) samt har tillstånd från Finansinspektionen (FI) att bedriva försäkringsförmedling.

Bolaget levererar säljkonsultation, säljutbildning, Tele- marketing och Field Marketing till stora företag med starka varumärken. Den tydligt ökande efterfrågan på outsourcing syns nu även inom försäljningsområdet där allt fler företag och organisationer lägger hela eller delar av sin säljfunktion på en extern professionell partner. Vendator är, som en av Sveriges mest kompletta leverantörer av Sales Process Outsourcing (SPO), väl positionerat att möta denna trend.

Kundcase SPO

Företagarförbundet

Utmaningen

En utmaning för Vendator var attFöretagarförbundet ville öka kunskapen om den egna målgruppen, fortsätta öka antalet medlemmar samt öka annonsförsäljningen till förbundets tid- ning. En utmaning var att anställa säljare som passade för uppdraget. Vendator behövde också bygga upp rutiner för fakturering och utskick genom sitt back-office.

Vår insats för FöretagarFörbundet

Uppdraget omfattar hela säljprocessen där Vendator har ett helhetsansvar för försäljningen. Allt från att ta ut och identi- fiera målgrupper, produktutveckling och styrning till genom- förande, rapportering, fakturering, utskick och uppföljning.

Vi startade tre olika kundteam med säljare på våra olika kon- tor för att kunna jämföra resultaten och ta fram de mest effektiva försäljningsprocesserna. Vi genomför säljutbild- ningar internt genom vår egen Sales Academy och tränar våra säljare specifikt efter förbundets behov. För att trigga försälj- ningen ytterligare genomför vi även säljtävlingar för våra säl- jare.

Resultatet

Vi har identifierat målgruppen för hela medlemsbasen och analyserat nya intressanta målgrupper för bearbetning. Vi har även identifierat de säljarprofiler som levererar bäst re- sultat inom varje område. Utifrån våra målgruppsanalyser har vi haft en kraftigt stigande trend på nyrekryteringen till förbundet. Sales Academy-utbildningarna har ytterligare ökat försäljningen med 70 %.

Om FöretagarFörbundet

FöretagarFörbundet är en intresseorganisation för småföre- tagare i Sverige. Förbundet arbetar med att förbättra villko- ren för att starta, äga, driva och utveckla företag – främst med fokus på småföretag med färre än tio anställda. Förbun- det är partipolitiskt, etniskt, religiöst och kulturellt obundet och har existerat och agerat på den näringspolitiska arenan i drygt 50 år.

Telemarketing

Vendator är en av Sveriges ledande leverantör av försäljning genom Telemarketing. Varje år ringer företagets säljare till över 3,5 miljoner kunder för ett 100-tal uppdragsgivare inom olika branscher. Utav koncernens intäkter stod Telemarketing för 133 miljoner kronor år 2009.

Telemarketing är en av de mest kostnadseffektiva försäljnings- kanalerna och är mest effektivt i slutet av kundens försäljnings- process. Kanalen ger goda möjligheter till dialog med företagens kunder och är ett bra verktyg för att samla information om marknaden och konkurrenter. Inom Telemarketing erbjuder Vendator exempelvis:

• Prospektering

• Besöksbokning

• Nyförsäljning

• Merförsäljning till befintliga kunder

• Anti-churn samtal

• Win-back samtal

Arbetet inom telemarketing bedrivs via ett antal olika kund- team. I varje team finns erfarna säljare, projektkoordinatorer och säljledare. Inför nya uppdrag leder en projektkoordinator arbetet genom alla steg från planering och tidplan till leverans av säljresultat och slutrapport.

Varje team består av en säljledare som fokuserar på att stötta teamets säljare. Både säljare och säljledare utbildas löpande i försäljning under hela sin anställning genom Vendators eget utbildningsprogram Sales Academy.

Field Marketing

Med Field Marketing når Vendator ut med kundens produkter och tjänster till platser där kunder för tillfället befinner sig. Det kan vara på gator och torg, i köpcentrum, på mässor och till och med i skidbacken. Där maximerar Xxxxxxx säljkraft genom att skapa personliga möten mellan uppdragsgivarens erbjudande och deras kunder. Det personliga mötet är en väl beprövad för- säljningskanal om man vill uppnå goda resultat med sin försälj- ning.

Vendator utför uppdrag inom Field Marketing i hela Sverige. Bolaget kan erbjuda välutbildad och motiverad säljkraft inom följande områden:

• Bokade besök och företagsförsäljning

• Säljutbildad personal och försäljning på fackmässor

• Ambulerande säljare

• Mobila butiker

• Eventpersonal till sportevenemang

• Löpande säljaktivitet i bostadsområden

När en uppdragsgivare kommer till Xxxxxxxx som kund har denne kontakt med ett av Bolagets kundteam. I varje team finns erfarna säljare, projektkoordinatorer och säljledare. Inför nya uppdrag leder en projektkoordinator kunden genom alla steg från planering och tidplan till leverans av säljresultat och slutrapport.

Vendator skräddarsyr uppdragen efter kundens behov och önske-mål för att göra försäljningen så lönsam och effektiv som möjligt.

Affärskonsult

Bolagets konsult- och utbildningsinsatser är kända för att ska- pa resultat. Affärsområdet har ett av Nordens bästa utbud av sälj-, service- och ledarskapsutbildningar.

Vendator hjälper sina kunder att ta fram beslutsunderlag, välja rätt strategi och taktik eller driva en hel förändringsprocess. Bolagets breda kompetens innebär att de kan arbeta med alla sorters organisationer och företag. Exempel på Bolagets erbju- danden inom säljkompetens:

• Strategisk konsultation

• Kampanjledning

• Sales Audit

• Processkartläggning

• Förändringsledning

• Rådgivning och coachning

• Säljprocessutveckling

Företag som vill utveckla sin försäljning kan välja att följa andra eller ta nya, innovativa vägar. Hur de gör är ett strate- giskt val och här kan Vendator hjälpa till. Ibland kan strategin vara enkel men det kan också krävas mer omfattande åtgärder som är svåra att överblicka. Oavsett vilken väg kunden tar så stöder Vendator denne igenom hela processen med kunskap och strategisk rådgivning.

Vendator erbjuder stöd, kunskap och konsultation i föränd- ringsledning. Alla Bolagets konsulter har omfattande erfaren- het av operativ ledning och driver löpande förändrings- processer i olika kunduppdrag.

Vendators utbildningar i försäljningsledning vänder sig till nya chefer som inte är skolade i försäljningsledning. Utbildningarna ger chefen verktygslådan och metodiken som behövs för att skapa, utveckla och leda en högpresterande säljorganisation.

Vendator utbildar även i affärsmannaskap, kundservice och reklamationshantering. Bolagets konsulter inom serviceutbild- ning har alla egen erfarenhet av att jobba på kundservice eller callcenters och vet vad som krävs för att säljoptimera en service- organisation.

Vendator affärskonsult står också för Vendator Sales Academy som utbildar Vendators egna säljledare och säljare för att säkra och utveckla bra säljresultat. Kompetensen hos första linjens chefer är central för kvaliteten och produktiviteten i leveransen.

Historik

1988 Vendator har sitt ursprung i två olika företag, Ven- dator och Avancera. Vendator är ett affärskonsult- företag och Avancera är ett Telemarketingföretag. Båda företagen startade sin verksamhet 1988.

1996 Avancera etablerar ett contact center i Hofors som idag är Bolagets största.

2000 Avancera etablerade ett contact center i Härnö- sand.

2002 Avancera byter namn till Resultat AB.

2005 Vendator och Resultat går samman för att börja bygga helhetserbjudandet.

2008 Vendator lanserar begreppet SPO, Sales Process Outsourcing, vilket innebär att Bolaget utvecklar, effektiviserar och driver alla eller delar av kundens säljprocesser. Field Marketingverksamheten star- tas även upp.

2009 Vendator etablerar ett Field Marketingkontor i Malmö. Etablering av verksamhet i Lilleström i Norge genom grundande av dotterbolaget Venda- tor AS.

2010 Det norska dotterbolaget, Vendator AS, avyttras till en partner under första halvåret. Field Marketing och Telemarketing slås ihop till ett affärsområde.

Tillväxtmål och framtidsutsikter

Styrelsen i Vendator AB har satt upp som finansiellt mål att inom tre år omsätta 200 mkr med 10 % EBITDA. Bolagets mål är en försäljningstillväxt på 10 % per år de närmaste åren med ett positivt kassaflöde. Detta skall uppnås främst genom orga- nisk tillväxt och i andra hand genom kompletterande förvärv. För att nå detta mål kommer Vendator på kort sikt fokusera på att exploatera marknaden för Sales Process Outsourcing.

Telemarketing har historiskt givit mellan 4 – 8 % EBITDA be- roende på konjunktur och kapacitetsutnyttjande. Den ökande andelen SPO-uppdrag ger bättre marginal än ren TM. I SPO- uppdragen har Vendator hela eller delar av ansvaret för försälj- ningsarbetet och kan därför ta en större risk där Xxxxxxx också får en större del av det förbättrade säljresultatet än det får idag. I dessa uppdrag kan Xxxxxxxx dessutom vara med och utveck- la erbjudandet och öka intäktsmassan för sina kunder och där- med även för Vendator. För detta ändamål kommer Vendator att använda den kompetens som finns inom affärsområdet Affärskonsult.

På lite längre sikt, 3-5 år, avser bolaget att expandera geogra- fiskt framför allt i Norden för att kunna erbjuda inter- nationella bolag, som ofta vill ha nordiska lösningar, en partner som kan hantera hela denna marknad.

I takt med att Xxxxxxxx bygger upp sin kapacitet med att sätta upp helt nya säljorganisationer finns även möjligheter att på sikt erbjuda ”säljchefer” att hyra.

I ”kriget om kunden” blir den inkommande trafiken till kund- tjänster ett allt viktigare säljtillfälle. Vendators starka säljkul- tur ger Bolaget goda förutsättningar att tillföra värde på denna marknad. Vendator planerar att på sikt erbjuda tjänster inom detta marknadssegment.

I och med Vendators tillstånd för försäkringsförmedling har Xxxxxxx möjlighet att expandera sin andel av försäkringsmark- naden.

Kunder och konkurrenter

Vendator arbetar med kunder som ser värdet av att starka kundrelationer ger ökad lönsamhet. Denna målgrupp upp- fyller normalt följande kriteria:

• Välkända och stora bolag, starka varumärken

• Stora kundbaser – konsument och företag (B-C-kunder)

• Måna om kundrelationer och varumärke

• Kundkommunicerar mycket och ofta

• Tuff konkurrenssituation

• Erbjuder ofta flera produkter/tjänster

Vendator fokuserar på följande branscher:

• Telekom

• Bank & Finans

• Media

• Försäkring

• Organisationer

Exempel på kunder

Telekom

Organisationer

Försäkring

Finans

Media

B2B

Konkurrenter

SPO

Det finns idag några få aktörer på den svenska marknaden som erbjuder outsourcinglösningar av säljarbetet. Ingen har dock tagit en ledande position genom att erbjuda breda SPO-lösningar på det sätt som Vendator gör. Vendators kanaloberoende och bredd på marknaden är idag unikt.

Telemarketing

Vendator är en av de största spelarna när det gäller TM. De största konkurrenterna är: Silentium, Teleperformance, Releasy, K3 och One CC. Flera av dessa har dock huvudfokus på inbound och outsourcing av kundtjänster.

Field Marketing

De flesta aktörerna på marknaden är relativt små. De viktigare är, Sales Nordic, CPM Scandinavia, Retail House, Millbert och Face2Face

Affärskonsult

Marknaden för säljutbildning/konsultation är fragmenterad med många små konsultbolag, Några få större företag finns såsom Lernia, Mercuri och IHM.

Konkurrensfördelar

Marknaden för SPO växer och Vendator tar alltfler nya affärer. Kunderna har glädje av Vendators handfasta erfarenhet av mer än 20 års arbete med sälj och säljutveckling. Vendators kunder upp- lever att Bolaget tar ett stort ansvar för resultaten och hela tiden strävar efter att utveckla säljeffektiviteten ytterligare. Kanal- oberoendet och bredden är unik på marknaden och Bolaget ser för närvarande få konkurrenter inom SPO.

Vendator har långa kundrelationer med stora företag som i de flesta fall är ledande inom sina branscher. Arbetet med dessa krä- vande kunder bidrar till Bolagets kompetensutveckling. Kunderna uppskattar att Vendator på ett bra sätt kan sälja effektivt samtidigt som kundernas varumärken vårdas och stärks.

Kundcase

Svenska Dagbladet

Utmaningen

SvD har under åren arbetat mycket aktivt med nyrekrytering av abonnenter via telemarketing. I och med ökad NIX- registrering har intaget successivt försvårats och antalet pre- numeranter har minskat i hela branschen.

SvD har med bakgrund av detta analyserat sin arbetsmetodik och börjat leta efter potentiella leads och nya abonnenter via nya försäljningskanaler.

Vår insats för Svenska Dagbladet

Vendator skapade tillsammans med nyckelpersoner från SvD en konkret arbetsmetodik med fler säljkanaler än enbart den traditionella telemarketingverksamheten.

Sedan hösten 2008 har Vendator och SvD arbetat med direkt- försäljning av prenumerationer på strategiska platser runt om i Stockholm, på mässor och events utanför huvud-staden.

Ett annat angreppssätt har varit att samla in leads via så kallad fältförsäljning, eller Field Marketing. Vendators medarbetare står på strategiskt utvalda platser och ger förbipasserande ett ”prova på” erbjudande. Innan prövo-perioden är slut kommer Vendator med ett attraktivt erbjudande om att fortsätta prenumerera på tidningen.

Resultatet

I över ett och ett halvt års tid har SvD och Vendator utvecklat och förfinat arbetsmetodiken med leadshantering och direkt prenumerationsförsäljning ute på stan. Kombinationen av Telemarketing och Field Marketing har effektiviserats och antalet nya prenumeranter har hållit en god nivå.

Som alla bolag har SvD krav på att intaget av nya kunder ska ske så kvalitativt och billigt som möjligt. Genom att använda flera kanaler i sin försäljning har SvD hanterat den allmänna ned- gången i branschen på ett föredömligt sätt.

Vendator ABs legala struktur

Vendator AB (publ)

Vendator

Affärskonsult AB

Vendator Marknads-

kommunikation AB

Vendator Field

Marketing AB

Vendator System

AB (vilande)

Vendator Financial

Services AB

Framgångsgymnasiet

Vendator AB (vilande)

Vendator A/S

(vilande)

Vendator Contact

Center AB

Koncernen består av moderbolaget Vendator AB (publ), de helägda dotterföretagen: Vendator Affärskonsult AB, Vendator Marknadskommunikation AB, Vendator Financial Services AB, Vendator Contact Center AB, Vendator Field Marketing AB, Vendator System AB (vilande), Vendator AS (vilande). Dessu- tom ingår Framgångsgymnasiet Vendator AB (vilande) (90% av kapital, 47% av röster).

Vendators operativa struktur

Vendator har en stark ledningsgrupp med lång erfarenhet av att bygga upp och leda tjänsteorganisationer. Nedanstående schema visar hur den operativa strukturen ser ut.

Ledande befattningshavare
Namn	Verksam sedan	Befattning
Mats Frid	2009	VD
Xxxxxx Xxxxxxxxx	2008	Försäljnings och Marknadschef
Xxxxx Xxxxxx	2008	Affärsområdeschef TM och FM
Xxxxxx Xx	2005	Affärsområdeschef Affärskonsult
Xxx Xxxxxxx	2005	Affärsutveckling
Xxxxx Xxxxx	2004	Administrativ Chef

Telemarketing/

Field Marketing

Affärs-

konsult

Sälj & Xxxxxxx

Administration

Affärsutveckling

Ekonomi/löneadmin

Finansiell översikt och Nyckeltal

Finansiell översikt

Halvår Halvår Helår Helår Helår

Ekonomiskt sammandrag koncernen Tkr 0000 0000 0000 2008 2007

Nettoomsättning		87 651	82 284	165 879	177 881	164 938
Rörelseresultat ("EBITDA")		- 8 814	- 3 971	- 5 432	13 038	7 709
Resultat efter finansiella poster		- 10 890	- 5 973	-9 446	5 698	2 195

Kassa, bank		2 063	6 479	1 167	10 879	211
Eget kapital		21 670	36 351	32 760	42 357	35 952
Summa skulder		42 838	48 108	43 433	40 910	44 614
Balansomslutning		64 508	84 496	76 231	83 267	80 566

Nyckeltal
Soliditet		34%	43%	43%	51%	45%
Antal anställda	Antal			416	409	326
Xxxxx aktier vid periodens utgång	st	19 076 357	19 076 357	19 076 357	19 076 357	18 649 357

Vår insats för Svenska Dag-

Kommentar

Vendator har under Q2 tecknat fyra nya SPO-avtal till ett totalt ordervärde av 11 - 15 mkr, vilket bekräftar att Bolagets strategi fungerar. Bolaget bedömer att fler nya avtal kommer att tecknas under andra halvan av 2010.

I samband med att Xxxxxxxx erhöll FöretagarFörbundet som uppdragsgivare beslöts att lägga till Organisationer till Bola- gets prioriterade branscher. Bolaget har under Q2 och början av Q3, till ett totalt ordervärde av 3 mkr, erhållit flera nya upp- drag från såväl välgörenhetsorganisationer som fackförbund.

Under augusti har Vendator erhållit nya försäkringsför- medlingsuppdrag från både nya och befintliga uppdragsgivare. Detta till ett totalt ordervärde av 4 mkr.

Vendator Field Marketing fortsätter att expandera och intäk- terna Q2 2010 blev 5,6 mkr, vilket översteg motsvarande kvar- tals intäkter 2009 med 61%. För att förbättra lönsamheten har affärsområdena Telemarketing och Field Marketing slagits samman. Detta medför bl.a. förbättrade möjligheter att utnyttja varandras resurser.

Vendator har en organisation på cirka 700 personer med kontor i Hofors, Härnösand, Malmö och Stockholm (HK).

Omsättning, resultat och likviditet

Koncernen består av moderbolaget Vendator AB (publ), de hel- ägda dotterbolagen Vendator Marknadskommunikation AB, Vendator Contact Center AB, Vendator Affärskonsult AB, Vendator Field Marketing AB, Vendator Financial Services AB, Framgångsgymnasiet Vendator AB, Vendator System AB (vilande) och Vendator AS (Norge) (vilande).

Omsättning

Koncernens nettoomsättning under Q2 2010 uppgick till 44,3 (42,1) mkr och under januari – juni till 87,7 (82,3) mkr.

Resultat

Koncernens resultat efter finansiella poster under Q2 2010 upp- gick till -4,6 (-3,0) mkr och under januari – juni till -8 (-3,8) mkr. Resultatet efter omstruktureringskostnader var Q2 2010

-7,6 (-5,2) mkr och under januari – juni till -10,9 (-6,0) mkr.

Likvida medel, finansiell ställning och kassaflöde Koncernens disponibla likvida medel, inklusive outnyttjade krediter, uppgick per 2010-06-30 till 9,4 (17,7) mkr, vilket är en ökning med 1,9 mkr gentemot 2010-03-31. Checkräknings- och factoringkrediten utgjorde totalt 11,2 mkr.

Kassaflödet från den löpande verksamheten var under Q2 1,5 (-0,7) mkr och under januari – juni 0,8 (-3,2) mkr.

Moderbolaget

Moderbolaget ansvarar för koncernens administration och hela nettoomsättningen består av koncernintern fakturering. Moder- bolagets nettoomsättning uppgick under Q2 2010 till 3,6 mkr och under januari – juni till 7,1 . Resultat efter finansiella poster uppgick under Q2 till -13,2 mkr inkl. extraordinära kostnader och -1,2 mkr exkl. extraordinära kostnader . Under januari – juni uppgick resultatet efter finansiella poster till -14,1 mkr inkl. extraordinära kostnader och -2,1 mkr exkl. extraordinära kostnader.

Utsikter för resterande del av 2010

Konjunkturläget har stabiliserats. Bolagets uppdragsgivare inom telekom området gör dock fortsatta nerdragningar av sina marknadsbearbetningar på mogna marknader, vilket påverkar oss negativt. Däremot är Bolagets satsning på icke telekom kun- der framgångsrik, med ökande volymer till dessa.

Antal aktier

Antal aktier i Bolaget är 19 076 357 (19 076 357) st per 2010-06-30. Efter utspädning pga teckningsoptioner och konvertibelt lån är det maximala antalet aktier 23 827 468 st.

Rörelsekapitalförklaring

I och med emissionen har Vendator AB dagsläget tillräckligt rörelsekapital för att under den kommande tolvmånaders- perioden fullgöra Bolagets betalningsförpliktelser varefter de förfaller till betalning.

Framtida kapitalbehov

Styrelsen för Vendator AB gör bedömningen att vid emissions- likvid om 9 300 000 kronor är kapitaltillskottet tillräcklig stort för att Vendator skall kunna nå ett positivt kassaflöde i verk- samheten. Då emissionen är garanterad av garanter och teck- ningsåtaganden är det inte satt någon lägsta gräns för fullföl- jandet av emissionen.

KASSAFLÖDESANALYS	2010-01-01	2009-01-01
KONCERNEN (kSEK)	2010-06-30	2009-06-30

Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	-10 890	-5 973
Avskrivningar enligt plan	1 692	1 845
Skattekostnad	-909	-758
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	2 617	0
Kassaflöde före förändring av rörelse- kapital	-7 490	-4 886

Förändring av rörelsekapital
Ökning/minskning av omsättningstillgångar	8 899	-5 491
Minskning/ökning av kortfristiga skulder	-595	7 202
Kassaflöde från den löpande verksamheten	814	-3 175

Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella tillgångar	82	-1 225
Kassaflöde från investeringsverksamheten	82	-1 225

Periodens kassaflöde	896	-4 400
Likvida medel vid periodens början	1 167	10 879
Likvida medel vid periodens slut	2 063	6 479

Likvida medel inkl. outnyttjade krediter	9 427	17 729

Kundcase

Vår insats för Poolia

Poolia

Poolia är ett exempel på hur vi tillför säljkraft via Telemarketing. Samtidigt tillför vi säljkompetens genom konsultation och ut- bildning.

Utmaningen

Vårt samarbete med Poolia började under hösten 2006. Syftet med samarbetet är att boka möten åt Poolias säljare i Stock- holm/Södertälje samt att uppdatera kontaktpersonerna i data- basen. Hösten 2007 flyttade projektet till Vendators kontor i Hofors.

Vår insats för Poolia

Vendator bokar möten till Poolias säljare i region Stockholm/ Södertälje och sedan början av 2010 bokar vi även för åtta regionkontor ute i landet. Parallellt med mötesbokningen har vi gjort bearbetningar mot specifika målgrupper och branscher.

Internt genomför Xxxxxxxx säljutbildningar för våra mötes- bokare genom vår egen Sales Academy. Vi genomför även sälj- tävlingar för att trigga försäljningen. Vendator Affärskonsult har utöver detta tränat delar av Poolias egna personal för att de ska bli bättre på att boka sina egna besök.

Resultatet

Vendator har under snart fyra år levererat det önskade antalet besök med en hög och jämn kvalitet. 2009 stod Vendator för en stor andel av Poolias marknadsnärvaro. Samma år backade hela bemanningsbranschen p.g.a. finanskrisen, men trots detta ökade Poolia sina marknadsandelar med hjälp av Vendator.

Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer samt bolagsstiftare

Styrelsen väljs på ordinarie årsstämma för ett år i taget. Xxxxx Xxxxxxxx valdes in i styrelsen för Vendator AB 2007. Övriga styrelsen, dvs Xxxxxx Xxxxxx, Xxxxxx Xxxxxxx och Xxxxxx Xxxxxx valdes in på årsstämman 2010.

Nedan följer en översikt för styrelsens och ledande befattningshavares bolagsuppdrag för den senaste femårsperioden. Ingen av de i styrelsen ingående ledamöterna eller de ledande befattningshavarna har under de senaste fem åren dömts i bedrägerirelaterade mål, drabbats av myndigheters sanktioner eller anklagelser, eller förbjudits av domstol att ingå som medlem av bolagets förvaltnings-, lednings- eller kontrollorgan, eller från att ha en övergripande funktion hos bolaget. Eventuella konkurser, likvidation eller kon- kursförvaltning framgår av sammanställningen. Inga styrelseledamöter eller personer som ingår i ledningen anses ha privata intres- sen som står i strid med bolagets intressen.

Styrelseordförande

Namn: Xxxxxx Xxxxxx

Född: 1948

Aktieinnehav i Bolaget: 0 aktier

Övrigt: Fil. Kand. ekonomi & IT. Anders har 1970 – 2001 arbetat på Programator/Cap Gemini. 1981 – 1992 var han VD för AB Programator och 1992 – 2000 CEO för Norden, med 5.000 anställda. Sedan 2001 är Xxxxxx styrelseproffs

Aktuella uppdrag:
Befattning i styrelsen	Företag	Orgnr	Fr.o.m. – X.x.x.
Xxxxxx Information AB	556003-5312	Ordförande	09-05-28 –
BTJ Sverige AB	556013-9726	Ordförande	05-11-02 – 06-07-13
WSP Sverige AB	556057-4880	Ledamot	06-06-22 – 07-09-12
Arkitektkopia AB	556072-1127	Ordförande	05-06-03 – 09-06-15
		Ledamot	99-05-11 – 05-06-03
Bisnode InfoData AB	556075-1447	Ordförande	05-07-05 – 05-09-14
		Ledamot	99-09-15 – 05-07-05
Nordwaggon AB	556089-0690	Ordförande	04-07-15 – 06-10-02
Likvidation avslutad 09-12-22
Enea AB	556209-7146	Ledamot	05-08-26 –
Sörman Holding AB	556221-2034	Ordförande	09-05-29 –
Acando AB	556272-5092	Ledamot	03-11-01 –
Mercur Solutions AB	556288-6761	Ledamot	08-12-22 –
UnitedLog AB	556311-6788	Ledamot	02-11-12 – 06-
Entraction Holding AB	556367-2913	Ledamot	09-05-12 –
Aaro Systems AB	556376-6798	Ledamot	01-10-15 – 08-11-05
Teligent AB	556398-7154	Ledamot	08-06-17 – 08-10-03
Konkurs inledd 08-11-03
Technology Nexus AB	556410-9758	Ledamot	05-04-12 -07-05-08
Cambio Healthcare Systems AB	556487-3585	Ordförande	07-12-14 –
INIT AB	556492-1640	Ledamot	02-08-19 – 06-06-28
Trio Enterprise AB	556542-8132	Ledamot	07-11-30 – 09-04-30
Vendator AB (publ)	556543-0146	Ordförande	10-06-11 –
PocketMobile Communications AB	556593-0798	Ordförande	08-11-20 –
Mercur Partners AB	556607-6138	Ledamot	09-02-13 –
WSP Europé AB	556607-7664	Ledamot	06-10-11 –
Nirax Management AB	556609-0196	Ledamot, VD	01-06-29 – 10-07-23
Fusion avslutad 10-07-23
Bisnode InfoData Holding AB	556643-2067	Ledamot	03-11-07 – 05-09-27
Element AB	556643-3172	Ledamot	05-08-16 – 06-03-27
Transek AB	556643-7827	Ordförande	03-06-18 – 06-03-14
Infobric AB	556646-2940	Ordförande	10-06-22 –
BTJ Group AB	556678-3998	Ordförande	05-09-08 – 08-11-13
NHS Nirax Holding Skarin AB	556689-4043	Ledamot	06-01-20 –
Sörman Intressenter AB	556741-2233	Ordförande	09-05-28 –

Styrelseledamot

Namn: Xxxxxx Xxxxxxx

Född: 1959

Aktieinnehav i Bolaget: 0 aktier

Övrigt: Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm. Koncernchef och VD för Scandic sedan den 1 september 2010. 1985 – 2009 Scandinavian Airlines (SAS). Senast som VD för SAS Sverige.

Aktuella uppdrag:
Befattning i Styrelsen	Företag	Orgnr	Fr.o.m. – T.o.m.
Trygg-Hansa Försäkringsaktiebolag	516401-7799	Ledamot	09-12-04 –
Åreföretagarna i Åre AB	556171-5961	Ledamot	10-02-23 –
SAS Scandinavian Airlines AB	556235-5908	VD	04-05-12 – 09- 03-06
TransportGruppen TGS Service AB	556498-9373	Ledamot	05-01-20 – 09-12-02
Vendator AB (publ)	556543-0146	Ledamot	10-06-11 –
Flygarbetsgivarnas Service AB	556575-4651	Ordförande	04-11-09 – 09-11-05
SAS Ground Services Sweden AB	556657-7374	Ledamot	08-06-05 – 09- 09-11
Quartz+Co AB	556707-4165	Ledamot	10-06-04 –
CRU International AB	556740-2747	Suppleant	07-12-05 –
Swedavia AB	556797-0818	Ledamot	10-02-26 –
Ideella föreningen Svenskt Näringsliv
med firma Svenskt Näringsliv	802000-1858-001	Suppleant	07-07-31 – 09-07-24
		Ledamot	05-03-09 – 07-07-31

Styrelseledamot

Namn: Xxxxx Xxxxxxxx

Född: 1956

Aktieinnehav i Bolaget: 20 000 A-aktier.

Övrigt: Konsult inom sourcing och effektivisering, European Advisory Group AB 1993 – 2005 Teamwork/Manpower. Sedan 1996 VD för outsourcingverksamheten Manpower Solutions med 2.300 anställda och 1,9 Mdr i omsättning.

Aktuella uppdrag:

Befattning i Styrelsen	Företag	Orgnr	Fr.o.m. – T.o.m.
Manpower AB	556348-1588	Ledamot	04-09-18 – 05-09-28
JKW Servicecenter AB	556523-8721	Ledamot, VD	01-08-31 – 05-11-07
Likvidation avslutad 06-06-30
Vendator AB (publ)	556543-0146	Ledamot	07-10-05 –
Addici Facility Management AB	556455-7179	Ledamot	05-09-13 – 05-10-13
		VD	04-09-09 – 05-09-13
Aditro Business Services AB	556601-8080	Ledamot	01-03-21 – 05-10-05
EndCo 1004 Sweden AB	556606-6600	Ledamot	05-09-13 – 05-10-13
Elan TS AB	556606-6634	Ledamot	05-09-13 – 05-10-17
Addici Manufacturing AB	556640-8893	Ledamot	05-09-13 – 05-10-13
		Ordförande	04-02-13 – 05-09-13
Aditro Finanancial AB	556680-9793	Firmatecknare	06-09-08 – 07-08-16

Fusion avslutad 10-05-21

Addici Communication AB 556683-0427 Ledamot 05-10-13 – 05-10-17

Fusion avslutad 10-04-22

European Advisory Group AB	556701-4419	Suppleant	07-10-30 –
Turner & Corner AB	556714-9009	Ordförande	09-05-24 –
Vängsö Sjögård AB	556760-1348	Supleant	08-10-08 –
Horecapanelen AB	556785-9888	Suppleant	09-07-15 –
Bostadsrättsföreningen Byggmästaren 9	769606-3127	Ledamot	08-02-07 –
Vängsö Sjögård Konsulting	560904-1198-	Innehavare	07-07-06 -
	001

Styrelseledamot

Namn: Xxxxxx Xxxxxx

Född: 1967

Aktieinnehav i Bolaget: 510 655 A-aktier och 129 768 B-aktier

Övrigt: Försäljningschef Bro Hof Slott GC & Nordea Scandinavian Masters. 1996 – 2009 Vendator AB senast som Key Account Manager.

Aktuella uppdrag:
Befattning i Styrelsen	Företag	Orgnr	Fr.o.m. – T.o.m.
Vendator AB (pub)	556543-0146	Ledamot	10-06-11 –
Resultat DM	670128-5659-001	Innehavare	10-06-28 –

Verkställande Direktör

Namn: Xxxx Xxxx Befattning: VD Född: 1956

Aktieinnehav i Bolaget: 10 000 B-aktier

Övrigt: fd VD CFI Group, fd VD Ticket Travel Group, fd VD Bennett BTI ,

Aktuella uppdrag:

Befattning i Styrelsen	Företag	Orgnr	Fr.o.m. – T.o.m.
Vendator Field Marketing AB	556233-5637	VD	10-01-16 –
Vendator System AB	556346-4410	VD	10-01-16 –
Vendator Contract Center AB	556361-9906	VD	10-01-16 –
Xxxxx Xxxxxxx International CFI AB	556430-6792	VD	05-02-04 – 08-11-13
Vendator Affärskonsult AB	556518-9833	VD	09-01-07 –
Vendator AB (publ)	556543-0146	VD	09-01-22 –
Vendator Financial Services AB	556564-4407	VD	09-09-24 –
RörelseFrid AB	556606-0066	Ledamot, VD	01-02-09 – 07-02-28
Likvidation avslutad 07-10-30
Sveriges CallCenter Förening, SCCF, Service AB	556611-8047	Ledamot	2010-04-24-
Vendator Marknadskommunikation AB	556621-7179	VD	10-01-16 –
Framgångsgymnasiet Vendator AB	556661-7923	Ordförande	09-01-07 –

Revisor

Auktoriserad revisor är Xxxxx Xxxxxxxxxx, medlem i FAR. BDO AB, Box 24193, 104 51 STOCKHOLM

Tel: 00-000 00 000

Ledande befattningshavare

Xxxx Xxxx, VD

se under styrelse

Xxxxx Xxxxxx, Affärsområdeschef Tele- marketing, 40 år

Tidigare Kundtjänstchef Taxi Stockholm

Xxxxxx Xxxxxxxxx, Försäljnings- & Xxxxxxxx- chef 38 år

Tidigare Säljchef HL-Display, Produktionschef Tele- performance

Xxx Xxxxxxx, chef affärsutveckling, 54 år

Tidigare partner på Experia Corporate Finance Advisors och Alliance Capital Partners. VD SAS Institute AB.

Xxxxxx Xx, Affärsområdeschef Vendator Affärskonsult 41 år

Tidigare Konsultchef, Vendator Affärskonsult, Konsult, Vendator Affärskonsult

Xxxxx Xxxxx, Administrativ chef, 54 år

Tidigare VD i Vendator AB.

Konkurser och likvidationer

Ingen av angivna personer i Bolagets förvaltnings-, lednings- samt kontrollorgan är eller har varit verksamma, utöver vad som angivits, som styrelseledamot eller i ledande ställning i bolag som försatts i konkurs eller i likvidation de senaste fem åren än vad som beskrivits.

Uppgift om eventuell dom i bedrägerirelaterat mål

Ingen av styrelseledamöterna eller personer i Bolagets förvalt- ningsledning samt kontrollorgan är dömda i bedrägerirelaterat mål.

Anklagelser och/eller sanktioner från myndighet

Ingen av styrelseledamöterna eller personer i Bolagets förvalt- ningsledning samt kontrollorgan har mottagit någon form av anklagelse och/eller sanktion från myndighet mot deltagande i Bolagets förvaltnings-, lednings- eller kontrollorgan eller från att ha ledande eller övergripande funktioner hos en emittent under åtminstone de senaste fem åren.

Transaktioner med närstående

Ingen av styrelseledamöterna eller ledande befattningshavare har eller har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i någ- ra affärstransaktioner, som är eller var ovanlig avseende ka- raktär eller villkor, under nuvarande, föregående eller tidigare verksamhetsår. Ej heller har Xxxxxxx varit inblandad i affärs- transaktioner med Bolagets revisor eller lämnat lån, ställt garantier, eller ingått borgen för någon styrelseledamot, ledande befattningshavare eller revisor i Bolaget.

Vidare har konstaterats att det inte föreligger några familje- band mellan Xxxxxxxx och angivna personer i Bolagets förvalt- nings- lednings- och förvaltningsorgan. Ingen har ingått avtal med någon innebärande en begränsning för befattnings- havaren att överlåta värdepapper i Vendator under viss tid, med undantag för den s.k. lockup som beskrivs senare i Memoran- dumet. Ingen har träffat någon överenskommelse med större aktieägare, kunder, leverantörer eller andra parter enligt vil- ken överenskommelse befattningshavaren valts in i styrelsen i eller tillträtt sin anställning som VD. Det föreligger inte, utöver vad som redovisats ovan, några avtal om förmåner efter det att uppdraget eller anställningen har avslutats. Det har inte fram- kommit några omständigheter som skulle innebära att det fö- religger någon potentiell intressekonflikt för befattnings- havarna i förhållande till uppdraget i Vendator.

Avtal med nyckelpersoner och närstående

Inga avtal som går utanpå marknadsmässiga anställningsavtal finns med Bolaget eller närstående eller nyckelpersoner.

Styrelsens arbetsformer

Under det senaste verksamhetsåret har styrelsen haft nio pro- tokollförda sammanträden. Vid mötena behandlades bland an- nat, budget, affärsplaner, bokslut, investeringar, finansiering, personal samt avtalsfrågor. Den nya styrelsen planerar att un- der år 2010 hålla sex styrelsemöten, därtill kan komma ytter- ligare möten om situationen påkallar. Styrelsens arbete regle- ras av en av Bolaget fastställd Arbetsordning för styrelsen, inklusive instruktioner för arbetsfördelning för styrelsen och verkställande direktören samt Firmateckning och attestord- ning. Arbetsordningen ses över årligen. Samtliga i styrelsen nås på Bolagets adress.

ERSÄTTNING

Styrelsen

Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt stämmans beslut. Vid den senaste årsstämman beslöts att sty- relsens ordförande ska erhålla ett arvode om 150 000 kronor. Övriga styrelseledamöter ska erhålla 10.000 kronor i arvode per styrelsemöte, dock maximalt 100.000 kronor. Arvode utgår inte till styrelseledamöter som är anställda i Bolaget. Vidare

beslutades det att styrelsearvodet får faktureras genom leda- moten helägt bolag. Om så sker skall det fakturerade arvodet ökas med ett belopp motsvarande sociala avgifter samt med mervärdesskatt.

Verkställande direktören

Till verkställande direktör för Vendator, Xxxx Xxxx har under räkenskapsåret 2009 en månatlig lön om 110 000 kr utgått. VD har även möjlighet till en resultatbaserad bonus om max 50 000 kr per månad. Ingen bonus har utgått under 2009 och förvän- tas inte utgå under 2010. Vid uppsägning av tjänsten gäller ömsesidigt en uppsägningstid om sex månader, dessutom utfal- ler ett avräkningsbart avgångsvederlag på sex månadslöner vid uppsägning av anställning från Bolagets sida.

Utöver vad som angivits ovan har Xxxxxxx inte slutit något avtal med medlem av Bolagets förvaltningsledning eller kontroll- organ som ger sådan medlem rätt till någon förmån efter det att uppdraget avslutats.

Revisorer

Xxxxx Xxxxxxxxxx från revisionsbolaget BDO Nordic är vald till revisor. Xxxxx Xxxxxxxxxx är auktoriserad revisor och är medlem i yrkessammanslutningen FAR. Revisorn ska erhålla ersättning enligt godkänd räkning. Den totala ersättning som utgått till revisorerna för räkenskapsåret 2009 uppgick till 786 000 kr. Adressen till revisorerna återfinns i slutet av Memo- randumet.

Aktiekapital och ägar- förhållanden

Aktiekapitalet i Vendator uppgår före nyemissionen till 1 907 635,7 kronor fördelat på 19 076 357 aktier, varav 12 283 870 aktier är av serie A och 6 792 487 aktier är av serie B, varje aktie med ett kvotvärde om ca 0,1 kronor. Aktie av serie A be- rättigar till (1) röst vardera. Aktier av serie B berättigar till en tiondels (1/10) röst vardera. Samtliga aktier har lika rätt till Vendators tillgångar och resultat. Aktierna är upprättade en- ligt svensk rätt, Aktiebolagslagen (2005:551), och är denomine- rad i svenska kronor. Bolagets aktier är kontoförda på person och aktieboken med uppgift om aktieägare hanteras av Euro- clear.

Bolagets aktier har under det innevarande räkenskapsåret ej varit föremål för offentligt uppköpserbjudande. Aktierna är ej föremål för erbjudande som lämnats till följd av budplikt. Ak- tien är ej heller underställd rätt till tvångsinlösen eller avytt- ringsrätt.

I tabellen nedan redovisas förändringar i aktiekapitalet från Bolagets registrering fram till och med fullföljandet av Erbju- dandet. Erbjudandet utgörs av 10 301 229 B-aktier, motsva- rande en utspädning om 35 procent. Vid fullteckning av förelig- gande nyemission kommer aktiekapitalet att uppgå till högst 293 771 kronor fördelat på 2 937 708,6 aktier, varav 12 283 870

A-aktier och 17 093 716 B-aktier.

Registreringsdatum	Typ av förändring	Förändring av antalet aktier	Total antal aktier	Förändring av aktiekapitalet	Total aktiekapital	Nominellt belopp
1997-09-15	Nybildning	1 500	1 500	150 000,00	150 000,00	100
1997	Ändring av nominellt belopp	-1 500	-1 500	0,00	150 000,00
1997	Ändring av nominellt belopp	15 000	15 000	0,00	150 000,00	1
2000-10-06	Nyemission	26 800	176 800	26 800,00	176 800,00	1
2000-01-11	Nyemission	2 359	179 159	2 359,00	179 159,00	1
2000-11-10	Nyemission	19 500	198 659	19 500,00	198 659,00	1
2000-11-17	Nyemission	13 000	000 000	13 000,00	211 659,00	1
2001-08-24	Nyemission	37 628	249 287	37 628,00	249 287,00	1
2002-01-11	Nyemission	177 171	426 458	177 171,00	426 458,00	1
2003-06-11	Nyemission	708 035	1 134 493	708 035,00	1 134 493,00	1
2003-06-12	Nyemission	162 764	1 297 257	162 764,00	1 297 257,00	1
2004-10-26	Nyemission	1 747 762	3 045 019	174 776,20	1 304 501,90	1
2006-01-20	Nyemission	15 604 338	18 649 357	1 560 433,80	1 864 935,70	Kvotvärde 0,1
2007-05-31	Nyemission	261 000	18 910 357	26 100,00	1 891 035,70	Kvotvärde 0,1
2007-06-04	Nyemission	166 000	19 076 357	16 600,00	1 907 635,70	Kvotvärde 0,1
	Förestående nyemission	10 301 229	29 377 086	1 030 122,9	2 937 708,6	Kvotvärde 0,1

Ägarförhållanden

Vendator har per den 30 juni 2010 ca 100 aktieägare. Vid full anslutning i nyemissionen motsvarar de nyemitterade aktierna cirka 35 procent av aktiekapitalet. Endast aktier av serie B kom- mer att upptas till handel på AktieTorget. Aktie av serie A kan konverteras till aktie av serie B i enlighet med Vendators bo- lagsordning. Vidare omfattas A-aktierna av ett hembud enligt gällande bolagsordning.

Nedan framgår Vendators största ägare per den 30 juni 2010.

Aktieägare	Xxxxx A-ktier	Antal B-aktier	Kapital	Röster
Bredviks Gård AB	5 220 554	1 665 871	36,1%	41,6%
Gråmunkgränd förvalt- ning AB	3 029 846	2 803 025	30,6%	25,5%
Xxx Xxxxxxx	636 366		3,3%	4,9%
Xxxxxxx Xxxxxxx	533 452	350 439	4,6%	4,4%
Framgångsgymnasiet i Vendator AB	570 251	63 203	3,3%	4,4%
Xxxx Xxxxxxxx	556 981	97 348	3,4%	4,4%
Customer Relations Sweden AB	526 552	247 792	4,1%	4,3%
Xxxxxx Xxxxxx	510 655	129 768	3,4%	4,0%
Xxxxx Xxxxxx	495 084	17 546	2,7%	3,8%
SIX SIS AG		324 000	1,7%	0,2%
Övriga aktieägare cirka 90st	204 129	1 093 495	6,8%	2,4%
Totalt	12 283 870 6 792 487 100%			100%

Ägarstruktur efter förestående företrädesemission.

Aktieägare	Xxxxx A-ktier	Antal B-aktier	Kapital	Röster
Bredviks gård AB	5 220 554	1 665 871	24,1%	38,7%
Gråmunkgränd förvalt- ning AB	3 029 846	2 803 025	20,4%	23,8%
Xxx Xxxxxxx	636 366	0	2,2%	4,6%
Xxxxxxx Xxxxxxx	533 452	350 439	3,1%	4,1%
Framgångsgymnasiet i Vendator AB	570 251	63 203	2,2%	4,1%
Xxxx Xxxxxxxx	556 981	97 348	2,3%	4,1%
Customer Relations Sweden AB	526 552	247 792	2,7%	4,0%
Xxxxxx Xxxxxx	510 655	129 768	2,2%	3,8%
Xxxxx Xxxxxx	495 084	17 546	1,8%	3,6%
SIX SIS AG	0	324 000	1,1%	0,2%
Övriga aktieägare	204 129	1 093 495	4,5%	2,3%
Förestående nyemission		10 301 229	35,1%	7,4%
Summa	12 283 870	17 093 716	100,0%	100,0%

Tabellen tar ej hänsyn till eventuell teckning av angivna aktieägare i den förestående företrädesrättsemissionen.

Teckningsoptioner

Optionsprogram 2009:1

Teckningsoptionerna berättigar till nyteckning av B-aktier under perioden 2010-08-15 – 2010-09-30 eller 2011-08-15 – 2011-09-30. Teckningskursen är SEK 5 per aktie. Totalt har

1.044.444 teckningsoptioner utdelats till innehavarna av ned- anstående konvertibler.

Optionsprogram 2008:1

Teckningsoptionerna berättigar till nyteckning av B-aktier under perioden 2010-08-15 – 2010-09-30 eller 2011-08-15 – 2011-09-30. Teckningskursen är SEK 5 per aktie. Totalt har

2.140.000 teckningsoptioner emitterats till anställda i koncer- nen samt styrelseledamöter.

Konvertibelt lån

Vendator AB har en skuld bestående av ett konvertibelt lån som förfaller till betalning 2011-05-31. Lånet är på 4,7 Mkr och löper med en ränta om 5 %. Den totala skulden inklusive upplupen ränta är knappt 6 Mkr per förfallodatumet. De konvertibla skuldebreven berättigar till nyteckning av B-aktier under pe- rioden 2009-07-01 – 2011-03-31. Teckningskursen är minimum SEK 3 per aktie viket vid full konvertering ger maximalt 1.566.667 nya aktier av serie B.

Konvertibelägarna kommer att under första kvartalet 2011 er- bjudas att konvertera till aktier, alternativt att förlänga lånet till 2011-12-31. De konvertibelägare som ej önskar någon av dessa alternativ kommer erbjudas sälja sina konvertibler till Bredviks Gård AB, som förlänger lånet till 2011-12-31.

Villkorade aktieägartillskott

Gråmunkgränd Förvaltning AB har ett villkorat aktieägartill- skott om 2,5 Mkr i Vendator. Tillskottet löper utan ränta. Det villkorade aktieägartillskottet kan enligt överenskommelse mellan huvudägarna återbetalas tidigast 2014 och då under förutsättning att det finns utdelningsbara medel.

Väsentliga avtal och övrig information

Vendator AB (publ) är ett aktiebolag och bedriver verksamhet under denna associationsform, vilken regleras av Aktiebolagslagen (2005:551). Bola- get bildades i Sverige och registrerades hos Bolagsverket den 15 september 1997 med organisationsnummer 556543-0146. Den ursprungliga firman var Danziger Gatt AB. Nuvarande firma registrerades den 5 oktober 2007. Vendators säte är Stockholms län, Stockholms kommun.

Dotterbolag

Vendator Affärskonsult AB, med organisationsnummer 556518 9833, bedriver verksamhet huvudsakligen med sälj- utbildning, förändringsarbete, ledarskap och coachutveckling inom sälj och service.

Vendator Marknadskommunikation AB, med organisations- nummer 556621-7179, är koncernens största dotterbolag med verksamhet inom telemarketing samt driver contact centers.

Vendator Financial Services AB, med organisationsnummer 556564-4407, är ett dotterföretag till Vendator Marknadskom- munikation. Företagets verksamhet är inom förmedling av finansiella tjänster och produkter såsom försäkringar.

Vendator Contact Center AB, med organisationsnummer 556361-9906, är ett dottebolag till Vendator Financial Service AB. Bolagets verksamhet består i att driva call center.

Vendator Field Marketing AB, med organisationsnummer 556233-5637, bedriver fältförsäljning.

Vendator System AB, med organisationsnummer 556346-4410, är ett helägt vilande bolag.

I Norge finns det vilande bolaget Vendator A/S som ägs till 100 procent av Vendator AB.

Framgångsgymnasiet Vendator AB, med organisationsnummer 556661-7923, är ett vilande intressebolag i vilket Vendator äger 90 procent av kapitalet, men endast 47 procent av rösterna.

Väsentliga avtal

Utöver sedvanliga affärsavtal har inte Vendator några avtal som verksamheten är beroende utav.

Tvister

Vendator är inte part i tvist, rättegång, skiljeförfarande eller annan rättslig sak, vilket beräknas få någon beaktansvärd be- tydelse för Bolagets ekonomiska resultat eller ställning. Det föreligger inte heller några för styrelsen kända förhållanden som skulle kunna leda till sådant rättsligt förfarande eller som skulle kunna påverka Bolagets ekonomiska ställning i väsentlig mån.

Uppförandekoden

Bolaget har ingen lagstadgad skyldighet att tillämpa Svensk Kod för Bolagsstyrning då Bolaget inte har den storlek för att koden ska påkallas.

Aktiebok

Bolagets aktiebok kontoförs av Euroclear Sweden AB, Box 7822, 103 97 STOCKHOLM, (fd VPC), som registrerar aktierna på den person som innehar aktierna.

Euroclear Sweden AB

Box 7822

103 97 STOCKHOLM

Handelsbeteckning

Handelsbeteckningen för Vendators B-aktie är VEND B. ISIN- kod är SE0002480442 för B-aktien som kommer att handlas på AktieTorget.

Information om emissionens garanti- åtaganden och teckningsförbindelser

Vendator AB har genom garantiåtaganden och tecknings- förbindelser från ett antal investerare och befintliga aktieä- gare, erhållit åtaganden om totalt 9 271 106,10 kr motsvarande 100 procent av det totala emissionsbeloppet. Garantiåtagan- dena har ingåtts genom sedvanliga garantiavtal. Tecknings- förbindelser från befintliga aktieägare uppgår till 1 030 000 kr. Åtagandena gentemot Bolaget med anledning härav är juri- diskt bindande men är inte säkerställda genom pantsättning, spärrmedel eller något liknande arrangemang. Det finns där- för en risk för att åtagandena inte kommer att infrias.

Emissionsgaranterna erhåller en ersättning uppgående till tio procent av respektive garanterat belopp. Den totala er- sättningen till emissionsgaranterna uppgår till 824 111 kr. För teckningsförbindelser utgår ingen ersättning. Emissions- garantiavtalen ingicks under september 2010.

Garantiförbindelser
Namn	Belopp skr
Aprima Holding AB	350 000
Maxus AB	1 100 000
Fårö Capital AB	450 000
Öbrink Managment AB	225 000
Hamax Holding AB	161 106
Xxxxxx Xxxxx	160 000
Logelin AB	400 000
Xxxxxx Xxxxxx	400 000
Mats Frid	70 000
Myacom Invest	275 000
ULTI AB	800 000
Xxxxx Xxxxxxx	100 000
NV Capital	1 000 000
Hegel AB	250 000
Pavilion Life Ltd	2 500 000

	8 241 106
Teckningsförbindelser
Bredviks Gård AB	1 000 000
Xxxxxx Xxxxxx	25 000
Mats Frid	5 000

	1 030 000
Total summa	9271106

system ENET. Det innebär att den som vill köpa och sälja aktier som är noterade på AktieTorget använder sin vanliga bank eller fondkommissionär. Aktiekursen från bolag på AktieTorget går att följa i realtid hos de flesta Internetmäklare och på hemsidor med finansiell information. Aktiekurserna finns även att följa på Text-TV och i dagstidningarna.

Finansiell rådgivning i samband med Erbjudandet

Xxxxxxxx & Kinde Fondkommission AB, Box 2108, SE-403 12 GÖTEBORG, Sverige har i uppdrag att placera Erbjudandet enligt principen om ”bästa möjliga utförande”.

Lockupavtal

Bredviks Gård AB och Gråmunkgränd förvaltning AB, vilkas innehav tillsammans representerar ca 67 procent av aktierna i Bolaget, har gentemot Thenberg & Kinde Fondkommission AB förbundit sig att inte avyttra aktier i Bolaget fram till 2011-09- 01 utan att i förväg ha erhållit skriftligt medgivande av Then- berg & Kinde Fondkommission AB.

Vidare har ovanstående ägare uttalat att de är långsiktiga ägare i koncernen och skall, var och en efter sin förmåga, bidra till koncernens tillväxtplan.

Utdelningspolicy

Under de närmaste åren har Xxxxxxxx styrelse inte för avsikt att föreslå att utdelning lämnas. När vinst uppkommer avses denna att återinvesteras i verksamheten och användas för fort- satt expansion. Avsikten är att styrelsen årligen skall pröva den fastslagna utdelningspolicyn. I övervägandet om framtida ut- delning kommer styrelsen att beakta flera faktorer, bland annat Bolagets verksamhet, finansiella ställning, rörelseresultat, ak- tuellt och förväntat likviditetsbehov, expansionsplaner, avtals- mässiga begränsningar och andra väsentliga faktorer.

Likviditetsgaranter

Bolaget har idag inget avtal med någon part om att garantera likviditeten vid handel i aktien.

AktieTorget

AktieTorget är ett värdepappersinstitut och har Finans- inspektionens tillstånd att driva handel med värdepapper uti- från det regelverk som gäller MTF. Genom avtal med OMX Nordiska Börs använder AktieTorget fondbörsens handels-

Revisorns granskning

Revisorn har reviderat den finansiella informationen som inne- fattas av detta memorandum vad gäller information från 2009 och tidigare. Halvårssrapporten per den 30 juni 2010 har inte granskats av revisorn.

Handlingar som hålls tillgängliga för inspek- tion

Vendators bolagsordning samt alla rapporter och historisk fi- nansiell information finns tillgängliga på Bolagets kontor på adress enligt nedan. Vendator lämnar även årsredovisningar och annan information på Bolagets hemsida (www.vendator. se). Årsredovisningar för de tre senaste räkenskapsåren avse- ende Bolaget samt registreringsbevis och bolagsordning till- handahålls hos Bolaget på följande adress:

Vendator AB Xxxxxxxxxxxxxxxxx 000

167 51 BROMMA

36 Skattefråcor i Sverice

Skattefrågor i Sverige

Allmänt

Sammanfattningen nedan av vissa svenska skatterättsliga reg- ler grundar sig på nu gällande lagstiftning och är endast avsedd som generell information till aktieägare i Vendator som är obe- gränsat skattskyldiga i Sverige, om inte annat anges. Samman- fattningen är inte avsedd att uttömmande behandla alla skat- tefrågor som kan uppkomma i sammanhanget, utan avser endast att ge allmän information. Den skattemässiga bedöm- ningen av varje enskild aktieägare beror bland annat på res- pektive aktieägares specifika situation. Sammanfattningen behandlar exempelvis inte de speciella regler som gäller för så kallade kvalificerade aktier i fåmansföretag eller delägarrätter som ägs av handelsbolag eller kommanditbolag eller sådana juridiska personer vars innehav av delägarrätter räknas som lagertillgångar i en näringsverksamhet. Inte heller behandlas kapitalvinstbeskattningen och utdelningsbeskattningen på onoterade aktier som inte är kvalificerade. Särskilda skattekon- sekvenser som inte är beskrivna kan uppkomma också för an- dra kategorier av aktieägare eller innehavare, såsom exempel- vis investmentföretag, investeringsfonder och personer som inte är obegränsat skattskyldiga i Sverige. Vendator har endast en legal skyldighet att innehålla preliminärskatt såvitt gäller utdelning till fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i Sverige. Varje aktieägare rekommenderas att inhämta råd från skatteexpertis avseende de skattekonsekvenser som kan uppkomma till följd av att äga aktier eller teckningsrätter i Ven- dator, exempelvis till följd av att utländska regler, skatteavtal eller andra speciella regler är tillämpliga.

Beskattning vid avyttring av aktier

Fysiska personer

Vid försäljning av aktier beskattas fysiska personer och döds- bon för hela den uppkomna kapitalvinsten i inkomstslaget ka- pital. Skatt tas ut med 30 procent av kapitalvinsten. Förmåns- beskattning för anställda, styrelseledamöter och styrelsesuppleanter kan uppkomma vid tilldelning av aktier i nyemissionen under vissa förutsättningar. Kapitalvinst respek- tive kapitalförlust beräknas som skillnaden mellan försälj- ningsersättningen (efter avdrag för eventuella försäljnings- utgifter) och de avyttrade aktiernas omkostnadsbelopp (anskaffningsutgift). Eventuellt uppskovsbelopp på de sålda aktierna från tidigare andelsbyten skall normalt återföras till beskattning vid en avyttring. Vid vinstberäkningen används genomsnittsmetoden. Enligt denna metod skall omkostnads- beloppet för en aktie utgöras av det genomsnittliga omkost- nadsbeloppet för aktier av samma slag och sort. Interimsaktier anses inte vara av samma slag och sort som de befintliga ak- tierna förrän beslutet om nyemission registrerats. Som ett al- ternativ till genomsnittsmetoden kan i fråga om marknads-

noterade aktier kan den så kallade schablonregeln användas. Regeln innebär att omkostnadsbeloppet får beräknas till 20 procent av försäljningsersättningen efter avdrag för försälj- ningsutgifter. Avdrag för kapitalförlust medges med 70 procent av förlusten mot kapitalinkomster. Kapitalförlust vid försälj- ning av marknadsnoterade aktier kan dock kvittas i sin helhet mot kapitalvinster på aktier under samma år. Sådan kvittning kan även ske fullt ut mot kapitalvinster på andra delägarrätter än aktier med undantag för andelar i investeringsfonder som innehåller endast svenska fordringsrätter. Uppkommer under- skott i inkomstslaget kapital medges reduktion av skatten på inkomst av tjänst och näringsverksamhet samt fastighetsskatt. Sådan skattereduktion medges med 30 procent för underskott som uppgår till högst 100 000 kr och med 21 procent för under- skott därutöver. Underskott kan inte sparas till ett senare be- skattningsår.

Juridiska personer

Aktiebolag och andra juridiska personer, utom dödsbon, be- skattas i normala fall för alla inkomster inklusive kapital- inkomster i inkomstslaget näringsverksamhet. Skattesatsen är 28 procent. Beräkning av kapitalvinst respektive kapitalförlust följer samma regler som för fysiska personer, se ovan. Eventu- ellt uppskovsbelopp på de sålda aktierna från tidigare andels- byten skall normalt återföras till beskattning vid en avyttring. Avdrag för kapitalförluster på aktier eller andra delägarrätter medges bara mot kapitalvinster på delägarrätter. Sådana kapi- talförluster kan även, om vissa villkor är uppfyllda, kvittas mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter som uppkom- mit i bolag inom samma koncern, under förutsättning att kon- cernbidragsrätt föreligger och att bolagen vid samma års tax- ering begär att avdrag skall medges mot den andra juridiska personens kapitalvinster. Kapitalförluster som inte har kunnat utnyttjas ett visst beskattningsår får sparas och dras av mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter under efter- följande beskattningsår utan begränsning i tiden. För aktiebo- lag och ekonomiska föreningar är dock kapitalvinster på så kallade näringsbetingade andelar skattefria och kapitalförlus- ter på sådana andelar ej avdragsgilla. Noterade andelar anses näringsbetingade under förutsättning att andelsinnehavet motsvarar minst tio procent av rösterna under minst ett år el- ler innehavet betingas av rörelsen. Kapitalförluster på note- rade näringsbetingade andelar som innehafts kortare tid än ett år är avdragsgilla. Sådana förluster är dock föremål för de av- dragsbegränsningar som beskrivits ovan. Särskilda regler gäl- ler för andelar av samma slag och sort som har anskaffats vid olika tidpunkter. Om innehavet omfattar såväl andelar som inte uppfyller kravet på innehavstid som andelar som uppfyller detta krav anses andelarna inte vara av samma slag och sort vid beräkning enligt genomsnittsmetoden.

Utnyttjande av erhållna teckningsrätter

Utnyttjas erhållna teckningsrätter för teckning av nya aktier utlöses inte någon beskattning. Teckningsrätter som grundas på aktieinnehav i Vendator anses anskaffade för noll kronor, varför omkostnadsbeloppet för tecknade aktier i detta fall ut- görs av emissionskursen. Vid avyttring av aktier förvärvade genom utnyttjande av teckningsrätter ska aktieägarens om- kostnadsbelopp för samtliga aktier av samma slag och sort sam- manläggas och beräknas gemensamt med tillämpning av ge- nomsnittsmetoden.

Avyttring av erhållna teckningsrätter

Aktieägare som inte önskar utnyttja sin företrädesrätt att del- ta i nyemissionen kan avyttra sina teckningsrätter. Dock finns det ingen organiserad handel med teckningsrätter i Vendator i samband med föreliggande nyemission. Skattepliktig kapital- vinst ska då beräknas. Teckningsrätter som grundas på innehav av aktier i Vendator anses anskaffade för noll kronor. Schablon- metoden får inte användas i detta fall. Hela försäljningsersätt- ningen efter avdrag för utgifter för avyttringen ska således tas upp till beskattning. Anskaffningsutgiften för den ursprung- liga aktien påverkas inte.

Förvärvade teckningsrätter

För den som köper eller på liknande sätt förvärvar tecknings- rätter i Vendator på marknaden utgör vederlaget anskaffnings- utgift för dessa. Utnyttjande av teckningsrätterna för teckning av aktier utlöser ingen beskattning. Teckningsrätternas om- kostnadsbelopp ska medräknas vid beräkning av omkostnads- beloppet för tecknade aktier. Avyttras istället tecknings- rätterna utlöses kapitalvinstbeskattning. Omkostnadsbeloppet för teckningsrätter beräknas enligt genomsnittsmetoden. Schablonmetoden får användas för marknadsnoterade teck- ningsrätter förvärvade på nu angivet sätt.

Förmögenhetsbeskattning

Förmögenhetsskattelagen är avskaffad från och med beskatt- ningsåret 2007.

Beskattning av utdelning

För fysiska personer och dödsbon är skattesatsen som gäller för mottagen utdelning 30 procent. För juridiska personer, utom dödsbon, är skattesatsen 28 procent. För vissa juridiska personer, till exempel ideella föreningar, gäller särskilda regler. För aktiebolag och ekonomiska föreningar är utdelning på nä- ringsbetingat innehav skattefri. Skattefrihet för utdelning på noterade andelar förutsätter dessutom att andelarna innehafts under en sammanhängande tid om minst ett år från det att

andelarna blivit näringsbetingade hos innehavaren. Kravet på innehavstid måste inte vara uppfyllt vid utdelningstillfället. Om andelarna avyttras innan kravet på innehavstid är uppfyllt kan lämnad utdelning komma att tas upp till beskattning.

Aktieägare och innehavare av teckningsrätter som är begränsat skattskyldiga i Sverige

Innehavare av aktier och teckningsrätter som är begränsat skattskyldiga i Sverige och som inte bedriver verksamhet från fast driftsställe i Sverige beskattas normalt inte i Sverige för kapitalvinster vid avyttring av sådana värdepapper. Beskatt- ning i respektive hemviststat kan emellertid bli aktuell. Enligt en särskild regel kan emellertid en fysisk person som är begrän- sat skattskyldig i Sverige ändå bli beskattad i Sverige vid försälj- ning av svenska aktier om personen under det kalenderår då försäljningen sker eller vid något tillfälle under de tio närmast föregående kalenderåren varit bosatt i Sverige eller stadigva- rande vistats här. Tillämpligheten av denna regel är dock i flera fall begränsad genom skatteavtal som Sverige har med andra länder för undvikande av dubbelbeskattning. För ak- tieägare som är begränsat skattskyldiga i Sverige utgår normalt svensk kupongskatt på all utdelning på aktier i svenska aktie- bolag. Svensk kupongskatt utgår emellertid inte för utdelning till vissa utländska juridiska personer om utdelningen hade varit skattefri såsom för näringsbetingade aktier hos ett svenskt företag (se ovan under rubriken ”Aktiebolag”). Vidare finns undantag för utdelning till utländska juridiska personer inom EU som innehar 15 procent eller mer av andelskapitalet i det utdelande Bolaget och som uppfyller kraven i det så kallade moder-/dotterbolagsdirektivet. Kupongskattesatsen är 30 pro- cent. Denna skattesats är dock i allmänhet reducerad genom skatteavtal som Sverige har med andra länder för undvikande av dubbelbeskattning. Flertalet av Sveriges skatteavtal möjlig- gör därvid nedsättning av den svenska skatten till avtalets skat- tesats direkt vid utbetalningstillfället om erforderliga uppgif- ter om den utdelningsberättigades hemvist föreligger. Avdraget för kupongskatt verkställs normalt av VPC eller, beträffande förvaltarregistrerade aktier, av förvaltaren. I de fall där 30 pro- cent kupongskatt innehålls vid utbetalningstillfället till en person som har rätt att beskattas enligt en lägre skattesats eller kupongskatt annars innehållits med för högt belopp kan åter- betalning begäras hos Skatteverket före utgången av det femte kalenderåret efter utdelningstillfället.

BOLAGSORDNING FÖR VENDATOR AB (publ)

(org. nr. 556543-0146)

Antagen på årsstämma den 12 juni 2007

§ 1 – Firma

Bolagets firma är VENDATOR AB. Bolaget skall vara publikt (publ).

§ 2 – Styrelsens säte

Styrelsen skall ha sitt säte i Stockholms kommun.

§ 3 – Föremål för Bolagets verksamhet

Bolaget skall ha till föremål för sin verksamhet att utföra ad- ministrativa tjänster, äga och förvalta aktier, fast egendom och andra värdepapper samt bedriva därmed förenlig verksamhet.

§ 4 – Aktiekapital

Aktiekapitalet skall utgöra lägst enmiljon femhundratusen (1.500.000) kronor och högst sexmiljoner (6.000.000) kronor.

§ 5 – Xxxxx Xxxxxx

Antalet aktier skall vara lägst 15.000.000 och högst 60.000.000.

§ 6 – Aktieslag, antal och röstvärden

Bolagets aktier skall vara dels stamaktier, dels preferensaktier. Stamaktier må utges i två serier; stamaktier av serie A och stamaktier av serie B. Preferensaktier må utges i fyra serier; preferensaktier av serie P1, serie P2, serie P3 och serie P4.

Stamaktier av respektive serie må utges till högst ett etthund- ra (100) procent av aktiekapitalet. Preferensaktier av serie P1 må utges till högst enmiljon sexhundratusen (1.600.000), pre- ferensaktier av serie P2 till högst fyramiljoner (4.000.000), preferensaktier av serie P3 till högst fyramiljoner (4.000.000) och preferensaktier av serie P4 till högst fyramiljoner (4.000.000).

Stamaktier av serie A skall äga en (1) röst vardera. Stamaktier av serie B och preferensaktier skall äga en tiondels (1/10) röst vardera.

Vid ökning av aktiekapitalet genom kontantemission eller kvittningsemission av stam- eller preferensaktie av viss serie har aktieägare företrädesrätt till de nya aktierna på sättet att gammal stamaktie av viss serie skall ge företrädesrätt till ny stamaktie av samma serie och gammal preferensaktie av viss aktie skall ge företrädesrätt till ny preferensaktie av samma

aktier (primär företrädesrätt). Aktier som inte tecknas med primär företrädesrätt skall erbjudas samtliga aktieägare (sub- sidiär företrädesrätt). Om inte hela antalet aktier som tecknas på grund av den subsidiära företrädesrätten kan ges ut, skall aktierna fördelas mellan tecknarna i förhållande till det antal aktier de förut äger och, i den mån detta inte kan ske, genom lottning.

Vid ökning av aktiekapitalet genom kontantemission eller kvittningsemission av endast stamaktier av viss serie eller en- dast preferensaktier av viss serie, skall samtliga aktieägare, oavsett aktieslag, ha företrädesrätt att teckna nya aktier i för- hållande till det antal aktier de förut äger.

Beslutar Bolaget att genom kontantemission eller kvittnings- emission ge ut teckningsoptioner eller konvertibler har aktie- ägarna företrädesrätt att teckna teckningsoptioner som om emissionen gällde de aktier som kan komma att nytecknas på grund av optionsrätten respektive företrädesrätten att teckna konvertibler som om emissionen gällde de aktier som konver- tiblerna kan komma att bytas ut mot.

Vad som ovan sagts skall inte innebära någon inskränkning i möjligheten att fatta beslut om kontantemission eller kvitt- ningsemission med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt.

Vid ökning av aktiekapitalet genom fondemission skall nya ak- tier emitteras av varje aktieslag i förhållande till det antal ak- tier av samma slag som finns sedan tidigare. Därvid skall gam- la stamaktier av viss serie medföra rätt till nya stamaktier av samma serie och gamla preferensaktier av viss serie medföra rätt till nya preferensaktier av samma serie. Vad nu sagts skall inte innebära någon inskränkning i möjligheten att genom fondemission, efter erforderlig ändring av bolagsordningen, ge ut aktier av nytt slag.

§ 7 – Förbehåll om omvandling av aktieslag

Innehavare av preferensaktie äger rätt att påfordra att aktien skall omvandlas till stamaktie av serie B. Framställning därom skall skriftligen göras hos Bolagets styrelse. Därvid skall anges hur många aktier som önskas omvandlade, och, om omvand- lingen inte avser hela innehavet av preferensaktier, vilka av dessa omvandlingen avser. Bolagets styrelse skall utan dröjs- mål anmäla omvandlingen för registrering hos Bolagsverket

och omvandlingen är verkställd, när sådan registrering sker samt antecknats i avstämningsregistret. Utbyte av aktiebrev skall därefter snarast ske.

Innehavare av stamaktie av serie A äger rätt att påfordra att aktien skall omvandlas till stamaktie av serie B. Framställning därom skall skriftligen göras hos Bolagets styrelse. Därvid skall anges hur många aktier som önskas omvandlade, och, om om- vandlingen inte avser hela innehavet av stamaktier av serie A, vilka av dessa omvandlingen avser. Bolagets styrelse skall utan dröjsmål anmäla omvandlingen för registrering hos Bolagsver- ket och omvandlingen är verkställd, när sådan registrering sker samt antecknats i avstämningsregistret. Utbyte av aktiebrev skall därefter snarast ske.

§ 8 – Styrelse

Styrelsen skall, förutom av personer som på grund av lag kan komma att utses i annan ordning, bestå av lägst tre (3) och högst sju (7) ledamöter med högst två (2) suppleanter.

§ 9 – Revisorer

För granskning av Bolagets årsredovisning jämte räken- skaperna samt styrelsens och verkställande direktörens för- valtning utses vart fjärde (4) år på årsstämma en (1) eller två

(2) revisorer med eller utan samma antal suppleanter, eller re- gistrerat revisionsbolag.

§ 10 – Kallelse

Kallelse till bolagsstämma skall ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt Dagens Industri.

Kallelse till årsstämma och annan bolagsstämma skall ske ti- digast sex (6) och senast fyra (4) veckor före stämman och ifråga om extra bolagsstämma som inte skall behandla fråga om ändring i bolagsordningen tidigast sex (6) veckor och senast två (2) veckor före stämman.

För att få deltaga i bolagsstämma skall aktieägare anmäla sig hos Bolaget senast kl. 16.00 den dag som anges i kallelsen till stämman. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helg- dag, lördag, midsommarafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte (5) vardagen före bolagsstämman.

Aktieägare får vid stämman medföra ett (1) eller två (2) biträ- den endast om aktieägaren anmält biträde ifråga enligt föregå- ende stycke.

§ 11 – Bolagsstämma

Bolagsstämma öppnas av styrelsens ordförande eller av den som styrelsen har utsett.

På årsstämma skall följande ärenden förekomma till behand- ling.

1. Val av ordförande och sekreterare på stämman;

2. Upprättande och godkännande av röstlängd;

3. Godkännande av dagordning;

4. Val av en (1) eller två (2) justeringsmän;

5. Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad;

6. Framläggande av årsredovisning och revisionsberättelse samt, i förekommande fall, koncernredovisning och kon- cernrevisionsberättelse;

7. Beslut

a) om fastställande av resultaträkningen och balans- räkningen samt i förekommande fall koncernresultat- räkningen och koncernbalansräkningen;

b. om dispositioner beträffande Bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balansräkningen;

c. om ansvarsfrihet åt styrelseledamöter och verkstäl- lande direktören;

8. Fastställande av antalet styrelseledamöter och suppleanter;

9. Fastställande av styrelsearvoden och, i förekommande fall, revisorsarvoden;

10. Styrelseval och, i förekommande fall, revisorsval;

11. Annat ärende, som ankommer på stämman enligt aktie- bolagslagen eller bolagsordningen.

§ 12 – Räkenskapsår

Bolagets räkenskapsår skall omfatta tiden 1/1–31/12.

§ 13 – Avstämningsförbehåll

Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instru- ment.

§ 14 – Hembud

Har stamaktie av serie A övergått till person som inte förut är ägare av stamaktie av serie A i Bolaget, skall aktien genast hem- bjudas ägarna av stamaktie av serie A till inlösen genom skrift- lig anmälan hos Bolagets styrelse. Aktie behöver dock ej hem- bjudas för det fall aktien överlåts till av överlåtaren helägt dotterbolag. Åtkomsten av aktien skall därvid styrkas samt, där aktien övergått genom köp, uppgift lämnas om den betingade köpeskillingen. Lösen får ej ske av mindre antal aktier än hem- budet omfattar.

Där anmälan gjorts om akties övergång, skall styrelsen genast skriftligen meddela detta till varje lösningsberättigad, vars postadress är införd i aktieboken eller eljest är känd för Bola- get, med anmodan till den, som önskar begagna sig av lösnings- rätten, att skriftligen framställa lösningsanspråk hos styrelsen inom en månad, räknat från anmälan hos styrelsen om akties övergång.

Anmäler sig flera lösningsberättigade, skall företrädesrätten dem emellan bestämmas genom lottning, verkställd av nota- rius publicus, dock att, om samtidigt flera aktier hembjudits, aktierna först, så långt kan ske, skall fördelas bland dem, som framställt lösningsanspråk, i förhållande till det antal stam- aktier av serie A de förut äger.

Lösenbeloppet skall utgöras, där fånget är köp, av köpes- killingen. Lösenbeloppet ska betalas inom en månad från den tidpunkt, då lösenbeloppet blev bestämt.

Om förvärvaren och den som begärt att få lösa in aktierna inte kommer överens i frågan om inlösen, får den som begärt inlö- sen väcka talan inom två månader från den dag lösningsanspråket framställdes hos Bolagets styrelse. Tvist i fråga om inlösen skall avgöras av en eller flera skiljemän.

Om inte inom stadgad tid någon lösningsberättigad framställer lösningsanspråk eller lösen inte erläggs inom föreskriven tid, äger den, som gjort hembudet, att bli registrerad för aktien.

DEFINITIONER AV BEGREPP

Nedan följer definitioner av bransch specifika begrepp som används i detta memorandum.

Churn

Bortfall av kunder

Contact Center

Sköter kontakterna med kunderna, främst genom telefon, men ofta även via brev, fax, email, sms, xxxx

CRM

Customer Relationship Management - Kundvård

Inbound

Inkommande kommunikation dvs. när kund kontaktar före- taget via telefon, mail, sms etc.

TM

TeleMarketing Att via outbound hjälpa företag med att stärka/ utöka samt skapa nya relationer.

Outbound

Benämningen används gällande utgående kommunikation dvs. när företaget kontaktar sina kunder alternativt presumtiva kunder, manuell eller med automatik via telefon, e-mail, sms etc.

ADRESSER

Vendators huvudkontor

Vendator AB (publ) Xxxxxxxxxxxxxxxxx 000

167 51 Bromma.

Finansiella rådgivare

Xxxxxxxx & Kinde Fondkommission AB Xxxxxx Xxxxxxxxx 00

411 17 Göteborg

Revisorer

BDO Nordic Stockholm AB

Box 24193/Xxxxxxxxxx 000, Xxxx 0

104 51 STOCKHOLM

Kontoförande Institut

EUROCLEAR AB Box 7822

103 87 STOCKHOLM

GÖTEBORG

Västra Hamng. 19

Box 2108

403 12 Göteborg

TEL 000-000 00 00

STOCKHOLM

Xxxxxxxxxxx 0X Xxxxx 0

114 56 Stockholm

MALMÖ

Xxxxxxxxxx 0

211 22 Malmö

Document Metadata

Table of Contents

Field Marketing (FM)

Document Metadata