svenska Medium Term Note program

Danske Bank A/S SEK 30 000 000 000

svenska Medium Term Note program

Emission av

Aktieindexobligation Svenska Aktier DDBO 517

DEL 1 - VILLKOR

Dessa Slutliga Villkor innehåller de slutliga villkoren (“Slutliga Villkor”) för ovanstående Lån som emitteras under Danske Bank A/S grundprospekt 14 juli 2011, så som detta justerats och kompletterats genom tilläggsprospekt av den 19 augusti 2011 (“Grundprospektet”). De Slutliga Villkoren utgör slutliga villkor enligt artikel 5.4 i Prospektdirektivet (2003/71/EG) och 2 kap. 17 § lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument och måste läsas tillsammans med Grundprospektet. Fullständig information om Danske Bank A/S, erbjudandet och de aktuella Obligationerna kan endast fås genom Grundprospektet och de Slutliga Villkoren i kombination. Grundprospektet finns tillgängligt på Danske Banks elektroniska hemsida xxx.xxxxxxxxxx.xx och kan kostnadsfritt beställas från Danske Bank på adressen Danske Bank A/S, Danmark, Sverige Filial, Danske Markets, Box 7523, SE-103 92 Stockholm (telefonnummer: 0000-00 00 00).

Ord och uttryck som definieras i de Allmänna Villkoren i Grundprospektet skall anses ha samma innebörd i dessa Slutliga Villkor. För detta Lån gäller de Allmänna Villkoren som framgår av Grundprospektet med de förändringar och kompletteringar som framgår av dessa Slutliga Villkor.

1.	Emittent:	Danske Bank A/S
2.	Lån nr:	DDBO 517
3.	Valuta:	Svenska kronor (“SEK”)
4.	Totalt Nominellt Belopp:	Lånet kan högst uppgå till totalt SEK 100 000 000 med möjlighet att utöka beloppet
5.	Emissionskurs	100 % av det Nominella Beloppet
6.	Nominellt Belopp:	SEK 10 000 per Obligation (“Nominellt Belopp”)
7.	Likviddagen:	23 december 2011
8.	Återbetalningsdag:	17 januari 2014 (”Återbetalningsdag”)
9.	Räntekonstruktion:	Nollkupong, dvs. Obligationerna löper utan ränta.
10.	Återbetalning	Återbetalningskonstruktion relaterad till Referensfaktor (fyra aktier) (mer information anges nedan)
11.	Byte av ränte- eller återbetalningskonstruktion:	Inte tillämpligt

12. Förtida Inlösen: Tillämpligt vid vissa händelser. Se punkt 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.

VILLKOR AVSEENDE RÄNTA (I FÖREKOMMANDE FALL)
13.	Fast ränta	Inte tillämpligt
14.	Rörlig ränta	Inte tillämpligt
15.	Nollkupong	Tillämpligt vid vissa händelser.
	(i) Formel för beräkning av inlösenbelopp vid förtida inlösen:	Se punkt 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
	(ii) Andra villkor avseende Nollkupongsobligationer:	Se punkt 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
16.	Räntekonstruktion relaterad till Referensfaktor eller annan variabel räntekonstruktion	Inte tillämpligt
VILLKOR AVSEENDE ÅTERBETALNING
17.	Förtida inlösen på begäran av Emittenten	Tillämpligt vid vissa händelser
	(i) Dag(ar) då förtida inlösen kan ske:	Se punkt 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
	(ii) Lösenbelopp eller villkor för beräkning av förtida inlösenbelopp:	Se punkt 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
	(iii) Andra villkor avseende förtida inlösen på begäran av Emittenten:	Se punkt 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
18.	Förtida inlösen på begäran av Fordringshavare	Inte tillämpligt
19.	Återbetalningsbelopp vid ordinarie Återbetalningsdag
	Om Återbetalningsbeloppet beräknas utifrån underliggande Referensfaktor:	Vid inlösen på ordinarie Återbetalningsdag motsvarar Återbetalningsbeloppet det Nominella Beloppet för respektive Obligation. Därutöver kan tillkomma ett Tilläggsbelopp enligt vad som anges nedan i denna punkt 19.
	(i) Referensfaktor/formel/annan variabel:	Underliggande Referensfaktorer består av fyra Aktier enligt vad som anges i Bilaga 1 och 2. Tilläggsbeloppet beräknas enligt vad som anges närmare i Bilaga 2.
	(ii) Beräkningsagent:	Emittenten
	(iii) Villkoren för fastställande av återbetalningsbelopp på basis av underliggande	Se Bilaga 1 och 2 samt punkt 5.3 i de Allmänna Villkoren.

	Referensfaktor/formel/annan variabel:
	(iv) Villkor om förändringar pga. marknadsavbrott eller justeringshändelser hänförliga till underliggande Referensfaktor/formel/annan variabel:	Se Bilaga 1 samt punkt 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.
20.	Återbetalningsbelopp för Skuldförbindelser vid ordinarie Återbetalningsdag	Inte tillämpligt.
ÖVRIGA VILLKOR AVSEENDE OBLIGATIONERNA
21.	Form:	Skuldförbindelse enligt lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument
22.	Central värdepappersförvarare:	Euroclear Sweden AB, orgnr 556112-8074, Box 191, SE-101 23 Stockholm
23.	Särskilda villkor avseende affärs- och bankdagar o.d.:	Inte tillämpligt
24.	Villkor avseende Obligationerna med amortering:	Inte tillämpligt
25.	Andra Slutliga Villkor:	Inte tillämpligt
PLACERING, TILLDELNING M.M.
26.	(i) Om syndikerad placering, uppgifter om placeringsgarantier och garanter:	Inte tillämpligt
	(ii) Dag för avtal om placeringsgarantier:	Inte tillämpligt
	(iii) Stabiliseringsåtgärder (i förekommande fall):	Inte tillämpligt
27.	Om icke-syndikerad, namn och adress för återförsäljare (om annan än Emittenten):	Inte tillämpligt
28.	Ytterligare försäljningsrestriktioner:	Inte tillämpligt

ANSÖKAN OM INREGISTRERING OCH UPPTAGANDE TILL HANDEL

Dessa Slutliga Villkor utgör de slutliga villkoren som erfordras för att inregistrera vid börs och uppta till handel de Obligationer som omfattas av de Slutliga Villkoren under Danske Bank A/S SEK 30 000 000 000 svenska Program. Emittenten ansöker härmed om inregistrering och upptagande till handel på Privatobligationslistan (Strukturerade Produkter) hos NASDAQ OMX Stockholm AB.

FÖRSÄKRAN OCH BETALNINGSÅTAGANDE

Emittenten är ansvarig för informationen i detta Grundprospekt. Emittenten försäkrar att den har vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att uppgifterna i detta Grundprospekt, såvitt Emittenten vet, överensstämmer med de faktiska förhållandena och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd.

Emittenten bekräftar härmed att de Slutliga Villkoren tillsammans med de Allmänna Villkoren i Bankens svenska MTN-Program är gällande för Obligationerna och Xxxxxxxxxx förbinder sig härmed att erlägga betalning i enlighet med de Allmänna Villkoren såsom dessa justerats och kompletterats genom dessa Slutliga Villkor.

Stockholm den 17 november 2011

DANSKE BANK A/S

genom

Underskrift Underskrift

Namnförtydligande Namnförtydligande

DEL 2 - ÖVRIG INFORMATION

1 Inregistrering vid börs

Ansökan har gjorts eller kommer att göras om att dessa Obligationer skall inregistreras vid börs enligt lagen om värdepappersmarknaden och upptas till handel på Privatobligationslistan (Strukturerade Produkter) hos NASDAQ OMX Stockholm AB med planerad första handelsdag den 23 december 2011, dvs. på Likviddagen.

2 Intressen av betydelse i emissionen eller erbjudandet

Såvitt känt för Emittenten finns det inte några fysiska eller juridiska personer som är involverade i emissionen eller erbjudandet som har något intresse av betydelse för emissionen eller erbjudandet.

3 Motiv och villkor för erbjudandet m.m.

(i)	Motiv för erbjudandet:	Se avsnittet “Användning av tillförda medel” på sidan 68 i Grundprospektet.
(ii)	Högsta emissionsbelopp:	Lånets totala Nominella Belopp uppgår till SEK 100 000 000 vid full teckning (med möjlighet att utöka beloppet).
(iii)	Högsta emissionslikvid:	Vid full, men ej utökad, teckning kommer emissionslikviden att uppgå till SEK 100 000 000 före avdrag för bankens kostnader förknippade med emissionen.
(iv)	Emissionskostnader:	Utöver Courtage nedan, se även avsnitt “Avgifter och ersättning till Banken” på sidan 68 i Grundprospektet.
(v)	Anmälningsperiod:	Från och med den 21 november 2011 till och med den 16 december 2011.
(vi)	Teckningsanmälan:	Teckningsanmälan skall vara Emittenten tillhanda före Anmälningsperiodens slut. Anmälningssedel och ytterligare information om teckningen kan erhållas på något av Emittentens kontor i Sverige.
(vii)	Lägsta Placeringsbelopp:	Lägsta belopp att placera uppgår till SEK 10 000.
(viii)	Courtage:	Vid teckning av Obligationerna tillkommer ett courtage om 1 % beräknat på Placeringsbeloppet, dock lägst ett minimicourtage om 250 kronor för kunder med depå i Danske Bank. För kunder med VP-konto är minimicourtaget 300 kronor. Kunder som tecknar sig online via Hembanken betalar ett courtage på 1 % av placerat likvidbelopp utan minimicourtage.
(ix)	Likviddag och betalning:	Den 23 december 2011 (“Likviddagen”). Betalning sker genom att Emittenten på Likviddagen drar likvidbeloppet och courtage från placerarens konto i

		Danske Bank. Alla beräkningar och betalningar sker i Obligationernas Valuta. Leverans av Obligationerna sker i enlighet med lagen (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument och äger rum på Likviddagen.
(x)	Tilldelning:	Tilldelning bestäms av Emittenten. Bekräftelse på tilldelning kommer att meddelas Fordringshavaren skriftligen snarast möjligt efter Likviddagen. Vid överteckning bestäms tilldelningen av Emittenten och ingen garanti beträffande tilldelning kan lämnas. Tilldelning till anställd i Emittenten kan komma i fråga och ska i sådant fall ske i enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och Svenska Fondhandlareföreningens regler.
(xi)	Villkor för emissionens genomförande:	Emittenten förbehåller sig rätten att ställa in emissionen om (i) det sammanlagda tecknade Nominella Beloppet understiger SEK 20 000 000, (ii) den Villkorade Avkastningen inte kan fastställas till en faktor motsvarande lägst 15 %, eller (iii) någon omständighet inträffar som enligt Emittentens bedömning kan äventyra emissionens genomförande. Underrättelse om inställd emission lämnas skriftligen till berörda placerare snarast möjligt efter inställandet.

4 Utveckling för underliggande Referensfaktor/Formel/annan variabel, förklaring om inverkan på investeringens värde, sammanhängande risker och annan information om underliggande Referensfaktor

Underliggande Referensfaktor

Avkastningen på Nominellt Belopp är kopplad till utvecklingen för var och en av de fyra Aktierna: Atlas Copco AB A (Bloomberg ticker ATCOA SS Equity), Investor AB B (Bloomberg ticker INVEB SS Equity), Swedish Match AB (Bloomberg ticker SWMA SS Equity) och Volvo AB B (Bloomberg ticker VOLVB SS Equity). Information om historisk utveckling för de underliggande Aktierna framgår nedan. För mer information om respektive aktie, vänligen se xxx.xxxxxxxxxx.xxx, xxx.xxxxxxxxxx.xxx, xxx.xxxxxxxxxxxx.xxx och xxx.xxxxx.xxx, alternativt se xxx.xxxxxxxxxxxxxxx.xxx.

Historisk utveckling de senaste fem åren

Atlas Copco AB A:

Atlas Copco A

225,0

200,0

175,0

150,0

125,0

100,0

75,0

50,0

25,0

Atlas Copco A

Investor AB B:

Investor B

225,0

200,0

175,0

150,0

125,0

100,0

75,0

50,0

25,0

Investor B

Swedish Match AB:

Swedish Match

225,0

200,0

175,0

150,0

125,0

100,0

75,0

50,0

25,0

Swedish Match

Volvo AB B:

Volvo B

225,0

200,0

175,0

150,0

125,0

100,0

75,0

50,0

25,0

Volvo B

Källa: Bloomberg (avser perioden 2006-10-25 -- 2011-10-25)

Graferna visar procentuell förändring sedan 2006-10-25 till och med 2011-10-15. Det bör observeras att historisk utveckling inte utgör någon garanti eller prognos för framtida utfall samt att aktieindexobligationens löptid avviker från tidsperioden ovan.

Avkastningsberäkningen

Avkastningen på Nominellt Belopp är kopplad till utvecklingen för var och en av de fyra Aktierna: Atlas Copco AB A, Investor AB B, Swedish Match AB och Volvo AB B. Den Villkorade Avkastningen, dvs den möjliga avkastningen, är indikativt 18 % (som lägst 15 %) och är beroende av att respektive Slutkurs för samtliga de fyra Aktierna är lika med eller högre än respektive Startkurs. Om samtliga Slutkurser är lika med eller högre än Startkursen betalas ett Tilläggsbelopp motsvarande den Villkorade Avkastningen ut på den ordinarie Återbetalningsdagen utöver Xxxxxxxxx belopp. Den Villkorade Avkastningens storlek påverkas inte av om Slutkurserna för en eller flera Aktier skulle överstiga Startkursen med en procentsats motsvarande den Villkorade Avkastningen eller mer.

Om däremot Slutkursen för en Aktie (eller flera av de fyra Aktierna) är lägre än Startkursen för den Aktien (eller de aktuella Aktierna) blir Tilläggsbeloppet noll kronor och endast Nominellt Belopp kommer då att betalas ut på den ordinarie Återbetalningsdagen. Om Slutkursen för minst en Aktie är lägre än Startkursen för den Aktien saknar det betydelse för avkastningsberäkningen om Slutkursen för en eller flera Aktier skulle ligga över Startkursen.

Formler, definitioner och de exakta villkoren för beräkningen framgår av Bilaga 1 och 2.

Placeringsrisk

Avsnittet ”Riskfaktorer” i Grundprospektet innehåller viktig information med beskrivning av riskfaktorer hänförliga till Emittenten och till Obligationerna.

Investeraren bör före ett investeringsbeslut söka erforderlig rådgivning med utgångspunkt från sina individuella förhållanden av ekonomisk, skattemässig och juridisk karaktär. Danske Bank tar inget ansvar för att Obligationen ska ge en positiv avkastning för investeraren. Riskbedömningen för denna Obligation ska investeraren ansvara för.

Obligationens Nominella Belopp är det lägsta belopp som betalas tillbaka på den ordinarie Återbetalningsdagen, oavsett hur aktuella Aktier utvecklats. Det så kallade kapitalskyddet, dvs. Emittentens åtagande att återbetala minst det Nominella Beloppet på den ordinarie Återbetalningsdagen gäller dock inte i händelse av förtida inlösen och omfattar aldrig courtage. Kostnaden för courtage är 1 % beräknat på Placeringsbeloppet dock lägst ett minimicourtage om 250 kronor för kunder med depå i Danske Bank. För kunder med VP-konto är minimicourtaget 300 kronor. Kunder som tecknar sig online via Hembanken betalar ett courtage på 1 % av placerat likvidbelopp utan minimicourtage.

Obligationen är främst avsedd att behållas till förfall, då formeln för beräkningen av Återbetalningsbeloppet endast kan tillämpas fullt ut på ordinarie Återbetalningsdagen. Eftersom värdet på Obligationerna även påverkas av andra faktorer än värdet på underliggande Aktier så kan priset på andrahandsmarknaden skilja sig från det som omedelbart ges vid handen av värdet på underliggande Aktier. Detta innebär att återköp kan ske till kurser som såväl understiger som överstiger Obligationens Nominella Belopp.

5 Operationell information

ISIN:	SE0004296135
Rätt till uppgifter:	Emittenten förbehåller sig rätten att på begäran få tillgång till fullständig information från Euroclear Sweden AB om varje Avstämningskonto, t.ex. uppgift om Fordringshavare, skuldbelopp, belastningar på kontot.
Annan central värdepappersförvarare än Euroclear Sweden AB enligt lagen om kontoföring av finansiella instrument:	Inte tillämpligt

1 DEFINITIONER

BILAGA 1

Utöver definitionerna i dokumentationen ovan skall följande benämningar ha den innebörd som anges nedan. Definitionerna skall gälla i såväl singularis som pluralis samt i såväl bestämd som obestämd form.

Affärsdag

Den 20 december 2011.

Aktie

Med ”Aktie” avses var och en av de fyra aktier som anges i förteckningen i Bilaga 2, med förbehåll för bestämmelserna om förändringar i punkterna 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.

Aktiebörs

Med ”Aktiebörs” avses var och en av de marknadsplatser som anges i förteckningen i Bilaga 2 i kolumnen Aktiebörs, med förbehåll för bestämmelserna om förändringar i punkterna 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.

Derivatbörs

Med ”Derivatbörs” avses var och en av de marknadsplatser som anges i förteckningen i Bilaga 2 i kolumnen Derivatbörs, med förbehåll för bestämmelserna om förändringar i punkterna 5.1 och 5.3 i de Allmänna Villkoren.

Slutdag

23 december 2013.

Slutkurs

Med ”Slutkurs” avses den officiella stängningskursen för respektive Aktie vid Värderingstidpunkten på Slutdagen enligt Beräkningsagentens fastställande.

Startdag

23 december 2011.

Startkurs

Med ”Startkurs” avses den officiella stängningskursen för respektive Aktie vid Värderingstidpunkten på Startdagen enligt Beräkningsagentens fastställande.

Tilläggsbelopp

”Tilläggsbelopp” har den innebörd som anges i Bilaga 2.

Villkorad Avkastning

Med ”Villkorad Avkastning” avses en faktor som av Emittenten fastställs utifrån marknadsförhållandena senast på Likviddagen och som motsvarar indikativt 18 procent, dock lägst 15 procent. Villkorad Avkastning fastställdes till [kompletteras efter fastställande].

Värderingsdag

Startdagen och Slutdagen.

Värderingstidpunkt

”Värderingstidpunkten” har den innebörd som anges i de Allmänna Villkoren punkt 5.3.

Återbetalningsdag

17 januari 2014.

2 ÖVRIGA VILLKOR

Utöver de villkor och definitioner som angetts i dessa Slutliga Villkor regleras villkoren för Obligationerna av bestämmelserna i de Allmänna Villkoren återgivna i Grundprospektet däribland punkt

5.1 (Gemensamma bestämmelser och definitioner m.m.) och punkt 5.3 (Aktierelaterade Obligationer).

BILAGA 2

Aktier m.m.

Tilläggsbeloppet (och därmed avkastningen på Obligationerna) är beroende av utvecklingen för var och en av följande aktier (var för sig en ”Aktie”):

(i) Aktie (i)		Bloomberg	Aktiebörs	Derivatbörs	ISIN-kod
1	ATLAS COPCO AB-A SHS	ATCOA SS Equity	Stockholm	Samtliga	SE0000101032
2	INVESTOR AB-B SHS	INVEB SS Equity	Stockholm	Samtliga	SE0000107419
3	SWEDISH MATCH AB	SWMA SS Equity	Stockholm	Samtliga	SE0000310336
4	VOLVO AB-B SHS	VOLVB SS Equity	Stockholm	Samtliga	SE0000115446

Aktierna kan komma att bli föremål för justeringar av Danske Bank i egenskap av Beräkningsagent i enlighet med vad som anges i de Allmänna Villkoren (se däribland särskilt punkterna 5.1 och 5.3).

Tilläggsbelopp

Med ”Tilläggsbelopp” avses ett belopp per Nominellt Belopp som beräknas och fastställs av Beräkningsagenten enligt alternativ A) eller enligt alternativ B) nedan beroende på hur Aktiernas respektive Slutkurs förhåller sig till respektive Startkurs:

A) om Slutkursen för var och en av samtliga Aktier är lika med eller högre än Startkursen för respektive Aktie, beräknas Tilläggsbeloppet som Nominellt Belopp x Villkorad Avkastning,

alternativt

B) om Slutkursen för minst en Aktie är lägre än Startkursen för relevant Aktie, beräknas Tilläggsbeloppet som noll kronor.