Field Marketing (FM)
Inbjudan till teckning av aktier i Vendator AB i samband med listning på Aktietorget
Sales Process Outsourcing (SPO)
Konsult & Utbildning
Field Marketing (FM)
Online Marketing
Telemarketing (TM)
SEPTEMBER
2010
2
Verksamhet
Bakgrund och motiv
Vendator AB genomför en nyemission med företrädesrätt för befintliga aktieägare som tillför Bolaget 9 271 106 kr före emis- sionskostnader. Då styrelsens målsättning är att sprida ägandet för att erhålla en ökad likviditet i handeln med aktien erbjuds allmänheten och institutionella investerare att anmäla intresse
Marknad
Den totala marknaden för direktförsäljning uppskattas till ca 5 000 MSEK.
Marknadspotentialen för SPO i Sverige bedöms uppgå till mellan 15-40 % av den totala marknaden för direktförsäljning. En grov uppdelning finns i tabell nedan.
för att teckna de aktier som ej tecknas av aktieägarna i Vendator.
Erbjudandet är i sin helhet säkerställt via teckningsförbindelser och garantiåtaganden.
Vendator står inför en spännande turn-around situation där fokus ligger på att skapa en stabil rörelsemarginal med en ökad
Organisationer 500 mkr
Telekom 900 mkr
Media 1500 mkr annonsförsäljning 300 mkr upplaga/prenumeration
omsättning, vilket kan skapa förutsättningarna för en kraftig
värdeökning!
Det huvudsakliga motivet till emissionen är att säkerställa Vendators finansiella resurser för att kunna fortsätta utveckla
Bank/Finans/ Försäkringar
Framtidsutsikter
1400 mkr
sin strategi. Outsourcinguppdragen kräver ofta investeringar i tidigt skede av projekten med högre lönsamhet efter ett år.
I samband med nyemissionen har Vendator ansökt om listning på AktieTorget. Handelsstart beräknas ske den 22 november.
Vendator AB (publ) i sammandrag
Vendator har sedan starten 1988 hjälpt företag att utveckla och förbättra sin försäljning. Bolaget levererar säljkonsultation, säljutbildning, telemarketing och field marketing till stora företag med starka varumärken.
Den tydligt ökande efterfrågan på outsourcing syns nu även inom försäljningsområdet där allt fler företag och organisationer lägger hela eller delar av sin säljfunktion på en extern professionell partner. Vendator är, som en av Sveriges mest kompletta leve- rantörer av Sales Process Outsourcing (SPO), väl positionerade att möta denna trend.
Bolaget ser en tydligt ökad efterfrågan inom SPO och vill nu genom en emission förstärka sina finanser för att kunna exploatera denna marknadsmöjlighet.
Vendator erbjuder tjänster inom hela sälj- och kundvårds- processen, från marknadsanalys och utbildning av säljkåren till praktiskt genomförande och uppföljning.
Styrelsen i Vendator AB har satt upp som finansiellt mål att inom
tre år omsätta 200 mkr med 10 % EBITDA. Bolaget siktar på en försäljningstillväxt på 10% per år de närmaste åren med ett positivt kassaflöde.
För att nå detta mål kommer Vendator på kort sikt fokusera på att exploatera marknaden för Sales Process Outsourcing. Telemarketing har historiskt givit mellan 4 – 8 % EBITDA bero- ende på konjunktur och kapacitetsutnyttjande. Den ökande andelen SPO-uppdrag ger bättre marginal än ren TM.
I SPO-uppdragen har Vendator hela eller delar av ansvaret för försäljningsarbetet och kan därför ta en större risk där Xxxxxxx också får en större del av det förbättrade sälj- resultatet än det får idag. I dessa uppdrag kan Xxxxxxxx dessutom vara med och utveckla erbjudandet och öka intäktsmassan för sina kunder och därmed även för Vendator. För detta ändamål kommer Vendator att använda den kompetens som finns inom affärsområdet Affärskonsult.
I och med Vendators tillstånd för att bedriva försäkringsför- medling har Xxxxxxx möjlighet att expandera sin andel av försäk- ringsmarknaden.
Informationsträffar
23/9 kl 18:00 Malmö, Malmö Börshus, Skeppsbron 2
24/9 kl 07:45 Lund, Gulliksson Advokatbyrå, Xxxxxxxxxxx 00
Edison Park, Ideon
28/9 Kl 18:00 Stockholm, Näringslivets Hus, Xxxxxxxxx 00 00/0 Xx 00:00 Göteborg, Radisson Blu Scandinavia Hotel,
Xxxxx Xxxxxxxxx 00-00
30/9 Kl 16:00 Örebro, Inkuberas lokal, Xxxxxxxxxxxx 0 Anmälan till infoträffar kan göras på: xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx
SPO
Sales Process Outsourcing, SPO, är det sam- lade begreppet för utkontraktering av sälj- processen till en tredjepartsleverantör av sälj- service. Det innebär att man låter ett profess- ionellt, säljfokuserat bolag utveckla, effektivisera och driva alla eller delar av uppdragsgivarens sälj- processer. Målsättningen är minskade säljkost- nader, mindre risker och ökade intäkter.
Sammanfattning
VD har ordet
Vi har under de senaste åren med kraft, energi och kunskap utvecklat Vendators helhetserbjudande vilket resulterat i att Vendator idag är Sveriges mest kompletta leverantör av Sälj- kraft och Säljkompetens i alla kanaler.
Med vår långa erfarenhet av både säljutveckling och hand- fast säljarbete är Vendator väl positionerade att exploatera den tydliga trend mot outsourcing som nu sker inom säljområdet. Allt fler företag och organisationer lägger ut hela eller delar av sitt säljarbete. Det handlar om nya marknader, nya produkter eller kundsegment man inte kan hantera effektivt själv. I vissa fall rör uppdragen hela hanteringen av att vinna, vårda och behålla kunder.
Vi ser att vår strategi fungerar och uppskattas av kunderna. Antalet uppdrag där vi kombinerar fältsälj med telemarketing och på så sätt gör kundens säljbearbetning mer effektiv, ökar. Vi har exempel där vi sänkt kostnaderna för att skaffa nya kunder med 40 procent.
Mer information
För mer information och fullständigt memorandum, xxx.xxxxxxxx.xx eller xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx
Vårt erbjudande Sales Process Outsourcing, (SPO), vilket innebär att vi tar hand om hela eller delar av kundens sälj- arbete, har tagits emot mycket positivt av marknaden. Vi har nu flera nya uppdrag i vilka vi tar ett helhetsansvar för kundernas säljprocess. Genom att vi tar ett helhetsansvar kan vi vara effektivare och generera högre marginaler samtidigt som vi skapar bättre säljresultat för våra kunder. Baserat på de uppdrag vi nu levererat bedömer vi att en ökande andel SPO-uppdrag kommer att förstärka våra marginaler.
Varför investera i Vendator?
3
Vi har bara under Q2 tecknat fyra nya SPO-avtal till ett totalt ordervärde av 11 - 15 MSEK, vilket bekräftar att vår stra- tegi fungerar. Långsiktigheten i våra kundavtal ökar dessutom avsevärt. Vi har idag mer än ett dussin avtal som är på 12 må- nader eller mer, jämfört med bara ett par stycken för ett år sedan. Vi bedömer att ytterligare avtal kommer att tecknas under andra halvan av 2010.
Andelen rent konsultativa uppdrag har också ökat. En sär- skilt uppskattad konsultprodukt är Sales Audit, där vi genom- lyser kundens säljorganisation och strategi.
Vi utnyttjar också kompetensen i vår konsultverksamhet till att utveckla våra säljledare och säljare i vår interna sälj- skola Vendator Sales Academy.
Tyvärr visade sig satsningen på att etablera Vendator i Norge ta längre tid och dra betydligt större kostnader än be- räknat. Därför valde vi under sommaren att avveckla den norska verksamheten som nu istället drivs av en partner. Kost- naderna för den norska satsningen har 2009 och 2010 belastat Bolaget med totalt 12 mkr.
RIV HÄR OCH SKICKA
Vi har nu lagt grunden till att kunna växa i volym och med ökad lönsamhet genom att ta delar av den växande marknaden för Sales Process Outsourcing. Vi har även tagit bort olönsamma delar av verksamheten och är därmed väl riggade för framtiden!
Mats Frid
VD Vendator AB
• Attraktiv prissättning med ett bolagsvärde på 17 MSEK innan emissionens genomförande.
• Emissionen är helt säkerställd via tecknings- förbindelser och garantiåtaganden.
• Turn-around situation i bolaget efter två tuffa år under 2009-2010.
• Verksamheten i Norge är såld. Har under åren 2009-2010 orsakat bolaget 12 MSEK i förluster.
• Väletablerat bolag med stark organisation och erfaren ledning.
• Kärnverksamheten (TM) är lönsam med ett positivt resultat under första halvåret och
med fortsatt väntat positivt resultat under 2010.
• Gynnsam skattesituation med 120 MSEK i förlustavdrag.
• Ökat intresse för Sales Process Outsourcing på den nordiska marknaden.
Erbjudandet i korthet
VAR GOD TEXTA!
Emissionsbelopp (högst) 9 271 106,10 kr
Bolagsvärde innan emissionens genomförande 17 168 721 kr
Teckningskurs 0,90 kr
Xxxxx emitterade
B-aktier (högst) 10 301 229 aktier
Teckningstid:............................ 16 sept. – 1 okt. 2010
Företrädesrätt Femtio (50) befintliga
aktier i Vendator berättigar till teckning av tjugosju
(27) aktier i Vendator
Vendator har ansökt om listning på AktieTorget. Handelsstart beräknas ske den 22 november.
Anmälan skall vara Thenberg & Kinde Fondkommission AB tillhanda senast den 1 oktober 2010 kl. 17.00.
Vid teckning utan företrädesrätt tecknas B-aktier i poster om 4 000 st.
Undertecknad anmäler sig härmed, enligt xxxxxxx i memoran- dumet daterat september 2010, för teckning av nedan angivet antal aktier i Vendator AB (tecknas i poster om 4 000 aktier, courtage utgår ej).
Xxxxx X-aktier
Tilldelade aktier skall betalas kontant enligt anvisningar på avräkningsnota som kommer att sändas ut till dem som erhållit tilldelning efter teckningstidens utgång.
Aktierna kommer därefter att registreras hos Euroclear. Tilldel- ning sker genom styrelsens beslut.
Ofullständig eller felaktigt ifylld anmälningssedel kan komma att lämnas utan avseende.
Undertecknad är medveten om att anmälan är bindande och befullmäktigar Thenberg & Kinde Fondkommission AB att verk- ställa teckning enligt villkor i memorandumet daterat september 2010, om att inget kundförhållande uppstår mellan mig som tecknare och Thenberg & Kinde Fondkommission AB genom denna teckning samt om att Thenberg & Kinde Fondkommis- sion AB inte gör någon bedömning av om Er teckning av aktier passar Er eller den Ni tecknar för. Endast en anmälningssedel per tecknare kommer att beaktas.
Aktierna skall registreras hos följande VP-konto alternativt depå hos bank eller fondkommissionär (endast ett alternativ):
VP-konto:
0 0 0
eller:
Bank/Fondkommissionär
Depånummer
Efternamn/Ev.Företagsnamn | |
Tilltalsnamn | |
Personnr/Xxx.xx | |
Adress | |
Postnr Ort | |
Telefon dagtid | |
E-post | |
Ort, datum | |
Underskrift av tecknare |
Personlig information
Insändes till:
Xxxxxxxx & Kinde Fondkommission AB Box 2108
403 12 Göteborg
Fax: 000-000 00 00
Inscannad anmälningssedel kan mailas till: xxxx@xxxxxxxx.xx
5
Finansiell historik Styrelse & VD
Xxxx Xxxx, f 1956. VD
(MSEK) | 2007 | 2008 | 2009 | H1 2009 | H1 2010 | Civilingenjör i maskinteknik vid KTH 1980, Ms Sc Engineering |
Omsättning | 165 | 178 | 166 | 82,3 | 87, 8 | Management, Stanford 1982. Har därefter bland annat varit |
EBITDA, TSEK
(Rörelseresultat
exkl avskrivningar ) 8 13 -6 - 4,0 - 8,8
Omsättning/affärsområde | 2007 | 2008 | 2009 |
Telemarketing | 138 | 148 | 133 |
Konsult | 29 | 30 | 13 |
Field Marketing | - | - | 13 |
Norge* | - | - | 6 |
* avvecklat 2010-06-30 |
Kommentarer till den finansiella informationen Koncernens intäkter uppgick till 165,9 miljoner kronor (mkr) under år 2009, jämfört med 177,9 mkr 2008. Första halvåret 2010 har omsättningen ökat till 87,8 mkr jämfört med 82,3 mkr 2009.
Vik här
Fördelat på de olika verksamheterna utgjorde Telemarketing 133 mkr (148), Konsult 13 mkr (30), Field Marketing 13 mkr (0) och den norska verksamheten 6 mkr (0) av intäkterna för 2009 respektive 2008.
VD för CFI Group, Ticket Travel Group och Bennett BTI.
Xxxxxx Xxxxxx, f 1948. Ordförande
Anders har 1970 – 2001 arbetat på Programator/Cap Gemini. 1981 – 1992 var han VD för AB Programator och 1992 – 2000 CEO för Norden, med 5.000 anställda. Sedan 2001 är
Anders styrelseproffs
Xxxxxx Xxxxxxx, f 1959. Ledamot
Koncernchef och VD för Scandic sedan den 1 september 2010. 1985 – 2009 Scandinavian Airlines (SAS). Senast som VD för SAS Sverige. Styrelseledamot i Trygg Hansa Försäkringar AB.
Xxxxx Xxxxxxxx, f 1956. Ledamot
Konsult inom sourcing och effektivisering, European Advisory Group AB. 1993 – 2005 Teamwork/Manpower. Sedan 1996 VD för outsourcingverksamheten Manpower Solutions.
Xxxxxx Xxxxxx, f 1967. Ledamot
Försäljningschef Bro Hof Slott GC & Nordea Scandinavian Mas- ters. 1996 – 2009 Vendator AB senast som Key Account Manager.
Frankeras ej, mottagaren betalar portot
Xxxxxxxx & Kinde Fondkommission AB
Svarspost 411 173 200
Tejpa här
403 13 Göteborg
6
Vendators kunder
Telekom
Organisationer
Försäkring
Finans
Media
B2B
För mer information och fullständigt memorandum, xxx.xxxxxxxx.xx eller xxx.xxxxxxxx.xx/xxxxxxxx Thenberg & Kinde Fondkommision AB, Tel. 000-000 00 00, Fax. 000-000 00 00